제3 부 M&A 형태별 방법론

M&A 형 태 별 방 법 론 의 정 의

M&A 형 태 별 방 법 론 이 란 M&A 의 법 적 형 태 분 류 인 합 병, 영 업 양 수 도, 주 식 인 수 및 주 식 인 수 의 한 부 류 인 주 식 교 환 을 수 행 할 때 구 체 적 으 로 취 해 야 할 법 률 상 의 절 차 , 법 률 상 점 검 사 항 , 세 법 상 처 리 사 항 을 점 검 후 최 종 적 으 로 각 형 태 별 M&A 를 종 결 하 는 실 무 적 방 법 을 말 한 다. M&A의 형 태 는 M&A 의 초 기 단 계 에 이 미 결 정 될 수 도 있 고 협 상 과 정 에 서 결 정 될 수 도 있 고, 경 우 에 따 라 서 는 형 태 별 방 법 론 에 서 법 적, 세 무 적 사 항 들 을 점 검 하 는 과 정 에 서 당 초 결 정 된 형 태 가 변 경 될 수 도 있 다. 따 라 서 M&A 형 태 별 방 법 론 검 토 는 초 기 전 략 의 수 립 단 계 에 서 부 터 계 속 하 여 검 토 하 고 또 다 시 새 로 운 요 소 의 발 생 에 따 라 피 드 백 되 어 야 하 는 과 정 이 다 .

M&A 형 태 별 방 법 론 의 목 적

• 법 률 상 절 차 의 숙 지

• 벌 률 상 Check list 에 의 한 오 류 없 는 M&A 의 진 행

• 세 법 상 Check list 에 의 한 오 류 없 는 M&A 의 진 행

• 형 태 별 점 검 사 항 에 의 한 보 다 효 과 적 인 형 태 의 결 정 을 위 한 피 드 백

M&A 형 태 별 방 법 론 의 단 계

• 합 병

• 영 업 양 수 도

125

• 주 식 인 수

• 주 식 교 환

126

M&A 형 태 별 방 법 론 의 전 체 단 계 구 성 도

〔 표 3-1 〕 M&A 형 태 별 방 법 론 의 전 체 단 계 구 성 도

127

합병

영업양수도

주식인수

주식교환

M&A형태별방법론

M&A 형태별 방법론

제 1장 합 병

합 병 의 정 의

합병이란 2 개 이상의 회사가 계약에 의하여 청산절차를 거치지 않고 하나의

회사로 합쳐지는 것을 말한다. 이와 같은 합병에는 모든 회사가 소멸하고 하나의

새로운 회사로 합쳐지는 신설합병과 한 회사가 다른 회사를 흡수하는

흡수합병으로 구분된다. 어느 경우의 합병이든 소멸회사의 유무형의 재산은

청산절차를 거치지 아니하고 신설법인이나 존속법인에 포괄적으로 이전하고 그

대가로 신설법인이나 존속법인의 주식이나 합병교부금을 수령하게 된다. 실무적으로 신설합병이 일어나는 경우는 거의 없으며 대부분의 합병은

합수합병이다.

합병은 그 절차상 기존 경영진 사이의 합의인 합병계약과 그러한 계약에 대한

주주총회의 승인을 요건으로 하기 때문에 우호적 M&A 에 해당한다.

합 병 검 토 의 목 적

• 합 병 절 차 의 이 해• 합 병 에 대 한 법 적 제 한 규 정 의 이 해• 합 병 비 율 계 산 방 법 의 이 해• 합 병 법 인 , 피 합 병 법 인 의 세 무 문 제 의 이 해• 합 병 법 인 의 주 주, 피 합 병 법 인 의 주 주 의 세 무

문 제 의 이 해

합 병 검 토 의 산 출 물

• 합 병 검 토 Check list• 합 병 절 차 일 정 표• 합 병 계 약 서• 합 병 관 련 각 종 신 고 서 류

128

합 병 검 토 의 과 제 추 진 도

합병의 절차

합병의 제한

합병가액의 산정

〔 표 3-2 〕 합 병 검 토 과 제 추 진 도

129

합병검토

합병 검토

피합병법인의 세무피합병법인

주주의 세무

합병법인의 세무

합병법인주주의 세무

합 병 검 토 의 구 성 요 소

• 합 병 절 차• 합 병 의 제 한 규 정• 합 병 가 액 의 산 정• 피 합 병 법 인 및 피 합 병 법 인 주 주 의 세 무 문 제

검 토• 합 병 법 인 및 합 병 법 인 주 주 의 세 무 문 제 검 토

합 병 검 토 의 수 행 방 법

1. 합 병 절 차

1-1. 비 공 개 법 인 의 합 병 절 차

실 무 에 는 신 설 합 병 의 사 례 가 거 의 발 생 하 지 않 는 다. 이 는 신 설 법 인 의 설 립 절 차, 신 설 법 인 의 인 허 가 절 차, 공 개 법 인 이 포 함 될 경 우 에 는 소 멸 되 는 공 개 법 인 의 상 장 또 는 등 록 의 폐 지 로 인 한 주 주 보 호 절 차 및 신 설 법 인 신 규 상 장 또 는 등 록 절 차 등 복 잡 한 문 제 가 수 반 되 기 때 문 이 다. 따 라 서 본 매 뉴 얼 에 서 는 흡 수 합 병 을 기 본 으 로 검 토 하 기 로 한 다 .

일

정

수 행 할 절

차

관 련 규

정

설 명

사 전 준 비 절 차 법 률, 회 계, 세 무 문 제 검 토

합 병 비 율 사 전

결 정

합 병 일 정 및 절 차

확 정

합 병 계 약 서 등

관 련 서 류 작 성

D-68

합 병 이 사 회 결 의 ,합 병 계 약 체 결 ,

상 법 362 이 사 회 승 인 후

당 사 회 사

130

주 주 총 회 소 집

이 사 회 결 의

대 표 이 사 가

합 병 계 약 체 결

D-67

주 주 명 부 폐 쇄 및

기 준 일 공 고

상 법 354 명 부 확 정 기 준 일 2주 전 공 고

D-52

주 주 명 부 확 정

기 준 일

상 법 354조

D-51

합 병 주 주 총 회

소 집 공 고 및 통 지

상 법 363조

주 주 총 회 2 주 전 에

공 고 및 통 지

합 병 계 약 서 , 합 병 대 차 대 조 표

비 치 공 시

상 법 522조 의 2

주 주 총 회 2주 전 부 터 합 병 을

한 날 이 후 6개 월 간

D-37

합 병 반 대 의 사

서 면 통 지

접 수 마 감

상 법 522조 의 3

소 집 통 지 일 부 터

주 주 총 회

전 일 까 지

D-36

합 병 승 인

주 주 총 회 개 최

상 법 522조

주 주 총 회 특 별 결 의

반 대 주 주

주 식 매 수 청 구

시 작

상 법 522조 의 3

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 내 청 구

D-35

채 권 자 이 의 제 출

공 고 및 최 고

상 법 527조 의 5

주 주 총 회 일 로 부 터

2 주 내 공 고

공 고 기 간 1개 월 이 상

주 식 의 병 합 및

구 주 권 제 출 공 고

상 법 440조

D-16

주 식 매 수 청 구 권

행 사 만 료

상 법 522조 의 3

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 이 내

D-4 채 권 자

이 의 제 출 기 간

만 료

상 법 527조 의 5

공 고 일 로 부 터 1개 월 이 상

구 주 권 제 출 기 간

만 료

상 법 440조

D-3 합 병 기 일 실 질 적 인 합 병 일

D-2 합 병 보 고 총 회

갈 음 이 사 회 결 의

상 법 526조

합 병 보 고

주 주 총 회 대 체

D-1 이 사 회 결 의 공 고 상 법 526

131

조 3 항

D 합 병 등 기 (소 멸 등 기 , 변 경 등 기 )

상 법 528조

합 병 보 고 총 회 일

또 는 합 병 보 고

총 회 갈 음 이 사 회

결 의 일 로 부 터

본 점 2 주 내 , 지 점 3주 내

〔 표 3-3 〕 비 공 개 법 인 합 병 절 차

132

1-1-1. 합 병 계 약 서 체 결

합 병 을 위 한 가 장 처 음 단 계 는 합 병 계 약 서 를 이 사 의 승 인 을 얻 는 후 합 병 당 사 회 사 간의 대 표 이 사 들 이 합 병 계 약 을 체 결 하 는 것 이 다. 상 법 에 서 는 흡 수 합 병 의 경 우 합 병 계 약 서 에 다 음 사 항 을 기 재 하 여 야 한 다 고 규 정 하 고 있 다 .

상 법 제523 조 ( 흡 수 합 병 의 합 병 계 약 서) 합 병 할 회 사 의 일 방 이 합 병 후 존 속 하 는 경 우 에 는 합 병 계 약 서 에 다 음 의 사 항 을 기 재 하 여 야 한 다 .

1. 존 속 하 는 회 사 가 합 병 으 로 인 하 여 그 발 행 할 주 식 의 총 수 를 증 가 하 는 때 에 는 그 증 가 할 주 식 의 총 수 , 종 류 와 수

2. 존 속 하 는 회 사 의 증 가 할 자 본 과 준 비 금 의 총 액 3. 존 속 하 는 회 사 가 합 병 당 시 에 발 행 하 는 신 주 의

총 수 , 종 류 와 수 및 합 병 으 로 인 하 여 소 멸 하 는 회 사 의 주 주 에 대 한 신 주 의 배 정 에 관 한 사 항

4. 존 속 하 는 회 사 가 합 병 으 로 인 하 여 소 멸 하 는 회 사 의 주 주 에 게 지 급 할 금 액 을 정 한 때 에 는 그 규 정

5. 각 회 사 에 서 합 병 의 승 인 결 의 를 할 사 원 또 는 주 주 의 총 회 의 기 일

6. 합 병 을 할 날 7. 존 속 하 는 회 사 가 합 병 으 로 인 하 여 정 관 을

변 경 하 기 로 정 한 때 에 는 그 규 정 8. 각 회 사 가 합 병 으 로 인 하 여 이 익 의 배 당 또 는

제 462 조 의3제 1항 의 규 정 에 의 하 여 금 전 으 로 이 익 배 당 을 할 때 에 는 그 한 도 액

9. 합 병 으 로 인 하 여 존 속 하 는 회 사 에 취 임 할 이 사 와 감 사 또 는 감 사 위 원 회 의 위 원 을 정 한 때 에 는 그 성 명 및 주 민 등 록 번 호

1-1-2. 합 병 주 주 총 회 소 집 이 사 회 결 의

133

일 반 적 으 로 합 병 주 주 총 회 소 집 을 위 한 이 사 회 결 의 는 기 간 단 축 을 위 하 여 합 병 이 사 회 결 의 와 동 시 에 이 루 어 진 다 .

1-1-3. 주 주 명 부 폐 쇄 및 기 준 일 공 고

합 병 주 주 총 회 에 서 의 결 권 을 행 사 할 주 주 를 확 정 하 기 위 하 여 주 주 명 부 를 폐 쇄 하 거 나 기 준 일 을 정 하 고 주 주 명 부 폐 쇄 일 또 는 기 준 일 의 2주 전 에 정 관 에 서 정 한 신 문 에 공 고 하 여 야 한 다. 주 주 수 가 많 지 않 거 나 총 주 주 에 대 한 통 제 가 가 능 한 경 우 총 주 주 로 부 터 기 간 단 축 동 의 서 를 징 구 함 으 로 써 공 고 절 차 를 생 략 하 여 합 병 기 간 을 단 축 할 수 있 다 .1-1-4. 주 주 명 부 확 정 기 준 일

기 준 일 자 의 주 주 명 부 에 등 재 된 주 주 가 합 병 주 주 총 회 에 서 합 병 승 인 에 대 한 의 결 권 을 행 사 할 주 주 로 확 정 된 다 .

1-1-5. 합 병 주 주 총 회 소 집 공 고 및 통 지 발 송

주 주 명 부 확 정 기 간 은 주 주 수 가 적 고 개 별 적 으 로 통 제 가 가 능 한 비 공 개 법 인 의 경 우 에 는 특 별 한 시 간 이 소 요 되 지 않 으 나 공 개 법 인 또 는 주 주 수 가 많 아 명 의 개 서 대 리 제 도 를 도 입 하 고 있 는 비 공 개 법 인 의 경 우 에 는 약 10 일 내 지 15 일 이 소 요 된 다 .

주 주 명 부 가 확 정 되 면 회 사 는 합 병 주 주 총 회 일 2주 전 까 지 합 병 승 인 을 위 한 주 주 총 회 소 집 통 지 를 하 여 야 하 며 소 집 통 지 에 는 합 병 의 목 적 및 요 령, 주 식 매 수 청 구 권 내 용 및 행 사 방 법 등 을 명 시 하 여 야 한 다 .

1-1-6. 합 병 계 약 서 , 합 병 대 차 대 조 표 의 비 치 공 시

134

합 병 주 주 총 회 일 2주 전 부 터 합 병 계 약 서 , 소 멸 회 사 주 주 에 게 발 행 하 는 주 식( 합 병 신 주) 의 배 정 에 관 한 내 용 을 기 재 한 서 류, 합 병 당 사 회 사 의 대 차 대 조 표 와 손 익 계 산 서 를 합 병 일 이 후 6개 월 간 본 점 에 비 치 하 여 언 제 든 지 주 주 및 채 권 자 가 열 람 및 등 사 할 수 있 도 록 하 여 야 한 다 .

1-1-7. 합 병 반 대 의 사 서 면 통 지 접 수 마 감

합 병 주 주 총 회 일 전 일 까 지 주 식 매 수 청 구 권 행 사 를 위 한 합 병 승 인 반 대 주 주 의 반 대 의 사 서 면 접 수 를 마 감 한 다 .

1-1-8. 합 병 승 인 주 주 총 회

회 사 가 합 병 을 위 해 서 는 합 병 계 약 서 에 대 하 여 주 주 총 회 특 별 결 의 를 득 하 여 야 하 며 합 병 으 로 인 하 여 어 는 종 류 의 주 주 에 게 손 해 를 미 치 게 되 는 경 우 에 는 그 종 류 주 주 총 회 의 승 인 을 추 가 로 득 해 야 한 다 . 주 주 총 회 특 별 결 의 요 건 은 출 석 주 주 의 결 권 의 2/3이 상 의 승 인 을 득 해 야 하 며 그 비 율 이 발 행 주 식 총 수 의 1/3 이 상 이 어 야 한 다 .

한 편, 합 병 결 의 시 주 식 매 수 청 구 권 의 과 도 한 행 사 로 인 한 막 대 한 자 금 유 출 을 방 지 하 기 위 하 여 주 주 총 회 결 의 시 주 식 매 수 청 구 권 규 모 가 전 체 발 행 주 식 총 수 의 일 정 비 율 을 초 과 할 경 우 합 병 결 의 가 무 효 화 될 수 있 다 는 내 용 의 조 건 부 합 병 결 의 도 가 능 하 다. 이 경 우 과 도 한 주 식 매 수 청 구 권 의 행 사 로 합 병 취 소 가 불 가 피 할 때 새 롭 게 합 병 취 소 에 대 한 주 주 총 회 결 의 를 득 하 지 않 아 도 되 므 로 실 무 적 으 로 유 용 하 게 활 용 할 수 있 는 방 안 이 다 .

135

1-1-9. 반 대 주 주 주 식 매 수 청 구

주 주 총 회 결 의 일 로 부 터 20 일 동 안 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권 행 사 가 가 능 하 다 .

1-1-10. 채 권 자 이 의 제 출 공 고 및 최 고

합 병 은 2개 이 상 의 회 사 가 자 산 및 부 채 를 합 체 하 는 것 으 로 서, 부 채 의 규 모 및 담 보 가 되 는 자 산 의 규 모 가 변 동 하 여 채 권 자 의 이 해 관 계 에 중 요 한 영 향 을 미 치 게 된 다. 상 법 은 합 병 으 로 인 한 채 권 자 를 보 호 하 기 위 하 여 주 주 총 회 에 서 합 병 을 결 의 한 경 우 그 결 의 가 있 는 날 로 부 터 2주 내 에 회 사 채 권 자( 금 융, 상 거 래 등 모 든 채 권 자 포 함) 에 대 하 여 합 병 에 이 의 가 있 으 면 1개 월 이 상 의 일 정 한 기 간 내 에 이 의 를 제 출 할 것 을 공 고 하 고 , 알 고 있 는 채 권 자 에 대 해 서 는 각 채 권 자 별 로 최 고 하 도 록 규 정 하 고 있 다 .

1-1-11. 주 식 의 병 합 및 구 주 권 제 출 공 고 (피 합 병 법 인 만 적 용 )

합 병 시 합 병 법 인 과 피 합 병 법 인 의 1주 당 합 병 가 액 이 서 로 상 이 하 여 합 병 비 율 이 1:1 이 아 닌 경 우 단 주 처 리 문 제 가 발 생 하 는 등 절 차 가 복 잡 해 지 므 로 피 합 병 회 사 는 주 식 병 합 또 는 분 할 을 통 하 여 합 병 비 율 을 1:1 로 조 정 하 는 경 우 가 있 다 . 위 와 같 이 주 식 을 병 합 또 는 분 할 하 는 경 우 피 합 병 회 사 는 1개 월 이 상 의 기 간 을 정 하 여 그 기 간 내 에 피 합 병 회 사 주 권 을 피 합 병 회 사 에 제 출 할 것 을 공 고 하 고 주 주 명 부 에 기 재 된 주 주 와 질 권 에 대 해 서 는 개 별 적 으 로 통 지 하 여 야 한 다 .한 편 합 병 비 율 이 1:1 이 아 니 어 서 합 병 에 적 당 하 지 않 은 단 주 가 발 생 되 면 상 법 에 서 규 정 하 고 있 는 단 주 처 리 방 법 에 의 하 여 처 리 하 여 야 하 며, 주 식 의 병 합 은 단 주 를 발 생 시 키 게 되 어 대 주 주 의 소 액 주 주

136

축 출 수 단 으 로 악 용 될 소 지 가 있 으 므 로 상 법 은 감 자 , 합 병 , 분 할 또 는 분 할 합 병 의 경 우 이 외 에 는 주 식 병 합 을 허 용 하 지 않 고 있 다 .

137

1-1-12. 주 식 매 수 청 구 권 행 사 만 료

주 주 총 회 결 의 일 로 부 터 20 일 이 경 과 하 면 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권 행 사 기 간 이 만 료 된 다 .

1-1-13. 채 권 자 이 의 제 출 만 료

채 권 자 가 이 의 신 청 기 간 내 에 이 의 를 제 출 하 지 아 니 한 때 에 는 합 병 을 승 인 한 것 으 로 간 주 하 고 이 의 를 제 출 한 채 권 자 가 있 는 때 에 는 회 사 는 그 채 권 자 에 대 하 여 변 제, 담 보 제 공, 재 산 신 탁 등 의 별 도 의 보 호 절 차 를 취 해 야 한 다 . 실 무 적 으 로 는 합 병 의 법 적 절 차 를 취 하 기 전 에 미 리 주 거 래 은 행 등 주 요 채 권 자 에 대 하 여 는 사 전 에 합 병 을 할 것 이 란 사 실 을 상 의 하 고 사 전 승 인 을 받 아 두 는 것 이 좋 다. 소 규 모 회 사 의 경 우 금 융 권 에 서 합 병 을 반 대 하 여 채 권 을 회 수 하 겠 다 는 경 우 가 있 어 합 병 이 무 산 되 는 경 우 가 종 종 있 기 때 문 이 다 .

1-1-14. 구 주 권 제 출 기 간 만 료 ( 피 합 병 법 인 만 적 용 )

주 식 의 병 합 또 는 분 할 은 주 권 제 출 기 간 이 만 료 한 때 에 그 효 력 이 발 생 하 나 채 권 자 보 호 절 차 가 종 료 되 지 아 니 한 경 우 그 종 료 시 에 효 력 이 발 생 한 다 .

1-1-15. 합 병 기 일

합 병 기 일 이 라 함 은 피 합 병 회 사 의 자 산, 부 채 와 모 든 권 리 의 무 를 합 병 회 사 인 존 속 회 사 에 인 계 할 날 을 말 한 다. 상 법 제 523 조 에 서 는 “ 합 병 을 할 날 ”이 라 고 규 정 하 고 있 다. 그 런 데 “ 합 병 기 일 ” 이 라 는 개 념 을 합 병 비 율 을 산 정 하 는 “ 기 준 일 ” 의 개 념 과 혼 동 하 는 경 우 가 많 은 데 이 는 완 전 히 다 른 개 념 이 다 . 합 병 비 율 을 산 정 하 는 기 준 일 은 “ 갑 ” , “ 을 ”

138

양 회 사 의 주 식 합 병 비 율 을 산 정 할 기 준 이 되 는 날 을 말 한 다 .

합 병 기 일 이 되 면 사 실 상 합 병 에 관 한 모 든 실 무 절 차 가 끝 났 으 므 로 합 병 기 일 에 맞 추 어 곧 바 로 합 병 등 기 를 하 는 것 이 좋 다. 왜 냐 하 면 합 병 등 기 가 되 어 야 사 실 상 피 합 병 회 사 가 소 멸 하 는 것 이 므 로 합 병 기 일 보 다 합 병 등 기 일 이 많 이 늦 으 면 그 때 까 지 는 피 합 병 회 사 의 거 래 분 에 대 하 여 피 합 병 회 사 의 세 금 계 산 서 를 계 속 사 용 하 여 야 하 는 문 제 가 발 생 하 므 로 실 무 상 매 우 번 거 롭 다 .

139

1-1-16. 합 병 보 고 총 회 개 최 및 합 병 보 고 총 회 갈 음 이 사 회 결 의

합 병 기 일 이 후 합 병 회 사 는 주 주 총 회 를 소 집 하 여 합 병 에 관 한 사 항 을 보 고 하 여 야 한 다. 통 상 기 간 단 축 을 위 하 여 합 병 기 일 이 전 에 합 병 보 고 주 주 총 회 의 소 집 절 차 를 미 리 밟 는 것 이 관 행 이 며 합 병 보 고 총 회 에 서 합 병 회 사 대 표 이 사 는 합 병 에 관 한 사 항 을 보 고 하 여 야 하 나 보 고 사 항 에 대 하 여 주 주 들 의 승 인 을 득 할 필 요 는 없 다 .

합 병 으 로 합 병 신 주 를 배 정 받 게 되 는 피 합 병 회 사 의 주 주 도 합 병 보 고 총 회 에 서 합 병 회 사 의 주 주 와 동 일 한 권 리 를 부 여 받 기 때 문 에 합 병 회 사 는 합 병 보 고 총 회 소 집 시 합 병 신 주 를 배 정 받 는 피 합 병 회 사 의 주 주 에 대 해 서 도 소 집 통 지 를 하 여 야 한 다 .

상 법 은 합 병 기 간 의 단 축 과 절 차 의 원 활 화 를 위 하 여 합 병 보 고 총 회 를 합 병 보 고 총 회 갈 음 이 사 회 결 의 에 의 한 공 고 로 써 대 체 할 수 있 도 록 규 정 하 고 있 다. 따 라 서 실 무 에 서 는 특 별 한 목 적 사 항 없 이 합 병 경 과 보 고 만 이 목 적 인 경 우 이 사 회 결 의 에 의 한 공 고 로 써 합 병 보 고 총 회 를 대 체 하 는 것 이 일 반 적 이 다. 이 경 우 합 병 회 사 는 통 상 이 사 회 결 의 일 당 일 또 는 익 일 에 합 병 경 과 를 공 고 게 재 신 문 에 공 고 한 다 .

1-1-17. 합 병 등 기 ( 소 멸 등 기 , 변 경 등 기 )

합 병 계 약 서 에 기 재 된 합 병 기 일 에 합 병 당 사 회 사 는 실 질 적 으 로 합 체 되 지 만 합 병 등 기 가 이 루 어 져 야 만 합 병 에 대 한 모 든 법 률 적 효 력 이 발 생 한 다. 따 라 서 합 병 보 고 총 회 개 최 또 는 합 병 보 고 총 회 를 갈 음 하 는 이 사 회 결 의 공 고 를 통 하 여 합 병 절 차 가 모 두 완 료 되 면 합 병 보 고 총 회 일 또 는 합 병 보 고 총 회 갈 음

140

이 사 회 결 의 공 고 일 로 부 터 본 점 소 재 지 에 서 는 2주 간 내 , 지 점 소 재 지 에 서 는 3주 간 내 에 합 병 회 사 는 변 경 등 기 를, 피 합 병 회 사 는 소 멸 등 기 를 각 각 완 료 해 야 한 다 .

합 병 회 사 의 변 경 등 기 는 보 통 법 무 사 사 무 소 를 이 용 하 며 필 요 서 류 는 아 래 와 같 다 .

• 변 경 등 기 신 청 서 , 위 임 장• 합 병 계 약 서• 합 병 회 사 와 피 합 병 회 사 의 합 병 이 사 회 의 사 록 및

주 주 총 회 의 사 록• 채 권 자 이 의 제 출 공 고 및 최 고 증 명 서,

변 제 영 수 증 및 진 술 서• 피 합 병 회 사 의 등 기 부 등 본 , 주 권 제 출 공 고 증 명 서• 합 병 회 사 합 병 보 고 공 고 증 명 서• 등 록 세, 교 육 세 등 의 납 부 영 수 필 통 지 서 및

확 인 서• 피 합 병 법 인 의 사 업 장 이 지 점 으 로 전 환 된 경 우

지 점 설 치 이 사 회 의 사 록 사 본피 합 병 회 사 의 소 멸 등 기 시 필 요 서 류 는 다 음 과

같 다 .

• 피 합 병 회 사 의 합 병 이 사 회 의 사 록 및 합 병 승 인 주 주 총 회 의 사 록

• 합 병 계 약 서• 채 권 자 이 의 제 출 공 고 및 최 고 증 명 서,

변 제 영 수 증 및 진 술 서• 합 병 회 사 등 기 부 등 본 , 정 관 사 본• 위 임 장

1-1-18. 합 병 계 약 의 변 경 과 임 시 주 주 총 회

합 병 계 약 을 체 결 한 후 합 병 계 약 서 의 내 용 중 상 법 제 523 조 에 서 요 구 하 고 있 는 필 수 적 기 재 사 항 즉 , 합 병 을 할 날, 합 병 비 율 등 에 대 하 여 중 대 한

141

변 동 이 생 겨 합 병 계 약 을 변 경 한 경 우 에 는 변 경 된 합 병 계 약 을 승 인 하 기 위 하 여 임 시 주 주 총 회 를 다 시 개 최 하 여 야 할 것 인 가 에 대 하 여 는 논 란 이 있 다. 그 러 나 상 법 제523 조 의 필 수 적 기 재 사 항 이 변 경 되 었 으 므 로 당 연 히 임 시 주 주 총 회 의 승 인 을 다 시 받 아 야 한 다 는 것 이 대 체 적 인 의 견 이 다 .

1-1-19. 기 타 필 요 한 절 차

합 병 등 기 가 끝 나 면 피 합 병 회 사 의 소 유 였 던 각 종 부 동 산 등 에 대 하 여 곧 바 로 다 음 과 같 은 명 의 변 경 절 차 를 밟 아 야 한 다 .

• 각 종 부 동 산 의 명 의 변 경 등 기 • 보 유 차 량 에 대 한 명 의 변 경 등 기 • 각 종 예 금 의 명 의 변 경 신 청 • 각 종 차 임 금 의 명 의 변 경 신 청 • 의 료 보 험 조 합 변 경 사 항 통 지 • 국 민 연 금 관 리 공 단 변 경 사 항 통 지 • 보 세 장 치 장 명 의 변 경 신 청

1-2. 벤 처 기 업 의 합 병

한 편 벤 처 기 업 의 구 조 조 정 을 지 원 하 기 위 하 여, 2004 년 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 의 개 정 에 따 라 합 병 당 사 회 사 중 벤 처 기 업 이 있 을 경 우 에 는 해 당 벤 처 기 업 은 상 법 의 특 례 규 정 인 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 의 적 용 을 받 아 그 절 차 를 아 래 와 같 이 간 소 화 하 였 다 . 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법15 조 의3 (

합 병 절 차 의 간 소 화 등) ① 주 식 회 사 인 벤 처 기 업 이

다 른 주 식 회 사 와 합 병 결 의 를 한 때 에 는 채 권 자 에

대 하 여 상 법 제527 조 의 5 제 1 항 의 규 정 에 불 구 하 고

그 합 병 결 의 가 있 은 날 부 터 1 주 내 에 합 병 에 이 의 가

있 으 면 10 일 이 상 의 기 간 내 에 이 를 제 출 할 것 을

공 고 하 고 알 고 있 는 채 권 자 에 대 하 여 는 공 고 사 항 을

142

최 고 하 여 야 한 다 . < 개 정 2004.1.20> ② 주 식 회 사 인 벤 처 기 업 이 합 병 결 의 를 위 한

주 주 총 회 소 집 을 통 지 함 에 있 어 서 는 상 법 제363조 제 1 항 의 규 정 에 불 구 하 고 그 통 지 일 을 주 주 총 회

회 일 7 일 전 으 로 할 수 있 다 . ③ 주 식 회 사 인 벤 처 기 업 이 다 른 주 식 회 사 와

합 병 하 기 위 하 여 합 병 계 약 서 등 을 공 시 함 에

있 어 서 는 상 법 제 522 조 의 2 제 1 항 의 규 정 에 불 구 하 고

그 공 시 기 간 을 합 병 승 인 을 위 한 주 주 총 회 회 일 7일 전 부 터 합 병 을 한 날 이 후 1 월 이 경 과 하 는

날 까 지 로 할 수 있 다 . < 개 정 2004.1.20> ④ 주 식 회 사 인 벤 처 기 업 의 합 병 에 관 하 여 이 사 회 의

결 의 가 있 는 때 에 그 결 의 에 반 대 하 는 벤 처 기 업 의

주 주 는 상 법 제522 조 의3 의 규 정 에 불 구 하 고

주 주 총 회 전 에 벤 처 기 업 에 대 하 여 서 면 으 로 합 병 에

반 대 하 는 의 사 를 통 지 하 고 자 기 가 소 유 하 고 있 는

주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 하 여 주 식 의 매 수 를

청 구 하 여 야 한 다 . < 신 설 2004.1.20> ⑤ 벤 처 기 업 이 제4 항 의 규 정 에 따 른 청 구 를 받 은

경 우 에 는 상 법 제 374 조 의 2 제 2 항 및 제 530 조 제 2 항 의

규 정 에 불 구 하 고 합 병 에 관 한 주 주 총 회 의

결 의 일 부 터 2 월 이 내 에 그 주 식 을 매 수 하 여 야

한 다 . < 신 설 2004.1.20> ⑥ 제 5 항 의 규 정 에 따 른 주 식 의 매 수 가 액 의 결 정 에

관 하 여 는 상 법 제374 조 의2 제 3 항 내 지 제5 항 의

규 정 을 준 용 한 다. 이 경 우 동 법 제374 조 의 2 제 4 항 중

" 제 1 항 의 청 구 를 받 은 날" 은 " 합 병 에 관 한

주 주 총 회 의 결 의 일 " 로 본 다 . < 신 설 2004.1.20>

현 행 상 법 규 정 제522 조 의3( 합 병 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권) 에 따 라 주 총 전 후 로 2회 하 는 합 병 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 절 차 를 주 총 전 1회 로 절 차 를 간 소 화 하 였 으 며 , 합 병 계 약 서 등 의 공 시 기 간 을 상 법 상 합 병 후 6월 까 지 에 서 1월 로 단 축 하 였 다 .

143

1-3. 공 개 법 인 과 비 공 개 법 인 간 합 병

공 개 법 인 과 비 공 개 법 인 간 의 합 병 절 차 는 앞 서 검 토 한 비 공 개 법 인 간 의 합 병 절 차 에 다 수 의 주 주 들 을 보 호 하 기 위 한 합 병 신 고 서 제 출 절 차 , 공 시 및 신 고 절 차, 합 병 비 율 평 가, 주 권 의 상 장, 등 록 절 차 등 이 추 가 된 다 .

1-3-1. 비 공 개 법 인 의 금 감 위 기 업 등 록

증 권 거 래 법 190 조 ( 주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 등 록 법 인 과 의 합 병 )

주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 등 록 법 인 이 아 닌 법 인 이 주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 등 록 법 인 과 합 병 하 고 자 하 는 경 우 에 상 법 제522 조 의 규 정 에 의 한 주 주 총 회 의 승 인 은 당 해 법 인 이 제 3조 의 규 정 에 의 한 금 융 감 독 위 원 회 에 등 록 을 한 날 로 부 터 2 월 이 경 과 한 후 에 하 지 아 니 하 면 그 효 력 이 없 다 .

1-3-2. 외 부 평 가 기 관 과 평 가 계 약 체 결

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제83 조 제 2항 ( 외 부 평 가 기 관 의 지 정 등 )

합 병 당 사 회 사 가 외 부 평 가 기 관 과 평 가 계 약 을 체 결 하 거 나 동 평 가 기 관 에 평 가 를 의 뢰 한 때 에 는 주 권 상 장 법 인 등 은 이 를 지 체 없 이 금 감 위 와 증 권 거 래 소 또 는 협 회 에 신 고 하 여 야 한 다. 외 부 평 가 기 관 은 합 병 비 율 의 적 정 성 에 대 한 평 가 의 견 서 를 작 성 하 여 야 한 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7( 합 병 의 요 건, 절 차 등 ) 의 규 정 에 따 라 공 개 기 업 과 비 공 개 기 업 간 의 합 병 시 에 는 합 병 비 율 의 적 정 성 을 외 부 평 가 기 관(증 권 회 사, 회 계 법 인, 신 용 평 가 사) 의 평 가 를 받 도 록 의 무 화 하 고 있 다 .

144

1-3-3. 일 시 적 인 매 매 거 래 정 지

상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 의 주 가 및 거 래 량 에 중 요 한 영 향 을 미 칠 수 있 는 사 항 이 결 의 된 경 우 주 가 에 대 한 충 격 을 완 화 하 기 위 하 여 당 해 이 사 회 결 의 에 대 한 공 시 가 있 을 경 우 일 시 적 으 로 매 매 거 래 를 정 지 하 고 있 다 .

145

1-3-4. 주 주 총 회 소 집 통 지 / 공 고 비 치 공 시

공 개 법 인 이 주 주 총 회 소 집 통 지 또 는 공 고 를 하 는 경 우 에 는 증 권 거 래 법 191 조 의 10, 증 권 거 래 법 시 행 령 84 조 의 17 및 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 에 관 한 규 정 73 조 의 규 정 에 의 하 여 정 보 통 신 망 에 게 재 하 고 공 개 법 인 의 본 점, 지 점, 명 의 개 서 대 행 회 사, 금 감 위, 거 래 소, 협 회 등 에 비 치 하 여 일 반 인 이 열 람 할 수 있 도 록 함 으 로 써 통 지 또 는 공 고 에 갈 음 할 수 있 다 .

1-3-5. 주 주 총 회 소 집 통 지 및 공 고

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 85 조 ( 합 병 승 인 주 주 총 회 의 소 집 통 지 또 는 공 고 )주 권 상 장 법 인 등 이 합 병 승 인 주 주 총 회 의 소 집 을 위 하 여 주 주 에 대 한 통 지 또 는 공 고 를 하 는 경 우 에 는 다 음 사 항 을 요 약 하 여 함 께 통 지 또 는 공 고 하 여 야 한 다 .

• 합 병 의 목 적, 방 법, 요 령, 합 병 비 율 및 그 산 출 근 거, 합 병 비 율 에 대 한 외 부 평 가 기 관 의 평 가 의 견 요 약 , 주 식 매 수 청 구 권 의 내 용 및 행 사 에 관 한 사 항 , 기 타 투 자 자 보 호 에 필 요 한 사 항

• 합 병 신 고 서 를 금 감 위 에 제 출 한 사 실 및 그 시 기

1-3-6. 주 식 매 수 청 구 서 류 제 출

발 행 공 시 규 정 69 조 1항 20 호 , 유 가 증 권 상 장 규 정 20 조 , 협 회 중 개 시 장 공 시 규 정 6조 1항 8호 에 따 라 공 개 법 인 은 주 식 매 수 청 구 가 있 을 때 에 는 매 수 를 청 구 한 주 주, 주 식 의 종 류, 주 식 의 수, 매 수 가 격 의 결 정 이 있 을 때 에 는 그 매 수 가 격 및 결 정 방 법 에 관 한 사 항 을 문 서 로 금 감 위 와 거 래 소 또 는 협 회 에 제 출 하 도 록 규 정 하 고 있 다 ,

146

1-3-7. 신 주 추 가 상 장 ㆍ 등 록 절 차

상 장 규 정 제 9조 제 1항 , 협 회 등 록 규 정 제 14 조공 개 법 인 이 비 공 개 법 인 과 의 합 병 으 로 인 하 여

합 병 신 주 를 발 행 할 경 우 공 개 법 인 주 식 의 수 량 이 증 가 하 므 로 신 주 상 장 ( 등 록 ) 신 청 을 하 여 야 한 다신 주 상 장( 등 록 ) 의 방 법 으 로 는 신 주 권 을 교 부 한 후 합 병 신 주 를 상 장( 등 록) 하 는 방 법 인 신 주 교 부 상 장( 등 록) 과 신 주 권 을 교 부 하 지 않 고 예 탁 자 계 좌 부 기 재 확 인 서 에 의 하 여 상 장( 등 록 ) 하 는 방 법 이 있 다 .위 의 방 법 중 에 서 신 주 교 부 상 장( 등 록) 의 방 법 은 합 병 신 주 교 부 에 시 간 이 소 요 되 므 로 실 무 에 서 는 신 주 상 장( 등 록) 일 을 단 축 하 기 위 하 여 합 병 신 주 교 부 절 차 없 이 예 탁 자 계 좌 부 기 재 확 인 서 에 의 하 여 상 장 ( 등 록 ) 하 는 권 리 상 장 ( 등 록 ) 방 법 을 주 로 사 용 한 다 .

일

정

수 행 할 절 차 관 련

규 정

설 명

사 전 준 비 절 차 법 률, 회 계, 세 무 문 제 검 토

합 병 비 율 사 전

결 정

합 병 일 정 및 절 차

확 정

합 병 계 약 서 등

관 련 서 류 작 성

D-100

비 공 개 법 인 금 감 위

기 업 등 록

증 권

거 래

법 190조

등 록 후 2 개 월 경 과

후 합 병 주 주

총 회 가 능

D-84

외 부 평 가 기 관 과

평 가 계 약 체 결

발 행

공 시

규 정

83 조

금 감 위 와 거 래 소

또 는 협 회 에 신 고

147

D-77

□

합 병 이 사 회 결 의 및

합 병 계 약 서 체 결

이 사 회 결 의 공 시

신 고

발 행

공 시

규 정

69 조

금 감 위 및 거 래 소

또 는 협 회 에 신 고

일 시 적 인 매 매 거 래

정 지

상 장

공 시

20조 의

2협 회

공 시

규 정

27 조

주 요 내 용 공 시 관 련

매 매 거 래 정 지

합 병 신 고 서 제 출 증 권

거 래

법 190조 의

2발 행

공 시

규 정

78 조

주 주 명 부 폐 쇄 및

기 준 일 공 고 전 일

까 지

주 주 총 회 소 집

이 사 회 결 의

상 법

362 조

D-76

주 주 명 부 폐 쇄 및

기 준 일 공 고

상 법

354 조

주 주 명 부 확 정 기 준

일 2 주 전 공 고

D-61

주 주 명 부 확 정

기 준 일

상 법

354 조

D D-51

주 주 총 회 소 집 통 지

및 공 고 비 치

증 권

거 래

법 191조 의

10

소 집 통 지 및

공 고 사 항 을

정 보 통 신 망 에

게 재 하 고

금 감 위 등 에 비 치

148

합 병 주 주 총 회

소 집 공 고 및 통 지

발 행

공 시

규 정

85 조

합 병 신 고 서

제 출 사 실 및 시 기, 내 용 요 약

합 병 계 약 서 , 합 병 대 차 대 조 표

비 치 공 시

상 법

522조 의

2

주 주 총 회 2주 전 부 터 합 병 을

한 날 이 후 6개 월 간

D-37

합 병 반 대 의 사

서 면 통 지 접 수 마 감

상 법

522조 의

3

소 집 통 지 일 부 터

주 주 총 회 전 일

일

정

수 행 할 절 차 관 련 규

정

설 명

D-36

합 병 승 인

주 주 총 회 개 최

반 대 주 주

주 식 매 수

청 구 시 작

합 병 주 주 총 회

결 과 보 고

상 법 522조

522 조 의

3,발 행 공

시 규 정

69 조

주 주 총 회 특 별 결 의

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 내

금 감 위, 거 래 소

또 는 협 회 에 신 고

D-35

채 권 자 이 의 제 출

공 고 및 최 고

주 식 병 합 및

구 주 줜 제 출 공 고

상 법 527조 의 5, 440 조

주 주 총 회 일 로 부 터

2 주 내 공 고

공 고 기 간 1개 월 이 상

D-16

주 식 매 수 청 구 권

행 사 기 간 만 료

주 식 매 수 청 구 서 류

제 출

상 법 522조 의 3상 장 규

정 20 조

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 내

매 수 청 구 관 련

서 류 금 감 위, 거 래 소 또 는 협 회

제 출

D-4 채 권 자 이 의

제 출 기 간 만 료

상 법 527조 의 5

공 고 일 로 부 터 1개 월 이 상

149

구 주 권 제 출 기 간

만 료

상 법 440조

D-3 합 병 기 일 실 질 적 인 합 병 일

D-2 합 병 보 고 총 회

갈 음 이 사 회 결 의

상 법 526조

합 병 보 고 총 회

대 체

D-1 이 사 회 결 의 공 고 상 법 526조

D 합 병 등 기 (해 산 등 기 , 변 경 등 기 )합 병 보 고 서 제 출

상 법 528조

발 행 공

시 규 정

86 조

본 점 2 주 내 지 점 3주 내

합 병 등 기 후

지 체 없 이 제 출

D+14

합 병 신 주 상 장

또 는 등 록

상 장 규

정 9 조

1 항

협 회 등

록 규 정

14 조

D+14

주 식 매 수 청 구 대 금

지 급

증 권 거

래 법 191조

매 수 청 구 기 간

종 료 일 로 부 터 1개 월 내

최 대 주 주 등

소 유 주 식

변 동 상 황 보 고

유 가 증

권 상 장

규 정 26조

소 유 주 식

변 동 즉 시

임 원, 주 요 주 주

주 식 소 유 상 황

보 고

증 권 거

래 법 188조 6 항

임 원, 주 요 주 주 가

된 날 부 터 10 일 내

임 원, 주 요 주 주

주 식 소 유

변 동 상 황 보 고

증 권 거

래 법 188조 6 항

변 동 일 의 다 음 달

10 일 까 지

〔 표 3-4 〕 공 개 법 인 과 비 공 개 법 인 간 의 합 병 절 차

150

1-4. 간이합병과 소규모 합병

1-4-1. 간이합병

주주의 수가 얼마되지 않아 개별적으로 총주주의 동의를 받을 수 있는 경우에는 간이합병이라고 하여 합병승인에 대한 임시주주총회의 개최를 생략할 수 있는 경우가 있는 바, 이를 소개하면 다음과 같다.

상법 제 527 조의 2 (간이 합병) ① 합병할 회사의 일방이 합병 후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의

동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100 분의 90 이상을 합병 후 존속하는 회사가

소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의

승인으로 갈음할 수 있다 . ② 제 1 항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2 주 내에

주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.

1-4-2. 소규모 합병

합병으로 인하여 증가할 자본이 존속하는 회사의 기존의 자본금의 5% 이내일 경우에는 소규모 합병이라고 하여 합병승인에 대한 임시주주총회의 개최를 생략할 수 있는 경우가 있는바 이를 소개하면 다음과 같다.

상법 제 527 조의 3 (소규모합병) ① 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주의 총수가 그 회사의

발행주식총수의 100 분의 5 를 초과하지 아니하는 때에는 그 존속하는 회사의 주주총회의

승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의

주주에게 지급할 금액을 정한 경우에 그 금액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로

현존하는 순자산액의 100 분의 2 를 초과하는 때에는 그러하지 아니하다. ② 제 1 항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고

합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다. ③ 제 1 항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2 주 내에 소멸하는 회사의

상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을

공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. ④ 합병 후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100 분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한

주주가 제 3 항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2 주 내에 회사에 대하여 서면으로

제 1 항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제 1 항 본문의 규정에 의한 합병을 할 수

없다.

151

1-5. 자 기 주 식 과 포 합 주 식 의 처 리

1-5-1. 자 기 주 식 의 처 리

갑 이 존 속 하 는 합 병 회 사 이 고 을 이 해 산 하 는 피 합 병 회 사이 며, 을 이 투 자 목 적 으 로 갑 의 주 식 을 보 유 하 고 있 었 을 경 우 갑 과 을 이 합 병 하 게 되 면 갑 은 결 국 자 기 주 식 을 보 유 하 게 된 다. 이 와 같 이 합 병 시 발 생 하 는 자 기 주 식 에 대 하 여 는 처 리 방 법 이 다 음 과 같 이 두 가 지 이 다 .

(1) 자 기 주 식 으 로 보 유 하 고 있 다 가 일 정 한 기 간 내 에 매 각 하 거 나 감 자 의 절 차 를 밟 아 자 기 주 식 을 소 각 하 는 방 법 이 며 ,

(2) 합 병 계 약 체 결 시 자 기 주 식 에 해 당 하 는 자 본 금 을 증 가 시 켰 다 가 곧 바 로 소 각 하 여 결 국 자 본 금 을 증 가 시 키 지 않 는 방 법 이 다 .

이 두 가 지 방 법 중 실 무 상 으 로 간 편 한 후 자의 방 법 이 주 로 사 용 된 다

1-5-2. 포 합 주 식 의 처 리

존 속 하 는 갑 회 사 가 투 자 유 가 증 권 으 로 을 회 사 의 주 식 을 가 지 고 있 으 면 서 을 회 사 를 지 배 하 고 있 다 가 그 을 회 사 를 흡 수 합 병 하 게 되 는 경 우 갑 회 사 가 가 지 고 있 던 을 회 사 의 주 식 을 포 합 주 식 이 라 고 한 다 . 포 합 주 식 은 광 의 의 자 기 주 식 이 지 만 법 인 세 법 과 소 득 세 법 에 서 는 포 합 주 식 을 별 도 로 취 급 하 고 있 다 . 합 병 시 갑 회 사 가 가 지 고 있 는 포 합 주 식 의 처 리 방 법 은 다 음 두 가 지 가 있 다 .

152

(1) 합 병 비 율 에 따 라 자 기 주 식 을 배 정 하 고 합 병 후 재 무 제 표 에 투 자 유 가 증 권 대 신 에 자 기 주 식 으 로 보 유 하 고 있 다 가 매 각 하 거 나 감 자 의 절 차 를 밟 아 자 기 주 식 을 소 각 하 는 방 법

(2) 합 병 계 약 시 포 합 주 식 에 대 하 여 는 합 병 신 주 를 발 행 하 지 않 기 로 계 약 하 는 방 법

위 두 가 지 방 법 중 후 자 의 방 법 이 간 편 하 므 로 실 무 상 많 이 이 용 된 다 .

153

2. 합 병 의 제 한

합 병 은 자 유 롭 게 이 루 어 지 나 회 사 의 특 성, 정 책 적 인 목 적 , 자 본 시 장 의 건 전 한 질 서 유 지 을 위 해 상 법, 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률, 증 권 거 래 법 상 일 정 부 분 합 병 이 제 한 된 다 .

상 법 제 174조 ( 회 사 의 합 병 ) ① 회 사 는 합 병 을 할 수 있 다 . ② 합 병 을 하 는 회 사 의 일 방 또 는 쌍 방 이 주 식 회 사

또 는 유 한 회 사 인 때 에 는 합 병 후 존 속 하 는 회 사

또 는 합 병 으 로 인 하 여 설 립 되 는 회 사 는 주 식 회 사

또 는 유 한 회 사 이 어 야 한 다 . ③ 해 산 후 의 회 사 는 존 립 중 의 회 사 를 존 속 하 는

회 사 로 하 는 경 우 에 한 하 여 합 병 을 할 수 있 다

상 법 제 600 조 ( 유 한 회 사 와 주 식 회 사 의 합 병 )① 유 한 회 사 가 주 식 회 사 와 합 병 하 는 경 우 에 합 병 후

존 속 하 는 회 사 또 는 합 병 으 로 인 하 여 설 립 되 는

회 사 가 주 식 회 사 인 때 에 는 법 원 의 인 가 를 얻 지

아 니 하 면 합 병 의 효 력 이 없 다 . ② 합 병 을 하 는 회 사 의 일 방 이 사 채 의 상 환 을

완 료 하 지 아 니 한 주 식 회 사 인 때 에 는 합 병 후

존 속 하 는 회 사 또 는 합 병 으 로 인 하 여 설 립 되 는

회 사 는 유 한 회 사 로 하 지 못 한 다 .

증 권 거 래 법 제 3 조 ( 유 가 증 권 발 행 인 의 등 록 )유 가 증 권 발 행 의 공 정 과 기 업 의 공 시 를 위 하 여

주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 이 아 닌

법 인 으 로 서 주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 과

합 병 하 고 자 하 는 경 우 에 는 금 융 감 독 위 원 회 에

등 록 하 여 야 한 다

증 권 거 래 법 제 190 조 의 2 ( 합 병 등 )주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 이 다 른 법 인 과

합 병 하 고 자 하 는 경 우 에 는 금 융 감 독 위 원 회 와

154

거 래 소 에 합 병 요 건, 절 차 등 합 병 기 준 에 따 라

신 고 하 여 야 한 다 .

증 권 거 래 법 제190 조 의 2 제 3항 , 제 14 조 내 지 16 조 , 209 조 제 9호 , 210 조 제 1호 에 서 는 합 병 신 고 서 가 부 실 또 는 허 위 로 작 성 되 어 투 자 자 들 이 피 해 를 볼 경 우 에 신 고 서 작 성 인 의 책 임 을 엄 격 히 하 기 위 하 여 민 사 적 책 임 및 형 사 적 책 임 에 대 한 규 정 을 명 시 하 고 있 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 제 2항 제1호 (합 병 비 율 에 대 한 외 부 기 관 의 평 가) 에 따 라 합 병 시 합 병 당 사 회 사 주 주 의 주 식 교 환 비 율 은 합 병 비 율 에 따 라 결 정 되 므 로 합 병 당 사 회 사 주 주 의 이 해 관 계 에 가 장 중 요 한 영 향 을 미 치 는 것 은 합 병 비 율 (합 병 가 액 ) 의 산 정 이 라 할 수 있 다 .

비 공 개 법 인 간 합 병 시 합 병 가 액 산 정 에 대 하 여 는 법 정 된 규 정 이 없 으 므 로 합 병 당 사 회 사 는 조 세 문 제 예 방 을 위 하 여 세 무 상 평 가 방 법 을 주 로 사 용 하 여 산 정 한 다 .

그 러 나 공 개 법 인 이 비 공 개 법 인 과 합 병 하 는 경 우 불 공 정 한 합 병 비 율 의 산 정 으 로 인 한 소 액 주 주 의 피 해 를 방 지 하 기 위 하 여 외 부 평 가 기 관 ( 특 수 관 계 없 는 증 권 회 사 , 신 용 평 가 회 사 , 회 계 법 인 ) 에 의 한 합 병 비 율 산 정 을 강 제 화 하 고 있 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 제 3항 에 따 라 협 회 등 록 법 인 과 비 공 개 법 인 간 의 합 병 시 에 는 유 가 증 권 협 회 등 록 규 정 제 15 조 에 서 정 한 요 건 을 충 족 하 여 야 한 다. 그 기 본 논 리 는 부 실 한 기 업 이 우 회 등 록 의 수 단 으 로 합 병 을 이 용 하 지 못 하 도 록 등 록 심 사 기 준 과 유 사 한 조 건 의 충 족 을 요 구 하 는 것 이 다 .

155

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 제 2항 제4호 , 유 가 증 권 상 장 규 정 제 49 조 의 4

주 권 비 상 장 법 인 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 의 재 무 제 표 를 기 준 으 로 자 산 총 계, 자 본 금 및 매 출 액 중 두 가 지 이 상 이 주 권 상 장 법 인 보 다 큰 경 우 그 주 권 상 장 법 인 이 다 음 의 요 건 을 충 족 해 야 한 다 .

• 자 기 자 본 이 익 율, 부 채 비 율, 자 산 가 치 및 수 익 가 치 에 관 하 여 상 장 규 정 에 서 정 하 는 요 건. 다 만 , 자 기 자 본 이 익 률 에 관 한 요 건 은 상 장 규 정 이 정 하 는 바 에 따 라 영 업 이 익, 경 상 이 익 또 는 당 기 순 이 익 에 관 한 요 건 으 로 갈 음 할 수 있 다

• 감 사 의 견, 소 송 계 류 기 타 공 정 한 합 병 을 위 하 여 필 요 한 사 항 에 관 하 여 상 장 규 정 에 서 정 하 는 요 건

156

유 가 증 권 상 장 규 정 제9조 제2항 , 유 가 증 권 협 회 등 록 규 정 제 18 조 의 2

비 공 개 법 인 이 공 개 법 인 과 합 병 하 는 경 우 비 공 개 법 인 최 대 주 주 등 에 게 배 정 되 는 합 병 법 인 의 주 식 에 대 하 여 는 합 병 이 후 다 음 과 같 이 매 각 이 제 한 된 다 .

주 주 상 장 법 인 과

합 병 하 는

비 공 개 법 인

협 회 등 록 법 인 과

합 병 하 는 비 공 개 법 인

최 대 주 주

및

특 수 관 계

자 (*)

합 병 기 일 로 부 터

6 개 월 간

매 각 금 지

합 병 기 일 로 부 터 2년 간 매 각 금 지. 단 , 합 병 기 일 로 부 터 1년 이 경 과 한

경 우 에 는 매 1개 월 마 다

최 초 보 유 주 식 등 의 5%에 해 당 하 는

부 분 까 지 매 각 가 능

기 관 투 자

자

합 병 기 일 현 재

자 본 금 기 준 10% 에

해 당 하 는 부 분 에

대 해 서 만 매 각

제 한 됨

합 병 신 고 서

제 출 일 로 부 터

투 자 기 간 이 1 년

이 내 인 주 식 등 에

대 하 여

합 병 기 일 로 부 터 1월 간 매 각 금 지

벤 처 금 융 합 병 기 일 현 재

자 본 금 기 준 10% 에

해 당 하 는 부 분 에

대 해 서 만 매 각 제 한

157

됨

합 병 신 고 서

제 출 일 로 부 터

투 자 기 간 이 2 년

미 만 일 경 우

합 병 기 일 로 부 터 1월 간 매 각 금 지

규 정 유 가 증 권 상 장 규

정 제 9 조 제 2 항

유 가 증 권 협 회 등 록 규

정 제 18 조 의 2

(*) 최 대 주 주 의 정 의 : 증 권 거 래 법 시 행 령 제 2 조 의 4 제 3항 제 호 의 규 정 에 의 해 본 인 및 특 수 관 계 인 이

소 유 하 는 주 식 의 수 가 가 장 많 은 자 를 의 미

특 수 관 계 인 의 정 의: 증 권 거 래 법 시 행 령 제10 조 의 3 제 2 항 에 해 당 하 는 자

유 가 증 권 상 장 규 정 제 15 조 의 2 제 6항상 장 법 인 이 비 상 장 법 인( 협 회 등 록 법 인 제 외) 과

합 병 후 단 시 일 내 비 상 장 법 인 의 사 업 부 분 을 분 할, 재 상 장 함 으 로 써 비 상 장 법 인 이 상 장 심 사 절 차 를 거 치 지 않 고 자 본 시 장 에 우 회 상 장 되 는 것 을 방 지 하 기 위 하 여 상 장 법 인 이 비 상 장 법 인 과 합 병 을 한 후 합 병 기 일 로 부 터 3년 이 내 분 할 후 재 상 장 하 면 서 분 할 신 설 법 인 의 주 된 영 업 부 문 에 합 병 당 시 주 권 비 상 장 법 인 의 영 업 부 문 이 속 하 는 경 우 에 는 일 반 재 상 장 요 건 에 추 가 적 인 요 건 을 갖 추 어 야 분 할 신 설 법 인 의 재 상 장 이 가 능 하 다 .

158

유 가 증 권 협 회 등 록 규 정 제 13 조 제 1항 및 제 4항일 반 적 으 로 협 회 등 록 법 인 이 인 적 분 할 또 는

인 적 분 할 합 병 을 실 시 한 후 분 할 또 는 분 할 신 설 합 병 으 로 인 하 여 설 립 된 법 인 을 재 등 록 할 경 우 분 할 신 설 법 인 은 유 가 증 권 협 회 등 록 규 정 제13 조 제 2항 의 요 건 을 충 족 할 경 우 설 립 등 기 일 로 부 터 1개 월 이 내 에 재 등 록 을 신 청 하 여 등 록 이 이 루 어 지 게 된 다. 그 러 나 이 러 한 재 등 록 요 건 은 유 가 증 권 협 회 등 록 규 정 제5조 에 서 규 정 하 고 있 는 신 규 등 록 요 건 보 다 요 건 이 완 화 되 기 때 문 에 신 규 등 록 요 건 을 충 족 하 지 못 한 비 등 록 법 인 의 경 우 협 회 등 록 법 인 과 합 병 을 한 후 단 기 적 으 로 비 등 록 법 인 의 영 업 을 분 할 또 는 분 할 합 병 을 실 시 하 여 신 설 법 인 을 재 등 록 함 으 로 써 복 잡 한 심 사 절 차 를 거 치 지 않 고 협 회 등 록 이 가 능 할 수 있 다 .따 라 서 유 가 증 권 협 회 등 록 규 정 은 위 와 같 은 비 등 록 법 인( 상 장 법 인 제 외) 이 협 회 등 록 법 인 과 합 병 을 한 후 합 병 기 일 로 부 터 3년 이 내 에 인 적 분 할 또 는 인 적 분 할 합 병 으 로 재 등 록 을 신 청 할 경 우 재 등 록 을 신 청 하 는 법 인 은 일 반 적 인 재 등 록 요 건 에 추 가 적 인 요 건 을 충 족 하 여 야 재 등 록 이 가 능 하 도 록 규 정 하 고 있 다 .

159

3. 합 병 가 액 의 산 정

합 병 가 액 은 합 병 비 율 을 산 정 하 기 위 한 주 식 평 가 방 법 으 로 서 합 병 회 사 와 피 합 병 회 사 의 공 개 여 부 에 따 라 다 음 과 같 이 구 분 된 다 .

합 병

회 사

피 합

병 회

사

합 병 회 사 피 합 병 회 사

비 공

개

비 공

개

제 한 없 슴 제 한 없 슴

공 개 비 공

개

MAX( 기 준 주 가 , 자 산 가 치 )

( 본 질 가 치 +상 대 가 치 )/2상 대 가 치 를

산 정 할 수

없 는 경 우 에 는

본 질 가 치 로

산 정

공 개 공 개 기 준 주 가 기 준 주 가

분 석 기 준 일 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 날 의 5일 전 일

규 정 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의 7, 동

시 행 규 칙 제 36 조 의 12

〔 표 3-5 〕 주 식 평 가 방 법 요 약

3-1. 공 개 법 인 이 포 함 된 경 우 의 주 식 평 가 주 요 요 소

1) 기 준 주 가 =MIN[(a+b+c)/3, c]

a=합 병 신 고 서 제 출 일 전 일 을 기 산 일 로 거 래 량 으 로 가 중 한 1개 월 산 술 평 균 종 가

b=합 병 신 고 서 제 출 일 전 일 을 기 산 일 로 거 래 량 으 로 가 중 한 1주 일 산 술 평 균 종 가

160

c=합 병 신 고 서 제 출 일 전 일 종 가

2) 본 질 가 치 ( 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 5조 )

= 자 산 가 치 *0.4+수 익 가 치 *0.6

161

3) 자 산 가 치 ( 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 5조 )

자 산 가 치 는 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 사 업 연 도 의 직 전 연 도 말 자 본 총 계 에 서 다 음 과 같 은 사 항 을 가 감 하 여 산 정 한 다 .

구 분 산 정 방

법

1. 합 병 신 고 서 제 출 일 직 전 연 도

감 사 보 고 서 상 자 본 총 계

A

(1) 가 산 항 목 B=a+b+c 자 기 주 식 a 결 산 기 이 후 유 상 증 자 액 b 결 산 기 이 후 자 본 잉 여 금 증 가 액 c (2) 차 감 항 목 C=d+e+f+g+h+

I+j 무 형 자 산 d 회 수 불 능 채 권 e 투 자 주 식 및 관 계 회 사 주 식

평 가 감

f

퇴 직 급 여 충 당 금 부 족 설 정 액 g 전 환 권 및 신 주 인 수 권 대 가 h 결 산 기 이 후 특 별 손 실 i 결 산 기 이 후 전 기 오 류 수 정 손 실 j2. 순 자 산 D= A+B+C3. 발 행 주 식 총 수 E = k+l+m 최 근 사 업 연 도 말 발 행 주 식 수 k 결 산 기 이 후 유 상 증 자 주 식 수 l 결 산 기 이 후 무 상 증 자 주 식 수 m4. 1 주 당 자 산 가 치 F= D / E

〔 표 3-6 〕 자 산 가 치 계 산 표

162

4) 수 익 가 치 ( 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 7조 )

수 익 가 치 는 다 음 과 같 이 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 사 업 연 도 와 그 다 음 사 업 연 도 2개 년 을 추 정 하 여 산 정 한 주 당 추 정 이 익 을 자 본 환 원 율( 할 인 율) 로 할 인 하 여 산 정 한 다. 수 익 가 치 를 할 인 하 기 위 한 할 인 율 은 국 민, 우 리 , 외 환 , 조 흥 및 신 한 은 행 의 1년 만 기 정 기 예 금 최 저 이 율 평 균 치 의 1.5 배 를 적 용 한 다 .

구 분 추 정 1차 연 도

추 정 2차 연 도

산 정 방 법

1. 추 정 연 도

경 상 이 익

A

2. 유 상 증 자

추 정 이 익 (*)B

3. 소 계 C = A + B4. 법 인 세 등 D5. 각 사 업 연 도

추 정 이 익

a b E = C - D

6. 발 생 주 식 총 수 c d F7. 1 주 당

추 정 이 익

e=a/c f= b / d

8. 추 정 연 도 별

가 중 치 (**)60% 40%

9. 1 주 당

평 균 추 정 이 익

G=e * 60% + f * 40%

10. 자 본 환 원 율 H11. 1 주 당

수 익 가 치

I = G / H

(*) 유 상 증 자 추 정 이 익 =

163

결 산 기 이 후 유 상 증 자 액 * 시 중 은 행 의 1 년 만 기

정 기 예 금 최 고 이 율 *(사 업 연 도 개 시 일 부 터

납 부 일 )/365 일

(**) 제 2 차 사 업 연 도 의 1 주 당 추 정 이 익 이 제1 차

사 업 연 도 의 추 정 이 익 보 다 적 은 경 우 에 는

추 정 연 도 별 가 중 치 를 50%:50% 를 적 용 함

〔 표 3-7 〕 수 익 가 치 계 산 표

164

5) 상 대 가 치 ( 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 8조 )

구 분 산 정 방 법

상 대 가 치 상 대 가 치 = MIN (a , b)a: 유 사 회 사 별 비 교 가 치 를 평 균 한

가 액 의 30% 이 상 을 할 인 한 가 액

b: 유 사 회 사 주 가 의 평 균 치

유 사 회 사 주 가 는 분 석 기 준 일

전 일 부 터 소 급 하 여 1 월 간 종 가 의

산 술 평 균 으 로 함. 단 , 그 가 액 이

분 석 기 준 일 의 전 일 종 가 를

상 회 하 는 경 우 에 는 분 석 기 준 일 의

전 일 종 가 로 함

상 대 가 치

산 출 방 법

유 사 회 사 별 비 교 가 치 = 유 사 회 사

주 가 * [(발 행 회 사 주 당 경 상 이 익/유 사 회 사 주 당 경 상 이 익) + ( 발 행 회 사

주 당 순 이 익 / 유 사 회 사 주 당 순 이 익 )]/2주 당 경 상 이 익 = [( 최 근 연 도 경 상 이 익/발 행 주 식 총 수) + ( 전 전 연 도 경 상 이 익/발 행 주 식 총 수 )]/2발 행 주 식 총 수 는 분 석 기 준 일 현 재 임

유 사 회 사 의

조 건

유 사 회 사 는 평 가 대 상 회 사 와 자 본 금, 매 출 액, 주 요 재 무 비 율, 주 당 순 이 익, 제 품 구 성 비 등 이 유 사 한

공 개 법 인 으 로 서 다 음 의 요 건 을

충 족 하 는 2 개 이 상 의 상 장 또 는

협 회 등 록 법 인 으 로 한 다

- 주 당 경 상 이 익 이 액 면 가 액 의 10% 이 상 일 것

- 주 당 순 자 산 이 액 면 가 액 이 상 일 것

- 상 장 또 는 협 회 등 록 일 이 속 하 는

사 업 연 도 의 결 산 을 종 료 하 였 을 것

- 최 근 사 업 연 도 감 사 의 견 이 적 정

또 는 한 정 일 것

165

〔 표 3-8 〕 상 대 가 치 계 산 표

166

3-2. 비 공 개 법 인 간 의 합 병 시 주 식 평 가

한 편 비 상 장 법 인 간 의 합 병 비 율 의 산 정 을 위 하 여 는 당 사 회 사 간 의 협 상 에 따 라 할 수 있 다 .

특 수 관 계 가 성 립 하 는 비 상 장 법 인 간 의 합 병 일 경 우 에 는 불 공 정 합 병 에 따 른 증 여 의 제 과 세 를 회 피 하 기 위 하 여 통 상 상 속 증 여 세 법 상 의 평 가 액 을 사 용 한 다 . 상 속 증 여 세 법 상 의 주 식 평 가 방 법 은 아 래 와 같 다 .

상 속 세 및 증 여 세 법 시 행 령 제54 조 ( 비 상 장 주 식 의 평 가 )

1주 당 가 액 = (1주 당 순 손 익 가 액 *3 + 1 주 당 순 자 산 가 액 * 2)/5

1주 당 순 손 익 가 액 = 1 주 당 최 근 3년 간 순 손 익 액 의 가 중 평 균 액 / 10%

1주 당 순 자 산 가 액 = 당 해 법 인 의 순 자 산 가 액 / 발 행 주 식 총 수

단 부 동 산 과 다 보 유 법 인 의 경 우 에 는 1주 당 순 손 익 가 액 과 순 자 산 가 액 의 비 율 을 각 각 2대 3으 로 한 다 . 1 주 당 최 근 3년 간 순 손 익 액 의 가 중 평 균 액 이 0이 하 인 경 우 에 는 0으 로 한 다. 주 의 할 점 은 상 속 세 및 증 여 세 법 상 의 순 손 익 액 및 순 자 산 액 은 기 업 회 계 기 준 에 의 해 산 출 된 금 액 이 아 닌 세 법 상 의 순 손 익 액 및 세 법 상 의 순 자 산 액 이 라 는 점 이 다 .

4. 피 합 병 법 인 의 세 무

4-1. 의 제 사 업 연 도 에 대 한 법 인 세

합 병 에 의 하 여 소 멸 한 법 인 의 법 인 세 신 고 는 사 업 년 도 개 시 일 부 터 합 병 등 기 일 까 지 를 최 종 사 업 기 간 으 로 하 여 결 산 을 한 후 합 병 등 기 일 부 터 3월 이 내 에 신 고 하 여 야 한 다. 합 병

167

후 존 속 법 인 은 물 론 예 년 과 같 이 사 업 년 도 개 시 일 로 부 터 사 업 년 도 종 료 일 까 지 를 1과 세 기 간 으 로 하 고 이 때 부 터 3월 이 내 에 신 고 하 면 된 다 .

법 인 세 법 제 8 조 2 항 ( 사 업 연 도 의 의 제 )내 국 법 인 이 사 업 연 도 중 에 합 병 또 는 분 할(분 할 합 병 을 포 함 한 다) 에 의 하 여 해 산 한 경 우 에 는

그 사 업 연 도 개 시 일 부 터 합 병 등 기 일 또 는

분 할 등 기 일 까 지 의 기 간 을 그 해 산 한 법 인 의 1 사 업 연 도 로 본 다

168

법 인 세 법 통 칙 60-0-1 ( 피 합 병 법 인 의

법 인 세 과 세 표 준 신 고 )내 국 법 인 이 사 업 연 도 기 간 중 에 합 병 에 의 하 여

소 멸 한 경 우 에 그 사 업 연 도 의 개 시 일 로 부 터

합 병 등 기 일 까 지 의 기 간 을 그 소 멸 한 법 인(피 합 병 법 인) 의 1 사 업 연 도 로 보 아

합 병 등 기 일 로 부 터 3 월 이 내 에 법 인 세 를 신 고 할 경 우

법 인 세 신 고 서 및 신 고 서 에 첨 부 되 는 재 무 제 표 에

표 시 한 명 칭 은 피 합 병 법 인 으 로 한 다 .

4-2. 청 산 소 득 에 대 한 법 인 세

합 병 으 로 인 하 여 소 멸 한 피 합 병 법 인 의 청 산 소 득 금 액 은 “ 피 합 병 법 인 의 주 주 등 이 합 병 법 인 으 로 부 터 받 은 합 병 대 가 총 합 계 액 에 서 합 병 등 기 일 현 재 피 합 병 소 멸 법 인 의 자 기 자 본 총 액 을 차 감 한 금 액 으 로 ” 한 다 . 따 라 서 소 멸 법 인 의 합 병 등 기 일 현 재 자 기 자 본 의 총 액 을 초 과 하 는 합 병 대 가 에 대 하 여 는 청 산 소 득 에 대 한 법 인 세 를 납 부 하 여 야 한 다. 청 산 소 득 에 대 한 법 인 세 에 대 한 신 고 납 부 기 한 은 역 시 합 병 등 기 일 로 부 터 3월 이 내 이 다 .

법 인 세 법 80 조 ( 합 병 에 의 한 청 산 소 득 금 액 의 계 산 )① 내 국 법 인 이 합 병 으 로 인 하 여 해 산 하 는 경 우 그

청 산 소 득 금 액 은 피 합 병 법 인 의 주 주 등 이

합 병 법 인 으 로 부 터 받 은 합 병 대 가 의 총 합 계 액 에 서

피 합 병 법 인 의 합 병 등 기 일 현 재 의 자 기 자 본 의

총 액 을 공 제 한 금 액 으 로 한 다

합 병 대 가 의 총 합 계 액 .1. 합 병 으 로 인 하 여 취 득 하 는 주 식 등 의 가 액 과 금 전

기 타 재 산 가 액 의 합 계 액

2. 포 합 주 식 의 가 액

3. 피 합 병 법 인 의 청 산 소 득 에 대 한 법 인 세 및 그

법 인 세 에 부 과 되 는 주 민 세

169

② 제 1 항 의 규 정 에 의 한 합 병 대 가 의 총 합 계 액 을

계 산 함 에 있 어 서 합 병 법 인 이 합 병 등 기 일 전 2년

이 내 에 취 득 한 피 합 병 법 인 의 주 식 등 ( 신 설 합 병 또 는

3 이 상 의 법 인 이 합 병 하 는 경 우 피 합 병 법 인 이

취 득 한 다 른 피 합 병 법 인 의 주 식 등 을 포 함 하 며, ‘포 합 주 식 등’ 이 라 한 다) 이 있 는 경 우 로 서 그

포 합 주 식 등 에 대 하 여 합 병 법 인 의 주 식 등 을

교 부 하 지 아 니 한 경 우 합 병 대 가 의 총 합 계 액 은 당 해

포 합 주 식 등 의 취 득 가 액 을 가 산 한 금 액 으 로 한 다. 이 경 우 주 식 등 을 교 부 한 경 우 에 는 당 해 포 합 주 식

등 의 취 득 가 액 에 서 교 부 한 주 식 등 의 가 액 을 공 제 한

금 액 을 가 산 한 금 액 으 로 한 다 .

170

4-3. 납 세 의 무 의 승 계

법 인 세 법 시 행 령 제127 조 제2 항 ( 합 병 법 인 의

납 세 의 무 승 계 )법 인 이 합 병 또 는 분 할 로 인 하 여 소 멸 한 경 우

합 병 법 인 등 은 피 합 병 법 인 등 이 납 부 하 지 아 니 한 각

사 업 연 도 의 소 득 에 대 한 법 인 세 또 는 청 산 소 득 에

대 한 법 인 세 들 납 부 할 책 임 을 진 다 .

4-4. 부가가치세

4-4-1. 피 합 병 법 인 자 산 부 채 인 수 관 련 부 가 가 치 세

부 가 가 치 세 법 제 6조 제6항 제2호 에 서 “ 사 업 을 양 도 하 는 것 으 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는 것 은 재 화 의 공 급 으 로 보 지 아 니 한 다 ” 고 규 정 하 고 다 시 시 행 령 제 17 조 제2항 에 서 는 “ 법 제6조 제6항 제2호 에 서 대 통 령 령 이 정 하 는 것 이 라 함 은 사 업 장 별 로 그 사 업 에 관 한 모 든 권 리 와 의 무 를 포 괄 적 으 로 승 계 시 키 는 것 을 말 한 다 .” 고 규 정 하 고 있 다 .

따 라 서 한 회 사 의 모 든 권 리 와 의 무 를 포 괄 적 으 로 승 계 시 키 는 경 우 는 물 론 이 고 어 떤 회 사 의 분 리 되 어 있 는 하 나 의 사 업 장 에 관 한 모 든 권 리 와 의 무 가 포 괄 적 으 로 승 계 되 는 경 우 에 도 부 가 가 치 세 는 해 당 하 지 않 는 다 .

합 병 은 피 합 병 회 사 의 모 든 권 리 와 의 무 를 합 병 회 사 에 포 괄 적 으 로 승 계 시 키 는 행 위 이 므 로 부 가 가 치 세 가 해 당 되 지 않 는 다. 그 리 고 합 병 과 관 련 하 여 부 가 가 치 세 는 당 연 비 과 세 이 지 면 세 가 아 니 기 때 문 에 신 고 의 무 도 없 다 .

4-4-2. 소 멸 법 인 부 가 가 치 세 신 고

일 반 적 인 경 우 부 가 가 치 세 의 신 고 는

171

부 가 가 치 세 법 에 서 정 한 과 세 기 간 즉, 1 월 1일 - 6 월 30 일 . 7 월 1일 ～12 월 31 일 경 과 후 25 일 이 내 에 신 고 하 도 록 규 정 되 어 있 다 .

그 러 나 합 병 의 경 우 는 부 가 가 치 세 최 종 과 세 기 간 이 당 해 과 세 기 간 시 작 일 에 서 부 터 합 병 등 기 일 까 지 이 다 . 따 라 서 합 병 등 기 일 로 부 터 25일 이 내 에 최 종 부 가 가 치 세 를 신 고 하 여 야 한 다. 이 점 도 실 무 상 착 오 를 범 하 기 쉬 운 점 이 다 .

172

5. 피 합 병 법 인 주 주 의 세 무

5-1. 불 공 정 합 병 에 따 른 증 여 의 제

상 속 세 및 증 여 세 법 제38 조 ( 합 병 에 따 른 이 익 의 증 여 )

대 통 령 령 이 정 하 는 특 수 관 계 에 있 는 법 인의 합 병 으 로 인 하 여 합 병 당 사 법 인 의 주 주 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는 대 주 주 가 합 병 으 로 인 하 여 대 통 령 령 이 정 하 는 이 익을 받 은 경 우 에 는 당 해 합 병 일( 합 병 등 기 일) 에 당 해 이 익 에 상 당 하 는 금 액 를 그 이 익 을 얻 은 자 의 증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 .

한 편 대 통 령 령 이 정 하 는 요 건 을 살 펴 보 면 ,

상 속 세 및 증 여 세 법 시 행 령 제28 조 ( 합 병 에 따 른 이 익 의 계 산 방 법 )

상 속 세 및 증 여 세 법 상 불 공 정 합 병 에 해 당 되 어 증 여 의 제 로 과 세 되 기 위 해 서 는 다 음 세 가 지 의 과 세 요 건 을 충 족 하 여 야 한 다 . 단 , 증 권 거 래 법 에 의 한 공 개 법 인 이 다 른 법 인 과 증 권 거 래 법 에 따 라 행 하 는 합 병 은 특 수 관 계 있 는 법 인 간 의 합 병 으 로 보 지 않 는 다 .

• 특 수 관 계 요 건법 인 세 법 시 행 령 제87 조 제1항 에 규 정 된 특 수 관 계 에 있 는 법 인독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 상 기 업 집 단 내 의 소 속 법 인동 일 인 이 임 원 의 임 면 권 의 행 사 또 는 사 업 방 침 의 결 정 등 을 통 하 여 합 병 당 사 법 인 의 경 영 에 대 하 여 영 향 력 을 행 사 하 고 있 다 고 인 정 되 는 관 계 에 있 는 법 인

• 대 주 주 요 건

173

당 해 주 주 등 의 지 분 및 그 와 특 수 관 계 에 있 는 자 의 지 분 의 합 계 가 당 해 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 1% 이 상 을 소 유 하 고 있 거 나 소 유 하 고 있 는 주 식 등 의 액 면 가 액 이 3억 원 이 상 인 주 주 등 을 말 한 다 .

174

• 대 통 령 령 이 정 하 는 이 익 의 요 건- [(A-B)/A]*100 이 30%이 상 인 경 우

A: 합 병 후 신 설, 존 속 하 는 법 인 의 1주 당 평 가 액B: 주 가 가 과 대 평 가 된 합 병 당 사 법 인 의 1주 당 평 가 가 액 * ( 주 가 가 과 대 평 가 된 합 병 당 사 법 인 의 합 병 전 주 식 수)/( 주 가 가 과 대 평 가 된 합 병 당 사 법 인 의 합 병 후 주 식 수 )

- 위 산 식 에 서 (A-B)*( 주 가 가 과 대 평 가 된 합 병 당 사 법 인 의 대 주 주 의 합 병 후 주 식 수) 의 금 액 이 3억 원 이 상 인 경 우

- 합 병 당 사 법 인 의 1주 당 평 가 가 액 이 액 면 가 액 에 미 달 하 는 경 우 로 서 그 평 가 가 액 을 초 과 하 여 합 병 대 가 를 주 식 등 외 의 재 산 으 로 지 급 한 경 우 에 는 액 면 가 액 ( 합 병 대 가 가 액 면 가 액 에 미 달 하 는 경 우 에 는 당 해 합 병 대 가 를 말 함) 에 서 그 평 가 가 액 을 차 감 한 가 액 에 합 병 당 사 법 인 의 대 주 주 의 주 식 수 를 곱 한 금 액 이 3억 원 이 상 인 경 우 의 당 해 이 익 .

위 에 서 주 식 의 평 가 액 은 상 속 세 및 증 여 세 법 제63 조 에 서 규 정 하 는 평 가 액 을 의 미 하 며, 주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 의 경 우 일 반 비 상 장 법 인 의 주 식 평 가 방 법 에 의 해 계 산 된 증 여 의 제 이 익 이 주 권 상 장 법 인 등 의 주 식 평 가 방 법 에 의 해 계 산 된 증 여 의 제 이 익 보 다 더 적 게 되 는 때 에 는 더 적 게 계 산 되 는 평 가 방 법 에 의 하 여 증 여 의 제 이 익 을 계 산 할 수 있 다. 그 러 나 공 개 법 인 이 증 권 거 래 법 에 따 라 합 병 하 는 경 우 특 수 관 계 법 인 간 의 합 병 으 로 보 지 않 으 므 로 실 무 상 세 무 상 리 스 크 를 무 릅 쓰 고 증 권 거 래 법 에 의 한 평 가 방 법 을 적 용 하 지 않 고 합 병 을 하 는 경 우 는 없 을 것 이 다 .

5-2. 불 공 정 합 병 에 따 른 부 당 행 위 계 산 의 부 인

175

특 수 관 계 에 있 는 법 인 간 의 합 병 시 합 병 전 후 주 식 의 평 가 차 익 이 30%이 상 차 이 가 발 생 하 여 주 주 등 인 법 인 이 특 수 관 계 에 있 는 다 른 주 주 에 게 이 익 을 분 여 한 경 우 에 부 당 행 위 계 산 부 인 규 정 을 적 용 하 는 바, 주 주 등 인 법 인 이 특 수 관 계 에 있 는 주 주 에 게 분 여 한 이 익 은 익 금 에 산 입 하 여 당 해 법 인 의 각 사 업 연 도 의 소 득 금 액 을 계 산 한 다 .

법 인 세 법 시 행 령 제 88 조 1항 8호 ( 부 당 행 위 계 산 의 부 인 )

특 수 관 계 자 인 법 인 간 의 합 병 에 있 어 서 주 식 등 을 시 가 보 다 높 거 나 낮 게 평 가 하 여 불 공 정 한 비 율 로 합 병 한 경 우

법 인 세 법 상 부 당 행 위 계 산 의 부 인 이 적 용 되 는 불 공 정 합 병 의 기 준 은 상 속 세 및 증 여 세 법 에 비 해 덜 엄 격 하 다 고 할 수 있 는 데 그 요 건 은 다 음 과 같 다 .

• 법 인 세 법 시 행 령 제87 조 제1항 에 규 정 된 특 수 관 계 이 있 는 법 인 간 의 합 병

• 주 식 등 을 시 가 보 다 높 거 나 낮 게 평 가 하 여 불 공 정 한 비 율 로 합 병 함 으 로 써 합 병 전 후 주 식 의 평 가 차 익 이 30%이 상 차 이 가 발 생 하 여 야 한 다

• 주 주 등 인 법 인 이 특 수 관 계 에 있 는 주 주 에 게 이 익 을 분 여 한 경 우 이 어 야 한 .

5-3. 의 제 배 당 소 득 에 대 한 과 세

합 병 시 의 의 제 배 당 소 득 이 라 함 은 피 합 병 법 인 의 주 주 가 합 병 신 주 를 교 부 받 게 될 때 피 합 병 법 인 에 유 보 되 어 있 던 이 익 이 합 병 신 주 형 태 로 배 당 된 것 으 로 의 제 하 여 과 세 하 는 것 을 말 한 다 . 피 합 병 법 인 주 주 가 법 인 이 건 개 인 이 건 동 일 하 게 규 정 되 어 있 다 .

176

소 득 세 법 제 17 조 2 항 4 호 , 법 인 세 법 제 16 조 제 1 항 5호 ( 의 제 배 당 금 액 )

합 병 으 로 인 하 여 소 멸 한 법 인 의 주 주, 출 자 자 가

합 병 후 존 속 하 는 법 인 또 는 합 병 으 로 인 하 여

설 립 되 는 법 인 으 로 부 터 그 합 병 의 대 가 로 취 득 하 는

주 식 또 는 출 자 의 가 액 과 금 전 의 합 계 액 이 그

합 병 으 로 인 하 여 소 멸 한 법 인 의 주 식 또 는 출 자 를

취 득 하 기 위 하 여 소 요 된 금 액 을 초 과 하 는 금 액

법 인 세 법 시 행 령 제14 조 제 1 항 1 호 ( 재 산 가 액 의

평 가 )합 병 으 로 인 하 여 교 부 받 은 주 식 의 가 액 은 법 인 세 법

제 44 조 제1 항 제1 호 및 제2 호 에 정 한 합 병 의

기 본 요 건 ( 합 병 등 기 일 현 재 1년 이 상 계 속 사 업

영 위, 합 병 대 가 중 주 식 등 의 비 율 이 95% 이 상) 을

충 족 하 는 경 우 액 면 가 액 으 로 평 가 하 는 것 이

원 칙 이 며 만 일 합 병 의 기 본 요 건 을 충 족 하 지 못 하 는

경 우 로 서 시 가 가 액 면 가 액 보 다 작 다 면 시 가 로

평 가 한 다 .

5-4. 합 병 에 따 른 상 장 등 이 익 의 증 여 의 제

상 속 세 및 증 여 세 법 제 41 조 의 5, 동 법 시 행 령 31 조 의

8 ( 합 병 에 따 른 상 장 등 이 익 의 증 여 )최 대 주 주 등 과 특 수 관 계 에 있 는 자 가

최 대 주 주 등 으 로 부 터 당 해 법 인 의 주 식 등 을

증 여 받 거 나 유 상 으 로 취 득 한 경 우 또 는 증 여 받 은

재 산 으 로 최 대 주 주 등 외 의 자 로 부 터 당 해 법 인 의

주 식 등 을 취 득 하 거 나 다 른 법 인 의 주 식 등 을 취 득 한

경 우 로 서 그 주 식 등 의 증 여 일 등 으 로 부 터 5 년 이 내 에 당 해 법 인 또 는 다 른 법 인 이 특 수 관 계 있 는

주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 과 합 병 됨 에 따 라

그 가 액 이 증 가 된 경 우 로 서 당 해 주 식 등 을

증 여 받 거 나 유 상 으 로 취 득 한 자 가 당 초

증 여 세 과 세 가 액 또 는 취 득 가 액 을 초 과 하 여

대 통 령 령 이 정 하 는 기 준 이 상 의 이 익 을 얻 은

177

경 우 에 는 당 해 이 익 에 상 당 하 는 금 액 을 그 이 익 을

얻 은 자 의 증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 .

178

대 통 령 령 이 정 하 는 이 익 은 아 래 A 또 는 B에 해 당 하 는 이 익 을 말 한 다 .

A = [a-(b+c*d)]≥b*30%B = [(a-b)-(c*d)]* 증 여 또 는 유 상 취 득 주 식 수 ≥ 3억 원a = 정 산 기 준 일 현 재 1주 당 평 가 액b=증 여 일 현 재 1주 당 증 여 세 과 세 가 액 ( 취 득 의 경 우

취 득 일 현 재 1주 당 취 득 가 액 )c=증 여 일 또 는 취 득 일 이 속 하 는 사 업 연 도

개 시 일 로 부 터 합 병 등 기 일 전 일 까 지 의 사 이 의 1주 당 순 손 익 액 의 합 계 액 을 당 해 기 간 의 월 수 로 나 눈 금 액

d=증 여 일 또 는 취 득 일 로 부 터 정 산 기 준 일 까 지 의 월 수

6. 합 병 법 인 의 세 무

6-1. 중 간 예 납

6-1-1. 중 간 예 납 기 간

(1) 신 설 합 병 의 경 우

( 법 인 22601-740, 1991.4.12.)사 업 연 도 가 1.1.~12.31.인 A,B 법 인 이 1998.3.5.

소 멸 하 고 사 업 연 도 가 1.1.~12.31.인 C법 인 이 3.25. 신 설 합 병 등 기 를 한 경 우 C법 인 의 중 간 예 납 기 간 은 1.1.~6.30. 또 는 3.25.~6.30.이 아 니 고 3.25.~8.31.이 다

(2) 흡 수 합 병 의 경 우

합 병 후 존 속 하 는 법 인 의 당 해 사 업 연 도 개 시 일 로 부 터 6월 간 을 중 간 예 납 기 간 으 로 한 다. 위 예 에 서 흡 수 합 병 시 중 간 예 납 기 간 은 1.1.~6.30. 까 지 이 다 .

179

6-1-2. 직 전 사 업 연 도

법 인 세 법 제 63 조 제 2항 및 제 3항 ( 중 간 예 납 )합 병 으 로 인 하 여 설 립 된 합 병 법 인 이 설 립 후

최 초 의 사 업 연 도 에 중 간 예 납 세 액 을 납 부 하 는 경 우 에 는 피 합 병 법 인 의 합 병 등 기 일 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 를 직 전 사 업 연 도 로 본 다 .

합 병 후 존 속 하 는 합 병 법 인 이 합 병 후 최 초 의 사 업 연 도 에 중 간 예 납 세 액 을 납 부 하 는 경 우 에 는 합 병 법 인 의 직 전 사 업 연 도 와 피 합 병 법 인 의 합 병 등 기 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 를 모 두 직 전 사 업 연 도 로 본 다 .

6-1-3. 중 간 예 납 세 액 의 계 산

직 전 사 업 연 도 의 실 적 에 의 한 방 법 은 직 전 사 업 연 도 에 법 인 세 산 출 세 액 이 있 는 법 인 이 적 용 할 수 있 으 며 합 병 법 인 및 피 합 병 법 인 의 직 전 사 업 연 도 의 법 인 세 결 정 세 액 과 공 제,감 면 세 액 을 통 산 하 여 계 산 한 다. 따 라 서 어 느 한 당 사 법 인 이 직 전 사 업 연 도 에 결 손 을 기 록 하 여 결 정 세 액 이 없 더 라 도 통 산 결 과 법 인 세 산 출 세 액 이 있 는 경 우 에 는 산 출 세 액, 감 면 세 액, 원 천 납 부 세 액 등 은 합 병 당 사 법 인 의 세 액 을 각 각 합 산 하 여 중 간 예 납 세 액 을 계 산 한 다 .

중 간 예 납 을 하 여 야 할 합 병 법 인 은 중 간 예 납 기 간 을 1사 업 연 도 로 보 고 가 결 산 방 식 의 중 간 예 납 기 간 의 실 적 에 의 해 중 간 예 납 세 액 을 납 부 할 수 있 다.(직 전 사 업 연 도 실 적 에 의 한 방 법 과 선 택 하 여 적 용 할 수 있 다 )

6-2. 합 병 차 익 에 대 한 과 세

180

합 병 차 익 이 란 회 사 합 병 의 경 우 에 소 멸 된 회 사 로 부 터 승 계 한 재 산 의 가 액 이 그 회 사 로 부 터 승 계 한 채 무 액, 그 회 사 의 주 주 에 게 지 급 한 금 액 과 합 병 후 존 속 하 는 회 사 의 자 본 증 가 액 또 는 합 병 으 로 인 하 여 설 립 된 회 사 의 자 본 액 을 초 과 하 는 때 에 는 그 초 과 금 액 을 말 한 다. 산 식 으 로 표 현 하 면 다 음 과 같 다 .

합 병 차 익 = 피 합 병 회 사 의 자 산 – ( 동 부 채 + 합 병 교 부 금 + 자 본 금 증 가 액 )

이 러 한 합 병 차 익 이 발 생 하 는 이 유 는 법 인 세 법 에 서 합 병 시 자 산 을 시 가 로 평 가 하 도 록 하 고 있 기 때 문 이 다 . 합 병 차 익 과 관 련 한 세 무 사 항 을 이 해 하 기 위 해 서 는 우 선 합 병 차 익 의 구 성 요 소 를 이 해 해 야 한 다 .

법 인 세 법 시 행 령 제12 조 ( 합 병 평 가 차 익 등 의 계 산 )

합 병 차 익 은 다 음 순 서 에 따 라 순 차 로 계 산 하 여 산 출 한 금 액 으 로 구 성 된 다 .

181

• 합 병 평 가 차 익 ( 법 인 세 법 시 행 령 제 12 조 제 1항 제1호 )피 합 병 법 인 으 로 부 터 자 산 을 평 가 하 여 승 계 한 경 우 그 가 액 중 피 합 병 법 인 의 장 부 가 액 을 초 과 하 는 부 분 의 가 액

A = 평 가 하 여 승 계 한 자 산 의 가 액 – 피 합 병 법 인 의 장 부 가 액

단 법 인 세 법 제44 조 제 1항 제 1호 , 제 2호 에 정 한 합 병 의 기 본 조 건 ( 합 병 등 기 일 현 재 1년 이 상 계 속 사 업 영 위 , 합 병 대 가 중 주 식 등 의 비 율 이 95%이 상 ) 을 충 족 하 기 못 하 는 경 우 의 합 병 평 가 차 익(B)은

B = A –[ 법 인 세 법 제 16 조 제 1항 5호 의 합 병 대 가 의 총 합 계 액-( 피 합 병 법 인 의 자 산 의 장 부 가 액-부 채 의 장 부 가 액 )]

• 합 병 감 자 차 익합 병 대 가( 증 가 자 본 금+ 합 병 교 부 금) 의 총 합 계 액( 주 식 의 경 우 액 면 가 액) 이 피 합 병 법 인 의 자 본 금 에 미 달 하 는 경 우 그 미 달 하 는 금 액

• 피 합 병 법 인 의 자 본 잉 여 금 상 당 액피 합 병 법 인 의 자 본 잉 여 금 중 의 제 배 당 과 세 대 상 잉 여 금 외 의 잉 여 금 부 터 순 차 로 계 산 한 금 액

• 피 합 병 법 인 의 이 익 잉 여 금 상 당 액

6-2-1. 합 병 평 가 차 익 에 대 한 과 세

자 본 거 래 로 인 한 수 익 인 합 병 차 익 은 원 칙 적 으 로 익 금 불 산 입 한 다 . 그 러 나 피 합 병 법 인 으 로 부 터 자 산 을 평 가 하 여 승 계 한 경 우 그 가 액 중 피 합 병 법 인 의 장 부 가 액 을 초 과 하 는 부 분 인 합 병 평 가 차 익 은

182

익 금 에 산 입 한 다 . 그 러 나 합 병 평 가 차 익 에 대 하 여 는 일 정 한 요 건 하 에 서 과 세 이 연 의 혜 택 이 주 어 진 다 . 즉 합 병 시 점 에 서 과 세 하 지 아 니 하 고 당 해 자 산 의 매 각 이 나 감 가 상 각 시 점 에 서 과 세 한 다 .

이 는 자 산 의 시 가 평 가 에 의 한 합 병 을 용 이 하 게 하 여 합 병 의 활 성 화 와 합 병 법 인 의 재 무 구 조 개 선 을 실 질 적 으 로 지 원 하 고 자 하 는 데 있 다 .

법 인 세 법 제44 조 , 법 인 세 법 시 행 령 제80 조 (합 병 평 가 차 익 상 당 액 의 손 금 산 입 )

① 다 음 각 호 의 요 건 을 갖 춘 합 병 으 로 서 합 병 법 인 이

피 합 병 법 인 의 자 산 을 평 가 하 여 승 계 하 는 경 우 그

승 계 한 자 산( 토 지 및 건 축 물) 의 가 액 중 당 해

자 산 에 대 한 합 병 평 가 차 익 에 상 당 하 는 금 액 은

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 합 병 등 기 일 속 하 는

사 업 연 도 의 소 득 금 액 계 산 에 있 어 서 이 를 손 금 에

산 입 할 수 있 다

1. 합 병 등 기 일 현 재 1년 이 상 계 속 하 여 사 업 을

영 위 하 던 내 국 법 인 간 의 합 병 일 것

2. 피 합 병 법 인 의 주 주 등 이 합 병 법 인 으 로 부 터

합 병 대 가 를 받 은 경 우 에 는 동 합 병 대 가 의

총 합 계 액 중 주 식 등 의 가 액 이 95% 이 상 일 것

3. 합 병 법 인 이 합 병 등 기 일 속 하 는 사 업 연 도 의

종 료 일 까 지 피 합 병 법 인 으 로 부 터 승 계 받 은 사 업 을

계 속 영 위 할 것

② 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 합 병 평 가 차 익 에 상 당 하 는

금 액 을 손 금 에 산 입 한 합 병 법 인 이 합 병 등 기 일 이

속 하 는 사 업 연 도 의 다 음 사 업 연 도 개 시 일 부 터 3년

이 내 에 피 합 병 법 인 으 로 부 터 승 계 받 은 사 업 을

폐 지 하 는 경 우 에 는 손 금 에 산 입 한 금 액 을 그

폐 지 한 날 이 속 하 는 사 업 연 도 의 소 득 금 액 계 산 에

있 어 서 익 금 에 산 입 한 다 .

6-2-2. 합 병 차 익 의 자 본 전 입 시 의 제 배 당

183

법 인 세 법 제16 조 제1항 제2호 가 목, 법 인 세 법 시 행 령 제 12 조 제 1항 단 서

위 에 서 설 명 한 합 병 차 익 중 합 병 평 가 차 익, 소 멸 법 인 의 자 본 잉 여 금 중 의 제 배 당 과 세 대 상 금 액, 피 합 병 법 인 의 이 익 잉 여 금 상 당 액 을 자 본 전 입 하 는 경 우 에 는 법 인 으 로 부 터 이 익 을 배 당 받 은 것 으 로 본 다 . 다 만 , 법 인 세 법 제44 조 제 1항 제 1호 , 제 2호 에 정 한 합 병 의 기 본 조 건 을 충 족 하 지 못 하 는 경 우 에 는 합 병 평 가 차 익 을 자 본 전 입 한 경 우 만 의 제 배 당 에 해 당 된 다 .

6-3. 합 병 차 손 ( 영 업 권 ) 의 세 무

합 병 시 소 멸 회 사 의 주 주 에 게 지 급 한 합 병 대 가 ( 합 병 교 부 주 식+ 교 부 금) 가 피 합 병 회 사 로 부 터 승 계 한 순 자 산 가 액 을 초 과 하 는 것 을 합 병 차 손(영 업 권) 이 라 하 며, 기 업 회 계 기 준 에 서 는 영 업 권 의 상 각 기 간 을 최 고 20년 으 로 정 하 고 있 으 며 세 법 에 서 는 5년 간 감 가 상 각 할 수 있 도 록 하 고 있 다 .

법 인 세 법 시 행 령 제 24 조 제 4 항

합 병 법 인 이 계 상 한 영 업 권 은 합 병 법 인 이

피 합 병 법 인 의 자 산 을 평 가 하 여 승 계 한 경 우 로 서

피 합 병 법 인 의 상 호, 거 래 관 계 기 타 영 업 상 의

비 밀 등 으 로 사 업 상 가 치 가 있 어 대 가 를 지 급 한 것 에

한 하 여 이 를 감 가 상 각 자 산 으 로 한 다 . 6-4. 세 액 감 면 , 세 액 공 제 의 승 계

법 인 세 법 시 행 령 제 96 조 제 2항 , 제 3항 , 제 4항 법 인 세 법 및 다 른 법 률( 조 세 특 례 제 한 법 등) 의 적 용 에 의 하 여 세 액 감 면 ( 일 정 기 간 에 걸 쳐 감 면 받 는 경 우 에 한 함) 을 적 용 받 던 배 국 법 인 이 합 병 하 는 경 우 에 는 합 병 법 인 등 이 승 계 받 는 사 업 에 서 발 생 한

184

소 득 에 대 하 여 합 병 당 시 의 잔 존 감 면 기 간 내 에 종 료 하 는 각 사 업 연 도 분 까 지 그 감 면 을 적 용 한 다 .

또 한 이 월 공 제 가 인 정 되 는 세 액 공 제 로 서 이 월 된 미 공 제 액 의 경 우 에 는 합 병 의 경 우 에 한 하 여 합 병 법 인 이 승 계 받 은 자 산 등 에 대 한 미 공 제 액 의 범 위 안 에 서 이 월 공 제 잔 여 기 간 내 에 종 료 하 는 각 사 업 연 도 분 까 지 이 를 공 제 한 다 .

단 법 인 세 법 제 44 조 제1항 각 호 의 세 가 지 합 병 기 본 요 건 을 충 족 하 여 야 하 며, 세 액 감 면 의 요 건 에 관 한 규 정 이 있 는 경 우 합 병 법 인 이 그 요 건 을 충 족 해 야 한 다 .

6-5. 이 월 결 손 금 의 승 계

법 인 세 법 제45 조 에 의 하 면 장 부 가 액 합 병 시 일 정 한 요 건 을 갖 출 경 우 승 계 받 은 사 업 에 서 발 생 된 향 후 소 득 금 액 의 범 위 안 에 서 이 월 결 손 금 의 승 계 를 인 정 하 고 있 다. 합 병 의 메 리 트 중 의 하 나 인 이 월 결 손 금 승 계 를 통 한 세 액 절 감 이 라 는 효 과 를 경 영 합 리 화 목 적 보 다 는 계 열 기 업 의 이 월 결 손 금 을 승 계 하 여 합 병 법 인 의 소 득 과 상 계 함 으 로 써 조 세 를 회 피 하 려 는 수 단 으 로 치 우 칠 우 려 가 있 으 므 로 무 한 정 용 인 하 기 어 려 운 점 이 있 다 .

현 행 합 병 시 이 월 결 손 금 승 계 의 조 항 은 아 래 와 같 은 문 제 점 을 안 고 있 다 .첫 째, 법 인 세 법 제44 조 에 서 는 합 병 평 가 차 익 과 세 이 연 규 정 을 두 고 세 무 상 으 로 시 가 평 가 에 의 한 합 병 을 원 칙 으 로 하 고 있 다. 그 러 나 법 인 세 법 제45조 에 서 는 장 부 가 액 승 계 시 에 만 이 월 결 손 금 승 계 를 인 정 하 고 있 다 .둘 째, 피 합 병 법 인 의 사 업 을 최 소 5년 간 구 분 경 리 하 여 야 하 며, 이 승 계 받 은 사 업 부 문 에 서

185

발 생 한 소 득 에 대 하 여 만 이 월 결 손 금 공 제 를 인 정 하 므 로 그 실 효 성 이 크 지 않 다 .

186

자 세 한 법 조 항 을 살 펴 보 면 아 래 와 같 다 .

법 인 세 법 제 45 조 ( 합 병 시 이 월 결 손 금 의 승 계 )① 다 음 각 호 의 요 건 을 갖 춘 합 병 으 로 서 합 병 법 인 이

피 합 병 법 인 의 자 산 을 장 부 가 액 으 로 승 계 하 는 경 우

합 병 등 기 일 현 재 피 합 병 법 인 의 이 월 결 손 금 은 이 를

합 병 법 인 의 결 손 금 으 로 보 아 그 승 계 받 은 사 업 에 서

발 생 한 소 득 금 액 의 범 위 안 에 서 대 통 령 령 이 정 하 는

바 에 따 라 합 병 법 인 의 각 사 업 연 도 의

과 세 표 준 계 산 에 있 어 서 이 를 공 제 한 다 .1. 법 인 세 법 제44 조 제 1 항 각 호 에 해 당 할 것 (1년 이 상 사 업 영 위 법 인 간 의 합 병, 합 병 대 가 중

주 식 교 부 비 율 95% 이 상, 합 병 등 기 일 이 속 하 는

사 업 연 도 종 료 일 까 지 승 계 받 은 사 업 계 속 영 위 )2. 피 합 병 법 인 의 주 주 등 이 합 병 법 인 으 로 부 터 받 은

주 식 등 이 합 병 법 인 의 합 병 등 기 일 현 재

발 행 주 식 총 수 의 10% 이 상 일 것

3. 승 계 사 업 과 기 존 사 업 별 자 산, 부 채, 손 익 를

구 분 경 리 할 것

② 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 피 합 병 법 인 의 결 손 금 을

공 제 한 합 병 법 인 이 합 병 등 기 일 이 속 하 는

사 업 연 도 의 다 음 사 업 연 도 개 시 일 부 터 3년 이 내 에

피 합 병 법 인 으 로 부 터 승 계 받 은 사 업 을 폐 지 하 는

경 우 에 는 공 제 한 결 손 금 의 전 액 을 그 폐 지 한 날 이

속 하 는 사 업 연 도 의 소 득 금 액 계 산 에 있 어 서 익 금 에

산 입 한 다 .③ 조 세 를 부 당 하 게 감 소 시 키 기 위 한 목 적 의

합 병 이 라 고 인 정 되 는 합 병 으 로 서 아 래 에 정 하 는

합 병 의 경 우 합 병 법 인 의 이 월 결 손 금 은 합 병 법 인 의

각 사 업 연 도 의 과 세 표 준 계 산 에 있 어 서 이 를

공 제 하 지 아 니 한 다 .- 결 손 금 이 많 은 법 인 을 합 병 법 인 으 로 할 것

- 합 병 등 기 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도

개 시 일 부 터 합 병 등 기 일 까 지 의 기 간 중 에

합 병 법 인 의 상 호 를 피 합 병 법 인 의 상 호 로 미 리

변 경 등 기 하 였 거 나 합 병 등 기 일 후 2년 이 내 에

187

합 병 법 인 의 상 호 를 피 합 병 법 인 의 상 호 로

변 경 등 기 할 것 .

위 조 항 중 제3항 은 역 합 병 을 규 제 하 기 위 한 것 인 데, 역 합 병 이 란 세 무 상 이 월 결 손 금 이 있 는 법 인 을 합 병 법 인 으 로 하 여 합 병 을 실 시 하 고 합 병 완 료 전 후 합 병 법 인 의 상 호 를 피 합 병 법 인 의 상 호 로 바 꿈 으 로 써 세 무 상 혜 택 을 보 고 자 하 는 합 병 형 태 이 다. 따 라 서 이 러 한 조 건 을 회 피 할 수 있 다 면 세 무 상 이 월 결 손 금 공 제 효 과 를 극 대 화 할 수 있 을 것 이 다 .

188

6-6. 합 병 시 세 무 조 정 사 항 의 승 계

법 인 세 법 제 49 조 , 법 인 세 법 시 행 령 제 85 조합 병 시 피 합 병 법 인 의 자 산 과 부 채 를 시 가 로 평 가 하 여 승 계 하 므 로 피 합 병 법 인 의 세 무 조 정 사 항 에 대 해 서 는 원 칙 적 으 로 승 계 가 불 가 능 하 다. 그 러 나 합 병 시 세 무 조 정 사 항 이 미 승 계 에 따 른 과 세 문 제 를 해 결 하 고 합 병 을 통 한 구 조 조 정 을 원 활 히 하 기 위 하 여 제 한 된 범 위 내 에 서 피 합 병 법 인 의 세 무 조 정 사 항 의 승 계 를 허 용 하 고 있 으 며 그 범 위 는 다 음 과 같 다 .

• 일 시 상 각 충 당 금 및 압 축 기 장 충 당 금 , • 손 익 의 귀 속 사 업 연 도 가 도 래 하 지 않 아

피 합 병 법 인 의 익 금 또 는 손 금 에 산 입 되 지 아 니 한 금 액 ,

• 퇴 직 급 여 충 당 금 한 도 초 과 액, 대 손 충 당 금 한 도 초 과 액 , 유 가 증 권 평 가 손 익

• 채 권 채 무 의 재 조 정 액, 채 권 채 무 의 현 재 가 치 평 가 에 의 한 평 가 차 손 익, 지 급 보 증 충 당 금 계 상 액 ,

• 조 세 특 례 제 한 법 에 의 하 여 손 금 에 산 입 한 준 비 금• 피 합 병 법 인 의 임 시 투 자 세 액 공 제 등

이 월 세 액 공 제

승 계 되 는 세 무 조 정 사 항 중 손 익 의 귀 속 시 기 에 따 른 세 무 조 정 사 항 은 당 연 승 계 사 항 으 로 서 반 드 시 합 병 법 인 이 승 계 하 여 야 하 나 나 머 지 사 항 에 대 해 서 는 법 인 이 임 의 적 으 로 선 택 하 여 승 계 여 부 를 결 정 할 수 있 다. 따 라 서, 피 합 병 법 인 의 단 계 에 서 청 산 소 득 이 발 생 하 지 않 는 다 면 합 병 후 익 금 으 로 반 영 될 조 정 사 항 에 대 해 서 는 미 리 청 산 소 득 계 산 시 반 영 함 으 로 써 합 병 법 인 이 승 계 하 지 않 는 것 이 유 리 하 다 .

6-7. 고 정 자 산 의 감 가 상 각 비 계 산

189

법 인 세 법 시 행 령 제29 조 의2 (중 고 자 산 등 의 내 용 연 수 )

내 국 법 인 이 합 병 에 의 하 여 자 산 을 승 계 한 경 우 그 자 산 의 내 용 연 수 의 50%에 상 당 하 는 연 수 와 기 준 내 용 연 수 의 범 위 내 에 서 선 택 하 여 납 세 지 관 할 세 무 서 장 에 게 합 병 등 기 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 법 인 세 과 세 표 준 신 고 기 한 내 에 내 용 연 수 변 경 신 고 서 를 제 출 한 경 우 에 신 고 한 연 수 를 내 용 연 수 로 할 수 있 다 .

190

법 인 세 법 시 행 령 제27 조 제1항 ( 감 가 상 각 방 법 의 변 경 )

상 각 방 법 이 서 로 다 른 법 인 이 합 병 한 경 우 납 세 지 관 할 세 무 서 장 의 승 인 을 얻 어 그 상 각 방 법 을 변 경 할 수 있 다 .감 가 상 각 방 법 변 경 승 인 을 받 지 아 니 한 경 우 에 는 승 계 받 은 피 합 병 법 인 의 고 정 자 산 에 대 한 감 가 상 각 계 산 방 법 은 합 병 법 인 의 감 가 상 각 계 산 방 법 을 적 용 한 다 .(법 통 23-26-3-1)

6-8. 각 종 부 동 산 명 의 이 전 등 록 세 , 취 득 세

합 병 이 되 면 피 합 병 회 사 의 명 의 로 되 어 있 는 부 동 산 을 합 병 회 사 로 명 의 이 전 하 게 되 며 이 에 따 라 등 록 세 와 취 득 세 의 납 부 문 제 가 발 생 한 다 .

1) 등 록 세 면 제

조 세 특 례 제 한 법 제 119 조 제 1항 제 2호 에 의 거 하 여 등 록 세 가 감 면 된 다. 조 특 법 제119 조 제1항 제2호 에 서 는 “ 대 통 령 령 이 정 하 는 합 병 으 로 인 하 여 양 수 하 는 재 산 에 관 한 등 기 에 대 하 여 는 등 록 세 를 면 제 한 다.” 라 고 규 정 하 고 있 으 며 대 통 령 령 에 서 는 「 대 통 령 령 이 정 하 는 합 병 」 이 라 함 은 합 병 일 현 재 제 130 조 제 2항 에 해 당 하 는 사 업( 이 하 이 항 에 서 “ 소 비 성 서 비 스 업” 이 라 하 며, 소 비 성 서 비 스 업 등 과 다 른 사 업 을 겸 영 하 고 있 는 경 우 에 는 합 병 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 의 소 비 성 서 비 스 업 등 의 사 업 별 수 입 금 액 이 가 장 큰 경 우 에 한 한 다) 을 제 외 한 사 업 을 1년 이 상 계 속 하 여 영 위 한 법 인 간 의 합 병 을 말 한 다. 이 경 우 소 비 성 서 비 스 업 등 을 1년 이 상 영 위 한 법 인 이 합 병 으 로 인 하 여 소 멸 하 고 합 병 법 인 이 소 비 성 서 비 스 업 등 을 영 위 하 지 아 니 하 는 때 에 는 당 해 합 병 을 포 함 한 다 ” 라 고 규 정 하 고 있 다 .

191

따 라 서 소 비 성 서 비 스 업 등 이 주 업 이 아 닌 사 업 을 1 년 이 상 계 속 하 여 영 위 한 법 인 간 의 합 병 은 합 병 에 따 른 등 록 세 가 면 제 된 다 .

등 록 세 를 감 면 받 으 려 면 감 면 신 청 서 를 등 록 세 관 할 시 장, 군 수 , 구 청 장 에 게 제 출 하 여 야 하 는 가 가 간 혹 문 제 점 으 로 대 두 된 다. 그 이 유 는 감 면 신 청 을 하 여 야 한 다 는 조 항 이 법 에 서 는 규 정 되 어 있 지 않 고 시 행 령 에 규 정 되 어 있 으 며 , 법 에 서 는 시 행 령 에 위 임 한 규 정 이 없 기 때 문 이 다. 그 러 나 감 면 신 청 을 하 는 것 이 가 장 안 전 한 방 법 임 은 말 할 것 없 다 .

192

2) 취 득 세 비 과 세

지 방 세 법 제 110 조 ( 형 식 적 인 소 유 권 취 득 에 대 한 비 과 세) 규 정 에 의 거 하 여 취 득 세 가 비 과 세 된 다. 지 방 세 법 제110 조 제4호 에 서 는 “ 법 인 의 합 병 은 취 득 세 를 부 과 하 지 아 니 한 다.” 고 규 정 하 고 있 으 며 다 만 합 병 후 피 합 병 법 인 의 부 동 산 이 취 득 후 5년 이 내 에 별 장 골 프 장 이 되 거 나 토 지 가 비 업 무 용 등 이 될 때 에 는 취 득 세 를 추 징 하 게 된 다 .

취 득 세 는 지 방 세 법 에 의 한 당 연 비 과 세 이 므 로 감 면 신 청 서 를 제 출 할 필 요 가 없 다 .

6-9. 농 어 촌 특 별 세

농 어 촌 특 별 세 법 은 조 세 특 례 제 한 법 , 지 방 세 법 등 에 의 하 여 감 면 받 은 세 액 이 있 는 경 우 에 그 감 면 받 은 세 액 의 20%를 농 어 촌 특 별 세 로 납 부 하 도 록 규 정 하 고 있 다 .

합 병 과 관 련 한 재 산 의 명 의 이 전 과 관 련 하 여 농 어 촌 특 별 세 는 다 음 과 같 이 적 용 된 다 .

6-9-1. 등 록 세 관 련 － 조 세 특 례 제 한 법 규 정 에 의 하 여 감 면 받 았 기 때 문 에 농 어 촌 특 별 세 가 해 당 된 다. 그 러 나 1999 년 12 월 31 일 농 어 촌 특 별 세 법 제4조 제 12 호 및 동 법 시 행 령 제4조 제6항 제1호 의 개 정 으 로 다 음 과 같 은 합 병 의 경 우 에 는 등 록 세 감 면 액 에 대 한 농 어 촌 특 별 세 도 비 과 세 로 개 정 되 었 다 . 등 록 세 감 면 액 에 대 한 농 어 촌 특 별 세 가 비 과 세 되 는 경 우 란 다 음 사 항 모 두 를 충 족 하 는 합 병 의 경 우 이 다 .

① 합 병 등 기 일 현 재 1년 이 상 계 속 하 여 사 업 을 영 위 하 던 내 국 법 인 간 의 합 병 일 것 .

193

② 피 합 병 법 인 의 주 주 등 이 합 병 법 인 으 로 부 터 받 은 합 병 대 가 의 총 합 계 액 중 주 식 등 의 가 액 이 100 분 의 95 이 상 일 것 .

③ 합 병 법 인 이 합 병 등 기 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 종 료 일 까 지 피 합 병 법 인 으 로 부 터 승 계 받 은 사 업 을 계 속 영 위 할 것 .

6-9-2. 취 득 세 관 련 － 지 방 세 법 의 관 련 규 정 에 의 거 하 여 형 식 적 인 취 득 에 따 른 취 득 세 비 과 세 이 므 로 감 면 받 은 세 액 이 아 니 며 따 라 서 취 득 세 관 련 농 어 촌 특 별 세 는 없 다 .

194

6-10. 사 업 자 등 록 사 항 변 경 신 청

합 병 을 하 면 피 합 병 회 사 는 소 멸 하 게 되 고 피 합 병 회 사 가 사 용 하 던 사 무 실 이 나 공 장 은 합 병 회 사 로 명 의 가 이 관 되 며 지 점 또 는 공 장 으 로 변 하 게 된 다 .

따 라 서 소 멸 된 회 사 의 각 지 역 의 사 업 자 등 록 증 은 반 납 하 게 되 며 동 시 에 신 규 사 업 자 등 록 증 을 각 지 역 별 로 신 청 하 게 된 다. 신 규 사 업 자 등 록 신 청 때 는 합 병 법 인 등 기 부 등 본 또 는 합 병 계 약 서 를 첨 부 한 다. 신 규 사 업 자 등 록 증 의 신 청 은 합 병 등 기 일 로 부 터 20 일 이 내 에 신 청 하 면 되 지 만 영 업 을 계 속 하 는 기 업 의 경 우 사 업 자 등 록 번 호 가 없 으 면 단 하 루 를 지 내 기 도 힘 들 므 로 합 병 등 기 즉 시 사 업 자 등 록 신 청 을 하 는 것 이 실 무 상 애 로 가 없 다. 경 우 에 따 라 서 는 합 병 등 기 이 전 에 신 규 사 업 자 등 록 증 을 신 청 할 수 도 있 는 데 이 때 는 합 병 계 약 서 사 본 을 첨 부 하 면 된 다 .

6-11. 부 가 가 치 세 총 괄 납 부 신 청

부 가 가 치 세 주 사 업 장 총 괄 납 부 는 원 래 과 세 기 간 개 시 20 일 전 에 신 청 할 수 있 다 . 그 러 나 합 병 회 사 의 경 우 에 는 위 의 기 간 에 관 계 없 이 합 병 한 때 에 주 사 업 장 총 괄 납 부 신 청 을 할 수 있 다 .

7. 합 병 법 인 주 주 의 세 무

7-1. 불 공 정 합 병 에 대 한 증 여 세 과 세 및 부 당 행 위 계 산 의 부 인

피 합 병 법 인 주 주 의 세 무 에 서 설 명 한 바 와 같 이 특 수 관 계 있 는 법 인 간 의 합 병 시 합 병 법 인 의 주 주 도 불 공 정 합 병 의 경 우 증 여 세 과 세 대 상 이 된 다. 또 한 특 수 관 계 있 는 법 인 간 의 합 병 시 불 공 정 합 병 으 로

195

이 익 을 분 여 한 합 병 당 사 법 인 의 법 인 인 주 주 에 게 는 부 당 행 위 계 산 의 부 인 규 정 이 적 용 된 다 .

7-2. 합 병 에 따 른 상 장 등 이 익 의 증 여 의 제 또 한 피 합 병 법 인 의 주 주 와 동 일 하 게 적 용 된 다 .

196

합 병 검 토 에 활 용 되 는 템 플 릿

합 병 검 토 주 요 체 크 리 스 트

검 토 항 목 관 련 규 정 검 토

결 과

금 액 적

효 과

공 개 / 비 공 개 기 업 법 률 공 통 사 항

당 사 회 사

법 적 실 체 제 한

상 법 600 조 , 상 법

174 조

합 병 계 약 서

내 용

상 법 523 조

반 대 주 주

주 식 매 수 청 구

상 법 522 조 의 3

채 권 자 이 의 제 출

공 고

상 법 527 조 의 3

부 동 산, 차 량, 예 금, 4대 보 험 공 단 , 보 세 장 치 장

명 의 변 경

벤 처 기 업 인 가 벤 처 특 례 법 15조 의 3

간 이 합 병 , 소 규 모 합 병

상 법 527 조 의 2, 527조 의 3

합 병 일 정 체 크 일 정 표

공 개 기 업 법 률 체 크 사 항

금 감 위 등 록 증 권 거 래 법 3 조

합병요건, 절차 제한 증권거래법 190 조의 2증권거래법 시행령 84 조의 7

최대주주등 매각제한 유가증권상장규정 9 조

유가증권협회등록규정 18 조의 2분할후 재상장 유가증권상장규정 15 조의 2

유가증권협회등록규정 13 조

합병비율계산 증권거래법시행령 84 조의 7증권거래법시행규칙 36 조의 12

외부평가기관선정 증권거래법 시행령 84 조의 7

197

검 토 항 목 관 련 규 정 검 토

결 과

금 액 적

효 과

증권거래법 시행규칙 36 조의 13합병신고서 부실, 허위기재 증권거래법 14 조내지 16 조,

209 조, 210 조

합 병 일 정 체 크 일 정 표

피 합 병 법 인 합 병 세 무 체 크 사 항

의 제 사 업 연 도 법 인 세 법 8 조

청 산 소 득

법 인 세 신 고

법 인 세 법 80 조

납 세 의 무 승 계 법 인 세 법 시 행 령

127 조 2 항

포 괄 양 수 도

부 가 세 비 과 세

부 가 세 법 제6 조

제 6 항 2 호

소 멸 법 인

부 가 세 신 고

피 합 병 법 인 주 주 의 세 무

불 공 정 합 병

증 여 의 제

상 속 세 및

증 여 세 법 38 조

상 속 세 및 증 여 세 법

시 행 령 28 조

특 수 관 계 여 부 법 인 세 법 시 행 령 87조 1 항

부 당 행 위 계 산 부

인

법 인 세 법 시 행 령

88 조 1 항

의 제 배 당 소 득 소 득 세 법 17 조 2항 4 호

법 인 세 법 16 조 1항 5 호

합 병 에 따 른

상 장 이 익 의

증 여 의 제

상 속 세 및 증 여 세 법

41 조 의 5동 법 시 행 령 31조 의 8

합 병 법 인 의 세 무

중 간 예 납 의 무 법 인 세 법 63 조 2

198

검 토 항 목 관 련 규 정 검 토

결 과

금 액 적

효 과

항 , 3 항

합 병 과 세 혜 택

기 본 요 건

법 인 세 법 44 조 1항

합 병 차 익 과 세 법 인 세 법 16 조 1항 2 호 가 목

법 인 세 법 시 행 령 12조

합 병 평 가 차 익

과 세 이 연

법 인 세 법 44 조 , 동 시 행 령 80 조

합 병 차 손 법 인 세 법 시 행 령

24 조 4 항

세 액 감 면

세 액 공 제 승 계

법 인 세 법 시 행 령

96 조

이 월 결 손 금 승 계 법 인 세 법 45 조

역 합 병

가 능 여 부

법 인 세 법 45 조 3항

세 무 조 정 사 항

승 계

법 인 세 법 49 조 , 동 시 행 령 85 조

고 정 자 산

감 가 상 각 비

법 인 세 법 시 행 령

27 조 1 항

등 록 세 면 제 조 특 법 119 조 1 항

2 호

취 득 세 비 과 세 지 방 세 법 110 조

농 특 세 농 특 세 법 4 조 12호 , 동 법 시 행 령 4 조

6 항 1 호

합 병 법 인 주 주 의 세 무

불 공 정 합 병

증 여 의 제

상 속 세 및

증 여 세 법 38 조

상 속 세 및 증 여 세 법

시 행 령 28 조

특 수 관 계 여 부 법 인 세 법 시 행 령 87

199

검 토 항 목 관 련 규 정 검 토

결 과

금 액 적

효 과

조 1 항

부 당 행 위 계 산 부

인

법 인 세 법 시 행 령

88 조 1 항

합 병 에 따 른

상 장 이 익 의

증 여 의 제

상 속 세 및 증 여 세 법

41 조 의 5동 법 시 행 령 31조 의 8

〔 표 3-9 〕 합 병 검 토 체 크 리 스 트

200

합 병 검 토 의 사 례 및 예 시

흡 수 합 병 계 약 서 사 례

합 병 계 약 서

oo 주 식 회 사( 이 하 갑 이 라 한 다) 와 xx 주 식 회 사( 이 하 을 이 라 한 다) 는 경 영 합 리 화 를 위 하 여 합 병 하 기 로 하 고 다 음 과 같 이 계 약 을 체 결 한 다 .

제 1조 ( 합 병 방 법 )갑 과 을 은 합 병 하 여 갑 은 존 속 하 고 을 은 해 산 한 다 .

제 2조 ( 발 행 할 주 식 의 총 수 )갑 은 합 병 으 로 인 하 여 회 사 가 발 행 할 주 시 의 총 수 를 기 명 식 보 통 주 식 ○ ○ 만 주 를 증 가 하 여 총 ○ ○ 만 주 로 한 다 .

제 3조 ( 증 가 할 자 본 금 과 준 비 금 총 액 )갑 이 합 병 으 로 인 하 여 증 가 할 자 본 금 은 ○ ○ ○억 원 으 로 하 고, 준 비 금 은 제 6조 에 서 정 한 합 병 기 일 에 있 어 서 을 의 대 차 대 조 표 상 금 액 으 로 한 다 .

제 4조 ( 합 병 시 발 행 신 주 및 교 부 비 율 )갑 은 합 병 시 기 명 식 보 통 주 식 (1 주 의 금 액 ○ ○ 원 )○○○ 만 주 를 발 행 하 여 합 병 기 일 현 재 을 의 주 주 명 부 에 기 재 되 어 있 는 주 주 에 대 하 여 그 가 소 유 하 는 을 의 주 식 1주 에 대 하 여 갑 의 주 식 1주 의 비 율 로 배 정 교 부 한 다 .

제 5조 ( 합 병 승 인 총 회 기 일 )갑 , 을 은 이 계 약 의 승 인 및 합 병 에 필 요 한 사 항 을 의 결 하 기 위 하 여 년 월 일 에 각 각 주 주 총 회 를 개 최 한 다 . 다 만 합 병 절 차 의 진 행 상 필 요 한 경 우 에 는 갑 , 을 협 의 하 에 이 기 일 을 변 경 할 수 있 다 .

201

제 6조 ( 합 병 기 일 )갑 , 을 의 합 병 기 일 은 년 월 일 로 한 다 . 다 만 합 병 절 차 의 진 행 상 필 요 한 경 우 에 는 갑 , 을 협 의 하 여 이 를 변 경 할 수 있 다 .

202

제 7조 ( 재 산 의 인 수 )을 은 년 월 일 현 재 의 대 차 대 조 표 기 타 동 일 의 계 산 서 류 를 기 초 로 하 여 합 병 기 일 에 그 자 산 , 부 채 및 권 리 의 무 일 체 를 갑 에 게 인 계 하 고 갑 은 이 를 인 수 한 다. 이 경 우 을 은 년 월 일 부 터 합 병 기 일 에 이 르 기 까 지 의 자 산, 부 채 의 변 동 에 관 하 여 따 로 계 산 서 류 를 작 성 하 여 그 내 용 을 명 확 히 하 여 야 한 다 .

제 8조 (선 관 주 의 의 무 )갑 , 을 은 이 계 약 체 결 후 합 병 기 일 에 이 르 기 까 지 선 량 한 관 리 자 의 주 의 로 서 각 기 의 업 무 집 행 및 재 산 의 관 리 운 영 을 하 며 그 재 산 또 는 권 리 의 무 에 중 대 한 영 향 을 미 치 는 행 위 를 하 는 경 우 에 는 갑 , 을 이 협 의 하 여 실 행 한 다 .

제 9조 ( 종 업 원 의 인 수 )갑 은 을 의 종 업 원 을 합 병 기 일 에 갑 의 종 업 원 으 로 인 수 하 고 기 타 사 항 에 관 하 여 는 갑 , 을 이 협 의 하 여 정 한 다 .

제 10조 ( 신 주 이 익 배 당 기 산 일 )제 4조 에 의 하 여 발 행 하 는 주 식 에 대 한 이 익 배 당 의 계 산 은 년 월 일 부 터 기 산 한 다 .

제 11조 ( 계 약 의 변 경 )이 계 약 체 결 일 로 부 터 합 병 기 일 에 이 르 는 사 이 에 천 재 지 변 기 타 갑 또 는 을 의 재 산, 경 영 상 태 에 중 대 한 변 동 이 생 긴 때 에 는 갑 , 을 협 의 하 여 합 병 조 건 을 변 경 하 거 나 또 는 이 계 약 을 해 제 할 수 있 다 .

제 12조 ( 계 약 의 효 력 발 생 )이 계 약 은 제 5조 에 규 정 하 는 각 기 의 주 주 총 회 의 승 인 을 얻 은 때 에 그 효 력 을 발 생 한 다 .

203

제 13조 ( 계 약 외 사 항 )이 계 약 에 서 규 정 한 이 외 의 합 병 에 관 하 여 필 요 한 사 항 은 이 계 약 의 취 지 에 따 라 갑 , 을 협 의 하 여 결 정 한 다 .

204

위 계 약 의 성 립 을 증 명 하 기 위 하 여 계 약 서 2통 을 작 성 하 고 갑 , 을 대 표 이 사 가 기 명 날 인 하 여 각 각 1통 씩 보 관 한 다 .

년 월 일

갑 을상 호 : 상 호 :주 소 : 주 소 :대 표 이 사 : ( 인 ) 대 표 이 사 : ( 인 )

205

신 설 합 병 계 약 서 사 례

합 병 계 약 서

주 식 회 사( 이 하 갑 이 라 함 ) 와 XX주 식 회 사( 이 하 을 이 라 함 ) 와 합 병 하 기 위 하 여 당 사 자 간 에 이 계 약 을 체 결 한 다 .

제 1 조 갑 , 을 은 합 병 하 여 신 회 사( 이 하 병 이 라 함 ) 를 설 립 하 고 갑 , 을 은 해 산 하 기 로 한 다 .

제 2 조 갑 , 을 의 합 병 에 인 하 여 설 립 할 병 은 다 음 과 같 다 .1. 다 음 사 업 의 경 영 을 목 적 으 로 한 다 .

: 해 운 업, 선 박 대 리 업, 해 운 중 개 업, 이 에 부 가 되 는 사 업

2. 상 호 XX 주 식 회 사3. 병 이 발 행 하 는 주 식 총 수 12,960,000 주4. 액 면 주 식 1주 의 금 액 금 원5. 병 이 발 행 하 는 주 식 은 전 부 기 명 식 이 며 , 주 권 의

종 류 는 1주 권, 5 주 권, 10 주 권, 50 주 권, 100 주 권, 1,000주 권 및 10,000 주 권 및 10,000 주 권 의 7종 으 로 한 다 .

6. 본 사 소 재 지 시

제 3 조 1. 병 이 합 병 에 있 어 서 발 행 하 는 주 식 총 수 는 240,000 주 로 하 며 모 두 액 면 주 식 으 로 한 다 .2. 전 항 의 발 행 주 식 은 합 병 기 일 현 재 의 갑 을 각 주 주 에 대 하 여 그 소 유 하 는 주 식 10 주 에 주 식 1주 의 비 율 로 할 당 하 여 교 부 한 다 .

제 4 조 병 의 자 본 액 은 금 만 원 준 비 금 은 금 원 으 로 한 다 .

206

제 5 조 합 병 기 일 은 년 월 일 로 한 다 . 단 합 병 기 일 전 에 합 병 에 필 요 한 절 차 를 완 료 하 지 못 할 때 는 갑 , 을 대 표 자 의 협 의 에 의 하 여 연 장 할 수 있 다 .

제 6 조 갑 , 을 은 년 월 일 현 재 의 재 산 목 록 및 대 차 대 조 표 기 타 동 일 의 계 산 을 기 초 로 하 여 이 후 합 병 기 일 까 지 의 수 지 를 가 감 하 고 합 병 기 일 에 갑 , 을 이 각 각 소 유 하 는 자 산 , 부 채 및 영 업 에 관 한 권 리 의 무 일 체 를 병 에 게 인 계 한 다 .

제 7 조 갑 및 을 은 본 계 약 체 결 후 합 병 기 일 에 이 르 기 까 지 각 기 의 재 산 관 리 및 업 무 집 행 에 관 하 여 선 량 한 관 리 자 의 주 의 로 써 하 며 또 한 각 기 재 산 에 중 대 한 영 향 을 미 치 는 사 항 에 대 해 서 는 사 전 에 갑 ,을 협 의 하 여 결 정 한 다 .

제 8 조 갑 , 을 의 역 원 에 대 한 퇴 임 위 로 금 에 관 하 여 는 재 임 1년 에 대 하 여 보 수 월 액 의 3개 월 분 이 내 에 서 갑 , 을 대 표 자 의 협 의 하 에 갑 , 을 각 기 의 이 사 회 에 서 그 금 액 , 지 급 방 법 , 시 기 등 을 결 정 한 다 .

제 9 조 갑 , 을 의 종 업 원 은 원 칙 으 로 전 부 병 이 인 계 하 며 근 속 년 수 는 전 후 통 산 한 다 .

제 10 조 본 계 약 체 결 일 로 부 터 합 병 실 행 에 이 르 기 까 지 천 재 지 변 기 타 의 사 유 로 갑 , 을 의 자 산 상 태 에 중 대 한 변 동 이 생 겼 을 때 는 갑 , 을 각 대 표 자 의 협 의 를 거 쳐 다 시 합 병 조 건 을 변 경 하 든 가 본 계 약 을 해 제 할 수 있 다 .

제 11 조 1. 갑 , 을 은 년 월 일 을 기 하 여 각 주 주 총 회 를 소 집 하 여 본 계 약 및 실 행 에 관 하 여 필 요 한 결 의 를 해 야 한 다 . 2. 전 항 의 주 주 총 회 에 서 는 병 의 설 립 에 대 한

207

정 관 작 성 기 타 의 행 위 를 하 기 위 하 여 각 2명 의 설 립 위 원 을 선 임 한 다 .

제 12 조 병 의 창 립 총 회 는 년 월 일 개 최 하 며 갑 , 을 은 그 기 일 전 에 합 병 에 관 한 모 든 절 차 를 완 료 해 야 한 다 .

제 13 조 본 계 약 에 정 하 지 않 는 합 병 에 관 하 여 필 요 한 사 항 은 갑 , 을 대 표 자 의 협 의 를 거 쳐 정 한 다 .

제 14 조 본 계 약 은 갑 , 을 의 주 주 총 회 의 승 인 결 의 를 거 쳐 주 무 관 청 의 인 가 및 허 가 를 받 았 을 때 그 효 력 을 발 생 한 다 .

본 계 약 을 증 명 하 기 위 하 여 본 서 2통 을 작 성 하 여 각 기 1통 을 보 유 한 다 .

년 월 일

갑 : (인 ) 을 : ( 인 )

208

합 병 관 련 서 식 예 시

주 주 총 회 의 사 록　

주주전원 동의로 상법 제 363 조 소정의 절차를 생략하고 서기 년 월 일 시 본점 회의실에서 주주총회를 개최 하다.　주식의총수 주주 주 총수 명출석주주수 명출석주식수 주　　

대표이사 는 정관 규정에 의하여 의장석에 등단하여 위와 같이 법정수에 달하게 출석 하였으므로 본 총회는 적법하게 성립 되었음을 고하고 개회를 선언하다.　

이어 다음 의안을 부의 하고 심의를 구하다.　　제 1 호 의안 합병계약서 승인의 건　

의장은 본회와 주식회사와의 합병에 있어 양 회사 대표이사간 수차 회합한 결과 별지 합병 계약서와 같이 합병계약을 체결한 사항을 설명하고 그 승인을 구한 바 만장일치 전원 찬동하여 이의 없이 승인 가결하다.　

의장은 또한 합병에 관한 제반 절차에 있어서는 이사회에 일임하여 줄 것을 말한바, 이것 역시 만장일치로 승인 가결하다.　　제 2 호 의안 합병에 수반하여 정관 일부 변경의 건　

의장은 위 합병의 성립을 조건으로 하고 정관 일부를 다음과 같이 변경 하고저 한다고 말하고 그 가부 물은즉 만장일치로 승인 가결하다.　

제 조 (회사가 발행할 주식의 총수) 본 회사가 발행할 주식의 총수는 주로 한다.

이상으로 금일의 의안 전부가 심의 종료 되었음을 구하고 의장은 폐회를 선언 하다. (시간은 시)　

위 결의를 명확히 하기 위하여 이 의사록을 작성하고 의장과 출석한 이사는 다음에 기명 날인 하다.　　서기 년 월 일　　

주식회사 의장 대표이사이사이사

209

합 병 공 고　 　 　

서 기 년 월 일 개 최 한 다 음 에 양 회 사 의 주 주 총 회 에 서 주 식 회 사 갑 은 주 식 회 사 을 을 합 병 하 여 그 권 리 의 무 를 승 계 하 고 을 회 사 는 해 산 하 기 로 결 의 하 였 으 므 로 이 합 병 에 이 의 가 있 는 채 권 자 는 본 공 고 게 재 일 익 일 부 터 2개 월 내 에 관 계 회 사 에 이 의 를 제 출 하 시 기 바 라 와 이 에 공 고 함 .　

서 기 년 월 일　 　갑 :     주 식 회 사

　　

을 :     주 식 회 사　

합 병 이 의 제 출 서　　 금번 귀 사 는 서 기 년 월 일 주 주 총 회 의 결 의 로 서 주 식 회 사 와 합 병 한 다 는 최 고 를 받 은 바 있는 바 ( 또 는 공 고 를 본 바 )  본 인 은 귀 사 채 권 자 로 서 채 권 액 금 원 이 있 는 바, 이 를 서 기 년 월 일 까 지 변 제 하 여 주 시 기 바 라 며 상 법 규 정 에 의 하 여 위 이 의 서 를 제 출 합 니 다 .　　

서 기 년 월 일　　 　

채 권 자 : 홍 길 동　 　

210

주 식 회 사 대 표 이 사 귀 하　

211

영 수 증

　 금 원 정

귀 사 와 주 식 회 사 와 합 병 에 대 하 여 이 의 를 제 출 한 바, 금 일 위 금 액 을 전 부 변 제 받 았 기 에 이 를 영 수 함 .　　 서 기 년 월 일 　

채 권 자 : 홍 길 동　　

주 식 회 사 대 표 이 사 귀 하　

212

합 병 신 고 서 사 례

합 병 신 고 서

금 융 감 독 원 귀 중

증 권 거 래 법 제190 조 의2의 규 정 에 의 하 여 합 병 신 고 서 를 제 출 합 니 다 .

2004 년 08 월 23 일

법 인 명 : 주식회사 위자드소프트대 표 이 사 : 임 대 희 (인)본 점 소재지 : 서울 강남구 역삼 1 동 837-7 혜주빌딩 5층 (전화번호) 02-555-3135작 성 책임자 : (직책)경영관리부관리팀

(성명) 장 명(전화번호) 02-555-3135(121)

1. 합 병 의 목 적

합 병 의 목 적 :

㈜ 위 자 드 소 프 트 는 PC 게 임, 온 라 인 게 임, 모 바 일 게 임 등 게 임 개 발, 유 통 등 게 임 전 문 퍼 블 리 싱 업 체 로 써 무 한 한 성 장 잠 재 력 을 지 닌 게 임 사 업 분 야 의 경 쟁 속 에 서 높 은 브 랜 드 인 지 도 를 유 지 하 고 있 습 니 다 .향 후 정 보 통 신(IT) 과 관 련 된 광 통 신 장 비 연 구 제 조 분 야 진 출, 소 프 트 웨 어 의 개 발, 판 매 및 포 괄 적 인 콘 텐 츠 제 공 사 업 등 의 전 략 적 인 사 업 부 분 에 집 중 하 는 사 업 다 변 화 를 도 모 하 기 위 하 여 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 를 흡 수 합 병 함 으 로 써, 경 영 합 리 화 기 반 하 에 다 양 한 수 익 구 조 창 출 및

213

경 쟁 력 강 화 를 통 한 주 주 가 치 의 극 대 화 를 추 구 하 는 것 이 목 적 입 니 다 .

214

2. 합 병 의 방 법

가 . 흡 수 합 병 또 는 신 설 합 병 여 부

흡 수 합 병 또 는 신 설 합 병 여 부 :

흡 수 합 병

나 . 합 병 상 대 방 회 사 개 요

합 병 후 존 속 회 사

상 호 주 식 회 사 위 자 드 소 프 트

소 재 지서 울 강 남 구 역 삼1동 837-7 혜 주 빌 딩 5층

대 표 이 사 임 대 희

주 권 상 장 ㆍ등 록 법 인 해 당 여 부

등 록 법 인

합 병 후 소 멸 회 사

상 호주 식 회 사 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스

소 재 지경 기 도 성 남 시 분 당 구 야 탑 동 405-8

대 표 이 사 임 대 희

주 권 상 장 ㆍ등 록 법 인 해 당 여 부

비 상 장 , 비 등 록 법 인

215

3. 합 병 의 요 령

가 . 합 병 회 사 의 변 경 될 사 항

( 단 위 : 원 , 주 )구 분 종 류 합 병 전 합 병 후

수 권 주 식 수보 통 주 60,000,000 60,000,000우 선 주 0 0

발 행 주 식 수보 통 주 1,932,146 12,157,728우 선 주 0 0

자 본 금 - 966,073,000 6,078,864,000준 비 금 총 액 - (-)802,845,598 ( 주 2)

주 1) 합 병 신 고 서 제 출 일 현 재 당 사 는 2004 년 7월 8일 자 로 자 본 감 소 가 완 료 되 어 발 행 주 식 총 수 9,660,732주 → 1,932,146주 로 변 경 되 었 습 니 다 .

주 2) 준 비 금 총 액: 합 병 전 준 비 금 총 액 은 2003 년 12월 31 일 현 재 의 자 본 잉 여 금 에 서 이 월 결 손 금 을 차 감 한 금 액 이 며, 합 병 후 준 비 금 총 액 은 합 병 기 일 에 있 어 서 의 피 합 병 회 사 의 자 본 상 태 에 따 라 변 동 될 수 있 으 므 로 기 재 하 지 아 니 합 니 다 .

나 . 피 합 병 회 사 의 주 주 에 대 한 신 주 배 정 에 관 한 사 항

(1) 신 주 배 정- 합 병 기 일 현 재 피 합 병 회 사( ㈜

레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스) 의 주 주 명 부 에 등 재 되 어 있 는 주 주 에 대 하 여 그 가 소 유 한 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 보 통 주 식 1주 당 합 병 회 사( ㈜ 위 자 드 소 프 트) 의 보 통 주 식

216

22.82496 주 의 비 율 로 교 부 함 . 

(2) 신 주 배 정 시 발 생 하 는 단 주 처 리 방 법- 신 주 배 정 시 발 생 하 는 1주 미 만 의 단 주 에

대 해 서 는 합 병 시 교 부 하 는 ㈜위 자 드 소 프 트 의 합 병 신 주 가 협 회 등 록 되 는 초 일 의 종 가 로 계 산 된 금 액 을 현 금 으 로 지 급 함 .

217

다 . 합 병 당 사 회 사 의 자 기 주 식 등 소 유 현 황

( 단 위 : 주 , %)

구 분 종 류 합 병 전비

율비 고

합 병 회 사

자 기 주 식 - -피 합 병 회 사 발행 주 식

- -

피 합 병 회사

자 기 주 식 - -합 병 회 사 발 행주 식

533,333 27.60

라 . 자 기 주 식 등 의 처 리 방 침- 합 병 신 고 서 제 출 일 현 재 피 합 병 회 사 가

보 유 하 는 합 병 회 사 주 식 533,333 주 는 향 후 상 법 및 증 권 거 래 법 의 규 정 에 의 거 처 리 할 예 정 입 니 다 .

마 . 피 합 병 회 사 의 주 주 에 게 지 급 할 합 병 교 부 금 에 관 한 사 항

- ㈜ 위 자 드 소 프 트 는 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 를 흡 수 합 병 함 에 있 어 합 병 회 사 인 ㈜위 자 드 소 프 트 는 피 합 병 회 사 인 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 주 주 에 게 합 병 비 율 에 따 른 합 병 신 주 의 교 부 외 에 는 별 도 의 합 병 교 부 금 을 지 급 하 지 아 니 함 .

218

바 . 합 병 일 정

구 분 일 자

이 사 회 결 의 일 2004 년 08 월 23 일

합 병 계 약 일 2004 년 08 월 23 일

합 병 주 주 총 회 를 위 한 주 주 확 정 일

2004 년 09 월 08 일

합 병 승 인 을 위 한 주 주 총 회 일

2004 년 10 월 05 일

주 식 매 수 청 구 권 행 사 기 간

시 작일

2004 년 10 월 05 일

종 료일

2004 년 10 월 24 일

합 병 기 일 2004 년 11 월 06 일

합 병 종 료 보 고 총 회 일 2004 년 11 월 08 일

합 병 종 료 보 고 공 고 일 2004 년 11 월 09 일

기 타 일 정( 합 병 교 부 주 식 의 상 장 ㆍ 협 회 등 록 예 정 일 등 )

주 주 명 부 폐 쇄 공 고 일: 2004 년 08 월 24 일채 권 자 이 의 제 출 공 고 및 최 고 일 : 2004 년 10 월 06 일채 권 자 이 의 제 출 기 간: 2004 년 10 월 07 일 ~11 월 05 일합 병 등 기 일: 2004 년 11월 10 일주 권 교 부 개 시 일: 2004 년 12 월 03 일( 예 정 )

주 1) 합 병 종 료 보 고 총 회 는 개 최 하 지 않 고 합 병 종 료 보 고 공 고 로 갈 음 함 .

219

주 2) 상 기 일 정 은 관 계 법 령 의 개 정 , 관 계 기 관 과 의 협 의 및 주 주 총 회 의 승 인 과 정 에 서 변 경 될 수 있 음 .

220

사. 기타 합병계약서에 기재된 주요한 사항

주식회사 위자드소프트(이하 "갑"이라 한다)와 주식회사 레텍커뮤니케이션스 (이하 "을"이라 한다)는 미래의 수익구조를 개선하고, 경영의 효율성을 제고함으로써 경쟁력을 강화하기 위하여 합병하기로 하고 다음과 같이 합병계약을 체결한다.

제 1 조(합병의 방식)"갑"과 "을"은 합병하되, "갑"은 존속하고 "을"은 해산한다. 제 2 조(상호 및 본점소재지)① 합병 후 상호는 제 6 조의 합병주주총회에서 정한다② 합병 후 본점소재지는 합병기일 당시 "갑"의 본점소재지로 한다. 제 3 조(합병으로 인한 신주의 발행 및 배정) ① "갑"은 합병을 함에 있어서 기명식 보통주식 일천이십이만오천오백팔십이주(10,225,582 주)(1 주당 액면가액 500 원)를 발행하여 합병기일 현재 "을"의 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 교부한다.② "갑"은 "을"의 기명식 보통주식 1 주당 22.82496 주의 비율(이하 "합병비율")로 "갑"의 기명식 보통주식을 배정 교부한다. ③ "갑"은 위 제 (2)항에서 정한 합병비율에 따라 "을"의 주주에게 "갑"의 주식을 교부하되, 1 주 미만의 단주에 대하여는 보통주식의 신주가 상장되는 초일의 종가를 기준으로 현금으로 지급한다 ④ 합병 후 "갑"의 보통주 발행주식수는 합병에 따른 신주 발행으로 보통주식 일천이십이만오천오백팔십이주(10,225,582 주)가 증가하여 일천이백일십오만칠천칠백이십팔주(12,157,728 주)가 된다 제 4 조(증가할 자본금과 준비금 총액)① "갑"은 합병으로 인하여 자본금 오십일억일천이백칠십구만천원(5,112,791,000 원)을 증가하고 , 증가할 자본준비금은 합병기일 현재 "을" 회사의 순자산액으로부터 존속회사의 자본금 증가액을 차감한 금액만큼 증가한다. 단, 관계법령 및 일반회계원칙에 따라 계산한 금액이 상기의 방식에 따라 산정된 금액과 차이가 있을 경우, 관계법령 및 일반회계원칙에 따라 계산한 금액을 존속회사의 준비금으로 할 수 있다② "을"이 본 계약 체결일 이전에 그 임직원에게 부여한 주식매수선택권("을의 주식매수선택권")은 본건 합병에 따라 합병회사인 "갑"의 주식을 매수할 수 있는 "갑"에 대한 주식매수선택권으로 전환되며, 행사가격은 관계법령에

221

따르기로 한다.

제 5 조(합병교부금)"갑"이 합병으로 인하여 지급할 합병교부금은 없는 것으로 한다 제 6 조(합병승인결의를 할 주주총회기일)"갑"과 "을"은 2004년 10 월 5 일 각각 주주총회를 소집하여 본 계약의 승인 및 합병에 따른 필요한 사항에 대하여 결의하기로 한다.  다만, 합병절차의 진행상 필요한 경우에는 "갑"과 "을"의 협의에 의하여 동 기일을 변경할 수 있다. 제 7 조(합병기일)합병기일은 2004년 11 월 6 일로 한다.  다만, 합병절차의 진행에 따라 필요한 경우에는 "갑"과 "을"의 협의하에 동 기일을 변경할 수 있다. 제 8 조(자산 및 부채의 승계)"을"은 위 제 7 조에서 정한 합병기일에 그의 자산, 부채 및 권리의무의 일체를 "갑"에게 인계하고, "갑"은 이를 승계한다. 제 9 조(선량한 관리자의 주의의무)"갑"과 "을"은 본 계약의 체결일로부터 합병기일에 이르기까지 각각 선량한 관리자의 주의의무로 업무를 집행하고 모든 재산을 관리 운영하여야 하며, 그 재산 및 권리의무에 중대한 영향을 주는 행위를 하는 경우에는 사전에 "갑"과 "을"이 협의하여 합의한 다음 이를 실행하기로 한다. 제 10 조(종업원의 인수 등)"갑"은 "을"의 종업원을 합병기일에 "갑"의 종업원으로서 계속 고용함을 원칙으로 한다.  다만, 이와 관련된 자세한 내용에 대하여는 "갑"과 "을"이 협의하여 정하기로 한다. 제 11 조(임원의 선임등)① "을"의 임원(이사 및 감사)중 합병에 의하여 새로이 "갑"의 임원으로 되는 임원은 제 6 조에서 정한 합병승인주주총회에서 선임하기로 한다. ② "갑"의 이사 또는 감사로서 합병기일전에 취임한 자의 임기는 본 합병이후에도 당초의 임기대로 지속하는 것으로 한다 

222

제 12조 ( 조 건 의 변 경 및 계 약 의 해 제 )① 본 계 약 의 체 결 일 로 부 터 합 병 기 일 까 지 의 사 이 에 천 재 지 변, 영 업 부 문 의 전 부 또 는 중 요 한 일 부 의 양 도 기 타 의 사 유 로 인 하 여 "갑 " 또 는 " 을 " 의 재 산 및 경 영 상 태 에 중 대 한 변 동 이 생 기 게 될 경 우 에 는 "갑 " 과 " 을 " 이 협 의 하 여 합 병 조 건 을 변 경 하 거 나 본 계 약 을 해 제 할 수 있 다 .② 협 회 등 록 법 인 으 로 서 다 수 의 소 액 주 주 가 존 재 하 는 "갑 " 이 합 병 을 실 행 함 에 있 어 , 상 법 제 522 조 의 3에 의 거 하 여 합 병 에 반 대 한 주 주 에 게 부 여 하 게 되 는 주 식 매 수 청 구 권 행 사 주 수 가 발 행 주 식 총 수 의 10%를 초 과 함 으 로 써 "갑 " 회 사 의 자 금 부 담 이 예 상 보 다 클 때 에 도 본 계 약 을 해 지 할 수 있 다 . 제 13조 ( 계 약 의 효 력 )본 계 약 은 체 결 과 동 시 에 효 력 을 발 생 한 다. 다 만 , 본 계 약 은 "갑 " 또 는 " 을 " 이 제 6조 의 규 정 에 의 한 주 주 총 회 의 합 병 승 인 또 는 정 부 관 련 기 관 으 로 부 터 합 병 에 필 요 한 승 인 을 얻 지 못 하 는 경 우 에 는 그 효 력 을 상 실 한 다 . 제 14조 ( 계 약 에 정 하 지 않 은 사 항 )본 계 약 에 규 정 된 내 용 이 외 의 합 병 에 관 한 필 요 사 항 은 본 계 약 의 취 지 에 따 라 "갑 " 과 " 을 " 이 협 의 하 여 이 를 결 정 하 기 로 한 다 . 본 계 약 의 성 립 을 증 명 하 기 위 하 여 계 약 서 2통 을 작 성 하 고, " 갑 " 과 " 을 " 이 각 각 기 명 또 는 서 명 날 인 하 여 각 자 1통 씩 보 관 한 다 .

223

4. 합병비율 및 그 산출근거

가 . 합 병 비 율

피 합 병 회 사 보 통 주 비 율 우 선 주 비 율

주 식 회 사 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스

22.82496 0.00

주 ) 피 합 병 회 사 인 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 주 주 에 대 하 여 그 가 소 유 하 고 있 는 기 명 식 보 통 주 1주 당 합 병 회 사 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 기 명 식 보 통 주 22.82496 주 를 교 부 하 고, 합 병 회 사 인 ㈜위 자 드 소 프 트 는 피 합 병 회 사 인 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 를 1: 22.82496 의 합 병 비 율 로 흡 수 합 병 하 므 로 피 합 병 회 사 의 주 주 에 게 교 부 되 는 주 식 은 10,225,582 주 입 니 다

나 . 산 출 근 거

- 합 병 회 사 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 는 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 및 동 법 시 행 규 칙 제36 조 의12 의 규 정 에 의 거 합 병 가 액( 기 준 주 가) 을 산 정 하 였 으 며, 비 등 록 법 인 인 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 는 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 및 동 법 시 행 규 칙 제36 조 의12, 유 가 증 권 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제 5조 내 지 제 9조 에 의 거 합 병 가 액 ( 본 질 가 치 ) 을 산 출 함 .

224

5. 평가 기 관 의 평가 의견 요 약

가 . 평가 기 관 명

평 가 기 관 명 삼 일 회 계 법인

평 가 기 관 고유 번 호

00260295

나 . 평 가 의 개 요

- 협 회 등 록 법 인 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 와 비 상 장 법 인 인 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 가 합 병 을 실 시 함 에 있 어 2004 년 8월 23 일 이 사 회 결 의 를 거 쳐 동 일 자 로 금 융 감 독 위 원 회 에 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 바 , 동 합 병 신 고 서 상 의 합 병 가 액 의 산 정 에 대 하 여 본 평 가 인 은 아 래 의 관 련 규 정 을 적 용 하 여 협 회 등 록 법 인 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 와 비 상 장 법 인 인 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 1주 당 합 병 가 액 을 산 출 하 였 으 며 , 이 를 기 초 로 하 여 합 병 비 율 을 검 토 하 였 습 니 다 . [ 관 련 규 정 ]■ 증 권 거 래 법 제190 조 의 2와 동 법 시 행 령 제84 조 의 7 및 동 법 시 행 규 칙 제 36 조 의 12■ 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제 5조 내 지 제 7조

다 . 평 가 의 방 법

(1) 기 준 주 가 분 석 방 법

- 협 회 등 록 법 인 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 기 준 주 가 는 증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 제 1항 에 따 라 합 병 을 위 한 이 사 회 결 의 일 과 합 병 계 약 을 체 결 한 날 중 앞 서 는 날 의 전 일 을 기 산 일 로 한 최 근1개 월 간 의 거 래 량

225

가 중 산 술 평 균 종 가, 최 근 1주 일 간 의 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가 및 최 근 일 의 종 가 를 산 술 평 균 한 가 액 과 최 근 일 의 종 가 중 낮 은 가 액 으 로 하 였 습 니 다 .

226

(2) 본 질 가 치 분 석 방 법

- 본 질 가 치 는 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 5조 내 지 제7조 에 따 라 자 산 가 치 와 수 익 가 치 를 각 각 1과 1.5 로 하 여 가 중 산 술 평 균 한 가 액 으 로 하 였 습 니 다

(3) 자 산 가 치 분 석 방 법

- 합 병 법 인 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 자 산 가 치 는 ' 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제5조 내 지 제7조 ' 에 의 거 하 여, 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 대 차 대 조 표 상 자 본 총 계 에 서 일 부 조 정 항 목 을 가 감 하 여 산 정 하 였 으 며, 분 석 기 준 일 현 재 발 행 주 식 총 수 인 1,932,146주 를 기 준 으 로 1주 당 자 산 가 치 를 산 정 하 였 습 니 다 .

(4) 수 익 가 치 분 석 방 법

- 수 익 가 치 는 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 7조 에 따 라 향 후 2사 업 연 도( 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이 속 하 는 사 업 연 도 (2004년 ) 와 그 다 음 사 업 연 도(2005년 )) 의 평 균 주 당 추 정 이 익 을 자 본 환 원 율 로 나 누 어 산 정 하 였 습 니 다 .

(5) 상 대 가 치 분 석 방 법

- 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의 7 및 동 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 의 규 정 에 따 르 면 협 회 등 록 법 인 이 비 상 장 법 인 과 합 병 할 경 우 비 상 장 법 인 의 합 병 가 액 산 정 시, 상 장 회 사 중 유 사 회 사 를 선 정 하 여

227

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 8조 에 의 거 유 사 회 사 의 주 가 를 기 준 으 로 한 비 교 가 치 인 상 대 가 치 를 반 영 하 도 록 하 고 있 습 니 다 .

- 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 8조 에 의 하 면 평 가 대 상 회 사 와 업 종 이 유 사 한 주 권 상 장 법 인 중 자 본 금, 매 출 액 규 모, 주 요 재 무 비 율, 주 당 수 익 력 및 제 품 구 성 비 등 이 가 장 유 사 한 주 권 상 장 법 인 으 로 서 다 음 각 요 건 을 구 비 하 는 2사 이 상 의 주 권 상 장 법 인 을 유 사 회 사 로 선 정 하 도 록 규 정 하 고 있 습 니 다 .

① 주 당 경 상 이 익 이 액 면 가 액 의 10%이 상 일 것 .② 주 당 순 자 산 이 액 면 가 액 이 상 일 것 .③ 상 장 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 결 산 을 종 료 하 였 을 것 .④ 최 근 사 업 년 도 의 재 무 제 표 에 대 한 감 사 인 의 감 사 의 견 이 적 정 또 는 한 정 일 것 .

- ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 는 광 통 신 장 비, 네 트 워 크 장 비 , 광 통 신 부 품 등 의 개 발 , 제 조 및 판 매 업 을 주 요 사 업 으 로 하 고 있 으 며 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 와 표 준 산 업 분 류 코 드(32201) 가 같 은 협 회 등 록 기 업 중 자 본 금, 매 출 액 규 모, 주 요 재 무 비 율, 주 당 수 익 력 및 제 품 구 성 비 등 이 유 사 한 기 업 은 코 위 버 ㈜만 이 해 당 되 는 관 계 로 ' 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 8조 제 6항 ' 의 유 사 회 사 선 정 기 준 을 충 족 시 키 는 유 사 상 장 회 사 가 2개 사 미 만 인 것 으 로

228

판 단 됨 에 따 라 상 대 가 치 는 합 병 가 액 산 정 시 고 려 하 지 아 니 하 였 습 니 다 .

라 . 평 가 의 결 과

(1) 평 가 결 과 요 약

평 가 결 과 요 약 :

㈜ 위 자 드 소 프 트 의 합 병 가 액 은 기 준 주 가 로 평 가 하 였 으 며, ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 합 병 가 액 은 본 질 가 치 로 평 가 하 였 습 니 다. ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 보 통 주 1주 당 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 보 통 주 22.82496주 를 교 부 합 니 다. 1 주 당 액 면 가 액 이 ㈜위 자 드 소 프 트 가 500 원 , ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 가 5,000 원 이 므 로 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 1주 당 액 면 가 액 을 500 원 으 로 조 정 시 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 보 통 주 1주 당 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 보 통 주 2.282496 주 를 교 부 하 는 것 과 동 일 합 니 다 .

229

(2) 합 병 가 액 의 산 정 방 법

- 합 병 가 액 은 ' 증 권 거 래 법 시 행 령 제 84 조 의 7 및 동 법 시 행 규 칙 36 조 의12' 및 '유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제5조 내 지 제7조 ' 에 따 라 다 음 과 같 이 분 석 하 였 습 니 다 .

A. 주 식 회 사 위 자 드 소 프 트

1) 기 준 주 가 분 석 방 법

- 협 회 등 록 법 인 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 기 준 주 가 는 증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 제 1항 에 따 라 합 병 을 위 한 이 사 회 결 의 일 과 합 병 계 약 을 체 결 한 날 중 앞 서 는 날 의 전 일 을 기 산 일 로 한 최 근1개 월 간 의 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가, 최 근 1주 일 간 의 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가 및 최 근 일 의 종 가 를 산 술 평 균 한 가 액 과 최 근 일 의 종 가 중 낮 은 가 액 으 로 하 였 습 니 다 .

[ 기 준 주 가 의 요 약 ]

( 단 위 : 원 )구 분 기 간 금 액

A. 1 개 월 가 중 평 균 종 가

2004 년 7월 27일 부 터

2004 년 8월 20일 까 지

3,313.03

B. 1 주 일 가 중 평 균 종 가

2004 년 8월 16일 부 터

2004 년 8월 20일 까 지

3,654.70

230

C. 최 근 일 종 가

2004 년 8월 20 일 4,260.00

D. 산 술 평 균 종 가 ( (A+B+C)/3 ) 3,742.58E. 기 준 주 가 ( MIN[C,D] ) 3,742.58

231

[ 합 병 법 인 의 주 가 자 료 ]

일 자 종 가 거 래 량 종 가 * 거 래 량

07 월 27 일 4,225 374,238 1,581,155,55007 월 28 일 3,720 6,737 25,061,64007 월 29 일 3,275 440 1,441,00007 월 30 일 2,885 277,869 801,652,06508 월 02 일 2,630 94,876 249,523,88008 월 03 일 2,315 94,027 217,672,50508 월 04 일 2,590 108,216 280,279,44008 월 05 일 2,900 59,822 173,483,80008 월 06 일 2,900 64,963 188,392,70008 월 09 일 2,800 35,893 100,500,40008 월 10 일 2,660 53,549 142,440,34008 월 11 일 2,700 58,856 158,911,20008 월 12 일 2,590 36,917 95,615,03008 월 13 일 2,900 71,695 207,915,50008 월 16 일 2,910 47,579 138,454,89008 월 17 일 3,040 52,063 158,271,52008 월 18 일 3,400 177,038 601,929,20008 월 19 일 3,805 198,837 756,574,78508 월 20 일 4,260 136,532 581,626,320

1개 월 총 계 1,950,147 6,460,901,7651주 일 총 계 612,049 2,236,856,715

2) 자 산 가 치 분 석 방 법

- 합 병 법 인 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 자 산 가 치 는 ' 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제5조 내 지 제7

232

조 ' 에 의 거 하 여, 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 대 차 대 조 표 상 자 본 총 계 에 서 일 부 조 정 항 목 을 가 감 하 여 산 정 하 였 으 며, 분 석 기 준 일 현 재 발 행 주 식 총 수 인 1,932,146주 를 기 준 으 로 1주 당 자 산 가 치 를 산 정 하 였 습 니 다 .

233

[ 자 산 가 치 산 정 내 역 ]

( 단 위 : 원 )

구 분 금 액비

고

A. 자 산 총 계 (2003.12.31) 11,091,181,456 ( 주 1)B. 부 채 총 계 (2003.12.31) 9,038,478,116 ( 주 1)C. 자 본 총 계 (A-B) 2,052,703,340 ( 주 1)D. 조 정 항 목 (a-b) 1,727,657,043 a. 가 산 항 목 2,639,063,594  (1) 자 기 주 식 -  (2) 유 상 증 자 액 1,666,666,000 ( 주 2)  (3) 자 본 잉 여 금 증 가 액 972,397,594 ( 주 2) b. 차 감 항 목 911,406,551  (1) 실 질 가 치 없 는 무 형 자 산

765,434,551 ( 주 3)

  (2) 회 수 불 가 능 채 권 -  (3) 투 자 유 가 증 권 평 가 감

145,972,000 ( 주 4)

  (4) 퇴 직 급 여 충 당 금 부 족 설 정 액

-

  (5) 전 환 권 대 가 또 는 신 주 인 수 권 대 가

-

  (6) 특 별 손 실 -  (7) 전 기 오 류 수 정 손 실 -E. 순 자 산 총 액( E ＝ C + D )

3,780,360,383

F. 발 행 주 식 총 수( 단 위:주 )

1,932,146

G. 1 주 당 자 산 가 치( G＝ 1,956.56

234

E÷F )( 주 1)'

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 6조 ' 에 의 거 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이 속 하 는 사 업 연도 의 직 전 사 업 연 도 말 인 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 감 사 받 은 재 무 제 표 상 의 금 액 을 적 용 하 였 습 니 다 .

235

( 주 2) 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 6조 ' 에 의 거 2003 년 12 월 31 일 이 후 분 석 기 준 일 현 재 까 지 발 생 한 전 환 사 채 의 전 환 권 행 사 에 의 하 여 증 가 한 자 본 금 및 자 본 잉 여 금 의 증 가 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 주 , 천 원 )

일 자 구 분발 행 주

식 수자 본 금증 가 액

자 본 잉 여 금증 가 액

2004 년 2월 24 일

전 환 사 채의 전 환

300,000 150,000 87,142

2004 년 3월 8일

전 환 사 채의 전 환

3,033,332

1,516,666 885,256

계 3,333,332

1,666,666 972,398

( 주 3) 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 6조 ' 에 의 거 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 감 사 받 은 재 무 제 표 상 의 무 형 자 산 잔 액 을 차 감 하 였 으 며, 무 형 자 산 의 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )구 분 금 액

개 발 비 650,933 기 타 의 무 형 자 산 114,502

계 765,435 ( 주 4) 취 득 원 가 로 평 가 하 는 시 장 성 없 는

투 자 주 식 중 순 자 산 가 액 이 취 득 원 가 보 다 낮 은 주 식 의 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )

236

구 분 장 부 가 액 순 자 산 가 액(2003.12.31현 재 )

차 이 금 액

㈜ 네 오 리 진 240,000 94,028 145,972 ( 주 5) ㈜ 위 자 드 소 프 트 는 2004 년 7월 8일 5:1 의

무 상 감 자 가 완 료 되 어 7,728,586 주 의 보 통 주 가 무 상 소 각 되 었 으 나, 이 로 인 하 여 순 자 산 가 액 에 미 치 는 영 향 은 없 습 니 다 .

237

3) 합병가액 산정방법

- 증권거래법시행령 제 84 조의 7 과 동법 시행규칙 제 36 조의 12 에 의하면 협회등록법인의 경우 기준주가를 합병가액으로 하되 기준주가가 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치를 합병가액으로 할 수 있는 바, 이에 따라 협회등록법인인 ㈜위자드소프트의 합병가액은 기준주가와 자산가치 중 높은 가액으로 평가하였습니다.

(단위:원)구 분 금 액 비 고

기준주가 (A) 3,742.58   1주당 자산가치(B) 1,956.56   합병가액 3,742.58    MAX [A,B]

B. 주식회사 레텍커뮤니케이션스

- 분석기준일 현재 피합병법인인 ㈜레텍커뮤니케이션스의 법인등기부등본상 1 주당 액면가액은 5,000 원이며, 발행주식수는 448,000 주입니다. 또한, ㈜레텍커뮤니케이션스의 1 주당 합병가액은 '유가증권의발행및공시등에관한규정'에 의거 자산가치와 수익가치를 가중평균한 본질가치로 평가하였습니다. 한편, 주당경상이익, 주당순자산, 자산규모 및 매출액규모 등을 고려할 때 유사상장회사가 2 개 이상 존재하지 아니한다고 판단되므로, 상대가치는 고려하지 아니하였습니다.

1) 본질가치 분석방법

- 본질가치는 유가증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제 5 조 내지 제 7 조에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1 과 1.5 로 하여 가중산술평균한 가액으로 하였습니다

ｏ 자산가치 분석방법

- 피합병법인인 ㈜레텍커뮤니케이션스의 자산가치는 '유가증권의 발행 및 공시등에 관한규정 제 82 조 및 동규정 시행세칙 제 5 조 내지 제 7조'에 의거하여, 2003년 12 월 31 일 현재의 대차대조표상 자본총계에서 일부조정항목을 가감하여 산정하였으며, 분석기준일

238

현재 발행주식총수인 448,000 주를 기준으로 1 주당 자산가치를 산정하였습니다.

[ 자 산 가 치 산 정 내 역 ]

( 단 위 : 원 )구 분 금 액 비 고

A. 자 산 총 계 (2003.12.31) 11,832,690,905 ( 주 1)B. 부 채 총 계 (2003.12.31) 3,789,456,227 ( 주 1)C. 자 본 총 계 (A-B) 8,043,234,678 ( 주 1)D. 조 정 항 목 (a-b) (-)1,526,833,314  a. 가 산 항 목 -   (1) 자 기 주 식 -   (2) 유 상 증 자 액 -   (3) 자 본 잉 여 금 증 가 액 -  b. 차 감 항 목 1,526,833,314   (1) 실 질 가 치 없 는 무 형 자 산

1,526,833,314 ( 주 2)

  (2) 회 수 불 가 능 채 권 -   (3) 투 자 유 가 증 권 평 가 감

-

  (4) 퇴 직 급 여 충 당 금 부 족 설 정 액

-

  (5) 전 환 권 대 가 또 는 신 주 인 수 권 대 가

-

  (6) 특 별 손 실 -   (7) 전 기 오 류 수 정 손 실 - E. 순 자 산 총 액 ( E ＝ C + D ) 6,516,401,364 F. 발 행 주 식 총 수( 단 위:주 )

448,000

G. 1 주 당 자 산 가 치( G＝ 14,545.54

239

E÷F )( 주 1) '

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 6조 ' 에 의 거 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 말 인 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 재 무 제 표 상 의 금 액 을 적 용 하 였 습 니 다 .

240

( 주 2) 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 6조 ' 에 의 거 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 감 사 받 은 재 무 제 표 상 의 무 형 자 산 잔 액 을 차 감 하 였 으 며, 무 형 자 산 의 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )구 분 금 액

개 발 비 1,421,833 기 타 의 무 형 자산

105,000

계 1,526,833

ｏ 수익가치 분석방법

- 수익가치는 유가증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제 7 조에 따라 향후 2 사업연도(합병신고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도(2004년)와 그 다음 사업연도(2005년))의 평균주당추정이익을 자본환원율로 나누어 산정하였습니다.

[ 수 익 가 치 산 정 내 역 ]

구 분금 액

비 고2004 년 2005 년

A. 추 정 경 상 이 익 4,784,166,560 4,847,354,390 ( 주 1)B. 유 상 증 자 추 정 이익

- -

C. 소 계 4,784,166,560 4,847,354,390 A + BD. 법 인 세 등 1,420,897,468 1,333,022,457 ( 주 2)E. 우 선 주 배 당 금 조 정 액

- -

241

구 분금 액

비 고2004 년 2005 년

F. 각 사 업 연 도 추 정이 익

3,363,269,092 3,514,331,933 F＝ C－ D－ E

G. 발 행 주 식 총 수( 단 위 : 주 )

448,000 448,000

H. 각 사 업 연 도 주 당추 정 이 익   (단 위 : 원 )

7,507 7,844 H ＝F÷G

I. 평 균 주 당 추 정 이익

7,642 ( 주 3)

J. 자 본 환 원 율 5.76% ( 주 4)K. 수 익 가 치 132,676.64 K＝ I÷J( 주 1) 라 . 향 후 2사 업 연 도 의 추 정 손 익 계 산 서 참 조

( 주 2) 법 인 세 등 은 각 사 업 연 도 소 득 에 대 하 여 부 담 하 여 야 할 세 액 으 로 서 과 세 표 준 이 추 정 경 상 이 익 과 동 일 한 것 으 로 간 주 하 여 2004년 12 월 31 일 로 종 료 하 는 사 업 연 도 의 경 우 29.7% 의 세 율 을 적 용 하 여 산 정 하 였 으 며, 2005년 12 월 31 일 로 종 료 하 는 사 업 연 도 의 경 우 개 정 세 법 에 따 라 27.5% 의 세 율 을 적 용 하 였 습 니 다 .

( 주 3) 평 균 주 당 추 정 이 익 은 2004 년 12 월 31 일 로 종 료 하 는 사 업 연 도 의 주 당 추 정 이 익 과 2005 년 12 월 31 일 로 종 료 하 는 사 업 연 도 의 주 당 추 정 이 익 을 각 각 3:2 의 비 율 로 가 중 평 균 하 여 산 정 하 였 습 니 다 .

242

( 주 4) 자 본 환 원 율 은 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 7조 제 1항 에 의 거 하 여 분 석 기 준 일(2004년 8월 20 일 ) 현 재 5개 시 중 은 행( 국 민 , 우 리 , 조 흥 ,신 한, 외 환) 의 1년 만 기 정 기 예 금 최 저 이 율 의 평 균 치 의 1.5 배 를 적 용 하 였 습 니 다 .

2) 상대가치 분석방법

- 증권거래법시행령 제 84 조의 7 및 동법시행규칙 제 36 조의 12 의 규정에 따르면 협회등록법인이 비상장법인과 합병할 경우 비상장법인의 합병가액 산정시, 상장회사 중 유사회사를 선정하여 유가증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제 8 조에 의거 유사회사의 주가를 기준으로 한 비교가치인 상대가치를 반영하도록 하고 있습니다.

- 유가증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제 8 조에 의하면 평가대상회사와 업종이 유사한 주권상장법인 중 자본금, 매출액규모, 주요재무비율, 주당수익력 및 제품구성비 등이 가장 유사한 주권상장법인으로서 다음 각 요건을 구비하는 2 사 이상의 주권상장법인을 유사회사로 선정하도록 규정하고 있습니다.

① 주 당 경 상 이 익 이 액 면 가 액 의 10%이 상 일 것 .② 주 당 순 자 산 이 액 면 가 액 이 상 일 것 .③ 상 장 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 결 산 을 종 료 하 였 을 것 .④ 최 근 사 업 년 도 의 재 무 제 표 에 대 한 감 사 인 의 감 사 의 견 이 적 정 또 는 한 정 일 것 .

243

- ㈜레텍커뮤니케이션스는 광통신장비, 네트워크장비, 광통신부품 등의 개발, 제조 및 판매업을 주요사업으로 하고 있으며 ㈜레텍커뮤니케이션스와 표준산업분류코드(32201)가 같은 협회등록기업중 자본금, 매출액규모, 주요재무비율, 주당수익력 및 제품구성비 등이 유사한 기업은 코위버㈜만이 해당되는 관계로 '유가증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제 8 조 제 6 항'의 유사회사선정기준을 충족시키는 유사상장회사가 2 개사 미만인 것으로 판단됨에 따라 상대가치는 합병가액 산정시 고려하지 아니하였습니다.

3) 합병가액 산정방법

- '증권거래법시행규칙 제 36 조의 12 제 3 항'의 규정에 의하면 합병가액은 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액과 상대가치를 산술평균한 가액으로 평가하도록 규정하고 있는 바, 비상장법인인 ㈜레텍커뮤니케이션스의 1 주당 합병가액은 다음과 같이 산출되었습니다.

( 단 위 : 원 )구 분 금 액 비 고

자 산 가 치 (A) 14,545.54

수 익 가 치 (B) 132,676.64

본 질 가 치 (C) 85,424.20 [ A + (B×1.5) ]÷2.5

상 대 가 치 (D) N/A

합 병 가 액

85,424.20

[(C＋ D)]÷2 단 , 상 대 가 치 를 산 출 할 수 없 는 경 우 에 는 C

피 합 병 회 사 합 병 가 액 ( 원 )주 식 회 사 85,424

244

피 합 병 회 사 합 병 가 액 ( 원 )레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스

주 ) 피 합 병 회 사 의 합 병 가 액 의 소 숫 점 2자 리 포 함 합 병 가 액 은 85,424.20원

245

라 . 향 후 2사 업 연 도 의 추 정 재 무 제 표

(1) 추 정 대 차 대 조 표

피 합 병 법 인 인 ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 향 후 2사 업 연 도 의 추 정 재 무 제 표 는 다 음 과 같 습 니 다 .

( 생 략 )

(2) 추 정 손 익 계 산 서

( 생 략 )

마 . 합 병 비 율 의 적 정 성 에 대 한 종 합 평 가 의 견

- 본 평가인은 협회등록법인인 ㈜위자드소프트(이하 "합병회사"라 함)와 비상장법인(금감위등록법인)인 ㈜레텍커뮤니케이션스 (이하 "피합병회사"라 함)의 합병에 있어서 합병신고서제출일(2004년 8 월 23 일) 현재 합병당사회사간에 합의한 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

- 본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 합병당사회사가 제시한 2003년 12 월 31 일로 종료되는 회계연도의 재무제표, 합병회사의 주가자료 및 피합병회사의 2004년과 2005년 12 월 31 일로 종료되는 회계연도의 추정재무제표 등을 기초로 하여 '증권거래법시행령 제 84 조의 7' 및 '동법 시행규칙 제 36 조의 12'와 '유가증권의발행및공시등에관한규정 제 82 조' 및 '동규정시행세칙 제5 조 내지 제 7 조'에서 규정하고 있는 합병가액산정방법(이하 "합병가액산정방법"이라 함)에 따라 동 합병비율을 검토하였습니다.

- 본 평가인은 독립적인 입장에서 피합병회사의 평가와 관련된 자료의 타당성 등을 검토하였으며, 전문적인 분석능력과 경험을 바탕으로 합병가액 및 합병비율의 적정성에 대하여 검토하였습니다.

- 본 평가인의 검토결과 ㈜위자드소프트가 ㈜레텍커뮤니케이션스를 합병함에 있어서 상기의 합병가액산정방법에 따라 산정된 양사의 주당평가액은 각각 3,742.58 원(주당액면가액 : 500 원)과 85,424.20 원(주당액면가액 : 5,000 원)이며 이를 기준으로 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 22.82496(㈜

246

레텍커뮤니케이션스의 보통주 1 주당 ㈜위자드소프트의 보통주 22.82496 주를 교부)은 적정하게 산정된 것으로 판단됩니다.

( 중 략 )

247

7. 주 식 매 수 청 구 권 의 내 용 및 행 사 에 관 한 사 항

가 . 개 요

- 상법 제 522 조의 3, 증권거래법 제 191 조에 의거, 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주는 주주총회전에 그 결의에 반대하는 의사를 회사에 통지한 경우에 한하여 자기가 소유하고 있는 주식을 회사에 대하여 주주총회 결의일(2004년 10 월 05 일 예정)로부터 20일 이내(2004년 10 월 24 일 예정)에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수를 청구할 수 있습니다.상법 제 374 조의 2 및 증권거래법 제 191 조의 2 항에 의거 ㈜위자드소프트는 주식매수의 청구기간이 종료하는 날(2004년 10 월 24 일 예정)부터 1 월 이내에 그 주식을 매수하여야 하고, ㈜레텍커뮤니케이션스는 주식매수의 청구기간이 종료하는 날(2004년 10 월 24 일 예정)부터 2 월 이내에 그 주식을 매수하여야 합니다.

나 . 주 식 매 수 청 구 권 자 의 범 위

- 상법 제 254 및 동법 제 522 조의 3 에 의거, 주주확정기준일(2004년 09 월 08 일 예정) 현재 주주명부에 등재된 주주를 대상으로 하여, 주주총회결의일(2004년 10 월 05 일 예정) 전일까지 합병이사회 결의에 반대하는 의사를 회사에 서면으로 통지하고, 주주총회결의일로부터 20 일 이내(2004년 10 월 05 일∼2004년 10월 24 일 예정)에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수를 청구한 주주에 한하여, 주주확정기준일(2004년 09 월 08 일 예정)로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되며, 동 기간내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실됩니다. 또한, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다.

248

다 . 주 식 매 수 예 정 가 격 등

(1) 합 병 법 인 ( ㈜ 위 자 드 소 프 트 )

협 의 를 위 한 회 사 의 제 시 가 격 ( 원 )

3,430

  - 산 출 근 거 증 권 거 래 법 시 행 령 제 84조 의9 제 2항 제1호 의 " 유 가 증 권 시 장 또 는 협 회 중 개 시 장 에 서 거 래 가 형 성 된 주 식" 의 매 수 가 격 산 정 방 법 에 의 한 가 액 ( 주 1) 참 조

협 의 가 성 립 되 지 아 니 할 경 우 처 리 방 법

( 주 1) 참 조

주 1) 주식매수 예정가격의 산정방법

- 증권거래법 제 191 조에 의거 주식매수가격은 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 증권거래법 시행령 제 84 조의 9 제 2 항 제 1 호에 의거하여 다음과 같이 주식매수가격을 산정합니다.

구 분 금 액 비 고

① 최 근 2개 월 거 래 량 가 중 평 균 종 가

3,313.03 2004 년 7월 27 일 ~ 2004 년 8월 22 일

② 최 근 1개 월 거 래 량 가 중 평 균 종 가

3,313.03 2004 년 7월 27 일 ~ 2004 년 8월 22 일

③ 최 근 1주 일 거 래 량 가 중 평 균 종 가

3,654.70 2004 년 8월 16 일 ~ 2004 년 8월 22 일

기 준 매 수 가 격 ( 3,426.92 (①+②+③)/3

249

구 분 금 액 비 고

산 술 평 균 가 격 )

주 1) 합 병 회 사 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 는 이 사 회 결 의 일 전 일 부 터 과 거 2개 월 기 간 중 에 배 당 락 또 는 권 리 락 으 로 인 하 여 매 매 기 준 가 격 의 조 정 이 있 음 으 로 인 하 여 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의9 제 2항 제1호 에 의 거 최 근 2개 월 거 래 량 가 중 평 균 종 가 의 계 산 기 간 을 이 사 회 결 의 일 전 일 까 지 의 기 간 이 7일 이 상 이 되 는 기 간 을 적 용 함 .

주 2) 합 병 회 사 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 는 이 사 회 결 의 일 전 일 부 터 과 거 1개 월 기 간 중 에 배 당 락 또 는 권 리 락 으 로 인 하 여 매 매 기 준 가 격 의 조 정 이 있 음 으 로 인 하 여 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의9 제 2항 제1호 에 의 거 최 근 2개 월 거 래 량 가 중 평 균 종 가 의 계 산 기 간 을 이 사 회 결 의 일 전 일 까 지 의 기 간 이 7일 이 상 이 되 는 기 간 을 적 용 함 .

- 이에 ㈜위자드소프트는 상기 기준에 의거 산출된 주식매수청구가격 3,426.92 원에서 원단위 이하 절상한 3,430 원을 협의를 위한 주식매수가격으로 제시합니다. 다만, 매수를 청구한 주식수의 100분의 30 이상이 그 매수가격에 반대하는 경우에는 금융감독위원회가 다음의 방법으로 그 매수가격을 조정할 수 있습니다. (가) 조정 방법  ①  매수청구기간 종료일 주가지수 > 합병 이사회결의일 주가지수

    - 표준조정가격 > 시가 : 조정매수가격 = Max[기준매수가,시가]     - 표준조정가격 < 시가 : 조정매수가격 = 표준조정가격

  ② 매수청구기간 종료일 주가지수 < 합병 이사회결의일 주가지수

     - 표준조정가격 > 시가 : 조정매수가격 = 표준조정가격

     - 표준조정가격 < 시가 : 조정매수가격 = Min[기준매수가, 시가]

250

(2)피 합 병 법 인 ( ㈜ 레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 )

- 상법 제 374 조의 2 에 의거 주식매수가격은 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정되어야 하며, ㈜레텍커뮤니케이션스는 합병평가기관인 삼일회계법인에 의해 산정된 ㈜레텍커뮤니케이션스의 주당가치 85,424.20 원에서 원단위 이하 절상한 85,430 원을 주식매수가격으로 제시합니다. 다만, 주식매수청구를 받은 날부터 30 일 이내에 협의가 이루어지지 아니한 경우에는회사 또는주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 매수가액의 결정을 청구할 수 있습니다.

라 . 행 사 절 차 , 방 법 , 기 간 및 장 소

(1) 행 사 절 차 및 방 법

(가) 반대의사의 통지

- 상법 제 522 조의 3 및 증권거래법 제 191 조에 의거, 주주총회전(2004년 10 월 04 일 예정)에 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다.- 이때 반대의사 표시는 주총일 3 영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총 2 영업일 전까지 예탁기관인 증권예탁원에 통보하여야 합니다. 증권예탁원에서는 주총일전(2004년 10 월 04 일 예정)에 실질주주를 대신하여 당해 회사에 반대의사를 통지합니다.

(나) 매수의 청구

- 상법 제 522 조의 3 및 증권거래법 제 191 조에 의거 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회 결의일(2004년 10 월 05 일 예정)부터 20 일이내(2004년 10 월 24 일 예정)에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구 할 수 있습니다.

- 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는

251

주식매수 청구기간 종료일의 2 영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 증권예탁원에서 이를 대신 신청합니다.

(2) 주 식 매 수 청 구 기 간 ( 서 면 ): 2004년 10 월 05 일 ~ 2004 년 10 월 24 일

(3) 접 수 장 소

- ㈜위자드소프트: 서울 강남구 역삼 1 동 837-7 혜주빌딩 5층

- ㈜레텍커뮤니케이션스: 경기 성남시 분당구 야탑동 405-8

※ 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우: 해당거래 증권회사

마 . 기 타

(1) 주 식 매 수 대 금 의 조 달 방 법 : 자 기 자 금

(2)지 급 방 법 : 일 반 명 의 주 주 의 경 우 에 는 각 사 재 무 담 당 부 서 에 서 현 금 지 급 또 는 신 청 한 개 인 별 계 좌 에 입 금 하 며 , 실 질 주 주 는 위 탁 증 권 회 사 의 계 좌 에 입 금 합 니 다 .

252

8. 기타 투자 자 보 호 에 필요 한 사 항

가 . 합 병 신 주 의 상 장 ㆍ 협 회 등 록 또 는 거 래 에 관 한 사 항

(1) 합 병 신 주 의 교 부 예 정 일 : 2004 년 12 월 03 일

(2) 합 병 신 주 의 상 장 예 정 일 : 2004 년 11 월 26 일

   ※ 상 기 일 정 은 관 계 기 관 과 의 협 의 및 승 인 과 정 에 서 변 경 될 수 있 습 니 다 .

나 .합 병 회 사( 신 설 회 사) 의 합 병 전 ㆍ 후 최 대 주 주( 특 수 관 계 인 포 함 ) 및 주 요 주 주 지 분 변 동 현 황

( 단 위 : 주 , %)

주 주 명 종 류

합 병 전 합 병 후

주 식수

지 분율

주 식 수 지 분 율

임 대 희

보 통 주- - 2,943,82

624.21

우 선 주 - - -

합 계- - 2,943,82

624.21

머 큐 리

보 통 주 - - 790,337 6.50우 선 주 - -합 계 - - 790,337 6.50

한 국 산 업 은행

보 통 주 - - 684,748 5.63우 선 주 - -합 계 - - 684,748 5.63

㈜레 텍 커 뮤 니케 이 션 스

보 통 주533,33

327.60 533,333 4.39

우 선 주 - - - -

253

합 계533,33

327.60 533,333 4.39

나 기 운

보 통 주 - - 9,129 0.08우 선 주 - - - -합 계 - - 9,129 0.08

254

다 . 기 타 투 자 의 사 결 정 에 필 요 한 사 항

(1) 합 병 승 인 주 주 총 회 에 서 합 병 이 무 산 될 가 능 성

- 주주총회의 승인 등 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 3 분의 2 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

(2) 채 권 자 보 호 절 차 에 관 한 사 항

(가) 채권자의 이의제출

- 상법 제 232 조제 2 항 및 제 530 조제 2 항에 의거 채권자가 이의 신청기간 내에 이의를 제출하지 아니한 때에는 합병을 승인한 것으로 간주하여 채권자에 대한 모든 권리 및의무를 존속회사가 승계하게 됩니다.

- 상법 제 232 조제 3 항 및 제 530 조 제 2 항에 의거 이의를 제출한 채권자에 대하여는 변제하거나, 상당한 담보를 제공하거나, 이를 목적으로 하여 상당한 재산을 신탁회사에 신탁하여야합니다.

- 상법 제 439 조제 3 항 및 제 530 조 제 2 항에 의거 사채권자가 이의를 함에는 사채권자집회의 결의가 있어야 하며, 이 경우 법원은 이해관계인의 청구에 따라 사채권자를 위하여 이의기간을 연장할 수 있습니다.

(나) 채권자 이의신청기간 : 2004년 10 월 07 일 ~ 2004년 11 월 05 일

(3) 합 병 을 위 한 신 주 발 행 에 따 른 주 가 희 석 화 위 험 요 소 등

(가) 합병을 위한 신주발행

- 합병신고서 제출일 현재 피합병회사인 ㈜레텍커뮤니케이션스의 총발행주식수는 448,000 주(액면가 5000 원)로, 합병비율에 따라 합병회사인 ㈜위자드소프트 주식 10,225,582 주로 전환됩니다.

255

(나) 피합병회사 최대주주등의 합병신주에 대한 보호예수

- 피합병회사 ㈜레텍커뮤니케이션스의 최대주주등이 배정받을 ㈜위자드소프트의 합병신주 2,952,955 주(합병신주의 24.29%)는 유가증권협회등록규정 제 18 조의 2 에 의거 합병기일로부터 2년간 증권예탁원에 보호예수됩니다. 다만, 합병기일로부터 1년이 경과한 경우에는 매 1 월마다 최초보유주식등의 100 분의 5 에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다.  

- 피합병회사인 ㈜레텍커뮤니케이션스 최대주주 및 그 특수관계인의 합병 전.후 지분 변동은 다음과 같습니다.

( 단 위 : 주 , %)

주 주명

종 류

합 병 전 (소 멸 회 사 )

합 병 후 (존 속 회 사 )

주 식 수 지 분 율 주 식 수 지 분 율

임 대희

보 통 주 128,974 28.79 2,943,826 24.21우 선 주 - - - -합 계 128,974 28.79 2,943,826 24.21

나 기운

보 통 주 400 0.09 9,129 0.08우 선 주 - - - -합 계 400 0.09 9,129 0.08

주 1) 합 병 전 소 멸 회 사 의 주 식 액 면 가 는 5000 원 기 준 , 합 병 후 존 속 회 사 의 주 식 액 면 가 는 500원 임

주 2) 합 병 기 일 현 재 피 합 병 회 사 인 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 주 주 명 부 에 등 재 되 어 있 는 주 식 448,000 주 ( 액 면 가 5000원 ) 에 대 하 여 그 가 소 유 한 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 보 통 주 식 1주 당 합 병 회 사 인 ㈜ 위 자 드 소 프 트 의 보 통 주 식 22.82496 주 ( 액 면 가 500 원 ) 를 교 부 하 며, 관 계 기 관 과 의 협 의 과 정 에 서 합 병 비 율 이

256

변 경 될 수 있 으 며 , 그 에 따 라 교 부 주 식 수 도 변 경 될 수 있 습 니 다 .

257

(4) 합 병 당 사 회 사 및 최 대 주 주 와 의 관 계

- 피합병회사인 ㈜레텍커뮤니케이션스의 최대주주는 임대희 현 대표이사로써 128,974 주(액면가 5000 원)를 보유하고 있던 바, 2004년 3 월 5 일 ㈜위자드소프트가 발행한 무보증전환사채(총액면가 40억) 중 20억원을 보유한 김남전으로부터 매입하여 전환행사권리를 취득하였습니다.

- ㈜레텍커뮤니케이션스는 2004년 3 월 8 일 주식전환(2,666,666 주)하여 보유지분 27.60%로 ㈜위자드소프트 최대주주로 등재되었습니다. 이어 2004년 3 월 26 일 ㈜레텍커뮤니케이션 최대주주이 자 대표이사인 임대희는 ㈜위자드소프트의 대표이사로 선임되었습니다.

- 금번 ㈜위자드소프트와 ㈜레텍커뮤니케이션스와의 합병으로 피합병회사 ㈜레텍커뮤니케이션스의 대표이사인 임대희는 총 2,943,826 주(24.21%)를 보유하게되어 최대주주로 등재됩니다.

(5) 합 병 후 신 주 인 수 권 부 사 채 등 의 신 주 인 수 권 행 사 에 따 른 주 가 희 석 화

(가) 신주인수권부사채등의 신수인수권행사에 따른 주가희석화

- 피합병회사인 ㈜레텍커뮤니케이션스는 합병신고서 제출일까지 미화표시 무기명식 무보증 신주인수권부사채 USD 1,000,000(발행일: 2002년 11 월 14 일/만기일: 2012년 11 월 14 일)을 발행하였습니다. 본 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가격은 33102 원/1 주(액면금액 5,000 기준)으로 합병후 신주인수권 행사로 인한 주가희석화의 위험이 있습니다.

(나) 피합병회사의 주식매입선택권 관련

- 피합병회사 ㈜레텍커뮤니케이션스는 합병신고서 제출일 현재 임직원에게 주식매입선택권을 다음과 같이 부여하였습니다.

( 단 위 : 주 , 원 )구분

권 리 부여 일

부 여 주식 수

청 구 기 간 행 사 가 격

1 2000.9.26 45,500 2003.9.26 ~ 5,000

258

차 2008.9.262

차2004.6.11 47,000 2006.6.11 ~

2011.6.1115,000

259

(6) 합 병 요 건 충 족 을 위 한 증 권 업 협 회 의 요 구 에 따 른 확 약 사 항

- 피합병회사이며 비공개법인인 ㈜레텍커뮤니케이션스는 협회등록규정 제 15 조 제①항에 의거 합병요건을 충족해야 하는 바 합병요건에 대해 다음과 같이 검토하였으며 해당 요건을 모두 충족하고 있습니다.

(가) 자본상태 (협회등록규정 제 5 조제 1 항제 4 호)

- 요건: 최근사업연도(합병신고서제출일이 속하는 사업연도와 등록신청일이 속하는 사업연도가 다른 경우로서 등록신청일 현재 결산이 확정되지 아니한 경우에는 합병신고서제출일을 기준으로 한다. 이하 같다)말 현재 자본잠식(당해사업연도 중 유상증자금액 및 자산재평가에 의하여 자본에 전입할 금액을 반영)이 없을 것

- 검토: 2003년말 자본금은 2,240,000000 원이며 자본총계는 8,043,234,678 원으로 자본잠식 없음.

- 총족여부: 총족

(나) 경영성과 (협회등록규정 제 5 조제 1 항제 5 호)

- 요건: 최근사업연도의 경상이익이 있을 것

- 검토: 벤처기업의 경우 본 규정을 적용하지 않으며, 2003년말 경상이익이 3,886 백만원으로 경상이익이 있음.

- 총족여부 : 충족

(다) 부채비율 (협회등록규정 제 5 조제 1 항제 6 호)

- 요건: 최근사업연도말 현재 부채비율(당해사업연도 중 공모예정금액을 포함한 유상증자금액 및 자산재평가에 의하여 자본에 전입할 금액을 고려하여 산정한다. 이하 같다)이 100 분의 100이하이거나 동일업종 협회등록법인 평균부채비율의 1.5 배 미만일 것. 다만, 동일업종의 협회등록법인수가 3 사이하인 경우에는 전체 협회등록법인(후단에서 정하는 업종을 영위하는 법인은 제외한다) 평균부채비율의 1.5 배 미만이어야 함.

- 검토: 벤처기업의 경우 본 규정을 적용하지 않으며, 2003년말 부채비율은 47.11%임.

- 총족여부: 충족

260

(라) 자본금 변경(협회등록규정 제 5 조제 1 항제 7 호)

- 요건:

① 잉여금의 자본전입

합병신고서제출일전 1년 이내에 잉여금을 자본에 전입한 경우 당해 자본전입총액이 합병신고서 제출일로부터 2년전의 날이 속하는 사업연도말(이 날 이후 설립된 법인의 경우에는 설립일로 하며, "나"목에서 같다)현재 자본금의 100 분의 100 이하이고, 자본전입(자본금 변경의 효력발생일을 기준으로 한다) 후의 자본금에 대한 자기자본의 비율이 100 분의 200 이상일 것

② 유상증자 등

합병신고서제출일전 1년 이내에 이루어진 유상증자(전환사채, 신주인수권부사채와 신주인수권의 권리행사 및 합병으로 증가한 자본금을 포함한다)금액과 합병신고서 제출일까지 행사되지 아니한 전환권 및 신주인수권의 행사로 인하여 증가될 자본금의 합계액(모집으로 인한 자본금의 증가액은 제외한다)이 합병신고서 제출일로부터 2년전의 날이 속하는 사업연도말 현재 자본금의 100분의 100 이하일 것

- 검토: 잉여금의 자본전입은 해당사항 없으며, 합병신고서 제출일까지 신주인수권부사채 USD1,000,000(발행일 환율기준 1,233,400,000 원)이 발행되어 합병신고서 제출일 현재 행사되지 아니한 신주인수권 USD1,000,000(행사가액 33,102 원)으로 신주인수권이 행사될 경우 약 37,260 주(예상증가자본금186,300,000 원)으로 2002년말 자본금 2,240 백만원의 8.32%임.(환율의 변동에 따라 발행주식수는 변동가능)

- 충족여부 : 충족

(마) 감사인의 감사의견(협회등록규정 제 5 조제 1 항제 8 호)

- 요건: 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 적정 또는 한정(감사범위제한으로 인한 경우를 제외한다. 이하 같다)일 것.

- 검토: 2003년 감사의견이 적정임.

- 총족여부 : 충족

261

(바) 소송 및 부도발생(협회등록규정 제 5 조제 1 항제 12 호)

- 요건: 회사경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 소송 등의 분쟁사건이 없고, 부도가 발생한 사실이 있었던 경우에는 합병신고서제출일로부터 6 월전에 그 사유가 해소되었을 것

- 검토: 회사 경영에 중대한 영향을 미칠수 있는 소송사건이 없으며, 부도가 발생한 사실이 없음.

- 총족여부 : 충족

(사) 최대주주등의 소유주식비율 변동제한 (협회등록규정 제 5 조제 1항제 14 호)

- 요건: 합병신고서제출일로부터 6 개월전의 날 현재 최대주주등 및 발행주식총수의 100 분의 5 이상을 소유한 주주의 소유주식비율이 합병신고서제출일전 6 개월 이내 변동이 없었을 것.

- 검토: 합병신고서 제출일로부터 6 개월전의 날 현재 최대주주 및 특수관계인의 주식변동이 없음.

- 총족여부: 충족

합병신고서 제출일 전 6 개월 이내에 ㈜레텍커뮤니케이션스의 최대주주와 그 특수관계인의 지분변동이 없었음을 확약합니다.

(7) 평 가 인 의 독 립 성

삼 일 회 계 법 인 은 피 합 병 법 인 인 ㈜레 텍 커 뮤 니 케 이 션 스 의 합 병 비 율 평 가 의 견 서 작 성 업 무 를 수 행 하 였 으 며 유 가 증 권 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 84 조 에 의 한 특 수 관 계 에 있 지 않 으 므 로 평 가 기 관 으 로 서 의 독 립 성 이 확 보 되 어 있 습 니 다 .

262

제 2 장 영업양수도

영업양수도의 정의

1. 영업양수도의 정의

“영업의 전부 또는 중요한 일부의 양도라 함은 일정한 영업목적을 위하여 조직되고 유기적 일체로서 기능하는 재산의 일부 또는 중요한 일부를 총체적으로 양도하는 것”을 의미한다. 또는 “독립된 사업부문의 자산, 부채, 조직, 인원, 권리와 의무등 영업에 필요한 유무형의 자산 일체가 포괄적으로 이전되는 것으로 독립된 영업부문이 동일성을 유지하면서 경영주체만 교체시키는 제도”라고 정의될 수 있다.

2. 자산부채이전방식(P&A)과의 비교

영업양수도와 유사한 개념으로서 계약이전 또는 자산부채이전방식 (P&A, Purchase and Assumption)이라는 것이 있는 데 영업양도는 영업이 그 동일성을 유지하면서 포괄적으로 이전하는데 비해 P&A방식은 개별 자산 이나 부채가 이전하는 것이다. P&A에서 가장 문제되는 것은 근로자의 고용승계의무가 있는지의 여부가 되는데, 우리 법원은 만일 기존의 물적, 인적조직이 유기적 일체로서 이전한 경우에는 이를 실질적 영업양도로 봐서 원칙적고용승계를 인정하고 있다. 즉 영업을 이전하기로 하는 양 당사자의 계약이 영업의 동일성을 유지하면서 유기적 전체로서 이전한 것이라면 영업양도로서 근로자의 고용승계의무로 인정된다고 할 것이며, 영업의 이전이 동일성을 유지하지 못한 것이라면 단순한 자산인수가 될 것이다.

3. 영업양수도의 구분

3-1. 영업의 전부양도 및 영업의 부분양도

현재 영위하고 있는 사업부문 전체를 양도하는 것으로서, 합병이나 주식인수와는 달리 부외부채와 우발채무에 대해서 부담을 지지 않는 다는 점에서 차이가 난다. 다만 상법 제 42조의 규정에 따라 양수인이 양도인의 상호를 속용하는 경우에는 예외로 한다.

한편, 영업의 부분양도는 현재 영위하고 있는 사업부문중 일부를 양도하는

263

것이다.

264

3-2. 경 상 적 인 영 업 양 수 도 와 중 요 한 영 업 양 수 도

회 사 의 정 상 적 인 경 영 활 동 에 서 자 주 발 생 하 는 경 상 적 인 영 업 양 수 도 는 법 에 서 특 별 한 제 한 을 하 지 않 으 나 중 요 한 양 업 양 수 도 는 주 주 의 이 해 관 계 에 중 요 한 영 향 을 미 치 므 로 법 규 에 서 정 한 절 차 를 밟 아 야 한 다. “ 중 요 한” 영 업 양 수 도 에 관 하 여 는 “영 업 양 수 도 의 제 한 ” 에 서 후 술 한 다 .

영 업 양 수 도 검 토 의 목 적

• 영 업 양 수 도 법 적 절 차 의 이 해• 영 업 양 수 도 에 대 한 법 적 제 한 규 정 의 이 해• 기 타 의 M&A 형 태 와 의 비 교• 양 수 인 과 양 도 인 의 세 무 문 제 의 이 해

영 업 양 수 도 검 토 의 산 출 물

• 영 업 양 수 도 검 토 Check list• 영 업 양 수 도 일 정 표• 영 업 양 수 도 계 약 서

265

영 업 양 수 도 검 토 의 과 제 추 진 도

〔 표 3-10 〕 영 업 양 수 도 검 토 과 제 추 진 도

266

영업양수도의 절차

영업양수도의 제한

영업양도인의 세무

영업양수도 검토

영업양수도 검토

영업양수인의 세무

특수한 형태의 영업양도

영 업 양 수 도 검 토 의 구 성 요 소

• 영 업 양 수 도 법 적 절 차• 영 업 양 수 도 의 제 한 규 정• 영 업 양 수 법 인 과 영 업 양 도 법 인 의 세 무 문 제 검 토

영 업 양 수 도 검 토 의 수 행 방 법

1. 영 업 양 수 도 의 절 차

1-1. 비 공 개 법 인 의 절 차

중 요 한 영 업 양 수 도 는 자 본 의 감 소, 회 사 의 설 립 또 는 소 멸 과 정 을 수 반 하 지 않 으 므 로 특 별 한 등 기 절 차 가 필 요 하 지 않 고 독 립 된 사 업 부 문 의 자 산 과 부 채 등 을 이 전 하 는 대 가 로 금 전 등 을 수 취 하 게 되 므 로 재 무 구 조 가 변 동 하 지 않 아 채 권 자 보 호 절 차 도 불 필 요 하 다. 그 러 나 회 사 의 전 반 에 변 동 을 초 래 하 여 주 주 들 의 이 해 관 계 에 중 대 한 영 향 을 미 치 므 로 주 주 총 회 의 승 인 과 반 대 주 주 에 대 한 주 식 매 수 청 구 권 을 인 정 하 고 있 다 .

일

정

수 행 할 절 차 관 련 규

정

설 명

사 전 준 비 절 차 양 수 도 대 상 자 산

부 채 의 확 정

대 상 사 업 부 문 의

자 산 부 채 평 가

관 련 세 무, 법 률, 회 계 검 토

영 업 양 수 도 일 정, 절 차 , 계 약 서 확 정

D-32

영 업 양 수 도

이 사 회 결 의 및

상 법 362 이 사 회 승 인 후

당 사 회 사

267

영 업 양 수 도

계 약 체 결

주 주 총 회 소 집

이 사 회 결 의

대 표 이 사 가

합 병 계 약 체 결

D-31

주 주 명 부 폐 쇄

및 기 준 일 공 고

상 법 354 명 부 확 정 기 준 일 2주 전 공 고

D-16

주 주 명 부 확 정

기 준 일

상 법 354조

D-15

주 주 총 회

소 집 공 고 및

통 지

상 법 363조

제 374 조

주 식 매 수 청 구 권

내 용 과 행 사 방 법

명 기

D-1 반 대 의 사

접 수 마 감

상 법 374조 의 2

소 집 통 지 일 부 터

주 주 총 회 전 일 까 지

D 주 주 총 회 개 최 상 법 374조

주 주 총 회 특 별 결 의

주 식 매 수 청 구 권

행 사 시 작

상 법 374조 의 2

주 주 총 회

결 의 일 로 부 터 20일 간

D+1 영 업 양 수 도

기 준 일

실 질 적 인

영 업 양 수 도 일

D+20

주 식 매 수 청 구 권

행 사 완 료

상 법 374조 의 2

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 내

D+61

주 식 매 수 청 구 권

대 금 지 급

매 수 청 구 권

청 구 일 로 부 터 2개 월 이 내

〔 표 3-11 〕 비 공 개 법 인 의 영 업 양 수 도 절 차

268

1-1-1. 주 주 명 부 폐 쇄 및 기 준 일 공 고

주 주 총 회 에 서 의 결 권 을 행 사 할 주 주 를 확 정 하 기 위 하 여 주 주 명 부 을 폐 쇄 하 거 나 기 준 일 을 정 하 고 주 주 명 부 폐 쇄 일 또 는 기 준 일 의 2주 전 에 공 고 하 여 야 한 다 . 비 공 개 법 인 의 경 우 주 주 수 가 많 지 않 거 나 총 주 주 에 대 한 통 제 가 가 능 한 경 우, 총 주 주 로 부 터 기 간 단 축 동 의 서 를 징 구 함 으 로 써 공 고 를 생 략 할 수 있 다 .

1-1-2. 주 주 총 회 결 의

상 법 제 374 조 ( 영 업 양 도 , 양 수 , 임 대 등 )주 식 회 사 의 경 우 영 업 양 도 를 위 해 서 는 이 사 회

결 의 가 있 은 후 주 주 총 회 의 특 별 결 의 가 필 요 하 다. 상 법 상 주 주 총 회 특 별 결 의 의 대 상 이 되 는 영 업 양 수 도 는 영 업 의 전 부 또 는 중 요 한 일 부 의 양 도 와 다 른 회 사 의 영 업 전 부 의 양 수, 회 사 의 영 업 에 중 대 한 영 향 을 미 치 는 다 른 회 사 의 영 업 일 부 의 양 수 가 해 당 된 다 .

그 러 나 합 병 과 는 달 리 영 업 양 도 와 관 련 하 여 종 류 주 주 총 회 가 개 최 될 여 지 가 없 는 데 그 이 유 는 영 업 양 도 와 관 련 해 서 는 개 별 주 주 가 아 니 라 회 사 자 신 이 양 도 대 가 의 수 령 자 이 기 때 문 이 다 .

1-1-3. 영 업 양 수 도 기 준 일

영 업 양 수 도 는 별 도 의 채 권 자 보 호 절 차 및 구 주 권 제 출 절 차 가 불 필 요 하 므 로 주 주 총 회 에 서 승 인 이 이 루 어 지 면 바 로 영 업 양 수 도 기 준 일 설 정 이 가 능 하 다 .

1-1-4. 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구

269

주 주 총 회 의 소 집 통 지 또 는 공 고 를 할 때 에 는 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권 의 내 용 및 행 사 방 법 을 명 시 하 여 야 한 다. 그 러 나 영 업 양 수 도 의 경 우 에 는 주 식 매 수 청 구 권 이 당 해 주 주 총 회 를 개 최 하 여 야 하 는 회 사 의 주 주 에 게 만 인 정 된 다 는 점 에 유 의 해 야 한 다

이 외 에 도 중 소 기 업 사 이 에 서 빈 번 하 게 발 생 하 는 영 업 양 수 도 는 사 업 인 허 가 권, 사 업 실 적 의 인 수 등 이 주 목 적 인 경 우 가 많 다. 이 때 에 는 당 해 사 업 관 련 법 률 상 의 인 허 가 절 차 및 사 업 실 적 인 수 에 필 요 한 절 차 및 서 류 를 검 토 하 여 야 한 다 .

1-2. 공 개 법 인 의 절 차

비 공 개 기 업 간 의 영 업 양 수 도 절 차 와 차 이 가 나 는 것 은 영 업 양 수 도 신 고 서 제 출 로 서, 영 업 양 수 도 신 고 서 는 불 공 정 한 영 업 양 수 도 로 인 한 소 액 주 주 의 피 해 를 예 방 하 기 위 하 여 규 정 된 특 수 공 시 서 류 로 서 영 업 양 수 도 에 대 한 절 차, 내 용, 주 주 의 권 리 행 사 방 법, 영 업 양 수 도 당 사 회 사 에 대 한 내 용 등 이 공 시 되 어 있 으 며 , 영 업 양 수 도 계 약 체 결 일 또 는 이 사 회 결 의 일 중 빠 른 날 에 지 체 없 이 금 감 위 와 거 래 소 또 는 협 회 에 제 출 하 여 야 한 다 .

또 한 , 외 부 평 가 기 관 에 의 한 양 수 도 가 액 의 평 가, 주 식 매 수 청 구 서 류 제 출 의 무 및 영 업 양 수 도 종 료 보 고 서 의 제 출 도 비 공 개 법 인 과 의 차 이 점 이 다 .

일

정

수 행 할 절 차 관 련 규 정 설 명

사 전 준 비 절 차 양 수 도 대 상 자 산

부 채 의 확 정

대 상 사 업 부 문 의

자 산 부 채 평 가

270

관 련 세 무, 법 률, 회 계 검 토

영 업 양 수 도 일 정, 절 차 , 계 약 서 확 정

D-50

외 부 평 가 기 관 과

평 가 계 약 체 결

증 권 거 래

법 시 행 령

84 조 의 8

금 감 위, 거 래 소, 협 회 신 고

D-41

영 업 양 수 도

이 사 회 결 의 및

영 업 양 수 도

계 약 체 결

주 주 총 회 소 집

이 사 회 결 의

영 업 양 수 도

신 고 서 제 출

일 시 적 인

매 매 거 래 정 지

상 법 362발 행 공 시

규 정 제 69조 ,87 조

상 장 공 시

규 정 제 20조 의 2, 협 회 공 시

규 정 제 27조

이 사 회 승 인 후

당 사 회 사

대 표 이 사 가

영 업 양 수 도 계 약

체 결

주 주 명 부 폐 쇄 및

기 준 일

공 고 전 일 까 지

주 요 내 용

공 시 관 련

매 매 거 래 정 지

D-40

주 주 명 부 폐 쇄

및 기 준 일 공 고

상 법 354 명 부 확 정 기 준 일 2주 전 공 고

D-25

주 주 명 부 확 정

기 준 일

상 법 354조

D-15

주 주 총 회

소 집 공 고 및

통 지

주 주 총 회

소 집 통 지 및

공 고 비 치

상 법 363조 ,374 조

발 행 공 시

규 정 90 조 , 증 권 거 래

법 191조 의 10

주 식 매 수 청 구 권

내 용 과 행 사 방 법

명 기

소 집 통 지 및

공 고 사 항 을

정 보 통 신 망 에

게 제 하 고

금 융 감 독 위 원 회 등

에 비 치

D-1 반 대 의 사

접 수 마 감

증 권 거 래

법 제191소 집 통 지 일 부 터

주 주 총 회

271

조 전 일 까 지

D 주 주 총 회 개 최 상 법 374조

주 주 총 회

특 별 결 의

주 식 매 수 청 구 권

행 사 시 작

상 법 374조 의 2

주 주 총 회

결 의 일 로 부 터 20일 간

D+1 영 업 양 수 도

기 준 일

주 주 총 회

결 과 보 고

영 업 양 수 도

종 료 보 고 서

제 출

발 행 공 시

규 정 69조 , 91 조

실 질 적 인

영 업 양 수 도 일

금 감 위, 거 래 소

또 는 협 회 에 보 고

영 업 양 수 도

종 료 일 에 제 출

D+20

주 식 매 수 청 구 권

행 사 완 료

주 식 매 수 청 구

서 류 제 출

증 권 거 래

법 191 조 , 상 장 규 정

20 조 1 항

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 내

감 독 원, 거 래 소

또 는 협 회 제 출

D+51

주 식 매 수 청 구 권

대 금 지 급

증 권 거 래

법 191 조

매 수 청 구 권

행 사 만 료 일 로 부 터

1 개 월 이 내

〔표 3-12〕공개법인의 영업양수도 절차

1-3. 벤 처 기 업 의 특 례

벤 처 기 업 의 구 조 조 정 을 지 원 하 기 위 하 여 벤 처 기 업 의 경 우 에 는 아 래 와 같 은 특 례 규 정 을 두 고 있 다

벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 제 15 조 의 8 ( 다 른

주 식 회 사 의 영 업 양 수 의 특 례 )

① 주 식 회 사 인 벤 처 기 업 이 영 업 의 전 부 또 는 일 부 를

다 른 주 식 회 사( 증 권 거 래 법 에 의 한 주 권 상 장 법 인 과

한 국 증 권 업 협 회 에 등 록 된 법 인 을 제 외 한 다 . 이 하 이

272

조 에 서 같 다 ) 에 양 도 하 는 경 우 그 양 도 가 액 이 다 른

주 식 회 사 의 최 종 대 차 대 조 표 상 으 로 현 존 하 는

순 자 산 액 의 100 분 의 10 을 초 과 하 지 아 니 하 는

때 에 는 다 른 주 식 회 사 의 주 주 총 회 의 승 인 은 정 관 이

정 하 는 바 에 따 라 이 를 이 사 회 의 승 인 으 로 갈 음 할

수 있 다 . ② 제 1 항 의 규 정 에 따 른 경 우 에 는

영 업 양 도 ㆍ 양 수 계 약 서 에 다 른 주 식 회 사 에 관 하 여 는

주 주 총 회 의 승 인 을 얻 지 아 니 하 고 벤 처 기 업 의

영 업 의 전 부 또 는 일 부 를 양 수 할 수 있 다 는 뜻 을

기 재 하 여 야 한 다 . ③ 제 1 항 의 규 정 에 따 라 벤 처 기 업 의 영 업 의 전 부

또 는 일 부 를 양 수 하 고 자 하 는 다 른 주 식 회 사 는

영 업 양 도 ㆍ 양 수 계 약 서 를 작 성 한 날 부 터 2 주 이 내 에

영 업 양 도 ㆍ 양 수 계 약 서 의 주 요 내 용 및 주 주 총 회 의

승 인 을 얻 지 아 니 하 고 영 업 을 양 수 한 다 는 뜻 을

공 고 하 거 나 주 주 에 게 통 지 하 여 야 한 다 . ④ 다 른 주 식 회 사 의 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 20 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 소 유 한 주 주 가 제 3 항 의

규 정 에 따 른 공 고 나 통 지 가 있 은 날 부 터 2 주

이 내 에 서 면 으 로 제 1 항 의 규 정 에 따 른 영 업 양 수 를

반 대 하 는 의 사 를 통 지 한 때 에 는 이 조 에 의 한

영 업 양 수 를 할 수 없 다 . ⑤ 제 1 항 의 규 정 에 따 른 영 업 양 수 의 경 우 에 는 상 법

제 374 조 의 2 의 규 정( 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권) 은

이 를 적 용 하 지 아 니 한 다 .

개 정 된 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 의 위 규 정 은 벤 처 기 업 의 소 규 모 영 업 양 수 도 의 경 우 마 치 소 규 모 합 병 과 같 이 주 총 승 인 절 차 를 이 사 회 결 의 로 갈 음 할 수 있 도 록 간 소 화 하 고 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권 을 불 허 함 으 로 서 벤 처 기 업 의 구 조 조 정 을 원 활 히 하 기 위 함 이 다 .

273

2. 영 업 양 수 도 의 제 한

영 업 양 수 도 시 주 의 하 여 야 할 주 요 제 한 규 정 을 살 펴 보 면 아 래 와 같 다 .

2-1. 상 법

상 법 제 41 조 ( 영 업 양 도 의 경 업 금 지 )① 영 업 을 양 도 한 경 우 에 다 른 약 정 이 없 으 면

양 도 인 은 10 년 간 동 일 한 특 별 시, 광 역 시, 시 , 군 과

인 접 특 별 시, 광 역 시, 군 에 서 동 종 영 업 을 하 지

못 한 다 .② 양 도 인 이 동 종 영 업 을 하 지 아 니 할 것 을 약 정 한

때 에 는 동 일 한 특 별 시, 광 역 시, 시 , 군 과 인 접

특 별 시, 광 역 시, 시 , 군 에 한 하 여 20 년 을 초 과 하 지

아 니 한 범 위 내 에 서 그 효 력 이 있 다 .

합 병 이 나 주 식 인 수 대 신 영 업 양 수 도 를 선 택 하 는 이 유 중 에 하 나 는 제3자 에 대 한 우 발 채 무 때 문 이 다. 그 러 나 상 호 를 속 용 하 는 경 우 에 는 우 발 채 무 를 차 단 하 기 위 하 여 양 도 인 의 채 무 에 대 한 책 임 이 없 음 을 아 래 와 같 이 등 기 하 여 야 한 다 .

상 법 제 42 조 ( 상 호 를 속 용 하 는 양 수 인 의 책 임 )① 영 업 양 수 인 이 양 도 인 의 상 호 를 계 속 사 용 하 는

경 우 에 는 양 도 인 의 영 업 으 로 인 한 제3 자 의 채 권 에

대 하 여 양 수 인 도 변 제 할 책 임 이 있 다 .② 전 항 의 규 정 은 양 수 인 이 영 업 양 도 를 받 은 후

지 체 없 이 양 도 인 의 채 무 에 대 한 책 임 이 없 음 을

등 기 한 때 에 는 적 용 하 지 아 니 한 다 . 양 도 인 과

양 수 인 이 지 체 없 이 제 3 자 에 대 하 여 그 뜻 을 통 지 한

경 우 에 그 통 지 를 받 은 제 3 자 에 대 하 여 도 같 다 .

상 법 제 44 조 ( 채 무 인 수 를 광 고 한 양 수 인 의 책 임 )영 업 양 수 인 이 양 도 인 의 상 호 를 계 속 사 용 하 지

아 니 하 는 경 우 에 양 도 인 의 영 업 으 로 인 한 채 무 를

274

인 수 할 것 을 광 고 한 때 에 는 양 수 인 도 변 제 할

책 임 이 있 다 .

상 법 제45 조 ( 영 업 양 도 인 의 책 임 의 존 속 기 간) 영 업 양 수 인 이 제42 조 제 1 항 또 는 전 조 의 규 정 에

의 하 여 변 제 의 책 임 이 있 는 경 우 에 는 양 도 인 의 제 3자 에 대 한 채 무 는 영 업 양 도 또 는 광 고 후 2년 이

경 과 하 면 소 멸 한 다 .

275

상 법 제 374 조 ( 영 업 양 도 , 양 수 , 임 대 등 ) 회 사 가 다 음 의 행 위 를 함 에 는 주 주 총 회 의 특 별 결 의

( 출 석 한 주 주 의 결 권 의 2/3 이 상 의 수 와

발 행 주 식 총 수 의 1/3 이 상 의 수 ) 가 있 어 야 한 다 .1. 영 업 전 부 또 는 중 요 한 일 부 의 양 도

2. 영 업 전 부 의 임 대 또 는 경 영 위 임, 타 인 과 영 업 의

손 익 전 부 를 같 이 하 는 계 약 기 타 이 에 준 할

계 약 의 체 결 , 변 경 또 는 해 약

3. 다 른 회 사 의 영 업 전 부 의 양 수

상 법 에 서 는 위 에 서 언 급 한 “ 중 요 한 양 도” 에 대 한 구 체 적 정 의 가 없 다 .

상 법 374 조 의 2 ( 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권 )제 374 조 의 규 정 에 의 한 결 의 에 반 대 하 는 주 주 는

주 주 총 회 전 에 회 사 에 대 하 여 서 면 으 로 그 결 의 에

반 대 하 는 의 사 를 통 지 한 경 우 에 는 그 총 회 의

결 의 일 부 터 20 일 내 에 주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 한

서 면 으 로 회 사 에 대 하 여 자 기 가 소 유 하 고 있 는

주 식 의 매 수 를 청 구 할 수 있 다 .

2-2. 증 권 거 래 법 및 관 련 규 정

상 법 상 중 요 한 영 업 양 수 도 에 대 하 여 는 특 별 한 규 정 을 두 고 있 지 않 지 만 공 개 법 인 에 대 해 서 는 증 권 거 래 법 과 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 에 서 는 아 래 와 같 은 기 준 이 규 정 되 어 있 다 .

증 권 거 래 법 제 190 조 의 2, (합 병 등 ) 증 권 거 래 법 시 행 령 제 84 조 의 8 제 1 항 ( 영 업 양 수 도 의

요 건 , 절 차 등 )공 개 법 인 이 다 른 법 인 과 아 래 에 해 당 하 는

영 업 양 수 도 를 하 는 경 우 에 는 금 융 감 독 위 원 회 와

증 권 거 래 소 또 는 협 회 에 신 고 하 여 야 한 다 .

276

1. 양 수 ㆍ 양 도 하 고 자 하 는 영 업 부 문 의 자 산 액 이

최 근 사 업 연 도 말 현 재 자 산 총 액 의 100 분 의 10이 상 인 양 수 ㆍ 양 도 ( 본 호 개 정 2004.4.1)

2. 양 수 ㆍ 양 도 하 고 자 하 는 영 업 부 문 의 매 출 액 이

최 근 사 업 연 도 말 현 재 매 출 액 의 100 분 의 10이 상 인 양 수 ㆍ 양 도 ( 본 호 개 정 2004.4.1)

3. 영 업 의 양 수 로 인 하 여 인 수 할 부 채 액 이 최 근

사 업 연 도 말 현 재 부 채 총 액 의 100 분 의 10 이 상 인

양 수 ( 본 호 개 정 2004.4.1) 4. 영 업 전 부 의 양 수

5. 양 수 ㆍ 양 도 하 고 자 하 는 자 산 액 이 최 근

사 업 연 도 말 현 재 자 산 총 액 의 100 분 의 10 이 상 인

양 수 ㆍ 양 도. 다 만, 일 상 적 인 영 업 활 동 으 로 서

상 품 ㆍ 제 품 ㆍ 원 재 료 를 매 매 하 는 행 위 등

금 융 감 독 위 원 회 가 정 하 는 자 산 의 양 수 ㆍ 양 도 를

제 외 한 다 .( 본 호 신 설 2004.4.1)

증권거래법시행령 제 84 조의 8 제 3 항 (외부평가기관의 평가)법 제 190 조의 2 제 2 항의 규정에 의한 영업 또는 자산의 양수ㆍ양도, 주식의 포괄적

교환ㆍ포괄적 이전(상법 제 360 조의 2 및 제 360 조의 15 의 규정에 의한 완전자회사가 되는

법인중 주권상장법인 또는 협회등록법인이 아닌 법인이 포함되는 경우와 완전모회사가

주권상장법인 또는 협회등록법인이 아닌 법인으로 되는 경우에 한한다) 또는 분할합병(분할합병의 대상이 되는 법인이 주권상장법인 또는 협회등록법인이 아닌 경우에 한한다)을

하고자 하는 경우에는 각각 영업 또는 자산의 양수ㆍ양도가액 , 주식의 포괄적

교환비율ㆍ포괄적 이전비율 또는 분할합병비율의 적정성에 대하여 제 84 조의 7 제 2 항제 1

호의 규정에 의한 외부평가기관의 평가를 받아야 한다 .( 본항신설 2004.4.1)

위 규정은 2004년 개정 증권거래법 시행령에 반영된 것으로서 부실한 기업의 우회등록으로 인하여 공개기업의 소액주주들이 피해를 보는 것을 방지하기 위하여 외부평가기관의 평가를 의무화한 것이다.

공개기업의 경우에는 영업양도가 아래와 같은 경우 상장폐지의 사유가 될 수 도 있다.

유가증권상장규정 제 37 조 제 1 항, 제 4 호 및 제 42 조의 2 제 1 항 제 3 호

277

상장법인이 영업양도에 의하여 주된 영업활동을 정지하였거나 조업의 전부를 중단한 경우 또는 이에 준하는 상태에 있는 사실이 확인된 때에는 해당 기업의 주식이 관리종목으로 지정되고, 그 확인된 날의 익일부터 6 개월 내 영업활동 정지의 사유를 해소하지 못할 경우에는 상장이 폐지된다.

유가증권협회등록규정 제 23 조 제 1 항 제 1 호 및 제 28 조 제 1 항 제 1 호협회등록법인이 영업양도에 의하여 주된 영업이 정지되거나 양도결정이

있은 때에는 당해 주식은 관리종목으로 지정되고, 관리종목으로 지정된 날로부터 3 월 이상 주된 영업의 정지상태가 계속되거나 영업의 전부가 양도되는 경우에는 협회등록이 취소된다.

2-3. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률과 관련규정

공정위고시 제 2003-1 호 III-4-다기업결합신고대상회사 (자산총액 혹은 매출액이 1천억원 이상인 회사)가 아래의 기준에 해당하는 영업양수도를 하는 경우 기업결합신고대상이 된다.“주요부분”이라 함은 양수 또는 임차부분이 독립된 사업단위로서 영위될 수 있는 형태를 갖추고 있거나 양수 또는 임차됨으로써 양도회사의 매출의 상당한 감소를 초래하는 경우로서, 영업양수금액이 양도회사의 직전사업년도 종료일 현재 대차대조표상의 자산총액의 100 분의 10 이상이거나 50억원이상인 경우

공 정 거 래 법 은 기 업 집 중 또 는 경 쟁 제 한 을 방 지 하 기 위 하 여 중 요 한 영 업 양 수 도 에 대 한 사 전 신 고 및 사 후 신 고 제 도 를 두 고 있 다 .

독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 제 12 조( 사 후 신 고 제 도) 특 수 관 계 인 을 포 함 하 여 자 산 총 액

또 는 매 출 총 액 이 1천 억 원 이 상 인 회 사 가 영 업 양 수 도 를 실 시 하 는 경 우 기 업 결 합 일 로 부 터 30일 내 에 기 업 결 합 신 고 를 하 여 야 한 다. 기 업 결 합 일 은 영 업 양 수 대 금 지 불 을 완 료 한 날 과 계 약 체 결 일 부 터 90 일 중 빠 른 날 을 의 미 한 다 .

( 사 전 신 고 제 도) 특 수 관 계 인 을 포 함 하 여 자 산 총 액 또 는 매 출 총 액 이 2조 원 이 상 인 회 사 가 영 업 양 수 도 를 실 시 하 는 경 우 영 업 양 수 도 계 약 체 결 일 로 부 터 30 일 내 에 기 업 결 합 신 고 를

278

하 여 야 하 며 신 고 후 30 일 이 경 과 할 때 까 지 영 업 양 수 도 계 약 의 이 행 행 위 를 하 여 서 는 아 니 된 다 .

3. 영 업 양 도 인 의 세 무

3-1. 개 인 사 업 자 인 영 업 양 도 인 의 세 무

3-1-1. 양 도 소 득 세

개 인 사 업 자 인 영 업 양 도 인 이 사 업 을 양 도 할 때 에 는 양 도 하 는 사 업 중 에 소 득 세 법 94 조 의 양 도 소 득 과 세 대 상 재 산 이 포 함 되 어 있 을 경 우 이 에 대 해 양 도 소 득 세 를 부 담 해 야 한 다. 왜 냐 하 면 영 업 양 도 는 재 산 이 전 의 범 위 가 부 분 양 도 가 아 닌 포 괄 적 인 양 도 라 해 도 재 산 이 전 의 방 법 이 개 별 적 인 이 전 이 기 때 문 에 각 각 의 재 산 에 대 해 과 세 여 부 를 검 토 해 야 한 다 .

소 득 세 법 94 조 ( 양 도 소 득 의 범 위 )① 양 도 소 득 은 당 해 연 도 에 발 생 한 다 음 각 호 의

소 득 으 로 한 다 . < 개 정 2003.12.30> 1. 토 지 ( 지 적 법 에 의 하 여 지 적 공 부 에 등 록 하 여 야 할

지 목 에 해 당 하 는 것 을 말 한 다) 또 는 건 물 ( 건 물 에

부 속 된 시 설 물 과 구 축 물 을 포 함 한 다) 의 양 도 로

인 하 여 발 생 하 는 소 득

2. 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 부 동 산 에 관 한 권 리 의

양 도 로 인 하 여 발 생 하 는 소 득

가 .부 동 산 을 취 득 할 수 있 는 권 리( 건 물 이

완 성 되 는 때 에 그 건 물 과 이 에 부 수 되 는

토 지 를 취 득 할 수 있 는 권 리 를 포 함 한 다 ) 나 .지 상 권

다 .전 세 권 과 등 기 된 부 동 산 임 차 권

279

3. 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 주 식 또 는 출 자 지 분

( 신 주 인 수 권 을 포 함 한 다. 이 하 이 장 에 서 "주 식 등" 이 라 한 다) 의 양 도 로 인 하 여 발 생 하 는

소 득

가 .증 권 거 래 법 에 의 한 주 권 상 장 법 인( 이 하 "주 권 상 장 법 인" 이 라 한 다) 의 주 식 등 으 로 서

소 유 주 식 의 비 율 ㆍ 시 가 총 액 등 을 감 안 하 여

대 통 령 령 이 정 하 는 대 주 주( 이 하 이 장 에 서

" 대 주 주" 라 한 다) 가 양 도 하 는 것 과 동 법 에

의 한 유 가 증 권 시 장( 이 하 " 유 가 증 권 시 장" 이 라

한 다) 에 서 의 거 래 에 의 하 지 아 니 하 고

양 도 하 는 것

나 .증 권 거 래 법 에 의 한 협 회 등 록 법 인( 이 하 "협 회 등 록 법 인" 이 라 한 다) 의 주 식 등 으 로 서

당 해 법 인 의 대 주 주 가 양 도 하 는 것 과 동 법 에

의 한 협 회 중 개 시 장( 이 하 " 협 회 중 개 시 장" 이 라

한 다) 에 서 의 거 래 에 의 하 지 아 니 하 고

양 도 하 는 것

다 .주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 이 아 닌

법 인 의 주 식 등

4. 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 자 산( 이 하 이 장 에 서

" 기 타 자 산 " 이 라 한 다 ) 의 양 도 로 인 하 여 발 생 하 는

소 득

가 .사 업 용 고 정 자 산( 제 1 호 및 제2 호 의 자 산 을

말 한 다) 과 함 께 양 도 하 는 영 업 권( 영 업 권 을

별 도 로 평 가 하 지 아 니 하 였 으 나 사 회 통 념 상

영 업 권 이 포 함 되 어 양 도 된 것 으 로 인 정 되 는

것 과 행 정 관 청 으 로 부 터 인 가 ㆍ 허 가 ㆍ 면 허

등 을 받 음 으 로 써 얻 는 경 제 적 이 익 을

포 함 한 다 ) 나 .이 용 권 ㆍ 회 원 권 그 밖 에 그 명 칭 에 관 계 없 이

시 설 물 을 배 타 적 으 로 이 용 하 거 나

일 반 이 용 자 에 비 하 여 유 리 한 조 건 으 로 이 용 할

수 있 도 록 약 정 한 단 체 의 일 원 이 된 자 에 게

부 여 되 는 시 설 물 이 용 권( 법 인 의 주 식 등 을

소 유 하 는 것 만 으 로 시 설 물 을 배 타 적 으 로

280

이 용 하 거 나 일 반 이 용 자 에 비 하 여 유 리 한

조 건 으 로 시 설 물 이 용 권 을 부 여 받 게 되 는 경 우

당 해 주 식 등 을 포 함 한 다 ) 다 .주 식 등 의 주 권 또 는 출 자 증 권 을 발 행 한

법 인 의 주 주 의 구 성, 부 동 산 의 보 유 현 황 또 는

사 업 의 종 류 등 을 감 안 하 여 대 통 령 령 이

정 하 는 자 산

② 제 1 항 제3 호 및 제4 호 의 규 정 에 모 두

해 당 되 는 경 우 에 는 제 4 호 의 규 정 을 적 용 한 다 .

3-1-2. 일 시 재 산 소 득 세

개 인 사 업 자 가 사 업 양 도 를 하 였 을 경 우 일 시 재 산 소 득 세 의 과 세 대 상 이 있 을 수 도 있 다. 사 업 용 고 정 자 산 과 함 께 양 도 하 는 영 업 권 은 양 도 소 득 세 과 세 대 상 이 나 아 래 에 해 당 하 는 영 업 권 은 일 시 재 산 소 득 에 해 당 하 므 로 주 의 를 요 한 다 .

소 득 세 법 제 20 조 의 2 ( 일 시 재 산 소 득 )

① 일 시 재 산 소 득 은 당 해 연 도 에 발 행 한

광 업 권 ㆍ 어 업 권 ㆍ 산 업 재 산 권 ㆍ 산 업 정 보, 산 업 상

비 밀, 상 표 권 ㆍ 영 업 권( 대 통 령 령 이 정 하 는

점 포 임 차 권 을 포 함 한 다 ), 토 사 석 의 채 취 허 가 에 따 른

권 리 , 지 하 수 의 개 발 ㆍ 이 용 권 그 밖 에 이 와 유 사 한

자 산 이 나 권 리 의 양 도 로 인 하 여 발 생 하 는 소 득 으 로

한 다 . ② 일 시 재 산 소 득 금 액 은 당 해 연 도 의 총 수 입 금 액 에 서

이 에 소 요 된 필 요 경 비 를 공 제 한 금 액 으 로 한 다 . ③ 일 시 재 산 소 득 의 범 위 는 대 통 령 령 으 로 정 한 다 .소 득 세 법 시 행 령 제 40 조 의 2 ( 일 시 재 산 소 득 의 범 위 )  ① 삭 제 <2003.12.30> ② 법 제20 조 의2 제 1 항 에 규 정 하 는 " 상 표 권" 은

상 표 법 에 의 한 상 표 ㆍ 서 비 스 표 ㆍ 단 체 표 장 및

업 무 표 장 에 관 한 권 리 를 말 한 다 . < 개 정 2003.12.30> ③ 법 제20 조 의2 제 1 항 에 규 정 하 는 " 영 업 권 " 에 는

행 정 관 청 으 로 부 터 인 가 ㆍ 허 가 ㆍ 면 허 등 을

281

받 음 으 로 써 얻 는 경 제 적 이 익 을 포 함 하 되 , 사 업 용

고 정 자 산 ( 법 제 94 조 제 1 호 및 제 2 호 의 자 산 을

말 한 다 ) 과 함 께 양 도 하 는 영 업 권 은 포 함 되 지

아 니 하 는 것 으 로 한 다 . < 개 정 1999.12.31, 2003.12.30> ④ 법 제20 조 의2 제 1 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

점 포 임 차 권" 이 라 함 은 거 주 자 가 사 업 소 득(재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 사 업 소 득 을 제 외 한 다) 이

발 생 하 는 점 포 를 임 차 하 여 점 포 임 차 인 으 로 서 의

지 위 를 양 도 함 으 로 써 얻 는 경 제 적 이 익(점 포 임 차 권 과 함 께 양 도 하 는 다 른 영 업 권 을

포 함 한 다 ) 을 말 한 다 . < 개 정 1998.4.1, 2003.12.30> ⑤ 법 제20 조 의2 제 1 항 에 규 정 하 는 " 토 사 석 의

채 취 허 가 에 따 른 권 리 와 지 하 수 개 발 ㆍ 이 용 권"(이 하

이 항 에 서 " 지 하 수 개 발 ㆍ 이 용 권 등" 이 라 한 다) 에 는

법 제94 조 제1 호 의 토 지 등 과 함 께 양 도 하 는

지 하 수 개 발 ㆍ 이 용 권 등 을 포 함 하 는 것 으 로 한 다. <개 정 2003.12.30>

소 득 세 법 기 본 통 칙 33-4 ( 영 업 권 의 범 위 )사 업 의 양 수 도 과 정 에 서 양 수 도 자 산 과 는 별 도 로

양 도 사 업 에 서 소 유 하 고 있 는 허 가 , 인 가 등 법 률 상 의

특 권 , 사 업 상 편 리 한 지 리 적 여 건, 영 업 상 의 비 법, 신 용 , 명 성 , 거 래 선 등 영 업 상 의 이 점 등 을 감 안 하 여

적 절 한 평 가 방 법 에 따 라 유 상 으 로 취 득 한 가 액

3-1-3. 사 업 소 득 세

개 인 사 업 자 가 영 위 하 던 사 업 체 를 영 업 양 도 방 식 으 로 양 도 한 후 폐 업 한 경 우, 당 해 년 도 1월 1일 부 터 영 업 양 도 일 까 지 의 사 업 소 득 에 대 하 여 익 년 도 5월 중 에 종 합 소 득 세 신 고 를 하 여 야 한 다 .

3-2. 법 인 인 영 업 양 도 인 의 법 인 세

법 인 이 사 업 부 문 의 전 부 또 는 일 부 를 양 도 한 경 우 의 세 무 문 제 는 개 인 사 업 자 의 영 업 양 도 에

282

비 하 여 매 우 단 순 하 다 . 왜 냐 하 면 법 인 이 사 업 부 문 을 양 도 할 때 양 도 대 가 가 금 전 의 형 태 로 양 도 법 인 에 게 귀 속 되 기 때 문 에 순 자 산 증 가 설 에 입 각 하 여 법 인 세 가 과 세 되 기 때 문 이 다. 관 련 되 는 규 정 을 살 펴 보 면 아 래 와 같 다 .

283

3-2-1. 사 업 연 도 의 의 제

법 인 세 법 제 8 조 ( 사 업 연 도 의 의 제 )법 인 이 사 업 을 양 도 하 고 폐 업 및 청 산 한 경 우 에 는

의 제 사 업 연 도 에 대 한 법 인 세 와 청 산 소 득 에 대 한

법 인 세 를 신 고 , 납 부 하 여 야 한 다 .

그 러 나 사 업 은 양 도 하 였 으 나 청 산 을 하 지 아 니 한 이 상 양 도 법 인 은 부 가 가 치 세 법 상 의 폐 업 여 부 와 무 관 하 게 각 사 업 연 도 소 득 에 대 하 여 법 인 세 를 신 고 납 부 하 여 야 한 다. 이 점 은 실 무 상 실 수 가 잦 은 부 분 이 므 로 주 의 를 요 한 다 .

3-2-2. 부 당 행 위 계 산 의 부 인

법 인 세 법 제 52 조 ( 부 당 행 위 계 산 의 부 인 )특 수 관 계 인 간 의 영 업 양 수 도 일 경 우 에 는 양 도 법 인 의

입 장 에 서 자 산 의 저 가 양 도 양 수 법 인 입 장 에 서 는

고 가 양 수 에 따 른 부 당 행 위 계 산 의 부 인 규 정 이

적 용 된 다 .

법 인 세 법 기 본 통 칙 52-88-2 ( 부 당 행 위 계 산 의 예 시 )특 수 관 계 자 로 부 터 영 업 권 을 적 정 대 가 를 초 과 하 여

취 득 한 때

따 라 서 특 수 관 계 인 간 의 영 업 양 수 도 시 에 는 제3자 에 의 한 감 정 평 가 를 통 한 자 산 의 이 전 가 액 및 영 업 권 을 산 정 하 는 것 이 요 구 된 다 .

3-3. 영 업 양 도 와 부 가 가 치 세

부 가 가 치 세 법 상 재 화 의 공 급 으 로 보 지 아 니 하 는 “ 포 괄 적 영 업 양 도 ” 의 정 의 를 살 펴 보 면 ,

부 가 가 치 세 법 시 행 령 제 17 조 제 2 항

284

사 업 장 별( 상 법 에 의 하 여 분 할 또 는 분 할 합 병 하 는

경 우 에 는 동 일 한 사 업 장 안 에 서 사 업 부 문 별 로

양 도 하 는 경 우 를 포 함 한 다 ) 로 그 사 업 에 관 한 모 든

권 리 와 의 무 를 포 괄 적 으 로 승 계 시 키 는 것 ( 법 인 세 법

제 46 조 제1 항 의 요 건 을 갖 춘 분 할 의 경 우 를

포 함 하 되, 일 반 과 세 자 가 간 이 과 세 자 에 게 사 업 을

양 도 하 는 경 우 를 제 외 한 다) 을 말 한 다. 이 경 우 그

사 업 에 관 한 권 리 와 의 무 중 미 수 금 에 관 한 것, 미 지 급 금 에 관 한 것, 당 해 사 업 과 무 관 한 토 지, 건 물 등 에 관 한 것 등 을 포 함 하 지 아 니 하 고 승 계 시 킨

경 우 에 도 당 해 사 업 을 포 괄 적 으 로 승 계 시 킨 것 으 로

본 다 .

부 가 가 치 세 법 기 본 통 칙 6-17-1 [ 사 업 양 도 의 범 위 ] ① 법 제 6 조 제 6 항 제 2 호 의 규 정 에 의 하 여 재 화 의

공 급 으 로 보 지 아 니 하 는 사 업 의 양 도 라 함 은

사 업 용 자 산 을 비 롯 한 물 적· 인 적 시 설 및 권 리(미 수 금 에 관 한 것 을 제 외 한 다), 의 무 ( 미 지 급 금 에

관 한 것 을 제 외 한 다) 등 을 포 괄 적 으 로 양 도 하 여

사 업 의 동 일 성 을 유 지 하 면 서 경 영 주 체 만 을

교 체 시 키 는 것 을 말 한 다 .(2000.08.01 개 정 ) ② 사 업 과 직 접 관 련 이 없 거 나 사 업 의 동 일 성 을

상 실 하 지 아 니 하 는 범 위 내 에 서 의 일 부 권 리·의 무 를 제 외 하 여 도 사 업 의 양 도 로 본 다. 이 경 우

당 해 사 업 에 직 접 관 련 이 없 는 토 지· 건 물 등 에

관 한 것 은 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는 것 으 로 한 다.(2000.08.01 개 정 ) 가 . 사 업 양 도 자 가 법 인 인 경 우 에 는 법 인 세 법 시 행 령

제 1 항 에 규 정 하 는 자 산

나 . 사 업 양 도 자 가 법 인 이 아 닌 사 업 자 의 경 우 에 는

' 가 ' 항 에 규 정 하 는 자 산 에 준 하 는 자 산

③ 사 업 의 양 도 에 해 당 하 는 경 우 에 도 사 업 양 도 자 가

세 금 계 산 서 를 교 부 한 경 우 로 서 법 제 15 조 의 규 정 에

의 하 여 거 래 징 수 한 세 액 을 법 제 18 조 또 는 제 19조 의 규 정 에 의 하 여 신 고· 납 부 한 경 우 에 는 재 화 의

285

공 급 으 로 본 다 .(2000.08.01 신 설 )

부 가 가 치 세 법 기 본 통 칙 6-17-2 [ 개 인 사 업 자 의

현 물 출 자 와 사 업 양 도 ] 개 인 인 사 업 자 가 법 인 설 립 을 위 하 여 재 화 를

현 물 출 자 하 는 것 은 재 화 의 공 급 에 해 당 하 나, 사 업 장 별 로 그 사 업 에 관 한 모 든 권 리( 미 수 금 에

관 한 것 을 제 외 한 다 ) 와 의 무 ( 미 지 급 금 에 관 한 것 을

제 외 한 다) 를 포 괄 적 으 로 현 물 출 자 하 여 사 업 의

동 일 성 이 상 실 됨 이 없 이 법 인 을 설 립 하 는 경 우 에 는

법 제 6 조 제 6 항 제 2 호 에 규 정 하 는 사 업 의 양 도 에

해 당 한 다 .(2000.08.01 개 정 )

부 가 가 치 세 법 기 본 통 칙 6-17-3 [ 사 업 양 도 유 형 ] 다 음 각 호 에 게 기 하 는 사 업 의 양 도 는 법 제 6 조 제 6항 제2 호 의 규 정 에 의 한 사 업 의 양 도 로 본 다.(2000.08.01 개 정 ) 1. 2 이 상 의 사 업 장 이 있 는 사 업 자 가 그 중 1

사 업 장 에 관 한 모 든 권 리 ( 미 수 금 에 관 한 것 을

제 외 한 다 ) 와 의 무 ( 미 지 급 금 에 관 한 것 을

제 외 한 다 ) 를 포 괄 적 으 로 양 도 하 는 경 우

2. 과 세 사 업 과 면 세 사 업 을 겸 영 하 는 사 업 자 가

사 업 장 별 로 과 세 사 업 에 관 한 모 든 권 리(미 수 금 에 관 한 것 을 제 외 한 다) 와 의 무(미 지 급 금 에 관 한 것 을 제 외 한 다) 를 포 괄 적 으 로

양 도 하 는 경 우

부 가 가 치 세 법 기 본 통 칙 6-17-5 [ 미 수 금 또 는

미 지 급 금 의 범 위 ] 영 제 17 조 제 2 항 에 서 규 정 하 는 " 미 수 금" 또 는 "미 지 급 금" 은 그 명 칭 여 하 에 불 구 하 고 사 업 의

일 반 적 인 거 래 이 외 에 서 발 생 한 미 수 채 권·미 지 급 채 무 를 말 하 는 것 이 며 미 수 금 또 는

미 지 급 금 의 포 함 여 부 는 사 업 양 도 의 요 건 에

해 당 하 지 아 니 한 다 .(1998.08.01 개 정 )

286

따 라 서 위 의 요 건 을 갖 춘 사 업 양 도 의 경 우 에 는 재 화 의 공 급 으 로 보 지 아 니 하 므 로 세 금 계 산 서 발 행 및 신 고 납 부 의 의 무 가 없 으 나 , 사 업 자 가 사 업 양 도 인 경 우 에 도 만 약 세 금 계 산 서 를 발 행 하 고 신 고 , 납 부 한 경 우 에 는 사 업 의 양 도 로 보 지 아 니 하 고 양 수 인 에 게 매 입 세 액 공 제 를 허 용 한 다 .

사 업 을 양 도 하 고 폐 업 한 사 업 자 는 폐 업 일 이 속 하 는 과 세 기 간 의 개 시 일 로 부 터 폐 업 일 까 지 의 과 세 기 간 분 에 대 한 확 정 신 고 를 하 여 야 한 다. 법 인 세 와 소 득 세 의 신 고 와 는 과 세 기 간 이 상 이 하 므 로 주 의 를 요 한 다 .

3-4. 영 업 양 도 와 특 별 소 비 세

특 별 소 비 세 법 제 22 조 ( 폐 지 로 보 지 아 니 하 는 경 우 )판 매 장, 제 조 장 또 는 과 세 장 소, 과 세 유 흥 장 소 를

사 실 상 이 전 하 지 아 니 하 고 판 매 업, 제 조 업 또 는

과 세 장 소, 과 세 유 흥 장 소 의 영 업 에 관 하 여

포 괄 승 계 가 있 는 경 우 에 는 이 법 의 적 용 에 있 어 서

당 해 판 매, 제 조 또 는 경 영 을 폐 지 한 것 으 로 보 지

아 니 한 다 .

즉 사 업 양 도 자 산 에 특 별 소 비 세 과 세 대 상 물 품 이 있 다 하 더 라 도 특 별 소 비 세 가 과 세 되 지 아 니 한 다 .

특 별 소 비 세 법 제24 조 ( 권 리 의 무 의 승 계) 에 따 라 사 업 의 양 수 자 는 특 별 소 비 세 과 세 대 상 물 건 을 포 함 한 사 업 의 승 계 로 인 하 여 특 별 소 비 세 법 상 의 과 세 표 준 의 신 고 와 세 액 납 부 의 무 , 특 별 소 비 세 법 상 의 장 부 의 비 치, 기 장 의 무 및 특 별 소 비 세 의 미 납 또 는 면 세 로 반 입 된 물 품 으 로 서 사 후 관 리 를 받 고 있 는 것 에 관 한 권 리 와 의 무 를 승 계 한 다 .

4. 영 업 양 수 인 의 세 무

287

4-1. 영 업 양 수 인 의 제 2차 납 세 의 무

국 세 기 본 법 제 41 조 ( 사 업 양 수 인 의 제 2차 납 세 의 무 )에 따 라 사 업 의 양 도 양 수 가 있 는 경 우 에 양 도 일 이 전 에 양 도 인 의 납 세 의 무 가 확 정 된 당 해 사 업 에 관 한 국 세, 가 산 금 과 체 납 처 분 비 를 양 도 인 의 재 산 으 로 충 당 하 여 도 부 족 이 있 는 때 에 는 사 업 장 별 로 그 사 업 에 관 한 모 든 권 리 와 의 무 를 포 괄 적 으 로 승 계 한 사 업 의 양 수 인 은 그 부 족 액 에 대 하 여 양 수 한 재 산 의 가 액 을 한 도 로 2차 납 세 의 무 를 진 다 .

지 방 세 법 제 24 조 ( 사 업 양 수 인 의 제 2차 납 세 의 무 ) 에 따 라 사 업 의 양 도 양 수 가 있 는 경 우 양 도 일 이 전 에 양 도 인 의 납 세 의 무 가 확 정 된 당 해 사 업 에 관 한 지 방 자 치 단 체 의 징 수 금 을 양 도 인 의 재 산 으 로 충 당 하 여 도 부 족 한 때 에 는 양 수 인 은 그 부 족 액 에 대 하 여 양 수 한 재 산 의 가 액 을 한 도 로 제2차 납 세 의 무 를 진 다 .

4-2. 취 득 세 및 등 록 세

4-2-1. 취 득 세

영 업 양 수 인 은 개 별 적 인 재 산 이 전 절 차 를 밟 게 되 는 데 이 전 받 는 재 산 중 에 취 득 세 과 세 대 상 및 등 록 세 과 세 대 상 재 산 이 포 함 되 어 있 다 면 지 방 세 법 상 취 득 세 납 세 의 무 를 부 담 해 야 한 다 .

지 방 세 법 제 105 조 , 111 조 112 조 , 농 어 촌 특 별 세 제 5조 에 의 하 면 취 득 세 는 부 동 산, 차 량, 기 계, 장 비, 입 목, 항 공 기, 선 박, 광 업 권, 어 업 권, 골 프 회 원 권, 콘 도 미 니 엄 회 원 권 또 는 종 합 체 육 시 설 이 용 회 원 권 의 취 득 에 대 하 여 당 해 취 득 물 건 소 재 지 의 도 에 서 그 취 득 자 에 게 부 과 한 다 .

288

취 득 세 의 과 세 표 준 은 취 득 당 시 의 가 액 을 기 준 으 로 하 며, 법 인 장 부 에 의 하 여 취 득 가 액 이 입 증 되 는 것 은 사 실 상 의 취 득 가 액 으 로 한 다취 득 세 의 세 율 은 2% 이 며, 취 득 세 의 10%를 농 어 촌 특 별 세 로 함 께 납 부 해 야 한 다 .

4-2-2. 취 득 세 중 과 문 제

수 도 권 에 있 는 공 장 등 을 포 괄 양 수 하 는 경 우 에 는 취 득 세 중 과 문 제 에 유 의 하 여 야 한 다 .

지 방 세 법 제 112 조 ( 세 율 )② 별 장, 골 프 장, 고 급 주 택, 고 급 오 락 장, 고 급 선 박 이

양 수 자 산 에 포 함 되 어 있 으 면 기 존 세 율 의 5 배 를

중 과 한 다 .③ 수 도 권 정 비 계 획 법 제 6 조 의 규 정 에 의 한

과 밀 억 제 권 역 ( 산 업 집 적 활 성 화 및 공 장 설 립 에 관 한

법 률 의 적 용 을 받 는 산 업 단 지 , 유 치 지 역 및

도 시 계 획 법 의 적 용 을 받 는 공 업 지 역 을 제 외 한 다 ) 안 에 서 공 장 을 신 설 또 는 증 설 하 기 위 하 여 사 업 용

과 세 물 건 을 취 득 하 는 경 우 의 취 득 세 율 은

기 존 세 율 에 서 3 배 중 과 한 다 .

4-2-3. 등 록 세

지 방 세 법 제 130 조 , 131 조 , 260 조 의 3부 동 산 , 선 박 , 항 공 기 , 자 동 차 및 건 설 기 계 에 관 한

등 록 세 의 과 세 표 준 은 등 기, 등 록 당 시 의 가 액 이 며, 법 인 장 부 에 의 하 여 실 거 래 가 가 확 인 되 는 경 우 에 는 사 실 상 의 취 득 가 액 으 로 한 다 .부 동 산 등 기 의 등 록 세 율 은 3% 이 며 , 등 록 세 의 20%를 지 방 교 육 세 로 납 부 하 여 야 한 다 .

4-2-4. 등 록 세 중 과 문 제

289

지 방 세 법 제138 조 제 1항 제 3호 , 동 법 시 행 령 제102 조 제 2항

대 도 시 내 에 서 의 법 인 의 설 립 과 지 점 또 는 분 사 무 소 의 설 치 및 대 도 시 내 로 의 법 인 의 본 점, 주 사 무 소, 지 점 또 는 분 사 무 소 의 전 입 에 따 른 부 동 산 등 기 와 그 설 립, 설 치 , 전 입 이 후 의 부 동 산 등 기 는 기 본 세 율 의 3배 를 중 과 한 다 .

이 중 사 업 양 수 시 유 의 해 야 하 는 것 은 “ 그 설 립 , 설 치, 전 입 이 후 의 부 동 산 등 기” 인 데 이 는 법 인 또 는 지 점 등 이 설 립, 설 치 , 전 입 이 후 5년 이 내 에 취 득 하 는 업 무 용 , 비 업 무 용 또 는 사 업 용 , 비 사 업 용 을 불 문 한 일 체 의 부 동 산 등 기 를 말 한 다 . 이 경 우 일 체 의 부 동 산 등 기 에 는 공 장 의 신 설, 증 설, 공 장 의 승 계 취 득, 당 해 대 도 시 내 에 서 의 공 장 의 이 전 및 공 장 의 업 종 변 경 에 따 르 는 부 동 산 취 득 등 기 를 포 함 한 다 .

등 록 세 중 과 의 예 외지 방 세 법 제 138 조 제 1항 단 서수 도 권 정 비 계 획 법 제6조 제1항 제1호 의 규 정 에

의 한 과 밀 억 제 권 역 ( 산 업 집 적 활 성 화 및 공 장 설 립 에 관 한 법 률 의 적 용 을 받 는 산 업 단 지 를 제 외 한 다)안 에 설 치 가 불 가 피 하 다 고 인 정 되 는 업 종 으 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는 업 종 과 법 인 이 사 원 에 게 분 양 또 는 임 대 할 목 적 으 로 취 득 하 는 대 통 령 령 이 정 하 는 주 거 용 부 동 산 에 관 한 등 기 에 대 하 여 는 등 록 세 중 과 규 정 을 적 용 하 지 아 니 한 다. 대 통 령 령 이 정 하 는 업 종 은 자 동 차 운 수 사 업 법 에 의 한 자 동 차 운 송 사 업 과 화 물 유 통 촉 진 법 에 의 한 화 물 터 미 널 사 업 및 창 고 업, 의 료 업, 개 인 영 위 하 던 제 조 업, 자 원 재 활 용 업, 소 프 트 웨 어 산 업 등 으 로 서 등 록 세 중 과 예 외 업 종 인 지 여 부 를 반 드 시 검 토 하 여 야 하 며 이 는 실 무 상 종 종 간 과 하 는 부 분 이 기 도 하 다 .

290

4-3. 감 가 상 각 관 련 세 무

법 인 세 법 기 본 통 칙 23-24-2( 영 업 권 과 기 타 의

영 업 용 고 정 자 산 포 괄 인 수 시 감 가 상 각 방 법 )타 인 으 로 부 터 영 업 권 및 기 타 의 영 업 용 고 정 자 산 을

포 괄 적 으 로 양 수 한 경 우 에 도 영 업 권 및 기 타 의 각

자 산 의 취 득 가 액 은 각 자 산 별 로 구 분 하 여

계 산 하 여 야 한 다 .

법 인 세 법 제29 조 의2( 중 고 자 산 등 의 내 용 연 수) 에 따 라 내 국 법 인 이 기 준 내 용 연 수 의 50%이 상 이 경 과 된 자 산 을 다 른 법 인 또 는 소 득 세 법 제28 조 의 규 정 에 의 한 사 업 자 로 부 터 취 득 한 경 우 에 는 그 자 산 의 기 준 내 용 연 수 의 50%에 상 당 하 는 연 수 와 기 준 내 용 연 수 의 범 위 내 에 서 선 택 하 여 납 세 지 관 할 세 무 서 장 에 게 신 고 한 연 수 를 내 용 연 수 로 할 수 있 다 .

법 인 세 법 기 본 통 칙 23-26-3감 가 상 각 방 법 이 서 로 다 른 개 인 기 업 의 사 업 을

포 괄 승 계 받 고 감 가 상 각 방 법 변 경 승 인 을 받 지 않 은

경 우 에 는 승 계 받 은 고 정 자 산 에 대 한 감 가 상 각

계 산 방 법 은 양 수 법 인 의 감 가 상 각 계 산 방 법 을

적 용 한 다 .

4-4. 퇴 직 급 여 충 당 금 관 련 세 무

법 인 세 법 제 33 조 제 4항 에 따 라 퇴 직 급 여 충 당 금 은 양 수 법 인 에 게 양 수 되 며 , 세 무 상 충 당 금 부 인 누 계 액 도 양 수 법 인 에 게 로 인 계 가 가 능 하 다 .

4-5. 대 손 충 당 금 관 련 세 무

법 인 22601-3425, 1986.11.22, 국 익 22601-162, 1987.3.27.)사 업 의 포 괄 양 수 도 시 에 는 대 손 충 당 금 은 승 계 되 지

않 으 며, 개 인 사 업 자 의 법 인 전 환 시 대 손 충 당 금

291

잔 액 은 승 계 할 수 없 다. 따 라 서 양 도 법 인 은

대 손 충 당 금 잔 액 을 익 금 산 입 하 여 야 한 다. 양 도 법 인 의 대 손 충 당 금 부 인 액 은 양 수 법 인 에 게

승 계 되 지 아 니 한 다 .

4-6. 양 도 법 인 의 무 형 고 정 자 산 , 이 월 결 손 금 , 세 무 상 의 준 비 금 은 양 수 한 법 인 에 게 승 계 되 지 아 니 한 다 .

( 법 인 46012-360, 1995.2.9.)사 업 의 포 괄 양 수 시 양 도 법 인 또 는 개 인 사 업 자 의

무 형 고 정 자 산 을 승 계 상 각 할 수 없 다

( 법 인 22601-2994, 1985.10.5.)갑 법 인 의 두 사 업 부 문 중 한 사 업 부 문 을 을 법 인 에 게

포 괄 승 계 시 킬 경 우 승 계 시 킨 사 업 무 문 의

이 월 결 손 금 은 갑 법 인 만 이 공 제 받 을 수 있 음

5. 특 수 한 형 태 의 영 업 양 수 도 와 세 제 헤 택

5-1. 중 소 기 업 간 통 합 과 영 업 양 도 시 세 제 혜 택

통 합 이 란 개 인 기 업 과 개 인 기 업 간 의 결 합 으 로 새 로 운 법 인 을 설 립 하 거 나 또 는 개 인 기 업 과 법 인 기 업 간 의 결 합 에 의 하 여 기 존 법 인 이 개 인 기 업 을 흡 수 하 거 나 새 로 운 법 인 을 설 립 하 는 것 으 로 서 법 인 과 법 인 의 결 합 인 합 병 의 개 념 과 구 분 하 기 위 하 여 조 세 특 례 제 한 법 에 서 는 “ 통 합”이 라 는 용 어 를 사 용 하 고 있 다 .조 세 특 례 제 한 법 에 서 는 이 러 한 중 소 기 업 의 통 합 을 촉 진 하 기 위 한 세 제 혜 택 을 부 여 하 고 있 는 데 그 내 용 은 다 음 과 같 다 .

조 세 특 례 제 한 법 제31 조 ( 중 소 기 업 간 의 통 합 에 대 한

양 도 소 득 세 의 이 월 과 세 등 )조 세 특 례 제 한 법 시 행 령 제 28 조 ( 중 소 기 업 간 의

통 합 에 대 한 양 도 소 득 세 의 이 월 과 세 등 )소 비 성 서 비 스 업 ( 당 해 사 업 과 다 른 사 업 을 겸 영 하 고

있 는 경 우 에 는 부 동 산 양 도 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의

292

직 전 사 업 연 도 의 당 해 사 업 의 사 업 별 수 입 금 액 이

가 장 큰 경 우 에 한 한 다 ) 을 제 외 한 사 업 을 영 위 하 는

중 소 기 업 자( 중 소 기 업 기 본 법 에 의 한 중 소 기 업 자 를

말 한 다. 이 하 이 조 에 서 같 다) 가 당 해 기 업 의

사 업 장 별 로 그 사 업 에 관 한 주 된 자 산 을 모 두

승 계 하 여 사 업 의 동 일 성 이 유 지 되 는 것 으 로 서 다 음

각 호 의 요 건 을 갖 춘 경 우 에 는 당 해

사 업 용 고 정 자 산 에 대 한 양 도 소 득 세 를

이 월 과 세 한 다. 이 경 우 설 립 후 1년 이 경 과 되 지

아 니 한 법 인 이 출 자 자 인 개 인( 국 세 기 본 법 제39 조

제 2 항 의 규 정 에 의 한 과 점 주 주 에 한 한 다 ) 의 사 업 을

승 계 하 는 것 은 이 를 통 합 으 로 보 지 아 니 한 다 .1. 통 합 으 로 인 하 여 소 멸 되 는 사 업 장 의

중 소 기 업 자 가 통 합 후 존 속 하 는 법 인 또 는

통 합 으 로 인 하 여 설 립 되 는 법 인 의 주 주 또 는

출 자 자 일 것

2. 통 합 으 로 인 하 여 소 멸 하 는 사 업 장 의

중 소 기 업 자 가 당 해 통 합 으 로 인 하 여 취 득 하 는

주 식 또 는 지 분 의 가 액 이 통 합 으 로 인 하 여

소 멸 하 는 사 업 장 의 순 자 산 가 액( 통 합 일 현 재 의

시 가 로 평 가 한 자 산 의 합 계 액 에 서 충 당 금 을

포 함 한 부 채 의 합 계 액 을 공 제 한 금 액 을 말 한 다 .) 이 상 일 것 .

따 라 서 사 업 용 고 정 자 산 을 시 가 로 평 가 하 여 승 계 하 고 고 정 자 산 매 각 의 경 우 통 합 시 의 시 가 가 취 득 원 가 가 되 므 로 양 도 소 득 세 이 월 과 세 는 실 질 적 인 비 과 세 인 셈 이 다 .

또 한 중 소 기 업 간 통 합 에 의 하 여 설 립 또 는 존 속 하 는 법 인 이 당 해 사 업 용 재 산 을 양 수 함 에 따 른 취 득 세 및 등 록 세 또 한 조 세 특 례 제 한 법 119 조 제 1항 제 3호 , 120 조 제 1항 제 2호 에 의 거 면 제 받 는 다 .

통 합 으 로 인 하 여 소 멸 하 는 중 소 기 업 자 는 부 가 세 법 에 따 라 폐 업 신 고 를 하 여 야 하 며 통 합 일 이

293

속 하 는 과 세 연 도 의 과 세 표 준 신 고 와 함 께 이 월 과 세 적 용 신 청 서 를 납 세 지 관 할 세 무 서 장 에 게 제 출 해 야 한 다 .

5-2. 개 인 사 업 자 의 법 인 전 환 과 영 업 양 수 도

개 인 사 업 자 가 법 인 전 환 을 하 기 위 해 사 업 양 도 를 할 경 우 에 는 법 인 전 환 을 유 도 하 는 차 원 에 서 세 제 혜 택 을 부 여 하 고 있 는 바, 그 내 용 을 살 펴 보 면 다 음 과 같 다 .

조 세 특 례 제 한 법 제32 조 ( 법 인 전 환 에 대 한

양 도 소 득 세 의 이 월 과 세 )

① 거 주 자 가 사 업 용 고 정 자 산 을 현 물 출 자 하 거 나

대 통 령 령 이 정 하 는 사 업 양 수 도 방 법 에 의 하 여 법 인

( 제 136 조 제1 항 의 규 정 에 의 한 소 비 성 서 비 스 업 을

영 위 하 는 법 인 을 제 외 한 다) 으 로 전 환 하 는 경 우

당 해 사 업 용 고 정 자 산 에 대 하 여 는 이 월 과 세 를

적 용 받 을 수 있 다 . < 개 정 2002.12.11> ② 제 1 항 의 규 정 은 새 로 이 설 립 되 는 법 인 의

자 본 금 이 대 통 령 령 이 정 하 는 금 액 이 상 인 경 우 에

한 하 여 이 를 적 용 한 다 . ③ 제 1 항 의 규 정 을 적 용 받 고 자 하 는 거 주 자 는

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 이 월 과 세 적 용 신 청 을

하 여 야 한 다 . ④ 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 설 립 되 는 법 인 에

대 하 여 는 제31 조 제4 항 내 지 제6 항 의 규 정 을

준 용 한 다 .

조 세 특 례 제 한 법 시 행 령 제29 조 ( 법 인 전 환 에 대 한

양 도 소 득 세 의 이 월 과 세 )

① 삭 제 <2002.12.30> ② 법 제32 조 제1 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

사 업 양 수 도 방 법 " 이 라 함 은 법 인 설 립 일 부 터

소 급 하 여 1 년 이 상 당 해 사 업 을 영 위 하 던 자 가

발 기 인 이 되 어 제 4 항 의 규 정 에 의 한 금 액 이 상 을

294

출 자 하 여 법 인 을 설 립 하 고 , 그 법 인 설 립 일 부 터 3 월

이 내 에 당 해 법 인 에 게 사 업 에 관 한 모 든 권 리 와

의 무 를 포 괄 적 으 로 양 도 하 는 것 을 말 한 다 . ③ 법 제 32 조 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 양 도 소 득 세 의

이 월 과 세 를 적 용 받 고 자 하 는 자 는 현 물 출 자 또 는

사 업 양 수 도 를 한 날 이 속 하 는 과 세 연 도 의

과 세 표 준 신 고( 예 정 신 고 를 포 함 한 다) 시 새 로 이

설 립 되 는 법 인 과 함 께 재 정 경 제 부 령 이 정 하 는

이 월 과 세 적 용 신 청 서 를 납 세 지 관 할 세 무 서 장 에 게

제 출 하 여 야 한 다 . < 개 정 2000.1.10, 2001.12.31> ④ 법 제 32 조 제 2 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 금 액"이 라 함 은 사 업 용 고 정 자 산 을 현 물 출 자 하 거 나

사 업 양 수 도 하 여 법 인 으 로 전 환 하 는 사 업 장 의

순 자 산 가 액 으 로 서 제28 조 제1 항 제2 호 의 규 정 을

준 용 하 여 계 산 한 금 액 ( 전 환 일 현 재 시 가 로 평 가 한

사 업 용 고 정 자 산 의 합 계 액 에 서 충 당 금 을 포 함 한

부 채 의 합 계 액 을 공 제 한 금 액) 을 말 한 다. < 개 정

2002.12.30>

295

영 업 양 수 도 검 토 에 활 용 되 는 탬 플 릿

검 토 항 목 관 련 규 정 검 토

결 과

금 액

효 과

법 률 검 토 사 항

상 호 속 용 상 법 42 조

채 무 인 수 광 고 상 법 44 조

주 총 특 별 결 의 상 법 374 조

반 대 주 주

주 식 매 수 청 구

상 법 374 조 의 2

금 감 위, 거 래 소, 협 회 신 고

증 권 거 래 법 시 행

령 84 조 의 8 1 항

외 부 평 가 증 권 거 래 법 시 행

령 84 조 의 8 3 항

상 장 폐 지 유 가 증 권 상 장 규

정 37 조 , 42 조 의 2유 가 증 권 협 회 등

록 규 정 23 조 , 28조

공 정 거 래 법 상 의

신 고

공 정 위 고 시 2003-1호

공 정 거 래 법 12 조

벤 처 기 업 인 가 벤 처 기 업 육 성 특

별 조 치 법 15 조 의 8영 업 양 도 인 의 세 무 검 토 사 항

양 도 소 득 해 당

여 부

소 득 세 법 94 조

일 시 재 산 소 득

해 당 여 부

소 득 세 법 20 조 의

2, 동 령 40 조 의 2사 업 소 득 세 납 부

청 산 시

사 업 연 도 의 제 , 청 산 소 득

법 인 세 법 8 조

부 당 행 위 계 산 의

부 인

법 인 세 법 52 조

296

부 가 세 법 상

포 괄 적 영 업 양 도

부 가 세 법 령 17 조

특 별 소 비 세 특 소 세 법 22 조

영 업 양 수 인 의 세 무 검 토 사 항

양 수 인 의 2차 납 세 의 무

국 세 기 본 법 41 조 , 지 방 세 법 24 조

취 득 세 , 취 득 세 중 과 세

지 방 세 법 105 조 , 111 조 , 112조

농 특 세 법 5 조 , 등 록 세 , 등 록 세 중 과 세

지 방 세 법 130 조 , 131 조 , 260조 의 3, 138조 , 동 법 령 102 조

중 고 자 산

감 가 상 각

법 인 세 법 29 조 의 2

퇴 직 급 여 충 당 금 법 인 세 법 33 조

중 소 기 업 간 의

통 합

조 세 특 례 제 한 법

31 조

개 인 사 업 자 의

법 인 전 환

조 세 특 례 제 한 법

32 조

〔 표 3-13 〕 영 업 양 수 도 검 토 체 크 리 스 트

297

영 업 양 수 도 검 토 의 사 례 및 예 시

영 업 양 수 도 계 약 서 예 시

영 업 양 수 도 계 약 서

OO 주 식 회 사( 이 하 " 양 수 인" 이 라 함 ) 와 OO( 이 하 " 양 도 인" 이 라 함 ) 는 양 도 인 이 경 영 하 는 도 시 동 에 위 치 한 OO 공 장 에 관 련 된 영 업 일 체 를 양 수 도 하 기 로 하 고 다 음 과 같 이 계 약 한 다 .

제 1조 ( 영 업 양 수 도 목 적 물 )영 업 양 수 도 기 준 일 현 재 의 OO 공 장 영 업 에 관 련 된 물 적 설 비 일 체 및 동 사 업 에 관 한 모 든 권 리 와 의 무 일 체 를 영 업 양 수 도 목 적 물 로 한 다 .

제 2조 ( 양 수 도 기 준 일 )양 수 도 기 준 일 은 년 월 일 로 한 다 .

제 3조 ( 양 수 도 대 금 의 결 정 )1. 토 지, 건 물, 구 축 물, 기 계 장 치, 차 량 운 반 구 는 감 정 원 의 감 정 서 가 액 을 기 준 으 로 결 정 하 며, 평 가 가 곤 란 하 다 고 인 정 되 거 나 평 가 이 후 에 취 득 한 자 산 의 경 우 는 장 부 가 액 으 로 결 정 한 다 .2. 전 항 이 외 의 자 산 과 부 채 는 년 월 일 현 재 의 장 부 가 를 기 준 으 로 양 도 인 과 양 수 인 이 합 의 하 여 결 정 한 다. 단 , 제 품 은 시 가 를 기 준 으 로 한 다 .3. 단 , 양 수 인 은 양 수 도 잠 정 대 금 으 로 영 업 양 수 도 목 적 물 잠 정 평 가 액 금 원 ( ￦ ) 을 양 도 인 에 게 지 급 한 다 .

제 4조 ( 계 약 금 )1. 양 수 인 은 계 약 금 으 로 금 원 ( ￦ ) 을

298

양 도 인 에 게 지 급 한 다 .다 만, 위 계 약 금 은 제 5에 의 한 제 1회 연 불 금 지 급 일 인 년 월 일 에 지 급 한 다 .2. 위 계 약 금 은 양 수 도 대 금 의 일 부 로 충 당 한 다 .

299

제 5조 ( 양 수 도 대 금 의 지 급 방 법 )1. 양 수 인 은 제 3조 제 3항 의 양 수 도 감 정 대 금(계 약 금 공 제 ) 을 년 월 일 부 터, 년 월 일 까 지 별 첨 잠 정 양 수 도 대 금 지 급 표 와 같 이 분 할 지 급 한 다 .2. 단 , 제 3조 제 1항 , 2 항 의 방 법 에 의 한 양 수 도 대 금 확 정 시 양 수 인 과 양 도 인 은 합 의 서 를 작 성 하 여 서 명 교 환 하 고, 확 정 대 금 과 제 3항 의 양 수 도 대 금 이 상 이 하 여 증 감 액 이 발 생 할 경 우 그 증 감 액 만 큼 마 지 막 연 불 금 지 급 금 액 을 가 감 하 도 록 하 고 지 연 이 자 금 도 확 정 대 금 을 기 준 으 로 계 산 하 여 지 급 하 기 로 한 다 .

제 6조 ( 지 연 이 자 )1. 양 수 인 은 연 불 지 급 에 따 른 연 불 금 미 상 환 잔 액 에 대 하 여 각 지 급 기 일 현 재 의 시 중 은 행 당 좌 차 월 이 자 율 을 적 용 한 지 연 이 자 를 양 도 인 에 게 지 급 하 며 , 그 지 급 방 법 은 별 첨 지 급 표 와 같 다 .2. 위 지 연 이 자 의 계 산 은 년 월 일 부 터 계 산 한 다 .

제 7조 ( 담 보 )1. 연 불 로 지 급 하 는 경 우 에 는 양 수 인 은 연 불 금 을 담 보 하 기 위 하 여 각 지 급 기 일 의 연 불 금 에 해 당 하 는 약 속 어 음 3매 와 이 자 를 담 보 하 기 위 하 여 백 지 약 속 어 음 1매 및 동 백 지 약 속 어 음 보 충 권 1매 를 양 도 인 에 게 교 부 하 여 야 한 다 .2. 공 장 저 당 법 에 의 거 양 도 대 상 물 전 체 위 에 연 불 금 의 130%를 채 권 최 고 액 으 로 한 순 위 번 의 근 저 당 을 설 정 한 다 .

제 8조 ( 목 적 물 의 인 도 )양 도 인 은 년 월 일 에 영 업 양 수 도 목 적 물 을 양 수 인 에 게 인 도 하 기 로 한 다 .

제 9조 ( 영 업 양 수 도 기 준 일 이 후 의 경 영 책 임 및

300

영 업 효 과 )제 2조 의 영 업 양 수 도 기 준 일 이 후 의 공 장 경 영 책 임 및 영 업 효 과 는 모 두 양 수 인 에 게 귀 속 한 다 .

제 10조 ( 종 업 원 의 인 수 )양 수 인 은 공 장 사 업 과 관 련 된 종 업 원 을 영 업 양 수 도 기 준 일 에 인 수 키 로 한 다 .

제 11조 ( 본 계 약 서 의 효 력 )본 계 약 서 의 효 력 은 영 업 양 수 도 기 준 일 인 년 월 일 로 한 다 .

301

제 12조 ( 기 타 )기 타 사 항 은 양 도 인 과 양 수 인 이 일 반 상 관 례 에 따 라 상 호 협 의 하 여 처 리 한 다 .

상 기 계 약 사 항 을 준 수 하 기 위 하 여 본 계 약 서 2통 을 작 성 하 여 양 도 인 과 양 수 인 은 서 명 날 인 하 고 각 각 1통 씩 보 관 한 다 .

년 월 일

양 도 인 : 주 소 :상 호 :대 표 자 :

양 수 인 :주 소 :상 호 :대 표 자 :

302

영 업 양 수 도 신 고 서 사 례

영 업 양 수ㆍ도 신 고 서

금 융 감 독 원 귀 중

증 권 거 래 법 제 190 조 의2의 규 정 에 의 하 여 영 업 양 수 ㆍ 도 신 고 서 를 제 출 합 니 다 .2004 년 07 월 15 일

법 인 명 : 주 식 회 사 이 지 클 럽

대 표 이 사 : 김 호 준 ( 인 )

본 점 소 재 지 :

( 전 화 번 호) 서 울 시 강 남 구 삼 성 동 161-15 중 앙 빌 딩 2층

작 성 책 임 자 :

( 직 책 )                ( 성 명 )( 전 화 번 호 )

1. 영 업 양 수ㆍ도 의 목 적

목적 :

지 에 이 디 투 디 의 영 업 및 자 산 인 수 를 통 해, 기 존 사 업 과 접 목 하 여 매 출 증 대 및 경 영 효 율 성 확 보 등 시 너 지 효 과 를 통 한 수 익 증 대

2. 양 수ㆍ도 하 고 자 하 는 영 업 의 내 용 및 범위

가 . 양 수ㆍ도 하 고 자 하 는 영 업 의 내 용 및 범위

양 수 ㆍ 도 하 고 자 하 는 영 업 의 내 용 및 범 위 :

㈜ 지 에 이 디 투 디 가 영 위 하 고 있 는 영 업 의 전 부 및 자 산 과 부 채 중 일 부

나 . 영 업 양 수ㆍ도 상 대 방 회 사 의 개 요

303

영 업 양 수 회 사

상 호 주 식 회 사 이 지 클 럽

소 재 지서 울 시 강 남 구 삼 성 동 161-15 번 지 중 앙 빌 딩 2층

대 표 이 사 김 호 준

주 권 상 장 ㆍ 등록 법 인 여 부

협 회 등 록 법 인

영 업 양 도 회 사

상 호 주 식 회 사 지 에 이 디 투 디

소 재 지서 울 시 마 포 구 마 포 동 140번 지 다 보 빌 딩 14층

대 표 이 사 남 기 성

주 권 상 장 ㆍ 등록 법 인 여 부

비 등 록 법 인

3. 양 수 ㆍ 도 하 고 자 하 는 영 업 부 문 의 자 산 액,

매 출 액 또 는 영 업 양 수 로 인 하 여 인 수 할 부채액

( 단 위 : 원 )

구 분양 수 ㆍ 도 하 는영 업 부 문 (A)

영 업 양 수 ㆍ 도신 고 회 사 (B) A/B (%)

자 산 3,644,121,598 19,962,112,817 18.26부 채 3,644,121,598 15,607,621,308 23.35매 출 액 4,499,010,591 31,757,192,126 14.17경 상 이 익 -476,098,209 -11,262,824,912 4.23당 기 순 이

익-476,098,209 -16,473,436,555 2.89

* 양 수 ㆍ 도 하 는 영 업 부 문(A)은 2003 년 4월 30 일 기 준 ->

-양 수 . 도 하 는 영 업 부 분 (A) 대 하 여 는 매 출 액 및 경 상 이 익 당 기 순 이 익 은 적 법 한 회 계 기 간 의 실 사 를 통 한 추 정 치 로 작 성 되 었 습 니 다 .

304

* 영 업 양 수 ㆍ 도 신 고 회 사 (B)는 2003 년 12 월 31 일 기 준 -> 12 월 결 산 법 인

4. 영 업 양 수ㆍ도 가 액 및 그 산 출 근 거

가 . 영 업 양 수ㆍ도 가 액

영 업 양 수 ㆍ 도 가 액 :

3,700,000,000 원

나 . 산 출 근 거

1. 기 업 가 치 검 토 의 목 적 및 대 상

본 기 업 가 치 검 토 업 무 는 2004 년 4월 30 일 을 평 가 기 준 일 로 하 여 회 사 의 기 업 가 치 를 증 권 거 래 법 및 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 에 따 라 검 토 함 으 로 써 회 사 의 영 업 양 수" 도 에 대 한 참 고 자 료 를 제 공 하 는 데 그 목 적 이 있 습 니 다 .

305

2. 기 업 가 치 검 토 방 법

본 기 업 가 치 검 토 업 무 는 증 권 거 래 법 제190 조 의 2와 동 법 시 행 령 제 84 조 의 7 및 동 법 시 행 규 칙 제36 조 의12, 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제 5조 내 지 제 7조 를 준 용 하 여 비 상 장 기 업 의 자 산 가 치 와 수 익 가 치 를 가 중 평 균 한 본 질 가 치 를 검 토 하 였 으 며, 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제8조 규 정 에 의 한 상 대 가 치 는 적 용 하 지 아 니 하 였 습 니 다.  본 질 가 치 의 세 부 산 정 방 식 은 다 음 과 같 습 니 다 . 2.1. 자 산 가 치  자 산 가 치 는 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제5조 내 지 제7조 에 의 거 하 여 평 가 기 준 일 현 재 의 대 차 대 조 표 상 자 본 총 계 에 서 동 규 정 에 따 른 일 부 조 정 사 항 을 가 감 한 순 자 산 가 액 으 로 산 정 하 였 습 니 다 . 2.2. 수 익 가 치  수 익 가 치 는 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제7조 에 의 거 하 여 평 가 기 준 일 이 후 1년 간(2004년 5월 1일 부 터 2005 년 4월 30일 까 지 로 서 이 하 " 추 정 1기 ") 과 그 다 음 1년 (2005년 5월 1일 부 터 2004 년 4월 30 일 까 지 로 서 이 하 " 추 정 2기 ) 간 의 추 정 이 익 을 산 출 한 후, 이 를 가 중 평 균 한 추 정 이 익 을 자 본 환 원 율 로 나 누 어 산 정 하 였 습 니 다.   자 본 환 원 율 은 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 에 따 라 평 가 기 준 일 현 재 5대 시 중 은 행 의 1년 만 기 정 기 예 금 최 저 이 자 율 단 순 평 균 값 의 1.5 배 를 적 용 하 여 5.48% 를 적 용 하 였 습 니 다 .

306

 2.3. 본 질 가 치  본 질 가 치 는 산 출 된 자 산 가 치 및 수 익 가 치 를 각 각 1 대 1.5 의 비 율 로 가 중 평 균 하 여 산 정 하 였 습 니 다 . 

307

3. 검 토 결 과 의 요 약  평 가 기 준 일 현 재 회 사 의 본 질 가 치 산 정 기 준 에 의 한 기 업 가 치 검 토 결 과 의 요 약 은 다 음 과 같 습 니 다 .(단 위 : 천 원 )

구 분 금 액 가 중 치 본 질 가 치

A. 자 산 가 치         - 1 -B. 수 익 가 치 6,720,533 1.5 4,032,320

합 계 (A x 1 + B x 1.5) ÷ 2.5

4,032,320

4. 기 업 가 치 검 토 의 전 제 와 한 계 점  기 업 가 치 산 정 을 위 한 미 래 추 정 재 무 제 표 는 회 사 가 제 시 한 추 정 매 출 액 등 추 정 자 료 및 과 거 회 사 의 결 산 서 등 을 이 용 하 였 으 며, 이 용 된 추 정 자 료 가 향 후 기 업 상 황 을 설 명 하 는 데 있 어 서 적 합 하 다 는 가 정 하 에 자 료 를 이 용 하 였 습 니 다.  따 라 서, 회 사 제 시 추 정 매 출 액 등 이 용 된 자 료 에 변 동 이 생 기 는 경 우 기 업 가 치 산 정 결 과 는 달 라 질 수 있 으 며 미 래 에 대 한 추 정 은 예 기 치 못 한 제 반 요 소 등 에 의 하 여 영 향 을 받 을 수 도 있 으 므 로 본 보 고 서 상 의 추 정 치 가 장 래 의 실 적 치 와 일 치 할 것 이 라 는 것 을 당 사 가 보 증 하 거 나 확 인 하 는 것 은 아 닙 니 다.   또 한 , 본 보 고 서 는 영 업 외 적 인 요 인 에 의 한 영 업 활 동 의 중 요 한 변 화 가 능 성 이 없 다 는 가 정 에 기 초 하 여 검 토 되 었 으 며 향 후 영 업 외 적 인 요 인 에 의 한 우 발 적 인 상 황 은 반 영 되 지 않 았 습 니 다 . 특 히 , 평 가 기 준 일 이 전 의 가 공( 架 空 ) 경 비 계 상 에 따 른 법 인 세 과 소 납 부 로 인 한 향 후 발 생 가 능 한 세 무 상 우 발 채 무 는 기 업 가 치 산 정 시 반 영 되 지

308

않 았 습 니 다 . 5. 영 업 양 수 도 대 가  본 기 업 가 치 평 가 용 역 의 수 행 결 과 2004 년 4월 30 일 을 기 준 으 로 한 적 정 한 사 업 양 수 도 대 가 금 액 은3,700,000천 원 이 며 회 계 상 양 수 도 되 어 야 할 자 산 및 부 채 의 가 액 은 각 각 3,644,122천 원 및 3,644,122천 원 입 니 다 .

다 . 영 업 양 수 에 소 요 되 는 자 금 원 천( 영 업 양 도 의 경 우 자 금 용 도 )

2004 년 7월 15 일 이 사 회 결 의 를 통 한 제3자 배 정 유 상 증 자 를 통 해 영 업 양 수 도 자 금 을 조 달 할 예 정 입 니 다

5. 평가 기 관 의 평가 의견 요 약

가. 평가기관명

한 울 회 계 법 인대표이사 공인회계사 강 정 대

나. 평가의 개요

본 기업가치검토업무는 2004년 4 월 30 일을 평가기준일로 하여 회사의 기업가치를 증권거래법 및 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따라 검토함으로써 회사의 영업양수도에 대한 참고자료를 제공하는데 그 목적이 있습니다.

다. 평가의 방법

기업가치 검토 방법  본 기업가치검토업무는 증권거래법 제 190 조의 2 와 동법 시행령 제 84조의 7 및 동법 시행 규칙 제 36 조의 12, 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제 82 조 및 동규정 시행세칙 제 5 조 내지 제 7 조를 준용하여 비상장 기업의 자산가치와 수익가치를 가중 평균한 본질가치를

309

검토하였으며, 유가증권의 발행 및 공시등에관한규정 시행세칙 제 8 조 규정에 의한 상대가치는 적용하지 아니하였습니다.  본질가치의 세부 산정방식은 다음과 같습니다. 1) 자산 가치  자산가치는 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제 5 조 내지 제 7 조에 의거하여 평가기준일 현재의 대차대조표상 자본총계에서 동 규정에 따른 일부 조정사항을 가감한 순자산가액으로 산정하였습니다. 2). 수익 가치  수익가치는 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제 7 조에 의거하여 평가기준일 이후 1년간(2004년 5 월 1 일부터 2005년 4 월 30일까 지로서 이하 "추정 1 기")과 그 다음 1년(2005년 5 월 1 일부터 2004년 4 월 30 일까 지로서 이하 "추정 2 기)간의 추정이익을 산출한 후, 이를 가중 평균한 추정이익을 자본환원 율로 나누어 산정하였습니다.  자본환원율은 유가증권의 발행 및 공시등에관한규정에 따라 평가기준일 현재 5 대 시중은행의 1년 만기 정기예금 최저이자율 단순평균값의 1.5배를 적용하여 5.48%를 적용하였습니다.3) 본질 가치  본질가치는 산출된 자산 가치 및 수익 가치를 각각 1 대 1.5 의 비율로 가중 평균하여 산정하였습니다. 

라 . 평 가 의 결 과

평 가 기 준 일 현 재 회 사 의 본 질 가 치 산 정 기 준 에 의 한 기 업 가 치 검 토 결 과 의 요 약 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )구 분 금 액 가 중 치 본 질 가 치

A. 자 산 가 치 - 1 -B. 수 익 가 치 6,720,533 1.5 4,032,320

합 계 (A x 1 + B x 1.5) ÷ 2.5 4,032,320

310

마 . 영 업 양 수 ㆍ 도 가 액 의 적 정 성 에 대 한 종 합 평 가 의 견

본 기 업 가 치 평 가 용 역 의 수 행 결 과 2004 년 4월 30 일 을 기 준 으 로 한 적 정 한 사 업 양 수" 도 대 가 금 액 은3,700,000천 원 이 며 회 계 상 양 수" 도 되 어 야 할 자 산 및 부 채 의 가 액 은 각 각 3,644,122천 원 및 3,644,122천 원 입 니 다 .

311

6. 영 업 양 수ㆍ도 의 일 정 및 방 법

가 . 영 업 양 수ㆍ도 의 일 정

구 분 내 용

이 사 회 결 의 일 2004 년 07 월 15 일

영 업 양 수 ㆍ 도 계 약 일 2004 년 07 월 15 일

영 업 양 수 ㆍ 도 주 주 총 회를 위 한 주 주 확 정 일

2004 년 08 월 02 일

영 업 양 수 ㆍ 도 승 인 을 위 한 주 주 총 회 일

2004 년 08 월 30 일

주 식 매 수 청 구 권 행 사 기 간

시 작 일 2004 년 08 월 30 일

종 료 일 2004 년 09 월 18 일

영 업 양 수 ㆍ 도 기 준 일 2004 년 08 월 31 일

기 타 일 정 1. 영 업 양 수 도 반 대 의 사 표 명 기 간 :2004 년 8월 14 일 ~ 2004 년 8월 29 일

2. 임 시 주 총 소 집 통 지 예 정 일 :2004 년 8월 13 일

나 . 영 업 양 수 ㆍ 도 의 방 법

주 식 회 사 이 지 클 럽 은 영 업 양 수 도 와 관 련 된 계 약 상 의 지 위 및 권 리( 단 계 약 서 상 사 항 에 한 함 ) 를 양 도 인 ( 주 식 회 사 지 에 이 디 투 디 ) 으 로 부 터 영 업 양 수 도 계 약 서 에 의 거 양 수 하 고, 임 시 주 주 총 회 의 승 인 을 얻 어 확 정 할 예 정 이 며, 영 업 양 수 대 금 은 유 상 증 자( 제 3자 배 정) 를 통 하 여 조 달 되 는 자 금 으 로 지 급 할 예 정 입 니 다 .

( 중 략 )

312

8. 주 식 매 수 청 구 권 의 내 용 및 행 사 에 관 한 사 항

가 . 개 요

상 법 제 374 조 의 2 및 증 권 거 래 법 제 191 조 에 의 거 ,영 업 양 수( 양 도) 에 관 한 이 사 회 결 의 에 반 대 하 는 주 주 는 주 주 총 회 전 에 그 결 의 에 반 대 하 는 의 사 를 회 사 에 통 지 한 경 우 에 한 하 여 자 기 가 소 유 하 고 있 는 주 식 을 당 해 법 인 에 대 하 여 주 주 총 회 결 의 일 로 부 터 20 일 이 내 에 주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 한 서 면 으 로 매 수 를 청 구 할 수 있 습 니 다. 영 업 양 수 회 사 는 증 권 거 래 법 191 조 에 의 해 주 식 매 수 청 구 기 간 이 종 료 하 는 날 로 부 터 1월 이 내 에 당 해 주 식 을 매 수 하 여 야 합 니 다. 한 편 영 업 양 도 회 사 는 비 상 장 법 인 으 로 상 법 374 조 의 2에 의 해 청 구 를 받 은 날 부 터 2월 이 내 에 그 주 식 을 매 수 하 여 야 합 니 다  상 법 제 374 조 의 2 및 증 권 거 래 법 191 조 에 의 거 , 주 식 의 매 수 가 액 은 주 주 와 회 사 간 에 합 의 에 의 하 여 결 정 합 니 다. 다 만, 협 의 가 이 루 어 지 지 않 은 경 우, 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의9 ② 항 의 규 정 에 의 거 영 업 양 수 도 관 련 이 사 회 결 의 일 전 일 부 터 과 거 2월 , 1 월 ,1 주 일 기 간 동 안 거 래 량 가 중 평 균 가 격 을 산 술 평 균 하 여 계 산 된 가 격(기 준 매 수 가 격 ) 으 로 합 니 다 . 그 매 수 가 격 에 대 하 여 당 해 법 인 이 나 매 수 청 구 주 식 의 100 분 의 30 이 상 이 반 대 하 는 경 우 에 는 금 융 감 독 위 원 회 가 그 주 식 매 수 가 격 을 조 정 할 수 있 습 니 다. 이 경 우 매 수 가 격 의 조 정 신 청 은 매 수 종 료 일 의 10 일 전 까 지 하 여 야 합 니 다 .

나 . 주 식 매 수 청 구 권 자 의 범 위

2004 년 08 월 02 일 주 주 명 부 에 등 재 된 주 주 를 대 상 으 로 하 며 주 주 총 회 결 의 일 전 일 인 2004 년 8

313

월 29 일 까 지 서 면 으 로 영 업 양 수 도 에 대 한 이 사 회 결 의 에 반 대 하 는 의 사 를 통 지 하 고 주 주 명 부 기 준 일 인 2004 년 08 월 02 일 부 터 매 수 청 구 권 행 사 일 까 지 계 속 보 유 한 주 주 에 한 해 주 식 매 수 청 구 권 이 부 여 되 며, 계 속 주 식 을 보 유 한 주 주 중 에 서 임 시 주 주 총 회 결 의 일 로 부 터 20 일 이 내 (2004년 8월 30 일 ~2004 월 9월 18 일 ) 에 주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 한 서 면 으 로 매 수 를 청 구 한 주 주 가 주 식 매 수 청 구 권 자 가 됩 니 다.매 수 청 구 주 식 은 청 구 기 간 종 료 일 로 부 터 1개 월 이 내 에 매 수 할 예 정 입 니 다. 단 , 매 각 후 재 취 득 한 주 식 에 대 해 서 는 매 수 청 구 권 이 없 습 니 다 .

314

다 . 주 식 매 수예정 가격 등

협 의 를 위 한 회 사 의 제 시 가 격 ( 원 )

509

- 산 출 근 거 증 권 거 래 법 제 191 조 의 제 3항 및 동 시 행 령 제84 조 의 9 제 2항 의 규 정 에 따 라 이 사 회 결 의 일 전 일 부 터 과 거 2월 간, 1 월 간, 1 주 간, 유 가 증 권 시 장 에 서 거 래 된 최 종 시 세 가 격 을 실 물 거 래 에 의 한 거 래 량 을 가 중 치 로 한 가 중 산 술 평 균 가 격 의 산 술 평 균 가 격

협 의 가 성 립 되 지 아 니 할 경 우 처 리 방 법

증 권 거 래 법 제 191 조 제3항 의 규 정 에 따 라 매 수 를 청 구 하 는 주 주 의 30% 이 상 이 그 매 수 가 격 에 반 대 하 는 경 우 에 는 금 융 감 독 위 원 회 가 그 매 수 가 격 을 조 정 할 수 있 으 며, 이 경 우 매 수 가 격 조 정 신 청 은 매 수 기 간 종 료 일 의 10 일 전 까 지 하 여 야 함

라 . 행 사 절 차 , 방 법 , 기 간 및 장 소

1)주주명부기준일(2004년 08 월 02 일) 현재 당사 주주명부에 등재된 주주는 임시주주총회 (2004년 8 월 30 일) 전일(2004년 8 월 29 일)까지 이사회결의에 대한 반대의사표시통지서에 관련내용을 기재후 명부주주는 당사로 제출하고, 실질주주(증권회사위탁주주)는 해당거래증권회사로 통지하여야 합니다.

315

2)주식매수청구권행사기간(2004년 8 월 30 일 ~ 2004년 9 월 18 일)임시주주총회 전일(2004년 8 월 29 일)까지 반대의사를 통지한 주주에 한해 주주총회안건이 승인될 경우 주식매수청구기간종료일(2004년 9월 15 일)까지 주식의 종류와 수를 기재하여 명부주주는 당사에 매수를 청구하고 실질주주는 해당 거래증권회사로 청구하여야 합니다. 다만, 명부주주는 주식매수청구시 주권도 함께 제출하여야 합니다.

3)주식매수대금 지급은 2004년 9 월 16 일 부터 10 월 17 일까지 현금으로 지급할 예정입니다.

4)접수장소

 - 명 부 주 주 : 서 울 시 강 남 구 삼 성 동 161-15 번 지 중 앙 빌 딩 2층 - 실 질 주 주 : 해 당 거 래 증 권 회 사

마 . 기 타

1)  주주총회에서 동 안건이 부결될 경우 매수청구권을 행사할 수 없음.

2)주식매수청구권자는 주식매수청구기간 종료일 이후 주식매수청구를 취소할 수 없음.

3)주식매수가격 및 매수청구권행사에 관한 사항은 주주와의 협의과정 및 영업양수도 승인은 임시주주총회에 의하여 변경될 수 있음.

4)주식매수청구대금의 지급방법 - 명부주주 : 현금지급 또는 주주의 신고계좌로 이체 - 실질주주 : 해당 거래증권회사 본인계좌로 이체

5) 자 기 주 식 청 구 에 의 해 취 득 한 자 기 주 식 의 처 분 방 법

- 증권거래법 제191조 제4항과 동 시행령 제84조의9 제3의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 3년이내에 처분할 예정임.

6)주식매수청구권 행사시 행사가격 산출내역

월 일 비고 종가( )ⓐ 거래량( )ⓑ ×ⓐ ⓑ

5 17 월 460 39,074 17,974,040

316

월 일 비고 종가( )ⓐ 거래량( )ⓑ ×ⓐ ⓑ

18 화 500 30,286 15,143,00019 수 545 23,976 13,066,92020 목 515 7,002 3,606,03021 금 500 27,895 13,947,50024 월 550 1,003,610 551,985,50025 화 540 102,010 55,085,40027 목 505 123,264 62,248,32028 금 530 173,416 91,910,48031 월 515 111,169 57,252,035

6 1 화 495 562,485 278,430,0752 수 520 67,830 35,271,6003 목 520 32,971 17,144,9204 금 475 107,466 51,046,3507 월 465 288,873 134,325,9458 화 460 93,112 42,831,5209 수 440 90,906 39,998,64010 목 440 106,182 46,720,08011 금 430 129,485 55,678,55014 월 400 90,783 36,313,20015 화 415 135,998 56,439,17016 수 410 124,934 51,222,94017 목 390 75,226 29,338,14018 금 385 17,151 6,603,13521 월 390 35,681 13,915,59022 화 400 76,404 30,561,60023 수 440 109,702 48,268,88024 목 475 207,632 98,625,20025 금 530 589,867 312,629,51028 월 530 1,726,956 915,286,680

317

월 일 비고 종가( )ⓐ 거래량( )ⓑ ×ⓐ ⓑ

29 화 480 637,955 306,218,40030 수 495 553,703 274,082,985

7 1 목 450 248,162 111,672,9002 금 435 283,841 123,470,8355 월 430 278,272 119,656,9606 화 480 466,696 224,014,0807 수 485 514,411 249,489,3358 목 465 276,829 128,725,4859 금 520 440,472 229,045,44012 월 540 840,707 453,981,78013 화 525 164,158 86,182,95014 수 550 498,084 273,946,200

A. 1개월 가중평균 499.0313791 8,302,841 4,143,378,195B. 1주 가중평균 527.8152708 2,220,250 1,171,881,855C. 2개월 가중평균 500.5245759 11,514,636 5,763,358,300발행가(A+B+C/3,원단위미만절사)

509

9. 기타 투자 자 보 호 에 필요 한 사 항

가 . 향 후 2사 업연도 의 추 정 손 익

(단 위 : 천 원 )

구 분

제 1기 (2004 년 도 ) 제 2기 (2005 년 도 )영 업 양 수ㆍ 도 에

의 한 증 가( 감 소 ) 액

영 업 양 수ㆍ 도 에

의 한 증 가( 감 소 ) 액

매 출 액 54,634,87 18,387,961 76,617,064 29,496,075

318

6경 상 이 익 476,742 73,798 5,600,000 1,112,576당 기 순 이

익357,556 55,348 4.200.000 834,432

나 . 영 업 양 수 ㆍ 도 당 사 회 사 간 관 계

- 관 계 없 습 니 다 .

다 . 관 련 법 령 상 규 제 여 부

- 해 당 사 항 없 음

라 . 기 타 영 업 양 수 ㆍ 도 계 약 서 에 기 재 된 주 요 사 항

주 식 회 사 지 에 이 디 투 디 를 양 도 인 으 로 하 고 ( 이 하 "갑 " 이 라 한 다) 주 식 회 사 이 지 클 럽 ( 이 하 " 을 "이 라 한 다) 을 양 수 인 으 로 하 여 양 당 사 자 에 는 아 래 와 같 이 영 업 양 도 계 약 을 체 결 하 기 로 하 고 이 에 관 련 된 내 용 을 법 률 적 으 로 명 확 하 게 하 기 위 하 여 2004 년 7월 15 일 에 작 성 한 다 .   제 1조 ( 계 약 의 목 적 )"갑 " 은 " 을 " 에 대 하 여 제2조 의 영 업 및 자 산 과 부 채 를 일 금 삼 십 칠 억 (\3,700,000,000) 원 에 양 도 할 것 을 약 속 하 고 " 을 " 은 이 를 승 낙 한 다 . 제 2조 ( 영 업 양 수 도 의 합 의 )본 계 약 의 조 건 에 따 라 양 도 인 은 양 수 인 에 게 영 업 을 양 도 하 며, 양 수 인 은 양 도 인 으 로 부 터 해 당 영 업 을 양 수 한 다 .  

319

제 3조 ( 양 도 대 상 내 용 )본 영 업 양 수 도 대 상 내 용 은 아 래 로 한 다 .① " 갑 " 의 마 포 구 마 포 동 140 번 지 다 보 빌 딩 소 재 주 식 회 사 지 에 이 디 투 디 사 업 장② 온 라 인 사 이 트 www.skdtod.com 와 www.dtod.com 에 대 한 영 업 권③ 지 에 이 디 투 디 및 에 스 케 이 디 투 디 라 고 칭 하 는 등 기 된 상 호④ " 갑 " 과 " 을 " 양 사 가 합 의 한 "갑 " 의 자 산 과 부 채 중 일 부 제 4조 ( 양 수 도 의 성 립 및 효 력 )1. 본 영 업 양 수 도 계 약 의 효 력 은 "갑 " 과 " 을 " 의 주 주 총 회 의 승 인 을 득 함 으 로 서 발 생 한 다 .2. 본 영 업 양 수 도 계 약 의 효 력 이 발 생 한 이 후 "갑 " 은 " 을 " 에 대 하 여 영 업 양 수 기 준 일 (2004년 9월 16 일 ) 이 (2)일 이 내 에 제1조 의 지 에 이 디 투 디 사 업 장 의 임 대 계 약 서 의 명 의 변 경 및 온 라 인 사 이 트 www.skdtod.com 링 크 와 www.dtod.com에 대 한 소 유 권 을 명 도 함 과 동 시 에 전 후 의 물 건 의 전 부 와 영 업 장 부 및 서 류 를 인 도 하 여 영 업 승 계 의 제 절 차 를 완 료 하 여 야 한 다 . 3. 본 영 업 양 수 도 계 약 의 효 력 이 발 생 한 이 후 "갑 " 은 " 을 " 에 대 하 여 영 업 양 수 기 준 일 (2004년 9월 16 일 ) 이 (2)일 이 내 제 1조 에 의 한 상 호 의 이 전 등 기 신 청 을 하 여 야 한 다 .  제 5조 ( 양 수 도 대 금 의 지 급 )1."을 " 은 "갑 " 에 게 영 업 양 수 도 에 따 른 대 금 을 현 금 으 로 지 급 한 다 .2."을 " 은 영 업 양 수 도 계 약 체 결 일 로 부 터 삼(3)일 이 내 에 영 업 양 수 도 에 따 른 계 약 금 으 로 일 금 삼 억(300,000,000) 원 을 "갑 " 에 게 지 급 한 다3."을 " 은 당 해 영 업 양 수 도 에 대 한 "갑 " 과 " 을 " 양 사 의 주 주 총 회 승 인 을 모 두 득 한 날 로 부 터 이(2)

320

일 이 내 에 중 도 금 으 로 일 금 일 십 오 억 (1,500,000,000)원 을 지 급 한 다 .4."을 " 은 "갑 " 이 제3조 의 각 행 위 를 완 료 하 는 추 가 적 인 유 상 증 자 의 주 금 납 입 이 완 료 되 면 그 날 부 터 이 (2)일 이 내 에 잔 금 으 로 일 금 일 십 구 억(\1,900,000,000) 을 지 급 한 다 .5."을 " 은 2회 이 상 의 유 상 증 자 를 통 해 확 보 하 는 재 원 으 로 당 해 영 업 양 수 도 대 금 을 지 급 하 며, " 을 " 이 진 행 하 는 2회 이 상 의 유 상 증 자 의 진 행 결 과 가 모 집 총 액 에 미 달 할 경 우 , 미 달 금 액 에 상 당 하 는 영 업 양 수 도 대 금 의 지 급 을 유 예 하 기 로 하 고 이 는 " 을 " 의 추 가 적 인 유 상 증 자 의 진 행 을 통 해 지 급 하 기 로 한 다 . 

321

제 6조 ( 추 가 정 산 )① 당 해 영 업 양 수 도 가 결 의 된 후 에 도 영 업 양 수 도 대 상 자 산 및 부 채 에 대 하 여 일 정 기 간 을 두 고 "갑 " 은 " 을 " 에 게 정 산 하 여 차 액 을 지 급 한 다 .② 당 해 영 업 양 수 도 계 약 의 추 가 정 산 은 2004 년 12월 31 일 을 기 준 으 로 평 가 하 여 실 시 한 다 . 제 7조 ( 조 세 , 수 수 료 및 비 용 부 담 )① 본 건 영 업 에 과 한 공 과 금 에 대 한 본 계 약 성 립 의 전 일 까 지 의 분 은 "갑 " 이 , 그 후 의 것 은 " 을 " 이 부 담 한 다 .② 영 업 의 양 도 와 관 련 하 여 계 약 당 시 "갑 " 이 " 을 " 에 게 알 려 주 지 아 니 한 세 금, 공 과 금 이 발 생 하 는 경 우 "갑 " 은 이 러 한 세 금, 공 과 금 기 타 비 용 을 부 담 하 기 로 하 며, " 갑 " 이 세 금 등 의 납 부 의 무 를 " 을 " 에 게 알 려 주 지 않 음 으 로 인 하 여 " 을 " 에 게 행 정 상 또 는 형 사 상 책 임 이 부 과 되 는 경 우 에 는 이 로 인 하 여 " 을 " 에 발 생 하 는 모 든 손 해 를 "갑 " 이 부 담 한 다 . 제 8조 ( 경 업 금 지 )"갑 " 은 본 계 약 성 립 일 로 부 터 만 3년 간 동 일 영 업 을 할 수 없 음 .   제 9조 ( 계 약 의 해 지 )본 계 약 체 결 이 후 하 기 의 사 유 가 발 생 한 경 우 에 는 일 방 당 사 자 는 상 대 방 당 사 자 에 게 서 면 으 로 그 사 유 의 발 생 및 해 제 사 실 을 통 보 함 으 로 계 약 을 즉 시 해 지 할 수 있 다 .①"갑 " 은 " 을 " 이 본 계 약 서 상 의 상 호 협 의 된 사 항 에 반 하 여 양 수 도 대 금 의 지 급 을 이 행 하 지 않 았 을 경 우 본 계 약 을 해 지 할 수 있 다 .②"을 " 은 "갑 " 의 영 업 을 양 수 하 기 이 전 에 발 생 한 사 유 로 인 하 여 "갑 " 이 파 산 또 는 폐 업 되 고 그 로 인 하 여 "갑 " 의 본 영 업 양 수 도 계 약 의 대 상 이

322

되 는 영 업 이 심 각 하 게 손 상 되 었 거 나 , " 갑 " 이 당 해 영 업 권 에 대 한 권 리 를 온 전 하 게 양 도 할 수 없 는 상 황 이 발 생 한 경 우 본 계 약 을 해 지 할 수 있 다 .④"갑 " 은 " 을 " 이 파 산 또 는 폐 업 될 우 려 가 발 생 한 경 우 본 계 약 을 해 지 할 수 있 다 . 제 10조 ( 비 밀 유 지 의 무 )① 계 약 당 사 자 쌍 방 은 본 계 약 서 의 성 실 한 목 적 달 성 을 위 하 여 성 실 한 의 무 이 행 의 책 임 을 부 담 하 며, 본 계 약 서 의 수 행 과 관 련 하 여 지 득 한 상 대 방 의 기 업 비 밀 및 합 의 사 항 에 대 하 여 상 대 방 의 동 의 없 이 제3자 에 게 누 출 하 여 서 는 아 니 된 다 .② 계 약 당 사 자 의 비 밀 유 지 의 무 는 본 계 약 서 의 체 결 일 로 부 터 일(1)년 간 유 지 하 여 야 하 며, 상 대 방 의 동 의 없 이 누 출 된 정 보 로 인 하 여 상 대 방 이 입 게 될 손 실 에 대 하 여 는 민· 형 사 상 의 일 체 의 책 임 을 부 담 한 다 .

제 11조 ( 일 반 사 항 )①"갑 " 과 " 을 " 은 상 호 신 의 성 실 로 써 본 계 약 의 책 임 과 의 무 를 성 실 히 수 행 하 여 야 한 다 .② 본 계 약 과 관 련 하 여 계 약 의 내 용 또 는 회 사 의 향 후 경 영 계 획 등 에 관 한 사 항 을 특 정 제3자 또 는 불 특 정 다 수 인 에 게 의 공 표 시 기 등 제 반 사 항 은 "갑 " 과 " 을 " 이 상 호 협 의 하 여 처 리 한 다. 단 법 적 인 공 시 사 항 에 해 당 하 는 경 우 에 는 이 에 따 르 기 로 한 다 .③ 본 계 약 의 당 사 자 의 지 위 는 상 대 방 당 사 자 의 사 전 동 의 없 이 는 양 도 할 수 없 다 . 제 12조 ( 적 용 법 규 , 관 할 법 원 )① 본 계 약 서 에 규 정 하 지 아 니 한 사 항 에 대 하 여 는 상 법 등 국 내 관 련 법 령 과 거 래 관 행 에 따 르 기 로 한 다 .

323

② 본 계 약 서 의 계 약 조 항 으 로 인 하 여 발 생 하 는 일 체 의 분 쟁 해 결 법 원 은 서 울 중 앙 지 방 법 원 을 관 할 법 원 으 로 한 다 . 제 13조 ( 효 력 발 생 )본 계 약 의 효 력 은 "갑 " 과 " 을 " 쌍 방 의 기 명 날 인 동 시 에 발 생 하 는 것 으 로 한 다 . 위 계 약 을 증 명 하 기 위 하 여 본 계 약 서 2통 을 작 성 하 고 각 자 서 명 날 인 후 각 1통 씩 을 보 관 하 여 후 일 의 분 쟁 에 대 비 함 .

마 . 최 근 3사 업 연 도 의 합 병, 영 업 양 수 ㆍ 도 및 자 산 양 수 ㆍ 도 의 내 용

합 병 계 약- 2001년 07 월 18 일 임 시 주 주 총 회 를 개 최 하 여

( 주 ) 태 창 메 텍 과 ( 주 ) 이 지 클 럽 은 합 병 이 완 료 되 었 습 니 다 .

- 자 세 한 내 용 2001 년 9월 13 일 합 병 종 료 보 고 서 를 참 조 하 기 기 바 랍 니 다 .

( 이 하 생 략 )

324

제 3장 주 식 인 수

주식인수의 정의

당사 회사 중 전부 또는 하나를 제외한 다른 모든 회사의 해산을 가져오는

합병과 달리 법인격, 즉 회사로서의 존재는 그대로 유지시키면서 다른 회사의

출자지분을 취득함으로써 결합하는 법적수단이 바로 주식인수(Acquisition of stock), 즉 타 회사의 지분 취득이다.

주식인수의 방법에는 피인수회사의 주주들과 개별적으로 거래(Private Transaction)를 통하여 주식을 구매하는 우호적방법과, 주식의 공개매수

(Tender Offer), 시장매집을 통한 적대적방법으로 구분할 수 있다. 주식의

공개매수 와 시장매집은 공개기업에 대하여만 적용되는 방법이며, 비공개기업의

경우에는 기존 주주와의 개별적 거래만이 가능한 방법이다.

시장매집이란 M&A 목표기업의 주식을 주식시장을 통해서 비밀리에

계속적으로 매수해 가는 전략이다. 시장매집은 기존의 대주주가 눈치채지

못하도록 하기 위해 장기간에 걸쳐 진행되는 것이 특징이다.

주식의 공개매수란 불특정다수인에 대해서 주식등의 매수의 청약을 하거나

매도의 청약을 권유하고 유가증권시장 밖에서 당해 주식 등을 매수하는 것이다. 적대적 M&A 는 물론이고 우호적 협상에 의한 M&A 도 인수희망자의

인수목표회사 주주들에 대한 주식공개매수제의에 의해 종결하게 되는 경우도

많다.

주식인수 검토의 목적

• 주식인수의 법적 절차의 이해• 주식인수에 대한 법적 제한 규정의 이해• 기타의 M&A형태와의 비교• 주식양수인과 주식양도인의 세무 문제의 이해

주식인수 검토의 산출물

• 주식인수 검토 Check list• 주식인수 일정표

325

• 주식인수계약서

326

주 식 인 수 검 토 의 과 제 추 진 도

주식인수의 제한

주식인수의 절차

주식인수인의 세무

주식인수 검토

〔 표 3-14 〕 주 식 인 수 검 토 과 제 추 진 도

327

주식인수 검토

주식양도인의 세무

주 식 인 수 검 토 의 구 성 요 소

• 주 식 인 수 의 법 적 절 차• 주 식 인 수 의 제 한 규 정• 주 식 인 수 인 과 주 식 양 도 인 의 세 무 문 제 검 토• 주 식 인 수 계 약 서

주 식 인 수 검 토 의 수 행 방 법 1. 주 식 인 수 의 절 차

비 공 개 기 업 의 주 식 인 수 에 는 별 도 의 법 적 절 차 를 규 정 하 고 있 지 아 니 하 다. 주 식 인 수 인 과 주 식 양 도 인 간 의 계 약 에 의 하 여 주 당 가 격, 대 금 지 급 방 법, 수 량 등 을 정 하 면 되 며 경 영 권 을 확 보 할 수 준 의 지 분 을 소 유 하 게 된 새 로 운 주 주 가 주 주 총 회 에 서 임 원 진 을 선 임 함 으 로 써 M&A 는 종 결 된 다. 이 는 공 개 기 업 의 경 우 주 식 시 장 에 서 의 주 식 매 집 을 통 한 경 영 권 확 보 에 서 도 주 식 의 대 량 보 유 보 고(5%룰 ) 의 무 관 련 제 한 규 정 을 제 외 하 고 는 동 일 하 게 적 용 된 다 .

공 개 매 수 는 장 외 시 장 에 서 주 식 등 을 대 량 으 로 매 수 하 는 방 법 으 로 적 대 적 M&A 의 대 표 적 인 수 단 으 로 활 용 되 고 있 다. 경 영 권 이 전 등 기 업 과 관 련 된 중 요 한 변 경 사 안 에 대 해 서 는 시 장 에 관 련 정 보 가 올 바 르 게 공 시 되 어 야 만 매 수 자 와 매 수 대 상 회 사 의 주 주 및 경 영 진 등 관 련 자 들 이 합 리 적 인 판 단 을 내 릴 수 있 다. 따 라 서 법 적 절 차 를 규 제 하 고 있 는 공 개 매 수 의 경 우 그 법 적 절 차 를 살 펴 보 면 아 래 와 같 다 .

일

정

수 행 할 절 차 관 련

규 정

설 명

D- 공 개 매 수 사 무 취 증 권 거 래 공 개 매 수 대 리 인

328

10 급 자 선 정 법 시 행 령

11 조 의 4계 약 서 작 성

공 개 매 수 신 고 서

및 설 명 서 작 성

D 공 개 매 수 공 고 증 권 거 래

법

21 조 의 2

전 국 일 간 지 또 는

경 제 지 2 이 상 에

공 고

공 개 매 수 신 고 서

제 출

전 자 공 시 시 스 템

공 시

신 고 서 사 본

송 부

증 권 거 래

법 22 조

발 행 회 사 및

거 래 소 또 는

협 회 에 송 부

매 수 대 상 기 업 의

의 견 표 시

증 권 거 래

법 25 조

매 수 대 상 기 업 은

광 고, 서 신 등 으 로

의 견 표 명 가 능

D+1

공 개 매 수 설 명 서

제 출 및 비 치

증 권 거 래

법 24 조 ,규 칙 8 조

전 자 공 시 시 스 템 공

시 . 금 감 위, 거 래 소

또 는 협 회, 증 권 사

본 지 점 에 비 치

D+4

공 개 매 수 실 시 증 권 거 래

법 23 조

공 고 일 로 부 터 3 일

경 과 후 실 시

D+24

공 개 매 수 완 료 최 단 20 일 , 최 장 60일 간

D+26

매 수 통 지 서

발 송

D+31

주 권 반 환 , 매 수 대 금 지 급

증 권 거 래

법 27조 의 2

매 수 주 식 수 에 대 한

대 금 을

응 모 주 주 에 게

지 급 하 고

매 수 주 식 수

초 과 분 은 반 환

공 개 매 수 결 과

보 고

금 감 위, 거 래 소

또 는 협 회 제 출

329

D+36

대 량 보 유 상 황

및 변 동 보 고

증 권 거 래

법 200조 의 2

5% 이 상 매 수 자 는

금 감 원 에 보 고 의 무

〔 표 3-15 〕 공 개 매 수 절 차

330

1-1. 공 개 매 수 사 무 취 급 자 의 선 정 ( 증 권 거 래 법 시 행 령 제 11 조 의 4)

매 수 할 주 식 등 의 보 관, 공 개 매 수 에 필 요 한 자 금 지 급 또 는 교 환 대 상 유 가 증 권 의 지 급 및 기 타 공 개 매 수 관 련 사 무 를 취 급 하 는 증 권 회 사 를 공 개 매 수 대 리 인 으 로 지 정 하 여 야 한 다. 또 한 공 개 매 수 공 고 를 하 거 나 공 개 매 수 신 고 서 를 제 출 하 는 때 에 도 미 리 공 개 매 수 사 무 취 급 자( 증 권 회 사) 를 대 리 인 으 로 지 정 하 여 당 해 대 리 인 으 로 하 여 금 공 고 하 게 하 거 나 신 고 서 를 제 출 하 게 하 여 야 한 다 .

1-2. 공 개 매 수 공 고

공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 사 무 취 급 자( 증 권 회 사) 를 통 하 여 공 개 매 수 에 관 한 상 세 한 내 용 을 일 간 지 또 는 경 제 지 중 전 국 을 보 급 지 역 으 로 하 는 2 이 상 의 신 문 에 공 고 하 여 야 한 다 .

1-3. 공 개 매 수 신 고 서 제 출

증 권 거 래 법 시 행 령 제11 조 의4 제 3항 에 따 라 공 개 매 수 자 에 대 한 정 보, 자 금 보 유 를 증 명 하 는 서 류 등 을 공 개 매 수 공 고 일 에 금 감 위 에 제 출 하 여 야 한 다 .

1-4. 매 수 대 상 기 업 의 의 견 표 시

공 개 매 수 신 고 서 가 제 출 된 주 식 등 의 발 행 인(매 수 대 상 기 업 ) 은 광 고 , 서 신 , 기 타 문 서 에 의 하 여 그 공 개 매 수 에 대 한 의 견 을 표 명 할 수 있 다. 의 견 표 명 후 지 체 없 이 그 내 용 을 기 재 한 문 서 를 금 감 위 와 거 래 소 또 는 협 회 에 제 출 하 여 야 한 다 .

1-5. 공 개 매 수 설 명 서 제 출 및 비 치

331

공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 설 명 서 를 교 부 하 여 야 만 공 개 매 수 가 가 능 하 다. 금 감 위, 거 래 소, 협 회 및 공 개 매 수 사 무 취 급 자 의 본, 지 점 에 도 공 개 매 수 설 명 서 를 비 치 하 여 일 반 인 이 공 람 할 수 있 도 록 하 여 야 한 다 .

332

1-6. 공 개 매 수 실 시

공 개 매 수 자 는 공 고 후 3일 이 경 과 한 시 점 부 터 공 개 매 수 를 시 작 할 수 있 다. 공 개 매 수 기 간 은 20 일 이 상 60 일 이 내 로 하 여 야 하 며, 대 항 공 개 매 수 가 있 는 경 우 에 는 대 항 공 개 매 수 기 간 의 종 료 일 까 지 그 기 간 을 연 장 할 수 있 다 .

1-7. 매 수 통 지 서 발 송

공 개 매 수 기 간 종 료 후 지 체 없 이 청 약 주 주 가 공 개 매 수 청 약 서 에 기 재 한 주 소 로 매 수 통 지 서 를 발 송 하 여 야 한 다. 매 수 통 지 서 에 는 개 별 응 모 자 에 게 해 당 되 는 매 수 예 정 주 식 과 반 환 주 식 의 수 량 및 이 에 대 한 결 제 방 법 을 기 재 하 게 된 다 .

1-8. 공 개 매 수 결 과 보 고

공 개 매 수 결 과 에 따 라 결 제 및 반 환 한 주 식 에 대 한 정 보 를 금 감 위 와 거 래 소, 협 회 에 보 고 하 여 야 한 다 .1-9. 주 식 의 대 량 보 유 상 황 , 변 동 보 고

상 장 법 인 , 코 스 닥 상 장 법 인 의 의 결 권 있 는 주 식 등 을 5% 이 상 보 유 하 게 되 는 경 우 및 그 5% 이 상 보 유 한 주 주 의 보 유 주 식 비 율 이 1% 이 상 변 동 하 게 되 는 경 우, 그 날 로 부 터 5일 이 내 에 주 식 소 유 상 황 및 변 동 내 용 을 금 감 위 와 거 래 소 또 는 협 회 에 보 고 하 여 야 한 다 .

2. 주 식 인 수 의 제 한

2-1. 주 식 양 수 도 및 주 식 관 련 법 규 일 반

2-1-1. 주 식 의 양 도

333

원 칙 적 으 로 주 식 은 자 유 롭 게 양 도 할 수 있 다. 그 러 나 정 관 에 주 식 의 양 도 시 이 사 회 의 승 인 을 얻 도 록 하 는 정 관 규 정 을 둘 수 도 있 다. 다 만, 공 개 법 인 의 경 우 에 이 는 상 장 폐 지 사 유 가 되 므 로 사 실 상 불 가 능 하 다. 주 식 양 도 의 제 한 규 정 은 합 작 회 사 의 경 우 합 작 계 약 서 등 에 의 하 여 강 제 되 는 경 우 가 종 종 있 다. 따 라 서 인 수 목 표 기 업 의 정 관 및 합 작 계 약 서 는 실 사 시 반 드 시 확 인 해 야 하 는 사 항 이 다 .

상법 제335조(주식의 양도성)①주식은 타인에게 이를 양도할 수 있다. 다만 , 주식의 양도는 정관이 정하는 바에 따라

이사회의 승인을 얻도록 할 수 있다 . ②제1항 단서의 규정에 위반하여 이사회의 승인을 얻지 아니한 주식의 양도는 회사에 대하여

효력이 없다.③주권발행전에 한 주식의 양도는 회사에 대하여 효력이 없다. 그러나 회사성립후 또는 신주의

납입기일후 6월이 경과한 때에는 그러하지 아니하다.

상법 제335조의2 (양도승인의 청구) ① 주식의 양도에 관하여 이사회의 승인을 얻어야 하는

경우에는 주식을 양도하고자 하는 주주는 회사에 대하여 양도의 상대방 및 양도하고자 하는

주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 양도의 승인을 청구할 수 있다 . ②회사는 제1항의 청구가 있는 날부터 1월 이내에 주주에게 그 승인여부를 서면으로

통지하여야 한다. ③회사가 제2항의 기간내에 주주에게 거부의 통지를 하지 아니한 때에는 주식의 양도에 관하여

이사회의 승인이 있는 것으로 본다. ④제2항의 양도승인거부의 통지를 받은 주주는 통지를 받은 날부터 20일내에 회사에 대하여

양도의 상대방의 지정 또는 그 주식의 매수를 청구할 수 있다.

상법 제335조의3 (양도상대방의 지정청구) ①주주가 양도의 상대방을 지정하여 줄 것을 청구한

경우에는 이사회는 이를 지정하고, 그 청구가 있은 날부터 2주간내에 주주 및 지정된

상대방에게 서면으로 이를 통지하여야 한다. ②제1항의 기간내에 주주에게 상대방지정의 통지를 하지 아니한 때에는 주식의 양도에 관하여

이사회의 승인이 있는 것으로 본다.

상법 제335조의4 (지정된 자의 매도청구권<개정 2001.7.24>) ①제335조의3제1항의 규정에

의하여 상대방으로 지정된 자는 지정통지를 받은 날부터 10일 이내에 지정청구를 한 주주에

334

대하여 서면으로 그 주식을 자기에게 매도할 것을 청구할 수 있다. ②제335조의3제2항의 규정은 주식의 양도상대방으로 지정된 자가 제1항의 기간내에 매도의

청구를 하지 아니한 때에 이를 준용한다.

상법 제335조의5 (매도가액의 결정<개정 2001.7.24>) ①제335조의4의 경우에 그 주식의

매도가액은 주주와 매도청구인간의 협의로 이를 결정한다. ②제374조의2제4항 및 제5항의 규정은 제335조의4제1항의 규정에 의한 청구를 받은 날부터

30일 이내에 제1항의 규정에 의한 협의가 이루어지지 아니하는 경우에 이를 준용한다.

상법 제335조의6 (주식의 매수청구) 제374조의2제2항 내지 제5항의 규정 (반대주주의

주식매수청구권)은 제335조의2제4항의 규정에 의하여 주주가 회사에 대하여 주식의 매수를

청구한 경우에 이를 준용한다.

상 법 제 335 조 의 7 ( 주 식 의 양 수 인 에 의 한 승 인 청 구 ) ①주 식 의 양 도 에 관 하 여 이 사 회 의 승 인 을 얻 어 야

하 는 경 우 에 주 식 을 취 득 한 자 는 회 사 에 대 하 여 그

주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 한 서 면 으 로 그 취 득 의

승 인 을 청 구 할 수 있 다 . ② 제 335 조 의 2 제 2 항 내 지 제 4 항 , 제 335 조 의 3 내 지 제

335 조 의 6 의 규 정 은 제 1 항 의 경 우 에 이 를 준 용 한 다 .

상 법 제336 조 ( 주 식 의 양 도 방 법) ① 주 식 의 양 도 에

있 어 서 는 주 권 을 교 부 하 여 야 한 다 . ② 주 권 의 점 유 자 는 이 를 적 법 한 소 지 인 으 로

추 정 한 다 .

실 무 상 대 부 분 의 비 공 개 중 소 기 업 은 주 권 실 물 을 발 행 하 지 아 니 한 다. 이 는 주 권 실 물 의 발 행 이 비 용 측 면 에 서 나 관 리 측 면 에 서 불 편 하 기 때 문 이 며, 상 법 제358 조 의2( 주 권 의 불 소 지) 규 정 에 따 라 가 능 한 것 이 다 . 따 라 서 비 공 개 중 소 기 업 의 경 우 에 는 주 식 양 수 도 계 약 서 상 에 주 식 의 양 도 인 이 적 법 한 주 주 임 을 보 증 하 는 규 정 및 보 증 사 항 에 대 한 손 해 배 상 규 정 을 반 드 시 명 시 해 야 한 다 .

2-1-2. 자 기 주 식 취 득 의 제 한

335

자 기 주 식 의 취 득 은 자 본 충 실 의 원 칙 에 위 배 되 므 로 원 칙 적 으 로 금 지 되 나, 특 수 한 경 우 예 외 적 으 로 허 용 되 고 있 다. 다 만 공 개 법 인 의 경 우 에 는 증 권 거 래 법 189 조 의2 규 정 에 따 라 경 영 권 방 어 및 주 가 관 리 의 목 적 상 일 정 한 도 내 에 서 이 를 허 용 하 고 있 다 .

상 법 제341 조 ( 자 기 주 식 의 취 득) 회 사 는 다 음 의

경 우 외 에 는 자 기 의 계 산 으 로 자 기 의 주 식 을

취 득 하 지 못 한 다 . 1. 주 식 을 소 각 하 기 위 한 때

2. 회 사 의 합 병 또 는 다 른 회 사 의 영 업 전 부 의

양 수 로 인 한 때

3. 회 사 의 권 리 를 실 행 함 에 있 어 그 목 적 을

달 성 하 기 위 하 여 필 요 한 때

4. 단 주 의 처 리 를 위 하 여 필 요 한 때

5. 주 주 가 주 식 매 수 청 구 권 을 행 사 한 때

상 법 제 342조 ( 자 기 주 식 의 처 분) 회 사 는 제 341 조 제 1호 의 경 우 에 는 지 체 없 이 주 식 실 효 의 절 차 를 밟 아 야

하 며 동 조 제2 호 내 지 제5 호 와 제341 조 의 3 단 서 의

경 우 에 는 상 당 한 시 기 에 주 식 또 는 질 권 의 처 분 을

하 여 야 한 다 .

336

증권거래법 제189조의2 (자기주식의 취득) ①주권상장법인 또는 코스닥상장법인이

당해법인의 명의와 계산으로 자기의 주식을 취득(상법 제341조의 규정에 의한 취득을

제외한다)하는 경우에는 다음 각호의 방법에 의하여야 한다. 이 경우 그 취득금액은 상법 제

462조제1항의 규정에 의한 이익배당을 할 수 있는 한도안이어야 한다. <개정 2000.1.21, 2001.3.28, 2004.1.29> 1. 유가증권시장 또는 코스닥시장에서 취득하는 방법

2. 제4장의 규정에 의한 공개매수의 방법

②주권상장법인 또는 코스닥상장법인이 대통령령이 정하는 금전의 신탁계약등에 의하여

자기의 주식을 취득하게 하는 경우에는 대통령령이 정하는 바에 따라 산정한 금액을 제1항

후단의 규정에 의한 취득금액으로 본다. <개정 2000.1.21, 2004.1.29> ③제1항 및 제2항의 규정에 의하여 주권상장법인 또는 코스닥상장법인이 자기주식을 취득(신탁계약 등의 체결을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)하거나 이에 따라 취득한 자기주식을

처분(신탁계약 등의 해지를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)하고자 하는 경우에는 대통령령이

정하는 요건ㆍ절차등 기준에 따라 자기주식의 취득 또는 처분관련사항을 금융감독위원회와

거래소에 신고하여야 한다 . <개정 1997.1.13, 1998.1.8, 1998.2.24, 1999.2.1, 2001.3.28, 2004.1.29> ④주권상장법인 또는 코스닥상장법인이 이익배당을 할 수 있는 한도 등의 감소로 인하여 제1항의 규정에 의한 범위를 초과하여 자기주식을 취득하게 된 경우에는 그날부터 대통령령이

정하는 기간 내에 그 초과분을 처분하여야 한다. <개정 1997.1.13, 1998.5.25, 1999.2.1, 2001.3.28, 2004.1.29> ⑤제14조제1항, 제15조, 제16조, 제19조 및 제20조의 규정은 자기주식을 취득 또는

처분하는 경우에 이를 준용한다.<신설 1997.1.13, 1999.2.1> ⑥주권상장법인 또는 코스닥상장법인이 제1항의 규정에 의하여 자기의 주식을 취득하는

경우에는 상법 제341조의2제1항의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2000.1.21, 2004.1.29>

2-1-3. 상호소유금지

자회사 또는 손자회사가 모회사의 주식을 소유하는 것 또한 금지하고 있다. 이는 자기주식의 취득과 동일한 취지이다.

상법 제342조의2 (자회사에 의한 모회사주식의 취득) ①다른 회사의 발행주식의 총수의 100분의 50을 초과하는 주식을 가진 회사(이하 "모회사"라 한다)의 주식은 다음의 경우를

제외하고는 그 다른 회사(이하 "자회사"라 한다)가 이를 취득할 수 없다. 1. 주식의 포괄적 교환, 주식의 포괄적 이전, 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의

양수로 인한 때

2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 때

337

②제1항 각호의 경우 자회사는 그 주식을 취득한 날로부터 6월 이내에 모회사의 주식을

처분하여야 한다. ③다른 회사의 발행주식의 총수의 100분의 50을 초과하는 주식을 모회사 및 자회사 또는

자회사가 가지고 있는 경우 그 다른 회사는 이 법의 적용에 있어 그 모회사의 자회사로 본다. 2-1-4. 타회사주식 취득의 통지의무

상 법 제 342조 의 3 ( 다 른 회 사 의 주 식 취 득 ) 회 사 가 다 른

회 사 의 발 행 주 식 총 수 의 10 분 의 1 을 초 과 하 여

취 득 한 때 에 는 그 다 른 회 사 에 대 하 여 지 체 없 이

이 를 통 지 하 여 야 한 다 .

위 상 법 의 규 정 은 주 식 양 수 도 를 통 한 적 대 적 M&A 를 규 제 하 는 데 에 는 여 러 가 지 면 에 서 불 완 전 하 다 . 먼 저 개 인 이 주 식 을 취 득 하 는 경 우 에 는 적 용 이 되 지 아 니 한 다. 주 식 취 득 이 회 사 단 독 이 아 니 라 공 동 으 로 이 루 어 진 경 우 에 도 이 규 정 을 적 용 하 기 어 렵 다. 또 한 10 분 의 1을 초 과 한 후 추 가 로 주 식 을 취 득 하 는 경 우 에 는 공 시 의 무 가 없 다 . 따 라 서 이 러 한 주 식 보 유 상 황 에 대 한 공 시 를 확 실 하 게 할 필 요 가 있 어 후 술 하 는 증 권 거 래 법 제200 조 의 2 에 서 는 강 화 된 규 정 ( 소 위 5% 룰 ) 을 두 어 공 개 법 인 의 경 영 권 보 호 장 치 를 규 정 하 고 있 는 것 이 다 .

시 장 매 집 은 인 수 목 표 기 업 의 주 식 을 주 식 시 장 을 통 해 서 비 밀 리 에 계 속 적 으 로 매 수 해 가 는 전 략 이 다. 주 식 의 양 도 는 공 개 기 업 은 자 유 롭 게 인 정 된 다. 주 식 회 사 는 자 본 다 수 결 의 원 칙 이 적 용 되 기 때 문 에 주 식 을 많 이 보 유 하 는 주 주 가 경 영 권 을 차 지 하 게 된 다 . 따 라 서 주 식 소 유 의 집 중 에 대 한 정 보 는 경 영 권 의 향 배 에 중 요 한 영 향 을 주 는 정 보 라 고 할 수 있 다. 주 식 보 유 상 황 에 대 한 정 보 는 주 주 명 부 이 지 만, 주 주 명 부 만 으 로 는 실 제 의 주 식 보 유 상 황 을 정 확 히 알 기 어 렵 다. 우 선 주 식 을 양 수 하 였 더 라 도 반 드 시 양 수 인 이 주 주 명 부 의 명 의 를 변 경 해 야 할 의 무 가 있 는 것 이 아 니 다 . 특 히

338

주 식 이 증 권 예 탁 원 에 예 탁 된 회 사 의 경 우 에 는 주 주 명 부 로 는 실 제 의 보 유 상 황 을 전 혀 알 수 없 다. 실 질 주 주 명 부 는 주 주 총 회 가 개 최 되 는 경 우 에 만 작 성 되 므 로 그 후 의 지 분 변 동 상 황 은 반 영 하 지 못 한 다. 따 라 서 경 영 권 에 영 향 을 줄 만 한 주 식 의 양 수 도 거 래 가 있 을 경 우 증 권 거 래 법 에 서 는 주 식 보 유 상 황 에 대 한 공 시 제 도 가 도 입 된 것 이 다 .

증 권 거 래 법 제 200 조 의 2 ( 주 식 의 대 량 보 유 등 의 보 고) ① 주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 의 주 식 등 을

대 량 보 유 ( 본 인 과 그 특 별 관 계 자 가 보 유 하 게 되 는

주 식 등 의 수 의 합 계 가 당 해 주 식 등 의 총 수 의 100

분 의 5 이 상 인 경 우 를 말 한 다 ) 하 게 된 자 ( 대 통 령 령 이 정 하 는 자 를 제 외 한 다 ) 는 그 날 부 터 5 일

( 대 통 령 령 이 정 하 는 날 은 산 입 하 지 아 니 한 다 . 이 하 이 항 에 서 같 다 ) 이 내 에 그 보 유 상 황 을 대 통 령 령 이

정 하 는 바 에 따 라 금 융 감 독 위 원 회 와 거 래 소 에

보 고 하 여 야 하 며 , 그 보 유 주 식 비 율 이 당 해 법 인 의

주 식 등 의 총 수 의 100 분 의 1 의 비 율 이 상 변 동 된

경 우 ( 대 통 령 령 이 정 하 는 경 우 를 제 외 한 다 ) 에 는 그

변 동 이 있 은 날 부 터 5 일 이 내 에 그 변 동 내 용 을

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 금 융 감 독 위 원 회 와

거 래 소 에 보 고 하 여 야 한 다 . 다 만 , 대 통 령 령 이 정 하 는

기 관 투 자 자 등 에 대 하 여 는 대 통 령 령 으 로 그

보 고 시 기 및 보 고 내 용 등 을 따 로 정 할 수 있 다. <개 정 1994.1.5, 1997.1.13, 1998.1.8, 1998.5.25, 2000.1.21, 2004.1.29> ② 제 21 조 제 4 항 의 규 정 은 제1 항 에 서 규 정 하 는 주 식

등 의 수 및 주 식 등 의 총 수 의 산 정 방 법 에 관 하 여

이 를 준 용 한 다 .③ 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 주 식 등 의 대 량 보 유 상 황

또 는 그 변 동 내 용 을 보 고 하 여 야 하 는 날 전 일 까 지

새 로 이 변 동 내 용 을 보 고 하 여 야 할 사 유 가 발 생 한

경 우 새 로 이 보 고 하 여 야 하 는 변 동 내 용 은 당 초 의

대 량 보 유 상 황 또 는 변 동 내 용 을 보 고 할 때 이 를

함 께 보 고 하 여 야 한 다 . < 신 설 1997.1.13>

339

④ 금 융 감 독 위 원 회 및 거 래 소 는 제1 항 의 규 정 에

의 한 보 고 서 를 비 치 하 고 일 반 인 이 이 를 열 람 할 수

있 도 록 하 여 야 한 다 . < 개 정 2004.1.29>

증 권 거 래 법 제200 조 의3 ( 위 반 주 식 등 의

의 결 권 행 사 제 한) 제 200 조 의2 제 1 항 및 제3 항 의

규 정 에 위 반 하 여 주 식 등 의 대 량 보 유 상 황 및 그

변 동 내 용 을 보 고 ( 그 정 정 보 고 를 포 함 한 다 ) 하 지

아 니 한 자 는 대 통 령 령 이 정 하 는 기 간 동 안

결 의 권 있 는 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 5 를 초 과 하 는

부 분 중 위 반 분 에 대 하 여 그 의 결 권 을 행 사 할 수

없 으 며 , 금 융 감 독 위 원 회 는 당 해 위 반 분 의 처 분 을

명 할 수 있 다 .

2-1-5. 상 호 보 유 주 식 의 의 결 권 제 한

자 기 주 식 과 피 투 자 회 사 가 보 유 하 는 투 자 회 사 의 주 식 에 는 의 결 권 을 아 래 와 같 이 제 한 하 고 있 다 .

상 법 제369조 ( 의 결 권) ① 의 결 권 은 1 주 마 다 1 개 로

한 다 . ② 회 사 가 가 진 자 기 주 식 은 의 결 권 이 없 다 . ③ 회 사, 모 회 사 및 자 회 사 또 는 자 회 사 가 다 른

회 사 의 발 행 주 식 의 총 수 의 10 분 의 1 을 초 과 하 는

주 식 을 가 지 고 있 는 경 우 그 다 른 회 사 가 가 지 고

있 는 회 사 또 는 모 회 사 의 주 식 은 의 결 권 이 없 다 .

2-1-6. 제 3 자 에 대 한 신 주 및 전 환 사 채 등 의 발 행 관 련 규 정

정 관 에 다 른 정 함 이 있 는 경 우, 이 사 회 의 결 의 로 기 존 주 주 의 신 주 인 수 권 을 배 제 하 고 제3 자 에 게 신 주 를 배 정 할 수 있 으 며, 전 환 사 채 나 신 주 인 수 권 부 사 채 도 마 찬 가 지 이 다. M&A 시 인 수 목 표 회 사 의 구 주 를 매 입 하 여 경 영 권 을 획 득 할 수 도 있 지 만 일 부 는 제3 자 배 정 유 상 증 자 의 방 법 에

340

의 하 여 사 외 로 의 자 금 유 출 없 이 경 영 권 을 획 득 하 기 도 한 다. 이 경 우 기 존 의 대 주 주 는 경 영 권 을 양 보 하 는 대 가 로 자 신 의 구 주 중 일 부 를 프 리 미 엄 을 받 고 양 도 한 후 전 문 경 영 인 으 로 경 영 에 참 여 하 기 도 한 다 .

341

상 법 제418조 ( 신 주 인 수 권 의 내 용 및 배 정 일 의

지 정 ㆍ 공 고) ① 주 주 는 그 가 가 진 주 식 수 에 따 라 서

신 주 의 배 정 을 받 을 권 리 가 있 다 . ② 회 사 는 제 1 항 의 규 정 에 불 구 하 고 정 관 에 정 하 는

바 에 따 라 주 주 외 의 자 에 게 신 주 를 배 정 할 수

있 다 . 다 만 , 이 경 우 에 는 신 기 술 의 도 입 , 재 무 구 조 의

개 선 등 회 사 의 경 영 상 목 적 을 달 성 하 기 위 하 여

필 요 한 경 우 에 한 한 다 . ③ 회 사 는 일 정 한 날 을 정 하 여 그 날 에 주 주 명 부 에

기 재 된 주 주 가 제1 항 의 권 리 를 가 진 다 는 뜻 과

신 주 인 수 권 을 양 도 할 수 있 을 경 우 에 는 그 뜻 을 , 그

날 의 2 주 간 전 에 공 고 하 여 야 한 다. 그 러 나 , 그 날 이

제 354 조 제 1 항 의 기 간 중 인 때 에 는 그 기 간 의 초 일 의

2 주 간 전 에 공 고 하 여 야 한 다 .

상 법 제429조 ( 신 주 발 행 무 효 의 소) 신 주 발 행 의

무 효 는 주 주 ㆍ 이 사 또 는 감 사 에 한 하 여 신 주 를

발 행 한 날 로 부 터 6 월 내 에 소 만 으 로 이 를 주 장 할 수

있 다 .

상 법 제 513조 ( 전 환 사 채 의 발 행 ) ① 회 사 는 전 환 사 채 를

발 행 할 수 있 다 . ② 제 1 항 의 경 우 에 다 음 의 사 항 으 로 서 정 관 에

규 정 이 없 는 것 은 이 사 회 가 이 를 결 정 한 다. 그 러 나 , 정 관 으 로 주 주 총 회 에 서 이 를 결 정 하 기 로 정 한

경 우 에 는 그 러 하 지 아 니 하 다 . 1. 전 환 사 채 의 총 액

2. 전 환 의 조 건

3. 전 환 으 로 인 하 여 발 행 할 주 식 의 내 용

4. 전 환 을 청 구 할 수 있 는 기 간

5. 주 주 에 게 전 환 사 채 의 인 수 권 을 준 다 는 뜻 과

인 수 권 의 목 적 인 전 환 사 채 의 액

6. 주 주 외 의 자 에 게 전 환 사 채 를 발 행 하 는 것 과 이 에 대 하 여 발 행 할 전 환 사 채 의 액

③ 주 주 외 의 자 에 대 하 여 전 환 사 채 를 발 행 하 는

경 우 에 그 발 행 할 수 있 는 전 환 사 채 의 액 , 전 환 의

342

조 건 , 전 환 으 로 인 하 여 발 행 할 주 식 의 내 용 과

전 환 을 청 구 할 수 있 는 기 간 에 관 하 여 정 관 에

규 정 이 없 으 면 제 434 조 의 결 의 로 써 이 를 정 하 여 야

한 다 . 이 경 우 제 418 조 제 2 항 단 서 의 규 정 을

준 용 한 다 . ④ 제 3 항 의 결 의 에 있 어 서 전 환 사 채 의 발 행 에 관 한

의 안 의 요 령 은 제363 조 의 규 정 에 의 한 통 지 와

공 고 에 기 재 하 여 야 한 다 .

상 법 제 516조 의 2 ( 신 주 인 수 권 부 사 채 의 발 행) ① 회 사 는

신 주 인 수 권 부 사 채 를 발 행 할 수 있 다 . ② 제 1 항 의 경 우 에 다 음 의 사 항 으 로 서 정 관 에

규 정 이 없 는 것 은 이 사 회 가 이 를 결 정 한 다. 그 러 나

정 관 으 로 주 주 총 회 에 서 이 를 결 정 하 도 록 정 한

경 우 에 는 그 러 하 지 아 니 하 다 . 1. 신 주 인 수 권 부 사 채 의 총 액

2. 각 신 주 인 수 권 부 사 채 에 부 여 된 신 주 인 수 권 의

내 용

3. 신 주 인 수 권 을 행 사 할 수 있 는 기 간

4. 신 주 인 수 권 만 을 양 도 할 수 있 는 것 에 관 한 사 항

5. 신 주 인 수 권 을 행 사 하 려 는 자 의 청 구 가 있 는

때 에 는 신 주 인 수 권 부 사 채 의 상 환 에 갈 음 하 여 그

발 행 가 액 으 로 제516 조 의8 제 1 항 의 납 입 이 있 는

것 으 로 본 다 는 뜻

6. 삭 제 <1995.12.29> 7. 주 주 에 게 신 주 인 수 권 부 사 채 의 인 수 권 을 준 다 는

뜻 과 인 수 권 의 목 적 인 신 주 인 수 권 부 사 채 의 액

8. 주 주 외 의 자 에 게 신 주 인 수 권 부 사 채 를 발 행 하 는

것 과 이 에 대 하 여 발 행 할 신 주 인 수 권 부 사 채 의 액

③ 각 신 주 인 수 권 부 사 채 에 부 여 된 신 주 인 수 권 의

행 사 로 인 하 여 발 행 할 주 식 의 발 행 가 액 의 합 계 액 은

각 신 주 인 수 권 부 사 채 의 금 액 을 초 과 할 수 없 다 . ④ 주 주 외 의 자 에 대 하 여 신 주 인 수 권 부 사 채 를

발 행 하 는 경 우 에 그 발 행 할 수 있 는

신 주 인 수 권 부 사 채 의 액 , 신 주 인 수 권 의 내 용 과

신 주 인 수 권 을 행 사 할 수 있 는 기 간 에 관 하 여

343

정 관 에 규 정 이 없 으 면 제 434 조 의 결 의 로 써 이 를

정 하 여 야 한 다 . 이 경 우 제 418 조 제 2 항 단 서 의

규 정 을 준 용 한 다 . ⑤ 제 513 조 제4 항 의 규 정 은 제4 항 의 경 우 에 이 를

준 용 한 다 .

2-1-7. 이 사 회 및 주 주 총 회 관 련 규 정

상 법 제 390조 ( 이 사 회 의 소 집) ① 이 사 회 는 각 이 사 가

소 집 한 다. 그 러 나 이 사 회 의 결 의 로 소 집 할 이 사 를

정 한 때 에 는 그 러 하 지 아 니 하 다 . ② 제 1 항 단 서 의 규 정 에 의 하 여 소 집 권 자 로

지 정 되 지 않 은 다 른 이 사 는 소 집 권 자 인 이 사 에 게

이 사 회 소 집 을 요 구 할 수 있 다. 소 집 권 자 인 이 사 가

정 당 한 이 유 없 이 이 사 회 소 집 을 거 절 하 는 경 우 에 는

다 른 이 사 가 이 사 회 를 소 집 할 수 있 다 . ③ 이 사 회 를 소 집 함 에 는 회 일 을 정 하 고 그 1주 간 전 에 각 이 사 및 감 사 에 대 하 여 통 지 를

발 송 하 여 야 한 다. 그 러 나 그 기 간 은 정 관 으 로

단 축 할 수 있 다 . ④ 이 사 회 는 이 사 및 감 사 전 원 의 동 의 가 있 는

때 에 는 제 3 항 의 절 차 없 이 언 제 든 지 회 의 할 수 있 다 .

주 주 총 회 소 집 과 관 련 된 규 정 은 아 래 와 같 다 .

상 법 제 362조 ( 소 집 의 결 정) 총 회 의 소 집 은 본 법 에

다 른 규 정 이 있 는 경 우 외 에 는 이 사 회 가 이 를

결 정 한 다 .

상 법 제363조 ( 소 집 의 통 지, 공 고) ① 총 회 를

소 집 함 에 는 회 일 을 정 하 여 2 주 간 전 에 각 주 주 에

대 하 여 서 면 또 는 전 자 문 서 로 통 지 를 발 송 하 여 야

한 다 . 다 만 , 그 통 지 가 주 주 명 부 상 의 주 주 의 주 소 에

계 속 3년 간 도 달 하 지 아 니 한 때 에 는 회 사 는 당 해

주 주 에 게 총 회 의 소 집 을 통 지 하 지 아 니 할 수 있 다 . ② 전 항 의 통 지 서 에 는 회 의 의 목 적 사 항 을

344

기 재 하 여 야 한 다 . ③ 회 사 가 무 기 명 식 의 주 권 을 발 행 한 경 우 에 는

회 일 의 3 주 간 전 에 총 회 를 소 집 하 는 뜻 과 회 의 의

목 적 사 항 을 공 고 하 여 야 한 다 . ④ 전 3 항 의 규 정 은 의 결 권 없 는 주 주 에 대 하 여 는

적 용 하 지 아 니 한 다 .

345

2-1-8. 소 수 주 주 권 관 련 규 정

광 의 의 M&A는 인 수 대 상 회 사 의 소 유 권 을 획 득 하 지 아 니 하 더 라 도 경 제 적 이 익 을 획 득 할 수 있 는 구 조 를 만 듦 으 로 서 그 목 적 을 달 성 하 는 것 도 포 함 한 다. 이 경 우 소 수 주 주 권 관 련 규 정 은 후 술 하 는 위 임 장 대 결 과 함 께 유 용 하 게 활 용 될 수 도 있 으 나 실 무 상 자 주 발 생 하 는 일 은 아 니 다 .

상 법 제366조 ( 소 수 주 주 에 의 한 소 집 청 구) ①발 행 주 식 의 총 수 의 100 분 의 3 이 상 에 해 당 하 는

주 식을 가 진 주 주 는 회 의 의 목 적 사 항 과 소 집 의

이 유 를 기 재 한 서 면 을 이 사 회 에 제 출 하 여

임 시 총 회 의 소 집 을 청 구 할 수 있 다 .② 제 1 항 의 청 구 가 있 은 후 지 체 없 이 총 회 소 집 의

절 차 를 밟 지 아 니 한 때 에 는 청 구 한 주 주 는 법 원 의

허 가 를 얻 어 총 회 를 소 집 할 수 있 다 .③ 제 1 항 및 제2 항 의 규 정 에 의 한 총 회 는 회 사 의

업 무 와 재 산 상 태 를 조 사 하 게 하 기 위 하 여 검 사 인 을

선 임 할 수 있 다 .

3%이 상 의 지 분 을 소 유 한 주 주 는 이 사 에 대 하 여 주 총 6 주 전 에 서 면 으 로 일 정 한 사 항 을 주 주 총 회 의 목 적 사 항 으 로 할 것 을 제 안 할 수 있 다. 공 개 법 인 의 경 우 에 는 후 술 하 는 증 권 거 래 법 에 의 하 여 보 다 강 력 한 주 주 제 안 권 을 부 여 한 다 .

상 법 제363조 의 2 ( 주 주 제 안 권) ① 의 결 권 없 는 주 식 을

제 외 한 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 3 이 상 에 해 당 하 는

주 식 을 가 진 주 주 는 이 사 에 대 하 여 회 일 의 6 주 전 에

서 면 으 로 일 정 한 사 항 을 주 주 총 회 의 목 적 사 항 으 로

할 것 을 제 안( 이 하 ' 주 주 제 안' 이 라 한 다) 할 수

있 다 . ② 제 1 항 의 주 주 는 이 사 에 대 하 여 회 일 의 6 주 전 에

서 면 으 로 회 의 의 목 적 으 로 할 사 항 에 추 가 하 여

당 해 주 주 가 제 출 하 는 의 안 의 요 령 을 제363 조 에 서

346

정 하 는 통 지 와 공 고 에 기 재 할 것 을 청 구 할 수

있 다 . ③ 이 사 는 제 1 항 에 의 한 주 주 제 안 이 있 는 경 우 에 는

이 를 이 사 회 에 보 고 하 고, 이 사 회 는 주 주 제 안 의

내 용 이 법 령 또 는 정 관 에 위 반 되 는 경 우 를

제 외 하 고 는 이 를 주 주 총 회 의 목 적 사 항 으 로 하 여 야

한 다 . 이 경 우 주 주 제 안 을 한 자 의 청 구 가 있 을

때 에 는 주 주 총 회 에 서 당 해 의 안 을 설 명 할 기 회 를

주 어 야 한 다 .

상 법 제 402조 ( 유 지 청 구 권 ) 이 사 가 법 령 또 는 정 관 에

위 반 한 행 위 를 하 여 이 로 인 하 여 회 사 에 회 복 할 수

없 는 손 해 가 생 길 염 려 가 있 는 경 우 에 는 감 사 또 는

발 행 주 식 의 총 수 의 100 분 의 1 이 상 에 해 당 하 는

주 식 을 가 진 주 주 는 회 사 를 위 하 여 이 사 에 대 하 여

그 행 위 를 유 지 할 것 을 청 구 할 수 있 다 .

347

상 법 제 403조 ( 주 주 의 대 표 소 송 ) ① 발 행 주 식 의 총 수 의

100 분 의 1 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 가 진 주 주 는

회 사 에 대 하 여 이 사 의 책 임 을 추 궁 할 소 의 제 기 를

청 구 할 수 있 다 .< 개 정 1998.12.28> ② 제 1 항 의 청 구 는 그 이 유 를 기 재 한 서 면 으 로

하 여 야 한 다 .< 개 정 1998.12.28> ③ 회 사 가 전 항 의 청 구 를 받 은 날 로 부 터 30 일 내 에

소 를 제 기 하 지 아 니 한 때 에 는 제1 항 의 주 주 는

즉 시 회 사 를 위 하 여 소 를 제 기 할 수 있 다 . ④ 제 3 항 의 기 간 의 경 과 로 인 하 여 회 사 에 회 복 할 수

없 는 손 해 가 생 길 염 려 가 있 는 경 우 에 는 전 항 의

규 정 에 불 구 하 고 제 1 항 의 주 주 는 즉 시 소 를 제 기 할

수 있 다 .< 개 정 1998.12.28> ⑤ 제 3 항 과 제 4 항 의 소 를 제 기 한 주 주 의 보 유 주 식 이

제 소 후 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 1 미 만 으 로 감 소 한

경 우( 발 행 주 식 을 보 유 하 지 아 니 하 게 된 경 우 를

제 외 한 다 ) 에 도 제 소 의 효 력 에 는 영 향 이 없 다 .< 신 설

1998.12.28> ⑥ 제 3 항 과 제4 항 의 소 를 제 기 한 경 우 당 사 자 는

법 원 의 허 가 를 얻 지 아 니 하 고 는 소 의 취 하, 청 구 의

포 기 ㆍ 인 락 ㆍ 화 해 를 할 수 없 다 .< 신 설 1998.12.28> ⑦ 제 176 조 제 3 항 , 제 4 항 과 제 186 조 의 규 정 은 본 조 의

소 에 준 용 한 다 .

상 법 제404조 ( 대 표 소 송 과 소 송 참 가, 소 송 고 지) ①회 사 는 전 조 제3 항 과 제4 항 의 소 송 에 참 가 할 수

있 다 . ② 전 조 제3 항 과 제4 항 의 소 를 제 기 한 주 주 는 소 를

제 기 한 후 지 체 없 이 회 사 에 대 하 여 그 소 송 의

고 지 를 하 여 야 한 다 .

상 법 제407조 ( 직 무 집 행 정 지, 직 무 대 행 자 선 임) ①이 사 선 임 결 의 의 무 효 나 취 소 또 는 이 사 해 임 의 소 가

제 기 된 경 우 에 는 법 원 은 당 사 자 의 신 청 에 의 하 여

가 처 분 으 로 써 이 사 의 직 무 집 행 을 정 지 할 수 있 고

또 는 직 무 대 행 자 를 선 임 할 수 있 다. 급 박 한 사 정 이

348

있 는 때 에 는 본 안 소 송 의 제 기 전 에 도 그 처 분 을 할

수 있 다 . ② 법 원 은 당 사 자 의 신 청 에 의 하 여 전 항 의 가 처 분 을

변 경 또 는 취 소 할 수 있 다 . ③ 전 2 항 의 처 분 이 있 는 때 에 는 본 점 과 지 점 의

소 재 지 에 서 그 등 기 를 하 여 야 한 다 .

상 법 제408조 ( 직 무 대 행 자 의 권 한) ① 전 조 의

직 무 대 행 자 는 가 처 분 명 령 에 다 른 정 함 이 있 는

경 우 외 에 는 회 사 의 상 무 에 속 하 지 아 니 한 행 위 를

하 지 못 한 다 . 그 러 나 법 원 의 허 가 를 얻 은 경 우 에 는

그 러 하 지 아 니 하 다 . ② 직 무 대 행 자 가 전 항 의 규 정 에 위 반 한 행 위 를 한

경 우 에 도 회 사 는 선 의 의 제 삼 자 에 대 하 여 책 임 을

진 다 .

349

상 법 제 466조 ( 주 주 의 회 계 장 부 열 람 권) ① 발 행 주 식 의

총 수 의 100 분 의 3 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 가 진

주 주 는 이 유 를 붙 인 서 면 으 로 회 계 의 장 부 와

서 류 의 열 람 또 는 등 사 를 청 구 할 수 있 다 . ② 회 사 는 제1 항 의 주 주 의 청 구 가 부 당 함 을

증 명 하 지 아 니 하 면 이 를 거 부 하 지 못 한 다 .

상 법 제467조 ( 회 사 의 업 무, 재 산 상 태 의 검 사) ①회 사 의 업 무 집 행 에 관 하 여 부 정 행 위 또 는 법 령 이 나

정 관 에 위 반 한 중 대 한 사 실 이 있 음 을 의 심 할

사 유 가 있 는 때 에 는 발 행 주 식 의 총 수 의 100 분 의 3이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 가 진 주 주 는 회 사 의

업 무 와 재 산 상 태 를 조 사 하 게 하 기 위 하 여 법 원 에

검 사 인 의 선 임 을 청 구 할 수 있 다 . ② 검 사 인 은 그 조 사 의 결 과 를 법 원 에 보 고 하 여 야

한 다 . ③ 법 원 은 제2 항 의 보 고 에 의 하 여 필 요 하 다 고

인 정 한 때 에 는 대 표 이 사 에 게 주 주 총 회 의 소 집 을

명 할 수 있 다. 제 310 조 제 2 항 의 규 정 은 이 경 우 에

준 용 한 다 .④ 이 사 와 감 사 는 지 체 없 이 제3 항 의 규 정 에 의 한

검 사 인 의 보 고 서 의 정 확 여 부 를 조 사 하 여 이 를

주 주 총 회 에 보 고 하 여 야 한 다 .

소 수 주 주 들 로 하 여 금 그 들 의 이 익 을 대 표 할 수 있 는 자 를 이 사 로 선 임 될 수 있 도 록 하 기 위 한 제 도 가 집 중 투 표 제 도 이 다. 주 식 회 사 의 최 고 의 결 기 관 은 주 주 총 회 이 나 실 무 적 인 의 사 결 정 은 대 부 분 이 사 회 에 서 결 정 되 므 로 이 사 회 를 장 악 하 는 것 으 로 도 M&A 의 효 과 를 얻 을 수 있 다 .

상 법 제382조 의2 ( 집 중 투 표) ①2 인 이 상 의 이 사 의

선 임 을 목 적 으 로 하 는 총 회 의 소 집 이 있 을 때 에 는

의 결 권 없 는 주 식 을 제 외 한 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의

3 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 가 진 주 주 는 정 관 에 서

달 리 정 하 는 경 우 를 제 외 하 고 는 회 사 에 대 하 여

350

집 중 투 표 의 방 법 으 로 이 사 를 선 임 할 것 을 청 구 할

수 있 다 . ② 제 1 항 의 청 구 는 회 일 의 7 일 전 까 지 서 면 으 로 이 를

하 여 야 한 다 . ③ 제 1 항 의 청 구 가 있 는 경 우 에 이 사 의 선 임 결 의 에

관 하 여 각 주 주 는 1 주 마 다 선 임 할 이 사 의 수 와

동 일 한 수 의 의 결 권 을 가 지 며, 그 의 결 권 은 이 사

후 보 자 1 인 또 는 수 인 에 게 집 중 하 여 투 표 하 는

방 법 으 로 행 사 할 수 있 다 . ④ 제 3 항 의 규 정 에 의 한 투 표 의 방 법 으 로 이 사 를

선 임 하 는 경 우 에 는 투 표 의 최 다 수 를 얻 은 자 부 터

순 차 적 으 로 이 사 에 선 임 되 는 것 으 로 한 다 . ⑤ 제 1 항 의 청 구 가 있 는 경 우 에 는 의 장 은 의 결 에

앞 서 그 러 한 청 구 가 있 다 는 취 지 를 알 려 야 한 다 . ⑥ 제 2 항 의 서 면 은 총 회 가 종 결 될 때 까 지 이 를

본 점 에 비 치 하 고 주 주 로 하 여 금 영 업 시 간 내 에

열 람 할 수 있 게 하 여 야 한 다 .

351

상 법 제385조 ( 해 임 ) ① 이 사 는 언 제 든 지 제 434 조 의

규 정 에 의 한 주 주 총 회 의 결 의 로 이 를 해 임 할 수

있 다 . 그 러 나 이 사 의 임 기 를 정 한 경 우 에 정 당 한

이 유 없 이 그 임 기 만 료 전 에 이 를 해 임 한 때 에 는 그

이 사 는 회 사 에 대 하 여 해 임 으 로 인 한 손 해 의

배 상 을 청 구 할 수 있 다 . ② 이 사 가 그 직 무 에 관 하 여 부 정 행 위 또 는

법 령 이 나 정 관 에 위 반 한 중 대 한 사 실 이 있 음 에 도

불 구 하 고 주 주 총 회 에 서 그 해 임 을 부 결 한 때 에 는

발 행 주 식 의 총 수 의 100 분 의3 이 상 에 해 당 하 는

주 식 을 가 진 주 주 는 총 회 의 결 의 가 있 은 날 부 터 1월 내 에 그 이 사 의 해 임 을 법 원 에 청 구 할 수 있 다 .③ 제 186 조 의 규 정 은 전 항 의 경 우 에 준 용 한 다 .

공 개 법 인 은 증 권 거 래 법 에 따 라 상 법 의 규 정 보 다 강 화 된 소 수 주 주 권 을 행 사 할 수 있 다 .

증 권 거 래 법 제191조 의13 (소 수 주 주 권 의 행 사< 개 정

1999.2.1>) ①6 월 전 부 터 계 속 하 여 주 권 상 장 법 인 또 는

코 스 닥 상 장 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 1 만 분 의 1 이 상 에

해 당 하 는 주 식 을 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 의 하 여

보 유 한 자 는 상 법 제403 조 ( 주 주 의 대 표 소 송)(상 법

제 324 조 , 제 415 조 , 제 424 조 의 2, 제 467 조 의 2 및 제 542조 에 서 준 용 하 는 경 우 를 포 함 한 다) 에 서 규 정 하 는

주 주 의 권 리 를 행 사 할 수 있 다 . < 개 정 1998.5.25, 1999.2.1, 2004.1.29> ②6 월 전 부 터 계 속 하 여 주 권 상 장 법 인 또 는

코 스 닥 상 장 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 10 만 분 의 50(대 통 령 령 이 정 하 는 법 인 의 경 우 에 는 10 만 분 의 25) 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에

의 하 여 보 유 한 자 는 상 법 제 402 조 ( 유 지 청 구 권 ) 에 서

규 정 하 는 주 주 의 권 리 를 행 사 할 수 있 다. < 개 정

2001.3.28, 2004.1.29> ③6 월 전 부 터 계 속 하 여 주 권 상 장 법 인 또 는

코 스 닥 상 장 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 1 만 분 의 10(대 통 령 령 이 정 하 는 법 인 의 경 우 에 는 1 만 분 의 5)

352

이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에

의 하 여 보 유 한 자 는 상 법 제466 조 ( 주 주 의

회 계 장 부 열 람 권) 에 서 규 정 하 는 주 주 의 권 리 를

행 사 할 수 있 다 . < 개 정 1999.2.1, 2001.3.28, 2004.1.29> ④6 월 전 부 터 계 속 하 여 주 권 상 장 법 인 또 는

코 스 닥 상 장 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 1 만 분 의 50(대 통 령 령 이 정 하 는 법 인 의 경 우 에 는 1 만 분 의 25) 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에

의 하 여 보 유 한 자 는 상 법 제385 조 ( 이 사 의 해 임)(상 법 제 415 조 에 서 준 용 하 는 경 우 를 포 함 한 다 ) 및 제

539 조 ( 청 산 인 의 해 임 ) 에 서 규 정 하 는 주 주 의 권 리 를

행 사 할 수 있 다 . < 신 설 2001.3.28, 2004.1.29>⑤6 월 전 부 터 계 속 하 여 주 권 상 장 법 인 또 는

코 스 닥 상 장 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 1천 분 의 30(대 통 령 령 이 정 하 는 법 인 의 경 우 에 는 1천 분 의 15)이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에

의 하 여 보 유 한 자 는 상 법 제 366 조 ( 소 수 주 주 에 의 한

소 집 청 구) 및 제467 조 ( 회 사 의 업 무 재 산 상 태 의

검 사) 에 서 규 정 하 는 주 주 의 권 리 를 행 사 할 수

있 다 . 이 경 우 상 법 제366 조 에 서 규 정 하 는 주 주 의

권 리 를 행 사 할 때 에 는 의 결 권 있 는 주 식 을 기 준 으 로

한 다 . < 개 정 1999.2.1, 2004.1.29> ⑥ 제 1 항 의 주 주 가 상 법 제403 조 ( 주 주 의 대 표 소 송)( 상 법 제 324 조 , 제 415 조 , 제 424 조 의 2, 제 467 조 의 2 및

제 542 조 에 서 준 용 하 는 경 우 를 포 함 한 다) 에 서

규 정 하 는 소 송 을 제 기 하 여 승 소 한 때 에 는 회 사 에

대 하 여 소 송 비 용 기 타 소 송 으 로 인 한 모 든 비 용 의

지 급 을 청 구 할 수 있 다 . 2-2. 의 결 권 대 리 행 사 (Proxy Fight)

위 임 장 은 의 결 권 의 대 리 를 입 증 하 는 증 서 이 다. 위 임 장 대 결 이 란 주 주 총 회 에 서 다 수 의 의 결 권 을 확 보 할 목 적 으 로 주 주 에 게 이 러 한 위 임 장 용 지 를 송 부 하 여 자 기 또 는 타 인 에 게 의 결 권 을 위 임 해 줄 것 을 권 유 하 는 행 위 를 말 한 다 .

353

시 장 매 집 과 공 개 매 수 가 적 대 적 M&A 공 격 자 의 막 대 한 자 금 을 동 원 하 여 주 식 을 매 수 하 여 자 기 의 의 결 권 을 행 사 하 는 것 이 라 면, 위 임 장 대 결 은 기 타 주 주 의 의 결 권 행 사 을 위 임 받 아 공 격 자 가 유 리 하 도 록 의 결 권 을 행 사 한 다 는 점 에 서 차 이 가 있 다. 위 임 장 대 결 을 위 해 서 는 어 느 정 도 시 장 매 집 을 한 상 황 에 서 주 요 주 주 및 일 반 주 주 등 을 설 득 하 여 공 격 자 의 의 결 권 과 위 임 받 은 의 결 권 을 함 께 사 용 하 여 경 영 권 을 확 보 하 려 고 할 것 이 다. 위 임 장 대 결 은 이 처 럼 공 개 매 수 나 시 장 매 집 과 결 합 하 여 효 과 적 인 매 수 전 략 이 될 것 이 며, 또 한 완 전 한 지 배 권 인 수 가 목 적 이 아 니 라 주 주 들 이 소 수 의 이 사 를 이 사 회 에 진 출 시 키 거 나 현 경 영 진 의 경 영 방 침 을 반 대 하 는 데 이 용 되 기 도 한 다 .

즉 , 이 러 한 위 임 장 대 결 은 이 사 선 임 과 관 련 하 여 행 해 지 기 도 하 고, 기 업 합 병 및 매 수 계 획 등 경 영 방 침 에 대 한 반 대 로 행 해 지 기 도 한 다 .

상 법 에 서 는 자 유 롭 게 의 결 권 의 대 리 행 사 를 할 수 있 도 록 하 고 있 어 그 행 사 의 권 유 도 자 유 롭 게 할 수 있 을 것 이 나, 상 장 법 인 과 코 스 닥 상 장 법 인 의 경 우 에 는 의 결 권 의 행 사 를 자 기 또 는 타 인 에 게 대 리 하 게 할 것 을 권 유 하 는 것 에 일 정 한 제 한 을 가 하 고 있 다. 이 는 주 주 에 게 참 고 자 료 의 제 공 도 없 이 대 리 행 사 를 권 유 하 는 등 위 임 장 제 도 에 문 제 가 있 어 이 를 규 제 하 기 위 한 것 이 다 .

관 련 상 법 및 증 권 거 래 법 규 정 을 살 펴 보 면 아 래 와 같 다 .

상 법 제 368조 ( 총 회 의 결 의 방 법 과 의 결 권 의 행 사 )  ①총 회 의 결 의 는 이 법 또 는 정 관 에 다 른 정 함 이

있 는 경 우 를 제 외 하 고 는 출 석 한 주 주 의 의 결 권 의

과 반 수 와 발 행 주 식 총 수 의 4 분 의 1 이 상 의 수 로 써

하 여 야 한 다 .< 개 정 1995.12.29>

354

② 무 기 명 식 의 주 권 을 가 진 자 는 회 일 의 1 주 간 전 에

그 주 권 을 회 사 에 공 탁 하 여 야 한 다 . ③ 주 주 는 대 리 인 으 로 하 여 금 그 의 결 권 을 행 사 하 게

할 수 있 다 . 이 경 우 에 는 그 대 리 인 은 대 리 권 을

증 명 하 는 서 면 을 총 회 에 제 출 하 여 야 한 다 . ④ 총 회 의 결 의 에 관 하 여 특 별 한 이 해 관 계 가 있 는

자 는 의 결 권 을 행 사 하 지 못 한 다 .

증 권 거 래 법 제199 조 ( 의 결 권 대 리 행 사 의 권 유 의

제 한 ) ①누 구 든 지 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 의 하 지

아 니 하 고 는 상 장 주 식 또 는 코 스 닥 상 장 주 식 의

의 결 권 의 행 사 를 자 기 또 는 타 인 에 게 대 리 하 게 할

것 을 권 유 하 지 못 한 다 . < 개 정 1999.2.1, 2004.1.29> ② 국 가 기 간 산 업 등 국 민 경 제 상 중 요 한 산 업 을

영 위 하 는 법 인 으 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는

상 장 법 인 ㆍ 코 스 닥 상 장 법 인 또 는 등 록 법 인( 이 하 "공 공 적 법 인 " 이 라 한 다 ) 의 경 우 에 는 당 해 공 공 적

법 인 만 이 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 그 주 식 의

의 결 권 의 대 리 행 사 를 권 유 할 수 있 다. < 신 설

1987.11.28, 2004.1.29>

증 권 거 래 법 시 행 령 제85 조 ( 의 결 권 대 리 행 사 의

권 유)  ① 상 장 주 식 또 는 협 회 에 등 록 된 주 식 의

의 결 권 의 행 사 를 자 기 또 는 제 3 자 에 게 대 리 하 게 할

것 을 권 유 하 는 자( 주 주 총 회 소 집 의 통 지 시

위 임 장 을 송 부 하 는 당 해 주 권 상 장 법 인 또 는

협 회 등 록 법 인 을 포 함 하 며 , 이 하 " 권 유 자 " 라 한 다 ) 는

그 권 유 를 받 는 자( 이 하 " 피 권 유 자" 라 한 다) 에

대 하 여 권 유 와 동 시 에 또 는 그 권 유 에 앞 서

의 결 권 의 대 리 행 사 에 관 하 여 금 융 감 독 위 원 회 가

정 하 는 바 에 따 라 작 성 한 참 고 서 류 를 송 부 하 고

재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 장 소 에 이 를 비 치 하 여 야

한 다 . < 개 정 1997.3.22, 1998.2.24, 1999.5.27> ② 권 유 자 가 피 권 유 자 에 게 제 공 하 는 위 임 장 용 지 는

주 주 총 회 의 목 적 사 항 각 항 목 에 대 하 여 피 권 유 자 가

찬 부 를 명 기 할 수 있 게 된 것 이 어 야 한 다 .

355

③ 권 유 자 는 참 고 서 류 및 위 임 장 용 지 를

피 권 유 자 에 게 송 부 하 고 제1 항 의 장 소 에 비 치 하 는

날 2 일 전 까 지 그 사 본 을 금 융 감 독 위 원 회 에

제 출 하 여 야 한 다 . < 개 정 1997.3.22, 1998.2.24> ④ 권 유 자 는 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는 서 류 를

이 용 하 여 권 유 하 여 서 는 아 니 된 다 . 1. 허 위 의 사 실 을 기 재 한 서 류

2. 중 요 사 항 에 관 하 여 오 해 를 발 생 시 킬 우 려 가 있 는

기 재 를 한 서 류

3. 중 요 사 항 에 관 하 여 오 해 를 발 생 시 키 지 아 니 하 기

위 하 여 필 요 한 사 실 의 기 재 가 누 락 된 서 류

⑤ 금 융 감 독 위 원 회 는 제3 항 의 규 정 에 의 하 여

제 출 받 은 참 고 서 류 또 는 위 임 장 용 지 에 제4 항

각 호 의 1 에 해 당 하 는 사 유 가 있 다 고 인 정 하 는

경 우 에 는 그 정 정 을 명 할 수 있 다. < 신 설 1997.3.22, 1998ㆍ 2ㆍ 24> ⑥ 권 유 자 는 위 임 장 용 지 에 나 타 난 피 권 유 자 의

의 사 에 따 라 의 결 권 을 행 사 하 여 야 한 다 . ⑦ 제 1 항 내 지 제6 항 의 규 정 은 다 음 각 호 의 1 에

해 당 하 는 경 우 에 는 이 를 적 용 하 지 아 니 한 다. < 신 설

1996.2.12, 1997.3.22, 1999.5.27> 1. 상 장 주 식 또 는 협 회 에 등 록 된 주 식 의 발 행 회 사

또 는 그 임 원 ( 그 특 별 관 계 자 를 포 함 한 다 ) 외 의 자 가

10 명 미 만 의 피 권 유 자 에 게 그 주 식 의 의 결 권 의

대 리 행 사 를 권 유 하 는 경 우

2. 삭 제 <1997.3.22> 3. 신 탁 기 타 법 률 관 계 에 의 하 여 타 인 의 명 의 로

주 식 을 소 유 하 는 자 가 그 타 인 에 대 하 여 당 해

주 식 의 의 결 권 의 대 리 행 사 를 권 유 하 는 경 우

⑧ 제 1 항 내 지 제7 항 의 규 정 은 제85 조 의2 에

규 정 하 는 공 공 적 법 인 의 의 결 대 리 행 사 의 권 유 에

관 하 여 이 를 준 용 한 다 .

2-3. 공 개 매 수

356

공 개 매 수 란 불 특 정 다 수 인 에 대 해 서 주 식 등 의 매 수 를 청 약 을 하 거 나 매 도 의 청 약 을 권 유 하 고 유 가 증 권 시 장 밖 에 서 주 식 등 을 매 수 하 는 것 이 다. 공 개 매 수 를 통 한 M&A 에 서 의 관 심 은 인 수 희 망 자 의 행 동 과 인 수 목 표 가 된 회 사 의 경 영 진 이 경 영 권 보 호 를 위 해 취 하 는 방 어 행 동 을 어 떻 게 규 율 할 것 인 가 하 는 문 제 이 다 .따 라 서 아 래 에 서 검 토 할 증 권 거 래 법 등 의 규 정 이 정 하 는 요 건 에 해 당 될 경 우 에 는 반 드 시 공 개 매 수 가 강 제 된 다 . 이 는 주 주 들 에 게 동 등 한 조 건 으 로 주 식 을 매 각 하 여 출 자 를 회 수 할 기 회 를 부 여 하 고 자 하 는 목 적 과 기 업 사 냥 꾼 에 의 한 경 영 권 탈 취 를 규 제 하 고 자 하 는 것 이 다 .

공 개 매 수 의 적 용 대 상 이 되 는 주 식 등 의 규 정 및 공 개 매 수 자 의 정 의 는 아 래 와 같 다 .

증 권 거 래 법 제21 조 ( 공 개 매 수 의 적 용 대 상 ) ① 의 결 권 있 는 주 식 기 타 대 통 령 령 이 정 하 는 유 가 증 권

( 이 하 " 주 식 등 " 이 라 한 다 ) 을 대 통 령 령 이 정 하 는

기 간 동 안 유 가 증 권 시 장 및 코 스 닥 시 장 밖 에 서

대 통 령 령 이 정 하 는 수 이 상 의 자 로 부 터

매 수 ㆍ 교 환 ㆍ 입 찰 기 타 유 상 양 수 ( 이 하 이 장 에 서

" 매 수 등 " 이 라 한 다 ) 를 하 고 자 하 는 자 는 당 해

매 수 등 을 한 후 에 본 인 과 그 특 별 관 계 자 ( 대 통 령 령 이 정 하 는 특 별 한 관 계 가 있 는 자 를

말 한 다 . 이 하 같 다 ) 가 보 유 ( 소 유 기 타 이 에 준 하 는

경 우 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는 경 우 를 포 함 한 다 . 이 하

이 장 및 제 200 조 의 2 에 서 같 다 ) 하 게 되 는 주 식 등 의

수 의 합 계 가 당 해 주 식 등 의 총 수 의 100 분 의 5 이 상 이 되 는 경 우 ( 본 인 과 그 특 별 관 계 자 가

보 유 하 는 주 식 등 의 수 의 합 계 가 당 해 주 식 등 의

총 수 의 100 분 의 5 이 상 인 자 가 당 해 주 식 등 의

매 수 등 을 하 는 경 우 를 포 함 한 다 ) 에 는

공 개 매 수 하 여 야 한 다 . 다 만 , 그 유 형 기 타 사 정 을

357

감 안 하 여 대 통 령 령 이 정 하 는 매 수 등 에 관 하 여 는

그 러 하 지 아 니 하 다 . < 개 정 2004.1.29> ② 삭 제 <1998.2.24> ③ 이 장 에 서 " 공 개 매 수 " 라 함 은 불 특 정 다 수 인 에

대 하 여 주 식 등 의 매 수 ( 다 른 유 가 증 권 과 의 교 환 을

포 함 한 다 . 이 하 이 장 에 서 같 다 ) 의 청 약 을 하 거 나

매 도 ( 다 른 유 가 증 권 과 의 교 환 을 포 함 한 다 . 이 하 이

장 에 서 같 다 ) 의 청 약 을 권 유 하 고 유 가 증 권 시 장 및

코 스 닥 시 장 밖 에 서 당 해 주 식 등 을 매 수 하 는 것을

말 한 다 . < 개 정 2004.1.29> ④ 제 1 항 의 규 정 에 의 한 주 식 등 의 수 와 주 식 등 의

총 수 는 재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 방 법 에 의 하 여

산 정 한 수 로 한 다 . < 개 정 1998.2.24, 1998.5.25> ⑤" 공 개 매 수 사 무 취 급 자" 라 함 은 공 개 매 수 를 하 고 자

하 는 자 를 대 리 하 여 매 수 등 을 할 주 식 등 의 보 관, 공 개 매 수 에 필 요 한 자 금 또 는 교 환 대 상 유 가 증 권 의

지 급 그 밖 의 공 개 매 수 관 련 사 무 를 취 급 하 는 자 를

말 한 다. 이 경 우 대 리 인 이 될 수 있 는 자 는

증 권 회 사 에 한 한 다 . < 신 설 2001.3.28>

358

위 증 권 거 래 법 제 21 조 규 정 과 관 련 되 는 대 통 령 령 은 아 래 와 같 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제10 조 ( 공 개 매 수 의 적 용 대 상

유 가 증 권) 법 제21 조 제1 항 본 문 에 서 " 의 결 권 있 는

주 식 기 타 대 통 령 령 이 정 하 는 유 가 증 권" 이 라 함 은

주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 이 발 행 한

유 가 증 권 으 로 서 의 결 권 있 는 주 식 에 관 계 되 는 다 음

각 호 의 1 에 해 당 하 는 유 가 증 권( 이 하 " 주 식 등 " 이 라

한 다 ) 을 말 한 다 . 1. 주 권

2. 신 주 인 수 권 을 표 시 하 는 증 서

3. 전 환 사 채 권

4. 신 주 인 수 권 부 사 채 권

5. 교 환 사 채 권( 제 1 호 내 지 제4 호 의 유 가 증 권 과

교 환 을 청 구 할 수 있 는 것 에 한 한 다. 이 하 이

장 에 서 같 다 )

증 권 거 래 법 시 행 령 제10 조 의 2 ( 공 개 매 수 상 대 방 의

수 의 산 정 기 준) ① 법 제 21 조 제1 항 본 문 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 기 간 " 이 라 함 은 당 해 주 식 등 의

매 수 등 ( 법 제 21 조 제 1 항 의 규 정 에 의 한 매 수 등 을

말 한 다 . 이 하 이 장 에 서 같 다 ) 을 하 는 날 부 터 과 거

6 월 간 을 말 한 다 . ② 법 제 21 조 제1 항 본 문 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

수 이 상 의 자 " 라 함 은 당 해 주 식 등 의 매 수 등 을 하 는

상 대 방 의 수 와 제1 항 의 기 간 동 안 당 해 주 식 등 의

매 수 등 의 상 대 방 의 수 의 합 계 가 10 인 이 상 인 자 를

말 한 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제 10 조 의 3 ( 특 별 관 계 자 의 범 위 ) ①법 제 21 조 제1 항 의 규 정 에 의 한 특 별 관 계 자 는

특 수 관 계 인 및 공 동 보 유 자 를 말 한 다 . ② 제 1 항 에 서 " 특 수 관 계 인 " 이 라 함 은 다 음 각 호 의 1에 해 당 하 는 자 를 말 한 다 .

359

1. 본 인 이 개 인 인 경 우 에 는 다 음 각 목 의 1 에

해 당 하 는 자

가 . 배 우 자( 사 실 상 의 혼 인 관 계 에 있 는 자 를

포 함 한 다 . 이 하 같 다 ) 나 . 6 촌 이 내 의 부 계 혈 족 및 4촌 이 내 의 부 계 혈 족 의

처

다 . 3 촌 이 내 의 부 계 혈 족 의 남 편 및 자 녀

라 . 3 촌 이 내 의 모 계 혈 족 과 그 배 우 자 및 자 녀

마 . 배 우 자 의 2촌 이 내 의 부 계 혈 족 및 그 배 우 자

바 . 입 양 자 의 생 가 의 직 계 존 속

사 . 출 양 자 및 그 배 우 자 와 출 양 자 양 가 의

직 계 비 속

아 . 혼 인 외 의 출 생 자 의 생 모

자 . 본 인 의 금 전 기 타 재 산 에 의 하 여 생 계

유 지 하 는 자 및 생 계 를 함 께 하 는 자

차. 본인이 단독으로 또는 그와 가목 내지 자목의 관계에 있는 자와 합하여 100 분의 30이상을 출자하거나 기타 임원의 임면등 법인 기타 단체의 주요 경영사항에 대하여

사실상 영향력을 행사하고 있는 경우 당해 법인 기타 단체와 그 임원

카. 본인이 단독으로 또는 그와 가목 내지 차목의 관계에 있는 자와 합하여 100 분의 30이상을 출자하거나 기타 임원의 임면등 법인 기타 단체의 주요 경영사항에 대하여

사실상 영향력을 행사하고 있는 경우 당해 법인 기타 단체와 그 임원

2. 본인이 법인 기타 단체인 경우에는 다음 각목의 1 에 해당하는 자

가. 임원

나. 계열회사 및 그 임원

다. 단독으로 또는 제 1 호 각목의 관계에 있는 자와 합하여 본인에게 100 분의 30 이상을

출자하거나 기타 임원의 임면등 본인의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을

행사하고 있는 개인 및 그와 제 1 호 각목의 관계에 있는 자와 단체(계열회사를 제외한다. 이하 이 호에서 같다) 및 그 임원

라. 본인이 단독으로 또는 그와 가목 내지 다목의 관계에 있는 자와 합하여 100 분의 30이상을 출자하거나 기타 임원의 임면등 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을

행사하고 있는 경우 당해 단체 및 그 임원

③ 제 2 항 각호 각목의 1 의 자가 소유하는 주식등의 수가 1,000 주미만이거나 제 4 항의

규정에 해당하지 아니함을 소명하는 경우에는 이 장 및 제 86 조의 3 내지 제 86 조의 8 의

규정을 적용함에 있어 이를 특수관계인으로 보지 아니한다. ④ 제 1 항에서 "공동보유자"라 함은 본인과 합의 또는 계약등에 의하여 다음 각호의 1 에

해당하는 행위를 할 것을 합의한 자를 말한다. <개정 1998.2.24>

360

1. 주식등을 공동으로 취득하거나 처분하는 행위

2. 주식등을 공동 또는 단독으로 취득한 후 그 취득한 주식을 상호양도 또는 양수하는 행위

3. 의결권(의결권의 행사를 지시할 수 있는 권한을 포함한다)을 공동으로 행사하는 행위 증권거래법 시행령 제 10 조의 4 (소유에 준하는 보유) 법 제 21 조제 1 항에서 "소유 기타 이에

준하는 경우로서 대통령령이 정하는 경우"라 함은 다음 각호의 1 에 해당하는 경우를 말한다. <개정 2000.3.4> 1. 누구의 명의로든지 자기의 계산으로 주식등을 소유하는 경우

2. 법률의 규정 또는 매매 기타 계약에 의하여 주식등의 인도청구권을 갖는 경우

3. 법률의 규정 또는 금전의 신탁계약ㆍ담보계약 기타 계약에 의하여 당해 주식등의 취득

또는 처분권한이나 의결권(의결권의 행사를 지시할 수 있는 권한을 포함한다)을 갖는 경우

4. 주식등의 매매의 일방예약을 하고 당해 매매를 완결할 권리를 취득하는 경우로서 당해

권리행사에 의하여 매수인으로서의 지위를 갖는 경우

5. 주식등의 매매거래에 관한 유가증권옵션을 취득하는 경우로서 당해 유가증권옵션의

행사에 의하여 매수인으로서의 지위를 갖는 경우

6. 법 제 189 조의 4 의 규정에 의한 주식매수선택권(이하 "주식매수선택권"이라 한다)을

부여받은 경우 증 권 거 래 법 시 행 령 제11 조 ( 공 개 매 수 를 요 하 지

아 니 하 는 매 수 등) 법 제21 조 제1 항 단 서 에 서 "대 통 령 령 이 정 하 는 매 수 등" 이 라 함 은 다 음 각 호 의

1 에 해 당 하 는 것 을 말 한 다 . < 개 정 1998.2.24, 2001.7.7> 1. 소 각 ( 법 제 189 조 의 규 정 에 의 한 주 식 의 소 각 을

제 외 한 다 ) 을 목 적 으 로 하 는 주 식 등 의 매 수 등

2. 주 식 매 수 청 구 에 응 한 주 식 의 매 수

3. 특 수 관 계 인 으 로 부 터 의 주 식 등 의 매 수 등

4. 신 주 인 수 권 ㆍ 전 환 청 구 권 또 는 교 환 청 구 권 의

행 사 에 의 한 주 식 등 의 매 수 등

4 의 2. 법 제52 조 의2 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여

유 가 증 권 의 매 매 를 중 개 하 는 방 법 에 의 한 주 식 의

매 수

5. 제 1 호 내 지 제4 호 의2외 에 다 른 주 주 의

권 익 침 해 가 없 는 것 으 로 서 금 융 감 독 위 원 회 가

정 하 는 주 식 등 의 매 수 등

증 권 거 래 법 제 21 조 제4항 의 규 정 에 의 한 주 식 등 의 수 를 계 산 하 는 방 법 을 규 정 한 시 행 규 칙 은 아 래 와 같 다 .

361

증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제4 조 의5 ( 공 개 매 수 대 상

주 식 등 의 수 의 산 정 방 법 ) ① 법 제 21 조 제 4 항 의 규 정 에

의 한 주 식 등 의 수 는 다 음 각 호 와 같 다 . 1. 주 권 의 경 우 에 는 그 주 식 의 수

2. 신 주 인 수 권 을 표 시 하 는 증 서 의 경 우 에 는

신 주 인 수 권 의 목 적 인 주 식 의 수( 신 주 인 수 권 의

목 적 인 주 식 의 발 행 가 액 총 액 및 발 행 가 격 이

표 시 되 어 있 는 경 우 에 는 당 해 발 행 가 액 총 액 을 당 해

발 행 가 격 으 로 나 누 어 얻 은 수 ) 3. 전 환 사 채 권 의 경 우 에 는 권 면 액 을 전 환 에 의 하 여

발 행 할 주 식 의 발 행 가 격 으 로 나 누 어 얻 은 수. 이

경 우 1 미 만 의 단 수 는 이 를 계 산 하 지 아 니 한 다 . 4. 신 주 인 수 권 부 사 채 권 의 경 우 에 는 신 주 인 수 권 의

목 적 인 주 식 의 수

5. 교 환 사 채 권 의 경 우 에 는 교 환 대 상 유 가 증 권 별 로

제 1 호 내 지 제 4 호 에 해 당 하 는 수

② 법 제 21 조 제 4 항 의 규 정 에 의 한 주 식 등 의 총 수 는

의 결 권 있 는 발 행 주 식 총 수 와 당 해 매 수 등 을 한 후 에

보 유 하 는 주 식 등( 주 권 및 교 환 대 상 주 권 을

제 외 한 다 ) 의 수 를 합 산 한 수 로 한 다 . ③ 법 제 189 조 의 4 의 규 정 에 의 한 주 식 매 수 선 택 권(이 하 " 주 식 매 수 선 택 권" 이 라 한 다) 을 부 여 받 은

경 우 에 는 제 1 항 의 주 식 등 의 수 와 제 2 항 의 주 식 등 의

총 수 에 당 해 주 식 매 수 선 택 권 의 행 사 에 의 하 여

매 입 할 의 결 권 있 는 주 식( 자 기 주 식 을 포 함 한 다) 을

가 산 한 다 . < 개 정 2000.3.15>

362

공 개 매 수 의 공 고 및 공 개 매 수 신 고 서 의 제 출 과 관 련 되 는 사 항 은 아 래 와 같 다 .

증 권 거 래 법 제21 조 의2 ( 공 개 매 수 의 공 고 및

공 개 매 수 신 고 서 의 제 출) ① 공 개 매 수 를 하 고 자 하 는

자 는 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 다 음 각 호 의

사 항 을 공 고( 이 하 " 공 개 매 수 공 고" 라 한 다 ) 하 여 야

한 다 . 1. 공 개 매 수 를 하 고 자 하 는 자

2. 공 개 매 수 할 주 식 등 의 발 행 인

3. 공 개 매 수 의 목 적

4. 공 개 매 수 할 주 식 등 의 종 류 및 수

5. 공 개 매 수 기 간 ㆍ 가 격 ㆍ 결 제 일 등 공 개 매 수 조 건

6. 매 수 자 금 의 내 역 그 밖 에 대 통 령 령 이 정 하 는

사 항

② 공 개 매 수 공 고 를 한 자 ( 이 하 " 공 개 매 수 자 " 라

한 다 ) 는 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 다 음 각 호 의

사 항 을 기 재 한 신 고 서 ( 이 하 " 공 개 매 수 신 고 서 " 라

한 다 ) 를 당 해 공 개 매 수 공 고 를 한 날 ( 이 하 " 공 개 매 수 공 고 일 " 이 라 한 다 ) 에 금 융 감 독 위 원 회 에

제 출 하 여 야 한 다 . 다 만 , 공 개 매 수 공 고 일 이 공 휴 일 그

밖 의 금 융 감 독 위 원 회 가 정 하 는 날 에 해 당 되 는

때 에 는 그 다 음 날 에 제 출 할 수 있 다 . 1. 공 개 매 수 자 및 그 특 별 관 계 자 에 관 한 사 항

2. 공 개 매 수 할 주 식 등 의 발 행 인

3. 공 개 매 수 의 목 적

4. 공 개 매 수 할 주 식 등 의 종 류 및 수

5. 공 개 매 수 기 간 ㆍ 가 격 ㆍ 결 제 일 등 공 개 매 수 조 건

6. 공 개 매 수 공 고 일 이 후 에 공 개 매 수 에 의 하 지

아 니 하 고 주 식 등 의 매 수 등 을 하 는 계 약 이 있 는

경 우 에 는 당 해 계 약 의 내 용

7. 매 수 자 금 의 내 역 그 밖 에 대 통 령 령 이 정 하 는

사 항

③ 제 1 항 및 제2 항 의 규 정 에 의 한 공 개 매 수 기 간 은

대 통 령 령 이 정 하 는 기 간 의 범 위 내 이 어 야 한 다 .

363

④ 제 8 조 제 2 항 의 규 정 은 공 개 매 수 신 고 서 에 관 하 여

이 를 준 용 한 다 .

위 증 권 거 래 법 제 21 조 의 2와 관 련 되 는 대 통 령 령 은 아 래 와 같 다. 공 개 매 수 에 대 한 최 단 기 간 의 규 정 은 주 주 가 공 개 매 수 에 응 할 것 인 지 를 숙 고 할 수 있 는 기 간 을 확 보 한 다 는 의 미 를 갖 고 있 으 며, 최 장 기 간 에 관 한 규 정 은 공 개 매 수 에 응 한 주 주 가 장 기 간 불 안 한 지 위 에 서 는 것 을 방 지 함 과 아 울 러 당 해 주 권 의 원 활 한 유 통 과 공 정 한 가 격 형 성 의 저 해 요 인 을 신 속 하 게 제 거 하 고 자 함 이 다 .

364

증 권 거 래 법 시 행 령 제11 조 의 4 ( 공 개 매 수 의 공 고 등) ① 법 제 21 조 의2 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여

공 개 매 수 공 고 를 하 는 때 에 는

정 기 간 행 물 의 등 록 등 에 관 한 법 률 에 의 한

일 반 일 간 신 문 또 는 경 제 분 야 의 특 수 일 간 신 문 중

전 국 을 보 급 지 역 으 로 하 는 2 이 상 의 신 문 에

공 고 하 여 야 한 다 . ② 법 제 21 조 의 2 제 1 항 제 6 호 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

사 항 " 이 라 함 은 다 음 각 호 의 사 항 을 말 한 다 . 1. 공 개 매 수 자 및 그 특 별 관 계 자( 법 제 21 조 제 1 항 의

규 정 에 의 한 특 별 관 계 자 를 말 한 다. 이 하 같 다) 의

현 황

2. 공 개 매 수 사 무 취 급 자 에 관 한 사 항

3. 공 개 매 수 의 방 법

4. 공 개 매 수 할 주 식 등 의 발 행 인( 이 하 "공 개 매 수 대 상 회 사" 라 한 다) 의 임 원 또 는

최 대 주 주 와 의 사 전 협 의 가 있 는 지 여 부 와

사 전 협 의 가 있 는 경 우 그 협 의 내 용

5. 공 개 매 수 종 료 후 공 개 매 수 대 상 회 사 에 관 한

장 래 계 획

6. 공 개 매 수 신 고 서 및 공 개 매 수 설 명 서 의 열 람 장 소

③ 법 제 21 조 의2 제 2 항 의 규 정 에 의 하 여

공 개 매 수 자 가 공 개 매 수 신 고 서( 전 자 문 서 로 된

신 고 서 를 포 함 한 다) 를 제 출 하 는 때 에 는

공 개 매 수 신 고 서 에 다 음 각 호 의 서 류( 전 자 문 서 를

포 함 한 다) 를 첨 부 하 여 제 출 하 여 야 한 다. 다 만, 전 자 정 부 구 현 을 위 한 행 정 업 무 등 의 전 자 화 촉 진 에 관 한

법 률 제21 조 제1 항 의 규 정 에 의 한 행 정 정 보 의

공 동 이 용 을 통 하 여 첨 부 서 류 에 대 한 정 보 를 확 인 할

수 있 는 경 우 에 는 그 확 인 으 로 첨 부 서 류 에 갈 음 할

수 있 다 . < 개 정 2004.3.17> 1. 공 개 매 수 자 가 개 인 인 경 우 에 는 주 민 등 록 등 본(외 국 인 인 경 우 에 는 이 에 준 하 는 서 류 ) 2. 공 개 매 수 자 가 법 인 기 타 단 체 인 경 우 에 는 정 관

및 법 인 등 기 부 등 본 또 는 이 에 준 하 는 서 류

3. 공 개 매 수 관 련 사 무 에 관 한 계 약 서 사 본

365

4. 공 개 매 수 에 필 요 한 금 액 이 상 의 금 융 기 관

예 금 잔 고 그 밖 에 자 금 의 보 유 를 증 명 하 는 서 류

5. 다 른 유 가 증 권 과 의 교 환 에 의 한 공 개 매 수 의

경 우 에 는 공 개 매 수 자 가 교 환 의 대 가 로 인 도 할

유 가 증 권 의 보 유 를 증 명 하 는 서 류. 다 만, 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 제 8 조 의 2 제 1 항 제 2호 의 기 준 에 해 당 하 지 아 니 할 목 적 으 로

현 물 출 자 를 받 기 위 하 여 공 개 매 수 를 하 고 자 하 는

경 우 에 는 신 주 의 발 행 을 증 명 하 는 서 류

6. 주 식 등 의 매 수 등 에 정 부 의 허 가 ㆍ 인 가 또 는

승 인 이 필 요 한 경 우 에 는 그 허 가 ㆍ 인 가 또 는

승 인 이 있 었 음 을 증 명 하 는 서 류

7. 공 개 매 수 공 고 안

8. 다 른 유 가 증 권 과 의 교 환 에 의 한 공 개 매 수 에

관 하 여 법 제8 조 제1 항 의 규 정 에 의 한 신 고 를

하 여 야 하 는 경 우 에 는 그 신 고 서 에 기 재 할

사 항 의 내 용 과 동 일 한 내 용 을 기 재 한 서 류

9. 그 밖 에 공 개 매 수 신 고 서 의 기 재 사 항 을 확 인 하 는

데 필 요 한 서 류 로 서 금 융 감 독 위 원 회 가 정 하 는

서 류

④ 공 개 매 수 자 가 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여

공 개 매 수 공 고 를 하 거 나 제3 항 의 규 정 에 의 하 여

공 개 매 수 신 고 서 를 제 출 하 는 때 에 는 미 리

공 개 매 수 사 무 취 급 자 를 대 리 인 으 로 지 정 하 여 당 해

대 리 인 으 로 하 여 금 공 고 하 게 하 거 나 신 고 서 를

제 출 하 게 하 여 야 한 다 .

366

⑤ 법 제 21 조 의 2 제 2 항 제 7 호 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

사 항 " 이 라 함 은 다 음 각 호 의 사 항 을 말 한 다 . 1. 공 개 매 수 사 무 취 급 자 에 관 한 사 항

2. 공 개 매 수 대 상 회 사 의 현 황

3. 공 개 매 수 의 방 법

4. 공 개 매 수 에 필 요 한 자 금 또 는 교 환 대 상

유 가 증 권 의 조 성 내 역( 차 입 의 경 우 차 입 처 를

포 함 한 다 ) 5. 공 개 매 수 자 및 그 특 별 관 계 자 의 최 근 1년 간

공 개 매 수 대 상 회 사 의 주 식 등 의 보 유 상 황 및

거 래 상 황

6. 공 개 매 수 대 상 회 사 의 임 원 또 는 최 대 주 주 와 의

사 전 협 의 가 있 는 지 여 부 와 사 전 협 의 가 있 는 경 우

그 협 의 내 용

7. 공 개 매 수 종 료 후 공 개 매 수 대 상 회 사 에 관 한

장 래 계 획

8. 공 개 매 수 의 중 개 인 또 는 주 선 인 이 있 는 경 우

그 에 관 한 사 항

9. 공 개 매 수 신 고 서 및 공 개 매 수 설 명 서 의 열 람 장 소

⑥ 제 1 항 의 규 정 에 의 한 공 개 매 수 공 고 안 및 제 3 항 의

규 정 에 의 한 공 개 매 수 신 고 서 는 금 융 감 독 위 원 회 가

정 하 는 서 식 에 의 한 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제11 조 의 5 ( 공 개 매 수 의 기 간) 법 제 21 조 의 2 제 3 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 기 간 " 이 라

함 은 법 제 23 조 제 1 항 의 규 정 에 의 한 기 간 이 경 과 한

날 부 터 20 일 이 상 60 일 이 내 의 기 간 을 말 한 다 . 다 만 , 당 해 공 개 매 수 기 간 중 당 해 공 개 매 수 에 대 항 하 는

공 개 매 수 ( 이 하 " 대 항 공 개 매 수 " 라 한 다 ) 가 있 는

경 우 에 는 대 항 공 개 매 수 기 간 의 종 료 일 까 지 그

기 간 을 연 장 할 수 있 다 . < 개 정 2001.7.7>

적 대 적 M&A 에 대 한 규 제 의 방 법 으 로 증 권 거 래 법 에 의 한 절 차 를 밟 지 아 니 하 고 취 득 한 주 식 에 대 하 여 는 의 결 권 을 제 한 하 고 있 다 .

367

증 권 거 래 법 제21 조 의 3 ( 의 결 권 제 한 등) 제 21 조 제 1항 , 제 21 조 의2 제 1 항 ㆍ 제2 항 의 규 정 에 위 반 하 여

주 식 등 의 매 수 등 을 한 경 우 에 는 당 해 주 식( 당 해

주 식 등 과 관 련 한 권 리 행 사 등 으 로 취 득 한 주 식 을

포 함 한 다) 에 대 한 의 결 권 을 대 통 령 령 이 정 하 는

기 간 동 안 행 사 할 수 없 으 며 , 금 융 감 독 위 원 회 는 당 해

주 식 등 ( 당 해 주 식 등 과 관 련 한 권 리 행 사 등 으 로

취 득 한 주 식 을 포 함 한 다 ) 의 처 분 을 명 할 수 있 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제 12 조 ( 의 결 권 제 한 기 간 ) 법 제

21 조 의 3 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 기 간" 이 라 함 은

법 제21 조 제1 항 또 는 제21 조 의2 제 1 항 ㆍ 제2 항 의

규 정 에 위 반 하 여 주 식 등 을 매 수 한 날 부 터 당 해

주 식 등 을 처 분 하 여 의 결 권 을 행 사 할 수 없 게 되 는

날 의 전 날 까 지 를 말 한 다 .

368

공 개 매 수 신 고 서 사 본 을 송 부 하 거 나 공 개 매 수 설 명 서 를 작 성 하 거 나 또 는 공 개 매 수 에 대 하 여 대 상 회 사 가 의 견 표 시 를 할 수 있 도 록 하 는 것 은 인 수 대 상 회 사 의 주 주 가 공 개 매 수 에 응 할 것 인 지 아 닌 지 를 결 정 하 는 데 참 고 로 하 기 위 함 과 동 시 에 대 상 기 업 의 경 영 진 으 로 하 여 금 공 개 매 수 에 신 속 하 게 대 처 할 수 있 는 기 회 를 부 여 하 기 위 함 이 다. 그 러 나 공 개 매 수 설 명 서 는 공 개 매 수 자 가 일 방 적 으 로 작 성 한 것 이 기 때 문 에 대 상 회 사 에 대 해 서 가 장 잘 알 고 있 다 고 할 수 있 는 회 사 경 영 진 의 의 견 이 의 사 결 정 에 크 게 참 고 가 될 것 이 다. 증 권 거 래 법 은 이 러 한 취 지 에 서 공 개 매 수 설 명 서 의 공 시 뿐 만 아 니 라 주 식 등 의 발 행 인 이 의 견 표 시 를 할 수 있 도 록 하 고 있 다 .

증 권 거 래 법 제22 조 ( 신 고 서 사 본 의 송 부 등) 공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 신 고 서 를 제 출 한 때 에 는

지 체 없 이 그 사 본 을 공 개 매 수 할 주 식 등 의 발 행 인

( 대 통 령 령 이 정 하 는 주 식 등 의 경 우 에 는

대 통 령 령 이 정 하 는 자 를 말 한 다. 이 하 이 장 에 서

같 다 ) 에 게 송 부 하 고, 거 래 소 에 제 출 하 여 야 한 다. <개 정 2004.1.29>

증 권 거 래 법 제24 조 ( 공 개 매 수 설 명 서 의 작 성 과

사 용 ) ① 공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 를 하 고 자 할 때 에 는

재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 바 에 의 하 여 그 공 개 매 수 에

관 한 설 명 서( 이 하 " 공 개 매 수 설 명 서" 라 한 다) 를

작 성 하 여 재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 장 소 에 비 치 하 고

일 반 인 이 열 람 할 수 있 도 록 하 여 야 한 다

② 제 13 조 의 규 정 은 공 개 매 수 설 명 서 의 사 용 에

관 하 여 준 용 한 다 .

증 권 거 래 법 제25 조 ( 공 개 매 수 에 관 한 의 견 표 시) 공 개 매 수 신 고 서 가 제 출 된 주 식 등 의 발 행 인 은

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 의 하 여 그 공 개 매 수 에

관 한 의 견 을 표 명 할 수 있 다 . 이 경 우 에 는 그

369

내 용 을 기 재 한 문 서 를 지 체 없 이 금 융 감 독 위 원 회 와

거 래 소 에 제 출 하 여 야 한 다 . < 개 정 1997.1.13, 1998.1.8, 2004.1.29>

증 권 거 래 법 시 행 령 제12 조 의2 ( 신 고 서 사 본 의

송 부 대 상) ① 법 제 22 조 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

주 식 등" 이 라 함 은 교 환 사 채 권 을 말 한 다. < 개 정

2001.7.7> ② 법 제 22 조 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 자" 라 함 은

교 환 의 대 상 이 되 는 주 식 등 의 발 행 인 을 말 한 다. <개 정 2001.7.7>

증 권 거 래 법 시 행 령 제13 조 ( 공 개 매 수 에 관 한

의 견 표 시) 법 제25 조 의 규 정 에 의 하 여

공 개 매 수 신 고 서 가 제 출 된 주 식 등 의 발 행 인 은

공 개 매 수 에 관 하 여 광 고 ㆍ 서 신 기 타 문 서 에 의 하 여

의 견 을 표 명 할 수 있 다 . 이 경 우 에 그 내 용 에

있 어 서 중 요 한 사 항 을 누 락 하 거 나 오 해 를 일 으 킬

수 있 는 것 이 어 서 는 아 니 된 다 .

370

공개매수자는 공개매수를 할 수 있는 날로부터 매수기간이 종료하는 날 까지는 원칙적으로 공개매수에 의하지 않고 주식을 취득할 수 없다. 이를 별도매매의 금지라고 한다. 이러한 제한은 투자자 사이의 평등을 도모하기 위한 규정이다. 이러한 취지를 고려하면 타인의 명의라도 공개매수자의 계산으로 매수하는 것은 금지된다고 보아야 할 것이다. 이를 위반하면 형사처벌을 받게 된다.

공개매수의 대상인 주식등의 발행인은 공개매수가 가능한 날부터 매수기간이 종료하는 날까지 의결권 있는 주식수의 변동을 초래할 수 있는 행위는 할 수 없다. 의결권있는 주식수의 변동을 초래할 수 있는 행위란 의결권 있는 주식 기타 관련증권의 발행 내지는 발행에 관한 이사회, 또는 주총의 결의에 대한 것이다. 이것은 경영진이 경영권의 향배에 대해 영향을 줄 수 없도록 함으로써 공정한 경쟁이 이루어질 수 있도록 하기 위한 규정이다.

관련규정을 살펴보면 아래와 같다.

제 23 조 (공개매수자의 매수의 제한등) ① 공개매수자(공개매수사무취급자를 포함한다. 이하

이 조 및 제 24 조에서 같다)는 공개매수공고일 ( 제 21 조의 2 제 2 항 단서에 해당하는 경우에는

그 다음날을 말한다 ) 부터 3 일 ( 기간산정에 있어서 공휴일 그 밖의 금융감독위원회가 정하는

날을 제외한다 ) 이 경과하지 아니하면 공개매수를 하지 못한다 . < 개정 2001.3.28>

② 공개매수자 ( 그 특별관계자를 포함한다 ) 는 대통령령이 정하는 경우를 제외하고는 제 1 항의 규정에 의하여 공개매수를 할 수 있는 날부터 그 매수기간이 종료하는 날까지 당해 주식등을

공개매수에 의하지 아니하고는 매수등을 하지 못한다 . ③ 공개매수공고일부터 과거 6 월간 공개매수를 통하여 당해 주식등을 매수한 사실이 있는 자 ( 그 특별관계자를 포함한다 ) 는 대통령령이 정하는 경우를 제외하고는 공개매수를 하지 못한다 . <개정 2001.3.28> ④ 공개매수대상 주식등의 발행인은 제 2 항의 기간동안 의결권있는 주식 수 의 변동을 초래할 수

있는 행위로서 대통령령이 정하는 행위를 할 수 없다 .

증권거래법 시행령 제 12 조의 3 (공개매수외의 방법에 의한 주식등의 취득) 법 제 23 조제 2항에서 "대통령령이 정하는 경우"라 함은 다음 각호의 1 에 해당하는 경우를 말한다. <개정

1998.2.24> 1. 당해 주식등의 매수등의 계약을 공개매수신고전에 체결하고 있는 경우로서 당해

계약체결당시 법 제 21 조제 1 항의 공개매수의 적용대상에 해당하지 아니하고

공개매수신고서에 당해 계약사실 및 내용이 기재되어 있는 경우

2. 공개매수사무취급자가 공개매수자 및 그 특별관계자외의 자로부터 당해 주식등의 매수등의

위탁을 받은 경우

371

3. 기타 공개매수에 의하지 아니한 주식등의 매수등을 허용하여도 다른 주주의 권익침해가

없는 것으로서 금융감독위원회가 정하는 경우

증 권 거 래 법 시 행 령 제 12 조 의 4 ( 반 복 공 개 매 수 금 지 의

예 외) 법 제23 조 제3 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

경 우 " 라 함 은 대 항 공 개 매 수 를 하 는 경 우 를 말 한 다. <개 정 2001.7.7>

증 권 거 래 법 시 행 령 제12 조 의5 ( 공 개 매 수 기 간 중 의

금 지 행 위 ) 법 제 23 조 제 4 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 행 위 " 라 함 은 제 10 조 제 1 호 내 지 제 4 호 에 서 규 정 한

의 결 권 있 는 주 식 에 관 계 되 는 유 가 증 권 의 발 행 과 그

발 행 에 관 한 이 사 회 또 는 주 주 총 회 의 결 의 를

말 한 다. 다 만 , 공 개 매 수 신 고 서 제 출 전 에 그 발 행 에

관 한 이 사 회 또 는 주 주 총 회 의 결 의 가 있 는

경 우 에 는 그 러 하 지 아 니 하 다 .

공 개 매 수 자 의 매 수 조 건 중 아 래 와 같 은 사 항 은 변 경 이 불 가 하 다 .

제 23 조 의2 ( 정 정 신 고 ㆍ 공 고 등<개 정 2001.3.28>) ①공 개 매 수 자 는 매 수 조 건 을 변 경 하 고 자 하 는

경 우 에 는 공 개 매 수 기 간 이 종 료 하 는 날 까 지

정 정 신 고 서 를 제 출 하 여 야 한 다. 다 만 , 매 수 가 격 의

인 하 , 매 수 예 정 주 식 등 의 수 의 감 소 , 매 수 대 금

지 급 기 간 의 연 장 기 타 대 통 령 령 이 정 하 는

매 수 조 건 은 이 를 변 경 할 수 없 다 .< 개 정 1997.12.13, 1998.5.25, 2000.1.21> ② 공 개 매 수 자 가 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여

정 정 신 고 서 를 제 출 한 때 에 는 지 체 없 이 그 사 실 과

변 경 한 내 용( 공 개 매 수 공 고 에 포 함 된 사 항 에

한 한 다 ) 을 공 고 하 여 야 한 다 . 이 경 우 공 고 의 방 법 은

제 21 조 의 2 제 1 항 의 규 정 에 의 한 다 . < 신 설 2001.3.28>

증 권 거 래 법 시 행 령 제12 조 의6 ( 매 수 조 건 의

변 경 금 지 ) 법 제 23 조 의 2 제 1 항 단 서 에 서 " 대 통 령 령 이

372

정 하 는 매 수 조 건" 이 라 함 은 다 음 각 호 의 1 에

해 당 하 는 것 을 말 한 다 . < 개 정 1998.2.24> 1. 공 개 매 수 기 간 의 단 축

2. 응모주주에게 줄 대가의 종류의 변경. 다만, 응모주주가 선택할 수 있는 대가의 종류를

추가하는 경우를 제외한다. 3. 기 타 응 모 주 주 에 게 불 리 한 공 개 매 수 조 건 의

변 경 으 로 서 금 융 감 독 위 원 회 가 정 하 는 경 우

공 개 매 수 의 철 회 는 주 식 시 장 의 질 서 를 해 칠 우 려 가 있 으 므 로 시 행 령 에 서 규 정 하 는 예 외 적 인 경 우 를 제 외 하 고 는 원 칙 적 으 로 불 가 하 다. 즉 시 세 차 익 만 을 노 린 시 장 교 란 을 방 지 하 기 위 함 이 다 .

증 권 거 래 법 제24 조 의2 ( 공 개 매 수 의 철 회 등) ①공 개 매 수 자 는 제 23 조 제1 항 의 규 정 에 의 하 여

공 개 매 수 를 할 수 있 게 된 날 이 후 에 는 공 개 매 수 를

철 회 할 수 없 다. 다 만 , 대 통 령 령 이 정 하 는 경 우 에 는

공 개 매 수 기 간 의 말 일 까 지 철 회 할 수 있 다 . ② 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 공 개 매 수 를 철 회 하 고 자

하 는 경 우 에 는 철 회 신 고 서 를 금 융 감 독 위 원 회 와

거 래 소 에 제 출 하 고 그 내 용 을 공 고 하 여 야 한 다. <개 정 1997.12.13, 1998.1.8, 1998.5.25, 2000.1.21, 2004.1.29> ③ 공개매수대상 주식등의 매수의 청약에 대한 승낙 또는 매도의 청약(이하 "응모"라 한다)을

한 자(이하 "응모주주"라 한다)는 공개매수기간중에는 언제든지 응모를 취소할 수 있다. 이

경우 공개매수자는 응모주주에 대하여 당해 응모의 취소에 따른 손해배상 또는 위약금의

지급을 청구할 수 없다.

증권거래법 시행령 제 12 조의 7 (공개매수의 예외적 철회) 법 제 24 조의 2 제 1 항 단서에서

"대통령령이 정하는 경우"라 함은 다음 각호의 1 에 해당하는 경우를 말한다. 1. 대항공개매수가 있는 경우

2. 공개매수자가 다음 각목의 1 에 해당하는 경우

가. 사망

나. 해산

다. 파산

라. 발행한 어음 또는 수표의 부도

373

마. 가목 내지 라목외에 공개매수공고당시 예측할 수 없었던 중대한 재해등

금융감독위원회가 정하는 사유가 발생한 경우

3. 공개매수대상회사에 다음 각목의 1 의 사유가 발생한 경우 공개매수를 철회할 수 있다는

조건을 공개매수공고시 게재하고 이를 공개매수신고서에 기재한 경우

가. 합병

나. 중요한 영업 또는 자산의 양수 양도․ (제 84 조의 8 제 1 항 각호에서 규정한 영업의 양수,양도를 말한다) <개정 2004.4.1>

다. 해산

라. 파산

마. 발행한 어음 또는 수표의 부도

바. 주식등의 상장폐지 또는 협회등록 취소

사. 가목 내지 바목외에 공개매수공고당시 예측할 수 없었던 중대한 재해등

금융감독위원회가 정하는 사항

유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제127조의2 (공개매수의 예외적 철회)영 제12조의7 제3호 사목에서 “공개매수 공고 당시 예측할 수 없었던 중대한 재해등

금융감독위원회가 정하는 사항”이라 함은 천재, 지변, 전시, 사변, 화재 및 기타의 재해로

인하여 최근 사업연도 자산총액의 10%이상의 손해가 발생한 경우를 말한다.

공개매수자는 반드시 대상회사주식의 전부에 대해서 공개매수를 해야 하는 것은 아니다. 예컨데 발행주식총수의 30%를 한도로 하는 매수와 같이 부분공개매수도 허용된다. 그러나 공개매수자는 아래 시행령 제 13 조의 2에서 규정하는 일정한 경우를 제외하고는 응모한 주식의 전부를 매수기간 종료 후 지체없이 매수해야 한다.증 권 거 래 법 제25 조 의 2 ( 공 개 매 수 의 조 건 과 방 법) ①공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 신 고 서 에 기 재 한 매 수 조 건

및 방 법 에 따 라 응 모 한 당 해 주 식 등 의 전 부 를

공 개 매 수 기 간 이 종 료 하 는 날 의 다 음 날 이 후

지 체 없 이 매 수 하 여 야 한 다 . 다 만 , 대 통 령 령 이 정 하 는

경 우 에 는 그 러 하 지 아 니 하 다 . ② 공 개 매 수 가 격 은 균 일 하 여 야 한 다 .< 개 정 1998.2.24>

증 권 거 래 법 시 행 령 제13 조 의2 ( 전 부 매 수 의

적 용 예 외 ) 법 제 25 조 의 2 제 1 항 단 서 에 서 " 대 통 령 령 이

정 하 는 경 우" 라 함 은 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는

조 건 을 공 개 매 수 공 고 시 게 재 하 고 이 를

374

공 개 매 수 신 고 서 에 기 재 한 경 우 를 말 한 다. < 개 정

1998.2.24, 2001.7.7> 1. 응모주식등의 총수가 공개매수예정주식등의 수에 미달할 경우 응모주식등의 전부를

매수하지 아니한다는 조건

2. 응모주식등의 총수가 공개매수예정주식등의 수를 초과할 때에는 공개매수예정주식등의

수의 범위안에서 안분비례하여 매수하고 그 초과부분의 전부 또는 일부를 매수하지

아니한다는 조건

공 개 매 수 의 난 무 에 의 한 주 식 시 장 의 교 란 을 방 지 하 기 위 하 여 아 래 와 같 이 관 련 자 들 에 게 책 임 을 지 우 고 있 다 .

증 권 거 래 법 제25 조 의 3 ( 공 개 매 수 자 의 배 상 책 임) ① 제

14 조 제1 항 의 규 정 은 다 음 각 호 의 자 가

공 개 매 수 신 고 서 및 그 공 고, 제 23 조 의 2 의 규 정 에

의 한 정 정 신 고 서 및 그 공 고 와 공 개 매 수 설 명 서 와

관 련 하 여 응 모 주 주 에 게 끼 친 손 해 에 관 하 여 이 를

준 용 한 다 .< 개 정 1999.2.1> 1. 공개매수신고서 및 그 정정신고서상의 신고자(신고자의 특별관계자를 포함하며, 신고자가

법인인 경우 그 이사를 포함한다)와 그 대리인 2. 공 개 매 수 설 명 서 의 작 성 자 와 그 대 리 인

② 제 16 조 의 규 정 은 제1 항 의 규 정 에 의 한

배 상 책 임 에 관 하 여 이 를 준 용 한 다 .

증 권 거 래 법 제188 조 의2 ( 미 공 개 정 보 이 용 행 위 의

금 지 ) ① 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는 자 ( 제 1 호 내 지 제

5 호 의 1 에 해 당 하 지 아 니 하 게 된 날 부 터 1년 이

경 과 되 지 아 니 한 자 를 포 함 한 다) 로 서 상 장 법 인

또 는 코 스 닥 상 장 법 인(6 월 내 에 상 장 하 는 법 인 을

포 함 한 다) 의 업 무 등 과 관 련 하 여 일 반 인 에 게

공 개 되 지 아 니 한 중 요 한 정 보 를 직 무 와 관 련 하 여

알 게 된 자 와 이 들 로 부 터 당 해 정 보 를 받 은 자 는

당 해 법 인 이 발 행 한 유 가 증 권 의 매 매 기 타 거 래 와

관 련 하 여 그 정 보 를 이 용 하 거 나 다 른 사 람 으 로

하 여 금 이 를 이 용 하 게 하 지 못 한 다 . < 개 정 1997.1.13, 1998.2.24, 1999.2.1, 2004.1.29>

375

1. 당 해 법 인 및 그 의 임 원 ㆍ 직 원 ㆍ 대 리 인

2. 당 해 법 인 의 주 요 주 주

3. 당 해 법 인 에 대 하 여 법 령 에 의 한

허 가 ㆍ 인 가 ㆍ 지 도 ㆍ 감 독 기 타 의 권 한 을 가 지 는 자

4. 당 해 법 인 과 계 약 을 체 결 하 고 있 는 자

5. 제 2 호 내지 제 4 호의 1 에 해당하는 자의 대리인ㆍ사용인 기타 종업원(제 2 호 내지 제 4호의 1 에 해당하는 자가 법인인 경우에는 그 임원ㆍ직원 및 대리인)

② 제 1 항 에 서 " 일 반 인 에 게 공 개 되 지 아 니 한 중 요 한

정 보 " 라 함 은 제186 조 제 1 항 각 호 의 1 에 해 당 하 는

사 실 등 에 관 한 정 보 중 투 자 자 의 투 자 판 단 에

중 대 한 영 향 을 미 칠 수 있 는 것 으 로 서 당 해 법 인 이

재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 바 에 따 라 다 수 인 으 로

하 여 금 알 수 있 도 록 공 개 하 기 전 의 것 을 말 한 다. <개 정 1997.1.13, 1998.5.25> ③ 제 1 항 및 제 2 항 의 규 정 은 제 21 조 의 규 정 에 의 한

공 개 매 수 를 하 는 경 우 에 이 를 준 용 한 다 . 이 경 우 제

1 항 본 문 중 " 당 해 법 인" 은 " 공 개 매 수 대 상

유 가 증 권 의 발 행 인" 으 로, " 중 요 한 정 보" 는 "공 개 매 수 의 실 시 또 는 중 지 에 관 한 정 보" 로 보 며 , 제 1 항 각 호 중 " 당 해 법 인 " 은 각 각 " 공 개 매 수 인"으 로 본 다 . < 개 정 1997.1.13>

증 권 거 래 법 제188 조 의3 ( 미 공 개 정 보 이 용 행 위 의

배 상 책 임 ) ① 제 188 조 의 2 의 규 정 에 위 반 한 자 는 당 해

유 가 증 권 의 매 매 기 타 거 래 를 한 자 가 그 매 매

기 타 거 래 와 관 련 하 여 입 은 손 해 를 배 상 할 책 임 을

진 다 . ② 제 1 항 의 규 정 에 의 한 손 해 배 상 청 구 권 은

청 구 권 자 가 제188 조 의2 의 규 정 에 위 반 된 행 위 가

있 었 던 사 실 을 안 날 부 터 1년 또 는 그 행 위 가

있 었 던 날 부 터 3연 간 이 를 행 사 하 지 아 니 한

경 우 에 는 시 효 로 인 하 여 소 멸 한 다 .< 개 정 1999.2.1>

3. 주 식 인 수 인 의 세 무

3-1. 주 식 매 입 자 금 에 대 한 자 금 출 처

376

어 떤 사 람 이 재 산 을 취 득 하 였 을 때 에 그 사 람 이 그 재 산 을 취 득 할 만 한 경 제 적 능 력 이 있 다 고 인 정 하 기 어 렵 거 나 과 세 당 국 에 서 요 구 하 는 자 금 출 처 에 대 해 합 리 적 인 자 료 를 제 시 하 지 못 하 는 경 우 에 는 그 취 득 자 금 을 타 인 으 로 부 터 증 여 받 은 것 으 로 보 아 취 득 자 금 의 전 부 또 는 자 금 출 처 가 입 증 되 지 못 한 금 액 만 큼 을 증 여 받 은 것 으 로 추 정 하 고 이 에 대 해 증 여 세 를 부 과 하 게 된 다. 이 를 재 산 취 득 자 금 의 증 여 추 정 이 라 고 한 다 .

M&A 실 무 상 주 식 취 득 시 주 식 을 취 득 할 만 한 경 제 적 능 력 이 있 다 고 인 정 하 기 어 렵 거 나 과 세 당 국 의 자 금 출 처 소 명 요 구 에 대 해 자 료 를 제 출 하 지 못 할 경 우, 취 득 자 금 을 타 인 으 로 부 터 증 여 받 은 것 으 로 추 정 하 므 로 주 식 매 수 자 는 매 수 자 금 에 대 한 자 금 출 처 자 료 를 사 전 에 구 비 해 둘 필 요 가 있 다 .

377

상 속 세 및 증 여 세 법 제45 조 ( 재 산 취 득 자 금 의

증 여 추 정 )① 직 업 ㆍ 연 령 ㆍ 소 득 및 재 산 상 태 등 으 로 보 아

재 산 을 자 력 으 로 취 득 하 였 다 고 인 정 하 기 어 려 운

경 우 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는 경 우 에 는 당 해 재 산 을

취 득 한 때 에 당 해 재 산 의 취 득 자 금 을 그 재 산 의

취 득 자 가 증 여 받 은 것 으 로 추 정 하 여 이 를 그

재 산 취 득 자 의 증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 .② 직 업 ㆍ 연 령 ㆍ 소 득 ㆍ 재 산 상 태 등 으 로 보 아 채 무 를

자 력 으 로 상 환( 일 부 상 환 을 포 함 한 다. 이 하 이

항 에 서 같 다) 하 였 다 고 인 정 하 기 어 려 운 경 우 로 서

대 통 령 령이 정 하 는 경 우 에 는 그 채 무 를 상 환 한

때 에 당 해 상 환 자 금 을 당 해 채 무 자 가 증 여 받 은

것 으 로 추 정 하 여 이 를 당 해 채 무 자 의

증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 .③ 제 1 항 및 제2 항 의 규 정 은 당 해 취 득 자 금 또 는

상 환 자 금 이 직 업 ㆍ 연 령 ㆍ 소 득 ㆍ 재 산 상 태 등 을

감 안 하 여 대 통 령 령 이 정 하 는 금 액 이 하 에 해 당 하 는

경 우 와 당 해 취 득 자 금 또 는 상 환 자 금 의 출 처 에

관 한 충 분 한 소 명 이 있 는 경 우 에 는 적 용 하 지

아 니 한 다 .

상 속 세 및 증 여 세 법 시 행 령 34 조 ( 재 산 취 득 자 금 등 의

증 여 추 정 )① 법 제45 조 제1 항 및 제2 항 에서 " 대 통 령 령 이

정 하 는 경 우" 라 함 은 다 음 각 호 의 규 정 에 의 하 여

입 증 된 금 액 의 합 계 액 이 취 득 재 산 의 가 액 또 는

채 무 의 상 환 금 액 에 미 달 하 는 경 우 를 말 한 다. 다 만 , 입 증 되 지 아 니 하 는 금 액 이 취 득 재 산 의 가 액 또 는

채 무 의 상 환 금 액 의 100 분 의 20 에 상 당 하 는 금 액 과

2억 원 중 적 은 금 액 에 미 달 하 는 경 우 를 제 외 한 다 . 1. 신 고 하 였 거 나 과 세 ( 비 과 세 또 는 감 면 받 은 경 우 를

포 함 한 다 . 이 하 이 조 에 서 같 다 ) 받 은 소 득 금 액

2. 신 고 하 였 거 나 과 세 받 은 상 속 또 는 수 증 재 산 의

가 액

3. 재 산 을 처 분 한 대 가 로 받 은 금 전 이 나 부 채 를

378

부 담 하 고 받 은 금 전 으 로 당 해 재 산 의 취 득 또 는

당 해 채 무 의 상 환 에 직 접 사 용 한 금 액

② 법 제45 조 제3 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

금 액 " 이 라 함 은 재 산 취 득 일 전 또 는 채 무 상 환 일 전

10 년 이 내 에 당 해 재 산 취 득 자 금 또 는 당 해

채 무 상 환 자 금 의 합 계 액 이 3천 만 원 이 상 으 로 서

연 령 ㆍ 세 대 주 ㆍ 직 업 ㆍ 재 산 상 태 ㆍ 사 회 경 제 적 지 위

등 을 참 작 하 여 국 세 청 장 이 정 하 는 금 액 을 말 한 다 .

379

재 산 세 사 무 처 리 규 정 제54 조 제 3 항 ( 국 세 청 훈 령 제

1334호 )③ 재 산 취 득 일 전 또 는 채 무 상 환 일 전 10 년 이 내 에

당 해 재 산 취 득 금 액 및 상 환 가 액 이 아 래 의 기 준 금 액

미 만 인 경 우 에 는 증 여 추 정 규 정 을 적 용 하 지

아 니 한 다 .

구 분

취 득 재 산

채 무 상 환 총 액 한 도주 택

기 타 재산

1. 세 대 주 인 경 우

가 . 30 세 이 상 인 자

나 . 40 세 이 상 인 자

2억 원4억 원

5천 만 원

1억 원5천 만 원

2억 5천 만 원

5억 원

2. 세 대 주 가 아 닌 경 우

가 . 30 세 이 상 인 자

나 . 40 세 이 상 인 자

1억 원2억 원

5천 만 원

1억 원5천 만 원

1억 5천 만 원

3억 원

3. 30 세 미 만 인 자

5천 만 원 3천 만 원

3천 만 원 8천 만 원

다 만, 상 기 금 액 이 하 이 더 라 도 취 득 자 금 또 는

상 환 자 금 이 타 인 으 로 부 터 증 여 받 은 사 실 이

객 관 적 으 로 확 인 될 경 우 에 는 증 여 세 과 세 대 상 이 됨

( 단 , 이 경 우 에 는 증 여 사 실 을 과 세 관 청 이 입 증 해 야

하 는 것 임 )

3-2. 과 점 주 주 의 취 득 세 납 세 의 무

비 상 장 법 인 을 주 식 인 수 방 법 으 로 M&A 하 는 경 우 과 점 주 주 의 취 득 세 납 세 의 무 는 보 편 적 으 로 발 생 하 는

380

것 이 므 로 주 의 를 요 한 다 . 즉 인 수 자 가 비 상 장 법 인 의 주 식 을 51%이 상 취 득 하 여 경 영 권 을 확 보 하 게 된 다 면 인 수 자 는 주 식 의 승 계 취 득 에 의 해 과 점 주 주 가 되 는 것 이 므 로 취 득 세 납 세 의 무 를 부 담 해 야 한 다 . 따 라 서 이 러 한 과 점 주 주 에 포 함 되 는 지 여 부 를 알 기 위 해 특 수 관 계 에 해 당 되 는 지 여 부 를 검 토 하 고 주 식 을 분 산 취 득 하 는 전 략 을 수 립 하 거 나 납 부 할 취 득 세 가 얼 마 일 지 를 사 전 에 계 산 해 야 한 다 .

지 방 세 법 제105 조 제 6항 에 의 하 면 법 인 의 주 식 또 는 지 분 을 취 득 함 으 로 써 과 점 주 주 가 된 때 에 는 그 과 점 주 주 는 당 해 법 인 의 부 동 산, 차 량 , 기 계 장 비 , 입 목, 항 공 기, 선 박, 광 업 권, 어 업 권, 골 프 회 원 권, 콘 도 미 니 엄 회 원 권 또 는 종 합 체 육 시 설 이 용 회 원 권 을 취 득 한 것 으 로 본 다. 다 만 , 법 인 설 립 시 에 발 행 하 는 주 식 또 는 지 분 을 취 득 함 으 로 써 과 점 주 주 가 된 경 우 또 는 과 점 주 주 에 대 한 취 득 세 납 세 의 무 성 립 일 현 재 이 법 및 기 타 법 령 에 의 하 여 취 득 세 가 비 과 세, 감 면 되 는 부 분 에 대 하 여 는 그 러 하 지 아 니 하 다 .

지 방 세 법 제22 조 제2호 ( 과 점 주 주 의 정 의) 에 의 하 면, 주 주 또 는 유 한 책 임 사 원 1인 과 그 와 지 방 세 법 시 행 령 제6조 에 정 하 는 친 족 기 타 특 수 관 계 에 있 는 자 들 의 소 유 주 식 수 의 합 계 또 는 출 자 액 의 합 계 가 당 해 법 인 의 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의 100 분 의 51 이 상 인 자 들 을 말 한 다. 이 때 과 점 주 주 라 함 은 비 상 장 법 인 의 과 점 주 주 를 의 미 하 기 때 문 에 과 점 주 주 의 취 득 세 납 세 의 무 는 상 장 법 인 의 경 우 에 는 적 용 되 지 않 는 다 (코 스 닥 상 장 법 인 은 적 용 됨 에 주 의 ).

지 방 세 법 제 111 조 제 4항 ( 과 세 표 준 )제 105 조 제6항 의 규 정 에 의 하 여 과 점 주 주 가

취 득 한 것 으 로 보 는 당 해 법 인 의 부 동 산· 차 량·

381

기 계 장 비 · 입 목 · 항 공 기 · 선 박 · 광 업 권 · 어 업 권 ·골 프 회 원 권· 콘 도 미 니 엄 회 원 권 또 는 종 합 체 육 시 설 이 용 회 원 권 에 대 한 과 세 표 준 은 그 부 동 산, 차 량 , 기 계 장 비, 입 목 , 항 공 기, 선 박 , 광 업 권,·어 업 권,·골 프 회 원 권, 콘 도 미 니 엄 회 원 권 또 는 종 합 체 육 시 설 이 용 회 원 권 의 총 가 액 을 그 법 인 의 주 식 또 는 출 자 의 총 수 로 서 나 눈 가 액 에 과 점 주 주 가 취 득 한 주 식 또 는 출 자 의 수 를 곱 한 금 액 을 과 세 표 준 으 로 한 다. 이 경 우 과 점 주 주 는 조 례 가 정 하 는 바 에 의 하 여 과 세 표 준 액 및 기 타 필 요 한 사 항 을 신 고 하 여 야 한 다. 다 만 , 신 고 또 는 신 고 가 액 의 표 시 가 없 거 나 신 고 가 액 이 과 세 표 준 액 에 미 달 하 는 때 에 는 시 장· 군 수 가 당 해 법 인 의 결 산 서 기 타 장 부 등 에 의 한 취 득 세 과 세 대 상 자 산 총 액 을 기 초 로 전 단 의 계 산 방 법 에 의 하 여 산 출 한 금 액 을 과 세 표 준 액 으 로 한 다 .

조 세 특 례 제 한 법 제120 조 제6항 ( 과 점 주 주 의 취 득 세 면 제) 에 따 라 금 융 기 관, 기 업 구 조 조 정 전 문 회 사 등 특 수 한 경 우 에 는 과 점 주 주 취 득 세 를 부 과 하 지 아 니 한 다 .

3-3. 과 점 주 주 의 2차 납 세 의 무

기 업 인 수 로 인 한 새 로 운 기 업 주 가 과 점 주 주 가 될 경 우 당 해 법 인 이 미 처 부 담 하 지 못 한 국 세, 지 방 세 등 의 조 세 채 무 가 인 수 후 에 밝 혀 지 면 인 수 자 측 은 매 우 난 감 한 상 황 에 처 하 게 된 다. 이 러 한 이 유 로 실 무 상 우 발 성 조 세 채 무 뿐 아 니 라 부 외 부 채 에 대 한 리 스 크 를 줄 이 기 위 해 주 식 인 수 방 법 보 다 영 업 양 수 도 가 선 택 되 기 도 한 다 .

과 점 주 주 에 게 2차 납 세 의 무 를 부 담 시 키 는 취 지 는 과 점 주 주 가 당 해 법 인 을 자 기 의 사 대 로 자 유 롭 게 지 배, 운 영 함 으 로 써 법 인 제 도 를 악 용 하 여

382

법 인 재 산 을 은 닉, 분 산, 유 출, 이 동 등 으 로 인 한 탈 세 행 위 를 방 지 하 기 위 한 것 이 라 고 할 수 있 다 .주 의 할 사 항 은 과 점 주 주 가 2차 납 세 의 무 를 지 는 경 우 에 서 한 국 증 권 거 래 소 에 상 장 한 법 인 만 제 외 되 므 로 코 스 닥 상 장 법 인 의 경 우 에 는 해 당 된 다 는 점 이 다 .국 세 기 본 법 제 39 조 ( 출 자 자 의 제 2 차 납 세 의 무 )① 법 인 ( 주 식 을 한 국 증 권 거 래 소 에 상 장 한 법 인 을

제 외 한 다 ) 의 재 산 으 로 그 법 인 에 게 부 과 되 거 나 그

법 인 이 납 부 할 국 세· 가 산 금 과 체 납 처 분 비 에

충 당 하 여 도 부 족 한 경 우 에 는 그 국 세 의 납 세 의 무 의

성 립 일 현 재 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는 자 는 그

부 족 액 에 대 하 여 제2 차 납 세 의 무 를 진 다. 다 만 , 제 2호 의 규 정 에 의 한 과 점 주 주 의 경 우 에 는 그

부 족 액 을 그 법 인 의 발 행 주 식 총 수( 의 결 권 이 없 는

주 식 을 제 외 한 다. 이 하 이 조 에 서 같 다) 또 는

출 자 총 액 으 로 나 눈 금 액 에 과 점 주 주 의 소 유 주 식 수

( 의 결 권 이 없 는 주 식 을 제 외 한 다) 또 는 출 자 액( 제 2호 가 목 및 나 목 의 과 점 주 주 의 경 우 에 는 당 해

과 점 주 주 가 실 질 적 으 로 권 리 를 행 사 하 는 주 식 수

또 는 출 자 액) 을 곱 하 여 산 출 한 금 액 을 한 도 로

한 다 . 1. 무 한 책 임 사 원

2. 과 점 주 주 중 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 자

가 .당 해 법 인 의 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의

100 분 의 51 이 상 의 주 식 또 는 출 자 지 분 에 관 한

권 리 를 실 질 적 으 로 행 사 하 는 자

나 .명 예 회 장 · 회 장 · 사 장 · 부 사 장 · 전 무 · 상 무 · 이 사

기 타 그 명 칭 에 불 구 하 고 법 인 의 경 영 을

사 실 상 지 배 하 는 자

다 .가 목 및 나 목 에 규 정 하 는 자 의 배 우 자 ( 사 실 상

혼 인 관 계 에 있 는 자 를 포 함 한 다) 및 그 와

생 계 를 같 이 하 는 직 계 존 비 속

② 제 1 항 제 2 호 에 서 " 과 점 주 주" 라 함 은 주 주 또 는

유 한 책 임 사 원 1 인 과 그 와 대 통 령 령 이 정 하 는 친 족

기 타 특 수 관 계 에 있 는 자 로 서 그 들 의 소 유 주 식 의

383

합 계 또 는 출 자 액 의 합 계 가 당 해 법 인 의

발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의 100 분 의 51 이 상 인

자 들 ( 이 하 " 과 점 주 주 " 라 한 다 ) 을 말 한 다 .

지 방 세 법 제 22 조 ( 출 자 자 의 제 2 차 납 세 의 무 )법 인( 주 식 을 한 국 증 권 거 래 소 에 상 장 한 법 인 을

제 외 한 다 ) 의 재 산 으 로 그 법 인 에 게 부 과 되 거 나 그

법 인 이 납 부 또 는 납 입 할 지 방 자 치 단 체 의 징 수 금 에

충 당 하 여 도 부 족 한 경 우 에 는 그 지 방 자 치 단 체 의

징 수 금 의 과 세 기 준 일 또 는 납 세 의 무 성 립 일( 이 에

관 한 규 정 이 없 는 세 목 에 있 어 서 는 납 기 개 시 일) 현 재 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는 자 는 그 부 족 액 에

대 하 여 제2 차 납 세 의 무 를 진 다. 다 만, 제 2 호 의

규 정 에 의 한 과 점 주 주 의 경 우 에 는 그 부 족 액 을 그

법 인 의 발 행 주 식 총 수( 의 결 권 이 없 는 주 식 을

제 외 한 다 . 이 하 이 조 에 서 같 다) 또 는 출 자 총 액 으 로

나 눈 금 액 에 과 점 주 주 의 소 유 주 식 수 ( 의 결 권 이 없 는

주 식 을 제 외 한 다) 또 는 출 자 액( 제 2 호 가 목 및

나 목 의 과 점 주 주 의 경 우 에 는 당 해 과 점 주 주 가

실 질 적 으 로 권 리 를 행 사 하 는 주 식 수 또 는 출 자 액)을 곱 하 여 산 출 한 금 액 을 한 도 로 한 다 . 1. 무 한 책 임 사 원

2. 과 점 주 주( 주 주 또 는 유 한 책 임 사 원 1 인 과 그 와

대 통 령 령이 정 하 는 친 족 기 타 특 수 관 계 에 있 는

자 들 의 소 유 주 식 의 합 계 또 는 출 자 액 의 합 계 가

당 해 법 인 의 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의 100분 의 51 이 상 인 자 들 을 말 한 다 . 이 하 같 다 ) 중 다 음

각 목 의 1 에 해 당 하 는 자

가 .당 해 법 인 의 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의

100 분 의 51 이 상 의 주 식 또 는 출 자 지 분 에 관 한

권 리 를 실 질 적 으 로 행 사 하 는 자

나 .명 예 회 장 · 회 장 · 사 장 · 부 사 장 · 전 무 · 상 무 · 이 사

기 타 그 명 칭 에 불 구 하 고 법 인 의 경 영 을

사 실 상 지 배 하 는 자

다 .가 목 및 나 목 에 서 규 정 하 는 자 의 배 우 자(사 실 상 혼 인 관 계 에 있 는 자 를 포 함 한 다) 및

384

그 와 생 계 를 같 이 하 는 직 계 존 비 속

3-4. 저 가 고 가 양 수 도 시 이 익 의 증 여

2003 년 말 세 법 개 정 으 로 인 하 여 특 수 관 계 인 이 아 니 더 라 도 정 당 한 사 유 없 이 시 가 보 다 현 저 히 낮 은 가 액 또 는 현 저 히 높 은 가 액 으 로 재 산 을 양 수 도 하 는 경 우 에 는 그 대 가 와 시 가 와 의 차 액 에 상 당 하 는 금 액 을 증 여 한 것 으 로 추 정 하 므 로 주 의 를 요 한 다 . 이 규 정 은 양 도 인 에 게 도 적 용 된 다 .

상 속 세 및 증 영 세 법 제35 조 ( 저 가 , 고 가 양 도 에

따 른 이 익 의 증 여 등 )① 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는 자 에 대 하 여 는 당 해

재 산 을 양 수 또 는 양 도 한 때 에 그 대 가 와 시 가 와 의

차 액 에 상 당 하 는 금 액 으 로 서 대 통 령 령 이 정 하 는

이 익 에 상 당 하 는 금 액 을 증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 . 1. 타 인 으 로 부 터 시 가 보 다 낮 은 가 액으 로 재 산 을

양 수 하 는 경 우 에 는 그 재 산 의 양 수 자

2. 타 인 에 게 시 가 보 다 높 은 가 액으 로 재 산 을

양 도 하 는 경 우 에 는 그 재 산 의 양 도 자

② 제 1 항 의 규 정 을 적 용 함 에 있 어 서

특 수 관 계 있 는 자외 의 자 간 에 재 산 을 양 수 또 는

양 도 한 경 우 에 는 거 래 의 관 행 상 정 당 한 사 유 없 이

시 가 보 다 현 저 히 낮 은 가 액 또 는 현 저 히 높 은

가 액 으 로 재 산 을 양 수 또 는 양 도 한 경 우 에 한 하 여

그 대 가 와 시 가 와 의 차 액 에 상 당 하 는 금 액 을

증 여 한 것 으 로 추 정 하 여 대 통 령 령 이 정 하 는 이 익 에

상 당 하 는 금 액 을 그 이 익 을 얻 은 자 의

증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 . ③ 제 2 항 의 규 정 에 의 한 특 수 관 계 에 있 는 자 , 현 저 히

낮 은 가 액 또 는 현 저 히 높 은 가 액 의 범 위 는

대 통 령 령 으 로 정 한 다 .

“높 거 나 낮 은 가 액 ” 의 의 미 는 시 가 ( 또 는 대 가 ) 에 서 대 가 ( 또 는 시 가) 를 차 감 한 가 액 이 시 가 의 30%이 상

385

차 이 가 나 거 나 그 차 액 이 3억 원 이 상 인 경 우 를 말 한 다 .

대 통 령 령 이 정 하 는 증 여 이 익 의 계 산 방 법 은 아 래 와 같 다 .

증 여 이 익 금 액 = ( 대 가 – 시 가 ) – min( 시 가 의 30%, 3억 원 )

3-5. 증 자 에 따 른 이 익 의 증 여

많 은 경 우 주 식 인 수 를 통 하 여 경 영 권 을 확 보 한 인 수 자 는 인 수 된 기 업 에 유 상 증 자 를 실 시 하 여 회 사 운 영 에 필 요 한 자 금 을 투 입 하 거 나, 제 3자 배 정 유 상 증 자 방 식 으 로 경 영 권 확 보 에 필 요 한 지 분 을 확 보 하 면 서 회 사 운 영 에 필 요 한 자 금 을 투 입 한 다. 이 때 증 자 와 관 련 된 증 여 의 제 세 법 규 정 의 검 토 가 필 요 하 다 .상 속 세 및 증 여 세 법 제39 조 ( 증 자 에 따 른 이 익 의

증 여 ) ① 법 인 이 자 본( 출 자 액 을 포 함 한 다) 을 증 가 시 키 기

위 하 여 새 로 운 주 식 또 는 지 분( 이 하 이 조 에 서 "신 주 " 라 한 다 ) 을 발 행 함 에 따 라 다 음 각 호 의 1 에

해 당 하 는 이 익 을 얻 은 경 우 에 는 당 해 이 익 에

상 당 하 는 금 액 을 그 이 익 을 얻 은 자 의

증 여 재 산 가 액 으 로 한 다 . 1. 신 주 를 시 가( 제 60 조 및 63 조 의 규 정 에 의 하 여

평 가 한 가 액 을 말 한 다) 보 다 낮 은 가 액 으 로

발 행 하 는 경 우 에 는 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는

이 익

가 . 당 해 법 인 의 주 주 ( 출 자 자 를 포 함 한 다 . 이 하 이

조 에 서 같 다) 가 신 주 를 배 정 받 을 수 있 는

권 리 의 전 부 또 는 일 부 를 포 기 한 경 우 로 서 그

포 기 한 신 주( 이 하 이 항 에 서 " 실 권 주 " 라 한 다 )를 배 정 ( 증 권 거 래 법 에 의 한 주 권 상 장 법 인 또 는

협 회 등 록 법 인 이 동 법 제 2 조 제 3 항 의 규 정 에 의 한

유 가 증 권 의 모 집 방 법 으 로 배 정 하 는 경 우 를

386

제 외 한 다. 이 하 이 항 에 서 같 다) 하 는 경 우 에 는

그 실 권 주 를 배 정 받 은 자 가 실 권 주 를

배 정 받 음 으 로 써 얻 은 이 익 ( 특 수 관 계 여 부 와

무 관 함 에 주 의 )나 . 당 해 법 인 의 주 주 가 신 주 를 배 정 받 을 수 있 는

권 리 의 전 부 또 는 일 부 를 포 기 한 경 우 로 서

실 권 주 를 배 정 하 지 아 니 하 는 경 우 에 는 당 해

신 주 인 수 를 포 기 한 자 와 특 수 관 계 에 있 는 자 가

신 주 를 인 수 함 으 로 써 얻 은 이 익

다 . 당 해 법 인 의 주 주 가 아 닌 자 가 당 해

법 인 으 로 부 터 신 주 를 직 접 배 정( 증 권 거 래 법 에

의 한 인 수 인 으 로 부 터 당 해 신 주 를 직 접 인 수·취 득 하 는 경 우 를 포 함 한 다. 이 하 이 항 에 서

같 다) 받 거 나, 당 해 법 인 의 주 주 가 그

소 유 주 식 수 에 비 례 하 여 균 등 한 조 건 에 의 하 여

배 정 받 을 수 있 는 수 를 초 과 하 여 신 주 를 직 접

배 정 받 음 으 로 써 얻 은 이 익 ( 특 수 관 계 여 부 와

무 관 )2. 신 주 를 시 가 보 다 높 은 가 액 으 로 발 행 하 는

경 우 에 는 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 이 익

가 . 당 해 법 인 의 주 주 가 신 주 를 배 정 받 을 수 있 는

권 리 의 전 부 또 는 일 부 를 포 기 한 경 우 로 서

실 권 주 를 배 정 하 는 경 우 에 는 그 실 권 주 를

배 정 받 은 자 가 이 를 인 수 함 으 로 써 그 와

특 수 관 계 에 있 는 신 주 인 수 포 기 자 가 얻 은 이 익

나 . 당 해 법 인 의 주 주 가 신 주 를 배 정 받 을 수 있 는

권 리 의 전 부 또 는 일 부 를 포 기 한 경 우 로 서

실 권 주 를 배 정 하 지 아 니 하 는 경 우 에 는 당 해

신 주 를 인 수 함 으 로 써 그 와 특 수 관 계 에 있 는

신 주 인 수 포 기 자 가 얻 은 이 익

다 . 당 해 법 인 의 주 주 가 아 닌 자 가 당 해

법 인 으 로 부 터 신 주 를 직 접 배 정 받 거 나, 당 해

법 인 의 주 주 가 그 소 유 주 식 수 에 비 례 하 여

균 등 한 조 건 에 의 하 여 배 정 받 을 수 있 는 수 를

초 과 하 여 신 주 를 직 접 배 정 받 아 인 수 함 으 로 써

그 와 특 수 관 계 에 있 는 자 가 얻 은 이 익

387

3. 제 1 호 또 는 제2 호 에 서 규 정 하 는 것 과 방 법 및

이 익 이 유 사 한 경 우 로 서 신 주 또 는 실 권 주 를

인 수 하 거 나 인 수 하 지 아 니 함 으 로 써 특 수 관 계 에

있 는 자 로 부 터 직 접 또 는 간 접 적 으 로 얻 은 이 익

② 제 1 항 제 1 호 의 규 정 을 적 용 함 에 있 어 신 주 를

배 정 받 을 수 있 는 권 리 를 포 기 하 거 나 그

소 유 주 식 수 에 비 례 하 여 균 등 한 조 건 에 의 하 여

배 정 받 을 수 있 는 수 에 미 달( 신 주 를 배 정 받 지

아 니 한 경 우 를 포 함 한 다 ) 되 게 배 정 받 은 소 액 주 주 가

2 인 이 상 인 경 우 에 는 소 액 주 주 1 인 이 포 기 하 거 나

미 달 되 게 배 정 받 은 것 으 로 보 아 이 익 을 계 산 한 다 . ③ 제 1 항 및 제 2 항 의 규 정 에 의 한 특 수 관 계 에 있 는

자 , 소 액 주 주 의 범 위, 이 익 의 계 산 방 법 기 타 필 요 한

사 항 은 대 통 령 령 으 로 정 한 다 . 상 속 세 및 증 여 세 법 시 행 령 제29 조 ( 증 자 에 따 른

이 익 의 계 산 방 법 등 < 개 정 2003.12.30>)  ① 법 제 39 조 제 1 항 에 서 " 특 수 관 계 에 있 는 자" 및 "특 수 관 계 에 있 는 신 주 인 수 포 기 자" 라 함 은 신 주

또 는 실 권 주 를 인 수 하 거 나 인 수 하 지 아 니 한 자 와

제 19 조 제 2 항 각 호 의 1 의 관 계 에 있 는 자 를 말 한 다 . ② 법 제39 조 제2 항 에 서 " 소 액 주 주" 라 함 은 당 해

법 인 의 발 행 주 식 총 수 등 의 100 분 의 1 미 만 을

소 유 하 는 경 우 로 서 주 식 등 의 액 면 가 액 의 합 계 액 이

3억 원 미 만 인 주 주 등 을 말 한 다 . ③ 법 제39 조 제1 항 의 규 정 에 의 한 이 익 은 다 음

각 호 의 구 분 에 따 라 계 산 한 이 익 으 로 한 다. 다 만 , 증 자 전 ㆍ 후 의 주 식 1 주 당 가 액 이 모 두 영 이 하 인

경 우 에 는 이 익 이 없 는 것 으 로 본 다. < 개 정 2002.12.30, 2003.12.30> 1. 법 제 39 조 제 1 항 제 1 호 가 목 및 다 목 에 서 규 정 하 고

있 는 이 익 : 가 목 의 규 정 에 의 하 여 계 산 한

가 액 에 서 나 목 의 규 정 에 의 한 가 액 을 차 감 한

가 액 에 다 목 의 규 정 에 의 한 실 권 주 수 또 는

신 주 수 를 곱 하 여 계 산 한 금 액

가 . 다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 1 주 당 가 액 . 다 만 , 소 득 세 법 시 행 령 제22 조 각 호 의 1 에 해 당 하 는

388

법 인 의 경 우 로 서 증 자 후 의 1 주 당 평 가 가 액 이

다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 1 주 당 가 액 보 다

적 은 경 우 에 는 당 해 가 액

[(증 자 전 의 1 주 당 평 가 가 액×증 자 전 의

발 행 주 식 총 수) ＋ ( 신 주 1 주 당 인 수 가 액×증 자 에

의 하 여 증 가 한 주 식 수)]÷( 증 자 전 의

발 행 주 식 총 수 ＋ 증 자 에 의 하 여 증 가 한 주 식 수 ) 나 . 신 주 1 주 당 인 수 가 액

다 . 배 정 받 은 실 권 주 수 또 는 신 주 수( 균 등 한

조 건 에 의 하 여 배 정 받 을 신 주 수 를 초 과 하 여

배 정 받 은 자 의 경 우 에 는 그 초 과 부 분 의 신 주 수 ) 2. 법 제 39 조 제1 항 제1 호 나 목 에 서 규 정 하 고 있 는

이 익 : 가 목 의 규 정 에 의 하 여 계 산 한 가 액 에 서

나 목 의 규 정 에 의 한 가 액 을 차 감 한 가 액 이

가 목 의 규 정 에 의 하 여 계 산 한 가 액 의 100 분 의 30 이 상 이 거 나 그 가 액 에 다 목 의 규 정 에 의 한

실 권 주 수 를 곱 하 여 계 산 한 가 액 이 3억 원 이 상 인

경 우 의 당 해 금 액

가 . 다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 1 주 당 가 액 . 다 만 , 소 득 세 법 시 행 령 제22 조 각 호 의 1 에 해 당 하 는

법 인 의 경 우 로 서 증 자 후 의 1 주 당 평 가 가 액 이

다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 1 주 당 가 액 보 다

적 은 경 우 에 는 당 해 가 액

[(증 자 전 의 1 주 당 평 가 가 액×증 자 전 의

발 행 주 식 총 수 ) ＋ ( 신 주 1 주 당 인 수 가 액 ×증 자 전 의

지 분 비 율 대 로 균 등 하 게 증 자 하 는 경 우 의

증 가 주 식 수 )]÷( 증 자 전 의 발 행 주 식 총 수 ＋ 증 자 전 의

지 분 비 율 대 로 균 등 하 게 증 자 하 는 경 우 의

증 가 주 식 수 ) 나 . 신 주 1 주 당 인 수 가 액

다 . 실 권 주 총 수 ×증 자 후 신 주 인 수 자 의 지 분 비 율

         신 주 인 수 자 와 특 수 관 계 에 있 는 자 의

실 권 주 수

      × ──────────────────────              실 권 주 총 수

389

3. 법 제 39 조 제1 항 제2 호 가 목 에 서 규 정 하 고 있 는

이 익 : 가 목 의 규 정 에 의 한 금 액 에 서 나 목 의

금 액 을 차 감 한 금 액 에 다 목 의 실 권 주 수 를 곱 하 여

계 산 한 금 액

가 . 신 주 1 주 당 인 수 가 액

나 . 다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 1 주 당 가 액 . 다 만 , 소 득 세 법 시 행 령 제22 조 각 호 의 1 에 해 당 하 는

법 인 의 경 우 로 서 증 자 후 의 1 주 당 평 가 가 액 이

다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 1 주 당 가 액 보 다 큰

경 우 에 는 당 해 가 액

[(증 자 전 의 1 주 당 평 가 가 액×증 자 전 의

발 행 주 식 총 수) ＋ ( 신 주 1 주 당 인 수 가 액×증 자 에

의 하 여 증 가 한 주 식 수 )]÷( 증 자 전 의 발 행 주 식 총 수

＋ 증 자 에 의 하 여 증 가 한 주 식 수 ) 다 . 신 주 인 수 를 포 기 한 주 주 의 실 권 주 수

  신 주 인 수 를 포 기 한 주 주 와 특 수 관 계 에 있 는

자 가 인 수 한 실 권 주 수

       × ───────────────────────────────                   실 권 주 총 수

4. 법 제 39 조 제1 항 제2 호 나 목 에 서 규 정 하 고 있 는

이 익 : 다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 금 액( 그

금 액 이 3억 원 이 상 인 경 우 또 는 제3 호 가 목 의

가 액 에 서 제 3 호 나 목 의 가 액 을 차 감 한 금 액 이 제

3 호 나 목 의 가 액 의 100 분 의 30 이 상 인 경 우 에

한 한 다 )( 제 3 호 가 목 의 가 액 － 제 3 호 나 목 의 가 액 )×

신 주 인 수 를 포 기 한 주 주 의 실 권 주 수

       신 주 인 수 를 포 기 한 주 주 와 특 수 관 계 에 있 는

자 가 인 수 한 신 주 수

     × ───────────────────────────────         증 자 전 의 지 분 비 율 대 로 균 등 하 게 증 자 하 는

경 우 의 증 자 주 식 총 수

5. 법 제 39 조 제1 항 제2 호 다 목 에 서 규 정 하 고 있 는

이 익 : ( 제 3 호 가 목 의 가 액 － 제 3 호 나 목 의 가 액 )× 신 주 를

배 정 받 지 아 니 하 거 나 균 등 한 조 건 에 의 하 여

390

배 정 받 을 신 주 수 에 미 달 되 게 신 주 를 배 정 받 은

주 주 의 배 정 받 지 아 니 하 거 나 그 미 달 되 게

배 정 받 은 부 분 의 신 주 수

   신 주 를 배 정 받 지 아 니 하 거 나 미 달 되 게 배 정 받 은

주 주 와 특 수 관 계 에 있 는 자 가 인 수 한 신 주 수

×────────────────────────────────────-------------   주 주 가 아 닌 자 에 게 배 정 된 신 주 및 당 해

법 인 의 주 주 가 균 등 한 조 건 에 의 하 여

        배 정 받 을 신 주 수 를 초 과 하 여 인 수 한

신 주 의 총 수

6. 법 제 39 조 제 1 항 제 3 호 에 서 규 정 하 고 있 는 이 익 : 제 1 호 내 지 제5 호 에 서 규 정 하 고 있 는 이 익 의

계 산 방 법 을 준 용 하 여 계 산 한 이 익

④ 제 3 항 의 규 정 에 의 한 이 익 의 계 산 은 주 식 대 금

납 입 일 ( 주 식 대 금 납 입 일 이 전 에 실 권 주 를 배 정 받 은

자 가 신 주 인 수 권 증 서 를 교 부 받 은 경 우 에 는 그

교 부 일 을 말 한 다) 을 기 준 으 로 한 다. < 신 설 2002.12.30, 2003.12.30>

391

매 우 혼 란 스 러 운 조 항 이 다 . 요 약 하 면 아 래 와 같 다 .

실 권 주 를 발 생 시 키 는 경 우

구 분 내 용

저 가 의

실 권 주

발 생 시

실 권 주

재 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 1 호 가 목 )

실 권 주 를 기 존 주 주 가

아 닌 제3 자 에 게

연 고 배 정 하 되

주 식 평 가 액 보 다 낮 은

가 액 에 증 자 에

참 여 시 킴 으 로 서 제 3 자 ( 특 수 관 계 무 관 ) 에 게 이 익 을 제 공 하 는 경 우

(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 과

무 관 )실 권 주

미 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 1 호 나 목 )

특 정 한 주 주 가 고 의 로

실 권 하 되 실 권 주 를

재 배 정 하 지 않 고 증 자 를

종 결 시 킴 으 로 써

신 주 인 수 권 을 포 기 한

주 주 와 특 수 관 계에

있 으 면 서 낮 은 가 액 에

증 자 에 참 여 한( 신 주 를

인 수 한) 주 주 에 게 이 익 을

제 공 하 는 경 우

(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 의

조 건 이 요 구 됨 )

392

고 가 의

실 권 주

발 생 시

실 권 주

재 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 2 호 가 목 )

고 가 의 증 자 시 실 권 이

발 생 한 경 우

신 주 인 수 권 포 기 주 주 와

특 수 관 계 에 있 는 제 3 자 에 게 주 식 평 가 액 보 다

높 은 가 액 에 증 자 에

참 여 시 킴 으 로 써

신 주 인 수 권 포 기 주 주 에 게

이 익 을 제 공 하 는 경 우

(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 과

무 관 )실 권 주

미 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 2 호 나 목 )

고 가 의 증 자 시 실 권 이

발 생 한 경 우

신 주 인 수 권 을 포 기 한

주 주 와 특 수 관 계 에 있 는

신 주 인 수 자 가 높 은

가 액 에 신 주 를

인 수 함 으 로 써 신 주 인 수 권

포 기 주 주 에 게 이 익 을

제 공 하 는 경 우

(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 의

조 건 이 요 구 됨 )

393

제 3자 직 접 배 정 또 는 불 균 등 배 정 하 는 경 우

구 분 내 용

저 가 의

신 주 를

제 3 자

직 접 배

정

또 는

불 균 등

배 정 시

제 3 자

직 접 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 1 호 다 목 )

실 권 주 를 기 존 주 주 가

아 닌 제 3 자 ( 특 수 관 계 무 관 )에 게 처 음 부 터

직 접 배 정 하 되

주 식 평 가 액 보 다 낮 은

가 액 에 증 자 에

참 여 시 킴 으 로 써 제 3 자 에 게 이 익 을 제 공 하 는

경 우(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 과

무 관 )기 존 주 주

불 균 등 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 1 호 다 목 )

신 주 를 초 과 배 정 받 은

기 존 주 주 ( 특 수 관 계 무 관 )에 게 낮 은 가 액 에 증 자 에

참 여 케 함 으 로 써

초 과 배 정 받 은 주 주 에 게

이 익 을 제 공 하 는 경 우

(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 과

무 관 )고 가 의

신 주 를

제 3 자

직 접 배

정

또 는

불 균 등

배 정 시

제 3 자

직 접 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 2 호 다 목 )

고 가 의 증 자 시 제3 자 가

직 접 배 정 받 는 경 우

특 수 관 계 있 는 제 3 자 에 게

높 은 가 액 에 증 자 에

참 여 시 킴 으 로 써

기 존 주 주 에 게 이 익 을

제 공 하 는 경 우 (30%룰 , 3억 원 차 액 등 과 무 관 )

394

기 존 주 주

불 균 등 배 정 의

경 우

( 상 증 법 39 조

1 항 2 호 다 목 )

고 가 의 증 자 시 기 존 주 주

불 균 등 배 정 시

신 주 를 초 과 배 정 받 은

특 수 관 계 있 는

기 존 주 주 가 높 은 가 액 에

증 자 에 참 여 함 으 로 써

기 존 주 주 에 게 이 익 을

제 공 하 는 경 우

(30%룰 , 3 억 원 차 액 등 과

무 관 )

395

3-6. 타 법 인 출 자 액 지 급 이 자 손 금 불 산 입

인 수 자 가 법 인 이 면 서 차 입 금 을 보 유 하 고 있 는 경 우 에 는 다 른 법 인 의 주 식 을 보 유 할 경 우 일 정 한 기 준 에 따 라 계 산 된 지 급 이 자 를 손 금 불 산 입 한 다. 이 는 은 행 등 으 로 부 터 의 외 부 차 입 금 을 기 업 의 생 산 활 동 에 투 자 하 지 않 고 타 업 인 을 인 수 하 여 무 분 별 하 게 기 업 을 확 장 하 는 것 을 규 제 하 기 위 한 것 이 다 .

조 세 특 레 제 한 법 제135 조 ( 차 입 금 과 다 법 인 의

지 급 이 자 손 급 불 산 입 )① 법 인 의 자 기 자 본 에 대 한 차 입 금 의 비 율 등 을

감 안 하 여 대 통 령 령 이 업 종 별 로 정 하 는 기 준 을

초 과 하 여 차 입 금 을 보 유 하 고 있 는 법 인 이 다 른

법 인 의 주 식 또 는 출 자 지 분 ( 대 통 령 령 이 정 하 는

주 식 또 는 출 자 지 분 을 제 외 한 다 ) 을 보 유 하 는 경 우

각 사 업 연 도 에 지 급 한 차 입 금 의 이 자 중

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 의 하 여 계 산 한 금 액 은 각

사 업 연 도 의 소 득 금 액 계 산 에 있 어 서 이 를 손 금 에

산 입 하 지 아 니 한 다 . ② 제 1 항 의 규 정 을 적 용 함 에 있 어 서 차 입 금 의 범 위

기 타 필 요 한 사 항 은 대 통 령 령 으 로 정 한 다 .

조 세 특 례 제 한 법 시 행 령 제129 조 ( 차 입 금 과 다 법 인 의

지 급 이 자 손 급 불 산 입 )① 법 제135 조 제1 항 에 서 " 대 통 령 령 이 업 종 별 로

정 하 는 기 준 " 이 라 함 은 다 음 각 호 의 기 준( 이 하 이

조 에 서 " 업 종 별 기 준 " 이 라 한 다 ) 을 말 한 다 . 1. 제 130 조 제 2 항 의 규 정 에 의 한 소 비 성 서 비 스 업 : 자 기 자 본 의 1 배 에 상 당 하 는 금 액

2. 대 외 무 역 법 제9 조 의2 의 규 정 에 의 하 여

산 업 자 원 부 장 관 이 지 정 한 종 합 무 역 상 사 및

한 국 표 준 산 업 분 류 에 의 한 건 설 업, 해 상 운 송 업, 항 공 운 송 업 : 자 기 자 본 의 4 배 에 상 당 하 는 금 액

3. 여 신 전 문 금 융 업 법 에 의 한 여 신 전 문 금 융 회 사 ( 이 하

396

이 조 에 서 " 여 신 전 문 금 융 회 사" 라 한 다) : 자 기 자 본 의 15 배 에 상 당 하 는 금 액

4. 제 1 호 내 지 제 3 호 외 의 사 업 : 자 기 자 본 의 2 배 에

상 당 하 는 금 액

② 제 1 항 의 규 정 을 적 용 함 에 있 어 서 동 항 각 호 중 둘

이 상 의 호 에 해 당 하 는 사 업 부 분 을 겸 업 하 는 법 인 의

경 우 에 는 다 음 산 식 에 의 하 여 계 산 한 금 액 을 제 1 항

각 호 별 사 업 부 분 의 자 기 자 본 으 로 보 고, 동 자 기 자 본 에 해 당 호 별 비 율 을 각 각 곱 한 후 그

합 계 액 을 당 해 법 인 의 업 종 별 기 준 으 로 한 다. 다 만 , 사 업 부 분 별 로 수 입 금 액 을 구 분 할 수 없 는 경 우 에 는

겸 업 하 는 사 업 부 분 중 제1 항 각 호 의 비 율 이 가 장

낮 은 사 업 부 분 을 당 해 법 인 의 사 업 으 로 보 아 제1항 의 업 종 별 기 준 을 적 용 한 다 .

제 1 항 각호별 사업부분의 수입금액 자기자본 ×────────────────── 당해 사업연도의 총수입금액③ 법 제 135 조 제 1 항 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에

의 하 여 계 산 한 금 액 " 이 라 함 은 다 음 산 식 에 의 하 여

계 산 한 금 액 을 말 한 다 . 제 4 항의 규정에 의한 지급이자 손금불산입 대상금액 지급이자 ×────────────────────────── 총차입금

④ 제 3 항 의 규 정 에 의 한 산 식 중

지 급 이 자 손 금 불 산 입 대 상 금 액 은 제1 항 및 제2 항 의

규 정 에 의 한 업 종 별 기 준 을 초 과 하 는

차 입 금 상 당 액 과 당 해 법 인 이 보 유 하 고 있 는 법 제

135 조 제 1 항 의 규 정 에 의 한 다 른 법 인 의 주 식 또 는

출 자 지 분 의 가 액 중 적 은 금 액 으 로 한 다 . ⑤ 제 1 항 내 지 제4 항 의 규 정 에 의 한 총 차 입 금, 자 기 자 본 과 법 제135 조 제1 항 의 규 정 에 의 한

자 산 의 가 액 은 적 수 로 계 산 하 되, 당 해 법 인 이

보 유 하 고 있 는 법 제 135 조 제 1 항 의 규 정 에 의 한

다 른 법 인 의 주 식 또 는 출 자 지 분 의 가 액 은 적 수 로

계 산 하 되, 그 다 른 법 인 의 주 식 또 는 출 자 지 분 의

가 액 은 장 부 가 액 으 로 하 고, 차 입 금 의 범 위 에

397

관 하 여 는 법 인 세 법 시 행 령 제54 조 제 2 항 의 규 정 을

준 용 하 며, 자 기 자 본 및 자 기 자 본 의 적 수 계 산 에

관 하 여 는 법 인 세 법 시 행 령 제54 조 제 1 항 및 제3 항

후 단 의 규 정 을 준 용 한 다 .

3-7. 수 입 배 당 금 의 익 금 불 산 입

주 식 을 인 수 한 자 가 법 인 일 경 우 인 수 한 법 인 으 로 부 터 수 입 배 당 금 이 발 생 할 경 우 일 정 금 액 에 대 하 여 익 금 불 산 입 하 도 록 함 으 로 써 배 당 소 득 에 대 한 이 중 과 세 를 방 지 하 고 있 다 .

법 인 세 법 제18 조 의 3 ( 수 입 배 당 금 액 의 익 금 불 산 입) ①내 국 법 인 이 당 해 법 인 이 출 자 한 다 른

내 국 법 인 으 로 부 터 받 은 수 입 배 당 금 액 중 제 1 호 및

제 2 호 의 규 정 에 의 하 여 계 산 한 금 액 의 합 계 액 이 제

3 호 의 규 정 에 의 하 여 계 산 한 금 액 의 합 계 액 을

초 과 하 는 경 우 그 초 과 하 는 금 액 은 각 사 업 연 도 의

소 득 금 액 계 산 에 있 어 서 이 를 익 금 에 산 입 하 지

아 니 한 다 . 1. 내 국 법 인 이 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의 100

분 의 50(주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 의

경 우 에 는 100 분 의 30)을 초 과 하 여 출 자 한 다 른

내 국 법 인 으 로 부 터 받 은 수 입 배 당 금 액 에 100 분 의

50 을 곱 하 여 산 출 한 금 액

2. 내 국 법 인 이 제1 호 에 서 정 한 율 이 하 로 출 자 한

다 른 내 국 법 인 으 로 부 터 받 은 수 입 배 당 금 액 에 100분 의 30 을 곱 하 여 산 출 한 금 액

3. 내 국 법 인 이 각 사 업 연 도 에 지 급 하 는 차 입 금 의

이 자 가 있 는 경 우 에 는 다 른 내 국 법 인 에 의 출 자 와

관 련 된 차 입 금 의 이 자 중 제1 호 및 제2 호 의

규 정 에 의 한 익 금 불 산 입 비 율 을 감 안 하 여

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 계 산 한 금 액

② 제 1 항 의 규 정 은 다 음 각 호 의 수 입 배 당 금 액 에

대 하 여 는 이 를 적 용 하 지 아 니 한 다 . 1. 삭 제 <2001.12.31>

398

2. 배 당 기 준 일 전 3 월 이 내 에 취 득 한 주 식 등 을

보 유 함 으 로 써 발 생 하 는 수 입 배 당 금 액

3. 제 18 조 제 6 호 ( 기 관 투 자 가 ) 및 제 18 조 의 2( 지 주 회 사 )의 규 정 을 적 용 받 는 수 입 배 당 금 액

4. 제 51 조 의 2 제 1 항 각 호 의 법 인( 유 동 화 전 문 회 사 등)으 로 부 터 받 은 수 입 배 당 금 액

③ 제 1 항 및 제2 항 의 규 정 을 적 용 함 에 있 어 서

출 자 비 율 의 계 산 방 법, 익 금 불 산 입 액 의 계 산, 수 입 배 당 금 액 명 세 서 의 제 출 등 에 관 하 여 필 요 한

사 항 은 대 통 령 령 으 로 정 한 다 .

법 인 세 법 시 행 령 제17 조 의3 ( 일 반 법 인 의

수 입 배 당 금 액 의 익 금 불 산 입 ) ① 법 제 18 조 의 3 제 1 항 제 1호 및 제 2 호 의 규 정 을 적 용 함 에 있 어 서 내 국 법 인 이

다 른 내 국 법 인 에 출 자 한 비 율 은 출 자 받 은

내 국 법 인 의 배 당 기 준 일 현 재 3 월 이 상 계 속 하 여

보 유 하 고 있 는 주 식 등 을 기 준 으 로 계 산 한 다 . ② 법 제18 조 의3 제 1 항 제3 호 의 규 정 을 적 용 함 에

있 어 서 차 입 금 및 그 차 입 금 의 이 자 에 는 제55 조 의

규 정 에 의 하 여 이 미 손 금 불 산 입 된 금 액 이 포 함 되 지

아 니 하 는 것 으 로 한 다 . ③ 법 제 18 조 의 3 제 1 항 제 3 호 에 서 " 대 통 령 령 이 정 하 는

바 에 따 라 계 산 한 금 액 " 이 라 함 은 차 입 금 의 이 자 에

제 1 호 내 지 제 2 호 의 규 정 에 의 한 금 액 의 합 계 액 이

제 3 호 의 규 정 에 의 한 금 액 에 서 차 지 하 는 비 율 을

곱 하 여 산 출 한 금 액 을 말 한 다 . 1. 법 제 18 조 의 3 제 1 항 제 1 호 의 규 정 을 적 용 받 는 다 른

내 국 법 인 의 주 식 등 의 장 부 가 액 의 합 계 액 × 100분 의 50

2. 법 제 18 조 의 3 제 1 항 제 2 호 의 규 정 을 적 용 받 는 다 른

내 국 법 인 의 주 식 등 의 장 부 가 액 의 합 계 액 × 100분 의 30

3. 당 해 내 국 법 인 의 사 업 연 도 종 료 일 현 재

대 차 대 조 표 상 의 자 산 총 액

④ 제 3 항 제1 호 내 지 제3 호 의 규 정 에 의 한 다 른

내 국 법 인 의 주 식 등 의 가 액 및 자 산 총 액 은 적 수 로

399

계 산 한 다 . ⑤ 법 제18 조 의3 제 1 항 의 규 정 을 적 용 받 고 자 하 는

법 인 은 법 제60 조 의 규 정 에 의 한 신 고 와 함 께

재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 수 입 배 당 금 액 명 세 서 를

첨 부 하 여 납 세 지 관 할 세 무 서 장 에 게 제 출 하 여 야

한 다 .

위 사 항 을 정 리 하 면

익 금 불 산 입 대 상 금 액 = 내 국 법 인 으 로 부 터 받 는 수 입 배 당 금 * 익 금 불 산 입 비 율

익 금 불 산 입 액 = 익 금 불 산 입 대 상 금 액 - 지 급 이 자 중 익 금 불 산 입 차 감 액

익 금 불 산 입 비 율 은 아 래 표 와 같 다

회 사 종 류 출 자 비 율 익 금 불 산 입 비 율상 장 법 인 또 는협 회 등 록 법 인

30% 초 과 50%30% 이 하 30%

비 공 개 법 인 50% 초 과 50%50% 이 하 30%

지 급 이 자 중 익 금 불 산 입 차 감 액 = 지 급 이 자 * ( 출 자 주 식 의 장 부 가 액 적 수 *

익 금 불 산 입 비 율 )/( 자 산 총 액 적 수 )

400

3-8. 주식변동상황명세서

법인세법 제119조, 제 76조 제6항 (주식변동상황명세서 제출의무 및 가산세)에 따라 사업연도중에 주식 또는 출자지분의 변동사항이 있는 법인은 법인세 과세표준의 신고기간내에 납세지를 관할하는 세무서장에게 “주식 및 출자지분 변동상황명세서”를 제출하여야 한다.

법인이 이를 제출하지 아니하거나 누락하여 제출하거나 명세서 내용이 불분명한 경우에는 미제출 또는 누락제출 및 불분명하게 제출한 주식액면금액의 2%에 상당하는 가산세를 납부하여야 한다.

4. 주식양도인의 세무

4-1. 양도소득세

주식의 양도에 따른 조세문제는 크게 소득세법과 법인세법의 테두리에서 살펴볼 수 있다. 즉 개인의 주식양도시는 소득세법에 따라 주식의 종류별로 양도소득세를 검토하여야 하며, 법인인 경우는 주식의 종류를 불문하고 양도차익은 순자산증가설에 입각하여 과세소득을 구성하게 된다. 주식의 종류별, 양도인의 인격별로 개괄적으로 살펴보면 아래와 같다.

주식의 종류 개 인 법 인주권상장법인 주식

(소득세법 제94조 제1항 3호 가목)대주주의 주식양도시 과세대주주가 아니더라도 유가증권시장을 통하지 않고 양도하는 경우 과세

종류에 무관하게 법인소득으로 과세

협회등록법인 주식

(소득세법 제94조 제1항 3호 나목)대주주의 주식양도시 과세대주주가 아니더라도 협회중개시장을 통하지 않고 양도하는 경우 과세

비공개법인 주식 (소득세법 제94조 제1항 3호 다목)과세됨

기타자산 해당 주식

소득세법 제94조 제1항 4호소득세법 제104조 제1항 1호소득세법 시행령 158조누진세율 과세

401

소 득 세 법 제 94 조 ( 양 도 소 득 의 범 위 ) 제 1 항

① 양 도 소 득 은 당 해 연 도 에 발 생 한 다 음 각 호 의

소 득 으 로 한 다 . 1. 토 지 ( 지 적 법 에 의 하 여 지 적 공 부 에 등 록 하 여 야 할

지 목 에 해 당 하 는 것 을 말 한 다) 또 는 건 물 ( 건 물 에

부 속 된 시 설 물 과 구 축 물 을 포 함 한 다) 의 양 도 로

인 하 여 발 생 하 는 소 득

2. 다 음 각 목 의 1에 해 당 하 는 부 동 산 에 관 한 권 리 의 양 도 로 인 하 여 발 생 하 는 소 득

가 . 부 동 산 을 취 득 할 수 있 는 권 리( 건 물 이

완 성 되 는 때 에 그 건 물 과 이 에 부 수 되 는

토 지 를 취 득 할 수 있 는 권 리 를 포 함 한 다 )나 . 지 상 권

다 . 전 세 권 과 등 기 된 부 동 산 임 차 권

3. 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 주 식 또 는 출 자 지 분 ( 신 주 인 수 권 을 포 함 한 다 . 이 하 이 장 에 서 " 주 식

등 " 이 라 한 다 ) 의 양 도 로 인 하 여 발 생 하 는 소 득

가 . 증 권 거 래 법 에 의 한 주 권 상 장 법 인( 이 하 "주 권 상 장 법 인" 이 라 한 다) 의 주 식 등 으 로 서

소 유 주 식 의 비 율· 시 가 총 액 등 을 감 안 하 여

대 통 령 령이 정 하 는 대 주 주( 이 하 이 장 에 서 "대 주 주 " 라 한 다 ) 가 양 도 하 는 것 과 동 법 에 의 한

유 가 증 권 시 장( 이 하 " 유 가 증 권 시 장" 이 라 한 다)에 서 의 거 래 에 의 하 지 아 니 하 고 양 도 하 는 것

나 . 증 권 거 래 법 에 의 한 협 회 등 록 법 인( 이 하 "협 회 등 록 법 인" 이 라 한 다) 의 주 식 등 으 로 서

당 해 법 인 의 대 주 주 가 양 도 하 는 것 과 동 법 에

의 한 협 회 중 개 시 장( 이 하 " 협 회 중 개 시 장" 이 라

한 다 ) 에 서 의 거 래 에 의 하 지 아 니 하 고 양 도 하 는

것

다 . 주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 이 아 닌

법 인 의 주 식 등

4. 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 자 산( 이 하 이 장 에 서

" 기 타 자 산 " 이 라 한 다 ) 의 양 도 로 인 하 여 발 생 하 는

소 득

가 . 사 업 용 고 정 자 산( 제 1 호 및 제2 호 의 자 산 을

402

말 한 다) 과 함 께 양 도 하 는 영 업 권 ( 영 업 권 을

별 도 로 평 가 하 지 아 니 하 였 으 나 사 회 통 념 상

영 업 권 이 포 함 되 어 양 도 된 것 으 로 인 정 되 는

것 과 행 정 관 청 으 로 부 터 인 가 ㆍ 허 가 ㆍ 면 허 등 을

받 음 으 로 써 얻 는 경 제 적 이 익 을 포 함 한 다 ) 나 . 이 용 권 ㆍ 회 원 권 및 그 밖 에 그 명 칭 에

관 계 없 이 시 설 물 을 배 타 적 으 로 이 용 하 거 나

일 반 이 용 자 에 비 하 여 유 리 한 조 건 으 로 이 용 할

수 있 도 록 약 정 한 단 체 의 일 원 이 된 자 에 게

부 여 되 는 시 설 물 이 용 권 ( 법 인 의 주 식등 을

소 유 하 는 것 만 으 로 시 설 물 을 배 타 적 으 로

이 용 하 거 나 일 반 이 용 자 에 비 하 여 유 리 한

조 건 으 로 시 설 물 이 용 권 을 부 여 받 게 되 는 경 우

당 해 주 식 등 을 포 함 한 다 ) 다 . 주 식 등 의 주 권 또 는 출 자 증 권 을 발 행 한

법 인 의 주 주 의 구 성, 부 동 산 의 보 유 현 황 또 는

사 업 의 종 류 등 을 감 안 하 여 대 통 령 령 이 정 하 는

자 산

② 제 1 항 제 3 호 및 제 4 호 의 규 정 에 모 두 해 당 되 는

경 우 에 는 제 4 호 의 규 정 을 적 용 한 다 .

403

소 득 세 법 시 행 령 제 157 조 ( 대 주 주 의 범 위 )④ 법 제 94 조 제 1 항 제 3 호 가 목에 서 " 대 통 령 령 이

정 하 는 대 주 주" 라 함 은 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는

자 ( 이 하 이 장 에 서 " 대 주 주 " 라 한 다 ) 를 말 한 다 . 1. 법 인 의 주 식 또 는 출 자 지 분( 신 주 인 수 권 을

포 함 하 며 , 이 하 이 장 에 서 " 주 식 등 " 이 라 한 다 ) 을

소 유 하 고 있 는 주 주 또 는 출 자 자 1 인 ( 이 하 이

장 에 서 " 주 주 1 인 " 이 라 한 다) 및 그 와

국 세 기 본 법 시 행 령 제20 조 의 규 정 에 의 한 친 족

기 타 특 수 관 계 에 있 는 자( 이 하 이 장 에 서 " 기 타

주 주" 라 한 다) 가 주 식 등 의 양 도 일 이 속 하 는

사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 종 료 일 현 재 당 해

법 인 의 주 식 등 의 합 계 액 의 100 분 의 3 이 상 을

소 유 한 경 우 의 당 해 주 주 1 인 및 기 타 주 주. 이

경 우 직 전 사 업 연 도 종 료 일 현 재 에 는 100 분 의 3 에

미 달 하 였 으 나 그 후 주 식 등 을 취 득 함 으 로 써 100분 의 3 이 상 을 소 유 하 게 되 는 때 에 는 그 취 득 일

이 후 의 주 주 1 인 및 기 타 주 주 를 포 함 한 다 . 2. 주 식 등 의 양 도 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의

직 전 사 업 연 도 종 료 일 현 재 주 주 1 인 및 기 타

주 주 가 소 유 하 고 있 는 당 해 법 인 의 주 식 등 의

시 가 총 액 이 100 억 원 이 상 인 경 우 의 당 해 주 주 1인 및 기 타 주 주

⑥ 제 4 항 제 2 호 의 규 정 에 의 한 시 가 총 액 은 다 음

각 호 의 금 액 에 의 한 다 . 1. 주 권 상 장 법 인 및 협 회 등 록 법 인 의 주 식 등 의

경 우 에 는 주 식 등 의 양 도 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의

직 전 사 업 연 도 종 료 일 현 재 의 최 종 시 세 가 액. 다 만 , 직 전 사 업 연 도 종 료 일 현 재 의 최 종 시 세 가 액 이

없 는 경 우 에 는 직 전 거 래 일 의 최 종 시 세 가 액 에

의 한 다 . 2. 제 1 호 외 의 주 식 등 의 경 우 에 는 제 165 조 제 4 항 의

규 정 에 의 한 평 가 액

법 인 세 법 시 행 령 제 158 조 ( 기 타 자 산 의 범 위 )① 법 제 94 조 제 1 항 제 4 호 다 목에 서 " 대 통 령 령 이

404

정 하 는 자 산 " 이 라 함 은 다 음 각 호 의 1 에 해 당 하 는

것 을 말 한 다 .1. 다 음 가 목 및 나 목 에 해 당 하 는 법 인 의 주 주 1 인

및 기 타 주 주 가 그 법 인 의 주 식 등 의 합 계 액 의

100 분 의 50 이 상 을 주 주 1 인 및 기 타 주 주 외 의

자 에 게 양 도 하 는 경 우 의 당 해 주 식 등

가 . 당 해 법 인 의 자 산 총 액 중 법 제 94 조 제 1 항 제

1 호 및 제 2 호 의 자 산 가 액 의 합 계 액 이 차 지 하 는

비 율 이 100 분 의 50 이 상 인 법 인

나 . 당 해 법 인 의 주 식 등 의 합 계 액 중 주 주 1 인 과

기 타 주 주 가 소 유 하 고 있 는 주 식 등 의 합 계 액 이

차 지 하 는 비 율 이 100 분 의 50 이 상 인 법 인

5. 다 음 가 목 및 나 목 에 해 당 하 는 법 인 의 주 식 등 을

양 도 하 는 경 우 의 당 해 주 식 등 (1994.12.31 개 정 ) 가 . 당 해 법 인 의 자 산 총 액 중 법 제 94 조 제 1 항 제

1 호 및 제 2 호 의 자 산 가 액 의 합 계 액 이 차 지 하 는

비 율 이 100 분 의 80 이 상 인 법 인

나 . 체 육 시 설 의 설 치· 이 용 에 관 한 법 률 에 의 한

골 프 장 업· 스 키 장 업 등 체 육 시 설 업 및

관 광 진 흥 법 에 의 한 관 광 사 업 중

휴 양 시 설 관 련 업 과 부 동 산 업·부 동 산 개 발 업 으 로 서 재 정 경 제 부 령이 정 하 는

사 업 을 영 위 하 는 법 인

405

② 제 1 항 제 1 호 의 경 우 주 주 1 인 과 기 타 주 주 가

주 식 등 을 수 회 에 걸 쳐 양 도 하 는 때 에 는 그 들 중 1인 이 주 식 등 을 양 도 하 는 날 부 터 소 급 하 여 3년

내 에 그 들 이 양 도 한 주 식 등 을 합 산 한 다. 이 경 우

동 항 본 문 및 각 호 에 해 당 하 는 여 부 의 판 정 은 그 들

중 1 인 이 주 식 등 을 양 도 하 는 날 부 터 소 급 하 여 그

합 산 하 는 기 간 의 초 일 현 재 의 당 해 법 인 의 주 식

등 의 합 계 액 또 는 자 산 총 액 을 기 준 으 로 한 다 . ③ 제 1 항 제 1 호 가 목 및 동 항 제5 호 가 목 의 규 정 에

의 한 자 산 총 액 및 자 산 가 액 은 당 해 법 인 의

장 부 가 액 ( 토 지 의 경 우 에 는 기 준 시 가) 에 의 한 다 . 이

경 우 다 음 각 호 의 금 액 은 자 산 총 액 에 포 함 하 지

아 니 한 다 .1. 무 형 고 정 자 산 의 금 액

2. 양 도 일 부 터 소 급 하 여 1년 이 되 는 날 부 터

양 도 일 까 지 의 기 간 중 에 차 입 금 또 는 증 자 등 에

의 하 여 증 가 한 현 금 · 금 융 재 산 ( 상 속 세 및 증 여 세 법 제

22 조 의 규 정 에 의 한 금 융 재 산 을 말 한 다) 및

대 여 금 의 합 계 액

소 득 세 법 제 104 조 ( 양 도 소 득 세 율 )주 식 의 양 도 차 익 에 대 한 세 율 은 주 주 구 분,

법 인 규 모 및 보 유 기 간 에 따 라 아 래 표 와 같 이 서 로 다 르 다 .

주 주 별법 인 별

대 주 주 소 액 주주(

장 외 거래 )

1년 이 상 보

유

1년 미 만 보

유

상 장 법 인코 스 닥 법 인

중 소 기 업 10% 10% 10%일 반 기 업 20% 30% 20%

비 상 장 , 비 코 스 닥 법인

중 소 기 업 10% 10% 10%일 반 기 업 20% 30% 20%

406

기 타 자 산 으 로 분 류 되 는 주 식 의 양 도 소 득 세 율 은 토 지 및 건 물 에 대 한 양 도 소 득 세 율 과 같 이 누 진 세 율 이 적 용 된 다 .

양 도 소 득 과 세 표 준 세 율1천 만 원 이 하 9%1천 만 원 초 과 4천 만 원 이 하

90 만 원 +1천 만 원 초 과 금 액 의 18%

4천 만 원 초 과 8천 만 원 이 하

630 만 원 +8천 만 원 초 과 금 액 의 27%

8천 만 원 초 과 1,710만 원 +8천 만 원 초 과 금 액 의 36%

양 도 소 득 세 의 10%는 주 민 세 로 서 납 부 하 여 야 한 다 .

407

조 세 조 약( 비 거 주 자 또 는 외 국 법 인 이 주 식 을 양 도 한 경 우 )

주 식 양 도 자 가 비 거 주 자 인 경 우 에 는 우 리 나 라 와 체 결 한 조 세 조 약 에 따 라 양 도 자 의 거 주 지 국 에 서 만 과 세 할 수 있 는 경 우, 일 정 요 건 을 충 족 하 는 경 우 에 원 천 지 국 에 서 과 세 할 수 있 는 경 우, 일 정 요 건 없 이 원 천 지 국 에 서 과 세 할 수 있 는 경 우, 주 식 양 도 에 대 한 규 정 이 없 어 국 내 세 법 에 따 라 과 세 되 는 경 우 로 구 분 된 다. 따 라 서 양 도 인 이 비 거 주 자 인 경 우 에 는 해 당 국 가 와 의 조 세 조 약 을 반 드 시 검 토 해 야 한 다 .

4-2. 증 권 거 래 세

계 약 상 또 는 법 률 상 의 원 인 에 의 하 여 소 유 권 이 이 전 되 는 주 권 또 는 지 분 의 양 도 에 대 해 서 증 권 거 래 세 가 부 과 된 다 .

증 권 거 래 세 법 제 3 조 ( 납 세 의 무 자 )증 권 거 래 세 의 납 세 의 무 자 는 다 음 각 호 의 자 로

한 다 . 1. 다 음 각 목 의 주 권 을 대 체 결 제 하 는 경 우 에 는 당 해

대 체 결 제 를 하 는 자

가 . 유 가 증 권 시 장 등 에 서 양 도 되 는 주 권

나 . 유 가 증 권 시 장 등 의 밖 에 서 대 통 령 령 이 정 하 는

방 법 에 따 라 양 도 되 는 주 권

2. 제 1 호 외 에 증 권 회 사를 통 하 여 주 권 등 을

양 도 하 는 경 우 에 는 당 해 증 권 회 사

3. 제 1 호 및 제 2 호 외 의 주 권 등 의 양 도 의 경 우 에 는

당 해 주 권 등 의 양 도 자. 다 만, 국 내 사 업 장 을

가 지 고 있 지 아 니 한 비 거 주 자 또 는 국 내 사 업 장 을

가 지 고 있 지 아 니 한 외 국 법 인 이 주 권 등 을

증 권 회 사 를 통 하 지 아 니 하 고 양 도 하 는 경 우 에 는

당 해 주 권 등 의 양 수 인 으 로 한 다 .

증 권 거 래 세 법 제 8 조 ( 세 율 )

408

① 증 권 거 래 세 의 세 율 은 1000 분 의 5 로 한 다 . ② 제 1 항 의 세 율 은 자 본 시 장 의 육 성 을 위 하 여

긴 급 히 필 요 하 다 고 인 정 되 는 때 에 는 유 가 증 권 시 장

등 에 서 거 래 되 는 주 권 에 한 하 여 종 목 별 로

대 통 령 령이 정 하 는 바 에 의 하 여 그 세 율 을

인 하 하 거 나 영 의 세 율 로 할 수 있 다 .

증 권 거 래 세 법 시 행 령 제 5 조 ( 탄 력 세 율 )법 제 8 조 제 2 항 의 규 정 의 적 용 을 받 는 주 권 과 그

세 율 은 다 음 각 호 와 같 다 . 3. 유 가 증 권 시 장 에 서 양 도 되 는 주 권 1,000 분 의 1.5 4. 협 회 중 개 시 장 에 서 양 도 되 는 주 권 1,000 분 의 3

409

주 식 인 수 검 토 에 활 용 되 는 탬 플 릿

검 토 항 목 관 련 규 정 검토결과 금액효과법률검토 사항주식양도제한 상법 335 조, 335 조의 2상호소유금지, 의결권제한 상법 342 조의 2, 369 조타회사주식 취득 통지의무 상법 342 조의 3

증권거래법 200 조의 2,증권거래법 200 조의 3

이사회 및 주총 상법 390 조, 362 조소수주주권 상법 366 조,363 조의 2, 402 조

403 조, 404 조,407 조,408 조,466 조, 467 조, 382 조의 2,385 조,증권거래법 191 조의 13

의결권대리행사 상법 368 조,증권거래법 199 조, 령 85 조

공개매수 증권거래법 21 조 내지 27 조의 2동법령 10 조 내지 13 조의 3동시행규칙 4 조의 5

주식인수인의 세무검토 사항자금출처 상증법 45 조, 동법령 34 조

국세청훈령 1334 호과점주주 취득세 지방세법 105 조 6 항, 22 조

조세특례제한법 120 조 6 항과점주주 2 차 납세의무 국세기본법 39 조

지방세법 22 조이익의 증여의제 상증법 35 조, 39 조 동법령 29 조타법인출자 지급이자 손금불산입

조세특례제한법 135 조,동법령 129 조

수입배당금 익금불산입 법인세법 18 조의 3,동법령 17 조의 3

주식변동상황명세서 법인세법 119 조, 76 조 6 항주식양도인의 세무검토 사항양도소득세 소득세법 94 조, 동법령 157 조,

동법령 158 조, 소득세법 104 조조세조약

증권거래세 증권거래세법 3 조, 8 조동법시행령 5 조

〔표 3-16〕주식인수검토 체크리스트

410

주 식 인 수 검 토 의 사 례 및 예 시

주 식 양 수 도 계 약 서 예 시

주 식 양 수 양 도 계 약 서

홍 길 동 ( 이 하 “ 양 도 인” 이 라 한 다 ) 과 심 순 애( 이 하 “ 양 수 인 ” 이 라 한 다 ) 는 서 울 구 동 번 지 빌 딩 층 에 본 사 를 두 고 있 는 ( 주 )백 두 산 ( 이 하 A회 사 라 한 다) 발 행 주 식 에 대 한 주 식 양 수 도 계 약 ( 이 하 “ 본 계 약 ” 이 라 고 한 다 ) 을 아 래 와 같 이 년 월 일 에 계 약 을 체 결 한 다 .

- 아 래 -

제 1조 계 약 의 목 적본 계 약 은 양 수 인 이 양 도 인 소 유 의 A회 사 발 행 기 명 식 보 통 주 식 주 (1 주 당 액 면 가 원 ) 을 양 도 인 으 로 부 터 양 수 하 고 , 또 한 양 수 인 이 A회 사 의 경 영 권 을 적 법 절 차 를 통 하 여 양 도 인 으 로 부 터 인 수 하 는 것 과 관 련 한 제 반 의 사 항 을 정 하 는 데 그 목 적 이 있 다 .

제 2 조 주 식 의 양 도양 도 인 은 양 도 인 이 소 유 하 고 있 는 A회 사 의 보 통 주 주 ( 이 하 양 도 주 식 이 라 함 ) 를 본 계 약 의 조 건 에 따 라 양 수 인 에 게 양 도 하 고 , 양 수 인 은 이 를 양 수 한 다 .

제 3 조 양 도 대 금양 수 인 이 주 식 대 금 으 로 지 급 하 는 대 금 은 전 체 양 도 주 식 중 에 서 주 주 총 회 에 서 의 결 된 스 톡 옵 션 주 식 주 를 제 외 한 주 기 준 으 로 하 여 1

411

주 당 금 원(\ ) 으 로 계 산 한 합 계 금 원 (\ )정 으 로 한 다 .

412

제 4 조 양도대금의 지급 및 주권의 인도 등1. 양수인은 본 계약 체결과 동시에 양도인에게 제 3조의 양도대금 중 계약금으로 2000년 월 일 금 원(\ )정을 지급한다.2. 양도인은 양도주식에 대하여 양수인 또는 양수인이 지정하는 자가 A회사 정관에 정한 바에 따른 명의개서 절차를 경료함에 있어 양도인의 협조를 필요로 하는 경우 이에 필요한 협력을 제공하여야 한다.3. 양수인은 양도인에게 년 월 일까지 금 원(\ )정을 잔금으로 지급한다. 양도인은 수령함과 동시에 양도주식 000주를 양수인에게 인도한다. 4. 양수인이 양도인에게 제 3항의 양도대금을 제 3항의 일시까지 지급하지 못하는 경우 양수인은 년 월 일까지 양도인에게 위 양도대금을 지급한다. 단 이 경우 년 월 일까지는 이행지체로 보지 아니하며, 양수인은 년 월 일의 익일부터 지급일까지 제 3항의 양도대금에 연 12%의 이율을 적용한 지연손해금을 가산하여 양도인에게 지급한다.

제 5 조 양도인의 보증사항1.양도인은 제 4조 제 1항의 지급일 현재 A회사에 대하여 다음 사항을 보증한다.

1) A회사는 정관상의 주된 사업을 영위할 보든 법률상, 행정상의 인허가, 신고, 등록 등을 거쳤으며 무효 또는 취소로 된 사유는 존재하지 않는다. 본 계약에 의하여 주식이 양도된 이후에도 A회사가 그 영업을 본 계약체결 이전과 동일하게 영위할 수 있으며 본 계약의 체결 및 이행과 관련하여 행정관청, 감독기관에 대한 보고 및 시정사항을 적법하고 충실하게 이행한다.

2) A회사의 자본금은 금 원(\ )으로 액면가액 1주당 (\ )원의 보통주식 00(\00)주를 발행하고 있으며, 이외에 어떠한 형태의 주식이나 신주인수권, 전환사채, 신주인수권부사채 기타 A회사가 주식발행의무를 부담하는 권리를 발행하거나 부여한 적이 없다.

3) A회사가 보유한 부동산, 자동차 소유권, 임차권, 기타 사용권의 적법한 등기, 등록, 대항요건을 갖추고 있으며, 등기부 또는 등록원부상에 명시된 담보권 이외에는 다른 어떠한 형태의 담보권도 설정되어있지 아니한다. A회사가 보유한 설비, 집기, 비품, 재고자산 등의 동산은 A회사가 완전한 소유권과 처분을 가지고 유치권, 질권, 양도 담보권 기타 여하한 형태의 담보권도 설정되어 있지 아니한다.

4) A회사가 사업수행을 위하여 필요하거나 사용중인 특허권, 상표권, 실용신안권, 의장권, 저작권 기타 무체재산권의 사용을 양도인이 보유하고 있는 경우에는 양도인은 A회사 명의로 이전하거나 A회사에 사용권을 허용하여야 한다.

413

5) A회사는 A회사에 부과된, 국세, 지방세 및 관세를 완납하였으며, 세법 기타 조세 와 관련한 위법사항으로 인하여 세무당국으로부터 현재 조사를 받거나 협의를 진행하는 것은 없다. 환경관계법령, 노동관계법규 기타 행정법규의 위반과 관련하여 조사중인 사실도 없다.

6) A회사는 계속중인 소송 또는 중재의 당사자로 되어 있지 아니하며, 소송, 중재 또는 기타 법적 분쟁의 발생 또는 발생가능성 통지 받거나, 기타 방법으로 알게 된 일이 없다.

2. 양도인은 양도 주식에 대하여 다음 사항을 보증한다.1) 양도인은 양도주식의 적법한 처분권을 가진 소유자이다.2) 양도주식에 대하여 어떤 형태의 담보권도 설정되어 있지 아니하며,

양수인이 양도주식을 양수 받은 수 에 양도주식의 소유자로서 권리행사를 함에 있어 법률상 또는 사실상의 제한 또는 장애가 존재한지 아니한다.

3) 본 계약에 의한 주식의 양도가 법률 또는 설립 인허가의 조건에 위반되지 않으며, A회사와 제 3자와의 계약상 제 3자에 대한 의무위반이 되거나 또는 기한의 이익 상실 사유가 되지 아니하고, 본 계약에 의한 주식의 양도에 대하여 필요한 행정관청, 기타 제 3자의 인허가, 승인, 동의 또는 통지가 필요한 경우에는 그 절차를 마쳤다.

3. 위 제 1,2 항 의 보 증 사 항 중 어 느 하 나 라 도 위 배 된 경 우 양 도 인 은 그 로 인 해 양 수 인 이 입 은 손 해 를 배 상 하 여 야 한 다. 단 , 본 계 약 체 결 일 로 부 터 3년 이 경 과 하 는 경 우 위 손 해 배 상 청 구 권 은 소 멸 한 다 .

제 6 조 경 영 권 의 이 전1. 양 도 인 은 양 수 인 으 로 부 터 제 4조 에 서 정 한 대 금 을 지 급 받 음 과 동 시 에 기 존 대 표 이 사, 이 사 , 감 사 의 사 임 서 와 사 임 등 기 에 필 요 한 제 반 서 류 일 체 를 기 재 일 자 를 공 란 으 로 하 여 양 수 인 에 게 교 부 하 고, 양 수 인 또 는 양 수 인 이 지 정 하 는 자 가 이 사 및 감 사 로 선 임 될 수 있 도 록 최 대 한 협 력 한 다 .2. 양 도 인 은 양 수 인 으 로 부 터 제 4조 제3항 에 서 정 한 대 금 을 지 급 받 음 과 동 시 에 양 도 인 이 소 유 한 A회 사 의 주 식 중 본 계 약 의 대 상 에 포 함 되 지 아 니 한 주 식( 이 하 “ 기 타 주 식” 이 라 함 ) 에 대 한 의 결 권 의 행 사 를 양 수 인 에 게 위 임 한 다 는 취 지 의

414

의 결 권 행 사 위 임 장 을 작 성 하 여 양 수 인 에 게 교 부 한 다. 단 , 기 타 주 식 에 대 한 의 결 권 의 위 임 은 양 도 인 이 기 타 주 식 을 매 각 하 는 시 기 까 지 로 한 다 .

415

제 7 조 추 가 발 견 채 무 에 대 한 손 해 배 상1. 양 수 인 은 아 래 각 호 의 사 항 이 발 생 한 경 우 경 영 권 을 인 수 한 수 1년 이 내 에 즉 시 이 를 양 도 인 에 게 서 면 으 로 통 보 하 여 야 하 며 , 양 도 인 이 본 기 간 내 에 이 를 통 지 받 지 못 한 경 우 에 는 양 수 인 의 손 해 배 상 청 구 권 은 소 멸 한 것 으 로 본 다 .

1) 양수인이 A회사의 경영권을 인수한 후 1년 이내에 발견되지 않은 부외부채가 추가 발견되거나, 또는 양도인이 고의, 중과실로 제시하지 않은 경영권 인수 일 이전의 원인 행위로 인한 우발채무가 확정된 경우

2) 양수인이 A회사의 경영권을 인수한 후 1년 이내에, 양도인의 경영권 인수일 이전의 행위로서 A회사의 일상적 영업활동, 회계처리와 관련 없는 행위로 인해 각종 세금과 공과금이 A회사에 추징되는 경우

2. 양 수 인 은 제 1항 에 의 한 통 보 를 받 은 경 우 30 일 이 내 그 동 의 여 부 를 통 보 하 여 야 하 며, 통 보 가 없 는 경 우 에 는 그 로 인 하 여 양 수 인 이 입 은 손 해 를 배 상 하 여 야 한 다 .3. 위 제 2항 , 제 5조 제 3항 , 제 8조 제 5항 에 의 한 손 해 배 상 의 범 위 는 A회 사 의 순 자 산 가 액 의 평 가 증 분 이 있 는 경 우 에 는 그 평 가 증 분 을 공 제 한 금 액 으 로 하 되 , 금 원 ((\ )) 을 최 고 한 도 로 한 다 .

제 8조 양 도 인 의 의 무1. 양 도 인 은 본 계 약 체 결 일 로 부 터 양 수 인 이 A회 사 의 경 영 권 을 인 수 하 기 까 지 A회 사 로 하 여 금 양 수 인 의 사 전 서 면 동 의 없 이 다 음 에 정 한 행 위 를 하 도 록 하 여 서 는 않 된 다. 단 , 통 상 적 인 A회 사 의 영 업 활 동 및 A회 사 의 운 영 을 위 한 행 위 는 그 러 하 지 아 니 하 다 .

가 . A 회 사 자 본 금 의 증 액 또 는 가 액 나 . A 회 사 의 해 산 , 합 병 또 는 조 직 변 경 다 . A 회 사 영 업 의 일 부 또 는 전 부 의 양 도 , 타 회 사

영 업 의 양 수 또 는 타 회 사 의 경 영 권 의 인 수 라 . 사 채 의 발 행 마 . 이 사 와 A회 사 간 의 거 래

416

바 . 건 당 금 액 을 한 글 로 입 력 하 세 요(\) 을 초 과 하 는 거 래 사 . A 회 사 의 정 관 , 이 사 회 규 칙 , 기 타 회 사 내 규 의 변 경 아 . 전 체 계 약 또 는 취 업 규 칙 의 변 경 자 . 고 용 계 약 의 변 경 또 는 사 원 의 신 규 채 용 차 . 기 타 A회 사 의 자 산 또 는 영 업 에 중 대 한 영 향 을 미 치 는 행 위

417

2. 양도인은 본 계약에 의한 양도주식 이외에 소유하는 A회사의 주식에 대한 소유는 양수인의 사전 동의 없이는 기존에 소유분 이외에 추가적인 소유를 할 수 없다. 단, 무상증자 및 주식 배당에 위해 소유하게 되는 주식은 제외한다. 본, 계약체결일 이후 양수인의 사전동의 없이 양도인이 추가적으로 소유한 A회사의 주식에 대해서는 양수인은 매수 청구권을 행사할 수 있다. 3. 양도인은 경영권 양도 이후 5년간 양수인의 사전동의 없이는 직접 또는 간접적으로 A회사의 영업과 동종 영업행위(cocoon. 카테킨 등에 한한다.)를 하여서는 아니된다. 이에는 경쟁업체의 설립 또는 이사지명권을 가진 주주로의 참여, 경쟁업체의 이사취임 등이 포함된다. 또한 회사의 경영상 지득한 A회사의 제반 영업비밀을 누설할 수 없으며 A회사의 임직원에게 회사를 퇴직하거나 경쟁업체로 이전 할 것을 권유, 알선 할 수 없다.

제 9조 보증의무의 해소양도인은 제 4조 1항 대금지급일로부터 최대한 빠른 시간 내에 양도인이 A회사를 위하여 한 보증의무를 해소하여야 한다.

제 10조 계약의 해제 및 손해배상1. 양도인 또는 양수인이 일방의 귀책사유로 본 계약서 제 4조 내지 제 6조의 사항이 성실이 수행되지 않고, 귀책사유가 있는 일방이 일부금액 보전의 방법으로도 본 계약의 목적달성이 어려운 경우에는 그 상대방은 본 계약을 해제할 수 있다. 2. 본 계약이 해제된 경우 각 당사자는 즉시 원상을 회복하여야 한다. 3. 본 계약이 해제되는 경우 양도인에게 그 귀책사유가 있는 양도인은 양수인에게 제 4조 제 1항에 정한 계약금의 2배를 양수인에게 지급하여야 하고, 양수인에게 그 귀책 사유가 있는 경우 계약금은 양도인에게 귀속되는 것으로 한다.4. 당사자 일방이 그 귀책사유로 본 계약을 위반함으로서 본 계약이 해제되어 상대방에게 손해를 발생시켰을 경우에는 제 3항의 위약금과 별도로 그 손해액 전액을 지급하여야 한다.

제 11조 특약사항1. 양 당사자는 필요하다고 판단되는 경우, 본 계약에 부수하여 서면으로 특약사항을 정할 수 있다. 특약사항은 본 계약의 일부이며, 양자의 내용이 상이할 경우 특약사항이 우선한다.2. 년 회계연도에 대한 결산결과(외부감사인의 감사보고서 기준) 현재 영위하는 사업부문의 경영성과 (감사보고서 상의 경상이익을 기준으로 한다.)가 0000년 회계연도에 대한 경영성과 보다 초과달성 되었을 경우 양수인은 그 초과되는 금액에 대한 %를 양도인이 지정하는 자에게 성과급으로 지급되도록 처리한다. 그 지급시기는 년 월 일 이내로 한다.

418

제 12 조 일 반 사 항1. 신 의 성 실 의 무

본 계 약 의 이 행 에 있 어 양 도 인 과 양 수 인 은 신 의 성 실 원 칙 에 입 각 하 여 상 호 성 실 하 게 협 조 한 다 .

2. 비 밀 유 지양 도 인 과 양 수 인 은 본 계 약 의 내 용 을 제 3자 에 게 누 설 하 지 아 니 하 며 본 계 약 의 협 상, 이 행, 실 사 과 정 에 서 알 게 된 상 대 방 의 기 밀 사 항 을 제 3자 에 게 누 설 하 지 아 니 한 다 .

3. 본 계 약 관 련 대 외 공 표 등 의 권 한양 당 사 자 는 본 계 약 과 관 련 하 여 본 계 약 의 내 용 또 는 A회 사 의 향 후 경 영 계 획 등 에 관 한 사 항 을 특 정 제 3자 또 는 불 특 정 다 수 인 에 공 표 하 는 경 우 사 전 협 의 한 다 .

4. 조 세 및 기 타 비 용본 계 약 과 관 련 하 여 각 당 사 자 에 의 하 여 발 생 한 모 든 조 세 , 공 과 금 기 타 비 용 ( 실 사 비 용 포 함 ) 은 당 사 자 간 의 별 도 합 의 가 없 는 한 각 당 사 자 의 부 담 으 로 한 다 .

5. 본 계 약 상 의 양 당 사 자 의 지 위 는 상 대 방 당 사 자 의 사 전 동 의 없 이 는 양 도 될 수 없 다 .

제 13 조 관 할 합 의본 계 약 에 관 하 여 당 사 자 사 이 에 분 쟁 이 발 생 한 경 우 에 는 양 도 인 과 양 수 인 은 협 의 를 통 하 여 우 호 적 으 로 이 를 해 결 하 도 록 노 력 하 여 야 한 다. 우 호 적 으 로 해 결 되 지 않 는 분 쟁 에 관 한 관 할 법 원 은 서 울 지 방 법 원 으 로 한 다 .

이 를 증 명 하 기 위 하 여 양 당 사 자 는 본 계 약 서 2통 을 작 성 하 여 서 명 날 인 한 후 각 1통 씩 보 관 한 다 .

년 월 일

419

양 도 인 : ( 주 민 등 록 번 호 를 입 력 하 세 요) ( 인 ) 주 소 를 입 력 하 세 요

양 수 인 : ( 주 민 등 록 번 호 를 입 력 하 세 요) ( 인 ) 주 소 를 입 력 하 세 요

주 식 등 의 대 량 보 유 보 고 서 사 례

주 식 등 의 대 량 보 유 ( 변 동 ) 보 고 서

금 융 감 독 위 원 회 귀 중

한 국 증 권 거 래 소 귀 중보 고 의 무 발생 일 　 :

2004 년 02 월 02 일

한 국 증 권 업 협 회 귀 중보 고 서 작 성기 준 일 :

2004 년 02 월 03 일

보 고 자 성 명 ( 명 칭 ) :   경 규 철 ( 인 )

1 부 . 보 고 의 개 요

1. 발 행 회 사

회 사 명서 울 식 품 공 업( 주 ) 회 사 코 드 004410

법 인 구분

주 권 상 장 법 인의 결 권 있 는

발 행 주 식 총 수( 주 )

4,945,043

본 점 소재 지

경 기 도 안 산 시 단 원 구 신 길 동 1228 번 지

2. 보 고 자

420

보 고 구

분신 규 개 별

보 고 자

구 분개 인 ( 국 내 )

성 명 (명 칭 )

한

글

경

규

철

한 자

慶

奎

哲

생 년 월 일

(설 립 연 월

일 )

1982년 09월 08 일

주 민 등 록 번 호 **************주 소 (본 점 소

재 지 )* * * ***** * * ** **** 전 화 번 호 ***********

직 업 (사 업 내

용 )회 사 원

자 본 금 (출 자 총 액 ) ( 원 )

-

대 주 주

명- 대 주 주 지

분 율 (%) -

발 행 회

사 와 의

관 계

없 음 직 위 -

업 무 상

연 락 처

및

담 당 자

주

소* * * ***** * * ** **** 전 화 번 호 *************

소

속- 직 위 - 성 명 경 규 철

3. 보 유 주 식 등 의 수 및 보 유 비 율

보 고 기 준 일

보 고 자 주 식 등 의 비 율

본 인

성 명

특 별

관 계

자 수

주 식 수

( 주 )비 율 (%)

직 전 보 - - - - -

421

보 고 기 준 일

보 고 자 주 식 등 의 비 율

본 인

성 명

특 별

관 계

자 수

주 식 수

( 주 )비 율 (%)

고 서

작 성 기

준 일

이 번 보

고 서

작 성 기

준 일

2004.2.3.

경 규

철0 537,580 10.87

증 감경 규

철0 537,580 10.87

4. 보 유 목 적 또 는 변 동 사 유

보 유 목 적 또 는 변 동 사 유 :

경 영 참 여 (+) -

( 중 략 )

3부 . 직 전 보 고 일 이 후 대 량 변 동 내 역

( 중 략 )

3. 주 식 등 의 취 득 자 금

(1) 취 득 자 금 내 역

자 기 자 금 (H) 차 입 금 (I) 기 타 (J) 계 (H+I+J)443,000,000 400,000,000 - 843,000,000

(2) 차 입 금 내 역

422

차 입 자 차 입 처 차 입 금

취 득 주 식 등

종 류주 식 등 의

수

경 규 철

홍 종 식 200,000,000 - -

경 규 철

양 성 진 200,000,000 - -

( 이 하 생 략 )

공개매수신고서 사례

공 개 매 수 신 고 서

금융감독위원회 귀중 2004년 03월 12일증권거래법 제21조의2 제2항의 규정에 의하여 공개매수신고서를 제출합니다.

Ⅰ. 공개매수자 및 그 특별관계자에 관한 사항 (생략)Ⅱ. 공개매수할 주식등의 발행인(생략)

Ⅲ. 공개매수의 목적

공개매수 대상회사는 1999년에 LG 그룹에서 분사한 종업원지주회사로 출발하였고, 2003년 11 월에 코스닥에 등록한 차량용 스피커, 홈시어터 및 DVD 용 스피커를 전문으로 생산하고 있는 회사입니다. 동사는 사업의 형태가 비슷하고 동사가 보유한 해외마케팅 네트워크를 활용한다면 시너지효과가 극대화 될 수 있는 장점이 있다고 예상하고 있습니다. 이에 동사는 대상회사의 경영에 직접적으로 참여하기 위해 2004년 2 월 28 일에 기존 최대주주인 인성실업으로부터 1,464,218 주를 매입하였으며, 향후 경영의 주체가 되어 안정적인 지분을 확보하기 위해서 금번 공개매수를 통하여 추가 지분을 확보하고자 합니다.

IV. 공개매수할 주식등의 종류 및 수

423

1. 공개매수 예정주식등의 종류 및 수

주식의 종류 에스텍 주식회사 기명식 보통주식

대상회사 에스텍 주식회사

주식수 2,000,000 주주 1> 공 개 매 수 에 응 한 총 주 식 수 가 2,000,000

주 를 초 과 할 경 우 에 는 청 약 주 식 수 에

비 례 하 여 안 분 배 정 하 고, 초 과 청 약 된

주 식 은 결 제 일 에 출 고 금 지 조 치 가

해 제 됩 니 다 .주 2> 공 개 매 수 에 응 한 총 주 식 수 가 2,000,000 주

미 만 일 경 우 에 는 공 개 매 수 에 응 한 주 식 수

전 부 를 매 수 합 니 다 .  

424

2. 공개매수후 소유하게 되는 주식등의 수

( 단 위 : 주 )

구 분

현 재

소 유 주 식

수

공 개 매 수

대 상 주 식 수

공 개 매 수 후

소 유 주 식 수 (예 정 )

( 주 )동 성 화 학

1,530,037 2,000,000 3,530,037

특 별 관 계

자

3,258,162 - 3,258,162

합 계 4,788,199 2,000,000 6,788,199주 1> 공 개 매 수 자 의 공 개 매 수 후

소 유 주 식 수 는 공 개 매 수 예 정 주 식 전 부 를 매 수 하 는 경 우 를 전 제 로 한 것 입 니 다 .

주 2> 특 별 관 계 자 의 상 세 한 내 역 은 I. 공 개 매 수 자 및 그 특 별 관 계 자 에 관 한 사 항 1. 공 개 매 수 자 및 그 특 별 관 계 자 의 현 황 사 . 특 별 관 계 자 현 황 을 참 조 하 시 기 바 랍 니 다 .

주 3> 공 동 보 유 자 가 공 개 매 수 에 응 할 경 우 에 는 공 동 보 유 자 의 주 식 수 가 감 소 할 수 있 습 니 다 .

3. 공개매수대상회사의 발행주식등의 총수

발 행 할 주 식 의

총 수

발 행 한 주 식 의

총 수

미 발 행 주 식 의

총 수

20,000,000 10,910,000 9,090,000

주 > 2003.12.31 현 재 동 사 의 총 발 행 주 식 수 는 10,110,000 주 이 나 2004.3.1 1전 환 사 채 의 전 환 청 구(800,000 주 ) 가 이 루 어 졌 는 바 발 행 한 주 식 의 총 수 를 10,910,000 으 로 기 재 했 습 니 다 .

425

426

V. 공개매수기간, 가격, 결제일 등 공개매수조건

1. 일반적 조건

( 단 위 : 원 , 주 )구 분 내 용

매 수 기

간

시 작 일2004년 03 월

22 일(60 일 간 )

종 료 일2004년 05 월

20 일

매 수 가 격

및

매 수 예 정

주 식 등 의

수

주 식 등 의 종 류 매 수 가 격매 수 예 정

수 량

주 권 3,810 2,000,000신 주 인 수 권 을

표 시 하 는 증 서- -

전 환 사 채 권 - -신 주 인 수 권 부

사 채- -

교 환 사 채 권 - -

합 계 (A)

수

량

-

2,000,000

비

율

(%)18.33

공 개 매 수 가 격

산 정 의 근 거

현 재 의 시 장 가 격 을

고 려 하 여 평 가

신 고 서

제 출 일

현 재 의

소 유 주 식

등 의 수

(B)

주 식 수 1,530,037

비 율 (%) 14.02

427

공 개 매 수

후

소 유 주 식

등 의 수

(A + B)

주 식 수 3,530,037

비 율 (%) 32.35

발 행 주 식 등 의 총 수 10,910,000

주 1> 공 개 매 수 자 의 공 개 매 수 후 소 유 주 식 수 는 공 개 매 수 예 정 주 식 전 부 를 매 수 하 는 경 우 를 전 제 로 한 것 입 니 다 .

주 2> 2003.12.31 현 재 동 사 의 총 발 행 주 식 수 는 10,110,000 주 이 나 2004.3.1 1전 환 사 채 의 전 환 청 구(800,000 주 ) 가 이 루 어 졌 는 바 발 행 한 주 식 의 총 수 를 10,910,000 으 로 기 재 했 습 니 다 .

2. 결재에 관한 사항

공 개 매 수 사

무 취 급 자

( 결 제 를

하 는

증 권 회 사 )

회 사 명 현 대 증 권 주 식 회 사

본 점 소 재 지 서 울 시 영 등 포 구

여 의 도 동 34-4

결 제

일

2004년 05 월 27 일

결 제 방

법

1. 공 개 매 수 를 위 한 조 건 이 모 두

충 족 될 경 우 공 개 매 수 기 간 종 료 후

지 체 없 이 [ 별 첨 2] 와 같 은 양 식 의

공 개 매 수 통 지 서 를 청 약 주 주 가

428

공 개 매 수 청 약 서 에 기 재 한 주 소 로

우 송 합 니 다 .2. 매 수 대 금 은 결 제 일 에 청 약 주 주 가

현 대 증 권 ( 주 ) 에 개 설 한 지 정 계 좌 로

대 체 입 금 합 니 다 . 다 만 , 매 수 대 금 에 서

증 권 거 래 세 0.5% 등 관 련 세 금 을

원 천 징 수 하 거 나 공 제 한 나 머 지

금 액 만 입 금 됩 니 다.   비 거 주 자(외 국 법 인 포 함) 의 경 우 는

조 세 협 약 에 의 하 여 원 천 징 수 가

면 제 되 고 그 면 제 를 위 한 절 차 가

이 행 된 경 우 를 제 외 하 고 는 관 련

법 령 에 의 하 여 양 도 차 익 에 대 한

조 세( 그 에 대 한 부 가 세 포 함) 를

원 천 징 수 할 수 있 습 니 다 . 3. 타 증 권 사 의 저 축 계 좌 를 통 해

청 약 한 주 주 의 경 우 매 수 대 금 (증 권 거 래 세 0.5% 및 관 련 세 금

원 천 징 수 액 공 제 ) 은 결 제 일 에 해 당

계 좌 ( 청 약 계 좌 ) 로 입 금 됩 니 다 .  4. 공 개 매 수 청 약 주 식 은 2004년 5 월

27 일 에 청 약 주 주 의 각

응 모 계 좌 에 서 공 개 매 수 자 의

공 개 매 수 용 계 좌 에 입 고 됩 니 다 . ※ 공 개 매 수 용 계 좌

  - 계 좌 번 호 , 계 좌 명 및 계 좌 개 설 점 :   012-01-204141 / ㈜ 동 성 화 학 / 현 대 증 권

( 주 ) 부 산 지 점

결 제 장

소

점 포 명 소 재 지

현 대 증 권

주 식 회 사

본 점 및 전 국

각 지 점

본 점 : 서 울 시

영 등 포 구 여 의 도 동 34-4지 점 : [ 별 첨 1] 참 조

주 식 등 의 공 개 매 수 자 가 공 개 매 수 시 작 일

429

반 환 방 법

이 후 ' 증 권 거 래 법 시 행 령 ' 제 12 조 의 7에 의 거 공 개 매 수 를 철 회 하 거 나

공 개 매 수 응 모 주 주 가 응 모 를

취 소 한 경 우,   응 모 한 주 식 은

공 개 매 수 철 회 일 또 는 응 모 취 소 일

당 일 에 지 체 없 이 출 고 금 지 조 치 가

해 제 됩 니 다 .

( 중 략 )

430

X. 공개매수의 방법

1. 청약의 방법

공 개 매 수

사 무 취 급

자

회 사 명 현 대 증 권 주 식 회 사

본 점 소 재 지 서 울 시 영 등 포 구

여 의 도 동 34-4청 약

방 법

1. 에 스 텍( 주 ) 기 명 식 보 통 주 식 의

명 부 주 주

현 대 증 권( 주 ) 의 본· 지 점 에

위 탁 계 좌 를 개 설 하 여 실 물 주 권 을

입 고 한 후 , 공 개 매 수 청 약 서 를 작 성·제 출 하 고, 청 약 확 인 서 를 교 부 받 아 야

합 니 다 .2. 에 스 텍( 주 ) 기 명 식 보 통 주 식 의

실 질 주 주

① 현 대 증 권( 주 ) 의 위 탁 계 좌 또 는

증 권 저 축 계 좌 에 해 당 주 식 이 있 는

경 우

공 개 매 수 청 약 서 를 작 성 하 여

현 대 증 권( 주 ) 의 본· 지 점 에 제 출 한

후 , 청 약 확 인 서 를 교 부 받 아 야 합 니 다 .② 타 증 권 사 의 위 탁 계 좌 에 주 식 이

있 는 경 우

현 대 증 권( 주 ) 의 본· 지 점 에 본 인

명 의 의 위 탁 계 좌 를 개 설 하 여

공 개 매 수 에 청 약 할 해 당 주 식 을

대 체 입 고 시 킨 후 공 개 매 수 청 약 서 를

작 성, 현 대 증 권( 주 ) 본 · 지 점 에

제 출 하 고, 청 약 확 인 서 를 교 부 받 아 야

합 니 다 .③ 타 증 권 사 의 세 금 우 대/ 비 과 세

저 축 계 좌 에 주 식 이 있 는 경 우

청 약 자 는 해 당 증 권 사 에 공 개 매 수

청 약 의 의 사 표 명 을 하 고, 해 당

431

증 권 사 는 공 개 매 수 마 감 일 에

청 약 내 역 을 집 계 하 여 각 공 개 매 수

청 약 주 주 들 의 청 약 신 청 서 및 청 약

현 황 의 집 계 내 역 을 현 대 증 권( 주 ) 에

제 출 하 여 야 합 니 다 .3. 청 약 하 고 자 하 는 주 주 는

실 명 확 인 서 류 를 지 참 하 고 영 업 점 을

내 방 하 여 청 약 하 여 야 하 며, 전 화 , fax 및 기 타 on-line 등 을 통 한 청 약 은

불 가 능 합 니 다 .* 실 명 확 인 서 류: 개 인( 주 민 등 록 증

또 는 운 전 면 허 증 등), 법 인(사 업 자 등 록 증 ), 외 국 인 ( 투 자 등 록 증 )4. 청 약 은 공 개 매 수 기 간 종 료 일(2004년 5 월 20 일 ) 오 후 3 시 30 분 까 지 만

접 수 합 니 다 .

청 약

장 소

점 포 명 소 재 지

현 대 증 권

주 식 회 사

본 점 및

전 국 각

지 점

본 점 - 서 울 시 영 등 포 구

여 의 도 동 34-4지 점 - [ 별 첨 1] 참 조

2. 응모자의 청약철회의 방법

①청 약 을 한 주 주 는 공 개 매 수 기 간 중 에 는 언 제 라 도 공 개 매 수 와 관 련 된 청 약 을 취 소 할 수 있 습 니 다. 공 개 매 수 자 는 청 약 주 주 가 청 약 을 취 소 한 경 우 청 약 주 주 에 대 하 여 손 해 배 상 또 는 위 약 금 의 지 급 을 청 구 할 수 없 습 니 다 .

432

②청 약 주 주 가 청 약 을 취 소 하 는 경 우, 청 약 주 주 는 늦 어 도 공 개 매 수 기 간 종 료 일 (2004년 5월 20 일 ) 오 후 3시 30 분 까 지 청 약 당 시 공 개 매 수 청 약 을 접 수 한 공 개 매 수 사 무 취 급 자 인 현 대 증 권( 주 ) 의 영 업 점 을 방 문 하 여 공 개 매 수 청 약 확 인 서 및 공 개 매 수 청 약 취 소 신 청 서 를 제 출 하 여 야 합 니 다 .

③청 약 주 주 가 청 약 을 취 소 한 경 우, 공 개 매 수 자 를 위 해 청 약 계 좌 에 입 고 되 어 있 는 주 식 은 청 약 취 소 신 청 일 당 일 에 지 체 없 이 출 고 금 지 조 치 가 해 제 됩 니 다 .

3. 공개매수자의 청약주식등의 매입방법

공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 개 시 일 이 전 에 공 개 매 수 사 무 취 급 자 인 현 대 증 권( 주 ) 에 공 개 매 수 자 각 본 인 명 의 의 공 개 매 수 용 계 좌 ( 계 좌 번 호, 계 좌 명 및 계 좌 개 설 점 : 012-01-204141/ ㈜ 동 성 화 학[ 현 대 증 권 ㈜ 부 산 지 점] 를 개 설 하 고, 공 개 매 수 기 간 이 종 료 되 는 날 이 후 로 서 결 제 일 인 2004 년 5월 27 일 에, 공 개 매 수 청 약 주 식 수 가 공 개 매 수 예 정 주 식 수 에 미 달 하 거 나 같 은 경 우 에 는 그 청 약 주 식 전 량 을 매 수 하 고 , 청 약 주 식 수 가 공 개 매 수 예 정 주 식 수 를 초 과 하 는 경 우 에 는 청 약 주 식 수 에 비 례 하 여 안 분 배 정 하 여 예 정 주 식 수 만 큼 매 수 합 니 다 .

4. 공개매수신고의 정정 및 철회의 방법등

①공 개 매 수 자 는 매 수 조 건 을 변 경 하 고 자 하 는 경 우 에 는 공 개 매 수 기 간 이 종 료 하 는 날 까 지 정 정 신 고 서 를 제 출 할 수 있 습 니 다. 다 만, 공 개 매 수 자 는 매 수 가 격 의 인 하, 매 수 예 정 주 식 수 등 의 감 소, 매 수 대 금 지 급 기 간 의 연 장, 공 개 매 수 기 간 의 단 축, 청 약 주 주 에 게 줄 대 가 의 변 경( 단 ,

433

청 약 주 주 가 선 택 할 수 있 는 대 가 의 종 류 를 추 가 하 는 경 우 에 는 제 외) 등 증 권 거 래 법 제23조 의 2 제 1항 에 서 정 하 는 매 수 조 건 을 변 경 할 수 는 없 습 니 다 .

②공 개 매 수 자 는 공 개 매 수 공 고 일 로 부 터 3영 업 일 이 경 과 하 기 이 전 에 공 개 매 수 를 철 회 할 수 있 으 며, 증 권 거 래 법 시 행 령 제12조 의 7에 기 재 된 사 유 가 발 생 하 는 경 우 에 는 매 수 기 간 이 종 료 할 때 까 지 공 개 매 수 를 철 회 할 수 있 습 니 다.   만 일 공 개 매 수 를 철 회 하 는 경 우 에 는 공 개 매 수 를 철 회 한 다 는 취 지 와 그 이 유 를 일 간 신 문( 매 일 경 제 신 문, 한 국 경 제 신 문 ) 에 즉 시 공 고 하 겠 습 니 다 .

주> 공개매수의 예외적 철회사유① 대 항 공 개 매 수 가 있 는 경 우② 공 개 매 수 자 가 사 망, 해 산 , 파 산 , 발 행 한

어 음 또 는 수 표 의 부 도, 기 타 공 개 매 수 신 고 당 시 예 측 할 수 없 었 던 중 대 한 재 해 등 금 융 감 독 위 원 회 가 정 하 는 사 항

③ 공 개 매 수 대 상 회 사 가 합 병, 중 요 한 영 업 의 양 수 도( 증 권 거 래 법 시 행 령 제84조 의 8 제 1항 각 호 에 규 정 한 영 업 의 양 수 도), 해 산, 파 산, 발 행 한 어 음 또 는 수 표 의 부 도, 주 식 등 의 상 장 폐 지 및 협 회 등 록 취 소, 기 타 공 개 매 수 신 고 당 시 예 측 할 수 없 었 던 중 대 한 재 해 등 금 융 감 독 위 원 회 가 정 하 는 사 항

5. 매수에 관한 통지방법 등

공 개 매 수 사 무 취 급 자 는 매 수 기 간 이 종 료 한 때 에 는 지 체 없 이 공 개 매 수 에 청 약 한 주 주 에 게 [ 별 첨 2] 양 식 의 공 개 매 수 통 지 서 를 발 송 합 니 다 .

434

( 중 략 )

XIV. 공개매수 종료후 공개매수대상회사에 관한 장래계획

동사의 경영방침은 (1)고객제일주의 경영 (2)인간과 자연을 위한

환경친화적인 기술개발 (3)경영의 세계화를 추구하고 있으며, 핵심경쟁력을

바탕으로 주주만족 극대화, 고객만족 극대화를 통한 창조적인 경영혁신을

추구하고 있습니다. 현재 국내외 스피커 업계의 시장을 추정해 보면 국내에는

삼성전기(21%), 한국음향(15%), 모토조이(10%)로 파악되며, 세계적으로는

Matsushita(15%) Poster(13%) Pioneer(9%)로 분석됩니다.  1.마케팅 계획

- 국내시장: 동사는 현재 르노삼성자동차에 자동차용 시트를 생산 공급하는

㈜동성기공이라는 동사의 자회사를 통하여 르노삼성차에 신규 진입이

가능하다고 예상하고 있으며, 차세대 Display 인 PDP/LCD 및 홈시어터

등의 고급제품은 LG 전자의 M/S 확대 및 삼성전자의 신규진입의

시장점유율을 확대할 계획입니다.

- 해외시장: 동사는 미국,중국,인도네시아,태국,멕시코 등의 해외법인 및

사무소를 통하여 자동차용 스피커의 해외마케팅을 강화하여 해외시장 개척을

적극적으로 추진할 계획이며, 디스플레이용은 Hitachi, Sony, Toshiba 의

전략적 제휴를 통하여 시장점유율 확대 및 해외공장 설립을 추진하고자

합니다.

2.R&D 투 자 계 획

동사는 인수대상업체의 최대주주로서의 위치를 확보한 후 경영에

직접적으로 참여하여 매년 매출액의 2-3%를 투자 및 전문인력을 100 여명

충원하여 경영참여 1-2년차에는 디지털 회로기술, 복합 신소재기술 등 3차원적인 구조, 음장, 진동해석 기술을 강화할 계획이고, 3-4년차에는

Module 화 기술, Hi-Power 복합구조 기술 및 초음파 진동소자 기술을

확보하여 세계적인 음향 전문 기업으로 탈바꿈 하고자 합니다.

435

 3.판매계획

상기의 마케팅 및 R&D투자 계획을 바탕으로 향후 매출 및 수익계획은

다음과 같습니다.

(단위: 억원)구분 2005 2006 2007 2008 2009

매출금액 1,350 1,650 2,000 2,450 3,000

경상이익금액 115 144 180 233 300(%) 8.50% 8.70% 9.00% 9.50% 10.00%

(이하 생략)

436

제 4장 주 식 교 환

주 식 교 환 의 정 의

주식교환이란 기업을 인수할 때 기업간 전략적 제휴의 방법으로 또는

구조조정의 한 방법으로 자신이 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부를

제휴회사의 주식과 맞교환하거나 투자유치의 수단으로 주식을 받는 것을 말한다. 가장 간단한 형태의 주식교환은 기업의 M&A 과정에서 인수기업이 자사주식을

대가로 피 인수기업의 주식을 취득하는 것이다.

주식교환에는 기존 자사 주를 각각 일정비율로 교환하는 방식과 일방이 신주를

발행하거나 쌍방회사가 신주를 발행하여 상대방회사에 인수시키는 형태가 있다. 실제로 자기주식으로 주식교환을 하는 경우는 드물며 따라서 대부분의

주식교환은 신주발행의 형태를 취하게 된다. 또한 인수대상회사의 구주 전부와

교환되는지 구주 일부와 교환되는지에 따라 포괄적교환과 부분적교환으로

구분할 수 있다.

상법에서 규정하고 있는 주식의 교환제도는 지주회사 설립 및 전환을 원활하게

하기 위하여 모회사가 자회사 지분을 100%소유하는 형태를 가정하고 신설된

규정이다. 조세특례제한법상 주식교환시 발생되는 주식양도차익에 대한

과세이연 제도는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에서 규정하는 지주회사에만

적용되며, 상법상 완전 모회사 주금이 완전 자회사 구주식으로 납입됨에도

불구하고 검사의 조사, 보고 또는 법원의 심사를 면제하는 제도는 모회사가

자회사의 주식을 100% 소유하는 주식의 포괄적교환시에만 적용된다고 할 수

있다.

따라서 지주회사의 요건을 충족하지 못하거나, 주식의 부분적 교환의 경우에는

위와 같은 조세특례제한법 및 상법상 혜택이 부여되지 않는다. 부분적

주식교환의 경우에는 주식교환 과정을 자회사의 주주가 자회사 주식을 모회사에

매각하고 그 매각대금으로 모회사 유상증자에 참여하여 신규로 주식을 취득하는

이중거래로 규정하므로 자회사 주주는 자회사 구주식 양도에 따른 양도차익에

대하여 과세를 당하게 되고 모회사 주식을 교환받기 위하여 모회사의 신규증자에

참여하는 등 복잡한 절차를 거쳐야 한다.

437

다만, 벤처기업 육성에 관한 특별조치법의 개정에 따라 벤처기업의 경우에는

부분적 주식교환을 용이하게 하여 전략적제휴를 통한 벤처기업의 구조조정을

지원하고 있다.

주 식 교 환 검 토 의 목 적

• 주 식 교 환 의 법 적 절 차 의 이 해• 주 식 교 환 에 대 한 법 적 제 한 규 정 의 이 해• 기 타 의 M&A형 태 와 의 비 교• 주 식 교 환 에 따 른 세 무 문 제 의 이 해

주 식 교 환 검 토 의 산 출 물

• 주 식 교 환 검 토 Check list• 주 식 교 환 일 정 표• 주 식 교 환 계 약 서

438

주 식 교 환 검 토 의 과 제 추 진 도

주식교환 검토

〔 표 3-16〕 주 식 교 환 검 토 과 제 추 진 도

439

주식교환의 제한

주식교환의 절차

주식교환의 세무

주식교환 검토

주식교환 검토의 구성요소

• 주식교환의 법적 절차• 주식교환의 제한규정• 주식교환의 세무 문제 검토

주식교환 검토의 수행방법

1. 주식교환의 절차

1-1. 부분적 주식교환

부분적 주식교환은 기본적으로 현물출자에 의한 증자와 그 절차가 동일하다.

상법 제416조 (발행사항의 결정) 회사가 그 성립후에 주식을 발행하는 경우에는 다음의

사항으로서 정관에 규정이 없는 것은 이사회가 이를 결정한다. 그러나 본법에 다른 규정이

있거나 정관으로 주주총회에서 결정하기로 정한 경우에는 그러하지 아니하다.<개정

1984.4.10> 1. 신주의 종류와 수

2. 신주의 발행가액과 납입기일

3. 신주의 인수방법

4. 현물출자를 하는 자의 성명과 그 목적인 재산의 종류 , 수량 , 가액과 이에 대하여 부여할

주식의 종류와 수

5. 주주가 가지는 신주인수권을 양도할 수 있는 것에 관한 사항

6. 주주의 청구가 있는 때에만 신주인수권증서를 발행한다는 것과 그 청구기간

상법 제422조 (현물출자의 검사) ① 현물출자를 하는 자가 있는 경우에는 이사는 제 416 조제 4 호 ( 현물출자 ) 의 사항을 조사하게 하기 위하여 검사인의 선임을 법원에 청구하여야 한다 . 이 경우 공인된 감정인의 감정으로 검사인의 조사에 갈음할 수 있다 . ②법원은 검사인의 조사보고서 또는 감정인 감정결과를 심사하여 제1항의 사항을 부당하다고

인정한 때에는 이를 변경하여 이사와 현물출자를 한 자에게 통고할 수 있다.<개정

1998.12.28> ③전항의 변경에 불복하는 현물출자를 한 자는 그 주식의 인수를 취소할 수 있다. ④법원의 통고가 있은 후 2주내에 주식의 인수를 취소한 현물출자를 한 자가 없는 때에는 제1항의 사항은 통고에 따라 변경된 것으로 본다.

위와 같은 현물출자의 방법을 사용할 경우에는 현물출자의 목적물에 대한

440

법원의 검사절차등을 회피하기 위하여 실무에서는 피인수회사의 대주주가 주식 매각 대금으로 인수회사의 제3자 배정 유상증자에 참여하는 방법을 많이 사용한다.1-2. 비 공 개 기 업 의 포 괄 적 주 식 교 환

상 법 은 포 괄 적 주 식 교 환 에 대 하 여 는 그 법 적 절 차 를 규 정 하 고 있 으 며 절 차 를 요 약 하 면 아 래 와 같 다 .

일

정

수 행 절

차

관 련 규

정

설 명

사 전 절 차 법 률, 회 계, 세 무

검 토

일 정 , 절 차 확 정

주 식 교 환 계 약 서 등

작 성

D-32 주 식 교 환 이 사

회 결 의

주 식 교 환

계 약 체 결

상 법

360조 의 3

이 사 회 승 인 후

당 사 회 사

대 표 이 사 가

주 식 교 환 계 약

체 결

주 주 총 회

소 집 이 사 회

결 의

상 법

362 조

주 총 소 집 은

이 사 회 결 의

D-31 주 주 명 부

폐 쇄 및

기 준 일 공 고

상 법

354 조

명 부 확 정 기 준 일 2주 전 공 고

D-16 주 주 명 부 확 정

기 준 일

상 법

354 조

D-15 주 주 총 회 소 집

공 고 및

통 지 발 송

상 법

363 조 , 360조 의 5

매 수 청 구 권 내 용

및 행 사 방 법 명 기

D-15 주 식 교 환 계 약

서 공 시

상 법

360주 주 총 회 2주 전 부 터

441

조 의 4 주 식 교 환 일 후 6월 간

D-1 주 식 교 환 반 대

의 사

접 수 마 감

상 법

360조 의 5

통 지 일 부 터 주 총

전 일 까 지

D 주 식 교 환 승 인

주 주 총 회

개 최

상 법

360조 의 3

주 주 총 회

특 별 결 의

D+1 구 주 권

제 출 공 고 및

통 지

상 법

360조 의 8

주 주 총 회 후

주 식 교 환 일 1 월 전

D+20 주 식 매 수 청 구

권 행 사 완 료

상 법

360조 의 5

주 주 총 회 일 로 부 터

20 일 내

D+32 주 식 교 환 일

및 구 주 권

실 효

상 법

360조 의 2

주 식 교 환

효 력 발 생 일

D+33 주 식 교 환 등 기 주 식 교 환 일 로 부 터

본 점 2 주 내 , 지 점 3주 내

주 식 교 환 신 주

교 부

D+61 주 식 매 수 청 구

대 금 지 급

상 법

360조 의 5

매 수 청 구 일 로 부 터

2 월 내

〔 표 3-18〕 비 공 개 기 업 의 포 괄 적 주 식 교 환 절 차

442

상 법 제360 조 의2 ( 주 식 의 포 괄 적 교 환 에 의 한

완 전 모 회 사 의 설 립 ) ① 회 사 는 이 관 의 규 정 에 의 한

주 식 의 포 괄 적 교 환 에 의 하 여 다 른 회 사 의

발 행 주 식 의 총 수 를 소 유 하 는 회 사( 이 하 "완 전 모 회 사" 라 한 다 ) 가 될 수 있 다. 이 경 우 그

다 른 회 사 를 " 완 전 자 회 사 " 라 한 다 . ②주 식 의 포 괄 적 교 환( 이 하 이 관 에 서 "주 식 교 환" 이 라 한 다) 에 의 하 여 완 전 자 회 사 가

되 는 회 사 의 주 주 가 가 지 는 그 회 사 의 주 식 은

주 식 을 교 환 하 는 날 에 주 식 교 환 에 의 하 여

완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 에 이 전 하 고 , 그

완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 는 그

완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 가 주 식 교 환 을 위 하 여

발 행 하 는 신 주 의 배 정 을 받 음 으 로 써 그 회 사 의

주 주 가 된 다 .

상 법 제360 조 의3 ( 주 식 교 환 계 약 서 의 작 성 과

주 주 총 회 의 승 인) ① 주 식 교 환 을 하 고 자 하 는

회 사 는 주 식 교 환 계 약 서 를 작 성 하 여 주 주 총 회 의

승 인 을 얻 어 야 한 다 . ②제 1 항 의 승 인 결 의 는 제434 조 ( 특 별 결 의) 의

규 정 에 의 하 여 야 한 다 . ③주 식 교 환 계 약 서 에 는 다 음 각 호 의 사 항 을

기 재 하 여 야 한 다 . 1. 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 가 주 식 교 환 으 로

인 하 여 정 관 을 변 경 하 는 경 우 에 는 그 규 정

2. 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 가 주 식 교 환 을 위 하 여

발 행 하 는 신 주 의 총 수 ㆍ 종 류 와 종 류 별 주 식 의

수 및 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 대 한

신 주 의 배 정 에 관 한 사 항

3. 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 의 증 가 할 자 본 의 액 과

자 본 준 비 금 에 관 한 사 항

4. 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 게 지 급 할

금 액 을 정 한 때 에 는 그 규 정

5. 각 회 사 가 제 1 항 의 결 의 를 할 주 주 총 회 의 기 일

443

6. 주 식 교 환 을 할 날

7. 각 회 사 가 주 식 교 환 을 할 날 까 지 이 익 을

배 당 하 거 나 제462 조 의3 의 규 정 에 의 하 여

금 전 으 로 이 익 배 당 을 할 때 에 는 그 한 도 액

8. 제 360 조 의 6 의 규 정 에 의 하 여 회 사 가 자 기 의

주 식 을 이 전 하 는 경 우 에 는 이 전 할 주 식 의

총 수 ㆍ 종 류 및 종 류 별 주 식 의 수

9. 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 에 취 임 할 이 사 와 감 사

또 는 감 사 위 원 회 의 위 원 을 정 한 때 에 는 그

성 명 및 주 민 등 록 번 호

④회 사 는 제363 조 의 규 정 에 의 한 통 지 와 공 고 에

다 음 각 호 의 사 항 을 기 재 하 여 야 한 다 . 1. 주 식 교 환 계 약 서 의 주 요 내 용

2. 제 360 조 의5 제 1 항 의 규 정 에 의 한

주 식 매 수 청 구 권 의 내 용 및 행 사 방 법

3. 일 방 회 사 의 정 관 에 주 식 의 양 도 에 관 하 여

이 사 회 의 승 인 을 요 한 다 는 뜻 의 규 정 이 있 고

다 른 회 사 의 정 관 에 그 규 정 이 없 는 경 우 그

뜻

444

상 법 제360 조 의4 ( 주 식 교 환 계 약 서 등 의 공 시) ①이 사 는 제 360 조 의 3 제 1 항 의 주 주 총 회 의 회 일 의 2주 전 부 터 주 식 교 환 의 날 이 후 6 월 이 경 과 하 는

날 까 지 다 음 각 호 의 서 류 를 본 점 에 비 치 하 여 야

한 다 . 1. 주 식 교 환 계 약 서

2. 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 대 한 주 식 의

배 정 에 관 하 여 그 이 유 를 기 재 한 서 면

3. 제 360 조 의 3 제 1 항 의 주 주 총 회 의 회 일 ( 제 360 조 의

9 의 규 정 에 의 한 간 이 주 식 교 환 의 경 우 에 는

동 조 제 2 항 의 규 정 에 의 하 여 공 고 또 는 통 지 를

한 날 ) 전 6 월 이 내 의 날 에 작 성 한 주 식 교 환 을

하 는 각 회 사 의 최 종 대 차 대 조 표 및

손 익 계 산 서

②제 1 항 의 서 류 에 관 하 여 는 제391 조 의3 제 3 항 의

규 정 을 준 용 한 다 .

상 법 제 360 조 의 5 ( 반 대 주 주 의 주 식 매 수 청 구 권) ① 제

360 조 의 3 제 1 항 의 규 정 에 의 한 승 인 사 항 에 관 하 여

이 사 회 의 결 의 가 있 는 때 에 그 결 의 에 반 대 하 는

주 주 는 주 주 총 회 전 에 회 사 에 대 하 여 서 면 으 로 그

결 의 에 반 대 하 는 의 사 를 통 지 한 경 우 에 는 그

총 회 의 결 의 일 부 터 20 일 이 내 에 주 식 의 종 류 와

수 를 기 재 한 서 면 으 로 회 사 에 대 하 여 자 기 가

소 유 하 고 있 는 주 식 의 매 수 를 청 구 할 수 있 다 . ②제 360 조 의 9 제 2 항 의 공 고 또 는 통 지 를 한 날 부 터

2 주 내 에 회 사 에 대 하 여 서 면 으 로 주 식 교 환 에

반 대 하 는 의 사 를 통 지 한 주 주 는 그 기 간 이

경 과 한 날 부 터 20 일 이 내 에 주 식 의 종 류 와 수 를

기 재 한 서 면 으 로 회 사 에 대 하 여 자 기 가 소 유 하 고

있 는 주 식 의 매 수 를 청 구 할 수 있 다 . ③제 1 항 및 제2 항 의 매 수 청 구 에 관 하 여 는 제374조 의 2 제 2 항 내 지 제 5 항 의 규 정 을 준 용 한 다 .

상 법 제360 조 의 6 ( 신 주 발 행 에 갈 음 할 자 기 주 식 의

이 전 ) 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 는 주 식 교 환 을 함 에

445

있 어 서 신 주 발 행 에 갈 음 하 여 회 사 가 소 유 하 는

자 기 의 주 식 으 로 서 제342 조 의 규 정 에 의 하 여

상 당 한 시 기 에 처 분 하 여 야 할 주 식 을

완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 게 이 전 할 수

있 다 .

상 법 제360 조 의 8 ( 주 권 의 실 효 절 차) ① 주 식 교 환 에

의 하 여 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 는 주 주 총 회 에 서

제 360 조 의3 제 1 항 의 규 정 에 의 한 승 인 을 한

때 에 는 다 음 각 호 의 사 항 을 주 식 교 환 의 날 1월 전 에 공 고 하 고, 주 주 명 부 에 기 재 된 주 주 와

질 권 자 에 대 하 여 따 로 따 로 그 통 지 를 하 여 야

한 다 . 1. 제 360 조 의 3 제 1 항 의 규 정 에 의 한 승 인 을 한 뜻

2. 주 식 교 환 의 날 의 전 날 까 지 주 권 을 회 사 에

제 출 하 여 야 한 다 는 뜻

3. 주 식 교 환 의 날 에 주 권 이 무 효 가 된 다 는 뜻

446

간 이 합 병 과 소 규 모 합 병 의 규 정 과 같 이 간 이 주 식 교 환 과 소 규 모 주 식 교 환 에 대 하 여 는 특 례 규 정 을 두 고 있 다

상 법 제360 조 의9 ( 간 이 주 식 교 환) ① 완 전 자 회 사 가

되 는 회 사 의 총 주 주 의 동 의 가 있 거 나 그 회 사 의

발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 90 이 상 을 완 전 모 회 사 가

되 는 회 사 가 소 유 하 고 있 는 때 에 는 완 전 자 회 사 가

되 는 회 사 의 주 주 총 회 의 승 인 은 이 를 이 사 회 의

승 인 으 로 갈 음 할 수 있 다 . ②제 1 항 의 경 우 에 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 는

주 식 교 환 계 약 서 를 작 성 한 날 부 터 2 주 내 에

주 주 총 회 의 승 인 을 얻 지 아 니 하 고 주 식 교 환 을

한 다 는 뜻 을 공 고 하 거 나 주 주 에 게 통 지 하 여 야

한 다. 다 만, 총 주 주 의 동 의 가 있 는 때 에 는

그 러 하 지 아 니 하 다 .

상 법 제 360 조 의 10 ( 소 규 모 주 식 교 환) ① 완 전 모 회 사 가

되 는 회 사 가 주 식 교 환 을 위 하 여 발 행 하 는 신 주 의

총 수 가 그 회 사 의 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 5 를

초 과 하 지 아 니 하 는 경 우 에 는 그 회 사 에 서 의 제

360 조 의 3 제 1 항 의 규 정 에 의 한 주 주 총 회 의 승 인 은 이 를 이 사 회 의 승 인 으 로 갈 음 할 수 있 다 . 다 만 , 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 게 지 급 할

금 액 을 정 한 경 우 에 그 금 액 이 제360 조 의 4 제 1항 제 3 호 에 서 규 정 한 최 종 대 차 대 조 표 에 의 하 여

완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 에 현 존 하 는 순 자 산 액 의

100 분 의 2 를 초 과 하 는 때 에 는 그 러 하 지

아 니 하 다 . ②제 360 조 의 6 의 규 정 에 의 하 여 완 전 자 회 사 가 되 는

회 사 의 주 주 에 게 이 전 하 는 주 식 은 제1 항 의

규 정 을 적 용 함 에 있 어 서 이 를 주 식 교 환 을 위 하 여

발 행 하 는 신 주 로 본 다 . ③제 1 항 본 문 의 경 우 에 는 주 식 교 환 계 약 서 에

완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 에 관 하 여 는 제360 조 의 3제 1 항 의 규 정 에 의 한 주 주 총 회 의 승 인 을 얻 지

447

아 니 하 고 주 식 교 환 을 할 수 있 는 뜻 을

기 재 하 여 야 하 며, 동 조 제 3 항 제 1 호 의 사 항 은 이 를

기 재 하 지 못 한 다 . ④완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 는 주 식 교 환 계 약 서 를

작 성 한 날 부 터 2 주 내 에 완 전 자 회 사 가 되 는

회 사 의 상 호 와 본 점, 주 식 교 환 을 할 날 및 제360조 의 3 제 1 항 의 승 인 을 얻 지 아 니 하 고 주 식 교 환 을

한 다 는 뜻 을 공 고 하 거 나 주 주 에 게 통 지 하 여 야

한 다 . ⑤완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 의 발 행 주 식 총 수 의 100

분 의 20 이 상 에 해 당 하 는 주 식 을 가 지 는 주 주 가

제 1 항 본 문 의 규 정 에 의 한 주 식 교 환 에 반 대 하 는

의 사 를 통 지 한 때 에 는 이 조 에 의 한 주 식 교 환 을

할 수 없 다 . ⑥제 1 항 본 문 의 경 우 에 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 에

관 하 여 제360 조 의4 제 1 항 의 규 정 을 적 용 함 에

있 어 서 는 동 조 동 항 각 호 외 의 부 분 중 " 제 360 조 의 3제 1 항 의 주 주 총 회 의 회 일 의 2 주 전 " 및 동 조 동 항 제

3 호 중 " 제 360 조 의 3 제 1 항 의 주 주 총 회 의 회 일" 은

각 각 " 이 조 제4 항 의 규 정 에 의 한 공 고 또 는

통 지 의 날 " 로 한 다 . ⑦제 1 항 본 문 의 경 우 에 는 제360 조 의 5 의 규 정 은

이 를 적 용 하 지 아 니 한 다 .

448

기 타 주 식 교 환 과 관 련 된 상 법 규 정 은 아 래 와 같 다 .

상 법 제360 조 의 12 ( 주 식 교 환 사 항 을 기 재 한 서 면 의

사 후 공 시) ① 이 사 는 다 음 각 호 의 사 항 을 기 재 한

서 면 을 주 식 교 환 의 날 부 터 6 월 간 본 점 에

비 치 하 여 야 한 다 . 1. 주 식 교 환 의 날

2. 주 식 교 환 의 날 에 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 에

현 존 하 는 순 자 산 액

3. 주 식 교 환 으 로 인 하 여 완 전 모 회 사 에 이 전 한

완 전 자 회 사 의 주 식 의 수

4. 그 밖 의 주 식 교 환 에 관 한 사 항

상 법 제360 조 의13 (완 전 모 회 사 의 이 사 ㆍ 감 사 의

임 기) 주 식 교 환 에 의 하 여 완 전 모 회 사 가 되 는

회 사 의 이 사 및 감 사 로 서 주 식 교 환 전 에 취 임 한

자 는 주 식 교 환 계 약 서 에 다 른 정 함 이 있 는 경 우 를

제 외 하 고 는 주 식 교 환 후 최 초 로 도 래 하 는

결 산 기 에 관 한 정 기 총 회 가 종 료 하 는 때 에

퇴 임 한 다 .

상 법 제 360 조 의 14 ( 주 식 교 환 무 효 의 소) ① 주 식 교 환 의

무 효 는 각 회 사 의 주 주 ㆍ 이 사 ㆍ 감 사 ㆍ

감 사 위 원 회 의 위 원 또 는 청 산 인 에 한 하 여

주 식 교 환 의 날 부 터 6 월 내 에 소 만 으 로 이 를

주 장 할 수 있 다 . ②제 1 항 의 소 는 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 의

본 점 소 재 지 의 지 방 법 원 의 관 할 에 전 속 한 다 . ③주 식 교 환 을 무 효 로 하 는 판 결 이 확 정 된 때 에 는

완 전 모 회 사 가 된 회 사 는 주 식 교 환 을 위 하 여

발 행 한 신 주 또 는 제360 조 의 6 의 규 정 에 의 하 여

이 전 한 주 식 의 주 주 에 대 하 여 그 가 소 유 하 였 던

완 전 자 회 사 가 된 회 사 의 주 식 을 이 전 하 여 야

한 다 .

449

1-3. 벤 처 기 업 의 주 식 교 환

벤 처 기 업 의 경 우 에 는 주 식 교 환 을 통 한 구 조 조 정 을 지 원 하 기 위 하 여 2004 년 개 정 된 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 에 서 는 아 래 와 같 은 특 례 규 정 을 두 고 있 다 .

벤처기업육성에 관한 특별조치법 제15조 (벤처기업의 주식교환) ①주식회사인 벤처기업은

전략적제휴를 위하여 정관이 정하는 바에 따라 자기주식을 다른 주식회사의 주요주주 ( 당해

법인의 의결권있는 발행주식총수의 100 분의 10 이상을 보유한 주주를 말한다 . 이하 같다 ) 또는

주식회사인 다른 벤처기업의 주식과 교환할 수 있다 . < 개정 2004.1.20>

②제1항의 규정에 의하여 주식교환을 하고자 하는 벤처기업은 상법 제341조의 규정에

불구하고 제1항의 규정에 의한 주식교환에 필요한 주식에 대하여는 자기의 계산으로

자기주식을 취득하여야 한다 . 이 경우 그 취득금액은 동법 제462조제1항의 규정에 의한

이익배당이 가능한 한도 이내이어야 한다. ③제1항의 규정에 의한 주식교환을 하고자 하는 벤처기업은 다음 각호의 사항이 포함된

주식교환계약서를 작성하여 주주총회의 승인을 얻어야 한다. 이 경우 주주총회의 승인결의에

관하여는 상법 제434조를 준용한다. <개정 2004.1.20> 1. 전략적제휴의 내용

2. 자기주식의 취득방법ㆍ취득가격 및 취득시기에 관한 사항

3. 교환할 주식의 가액총액ㆍ평가ㆍ종류 및 수량에 관한 사항

4. 주식교환을 할 날

5. 다른 주식회사의 주요주주와 주식을 교환할 경우 주주의 성명, 주민등록번호, 교환할 주식의

종류 및 수량

④제1항의 규정에 의하여 주식교환을 하고자 하는 벤처기업은 그에 관한 이사회 결의가 있는

때에는 즉시 결의내용을 주주에게 통보하고, 제3항의 규정에 의한 주식교환계약서를 비치하여

열람할 수 있도록 하여야 한다. ⑤벤처기업이 제 1 항의 규정에 의한 주식교환에 따라 다른 주식회사의 주요주주 또는 다른

벤처기업의 주식을 취득한 경우에는 취득일부터 1 년 이상 이를 보유하여야 한다 . 제1항의

규정에 따른 주식교환에 따라 벤처기업의 주식을 취득한 다른 주식회사의 주요주주의 경우에도

또한 같다. <개정 2004.1.20> ⑥제2항의 규정에 의한 자기주식의 취득기간은 제3항의 주주총회 승인결의일부터 6월

이내이어야 한다. 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제15조의2 (반대주주의 주식매수청구권) ①제15조제3항의

규정에 의한 주주총회 승인결의전에 그 벤처기업에 서면으로 주식교환을 반대하는 의사를

통지한 주주는 주주총회 승인결의일부터 10 일 이내에 자기가 보유한 주식의 매수를 서면으로

청구할 수 있다 . ②제1항의 규정에 의하여 매수청구를 받은 벤처기업은 청구를 받은 날부터 2월 이내에 그

450

주식을 매수하여야 한다. 이 경우 그 주식은 6월 이내에 처분하여야 한다. ③제2항의 규정에 의한 주식의 매수가격의 결정에 관하여는 상법 제374조의2제3항 내지 제5항의 규정을 준용한다.

벤처기업육성에 관한 특별조치법 제15조의4 (신주발행에 의한 주식교환 등) ①주식회사인

벤처기업은 전략적제휴를 위하여 정관이 정하는 바에 따라 신주를 발행하여 다른 주식회사의

주요주주 또는 주식회사인 다른 벤처기업의 주식과 교환할 수 있다 . 이 경우 다른 주식회사의

주요주주 또는 주식회사인 다른 벤처기업은 벤처기업이 주식교환을 위하여 발행하는 신주의

배정을 받음으로써 당해 벤처기업의 주주가 된다. ②제1항의 규정에 따른 주식교환을 하고자 하는 벤처기업은 다음 각호의 사항이 포함된

주식교환계약서를 작성하여 주주총회의 승인을 얻어야 한다. 이 경우 주주총회의 승인결의에

관하여는 상법 제434조를 준용한다. 1. 전략적제휴의 내용

2. 교환할 신주의 가액ㆍ총액ㆍ평가ㆍ종류ㆍ수량 및 배정에 관한 사항

3. 주식교환을 할 날

4. 다른 주식회사의 주요주주와 주식을 교환할 경우 주주의 성명, 주민등록번호, 교환할 주식의

종류 및 수량

451

③제 1 항의 규정에 따른 주식교환을 통하여 다른 주식회사의 주요주주 또는 주식회사인 다른

벤처기업이 보유한 주식을 벤처기업에 현물로 출자하는 경우 대통령령이 정하는

공인평가기관이 그 주식의 가격을 평가한 때에는 상법 제 422 조제 1 항의 규정 ( 현물출자의 검사 ) 에 따라 검사인이 조사를 한 것으로 보거나 공인된 감정인이 감정한 것으로 본다 . 이 경우 상법

제 422 조제 2 항 및 제 3 항의 규정은 이를 적용하지 아니한다 . ④제15조제4항 및 제5항의 규정은 제1항의 규정에 따라 주식교환을 하는 경우에 이를

준용한다.

벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 제15 조 의 5 (

신 주 발 행 주 식 교 환 시 주 식 매 수 청 구 권) 제 15 조 의 2제 1 항 내 지 제 3 항 의 규 정 은 제15 조 의 4 의 규 정 에

따 른 주 식 교 환 에 반 대 하 는 주 주 의

주 식 매 수 청 구 권 에 관 하 여 이 를 준 용 한 다. [본 조 신 설 2004.1.20]

벤 처 기 업 이 위 의 규 정 에 의 하 여 부 분 적, 혹 은 포 괄 적 주 식 교 환 을 실 시 할 경 우 주 식 교 환 비 율 에 대 한 공 정 성 을 기 하 기 위 하 여 공 인 평 가 기 관 의 평 가 를 받 도 록 하 고 있 으 며 주 식 교 환 제 도 활 성 화 를 위 하 여 벤 처 기 업 이 아 래 의 공 인 평 가 기 관 으 로 부 터 주 식 가 치 를 평 가 받 아 주 식 교 환 비 율 을 결 정 하 는 경 우 법 원 의 현 물 출 자 심 사 를 면 제 하 고 있 는 것 이 핵 심 이 다 .

벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 시 행 령 제 6 조 의

3 ( 공 인 평 가 기 관) 법 제 15 조 의 4 제 3 항 전 단 에 서 "대 통 령 령 이 정 하 는 공 인 평 가 기 관 " 이 라 함 은 다 음

각 호 의 기 관 을 말 한 다 . 1. 증 권 거 래 법 제28 조 제2 항 제3 호 의 영 업 을

허 가 받 은 회 사 ( 즉 증 권 회 사 )2. 신 용 정 보 의 이 용 및 보 호 에 관 한 법 률 제4 조 의

규 정 에 의 하 여 신 용 평 가 업 무 에 대 한 허 가 를 받 은

자

3. 공 인 회 계 사 법 에 의 한 회 계 법 인 으 로 서 소 속

공 인 회 계 사 의 수 가 100 인 이 상 인 회 계 법 인

4. 기 술 이 전 촉 진 법 제6 조 의 규 정 에 의 한

452

한 국 기 술 거 래 소

5. 기 술 신 용 보 증 기 금 법 에 의 한 기 술 신 용 보 증 기 금

상 법 상 소 규 모 주 식 교 환 에 대 한 특 례 와 유 사 하 게 벤 처 기 업 에 대 하 여 는 아 래 와 같 은 특 례 규 정 을 두 고 있 다 .

벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 제15 조 의6 (

주 식 교 환 의 특 례) ① 벤 처 기 업 이 제15 조 또 는 제 15조 의 4 의 규 정 에 따 라 주 식 교 환 을 하 는 경 우 그

교 환 하 는 주 식 의 수 가 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의

50 을 초 과 하 지 아 니 하 는 때 에 는 주 주 총 회 의

승 인 은 정 관 이 정 하 는 바 에 따 라 이 를 이 사 회 의

승 인 으 로 갈 음 할 수 있 다 . ②제 1 항 의 규 정 에 따 라 주 식 교 환 을 하 고 자 하 는

벤 처 기 업 은 주 식 교 환 계 약 서 에 제15 조 제 3 항 또 는

제 15 조 의4 제 2 항 의 규 정 에 따 른 주 주 총 회 의

승 인 을 얻 지 아 니 하 고 주 식 교 환 을 할 수 있 다 는

뜻 을 기 재 하 여 야 한 다 . ③벤 처 기 업 은 주 식 교 환 계 약 서 를 작 성 한 날 부 터 2주 이 내 에 주 식 교 환 계 약 서 의 주 요 내 용 및

주 주 총 회 의 승 인 을 얻 지 아 니 하 고 주 식 교 환 을

한 다 는 뜻 을 공 고 하 거 나 주 주 에 게 통 지 하 여 야

한 다 . ④벤 처 기 업 의 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 20 이 상 에

해 당 하 는 주 식 을 소 유 한 주 주 가 제 3 항 의 규 정 에

따 른 공 고 나 통 지 가 있 은 날 부 터 2 주 이 내 에

서 면 으 로 제 1 항 의 규 정 에 따 른 주 식 교 환 에

반 대 하 는 의 사 를 통 지 한 때 에 는 이 조 에 의 한

주 식 교 환 을 할 수 없 다 . ⑤제 1 항 의 규 정 에 따 른 주 식 교 환 의 경 우 에 는 제 15조 의 2 또 는 제15 조 의 5 의 규 정 은 이 를 적 용 하 지

아 니 한 다 .

1-4. 공 개 기 업 의 포 괄 적 주 식 교 환

453

주 식 교 환 은 실 무 상 비 공 개 기 업 의 우 회 상 장 의 수 단 으 로 많 이 활 용 되 고 있 다 . 따 라 서 당 사 회 사 중 공 개 기 업 이 있 을 경 우 에 는 자 본 시 장 의 질 서 유 지 및 소 액 주 주 보 호 를 위 하 여 증 권 거 래 법 과 관 련 감 독 규 정 에 따 라 추 가 절 차 를 수 행 하 여 야 한 다. 이 는 2004 년 증 권 거 래 법 개 정 시 과 거 합 병, 분 할 또 는 분 할 합 병 및 영 업 의 양 수 도 에 만 적 용 하 던 규 정 을 주 식 의 포 괄 적 교 환 시 에 도 적 용 하 도 록 개 정 함 으 로 써 주 식 교 환 을 통 한 우 회 상 장 의 악 용 을 방 지 하 기 위 함 이 다 .

일

정

수 행 절 차 관 련

규 정

설 명

사 전 준 비 절 차 주 식 교 환 관 련

법 률, 회 계, 조 세 문 제 검 토

주 식 교 환 비 율 결 정

주 식 교 환 계 약 서 등

관 련 서 류 작 성

D-48 외 부 평 가 기 관

과 평 가 계 약

체 결

발 행 공

시 규 정

91 조 의 2

당 사 회 사 중

비 공 개 법 인 이

포 함 된 경 우 .금 감 위, 거 래 소

또 는 협 회 에 신 고

D-41 주 식 교 환 이 사

회 결 의 , 주 식 교 환 계 약

체 결

상 법 360조 의 3

이 사 회 결 의

공 시 , 신 고

발 행 공

시 규 정

69 조

454

일

정

수 행 절 차 관 련

규 정

설 명

일 시 적 인

매 매 거 래

정 지

상 장 공

시 규 정

20 조 의 2협 회 공

시 규 정

27 조

주 요 내 용 공 시 관 련

매 매 거 래 정 지

주 식 교 환 신 고

서 제 출

발 행 공

시 규 정

91 조

주 주 명 부 패 쇄 또 는

기 준 일 공 고

전 일 까 지

주 주 총 회 소 집

이 사 회 결 의

상 법 362조

D-40 주 주 명 부 폐 쇄

및 기 준 일

공 고

상 법 354조

주 주 명 부 확 정

기 준 일 2 주 전 공 고

D-25 주 주 명 부 확 정

기 준 일

상 법 354조

D-15 주 주 총 회

소 집 통 지 및

공 고 비 치

증 권 거

래 법 191조 의 10

2 주 전 에 공 고

주 주 총 회

소 집 공 고 및

통 지

상 법 363조 , 360조 의 5

주 식 교 환 계 약

서 등 의 비 치

공 시

상 법 360조 의 4

주 식 교 환 반 대

의 사

접 수 마 감

상 법 360조 의 5

D 주 식 교 환 승 인

주 주 총 회

개 최

상 법 360조 의 3

주 총 특 별 결 의

사 항

455

일

정

수 행 절 차 관 련

규 정

설 명

반 대 주 주

주 식 매 수 청 구

시 작

상 법 360조 의 5

주 총 일 로 부 터 20일 내

주 식 교 환 주 주

총 회 결 과

보 고

발 행 공

시 규 정

69 조

D+1 구 주 권 제 출

공 고 및 통 지

상 법 360조 의 8

D+20 주 식 매 수 청 구

권 행 사 기 간

만 료

상 법 360조 의 5

주 식 매 수 청 구

서 류 제 출

상 장 규

정 20 조

매 수 청 구 관 련 서 류

금 감 위, 거 래 소, 협 회 제 출

D+32 주 식 교 환 일

및 구 주 권

실 효

상 법 360조 의 2

주 식 교 환 등 기 주 식 교 환 일 로 부 터

본 점 2 주 내 , 지 점 3주 내

주 식 교 환

신 주 교 부

D+46 주 식 교 환

종 료 보 고 서

제 출

발 행 공

시 규 정

91 조 의 3

주 식 교 환 의

날 로 부 터 2 주 내

D+50 교 환 신 주

상 장 또 는

등 록

상 장 규

정 9 조 1항 , 협 회 등

록 규 정

14 조

D+50 주 식 매 수

청 구 대 금

증 권 거

래 법 191매 수 청 구 기 간

종 료 일 로 부 터 1

456

일

정

수 행 절 차 관 련

규 정

설 명

지 급 조 개 월 내

〔 표 3-19〕 공 개 기 업 의 포 괄 적 주 식 교 환 절 차

공 개 법 인 이 포 함 된 주 식 의 포 괄 적 교 환 의 절 차 는 합 병 과 유 사 한 규 정 을 적 용 한 다. 이 는 경 제 적 실 질 이 합 병 과 동 일 하 기 때 문 이 다. 다 만 합 병 은 둘 이 상 의 법 인 이 하 나 의 법 인 으 로 합 쳐 지 지 만 주 식 의 포 괄 적 교 환 의 경 우 에 는 완 전 자 회 사 가 소 멸 하 지 않 고 당 사 회 사 모 두 존 속 한 다 는 점 에 서 합 병 과 차 이 가 난 다 .

2. 주 식 교 환 의 제 한

신 주 발 행 에 의 한 부 분 적 주 식 교 환 은 위 에 서 살 펴 본 상 법 상 현 물 출 자 에 대 한 법 원 의 검 사 절 차 가 적 용 된 다 .

주 식 의 포 괄 적 교 환 또 는 이 전 시 부 실 한 완 전 자 회 사 를 인 수 함 으 로 써 완 전 모 회 사 자 산 의 질 이 저 하 되 는 것 을 방 지 하 기 위 하 여 상 법 은 다 음 과 같 은 규 정 을 두 고 있 다 .

상 법 제360 조 의7 ( 완 전 모 회 사 의 자 본 증 가 의

한 도 액) ① 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 의 자 본 은

주 식 교 환 의 날 에 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 에

현 존 하 는 순 자 산 액 에 서 다 음 각 호 의 금 액 을

공 제 한 금 액 을 초 과 하 여 증 가 시 킬 수 없 다 . 1. 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 게 지 급 할

금 액

2. 제 360 조 의6 의 규 정 에 의 하 여 완 전 자 회 사 가

되 는 회 사 의 주 주 에 게 이 전 하 는 주 식 의

457

회 계 장 부 가 액 의 합 계 액

②완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 가 주 식 교 환 이 전 에

완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 식 을 이 미 소 유 하 고

있 는 경 우 에 는 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 의 자 본 은

주 식 교 환 의 날 에 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 에

현 존 하 는 순 자 산 액 에 그 회 사 의 발 행 주 식 총 수 에

대 한 주 식 교 환 으 로 인 하 여 완 전 모 회 사 가 되 는

회 사 에 이 전 하 는 주 식 의 수 의 비 율 을 곱 한

금 액 에 서 제1 항 각 호 의 금 액 을 공 제 한 금 액 의

한 도 를 초 과 하 여 이 를 증 가 시 킬 수 없 다 .

독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 에 서 는 아 래 와 같 은 신 고 의 무 를 지 우 고 있 다 .

독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 제 12 조 제 1항 , 제 5항 에 따 라 특 수 관 계 인 을 포 함 하 여 자 산 총 액 또 는 매 출 총 액 이 1천 억 원 이 상 인 회 사 가 주 식 의 포 괄 적 교 환 또 는 이 전 에 의 하 여 의 결 권 없 는 주 식 을 제 외 한 비 공 개 법 인 의 주 식 의 20%이 상 , 공 개 법 인 의 주 식 의 15%이 상 을 소 유 하 는 경 우 주 식 교 환 일 또 는 이 전 일 로 부 터 30 일 이 내 에 기 업 결 합 신 고 를 하 여 야 한 다 .

독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 제8조 에 따 라 주 식 의 포 괄 적 교 환 또 는 이 전 으 로 당 해 사 업 연 도 결 산 을 실 시 한 결 과 회 사 의 자 산 총 액 이 1천 억 원 이 상 이 고 완 전 자 회 사 를 포 함 한 특 수 관 계 에 있 는 회 사 의 주 식 가 액 의 합 계 액 이 당 해 회 사 자 산 총 액 의 50%이 상 인 경 우 에 는 사 업 연 도 종 료 일 로 부 터 4개 월 이 내 에 지 주 회 사 의 설 립 , 전 환 신 고 를 하 여 야 한 다 .

개 정 된 증 권 거 래 법 은 주 식 의 포 괄 적 교 환 당 사 회 사 중 공 개 법 인 이 있 을 경 우 에 는 합 병 의 경 우 에 준 하 여 다 음 과 같 은 제 한 규 정 을 두 고 있 다 .

458

증 권 거 래 법 제190 조 의2 ( 합 병 등< 개 정 1999.2.1>) ①주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 이 다 른

법 인 과 합 병 하 고 자 하 는 경 우 에 는

금 융 감 독 위 원 회 와 거 래 소 에 신 고 하 여 야 한 다. 이

경 우 주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 은

대 통 령 령 이 정 하 는 합 병 요 건 ㆍ 절 차 등 합 병 기 준 에

따 라 합 병 관 련 사 항 을 신 고 하 여 야 한 다. < 개 정

1999.2.1, 2001.3.28, 2004.1.29> ②주 권 상 장 법 인 또 는 코 스 닥 상 장 법 인 이 다 음

각 호 의 1 의 사 유 에 해 당 하 는 경 우 에 는 제 1 항 의

규 정 을 준 용 한 다 . < 개 정 2003.12.31, 2004.1.29>

1. 대 통 령 령 이 정 하 는 중 요 한 영 업 또 는 자 산 의

양 수 또 는 양 도 를 하 고 자 하 는 경 우

2. 주 식 의 포 괄 적 교 환 또 는 포 괄 적 이 전 을

하 고 자 하 는 경 우

3. 분 할 또 는 분 할 합 병 을 하 고 자 하 는 경 우

따 라 서 아 래 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 에 서 규 정 하 는 외 부 평 가 기 관 의 평 가 액 을 기 초 로 교 환 비 율 을 계 산 하 여 야 한 다 .

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의7 ( 합 병 의

요 건 ㆍ 절 차 등) ① 주 권 상 장 법 인 또 는

협 회 등 록 법 인 이 다 른 법 인 과 합 병 하 고 자 하 는

경 우 에 는 다 음 각 호 의 방 법 에 의 하 여 산 정 한

합 병 가 액 에 의 하 여 야 한 다 . 이 경 우 주 권 상 장 법 인

또 는 협 회 등 록 법 인 이 제1 호 또 는 제2 호 가 목

본 문 의 규 정 에 의 한 가 격 을 산 정 할 수 없 는

경 우 에 는 제2 호 나 목 에 의 한 가 격 으 로 한 다. <개 정 1998.2.24, 1999.5.27, 2000.9.8, 2001.7.7> 1. 주 권 상 장 법 인 간, 협 회 등 록 법 인 간 또 는

주 권 상 장 법 인 과 협 회 등 록 법 인 간 합 병 의

경 우 에 는 최 근 유 가 증 권 시 장 또 는

협 회 중 개 시 장 에 서 의 거 래 가 격 을 기 준 으 로

재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 방 법 에 따 라 산 정 한

459

가 격

2. 주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 과

주 권 상 장 법 인 및 협 회 등 록 법 인 이 아 닌

법 인 간 의 합 병 의 경 우 에 는 다 음 각 목 의 기 준 에

의 한 가 격

가 . 주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 의

경 우 에 는 제 1 호 의 가 격 . 다 만 , 재 정 경 제 부 령 이

정 하 는 경 우 에 는 자 산 가 치 로 할 수 있 다 . 나 . 주 권 상 장 법 인 및 협 회 등 록 법 인 이 아 닌

법 인 의 경 우 에 는 자 산 가 치 ㆍ 수 익 가 치 및

상 대 가 치 를 기 준 으 로 재 정 경 제 부 령 이 정 하 는

방 법 에 따 라 산 정 한 가 격

②주 권 상 장 법 인 이 주 권 비 상 장 법 인 과 합 병 하 여

주 권 상 장 법 인 이 되 는 경 우 에 는 다 음 각 호 의

요 건 을 충 족 하 여 야 한 다. 다 만 , 주 권 비 상 장 법 인 이

협 회 등 록 법 인 이 고 합 병 가 액 을 제1 항 제1 호 의

규 정 에 의 하 여 산 정 하 는 경 우 에 는 제1 호 를

적 용 하 지 아 니 한 다. < 개 정 1998.2.24, 1999.5.27, 2000.9.8, 2001.7.7> 1. 합 병 비 율 의 적 정 성 에 대 하 여 재 정 경 제 부 령 이

정 하 는 외 부 평 가 기 관 ( 증 권 회 사 , 신 용 평 가 회 사 , 회 계 법 인 ) 의 평 가 를 받 을 것

2. 삭 제 <1999.5.27> 3. 삭 제 <1999.5.27> 4. 주 권 비 상 장 법 인 이 합 병 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이

속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 의 재 무 제 표 를

기 준 으 로 자 산 총 계 ㆍ 자 본 금 및 매 출 액 중 두

가 지 이 상 이 주 권 상 장 법 인 보 다 더 큰 경 우 그

주 권 비 상 장 법 인 이 다 음 각 목 의 요 건 을 충 족 할

것

가. 자기자본이익률ㆍ부채비율ㆍ자산가치 및 수익가치에 관하여 상장규정에서 정하는 요건. 다만, 자기자본이익률에 관한 요건은 상장규정이 정하는 바에 따라 영업이익, 경상이익

또는 당기순이익에 관한 요건으로 갈음할 수 있다. 나. 감사의견, 소송계류 기타 공정한 합병을 위하여 필요한 사항에 관하여 상장규정에서

정하는 요건

③협회등록법인이 협회등록법인이 아닌 법인과 합병하여 협회등록법인이 되는 경우에는 다음

460

각호의 요건을 충족하여야 한다. 다만, 협회등록법인이 아닌 법인이 주권상장법인이고

합병가액을 제1항제1호의 규정에 의하여 산정하는 경우에는 제1호를 적용하지 아니한다. <개정 2002.2.9> 1. 합병비율의 적정성에 대하여 제2항제1호의 규정에 의한 외부평가기관의 평가를 받을 것

2. 협회등록법인이 아닌 법인은 자본금의 변경, 감사의견 및 소송계류 여부 등 공정한 합병과

관련된 사항에 관하여 협회등록규정이 정하는 요건을 충족할 것

④주권상장법인 또는 협회등록법인이 다른 법인과 합병하여 주권상장법인 및 협회등록법인이

아닌 법인이 되는 경우에는 제2항제1호의 외부평가기관에 의한 평가를 받아야 한다. 다만, 합병하는 회사가 모두 제1항제1호의 규정에 의하여 합병가액을 산정하는 경우에는 그러하지

아니하다. <신설 2001.7.7> ⑤제1항 내지 제4항의 규정은 법률의 규정 또는 정부의 문서에 의한 승인ㆍ지도ㆍ권고등에

따른 합병에 관하여는 이를 적용하지 아니한다. 다만, 합병하는 법인이 계열회사의 관계에 있고

합병가액을 제1항제1호의 규정에 의하여 산정하지 아니한 경우에는 합병비율의 적정성에

대하여 제2항제1호의 외부평가기관에 의한 평가를 받아야 한다. ⑥합병신고서의 기재사항ㆍ제출시기 기타 합병신고와 관련하여 필요한 사항은

금융감독위원회가 정한다.

코스닥상장법인과 주식의 포괄적 교환을 실시하는 비공개법인의 주주가 배정받는 코스닥상장법인의 주식에 대하여는 다음과 같은 매각제한 규정을 두고 있다.

유가증권협회등록규정 제 18 조의 2(합병 또는 주식교환시의 매각제한) ① 협회등록법인이 비공개법인과 제 15 조에서 규정하는 합병 또는 상법 제 360 조의 2 제 2항에서 규정하는 주식교환(이하 “주식교환”이라 한다)을 하는 경우 비공개법인에 투자하고 있는

최대주주등, 벤처금융, 기관투자자 및 제 5 조제 1 항제 7 호나목단서에 해당하는 주식등의

보유자는 다음 각호의 기간동안 주식등을 계속보유하여야 한다. 다만, 벤처금융 및

기관투자자는 합병기일 또는 주식교환일 현재 자본금을 기준으로 100 분의 10 에 상당하는

한도까지의 주식등의 계속보유기간을 말한다.<개정 2004.1.30> 1. 최대주주등 : 합병기일 또는 주식교환일로부터 2 년간 . 다만 , 합병기일 또는

주식교환일로부터 1 년이 경과한 경우에는 매 1 월마다 최초보유주식등의 100 분의 5 에

상당하는 부분까지 매각할 수 있다 . 2. 벤처금융 : 합병신고서 제출일 또는 주식교환일을 기준으로 투자기간이 2년미만인 경우

합병기일 또는 주식교환일로부터 1월간<개정 2002.12.13, 개정 2003.3.28> 3. 기관투자자 : 합병신고서 제출일 또는 주식교환일을 기준으로 투자기간이 1년이내인 주식등

(모집 또는 매출에 의하여 취득한 주식등은 제외)에 대하여 합병기일 또는 주식교환일로부터

1월간

4. 제5조제1항제7호나목단서에 해당하는 주식등의 보유자 : 합병기일로부터 1년간(유상증자

한도를 초과하는 부분에 대하여 각각의 증자의 참여비율에 따라 산출된 주식등의 합계를

461

말한다. 다만, 100주미만의 주식등은 제외한다.)<신설 2004.1.30>

3. 주 식 교 환 의 세 무

주 식 교 환 과 관 련 된 세 무 문 제 는 양 도 대 가 가 상 대 방 회 사 의 주 식 이 라 는 것 을 제 외 하 고 는 주 식 양 수 도 와 동 일 하 다. 또 한 주 식 교 환 과 관 련 된 조 세 특 례 제 한 법 상 의 세 제 지 원 은 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 에 서 규 정 하 는 지 주 회 사 와 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 상 의 벤 처 기 업 에 게 만 적 용 되 고 있 다 ( 수 입 배 당 금 의 경 우 는 일 반 법 인 에 게 도 적 용 됨 ).따 라 서 관 련 세 법 의 이 해 를 위 해 서 는 독 점 규 제 및 공 정 거 래 법 에 관 한 법 률 의 규 정 에 의 한 지 주 회 사 의 개 념 을 먼 저 이 해 해 야 한 다 .

독점규제및공정거래에 관한 법률 제2조 (정의) 이 법에서 사용하는 용어의 정의는 다음과 같다. 1. "사업자"라 함은 제조업, 서비스업, 기타 사업을 행하는 자를 말한다. 사업자의 이익을 위한

행위를 하는 임원ㆍ종업원ㆍ대리인 기타의 자는 사업자단체에 관한 규정의 적용에 있어서는

이를 사업자로 본다. 1 의 2. " 지주회사 " 라 함은 주식 ( 지분을 포함한다 . 이하 같다 ) 의 소유를 통하여 국내회사의

사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사로서 자산총액이 대통령령이 정하는

금액이상인 회사를 말한다 . 이 경우 주된 사업의 기준은 대통령령으로 정한다 . 1의3. "자회사"라 함은 지주회사에 의하여 대통령령이 정하는 기준에 따라 그 사업내용을

지배받는 국내회사를 말한다.

독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 시 행 령 제 2 조

( 지 주 회 사 의 기 준 )

①독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률( 이 하 " 법 " 이 라

한 다 ) 제 2 조 ( 정 의 ) 제 1 호 의 2 본 문 에 서 " 자 산 총 액 이

대 통 령 령 이 정 하 는 금 액 이 상 인 회 사" 라 함 은

직 전 사 업 연 도 종 료 일[ 당 해 사 업 연 도 에 새 로 이

설 립 되 었 거 나 합 병 또 는

분 할 ㆍ 분 할 합 병 ㆍ 물 적 분 할( 이 하 " 분 할" 이 라

한 다) 을 한 회 사 의 경 우 에 는 각 각

설 립 등 기 일 ㆍ 합 병 등 기 일 또 는 분 할 등 기 일 을

462

말 한 다. 이 하 같 다] 현 재 의 대 차 대 조 표 상 의

자 산 총 액 이 1 천 억 원 이 상 인 회 사 를 말 한 다 . < 개 정

2001.3.27, 2002.3.30> ②법 제 2 조 ( 정 의 ) 제 1 호 의 2 후 단 의 규 정 에 의 한

주 된 사 업 의 기 준 은 회 사 가 소 유 하 고 있 는

자 회 사 의 주 식( 지 분 을 포 함 한 다. 이 하 같 다)가 액 의 합 계 액( 직 전 사 업 연 도 종 료 일 현 재 의

대 차 대 조 표 상 에 표 시 된 가 액 을 합 계 한 금 액 을

말 한 다) 이 당 해 회 사 자 산 총 액 의 100 분 의 50 이 상 인 것 으 로 한 다 . ③법 제2 조 ( 정 의) 제 1 호 의3 에 서 " 대 통 령 령 이

정 하 는 기 준" 이 라 함 은 다 음 각 호 의 요 건 을

충 족 하 는 것 을 말 한 다 . 1. 지 주 회 사 의 계 열 회 사 일 것

2. 지주회사가 단독으로 또는 그 자회사 및 제15조의5 (일반지주회사의 자회사의 타회사 주식

소유 제한)의 규정에 의한 회사와 합하여 소유하는 주식이 제11조(특수관계인의 범위)제1호

또는 제2호에 규정된 각각의 자중 최다출자자가 소유하는 주식과 같거나 많을 것

463

3-1. 지 주 회 사 관 련 세 법 규 정

세 법 상 지 주 회 사 와 관 련 된 내 용 은 아 래 와 같 다 .

조 세 특 례 제 한 법 제135 조 동 법 시 행 령 제129 조 제 6항 18 호 ( 차 입 금 과 다 법 인 의 지 급 이 자 손 금 불 산 입) 세 법 은 기 업 의 재 무 구 조 의 건 실 화 및 비 생 산 적 인 주 식 투 자 행 위 를 제 한 하 기 위 해 세 법 에 서 정 한 일 정 한 기 준 을 초 과 하 여 차 입 금 을 보 유 하 고 있 는 차 입 금 과 다 법 인 이 다 른 법 인 의 주 식( 또 는 출 자 지 분) 을 보 유 하 는 경 우 일 정 산 식 에 의 해 계 산 한 지 급 이 자 를 손 금 불 산 입 하 고 있 다. 그 러 나 지 주 회 사 가 보 유 하 는 자 회 사 의 주 식 에 대 하 여 는 예 외 를 인 정 하 고 있 다 .

조 세 특 례 제 한 법 제120 조 제6항 제8호 (취 득 세 의 면 제 ) 지 방 세 법 제 105 조 제 6항 에 의 하 면 법 인 의 주 식 또 는 지 분 을 취 득 함 으 로 써 과 점 주 주 가 된 때 에 는 그 과 점 주 주 는 당 해 법 인 의 부 동 산, 차 량 등 을 취 득 한 것 으 로 보 아 주 식 취 득 비 율 에 따 라 취 득 세 를 납 부 하 도 록 하 고 있 다 . 그 러 나 기 업 의 구 조 조 정 을 지 원 하 기 위 하 여 독 점 규 제 및 공 정 거 래 법 에 관 한 법 률 에 의 한 지 주 회 사 가 되 거 나 동 법 에 따 는 지 주 회 사 가 자 회 사 의 주 식 을 취 득 하 는 경 우 에 는 과 점 주 주 취 득 세 를 적 용 하 지 아 니 한 다 .

지 주 회 사 의 주 된 수 입 원 은 자 회 사 로 부 터 받 는 배 당 소 득 으 로 서 당 해 배 당 소 득 에 대 하 여 자 회 사 단 계 에 서 법 인 세 가 부 과 되 고 다 시 지 주 회 사 단 계 에 서 법 인 세 가 부 과 되 므 로 이 중 과 세 가 발 생 하 게 된 다. 따 라 서 지 주 회 사 로 전 환 시 발 생 되 는 불 이 익 을 방 지 하 기 위 하 여 자 회 사 로 부 터 받 은 배 당 금 액 에 대 하 여 는 다 음 과 같 이 익 금 불 산 입 하 고 있 다 .

464

법 인 세 법 제18 조 의 2 ( 지 주 회 사 의 수 입 배 당 금 액 의

익 금 불 산 입 < 개 정 2000.12.29>) ①내 국 법 인 중 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 에

의 한 지 주 회 사 중 대 통 령 령 이 정 하 는 지 주 회 사(금 융 지 주 회 사 법 에 의 한 금 융 지 주 회 사 를

포 함 한 다 . 이 하 이 조 에 서 " 지 주 회 사 " 라 한 다 ) 가

자 회 사( 당 해 지 주 회 사 가 출 자 한 법 인 으 로 서

지 주 회 사 의 자 회 사 에 대 한 출 자 비 율 등 을

감 안 하 여 대 통 령 령 이 정 하 는 요 건 을 갖 춘

내 국 법 인 을 말 한 다. 이 하 이 조 에 서 같 다) 로 부 터

받 은 이 익 의 배 당 액 이 나 잉 여 금 의 분 배 액 과 제 16조 의 규 정 에 의 한 배 당 금 또 는 분 배 금 의 의 제 액

( 이 하 이 조 및 제18 조 의 3 에 서 " 수 입 배 당 금 액"이 라 한 다) 중 제 1 호 및 제 2 호 의 규 정 에 의 하 여

계 산 한 금 액 의 합 계 액 이 제3 호 및 제4 호 의

규 정 에 의 하 여 계 산 한 금 액 의 합 계 액 을 초 과 하 는

경 우 그 초 과 하 는 금 액 은 각 사 업 연 도 의

소 득 금 액 계 산 에 있 어 서 이 를 익 금 에 산 입 하 지

아 니 한 다 . < 개 정 2000.12.29, 2001.12.31, 2003.12.30> 1. 자 회 사 의 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의 100

분 의 80( 주 권 상 장 법 인 또 는 협 회 등 록 법 인 의

경 우 에 는 100 분 의 40) 을 초 과 하 여 출 자 한

경 우 에 는 당 해 자 회 사 로 부 터 받 은

수 입 배 당 금 액 에 100 분 의 90 을 곱 하 여 산 출 한

금 액 . 다 만 , 자 회 사 의 발 행 주 식 총 수 또 는

출 자 총 액 의 전 액 을 출 자 한 경 우 에 는

자 회 사 로 부 터 받 은 수 입 배 당 금 액 전 액 에

상 당 하 는 금 액 을 말 한 다 . 2. 자 회 사 에 출 자 한 비 율 이 제 1 호 에 서 정 한

율 이 하 인 경 우 에 는 당 해 자 회 사 로 부 터 받 은

수 입 배 당 금 액 에 100 분 의 60 을 곱 하 여 산 출 한

금 액

3. 지 주 회 사 가 각 사 업 연 도 에 지 급 한 차 입 금 의

이 자 가 있 는 경 우 에 는 자 회 사 에 의 출 자 와

관 련 된 차 입 금 의 이 자 중 제1 호 및 제2 호 의

465

규 정 에 의 한 익 금 불 산 입 비 율 을 감 안 하 여

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 계 산 한 금 액

4. 자 회 사 가 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 에

의 한 계 열 회 사( 이 하 이 호 에 서 " 계 열 회 사" 라

한 다) 에 출 자 하 였 거 나 계 열 회 사 외 의 다 른

내 국 법 인 에 발 행 주 식 총 수 또 는 출 자 총 액 의 100분 의 1 을 초 과 하 여 출 자 한 경 우 당 해

자 회 사 로 부 터 받 은 수 입 배 당 금 액 에 당 해

자 회 사 가 다 른 법 인 에 출 자 한 금 액 을 감 안 하 여

대 통 령 령 이 정 하 는 율 을 곱 하 여 산 출 한 금 액. 다 만, 다 음 각 목 의 1 에 해 당 하 는 경 우 를

제 외 한 다 . 가 . 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 제 2 조 제

1 호 의3 의 규 정 에 의 한 자 회 사 가

공 정 거 래 위 원 회 가 정 하 는

사 업 관 련 손 자 회 사 에 출 자 한 경 우

나 . 금 융 지 주 회 사 법 제2 조 제1 항 제2 호 의

규 정 에 의 한 자 회 사 가 동 항 제3 호 의 규 정 에

의 한 손 자 회 사 에 출 자 한 경 우

다 . 금 융 지 주 회 사 법 제2 조 제1 항 제2 호 의

규 정 에 의 한 자 회 사 가 제 18 조 제 6 호 의 규 정 에

의 한 기 관 투 자 자 에 해 당 하 는 경 우

②제 1 항 의 규 정 은 지 주 회 사 가 자 회 사 의

배 당 기 준 일 전 3 월 이 내 에 취 득 한 자 회 사 의

주 식 등 을 보 유 함 으 로 써 발 생 한 수 입 배 당 금 액 에

대 하 여 는 이 를 적 용 하 지 아 니 한 다 .< 개 정 2000.12.29>

3-2. 자 회 사 로 전 환 되 는 회 사 의 주 주 의 조 세 문 제

조 세 특 례 제 한 법 제38 조 의2 ( 주 식 의 현 물 출 자 또 는 교 환 에 의 한 지 주 회 사 의 설 립 등 에 대 한 과 세 특 례) 내 국 인 이 주 식 을 현 물 출 자 하 여 독 점 규 제 및 공 정 거 래 에 관 한 법 률 에 의 한 지 주 회 사 를 새 로 이 설 립 하 거 나 기 존 의 내 국 법 인 을 지 주 회 사 로 전 환 하 는 경 우, 자 회 사 의

466

주 주 가 보 유 하 는 자 회 사 의 주 식 을 모 회 사 의 주 식 과 교 환 하 는 과 정 에 서 발 생 되 는 주 식 의 양 도 차 익 에 대 해 서 는 모 회 사 의 주 식 을 처 분 하 는 때 까 지 과 세 이 연 을 받 을 수 있 다 .

467

3-3. 벤 처 기 업 의 조 세 특 례

벤 처 기 업 의 경 우 조 세 특 례 제 한 법 상 과 세 이 연 의 규 정 은 아 래 와 같 다 .

조 세 특 례 제 한 법 제46 조 의2 ( 벤 처 기 업 의 전 략 적

제 휴 를 위 한 주 식 교 환 등 에 대 한 과 세 특 례) ①주 식 회 사 인 법 인 ( 이 하 이 조 에 서 " 제 휴 법 인 " 이 라

한 다 ) 의 주 주 ( 당 해 법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 100분 의 10 이 상 을 보 유 한 주 주 를 말 한 다. 이 하 이

조 에 서 같 다 ) 가 소 유 하 는 제 휴 법 인 주 식 을 다 음

각 호 의 요 건 을 갖 추 어 2006 년 12 월 31 일 이 전 에

벤 처 기 업 ( 증 권 거 래 법 에 의 한 주 권 상 장 법 인 과

협 회 등 록 법 인 을 제 외 한 다 . 이 하 이 조 에 서 같 다 ) 이 보 유 한 자 기 주 식 과 교 환 하 거 나 벤 처 기 업 에

현 물 출 자 하 고 당 해 벤 처 기 업 으 로 부 터 출 자 가 액 에

상 당 하 는 주 식 을 새 로 이 교 부 받 음 으 로 써

발 생 하 는 양 도 차 익 에 대 하 여 는 대 통 령 령 이

정 하 는 바 에 따 라 당 해 주 주 가 주 식 교 환 또 는

현 물 출 자 ( 이 하 이 조 에 서 " 주 식 교 환 등 " 이 라

한 다 ) 로 인 하 여 취 득 한 벤 처 기 업 의 주 식 을

처 분 할 때 까 지 양 도 소 득 세 의 과 세 를 이 연 받 을 수

있 다 . 1. 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 벤 처 기 업 과

제 휴 법 인 간 전 략 적 제 휴 계 획 을 추 진 하 고 그

계 획 에 따 라 주 식 교 환 등 이 이 루 어 질 것

2. 제 휴 법 인 의 주 주 1 인 과 대 통 령 령 이 정 하 는

특 수 관 계 에 있 는 자 가 벤 처 기 업 의 대 통 령 령 이

정 하 는 최 대 주 주 와 대 통 령 령 이 정 하 는

특 수 관 계 에 있 지 아 니 할 것

3. 제 휴 법 인 의 주 주 가 주 식 교 환 등 으 로 인 하 여

취 득 한 주 식 과 벤 처 기 업 이 주 식 교 환 등 으 로

보 유 한 주 식 을 각 각 1 년 이 상 보 유 하 도 록 하 는

계 약 을 제 휴 법 인 과 벤 처 기 업 간 에 체 결 할 것

②제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 양 도 소 득 세 의 과 세 를

이 연 받 은 제 휴 법 인 의 주 주 는 제1 항 제3 호 의

468

규 정 을 위 반 하 는 사 유 가 발 생 하 는 때 에 는

대 통 령 령 이 정 하 는 바 에 따 라 그 이 연 받 은

양 도 소 득 세 를 납 부 하 여 야 한 다 . ③제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 양 도 소 득 세 의 과 세 를

이 연 받 고 자 하 는 자 는 대 통 령 령 이 정 하 는 바 에

따 라 신 청 하 여 야 한 다 .

조 세 특 례 제 한 법 시 행 령 제43 조 의2 ( 벤 처 기 업

주 식 교 환 등 에 대 한 과 세 특 례) ① 법 제 46 조 의 2 제 1항 제1 호 에 서 " 전 략 적 제 휴 계 획" 이 라 함 은

벤 처 기 업 의 생 산 성 향 상 및 경 쟁 력 강 화 등 을

목 적 으 로 벤 처 기 업 과 다 른 법 인( 이 하 이 조 에 서

" 제 휴 법 인" 이 라 한 다) 간 의 계 약 에 의 하 여

제 휴 법 인 의 주 주 와 벤 처 기 업 간 에 주 식 교 환 또 는

주 식 현 물 출 자( 이 하 이 조 에 서 " 주 식 교 환 등" 이 라

한 다) 를 통 하 여 벤 처 기 업 과 제 휴 법 인 간 의

협 력 관 계 를 형 성 하 고 자 하 는 계 획 을 말 한 다 . ②제 1 항 의 규 정 에 의 한 계 약 은 다 음 각 호 의

요 건 을 갖 추 어 야 한 다 . 1. 벤 처 기 업 과 제 휴 법 인 이 계 약 당 사 자 가 될 것

2. 제 휴 대 상 사 업 내 용 이 실 현 가 능 하 고 구 체 적 일

것

3. 제 휴 사 업 에 서 발 생 하 는 손 익 의 분 배 방 법 을

정 할 것

4. 기 술 ㆍ 정 보 ㆍ 시 설 ㆍ 인 력 및 자 본 등 의 협 력 에

관 한 사 항 을 포 함 하 고 있 을 것

③법 제 46 조 의 2 제 1 항 각 호 외 의 부 분 에 서 " 당 해

법 인 의 발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 10 이 상 을

보 유 한 주 주" 라 함 은 당 해 법 인 의 의 결 권 있 는

발 행 주 식 총 수 의 100 분 의 10 이 상 을 보 유 한

주 주 를 말 한 다 . ④법 제46 조 의2 제 1 항 제2 호 에 서 " 대 통 령 령 이

정 하 는 특 수 관 계" 라 함 은 소 득 세 법 시 행 령 제98조 제1 항 제1 호 내 지 제3 호 에 해 당 하 는 관 계 를

말 한 다 . ⑤법 제46 조 의2 제 1 항 제2 호 에 서 " 대 통 령 령 이

469

정 하 는 최 대 주 주" 라 함 은 주 주 1 인 과 제 4 항 에 서

규 정 하 는 자 가 보 유 하 는 주 식 의 합 계 가 가 장

많 은 경 우 의 당 해 주 주 1 인 을 말 한 다 . ⑥법 제 46 조 의 2 제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 제 휴 법 인 의

주 주 가 벤 처 기 업 과 주 식 교 환 등 을 함 에 따 라

발 생 하 는 소 득 ( 이 하 이 조 에 서 " 주 식 과 세 이 연 금 액 " 이 라 한 다 ) 에 대 하 여 는

양 도 소 득 세 를 과 세 하 지 아 니 하 되 , 주 식 교 환 등 으 로

인 하 여 취 득 한 벤 처 기 업 의 주 식 을 양 도 ( 주 식 교 환 등 외 의 다 른 방 법 으 로 취 득 한 주 식 이

있 는 경 우 에 는 주 식 교 환 등 으 로 인 하 여 취 득 한

주 식 을 먼 저 양 도 한 것 으 로 본 다 ) 한 때 에 는

주 식 교 환 등 으 로 취 득 한 주 식 의 취 득 가 액 에 서 제 7 항 의 규 정 에 의 하 여 계 산 한 과 세 이 연 금 액 을

차 감 한 금 액 을 취 득 가 액 으 로 보 아 양 도 소 득 세 를

과 세 한 다 . ⑦제 6 항 의 규 정 에 의 하 여 취 득 가 액 에 서 차 감 하 는

과 세 이 연 금 액 은 주 식 과 세 이 연 금 액 에 제 휴 법 인 의

주 주 가 보 유 주 식 을 벤 처 기 업 과 주 식 교 환 등 을

하 고 취 득 한 주 식 중 양 도 하 는 주 식 이 차 지 하 는

비 율 을 곱 하 여 계 산 한 금 액 으 로 한 다 . ⑧제 휴 법 인 의 주 주 가 법 제 46 조 의 2 제 1 항 의 규 정 에

의 하 여 양 도 소 득 세 의 과 세 를 이 연 받 은 후 동 항 제

3 호 의 규 정 을 위 반 하 는 사 유( 제 휴 법 인 의 주 주

또 는 벤 처 기 업 이 주 식 교 환 등 으 로 취 득 한 주 식 을

취 득 후 1 년 내 에 양 도) 가 발 생 한 때 에 는

주 식 과 세 이 연 금 액 에 주 식 교 환 등 으 로 취 득 한

주 식 중 에 서 당 해 사 유 가 발 생 한 날 현 재 남 아

있 는 주 식 이 차 지 하 는 비 율 을 곱 한 금 액 에 당 해

주 식 교 환 등 을 한 당 시 의 소 득 세 법 제104 조 제 1항 의 규 정 에 의 한 세 율 을 곱 하 여 계 산 한 금 액 을

당 해 사 유 발 생 일 이 속 하 는 과 세 연 도 의

과 세 표 준 신 고 와 함 께 납 부 하 여 야 한 다 . ⑨법 제46 조 의2 제 3 항 의 규 정 에 의 하 여

양 도 소 득 세 의 과 세 이 연 신 청 을 하 고 자 하 는 자 는

주 식 교 환 일 또 는 현 물 출 자 일 이 속 하 는 달 의

470

분 기 의 말 일 로 부 터 2 월 이 내 에 과 세 표 준 신 고 와

함 께 재 정 경 제 부 령 이 정 하 는

벤 처 기 업 주 식 교 환 등 주 식 양 도 차 익 과 세 이 연 신 청 서

에 전 략 적 제 휴 계 획, 주 식 교 환 계 약 서 및

재 정 경 제 부 령 이 정 하 는 서 류 로 서

세 제 지 원 대 상 임 이 확 인 가 능 한 서 류 를 첨 부 하 여

납 세 지 관 할 세 무 서 장 에 게 제 출 하 여 야 한 다 .

471

한 편, 벤 처 기 업 이 위 조 세 특 례 제 한 법 에 서 규 정 한 조 세 혜 택 을 받 기 위 하 여 중 소 기 업 청 장 에 게 주 식 교 환 의 확 인 을 요 청 하 는 절 차 및 구 비 서 류 에 관 한 규 정 은 아 래 와 같 다 .

벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 시 행 령 제 6 조 의

2 ( 세 제 지 원 대 상 주 식 교 환 의 확 인 등 )

①법 제 14 조 제 3 항 각 호 외 의 부 분 후 단 의 규 정 에

의 하 여 법 제 15 조 또 는 법 제 15 조 의 4 의 규 정 에

의 한 주 식 교 환 에 대 하 여 세 제 지 원 을 받 고 자 하 는

자 는 관 련 자 료 를 첨 부 하 여 중 소 기 업 청 장 에

대 하 여 세 제 지 원 대 상 주 식 교 환 의 확 인 을 요 청 할

수 있 다 . ②제 1 항 의 규 정 에 의 하 여 주 식 교 환 의 확 인 요 청 을

받 은 중 소 기 업 청 장 은 제18 조 의 2 의 규 정 에 의 한

구 조 조 정 전 문 위 원 회 의 자 문 을 거 쳐 당 해

주 식 교 환 이 법 제15 조 또 는 법 제15 조 의4 의

규 정 에 의 한 주 식 교 환 에 해 당 하 는 때 에 는

주 식 교 환 확 인 서 를 발 급 하 여 야 한 다 . ③중 소 기 업 청 장 은 제2 항 의 규 정 에 의 하 여

세 제 지 원 대 상 주 식 교 환 의 확 인 을 받 은 자 가

주 식 교 환 을 한 날 부 터 1 년 이 내 에 그 주 식 을

타 인 에 게 양 도 한 사 실 을 확 인 한 때 에 는 지 체 없 이

이 를 소 득 세 등 의 원 천 징 수 의 무 자 ㆍ 납 세 조 합(소 득 세 법 제149 조 의 규 정 에 의 한 납 세 조 합 을

말 한 다 ) 또 는 세 무 서 장 에 게 통 보 하 여 야 한 다 . ④제 1 항 내 지 제3 항 에 서 정 한 것 외 에

세 제 지 원 대 상 주 식 교 환 의 확 인 방 법 및 절 차 등 에

관 하 여 필 요 한 사 항 은 중 소 기 업 청 장 이 정 하 여

고 시 한 다 . [ 본 조 신 설 2004.4.19]

472

중 소 기 업 청 고 시 제 2004 - 5 호

벤 처 기 업 주 식 교 환 확 인 요 령 을 다 음 과 같 이 제 정 하 여 고 시 합 니 다 .

2004 년 8월 13 일

벤 처 기 업 주 식 교 환 확 인 요 령

제 정 2004. 8. 13 . 중 소 기 업 청 고 시 제 2004 - 5 호

제 1조 ( 목 적) 이 요 령 은 벤 처 기 업 의 주 식 을 교 환 하 는 경 우 세 제 지 원 에 필 요 한 주 식 교 환 내 용 의 확 인 등 에 관 하 여 벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법( 이 하 “ 법 ” 이 라 한 다 ) 제 14 조 및 동 법 시 행 령( 이 하 “ 시 행 령 ” 이 라 한 다) 제 6조 의2에 서 위 임 된 사 항 과 그 시 행 에 필 요 한 사 항 을 정 함 을 목 적 으 로 한 다 .

제 2조 ( 정 의 ) 이 규 정 에 서 사 용 되 는 용 어 의 정 의 는 다 음 과 같 다 . 1. “ 개 인 ” 이 라 함 은 소 득 세 법 제1조 제 1항 제 1호 의 규 정 에 의 한 거 주 자 로 서 조 세 특 례 제 한 법 제46조 의 2 제 1항 의 규 정 에 의 한 주 주 “ 를 말 한 다 . 2. “ 주 식 교 환 ” 이 라 함 은 법 제 15 조 또 는 제 15 조 의4의 규 정 에 따 라 벤 처 기 업 이 다 른 벤 처 기 업 또 는 다 른 기 업 의 주 요 주 주 와 주 식 을 교 환 하 는 것 을 말 한 다 .

제 3조 ( 확 인 서 발 급 신 청) 법 제 15 조 또 는 제 15 조 의 4 의 규 정 에 따 라 주 식 교 환 을 하 고 , 시 행 령 제 6조 의2제 1항 내 지 제4항 의 규 정 에 의 하 여 세 제 지 원 을 받 고 자 하 는 개 인 은

473

중 소 기 업 청 장 에 게 다 음 각 호 의 서 류 를 갖 추 어 주 식 교 환 내 용 에 대 한 확 인 서( 이 하 “주 식 교 환 확 인 서 ” 라 한 다 .) 발 급 을 신 청( 별 지 1호 서 식 ) 할 수 있 다 . 1. 전 략 적 제 휴 계 획 ( 계 약 ) 서 ( 별 지 2호 서 식 ) 2. 주 식 교 환 ( 또 는 현 물 출 자 ) 계 약 서 3. 교 환 대 상 주 식 의 취 득 가 액 이 포 함 된 주 식 청 약 서 ( 또 는 주 식 매 매 계 약 서 ) 4. 주 식 교 환 대 상 벤 처 기 업 의 사 업 자 등 록 증 5. 주 식 교 환 대 상 벤 처 기 업 의 주 주 명 부 6. 교 환 주 식 의 가 치 에 대 한 평 가 보 고 서 제 4조 ( 신 청 서 류 의 이 송 및 보 완) 중 소 기 업 청 장 은 제 3조 의 구 비 서 류 에 흠 결 이 있 는 경 우 에 는 문 서 또 는 전 화 등 의 방 법 으 로 신 청 인 에 게 7일 이 내 의 기 간 을 정 하 여 보 완 을 요 구 할 수 있 다. 이 경 우 보 완 을 요 구 한 기 간 내 에 특 별 한 사 유 없 이 회 신 이 없 을 때 에 는 신 청 서 류 를 반 려 할 수 있 다 .

제 5조 ( 구 조 조 정 전 문 위 원 회 의 검 토 및 자 문) ①중 소 기 업 청 장 은 제4조 의 규 정 에 따 라 확 인 신 청 을 접 수 한 경 우 시 행 령 제18 조 의2의 규 정 에 의 한 구 조 조 정 전 문 위 원 회( 이 하 “ 위 원 회 ”라 한 다 ) 에 자 문 을 의 뢰 하 여 야 한 다 . ② 위 원 회 의 회 의 는 재 적 위 원 과 반 수 의 출 석 과 출 석 위 원 과 반 수 의 찬 성 으 로 의 결 한 다 .

제 6조 ( 민 원 처 리 기 간) ① 주 식 교 환 확 인 서 의 민 원 처 리 기 간 은 15 일 로 한 다. 다 음 각 호 의 1에 해 당 하 는 경 우 에 는 동 처 리 기 간 의 산 정 에 서 제 외 한 다 .

1. 시 행 령 제6조 의 2의 규 정 에 의 한 구 조 조 정 자 문 위 원 회 의 자 문 에 소 요 되 는 기 간

2. 제 4조 의 규 정 에 의 하 여 보 완 을 요 청 한 경 우 신 청 서 류 의 보 완 기 간

474

제 7조 ( 주 식 교 환 확 인 서 의 발 급) 중 소 기 업 청 장 은 제 5조 의 규 정 에 구 조 조 정 전 문 위 원 회 의 자 문 결 과 를 검 토 하 여 법 제15 조 또 는 제15 조 의 4의 규 정 에 의 한 주 식 교 환 에 해 당 된 다 고 확 인 한 때 에 는 신 청 인 에 대 하 여 주 식 교 환 확 인 서 ( 별 지 제3호 서 식) 를 발 급 하 여 야 한 다 . 이 경 우 주 식 교 환 요 건 의 미 비 등 으 로 확 인 서 발 급 대 상 이 되 지 않 는 경 우 에 는 그 사 유 를 신 청 인 에 게 통 보 하 여 야 한 다 .

제 8조 ( 세 무 서 장 등 에 대 한 통 보) 중 소 기 업 청 장 은 제 7조 의 규 정 에 따 라 확 인 서 를 발 급 한 경 우 에 는 지 체 없 이 시 행 령 제6조 의 규 정 에 따 라 소 득 세 등 의 원 천 징 수 의 무 자, 납 세 조 합( 소 득 세 법 제149조 의 규 정 에 의 한 납 세 조 합 을 말 한 다) 또 는 세 무 서 장 에 게 통 보 하 여 야 한 다 .

제 9조 ( 이 규 정 의 적 용 범 위) 주 식 교 환 내 용 의 확 인 등 에 관 하 여 다 른 법 령 에 서 특 별 히 정 한 경 우 를 제 외 하 고 는 이 규 정 을 적 용 한 다 .

부 칙

제 1조 ( 시 행 일) 이 요 령 은 고 시 한 날 부 터 시 행 한 다 .

475

【 별 지 1호 서 식 】

벤처기업 주식교환 확인 신청서처리기간

15 일

신 청 인성 명   주민등록번호  주소(거소)   (☎:         )

주식교환

(출자)주식

법 인 명   사업자등록번호  대표자성명   법인등록번호  본점소재지  교환(출자)시기  일련번호 취득시기 주식수 취득가액

                     

계      

벤처기업

주 식

법 인 명   사업자등록번호  대표자성명   법인등록번호  본점소재지  취득주식수   주식가액  

벤처기업육성에관한특별조치법시행령 제 6 조의 2 제 2 항의 규정에 의한 주식교환임을

확인하여 주시기바랍니다.                                       년 월 일

               신청인 (서명 또는 인)

중소기업청장 귀하

구비서류 :1. 전략적 제휴계획(계약)서 사본 1 부

     2. 주식교환(또는 현물출자)계약서 사본 1 부

     3. 교환대상 주식의 취득가액이 기재된 주식청약서(또는 주식매매계약서) 사본 1 부

     4. 주식교환 대상 벤처기업의 사업자등록증 사본 1 부

     5. 주식교환 대상 벤처기업의 주주명부 사본 1 부

     6. 교환주식의 가치 산정에 대한 평가보고서 사본 1 부

476

【 별 지 2호 서 식 】

전 략 적 제 휴 계 획 ( 계 약 ) 서

1. 회 사 개 요

업 종 및 주 요 생 산 품, 재 무 및 경 영 상 황, 조 직

및 인 원 , 주 요 주 주 및 경 영 진 등에 관 한 사 항

( 제 휴 대 상 기 업 모 두 )

2. 제 휴 목 적

필 요 성

전 략 적 제 휴 로 인 한 기 대 효 과 ( 기 술 , 시 설 , 정 보 ,

인 력 , 마 케 팅 , R&D 등 의

시 너 지 효 과 등 을 기 술

3. 전 략 적 제 휴 방 법 및 절 차

전 략 적 제 휴 의 방 법 및 구 체 적 인 실 현 가 능 성

주 식 교 환 방 법 및 절 차

* 신 청 인 의 교 환 대 상 주 식 의 취 득 시 기 와

방 법 도 명 기 할 것

4. 향 후 경 영 전 략

전 략 적 제 휴 이 후 의 기 업 경 영 전 략

* 교 환 주 식 의 1년 이 상 보 유 조 건 을 명 시 할 것

5. 계 약 상 대 자

전 략 적 제 휴 법 인

벤 처 기 업

477

【 별 지 3호 서 식 】

벤 처 기 업 주 식 교 환 확 인 서

주 식

교 환 자

①성

명 

②주 민 등 록 번

호

-

③주

소①

제

출

처

□ 원

천 징

수

  의 무

자

□ 납 세 자

조 합

④법 인 명

( 상 호 ) 

⑤대 표 자

( 성 명 ) 

⑥사

업 자

등 록

번 호

-    -      

⑦소 재 지

( 주 소 ) 

□ 세

무 서

장

⑧주 소 지

관 할 서

세 무 서 장

주 식 교 환 대 상

법 인

⑨법 인 명

( 상 호 )②  ( ☎ :    -       )

주 식 교 환 의 내 용

신 청 인 의 주 식 교 환 내 역벤 처 기 업 의

주 식 교 환 내 역

⑩교 환 일

⑪

교 환 주

식 의 수

⑫1주 당 가

액

⑬

교 환

가 액

⑭

교 환 주

식 의 수

⑮1 주 당

가 액

⑯

교 환

가 액

 .  .  .             .  .  .             .  .               

계       계     

     벤 처 기 업 육 성 에 관 한 특 별 조 치 법 시 행 령 제 6 조 의 2 제

478

2 항 의 규 정 에 의 하 여 위 와 같 이 주 식 교 환 내 용 을

확 인 합 니 다 .  

                                            년 월 일

     중 소 기 업 청 장 ꃡ

 

주 ) 위 확 인 서 를 통 해 과 세 이 연 을 받 은 경 우, 주 식 교 환 일 로 부 터 1년 이 경 과 하 기 전 에 교 환 주 식 등 을 타 인 에 게 양 도 할 경 우 에 는 이 미 이 연 받 은 분 에 해 당 하 는 세 액 을 추 징 합 니 다 .

3-4. 그 외 세 무 사 항

증 권 거 래 세 법 상 주 식 의 교 환 은 주 식 의 양 도 에 해 당 되 므 로 증 권 거 래 세 납 부 의 무 가 발 생 한 다 .

그 외 세 무 사 항 은 주 식 양 수 도 와 동 일 하 게 자 회 사, 자 회 사 주 주, 모 회 사, 모 회 사 주 주 에 게 적 용 된 다 .

479

주 식 교 환 검 토 에 활 용 되 는 탬 플 릿

검 토 항 목 관 련 규 정 검토결과 금액효과

법률검토사항

완전모회사

자본증가한도

상법 360 조의 7

공정거래법상 신고 공정거래법 12 조 1 항,5 항, 8 조

공개법인의 제한사항 증권거래법 190 조의 2동법시행령 84 조의 7

주식매각제한 유가증권협회등록규정 18 조의 2벤처기업 벤처기업육성특별조치법 15 조,

15 조의 2, 15 조의 4, 15 조의 5, 15 조의 6, 동법시행령 6 조의 3

부분적주식교환 상법 416 조, 422 조

간이주식교환 상법 360 조의 9소규모주식교환 상법 360 조의 10주식교환 세무검토 사항

지주회사 공정거래법 2 조 1 의 2

480

동법시행령 2 조

지급이자손금불산입 조세특례제한법 135 조, 동법시행령 129 조 6 항 18 호

조세특례제한법 120 조 6 항 8 호

수입배당금익금불산입 법인세법 18 조의 2자회사주주의 과세이연 조세특례제한법 38 조의 2벤처기업 과세특례 조세특례제한법 46 조의 2

동법시행령 43 조의 2벤처기업육성특별조치법 시행령 6 조의

2과점주주 취득세 지방세법 105 조 6 항, 22 조

조세특례제한법 120 조 6 항

과점주주 2 차 납세의무 국세기본법 39 조

지방세법 22 조

이익의 증여의제 상증법 35 조, 39 조 동법령 29 조

수입배당금 익금불산입 법인세법 18 조의 3,동법령 17 조의 3

주식변동상황명세서 법인세법 119 조, 76 조 6 항

양도소득세 소득세법 94 조, 동법령 157 조, 동법령

158 조, 소득세법 104 조 조세조약

증권거래세 증권거래세법 3 조, 8 조 동법시행령 5조

〔표 3-20〕주식교환 검토 체크리스트 주식교환검토의 사례 및 예시

주식교환 계약서의 예시

주 식 교 환 계 약 서

웅비주식회사(이하 ‘갑’이라 한다.)와 한울주식회사(이하 “을”이라 한다)는 상법 제 360 조의 2 내지 제 360 조의 14 조의 조항이 정하는 바에 따라 아래와 같이 포괄적 주식교환(이하 “주식교환”이라 한다)에 관한 계약을 체결하고 이를 성실히 이행할 것을 약정한다.

제 1 조(목적)“갑”과 “을”은 제 7 조의 규정에 의한 주식교환일에 본 계약에 의한 주식교환을 함으로써 “갑”이 “을”의 발행주식총수를 취득하여 “을”의 완전 모회사가 되고, “을”은 “갑”의 완전 자회사가 된다.

481

제 2 조 (정관의 변경 및 신설)주식교환과 관련하여 “갑”의 정관 일부를 아래 각호와 같이 변경 혹은 신설한다. 1. (변경) 제 조(발행예정 주식의 총수)이 회사가 발행할 주식의 총수는 주로 한다. 2. (변경) 제 조(우선주식의 수와 내용) ② “삭제”, ③ “삭제”, ④ “삭제”3. (신설) 제 조(우선주식)

① 우선주식은 이익배당에 있어서 보통주식에 우선하는 주식으로서, 이에 대하여는 이익배당시 액면금액의 %를 보통주식에 우선하는 배당한다.

② 우선주식에 대하여 제 1 항의 배당을 한 후 잔여이익이 있을 때에는 보통주식과 동일한 비율로 즉시 참가시켜 배당한다.

제 3 조 (주식교환 비율) 본 주식교환에 따라 “갑”이 발행하는 신주의 주당 발행가액은 주식교환 이사회 결의일 전일을 기산일로 하여 증권거래법시행령 제 84 조의 7 제 1 항 제 2 호 가목 및 동법시행규칙 제 36 조의 12 제 1 항에서 정한 가격산정방법에 따라 산정한 금 으로 하고, “을”주식이 주당 가격은 외부평가기간인 회계법인이 증권거래법시행령 제 84 조의 7 제 1 항 제 2 호 나목 및 동법시행규칙 제 36 조의 12 제 3 항 또는 제 5 항에서 정한 가격산정방법에 따라 산정한 금 원으로 한다.이에 따라 “갑”과 “을”의 주식교환비율은 : 로 한다.제 4조 ( 신 주 의 배 정 및 발 행 등 )1. 제 3조 주 식 교 환 비 율 에 따 라 “ 갑 ” 은 “ 을 ” 의 기 명 식 주 식 에 대 하 여 아 래 와 같 이 “ 갑 ” 의 기 명 식 주 식 을 배 정 한 다 .

① “을 ” 의 기 명 식 보 통 주 식 1주 ( 액 면 가 5,000 원 )당 “ 갑 ” 의 기 명 식 보 통 주 식 주 ( 액 면 가 5,000 원 )

② “을 ” 의 기 명 식 우 선 주 식 1주 ( 액 면 가 5,000 원 )당 “ 갑 ” 의 기 명 식 우 선 주 식 주 ( 액 면 가 5,000 원 )

2. 제 1항 에 따 라 “ 갑 ” 은 주 식 교 환 일 에 “ 을 ” 이 각 발 행 한 기 명 식 보 통 주 식 주 에 대 하 여 “ 갑 ” 의 기 명 식 보 통 주 식 주 , 기 명 식 우 선 주 식 주 에 대 하 여 “ 갑 ” 의 기 명 식 우 선 주 식 주 를 각 발 행 하 며 , 주 식 교 환 일 전 일 의

482

“ 을 ” 의 주 주 들 에 게 그 보 유 주 식 비 율 에 따 라 배 정 한 다 .3. 제 1항 의 경 우 에 주 식 교 환 일 전 일 현 재 “ 을 ” 이 자 기 주 식( 주 식 교 환 에 반 대 하 는 주 주 들 이 주 식 매 수 청 구 권 을 행 사 하 여 “ 을 ” 이 취 득 하 는 주 식 을 포 함 한 다) 을 보 유 한 경 우 에 는 “ 을 ” 에 대 하 여 도 “ 갑 ” 의 주 식 을 배 정 및 발 행 하 기 로 한 다 . 다 만 , “ 갑 ” 이 갖 고 있 는 “ 을 ” 의 주 식 ( 기 명 식 보 통 주 식 주 , 기 명 식 우 선 주 식 주 , 합 계 주 ) 에 대 하 여 는 “ 갑 ” 의 주 식 을 배 정 하 지 아 니 한 다 .4. 제 1항 의 따 른 주 식 교 환 비 율 의 계 산 과 정 에 서 1주 미 만 의 단 주 가 발 생 하 는 때 에 는 주 식 교 환 후 “ 갑 ” 의 신 주 가 재 상 장 되 는 초 일 의 종 가 로 계 산 된 금 액 을 현 금 으 로 해 당 주 주 에 게 지 급 한 다 .

제 5조 ( 증 가 할 자 본 과 자 본 준 비 금 ) 1. “ 갑 ” 이 주 식 교 환 으 로 인 해 증 가 할 자 본 의 총 액 은 제4조 에 서 정 한 발 행 할 주 식 의 총 수 인 주 에 주 식 액 면 금 액 인 5,000 원 을 곱 한 금 원 으 로 한 다. 이 에 따 라 “ 갑 ” 의 총 발 행 주 식 은 주 , 자 본 의 총 액 은 금 원 으 로 한 다 .2. “ 갑 ” 이 주 식 교 환 으 로 인 해 증 가 할 자 본 준 비 금 은 본 주 식 교 환 으 로 인 하 여 발 행 되 는 “ 갑 ” 의 신 주 발 행 가 액 총 액 금 원 에 서 증 가 되 는 자 본 의 액 금 원 을 공 제 한 금 액 으 로 한 다 .

483

제 6조 ( 주 식 교 환 의 절 차 ) “갑 ” 과 “ 을 ” 은 상 법 제360 조 의 2내 지 제 360 조 의 14 의 조 항 이 정 하 는 바 에 의 거, 아 래 의 일 정 에 따 라 주 식 교 환 을 실 시 하 며, 주 식 교 환 계 약 서 의 승 인 을 위 한 주 주 총 회 기 일 은 년 월 일 로 한 다 .

일 자 내 용이 사 회 결 의 및 공 시 주 식 교 환 계 약 서 작 성기 준 일 및 명 부 폐 쇄 공 고주 주 명 부 확 정 기 준 일주 주 총 회 소 집 통 지주 식 교 환 반 대 의 사 접 수주 주 총 회주 식 매 수 청 구 행 사 기 간구 주 권 실 효 , 공 고 , 통 지주 식 교 환 기 준 일주 식 교 환 일주 식 교 환 등 기재 상 장 신 청 ( 예 정 )신 주 배 정 명 세 작 성 및 통 지, 재 상 장 ( 예 정 )신 주 주 권 교 부주 식 매 수 청 구 대 금 지 급 일

제 7조 ( 주 식 교 환 일 ) 본 계 약 에 따 라 실 시 할 주 식 교 환 일 은 년

월 일 로 한 다 .

제 8조 ( 중 도 해 지 ) 본 계 약 에 의 한 주 식 교 환 으 로 “ 갑 ” 이 “ 을 ” 의 주 주 에 게 배 정 하 는 신 주 의 이 익 배 당 에 관 하 여 는 신 주 를 발 행 하 는 때 가 속 하 는 영 업 연 도 의 직 전 영 업 연 도 말 에 발 행 된 것 으 로 본 다 .

484

제 9조 ( 이 사 및 감 사 위 원 의 임 기 ) 본 주 식 교 환 이 전 에 취 임 한 “ 갑 ” 과 “ 을 ” 의 이 사 및 감 사 위 원 회 의 임 기 는 종 전 의 임 기 를 그 대 로 적 용 한 다 .

485

본 계 약 의 성 립 을 증 명 하 기 위 하 여 본 계 약 서 2통 을 작 성 하 고, “ 갑 ” 과 “ 을 ” 의 대 표 자 가 각 각 기 명 날 인 하 여 각 각 1통 씩 보 관 한 다 .

년 월 일

“갑 ” : 웅 비 주 식 회 사주 소 : 서 울 시 부 신 구 대 구 동 100대 표 이 사 : 나 웅 비 ( 인 )

“ 을 ” : 한 울 주 식 회 사주 소 : 서 울 시 평 양 구 강 릉 동 100대 표 이 사 : 나 한 울 ( 인 )

486

주식교환신고서 사례

주식교환ㆍ이전신고서금융감독원 귀중증권거래법 제190조의2의 규정에 의하여 주식교환ㆍ이전신고서를 제출합니다.

2004년 10월 08일법 인 명 : 주식회사 에코솔루션대 표 이 사 : 황 종 식 (인)

본점 소재지 : 경기도 안산시 상록구 사동 127-11 경기테크노파크 기술고도화 센터 802호 (전화번호)031-500-4277

작성 책임자 : (직책) 상무이사 (성명) 이 석 민(전화번호) 02-2164-9920

법 인 명 : 주식회사 제오텍대 표 이 사 : 장 기 훈 (인)

본점 소재지 : 서울특별시 강서구 등촌동 684-2 우리벤처타운 702호 (전화번호) 02-3662-9043

작성 책임자 : (직책) 상무이사 (성명)  이 응 택(전화번호) 02-3662-9043

제 1 부 주식교환ㆍ이전의 개요

[회사명 : 주식회사 에코솔루션 및 주식회사 제오텍 ]

1. 주식교환ㆍ이전의 목적

(주)에코솔루션은 토양오염진단 및 복원 용역서비스를 제공하는 환경업체로 급변하는 시장환경과 경쟁상황속에서 다양한 수익구조기반을 창출하는 것이 필수적입니다. 이에 음식물쓰레기 처리 및 하수고도처리를 주요시장으로 독자적인 기술공법을 확보하고 있는 (주)제오텍을 완전자회사로 편입하여 폐기물처리 및 하수처리 분야로 사업을 확대하여 경쟁력을 확보할 수 있을 것으로 판단합니다.

487

2. 주 식 교 환 ㆍ 이 전 의 방 법

가 . 주 식 교 환 또 는 주 식 이 전 여 부

- 주 식 교 환

나 . 주 식 교 환 ㆍ 이 전 상 대 방 회 사 의 개 요

완 전 모 회사 가 되 는 회 사

상 호

주 식 회 사 에 코 솔 루 션

소 재 지

경 기 도 안 산 시 상 록 구 사 1동 1271-11 경 기 테 크 노 파 크 기 술 고 도 화 센 터 802 호

대 표 이 사 황 종 식

주 권 상 장ㆍ 등 록 법인 해 당 여 부

등 록 법 인

완 전 자 회사 가 되 는 회 사

상 호

주 식 회 사 제 오 텍

소 재 지서 울 시 강 서 구 등 촌 3동 684-2 우 리 벤 처 타 운 702 호

대 표 이 사 장 기 훈

주 권 상 장ㆍ 등 록 법인 해 당 여 부

해 당 사 항 없 음 .

기 존 의 완 전 자 회사

상 호

해 당 사 항 없 음 .

소 재 지 해 당 사 항 없 음 .대 표 이 사 해 당 사 항 없 음 .

488

3. 주 식 교 환 ㆍ 이 전 의 요 령

가 . 완 전 모 회 사 ㆍ 완 전 자 회 사 의 상 호 및 소 재 지 등

① 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사- 상 호 : 주 식 회 사 에 코 솔 루 션- 소 재 지 : 경 기 도 안 산 시 상 록 구 사 1동 1271-11 경 기 테 크 노 파 크 기 술 고 도 화 센 터 802 호

② 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사- 상 호 : 주 식 회 사 제 오 텍- 소 재 지: 서 울 시 강 서 구 등 촌3동 684-2 우 리 벤 처 타 운 702 호

나 . 완 전 모 회 사 가 정 관 을 변 경 하 는 경 우 그 내 용

정 관 제 2조 ( 사 업 목 적 ): 사 업 목 적 추 가- 음 식 물 쓰 레 기 발 효 시 스 템 설 계 , 제 작 , 시 공 및

판 매 업

( 중 략 )

다 . 완 전 모 회 사 수 권 주 식 수 등 의 변 경 사 항

( 단 위 : 백 만 원 , 주 )

구 분주 식 의

종 류주 식 교 환 전 주 식 교 환 후

수 권 주 식 수 보 통 주 24,000,000 24,000,000발 행 주 식 수 보 통 주 8,040,000 9,648,404자 본 금 - 4,020 4,824자 본 준 비 금

주 )- 5,800 6,094

489

주 ) 주 식 교 환 후 자 본 준 비 금 은 관 계 법 령 및 회 계 원 칙 에 의 하 여 산 정 한 결 과 에 따 라 변 동 될 수 있 습 니 다 .

라 . 1 주 의 금 액

① 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 : 1 주 당 액 면 가 500원② 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 : 1 주 당 액 면 가 5000 원

마 . 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 주 주 에 대 한 신 주 배 정 에 관 한 사 항

① 신 주 배 정주 식 교 환 일 의 전 일 현 재 ( 주 ) 제 오 텍 의 주 주 명 부( 실 질 주 주 명 부 를 포 함 한 다) 상 의 주 주( 실 질 주 주 를 포 함 한 다) 에 게 그 가 소 유 하 는 주 식 에 대 하 여 주 식 1주 당 ( 주 )에 코 솔 루 션 의 기 명 식 보 통 주 식 4.7306 주 씩 배 정 합 니 다 .

② 신 주 배 정 시 발 행 하 는 단 주 처 리 방 법신 주 배 정 시 1주 미 만 의 단 주 가 발 생 하 는 때 에 는 본 계 약 에 의 한 주 식 교 환 으 로 발 행 되 는 ( 주 ) 에 코 솔 루 션 의 신 주 상 장 초 일 의 종 가 를 기 준 으 로 이 를 금 전 으 로 환 가 하 여 지 급 합 니 다 .

490

바. 완전자회사가 되는 회사의 주주에게 지급할 교부금에 관한 사항

- 해당사항 없습니다.  

사. 주식교환 당사회사의 자기주식 등 소유현황

- 해당사항 없습니다.

아. 자기주식 등의 처리방침

- 해당사항 없습니다.

자. 주식교환을 할 날까지 이익배당(분기배당 포함)을 할 경우 그 한도액

- 해당사항 없습니다.

차.완전모회사가 되는 회사에 취임할 이사 및 감사(감사위원회 감사위원

포함)를 정한 경우 그 성명 및 약력

- 해당사항 없습니다.

카. 주식교환일정

(1) 이사회결의일 및 주식교환계약일

- (주)에코솔루션 및 (주)제오텍 : 2004년 10 월 08 일(금)

(2) 주식교환주주총회를 위한 주주확정일

- (주)에코솔루션 및 (주)제오텍 : 2004년 10 월 25 일(월)

(3) 주식교환승인을 위한 주주총회일

- (주)에코솔루션 및 (주)제오텍 : 2004년 11 월 22 일(월)

491

(4) 주식매수청구권 행사기간

- (주)에코솔루션 및 (주)제오텍 : 2004년 11 월 22 일(월)~2004년 12월 11 일(토)

(5) 완전자회사가 되는 회사의 주권 실효통지ㆍ공고예정일

- (주)제오텍 : 2004년 11 월 23 일(화)

(6) 주식교환을 할 날

- 2004년 12 월 23 일 (목)

(7) 기타일정

- 주 식 교 환 신 주 권 교 부 예 정 일 :  2004 년 01 월 10 일 ( 월 )

타 . 기 타 이 사 회 결 의 사 항 또 는 주 식 교 환 계 약 내 용 중 중 요 한 사 항

- 본 계 약 은 주 식 교 환 계 약 서 제 14 조 에 따 라 ( 주 ) 에 코 솔 루 션 의 발 행 주 식 수 의 10% 이 상 의 주 식 매 수 청 구 권 , ( 주 ) 제 오 텍 발 행 주 식 수 의 25% 이 상 의 주 식 매 수 청 구 권 이 행 사 될 경 우 양 사 의 협 의 에 의 하 여 주 식 교 환 계 약 이 취 소 될 수 있 음

492

4. 주 식 교 환 ㆍ 이 전 비 율 및 그 산 출 근 거

가 . 주 식 교 환 ㆍ 이 전 비 율

구 분주 식 회 사

에 코 솔 루 션주 식 회 사

제 오 텍

보 통 주 교 환 비 율

1 4.7306

나 . 산 출 근 거

구 분주 식 회 사

에 코 솔 루 션

주 식 회 사

제 오 텍비 고

기 준 주 가 683원 해 당 사 항 없

음

본 질 가 치 해 당 사 항 없

음

3,231 원

- 자 산 가 치 1,180 원 4,646 원

- 수 익 가 치 해 당 사 항 없

음

2,288 원

상 대 가 치 해 당 사 항 없

음

해 당 사 항 없

음

주 식 교 환 ㆍ 이

전 가 액 /1주

683원 3,231 원

주 식 교 환 ㆍ 이

전 비 율

1 4.7306

5. 평 가 기 관 의 평 가 의 견 요 약

가 . 평 가 기 관 명

평 가 기 관 인 솔 회 계법 인

고 유 번 호 00426730

493

나 . 평 가 의 개 요

주 식 회 사 에 코 솔 루 션 과 주 식 회 사 제 오 텍 이 주 식 교 환 을 실 시 함 에 있 어 서 2004 년 10 월 8일 자 이 사 회 결 의 를 거 쳐 동 일 자 로 금 융 감 독 위 원 회 에 주 식 교 환 신 고 서 를 제 출 하 는 바, 동 주 식 교 환 신 고 서 상 의 주 식 교 환 가 액 산 정 에 대 하 여 본 평 가 법 인 은 증 권 거 래 법 제 190 조 의 2 및 동 법 시 행 령 제 84조 의 7, 동 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12, 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제5조 내 지 제9조 에 근 거 하 여 협 회 등 록 법 인 인 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 과 비 상 장 · 비 등 록 법 인 인 주 식 회 사 제 오 텍 의 주 당 평 가 액 을 산 출 하 였 으 며, 이 를 기 초 로 하 여 주 식 교 환 비 율 을 검 토 하 였 습 니 다 .

다 . 평 가 의 방 법

증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 에 의 하 면 , 협 회 등 록 법 인 인 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 주 식 교 환 가 액 은 주 식 교 환 신 고 서 제 출 일 전 일 을 기 산 일 로 하 여 산 정 된 기 준 주 가 로 하 되, 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의 7에 의 거, 기 준 주 가 가 1주 당 자 산 가 치 에 미 달 하 는 경 우 에 는 그 자 산 가 치 를 주 식 교 환 가 액 으 로 할 수 있 도 록 규 정 하 고 있 습 니 다. 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 주 식 교 환 가 액 은 1주 당 기 준 주 가 에 의 해 평 가 하 였 습 니 다. 또 한, 비 상 장 · 비 등 록 회 사 인 주 식 회 사 제 오 텍 의 주 식 교 환 가 액 은 증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 에 의 거 자 산 가 치 와 수 익 가 치 를 가 중 평 균 한 본 질 가 치 로 평 가 하 였 습 니 다. 한 편 , 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제8조 에

494

의 한 상 대 가 치 는 유 사 회 사 가 2개 사 미 만 이 므 로 고 려 하 지 아 니 하 였 습 니 다 .

라 . 평 가 의 결 과

(1) 평 가 결 과 요 약

본 평 가 인 의 검 토 결 과 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 이 주 식 회 사 제 오 텍 을 완 전 자 회 사 로 함 에 있 어 주 식 교 환 비 율 의 기 준 이 되 는 양 사 의 주 당 평 가 액 은 각 각 683원 ( 액 면 가 액 50 원 ) 과 3,231 원 ( 액 면 가 액 5,000원 ) 으 로 산 정 되 며, 이 러 한 주 식 교 환 가 액 에 의 한 주 식 교 환 비 율 1 : 4.7306 은 적 정 하 게 산 정 된 것 으 로 판 단 됩 니 다 .   

(2) 주 식 교 환 ㆍ 이 전 비 율 의 산 정 방 법

[ 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 주 식 교 환 가 액 산 정 ]

1) 기 준 주 가 분 석 방 법

협 회 등 록 법 인 인 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 기 준 주 가 는 증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 제 1항 에 의 거 주 식 교 환 신 고 서 제 출 일(2004년 10 월 8일 ) 의 전 일 을 기 산 일 로 한 최 근 1개 월 간(2004년 9월 8일 부 터 2004 년 10 월 7일 까 지) 의 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가, 최 근 1주 일 간(2004년 10 월 1일 부 터 2004 년 10 월 7일 까 지) 의 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가 및 최 근 일(2004년 10 월 7일 ) 의 종 가 를 산 술 평 균 한 가 액 과 최 근 일 의 종 가 중 낮 은 가 액 으 로 하 였 습 니 다 . 

495

[ 기 준 주 가 의 요 약 ]

( 단 위 : 원 )구 분 기 간 금 액

A. 1 개 월 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가

2004.09.08~2004.10.07 670

B. 1 주 일 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가

2004.10.01~2004.10.07 690

C. 최 근 일 의 종 가 2004.10.07 690D. 산 술 평 균 종 가 ( 주 1) 683E. 기 준 주 가 ( 주 2) 683

( 주 1) 산 술 평 균 종 가 = (A+B+C)÷3( 주 2) 기 준 주 가 = MIN[C, D]

[ 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 주 가 자 료 ]

최 근 1개 월 간 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가 = 937,918,020 ÷ 1,399,924  = 670 최 근 1주 일 간 거 래 량 가 중 산 술 평 균 종 가 = 476,951,475 ÷ 691,673 = 690

496

2) 자 산 가 치 분 석 방 법

협 회 등 록 법 인 인 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 1주 당 자 산 가 치 는 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제 6조 에 의 거 하 여 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 대 차 대 조 표 상 자 본 총 계 에 서 일 부 조 정 항 목 을 가 감 하 여 산 정 하 였 으 며, 분 석 기 준 일 현 재 발 행 주 식 총 수 인 8,040,000 주 를 기 준 으 로 1주 당 자 산 가 치 를 산 정 하 였 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )구 분 금 액 비 고

A. 최 근 사 업 연 도 말 자 본 총 계

11,875,748 ( 주 1)

B. 가 산 항 목

  자 기 주 식

  유 상 증 자 등 에 의 해 증 가 한 자 본 금

  자 본 잉 여 금 증 가 액

C. 차 감 항 목 2,388,819  실 질 가 치 없 는 무 형 자 산 2,240,061 ( 주 2)  회 수 불 능 채 권 148,758 ( 주 3)  투 자 유 가 증 권 평 가 감

  퇴 직 급 여 충 당 금 부 족 설 정 액

  전 환 권 대 가 또 는 신 수 인 주 권 대 가

  특 별 손 실

  전 기 오 류 수 정 손 실

D. 조 정 후 순 자 산 가 액(D=A+B-C)

9,486,928

497

E. 발 행 주 식 의 총 수 8,040,000 주

F. 1주 당 자 산 가 치 (F=D÷E) 1,180 원

( 주 1) 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 6조 에 의 거 주 식 교 환 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 말 인 2003 년 12월 31 일 현 재 감 사 보 고 서 상 의 금 액 을 적 용 하 였 습 니 다 .

498

( 주 2) 실 질 가 치 가 없 는 무 형 자 산 의 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )계 정 과 목 금 액 비 고

  개 발 비 1,564,883  산 업 재 산 권 313,972 기 타 의 무 형 자산

361,206

합 계 2,240,061

( 주 3) 회 수 불 능 채 권 의 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )거 래 처 금 액 비 고

( 주 )제 닉 스 엔 지 니어 링

143,958

홍 인 귀 4,800 합 계 148,758

3) 주 식 교 환 가 액 산 정 방 법

  증 권 거 래 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 에 의 하 면, 협 회 등 록 법 인 인 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 주 식 교 환 가 액 은 주 식 교 환 신 고 서 제 출 일 전 일 을 기 산 일 로 하 여 산 정 된 기 준 주 가 로 하 되, 증 권 거 래 법 시 행 령 제 84 조 의 7에 의 거 , 기 준 주 가 가 1주 당 자 산 가 치 에 미 달 하 는 경 우 에 는 그 자 산 가 치 를 주 식 교 환 가 액 으 로 할 수 있 도 록

499

규 정 하 고 있 습 니 다. 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 의 기 준 주 가 에 의 한 평 가 액 이 자 산 가 치 에 의 한 평 가 액 에 미 달 하 나 주 식 교 환 가 액 은 1주 당 기 준 주 가 에 의 해 평 가 하 였 습 니 다 .

( 단 위 : 원 )구 분 금 액 비 고

A. 기 준 주 가 683 B. 1

주 당 자 산 가 치1,180

C. 주 식 교 환 가 액

683 기 준 주 가

[ 주 식 회 사 제 오 텍 의 주 식 교 환 가 액 산 정 ]

주 식 회 사 제 오 텍 의 1주 당 주 식 교 환 가 액 은 증 권 거 래 법 제190 조 의 2와 동 법 시 행 령 84조 의 7 및 동 법 시 행 세 칙 제36 조 의 12, 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제 5조 내 지 제 7조 에 의 거 자 산 가 치 와 수 익 가 치 를 가 중 평 균 한 본 질 가 치 로 평 가 하 였 습 니 다. 한 편, 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 8조 에 의 한 상 대 가 치 는 유 사 회 사 가 2개 사 미 만 이 므 로 고 려 하 지 아 니 하 였 습 니 다 . 

1) 본 질 가 치 분 석 방 법

① 자 산 가 치 분 석 방 법

비 상 장 · 비 등 록 법 인 인 주 식 회 사 제 오 텍 의 1주 당 자 산 가 치 는 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙

500

제 6조 에 의 거 하 여 2003 년 12 월 31 일 현 재 의 대 차 대 조 표 상 자 본 총 계 에 서 일 부 조 정 항 목 을 가 감 하 여 산 정 하 였 으 며, 분 석 기 준 일 현 재 발 행 주 식 총 수 인 340,000 주 를 기 준 으 로 1주 당 자 산 가 액 을 산 정 하 였 습 니 다 .

501

( 단 위 : 천 원 )구 분 금 액 비 고

A. 최 근 사 업 연 도 말 자 본 총 계

3,155,536

B. 가 산 항 목

  자 기 주 식

  유 상 증 자 등 에 의 해 증 가 한 자 본 금

  자 본 잉 여 금 증 가 액

C. 차 감 항 목 1,575,847  실 질 가 치 없 는 무 형 자 산

1,507,056 ( 주 1)

  회 수 불 능 채 권 68,791 ( 주 2)  투 자 유 가 증 권 평 가 감

  퇴 직 급 여 충 당 금 부 족 설 정 액

  전 환 권 대 가 또 는 신 수 인 주 권 대 가

  특 별 손 실

  전 기 오 류 수 정 손 실

D. 조 정 후 순 자 산 가 액(D=A+B-C)

1,579,689

E. 발 행 주 식 의 총 수 340,000주

F. 1주 당 자 산 가 치 (F=D÷E) 4,646 원

( 주 1) 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제6조 에 의 거 주 식 교 환 신 고 서 를 제 출 하 는 날 이 속 하 는 사 업 연 도 의 직 전 사 업 연 도 말 인 2003 년 12월 31 일 현 재 감 사 보 고 서 상 의 금 액 을

502

적 용 하 였 습 니 다 . 

( 주 2) 실 질 가 치 가 없 는 무 형 자 산 의 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )계 정 과 목 금 액 비 고

개 발 비 1,494,120산 업 재 산 권 12,936

합 계 1,507,056

(주 3) 회수불능채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)거래처 금액 비고

신보중소기업제일차유동화1-2후순위채권 24,000

후순위채권 미수이자 1,124백구엔지니어링㈜ 27,223김준규국제특허법률사무소 10,428뉴코리아국제특허법률사무소 5,149명지법률특허사무소 867

합계 68,791

② 수익가치 분석방법

비상장 ·비등록법인인 주식회사 제오텍의 1주당 수익가치는 유가증권의 발행 및 공시등에관한규정 제82조 및 동규정시행세칙 제7조에 의거하여 분석기준일이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도의 추정이익을 각 사업연도말 현재의 발행주식총수로 나누어 1주당 각 사업연도 추정이익을 산출한 후, 이를 가중평균한 추정이익을 자본환원율로 나누어 산정하였습니다.

(단위 : 천원)

503

구분금액

비고2004년 2005년

A. 추정경상이익 12,479 106,716 (주1)B. 유상증자추정이익

C. 우선주배당조정액

D. 법인세 등 2,059 16,147 (주2)E. 각 사업연도 추정이익 10,420 90,569F. 각 사업연도말 발행주식 총수 340,000주 340,000주

G. 각 사업연도 주당추정이익 31 266H. 가중치 3 2 (주3)I. 가중산술평균주당추정이익 125J. 자본환원율 5.46 (주4)K. 1주당 수익가치 2,288

( 주 1) 추 정 손 익 계 산 서 참 조

( 주 2)

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행세 칙 제 7조 제 5항 규 정 에 의 거 한 법 인 세 등 의 산 정 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 천 원 )

구 분금 액

2004 년 2005 년A. 추 정 경 상 이 익 12,479 106,716B. 유 상 증 자 추 정 이 익

- -

C. 과 세 표 준 12,479 106,716D. 세 율 15% 13%,25%E. 법 인 세 1,872 14,679F. 주 민 세 187 1,468

504

G. 법 인 세 등 2,059 16,147

( 주 3)

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행세 칙 제 7조 규 정 에 의 거 제 1차 사 업 연 도 및 제 2차 사 업 연 도 의 1주 당 추 정 이 익 을 각 각 3대 2로 하 여 가 중 산 술 평 균 하 였 습 니 다 .

( 주 4)

유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행세 칙 제 7조 제 1항 규 정 에 의 거 시 중 5개 은 행 의 1년 만 기 정 기 예 금 최 저 이 자 율 의 평 균 치 의 1.5 배 를 적 용 한 것 으 로 분 석 기 준 일 현 재 자 본 환 원 율 의 산 정 내 역 은 다 음 과 같 습 니 다 .

금 융 기 관 이 자 율 (%)( 주 ) 국 민 은 행 3.60 ( 주 ) 우 리 은 행 3.70 ( 주 ) 조 흥 은 행 3.60 ( 주 ) 신 한 은 행 3.80 ( 주 ) 한 국 외 환 은 행 3.50 최 저 이 자 율 의 평 균 3.64 배 수 1.5배

자 본 환 원 율 5.46

505

2) 상 대 가 치 분 석 방 법

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의 7 및 동 법 시 행 규 칙 제36 조 의 12 의 규 정 에 의 하 면 협 회 등 록 법 인 과 주 식 을 교 환 하 는 비 상 장 ·비 등 록 법 인 의 주 식 교 환 가 액 산 정 은 자 산 가 치 와 수 익 가 치 를 가 중 산 술 평 균 한 가 액 과 상 대 가 치 의 가 액 을 산 술 평 균 한 가 액 으 로 하 되, 상 대 가 치 를 산 출 할 수 없 는 경 우 에 는 자 산 가 치 와 수 익 가 치 를 가 중 산 술 평 균 한 가 액 으 로 산 정 하 도 록 규 정 하 고 있 습 니 다 .

또 한 , 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 시 행 세 칙 제 8조 규 정 에 의 하 면 상 대 가 치 를 산 출 하 기 위 해 서 는 자 본 금, 매 출 액 규 모 , 주 요 재 무 비 율, 주 당 수 익 력 및 제 품 구 성 비 등 이 가 장 유 사 한 협 회 등 록 법 인 으 로 서 다 음 의 요 건 을 구 비 하 는 2개 사 이 상 이 존 재 하 여 야 합 니 다 .

- 주 당 경 상 이 익 이 액 면 가 액 의 10% 이 상 일 것( 요 건 1)- 주 당 순 자 산 이 액 면 가 액 이 상 일 것 ( 요 건 2)- 협 회 등 록 일 이 속 하 는 사 업 연 도 의 결 산 을 종 료 하 였 을 것 ( 요 건 3)- 최 근 사 업 연 도 의 재 무 제 표 에 대 한 감 사 인 의 감 사 의 견 이 적 정 또 는 한 정 일 것 ( 요 건 4)

주 식 회 사 제 오 텍 은 2003 회 계 연 도 매 출 액 기 준 으 로 음 식 물 쓰 레 기 처 리 용 역 과 하 수 고 도 처 리 및 오 페 수 처 리 용 역 (91.02%)을 주 된 영 업 으 로 하 는 회 사 입 니 다. 동 사 의 유 사 회 사 를 선 정 하 기 위 해 표 준 산 업 분 류 상 ' 환 경 상 담 및 관 련 엔 지 니 어 링 (M74322)' 에

506

해 당 하 는 협 회 등 록 법 인 이 상 기 요 건 을 충 족 하 는 지 여 부 를 검 토 하 였 습 니 다 . 검 토 결 과 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 이 대 상 기 업 으 로 선 정 하 였 으 나 요 건1을 충 족 시 키 지 못 하 여 분 석 대 상 에 서 제 외 하 였 습 니 다. 또 한 협 회 등 록 시 장 에 서 발 표 하 는 지 수 발 표 업 종 이 기 타 서 비 스 인 법 인 중 환 경 산 업 을 영 위 하 는 법 인 인 주 식 회 사 케 이 엔 티 를 대 상 기 업 으 로 선 정 하 였 으 나 요 건1을 충 족 시 키 지 못 하 여 분 석 대 상 에 서 제 외 하 였 습 니 다 .

따 라 서, 주 식 회 사 제 오 텍 의 경 우 상 기 요 건 을 충 족 하 는 유 사 협 회 등 록 법 인 이 2개 사 미 만 인 것 으 로 판 단 되 어 합 병 가 액 의 산 정 에

상 대 가 치 를 고 려 하 지 아 니 하 였 습 니 다 . 

507

3) 주 식 교 환 가 액 산 정 방 법

증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의 7에 의 거 하 여 비 상 장 · 비 등 록 법 인 인 주 식 회 사 제 오 텍 의 본 질 가 치 산 정 기 준 에 의 한 1주 당 합 병 가 액 은 다 음 과 같 습 니 다 .

( 단 위 : 원 )구 분 금 액

A. 자 산 가 치 4,646 B. 수 익 가 치 2,288C. 본 질 가 치[(A×1.0+B×1.5)÷2.5]

3,231

라 . 기 타 분 석 과 관 련 된 사 항

(1) 추 정 손 익 계 산 서 ( 주 식 회 사 제 오 텍 )

( 단 위 : 천 원 )

구 분2004 년 2005 년

금 액 백 분 율 금 액 백 분 율

매 출 액 1,704,739 100.0% 2,201,904 100.0%매 출 원 가 1,173,556 68.8% 1,535,038 69.7%매 출 총 이익

531,184 31.2% 666,866 30.3%

판 매 비 와관 리 비

454,732 26.7% 507,331 23.0%

영 업 이 익 76,451 4.5% 159,535 7.2%영 업 외 수익

24,963 1.5% 32,243 1.5%

영 업 외 비용

88,935 5.2% 85,061 3.9%

508

경 상 이 익 12,479 0.7% 106,716 4.8%법 인 세 등

2,059 0.1% 16,147 0.7%

당 기 순 이익

10,420 0.6% 90,569 4.1%

( 추 정 손 익 계 산 서 추 정 방 법 생 략 )

509

마 . 주 식 교 환 ㆍ 이 전 비 율 의 적 정 성 에 대 한 종 합 평 가 의 견

본 평 가 인 은 협 회 등 록 법 인 인 주 식 회 사 에 코 솔 루 션( 이 하" 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사"라 함) 과 비 상 장 · 비 등 록 법 인 인 주 식 회 사 제 오 텍 ( 이 하 " 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 " 라 함 )의 포 괄 적 주 식 교 환 에 있 어 서 주 식 교 환 신 고 서 제 출 일 현 재 (2004년 10 월 8일 ) 양 당 사 회 사 간 의 주 식 교 환 비 율 의 적 정 성 을 검 토 하 였 습 니 다 .  본 평 가 인 은 본 검 토 업 무 를 수 행 함 에 있 어, 주 식 교 환 당 사 회 사 가 제 시 한 2003 년 12 월 31일 로 종 료 되 는 회 계 연 도 의 재 무 제 표, 완 전 모 회 사 가 되 는 회 사 의 주 가 자 료 및 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 2004 년 과 2005 년 12 월 31 일 로 종 료 되 는 회 계 연 도 의 추 정 재 무 제 표 등 을 기 초 로 하 여 증 권 거 래 법 시 행 령 제 84 조 의 7 및 동 법 시 행 규 칙 제 36 조 의 12 와 유 가 증 권 의 발 행 및 공 시 등 에 관 한 규 정 제 82 조 및 동 규 정 시 행 세 칙 제 5조 내 지 제 7조 에 서 규 정 하 고 있 는 주 식 교 환 가 액 산 정 방 법 에 따 라 주 식 교 환 가 액 비 율 을 검 토 하 였 습 니 다 .  본 평 가 인 은 독 립 적 인 입 장 에 서 완 전 자 회 사 가 되 는 회 사 의 평 가 와 관 련 된 자 료 의 타 당 성 을 검 토 하 였 으 며, 전 문 적 인 분 석 능 력 과 경 험 을 바 탕 으 로 주 식 교 환 가 액 과 비 율 의 적 정 성 을 검 토 하 였 습 니 다 .  본 평 가 인 의 검 토 결 과 주 식 회 사 에 코 솔 루 션 이 주 식 회 사 제 오 텍 을 완 전 자 회 사 로 함 에 있 어 주 식 교 환 비 율 의 기 준 이 되 는 양 사 의 주 당 평 가 액 은 각 각 683

510

원 ( 액 면 가 액 500 원 ) 과 3,231 원 ( 액 면 가 액 5,000원 ) 으 로 산 정 되 며, 이 러 한 주 식 교 환 가 액 에 의 한 주 식 교 환 비 율 1 :  4.7306은 적 정 하 게 산 정 된 것 으 로 판 단 됩 니 다 .   

511

6. 주 식 교 환 ㆍ 이 전 당 사 회 사 의 출 자 ㆍ 채 무 보 증 기 타 거 래 내 역

( 중 략 )

7. 주 식 매 수 청 구 권 의 내 용 및 행 사 에 관 한 사 항

가 . 개 요

상 법 제 360 조 의 5, 증 권 거 래 법 제191 조 에 의 거 주 식 교 환 에 관 한 이 사 회 결 의 에 반 대 하 는 주 주 는 주 주 총 회 전(2004년 11 월 21 일 ) 에 그 결 의 에 반 대 하 는 의 사 를 회 사 에 통 지 한 경 우 에 한 하 여 자 기 가 소 유 하 고 있 는 주 식 을 회 사 에 대 하 여 주 주 총 회 결 의 일(2004년 11 월 22 일 ) 로 부 터 20 일 이 내(2004년 12 월 11 일 ) 에 주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 한 서 면 으 로 매 수 를 청 구 할 수 있 습 니 다 .상 법 제 374 조 의 2 및 증 권 거 래 법 제 191 조 제 2항 에 의 거 협 회 등 록 법 인 인 ( 주 )에 코 솔 루 션 은 매 수 의 청 구 기 간 이 종 료 하 는 날(2004년 12 월 11 일 ) 부 터 1월 이 내 에 그 주 식 을 매 수 하 여 야 하 며, 비 등 록 법 인 인 ( 주 ) 제 오 텍 은 매 수 의 청 구 기 간 이 종 료 되 는 날 부 터 2월 이 내 에 그 주 식 을 매 수 하 여 야 합 니 다 .

나 . 주 식 매 수 청 구 권 자 의 범 위

상 법 제360 조 의 5 및 증 권 거 래 법 제191 조 에 의 거 2004 년 10 월 25 일 현 재 주 주 명 부 에 등 재 된 주 주 를 대 상 으 로 하 여 주 주 총 회 결 의 일 전 까 지 서 면 으 로 주 식 교 환 반 대 의 사 를 통 지 하 고 주 주 총 회 결 의 일(2004년 11 월 22 일 )

512

로 부 터 20 일 이 내(2004년 12 월 11 일 ) 에 서 면 으 로 주 식 매 수 청 구 서 를 제 출 한 주 주 가 주 식 매 수 청 구 권 자 가 됩 니 다. 단 , 주 식 매 수 청 구 권 은 주 주 명 부 폐 쇄 기 준 일(2004년 10 월 25 일 ) 로 부 터 매 수 청 구 권 행 사 일 까 지 계 속 보 유 한 주 주 에 한 하 여 부 여 되 며, 동 기 간 내 에 매 각 후 재 취 득 한 주 식 에 대 해 서 는 매 수 청 구 권 이 상 실 되 며, 주 식 매 수 청 구 권 을 행 사 한 이 후 에 는 취 소 할 수 없 습 니 다 .

513

다 . 주 식 매 수 예 정 가 격 등

(1) 협 의 를 위 한 회 사 의 제 시 가 격

○ 협 의 를 위 한 회 사 의 제 시 가 격 ( 원 ) - ( 주 ) 에 코 솔 루 션 : 669 원- ( 주 ) 제 오 텍 : 3,165 원

○ 산 출 근 거 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의 9 제 2항 제 1호 의 " 유 가 증 권 시 장 또 는 협 회 중 개 시 장 에 서 거 래 가 형 성 된 주 식 " 의 매 수 가 격 산 정 방 법 에 의 한 가 액 ( 주 1)

주 1) 주 식 매 수 예 정 가 격 의 산 정 방 법

- ( 주 ) 에 코 솔 루 션증 권 거 래 법 제191 조 에 의 거

주 식 매 수 가 격 은 주 주 와 당 해 회 사 간 의 협 의 에 의 하 여결 정 합 니 다. 다 만, 협 의 가 이 루 어 지 지 아 니 하 는 경 우 의 매 수 가 격 은 증 권 거 래 법 시행 령 제 84 조 의 9 제 2항 제 1호 에 의 거 하 여 다 음 과 같 이 주 식 매 수 가 격 을 산 정 합 니 다 .

구 분 금액

비 고 (기 준 매 수 가 격 ,산 정 기 간 등 )

① 최 근 2개 월 거 래 량

가 중 평 균 주 가

646 2004.08.09~2004.10.07

② 최 근 1개 월 거 래 량

가 중 평 균 주 가

670 2004.09.08~2004.10.07

514

③ 최 근 1주 일 거 래 량

가 중 평 균 주 가

690 2004.10.01~2004.10.07

기 준 매 수 가 격 (산 술 평 균 가 격 )

669 (①+②+③)/3  

이 에 ( 주 ) 에 코 솔 루 션 상 기 기 준 에 의 거 산 출 된 주 식 매 수 청 구 가 격 669 을 협 의 를 위 한 주 식 매 수 가 격 으 로 제 시 합 니 다 .다 만 , 매 수 를 청 구 한 주 식 수 의 100 분 의 30이 상 이 그 매 수 가 격 에 반 대 하 는 경 우 에 는 금 융 감 독 위 원 회 가 다 음 의 방 법 으 로 그 매 수 가 격 을 조 정 할 수 있 습 니 다 .

515

( 가 ) 조 정 방 법①  매 수 청 구 기 간 종 료 일 주 가 지 수 > 주 식 교 환 이 사 회 결 의 일 주 가 지 수   - 표 준 조 정 가 격 > 시 가 : 조 정 매 수 가 격 = Max[ 기 준 매 수 가 , 시 가 ]   - 표 준 조 정 가 격 < 시 가 : 조 정 매 수 가 격 = 표 준 조 정 가 격② 매 수 청 구 기 간 종 료 일 주 가 지 수 < 주 식 교 환 이 사 회 결 의 일 주 가 지 수   - 표 준 조 정 가 격 > 시 가 : 조 정 매 수 가 격 = 표 준 조 정 가 격   - 표 준 조 정 가 격 < 시 가 : 조 정 매 수 가 격 = Min[ 기 준 매 수 가 , 시 가 ]

- ( 주 ) 제 오 텍증 권 거 래 법 제191 조 에 의 거

주 식 매 수 가 격 은 주 주 와 당 해 회 사 간 의 협 의 에 의 하 여 결 정 합 니 다. 이 에 증 권 거 래 법 시 행 령 제84 조 의9 제 2항 제2호 의 규 정 에 의 거, 주 권 비 상 장, 비 등 록 법 인 인 ( 주 ) 제 오 텍 의 경 우 '유 가 증 권 시 장 에 서 거 래 가 형 성 되 지 아 니 한 주 식' 으 로 서 자 산 상 태, 수 익 성 등 을 참 작 하 여 ( 주 ) 에 코 솔 루 션 의 제 시 가 격 669 원 에 주 식 교 환 비 율 4.7306 을 곱 하 여 산 정 된 3,165 원 을 주 식 매 수 가 격 으 로 제 시 합 니 다 . 상 법 제 374조 의2 제 3항 에 의 거 주 식 매 수 가 격 은 주 식 의 매 수 를 청 구 한 주 주 와 당 해 회 사 간 의 협 의 에 의 하 여 결 정 합 니 다. 다 만 , 주 식 의 매 수 를 청 구 받 은 날 로 부 터 30 일 이 내 에 위 협 의 가 이 루 어 지 지 않 을 경 우 에, 당 해 회 사 또 는 주 식 의 매 수 를 청 구 한 주 주 는 상 법 제374 조 의 2 제 4항 에 의 거 법 원 에 대 하 여 매 수 가 격 의 결 정 을 청 구 할 수 있 습 니 다

516

(2) 협 의 가 성 립 되 지 아 니 할 경 우 처 리 방 법

 - 상 기 ( 주 1) 참 조

517

라 . 행 사 절 차 , 방 법 , 기 간 및 장 소

1) 행 사 절 차

( 가 ) 반 대 의 사 의 통 지상 법 제 360 조 의 5 및 증 권 거 래 법 제191 조 에

의 거 주 주 총 회 전(2004년 11 월 21 일 ) 에 회 사 에 대 하 여 서 면 으 로 주 식 교 환 에 관 한 이 사 회 결 의 에 반 대 하 는 의 사 를 통 지 하 여 야 합 니 다 . 단 , 주 권 을 증 권 회 사 에 위 탁 하 고 있 는 실 질 주 주 의 경 우 에 는 당 해 증 권 회 사 에 통 지 하 여 야 합 니 다. 이 때 반 대 의 사 표 시 는 주 총 일 3영 업 일 전(2004년 11 월 17 일 ) 까 지 하 여 야 합 니 다. 증 권 회 사 에 서 는 실 질 주 주 의 반 대 의 사 표 시 를 취 합 하 여 주 총 2영 업 일 전(2004년 11 월 18 일 ) 까 지 예 탁 기 관 인 증 권 예 탁 원 에 통 보 하 여 야 합 니 다. 증 권 예 탁 원 에 서 는 주 총 일 전(2004년 11 월 19일 ) 에 실 질 주 주 를 대 신 하 여 당 해 회 사 에 반 대 의 사 를 통 지 합 니 다 . 

( 나 ) 매 수 의 청 구상 법 제 360 조 의 5 및 증 권 거 래 법 제191 조 에

의 거 상 기 의 반 대 의 사 통 지 를 한 주 주 는 주 주 총 회 결 의 일(2004년 11 월 22 일 ) 부 터 20일 이 내(2004년 12 월 11 일 ) 에 주 식 의 종 류 와 수 를 기 재 한 서 면 과 함 께 보 유 하 고 있 는 주 권 을 제 출 함 으 로 써 회 사 에 대 하 여 자 기 가 소 유 하 고 있 는 주 식 의 매 수 를 청 구 할 수 있 습 니 다. 단 , 주 권 을 증 권 회 사 에 위 탁 하 고 있 는 실 질 주 주 의 경 우 에 는 당 해 증 권 회 사 에 위 탁 보 유 하 고 있 는 주 식 수 에 대 하 여 주 식 매 수 청 구 권 행 사 신 청 서 를 작 성 하 여 당 해 증 권 회 사 에 제 출 함 으 로 써 회 사 에 대 하 여 자 기 가 소 유 하 고 있 는 주 식 의 매 수 를 청 구 할 수 있 습 니 다. 실 질 주 주 는 주 식 매 수 청 구 기 간

518

종 료 일 의 2영 업 일 전 까 지 거 래 증 권 회 사 에 주 식 매 수 를 청 구 하 면 예 탁 기 관 인 증 권 예 탁 원 에 서 이 를 대 신 신 청 합 니 다 .

2) 주 식 매 수 청 구 권 행 사 기 간 : 2004 년 11 월 22일 ~ 2004년 12 월 11 일

3) 접 수 장 소- ( 주 ) 에 코 솔 루 션: 서 울 시 영 등 포 구 양 평 동3가 우 림 e-biz 센 터 10층- ( 주 ) 제 오 텍: 서 울 시 강 서 구 등 촌3동 684-2 우 리 벤 처 타 운 702 호* 주 권 을 증 권 회 사 에 위 탁 하 고 있 는 실 질 주 주 의 경 우 : 해 당 증 권 회 사

519

마 . 기 타

1) 주 식 매 수 대 금 의 조 달 방 법 : 사 내 유 보 자 금 및 차 입 자 금

2) 주 식 매 수 대 금 의 지 급 예 정 시 기:(주 )에 코 솔 루 션 2005 년 01 월 11 일 ( 예 정 ) 

:(주 ) 제 오 텍: 2005 년 01 월 11 일 ( 예 정 )

3) 주 식 매 수 대 금 의 지 급 방 법일 반 명 의 주 주 의 경 우 에 는 각 사 관 리 담 당 부 서 에 서 현 금 지 급 또 는 신 청 한 개 인 별 계 좌 에 입 금 하 며, 실 질 주 주 는 위 탁 증 권 회 사 의 계 좌 에 입 금 합 니 다 .

4) 주 식 매 수 가 격 및 매 수 청 구 권 행 사 에 관 한 기 타 사 항 은 필 요 시 주 주 와 의 협 의 과 정 에 서 변 경 될 수 있 으 므 로 유 의 하 시 기 바 랍 니 다 .

8. 기 타 투 자 자 보 호 에 필 요 한 사 항

가 . 주 식 교 환 ㆍ 이 전 으 로 교 부 받 은 신 주 의 상 장 ㆍ 협 회 등 록 또 는 거 래 에 관 한 사 항

1) 주 식 교 환 신 주 등 록 예 정 일 : 2005 년 01 월 07일

2) 주 식 교 환 신 주 교 부 예 정 일 : 2005 년 01 월 10일상 기 주 식 교 부 일 정 은 관 계 기 관 과 의 협 의 및 승 인 과 정 에 서 변 경 될 수 도 있 습 니 다

나 . 주 식 교 환 ㆍ 이 전 으 로 인 한 최 대 주 주 등 및 주 요 주 주 지 분 변 동 현 황

520

( 중 략 )

521

다. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

1) 주식교환승인주주총회에서 주식교환이 무산될 가능성

주주총회의 승인 등 본 주식교환의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주식수 3분의 2이상의 승인을 얻지 못할 경우 주식교환이 무산될 수 있습니다.또한 주식교환계약서 제 14조에 따라 (주)에코솔루션의 발행주식수의 10% 이상, (주)제오텍 발행주식수의 25% 이상의 주식매수청구권이 각각 행사될 경우 양사의 협의에 의하여 주식교환계약이 주식교환계약이 취소될 수 있습니다.

2) 주식교환을 위한 신주발행에 따른 주가희석화 위험요소 등

가) 주식교환을 위한 신주발행

주식교환신고서 제출일 현재 (주)제오텍의 총발행주식수는 340,000주(액면가 5,000원)이며, 주식교환으로 완전모회사가 되는 (주)에코솔루션의 주식 1,608,404주로 전환됩니다. 이에 따라 주식교환신주 발행에 따른 주가희석화 위험이 존재합니다.

나) 완전자회사 최대주주등의 주식교환신주에 대한 보호예수

완전자회사인 (주)제오텍의 최대주주등이 배정받을 완전모회사 (주)에코솔루션 주식교환신주 632,401주(주식교환신주의 39.3%, 주식교환후 완전모회사 주식의 6.6%)는 유가증권협회등록규정 제18조의2에 의거 주식교환일로부터 2년간 증권예탁원에 보호예수 됩니다. 다만, 주식교환일로부터 1년이 경과한 경우에는 매1월마다 최초보유주식의 100분의5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있습니다.

- 주식교환 후 완전자회사인 (주)제오텍 최대주주 및 특수관계인의 신주에 대한 보호예수 내역

(단위:주)관계 보호예수대상주식수 지분율

장기훈 본인 391,869 4.1%이응택 이사 240,532 2.5%

계 632,401 6.6%

522

표 목 차

〔 표 1-1 〕 M&A컨 설 팅 매 뉴 얼 의 전 체 구 성 및 단 계 도

7

〔 표 2-1 〕 M&A사 전 절 차 의 전 체 단 계 구 성 도 13〔표 2-2〕M&A 전략수립의 과제추진도 15〔표 2-3〕SWOT 분석틀 17〔표 2-4〕중장기 사업계획서 작성틀 20〔 표 2-5 〕 신 규 사 업 진 출 방 안 검 토 예 시 22〔 표 2-6 〕 팀 구 성 예 시 23〔 표 2-7 〕 M&A 예 비 작 업 의 과 제 추 진 도 25〔 표 2-8 〕 M&A 자 문 수 수 료 표 29〔 표 2-9 〕 후 보 기 업 목 록 표 37〔 표 2-10〕 후 보 기 업 투 자 타 당 성 분 석 표 37〔 표 2-11〕 목 표 기 업 선 정 의 과 제 추 진 도 47〔 표 2-12〕 M&A 추 진 팀 조 직 도 52〔 표 2-13〕 M&A 추 진 일 정 표 53〔 표 2-14〕 실 사 과 제 추 진 도 68〔 표 2-15〕 실 사 프 로 그 램 92〔 표 2-16〕 M&A 형 태 체 계 도 112〔 표 2-17〕 M&A 형 태 결 정 과 제 추 진 도 114〔 표 2-18〕 M&A 형 태 검 토 표 120

〔 표 3-1 〕 M&A 형 태 별 방 법 론 의 전 체 단 계 구 성 도

126

〔 표 3-2 〕 합 병 검 토 과 제 추 진 도 128〔 표 3-3 〕 비 공 개 법 인 합 병 절 차 130〔 표 3-4 〕 공 개 법 인 과 비 공 개 법 인 간 의 합 병 절 차

142

〔 표 3-5 〕 주 식 평 가 방 법 요 약 149〔 표 3-6 〕 자 산 가 치 계 산 표 150

379

〔 표 3-7 〕 수 익 가 치 계 산 표 151〔 표 3-8 〕 상 대 가 치 계 산 표 152〔 표 3-9 〕 합 병 검 토 체 크 리 스 트 170〔 표 3-10〕 영 업 양 수 도 검 토 과 제 추 진 도 214〔 표 3-11〕 비 공 개 법 인 의 영 업 양 수 도 절 차 216〔 표 3-12〕 공 개 법 인 의 영 업 양 수 도 절 차 219〔 표 3-13〕 영 업 양 수 도 검 토 체 크 리 스 트 235〔 표 3-14〕 주 식 인 수 검 토 과 제 추 진 도 255〔 표 3-15〕 공 개 매 수 절 차 257〔 표 3-16〕 주 식 인 수 검 토 체 크 리 스 트 304〔 표 3-17〕 주 식 교 환 검 토 과 제 추 진 도 323〔 표 3-18〕 비 공 개 기 업 의 포 괄 적 주 식 교 환 절 차

325

〔 표 3-19〕 공 개 기 업 의 포 괄 적 주 식 교 환 절 차

333

〔 표 3-20〕 주 식 교 환 검 토 체 크 리 스 트 350

380

색 인

간 이 주 식 교 환 328간 이 합 병 143개 인 사 업 자 의 법 인 전 환 233공 개 매 수 256공 개 매 수 사 무 취 급 자 257과 점 주 주 288기 본 의 향 서 48기 본 합 의 서 (LOI) 50기 준 주 가 149기 초 실 사 70기 타 자 산 224목 표 기 업 48본 질 가 치 149불 공 정 합 병 157비 밀 유 지 계 약 서 49상 대 가 치 152소 규 모 주 식 교 환 328소 규 모 합 병 143소 수 주 주 권 267수 익 가 치 146수 직 적 M&A 117수 평 적 M&A 117양 해 각 서 50예 비 실 사 70우 호 적 M&A 117의 결 권 대 리 행 사 (Proxy Fight) 271의 제 배 당 158인 수 의 향 서 50일 시 재 산 소 득 세 225자 기 주 식 143

381

자 산 가 치 150자 산 부 채 이 전 방 식 212정 밀 실 사 70중 소 기 업 간 통 합 233지 주 회 사 321집 중 투 표 269청 산 소 득 153투 자 의 향 서 50포 괄 적 주 식 교 환 325합 병 127합 병 비 율 140합 병 차 손 162합 병 차 익 160현 물 출 자 331Data Room 50Information Memorandum 56LBO 117Teaser Memo 35

382

참 고 문 헌

박 정 우 외 「M&A와 자 본 거 래 의 세 무 」 ㈜영 화 조 세 통 람 , 2003방 용 성 외, 「 CEO 로 가 는 길 」, 에 이 드 북, 2004성 보 경 , 「 M&A와 기 업 탈 취 전 략 」 창 해 , 1994손 주 찬 , 「 상 법 」 , 박 영 사 , 2001윤 종 훈 「M&A를 알 아 야 경 영 할 수 있 다 」 매 일 경 제 신 문 사 , 2000이 동 호, 「 M&A 매 뉴 얼 」 매 일 경 제 신 문 사, 1997제 갈 정 웅 외 , 「 M&A최 신 사 례 집 2」 창 해 , 2004최 상 우 외 「 기 업 금 융 과 M&A」 삼 일 인 포 마 인 , 2003한 국 공 인 회 계 사 회, 「 기 업 인 수 합 병 실 무 」, 회 계 연 수 원 , 2004한 국 공 인 회 계 사 회, 「 특 별 연 수 교 재 」, 회 계 연 수 원 , 2004한 국 공 인 회 계 사 회 , 「 회 계 편 람 」 2004

383