november_kontrakty#48rus

Авиаперевозки

В январе–октябре 2010 года украинские авиакомпании увеличили перевозку пассажиров на 16,4% год к году — до 5,238 млн человек, данные Гос авиа админи страции.

Еще несколько тенденций на стр. 26

||||||||||||||||||||||| ВНАЧАЛЕ ХОРОШИЕ НОВОСТИ ||||||||||||||||||||||

КОНТРАКТЫРегистрационный

№ КВ 16640–5112ПР от 20.05.2010 г.

Учредитель ООО «Газета «Галицкие

контракты»

Президент Виктор ОДИНЕЦ

Генеральный директор, шефредактор

Сергей ИВАНОВМАЛЯВИН

Заместитель генерального директора

Светлана БАНАС

Исполнительный директор Владимир КРИВОЛАП

Директор по рекламе Оксана БОБРОВСКАЯ

Директор по сбыту Оксана ХОДОРОГ

Директор по маркетингу Андрей САВЧЕНКО

Редакция

Главный редактор Яна МОЙСЕЕНКОВА

Зам. главного редактора Дмитрий ФИОНИК

Ответственный секретарь Анна АНДРЕЕВА

Артдиректор Сергей ГЕТУН

Ре дакционная груп па

Ма рия БОНДАРЬ На деж да ГОНЧАРУК

Кон с тан тин ДРУЖЕРУЧЕНКО Вик то рия РУДЕНКО

Ан на САЙЧЕНКО Еле на СТРУК

Вла ди мир ХОМЯКОВ

Ад рес ре дак ции 03680 г. Ки ев,

ул. Бо же нко, 84(44) 3915175

79035, г. Львов,ул. Зе ле ная, 109(32) 2702713

факс: (32) 2760787

Email: [email protected]

www.kontrakty.com.ua

Раз ме ще ние рек ла мы:

(44) 3915193 3915194 3915195

Для ре гио наль ных РА:

(32) 2702262 2762905

Email: [email protected]

Сбыт т./факс:Киев (44) 3915190

3915191

Все права принадлежат редакции

Контрактов.

Подписной индекс 21575.

Подписано к печати 25.11.2010 г.

Печать: ООО «Новий друк», 02094, г. Киев, ул. Магнитогорская, 1.

Зак. № 106717/1.

Общий тираж 53 500 экз. Цена договорная

Материал публикуется на правах рекламы

ЭпИцЕНТР НАЛОГОВЫЙ КОДЕКС

Другой протестФеодальное отношение к экономике не может не породить социальный протест. Протест прежде всего экономического, а не политического характера. По сути, власть хочет, чтобы бедняки содержали нищих, в то время как богачи будут выкачивать деньги прочь из Украины.

О том, какие налоговые каникулы для малого бизнеса собирается устроить власть и почему этого не произойдет на стр. 3–16 *

В ноябре этого года сотрудники финансового портала DailyFinance.com обратились к отраслевым экспертам и финансовым аналитикам с просьбой назвать явления, товары, отрасли или рынки, способные обвалиться в ближайшем будущем. На первом месте — золото.

Недвижимость

Украина, Польша и Бразилия — наиболее привлекательны среди развивающихся стран для инвестиций в сфере коммерческой недвижимости, данные опроса иностранных инвесторов, проведенного Colliers International.

промпроизводство

На 13,4% год к году — до 27,59 млн т выросло производство стали в Украине по итогам десяти месяцев 2010 года, данные Всемирной ассоциации стали. В мировом топ10 производителей Украина заняла восьмое место.

ДЕНЬГИСнова в игреДрайверами роста украинского долгового рынка в следующем году станут нерезиденты. В 2011м спросом будут пользоваться бонды эмитентов с отменной репутацией и бонды дебютантов.

Кто и на каких условиях сможет привлечь средства на внутреннем долговом рынке в 2011 году на стр. 22

Время продаватьРынок публичных размещений начинает оживать: сразу несколько отечественных компаний до конца этого года собираются провести IPO на западных фондовых биржах.

Кто сможет провести IPO в следующем году на стр. 24

0

25

50

75

100

Китай Япония США Индия Россия ЮжнаяКорея

Германия Украина Бразилия Турция

450

475

500

525

550

+19,3+10,7 +31,1 +44,7 +7,8 +13,3 +41,0 +13,4 +30,9 +12,6

По д

анны

м Вс

емир

ной

ассо

циац

ии с

тали

474,

3852

5,1

26,1

1

69,7

3

24,3

4

21,2

5

20,9

839,6

549,0

4

51,7

4

46,6

2

36,8

1

27,5

9

27,8

1

23,6

3

47,2

9

55,5

6

55,7

6

67,4

5

91,4

4

10 мес. 2009�го 10 мес. 2010�гоИзменения год к году, %

Топ-10 производителей стали

в январе–октябре 2010 г., млн т Вместе с тем рост украинского производства отстает от среднемировых показателей: в целом по миру прирост выпуска

стали в 2010-м превысил прошлогодние показатели

на 17,5%.

В «Глобальном исследовании настроений инвесторов», проведенном

Colliers International, участвовали

216 респондентов (общий портфель активов

$710 млрд). По данным опроса, осенью 2010-го более 60% инвесткомпаний намереваются расширить портфель в течение года, около трети — планируют

сохранить его на нынешнем уровне.

ЧужОЙ ОпЫТБодрящий чайВ начале ноября американцы выбирали 435 депутатов Конгресса, 10 сенаторов и губернаторов в 37 штатах. Победила Республиканская партия, получив 25 губернаторских мест. Демократ Барак Обама теряет власть.

Почему республиканцы победили Барака Обаму и его демократов на стр. 18

ТЕмА у КОГО ЕСТЬ ДЕНЬГИ

Случайные героиВ 2010 году гораздо больше топменеджеров получат бонусы, чем в 2009м. Хотя между размером бонуса, фактом его выплаты и ростом бизнеса компании не всегда есть прямолинейная зависимость.

Рейтинг зарплат топ-менеджеров по отраслям + несколько статей о тех, у кого есть деньги, и их потребительском поведении на стр. 30–45

контракты | № 40 | 05.10.2009?

рейтинг

контракты | № 48 | 29.11.201048

5 СА

мЫ

Х

вероятных пузырей «новой экономики»В ноябре этого года сотрудники финансового портала DailyFinance.com (входит в AOL Inc.) обратились к отраслевым экспертам и финансовым аналитикам с просьбой назвать явления, товары, отрасли или рынки, способные обвалиться в ближайшем будущем подобно ценам на нефть или рынку ипотеки США. По результатам опроса был составлен рейтинг, чемпионами которого стали: золото, недвижимость в Китае, альтернативная энергетика, сырьевые товары и компания Apple Inc. В список «потенциальных пузырей» также вошли социальные сети, акции emerging markets, малые технологические компании, ФРС США вообще и американский доллар в частности.

«Блажен ничего не ожидающий — он не будет разочарован».•

Бенджамин Франклин

Apple Inc.Еще одним «пузырем» опро-шенные Daily Finance эксперты считают производителя iPad и iPhone. Не отрицая колос-сального роста популярности и постоянного увеличения диви-дендов, аналитики акцентиру-ют внимание почти на 1200%-ном росте котировок акций, с которым не сопоставимы ни рост продаж, ни выплаты акци-онерам. «Apple — модная ком-пания, — говорится в отчете DailyFinance.com. — Но если ее глава Стив Джобс покинет пост или умрет, компания испытает значительные трудности».

Альтернативныеисточники энергииВ 2010 году мировой объем производства генераторов, ис-пользующих энергию солнца, вырос более чем вдвое. Но солнечная энергетика по срав-нению с традиционными углем, газом, нефтью и атомными станциями все еще остается одним из самых дорогих спо-собов получения энергии. Если убрать все варианты господ-держки — от государственных заказов венчурным разработ-чикам до прямого субсидиро-вания производителей «сол-нечного» электричества, спрос на альтернативную энергию сойдет на нет.

ЗолотоС 1998 по 2010 год стоимость золота в слитках выросла с $294 за тройскую унцию до $1404, продемонстрировав почти 400% роста. Только в 2010-м вложения в драгме-талл показали 28%-ный рост. Опрошенные Daily Finance ана-литики единогласно поставили золото на первое место в спи-ске ненадежных финансовых инструментов. По их мнению, нынешняя цена этого металла обусловлена не реальным, а спекулятивным спросом, о чем свидетельствуют тиражируе-мые СМИ нескончаемые свет-ские беседы о покупке золота и растущий объем телерекламы золота и золотых изделий в качестве вложения.

Недвижимость в КитаеКвадратный метр жилья в круп-ных промышленных центрах Поднебесной в 2010 году подо-рожал лишь на 9,1%. Вместе с тем, по данным Global Property Guide, это один из наиболее высоких темпов роста цены не-движимости в посткризисном мире. Эксперты считают этот рост неоправданным, посколь-ку он: а) не базируется на ро-сте благосостояния; б) участие в буме все чаще принимают инвесторы-любители; в) строи-тельные компании придержи-вают жилье в расчете на гря-дущий рост цен, искусственно повышая дефицит (ничего не напоминает? — Прим. ред.).

Сырье60%-ный рост стоимости про-довольствия нельзя обосно-вать ни падением производства из-за наводнений и засух, ни тем более ростом потребления. Подорожание продуктов пита-ния — следствие прихода на сырьевой рынок спекулятив-ного спроса. Сейчас инвесто-ры и инвестфонды точно так же вкладываются в фьючерсы на пшеницу, как раньше — в нефть. В меньшей степени это затронуло рынок технологиче-ских металлов (медь, литий, цинк), но спекулятивный спрос ощущается и там.

5 3 1 2 4

В марте 2000 года бум доткомов привел к обвальному падению индекса NASDAQ и банкротству сотен компаний, порожденных инфоэкономикой Силиконовой долины.

10 лет назад

• Кто будет покупать украинские компании в следующем году на стр. 20

• Когда и как Facebook потеснит электронную почту на стр. 28

уГОЛ ЗРЕНИЯ

Топ5 потенциальных пузырейcтр. 48

контракты | № 40 | 05.10.2009?

Итальянская нефтегазовая компания Eni и венесуэльская Petroleos de Venezuela SA (PdVSA) заключили соглашение о создании двух совместных предприятий, которые будут добывать нефть на блоке «Хунин-5» в бассейне реки Ориноко и строить нефтеперерабатывающий завод в этом регионе. Доля венесуэльской госкорпорации в обоих проектах составит 60%, итальянского концерна — 40%. Совместные инвестиции Eni и PdVSA оценивают в $17 млрд, из которых $7 млрд готовы вложить итальянцы. Запасы черного золота на данном объекте оценивают в 35 млрд баррелей. С 2013-го компании планируют добывать 75 тыс. баррелей нефти в сутки, а в 2018-м увеличить добычу до 240 тыс. бар-релей. Власти Венесуэлы ожидают, что совместные с иностранными компа-ниями инвестиции в месторождения в поясе реки Ориноко в размере более $80 млрд увеличат добычу нефти к 2015 году до 2 млн баррелей в сутки.

кон

тра

кты

нед

ели

Венесуэла

сухой остаток

контракты | № 48 | 29.11.20102

эпицентр

Динамика роста госдолга Украины угрожает финансовой безопасности страны. К такому выводу пришли аудиторы Счетной палаты. Прирост в течение прошлых двух лет превышал 100 млрд грн в год. В 2010м негативная тенденция сохранилась — за 9 месяцев госдолг увеличился на 86 млрд грн.

«Расходы на обслуживание и погашение займов тоже стремительно растут. Пиковые нагрузки на госбюджет начались уже в 2009 году, когда было выплачено

свыше 40 млрд грн, а в 2010–2013 гг. среднегодовые долговые платежи составят более 50 млрд грн», — говорится в отчете Счетной палаты. Значительные заимствования приводят к разбалансировке государственных финансов. С начала кризиса доля госзаймов в структуре совокупного внешнего долга Украины увеличилась с 11,3% до 22,9%.

Темпы роста госдолга, которые наблюдаются последние два года, действительно настораживают. В 2009 году он увеличился на 54%, в

2010м — еще на 40%. При этом, как показывает опыт, быстро добиться снижения темпов роста очень сложно. К концу 2010 года госдолг составит 38% ВВП, что выше, чем в большинстве стран Центральной и Восточной Европы. В 2011 году, по прогнозам BG Capital, этот показатель достигнет максимума — 41%. Но в то же время он намного ниже, чем в среднем по странам ЕС, где госдолг составляет 70–80% ВВП. К примеру, в Ирландии, финансовая система которой не прошла

тест на прочность (в ближайшее время страна получит помощь от ЕС в размере EUR80–90 млрд), показатель вырос до 65,5%.

Как отметил вицепремьерминистр Сергей Тигипко, 60% — это грань, но не для такой страны, как Украина, нам надо остановиться на 40%. С таким уровнем задолженности правительство способно справиться. «Если в мировой экономике не будет новых шоков, которые вызовут очередной виток кризиса в Восточной Европе и в частности в Украине, то нынешний размер госдолга управляемый», — полагает аналитик BG Capital Виталий Ваврищук. Ведь правительство, скорее всего, сократит дефицит бюджета в 2011 году до 4–4,5% ВВП, учитывая экономический рост и жесткую позицию МВФ в отношении контроля дефицита бюджета. В Минфине уверяют, что уже в 2011 году разрыв между доходами и расходами казны уменьшится на 34%.

«В следующем году госдолг вырастет, по нашим прогнозам, на $15 млрд. Из них $6 млрд — кредит МВФ, который пополнит резервы НБУ. Кроме того, часть заемных ресурсов будет направлена на рекапитализацию банков. С учетом этих двух факторов прирост составит 25–30%, так что год будет тяжелым. Но уже в 2012м влияние этих факторов начнет уменьшаться, поэтому темпы роста замедлятся до 15–20% в год», — предполагает Виталий Ваврищук. Контролируемым уровень долговой нагрузки считают и в Standard & Poor’s — правда, с некоторыми оговорками. По словам директора направления «Суверенные рейтинги» Фрэнклина Гилла, Украина слишком зависима от денег МВФ.

Корпорация Attachmate, принадлежащая инвестфондам Francisco Partners, Golden Gate Capital и Thoma Bravo, приобретает одного из ведущих в мире про-изводителей программного обеспечения Novell Inc. Сумма сделки, которую планируют закрыть в I квартале 2011-го, — $2,2 млрд. По условиям транзакции, один из крупнейших акционеров Novell, Elliott Management Corporation, станет владельцем пакета акций Attachmate. Кроме того, Novell продаст некоторые активы интеллектуальной собственности консорциуму CPTN Holdings LLC под управлением Microsoft за $450 млн. Слияние позволит Attachmate значительно расширить свой инвестиционный портфель. После объявления о сделке акции разработчика ПО подорожали на 6,1%, с начала года ценные бумаги компании выросли в цене на 44%. В 2009 финансовом году выручка Novell составила $862,2 млн, убытки — $212,7 млн, активы (на 31 октября 2009-го) — $1,9 млрд.

Что за страна

Священный долгТемпы роста государственного долга угрожают национальной безопасности

Итальянцы в джунгляхEni и PdVSA инвестируют в нефть

США

Программы. Дорого!Novell нашел покупателя

СПАСЕНИЕ УКРАИНЫРуководство страны готово

привлечь до конца 2010 года еще 20 млрд грн

Кол

лаж

Сер

гея

ГЕТ

УН

А

контракты | № 40 | 05.10.2009 ?

ЧУДО неДелИ

Mahindra & Mahindra Ltd., подразделение Mahindra Group и крупнейший автопро-изводитель Индии, приобретает контрольный пакет акций (70%) корейской компа-нии SsangYong Motor. Общая сумма сделки, которую планируют закрыть к марту 2011 года, — $463 млн. Предварительная договоренность о транзакции была до-стигнута еще в августе этого года. Ранее SsangYong принадлежала китайской SAIC, но в кризис, когда продажи компании обвалились на 30%, акционеры из Поднебес-ной отказались ее спасать и в итоге потеряли над ней контроль. С февраля 2009-го SsangYong находится в процессе банкротства. В рамках программы спасения корей-ской компании индийские инвесторы планируют выпустить три новые модели авто-мобилей в ближайшие четыре года, а также получить доступ к производственным технологиям SsangYong и ее дилерской сети. В минувшем финансовом году, завер-шившемся 31 марта, выручка Mahindra & Mahindra составила почти $7,2 млрд. На отече-ственном рынке SsangYong представлена внедорожниками Actyon, New Kyron, Rexton.

3контракты | № 48 | 29.11.2010

Эх, прокачу!Индийцы получат контроль над SsangYong

Индия

Я верю в то, что когда этот номер выйдет, президент уже ветирует Нало-говый кодекс. Но пока президент, премьер-министр, вице-премьер-министры и председатель Госкомпредпринимательства по-прежнему дела-ют вид, что на Майдане собрались те, «кто не хочет платить налоги». И это, конечно же, ложь. Пред-приниматели утверждают, что они таким способом борются за выживание. И это полуправда.

Люди, прошедшие суро-вую школу 1990-х, выжи-вут при любых раскладах. Будут давать взятки, пла-тить за крышу, частично или полностью уйдут в тень. Некоторые из них даже от этого выиграют. Но парадокс заключается в том, что ОНИ ХОТЯТ ПЛА-ТИТЬ НАЛОГИ, хотят рабо-тать официально. А для этого налоги должны быть посильными. Поэтому жестко, на языке ультимату-ма десятки тысяч людей требуют от власти предоставить им право быть на-логоплательщиками.

Зачем? Ответ вроде бы очевиден, хотя его не так-то легко сформулировать. В первую очередь это вопрос чувства собственного достоинства, которое имеет крайне косвенное отношение к выгоде. Оно толкает на риск, на самопо-жертвование, заставляет переселяться в палатки и ночевать на асфальте под проливным дождем. И все это ради того, чтобы сказать: «Я – налогоплатель-щик». Это тектонический сдвиг национальной психологии. Эти слова равно-ценны фразе: «Я – хозяин». И власть услышала эту фразу, и ей нечего было возразить, хотя до этого момента по умолчанию предполагалось, что хозяйни-чает здесь она. Когда народ двинул на Банковую, власть повела себя так, как ведет себя в подобных случаях преступник: спряталась. Следующая стадия: она начнет оправдываться. А потом ее будут наказывать.

Потому что в дом вернулся хозяин, то есть налогоплательщик. В на-стоящий момент он проверяет: все ли на месте. Народный аудит только начался, но уже выяснилось, что кое-что пропало. Требование привлечь к ответственности идеологов и разработчиков Налогового кодекса – это лишь первые оргвыводы.

Слыханное ли дело: народ заинтересовался таким специфическим докумен-том, как Налоговый кодекс. И даже требует внести в него правки, и эти правки спешно вносятся. Думаю, что когда Налоговый кодекс появится, это будет до-кумент, существенно приближенный к общественному договору, а не та кулу-арная подлость, которую нам пытались подсунуть. Можно констатировать: обычные люди, НАЛОГОПЛАТЕЛЬЩИКИ, сами приступили к реализации ре-форм. Возглавили, так сказать, процесс. Дело чиновников (например, пред-седателя Госкомпредпринимательства Михаила Бродского) теперь — бегать за ними и записывать, да и то если позволят.

Я не знаю, как будут развиваться события. Как долго будет шуметь Май-дан, когда примут еще один кодекс, добьются ли предприниматели пере-выборов в парламент. Но это мелочи по сравнению с тем, что уже произошло. А произошло чудо: полумаргиналь-ное население в одну дождливую ноябрьскую ночь сделало огромный шаг в сторону Общества. Ибо митингующие уже отстояли право называться налого-плательщиками не только для себя, но и для всех нас.

Дмитрий ФИОНИК

Продолжение темы на стр. 4–16

«Всякая перемена прокладывает путь другим переменам».

•Никколо

Макиавелли

Кто здесь хозяинСокращение внешнего долга

банковского сектора — еще одна позитивная тенденция. Запрет на валютное кредитование и снижение спроса на банков

ские ресурсы привели к тому, что финучреждения направляют валютную ликвидность на погашение внешних кредитов. В 2010 году, по оценке BG Capital, коэффициент рефинансирования (отношение новых займов к выплатам) составит 70%, а в следующем году повысится до 90–95%, что свидетельствует о скорой стабилизации уровня внешнего долга банковского сектора. В корпоративном секторе задолженность, наоборот, продолжит расти в основном за счет наращивания торговых кредитов. Но поскольку это преимущественно займы связанных компаний, то они не

создадут серьезных проблем для экономики.

В целом размеры совокупного внешнего долга Украины к 1 июля 2010 года достигли $104,5 млрд.

Впрочем, его уровень к ВВП даже снижается — в основном благодаря росту номинального валового продукта, который в 2009 году увеличился на 3%, а в 2010м — уже на 9%. По оценке BG Capital, в прошлом году внешний долг составлял 90% ВВП, к концу 2010го этот показатель снизится до 78%, а в 2011м — до 72%. С одной стороны, рост номинального ВВП указывает на высокие темпы инфляции, но с другой — его увеличение снижает макроэкономические риски, связанные с наращиванием долга как частного, так и государственного.

Елена СТРУК

В структуре совокупного долга Украины госдолг вытесняет частный

0

20

40

60

80

100

120

01.01.2004 01.01.2005 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009 01.01.2010 01.07.2010

10,7

23,8

11,7

30,6

11,8

39,6

11,8

104,5

25,2

54,5

12,316,7

103,3

24,0

101,6

79,9

Внешний госдолгСовокупный внешний долг Украины

$ млрд

По данным НБУ

ПИРАМИДАДинамика изменений государственного долга Украины

Украинцы не выходили на Майдан, когда власть в стране после президентских выборов была фактически узурпиро

вана путем создания коалиции с участием отдельных депутатов. Конечно, авторитет Конституционного Суда — это святое, но когда формировалось правительство Николая Азарова, его решения относительно легитимности коалиции тушек еще не было. Да и к стенам Конституционного Суда еще недавно приходили толпы демонстрантов.

Украинцы не выходили на Майдан, когда их новый президент, ни с кем не советуясь, решил обменять мифическую скидку на газ на продление срока базирования Российского флота в Севастополе.

Украинцы не выходили на Майдан, когда в одночасье — решением Конституционного Суда — один текст Конституции был заменен другим, и власть, за которую они голосовали с одними полномочиями, оказалась с другими.

Украинцы не выходили на Майдан, когда власть решила, что может жить по одной редакции Конституции, а переизбираться по другой.

Но когда власть залезла к ним в карман — приняла Налоговый кодекс, что многие мелкие предприниматели восприняли как крах их работы или бизнеса, —украинцы вышли.

Из всего этого можно сделать один простой вывод: украинцы устали от политики. Но не устали от экономики.

От новой власти они, конечно, не ожидали улучшения жизни уже сегодня, но они хотя бы не рассчитывали на ухудшение. Вернее, так: электорат запада и центра страны ждал от Виктора Януковича политических уступок России, но вряд ли думал о значительных экономических проблемах. А электорат востока ждал от своего кандидата улучшения жизни, о котором столько говорили в Партии регионов, пока она была в оппозиции.

Обе электоральные группы просчитались. Говорить о какомлибо серьезном сближении с Россией после харьковских соглашений не приходится. Напротив, отношения с Москвой ухудшаются с каждым днем. Но вот улучшение жизни не наблюдается, зато власть показала себя жесткой и бескомпромиссной защитницей интересов олигархократии и коррумпированной системы управления.

Сторонников такой системы немало в самой власти и среди олигархов. Но их нет среди обычных людей — ни на востоке, ни на западе, ни в центре, нигде. Потому что люди никогда не голосуют за веревку, на которой их повесят, даже если эта веревка прочтет им перед казнью рассказ Чехова.

Власти нужны деньги, в этом сомнений нет. Но у нее не возникает даже мысли, что эти деньги можно было бы получить у крупного бизнеса, что миллиарды, которых хватило бы на спасение украин-ской социалки и на инвестиции в украинскую экономику, навсегда зависли в офшорах Кипра и других удобных стран. А отправили их в офшоры те самые люди, которые готовят Налоговый кодекс и за него голосуют.

Поэтому восклицания власти о налоговом равноправии предельно циничны. Да, лазеек в налоговом законодательстве было предоста

точно, кто бы сомневался. Но те крупные фирмы, которые ими пользовались, найдут возможность минимизировать расходы. По сути, власть хочет, чтобы бедняки содержали нищих, в то время как богачи будут выкачивать деньги прочь из Украины.

Это феодальное отношение к экономике не может не породить социальный протест. Протест прежде всего экономического, а не политического характера. Люди, лишающиеся денег, начинают понимать то, что здравомыслящему человеку было ясно всегда: под прикрытием разговоров о НАТО и России, украинском и русском языках, Ковпаке и Бандере их грабили, грабили, грабили и создают цивилизованные условия для дальнейшего грабежа.

Именно поэтому возникает протестное движение нового рода, не связанное с политическими взглядами и не скованное региональными границами. Это движение угрожает не только власти Партии регионов, но и всей украинской политической элите в целом.

Власти придется принимать еще немало непопулярных решений в условиях отсутствия общественной поддержки, нарастания протестных настроений и дальнейшего ухудшения социального положения населения. В такой ситуации власть быстро перестает быть настоящей властью — ее величие заметно разве что по телевизору, а в реальности она валяется на земле, пугая западных кредиторов.

Вопрос только в том, может ли такую власть ктото подобрать.

Виталий ПОРТНИКОВ

эпицентр угол зрения

Другой протестПочему плательщики налогов не голосуют за веревку, на которой их повесят

контракты | № 48 | 29.11.20104

Власть хочет, чтобы бедняки содержали нищих, в то время как богачи будут выкачивать деньги прочь из Украины

УН

ИА

Н

контракты | № 48 | 29.11.2010 5

рекламаР

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5.

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05.

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95.

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05.

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05

фоторепортаж

контракты | № 48 | 29.11.2010

эпицентр

Вечерний Киев22 ноября 50 тыс. экспертов по упрощенной системе налогообложения пошли на прием к президенту, чтобы помочь ему провести экспертизу Налогового кодекса. Но не застав его на работе, отправились на Майдан, где и остались на ночь.

«Я буду принимать решение, когда увижу

полную картину, когда получу выводы

экспертов».

•Виктор Янукович

«Позовите, пожалуйста, президента»

Кого-то даже били по голове

На самом деле одновременно проходило два митинга: один — на Майдане, другой — на Банковой

Фото Светланы СКРЯБИНОЙ

контракты | № 48 | 29.11.2010 7

Отряды предпринимателей постоянно курсировали между Майданом и Банковой, периодически перекрывая Институтскую

Не поговорив с президентом, никто уходить не собирался

Большинство митингующих не поместились на Банковой

Они

обещ

али

налоговый кодексэпицентр

8 контракты | № 48 | 29.11.2010

Андрей ПОРЫТКО,

заместитель главного редактора еженедельника «Дебет-Кредит»

В процессе принятия Налогово-го кодекса обращали на себя вни-мание две вещи. Первая — это по-спешность, с которой он прини-мался. Вторая — абсолютная глу-хота протагонистов НК к любым замечаниям и критике. С един-ственным, наверное, исключением — правительство все-таки прислу-шалось к замечаниям, высказан-ным МВФ. Поспешность принятия явно сырого НК объясняется одним: он был очень нужен. Но, конечно, не с той целью, которая официально декларировалась.

Что касается официальной по-зиции, то недавно назначенный глава Комитета ВРУ по вопросам налоговой и таможенной политики Виталий Хомутынник заявлял, что в Налоговом кодексе заложен ме-ханизм, который будет стимулиро-

вать предпринимательскую актив-ность и поможет вывести бизнес из тени. Таким механизмом депу-тат Хомутынник, исходя из его вы-сказываний на телеканале «Украи-на», считает то, что «у любого пред-

приятия, имеющего оборот до 3 млн грн, будет возможность пе-рейти на упрощенную систему на-логообложения».

Если это не прямое вранье, то как минимум сознательная мани-пуляция. Так как, во-первых, дале-ко не «любое» предприятие смо-

жет воспользоваться такой льго-той. Пунктом 154.6 НК установлен ряд ограничений для таких пред-приятий, в частности, перечень из 19 видов деятельности, которым такая льгота недоступна. Во-

вторых, манипуляцией является использование термина «упро-щенная система налогообложе-ния». Согласно кодексу, упрощен-ная система налогообложения для юрлиц недоступна вообще. То, о чем говорит Хомутынник, — это нулевая ставка налога на прибыль.

То есть предприятие ведет полный, а не упрощенный учет, формально является плательщиком налога на прибыль — только по нулевой ставке, да еще и постоянно прини-мает у себя гостей из налоговой, которые так и норовят найти осно-вания перевести его с нулевой ставки на полную, да еще и начис-лить штраф, угрожая руководству статьей за уклонение от налогоо-бложения.

Трудно понять, исходя из обще-принятой логики и утверждения Хомутынника о том, что если из тени (в которой сейчас, по его оценкам, находится 40–50% ВВП) выйдет хотя бы 10% бизнеса, то это приведет к поступлению в бюджет 40 млрд грн. По его же словам, это должно с лихвой перекрыть дефи-

— Как узнать, врет ли политик?— Смотрите на

его губы. Если они шевелятся — значит, врет.

•Американское

наблюдение

Кому и для чего понадобилось принять такой Налоговый кодекс

*Уровень лжи, прозвучавшей из уст чиновников и депутатов во время подготовки Налогового кодекса, зашкаливал.

Кто это сделал

«Пять лет без нало-гов для малого биз-

неса».

Виктор Янукович, президент

«Мы также пригла-сим представителей

оппозиции, ведь правительство мак-симально открыто

для диалога и крити-ки. Мы дадим воз-

можность выступить каждому, кто хочет

внести конструктив-ные предложения в

законопроект».

«Никаких новых проверок не будет».

Николай Азаров, премьер-министр

«Все эти вопросы, что кодекс развяжет

руки налоговикам, что будет какое-то

усиление, — я хочу, чтобы мне взяли и показали, где кто

видит нормы, в срав-нении с действую-щим законодатель-ством, которые уси-ливают (полномочия ГНАУ. — Прим. ред.). Где прошли какие-то усиления проведения проверок? Где какие-то новые основания для проведения про-

верок?»

Сергей Лекарь, заместитель

главы ГНАУ

«У оптимизаторов много лишних денег для того, чтобы по-купать себе и зака-зывать себе такие массовые акции

протеста. Я не пони-маю, почему самоза-

нятые, которые честно работают, могут быть недо-

вольны. Мы их вооб-ще не трогали, они как работали, так и

работают. Более того, мы им улучши-

ли условия».

Михаил Бродский, глава

Гос ком пред при-нимательства

«Кассовые аппараты для предпринимате-лей, которые рабо-

тают по упрощенной системе налогообло-жения, вводится не будут — ни в одном варианте Налогово-

го кодекса речи о кассовых аппаратах для упрощенцев не

было».

Сергей Тигипко, вице-премьер-

министр Украины, лидер партии

«Сильная Украина»

Правительство прислушалось только к замечаниям МВФ

контракты | № 48 | 29.11.2010 9

цит Пенсионного фонда (27 млрд грн). Во-первых, откуда эти деньги возьмутся в 2011 году и на протяже-нии четырех последующих, если «любое предприятие» будет пла-тить прибыль по ставке 0%? Во-вторых, если отождествлять ВВП с поступлениями в бюджет... ну, с такой методикой его можно счи-тать и не в гривне, а, скажем, в киловатт-часах или килограммах на квадратный метр. А судя по всему, глава парламентского комитета именно так и считает, что весь ВВП поступает в бюджет. Так как цифра 40 млрд грн как раз и получается, если от планового ВВП в этом году (1 трлн грн) взять 40%, а из них потом еще 10%. В-третьих, что за минимализм? Зачем было огород городить ради 10% выхода из тени? Почему было не принять такие за-коны (не только налоговые), чтобы тени не осталось вообще?

Но власть не просто манипули-рует. Власть врет. Вот примеры. Премьер-министр Николай Аза-ров заявил: «Никаких новых про-верок не будет». И тут же в НК во втором чтении появляется понятие «фактические проверки» (п. 75.1). Кстати, автор этой новации — не кто иной, как вышеупомянутый глава Комитета ВРУ Виталий Хо-мутынник. Появляться на пред-приятии налоговики (как минимум двое — п. 80.7) будут без предупре-ждения (п. 80.1) и будут оставаться на протяжении 10 дней, с возмож-ностью продлить этот срок еще на пять дней (ст. 82). Перечень осно-

ваний для проверки установлен пунктом 80.2, среди них есть, на-пример, «письменное обращение покупателя (потребителя), офор м-ленное в соответствии с зако-ном».

Вице-премьер-министр Сергей Тигипко сказал: «Ни в одном вари-анте Налогового кодекса речи о кассовых аппаратах для упрощен-цев не было». Если это не вранье, то неосведомленность, что в случае настолько высокопоставленного государственного чиновника озна-чает вопиющую некомпетентность. В проекте НК под номером 6509 обязательность регистратора расчетных операций (РРО) для аб-солютного большинства упрощен-цев устанавливалась ч. 21 п. 21 За-ключительных положений, кото-рая вносила изменения в ст. 9 За-кона о РРО. Согласно принятому кодексу, РРО для упрощенцев не обязательны — но это не значит,

что «о них речь не идет». Манипу-лирует правдой вице-премьер и тогда, когда говорит, что причиной массового недовольства предпри-нимателей Налоговым кодексом является то, что «большой поток контрабанды идет, реализуется через такие предприятия». Какое отношение имеют правила налого-обложения малого и среднего биз-неса к окнам на границе? Чтобы закрыть окна — и осушить денеж-ный поток, который начинается ру-чейками на пограничных перехо-дах, а заканчивается в высоких ки-евских кабинетах, — надо предпри-нимать совсем другие меры, чем изменение способа налогообложе-ния частных предпринимателей.

Можно ли считать наивностью высказывания главы Госкомпред-принимательства, что протесты предпринимателей имеют заказ-ной характер и куплены оптимиза-торами, у которых много лишних денег? Предупреждения о пред-стоящих протестах появились еще в июне, поэтому сейчас поздно де-лать большие глаза. Утверждение о том, что протесты куплены, — это аргументы уровня «наколотых апельсинов» и «15 долларов в час», которые мы помним с 2004 года. Как и утверждения, что протесту-ющие «в глаза не видели кодекса».

Самая большая неправда — это слова о том, что «правительство максимально открыто для диалога и критики», что каждый, кто хочет внести конструктивные измене-ния в законопроект, будет выслу-

шан. К предыдущему главе Коми-тета ВРУ по вопросам налоговой и таможенной политики Сергею Те-рехину можно относиться по-раз-ному. Но его замечания к разделу І кодекса, как и к другим разделам, не только справедливы, но и кон-структивны. Однако голосование за проект кодекса (которое власть постаралась провести максималь-но тайно и даже не согласилась транслировать обсуждение на пло-щадь перед Верховной Радой) по-казало, что провластное большин-ство не собирается напрягать мозг, разделяя замечания на конструк-тивные и неконструктивные. Во внимание принималась лишь фракционная принадлежность их авторов.

Кстати, согласно ст. 84 Консти-туции Украины, голосование на за-седаниях Верховной Рады осу-ществляется народным депутатом Украины лично. Конституцион-

ный Суд в решении от 7 июля 1998 года № 11-рп/98 разъяснил, что депутат не может никому пере-дать свое право голосовать. Со-гласно этому решению, практика голосования одного депутата за другого не имеет юридических оснований, является нарушением установленной Конституцией про-цедуры и, соответственно, основа-нием для признания принятых таким путем актов неконституци-онными.

Конечно, в новой стране, кото-рую строит эта власть, можно предусмотреть другую процедуру голосования. Например, не бюлле-тенями, не карточками, а прикла-дыванием пальца к сенсору. Это могло бы гарантировать непосред-ственное участие депутата в голо-совании. Если же депутат не захо-чет обременять себя посещением пленарных заседаний, он сможет делегировать руководителю фрак-

ции... палец, как это принято у японских якудза. Это бы хорошо иллюстрировало сущность такой власти.

Вот только зачем в таком случае и вообще при пропорциональной избирательной системе нужен такой большой депутатский кор-пус?

Что же касается вопроса, зачем нужно было принимать Налоговый кодекс, который уменьшает напол-нение бюджета, ставит субъектов хозяйствования в неравные усло-вия, потенциально увеличивает безработицу и уменьшает конку-рентоспособность Украины на ми-ровом рынке, то на него уже отве-тили сами протестующие предпри-ниматели. Если одну часть из них выгнать из бизнеса, а другую за-ставить жить в постоянном страхе перед «фактической проверкой» — руководить населением страны станет значительно проще.

Власть не просто манипулирует, власть врет

контракты | № 48 | 29.11.201010

Павел СЕРОВ

Налоговый кодекс принят, и новая жизнь в стране начнется уже через один квартал: боль-шую часть нормативов, уничто-жающих малый и средний биз-нес, введут в действие с 1 апреля 2011 года. Власть откровенно продемонстрировала, какую страну она будет строить. Факти-чески принятие Налогового ко-декса заставляет говорить о за-бытых было вопросах классовой борьбы. Потому что этот кодекс — в первую очередь, не фискаль-ный документ, а орудие пере-кройки общества: ликвидации средней и мелкой буржуазии как класса.

Кастрация упрощенцев

Первое. Порог годового оборо-та, после которого начинается общая система налогообложе-ния, определен в 300 тыс. грн без контрольно-кассового аппарата и 600 тыс. грн — с аппаратом. Тре-бованием предпринимателей было сохранить старую систему с

порогом в 500 тыс. грн. Теперь существование упрощенной си-стемы поставлено в зависимость от кассового аппарата, который станет символом новых налого-вых правил. Именно кассовый аппарат премьер Николай Азаров и председатель Госкомпредпри-нимательства Михаил Бродский считают главным контрольным механизмом для «лавочников».

Само по себе внедрение кассо-вого аппарата не было бы так страшно, если бы не иные, уси-лившиеся донельзя полномочия налоговых органов.

Второе. Перечень видов дея-тельности, выведенных из систе-мы единого налога, включает

почти два десятка пунктов. 19 но-ября, уже на следующий день после принятия кодекса, были «помилованы» все транспортные услуги, а также деятельность в таких сферах, как: развлечение, теле- и радиовещание, геология и геодезия, технические исследо-вания, торговля через торговые автоматы и секонд-хенд. Впро-чем, последний ожидает еще сито Таможенного кодекса.

Теперь окончательный на дан-ный момент список «запрещен-ных» к упрощенному налого-обложению видов деятельности выглядит так:• производство и розничная про-

дажа подакцизных товаров (кроме розничной продажи пива и столовых вин физлицами);

• производство и розничная про-дажа горюче-смазочных мате-риалов;

• деятельность, связанная с драг-металлами и драгоценными камнями;

• добыча и реализация полезных ископаемых;

• финансовая деятельность, опе-рации с недвижимым имуще-ством, в т. ч. предоставление в аренду/субаренду торговых мест и других услуг на рынках и/или в торговых объектах;

• оптовая торговля и посредниче-ство в оптовой торговле;

• внешнеэкономическая деятель-ность;

• почта и связь;• расследования и обеспечение

безопасности;• деятельность в сфере права;• бухгалтерский учет и аудит;• консультирование по вопросам

коммерческой деятельности и управления;

• деятельность по управлению

предприятиями, вспомогатель-ная деятельность в сфере гос-управления;

• рекламная деятельность;• подбор и обеспечение персо-

нала;• перепродажа предметов искус-

ства, организация аукционов;• розничная торговля изделиями

из драгметаллов;• розничная торговля через ин-

тернет.Как видим, в большинстве слу-

чаев это действительно «вкус-ные» виды деятельности, и имен-но на такие показательные пун-кты, как торговля антиквариа-том, ювелирные магазины, внешне экономическая деятель-ность, любят ссылаться апологе-ты Налогового кодекса. При этом сомнения вызывает исклю-чение из списка упрощенной си-стемы розничной торговли через интернет, юрконсультаций, про-дажи ГСМ, кадровых агентств, бухучета и аудита — сфер, где задействовано значительное число физлиц, чьи доходы от-

нюдь не позволяют говорить о них как об угрозе наполнению бюджета.

Та же ликвидация интернет-торговли как вида деятельности по упрощенной системе напря-мую играет на руку владельцам крупных торговых сетей, кото-рые теперь избавляются от кон-курентов. В интересах большого бизнеса и практически все дру-гие пункты, выведенные из упро-щенной системы. Помимо ликви-дации конкуренции со стороны мелкой буржуазии, суть уреза-ния этой системы в числе прочего и в том, чтобы чиновники и круп-ный бизнес могли теперь моно-полизировать и контролировать

отрасли, ранее выпадавшие из сферы их внимания. Таковы услуги в сфере управления, под-бора кадров, обеспечения без-опасности — те сферы, которые до этого создавали для физлиц «защитный круг» от государства, позволяя общаться с ним как можно реже. Ранее можно было обеспечивать деятельность СПД, работая с таким же СПД — бух-галтером, охранником, юристом и страховщиком. Сейчас этого не будет, и любой предприниматель ставится в условия, когда за ним начинает неусыпно следить «око Большого брата».

Третье. В новом кодексе упро-щенная система не распростра-няется на юридических лиц. Кроме того, фактически запре-щена такая форма, как малое предприятие. Такие предприятия — основа среднего класса не только на Западе, но и в Латин-ской Америке, Южной Корее, Китае. Наше же государство про-делывает все это абсолютно со-знательно — для пущего разоре-ния предпринимателей, потому что если эспэдэшник отвечает в случае банкротства всем своим имуществом, то у малых пред-приятий существует всего лишь лимитированная ответствен-ность. Теперь в случае неизбеж-ного банкротства налоговики от-берут все — вплоть до квартиры.

Четвертое. Упрощенцам можно будет нанимать на работу не два человека, а четыре (тогда как ре-


Как Налоговый кодекс улучшит жизнь малому бизнесу

*Внедрение кассового аппарата не было бы так страшно, если бы не иные, усилившиеся донельзя полномочия налоговых органов.

Налоговые каникулы в действии

Этот кодекс — орудие ликвидации средней и мелкой буржуазии как класса

«Следует публиковать проекты законов, затрагивающих экономическую и

социальную жизнь, чтобы каждый,

кого они касаются, мог высказать свои

взгляды, представить возражения,

сформулировать комментарии и

предложения. Это сделает возможным

мобилизацию общественного мнения

против законов и правил, затрудняющих

экономическую деятельность

или направленных на обогащение

определенных групп».

•Эрнандо де Сото,

«Иной путь»


сторанам — восемь). Отдельно от единого налога физлицам при-дется платить и единый социаль-ный взнос с минимальной зар-платы, размер которого составит 319 грн.

Пятое. Отныне большой биз-нес отстранен от отношений с малым. Кодекс запрещает круп-ным предприятиям относить на затраты все, что они купили у предпринимателей. То есть те-перь за такие покупки они долж-ны платить из чистой прибыли — теоретически, за счет владельцев. Тем самым фактически введен запрет контактов упрощенцев с предприятиями общей системы. Это сознательное заключение среднего класса в гетто — макси-мум, на базар, где ему милостиво оставляют право торговать с дру-гим таким же эспэдэшником.

Шестое. Кроме того, 15%-ным налогом облагается доход упро-щенцев, полученный от деятель-ности, не указанной в соответ-ствующем свидетельстве физ-лица-предпринимателя, а также от финансовых операций, на ко-торые не распространяется упро-щенная система налогообложе-ния.

Седьмое. В случае осуществле-ния физлицом-предприни ма те-лем деятельности не по указанно-му в свидетельстве месту частник обязан оплатить налог по ставке 600 грн в месяц с начала отчетно-го года, в котором обнаружено такое нарушение, с учетом опла-ченного налога за этот период. При этом такой плательщик обя-зан внести изменения в свиде-тельство плательщика налога.

Две последние нормы введут в действие с 1 апреля 2011 года.

Восьмое. В случае если стои-мость суммарного остатка това-ров на торговом месте и/или на складе у физлица-предприни ма-теля при осуществлении им роз-ничной торговли превышает предусмотренный для такого пла-тельщика предельный объем го-дового дохода, физлицо обязано перейти на общую систему налого обложения со следующего квартала. Оно также теряет право

платить налоги по упрощенной системе налогообложения в тече-ние следующего календарного года.

Предполагается, что данная норма будет введена с 1 июля 2011 года.

К нам едет ревизор

Никакой кассовый аппарат не сравнится с тотальным расшире-нием функций налоговых орга-нов. Дополнительно к уже суще-ствующим камеральным, плано-вым и внеплановым выездным проверкам кодексом введены до-кументальные невыездные и фактические проверки. Это за-крепляет практически неограни-ченные права налоговых органов относительно проведения прове-рок кого-либо и когда-либо на усмотрение налоговых органов.

Вообще-то пунктов, по кото-рым могут законно «раздеть», формально всего семь. Тем не менее выписаны они так, что ясно: основой проверок станет прямой донос. В ином ключе не-возможно понимать формули-ровку «В случае получения ин-формации, свидетельствующей о возможных нарушениях налого-плательщиком законодательства» (пп. 80.2.2 п. 80.2 ст. 80) или «В случае получения информа-ции об использовании работы на-нимаемых лиц без надлежащего оформления трудовых отноше-

ний и выплаты работодателями доходов в виде заработной платы без уплаты налогов в бюджет» (пп. 80.2.7 п. 80.2 ст. 80).

Внеплановые проверки могут проводиться по сходным основа-ниям — например, если по ре-зультатам «получения информа-ции выявлен факт, свидетель-ствующий о возможном наруше-нии налогоплательщиком законо-дательства». Или если «налого-плательщиком предоставлен уточняющий расчет за проверен-ный период». Или же «получена информация об уклонении от на-логообложения выплаченной (на-численной) нанятым лицам зара-ботной платы или других выплат, подлежащих налогообложению».

Сами сроки проверок для круп-ных налогоплательщиков увели-чены. Плановые могут длиться от 20 до 30 рабочих дней, внеплано-вые — от 10 до 15 рабочих дней.

Словом, бойтесь доноса и вы-

плат в конвертах: налоговики будут проверять, как оформлены работники предприятий, какую официальную зарплату они по-лучают, какие взносы они платят в Пенсионный и другие социаль-ные фонды.

Права налоговиков становятся воистину безграничными. Теперь они могут, даже не аргументируя свой запрос, получать у налого-плательщиков информацию, справки и копии документов «о финансово-хозяйственной дея-тельности» и — самое главное — применять административный арест имущества налогоплатель-щика в случае «непредоставле-ния для проверки документов, их копий».

В последнем случае Госком-предпринимательства разъясня-ет, что имеется в виду «лишь» ад-министративный арест имуще-ства на 96 часов. Госкомпредпри-нимательства обращает внима-ние, что арестовать средства на счете налогоплательщика можно только по решению суда, а реше-ние об аресте имущества может быть обжаловано в администра-тивном или судебном порядке. Также налогоплательщик имеет право на возмещение из бюджета вреда, нанесенного неправомер-ным арестом имущества. Однако понять, на чьей стороне будет суд, несложно.

В качестве «утешительных» переходных положений решено,

что финансовые санкции за на-рушение налогового законода-тельства к плательщикам налога на прибыль предприятий и нало-гоплательщикам, перешедшим на общую систему налогообложе-ния, не будут применяться в тече-ние II и III кварталов 2011 года. То есть большая часть предпринима-телей полностью войдет во вкус налоговых каникул во второй по-ловине 2011-го.

Есть и небольшой пункт, кото-рый касается ответственности налоговиков. По сравнению с их полномочиями налоговый произ-вол урезали лишь в двух случаях, предусмотрев штрафы на смеш-ные суммы. Кодекс Украины об административных правонару-шениях дополнен статьей об от-ветственности налоговиков за отказ принять налоговую декла-рацию. За подобные действия предлагается их штрафовать на сумму 340–689 грн. То же самое

касается случаев, когда долж-ностные лица для принятия де-кларации требуют изменить ука-занные в ней показатели.

Все на завод

Власть проигнорировала пре-тензии предпринимателей по не-скольким причинам. Во-первых, она прекрасно осведомлена о действительных нарушениях, ко-торые существуют в налоговой сфере. Осведомлена потому, что многие ее представители сами участвовали в ювелирной торгов-ле, антикварном бизнесе, добыче полезных ископаемых. Но эти группы внутри элиты оказались менее влиятельными на фоне на-пора фискальных идей Николая Яновича. При этом иные группы лоббистов застолбили себе пре-ференции еще на этапе подготов-ки кодекса: недаром в него, на-пример, вписаны льготы для строительства гостиниц и роз-ничной торговли пивом и вином. Значит, учтены интересы кого-то из авторов кодекса.

Во-вторых, власть плохо про-считала, как поведет себя та зна-чительная часть населения, кото-рая не уедет из страны, не уйдет в тень и не перейдет на общую си-стему. Таковых теперь будет более 1 млн. И именно эта часть будет готова к активным протест-ным действиям.

В-третьих, налицо неприкры-тая попытка чиновничества уве-личить армию своих кормильцев-взяткодателей за счет ушедших в тень былых малых и средних биз-несменов. Особенно это касается провинции, в которой все на виду и где делать в качестве альтерна-тивы просто нечего. Для провин-циального владельца магазинчи-ка самым радикальным способом остается пополнение рядов га-старбайтеров.

В-четвертых, рассуждения вла-сти о том, что былой «минимиза-тор» пойдет работать на завод, с головой выдают не только классо-вую сущность истинных авторов кодекса — спайки большого биз-неса и чиновничества, но и их странное скудоумие. Стремление загнать всех на заводы бессмыс-ленно по той элементарной при-чине, что армады новых безра-ботных просто некуда нанимать. Нынешние реформаторы мыслят категориями родного региона — промышленного юго-востока Украины, где имеются большие предприятия. Но в Украине есть и другие регионы, где промыш-ленности особой нет, и былому мелкому бизнесмену после за-крытия своего дела деваться не-куда.

контракты | № 48 | 29.11.201012

Бойтесь доноса и выплат в конвертах

контракты | № 48 | 29.11.201014

эпицентр комментарии

П ричина грядущего подо-рожания — акцизы: проектом Налогового кодекса (ожидающим

президентской подписи) этот налог для бензинов повышен с 132 до 182 EUR/т. Ставки акциза для дизельного топлива (с содер-жанием серы 0,035–0,2%) выра-стут с 50 до 69 EUR/т. Кроме того, вводится акциз в размере 40 EUR/т для сжиженного газа, ранее этим налогом не облагавшегося.

По подсчетам директора Консалтинговой группы «А-95» Сергея Куюна, повышение акцизов на бензин с 132 до 182 EUR/т приведет к росту розничной цены А-95 примерно на 50 копеек. Исходя из ны-нешних 7,67–7,8 грн/л, в январе стоимость высокооктанового топли-ва может вырасти до 8,2–8,3 грн.

Менее ощутимым будет подорожание дизтоплива: увеличение ставки акциза для ДТ на 19 EUR/т в пересчете на литр добавляет к розничной цене примерно 20 копеек. Соответственно, средняя стои-мость дизеля в январе вырастет с нынешних 6,95–7 грн/л до 7,15–7,2 грн/л.

Стоимость сжиженного газа — самого дешевого моторного топлива в Украине — в рознице увеличится на 35–40 коп. — до 5,1–5,15 грн/л.

Повышение акцизов на бензин, ДТ и сжиженный газ разработчики кодекса обосновывают необходимостью компенсации (для бюджета) частично отменяемого кодексом транспортного сбора. Сейчас этот налог платится за каждый год эксплуатации транспортного средства и, теоретически, тратится на ремонт автодорог. С января 2011-го этот платеж заменят «сбором за первую регистрацию транспортного средства» — разовым платежом, взимаемым при постановке на учет. Разницу как раз и должны компенсировать повышенные акцизы.

«Мы отменяем налог с владельцев транспортных средств, рассчи-тывая на значительную часть поступлений в виде акцизов на бен-зин… Чем больше человек ездит, чем больше у него автомобиль, тем больше он потребляет бензина, тем больше будет платить», — объяс-нял необходимость повышения акцизов премьер-министр Николай Азаров на одной из презентаций Налогового кодекса. Как водится,

никто не уточнял, что замена одного налога другим будет не в пользу автолюбителей.

По подсчетам операторов, для компенсации полной отмены транс-портного сбора при нынешнем уровне потребления топлива было бы достаточно повышения розничных цен примерно на 12 копеек. Вме-сто этого литр топлива подорожает на 0,2–0,5 грн, с лихвой перекрыв все «потери» бюджета за счет автовладельцев.

Кстати, до последнего времени в Украине действовали льготы для автомобилистов, установивших на свои машины системы газ-бензин, — к примеру, сумма транспортного сбора для них была вдвое меньше стандартной ставки. Теоретически, это способствовало росту энерго-независимости (сжиженный газ в Украине добывается, тогда как нефть — нет) и улучшению экологической ситуации (пропан-бутан дает меньше вредных выбросов). Похоже, экология и энергетическая независимость новому Кабмину не нужны: льгот при регистрации машин с газовым оборудованием не предусмотрено, а пропан-бутан в 2011-м будет стоить почти вдвое дороже, чем год назад.

И, наконец, последняя циничная тонкость «замены» транспортного сбора акцизами — это судьба денег, уплаченных автолюбителями на год-два вперед при прохождении очередного техосмотра. В статье 17 Заключительных положений последней редакции кодекса значится, что владелец транспортного средства может вернуть излишне уплачен-ную сумму транспортного сбора «в порядке и на условиях, действовав-ших до 1 января 2011 года». Надо ли говорить, что в действующей сейчас редакции Закона «О налоге с владельцев транспортных средств…» воз-врат переплаченного налога не предусмотрен в принципе?

Владимир ХОМЯКОВ

С 1 января 2012 года все владельцы квартир, домов и жилых зданий в Украине станут плательщиками налога на недвижи-мость: отечественная система налогообложения пополнится новым ежегодным платежом, взимаемым с собственников

жилья.Но платить налог будут единицы, поскольку владельцам квартир

жилой площадью до 120 кв. м и жилых домов до 250 квадратов (дачи — из расчета «одна дача на одного гражданина» — при начислении учитываться не будут) тут же предоставлена льгота — нулевое нало-гообложение такого имущества.

Для квартир жилой площадью 120–240 кв. м и жилых домов 250–500 кв. м ставка налога составит 0–1% минимальной зарплаты за один квадратный метр (конкретный размер устанавливается местны-ми органами власти). Владельцы квартир площадью более 240 кв. м и жилых домов от 500 кв. м запла-тят за каждый метр 2,7% мини-мальной зарплаты. И в первом, и во втором случаях при расчете налогового обязательства не учи-тываются 120 квадратов кварти-ры или 250 кв. м дома — эта пло-щадь в кодексе значится в каче-стве «льготы». На этом, собствен-

но, описание нового налога можно закончить. По данным Госкомста-та, средний размер квартир, построенных в 2010-м, составлял 119,8 кв. м ОБЩЕЙ площади: в городах — 108,6 кв. м, в сельской местности — 147,6 кв. м. И в первом, и во втором случаях ЖИЛАЯ площадь как минимум на треть меньше, то есть примерно 70 квадра-тов в городе и 100–110 кв. м в сельской местности, чего для налогоо-бложения явно недостаточно.

Еще хуже (с точки зрения налогообложения) обстоят дела со ста-рым жилым фондом: по данным Госкомстата, на одного украинца в среднем приходится от силы 22 квадрата жилой площади. Другими словами — 99,9% квартир, домов и прочих жилых помещений нало-гом облагаться не будут. А редкие исключения — например, кварти-ры площадью пять соток в знаменитой столичной новостройке на ул. Грушевского, 9а, при стоимости $9 млн принесут бюджету от силы 2425 грн налога в год (т. е.: 2425 грн = 217 кв. м жилой площа-ди минус 120 кв. м «льготы» х 2,7% х 907 грн). Похоже, налог на не-движимость — это как раз тот самый случай, который имел в виду премьер Николай Азаров, утверждая, что установит «наверное, самые низкие налоги в Европе».

Конечно, налог в $300 с владельца квартиры стоимостью $9 млн вы-глядит, по крайней мере, странно. Этих денег не хватит даже на одну среднемесячную зарплату налоговому инспектору, не говоря уже о затратах на переписку ГНАУ с Госреестром имущественных прав на недвижимость (последний обязан постоянно информировать налого-виков о жилищных условиях 46 млн собственников недвижимости, включая младенцев и покойников).

Но еще более странным выглядит «всеобщий» характер этого на-лога. Напомним, его плательщиками являются ВСЕ без исключения владельцы и совладельцы жилья, а также то, что, согласно Налогово-му кодексу, 120 квадратов квартиры и 250 кв. м дома, с которых не платится этот налог, не исключаются из базы налогообложения, а являются льготой, которую сегодня могут дать, а завтра забрать.

Анна САЙЧЕНКО

«От налогов за границу убегает никак

не меньше людей, чем от диктаторов».

•

Джеймс Ньюмен

«В этом мире богатыми нас делает не то,

что мы получаем, а то, что мы отдаем».

•

Генри Бичер

Ехать проданоС января 2011 года стоимость литра топлива вырастет на 20–50 копеек

Налог не для всехНовый налог на недвижимость не окупит даже расходов на его администрирование

*19 ноября ВР закончила процесс принятия Налогового кодекса, растянувшийся на неделю. Правительственный вариант НК пере кладывает налоговое бремя с крупного бизнеса на мелких пред при нима телей и обычных граждан. Если документ подпишет президент, новые правила налогообложения вступят в силу с 1 января 2011 года.

контракты | № 48 | 29.11.2010 15

К репкий алкоголь, кре-пленые вина и сигареты по факту вступления в действие Налогового

кодекса практически не подоро-жают. Акцизы на табак и алко-голь с января увеличатся едва на 7%, ставка этого налога для пива останется неизменной. Для срав-нения: акциз на бензин в том же кодексе увеличен сразу на 40%.

Столь незначительное повы-шение акцизов — не результат лоббирования и не добрая воля власти. Просто увеличивать на-логи на вредные привычки даль-ше уже некуда. За последние два года ставки акцизного сбора на крепкий алкоголь, пиво и сигаре-ты выросли больше, чем за все предыдущие десять лет. Только в нынешнем году акциз на табач-ные изделия был увеличен в среднем на 30%, на пиво — на 23,3%, на 16% выросла ставка на-лога за литр 100%-ного спирта. За два года крепкий алкоголь в роз-нице подорожал почти в 1,5–2,5 раза, сигареты — вдвое, цены на пиво выросли минимум в 1,5 раза.

Дальнейшее повышение акцизов с точки зрения бюджетных посту-плений — просто нерентабельно. Из-за роста цен потребление «вред-ных» товаров в Украине падает. К примеру, по прогнозам ЗАО «Укрпи-во», в 2010-м пивовары в лучшем случае сохранят объемы производ-ства на уровне минувшего года (300 млн дал), тогда как в 2005–2008 гг. рынок пива ежегодно увеличивался на 15–20%. Ликеро-водочные предприятия, по данным Госкомстата, за последние 10 месяцев сокра-тили производство водки на 1,3% год к году — до 33,3 млн дал, ликеро-

водочных напитков — на 11,4% — до 10 млн дал. Похоже, по итогам 2010-го про-изводство ликеро-водочной продукции заметно сократится, чего с отраслью не случалось с конца 1990-х годов.

Рост акцизов будет происходить посте-пенно: на 6–7% раз в полугодие, или на 12–15% раз в год, то есть примерно на-равне с инфляцией. Согласно ст. 28 «За-ключительных положений» последней редакции Налогового кодекса, Кабмин ежегодно до 1 июня вносит в парламент законопроект об увеличении ставок ак-цизного сбора «с учетом индекса потре-бительских цен и цен производителей промышленной продукции».

Словом, скачкообразного подорожа-ния в рознице не будет. К примеру, пред-

усмотренные в НК увеличение специфической ставки акцизного сбора на сигареты с фильтром с 90 грн до 96,21 грн за тыс. шт. и повы-шение минимального налогового обязательства с 150 грн до 160,35 грн за тысячу в пересчете на пачку дают подорожание на 12–20 копеек. Сигареты без фильтра в рознице вырастут в цене примерно на 8–10 коп.; бутылка крепленого вина или шампанского подорожает на 15–20 коп., водка — на 1–2 грн. Вместе с тем даже такое копееч-ное повышение ставок увеличит годовые поступления от акцизов на 400–500 млн грн.

Анна САЙЧЕНКО

Судя по скупым сообщениям о последней редакции Налогового кодекса, после официального принятия документа (но до подписи спикера) упрощенцам вернули еще семь видов биз-неса. В список разрешенной деятельности возвратили пере-

возки, сферу развлечений, инжиниринг, геологию с геодезией, тех-испытания, телерадиовещание и торговые автоматы. Интернет-торговли в этом перечне по-прежнему нет.

Стандартных претензий к интернет-магазинам (как, впрочем, и ко всем упрощенцам) у авторов Налогового кодекса всего три: торговля контрабандой, превышение оборота и «все должны платить одинако-вые налоги».

Но контрабанда (при желании) легко отлавливается на границе — с этим разработчики Налогового кодекса как бы уже согласны. Возможное превышение оборота при нынешней редакции кодекса для налоговиков уже не проблема: налоговая получила право прово-дить фактические проверки, а в тексте кодекса появилась норма о граничной величине товарных остатков для упрощенцев — загру-женный сверх нормы склад авто-матически означает переход на

обычное налогообложение. Утверждение вице-премьера Бориса Ко-лесникова о том, что «Auсhan и бабушка на базаре должны платить одинаковые налоги», тоже вроде бы признано вредным. Во всяком случае, правительство отказалось от идеи немедленно расправиться с единым налогом и даже торгуется с митингующими о возврате еди-ноналожникам других видов деятельности, но только не интернет-торговли. Хотя оборот этого специфического рынка — около $350 млн в год — гораздо меньше, чем у офшорного программирования, базар-ной торговли или украинского рынка перевозок.

По статистике портала bigmir.net, в Украине зарегистрировано около 6 тыс. интернет-магазинов, 85% из которых, по данным Ассо-циации участников электронного бизнеса Украины, принадлежат частным предпринимателям. Еще полтора года назад торговых площадок было примерно вдвое меньше — приблизительно 3 тыс. магазинов и магазинчиков в уанете открылись в период кризиса. Последнее — неудивительно. Порог вхождения в этот бизнес не превышает $500–1000, издержки минимальны, а процессы реги-страции, учета и отчетности до последнего времени были макси-мально просты. В общем, трудно представить сферу деятельности, больше подходящую для упрощенной системы. Но вместо того чтобы прикрыть контрабанду и следить за оборотом интернет-торговцев, разработчики кодекса предпочли отрезать нос вместе с насморком — запретив торговлю в сети всем без исключения упрощенцам.

Если бы не запрет, объем онлайн-торговли в ближайшие годы дол-жен был значительно вырасти: по оценкам операторов, лишь за пер-вые месяцы 2010-го оборот этого рынка увеличился на 25–30% год к году. В 2011-м темп роста наверняка был бы больше, в том числе и из-за ухода в интернет мелких торговцев, доходы которых не позво-ляют содержать обычные магазины по новым налоговым правилам. В итоге через год-другой сетевая торговля вполне могла бы составить заметную конкуренцию крупному ретейлу.

Владимир ХОМЯКОВ

«Не надо было водку трогать».

•

Михаил Жванецкий

«Ничто так не выводит из равновесия,

как стабилизировавшийся рост запретов».

•

Леонид Сухоруков

Больше некудаПочему авторы Налогового кодекса оставили в покое акцизы на табак и алкоголь

Торговли.netЧем интернет-торговля не угодила авторам Налогового кодекса

контракты | № 48 | 29.11.201016

Итак, Налоговый ко-декс принят и в него уже даже внесены поправки. Пока что власть победила.

Неизвестно, как будут разви-ваться события дальше. Вот пред-приниматели создают «анти-КАТ», сформирован координа-ционный совет, который требует от президента ветировать ко-декс, обещая референдум по прекращению полномочий Вер-ховной Рады и президента, а также бессрочную забастовку. В общем, дальше что-то будет, и дело может закончиться самыми невероятными событиями.

Тем не менее пока что власть победила и на данный момент есть смысл задуматься — поче-му? И виноваты ли в этом сами предприниматели?

Для меня ответ очевиден: пред-приниматели не чувствуют себя в своем праве. Человека, уверен-ного в своей правоте, нельзя по-бедить. Его можно уничтожить, но победить нельзя. Пока еще наши предприниматели не в своем праве. Об этом ясно свиде-тельствуют комментарии биз-несменов, которые они дают прессе и которыми обильно усы-пан интернет.

Вот, к примеру, один из лиде-ров протестующих говорит о том, что кодекс нелегитимен, так как принят с нарушением про-цедуры. Депутаты, мол, голосова-ли друг за друга и вообще плохо себя вели. Ну а если бы он был принят 450-ю голосами, стоя и с хоровым исполнением нацио-нального гимна? Прибавило бы это ему легитимности?

Второй тип рассуждений со-стоит в том, что «они воруют». «Нас грабят, чтобы их детки с телками лихачили по дорогам!» Ну а если бы не воровали? Не лихачили и обходились бы без телок — это был бы хороший кодекс?

Третий тип лично меня повергает в уныние и тоску, так как под-тверждает мои размышления о том, что наш народ и наша власть — суть одно и то же. Либеральная версия этого типа рассуждает «за бюджет». Он переживает, как бы там в бюджете побольше всего об-разовалось. Нелиберальная версия возмущается тем, что под видом «единщиков» скрывались всякие хитрые буржуи, чтобы не платить налоги. Друзья мои, с такими рассуждениями вам не на баррикады. Вам к Азарову.

Много лет мы участвуем в шоу под названием «Великое чудо госу-дарства» (внизу афиши надпись мелким шрифтом — «Приходите со своими кроликами»). Перед началом шоу у присутствующих забира-ют принесенных ими кроликов. Гаснет свет, раздается тревожная музыка, поднимается занавес, на сцене — «фахівець» — маг и вол-шебник, который после долгих и утомительных пассов руками — о чудо! — наконец достает из цилиндра кролика и, устало улыбаясь, протягивает его в зал. Восторженный писк, крики «Браво!», бурные аплодисменты.

Так вот — наши люди считают, что кролики, собранные перед на-чалом сеанса и розданные в его процессе, — это разные кролики. Собственно, шоу и нужно для того, чтобы все так думали, поскольку, понятное дело, раздается всегда меньше, чем собирается. Шоу и су-ществует для того, чтобы все считали, что нет другого способа полу-чить кролика, кроме как достать его из цилиндра.

Если человек видит, что собираемые и раздаваемые кролики — суть одно и то же, он и ведет себя соответствующим образом. Он даже может считать, что вся эта процедура законна и что «по-другому нельзя». Но он твердо знает, чей кролик достается из цилиндра, и поэтому, когда к нему приходит государство за кроликами, он прежде всего спрашивает: а вам зачем? Этот человек — в своем праве. Он может делиться с государством, но никогда не позволит сесть себе на голову.

Если же вы считаете кроликов из цилиндра продуктом деятельно-сти фокусника, то когда к вам приходят за кроликом, вы начинаете просто мелко суетиться, думая, как бы не отдать слишком много. Вы не в праве. А государственный фокусник — в праве. И не говорите мне, что вы все понимаете. Если вы рассуждаете «за бюджет» или, хуже того, готовы убить единый налог, потому что под ним могут скрываться хитрые буржуи, — значит, вы не видите, где причины, а где следствия. Повторю — вы не в праве и с вами можно вытворять что угодно.

Пока что тех, кто не в праве, значительно больше, это и является главной причиной того, что кодекс принят. Возможно, последующие события изменят эту расстановку, и, дай Бог, чтобы так и было. Просто нужно четко помнить две вещи: только предприниматели создают национальное богатство и только предприниматели создают рабочие места. Государство ничего этого не может сделать, что на-зывается, по определению.

Владимир ЗОЛОТОРЕВ

эпицентр

Чувство виныПочему мы сами виноваты в том, что такой Налоговый кодекс был принят

Пока что власть победила, но победа эта может оказаться пирровой

«Не так опасно поражение, как опасна боязнь признать свое

поражение».

•Владимир Ульянов

(Ленин)

угол зрения

контракты | № 48 | 29.11.201018

Владимир ЗОЛОТОРЕВ

В начале ноября американцы выбирали 435 депутатов Конгресса, 10 сенаторов и губернаторов в 37 штатах. Победила Республиканская партия, получив 25 губернаторских мест, убедительное большинство в Конгрессе и расширив представительство в Сенате (напомню, что по Конституции каждые два года избирается одна треть Сената). Американская политическая традиция предполагает поражение президентской партии на следующих после президентских выборах, но нынешний крах был уж очень ярким. Барак Обама признал свою вину в неудачах демократов и сказал, что ему «очень жаль».

Последствия

Самым болезненным последствием выборов для Обамы является потеря большинства в Конгрессе. Дело в том, что Конституция оставляет «право кармана» за Конгрессом. Потеря большинства означает для Обамы проблемы с реализацией уже принятых программ (республиканцы уже обещают ему трудности в любимых президентом реформах здравоохранения) и большие неприятности при попытке «замутить» чтонибудь еще.

Кроме того, исполнительная власть (то есть президент) не имеет права законодательной инициативы. Законопроекты от исполнительной власти вносят конкретные депутаты Конгресса от президентской партии. Это дело, как известно, авторское — законопроект называется именем подавшего его депутата. Поэтому одно дело — снабжать своим именем «президентские» законопроекты, находясь в большинстве, совсем другое — делать это с пониманием перспектив провала. Для депутата, который думает о своей карьере, выбор здесь непрост.

Барак Обама проводил свои «реформы», имея большинство в Конгрессе и Сенате и фактически игнорируя оппозицию. Разумеется, сегодня республиканцы не очень настроены простить ему такое обращение. Показательно, что президент заговорил теперь о «надпартийности» и о

том, что «нужно вместе двигаться дальше».

Среди последствий выборов очевидная перспектива войн вето. Проекты Обамы могут проваливаться в Конгрессе, но сам президент может торпедировать проекты республиканцев в Сенате и использовать право вето.

Ну и, наконец, многие утешают Обаму тем, что теперь он может расслабиться и во всем винить республиканцев, которые «не дают проводить реформы». Эта умилительная до слез картина хорошо знакома украинцу. Считается, что такая тактика даже поможет Обаме стать президентом во второй раз.

Для нас значение имеют два обстоятельства — внешняя полити

ка и доллар. Во внешней политике ничего не меняется. Победа республиканцев имеет какоето значение для россиян. Республиканцы не оченьто настроены ратифицировать договоры по ядерному разоружению и считают их уступкой Москве. Для нас же все останется, как прежде, то есть никак. Что же касается доллара, то это дело ФРС, а эта служба настроена и дальше печатать доллар, другими словами — приближать его крах. Известный либертарианец Рон Пол может получить подкомитет по денежной политике, но все равно это никак не остановит могучий каток ФРС.

Причины

Главная причина провала демократов, как вы уже догадались, — это «разочарование» в политике Барака Обамы. Сам президент после этих выборов назвал собственные решения в здравоохранении и экономике «противоречивыми», так что разочароваться в них — неудивительно. Для обыч

ного американца дело выглядит так: чтото говорили о реформе здравоохранения, но почемуто все никак не заработает. Много говорили о «стимулюсе», но экономика не растет. Зато растут налоги и вмешательство государства. Ругали Буша за войну в Ираке, но продолжается война в Афганистане. Не добавляет популярности и культ личности «первого чернокожего президента», раздувавшийся демократами.

Для необычного американца дело тоже выглядит плохо. Обама пытается давить на Китай, который привязал юань к доллару и играет на понижение, но при этом ФРС объявляет о новой эмиссии. Попытки заставить Германию «смягчить» финансовую полити

ку тоже не увенчались успехом. Министерство юстиции судится со штатом Аризона, который принял закон о борьбе с нелегальной иммиграцией. Согласно опросам, Аризону поддерживает значительное число граждан и власти еще нескольких штатов, дело выглядит как очередное наступление Большого брата на права штатов. Кроме того, Большой брат все больше становится мировым полицейским. Не нужно забывать, что вопреки распространенному заблуждению Америка — страна с большими изоляционистскими традициями. Роль мирового жандарма не по нутру очень и очень многим. Ну и, наконец, по прогнозам профессора НьюЙоркского университета Нуриэля Рубини, рост экономики США в 2010 году не превысит 1%. Индекс безработицы составил 9,6%, а бюджетный дефицит достиг колоссальной цифры в $1,4 трлн.

Кроме того, и это, наверное, первый такой случай — финансовая политика государства, ранее бывшая темой обсуждений высо

колобых экспертов, теперь «вышла на улицы». Да, американцы хорошо понимают выражение «это ляжет на плечи налогоплательщиков», но обычно дальше налоговых ставок их интерес не распространялся. Теперь государственный долг, дефицит бюджета и манипуляции ФРС стали реальным фактором избирательной кампании.

Оба хуже

На самом деле, прошедшее в США голосование было протестным. Накануне выборов более половины респондентов, согласно опросу NYT/CBS News, подтверждали, что будут голосовать в своем округе, исходя из того — «за» или «против» Обамы тот или иной кандидат. «Победившие» республиканцы тоже ведь ничего не предложили народу. Просто они — те, кто против Обамы.

Проблемы в стране начались очень давно, и главная из них — потеря возможности влиять на состояние дел политическим путем. Реальность в упор не замечается политическим истеблишментом. Возьмем, к примеру, инфляцию. Она вроде бы низкая, но ведь ее измеряют по индексу потребительских цен, а деньги дешевеют поразному и с различными скоростями. Индекс инфляции — это средняя температура по больнице, метафора, которая больше скрывает, чем показывает. Люди же ощущают свою, конкретную температуру, реальные изменения, которые касаются их кармана, и именно ими они недовольны. И особенно они недовольны, когда им говорят, что все хорошо и нет причин для беспокойства, а также тычут в глаза разные индексы.

Американский политикум уже давно — и с каждым годом все больше и больше — отрывается от реальности, превращаясь в закрытый клуб. Американцы даже придумали слово «республикраты», обозначающее политический истеблишмент вне зависимости от партийности, и, разумеется, они все меньше и меньше согласны терпеть такое положение дел. Выборы Обамы были во многом протестным голосованием «лишь

американские гонкичужой опыт

«Новый правитель всегда оказывается

хуже старого».

•Никколо Макиавелли

Почему республиканцы победили Барака Обаму и его демократов

Бодрящий чай

18% американцев ассоциируют себя с протестным движением «чаевщиков»

*Само чаепитие — то есть выброс груза чая за борт корабля Ост-Индской компании — произошло на фоне введения льгот для колоний, то есть привезенный в Бостон чай был гораздо дешевле любого, предлагавшегося на рынке.

бы не этот Буш». Теперь Обама получил то же самое — «лишь бы не этот Обама». Два подряд протестных голосования ясно говорят об одном: повестка дня, формируемая истеблишментом, никого не устраивает.

«Чаевщики»

Исход выборов определили те, кому не нравятся обе партии. В прошлом году заявило о себе движение протеста, названное Tea Party, что переводится как «Бостонское чаепитие» (люблю переводчиков за широту мысли). Для тех, кто не помнит, напомню, что это чаепитие случилось в Бостоне в 1773 году. Проблема была проста: Британская корона облагала налогами свои колонии, но эти колонии не имели представительства в парламенте. При этом считалось, что в империи действует принцип «Нет налогообложения без представительства». Колонисты были недовольны и указывали королю на известную дилемму трусов и крестика. Если бы у Георга III хватило ума дать колонистам места в парламенте, то, может, и США бы никаких не было. Однако ума, как водится, не хватило. Чаепитие положило начало цепи других событий, приведших к войне за независимость. Занятно, что само чаепитие — то есть выброс груза чая за борт корабля ОстИндской компании — произошло на фоне введения льгот для колоний, то есть привезенный в Бостон чай был гораздо дешевле любого, предлагавшегося на рынке. Но все это имеет значение только для тех, кто хочет поддеть «чаевщиков» тем, что, мол, настоящие чаевщики, выступали за высокие налоги. На самом деле пафос всего это мероприятия со-стоял в мысли: «Или давайте играть по правилам, или нечего тут нами рулить». Нынешние «чаевщики» вполне разделяют этот пафос, напоминая американцам, как и для чего было создано их государство.

Первым громким мероприяти-ем нового движения был «марш налогоплательщиков» в Вашинг-тоне, в котором участвовали до 600 тысяч человек. Затем «чаевщики» регулярно проводили акции в разных местах. «Чаевщики» не являются организацией, скорее это сетевая структура. Их основные требования: соблюдение Консти-туции, снижение налогов и госу-дарственных затрат, сокращение бюрократии, отмена ФРС, расши-рение прав штатов, вывод войск из Ирака и Афганистана.

Пресса, особенно «либеральная» (то есть в наших терминах

— социалистическая, поддерживающая Демократическую партию), сразу сильно невзлюбила «чаевщиков». Они представлялись сумасшедшими, расистами, консерваторами и радикалами в одном лице. Самое же забавное, что «чаевщиков» называют популистами. Американское значение этого слова отличается от нашего, но все равно (перечитайте еще раз их требования) — даже в этом значении это не популизм. Все это неудивительно, ведь страшные и ужасные требования «чаевщиков» направлены против государства, против статускво, который состоит в бесконтрольности истеблишмента.

Социологи тут же бросились «исследовать феномен». Оказалось, что от 13% до 18% американцев ассоциируют себя с «чаевщиками». Когда выяснилось, что «чаевщики» — это в основном WASP, «либералы» облегченно вздохнули — понятно, это, мол, тупые консервативные середняки, которые счастья своего не понимают. Но то, что 55% бунтарей составляют женщины, разрывает «либеральный» мозг. Женщина — это ведь преследуемое злобными сексистами существо, это одна из причин навязывания всем вокруг «либеральной» политкорректно

сти, и тут вдруг такая черная неблагодарность.

Некоторые наблюдатели считали, что «чаевщики» выступят на выборах самостоятельной силой, но большинство из них предпочли республиканцев. Это и определило выбор тех 55% независимых избирателей, которые тоже решили проголосовать за республиканцев.

Чтобы понять выбор «чаевщиков», нужно вспомнить не только идейную близость с республиканцами (в том, что касается экономики), но и устройство политической машины США. С одной стороны, в Штатах действует мажоритарная система, которая по своей природе приводит к двухпартийности. «Третья сила» тут невозможна, она только может заменить собой какуюнибудь из двух имеющихся. Однако, думаю, если бы партии в Америке строились по европейскому образцу, США давно развалились бы. Американские партии — это ассоциации избирателей. Люди сами решают, кто будет представлять их интересы. В кастинге на роль кандидата от партии может участвовать любой. Этот кастинг завершается праймериз — то есть выборами как бы внутри партии, после чего победивший там кандидат представля

ет партию на выборах. Поэтому партии открыты для вливания свежей крови и, в принципе, способны меняться. Наконец, независимому кандидату гораздо труднее выиграть выборы, чем представителю партии.

Теперь «чаевщики» пополнили ряды республиканцев, что и принесло последним победу. Наличие «чаевщиков» создает для «обычных» республиканцев проблемы, ведь они не дадут легко договариваться с Обамой, чего, конечно же, желает истеблишмент. Республиканцы теперь значительно подвинулись вправо. Что будет дальше? Либо истеблишмент проглотит «чаевщиков», либо на месте республиканцев окажется новая партия. Так в истории США случалось уже несколько раз.

Не думаю, что «чаевщики» достигнут большого успеха. Один пункт в их программе — соблюдение Конституции — совершенно точно не реализуем. Конституция США не работает, иначе бы «чаевщиков» просто не было бы. Но в любом случае это движение прогрессивно и полезно. В конце концов, именно оно подтверждает, что мы не уникальны в своем горе. Весь мир страдает от одной и той же болезни, которая называется «государство».

контракты | № 48 | 29.11.2010 19

С места событий

Электоральная Америка неоднородна. Тем, кто голосует в Миссури, совершен-но непонятен выбор, который делают в Калифорнии, а Нью-Йорк открыто сме-ется над приоритетами Орегона. Разные штаты отличаются, как Донецк или За-карпатье. В южных штатах чаще голосу-ют за республиканцев. Избиратель здесь консервативен: он выступает за стабиль-ность, частную собственность, уменьше-ние налогов, семейные ценности и боит-ся «государственного вмешательства».

В других штатах царит более «про-грессивная» политическая атмосфера. Например, в Калифорнии и Нью-Йорке приверженцы Демократической партии любят посмеяться над «простотой и не-далекостью» экс-губернатора Аляски, республиканки Сары Пэйлин (многие не могут забыть, как она пыталась выгнать библиотекаршу, отказавшуюся убрать с полки книгу о гомосексуалистах).

Но особенно интересны штаты, зна-чительную часть электората в которых составляют те, кого в Украине назвали бы «противсихами». Это Мичиган и Огайо — за них идет острая борьба обеих партий. Это крупные штаты, ко-торые не имеют конкретных партий-ных приоритетов и каждые выборы голосуют по-разному, в зависимости от того, что предложат демократы и республиканцы. Электоральное пове-дение американских «противсихов» становится тем сюрпризом, который и определяет исход каждых выборов.

Джон Пиверс, служащий мелкой интернет-компании в Огайо, в про-шлый раз голосовал за республикан-цев, но кризис и невыполненные обе-щания Обамы заставили его отдать свой голос за республиканцев. Джон не скрывает разочарования: «Обама — слабый! Да, хороший оратор, ему бы быть актером в Голливуде. А его государственные «вливания» в эконо-мику — не для США: когда государство так управляет — это страшно!» Един-ственное, за что он благодарен Обаме, — продвижение реформы здравоох-ранения: «Если у дантиста за удаление нерва приходится выложить $1,5 тыс., если приходится выбирать, лечить рак или продать дом, невольно задума-ешься над реформой».

Одни избиратели считают затеянную Бараком Обамой реформу здравоохра-нения его главной победой, другие — поражением. Сама реформа назрела давно, ведь более 30 млн американцев не имеют дорогостоящих частных ме-дицинских страховок и, соответственно, не имеют доступа к медуслугам. Суть обамовской реформы — в расширении доступа к медицине, ограничении стои-мости страховок для тяжелобольных, внедрении госпрограммы льготных по-

лисов для малоимущих, введении ли-митов на стоимость медуслуг для не-богатых категорий населения. Плюс — увеличение зарплат врачей в бесплат-ных клиниках, ужесточение требований к работодателям. Последние под угро-зой серьезных штрафов должны пре-доставлять своим сотрудникам стра-ховки. Естественно, такая реформа требует затрат. Поэтому администрация Обамы в кризис повышает налоги, что многими, кто имеет медстраховки, вос-принимается болезненно.

Как ни пытались демократы вообще и Обама в частности уверить избирате-лей в том, что благодаря вливаниям в экономику (а это более $800 млрд) кризис удалось остановить, для боль-шинства это звучало неубедительно и многих даже раздражало. Республи-канцы критикуют экономическую по-литику президента, настаивают на уре-зании государственных расходов и снижении налогов. И эта критика ока-залась созвучна с мнениями многих избирателей. Конечно, защитники Обамы пытались убедить электорат в том, что «ему досталось плохое эконо-мическое наследие бывшей админи-страции», но неудачно. Страх перед государственным вмешательством в экономическую и социальную жизнь сыграл решающую роль.

Наталья ХИЖНЯК,Вашингтон, ВВС

Ход слоном

контракты | № 48 | 29.11.201020

деньги комментарий

В 2010 году в Центральной и Восточной Европе объем сделок по слияни-ям и поглощениям увели-

чится на 50%. Таков оптимистич-ный прогноз члена совета дирек-торов Raiffeisen Investment AG Хайнца Сернеца. Общая сумма сделок, по его расчетам, достиг-нет EUR65 млрд, тогда как в 2009-м она составила всего EUR43 млрд. Резко ожил и рынок M&A в Украине: по оценкам ИК «Конкорд Капитал», в этом году будет заклю-чено сделок более чем на $3 млрд.

Хайнц Сернец связывает рост рынка в 2010 году с тем, что миро-вая экономика восстанавливает-ся, а компании все еще достаточ-но дешевые. Это подталкивает инвесторов скупать активы. По словам директора инвести цион-но-банковского управления «Ре-нессанс Капитал Украина» Сер-гея Алексеенко, в Украине этот рост вынужденный. «У многих компаний в последние два года полностью отсутствовали источ-ники внешнего финансирования. Разместить еврооблигации или выйти на IPO было практически невозможно, банковские креди-ты были также недоступны или невыгодны», — напоминает он. Поэтому единственным выходом для собственников часто была продажа непрофильных бизне-сов. Это вызвало оживление на рынке в 2010-м.

Характерная особенность теку-щего года в том, что основные по-купки на рынке совершались либо украинскими, либо россий-скими инвесторами. Других круп-ных покупателей практически не было. Например, в начале 2010-го россияне приобрели контрольный пакет корпорации «ИСД», кроме того, группа российских инвесторов купила в мае меткомбинат «Запо-рожсталь». ММК им. Ильича достался украинцу Ринату Ахметову, ко-торый, к слову, купил бы и Запорожсталь, если бы россияне не запла-тили за актив большую сумму, сорвав уже состоявшуюся сделку. Рос-сийский ВымпелКом договорился с украинской компанией «Киевстар Дж. Эс. Эм.» о слиянии весной этого года. Украинский бизнесмен Дми-трий Фирташ оформил покупку горловского химкомбината «Стирол».

Основной мотив крупных отечественных покупателей — усилить свою долю на рынке. Так, группа «Метинвест», принадлежащая Ри-нату Ахметову, присоединила к своим активам Мариупольский мет-комбинат им. Ильича. Теперь у Ахметова попросту нет конкурентов на рынке. Масштабно укрупни-лась компания Group DF Дмитрия Фирташа. После приобретения Стирола группа стала крупнейшим химическим холдингом в Украине. И вероятно, ее укрупнение продолжится: собственник Черкасско-го Азота Александр Ярославский заявил в сентябре, что получил предложение от Дмитрия Фирташа продать завод. Стороны не сошлись в цене, но не исключено, что покупка состоится в ближайшее время. Кроме того, Group DF традиционно интере-суется приватизацией Одесского припортового за-вода.

Активность российских инвесторов обусловлена сразу несколькими факторами. Во-первых, россий-ская экономика сравнительно неплохо пережила кри-зис. Несколько сделок финансировались российским

государственным Внешэконом-банком, у которого достаточно средств на крупные покупки в Украине. Во-вторых, с приходом к власти команды Виктора Янукови-ча в начале года было сделано не-сколько политических заявлений, включающих зеленый свет рос-сийскому капиталу в нашу страну.

В следующем году, согласно прогнозам Сергея Алексеенко, рынок M&A продолжит рост. «Крупных сделок, возможно, будет меньше, однако в денежном эквиваленте рынок вырастет», — уверен он. С одной стороны, у инвесторов появится больший выбор источников средств для покупок. Кроме собственных денег, это могут быть бан-ковские займы, евробонды и IPO — мировые финансовые рынки уже сейчас оживают. С другой стороны, расширится список источников средств и у продавцов. У собственника появится выбор: продавать непрофильные активы или, к примеру, разместить еврооблигации, так что он уже не будет спешить продавать бизнес. В этой ситуации стоимость активов возрастет.

По словам Сергея Алексеенко, в следующем году будут выстав-лены на продажу в первую очередь компании FMСG, экспортеры, сельхозпроизводители и сы-рьевые активы. Именно эти предприятия привле-кательны сейчас как для украинских ФПГ, так и для иностранных инвесторов, причем не только российских.

Очень важной и в какой-то мере знаковой сдел-кой станет приватизация Укртелекома, которая за-планирована на конец этого года. «Успешная и прозрачная приватизация может дать мощный «пресс-эффект». Например, инвестор в Германии прочтет в Financial Times о том, что его родная Deutsche Telekom купила в Украине Укртелеком. Он задумается: не стоит ли и ему тоже инвестиро-вать в эту страну», — говорит Сергей Алексееенко.

Константин ДРУЖЕРУЧЕНКО

Продажные компанииКто будет покупать украинские компании в следующем году

«Купить все, что можно купить,

вот и все о геополитике».

•

Из к/ф «Солнце»

В 2011-м украинские ФПГ по-прежнему будут скупать дешевые активы

контракты | № 48 | 29.11.2010 21

рекламаР

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5.

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05.

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95.

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05.

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05

корпоративные финансы

контракты | № 48 | 29.11.201022

После двухлетней комы рынок корпоративных облигаций ожива-ет. К ноябрю 2010-го больше десят-ка эмитентов либо уже разместили внутренние бонды, либо готовятся к их размещению. Среди них МК «Галичина», банк «Бизнес Стан-дарт», Платинум Банк, банк «Креди Агриколь», Фортуна-Банк, Приднепровская и Южная желез-ные дороги, Укртелеком, Жито-мирский маслозавод, VAB Лизинг, Хлебпром и АУЗ Факторинг. Вы-пустить внутренние облигации планирует и государственный Ощадбанк. Но до восстановления рынка еще очень и очень далеко: несмотря на то что деньги у потен-циальных покупателей есть, они не спешат с ними расставаться. За средства инвесторов эмитентам придется побороться.

Иногда они возвращаются

Корпоративные эмитенты пока лишь присматриваются к внутрен-нему долговому рынку. Ситуация подходящая: ликвидность банков-ской системы по-прежнему высо-кая. По данным НБУ, на корсчетах отечественных финучреждений по состоянию на 19 ноября было сосредоточено 17,78 млрд грн. При этом ожидаемое всеми активное кредитование экономики так и не началось. Доходность облигаций внутреннего госзайма, в которые банки вкладывали свободные средства, снижается: если в дека-бре 2009 года на ОВГЗ можно было заработать почти 30% годовых, а в марте 2010-го — 13–14%, то сей-час — не более 10–11%. «Прави-тельство остро не нуждается в деньгах и не готово идти на увели-чение доходности, — отмечает аналитик ИК Astrum Investment Management Сергей Фурса. — А рынок еще не привык к новому уровню ставок, поэтому и зани-мается «перевариванием» полу-ченных облигаций». Спал ажио-таж и на рынке НДС-бондов. Так как альтернативных инструмен-тов сейчас нет, инвесторы впер-вые после кризиса обратили вни-мание на рынок корпоративных долгов.

С начала 2010-го компании-эмитенты осторожно прощупыва-

ют почву: тестируют рынок на не-больших объемах. Одними из пер-вых на рынок вышли банки. В октябре прошло первичное раз-мещение облигаций банка «Биз-нес Стандарт» на сумму 100 млн грн. «Мы решили именно сейчас предложить рынку свои облига-ции, потому как увидели неудо-влетворенный спрос на такой ин-струмент со стороны инвесторов на фоне переликвидности банков-ской системы, отсутствия массо-вого кредитования банками, низ-ких ставок на облигации внутрен-него государственного займа», — перечисляет директор департа-мента инвестиционного обслужи-вания банка «Бизнес Стандарт» Артем Карелин. Вторым тестом для рынка стало размещение Пла-тинум Банка. Он привлек 100 млн грн сроком на три года. Житомир-ский маслозавод, производящий мороженое под ТМ «Рудь», выпу-стил трехлетние облигации на сумму 75 млн грн.

Но знаковым для рынка стал выпуск бондов Укртелекома (два выпуска: на 150 млн грн и 125 млн грн) и планируемое размещение бумаг Ощадбанка (на сумму 1 млрд грн). «Выпуски облигаций Укртелекома и Ощадбанка могут претендовать на роль бенчмарков (ориентиров) для остальных ры-ночных размещений», — объяс-няет аналитик долговых рынков ИК «Тройка Диалог Украина»

Мария Репко. С другой стороны, вряд ли имеет смысл ориентиро-ваться на них всем участникам рынка. Компании находятся в собственности государства, а квазисуверенные бумаги даже в кризис находили своих покупате-лей. Например, в 2009 году гос-компаниям удалось привлечь более 2 млрд грн: Харьковское государственное авиационное производственное предприятие привлекло 1,04 млрд грн, киев-

ский авиационный завод «Aвиант» — 858 млн грн, Укрте-леком — 300 млн грн. Кстати, квазисуверенные бумаги специа-листы все еще считают наиболее надежными и рекомендуют по-купать облигации Юго-Западной железной дороги и Укртелекома.

Купонная ставка новых выпу-сков — порядка 17–18% годо-вых. По мнению специалистов, такая доходность сейчас прием-лема для рынка. «Рыночными, в зависимости от масштабов биз-неса эмитента, сейчас вполне можно назвать выпуски облига-ций объемом от 100 млн до 500 млн грн с доходностью от 14% до 19% годовых», — отмеча-ет Артем Карелин. Правда, не-которые эмитенты оставляют за

собой право пересматривать до-ходность бумаг в будущем. На-пример, доходность бондов Пла-тинум Банка в первые полтора года составляет 17,5% годовых, а

процентная ставка на остальной период устанавливается эмитен-том дополнительно.

Стали короче и сроки обраще-ния бумаг. Если раньше компа-нии привлекали деньги на пять-семь, а то и десять лет, то теперь — в среднем на два года. Покупа-тели пока не готовы вкладывать средства на более длинные сроки. Во-первых, продолжаются ре-структуризации, в том числе по-вторные, при этом не всегда усло-вия оказываются выгодными для держателей бондов. Во-вторых, до сих пор не выработан меха-низм борьбы с недобросовестны-ми эмитентами. Инвесторы Кара-вана и Ситикома по сей день су-дятся с собственниками компа-ний. Чтобы не платить, те прибе-

деньги

*Скрипофилия — коллекционирование старинных и вышедших из обращения ценных бумаг, в том числе и облигаций. На данный момент «собирателями» старинных облигаций являются более 200 тыс. человек во всем мире. В большинстве стран Европы существуют десятки салонов по продаже вышедших из обращения ЦБ, регулярно проводятся аукционы. Ценные бумаги до 1917 года стоят $10–50 за штуку, 1921–1950 гг. — $10–15, после 1950 г. — $1–2.

0

200

400

600

800

1000

1200

Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

По данным ГКЦБФР

Объем выпуска корпоративных облигаций, млн грнКоличество выпусков

Всего 3802,06 75

Виктория РУДЕНКО

Снова в игре

Кто и на каких условиях сможет привлечь средства на внутреннем долговом рынке в 2011 году

«Запоздалый старт иногда

дает определенное преимущество.

Он позволяет тем, кто начал позже,

не делать лишних шагов и ошибок, допущенных

первопроходцами».

•Билл Гейтс,

«Дорога в будущее»

Доходность новых выпусков корпоративных бондов — 17–18% годовых

Драйверами роста украинского долгового рынка в 2011 году станут нерезиденты

Проба Пера Количество выпущенных в 2010 году корпоративных облигаций постепенно растет

гали к радикальным мерам: выво-дили из компаний активы, меня-ли месторасположение или пред-лагали условия реструктуриза-ции, изначально невыгодные ин-весторам. Год назад, в ноябре 2009-го, президент холдинга Unitrade Group Владимир Коло-дюк, например, предложил дер-жателям облигаций Ситикома выплатить 10% их стоимости в течение десяти лет. Да и сейчас на рынке есть эмитенты, которые не выполняют взятые на себя обязательства, прикрываясь фи-нансовыми трудностями, хотя их бизнес работает стабильно и даже приносит прибыль.

Несмотря на кризис недове-рия, спектр потенциальных ин-весторов, по сравнению с докри-зисным временем, не изменился. Как и прежде, приобретать бонды готовы банки, компании по управлению активами, стра-ховые и финансовые компании, зарубежные инвесторы. Однако если до 2008 года основными по-купателями выступали банки, то сегодня больший интерес прояв-ляют инвесторы-нерезиденты.

Кстати, оферта, исчезновение которой прогнозировали боль-шинство аналитиков, все же со-хранилась. Напомним, в 2008–2009 гг. именно оферты оказа-лись основной причиной волны дефолтов на облигационном рынке. До 2008-го инвесторы редко предъявляли облигации к досрочному погашению, в кри-зис же они стремились как можно скорее вернуть вложен-ные средства, поэтому предъяв-ление бондов к оферте стало массовым. Отечественные пред-приятия, которые к тому време-ни уже столкнулись с финансо-выми трудностями, погасить до-срочно взятые на себя обяза-тельства были не в состоянии. Это и повлекло за собой череду технических и фактических де-фолтов. «Планировать уровни

процентных ставок на гривне-вом долговом рынке на несколь-ко лет вперед сложно, поэтому новые выпуски неизбежно будут иметь оферту либо будут выпу-скаться на короткий обозримый срок», — объясняет Артем Каре-лин. Оферта будет, как правило, ежегодной.

Без мусора

Сейчас активный рост рынка сдерживают два фактора. Пер-

вый — небольшие объемы вы-пусков корпоративных долгов и соответственно их низкая лик-видность. В основном суммы выпусков сейчас не превышают 100–150 млн грн. Нерезиден-там, являющимся собственника-ми миллиардных долгов, такие объемы попросту не интересны. «Кроме того, иностранным ин-весторам нужна ликвидность (чтобы в случае необходимости можно было быстро избавиться от бумаг), а уверенности в том, что рынок гривневых корпора-тивных облигаций предоставит такую возможность, пока ни у кого нет», — объясняет Мария Репко.

Вторая причина — отсутствие качественных заемщиков. Если раньше покупателей в первую очередь интересовала доход-ность бумаг, то теперь главное — это качество эмитента. «Инвесто-

ры будут обращать пристальное внимание на кредитную историю заемщика, качество обслужива-ния предыдущих выпусков обли-гаций (если они были), своевре-менность расчетов и отсутствие дополнительных условий по ре-структуризации займов», — пе-речисляет Артем Карелин. Инте-ресны в первую очередь те эми-тенты, которые даже в кризис вовремя и в полном объеме пога-шали взятые на себя обязатель-ства. «Но таких компаний мало,

— комментирует аналитик ИК Dragon Capital Ольга Сливин-ская. — К тому же далеко не все из них планируют в ближайшее время выпуск долговых бумаг». Аналитик не исключает, что 2011-й станет годом новых имен на рынке корпоративных долгов. В фаворе и стабильно работаю-щие компании, генерирующие стабильные денежные потоки (например, аэропорт «Борис-поль», Житомирский маслоза-вод, Глобинский мясокомбинат и др.). Будут привлекать средства и фин учреждения. «Если доход-ность банковских облигаций будет на уровне 15–16% годо-вых, то остальным придется предлагать как минимум 17–18%», — подсчитывает Ольга Сливинская. Правда, если креди-тование экономики не восстано-вится, а ставки по ОВГЗ продол-жат падать, будет происходить и

снижение доходности по корпо-ративным бумагам.

«В 2011 году мы увидим больше новых гривневых выпусков корпо-ративных долговых бумаг как со стороны банков, так и со стороны корпоративных эмитентов», — прогнозирует Мария Репко. Одна-ко несмотря на кажущееся ожив-ление, о полноценном восстанов-лении рынка корпоративных бумаг говорить пока слишком рано. Эксперты рассматривают два варианта развития событий. «Базовым для нас является консер-вативный сценарий, — комменти-рует Сергей Фурса. — Он преду-сматривает сохранение высокого уровня зависимости корпоратив-ного сегмента от спроса банков, при этом активизация на рынке возможна не ранее февраля». Хотя деньги у финучреждений есть, они пока не спешат их вкладывать в корпоративные долговые бумаги. Более того, такие решения будут приниматься как стратегические, что потребует в большинстве слу-чаев решения правления банка. А дело это далеко не быстрое.

Оптимистический сценарий предусматривает постепенное восстановление рынка уже с дека-бря 2010 года. При этом основны-ми драйверами роста станут не-резиденты. По состоянию на 15 ноября иностранные инвесто-ры являлись собственниками го-сударственных облигаций на сумму более 10 млрд грн. Однако резкое снижение доходности по ОВГЗ привело к сокращению спроса на этот инструмент: 16 но-ября впервые за последние меся-цы Минфин не смог продать трех- и девятимесячные облигации, от-казавшись идти на повышение ставок. Не исключено, что в этих условиях часть инвесторов про-должит вкладывать в другие грив-невые инструменты, в том числе и в корпоративные облигации.

контракты | № 48 | 29.11.2010 23

В 2011-м спросом будут пользоваться бонды эмитентов с отменной репутацией и бонды дебютантов

Объем торгов, млн грн

ОВГЗ4713,6

По данным ПФТС

Корпоративные облигации302,9

Акции350,4

Ценные бумаги ИСИ10,7

Муниципальныеоблигации

0,067

СПроС НеВеЛИК В октябре торговля корпоративными облигациями на бирже ПФТС была довольно вялой

ПерВоПроХоДЦЫКомпании, разместившие или планирующие разместить облигации в 2010 году

Эмитент Объем эмиссии, млн грн

Время размещения

Дата погашения Статус Ставка купона, %

Банк «Бизнес Стандарт» 100 07.10.2010–30.12.2010 24.09.2015 В обращении 18

Платинум Банк 100 08.11.2010–04.11.2011 04.11.2013 В обращении 17,5

Укртелеком 150 19.10.2010–19.07.2011 18.10.2011 В обращении 17

АУЗ Факторинг 10 19.07.2010–01.07.2011 19.07.2013 В обращении 23 (пересмотр ставки через год)

Укртелеком 125 19.10.2010–19.04.2011 18.10.2011 Размещается 17

Житомирский маслозавод 75 19.10.2010–18.12.2010 15.10.2013 Размещается 18

АУЗ Факторинг 25 15.09.2010–05.06.2011 15.09.2013 Размещается 23 (пересмотр ставки через 9 месяцев)

АУЗ Факторинг 25 15.11.2010–05.05.2011 15.11.2013 Размещается 23 (пересмотр ставки через полгода)

Фортуна-Банк 50 01.12.2010–01.06.2011 01.12.2011 Планируется 15

По

данн

ым

cbo

nds.i

nfo

рынок капиталаденьги

контракты | № 48 | 29.11.201024

*Весной 2010 года иностранных инвесторов в Украине интересовали в первую очередь местные агрохолдинги.

Кто сможет провести IPO в следующем году

Время продавать

Константин ДРУЖЕРУЧЕНКО

Рынок публичных размеще-ний начинает оживать: сразу не-сколько отечественных компа-ний до конца этого года собира-ются провести IPO на западных фондовых биржах.

В конце ноября нефтегазодо-бывающая группа «Гео Альянс» собралась привлечь $260 млн за 34% акций. Холдинг «Милки-ленд» намерен попросить у ин-весторов EUR72 млн за 20% акций. Стало известно о планах IPO в этом году угольной компа-нии «Садовая Групп» (Алчевск, Луганская обл.). Агрохолдинг «Агротон» уже провел размеще-ние на $53 млн, продав 26% своих акций. Еще несколько компаний собираются провести сделки в следующем году.

Открытое окно

Рынок IPO в Украине оживил-ся на фоне роста мирового фон-дового рынка. С конца лета ми-ровые площадки растут: с 1 июля по 15 ноября британский индекс FTSE100 повысился приблизи-тельно на 20%, американский Dow Jones — на 16%. Однако рост этот нельзя назвать плано-

мерным: «Западные инвесторы до сих пор не решили, как пове-дет себя рынок, и достаточно нервно реагируют на новости от-носительно восстановления аме-риканской экономики», — гово-рит Алексей Ергиев, консультант инвестиционно-банковского от-дела ИК «Тройка Диалог Украи-на». По его словам, за последние полгода рынок ждал обвала или, наоборот, роста экономики де-сятки раз. Такая же противоре-чивая ситуация в Европе. С одной стороны, периодически появляются новости об экономи-ческом росте Германии, что очень позитивно влияет на рынок, с другой — портят на-строение инвесторам проблемы с госдолгами некоторых стран.

Однако у западных инвесто-ров накопилось огромное коли-

чество средств, которые в любом случае надо куда-то ин-вестировать. К примеру, осенью Федеральная резервная система США приняла решение о покуп-ке госбумаг на $600 млрд. Часть этих денег попадает в том числе и на фондовый рынок. На про-тяжении этого года было еще несколько крупных денежных вливаний, которые прибавили средств для вложений. Поэтому украинские инвестбанки реко-мендуют выходить на IPO имен-но сейчас: у инвесторов есть деньги, а рынок растет.

Удобный момент для выхода на IPO был и в начале этого года. Рынок активно дорожал, а ино-странные инвесторы обратили внимание на украинские акции после окончания президентских выборов. Приход к власти ко-

манды Виктора Януковича у многих иностранцев ассоцииро-вался тогда с политической ста-билизацией — это и привлекало инвесторов весной.

Впрочем, воспользовалась этим моментом всего одна ком-пания. В апреле IPO провел хол-динг по производству яиц «Авангард». Собственники про-дали 20% акций за $187,5 млн, компания была оценена инве-сторами почти в $1 млрд. Еще несколько компаний активно готовились к IPO, однако попро-сту не успели его провести. Рынок начал падать, и эти раз-мещения отложили до лучших времен, которые, собственно, и наступили осенью.

Шансы есть у всех

Характерно, что весной 2010 года иностранных инвесторов в Украине интересовали в первую очередь местные агрохолдинги. Они и были основными претен-дентами на размещение в этом году. Объясняется все просто: по сравнению с другими отраслями

«Купить-то и внучек купит,

а продать и дед намается».

•Русская народная

пословица

САМЫЕ БЫСТРЫЕВ этом году провести размещения успели только две компании

Компания Отрасль Привлеченная сумма, $ млн

Проданный пакет, % Площадка

Авангард Крупнейший в Украине производитель яиц 187 20 Лондонская фондовая биржа

Агротон Крупный сельхозпроизво-дитель Восточной Украины 53 26,2 Варшавская фондовая биржа

По данным открытых источников

Для IPO главное — выбрать удачный момент

сельское хозяйство гораздо мень-ше пострадало от кризиса. Кроме того, у отрасли уже сложилась определенная история отноше-ний с инвесторами, что повышает шансы на успешное размещение. Осенью же вплотную подошли к выходу на IPO угольная компания «Садовая Групп» и нефтегазодо-бывающая «Гео Альянс». Таким образом, список отраслей, в кото-рых могут работать претенденты на размещение, расширился.

По мнению Михаила Гранчака, вице-президента инвести ционно-банковского департамента ИК Dragon Capital, в этом и следую-щем году шансы провести удачное IPO есть не только у агрокомпа-ний. «Украинская экономика по ряду отраслей показывает рост, страна обращает на себя внима-ние западных инвесторов», — го-ворит он. По словам Алексея Ер-гиева, пока нет шансов провести размещение разве что у компаний из сферы недвижимости. «Шансы есть уже и у ретейлеров или, на-пример, у машиностроительных предприятий. По сравнению с та-кими же зарубежными компания-ми у наших больший потенциал роста», — уверен он.

Очень важно, чтобы компания была лидером в своем сегменте или занимала второе место. «Сейчас инвесторы готовы по-купать преимущественно такие компании», — подытожил Алек-сей Ергиев.

Впрочем, бывают исключения. Только что прошло размещение российской компании Mail.ru. Есть масса вопросов к качеству этого актива, однако рынок оце-

нил ее в $5 млрд. Объясняется это тем, что инвесторы торопятся с вложениями.

Учим польский

По мнению Михаила Гранча-ка, наибольшее количество раз-мещений в этом и следующем году будут проходить на Вар-шавской фондовой бирже. Именно эта площадка, по его словам, подходит для компаний стоимостью $100–300 млн. «Варшавская биржа имеет срав-нительно высокую ликвидность. Там есть определенная специ-фика: польские фонды не могут вкладывать деньги за рубежом, они вынуждены инвестировать в те бумаги, которые продаются на местной бирже», — расска-зывает Михаил Гранчак. Мно-гие инвестбанкиры считают, что все это обеспечивает большую ликвидность для сравнительно небольших компаний, чем, на-пример, на Франкфуртской бирже, которая пользовалась популярностью у украинских эмитентов несколько лет назад.

Компаниям с капитализацией более $1 млрд выгоднее выхо-дить на Лондонскую фондовую биржу. Там ликвидность еще больше. Однако и требования к эмитенту также гораздо выше. Лондонская биржа «по зубам» таким эмитентам, как Миронов-ский хлебопродукт, или круп-нейшим украинским ФПГ. Ком-пании с капитализацией $100–200 млн инвесторы просто не заметят, и привлечь средства им будет сложно.

ОТРЯД МЕЧТАТЕЛЕЙКомпании, которые в этом году заявляли о планах провести IPO

Компания Планируемое время размещения Где и сколько планируется привлечь

Geo-Alliance Oil-Gas (хол-динговая компания добыва-ющей группы «Гео Альянс»)

До конца 2010 года Планируется продать 34,1% акций на Варшавской фондовой бирже за $260 млн

Milkiland До конца 2010 года Планируется продать 20% акций за EUR72 млн за 20% на Варшавской фондовой бирже

Угольная компания «Садо-вая Групп» До конца 2010 года н/д

Концерн «Галнефтегаз» Отложил IPO до 2012 года н/д

United Media Holding 2012–2013 гг. н/д

Группа компаний «Воля» После 2011 года н/д

Агрохолдинг «Авангард» В 2012 году Планируется вторичное размещение не менее 20% акций

Корпорация «Богдан» н/д н/д

Агрокомпания Ukrlandfarming н/д н/д

Агрокомпания «Сахарный союз «Укррос» 2011 год Планируется размещение на Варшавской фондовой

бирже

Олимп Отложено на пери-од после 2011 года н/д

Группа компаний «Агроли-га» (Харьковская обл.) н/д

Планируется привлечь 15–20 млн грн в результате частного размещения 10–20% акций на площадке NewConnect Варшавской фондовой биржи (ВФБ)

Змиевский молочный завод (Харьковская обл.)

Декабрь 2010 года — январь 2011-го

Планируется частное размещение 10–15% акций на площадке NewConnect Варшавской фондовой биржи

По данным открытых источниковР

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5.

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05.

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95.

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05.

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95

Для

рег

іона

льни

х РА

: (3

22)

702

262

, 76

29

05

контракты | № 48 | 29.11.201026

новости

За 10 месяцев 2001 года Украина произвела 27,93 млн т стали, сохранив 7-е место в мировом рейтинге.10 лет назад

Тенденции*Сталеплавильная индустрия оправляется от кризиса. За десять месяцев 2010 года в мире было произведено 1,165 млрд т стали — на 17,5% больше, чем за такой же период 2009-го, и на 2,4% больше, чем в январе–октябре 2008-го.

Недвижимость Украина, Польша и Бразилия — наи-более привлекательные среди разви-вающихся стран для инвестиций в сфере коммерческой недвижимости, данные опроса иностранных инвесто-ров, проведенного Colliers International.

Рынок сахара На 3–6% — до 1,65 млн т ухудшила прогноз производства сахара из уро-жая 2010 года ассоциация «Укрса-хар». По ее данным, к 22 ноября саха-розаводы произвели 1,4 млн т сахара, переработав 12,05 млн т свеклы.

Нефтепродукты 23 ноября январские фьючерсы по нефти WTI упали на NYMEX до $80,63 за баррель; нефть марки Brent подешевела до $82,79. 11 ноября чер-ное золото подорожало до максиму-ма с начала кризиса — до $88,55.

Кредитование

На 3,7% — до 89,67 млрд грн вырос в октябре объем просроченных креди-тов, данные НБУ. В процентном со-отношении доля плохих кредитов к началу ноября составила 11,95% (+0,35% за месяц).

Строительство жилья 9,5 млн кв. м может составить ввод в эксплуатацию нового жилья по ито-гам 2010 года, прогноз Минрегион-строя. В 2009-м рынок жилого строи-тельства сократился на 39% год к году — до 6,4 млн кв. м.

Авиаперевозки В январе–октябре 2010 года украин-ские авиакомпании увеличили пере-возку пассажиров на 16,4% год к году — до 5,238 млн человек, данные Гос-авиаадминистрации.

*В среднем по миру в октябре 2010 года загрузка мощностей металлургических комбинатов составила 75,4% (в сентябре — 74,4%). Однако по сравнению с октябрем 2009-го она снизилась на 2,7%.

На 13,4% год к году — до 27,59 млн т выросло производство стали в Украине по итогам десяти месяцев 2010 года, данные Всемирной ассоциации стали. В мировом топ-10 производителей Украи-на заняла восьмое место, опередив Бразилию и Турцию. Вместе с тем рост украинского производства отстает от среднемировых показателей: в целом по миру прирост выпуска стали в этом году превысил прошлогодние показате-ли на 17,5%.

Наиболее значительно выплавка стали увеличилась в Северной Америке (+41,8% год к году) и странах ЕС (+29,1%). Самые низкие темпы приро-ста производства в 2010 году продемон-стрировали государства СНГ (+12,4%) и Азии (+13,6%).

ТОП-10 ПрОизвОдиТелей сТали в январе–октябре 2010 г., млн т

«Процветание раскрывает наши

пороки, а бедствия — добродетели».

•

Фрэнсис Бэкон

0

25

50

75

100

Китай Япония США Индия Россия ЮжнаяКорея

Германия Украина Бразилия Турция

450

475

500

525

550

+19,3+10,7 +31,1 +44,7 +7,8 +13,3 +41,0 +13,4 +30,9 +12,6

По

данн

ым

Все

мир

ной

ассо

циац

ии с

тали

474,

3852

5,1

26,1

1

69,7

3

24,3

4

21,2

5

20,9

839,6

549,0

4

51,7

4

46,6

2

36,8

1

27,5

9

27,8

1

23,6

3

47,2

9

55,5

6

55,7

6

67,4

5

91,4

4

10 мес. 2009�го 10 мес. 2010�гоИзменения год к году, %

В прошлом году объем просроченных кредитов вырос в 3,9 раза, с начала

нынешнего года — на 28,2%.

Производство сахара в 2010 году превышает

прошлогодние показатели примерно на 25%. Вместе с тем в этом году Украина

будет не в состоянии полностью обеспечить сахаром собственного

производства внутренний рынок, емкость которого

оценивается в 1,8–2 млн т/год.

В «Глобальном исследовании настроений инвесторов», проведенном

Colliers International, участвовали

216 респондентов (общий портфель активов

$710 млрд). По данным опроса, осенью 2010-го более 60% инвесткомпаний намереваются расширить портфель в течение года, около трети — планируют

сохранить его на нынешнем уровне.

сред ние рОз ниЧные це ныпо состоянию на 23.11.2010, грн/л

A-95 ДТ Сжижен ный газ

Киев 7,87 7,14 4,67АР Крым 7,91 7,17 4,57Днепропетровская обл. 7,57 6,86 4,64Донецкая обл. 7,94 7,14 4,87=Львовская обл. 7,71 6,99 4,79=Харьковская обл. 7,60 6,89 4,86=

По дан ным UPECO

Фот

о С

ветл

аны

СК

РЯ

БИ

НО

Й

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95.

Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

. Р

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5. Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

. Р

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5 Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

контракты | № 48 | 29.11.2010 27

реклама

комментарийкомпании & рынки

Основатель социальной сети Facebook 26-летний Марк Цукерберг замах-нулся на электронную

почту. В середине ноября на пре-зентации в Сан-Франциско пред-приимчивый студент Гарварда объявил о создании нового серви-са обмена сообщениями Facebook Messages, состоящего из почты, чата и мобильных SMS. Это зна-чит, что пользователь, находясь в системе Facebook, может отправ-лять послания друзьям по социаль-ной сети с мобильного телефона, почты или программы обмена мгновенными сообщениями. Приложение может сохранять диалоги собеседников независимо от способа переписки.

Марк Цукерберг уверяет, что дан-ный сервис — не убийца традици-онной электронной почты, а лишь ее дополнение. При этом самый мо-лодой миллиардер открыто крити-кует «мыло»: электронный ящик не отвечает потребностям современ-ных пользователей. «В новом серви-се не будет строк с темой письма, копией, скрытой копией… Сооб-щение можно отправить одним на-жатием клавиши, — объясняет в блоге Facebook инженер Джоэль Селигштейн, ответственный за разработку Facebook Messages.— Мы смоделировали почтовую

службу по принципу чата и сокра-тили количество шагов по отправке сообщений».

Новый сервис Facebook частично заменит электронную почту для молодежи, основных клиентов Web 2.0. 500 млн зарегистрировав-шихся в Facebook — потенциальные пользователи почты от Марка Цукерберга. По данным основателя самой известной соцсети, более 350 млн клиентов Facebook ежедневно отсылают друг другу около 4 млрд сообщений. К примеру, количество пользователей почтовой службы Microsoft Hotmail достигает 363 млн человек, Yahoo! Mail — 303 млн, Gmail — 171 млн.

Facebook займет свою нишу как почтовый клиент для обмена мгновенными короткими сообщениями. При этом электронная почта не прекратит существование: по словам Джоэля Селигштейна, ее будут использовать для безличного общения — отсылки платеж-ных квитанций, рекламных предложений и пр.

Часть пользователей будет верна своим почтовым ящикам еще и потому, что почтовый клиент Facebook гораздо уязвимее для взлома в отличие от традиционных «имейлов». Кроме того, наличие адреса [email protected] не всегда уместно при деловой переписке — по-лучатель сообщения может не воспринять собеседника всерьез. Да и IT-службы многих крупных компаний часто блокируют доступ к со-циальным сетям с рабочего места. Сотрудники таких предприятий не смогут воспользоваться преимуществами Facebook Messages, если основной портал Facebook будет недоступен.

Среди недостатков Facebook Messages и не слишком тщательная сортировка приходящих писем. Так, сервис поставит высокий прио-

ритет сообщениям от пользовате-лей соцсети, но зато может пол-ностью проигнорировать другие письма.

В любом случае новинка Цу-керберга заставит задуматься Сергея Брина и Ларри Пейджа из Google, создавших подобный интегрированный сервис для пользователей Gmail. И основа-тели поискового гиганта, и самой обширной соцсети весьма заинтересованы в том, чтобы пользователь проводил как можно больше времени в интер-нете. К примеру, подсчитано, что клиент Facebook проводит в соцсети как минимум пять часов в день, а что будет, если это удо-вольствие растянется на 7–10 часов. Ведь все насущные

вопросы, связанные с коммуни-кацией — отсылкой сообщений, писем, — можно будет решить,

не выходя из сервиса.Рекламодателям важно не только, сколько пользователей привлечет

к себе тот или иной ресурс, но также длительность их нахождения на сайте и вообще в сети. Чем дольше пользователь в сети, тем большее количество баннеров он может просмотреть, совершить больше кли-ков на ссылки, больше денег проиграть в платные онлайн-игры, зака-зать больше товаров и услуг.

Сейчас основной доход частной закрытой компании Facebook обе-спечивают поступления от рекламодателей. Ожидается, что в 2010-м детище Цукерберга увеличит оборот на 50%, превысив отметку в $1 млрд. В прошлом году самыми удачными были рекламные кампа-нии с оплатой «за результат» — их доля в общем доходе Facebook до-стигла около $350 млн, на втором месте была реклама брендов — $225 млн, доходы от рекламы Microsoft составили $50 млн, от продажи виртуальных товаров — $10 млн. В 2010-м рост оборотов соцсети во многом произойдет благодаря рекламным кампаниям с оплатой «за результат», доход от которых, по прогнозам экспертов, может соста-вить около $600 млн.

Сейчас услугой Facebook Messages могут воспользоваться лишь несколько тысяч американцев по специальному приглашению. Но уже в 2011-м доступ к сервису и адрес facebook.com получат все поль-зователи соцсети.

Надежда ГОНЧАРУК

У вас ноль друзей*

Когда и как Facebook потеснит электронную почту

28

«Вы можете выписаться в любое время, но вы никогда

не покинете нас».

•

Из песни «Hotel California» группы «Eagles»

500 млн

количество пользователей социальной сети

Facebook

контракты | № 48 | 29.11.2010

Более $1 млрд

предположительный доход частной компании Facebook

в 2010 году

*В свое время скрытое хранение информации Facebook из удаленных аккаунтов породило опасения пользователей по поводу злоупотреблений личными данными. В частности, речь шла о новой рекламной технологии Facebook, позволяющей отслеживать покупки, сделанные пользователями. Поначалу она не предусматривала возможность отказа от ее использования. Такая процедура была введена после скандала и публичного протеста, подписанного 50 тыс. пользователями Facebook. Руководству соцсети пришлось извиниться.

0

5

10

15

20

25

III кв. 2009 IV кв. 2009 I кв. 2010 II кв. 2010 III кв. 2010

По данным ComScore Inc.

FacebookYahoo!Microsoft

Fox Interactive MediaGoogleAOL

ДОЛЕВОЕ УЧАСТИЕСамые успешные интернет-площадки в США (доля компаний на рынке баннерной рекламы, %)

* Название одной из серий

популярного американского мультсериала South Park,

посвященной Facebook.

Марк Цукерберг — почти «миллиардер из трущоб»

у кого есть деньгитема

30 контракты | № 48 | 29.11.2010

Почему кризис породил так мало новых звезд-управленцев

Случайные герои

*2010-й стал годом раздачи работодателями обещаний сотрудникам. «Моральное состояние персонала явно ухудшилось. Жесткое, экстренное, выдавливающее управление сказалось на всех», — рассказывает директор по персоналу одной из розничных сетей. Из-за ограниченности бюджетов компании пытаются исправить ситуацию, используя преимущественно способы нематериальной мотивации сотрудников: обещают перспективы роста и улучшение, придумывают новые названия должностям.

Рынок труда оживает медлен-нее, чем ожидалось. Черепашьи темпы восстановления — главное разочарование года для рекруте-ров и, наверное, еще большее для самих сотрудников, лелеющих на-дежды на повышение зарплаты. Вызов года для любого директора по человеческим ресурсам — от-стоять как можно больший бюд-жет на персонал. Компании дей-ствительно закладывают рост зар-плат на будущий год на 10%, но будут ли приняты сметы топ-менеджментом и собственника-ми, станет известно только в янва-ре–феврале 2011 года. По словам Марины Маковий, генерального директора международного ка-дрового портала hh.ua, на повы-шение могут рассчитывать в пер-вую очередь «редкие» и «универ-сальные» специалисты — те, чья рыночная цена традиционно выше, чем у менее профессио-нальных коллег.

«Ледниковый период на рынке труда действительно прошел, лед даже растаял, но теплее не стало. Не стоит любые движения на рынке воспринимать чересчур оптимистично», — говорит Алек-сей Долгих, директор украинско-го офиса компании Pedersen & Partners. И все же кризис предо-ставил компаниям немало воз-можностей. Но смог ли бизнес воспользоваться ими?

Главное — лояльность

Еще два года назад многие игроки надеялись на то, что кри-зис поможет им сколотить коман-ды мечты. Казалось бы, что может быть проще: увольняй слабых, за-меняй их сильными. Людей дей-ствительно сокращали. Совер-шенно очевидно, что сокращали тех, кто менее полезен, оставляя более компетентных специали-стов. С этой точки зрения во мно-гих компаниях качество персона-ла на самом деле улучшилось. Трудности с поиском работы на-чали испытывать менее квалифи-цированные кандидаты, которые в период роста рынка с легко-стью находили работодателя из-за колоссального дефицита кадров. «Ситуация отчасти вы-ровнялась — ценные люди стали

больше цениться рынком», — комментирует консультант ком-пании «Amrop Украина» Виктор Яковенко.

Но с командой мечты вышла неудача. Оказалось, что на прак-тике реализовать идею сложнее, чем могло показаться на первый взгляд, хотя бы потому, что от ценных людей не избавлялись. Классные специалисты, оказав-шиеся по какой-то причине на рынке, больше двух месяцев на нем не задерживались. Да и сами кандидаты стали намного осто-рожнее в вопросах рассмотрения

альтернативных предложений. К примеру, сектор потребитель-ских товаров в Украине не очень пострадал, а потому массовых увольнений управленцев и ме-неджмента среднего звена не было. Успешные специалисты де-монстрировали лояльность рабо-тодателю и рисковать не хотели. «Это было очень хорошо видно. Компании думали, что смогут де-шево всех купить, предлагали чуть большую зарплату. А потом удивлялись, почему специалист к ним не переходит. Он, может, и решился бы на переход, но при более весомых аргументах со сто-роны потенциального работода-теля. Но их, конечно, никто не предъявлял. Количество срывов переговоров на финальной ста-дии заметно увеличилось. Сейчас клиенту нужно предоставить больше кандидатур, чтобы рабо-тодатель смог с кем-то из них до-говориться», — объясняет Вик-тор Яковенко.

И все же компании предприни-мали попытки воспользоваться кризисом, и некоторые игроки справились с задачей вполне успешно. Так, финансисты пер-выми попали под удар кризиса. Многих уволили, про бонусы и премии, которые составляют большую часть компенсации, ин-вестиционным банкирам можно было и не мечтать. Забрать луч-ших с рынка попытались тогда еще новички — инвестиционные компании Phoenix Capital и BG Capital. Кризис им действительно помог. Во-первых, удешевил ка-дровый набор. Во-вторых, облег-чил задачу переманивания людей.

Но массово компании не меня-ли костяк сотрудников, хотя ста-рались усилить отдельные сферы. «Самыми увольняемыми с 2008 года были менеджеры по продажам. Но в то же время это те специалисты, которых чаще всего искали и продолжают искать. Число запросов от компаний по-казывает, что процесс замены

слабых в этой сфере все еще не завершен», — говорит генераль-ный директор компании «Хадсон» в Украине Алексей Юрченко.

По мнению Станислава Вилю-хи, управляющего партнера Exon Recruiters, украинский бизнес в большинстве случаев все еще не рассматривает персонал как свое конкурентное преимущество, по-лучая эти преимущества за счет другого — дешевого труда, недо-рогих площадей, купленных во-семь лет назад, связей и т. д. По-этому пока мало кто задавался целью создать сильную команду. Единицы начали системно рефор-мировать подходы к управлению персоналом. И это еще одно разо-чарование года. Хотя компании все же больше внимания уделяют построению собственного HR-бренда. «Мы проводили опрос среди своих ключевых клиентов и выяснили, что 60% из них озаботи-лись вопросом создания эффек-тивного имиджа работодателя.

58% работодателей занимаются «построением довольного коллек-тива», а половина изучает влия-ние HR-бренда на финансовые показатели компании», — говорит Марина Маковий.

Герой поневоле

«Два года люди находятся в стрессовых условиях, которые идеальны для того, чтобы про-явить себя», — говорит проект-менеджер компании Ward Howell Роман Бондарь. Но новых звезд среди управленцев кризис, похо-же, пока не вырастил. Хедханте-ры с трудом перечисляют фами-лии, к которым сейчас приковано повышенное внимание как со сто-роны рекрутеров, так и со сторо-ны работодателей. «Компании, как правило, выбирали консерва-тивную стратегию, оставляя про-

веренных менеджеров, или нани-мали тех, кто имел солидный опыт. Компании сейчас выбирают Volvo, образно выражаясь», — объясняет Алексей Долгих.

И все же предпосылки для по-явления новых звезд были. Мно-гие компании начали менять до-рогих экспатов на локальных ме-неджеров. И этот процесс все еще продолжается. Логика компаний такова: «Рынок в ближайшее время значительно расти не будет. Мы на этом рынке лидеры, а зна-чит, возможностей для интенсив-ного наращивания бизнеса нет. Управленец, заточенный на это, не добьется больших результатов. Но он дорого обходится компа-нии, поэтому эффективнее пере-вести его на другой рынок, назна-чив в Украине местного менедже-ра». Таких примеров на рынке немало. В 2009 году Дмитрий Шимкив возглавил украинское подразделение Microsoft, сменив Эрика Франке. С прошлого года

«Еще минуту назад он мог рассчитывать на счастье, но теперь

мечты о будущем разбились, и все его

надежды развеялись как дым».

•

Мануэль Гонзалес, «Любовь и чума»

Елена СТРУК

Чрезмерная осторожность мешала проявить себя

контракты | № 48 | 29.11.2010 31

управляющим директором круп-нейшего производителя сигарет в Украине — компании «Филип Моррис Украина» — вместо турка Рамана Берента стала Елена Хо-менко. А Ирина Каракай сменила Эмиля Цорнера на посту главы представительства фармацевти-ческой компании Boehringer Ingelheim. Уникальные возможно-сти для карьерного роста получи-ли специалисты кадрового резер-ва в отечественных компаниях. Но о том, насколько они себя про-явили, еще трудно судить. Компа-нии чаще говорят о преодолении негативных тенденций, достиже-нии стабильности, восстановле-нии или сохранении позиции, не-жели о росте. К тому же прошло совсем немного времени. «Звезды не растут за год. Это системная и долгосрочная работа», — объяс-няет Станислав Вилюха.

Но многие управленцы даже не пытались делать прорывы. «Ком-пании все еще не отработали мо-дель развития в условиях ограни-ченности средств. Геройство же чаще проявляли функциональные руководители — финансовые ди-ректора, директора по продажам», — рассказывает Ро ман Бондарь.

К примеру, Жанне Китаевой, экс-финансовому директору Bunge, которая в 2009 году заняла пост финансового и исполнитель-ного содиректора KP Media, уда-лось стабилизировать ситуацию в издательстве. Она привлекала деньги, продавала активы. В ре-зультате издательство смогло не только выплачивать зарплаты, но и инвестировать в проекты.

В то время как многие наемные менеджеры боялись принимать радикальные решения, собствен-ники некоторых компаний четко

видели цели и пути их достиже-ния. Владелец сети магазинов бы-товой техники Comfy Станислав Ронис вовремя закрыл долларо-вые кредиты компании, при этом не потеряв динамики открытия магазинов, — за последний год сеть пополнилась почти тридца-тью торговыми точками.

Тем не менее историй неуспеха на рынке больше, чем историй успеха. В самом тяжелом положе-нии оказались менеджеры, вы-нужденные взять передышку. «Таких много в телекоммуника-ционном секторе, на рынке не-движимости. Они теряют мотива-цию», — говорит Роман Бондарь.

Примеры удачных переходов управленцев из этих отраслей в другие сферы можно пересчитать по пальцам одной руки. Так, быв-ший руководитель телекоммуни-кационного сектора «Майкро-софт Украина» Павел Присяж-нюк занял должность руководите-ля по развитию бизнеса инвести-ционной компании «Конкорд Ка-питал». «Не хочется зацикливать-ся на узком спектре задач. Мне интересны новые бизнес-модели», — говорит он.

«Мы предполагали, что во время кризиса ребята ринутся в бой. Но на практике произошло иначе. Все вдруг спрятались за спины генеральных директоров или собственников, ссылаясь на жесткие условия для бизнеса. Проблема — в нехватке знаний и чрезмерной осторожности, кото-рая и не позволила людям про-явить себя. Была возможность рискнуть, но за риск нужно было брать ответственность — это зна-чит отвечать в том числе и зар-платой. Однако никто не хотел терять текущий доход. Инициа-

тивы было очень мало», — объ-ясняет Роман Бондарь.

Героями стали не те, кто созна-тельно взял на себя дополнитель-ные риски и ответственность, а те, кого заставили это сделать об-стоятельства. При этом исключе-ний из правила было немного. Как рассказал Контрактам Нико-лай Иванинив, экс-менеджер каз-начейства компании «Крафт Фудз Украина», он перешел на должность финансового директо-ра СК ALICO Ukraine, пережи-вавшей не лучшие времена в конце 2007 года. После того как ему удалось оптимизировать ба-ланс компании, решить пробле-мы со штаб-квартирой, реструк-туризировать бизнес в кризис,

менеджер выбрал себе нового проблемного работодателя — аг-ропредприятие «Райз», которое еще летом якобы выставляли на продажу из-за долгов.

Несмотря на отсутствие чудес, в 2010 году гораздо больше топ-менеджеров получат бонусы, чем в 2009-м. «Бизнесом управлять тя-желее. Иногда это используют как аргумент для торгов. Между раз-мером бонуса, фактом его выпла-ты и ростом бизнеса компании не всегда есть прямолинейная зави-симость», — говорит Виктор Яко-венко. Размеры премий украин-ских управленцев официально никто не называет, но вряд ли топы окажутся самой пострадав-шей стороной.

Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193

ЭКСПЕРТиза

Сергей КОРДАШЕНКО,управляющий партнер украинского подразделения компании RosExpert, объясняет, как кризис мешает появлению новых звезд-управленцев

— Кризис едва ли способствует появ-лению звезд. На его фоне легче пока-зать себя управленцам, в которых очень развиты компетенции антикри-зисного управления и которые способ-ны эффективно управлять в ситуации с повышенной степенью неопределен-ности. Кризис также позволяет чуть легче идентифицировать потенциаль-ных к росту сотрудников. Но в них еще надо вкладывать и вкладывать. Так происходило в «правильных» компа-ниях, где изначально были выстроены эффективная бизнес-модель, система обучения и развития персонала, велась работа по формированию необходи-мых компетенций.

Некоторые компании, в частности международные торговые структуры и представительства иностранных корпораций, укрупняли географиче-ские кластеры. Украина вошла в со-став региона СНГ с переподчинени-ем ее России или в регион Цен-тральной, Восточной и Западной Европы с переподчинением Чехии или Польше. Таким образом, у гене-ральных директоров не было воз-можности проявить себя, поскольку уровень их ответственности снизил-ся. Они лишились рычагов влияния на бизнес, ведь функциональные директора были переподчинены офисам других стран по своим на-правлениям.

В частных же локальных компани-ях ситуация была иная: бразды правления взяли в свои руки акцио-неры. При этом многие управленцы приняли решение воспользоваться этим временем для получения ино-странного образования. Кто-то, кто остался без работы, до сих пор на-ходится в активном поиске.

32

рейтинг зарплат топ-менеджеровтема

10 отраслей, где платят больше

Рейтинг составлен по дан-ным пяти рекрутинговых агентств, группы Human Capital Ernst & Young, а также информации, предоставлен-ной компаниями. В рейтинге приведены средние зарплаты по Украине по состоянию на ноябрь 2010 года. Перемен-ная составляющая заработка (бонусы, премии) специали-стов в рейтинге не учитыва-лась. Отрасли размещены в порядке уменьшения разме-ра зарплаты генерального ди-ректора.

Рынок товаров потребления

Промышленность Банковский сектор Фармацевтика Телеком-

муникации

1 2 3 4 5

КА

К М

Ы С

ЧИ

ТА

ЛИ

контракты | № 48 | 29.11.2010

ДолжностьСредняя

зарплата, грн в месяц

Генеральный директор 85 000

Директор по продажам 51 000

Директор по закупкам 50 000

Директор по финансам 50 000

Директор по развитию и инвестициям 45 000

Директор по персоналу 40 000

Начальник по топливному обеспечению 7000

Начальник отдела материально-технического снабжения 6000

Вальцовщик 7-го разряда 4700

Ведущий инженер производственного отдела вагоностроения

3000

Инженер отдела комплектации оборудования 2500

Мастер ремонтного участка 2150



Председатель правления 80 000

Заместитель председателя правления по розничному бизнесу

39 000

Заместитель главы правления по корпоративному бизнесу 36 500

Директор юридического департамента 20 000

Главный экономист 8400

Менеджер по работе с корпоративными клиентами 6900

Внутренний аудитор 5500

Специалист по работе с проблемной задолженностью 5100

Менеджер по работе с физлицами 5000

IT-специалист 4100




Финансовый директор 42 000

Коммерческий директор 40 000

Менеджер по закупкам 11 500

Юрист 8900

Менеджер по продажам 8400


Маркетолог 6500

HR-специалист 6400






Руководитель направления 13 500

Бренд-менеджер 9000

Юрист 7500









Менеджер по продажам 10 200

Менеджер по закупкам 8100



Юрист 6500


2010 год — год оттепели на рынке труда

*Традиционно самые богатые секторы — это энергетика, банки, индустриальные компании. Щедрые предложения исходят от крупных украинских ФПГ. Следом идут транснациональные FMCG-компании.

*В 2010 году, по предварительной оценке рекрутинговых агентств, бонусы получат управленцы, работающие в индустриальном секторе, на рынке товаров потребления, в телекоммуникационном и фармацевтическом секторах.

33контракты | № 48 | 29.11.2010

10 отраслей, где платят больше

Количество вакансий растет. По дан-ным международного кадрового портала hh.ua, в октябре этого года украинские работодатели разместили предложений о работе почти на 40% больше, чем в марте. «Активность на рынке действи-тельно возросла. Об этом говорит и то, что у большинства компаний откры-ты вакансии внутренних рекрутеров», — комментирует Виталий Михайлов, директор по странам СНГ компании World Staff. Однако набором персонала занималось не так много предприятий. По словам Елены Веселковой, старше-го консультанта группы Human Capital Ernst & Young, в III квартале 2010-го только 22% компаний-участниц Обще-отраслевого обзора заработных плат и компенсаций увеличивали количество сотрудников, 67% — не проводили ни-каких изменений, а 11% — наоборот, сокращали персонал. Увольнения были связаны в основном с реструктуризаци-

ей в компаниях, аутсорсингом некото-рых фукций и окончанием действия тру-довых договоров сезонных сотрудников.

Самые востребованные специалисты октября, как, впрочем, и предыдущих ме-сяцев, — C++ developer и PHP developer. За ними — менеджеры по продажам. И в этом нет ничего удивительного. Как объясняет директор международного кадрового портала hh.ua Марина Ма-ковий, продажи — самая значительная профессиональная область в Украине, на которую в октябре пришлась четверть всех вакансий и 12% всех поступивших резюме. Зато нет дефицита в системных администраторах, офис-менеджерах и экономистах. Среди специалистов среднего звена самыми высокоопла-чиваемыми были C++ девелоперы, ко-торым работодатели, по данным hh.ua, предлагали в среднем 13,6 тыс. грн в месяц. Наименее прибыльными остают-ся профессии бухгалтера, логиста и си-

стемного администратора. В среднем их зарплата составляет 4 тыс. грн в месяц.

По результатам Общеотраслевого обзора заработных плат и компенсаций группы Human Capital Ernst & Young рост зарплат в 2010-м достиг в среднем 11–13% при запланированном росте в 17–18%. «В 2010 году, как и в 2009-м, большинство компаний проводили диф-ференцированную политику пересмотра зарплат, зависевшую в первую очередь от личной эффективности каждого кон-кретного сотрудника. Критерии оценки эффективности ужесточились, а повы-шения оплаты труда были точечными, нацеленными на удержание ключевого персонала», — рассказывает Мария Ка-брина, консультант группы Human Capital Ernst & Young.

Как прогнозирует Марина Маковий, весной 2011 года сотрудников компаний ожидает увеличение зарплат на 10%. Как раз сейчас большинство работодателей

принимают решения относительно бюд-жетов на следующий год. При этом ком-пании начали постепенно возвращаться к долгосрочным инвестициям в персо-нал. Если во время кризиса проводились тренинги, ориентированные в основном на краткосрочные бизнес-нужды, то сейчас компании восстанавливают зару-бежные тренинги и дорогостоящие про-граммы обучения (например, MBA для высшего руководства), а также активнее внедряют программы долгосрочного стимулирования. Так, 5% компаний-участников обзора Human Capital плани-руют предоставлять сотрудникам него-сударственное пенсионное обеспечение. Внедрение программ долгосрочного стимулирования запланировали 20% участников обзора, ранее их не исполь-зовавших. Впрочем, эта привилегия не для всех. Планы в основном касаются высшего и старшего руководства, а так-же ключевых сотрудников.

СоКрАщАТь переСТАЛИ

Розничные сети

Инвест- банкинг Страхование Строительство Сельское

хозяйство

6 8 9 107






Менеджер по закупкам 11 946




Юрист 5900




Управляющий директор 50 000

Начальник отдела продаж и трейдинга 45 600

Начальник аналитического департамента 30 000

Трейдер 26 300

Директор по персоналу 24 000


Аналитик 18 850



Председатель правления 45 000

Директор по работе с корпоративными клиентами 35 000

Директор по работе с розничными клиентами 30 000



Менеджер отдела андеррайтинга 11 900

Менеджер по возмещению убытков 8670

Менеджер по работе с клиентами 8600





Директор по вопросам строительства 30 000


Директор по развитию и инвестициям 25 000


Менеджер проекта 8000

Юрист 7500






Главный агроном 20 000

Директор по финансам 15 000


Директор по маркетингу 15 000

Директор филиала по дистрибьюции с/х продукции 7000

Инженер-землеустроитель 6400

Агроном 4000

Зоотехник 3200

Рис

унки

Иго

ря л

ук

Ья

нч

ен

кО

34


контракты | № 48 | 29.11.2010

Кто больше «Человеку не нужно ничего сверх того, что

ему дала природа. За исключением денег».

•Юзеф Бестер

Сколько украинцы разных профессий зарабатывают в месяц и на что они могли бы потратить свою зарплату

5–10 тыс. грн


Менее 3 тыс. грн

Геолог с опытом работы9200 грн

Программист8000 грн

Начальник отдела охраны труда среднего предприятия8000 грн

Менеджер по продажам7000 грн

Директор института НАН6000 грн

Маркетолог6000 грн

Старший научный сотрудник3000 грнСлесарь

3500 грн

Администратор кафе3500 грн

Ветеринар4000 грн

Риелтор4000 грн

Сварщик4000 грн

Ювелир4500 грн Корреспондент

информационного агентства4200 грн

Водитель маршрутки2500 грн

Охранник офиса2000 грн

Экономист Госкомстата2000 грн

Инспектор ГАИ1600 грн

Кондуктор троллейбуса1600 грн

Комендант общежития1500 грн

Сотрудник киевского зоопарка900 грн

Средний размер зарплаты — 2000 грн. 400 кг капусты, или 250 пар носков, или пара роликовых коньков Fusion X7 (ТМ Rollerblade).

Использованы данные порталов job.com.ua, jooble.com.ua, rabota.ua, рекрутинговых компаний World Staff, «Форсаж»

35контракты | № 48 | 29.11.2010

Рис

унки

Иго

ря л

ук

Ья

нч

ен

кО

более 100 тыс. грн50–100 тыс. грн10–25 тыс. грн

Футболист Дарио Срна, ФК «Шахтер» (Донецк)1 500 000 грн

Директор крупного металлургического завода85 000 грн

Ведущий национального телеканала

20 000 грн Народный депутат18 000 грн

Аналитик инвесткомпании15 000 грн

Бренд-менеджер крупной телеком-муникационной компании10 000 грн

Финансовый директор FMCG-

компании50 000 грн

Начальник депар-тамента по работе с корпоративными клиентами крупно-

го украинского банка

35 000 грн

Премьер-министр25 000 грн

Специалист по работе с проблемной задолженностью6000 грн

Машинист киевского метрополитена (со стажем)5000 грн

Преподаватель в частной гимназии5000 грн

Гувернантка5000 грн

Агроном3000 грн

Начальник жэка3000 грн

Провизор3000 грн

Бармен3000 грн

Председатель правления банка75 000 грн

83 кг черной икры, илидве пары часов Patek Philippe Perpetual Calendar в белом золоте, как у Владимира Путина, или три ультралегких самолета.

Средний размер зарплаты — 75 000 грн. 37,5 кг опасного деликатеса рыбы фугу, или 31 сертификат на единоразовое посещение гольф-клуба, или автомобиль ЗАЗ Lanos 2010 года выпуска, седан.

Средний размер зарплаты — 25 000 грн. 50 бутылок шотландского виски, или одна норковая шуба, или один авиабилет бизнес-класса Киев — Нью-Йорк.

Средний размер зарплаты — 15 000 грн. 250 кг свинины, или 23 пары джинсов Levi's, или около 2000 литров бензина марки А-95.

Средний размер зарплаты — 6000 грн. 240 порций бигмак-меню, или 4 пары ботинок ECCO сезона осень-зима, или 3 велосипеда Comanche Tornado

Средний размер зарплаты — 3500 грн. 270 кг гречки, или 115 маек, или 2 самоката Micro Rocket.


Официальная средняя зарплата

в Украине — 2349 грн. По данным Госкомстата, больше других получают

работники авиации (7187 грн) и сотрудники

финансового сектора (4474 грн).


36 контракты | № 48 | 29.11.2010

Уровень доверия к бизнесу*, %

Уровень доверия к власти*, %

* Данные исследований, проведенных GfK Ukraine по заказу Noblet Media CIS в 2009–2010 гг. Опрошены 200 жителей Киева, Донецка, Харькова, Одессы, Днепропетровска и Львова, считающие себя обеспеченными людьми. Возраст респондентов — от 24 до 55 лет.

КОМУ ДОВЕРЯЮТ ОБЕСПЕЧЕННЫЕ УКРАИНЦЫ

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

2009 2010

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

2009 2010

Доверяют

Не доверяют

Относятся нейтрально

3632

26

42

3134

812

81

1323

63

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

Качество товаров и услуг

Создание новых рабочих мест

Законопослушность

Лидерство в отрасли

Авторитет собственника

Принадлежность к крупной международнойгруппе компаний

Доступность информации о товарах и услугах

Внедрение новых технологий

Известность топ–менеджера и руководителейподразделений

Наличие украинского капитала

Наличие иностранных менеджеровв руководстве компании

ТОП�10 факторов, влияющих на отношение к компании*(% опрошенных, для которых важен этот фактор)

0 5 10 15 20 25 30 35 40

Осознанно выбирают товары и услуги социальноответственных компанийНе интересуются вопросами социальнойответственности, выбирают товары и услугиисключительно по соотношению «цена — качество»Не верят в корпоративную социальнуюответственность отечественных компанийНе дали ответа

Отношение обеспеченных украинцев к социальной ответственности в бизнесе*

38

2

22

38

68

73

74

86

87

87

46

52

60

64

67

Факты

ТОП�5 Рейтинг доверияк международным организациям*, %

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Международный валютныйфонд (МВФ)

Всемирный банк

Европейский банкреконструкции и развития (ЕБРР)

Евросоюз (ЕС)

Организация объединенныхнаций (ООН)

71

59

53

49

47

ТОП�5 Рейтинг доверияк представителям различных отраслей*, %

0 10 20 30 40 50 60 70

Промышленноепроизводство

Розничная торговля

Сельское хозяйство

Услуги связи

Высокотехнологичноепроизводство

65

60

47

43,3

43

ТОП�5 Рейтинг доверияк общественным объединениям*, %

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Общественные организации,работающие в сферездравоохранения

Объединения автомобилистов

Фонды развития культуры

Спортивные организации

Структуры, защищающиеправа потребителей 50

40

42

43

45

Безвозмездно, то есть даром

Максимальным доверием обеспеченных украинцев пользуется ООН. Наши соотече-ственники считают, что эта организация реализует программы развития в различ-ных сферах общественной жизни и «ничего не требует взамен». МВФ, ЕБРР и Всемир-ному банку доверяют меньше. При этом у ЕБРР и Всемирного банка — позитивный баланс доверия, а у МВФ — негативный.

Дело врачей и не только

Замыкают рейтинг компании — продавцы медицинских услуг (23%) и страховые ком-пании (20%). В 2009 году предпоследнюю позицию занимали банки. Однако за про-шедший год уровень доверия к ним вырос с 21% до 31%. Массмедиа доверяют мень-ше, чем участникам рынка развлечений и представителям шоу-бизнеса, соответ-ственно 34% и 40%.

Не надо об экономике!

Рейтинг замыкают организации, цель ко-торых — содействие экономическому раз-витию страны и/или развитию и благоу-стройству отдельных регионов. Им дове-ряют всего 21%. Профсоюзы и професси-ональные ассоциации у наших обеспечен-ных соотечественников тоже не в фаворе. В пользу таких организаций высказались только 24%.

О потребительском доверии

77%обеспеченных украинцев

не доверяют бизнес-ассоциациям

и предпринимательским объединениям

59%обеспеченных украинцев

убеждены в том, что СНГ как организация

не заслуживает доверия

52%обеспеченных граждан

считают, что правительство

должно осуществлять более жесткий

контроль над бизнесом

13%не доверяют

никаким общественным организациям

Молодые обеспеченные украинцы гораздо довер-чивее, чем соотечествен-ники среднего и пожилого возраста. Среди тех, кому от 24 до 34 лет, всего 31%* ответили, что не до-веряют бизнесу. Для сравнения: среди тех, кто постарше (от 35 до 55 лет) этот показатель составил 47%*. В первой возраст-ной группе власти не до-веряют 59%*, во второй — 66%*. Что касается оценки действий прави-тельства, представители разных поколений вполне единодушны. 46%* взрос-лого обеспеченного насе-ления мегаполисов убеж-дены в том, что прави-тельство не прилагает достаточных усилий для обеспечения благоприят-ных условий работы ма-лого бизнеса.

контракты | № 48 | 29.11.2010 37

Почему не работают докризисные маркетинговые стратегии, несмотря на то что у потребителей деньги есть

На жизнь хватит!

*22% обеспеченных украинцев не верят в социальную ответственность отечественных компаний.

«...Сейчас нет богатых людей. И в этом ужас моего положе-ния», — жаловался популярный персонаж произведений Ильфа и Петрова. Слова Остапа Ибра-гимовича Бендера вполне со-звучны сетованиям нынешних участников FMCG-рынков, склонных объяснять кризисное снижение объемов продаж тем, что у потребителей нет денег на покупки. По мнению декана Мо-сковской школы управления «Сколково» Вилфрида Ванхона-кера, сетуют они зря. «Возмож-но, денег у людей теперь и мень-ше, чем в годы экономического роста, но все-таки они есть, да и потребности их не исчезли, — подчеркивает Вилфрид Ванхо-

накер. — Все еще существует множество возможностей для продаж, однако их зачастую упускают».

По словам эксперта Inter Research Дейны Довнер, большин-ство торговцев потребительскими товарами и услугами до сих пор не избавились от пагубной привыч-ки рассчитывать на избыток де-нежных средств в потребитель-

ском кармане. Наиболее эффек-тивные маркетинговые стратегии докризисных лет на рынках по-требительских товаров и услуг были нацелены на искусственное формирование новых потребно-стей или усиление уже существу-ющих. «Большинство людей жили с мыслью об улучшении собствен-ного материального положения, — объясняет Дейна Довнер. —

Денег вправду становилось боль-ше. Как обычно бывает в периоды экономического роста, потреби-тели стремились к повышению качества жизни, не очень хорошо представляя себе, в чем именно оно должно проявиться. Обычно повышение уровня благосостоя-ния означает дом побольше, авто подороже и т. д. Однако никто не совершает такие покупки каж-дый день, а чувствовать вкус ра-стущего благосостояния хочется постоянно. Вот с этим желанием и работали маркетологи. По сути, они делили деньги, оставшиеся в

«Кто богат? Тот, кто доволен своей участью, как сказано: «Счастлив

ты и благо тебе, если добываешь ты

пропитание трудом своих рук».

•

«Пиркей авот» («Поучение отцов»)

Мария БОНДАРЬ

Маркетологи привыкли работать с избытком денег в потребительском кармане

Наш потребитель не цивилизован, зато запаслив


38 контракты | № 48 | 29.11.2010

потребительских карманах после удовлетворения базовых потреб-ностей. Работать с фундаментом пирамиды Маслоу было не инте-ресно, сверхприбыли находились гораздо выше».

Ситуация изменилась, когда из-бытка денежных средств не стало. Домохозяйства перешли в режим экономии. Участникам рынка FMCG волей-неволей пришлось вернуться в плоскость удовлетво-рения базовых потребительских потребностей и включиться в оже-сточенную конкурентную борьбу за место в сокращающемся семей-ном бюджете. Тут-то и оказалось, что маркетологи, воспитанные на благах экономического роста, не умеют вписываться в этот бюджет. Специалисты по продвижению то-варов и услуг понимали, что долж-но произойти снижение цен. «Но почти ни у кого не было внятного аргументированного ответа на во-прос, как и на сколько нужно сни-

жать розничную стоимость, чтобы не испортить имидж товара, не вы-пасть из изначально выбранного рыночного сегмента, но при этом привлечь потенциальных потреби-телей и выделиться на фоне конку-рентной активности, — подчерки-вает эксперт. — Коллеги действо-вали по большей части интуитив-но. Кто-то попадал в цель, кто-то промахивался. Все потому, что для системной работы нужна была ин-формация об «обычном спросе», которую в период экономического роста просто перестали собирать, она почти никого не интересовала. FMCG-компании хотели зани-маться формированием новых по-требительских привычек, все стремились в маркетмейкеры».

Приспосабливаясь к меняю-щейся конъюнктуре рынков, от-дельные торговцы решили сосре-доточиться на тех потребителях, у которых еще остался избыток де-нежных средств, а значит, сохра-

нилась возможность импульсных покупок и других эмоциональных трат. Это говорило о том, что товар или услуга, изначально спо-зиционированные на upper-middle class, должны были быть переведены в premium-сегмент. «В принципе, мысль дельная, — говорит Дейна Довнер. — Пробле-ма только в том, что она почти од-новременно пришла к слишком многим бизнесменам и маркето-логам. Возможно, потому, что ле-жала на поверхности». В резуль-тате и без того не обделенные вниманием торговцев покупатели товаров и услуг premium-класса оказались под «перекрестным огнем» рекламистов и пиарщи-ков, стремящихся придать статус-

ность очередному товарному или сервисному предложению. «Со-временные бизнесмены привык-ли работать в конкурентном поле, — объясняет эксперт. — В США и Западной Европе непрекращаю-щаяся борьба за каждого потреби-теля давно стала нормой жизни FMCG-компании. И все-таки есть предел количеству производите-лей и торговцев, которые могут безнаказанно толпиться в одном сегменте. Ситуация усугубляется тем, что богатых людей не так уж много. К тому же за время эконо-мического спада их количество заметно уменьшилось».

Наиболее дальновидными, по мнению Дейны Довнер, оказа-лись те, кто не стал воевать за клиентов, у которых «есть боль-ше, чем нужно», и сосредото-чился на покупателях, которым просто «хватает на жизнь». Их гораздо больше, они доступнее с точки зрения маркетинговых коммуникаций. Стоимость ме-диаконтакта с таким потребите-лем ниже. «Конечно, они более инертны, менее активно реаги-руют на информацию о новых товарах и услугах, зато дольше сохраняют лояльность к вы-бранной ТМ, — отмечает экс-перт. — Они дольше раздумыва-ют, прежде чем принять реше-ние о покупке, прицениваются, изучают различные предложе-ния. Благодаря этому у торгов-цев появляются дополнитель-

ные рычаги влияния на потре-бительский выбор. Работая с этой категорией покупателей, можно обеспечивать весьма внушительный товарооборот даже в условиях экономическо-го спада. Нужно только хоро-шенько изучить этих небогатых, но обеспеченных лю дей. По-нять, где они живут, чем зани-маются, чем интересуются».

По словам генерального дирек-тора Noblet Media CIS Евгения Панкратьева, украинские потре-бители склонны занижать уро-вень собственного благосостоя-ния. Они прибедняются, отвечая на вопросы об уровне доходов. Осторожно и взвешенно подхо-дят к персональным тратам. Од-нако (судя по данным GfK) деньги у них есть. Люди, которые не эко-номят на одежде и еде и могут позволить себе покупку дорогого костюма, мобильного телефона и т. д., составляют 37% населения мегаполисов. Из них 7% могут, не кредитуясь, приобрести крупную бытовую технику уважаемой ТМ. Причем таких обеспеченных по-требителей из года в год стано-вится все больше (в 2009-м в городах-миллионниках они со-ставляли 33%). Выбрав их в каче-стве целевой аудитории для про-движения товара или услуги, можно весьма преуспеть. Вопрос только в том, что именно им нужно продавать и как заручить-ся их доверием.

Украинцы часто прибедняются, но деньги у них есть

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Киев

Восток

Юг

Центр

Запад

Север

Доля обеспеченного населенияв регионах и столице, %

0 5 10 15 20 25 30 35 40

Более 500 тыс. человек

101–500 тыс. человек

51–100 тыс. человек

До 50 тыс. человек

Обеспеченных горожан, %

Численность города13,5

16,4

26,7

21,1

26

47,4

21,3

21,5

26,7

36,2

*Результаты исследований «Омнибус GfK Ukraine», проводившихся с января по сентябрь 2010 года. За данный период опрошены 9000 респондентов старше 16 лет.

ГеоГраФия сытости*

0 5 10 15 20 25 30 35

От 60 лет и старше

50–59 лет

40–49 лет

30–39 лет

20–29 лет

16–19 лет


Обеспеченных людей, %

29,7

29,2

31

29,2

22,8

10,7

Возраст блаГосостояНия*

56,4

0 10 20 30 40 50 60 70 80

Руководители предприятий и структурныхподразделений

Специалисты с высшим образованиембез менеджерских функций

Офисные работники без высшегообразования

Бригадиры, мастера

Рабочие, прошедшие профессиональноеобучение

Разнорабочие

Специалисты с собственной частнойпрактикой

Собственники предприятий, где работаютшесть и более наемных сотрудников

Собственники предприятий, где работаютпять и менее наемных сотрудников

Фермеры

61,8

22,2

71,7

55,6

17

21,6

38,5

28

47,8

Доля обеспеченных людей среди представителей разных сфер деятельности*, %

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

Высшее образование

Среднее специальное образование

Полное общее среднее образование

Начальное или базовоесреднее образование

40,4

24,6

16,4

10,9

Уровень образования обеспеченных украинцев*, %


ПрибылЬНое Дело


40 контракты | № 48 | 29.11.2010

Почему обеспеченные украинцы совсем не похожи на европейцев и американцев

Дети парадокса

*13,2% населения Украины тратит на питание от 76% до 100% ежемесячного заработка.

«Вот купил брендовую гитару для домашних занятий за 2500 грн», — похвастался недавно приятель, молодой человек с зар-платой чуть более 4000 грн в месяц. Инструмент такого же класса менее раскрученной ТМ стоит на 1000 грн дешевле, но мой знакомый сознательно перепла-чивает, считая бренд гарантией качества.

Для Украины такое потреби-тельское поведение вполне ти-пично. Судя по результатам опро-сов TNS (исследование MMI 2010/2), 52% наших соотечествен-

ников готовы потратиться на продукцию известной марки. Более 67% украинцев признались в том, что могут приложить не-мало усилий на поиски товара подходящей ТМ. В отличие от ев-ропейцев и американцев, пере-плачивающих за бренд только в том случае, если уровень их до-ходов поднимается выше средне-го (для страны) уровня, наши со-отечественники готовы раскоше-литься, даже испытывая финан-совые трудности. Среди тех, чьих доходов хватает только на еду, 47,5% выразили готовность до-плачивать за известность торго-вой марки. Среди украинцев, без затруднений покупающих быто-вую технику, потратиться соглас-ны 58,6%. «Удивительная страна, — говорит директор украинского бюро мониторингового агентства Smart Retail Ольга Семенченко. — Во всем мире брендомания считается болезнью нуворишей, а здесь ей подвержены и обеспе-ченные, и нуждающиеся. При этом украинцев никак не назо-вешь чересчур щедрыми и им-пульсивными покупателями. По нашим данным, уровень им-пульсного спроса в Украине едва ли не самый низкий в Европе. Приобретения здесь делают осто-рожно, долго прицениваясь и взвешивая все «за» и «против». Как такой подход уживается с тягой к раскрученным брендам — загадка».

Еще один местный парадокс: наши соотечественники, вне за-висимости от уровня доходов, стремятся самостоятельно выра-щивать овощи и фрукты. Данные TNS свидетельствуют, что работа на приусадебном участке — самая популярная в стране разновид-ность досуга (из тех, к которым возвращаются раз в месяц). На второй и третьей позициях в рей-тинге любимых украинцами форм проведения свободного времени оказались соответствен-но отдых на природе и посещение салонов красоты. Среди обеспе-ченных людей любители садовод-ства и огородничества составля-ют 27,2%. Для сравнения: в цен-тры красоты ходят 21,9%, охотой и рыбалкой увлекаются 12,1%.

«Дело отчасти в украинской мен-тальности, отчасти в отсутствии стабильности в обществе, — пред-полагает Ольга Семенченко. — Жители этой страны, к какому бы социальному слою они ни относи-лись, не уверены в завтрашнем дне. Потому стремятся быть «по-ближе к земле». Наличие соб-ственного натурального хозяй-ства дает ощущение защищенно-сти».

Тяга к натуральному хозяйству, возможно, самая яркая, но далеко не единственная отличительная черта наших соотечественников. В Украине обеспеченные люди (речь идет о тех, кто без проблем может позволить себе крупную дорогостоящую потребительскую покупку) больше читают, чем, к примеру, в странах Западной Ев-ропы и США. Чаще смотрят теле-визор. При этом уделяют меньше внимания повышению професси-ональной квалификации и реже ходят в спортивные клубы. В от-личие от европейцев и американ-

цев, привыкших питаться в ресто-ранах, закусочных, кафе, бистро и т. д., наши соотечественники едят, как правило, дома. 58,9% обеспеченных украинцев почти каждый день собственноручно готовят пищу. 27,6% посещают кафе и рестораны раз в месяц, остальные и того реже. О еже-дневном питании в таких заведе-ниях речь не идет вовсе. Рестора-ны воспринимают как часть ин-фраструктуры развлечений, но не как место кормежки. Туда обыч-но приходят ради общения с дру-зьями, коллегами, деловыми пар-тнерами, иногда ради увесели-тельных мероприятий. Но если речь идет собственно о питании, предпочтение, как правило, отда-ют домашней кухне.

«При мне один американец едва не лишился дара речи, когда понял, что в Украине во многих домах де-лают пиццу; то есть не разморажи-вают купленный в супермаркете полуфабрикат, а пекут «с нуля», — говорит Ольга Семенченко. —

«Когда я захожу в магазин, мир становится

добрее».

•

Из к/ф «Признание шопоголика»


* Результаты исследования MMI Ukraine 2010/2, проведенного компанией TNS в Украине летом 2010 года. Опрошены 4725 респондентов в возрасте от 16 до 65 лет, проживающие в городах с населением 50 тыс. и более

0 10 20 30

Уровень благосостояния украинцев,исходя из доходов на каждого

члена семьи*, %

6000 грн в месяц и более

4000–5999 грн в месяц





Менее 500 грн в месяц

Не могут определитьвеличину собственногосреднемесячного дохода

6

2,7

1,1

9,7

18,3

31,8

19,5

10,8

УРОВНИ БЛАГОСОСТОЯНИЯ

0 10 20 30 40 50 60

ОбеспеченныеНе испытываютматериальных затрудненийМогут позволить себелюбую покупку, кроме дачиили квартиры Могут без проблемприобрести крупнуюбытовую технику, но считаютпроблематичной покупкуавтомобиля Ограниченные в средствахИспытывают затрудненияпри покупке крупныхдорогостоящих вещейНуждающиеся Признаются, что их доходовхватает только на питаниеи покупку предметов первойнеобходимости, приобретениеодежды считаютпроблематичнымИспытывают затрудненияпри покупке продуктов питания

Как украинцы оцениваютсобственное благосостояние*, %

23,3

0,3

4,1

18,9

52,4

52,4

23

20

3

Украинские потребители привыкли расплачиваться наличными

контракты | № 48 | 29.11.2010 41

Шокированный заокеанский гость долго не мог сжиться с этой новостью. Он все время повторял, что печь пиццу дома — очень странно. Допытывался, не бывает ли у нас домашних гамбургеров, корнфлекса и попкорна». Экс-перт убеждена в том, что в Украи-не существует внушительный не-дооцененный рынок ингредиен-тов для домашнего приготовления суши, фондю и других блюд, ко-торые во всем мире считаются ресторанными. Она также пола-гает, что украинскому рынку бы-тового кухонного оборудования и расходных материалов (бумага для выпечки, полиэтиленовая

пленка для пищевых продуктов, силиконовые печные формы и т. д.) в обозримом будущем предстоит стать едва ли не самым большим в Европе. «Помешать этому может только стремитель-ный рост коммунальных тарифов на воду, электроэнергию и газ в сочетании с бурным развитием системы дешевого общепита, — подчеркивает Ольга Семенченко. — При таком стечении обстоя-тельств в Украине сложилась бы ситуация, близкая к европейской и американской: есть вне дома стало бы гораздо выгоднее, чем готовить. Однако, на мой взгляд, подобные изменения весьма ма-

Шопинг�привычки*, %

0 10 20 30 40 50 60

Покупают на рынках

В специализированных магазинах

В универмагах и торговых центрах

В фирменных магазинах

В супермаркетах, Cash & Carry, мега�и гипермаркетах

Покупают где придется

Не делают самостоятельных покупок

Не смогли ответить

Формы досуга*Доля обеспеченных украинцев, возвращающихся к этому занятию

каждый день или несколько раз в неделю, %

ОдеждаОбувь

0 20 40 60 80

0 5 10 15 20 25 30 35

Просмотр телепередачЗабота о доме (стирка, уборка и т. д.)Приготовление пищиСлушание музыкиСлушание радиоЧтение газетЗанятия с детьмиПрогулки по городуИнтернет Просмотр видеозаписей Чтение книгЧтение журналовКомпьютерные игрыПрием гостей или посещение друзей,знакомых и родственниковУчеба, повышение квалификацииШитье, рукоделие, вязаниеПосещение спортивных клубов, тренажерныхзалов, бассейновНастольные игры

86,3

5,9

10,1

11,119,8

15,9

19,831,6

29,834,8

39,537,4

36,043,9

51,566,5

58,9 58,5

Работа на приусадебном участкеВыезд за городПосещение центров красоты (косметолог,солярий, массаж, парикмахерская) Посещение ресторанов, кафеПосещение магазинов, выставок�продаж,ярмарок (кроме продуктовых)Посещение церкви, участие в богослуженияхОхота, рыбалкаРемонт и обслуживание автомобиляПосещение дискотек, ночных клубовПосещение кинотеатровИгра в бильярд, боулингТуризм (пеший, водный, горный и т. д.)Посещение концертовПосещение театровПосещение художественных выставок

Доля обеспеченных украинцев, возвращающихся к этому занятию не реже, чем раз в месяц, %

27,2

3,23,64,2

5,69,19,3

2,8

11,6

12,114,3

19,9

27,6

21,9

31,2

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ПРИВЫЧКИ ОБЕСПЕЧЕННЫХ УКРАИНЦЕВ

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95.

Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

. Р

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5. Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

. Р

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5 Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

реклама


42 контракты | № 48 | 29.11.2010

ловероятны. Так что я бы постави-ла на рост рынков, связанных с любительской кулинарией». Весь-ма показательным эксперт счита-ет то, как в Украине обычно орга-низуют офисное питание. Там, где нет корпоративной столовой, за-частую есть кухня с возможно-стью разогрева принесенной из дома еды. Далеко не в каждом крупном офисном центре есть ре-сторан быстрого питания, в кото-ром могли бы обедать клерки. «Впрочем, даже если такое заведе-ние существует, работники сосед-

них офисов обычно не являются его основным потребительским контингентом», — отмечает Ольга Семенченко

По мнению ведущего эксперта Inter Research Виктории Лурье, украинские потребители во мно-гом похожи на мексиканских. Они восприимчивы к имиджевой рекламе и подвержены брендома-нии. При этом очень чувствитель-ны к изменениям цены. Экономят на мелких повседневных приоб-ретениях, но периодически дела-ют крупные импульсные покуп-

ки. Расплачиваются преимуще-ственно наличными. Даже в luxury-сегменте, как правило, приобретают серийные, а не экс-клюзивные товары. Экономят на сервисе. Часто проводят свобод-ное время за просмотром телеви-зионных передач. Считают нали-чие собственного автомобиля подтверждением высокого соци-ального статуса. Придают боль-шое значение выбору одежды, обуви и мобильного телефона. Любят демонстрировать дорого-стоящие приобретения.

Виктория Лурье убеждена в том, что очень многие промокон-цепции, разработанные для Мек-сики, могут быть применены в Украине. Однако, используя в наших широтах мексиканские маркетинговые формулы, следует учитывать как минимум два очень важных различия. Во-первых, у мексиканцев модель потреби-тельского поведения зависит от уровня доходов. Чем больше за-рабатывает потенциальный поку-патель, тем меньше он заботится об экономии и тем охотнее пере-плачивает за всевозможные блага. В Украине все не так про-сто. Люди с высоким уровнем до-хода часто оказываются гораздо бережливее менее обеспеченных соотечественников. Кроме того, поднимаясь на более высокую ступень социальной лестницы, мексиканцы стремятся как можно заметнее изменить соб-ственный стиль жизни. Наши же соотечественники зачастую со-храняют прежние потребитель-ски привычки. Во-вторых, в отли-чие от мексиканцев, украинцы склонны создавать всевозмож-ные резервы и запасы. Они откла-дывают деньги на черный день, запасаются продуктами питания, расходными материалами для бы-товой техники и любыми другими хозяйственными товарами, кото-рые могут храниться достаточно долго. Если, к примеру, в Мексике часто, проводя акции формата «два по цене одного», можно до-биться увеличения «обычного по-требления» продвигаемого про-дукта, то в Украине результат будет несколько иным. Покупате-ли запасутся акционным товаром, для того чтобы в будущем на нем сэкономить.

Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193, 3915194, 3915195. Для регіональних РА: (322) 702262, 762905. Розміщення реклами: (44) 3915193

Наши соотечественники склонны к натуральному хозяйству


44 контракты | № 48 | 29.11.2010

Типичные для украинцев модели потребительского поведения

Потребление по привычке

*Многие украинцы экономят на мелких ежедневных приобретениях, но время от времени делают крупные импульсные покупки.

«Какие уж тут цели, если даже желания… настоящие осознан-ные желания давно стали рарите-том, — заявил в одном из интер-вью знаменитый французский писатель-провокатор Фредерик Бегбедер. — Большинство людей толком не знают, чего хотят. Живут по привычке. Ходят в ре-стораны и клубы с привычной обстановкой. Покупают привыч-ную еду и одежду. Управлять че-ловеком, оказывается, очень про-сто. Нужно только к чему-нибудь его приучить». Автор «Расскази-ков под экстази» и романа «99 франков» говорил преимуще-ственно о жителях Западной Ев-ропы, однако его утверждения вполне актуальны и для наших широт. Здесь тоже многие про-цессы подчинены силе привыч-ки. Как отмечает директор укра-инского бюро мониторингового агентства Smart Retail Ольга Се-менченко, успешно работать на отечественном FMCG-рынке — означает вписаться хотя бы в одну из четырех типичных для страны моделей «привычного по-требления». То, какую модель вы-бирает человек, зависит не толь-ко и не столько от величины его заработков, сколько от воспита-ния и степени включенности в массовую культуру.

Модель № 1

Скупые рыцари

Покупки делают преимуще-ственно на рынках — продоволь-ственных, вещевых, хозяйствен-ных, строительных и т. д. Торгу-ются, даже если цена устраивает. Выбирая товар, ориентируются на стоимость, но почти никогда не отдают предпочтение самому дешевому варианту. Дешевизна для представителей этой катего-рии покупателей является кос-венным признаком низкого каче-ства. Пакетных потребительских услуг не покупают принципиаль-но. Доплачивать за сервис не го-товы, даже если понимают, что, потратив небольшую сумму, могли бы избежать существен-ных неудобств.

Путешествовать привыкли на-земным транспортом — в основ-ном автобусами и поездами. От-пуск проводят внутри страны. Как правило, арендуют жилье в част-ном секторе. Алкоголь, сигареты и снэки чаще всего покупают в мел-кой рознице. В заведениях обще-ственного питания бывают крайне редко, но, однажды попав в ресто-ран, могут оставить там довольно крупную сумму. Работникам тор-говли не доверяют, даже если сами трудоустроены в этой отрасли. Продвигая товар, ориентирован-ный на таких покупателей, беспо-

лезно доплачивать про дав цам-консультантам за позитивные ре-комендации, организовывать кли-ентские мероприятия и запускать программы лояльности. Зато на медийную и наружную рекламу они реагируют живо. Содержания рекламных сообщений не воспри-нимают. Значение имеет только частота «столк новений» с продви-гаемой ТМ в массмедиа и в наруж-ной рекламе. Качество определя-ют «на глаз». Предоставленной производителем информации о технических характеристиках то-вара не верят.

Модель № 2

Ловцы дисконтов

Большинство приобретений делают в крупной сетевой розни-це. Сравнивают ценники това-ров, выставленных на одной полке, и обычно выбирают один из самых дешевых. Живо реаги-руют на любую информацию о снижении цены, скидках или ак-циях формата «два по цене одно-го». Часто заходят в стоковые ма-газины, дисконтные центры и торговые точки с фиксированны-ми ценами («Все по 8 гривен» и т. д.). Охотно заполняют анке-ты, необходимые для участия в программах лояльности и получе-ния дисконтных карт. Готовы предоставлять продавцу инфор-мацию о себе. Однако целесоо-бразно ли общаться с ними в ре-жиме direct mail — вопрос спор-ный. Ни на какие обращения, кроме обещания ценных подар-ков и существенных скидок, представители этой категории потребителей обычно не реаги-руют. Справочную информацию о технических характеристиках товаров изучают с интересом. Тем не менее ключевым факто-ром принятия решения о покупке она обычно не становится.

К ценностям бренда и имидже-вой рекламе равнодушны. С лег-костью отказываются от однаж-ды выбранной марки, если на рынке появляется более привле-кательное ценовое предложение. Считают себя экономными, но в супермаркетах зачастую тратят больше других покупателей. Объ-явления о ценовых акциях и рас-продажах нередко побуждают их к импульсным приобретениям. Иногда таких спонтанных трат бывает больше, чем запланиро-ванных. Пакетные услуги поку-пают только в том случае, если при этом предоставляется какая-то скидка. Речь может идти, к примеру, о горящей путевке. Часто бывают в сетевых кафе и ресторанах быстрого питания. Всегда тратят меньше суммы среднего чека.

«Тиха украинская ночь, но сало надо

перепрятать».

•

Постсоветский фольклор


Успешно работать на украинском FMCG-рынке — значит, вписаться в одну из четырех типичных моделей потребления

Сборный портрет украинского потребителя

довольно оригинальный

контракты | № 48 | 29.11.2010 45

Модель № 3

Жертвы рекламы

Часто делают приобретения в фирменных магазинах. Выбирая товар, ориентируются на бренд. Для представителей этой катего-рии покупателей известность марки свидетельствует о «серьез-ности» производителя. Готовы переплачивать за брендовые вещи. Охотно демонстрируют друзьям и знакомым дорогостоя-щие приобретения. Для таких по-требителей важно, чтобы дорого-визна была очевидной. Прислу-шиваются к рекомендациям продавцов-консультантов. С удо-вольствием принимают участие в семплингах, дегустациях и дру-гих клиентских мероприятиях. Живо реагируют на косвенную рекламу. Запоминают содержа-ние некоторых промосообщений (далеко не всегда тех, которые рекламодатель считает основны-

ми). Если после приобретения продвигаемого товара такой кли-ент выяснит, что информация, прозвучавшая в промосообще-нии, не соответствовала действи-тельности, реакция будет болез-ненной — вплоть до полного от-каза от дальнейшего приобрете-ния продукции «нечестного» производителя. Демонстрируют довольно высокий уровень лояль-ности к выбранным маркам. Го-товы потратить немало времени и сил на поиски товара «уважае-мой» ТМ.

Потребительская корзина таких покупателей обычно неод-нородна. В нее попадают товары совершенно разного ценового позиционирования. В ней есть несколько позиций из premium-сегмента. Это может быть доро-гой шоколад, селективная косме-тика или парфюмерия, предмет гардероба или вещь, связанная с хобби. В кафе и ресторанах быва-ют часто. Выбирают наиболее по-пулярные заведения. Готовы предпочесть «раскрученный» ре-сторан малоизвестному, даже если столик придется заказывать за месяц. Тратят больше других, оставляют чаевые. Охотно обща-ются с официантами. Часто по-сещают увеселительные меро-приятия с платным входом. Если в рекламном сообщении о собы-

тии, адресованном таким клиен-там, указать, что на входе будет фейс-контроль, посещаемость увеличится.

Модель № 4

Умники и умницы

Большинство приобретений делают в крупной сетевой роз-нице. Однако некоторые товары покупают исключительно на рынках. Обычно это овощи, фрукты, ягоды и определенные виды молочных продуктов и соков, реже — повседневная одежда и хозяйственные товары. Спонтанные покупки представи-тели этой категории потребите-лей совершают крайне редко. Как правило, долго приценива-ются, изучают предложения раз-личных торговцев. Внимательно относятся к предоставленной производителем информации о технических характеристиках товара. Пытаются проверить ее

в открытых источниках. Собира-ют отзывы других потребителей. Выбирая одежду и текстиль, всегда сопоставляют розничную стоимость с составом ткани. К рекомендациям продавцов-консультантов прислушиваются только тогда, когда собираются сделать покупку в большом муль-тибрендовом специализирован-ном магазине.

Пакетные услуги приобретают неохотно. Часто минимизируют собственные затраты, отказыва-ясь от дополнительных платных сервисов. К примеру, с туристи-ческими агентствами обычно до-говариваются о заказе билетов, бронировании мест в отелях и содействии в оформлении виз. Вопросы трансферта, организа-ции питания и экскурсий пред-почитают решать на месте. Кос-венную имиджевую рекламу воспринимают скептически. Зато на прямую, медийную и на-ружную, реагируют весьма живо. Принимая решение о крупной дорогостоящей покуп-ке, учитывают известность марки. Мелкие приобретения делают без оглядки на бренд. За-ведения общественного питания выбирают поближе к дому или к работе. Предпочитают кафе и рестораны средней ценовой ка-тегории.

В Украине стиль потребления зависит не от заработков, а от привычек

реклама

Роз

міщ

ення

рек

лам

и: (

44)

391

519

3, 3

915

194

, 39

151

95.

Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

. Р

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5. Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

. Р

озм

іщен

ня р

екла

ми:

(44

) 39

151

93,

391

51

94,

391

519

5 Д

ля р

егіо

наль

них

РА:

(322

) 70

22

62,

762

905

контракты | № 48 | 29.11.201046

технологиивечная молодость

Samsung HTS-9950W (2010)

С октября в Украине стартовали продажи домаш-него кинотеатра 9950W от корейской Samsung.

Благодаря характерной металлической отделке эта HTS-9950W органично смотрится даже в самом современном интерьере (дизайн кинотеатра раз-рабатывался специально для суперсовременной серии LED-телевизоров Samsung 9000). Богатую функциональность системе обеспечивает объемный звук стандарта 7.1 общей мощностью 1400 Вт, се-тевой LAN-адаптер, открывающий простой доступ к онлайн-магазину Samsung Apps, и поддержка тех-нологии AllShare, позволяющей просматривать кон-тент с любого устройства стандарта DLNA. Дополня-ют картину слотовый приемник дисков, сенсорный пульт ДУ, четыре напольных колонки, два сателлита, центральный динамик и активный сабвуфер с защи-той от вибрации.

Дело техники«Размеры вещей

должны быть пропорциональны

месту, которое они занимают в жизни».

•Виктор Пелевин,

«Священная книга оборотня»

Toshiba Satellite A665 3D (2010)

В начале осени корпорация Toshiba представила на выставке IFA 2010 в Берлине об-новленную модель ноутбука A665 с индексом 3D. Новая версия ПК получила под-

держку 3D Blu-ray-дисков, возможность передачи 3D-контента на совместимый HDMI-телевизор и предустановленное ПО для преобразования двухмерных изображений в трехмерные. Последнее — заслуга программы Toshiba Video Player 3D, использующей систему сложных алгоритмов для преобразования 2D-контента в 3D и доступной ис-ключительно пользователям ноутбуков Toshiba. Кроме того, 3D-версия лэптопа осна-щена HD-экраном с поддержкой стереоэффекта (фирменная технология TruBrite HD 3D с частотой обновления 120 Гц и диагональю 39,6 см).

ColorWay CW (2010)

Производитель расходных материалов расширяет ассортимент: с этого года ТМ

ColorWay предлагает пользователям новые аксессуары для ухода за компьютерной тех-никой.

*• Процессор Core i7 (4–ядерный)• До 8 ГБ ОЗУ DDR3 (1066 МГц)• Жесткий диск до 750 ГБ с 3D датчиком

ударов• LED-дисплей 15,6››, 1366 x 768 пикселей

(16:9), 200 кд/м2

• Видеоадаптер NVIDIA GeForce GTS 350M• Blu-ray• Bluetooth 2.1, WLAN (802.11 b/g/n),

Ethernet 1 Гбит/с• 1 x HDMI, 3 x USB 2.0, 1 x eSATA/USB• ИК-порт для приема сигнала с очков

NVIDIA 3D Vision• Windows 7 Home Premium (64-битная)

*Портативный чистящий набор ColorWay (CW–4805)

*Набор для чистки фотоаппаратов и видеокамер ColorWay 5 в 1(CW–4207)

контракты | № 48 | 29.11.2010 47

Microsoft Kin ONEm и Kin TWOm (2010)

Софтверный гигант возвращает на рынок мобильные телефоны «имени себя»: в США в продажу поступают сотовые трубки Kin от Microsoft.

Первую попытку выйти на рынок сотовой связи производитель ПО пред-принял в апреле этого года. Однако новинка от Microsoft Inc. с треском провалилась: было продано всего 10 тыс. устройств. Дело в том, что вес-ной телефоны от Microsoft предлагались только при условии подписания двухлетнего контракта с оператором Verizon. Сам аппарат можно было по-лучить практически даром ($20 за ONE и $40 за TWO), но при этом поль-зователь должен был платить по $70 в месяц за голосовую связь, что при-мерно втрое превышает среднюю для США абонплату. Сейчас стоимость контракта упала до $40 в месяц. Цена самих трубок, в названии которых появился индекс «m», не изменилась.

Xi3 Modular Computer (2011)

Одна из главных особенностей Xi3 Modular Computer — размер: габа-риты устройства составляют всего 10,16 х 9,28 х 9,28 см (!). При этом

в миниатюрном корпусе размещена система с двухъядерным 64-разряд-ным процессором, позволяющая смотреть HD-видео, работать во всех офисных приложениях и даже играть в не слишком ресурсоемкие игры. Еще одна «фирменная» особенность Xi3 — модульное построение. При-вычная системная плата у Modular Computer разделена на три части: с процессором, оперативной памятью и контроллерами ввода-вывода. Таким образом, конфигурация Xi3 Modular Computer может меняться в зависимости от решаемых задач. Стоимость миниатюрного компьютера предполагается на уровне $800, начало продаж запланировано на весну 2011 года.

*МЫ НЕ ДРУЖИМ С ИНТЕРНЕТОМ: загрузка контента в Microsoft Kin возможна только через Wi-Fi. Просмотр сайтов обойдется владельцу телефона в $10 за 25 МБ интернет-трафика, что дорого даже по меркам США.

*Максимально возможная конфигурация Xi3 — это процессор Athlon 64 4200+ (два ядра, 2,2 ГГц, 1 МБ, 22 Вт), ОЗУ 4 ГБ DDR2–800 МГц, графическая подсистема (128 МБ DDR2–800 МГц, Di-rectX 10 + OpenGL 2.0), выходы HDMI, Dual Link DVI, VGA, 10/100/1000 Ethernet, eSATA и USB 2.0.

Panasonic TH-P103MT2 (2010)

Пока производители телевизоров конкурируют друг с другом самыми тонкими, легкими и энер-госберегающими моделями, Panasonic выпустила панель весом 193 кг, потребляющую 1350 Вт

электроэнергии. 103-дюймовый плазменный телевизор позволяет просматривать HD-видео стан-дарта 1080p, поддерживает технологию объемного изображения и отличается суперконтрастностью 5000 000 к 1. Телеприемник оснащен четырьмя портами HDMI, компонентным разъемом и выходом S-Video. Стоимость панели в комплекте с 3D-очками — около $100 тыс.

Lego Alarm (2010)

В ноябре в интернет-магазине ThinkGeek появился гаджет, способный порадо-

вать поклонников как эпопеи Star Wars, так и конструкторов LEGO. Это часы-будильники Lego Minifig Alarm Clock, вы-полненные в виде двух LEGO-фигурок: темного лорда Дарта Вейдера и просто-го имперского штурмовика. Каждая из 20-сантиметровых фигурок оборудована ЖК-дисплеем и стоит около $30.

контракты | № 40 | 05.10.2009?

рейтинг

контракты | № 48 | 29.11.201048

5 СА

МЫ

Х

вероятных пузырей «новой экономики»

В ноябре этого года сотрудники финансового портала DailyFinance.com (входит в AOL Inc.) обратились к отраслевым экспертам и финансовым аналитикам с просьбой назвать явления, товары, отрасли или рынки, способные обвалиться в ближайшем будущем подобно ценам на нефть или рынку ипотеки США. По результатам опроса был составлен рейтинг, чемпионами которого стали: золото, недвижимость в Китае, альтернативная энергетика, сырьевые товары и компания Apple Inc. В список «потенциальных пузырей» также вошли социальные сети, акции emerging markets, малые технологические компании, ФРС США вообще и американский доллар в частности.

«Блажен ничего не ожидающий —

он не будет разочарован».

•

Бенджамин Франклин

Apple Inc.Еще одним «пузырем» опро-шенные Daily Finance эксперты считают производителя iPad и iPhone. Не отрицая колос-сального роста популярности и постоянного увеличения диви-дендов, аналитики акцентиру-ют внимание почти на 1200%-ном росте котировок акций, с которым не сопоставимы ни рост продаж, ни выплаты акци-онерам. «Apple — модная ком-пания, — говорится в отчете DailyFinance.com. — Но если ее глава Стив Джобс покинет пост или умрет, компания испытает значительные трудности».

Альтернативные источники энергии

В 2010 году мировой объем производства генераторов, ис-пользующих энергию солнца, вырос более чем вдвое. Но солнечная энергетика по срав-нению с традиционными углем, газом, нефтью и атомными станциями все еще остается одним из самых дорогих спо-собов получения энергии. Если убрать все варианты господ-держки — от государственных заказов венчурным разработ-чикам до прямого субсидиро-вания производителей «сол-нечного» электричества, спрос на альтернативную энергию сойдет на нет.

ЗолотоС 1998 по 2010 год стоимость золота в слитках выросла с $294 за тройскую унцию до $1404, продемонстрировав почти 400% роста. Только в 2010-м вложения в драгме-талл показали 28%-ный рост. Опрошенные Daily Finance ана-литики единогласно поставили золото на первое место в спи-ске ненадежных финансовых инструментов. По их мнению, нынешняя цена этого металла обусловлена не реальным, а спекулятивным спросом, о чем свидетельствуют тиражируе-мые СМИ нескончаемые свет-ские беседы о покупке золота и растущий объем телерекламы золота и золотых изделий в качестве вложения.

Недвижимость в КитаеКвадратный метр жилья в круп-ных промышленных центрах Поднебесной в 2010 году подо-рожал лишь на 9,1%. Вместе с тем, по данным Global Property Guide, это один из наиболее высоких темпов роста цены не-движимости в посткризисном мире. Эксперты считают этот рост неоправданным, посколь-ку он: а) не базируется на ро-сте благосостояния; б) участие в буме все чаще принимают инвесторы-любители; в) строи-тельные компании придержи-вают жилье в расчете на гря-дущий рост цен, искусственно повышая дефицит (ничего не напоминает? — Прим. ред.).

Сырье60%-ный рост стоимости про-довольствия нельзя обосно-вать ни падением производства из-за наводнений и засух, ни тем более ростом потребления. Подорожание продуктов пита-ния — следствие прихода на сырьевой рынок спекулятив-ного спроса. Сейчас инвесто-ры и инвестфонды точно так же вкладываются в фьючерсы на пшеницу, как раньше — в нефть. В меньшей степени это затронуло рынок технологиче-ских металлов (медь, литий, цинк), но спекулятивный спрос ощущается и там.

5 3 1 2 4

В марте 2000 года бум доткомов привел к обвальному падению индекса NASDAQ и банкротству сотен компаний, порожденных инфоэкономикой Силиконовой долины.10 лет назад

november_kontrakty#48rus

Documents