2012년 5월 18일file.truefriend.com/storage/research/research04/20120518... · 2012-05-17 ·...

2012년 5월 18일

투자전략 | 김정훈 ☎ 3276-6230

시자전황 | 박소연 ☎ 3276-6176

글로벌전략 | 박중제 ☎ 3276-6560

이머징마켓 | 윤항진 ☎ 3276-6280

경제분석 | 전민규 ☎ 3276-6229

계량분석 | 노근환 ☎ 3276-6226

파생상품 | 안정혁 ☎ 3276-6272

채권분석 | 이정범 ☎ 3276-6191

ㆍ투자전략

추락하는 유럽은 날개가 필요하다

ㆍ경제분석

유럽 재정 위기에 연동된 원/달러 환율

한국, 중국 시장에서 경쟁력을 잃고 있는가?

ㆍ이머징마켓 동향

내수 부양책으로 상해지수 반등 성공

ㆍ전일 시장 특징주 및 테마

ㆍKIS 투자유망종목

단기 유망종목: KG모빌리언스 외 5종목

중장기 유망종목: 세코닉스 외 5종목

ㆍ기업분석

SKC, 현대제철

ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래

ㆍ선물 옵션 시장 동향

ㆍ증시 캘린더

주요 증시 지표 및 주체별 거래 동향

◈ 주요 증시 지표

구 분 05/10(목) 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수) 05/17(목)

유

가

증

권

종합주가지수 1,944.93 1,917.13 1,913.73 1,898.96 1,840.53 1,845.24

등락폭 -5.36 -27.80 -3.40 -14.77 -58.43 4.71

등락종목 상승(상한) 381(8) 198(8) 259(21) 211(14) 178(14) 430(19)

하락(하한) 431(0) 606(1) 569(2) 616(0) 669(3) 381(1)

ADR 85.08 80.80 73.31 70.91 66.96 66.61

이격도 10 일 98.61 97.43 97.57 97.22 95.00 95.99

20 일 98.29 97.06 97.12 96.60 93.97 94.60

투자심리 50 40 30 20 10 20

거래량 (백만 주) 418 530 392 517 420 436

거래대금 (십억 원) 4,380 4,335 3,965 5,115 5,469 5,589

코

스

닥

코스닥지수 494.27 493.66 488.53 480.50 465.01 468.13

등락폭 2.71 -0.61 -5.13 -8.03 -15.49 3.12

등락종목 상승(상한) 522(17) 290(16) 251(17) 249(11) 137(6) 517(10)

하락(하한) 395(5) 641(2) 695(11) 708(4) 825(5) 412(4)

ADR 91.94 89.14 78.81 74.05 69.63 69.00

이격도 10 일 101.59 101.11 99.86 98.19 95.42 96.45

20 일 100.65 100.45 99.51 98.08 95.26 96.25

투자심리 60 60 50 50 40 40

거래량 (백만 주) 485 491 494 524 478 433

거래대금 (십억 원) 1,673 1,845 1,918 1,883 1,618 1,418

◈ 주체별 순매수 동향 (단위: 십억원)

구 분 개 인 외국인 기관계 (증권) (보험) (투신) (사모) (은행) (종기금) 기 타

유

가

증

권

매수 2,574.2 1,541.6 1,270.3 155.6 222.8 511.6 79.1 70.0 231.2 239.8

매도 2,466.6 1,602.5 1,123.6 264.4 192.0 333.3 78.2 72.8 182.9 433.2

순매수 107.6 -60.9 146.7 -108.8 30.8 178.3 1.0 -2.8 48.3 -193.4

05 월 누계 1,912.1 -2,689.2 594.6 41.7 104.7 236.7 -21.7 92.7 140.4 182.5

12 년 누계 -2,996.9 8,170.2 -2,438.2 565.3 1,187.2 -3,453.7 2.4 454.7 -1,194.0 -2,735.1

코

스

닥

매수 1,285.1 69.4 63.5 4.5 9.3 23.7 7.6 3.4 15.2 16.0

매도 1,303.0 56.0 61.6 3.3 7.1 30.5 4.5 5.7 10.5 13.4

순매수 -17.9 13.4 1.9 1.2 2.2 -6.9 3.1 -2.3 4.7 2.6

05 월 누계 -117.8 -78.7 156.9 20.0 46.0 50.3 3.5 4.9 32.2 39.6

12 년 누계 1,083.3 -48.1 -629.7 -77.7 -8.3 -412.9 -19.5 -34.9 -76.5 -405.4

투자전략

1 2012.05.18

이수정([email protected]) ☎ 02-3276-6252

추락하는 유럽은 날개가 필요하다

� 유럽 재정위기의 재점화와 함께 우려를 증식시키는 외국인 매도세

� 주식형 펀드로 자금 유입되고 있으나 강력한 V자 반등의 가능성은 낮음

� 유럽은 긴축의 부작용까지 고려해야 함: 성장이라는 날개의 가능성

� 다시 불붙은 유럽 재정위기

유럽 CDS 지표가 최근 178pt까지 상승했다. 신재정협약, LTRO 등 각고의 노력으로

안정되어가던 유럽이 그리스로 인해 또다시 위태로워 보인다. CDS 수치와 국채 스프

레드 역시 급등하고 있다. 스페인-독일 10년 만기 국채 스프레드는 지난 14일

486bp를 넘어서며 지난해 11월 수립한 종전 최고치를 갱신했다.

[그림 1] 최근 가파르게 상승하는 유럽 CDS 지표

0

50

100

150

200

250

Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12

ITRX EUR CDSI GENERIC 5Y CORP(EUR)

216.868 pt

178.142 pt

208.388pt

자료: Bloomberg, 한국투자증권

글로벌 자금의 안전 자산 선호 심리도 되살아나고 있다. 한국관련 4대 주식형 펀드군

에서 5월 첫째주 동안 -4.69억$의 순유출이 있었다. 이는 4주만에 순유출로 전환된

것이다(직전 주 9.12억$ 순유입). 선진국(International, Pacific)펀드로는 2.08억$가

순유입된 반면 신흥국(Asia ex-Japan, GEM) 펀드에서는 6.77억$가 순유출되었다.

선진국 역시 순유입이 지속되고 있으나 유입 강도는 약화되고 있는 상황이다.

이머징 펀드 내의 개인 액티브(Retail active) 성격의 자금도 10주 연속 이탈하고 있

다. Asia ex-Japan 펀드에서도 중국 경착륙 우려가 반영된 듯 2주 연속 순유출이 기

록되었다. 특히 Asia ex-Japan 펀드 내 한국 펀드군에서 지난 한 주간 총 0.5억$가

순유출(직전 주 1.22억$ 순유출)되었는데, 이는 3주 연속 순유출이다. 국가별로는 홍

콩 펀드군으로 자금이 순유입된 반면 러시아, 인도, 브라질, 한국, 중국 펀드군(유출입

이 큰 순서대로)에서 자금이 순유출 되었다.

5월 월간 밴드 1,900-2,050pt

2012 연간 밴드 1,650-2,250pt

12MF PER 8.42배

12MF PBR 1.02배

Yield Gap 8.5%P

투자전략

2 2012.05.18

<표 1> 한국관련 4대 주식형 펀드 (단위: 백만 달러)

구분 지역 자산규모 자금유출입 1W 순유입액

금액 강도(%) 최근 4 주 2012 2011

한국 관련 4 대 펀드 1,689,572 -468.7 629 25,552 -14,150

- 선진국 1,105,620 208.4 0.01% 2,072 5,212 7,109

- 신흥국 583,952 -677.1 -0.11% -1,443 20,340 -21,259

선진국 투자펀드 International* 1,070,211 297.4 -0.16% 2,053 5,133 9,245

Pacific* 35,409 -89.0 -0.24% 19 79 -2,136

신흥국 투자펀드 Asia ex-Japan* 224,655 -80.6 -0.03% -685 -331 -17,382

Global

Emerging* 359,297 -596.5 -0.16% -758 20,671 -3,877

Latin America 41,325 -183.8 -0.42% -277 -752 -7,428

Europe/Middle

East/Africa 37,634 -263.8 -0.65% -355 214 -5,502

주: *는 한국관련 4대 주식형 펀드, 강도(%)는 (주간 유출입 금액 / 주초 펀드 자산)의 비율

자료: EPFR, 한국투자증권

KOSPI에서도 5월 들어 외국인 매도세가 거세다. 올해 유가증권시장에서 외국인 누

적 순매수대금은 지난 4월 6일 11조 5,902억원을 고점으로 하락해, 현재 8조원 대

까지 축소되었다. 특히 5월 들어 3조원에 가까운 돈이 한국 시장을 빠져나갔다.

KOSPI가 2,000선 아래로 빠지며 외국인 자금이 빠져나갔고, 외국인 자금이 빠져나

가서 KOSPI도 더 빠졌다.

[그림 2] 외국인 KOSPI 누적 순매수대금 [그림 3] 외국인 국적별 순매수대금

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12

외국인 KOSPI 누적 순매수대금

(조원)

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

Aug11 Sep11 Oct11 Nov11 Dec11 Jan12 Feb12 Mar12 Apr12

북미계 자금 유럽계 자금(조원)

자료: Dataguide, 한국투자증권 자료: 금융감독원, 한국투자증권

투자전략

3 2012.05.18

외국인 자금을 국적별로 살펴보면, 작년 8, 9월과 달리 올해 1, 2월에 강한 매수세를

보였던 유럽계 자금이 4월 들어 순매도로 전환했음을 알 수 있다. 유럽 재정위기로

안전자산 선호도가 높아지면서 글로벌 투자자들이 한국을 비롯한 신흥국 주식 보유

비중을 줄이고 있다. 특히 유럽계 자금의 이탈은 유로존의 불확실성에 따른 리스크

발생을 예비하는 동시에 그간의 투자에 대한 수익실현을 위한 물량출하라는 분석이

유력하다.

외국인의 한국 이탈은 시작된 것일까? 최근 외국인이 가장 열심히 팔고 있는 업종은

IT이다. 특히 올해 들어 최고 30.6%까지 상승하며 신고가를 경신한 삼성전자를 팔고

있다. 한편 자동차 업종에 대해서는 매도의 강도가 다소 약하다. 삼성전자에 대한 외

국인 누적 순매수금액은 5월 들어 마이너스로 돌아선 반면, 현대차의 경우에는 금액

이 비교적 완만하게 줄어들었다. 최근의 외국인 자금 유출을 본격적인 한국 시장 이

탈이라기보다는 차익 실현의 관점으로 이해해 볼 수 있다는 점에서 주목할만한 현상

이다.

[그림 4] 삼성전자 주가와 외국인 수급 [그림 5] 현대차 주가와 외국인 수급

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145


-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

외국인 삼성전자 누적 순매수금액(우)

삼성전자 주가(좌)

(만원) (십억원)

20

21

22

23

24

25

26

27

28


-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

외국인 현대차 누적 순매수금액(우)

현대차 주가(좌)

(만원) (십억원)

자료: 한국거래소, 한국투자증권 자료: 한국거래소, 한국투자증권

� V자 반등을 기대하기는 이르다

5/17(목)에는 전날 58.43pt 빠지며 폭락했던 KOSPI가 소폭 반등했다. 외국인의 매

도세가 주춤했던 까닭도 있지만, 투신 자금이 지수를 지탱했다. 지난 1분기 주가 회복

과 함께 지속적으로 유출되었던 국내 주식형 펀드 자금이 2분기 주가 하락과 함께 살

아나며 투자 여력을 키우고 있다. 펀드 내 주식 비중도 증가하는 추세이다.

투자전략

4 2012.05.18

[그림 6] 국내 주식형 펀드(excl. ETF) 자금 유출입 동향과 주식 비중

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12

90

91

92

93

94

국내 주식형(excl. ETF) 펀드 월간 자금 유출입(좌)

국내 주식형 펀드 주식 비중(우)

(십억원) (%)

자료: KOFIA, 한국투자증권

그러나 현재 지수 하락의 주원인이 대외 악재이고, 더군다나 ‘정치 이벤트’이기 때문

에 12MF PBR 1배 지점인 1,800선에서 저점 매수세가 일어난다 해도 V자 반등이

본격적으로 나오기는 힘들 것이다. 당분간 기간 조정이 전개될 것이라고 본다. 6월에

예정된 그리스, 프랑스 총선은 시장의 변동성을 키울 것이다. G2인 미국과 중국으로

부터 들려올 뉴스 중에서도 당장 상승 모멘텀을 만들 수 있는 것은 없다. 2분기 말과

3분기 초의 변곡점까지 투자 심리의 급속한 회복은 어려워 보인다.

이번 금융위기 이후 랠리가 나타났던 구간에서는 주요 국가들의 팽창적 재정, 금융정

책이 있었다. 그러나 최근 ECB와 FRB의 자산 상승세가 멈추었다. FRB는 6월 말 오

퍼레이션 트위스트 종료를 앞두고 있지만 QE3를 공표할 가능성이 낮아보인다. ECB

역시 독일의 주도하에 각국의 문제를 긴축을 통해 해결하려 한다. 그러나 유럽 위기

의 핵심은 ‘유럽 성장 모델의 부재’에 있다. 긴축 일변도의 해법을 제시하기 보다 동

시에 부작용을 고려해야 한다.(4월 25일자 데일리 ‘부자사촌 이야기와 Monster

Beverage 성공의 시사점’ 참고)

점차 유럽 내의 성장을 요구하는 목소리가 커지고 있다. 성장과 긴축을 조화시키기

위한 논의가 가시화될 가능성이 있다. 다음주 23일 예정된 EU 특별 정상회의가 주목

할만한 이벤트이다. 추가적으로 다음달 그리스 총선을 앞두고 국민들의 정당 지지도

변화 추이 역시 지켜볼 필요가 있다. 유럽은 추락했지만 날개는 꺾이지 않았다. 성장

이라는 날개로 긴축을 보완할 때 유럽은 다시 떠오를 수 있을 것이다.

투자전략

5 2012.05.18

[그림 7] FRB, ECB 자산 규모

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12

FRB ECB(USD bn, EUR bn)


[그림 8] 유럽 은행주 P/B

0.00

0.25

0.50

0.75

1.00

1.25

1.50

Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12

유럽 은행주 P/B(x)


6 2012.05.18

경제분석

전민규([email protected]) ☎ 02-3276-6229

유럽 재정 위기에 연동된 원/달러 환율

� 원/달러 환율 16일 현재 1,165.7원으로 전주말 대비 19.1원 급등

� 연합정부 수립 실패 이후 그리스 디폴트 위기 고조에 따른 불안감이 원인

� 그리스 2차 총선까지 환율 1,200원대 상승 가능, 장기적으로는 1,100원선 하락 예상

� 원/달러 환율 16일 현재 1,165.7원으로 전주말 대비 19.1원 급등

16일 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전주말 대비 20원 가까이 급등했다. 올해

초부터 1,120원~1,130원 대를 횡보하며 안정세를 보였던 환율은 프랑스 대선 및

그리스 총선이 있었던 지난 5월 7일 이후 크게 상승하며 1,165.7원을 기록했다. 이

는 작년 12월 이후 5개월 내 최고치이다. 달러/유로 환율도 크게 하락했다. 16일 현

재 전주말 대비 약 0.02달러 하락한 1.2736달러를 기록했으며 이는 4개월 내 최저

치이다.

[그림 1] 원/달러 환율 [그림 2] 달러/유로 환율

1,000

1,040

1,080

1,120

1,160

1,200

Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12

(KRW/USD)

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12

(USD/EUR)

자료: 한국은행 자료: 한국은행

� 연합정부 수립 실패 이후 그리스 디폴트 위기 고조에 따른 불안감이 원인

이와 같은 급격한 환율 변화는 프랑스 대선 및 그리스 총선의 결과로 유로존 우려가

심화됐기 때문이다. 프랑스 대선의 경우, 독일 앙겔라 메르켈 총리와 함께 유로존 재

정긴축 정책을 이끌던 프랑스 니콜라 사르코지 대통령이 연임에 실패하고, 긴축보다

는 성장에 무게를 두는 사회당 프랑수아 올랑드 후보가 집권에 성공했다. 그리스 총

선의 경우, 그리스 재정개혁을 주도했던 신민당과 사회당이 과반의석을 확보하는 데

실패했다. 이에 따라 주요국 증시가 폭락하고 외환시장에서도 안전자산 선호 현상이

커지고 있다.

7 2012.05.18

경제분석

� 그리스 2차 총선까지 환율 1,200원대 상승 가능, 장기로는 1,100원선 하락 예상

유럽 재정위기국들의 반발은 지나친 재정긴축이 가져올 심각한 경기침체에 대한 우

려 때문이다. 최근까지 EU의 지원을 받기 위해 재정부채 헤어컷을 해야 하는 등 사

정이 급했던 그리스로서는 재정 긴축에 동의할 수 밖에 없었으나, 이제는 경기 침체

심화를 걱정해야 하는 상황이 됐다. 유럽 재정위기가 다시 진정 국면에 들어서기 위

해서는 성장과 긴축에 대한 재합의가 필요해 보인다. 긴축이 투자자의 입장이라면

성장은 일반 국민들의 입장이라 할 수 있는데 두 입장이 충돌하고 있기 때문이다. 장

기적으로는 두 입장 간의 의견의 조율되어 합의점을 찾겠지만 이는 독일의 정치적

결단이 요구되는 일이어서 해결의 시점을 가늠하기 어

렵다. 지금으로서는 그리스 총선 이전에라도 유로 국가 간 정치적 합의를 통해 성장

을 일부 수용하고, 긴축 지속을 합의하는 최선의 해결 방법부터 그리스가 재선거를

통해 새로 구성된 연정이 완강하게 긴축을 거부하는 최악의 시나리오까지 모두 가능

한 상황이다.

[그림 3] 전주말 대비 세계 주요국 증시 변화 [그림 4] 그리스 1차 총선 이후 의석 확보수

-4.0

-2.9-2.7

-2.3-2.0

-1.7 -1.7

-5

-4

-3

-2

-1

0

한국 프랑스 독일 대만 중국 일본 미국

(%)

시리자

52사회당

41

신민당

108독립당

33

공산당

26

황금새벽당

21

민주좌파

19

자료: Bloomberg

주: 미국,프랑스,독일은 15일 종가 기준

자료: 아테네 뉴스

그러나 그리스의 유로존 탈퇴까지 상정하는 것은 지나친 비약이다. 첫째, 유럽 통합

이 가지는 의미가 경제적인 이유 뿐 아니라 2차 대전과 같은 전쟁을 막기 위한 정치

적인 안정을 위한 통합이라는 측면이 강함을 상기해 볼 필요가 있다. 독일, 영국, 프

랑스 등 서유럽 지역의 전쟁 가능성은 거의 없지만 그리스의 유로존 탈퇴가 가져올

정치적 불안은 여전히 평화를 깨뜨릴 수 있는 불안요인이다. 둘째, 그리스의 유로존

탈퇴는 유럽의 통합이 비가역적, 즉 한 번 통합되면 다시 뒤로 돌릴 수 없을 것이라

는 사람들의 인식을 바꿔놓을 수 있다. 이는 어떤 유로 국가도 원치 않는 불안을 가

져올 것이라는 점에서 유로존 붕괴를 전제로 한 생각은 지나친 비약이라 판단된다.

따라서, 현재 가장 가능성이 높은 시나리오는 성장과 긴축 간의 타협이라 판단되며

그리스의 재선거를 전후로 결정될 가능성이 크다. 이 경우 원/달러 환율이 1,200원

정도까지 상승할 가능성은 열어 두어야겠지만 그 후에는 다시 빠르게 안정될 것으로

보는 것이 지금으로서는 가장 가능성이 높은 시나리오라 판단된다.

* 상기 보고서는 2012년 5월 16일 당사 홈페이지에 게시된 내용입니다.

8 2012.05.18

경제분석

전민규 ([email protected]) ☎ 02-3276-6229

한국, 중국 시장에서 경쟁력을 잃고 있는가?

� 한국의 대중국 수출 둔화 및 중국 시장 점유율 하락 중

� 원자재 가격 상승으로 자원 수출국의 중국 시장 점유율 상승

� 전기전자, 유기화학, 정유는 경쟁력 유지하고 있으나...

� 한국의 대중국 수출 둔화 및 중국 시장 점유율 하락 중

이 보고서의 목적은 최근 일부 대중국 수출 둔화가 중국의 통상적인 경기 순환 측면

에서 비롯되고 있는 것인지 또는 구조적인 변화에서 비롯되고 있는 것인지를 살펴보

기 위한 것이다. 이는 향후 전망과 관련해 중요한 문제다. 경기 순환의 측면이 강하다

면 중국 경기의 회복 가시화될 때 한국의 수출도 다시 활성화될 수 있기 때문이다.

� 원자재 가격 상승으로 자원 수출국의 중국 시장 점유율 상승

한국의 대중국 수출이 부진한 것은 구조적인 문제보다는 중국 경기 부진이 원인이다.

2010년부터 최근까지 한국산 제품의 중국 수입 시장 점유율이 떨어지고 있는 것은

전년 동기와 비교해 원자재 가격이 크게 상승했기 때문에 호주, 사우디, 러시아 등으

로부터 원자재 수입이 크게 늘고 있는 반면 일반 상품 수입은 부진하기 때문이다. 이

는 중국 시장에서 한국산 제품이 추세적으로 경쟁력을 잃는 것은 아님을 시사한다.

� 전기전자, 유기화학, 정유는 경쟁력 유지하고 있으나...

전기전자, 유기화학, 정유 등 한국 주력 품목의 중국 내 경쟁력은 유지되고 있다고 판단

된다. 이들 품목에 대한 전반적인 중국의 수요는 둔화되고 있으나 한국산 제품에 대한

수요는 큰 폭으로 증가하고 있기 때문이다. 전기전자 부문에서는 중국의 컴퓨터와 핸드

폰 수출이 폭발적으로 증가하면서 부품 수요가 늘고 있다. 중국의 유기화학과 정유 제

품 수입 시장에서 중동산 또는 러시아산 제품 점유율이 높아지고 있으나, 주로 일본과

대만의 점유율이 떨어질 뿐 한국의 점유율은 더 높아졌다. 그러나 플라스틱제품, 기계와

디스플레이에서 중국의 수출은 늘고 수입은 줄어드는 현상이 나타나고 있다. 이는 이들

산업의 중국 내 경쟁 환경이 한국에 불리해지고 있을 가능성을 의미한다.

* 상기 보고서는 2012년 5월 17일 당사 홈페이지에 게시된 내용의 일부분입니다.

9 2012.05.18

이머징마켓 동향

한국투자증권 이머징마켓팀 ☎ 02-3276-6234

내수 부양책으로 상해지수 반등 성공

� 중국 원자바오 총리, 363억 위안 규모의 보조금 지급정책 발표

� 중국 금융계 수장들, 제37차 국제증권감독기구(IOSCO)총회에서 자본시장 개혁 필요성 강조

� H지수는 유로존 리스크에 따른 글로벌 금융시장 불안감으로 연일 약세

� 중국 시장

상해종합지수는 닷새 만에 반등에 성공했다. 중국 정부가 16일 원자바오 총리 주재

로 진행된 국무원 회의에서 환경보호 가전, 자동차 및 조명에 363억 위안 규모의 보

조금 지급정책을 발표함에 따라 전일대비 0.04% 오른 2347.18p로 상승 출발했다.

이와 더불어 16일 베이징에서 개최된 제37차 국제증권감독기구(IOSCO)총회에서

저우샤오촨 행장과 궈슈칭 주석이 중국 자본시장 개혁에 대한 필요성을 강조했다는

소식도 시장에 호재로 작용했다. 하지만 그리스의 유로존 탈퇴 가능성이 여전히 시장

에 리스크로 남아 상승폭은 전일대비 1.4% 오른 2378.89로 장을 마감했다. 대부분

업종이 상승하며 지수 상승을 이끌었다. 국제증권감독기구 총회에서 자본시장 개혁

필요성에 대한 언급으로 증권(6.7%)이 큰 폭으로 올랐고, 부동산중개(4.0%), 보험

(3.1%), 출판(2.4%), 가전(2.5%), 항공(2.2%), 철도운송(1.6%), 전자(1.6%), 제

지(1.3%), 기계(1.2%), 은행(1.1%), 식품(0.8%)등이 강세를 주도했다. 반면 전일

소폭 상승했던 임업은 차익 실현 매도세로 1.2% 하락했다. 종목별로는 국해증권과

서부증권이 각각 10.0%, 10.02% 오르며 높은 상승률을 기록했고 교통운송 관련주

인 금주항만과 연운항도 10%에 가까운 상승률을 보이며 주가가 크게 상승했다.

� 홍콩 시장

홍콩 H지수는 소폭 하락했다. 오전 중국 정부의 보조금 지급정책 소식과 전일 급락

에 따른 반발 매수세로 상승 출발했으나, 중국 A주 마감 후 유럽증시가 하락세로 바

뀌자 전일 대비 0.42% 하락하며 9700.87p로 마감했다. 중국 정부의 보조금 정책에

도 불구하고 시장은 1)그리스의 연립정부 구성 실패에 따른 유로존 탈퇴 가능성과

2)유럽중앙은행(ECB)가 그리스 일부 은행들에 대한 자금지원을 중단했다는 소식에

더 큰 우려를 표하며 투자심리에 부정적인 영향을 미친 것으로 보인다. 업종별로는

운송, 시멘트, 보험, 은행 업종이 하락하며 약세를 주도했다. 종목별로는 중국 코스코

홀딩스(-4.1%), 차이나 텔레콤(-2.6%), 중국생명보험(-1.1%)등이 하락했고 중국

국제항공(1.2%), 중국중철(3.5%)은 상대적으로 소폭 상승을 기록했다.

◈ 주요 이머징마켓 주가지수 추이 (단위: p, %)

구 분 5/17(목) 전일 대비(%) 5 거래일 전 대비(%) 1 개월 전 대비(%) 연초 대비(%)

중국 상해종합 2,378.89 1.39 -1.30 -0.73 8.16

홍콩 H 9,700.87 -0.42 -5.72 -12.45 -2.37

인도 SENSEX 16,045.48 0.10 -2.28 -7.35 3.82

러시아 RTS 1,357.18 -1.21 -7.33 -14.86 -1.79

브라질 보베스파 55,887.57 -0.62 -6.52 -9.60 -1.53

베트남 VN 449.91 -1.26 -7.73 -5.04 27.98

MSCI 이머징마켓 946.10 -0.62 -3.25 -7.79 3.24

주: 17일 오후 5시 30분 기준

상해지수 상승 마감

증권 등 대부분 업종 강세

홍콩H지수 소폭 하락

운송, 보험, 은행업 등 약세

주도

10 2012.05.18

전일 시장 특징주 및 테마

신은영([email protected]) ☎ 02-3276-6261

전일 시장 특징주 및 테마

종목/테마 내 용

현대건설(000720)

▶67,200(+4.67%)

해외 수주 지속 전망 및 매력적인 밸류에이션이 부각되며 강세

- 2분기 3조4,000억원의 해외수주를 확보해 올 상반기에 지난해 연간 수준에 근접하는 해외 수주

물량을 달성할 것이라는 전망에 강세

- 또한, 현재 주가는 12개월 선행 주가수익비율(PER) 9.7배로 실적대비 주가수준은 2006년 이후

최하단 수준에 머무르고 있어 매력적인 밸류에이션 부각

한국가스공사(036460)

▶45,100(+6.37%)

모잠비크 가스전 추가 발견 소식에 견조한 오름세

- 아프리카 모잠비크 4광구에서 1억6,000만~2억3,000만톤 가량의 가스전이 추가로 발견됐다는 소

식에 견조한 오름세

- 이는 국내 연 사용량의 60%에 달하는 양이며, 4광구에 대한 동사의 지분은 10%로 지분 가치는

가치는 2,630억원으로 추산

성우하이텍(015750)

▶13,050(+6.10%)

회사채 신용등급 'A-' 신규 평가 및 전방산업 호조에 따른 수혜 기대감에 견조한 오름세

- 한국신용평가가 발행 예정인 제 16-1, 2회 무보증 회사채에 대해 신용등급을 'A-'로 신규 평가

했다는 소식에 견조한 오름세

- 아울러, 현대·기아차의 유럽시장 월간 시장점유율이 6.1%로 유럽 진출이래 최대치를 기록함에

따라 현지에 동반진출한 동사의 수혜 기대감도 주가에 긍정적으로 작용

석유화학주 낙폭과대 인식이 확산되며 강세

- 최근 국제유가 하락 및 글로벌 경기 침체 우려로 하락세를 이어온 주가의 낙폭이 과대하다는 인

식이 확산되며 강세

- SKC(011790, +6.75%), SK이노베이션(096770, +6.27%), LG화학(051910, +5.62%), 금호석

유(011780, +4.55%), 호남석유(011170, +4.03%), S-Oil(010950, +4.01%) 등 강세

AMOLED 관련주 2015년까지 공급 부족이 지속 전망에 강세

- 시장 재고를 감안할 경우 2015년까지 AMOLED 산업은 공급부족이 지속돼 공급업체가 시장을

주도할 것이라는 전망에 강세

- 크로바하이텍(043590, +6.14%), 테라미세미콘(123100, +5.49%), AP시스템(054620,

+5.06%), 에스에프에이(056190, +3.91%), LG디스플레이(034220, +3.24%) 등 강세

참고: 상기 종목들은 전일 시장에서 특징적인 흐름을 보인 종목들로, 추천 종목과는 별개이오니 참고자료로만 활용하시기 바랍니다

11 2012.05.18

KIS 투자유망종목

정훈석([email protected]) ☎ 02-3276-6232

단기 유망종목: KG모빌리언스 외 5개 종목

- 신규 편입 종목

KG모빌리언

(046440)

- 국내 1위의 모바일 결제업체로 모바일 기기 확산과 스마트폰 애플리케이션 시장 확대에 따른 수혜로 안정적인

실적 개선 모멘텀 지속 전망

- 홈쇼핑, 소셜커머스 등 실물 고객사 확보를 위한 적극적인 영업으로 고성장세 예상

(원, 십억원, 배) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER

2011. 12A 82 13 9 501 10.6

2012. 12F 125 16 11 608 7.4

(단위: 원, %)

종 목

(코 드)

현재가

(수익률)

편입가

(편입일자) 투자 포인트

인프라웨어

(041020)

8,150

(-17.2)

9,840

(5/03)

- 모바일 오피스는 높은 편의성과 호환성을 인정받고 있어 향후 판매할 고객사의 주력

모델에도 지속적으로 적용될 전망이며, 스마트폰 저가형에는 에디팅 기능이 빠진 뷰어

모델로 대응 가능하므로 추가적 매출 확대 가능

- 신규 사업으로 오픈 마켓 및 출판사업에 대한 기대 유효. 단기 낙폭과대에 따른 가격

메리트 부각 가능성 상

에스엘

(005850)

19,650

(+12.0)

17,550

(4/24)

- 성공적인 고객다변화, LED 램프의 시장 확대. 생산능력 확대 등으로 성장세 가속화 전망

- 안정적인 수주 증가세와 제품믹스 개선 등에 힘입어 수익성 개선 예상

- 전속고객에 대한 높은 매출비중, 높은 경쟁강도 등의 할인요인을 감안하더라도 경쟁업체

대비 밸류에이션 매력 및 자산가치 부각 가능성 상존

LG전자

(066570)

66,600

(-13.2)

76,700

(4/17)

- 휴대폰 부문의 경우 상반기에는 1)저가폰 축소, 2)마케팅비용 효율화, 3)비용절감 등을 통해

흑자기조 정착에 초점. 하반기에는 flagship이 기대되는 3G 스마트폰 출시를 통해 수익성

개선 예상. 또한 스마트폰 시장의 경쟁요인(기술→원가, S/W→H/W) 변화, 선두업체와의

기술적 갭 축소, HTC, Motorola, RIM 등 경쟁업체의 부진 등을 주목할 필요

- TV부문의 경우 일본 TV 업체들의 경쟁력 회복이 쉽지 않아 보이는 가운데 3D FPR TV를

중심으로 한 제품믹스 개선으로 수익성 개선 예상. PBR이 1배 수준으로 밸류에이션 매력

부각 가능성 상존

파트론

(091700)

14,450

(+4.0)

13,900

(3/09)

- 삼성전자 갤럭시S2, 갤럭시노트 판매 급증에 따른 카메라 모듈 수요 확대로 인해 동사

매출 성장세 지속 전망

- 진동 모터 및 NFC 안테나 추가 공급 등 디바이스당 ASP 개선에 따른 꾸준한 외형

성장세 유지 예상

- 분기 사상 최대 실적 경신 행진, 전방산업 호조에 따른 이익 개선 모멘텀 등을 감안할 때

추가 상승 여력 상존

현대차

(005380)

240,500

(+6.2)

226,500

(2/21)

- 미국, 중국, 유럽 등 주요 해외 시장에서의 구조적인 성장세 지속. 단기적인 실적 부진

우려보다는 질적인 변화을 주목할 필요. 해외 및 국내 공장 증설에 따른 생산능력 확대

효과와 함께 글로벌 시장 점유율 개선세 지속 전망

- 브랜드 가치 제고와 디자인 경쟁력 강화 등에 힘입은 품질 개선과 글로벌 경쟁력 강화

추세를 감안할 때 밸류에이션 매력 재부각 가능성 상존

■ Compliance notice

- 당사는 상기 추천종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

- 당사는 LG전자 발행주식을 기초자산으로 하는 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며, 당해 ELW에 대한 유동성공급자(LP)입니다.

- 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다.

- 당사는 동 자료의 조사분석 담당자와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다.

12 2012.05.18

KIS 투자유망종목

정훈석([email protected]) ☎ 02-3276-6232

중장기 유망종목: 세코닉스 외 5개 종목

- 신규: 없음 - 제외: 없음 (단위: 원, %, 십억 원, 배)

편입종목

(코드)

현재가

(수익률)

편입가

(편입일자

)

2012년 추정실적

매출액 영업이익 순이익 EPS PER

세코닉스

(053450)

12,100

(-1.6)

12,300

(5/10)

130 18 14 2,025 6.0

- 증설효과와 기술 경쟁력을 바탕으로 휴대폰용 카메라 렌즈부문에서 큰 폭의 이익 성장

예상. 또한 차량당 카메라 탑재수 증가세(기존 1개에서 7~8개로 증가)와 블랙박스용

수요 증가세로 차량용 카메라 렌즈 부문의 장기 성장성 부각 가능성

- 2분기부터 본격적인 이익 성장세가 예상된다는 점, 여타 휴대폰 부품업체 대비

밸류에이션 매력도가 높다는 점 등 감안할 때 추가 상승 여력 상존

코텍

(052330)

11,350

(+5.1)

10,800

(5/03)

183 23 20 1,530 7.4

- 카지노 시장 회복 국면에 돌입한 가운데 매출처 다변화에 성공. 세계 1위 업체인

Smart(세계 시장점유율 47%)에 LCD 전자칠판 독점 납품. 올해 전자칠판 매출

215억원(+75% YoY) 예상

- 작년에 법인세 감면기간이 종료됨에 따라 순이익은 정체되나, 안정적인 성장세는 지속될

전망

넥센타이어

(002350)

18,200

(+4.9)

17,350

(4/17)

1,784 182 140 1,382 13.2

- 브랜드 이미지가 빠르게 개선되고 있는 가운데 생산능력 확장으로 장기 성장성 부각

가능성. 원자재 투입단가 하락에 힘입어 1분기 영업이익률은 두 자리수대 회복 예상

- 생산능력 확대로 7월부터 Mitsubishi의 Lancer(중형세단)에 OE를 제공할 계획이며,

미국 및 독일 완성차업체 등으로부터의 수주로 해외 OE(Original Equipment) 판매는

13년부터 빠르게 증가할 전망

심텍

(036710)

11,950

(-16.4)

14,300

(3/29)

730 75 55 1,873 6.4

- PC관련 PCB 비중이 축소되고, 모바일 기판(MCP;Multi chip packaging) 비중이 확대되

는 추세. 모바일 기판의 높은 매출 성장과 SSD(Solid-state Drive), 서버용 모듈 등 고부

가가치 제품 매출 비중 확대로 안정 성장세 지속 전망

- 생산효율 개선, Product Mix 개선, 고객 다변화, 차입금 축소 등을 감안할 때 경쟁사

대비 밸류에이션 디스카운트는 축소될 전망

현대하이스코

(010520)

36,450

(-13.7)

42,250

(3/16) 9,147.7 469.9 332.4 4,182 8.7

- 현대/기아차라는 안정적인 수요처를 확보하고 있는 가운데, 2013년 냉연 생산능력 대폭

증가(50%). 기아의 신차 ‘K9’에 자동차용 강판 공급. 대형 세단용 강판 사용량은

중소형 세단 대비 10% 이상 증가. 최근 미국 내 송유관 수요 증가로 미국향 강관

수출량 증가 중. 강관부분의 영업이익률 개선 예상

NHN

(035420)

222,500

(-0.2)

223,000

(2/21)

2,374 720 533 12,634 17.6

- 온라인 광고 매출의 고성장과 신작 출시에 따른 게임 부분 매출 성장으로 2012년

매출은 전년대비 10% 이상 증가할 전망. 모바일에서도 확고하게 높은 검색 점유율을

유지하고 있으며, 향후 모바일 광고와 게임, 일본 포털 사업은 성장동력이 될 전망

- 인터넷 포털과 온라인 게임 규제 영향은 미미할 것으로 보이며, 주주이익 환원정책을

점진적으로 확대할 계획

■ Compliance notice

- 당사는 상기 추천종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

- 당사는 현재 NHN기초자산으로 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며, 당해 ELW에 대한 유동성 공급자(LP) 입니다.

- 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다.

- 동 자료의 조사분석 담당자와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다.

13 2012.05.18

기업분석

김정수([email protected]) ☎ 02-3276-4459

SKC(011790) 매수(유지)

목표가: 55,000원(하향)

종가(5/16): 38,500원

저점을 통과하다

� What’s new : 전방산업의 영향으로 영업이익 예상치 하회

SKC의 1분기 별도기준 영업이익은 388억원, 영업이익률 8.6%로 동사의 추정치 435억원 및 컨센서스 449억원을

하회했다. 화학사업부의 경우 PO 수급자체는 타이트 했으나, 전방산업인 건설 및 자동차의 계절적 비수기로 인해 다

운스트림 시장의 수익성이 소폭 하락했다. 필름사업부의 경우 전방산업인 디스플레이, 태양광 산업의 업황 악화 영향

이 11년 하반기부터 지속 된 것으로 판단한다.

� Positives : 2분기 실적은 기대해도 좋다

2분기 영업이익은 516억원으로 1분기 대비 실적이 대폭 향상될 것으로 기대된다. 화학사업의 경우 1) 공급측면에서

는 Dow Chemical의 증설효과 영향이 크지 않은 상황이고, 아시아 PO 경쟁업체인 일본의 Sumitomo와 Asahi Glass

가 5월 중으로 한달 이상 정기 보수에 들어가 타이트한 PO 수급이 지속될 것으로 예상된다. 2) 수요측면에서는 2Q부

터 전방산업의 성수기 진입에 따른 수요 확대가 기대된다. 필름사업의 경우 1) 디스플레이 산업은 계절적 영향을 벗

어나 가동률이 상승하고 있어 매출 증가가 예상된다. 2) 태양광 1Q PV PET의 매출은 전 분기 대비 90% 이상 성장

하는 등 단기 수요는 회복되고 있으며, 중장기적으로도 태양광산업의 회복에 따라 프리미엄 제품 비중을 확대해 점진

적인 마진 개선도 기대된다.

� Negatives : 자회사의 영업 정상화에 대한 확신이 필요하다

동사는 올해부터 IFRS 연결 실적을 발표함으로써 자회사인 SKC Inc, SKC 솔믹스, SK 텔레시스 등은 연결로, SKC

KOLON PI, SEPK, SKC HAAS 등은 지분법 대상으로 회계처리할 예정이다. 1분기에는 지분법으로 54억원이 반영되

었으나, 연결영업이익은 SKC 솔믹스와 SK 텔레시스의 적자로 별도기준보다 낮은 275억원을 기록했다. 하지만, SK 텔

레시스는 중계기 비즈니스의 구조적인 매출구조로 인해 하반기에 이익이 발생하고, SKC 솔믹스는 SK그룹의 하이닉스

인수에 따른 수혜가 기대돼 연간으로는 양사 모두 BEP 달성이 가능할 것으로 예상한다. SKC Inc의 200억원 영업이익

을 감안 시 자회사 부담은 없을 것으로 예상한다.

� 결론 : 목표주가는 55,000원으로 하향하나 투자의견 ‘매수’ 유지

2분기부터 실적 개선이 기대되므로 투자의견은 ‘매수’를 유지하나, 목표주가는 1분기 실적 및 전방산업을 고려한 실적

조정을 반영해 65,000원에서 55,000원으로 하향 조정한다. 목표주가는 올해 EBITDA 2,783억원에 기존에 적용했던

EV/EBITDA 8.5배(LG화학, 제일모직, 삼성정밀화학, 한화케미칼 등의 평균 EV/EBITDA)를 적용했다.

(단위: 십억원, %, %p)

1Q12P 증감률 2012F

추정 실적 차이 컨센서스 QoQ YoY 당사 컨센서스

매출액 423.3 453.6 6.7 455.6 11.8 7.2 2,012.4 2,070.5

영업이익 43.5 38.8 (12.1) 44.9 45.9 (19.2) 224.6 223.0

영업이익률(%) 10.3 8.6 - 9.9 - - 11.2 10.8

세전이익 33.8 31.8 (6.3) 38.9 55.9 (26.0) 187.7 199.8

순이익 26.7 26.6 (0.4) 30.9 232.5 (11.0) 158.3 153.4

*상기 보고서는 2012년 5월 17일 당사 홈페이지에 게시된 자료의 요약본입니다.

14 2012.05.18

기업분석

최문선([email protected]) ☎ 02-3276-6182

현대제철(004020) 매수(유지)

목표가: 125,000원(하향)

종가(5/16): 87,900원

실적 개선에 valuation 매력이 더해지다

� 고로 사업 개시 이후 가장 낮은 PBR, ‘매수’ 유지

전일 주가 하락으로 2012년 실적 기준 PBR이 0.75배까지 떨어졌다. 현대제철이 고로 사업을 시작한 2010년 이후

가장 낮은 PBR이다. 실적은 최악의 국면을 벗어나 증가할 전망인데 주가는 오히려 반대로 움직인 결과다. 매수 기회

로 삼을 것을 제안한다. 한편, 보수적인 전망을 위해 2013년 스크랩 가격 전망을 톤당 48.8만원에서 50만원으로 2.2

만원 상향했다. 그 결과 2013년 영업이익이 기존 전망보다 14.8% 감소하는 것으로 변경되었다. 이익 전망 하향 조정

으로 지속가능 ROE도 11.6%에서 10.5%로 내려, 목표 PBR이 1.2배에서 1.03배로 낮아졌다. 이에 따라 목표주가를

144,000원에서 125,000원으로 13% 하향한다.

� 봉형강 가격, 1분기대비 상승 전망

2분기는 건설 성수기로 건설 재료로 사용되는 철근과 형강 등 봉형강 수요가 증가한다. 이에 따라 전통적으로 2분기

봉형강 가격은 강세를 보였다. 그러나 최근 봉형강 생산의 원재료인 스크랩 가격이 하락해 봉형강 가격이 동반 하락하

면서 성수기 효과가 나타나지 않을 것이라는 우려가 있다. 물론 경기가 부진해 과거에 비해 올해 2분기 성수기 효과

는 크지 않지만 아예 실종되지는 않을 전망이다. 수출 시장이 호조를 보이고 있기 때문이다. 지난 주(5월 9일)에 일본

의 JFE는 5월 주문(6월 출하) 형강 가격을 톤당 5천엔(약 7만원) 인상했다. 성수기와 지진피해복구로 수요가 늘었기

때문으로 풀이된다. 봉형강 내수 가격은 경기 부진으로 소폭 상승에 그치지만, 수출 가격이 일본의 인상에 힘입어 동

반 상승해 전체 봉형강 ASP 상승을 견인할 것이다.

� 2분기 별도기준 영업이익 3,320억원으로 전분기대비 112% 증가할 것

우리는 2012년 들어 지속적으로 2분기에 철강업체들의 이익이 증가한다고 주장했다. 원재료 가격은 하락하는 반면,

제품 가격은 성수기 효과로 상승할 것이라고 봤기 때문이다. 실제로 우리의 예상대로 철강 제품 가격이 상승할 것으로

보인다. 2분기 들어 열연 가격은 소폭 상승했고, 후판 가격은 동결된 것으로 파악된다. 봉형강과 더불어 판재류도 1분

기보다 상황이 호전되고 있는 것이다. 이에 따라 우리의 현대제철 2분기 별도기준 영업이익 전망인 3,320억원(컨센

서스 3,210억원)의 달성 가능성이 높다. 이는 1분기대비 112% 증가하는 것이다.

매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE

(십억원) (십억원)) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (x) (x) (x) (%)

2010A 10,235 1,059 1,040 922 10,992 (19.9) 1,460 11.3 12.4 1.3 12.3

2011A 15,260 1,304 909 747 8,876 (19.3) 2,007 10.8 8.4 0.9 8.5

2012F 14,980 1,196 1,219 976 11,580 30.5 2,058 7.6 8.1 0.7 10.2

2013F 15,816 1,329 1,388 1,103 13,087 13.0 2,194 6.7 7.9 0.7 10.5

2014F 17,935 1,747 1,826 1,454 17,246 31.8 2,938 5.1 5.8 0.6 12.4

*상기 보고서는 2012년 5월 17일 당사 홈페이지에 게시된 자료의 요약본입니다.

15 2012.05.18

국내외 자금동향 및 대차거래

유주형 ([email protected]) ☎ 02-3276-6273

◈ 주요 증시 지표

구 분 05/10(목) 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수) 05/17(목)

유

가

증

권

종합주가지수 1,944.93 1,917.13 1,913.73 1,898.96 1,840.53 1,845.24

등락폭 -5.36 -27.80 -3.40 -14.77 -58.43 4.71

등락종목 상승(상한) 381(8) 198(8) 259(21) 211(14) 178(14) 430(19)

하락(하한) 431(0) 606(1) 569(2) 616(0) 669(3) 381(1)

ADR 85.08 80.80 73.31 70.91 66.96 66.61

이격도 10 일 98.61 97.43 97.57 97.22 95.00 95.99

20 일 98.29 97.06 97.12 96.60 93.97 94.60

투자심리 50 40 30 20 10 20

거래량 (백만 주) 418 530 392 517 420 436

거래대금 (십억 원) 4,380 4,335 3,965 5,115 5,469 5,589

코

스

닥

코스닥지수 494.27 493.66 488.53 480.50 465.01 468.13

등락폭 2.71 -0.61 -5.13 -8.03 -15.49 3.12

등락종목 상승(상한) 522(17) 290(16) 251(17) 249(11) 137(6) 517(10)

하락(하한) 395(5) 641(2) 695(11) 708(4) 825(5) 412(4)

ADR 91.94 89.14 78.81 74.05 69.63 69.00

이격도 10 일 101.59 101.11 99.86 98.19 95.42 96.45

20 일 100.65 100.45 99.51 98.08 95.26 96.25

투자심리 60 60 50 50 40 40

거래량 (백만 주) 485 491 494 524 478 433

거래대금 (십억 원) 1,673 1,845 1,918 1,883 1,618 1,418

◈ 주체별 순매수 동향 (단위: 십억원)

구 분 개 인 외국인 기관계 (증권) (보험) (투신) (사모) (은행) (종기금) 기 타

유

가

증

권

매수 2,574.2 1,541.6 1,270.3 155.6 222.8 511.6 79.1 70.0 231.2 239.8

매도 2,466.6 1,602.5 1,123.6 264.4 192.0 333.3 78.2 72.8 182.9 433.2

순매수 107.6 -60.9 146.7 -108.8 30.8 178.3 1.0 -2.8 48.3 -193.4

05 월 누계 1,912.1 -2,689.2 594.6 41.7 104.7 236.7 -21.7 92.7 140.4 182.5

12 년 누계 -2,996.9 8,170.2 -2,438.2 565.3 1,187.2 -3,453.7 2.4 454.7 -1,194.0 -2,735.1

코

스

닥

매수 1,285.1 69.4 63.5 4.5 9.3 23.7 7.6 3.4 15.2 16.0

매도 1,303.0 56.0 61.6 3.3 7.1 30.5 4.5 5.7 10.5 13.4

순매수 -17.9 13.4 1.9 1.2 2.2 -6.9 3.1 -2.3 4.7 2.6

05 월 누계 -117.8 -78.7 156.9 20.0 46.0 50.3 3.5 4.9 32.2 39.6

12 년 누계 1,083.3 -48.1 -629.7 -77.7 -8.3 -412.9 -19.5 -34.9 -76.5 -405.4

주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자

16 2012.05.18


◈ KOSPI 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

투 신 연 기 금

순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도

전기,전자 64,222 금융업 -12,367 화학 28,485 금융업 -15,583

화학 47,162 운수창고 -2,530 서비스업 17,324 운수창고 -6,947

운수장비 40,394 의약품 -771 유통업 16,550 운수장비 -6,039

삼성전자 50,793 우리금융 -7,140 삼성물산 15,525 우리금융 -17,289

LG화학 34,373 하나금융지주 -6,098 LG화학 11,854 STX팬오션 -11,023

삼성SDI 12,415 엔씨소프트 -5,678 SK이노베이션 10,656 현대모비스 -6,945

현대건설 10,141 SK텔레콤 -4,037 현대중공업 8,482 기아차 -6,927

한국전력 10,075 현대제철 -3,434 호남석유 6,024 SK하이닉스 -5,788

(체결기준: 백만원)

은 행 보 험


은행 5,010 전기,전자 -5,999 전기,전자 32,651 금융업 -15,436

서비스업 3,601 화학 -2,502 화학 22,910 운수장비 -7,538

보험 857 기계 -1,098 서비스업 4,350 철강및금속 -4,929

외환은행 4,934 삼성전자 -2,971 삼성전자 16,430 현대차 -5,491

삼성엔지니어링 2,240 삼성SDI -2,335 SK하이닉스 15,160 LG전자 -5,224

대우조선해양 2,083 기아차 -2,069 LG화학 5,839 하나금융지주 -4,993

NHN 2,002 삼성물산 -1,539 현대중공업 5,568 POSCO -4,899

SK이노베이션 1,861 S-Oil -1,454 SKC 3,689 우리금융 -4,488

◈ KOSPI 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

기 관 외 국 인


화학 72,197 금융업 -39,212 금융업 33,875 전기,전자 -59,356

전기,전자 50,322 운수창고 -12,631 전기가스업 6,105 서비스업 -12,555

건설업 22,152 제조업 -4,779 증권 3,566 유통업 -11,015

삼성전자 62,884 우리금융 -28,009 SK하이닉스 67,953 삼성전자 -125,923

LG화학 48,800 STX팬오션 -16,234 우리금융 14,722 현대모비스 -19,093

현대중공업 17,716 LG전자 -11,950 기아차 12,154 NHN -11,499

삼성물산 11,496 SK하이닉스 -10,335 신한지주 12,117 LG화학 -9,248

SKC 11,362 기아차 -9,935 현대위아 7,882 LG전자 -8,573

현대건설 11,296 삼성전기 -9,889 삼성SDI 6,249 CJ제일제당 -8,112

SK이노베이션 11,112 엔씨소프트 -9,424 KB금융 6,190 현대중공업 -6,654

삼성SDI 10,165 현대차 -8,532 한국가스공사 6,099 대우조선해양 -5,749

금호석유 10,063 STX조선해양 -6,469 한국타이어 5,348 금호석유 -4,450

S-Oil 8,578 제일모직 -5,777 STX팬오션 5,077 한화케미칼 -4,243


17 2012.05.18


◈ KOSDAQ 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

투 신 연 기 금


반도체 2,064 인터넷 -1,825 IT부품 1,719 방송서비스 -1,164

오락,문화 504 금융서비스 -1,675 디지털컨텐츠 1,436 오락,문화 -431

기계,장비 363 디지털컨텐츠 -1,615 반도체 1,079 미분류 -359

드래곤플라이 1,566 다음 -1,825 파트론 1,239 CJ오쇼핑 -1,576

서울반도체 1,351 위메이드 -1,126 위메이드 1,048 태광 -469

덕산하이메탈 735 네오위즈게임즈 -1,017 성우하이텍 893 차이나킹 -390

파트론 590 씨젠 -889 에스에프에이 778 심텍 -335

게임빌 555 SBS콘텐츠허브 -649 이라이콤 674 AP시스템 -292

(체결기준: 백만원)

은 행 보 험


방송서비스 298 디지털컨텐츠 -575 반도체 1,838 컴퓨터서비스 -670

IT부품 153 제약 -329 디지털컨텐츠 596 IT부품 -506

금속 140 기계,장비 -295 인터넷 516 방송서비스 -249

파트론 386 위메이드 -499 위메이드 719 포스코 ICT -670

CJ오쇼핑 279 AP시스템 -263 네패스 612 인터플렉스 -618

서울반도체 214 슈프리마 -261 서울반도체 606 게임빌 -616

아이컴포넌트 148 에스에프에이 -208 다음 516 이라이콤 -475

실리콘웍스 118 씨젠 -202 파트론 500 한글과컴퓨터 -353

◈ KOSDAQ 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

기 관 외 국 인


반도체 6,641 인터넷 -1,697 IT부품 4,676 제약 -2,507

기계,장비 1,531 제약 -1,127 화학 2,181 소프트웨어 -720

운송장비,부품 1,142 컴퓨터서비스 -882 운송장비,부품 1,723 방송서비스 -663

네패스 3,054 다음 -1,697 에이블씨엔씨 2,734 셀트리온 -3,007

파트론 2,950 인터플렉스 -1,343 게임빌 2,385 덕산하이메탈 -2,518

서울반도체 2,557 씨젠 -1,060 파트론 1,885 OCI머티리얼즈 -1,582

드래곤플라이 1,488 네오위즈게임즈 -1,016 성우하이텍 1,706 GS홈쇼핑 -1,056

성우하이텍 1,130 참좋은레져 -703 에스엠 1,525 소리바다 -934

에스에프에이 1,124 SBS콘텐츠허브 -697 AP시스템 1,458 성광벤드 -735

덕산하이메탈 732 포스코 ICT -676 다음 1,275 메디톡스 -546

유비벨록스 541 이노와이어 -647 실리콘웍스 1,174 인프라웨어 -540

우리산업 520 에이블씨엔씨 -595 STS반도체 1,131 솔브레인 -530

시그네틱스 446 평화정공 -570 원익IPS 714 유진기업 -340


18 2012.05.18


◈ 기관/외인 연속 순매수 상위 종목 (단위: 일)

K O S P I K O S D A Q

기 관 외 국 인 기 관 외 국 인

신도리코 33 일 에스원 27 일 이트레이드증권 34 일 다음 7 일

현대백화점 16 일 우리투자증권 7 일 디지텍시스템 16 일 하이록코리아 6 일

SK케미칼 13 일 제일모직 6 일 동국산업 7 일 매일유업 5 일

한국전력 13 일 현대상선 6 일 STS반도체 7 일 성우하이텍 4 일

삼성SDI 11 일 신한지주 6 일 아트라스BX 4 일 한국토지신탁 4 일

기업은행 11 일 S-Oil 5 일 태웅 3 일 현진소재 4 일

삼성전자 10 일 SKC 5 일 오스템임플란트 3 일 우리이티아이 4 일

코오롱 9 일 삼성엔지니어링 5 일 씨젠 3 일 SK브로드밴드 3 일

◈ 기관/외인 5일간 누적 순매수 상위 종목 (체결기준: 백만원)



삼성전자 315,270 SK하이닉스 93,273 CJ E&M 9,452 다음 24,208

POSCO 64,060 기아차 41,121 컴투스 9,050 셀트리온 5,615

삼성화재 53,714 신한지주 38,938 CJ오쇼핑 6,506 에스엠 4,083

현대차 51,043 호남석유 27,233 게임빌 4,902 파트론 3,963

KT 50,974 현대차2우B 23,035 에스엠 4,374 에이블씨엔씨 3,434

한국전력 39,593 우리금융 22,858 네오위즈인터넷 4,290 AP시스템 3,341

한국타이어 39,044 S-Oil 22,785 네패스 3,542 하이록코리아 3,199

LG화학 33,511 제일모직 20,720 성우하이텍 2,880 덕산하이메탈 2,837

◈ 기관/외인 동반 순매수 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)


종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계

전기가스업 6,944 6,105 13,049 반도체 6,641 1,627 8,267

철강및금속 4,714 2,018 6,732 IT부품 655 4,676 5,330

은행 3,662 1,554 5,216 운송장비,부품 1,142 1,723 2,865

삼성SDI 10,165 6,249 16,413 파트론 2,950 1,885 4,836

SK이노베이션 11,112 4,359 15,471 서울반도체 2,557 317 2,874

삼성물산 11,496 2,131 13,626 성우하이텍 1,130 1,706 2,836

SKC 11,362 1,942 13,304 게임빌 29 2,385 2,415

S-Oil 8,578 2,123 10,701 드래곤플라이 1,488 31 1,520

고려아연 8,149 1,146 9,295 STS반도체 376 1,131 1,507

현대위아 1,383 7,882 9,265 원익IPS 84 714 798

GS건설 7,883 793 8,676 고영 61 603 664

삼성중공업 7,764 33 7,797 아바코 244 368 612

한국타이어 2,377 5,348 7,726 위메이드 394 191 584

주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로

19 2012.05.18


◈ 기관/외인 연속 순매도 상위 종목 (단위: 일)



하이닉스 13 일 효성 27 일 SK브로드밴드 8 일 인터파크 24 일

카프로 10 일 대한항공 15 일 미래나노텍 8 일 SBS콘텐츠허브 11 일

풍산 10 일 남양유업 14 일 포스코 ICT 7 일 GS홈쇼핑 6 일

OCI 9 일 롯데쇼핑 14 일 하나투어 5 일 테크노세미켐 6 일

현대상선 9 일 모토닉 13 일 포스코엠텍 4 일 동국산업 5 일

STX 8 일 한일이화 12 일 OCI머티리얼즈 4 일 동진쎄미켐 5 일

LG유플러스 8 일 대우건설 12 일 주성엔지니어링 4 일 성광벤드 5 일

삼양사 6 일 삼성전자 11 일 루멘스 4 일 포스코 ICT 5 일

◈ 기관/외인 5일간 누적 순매도 상위 종목 (체결기준: 백만원)



SK하이닉스 -156,497 삼성전자 -767,597 셀트리온 -27,194 포스코 ICT -8,338

호남석유 -89,732 현대차 -60,150 다음 -12,850 OCI머티리얼즈 -6,304

엔씨소프트 -76,566 NHN -46,219 덕산하이메탈 -8,411 네오위즈게임즈 -5,254

SK이노베이션 -44,046 LG화학 -40,567 실리콘웍스 -4,629 성광벤드 -4,489

LG전자 -38,490 LG전자 -37,662 모두투어 -4,184 솔브레인 -3,214

한진해운 -35,850 KT -36,700 인터플렉스 -3,804 소리바다 -2,409

LG디스플레이 -33,646 POSCO -32,220 포스코 ICT -3,129 인프라웨어 -2,126

STX팬오션 -28,069 CJ제일제당 -32,082 슈프리마 -2,522 GS홈쇼핑 -2,093

◈ 기관/외인 동반 순매도 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)


종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계

의약품 -603 -1,364 -1,968 제약 -1,127 -2,507 -3,634

비금속광물 -438 -619 -1,057 방송서비스 -400 -663 -1,063

- - - - 금속 -170 -229 -399

LG전자 -11,950 -8,573 -20,523 OCI머티리얼즈 -54 -1,582 -1,637

삼성전기 -9,889 -808 -10,697 네오위즈게임즈 -1,016 -300 -1,317

하나금융지주 -5,096 -1,895 -6,992 GS홈쇼핑 -50 -1,056 -1,106

한화케미칼 -253 -4,243 -4,496 인프라웨어 -496 -540 -1,036

강원랜드 -2,781 -1,083 -3,864 성광벤드 -24 -735 -759

삼성생명 -28 -3,298 -3,326 SBS콘텐츠허브 -697 -16 -713

GKL -1,765 -1,246 -3,011 포스코 ICT -676 -34 -709

농심 -454 -2,253 -2,707 솔브레인 -139 -530 -669

넥센타이어 -782 -1,433 -2,215 로엔 -270 -226 -496

롯데쇼핑 -151 -1,881 -2,032 심텍 -301 -64 -366

주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로

20 2012.05.18


◈ 공매도 거래대금 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원)


종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액

가비아 689 15,532 파라다이스 77 887

LG디스플레이 653 13,271 가비아 72 377

LG전자 143 9,864 알에프텍 40 375

삼성중공업 214 7,444 네오위즈게임즈 12 336

SK텔레콤 53 7,112 덕산하이메탈 13 325

삼성SDI 40 6,410 OCI머티리얼즈 5 230

기아차 79 6,236 이녹스 11 214

POSCO 14 5,167 컴투스 7 199

주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임

◈ 대차잔고 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원)


종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액

삼성전자 3,141 3,864,036 셀트리온 12,617 539,357

POSCO 7,477 2,785,329 서울반도체 6,049 127,036

LG전자 37,110 2,512,363 덕산하이메탈 2,133 50,547

OCI 7,796 1,637,145 원익IPS 6,504 50,084

현대차 5,213 1,253,681 네오위즈게임즈 1,433 38,756

현대중공업 3,081 773,431 다음 254 29,136

기아차 9,614 746,047 안랩 263 27,855

LG화학 2,740 731,613 차바이오앤 3,325 27,265


◈ 대차잔고 5일간 누적 순증/감 상위 업종 및 종목 (체결기준: 천주)


순 증 순 감 순 증 순 감

운수장비 4,031 서비스업 -1,234 1 반도체 990 제약 -3,638

운수창고 3,020 건설업 -1,112 2 운송장비,부품 447 의료,정밀기기 -68

금융업 2,716 종이,목재 -254 3 금속 349 출판,매체복제 -44

STX팬오션 2,008 녹십자홀딩스 -1,749 1 STS반도체 670 셀트리온 -4,114

삼성중공업 1,833 대우건설 -1,055 2 네오퍼플 212 에스맥 -324

우리금융 1,723 KEC -873 3 코다코 194 포스코 ICT -142

SK하이닉스 1,539 LG -760 4 삼우이엠씨 193 솔고바이오 -141

한국전력 1,025 대한생명 -533 5 JW중외신약 136 루멘스 -96

동국제강 928 대한제강 -508 6 원익IPS 125 서울반도체 -95

KB금융 914 LG화학 -371 7 하나마이크론 121 덕산하이메탈 -91

대우조선해양 838 하나금융지주 -313 8 차이나그레이트 118 큐리어스 -65

한국타이어 815 삼영전자 -295 9 대아티아이 115 태웅 -55

대우인터내셔널 804 율촌화학 -280 10 스카이뉴팜 115 에스엠 -50


21 2012.05.18


◈ 증시 거래 주체별 매매 동향 (단위: 십억원)

구 분 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수) 05/17(목)

외국인 8,170.2 -2,689.2 -1,002.1 -170.0 -157.7 -187.0 -498.9 -166.8

기관계 -2,438.2 594.6 157.6 -19.2 116.9 32.2 40.1 -23.4

(투신) -3,453.7 236.7 -17.2 -44.9 64.5 -11.6 -21.2 -43.2

(연기금) -1,216.9 131.7 72.3 6.4 20.9 10.7 43.4 5.3

(은행) 454.7 92.7 37.0 19.1 12.7 -2.6 7.7 19.1

(보험) 1,187.2 104.7 -10.0 -34.5 3.0 10.5 11.0 -34.5

개인 -2,996.9 1,912.1 657.5 266.3 93.9 24.1 272.2 267.2

기타 -2,735.1 182.5 187.0 -77.0 -53.1 130.6 186.5 -77.0

주: KOSDAQ 제외

◈ 증시 자금 동향 (단위: p, 십억원, %)

구 분 2009년 2010년 2011년 05/10(목) 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수)

KOSPI 1,682.77 2,051.00 1,825.74 1,944.93 1,917.13 1,913.73 1,898.96 1,840.53

고객예탁금 12072.0 14068.5 17680.2 17457.6 17436.7 17198.7 17363.6 17835.0

(증감액) 2735.7 1996.5 3611.7 -126.6 -20.9 -238.0 164.9 471.4

(회전율) 52.6 51.5 34.2 35.3 36.3 35.1 41.2 40.4

실질예탁금 증감 -292.5 -3502.6 3775.5 -76.4 135.3 -15.5 411.4 606.9

신용잔고 4359.5 5938.3 4476.3 4601.8 4595.6 4618.7 4587.5 4567.6

미수금 240.2 192.3 187.7 177.5 191.1 167.4 192.0 194.8

주1: 실질예탁금 증감=고객예탁금증분+개인순매수-(신용증분+미수금 증분) / 고객 예탁금 회전율=(KOSPI, KOSDAQ 거래대금/고객예탁금)*100

주2: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, KOSCOM

◈ 국내 수익증권 유출입 동향 (단위: 십억원)

구 분 설정 잔액 연간 누계 월간 누계 05/10(목) 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수)

전체 주식형 97,226 -6,276 595 1 70 169 161 98

(ex. ETF) -6,761 456 -19 51 144 51 114

국내 주식형 67,747 -4,766 691 20 83 182 144 109

(ex. ETF) -5,256 552 0 64 157 34 125

해외 주식형 29,479 -1,511 -96 -19 -13 -13 18 -11

(ex. ETF) -1,505 -96 -19 -13 -13 18 -11

주식 혼합형 11,564 -519 24 32 3 -2 -1 -3

채권 혼합형 18,684 195 88 -12 18 -93 34 59

채권형 46,086 -212 -190 -40 -65 -37 -174 21

MMF 73,718 20,149 9,938 -1,812 144 -173 -508 1,773

주: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, 금융투자협회

22 2012.05.18


◈ 주요 이머징마켓 외국인 매매 동향 (단위: 백만달러)

국 가 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수) 05/17(목)

한 국 7,237 5,509 -907 -145 - -162 -421 -42

대 만 1,627 1,717 -979 -316 -75 -214 -398 23

인 도 8,821 2,183 83 33 75 -25 - -

인도네시아 977 271 -194 -35 -21 -61 -77 -

태국 2,553 96 -24 -36 12 6 -6 -

남아공 -299 -851 77 28 43 -4 10 -

필리핀 823 366 -78 5 -13 -47 -17 -6


◈ 주요 금리, 환율 및 원자재 가격 (단위: %, 원, 엔, p, 달러)

구 분 2011년 05/10(목) 05/11(금) 05/14(월) 05/15(화) 05/16(수) 05/17(목)

회사채 (AA-) 4.21 4.04 4.00 4.01 4.00 3.99 4.00

회사채 (BBB-) 10.01 9.66 9.61 9.62 9.62 9.61 9.62

국고채 (3년) 3.34 3.40 3.37 3.38 3.38 3.38 3.39

국고채 (5년) 3.46 3.52 3.49 3.50 3.50 3.49 3.50

국고채 (10년) 3.79 3.79 3.75 3.75 3.74 3.73 3.74

미 국채 (10년) 1.88 1.87 1.88 1.76 1.77 1.76 -

일 국채 (10년) 0.99 0.87 0.83 0.85 0.85 0.83 -

원/달러 1,151.80 1,142.50 1,146.60 1,149.20 1,154.10 1,165.70 1,162.90

원/엔 1,492.00 1,430.00 1,434.00 1,441.00 1,441.00 1,451.00 1,448.00

엔/달러 77.24 79.92 79.96 79.77 80.13 80.36 80.32

달러/유로 1.29 1.29 1.29 1.28 1.27 1.27 1.27

DDR3 1Gb (1333MHz) 0.64 0.71 0.71 0.70 0.70 0.70 -

NAND Flash 16Gb (MLC) 2.81 2.14 2.12 2.13 2.11 2.10 -

CRB 지수 305.30 294.59 291.80 288.45 289.14 289.35 -

LME 지수 3,306.0 3,477.8 3,422.6 3,358.0 3,338.9 3,308.3 -

BDI 1,738 1,146 1,138 1,132 1,130 1,137 -

유가 (WTI, 달러/배럴) 98.83 97.08 96.13 94.78 93.98 92.81 -

금 (달러/온스) 1,566.80 1,595.50 1,584.00 1,561.00 1,557.10 1,536.60 -

자료: Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권

23 2012.05.18

선물 옵션 시장 동향

안혁([email protected]) ☎ 02-3276-6162

KOSPI200 선물 옵션 시장 동향

◈ 선물시장 지표 (단위: P, 계약)

기초자산 최근월물 베이시스 거래량

미결제약정

KOSPI200 1206월물 이론 마감 평균 증감

5월 11일 254.00 253.50 0.84 -0.50 0.07 208,632 100,339 5,105

5월 14일 254.11 254.60 0.76 0.49 0.03 234,276 97,073 -3,266

5월 15일 252.32 252.40 0.73 0.08 0.27 263,344 97,231 158

5월 16일 243.93 242.10 0.69 -1.83 0.08 362,757 102,290 5,059

5월 17일 244.48 244.95 0.69 0.47 -0.10 326,844 98,039 -4,251

◈ 지수선물시장 투자주체별 매매동향 (단위: 계약)

외국인 개인

기관종합

증권 투신 은행 보험 기금

5월 11일 -2,114 1,552 -1,003 -694 -517 -205 410 0

5월 14일 2,967 -1,706 210 -1,244 1,436 208 -190 0

5월 15일 -1,357 1,277 719 967 407 54 -574 0

5월 16일 65 1,465 -2,062 -61 -1,128 -342 -362 0

5월 17일 745 -1,247 193 -1,540 1,908 28 -383 0

누적포지션 -19,491 1,100 17,388 6,719 12,259 -99 -1,391 -50

◈ 지수선물 프로그램 매매동향 (단위: 십억 원)

프로그램 전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고

매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수

5월 11일 783 533 -249 584 500 -84 198 33 -165 6,549 7,328

5월 14일 856 557 -299 701 498 -203 155 60 -96 6,585 7,268

5월 15일 934 987 53 781 759 -22 153 229 75 6,553 7,311

5월 16일 1,029 1,073 44 864 768 -97 165 306 141 6,497 7,392

5월 17일 1,454 1,214 -240 1,057 1,105 48 398 109 -289

◈ 옵션시장 거래동향 (단위: 변동성(%)/가격(P))

콜옵션 행사가격 풋옵션

변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성

17.49 8,192 859,996 0.98 257.50 13.85 1,421 -331 20.49

17.52 26,155 849,419 1.42 255.00 12.00 5,096 -799 21.05

17.93 16,050 923,358 2.09 252.50 9.95 6,678 -906 20.12

18.16 15,597 226,077 2.90 250.00 8.30 22,269 -1,343 20.30

18.02 6,228 97,281 3.80 247.50 6.85 26,506 -1,344 20.60

19.38 6,696 65,708 5.30 245.00 5.80 58,001 -2,891 21.72

19.86 2,146 21,754 6.75 242.50 4.75 97,119 -426 22.23

19.03 921 6,782 8.05 240.00 3.90 168,696 -13,913 22.91

19.25 1,537 3,478 9.80 237.50 3.05 173,515 3,877 23.01

19.70 470 1,334 11.75 235.00 2.52 682,229 5,221 23.94

19.73 93 255 13.75 232.50 2.04 639,902 -3,533 24.65

24 2012.05.18

선물 옵션 시장 동향

� 주요 지표

이론 Basis & 평균 Basis 선물 가격 & 미결제 약정수량

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

11/19 12/19 1/18 2/17 3/18 4/17 5/17

평균 Bas is

이론 Bas is

(p)

6

8

10

12

14

16

11/19 12/19 1/18 2/17 3/18 4/17 5/17

100

125

150

175

200

225

250

275

300

미결제약정(만건,좌)

KOSPI 200 지수선물(p,우)

• 평균 Basis: -0.10 (전 거래일 대비 0.18 하락)

• 이론 Basis: 0.69

• 미결제약정: 전 거래일 대비 4,251 계약 감소한 98,039 계약

• 선물가격(244.95): 전 거래일 대비 2.85p 상승

투자주체별 누적 순매수 차익거래 잔고 추이

-3

-2

-1

0

1

2

3

12/9 12/24 1/8 1/23 2/7 2/22 3/8 3/23 4/7 4/22 5/7

외국인기관

개인

(만계약)

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

11/18 12/18 1/17 2/16 3/17 4/16 5/16

순차익잔고

매수차익

매도차익

(조원)

• 외국인: 745 계약 순매수

• 기관: 193 계약 순매수 / 개인: 1,247 계약 순매도

• 차익거래: 2,889 억원 순매도

• 비차익거래: 485 억원 순매수

KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

11/19 12/19 1/18 2/17 3/18 4/17 5/17

콜 내재변동성

풋 내재변동성

20일 변동성

(%)

180

190

200

210

220

230

240

250

260

270

280

11/19 12/19 1/18 2/17 3/18 4/17 5/17

0.6

0.7

0.8

0.9

1

1.1

1.2

1.3

1.4K200 지수선물(p, 좌) P/C Ratio (5MA) (우)

• 대표 내재 변동성: 콜 18.4% / 풋 21.8% 기록

• 20일 역사적 변동성: 15.87% 기록

• 금액 기준 P/C Ratio(5MA): 1.36 기록

*** 데이터 불연속성은 선물 12년 6월물이 최근월물로 거래된 데 따른 것임

25 2012.05.18

증시 캘린더

이수정([email protected]) ☎ 02-3276-6252

한 눈에 보는 증시 일정

월 화 수 목 금

7 8 9 10 11 美>

3월 소비자신용지수

($21.355B, $9.800B, $8.735B)

유럽>

5월 센틱스 투자자기대지수

(-24.5, -15.3, -14.7)

(5/6) 프랑스 2차 대선,

그리스 총선

韓>

4월 생산자물가지수 YoY

(2.4%, n/a, 2.8%)

美>

5월 IBD/TIPP 경기낙관지수

(48.5, 48.0, 49.3)

韓>

3월 통화공급 M2 YoY

(0.0%, n/a, 0.7%)

美>

주간 MBA 주택융자신청지수

(1.7%, n/a, 0.1%)

韓>

금통위 금리 결정

(3.25%, 3.25%, 3.25%)

美>

4월 수입물가지수 YoY

(0.5%, 0.8%, 3.4%)

3월 무역수지

(-$51.8B, -$50.0B, -$46.0B)

주간 신규 실업수당 청구건수

(36.7만, 36.8만, 36.5만)

中>

4월 무역수지

($18.43B, $9.90B, $5.35B)

4월 수출 YoY

(4.9%, 8.5%, 8.9%)

4월 수입 YoY

(0.3%, 10.9%, 5.3%)

日>

3월 경상수지 YoY

(-8.6%, -17.1%, -30.7%)

美>


(1.9%, 2.1%, 2.8%)

5월 미시건대 소비심리평가지수

(77.8, 76.0, 76.4)

中>


(-0.7%, -0.5%, -0.3%)

4월 소비자물가지수 YoY

(3.4%, 3.4%, 3.6%)

4월 산업생산 YoY

(9.3%, 12.2%, 11.9%)

4월 소매판매 YoY

(14.1%, 15.1%, 15.2%)

4월 신규 위안 대출

(681.8B, 780.0B, 1,010.0B)

4월 통화공급 M2 YoY

(12.8%, 13.3%, 13.4%)

日>

4월 통화량 M2 YoY

(2.6%, 2.9%, 3.0%)

14 15 16 17 18 유럽>

3월 유로권 산업생산 YoY

(-2.2%, -1.4%, -1.8%)

EU 외무장관 회의

실적발표>

韓 대우인터내셔널, 현대해상,

KCC, S&T중공업, 솔브레인,

포스코켐텍, 게임빌

美 Groupon

韓>

4월 수출물가지수 YoY

(2.0%, n/a, 0.0%)

4월 수입물가지수 YoY

(1.7%, n/a, 3.5%)

美>

4월 소비자물가지수 YoY

(2.3%, 2.3%, 2.7%)

5월 뉴욕주 제조업지수

(17.09, 9.00, 6.56)

5월 NAHB 주택시장지수

(29, 26, 25)

유럽>

유로권 1분기 GDP YoY SA

(0.0%, -0.2%, 0.7%)

EU, 유로존 재무장관회의

독일, 프랑스 정상회담

中>

4월 실질 FDI YoY

(-0.7%, 2.8%, -6.1%)

실적발표>

韓 현대미포조선, 효성, 농심,

고려제강, 엔씨소프트,

네오위즈게임즈, 에스엠

美 Home Depot

韓>

4월 실업률

(3.4%, 3.4%, 3.4%)

美>

4월 주택착공건수 MoM

(2.6%, 4.7%, -5.8%)

4월 건축허가 MoM

(-7.0%, -4.5%, 4.5%)

4월 산업생산 MoM

(1.1%, 0.6%, 0.0%)


(9.2%, n/a, 1.7%)

4월 FOMC 회의록 공개

유럽>

4월 유로권 CPI YoY

(2.6%, 2.6%, 2.7%)

3월 유로권 무역수지 SA

(4.3B, 3.8B, 3.7B)

日>

3월 기계수주 YoY

(-1.1%, 4.4%, 8.9%)

韓>

4월 백화점 매출 YoY

(-3.4%, n/a, 1.6%)

4월 할인점 매출 YoY

(-2.4%, n/a, 3.2%)

美>

5월 필라델피아 연준지수

(-5.8, 10.0, 8.5)

4월 경기선행지수 MoM

(-0.1%, 0.1%, 0.3%)


(37.0만, 36.5만, 36.7만)

日>

3월 산업생산 YoY

(14.2%, n/a, 13.9%)

1분기 GDP 연간화 QoQ SA

(4.1%, 3.5%, -0.7%)

실적발표>

韓 한국전력, 동부해상

美 Wal-Mart

美>

G8 정상회담(5/18-19일)

실적발표>

韓 아시아나항공

21 22 23 24 25 美>

NATO 회담(5/20-21일)

실적발표>

美 Campbell Soup

美>

4월 기존주택매매 MoM

유럽>

5월 유로권 소비자기대지수

실적발표>

韓 롯데쇼핑

美 Best Buy, Dell

美>


4월 신규주택매매 MoM

3월 주택가격지수 MoM

유럽>

3월 유로권 경상수지 SA

EU 특별 정상회담

日>

4월 수출 YoY

4월 수입 YoY

BOJ 정책금리 결정

美>


유럽>

5월 PMI 제조업

5월 PMI 서비스

中>

5월 HSBC 플래시 제조업 PMI

실적발표>

美 VeriFone, Costco

韓>

5월 소비자기대지수

日>

4월 국내 CPI YoY

실적발표>

韓 미래에셋증권

☞ 주: 괄호안은(발표치, 블룸버그 예상치, 이전치) 순이며 예상치는 변동 가능. 이전치는 수정 값 미반영분

발표일자는 한국시간 기준 (단, 오전6시 이전에 발표되는 지표는 전일 기입)

실적발표일은 Bloomberg, 기업 공시 기준으로 작성 (변동 가능, *표시는 한국시간 당일 아침)

26 2012.05.18

Memo

27 2012.05.18

Memo

28 2012.05.18

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2012년 5월 18일file.truefriend.com/storage/research/research04/20120518... · 2012-05-17 ·...

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