최남수

최 남 수머니투데이방송 보도본부장

세계경제와 한국경제의 진로는 ?

반복되는 금융위기

1. 17 세기 초 네덜란드 튤립 버블

2. 18 세기 초 영국 South Sea 버블

4. 미국의 부동산 버블 → 금융위기

3. 일본의 부동산 버블

금융위기 반복의 원인

인간의 야성적 충동 위험 관리 주기 – 민스키 망각의 주기

“ 위기의 원인은 투기를 좇는 인간의 본성이기 때문에 또 다른 위기가 올 것”

- 그린스펀 미국 전 FRB 의장

야성적 충동

사람들이 합리적 행위를 하지 않고 즉흥적 예감 같은 야성적충동에 의해 의사 결정 ( 케인즈 )

주가도 야성적 충동에 의해 결정

급등하면 ‘너도 나도’ 사자 !, 폭락하면 앞다퉈 투매

워싱턴 컨센서스의 종말 ?

워싱턴 컨센서스 - 레이거니즘 , 대처리즘 : 시장중시 , 작은 정부 , 규제완화 세계화 , 금융 > 제조업 ( 빅뱅 이후 )

금융위기 이후 한계 노출

대안은 ?베이징 컨센서스

유러피안 드림

위기 이후 출구전략은 ?

위기대응 : 통화 대규모 살포 ( 재정 , 통화 )

출구전략은 언제 ?

- 통화 환수 , 재정긴축 - 중국 , 인도 등은 이미 시작- 다른 나라는 신중할 것

과거의 실수를 되풀이 말자 !

디플레 심화 vs 인플레

- 1937 년 미국 정부의 오류 : 디플레- 2000 년 초반 미국- 1980 년대 후반 일본 : 인플레

절묘한 줄타기 해야 하는 시점

경기회복의 기본 방정식

Y = C + I + G + (X-M)

- 민간부채 축소 - 일자리 사정 호전 - 미국 부동산 시장 회복 - 신용경색 완화 - 기업가 정신 회복

경기회복의 전제 조건

소비가 미덕 ?

바뀌는 성장엔진

위기 전

- 미국 : 소비 , 수입 ( 내수 67%)

- 한국 , 중국 , 일본 등 : 저축 , 수출 ＊수출비중 : 한국 51%, 대만 64%

위기 이후 조정 ?

- 미국 : 저축 , 수출 - 아시아 : 소비 , 수입

세계경제 변화의 향방

제조업이 중요해진다

- 금융은 탐욕에 기반을 둔 사상누각 ?

금융의 역할을 제한하려는 정부개입

- 글래스 스티걸법의 부활 등 금융 개혁

다시 ‘도덕’의 시대로

- 도덕 , 환경

중국과 미국의 힘겨루기

기축 통화 교체론

- 미국 : 세계인구 4.5% GDP 28%

- 중국 : GDP 2 위 , 외환보유 2 조 달러 중국의 미국 군기 잡기 , 그러나…

- 달러교체 가능 ?

- 달러의 위상 : 외환보유 64%

외화거래 43%

가난한 미국 ?

배곯는 국민 5 천만 명

- 전체 인구 6 명 중 한 명 꼴

빈곤층 비율 17%

- 비만율 최악

레가툼 보고서 국민건강지수 27 위

- 스페인 10%, 프랑스 8%, 핀란드 5%

다시보는 금융

성장 엔진인가 ? 재앙의 도화선인가 ?

- 미국 GDP 제조업 12% 금융 25%

월가 , IB 모델의 몰락 ?

실물 지원에서 자체 성장논리 과잉

- 월가의 금융만능주의 ,

“ 은행업은 번영을 창출하는 게 아니라 번영의 산물”

원자재 투기는 죄악

곡물 값 폭등으로 아프리카 국가 , 곡물 수입 2% 줄여

원자재 투자는 투자가 아니다 . 왜 ?

일부 부자의 돈 잔치가 가난한 사람들을 괴롭힌다

2007.1 ~ 2008. 2 원유 배럴당 41 달러 상승

40% 투기

행복이란 ?

GDP vs GNH

세계 최고 부자가 느끼는 행복 = 아프리카 목동이 느끼는 행복

개인의 만족 극대화가 행복 ?

- 모든 게 풍족한데 왜 불행한가 ?

경제성장과 국민의 행복 기업성장과 직원의 행복