현대건설기계(267270.ks)file.mk.co.kr/imss/write/20190603112924__00.pdf · 인도법인...

매수(신규) TP 51,000

Growth Call

Long-term Issue

성장 목마름, 인도에서 찾은 해답

운송/조선/기계 담당 엄경아 T.02)2004-9585

[email protected]

현대건설기계는 현대중공업의 건설기계사업부문이 분할하여 만들어진 회

사. 굴삭기를 비롯한 건설장비, 지게차와 같은 산업차량을 만들고 부품사

업도 영위. 기계산업은 한국시장의 설비투자 증가에 대한 기대감으로 바

라보면 성장의 한계를 크게 느끼는 영역. 이머징 시장이나 신시장(신제품

영역) 개척이 필요. 동사의 경우 인도시장의 건설장비 시장에서 일부 해

답을 찾았다고 판단. 3~4위 경쟁사를 밀어내고 안정적으로 인도 굴삭기

시장 2위 자리 굳히는 중. 시장 잠재성장성 감안하면 인도 굴삭기 시장

은 태동기 수준이라 판단. 생산설비 투자를 통해 인도공장이 생산능력을

내년에 2배 가까이 늘릴 계획. 섹터 내 저평가 감안하여 목표주가

51,000원 제시하며, 투자의견 매수로 커버리지 개시

현대건설기계(267270.KS)


2

현대건설기계(267270.KS) 매수(신규)

성장 목마름, 인도에서 찾은 해답 찾은 현대건설기계

현대건설기계는 현대중공업의 건설기계사업부문이 분할하여 만들어진

회사. 굴삭기를 비롯한 건설장비, 지게차와 같은 산업차량을 만들고 부

품사업도 영위. 기계산업은 한국시장의 설비투자 증가에 대한 기대감으

로 바라보면 성장의 한계를 크게 느끼는 영역. 이머징 시장이나 신시장

(신제품 영역) 개척이 필요. 동서의 경우 인도시장의 건설장비 시장에서

일부 해답을 찾았다고 판단. 3~4위 경쟁사를 밀어내고 안정적으로 인도

굴삭기 시장 2위 자리 굳히는 중. 시장 잠재성장성 감안하면 인도 굴삭

기 시장은 태동기 수준이라 판단

2019년 실적은 바닥 다지기

2019년은 지역별로 최저점을 확인한 매출이 점진적으로 돌아서는 모습

을 보일 수는 있겠으나 전체 매출이 크게 성장한다고 보기는 어려운 구

간. 매출액은 전년대비 0.9% 상승한 3조 2,619억원을 기록할 것으로 보

이며, 영업이익은 1,994억원으로 소폭 감익가능성을 고려. 지금은 추가

로 나빠지지 않는 것에 대한 하방경직성을 중요하게 바라볼 때

목표주가 51,000원, 투자의견 매수로 커버리지 개시

생산설비 투자를 통해 인도공장이 생산능력을 내년에 2배 가까이 늘릴

계획, 성장준비도 착착 진행. 최근 매출은 줄었지만, 마진 개선으로 안정

성도 보여줘. 섹터 내 저평가 감안하여 목표주가 51,000원 제시하며, 투

자의견 매수로 커버리지 개시

결산기(12월) 2017A 2018A 2019F 2020F 2021F

매출액(십억원) 1,886.7 3,233.9 3,261.9 3,466.2 3,836.6

영업이익(십억원) 95.2 208.7 199.4 288.6 306.1

세전손익(십억원) 69.8 176.4 173.5 267.4 288.2

지배순이익(십억원) 46.6 89.9 88.5 136.3 146.9

EPS(원) 3,835 4,565 4,491 6,919 7,457

증감률(%) na 19.0 -1.6 54.1 7.8

ROE(%) 4.0 7.5 7.0 10.0 10.0

PER(배) 22.1 9.4 9.1 5.9 5.5

PBR(배) 1.4 0.7 0.6 0.6 0.5

EV/EBITDA(배) 14.3 5.5 4.1 2.9 2.7

현재주가(5/31) 40,700원

목표주가(12M) 51,000원

Key Data (기준일: 2019. 5. 31)

KOSPI(pt) 2041.74

KOSDAQ(pt) 696.47

액면가(원) 5,000

시가총액(억원) 8,018

발행주식수(천주) 19,701

평균거래량(3M,주) 101,129

평균거래대금(3M, 백만원) 4,258

52주 최고/최저 83,805 / 36,332

52주 일간Beta 3.2

배당수익률(19F,%) 2.1

외국인지분율(%) 11.4

주요주주 지분율(%)

현대중공업지주 외 5 인 36.2

국민연금 7.8

Company Performance

주가수익률(%) 1M 3M 6M 12M

절대수익률 -16.9 -24.3 -15.5-51.4

KOSPI대비상대수익률 -10.4 -18.7 -13.2-42.4

Company vs KOSPI composite

-50

-40

-30

-20

-10

0

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

18/06 18/10 19/02

(%)(원) 현대건설기계

Relative to KOSPI


3

I. 현대건설기계 인도법인 탐방기

현대건설기계의 해외 제조법인 2군데 중 하나, 인도 푸네

필자는 지난 5월 28일에 출발하여 영업일수 기준으로 3일간 현대건설기계의

인도법인 제조공장(푸네)을 방문하고, 현지 주재원의 도움을 받아 인도 굴삭

기 시장의 현황을 파악할 수 있었다.

현대건설기계의 인도법인은 현대건설기계의 2개뿐인 해외제조법인 중 한 군

데이다. 인도의 서부인 푸네(Pune)에 위치하고 있으며, 2007년 6월에 설립되

었다. 연간 생산 가능대수는 굴삭기만 6천대이며, 현대건설기계의 굴삭기 생

산능력 중 약 17%(대수 기준)를 차지한다. 현대건설기계의 전세계 법인의 설

비 생산능력은 2018년 기준 총 55,773대였으며, 이 중 굴삭기 생산능력은

35,544대이다.

도표 1. 현대건설기계 인도법인 개요

구 분 내 용

설립일 2007년 6월 소재지 Pune시, Maharashtra주

면적 부지 61천평(건물 12천평) 인원 주재원 8명, 현지채용 3명, 현지인 1,212명

자본금 $68백만

영업망

지사 4개 주요도시 지사 및 부픔창고

(델리, 뭄바이, 방갈로르, 콜카타)

딜러 건설장비: 인도 35개, 해외 4개

산업차량: 인도 6개, 해외 1개 생산품목 굴삭기 8~50톤, 11개 모델 생산능력 6,000대/년

자료: 현대건설기계

현대건설기계 인도사업장 방문

인도는 해외 생산법인 2군데 중 하나

전체 굴삭기 생산의 17% 정도 차지


4

도표 2. 현대건설기계 계열사 출자 현황

자료 : 현대건설기계, 신영증권 리서치센터

도표 3. 현대건설기계 야적장 외부촬영 모습 도표 4. 현대건설기계 국내에서 수급한 부품

자료 : 현대건설기계, 신영증권 리서치센터 자료 : 현대건설기계, 신영증권 리서치센터

현대건설기계

(자사주: 3.38%)

Hyundai Construction Equipment Europe N.V.(판매)

티엔에이

Hyundai Construction Equipment Americas, Inc.(판매)

PT. Hyundai ConstructionEquipment Asia

Hyundai Construction Equipment India Private. Ltd.(제조)

현대중공(중국)투자유한공사

100%

현대코어모션

69.44%

60.00%

현대융자조임유한공사

현대(강소)공정기계유한공사

(제조)

상주현대액압기기유한공사

위해혀대풍력기술유한공사

북경현대경성공정기계유한공사

47.76%

60.00%

60.00%

100%

80.00%

√


5

도표 5. 롤러 조립 모습 도표 6. 롤러와 상부구조물 조립


도표 7. 굴삭기 버켓 조립 중 도표 8. 도색 전 핸들의 모습


인도법인은 총 150억원을 투자하여 생산자동화를 통해 생산능력을 늘릴 예정

이다. 이 중 이미 100억원의 투자금액은 투자 집행이 된 상황이며, 모든 투

자가 진행된 이후 생산능력은 현재 6천대에서 연간 1만대 생산 가능까지 늘

어난다.

인도(13.3억명)는 중국과 크게 인구가 차이 나지 않음에도 불구하고, 굴삭기

시장의 규모는 매우 작은 편이다. 중국이 연간 시장 전체 판매량이 18만대인

반면, 인도는 25,000대 판매에 불과하다. GDP 성장 및 인프라투자확대에 따

라 점진적으로 인도 내수 시장도 확장될 것으로 기대되는데, 선제적인 투자

로 생산능력을 늘려 놓아야만 시장에 대응할 수 있을 것으로 보인다.

인도법인 생산능력 높이는 투자 2020년에는

2배 생산 가능

인도시장 인구수 대비 건설장비 숫자

첫 걸음마 수준


6

인도의 뭄바이 신공항, 현대건설기계의 장비로 짓는다

마지막 날에는 계획 후 20년 만에 첫 삽을 떴다고 알려진 뭄바이 신공항 건

설 현장을 방문하여 현재 평탄화 작업이 한창인 작업장에 대규모의 굴삭기와

덤프트럭이 투입된 모습을 확인할 수 있었다. 건설현장 전반에 걸쳐서 작업

을 진행하고 있는 굴삭기는 약 400대이며, 이 중 100대 정도는 현대건설기

계의 제품이라는 설명이다. 사진에서 보이는 바와 같이 인도의 토양에는 돌

이 많다. 평탄화 작업에 마이닝 작업에 많이 사용하는 대형굴삭기의 역할이

크다.

도표 9. 뭄바이 신공항 건설현장 1 도표 10. 뭄바이 신공항 건설현장 2


도표 11. 뭄바이 신공항 건설현장 3 도표 12. 뭄바이 신공항 건설현장 굴삭기 딜러샵


돌 깨고 바닥 다져야 하는 인도의 토양


7

II. 회사소개

건설장비 및 산업차량 생산 기업

현대건설기계는 굴삭기, 휠로더, 백호로더 등의 건설장비와 지게차 등의 산업

차량을 주로 생산하는 기업이다. 1985년 현대중공업 내에서 중기계사업부로

시작하였으나, 기업분할로 2017년 4월 1일부터 현재 사명인 ‘현대건설기계라

는 명칭으로 별도 독립하였다. 국내뿐만 아니라 중국과 인도에 제조법인을

운영하고 있다. 북미와 유럽지역은 판매법인을 두고 판매하고 있으며, 이외

지역은 직수출 하여 세계 전역으로 판매하고 있다. 현대건설기계의 2018년

연간 매출액은 약 3.2조원을 기록한 바 있다.

도표 13. 현대건설기계 개요 도표 14. 현대건설기계 중대형 굴삭기

구 분 상 세

설립연도 2017년 4월 1일

현대중공업으로부터 인적분할

1985년 현대重내 중기계사업부로 시작

주요주주

현대중공업지주 33.12%(특수관계인 포함 36.16%) 국민연금공단 7.77% 우리사주조합 4.11%

직원수 1,436명(2019년 3월말 기준) 자본금 985억원(2019년 3월말 기준) 매출액 3조 2,339억원(2018년 연간 기준)

주요 제품 굴삭기, 휠로더, 지게차, 부품


도표 15. 현대건설기계 휠로더 도표 16. 현대건설기계 디젤 엔진식 지게차


굴삭기, 휠로더, 백호로더 지게차 등을 만드는 기업


8

III. 실적추정

바닥 다지는 구간

지난 1분기 현대건설기계의 매출은 무려 14.2%나 하락했다. 그럼에도 불구

하고, 판가 인상 등을 통해서 이익률을 높이는 모습을 보여 안정감은 준바 있

다. 지역별로는 북미지역을 제외하고 전역에서 매출이 감소하는 어려운 모습

을 보였다. 이머징 시장의 턴어라운드 기대가 유효한 상황이다. 1분기 중국시

장의 경우 국내 업체의 주력상품인 중대형 굴삭기보다 소형 굴삭기의 판매가

두드러졌는데, 국내 업체들의 제품이 이들 시장 변화를 빠르게 따라가지 못

한 면이 있었다, 하지만, 중국 정부의 경기부양의지에 따른 인프라 투자 확장

시 중대형 제품에 대한 수요 성장 가능성이 아직 살아있다고 볼 수 있어 추

가적인 매출 감소는 제한적이라는 판단이다. 인도시장의 경우 선거 기간 동

안 구체적인 인프라 관련 투자가 진행될 수 없는 상황이어서 하반기부터 회

복이 가능할 것으로 보인다.

2019년은 지역별로 최저점을 확인한 매출이 점진적으로 돌아서는 모습을 보

일 수는 있겠으나 전체 매출이 크게 성장한다고 보기는 어려운 구간이다. 매

출액은 전년대비 0.9% 상승한 3조 2,619억원을 기록할 것으로 보이며, 영업

이익은 1,994억원으로 소폭 감익가능성을 고려해본다. 지금은 추가로 나빠지

지 않는 것에 대한 하방경직성을 중요하게 바라볼 때이다.

도표 17. 현대건설기계 분기실적 추정 (단위: 억원)

1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19F 3Q19F 4Q19F 2018 2019F 2020F

매출액 9,305 9,227 7,104 6,704 7,980 8,925 7,952 7,762 32,339 32,619 34,662

%yoy - - - - -14.2% -3.3% 11.9% 15.8%

0.9% 6.3%

%qoq - - - - 19.0% 11.8% -10.9% -2.4% - - -

영업이익 618 751 373 345 627 643 406 318 2,087 1,994 2,886

%yoy - - - - 1.5% -14.5% 8.9% -7.8%

-4.5% 44.8%

%qoq - - - - 81.7% 2.4% -36.9% -21.5% - - -

%영업이익률 6.6% 8.1% 5.2% 5.2% 7.9% 7.2% 5.1% 4.1% 6.5% 6.1% 8.3%

지배순이익 305 333 66 195 366 312 161 45 899 885 1,363

%yoy - - - - 20.0% -6.3% 144.0% -77.0%

-1.6% 54.1%

%qoq - - - - 88.3% -14.7% -48.4% -72.3% - - -

%순이익률 3.3% 3.6% 0.9% 2.9% 4.6% 3.5% 2.0% 0.6% 2.8% 2.7% 3.9%

자료: 현대건설기계, 신영증권 리서치센터

1분기 매출 두 자릿수로 줄었지만

수익성은 선방 북미시장 제외하고 이머징 바닥다지기

2019년은 하방경직성 확인에 안도


9

IV. 투자의견 및 목표주가

투자의견 매수를 제시하며, 커버리지 개시

현대건설기계에 대한 투자의견 매수를 제시하고, 목표주가 51,000원으로 커

버리지를 개시한다. 목표주가는 2019~20년 평균추정 EPS에 목표배수 9배

를 적용하여 산정하였다. 목표배수 9배는 글로벌 경쟁기업들의 평균 PER에

해당한다.

도표 18. 현대건설기계 목표주가 산정

구 분 가격/배수

2019~20년 평균추정 EPS(원) 5,705

목표배수(배) 9

적정주가(원) 51,344

목표주가(원) 51,000

자료: 신영증권 리서치센터

목표주가는 51,000원


10

현대건설기계(267270.KS) 추정 재무제표

Income Statement Balance Sheet

12월 결산(십억원) 2017A 2018A 2019F 2020F 2021F 12월 결산(십억원) 2017A 2018A 2019F 2020F 2021F매출액 1,886.7 3,233.9 3,261.9 3,466.2 3,836.6 유동자산 1,553.5 2,203.9 2,483.6 2,802.7 3,124.8

증가율(%) NA 71.4 0.9 6.3 10.7 현금및현금성자산 426.0 322.4 742.1 958.3 1,112.5 매출원가 1,537.2 2,689.4 2,667.6 2,772.0 3,097.2 매출채권 및 기타채권 423.3 512.3 500.2 530.1 580.1

원가율(%) 81.5 83.2 81.8 80.0 80.7 재고자산 691.2 1,024.8 865.4 919.6 1,017.9 매출총이익 349.5 544.5 594.3 694.2 739.4 비유동자산 675.2 922.7 826.7 752.1 694.1

매출총이익률(%) 18.5 16.8 18.2 20.0 19.3 유형자산 539.0 650.5 582.2 528.0 484.9 판매비와 관리비 등 254.3 335.8 394.9 405.5 433.3 무형자산 121.6 153.0 125.3 104.9 90.0

판관비율(%) 13.5 10.4 12.1 11.7 11.3 투자자산 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 영업이익 95.2 208.7 199.4 288.6 306.1 기타 금융업자산 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

증가율(%) NA 119.2 -4.5 44.7 6.1 자산총계 2,228.7 3,126.5 3,310.3 3,554.8 3,818.9 영업이익률(%) 5.0 6.5 6.1 8.3 8.0 유동부채 785.6 945.1 963.4 987.4 1,024.3

EBITDA 133.7 285.0 295.3 363.2 364.1 단기차입금 214.6 470.0 540.0 540.0 540.0 EBITDA마진(%) 7.1 8.8 9.1 10.5 9.5 매입채무및기타채무 278.6 410.1 358.4 382.3 419.3

순금융손익 -14.7 -20.9 -14.5 -9.9 -6.5 유동성장기부채 258.5 20.4 20.4 20.4 20.4 이자손익 -11.5 -17.7 -11.2 -6.6 -3.2 비유동부채 272.1 613.2 663.2 693.2 713.2 외화관련손익 -3.0 -3.7 -3.3 -3.3 -3.3 사채 139.7 349.2 299.2 299.2 299.2

기타영업외손익 -10.7 -11.4 -11.4 -11.4 -11.4 장기차입금 60.9 126.2 176.2 176.2 176.2 종속및관계기업 관련손익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 기타 금융업부채 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 법인세차감전계속사업이익 69.8 176.4 173.5 267.4 288.2 부채총계 1,057.7 1,558.3 1,626.6 1,680.6 1,737.5 계속사업손익법인세비용 23.2 35.4 34.8 53.6 57.8 지배주주지분 1,171.7 1,236.0 1,301.2 1,414.3 1,537.9 세후중단사업손익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 자본금 49.4 98.5 98.5 98.5 98.5 당기순이익 46.6 141.1 138.7 213.8 230.4 자본잉여금 1,024.1 974.5 974.5 974.5 974.5

증가율(%) NA 202.8 -1.7 54.1 7.8 기타포괄이익누계액 65.6 64.1 57.1 50.0 43.0 순이익률(%) 2.5 4.4 4.3 6.2 6.0 이익잉여금 45.0 125.6 197.8 317.9 448.6

지배주주지분 당기순이익 46.6 89.9 88.5 136.3 146.9 비지배주주지분 -0.8 332.2 382.5 460.0 543.5 증가율(%) NA 92.9 -1.6 54.0 7.8 자본총계 1,170.9 1,568.2 1,683.7 1,874.2 2,081.4

기타포괄이익 -0.1 -7.0 -7.0 -7.0 -7.0 총차입금 673.8 966.2 1,036.2 1,036.2 1,036.2 총포괄이익 46.5 134.0 131.7 206.8 223.4 순차입금 245.1 394.8 32.6 -196.6 -364.6 주) K-IFRS 회계기준 개정으로 기존의 기타영업수익/비용 항목은 제외됨

Cashflow Statement Valuation Indicator

12월 결산(십억원) 2017A 2018A 2019F 2020F 2021F 12월 결산(십억원) 2017A 2018A 2019F 2020F 2021F영업활동으로인한현금흐름 7.5 -59.6 388.9 255.8 194.5 Per Share (원)당기순이익 46.6 141.1 138.7 213.8 230.4 EPS 3,835 4,565 4,491 6,919 7,457 현금유출이없는비용및수익 90.7 104.4 145.2 138.1 122.3 BPS 60,106 64,092 67,403 73,142 79,420

유형자산감가상각비 17.8 48.6 68.3 54.2 43.1 DPS 0 850 850 850 850 무형자산상각비 20.7 27.7 27.7 20.3 14.9 Multiples (배)

영업활동관련자산부채변동 -101.8 -257.0 150.9 -35.9 -97.2 PER 22.1 9.4 9.1 5.9 5.5 매출채권의감소(증가) 66.0 28.4 12.1 -29.9 -49.9 PBR 1.4 0.7 0.6 0.6 0.5 재고자산의감소(증가) -143.3 -213.9 159.4 -54.2 -98.3 EV/EBITDA 14.3 5.5 4.1 2.9 2.7 매입채무의증가(감소) 9.9 41.9 -51.7 24.0 37.0 Financial Ratio

투자활동으로인한현금흐름 -104.6 -257.1 20.2 19.6 19.0 12월 결산(십억원) 2017A 2018A 2019F 2020F 2021F투자자산의 감소(증가) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 성장성(%)

유형자산의 감소 0.4 7.1 0.0 0.0 0.0 EPS(지배순이익) 증가율 na 19.0% -1.6% 54.1% 7.8%CAPEX -26.2 -71.0 0.0 0.0 0.0 EBITDA(발표기준) 증가율 na 113.2% 3.6% 23.0% 0.2%단기금융자산의감소(증가) -2.7 -246.3 -12.4 -13.1 -13.7 수익성(%)

재무활동으로인한현금흐름 225.1 217.7 287.9 218.1 218.1 ROE(순이익 기준) 4.0% 10.3% 8.5% 12.0% 11.6%장기차입금의증가(감소) 0.0 0.0 50.0 0.0 0.0 ROE(지배순이익 기준) 4.0% 7.5% 7.0% 10.0% 10.0%사채의증가(감소) 0.0 0.0 -50.0 0.0 0.0 ROIC 5.0% 9.3% 8.1% 12.3% 12.9%자본의 증가(감소) 378.8 0.0 0.0 0.0 0.0 WACC 8.6% 6.7% 6.4% 6.4% 6.4%

기타현금흐름 2.3 -4.5 -277.3 -277.3 -277.3 안전성(%)

현금의 증가 130.3 -103.6 419.7 216.2 154.2 부채비율 90.3% 99.4% 96.6% 89.7% 83.5% 기초현금 295.7 426.0 322.4 742.1 958.3 순차입금비율 20.9% 25.2% 1.9% -10.5% -17.5% 기말현금 426.0 322.4 742.1 958.3 1,112.5 이자보상배율 6.7 7.2 6.4 9.2 9.8


11

Compliance Notice

투자등급 당사는 본 자료 발간일을 기준으로 지난 1 년간 해당 기업의 기업금융관련

업무를 수행한 바 없습니다.

본 자료는 당사 홈페이지에 게시된 자료로, 기관투자가 등 제 3 자에게

사전 제공한 사실이 없습니다.

본 자료 작성한 애널리스트는 발간일 현재 본인 및 배우자의 계좌로 동

주식을 보유하고 있지 않으며, 재산적 이해관계가 없습니다.

본 자료의 작성 담당자는 자료에 게재된 내용이 본인의 의견을 정확하게

반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을

확인합니다.

본 자료는 과거의 자료를 기초로 한 투자참고 자료로서 향후 주가

움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다.

본 조사분석자료의 작성과 관련하여 당사의 금융투자분석사 엄경아는

현대건설기계㈜의 해외탐방에 현대건설기계㈜의 비용으로 참석한 사실이

있음을 고지합니다.

본 자료의 괴리율은 감자 등 주가에 영향을 미치는 사건을 반영하여

계산하였습니다.

종목 매수 : 향후 12개월 동안 추천일 종가대비 목표주가 10% 이상의 상승이 예상되는 경우

중립 : 향후 12개월 동안 추천일 종가대비±10% 이내의 등락이 예상되는 경우

매도 : 향후 12개월 동안 추천일 종가대비 목표주가 -10% 이하의 하락이 예상되는 경우 산업 비중확대 : 향후 12개월 동안 분석대상 산업의 보유비중을 시장비중 대비 높게

가져갈 것을 추천

중 립 : 향후 12개월 동안 분석대상 산업의 보유비중을 시장비중과 같게


비중축소 :향후 12개월 동안 분석대상 산업의 보유비중을 시장비중 대비 낮게


본 자료에 수록된 내용은 당 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 정확성을 보장할 수 없으므로 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의

결과에 대한 법적 소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[당사의 투자의견 비율 고지]

매수 : 87.5% 중립 : 11.9% 매도 : 0.6%

[당사와의 이해관계 고지]

ELW 주식선물 주식옵션

현대건설기계 - - - - - -

시장조성자1%이상보유 계열사 관계여부 채무이행보증

당사의 투자의견 비율

기준일(2019.03.31)

종목명LP(유동성공급자)

평균주가 최고(저) 주가

2019-06-03 매수 51000

현대건설기계 : 과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역 추천일자 투자의견 목표주가(원)괴리율(%)

현대건설기계 : 과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역

현대건설기계(267270.ks)file.mk.co.kr/imss/write/20190603112924__00.pdf · 인도법인...

Documents