lte 实质性启动 ，行情可持续两年 -- 国金通信行业 2013 年下半年投资策略
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LTE 实质性启动 ，行情可持续两年 -- 国金通信行业 2013 年下半年投资策略. 国金证券研究所 分析师 : 陈运红 SAC 执业 证书 编号： S1130511030023 电话 : （ 8621 ） 61038242 邮箱 :[email protected]. 2013 年 06 月. 主要观点. 通信行业观点： Q3 是基本面拐点，超配时点来临 行业基本面拐点已现： Q2/13 年通信行业收入增速预计 1.8% ，净利下滑 1% ， Q3 累计净利增速 200% 以上，全年净利增速预计超 280% （ 12 年下滑 75% ）； - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
LTE实质性启动，行情可持续两年-- 国金通信行业 2013年下半年投资策略LTE实质性启动，行情可持续两年-- 国金通信行业 2013年下半年投资策略
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2013 年 06 月2013 年 06 月国金证券研究所分析师 : 陈运红 SAC执业证书编号：S1130511030023 电话 : （ 8621 ） 61038242 邮箱 :[email protected]
主要观点主要观点
通信行业观点： Q3 是基本面拐点，超配时点来临 行业基本面拐点已现： Q2/13年通信行业收入增速预计 1.8%，净利下滑 1%， Q3累计净利增速 200%以
上，全年净利增速预计超 280%（ 12年下滑 75%）；
LTE 加速推动对行业带来结构性影响：移动网络与业务网投资占比上升较多，而固定网络投资占比下滑较多。
从投资结构看，我们预计 2013 年移动通信占比将 2012 年的 34.8% 提升到 38.1% ，固定网络从 12 年的
42.6% 下滑到 38.3% ，业务支撑与新业务投资占比从 12 年的 9.5% 提升到 10.3% 。
细分行业选择：从投资弹性排序看，位居前三的细分行业为系统设备商 > 云计算 > 企业网与物联网；从估值
安全排序前三分别为系统设备 > 光纤光缆及配套 > 电信软件与服务；投资首选是系统设备商，核心竞争优势
没变、行业景气度回升、产业延伸能力强是我们中期看好的核心逻辑。
投资策略： 13 年通信行业弹性大，兼具趋势投资和基本面反转的双重投资机会，基本面底部确立，超配时
点已来临；细分行业排序及推荐组合：系统设备商（中兴、烽火） > 企业网与物联网（金卡、数码、东土、
星网） > 云计算（浪潮） > 电信软件与服务（泰岳、国脉） > 光纤光缆及配套（日海、中天） > 通信器
件与配套（光迅科技） > 运营商（联通 A 股）。
通信行业观点： Q3 是基本面拐点，超配时点来临 行业基本面拐点已现： Q2/13年通信行业收入增速预计 1.8%，净利下滑 1%， Q3累计净利增速 200%以
上，全年净利增速预计超 280%（ 12年下滑 75%）；
LTE 加速推动对行业带来结构性影响：移动网络与业务网投资占比上升较多，而固定网络投资占比下滑较多。
从投资结构看，我们预计 2013 年移动通信占比将 2012 年的 34.8% 提升到 38.1% ，固定网络从 12 年的
42.6% 下滑到 38.3% ，业务支撑与新业务投资占比从 12 年的 9.5% 提升到 10.3% 。
细分行业选择：从投资弹性排序看，位居前三的细分行业为系统设备商 > 云计算 > 企业网与物联网；从估值
安全排序前三分别为系统设备 > 光纤光缆及配套 > 电信软件与服务；投资首选是系统设备商，核心竞争优势
没变、行业景气度回升、产业延伸能力强是我们中期看好的核心逻辑。
投资策略： 13 年通信行业弹性大，兼具趋势投资和基本面反转的双重投资机会，基本面底部确立，超配时
点已来临；细分行业排序及推荐组合：系统设备商（中兴、烽火） > 企业网与物联网（金卡、数码、东土、
星网） > 云计算（浪潮） > 电信软件与服务（泰岳、国脉） > 光纤光缆及配套（日海、中天） > 通信器
件与配套（光迅科技） > 运营商（联通 A 股）。
投资排序：系统设备 > 云计算 > 企业网投资排序：系统设备 > 云计算 > 企业网
www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 来源：公司报表，国金证券研究所整理
综合投资排序：系统设备 > 云计算 > 企业网与物联网
维持通信行业增持评级：增加系统设备、企业网、云计算、电信软件与服务领域投资比例，减持移动互联网行业
投资弹性：云计算 > 系统设备商 > 企业网与物联网
项目 净资产收益率 成长性指标 估值水平 最新细分指标 13年 /12年 14 / 13年 年 参考值 2013年 综合得分 PE PB 综合得分 评级计算权重 60% 40% 10分 70% 30% 10分 70% 50% 30% 调整
通信行业（扣中兴外） 14.65% 30.90% 22.78% 8.03% 5.02 33.74 2.71 6.36 5.43 5.69 5.96 增持系统设备商 -221.92% 51.72% 50.00% 8.13% 9.13 24.81 2.02 8.62 8.97 8.87 8.77 增持网络优化设备 -18.51% 33.00% 7.25% 3.18% 1.72 55.75 1.78 5.89 2.97 3.81 4.64 持有光纤光缆及配套设备 -12.21% 37.29% 12.54% 8.40% 3.56 21.64 1.82 9.77 5.42 6.66 7.91 增持通信器件及部件 49.60% 20.35% 34.98% 7.26% 6.70 37.76 2.74 5.89 6.46 6.30 6.14 增持电信软件与服务 9.80% 19.99% 14.90% 7.82% 3.80 26.45 2.07 8.19 5.12 6.00 6.87 增持移动互联网 -4.99% 29.60% 12.31% 8.44% 3.53 90.20 7.61 2.34 3.18 2.94 2.70 持有企业网与物联网 44.41% 29.38% 36.89% 11.90% 7.91 29.97 3.57 6.35 7.45 7.13 6.82 增持云计算 75.02% 38.19% 56.61% 14.58% 11.41 53.29 7.77 3.40 9.01 7.40 5.80 增持行业满分标准 40.00% 20.00% 10.00 20.00 2.00 10.00 10.00 10.00 10.00
净利增长 2013年估值水平 综合投资价值成长性指标权重
2013 年通信设备行业业绩存在较大的弹性2013 年通信设备行业业绩存在较大的弹性行业基本面 Q3是拐点： 13年上半年通信设备行业收入预计增 1.87%（维持低点），行业净利下滑 1%，随着 LTE招标推进， Q3收入增 4%，净利增 200%（中兴去年 Q3巨亏）
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2013年通信设备行业盈利回升的关键是收入增长： 2013年全行业收入增速预计 8.6%，行业净利增速预计 250%，净利大幅增长的主因来自于去年同期基数很低（中兴的巨额亏损），以及 LTE推动行业收入增长和毛利率改善。
来源：公司报表，国金证券研究所整理
扣除中兴以外的行业基本面： 13年上半年收入预计增7.8%，净利下滑 7.7%， Q3收入增速 10%，净利增
8%
单位：RMB2013/6/20 股价 净资产 股本 市值 13E 14E 13E 14E 13E 14E 12E 13E
公司简称 元 亿元 亿股 亿元 国金 市场 国金 市场 国金 国金 国金 国金 国金 国金 国金 国金电信运营 13.38 13206.54 1,222.28 16,358.24 1.28 1.28 1.34 1.33 10.44 9.97 10.80 12.09 1.24 1.16 11.86% 12.42%
通信行业 12.21 1099.81 244.10 2,981.13 0.36 0.43 0.49 0.57 33.74 24.95 4.51 4.87 2.71 2.59 8.03% 10.86%
系统设备商 12.54 320.18 51.47 645.50 0.51 0.54 0.77 0.76 24.81 16.35 6.22 6.73 2.02 1.92 8.13% 12.33%
网络优化设备 4.63 66.25 25.38 117.61 0.08 0.17 0.11 0.22 55.75 41.91 2.61 2.69 1.78 1.74 3.18% 4.24%
光纤光缆及配套 10.73 184.00 31.19 334.59 0.50 0.66 0.68 0.81 21.64 15.76 5.90 6.40 1.82 1.73 8.40% 11.53%
通信器件及部件 8.01 127.84 43.77 350.66 0.21 0.30 0.26 0.39 37.76 31.38 2.92 3.13 2.74 2.63 7.26% 8.74%
电信软件与服务 8.07 153.43 39.33 317.50 0.31 0.34 0.37 0.42 26.45 22.04 3.90 4.21 2.07 1.98 7.82% 9.39%
移动互联网 32.78 28.74 6.67 218.77 0.36 0.74 0.47 0.95 90.20 69.59 4.31 4.67 7.61 7.24 8.44% 10.94%
企业网与物联网 17.71 168.41 33.91 600.42 0.59 2.25 0.76 2.32 29.97 23.16 4.97 5.56 3.57 3.33 11.90% 15.39%
云计算 31.99 50.96 12.38 396.09 0.60 3.25 0.83 3.32 53.29 38.56 4.12 4.72 7.77 7.15 14.58% 20.15%
PB ROE13E 14E
基本信息 EPS PE BVPS
通信设备细分子行业收入与利润增速趋势通信设备细分子行业收入与利润增速趋势通信元器件行业投资价值下降：通信元器件多半属于纯硬件制造领域，随着网络扁平趋势越来越明显，通信设备在硬件层面越来越呈现同质化趋势，硬件占设备比例的空间越来越小
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光纤光缆及配套设备行业进稳定增长阶段，估值水平具吸引力：市场集中度趋集中，市场需求随资本开支刚性增长，产能扩张进程放缓，供求关系的矛盾趋缓合
中期看多系统设备商：核心竞争优势没变、行业景气度回升、产业延伸能力强
网络优化行业景气度回升：从市场需求看，网络测试系统和网络设备行业在未来几年投资趋势呈稳步增长态势；后续网络优化服务支出规模完全取决于公司业务发展和公司对网络质量的要求。
来源：公司报表，国金证券研究所整理
通信设备细分子行业收入与利润增速趋势通信设备细分子行业收入与利润增速趋势移动互联网生态环境尚待改善，关注行业应用。中移动对移动互联网业务平台、运维、客户端软件采纳集中招标、固定费用模式，牺牲了合作伙伴的积极性，对行业投资价值下降
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战略性看多企业网与物联网的投资机会。长期发展趋势看，传统通信日趋饱和，增量看企业网市场以及新兴产业如物联网云计算的发展趋势
电信软件及服务行业呈现稳定增长：业务范围涉及 IT支撑系统、新业务、网络规划与优化等领域投资，同时包括业务运维服务和网络运维服务等内容，从单一业务领域看，无论是是属于资本开支还是运维服务，未来几年都不太可能出现高增长
云计算落地：受益于数据中心的集中化、低成本化趋势，服务器龙头浪潮信息迎来行业机遇；
来源：公司报表，国金证券研究所整理
移动通信产业链环节描述及投资比例移动通信产业链环节描述及投资比例
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核心网在解决 2G/3G/4G 网络的接入及互操作问题的同时，要考虑异构网络的融合问题
核心网在解决 2G/3G/4G 网络的接入及互操作问题的同时，要考虑异构网络的融合问题
网络扁平化 , 传输效率提高 , 光纤离用户越来越近
网络扁平化 , 传输效率提高 , 光纤离用户越来越近
传输网络规划（网络咨询、勘察、规划）
骨干网与城域网（ OTN、 DWM、 PTN 等）
工程服务（设备安装与调测、
网络优化等）
无线网络规划网络咨询、勘察、规划等
核心覆盖设备（基站设备和交换设备）
3%
10% 40%
10%
40%
50%
核心网 传输网 无线接入网
7%
业务网
IT 支撑网（数据中心、网管系统计费系统、管理系统）
业务系统（数据中心、增值业务
各类商业应用等）
新业务创新（云计算服务等）
40%
13%
35%40%
工程服务（设备安装、调测、优化等）
核心网规划
工程服务（设备安装、设备调测、
网络优化等）
站址与配套设施（机房、电源、铁塔、馈线
、空调等）
网络优化设备（天线、 DAS、基站放大器
、无源微波部件等）
3%
无线回传网（ PTN、 IP-RAN、微波
传输、卫星传输等）30%
40%
基于 IP 架构的小基站成主流 , 基站数量呈上升趋势
基于 IP 架构的小基站成主流 , 基站数量呈上升趋势
业务平台采用云数据中心 , 云计算投资逐年升温
业务平台采用云数据中心 , 云计算投资逐年升温
局方配套（配套设施、电源、空调等）
传输管道（光纤光缆、光纤放大器
、管道施工等）
业务网规划（业务战略咨询、规划）
17%工程服务
（工程施工、设备安装设备调测等）
3%
9%
3%
核心网设备（ RNC/EPC等）
7%
电信运营商投资结构趋势：一般而言，运营商资本开支的进程通常遵循先局房建设→传输网→接入网→业务网的投资逻辑，随着局方建设的规模化，传输网的 IP化，接入网的移动化、带宽化，业务网的虚拟化和集中化等趋势，接入网与业务网占比将持续呈现上升趋势，而接入网中移动宽带占比将主流趋势。固定网络投资整体呈下降趋势：一方面，网络 IP化导致网络架构扁平化，传输设备使用效率将提升；另外，固定网络一直存在沉没成本高而投资周期长，网络资源使用效率低的弊端，这导致运营商对固网投资积极性不高；特别是在土地私有化的国家，网络铺设成本极高，固定通信在海外呈下降趋势。移动通信投资整体呈上升趋势：扁平网络架构、基站小型化将导致基站离用户的距离越来越近，基站数量将持续呈现上升趋势。
通信设备行业中长期进入转型阶段通信设备行业中长期进入转型阶段
www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 来源：全球主要通信设备公司年报，国金证券研究所整理
联盟阶段 分散阶段 积累阶段 集中阶段
云管端 ICT 革命需求稳定增
长形成寡头垄断
需求稳定增长市场寡头垄断获取垄断利润
再生阶段
互联网革命初创企业涌现强调收入增长
网络泡沫破灭开始兼并重组强调营业利润
金融危机爆发市场加速洗牌强调市场份额
全球通信设备行业生命周期分析
传统通信设备市场日趋饱和，承载网 IP化，接入网多元化，网络架构日趋扁平化，移动网和固网最终趋于融合，技术升级将导致竞争格局进一步向技术领先的综合性网络设备商集中。行业新的增量主要来自于网络延伸：一方面网络向下延伸到各类智能终端、传感网等感知层，另一方面向上延伸到云平台、产业应用等领域，打开更加广阔的市场空间。
全球需求：电信设备平稳、终端成亮点全球需求：电信设备平稳、终端成亮点
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全球终端设备合计收入及其增速分析全球电信设备（不含终端）收入及其增速分析与预测
全球运营商收入增速与资本开支增速的相关性分析全球经济增速与全球 100 强运营商收入增速的相关性分析
来源：全球主要通信设备公司年报，国金证券研究所整理
国内： LTE 将取代光通信成未来三年的投资亮点
国内： LTE 将取代光通信成未来三年的投资亮点
2013年运营商资本开支合计将超过 3900亿元，增长 9%
2013年固定网络投资增速预计减缓至 5%左右
2013年中国移动集团资本开支合计预计 2300亿元左右
2013年移动网络投资预计增长 30%
来源：运营商年报，国金证券研究所整理www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 2015E
运营商网络投资结构细分预测（亿元）
中国移动集团 中国电信集团 中国联通集团
主要公司估值水平与投资评级（待续）主要公司估值水平与投资评级（待续）
www.gjzq.com.cnwww.gjzq.com.cn 来源：公司年报，国金证券研究所整理
单位：RMB 年度2013/6/20 股价 净资产 股本 市值 13E 14E 13E 14E 13E 14E 12E 13E 投资公司简称 元 亿元 亿股 亿元 国金 市场 国金 市场 国金 国金 国金 国金 国金 国金 国金 国金 评级
电信运营商中国电信 2.97 2759.78 809.32 2,405.87 0.23 0.22 0.26 0.25 12.92 11.24 3.41 3.54 0.87 0.84 6.74% 7.47% 增持中国移动 60.79 8481.78 200.99 12218.28 6.41 6.41 6.50 6.50 9.48 9.35 42.20 45.45 1.44 1.34 15.19% 14.30% 中性联通红筹 8.18 1964.98 211.97 1734.09 0.43 0.49 0.57 0.53 18.92 14.41 9.55 9.83 0.86 0.83 4.53% 5.77% 增持中联通A股 3.40 727.04 211.97 720.68 0.16 0.18 0.21 0.25 21.25 16.19 3.43 3.54 0.99 0.96 4.66% 5.94% 买入
系统设备中兴通讯 11.93 227.05 34.40 410.40 0.61 0.64 0.91 0.88 19.54 13.11 6.60 7.06 1.81 1.69 9.25% 12.90% 买入烽火通信 15.22 84.61 9.65 146.83 0.64 0.66 0.77 0.82 23.71 19.76 8.77 9.16 1.74 1.66 7.32% 8.41% 买入大唐电信 11.90 8.53 7.42 88.26 -0.16 -0.08 0.10 0.10 -75.13 119.00 1.15 1.20 10.35 9.92 -13.77% 8.33% 中性
网络优化设备京信通信 1.99 26.58 13.29 26.48 0.08 0.04 0.10 0.08 25.85 19.93 2.00 2.05 1.00 0.97 3.85% 4.88% 中性三维通信 5.87 9.96 3.42 20.09 0.23 0.42 0.32 0.53 25.00 18.52 2.91 3.07 2.02 1.91 8.07% 10.33% 增持三元达 7.03 8.53 2.70 18.98 0.14 0.34 0.18 0.43 51.94 39.95 3.16 3.25 2.22 2.16 4.28% 5.42% 中性盛路通信 10.21 6.47 1.33 13.56 0.06 0.14 0.09 0.24 183.02 113.44 4.87 4.92 2.10 2.08 1.15% 1.83% 减持奥维通信 5.67 6.42 3.57 20.23 0.06 0.20 0.08 0.34 95.09 73.15 1.80 1.84 3.15 3.08 3.31% 4.22% 减持邦讯技术 17.12 8.29 1.07 18.26 0.61 0.89 0.80 1.10 27.94 21.49 7.77 8.17 2.20 2.10 7.89% 9.75% 增持
光纤光缆及配套亨通光电 19.26 21.95 2.07 39.88 1.71 1.71 1.96 2.00 11.29 9.82 10.60 11.58 1.82 1.66 16.10% 16.94% 增持中天科技 8.35 44.45 7.05 58.83 0.72 0.77 0.93 0.94 11.52 9.00 6.31 6.77 1.32 1.23 11.48% 13.69% 买入日海通信 16.21 16.42 3.19 51.69 0.81 0.96 1.05 1.22 20.14 15.49 5.15 5.67 3.15 2.86 15.63% 18.45% 买入新海宜 6.05 9.74 4.23 25.62 0.22 0.37 0.28 0.45 27.76 21.36 2.30 2.44 2.63 2.48 9.47% 11.60% 增持中利科技 13.18 42.47 4.81 63.34 0.09 0.58 0.50 0.76 145.66 26.36 5.25 5.50 2.51 2.40 1.72% 9.09% 增持永鼎光缆 5.06 14.17 3.81 19.28 0.07 0.19 0.09 0.25 72.05 53.37 3.72 3.77 1.36 1.34 1.89% 2.52% 减持长江通信 15.44 11.42 1.98 30.57 0.23 0.31 0.28 0.37 65.76 54.80 5.77 5.91 2.68 2.61 4.07% 4.77% 中性梅泰诺 9.33 7.51 1.37 12.82 0.22 0.25 0.24 0.31 43.25 39.31 5.47 5.59 1.71 1.67 3.94% 4.25% 中性通鼎光电 12.16 15.85 2.68 32.56 0.76 0.92 0.91 1.14 16.00 13.33 5.92 6.38 2.05 1.91 12.84% 14.30% 增持
通信器件及部件昂纳光通信 1.27 10.52 7.60 9.66 0.15 0.11 0.20 0.18 8.30 6.38 1.38 1.48 0.92 0.86 11.07% 13.43% 增持硕贝德 19.90 4.64 0.93 18.58 0.36 0.66 0.43 0.88 55.65 46.38 4.97 5.18 4.00 3.84 7.19% 8.28% 中性大富科技 13.25 23.36 3.20 42.40 0.20 0.50 0.20 0.73 65.78 65.78 7.30 7.40 1.82 1.79 2.76% 2.72% 中性光迅科技 26.31 10.88 1.60 42.10 1.07 0.99 1.28 1.17 24.57 20.48 6.80 7.44 3.87 3.54 15.75% 17.26% 买入武汉凡谷 6.92 20.79 5.56 38.47 0.12 0.26 0.15 0.31 58.98 45.37 3.74 3.82 1.85 1.81 3.14% 4.00% 中性卓翼科技 13.10 8.90 2.40 31.44 0.35 0.64 0.45 0.93 37.66 28.97 3.71 3.94 3.53 3.33 9.38% 11.49% 中性东方通信 4.90 24.87 12.56 61.54 0.14 0.19 0.14 0.24 34.18 34.18 1.98 2.05 2.47 2.39 7.24% 6.99% 中性东信和平 11.05 6.53 2.18 24.14 0.19 0.25 0.22 0.36 59.55 49.63 2.99 3.10 3.70 3.56 6.21% 7.18% 中性恒宝股份 12.71 7.23 4.41 56.01 0.41 0.41 0.49 0.55 30.92 25.76 1.64 1.89 7.75 6.74 25.07% 26.15% 增持高鸿股份 7.91 10.12 3.33 26.33 -0.02 0.12 0.05 0.17 -350.32 158.20 3.04 3.07 2.60 2.58 -0.74% 1.63% 减持
PB ROE13E 14E
基本信息 EPS PE BVPS
主要公司估值水平与投资评级（续）主要公司估值水平与投资评级（续）
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单位：RMB 年度2013/6/20 股价 净资产 股本 市值 13E 14E 13E 14E 13E 14E 12E 13E 投资公司简称 元 亿元 亿股 亿元 国金 市场 国金 市场 国金 国金 国金 国金 国金 国金 国金 国金 评级
电信软件与服务 0.00
世纪鼎利 10.03 15.53 2.16 21.66 0.11 0.30 0.20 0.39 89.64 50.15 7.19 7.29 1.39 1.38 1.56% 2.74% 中性华星创业 6.92 3.24 1.56 10.80 0.21 0.34 0.27 0.47 33.74 25.95 2.08 2.21 3.33 3.13 9.86% 12.05% 中性杰赛科计 8.20 19.22 3.44 28.19 0.30 0.30 0.36 0.36 27.22 22.69 5.59 5.77 1.47 1.42 5.39% 6.26% 增持亿阳信通 7.06 18.13 5.77 40.75 0.22 0.27 0.26 0.29 32.25 26.88 3.14 3.27 2.25 2.16 6.97% 8.03% 增持国脉科技 5.44 11.16 8.65 47.06 0.18 0.19 0.21 0.26 29.72 25.90 1.29 1.40 4.22 3.90 14.19% 15.05% 买入华胜天成 6.73 22.69 6.48 43.63 0.34 0.35 0.38 0.40 19.61 17.83 3.50 3.69 1.92 1.82 9.81% 10.23% 增持键桥通信 8.11 12.58 3.28 26.57 0.24 0.24 0.30 0.34 34.01 27.21 3.84 3.99 2.11 2.03 6.21% 7.47% 中性天源迪科 7.92 19.77 3.14 24.85 0.35 0.44 0.44 0.58 22.54 18.03 6.30 6.52 1.26 1.21 5.58% 6.74% 增持富春通信 10.29 5.60 1.02 10.50 0.24 0.32 0.33 0.45 42.41 31.42 5.49 5.65 1.87 1.82 4.42% 5.79% 增持神州泰岳 16.56 25.51 3.83 63.49 0.84 0.85 1.00 1.04 19.82 16.51 7.62 8.12 2.17 2.04 10.97% 12.35% 买入
移动互联网北纬通信 27.92 4.26 1.13 31.66 0.50 0.53 0.65 0.70 55.62 42.79 4.04 4.37 6.91 6.39 12.42% 14.95% 中性拓维信息 12.11 7.23 2.83 34.33 0.15 0.24 0.22 0.30 83.16 55.44 2.80 2.91 4.33 4.16 5.20% 7.51% 中性朗玛信息 49.00 8.69 1.07 52.33 0.86 1.00 1.04 1.29 56.78 47.32 8.14 8.66 6.02 5.66 10.60% 11.96% 中性掌趣科技 61.38 8.56 1.64 100.45 0.32 0.45 0.41 0.63 192.49 148.07 5.23 5.44 11.74 11.29 6.10% 7.62% 中性
企业网与物联网星网锐捷 15.07 16.22 3.51 52.90 0.73 0.85 0.95 1.07 20.64 15.87 4.62 5.09 3.26 2.96 15.81% 18.63% 买入海格通信 30.61 40.90 3.33 101.78 0.99 1.08 1.24 1.42 30.95 24.76 12.30 12.92 2.49 2.37 8.04% 9.57% 增持海能达 19.81 17.96 2.78 55.07 0.26 0.52 0.40 0.83 75.88 49.53 6.46 6.66 3.07 2.97 4.04% 6.01% 中性数码视讯 22.00 14.11 3.36 73.92 1.11 1.03 1.50 1.33 19.77 14.64 4.20 4.95 5.24 4.44 26.50% 30.35% 买入初灵信息 14.68 3.34 0.80 11.74 0.45 0.47 0.54 0.53 32.84 27.37 4.17 4.44 3.52 3.31 10.72% 12.09% 中性新大陆 15.50 14.39 5.10 79.09 0.39 0.47 0.47 0.63 39.82 33.18 2.82 3.05 5.50 5.08 13.80% 15.30% 中性远望谷 8.65 13.91 7.40 63.99 0.30 0.30 0.36 0.41 28.55 23.79 1.88 2.06 4.60 4.20 16.12% 17.63% 增持金卡股份 41.75 9.20 0.90 37.58 1.28 1.89 1.79 2.52 32.67 23.33 10.22 11.11 4.09 3.76 12.51% 16.10% 买入天泽信息 8.37 8.37 1.60 13.39 0.40 0.33 0.52 0.75 20.97 16.13 5.23 5.49 1.60 1.52 7.63% 9.45% 中性华平股份 17.20 18.83 2.20 37.84 0.58 0.65 0.76 0.91 29.52 22.71 8.56 8.94 2.01 1.92 6.81% 8.47% 增持东土科技 32.30 3.68 0.54 17.28 1.06 1.12 1.44 1.46 30.37 22.49 6.88 7.60 4.69 4.25 15.46% 18.90% 买入银江股份 23.26 7.51 2.40 55.82 0.62 0.69 0.81 0.98 37.46 28.81 3.13 3.53 7.43 6.58 19.84% 22.85% 增持
云计算网宿科技 36.15 8.16 1.54 55.75 0.88 0.96 1.15 1.34 41.03 31.56 5.29 5.86 6.83 6.17 16.66% 19.54% 增持浪潮信息 25.92 11.33 2.15 55.73 0.52 0.52 0.90 0.90 49.92 28.80 5.27 5.72 4.92 4.53 9.85% 15.73% 买入三五互联 16.75 4.93 1.61 26.88 0.35 0.35 0.35 0.35 47.57 47.86 3.07 3.25 5.46 5.16 11.47% 10.79% 中性科大讯飞 45.69 15.55 4.68 214.05 0.64 0.65 0.89 1.10 71.80 51.28 3.32 3.77 13.76 12.13 19.17% 23.66% 增持二六三 18.20 10.99 2.40 43.68 0.59 0.58 0.76 1.10 30.96 23.82 4.58 4.96 3.97 3.67 12.83% 15.40% 中性
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