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La rappresentazione in bilancio dei contratti derivati. Le novità derivanti dall’adozione degli IAS/IFRS
La rappresentazione in bilancio dei contratti derivati. Le novità derivanti dall’adozione degli IAS/IFRS
KPMG spa
“I derivati in Bilancio: rischi ed opportunità”
Categoria Definizione
Strumenti valutati a fair value con
imputazione a Conto Economico (FV/PL)
Attività/passività finanziarie acquisite principalmente con lo scopo di generare profitto dalle fluttuazioni di breve periodo del fair value
Attività finanziarie iscritte inizialmente in questa categoria
Tutti i derivati (con regole particolari per l’hedge accounting).
Finanziamenti e Crediti
(L&R)
Attività finanziarie (diverse da strumenti derivati) caratterizzate da pagamenti fissi o determinabili che non siano quotate in mercati attivi.
Investimenti posseduti sino a scadenza
(HTM)
Attività finanziarie con scadenza fissa e con pagamenti fissi (o determinabili) che un’impresa ha l’intenzione e la capacità di mantenere sino alla scadenza.
Attività finanziarie disponibili per la
vendita
(AFS)
Attività finanziarie che non rientrano fra: finanziamenti e crediti; investimenti posseduti sino a scadenza; strumenti finanziari di negoziazione.
IAS 39: Classificazione categorie di strumenti finanziari
IAS 39: ClassificazioneLogiche di classificazione iniziale: ATTIVITA’
Am
ortis
ed
cost
Am
ortis
ed
cost
Fair
valu
eFair
valu
e
no
si
Mantenuti con finalità di trading nel breve periodo
o inizialmente classificati come
FV/PL
Mantenuti con finalità di trading nel breve periodo
o inizialmente classificati come
FV/PL
Si tratta di crediti e
finanziamenti
Si tratta di crediti e
finanziamenti
Si ha l’intento e la capacità di
mantenerli sino a scadenza
Si ha l’intento e la capacità di
mantenerli sino a scadenza
si
si
no
no
FV P/L
AFS
L&R
HTM
Mantenuti con finalità di trading
Mantenuti con finalità di trading
FV/PL (Fair Value
through Profit or
Loss)
FV/PL (Fair Value
through Profit or
Loss)
Other financial liabilities
Other financial liabilities
si no
IAS 39: ClassificazioneLogiche di classificazione iniziale: PASSIVITA’
Fair
valu
eFair
valu
eA
mortis
ed
cost
Am
ortis
ed
cost
Al momento della loro iscrizione a bilancio gli strumenti finanziari sono registrati al fair value rettificato, per gli strumenti finanziari che non sono classificati nella categoria FV/PL, dei costi di transazione direttamente attribuibili. Il fair value generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;
Successivamente:
Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;
Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading;
Gli strumenti derivati sono tutti valutati al fair value.
Al momento della loro iscrizione a bilancio gli strumenti finanziari sono registrati al fair value rettificato, per gli strumenti finanziari che non sono classificati nella categoria FV/PL, dei costi di transazione direttamente attribuibili. Il fair value generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;
Successivamente:
Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;
Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading;
Gli strumenti derivati sono tutti valutati al fair value.
IAS 39: Valutazione degli strumenti finanziari
Attività finanziarieValutate al fair value
Eccezioni Valutate al costo
ammortizzato:
Crediti
Investimenti tenuti a scadenza
Strumenti finanziari per i quali non è possibile determinare il fair value
Attività finanziarieValutate al fair value
Eccezioni Valutate al costo
ammortizzato:
Crediti
Investimenti tenuti a scadenza
Strumenti finanziari per i quali non è possibile determinare il fair value
Passività finanziarieValutate al costo ammortizzato
Eccezioni Valutate al fair value:
Passività di trading
Passività finanziarieValutate al costo ammortizzato
Eccezioni Valutate al fair value:
Passività di trading
Tutti i derivati sono valutati al Fair Value
IAS 39: Valutazione successiva
Lo IAS 39 stabilisce che:
Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;
Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading.
Questo genera asimmetria di valutazione tra attività e passività;
Tale asimmetria è problematica se si genera tra la valutazione della passività coperta e la valutazione dello strumento di copertura.
L’hedge accounting pone rimedio parziale a questo problema.
Lo IAS 39 stabilisce che:
Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti e gli investimenti a scadenza, devono essere valutate al fair value;
Tutte le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato ad eccezione di quelle detenute a scopo di trading.
Questo genera asimmetria di valutazione tra attività e passività;
Tale asimmetria è problematica se si genera tra la valutazione della passività coperta e la valutazione dello strumento di copertura.
L’hedge accounting pone rimedio parziale a questo problema.
IAS 39: Asimmetrie nell’applicazione del fair value
IAS 39: Concetti chiave per la valutazione degli strumenti derivati
Gli strumenti derivati devono essere registrati nello Stato Patrimoniale:
inizialmente sono registrati al fair value, che generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;
successivamente sono valutati al fair value: le differenze generate dalla valutazione vengono registrate in Conto Economico.
Solo qualora soddisfino i criteri dettati dallo IAS 39 per la definizione delle finalità di copertura, gli strumenti derivati possono essere valutati sulla base dell’hedge accounting.
Gli strumenti derivati devono essere registrati nello Stato Patrimoniale:
inizialmente sono registrati al fair value, che generalmente coincide con il costo di acquisto iniziale;
successivamente sono valutati al fair value: le differenze generate dalla valutazione vengono registrate in Conto Economico.
Solo qualora soddisfino i criteri dettati dallo IAS 39 per la definizione delle finalità di copertura, gli strumenti derivati possono essere valutati sulla base dell’hedge accounting.
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linea
’ I derivati sono
misurati al fair value
Il fair value dello strumento di copertura è la base dell’
hedge accounting
IAS 39: Contabilizzazione degli strumenti derivati
Il fair value di uno strumento finanziario può essere determinato sulla base di:
Quotazioni di mercato;
Modelli di valutazione che si basino su dati misurabili in quanto riferibili al mercato;
Prezzi applicati a transazioni (recenti) aventi per oggetto strumenti finanziari similari.
Il fair value di uno strumento finanziario può essere determinato sulla base di:
Quotazioni di mercato;
Modelli di valutazione che si basino su dati misurabili in quanto riferibili al mercato;
Prezzi applicati a transazioni (recenti) aventi per oggetto strumenti finanziari similari.
IAS 39: Determinazione del fair value
L’ hedge accounting è contemplato dallo IAS 39 in seguito al verificarsi di inconsistenze a livello contabile di tipo:
Valutativo: alcune poste contabili non sono valutate sulla base del principio del “fair value”;
Temporale: talune transazioni future, potenziale oggetto di copertura, non figurano in bilancio mentre tutti gli strumenti derivati vanno iscritti nello Stato Patrimoniale.
L’ hedge accounting è contemplato dallo IAS 39 in seguito al verificarsi di inconsistenze a livello contabile di tipo:
Valutativo: alcune poste contabili non sono valutate sulla base del principio del “fair value”;
Temporale: talune transazioni future, potenziale oggetto di copertura, non figurano in bilancio mentre tutti gli strumenti derivati vanno iscritti nello Stato Patrimoniale.
IAS 39: Hedge accounting - introduzione
IAS 39HEDGE
ACCOUNTING
Copertura di posizioni nette
Copertura titoli immobilizzati
Copertura senza derivati
Derivato coperto
Copertura non documentata
HEDGING
La questione non è: ‘esiste o non esiste la copertura?’
Il problema è: ‘quando si può applicare l’hedge
accounting?’
IAS 39: Hedging e contabilizzazione in base a IAS 39
Copertura di fair value
Oggetto di copertura:
Rischio connesso a variazioni nel fair value di attività e passività finanziarie (iscritte in bilancio)
Copertura di flussi finanziari
Oggetto di copertura:
Rischio connesso a variazioni di flussi di cassa associabili ad attività o passività finanziarie o a transazioni future
Copertura di un investimento in una
entità estera Oggetto di copertura:
Definizione nello IAS 21
IAS 39: Tipologie di hedge accounting
Variazioni di fair value
Valutazione dello strumento di copertura
Valutazione dello strumento coperto
Gli utili o le perdite dello
strum. coperto attribuibili al
rischio da coprire compensano le variazioni dello
strum. di copertura
Conto economico
Modello di fair value accounting
Non vengono effettuate registrazioni relative ai flussi di cassa da transazioni future.
La copertura viene valutata al fair value; variazioni nel fair value della copertura (per la porzione efficace) vengono imputate a patrimonio netto;
Gli effetti nelle variazioni di fair value rimangono sospesi a patrimonio netto fino a che:
il cash flow atteso si traduce in un’attività o passività: l’importo sospeso modifica il valore di iscrizione;
Il cash flow atteso viene registrato in conto economico.
Non vengono effettuate registrazioni relative ai flussi di cassa da transazioni future.
La copertura viene valutata al fair value; variazioni nel fair value della copertura (per la porzione efficace) vengono imputate a patrimonio netto;
Gli effetti nelle variazioni di fair value rimangono sospesi a patrimonio netto fino a che:
il cash flow atteso si traduce in un’attività o passività: l’importo sospeso modifica il valore di iscrizione;
Il cash flow atteso viene registrato in conto economico.
IAS 39: Cash flow hedging model
Accou
nti
ng
mod
el
Valutazione dello strumento di copertura
Patrimonio NettoEfficace
ContoEconomico
Inefficace
Variazioni di fair value
Modello di hedge accounting di flussi finanziari
IAS 39: Quale tipo di copertura, di Fair value o di flussi futuri ? Spesso è una scelta!
Titolo a tasso fisso
Obbligazione emessa
a tasso variabile
CF Hedge
FV Hedge
SwapPago: tasso fisso
Ricevo: tasso variabile
La finalità di copertura deve essere documentata sin dal momento della sottoscrizione dell’operazione;
La copertura deve rivelarsi “altamente” efficace;
L’efficacia deve poter essere misurata con criteri affidabili;
La finalità di copertura deve protrarsi per tutta la durata del contratto e la sua efficacia deve permanere e poter essere misurabile continuativamente;
Una transazione futura cui sia associato un contratto di copertura deve essere altamente probabile e soggetta a variazioni nei relativi cash flow tali da condizionare il risultato netto della società.
La finalità di copertura deve essere documentata sin dal momento della sottoscrizione dell’operazione;
La copertura deve rivelarsi “altamente” efficace;
L’efficacia deve poter essere misurata con criteri affidabili;
La finalità di copertura deve protrarsi per tutta la durata del contratto e la sua efficacia deve permanere e poter essere misurabile continuativamente;
Una transazione futura cui sia associato un contratto di copertura deve essere altamente probabile e soggetta a variazioni nei relativi cash flow tali da condizionare il risultato netto della società.
IAS 39: Criteri di classificazione delle operazioni di copertura
Documentazione identificativa della posta o della transazione coperta;
Documentazione identificativa dello strumento di copertura;
Documentazione relativa alla natura / tipologia del rischio coperto;
Documentazione degli obiettivi di gestione del rischio e delle strategie sottostanti la decisione di sottoscrivere un contratto di copertura;
Documentazione comprovante l’efficacia della copertura.
Documentazione identificativa della posta o della transazione coperta;
Documentazione identificativa dello strumento di copertura;
Documentazione relativa alla natura / tipologia del rischio coperto;
Documentazione degli obiettivi di gestione del rischio e delle strategie sottostanti la decisione di sottoscrivere un contratto di copertura;
Documentazione comprovante l’efficacia della copertura.
IAS 39: Documentazione richiesta per l’applicazione dell’hedge accounting
Attività e passività in essere di natura finanziaria o non finanziaria;
Parti di poste o transazioni (es. il 50% dei flussi di cassa generati da una transazione o l’80% del fair value di un’attività);
Impegni vincolanti assunti dalla società;
Transazioni future che siano “altamente probabili” e destinate a generare flussi di cassa tali da condizionare il risultato economico della società.
Attività e passività in essere di natura finanziaria o non finanziaria;
Parti di poste o transazioni (es. il 50% dei flussi di cassa generati da una transazione o l’80% del fair value di un’attività);
Impegni vincolanti assunti dalla società;
Transazioni future che siano “altamente probabili” e destinate a generare flussi di cassa tali da condizionare il risultato economico della società.
IAS 39: Hedge accounting: tipologie di poste o transazioni coperte
La finalità di copertura di uno strumento derivato deve essere considerata a livello micro: per essere classificata di copertura un’operazione deve ridurre/annullare il rischio specifico associato ad una singola attività, passività o transazione.
Non rientra tra le finalità dello IAS 39 la limitazione dell’impatto dello strumento di copertura sulla rischiosità generale per la società.
La finalità di copertura di uno strumento derivato deve essere considerata a livello micro: per essere classificata di copertura un’operazione deve ridurre/annullare il rischio specifico associato ad una singola attività, passività o transazione.
Non rientra tra le finalità dello IAS 39 la limitazione dell’impatto dello strumento di copertura sulla rischiosità generale per la società.
IAS 39: Hedge accounting – strategie di gestione del rischio
L’efficacia della copertura dipende dalla capacità del derivato di generare flussi finanziari o variazioni del proprio fair value proporzionali/uguali e contrari direttamente correlati a quelli generati dallo strumento coperto.
Al momento della sottoscrizione i flussi attesi generati dalla copertura dovrebbero compensare quelli generati dallo strumento coperto in modo “altamente efficace”.
Lo IAS 39 consente l’applicazione dell’Hedge Accounting a patto che, nel corso della vita del contratto, gli scostamenti siano compresi in un range del 80% - 125%.
L’efficacia della copertura dipende dalla capacità del derivato di generare flussi finanziari o variazioni del proprio fair value proporzionali/uguali e contrari direttamente correlati a quelli generati dallo strumento coperto.
Al momento della sottoscrizione i flussi attesi generati dalla copertura dovrebbero compensare quelli generati dallo strumento coperto in modo “altamente efficace”.
Lo IAS 39 consente l’applicazione dell’Hedge Accounting a patto che, nel corso della vita del contratto, gli scostamenti siano compresi in un range del 80% - 125%.
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IAS 39: Hedge accounting – efficacia della copertura
125%
100%
80%
Hedge accounting: leggermente inefficace
Hedge accounting: leggermente inefficace
No hedge accounting
No hedge accounting
Un disallineamento fra 80% e 125% è accettabile
per valutare l’efficacia della copertura
IAS 39: Efficacia della copertura
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