המשק הישראלי: המשבר, ההתאוששות, ומבט קדימה
Post on 03-Jan-2016
31 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
המשק הישראלי: המשק הישראלי: המשבר, ההתאוששות, המשבר, ההתאוששות,
ומבט קדימהומבט קדימה
2010 אפריל 21
2009דוח בנק ישראל
2
מבנה המצגת:
ההתפתחויות בהשוואה בינלאומית מקורות החוסןהמדיניותמבט קדימה
3
2009התוצר והשימושים בשנת (אחוז שינוי כמותי)
-20
-15
-10
-5
0
5
תוצרצריכהפרטית
צריכהציבורית השקעה* יבוא יצוא
סךהשימושים
OECD ארה"ב ישראל
%
ונתוני בנק ישראלOECD: מקור*בנכסים קבועים
4
100הצריכה הפרטית ומדד המניות ת"א
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II III
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
100
150
200
250
300
350
מדד ת"א 100 (ציר ימני)
צריכת בני קיימא (ציר שמאלי)
צריכה שוטפת (ציר שמאלי)
5
-2.8
0.6 0.8 1.5 2.2 2.2
4.5 4.86.3
7.2 7.58.4 9.1
10.7 10.9 11.112 12.7 13 13.1 13.5 13.7
14.7
17.2 17.819.3
22.1 22.224.1
37.5
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
ויץשו
רליהאוסט
נדיל
ו-זני
וגיהורו
נ
אלשר
י
נדנל
פי
בקיהסלו
בדיהש
ליןפו
רגבו
סנלוק
אהורי
קכיה
צ'
טנותת ק
ינומד
צע מו
מ
טריהאוס יוון
טליהאי
מניהגר
גלטו
פור
גריההונ
לגיהב
OECD צעמו
מ
רקדנמ
רפתצ
רדספ
נדהק
נדהול
ה"באר פן
י
גליהאנ
נדרל
אי
OECDשיעור השינוי ביחס החוב תוצר בישראל ובמדינות ה-2007-2009
%
6
שיעור האבטלה בישראל, בגוש היורו ובארה"ב
3
4
5
6
7
8
9
10
11
2007/I 2007/II 2007/III 2007/IV 2008/I 2008/II 2008/III 2008/IV 2009/I 2009/II 2009/III 2009/IIII
הטל
אבה
ר עו
שי
3
4
5
6
7
8
9
10
11ישראל
ארה"ב
גוש היורו 9.9%
7.4%
והלשכה המרכזית לסטטיסטיקהOECD, EUROSTATמקור:
4.7ארה"ב
1.4ישראל
2.5גוש היורו
השינוי בנקודות האחוז מאמצע 2008
% %
7
שיעור השינוי בתוצר ובתעסוקה בישראל OECDובמדינות ה-
(III.2008 עד III.2009)
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
-10% -8% -6% -4% -2% 0% 2%
Y=0.63X
R2=0.44
OECDמקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה וה-
- האיחוד האירופי
- ישראל
- ארה"ב
OECD - מדינות ה-
שיעור השינוי בתוצר
הק
סוע
תב
שינוי ה
ר עו
שי
אירלנד
איסלנדספרד
שוויץ
8
37.0
38.0
39.0
40.0
41.0
42.0
2006
.1
2006
.2
2006
.3
2006
.4
2007
.1
2007
.2
2007
.3
2007
.4
2008
.1
2008
.2
2008
.3
2008
.4
2009
.1
2009
.2
2009
.3
2009
.4
1.65
1.70
1.75
1.80
1.85
1.90
1.95
2.00
שעות
מועסקים
תשומות העבודה במגזר העסקי 2006 - 2009
מקור: הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה
תיו
עבו
שה
דבו
עת
עוש
םקי
סע
מוי
ונלי
מי
9IFS database 03/2009: מקור
.IFS חודשים אחרונים. קבוצות המדינות לפי הגדרת ה-12אינפלציה ב-*
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2004
2004
2004
2005
2005
2005
2006
2006
2006
2007
2007
2007
2008
2008
2008
2009
2009
2009
עולם משקים מפותחיםארה"ב שווקים מתעוררים ומתפתחיםגוש היורו ישראל
2004-2009אינפלציה*
10
שווקי המניות: ישראל, ארה"ב והשווקים המתעוררים
(1/6/2006=100 ,06/2006– 04/2010)
55
65
75
85
95
105
115
125
135
145
155
165
175
185
)100ישראל (ת"א
EM (שווקים מתעוררים)
נאסד"ק
Yahoo Finance ו-MSCI Barraמקור:
מדד
11
מה הוא מקור החוסן של המשק מה הוא מקור החוסן של המשק ??הישראליהישראלי
תנאי פתיחה טובים--משק במצב יציב, לאחר צמיחה מתמשכת •
מדיניות תקציבית אחראית שהביאה לירידת נטל החוב הציבורי•
בנקאות שמרנית ומפוקחת באופן הדוק, ובכלל זה בתחום •המשכנתאות
העדר בועה בשוק הנדל"ן•
עודף בחשבון השוטף ועודף במצבת הנכסים על התחייבויות •מול חו"ל (שהביא לאי תלות במימון חיצוני); רזרבות גבוהות
במט"ח
שיעור חיסכון פרטי גבוה יחסית, וחוב נמוך יחסית של משקי •בית
12
ישראל, אירופה השקעה בבנייה למגורים - וארה"ב
)100=2000(מדד ריאלי
המדינות חברות באיחוד האירופי המשתמשות ביורו כבמטבע מקומי: אוסטריה, בלגיה, קפריסין, פינלנד, צרפת, 16גרמניה, יוון, אירלנד, איטליה, לוקסמבורג, מלטה, הולנד, פורטוגל, סלובקיה, סלובניה וספרד.
40
60
80
100
120
140
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
ארה"ב גוש האירו ישראל
13
יחס החוב של משקי הבית להכנסה הפנויה
( בניגוד לעולם נתוני ההכנסה הפנויה בישראל כוללים גם רווחי חברות, מה שגורם להטיה מסוימת 1, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה והחטיבה למידע וסטטיסטיקה של בנק ישראל.OECDהמקור:
צרפת
גרמניה
ארה"בספרד
קנדה
ישראל
בריטניה
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
%
14
המדיניות המקרו כלכלית בעת המשבר
15
2009התפתחות תחזיות לפעילות עולמית ב- קבלת החלטות בתקופת אי וודאות
World Economic Outlookמקור: קרן המטבע הבינלאומית -
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
תוצר עולמי ארה"ב גוש היורו שווקיםמתעורריםומפתחים
סחר עולמי
אפריל-08
יולי-2008
אוקטובר-2008
נובמבר-2008
ינואר-2009
אפריל-2009
יולי-09
אוקטובר-09
ינואר-10
%
0.6%- 2.4%- 4.1%- 2.4% 10.7%-
16
מדיניות בעת המשברמדיניות בעת המשברמדיניות תקציבית מדודה: מייצבים אוטומטיים + הוצאות נקודתיות •
שמומנו בצעדי מיסוי בהיקף דומה
מדיניות מוניטרית מרחיבה באופן חריג, תוך שימוש במגוון כלים:•הפחתת ריבית חדה•רכישת מט"ח •רכישת אג"ח•
צעדים להקלת קשיים באשראי )קרנות לעסקים קטנים ובינוניים( •ולתמיכה
בחזרת התפקוד של השווקים הפיננסיים
הצהרות על גיבוי פיקדונות הציבור במערכת הבנקאות•
פריסת רשת ביטחון )מינימאלית( להבטחת חסכונות פנסיוניים של •הקרובים
לגיל פרישה
17
*גירעון הממשלה
(2000-2010)אחוזי תוצר, **
* הנתונים ללא “רווחי בנק ישראל הממומשים”.** תחזית ליעד הגירעון על בסיס התקציב החדש.
מקור: בנק ישראל
%
1.0 1.0
5.56.0
1.6
2.93.0
3.4
4.0
3.0
3.9
1.8
3.6
5.2
2.0
0.0
0.9
1.8
3.6
5.3
3.5
4.1
0.6
0
1
2
3
4
5
6
7
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010F
מגבלה מקורית יעד הגירעון הביצוע
18
0
2
4
6
8
10
12
14
01/20
05
03/20
05
05/20
05
07/20
05
09/20
05
11/20
05
01/20
06
03/20
06
05/20
06
07/20
06
09/20
06
11/20
06
01/20
07
03/20
07
05/20
07
07/20
07
09/20
07
11/20
07
01/20
08
03/20
08
05/20
08
07/20
08
09/20
08
11/20
08
01/20
09
03/20
09
05/20
09
07/20
09
09/20
09
11/20
09
01/20
10
03/20
10
ריבית בנק ישראל ריבית הפד
ECB-ריבית ה
שווקים מתעוררים ומתפתחים
%
ECB 2005-2009ריבית בנק ישראל, הפד וה-
מקור: בנק ישראל
19
התפתחות סך האשראי לציבור, הריבית על האשראי הבנקאי, וריבית של בנק ישראל*
(12/2007-02/2010)
480
500
520
540
560
580
600
620
12-0
7
01-0
8
02-0
8
03-0
8
04-0
8
05-0
8
06-0
8
07-0
8
08-0
8
09-0
8
10-0
8
11-0
8
12-0
8
01-0
9
02-0
9
03-0
9
04-0
9
05-0
9
06-0
9
07-0
9
08-0
9
09-0
9
10-0
9
11-0
9
12-0
9
01-1
0
02-1
0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
סה"כ אשראי לציבור (ציר שמאלי)ריבית ממוצעת על סך האשראי לציבור (ציר ימני)ריבית בנק ישראל (ציר ימני)
מיליארדי ש"ח%
הריבית ;*סך האשראי מתייחס לאשראי בכל המגזרים בשבעת הבנקים הגדוליםמתייחסת למגזר הלא צמוד
20
מדד לשער החליפין הריאלי האפקטיבי עפ"י שותפות סחר
)01/2000 – 03/2010(
עליית המדד משקפת פיחות.•
הידועים של חצי-חודש, תחזית למדד המחירים spotהנתון עבור החודש האחרון הינו חישוב המבוסס על שערי החליפין ה-• מפורט).EU מדינות, 17ואקסטרפולציות של האינפלציה במדינות הסל (
ובנק ישראלIFSמקור: נתוני •
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135%
113.2
תחילת הרכישות של בנק ישראל
הרחבת הרכישות
שינוי מדיניות הרכישות
21
מבט קדימה
22
תחזית של הקרן המטבע הבינלאומית 2008-2011Fלצמיחה שנתית וסחר עולמי
0.4 0.6
3.0
6.1
2.8
-3.9
2.1
-0.8-2.5
-12.3
4.22.7
6.3
1.0
7.0
2.4 1.6
6.44.3
6.1
-14-12-10
-8-6-4-202468
ארה"ב גוש האירו שווקיםמתעורריםומתפתחים
עולמי סחר עולמי
2008 2009 2010F 2011F
World Economic Outlook Update 04/2010: קרן המטבע הבינלאומית –מקור
%
23
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2006 2007 2008 2009 2010
טווח של 50% ביטחון
טווח של 70% ביטחוןטווח של 90% ביטחון
תוואי התחזית
אי וודאות לסביבה העולמית:טווח התחזיות להתפתחות התוצר
%העולמי
IMF – World Economic Outlook, October 2009מקור:
24
תחזית בנק ישראל: המקורות והשימושים
)שיעורי שינוי שנתיים, אחוזים(
4.9 4.6
7.2
11.3
8.9
0.7 1.4
-6
-9.6
4.5 4.5
9.210.2
6.1
-12.3
3.7 4.0 4.3
9.27.4
-15
-10
-5
0
5
10
15תוצר צריכה פרטית השקעה* יצוא* יבוא*
2004-2008 2009 2010F 2011F
%
השקעה בנכסים קבועים, יצוא ללא יהלומים ויבוא ללא יהלומים, או"מ וביטחון•
מקור: בנק ישראל
25
תודה
26 מקור: בנק ישראל
2011תחזית
2010תחזית
)בסוגריים התחזית הקודמת(
2009 תחזיותבפועל
) , אחרת) צוין אם אלא שינוי שיעורי
הגולמי. 0.71(3.5 )4.03.7 המקומי התוצר
העסקי. 0.2-2(4.1 )4.64.3 התוצר
7.49.2( 8.6)11.0-3 , יהלומים. ללא היצוא
הפרטית. 1.14(4.8 )4.34.5 הצריכה
3.94.1( 3.1)2.2 4- : . קיימא. בני ללא מזה א
הגולמית. 9.4-5(9.3 )9.06.2 המקומית ההשקעה
6.14.5( 4.9)6.7- 5 : . בנכסים. השקעה מזה אקבועים
9.210.2( 11.4)13.4-6 , יהלומים. ללא אזרחי יבוא
3.94.8( 3.0)7.27) ( .$ מיליארדי השוטף החשבון
6.77.0( 7.1)7.78) אחוזים. ) האבטלה שיעור
- ב* התפרסמה הקודמת .11התחזית בינואר
top related