" , " , ח רו ד עו ששון תהילה" , ח רו בכר אורנה

לשקוע מבלי ערך בניירות להשקיע

ערך ניירות ממכירת ההכנסה סיווג

. מעסק הכנסה. אינטגרלית מימון הכנסת. הון רווח

ערך ניירות ממכירת ההכנסה סיווג חשיבות

" מ ומע הכנסה מס לעניין השלכות: הבאים בנושאים

. ההכנסה חישוב אופן . שונים במקרים החלים המס שיעורי . הוצאות ניכוי . הפסדים קיזוז . מסוימים לנישומים ופטורים הקלות

? מהו ערך נייר

1סעיף , , מפנה ההגדרות סעיף הכנסה מס לפקודתבסעיף הקבועה .88להגדרה

: ההגדרה מרכיבי , " ערך" ניירות בחוק כהגדרתן ערך ניירות , בערבותה או ישראל מדינת של מילווה או חוב איגרת , חוץ מדינת של חוב איגרת , השתתפות, יחידת נפט בשותפות השתתפות יחידת יחידה

, סרטים בשותפות , מקרקעין באיגוד זכות לישראל מחוץ שהונפק ערך נייר. עתידית עסקה

? מהו ערך נייר

: " ע " " ני בחוק ערך ניירות המונפקים , בסדרותניירות תאגיד כל או שיתופית אגודה חברה ידי על

, אחר מהם תביעה או בהם השתתפות או חברות זכות ומקנותערך ניירות לרכוש זכות המקנות ובין ותעודות שם על הן אם בין והכל

, " ז למוכ הן , למעט אם הממשלה ידי על המונפקים ערך ניירות: מאלה אחד בהם שנתקיים

ניתנים ואינם בתאגיד חברות או השתתפות זכות מקנים אינם הם. כאמור זכות המקנים ערך בניירות למימוש או להמרה

. מיוחד חיקוק לפי מונפקים הם " עתידית" כל- עסקה בעתיד לקבל או למסור זכות או התחייבות

, , , : ריבית הפרשי מדד הפרשי חוץ מטבע שערי בין הפרשים מאלה אחד , , , הקבועים ובתנאים במועד בסכום בכמות והכל נכס מחיר או נכס

, , נרכש שטרם ערך נייר של מכירה וכן הענין לפי בזכות או בהתחייבות. המוכר ידי על

? מהו ערך נייר

: " " כוללת מ מע חוק לפי ע ני הגדרת " לרכוש זכות המקנות ותעודות תאגידים י ע בסדרות המונפקים ניירות

.) " ( . מההגדרה" ממועטות בסדרה הונפקו שלא ח אג לכן ע ני : , לדוגמא מיוחד חוק פי על או הממשלה בידי המונפקים ערך ניירות

ממשלתי" ח אג. בסדרה הוצאו שלא מניות " רק אלא ע לני מתייחסת לא בהגדרה האחרונה החלופה

הונפקו, לא אשר מניות שאינן ערך ניירות לכן למניות . " מ מע חוק לצורך ערך כנייר ייחשבו לא בסדרות

? מהו ערך נייר

כי נקבע החייל אוצר בנק של הנכסים חברת בהלכתעומד ואינו מאחר ערך נייר להגדרת נכנס לא הון שטר

חוק להוראות בהתאם ערך נייר : בהגדרת ערך ניירות " " בסדרות " המונפקות תעודות כ ערך ניירות מגדיר ערך ניירות חוק

."... , אחר תאגיד כל או שיתופית אגודה חברה ידי על , למערערת הונפקו אלא בסדרות הון שטרי הונפקו לא מקרה באותו

. בלבד הון שטרי שלושה

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

" " הכנסה בין להבחנה הבאים המבחנים את ש בימ קבע ד פס בשורתערך : בניירות בפעילות ההון במישור הכנסה לבין הפירות במישור

) , , , ועוד) דוד פריזט חזן מזרחי מגיד רפאל

: הנכס לטווח טיב השקעתי כנכס הנכס של ואופיו טיבו ייבדק זה מבחן במסגרתשוטף . למסחר כנכס או ארוך

יחד אך ארוך לטווח השקעה לצרכי והן עסקיים לצרכים הן לשמש יכול נכס כל ככלל ) , ( , ויש ביתיים יסוד מצרכי לדוגמא מסחר לצרכי מוחזקים ככלל אשר נכסים יש זאת עם

.) , מקרקעין ) לדוגמא השקעה לצרכי מוחזקים הם אופיים בשל אשר נכסים " " , הקיימת חזקה ה האם ולבדוק העסקה נעשתה שבו בהקשר הנכס את לבחון יש

לסתירה ניתנת נכס אותו של אפיונו לעניין , ערך בניירות שההשקעה מי למעט הוני נכס הם ערך ניירות כי היא המוצא נקודת

. , ביטוח חברת או בנק כגון הרגיל מעסקו חלק מהווה ומימושם רכישתם " " " " " " , כאשר פירותי או עסקי כנכס וייחשבו אופיים את ישנו ערך שניירות ייתכן כן כמו

, , היקף בהם הפעילות תדירות עקב ממש עסק של צורה לובשת בהם הפעילות . " ) ב, ) וכיו הערך ניירות של הסולידי או הספקולטיבי והאופי העסקאות

בתיק העיקרי המרכיב את מהוות הן כאשר עסקי כיוון על מצביעות ספקולטיביות מניות . קצר לטווח בהשקעות מדובר וכאשר ההשקעות

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: הפעולות או העסקאות , תדירות פעולות של רב מספר זה מבחן לפי " " פירותי ה או המסחרי טיבה את להוכיח עשוי נכס של סוג באותו דומות

. העסקה של " או " הנכס של בהקשר תבחן עסקית פעילות על המצביעה תדירות מהי השאלה

, . פעילות תיחשב מקרקעין ממכירת שהכנסה מנת על למשל כך הנדונים הפעילות , ," ערך" ניירות של ומכירה קניה פעולות מאשר יותר נמוכה תדירות תידרש עסקית

נעשות יותר נזילות והיותן מהותן מעצם ואשר יותר פשוטה בהם המסחר פעולת אשר . במקרקעין פעולות מאשר יותר רבה בתדירות

: ערך ניירות של שונים סוגים בין אבחנה - " להפוך מנת על קטן עסקאות במספר די השוק אופי בשל ח במט עתידיות עסקאות

." עסק " לבעל . הונית - פעילות להיחשב יכולות רבות פעולות גם נסחרות חברות של מניות " " - בנסיבות עסקי ל המקור את הופך לא רב פעולות מספר גם פרטיות חברות של מניות

מסוימות. , של באופיים לשינויים בהתאם לעת מעת להשתנות עשויים אלו קריטריונים גם זאת עם יחד

השווקים.

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: הכספי ההיקף , , המקורות להיקף ביחס ובייחוד יותר רב העסקאות שהיקף ככל זה מבחן פי על

) ( , של עסקי או פירותי אופי על ללמד הדבר עשוי הנישום הכנסת של האחריםהפעילות.

. עצמאי מבחן ולא עזר מבחן ( - או ההשקעה סכום מבחינת גדול היקף בעלת פעמית חד רכישה שדווקא ייתכן

. ) הונית השקעה פעולת על שתצביע יכול כאלה פעולות של מוגבל מספר: ההחזקה תקופת

, נוטה כך יותר קצרה מכירתו לבין הנכס רכישת בין החולפת שהתקופה ככל . פירותית להכנסה העסקה

. , , ההוני לצד העסקה נוטה כך יותר ארוכה ההחזקה שתקופת ככל זאת לעומת . , קצר ייחשב וחצי חודש אפילו או ימים של החזקה משך ערך בניירות כשמדובר

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: המימון אופן ,נזקק ואינו חסכונותיו מתוך העסקה את מממן הנישום כאשר ככלל

, ," " , משום השקעה לצרכי הונית עסקה על הדבר מעיד פיננסי לסיועהשקעה אפיק למצוא מטרה ידי על בעיקר מאופיינת הונית שעסקה

; המשקיע שבידי מזומנים לעודפי , ומכירתו נכס קניית לשם קצר לטווח מימון מנצל הנישום כאשר ואילו

, - מסחרי העסקי לתחום העסקה השתייכות על המימון של אופיו מעידורווח הכנסה יצירת היא העיקרית מטרתה עסקית פעילות שכן

, הינו, זר בהון שימוש כאשר הכרחיים סיכונים לקיחת תוך בצדה . זו בפעילות אינטגרלי מרכיב

, השקעה דווקא מאפיין ארוך לטווח אשראי בדמות מימון זאת לעומת .) מגורים ) לדירת משכנתא כדוגמת הונית

. העסקה נסיבות לשאר מצטרף והוא עצמו בפני עומד אינו זה מבחן

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: התמורה ייעוד ככלל , בכוחו ואין ההכנסה אופי את לקבוע כדי עצמו התקבולים בייעוד אין

, הונית לפעולה מסחרית פעולה להפוך הוניות למטרות בתמורה השימוש של , . או השימוש אופן את לבדוק מקום יש ספק של במקרה אולם ההפך או

עזר . כמבחן התמורה כספי של הייעוד , לאופייה עדות בהשקעה השקעה בהחלפת לראות המשפט בית עשוי כן כמו

, תדירות על גם להצביע עשויים השקעה חילופי אולם העסקה של ההוני ." עסק, " דווקא המאפיינת עסקאות

: ונמשכת קבועה פעילות או מנגנון של קיומו צורך יש ולכן בו והנמשכת הקבועה הפעילות הוא עסק של המאפיינים אחד

. הפעילות את שיאפשר מנגנון של בקיומו , לשאלת רבה חשיבות אין ערך בניירות בפעולות מדובר כאשר זאת עם יחד

, במסגרת אקטיבי הנישום בהיות להסתפק ויש ארגוני מנגנון של קיומוהפעילות.

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: הנישום של ובקיאותו ידענותו - שבהם תחומים באותם עסקים לעשות מנסה אדם למבחן הבסיס

, בתחום . הנישום של בקיאותו יותר שרבה ככל לכן ובקיאות ידע לו יש " " , או עסקית פעילות בה לראות ניטה כך העסקה נעשית שבו

." גדל" כך תחום באותו הנישום של בקיאותו שקטנה ככל פירותיתכהוני . יסווג התקבול כי הסיכוי

, היא אין כי נקבע ואף עילאית בקיאות אינה הנדרשת הבקיאות , מי של להיות יכולה והיא עצמו המבצע של בקיאות להיות חייבת

.) השקעות ) יועץ או ברוקר כגון הפעולה בביצוע לו שייעץ דין ידע מזרחיבפסק פי על במניות פעולה נעשית כאשר כי נאמר

, האפשרויות, בדבר אחרת בדרך ובין מקורבים באמצעות בין שנרכש , של עסקי אופי על מצביע הדבר במניה הטמונות הכלכליות

הפעולה.

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: , , ושיווק, יזמות השבחה טיפוח פיתוח , כגון מכירתם לקראת והשבחה שינוי שעוברים שנכסים היא המוצא נקודת

, שמכירתם או ערכו את ולהעלות יותר לסחיר הנכס את להפוך שנועדו שינויים - , עסקית מסחרית פעילות במסגרת הנמכרים נכסים הם שיווק פעולות דורשתשיווקית פעילות או יזמות פעולות לגביו נעשו שלא בנכס עסקינן כאשר ואילו

. הונית בעסקה כלל בדרך מדובר . גדולים במשקיעים מדובר וכאשר מקרקעין לנכסי בעיקר רלוונטי זה מבחן " " , הרצה או מניפולציות כגון בערכן יעלו שהמניות כדי פעולות ביצע הנישום אם

( , של החוקיות לשאלת להיכנס מבלי עסקית פעילות על יצביע הדבר מניות של .) אלה פעולות

: לחברות רק ורלוונטיים ובספרות בפסיקה שנזכרו נוספים מבחנים . תזכירה פי על חברה של מטרותיה . החברה במאזן הרישום

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

: העסקה - את האופפות הנסיבות הגג מבחן , , על הכרחי אינו ואף מספיק אינו כשלעצמו דלעיל מהמבחנים אחד כל

. כפירותית או כהונית העסקה את לסווג מנת מכלול פי ועל העניין נסיבות פי על ומקרה מקרה בכל לבחון יש

. הפעולה של המרכיבים הון בין ההבחנה בגיבוש לסייע כדי בה שיש רלוונטית נסיבה כל לבחון יש

בעסקה. הכרוכות במינן מיוחדות לנסיבות היא הדברים כוונת לפירות . האחרים המבחנים על בחשיבותן והמאפילות הנבדקת

, יכול מסוימת תוצאה התגבשה האחרים המבחנים פי על לכאורה אם אף . " התוצאה " את לשנות זה גג מבחן

, , נסיבות הרכישה נסיבות הצדדים כוונת את לבחון ניתן זה מבחן במסגרת . " חלק בו במצב במיוחד חשובה הכוללת התמונה ראיית ב וכיו המכירה

" ההפך " מעידים וחלק עסק של לקיומו מכוונים מהמבחנים

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

" ערכים ד חברה בפס פעילות כי העליון המשפט בית היתר בין קבעעצמיות ובהשקעות לקוחות של השקעות תיקי בניהול העוסקת ההון בשוק " " ) במבחנים) עומדים אם כספי מוסד להגדרת נופלת ערך בניירות נוסטרו

שנקבעו. בנוסטרו מהפעילות החברה הכנסות את לראות יש כי קבע המשפט בית

החברה פעולות כלל את לבחון יש ולכן הרגילה לפעילותה אינטגרלי כחלק . , הנוסטרו בפעילות והן לקוחותיה עבור הן ערך בניירות

( קניה הוראות הכוללת ערך בניירות מסחר היא הפעילות שמרבית למרותאפיון( את היתר בין הכולל התהליך מכלול את זו בפעילות לכלול יש ומכירה

. כספיים, דוחות ובדיקת השוק ניתוח הלקוח. ערך בניירות ההשקעות בתחום המומחיות מבחן. הפעילויות סוגי לשתי הכוללת פעילותה בבסיס העומד עסקי מנגנון

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

אינטגרלית פעילות הדוק באופן הקשורות נוספות הכנסות בעסק קיימות לעיתים

. עצמו מהעסק ישירות נובעות לא אך העסק של הפעילות לתחום הכנסה בהן יראו ולכן ההכנסה ייצור בהליך כרוכות אלה הכנסות

סעיף לפי אינטגרלית( 1)2מעסק הכנסה בהן ויראו לפקודה. העסקית לפעילות

" ד בפס שנקבע העיקרי . ,המבחן ישראל. ומספנות ע ב באם קמבחן , " הוא אינטגרליות הכנסות הן מימון מעגל הכנסות השלמת

":או" "העסקה הרגיל העסקים ממעגל הכספים ניתוק העסקים ממעגל נותקו ולא בעסק שהתקבלו מכספים שנבעו מימון הכנסות

הרגיל. לא שעדיין העסקה במסגרת המקבל בידי לשימוש מיועדות המימון הכנסות

הושלמה. , בזיקה בעתיד העסק לפעילות לשמש כדי זמני באופן הושקעו המימון הכנסות

. עתידית להתחייבות

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

" זהים - מ מע לעניין בפסיקה שנקבעו המבחנים ככלל. הכנסה מס לעניין שנקבעו למבחנים

, חלק שהן חוב באיגרות מזומנים יתרות של השקעה האם , , היא ההשקעה מטרת כאשר זמנית לתקופה חוזר מהון

חייבת הקרוב בטווח עלויות או שוטפות עלויות כיסוי ? מ" במע

" גם ח ומט ערך בניירות כעוסקים בהם לראות יש האם ? " כספיים מוסדות בהם ולראות מ מע חוק לעניין

, בעיה קיימת כי נראה נעשה לא ובפרקטיקה מעשי לא , , הכנסה מס לעניין שנפסקה האינטגרליות הלכת את ליישם

. " מ מע על

לכדי מגיעה הפעילותאינטגרלית או עסק

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

עסק לכדי מגיעה הכנסה

בהכנסה ההכרה ]מועד את לחשב יש כיצד כמלאי ערך בניירות בהשקעה ורואים במידה

, שוק ) או עלות שוק שווי מס שנת כל בתום מס לצרכי ערכו ) המכירה במועד רק בהכנסה להכיר יש האם או מביניהם כנמוך

?ערך • את לקבוע יש מצטבר בסיס על העובד מסחרי בעסק

כנמוך נטו מימוש שווי או עלות החשבונאי לכלל בהתאם המלאימביניהם.

• " ה מ :4/2004בחוזר נקבע קבלנים בידי מקרקעין במלאי הדןהכלל • שבו מקום בכל המס דיני לתוך החשבונאי הכלל את לאמץ יש

. המס בדיני הקבועה הוראה סותר אינו החשבונאיירידת • שוטפת כהוצאה להכיר יכולה קבלנית חברה בחוזר הקבועים בתנאים

.) בפועל ) המלאי מימוש לפני עסקי מלאי ערך

עסק לכדי מגיעה הכנסה

הוצאות ניכוי שעמד הוצאות לנכות ניתן ערך ניירות ממכירת מההכנסות

)' ( , והן וכו עמלות מימון ישירות הוצאות הן בייצורם הנישום. עקיפות הוצאות

, ההון רווח בחישוב הקיימת האינפלציונית להגנה בדומהסעיף בעבר ( 12נתן אינפלציונית) הגנה התאומים לחוק א

במס חייבת ממכירתו ושההכנסה קבוע נכס שאינו נכס עלסעיף להוראות (. 1)2בהתאם

. במס חייבת האינפלציונית ההכנסה גם כיום

עסק לכדי מגיעה הכנסה

המס שיעורי החברות על המס שיעורי

. חברות – מס שיעור חברה הינו 2011בשנת חברות מס .24%שיעור לשנת עד הדרגתית בצורה יורד החברות מס של 2016שיעור לשיעור

18%. יחידים על המס שיעורי

סעיף להוראות בהתאם שולי מס .121שיעור לפקודה

עסק לכדי מגיעה הכנסה

הפסדים קיזוז : השנה שנוצר ערך בניירות מפעילות עסקי הפסד

סעיף להוראות , 28בהתאם ) כנגד) לקזז ניתן לפקודה אאחרים ממקורות אדם אותו של החייבת הכנסתו כל סך

. מס שנת באותה קודמות משנים מועבר ערך בניירות מפעילות עסקי הפסד

סעיף: להוראות , 28בהתאם ) כנגד) לקזז ניתן לפקודה ב ) ( , יד משלח או בעסק שבח לרבות הון רווח מעסק הכנסה

. ממשכורת הכנסה כנגד מסוימים ובתנאים , , דיבידנד ריבית הכנסות כנגד ההפסד את לקזז חובה אין

עליהם החל המס שיעור אם אינפלציוני סכום או הון רווחעל עולה .20%אינו

עסק לכדי מגיעה הכנסה

" מ מע השלכות חלופות מספר קיימות ערך בניירות פעילות יש לגוף כאשר

: " מ מע לצרכי הגוף לסיווג. " מ במע חייבת אינה הפעילות . כספי כמוסד יסווג הגוף. כעוסק יסווג הגוף

עסק לכדי מגיעה הכנסה

. " מ במע חייבת אינה ערך בניירות הפעילות " שבסעיף " טובין " " 1הגדרת ערך ניירות ממעטת מ מע לחוק

." בהם והזכויות במס חייבת אינה ערך ניירות שמכירת הוא מכך יוצא . פועל

. כספי כמוסד יסווג הגוף 3סעיף- " ,) ( " ז התשל כספי מוסד קביעת מ מע 1977בצו

" או " ח מט במכירת שעסקו מי כספי כמוסד יראו כי קובע , שעסקו" כמי יראו זה ולעניין אחרים סחירים מסמכים או ע ני , " רוכש הוא אם אף אחרים סחירים מסמכים או ע ני במכירת

". פדיונם או פירעונם קבלת לצורך אותם

עסק לכדי מגיעה הכנסה

. כעוסק יסווג הגוף 19סעיף: ) קובע) לחוק ברכישתם עוסק" לרבות אחרים מסמכים או ערך ניירות מכירת שעסקו

, פדיונם או פירעונם דמי קבלת לשם כאמור ומסמכים ערך ניירות של , הפירעון קבלת או המכירה את יראו חוץ מטבע במכירת שעסקו או

הפדיון העוסק או שעושה תיווך ..."כשירות לגבי שירותים כנותן במס ערך בניירות העוסק את מחייב הסעיף

מהרכישה גובה שהוא התיווך דמי או מפיק שהוא הריווח או העמלה . הקונה בין כמתווך במס חייב הסוחר הערך ניירות של המכירה או

." ערך, " ניירות למוכר נחשב לא עצמו הוא אך והמוכר " לעיסוק להתייחס כיצד מ מע מנהל יחליט אלה במקרים

שכזה.

עסק לכדי מגיעה הכנסה

"כספי כמוסד לסווגה החברה ביקשה כלמוטרייד ד בפסכלי לרכישת ללקוחותיה הלוואות מעניקה שהיא מאחר

. " החברה, עמדת את קיבל לא ש בימ רכב: כספי למוסד בחוק שנקבע המנגנון

. מוסף ערך ממס פטור של המוסף הערך את במס לחייב שנועד רווח ומס שכר במס חיוב

. כספי מוסד " שונים במקרים מ מע לשלם עשוי כספי מוסד זה למס מעבר

. " ל: מחו טובין ייבוא או במקרקעין אקראי עסקת ביצוע לדוגמא " החוק " הכספי המוסד של נטו המוסף הערך על מוטל והמס מאחר

. התשומות מס את לנכות לו מאפשר לא

עסק לכדי מגיעה הכנסה

4סעיף: " ) כספי) מוסד על רווח ומס שכר מס מטיל מ מע לחוק ב

בישראל ע" פעילות יוטל ל כספי מוסד שכר של מהשכר באחוזים וריווח מסשהפיק ששילם ; והריווח הכנסת, באישור בצו האוצר שר שקבע הפסד כפי

שנת לאותה ששילם השכר כנגד לקיזוז ניתן מס בשנת כספי למוסד שהיהמס".

,) " ( " כספיים ומוסדות רים מלכ על מס שיעור מ מע צו- ג" . 1992התשנ שיעור כספי מוסד על החל המס שיעור את קובע

על היום ועומד הרווח מס לשיעור זהה שכר . 16%מס שנת באותה מפיק הכספי שהמוסד הרווחים על מוטל רווח מס

מס. . השכר מס לעובדיו כספי מוסד ששילם השכר על מוטל שכר מס

. המוסד של הרווח את המקטינה כהוצאה נחשב

עסק לכדי מגיעה הכנסה

להוראות בהתאם החייבת ההכנסה לצורך כהוצאה מוכר הרווח מס ) ( על, מחושב הרווח מס חישוב לצורך הרווח חישוב ומנגד הפקודה

. החייבת ההכנסה : הבאה הנוסחה באמצעות מבוצע הרווח מס חישוב

R . הרווח = מסA . השכר = מס הפחתת לאחר חייבת הכנסה

הרווח = 16% מס שיעור(R-A)x 6%R = 1 116 /6R = A x 1

: כדלקמן מחושב כספי מוסד על הכולל המס נטלB = החברות מס שיעור

= B x(1- 0.16\1.16)+0.16\1.16 הכולל המס שיעורהוא 2010בשנת הכולל המס 35.06%שיעור

הונית הכנסה

ערך ניירות מכירת פעילות סיווג

ההון במישור הכנסה

חברות :מיסוי בסעיף שנקבע למנגנון בהתאם יעשה ההון רווח לפקודה . 88חישוב סעיף להוראות ( 91בהתאם ריאלי ) הון רווח על שיחול המס שיעור לפקודה א

" בגובה יהיה ע ניי לרבות נכס כל במכירת החברות שמקורו בסעיף מס הקבוע126 .) א)

" סעיף  י ( 126עפ לשנת) החברות מס שיעור הינו 2006א התיקון 31%לאחרשנת עד בהדרגה -2010ויורד ....25%ל והלאה

,השנים בין המס ששיעור היא הכלל משמעות -2006לכאורה גבוה 2009ל בסעיף 25%מ- התיקון ערב ההון רווח על המס שיעור (.91שזהו א)

סעיפים לעניין השעה הוראות יצאו זה ממצב להימנע -91בכדי ) ו) לפיהן( 1ב)91אאינו 2009עד 2006בשנים התיקון ערב עליהן המס ששיעור הון מרווח הכנסות

על בשיעור 25%עולה .25%ימוסו בלבד 6סעיף " , חברות בידי סחירים ע מניי הון רווחי שמיסוי כך מבוטל התיאומים לחוק

. ' בלבד לפקודה ה חלק להוראות בהתאם יעשה עליהן חל התיאומים שחוק

ההון במישור הכנסה

ה " 3פרק ע , מניי הון רווחי שמיסוי כך מבוטל לפקודהבהתאם יעשה התיאומים לחוק מחוץ חברות בידי סחירים

. ' בלבד לפקודה ה חלק להוראות ה פרק של ביטולו לעניין מעבר הוראות לפקודה 3נקבעו

סחירים מנייע רווחים למיסוי חלופות שתי קיימות לפיהןשמירה , , לצורך וזאת התיאומים לחוק מחוץ חברה בידיבסעיף שנקבעו כפי נמוכים מס בשיעורי מיסוי זכות על

105 . לפקודה יג

ההון במישור הכנסה

חברה : בידי הון רווח של סוג כל על שיחולו המס שיעורי פירוט

-: " נסחרים ע ניי שאינם נכסים על הון . רווח חברות מס: " בבורסה נסחרים ע ניי על הון רווח" ע ניי מסעיף : הגדרת לסעיף 105עברה מחוץ 88יא שהונפק ערך נייר וכוללת

.) " זר ) ע ניי להלן לישראל סעיף שהוראות חברה על החלים המס עליה :6שיעורי חלות התיקון ערב

: התיקון לאחר המס .שיעורי ההון רווח כל על חברות מס : בחוק , 91סעיף הסעיף ) חלה) לא זה סעיף לעניין השעה הוראת כאשר לפקודה א

. התיאומים בחוק שהיו חברות על

- ל שנת הערה .2010אחר הקובע המועד ואחרי לפני המס שיעור בין הבדל 

ההון במישור הכנסה

סעיף שהוראות חברה על החלים המס עליה :6שיעורי חלות אינן התיקון ערב: " עתידית עסקה ועל בבורסה נסחרים ע ניי על הון רווח

: התיקון לאחר המס . 25%שיעורי הרכישה מיום הרווח כל על מס יום עד שנרכשו נייע לגבי מיסוי חלופות שתי קימות :31/12/05אולם

- ב רעיונית מכירה . 31/12/05ביצוע יום באותו בבורסה המחיר לפי התיקון ערב בתנאים ומיסוי. יום באותו המס ותשלום

בגובה מס ישלם בפועל המכירה לסעיף, 25%בעת בהתאם יהיו הרכישה ויום המקורי המחיר כאשר יג' . 105

: בחוק סעיף הסעיף לעניין השעה הוראת לפי . 91הכלל ) הינן) החלופות לפקודה אה פרק של ביטולו לעניין המעבר הוראות ' 3מתוך לסעיף' מפנים אשר לפק

הוראות') 105 (. 2ו-1יג

- בסעיפים הערה המופיעים בתנאים לעמוד ו 105יש ההיתר 105יג קבלת לצורך יבבנספח שמופיעות כפי :1לחלופות

ההון במישור הכנסה

למסחר הרשומים צמודים לא פיננסיים מכשירים על הון רווחבבורסה :

: כגון , " ,) " ( " , מים מק שנה עד ח אג מסחרי ע ניי חוב אגרות : התיקון לאחר המס . 25%שיעורי הרכישה מיום הרווח כל על מס יום עד שנרכשו נייע לגבי למיסוי נוספת :31/12/05חלופה- ב רעיונית מכירה לפי 31/12/05ביצוע התיקון ערב בתנאים ומיסוי

. . יום באותו המס ותשלום יום באותו בבורסה המחיר .בגובה מס ישלם בפועל המכירה בעת המקורי, 25%ב המחיר כאשר

לסעיף בהתאם יהיו הרכישה יג' . 105ויום : בחוק סעיף הסעיף לעניין השעה הוראת לפי .91הכלל ) לפקודה) א : הערות

- מ חד מעבר קיים כי לב לשים -10%יש מאוד 25%ל רעיונית מכירה כן ועל מסרלוונטית.

ההון במישור הכנסה

: " זרים ע ניי ממכירת הון רווח : התיקון לאחר המס . 25%שיעורי הרכישה מיום הרווח כל על מס יום עד שנרכשו נייע לגבי למיסוי נוספת :31/12/05חלופה

- ב רעיונית מכירה בבורסה 31/12/05ביצוע המחיר לפי התיקון ערב בתנאים ומיסוי. . יום באותו המס ותשלום יום באותו

: בחוק סעיף הסעיף לעניין השעה הוראת לפי .91הכלל ) לפקודה) א ה פרק של ביטולו לעניין המעבר הוראות מתוך הינה ' 3החלופה

הוראות' .1לפק סעיף 2הוראה כי חלה . 105לא אלה מכשירים מיסוי על חל לא יג : הערות- מ חד מעבר קיים כי לב לשים -10%יש כן 25%ל ועל מס

. רלוונטית מאוד רעיונית מכירה

ההון במישור הכנסה

יחידים מיסוי: ההון רווח חישוב אופן , , סעיף יחידים לגבי גם בחברות את( 1()1ב)91כמו מותיר

ולאחר הקובע המועד לפני ההון רווח חלוקת שיטת- ה יום הקובע אינו. 1/1/03המועד העניין יחידים שלגבי רק

לשנים שעה בהוראת אלא , 2009עד 2006מופיע בלבדשנת לאחר שגם מכיוון וזאת קבוע כסעיף 2010מופיע

הכנסה מול הון רווח על ליחיד המס שיעור בין הבדל קיים. להלן במפורט פירותית

ההון במישור הכנסה

ההון : רווח על המס שיעורי קשר ללא פיננסיים מנכסים ההון רווחי כל על יחולו שיפורטו המס שיעורי

. הפיננסי הנכס את המנפיק הגוף לזהות או בבורסה להסחרותם "סעיף י ( 91עפ על) יעלה לא הון רווח על המס שיעור הנפקות , 20%ב כאשר

גיל מעל לנישומים היא נמוכים מס .60לשיעורי- ה יום לפני שנצמח הרווח " 1/1/03על ימשיך נסחרים ע ניי שאינם נכסים על

בסעיף הקבועות למדרגות בהתאם מס משולם -121להיות ה הגבלת .20%ללא ה פרק המס , 3יבוטל זכויות שמירת לצורך מעבר הוראת ונקבעה לפקודה

מסעיף ה. 105המופחת פרק בתנאי עמידה שקיימת בתנאי כמובן 3יבבנספח .1המפורטים

בסעיף כהגדרתו מהותי מניות בעל לגבי מיוחדות הוראות ראה ) 88קיימות(.3נספח

, , חוזרים : תושבים חדשים עולים מוטבים נישומים לגבי מיוחדות הוראות קיימות) (. בהמשך יוזכר ונכים גמלאים

ההון במישור הכנסה

היחידים של ההון רווחי ימוסו האלה לכללים בהתאםלהלן : כמפורט

: " נסחרים ע ניי שאינם נכסים על הון רווח : התיקון לאחר המס עד שיעורי שנצמח ההון רווח

שולי – 1/1/03 מס לפי לאחר שנצמח ההון 20% – 1/1/03רווח : בחוק -91סעיפים הסעיף ) ו) (.1ב)91א  : תיקון הערות שערב מרכיב 147נזכיר את ממסים היינו

לאחר שנצבר המתואם , 1/1/03הפחת שולי מס שיעור לפימיום ריטרואקטיבי בתיקון לחלוטין שבוטל .1/1/03מה

ההון במישור הכנסה

: " עתידית עסקה ועל בישראל בבורסה נסחרים ע ניי על הון רווח : התיקון לאחר המס . 20% עדשיעורי הרכישה מיום הרווח כל על מס יום עד שנרכשו נייע לגבי מיסוי חלופות שתי קימות :31/12/05אולם

- ב רעיונית מכירה יום 31/12/05ביצוע באותו בבורסה המחיר לפי התיקון ערב בתנאים ומיסוי. . יום באותו המס ותשלום התיקון ערב לעיל המפורטים לכללים בהתאם

בגובה מס ישלם בפועל המכירה לסעיף, 20%בעת בהתאם יהיו הרכישה ויום המקורי המחיר כאשר יג' . 105

: בחוק סעיף הסעיף לפי . 91הכלל ) הוראות) מתוך הינן החלופות לפקודה בה פרק של ביטולו לעניין ' 3המעבר לסעיף' מפנים אשר הוראות') 105לפק (. 2ו-1יג

: הערות. עתידית עסקה על יחול לא לעיל המופיע הפיצול בסעיפים המופיעים בתנאים לעמוד ו 105יש שמופיעות 105יג כפי לחלופות ההיתר קבלת לצורך יב

.1בנספח "מגיל" – 10%עד", " 20%עד", "15%עד לנישומים מיגיעה 60נפקות שאינן הכנסות הממוסיםעל

. הנמוכות המס ממדרגות אישית עד של בשיעור ימוסה מהותי מניות .25%בעל לעיל להוראות בהתאם

ההון במישור הכנסה

למסחר הרשומים צמודים לא פיננסיים מכשירים על הון רווחבבורסה :

: כגון , " ,) " ( " , מים מק שנה עד ח אג מסחרי ע ניי חוב אגרות : התיקון לאחר המס מיום 15% עדשיעורי הרווח כל על מס

הרכישה. יום עד שנרכשו נייע לגבי למיסוי נוספת :31/12/05חלופה

- ב רעיונית מכירה בבורסה 31/12/05ביצוע המחיר לפי התיקון ערב בתנאים ומיסוי. . יום באותו המס ותשלום יום באותו

: בחוק סעיף הסעיף לפי ()91הכלל .3ב) לפקודה( ה פרק של ביטולו לעניין המעבר הוראות מתוך הינה ' 3החלופה הוראות' .1לפק סעיף 2הוראה כי חלה . 105לא אלה מכשירים מיסוי על חל לא יג : עד הערות של בשיעור ימוסה מהותי מניות בהתאם 20%בעל

. לעיל להראות

ההון במישור הכנסה

: " זרים ע ניי ממכירת הון רווח  : התיקון לאחר המס עד שיעורי שנצמח ההון רווח .35% - 1/1/05על מיום שנצמח ההון רווח .20% – 1/1/05על לינארית חלוקה  : בחוק ה 4הוראה הסעיף פרק של לביטולו המעבר '.3להוראות לפק בהוראה החלופה זה במקרה גם קיימת המעבר 1בנוסף להוראות

ביום רעיונית מכירה של 31/12/05לביצוע מס משיעור להנות 15%בכדי. התיקון שלפני כמו

 : הערות ( יום לאחר הרישום יום כאשר בבורסה למסחר רישומן טרם שהוחזקו ניירות כי לזכור יש

פי( 15/10/98ה- על ימוסו הרישום ומיום הרישום יום עד שולי מס שיעור לפי ימוסו. לעיל המצויינים המס שיעורי

מיום שנצמח ההון רווח על ימוסה מהותי מניות של 1/1/05בעל בהתאם 25%בשיעור. לעיל להוראות

הון הפסד

! לב..... שימו דגשים " ל מחו הון ()92הפסד הון(- 3א ) רווח מול תחילה יקוזז

.... לישראל מחוץ92() "4א ) " ח(- " רו חברות סעיף " כנגד גם יקוזז המס בשנת ע מניי הפסד

" / ע: ניי או הנייר אותו בשל דיבידנד ריבית אלהשל 5%פער דגש:אחרים .... במקרה המס בשעורי

... !! הקיזוז סדר וכן מהותית שאינה אחזקה, מקדמות – המס תשלום ואופן בהכנסה ההכרה מועד

. ס במקור מס ()91ניכוי ......2ד) -.) מס() נוכה לא ב ג

נישומים בידי מיוחדים

ערך ניירות מכירת

נאמנות דרך ערך בניירות השקעה

תיקון סעיפים, 147במסגרת נאמנויות. 75ג.-75חוקקו מיסוי הסדרת עניינם אשר יחמשנת .2006החל

, " המס , " שיעור הינו הנאמן הכנסת הנקראת נאמנות הכנסת על החל המס שיעורבסעיף שנקבע ...75.)121המרבי , )) המוזכרים.) בסייגים יחיד במיסוי מדובר היינו ד ו

( ". ישראל, " תושבי נאמנות מוגדרת כשהיא בישראל במס מחויבת נאמנות ז.( 75ככלל) " , ישראל) תושב לפחות מנהניה שאחד צוואה פ ע נאמנות ובנוסף

, " יכולת " ללא ההכנסה בעל הינו כשהנאמן המס ברשויות נפרד תיק נפתח לנאמנותממנה . הפסדים קיזוז

( : חיוב ובר שומה בר ביוצר בחרו אם הנאמנות תיק שאינו בתיק  (( 75דיווח אז.) או ח זבפטורים להשתמש .ניתן היוצר של בתיקו הינו והמיסוי

" : הכנסה להיחשב יכולה בנאמנות חברה של ע ניי הכנסת האם אפשריות סוגיות..... ? / פסיקה? אין שכזה תאגידי במבנה חלים פירותי הוני המבחנים האם הונית

? במבחנים עמידה לעניין מהנאמנות הרווחים למשיכת משמעות יש האם. " ערך" מניירות ההכנסה וסיווג וניהול משליטה הנאמנות חסינות

חדש ועולה חוזר תושב נאמנות

תיקון חוזר , 168במסגרת ותושב חוזר תושב של הפטורים נקבעו בובסעיף , נקבע , 75ותיק , ) יחולו.) אילו פטורים כי הנאמנויות בפרק ה ז

אחד שיוצר לאחר ישראל תושבי נאמנויות הפכו אשר נאמנויות על גם. חוזר , לתושב או ותיק חוזר לתושב לראשונה ישראל לתושב היה בה

חוזר תושב 1()3ב)97סעיף " חברה(: של פרטיים ע ניי מכירת על חוץ לתושב פטור

...) בתנאי ) החוזרים התושבים על זה פטור החלת בסייגים ישראל תושבת. חוץ תושבי היו עת נרכש שהנייר

14סעיף , " " : ) הסל) שירשור אפשרות מוטבים ערך ניירות הגדרת ג..." הכנסה ..." מתוך חוזר תושב של הפטור

" " אינה** א בת בבורסה סחירים ע ניי שמכירת לעובדה לב לשים ישאין היינו העלייה ליום הרכישה יום בין בפער אף !step –upפטורה

שנהניתם !!מקוות