الرئيسية - جمعية الشفافية الكويتية * ˚ *7 ˚8 * ,˚)r *7< w*76 z *...

Post on 07-Nov-2020

1 Views

Category:

Documents

0 Downloads

Preview:

Click to see full reader

TRANSCRIPT

������������� ��������

א���������������������������������������� א���Wא������������א������������������������� < << << << << << << << << << << << << << << <

���� ���� �� ��� ��� �� ������ ����

<< <

�� ��� محمد سعدو الجرف.د.أ

< << << << << << < < <

< << <

admin
Note
http://ipac.kacst.edu.sa:77/ipac20/ipac.jsp?session=1EYJ363735006.221842&menu=search&aspect=basic&npp=30&ipp=20&profile=arabic&ri=14&source=10.25.3.3@%21horizon73&index=.GW&term=148445_1&aspect=basic&x=10&y=3#focus

< < N<

< << << << << << << << << << <

���� ���� < <

������ ������ ��� ��� �� << <

< << << << << << <

��� �� محمد سعدو الجرف.د.أ

< < O<

� � � �� � ����������� ��������������������������������� �����!�����"#�$���%�&� �

�����'�(� ������������)'�*'�#�*+��,�-�.*���'�.*/)0�1�2'3��4��56�&����������*7��8�9*:��1�*:�;*'��<*=�>*?@���!���A�*���B�C�D*����.*���&

�������1�2'3��4��E�,�������F)�<���G�H'I���J�K'�.���!��,�L<�!��;'�M<�'�N��GOP��K�OP��'O<���,�L<�'�&��Q�;**���#J�**��.7��**��)R#�**7=�STU**V�(WXYWFATFY�Task Force on Money Laundering�Financial Action�,�2��**���B�

�����Q����Z<*���;*��.�[�!��*\���������1�2*'3��4��*E�,�*�����B��'O*<���]�������*����*\����������^_�.*�A�!��`a*?�b*6J��*c��b*���8��������B�.d��d���.��R#�<���4�����.P#�]2[2'�G2H����'O<���B�1�2'3��4��E�#��<:�effg&� �

���������;*'�)*dV��4�*E�h�*���,�*7�7 <���,)*Ki���7�ej����Q�1�*:�;*'�>*HR)'��#kJ�G2*��'��*\����*<l��'O*<���]��;**'�)**dV��m�U**<V��,)**Ki���**�V��Gn�jJ��**R�'��**K�'�>**HR)'��#k�&�1�2**'3���**Ll�G��;**'��E)**����**��

����Q�1�*:�;'�.�2�5!��*\����������������������,�2��*���B�.*�������.*������,�o*p��G_�k_��.��� *����*Lq�.*�#�7'�r5*���'O*<���]���������Q�B�1�2*'3��4��*E�,�������R�s=�)KA=��r:3��*\���Q�*�_�t*�l���'O*<���]��*\��u�a*��v*���'�]��&���G��)*KA=��*�V

���'3��;'�w�r�V�xys0����Q�1�:�;'�.�2�5!��1�2\�����w�)*A��������K6�U<V���<R�z��'O<���]�\�����.��� *���`a*?�.*���Q�4:��=���K�Ll�oV\�K=�L<�'�bR{2=�B��)�����������r�V�4HU��J��<�k���.T�<Z!���K=����&� ������� ����:

�������������<���G�*H'I���J�*K'�.���!��,�L<�!��;'�M<�'�N��GOP��K�OP��'O<���,�L<�'�������1�2*'3��4��*E�,�*������F)*��&��1�2**'3��4��**E�,�**�����B��'O**<���1�5<**���.**�T�V�G�**���^_�.**��#����S6�**?��**Q�&��|**���J2**0�}D**=���**Q������������1�2*'3��4��*E�,�*�������*~�����5<*���;*H/������'O<����K�����27R������J��!��&����.*��#����S'�*Q��*�V

�1�2'3��4��E�. 6�H!�.l97'�.������w�#2 =.���#�����.+�+������27R���'O<���B&� ������� �����:

Q**\Q�**����**�V��w����**���**K����tR�**l�.**H��!��B��'O**<���]�**\�**���]��&�w�**��H'�G2**HR��**Q�**�I6�>��**<������1�2'3��4��E�,�������w�����'�&��7����a?�G����V\����������;*'�1�2*'3��4�*E�,�*������w�*�6�F)*�=��*Q�G2*HR��*�#�]�

��E)����������:u�-�S�dR��'�J20�����;'&� ������� ���:

��������������^_�m�*K=��*�V��1�2*'3��4��*E�,�*�����B��'O*<���,�L<�'����Z<���.�T�V�}�[2=�^_�.��#����m�K=�Q�B�.**��<���1�2**'3��4��**E�,�**�����.** 6�H!�.**l97'�.**�����b**[**\�**K�2Q�4**�Q�.**H��!��B��'O**<���]��&

����w��**�J�.**��#�����**�=�G��;**H/�>��**<���������4��**E�.** 6�H'�1�**��B���'O**<���.���**��B���'�**����w�RJ�**P#_

1V The FATF is an inter-governmental body whose purpose is the development and promotion<of policies, both at national

and international levels, to combat money laundering and terrorist<financing. The FATF is an independent international body whose Secretariat is housed at the OECD.<The thirty-one member countries and governments of the FATF are: Argentina; Australia; Austria; Belgium; Brazil; Canada; Denmark; Finland; France; Germany; Greece; Hong Kong, China; Iceland; Ireland; Italy; Japan; Luxembourg; Mexico; the Kingdom of the Netherlands; New Zealand; Norway; Portugal; the Russian Federation; Singapore; South Africa; Spain; Sweden; Switzerland; Turkey; the United Kingdom; and the United States. The European Commission and the Gulf Co-operation Council are also members of the FATF.

< <

< < P<

1�2'3�&� ������� �������:

�������Q�B�1�2*'3��4��*E�12*l�t* ����,�*V)��,�'2��!�����2Q�|���F�)�<����tl�������Q�*\����'O*<���]��R�z\����J2*0���*���127���;H/��Q�>��<�����]2[2!���a?�12l�.��)����.5�����,���#J�����b����.*5�����,�*��#J�

���]2[2!���a?�12l�.��)����&������������1�*����a*?�B���*��)���.*��)����,�*��#����;�*[�.��#����C�� =�;H/��Q���V�&��������������������4��*5��.*������"#�*L<���|���;���K�6�tR�%��h��76�]2[2!��12l�.Rs������.5������#J� ���,���#�����'�

��Q�B�1�2'3�\���,������F�)�<���1�:�;'��'O<���]�.'����1�2'3��4��E�&�������,k�*%��`a*?�F)*���<*R�m2����.��#����`a?�B�"#�L<���&��������������������*��27����J�*�!��|*������Z<*���1�2*'3��>�*��5��;*H/�;*H'��C�V��)P�b'

���,��������`a?���~���'O<���J27��.6�V��H������&��Q�B�,�)*5+�.*��d���J��!��`a?���=�t�l�*\����'O*<���]����E�;H/��;H'�����������:�;'�1�2'3��4��&����������*���]2[2!��12l�.Rs������.5������#J� ���,���#����;'

���K�'�J�6��tl������K����b�: Financial Action Task Force on Money Laundering (FATF). Paris. Report on Money Laundering and Terrorist

Financing and Typologies, 2003-2004. �� <R����������"�*?#���4R2~�1�2'3��4��E�4�������-���;��)R)7<����&�����������"�*?#���4*R2~�;*��wk����* <R�t*�l

���������������'O*<���1�*:�;*'�1�2*'3��4��*E�;*����* <R���V��.�q)���rE�,������1�:�;'�&�����b*�#��)*R)7<���)*V-��*Q�������Q�B�1�2'3��4��E����:�;'�h�,k�l\��'O<���]��&��������4��*E�;*��)R)7<����� <R��+�����J�)*63��1�*:�;*'�1�2*'3�

��������&� �International Association of Insurance Supervisors (IAIS)(1). Examples of money laundering and suspicious

transactions involving insurance, (October 2004). 1�***:�;***'�1�2***'3��4��***E�,�***������.***�������,k�***%��|***���;***��)***R)7<�����*** <R�,�R2*** <�����'O***<���

��2����.��9H�k��.���!��.& International Association of Insurance Supervisors (IAIS), December 2004. INSURANCE PRINCIPLES, STANDARDS AND GUIDANCE PAPERS. Guidance Paper No. 5. GUIDANCE PAPER ON ANTI-MONEY

LAUNDERING AND COMBATING THE FINANCING OF TERRORISM& ������Q�B�1�2*'3��4��E�,��������l�G�H'_�;��<R����B�NJ�P#���4�������� <R\����.*���!��,�'�*p��,�*��

��������J2*K0�;*����* <R��*�V��1�2*'3��4��E�. 6�H!��K���=��;H�!��4���2���;'�J���;���� <R��+��.T�<Z!�(FATF)1�2'3��4��E�. 6�H'�B��&� �

MROS, Money Laundering Reporting Office Switzerland, 3003 Berne. 5th Annual Report (2002). April, 2003. �����)U**���1�**�����#�{2**��b��**<����N)�**R2����1�2**'3��4��**E�)R#�**7=�v**<H'�;**��#J� **���)**R)7<�����** <R��.

�������*����1�*:�v*<H!���?�7�=�����.������.�����)R#�7<���;���.R)�R2����.RJ��k����effe�&����;*����* <R��*�VQ�G�V��Q��1�2'3��4��E����:�;'�h�����4���2��\�K����;'��'O<���]�&� �

1 V The IAIS was established in 1994D c/o Bank for International Settlements, Basel, SwitzerlandE. Its membership includes

insurance regulators and<supervisors of<some 180 jurisdictions in more than 120 countries. The IAIS contributes to assessments of jurisdictions’ observance of standards in close collaboration<with the IMF and World Bank.<<The IAIS provides input to the International Accounting<Standards Board’s work in establishing standards for insurance accounting and has two<representatives on their Insurance Working Group, and one on their Standards Advisory Council. It<also has observer status on the Financial Action Task Force.

< <

< < Q<

������ !"� �����������<*�k��"2�*�3���>��)7<�k��"2��3������tl�������<�����.*��#������*~_�B�>�&����|*���F)*��h�t*�l

�5<���;H/�C�V�G����b'��.'�����'O<���J27���H���������27��1�2'3��4��E�B����27���`a?�1&� �#$������ �

>=n��2 ��������u�-����Q��.���;'�.��#����G2H<=(� �<��?��1�2'3��4��E��2KT'&� �

Q�.��?�\�'O<���]�& Q�B�1�2'3��4��E\�'O<���]���&

% .'()*+� ,���� -)�. /!0� %1% . ,���� -)�. �)*+

��1�2'3��4��E��)?�i��)?�i�.+� <�'���t�l�����G�*'s���;'�;R�7���2���?#2Ki�����|/�z�&���*Q��,)*Ki���** <!��,�**Rk2���B�wk����**���**\��**[�8��v**R)K=����)**0�)**+���**�����R�**V2H�����**���u**�-��**���,)U**<����**+�

�����R2<�!����>��*���>*�&�����������������4��*E��<*R�t*�l�.*���7�����#��*���.*�HR)'3����* <!��,�*Rk2���>=O*=e�g��#�*��'��w�R2���#kJ����R_��K��=\������W�f#kJ�#���'��Y�1J���R#�H���) ����1J�|�������V��G������������!���+

����=#k�.���=�����HR)'���������������!��.R2�*�n��1�*����*+��,�#�*Z!���#�*L<���*K�����*+��,�#�*Z����.*L<�1J�|*�����J�*�k������**�����62�**��&��w����**��w�**�'��w�-�**'�u��**H!��.**�Vr'3����** <!��,�**Rk2����)�**R2��;**'�4**V��**�R��**�V�1�2'3��4��5�&� �

���]��**=���**R�s=��**7�**\��)?�**A���`a**?�8����.**��9H�k��.�6) **!��,�'�**p��#�U**<���4**i�B��4HU**��R�J�**K�U**���@�NJ� **<Qk����>!�**����������.RJ� **<Q��#�**+��;**'��**���**!�z�**����1J�;**'��**R�����8#�**=��)?�**i�S �**����**<l

�:�.����<0�\�r�&�������������������B�*���K�*=����*RJ�=�Na*���#�*����*���.�6) *!��.*���!��,�'�*p��4*'�H=�C*Q2<R�t�l�U���@���_�;�[��>!�����NJ� <Qk��������.���*����*�=�-_��.�7�p���.��K!���.��2��7���rR��!��;'�#�����*l����*�

����.���!��,����!���K������<�=�������3���?��&�U����G�V��!@�����.*���'�.�*��'�1�*:�;*'��J����<R�>'�)0����#2=�v���@��������U����B�.���!��y�#�'���>Ti2'�|���@������������12*�3��;*��)*A����|*5=�.�*��!��G3����>*'�)0���

�#2**<=�.**���!��.�**��!��GI**6��.**�'�)0�����.?2�U**!�@��a**?�B��U**���@�.**�'�)0���.H�U**���;**'�xys**0�}� **=����K�T��&�������������*�2���.*�7���*���w����*��w�)+O*=�`��k���a?�4d/�>��<���\�����*����*��������*!��y�\����*����.*���A�<���,�

�U���������+�;'��y�����@����4HU��NJ� <Qk��&� �:�}D<=��*\����)?�*A���u*�=��#2����,�)*P�!��;*'�.*�=n��B��J#�2*����*�A�'�)*R)7=����NJ� *<Qk��G�*�<���.�.*���<��

(1)OCED ������ 2002�;���z�����B�1�2'3��4��E��)?�i�(

1 : Organisation for Economic Co-operation and Development. Twenty countries originally signed the Convention on the Organisation for Economic Co-operation and Development on 14 December 1960. Since then a further ten countries have become members of the Organisation. The Member countries of the Organisation are: AUSTRALIA, AUSTRIA, BELGIUM, CANADA, CZECH REPUBLIC, DENMARK, FINLAND, FRANCE, GERMANY, GREECE, HUNGARY, ICELAND, IRELAND, ITALY, JAPAN, KOREA, LUXEMBOURG, MEXICO, NETHERLANDS, NEW

< < R<

�����R1�2'3��4��E�,�������Ll���,�)R�*7<��w�*76�z�*����B�>������>��%�����>��*����*7����8��*������*���*'�e����>��**����>!�**����>**����M=�**����;**'&��**��,�y� **l_����Z<**����.��**����`a**?�rU**=����Xjj���**Ll�G��^_�

�����������'���9R�1�2'3��4��E�,������jf�G2������X������w�R2���>HR)'��#kJ�G2��R)=��&���L%���J3���%��4+�/���������Ll�B�.�J�J� <Qk�>�H���M=������Ll��R)7=�4HU��1�2'3��4��E�,�����&

����;'�.���,#�Qp���y�o!�������������������!���R��H����*���xR2����K��E��<R���>��2 We�Y�#kJ�G2*��R)=���2*?���*'��1J��RX���.�!������#�L<����Ll�;'&

������2 �1�2'3��4��E�,������4d~e����������2���E��K�6��¡������.�!�����1�!��8�2���B�,�'��<���>���_�;'����K<�)6�1�2'3��J��<�k��������������*������*����C�i2<��*����*�<?k��GJ�1�2*'3��������w�*����4HU*R��*c��.RJ� *<Qk���

w�r�V#��d<�k��¢��'������.���!��8�2�3��1�<:��^_�NJ�R�& �����'�.�!�����.���!��sV�)!��o��w�R2����K��E��<R�����1�2'3���Ll����R£�f���Xfff#kJ�#���'�&

��������������'����#�B�1�2'3��4��E�,�������Ll����R�e�����f������M=�����;'���>��2*l����*�)��>������>�Xf�������'��u�U<���.R#2K���>������>����M=����£����Xg��Ro��>������>����M=�����;'\�����&

�����.��l_�^_��):��.K0�;'�,�'2��!��rU=X¤X����.*��7���*H�L���B�y�D7���^_�1�2'��4��E�.�DQ�g�j��#�*��'������.R�K��a�'�u�-�#kJXjjg��l������C <�'��<l�.�H�L�����.���!��,�)��Z!����l�S�U��Xjj��&

�����**��.**R�K��a*�'�¥)���**���B��K��**E�h��**���1�2**'3���**Ll�#�*7RXjjg���**��C **<�'��**<l�Xjj��>��2**q������#kJ�G2��'���&��>��2*l��9T����T��B�¦#2���V2��B��K��E�h�����1�2'3���Ll�#�7R���V��¤£��G2*��'�#kJ& %12 .,���� -)�. /!0�: R\ **'��**�\��**���1�2**'3��4��**E�}�3��4**R2��.**�����;**'�.� ** <!��1�2**'�U**�\�..**��2��Q�r**E�m�**K��_�y�**T:

���3��`a��#2A���#� !�1�2'��������w�')0�vH=#��§ZP�N�������'�������i�*T<lk��;*��.*��2��7���.����!��v�L<����)����a?�,� <�&� �

��������b����.R#)[�.�����>?�������������N��B���*��G��;*H/��*K�I6�>��*<�����.�)U*!��r*E���*�#3���*��2=�,�*����������*�'�;*���J���1�2'3��4��E�t �R�t�l��z�����B�G�H'�����*¨�F�*T©���s*��<=�������.*�������`a*?�CU*V�)

�������������������*�!��u*�=�B�1�2*'3��4��*E�,�*�����.* 6�H'�M'�)*��J2*0�����v����u�-����*K<����6���*������&��G_�t*�l���;'�m����������������4*�/��+�;�6���?���2<���2'�Q�;Ra���J�)6ª��.��2��7���rE�12�3��]�0#_�2?�1�2'3��4��E�,�����

������������*�'�1�*:�;*'�1�2*'3��4*7��^_�4��5������������������U*��s*V)=�C*�<«�>��*<������)7<�*'�.*���'��A�*��b*<�<=��@��4��*E�1�2'3��4��E�,�������K��_�S�������.�l)����w���=�w��6�)50�1�2'3�&� �

/���������4*l�)'���d*��1�2*'3��4��*E�)��;*H/�������*l��.*�6J��*K����4 *��G�������.*�l)'�4*V�4 *���'���*K3��;��.�7<�'�):����K�'���l�2���4 ����2�=�3�):>=OR���V�u�-��(� �

�1�l���.�l)'PLACEMENT�� �

ZEALAND, NORWAY, POLAND, PORTUGAL, SLOVAK REPUBLIC, SPAIN, SWEDEN, SWITZERLAND, TURKEY, UNITED KINGDOM and UNITED STATES.

< < S<

�7��>?\����������������) *!����*A����B�.*R�7����1�2'3��1�:J_��<R�t�l�1�2'3��4��E�.�����B�.R������.����;*��u*�-��B��������J�*�<'�.�6) *'�,����*l�B��)P��'��K���R_��w��0��r5������'�^_��r�H���.R�7��������!��.�s���R)�&��

��������*����K�� *���<*R��*�����?rE�.��9H�k��,�R2 <����,�H�U���4d'�.R�7��,�J��y�)P�B��K'��Z<�����)**:��G�**H'�B��K���**R_��u**�-�&�l)'�B�12**�3��¥)** <=������U**�3��;**'�w����**��v**R)Q�4HU**��1�**l���.**�\�.

1�2'3��`a?�#� '�G2H=�����1����B�N���.�Tp��.RJ� <Qk��& 5<���.�l)'\�.��K<�������Q9�����.�LAYERING� �

�������.*�����K�6��<=��1�2'3��4��E�.�����4l�)'�;'�.���d���.�l)!��>?��������K��*E�J�)*!��1�2*'3��.*Q����*���!��rE��?#J� ����;���.�)U��������������������*�#3��u*R)��m�*K���.*���<<!��.*���!��.�6) *!��,�*�������;*'��R������R)

�������������������>*���Q_�1�*����sV)'����.���0��1J�B�.���'�sV�)'�1�:�;'�u�-��<R�t�l��.���3���?#J� '�;��w�����2Q�.RJ� <Q��.�������.R2Q�.���'�.�����6�G�H'�N�����>!���B) '�sV)'����r�V.R&

�����������������1�*:�;*'�#)*H<!����*�#3��4*R2�����.R#��d<*���,�J��b*���y�)*P�1�*:�;*'��J�*�����#3��4R2���<R�����������������1���*���GJ�1�2*'3��4��*E�b*�'�,�y�)*0_�B�.*���<!��r*E�z�����1J�;'�J���B��J202!��,����%��;'�J��

��������������`a?�#�Ki_��<R�t�l��.���K�����K<K0����1�2'3��`a?�#� '�;����,�'�:���b���4��7'��K�������,�R2 <w���2��Q�w�)KA'��K��HR��c�& �4'�H<�����M'����.�l)'INTEGRATION� �

�������J� **<Qk��B�.�2�**5!��1�2**'3��M**'J��**K�6��<**R��1�2**'3��4��**E�.**�����4**l�)'�;**'��r**:3��.**�l)!��>**?����.�'�A��#J� '�;'�.� <!��1�2'3������K�����R)T<���v� �6�&<=���1�2*'3��u*�=�1�:J_��J��_�.�l)!��`a?�B��

U**���B\����������B����,�)?2**���v?a**���4**d'�.**���d���12**�3���#�**7����B�#��d<**�k��4**d'�.**��2��Q�.RJ� **<Q��.�.**R#���,��#�D**'�&�������h��**���;V�**'3��r**E�;V�**'��B��J�**��.**�l)!��`a**?�B�.�2�**5!��12**�3��#��d<**����<**R

�V��-_�.**��¬���**K�6��?�**��2=����#��d<**���­)**6���**7=�����)7<�**'�r**E�,�J� **Q���b**<�<=�;V�**'3��`a**?�S**���J��&� �

4d'�v�����������4l�)!��`a?���~��¥2�����1�5<����J����<R(� �v�V9���(��������������G�*���.�6) *!��,����%��B����R_�4K�����w�������r5������'�^_�r�H������!���s¡�t�l.K�P�N���#�+_&

�2<����������u�����>Ti2'�4�Q�;'�>�:& .�l�������.�6) !��,�H�U�����K�3���,�#�7����y�)P�&

.��9H�k��.���!��,�R2 <���& ]��R���B�>�n��v ����;��H'�1�5<���&

�;��¥2�����b'�4'��<����<���.��?�,�V)P�.'�Q_���K7R)�& e�&Q�.��?�\�'O<���]�� �Q**\7���;**'��'O**<���]�\**<Qk��,�**���>!�**�����2<�**!���**���.**�K!��.RJ� �&Q�.**��?��}D**<=**\��**����'O**<���]�

.�=n��,�)P�!��1�:�;'�>!������2<�!�(� �X�&��Q���Ll@�'O<���

< < T<

����>**?�.�**��#����**Q��.**+�+�;**'��'O**<���.���**��G2**H<=�(����;**'��'O**<����­�Z**P3������**�%���**����'O**<�����'O<����J��_��#�)[3��&��>=n��1����}[2R����Q#�WXY�=��\������*Q���*Ll�#2@������*����'O*<����wk�*�_��'O*<���

��9T���B�z�����B�#�)[3��;'��'O<�������%�Xjj���effg&� ���Q#�1�0WXY�=\��Q���Ll�#2@�.�!������'O<���W>HR)'��#kJ�G2���YXjj���effg

Xjj� Xjjj efff effX effe effg ���%�������'O<�� Xe£� X¤e¤ X�X� X¤¤� X�g¤ X�£g #�)[3��;'��'O<�� �jX jXg je£ j£f Xfj� Xe��

>����� eX�� egg£ e¤¤� e¤X� e�ge ej¤X Source: Sigma1 research papers, no: 9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.

���������*Q#�1�*���}*[2R���VWeY�=���*\����*Q���*Ll�#2@��������*�%���*����'O*<����wk�*�_��'O*<������;*'��'O*<�����9T���B�.RJ2�����.��)����.H��!��B�#�)[3�Xjj����effg&� �

��Q#�1�0WeY�=\��Q���Ll�#2@�.RJ2�����B��'O<���W>HR)'��#kJ�G2��'�YXjj���effg� � Xjj� Xjjj efff effX effe effg

���%�������'O<�� gX gX gX gX g� gj #�)[3��;'��'O<�� £�f £�X £¤¤ £¤� ��£ jfe

>����� �XX £�e ££� ££� jf� j¤X Source: Sigma research papers, no: 9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

1998 1999 2000 2001 2002 2003

The WorldSaudi Arabia

��Q#�4HPWXY� �=\��Q���Ll�#2@�.H��!��B�z�����B��'O<����W>HR)'��#kJ�G2����YXjj���effg� ���=��K����7�\�����������o�62��a�'�.H��!��B�,�#����������>'�s�����'O<�effe<����\��'O<���>'�s�������

������2��2R�a�'����7!������> ��effe������*Q���Ll�2��^_��@�������*����B�r�*V�4HU*���'O*<���effg��.*�#�7'����������effX��������������*Q#�����*���1�*���;*'�}D<R���V�u�-�We�&Y������2���.V)U*���S*77l��*Q���O*<���.*����>��*�<����'

��������**����B�NJ2��**����'O**<���82**��t**�+�>��2**l��**���,-2 <**����**��effe����**Q3��B�r�**V�2**��1�**�'��@�����������B�.� ��effg����>��2l������f�������������B�NJ2��*���82�*���B�;'�*'�o*V���K*��0��*c�����*�����*�����.*�#�7'

��9T���u�=�&���'O<���82��^_�.���0��,�V)P�12:J�NJ�R�G��bQ2<R�=��NJ2��*����\������*R�����'O*<�����*A���*���������B�#���Na��effg��Q���Ll�B�2�����;'��Rs'���7��^_��@�'O<����&� �

��Q#�>=n��1����}[2R���VWgY=��\��Q���Ll�#2@��9T���B�z�����B��'O<����J��_�Xjjf���effg(� �� �

1 V Swiss Reinsurance Company, Economic Research & Consulting, ZurichJ< <

< < U<

��Q#�1�0WgY�=\��Q���Ll�#2@�z�����B��'O<����J��_��W>HR)'��#kJ�G2����YXjjf���effg� � Xjjf Xjj� efff effX effe effg

#�)[3��;'��'O<�� �X�g jg�e j£�� XXf�£ Xe��¤ X¤� ���%�������'O<�� £�� XX�£ ef�¤ ee�� e��¤ ej��

>����� �j�X Xf¤�j XX£�j Xgg�g X�g�� X£��� Source: International Association of Insurance Supervisors, Global Reinsurance Market Report 2003, December, 2004.

e�&�2<'®��Q��;'�>!�����J)T���v� ��@�'O<��� ��Q#�>=n��1����}[2RW¤�Y�2<'®��Q��;'�J)T���v� ��@��9T���B�z�����B��'O<���Xjjj��effg(� �

��Q#�1�0W¤Y��2<'®��Q��;'�>!�����J)T���v� ��@�����'O<���>HR)'3��#k����Xjjj�–�effg� �effg effe effX efff Xjjj ¤�j�� ¤ee�j gjg�g ¤f¤�j g�£�g �2<'®�'O<���;'�J)T���v� �� e�£�X e¤£�g eg��X e�e�X eg��¤ �2<'®���%�������'O<���;'�J)T���v� �� efe�� X£��� X���e X�e�� X�X�j �2<'®��;'��'O<���;'�J)T���v� ��#�)[3

Source: Sigma research papers, no: 9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.���Q#�>=n��1����}[2RW��Y�2<'®��Q��;'�NJ2�����J)T���v� ��@��9T���B��'O<���Xjjj��effg(� �

��Q#�1�0W�Y��2<'®��Q��;'�NJ2�����J)T���v� ��@�'O<�����>HR)'3��#k����Xjjj�–�effg� �effg effe effX efff Xjjj � �¤X�e ¤X�� ¤£�e g��j g��X �2<'®�'O<���;'�J)T���v� �� X�£ ��X f�� f�� f�� �2<'®���%�������'O<���;'�J)T���v� �� gj�� g��X ¤��� g��g g£�� �2<'®#�)[3��;'��'O<���;'�J)T���v� ��

Source: Sigma research papers, no:9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.�

387.3404.9

393.3422.9

469.6

38.136.9

47.241.6

41.2

0 100 200 300 400 500 600

1999

2000

2001

2002

2003

p.p.p.inrl p.p.p.s.a� � ��Q#�4HPWeY� �=\��Q��;'�NJ2�����>!�����J)T���v� ��#2@��'O<���Xjjj���effg� �

ppp& inrl�(�2<'®��Q��;'�>!�����J)T���v� ��@�'O<���&� �ppp.sa�(�2<'®��Q��;'�>!�����J)T���v� ��@�'O<���&� �

g�&.R2�!��.�����>������>����M=�����B��'O<�����K���� ���**Q#�>**=n��1�**���}**[2RW��Y���9**T���B�>!�**����>��**����>**����M=�**����B��'O**<�����K**���.**R2�!��.��**���

Xjjj���effg(� �

< < ML<

��Q#�1�0W�Y���Q����K���.R2�!��.�����@�>!�����>������>����M=�����B��'O<���Xjjj���effg� �effg effe effX efff Xjjj ��f� ��X¤ £��g £��¤ £��e ��'O<���>���_���K���.R2�!��.����� ¤��j ¤�£� ¤��� ¤��� ¤��£ ����%�������'O<�����K���.R2�!��.����� g�¤� g�g� g�X� e�j� e�j� �#�)[3��;'��'O<�����K���.R2�!��.�����

Source: Sigma research papers, no:9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.�������Q#�>=n��1����}[2RW£�Y��������������9*T���B��NJ2��*���>������>����M=�����B��'O<�����K���.R2�!��.�����

Xjjj���effg(� ���Q#�1�0W£Y��NJ2�����>������>����M=�����B��'O<�����K���.R2�!��.�����Xjjj���effg� �

effg effe effX efff Xjjj � �f�¤£ f�¤� f��g f�¤¤ f��� ��'O<���>���_���K���.R2�!��.����� f�fe f�fe f�fX f�fX f��� ����%�������'O<�����K���.R2�!��.����� f�¤� f�¤� f��e f�¤g f�fX �#�)[���;'��'O<�����K���.R2�!��.�����

Source: Sigma research papers, no: 9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.�� �

0123456789

1999 2000 2001 2002 2003

worldsaudi arabia

� ���Q#�4HPWgY� �

�NJ2�����>!�����>������>����M=�����B��'O<�����K���.R2�!��.�����Xjjj���effg� �� �

������**Q#�>**=n��1�**���}**[2R��**�VW��Y��Q�B�.**H������>!�**����v**�=9��**\���,�)**P�!��^_�)A���**���'O**<���]������9T���B��.7��Xjjj���effg&� �

��Q#�1�0W�Y�Q�B�.RJ2�����>!�����v�=9��\��'O<���]�Xjjj���effg� �effg effe effX efff Xjjj �e ¤j ¤� ¤� �f ��Q3��>���_��Ll@ £j �f �� �¤ £j ��Q���Ll@���%�������'O<��� ¤j ¤� ¤X ¤g ¤g ��Q���Ll@#�)[3��;'��'O<��� �� �� �f �e �� �2<'®��Q3��>���_�;'�J)T���v� ��@ ��� � jf� � �£� � ��� � �X� � >������>����M=�����B��'O<���>���_���K�_�.���� �Source: Sigma research papers, no:9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004.�

� �

< < MM<

�Q�.��?���K�2���B�.7������1�����}[2=\�V��w��!�����R�s<!���'O<���]����7����a*?�C�*[�}*[2=���*\�]�.�=n��"���3��^_�b0)R��Q�Na����.H��!��B��R�U��(� �

�����w������.H��!��^_��'O<���12:J�.+��l�&������|���4�Q�;'�,������#3��B��)'�13��'O<���.H��!��S6)���76������������������19�*���,�V)*P�J2*0�b*'��19�*���#2*Ki�.*R����b'�u�-��.�!�����N#�L<����'O<���,�V)P�&���.*�l)'�>*?

z�����1J�;'��R������.�#�7'�.dR�l& ������NJ2�*���'O*=���*A��J2*0���*��*����������>��**�<����'O*<���,�V)*P�.*�Q�)'���*A��#�*��S7�*���*����9*T���1�2�����**Q#�>**H�!���2**�)!��v**02�¯ge�°R#�**=��e¯�¯X¤e¤***?�&����}��**=��9**T���u**�=�B��#�**L<����#�{�;**H=��**�6

�����6���'O<���,�V)P�;'�N��4�L�<����2���.V)U�����������������������.*76�2!��S*~�S�U*����*����>��*�<����'O<���.�������B�>H�'��2�)'�v02���K��L�=����Xj���&

.��)U���.�l�����;'��'O<���J27���Hq����<=�.��RJ�"�����&� �g�&Q�B�1�2'3��4��E\�'O<���]�(� �

������p��yv��4R2��.T�i��'O<���.�������7=\����L<�'���7=���V��)������.*T�<¨�.��HU<��#��d<�k��#�:Jk��,���������,�'2H%���.�������J��<'�,�V)U���^_��J�)63��;'�xy��<�����H�K<�!��;'�&����;'�,k���.+�+�¥��?

����������������������'O*<����J�*�_����*�%���*����'O*<����#�)*[3��;*'��'O*<���>?��,�L<�!��]2���w�76��'O<���.�����&��`a*?�**'�N��GO**P��K�O**P�,�**L<�!�����1�2**'3��4��**E�,�**�������**%�.**[)��.**���!��,�'�**p��.���**��B�,�**L<�!��;������:�;'�"�?#���4R2~�&�����Q�G��.*�������"#�*L<���S *[���7��*\������,�*�������*%�;*Hc�1�*���'O*<���]�

.�=n��4'�2����w�)A�����:�;'�"�?#���4R2~��1�2'3��4��E(� ��'O<���.������Ll�.'�Z[&

�L<�'�]2�=�K����12 %��.�2K����'O<���,& �U����.��V)=���4H�?@±�'O<���&

�����<R��Q\��l�2���.�����J�l�,k�%��|���B��'O<���8�& ���������1�:�;'��J����'O<���,�L<�'�bR{2=��<R�\���*���.V)U���m�)P_���.��Q)��G2�D«�k���)��²���y�

�K=�L<�'�bR{2<��G2'27R& ��T<�**!��G2**HR��**Q�������**R���G�**�l3��|**���B�v� **���;**'�4**�¡��**c�**��;'�**!��r**E��'O**<���.**7�+�;**'���K�'�4V�.� ZP&

�12**l�)R#�**7=�,)**Ki���**7�**��;**���#J�**��1�2**'3��4��**E�,�**�����8)FATF����Z<**���.�**[�!��,�2��**���B��������Q�v*�E��G���1�2*'3��4��*E�,�*�����B��'O<��\������1�2*'3��4��*E�,�*������.*[)�'��'O*<���,�*���&����l)*'�B

��M'�*����*�Q9���&����m�<*:��,)*Ki���*�V��:�.*����*\���Q�B�1�2*'3��4��*E�,�*�����)�*\����>Q�*��B��*K����'O*<���]�7��\=�"20�±�R��Q��c��.���!��,���\Q�B�1�2'3��4��5��.��:�rR��'�)R2\�'O<���]��&� �g�X�&�'O<���1�:�;'�1�2'3��4��E�,�������-��

������B��'O<��®����'����������w����*���r5*����*V�'�.*R#26��#��*¬�.���7<�*'�.����<l���r�V��#��:�1���<�����&���������������.�)U*!��r*E�*��2'���*���.*A6� ������*�!���a*?�1�2*'3��4��E�45<�R�&��p��4*d�<R�t*�l�*\����#��*p�����*�?�)

����������� *'���K6�U<V��.L�<��.�)U!��rE�1�2'3��G��76�1��<l��B�.���7<�!��.����<lk���r�H�����4*�Q�;*'��K=#J�

< < MN<

����\�. <Z!��,��&�������*���#��*¬��*�?�1�*!��4*��E�> DR�>��<���\��������*Q��;*'�`�*7TR��*'�B�4*d�<=���*V�'�.@�������=)+�>Q�������.A6����m�K��u�-���'O<���&�������'O*<���J2*7���#�)[3��;'��'O<���J27�����Z<���;H/

���������;'�u�-��)P��'�4HU��1�2'3��4��E�,������B����%�������������������*K����m#�*�<!���J�*�!��|*���1�5<*���1�*:�>=n��2 ����������'O<���J27��B��(� �

31%1% .�� 4�5�6�7(� ����s��**���J2**7����;**'��'O**<����**7�**\�**7����B)�&����**l��**����**K6�<:���**����J�**���'O**<���J2**7��§�**=�t**�l

���������Q��'O<����7��y�K�_�B��.�'��_�rE�����S��V�.�'��_��'O<���.V)P�.0�%��GJ��.��'s���=�'�y�K<���4**��;'�**!��.**76�2'�^_�&���GJ��.**��'s���**=�'�y�**K<���4**�Q�<�T **=����'O**<����**7��y�**K�_�B�**��;'�**!���**l��**��

���;'�!��.76�2'�^_�.0�%��&��������7���;'�xys0���;'�����;'�!��J)R�>��<���®������*7���;*'�.�7�<!����!��b'�v���<R�®�&����!��ys���G_�k_���7���;'�J�®����������������y�*K�_�G2*V�.*��l�B�*�'�4*Q��2*?�*��Q�;'��7����y�K�_�G2V�.��l�B���;'�����

���;'�!��4�Q�;'��7����&������7���;'�J��!��ys���J� <R�t�l®���������r *7���J�*!��.TR)�=����R��!�w�76�.��%��u�=�B��&���������w�D*R���*%���a?�.��)�����'O<������2Q�|���;�DR���VWXY��&��1�5<*���;*H/�����1�2*'3��4��*E�B���*�!���a*?�

>=n��2 �������(� �#�)[3��;'��'O<���J27�WeY(

>=n��2 ��������#�)[3��;'��'O<���B���d����K�l�)��1�2'3��4��E�.������7 <=(� �1�l���.�l)'

�������������*�2����*l��^_�1�2*'3��4*��E���*7<R��'�*���.�l)!��`a?��7 <=\��y�\������)*[3��;*'��'O*=�.*7�+�y�)*P�v*�#��&�������������Z<����4������.R2?�;'��VO<����J����<R�t�l\�������������.V)U*���.*7+��*���w�J�*�<���u*�-��.� *ZU���.R2���.Q�

��#��������a?�B�&��������*Q3���*R����<*R��.�*���!��.7�+2���b�Q2=�#��<:�����@�����*�2���4*�Q�;*'�.�*���!��®���<*R��.�!��������.������'O<���.V)P�^_��K�R2��&� �

<���.�l)'5\.� ���������������w�#��*P_�w�d*'�;R)K*P�>��2*l��*���4*������;'�.V)U������<=��'����.�l)!��`a?��7 <=\����.*7�+2���y�*5�_�v*�

�������������4*�������.*��p��m)*A���r*5=�v������7����y�K�_���������*Q3��;*'�ys*0�]�09*���v*�@����1�*:�;*'�.*�26�!���B) '�u�P�&������������­�*p�����*l�B�u�U*����a?�]��RI��1�!��4��E��27R�m2������������a*?�#� *'�;*'��*7 <����*����

�])U'�`#� '�G��)KAR�u�U���&�������b*6J��*'��*��8)*T���B�4*d�<!���12�*5!��1�!��;'�ys³�.� D<����<=�>��<�����Q��;'@>Q���������.A6����m�K���K�'�J9����'������&� �

M'����.�l)' �����**Q3��;**'�J9�**!��ys**������Z<**����<**R��'�**���.**�l)!��`a**?��**7 <=�@���r**E����.**�7�7l�12**���y�)**P�B

�):���'O=�.7�+�y�)P����.�7�7l&� �

M<<<<<<<<<<ë…]‡ç{Ö]<…]†{ÏÖ]<g{qç²<ì…�^’Ö]æ<Hë�çÊÖ]<êÞæ^ÃjÖ]<°Ú`jÖ]<Ý^¿ßÖ<íè/ŠËjÖ]<ívñøÖ]<àÚ<áçŠÛ¤]æ<íÃe]†Ö]<ì�^¹]<Ù^n¹]<Øéf‰<î×Â<k’Þ<<<Ü{Î…MKQUR<<Gè…^{iæ<MKOKMPNQ<{{â<<<÷<ä{Þ_<î{×Â<

<<<<<<<HÔÖƒ<»<íÒ†QÖ]<Ðu<î×Â<°Ú`jÖ]<íÏémæ<“ßi<V<^Ú<ÙçÃ˹]<ë…^‰<°Ú`jÖ]<ð^ÇÖc<íÒ†Q×Ö<‡ç«<<<<åõ^{ÇÖc<]<]ƒc<°Ú`{jÖ]<à{Ú<íé–{Ïß¹]</Æ<삹]<àÂ<ÅçÊ‚¹]<Õ]de÷]<�…<íÒ†QÖ]<î×Â<äÞ_æ<J¹]<íèçŠi<‚Ãe<ì/’ÏÖ]<�‚¹]<Ùæ‚q<gŠu<ÅçÊ‚¹]<Õ]de÷]<àÚ<ðˆq<�]�d‰]æ<H°Ú`jÖ]<ð^ÇÖc<äÖ<àÚöÛ×Ö<‡ç«<äÞ_æŞl‚qæ<ác<l^fÖ^J< <

N<<<<<<<<̂Ó×jÛ¹]<æ_<ð^éeù]<î×Â<ë†vfÖ]æ<ëlÖ]<°Ú`jÖ]<ØÛQè<<<<íéÞ‚¹]<íéÖæöŠ¹]<àÚ<°Ú`jÖ]æ<Hl<J_<‚Îæm<<’{Ú<ë�çÊ{Ö]<êÞæ^ÃjÖ]<°Ú`jÖ]<l^Ò†e<ífÎ]†Ú<Ý^¿ßÖ<íè/ŠËjÖ]<ívñøÖ]<äé×Â<kÏת<x×Ý^ÃÖ]<°Ú`jÖ]J< <

< < MO<

������***�'�2***?��'O***<����***7���.***��2��7����J�***�!���***l��1�5<***�����***7����{�2***0�1�5<***���v***��0�^_��<***R��***Q.V#�U**!�WXY���1�**!��4**��E��2**7R�t**�l��\�������**��4**�Q�;**'��.**T�<¨���**7���'O**=�.**7�+�;**'�)**dV��#��**�_�v**�

���R��Q��'O=�,�V)P���������������w�*�0#�:�)*:n��|��*���G2*HR�w�*�����KD���G2HR��Q��w������K�V�G2H�&����7<�*��������,�V)U���`a?�^_�u�-�����4��5��\���+2���`a?�y�5�_�v��&��SQ2����T��B����+2���b���y�5�_��<R��Q�t�l

���**���<'�.**Q)T<'�,�**Q��B�u**�-��**���>Q�**����y�**5�_��<**R���**�'�°R#�**=�B���**l��y�**5�_��<**R��**Q#�**A�ª��xy#J����&�����������������������������*Q3����*7��.*�'�!��,�V)U*���b*���;*'�.�6) *'�,�H�*P���*��.*��%��`a*?�B�1�*!��4*��E��[�7<��@�

.�09�!��&��������.*��%��`a*?�B�1�2*'3��`a*?�#� '�)KAR�t�l��­�p�����l�B�u�-�����,�H�U���]��R_��<R])U'����������&� �

­�ZP3�������'O<���J27�WeY�( �̀a?�N2<����������%����!��'O<����7��.��¬�J27����WgY�<Z!���'O<����7���®W¤Y�����)*:��±�'O*=�ys*0��*����

N#�:J����N#��d<��W�Y�&��Q3��b6J�;����;'�!��CQ2=�����v=9R@�����>=OR��'���7����.�T =�v��(� ��7����y�K<��&

����w��**7��.7 <�**!��.�T **<���.**��Q��**���12 **%���&�����**���**��!��¥)**=������.**���'���**��6�1�**���)�d<�**���;'�**!�����.R#J��#2 �����������12 %��&����*7=��®���������*K�����*T<R�.*R#J�,�9*6��*���� <�*!���*��!���&����*���12 *%�������K5���'�b6J�)�<�R����l�,��6J�=��l�.���&��R�0��'O=�.7�+�y�)P�B����!�����Z<����&� �

�����T *=�.��Q�;�D<R�k�J27����v�E��G�V��!�����������s*�R�*�I6��4*Q3���*���,�2�*���*������*+�#)*'��*���k_�.�,�2�����`a?�1�:����.��R)7=�.��Q��R��W�Y�&� �

O<<ŠÞ<î×Â<àÚöÚ<ØÒ<Ø’¬<êÖ^jÖ^eæ<HíË×j§<ÜéÏeæ<°Ú`jÖ]<Åç•çÚ<‹ËÞ<î×Â<°Ú`i<íÒ†e<àÚ<†nÒ_<ï‚Ö<°Ú`i<íÏémæ<àÚ<†nÒ_<…]‚‘c<á^ÓÚc<çâ<ŠÏÖ]<àÚ<íf¼<íÛéÎ<ífŠÞ<Ù�^Ãè<…†Ï¹]<

ğ̂–è_<ì‚Â^ÏÖ]<å„x<ğ̂ÏÊæ<ÅçÊ‚¹]<˜èçÃjÖ]<»<àÚö¹]<gé’Þ<‚è‚ <Üjè<^ÛÒ<HÐñ^mçÖ]<ÅçÛ¥<ÜéÎ<±c<äjÏémæJ< <M<<<<<<<<<×j~¹]<ì^é£]<î×Â<°Ú`jÖ]æ<ì^ÊçÖ]æ<ð^ÏfÖ]<l÷^£<ì^é£]<î×Â<°Ú`jÖ]æ<Hl^e^‘ý]<àÚ<°Ú`jÖ]<ØÛQè<¼<J<_<‚{Îæm<<<{vñøÖ]<ä{é×Â<k{Ï×<<<<<<<êÞæ^{ÃjÖ]<°Ú`{jÖ]<l^Ò†{e<í{fÎ]†Ú<Ý^{¿ßÖ<íè/Š{ËjÖ]<í

’Ú<ë�çÊÖ]Ş…^}�÷]æ<íè^Û£]<°Ú`i<x×J< <N†Qe<Hì^ÊçÖ]<äéÊ<p‚ <kÎæ<ë_<»<äÖ<àÚö¹]<ì^Êæ<‚ßÂ<‚ÏÃÖ^e<�‚�]<‚éËjŠÛ×Ö<°Ú`i<È×fÚ<ÄÊ�<àÛ–è<ë„Ö]<‚ÏÃÖ]<ÔÖƒ<çâ<½^ŠÎù]<ÄÊ�<»<äÖ<àÚö¹]<…]†Ûj‰]<½^â‚éÂ]çÚ<»<íÏvjŠ¹]<J< <O<<<<<<<<<<<†Q{e<Hì^{é£]<‚{éÎ<î{×Â<ä{Ö<àÚö{¹]<Ø{¾<]ƒc<‚ÏÃÖ]<ì‚Ú<íè^ãÞ<»æ_<H‚ÏÃÖ]<ì‚Ú<Ùø}<äÖ<àÚö¹]<»çi<]ƒc<‚ÏÃÖ^e<�‚�]<‚éËjŠÛ×Ö<°Ú`jÖ]<È×fÚ<ÄÊ‚e<àÚö¹]<äfqç²<‚ãÃjè<ë„Ö]<‚ÏÃÖ]<çâ<½<

^ŠÎù]<�]‚Še<äÖ<àÚö¹]<Ý^éν^â‚éÂ]çÚ<»<ì�‚�]<J< <P<<<<<Å^fi]<ì�^Â<Üjè<m<ŠÏÖ]<íÏ膼<æ^Šj¹]<<<<̂ŠÎ_<ÄÊ�<»<ë½<̂éju]<àèçÓi<±c<ë�öè<^º<H‚ÏÃÖ]<½Ãè<ë„Ö]æ<H‚ÏÃÖ]<h^Š£<Ş<<<<<<<<î{×Â<Ùç’{£]<Ð{uæ<Hí{ÏémçÖ]<á^Û–{e<š]d{Î÷]<Ð{u<äÖ<àÚö¹]<ê

<<íéבù]<äi‚Ú<ð^ãjÞ]<ØfÎ<‚ÏÃÖ]<íéË’i<»<äÖ<àÚö¹]<gÆ…<]ƒc<íéË’i<íÛéÎ<J<Å^fi]<sñ^jÞ<àÚ<á^Ò<‚ÎæmŠÏÖ]<íÏ膼^ŠÎ_<ÄÊ�<»<ëæ^Šj¹]<½H‚ÏÃÖ]<<<<<…]‚{ÏÚ<ì�^{è‡<à{Ú<^ãé×Â<gidè<^Úæ<ŠÏÖ]¼<<<<<<<<<<<ÇjÖ<݇øÖ]<…]‚Ϲ]<àÂ<‚ÏÃÖ]<àÚ<±æù]<ìdËÖ]<»<�‚Š¹]<ëæ^Šj¹]<Ş^éju]<ØÓe<»<ì�^èˆÖ]<å„ãe<àÚö¹]<¾^Ëju]æ<HíéßéÚ`jÖ]<íè^Û£]<íË×Ói<íé½<<<<‚{ÏÃÖ]<†èç’{i<á^{ÓÚý^e<xf‘_<á_<H

<<<<àè_ˆq<àÚ<áçÓÚ<äÞ_<î×Â<V»<ØnÛjè<ë…^}�]<æ_<ë…^Ûnj‰]<ðˆq^éju÷]<½^éju÷]<íÛéÎ<ì�^è‡<ÄÚ<ğ̂èç߉<äjÛéÎ<‚è]ˆji<ë„Ö]æ<H‚ÏÃÖ]<h^Š£<áçÓ¹]<½<J<<<<È{×fÚ<ä{×nµ<�éÚ`{i<†}a<ðˆqæ¤]Ş<<<<<<<Ú<íÏémçÖ]<íÛéÎ<ÄÚ<Ù�^Ãjè<ë„Ö]æ<HíÏémç×Ö<†Ş<<̂éju÷]<^ãßÚ<ğ̂u憽<<<<¤]<È×fÚ<ÄÚ<äjÛéÎ<Ù�^Ãji<æ_<H<{Ş<<<<<̂{éju÷]<à{Â<‚{ÏÃÖ]<È{×fÚ<»<ì�^{èˆÖ]<æ_<†½<<]<]„{â<“Î^{ßjè<æ<H<<<ğ̂èçß{‰<ðˆ{¢

<<<¤]<È×fÚ<“Î^ßjÖ<íréjÞŞ<̂éju÷]<»<†ÛjŠ¹]<‚è]ˆjÖ]<gfŠe<†½‚ÏÃÖ]<íè^ãÞ<»<†Ë’Ö]<±c<äjÛéÎ<Ø’i<îju<H<J<<<<î{×Â<‚{ÏÃÖ]<»<ë…^{}�÷]<ðˆr×Ö<íéfŠßÖ]<íéÛâù]<ÌÎçjiæm<<<�]‚{‰<í{Ïè†^ŠÎù]½<J<<<<<<<<ŠÏÖ]<áçÒ<íÖ^u<»<^ãi^q…�<î’Î_<ë…^}�÷]<ðˆ¢]<íéÛâ_<È×fjʼù]<“Î^ßiæ<Hğ]‚éuæ<^ŠÎù]<�‚Â<‚è]ˆje<ë…^}�÷]<ðˆr×Ö<íéfŠßÖ]<íéÛâ½<îÞ�_<È×fi<oéu<H^ãÃÊ�<î×Â<ÐËj¹]<

<<<<<̂ŠÎ_<ÄÊ�<íÖ^u<»<^x<ïçjŠÚ½<<<<†ÛjŠi<íèç߉<m<<‚ÏÃÖ]<ì‚Ú<Ù]ç<J<<<̂éju÷]<î×Â<ë…^}�÷]<ðˆr×Ö<íéfŠßÖ]<íéÛâù]<ÌÎçji<^ÛÒ½<<Ø’{è<îju<^ãe<‚è]ˆjè<�Ö]<ì…ç’Ö]æ<‚ÏÃÖ]<h^Š£<áçÓ¹]<éÎ<Ù�^Ãè<^Ú<±c‚ÏÃÖ]<íè^ãÞ<»<°Ú`jÖ]<íÛJ< <

P<<<<<<<<<<<<̂Š{Îù]<°{e<ífŠ{ßÖ]<»<íÏémçÖ]<È×fÚ<h†•<Œ^‰_<î×Â<HíÏémç×Ö<í–Ë~¹]<íéÖ^£]<íÛéÏÖ]<Ù�^Ãi<^ãÞ_<î×Â<íéË’jÖ]<íÛéÎ<h^Šu<^ßâ<àÓµ½<<<̂Š{Îù]<í{ÛéÎ<±c<í{ÂçÊ‚¹]<½<<ÄÊ‚{Ö]<í{fq]çÖ]<<J<<<<<×j§<°Ú`i<íÏémæ<íÛéÎ<íÖ^u<êËʼ<äÇ×fÚæ<Hğ̂Ú^Â<áæ†QÂ<^ãi‚Ú<ğønÚ<<ì‚ñ^Ê<Ù‚ÃÚ<Ý]‚~j‰^eæ<HÙ^è…<Í÷a<ímømPzQ<A<<<<Gè…^{i<à{Ú<ğøn{Ú<l]ç߉<êÞ^�<‚Ãe<íéË’jÖ]<íÛéÎ<ádÊ<Hğ̂èç߉

êi`è<^ÛÒ<�‚vji<…]‚‘ý]V< <<íÏémç×Ö<í–Ë~¹]<íÛéÏÖ]<Y<íÏémçÖ]<È×fÚ<B^ŠÎù]<�‚½íÂçÊ‚¹]<<K^ŠÎù]½ÄÊ‚Ö]<ífq]çÖ]<J< <

12002083000 =x‰<á^�<‚Ãe<íéË’jÖ]<íÛéÎ<H<l]çß<Yí–Ë~¹]<íÛéÏ×Ö<íéÖ^£]<íÛéÏÖ]J< <

6.70758966.01200045.11200 12 == xxY< <<<<<<<<<<<ä{i‚Ú<ð^{ãjÞ]<Ø{fÎ<å‚{ÏÂ<ð^{ãÞc<»<g{Ɔè<à¹<íòéx]<^ãßÛ–i<á_<g«<�Ö]<íéË’jÖ]<ÜéÏÖ<îÞ�_<ğ]‚u<°Ú`jÖ]<l^òéâ<î×Â<Í]†eý]æ<íe^Ά×Ö<êÓè†Úù]<áçÞ^ÏÖ]<ØnÚ<°Þ]çÏÖ]<˜Ãe<�‚¬æ

<<íòéâ<àÛ–i<á_<gqçè<^ÛÒ<HíéßÚˆÖ]^ŠÎ_<ÄÊ�<‚Ãe<ğ]‚ÏÞ<íéË’jÖ]<íÛéÎ<ÄÊ�<‚ÏÃ×Ö<ì…‚’¹]<°Ú`jÖ]<½<<<<ífŠ{ßÖ^e<l]çß{‰<‹{¸æ<Hë�^ÃÖ]<ì^é£]<î×Â<°Ú`jÖ]<‚ÏÃÖ<ífŠßÖ^e<l]ç߉<pøm<<<<<êÂ^ß’Ö]<ì^é£]<î×Â<°Ú`jÖ]<‚ÏÃÖR<<<<<<<<çÖ]<Ø{Ú^£<^ãÞ^Û•<àÓµ<�Ö]æ<HíéË’j×Ö<íè‚ÏßÖ]<íÛéÏÖ]<†Ç‘<êÖ^jÖ^eæ<HíÏémçÖ]<È×fÚ<†Ç‘<gfŠe<ÔÖƒæ<H<<<<<‚{ÏÃÖ]<à{Ú<±æù]<l]çߊ{Ö]<Ùø{}<í{Ïém<J

<<<<<<<ÜéÏÖ]<å„â<±c<Ø‘çjÖ]<íéËéÒ<‚è‚ <±c<íÊ^•ý^e<J<<æ†QÖ]<å„â<ØnÚ<높¹]<êÞ‚¹]<áçÞ^ÏÖ]<ØnÚ<°Þ]çÏÖ]<àÚ<†}û]<˜ÃfÖ]<Ä–è<Væ½<<<<†{e<í{ÏémçÖ]<°Û–{i<hç{qçe<îËjÒ]æ<H½<<Ð{u<<<<<<<<æ†QÖ]<àÚ<⁄ðˆq<^â…^fjÂ^e<HíéË’jÖ]<»<äÖ<àÚö¹]½<<<°Ú`jÖ]<‚ÏÃÖ<íÚ^ÃÖ]<<J<<‚ÏÃÖ]<íéË’i<á^ÓÚc<ØfÎ<l]ç߉<pøm<çâ<‚ÏÃÖ]<…]†Ûj‰÷<îÞ�_<ğ]‚u<Ä•æ<^ÛÒ<<J<<<î{×Â<°Ú`{jÖ]<Ðñ^mæ<ØÛjQiæ

<<<<‚ÏÃÖ]<l]ç߉<àÚ<í߉<ØÒ<àÂ<íÏvjŠ¹]æ<H‚ÏÃ×Ö<ì…‚’¹]<°Ú`jÖ]<íòéâ<^ãßÛ–i<�Ö]<íè‚ÏßÖ]<íéË’jÖ]<íÛéÎ<x•çè<Ùæ‚q<î×Â<ì�^Â<ì^é£]<J<<<íéË’{jÖ]<í{ÛéÎ<͆‘<ØfÎ<íòéx]<ÝçÏiæÞ<<<<<<<<<<<<<<Åç{ßÖ]<à{Ú<í{ÏémçÖ]<k{Þ^Ò<]ƒc<íÏvjŠ{¹]<|^{e…ù]<l^{ÞçeçÒ<í{ÛéÎ<íéË’jÖ]<íÛéÎ<±c<Í^–i<^ÛÒ<H^ãßÂ<íÏvjŠ¹]<‚ñ]çËÖ]<±c<íÊ^•ý^e<HíÏémçÖ]<ØÚ^u<^ãé×Â<Ø’u<šæ†Î<ë_<Ü’¡<ğ]‚Ï

Ãi<�Ö]æ<|^e…ù]<l^ÞçeçÒ<»<ÕdQ¹]ŞÃ×Ö<ì…‚’¹]<íÒ†QÖ]<|^e…_<àÚ<ðˆq<î×Â<Ùç’£]<Ðu<ÐémçÖ]<ØÚ^£<ê‚ÏJ< <

< < MP<

>=n��2 ����������?�1�2'3��4��E�.�����4l�)'��7 <=(� �1�l���.�l)'

����������2����l��^_�1�2'3��4��E���7<R��'����.�l)!��`a?��7 <=\���y�\������*P3���*����'O*=�.*7�+�y�)*P�v��­�Z�����������������G2*HR��*Q��.�����4:�J�w�J202'�G2HR��Q�Na������;'�!��m�:�):��w� ZP��J����K�6���T<�!��G2HR

�**K0#�:�w�J2**02'�&����**R����<**R��.�**���!��.**7�+2���b**�Q2=�#�**�<:���**������**Q3��b**6J�.**7R)@��4**�Q�;**'�.�**���!����2��®�����Q�G2H=��'�w����E������\�w�������r�V�.��7��w���l�w�������.*������'O*<���.V)*P�^_��K*�R2���<R�

.**�!�������&�**�2������#��**������a**?�B�.V)U**���.**7+��**���w�J�**�<���u**�-®�&����**+�#��**�_��<**R��**Q�**����**�V��������������12 %���.7�+2�������'��J�R{�m�K���.�6�[_���.7 �'&� �

5<���.�l)'\.� ��;'�.V)U������<=��'����.�l)!��`a?��7 <=���������w�#��*P_�w�d*'�,�2�*����*+�>��2*l��*���4*�����\���.�T *=�v*�

��4**�������.**��p��m)**A���r**5=�v��**��u**�-��B) **'�u�**P�1�**:�;**'�.**7�+2���&���1�**!��4**��E��2**7R�m2**������������])U'�`#� '�G��)KAR�u�U����a?�#� '�;'��7 <��������­�p�����l�B�u�U����a?�]��RI����T<�!��&

�.� D<����<=�>��<���>Q���������.A6����m�K��12�5!��1�!��;'�ys³�&� �M'����.�l)'

��������,�*�6J��*���������l��.�6J�����12 %��h�y�2��.�T <������'����Z<����<R��'����.�l)!��`a?��7 <=������**����)**:���'O**=�.*7�+�y�)**P����.**�7�7l�r*E�.**�7�7l�12**���y�)**P�B��.*�=)'�.**R#J�,�J�)**R_��#2*��B���

���%��&� ���������u�-�.V#�U!�����'�1�5<����<R��Q\����.*T�<¨���7��­�ZP3�������'O=�.7�+�;'�)dV��#���_�v�

��)**:n��|��**���G2**HR��w�**�����KD**���G2**HR��**Q��w�**�����K**�V�G2**HR��**Q��'O**=�,�V)**P���**��4**�Q�;**'w��0#�:�&���������,�V)U���`a?�^_�u�-�����4��5�����7<��\����+2���`a?�.�T =�v��&��t*�l�����b*���.�T *=��<*=��*Q

�������������.*Q)T<'�,�*Q��B�u*�-��*���>Q�����.�T =��<=����'�°R#�=�B���l��.�T =��<=��Q��SQ2����T��B����+2��.�=n��,�#��Z���w�76�u�-��#�A�ª��xy#J������<'�(� �

�������������� *'�)KA����­�p�����l�B�u�-�����]J2R�B) '�u�P����Z<����w��7��.�T <���.��Q�����12 %��#])U'��������1�2'3��`a?��&

.R#J��#2 �����������12 %���)�d<����;'�!������.�T <������'�¥)=& ��7=®�K�����T<R�.R#J�,�96������ <�!�����!��&

����T<������K5���'�b6J�)�<�R����l�,��6J�����12 %���=��l�.���& ��J���4��5���#�<«�����'�)dV3��.�T <���.7R)���,�K�U���J���_��K�OP�;'��������.�������.�&� �

.��'s���J27����;'��'O<����7�WXY& ���������*Q3��b6J��<R�G��u�-��D<7'�;'@�����������*7���G2*H����.*R#J�,�9*6��*���®��������4*� <��w���*7'�.*��%��`a*?�B�

��p��.��<��;'�!�\���9T���`a?�B�)�&<R�>��<�����w���'{�G2HR�k��Q��'O<����7��G_�k_���*Q�b*6J��®��*76��*l��®�

M<äjè^ãße<êãjßi<°ÃÚ<ð^ãjÞ]<Gè…^iæ<Häe<_‚fi<°ÃÚ<Gè…^i<^x<�Ö]<�çÏÃÖ]<Ô×i<êâJ< <

< < MQ<

�����������������������.*�l)��,�Q�*�����*����.*R) ����,�� U*����*���N)* �����'O*<���J2*7��B��*�V�u*�-��w������w�r�V�G2HR��*76���l�®�&�������������.*�A�'�;*���#J� *���)R#�*7<���|*���)*Ki���*7�FATF(1)������1�*��B�)*Rs=�1�*�<l��,k�*l���*l�

��������'3��4��E�,������B�.��'s���rE��'O<���J27�����Z<��1�2�&������������*���w�*�6�.*�������`a*?�4l�)'�|����7���Q>=n��2 ���(� �

1�l���.�l)' ��������������*Q�b6�*����*Q��.*��?�.��T�*��N)q��'O=�.7�+�1�2'��4��E��9P���'����S77���Q®���4*��7'�r�*V�

�2����2P#���Q��.7�+2��\�7�����a?���~_�4����B�y�&� �5<���.�l)'\.�

������;'�!����Q��'����S77���Q'��R�7<����R����������\�w�*�6�b6����.�����S~��NJ���4HU��.����&���*Q�������!��.��Q�G2H=�G��������;'�!��­)l\���7���;'�4Q��.���®���*7l��3�w�#)�'�;'�!��G�V�>��<�����]26�!�����������.*7�+2���`a*?�y�#�;*'�w�r�*V�w�q#�&�����!��.*��7��w�H�*P�4*��5������*=��*Q\������`a*?�#� *'�G��>��*<����)*KA����.*���.6)�'��'O=�.V)P�2?�1�2'3��&� �

��8 6�7(�9 ���:� ;��� �+ <�� ����Q�B�1�2**'3��4��**E�B�w�**���6��s**�!��`a**?�1�5<**���h��**7�**\����1�**�<lk��1�**:�;**'�#�)**[3��;**'��'O**<���]�������.�����>?�1������l_�B����2����1�0#�;H~�-_��)Rs<��W��YCUV�;'�����.Q)�*'�,�#��*���#�*��.��l�

������>**?��)**:��.**�J�B�r**���J�**l�4**����.**/)���v**H=)'���**Q�t**�lW"Y��!��;**'�;H�<**R��**<l�u**�-��\�.**������#��p��;��|R2�<����&��������.�����B�.?#�6�,�#����.Q)��S~��7�6W��Y��������.*/)0�.H�*P�4���>7R)6��l��4�Q�;'

�����.�A�'\���������.�����^_�47�=�G��4�Q��#s'�w�'�Q#��S�W"�&Y��������,�#���*���`a*��4'�*P��'O*=�J2*7��4*���h��*�V���������1�2*'3��4��*E�4*l�)'�;'�^3��.�l)!��u�a���7 <<����#J�5!��4�Q�.�����u�=�B�&���.*�����B�h��*+W"�Y���*��

������������K���,�#������`a���J�2l�]2Q�;��.�����u�=�B��0�2<!��):n��./)���.H�P��R)6�4�Q�;'�¦�����u�-���S �**�����**P�h��.***T��=�,�#��**��u�a***��.**L�<\�����#s***'���**Q#�����Z<***����u**�-�.***�²)���,�L�**���;***'��K�

�!��S**~���#s**'�.**�H�'�,���<�**'\��.**�����B��'O**<���.V)**P�;**'�|R2**�<���.**��7��.**���W��&Y�,)**Ki���**7�����!�4HU����aK���K'��Z<���.?#�6��#����.��'�>��2l�.Q)��)R#�7<��\3����'O<���,�V)U��.�����.*������#�)[

�����������;*'�)*dV��.*��������*K<��Q�S*5����*�����#s*!��.*�������J�2*%��;*�e�������*7 <<���>*HR)'��#kJ�G2*��'�1�2'3��4��E�.�����4l�)'�;'�.���d���.�l)!��u�a��&� �

�������.���������.�����#��<:k��bQ��7�W"�Y���������R�>*�����*K�2��Q�G3��#s*!���J�2*%��]2Q2��w�l)�'�G2H<���4*L��'�b6J\��J�2%��,�����&���!��C ��b6J�h������7 <���)Ki����V\���xys*0�)�d<*���Na����.�2�������s��,����

��������.�����B�.���'�����!��`a?�;'�w�r�VW"Y�����������*K<��Q�82*T=�.R)K*P�.*�H���,�R2*��J20�^_�.6�[�����Xe�ff�������.**�����;**'�.**�2������**�{�"��**l�;**'�>**HR)'��#kJW"�Y����^_�.**�W�Y��**H�����**+���&��S'�Z<**����**Q

���������������.*�����B���*����4*7����1�*��B�,�V)P����O=�B�,�R2 <��W"�&Y����������J2*0�w�D*R��,�*7�7 <���STU*V��*�V��������.Q)�*!��,�#���*���;RsZ<��.�2�������7��¥2�c�Gs¨�&����������*��.*�2������*�{��*��.*Q���J2*0�)*Ki��*�V

1 VSee: FATF. Report on Money Laundering and Terrorist Financing and Typologies, 2003-2004. Case, 9. P, 20.

< < MR<

'**\���12**�3��;**'�ys**0�4**R2��m�**K��>**���¥�**'��#2.**R#�7��12**���^_�.�2�**5!�WXY��.**�l)!��u�a**���**7 <<���1�2'3��4��E�.�����4l�)'�;'��r:3��&� �

������*Q#�>*=n��4HU*���}*[2RW¤�Y������'O*<���B�1�2*'3��4��*E���*l�.*�T�V�&�����y�)U**��1�*!��4*��E��2*7R�t*�l������2���1�:�;'��'O<���.7�+®�&����7���b6J��<R�>��<���®����2���^_�®�P�^_��2´�Na�������*�����'O*<���.V)����7���]��RI���?#����27=®����u����������K���l�B��&������������;'�*!���2*7�6��.*��'s���*=�'�y�*K<���4*�Q��*7����y�K�_��<R��+

������7���;'�b0)!��ys���.��Q�v ��®���������*�2����6����27����u������������l�;'�®�����;'�*����*�6����2*7R�Na*����RI��`#����27R�Na����1�!��4��E�2?���U����B���5<������u������������l�B���@NJ� <Qk��&� �

� �� �� �� �� �� �� �� �� ���Q#�4HPW¤Y� �

�'O<���B�1�2'3��4��E�,������ �< <= .,���� -)�. �:>��� ? �)�@�� �)��� �!A�

���������.*'����1�2'3��4��E��)?�i�#�U<���b�!�.'{�%��,�y�)0������27���b[�B�z�����1J�����<=��,J���*��%_�^_��r:3��.�n��B1����u�=�,�RJ� <Q���#)D���8�&� �

��**7������^_�.�6) **!��.**��Q)���1{�**��.**���,#�**P�"2**0�¥2**�������**�Q���.**�!�����.**R#�L<���.**RsV)!����b**[2����,�y�)****0���,�����***���****����***Z!���#�J_��****��}�****<=��)�.�6) ****!��,�****�������J2****7�������Z<****�k�.�l� ****!��

9H�k�.��&�����Q������#�'�1�:�.�L����,#���Xjj�����2R�'�effX�����*Z!��`a*?��#�J���J��'���S*�µ�)��,k�*������&�������<��z�*����1J�S*'�Q��*7�\������������������)?�*i�.* 6�H!��)*:��,�y�)*0_�-�*¶���S*'�Q��*�V��,�y�)*0���u*�=��*��

.��9H�k��.�6) !��,��������#�U<�k�.�l� !��u�=�.��¬��1�2'3��4��E�&?�;'>=OR��'�,�y�)0���`a(� ��������m) **���,�**������.**R#�L<���m#� **!���.**RsV)!��¥2**�����1�**�����**H���**������2**7���.E��**���J�**�_

>������7����8����v��0�;'�.��6�����������03�& ����������1�2*'3��4��*E��)?�*i�.�#� ��.��:���R�0����2Q�.E����&����������a*?�B��*T=���*Q�*�����w�6) *'�)U*���*l��#�

w��!�������*��;*'�)�2<V��)KP�B�w�r�V�efffW����m#� *!��`a*?�;*'(Barkley's Bank,��Chasemanhatten Group, �CitiY������*����**R�0�8�**d�'��*��\���.**���!��,��**��!��m#� **!��>Q�*��]�**�Q_��.**K0�;**'�1�2*'3��4��**E�,�**������**����)

1 V See: FATF. Report on Money Laundering and Terrorist Financing and Typologies, 2003-2004. Case, ML. P, 20.

< <

< <

»†’¹]<Ý^¿ßÖ]

< <

^¹]<؉^Æ<Ù<EäÖ<àÚö¹]D

< <

é‰æ¼°Ú`jÖ]<

< <

°Ú`jÖ]<íÒ†�

< <

^�ßÖ]½ë"^’jÎ÷]<

< < MS<

�;'�1�����a?�B�.V#�U!���):��.K0�& ����������������#�*Z!��rQ�*7����,�#�*Z!���#�*��B�.��)U*���r*E�,�*V) <���.*�#�����* <!���*'3��8�*d�'�±�=W��8�*d�'

����6�Y�����Xj���& ��������B�.���� *���1�*���.*�Q�1�*:�1�2*'3��4��*E�.* 6�H!�.��J�.���'�.���y�U�_��R#�*�The Financial Action

Task Force (FATF)����Xj�j�&�u�-��������,�*'2��!��1J�*�=��*���s*H=)=��*����1�2*'3��4��*E����2Q�a�T�=�����<���������������������������*7����8��*��b*'�G�*�<����a*V��y�D*�3��1�*���B�,�V)U*����.*���!��,��*��!�����1�2'3��4��E�;�

�.**�!�����.**���!��s**V�)!��B�1�2**'3��4��**E�.**�#���w�**��:�w���**Q�OU**���Na**���>��**���&��.**�L����,)**Q���**Q�.**���!����1�2'3��4��E�.�#��e������������1�2*'3��4��*E�.*�#���B�.*���<!��r*E�1�*���C�� *<��w�#���'��&����`a*?�^_��D*����*Q

�.�L���ej>L��p��G��<��������>�#3��J��k����?�G�<��J�G�<��?��.�J��& ����������� <!���'3��8�T=��^_�.��)����1�����A�'����D��W�����������6Xj���Y����B�.��)U*���rE�,�V) <���.�#

��#�**Z!��rQ�**7����,�#�**Z!���#�**��&�����**����2**=�B�")**����.**��:�����y�#{��**����**�<����**�VXjj¤�#�**�������������������N��4*R2~�����#�J_����.*��#{������*<�_��R)*��S*��=��*����])U*!��r*E�#�*�k��.* 6�H!�.��)����.�Q�T=k�

={��l����.��7��,�)+�'����,�#�¨�#2��.RO����J��=�����K�& =1% .6�7(� ? ,���� -)�. �:>��B �)��� �!A�

����������<'���,�y�)0��.��� ���;'�y�s0��]2D:�,k�%��|���B��s�R\������4��*E�,�*�����b*�!�.7����.���A�=�,�����**��#�**�:������s**<�k��4**������.� **ZP��**R���4**d'��**K�6�1�2**'3�;��u**�-��.?2�U**!��,�R2** <����4**��7=�m�**K

�Z!���'O<���.��� ��.�l� !��)�&1�����a?�B�.������G�L����,��A�!��J2K0�G����>=OR����6��<R&� �=1%1% . ��C"�FATF(1)

���*7�=The Financial Action Task Force (FATF) ����������"#�*��,�o*:�F�)�<*�k�.*R#J�,�*���<0��.�*��4*V�B�������4��E��-���,�?����1���B�1����"�?#���4R2~��1�2'3��&�������*���N2��*����*K���<0���*7��h��7�effg�

�;'��9T���BX£�X��B�o�62��WOaxaca, Mexico&Y��]�*�<0k���[��Q�g�������.*�A�'�;*'�y�D*���^_�.6�*[����.*�J�FATF(2)&���������*��2��"�?#���4R2~�B�N2�����]��<0k��,��2[2'�S�d~��Q�\��9H�k��4��*�2����,�R2* <���.��.*����;����������Q�1�:�;'�1�2'3��4��E��.�q)���rE�,��A�!���R)�*\�:���'O*<���]��*\�����1�*:�;*'�1�2*'3��4��*E�)

M<<<<êÖ^¹]<ØÛÃÖ]<íߢ<J<<êâæ <<<<<<<Ù]çÚù]<ØéŠÆ<ívÊ^Ó¹<l^‰^éŠÖ]æ<íéÛé¿ßjÖ]<æ<íéÞçÞ^ÏÖ]</è^ù]<Ä•çe<“j¡<íé¹^Â<íòéâ<Üâ_<J<<<<<Ý^{Â<»<ïl{ÓÖ]<ÄfŠ{Ö]<íéÂ^ß’{Ö]<Ùæ‚Ö]<íÂçÛ¥<^ãi`QÞ_<‚Îæ

MUTU<<<<<^âõ^–Â_<�‚Â<xf’éÖ<HOMÇèæ<]ç–Â<Ş<êl]…^Î<‹¸<^ã×ÛÂ<JØnÛjiæ<íé‰^‰ù]<íéÖ^¹]<ØÛÃÖ]<íߢ<íÏémæ<»<PL<<<<<<<Ùæ‚{×Ö<í{éÖæ�</è^{ÃÚ<í{ÂçÛ¥<Ø{n³<�{Ö]æ<íßr×Ö]<^ãi‚Â_<íé‘çi<Ù]çÚù]<ØéŠÇÖ<�^–Ú<Ù^ÃÊ<Ý^¿Þ<ð^QÞýJ< <

2 VArgentina; Australia: Austria; Belgium; Brazil;<Canada; Denmark; France; Germany; the Gulf Co-operation Council; Hong Kong, China; Italy; Japan;<Luxembourg; Mexico; the Kingdom of the Netherlands; New Zealand; Norway; Portugal; Singapore;<South Africa, Spain; Sweden; Switzerland; the United Kingdom; and the United States. Also present<at the meeting were representatives of the FATF-style regional bodies: the Asia Pacific Group on<money laundering (APG, with representatives from Korea, India and the APG Secretariat), the<Caribbean Financial Action Task Force (CFATF, with representatives from the Bahamas, El Salvador,<Guatemala, Honduras, Panama and Venezuela), the Financial Action Task Force on Money<Laundering in South America (GAFISUD), and the Council of Europe Select Committee of Experts<on the Evaluation of Anti-Money Laundering Measures (MONEYVAL, with a representatives from<Monaco, Romania and the Ukraine). The following observer organisations also sent representatives:<the Egmont Group, Europol, the International Monetary Fund (IMF), the International Association of<Insurance Supervisors (IAIS), the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO),<Interpol, the Offshore Group of Banking Supervisors (OGBS), the Organisation of American States<(OAS) and the World Bank.

< <

< < MT<

����.���!��,�'�p��>'�7'����������������'2������&����������.*P#�]2*[2'�G2H����'O<���]2[2'�#��<:��h���V���������B�.d��d���.��R#�<���4����effg����w�D*R��h��1�2*'3��4��*E�12*l�������>*������vR#�*<���M'�*�)���2*<���*R���

>=OR����6�4d�<!�(� ����*Z!���*R�������������*R�����'O*<���.���*��B�1�2*'3��4��*E�,k�*��,�*?����)����.�HU**'��*Ll�.*���

���������Z!�.[)���'O<���,��6�)dV���R�����J202!��1�2'3��4��E�1�2'3��4��E�,������)�&�`a?�J2K0�4d�<=�L������.�A�!�>=OR����6�w�DR��.(� �

DE���� ��)F(� �����������*��B�,���2<���`a?�,�J2�'�b[�h��7�Xjjf������*��B��*K<�0�)'�S*~��Xjj��&����,��*�2<���`a*?��*�=

�����1�2'3��4��E�. 6�H!�4'�P�4���M'��)��&�����=�.*�T�V��.*/)���.* 6�H!�>��D7�����A����4�U=�>?\���*���G2��*7���&)U**'�.**�A�!��B�2D**��4**V�b**[��**Q�`a**?��**���xy�**���1�2**'3��4��**E�.**�#���S**��+�>**�������**A��],���2<���&�����������"�*?#���.* 6�H'�M'�o��.������rR��!��.��d��,���2<���`a?�S �����Q�&����J�*����Z<*����*�V

�������=�B�,���2<���`a?�.�A�!��y�D���rE�;'\��1�2'3��4��E�. 6�H!��?J2K0�)R2�&��2*��2R�B�,������Qeffg��)***Q_�.***�0�)'�����<��.7���***����***��#3��,��***�2<���#�)***Q_�h��***�V��,��***�2<���`a***?�#�\���������***����***����***�����'2������&� �

�G��d���,���2<�� �)�2<V��B�h��7�effX,���2=�G�·�#�)Q_� "�?#���4R2~�. 6�H��.��:�.�6�[_&� �

���������*�3��8)U*���1���.����Q_�.�A�'�y�U�_�����4����®�������6�H��§<*¶��*�7R)6��1�*µ��������1�2*'3��4��*E�.* ��3��.�A�!��#�)E�����G2H<��&��������;*'�4*V�;*'���*R����.*�A�!��`a*?�y�D*���G2H<�*��(����;R)* �����)*��s��

����Q��G�**����G�**�����")**5!���S**R2H����GJ#3���) **'�**\������R#2**���.RJ2��**���.**��)����.**H��!���)�;��**������** <!��.**��)����,�#�**'������2**=�&�9**T���B�h��**Q�ej�gf�o�62**��effg�B�N#�{�]�**�<0���**7��

�������.*�A�!��`a*?�;R2*H=��*���4�����m�K��1����`a?�;'�y�#{��[�;R) ����&�������*7����*�����*T��.*R�K��B�h��*�V�):��]��<0��m�����T����#�&� �

=1%12 .6�7(� G�� 6>;��� <��� ��HI� International Association of Insurance Supervisors ( IAIS) �����'O*<���1�*��B�1�2*'3��4��E�. 6�H!�.��J����2Q���rR��'�b[2��J��k����Q�&�����4*��J�b*[2����*Q��*�V

����������4*������^_�m)*�<���.�T�V�4d'��.��� ���.����!��,�y�)0�������3���J��!��;'�J�������N2<´�NJ�P#_�&������Ti2!��vR#�<��M'�)��b[�^_�.6�[����&��*Q���V���=�#�)QI*����\������G�*�d���,��*�2<�����*��#3��,��*�2<����*��

��K=)Q�����FATF&� � �)�"(�� J��K(�I� D��E(� ��C"�OECD �4**�Q�;**'�.�2**[2!��.** 6�H!��,�**������**�<�=OECD>**?�.�**��#�)**�����.**��#���**����(��)R#�**7<���b**6#���**A�

<���;'��VO<���,�J���¸T%��,�L���y������.R2?�;'��VO<��\���&

< < MU<

=1%1= .�����B�� �L;A� ����@ M�:(B� N��� O(�� United Nations Office on Drugs and Crime (UNODC)

�)U�������3��1�2'3��4��E�.�#������2Q����R��'�v<H!��#�����Q(� �The Ten Fundamental Laws of Money Laundering<

=12 .��� -)�. �:>��B �)�@� �!A�,� >?�v��20�����;'�1�2'3��4��E�. 6�H'�B�.�����J2K���{o=(� �

�������������.*�A�'�4d'��1�2'3��4��E�. 6�H'�1���B�.������,��?��!��,��A�!��^_����D�k�FATF���;*'�u*�-������������ <!���'3��8�T=��4d'��>L��p��G��<�������1�:W���������6Xj��Y�.��)U���rE�,�V) <���.�#����

�#�Z!��rQ�7����,�#�Z!���#���B�& ������������*Q#�)Q2*!��y�#{2*����*���#�)*Q�v**02��1�2*'3��4��*5��­�*:���*A��#��*�_X�£�°R#�**=��ef¯��¯X¤e¤��

��6�2!�X�¯�¯effg��& NJ2�����>�)�����7����.���'�4�Q�;'�S�9����o��.�6) !��,�'�p��;'3�NJ�P#_�4��J�#���_&

P . �:>��� ����)� Q�+�R;(�B� ,���� -)�. �����������>*=n��4HU*���;*'�}D*<R���V�u�-�.���#�����.+�+�����tl������)R���V�. 6�H!��,��������<�=

��Q#W�(Y� �� �

� � � ���Q#�4HPW�Y� �

.�����.l97!��1�2'3��4��E�. 6�H'�,��������� � �

����B�.�����#J�4d~��7��������4��*E�.* 6�H��­�*:���*A��b*[2���*K'��Q�B�Gn���<l�1�2'3��4��E�. 6�H'�������.�6) !��,���������­�:�NJ�P#_�4��J�b[���'O<���,�V)P�.�Q�)'��'O<���­�:���A��b[��1�2'3����1��**!���KT**�2��NJ2��**���>**�)�����**7����.�**��'�^_��'O**<���,�V)**P�.**�Q�)'�.**�K'�J��**�_��.**��9H�k�

3���Q�;��1\���������*��u�a*��.�*��!���H <*���.*H��!���.*���!��,�'�*p��]�\����.*���!��,�'�*p��.*6�V��*����K=)�&����Gn���<l���S'�Q��'�v��0�^_�):��w�#J�.�����v��=�G��;H/�&������*Q#�>*=n��4HU*���}*[2RW��Y���#�*����a*?

tl�����`�)R���V�(� �� �

‹‰_< <<l^‰^é‰<ívÊ^Ó¹]<< <

< <"]†Êù]

< <íÖæ‚Ö]< <

°Ú`jÖ]<l^Ò†�

< < NL<

� � ��Q#�4HPW�Y� �1�2'3��4��E�. 6�H'�B��97!��.�����#J� �

� ���J�**P#_�.**��2=�,�**¹���**A�=���**¨�^_�**���<����.**������G�**����>'2**7���J� **<Qk���**���1�2**'3��4��**E�),��������`a?�B�>�)U����H%�&

������������1�**�����**���m�)**P����**K<�K'�G2**H=�NJ2��**���>**�)�����**7����.�**��'�;**��.�7<�**'�.**��:�.**��?�.**'�Q_����,�V)*P����������**7����.�*��'��**���.*�����`a*?��**�����*�<���4**'�H<���;*'�]2*��J2**0�b*'��.**H��!��B��'O*<

NJ2��**���>**�)����&�����**�3���**K'�K'�v**��0�^_��'O**<����**���.**��Q)���1�**��O���**7����.�**��'���**�Q�GO**P�;**'�G3����������!��*02����*����K'�K�����7���;'��K�H~�����.���3�\����������*���y�*��3��4*7d��w�)*A���"2*������*�����*7�'�G2H<*��

�K7=��& ����,k�**q��**��<R��**��6�.**��¬��1�2**'3��4��**E�.** 6�H��. **<Z!��.**������,�**�A�!��b**'�,�**'2��!��1J�**�=

�'O<���1�:�;'�1�2'3��4��E& ��������������.RJ2��*���,��26�*!��.H�*P�#�)*E��*���,����������Q�.'�Q_SPAN���)*=��®������*��,�V)*P��*��\����'O*<���y�

����:�;'�u�-��|�����KD����#�1�®����������'O*<����*���m�)*P���.*��Q)���.*��?���NJ2�����>�)�����7����.���'��**��,�V)U*�\��.*H��!��B���'�**�����'O**<���y�*V�y��&���b**��³�.**��:�,�*������**�����**��7���`a*?�4�<U**=

�����������=�t�l�;'���#� !�����+2���]2��t�l�;'��,�V)U���b���B����;'�!�\�����+2���`a?�a�T�=�r��#2��;*'>=OR��'�����)'�b'��#������.K0�t�l(

������������������y�*5����h�y�2*���.*��'s����K=�*'�y�K<���4�Q��K<�T =����?º�5�_��<R��������+2�����'��.R)Ra��,�#�P_�b[����������;'�!��4�Q�;'�����.�'�!��.V)U���4�Q�;'�&����R�7=�h�����.K���G����b'�����*��)'�b'���K��Q�;'�y�5����v�

�K<�Q�)'& ������������������b*'���'O*<���]2*[2'��*T���*���,�V)*P���*��;'��#J� �����J��<!�����+2�����'��.R)Ra��,�#�P_�b[

�K<�Q�)'�����)'�b'��#������.K0�G���& ���Q3��J����G3��.7������,������������Q�^_�.H��!���.�'�����¥2������[@������]J2*=���*��:�;*'��J�*���<*R�

��KR�**���'O**<���,�V)**P�,����**l�B&�����;**'����**+2���.�T **=���**Q���J9�**!��,�V�9**Pk����**Q�b**6J��<**R��**�V�

íÖæ‚Ö]<…æ"

<Ù"^fil^Úç×ù]< <

<íéÂçjÖ]"^�…ý]æ

<Í]†�c<íòéâ°Ú`jÖ]<î×Â< <

l^Þ^ée<ì‚Â^Î< <

<Í]†�ý]<íòéâ°Ú`jÖ]<î×Â

<l^Ò†�ææ‰Ş^ð<

°Ú`jÖ]< <

< <ÕçßfÖ]

< < NM<

�����������������������*��:�;*'�w�*��9H����K*�R2������*��;'�*!��4*�Q�;*'��*K�6�,����*l�B��K��Q�b[�����:�&��^_�.6�*[�������������������R�*7<��¥2*�����`a*?�|*������Q���'O<���,�V)P�|����#���_�4�V�.��d��4������¥2�����`a?�|������Q

L<�'�K��.��:�.���'O=�,�& ���**Q#�>**=n��4HU**���}**[2RW£�Y�**���**?��.**l97!��,�**���������**��Q�4**H�?���m�)�(���**���m�)**P���.**��?

����'O<��\.�����¥2�������'O<���,�V)P�y�(� �

� � � ���Q#�4HPW£Y� �

���,������������Q�4H�?���m�).l97!�� �� �

��Q#�4HPW�Y� �1�2'3��4��E�. 6�H'�B��'O<���,�V)P�#J� �

������Q#��������4HU���}[2RW�Y�����������;*'�1�2*'3��4��*E�.* 6�H'�B�.*H��!���.*�'������'O*<���,�V)*P�#J�����������<lk��,�y�)0���;'��R�����-�¶��B�4d�<!������:���������;*'�1�2*'��4��*E�,�������F)�<=�z�S��V�G_��.

�����,k�%��`a?�;��CUH����<R�z�;H���S[)�=���#�������:�&�tl������)R���V�,�y�)0���`a?�4d�<=>=OR����6(� �

��������������������������*��;'�*����w�*'{k��.V)U*���w�s��*0��*7����G2*HR�t*�q�#�)*[3��;*'��'O*<������*+�.E�����J��_�&���J�*�_��O<������+�.E�����������������������G2*HR����*��;'�*����w�*'{k���'O*<���.V)U*��w�s��*0��*7����G2*HR�t*�q���*�%�������'

< <íèçâ<àÚ<‚Ò`jÖ]< <äÖ<àÚö¹]<

< <l^Þ^éfÖ]<ì‚Â^Î

< <gè…‚jÖ]< <

< <ì"^Âc< <íÆ^é‘< Ðñ^mçÖ]

< <¹]<Ù"^fi<l^Úç×Ã< <

ğ̂é¹^Âæ<ğ̂éצ

< <…æ"< <

°Ú`jÖ]<l^Ò†�<

� �

��S 6�7(�

T

U"V� T

6�7(� �W;X T

U"V�

+

��S 6�7(� +

6�7(� �W;X

+

��8�)V� M���� ��;XY� �Z)� 6�7(� G��

< < NN<

.����!���VO<���,�y�)0_�-�¶�������J�%����[��B�;H�����;'�����w�s��0�w�DR�& �������������4*�Q�;*'����*+2���#��*�_�����*K�6��Q��<����<R�����,k�%��B�.V)U���4�Q�;'���;'�!��.R2?�;'��VO<���

�**�2�����y�V2**����**l�\���������4**�V2����**K���2**7R��**���.� **ZU���;**'��**VO<���,�y�)0I**��y�**T<Vk����**���y���2��®&

��������**?º�5�_��<**R��**������**+2������**��;'�**!��,�� **ZU��.**7��<!��.**�����,�V)U**���b**'�,�**'2��!��1J�**�=.��'s����K=�'�y�K<���4�Q��K<�T =& ���,�V)U���b'�,�'2��!��1J��=����<R��'O=����+�J20�.��l�B�.�����,�V)U����K�'�4'��<=�����.�!���

�\�7����.��'s�����!��y�K<���4�Q���5�!�����+2�������<R����6�.��¬��.H��!��J�l��KQ�& ��������������������������B��'O*<���1�*:�;*'�1�2*'3��4��*E��*K�6�h��*���,k�*%��12*l�,�V)U*���>Ti2*!�.*��R#�=�,�#J�.'�Q_

)U���7����12l��.�!�����,�V@1�2'3��4��E����:�;'�;H/�����& ������������������������.*��Q)���.*��?�b*'����NJ2��*���>*�)�����*7����.�*��'�b'�G��<����,������������Q�.'�Q_���~_�B�.V#�U!�

�?º�U�_��<��������'O<������&� �J�)63�

���������2*���J� *<Qk������.A6����B�J�)63��#J�4d�<R��������1�*:�;*'�±����U*�3��B�4*���\����.�)U*!��.RJ� *<Qk��.�K�6��<U!�����V�!��1�2'3��4��E�,k�l�;��¦�����1�:�;'&� �

< < NO<

� � [� � � ��������Q�B�.������1�2'3��4��E�"#���;'�J���4����F)���.��#����S'�Q��7�\�����;*'�S*~��*�����'O*<���]�

����7��|���1�5<���1�:@������'O<���.�A���J27��B�C�D����&����)Ra*��,�#�P_�.��d��.�d'3��`a?���=�>��<������������Q�B�.�+�c�.���7<�'�1�2'��4��E�,��������l�G�H'I�����=\�����J2*0�G�*H'��u�-��.H��!����'O<���]�

����������4�<���|R2�<�������12 %����K'��<?��;'�)dV������+2���y�5�I��G2�<KR����+�.�¹�&����*�R�G��;*H/���V���Q��b6J@���l������������������*A����^_�.*�'�)0���#J� *!��;*'���*�2<!��J2*7����1�*:J��.*��<��.*�����*L%���r�V��

���'O<���,�L<�'�1�:�;'�>��!��&��Q��>7�=�w�DR����R�G��;H/���V@�*��4�Q�;'�\��������0#�*:�����*'�y���2'3��4�E�m�K���'O<���,�L<�'����Z<���G�H'���):��.'������#�P_��� :)'�rE1��&��4U*TR��Q�t�l

��2���yk�?\����������������<R��*c��.�)U*'�1�2*'��>?��'O=����+2�����l_�h�����1�2'3��`a?�G��,��+_�B�y�\���F)*6�v*��������p���a*?�b*'�4'��<���.�6�[_�,�y�)0_�*\��,�a*����)�&�������������������*+�.*�A���.E��*���J�*�_�.*��?��.*��#����,)*Ki���*�V

�������,�)*5d����*6�<R��*��.H��!��B��K��12��!���'O<����������vR#�*<���.*��?���.*���%��.*�A�3�����*+2���B��J2*02!������������)*=�,�*�������*��Q�.*'�Q_��,�'2��!��1J��=®������*��,�V)*P�¥2*�����\������.*��K���.*H��!�����'�*�����'O*<���y�

NJ2�����>�)�����7����.���'��'O<�������m�)P��&� �� �

�����^��=��� ���$�� �� �

�"#�$���%��G�����2�J�):������������ �������������������������$��������!����&& < << << << << << << <

< < NP<

\5�;B� X& !�����������\`����v��&���%�������'O<���&�)?�7���&>�'����"�<H���#�J�&@e�&Xj�j& e& ��N#2K��**���8�{)*����*���&��*�2��®���*R����>��**!��G2��*7����)**P��&�£��e�&�)?�**7���&�.**��)����.D*K����#�J&�@e�&

Xjjf&� �g& ���NJ2�����>�)�����7����.���'�&���������������S*�9����o*��.�6) *!��,�'�*p��;*'3�NJ�*P#���4���*���s02*'�&��#��*���

13��&�2R�'effX& ¤& ���NJ2�����>�)�����7����.���'�&���������.RJ2��*���.*��)����.*H��!��B�1�2'3��4��E�. 6�H'���A��&����*���#�)*Q

��Q#�y�#{2��X�£��ef¯�¯X¤e¤�&X�¯�¯effg&� �5. Financial Action Task Force on Money Laundering (FATF). Paris. Report on Money Laundering and Terrorist

Financing and Typologies, 2003-2004. 6. FATF – OECD. Money Laundering�(Policy Brief&July, 1999. 7. Financial Action Task Force on Money Laundering (FATF). Paris. The Forty Recommendations. (20 June, 2003). 8. International Association of Insurance Supervisors (IAIS), December 2004. INSURANCE PRINCIPLES,

STANDARDS AND GUIDANCE PAPERS. Guidance Paper No. 5. GUIDANCE PAPER ON ANTI-MONEY LAUNDERING AND COMBATING THE FINANCING OF TERRORISM&

9. International Association of Insurance Supervisors (IAIS)&Examples of money laundering and suspicious�Transactions

involving insurance& October 2004& 10. International Association of Insurance Supervisors, Global Reinsurance Market Report 2003, December, 2004. 11. Jorg Schiller. The Impact of Insurance Fraud Detection Systems, Institute of Risk and Insurance, University of

Hamburg, Germany, October 1, 2003. 12. OECD Observer. Money laundering staying ahead of the latest trends. December 26, 2004. 13. Sigma research papers, no: 9/2000, 6/2001, 6/2002, 8/2003, 3/2004. 14. MROS, Money Laundering Reporting Office Switzerland, 3003 Berne. 5th Annual Report (2002). April, 2003.

top related