fundamentalis elemzés
TRANSCRIPT
www.xtb.hu
X-Trade Brokers Magyarországi Fióktelepe
www.xtb.hu
X-Trade Brokers Magyarországi Fióktelepe
www.xtb.hu
Fundamentális elemzés a gyakorlatban
Soós Róbert
www.xtb.hu
Fundamentális elemzés
• Cél: árfolyamokat mozgató fundamentális tényezőkmeghatározása
• Valós érték vs. aktuális piaci ár
• Pénzügyi szféra vs. reálgazdaság
• Rövid vs. közép-hosszútáv
www.xtb.hu
Rövid vs. közép-hosszútáv
• Rövid táv:
1. Befektetői hangulat
2. Trendkövetés (csordaszellem)
3. Kockázatvállalási kedv
• Közép és hosszú:
1. Kereslet-kínálat
2. Makrogazdaság állapota
3. Politika és társadalom
www.xtb.hu
Piaci fundamentumok
• Minden piacnak és eszköznek más-más, de kölcsönösenfüggnek egymástól!
• Devizapiac : monetáris politika, kereskedelem, gazdaságikilátások, infláció
• Részvénypiac: makrogazdaság, vállalati hírek, szabályozás,fiskális környezet (adópolitika)
• Árutőzsde: ipari kilátások, kereslet/kínálat, devizapiac ($árfolyam)
www.xtb.hu
USA és a világ
•Világon előállított össztermék (2009): 57,937 mrd. $
•USA : 14,256
•Eurózóna : 12,455
•Japán: 5,068
•Kína: 4,908
www.xtb.hu
Amerikai makroadatok
Munkaerőpiac – segélykérelmek, Non-farm payroll
Kamatdöntő ülések – FOMC
Árszínvonal - CPI, PPI
GDP növekedés
Kereskedelmi mérleg
Tartós cikkek megrendelési állománya
Lakáspiaci mutatók (engedélyek, eladások száma)
Fogyasztói bizalmi indexek (Conference Board, MichiganEgyetem)
Beszerzési menedzser index (ISM)
www.xtb.hu
Menedzser indexek - ISM
www.xtb.hu
Ifo - üzleti hangulat
•Ipar és kereskedelem – múlt, jövő és jelen
www.xtb.hu
USA munkaerőpiac
• Fogyasztók és szolgáltató szektror
• Non farm payroll
1. Dolgozók 80%-át lefedi
2. Minden hó első pénteke
3. Magán és állami szektor
• Munkanélküliségi mutató
www.xtb.hu
Az amerikai dollár•Coinage Act -1792•Bretton Woods -1944•Első számú tartalékdeviza (olaj $)•Dollár index (DXY)
www.xtb.hu
Jegybanki alapkamatok
•Kereskedelmi bankok betétére a jegybank kamatot fizet
•Infláció kordában tartása
•Árfolyamstabilitás
Forrás: fxstreet.com (2010. aug. 27.)
www.xtb.hu
Infláció, defláció
•Nem modern jelenség
•Infláció:
árszínvonal tartós emelkedése (egészséges állapot)
Nagyobb makrokereslet (pénzmennyiség) – magasabb árakkal lehet lecsapolni
Egyensúly a pénzkereslet és pénzkínálat között
•Defláció:
Japán 90’es évek – GDP 2%, CPI~ 0%
2008 váláság, további félelmek
• CPI és PPI
www.xtb.hu
Monetáris politika
• Laza monetáris politika
Csökkenő kamatszint
Bő piaci likviditás
Tőkekiáramlás - gyengébb fizetőeszköz
•Szigorú monetáris politika
Infláció féken tartása
Árfolyamstabilitás
Kamatemelés – tőkevonzás és fizetőeszköz felértékelődése
www.xtb.hu
FOMC
• Fed Nyíltpiaci Bizottság – 12 döntő tag
• FOMC minutes:
8 ülés évente
Gazdasági és pénzügyi kilátások mérlegelése
• Fed Bézs Könyv
Fed körzetekben végzett felmérés
• Fed elnökök beszédei
Ben Bernanke – Kongresszus (2/év)
www.xtb.hu
Piaci korrelációk
•Különféle együttmozgások figyelhetőek meg:
• Index - index
• Deviza- deviza
• Index – deviza
• Deviza – árutpiaci termék
• Index– árutpiaci termék
• Árutpiaci termék - részvény
www.xtb.hu
Dow Jones vs. DAX
www.xtb.hu
USD-HUF
www.xtb.hu
DJIA vs USDHUF
www.xtb.hu
Hasznos linkek
• Gazdasági naptárak
www.xtb.hu/kalendarium/
www.fxstreet.com/fundamental/economic-calendar/
• Gazdasági mutatók fogalomtára
www.xtb.hu/oktatas/befektetesi_segedlet/fundamentalis_elemzes/gazdasagi_mutatok
www.xtb.hu
Soós Róbert
Köszönöm megtisztelő figyelmüket !
Várom kérdéseiket az alábbi elérhetőségeimre:
Tel.: (36) 70 409 0832e-mail:[email protected]
www.xtb.hu