Analyst 김민정/ 2122-9180/ mjkim@hi-ib.com

1. 주간 Issue & Comment

인터넷/게임

- 지난 3월 30일 상장한 미국 내 2위 차량공유 업체 Lyft(LYFT)의 현 주가는 공모가 대비 21.8% 하락, 지난 4월 18일 상장한

이미지 검색 전문 소셜미디어 Pinterest(PINS)의 현주가는 공모가 대비 51.6% 상승

- 핀터레스트와 같은 날 상장한 기업용 화상회의 서비스 업체인 ZOOM(ZM)의 주가는 공모가 대비 80.5% 상승

- 기술주가 상장 이후 상반된 주가 흐름을 보이는 주요인은 최근 유니콘 기업의 상장이 IT 버블을 촉발했던 2000년대 초반

닷컴 기업 상장 당시와 유사하다는 우려가 제기되고 있고 적자 기업에 대한 피로감이 누적된 것으로 판단

- ZOOM의 지난해 매출액은 전년대비 118% 증가했으며, 순이익은 785만달러를 기록하여 상장 시점부터 흑자를 기록한 보기

드문 기술주로 투자매력도가 높았음

- 핀터레스트는 지난해 영업적자를 기록했지만 MAU 2.9억명을 기반으로 빠르게 광고 사업을 확대하고 있고 커머스 사업 영역

확대를 기반으로 흑자 전환이 임박한 것으로 평가를 받는 반면, 차량공유 업체는 명확한 수익모델이 없다는 리스크가 부각된

것으로 보임

- 이는 외형 성장 및 수익성 개선이 가능한 광고와 커머스 사업에 대한 투자심리는 우호적인 반면, O2O 사업가치에 대해서는

보수적으로 접근하고 있는 분위기가 형성된 것으로 네이버와 카카오 또한 광고와 커머스 사업 확대에 따른 기업가치 향상은

기대되나 O2O, 핀테크 등 비즈니스 모델이 구축되지 않은 사업에 대한 가치는 리레이팅이 제한적일 전망

- 4월 17일~23일간 주요 게임별 글로벌 평균 일매출액은 '리니지M' 29억원 (-7% WoW), 'L2R' 9억원 (-40% WoW),'검은사막 모

바일' 12억원 (+3% WoW), '뮤오리진2' 2억원 (+33% WoW), '서머너즈워' 10억원 (+14% WoW) 기록

미디어/광고

- 제일기획 1분기 실적이 호실적을 기록하면서 가치주로 평가받던 광고대행사에 대한 성장성이 부각되면서 투자심리 개선

- 다음주 실적 발표를 앞두고 있는 이노션 또한 해외 지역의 성장으로 탑라인이 플러스 성장을 이어갈 것으로 보이며, 제일기

획, 이노션 모두 올해 내 대규모 M&A가 성사될 수 있다는 기대감 형성

- 영화 '어벤져스: 엔드게임'이 개봉 첫날 134만명 (관람료 1240억원)이라는 최다관객 기록하며 2분기 국내 박스오피스는 1분기

에 이어 양호한 성장세 이어나갈 것으로 전망

2. Top picks & Comment

업종 종목 Comment

Top

picks

인터넷/

게임

카카오

(035720)

- PC온라인게임 '패스 오브 엑자일'은 지난 24일부터 사전예약을 시작하여 6월에

정식 서비스를 시작할 예정으로 게임 퍼블리싱 사업 지속 확대

- 지난 18일 출시한 프렌즈 IP 기반의 게임 신작 '프렌즈타운'은 양대마켓에서 다운로

드 순위 1위를 기록하며 IP 파워 입증

- 카카오톡 채팅목록 탭에 추가되는 신규 광고 상품 출시는 외형 성장과 더불어 수익

성 개선에도 긍정적 영향 끼칠 전망

미디어/

광고

CJ ENM

(035760)

- TV광고는 1분기 비수기 영향을 최소화하고 안정적인 성장이 예상되며, 디지털광고

또한 30% 수준의 고성장 이어나갈 전망

- 커머스 사업은 3월부터 봄 시즌에 접어들면서 상대적으로 수익성이 높은 패션 부문

거래액이 증가하며 이익 개선 기여할 것으로 보임

- 지속적으로 적자를 기록했던 영화 사업마저 1분기에는 흑자를 기록할 것으로 최근

주가 조정은 매수 기회로 판단

인터넷/게임/미디어 Weekly:

리프트와 핀터레스트의 상반된 주가흐름의 의미는?

2019.04.26

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 2

3. News Highlights

인터넷/게임

제목 내용 출처

中 새로운 판호 규정 공개

... 퍼블리셔 자체 규제 도입

- 이달 말부터 판호 심사를 신청한 퍼블리셔는 청소년 중독 방지 시스템을 적용하고 전

통 문화와 역사를 담은 게임을 개발해야함 https://hoy.kr/wiIuF

- 매년판호가 승인되는 게임의 수에도 제한이 생길 예정이며, 판호 심사 대상에서 제외

됐던 HTML5 게임도 심사 대상에 포함될 예정

탈(脫) 구글플레이 공세에

포인트 보상카드로 맞선 구글

- 앱마켓 시장을 과점한 구글에 맞선 경쟁사들이 수수료 인하, 게임 특화 등 차별화 전

략에 대응해 결제 보상 프로그램 도입할 예정 https://hoy.kr/71bPg

- 구글 플레이에서 내려받은 앱 내 결제를 포함한 구매 활동에 대해 포인트로 보상할 예

정이며 포인트는 현금처럼 활용 가능할 전망

넷마블 ‘킹 오브 파이터 올스타’

5월 9일 정식 출시

- '킹 오브 파이터 올스타'는 넷마블이 2019년 출시하는 첫 신작 게임 타이틀로, 애플 앱

스토어와 구글 플레이를 통해 동시 출시될 예정 https://hoy.kr/em7pZ

- 지난해 7월 일본에서 선출시돼 출시 직후 양대 앱마켓 인기순위 1위, 5일 만에 매출

순위 10위권에 진입한 기록이 있어 국내 흥행 여부 주목

"페이스북 개인정보 유출책임"

美연방당국, 저커버그 조사

- 미국 연방거래위원회(FTC)는 페이스북의 잇단 개인정보 유출 사건과 관련해 CEO 마크

저커버그에게 책임을 물릴 수 있는지 조사 중 https://hoy.kr/NPZ6P

- 페이스북 경영진이 사용자 개인정보 보호를 보장하기 위해 어떤 조처를 하고 있는지

감독기구에 정기적으로 보고하도록 의무화하는 방안도 검토 중

카카오게임즈,

PC게임 패스오브엑자일

사전 예약

- 오는 6월 정식 출시될 '패스 오브 엑자일'의 사전예약 이벤트를 시작했으며, 게임에 대

한 구체적인 정보는 이달 말 공개될 예정 https://hoy.kr/6z3ZK

- '패스 오브 엑자일'은 지난해 게임 플랫폼 스팀에서 가장 많은 이용자들이 찾은 톱10

게임에 선정되는 등 현재 총 8개 언어로 서비스 되고 있어 향후 성과에 주목

네이버는 734억, 구글은 0원

…통신3사, 외국기업만 비용면제

- 경제정의실천시민연합은 통신 3사가 국내 CP인 네이버와 카카오에게는 망접속료를 받

은 데 반해 글로벌 CP들에게는 망접속료를 받지 않은 점을 불공정거래행위로 신고 https://hoy.kr/aHEEt

- 경실련은 해외 CP와 경쟁해야 하는 국내 CP들에게 차별적인 망접속료는 공정한 경쟁

을 저해하는 요소인 것을 강조

당국 "토스 금융자본이라

단정못해"…인터넷은행 인가 '변수'

- 비바리퍼블리카를 '금융자본(금융주력자)'으로 인정할지를 두고 금융당국 내부에서 회의

론 제기 https://hoy.kr/52OtW

- 당국이 비바리퍼블리카를 금융자본으로 인정하지 않을 경우 토스뱅크의 지분 구조가

흔들릴 수밖에 없어 인터넷은행 신규 인가의 핵심 변수로 부상

미디어/광고

'어벤져스 : 엔드게임' 중국에서

첫 회 상영에만 300만명 관람

- '어벤져스: 엔드게임'의 개봉이 가장 빠른 국가인 한국과 중국에서 첫 상영 회차부터 돌

풍을 일으키고 있음

https://hoy.kr/pTpnB - 중국에서 '어벤져스: 엔드게임'의 첫 회 입장 수입은 1.8억위안, 개봉일 점유율도 82.7%

로 사상 최대치를 기록했으며 오는 5월 1일부터 5일간의 노동절 연휴가 있어 흥행 돌

풍은 계속될 전망

유튜브, 모션검색 도입

…말춤추면 강남스타일 검색

- 유튜브에 문자 뿐 아니라 사람의 동작을 인식해 동영상 검색 결과물을 노출하는 시스

템을 이르면 상반기 중 도입할 예정 https://hoy.kr/4ZnSw

- 구글이 이같은 기술을 유튜브에 추가하는 건 관련 시장에서의 지배력을 더 확대하기

위한 조치로 해석

CJ ENM, e스포츠

세계 최고 노린다

…북미 이어 국내 시장 투자

- CJ ENM의 게임 채널 OGN이 신규 게임 리그 론칭을 시작으로 다양한 게임 장르의 e스

포츠화를 추진할 계획 https://hoy.kr/YLKT7

- 콘솔 등 다양한 플랫폼을 사용하는 다양한 게임 장르를 e스포츠로 격상시켜 국내 시장

리그 종목 다양화하고 글로벌 1위 종합 e스포츠사업자로 발돋움할 계획

넷플릭스, 2.2조원 채권 발행

…"콘텐츠 제작·구입"

- 넷플릭스가 20억달러 규모의 채권을 발행해 콘텐츠 제작, 구입 등에 자금을 투입하기

로 결정 https://hoy.kr/tyREc

- 언론은 이번 채권의 만기는 10.5년물로 예상하고, 금리는 달러 표시 채권은 5.63%, 유

로 표시 채권은 그보다는 좀 더 낮을 것으로 예상

넷플릭스, 모바일·주단위

요금제 韓 도입 '없던 일로'

- 넷플릭스는 이달 초부터 국내에서 진행했던 모바일 전용 요금제와 주간 요금제 관련

시범 테스트를 종료 https://hoy.kr/c5cIm

- 시범 테스트 결과 요금제에 대한 국내 소비자들의 호응이 많지 않아, 정식 상품으로

내놓지 않은 것으로 결론을 내린 것으로 알려짐

KT '할리우드

미개봉 영화'로 승부건다

- KT가 워너 브러더스 등 할리우드 6대 메이저 스튜디오와 손을 잡고 국내에서 아직 개

봉하지 않은 할리우드 영화를 올레tv를 통해 선공개할 계획 https://hoy.kr/WDODx

- KT가 국내에 소개되지 않은 콘텐츠 발굴에 집중하는 것은 주 소비층인 2030세대가

IPTV에 등을 돌려 넷플릭스로 향하는 것을 막기 위한 전략으로 풀이됨

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 3

4. 국내외 Peers Valuation

1) 주요 인터넷/게임 업체 Valuation

업종 업체명 통화 종가 시가총액

(백만 USD)

절대수익률(%) PER(배) 수급

(순매수, 십억원)

1W 1M 3M YTD FY18 FY19 기관 외국인

국내

KOSPI

KRW

2,191 1,209,640 (1.1) 2.1 0.6 7.3 12.0 10.0 - -

KOSDAQ 750 218,521 (0.4) 3.2 5.5 11.1 - - - -

소프트웨어와 서비스 331 100,789 (0.2) 2.5 2.9 6.4 24.6 19.4 53.6 (18.6)

인터넷 소프트웨어와 서비스 1,007 32,340 1.1 0.1 (1.4) 3.0 38.6 29.8 95.2 (78.7)

게임 소프트웨어와 서비스 4,268 33,654 (0.2) 5.7 7.7 7.9 20.6 15.3 (31.4) 48.0

인터넷/소프트웨어

NAVER

KRW

120,500 17,102 2.1 (4.7) (7.3) (1.2) 30.9 24.6 86.8 (101.1)

카카오 116,000 8,330 (0.4) 11.5 13.2 12.6 70.3 46.5 16.0 18.2

인터파크 5,750 164 5.3 6.1 4.0 11.4 22.6 18.3 0.3 (0.2)

포스코 ICT 5,750 753 0.3 (1.0) 0.3 10.4 16.9 13.8 (0.8) (1.7)

더존비즈온 56,000 1,431 20.2 18.3 25.4 7.9 32.8 26.2 7.6 7.9

한글과컴퓨터 13,100 260 (2.6) (5.4) (4.0) 0.8 - - (2.4) (1.1)

KG이니시스 14,050 338 0.7 2.9 (5.4) (8.8) 7.8 6.5 0.3 0.5

NHN한국사이버결제 14,450 286 (5.6) 18.9 11.6 24.0 15.4 13.0 1.1 1.7

KG모빌리언스 7,200 185 1.0 1.3 (10.3) (2.0) - - 0.2 (0.3)

카페 24 105,500 857 (5.4) (9.4) (0.5) (3.9) 38.9 26.9 (2.8) (2.8)

다날 3,375 173 (1.2) (0.1) (9.0) (4.3) - - (0.0) (1.5)

게임

넷마블

KRW

125,500 9,227 (5.3) 3.7 14.1 12.6 36.0 28.7 (13.1) 13.1

엔씨소프트 510,000 9,635 2.3 6.0 9.2 9.3 21.6 14.4 (0.0) 0.0

펄어비스 167,600 1,879 (7.8) 4.8 (16.3) (19.4) 12.2 9.0 (11.5) (3.9)

NHN엔터테인먼트 81,500 1,373 (3.0) (5.6) 37.4 42.2 18.6 14.0 (6.0) 9.4

컴투스 99,000 1,097 (4.8) (3.8) (10.6) (23.3) 9.1 8.1 (1.8) (7.5)

게임빌 47,650 271 (1.7) (1.1) (14.8) (12.4) 13.0 9.1 (0.1) (0.0)

더블유게임즈 73,000 1,148 17.7 20.7 35.2 22.1 11.7 9.5 24.0 14.9

웹젠 18,650 567 (5.8) (6.8) (4.8) (12.4) 14.9 12.6 (6.1) (0.0)

위메이드 46,250 669 (1.8) (6.0) 24.3 78.2 88.5 38.2 (1.3) (2.3)

네오위즈 13,000 245 (4.1) (13.3) (0.4) 6.1 12.3 11.0 (0.1) (1.1)

파티게임즈 - - n/a n/a n/a n/a - - 0.0 0.0

조이시티 9,700 98 (1.9) (2.5) (18.1) (5.8) - - 0.0 (0.2)

룽투코리아 4,965 103 (4.0) 1.7 20.8 39.1 - - (0.0) 0.0

해외

인터넷/소프트웨어

Alphabet US 1,267.3 879,588 1.6 5.8 15.1 21.3 21.9 19.1 - -

Facebook US 193.3 551,699 2.1 16.2 29.7 47.4 22.8 19.0 - -

Amazon US 1,902.3 936,009 2.0 7.2 13.9 26.7 51.3 37.7 - -

Alibaba CH 187.9 485,768 (1.0) 5.1 18.0 37.1 35.0 28.6 - -

Tencent CH 382.8 464,606 (2.2) 8.9 11.3 21.9 34.3 27.2 - -

Baidu CH 167.9 58,669 (0.6) 0.6 0.5 5.9 20.7 15.4 - -

Gree JN 443.0 962 (1.3) (2.0) (10.0) 1.8 30.0 27.7 - -

IQIYI US 23.0 16,700 (0.3) (4.4) 15.1 54.5 - - - -

SHOPIFY US 219.0 24,416 1.3 8.7 34.5 58.2 518.9 256.7 - -

LINE JP 3,805.0 8,207 (0.5) (0.4) (0.9) 0.8 - - - -

PayPal US 110.2 129,199 (1.5) 8.5 16.9 31.1 37.1 31.4 - -

SQUARE US 72.7 30,491 (1.1) (2.5) (6.8) 29.5 98.4 65.7 - -

게임

Activision Blizzard US 47.4 36,316 3.9 0.9 (0.8) 1.8 21.9 18.5 - -

Electronic Arts US 93.0 27,856 2.4 (8.6) 1.4 17.8 23.7 20.8 - -

Netease CH 278.0 36,505 2.2 18.9 14.6 18.1 26.1 22.0 - -

Take Two Interactive Software US 92.9 10,513 4.3 (3.3) (10.4) (9.8) 19.6 19.1 - -

Nexon JN 1,600.0 12,844 2.7 (7.9) (4.7) 13.2 16.1 15.3 - -

Zynga US 5.5 5,066 6.3 2.8 24.7 38.9 27.2 21.5 - -

Sega JN 1,380.0 3,293 2.8 3.5 (10.3) (10.2) 89.1 17.5 - -

Nintendo JN 38,510.0 45,443 12.1 20.7 13.6 31.5 18.2 16.6 - -

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 4

2) 주요 미디어/광고 업체 Valuation

업종 업체명 통화 종가 시가총액

(백만 USD)

절대수익률(%) PER(배) 수급

(순매수, 십억원)

1W 1M 3M YTD FY18 FY19 기관 외국인

국내

KOSPI

KRW

2,191 1,209,640 (1.1) 2.1 0.6 7.3 12.0 10.0 - -

KOSDAQ 750 218,521 (0.4) 3.2 5.5 11.1 - - - -

미디어 458 24,449 (1.6) 3.3 3.7 6.4 19.8 16.2 (13.5) (4.7)

광고 3,937 5,436 (1.1) 4.0 10.1 14.6 16.9 14.8 1.3 (3.8)

방송과엔터테인먼트 219 18,042 (1.7) 3.2 2.1 4.2 21.0 16.8 (14.2) (1.4)

방송 콘텐츠

CJ ENM

KRW

216,300 4,084 (1.6) (3.7) 3.3 7.1 16.4 14.1 (17.3) 7.3

스튜디오드래곤 90,000 2,174 (3.4) (1.0) (0.7) (2.6) 43.7 27.9 (15.4) (3.2)

SBS 24,100 379 (11.4) (2.8) 9.3 20.5 19.6 14.1 (2.7) 0.0

SBS미디어홀딩스 2,355 284 0.6 8.5 3.7 15.4 - - 0.0 (0.0)

SBS콘텐츠허브 6,360 118 (0.8) 9.3 19.3 28.7 - - 0.0 0.0

제이콘텐트리 5,600 695 5.3 13.0 13.2 25.6 27.9 21.9 4.2 (0.4)

IHQ 2,220 280 7.2 11.6 18.1 19.4 22.0 21.8 1.0 1.2

영화

CJ CGV

KRW

43,000 784 (1.9) (2.7) 0.7 4.9 22.8 14.6 (8.6) (1.5)

쇼박스 3,550 191 (2.3) 1.6 8.9 17.9 - - (0.2) (1.3)

NEW 5,890 142 (6.4) (7.1) 24.8 34.3 65.6 27.5 (0.3) (0.5)

광고

제일기획 KRW

24,550 2,432 (2.6) 2.5 8.1 9.1 18.9 17.0 (2.2) 1.1

이노션 66,800 1,150 (1.2) (4.3) (2.1) 5.5 15.1 13.7 1.9 (2.4)

유료방송

CJ헬로

KRW

8,970 598 (1.6) (4.8) (10.3) (2.1) - - 0.0 0.2

스카이라이프 11,900 490 0.8 1.7 5.3 3.5 10.2 9.6 (0.4) (0.2)

현대 HCN 4,240 412 2.8 0.8 3.9 4.4 10.0 9.9 0.4 (0.2)

SK텔레콤 248,000 17,244 1.4 (1.0) (7.8) (8.0) 10.2 8.5 0.1 (4.0)

KT 27,500 6,183 0.5 (0.4) (6.0) (7.7) 9.7 8.5 (2.8) (0.0)

LG유플러스 14,500 5,452 0.7 (5.2) (13.2) (17.8) 12.1 10.7 (0.1) (9.0)

해외

방송 콘텐츠 Disney US 137.2 246,706 2.5 27.3 23.5 25.2 20.9 20.9 - -

Time Warner US - - n/a n/a n/a n/a - - - -

Netflix US 368.3 161,041 5.5 0.6 9.0 37.6 92.6 54.5 - -

CBS US 50.7 18,979 (2.2) 11.3 3.0 15.9 9.0 7.8 - -

Discovery US 30.4 21,212 (0.1) 12.0 9.7 22.8 8.5 7.7 - -

Huace Film and TV CH 7.4 1,957 (6.3) (3.8) (0.3) (17.0) 52.8 17.8 - -

Huayi Brothers Media CH 5.5 2,263 (5.7) 2.6 16.2 16.4 - 19.0 - -

Huya US 23.0 4,991 4.2 (11.2) 2.6 48.3 48.4 28.1 - -

영화 Cindemark US 41.0 4,798 (1.6) 1.2 2.7 14.5 17.5 16.9 - -

IMAX CA 25.0 1,539 (1.5) 9.7 19.2 33.1 23.8 20.0 - -

China Flim CH 18.2 5,039 (12.4) 6.7 18.7 27.1 23.9 25.0 - -

Shnaghai Flim CH 14.9 825 (4.6) (0.2) 15.2 21.8 20.7 17.4 - -

광고

WPP GB 906.0 14,750 (1.2) 12.5 3.8 7.0 9.1 8.9 - -

Omnicom US 79.5 17,503 (4.6) 10.0 4.1 8.5 13.4 12.6 - -

Publicis FR 51.3 13,451 2.4 7.3 (5.6) 2.5 10.8 9.9 - -

Dentsu JN 4580.0 11,838 0.9 (2.8) (11.9) (6.6) 18.5 16.0 - -

유료방송

Comcast US 42.9 194,838 (1.7) 9.6 20.0 26.1 14.7 13.2 - -

Time Warner Cable US - - n/a n/a n/a n/a - - - -

Dish Network US 33.9 15,843 (1.6) 10.5 12.6 35.6 14.2 20.2 - -

AT&T US 30.3 221,391 (3.6) (1.4) (1.0) 6.3 8.5 8.3 - -

Verizon US 55.9 230,996 (1.2) (7.0) (1.0) (0.7) 11.8 11.5 - -

Sprint US 5.6 22,885 (0.4) (10.8) (9.2) (3.6) 127.5 103.9 - -

자료: Quantiwise, Bloomberg, 하이투자증권

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 5

5. 주요 Charts

표1. 국내 모바일 게임 주간 매출액 순위 (구글 기준, 목요일 기준)

순위 3월 4주차 4월 1주차 4월 2주차 4월 3주차 4월 4주차

1 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-)

2 블레이드&소울

레볼루션(-)

블레이드&소울

레볼루션(-)

블레이드&소울

레볼루션(-)

블레이드&소울

레볼루션(-)

트라하

(4월 18일 출시)

3 브롤스타즈(▲4) 리니지2

레볼루션(▲3)

검은사막

모바일(▲1) 브롤스타즈(▲2)

블레이드&소울

레볼루션(▽1)

4 검은사막

모바일(▲3) 검은사막 모바일(-)

프린세스 커넥트!

Re:Dive

(▲6)

리니지2

레볼루션(▲1)

검은사막

모바일(▲1)

5 린: 더 라이트브링어

(▽2) 브롤스타즈(▽2)

리니지2

레볼루션(▽2) 검은사막 모바일(-) 브롤스타즈(▽2)

6 리니지2

레볼루션(▽1)

피망 포커:

카지노 로얄(▲10) 브롤스타즈(▽1) 왕이되는자(▲4)

리니지2

레볼루션(▽2)

7 신명(▲1) 뮤오리진2(▲4) 신명(▲2) 세븐나이츠(▲7) 서머너즈워(▲17)

8 세븐나이츠(▽4) 린: 더 라이트브링어

(▽3)

피망 포커:

카지노 로얄(▽2) 신명(▽1) 신명(-)

9 왕이되는자(▲1) 신명(▽2) 모두의 마블(▲3)

프린세스 커넥트!

Re:Dive

(▽5)

신명(▽1)

10 배틀그라운드(▲10)

프린세스 커넥트!

Re:Dive

(3월 28일 출시)

왕이되는자(▲1) 뮤오리진2(▲1)

프린세스 커넥트!

Re:Dive

(▽1)

자료: App Annie, 하이투자증권 리서치센터

그림1. 주요게임 주간 글로벌 매출액 추이 그림2. 리니지M, L2R, 검은사막M의 주간 국내 매출액추이

자료:하이투자증권 리서치센터

주: 매출액은 추정치

자료:하이투자증권 리서치센터

주: 매출액은 추정치

0

10,000

20,000

30,000

40,000

리니지 M리니지2 레볼루션서머너즈워Marvel Contest of Champions

(천달러)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

리니지M 리니지 2 레볼루션

검은사막M

(천달러)

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 6

그림3. 주요 게임 주간 국내 매출액 추이 그림4. 퍼블리셔별 주간 모바일게임 매출액 추이

자료: 하이투자증권 리서치센터

주: 매출액은 추정치

자료: 하이투자증권 리서치센터

주: 매출액은 추정치

그림5. 주요 PC 웹사이트 쿼리수 그림6. 주간 모바일(App+Web) UV 추이

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치센터 자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치센터

그림7. 주간 모바일(App+Web) PV 추이 그림8. 주간 카카오 모바일의 주요 서비스 총 실행횟수

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치센터 자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치센터

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

모두의마블 오버히트

세븐나이츠 열혈강호M

프렌즈마블 테라M

(천달러)

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

넷마블 엔씨소프트

컴투스 펄어비스

(천달러)

0

50

100

150

200

250

0

200

400

600

800

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01

(백만)(백만) 네이버(좌) 다음(우)

구글(우) bing(우)

zum(우)

0

5

10

15

20

25

30

35

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01

(백만)네이버 google.com

다음 카카오

유튜브 인스타그램

0

100

200

300

400

500

600

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01

(백만)(백만)네이버(좌) 카카오(우)

유튜브(우) 네이트(우)

구글(우) 페이스북(우)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

0

50,000

100,000

150,000

200,000

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01

(천회)(천회)

카카오스토리(좌) 카카오페이지(좌)

카카오T(우) 카카오뱅크(우)

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HI Research 7

그림9. 주간 모바일 OTT 사용시간 추이 그림10. 월간 KAI 지수

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치센터 자료: KOBACO, 하이투자증권 리서치센터

그림11. 월간 시청률 점유율 추이 그림12. 월간 한국 박스오피스 추이 (매출액 기준)

자료: CJ ENM, 하이투자증권 리서치센터 자료: 영진위, 하이투자증권 리서치센터

그림13. 월간 중국 박스오피스 추이(매출액 기준) 그림14. 월간 스카이라이프 가입자 추이

자료: CBO, 하이투자증권 리서치센터 자료: 스카이라이프, KT, 하이투자증권 리서치센터

0

100

200

300

400

500

600

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01

(백만분)

천

(백만분)

천

Youtube(좌) 아프리카TV(우)

네이버TV(우) 옥수수(우)

푹TV(우) 트위치(우)

80

90

100

110

120

130

140

150

14.10 15.10 16.10 17.10 18.10

전체 지상파TV

CATV 디지털

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01

(%)지상파 시청률 점유율

CATV 시청률 점유율

종편 시청률 점유율

-40

-20

0

20

40

60

0

50

100

150

200

250

300

14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01

(%)(십억원)

10억

매출액(좌) YoY(우)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

(%)(백만위안) 매출액(좌) YoY(우)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

15.09 16.09 17.09 18.09

(천명) 방송 UHD

위성전용 OTS

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HI Research 8

그림15. 원/달러 환율 추이 그림16. 원/100엔 환율 추이

자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치센터 자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치센터

그림17. 원/위안 환율 추이 그림18. 원/터키리라 환율 추이

자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치센터 자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치센터

1,000

1,050

1,100

1,150

1,200

1,250

15.10 16.10 17.10 18.10

(원) 원/달러(종가)

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

15.10 16.10 17.10 18.10

(원) 원/일본엔(100엔)

140

150

160

170

180

190

200

15.10 16.10 17.10 18.10

(원) 원/위안(종가)

100

200

300

400

500

15.10 16.10 17.10 18.10

(원) 원/터키리라

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HI Research 9

하이투자증권 투자비율 등급 공시 2019-03-31 기준

구분 매수 중립(보유) 매도

투자의견 비율(%) 88.4% 11.6% -

CJ ENM

일자 투자의견 목표주가

(원)

목표주가

대상시점

괴리율

최근 2년간 투자의견 변동 내역 및 목표주가 추이 평균

주가대비

최고(최저)

주가대비

2018-08-09 Buy 335,000 1년

카카오

일자 투자의견 목표주가

(원)

목표주가

대상시점

괴리율

최근 2년간 투자의견 변동 내역 및 목표주가 추이 평균

주가대비

최고(최저)

주가대비

2017-04-03(담당자변경) Buy 105,000 6개월 -14.4% -8.8%

2017-05-16 Buy 114,000 6개월 -11.1% -3.7%

2017-07-17 Buy 125,000 1년 -12.0% -4.0%

2017-08-11 Buy 130,000 1년 5.0% 22.7%

2017-11-10 Hold 170,000 1년 -16.3% -5.3%

2018-02-09 Buy 170,000 1년

Compliance notice

당 보고서 공표일 기준으로 해당 기업과 관련하여,

▶ 회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않습니다.

▶ 금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다.

▶ 당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 E-mail등을 통하여 사전에 배포된 사실이 없습니다.

▶ 회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다.

▶ 당 보고서에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

(작성자 : 김민정 )

본 분석자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위한 참고자료이며, 따라서, 본 자료에 의한 투자자의 투자결과에 대해 어떠한 목적의 증빙자료로도

사용될 수 없으며, 어떠한 경우에도 작성자 및 당사의 허가 없이 전재, 복사 또는 대여될 수 없습니다. 무단전재 등으로 인한 분쟁발생시 법적

책임이 있음을 주지하시기 바랍니다.

1. 종목추천 투자등급 (추천일 기준 종가대비 3등급) 종목투자의견은 향후 12개월간 추천일 종가대비 해당종목의 예상 목표수익률을 의미함.

- Buy(매 수): 추천일 종가대비 +15%이상

- Hold(보유): 추천일 종가대비 -15% ~ 15% 내외 등락

- Sell(매도): 추천일 종가대비 -15%이상

2. 산업추천 투자등급 (시가총액기준 산업별 시장비중대비 보유비중의 변화를 추천하는 것임)

- Overweight(비중확대), - Neutral (중립), - Underweight (비중축소)

140,000

240,000

340,000

440,000

540,000

17/04 17/08 17/12 18/04 18/08 18/12

주가(원) 목표주가(원)

69,000

89,000

109,000

129,000

149,000

169,000

189,000

17/04 17/08 17/12 18/04 18/08 18/12

주가(원) 목표주가(원)