Slide 1Dalam mengevaluasi sumber dan penggunaan dana, analisis harus berfokus pada pertanyaan berikut:
Apakah penggantian aset didanai oleh dana eksternal atau internal?
Dari manakah sumber pendanaan untuk ekspansi dan akuisisi bisnis?
Apakah perusahaan bergantung pada pendanaan eksternal?
Apakah kebutuhan dan kesempatan investasi perusahaan?
Apakah persyaratan dan jenis pendanaan?
*
1. Pertumbuhan dan fleksibilitas keuangan tergantung pada komitmen manajemen sumber daya
2. Dimana terjadinya mengurangi investasi
3. Darimana uang tambahan berasal
4. Dimana klaim terhadap perusahaan berkurang
5. Disposisi pendapatan dan investasi arus kas diskresioner
6. Ukuran, komposisi, pola, dan stabilitas dari arus kas operasi
Kesimpulan Analisis Arus Kas
EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization)
Pengukuran Arus Kas Alternatif
Analisis Arus Kas
Penggunaan aset jangka panjang yang dapat disusutkan adalah beban riil yang tidak bisa diabaikan.
Penambahan kembali beban penyusutan tidak menghasilkan kas. Penambahan ini hanya mnihilkan beban non-kasdari laba bersih seperti yang telah dibahas sebelumnya. Kas diberikan oleh aktivitas operasi dan pendanaan, bukan penyusutan.
Laba bersih ditambah penyusutan mengabaikan perubahan akun-akunmodal kerja yang merupakan bagian dari arus kas bersih dari aktivitas opersi. Padahal, perubahan akun modal kerja sering merupakan bagian arus kas aktivitas operasi yang cukup besar.
Permasalahan EBITDA
Analisis Arus Kas
Neraca menjelaskan aset perusahaan pada satu titik waktu tertentu dan sumber pendanaan aset tersebut. Laporan laba rugi menggambarkan hasil operasi untuk satu periode waktu.
Perusahaan yang sukses dan gagal dapat mengalami masalah arus kas dari operasi, tetapi dengan alasan yang jauh berbeda.
Kondisi inflasi menambah kesulitan dan tantangan
bagi perusahaan, serta analisisnya.
Perusahaan dan Kondisi Ekonomi
NOA : Net Operating Aset
Laporan arus kas berguna untuk memprediksi hasil operasi berdasarkan kapasitas produksi yang dimiliki dan direncanakan.
Arus Kas Sebagai Validasi
Kelayakan pendanaan pengeluaran modal
Ketergantungan pada pendanaan eksternal
Fleksibiitas keuangan untuk menghadapi kebutuhan dan kesempatan yang tidak terantisipasi
Praktik keuangan oleh manajemen
Rasio Arus Kas Khusus
Rasio Kecukupan Arus Kas – ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan kas dari operasi yang cukup untuk menutupi pengeluaran modal, investasi dalam persediaan, dan dividen tunai:
Jumlah kas dari operasi selama tiga tahun
Jumlah pengeluaran modal, penambahan persediaan, dan dividen tunai selama tiga tahun
Rasio Reinvestasi Kas – ukuran atas persentaseinvestasi dalam aset yang mencerminkan kas operasi yang ditahan dan diinvestasikan kembali dalam perusahaan untuk mengganti aset dan pertumbuhan operasi:
Arus kas operasi - Dividen
*