ÏÐÈÂÀÒÈÇÀÖÈß Â ÑÎÂÐÅÌÅÍÍÎÌ ÌÈÐÅ · 4.1. Оценка состояния...
TRANSCRIPT
-
ÏÐÈÂÀÒÈÇÀÖÈß
 ÑÎÂÐÅÌÅÍÍÎÌ ÌÈÐÅ
-
ÈÍÑÒÈÒÓÒÝÊÎÍÎÌÈ×ÅÑÊÎÉÏÎËÈÒÈÊÈ ÈÌÅÍÈ Å.Ò. ÃÀÉÄÀÐÀ
ИЗДАТЕЛЬСКИЙ ДОМ«ДЕЛО»
Москва / 2014
Ïðèâàòèçàöèÿ
â ñîâðåìåííîì ìèðå
Òåîðèÿ, ýìïèðèêà, «íîâîå èçìåðåíèå» äëÿ Ðîññèè
Íàó÷íûé ðåäàêòîð
äîêòîð ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê
ïðîôåññîð À.Ä. Ðàäûãèí
 äâóõ òîìàõ
Òîì II
-
УДК 330.1ББК 65.011.211 П 75
Авторский коллектив:Радыгин А. Д., Энтов Р. М., Мальгинов Г. Н., Ильясова Г. У., Абрамов А. Е., Симачев Ю. В., Кузык М. Г., Шмелева Н. А.
Приватизация в современном мире: теория, эмпирика, «новое измерение для Рос-сии: в т. Т. / науч. ред. А. Д. Радыгин. — М.: Издательский дом «Дело” РАНХиГС, . — с.
ISBN 978-5-7749-0859-2 (общ.)ISBN 978-5-7749-0891-2 (т. 2)
Глобальный кризис конца первого десятилетия XXI в. привел к социально-эко-номическим изменениям, радикальность которых мы будем осмысливать еще достаточно долго. Но уже сегодня очевидно, что обе ведущие системы функцио-нирования рыночных институтов западного мира — система США, основанная на идеологии свободной рыночной конкуренции, и социально ориентированная система Европы — не смогли предложить адекватные меры противодействия кризисным явлениям в начальной фазе. Тем не менее государства, имеющие бо-лее мощные рычаги воздействия на экономику, в условиях кризиса оказались, по сути, единственным действенным барьером, который предотвратил финансово-экономический коллапс. Среди этих стран — с некоторыми оговорками — была и Россия. Сохранение за государством в России значительной степени контроля (в том числе имущественного) над многими сферами хозяйства придает особую актуальность изучению приватизационных процессов в новых условиях, когда на передний план вышли вопросы устойчивости и качества экономического роста. В свою очередь, финансово-экономический кризис – гг. с неизбежно-стью поставил вопрос о наборе регулятивных мер, принимаемых для смягчения его последствий, а также о выработке формата взаимодействия между частным бизнесом и государством, способствующего модернизации российской экономи-ки. Именно поэтому вновь назрела необходимость оценки процесса приватиза-ции на практике, изучения места и роли приватизации как инструмента опти-мизации государственного сектора уже в -е годы. Этим вопросам и посвящена настоящая публикация.
Монография подготовлена по материалам исследовательских проектов, выпол-ненных авторами в Российской академии народного хозяйства и государствен-ной службы при Президенте РФ и в Институте экономической политики имени Е.Т. Гайдара.
ISBN 978-5-7749-0859-2 (общ.)
ISBN 978-5-7749-0891-2 (т. 2)
© Институт экономической политики имени Е.Т. Гайдара,
© Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ,
П
УДК 330.1ББК 65.011.211
-
5
Оглавление
ТОМ 1
ВВЕДЕНИЕ ..................................................................................................11
ЧАСТЬ I. ПРОБЛЕМЫ «ПРОВАЛОВ ГОСУДАРСТВА» В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ ......................................23
ГЛАВА 1. «Провалы государства»: эволюция подходов .............................281.1. Роль информации...............................................................................291.2. Проблемы финансирования ..............................................................321.3. Структура современного государства: координация и конфликты. Роль рентоориентированного поведения .......................361.4. Роль политического процесса ...........................................................411.5. Присутствие государства в экономике: некоторые теоретические модели ...........................................................53
ГЛАВА 2. Сферы обнаружения «провалов государства» ............................632.1. Государственное и частное предпринимательство .........................63
2.1.1. Фундаментальная теорема приватизации ................................................632.1.2. Приватизация и информационные потоки ..............................................672.1.3. Функции общественного сектора;делегирование полномочий в условиях неполноты контрактов ......................712.1.4. «Провалы государства»: роль социально-политических факторов ...........................................................792.1.5 «Неохотно осуществляемая приватизация» ..............................................84
2.2. Производство общественных благ ....................................................872.3. Эффективность производства частных и общественных благ: эмпирические исследования .............................96
2.3.1. Эффективность государственных и частных компаний: сравнительный анализ ....................................................982.3.2. Результаты приватизации ........................................................................104
2.4. Особенности функционирования государственных компаний ...................................................................1082.5. Особенности рентоориентированного поведения ........................1222.6. Государственные закупки ................................................................133
ЧАСТЬ I: заключительные соображения ...................................................139
ЧАСТЬ II. ПРИВАТИЗАЦИЯ: ТЕНДЕНЦИИ СОВРЕМЕННОГО МИРА ................................................... 151
ГЛАВА 1. Зарубежный опыт приватизационной политики .................... 1531.1. Факторы, определяющие необходимость проведения приватизации .....................................................................153
-
6
1.2. Методы приватизации и их выбор .................................................1681.3. Приватизационная политика ..........................................................180
1.3.1. Приватизационная политика в Великобритании ...................................1801.3.2. Особенности французской приватизационной политики ....................1821.3.3. Сравнительный анализ опыта приватизации в странах ЕС до его расширения ........................................................................1871.3.4. Европейская приватизационная политика в контексте мер ЕС по дерегулированию ..........................................................2011.3.5. Приватизационная политика в странах Латинской Америки ...............2031.3.6. Опыт приватизационной политики в Новой Зеландии .........................223
1.4. Приватизация в условиях кризиса ..................................................2251.4.1. Кризис как стимул к осуществлению приватизационных программ ...........................................................................2251.4.2. Воздействие кризиса на осуществление приватизационных программ ..........................................................................2281.4.3. Экономические кризисы периода глобализации и приватизация ..........................................................................230
1.5. Выводы ..............................................................................................244
ГЛАВА 2. Оценка эффективности приватизационных инициатив за рубежом ....................................................................................................... 251
2.1. Подходы к оценке эффективности приватизации ........................2512.2. Эмпирические исследования постприватизационной эффективности предприятий ................................................................253
2.2.1. Межнациональные и многоотраслевые исследования...........................2532.2.2. Исследования по отдельным странам и регионам .................................261
2.3. Приватизация и благосостояние населения...................................2962.3.1. Страны Латинской Америки .....................................................................2962.3.2. Новая Зеландия .........................................................................................306
2.4. Выводы ..............................................................................................311
ЧАСТЬ III. ПРИВАТИЗАЦИЯ: СПЕЦИФИКА ПЕРЕХОДНЫХ ЭКОНОМИК (2000–2010 гг.) ........................................... 317
ГЛАВА 1. Основные параметры формирования приватизационной политики ..................................................................................................... 319
1.1. Приватизационная политика в переходных экономиках .............3241.1.1. Приватизация и эффективность ..............................................................3251.1.2. Масштабы и методы приватизации.........................................................3281.1.3. Приватизация и рыночная ликвидность .................................................3301.1.4. Отбор компаний, подлежащих приватизации ........................................332
1.2. Приватизация и экономический рост ............................................3341.3. Приватизация и эффективность предприятий ..............................337
ГЛАВА 2. Оптимизация государственного сектора и приватизация .......................................................................................... 346
2.1. Приватизационная практика первого десятилетия XXI века .............................................................................3462.2. Реализация миноритарных пакетов акций ....................................3672.3. Проблемы реструктуризации инфраструктуры и базовых отраслей экономики .............................................................3732.4. Некоторые национальные особенности приватизации (на примере стран бывшей Югославии).......................387
2.4.1. Используемый приватизационный инструментарий и роль Фонда акций Республики Сербия ............................................................ 387
-
7
2.4.2. Опыт Хорватии и место планов ESOP в приватизационной практике ........................................................................... 392
2.5. Выводы ............................................................................................... 397
ГЛАВА 3. Предприятия с государственным участием в странах с переходной экономикой ........................................................................... 400
3.1. Польша ............................................................................................... 4013.2. Страны Балтии .................................................................................. 4063.3. Возможности для привлечения частного бизнеса к управлению ............................................................. 4083.4. Выводы ............................................................................................... 411Приложение 1........................................................................................... 412Приложение 2........................................................................................... 418
БИБЛИОГРАФИЯ ......................................................................................... 422
ТОМ 2
ЧАСТЬ IV. ПРИВАТИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ: ОПЫТ 1990–2000-х ГОДОВ .........................................................................11
ГЛАВА 1. Государственная собственность и государственный сектор в российской экономике после завершения массовой приватизации .......15
1.1. Государственная собственность и государственный сектор: реализация через организационно-правовые формы и их динамика ...........................................................................................151.2. Вклад государственного сектора в основные результаты хозяйственной деятельности и динамика его изменения в 2000-е годы................................................291.3. Государственная собственность и государственный сектор российской экономики в период кризиса и посткризисного восстановления .............................351.4. Некоторые характеристики хозяйствующих субъектов, относящихся к государственной собственности, в 2000-е годы ...................................................................54
1.4.1. Отраслевая структура хозяйствующих субъектов федеральной собственности ........................................................................................................ 551.4.2. Структура государственного сектора по формам собственности ............. 66
ГЛАВА 2. Эволюция приватизационной политики в России в 2000-е годы: общий обзор ...........................................................75
2.1. Базовые новации нормативно-правового регулирования приватизации ...........................................................................................762.2. Основные характеристики приватизации и ее реальные итоги ..................................................................................94
ГЛАВА 3. Специфика приватизации отдельных субъектов государственного сектора ......................................................... 119
3.1. Особенности приватизации унитарных предприятий ......................................................................... 1193.2. Особенности приватизации федеральных пакетов акций ............ 130
-
8
ГЛАВА 4. Приватизационные механизмы в преддверии нового этапа приватизации ........................................................................ 165
ГЛАВА 5. Формирование контуров новой приватизационной политики в 2009–2012 годах ....................................................................... 176
5.1. Основные направления и задачи структурной приватизации ...... 1775.2. Расширение базы для приватизации государственного имущества ................................................................. 1835.3. Развитие нормативно го регулирования в сфере приватизации ............................................................................. 1915.4. Формирование планов приватизации ............................................ 2205.5. Потенциальные риски ..................................................................... 2285.6. Возможные приоритеты: «структурный» и «бюджетный» подходы ......................................................................... 2325.7. Реалии приватизационной политики 2010–2012 годов ................. 235
ГЛАВА 6. Бюджетный эффект имущественной политики государства в 2000-е годы .......................................................... 256
Выводы .................................................................................................... 268Приложение ............................................................................................ 282
ЧАСТЬ V. ПРИВАТИЗАЦИЯ И ФОНДОВЫЙ РЫНОК............................... 289
ГЛАВА 1. Спрос на объекты приватизации ............................................... 2911.1. Внутренние сбережения ................................................................... 2911.2. Трансформация внутренних сбережений в накопления ............... 2971.3. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) ....................................... 2991.4. Проблемы привлечения долгосрочных портфельных инвестиций ....................................................................... 3001.5. Зарубежные фонды прямых инвестиций и венчурные фонды ................................................................................. 3031.6. Фондовый рынок как механизм привлечения ресурсов для приватизации .................................................................... 3051.7. Краткие выводы об инвестиционном спросе .................................. 309
ГЛАВА 2. Зарубежный опыт публичных продаж акций приватизируемых компаний ...................................................................... 313
2.1. Основные понятия ............................................................................ 3132.2. Распределение доходов от SIP .......................................................... 3162.3. Краткосрочная и долгосрочная доходностьинвестиций при SIP ................................................................................. 3172.4. Механизм проведения SIP ................................................................ 3262.5. Опыт выпуска акций бизнес-подразделений («tracking stocks») ..................................................................................... 3322.6. Выводы о зарубежном опыте .......................................................... 335
ГЛАВА 3. Опыт публичных продаж акций приватизируемых компаний в России ....................................................... 340
3.1. Опыт российских «народных» IPO ................................................... 3403.2. Ценообразование российских IPO ................................................... 3433.3. Перспективы выпуска привилегированных акций при приватизации ................................................................................... 3533.4. Краткие выводы о «народных» IPO в России .................................. 355
-
ГЛАВА 4. Новые подходы к приватизации недвижимости .............................................................................................. 357
4.1. Оценка состояния рынка коммерческой недвижимости в России ................................................. 3574.2. Создание инвестиционных фондов недвижимости и их приватизация ................................................................................... 3594.3. Опыт функционирования REITs в США и других странах ...................................................................................... 3634.4. Краткие выводы о фондах недвижимости и приватизации .......... 366Приложение ............................................................................................ 367
ЧАСТЬ VI. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА В СФЕРЕ ПРИВАТИЗАЦИИ: ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОРИЕНТИРЫ И ПРИОРИТЕТЫ ............................................................... 377
ГЛАВА 1. Предпосылки и ограничения «новой приватизационной политики» ....................................................... 379
ГЛАВА 2. Группы интересов и долгосрочные риски ................................. 386
ГЛАВА 3. «Новое измерение» разгосударствления: общий и операциональный подходы.......................................................... 398
Приложение ............................................................................................ 423
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ........................................................................................... 436
БИБЛИОГРАФИЯ ...................................................................................... 448
-
:
–-
-
Приватизация государственного имущества уже более лет яв-ляется неотъемлемой составляющей проводимой в России эконо-мической политики. При этом характер, масштабы и «очертания» указанного процесса претерпевали принципиальные трансфор-мации: заметно менялись цели приватизации и акценты в ее осу-ществлении, неоднократно кардинально пересматривались сами основы приватизационной политики.
Процесс приватизации постепенно утратил массовость. Если в первой половине -х годов количество ежегодно приватизи-руемых предприятий исчислялось десятками тысяч, то начиная с г. оно стало составлять менее тыс. Впрочем, тенденция сокращения обозначилась еще с завершением в г. массо-вой приватизации, основанной на доминировании чековой (ва-учерной) схемы, предоставлявшей широким слоям населения потенциальную возможность получения доли госсобственности (как правило, в виде акций) на безвозмездной основе. Следстви-ем перехода к реализации государственного имущества за ре-альные деньги стали определенные поступления в бюджетную систему¹. Однако они оказались явно ниже ожидаемых, и лишь в – гг. их доля составила заметную величину в доходах федерального бюджета².
В -е годы продолжилось сокращение как общего масси-ва имущества, находящегося в государственной и муниципаль-
¹ Более подробно проблематика первого десятилетия российской прива-тизации рассматривается в следующих работах: Радыгин, ; Радыгин, Энтов, ; Radygin, , chapter , p. – ; Экономика переходно-го периода.., , гл. и ; Радыгин и др., ; Экономика переходного периода.., , гл. и .
² Поступления от приватизации в федеральный бюджет в этот период (по данным Минимущества РФ –около , млрд руб. в г. и более , млрд руб. в г.) оказались максимальными для всего периода -х годов, включая г., когда к таковым могли быть отнесены до-ходы от вызывающих до сих пор большие претензии залоговых аукци-онов, в том числе погашение задолженности предприятий, акции ко-торых передавались в залог, перед бюджетом.
Несколько забегая вперед, необходимо отметить, что итоги – гг. вполне сопоставимы с показателями – гг., когда наблюдал-ся очевидный спад приватизации и не проводились продажи крупных активов.
-
ной собственности, так и объектов, относящихся к той или иной его катего-рии. Гораздо менее однозначной является оценка места и роли госсектора в экономике, которая в последнее десятилетие не демонстрировала явной тенденции к уменьшению, скорее, даже возрастая, если принимать во вни-мание процессы формирования и расширения интегрированных структур с государственным участием.
Соответственно в программных документах правительства приватиза-ция стала рассматриваться как одно из ведущих направлений оптимизации государственного сектора российской экономики, прежде всего в контексте проведения административной реформы, разграничения полномочий меж-ду различными уровнями и органами власти.
-
ГЛАВА Государственная собственность и государственный сектор в российской экономике после завершения массовой приватизации
Материальной основой государственного сектора является иму-щество, находящееся в собственности органов публичной власти, используемое государственными предприятиями и организа-циями, которым по своей экономической сущности и в каче-стве потенциального объекта приватизации близки предприя-тия и организации муниципальной собственности.
.. Г : -
Данные по общему числу предприятий и организаций по основ-ным формам собственности (включая государственную и муни-ципальную) вот уже более лет публикуются Росстатом (табл. ).
В динамике числа государственных и муниципальных пред-приятий и организаций за последние полтора десятилетия мож-но выделить два периода.
Первый — с по – гг. — характеризовался извест-ным ростом числа государственных и муниципальных предпри-ятий и организаций после стремительного сокращения в -е годы, когда проходила массовая приватизация. Причем этот рост отличался явной неравномерностью. Если число муниципальных предприятий и организаций увеличилось более чем на % (или на тыс. ед.), то число государственных предприятий и организа-ций выросло менее чем на % (или на тыс. ед.). Стоит также от-метить, что если в отношении предприятий и организаций муни-ципальной собственности данная тенденция носила постоянный характер и продолжалась лет, то для государственных предприя-
-
Ч IV. П Р. . .
тий и организаций количественный пик ( тыс. ед.) был достигнут уже к кон-цу г., а спустя года сокращение числа стало неуклонным.
Для периода после – гг., напротив, было характерно сокращение количества как государственных, так и муниципальных предприятий и орга-низаций. За лет ( – гг.) число государственных предприятий и орга-низаций сократилось на , % и по состоянию на конец г. составило тыс. ед. (или почти на % меньше предыдущего минимума на конец г.). Ко-личество муниципальных предприятий и организаций за лет ( – гг.) сократилось гораздо меньше — на , %, составив тыс. ед. на конец г., что более чем на 1 / 3 превышало их число на конец г.
Соответственно и их доля в общей численности предприятий и организа-ций уменьшилась менее чем на , процентного пункта (с , до , %), тогда как удельный вес государственных предприятий сократился более чем вдвое (с , до , %).
Т . Ч – . (на конец года)
Период
Государственная собственность
Муниципальная собственность
тыс. ед. % к итогу тыс. ед. % к итогу
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
, ,
И: Российский статистический ежегодник (, c. ; , c. ; , c. ; , c. ; , c. ).
-
Г . Г . . .
Т . Д , РФ,
– . (ед.)
ДатаФедеральные государ-ственные унитарные предприятия (ФГУП)
Федеральные госу-дарственные учреж-
дения (ФГУ)
Хозяйственные общества с долей
государства
г. (по Концепции)
На января г. ( +а) б+ / в
На января г. (+а)
На ноября г. …
На января г. г
На июня г. … б
На октября г. д … е
На июня г. … б
На января г. ж
На марта г. з
На июня г. … з
На июня г. … з
На января г. … з
На января г. и
а Унитарные предприятия на праве оперативного управления (казенные). б Только акционерные общества. в Доли и пакеты акций в зарубежных компаниях. Источник данных: в числителе — Вест-
ник Минимущества России, в знаменателе — (Андрианов, ). г Только открытые акционерные общества (ОАО) без учета ОАО, где использовалось
специальное право «золотая акция» (без наличия акций), пакетов акций АО, пе-реданных в оперативное управление ФГУП «Росспиртпром», ЗАО и долей в устав-ных капиталах ООО, переданных на основании Распоряжения Правительства РФ от апреля г. № -р «О прекращении государственного участия в уставных капиталах кредитных организаций» либо полученных в порядке наследования, да-рения и по иным основаниям.
д Без учета казенных предприятий, дочерних унитарных предприятий, в отношении ко-торых принято решение о реорганизации, и ФГУПов железнодорожного транспор-та, имущество которых внесено в уставный капитал ОАО «Российские железные до-роги».
е Только ОАО без учета ОАО, где использовалось специальное право «золотая ак-ция» (без наличия акций).
ж В материалах к заседанию правительства РФ марта г. «О мерах по повыше-нию эффективности управления федеральной собственностью» также имеется ин-формация о наличии в федеральной собственности на января г. акций АО, АО, где использовалось специальное право «золотая акция» (без наличия акций), и долей в уставных капиталах ООО, переданных в казну на основании Распоря-жения Правительства РФ от апреля г. № -р «О прекращении государствен-ного участия в уставных капиталах кредитных организаций», что в сумме дает хозяйственных обществ, величину, трактуемую в этом же документе только как ко-
-
Ч IV. П Р. . .
личество ОАО, акции которых находились в федеральной собственности по состоя-нию на марта г.
з Только акционерные общества, включая те из них, где использовалось специальное право «золотая акция» (без наличия акций).
и Только акционерные общества по данным, содержащимся в приватизационных про-граммах на очередной год, без указания на количество тех из них, где использова-лось специальное право «золотая акция» (без наличия акций).
И: Концепция управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации ( г.); Об итогах приватизации в Российской Федерации в г. и задачах на г. (по материалам, подготовленным к заседанию правительства РФ февраля г.); Материалы к заседанию Правительства Российской Федерации по вопросу «Об итогах приватизации государственного имущества в г. и о программе приватизации в г.»; (Андрианов, , с. ); (Медведев, , с. – ); Проект Концепции управления недвижимостью в Российской Федерации… (, № , с. ); Ключевые проблемы повышения эффективности управления федеральной собственностью и основные направления дивидендной политики Российской Федерации (, № , с. , ); (Назаров, , с. ); Прогнозный план (программа) приватизации федерального имущества на , , , , , гг.; Доклад председателя Комитета Государственной Думы Федерального Собрания РФ В. С. Плескачевского, ; www.mgi.ru; www.rosim.ru.
Принятые в -е годы нормы российского законодательства (ст. и части I Гражданского кодекса РФ) позволяют выделить в составе государ-ственной и муниципальной собственности следующие виды имущества:
1) закрепленное за унитарными предприятиями на праве хозяйственно-го ведения;
2) закрепленное за унитарными предприятиями и учреждениями на пра-ве оперативного управления;
3) средства соответствующих бюджетов и иное имущество, не закреплен-ное за унитарными предприятиями и учреждениями, образующее каз-ну Российской Федерации, ее субъектов или муниципальных образо-ваний.
Несомненно, наиболее значимую часть имущественного комплекса всех уровней публичной власти представляет федеральное имущество. Ниже, исходя из указанной классификации, представлена динамика объектов фе-деральной собственности по основным категориям в -е годы (табл. )¹. Ее исходной точкой служат данные, содержащиеся в «Концепции управле-ния государственным имуществом и приватизации в Российской Федера-ции», одобренной Постановлением Правительства РФ от сентября г. № .
Для сегмента федеральных государственных унитарных предприятий (ФГУП) было характерно практически постоянное сокращение численно-
¹ Представленные в табл. данные о динамике юридических лиц, у которых имелось федеральное имущество, не полны, поскольку в них не отражены сведения о юри-дических лицах, которым такое имущество передавалось в аренду, пользование, за-лог и по иным основаниям (на ноября г. — ед., на января г. — (по другим данным — ) ед., на января г. — ед.).
Окончание табл.
-
Г . Г . . .
сти, которая к началу г. ( ед.) была почти в , раза меньше вели-чины, приведенной в Концепции г. ( ед.). Небольшими исключе-ниями стали первые месяцев г., месяцев г., период между октябрем г. и июнем г., после чего сокращение приняло неуклон-ный характер.
Количество федеральных государственных учреждений (ФГУ) росло в – гг., достигнув максимума на ноября г. ( ед.), что на % превосходило показатель, указанный в Концепции г. После это-го произошло небольшое (на %) уменьшение их числа к началу г. — до ед.
Что касается хозяйственных обществ с государственным участием в капи-тале, то их количество к началу г. ( ед.) сократилось менее чем на % по сравнению с величиной, указанной в Концепции г. ( ед.). Наиболь-шее число таких компаний было зафиксировано на начало г. ( ед.). В дальнейшем до середины г. их количество стало уменьшаться, а за-тем до начала г. колебалось в пределах , – , тыс. ед. При этом нужно подчеркнуть, что далеко не во всех указанных акционерных обществах госу-дарство располагало долей в капитале, необходимой для осуществления до-статочного управленческого воздействия (табл. ).
В динамике общего количества таких обществ в – гг. можно вы-делить следующие периоды:
1) – гг., когда наблюдался рост количества АО, акции которых на-ходились в федеральной собственности;
2) – гг., когда их число стало сокращаться;3) – гг., когда в динамике количества таких АО не наблюдалось
однозначной тенденции.Только за г. количество таких АО выросло на четверть (или на ед.),
достигнув ед., что стало абсолютным максимумом за весь анализи-руемый период. В последующие годы обнаружилась тенденция к уменьше-нию числа АО, акции которых находились в федеральной собственности. За г. их количество сократилось на , % (или на ед.), за г. — на , % (или на ед.). В дальнейшем после некоторого увеличения числа АО, акции которых находились в федеральной собственности, к весне г. по сравнению с началом г. на % (или на ед.), к началу лета г. оно практически вернулось на прежний уровень. Примерно таким же оно осталось и год спустя по состоянию на начало лета г. К началу г. вновь обозначился некоторый рост на , % (или на ед.), который в следу-ющем году сменился новым сокращением более чем на % (или на ед.).
Заметный рост количества АО с федеральным пакетом акций, наблюдав-шийся в – гг., отражает, скорее, успехи инвентаризации федераль-ного имущества, проводившейся после принятия Концепции г., чем реальное увеличение числа соответствующих АО, поскольку количество ак-ционируемых ФГУПов и проданных пакетов акций, как было показано выше, стало заметно расти лишь в – гг.
-
Ч IV. П Р. . .
Т
. Д
,
,
–
.
(в
клю
чая
испо
льзо
вани
е сп
ециа
льно
го п
рава
«зо
лота
я ак
ция»
),
Дат
а
Все
гоД
о
%О
т
до
%
От
д
о
%
%«З
олот
ая
акц
ия»
ед.
%ед
. %
ед.
%ед
. %
ед.
%вс
е- гобе
з ак
ци
й
г.
/
а
,
,
,
,
б
ян
варя
г.
в
,
,
,
,
.…
…
Авг
уст
г.
г
,
,
,
,
б
ян
варя
г.
,
,
,
,
б
ян
варя
г.
д
,
,
,
,
и
юн
я
г.
,
,
,
,
……
ок
тябр
я
г.
,
,
,
,
ян
варя
г.
,
,
,
,
и
юн
я
г.
,
,
,
,
……
м
арта
г.
/
е
,
,
ж
,
,
…
и
юн
я
г.
/
з
,
,
,
,
…
и
юн
я
г.
/
з
,
,
,
,
…
ян
варя
г.
/
з
,
,
,
,…
ян
варя
г.
,
,
,
,…
…
а
В т
екст
е «К
онц
епц
ии
уп
рав
лен
ия
госу
дар
стве
нн
ым
им
ущес
твом
и п
ри
вати
зац
ии
»
г
. уп
оми
наю
тся
хоз
яйст
вен
ны
х об
-щ
еств
(в
том
чи
сле
ОА
О,
З
АО
и
Т
ОО
и О
ОО
), в
кап
ита
ле к
отор
ых
учас
твуе
т Р
Ф.
ед. —
рас
четн
ая в
ели
чин
а, п
олуч
ен-
ная
сум
ми
ров
ани
ем у
пом
ин
аем
ого
в те
ксте
Кон
цеп
ци
и к
оли
чест
ва п
акет
ов а
кци
й (
дол
ей, п
аев)
раз
личн
ой в
ели
чин
ы.
б
Общ
ее к
оли
чест
во А
О с
исп
ольз
ован
ием
сп
еци
альн
ого
пр
ава
«зол
отая
акц
ия»
без
вы
дел
ени
я ко
личе
ства
тех
, гд
е п
ри
это
м у
гос
у-д
арст
ва н
ет п
акет
ов а
кци
й.
в
Акц
ион
ерн
ые
общ
еств
а, н
е сч
ита
я
дол
ей и
пак
етов
акц
ий
в з
аруб
ежн
ых
ком
пан
иях
. Им
еютс
я та
кже
дан
ны
е о
том
, что
Рос
сии
п
ри
над
леж
ит
дол
ей, п
аев
и п
акет
ов а
кци
й в
зар
убеж
ны
х ко
мп
ани
ях с
бал
ансо
вой
сто
им
ость
ю
, м
лрд
дол
л.
-
Г . Г . . .
г
Дан
ны
е п
роек
та п
рогр
амм
ы п
рива
тиза
ци
и н
а
г., п
ред
став
лен
ной
Ми
ни
мущ
еств
ом Р
осси
и в
пра
вите
льст
во (
авгу
ст
г.
),
в то
же
врем
я, п
о д
анн
ым
Рее
стр
а М
ин
им
ущес
тва
Рос
сии
, на
се
нтя
бря
г.
в ф
едер
альн
ой с
обст
вен
нос
ти н
аход
ило
сь
п
акет
ов а
кци
й А
О.
д
Толь
ко о
ткр
ыты
е ак
ци
онер
ны
е об
щес
тва
(ОА
О)
без
учет
а
О
АО
, гд
е и
спол
ьзов
алос
ь сп
еци
альн
ое п
рав
о «з
олот
ая а
кци
я» (
без
нал
ичи
я ак
ци
й),
пак
етов
акц
ий
А
О, п
еред
анн
ых
в оп
ерат
ивн
ое у
пр
авле
ни
е Ф
ГУ
Па
«Рос
спи
ртп
ром
»,
З
АО
и д
олей
в у
став
-н
ых
кап
ита
лах
ОО
О, п
еред
анн
ых
на
осн
ован
ии
Рас
пор
яжен
ия
Пр
ави
тель
ства
РФ
от
ап
рел
я
г. №
-р «
О п
рек
ращ
ени
и
госу
дар
стве
нн
ого
учас
тия
в ус
тавн
ых
кап
ита
лах
кред
итн
ых
орга
ни
зац
ий
» ли
бо п
олуч
енн
ых
в п
оряд
ке н
асле
дов
ани
я, д
арен
ия
и п
о и
ны
м о
снов
ани
ям.
е
ед
. — р
асче
тное
кол
иче
ство
АО
(хо
зяй
стве
нн
ых
общ
еств
), а
кци
и (
дол
и)
кото
ры
х н
аход
ятся
в с
обст
вен
нос
ти Р
Ф,
без
уче-
та
АО
, гд
е и
спол
ьзуе
тся
спец
иал
ьное
пр
аво
«зол
отая
акц
ия»
(бе
з н
али
чия
пак
ета)
. Уд
ельн
ый
вес
АО
с т
ой и
ли и
ной
дол
ей
в ка
пи
тале
для
соп
оста
вим
ости
с д
анн
ым
и н
а п
ред
ыд
ущи
е д
аты
рас
счи
тан
исх
одя
из
этой
вел
ичи
ны
. С
прав
очно
: н
а
янва
-ря
г. в
фед
ерал
ьной
соб
стве
нн
ости
нах
оди
лись
акц
ии
А
О, н
е сч
ита
я уп
омян
уты
х
А
О с
«зо
лото
й а
кци
ей»
и д
олей
в
уста
вны
х ка
пи
тала
х
ОО
О, п
еред
анн
ых
в ка
зну
на
осн
ован
ии
Рас
пор
яжен
ия
Пр
ави
тель
ства
РФ
от
ап
рел
я
г. №
-р
«О п
рек
ращ
ени
и г
осуд
арст
вен
ног
о уч
асти
я в
уста
вны
х ка
пи
тала
х кр
еди
тны
х ор
ган
иза
ци
й».
ж
Вкл
юча
я
А
О с
дол
ей г
осуд
арст
ва о
т
% п
люс
ак
ци
я д
о
% и
АО
с д
олей
гос
удар
ства
от
%
плю
с
акц
ия
до
%.
з
Рас
четн
ое к
оли
чест
во А
О, а
кци
и к
отор
ых
нах
одят
ся в
соб
стве
нн
ости
РФ
, без
уче
та А
О, г
де
исп
ольз
уетс
я сп
еци
альн
ое п
рав
о «з
о-ло
тая
акц
ия»
(бе
з н
али
чия
пак
ета)
. Уд
ельн
ый
вес
АО
с т
ой и
ли и
ной
дол
ей в
кап
ита
ле д
ля с
опос
тави
мос
ти с
дан
ны
ми
на
пр
е-д
ыд
ущи
е д
аты
рас
счи
тан
исх
одя
из
этой
вел
ичи
ны
.
И
:
Кон
цепц
ия у
прав
лени
я го
суда
рств
енны
м и
мущ
еств
ом и
при
вати
заци
и в
Росс
ийск
ой Ф
едер
ации
(
г
.); О
б ит
огах
при
вати
заци
и в
Росс
ийск
ой Ф
едер
ации
в
г. и
зад
ачах
на
г.;
Мат
ериа
лы к
зас
едан
ию П
рави
тель
ства
Рос
сийс
кой
Фед
ерац
ии п
о во
прос
у «О
б ит
огах
пр
иват
изац
ии г
осуд
арст
венн
ого
имущ
еств
а в
г.»;
Рос
сийс
кая
экон
омик
а в
год
у… (
,
с.
); (
Брав
ерм
ан,
,
с.
–
); (М
едве
дев,
,
с.
–
); П
редп
рият
ия с
гос
удар
стве
нны
м у
част
ием
… (
,
№
); (
Асс
оциа
ция
иссл
едов
ател
ей э
коно
мик
и об
щес
твен
ного
сек
тора
,
, с
. )
; П
рогр
амм
а пр
иват
изац
ии ф
едер
альн
ого
имущ
еств
а на
г.
(
, №
, с
. –
);
Клю
чевы
е пр
обле
мы
пов
ыш
ения
эф
фек
тивн
ости
упр
авле
ния
фед
ерал
ьной
соб
стве
ннос
тью
и о
снов
ные
напр
авле
ния
диви
денд
ной
поли
тики
Рос
сийс
кой
Фед
ерац
ии (
, №
, с.
); (
Анд
риан
ов,
,
с.
);
Мат
ериа
лы к
зас
едан
ию П
рави
тель
ства
РФ
мар
та
г.; П
рогн
озны
й пл
ан (п
рогр
амм
а) п
рива
тиза
ции
фед
ерал
ьног
о им
ущес
тва
на
,
,
,
,
гг.;
ww
w.m
gi.r
u; р
асче
ты а
втор
ов.
Око
нчан
ие т
абл.
-
Ч IV. П Р. . .
Если посмотреть на структуру всего массива АО с федеральными пакета-ми акций с позиций того, насколько имеющаяся в федеральной собствен-ности доля может обеспечить государству как ее владельцу должную сте-пень контроля над компанией, то можно сказать следующее. В – гг. удельный вес АО, где в федеральной собственности находилось более % акций (включая все %), составлял – %, несколько увеличившись к на-чалу г. — примерно до %. Параллельно произошло небольшое умень-шение удельного веса пакетов акций величиной до % уставного капитала и блокирующих пакетов (от до %), составлявшего около половины и тре-ти всех федеральных пакетов акций соответственно.
Особо следует сказать о сдвигах – гг., когда с середины г. в динамике изменений структуры федеральных пакетов акций четко про-явилась обозначившаяся еще за полтора года до того принципиально новая тенденция увеличения доли пакетов, позволяющих государству осуществлять полноценный корпоративный контроль за счет резкого возрастания доли пол-ных пакетов (все % акций). В результате этого по состоянию на янва-ря г. структура массива федеральных пакетов акций имела следующий вид: пакеты акций величиной до % капитала составляли менее 1 / 4 всех АО с долей государства, пакеты акций блокирующей величины (от до % ка-питала) — чуть более 1 / 5, а в более чем % всех компаний государство мог-ло осуществлять мажоритарный или полный контроль, причем доля послед-них (со %-м государственным капиталом) более чем в , раза превышала долю тех АО, где государство, являясь мажоритарным акционером, имело меньше % акций.
Тем самым удалось преодолеть унаследованный от периода денежной при-ватизации конца -х годов явный перекос в пользу удельного веса паке-тов акций, которые не обеспечивали государству должную степень контроля над компаниями. И к началу г. совокупная доля АО, где государство как акционер могло осуществлять полноценный корпоративный контроль вслед-ствие обладания контрольным пакетом акций или всем капиталом компа-нии, впервые с конца -х годов превысила половину всех хозяйственных обществ с его участием.
В г. эта тенденция продолжилась. Итогом стало то, что на начало г. весь массив компаний с федеральными пакетами акций более чем наполовину оказался представлен АО со %-й долей государства, а удель-ный вес АО, где государству принадлежало более половины капитала, пре-высил %.
Примерно та же самая картина вырисовывается и при сравнении структу-ры массива федеральных пакетов акций на начало г. и г. (по дан-ным Концепции). Основной тенденцией стало весьма значительное (в , раза) увеличение доли АО, где весь капитал принадлежал государству, при сокращении удельного веса всех остальных групп пакетов акций. В наиболь-шей степени (в , раза) уменьшилась доля блокирующих пакетов акций (от до %), доля пакетов акций величиной от до % сократилась
-
Г . Г . . .
вдвое, а доля миноритарных пакетов акций — в , раза. При всем этом необ-ходимо иметь в виду, что данные за г., возможно, являются неполными.
Абсолютное количество учтенных федеральных пакетов акций величи-ной менее % на начало г. ( ед.) уменьшилось по сравнению с по-казателем г. ( ед.) примерно на %, будучи максимальным на нача-ло г. ( ед.), после чего наблюдалось их постоянное (за исключением первого полугодия г.) сокращение. Число федеральных пакетов акций величиной от до % на начало г. ( ед.) было в , раза меньшим, чем в г. ( ед.). При этом на начало г. ( ед.) оно было больше, чем годом ранее ( ед.), после чего наблюдалось постоянное снижение. Ко-личество федеральных пакетов акций величиной от до % за это время сократилось на % (с до ед.). Их максимум, как и в случае с блоки-рующими пакетами, был зарегистрирован в начале г. ( ед.), а с лета г. происходило постоянное снижение их числа. Федеральных пакетов акций величиной % (включительно) на начало г. было примерно в , раза больше, чем в г., причем за период между июня г. и на-чалом г. этот рост был скачкообразным.
Масштаб использования специального права «золотая акция» был мак-симальным в начале г., когда, помимо АО, где оно применялось параллельно с наличием федерального пакета акций, имелось таких АО, где государство при этом не было акционером (для сравнения: в г. насчитывалось АО, где использовался данный инструмент, на начало г. — ). В – гг. по мере расширения процесса продажи феде-ральных пакетов акций уменьшалось общее число таких АО ( ед. на нача-ло г.), но в то же время росло количество тех из них, где имущественное присутствие государство сводилось только к использованию специально-го права: ед. на марта г. (максимальная величина для всего пе-риода – гг.), что в , раза больше, чем на начало г. Возрос и удельный вес АО с использованием исключительно специального права в общей массе АО с «золотой акцией»: если на начало г. они составля-ли около %, то на начало г. — уже более %. Однако в дальнейшем — в – гг. — наблюдалось сокращение абсолютного количества АО с ис-пользованием только специального права.
Приведенный количественный анализ данных о числе унитарных пред-приятий и учреждений, относящихся к федеральной собственности, как и акционерных обществ с участием РФ в капитале, был основан на данных по ним на конкретную дату¹. Это дает возможность судить только о наиболее общих тенденциях. Имеющаяся статистика не позволяет оценить «демогра-фию» по этим категориям хозяйствующих субъектов: масштабы их создания, ликвидации, реорганизации в другие организационно-правовые формы, т. е.
¹ Число ФГУПов и АО с федеральными пакетами акций с г. на регулярной основе указывается в прогнозных планах (программах) приватизации федерального иму-щества, чего нельзя сказать о количестве ФГУ.
-
Ч IV. П Р. . .
Т
. Ч
,
Р
(д
о
. в
клю
чите
льно
— М
иним
ущес
тва
Росс
ии)
РФ
–
.
Дат
аВ
сего
*ГУ
Пы
, вкл
юча
я ка
-зе
нн
ые
пр
едп
ри
яти
яГо
суд
арст
вен
ны
е уч
реж
ден
ия
Хоз
яйст
вен
ны
е об
щес
тва,
в у
став
ном
кап
ита
ле к
о-то
ры
х бо
лее
%
акц
ий
(д
олей
) н
аход
ятся
в го
суд
арст
вен
ной
со
бств
енн
ости
в со
бств
енн
ости
хоз
яйст
вен
-н
ых
общ
еств
, отн
осящ
ихс
я к
госу
дар
стве
нн
ому
сект
ору
экон
оми
киН
а
янва
ря
г.
…
На
и
юля
г.
…
На
ян
варя
г.
…Н
а
ию
ля
г.
…
На
ян
варя
г.
…Н
а
ию
ля
г.
Н
а
янва
ря
г.
Н
а
апр
еля
г.
Н
а
октя
бря
г.
**
Н
а
янва
ря
г.
**
На
и
юля
г.
**
На
ян
варя
г.
**
Н
а
октя
бря
г.
**
На
ян
варя
г.
**
На
и
юля
г.
**
На
ян
варя
г.
**
Н
а
ию
ля
г
. *
*
*
*
Уче
т ф
едер
альн
ого
им
ущес
тва
пр
иво
ди
тся
в со
отве
тств
ие
с П
оста
нов
лен
ием
Пр
ави
тель
ства
РФ
от
и
юля
г. №
«О
сов
ерш
ен-
ство
ван
ии
уче
та ф
едер
альн
ого
им
ущес
тва»
.
-
Г . Г . . .
**
В
клю
чая
орга
ни
зац
ии
, у
кото
ры
х в
учр
еди
тель
ны
х д
окум
ента
х, п
рош
едш
их
госу
дар
стве
нн
ую р
еги
стр
аци
ю,
не
указ
аны
кон
-кр
етн
ые
вид
ы д
еяте
льн
ости
(н
а
октя
бря
г.
—
ед
., н
а
янва
ря
г.
—
е
д.)
, н
о бе
з ак
ци
онер
ны
х об
щес
тв,
у ко
то-
ры
х бо
лее
%
акц
ий
(д
олей
) н
аход
ятся
в с
овм
естн
ой г
осуд
арст
вен
ной
и и
нос
тран
ной
соб
стве
нн
ости
.И
:
О р
азви
тии
госу
дарс
твен
ного
сек
тора
эко
ном
ики
Росс
ийск
ой Ф
едер
ации
: в
г. (
с.
), в
-м
пол
угод
ии
г. (
с.
), в
г.
(с.
), в
-м
пол
угод
ии
г. (с
. )
, в
г. (с
. )
, в
-м п
олуг
одии
г.
(с.
), в
г.
(с.
), в
I к
варт
але
г. (
с.
), в
янв
аре
— се
нтяб
ре
г. (
с.
), в
г.
(с.
),
в -
м п
олуг
одии
г.
(с.
),
в
г
. (с.
)
, в я
нвар
е —
сент
ябре
г.
(с.
),
в
г
. (с.
)
, в
-м п
олуг
одии
г
. (с.
)
, в
г. (
с.
), в
-м
пол
угод
ии
г. (
c.
) (
–
).
Око
нчан
ие т
абл.
-
Ч IV. П Р. . .
движения, результатом которого и является количество на определенный момент времени.
В то же время далеко не все имущество, находящееся в собственности ор-ганов публичной власти, может быть отнесено к государственному секто-ру экономики. На основании Постановления Правительства РФ от января г. № в его состав включаются хозяйствующие субъекты трех основных типов на федеральном и региональном уровнях:
– государственные унитарные предприятия на праве хозяйственного ве-дения и оперативного управления (казенные);
– государственные учреждения; – хозяйственные общества, в уставном капитале которых более % ак-ций (долей) находятся в государственной собственности.
В обновленной редакции указанного документа, принятой Постановлени-ем Правительства РФ от декабря г. № , к государственному секто-ру экономики были отнесены также и хозяйственные общества, в уставном капитале которых более % акций (долей) находятся в собственности хозяй-ственных обществ, относящихся к государственному сектору.
Таким образом, информация, содержащаяся в табл. , с одной стороны, яв-ляется несколько избыточной в части совокупности хозяйственных обществ с участием государства, поскольку содержит данные обо всех таких субъек-тах, в капитале которых имеется принадлежащая РФ доля независимо от ее размера, а с другой стороны, совершенно не включает данные об унитарных предприятиях, учреждениях и хозяйственных обществах с соответствующей структурой капитала регионального уровня, а также о хозяйственных обще-ствах, в уставном капитале которых более % акций (долей) находятся в соб-ственности хозяйственных обществ, относящихся к государственному сектору.
По данным мониторинга состава государственного сектора, проводимого Росстатом, количественная динамика входящих в него хозяйствующих субъ-ектов складывалась в -е годы следующим о