FETCO’s members:

ตลาดทน: บทบาทตอการพฒนาเศรษฐกจ

และสงคมของประเทศไทย

ดร.ภากร ปตธวชชย

28 กนยายน 2558

2

(sub……..)

• ตลาดทนมเครองมอการออมและการลงทนทตอบโจทยการแกไขปญหาเรองการออมระยะยาว การเขาสสงคมผสงอาย และลดชองวางความเหลอมล าของความมงคง

• ภาครฐ/ธรกจขนาดใหญ: มทางเลอกในการระดมทนโดยใชเครองมอการเงนทหลากหลายของตลาดทน เชน การจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย การระดมทนผานตราสารหน และกองทนโครงสรางพนฐาน

• SMEs: เพมโอกาสการเขาถงแหลงเงนทนอนนอกเหนอจากธนาคารพาณชยทยงมขอจ ากดอย ดวยเครองมอตลาดทนทหลากหลาย ไดแก Corporate debenture, Venture capital, private equity, crowd funding

การระดมทน

การลงทน

• ตลาดทนสนบสนนยทธศาสตรการเปน Trading Nation ของประเทศ โดยเปนศนยกลางและจดเชอมตอใหกบธรกรรมดานการระดมทน การลงทน และระบบการช าระเงนใหแกผระดมทนและผลงทนทงในประเทศและภมภาค ผานเครองมอการเงนดานตลาดทนทหลากหลายทงในรปตราสารและสกลเงนตางประเทศ

การเชอมตอกบภมภาค

ตลาดทนกบการเปนแหลงสนบสนนและเปนตวกลางทสรางโอกาสการระดมทนและการลงทนใหกบภาคสวนตางๆ

3

• ตลาดทนกบการเปนชองทางการระดมทนทส าคญใหกบใหกบภาคสวนตางๆ ของประเทศ

4

หมายเหต: 1 ขอมล market cap ณ สนเดอน ก.ค. 58 ขอมลสนเชอธนาคารพาณชยและมลคาคงคางตราสารหน ณ สนเดอน ม.ค. 58ทมา: Bloomberg, ตลาดหลกทรพยฯ

Market cap

มลคาคงคางตราสารหนภาครฐ

สนเชอธนาคารพาณชย

ลานลานบาท

Market cap ตอ GDP = 103%

เครองมอตลาดทนทงตราสารหนและตราสารทนชวยใหผประกอบการมทางเลอกในการระดมทนทหลากหลาย เปนกลไกส าคญทขบเคลอนเศรษฐกจไทยนบจากวกฤตเศรษฐกจป 2540

14.0

7.1

12.8

2.2มลคาคงคางตราสารหนภาคเอกชน

25581

5

Holding Company (ป 2554)

การจดทะเบยนทางออมของธรกจตางประเทศโดยการน า Holding Company ไทยเขาจดทะเบยน

เครองมอดานตลาดทนทหลากหลายชวยเพมทางเลอกใหภาครฐ รฐวสาหกจและ ภาคธรกจใหสามารถเลอกระดมทนผานการเขาจดทะเบยนไดหลายรปแบบ

Real Estate Investment Trust (REIT)

(ป 2555)

บรษททลงทนในโครงการอสงหารมทรพย ในประเทศและตางประเทศ

Infrastructure Fund (ป 2556)

กองทนรวมทต งขนเพอระดมทนจากผลงทนทวไป เพอลงทนในกจการโครงสรางพนฐาน

บรษท ซเค พาวเวอร จ ากด (มหาชน)• ถอหนในบรษทไฟฟาน างม 2 ของ

สปป. ลาว ผลตและจ าหนายกระแสไฟฟาพลงน า

กองทนรวมโครงสรางพนฐาน BTSGIF• ลงทนในรายไดคาโดยสารสทธในอนาคตท

จะเกดขนจากการด าเนนงานรถไฟฟาหลก 2 สาย

กองทรสต Impact Growth REIT• ลงทนในกรรมสทธในทดน และอาคารศนย

แสดงสนคาและการประชมของโครงการอมแพคเมองทองธาน

กองทนรวมโครงสรางพนฐาน JASIF• ลงทนในกรรมสทธเสนใยแกวน าแสงของ

บรษท ทรปเปลท บรอดแบนด จ ากด (มหาชน)

กองทนรวมโครงสรางพนฐาน DIF• ลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายได

สทธทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคม ระบบใยแกวน าแสงหลก และอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ

บรษท พเอม โทรเซน เอเชย โฮลดงส จ ากด (มหาชน)• ถอหนในบรษท Baconco Company

Limited ของเวยดนาม ท าธรกจดานผลตภณฑเคมเพอการเกษตร

กองทรสต Warehouse Asia REIT• ลงทนในกรรมสทธ (freehold) ในทดน สงปลก

สราง อปกรณและงานระบบของทรพยสน และสทธการเชาทดน (leasehold) ใน 3 โครงการ

กองทรสต LH Shopping Center REIT• ลงทนในสทธการเชาอสงหารมทรพย

(leasehold) และกรรมสทธในสงหารมทรพยของโครงการศนยการคาเทอรมนอล 21

LHSC

กองทรสต AMATA REIT• ลงทนในในกรรมสทธและสทธการเชาใน

อสงหารมทรพยประเภทอาคารโรงงานทต งอยในนคมอตสาหกรรมอมตะนคร และนคมอตสาหกรรมอมตะซต

AMATAR

กองทนรวมโครงสรางพนฐาน EGAIT• ลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานจาก

กฟฝ. ภายใตสญญาการเขาลงทนในรายไดคาความพรอมจายของโรงไฟฟาพระนครเหนอ ชดท 1

(20,855 ลานบาท)

(55,000 ลานบาท)

(3,578 ลานบาท)

(4,978 ลานบาท)

(3,108 ลานบาท)

(15,715 ลานบาท)

(58,080 ลานบาท)

(62,510 ลานบาท)(2,340 ลานบาท)

(146 ลานบาท)

(…) = มลคาการระดมทนโครงการ

ทมา: ตลาดหลกทรพยฯ

6

SMEs ใชตลาดทนเปนเครองมอในการระดมทนทส าคญนอกเหนอจากธนาคารพาณชยเพมขนตอเนอง โดยมการระดมทนรวมเตบโตเฉลยสงถงรอยละ 48 ในชวงป 2544 - 2557

100 406 457 171 300 1,772 1,276 523 1,868 1,429 3,083

8,18710,659 10,689

131 621 765 1,457 1,490 831770 375 1,316

689 1,160

2,482

8,017

9,916

2,264

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558

Capital Increased IPO

Total Capital Raising 73,205 ลานบาท

ทมา: SETSMART as of 30/08/2558

มลคาการระดมทนครงแรกและการระดมทนเพมเตมในตลาด mai ชวงป 2544-2558 (8 เดอน)หนวย: ลานบาท

Capital Increased40,920 MB.

IPO 32,285 MB.

7

• ตลาดทนกบการลงทนเพอตอบโจทยดานการออมระยะยาว การรองรบสงคมผสงอาย และลดชองวางความเหลอมล าของความมงคง

8

ทมา: 2015 Global Pensions Study by Towers Watson Ageing Asia’s Looming Pension Crisis by ADBประเทศไทย ค านวณจาก กบข. สปส. กองทนส ารองเลยงชพ (ไมรวม LTF และ RMF) หากรวม LTF และ RMF แลว จะอยท 27%

มลคาเงนออมเพอการเกษยณอายของไทยทงระบบทยงอยในระดบต าเมอเทยบเคยงกบตางชาต ถอเปนปญหาส าคญทจะกระทบตอความยงยนของประเทศ

8

สดสวนมลคาสนทรพยการออมภาคบงคบเพอการเกษยณอายตอ GDPหนวย: %สดสวนมลคาสนทรพยการออมภาคบงคบเพอการเกษยณอายตอ GDPหนวย: %

ประเทศพฒนาแลว ประเทศก าลงพฒนาและเอเชย

23%

9

84,000

274,000

2518

2519

2520

2521

2522

2523

2524

2525

2526

2527

2528

2529

2530

2531

2532

2533

2534

2535

2536

2537

2538

2539

2540

2541

2542

2543

2544

2545

2546

2547

2548

2549

2550

2551

2552

2553

2554

2555

2556

2557

ดชนผลตอบแทนรวม (Total nominal return) ตงแตป 2518 - 2557หนวย: บาท

ผลตอบแทนเฉลยตอปของการลงทนในสนทรพยประเภทตางๆ ในชวงป 2546 - ม.ย. 2558หนวย: (%)

10,000เงนเรมตน

ทมา: SETSMART, BOT, Bloomberg

(27 เทา)

(11 เทา)

(8 เทา)

หนไทย

เงนฝาก

ทองค า

ผลตอบแทนการลงทนเฉลยตอปของหน และ REITระหวางป 2552 – 2558/H1 (6.5 ป)หนวย: (%)

อตราผลตอบแทนเงนปนผลของกองทนรวมโครงสรางพนฐาน

ABPIFกองทนรวมโครงสรางพนฐาน

โรงไฟฟา อมตะ บ.กรม เพาเวอร

BTSGIFกองทนรวมโครงสรางพนฐานระบบขนสงมวลชนทางราง บทเอสโกรท

DIFกองทนรวมโครงสรางพนฐาน

โทรคมนาคม ดจทล

2558YTD dividend yield (ขอมล ณ 25 ก.ย. 58)2557 dividend yield

N/A

117,000

ตลาดทนเปนทางเลอกในการลงทนทใหผลตอบแทนในระยะยาวแกประชาชนทดกวาสนทรพยประเทศอนๆ

10

• เงนทองตองวางแผน (พนกงานทวไปกวา 40,000 คน)

• หลกสตรเงนทองของมคา (คร 39,314 คน และนกเรยน 7.2 ลานคน จาก 30,811 โรงเรยน)

• SET Junior Financial Club (นกเรยน 22,903 คน)

• หองเรยนนกลงทน (ผลงทนและประชาชนทวไปกวา 4.8 ลานคน)• ศนยเรยนรการลงทน (SET Investment Center)

(ผลงทน 14,647 คน จากศนย SET IC 7 แหงทวประเทศ)

• พฒนามาตรฐานความร ศนยทดสอบ และสถาบนอบรมหลกสตรใบอนญาต(ผเขาสอบหลกสตรใบอนญาต 189,004 คน)

• ยกระดบคณภาพผประกอบวชาชพผานการจดอมรมหลกสตรตางๆ (140,732 คน)

• หลกสตรสถาบนวทยาการตลาดทน (วตท.) ส าหรบผบรหารระดบสง (ผน าองคกร 1,626 คน)

Professional Education

Investor Education

Youth Education

Financial Literacy (ประชาชนทวไป)

Executive Education

ตลาดหลกทรพยฯ สงเสรมความรดานการออมและการลงทนทถกตองแกประชาชนทกกลมอยางทวถง เพอใหสามารถบรหารเงนสวนบคคลและเขาถงบรการทางการเงนอยางเหมาะสม

ทมา: TSI; ตลาดหลกทรพย

11

• ตลาดทนกบการสนบสนนการเปน Trading Nation ของประเทศ โดยเปนศนยกลางและจดเชอมตอทสนบสนนธรกรรมดานการระดมทน การลงทน และระบบการช าระเงนของภมภาค

12

12

Gross Provincial Product (GPP) 2000 – 2012

Unit: Million baht

ทมา: Office of the National Economic and Social Development Board

เศรษฐกจในระดบภมภาคและเศรษฐกจชายแดนของไทยมการเตบโตตอเนอง กอใหเกด การจางงาน สรางรายไดและความมนคงทางอาชพใหกบประชากรในทองถน

CAGR

9%

มลคาการคาชายแดนไทยกบ มาเลเซย เมยนมาร สปป. ลาว และกมพชา ป 2552 – 2558 (7m)

หนวย: พนลานบาทCAGR

11%

13

รายไดจากตางประเทศจ าแนกตามอตสาหกรรม(พนลานบาท)

832 9351,162 1,150

1,355

1,801

2,313

2,6572,874

132 143 149 153 153 161 190 220 223 จ านวนบรษททแสดงรายได

CAGR17%

บรษทจดทะเบยนไทยใชจงหวะการเตบโตของประเทศตางๆ ในภมภาค สรางความเชอมตอดวยการขยายการลงทนไปยงตางประเทศ น ารายไดเขาสประเทศ

ทมา: ตลาดหลกทรพยฯ

หมายเหต: เฉพาะบรษททเปดเผยขอมล และไมรวมกลมฟนฟกจการทมา: รายงานประจ าปของบรษทจดทะเบยนป 2557

บรษทจดทะเบยนไทยมการขยายการลงทนทงในประเทศและตางประเทศ กอใหเกดการจางงานรวมกวา 1.1 ลานคน สรางความมนคงใหเศรษฐกจโดยรวม

จ านวนพนกงานของบรษทจดทะเบยนไทยป 2557 แบงตามกลมอตสาหกรรมหนวย: คน

(125 บรษท)

(55 บรษท)

(107 บรษท)

(66 บรษท)

(46 บรษท)

(49 บรษท)

(45 บรษท)

(113 บรษท) บรษทจดทะเบยนจางงานรวม 1.1 ลานคน

(113 บรษท)

14

15

ตลาดทนกบการสนบสนนแผนพฒนาเศรษฐกจและสงคมแหงชาตฉบบท 12

16

ตลาดทนมบทบาททชวยสนบสนนแนวทางของแผนพฒนาเศรษฐกจและสงคมแหงชาตในประเดนตางๆ ดงน

บทบาทของตลาดทนไทยแนวทางการพฒนา การสนบสนนเชงนโยบายจากภาครฐ

ดานการเขาถงการระดมทน1. ภาครฐ/ธรกจขนาดกลาง

และใหญ2. ธรกจ SMEs

• ภาครฐและธรกจรายใหญ สามารถระดมทนผานตลาดหลกทรพย ออกตราสารหนในรปแบบตางๆ

• สนบสนน SMEs ใหสามารถเขาถงเครองมอตลาดทนทเหมาะสมกบระดบการท าธรกจ เชน private equity, Venture capital, crowd funding เปนตน

• การสรางแรงจงใจและสภาพแวดลอมทเกยวเนองกบการสนบสนนการเตบโตอยางยงยนใหแกผประกอบการ

• การสนบสนนมาตรการภาษเพอเสรมสรางความแขงแกรงของภาคธรกจ SMEs เชนภาษ Venture Capital และ M&A

ดานการสงเสรมการลงทน-การออมระยะยาว-การเตรยมพรอมเขาส aging society-ความมนคงทางรายไดเมอเกษยณอาย

• สงเสรมควมรดานการเงน (Financial literacy) และการวางแผนทางการเงนทเหมาะสมแกประชาชนทกกลม ทกวย โดยเรมจากการเงนระดบครอบครว

• สนบสนนใหผออมและผลงทนใชชองทางตลาดทนเพอการออมและการลงทนในระยะยาวทใหผลตอบแทนทมากขน ซงจะชวยลดภาระงบประมาณของภาครฐในอนาคต

• การผลกดนวาระการปฏรปการใหความรทางการเงนขนพนฐาน (Financial Literacy) แกประชาชนใหสามารถด าเนนการไดตามเปาหมาย

• สรางมาตรการจงใจส าหรบการออมภาคสมครใจเพมเตมจากการออมพนฐานภาคบงคบเพอเพมควมเพยงพอและยงยนของรายได

• การผลกดนเชงนโยบาย เพอจดใหมระบบการออมเพอการเกษยณอายภาคบงคบ

• ผลกดนและออกเกณฑทสนบสนนใหระบบการออมภาคบงคบภาครฐ( กบข. ประกนสงคม) เพมสดสวนการลงทนในเครองมอการเงนทใหผลตอบแทนทสงขน

17

ตลาดทนมบทบาททชวยสนบสนนแนวทางของแผนพฒนาเศรษฐกจและสงคมแหงชาตในประเดนตางๆ ดงน

ดานการสนบสนนการเปน Trading Nation ของประเทศ

• การปรบกฎเกณฑและสภาพแวดลอมทเกยวเนองกบตลาดทนใหทดเทยมกบตางประเทศ เชน ภาษ นโยบายอตราแลกเปลยน กรอบกฎหมายเกยวกบนกลงทนตางดาว

• การอ านวยความสะดวกในดานการลงทนตลอดกระบวนการด าเนนการทางธรกจ (Ease doing Business)

• การผลกดนและเจรจาเชงรกในระดบรฐบาล (G2G)เพอสรางเครอขายตลาดทนใน GMS– การเขารวมลงทนในตลาดทน– Harmonization– Mutual recognition

บทบาทของตลาดทนไทยแนวทางการพฒนา การสนบสนนเชงนโยบายจากภาครฐ• เปนศนยกลางและเชอมโยงแหลงระดมทน

และลงทนในภมภาค โดยจดเตรมโครงสรางพนฐานทางการเงน ไดแก การระดมเงน การลงทนและการช าระเงน ทอ านวยความสะดวก มตนทนทางการเงนทแขงขนได

• มเครองมอการเงนทหลากหลายทงในรปตราสารและสกลเงนตางประเทศเพอรองรบการระดมทนและการลงทนทงในประเทศและภมภาค

• ปรบเปลยนบทบาทของผรวมตลาดทนจาก domestic player เปน regional/global player

• สรางและพฒนาบคลากรการเงนใหตรงกบความตองการของธรกรรมในระดบภมภาค

FETCO’s members:

Thank you