2015년 1월

21세기 투자테마

디지털 파괴(digital disruption)에 투자하다

우리는 급격한 디지털 혁신이 기존 산업의 질서를 파괴하는 시대에 살고 있습니다. 피델리티는 디지털

파괴가 농업, 엔터테인먼트, 금융서비스 등 다양한 산업에서 투자자들에게 매력적인 기회를 제시하는

가장 강력한 거대 테마라고 생각합니다.

피델리티는 사물인터넷(Internet of Things), 빅 데이터, 컴퓨팅 등 발전하는 기술 테마를 고려한 철저한

상향식 분석을 통해 디지털 파괴를 주도하는 기업뿐만 아니라 이러한 혁신의 2차 수혜 기업까지 발굴

하는 것을 목표로 합니다.

서론

지난 20년 동안 다양한 산업에서 디지털 파괴(digital disruption)를 목도했습니다. 알리바바, 아마존,

구글 등 오늘날 최고의 기업들이 이에 힘입어 태동했습니다. 디지털화가 확산되고 스타트업에 소요

되는 비용이 하락하여 진입장벽이 낮아지면서 디지털 파괴는 향후 더욱 급속도로 진전될 것입니다.

기업 분야의 ‘파괴(disruption)’는 혁신에 그 뿌리를 두고 있습니다. 특히 경쟁이 치열하고 진입장벽이

낮은 산업에서 더욱 두드러지게 나타납니다. 혁신적인 기업은 신제품 혹은 새로운 서비스를 기존 시장

에 출시하거나 소비자의 새로운 수요 혹은 현존하지 않는 시장을 개발하여 기존 기업들의 위세를 뚫고

시장에 안착할 수 있습니다.

혁신 사이클

일반적으로 기술 혁신은 소비자 인식(consumer awareness)에서 시작되는 개발 단계에서부터 실제

시장 수요 발생에 이르기까지 독특한 주기를 따릅니다. 가트너사의 기술 혁신 사이클 그래프(하단

그래프 1 참조)는 신기술이 ‘하이프 (주석-Hype. 여기서는 과대 선전/언급으로 해석)’ 사이클을 따라

본격 활용이 될 때까지의 과정을 단계별로 설명하고 있습니다.

그래프 1. 가트너 커브: 최초 발견부터 본격 보급까지 혁신이 하이프 사이클을 따라

발전하는 과정

대개의 경우 혁신적인 기술은 발전 초기 단계에서 크게 주목 받지 못합니다. 하지만 신기술의 발전

잠재력에 대한 기대가 확산되고 주류 시장의 인식에 각인 되면서 하이프(hype) 단계에 진입하게 됩니다.

이 단계에서는 신기술에 대한 매우 긍정적인 전망과 예상이 나옵니다.

*자료: Gartner, (2014.08)

디지털 파괴는 강력한 대중적인

테마로 글로벌 산업과 소비자에게

영향을 미치고 있습니다.

디지털 혁신은 기존 기업의 존재를

위협하고 비즈니스 모델을 변모

시키는 강력한 디지털 파괴를 촉발

할 수 있습니다.

진입 장벽이 낮아지면서 현재의

디지털 선도 기업들은 혁신 문화의

위협을 받고 있습니다.

과거에 대한 고찰 및 산업 패턴 분석

은 미래를 예측하는데 도움을 줍니다.

좋은 상품과 서비스에 대한 소비자

수요는 언제나 존재하며 다양한 제품

사이클을 적극적으로 수용합니다.

기업들이 디지털을 적극적으로 수용

함과 동시에 기술 혁신의 융합이 나타

나면서 향후 파괴적인 트렌드가 가속

될 수 있습니다.

효과적인 상향식 리서치는 디지털

파괴의 수혜 기업들을 발굴하는데

적합합니다.

요약

시간

기대

신기술의 출현 과대평가된 기대

실망 재조명(실질적 가치 발견) 안정적 생산

안정기에 이르는데 걸리는 시간

2년 미만 2~5년 5~10년 10년 이상안정기에 도달 전에 사라짐

“파괴는 투자 아이디어를 분석할 때

애널리스트들이 제일 먼저 살펴보는 주제

입니다. 새로운 진입자, 신기술, 최종

소비자 수요 변화 등에 기인한 기업 및

산업 성장 및 수익률 추이를 분석합니다.”

“애널리스트와 펀드매니저들이 주목하는

미래의 파괴적 기술로는 인구학적 변화

및 이와 관련 된 헬스케어 산업의 혁신,

사물인터넷(IoT), 미래의 자동차; 특히

무인 자동차 및 커넥티드 카, 혁신적인

배터리 기술 등이 있습니다.”

Henk-Jan Rikkerink

피델리티 리서치 헤드

때로는 하이프(hype) 단계가 과열 되는 양상을 보이기도 합니다. 이후 대중의 인식에서 잊혀지거나

단기적으로 잠재 소비자들의 실망이 뒤따르게 됩니다. 하지만 기술은 점차적으로 발전하는 경향이

있으므로 대량 소비를 견인하는 ‘킬러(killer) 상품’과 어플리케이션이 개발되면 많은 관심을 받기 시작

합니다.

사물인터넷(IoT)이 좋은 사례입니다. 잠재적으로 대단한 영향력을 발휘할 수 있는 기술 테마인데 벌써

부터 이목이 집중되고 있습니다. 산업 관계자들은 loT 솔루션 시장이 전세계적으로 2013년 1.9조 달러

에서 2020년 7.1조1 달러로 급성장 할 것으로 예측하고 있습니다. 또 활발하게 이용되는 무선 기기의

수가 2014년 160억 대에서 2020년 410억 대2로 급증 할 것으로 전망됩니다. loT 테마는 스마트 온도

조절장치, 웨어러블 헬스 밴드 등 유용한 어플리케이션이 다양하게 출시되었음에도 불구하고 본격

적인 소비자 호응과 시장 수요를 창출하기까지는 향 후 몇 년이 더 필요할 것으로 보입니다.

혁신이 주도하는 디지털 파괴

경제학에서 혁신 이론은 조세프 슘페터(Joseph Schumpeter)의 비즈니스 사이클 분석과 관련이 깊습

니다. 클레이튼 크리스텐슨(Clayton Christensen)은 슘페터의 ‘창조적 파괴(creative destruction)’와

이것이 현대 자본주의에 미치는 영향3에 대한 이론을 바탕으로 ‘파괴적 혁신(disruptive innovation)’

이라는 개념을 고안했습니다. 크리스텐슨은 그의 저서 ‘혁신 기업의 딜레마(The Innovator’s Dilemma)’

에서 성공적인 기업가는 의사결정을 내릴 때 과거에 성공했던 경험을 따른다고 주장합니다. 이렇게

성공한 기업이 과거의 성공 방식을 답습하여 현재에 머무를 동안 혁신하는 기업은 이들을 추월할 수

있는 기회를 갖게 됩니다. 결국 스스로 몰락하는 결과를 초래했다고 볼 수 있습니다. 여기서 혁신 기업

의 딜레마는 바로 ‘올바른 일을 하는 것이 곧 잘못된 일이다’라는 것이 됩니다.

예를 들어, 1970년 대의 메인프레임 컴퓨터 제조업체들은 소수의 기존 고객을 만족시키는데 집중했습

니다. 이에 따라 개인 PC에 대한 폭발적인 수요를 완전히 놓치게 되었습니다. 여기서 기업과 소비자들

에게 더욱 저렴한 개인 PC를 판매하는 것은 ‘파괴적 혁신’으로 이후 컴퓨터 산업을 주도하게 됩니다.

이렇게 과거를 되돌아보면 컴퓨터 산업의 파괴적 혁신의 역사뿐만 아니라 향후 발생할 파괴적 혁신

도 분석해 볼 수 있습니다. 무어의 법칙에 의하면 반도체 집적회로의 성능이 18개월 마다 2배씩 증가

합니다. 따라서 2020년~2030년이 되면 마이크로프로세서는 아마 분자 단위로 측정이 될 것입니다.

즉, 퀀텀 컴퓨터의 시대가 열리는 것입니다. 컴퓨터 산업 관계자들은 이러한 기술발전이 1세대 디지

털 컴퓨팅만큼이나 파괴적인 힘을 발휘할 수 있다고 이야기합니다. 특히 퀀텀 컴퓨팅은 기존의 프로세

서보다 월등히 많은 초당 데이터 처리를 자랑하기 때문에 컴퓨터 산업에 혁명을 일으킬 수 있습니다.

이에 따라 새로운 패러다임 하에서는 폭증하는 데이터를 처리할 수 있는 역량을 갖춘 기업들이 수혜를

누릴 수 것으로 기대됩니다.

혁신: 지속적으로 기업 지형을 바꾸다

그래프 2(다음 장)는 1990년 대 이후 S&P 500에 추가된(녹색) 혹은 제외된(분홍색) 기술 기업의 수를

나타냅니다. 그래프 상의 변동은 S&P 통신 및 기술 카테고리에서 발생하는 디지털 파괴와 연관되어

있는데, 이는 혁신적이며 기업가정신을 추구하는 자유시장경제의 특성을 잘 반영한다고 볼 수 있습

니다. 지수에서 제외된 또 다른 이유들로는 투자자들의 자발적인 상장폐지, 기업 규모 축소로 중소

기업 카테고리로 재분류 및 인수합병 등이 있습니다.

디지털 산업의 낮은 진입장벽

IoT, 클라우드 컴퓨팅, 브로드밴드, 모바일 인터넷 등의 발전으로 디지털 산업에서 신규 기업을 설립

하는 것에 대한 진입장벽은 그 어느 때보다 낮습니다. 미국의 경우 스타트업 액셀러레이터(start-up

accelerator)가 신규 기업 설립에 투자하는 평균 금액은 $22,8904입니다. 이렇게 오늘날의 디지털

기업들은 중대한 기로에 서 있습니다. 혁신(혹은 전략적 M&A)하지 않으면 혁신적인 신생 기업들의

파괴적인 기술에 희생 될 수 밖에 없는 상황에 놓여 있는 것입니다.

그래프 2. 디지털 산업의 낮은 진입장벽

*자료: 2014 Tech Outlook, Evercore ISI, (2014.01)

스타트업 정신이 혁신을 촉진한다는 주장이 있지만 디지털 파괴는 기업 규모와 크게 상관이 없는 것

으로 보입니다. 미국 벤처 캐피탈 협회(US National Venture Association)에 의하면 기업 규모가

크다고 해서 반드시 파괴적 혁신 잠재력이 없는 것은 아닙니다. 하지만 기업이 파괴적 혁신 역량을

갖추기 위해서는 새로운 부서를 신설하고 혁신적인 태도와 문화를 정립하기 위해 시대에 뒤쳐진 사업

부서를 매각하는 등 사업 전반에 대한 개방적인 사고를 유지해야 합니다. 특히 미국의 선도적인 기업

들로 구성된 S&P 500지수가 급변하고 있는 점을 감안하면 이러한 사고방식은 더욱 중요합니다. 1958년

S&P 500 기업의 평균 존속기간이 61년이었다면 오늘날에는 평균 18년에 불과합니다. 2027년에는

현재 S&P 500 지수를 구성하는 기업의 75%가 대체되었을 것으로 전망됩니다.5

좋은 상품에 대한 소비자 수요는 항상 존재

인터넷에 익숙한 소비자들은 혁신적인 디지털 기술을 발빠르게 수용합니다. 소비자들의 적극적인

신기술 채택은 인터넷 기업들의 역학구도가 와해되는 결과를 초래하는데 일조했습니다. 밀레니엄

세대(18~35세) 및 수십억 명의 신흥국 소비자의 경우 스마트폰과 태블릿 PC가 주된 디지털 경험입

니다. 그리고 모바일 기술은 디지털 경험의 핵심이 되었습니다. 가트너(Gartner)에 의하면 2017년 모바

일 앱 다운로드는 2680억 건에 달할 것으로 전망되며 매출 기준 시장 규모는 770억 달러를 돌파할 것

으로 예상됩니다.6 웨어러블 기기들이 본격적으로 출시되기 시작하면 이러한 추세는 더욱 강화될 것

입니다.

그럼에도 불구하고 모바일 시대에 적극적이지 않은 기업들이 있습니다. 2014년 1분기를 기준으로

포춘(Fortune) 500대 기업 중 30%가 아직 모바일 앱을 출시하지 않았고 50% 미만의 기업들만이

모바일 웹사이트를 운영하고 있었습니다. 따라서 향후 전세계적으로 많은 기업들이 뒤쳐지지 않기

위해 고군분투 할 것으로 예상되는 동시에 선진국뿐만 아니라 신흥국에서도 디지털 파괴 및 혁신 기업

테마가 상당한 투자 기회를 제공할 것으로 보입니다.

디지털 파괴 – 다양한 산업에서 발생 증가

디지털 파괴가 글로벌 경제에 다양한 혜택을 가져다 준 것은 분명합니다. 그리고 앞으로 디지털 파괴

의 활약이 더욱 두드러질 것입니다.

본 보고서의 후반부에서는 디지털 파괴가 음악, TV, 농업 등 산업을 어떻게 변모시키고 있는지 집중

적으로 살펴보고 수혜를 입는 주요 기업들을 조명합니다. 또 중국의 인터넷 산업에 대한 사례분석을

통해 이제 막 디지털 파괴가 시작되고 있는 전세계 최대 디지털 시장에 대해 알아보도록 하겠습니다.

음악 산업 – 디지털 파괴의 진화

*자료: Company reports; 피델리티 월드와이드

인베스트먼트 (2015.01)

1991년 8월 WWW(world wide web) 시작

1992년 7월 SAP R/3 출시

1994년 12월 Netscape 1.0 출시

2000년 3월 ADSL 홈 출시

2004년 8월 구글 IPO

2006년 3월 아마존 클라우드 출시 2007년 6월

아이폰 출시미래? 사물인터넷

음악 산업: 디지털 파괴의 연속

인터넷이 보급되기 이전의 음악 산업은 LP, 테이프, CD 등 물리적인 제품을 소유하는 것에 기반을

두고 있었습니다. 우측 그림을 보시면 1940년 대 이후 물리적인 소유에서 디지털 형태의 음악까지

음악 포맷의 진화를 한 눈에 볼 수 있습니다. 인터넷은 MP3와 같은 새로운 유통 모델을 가능케 했을

뿐만 아니라 P2P 파일 공유를 촉진하여 음악 산업 수익에 상당한 영향을 미쳤습니다.

물리적인 음악 소유 시장이 현격히 감소한 반면, 새로운 디지털 비즈니스 모델이 소유가 아닌 접근

(access)의 개념으로 새롭게 태동하였습니다. 이에 따라 디지털 음악 수익은 2008년 40억 달러에서

2013년 59억 달러로 급상승하였고 전체 음악 산업 매출의 39%를 차지하였습니다. 7

특히 유료 스트리밍 서비스에 대한 수요가 최근에 증가(그래프 3 참조) 하면서 2014년 8.48억 달

러, 2018년 17.6억 달러로 시장 규모가 증가할 것으로 전망됩니다.8 Spotify 와 같은 기업이 주요 수혜

기업입니다. Spotify의 2013년 매출은 2012년 대비 51.3% 증가하였습니다. Spotify는 2013년 20개국

에 진출해 있었는데 2014년 5월 기준 56개국에서 천만 회원을 확보하는 등 급속한 성장을 이루고

있습니다.

그래프 3. 스트리밍 서비스 성장으로 모바일 서비스 비중 축소 *

2013년 유료 스트리밍 회원은 2천8백만으로 글로벌 음원 판매의 19%를 차지함

다운로드

스트리밍(가입 회원)스트리밍(무료: 광고 지원)모바일

기타

참고: 모바일 상품에는 마스터 벨소리(master ringtones), 컬러링(ringback tones) 및 개인 제작 보이스톤 등이 포함됩니다. 특히

아시아 지역에서 인기가 많습니다.

*자료: IFPI Digital Music Report 2014.

TV 시청은 다양한 디지털 혁신에 의해 와해됨

TV 시청은 인터넷 접속 및 대역폭 개선으로 지속적으로 파괴되고 있습니다. 오늘날의 소비자들은

네트워크 TV의 정해진 편성 대신에 다양한 기기를 통해 시간적으로 자유로운 온라인 시청을 선호

하고 있습니다. (우측 그래프 4 참조)

음악 산업과 마찬가지로 방송 산업에서의 기업의 성패는 새로운 소비 패턴에 어떻게 적응하는가에

달려있습니다. Blockbuster처럼 DVD 대여 및 판매 산업에 주력하고 있는 기업도 있는 반면, Netflix와

Amazon Prime과 같은 기업은 온라인 가입 회원을 중심으로 하는 비즈니스 모델을 개발하였습니다.

최근에는 오리지널 프로그램 및 HBO, Viacom 등 콘텐츠 제작업체들과의 제휴를 통한 유명 시리즈물

독점 방송 권한을 확보하는 것이 회원 유지 및 확대에 매우 중요해지고 있습니다.

빅데이터가 농업 수확량의 획기적 증가에 기여

디지털 파괴는 엔터테인먼트 혹은 온라인 거래에 국한되어 있는 것은 아닙니다. 수확량 증가라는

니즈를 충족시키기 위하여 처방식 재배(prescriptive planting)가 농업의 파괴적 혁신을 가져올 것이

라고 기대되고 있습니다. 처방식 재배란 빅데이터를 응용하여 미국의 2500만 개의 논과 밭 중 어느

지역에 무엇을 얼마나 심어야 목표 수확량을 달성할 수 있는지 계산하는 시스템입니다. Monsanto의

FieldScripts는 1500억 건의 토지 분석, 10조 건의 기상 시뮬레이션 측정점, 수십만 건의 수확량 데이터

포인트 등 방대한 양의 데이터를 분석합니다.

“구글은 혁신적인 기업이 다양 산업에서

어떻게 디지털 파괴를 주도하는지

보여주는 대표적인 기업입니다.

19년 전에 웹 검색 서비스로 출발한 구글

은 미디어, 소매, 은행 등 많은 산업에

있어서의 큰 변화를 불러 일으켰습니다.

댁내 광가입자망(fiber-to-home),

홈 오토메이션(home automation),

구글 자동차(Google Car), 구글 글라스

(Google Glass) 등 구글은 계속해서

통신, 인프라, 유틸리티 및 보험 산업에서

창조적 파괴를 촉진할 것입니다.”

HyunHo Sohn

포트폴리오 매니저

그래프 4. TV 시청 형태의 파괴

(2013-2014)

*자료: Neilsen Cross Platform Report Q2 2014. 인터넷 영상, 스마트폰 영상, 스마트폰 앱/ 인터넷, 시간조정 TV, 편성 TV

FieldScripts이 모든 정보를 Monsanto가 2012년에 인수한 Precision Planting이 생산한 기계에 입력합

니다. Precision Planting은 트랙터 위에 연결하는 파종기 및 기타 장비 등을 생산합니다. Monsanto의

파종기는 GPS를 통해 자가 운전이 가능하며 기후 데이터에 기반하여 다양한 종을 서로 다른 깊이와

간격으로 심을 수 있습니다.

Monsanto의 시스템을 시범 테스트한 농부들은 수확량이 2년 만에 5% 증가했다고 말합니다. 전문가들

은 이러한 기술이 확산 될 경우 미국의 옥수수 수확량이 에이커(약 4,046 m2)당 160뷰셸(약 4,064kg)

에서 200뷰셸(약 5,080kg)까지 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이렇게 되면 농민들은 상당한 수익

증가를 누릴 수 있을 것입니다.

이러한 데이터 활용은 수확량 관리 및 증가에 획기적인 변화를 가져올 수 있습니다. 미국뿐만 아니라

다른 지역에도 활발하게 적용된다면 글로벌 식량 문제 해결에도 기여할 수 있을 것입니다.

중국의 사례: ‘신경제’ 분야에서의 엄청난 기회

거대한 시장, 디지털 제품 및 서비스에 대한 강력한 소비자 수요, 기업(특히 중소기업)의 인터넷 도입

속도 대비 소비자들의 높은 인터넷 활용도 등 중국 시장의 잠재력은 충분합니다. 일부 애널리스트는

‘디지털 파괴의 거대한 서막’이 이제 막 시작했다고 이야기합니다.9

중국의 인터넷 수요는 소비자들이 주도하는 반면, 기업들은 온라인 사업에 적극적인 모습을 보이지

않고 있습니다. 수백만 개의 중국 기업들은 알리바바가 운영하는 전자상거래 및 C2C 거래 형태의

온라인 시장 Taobao에서 제품을 판매하고 있습니다. 하지만 중국 중소기업(SME)의 20~25%만이

실제로 인터넷에 연결되어 있습니다. 미국의 경우 이 수치는 75% 입니다.(하단 표 1 참조)

표 1. 중국의 인터넷 산업 – 기업이 아닌 소비자가 주도

중국 미국

소비자

인터넷 이용

이용자 수

보급률

632 milion

46%

277 milion

87%

E-소매

규모

전제 소매시장 중 비중

$295 billion

7~ 8%

$270 billion

6%

스마트폰 보급률

54% 69%

기업 클라우드 채택율 21% 55~ 63%

SME 의 인터넷 채택율 20~ 25% 72 ~ 85%

(실제사용수량비중)

*자료: 중국의 디지털 변혁; 생산성과 성장에 인터넷이 미치는 영향, McKinsey Global Institute, (2014.07)

중국 중소기업의 노동 생산성은 중국 전체 평균의 2/3 수준입니다. 아직까지는 마케팅, 공급망 관리

(SCM), R&D 협력 등 인터넷이 제공할 수 있는 혜택을 누리지 못하고 있습니다.10 하지만 향후 기업

들이 인터넷을 도입하기 시작한다면 이는 엄청난 디지털 파괴의 효과를 가져올 것입니다. 생산성 향상

뿐만 아니라 GDP 증대도 기대할 수 있습니다. 이는 다시 중국의 국가적 목표인 지식, 혁신, 질적 소비

가 견인하는 경제 성장에 일조 할 것입니다.

디지털 혁신을 촉발하는 중국의 소비자 수요

전세계적으로 비교해 보면 중국 소비자들은 인터넷을 상당히 적극적으로 이용하고 있습니다. 중국은

세계 최대 스마트폰 이용자 수와 가계 인터넷 보급률을 자랑합니다. 전자상거래는 2013년 3,000억

달러 매출을 기록하였으며 이는 세계 최대 시장으로 새로운 디지털 파괴의 근간이 될 것입니다.

이러한 발전에도 불구하고 중국 인터넷 산업의 잠재력은 여전합니다. 90%가 인터넷을 사용하고 있는

미국과는 대조적으로 전체 인구의 절반이 채 되지 않는 사람들만이 인터넷에 접속하고 있습니다.

“디지털 파괴는 지속적인 테마입니다.

또 중국의 모바일 기기 사용율이

급증하면서 다양한 산업에서 디지털

파괴가 나타날 가능성이 높아졌습니다.”

“오늘날 더 많은 인터넷 기업들이

물리적인 점포로 사업을 확장하고

있습니다. 그리고 백화점과 대형마트가

이러한 추세에 가장 큰 타격을 입을

것 입니다. 이러한 배경 하에서 저는

인터넷과 전자상거래 기업에 대한 비중을

확대한 반면, 백화점과 같은 물리적

점포에 대한 비중을 줄였습니다.”

Raymond Ma

포트폴리오 매니저

상기 정보는 집합투자기구의 판매나 권유를 위하여 제작된 것이 아닙니다. 본 자료 중 제3자로부터 제공받은 정보의 오류 및 생략에 대하여 당사는 책임을 지지 않습니다. 상기 정보는 시장의 환경이나 그 외의 상황에 의해 변경 되었을 가능성이 있습니다. 당사의 사전 서면 동의나 허가 없이는 정보에 대한 수정 또는 변경이 금지되어 있습니다. 본 자료에 예시되고 있는 특정기업은 오직 설명을 목적으로 사용된 것이며 해당 증권의 매매 권유를 위하여 제공된 것이 아닙니다.

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Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, Fidelity Worldwide Investment 로고 및 F 심볼은 소유권자인 FIL 리미티드의 허가를 받아 사용되었습니다. KM 15-14

스마트폰 보급률은 54%(미국 69%)로 이미 모바일 인터넷으로 상당히 많은 사람들이 옮겨가고 있습

니다. Tencent의 Wechat와 Baidu가 모바일 기기 위치를 중심으로 한 위치기반서비스(LBS), O2O

서비스(online-to-offline), 모바일 게임, 전자상거래, 모바일 결제, 검색 서비스 등 모바일 인터넷 발전

의 최대 수혜주가 될 것으로 전망됩니다.

중국 인터넷 기업의 금융 서비스 산업 파괴

모바일 인터넷은 금융서비스의 혁신을 촉발하고 있습니다. 이러한 변화는 전자상거래 다양화, 브랜드,

소비자 및 유통 네트워크를 활용하고자 하는 알리바바와 같은 인터넷 거인들에게 유리하게 작용할

것으로 보입니다. 특히 대출 및 모바일 결제 분야에서 큰 변혁이 예상됩니다. 인터넷 금융의 발전은

그 동안 대기업과 국영은행의 관계 때문에 소외되었던 이른바 ‘대나무 자본가(bamboo capitalists)’로

불리는 중소기업들에게도 자금 공급의 계기가 될 것으로 보입니다. 예를 들어 크라우드 펀딩(crowd-

funding)은 이미 서구 시장에서는 상당한 성공을 거두었습니다. 전통적인 금융 기관들이 인터넷

금융을 배척하는 경향이 있지만 중국 정부와 규제 당국은 이들이 촉발하는 변화를 지지하고 있습니다.

이에 따라 온라인 금융 서비스 혁신의 미래가 밝다고 볼 수 있습니다.

전망

디지털 파괴는 광범위하고 보편적인 테마로 디지털화, 연결성, 고급 데이터 처리의 장점을 누리는

거의 모든 산업의 지형을 바꿀 수 있는 강력한 트렌드입니다. 많은 기업들이 다양한 산업에서 디지털

파괴적인 혁신을 성공적으로 도입하고 있으며 향후에도 이러한 추세는 계속 될 것으로 보입니다.

디지털 파괴는 연결성/스마트폰 보급률/빅데이터/클라우드 컴퓨팅 등 강력하고 융합적인 하위 테마들

덕분에 대중적인 테마로 더욱 가속 될 것입니다.

선진국 및 신흥국 소비자 모두 이러한 변화를 적극적으로 도입하여 디지털 파괴의 초기 파도를 뒷

받침했습니다. 향후 인터넷과 연결된 모바일 기기의 가격이 저렴해지고 이에 따라 더 많은 사람들이

사용할 수 있게 됨으로써 새로운 제품과 서비스에 대한 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. 공급 측면

에서는 낮아진 진입장벽이 더 많은 기업과 기업가들을 유치하면서 혁신적인 디지털 제품과 서비스가

시장에 출시 될 것으로 기대됩니다.

본 자료에 포함된 미국과 중국의 사례 외에도 전세계적으로 많은 기업들이 디지털 시대에 적응하기

위해 박차를 가할 것입니다. 정부와 공공기관들도 온라인 서비스 제공이 갖는 비용 절감 효과를 감안

하면 이러한 변화를 수용할 것입니다.

기업 및 산업에 대한 상세하고 펀더멘털한 리서치를 중시하는 피델리티의 주식 애널리스트 팀은 파괴

적인 테마를 시장에 영향을 미치기 전에 파악할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 이들은 다소 간과

되기 쉬우면서도 장기적으로 매력적인 투자 기회를 제시하는 혁신의 2차, 3차 수혜 기업을 발굴한다는

임무를 달성하기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다.

참고문헌

1. Worldwide and Regional Internet of Things (IoT) 2014–2020 Forecast, IDC, May 2014.

2. ABI Research, Internet of Everything MarketTracker, August 2014.

3. Capitalism, Socialism and Democracy (1942),Joseph Schumpeter.

4. Disrupt or be disrupted, The Economist,November 24, 2014.

5. Creative Destruction Whips through CorporateAmerica, Innosight, Winter 2012.

6. Gartner press release, January 22, 2014.

7. Digital Music Report 2014, IFPI 2014.

8. Ibid.

9. China’s digital transformation: The Internet’simpact on productivity and growth, McKinseyGlobal Institute, July 2014.

10. Ibid.