8/7/2019 2010M02 elemzs

1/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANAmagyargazdasgttekintse

AGKIlegfrissebb,mrciusikonjunktrajelentseszerintjavultakavrakozsokagazdasgban.Ezigaz

a fogyasztkra s az zleti szfrra egyarnt. Utbbi esetben a javuls elssorban az iparban

rezhet, ezt jelzi a vlaszadk remelsi szndknak s lehetsgeinek javulsa, ami a kereslet

finom lnklst, gy a vrhat profit emelkedst, a vesztesg cskkenst eredmnyezi. Ezt a

vrakozsterstimegaz is,hogyrezheten javultaz iparbana rendelsllomny is,amely gya

javul helyzet folytatdst vetti elre az elkvetkez hnapokra is. Ugyanakkor a gazdasg

helyrerzdsaaszimmetrikus,mivelegyesszektorokbanmgnemkezddttmegezafolyamat.Az

ptiparbantovbbra isrcskkensreszmtanak.Eztanegatvvrakozsterstimegaz is,hogy

janurban cskkent a kiadottj laksptsiengedlyek szma is, 707rl 495dbradecember s

janurkztt.Ezpedig42,5%os cskkenst jelent2009 janurjhozkpest,egyolyan idszakhoz

viszonytva,mikorakamatoksakockzatkerlsihajlandsgrekordmagassgokatrtel.

A fogyaszti oldal optimizmusa els rnzsremegkrdjelezhet,mivel amunkanlklisgi rta

egyelre emelked fzisban van, illetve a brek is alacsonyabbak, mint egy vvel korbban. Az

optimista hangulat alapja egyfell 2009 elejre vezethet vissza, amikor a kockzatkerlsi

hajlandsgcskkenseazvatossgimegtakartsokemelkedsteredmnyezte,amirtcskkenta

hitel/bettarny.Ezacskkensnvelteamakrogazdasgistabilits,mikroszintenpedigazegyni

kltsgvetsrezisztencijt.Msfelltalnafogyasztkgyrzik,hogy lthataz,hogymelyikcg

fogjatllniavlsgot,samennyibenezekvannaktbbsgben,akkorameglv munkahelyekszma

feltehetlegnemcskkentovbb.

Lzingpiacivonatkozsok

A lzingpiac egyelre nem kveti a felsznen javul makrogazdasgi s pnzpiaci folyamatokat,

amelyetmutat az tlagosan 28,9%os visszaess is az elz v azonos idszakhoz viszonytva.Ez

annyit jelent, hogy a 2010 februri rtk megkzeltleg 2530%a a 2008as v megfelel

hnapjnak. A lzingpiac elszakadsnak okai hrom pillren nyugszanak. 1) Makrokonmiai

tnyezk,2)piacisajtossgoks3)szablyozsivltozsok:

1)Amakrokonmiaiokokkzsorolhatahitel/bettarnyemelkedse,amibrnveliagazdasg

stabilitst, pp ezrt kvnatos, azonban cskkenti a hitelfelvteli hajlandsgot, amit eme

magatartsivltozsmelletta roml jvedelmihelyzetsamunkahelyikockzatokemelkedse is

cskkent. A bankok kockzatkerlsi hajlandsgamiatt szigorodtak a kihelyezsek r s nemr

8/7/2019 2010M02 elemzs

2/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANjelleg tnyezi (br az elmlt nhny hnapban ezek enyhltek valamelyest), ami a kihelyezsi

volumentcskkentette,deaportflinakavlsgalattkeletkezettrsztbiztonsgosabbtette.

2) A lzingpiac egy szegmenst a nem banki finanszrozs cgek alkotjk, alkottk, amelyekre

tipikusanrvnyeslamegbzgynkproblma.Ennekaproblmnakszervesrsze,hogyabank

monitoringoljaa lzingcgek tevkenysgt,amiavlsgalattamonitoring felttelek szigorodsteredmnyezte, ami kls tnyezknt cskkentette a lzingcgek kihelyez kpessgt. A banki

kockzatkerlsi hajlandsg eszkalldsval sok nembanki finanszrozs lzingcg a forrsok

megsznsvel szembeslt, ami a tevkenysg megsznst, helyenknt portfligazdlkodst,

illetve annak rtkestst eredmnyezte. Ennek hatsra a lzingpiacrl sok, nem banki htter

szerepl tntel.Ugyanakkorezazt is jelenti,hogyamikorahitelezsiszempontblmrkedvezen

alakulnakafelttelek,ezaszegmens,vagy legalbbisannakegyrszevisszatrhetapiacra,ami gy

annakgyors,decsakltszlagosfellendlsteredmnyezheti.

3) Szablyozi oldalrl pedig az v els felben vrhat vltozsok sorozata, amelyek br

biztonsgosabbtehetikahitelezst,deennekabiztonsgnvekedsneklegalbbtmenetilegahitelezsi s kihelyezsi hajlandsg cskkense lesz az eredmny. Ilyen szablyozsi vltozs a

mrcius elsejtl bevezetett LTV s futamidmaximum, az eltrlesztsi djmaximlsa, vagy

tbbekkzttaPSZFSREPszablyozskzvettijutalkravonatkozrsze,dehatsaleszajnius

1tlbevezetsrekerl kzvettidjszablyozssahitelezhetsgilimitis.

A fenti tnyezk eredmnyekppen a pnzgyi szektorral egytt a lzingpiac is strukturlis

talakulson kell,hogytessen,amelya jelenbenabiztonsgossgoltrn felldozottnvekedst

jelent.Astrukturlistalakulstnytbizonytjaazis,hogyegyvalattatkekintlvsg17,4%kal

cskkentakitltkkztt,ezzelszembenafinanszrozottsszegkzel30%kalvoltkevesebb,mint

egyvvelkorbban.

2010 februrjaazels olyanhnap,amikorhaviadatok szintjn rendelkezsrellnakazegyvvel

korbbiadatok,gyrelisabbhelyzetkpadhat.Megfigyelhet egyfell,hogyagpjrm szegmens

rszesedse esett jelentsen, ami nemmeglep, tekintve, hogy ez az iparg volt a vlsgmsik

legnagyobb krhozottja a pnzgyi szektor mellett. Az ingatlanszegmens jelents emelkedse

vlhetencsakegyegyszerifebrurittelnekksznhet,gyazbratartalmvalellenttbeninkbb

zsugorodottazingatlanszegmens.

8/7/2019 2010M02 elemzs

3/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBAN

Azgyfelekarnytmutatnbrnjlszrevehet,hogyazegyvvelkorbbihozkpestjelentsen

cskkent a lakossgi gyfelek arnya, ami a munkapiaci statisztikk tkrben nem okozhatmeglepetst.Arnyaibanazzleticiklussalsokkal jobbanegyttmozgvllalatiszektorrszesedse

emelkedett, ezenbell azonban a KVVks anagyvllalati szektorharmonikusan vltozott, ami a

vlsgjellegbladdik,miveljelenesetbenannaktermszeteipargsnemvllalattpusspecifikus.

Jl lthat tovbb,hogy azegyvvel korbbiakhoz kpest apnzgyi lzing rszesedse38%rl

47,5%ra emelkedett s a hitel rszesedse cskkent szmotteven. Mg az elz hnaphoz

viszonytva nem vltoztak jelentsen az nrszek, addig az egy vvel korbbi rtkhez kpest az

nrszekemelkedse figyelhet meg.Agpjrm szegmensbenezazrtnemrvnyl,mivel2009februrjra az nrszek emelsnek tekintlyes rszemegvalsult.Ugyanakkor a gpek esetben

tovbbemelkedtekaznrszek,amiannaktulajdonthat,hogyaszegmensben25hnappalksbb

mutatkoztakadrasztikusvisszaessjelei,mintalzingpiactbbiszegmensben.

Gpjrmszegmens

2010 februrjban a kitltk arnya 81% volt a retail szegmensben s 71% a flottafinanszrozs

terleten.Mindktszegmensbr jelentsnvekedstproduklt janurhozkpest amielssorban

annak ksznhet, hogy februrban nem rvnyesl a janurhats azonban ez 45,6%, illetve

37,4%os visszaesst jelent 2009 februrjhoz kpest. A nagymrtk visszaesshez kpest atkekintlvsgben 13,5%, illetve 28,5% volt a cskkens, ami a gpjrm szegmens esetben

8/7/2019 2010M02 elemzs

4/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANmutatja azt az egsz piacra jellemz helyzetet, hogy a hrmas pillrnek ksznheten nagyon

rzkenyenreagljelenlega lzingpiacagazdasgiciklusra,smindamellettagpjrm szegmensaz

egyiklegjobbankitettterletnekmondhat.

Azjszemlyskishaszongpjrmvek forgalombahelyezse2010 februrjban3552dbvolt,ami

58,1%kal kevesebb, mint az egy vvel korbbi rtk. Ezzel szemben a hasznlt autrtkestsfebrurban mr 4,7%kal emelkedett 2009 februrjhoz kpest. A hasznlt gpjrmvek

finanszrozsbana lzingszerepecskkent,mivelapiaconaretailnl13%osvoltavisszaessegy

vvelkorbbhozkpest,amitaflottafinanszrozsnvekedsesemtudottellenslyozni.

Ezt a jelenlegi cskkenst tmasztja al a jrmgyrts, s ezen bell a gpjrmgyrts j

rendelsllomnyban bellt novemberidecemberi cskkens is. A januri adatok stagnlst

mutatnak,azonbanmivelazexportrtkestsaklfldikonjunktrnakksznhetenhnapokta

emelkedik, tovbb a belfldi rtkests is kisebb botlsok utn gy tnik, hogy szintnemelkedsnek indul, ezrt feltehet, hogy a kvetkez hnapokban emelkedik a gpjrm

rtkests,sgyalzingpiaconagpjrmkihelyezsekvolumeneis.

Jl lthat, hogymindhrom szegmensben cskkent az j gpjrmvek kihelyezse az egy vvel

korbbihoz kpest. A legszembetnbb ez a flotta esetben, ahol 2008ban mg szinte teljes

egszbenjgpjrmveketfinanszroztak,azonban2010februrjbankicsittbb,mint10% letta

hasznltflottafinanszrozsarnya.

8/7/2019 2010M02 elemzs

5/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBAN

Rszben a hasznlt eszkzk arnynak nvekedse okozza az egy szerzdsre jut kihelyezs

cskkenst,dearomljvedelmivrakozsokmiattmegjelen kisautpreferenciafelersdseis

felelsrte.

A retail esetben kicsit tbb, mint 10%.tal cskkent a hitel rszesedse, jelenleg 70,3% a

finanszrozsi forma rszarnya. A flottafinanszrozs esetben cskken az operatv lzing

dominancija,egyvleforgsaalatt84%rl71%racskkent.Eztacskkenstazonbannemahitel

emelkedse,hanemapnzgyilzingkvette.

Aszegmensbenajanuri,illetvefebrurinegatvteljestmnytvlhetenakzeljvbenkedvezbb

fejlemnyekfogjkkvetni,amitazjmegrendelseksexportrtkestsfolyamatosnvekedsre,

valamintavalamelyest javulbelfldi forgalombahelyezsiadatokraalapozunk.Ugyanakkor lefelmutat kockzati tnyezt jelent a hasznlt kihelyezs arnynak emelkedse, valamint a csak

lomhn javul, sok gazatban stagnl jvedelmi helyzet, illetleg a munkanlklisgi rta

emelkedse.

Truckszegmens

A truck szegmensben a kitltk arnya 87% volt a buszok s 71% a nagyhaszongpjrmvek

esetben.Azelz vazonos idszakhozviszonytvaabuszokkihelyezsemajdnemmegsznt,m

ezazadatneminformatv,miveljanurbannemtrtntbuszkihelyezs.Atruckesetbena15%os

visszaess cseklynek mondhat a gpjrm s a gpek s berendezsekhez viszonytva. A

8/7/2019 2010M02 elemzs

6/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANszerzdsszm tekintetben a truck esetben 14%os volt a visszaess, ami lnyegben az egy

szerzdsszmrajutkihelyezsekvltozstjelenti.

A szegmensben az j kihelyezsek arnya 2009 els felben cskkent, azonban a harmadik, deklnsenanegyediknegyedvbenelkezdettismtemelkedni,gyatruckszegmensesetben2009

februrjhoz viszonytva tulajdonkppen visszatrt a korbbi szintre. A buszok esetben az

sszehasonltsnl janurikihelyezshinybancsakafebruriadatokbltudunkkiindulni,ami

alapjnelmondhat,hogy13%.talemelkedettazjkihelyezsekarnya.

Orszgos szinten a nagyhaszongpjrmvek forgalomba helyezse 20%kal cskkent az egy vvel

korbbirtkhezkpest,mgalzingpiacesetbenacskkens56%krlalakultazjkihelyezseket

tekintve, azaz a lzingpiac rszesedse cskkent a szegmensben, feltehetleg a fentebb emltettlzingpiaci sajtossgokmiatt.Hasonlahelyzetabuszokesetben is,ahol53%kalcskkentazj

buszokforgalombahelyezseorszgosszinten,azonbanalzingcgekenkeresztltrtn kihelyezs

87%kalkevesebbazegyvvelkorbbinl.

8/7/2019 2010M02 elemzs

7/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANA szegmensben az egy vvel korbbiakhoz viszonytva nem vltoztak lnyegesen a finanszrozsi

formk arnyai. Mindkt alszegmensben tovbbra is a pnzgyi lzing a dominns finanszrozsi

forma. Mg a buszok esetben ez vlt az egyedli szereplv, addig a nagyhaszongpjrmvek

esetbenazoperatvlzingelhanyagolhatrszesedse6,2%raemelkedett.

A szegmensben egyelre nincsenek olyan jelek, amelyek tarts fellendlsre adnnak okot. Avllalatok beruhzsi hajlandsga egyelre csekly, br lnkl, de az alacsony finanszrozsi

kpessg, amelyek az gyfelek s a finanszrozk rszrl egyarnt megnyilvnul akadlyoz

tnyezjeapiacltvnyosnvekedsnek.

Gpeksberendezsekszegmens

Agpeksberendezsekszegmensbenakitltkarnya44s90%kzttmozgottfebrurban.2009

februrjhoz viszonytva minden szegmensben folytatdott a cskkens. Ennek legkevsb az

ptiparigpekvoltakkitve,ahola2,3%oscskkenstulajdonkppenstagnlsnakszmt.Atbbi

szegmensbenazonbanavisszaessmrtketbb,mint60%.Azonbanfigyelembekellvenni,hogyezaszegmens25hnapkssselreagltavlsgraazingatlan,vagyagpjrm szegmenshezkpest.

Amezgpszegmenskivtelvelmindenszegmensbenlnyegesencskkentazegyszerzdsrejut

kihelyezs,amiazjeszkzkarnynakcskkensemiattvan.Avlsghatsraszmottevenntt

a gpek msodlagos piaca, amit a keresleti oldal ignyei mellett a knlati oldalon a

fizetskptelensg,illetveavllalaticsdkmagasszmagerjesztett.

8/7/2019 2010M02 elemzs

8/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANJlmegfigyelhet a fentibrn,hogyagpgyrtsban szmottev nvekeds trtntazvutols

negyedvben, azonban ez az emelkeds janurban drasztikus hanyatlsba fordult t, ami

ellentmond a korbbi vek tapasztalatainak, de a februri cskkens a lzingpiacon ennek a

folyamatnakalekpezdse.

Az IT szegmensben tapasztalhatkiugrmrtk nvekeds feltehetlegegyszeri,nagyvolumen

kihelyezseredmnye,azonbanipargiszintenishromhnapjaemelkedikazjrendelsllomny,

ahogy abelfldis exportrtkests is.Azj rendelsllomnybvlsemiatt feltehetleg az IT

szegmensnvekedsemglegalbb12hnapigszmottev lesz.

Aszegmensbenazptiparigpeketleszmtvakisebbnagyobbmrtkbenemelkedtekaznrszek.

Azptiparigpekesetbenacskkensokaazgazatkiemelkedenromljvedelmihelyzetben

keresendk. Ebben a szegmensben a bankok, illetve finanszroz trsasgok rjelleg eszkzkkel

nemvoltakkpesekthrtaniamagasabbnrszbenkiteljesl kockzatotazgyfelekre, gy ittaz

nrszekemelkedsehelyettnemrjelleg tnyezkdominlhattak.

A tkekintlvsg alakulst tekintve amezgpek szegmensben 2,6%kal emelkedett a portfli

mrete azelz v azonos idszakhoz viszonytva, azonban a tbbi szegmensben cskkens volt

tapasztalhat,avrakozsoknakmegfelelen.Azptiparigpekesetben17%osvoltavisszaess,

mgazITnlezazrtk28%krlmozog.

Ingatlanszegmens

Aszegmensbenakitltkarnyaa laksokesetben77%,mgaz ingatlanokesetben65%volt.A

laksszegmensben18,4%osjavulskvetkezettbeazelz vazonosidszakhozkpest,m23%

os cskkens h/h viszonylatban. Szerzdsszm tekintetben valamivel nagyobb, 27%os

nvekeds trtnt a laksszegmensben az elz v azonos idszakhoz viszonytva, ami a kisebb

alapterlet, gy alacsonyabb rkategris laksok preferlst mutatja. Az ingatlan esetben a

visszaess 80%os, ami annyit jelent, hogy amennyiben meg is valsult ingatlan beruhzs, az

szignifiknsanalacsonyabbrtk voltakorbbiaknl.

8/7/2019 2010M02 elemzs

9/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBAN

Az elz v azonos idszakhoz a laksportfli a tbbi szegmenshez kpestminimlis, 7,7%kal

cskkent,mgazingatlanszegmensportflillomnynakcskkense27%os.

Azelz vazonosidszakhozviszonytvacskkentazonbanalaksokrszesedse32%rl,24,7%

ra,gyajanurihatalmasmegugrscsakoutlineresemnynektnik.

8/7/2019 2010M02 elemzs

10/10

ALZINGPIACALAKULSA2010FEBRURJBANA laksfinanszrozs tekintetbena lakossgigyfelekszvesebben fordulnakapnzgyi lzing fel,

mint egy vvel korbban. Ez a preferenciaeltolds 22%.os emelkedst eredmnyezett. Ezzel

szembenavllalatigyfelekesetbengyakorlatilagmegszntahitelbentrtn kihelyezs.Mgegy

vvel korbban a vllalati gyfeleknl a klnbz finanszrozsi formk nagyjbl azonos sllyal

szerepeltek, azaz nem volt egyrtelm preferencia, addig 2010 februrjban az operatv lzing

dominns szerepre tett szert a vllalati gyfelek krben.Az ingatlanok esetben a finanszrozsi

formk vltozst a vllalatigyfelek alaktottk, az ltaluk diktlt tendencit a lakossgigyfelek

eltr viselkedsenemvoltkpesrdembenbefolysolni.