本周观点：美联储退出 QE 预期降温，黄金短期反弹为主。

重要消息

今日凌晨公布的美联储会议记要显示尽管委员们就可能需要在短期内开始缩减经济刺激规模达成一致，但部份委员希望在撤走刺激计划前，看到就业复苏正稳步展开的更为确凿的迹象。该纪要整体偏向鸽派，令市场对美联储将继续执行刺激计划抱存希望，利好金价。

随后伯南克讲话流露鸽派倾向，要点： 1. 6.5% 的失业率门槛不会触发加息。即便失业率达到这一门槛，美联储仍可能维持低利率时间。 2.

失业率很可能低估了美国就业市场的疲软程度。 3. 可遇见的未来都需要高度宽松的政策，如果没有反向的证据，维持宽松是合理的。

重要消息

印度宝石和珠宝联盟周三公布声明称，为支持政府限制进口的措施，印度珠宝商可以继续自愿暂停销售金币和金条六个月。此前印度政府将黄金进口税上调至 8% ，央行也收紧了供给，以此限制黄金进口。

汇丰银行周二发表评论称，在印度周一公布其 6 月黄金需求出现下降之后，预计接下来印度的黄金需求将开始回升。该行称，黄金价格的走低或推升当地的黄金需求，因此很难说目前印度政府对黄金进口的打压有多成功。

国际货币基金组织周二 (7 月 9 日 ) 在全球经济展望报告中下调了对今明两年全球经济增长的预期约 0.2 个百分点，至 3.1% 和 3.8% 。其强调下调预期的原因是新兴市场经济增长放缓以及欧元区经济的衰退，可能在未来限制黄金价格涨幅。

后半周重点关注

周四，美国初请失业金人数若数据不如预期则将继续提振黄金价格。

周五，美国核心生产者物价指数、消费者信心指数若美国核心生产者物价指数的下滑，将说明美国当前依然有继续实施宽松

政策的必要性。消费者信心指数，将反映美国市民对美国当前经济复苏的看法。若信心指数有所上升，黄金将承压。

CFTC ：截止 7 月 2 日，黄金 CFTC非商业持仓空单增加 7212手，至

137961手；多单减少 6189手，至 158712手。净头寸连续四周减少且再创新低，表明投机者对黄金后市还是比较悲观。

ETF ：全球最大的黄金上市交易基金持仓还在持续减少中，截至 7 月 10 日的

黄金持仓量为 939.07吨，为 09年 2 月以来最低。今年以来累计减持 30% 。

关于基金持仓

CFTC COMEX黄金 持仓（ ）

0

30000

60000

90000

120000

150000

180000

210000

240000

270000

300000

330000

2010-1-19

2010-3-19

2010-5-19

2010-7-19

2010-9-19

2010-11-19

2011-1-19

2011-3-19

2011-5-19

2011-7-19

2011-9-19

2011-11-19

2012-1-19

2012-3-19

2012-5-19

2012-7-19

2012-9-19

2012-11-19

2013-1-19

2013-3-19

2013-5-19

非商业净头寸 非商业多头持仓 空头持仓

ETF黄金 持仓

900

940

980

1020

1060

1100

1140

1180

1220

1260

1300

1340

1380

2012-1-3

2012-2-3

2012-3-3

2012-4-3

2012-5-3

2012-6-3

2012-7-3

2012-8-3

2012-9-3

2012-10-3

2012-11-3

2012-12-3

2013-1-3

2013-2-3

2013-3-3

2013-4-3

2013-5-3

2013-6-3

700

850

1000

1150

1300

1450

1600

1750

1900

SPDR黄金持仓（吨） 纽金期货价格（右轴）

从技术面看，黄金隔夜强势突破前期阻力 1267 美元 /盎司， MACD红轴变长，DIFF 和 DEA双线低位拐头形成金叉， KDJ、 RSI指标均向上运行，偏多。布林线开口有所收敛，向中轨附近靠拢。

技术分析

操作策略

黄金短期内将以反弹为主，空单暂时离场观望。上方首要关注1300 一线阻力，突破后关注 1330位置。若如不能形成上破，那么将会下行 1230 一线支撑。

中长期还是维持看空趋势不变。