中国蒙牛乳业有限公司（2319.HK）

2015年全年业绩

2016年3月

1

本介绍片由中国蒙牛乳业有限公司（「公司」）编备，只作企业通讯和一般参考之用。公司无意在任何司法管辖区使用本介绍片作为出售或招揽他人购买公司任何证券的要约，或用作投资公司证券的决定基础。未经谘询专业意见的情况下，不得使用或依赖此等全部资料。本介绍纯属简报性质，并非完整地描述公司、公司业务、目前或过去的经营业绩或业务未来前景。本介绍片包含前瞻性陈述，而我们无法保证实际业绩与该等前瞻性陈述相符。

公司不会为本介绍片发出任何明文或隐含的保证或声明。公司特此强调，不会对任何人使用或依赖本介绍片的任何资料（财务或其它资料）承担任何责任。公司亦不会有义务就新资讯、未来发展或其他原因而公开更新或对于任何前瞻性陈述作出修改。

法律声明

本介绍片由中国蒙牛乳业有限公司（「公司」）编备，只作企业通讯和一般参考之用。公司无意在任何司法管辖区使用本介绍片作为出售或招揽他人购买公司任何证券的要约，或用作投资公司证券的决定基础。未经谘询专业意见的情况下，不得使用或依赖此等全部资料。本介绍纯属简报性质，并非完整地描述公司、公司业务、目前或过去的经营业绩或业务未来前景。本介绍片包含前瞻性陈述，而我们无法保证实际业绩与该等前瞻性陈述相符。

公司不会为本介绍片发出任何明文或隐含的保证或声明。公司特此强调，不会对任何人使用或依赖本介绍片的任何资料（财务或其它资料）承担任何责任。公司亦不会有义务就新资讯、未来发展或其他原因而公开更新或对于任何前瞻性陈述作出修改。

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蒙牛

孙伊萍 – 总裁兼执行董事

白 瑛 – 首席运营官兼执行董事

张 平 – 首席财务官

高 飞 – 销售助理副总裁

Pierre-Alain CERALLI – 研发创新系统副总裁

翟 嵋 – 公共事务助理副总裁

郭伟昌 – 财务总监兼公司秘书

雅士利

卢敏放 – 总裁兼执行董事

李东明 – 副总裁兼执行董事

温洁平 – 首席财务官

管理团队

3

财务摘要

2014 2015 +/- 人民币百万元

毛利

毛利率

EBITDA

EBITDA 率

净利润率

本公司拥有人

应占利润

每股基本盈利

（人民币元）

50,049.2 49,026.5 -2.0%

15,433.6 15,375.5 -0.4%

30.8% 31.4% 0.6ppt

4,283.9 4,229.9 -1.3%

8.6% 8.6% 0.0ppt

2,350.8 2,367.3 0.7%

4.7% 4.8% 0.1ppt

0.605 0.609 0.7%

收入

截至12月31日止十二个月

2014年 不含雅士利

2015年 不含雅士利

47,232.8 46,814.7

13,969.8 14,242.3

29.6% 30.4%

3,946.7 4,228.7

8.4% 9.0%

2,229.3 2,331.0

4.7% 5.0%

0.574 0.599

4

注：每股基本盈利已计红股发行的影响后予以呈列。比较数字乃假设红股发行已于过往期间发生后予以重列。

+/-

-0.9%

2.0%

0.8ppt

7.1%

0.6ppt

4.6%

0.3ppt

4.4%

销售收入细分

2014 +/- (%) 占收入

比重 +/- (ppt)

注：其他指奶酪和植物基食品等业务。

冰淇淋

奶粉

其他

液态奶

人民币百万元

合计

2015

43,326.6 0.7%

2,141.2 -21.2%

3,228.8 -18.5%

329.9 -1.8%

88.4% 2.4ppt

4.4% -1.0ppt

6.6% -1.3ppt

0.6% -0.1ppt

49,026.5 -2.0% 100.0% /

43,036.1

2,716.1

3,961.0

336.0

50,049.2

截至12月31日止十二个月

5

液态奶业务收入细分

乳饮料

酸奶

UHT

人民币百万元

2014 +/- (%) 占液态奶

收入比重 +/- (ppt) 2015

合计

21,364.5 -9.9%

10,434.7 -12.5%

11,527.4 55.5%

49.3% -5.8ppt

24.1% -3.6ppt

26.6% 9.4ppt

23,701.6

11,920.6

7,413.9

43,326.6 0.7% 100.0% / 43,036.1

截至12月31日止十二个月

UHT 乳饮料 酸奶

6

高端白奶 乳酸菌饮料 常温酸奶

高端乳饮料 低温酸奶

风味奶 基础乳饮料

儿童奶

基础白奶

2,812.9 2,874.4

118.5 152.5

346.9

股权投资

生物资产

厂房及设备

7

现金流量及资本支出

(人民币百万元) (人民币百万元)

2014 2015

经营活动净现金 资本支出

2014 2015

3,079.9

1,909.2

3,278.3

3,026.9

1,941.2 1,871.3

销售及行政费用支出

(人民币百万元) (人民币百万元)

费用 占收入比例

销售及经销费用 行政管理费用

2014 2015 2014 2015

8

21.1% 22.4%

10,985.0

3.9%

3.8%

10,563.7

营运效率指标

（1）应收账款周转天数 = [(应收账款及应收票据平均余额) / 收入] x日数

（2）应付账款周转天数 = [(应付账款及应付票据平均余额) / 销售成本] x 日数

（天） （天） （天）

库存周转 应收账款周转（1） 应付账款周转（2）

2014 2015 2014 2015 2014 2015

9

36.5

47.1

6.9

10.3 51.4

52.3

市场份额稳定

27.1% 27.3%

23.9% 25.7%

8.9% 8.5%

9.4% 7.6%

30.7% 30.9%

2014 2015

蒙牛 A B C 其他

27.0% 27.6%

27.5% 30.0%

12.4% 9.9%7.0% 6.5%

26.1% 26.0%

2014 2015

蒙牛 A B C 其他

（1）蒙牛市场份额含蒙牛、达能、友芝友及君乐宝品牌份额

（2）数据来源：尼尔森零售研究

液态奶

常温总体

28.4% 28.8%

19.7% 17.2%

13.8% 15.6%

8.9% 8.9%

29.2% 29.5%

2014 2015

蒙牛 A B C 其他

低温总体

10

产品结构持续优化

注：主要品牌占蒙牛不含雅士利收入比重

11

品牌划分 2013 2014 2015 +/- (ppt)

明星品牌 34.9% 34.5% 40.1% +5.6ppt

机会品牌 3.1% 5.2% 3.1% - 2.1ppt

利润贡献 品牌

8.3% 6.3% 5.1% -1.2ppt

基础品牌 44.0% 41.9% 38.2% -3.8ppt

3.5ppt

2015年回顾

12

获评全国唯一出口乳品质量安全基地

全球乳业排名第11位

深入国际化合作：NBA、上海迪士尼度假区、UC Davis

升级信息系统管理：SAP、LIMS、WSP

深化低温业务整合，达能碧悠品牌产品在蒙牛工厂全线生产

全面整合奶粉板块，雅士利新西兰工厂投产

推进通路精耕，发力渠道掌控

供产销协调仍有改进空间

奶粉业务发展不及预期

冰淇淋业务下滑态势有待扭转

13

2015年通路精耕的成果和进度

转变销售大区职能，由行政管理中心转化为利润中心

建立制度体系，全面支持利润中心发展

运行SAP，开发售点管理工具WSP

完善售点数据库

经销商“加强” 销售公司 “做实” CBU“发展”

2012年 — 2015年，我们的变化

14

蝶变进行时

品牌蝶变

系统蝶变

创新蝶变

我们的变化：品牌蝶变

15

只为点滴幸福

营养健康食品

关心你所关心的

1

美食 运动 娱乐

16

我们的变化：系统蝶变

夯实质量 信息化建设 蒙牛之道

奶源质量 中心

营运质量 中心

销售质量 中心

SAP-ERP

SAP- CRM

采购和供应管理

质量管理 财务管理

物流管理 生产排产

销售管理 区域管理

财务费用管理

市场营销管理

团购、直销、新兴渠道

一级经销商 销售公司

人

系统

文化

Innovation

Performance

Openness

WSP KA 门店

质量安全管理系统

17

我们的变化：创新蝶变

国际化

国际化 数字化

布局 系统

人才 文化

18

明确方向，确立战略

经济新常态下，消费增长趋缓

原奶供给过剩

市场竞争加剧

乳制品结构性升级明显

面对外部环境的变化，我们分析自身优势和劣势，确保我们执行正确的策略

19

2020 战略路径

爆发式 扩张

2012 2015 2016 2017 2018 2019 2020

2020战略

经济新常态

平台式 增长

内生式结构调整

创新性增长

专业化的

品牌运营

管理能力

精细化的

全渠道管

理体系

领先业内

的总体运

营效率

国际化 数字化

合伙人 生态圈

20

2016 改变，全员加速中

做 活 做 强 做 赢

• 做实大区 • 做精总部 • 多种模式 • 简化流程

• 精细化的全渠道管理体系 • 领先业内的总体运营效率 • 专业化的品牌运营管理能力

人 系统 文化

一个基础

组织能力

21

产销协同 强化区域产销协同，加快市场反应速度

产能布局 生产线转移及新增产能靠近市场

物流配送 优化工厂、分仓配送模式，提升产品

新鲜度

卓越供应链管理

22

渠道管理 提升直营直控售点比重 强化售点执行

RTM布局 经销商加强、销售公司做实、CBU发展

管理机制 充分实施激励 严格内控管理

权责体系 小总部，大前台 充分授权 快速决策

持续推进通路精耕

23

强化业务策略执行

常温业务

冰淇淋业务

低温业务

奶粉业务

聚焦常温明星产品，提升基础份额 • 特仑苏升级为含3.6g优质乳蛋白、120mg原生高

钙 • 持续聚焦纯甄市场推广和执行 • 基础白奶乳蛋白含量升级至3.2g/100g，提升产

品竞争力

联合达能，加速品类创新和运营模式创新 • 聚焦核心品牌&加强基础产品投入 • 突破目标市场 • 完善传统渠道冷链建设

全面促进升级转型 • 品牌聚焦，“新国货”定位 • 完成母婴&电商渠道转型 • 加速供应链整合，国际产品质量+有竞争力的成

本

转为独立业务单元运营模式 • 产品组合定位清晰化：蒂兰圣雪冰淇淋+蒙牛子

品牌雪糕 • 打造产品竞争力 • 强化渠道策略执行

新西兰原装进口

24

提升组织能力

A 提升关键岗位人员能力，为战略发展提供人才基础

C

B 健全管理体系，为战略发展提供组织保障

管理人才发展 专业100人才发展

打造高效组织 优化绩效激励体系

传承和发展蒙牛文化，形成新的凝聚力和战斗力

确定蒙牛新文化价值观 推进文化价值观落地

愿景 使命

以消费者为中心，成为创新引领的百年营养健康食品公司

专注营养健康，每一天每一刻为更多人带来点滴幸福

价值观

诚信 创新 激情 开放

新企业文化

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