黑色金属研究报告 黑色金属及衍生品日报 2018 01 年 月22 日 ·...
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钢铁事业部 黑色金属研究报告
成材价格： 成材基本面：铁矿价格：铁矿基本面：煤焦价格：煤焦基本面：
成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润
跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存
期现基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率
各品种差 期现基差 区域价差 焦炭库存
生产利润 期现价差
盘面利润 盘面利润
区域价差
冷热价差
黑色金属及衍生品日报 2018 年 01 月 22 日
鸣谢：
本报告由西安市场（18717337777））提供本地区调研信息和部分数据，部分唐山地区数据由王丕屹（13361026159）提
供支持，部分北京地区数据由孙柳（13701363504）提供支持
本报告由西安市场（18717337777）提供本地区调研信息和部分数据，部分唐山地区数据由王丕屹（13361026159）提
供支持，部分北京地区数据由孙柳（13701363504）提供支持
本报告由西安市场（18717337777）提供本地区调研信息和部分数据，部分唐山地区数据由王丕屹（13361026159）提
供支持，部分北京地区数据由孙柳（13701363504）提供支持
宏观： 2017 年我国汽车销量 2887.9 万辆，连续九年居全球第一；环保部通报 9家企业未严格落实重污染天气应急预
案；中东部将进入“雨雪冰冻模式” 6省份局地大暴雪；长江经济带打造世界级产业集群，五大产业成发展重点；楼
市调控走向“精准化”，限购政策从“一刀切”变“差别化”；局部升温，多地土地拍卖再现高溢价。
行业：南京：2018年计划关停化工企业 40家、整治铸造企业 42家；山西：连续 5 年实现煤炭资源矿业权“零”出
让；河北严查重处 4家环境违法企业；山西预今年淘汰落后煤炭产能 2300 万吨，关闭煤矿 36 座。
钢材：周一螺纹钢期货主力合约价格呈震荡走势，rb1805 合约成交缩量，尾盘增仓收于 3927。现货方面，天津地区大
螺主流报价 3990-4010 元/吨；上海地区主流报价在 3910-3940元/吨左右，盘面贴水 124.5；热卷方面，上海 5.5-
11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 4080元/吨；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 4000 元/吨。坯料
方面，唐山地区钢坯价格稳至 3610 元/吨。近期现货市场冬储需求启动，市场整体成交放量，钢厂库存向社会转移，
基差出现明显修复，近期需注意现货成交节奏，主力合约关注 3900-4000运行区间。（仅供参考）
铁矿：周一铁矿主力合约价格小幅波动，I1805 合约成交较为活跃，尾盘大幅减仓收于 540.5。现货方面，目前迁安
66%干基含税现金出厂 715-725 元/吨；枣庄 65%干基含税出厂 695 元/吨；莱芜 64%干基不含税承兑出厂 640 元/吨。
进口矿方面，山东港口 pb 粉主流价格 540 元/吨左右。目前成材端冬储行情启动，价格的反弹对原料形成一定提振，
铁矿现货市场报价坚挺，近期到港以主流矿为主，钢厂库存明显回升，短期价格或以震荡为主，主力合约关注 530-
555 运行区间。（仅供参考）
焦煤焦炭: JM1805 合约增仓 8578手收于 1271.5 元/吨；J1805 合约减仓 16454手收于 1996.5 元/吨。现货方面，2日
河北唐山主流焦企焦炭价格下调 100，累降 250，现干熄准一冶金焦 A13S0.75CSR65 出厂承兑含税报 2190 元/吨。河南
安阳地区焦炭市场暂稳，现准一 A<12.5，CSR60报 2100，A<13，CSR55 报 2050，均出厂含税价。今日河北唐山焦炭跟
跌第三轮，焦企利润回落至 200-300 水平，焦化产能利用率增幅开始放缓，随着焦化利润继续调整供给压力减缓，预
计年内焦企库存大概率能企稳，关注钢厂后期补库节奏。（仅供参考）
钢铁事业部 黑色金属研究报告
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
RB1805 3927 3926 1.00 HC01-RB01 74 78 -4.00 HC1805 3898 3923 -25.00
RB1810 3741 3728 13.00 HC05-RB05 -29 -3 -26.00 HC1810 3791 3797 -6.00
RB1901 3616 3599 17.00 HC10-RB10 50 69 -19.00 HC1901 3690 3677 13.00
RB05-RB10 186 198 -12.00 HC05-HC10 107 126 -19.00
RB10-RB01 125 125 0.00 HC10-HC01 101 120 -19.00
01合约螺纹盘面利润 714.44 700.25 14.19 RB01/I01 6.71 6.68 0.03 01合约热卷盘面利润 588.44 578.25 10.19 HC01/I01 6.85 6.82 0.02
05合约螺纹盘面利润 965.75 965.06 0.69 RB05/I05 7.27 7.22 0.04 05合约热卷盘面利润 736.75 762.06 -25.31 HC05/I05 7.21 7.22 -0.01
10合约螺纹盘面利润 786.31 773.63 12.69 RB10/I09 6.76 6.71 0.05 10合约热卷盘面利润 636.31 642.63 -6.31 HC10/I09 6.85 6.84 0.01
今日 昨日 涨跌 折标准品 01基差 05基差 10基差 今日 昨日 涨跌 折标准品 01基差 05基差 10基差
上海中天 3940 3870 70.00 4062 446 135 321 天津河钢热卷 3970 3960 10.00 4060 370 162 269
北京敬业 4010 3920 90.00 4224 608 297 483 乐从日钢热卷 4160 4120 40.00 4160 470 262 369
南京西城 4140 4070 70.00 4268 652 341 527 上海日钢热卷 4110 4110 0.00 4110 420 212 319
山东石横 4050 3950 100.00 4175 559 248 434 最便宜交割品 4060 370 162 269
唐山唐钢 4020 3960 60.00 4234 618 307 493 天津天铁冷轧 4550 4500 50.00
最便宜交割品 4062 446 135 321 乐从马钢冷轧 4860 4860 0.00
上海港螺纹出口FOB($) 565 565 0.00 上海马钢冷轧 4730 4730 0.00
唐山钢坯 3610 3560 50.00 上海港热卷出口 583 583 0.00
华东废钢 1920 1920 0.00 唐山带钢 3750 3680 70.00
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
上海螺纹-北京螺纹 -70 -50 -20.00 调坯轧材利润 -80.0 -100.0 20.00 上海热卷-天津热卷 140 150 -10.00 天津热卷利润 758 748 9.75
上海螺纹-济南螺纹 -180 -130 -50.00 华东螺纹利润 814.05 756.98 57.07 上海热卷-乐从热卷 -50 -10 -40.00 华东热卷利润 831 834 -2.76
上海螺纹-广州螺纹 -490 -510 20.00 唐山螺纹利润 920 842 78.13 北京热卷-北京螺纹 -164.02 -81.24 -82.78
上海螺纹-杭州螺纹 -40 -40 0.00 山东螺纹利润 1029 927 101.91 上海热卷-上海螺纹 48.14 120.31 -72.16
上海螺纹-南京螺纹 -160 -160 0.00 唐山钢坯利润 790 748 42.67 唐山带钢-唐山热卷 -220.00 -210.00 -10.00
唐山带钢-唐山钢坯 140.0 120.0 20.00 华东电炉利润 -29 -99 70.00 上海冷轧-上海热卷 620 620 0.00
上海线材-上海螺纹 210.0 200.0 10.00 乐从冷轧-乐从热卷 700 740 -40.00
上海盘螺-上海螺纹 210 210 0.00 天津冷轧-天津热卷 580 540 40.00
螺纹出口-国内价差 148.4 218.4 -70.00 热卷出口-国内价差 -44.18 -44.18 0.00
螺纹 热卷期货
现货 现货
期货
现货地区价差 现货利润 现货地区价差 现货利润
库存 本次 上次 涨跌 库存 本次 上次 涨跌
螺纹社会 416.67 388.93 27.74 热卷社会 176.83 174.58 2.25
螺纹钢厂 224.42 247.56 -23.14 热卷钢厂 93.68 89.37 4.31
螺纹周产量 308.15 310.21 -2.06 热卷周产量 322.96 306.54 16.42
昨日 前日 涨跌 冷轧社会 105.22 105.37 -0.14
Mysteel建材日成交 185990 203753 -17763 冷轧钢厂 47.26 48.65 -1.39
冷轧周产量 83.79 85.28 -1.49
基本面数据 基本面数据
螺纹 热卷
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图1：螺纹05-10跨期价差 图2：螺纹10-01跨期价差
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螺纹05-10跨期套利价差
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螺纹10-01跨期套利价差
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：热卷05-10跨期价差 图4：热卷10-01跨期价差
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热卷05-10跨期套利价差
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热卷10-01跨期套利价差
hc1410-hc1501 hc1510-hc1601 hc1610-hc1701
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：螺纹01合约期现基差 图6：热卷01合约期现基差
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上海螺纹现货-01螺纹价差
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上海热卷现货-01热卷价差
hc1501 hc1601 hc1701 hc1801 hc1901
数据来源：银河期货、wind 资讯
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图7：螺纹05合约期现基差 图8：热卷05合约期现基差
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上海螺纹现货-05螺纹价差
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上海热卷现货-05热卷价差
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图9：螺纹10合约期现基差 图10：热卷10合约期现基差
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上海螺纹现货-10螺纹价差
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上海热卷现货-10热卷价差
#REF! hc1510 hc1610 hc1710 hc1810
数据来源：银河期货、wind 资讯
图11：01合约卷螺差 图12：05合约卷螺差
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05合约卷螺差
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数据来源：银河期货、wind 资讯
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图13：10合约卷螺差 图14：现货卷螺差
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01
15
01
28
02
10
02
23
03
08
03
21
04
03
04
16
04
29
05
12
05
25
06
07
06
20
07
03
07
16
07
29
08
11
08
24
09
06
09
19
10
02
10
15
10合约卷螺差
1510合约 1610合约 1710合约 1810合约
-1000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海现货卷螺差图
2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、wind 资讯、Mysteel
图15：唐山螺纹现金利润 图16：山东螺纹现货利润
-500
0
500
1000
1500
2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
唐山螺纹现金利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
-500
0
500
1000
1500
2000
2500
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
山东螺纹现金利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、Mysteel
图17：华东螺纹现金利润 图18：华东电炉现金利润
-500
0
500
1000
1500
2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
华东螺纹现金利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
华东电炉现金利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、Mysteel
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图19：天津热卷现金利润 图20：华东热卷现金利润
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
天津热卷现金利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
华东热卷现金利润
2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、Mysteel
图21：唐山钢坯现金利润
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
唐山钢坯现金利润
2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、Mysteel
图22：01螺纹盘面利润 图23：01热卷盘面利润
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
01
15
01
28
02
10
02
23
03
08
03
21
04
03
04
16
04
29
05
12
05
25
06
07
06
20
07
03
07
16
07
29
08
11
08
24
09
06
09
19
10
02
10
15
10
28
11
10
11
23
12
06
12
19
01
01
01
14
螺纹01盘面利润
2015 2016 2017 2018 2019
-500
-300
-100
100
300
500
700
900
1100
1300
1500
01
15
0128
0210
0223
03
08
0321
0403
0416
04
29
0512
0525
0607
06
20
0703
0716
0729
08
11
0824
0906
0919
10
02
1015
1028
1110
11
23
1206
1219
0101
01
14
热卷01盘面利润
2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图24：05螺纹盘面利润 图25：05热卷盘面利润
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
05
16
05
29
06
11
06
24
07
07
07
20
08
02
08
15
08
28
09
10
09
23
10
06
10
19
11
01
11
14
11
27
12
10
12
23
01
05
01
18
01
31
02
13
02
26
03
11
03
24
04
06
04
19
05
02
05
15
螺纹05盘面利润
2015 2016 2017 2018
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
05
16
05
29
06
11
06
24
07
07
07
20
08
02
08
15
08
28
09
10
09
23
10
06
10
19
11
01
11
14
11
27
12
10
12
23
01
05
01
18
01
31
02
13
02
26
03
11
03
24
04
06
04
19
05
02
05
15
热卷05盘面利润
2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、Mysteel
图26：10螺纹盘面利润 图27：10热卷盘面利润
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
10
15
10
28
11
10
11
23
12
06
12
19
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
螺纹10盘面利润
2014 2015 2016 2017 2018
-1000
-500
0
500
1000
1500
1015
10
28
1110
11
23
1206
12
19
0101
01
14
0127
02
09
0222
03
07
0320
04
02
0415
04
28
0511
05
24
0606
06
19
0702
07
15
0728
08
10
0823
09
05
0918
10
01
1014
热卷10盘面利润
2014 2015 2016 2017 2018
数据来源：银河期货、Mysteel
图28：现货螺纹上海北京价差 图29：现货螺纹上海济南价差
数据来源：银河期货、Mysteel
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海螺纹-北京螺纹
2013 2014 2015 2016 2017 2018
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海螺纹-济南螺纹
2013 2014 2015 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图30：现货螺纹上海广州价差 图31：上海冷轧-热轧价差
数据来源：银河期货、Mysteel
图32：乐从冷轧-热轧价差 图33：天津冷轧-热轧价差
数据来源：银河期货、Mysteel
-1000
-900
-800
-700
-600
-500
-400
-300
-200
-100
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海螺纹-广州螺纹
2013 2014 2015 2016 2017 2018
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海冷热价差
2013 2014 2015 2016 2017 2018
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
乐从冷热价差
2013 2014 2015 2016 2017 2018
0
200
400
600
800
1000
1200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
天津冷热价差
2013 2013 2014 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图34：Mysteel螺纹周产量 图35：Mysteel线材周产量
数据来源：银河期货、Mysteel
图36：Mysteel热卷周产量 图37：Mysteel冷轧周产量
数据来源：银河期货、Mysteel
图38：Mysteel中板周产量 图39：Mysteel五大品种钢材周度总产量
数据来源：银河期货、Mysteel
220
240
260
280
300
320
340
360
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0606
0619
0702
0715
0728
0810
0823
0905
0918
1001
1014
1027
1109
1122
1205
1218
1231
Mysteel 螺纹周产量
2015 2016 2017 2018
90
100
110
120
130
140
150
160
170
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel 线材周产量
2015 2016 2017 2018
290
300
310
320
330
340
350
360
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel 热卷周产量
2015 2016 2017 2018
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel 冷轧周产量
2015 2016 2017 2018
95
100
105
110
115
120
125
130
135
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel 中板周产量
2015 2016 2017 2018
800
850
900
950
1000
1050
01
01
01
15
01
29
02
12
02
26
03
12
03
26
04
09
04
23
05
07
05
21
06
04
06
18
07
02
07
16
07
30
08
13
08
27
09
10
09
24
10
08
10
22
11
05
11
19
12
03
12
17
12
31
Mysteel 五大品种钢材周度总产量
2015 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图40：Mysteel周度螺纹厂库 图41：Mysteel周度线材厂库
数据来源：银河期货、Mysteel
图42：Mysteel周度热卷厂库 图43：Mysteel周度冷轧厂库
数据来源：银河期货、Mysteel
图44：Mysteel周度中板厂库 图45：Mysteel周度五大品种钢材厂库总库存
数据来源：银河期货、Mysteel
150
200
250
300
350
400
450
500
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0606
0619
0702
0715
0728
0810
0823
0905
0918
1001
1014
1027
1109
1122
1205
1218
1231
Mysteel周度螺纹厂库
2015 2016 2017 2018
30
50
70
90
110
130
150
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel周度线材厂库
2015 2016 2017 2018
70
80
90
100
110
120
130
140
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel周度热卷厂库
2015 2016 2017 2018
35
40
45
50
55
60
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel周度冷轧厂库
2015 2016 2017 2018
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel周度中板厂库
2015 2016 2017 2018
300
400
500
600
700
800
900
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
06
06
19
07
02
07
15
07
28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
10
27
11
09
11
22
12
05
12
18
12
31
Mysteel周度五大品种钢材厂库总库存
2015 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图46：Mysteel螺纹社会库存 图47：螺纹社库环比变化量
数据来源：银河期货、Mysteel
图48：Mysteel线材社会库存 图49：线材社会库存环比变化量
数据来源：银河期货、Mysteel
图50：Mysteel热卷社会库存 图51：热卷社会库存环比变化量
数据来源：银河期货、Mysteel
250
350
450
550
650
750
850
950
1050
1150
0101
0113
0125
0206
0218
0302
0314
0326
0407
0419
0501
0513
0525
0606
0618
0630
0712
0724
0805
0817
0829
0910
0922
1004
1016
1028
1109
1121
1203
1215
1227
Mysteel螺纹社会库存
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-60
-10
40
90
140
0101
0113
0125
0206
0218
0302
0314
0326
0407
0419
0501
0513
0525
0606
0618
0630
0712
0724
0805
0817
0829
0910
0922
1004
1016
1028
1109
1121
1203
1215
1227
螺纹社会库存环比变化量
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
50
100
150
200
250
300
350
0101
0113
0125
0206
0218
0302
0314
0326
0407
0419
0501
0513
0525
0606
0618
0630
0712
0724
0805
0817
0829
0910
0922
1004
1016
1028
1109
1121
1203
1215
1227
Mysteel线材社会库存
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-25
-15
-5
5
15
25
35
45
55
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
22
04
01
04
11
04
21
05
01
05
11
05
21
05
31
06
10
06
20
06
30
07
10
07
20
07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
线材社会库存环比变化量
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
22
04
01
04
11
04
21
05
01
05
11
05
21
05
31
06
10
06
20
06
30
07
10
07
20
07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
Mysteel热卷社会库存
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-25
-15
-5
5
15
25
35
45
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
22
04
01
04
11
04
21
05
01
05
11
05
21
05
31
06
10
06
20
06
30
07
10
07
20
07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
热卷社会库存环比变化量
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图52：Mysteel冷轧社会库存 图53：冷轧社会库存环比变化量
数据来源：银河期货、Mysteel
图54：Mysteel中厚板社会库存 图55：中厚板社会库存环比变化量
数据来源：银河期货、Mysteel
图56：Mysteel五大品种钢材社会库存 图57：五大品种钢材社会库存环比变化量
数据来源：银河期货、Mysteel
100
110
120
130
140
150
160
170
180
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
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04
01
04
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04
21
05
01
05
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05
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05
31
06
10
06
20
06
30
07
10
07
20
07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
Mysteel冷轧社会库存
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-10
-5
0
5
10
15
20
25
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
22
04
01
04
11
04
21
05
01
05
11
05
21
05
31
06
10
06
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06
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07
10
07
20
07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
冷轧社会库存环比变化量
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
70
90
110
130
150
170
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
22
04
01
04
11
04
21
05
01
05
11
05
21
05
31
06
10
06
20
06
30
07
10
07
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07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
Mysteel中厚板社会库存
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-5
-3
-1
1
3
5
7
9
11
13
01
01
01
11
01
21
01
31
02
10
02
20
03
02
03
12
03
22
04
01
04
11
04
21
05
01
05
11
05
21
05
31
06
10
06
20
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30
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10
07
20
07
30
08
09
08
19
08
29
09
08
09
18
09
28
10
08
10
18
10
28
11
07
11
17
11
27
12
07
12
17
12
27
中厚板社会库存环比变化量
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
700
900
1100
1300
1500
1700
1900
2100
2300
2500
0101
0113
0125
0206
0218
0302
0314
0326
0407
0419
0501
0513
0525
0606
0618
0630
0712
0724
0805
0817
0829
0910
0922
1004
1016
1028
1109
1121
1203
1215
1227
Mysteel五大品种钢材社会库存
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
0102
0114
0126
0207
0219
0303
0315
0327
0408
0420
0502
0514
0526
0607
0619
0701
0713
0725
0806
0818
0830
0911
0923
1005
1017
1029
1110
1122
1204
1216
1228
五大品种钢材社会库存环比变化量
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
I1805 540.5 543.5 -3 rb1901/I1901 6.71 6.68 0.03 J1901/I1901 3.54 3.53 0.01
I1809 553.5 555.5 -2 rb1805/I1805 7.27 7.22 0.04 J1805/I1805 3.69 3.66 0.04
I1901 539 539 0 rb1810/I1809 6.76 6.71 0.05 J1810/I1809 3.52 3.49 0.02
I1805-I1809 -13 -12 -1 Hc1901/I1901 6.85 6.82 0.02
I1809-I1901 14.5 16.5 -2 Hc1805/I1805 7.21 7.22 -0.01
Hc1810/I1809 6.85 6.84 0.01
今日 昨日 涨跌 折05标准品 折05厂库 折05仓库 05厂库基差 折09/01标准品 折09/01厂库 折09/01仓库 01厂库基差 09厂库基差
日照卡粉 665 665 0.00 696.78 698.38 711.38 157.88 696.78 698.38 711.38 159.38 144.88
日照纽曼粉 562 562 0.00 603.07 604.67 617.67 64.17 603.07 604.67 617.67 65.67 51.17
日照PB粉 542 542 0.00 599.88 601.48 614.48 60.98 599.88 601.48 614.48 62.48 47.98
日照Mac粉 505 500 5.00 573.41 575.01 588.01 34.51 573.41 575.01 588.01 36.01 21.51
日照金布巴粉 487 482 5.00 559.02 560.62 573.62 20.12 564.22 565.82 578.82 21.62 12.32
日照巴混BRBF 540 540 0.00 582.80 584.40 597.40 43.90 587.80 589.40 602.40 45.40 35.90
日照SSFT 465 460 5.00 527.63 529.23 542.23 -11.27
日照罗伊山粉 478 473 5.00 565.35 566.95 579.95 26.45
日照托克粉 435 430 5.00 536.41 538.01 551.01 -2.49
日照SSFG（60%） 437 437 0.00 505.00 506.60 519.60 -33.90
最便宜交割品 日照金布巴粉 529.23 542.23 -11.27 日照金布巴粉 565.82 578.82 21.62 12.32
日照超特粉 317 315 2.00
日照PB块 625 617 8.00
唐山66%精粉价格 700 700 0.00
昨日 前日 涨跌 昨日 前日 涨跌 昨日 前日 涨跌
卡粉-PB粉 123 122 1.00 卡粉进口利润 37.69 42.63 -4.93 金布巴粉进口利
润
-18.76 -10.42 -8.34
PB粉-超特粉 227 223 4.00 纽曼粉进口利
润
-14.79 -6.57 -8.22 超特粉进口利润 -3.14 8.00 -11.14
PB块-PB粉 75 79 -4.00 PB粉进口利润 -6.72 1.37 -8.09 PB块进口利润 16.39 35.30 -18.91
昨日 前日 涨跌 昨日 前日 涨跌 SGX掉期结算 昨日 前日 涨跌
Mysteel 65%指数 91.32 91.29 0.03 普氏65%指数 91.55 89.55 2.00 IOS17Q4 75.22 73.80 1.42
Mysteel 62%指数 76.56 76.57 -0.01 普氏62%指数 76.85 74.85 2.00 IOS18Q1 72.95 71.49 1.46
Mysteel 58%指数 61.25 61.25 0.00 普氏58%指数 44.85 42.85 2.00 IOS18Q2 71.21 69.84 1.37
BCI：西澳-青岛 5.64 5.64 0.00 普氏58%低铝 61.55 59.55 2.00 IOS18Q3 69.43 68.06 1.37
BCI：图巴朗-青岛 14.06 14.11 -0.05
现货
期货 期货
铁 矿
本次 上次 涨跌 环比减幅 本次 上次 涨跌 环比减幅
澳洲发货量 1170.9 1745.5 -574.60 -32.92% 六大主港到港量 1200.6 984.4 216.20 21.96%
巴西发货量 713.1 537.8 175.30 32.60% Mysteel疏港量 268.27 258.77 9.50 3.67%
力拓发货量 486.7 663.6 -176.90 -26.66% Mysteel港口库存 15197 14923.2 273.80 1.83%
必和必拓发货量 333.6 497.7 -164.10 -32.97% 钢厂烧结矿库存天数 34 29 5.00
淡水河谷发货量 671.8 484.6 187.20 38.63%
FMG发货量 171.1 322.5 -151.40 -46.95%
基本面数据
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图1：铁矿01-05跨期套利 图2：铁矿05-09跨期套利
数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：01合约螺矿比 图4：01合约卷矿比
数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：05合约螺矿比 图6：05合约卷矿比
数据来源：银河期货、Wind 资讯
-40
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40
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钢铁事业部 黑色金属研究报告
图7：10/09螺矿比 图8：10/09卷矿比
数据来源：银河期货、Wind 资讯 数据来源：银河期货、Mysteel
图9：01合约焦矿比 图10：05合约焦矿比
数据来源：银河期货、Wind 资讯 数据来源：银河期货、Wind资讯
图11：09合约焦矿比
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钢铁事业部 黑色金属研究报告
图12：PB粉-01合约价差 图13：金布巴粉-01合约价差
数据来源：银河期货、Mysteel
图14：最划算交割品 -01合约价差 图15：PB粉-05合约价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图16：金步巴粉-05价差 图17：最划算交割品-05价差
数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研究报告
图18：PB粉-09价差 图19：金步巴粉-09价差
数据来源：银河期货、Mysteel
图20：最划算交割品-09价差 图21：卡粉-PB粉价差
数据来源：银河期货、Mysteel
图22：PB粉-超特粉价差 图23：PB粉-PB块价差
数据来源：银河期货、Mysteel
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PB块-PB粉价差
2013价差 2014价差 2015价差 2016价差 2017价差 2018价差
(15)
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最划算交割品-09价差
最划算交割品-i1509 最划算交割品-i1609 最划算交割品-i1709 最划算交割品-i1809
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图24：卡粉进口即期利润 图25：纽曼粉进口即期利润
数据来源：银河期货、Mysteel
图26：PB粉进口即期利润 图27：金步巴粉进口即期利润
数据来源：银河期货、Mysteel
图28：超特粉进口即期利润 图29：PB块进口即期利润
数据来源：银河期货、Mysteel
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卡粉进口即期利润
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纽曼粉进口即期利润
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PB粉进口即期利润
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金步巴粉进口即期利润
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31
超特粉进口即期利润
2014 2015 2016 2017 2018
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30
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PB块进口即期利润
2014 2015 2016 2017 2018
钢铁事业部 黑色金属研究报告
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
JM1805 1271.5 1287.5 -16 J1805 1996.5 1987 9.5
JM1809 1240.5 1255 -14.5 J1809 1947 1940.5 6.5
JM1901 1231 1244 -13 J1901 1905.5 1901 4.5
JM1805-JM1809 31 32.5 -1.5 J1805-J1809 49.5 46.5 3
JM1809-JM1901 9.5 11 -1.5 J1809-J1901 41.5 39.5 2
J1901/JM1901 1.548 1.528 0.020 今日 昨日 涨跌 折仓单 1901 1805 1809
J1805/JM1805 1.570 1.543 0.027 董家口CSR60-平仓价 2200 2200 0 2299 393 302 352
J1809/JM1809 1.570 1.546 0.023 日照CSR60-平仓价 2200 2200 0 2299 393 302 352
天津港 2175 2225 -50 2273 367 276 326
今日 昨日 涨跌 折标准品 1901 1805 1809 旭阳焦化 2150 2250 -100 2227 322 231 280
京唐澳煤-库提价 1690 1690 0 1640 409 368.5 399.5 铁雄冶金 2150 2250 -100 2227 322 231 280
京唐山西焦煤-库提价 1700 1700 0 1660 429 388.5 419.5 美锦能源 2000 2200 -200 2272 366 275 325
京唐河北焦煤-库提价 1590 1590 0 1560 329 288.5 319.5 亚鑫煤焦化 1950 2150 -200 2180 275 184 233
京唐澳煤-市场价 1610 1610 0 1566 335 294.5 325.5 鹏飞实业 1930 2080 -150 2159 254 163 212
京唐印尼焦煤-市场价 1550 1550 0 1500 269 228.5 259.5 金晖煤焦化 2000 2100 -100 2232 326 235 285
天津港澳煤-库提价 1600 1600 0 1550 319 278.5 309.5 日照钢铁 2157.5 2157.5 0 2255 349 258 308
甘其毛道焦煤-库提价 1150 1150 0 1500 269 228.5 259.5 最便宜交割品 2159 254 163 212
孝义焦煤-坑口价 790 790 0 1397 166 125 156
离石焦煤-坑口价 795 795 0 1404 173 132 163
中挥发硬焦煤 197.25 197.25 0 1529 298 258 289 焦化利润-河北 218.7 224.7 -6.0
峰景硬焦煤 223.5 223.5 0 焦化利润-山西 264.0 264.0 0.0
半软焦煤 141.5 141.5 0 1901盘面利润 429.1 407.2 21.8
最便宜交割品 1396.6667 165.6667 125.16667 156.1667 1805盘面利润 472.3 441.3 31.1
1809盘面利润 457.4 431.3 26.1
折标准品-期货
现货
期货
焦炭
注：以上除特殊说明外均为主焦煤 注：以上除特殊说明外均为准一级冶金焦价格
折仓单-期货
孝义焦煤-坑口价
鹏飞实业
焦煤期货
现货
（汾渭能源） 本次（1月15） 上次 涨跌 环比涨跌幅 （Mysteel） 本次（1月19） 上次 涨跌 环比涨跌幅
煤企库存 481.5 482 -0.5 -0.10% 独立焦化厂库存 77.27 66.24 11.03 0.17
独立焦化厂库存 374.3 387.9 -13.6 -3.51% 钢厂库存 446.09 443.01 3.08 0.01
钢厂库存 644.3 651 -6.7 -1.03% 港口库存 229.8 267 -37.20 -0.14
（Mysteel） 本次（1月19） 上次 涨跌 环比涨跌幅 钢厂库存天数-全国 13.18 13.09 0.09 0.01
港口库存 179.4 225.7 -46.30 -0.21 钢厂库存天数-华北 10 9.78 0.22 0.02
独立焦化厂库存天数 17.35 16.39 0.96 0.06 钢厂库存天数-华东 17.42 17.38 0.04 0.00
钢厂库存天数 15.93 16.15 -0.22 -0.01
（Mysteel） 本次（1月19） 上次 增减 （Mysteel） 本次（1月19） 上次 增减
全国 77.64 76.38 1.26 产能≥200 78.81 76.96 1.85
华北 79.5 76.61 2.89 产能100-200 75.3 74.11 1.19
华东 72.16 73.61 -1.45 产能<100 75.29 77.31 -2.02
西北 84.79 79.82 4.97
独立焦化厂产能利用率（%）
焦煤 焦炭基本面数据 基本面数据
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图1：焦煤05-09跨期价差 图2：焦煤09-01跨期价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：焦炭05-09跨期价差 图4：焦炭09-01跨期价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：煤焦比-01焦炭/焦煤 图6：煤焦比-05焦炭/焦煤
数据来源：银河期货、wind 资讯
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913
焦煤09-01价差
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0117 0216 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913
焦炭09-01价差
J1209-J1301 J1309-J1401 J1409-J1501 J1509-J1601
J1609-J1701 J1709-J1801 J1809-J1901
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
01焦炭/焦煤
1501 1601 1701 1801 1901
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
05焦炭/焦煤
1505 1605 1705 1805
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514
焦炭05-09价差
J1305-1309 J1405-1409 J1505-1509
J1605-1609 J1705-1709 J1805-1809
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514
焦煤05-09价差
JM1405-1409 JM1505-1509 JM1605-1609 JM1705-1709 JM1805-1809
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图7：煤焦比-09焦炭/焦煤 图8：澳煤-山西煤价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图9：蒙古煤-山西煤价差 图10：天津港准一级-旭阳仓单
数据来源：银河期货、wind 资讯
图11：焦煤-01期现价差 图12：焦煤-05期现价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
焦煤 现货-jm05合约价差
JM1405 JM1505 JM1605 JM1705 JM1805
现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产
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1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
蒙古煤-山西煤价差
2013价差 2014价差 2015价差 2016价差 2017价差 2018价差
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焦煤 现货-jm01合约价差
JM1401 JM1501 JM1601 JM1701 JM1801 JM1901
现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产
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1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日11月1日12月1日
天津港准一级-旭阳仓单
2013价差 2014价差 2015价差 2016价差 2017价差 2018价差
1.0
1.4
1.8
2.2
0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
09焦炭/焦煤
1409 1509 1609 1709 1809
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1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日11月1日12月1日
澳煤-山西煤价差
2013价差 2014价差 2015价差
2016价差 2017价差 2018价差
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图13：焦煤-09期现价差 图14：焦炭-01期现价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图15：焦炭-05期现价差 图16：焦炭-09期现价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图17：01盘面焦化利润 图18：05盘面焦化利润
数据来源：银河期货、wind 资讯
-200
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
05盘面焦化利润
1505 1605 1705 1805
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1000
0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
焦炭 现货-j09合约价差
J1309 J1409 J1509 J1609 J1709 J1809
现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%)
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
01盘面焦化利润
1501 1601 1701 1801 1901
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
焦炭 现货-j05合约价差
J1305 J1405 J1505 J1605 J1705 J1805
现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%)
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
焦炭 现货-j01合约价差
J1301 J1401 J1501 J1601 J1701 J1801 J1901
现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%)
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
焦煤 现货-jm09合约价差
JM1409 JM1509 JM1609 JM1709 JM1809
现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图19：09盘面焦化利润 图20：焦炭现货出口利润
数据来源：银河期货、wind 资讯
图21：河北焦化厂现金利润 图22：山西焦化厂现金利润
数据来源：银河期货、wind 资讯
图23：煤企焦煤库存 图24：港口焦煤库存
数据来源：银河期货、煤炭资源网 数据来源：银河期货、Mysteel
200
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
煤矿焦煤库存（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017
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进口炼焦煤港口库存（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
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0
100
200
300
1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
焦炭出口利润
2014年 2015年 2016年 2017年
-300
-200
-100
0
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300
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500
600
1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
山西焦化利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
-400
-200
0
200
400
600
800
1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
河北焦化利润
2013 2014 2015 2016 2017 2018
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0
400
800
1200
0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
09盘面焦化利润
1409 1509 1609 1709 1809
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图25：焦化厂焦煤库存 图26：钢厂焦煤库存
数据来源：银河期货、Mysteel
图27：焦化厂焦煤库存可用天数 图28：钢厂焦煤库存可用天数
数据来源：银河期货、Mysteel
图29：焦炉产能利用率（合计100家） 图30：焦炉产能利用率（分地区）
数据来源：银河期货、Mysteel
200
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700
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
焦化厂焦煤库存（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
钢厂焦煤库存（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017
400
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
独立焦化厂焦煤库存-100家（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
600
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1000
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
钢厂焦煤库存-110家（万吨）
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
8
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14
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22
24
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
独立焦化厂焦煤库存平均可用天数-100家
2012 2013 2014 2015 2016 2017 201850
60
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2015-03-20 2015-09-20 2016-03-20 2016-09-20 2017-03-20 2017-09-20
独立焦化厂焦炉产能利用率：分地区
华北 华东 西北
钢铁事业部 黑色金属研究报告
图31：独立焦化厂焦炭库存 图32：港口焦炭库存
数据来源：银河期货、Mysteel
图33：钢厂焦炭库存 图34：钢厂焦炭库存平均可用天数
数据来源：银河期货、Mysteel
图35：华北地区-钢厂焦炭库存平均可用天数 图36：华东地区-钢厂焦炭库存平均可用天数
数据来源：银河期货、Mysteel
0
50
100
150
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250
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
独立焦化厂焦炭库存-100家（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
150
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
港口焦炭库存（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
200
300
400
500
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
钢厂焦炭库存-110家（万吨）
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
6
8
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
钢厂焦炭库存平均可用天数-110家
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
4
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
华北地区-钢厂焦炭库存平均可用天数-37家
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
6
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01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
华东地区-钢厂焦炭库存平均可用天数-32家
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
钢铁事业部 黑色金属研究报告
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