cme-1 book - التشريعات

المادة التحضیریة

تعامل في األوراق المالیةل الشھادة العامة لمتحانال

CME-1 األولالجزء

ـــاتـــریعـالتشـ

1.01 :رقم اإلصدار2008 فبرایر :تاریخ اإلصدار

.................................................................................................................... :مــــاالس

.................................................................................................................... :الجــھــة

- CME1................................................................................................. : مــــرقال

المملكة العربیة السعودیةالمملكة العربیة السعودیةالمملكة العربیة السعودیة

راق المالیةراق المالیةراق المالیةالمادة التحضیریة المتحان الشھادة العامة للتعامل في األوالمادة التحضیریة المتحان الشھادة العامة للتعامل في األوالمادة التحضیریة المتحان الشھادة العامة للتعامل في األو

اتاتاتــــــریعریعریعــــــالتشالتشالتش: : : الجزء األول الجزء األول الجزء األول

ھیئة وال تتحمل فقط، ًا یمیعل ت ًا إرشادی ً یعتبر كتابا كتابالھذا تنوه ھیئة السوق المالیة بأن

. بھ أو استثماره بأي شكل كان مسئولیة أي شخص یقوم باالتجارالسوق المالیة

ة المعلومات الواردة فیھ، فإن ھیئة وفي الوقت الذي تم فیھ بذل كل جھد ممكن لضمان دق

عن التعامل نتیجة نجم عن تعامل أي شخص أو إحجامھ السوق المالیة ال تتحمل أیة خسارة ت

. ما ورد في ھذا الكتابھتباعإ

وال یمكن إعادة إصدار كل أو جزء . إن كافة حقوق ھذا الكتاب محفوظة لھیئة السوق المالیة

عن ، سواء بشكل یمكن استعادتھ أو نقلھ بأي شكل أو بأیة وسیلةمن ھذا الكتاب أو تخزینھ

طریق إلیكتروني أو آلي أو عن طریق النسخ أو التسجیل أو غیره دون الحصول على إذن

.مسبق من صاحب حق النشر

تعلق بكل أو بأي جزء من مادة ھذا الكتاب یخول ھیئة إن أي عمل غیر مأذون ی:تحذیر

.عوى مدنیة بإلحاق أضرار وأخرى جنائیة على السواءرفع دالسوق المالیة

الرجاء . تحتوي على مجمل المنھج الدراسي ھناك خریطة تعلیمیة ملحقة في نھایة ھذا الكتاب

. مالحظة أن االمتحان یعتمد على المنھج الدراسي

ة العربیة السعودیةة العربیة السعودیةة العربیة السعودیةالمملكالمملكالمملك

ألوراق المالیةألوراق المالیةألوراق المالیةالمادة التحضیریة المتحان الشھادة العامة للتعامل في االمادة التحضیریة المتحان الشھادة العامة للتعامل في االمادة التحضیریة المتحان الشھادة العامة للتعامل في ا التشریعاتالتشریعاتالتشریعات: : : الجزء األول الجزء األول الجزء األول

نظرة عامة حول المحتویاتنظرة عامة حول المحتویاتنظرة عامة حول المحتویات

نظام السوق المالیة

1

الئحة سلوكیات السوق

2

راق الئحة طرح األو

المالیة

3

قواعد التسجیل واإلدراج

الئحة أعمال األوراق

المالیة

5الئحة األشخاص المصرح

لھم

4

6

Û السعودیة ة العربیة المملك– المعھد المصرفي والسوق المالیة ھیئة©جمیع الحقوق محفوظة 2008) فبرایر (1.01: إصدار

4

Û السعودیة المملكة العربیة– المعھد المصرفي والسوق المالیة ھیئة©جمیع الحقوق محفوظة 2008) فبرایر (1.01: إصدار

5

نظــام الســوق المالــیةنظــام الســوق المالــیة

:األھداف التعلیمیة

ت م إدراجھ ا ف ي متح ان إل ى سل سلة أھ داف تعلیمی ة ت م تق سیم الم نھج الدراس ي لھ ذا اال

وسیتم التنویھ ف ي ك ل م رة ت تم فی ھ . ھذا الكتابي آخر لتعلیمیة للمنھج الدراسي ف الخریطة ا

.تغطیة ھدف تعلیمي إلى مضمون ھذا الھدف في إطار یسبق النص

األوراق المالیة 1-1

"أوراقا مالیة"االستثمارات التي تمثل 1-1-1

"أوراقا مالیة"االستثمارات التي ال تمثل 1-1-2

ھیئة سوق المال 1-2

داف ھیئة سوق المالأھ 1-2-1

المؤسسات السعودیة األخرى 1-3

السوق المالیة السعودیة 1-3-1

لجنة الفصل في منازعات األوراق المالیة 1-3-2

"المركز"مركز إیداع األوراق المالیة 1-3-3

اعتقاد الخطأ في معلومات المركز 1-3-4

تنظیم الوسطاء 1-4

متطلبات الوسطاء 1-4-1

نشاطات الوسیط 1-4-2

سلطة السوق المالیة على الوسطاء 1-4-3

صنادیق االستثمار وبرامج االستثمار الجماعي 1-5

اإلفصاح 1-6

إفصاح نشرة اإلصدار 1-6-1

تنظیم الشراء والعرض المقید لألسھم 1-7

)عامة(العقوبات واألحكام الجزائیة للمخالفات 1-8


6

وق د . وانب القانونیة لمعامالت السوق المالیة في المملكة العربیة ال سعودیة یعالج ھذا الباب الج

و أن شأت بموجب ھ " نظ ام ال سوق المالی ة" ال ذي أطل ق علی ھ م النظ اعب رت م اس تحداث النظ ام

ولجنة الفصل ف ي ) السوق(سوق المال )الھیئة( ھیئة سوق المال –الھیئات الرئیسة في النظام

ھ ذا الب ابتت ضمن األنظم ة والق وانین ال واردة ف يو). اللجن ة(الی ة منازع ات األوراق الم

للجھ ات اس تعراض بتحدی د ماھی ة األوراق المالی ة، قب ل األوراق المالیة، ولذا یب دأ ھ ذا الب اب

.والھیئات األخرى المسئولة عن عملیة إصدار وتداول األوراق المالیة

األوراق المالـیة1-1

":أوراقا مالیة" تمثل االستثمارات التي 1-1-1

"أوراقا مالیة" االستثمارات التي تمثل 1-1-1

:التالیة تم تعریفھا كأوراق مالیة حسب نظام السوق المالیة، فإن النشاطات االستثماریة

أسھم الشركات القابلة للتحویل والتداول •

ت ي ت صدرھا ال شركات أو الحكوم ة أو ال سندات وأدوات ال دین القابل ة للت داول ال •

. الھیئات العامة أو المؤسسات العامة

.الوحدات االستثماریة الصادرة عن صنادیق االستثمار •

.أي أدوات تمثل حقوق مشاركة في األرباح، وأي حقوق في توزیع األصول •

واعتمادھ ا، ت ضمینھا أي حقوق أخرى أو أدوات یرى مجلس ھیئ ة ال سوق المالی ة •

. ق مالیة، إذا رأى في ذلك تحقیقا لسالمة السوق أو حمایة المستثمرینكأورا

معرف ة أن واع االس تثمارات الت ي تم ت تغطیتھ ا بواس طة نظ ام :1-1-1ھ دف تعلیم ي ).2الباب األول ، المادة (ھنالك " كأوراق مالیة" السوق المالیة وأشیر لھا


7

":أوراقا مالیة" االستثمارات التي ال تمثل 1-1-2

" :األوراق المالیة" ھنالك أدوات مالیة معینة تم استبعادھا من تعریف

واالعتم اداتألم ر ادات األوراق التجاری ة مث ل ال شیكات والكمبی االت وس ن •

.المستندیة والحواالت النقدیة

.األدوات التي تتداولھا البنوك حصرا فیما بینھا •

.بوالص التأمین •

ك أوراق أي حقوق أو أدوات أخرى یرى مجلس ھیئ ة ال سوق المالی ة ع دم معاملتھ ا •

ك أوراق مالی ة بن اًء عل ى مقت ضیات مالیة، إذا رأى المجلس ع دم ض رورة معاملتھ ا

.أو حمایة المستثمرین مة السوقسال

ھیئة سوق المال 2 – 1

أھداف ھیئة سوق المال1–2–1

الجھ ة الھیئ ة تع د و. ال سوق المالی ة نظ ام بموج ب ) الھیئ ة (ھیئة سوق المال السعودیة تم إنشاء

. وتطبیق أحكام ھذا النظامالمناط بھا إصدار اللوائح والقواعد والتعلیمات واألوامر األخرى

: ومن أجل تحقیق ھذه األھداف أنیط بالھیئة القیام بما یأتي

تنظ یم ال سوق المالی ة وتطویرھ ا والعم ل عل ى تنمی ة وتط ویر أس الیب األجھ زة .1

والجھات العاملة ف ي ت داول األوراق المالی ة، وتط ویر اإلج راءات الكفیل ة بالح د م ن

.وراق المالیةالمخاطر المرتبطة بمعامالت األ

.تنظیم إصدار األوراق المالیة ومراقبتھا وتداولھا .2

.تنظیم ومراقبة أعمال ونشاطات الجھات الخاضعة لرقابة الھیئة وإشرافھا .3

حمایة الم واطنین والم ستثمرین ف ي األوراق المالی ة م ن الممارس ات غی ر العادل ة أو .4

.س أو تالعبغیر السلیمة، أو التي تنطوي على احتیال أو غش أو تدلی

.العمل على تحقیق العدالة والكفایة والشفافیة في معامالت األوراق المالیة .5

معرفة أنواع االستثمارات والتي استبعدت تحدیدا من :2-1-1 ھدف تعلیمي المالیةوبالتالي ال یغطیھا أو یشملھا قانون السوق " األوراق المالیة" تعریف

).3الباب األول، المادة (

نظامة سوق المال تحت ظل فهم حدود مسئوليات هيئ: 1-2-1هدف تعليمي .، والمهام التي يمكنها القيام بها من أجل تحقيق تلك األهدافالسوق المالية

)5الباب الثاني، المادة (


8

تنظیم ومراقبة اإلفصاح الكام ل ع ن المعلوم ات المتعلق ة ب األوراق المالی ة والجھ ات .6

األشخاص المطلع ین وكب ار الم ساھمین والم ستثمرین فیھ ا معامالتالمصدرة لھا، و

لت ي یج ب عل ى الم شاركین ف ي ال سوق اإلف صاح عنھ ا وتحدی د وت وفیر المعلوم ات ا

.األسھم والجمھورئزي لحا

. تنظیم طلبات التوكیل والشراء والطرح العام لألسھم .7

المؤسسات السعودیة األخرى 3 –1

السوق المالیة السعودیة 1-3-1

بی ة ال سعودیة لت داول األوراق المالی ة إن ال سوق المالی ة الت ي ت م إن شاؤھا ف ي المملك ة العر

الوحیدة المصرح لھا بمزاولة العم ل ف ي ت داول األوراق ھي الجھة ) السوق المالیة أو السوق (

:وتشمل أھداف السوق ما یلي. في المملكة المالیة

التأك د م ن عدال ة متطلب ات اإلدراج وكفایتھ ا وش فافیتھا، وقواع د الت داول، وآلیات ھ الفنی ة .1

.ت األوراق المالیة المدرجة في السوقومعلوما

وإجراءات سلیمة وسریعة وذات كفاءة للتسویة والمقاص ة م ن خ الل مرك ز توفیر قواعد .2

.إیداع األوراق المالیة

.وضع معاییر مھنیة للوسطاء ووكاالتھم وتطبیقھا .3

دى لضمان م الدوریة التحقق من قوة ومتانة األوضاع المالیة للوسطاء من خالل المراقبة .4

التزامھم بمعاییر كفایة رأس المال ووض ع الترتیب ات المناس بة لحمای ة األم وال واألوراق

.المالیة المودعة لدى شركات الوساطة

).20الباب الثالث، المادة ( معرفة أھداف السوق :1- 3-1ھدف تعلیمي


9

:لجنة الفصل في منازعات األوراق المالیة 1-3-2

وكم ا ی دل . سوق المالی ة تم تكوین لجنة الفصل في منازع ات األوراق المالی ة بواس طة ھیئ ة ال

وال شكاوى ذات العالق ة بك ل فإن مھمة اللجنة تتمثل ف ي القی ام بت سویة ال دعاوى ،علیھا اسمھا

وللجن ة الف صل ف ي . المنازع ات الواقع ة ض من الل وائح الت ي ت صدرھا الھیئ ة وال سوق المالی ة

ت، وف رض المنازع ات ال صالحیات الالزم ة الس تدعاء ال شھود، وإص دار األوام ر والق رارا

.العقوبات واألمر بتقدیم األدلة والوثائق من أجل تسویة القضایا والشكاوى

وتشمل اختصاصات اللجن ة، باإلض افة إل ى منازع ات األوراق المالی ة، النظ ر ف ي ال تظلم م ن

یح ق للجن ة إص دار ق رار ب التعویض . القرارات و اإلجراءات ال صادرة ع ن الھیئ ة أو ال سوق

إلى م ا كان ت علی ھ، أو إص دار ق رار آخ ر یك ون مناس با وی ضمن ح ق وطلب إعادة األوضاع

. المتضرر

تتك ون اللجن ة م ن مست شارین ق انونیین متخص صین ف ي األس واق المالی ة وفق ھ المع امالت

ویع ین أع ضاء اللجن ة بق رار م ن مجل س . ف ي الق ضایا التجاری ة والمالی ة ویتمتع ون ب الخبرة

ن ة م صلحة مالی ة غیر انھ یجب أال تكون ألعضاء اللج. لتجدیدالھیئة لفترة ثالث سنوات قابلة ل

بأص حاب ال شكوى أو الرابع ة قراب ة حت ى الدرج ة أو غیر مباشرة أو صلة أو تجاریة مباشرة

أو العم ات بن ات األعم ام ووالدرج ة الرابع ة ت شمل أبن اء . ال دعوى المرفوع ة أم ام اللجن ة

.واألخوال والخاالت

النظ ر ف ي ال شكاوى أو ال دعوى خ الل م دة ال تزی د عل ى أربع ة ع شر وعلى اللجنة أن تباشر

ولك ن ال یج وز إی داع أي ش كوى أو . یوم ا م ن ت اریخ إی داع ال شكوى أو ال دعوى ل دى اللجن ة

م رور ت سعین ع ادة و ت شترط الھیئ ة . إی داعھا أوال ل دى الھیئ ة قبلصحیفة دعوى لدى اللجنة

.الشكوى أو الدعوى لدى اللجنةیوما قبل أن تسمح بإیداع الموضوع مثار

لكترونی ة اال بما فیھ ا البیان ات ،ویجوز اإلثبات في قضایا األوراق المالیة بجمیع طرق اإلثبات

أو ال صادرة ع ن الحاس وب، وت سجیالت الھ اتف ومراس الت جھ از الفاك سیمیلي والبری د

.االلكتروني

ءًا عل ى طل ب الھیئ ة أو اللجن ة، ع ن یتم تنفی ذ الق رارات النھائی ة الت ي توص لت لھ ا اللجن ة، بن ا

وف ي حال ة . والمخول ة بتنفی ذ األحك ام الق ضائیة ) ذات االخت صاص(طری ق الجھ ة الحكومی ة

منازعات األوراق فهم طبيعة عمل لجنة الفصل في: 2-3-1هدف تعليمي ).25الباب الثالث ، المادة (المالية


10

الشكاوى التي ینتج عن البت فیھا تعویض أو أض رار ی تم دفعھ ا لط رف آخ ر، فیتع ین تنفی ذھا

.المدنیة عاوىمن قبل األطراف على النھج المتبع في تنفیذ األحكام القضائیة في الد

وی تم االس تئناف . یوم ًا م ن ت اریخ إبالغھ ا 30وھنالك فرصة الستئناف قرارات اللجنة خ الل

أمام لجنة االستئناف، والتي تتكون م ن ثالث ة أع ضاء یمثل ون وزارة المالی ة، ووزارة التج ارة

ابل ة یع ین أع ضاء اللجن ة لفت رة ث الث س نوات ق . وال صناعة وھیئ ة الخب راء بمجل س ال وزراء

قرارات لجنة االستئناف نھائیة، مع ح ق لجن ة االس تئناف ف ي رف ض النظ ر ف ي تعدو. للتجدید

القرارات التي تصدرھا لجنة الفصل ف ي منازع ات األوراق المالی ة، أو حقھ ا ك ذلك ف ي تأكی د

تلك القرارات، أو إعادة النظر في الشكوى أو الدعوى من جدید استنادا إلى المعلوم ات الثابت ة

.ي ملف الدعوى أمام لجنة الفصل، وفقًا لتقدیرھاف

" المركز " مركز إیداع األوراق المالیة 1-3-3

الجھ ة يوھ . ضمن السوق المالیةھاتم إنشاؤ إدارة )المركز( مركز إیداع األوراق المالیة یعد

اع األوراق المالی ة ال سعودیة المتداول ة الوحیدة في المملكة المصرح لھ ا بمزاول ة عملی ات إی د

ولتنفی ذ ھ ذه المھ ام یق وم المرك ز . ف ي ال سوق ونقلھ ا وت سویتھا ومقاص تھا وت سجیل ملكیتھ ا

.باالحتفاظ باألوراق المالیة في شكل ودائع ویحول التسجیل بین األطراف إلى معاملة سوق

. ال سوق راق المالیة المتداولة في المركز ھو الجھة الوحیدة لتسجیل جمیع حقوق ملكیة األو إن

وتع د القی ود المدون ة ف ي ال سجالت النھائی ة للمرك ز دل یال وإثبات ا قاطع ا عل ى ملكی ة األوراق

ویصدر المركز إشعارا بالتسجیل بناًء عل ى الطل ب .المبینة فیھا واألعباء والحقوق المتعلقة بھا

المالی ة ع ن األوراق المالی ة المملوك ة األوراق لحمل ة المستمر كما یقدم المركز تقاریر دوریة

.لھم والمسجلة في سجالت المركز

سریة ملكیة األوراق المالیة في المركز بالغة األھمیة، حیث یحظر على موظفي المركز دوتع

وال سوق وم دققي ح ساباتھم ومست شاریھم وخب رائھم إف شاء أي معلوم ات ع ن م الكي األوراق

.لتشغیلیة الصادرة عن المركزالمالیة إال في حدود القواعد ا

. یداع األوراق المالیة فھم طبیعة ومھام مركز إ:3-3- 1هدف تعليمي )27- 26الباب الرابع، المادة (


11

اعتقاد الخطأ في معلومات المركز 1-3-4

. المرك ز ف ي البیان ات الم سجلة ف ي ال واردة یق وم المرك ز بت سھیل عملی ة ت صحیح األخط اء

ویتوج ب عل ى م ن یعتق د بوج ود خط أ ف ي المعلوم ات الت ي ت م إدخالھ ا ف ي ال سجل ی ستدعي

أو م ن یعین ھ الم دیر لتلق ي ( السجل أو تعدیلھ، أن یتقدم بطلب خطي إلى مدیر المركز تصحیح

أو (ال ی تم ھ ذا الت صحیح أو التع دیل أال بع د أن ی تم إخط ار ال شخص ). مث ل ھ ذه الطلب ات

لھ ذه األوراق المالی ة وم نحھم فرص ة كافی ة الكال ذین یح ددھم ال سجل حالی ا كم ) األش خاص

.للتعلیق

الوسطاءتنظیم 1-4

متطلبات الوسطاء 1-4-1

العم ل ف ي مج ال الوس اطة ل یس متاح ا ألي ش خص، وف ي الع ادة یج ب أن یح صل الوس یط

ویقت صر عم ل . التي یعمل بھا على ترخیص قبل الب دء ف ي أعم ال الوس اطة الوساطة وشركة

ویعم ل وك یال ل شركة م ساھمة الوساطة على من یكون حاصال على ترخیص ساري المفعول

.مرخص لھا بممارسة أعمال الوساطة، ما لم یكن ذلك الشخص قد استثنى من تلك المتطلبات

نشاطات الوسیط 1-4-2

من نظام السوق المالیة الوسیط والذي یقصد بھ شركة الم ساھمة الت ي تعم ل 32عرفت المادة

:تجاریة وتقوم بكل أو واحد من األعمال الخمس التالیةبالوساطة على أسس

.تعمل بصفة تجاریة وسیطا في تداول األوراق المالیة بما فیھا الحفظ .1

.تعمل بصفة تجاریة وسیطا في تداول األوراق .2

.تنفذ صفقات األوراق المالیة لصنع سوق فیھا .3

عتقاد االمعرفة ما يقوم به المركز في حالة الخطأ أو : 4-3-1هدف تعليمي ).27 الثالث، المادة الباب(بوجود خطأ في المعلومات التي في سجالته

متطلب ات ال شخص ال ذي یرغ ب ف ي ممارس ة أعم ال معرف ة:1-4-1ھ دف تعلیم ي ).32 و31الباب الخامس، المادة (الوساطة

الب اب ( معرف ة الن شاطات الت ي یمك ن أن یق وم بھ ا الوس یط :2-4-1ھ دف تعلیم ي ).32الخامس، المادة


12

.نھحیازة أو طرح األوراق المالیة نیابة عن مصدرھا، أو من ینوب ع .4

. العملة واألوراق المالیةتبادل بوساطة لترتیب عقود تقوم .5

)مدراء المحافظ(وال یدخل ضمن تعریف الوسیط من یقوم بأعباء إدارة المحافظ .6

سلطة السوق المالیة على الوسطاء 1-4-3

أو وكی ل وس یط للتأك د م ن للسوق المالی ة الح ق ف ي القی ام ب التحقیق والتفت یش عل ى أي وس یط

. كونھ خالف أو یخالف أو قامت قرائن على أنھ على وشك أن یخالف لوائح ال سوق وتعلیماتھ ا

وتشمل صالحیات السوق صالحیة طلب األشخاص للشھادة والمستندات وال سجالت والوث ائق

ویج وز لل سوق ك ذلك أن تطل ب . الت ي ت رى ال سوق أنھ ا ض روریة أو لھ ا عالق ة ب التحقیق

وتق وم ال سوق . ح ضور ال شھود، ومعاین ة ال سجالت ف ي أي مك ان توج د فی ھ ھ ذه ال سجالت

بممارس ة ص الحیتھا ب التفتیش والتحقی ق م ن خ الل الح صول عل ى ق رار باالس تدعاء

وعل ى لجن ة الف صل . واالس تجواب والتفت یش م ن لجن ة الف صل ف ي منازع ات األوراق المالی ة

ل م یثب ت ل دیھا أن الطل ب االس تدعاء واالس تجواب م ا االس تجابة لطل ب ال سوق بإص دار ق رار

.مشوب بالتعسف، أو سوء استخدام السلطة

صنادیق االستثمار وبرامج االستثمار الجماعي 1-5

یمثل صندوق االستثمار برنامجًا استثماریًا مشتركًا یھدف إلى إتاحة الفرص ة للم ستثمرین فی ھ

وت نظم . الجماعیة في أرباح البرنامج، ویدیره مدیر استثماري مقاب ل رس وم مح ددة بالمشاركة

ھیئة السوق أعمال صنادیق االستثمار، وت شرف وتراق ب عم ل م دیري المح افظ ومست شاري

:ویتأتى ذلك من خالل وضع اللوائح، والقواعد والتعلیمات التي تتعلق بما یلي. االستثمار

.الھیكل التنظیمي .1

. المحاسبیة والقواعد التعلیمیةاألنظمة .2

.اإلدارة واتخاذ القرارات في صنادیق االستثمار .3

معرفة صالحيات تنظيم ورقابة هيئة السوق المالية على :5-1هدف تعليمي .)39لمادة ، اسادسالباب ال( الجماعي االستثمار وبرامج االستثمارصناديق

قيق والتفتيش على حيات السوق المالية للقيام بالتح فهم صال:3-4-1هدف تعليمي )35الباب الخامس، المادة ( المرخص لهم، أو وكالؤهم الوسطاء


13

.إجراءات حفظ األوراق المالیة وتقدیم الخدمات للعمالء بكفاءة .4

.رسوم الخدمات والعموالت وأتعاب اإلدارة .5

.إبرام الصفقات مع األطراف ذات العالقة .6

.ات واإلعالنتقاریر األداء وحساب قیمة األصول وأسعار الوحد .7

.شروط الموافقة على تأسیس صنادیق جدیدة .8

.التقاریر المالیة والدوریة المطلوبة من الصنادیق .9

.رمستویات السیولة وحدود المخاط .10

. الشخصیة والمسئولیة المالیة ومتطلبات الترخیصوالمالئمةالمؤھالت المھنیة .11

اإلفصاح 1-6

إفصاح نشرة اإلصدار 1-6-1

. یجب على مصدر األوراق المالیة أن یقدم ن شرة إص دار ت صادق علیھ ا ھیئ ة ال سوق المالی ة

:وتطلب الھیئة أن تتضمن نشرة اإلصدار المعلومات والبیانات التالیة

أع ضاء (وص فًا كافی ا للم صدر وطبیع ة عمل ھ واألش خاص الق ائمین عل ى إدارة العم ل .1

.والمساھمین الرئیسیین) لتنفیذیین، وكبار الموظفینالمدیرین ا ومجلس اإلدارة،

وصفًا كافیا لألوراق المالیة المزمع إصدارھا، من حیث العدد وال سعر والحق وق المتعلق ة .2

ویج ب . متیازات تتمتع بھا أوراق مالیة أخرى للم صدر إن وج دت ابھا، وأي أولویات أو

الت ي سیتقاض اھا أن ی شمل الوص ف كیفی ة ص رف ح صیلة اإلص دار، والعم والت

.األشخاص المعنیون باإلصدار

بیانا واض حا ع ن المرك ز الم الي للم صدر وأي معلوم ات مالی ة ذات أھمی ة بم ا ف ي ذل ك .3

المیزانی ة وح ساب األرب اح والخ سائر وبیان ات الت دفقات النقدی ة المدقق ة م ن قب ل مراج ع

.حسابات

ح سب م ا ت راه ض روریا لم ساعدة أي معلومات أخرى تطلبھا الھیئة أو ت سمح بالح صول علیھ ا .4

ف ي األوراق المالی ة المستثمرین ومستشاریھم على اتخاذ ق راراتھم االس تثماریة ح ول االس تثمار

.إصدارھا المزمع

معرفة المعلومات والقوائم التي يجب أن تتضمنها نشرة :1-6-1هدف تعليمي )42الباب السابع، المادة ( إصدار األوراق المالية


14

تنظیم الشراء وعرض الشراء المقید لألسھم 1-7

لشراء وعملیات عرض ش راء مقی دة لھیئة السوق المالیة الصالحیات الالزمة لتنظیم عملیات ا

وت نص قواع د تنظ یم . على نسبة معتبرة من أسھم تتمت ع بح ق الت صویت ومدرج ة ف ي ال سوق

. عملیات الشراء وعرض شراء األسھم المقیدة، على أن تراعى فیھا بعض األحكام

أو أكث ر م ن % 10لن سبة فالشراء المقید لألسھم ھو شراء أس ھم یترت ب علی ھ تمل ك الم شتري

أو م ن ( أس ھم ش ركة م ن ذات الفئ ة م ن أس ھم ال شركة المعین ة، أو تح ت س یطرة الم شتري

).یتصرفون باالتفاق معھ

أما العرض المقید لشراء األسھم فیتمثل في توجیھ إعالن عام یع رض المعل ن بمقت ضاه ش راء

ض إل ى ف ي زی ادة ملكی ة مق دم الع ر ةأس ھم تتمت ع بح ق الت صویت إذا ت سببت الكمی ة الم شترا

ویشمل القید أیضا األس ھم الت ي یملكھ ا آخ رون ت سیطر . أو أكثر من فئة األسھم المعینة % 10

.علیھم الجھة مقدمة العرض، أو آخرون یتصرفون باالتفاق والتنسیق معھا

وھنالك بعض القواعد التي تطبق في حالة قیام أي شخص بزیادة ملكیت ھ ف ي أس ھم ش ركة م ن

مقید لألسھم، أو عرض مقید لألس ھم لزی ادة ح صة ملكیت ھ، بحی ث الشركات عن طریق شراء

أو %) 50(ئ ة ایصبح ھذا الشخص أو من یتصرفون باالتفاق مع ھ م الكین لن سبة خم سین بالم

و ف ي ھ ذه . أكثر من فئة معینة م ن األس ھم الت ي تتمت ع بح ق الت صویت والمدرج ة ف ي ال سوق

ب أن یق دم ذل ك ال شخص عرض ا تین یوم ا الحالة یحق لمجلس السوق أن ی صدر أم رًا خ الل س

ل شراء األس ھم المتبقی ة الت ي ال یملكھ ا م ن الفئ ة نف سھا، ویق وم مجل س ال سوق بتحدی د ش روط

العرض، مع أنھ ال یلزم طالب الشراء بتقدیم عرض الشراء بسعر یزید على أعلى س عر دفع ھ

.ني عشر شھرا السابقةثاإللشراء األسھم خالل

.)54 و 52الباب التاسع، المادة (سهمفهم الشراء المقيد لأل: 1-7-1هدف تعليمي .)54و52دة الما الباب التاسع،( المقيدةسهمفهم عرض شراء األ :2-7-1هدف تعليمي


15

).عامة(حكام الجزائیة للمخالفات العقوبات واأل 1-8

إض افة للعقوب ات والج زاءات الت ي تق دم ذكرھ ا فیم ا یخ ص التالع ب وت داول المطلع ین، ف إن

. قانونیة أمام لجن ة ف صل منازع ات األوراق المالی ة ىوالھیئة السوق المالیة الحق في رفع دع

قد قام بأعمال أو ممارسات مخالفة ألنظمة الھیئ ة أو ال سوق، وإذا تبین للھیئة أن ھناك شخصا

فلھ ا الح ق بإقام ة دع وى أم ام اللجن ة م ن أج ل است صدار ق رار بالعقوب ة المناس بة، وت شمل

:العقوبات ما یلي

.إنذار الشخص المعني .1

.إلزام الشخص المعني بالتوقف أو االمتناع عن القیام بالعمل موضوع الدعوى .2

معني باتخ اذ الخط وات ال ضروریة لتجن ب وق وع المخالف ة أو اتخ اذ إلزام الشخص ال .3

.الخطوات التصحیحیة الالزمة لمعالجة نتائج المخالفة

تع ویض األش خاص ال ذین لحق ت بھ م أض رار نتیج ة للمخالف ات المرتكب ة، أو إل زام .4

.المخالف بدفع المكاسب التي حققھا نتیجة ھذه المخالفة إلى حساب الھیئة

.ل الورقة المالیةتعلیق تداو .5

منع الشخص المخالف من مزاولة الوساطة، أو إدارة المح افظ ، أو العم ل كمست شار .6

.استثمار للفترة الزمنیة الالزمة لسالمة السوق وحمایة المستثمرین

.الحجز والتقیید على الممتلكات .7

المنع من السفر .8

المنع من العمل في الشركات التي تتداول أسھمھا في السوق .9

جوز للھیئة، باإلضافة للعقوبات الم ذكورة عالی ھ، أن تطل ب م ن اللجن ة إیق اع غرام ة مالی ة وی

وكب دیل لم ا تق دم یج وز . عل ى األش خاص الم سئولین ع ن مخالف ة متعم دة ألحك ام ھ ذا النظ ام

س واء ( ویج ب أال تق ل الغرام ة المالی ة . للمجلس أن یتجنب إقحام اللجنة وفرض غرامة مالی ة

ریال وأال تزید عن مائ ة أل ف ) 10000(عن عشرة آالف ) المجلس أو اللجنةفرضت من قبل

.ریال عن كل مخالفة تم ارتكابھا) 100000(

معرفة العقوبات التي يمكن لهيئة السوق أن تسعى إلصدارها :8-1هدف تعليمي ل في منازعات األوراق المالية ألي مخالفات ولمواد التنظيمات أو من لجنة الفص

.)59الباب العاشر، المادة (قواعد الهيئة، أو سوق المال


16


17

الئحة سلوكیات السوقالئحة سلوكیات السوق

:األھداف التعلیمیةاألھداف التعلیمیة


وسیتم التنویھ ف ي ك ل م رة ت تم فی ھ . ھذا الكتابھج الدراسي في آخر لتعلیمیة للمن الخریطة ا

.تغطیة ھدف تعلیمي إلى مضمون ھذا الھدف في إطار یسبق النص

منع التالعب بالسوق 2-1

مقدمة 2-1-1

التالعب بالسوق والتصرفات والممارسات المضللة 2-1-2

التداول بناًء على معلومات داخلیة 2-2

مقدمة 2-2-1

المتداول بناءًا على معلومات داخلیة 2-2-2

المعلومات الداخلیة 2-2-3

اإلفصاح عن المعلومات الداخلیة ومنع التداول المبني علیھا 2-2-4

البیانات غیر الصحیحة 2-3

مقدمة 2-3-1

تعریف البیانات غیر الصحیحة 2-3-2

حیحةالمسئولیة عن البیانات غیر الص 2-3-3

سلوك المرخص لھم 2-4

مقدمة 2-4-1

أحكام تداول متنوعة 2-4-2

تجمیع أوامر العمالء 2-4-3

توصیات االستثمار 2-4-4

التصرف بناء على توجیھات اآلخرین 2-4-5


18

ت م إص دار الئح ة س لوكیات ال سوق بواس طة مجل س ھیئ ة ال سوق المالی ة، كامت داد وتف صیل

ت ضمنھا نظ ام ال سوق المالی ة، والت ي تم ت تغطیتھ ا ف ي الف صل األول م ن ھ ذا لألحك ام الت ي

لألحكام العامة لنظام السوق المالیة، فغالبا ما ی شار وبما أن ھذه األحكام تمثل تفصیال . الكتاب

.إلیھا باألحكام التنفیذیة لنظام السوق المالیة

منع التالعب بالسوق2-1

مقدمة2-1-1

فهم الئحة منع التالعب بالسوق والممارسات والتصرفات المضللة: 1-1-2هدف تعليمي توفر األسس المنطقية لمعرفة التالعب • نطباع الخاطئ والمضللالا • )غير الحقيقية(األسعار الوهمية •

)2الباب الثاني، المادة (

تمن ع الم ادة الثانی ة م ن الئح ة س لوكیات ال سوق أي ش خص م ن ممارس ة أي ت صرفات أو

اركة فیھ ا أو القی ام بممارس ات م ضللة أو تنط وي عل ى تالع ب فیم ا یخ ص األوام ر، أو المش

وینطب ق ھ ذا المن ع ف ي حال ة معرف ة ال شخص المعن ي أو ت وفر . یخ ص ص فقة أوراق مالی ة

.األسس المنطقیة بأن التصرف المعني ینطوي على تالعب أو تضلیل

أي أم ر أو تنفی ذ ص فقة ف ي ورق ة إضافة لذلك، فإن اللوائح تمن ع أي ش خص م ن ال دخول ف ي

:من أجل خلق) مباشرة أو غیر مباشرة(مالیة

.انطباع كاذب أو مضلل عن حجم تداول الورقة المالیة أو االھتمام بشرائھا أو بیعھا •

سعر مصطنع لشراء أو بیع أو ت داول لتل ك الورق ة المالی ة، أو أي ورق ة مالی ة أخ رى •

.ذات عالقة


19

والتصرفات والممارسات المضللةالتالعب بالسوق 2-1-2

تالعب ا أو ممارس ات دتعرض المادة الثالثة من الئحة سلوكیات السوق، أمثلة لألفعال الت ي تع

:أو تصرفات مضللة وتشمل

إجراء صفقة تداول وھمي •

.تنفیذ صفقة تداول على ورقة مالیة ال تنطوي على تغییر في الملكیة الحقیقیة لھا •

ادة الثالثة خمسة أمثلة على ممارسات تالعب أو ت ضلیل أو ت صرفات یق صد بھ ا كما قدمت الم

خلق انطباع كاذب أو مضلل بوجود نشاط تداول ف ي ورق ة مالی ة أو اھتم ام ب شرائھا أو بیعھ ا

:أو بھدف تكوین أسعار مصطنعة وھذه األمثلة ھي

و س وف ی تم إدخ ال إدخال أمر أو أوامر لشراء ورقة مالیة مع العلم المسبق بأنھ ت م أ .1

أمر أو أوامر مشابھة ومقاربة من حی ث الحج م والتوقی ت وال سعر لبی ع تل ك الورق ة

.المالیة

إدخال أمر أو أوامر لبیع ورقة مالی ة م ع العل م الم سبق بأن ھ ت م أو س وف ی تم إدخ ال .2

أمر أو أوامر مشابھة ومقاربة من حیث الحجم والتوقیت والسعر لشراء تل ك الورق ة

.المالیة

شراء أو تقدیم عروض لشراء ورقة مالیة بأسعار تتزاید بشكل متت ابع، أو ب نمط م ن .3

.األسعار متتابعة التزاید

بیع أو تقدیم عروض لبیع ورقة مالیة بأسعار تتناقص بشكل متتابع، أو ب نمط أس عار .4

.متتابعة التناقص

:إدخال أمر أو أوامر لشراء أو بیع ورقة مالیة بھدف .5

.تحدید للبیع أو العرض أو الطلبوضع سعر مسبق ال •

.تحقیق سعر إغالق مرتفع أو منخفض للبیع أو العرض أو الطلب •

.إبقاء سعر البیع، أو العرض أو الطلب ضمن مدى مسبق التحدید •

.إدخال أمر أو سلسلة من األوامر على ورقة مالیة دون وجود نیة لتنفیذھا •

فهم طبيعة النشاطات التي تدخل في نطاق التالعب بالسوق أو :2- 1-2ھدف تعلیمي :التصرفات والممارسات المضللة

التداوالت الوهمية • عدم التغير الحقيقي للملكية • عمليات الشراء والبيع المتطابقة • األوامر متزايدة أو متناقصة األسعار • إدخال األوامر للتالعب باألسعار •

).3الباب الثاني، المادة (


20

التداول بناء على معلومات داخلیة 2-2

دمةمق 2-2-1

الت داول المبن ي عل ى معلوم ات تق دم الم ادة الرابع ة م ن الئح ة س لوكیات ال سوق تف صیال ع ن

.داخلیة والتي أجملھا نظام السوق المالیة

ولكي تنطبق الئحة التداول المبني على معلومات داخلیة یشترط أن تك ون الورق ة المالی ة ذات

ك معلومات داخلیة كانت لتؤثر على س عر أو قیم ة العالقة ورقة مالیة متداولة، وان تكون ھنال

.الورقة المالیة لو تم اإلفصاح عن ھذه المعلومات أو تم توفیرھا للجمھور

یعتب ر ال شخص متع دیا إذا ت داول ب صورة مباش رة أو غی ر مباش رة ف ي الورق ة المالی ة وك ان

.یمتلك معلومات داخلیة

نفیذ صفقة عل ى الورق ة المالی ة ألي ح ساب تك ون و یشمل التداول المباشر في الورقة المالیة ت

.لھ مصلحة فیھ، أو إذا قدم عرض شراء أو بیع الورقة المالیة في السوق

أما التداول المباشر في الورقة فی شمل تنفی ذ ص فقة عل ى الورق ة المالی ة ألي ح ساب تك ون ل ھ

.مصلحة فیھ، أو إذا قدم عرض شراء أو بیع للورقة المالیة في السوق

:التداول غیر المباشر فیشمل أي من الحاالت الثالث التالیة أماو

.إذا قام بتنفیذ صفقة كوكیل لشخص آخر .1

أحد أطرافھ ا شخ صا م ن أقارب ھ أو شخ صا تربط ھ ب ھ عالق ة إذا قام بترتیب صفقة یكون .2

.عمل أو عالقة تعاقدیة

الت داول إذا رت ب لوكیل ھ أو ألي ش خص آخ ر یت صرف نیاب ة عن ھ أو ح سب توجیھات ھ .3

.باألوراق المالیة ذات العالقة

الورقة المالية كما نص عليه في اللوائح الخاصة تداولمعرفة مفهوم : 1-2-2هدف تعليمي : بناء على معلومات داخليةتداولبال

تداولالورقة المالية القابلة لل • تأثر السعر بالمعلومات • المباشر تداولال • غير المباشرتداولال • .) )أ (4ة الباب الثالث، الماد( •


21

الشخص المتداول بناءًا على معلومات داخلیة2-2-2

" شخ صا مت داوال بن اء عل ى معلوم ات داخلی ة "یع د تقدم الئحة سلوكیات السوق توضیحا لمن

ی شمل أي ) المت داول عل ى معلوم ات داخلی ة ( فال شخص المطل ع وما یعتبر معلومات داخلی ة،

:اليمن الت

عضو مجلس إدارة، أو مسئول تنفیذي، أو موظف لدى مصدر ورقة مالیة ذات •

.عالقة

.شخص یحصل على معلومات داخلیة من خالل عالقة عائلیة •

ش خص یح صل عل ى معلوم ات داخلی ة م ن خ الل عالق ة عم ل بم ا ف ي ذل ك •

:الحصول على المعلومات

o من خالل مصدر ورقة مالیة.

o عم ل م ع ال شخص ال ذي یح صل عل ى من خالل أي شخص لھ عالق ة

.المعلومات

o من خالل أي شخص یك ون ش ریك عم ل لل شخص ال ذي یح صل عل ى

.المعلومات

ش خص یح صل عل ى معلوم ات داخلی ة م ن خ الل عالق ة تعاقدی ة بم ا ف ي ذل ك •

:الحصول على المعلومات من

o مصدر للورقة المالیة.

o ماتأي شخص لھ عالقة تعاقدیة بالشخص الذي یحصل على المعلو.

بناء على معلومات تداولالشخص الذي ي" معرفة مفهوم :2-2-2هدف تعليمي .)ب4 ، المادة الثالث الباب ( .ألجل أغراض هذه الالئحة" داخلية


22

المعلومات الداخلیة 2-2-3

:تعني المعلومات الداخلیة على وجھ التحدید المعلومات التي یتحقق فیھا اآلتي

.أن تتعلق بورقة مالیة .1

.أن ال یكون قد تم اإلعالن عنھا لعموم الجمھور، ولم تكن متوفرة لھم بأي شكل آخر .2

، أن إعالنھ ا أو توفیرھ ا أن ی درك ال شخص الع ادي ب النظر إل ى طبیعتھ ا ومحتواھ ا .3

.للجمھور یؤثر تأثیرا جوھریا على سعر الورقة المالیة أو قیمتھا

اإلفصاح عن المعلومات الداخلیة وحظر التداول القائم علیھا 2-2-4

ویمن ع المطل ع عل ى . تحظ ر الئح ة س لوكیات ال سوق اإلف صاح ع ن المعلوم ات الداخلی ة

ألي شخص آخ ر، وھ و یعل م أو یج در ب ھ أن یعل م، أن ھ ذا المعلومات الداخلیة اإلفصاح عنھا

ال شخص اآلخ ر م ن الممك ن أن یق وم بالت داول ف ي الورق ة المالی ة ذات العالق ة بالمعلوم ات

.الداخلیة

وف ي المقاب ل ، یحظ ر عل ى أي ش خص غی ر مطل ع أن یف صح ألي ش خص آخ ر ع ن أي

یج در ب ھ أن یعل م أن ذل ك معلوم ات داخلی ة ح صل علیھ ا م ن ش خص مطل ع، وك ان یعل م أو

ال شخص اآلخ ر ال ذي ت م اإلف صاح ل ھ م ن الممك ن أن یق وم بالت داول ف ي الورق ة المالی ة ذات

.العالقة بالمعلومات الداخلیة

. وتؤكد الئحة سلوكیات السوق الحظر على التداول والذي تضمنتھ أیضًا الئحة ال سوق الم الي

ت داخلیة یمكن أن تؤثر على س عر الورق ة، وتحظر الالئحة األشخاص المطلعین على معلوما

كما تحظر الالئحة األشخاص غیر المطلعین الت داول بن اءًا عل ى . تلك الورقة المالیة من تداول

م ن ش خص آخ ر وھ و یعل م أو یج در ب ھ أن ح صل عل ى تل ك المعلوم ات معلومات داخلیة إذا

.یعلم أن ھذه المعلومات داخلیة

تداول معرفة مفهوم المعلومات الداخلية وفق أغراض أحكام ال:3-2-2هدف تعليمي .)ج4، المادة الثالثالباب ( على أساس معلومات داخلية

لداخلية معرفة األحكام التي تغطي اإلفصاح عن المعلومات ا :4-2-2هدف تعليمي .)6، 5 المادة ،الباب الثالث ( .تداول القائم عليهار الوحظ


23

البیانات غیر الصحیحة2-3

مقدمة 2-3-1

وعموم ا یحظ ر عل ى . تغطي المواد من السابعة و حتى العاشرة تقدیم البیانات غیر ال صحیحة

األشخاص تقدیم بیانات غیر صحیحة إذا كان التصریح بالبیان ق د ق صد ب ھ الت أثیر عل ى س عر

الورق ة المالی ة، أو دف ع ش خص آخ ر عل ى ش راء أو بی ع ورق ة مالی ة، أو إل ى ممارس ة حق وق

ویمت د . تمنحھا ورقة مالیة أو اإلحجام عن ممارستھا وقد تكون ھذه البیانات ش فھیة أو مكتوب ة

نظ ام ال سوق ىالحظ ر لی شمل حال ة الف شل أو إغف ال تق دیم بی ان مل زم بالت صریح عن ھ بمقت ض

. التنفیذیة أو قواعد سوق المال أو مركز اإلیداعھالمالیة أو لوائح

عة حی ث یحظ ر عل ى أي ش خص الت رویج لبی ان غی ر ص حیح ویمت د الحظ ر أی ضا إل ى اإلش ا

یتعلق بواقعة جوھریة أو برأي بھدف التأثیر على سعر أو قیمة ورقة مالی ة أو أي ھ دف آخ ر

ویحظ ر ت رویج مث ل ھ ذه اإلش اعات ب صورة مباش رة أو غی ر مباش رة، . ینطوي على تالع ب

.یروج لھا أم البغض النظر عما إذا تم إعداد البیانات بواسطة الشخص الذي

تعریف مفھوم البیانات غیر الصحیحة 2-3-2

ویرتك ز . عرف ت الم ادة التاس عة م ن الئح ة س لوكیات ال سوق مفھ وم البیان ات غی ر ال صحیحة

تمث ل الواقع ة الجوھری ة معلوم ات تتعل ق بورق ة –التعریف على بیان یتعلق بواقعة جوھری ة

أو قیمة الورقة المالیة الذي قام المستثمر عن ده ببیعھ ا مالیة، كانت لتؤثر لو علم بھا على سعر

ال شخص ق د ق ام دوعلیھ ت رتبط البیان ات غی ر ال صحیحة بالوق ائع الجوھری ة، ویع . أو شرائھا

:بالتصریح ببیان غیر صحیح في أي من الحاالت التالیة

إذا صرح، أو رتب لقی ام ش خص آخ ر بالت صریح، ببی ان غی ر ص حیح أو غی ر دقی ق •

. أحد عناصره الجوھریةبشأن

إذا صرح، أو رتب لقیام شخص آخر بالتصریح، ببی ان یحت وي عل ى معلوم ات غی ر •

.واقعة جوھریة صحیحة بشان

.إذا أغفل ذكر واقعة جوھریة عند تقدیم بیان •

فهم المواد التي تحظر تقديم بيانات غير صحيحة:1-3-2هدف تعليمي ).8 ، 7، المادة الرابعالباب (

ن أن یقدم فیھا شخص بیانات غیر معرفة الظروف التي یمك:2-3- 2ھدف تعلیمي )9الباب الرابع ، المادة . (صحیحة


24

المسئولیة عن البیانات غیر الصحیحة 2-3-3

ت ي یتع رض لھ ا م دعي ھن اك حالت ان ین تج عنھم ا اعتب ار ش خص م سئوًال ع ن األض رار ال

فالحال ة األول ى تن شأ عن دما یق دم ش خص بیان ا غی ر . ال ضرر، نتیج ة تق دیم بی ان غی ر ص حیح

أو ) أو منفع ة تجاری ة (صحیح بشأن واقعة جوھریة وتم تقدیم ذلك البی ان لغ رض تحقی ق رب ح

ولكي ینجح في إثبات ال ضرر عل ى م دعي ال ضرر أن .ذات عالقة بشراء ورقة مالیة أو بیعھا

ن ال شخص ال ذي ق دم أیثبت أنھ كان لیتصرف بطریقة أخ رى، ل و عل م بع دم ص حة البیان ات و

البی ان غی ر ب أن ) أو كان على درایة بأن ھنالك احتماال كبی را ( كان یعلم البیان غیر الصحیح

.صحیح بشأن واقعة جوھریة

ال سوق ح سب نظ ام أما الحالة الثانیة فتنشأ عن دما یف شل ش خص ف ي تق دیم بی ان مل زم بت وفیره

و یمك ن أن تك ون دع وى . التنفیذی ة أو قواع د ال سوق، أو مرك ز اإلی داع ھ، أو لوائح المالی ة

وعل ى . الضرر ناجحة إذا كانت متعلقة بواقعة جوھریة أو متعلقة بشراء ورق ة مالی ة أو بیعھ ا

بیع الورق ة مدعي الضرر أن یثبت أنھ لم یكن على علم بإغفال البیان وأنھ ما كان لیشتري أو ی

.إذا علم مسبقا بإغفال البیان) كلیا أو عند ذلك السعر( المالیة المعینة

معرفة الحاالت التي يكون فيها الشخص مسئوال عن األضرار : 3-3- 2هدف تعليمي )10الباب الرابع، المادة ( .الناجمة عن بيانات غير صحيحة


25

سلوك المرخص لھم 2-4

: مقدمة2-4-1

على نظ ام ال سوق المالی ة، تم ت اإلش ارة إل ى أن لالفصل األول والذي اشتم تمت اإلشارة في

یتم تف صیلھ الحق ا ف ي الف صل وكم ا س . شركات الوساطة تحتاج إلى ترخیص لمزاولة أعمالھ ا

فإن ھذه الشركات المرخص لھا ت صبح أشخاص ا " الئحة األشخاص المرخص لھم " السادس

وف ي داخ ل كی ان األش خاص . مرخ صا لھ م عن دما تق وم ھیئ ة س وق الم ال بم نحھم ت رخیص

وبإتم ام . المرخص لھم، یتوجب على بعض الموظفین القیادیین التسجیل في ھیئ ة س وق الم ال

.یلھم یعرف ھؤالء األشخاص باألشخاص المسجلینتسج

ویحظر على أي شخص مرخص لھ أو مسجل قبول أو تنفیذ أمر عمیل إذا كان لدى أي منھما

:أسبابًا معقولة تدعو إلى االعتقاد بأن العمیل

.یتالعب بالسوق أو یتداول بناءًا على معلومات داخلیة •

على معلومات داخلیة في سوق أخرى، ف ي یعتبر متالعبا في السوق أو متداوال بناءاً •

.حالة تطبیق اللوائح السعودیة على تلك السوق

. مخالفا للنظام أو اللوائح أو القواعد المعمول بھا في السوقیعد •

وتضیف المادة الحادیة عشر، بأنھ یجب على الشخص المرخص ل ھ أو الم سجل عن دما یق رر

. أن یق وم بتوثی ق ظ روف وأس باب ق راره كتاب ًةع دم قب ول أم ر ف ي ھ ذه الح االت الم ذكورة،

ویج ب . ویجب االحتف اظ بالوث ائق المكتوب ة لم دة ع شر س نوات عل ى األق ل م ن ت اریخ الق رار

.كذلك على الشخص المرخص لھ إشعار الھیئة بذلك خالل ثالثة أیام

من جانب الشخص المرخص له أو معرفة التصرف الواجب :1-4-2هدف تعليمي تداولرط في عملية تالعب بالسوق أو يشخص مسجل إذا ساورهم الشك بأن عميلهم متو

.)11، المادة الخامسالباب ( بناءاً على معلومات داخلية


26

أحكام تداول متنوعة 2-4-2

شخص مرخص لھ أو مسجل إعط اء أوام ر العم الء وتوجب الئحة سلوكیات السوق على أي

:والمثال التالي یوضح ھذا المتطلب. أولویة على أوامره الخاصة

وتطلب الئحة سلوكیات السوق كذلك تنفیذ أوام ر العم الء ف ي الوق ت المناس ب وبأح سن س عر

لی ھ تنفی ذ متاح وینص متطلب الالئحة على أنھ إذا قبل شخص مرخص لھ أمر عمی ل فیج ب ع

وی شمل ھ ذا المتطل ب األش خاص . ذلك األم ر حالم ا ی صبح ذل ك عملی ا تبع ا للظ روف ال سائدة

المرخص لھم والذین یدیرون محافظ نیابة عن عمالئھ م، وحالم ا یق ررون تنفی ذ أم ر یج ب أن

.یمضوا في تنفیذه حالما یصبح ذلك عملیا تبعًا للظروف السائدة

قوم بالتنفیذ بأفضل الشروط عندما یتعامل مع عمی ل أو ویجب على الشخص المرخص لھ أن ی

ویجب على ال شخص الم رخص ل ھ أن یتأك د م ن تنفی ذ األم ر بال سعر األف ضل . لحساب عمیل

ف إذا ك ان العمی ل م شتریا ف إن أف ضل س عر ھ و األدن ى، أم ا إذا ك ان بائع ا . ال سائد ف ي ال سوق

.فأفضل سعر ھو األعلى

يما المرخص له أو الشخص المسجل ف الشخص معرفة مسئولية : 2-4-2هدف تعليمي :يتعلق بالتالي

أولوية العمالء • التنفيذ في الوقت المناسب • التنفيذ بأفضل الشروط • التخصيص في الوقت المناسب • أضرار العميل •

.)16-12، المادة الخامسالباب (

:ثالــم في شركة س، وھي شركة مدرجة، لحسابھ یخطط شخص مرخص لھ لشراء أسھم

یجب علیھ إعطاء . وقد تلقى أمرا في نفس الوقت من عمیلھ لشراء نفس السھم. الخاص . أي شراء أسھم شركة س لصالح العمیل قبل شراء أسھمھ الخاصة–األولویة ألمر العمیل


27

وكیل، فإن التنفی ذ بأف ضل ال شروط یتحق ق بع دما یك ون وعند تصرف الشخص المرخص لھ ك

الشخص المرخص لھ قد تأكد من تنفیذ األم ر بال سعر األف ضل ال سائد ف ي ال سوق أو األس واق

وعن دما یت صرف ال شخص الم رخص ل ھ كأص یل، ف إن . ذات العالق ة وبح سب حج م األم ر

أف ضل مم ا ك ان یمك ن أن متطلب التنفیذ بأفضل األس عار یتحق ق بتنفی ذ ال صفقة للعمی ل ب سعر

وتع رف ھ ذه . یح صل علی ھ ل و ت م تنفی ذ األم ر عن د ت صرف ال شخص الم رخص ل ھ كوكی ل

ال شخص وفحواھ ا أن ھ ال یعتب ر كافی ا م ن جان ب " . األف ضل م ن األح سن "القاع دة بقاع دة

المرخص لھ بمطابقة أحسن سعر متاح، بل یجب علیھ أن یح سن م ن ذل ك ال سعر حت ى یمكن ھ

.صیل لتنفیذ أمر العمیلأن یتصرف كأ

ویتوقع من الشخص المرخص ل ھ عن د تنفی ذه ص فقة بن اءًا عل ى أم ر م ن العمی ل أن یتأك د م ن

كما یجب علی ھ ف ي حال ة التنفی ذ بن اًء عل ى تق دیره . تأخیر دونتخصیصھا لحساب ذلك العمیل

واختی اره أن یتأك د م ن تخ صیص ال صفقة دون ت أخیر لح ساب العمی ل ال ذي ق رر ال شخص

.المرخص لھ تنفیذ الصفقة لحسابھ

ویق صد بالوس اطة الم ضرة . وتحظر الئحة سلوك ال سوق الوس اطة الم ضرة بم صلحة العمی ل

. تكرار صفقات التداول بأكثر من الالزم من أجل تحصیل فرص عمل وعمول ة مترتب ة علیھ ا

سعى وتحظ ر الالئح ة عل ى ال شخص الم رخص ل ھ أن یق دم م شورة للعمی ل للتعام ل أو أن ی

إلقناعھ بالتعامل إذا كانت ھناك أسبابًا معقولة تدعو لالعتقاد بأن ذلك التعام ل ی ضر بم صلحة

. العمیل وذلك بالنظر إلى أھ داف العمی ل االس تثماریة ومرك زه الم الي وحج م وطبیع ة ح سابھ

وی شمل الحظ ر أی ضا عق د ص فقات أو القی ام بترتی ب تعام ل ف ي ص فقات للعم الء ال ذین یق وم

.المرخص لھ بالتداول واالختیار نیابة عنھالشخص


28

تجمیع أوامر العمالء2-4-3

تتم عملیة تجمیع أوامر عمیل م ا م ع أوام ر عمی ل آخ ر أو م ع أوام ر ش ركة الوس اطة، وینف ذ

وتحظ ر الئح ة س لوك ال سوق تجمی ع األوام ر الت ي تتعل ق . األم ر المجم ع بعدئ ذ ك أمر واح د

أم ا إذا ك ان األم ر یتعل ق بورق ة مالی ة . لة في السوق المالیة ال سعودیة باألوراق المالیة المتداو

:غیر متداولة في السوق المالیة السعودیة، فیجوز تجمیع األوامر إذا تحققت الحاالت اآلتیة

إذا زود ال شخص الم رخص ل ھ العمی ل ب شرح كت ابي لمحاس ن وم ساوئ التجمی ع .1

.األوامروحصولھ على موافقة العمیل كتابة على تجمیع

.إذا تأكد الشخص المرخص لھ من عدم تضرر عمیل من تجمیع أوامره .2

.إذا حصلت كل أوامر العمالء المجمعة على متوسط سعر تنفیذ األوامر المنفذة .3

وباإلضافة لذلك یجب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ وض ع سیاس ة مكتوب ة یح دد فیھ ا أس لوب

.ر الشركة كأصیلتوزیع صفقات التداول على أوامر العمالء وأوام

: التوصیات االستثماریة2-4-4

یقوم األشخاص المصرح لھم غالبا بإص دار توص یات تتعل ق بورق ة مالی ة، وھن ا یكم ن خط ر

األوراق المالی ة قب ل ) بی ع (یتمثل في قیام ھذه الشركات باس تباق توص یاتھم، بالقی ام ب شراء أو

.رباح على حساب العمالءوبالتالي تحقیق أ) أو سالبة(نشر توصیة موجبة

وتحظر الئحة سلوك السوق أي تعامل سابق لنشر البح وث أو التوص یات االس تثماریة، أو أي

وعندما ینوي شخص إصدار مثل ھ ذه التوص یة، . بحث أو دراسة أو تحلیل یتعلق بورقة مالیة

إال بع د فإنھ یجب على الشخص المرخص لھ أال یقوم عن سابق علم بالتداول لحسابھ الخاص،

. إعطاء العمالء الذین صدرت لھم التوصیة فرصة معقولة التخاذ مواقف بشأنھا

:سئولية الشخص المرخص له في حالة تجميع األوامرفهم م :3-4-2هدف تعليمي في السوق المالي السعودي • خارج السوق المالي • سياسة التجميع •

).17الباب الخامس ، المادة (

:معرفة مسئولية الشخص المرخص له فيما يتعلق: 4- 4-2: هدف تعليمي .)18المادة الباب الخامس، (ستباق نشر البحوث ا • .)19الباب الخامس، المادة ( عكس فحوى التوصية تداولال •


29

ویمتد حظر التداول للحاالت التي یعلم فیھا الشخص المرخص ل ھ ب أن شخ صا تابع ا ل ھ ین وي

أن یصدر لعمیل توصیة استثماریة تتعلق بورقة مالیة، فعن دھا یج ب علی ھ أال یت داول ف ي تل ك

.یة أو في أي ورقة مالیة ذات عالقةالورقة المال

وإض افة ل ذلك، فإن ھ یحظ ر عل ى ال شخص الم رخص ل ھ الت داول ب صورة معاك سة للتوص یة

وعلی ھ ی سمح لل شخص الم رخص ل ھ بإص دار توص یة ت داول ، أو . االستثماریة التي أص درھا

م الم شورة أو تنفیذ تداوالت للعمالء بعك س التوص یة، فق ط إذا ق ام باإلف صاح للعمی ل قب ل تق دی

كم ا یحظ ر عل ى .التداول، ع ن التوص یة وع ن ت ضارب الم صالح المحتم ل بین ھ وب ین العمی ل

الشخص المرخص لھ التداول لحسابھ الخاص في تل ك الورق ة المالی ة بعك س التوص یة، م ا ل م

.یكن ھنالك أسبابا معقولة تدعوه لذلك التداول

التصرف بناءًا على توجیھات اآلخرین 2-4-5

عندما یتب ین أن شخ صا ق د خ الف أحك ام النظ ام أو لوائح ھ التنفیذی ة فیم ا یتعل ق بالتالع ب ف ي

ال سوق أو الت داول بن اءًا عل ى معلوم ات داخلی ة أو إعط اء بیان ات غی ر ص حیحة، فل ن یك ون

ولك ن، یك ون . مقبوال كدفاع أن الشخص كان یتصرف كوكیل أو وفقا لتوجیھات ش خص آخ ر

باتخ اذ ) ال ذي ت م الت صرف نیاب ة عن ھ (ال أی ضا أال إذا ق ام ھ ذا ال شخص الشخص اآلخر مسئو

خطوات معقولة لمنع مخالفة أحك ام النظ ام ولوائح ھ التنفیذی ة ول م ی أذن بالت صرفات موض وع

.المخالفة

توجيهات شخص رف بناءاً على ة الشخص المتصي فهم مدي مسئول:5.4.2: هدف تعليمي .)20الباب الخامس، المادة ( آخر


30


31

الئحة طرح األوراق المالیة

:األھداف التعلیمیة

تم إدراجھا ف ي الخریط ة داف تعلیمیة متحان إلى سلسلة أھتم تقسیم المنھج الدراسي لھذا اال

وسیتم التنویھ في كل مرة ت تم فی ھ تغطی ة ھ دف . ھذا الكتابلتعلیمیة للمنھج الدراسي في آخر ا

. تعلیمي إلى مضمون ھذا الھدف في إطار یسبق النص

األطراف 3-1

الطارح والمطروح علیھ 3-1-1

الطرح الخاص 3-2

اصحاالت الطرح الخ 3-2-1

القیود على نشاط السوق الثانویة 3-2-2

الطرح المستثنى 3-3

الحاالت الممكنة 3-3-1


طروح ات خاص ة، و طروح ات عام ة، : طروح ات األوراق المالی ة إل ى ثالث ة أن واع تنق سم

لب ات ول وائح اإلدراج والت ي ویج ب أن تف ي أوراق الط رح الع ام بمتط . وطروح ات اس تثنائیة

أم ا متطلب ات الط رح الخ اص والط رح االس تثنائي ل ألوراق . سیتم تفصیلھا في الف صل الراب ع

.المالیة فقد تمت معالجتھا في الئحة طرح األوراق المالیة وستتم تغطیتھا في ھذا الفصل


32

األطراف 3-1

الطارح والمطروح علیھ 3-1-1

مط روح و ھ و م صدر أو ب ائع األوراق المالی ة و –لیة ھناك ط ارح في أي طرح لألوراق الما

. الشخص أو األشخاص الذین طرحت علیھم األوراق المالیة–علیھ

وقد توسعت الئحة األوراق المالیة في تعریف الطارح لیشمل أي من قام بدعوة شخص لتق دیم

وك ذلك ش مل التعری ف .عرض یؤدي في حالة قبولھ إلي إصدار أو بیع أوراق مالیة من جانبھ

وف ي المقاب ل توس عت . احتمال قیام المصدر بترتیبات بیع ألوراق مالیة بواس طة ش خص آخ ر

لیتع دى ألكث ر م ن ال شخص ال ذي " المط روح علی ھ "الئحة طرح األوراق المالیة في تعری ف

:یتسلم عرضا للشراء، إذ یغطي التعریف

.أي شخص یقوم الطارح بتقدیم عرض لھ •

.م الطارح بتقدیم عرض لوكیلھ الذي یتصرف بھذه الصفةأي شخص یقو •

–أي شخص یتلقى خالل فترة الطرح عرضا بأوراق مالی ة م ن ش خص م وزع •

والم وزع ھ و ش خص ق ام الط ارح بع رض تل ك األوراق المالی ة علی ھ، ویعل م

.أن الموزع سیجعل ذلك العرض متاحا) أو یجدر بھ أن یعلم(الطارح

معرفة من يشمله تعريف الطارح والمطروح عليه في سياق :1-1-3هدف تعليمي ).5و4الباب الثاني، المادة (طرح األوراق المالية تحت الئحة طرح األوراق المالية


33

الطرح الخاص 3-2

حاالت الطرح الخاص 3-2-1

م ن أج ل ت سریع وتب سیط عملی ة إص دار األوراق المالی ة، ق د تط رح األوراق المالی ة طرح ا

.وتخصص أوراق الطرح الخاص عادة لمجموعة صغیرة من كبار المستثمرین. خاصا

الط رح وق د ح ددت الالئح ة أن الط رح الخ اص ھ و ط رح ل ألوراق المالی ة ال ی دخل ض من

: المستثنى عند توافر الشرطین التالیین

ال یقل عن ملیون ری ال س عودي –إذا كان المبلغ المترتب على كل من المطروح علیھم كبیرا

.أو ما یعادلھ

:إذا كان الطرح موجھا فقط إلى أي من األشخاص اآلتي بیانھم

.حكومة المملكة العربیة السعودیة •

.مؤسسة النقد العربي السعودي •

.أي ھیئة دولیة تعترف بھا ھیئة السوق المالیة •

.السوق أو أي سوق مالیة أخرى تعترف بھا الھیئة •

.مركز اإلیداع •

.أشخاص مرخص لھم یتصرفون لحسابھم الخاص •

عمالء شخص مرخص لھ، شرط أن یتم الطرح على العمیل من خالل ال شخص •

.المرخص لھ

.تتصرف لحسابھا الخاص) شركات استثماریة(ھیئات •

.أي أشخاص آخرین تعدھم الھیئة مستثنیین •

وراق مالية طرح أبارعتمعرفة الشروط الواجب توفرها ال: 1-2-3هدف تعليمي ).9الباب الرابع ، المادة (طرحا خاصا


34


.بیع األوراق المالیة التي تم اقتناؤھا م ن خ الل ط رح خ اص تفرض الالئحة قیودًا على إعادة

:وتتطلب الالئحة تحقق واحدة من ھذه الحاالت

یون ریال سعوديبمبلغ ال یقل عن ملعرض األوراق المالیة أو بیعھا

فإن ھ یج وز . إذا انخف ض س عر الورق ة المالی ة المعروض ة للبی ع من ذ ت اریخ الط رح األص لي

ع رض أو بی ع األوراق المالی ة إذا ك ان س عر ش رائھا خ الل فت رة الط رح الخ اص األص لي

.أو یزید على ملیون ریال سعودي یساوي

إن الورق ة المالی ة یمك ن عرض ھا أو عالی ھ، ف ) 2(و) 1(إذا تعذر تحقیق م ا ورد ف ي الفق رتین

.بیعھا فقط إذا قام الناقل ببیع كل ما یملك منھا

وت سري ھ ذه القی ود عل ى الب ائعین وجمی ع األش خاص الالحق ین المنقول ة إل یھم تل ك الورق ة

. حتى تتم الموافقة على إدراج الورقة المالیة في السوق المالیة،المالیة

الطرح المستثنى 3-3

االت الممكنةالح 3-3-1

. اس تثنت الالئح ة بع ض ح االت ط رح األوراق المالی ة م ن متطلب ات الط رح الع ام والخ اص

: ھيهوتوجد ھنالك خمسة حاالت مستثنا

.ن حكومة المملكة عاألوراق المالیة الصادرة

.األوراق المالیة الصادرة عن ھیئة دولیة تعترف بھا ھیئة سوق المال

مطروحا علیھ في المملكة، وك ان المبل غ 60عرض على ما ال یزید عن األوراق المالیة التي ت

ملی ون ری ال أو م ا یعادل ھ، ویم نح الم صدر مث ل 50المترتب على كل واحد منھم ال یقل ع ن

.ثني عشر شھراإھذا االستثناء المذكور مرة واحدة خالل فترة

معرفة القیود المفروضة على نشاط السوق الثانوي لألوراق :2.2.3تعلیمي ھدف ).10الباب الرابع ، المادة (المالیة المشتراه من خالل طرح خاص


35

ملی ون ری ال س عودي أو م ا 5القیمة الكاملة لألوراق المالیة المطروحة من الم صدر أق ل م ن

بمنطوق ھذه الفق رة هومرة أخرى، فإن المصدر ال یجوز لھ طرح أوراق مالیة مستثنا . یعادلھا

.إال مرة واحدة كل أثني عشر شھرا

المصدر لألوراق المالیة شركة تنتمي إلى مجموعة وقام المصدر بط رح الورق ة المالی ة عل ى

.عضو في نفس المجموعة

سوق المالیة اعتبار الطرح مستثنى في غیر الحاالت الم ذكورة عالی ھ، ش ریطة ویجوز لھیئة ال

.االلتزام بالضوابط والقیود التي تفرضھا الھیئة


ح ددت الالئح ة قی ودًا ت شبھ القی ود المفروض ة عل ى أوراق الط رح الخ اص، عل ى األش خاص

:اقھم المالیة من خالل طرح مستثنى وتحدد الالئحة ثالث متطلباتالذین یقومون بعرض أور

.أن األوراق المالیة قد عرضت أو بیعت بمبلغ ال یقل عن ملیون ریال سعودي

أن س عر الورق ة المالی ة الت ي ی تم عرض ھا أو بیعھ ا ق د انخف ض من ذ ت اریخ الط رح الم ستثنى

ال شراء األص لي ی ساوي أو یزی د عل ى األصلي، ویجوز للناقل عرضھا أو بیعھا إذا كان سعر

.ملیون ریال سعودي

، فیجوز ع رض األوراق المالی ة أو بیعھ ا إذا ق ام الناق ل ببی ع ك ل ) 2(أو ) 1(إذا تعذر تحقیق

.ما یملك

.وتسري ھذه القیود على جمیع األشخاص الالحقین المنقولة إلیھم تلك األوراق المالیة

فهم القيود المفروضة على نشاط السوق الثانوية: 2-3-3 هدف تعليمي ).19الباب الخامس، المادة (


36


37

واإلدراجواإلدراجقواعد التسجیل قواعد التسجیل



وسیتم التنویھ في ك ل م رة ت تم فی ھ . ھذا الكتاب لتعلیمیة للمنھج الدراسي في آخر الخریطة ا

. تغطیة ھدف تعلیمي إلى مضمون ھذا الھدف في إطار یسبق النص

ممثل مصدر األوراق المالیة ومستشاره المالي 4-1

ممثل مصدر األوراق المالیة 4-1-1

المستشار المالي لمصدر األوراق المالیة 4-1-2

شروط التسجیل واإلدراج 4-2

مقدمي طلبات التسجیل واإلدراج 4-2-1

األوراق المالیة 4-2-2

التسجیل في القائمة الرسمیة 4-3

طلبات التعھد بالتغطیةمت 4-3-1

نشرة إصدار األسھم 4-3-2

االلتزام بقواعد التسجیل واإلدراج 4-4

إلغاء أو تعلیق اإلدراج 4-4-1


38

یوضح ھذا الف صل القواع د المف صلة الت ي تطب ق عل ى ال شركات الت ي ت سعى إلدراج أوراقھ ا

وت ضم ال شركات . ف ي ال سوق ال سعوديوت داولھا) أس ھم أو أدوات ال دین أو كالھم ا( المالی ة

. ویطل ق علیھ ا ال شركات المدرج ة " القائم ة الرس میة " التي ی سمح لھ ا ب دخول ال سوق ض من

تتأھل للدخول في القائمة الرسمیة، یجب أن تكون الشركة كبیرة بم ا یكف ي لج ذب انتب اه ولكي

د الم ستثمرین المحتمل ین كما یلزمھ ا أن ت زو . المستثمر وخلق سوق ذو سیولة ألوراقھا المالیة

– یطل ق علیھ ا قواع د اإلدراج –وتف صل القواع د . بمعلوم ات معین ة ف ي ش كل ن شرة إص دار

. ال سعودیة وتشرف عل ى إدارة ھ ذه القواع د ھیئ ة ال سوق المالی ة . متطلبات التسجیل واإلدراج

تثمار أو ت ستبعد وح دات ص نادیق االس " أوراق مالی ة " ونلفت النظر إل ى إن أي إش ارة لكلم ة

.أي أوراق مالیة تعاقدیة

ممثل المصدر ومستشاره المالي 4-1

ممثل المصدر 4-1-1

یجب عل ى ك ل م صدر ین وي إدراج أوراق ھ المالی ة للت داول ف ي ال سوق أن یع ین أح د أع ضاء

وللھیئ ة الح ق ف ي أن تطل ب . مجلس إدارتھ، أو أن یفوض موظفا، لیكون ممثال لھ ل دي الھیئ ة

.ر ماليتعیین مستشا

. الممثل حلقة الوصل واالتصال مع ھیئة السوق المالیة، فیم ا یتعل ق ب اإلدراج والت سجیل یعدو

ویجب على ھذا الممث ل أن یق دم كتابی ا لھیئ ة س وق الم ال س بل االت صال ب ھ بم ا ف ي ذل ك رق م

.ھاتف منزلھ ومكتبھ

وجوب أن يعين مصدر الورقة المالية ممثال معرفة: 1-1-4هدف تعليمي .)3الباب األول، المادة . ( ف نيابة عنه أمام الهيئة للتصر


39

المستشار المالي للمصدر 4-1-2

الت ي یعت زم إدراجھ ا ف ي القائم ة الرس میة یتطل ب تق دیم ن شرة إذا كان إصدار األوراق المالی ة

وف ي الح االت الت ي ال یك ون فیھ ا تعی ین . إصدار، فعلى المصدر أن یعین كذلك مستشارا مالیا

الم صدر بنظ ام ال سوق أخ ل ف ي أن تطل ب تعیین ھ إذا فیح ق للھیئ ة مست شار م الي إجباری ا،

.أي من اللوائح التنفیذیة األخرىالمالیة، أو بقواعد التسجیل واإلدراج أو ب

وبصورة عامة، یتمث ل دور المست شار الم الي ف ي تزوی د الم صدر بالن صائح والم شورة ح ول

.تطبیق النظام واللوائح والقواعد

وتتوق ع الھیئ ة أن یق دم المست شار الم الي الم شورة المناس بة ح سب م ا تقت ضیھ أص ول المھن ة

صدر ل ضم أوراق ھ المالی ة للقائم ة الرس میة، ویج ب وعلى الخصوص، عند تقدیم طلب من الم

:على المستشار المالي

التأكد، بع د ب ذل الجھ د المطل وب وبع د االس تعالم م ن الم صدر ومست شاریھ، م ن أن .1

الم صدر ق د الت زم بجمی ع ال شروط المطلوب ة لت سجیل أوراق ھ المالی ة ف ي القائم ة

.الرسمیة

صیغة المطلوبة وخالل المھلة الزمنیة الت ي تقدیم أي معلومات أو إیضاحات للھیئة بال .2

تحددھا الھیئ ة لغ رض التحق ق م ن الت زام المست شار الم الي والم صدر بنظ ام ال سوق

ویجب تق دیم ھ ذه المعلوم ات . المالیة، وقواعد اإلدراج والئحة طرح األوراق المالیة

تح ددھا كم ا یج ب تق دیمھا خ الل المھل ة الزمنی ة الت ي . خ الل ط رح األوراق المالی ة

.ھیئة السوق المالیة

متطلب تعيين مستشار مالي للمصدر، و مسئولياته معرفة: 2- 1-4تعليمي هدف ).7 ،6 ،4الباب األول، المادة . ( وواجباته


40

شروط التسجیل واإلدراج 4-2

مقدمي طلبات التسجیل واإلدراج 4-2-1

لكي یتم تسجیلھ في القائمة الرس میة یج ب أن یك ون المتق دم بالطل ب ش ركة س عودیة م ساھمة،

وعادة یطلب أن تكون الشركة المعنیة قد مارست نشاطا مستقال، تحت إشراف إدارة ل م تتغی ر

في مجملھا تغی را جوھری ا، لم دة ال تق ل ع ن ث الث س نوات، ویمك ن أن یك ون ھ ذا الن شاط ق د

.قامت بھ شركة تابعة لمقدم الطلب ولیس ھو نفسھ

وتب دي ھیئ ة ال سوق الم الي مرون ة حی ال متطل ب ال ثالث س نوات الم ذكورة، إذ تقب ل الھیئ ة

یحق ق م صالح مق دم الطل ب طلب ات ال ت ستوف ھ ذا المتطل ب إذا اقتنع ت الھیئ ة ب أن ذل ك

والمستثمرین، وأن المستثمرین قد حصلوا على المعلومات الالزم ة للوص ول إل ى ق رار مبن ي

.على إدراك ودرایة

ویج ب أن یك ون مق دم الطل ب ق د ن شر قوائم ھ المالی ة المراجع ة ع ن ال سنوات المالی ة ال ثالث

المحاس بة ال صادرة ع ن الھیئ ة ال سابقة عل ى األق ل، وأن یك ون إع دادھا ق د ت م وفق ا لمع اییر

ویج ب أن تك ون الفت رة الم شمولة ف ي أح دث الق وائم المالی ة . ال سعودیة للمحاس بین الق انونیین

وف ي . المراجعة قد انتھت قب ل م ا ال یزی د عل ى س تة أش ھر م ن ت اریخ اعتم اد ن شرة اإلص دار

ت قب ل م ا ال یزی د عل ى حالة كون الفترة المشمولة في أحدث القوائم المالی ة المراجع ة ق د انتھ

ستة أشھر من تاریخ اعتماد نشرة اإلص دار، ف إن للھیئ ة طل ب ق وائم مالی ة مراجع ة ألي فت رة

تراھا مناسبة من تاریخ انتھاء الفترة المشمولة في أحدث القوائم المالیة المراجع ة إل ى الت اریخ

.المتوقع العتماد نشرة اإلصدار

ق وائم قب ول ف ي ح االت اس تثنائیة یمكن للھیئ ة و ، إذ انھ وھنا أیضا تظھر الھیئة بعض المرونة

الطلب مقدم أقصر من ثالث سنوات مالیة إذا كان ذلك یحقق مصالح مالیة لفترة

والمستثمرین وأن المستثمرین قد حصلوا عل ى المعلوم ات الالزم ة للوص ول إل ى ق رار مبن ي

.لیة موضوع الطلبعلى إدراك ودرایة فیما یتعلق بمقدم الطلب واألوراق الما

ولك ي یك ون م ؤھال للت سجیل، یج ب أن تك ون اإلدارة العلی ا لمق دم الطل ب مؤھل ة م ن حی ث

.الدرایة الالزمة والخبرة المناسبة إلدارة أعمال الشركة

یتمثل المتطلب األخیر من مقدم الطلب في وج وب تقدیم ھ لبی ان برأس مالھ العام ل یوض ح فی ھ

مع شركاتھ التابع ة لرأس مال عام ل یكف ي م دة أثن ي ع شر ش ھرا امتالكھ منفردا أو بالمشاركة

.تلي تاریخ نشرة اإلصدار مباشرة

الواجب توفرها لدى مقدمي طلبات التسجيل الشروط معرفة: 1.2.4هدف تعليمي ).8الباب الثالث، المادة ( واإلدراج


41

الشروط المتعلقة باألوراق المالیة 4-2-2

تواج ھ األوراق المالی ة متطلب ات ت سجیل وإدراج، مثلھ ا ف ي ذل ك مث ل مق دمي الطلب ات ال ذین

. یةیواجھون بعدة متطلبات للتسجیل في القائمة الرسم

یشترط أن تكون األوراق المالیة مستوفیة لل شروط النظامی ة ف ي المملك ة، وم صرحا بھ ا وفق ا

.للمتطلبات المنصوص علیھا في النظام األساسي لمقدم الطلب أو أي مستندات تأسیس أخرى

ویشترط أیضا للتسجیل في القائم ة الرس میة أن یك ون لألس ھم موض وع الطل ب س یولة كافی ة،

:حة التسجیلوتتوقع الئ

عن مائتي مساھم) من الجمھور(أال یقل عدد المساھمین العامین .1

%.30إال تقل ملكیة الجمھور من فئة األسھم موضوع الطلب عن .2

یمكن للھیئة أن تسمح بنسبة مئویة أقل أو بع دد أدن ى م ن الم ساھمین إذا رأت ذل ك مالئم ا بع د

وألغ راض ھ ذه . زیعھ ا عل ى الجمھ ور األخ ذ ف ي االعتب ار ع دد األس ھم م ن ذات الفئ ة وتو

ع دا أع ضاء مجل س إدارة " أق اربھم"األش خاص أو " الجمھ ور" یق صد بكلم ة ،القاع دة

م ساھم " ویق صد بعب ارة . أو م ساھمین كب ار ف ي ش ركة الم صدر المصدر، أو كب ار التنفی ذیین

. االشخص الذي یملك خمسة في المائة أو أكثر من فئة األسھم المطلوب إدراجھ "كبیر

ف إذا ل م ی سبق إدراج أس ھم م ن تل ك . یجب أن یشمل الطل ب جمی ع األس ھم م ن الفئ ة الم صدرة

أم ا إذا ك ان . الفئة فیجب أن یشمل الطلب جمیع األس ھم الم صدرة س ابقا أو المقت رح إص دارھا

قد سبق إدراج أسھم م ن تل ك الفئ ة، فیج ب أن ی شمل الطل ب جمی ع األس ھم اإلض افیة المقت رح

تلك الفئة نفسھاإصدارھا من

ویج ب الح صول . وكذلك یجب أن تكون األوراق المزمع إدراجھا قابلة لنقل ملكیتھ ا وللت داول

على مصادقة ھیئة السوق المالیة على أي قیود على نقل الملكیة، كما یجب تزوید الم ستثمرین

.بالمعلومات المطلوبة إلتاحة التعامل مع تلك األوراق المالیة بشفافیة وعدالة

. یشترط تسجیل األوراق المالیة وتسویقھا من خالل مركز إیداع األوراق المالی ة ،إضافة لذلك

ویختص المتطلب األخیر بشرط أال تقل القیم ة ال سوقیة اإلجمالی ة لجمی ع األوراق المالی ة ع ن

. حد أدنى

الشروط المتعلقة بالورقة المالية المطلوب تسجيلها معرفة: 2.2.4هدف تعليمي ).9الباب الثالث، المادة . ( وإدراجها


42

:إدراجھا عنالتي لم یتم یجب أال تقل القیمة السوقیة اإلجمالیة المتوقعة لألوراق المالیة

.ئة ملیون ریال سعودي في حالة األسھمام .1

.)أدوات الدین( خمسون ملیون ریال سعودي في حالة السندات .2

اقتنع ت بوج ود س یولة كافی ة ویجوز للھیئة الموافقة على إدراج أوراق مالیة ذات قیمة أق ل إذا

.لتلك األوراق المالیة

:التسجیل في القائمة الرسمیة 4-3

لبات التعھد بالتغطیةمتط 4-3-1

یجب عند إص دار أوراق مالی ة ل م ی سبق ت سجیلھا ف ي القائم ة الرس میة، أن ی تم التعھ د بتغطی ة

.اإلصدار بشكل كامل من متعھد تغطیة

ویجب أن یكون المتعھد مرخصا لھ من ھیئة السوق المالیة كما یجب أن یكون لدی ھ ح دا أدن ى

لتزامات التعھ د بالتغطی ة، أو أن یك ون ق د أج رى ترتیب ات من رأس المال یكون كافیا للوفاء با

تمویل للوفاء بالتزامات التعھد بالتغطیة، أو قام بإبرام اتفاقیات تعھ د بالتغطی ة م ن الب اطن م ع

.أشخاص یتوفر لدیھم الحد األدنى المطلوب من رأس المال

نشرة اإلصدار4-3-2

ت ال ضروریة لتمك ین الم ستثمر م ن تق دیم یج ب أن تت ضمن ن شرة اإلص دار جمی ع المعلوم ا

.نشاط المصدر والورقة المالیة المعینة

وتحتوي نشرة اإلصدار عل ى معلوم ات ع ن ن شاط الم صدر، وأص ولھ، وخ صومھ، وأرباح ھ

. وخسائره، ووضعھ المالي، وإدارتھ وفرصھ المتوقعة

س . ملیون ر100= الحد األدنى للقیمة السوقیة اإلجمالیة لألسھم س. ملیون ر50= الدین و

معرفة متطلبات التعھد بتغطیة إصدار معین ومتطلبات :1- 3-4 ھدف تعلیمي

).10الباب الرابع، المادة . (رأسمال المتعھد

. معرفة الھدف من نشرة اإلصدار ومحتویاتھا األساسیة:2- 3-4 ھدف تعلیمي

).12الباب الرابع، المادة (


43

االلتزامات، –على معلومات مرتبطة باألوراق المالیة المعینة باإلضافة لذلك، تحتوي النشرة

ویوص ف ملح ق قواع د اإلدراج . الحقوق، الصالحیات والمزایا المرتبطة بتلك الورق ة المالی ة

وت صدر ن شرة . ی ة الحد األدنى للمعلومات التي یج ب أن تت ضمنھا ن شرة إص دار األوراق المال

. اإلصدار باللغة العربیة

االلتزام بقواعد التسجیل واإلدراج4-4

تعلیق أو إلغاء اإلدراج 4-4-1

یجوز لھیئة السوق المالیة تعلیق اإلدراج أو إلغائھ في أي وقت حسبما تراه مناس با ف ي أي م ن

:الحاالت اآلتیة

.فظة على انتظام السوقإذا رأت ضرورة ذلك لحمایة المستثمرین أو للمحا .1

الھیئ ة جوھری ا ف ي االلت زام بھ ذه القواع د بم ا ف ي ذل ك تعدهإذا أخفق المصدر إخفاقا .2

.عدم سداد أي مقابل أو غرامات للھیئة في مواعیدھا

إذا كان ت األوراق المالی ة للم صدر الت ي ف ي أی دي الجمھ ور غی ر كافی ة الس تیفاء .3

.شروط وقواعد اإلدراج

أن مستوى عملیات اإلصدار أو أصولھ ال تبرر الت داول الم ستمر ف ي إذا رأت الھیئة .4

.أوراقھ المالیة في السوق

إذا رأت الھیئة أن المصدر أو أعمال ھ ل م تع د مناس بة لتبری ر اس تمرار إدراج أوراق ھ .5

.المالیة في السوق

و تعليقمعرفة الحاالت التي يجوز فيها للهيئة إلغاء أ: 1-4- 4هدف تعليمي .)21الباب الخامس،المادة ( .األدراج


44


45

الئحة أعمال األوراق المالیةالئحة أعمال األوراق المالیة


تم إدراجھا ف ي الخریط ة متحان إلى سلسلة أھداف تعلیمیة دراسي لھذا االتم تقسیم المنھج ال



ممارسة أعمال األوراق المالیة 5-1

راق المالیةنشاط األو 5-1-1

ممارسة أعمال األوراق المالیة في المملكة 5-1-2

األش خاص المخ ول لھ م ممارس ة أعم ال األوراق المالی ة ف ي 5-1-3

المملكة

االستثناءات من الترخیص 5-2

االستثناءات 5-2-1

إعالنات األوراق المالیة 5-3

األوراق المالیة تعریف إعالنات 5-3-1

خاص المرخص لھم دور األش 5-3-2

االستثناءات من اإلصدار والتصدیق 5-3-3

نطاق إعالنات األوراق المالیة 5-3-4


46

تف صیال لألنظم ة الت ي ت م الت ي تع د ال سوق مجلس ھیئة السوق المالیة الئح ة س لوكیات أصدر

وألن . الكت اب استعراضھا في نظام السوق المالیة، والذي تم تغطیتھ في الفصل األول من ھ ذا

ھ ذه الل وائح ق د ف صلت م ا ت م إجمال ھ ف ي نظ ام ال سوق المالی ة، فغالب ا م ا ی شار لھ ا ب اللوائح

. التنفیذیة لنظام السوق المالیة

ممارسة نشاط األوراق المالیة 5-1

نشاط األوراق المالیة 5-1-1

تم ممارس تھ ألغ راض یعرف نشاط األوراق المالیة على أنھ أي نشاط م ن الن شاطات التالی ة ی

:تجاریة

o ویمكن أن یكون بصفة أصیل أو وكیل ویشمل التعام ل : التعامل في األوراق المالیة

.البیع والشراء أو إدارة االكتتاب في األوراق المالیة أو التعھد بتغطیتھا

o ویشمل قیام أشخاص بتقدیم وتعریف أط راف ببع ضھا فیم ا یتعل ق : ترتیب الصفقات

ق المالیة، أو تقدیم االستشارات فیما یخص تمویل الشركات، أو القی ام بأعمال األورا

.بأي شكل من أجل تنفیذ صفقات ذات عالقة باألوراق المالیة

o وذل ك ف ي حال ة قی ام أش خاص ب إدارة أوراق مالی ة لآلخ رین، : إدارة األوراق المالیة

.على أن یكون للمدیر حق التصرف حسبما یراه مناسبا

o تقدیم المشورة بواس طة ش خص ل شخص آخ ر ح ول مزای ا ومخ اطر : تقدیم المشورة

تعاملھ في ورق ة مالی ة معین ة، أو ح ول ممارس ة أي حق وق أو تعام ل ت وفره الورق ة

.المالیة

o وتشمل حفظ أصول عائدة ل شخص آخ ر وت شمل أوراق ا مالی ة، بم ا ف ي ذل ك : الحفظ

.القیام باإلجراءات اإلداریة الالزمة

ین یقوم ون ب أي م ن الن شاطات الم ذكورة عالی ھ عل ى أنھ م یمارس ون ویصنف األش خاص ال ذ

.أعمال أوراق مالیة، ما لم یكونوا خاضعین الستثناء معین

. ط األوراقفهم النشاطات الخمس الرئيسية التي تمثل نشا: 1-1- 5هدف تعليمي ). 3 و 2الفصل الثاني، المادة (


47

: ممارسة أعمال األوراق المالیة في المملكة5-1-2

یعتبر الشخص ممارسا ألعمال األوراق المالیة ف ي المملك ة العربی ة ال سعودیة إذا انخ رط ف ي

وینطب ق ھ ذا التعری ف ف ي الح التین . وراق المالی ة م ن مك ان عم ل دائ م ف ي المملك ةن شاط األ

: التالیتین

إذا مارس ذلك النشاط أو أعمال األوراق المالیة عموما في المملكة، أو .1

.إذا مارس ذلك النشاط مع شخص أو لحساب شخص في المملكة .2

:یة في المملكةاألشخاص المخول لھم ممارسة أعمال األوراق المال 5-1-3

المصرح لھم بممارسة أعمال األوراق المالیة في المملكة ھم فقط األشخاص ال ذین األشخاص

أو ) ی شار لھ م عموم ا باألش خاص الم رخص لھ م (ةرخ ص لھ م م ن قب ل ھیئ ة ال سوق المالی

.األشخاص الذین منحوا استثناءا

: ویكون الشخص المستثنى واحدًا من التالي

.كة العربیة السعودیةحكومة الممل .1

.)ساما( مؤسسة النقد العربي السعودي .2

. سوق المال السعودیة وأي سوق مالیة تم استثناؤھا من قبل ھیئة السوق المالیة .3

.)وحدة اإلیداع( مركز اإلیداع .4

.ھیئة أو وكالة دولیة معترف بھا من ھیئة السوق المالي .5

الم الي م ن خ الل قی امھم بن شاطاتھم، باإلض افة إل ى ذل ك، ی ستثنى المتخص صون ف ي الع سر

وكذلك تستثنى شركات التأمین فیما یتعلق بنشاطھا التأمیني والذي یخضع لرقابة مؤسسة النق د

. في منح االستثناء آلخرینة، باإلضافة إلى سلطة ھیئة السوق المالی)ساما(

فهم فئات األشخاص الذين يمكنهم ممارسة أعمال األوراق :3-1- 5هدف تعليمي ). 1 ، ملحق 5الفصل الثاني، المادة . (المالية في المملكة العربية السعودية

شخص كممارس فهم المعايير التي يصنف على ضوئها ال:2-1- 5هدف تعليمي ). 4الفصل الثاني، المادة ( .ألعمال األوراق المالية في المملكة العربية السعودية


48

اإلعفاء من الترخیص 5-22

اإلعفاءات 1 -5-2

الواسع ألعمال األوراق المالیة، فإن الئحة أعمال األوراق المالیة ق د ف صلت نسبة للتعریف بال

بعض الحاالت والتي یمكن لألشخاص فیھا من ممارسة أعمال األوراق المالیة دون ت رخیص

:واألمثلة التالیة توضح بعض ھذه الحاالت. أو استثناء

o ق ام بھ ا أع ضاء ف ي ت ستثنى أي ص فقة تم ت ب صفة أص یل إذا : التعامل داخل المجموع ة

إذا كانت ال صفقة ألغ راض (نفس مجموعة الشركات، أو مشاركین في مشروع مشترك

كذلك یستثنى ن شاط الترتی ب، واإلدارة أو تق دیم م شورة أو حف ظ إذا ) المشروع المشترك

قام بھا أحد أعضاء المجموعة ألعضاء المجموعة اآلخرین، أو الم شاركین ف ي م شروع

.مشترك

o ت ستثنى أعم ال األوراق المالی ة إذا كان ت : ي سیاق غیر أعم ال األوراق المالی ة التعامل ف

ال ی شكل ویجب أن یجري النشاط في سیاق ممارسة أي مھن ة أو عم ل . خدمات عرضیة

ممارسة ألعمال األوراق المالیة، وأنھ یمكن اعتباره بدرجة معقولة ج زءا ض روریا م ن

أو ذلك النشاط، وأال یتم التع ویض عن ھ ب شكل خدمات أخرى مقدمة في سیاق تلك المھنة

ویق ع ن شاط مكات ب المحام اة والمحاس بة الم سجلة ف ي . منف صل ع ن الخ دمات األخ رى

المملكة ضمن ھ ذا اإلعف اء طالم ا كان ت أعم ال األوراق المالی ة فیھ ا تق دم خ الل الن شاط

.لمالیةالعادي للشركة ، وان الشركة ال تقدم نفسھا كممارسة ألعمال األوراق ا

o تستثنى أعم ال األوراق المالی ة ب ین م ورد وعمی ل إذا ك ان : بیع البضائع وتقدیم الخدمات

ذلك النشاط ألغراض بیع أو تورید بضائع أو خدمات، ویعتب ر بدرج ة معقول ة ض روریا

ویجب أن یكون العمیل شخ صا ن شاطھ الرئی سي بی ع الب ضائع . أو مكمال لتلك األغراض

ویج ب أن یك ون العمی ل . ل یس ممارس ة أعم ال األوراق المالی ة أو تق دیم الخ دمات و

.، یبیع لھ المورد بضائع أو یقدم لھ خدمات) أي شخص طبیعي( شخصا، لیس فردا

o ن اك اس تثناء لن شاط األوراق المالی ة ال ذي یق وم ب ھ منف ذو الوص ایا، خ الل قی امھم ھو

شاط ب شكل منف صل بنشاطھم كمنفذي وصایا، دون الح صول عل ى تع ویض ع ن ذل ك الن

األوراق المالية التي ال تحتاج لترخيص من معرفة نشاطات: 1-2- 5يمي هدف تعل ). 10-7الفصل الثاني، المواد ( .ةهيئة السوق المالي


49

أو أكث ر م ن األس ھم % 50عن الخدمات األخرى، كما یستثنى أیضا النشاط المتعلق ببیع

. التي یحق لھا التصویت من أسھم شركة غیر مدرجة في السوق

إعالنات األوراق المالیة 5-3

تعریف إعالنات األوراق المالیة5-3-1

فھي أو كت ابي أو الكترون ي أو إذاع ي ی تم ف ي ی شمل اإلع الن ع ن أوراق مالی ة أي إع الن ش

س یاق الن شاط التج اري بغ رض دع وة ش خص أو ت شجیعھ عل ى التعام ل ف ي األوراق المالی ة

والقیام بإعالن أو اإلشارة إلى وضع إعالن یشمل أي ترتیب لعمل أو وضع أو إرس ال إع الن

ن الق درة عل ى تع دیل ع ن األوراق المالی ة، فیم ا ع دا إذا ق ام ب دور مم رر للمعلوم ات دو

.المحتویات

دور األشخاص المرخص لھم5-3-2

یحظر وضع أو إرسال إعالن ات األوراق المالی ة ف ي المملك ة م ا ل م یك ن ال شخص ال ذي یق وم

.بذلك مرخصا لھ بذلك أو یقوم شخص مرخصا لھ بالمصادقة على محتویات ذلك اإلعالن

ف لواجب توفرها في نشاط اتصال كي يصنمعرفة المعايير ا: 1-3- 5هدف تعليمي ). 16ادة الفصل الثالث، الم. (أوراق مالية كإعالن

معرفة دور الشخص المرخص له في وضع أو إرسال : 2-3- 5هدف تعليمي ). 17الفصل الثالث، المادة ( .إعالن أوراق مالية


50

)االعتماد(أو المصادقة االستثناء من متطلبات اإلصدار 5-3-3

تستثنى إعالنات األوراق المالیة من متطلب وضعھا أو اعتمادھا م ن جان ب ش خص م رخص

:لھ في األحوال التالیة، إذا كان اإلعالن

o یتعلق بنشاط أوراق مالیة مستثنى من أعمال األوراق المالیة.

o ش خصق د ت م إرس الھ إل ى ش خص م رخص ل ھ، أو إل ى ش خص م ستثنى، م ن قب ل

یسعى إلى الحصول عل ى معلوم ات فیم ا یتعل ق بخ دمات أعم ال األوراق المالی ة أو

.الحصول على تلك الخدمات

o هتم وضعھ من قبل شخص مستثنى، وتعلق بنشاطات ذلك الشخص المستثنا.

o تم توجیھھ فقط إلى أشخاص مرخص لھم أو إلى أشخاص مستثنین أو إلى مؤسسات

)شركات استثماریة(

o ھ من قبل عضو مجموعة إلى عضو آخر في المجموعة نفسھاتم إرسال.

o تم إرسالھ من قبل مشارك ف ي م شروع إل ى م شارك آخ ر ألغ راض ذل ك الم شروع

المشترك

o تم إرسالھ من قبل صحفي یتصرف بتلك الصفة.

o تم إرسالھ من قبل شخص یتصرف في س یاق ن شاط تج اري ی شتمل عل ى إرس ال أو

.اتتوزیع مواد تسویقیة أو معلوم

o كان مطلوبا إرسالھ بموجب أنظمة المملكة، بما في ذلك اللوائح التنفیذیة.

o ك ان موجھ ا إل ى أش خاص یملك ون أوراق ا مالی ة ص ادرة ع ن واض ع اإلع الن أو

أشخاص لھم الحق في الحصول على تلك األوراق المالیة، أو أطراف دائن ة لواض ع

.اإلعالن

أن يكون ستثناءات من اللوائح التي تتطلب االمعرفة : 3-3-5هدف تعليمي رخصا له أو معتمدا إرسال إعالن األوراق المالية مالشخص الذي يقوم بوضع أو

). 20الفصل الثالث، المادة ( .بواسطة شخص مرخصا له


51

اق المالیة النطاق الجغرافي إلعالنات األور5-3-4

تعتبر إعالنات األوراق المالیة قد ت م وض عھا أو أرس لت إل ى ش خص ف ي المملك ة، وخاض عة

لألنظم ة ال سعودیة، إذا كان ت متاح ة لألش خاص ف ي المملك ة، بم ا فیھ ا اإلعالن ات عب ر

.اإلنترنت

ة إذا وال یعتبر اإلع الن ع ن األوراق المالی ة ق د ت م وض عھ أو إرس الھ إل ى ش خص ف ي المملك

.كان موجھا فقط إلى أشخاص خارج المملكة

الفـصل ( معرفة النطاق الجغرافي إلعالن األوراق المالية :4-3-5هدف تعليمي ). 19الثالث، المادة


52


53

األشخاص المرخص لھماألشخاص المرخص لھم الئحةالئحة


تم إدراجھا ف ي الخریط ة متحان إلى سلسلة أھداف تعلیمیة تم تقسیم المنھج الدراسي لھذا اال



المبادئ 6-1 المبادئ اإلحدى عشر 6-1-1 الترخیص 6-2 متطلبات الترخیص 6-2-1 والمالئمةمعاییر القدرة 6-2-2 متطلبات االحتفاظ بالسجالت 6-2-3 األشخاص المسجلون 6-3 الوظائف واجبة التسجیل 6-3-1 ممارسة األعمال 6-4 الھدایا والحوافز 6-4-1 ترتیبات العمولة الخاصة 6-4-2 سریة المعلومات 6-4-3 )سور الصین العظیم(الترتیبات الواقیة من تسرب المعلومات 6-4-4 إعالنات األوراق المالیة 6-5 األوراق المالیة المعدة مسبقا المباشرة وإعالنات تاالتصاال 6-5-1 إعالنات األوراق المالیة المعدة مسبقا 6-5-2 متطلبات االتصال المباشر 6-5-3القی ود عل ى ص نادیق االس تثمار غی ر المخص صة لألف راد 6-5-4 قبول العمالء 6-6 تصنیف العمالء 6-6-1 نظام مكافحة غسیل األموال 6-6-2 وط تقدیم الخدمات للعمالءشر 6-6-3 متطلبات أعرف عمیلك 6-6-4 العالقة مع العمالء 6-7 واجبات األمانة 6-7-1 تضارب المصالح 6-7-2


54

التعامالت ذات المخاطر 6-7-3 المالئمة 6-7-4 إقراض العمالء 6-7-5 الھامش 6-7-6

تقدیم التقاریر للعمالء 6-8 صفقاتإشعار تنفیذ ال 6-8-1 التقاریر الدوریة 6-8-2 متطلبات سجالت الصفقات 6-8-3 التعامالت الشخصیة للموظفین 6-8-4 الھاتفیةتاالتصاال 6-8-5 أموال وأصول العمالء 6-9 متطلبات الفصل 6-9-1 أموال العمالء 6-9-2 االحتفاظ بأموال العمیل لدى البنك 6-9-3 ال العمیلإیداع وسحب أمو 6-9-4 األموال التي لم تعد أموال عمالء 6-9-5 مطابقة أرصدة حسابات العمالء 6-9-6 التسویات لحسابات العمالء البنكیة 6-9-7 قواعد أصول العمالء 6-10 أصول العمیل وفصل أصول العمیل 6-10-1 أصول العمالء أسماء حسابات 6-10-2 حفظ وتسجیل أصول العمیل 6-10-3 إقراض أوراق العمیل المالیة 6-10-4 االحتفاظ بأصول العمالء لدى أمین الحفظ 6-10-5 محتوى اتفاقات العمالء 6-10-6تسویات األصول غیر الموج ودة فعلی ا ل دى ال شخص الم رخص 6-10-7 فعلیا تسویات األصول الموجودة 6-10-8 ویاتفروق التس 6-10-9 كشوفات العمالء -6-10 حمایة الضمانات -6-10 الضمانات األخرى -6-10


55

المبادئ 6-1

اإلحدى عشر مبدأ6-1-1

ح دى ع شر إ تحدد الئحة األشخاص الم رخص لھ م ال صادرة ع ن مجل س ھیئ ة ال سوق المالی ة

ھ ذه المب ادئ ت شكیل وق صد م ن . مب دًأ تح دد االلتزام ات األساس یة لألش خاص الم رخص لھ م

وھ ذه المب ادئ اإلح دى . مفھ وم ع ام لمع اییر ال سلوك المطلوب ة م ن األش خاص الم رخص لھ م

:عشر ھي

.یتوقع من األشخاص المرخص لھم ممارسة أعمالھم بنزاھة : النزاھة .1

یتوق ع م ن األش خاص الم رخص لھ م ممارس ة أعم الھم : المھ ارة والعنای ة والح رص .2

.بمھارة وعنایة وحرص

یتوقع من األشخاص المرخص لھ م اتخ اذ ك ل م ا ھ و كفی ل : یة اإلدارة والمراقبة فعال .3

.بتنظیم شئونھم بمسئولیة وفعالیة مع اعتماد نظم وسیاسات مالئمة إلدارة المخاطر

یجب أن یحتفظ األش خاص الم رخص لھ م بم وارد مالی ة كافی ة ح سب : الكفایة المالیة .4

.القواعد التي تحددھا الھیئة

یج ب عل ى األش خاص الم رخص لھ م االلت زام بمع اییر : الئ م ف ي ال سوقال سلوك الم .5

.سلوك مالئمة في السوق

یج ب عل ى األش خاص الم رخص لھ م ترتی ب الحمای ة الكافی ة : حمایة أصول العمالء .6

.ألصول عمالئھم عندما تقع تحت عھدتھم

أي وی شمل ھ ذا المب دأ اإلف صاح للھیئ ة ع ن : التع اون م ع ھیئ ات الرقاب ة واإلش راف .7

.حدث أو تغییر جوھري في عملیات الشخص المرخص لھ أو في ھیكلھ التنظیمي

یجب أن یولي األش خاص الم رخص لھ م عنای ة فائق ة الحتیاج ات : االتصال بالعمالء .8

العم الء م ن المعلوم ات، وتزوی دھم بالمعلوم ات ب صورة واض حة وعادل ة وغی ر

.مضللة

.ء بإنصاف وعدل ومراعاة مصالحھمویتوقع معاملة العمال: مراعاة مصالح العمالء .9

یج ب عل ى األش خاص الم رخص لھ م معالج ة ت ضارب : ع دم ت ضارب الم صالح .10

.المصالح بینھم وبین عمیل وعمیل آخر بإنصاف

یجب على األشخاص المرخص لھم الحرص على التأك د م ن م دى : للعمالء المالئمة .11

واتخاذ الق رار نیاب ة مشورتھم وقراراتھم ألي عمیل یقدمون خدمات المشورة مالئمة

.عنھ

عشر مبدأ والتي تقرر بـصفة عامـة ىحدإل معرفة ا :1-1-6هدف تعليمي .سية لألشخاص المرخص لهملتزامات األساالا


56

الترخیص6-2

الترخیصمتطلبات 6-2-1

األوراق بممارس ة أعم ال ت رخیص الطل ب یق دم ال ذي الت رخیص ال شخص طل ب مق دم یقصد ب

.المالیة

ین علی ھ إذا ل م ی تم یجوز تقدیم طلب الترخیص من مؤسسي مقدم الطلب أو ال شركاء الم سیطر

یص عل ي نم وذج الطل ب ال ذي تقدم ھ الھیئ ة وان یك ون ویجب تق دیم طل ب الت رخ . تأسیسھ بعد

.مصحوبا بالمعلومات والمستندات المطلوبة

: مقدم الطلب أن یبین للھیئة اآلتيىویجب عل

أنھ قادر ومالئم للقی ام بن وع حج م أعم ال األوراق المالی ة موض وع طل ب الت رخیص .1

.حسب القواعد التي تحددھا الھیئة

الكافی ة لممارس ة ن وع أعم ال األوراق المالی ة موض وع رات والم وارد بأنھ یملك الخ .2

.طلب الترخیص حسب القواعد التي تحددھا الھیئة

وال نظم المالی ة وسیاس ات ونظ م إدارة المخ اطر والم وارد اإلداری ة أنھ لدیھ الخبرات .3

التقنی ة واإلج راءات وال نظم الت شغیلیة الكافی ة للوف اء بالتزامات ھ التجاری ة والنظامی ة

.سة نوع أعمال األوراق المالیة موضوع طلب الترخیصلممار

دارت ھ وم سئولیھ وموظفی ھ ووكالئ ھ ال ذین سیمارس ون أعم ال إوی شترط لممارس ة .4

األوراق المالیة یتمیزون بالمؤھالت والمھارات و الخبرات الضروریة الت ي تح ددھا

. الھیئة ویتصفون باألمانة والنزاھة لممارسة تلك األعمال

ف ي مؤس سا الطل ب واإلدارة أن یكون مقدم التعامل والحفظ أعمال ارسةلمم ویشترط .5

:التالي من واحدا یكون وان المملكة

.شركة تابعھ لبنك محلي . أ

.شركة مساھمة .ب

.شركة تابعھ لشركة مساھمة سعودیة تمارس أعمال الخدمات المالیة .ج

أجنبی ة م رخص لھ ا ح سب نظ ام مراقب ة مالی ةش ركة تابع ھ لمؤس سھ . د

.البنوك

معرفة المتطلبات التي يجب علي مقدم الطلب استيفائها :1-2-6هدف تعليمي . ممارسة أعمال األوراق الماليةترخيص عند طلب


57

یق ل رأس مال مق دم أالیجب أن یكون مقر مقدم الطلب إدارت ھ ف ي المملك ة العربی ة ال سعودیة و

: اآلتيعنالطلب المدفوع

. ملیون ریال سعودي50للتعامل والحفظ واإلدارة .1

. ملیون ریال سعودي2 للترتیب .2

. آلف ریال سعودي400تقدیم المشورة .3

خ ر فیج ب أن تقتن ع الھیئ ة بنزاھ ة آم ع ش خص كان لمقدم الطل ب رواب ط وثیق ة وفي حالة إن

ذل ك ال شخص ووض عھ النظ امي وس جل ن شاطھ التج اري وس المة وض عھ الم الي وأن تل ك

. مقدم الطلب آو عملیاتھ أو التزامھ بھذه الالئحةىالروابط الوثیقة ال تعیق فاعلیة اإلشراف عل

الھیئة تحدده الذي المادي بالمقابل طلبھ إرفاق الترخیص طلب مقدم ىعل یجب أخیرا

معاییر القدرة و المالئمة6-2-2

یشترط أن یبق ي ال شخص الم رخص ل ھ ، الترخیص من ھیئة السوق المالیة ىبعد الحصول عل

.ممارس تھا قادرا و مالئما ف ي جمی ع األوق ات لممارس ة أعم ال األوراق المالی ة الم رخص ل ھ

.وھذا الشرط ضروري الستمرار سریان الترخیص

ب راتھم وم ؤھالتھم ت شكل مھ ارات الم وظفین وال وكالء الت ابعین لل شخص الم رخص ل ھ وخ و

. الشركةومالئمة مھمة في تحدید مدى قدرة ونزاھتھم عوامل

وی تم تق ویم الم وظفین وال وكالء الت ابعین لل شخص الم رخص ل ھ وخب راتھم و م ؤھالتھم

.ونزاھتھم عامال مھمة في تحدید مدي قدرة و مالئمة الشركة

مالئمة و قدرة ى مدلمعايير التي تستخدمها لتحديدا معرفة :2-2-6هدف تعليمي رسة أعمال األوراق المالية موظفي مقدم الطلب ومسئوليه ووكالءه للقيام بمما

.)9 المادةالثالث، الباب .( له ممارستهاالمرخص


58

: المعاییر التالیةىبناء عل والمؤھالت والنزاھة المھارات و الخبرة تقویم ھذه ویتم

توفر المؤھالت و الخبرات المھنیة الكافیة للقیام بم سئولیاتھم بم ا ف ي ذل ك الدرای ة و .1

.المھارات الفنیة المناسبة

تناس ب م ع اتخ اذ الق رارات ال سلیمة بم ا ی ىالتحلي باالستقامة و األمانة و الق درة عل .2

.الوظائف التي یشغلونھا

القیام بمسئولیاتھم بحرص وحمایة مصالح العمالء وفقا للوائح التنفیذیة لھیئة ال سوق .3

.المالیة

. احتیال أو تصرف مخل بالنزاھة واألمانةىلم یسبق لھم ارتكاب مخالفة تنطوي عل .4

أعم الىق عل ل م ی سبق لھ م انتھ اك آو مخالف ة أي ق وانین أو أنظم ة أو ل وائح تنطب .5

. أو تھدف إلى حمایة المستثمرین،األوراق المالیة

متطلبات االحتفاظ بالسجالت6-2-3

ت سجیل وحف ظ معلوم ات كافی ة ع ن أعم ال األوراق المالی ة یجب على الشخص المرخص ل ھ

واالحتف اظ بھ ذه ال سجالت ،ھ بالئح ة األش خاص الم رخص لھ مالت ي یق وم بھ ا إلثب ات التزام

.ىلم تحدد ھیئة السوق المالیة فترة زمنیة أخر ما ،عشر سنواتلفترة

ب شكل لالس تخراج قابل ة تك ون عل ي أن،وس یلة وب أي ش كل أي ف ي ال سجالت حف ظ ویمك ن

ویمك ن للھیئ ة معاین ة س جالت ال شخص الم رخص ل ھ مباش رة آو م ن خ الل ش خص . مطبوع

.تعینھ لھذا الغرض

ىفیج ب عل ،ظ بھ ا خ الل فت رة الحف ظ النظامی ة عند طلب عمیل حالي أو سابق سجالت مح تف

.الشخص المرخص لھ خالل فترة زمنیة معقولة توفیر أي من األتي

،أي مواد أو سجالت مكتوبة تتعلق بذلك العمیل قام ال شخص الم رخص ل ھ بإرس الھا .1

. العمیل بموجب الئحة األشخاص المرخص لھمىأو كان علیھ إرسالھا إل

أو إرسالھا إلیھ تتعلق بأعم ال األوراق ،ھا من ذلك العمیل نسخ من أي مراسالت تلقا .2

.المالیة

معرفة متطلبات حفظ السجالت من جانب الشخص :3-2-6هدف تعليمي .)16 المادة. الثالث الباب(. لهالمرخص


59

ون األشخاص المسجل6-3

الوظائف واجبة التسجیل6-3-1

،حددت ھیئة ال سوق المالی ة وظ ائف رئی سیھ معین ة ف ي ال شركات الم رخص لھ ا والت ي یج ب

.الت سجیل وظ ائف واجب ة الوظ ائف بال ل ذلك تع رف ھ ذه .أداؤھا من قبل األش خاص الم سجلین

:التسجیل واجبة التالیة الوظائف وتعد

.الرئیس التنفیذي أو عضو مجلس اإلدارة المنتدب .1

.المدیر المالي .2

.أعضاء مجلس اإلدارة أو الشركاء .3

.كبار التنفیذیین أو المدیرین .4

.مسئول المطابقة وااللتزام .5

.مسئول التبلیغ عن غسل األموال .6

ومستشارو االس تثمار ، بما في ذلك مندوبو المبیعات ،مالءوظائف تقدیم الخدمات للع .7

.ومدیرو المحافظ االستثماریة ومتخصصو تمویل الشركات

ممارسة األعمال6-4

الھدایا والحوافز6-4-1

ال شخص الم رخص ل ھ ت شجیع أي ى عل حظ رن صت الئح ة األش خاص الم رخص لھ م بأن ھ ی

ىوف ي المقاب ل یحظ ر عل .دایا أو ح وافز إب رام أي ص فقھ بع رض أو إعط اء ھ ىعمی ل عل

تع ارض ب شكل ج وھري ىالشخص المرخص لھ قبول ھدایا أو حوافز إذا ك ان ذل ك ی ؤدي إل

.مع أي واجب یكون ملزما بھ تجاه العمیل

حافز یعطی ھ أو یتلق اه ت ابع ل شخص م رخص ل ھ أو ط رف ثال ث أو وتعتبر الھیئة أن أي ھدیھ

ح افز أعط اه أو تلق اه ال شخص الم رخص ل ھ نف سھ بتوجی ھ م ن ال شخص الم رخص ل ھ ان ھ

الشخص الم رخص ل ھ م ن ى حظرحرصت الالئحة عل ،وتحسبا من حدوث تعارض مستقبلي

.في أي خسائر تعرض لھا العمیل) أو عرض المشاركة( المشاركة

واجبة التسجيل والتي يؤديها األشخاص فالوظائمعرفة :1-3-6هدف تعليمي .)19 المادة، رابع الالباب(. المسجلون

الخامس الباب( والحوافزار استالم وإعطاء الهدايا أخطفهم :1-4-6هدف تعليمي .) 27 المادة،


60

ترتیبات العمولة الخاصة6-4-2

بموجب ھ ال شخص الم رخص ل ھ یعرف ترتیب العمولة الخاصة عل ي أن ھ الترتی ب ال ذي یتلق ى

خ دمات تنفی ذ الت داول م ن وس یط لق اء عمول ة ی تم دفعھ ا مقاب ل ىا أو خ دمات إض افة إل عس ل

.الصفقات التي توجھ من خالل ذلك الوسیط

في ترتیبات العمولة الخاصة من جان ب ش خص م رخص ل ھ فق ط إذا ت وافرت ویجوز الدخول

:الشروط التالیة

.لھ المرخص للشخص نفیذت شروط أفضل الوسیط قدم إذا .1

ب شكل معق ول ،إذا جاز اعتبار السلع أو الخدمات التي یتلقاھا ال شخص الم رخص ل ھ .2

.علي أنھا لمنفعة عمالء الشخص المرخص لھ

إذا ص رح ال شخص الم صرح ل ھ ف ي ش روط تق دیم الخ دمات لعمالئ ھ بأن ھ یمك ن أن .3

عمولة خاصةىیحصل عل

ة لمق دم ال سلع أو الخ دمات معق وال ف ي تل ك إذا كان مبلغ أي رسوم أو عمول ة مدفوع .4

.الظروف

سـریة المعلومات 6-4-3

یطلب عادة من الشخص المرخص لھ بالمحافظة عل ي س ریة المعلوم ات الت ي یتح صل علیھ ا

:من العمالء لكن ھناك أربعة حاالت یسمح فیھا باإلفصاح عن ھذه المعلومات

. اإلفصاح عنھاىإذا وافق العمیل عل .1

المتبع ة ا كان اإلفصاح عنھا مطلوبا بموجب النظام أو لوائحھ التنفیذی ة أو األنظم ة إذ .2

في المملكة

.إذا كان اإلفصاح عنھا ضروریا بدرجة معقولة ألداء خدمة معینة للعمیل .3

.إذا لم تعد المعلومات سریة .4

فهم الحاالت التي يمكن فيها للشخص المرخص له :2-4-6ي هدف تعليم

.)28المادةالباب الخامس، . ( خاصةالدخول في ترتيبات عمولة

لواجب الشخص المرخص لهءات ثنا فهم االست:3-4-6هدف تعليمي .)29 المادة ،الخامس الباب( بالمحافظة علي سرية معلومات العميل


61

الترتیبات الواقیة من تسرب المعلومات6-4-4

مث ل إدارة تموی ل ال شركات ، بحكم طبیعة عملھا ،لمرخص لھا ا ،تتحصل بعض أقسام الشركة

.علي معلومات سریة أو داخلیة في أثناء تأدیة عملھا

عب ارة ع ن سیاس ات وإج راءات ) ح ائط ال صد (والترتیب ات الواقی ة م ن ت سرب المعلوم ات

ول یس اس تالمھا مكتوبة یقصد منھا التأكد أن ھذه المعلومات متاحة فقط للموظفین المخول لھم

. مثل موظفي التداول ومستشارو االستثمار،األخرى ألقسام الشركة

،ت شترط الئح ة األش خاص الم رخص لھ م م ن ال شركات الت ي تق دم خ دمات تموی ل ال شركات

م ن ، وتق دیم االست شارات وإدارة األوراق المالی ة ،وأی ضا تق دم خ دمات أخ ري مث ل الت داول

.وضع ترتیبات واقیة من تسرب المعلومات

ف إن الئح ة األش خاص الم رخص لھ م ق د ن صت عل ي أن ال شخص ، باإلض افة إل ي ذل ك و

الم رخص ل ھ ال یك ون مخالف ا لل وائح إذا ك ان یتعام ل أو یق دم الم شورة ف ي ورق ة مالی ة ذات

عالقة بالمعلومات الداخلیة عندما تكون إدارة ثانی ة ل دي ال شخص الم رخص ل ھ حاص لة عل ي

:ت الشروط اآلتیة إذا توافر،المعلومات الداخلیة

الشخص المرخص لھ بوضع ترتیبات للوقایة من ت سرب المعلوم ات تتناس ب إذا قام .1

.مع طبیعة وحجم أعمالھ في األوراق المالیة

وح افظ المعلوم ات ت سرب م ن الواقي الترتیب بتطبیق لھ المرخص الشخص قام إذا .2

. فعلیاعلیھ

عام ل أو تق دیم الم شورة بعل م ع ن أال یك ون أي م ن األف راد ال ذین یقوم ون بن شاط الت .3

المعلوم ات الداخلی ة أو ح صل عل ي م شورة ب شأن ن شاط التعام ل أو ن شاط تق دیم

. المعلومات الداخلیةىالمشورة من شخص مطلع عل

معرفة خصائص واستخدامات الترتيبات الوافية من :4-4-6هدف تعليمي .)30 المادة ،الخامسالباب ( المعلوماتتسرب


62

المالیة األوراق إعالن 6-5

مسبقا المعدة المالیة األوراق المباشرة و إعالناتتاالتصاال 6-5-1

، م سبق ب شكل یتم إع داده مالیة المعد مسبقا أي إعالن عن أوراق مالیة وراق ال إعالن األ یعني

. أكثر أو غیر ذلك لشخص واحد أوویرسل كتابیا أو إلكترونیا

، م سبقا مع دا وراق مالیةأویعني االتصال المباشر أي إعالن عن أوراق مالیة ال یكون إعالن

أو ، أو ع رض،ھاتفی ة مكالم ة أو،لمحتم عمی لم ع عمی ل ف رد أو بم ا ف ي ذل ك أي اجتم اع

. أكثرمباشر مع شخص أو تفاعلي حوار

مسبقا المعدة المالیة األوراق إعالنات 6-5-2

ش خص قب ل أو اعتماد محتویات ھ إلرس الھ م ن ،مسبقا المعد المالیة األوراق إعالن إرسال قبل

م ضلل وغی ر لوع اد واض ح اإلع النأك د م ن أن التخ ر یج ب عل ي ال شخص الم رخص ل ھ آ

.اللوائح تطلباتلمستوفي مو

فهم المتطلبات التي يجب مراعاتها في إعداد إعالن :2-5-6هدف تعليمي المادة،الباب الخامس(األوراق المالية المعد مسبقا قبل إرساله إلي أي شخص

.)فقط األول القسم (1.5 وملحق 33

عدة مسبقا اق المالية الماألورمعرفة الفروق بين إعالنات :1-5-6هدف تعليمي .)أ 34 وأ 33 المادة ،الخامسالباب ( المباشر واالتصال


63

مسئول معین لدى الشخص المرخص لھ بتقویم درجة مطابق ة اإلع الن والتأك د م ن أن و یقوم

:التالي یراعي محتوى اإلعالن

.واضحًا اإلعالن عرض یكون أن .1

ی تم الت ي المالی ة األوراق ون وع المالی ة األوراق أعم ال ون وع طبیع ة تك ون أن .2

.واضحة اعنھ اإلعالن

وف ي .وم ضمونھ ش كلھ ف ي م ضلل وغی ر ع ادال توق ع أو وع د أو بیان أي یكون أن .3

وال .االفتراض ات تلك بیان فیجب ،افتراضات ىعل مبنیا توقع أو وعد كون أي حالة

المالیةلألوراق محتمل مستقبلي سعر توقع ىعل یجوز أن یشتمل اإلعالن

المالی ة تتعل ق بأعم ال األوراق و مضللةبیانات خاطئة أ أيىیحتوي اإلعالن عل أال .4

.المالیة من األوراق نوع أو أي، أو موارده، أو حجمھ،للشخص المرخص لھ

ال شخص وعن وان اس م ،ب اإلعالن یق وم ال ذي ال شخص أو اإلع الن یحت وي أن .5

ال سوق ھیئ ة م ن ت رخیص ىعل ال شخص ذل ك ح صول إی ضاح م ع ،ل ھ الم رخص

.المالیة

الحال ة ھ ذه ف ي فیج ب ،معین ة مالی ة ب أوراق یتعلق مسبقا المعد المالیة قاألورا إعالن كان إذا

یم م دروس ل ألوراق المالی ة ی م ن إج راء تق شخص أي لتمكین كافیة معلومات علي یحتوي أن

.العالقة ذات المالیة األوراق نشاط أو

متطلب ات ال ال ی ستوفي م سبقا المع د المالی ة األوراق إع الن أن لھ المرخص الشخص علم وإذا

عل ي یج ب كم ا .ممك ن وق ت بأسرع اإلعالن سحب علیھ فیجب اللوائح في علیھا المنصوص

وتأك د أعتم ده مسبقا معد مالیة أوراق إعالن بكل كامل بسجل االحتفاظ لھ المرخص الشخص

.اللوائح لمتطلبات مطابقتھ من


64

المباشر االتصال متطلبات6-5-3

ىعل المتلق ي موافق ة م ن ال شخص الم رخص ل ھ التأك د قبل القی ام بات صال مباش ر یج ب عل ي

وینتظ ر ،ل ھ لم یكن المتلقي عمیال حالیا للشخص الم رخص ما ،استالم إعالن األوراق المالیة

.القائمة العالقة ضوء ىعل اإلعالنات من النوع ھذا یتلقى أن

:عنھ ةنیاب مباشر باتصال یقوم شخص أي أن لھ التأكد من المرخص الشخص ىعل یجب كما

نف سھ ع ن ویع رف االت صال بدای ة ف ي المالی ة األوراق إع الن عرض بتوضیح یقوم .1

.یمثلھ الذي لھ المرخص الشخص وعن

.مضللة وغیر وعادلة واضحة بطریقة بذلك یقوم .2

.مضللة أو كاذبة إفادات أي ال یعطي .3

واف ق ق د ال شخص یك ن ل م م ا ،العمل أوقات غیر في شخص بأي باالتصال وال یقوم .4

.االتصال ذلك علي بقامس

لألفراد أو المشتقات صنادیق االستثمار غیر المخصصة ىعل القیود6-5-4

عل ي یج ب ،نظرًا للمخاطر المحیطة بصنادیق االستثمار غیر المخصصة لألف راد والم شتقات

أن ق رر إذا إال بھم ا یتعل ق لعمی ل مالی ة أوراق إع الن إرس ال ع دم ل ھ الم رخص ال شخص

.العمیل لذلك مالئمة مالیةال األوراق

عنوراق المالية األعالنات إإرسال ى علمعرفة القيود :4-5-6هدف تعليمي .والمشتقات لألفراد المخصصة غير االستثمار صناديق

.)35 المادة، الخامس الباب (


65

العمالء قبول 6-6

العمالء تصنیف 6-6-1

ل ھ الم رخص ال شخص ىعل یج ب لح سابھ أو عمی ل أي م ع مالی ة أوراق بأعم ال القی ام قب ل

:اآلتیة الفئات إحدى علي العمیل تصنیف

عمیل .1

فقط تنفیذ عمیل .2

نظیر طرف .3

ل ھ وك یال ب صفتھ مع ھ ل ھ الم رخص الشخص تعامل یقتصر الذي العمیل ھو فقط التنفیذ عمیل

ل ھ الم رخص لل شخص ال یج وز . م شورة أي ل ھ یق دم وال من ھ یتلقاھ ا الت ي للتعلیم ات وفق ا

س جل إع داد علی ھ ویج ب الم ذكورة الثالث ة م ن الفئ ات فئ ة م ن أكث ر عل ي عمی ل أي تصنیف

.التصنیف ذلك لتأیید كافیة معلومات یتضمن تصنیف

األموال غسیل مكافحة نظام 6-6-2

الم رخص ال شخص ىعل یج ب ،لح سابھ أو عمی ل أي مع المالیة األوراق أعمال ممارسة قبل

ول وائح وقواع د ،األم وال غ سیل مكافح ة نظ ام بموج ب التزاماتھ جمیعاستیفائھ ل من التأكد لھ

.المملكة في الساریة اإلرھاب وتمویل األموال غسیل مكافحة

. للعمالء الثالثة تالفئا فهم :1-6-6هدف تعليمي

نظام متطلباتالتزام الشخص المرخص له بكل معرفة وجوب:2-6-6هدف تعليمي وراق المالية مع األسل األموال، والقواعد واللوائح الملحقة قبل ممارسة أعمالفحة غمكا . )37 المادةالخامس ، الباب( عميلأي


66

للعمالء الخدمات تقدیم شروط 6-6-3

علی ھ یج ب لح سابھ أو العمی ل م ع مالی ة أوراق أعم ال أي لھ المرخص الشخص ممارسة قبل

أس س ك اف بتف صیل الخ دمات تق دیم ش روط وتح دد .ل ھ الخ دمات تق دیم ب شروط عمیل ھ تزوید

.لحسابھ أو العمیل مع المالیة األوراق أعمال ممارسة

وی ضم .العمی ل من موقعة نسخة ىعل الحصول فور اتالخدم تقدیم شروط مفعول سریان یبدأ

.ل ھ الخ دمات تق دیم ش روط ف ي المطلوب ة المحتوی ات لھ م الم رخص األش خاص الئح ة ملح ق

بھ ا ی زود الخ دمات الت ي تق دیم ل شروط ب سجل االحتف اظ ل ھ الم رخص ال شخص ىعل ویج ب

.الشروط لتلك الحقة تعدیالت وأي ،العمیل

كعمیل أعرف متطلبات 6-6-4

لح ساب اإلدارة أو المشورة یقدم أو ،یتعامل أن قبل لھ المرخص الشخص علي الالئحة توجب

.العمیل من معلومات علي الحصول ،العمیل

االستثماریة وأھدافھ ،االستثمار مجال في وخبرتھ ،المالي العمیل وضع المعلومات ھذه تشمل

الئحة ملحق في المتضمنة المعلومات من نيأد حد وھناك .تقدیمھا یتم التي بالخدمات المتعلقة

إذا .للعمی ل الخ دمات لتق دیم م سبق ك شرط علی ھ الح صول یج ب،لھ م األش خاص الم رخص

أو مع ھ التعام ل ل ھ الم رخص لل شخص یج وز ف ال المطلوب ة المعلوم ات تق دیم العمی ل رف ض

.لحسابھ اإلدارة أو لھ المشورة تقدیم

تح دیث عمیل ھ م ن یطل ب أن ل ھ المرخص الشخص ىعل یجب ،العمیل ظروف تغیر الحتمال

ل ھ الم رخص ال شخص ىعل یج ب كم ا. أدن ي كح د س نویا واح دة م رة المطلوب ة المعلوم ات

أع رف الئح ة بموج ب العمی ل م ن علیھ ا یح صل الت ي المعلوم ات لجمی ع ب سجل االحتف اظ

.عمیلك

بشروط ه تزويد الشخص المرخص له عميلمتطلب معرفة :3-6-6هدف تعليمي الباب (. السجالت حفظ متطلباتوذلك من األساسي والغرض. الخدمات تقديم

.) 38 ةالماد ،الخامس .

األساسية والتفاصيل عميلكت أعرف متطلبا معرفة: 4-6-6هدف تعليمي . )39 المادة، الخامسالباب (. بها االحتفاظ يجب للمعلومات التي


67

العالقة مع العمالء 6-7

واجبات األمانة 6-7-1

: المرخص لھ ملزما بواجبات األمانة التالیة تجاه عمالئھیكون الشخص

o یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ الت صرف ف ي جمی ع األح وال بح سن نی ة : اإلخ الص

.ولمصلحة العمیل الفرد

o االلت زام بالمب دأ العاش ر ال ذي ی نص یجب على الشخص المرخص لھ : تضارب المصالح

.بین عمیل وآخر بعدالةعلى معالجة تضارب المصالح بینھ وبین عمالئھ و

o ع دم اس تخدام ممتلك ات أو یجب على الشخص المرخص لھ : عدم وجود أي أرباح سریة

معلومات أو فرص العمیل لمنفعتھ الخاصة، أو لمنفعة أي شخص آخر إال بعد أن یف صح

.للعمیل بشكل تام عن ذلك ویحصل على موافقتھ

o تج اه العمی ل بواج ب ممارس ة یلت زم ال شخص الم رخص ل ھ : العنایة والمھارة والح رص

العنای ة والمھ ارة والح رص الت ي یمارس ھا ف ي الظ روف نف سھا أي ش خص م رخص ل ھ

. یملك المعرفة والخبرة المتوقعة

تضارب المصالح 6-7-2

تق دم تف صیال باإلضافة إلى واجبات األمانة المذكورة عالیھ، فإن الئحة الشخص الم رخص ل ھ

ون صت الالئح ة عل ى أن ھ یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ . إضافیا عن تضارب الم صالح

وع دم ت أثیر أي ت ضارب ب ین م صالحھ التأكد من رعایتھ لمصالح عمیلھ ف ي جمی ع األوق ات،

.لعمیلھ ومصالح عمیلھ على الصفقات، والخدمات التي یقدمھا الشخص المرخص لھ

وصفقة لعمیل ھ، خص لھ إذا كان ھناك تضارب قائم أو یحتمل قیامھ بین مصالح الشخص المر

ولك ن ف ي المقاب ل ال . اإلف صاح للعمی ل كتابی ا ع ن ذل ك فیج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ

اإلفصاح عن وجود تضارب في المصالح یتوجب على الشخص المرخص لھ

وف ي مث ل ھ ذه الحال ة، . إذا كان اإلفصاح بتلك المعلوم ات یع د إف صاحا ع ن معلوم ات داخلی ة

.اتخاذ الخطوات المعقولة لضمان المعاملة العادلة للعمیل ھیجب على الشخص المرخص ل

معرفة التفاصيل األساسية لواجبات األمانة التي يلـزم :1-7-6هدف تعليمي ، 40ة البـاب الخـامس، المـاد (.ها الشخص المرخص لـه تجـاه عمالئـه ب

.)4-5ملحق

الشخص المرخص له تجاه أي تضارب فهم مسئوليات:2-7- 6هدف تعليمي .)41الباب الخامس، المادة . (في المصالح بينه وبين عمالئه


68

وفي حالة وجود تضارب ب ین م صلحة ش خص م رخص ل ھ وم صلحة العمی ل ف ي أي ص فقة،

یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ أن ی دفع للعمی ل أي خ سارة یتكب دھا العمی ل نتیج ة ل ذلك

:التضارب إال إذا

ارب المصالحقد أفصح للعمیل عن تض كان الشخص المرخص لھ .1

.رغم ذلك التضارب وافق العمیل كتابیا على مواصلة الشخص المرخص لھ .2

التعامالت ذات المخاطر 6-7-3

ع دم التعام ل، أو تق دیم الم شورة، أو اإلدارة توج ب ھ ذه الم ادة عل ى ال شخص الم رخص ل ھ

معقول ة لحساب عمیل، أو الحصول على ضمان لحسابھ من عمیل ما لم یكن قد اتخذ خط وات

.لتمكین العمیل من فھم طبیعة المخاطر المتعلقة بنوع الصفقة التي سیبرمھا العمیل

إضافة ل ذلك، فعن دما ی تم التعام ل أو تق دیم الم شورة أو إدارة ح ساب لعمی ل، فھنال ك متطلب ات

:محددة حول اإلفصاح عن المخاطر لمجموعتین من األوراق المالیة

م شروطة االلت زام أو ص نادیق االس تثمار غی ر للم شتقات أو األوراق المالی ة .1

المخص صة لألف راد، وف ي ھ ذه الحال ة ی تم إب الغ العمی ل بطبیع ة وم دى المخ اطر

.المتعلقة بتلك األوراق المالیة

ل ألوراق المالی ة غی ر القابل ة للتحوی ل الف وري إل ى س یولة أو األوراق المالی ة .2

وم دى المخ اطر المتعلق ة بتل ك للم ضاربة، وفیھ ا أی ضا ی تم إب الغ العمی ل بطبیع ة

.األوراق المالیة، بما في ذلك أي صعوبات في تحدید قیمتھا

فهم القيود على تعامالت الشخص المرخص لـه مـع :3-7-6هدف تعليمي .)41ادة الباب الخامس، الم. (عمالئه في النشاطات المنطوية على مخاطر


69

المالئمة 6-7-4

یجب على الشخص المرخص لھ ع دم التعام ل أو تق دیم الم شورة أو اإلدارة لح ساب عمی ل أو

. لك العمی ل الحصول على ضمان لحسابھ من عمیل ما ل م تك ن الم شورة أو ال صفقة مالئم ة ل ذ

على ضوء الحقائق التي یفصح عنھا ذلك العمیل وأي حقائق أخ رى تتعل ق ب ھ المالئمةوتحدد

وعن د . یعلم بھا الشخص المرخص لھ، أو یج ب ف ي ح دود المعق ول أن یك ون عل ى درای ة بھ ا

الم شورة أو ال صفقة للعمی ل، یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ أن یأخ ذ ف ي مالئم ةدراس ة

:ياالعتبار اآلت

.درجة معرفة وفھم العمیل لألوراق المالیة واألسواق والمخاطر المنطویة علیھا .1

یم ثروتھ، أو قیم ة محفظت ھ االس تثماریة بن اءًا یالوضع المالي للعمیل المشتمل على تق .2

.على المعلومات التي یفصح العمیل عنھا

العمی ل مدة نشاط العمی ل ف ي األس واق ذات ال صلة، وتك رار األعم ال وم دى اعتم اد .3

.على المشورة التي یقدمھا الشخص المرخص لھ

.حجم وطبیعة الصفقات التي تم تنفیذھا لحساب العمیل في األسواق ذات العالقة .4

.أھداف العمیل االستثماریة .5

إقراض العمالء 6-7-5

ال یسمح في الع ادة لل شخص الم رخص ل ھ ب إقراض أم وال أو تق دیم ت سھیالت ائتمانی ة لعمی ل

غی ر أن . یتعل ق بأعم ال أوراق مالی ة، كم ا ال یج وز ل ھ ترتی ب قی ام ش خص آخ ر ب ذلك فیم ا

: الشخص المرخص لھ یمكن تقدیم قروض مالیة أو تسھیالت ائتمانیة في الحاالت التي

o ق ام فیھ ا ال شخص الم رخص ل ھ بتق ویم وتوثی ق الوض ع الم الي للعمی ل بن اءًا عل ى

. المعلومات التي یفصح عنھا ذلك العمیل

o اقتن ع فیھ ا ال شخص الم رخص ل ھ ب أن مبل غ الق رض وترتیبات ھ أو الت سھیالت االئتمانی ة

.مناسبة للعمیل

o وافق العمیل فیھ ا م سبقا وب شكل كت ابي عل ى الق رض أو الت سھیالت االئتمانی ة وتفاص یل

.المبلغ وأي مصاریف یتم تقاضیھا

فهم اللوائح المتعلقة بمالئمة مشورة مقدمة أو صفقة لعميل : 4-7- 6هدف تعليمي ).43الباب الخامس، المادة ( معين

فهم الظروف التي يمكن تحتها للشخص المرخص له تقـديم : 5-7-6هدف تعليمي ).44الباب الخامس، المادة ( قروض مالية أو منح تسهيالت ائتمانية لعميل


70

ة صفقة في حالة عج ز أو ال ینطبق الحظر على اإلقراض إذا قام الشخص المرخص لھ بتسوی

تأخر العمیل عن السداد، أو قام الشخص المرخص ل ھ ب دفع مبل غ للوف اء بطل ب ھ امش تغطی ة

.موجھ إلى العمیل خالل فترة ال تزید على خمسة أیام

الھامش 6 -7 -6

ال یجوز للشخص المرخص ل ھ تنفی ذ ص فقة بھ امش تغطی ة م ع عمی ل، أو لح سابھ م ا ل م یك ن

:وافق على شروط تقدیم الخدمات التي یجب أن ینص بالتحدید على اآلتيالعمیل قد

الظروف التي یجوز فیھا الطلب من العمیل توفیر ھامش التغطیة .1

تفصیل لطریقة توفیر ھامش التغطیة .2

تف صیل للخط وات الت ي یح ق لل شخص الم رخص ل ھ اتخاذھ ا إذا عج ز العمی ل ع ن .3

. طرق إبالغ العمیل بطلب التغطیةتوفیر ھامش التغطیة المطلوب، بما في ذلك

إمكانیة أن یؤدي عج ز العمی ل ع ن الوف اء بطل ب ھ امش التغطی ة إل ى قی ام ال شخص .4

الم رخص ل ھ ب إغالق مرك ز العمی ل االس تثماري بع د فت رة زمنی ة یح ددھا ال شخص

و لل شخص الم رخص ل ھ الح ق ف ي إغ الق المرك ز االس تثماري ف ي . الم رخص ل ھ

.خمسة أیام على عجز العمیل عن الوفاءجمیع األحوال بعد مرور

الحاالت األخرى، عدا العجز عن توفیر ھامش التغطیة، یمك ن أن ت ؤدي إل ى إغ الق .5

.مركز العمیل االستثماري دون إبالغھ مسبقا بذلك

یم ائتم اني ی یج وز تق دیم ت سھیالت ائتمانی ة للعم الء ألغ راض ھ امش التغطی ة إذا ت م القی ام بتق

وحصل الشخص الم رخص ل ھ ) وظف مستقل عن قسم التداول أو التسویقبواسطة م ( للعمیل

.على الموافقة المسبقة للعمیل

وباإلضافة إلى ذلك یجب على الشخص المرخص لھ الطلب من العمیل سداد ھامش تغطی ة ال

من قیمة الصفقة قبل تنفیذھا، وأن یتخ ذ خط وات معقول ة للتأك د م ن أن العمی ل % 25یقل عن

مخاطر صفقات ھامش تغطیة، مع القیام بمراقبة الھامش بشكل یومي، للتأك د م ن على درایة ب

م ن القیم ة الحالی ة للمرك ز % 25أن ھ یبق ى م ساویا للح د األدن ى للن سبة المئوی ة البالغ ة

.االستثماري

فهم الظروف والحاالت التي يمكن فيها للشخص المرخص : 6-7-6ف تعليمـي هد لتغطية دفعـات يائتمان له القيام بتنفيذ صفقة بهامش تغطية أو منح قرض أو تسهيل

).45الباب الخامس، المادة ( هامش


71

تحدید نسبة أعلى لھ امش التغطی ة ألي ورق ة مالی ة أو بحقوتحتفظ ھیئة السوق المالیة لنفسھا

ت وفیر تل ك شخص الم رخص ل ھ ب دوره م ن العمی ل ویطل ب ال . أوراق مالی ة ) فئ ة (مجموعة

كما ان ھ یج وز للھیئ ة حظ ر ص فقات ھ امش التغطی ة عل ى أي . النسبة المحددة لھامش التغطیة

.أوراق مالیة حسب ما تراه مناسبا) فئة ( ورقة مالیة أو مجموعة

ل س داده فیم ا یتعل ق ب صفقة ھ امش ویجب أن یكون ھامش التغطیة الذي یتوجب على أي عمی

تغطیة في سوق منظمة مساویا لمبلغ أو قیمة ال تقل عن الحد األدنى المطلوب لھامش التغطیة

ویجب أن یكون ھامش التغطی ة إم ا نق دا، أو عل ى ش كل . في السوق المعنیة أو غرفة المقاصة

. آخر مقبولمراكز استثماریة في أوراق مالیة مدفوعة القیمة بالكامل أو بضمان

تقدیم التقاریر للعمالء 6-8

إشعار تنفیذ الصفقات 6-8-1

یجب على الشخص المرخص لھ عند قیامھ بتنفیذ صفقة بیع أو شراء ورقة مالیة مع عمی ل أو

ویج ب أن یحت وي . لح سابھ أن یرس ل وب شكل ف وري إل ى العمی ل إش عارا بتنفی ذ تل ك ال صفقة

.حددة تضمنھا ملحق خاص بلوائح األشخاص المرخص لھمإشعار تنفیذ الصفقة معلومات م

ال یتوجب إرسال إشعار تنفیذ الصفقة إذا كان الشخص الم رخص ل ھ یت صرف ب صفتھ م دیرا،

.وقام العمیل بالتأكید كتابة على عدم اشتراط الحصول على إشعار مكتوب لتنفیذ الصفقات

التقاریر الدوریة 6-8-2

ھ الذي یتصرف بصفتھ مدیرا لح ساب عمی ل أن یرس ل تقری ر یجب على الشخص المرخص ل

أو األرص دة النقدی ة المتعلق ة ب األوراق / یم كل ثالثة أشھر عل ى األق ل ع ن األوراق المالی ة یتق

یم ح دًا أدن ى م ن ی ویج ب أن ت ستوفى تق اریر التق. المالی ة الت ي یحت وى علیھ ا ح ساب العمی ل

.خاص المرخص لھمالمعلومات نص علیھ ملحق خاص بالئحة األش

معرفة المتطلب المتمثل في وجـوب أن يرسـل الـشخص : 1-8-6هدف تعليمي عند قيامه بتنفيذ صفقة بيع أو شراء ورقـة ماليـة صفقة المرخص له إشعار تنفيذ

).47الباب الخامس، المادة ( لصالح عميل

الـشخص معرفة المتطلب الذي ينص على وجـوب قيـام : 2-8-6هدف تعليمي رسال تقارير تقييم دوري لذلك إ، الذي يتصرف كمدير لصالح عميل، ب المرخص له

).48الباب الخامس، المادة . ( العميل


72

متطلبات سجالت الصفقات 6-8-3

ویج ب أن . یجب على الشخص المرخص لھ إعداد وحفظ سجالت صحیحة لكل ص فقة ینف ذھا

تك ون ھ ذه ال سجالت حدیث ة ف ي جمی ع األوق ات وكافی ة إلثب ات االلت زام بالئح ة األش خاص

. المرخص لھم

: نویجب في سجالت حسابات عمالء الشخص المرخص لھ أ

توض ح ب شكل دقی ق وف ي جمی ع األوق ات أص ول وخ صوم ك ل عمی ل وأص ول و .1

.خصوم جمیع العمالء مجتمعین

تحتوي على المعلومات الضروریة لتمك ین ال شخص الم رخص ل ھ م ن إع داد ك شف .2

.بأصول وخصوم كل عمیل وتفاصیل الصفقات التي یتم تنفیذھا لحساب العمیل

ل التي یكون ال شخص الم رخص ل ھ أو أم ین تحدد جمیع أموال العمیل وأصول العمی .3

.الحفظ مسئوال عنھا

:یجب أن تحتوي سجالت الشخص المرخص لھ على اآلتي

تفصیل لجمیع األوامر التي أدخلھا أي عمیل بشأن ورقة مالیة .1

ھتف صیل لجمی ع ص فقات ش راء وبی ع أي ورق ة مالی ة ق ام بھ ا ال شخص الم رخص ل .2

.نفیذھا لحسابھ الخاصللعمیل، أو قام الشخص المرخص لھ بت

.سجل بالدخل والمصاریف لكل عمیل مع شرح لطبیعتھا .3

.تفاصیل جمیع مقبوضات ومدفوعات أموال وأصول العمیل .4

.سجل بالنقد واألوراق المالیة الموجودة في كل حساب كل عمیل .5

.سجل بأموال العمیل وأصول العمیل .6

معرفة متطلبات حفظ السجالت للـصفقات التـي ينفـذها : 3-8-6هدف تعليمـي ).49الباب الخامس، المادة . ( الشخص المرخص له لعمالئه ولحسابات عمالئه


73

التعامالت الشخصیة للموظفین 6-8-4

لم وظفي األش خاص الم رخص لھ م بع ض القی ود عل ى التع امالت الشخ صیة ت ضع ل وائح

:وعلى ھؤالء الموظفین أال یقوموا عن علم بأي من التصرفات اآلتیة. الشخص المرخص لھ

أن یكون طرفا في أي صفقة على ورقة مالیة یكون أح د عم الء ال شخص الم رخص .1

.لھ طرفا فیھا

ال إذا ك ان ال شخص الم رخص ل ھ فتح حساب تداول لدي شخص آخ ر م رخص ل ھ، إ .2

والذي یعم ل لدی ھ الموظ ف ال یق دم خدم ة م شابھة لم ا یقدم ھ ال شخص الم رخص ل ھ

.األخر

إض افة ل ذلك یج ب عل ى أي موظ ف ت ابع ل شخص م رخص ل ھ أن یف صح لم سئول المطابق ة

وااللت زام ع ن جمی ع ص فقات األوراق المالی ة الت ي یق وم بتنفی ذھا م ن خ الل ش خص آخ ر

.مرخص لھ

ویج ب عل ى م سئول المطابق ة وااللت زام أن ی ضع اإلج راءات المناس بة لمراقب ة تع امالت

ویج ب . الموظفین الشخصیة ف ي األوراق المالی ة بم ا یكف ل االلت زام بالنظ ام ولوائح ھ التنفیذی ة

كذلك وضع اإلجراءات بما یتفق مع األحكام الموضحة في ملحق الئحة األشخاص الم رخص

.لھم

الھاتفیةتاالاالتص 6-8-5

إذا رغب ال شخص الم رخص ل ھ ف ي قب ول أوام ر ھاتفی ة م ن عمالئ ھ تتعل ق بأعم ال األوراق

كم ا یج ب علی ھ إخط ار عمالئ ھ المحتمل ین ع ن ت سجیل . المالیة، فعلیھ تسجیل تل ك المكالم ات

.ھذه المكالمات الھاتفیة

. را م ن ت اریخ إج راء المكالم ة یجب االحتفاظ بتسجیل المكالمات الھاتفیة لم دة اثن ي ع شر ش ھ

أما إذا كانت المكالمة الھاتفیة ذات صلة بنزاع مع عمی ل، أو تحقی ق نظ امي، فیج ب االحتف اظ

.بالتسجیل إلى حین التوصل إلى تسویة تامة للنزاع أو االنتھاء من التحقیق

اللوائح فيما يتعلق بالتعامالت الشخـصية للمـوظفين فهم: 4-8-6هدف تعليمي ).50س، المادة الباب الخام. ( وموظفيه المرخص لهالشخصوأثرها على

األشخاص المرخص لھم إذا قاموا بإجراء أو معرفة التزامات : 5-8-6هدف تعليمي . قبول مكالمات ھاتفیة من أو إلى عمالئھم تتعلق بأعمال األوراق المالیة

.)51الباب الخامس، المادة (


74

أموال وأصول العمالء 9 - 6

متطلبات الفصل 6-9-1

ھ فصل أموالھ وأص ولھ ع ن أم وال العمی ل وأص ولھ، وأن ی تم یجب على الشخص المرخص ل

تع د أم وال العم الء ل ذاو. اس تخدام أم وال العم الء وأص ولھم لم صلحة ھ ؤالء العم الء فق ط

وأص ولھم المف صولة محفوظ ة ل صالح عم الء ال شخص الم رخص ل ھ وال تع د أص وال عائ دة

أي مطالب ة أو م ستحقات ولیس لدائني الشخص المرخص لھ الحق ف ي . للشخص المرخص لھ

.في األموال أو األصول المفصولة

أموال العمالء 6-9-2 جمیع األموال التي یتسلمھا أي شخص مرخص لھ من عمیل أو نیابة عنھ في س یاق قیام ھ تعد

.ویجب فصل ھذه األموال في حساب منفصل للعمیل. بأعمال األوراق المالیة أموال عمیل

ب أموال العمی ل فق ط، م ا ل م تك ن األم وال مطلوب ة لف تح ح سابھ أو و یحتفظ في حساب العمی ل

ورغم ذلك فیجوز للشخص الم رخص . اإلبقاء علیھ مفتوحا أو كانت في الحساب بشكل مؤقت

لھ تحویل أموال عمیل إلى شخص آخر ألغراض تسویة صفقة أوراق مالیة أبرمت مع أو من

.خالل الشخص اآلخر أو لتقدیم ضمان لعمیل

األموال أموال عمیل إذا كانت مستحقة وواجبة السداد فورا إل ى ال شخص الم رخص ل ھ دعال ت

لحسابھ الخاص بما في ذلك األتعاب والعم والت الم ستحقة ب شكل نظ امي لل شخص الم رخص

.لھ

فهم متطلبات الفصل بين أصول الشخص المـرخص لـه : 1-9-6هدف تعليمـي .)70ب والمادة 69الباب السابع، المادة . ( الئه وآثار ذلك الفصلوأصول عم

. المال ماال للعميلدفهم ماذا يمثل أموال العميل ومتى ال يع: 2-9-6هدف تعليمي .)72 والمادة 71الباب السابع، المادة (


75

االحتفاظ بأموال العمیل لدى البنك 6-9-3

. عمی ل ل دى بن ك محل ي یجب على الشخص المرخص لھ االحتفاظ بأموال العمی ل ف ي ح ساب

وقبل فتح ذلك الحساب یجب على الشخص المرخص ل ھ تق ویم مخ اطر البن ك المحل ي وتحدی د

ویمك ن أن یك ون البن ك المحل ي ض من . مدى ضرورة فتح حسابات للعمی ل ف ي أكث ر م ن بن ك

مجموع ة بن ك ال شخص الم رخص ل ھ، عل ى أن یخط ر عمیل ھ بنیت ھ ب ذلك وع دم اعت راض

.العمیل

حتفاظ بأموال العمیل لدى بنك خارجي على أن یكون ذل ك ض روریا لت سویة ص فقة ویجوز اال

ویجوز كذلك دفع أي أرباح أو دخل آخر یتم تسلمھ ل صالح عمی ل . أوراق مالیة خارج المملكة

الشخص المرخص لھ خارج المملكة لح ساب باس م ال شخص الم رخص ل ھ ل دى بن ك خ ارجي

العمیل أو یتم دفعھا للعمیل خ الل م دة ال تتج اوز ثالث ة على أن یتم تحویل تلك المبالغ لحساب

ویجب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ إب الغ عمیل ھ بأن ھ . أیام من تاریخ اإلشعار باستالم المبالغ

.سیحتفظ بأموال العمیل لدى بنك خارج المملكة

یوم ا م ن ت اریخ ف تح ح ساب العمی ل 20ویجب على الشخص المرخص ل ھ أن یح صل خ الل

:د كتابي من البنك المحلي الذي تم فتح حساب العمیل لدیھ متضمنا آالتيعلى تأكی

أن حساب العمیل سوف یحتوي على أموال العمیل ولیس على أموال عائدة لل شخص .1

.المرخص لھ

أن البنك المحلي ل ن ینف ذ أي ح ق أو مطالب ة تك ون لدی ھ ض د ال شخص الم رخص ل ھ .2

ع ب ین ح ساب العمی ل وأي ح ساب على أموال موجودة في حساب العمی ل، ول ن یجم

.آخر

وإذا ل م یت سلم ال شخص الم رخص ل ھ التأكی د خ الل فت رة الع شرین یوم ا، فعلی ھ س حب جمی ع

.األموال الموجودة في الحساب وإیداعھا في حساب العمیل لدى بنك محلى آخر

معرفة متطلب االحتفاظ بأموال العميل لدى بنك محلي : 3-9-6هدف تعليمي المتعلقة بتقييم المخاطر، ولدى البنوك الخارجية والتأكد المحدد من والمتطلبات

.البنك


76

إیداع وسحب أموال العمیل 6-9-4

ج ب علی ھ أن یودعھ ا ف ي ح ساب عمی ل عن دما یت سلم ال شخص الم رخص ل ھ أم وال عمی ل فی

وإذا كان المبل غ الم ستلم یمث ل حوال ة م شتركة . خالل فترة ال تتجاوز الیوم التالي بعد استالمھا

تتكون جزئیا من أموال العمیل وأخرى تخص الشخص المرخص لھ، فیج ب ك ذلك دفعھ ا ف ي

ل من حساب العمی ل ولكن یجب تحویل الجزء من الحوالة الذي ال یخص العمی . حساب العمیل

.بأسرع وقت ممكن

وف ي تل ك الحال ة . ویجوز كذلك االحتفاظ بأموال العمیل بعملة مختلفة عن العمل ة الت ي ت سلمھا

یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ التأك د ب شكل ی ومي م ن أن المبل غ ال ذي یح تفظ ب ھ بالعمل ة

یج ب أن ی تم باس تخدام س عر وھ ذا التقی یم . المختلفة یساوي على األقل المبل غ بالعمل ة األص لیة

وف ي حال ة ح دوث عج ز أو نق ص ف ي المبل غ یتوج ب . العملة الفوري عند إغالق الیوم السابق

.على الشخص المرخص لھ دفع ذلك الفرق

التي لم تعد أموال عمالء األموال 6-9-5

:ال تصبح األموال أموال عمیل في أي من الحاالت اآلتیة

.إذا تم دفعھا للعمیل .1

.ا تم دفعھا لطرف ثالث بناءًا على تعلیمات العمیلإذ .2

إذا تم إیداعھا في حساب مصرفي باسم العمیل، وال یكون أیضا حسابا باسم ال شخص .3

.المرخص لھ

إذا ت م س دادھا لل شخص الم رخص ل ھ نف سھ إذا ك ان المبل غ م ستحقا وواج ب ال سداد .4

.للشخص المرخص لھ

فهم اللوائح التي تحكم إيداع ودفع، وسحب، واالحتفاظ : 4- 9-6هدف تعليمي .)75الباب السابع، المادة . ( باألموال في حساب عميل

.االت التي ال تعتبر فيها األموال أموال عمالء فهم الح:5-9- 6هدف تعليمي ).76الباب السابع، المادة (


77

مطابقة أرصدة حسابات العمالء 6-9-6

یكون لزاما على الشخص المرخص لھ التأكد بشكل یومي من أن الرصید اإلجمالي ف ي جمی ع

متطلب ات ( ق ال یق ل ع ن م ستواه المطل وب ح سابات عمالئ ھ كم ا ف ي نھای ة ی وم العم ل ال ساب

یج ب أن ت تم المطابق ة وفق ا ). أم وال العم الء الت ي ن صت علیھ ا ل وائح ھیئ ة ال سوق المالی ة

وإذا ك ان ھن اك أي نق ص . ة ولیس كشوفات الحساب المعدة من قبل البن وك للسجالت المحاسبی

في حساب العمیل، فیجب دفع ھ ف ي ح ساب العمی ل بنھای ة عم ل الی وم ال ذي ی تم فی ھ الح ساب،

أما إذا كان ھناك فائض فیجب سحبھ م ن ح سابات أم وال العمی ل خ الل . وتصبح أموال عمیل

.الفترة الزمنیة نفسھا

الشخص المرخص لھ القی ام ب إجراءات المطابق ة الیومی ة المطلوب ة فعلی ھ إب الغ إذا تعذر على

.ھیئة السوق المالیة فورا

لحسابات العمالء البنكیة التسویات 6-9-7

یجب على الشخص المرخص لھ تسویة رصید كل حساب عمیل كما ھو مسجل لدى الشخص

ف آخر، مرة واحدة على األق ل ك ل المرخص لھ مع رصید ذلك الحساب لدى البنك أو أي طر

.سبعة أیام

ویمكن أن تكون ھذه الت سویة ب ین ال سجالت المحاس بیة و نم اذج تأكی د الح ساب ال صادرة م ن

. البنك، مثل كشف الحساب الذي یصدره البنك

وب ین غرف ة ) ل دى ال شخص الم رخص ل ھ( أو تك ون الت سویة ب ین ال سجالت المحاس بیة

األخ رى بم ا المقابل ة لسماسرة الوسطاء، ووكالء التسویة واألطراف المقاصة، والبورصة، وا

وھذه التسویة مطلوبة أیضا للضمانات، حیث تتم التسویة بین ال سجالت الت ي . یناسب كل حالة

ت سلمھا ال شخص الم رخص ل ھ م ن العمی ل م ع التأك د ال صادر م ن قب ل ال شخص ال ذي یك ون

.الضمان مودعا لدیھ

خالل عشرة أیام من التاریخ الذي تشملھ الت سویة، وف ي حال ة وج ود التسویة ىویجب أن تجر

فروقات یجب على الشخص المرخص لھ تصحیحھا بأسرع وقت ممكن، وفي جمی ع األح وال

.بما ال یتجاوز ثالثة أیام

بشأن مطابقة أرصدة الشخص المرخص له فهم التزامات :6-9-6هدف تعليمي ).79الباب السابع، المادة ( .حسابات عمالئه

بتسوية حساب كل هالشخص المرخص ل فهم التزامات :7-9-6هدف تعليمي ).79الباب السابع، المادة . ( عميل مقابل أرصدة حساب العميل البنكي


78

قواعد أصول العمالء 10 - 6

أصول العمالء ووجوب فصلھا 6-10-1

األص ول، ع دا النقدی ة، الت ي یح تفظ بھ ا ال شخص تع د أص ول عم الء جمی ع إن كافة األصول

بأص ول العم الء وكم ا ھ و الح ال ف ي أم وال العم الء، فیج ب االحتف اظ . المرخص لھ لعمالئ ھ

. منفصلة عن أصول الشخص المرخص لھ، ألنھا تخص العمیل ولیس ال شخص الم رخص ل ھ

عل ى ت رخیص ل م یك ن حاص ال وال یجوز للشخص المرخص لھ أن یحتفظ بأصول العمالء ما

.لتقدیم خدمات الحفظ

ال یجوز لل شخص الم رخص ل ھ اس تخدام أص ول العم الء لح سابھ الخ اص، أو لح ساب عمی ل

.آخر، ما لم یحصل على موافقة مسبقة من العمیل صاحب األصول

ت شمل أص ول العمی ل، ك ذلك، ال ضمان ال ذي ی تم الح صول علی ھ عل ى س بیل ال رھن، للوف اء

.رھن، إلى أن یتم استخدامھ للوفاء بذلك االلتزامبالتزام ناشئ عن ذلك ال

حسابات أصول العمالء أسماء 6-10-2

في حالة تسجیل أصول عمیل في حساب لدى الشخص المرخص ل ھ، علی ھ التأك د م ن أن اس م

الحساب یوضح أن تلك األصول عائدة للعمیل، وأنھا مف صولة ع ن األص ول العائ دة لل شخص

ى ال شخص الم رخص ل ھ عن دما تك ون أص ول العمی ل م سجلة ف ي ویج ب عل . الم رخص ل ھ

أن یطل ب م ن أم ین الحف ظ أن ) وی شمل أم ین الحف ظ خ ارج المملك ة ( حساب ل دي أم ین حف ظ

یوض ح اس م الح ساب أن أص ول العمی ل عائ دة إلی ھ وأنھ ا مف صولة ع ن أص ول ال شخص

.المرخص لھ

فهم مكونات أصول العميل وضرورة فصلها عن األصول : 1-10-6هدف تعليمي ).83 و82الباب السابع، المادة . ( األخرى

فهم النصوص التي تطلب وضوح أسماء الحسابات التي : 2-10-6 هدف تعليمي .تستخدم لتسجيل أصول العمالء في إظهار ملكية العميل لتلك األصول

).84الباب السابع، المادة (


79

حفظ وتسجیل أصول العمالء 6-10-3

باألوراق المالیة التي یمكن إیداعھا لدى مركز اإلیداع في ح ساب باس م العمی ل یجب االحتفاظ

ویج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ االحتف اظ ب سند ملكی ة أص ول . المعني لدى مركز اإلیداع

. الفعلیة، أو لدى أمین حفظ في حساب مخصص ألصول العمیلھما بحیازتإالعمیل

ن ملكی ة أص ل العمی ل، یج ب علی ھ التأك د م ن إذا ق ام ال شخص الم رخص ل ھ بت سجیل أو ت دوی

لم یكن العمیل شخصًا مرخصًا لھ یتصرف نیابة ع ن عمی ل تسجیلھ أو تدوینھ باسم العمیل، ما

.لھ، وفي تلك الحالة یجب تسجیل األصل باسم العمیل

إذا كان األصل المعني ھ و ورق ة مالی ة ت م امتالكھ ا خ ارج المملك ة، ف یمكن ت سجیل أو ت دوین

ت ھ باس م أم ین حف ظ خ ارجي أو باس م ال شخص الم رخص ل ھ ش رط أن یك ون ال شخص ملكی

وإذا ت م . المرخص لھ قد اقتنع أنھ من غیر الممكن تسجیل أو تدوین ملكیة األصل باسم العمی ل

یج ب عل ى وتسجیل األصول أو تدوینھا باسم الشخص المرخص لھ أو أمین الحفظ الخارجي،

كتابیا بأي نتائج سلبیة قد تنتج عن الت سجیل و أن تح صل الشخص المرخص لھ إشعار العمیل

.على الموافقة الكتابیة من العمیل

تشمل النتائج السلبیة للتسجیل الخارجي أو باسم الشخص المرخص لھ احتمال وج ود اخ تالف

ف ي المتطلب ات القانونی ة أو النظامی ة ب ین بل د االخت صاص والمملك ة، خ صوصا فیم ا یتعل ق

إضافة لذلك فإن ھناك مخاطر تنشأ في حالة تسجیل أو تدوین األصول . عمالءبفصل أصول ال

باسم الشخص المرخص لھ، إذ ربما تكون عرضة للمطالبة م ن دائن ي ال شخص الم رخص ل ھ

.في حالة فشل أعمالھ أو انھیارھا

.فهم اللوائح الخاصة بحفظ وتسجيل أصول العمالء: 3-10- 6هدف تعليمي ).85مادة الباب السابع، ال (


80

إقراض أوراق العمیل المالیة 6-10-4

ائدة للعمیل إال بعد موافق ة العمی ل عل ى ال یجوز للشخص المرخص لھ إقراض أوراق مالیة ع

ویخضع أي نشاط إقراض أوراق مالیة للشروط واألحكام المتعلق ة ب ذلك . ذلك صراحة وكتابة

. والمنصوص علیھا في ملحق الئحة األشخاص المرخص لھم

:إذا قام الشخص المرخص لھ بمثل ھذا اإلقراض، فیلزم علیھ خالل فترة القرض أما

یم ض مان م ن المقت رض لتغطی ة القیم ة الت ي یمك ن تحقیقھ ا ل ألوراق التأك د م ن تق د .1

.المالیة التي تم إقراضھا

المراقبة الیومیة للتحقق من أن قیمة الضمان كافیة لتغطیة القیم ة الت ي یمك ن تحقیقھ ا .2

.لألوراق المالیة التي تم إقراضھا

قھ ا، فیج ب علی ھ إذا كان ت قیم ة ال ضمان غی ر كافی ة لتغطی ة القیم ة الت ي یمك ن تحقی .3

.تعویض الفرق، إال إذا اتفق مع العمیل كتابیا على خالف ذلك

ویلزم على الشخص المرخص لھ ف ي ك ل ح االت اإلق راض التأك د م ن توثی ق جمی ع ص فقات

.إقراض األوراق المالیة بالشكل المناسب

ألكثر من عادة یجب أال یتم إقراض األوراق المالیة المسجلة أو المحفوظة في حساب مشترك

وف ي حال ة . عمیل، ما لم یوافق جمیع العم الء ال ذین یملك ون األوراق المالی ة كتابی ا عل ى ذل ك

موافقة بعض العمالء فقط، یمك ن لل شخص الم رخص ل ھ إق راض األوراق المالی ة الت ي واف ق

أصحابھا على إقراضھا، طالم ا تأك د وب رھن عل ى أن ھ ذه األوراق المالی ة فق ط ھ ي الت ي ی تم

.خدامھااست

الشخص المرخص فهم الحاالت التي يمكن أن يقرض فيها :4-10- 6هدف تعليمي ).86الباب السابع، المادة . ( أوراق عميله المالية له


81

االحتفاظ بأصول العمالء لدى أمین الحفظ 6-10-5

یكون الشخص المرخص لھ ملزمًا بواجب الحرص تجاه العمیل عن د اتخ اذ ق رار ب شأن مك ان

وعلی ھ یج ب عل ى ال شخص الم رخص . االحتفاظ بأصول العمیل أو تقدیم توصیة للعمیل بذلك

اتخاذ قرار االحتفاظ بأص ول العمی ل ل دي أم ین یم للمخاطر قبل تقدیم التوصیة أو یلھ إجراء تق

مناس بة لحمای ة األص ول، تویسھم ھذا التقییم في التأكد من أن ل دى أم ین الحف ظ ترتیب ا . حفظ

للتأك د م ن عن د ال ضرورة ویجب مراجع ة ھ ذا التقی یم . وأنھ خاضع للمعاییر النظامیة المناسبة

أما إذا كان أم ین الحف ظ تابع ا لمجموع ة .صالحیة االحتفاظ باألصول لدى أمین الحفظ المعین

ال شخص الم رخص ل ھ، فیج ب إب الغ العمی ل ق بًال، وإذا اعت رض العمی ل عل ى أم ین الحف ظ

.الموصى بھ فیجب عدم االحتفاظ باألصول معھ

إذا كان أمین الحفظ خارج المملكة، فیجب على الشخص المرخص ل ھ اس تخدامھ فق ط إذا ك ان

أو االحتفاظ باألوراق المالیة خارج المملكة، وبع د أن ی تم تقی یم ذلك ضروریا ألغراض شراء

.مخاطره بشكل مناسب

العمالء محتوى اتفاقیات 6-10-6

یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ قب ل تق دیم خ دمات الحف ظ إرس ال إش عار مكت وب للعمی ل

:یشتمل على المواضیع اآلتیة

.طریقة تسجیل أصول العمیل .1

.طاء التعلیمات من العمیل بشأن خدمات الحفظترتیبات تلقي وإع .2

.مسئولیة الشخص المرخص لھ تجاه العمیل .3

أي رھن أو ضمان على أصول العمیل ل صالح ال شخص الم رخص ل ھ أو أي ط رف .4

.آخر

األح وال الت ي یمك ن فیھ ا لل شخص الم رخص ل ھ أن یق وم بت صفیة أص ول العمی ل .5

.المحفوظة كضمان مقابل التزامات العمیل

تعامل ال شخص الم رخص ل ھ ف ي ش أن المطالب ة واس تالم األرب اح والعم والت كیفیة .6

.واإلیرادات والمستحقات األخرى للعمیل

نحو عمالئه عند الشخص المرخص لهفهم التزامات : 5-10- 6هدف تعليمي ).87الباب السابع، المادة . ( ظه بأصولهم لدى أمين حفظ احتفا

العميل اتفاقيةمعرفة المواضيع التي يجب أن تشتمل عليها : 6-10-6هدف تعليمي . يقدم خدمة حفظ للعميلالشخص المرخص لهالمكتوبة، إذا كان

). ب88الباب السابع، المادة (


82

كیفیة تعامل الشخص الم رخص ل ھ ف ي ال شئون المتعلق ة ب أمور ال شركة مث ل حق وق .7

.التصویت وإعادة ھیكلة رأس المال، وشراء الشركات األخرى

ی ل ب شأن أص ول العمی ل الت ي یح تفظ بھ ا ال شخص المعلوم ات الت ي ی تم تق دیمھا للعم .8

.المرخص لھ

.تزوید العمیل بالكشوفات .9

.األتعاب والرسوم المترتبة على العمیل لقاء خدمات الحفظ .10

إیضاح ما إذا كانت أصول العمیل سیتم تجمیعھا مع أص ول العم الء اآلخ رین وبی ان .11

.تأثیر ذلك

الشخص المرخص لھتسویة األصول غیر الموجودة فعلیا مع 6-10-7

تنص الالئحة أن ھ فیم ا یتعل ق بأص ول العم الء غی ر الموج ودة بح وزة ال شخص الم رخص ل ھ

فعلیا، یجب علیھ أن یقوم حسب م ا تملی ھ ال ضرورة، بت سویة س جالتھ الت ي یثب ت فیھ ا أص ول

عمالئ ھ غی ر الموج ودة بحوزت ھ فعلی ا، مقارن ة م ع الك شوفات الت ي یح صل علیھ ا م ن مرك ز

وف ي حال ة األوراق المالی ة . اإلی داع، وم ن أمن اء الحف ظ، أو م ن أمن اء الحف ظ خ ارج المملك ة

ب دون ش ھادة والمح تفظ بھ ا ل دى جھ ة غی ر مرك ز اإلی داع، أو أمن اء الحف ظ داخ ل أو خ ارج

المملكة فیجب أن تتم التسویة بین سجالت الشخص الم رخص ل ھ م ع الك شوفات الت ي یح صل

راء ھ ذه الت سویات إلج الح د األدن ى المطل وب . یحتفظ بسجل األحقی ة علیھا من الشخص الذي

.مرة على األقل كل سبعة أیام

فهم التزامات الشخص المرخص له فيما يتعلق بتسوية : 7-10-6هدف تعليمي أصول العميل غير الموجودة فعليا في حوزته مع كشوفات حسابات األطراف التي

). أ 90الباب السابع، المادة . ( تحتفظ بأصول العميل


83

تسویة أصول العمالء الموجودة فعلیا لدى الشخص المرخص لھ 6-10-8

ھناك متطلب فیما یتعلق بأصول العمالء الموجودة فعلیا بحوزة الشخص الم رخص ل ھ، حی ث

وم ح سبما تملی ھ ال ضرورة وبم ا ال یق ل ع ن م رة واح دة ك ل س تة أش ھر یتوج ب علی ھ أن یق

:بإجراء اآلتي

تعداد جمی ع أص ول العم الء الموج ودة فعلی ا بحوزت ھ وت سویة نت ائج ذل ك التع داد م ع .1

.سجالتھ

تسویة سجل الشخص الم رخص ل ھ ل ألوراق المالی ة الت ي یملكھ ا العم الء م ع س جلھ .2

.لمكان حفظ أصول العمالء

راء الت سویات خ الل ع شرة أی ام م ن الت اریخ ال ذي ت شملھ الت سویة، ویج ب أن ت شمل یجب إج

.حساب لكل األصول المحتفظ بھا، بما فیھا أصول الشخص المرخص لھ وأصول العمالء

فروقات التسویات 6-10-9

یجب على الشخص المرخص لھ أن یقوم خالل ثالثة أیام بتصحیح أي تناقض یتم اكتشافھ م ن

وف ي حال ة ك ان من شأ التن اقض نق صًا فیج ب عل ى ال شخص . ل أي ت سویة ق ام بإجرائھ ا خ ال

المرخص لھ تسدیده خالل ثالثة أیام، ویجب علیھ إبالغ ھیئ ة ال سوق المالی ة إذا ل م ی تمكن م ن

.معالجة التناقض خالل سبعة أیام من اكتشافھ

كشوفات العمالء 6-10-10

س ل ح سبما تملی ھ ال ضرورة وبم ا ال یق ل ع ن م رة یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ أن یر

واحدة سنویًا إلى العمیل كشفًا إلى كل عمالئ ھ، وال ذین یح تفظ لھ م بأص ول عم الء وض مانات

ولك ن ال یوج د إل زام بتزوی د . أو أي أصول أخرى خالل السنة المالی ة لل شخص الم رخص ل ھ

ل ھ وقیام ھ بإرس ال ك شف العمیل بكشف إذا تم إغالق حساب العمیل ل دى ال شخص الم رخص

إل ى هختامي إلى العمیل یبین عدم وجود أصول مح تفظ بھ ا ل دى ال شخص الم رخص ل ھ عائ د

.العمیل

فيما يتعلق بتسوية الشخص المرخص له التزامات معرفة: 8-10-6هدف تعليمي ).د90ج، 90 ب، 90الباب السابع،المادة .( أصول العمالء التي يحتفظ بها فعليا لديه

معرفة التزامات الشخص المرخص له في حالة وجود : 9-10-6هدف تعليمي ).90، المادة الباب السابع. ( فروقات عند إجراء التسويات

فهم التزامات الشخص المرخص له فيما يتعلق بتزويد : 10-10-6هدف تعليمي ).87الباب السابع، المادة . ( العمالء بكشوفاتهم ومحتويات تلك الكشوفات


84

یج ب أن تب ین الك شوفات جمی ع أص ول العمی ل وال ضمانات واألص ول األخ رى الت ي یملكھ ا

: العمیل ویكون الشخص المرخص لھ مسئوال عنھا، إضافة إلى اآلتي

مالی ة م سجلة باس م العمی ل ب شكل منف صل ع ن األوراق المالی ة تحدی د أی ة أوراق .1

.المسجلة باسم آخر

ت م تق دیمھا تحدید األوراق المالیة واألصول التي یجرى اس تخدامھا ك ضمان أو الت ي .2

عل ى س بیل ال رھن ، ب شكل منف صل ع ن أي أوراق مالی ة وأص ول ط رف ثال ث إل ى

.أخرى

زة الشخص المرخص لھ كم ا ف ي ت اریخ بیان القیمة السوقیة ألي ضمان موجود بحو .3

.الكشف

أن تك ون مبنی ة عل ى معلوم ات ت اریخ الت داول أو ت اریخ الت سویة، وأن ی تم إش عار .4

.العمیل باألساس الذي تتم التسویة بناًء علیھ

یمكن إرسال الكشوفات إلكترونیا بناءًا على موافقة كتابیة مسبقة من العمیل، إذا كان ال شخص

. على نسخ الكشف واالحتفاظ بسجل یثبت فیھ إرسال الكشف إلى العمیلالمرخص لھ قادرًا

حمایة الضمانات 6-10-11

عل ى ال شخص الم رخص ل ھ اتخ اذ خط وات معقول ة ل ضمان ت وفیر الحمای ة المناس بة یج ب

ط رف ثال ث، وكان ت ل دى ال شخص الم رخص ل ھ أس بابًا وإذا ك ان ال ضمان ل دى . لل ضمان

عتقاد أن الطرف الثالث لن یوفر الحمایة المناسبة لل ضمان، فعلی ھ س حب معقولة تدعوه إلى اال

.الضمان منھ ما لم یطلب العمیل خالف ذلك كتابة

یجب أن یك ون ق ابًال للتحدی د ب شكل منف صل ع ن أص ول والضمان، مثلھ مثل أصول العمالء،

می ل مق دم الشخص المرخص ل ھ، وال ذي یج ب أن یك ون ب دوره ق ادرًا ف ي أي وق ت تحدی د الع

.الضمان

في المملك ة، فیج ب علی ھ مقابلإذا قام الشخص المرخص لھ بتحویل ضمان عمیل إلى طرف

:في ھذه الحالة

o عل ى أن ھ م ال العمی ل أو لل ضمان المقاب ل اتخاذ خطوات معقولة لضمان معاملة الط رف

.أصول عمیل

o أصول عمیلالحصول على موافقة العمیل على عدم اعتبار األصول كأموال عمیل أو .

ه فيما يتعلق بحماية فهم التزامات الشخص المرخص ل: 11-10-6هدف تعليمي ).93الباب السابع، المادة . ( الضمانات المقدمة من العمالء


85

وال یجوز للشخص المرخص لھ السماح بتحویل ال ضمان خ ارج المملك ة قب ل أن یبل غ العمی ل

كما یجب على الشخص الم رخص ل ھ أی ضا . رسمیا بذلك ویبین لھ اختالف األنظمة والقوانین

.اتخاذ خطوات معقولة للتأكد من أن الضمان سیتم فصلھ فعلیًا بواسطة الجھة الخارجیة

حوی ل ال ضمان إل ى س وق أو غرف ة مقاص ة، فعل ى ال شخص الم رخص ل ھ ، ف ي ھ ذه إذا ت م ت

الحال ة، إب الغ ال سوق ب أن ال ضمان عائ د إل ى عمیل ھ، وأن ھ مل زم باالحتف اظ ب ھ منف صال ع ن

إضافة لذلك، على الشخص المرخص لھ إبالغ ال سوق ). أي الشخص المرخص لھ ( ضماناتھ

.حساب عمیلھأو غرفة المقاصة قید قیمة الضمان إلى

وقبل قیامھ بإیداع أصل عمیل كضمان لط رف ثال ث، یج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ أخ ذ

المخاطر االئتمانیة التي قد یتعرض لھا عمالؤه في االعتبار، وإشعار العمیل ب أن ال ضمان ل ن

.یتم تسجیلھ باسمھ والحصول على موافقة كتابیة مسبقة من العمیل

حصول على موافقة كتابیة م سبقة م ن عمیل ھ عن د رغبت ھ ویجب على الشخص المرخص لھ ال

.إعادة ضمان للعمیل بشكل مختلف عن الضمان األصلي

إذا أص بح ال شخص ال ذي ت م تحوی ل ال ضمان ل ھ مع سرًا وج ب عل ى ال شخص الم رخص ل ھ

.إخطار ھیئة سوق المال بأسرع ما یمكن

وال وأص ول العمی ل ن شأ أو ویجب علیھ بعد ذلك إبالغ الھیئ ة بنیت ھ تع ویض أي نق ص ف ي أم

.یمكن أن ینشأ


86

الضمانات األخرى 6-10-12

الضمانات األخرى ھ ي ال ضمانات الت ي یح ق لل شخص الم رخص ل ھ معاملتھ ا كم ا ل و كان ت

بإع ادة أص ول م ساویة للعمی ل ف ور خاصة بھ بشرط أن یك ون ال شخص الم رخص ل ھ ملزم ا

.زام معینانتھاء الصفقة أو الوفاء بالت

:ال یجوز للشخص المرخص لھ تسلم أو حفظ ضمان آخر عائد لعمیل قبل القیام باآلتي

o تحدید أن الحصول على الضمان یعتبر مالئما للعمیل.

o اتخاذ خطوات معقولة للتأك د م ن أن العمی ل یفھ م طبیع ة المخ اطر المترتب ة عل ى تقدیم ھ

.لضمان آخر إلى الشخص المرخص لھ

o أن ض مانھ ل ن یك ون م شموال بالحمای ة المن صوص علیھ ا ف ي قواع د الت صریح للعمی ل

أصول العمالء، وبالتالي لن ی تم ف صل ض مانھ ع ن أص ول ال شخص الم رخص ل ھ، وأن

ف سیعد ضمانھ سوف ی ستخدم م ن قب ل ال شخص الم رخص ل ھ ف ي س یاق أعمال ھ، وعلی ھ

.العمیل دائنا للشخص المرخص لھ في حالة إعسار األخیر

o لتزامات محتملة بما ف ي ذل ك انھ یحتفظ بسجالت كافیة لتمكینھ من الوفاء بأي التأكد من أ

. للعمیلمأسویةإعادة أصول

فهم الشروط والتي بموجبها يعامل الشخص المرخص له : 12-10-6هدف تعليمي . وأهمية االحتفاظ بالضمان بهذه الطريقة" كضمانات أخرى"ضمان العميل

).94المادة الباب السابع، (

cme-1 book - التشريعات

Documents