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ラジオNIKKEI・ETF特集第三回：ETFの活用法

2016年7月株式会社東京証券取引所

金融リテラシーサポート部

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ETFの活用法

1 テレビや新聞で馴染みのある指数に投資～日経平均・TOPIX～

2 投資魅力のある日本企業へ投資～JPX日経インデックス・設備人材投資～

3 特定の業種に着目した投資～業種別～

4 外国資産に投資～外国株・外国債券～

5 高配当銘柄に投資～REIT・高配当日本株～

6 商品（コモディティ）に投資～商品～

7 短期型の商品に投資～レバレッジ・インバース・VIX～


①テレビや新聞で馴染みのある指数に投資～日経平均・TOPIX～

日本経済全体への投資

• 日本経済を代表する指数であるTOPIXや日経平均株価に投資 • 他のジャンルに比べて信託報酬が低い

管理会社 TOPIX 日経平均株価

大和証券投資信託委託 1305 1320

野村アセットマネジメント 1306 1321

日興アセットマネジメント 1308 1330

1578

三菱UFJ国際投信 1348 1346

ブラックロック・ジャパン 1475 1329

DIAM 1473 1369

三井住友AM - 1397

上場銘柄一覧

ポイント


②投資魅力のある日本企業へ投資～JPX日経400・設備人材投資～

営業利益やROEを重視するJPX日経400や設備人材投資を重視するETFへの投資

規模（時価総額、売買代金）等を基準に1,000銘柄を選定

収益性・経営等の観点（ROEや営業利益）等を基準に上位400銘柄を選出

約4000社

1000社

400社

コード組成会社

1591 野村アセットマネジメント

1592 日興アセットマネジメント

1593 三菱ＵＦＪ国際投信

1599 大和投信

1364 ブラックロック

1474 DIAM

JPX日経インデックス400連動ETF一覧 JPX日経400の構成銘柄選定の流れ

設備人材投資ETFの概念

設備投資・研究開発人材投資

事業・収益拡大

設備人材投資ETF一覧

コード組成会社対象指数

1480 野村アセットマネジメント野村企業価値分配指数

1479 大和投信 MSCI日本株人材設備投資指数

1485 三菱ＵＦＪ国際投信 iSTOXX MUTB Japan 積極投資

企業２００インデックス

1481 日興アセットマネジメント

JPX/S&P 設備・人材投資指数 1483 ブラックロック

1484 DIAM


③特定の業種に着目した投資～業種別～

特定の業種に影響のあるイベントの際に、業種別ETFを活用

特定の業種に対してメリットがもたらされると考えられる政策やイベントが生じた場合、そのメリットを享受する業種のETFを用いて超過収益を狙う方法

イベントとその対応例

外国人観光客による

インバウンド需要

小売 ETFを活用

業種別指数の騰落率（2015年）

政策やイベントに着目した投資手法昨年の業種別指数のパフォーマンス

TPP協定自動車・輸送機

ETFを活用

-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%

鉄鋼・非鉄

エネルギー資源

機械

不動産

電機・精密

自動車・輸送機

商社・卸売

TOPIX

銀行

電力・ガス

金融（除く銀行）

素材・化学

建設・資材

運輸・物流

情報通信・サービス他

食品

小売

医薬品


④海外資産に投資～外国株・外国債券～

日本株と同じ口座で円建てで国際分散投資が可能

• NYダウ(1546,1679) • S&P500(1547,1557) • S&P500配当貴族(2044) • 米国債（1361,1363,1482）

など

アメリカ

イギリス 1389, 1392

先進国（国別）新興国（国別）パッケージタイプ

インド 1549,1678,2046,2047

韓国 1313,1584,2033,2034

タイ 1559

南アフリカ 1323

欧州 1385,1386,1387, 1388

先進国（日本含む） 1394

新興国 1582,1681

スイス 1391

• 上海50指数(1309) • CSI300 (1322、1575) • ハンセン中国企業株価指数(1548)

など

中国/香港

先進国（除く日本） 1550,1581,1680, 1677

太平洋地域 1390

ASEAN 2043

【クラス別】

【地域別】

ブラジル 1325

マレーシア 1560

ロシア 1324

フロンティア 1583

先進国・新興国（除く日本）

1349,1362,1554, 1566

（出典）MSCI

新興国先進国フロンティア

（凡例）


⑤高配当銘柄に投資～ETFの確定配当利回り～

REITや高配当のETFは分配金利回りが高い傾向

REIT ETF 高配当株ETF

無配ETF

有配ETF

・銘柄数 120銘柄

・平均利回り 2.46％

・銘柄数 13銘柄

・平均利回り

2.88%

東証上場ETFの確定配当利回り REIT ETF

対象 REIT（不動産投資信託）

分配金の特徴 REITは、主に不動産の売買・賃貸で資産運用を行っており、長期の安定した収益が見込みやすい事業であるため、分配金も比較的安定。

銘柄コード（東証REIT）1343,1345,1398,1476,1595,1597 （豪州リート）1555 （米国リート）1590

高配当株ETF

対象予想配当利回りの高い銘柄

分配金の特徴今期予想配当利回りの高い銘柄に投資し、市場平均以上の利回りの獲得を目指す。

銘柄コード 1399,1478,1577,1589,1698 （※1589は米国株）

※1 銘柄数、利回りは2016年5月末現在。 ※2 2016年2月末時点で、上場後1年未満の銘柄は、利回り算出の対象から除外しています。


コモディティ価格に連動するETF・ETNも上場

⑥商品（コモディティ）に投資～商品ETF・ETN～

非鉄金属金・銀・プラチナ・アルミニウム・ニッケルなど

エネルギー原油・天然ガス・ガソリンなど

穀物小麦・大豆・トウモロコシなど

コモディティ（商品）連動ETF・ETN コモディティ投資にETF・ETNを使うメリット

• 小口からの投資が可能 • 低コストでも運用が可能 • 保管リスクがない

原油関連ETF・ETNの一覧

コード組成会社連動指標名連動指標の対象資産

1671 シンプレクス WTI原油先物 WTI原油先物価格

1690（※1） ETFS Bloomberg Crude Oil WTI原油先物価格

1699 野村AM NOMURA原油 WTI原油先物価格

2038（ブル）ノムラ・ヨーロッパ・ファイナンス・エヌ・ブイ (※2) 日経・東商取原油レバ TOCOM原油先物価格

2039（ベア）ノムラ・ヨーロッパ・ファイナンス・エヌ・ブイ (※2) 日経・東商取原油インバ TOCOM原油先物価格

※1 外国籍ETFのため外国証券取引口座が必要になるほか、投資法人債券に該当するため、他のETFとは課税上の取り扱いが異なり、NISAや特定口座の対象外となります。 ※2 野村ホールディングスの子会社


⑦短期型の商品に投資～レバレッジ・インバース～

短期の値幅取りや、逆張り投資に活用

レバレッジ型（ブル型）

対象となる指数の前日比変化率の○倍の変化率となるファンド

※現在上場している銘柄は全て「2倍」。

インバース型（ベア型）

対象となる指数の前日比変化率のマイナス○倍の変化率となるファンド

※現在上場している銘柄は「-1倍」と「-2倍」。

インバース ETFの値動き対象指標の値動き

レバレッジ ETFの値動き

対象指標の値動き

相場の上昇局面で収益をさらに強く求める商品相場の下落局面で収益を狙う商品


⑦短期型の商品に投資～レバレッジ・インバース～（注意点）

• レバレッジ・インバース型ETFは、“日々”の変化率に連動します。

• 長期間保有すると、想定するパフォーマンスからのかい離が発生します。（複利効果と呼びます）

長期間保有すると、想定と異なる価格変動が生じます

連動指標が上昇・下落を繰り返した場合

• 3日目において、TOPIXは基準日と同じ値となっています。

• レバレッジ(2倍)指数も基準日と同じ値（＝100）となることが期待されますが、日々の変化率の2倍の収益となるため、TOPIXの完全な2倍とはなりません。

上昇・下落を繰り返すと元本が目減りします

-20%

-10%

-5%

-10%

10594.5

100

110

88

98.6

80

90

100

110

120

基準日 1日目 2日目 3日目

TOPIX TOPIXレバレッジ（2倍）指数

+10% -20%

+12%

+5% -10%

+6%


⑦短期型の商品に投資～レバレッジ・インバース～（注意点）

• 長期間保有した場合、複利効果により、原指数のパフォーマンスを下回ったり、想定以上の損失になるなど、想定と異なる価格変動が生じます。

長期間保有すると、想定と異なる価格変動が生じます

17234.98 (+50%)

645.30 (-94%)

※ 2005年1月4日の日経平均株価（11,517.75円）をもとに、各指数の値を再換算しています。（出典）日本経済新聞社を基に、東京証券取引所作成

レバレッジ・インバース型指数の長期推移（2005年1月～2016年5月）

インバース指数についても、想定と異なる価格変動が生じる場合があります。

12787.68 (11%)

レバレッジ指数でも、原指数のパフォーマンスを下回る場合があります

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

日経平均日経レバレッジ日経ダブルインバース


⑦市場のボラティリティに対する投資手法 –VIX指数/日経VI指数–

ボラティリティの高まりから収益を狙う

• 市場の急変時に上昇する傾向があり、数値が高いほど、投資家が将来の株式市場に対する先行きに不透明感を持っているとされている

• 米国市場に関するものはVIX指数、日本市場に関するものは日経VI指数がある

0

10

20

30

1680

1720

1760

1800

1840

1880

1/16 1/24 1/31 2/7 2/14

S&P500 VIX指数

株価指数とVIX指数の推移のイメージ

相場急変時にVIX指数は上昇します

相場変動が緩やかになると下落します

※2014年1月16日～2月18日の推移。（出典）bloombergをもとに東証作成

• ETF/ETNの対象指標は、VIX指数ではなく、VIX指数先物を基に算出された、VIX先物指数であることに注意が必要。VIX先物指数とVIX指数のパフォーマンスは大きく異なる

• VIX先物指数は、VIX指数同様に相場の急変時に上昇するが、 VIX指数の推移が同水準で継続すると、先物の時間的価値の影響を受けるため、長期的には価値が逓減する

-10

10

30

50

70

90

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000VIX短期先物指数 VIX指数

VIX指数とVIX先物指数の推移 (S&P500) (VIX指数) (VIX先物指数) (VIX指数)

VIX指数（ボラティリティ指数）の特徴 VIX指数とVIX先物指数


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