모두가 이기는 투자금리 변화 추세 19.50% 10.00% 8.31% 4.69% 1.93% 1980년 1월 1990년...

모두가 이기는 투자천천히, 그러나 확실하게

집합투자상품은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않으며, 운용 결과에 따라 원금 손실이 발생할 수 있고 이는 투자자에게 귀속됩니다. 가입하시기 전에 투자대상, 환매방법, 보수 등에 관하여 (간이)투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다. 외화자산은 환율 변동 및 투자대상 국가의 상황에 따라 투자자산의 가치가 변동되거나 손실을 볼 수 있습니다. 본 책자와 관련한 저작권은 삼성자산운용에 있습니다. 저작권자의 허락없이 본 책자를 복제 및 배포하는 행위는 금지됩니다.

펀드사용설명서

한국금융투자협회 심사필 제18-00861호(2018.2.26)

‘이긴다’ 는 것에 대한 몇 가지 오해가 있습니다.

이기는 사람이 있으면 지는 사람이 있고

이기는 사람만 늘 이긴다는 오해

우리는 생각했습니다

적어도 투자에서만큼은

자산이 적은 사람도, 투자경험이 부족한 사람도

모두가 이길 수 있어야 한다고

‘모두가 이기는 투자’ 는 일시적 성과나 테마에 쏠리는 투자를 지양하고 고객의 투자목적과

재무상황에 맞는 투자문화를 정착하기 위해 삼성자산운용이 제안하는 투자원칙입니다.

01

장기적립식 투자

마켓타이밍한계 극복!

02

글로벌분산 투자

종목 선택한계 극복!

03

생애주기투자

투자 목적과일치하는 투자!

04

저비용투자

투자 성과극대화!

이것은 보통의 투자자들이 보편적이고 상식적으로 실천할 수 있는,

동시에 과거 오랜 기간 동안 축적된 데이터와 사례를 통해 ‘입증된 투자 방법’ 입니다.

‘이기는 투자’를 한 번 실천해 보고 성공하는 투자를 하게 되길 진심으로 기원합니다.

모두가

이기는 투자로

이끌어 줄 방법은?

Ⅰ 왜 펀드에 투자해야 하는가?

시간이 지나면 떨어지는 돈의 가치, 투자는 필수

•자료 : 통계청, 삼성자산운용

투자를 꼭 해야 하는지 의문을 갖는 사람들에게 정말 얘기하고 싶습니다. 투자는 필수입니다.

물가상승에 따라 시간이 경과하면 돈의 가치는 기하급수적으로 감소합니다.

특히 우리나라는 고도성장으로 돈의 가치가 더욱 급격하게 감소 했습니다.

Ⅰ. 왜 펀드에 투자해야 하는가?

5

12.7kg

770g

340g

1970년

2018년

1990년

1970년

1000원 = 12.7kg

1990년

1000원 = 770g

2018년

1000원 = 340g

16.3배

37.7배

1000원으로 1970년에 쌀 12.7kg을 구매할 수 있었다면,

1990년에는 770g, 2018년에는 겨우 340g만을 살 수 있습니다.

48년 동안 쌀 구매력은 37.7분의 1로 감소한 것입니다.

안전자산과 위험자산의 투자효과 (미국)

하지만 투자를 한다면 돈의 가치 하락을 방지할 뿐만 아니라 오히려 가치를 증가시킬 수 있습니다.

미국의 경우 과거 90년 동안 물가는 13배 오르는 동안,

안전자산인 미국 국채(Treasury Bill)에 투자했다면 원금의 21배 증가,

위험자산인 소형주(Small Cap Index)에 투자했다면 원금의 16,743배 증가 했습니다.


6

100,000

10,000

1,000

100

10

1

0

($)

1926 1936 1946 1956 1966 1976 1986 1996 2006 2015

$16,743US Small Cap Index

$5,386US Large Cap Index

$132 Long-TermGovt. Bonds Index

$21Treasury Bills

$13Inflation (CPI)

•자료 : Dimensional Fund Advisors, 1926년 각 자산에 $1 투자를 가정, 1926.1 ~ 2015.12

13배

21배

16,743배

물가

안전자산

위험자산

※ 과거 실적은 단순 참고용으로 미래 성과를 보장하지 않습니다.

안전자산과 위험자산의 투자효과 (한국)

•자료 : 삼성자산운용, 블룸버그, DataGuide, 한국은행, KB부동산, 1986.1 ~ 2017.12, 월간 데이터

1986년 1월 각 자산에 100원 투자를 가정, 주식투자는 배당을 포함하여 재투자 가정, 부동산은 매매차익+현금흐름(전세금 예금 수익률, 매매가격 대비 전세가격 50%로 추정)

한국시장도 마찬가지로 지난 32년 동안 물가가 3.2배 오르는 동안,

예금 가입시 원금의 8배, 주식 투자시 22.2배 증가한 것을 확인할 수 있습니다.


3.2배

8.0배

22.2배

물가

예금가입

주식 투자

KOSPI TR 정기예금 서울아파트 물가(CPI)

(표준화 지수)

22.2배 증가(연평균 10.2%)

14.5배 증가(연평균 8.7%)

8.0배 증가(연평균 6.7%)

3.2배 증가(연평균 3.7%)

0

500

1000

1500

2000

2500

1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016

7


금리 하락으로 예금만으로는 자산증식에 한계

•자료 : IMF(1980.1 ~ 1996.6), 한국은행(1996.7 ~ 2017.12) •자료 : FRED(3 month T-bill interest rate), 1980.1 ~ 2018.1


8

과거 고금리 시대에는 예금만으로도 어느 정도 자산증식이 가능했지만,

경제가 발전하고 성장률이 둔화되면서 금리는 지속적으로 하락했고,

현재는 매우 낮은 예금금리를 형성해 한국의 경우 대략 1~2% 수준에 불과합니다.

미국 역시 80년대 부터 금리는 지속적인 하락 추세를 보였습니다.

금리 변화 추세

19.50%

10.00%

8.31%

4.69%

1.93%

1980년 1월

1990년 1월

2010년 1월

2017년 12월

2000년 1월

한국의 금리 변화 미국의 금리 변화

0

5

10

15

20

25

ʼ80 ʼ84 ʼ88 ʼ92 ʼ96 ʼ00 ʼ04 ʼ08 ʼ12 ʼ16

(%) (%)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

ʼ80 ʼ84 ʼ88 ʼ92 ʼ96 ʼ00 ʼ04 ʼ08 ʼ12 ʼ16

은행예금

82%

보험

10%

기타

5%

펀드 3%

기타*38%

보험

7%

은행예금

10%

1980년대 초 최근

펀드 46%

미국 연금시장 자산구성 변화

•출처 : 미국 ICI, DC형 퇴직연금 통계


9

최근의 운용내역 중 기타 38%는 전용구좌로 주식 등을 자기 운용하는 경우가 대부분임*

펀드투자 비중

1980년대 초

3%

최근

46%

미국 가계의 대표적 자산증식 수단인 연금에서도

1980년대에는 은행예금 비중이 82%였으나, 최근에는 10% 수준으로 감소했고,

투자상품인 펀드 비중은 3%에서 46%로 증가했습니다.

우리나라는 아직도 높은 은행예금 의존도

•출처 : 금융감독원, 2016년 DC/기업형IRP 퇴직연금 통계

•기업형IRP는 10인 미만 기업에 적용되는 특례로 제도는 DC형과 동일

우리나라는 아직도 연금시장에서 은행예금 비중이 60%로 가장 높고 펀드 비중은 16%에 불과합니다.

반면, 수익률은 은행예금으로 주로 가입하는 원리금보장형이 평균 3.54%(최근 8년 기준)

펀드로 가입하는 실적배당형은 평균 5.58%로 차이를 보입니다.

해당 수익률로 매월 50만원씩 30년 동안 적립한다고 가정해보면,

원리금보장형은 3.2억, 실적배당형은 4.6억으로 약 50% 추가 적립이 가능합니다.

그렇다면, 이제 펀드에 투자해야겠다는 마음이 들지 않으십니까?


10

구분 기간 수익률

전체5년 3.06

8년 4.04

원리금보장형

5년 3.05

8년 3.54

실적배당형

5년 3.07

8년 5.58

4.6억

3.2억

5년 10년 15년 20년 25년 30년

실적배당형-원리금보장형 차이

실적배당형(5.58%)

원리금보장형(3.54%)

매월 50만원을

30년동안 적립한다면

원리금보장형

실적배당형

3.2억

4.7억

1.4억차이 발생

기타

9%

보험

15%

은행예금

60%

펀드

16%연금시장투자비중


※ 실적배당형은 원금손실이 발생할 수 있습니다.

Ⅱ 어떻게 펀드에 투자해야 하는가?

펀드 투자, 원칙을 지키면 위험하지 않다!


➊ 장기 적립식 투자

비이성적 투자로 수익률은 제자리 또는 마이너스

•자료 : KAIST 자산운용미래기술센터, 삼성자산운용

많은 사람들이 주식을 싸게 사서 비싸게 팔기 위해 미래의 주가를 예측하려 합니다.

하지만 대부분의 현실은 그 반대인 경우가 더 많습니다.

가격이 오르면 사고, 가격이 내리면 팔고 이러한 패턴을 보이는 경우가 많은 것입니다.

그래서 주가는 올라도 개인투자자의 수익률은 제자리 또는 마이너스라는 사람을 많이 보게 됩니다.

Ⅱ. 어떻게 펀드에 투자해야 하는가? - ➊ 장기 적립식 투자

13

고(高)

저(低)

가격

불안 관심 확신 욕심 의심 걱정 후회

가격이 내리면 팔고

가격이 오르면 사고

싸게 사서비싸게 팔자

비싸게 사서싸게 팔다

목표

현실

세계적으로 관찰되는“오르면 사고 / 내리면 팔고”

•자료 : Investment Company Institute, Morgan Stanley Capital International, Bloomberg, 2001 ~ 2016 월간 데이터

2001~2002년 닷컴 버블로 주가가 큰 폭으로 하락하자 펀드에서 대규모 자금 이탈이 발생했고,

2003년 이후 골디락스 시기에 주가가 상승할 때 주식 펀드로 자금이 유입 되었습니다.

이러한 현상은 2008년 글로벌 금융 위기 이후에도 동일하게 나타났습니다.

2008년 주가가 큰 폭으로 하락했을 때 펀드에서 많은 자금이 유출되었으며,

2009년 이후 주가가 큰 폭으로 반등해 수익률이 좋아지자 뒤늦게 펀드로 자금이 유입되는 모습을 볼 수 있었습니다.


14

-60

-40

-20

0

20

40

60

-0.25

0.00

0.25

0.50

0.75

1.00

-1.00

-0.75

-0.50

Percentage of total net assets Percent

2001 2004 2007 2010 2013 2016

Net new cash flow

Total return

유출입금액

수익률

주가가 오르면…

주가가 내리면…

펀드로자금 유입

펀드에서자금 유출

국내 펀드 투자에서도 동일한 패턴

•자료 : 제로인, 삼성자산운용, 2003.12.31 ~ 2017.12.31

“오르면 사고 / 내리면 팔고”의 행태는 국내 개인의 펀드 투자에서도 관찰됩니다.

국내 펀드의 수익률보다 고객의 실제 수익률은 연평균 -3.2% 낮은 것으로 분석 되었습니다.


15

유출입금액

수익률

(백억원) (%)

펀드 수익률과 유출입 금액

-60

-40

-20

0

20

40

60

0

400

200

600

800

1,000

-1,000

-200

-400

-600

-800

2004 2006 2008 2010 20142012 2016

•자료 : 제로인, 삼성자산운용•기간 : 2003년 1월 1일 ~ 2017년 12월 31일•액티브 국내주식형 펀드의 수익률을 연율화

10.1%

펀드 수익률(시간 가중)

6.9%

고객 수익률(금액 가중)

펀드 수익률과 고객 수익률 비교

주가의 상승/하락을 예측하는 것은 불가능 (랜덤워크)

•자료 : 삼성자산운용, 블룸버그, S&P500 (1950.1.1 ~ 2017.12.31), 16,999일 S&P500의 경우 1926~1957년에는 90개 종목으로 구성

•자료 : 삼성자산운용, 블룸버그, KOSPI (1980.1.1 ~ 2017.12.31), 10,222일

단기적 예측의 실패는 어쩌면 당연합니다. 그만큼 확률적으로 성공하기 어렵기 때문입니다.

아래는 미국 대표 주가지수인 S&P500지수와 한국 KOSPI지수의 과거 수십 년간 일간 수익률의 분포를 나타내는데,

S&P500의 경우 주가가 상승한 날은 전체의 53.3%이고 하락한 날은 46.7%였고,

KOSPI 지수도 마찬가지로 주가가 상승한 날은 51.3%, 하락한 날은 48.7%를 나타냈습니다.

단기적인 주가 예측은 동전을 던져 앞면, 뒷면 맞추기와 같다고 할 수 있을 것입니다.


16

0

상승

51.3%

평균 수익률 0.03%

48.7%하락

S&P500 일별 수익률 KOSPI 일별 수익률

(빈도수)

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7

(%)

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 1 2 3 4 5 6 7

(%)

상승

53.3%

평균 수익률 0.03%

46.7%하락

1000

0

2000

3000

4000

5000

6000 (빈도수)

0

500

1500

1000

2000

2500

미국 S&P500 장기투자 실증 사례

•자료 : 삼성자산운용, S&P500 TR 지수 사용, 1950.1.1 ~ 2017.12.31

하지만 장기투자를 한다면 실패 즉, 손실을 볼 확률은 현저히 낮아지게 됩니다.

미국의 S&P500에 1950년부터 2017년 기간에 하루 동안 투자한 경우, 1달, 1년, 5년, 10년, 20년 투자한

각각의 경우를 분석해 보았습니다. 어떤 시점에서든 S&P500에 하루를 투자했다면 손해를 볼 확률은 46.7%였습니다.

반면 투자기간이 길어질수록 손해를 볼 확률은 감소하여, 20년이 되면 손실 확률은 ‘0%’가 되었습니다.


17

46.7%손실확률

0

2000

4000

6000

-13 -9 -5 -1 3 7 11

(빈도수)

(%)

하루투자기간

8.2%손실확률

5년투자기간

0

1000

2000

3000

4000

(빈도수)

-60 40 140 240 340 440 640540 (%)

(%)

3.2%손실확률

10년투자기간

36.4%손실확률

0

2000

4000

6000

8000

-35.0 -25.5 -10.0 2.5 15.0 27.5 52.540.0

(빈도수)1달투자

기간

0

500

1000

1500

2000

2500

(빈도수)

-60 40 140 240 340 440 640 740 840540 (%)

0.0%손실확률

20년투자기간

0

1000

2000

3000

4000

(빈도수)

-60 -25 10 45 80 115 220185 (%)

21.1%손실확률

1년투자기간

-60 60 180 300 420 540 660 780 900 1020 1140 1260 (%)0

500

1000

1400

(빈도수)

21.1%

3.2%

0.0%

1년 투자

10년 투자

20년 투자

손실 확률

한국 KOSPI 장기투자 실증 사례

•자료 : 삼성자산운용, KOSPI TR 지수 사용, 1980.1.1 ~ 2017.12.31

한국의 KOSPI 시장도 마찬가지의 결과를 확인할 수 있었습니다.

1980년부터 2017년 기간 동안 어떤 시점에서든 하루를 투자했다면 손해를 볼 확률은 48.8%였습니다.

하지만 투자기간이 길어질수록 손해를 볼 확률은 점점 줄어들고, 20년이 되면 손실 확률은 ‘0%’가 되었습니다.


18

48.8%손실확률

0

1500

1000

500

2000

2500

-13 -9 -5 -1 3 7 11

(빈도수)

(%)

하루투자기간

15.5%손실확률

5년투자기간

13.8%손실확률

10년투자기간

0.0%손실확률

20년투자기간

46.0%손실확률

0

500

1500

2000

2500

0

400

800

1200

1600

-35 -23 -10 3 15 28 5340

(빈도수) (빈도수)

(%) -60 -25 10 45 80 115 220185150 (%)

1달투자기간

35.0%손실확률

1년투자기간

0

500

1000

1500

2000

2500

(빈도수)

0

400

200

600

800

1000

1200

(빈도수)

-60 40 140 240 340 440 640540 (%) -60 40 140 240 340 440 640 740 840540 (%) -60 60 180 300 420 540 780 900 1020 1140 1260660 (%)0

200

100

300

400

500

(빈도수)

35.0%

13.8%

0.0%

1년 투자

10년 투자

20년 투자

손실 확률

장기 투자하면 위험하지 않다!

•자료 : 삼성자산운용, 블룸버그,S&P500 Index TR 1950 ~ 2017 월간 데이터

장기로 투자하면 손실 가능성이 줄면서도 수익률의 변동성은 낮아지게 됩니다.

미국주식 대표지수 S&P500 인덱스 투자를 15년 이상 했다면, 과거 그 어떤 시점에 투자했든 손실 확률은 0%입니다.

투자 기간이 길어지면 과거 평균 수익률(약 9~10%)은 차이가 없지만, 수익률의 변동성과 손실가능성은 작아집니다.


19

-43.3

-6.6-3.4

3.8 6.5 7.3

61.2

29.6

19.4 19.6 18.2 17.2

12.5 11.1 10.5 10.5 10.7 10.9

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

1년 5년 10년 15년 20년 25년

수익률(%)

기간

1표준편차 선(1표준편차 이내는 약 68%)

투자기간이길어질수록

평균 수익률

변동성/손실 가능성

비슷함

낮아짐

※ 상기 수익률은 세전 수익률로, 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하는 것은 아닙니다.

한국시장도 장기 투자하면 위험이 낮아진다!

•자료 : 삼성자산운용,KOSPI Index TR 1980 ~ 2017 월간 데이터

한국시장도 마찬가지로 투자 기간이 장기로 갈수록 수익률의 변동성과 손실가능성은 작아집니다.

한국주식 대표지수 KOSPI 인덱스 투자를 15년 이상 했다면, 과거 그 어떤 시점에 투자했든 손실 확률은 0%입니다.


20

투자기간이길어질수록

평균 수익률

변동성/손실 가능성

비슷함

낮아짐

-50.9

-10.8-4.5

0.0 2.2 4.2

92.6

49.6

24.7

16.8 12.6 12.214.7 10.6 9.5 8.4 8.0 8.6

-60

-40

-20

0

20

40

60

100

80

1년 5년 10년 15년 20년 25년

수익률(%)

기간

※ 상기 수익률은 세전 수익률로, 과거의 운용실적이 미래의 수익을 보장하는 것은 아닙니다.

　 1980 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1980 6.9 1981 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1981 14.6 22.9 1982 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1982 8.9 9.9 -1.8 1983 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1983 4.9 4.3 -3.9 -6.0 1984 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1984 7.3 7.5 2.8 5.1 17.5 1985 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1985 8.5 8.9 5.6 8.2 16.1 14.7 1986 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1986 15.4 16.9 15.7 20.6 31.0 38.3 66.9 1987 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1987 23.0 25.5 26.0 32.4 44.3 54.5 79.3 92.6 1988 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1988 27.8 30.6 31.8 38.4 49.6 58.9 77.1 82.4 72.8 1989 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1989 24.7 26.9 27.4 32.2 39.9 44.9 53.6 49.4 31.6 0.3 1990 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1990 19.3 20.6 20.4 23.5 28.4 30.3 33.6 26.4 9.9 -12.4 -23.5 1991 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1991 16.3 17.2 16.6 18.9 22.4 23.1 24.6 17.5 3.9 -12.3 -18.1 -12.2 1992 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1992 15.9 16.7 16.1 18.1 21.1 21.5 22.6 16.4 5.3 -7.0 -9.3 -1.3 11.1 1993 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1993 16.7 17.5 17.0 18.9 21.7 22.2 23.2 18.0 8.7 -0.9 -1.2 7.6 19.1 27.7 1994 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1994 16.8 17.5 17.1 18.9 21.4 21.8 22.7 18.0 10.1 2.1 2.5 10.2 18.9 23.1 18.6 1995 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1995 14.6 15.1 14.6 15.9 18.0 18.0 18.4 13.9 6.7 -0.4 -0.5 4.9 9.6 9.2 1.0 -14.1 1996 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1996 11.7 12.0 11.3 12.3 13.8 13.5 13.4 9.1 2.4 -4.1 -4.7 -1.1 1.3 -1.0 -9.1 -20.4 -26.2 1997 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1997 7.7 7.8 6.9 7.5 8.6 7.9 7.4 3.1 -3.1 -9.1 -10.3 -8.2 -7.5 -10.8 -18.5 -28.0 -34.1 -41.2 1998 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1998 9.6 9.8 9.0 9.8 10.9 10.4 10.1 6.4 0.8 -4.5 -5.0 -2.4 -0.9 -2.8 -8.0 -13.6 -13.5 -6.2 49.5 1999 　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1999 12.6 12.9 12.4 13.2 14.6 14.4 14.4 11.1 6.1 1.5 1.6 4.9 7.2 6.7 3.6 0.8 4.9 18.0 67.1 86.7 2000 　　　　　　　　　　　　　　　　　

2000 8.2 8.3 7.6 8.1 9.0 8.5 8.1 4.8 0.0 -4.5 -4.9 -2.8 -1.7 -3.1 -6.9 -10.6 -9.9 -5.2 11.1 -4.2 -50.9 2001 　　　　　　　　　　　　　　　　

2001 9.5 9.6 9.0 9.6 10.6 10.2 9.9 6.9 2.5 -1.6 -1.7 0.5 1.9 0.9 -2.0 -4.6 -2.9 2.5 17.8 8.8 -16.9 40.5 2002 　　　　　　　　　　　　　　　

2002 8.7 8.8 8.2 8.7 9.5 9.1 8.8 5.9 1.8 -2.0 -2.2 -0.1 1.0 0.1 -2.6 -4.9 -3.6 0.8 12.3 4.6 -13.8 14.2 -7.2 2003 　　　　　　　　　　　　　　

2003 9.6 9.7 9.2 9.7 10.6 10.2 10.0 7.3 3.5 0.0 0.0 2.0 3.3 2.7 0.5 -1.4 0.3 4.8 15.4 9.6 -4.0 19.9 10.8 32.3 2004 　　　　　　　　　　　　　

2004 9.8 9.9 9.4 9.9 10.7 10.4 10.2 7.7 4.0 0.8 0.8 2.8 4.1 3.5 1.6 0.0 1.7 5.9 15.2 10.3 -0.7 18.4 11.8 22.7 13.8 2005 　　　　　　　　　　　　

2005 11.3 11.5 11.0 11.6 12.5 12.3 12.1 9.8 6.4 3.5 3.7 5.8 7.2 6.9 5.3 4.2 6.2 10.6 19.7 16.0 7.1 25.2 21.6 33.1 33.5 56.8 2006 　　　　　　　　　　　

2006 11.1 11.3 10.8 11.4 12.2 12.0 11.8 9.6 6.4 3.6 3.8 5.8 7.1 6.8 5.4 4.4 6.2 10.2 18.1 14.7 7.0 21.8 18.3 25.8 23.7 28.9 6.0 2007 　　　　　　　　　　

2007 11.9 12.0 11.7 12.2 13.1 12.9 12.8 10.7 7.7 5.0 5.3 7.3 8.7 8.5 7.2 6.4 8.3 12.2 19.7 16.7 10.1 23.5 20.9 27.5 26.3 30.8 19.4 34.6 2008 　　　　　　　　　

2008 9.5 9.6 9.1 9.6 10.3 10.0 9.8 7.7 4.7 2.2 2.3 3.9 5.0 4.6 3.2 2.2 3.6 6.5 12.4 9.3 3.0 12.9 9.5 12.5 8.9 7.8 -4.9 -9.9 -39.7 2009 　　　　　　　　

2009 10.7 10.8 10.4 10.9 11.6 11.4 11.3 9.3 6.5 4.1 4.3 6.0 7.1 6.9 5.7 4.9 6.4 9.5 15.3 12.6 7.0 16.7 14.0 17.4 15.1 15.4 6.9 7.2 -4.3 51.8 2010 　　　　　　　

2010 11.1 11.2 10.9 11.3 12.0 11.8 11.7 9.9 7.2 4.9 5.1 6.8 7.9 7.8 6.7 6.0 7.5 10.4 15.9 13.5 8.4 17.4 15.1 18.2 16.3 16.7 10.1 11.1 4.2 37.0 23.6 2011 　　　　　　

2011 10.4 10.5 10.1 10.5 11.2 10.9 10.8 9.0 6.5 4.2 4.4 6.0 7.0 6.8 5.7 5.0 6.3 8.9 13.9 11.5 6.8 14.6 12.3 14.7 12.7 12.5 6.5 6.6 0.5 19.2 5.6 -9.7 2012 　　　　　

2012 10.4 10.5 10.1 10.5 11.2 10.9 10.8 9.1 6.6 4.5 4.7 6.2 7.2 7.0 6.0 5.3 6.6 9.1 13.6 11.4 7.1 14.3 12.2 14.3 12.5 12.3 7.1 7.3 2.5 17.0 7.3 0.0 10.7 2013 　　　　

2013 10.1 10.2 9.9 10.3 10.8 10.6 10.5 8.8 6.4 4.4 4.6 6.0 6.9 6.7 5.8 5.1 6.3 8.6 12.9 10.8 6.7 13.3 11.3 13.1 11.4 11.1 6.4 6.5 2.4 13.8 5.9 0.6 6.2 2.0 2014 　　　

2014 9.7 9.8 9.4 9.8 10.3 10.1 10.0 8.3 6.1 4.1 4.2 5.6 6.4 6.2 5.3 4.7 5.8 7.9 11.8 9.8 6.0 12.0 10.1 11.6 9.9 9.6 5.3 5.2 1.5 10.8 4.0 -0.4 2.9 -0.8 -3.5 2015 　　

2015 9.6 9.6 9.3 9.6 10.1 9.9 9.8 8.2 6.0 4.1 4.2 5.5 6.3 6.1 5.3 4.7 5.7 7.7 11.4 9.5 5.9 11.5 9.6 11.0 9.4 9.0 5.2 5.1 1.9 9.8 4.0 0.5 3.2 0.8 0.3 4.1 2016 　

2016 9.4 9.5 9.1 9.5 10.0 9.8 9.6 8.1 6.0 4.1 4.3 5.5 6.3 6.1 5.3 4.7 5.7 7.6 11.1 9.2 5.9 11.1 9.3 10.6 9.1 8.7 5.2 5.1 2.2 9.2 4.2 1.3 3.6 1.9 1.9 4.6 5.2 2017

2017 9.8 9.8 9.5 9.8 10.3 10.1 10.0 8.5 6.5 4.7 4.9 6.1 6.9 6.7 5.9 5.4 6.4 8.2 11.6 9.9 6.7 11.7 10.1 11.4 10.0 9.7 6.5 6.5 4.1 10.6 6.3 4.0 6.5 5.7 6.6 10.2 13.4 22.3

　 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

한국 주식시장 역사적 수익률 (1980년 이후)

•자료 : 삼성자산운용, KOSPI지수 투자 시 배당을 포함하여 재투자 가정, 1980.1.1 ~ 2017.12.31, 연율화 투자성과

아래는 KOSPI지수의 연간 수익률을 나타내는 표인데,

단기투자의 경우 파란색(마이너스 수익률)이 많이 보이고, 장기투자의 경우 빨강색(플러스 수익률)만 보입니다.

이를 통해 일반적으로 단기보다는 장기로 투자할수록 수익률이 플러스가 될 가능성이 높다는 것을 알 수 있습니다.


21

VS

단기 투자

장기 투자

win

장기 투자

단기 투자


Growth of ￦1

35

30

25

20

15

10

5

-

(￦)

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015

적립식 투자 : 장기투자 실천의 도구

•자료 : 삼성자산운용, 블룸버그, 1980.1.1 ~ 2017.12.31, 매월 1일 10만원 투자 가정

하지만 장기투자는 실천이 어렵습니다. 요동치는 시장을 보면 우리의 감정도 덩달아 요동치기 때문입니다.

이러한 때에 시장을 믿고 꾸준히 장기투자를 할 수 있게 도와주는 장치가 바로 ‘적립식 투자’입니다.

아래 표는 실제로 1980년부터 2017년까지 KOSPI지수에 매월 10만원씩 투자한 경우의 결과를 보여줍니다.

누적 투자 원금은 4,560만원에 불과하나, 만기 평가금액은 3.5억원으로 원금의 7.8배를 달성할 수 있었습니다.

시장은 등락을 반복하지만 장기 적립식 투자를 한다면 감정을 배제한 투자를 통해 위험을 감수한 만큼

그에 대한 보상을 얻을 수 있다는 것을 보여주고 있습니다.


22

0

10,000

20,000

30,000

40,000

1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016 2017

누적 투자 원금

평가금액(NAV)

(만원)

1980년 ~ 2017년

매월 10만원씩투자했을 경우

투자 원금

만기 평가금액

4,560만원

3.5억원

7.8배


➋ 종목선택의 한계와 글로벌 분산 투자

개인순매수 상위 종목의 저조한 수익률

•자료 : 한국경제(2017.2.14), 삼성자산운용, CheckExpert

사람들은 종목 선택을 통해 높은 수익을 노립니다.

하지만 2012년부터 2017년 연도별 개인순매수 1위 종목의 수익률 평균은 -29.4%로

같은 기간 동안 KOSPI 수익률이 연평균 5.1%임과 비교할 때 매우 저조합니다.

그러나 많은 개인들은 이런 종목에 흔히 말하는 ‘몰빵 투자’를 함으로써 상당한 손실을 봅니다.

Ⅱ. 어떻게 펀드에 투자해야 하는가? - ➋ 종목선택의 한계와 글로벌 분산 투자

24

2012 2013 2014 2015 2016 2017

엔씨소프트 -51.1삼성

엔지니어링-60.1 현대중공업 -55.3 POSCO -39.6 한국전력 -11.9 삼성전자 41.4

LG전자 -1.1LG

디스플레이-18.4 삼성중공업 -47.6

SK하이닉스

-35.6 LG화학 -20.6SK

하이닉스71.1

GS건설 -37.8 KT -11.1 현대차 -28.5 현대차 -11.8 한미약품 -58.0LG

디스플레이-4.9

두산중공업 -30.6KODEX 레버리지

-4.2KODEX 레버리지

-17.9대우

조선해양-72.8

KODEX 인버스

-8.5한국

항공우주-29.2

락앤락 -39.6 삼성전기 -26.4 삼성SDI -28.4LG

디스플레이-27.0 기아차 -25.4 한국전력 -13.4

코스피 9.4 코스피 0.7 코스피 -4.8 코스피 2.4 코스피 3.3 코스피 21.8

2012년 ~ 2017년

5.1%

KOSPI지수

-29.4%

개인순매수 상위 종목


연평균 수익률

평균 수익률

분산투자의 효과

•자료 : 삼성자산운용

분명하지만 제대로 실천되지 않는 것이 바로 분산투자입니다.

여러 종목에 분산투자를 하면 개별종목에 투자했을 때보다 전체 포트폴리오의 위험(변동성)이 감소합니다.

아래는 과거 6년 동안 연평균 수익률과 수익률의 변동성이 유사한 한국금융지주, 유한양행, LG유플러스를

예시로 하여 개별 종목에 투자한 경우와 세 종목으로 포트폴리오를 만들어 분산투자 했을 경우의 결과를 나타냅니다.

수익률은 비슷하지만 개별 종목에 투자했을 때보다 포트폴리오로 투자한 경우 변동성이 더 낮다는 것을 알 수 있습니다.


25

개별 종목 수익률 (%) 포트폴리오 수익률 (%)

한국금융지주(A) 유한양행(B) LG유플러스(C) A:1/2, B:1/2 B:1/2, C:1/2 A:1/3,B:1/3,C:1/3

2012 17.1 35.7 5.4 26.4 20.5 19.4

2013 -5.8 6.9 35.9 1.1 19.6 11.3

2014 30.9 44.6 0.0 6.6 2.5 8.4

2015 5.5 55.1 -10.5 30.2 19.5 15.1

2016 -20.2 -21.7 8.0 -21.1 -9.6 -12.7

2017 64.7 15.3 22.3 35.6 18.7 30.9

수익률 11.3 11.2 11.2 11.3 11.2 11.2

변동성 30.7 30.8 32.2 24.5 22.5 20.2

변동성

30.7 ~ 32.2%

개별 종목 투자

변동성

20.2 ~ 24.5%

포트폴리오 투자


자산별 분산투자는 필수

•자료 : 삼성자산운용, 블룸버그, 분산 포트폴리오(주식 46%, 채권 46%, 대체투자 8%), USD 기준(KOSPI는 KRW)

분산투자 효과를 제대로 누리려면 글로벌 자산배분은 필수입니다.

전 세계 자산에 분산 투자를 하면 비교적 꾸준하고 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.

아래 그림과 같이 2000년부터 가상의 포트폴리오를 시뮬레이션 해본 결과,

분산 포트폴리오가 낮은 변동성(8.1%)으로 꾸준히 안정된 수익(5.7%)을 얻은 것을 확인할 수 있었습니다.


26

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

1 31.8 40.5 25.9 55.8 25.6 56.8 32.1 39.4 13.7 78.5 30.2 9.8 20 26.7 32.3 4.1 11.8 37.3

2 13.5 10.4 14 33.1 14.7 34 20.1 34.6 8.3 51.8 23.6 8.4 18.6 9 7.6 1.5 11.2 22.4

3 13.5 8.4 11.8 32.3 13.7 21.7 12 16.2 5.9 30 18.9 8 18.2 2 7.5 0.8 10.2 21.8

4 11.2 8.2 10.5 26 11.8 10.8 10.3 10.5 -3.1 28.8 16.8 6.2 15.8 -1.4 6.1 0.8 7.5 14.7

5 9.4 6.8 8.6 23.9 10.3 9.5 6 9 -11.7 27.1 12.2 4.8 11.4 -2 5.1 -0.4 5.8 10.8

6 1.1 -2.6 -1.2 20.9 9.2 8.8 5.2 9 -20.5 22.5 11.8 4.3 10.7 -2.6 4.9 -0.8 5.6 10.5

7 -13.9 -4.9 -6.2 7.7 5.2 2.8 4.3 6.9 -35.7 18.9 10.6 -0.5 9.4 -2.8 4.1 -0.9 5.5 6.8

8 -30.8 -16.8 -7 3.1 4.7 2.6 3.1 6 -39.7 16 8.5 -5.5 6.4 -2.9 -2 -3.1 5.2 6.2

9 -50.9 -19.5 -19.9 2.2 3.5 2 2.1 5.1 -40.7 7.2 5.9 -9.7 2.6 -3.2 -2.2 -6.4 1.7 2.5

10 -53.3 5.9 5.4 -13.3 2 -6.5 -3.5 -14.9 1.6 2.3

11 -3.6 4.4 -18.4 -1.1 -9.5 -17 -24.7 1 1.7

분산 포트폴리오 KOSPI 선진국 주식 신흥국 주식 미국 국채 선진국 국채 회사채 / 정부기관채 MBS 신흥국채권 원자재 리츠

8.1%낮은 변동성

5.7%안정된 수익

분산포트폴리오

자산별 분산투자는 필수

해외자산을 다양하게 편입하면 국내에만 투자한 것과 비슷한 수익률을 내면서도 변동성을 낮출 수 있습니다.

실제 아래와 같이 과거 데이터로 시뮬레이션 해본 결과,

포트폴리오1(국내주식 50%, 국내채권 50%)은 수익률 4.8%에 9.9% 변동성을 보여주었지만

다양한 해외자산이 함께 투자된 포트폴리오4는 수익률 4.7%에 6.5%의 변동성으로 더 안정적인 모습을 보였습니다.


27

구분 BM 비중 수익률 변동성

주식 국내주식 50%

4.8% 9.9%

채권 국내채권 50%

Portfolio 1 자산 분산


주식국내주식 25%

4.3% 7.7%글로벌주식 25%

채권국내채권 25%

글로벌채권 25%

Portfolio 2 지역 분산


주식

국내주식 10%

4.7% 6.8%

글로벌주식 7.5%

미국주식 15%

유럽주식 7.5%

일본주식 6%

신흥국주식 4%


글로벌채권 25%

Portfolio 3 종목 분산


주식

국내주식 10%

4.7% 6.5%

글로벌주식 5%

미국주식 15%

유럽주식 7%

일본주식 5%

신흥국주식 3%

AI 원자재 5%


글로벌채권 25%

Portfolio 4 실물자산 포함

수익률 4.8%변동성 9.9%

포트폴리오 1(국내주식50%+국내채권 50%)

수익률 4.7%변동성 6.5%

포트폴리오 4(다양한 자산에 분산투자)


•자료 : 블룸버그, 삼성자산운용, 2008.1 ~ 2018.1, 세전 일간수익률을 기초로 산출된 주간 수익률의 연환산 평균 수익률 및 평균 변동성•BM Index : 국내주식(KOSPI), 글로벌주식(MSCIACWI), 미국주식(S&P500), 유럽주식(MSCI Europe), 일본주식(TOPIX), 신흥국주식(MSCIEM), 국내채권(국고채 지수),

해외채권(JPM Global Aggregate Bond), Commodity(S&P GSCI Equal Weight Select)


➌ 생애주기 자산운용

생애주기(Life Cycle) 자산운용


장기투자, 분산투자와 함께 생애주기를 고려한 자산운용이 반드시 필요합니다.

연령에 따라 가지고 있는 자산과 투자 가능한 시간(돈이 필요하게 되는 시점)이 다르기 때문입니다.

아래 이대리와 정부장의 경우처럼,

젊은 사람은 현재 자산은 적지만 미래 소득이 많습니다. 따라서 투자 손실을 보게 되더라도 회복을 기다릴 수 있습니다.

반면, 은퇴가 가까워지면 쌓아 놓은 자산은 많아도 미래 소득이 적고, 손실이 발생하면 회복을 기다릴 시간이 없습니다.

그래서 젊을수록 위험자산의 비중을 높여 투자하고, 나이가 들수록 안전자산 비중을 늘리는 것이 바람직합니다.

Ⅱ. 어떻게 펀드에 투자해야 하는가? - ➌ 생애주기 자산운용

29

이대리

•앞으로 월급 받을 날 많음 (인적자산 > 금융자산)

•마치 꾸준히 이자가 나오는 채권과 유사

•장기간 투자 가능

•금융자산은 주로 위험자산에 투자 하는 것이 타당

정부장

•앞으로 월급 받을 날 적음 (인적자산 < 금융자산)

•자산 중 채권(인적자산)의 비중이 적다고 할 수 있음

•장기간 투자 불가

•금융자산을 주로 안전자산에 투자 하는 것이 타당

박과장 60 40

이대리 80 20

인적자산 금융자산

20

김주임

40 60최차장

정부장 80

90 10

Young위험자산 ＞ 안전자산

Old위험자산 ＜ 안전자산

생애주기(Life Cycle) 분산투자


따라서 자기의 위험 성향을 고려해 생애주기에 따른 위험자산과 안전자산 배분을 해야만 합니다.

아래 그림은 하나의 예시로 자산 축적기, 자산 전환기, 자산 분배기로 나눠서

포트폴리오 내에서 각 자산군별 비중을 생애주기에 맞추어 조정해 나가는 것을 볼 수 있습니다.

Ⅱ. 어떻게 펀드에 투자해야 하는가? - ➌ 생애주기 자산운용

30

자산배분 예시

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

(%) 자산 축적기 자산 전환기 자산 분배기

35 30 25 20 15 10 5 5 10 15 20 25 30

은퇴은퇴 이전 연도 은퇴 이후 연도

성장주목표 : 자산 증대투자자산 : 글로벌 성장 주식

혼합목표 : 소득과 자산의 증대 및 보존투자자산 : 글로벌 주식 및 채권

채권목표 : 자산 보존과 소득 증대투자자산 : 글로벌 국채 및 회사채

배당성장주

목표 : 자산과 소득 증대투자자산 : 글로벌 배당 주식

은퇴

자산 증대 목표

고위험 투자

저위험 투자

자산 보존 목표

後

前

※ 상기 내용은 참고용 예시로, 향후 달라질 수 있습니다.


➍ 저비용 투자의 중요성

보수 차이가 장기적 투자에 미치는 영향

•자료 : 삼성자산운용, 초기자금 1억, 매년 5% 성장 가정, 총보수 0.15%, 1.5%를 가정

펀드 투자시 투자자는 다양한 보수와 수수료를 부담하게 되는데, 이 부분도 꼭 확인해야만 합니다.

비용이 높은 상품을 통해 장기투자를 했다면, 투자성과가 기대했던 것과 상당한 차이가 날 수도 있습니다.

아래에 저비용 상품(수수료 0.15% 가정)과 고비용 상품(수수료 1.5% 가정)에 투자한 결과를 비교해 보았습니다.

10년간 투자를 한 경우 수익률 차이는 12%나 되고, 투자기간이 30년이라면 약 31%까지 확대됩니다.

이것은 다른 말로 고비용 상품이 저비용 상품보다 각각 12%, 31% 이상의 초과성과를 내야만

각 상품의 투자자가 가져가는 수익률도 같아진다는 얘기와도 같습니다.

Ⅱ. 어떻게 펀드에 투자해야 하는가? - ➍ 저비용 투자의 중요성

32

수익률 차이저비용 상품과 고비용 상품

1.3%

12%

30.9%

1년

10년

30년

저비용 상품 (총보수 0.15%) 고비용 상품 (총보수 1.5%)

1년

5년

10년

20년

30년

020406080100

0.1

0.7

1.4

2.8

4.2

1.4

6.9

13.4

25.0

35.1

(%) 100806040200 (%)

투자자 성과 비용 차감

좋은 액티브 펀드를 찾는 것은 쉽다?

액티브 펀드는 벤치마크 수익 이상의 “초과성과”를 달성하는 것을 목표로 하기 때문에

종목 분석을 위한 리서치 비용이 발생하는 등 보수가 상대적으로 비싼 구조입니다. (패시브 대비 약 1% 내외)

그러나, 과거 데이터를 살펴보면 초과성과를 달성하는 액티브 펀드가 그렇게 많지는 않습니다.

투자기간 5년 기준으로 전세계 액티브 펀드의 72%가 벤치마크 보다 낮은 수익률을 기록했습니다.


33

어렵다!

좋은액티브 펀드를

찾는 것은?


•자료 : SPIVA(2017.6.30)

1등이 계속 1등할 수 있다면 좋겠지만…

•자료 : 삼성자산운용, 펀드닥터 v2

•연도별 펀드수 : 2013년(471개), 2014년(486개), 2015년(529개), 2016년(535개), 2017년(528개)

성과가 우수한 펀드를 찾았다고 하더라도 해당 펀드가 지속적으로 우수한 성과를 보이기는 어렵습니다.

2013년 성과가 상위 1%에 해당되었던 10개 펀드에 대해 2013년 이후 성과를 살펴보면,

2년차 부터 성과순위가 큰 폭으로 떨어지는 것을 알 수 있습니다.


34

2013년 상위 1% 2014 2015 2016 2017

펀드 A 6% 9% 58% 91%

펀드 B 2% 9% 55% 36%

펀드 C 1% 7% 99% 63%

펀드 D 24% 22% 22% 13%

펀드 E 24% 61% 29% 55%

펀드 F 17% 50% 6% 66%

펀드 G 13% 19% 39% 70%

펀드 H 22% 74% 66% 100%

펀드 I 8% 35% 31% 73%

펀드 J 12% 35% 38% 77%

평균 13% 32% 44% 64%

상위 1%10개 펀드의

연도별 성과(평균)

2013

1%

2015

32%

2016

44%

2017

64%

13%2014


비용을 감안하면 패시브 펀드가 유리

•이미지 : 구글

초과성과를 추구하는 고보수 펀드 중에서 지속적으로 좋은 성과를 창출하는 펀드를 찾는 것이 어렵기 때문에,

평균적인 성과를 낼 수 있는 저비용 패시브 펀드에 투자하는 것이 대다수 투자자들에게 현명한 방법입니다.

고보수 펀드는 시장 대비 큰 폭의 초과수익을 추구하는 투자자에게 적합한 상품이고,

해당 펀드에 투자할 때는 전문적인 분석을 통해 초과성과에 대한 확신이 있어야 합니다.

저비용 인덱스 펀드는

대다수 투자자들에게 가장 합리적인 주식 투자 방법입니다.

나의 스승 벤자민 그레이엄도 오래전부터그러한 입장이었고,

그 이후에 본 모든 사실을 통해서도

나는 이 말이 옳다고 확신합니다.


35

- 워렌 버핏, 2006

가장 합리적인주식투자 방법

-워렌 버핏-

저비용인덱스펀 드

Ⅲ 삼성자산운용의 추천 펀드 포트폴리오

스마트한 자산관리 : 3등분 포트폴리오

투자자의 성향과 재무상태에 따라 주식자산군, 인컴자산군, 채권자산군에서 각각 원하는 펀드를 골라 투자합니다.

약 6개월 간격으로 가격이 오른 자산은 팔아서 수익을 만들고,

가격이 낮아진 자산은 저가에 사서 밸런스를 맞추며 금액 비중을 바꿔줍니다.

3등분 포트폴리오는 자산별 균등 분배가 기본이지만,

나이와 투자성향에 따라 위험자산의 비율 조정은 얼마든지 가능합니다.

Ⅲ. 삼성자산운용의 추천 펀드 포트폴리오

37

3등분 포트폴리오 연령대별 추천 자산 포트폴리오

주식

33%인컴

33%

채권

33%

3 : 3 : 3 균등분배 20~30대 : 공격형 40~50대 : 중립형 60대 이상 : 안정형

주식

50%

인컴

30%

채권

20%

주식

20%인컴

30%

채권

50%

주식

33%인컴

33%

채권

33%

3등분포트폴리오

주식

인컴

채권

ETF 추천 포트폴리오

3등분 포트폴리오를 구축할 시 활용 가능한 ETF 예시입니다.

다양한 자산의 ETF를 활용해 분산된 포트폴리오 구축이 가능합니다.


38

자산 KODEX ETF

주식 KODEX 200 KODEX 200 가치저변동 KODEX 선진국 MCSI World

인컴 KODEX 고배당

KODEX 국채선물 10년

KODEX 미국 S&P고배당 커버드콜 (합성H)

KODEX종합채권(AA-이상) 액티브

채권 KODEX 단기채권 PLUS KODEX 단기채권KODEX

단기변동금리부채권 액티브

33%

33%

33%KODEX 200

KODEX국채선물 10년

KODEX 단기채권

ETF 포트폴리오 예시

개인의 투자성향에 따라

자산군별 추천 ETF를 조합하여

투자 포트폴리오를 구성

공모펀드 추천 포트폴리오

3등분 포트폴리오를 구축할 시 활용 가능한 공모펀드의 예시입니다.

‘분산형’의 경우는 포트폴리오가 주식, 채권 등 복수 자산군에 투자되어 자체적으로 리밸런싱을 해주는 펀드입니다.


39

자산 공모펀드

주식 삼성 글로벌 선진국 펀드삼성 글로벌 다이나믹

자산배분 펀드삼성 코리아대표 펀드 삼성 중소형 FOCUS 펀드

인컴 삼성 배당주장기 펀드 삼성 글로벌 전략적 분산채권 펀드

채권 삼성 글로벌 채권 펀드삼성 누버거버먼 이머징국공채

플러스 펀드삼성 코리아 단기채권 펀드

분산형

공격형 삼성 한국형 TDF2045 펀드

중립형 삼성 한국형 TDF2030 펀드

안정형 삼성 한국형 RIF 펀드

삼성 글로벌선진국 펀드

삼성 누버거버먼 이머징국공채 플러스 펀드

삼성 배당주장기 펀드

33%

33%

33%

펀드 포트폴리오 예시

개인의 투자성향에 따라

자산군별 추천 펀드를 조합하여

투자 포트폴리오를 구성

01

장기적립식 투자

마켓타이밍한계 극복!

02

글로벌분산 투자

종목 선택한계 극복!

03

생애주기투자

투자 목적과일치하는 투자!

04

저비용투자

투자 성과극대화!

“모두가 이기는 투자”의 실천

‘모두가 이기는 투자’ 원칙은 투자자가 원하는 목적을 달성할 수 있게 하는

“천천히, 그러나 확실한 투자방법” 이라고 할 수 있습니다.

단순하지만 기본에 충실한 원칙을 수립하고 그것을 지킨다면 좋은 결과를 기대할 수 있을 것입니다.

“타이밍에 의존하지 말고, 시간을 믿으라!(Trust in time rather than timing)”는 월스트리트의 격언이 있습니다.

투자는 미루지 말아야 하고,

일단 시작하면 ‘이기는 투자’ 원칙을 잘 지켜내야

성공할 수 있다는 것을 잊지 마시기 바랍니다.

“모두가 이기는 투자”의 실천

삼성자산운용 주식회사06620서울특별시서초구서초대로74길11대표전화:02-3774-7600콜센터:080-377-4777(상담시간안내:평일오전8시~오후5시)

모두가 이기는 투자금리 변화 추세 19.50% 10.00% 8.31% 4.69% 1.93% 1980년 1월 1990년...

Documents