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ETF
Strategy 2015. 6. 30
Weekly
Asset Market Brief
문남중 Cross Asset Strategist 769.3050 [email protected]
비, 로망스, 우산
그리스 구제금융 협상에 대한 기대감으로 주요국 증시는 상승세를 보였다. 6월 4주차 글
로벌 ETF 자산시장의 순유입 규모는 63억달러로 2주 연속 유입세가 지속되고 있다. 미
국이 한주만에 자금유출로 전화되면서 선진국 자금유입규모도 감소해 32억달러의 순유
입을 보였으며, (일본제외)아시아의 자금유입 전환으로 신흥국은 3주만에 유입세를 보이
면서 31억달러의 자금유입을 보였다.
그리스 우려 완화 및 유로존 지표개선을 염두에 둔 유럽 ETF 중심으로 매수세가 유입됐
고, 그리스 사태에 대한 우려가 차익실현으로 연결됨에 따라 미 대형주 및 중소형주 전
반에 매도세가 나타났다.
이번주는 주중반 이전까지 그리스 디폴트 우려, 주중반 이후에는 미국의 금리인상 가능
성이 맞물리면서 국내외 위험자산에 대한 선호를 낮출 것으로 보여, 가격하락 방향에 투
자하는 인버스 상품들을 중심으로 대처하는 것이 유리해 보인다.
해외 투자처로는 달러강세에 투자하는 ETF, 그리스 우려가 지속되면서 유럽 및 그리스
증시의 하락압력이 높아질 수 있어 유럽 인버스 ETF(티커명: EFZ, ETU 등) 에도 주목할
필요가 있다. 대내적으로도 인버스 ETF를 중심으로 대응하면서, 달러강세에 따른 원/달
러 환율 상승압력을 염두에 두고 내수주보다는 수출주 비중이 높은 ETF를 중심으로
(ex: KINDEX 성장대형F15 등) 대응할 필요가 있다.
주간 TOPIC 별 시나리오에 따른 관련 ETF
자료: 대신경제연구소
Weekly
2
이번주 전략: 비, 로망스, 우산
문남중 (769-3050) [email protected]
Ⅰ.전주 ETF 동향
글로벌 주요 증시, 그리스
협상 타결 기대감 등 으로
대부분 상승
글로벌 ETF 자산시장: 2주
째 유입세 지속. 선진국 순
유입 감소 VS 신흥국 순유
입 전환
자금유입 상위 ETF: (미국
제외)선진국, 신흥국, 헬스
케어
수익률 상위 ETF: 밀, 중국
인버스, 반도체 3배승수
해외 ETF 현황
그리스 구제금융 협상에 대한 기대감으로 주요국 증시는 상승세를 보였다. 다만, 중국 상해종합지수는 유동성 경색 기조의 지속과 투자심리가 악화되면서 주간기준 6.37% 하락세를 보였다.
6월 4주차 글로벌 ETF 자산의 순유입 규모는 63억달러로 2주째 자금 유입세를 보이고 있다. 6월 FOMC 회의 이후 미국을 중심으로 위험자산에 대한 선호가 개선되는 모습도 나타났지만, 그리스 협상 타결 기대감에 고공행진을 보였던 미 증시가 주중반이후 그리스 협상 먹구름에 차익실현 물량 출회로 한주만에 다시 자금유출세로 전환되었다. 이에 따라 선진국 자산에 대한 선호는 전주보다 낮아졌으며, 오히려 (일본제외)아시아의 자금유입 전환으로 신흥국 자산에 대한 선호가 높아지면서 3주만에 유입세로 전환되었다.
지난주 자금유입 상위 ETF는 1) ISHARES MSCI EAFE ETF, 2) VANGUARD FTSE EMERGING MARKE, 3) HEALTH CARE SELECT SECTOR로 그리스 우려 완화 및 유로존 지표개선을 염두에 둔 유럽 ETF 중심으로 매수세가 유입됐다. 자금유입 하위 ETF는 1) SPDR S&P 500 ETF TRUST, 2) VANGUARD MID-CAP ETF, 3) VANGUARD SMALL-CAP ETF로 그리스 사태에 대한 우려가 차익실현으로 연결됨에 따라 미 대형주 및 중소형주 전반에 매도세가 나타났다.
지난주 수익률 상위 ETF는 1) TEUCRIUM WHEAT FUND, 2) DRXN D CSI CH A-SHR BEAR 1X, 3) DIREXION DAILY SEMICON 3X 로 밀, 중국 인버스, 반도체 3배 승수 ETF를 중심으로 상승세를 보였으며, 수익률 하위 ETF는 1) DIREXION DAILY CSI 300 CHINA, 2) MARKET VECTORS CHINA AMC SME, 3) DEUTSCHE X-TRACKERS HARVEST 로 중국에 투자하는 인덱스 ETF가 수익률 하위를 차지했다.
그림 1. 주요국 인덱스 주간 수익률 (6/15~6/19)
자료: 대신경제연구소
-8.0%
-4.0%
0.0%
4.0%
8.0%
Daishin Economic Research Institute
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표 1. 글로벌 ETFs 주간 자산 유출입
Asset class Net flows ($mil) Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-2) Week(t-3) ($mil) (%)
Developed
Global 850.72 1,983.90 1,886.12 1,829.96 309,381.24 0.28
USA -1,757.39 10,007.25 2,222.56 4,649.27 1,310,503.28 -0.13
Western Europe 1,857.67 2,121.38 1,025.96 426.14 255,817.86 0.76
Japan 2,249.71 2,727.14 755.86 -319.39 182,827.68 1.28
Pacific 43.30 120.67 32.59 68.40 11,735.61 0.38
Sub total 3,244.00 16,960.33 5,923.09 6,654.38 2,070,265.67 0.16
Emerging
GEM 513.48 7.63 -914.32 -405.46 117,537.21 0.45
Asia ex-japan 2,389.46 -1,084.01 -7,708.90 2,177.10 156,443.93 1.56
EMEA -45.13 29.49 40.61 1.47 16,778.81 -0.27
Latin America 247.97 -70.43 -391.07 -324.74 14,088.09 1.81
Sub total 3,105.78 -1,837.32 -8,973.68 1,448.37 304,848.04 1.02 Gross total 6,349.78 15,123.01 -3,050.59 8,102.76 2,375,113.71 0.27
자료 : EPFR, 대신경제연구소 주: Flows%는 주간Flow/주간Net Assets*100
표 2. 해외 ETF 주간 자금유입 상/하위
구분 순위 종목명 설정일 총자산($mil) 순유입($mil) 유입강도(%)
자금유입 상위
1 ISHARES MSCI EAFE ETF 01.08.17 62,807 1,231 1.98
2 VANGUARD FTSE EMERGING MARKE 05.03.10 48,703 522 1.07
3 HEALTH CARE SELECT SECTOR 98.12.22 15,376 484 3.26
4 POWERSHARES QQQ TRUST SERIES 99.03.10 39,793 459 1.16
5 VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF 01.05.31 57,034 426 0.75
자금유입 하위
1 SPDR S&P 500 ETF TRUST 93.01.22 176,466 -2,935 -1.63
2 VANGUARD MID-CAP ETF 04.01.30 12,160 -1,746 -14.36
3 VANGUARD SMALL-CAP ETF 04.01.30 11,525 -1,002 -8.69
4 UTILITIES SELECT SECTOR SPDR 98.12.22 5,395 -625 -10.14
5 ISHARES RUSSELL 2000 ETF 00.05.26 31,163 -600 -1.88
자료 : Bloomberg, 대신경제연구소
기준일: 15. 6. 26
주: 유입강도(%)는 주간 순유입/전주말 총자산*100
표 3. 해외 ETF 주간 수익률 상/하위 (단위: %)
구분 순위 종목명 1주 1개월 3개월 6개월 1년
수익률 상위
1 TEUCRIUM WHEAT FUND 12.25 14.13 4.59 -13.58 -19.33
2 DRXN D CSI CH A-SHR BEAR 1X 10.98 - - - -
3 DIREXION DAILY SEMICON 3X 10.73 19.80 -7.61 -14.90 -46.83
4 DIREXION DLY 20+Y TR BEAR 3X 9.77 17.92 37.22 13.05 -25.31
5 PROSHARES ULT -3X 20+ YR TSY 9.62 17.58 37.50 14.42 -23.54
수익률 하위
1 DIREXION DAILY CSI 300 CHINA -21.83 -27.85 - - -
2 MARKET VECTORS CHINA AMC SME -17.32 -23.14 6.97 56.31 -
3 DEUTSCHE X-TRACKERS HARVEST -15.70 -16.62 14.50 54.72 111.67
4 MARKET VECTORS CHINAAMC A-SH -11.41 -13.64 4.51 21.85 94.28
5 DEUTSCHE X-TRACKERS HARVEST -10.86 -13.91 4.93 19.61 93.29
자료 : Bloomberg, 대신경제연구소 기준일: 15. 6. 26
ETF투자전략
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인버스 ETF를 제외한 코스
피200 및 코스닥 ETF
1~2%대 상승
국내 ETF 현황 / 지수부문
코스피지수는 대내적으로 추가경정예산안 편성 기대감으로 상승세를 (주간기준 2.12%)를 보여, 코스피200 ETF가 5주만에 상승하는 모습으로 전환되었다. 수급주체별로는 외국인과 금융투자는 코스피200과 레버리지를 순매수하며 지수 상승을 염두에 둔 포지션을 보였다. 반면, 투신은 코스피200을 중심으로 매도세를 보이며 증시 반등을 매도로 대응하는 모습이다.
표 4. 지수부문 ETF 현황
구분
종목명 가격 수익률 (%)
괴리율 (%)
거래 대금 (억원)
설정/환매(억원) 투자자별 주간 순매수(억원)
1주 설정 잔액
외국인 금융 투자
투신 은행 보험 연기금 개인
K O S P I 2 0 0
KODEX200 25,375 1.62 -0.05 1,197.5 -133 37,035 23.2 314.6 -335.4 -16.4 -24.3 0.3 0.0
TIGER200 25,390 1.60 0.00 692.8 1,242 14,587 52.6 -131.0 -2.3 300.1 -117.2 0.0 -1.0
KINDEX200 25,405 1.76 0.02 18.9 470 7,660 -0.1 4.8 -0.6 0.0 0.1 -1.3 -0.2
파워K200 25,585 1.57 -0.14 0.9 53 5,859 -0.0 0.7 -0.0 0.0 0.1 0.0 0.0
Arirang200 25,455 1.68 -0.12 54.7 267 4,773 -0.5 -53.0 2.8 0.0 50.9 0.0 -0.3
KStar200 25,465 1.80 -0.19 78.2 621 5,424 1.7 2.3 1.1 0.0 -4.8 0.0 -0.4
KOSEF200 25,395 1.72 -0.07 9.9 175 2,222 -0.1 -1.3 1.7 0.0 0.1 0.0 0.0
TREX200 25,680 1.64 -0.17 0.0 8 475 -0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
합계
2,053.0 2,702 78,034 76.8 137.1 -332.7 283.8 -95.0 -1.0 -1.8
레 버 리 지
KODEX 레버리지
10,980 3.44 0.00 1,166.7 1,241 16,250 9.6 98.5 1.9 7.7 -0.0 -6.6 -107.0
TIGER 레버리지
9,880 3.24 0.11 12.9 55 830 0.3 -4.7 4.4 0.0 0.0 0.0 0.0
KStar 레버리지
9,860 3.19 -0.02 0.2 7 217 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
KINDEX 레버리지
4,200 3.07 -0.19 0.6 4 130 0.1 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
합계
1,180.4 1,306 17,427 10.0 93.7 6.4 7.7 -0.0 -6.6 -107.0
인 버 스
KODEX인버스 7,925 -1.67 -0.44 908.0 -733 4,232 0.8 -75.6 -4.3 8.5 0.0 0.0 69.9
KINDEX인버스 9,455 -1.61 -0.03 1.6 -30 57 -0.5 -0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 1.0
TIGER인버스 8,515 -1.67 -0.08 6.7 -19 119 0.7 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 -1.0
합계 916.2 -782 4,408 1.1 -75.9 -4.3 8.5 0.0 0.0 70.0
전략
마이다스 커버드콜
10,310 1.68 0.04 0.0 6 351 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TIGER 커버드C200
10,570 1.49 0.11 0.0 1 74 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
합계 0.0 7 425 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
코스닥
TIGER코스닥프리미어
18,580 2.71 -0.40 0.1 8 320 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
FIRST스타우량 19,175 2.35 -0.13 0.2 -1 127 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
KINDEX코스닥스타
15,160 2.09 0.01 0.3 9 146 0.0 -0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3
KStar코스닥엘리트30
2,170 1.88 -0.07 0.0 2 87 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
합계 0.6 18 678 0.0 -0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3
자료 : 대신경제연구소 기준일: 15. 6. 26 (단, 괴리율은 전일 적용)
Daishin Economic Research Institute
5
섹터별로 헬스케어 ETF가
상승한 가운데, 국내 스타
일/테마내 가치주 ETF가
상승
국내 ETF 현황 / 지수외 부문
섹터별: 헬스케어 ETF
메르스 사태에 따른 의약품업종의 관심세가 지속되고, 유한양행(구성자산 중 7.52% 차지)이 신약 정착에 따른 마케팅 비용 감소, 수익성 높은 원료 의약품 수출확대로 인한 수익성 개선 기대로 상승세를 보이면서 헬스케어 ETF가 지난주에 이어 6%대 상승하는 모습을 보였다.
국내 스타일/테마별: 가치주 ETF
6월 말 중간배당을 실시하는 종목들의 영향으로 POSCO 등이 구성자산으로 차지하고 있는 TIGER 가치주 ETF가 2.73% 상승하는 모습을 보였다.
원자재별: 농산물 ETF
곡물시장은 날씨요인에 따른 상승세가 지속되는 가운데, 수확지연 우려로 소맥가격이 강세를 보임에 따라, TIGER 농산물선물(H) ETF가 4.91% 상승세를 보였다.
표 5. 지수외 부문 ETF 현황
구분
영역 종목명 수익률 (%)
괴리율 (%)
거래 대금 (억원)
설정/환매(억원) 투자자별 주간 순매수(억원)
1주 설정 잔액
외국인 금융 투자
투신 은행 보험 연기금 개인
섹터
IT TIGER 반도체 -1.22 0.01 22.4 -13 1,065 0.0 22.2 -22.1 0.0 0.0 0.0 0.0
TIGER IT
-0.38 0.04 0.3 -1 344 0.0 -0.2 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0
금융 KODEX 은행 4.34 -0.24 1.5 11 264 0.0 0.8 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.8
KODEX 증권
4.77 -0.14 6.7 19 412 0.0 2.6 0.0 0.0 0.0 0.0 -2.6
KODEX 보험
3.58 -0.14 0.2 2 71 -0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.1
TIGER 금융
4.10 0.80 0.1 2 59 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.1
에너지/ 화학
KODEX 에너지화학 -0.54 0.04 0.8 -1 157 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.6
TIGER 화학
-0.88 0.03 0.0 0 50 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
자동차 KODEX 자동차 1.68 0.01 0.5 52 315 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.1
조선/운송 KODEX 조선 2.00 0.07 0.3 2 120 0.0 -0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3
KODEX 운송 1.34 0.08 0.1 0 37 -0.0 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1
철강/소재 TIGER 철강소재 2.43 -0.22 0.0 2 73 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
KODEX 철강 1.95 -0.37 0.0 2 83 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
건설/기계 KODEX 건설 5.22 -0.42 1.3 9 187 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.6
TIGER 건설기계 3.47 -0.16 0.0 1 35 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
소비재 KODEX 소비재 2.87 0.10 0.3 3 113 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
기타 TIGER 소프트웨어 3.13 -0.25 0.1 3 92 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TIGER 헬스케어 6.83 0.12 18.8 20 318 0.0 -10.5 0.1 0.1 0.0 0.0 9.8
TIGER 미디어통신 0.78 -0.38 - 0 44 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
합계 53.6 114 3,839 -0.1 16.1 -22.0 0.3 0.0 0.0 5.2
ETF투자전략
6
구분
영역 종목명 수익률 (%)
괴리율 (%)
거래 대금 (억원)
설정/환매(억원) 투자자별 주간 순매수(억원)
1주 설정 잔액
외국인 금융 투자
투신 은행 보험 연기금 개인
국내
스타일/테마
가치주 TIGER 가치주 2.73 -0.05 0.0 0 9 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TREX 중소형가치 2.08 -0.07 0.2 1 57 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.2
배당주 ARIRANG 고배당주 2.38 -0.32 0.1 114 805 0.0 -0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TIGER 배당성장 1.84 0.15 1.5 22 389 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.5
우량주 KStar 우량업종 1.32 -0.32 0.4 2 120 0.0 0.1 -0.1 -0.0 0.0 0.0 -0.0
대형주 KINDEX 성장대형F15
0.75 0.25 3.8 0 22 0.0 -3.8 3.8 0.0 0.0 0.0 -0.0
중소형주 TIGER 미드캡 2.57 -0.66 0.0 0 3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
경기방어 TIGER 경기방어 1.83 -0.16 23.5 37 2,072 0.0 -8.8 0.0 8.7 0.0 0.0 0.0
경기민감 TIGER 경기소비재 2.02 -0.07 33.0 125 381 0.0 -33.0 0.0 0.3 32.7 0.0 0.0
삼성그룹 KODEX 삼성그룹 1.72 0.12 10.2 126 7,480 0.0 5.5 -4.5 -1.8 0.0 0.0 0.8
현대차그룹
GIANT 현대차그룹 1.79 -0.44 0.1 2 119 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
5대그룹 KStar 5대그룹주 0.77 -0.04 0.3 2 275 0.0 0.2 -0.0 -0.2 0.0 0.0 0.0
변동성 TIGER 로우볼 2.50 0.12 3.9 28 955 0.0 -0.3 0.0 -1.2 1.5 0.0 0.0
TIGER 베타플러스 1.42 0.61 0.0 2 117 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
중국소비 TIGER 중국소비테마 1.88 -0.02 25.4 27 2,796 0.0 -8.9 0.0 9.0 0.0 0.0 -0.1
SRI GREAT SRI 1.37 0.33 0.0 1 60 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
합계
102.3 490 15,659 0.0 -48.3 -0.9 14.9 34.2 0.0 0.1
채권
1년이하 KODEX 단기채권 0.03 0.02 43.0 230 12,867 -0.0 5.0 0.4 0.0 0.0 0.0 -4.9
3년만기 TIGER 국채3 -0.12 0.03 0.2 0 327 0.0 -0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
10년만기 KOSEF 10년국고채 -0.23 0.32 0.3 0 207 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.2
국고채 KStar 국고채 -0.12 0.11 0.1 31 2,020 0.0 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1
통안채 KOSEF 통안채 -0.01 0.02 1.2 0 742 0.0 -0.6 0.6 0.0 0.0 0.0 -0.0
회사채 KStar 우량회사채 -0.11 0.03 0.0 -1 547 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
하이일드 TIGER 합성-단기선진하이일드(H)
0.20 -0.14 0.0 0 101 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
합계
44.7 259 16,811 -0.0 4.4 1.0 0.0 0.0 0.0 -5.0
원자재
금속 TIGER 금속선물(H) 0.28 0.30 0.0 0 32 0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
금 KODEX 골드선물(H) -2.05 0.33 6.5 -19 481 0.0 -5.1 -0.0 0.3 0.0 0.0 4.6
은 KODEX 은선물(H) -2.10 0.09 3.3 -5 222 0.0 -2.1 0.0 0.0 0.0 0.0 2.1
구리 TIGER 구리실물 0.23 -0.29 0.0 0 72 -0.0 -0.0 -0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
농산물 TIGER 농산물선물(H) 4.91 0.85 10.6 33 424 0.0 -1.1 0.5 1.2 0.0 0.0 -2.0
콩 KODEX 콩선물(H) 4.49 0.21 4.3 2 57 0.0 4.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -4.1
원유 TIGER 원유선물(H) -1.25 -0.28 14.4 -101 2,062 -2.2 0.0 -0.3 0.0 0.0 0.0 1.8
합계
39.1 -90 3,350 -2.2 -4.2 0.1 1.5 0.0 0.0 2.4
통화
달러 KOSEF 달러선물 0.87 -0.17 2.4 -31 250 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.2
KOSEF 달러인버스 선물 -0.98 -0.06 0.2 -1 55 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.0
부동
리츠 TIGER 합성-MSCI US리츠(H)
-4.02 0.04 0.1 11,465 11,465 0.0 0.1 -0.1 0.0 0.0 0.0 -0.0
자료 : 대신경제연구소
기준일: 15. 6. 26 (단, 괴리율은 전일 적용)
Daishin Economic Research Institute
7
TIGER 헬스케어 ETF 수익률
상위 랭킹. TIGER 합성-차이
나A레버리지 ETF 수익률 하
위 랭킹
국내 ETF 수익률
대내외 불안심리 완화와 정부의 추가경정예산 편성 발표 등 정책모멘텀을 타며, 증권주가반등세를 나타냄에 따라 TIGER 증권, KODEX 증권 과 같은 증권업종 ETF가 상승세를 보였다. 또한, 미국 연방대법원은 버락 오바마 미국 대통령이 추진하는 오바마케어에 대해 합헌 결정을 내림에 따라 영향력이 미치며 TIGER 헬스케어 ETF가 최상위권을 차지했다.
하지만, 중국증시의 연이은 하락으로 경계심리가 높아져 중국 ETF가 하락세를 보였으며, 레버리지 ETF인 TIGER 합성-차이나A레버리지 ETF가 수익률 최하위를 기록했다.
표 6. 주간 수익률 상/하위 (단위: %)
구분 순위 종목명 1주 1개월 3개월 6개월 1년
수익률 상위
1 TIGER 헬스케어 6.83 20.83 48.51 103.86 101.23
2 TIGER 차이나A인버스(합성) 6.28 - - - -
3 KODEX 건설 5.22 -3.69 -2.18 16.21 -7.63
4 TIGER 농산물선물(H) 4.91 7.68 0.86 -8.72 -20.34
5 TIGER 증권 4.79 -3.20 8.02 31.16 50.63
6 KODEX 증권 4.77 -2.61 7.92 30.31 50.42
7 KODEX 콩선물(H) 4.49 8.80 2.86 -5.15 -20.08
8 KODEX 은행 4.34 -4.88 -0.10 -5.34 -8.58
9 TIGER 합성-유로스탁스50(H) 4.30 -5.13 -4.68 9.68 7.87
10 KStar 일본레버리지 ETF (H) 4.26 -5.99 9.91 30.69 66.65
수익률 하위
1 TIGER 합성-차이나A레버리지 -14.27 -23.79 19.37 53.53 -
2 KINDEX 중국본토 레버리지(합성) -13.15 -25.77 - - -
3 SMART 중국본토 중소형 CSI500(합
성 H)
-10.76 - - - -
4 KINDEX 중국본토CSI300 -6.93 -14.14 8.65 24.56 116.72
5 TIGER 차이나 A300 -6.11 -13.70 8.87 25.41 122.09
6 KStar 중국본토 CSI100 -5.63 -10.98 7.52 16.60 116.67
7 TIGER합성-MSCI US리츠(H) -4.02 -4.72 -8.90 -7.55 4.12
8 KINDEX 합성-미국리츠부동산(H) -3.85 -4.14 -7.71 -5.48 5.01
9 KODEX CHINA A50 -3.82 -10.68 4.31 8.94 101.43
10 KINDEX 합성-일본인버스(H) -2.30 2.76 -5.04 -14.36 -
자료 : 대신경제연구소 기준일: 15. 6. 26
ETF투자전략
8
국내 ETF 괴리율
KINDEX 중국본토 레버리지
(합성) ETF 순으로 시장가격
이 NAV 대비 고평가되었고,
TIGER 차이나 A 인버스(합
성) 순으로 ETF 괴리율은 (-
)로 저평가
괴리율은 시장가격과 순자산가치의 차이를 나타내는 지표로 시장가격의 고평가 및 저평가 정도를 판단하는 지표로 사용된다. 주간단위로 KINDEX 중국본토 레버리지(합성), TIGER 합성-차이나A레버리지 순으로 ETF의 시장가격이 순자산가치(NAV) 대비 고평가되었고, TIGER 차이나A인버스(합성), TIGER 미드캡 순으로 ETF의 괴리율은 (-)로 저평가되었다.
괴리율 상위를 기록한 KINDEX 중국본토 레버리지(합성) ETF는 증시급락과 함께 향후 중국정부의 정책 기대감이 저가매수세가 이끌며 괴리율을 확대시키는 요인으로 작용했다.
표 7. 주간 괴리율 상/하위 (단위: 원, %)
구분 순위
종목명 가격 NAV 괴리율 평균괴리율 주간
수익률 5D 1M 3M
괴리율 상위
1 KINDEX 중국본토 레버리지(합성) 8,705 8,158 6.70 4.63 0.51 0.51 -2.19
2 TIGER 합성-차이나A레버리지 45,505 43,133 5.50 3.82 0.38 -0.23 -2.42
3 KINDEX 중국본토CSI300 26,285 25,184 4.37 1.40 0.11 -0.18 2.08
4 TIGER 차이나 A300 10,750 10,337 3.99 1.64 0.34 -0.02 2.58
5 SMART 중국본토 중소형 CSI500(합성 H) 9,165 8,896 3.03 0.60 0.55 0.55 -0.38
괴리율 하위
1 TIGER 차이나A인버스(합성) 11,170 11,486 -2.75 -1.46 -0.08 -0.08 -0.49
2 TIGER 미드캡 9,350 9,412 -0.66 -0.36 -0.10 -0.12 2.35
3 GREAT GREEN 6,445 6,486 -0.63 -0.13 0.00 0.11 -0.77
4 TIGER 합성-유로스탁스50(H) 11,520 11,579 -0.51 -0.11 -0.07 -0.01 4.21
5 KODEX 인버스 7,930 7,965 -0.44 -0.34 -0.40 -0.33 -1.61
자료 : 대신경제연구소 기준일: 15. 6. 25
그림 1. 괴리율 상위 ETF 평균괴리율 변동 그림 2. 괴리율 하위 ETF 평균괴리율 변동
자료: 대신경제연구소 자료: 대신경제연구소
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
KIN
DE
X 중
국본
토
레버
리지
(합성
)
TIG
ER
합성
-
차이
나A
레버
리지
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DE
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중국
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I300
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A A
50
TIG
ER
농산
물선
물(H
)
TIG
ER
금융
TIG
ER
베타
플러
스
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
괴리율 5D 1M 3M(%)
-3.00
-2.00
-1.00
0.00
1.00
TIG
ER
차이
나A
인버
스(합
성)
TIG
ER
미드
캡
GR
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)
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당성
장
마이
티코
스피
고배
당
ETF
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
괴리율 5D 1M 3M(%)
Daishin Economic Research Institute
9
Ⅱ. 이번주 글로벌 경제/증시 동향 및 주요 이벤트
표 8. 이번주 경제/증시/이벤트 일정
구분 29일(월) 30일(화) 7월 1일(수) 2일(목) 3일(금)
경제지표
美 5월 미결주택매매 (C: 1.4% mom, P: 3.4% mom) 유로존 6월 소비자기대지수 확정 (C: -5.6%, P: -5.6%)
美 4월 S&P/CS 주택가격 (C: 0.80% mom, P: 0.95% mom) 美 6월 소비자기대지수 (C: 97.1, P: 95.4) 유로존 6월 소비자물가 잠정 (C: 0.2% yoy, P: 0.3% yoy) 유로존 5월 실업률 (C: 11.1%, P: 11.1%)
美 6월 ISM제조업지수 (C: 53.1, P: 52.8) 美 6월 ADP 취업자 변동 (C: 21.5만명,
P: 20.1만명) 유로존 6월 마킷 제조업 PMI 확정 (C: 52.5, P: 52.5) 中 6월 NBS 제조업 PMI (C: 50.4, P: 50.2) 中 6월 NBS 비제조업PMI (P: 53.2) 中 6월 HSBC 제조업 PMI 확정 (C: 49.6, P: 49.6)
美 6월 비농업부문 고용자수 (C: 23.0만명, P: 28.0만명) 美 6월 실업률 (C: 5.4%, P: 5.5%) 美 5월 제조업수주 (C: -0.5% mom, P: -0.4% mom) 유로존 5월 생산자물가 (C: -2.0% yoy, P: -2.2% yoy)
유로존 6월 마킷 서비스업 PMI 확정 (C: 54.4, P: 54.4) 유로존 5월 소매판매 (C: 0.1% mom, P: 0.7% mom) 中 6월 HSBC 서비스업 PMI (P: 53.5)
글로벌이벤트 그리스 구제금융
프로그램 종료
국내이벤트 중간배당기준일
이란-미국 핵협상 마감일
당정협의
자료 : Bloomberg, 각종 언론자료 취합 주: 현지시간 기준. C=컨센서스, P=전기치
그리스 구제금융 프로그램 종료, 中 6월 NBS 제조업 PMI, 美 6월 고용동향이 이번주 핵심변수
국민투표 결과를 떠나 그리
스가 가져올 금융시장 혼돈
최근 반등세가 나타나고 있
는 중국 경제지표 분위기를
이어나갈 정책 기대감 지속
양호한 흐름속 연준의 금리
인상 가능성을 재부각 시킬
전망
이번주 ETF 시장은 30일 그리스 구제금융 프로그램 종료, 7월 1일 中 6월 NBS 제조업 PMI, 마지막으로 2일 美 6월 고용동향에 주목할 필요가 있다.
6월말 IMF 채무상환금 16억유로에 대한 지급불능과 IMF의 연장 거부 등 국제채권단의 수혈이 필요한 그리스 정부의 상황은 지속적인 불안을 초래할 가능성이 크다. 특히, 알렉시스 치프라스 그리스 총리는 채권단과의 협상을 돌연 중단하고 갑작스레 다음달 5일 구제금융안을 국민투표에 부치겠다고 발표했다. 국민투표 결과를 떠나 그리스가 가져올 금융시장 혼돈에 대한 대응이 필요한 시점이다.
중국의 6월 NBS 제조업 PMI는 전월보다 개선되며 기준선인 50을 상회할 것으로 보인다. 금리인하 등의 영향으로 중국 경제지표의 반등이 나타나고 상황에서, 이러한 분위기를 저해하지 않기 위한 중국정부의 추가 부양책이 시행될 것이라는 기대감이 높아질 전망이다.
미 6월 고용동향 중 비농업부문 고용자수는 22.7만명은 전월보다는 하회하겠지만 양호한 흐름을 이어갈 것으로 보인다. 이는 연준의 금리인상 가능성을 높이면서 달러화 강세와 함께 장단기 금리의 상승을 촉발할 것으로 보인다.
ㅎ
ETF투자전략
10
Ⅲ. 주간 추천 ETF
비부터 피하고…도모하는 내일의 해!
그리스 우려속 미국 금리인
상 가능성이 1) 달러강세,
유럽 인버스, 대내적으로 2)
인버스 및 수출주 비중 높
은 ETF에 주목
이번주 ETF 시장은 6월 말 그리스 구제금융 프로그램 종료, 금리인상 우려를 자극할 미 국의 경제지표가 글로벌 금융시장의 관심사로 작용할 전망이다.
6월 FOMC 회의이후, 안도감을 바탕으로 위험선호 성향이 살아나는 모습이었지만, 6월말 구제금융 프로그램 시한을 앞두고 있는 그리스 우려가 다시 확대되고 있어, 단기적으로 전세계 금융시장의 불안감을 높일 것으로 보인다.
또한, 금주 발표되는 미 6월 고용동향 결과는 금리인상 시점이 점점 다가오고 있음을 시사해 줄 것으로 보여, 연준의 첫 금리인상 시점에 대한 예상은 6월 고용동향 발표 이후 가시화될 것으로 보이고 달러화 약세의 반전 가능성을 높일 것으로 보인다.
금주는 주중반 이전까지 그리스 디폴트 우려, 주중반 이후에는 미국의 금리인상 가능성이 맞물리면서 국내외 위험자산에 대한 선호를 낮출 것으로 보여, 가격하락 방향에 투자하는 인버스 상품들을 중심으로 대처하는 것이 유리해 보인다.
해외 투자처로는 달러강세에 투자하는 ETF, 그리스 우려가 지속되면서 유럽 및 그리스 증시의 하락압력이 높아질 수 있어 유럽 인버스 ETF(티커명: EFZ, ETU 등) 에도 주목할 필요가 있다. 대내적으로도 인버스 ETF를 중심으로 대응하면서, 달러강세에 따른 원/달러 환율 상승압력을 염두에 두고 내수주보다는 수출주 비중이 높은 ETF를 중심으로 (ex: KINDEX 성장대형F15 등) 대응할 필요가 있다.
표 9. 시나리오별 적합 ETF
TOPIC 시나리오 종목코드 종목명 적합 요인
그리스 구제금융
프로그램 종료
1. 구제금융 프로그램 연장 EZU ISHARES MSCI EMU ETF (유로존) 그리스 리스크 완화로 유럽을 중심으로한
글로벌 증시 상승압력으로 작용 VGK VANGUARD FTSE EUROPE ETF (유럽)
2. 구제금융 프로그램 종료 EFZ
PRSH SHT MSCI EAFE (미국제외선진국,
인버스) 재차 높아지는 그리스 우려가 투자심리를 위축시키며, 유럽 및 글로벌증시의 변동성을 높일 전망 EFU PRSH ULSH MSCI EAFE (미국제외선진국,
인버스, 승수 2배)
中 6월 NBS 제조업PMI
1. 예상치 상회 FXI ISHARES CHINA LARGE-CAP ETF 경기둔화에 대한 우려감이 약화되면서
중국본토중심 상승세 강화 MCHI ISHARES MSCI CHINA ETF
2. 예상치 하회
YANG DIREXION DAILY FTSE CHINA BE (인버스) 경기둔화 우려가 투자심리를 위축시키며,
중국 및 한국을 비롯한 주변국 증시에
하락압력으로 작용 FXP
PROSHARES ULTRASHORT FTSE CH
(인버스, 승수 2 배)
美 6월 고용동향
1, 예상치 상회
SH PROSHARES SHORT S&P500 (인버스)
9월 기준금리 인상 가능성을 높이면서,
글로벌 금융시장의 변동성 확대 및 단기 조정
불가피
SDS PROSHARES ULTRASHORT S&P500
(인버스, 승수 2배)
UUP POWERSHARES DB US DOL IND BU
(달러강세)
2. 예상치 하회
SPY SPDR S&P500 ETF TRUST (대형) 완만한 금리인상 속도가 재부각되면서, 9월
기준금리 인상 가능성 완화되며, 급격한
통화정책 변화 가능성은 낮아질 전망
VTI VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF (전체)
UDN POWERSHARES DB US DOL IND BE
(달러약세)
자료: 대신경제연구소
Daishin Economic Research Institute
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