指數股票型基金（ etf ）認購（售）權證介紹

指數股票型基金（ ETF ）認購（售）權證介紹

臺灣證券交易所上市部許專員淑君

內容綱要壹、指數股票型基金（ ETF ）之簡介貳、何謂臺灣 50指數股票型基金（臺灣 50 ETF ）參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 (售 )權證商品介紹及交易實務肆、認購 (售 )權證資訊之取得

壹、指數股票型基金（ ETF ）之簡介一、定義：正式名稱為「指數股票型證券投資信託基」，簡稱「指數股票型基金」（ ETF ），是一種追蹤標的指數之變化且在證券交易所上市交易之有價證券。其買賣方式如同股票，係提供投資人長期參與標的指數表現之基金，買賣該等基金得以獲取該標的指數之報酬率

壹、指數股票型基金（ ETF ）之簡介

二、特性： ★ 交易方式如同股票：投資人可透過買或賣 ETF 而達到投資

一籃子成分股票之效果，亦即單筆投資便可獲得多元化之投資組合。


二、特性：★ 基金管理方式採被動式管理：指數的成分股就是ETF這檔基金之選股內容。 ETF操作重點係追蹤指數，亦即「複製」指數，儘可能與標的指數之走勢一模一樣，賺取指數之報酬率。


二、特性： ★ 獨特之實物申購 /買回機制： ETF 發行人每日會依據基金的投資組合內容公布「實物申購 /買回」清單。投資人可依據清單內容將成分股票透過 ETF 參與券商洽 ETF

發行人取得 ETF ，使得 ETF 在外流通量增加，稱為實物申購，實物買回即是相反之程序。

壹、指數股票型基金（ ETF ）之簡介二、特性：★ 套利機制可有效控制 ETF折溢價：當 ETF 在集中市場報價低於其資產淨值時，亦即產生折價時，投資人可於集中市場以低於資產淨值之價格大量買進 ETF，然後於初級市場透過實物申購 /買回機制贖回一籃子股票後再於集中市場賣掉股票獲利，賺取二者之間的價格差距。套利機制除可促使 ETF價格與淨值趨一致，另並增進 ETF市場流動性。

貳、何謂台灣 50指數股票型基金（台灣 50 ETF ）

★臺灣 50指數，係由臺灣證券交易所與英國富時指數有限公司共同合作，挑選我國集中交易市場具有代表性之 50支股票所編製而成。

★臺灣 50指數股票型基金係指以臺灣 50指數為標的指數追蹤其績效表現之基金。希望利用較少數股票價格的變動，即可表彰臺灣股票市場之整體績效，進而提供另一投資人參與臺灣市場整體表現之工具。

貳、何謂台灣 50指數股票型基金（台灣 50 ETF ）

★ 臺灣首檔 ETF 係以「臺灣 50指數」為標的，於九十二年六月三十日上市。

簡稱「臺灣 50 ETF 」證券代號為「 0050 」

參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 ( 售 )權證商品介紹及交易實務

一、定義：臺灣 50 指數股票型基金（ ETF ）認購

( 售 )權證，係以在台灣證券交易所上市掛牌之「臺灣 50指數股票型基金」（以下簡稱臺灣 50 ETF ）為標的之認購 (售 )權證。


二、與股票型權證之比較：（一）相同之處： 1. 臺灣 50 ETF 認購（售）權證之買賣申報數量、申報價格及每日升降幅度同於股票型權證。 2.存續期間：自上市買賣日起算，其存續期間為六個月以上二年以下。 3. 行使比例：同於股票型權證，有 1： 1 或 1 ： 0.1 二種型式。

參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 ( 售 )權證商品介紹及交易實務（二）相異之處： 1. 發行標的不同：

上市受益憑證臺灣50 ETF 權證

上市股票股票型權證權證發行標的權證類型


（二）相異之處： 2. 標的證券發行公司不同：

證券投資信託事業機構臺灣 50 ETF 權證

上市公司股票型權證

標的證券發行公司權證類型


（二）相異之處： 3.履約需支付之證券交易稅稅率不同：

交易成交價格千分之一臺灣 50 ETF 權證

交易成交價格千分之三股票型權證

履約之證券交易稅率權證類型

參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 ( 售 )權證商品介紹及交易實務（二）相異之處： 4. 行使比例及履約價格之調整：

指數股票型基金僅辦理除息調整履約價格

指數股票型基金僅辦理除息無須調整行使比例

臺灣 50 ETF權證

遇標的股票除權（息）調整履約價格

遇標的股票除權調整行使比例股票型權證

履約價格行使比例權證類型


（一）、臺灣 50 ETF 認購（售）權證之交易【同於股票型權證】 1. 在集中交易市場買賣，一律委託證券集中保管公司辦理帳簿劃撥，委託人不得申請領回權證。 2. 投資人初次買賣認購 ( 售 ) 權證時，應簽具風險預告書後，證券經紀商始得接受委託買賣。 3. 申報買賣之數量為一交易單位（一張）或其整倍數。


（一）、臺灣 50 ETF 認購（售）權證之交易【同於股票型權證】

4. 申報價格：

五元一千元以上

一元一百五十元至未滿一千元

五角五十元至未滿一百五十元

一角十五元至未滿五十元

五分未滿十五元

申報價格認購 ( 售 ) 權證每單位市價（元）


（一）、臺灣 50 ETF 認購（售）權證之交易【同於股票型權證】

5.撮合方式與一般股票相同。

6.不得設質，亦不得信用交易。


（二）臺灣50 ETF認購（售）權證之每日升降幅度：

＜認購權證＞漲停價格＝前一日收盤價格＋ (標的證券當日漲停價格－標的證券當日開盤競價基準 )×行使比例跌停價格＝前一日收盤價格－ (標的證券當日開盤競價基準－標的證券當日跌停價格)×行使比例


（二）臺灣50 ETF認購（售）權證之每日升降幅度：

＜認售權證＞漲停價格＝前一日收盤價格 +(標的證券當日開盤競價基準－標的證券當日跌停價格) × 行使比例

跌停價格＝前一日收盤價格－ (標的證券當日漲停價格－標的證券當日開盤競價基準 ) × 行使比例

參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 ( 售 )權證商品介紹及交易實務例：若權證前一交易日收盤價為 5 元，最新的行使比例為 1:1.2 ，其標的股價前一交易

日收在 15 元，則今日漲跌停價計算如下：

5-(16-15) × 1.2=3.85-(15-13.95) × 1.2

=3.7415 ×(1-7%)=13.95 跌停價格

5+(15-13.95) × 1.2

=6.26

5+(16-15) × 1.2

=6.215 × (1+7%)=16漲停價格

認售權證認購權證標的證券


（三）臺灣 50 ETF 認購（售）權證之上市參考價：＜認購權證＞初次上市參考價格＝認購權證發行價格 ×（認購權證上市日標的證券當日開盤競價基準 ÷認購權證發行日標的證券當日開盤競價基準）×（認購權證上市日行使比例÷認購權證發行日行使比例）


（三）臺灣 50 ETF 認購（售）權證之上市參考價：＜認售權證＞初次上市參考價格＝認售權證發行價格 × （認售權證發行日標的證券當日開盤競價基準÷認售權證上市日標的證券當日開盤競價基準）× 認售權證發行日行使比例÷認售權證上市日行使比例）


舉例說明認購權證發行價： 10 元認購權證發行前一日標的證券收盤價格 :50 元認購權證上市前一日標的證券收盤價格 :40 元認購權證上市日行使比例 1 :0.1

認購權證發行日行使比例 1 :0.1

認購權證上市參考價格 =

10 ×(40/50) ×(0.1/0.1)=8


（四）臺灣 50 ETF 認購（售）權證之買賣相關費用：證券交易手續費：買進賣出權證均比照股票規定，需按成交金額繳交 0.1425 %之手續費。證券交易稅：賣出權證需按成交金額 0.1 % 繳交證券交易稅。


（五）臺灣 50 ETF 認購（售）權證履約作業＊權證屆期日前要求履約時應注意下列各項： 1. 買入權證日後第二營業日確認權證已轉入集保帳戶後，始能請求履約。 2.請求行使權利時間 :集保公司接受證券商輸入申請履約截止時間為下午二時三十分，撤銷時亦同。 3. 所需文件 :向往來券商填具「認購（售）權證履約申請委託書」。 4. 行使權利後之次二營業日投資人可收到相關履約給付之款券。


＊臺灣 50 ETF 認購（售）權證履約作業程序：＜投資人申請履約之程序＞ E 日 (履約日 ) ：下午二時三十分前向往來證券商提出履約申請，撤銷請求亦同 ◎集保公司預先圈存投資人集中保管帳戶內應履約之標的證券 E＋ 2 日：撥付款項予投資人

參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 ( 售 )權證商品介紹及交易實務＜證券商接受履約之程序＞ E 日 (履約日 ) ：下午二時三十分前接受申請，輸入集保公司電腦，下午三時三十分前列印當日投資人請求履約總數量之彙總表，辦理結帳。 E＋ 1 日：上午印集保電腦之「認購 ( 售 ) 權證履約明細表」，作為辦理款券收付作業之依據。 E＋ 2 日：上午十時辦理款券收付後，始撥付持有人應收之款項。


＊臺灣 50 ETF 認購（售）權證之履約給付方式（同於股票型權證）可分為：

（ 1）證券給付；（ 2）現金結算；（ 3）「證券給付，惟發行人（持有人）得選擇現金結算」前揭（ 1 ）及（ 3 ）證券給付方式，如到期具履約價值而未申請履約者，發行人得採「到期價內自動現金結算」方式，以權證到期日標的證券之收盤價格自動現金結算。


＊臺灣 50 ETF 認購（售）權證之相關履約費用如下：

履約手續費：履約價格 × 標的證券數量 × 0.1425 %

證券交易稅：依證券交易稅條例第二條規定，賣出其他經政府核准之有價證券，其稅率課徵為交易成交價格之 0.1 %。


＜認購權證採現金結算者＞：發行人負擔「履約價格 × 標的證券數量 × 0.1 %」投資人負擔「標的證券市價 × 標的證券數量× 0.1 %」

＜認購權證採證券給付者＞：投資人無須負擔證券交易稅發行人負擔「履約價格 × 標的證券數量 × 0.1 %」※如為認售權證者，前揭發行人與投資人應負擔之款項相反之。

參、臺灣 50指數股票型基金（ ETF ）認購 ( 售 )權證商品介紹及交易實務例：標的證券ETF收盤價為 60 元履約價為 50 元行使比例為 1 ： 1 標的證券數量為 10張當發行人選擇證券給付時當發行人選擇證券給付時，，持有人可取得 10張臺灣50 ETF ，尚需支付：履約手續費： 712元（即履約價格50元 × 標的證券數量 10 張 × 1000 × 0.1425%）證券交易稅：無


當發行人選擇現金結算時當發行人選擇現金結算時，，除應退還持有人預付之履約款項外，持有人並可獲得履約給付 100,000 元。【即（結算價格 60 元－履約價格 50 元）× 行使比例 1 × 標的證券數量 10張 × 1000 】

但尚需支付：履約手續費： 712元（即履約價格 50元 × 標的證券數量10 張 × 1000 × 0.1425%）證券交易稅： 600元（即標的證券市價 60元 × 標的證券數量10張 × 1000 × 0.1%）


臺灣 50 ETF 認購（售）權證證券代號一、證券代號與組合型權證共用二、證券代號為「 08××」、「 09××」

三、證券代號末碼加「 P」為認售權證

肆、認購 (售 )權證資訊之取得

◎公開銷售說明書 ◎各權證發行人網站

◎證交所之市場公告

肆、認購 (售 )權證資訊之取得

◎公開資訊觀測站 (網址： http://mops.tse.com.tw) 查詢個別權證資料：點選「證券衍生商品」→輸入權證代號→點選「上市認購（售）權證基本資料查詢」。查詢權證彙總資料：點選「證券衍生商品」→點選「認購（售）權證基本資料彙總表」。查詢權證之發行、上市、終止上市、重設履約價、公告公式、行使比例及履約價格等資訊：點選「證券衍生商品」→點選「上市認購（售）權證發行人公告稿查詢」

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