S U M A R I OCrecimiento de Zona euro eclipsa a economía EE.UU.............................2

Economía china se consolida en crecimiento de calidad.........................3

Greenspan: no es momento para recortes fiscales.................................4

Rajoy prevé mejorar la estimación del PIB del 2018................................6

Draghi: "El 'forward guidance' con las tasas al 0%".................................7

FMI:ruptura del TLC afectará al crecimiento de México..........................9

Otras Informaciones..............................................................................11

Misceláneas...........................................................................................13

Bolsas de Asia........................................................................................15

Bolsas de Europa y América...................................................................16

RNPS: 2330

RINResumen Informativo

Boletín diario14 de noviembre de 2017 / Año XX No. 4956

Elaborado por: Dunia Yero e Isabel Cristina

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Crecimiento de Zona euro eclipsa a economía EE.UU. El ritmo de crecimiento económico anual de la Zona euro superó al de Estados Unidos en el tercer trimestre, con lo que el 2017 se encamina a convertirse en el mejor año para el bloque de la moneda única desde el desplome de los mercados financieros de hace una década y la crisis económica posterior.

Alemania fue un factor principal detrás del desempeño del área monetaria, pero incluso algunos de los más rezagados del bloque, como Italia, mostraron señales de reactivación.

Eurostat, la oficina de estadísticas de la Unión Europea (UE), confirmó una estimación preliminar de que el PIB de la Zona euro se expandió el 0,6% en julio-septiembre respecto del trimestre anterior y un 2,5% en términos anuales. Esta tasa superó el 2,3% anual de la economía de Estados Unidos, que había estado creciendo más rápido que la Zona euro. Sin embargo, con un ritmo del 0,7%, los números trimestrales estadounidenses fueron ligeramente mejores que los de la Zona euro.

Una robusta recuperación del mercado laboral, el crecimiento de los mercados de exportación, una postura monetaria expansiva, la mejora de las condiciones del crédito y una inflación modesta son solo algunos de los vientos a favor que experimenta la economía de la Zona euro, dijo Bert Colijn, economista de ING.

Por lo tanto, este año bien podría ser el más fuerte para el crecimiento desde el 2007. La Zona euro probablemente superará el ritmo tanto de Estados Unidos como de Reino Unido en términos de crecimiento del PIB en el 2017.

En el 2007 el PIB de la Zona euro había crecido un 3,0%, bajando a tasas del 2,1% en el 2010 y el 2015. En parte como resultado de la expansión, las inversiones en la Zona euro han tenido uno de sus mejores años desde que nació la moneda única en 1999, en contra de las apuestas de muchos que creían que el bloque sería una jugada financiera desastrosa en el 2017.

ALEMANIA, ITALIA, HOLANDA. La fortaleza del crecimiento de la Zona euro fue impulsada por su mayor economía, Alemania, que aceleró aún más en el tercer trimestre impulsada por la pujanza de las exportaciones y el incremento de la inversión empresarial en equipos. El PIB desestacionalizado alemán aumentó un 0,8% en el trimestre, venciendo el consenso de las predicciones, del 0,6%, que también había sido la tasa del segundo trimestre.

Francia, la segunda economía de la región, se expandió un 0,5% trimestral y 2,2% anual. Italia, la tercera de la Zona euro, también excedió las previsiones con un 0,5% trimestral y un crecimiento anual del 1,8%, favorecida por las exportaciones y la demanda doméstica.

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Holanda -la quinta economía del bloque- estuvo en línea con las expectativas, con un crecimiento del 0,4% trimestral tras un avance récord del 1,5% en los 3 meses anteriores, colocándose en rumbo a una expansión del 3,3% este año, la más fuerte desde el 2007.

La aceleración de la expansión respalda la decisión del Banco Central Europeo (BCE) del mes pasado, de comenzar a desactivar la política monetaria ultraexpansiva, al anunciar que a partir de enero reducirá a la mitad la cantidad de bonos que compra cada mes, hasta €30 000 millones (US$35 100 millones). Aún así, prometió que el estímulo continuará por años y dejó la puerta abierta a deshacer el recorte del alivio monetario en caso de ser necesario. (Reuters) Inicio

Economía china se consolida en crecimiento de calidad La economía china mantuvo un crecimiento sólido con una expansión interanual del 6,9% del PIB en los primeros 3 trimestres, y un 6,8% en el tercero, que se convirtió en el noveno trimestre consecutivo de un avance de al menos un 6,7% en China, datos que se suman a las evidencias de que la economía tiene una base estable.

En el período entre enero y septiembre la producción industrial de valor agregado de China creció un 6,7% interanual, un ritmo más rápido que el del 6% de 1 año antes.

Las empresas industriales con ingresos anuales superiores a los 20 millones de yuanes (US$3 millones) registraron unas ganancias de 5,58 billones de yuanes en los primeros 9 meses, lo que supone un aumento del 22,8% con respecto al mismo período del año pasado.

Zhang Liqun, del Centro de Investigación del Desarrollo del Consejo de Estado, el gabinete chino, indicó que el crecimiento económico fue mejor de lo esperado y más optimizado estructuralmente en los primeros 3 trimestres del año, con indicadores que señalan que hay progresos en el empleo y la distribución de ingresos y una mejora en los gastos del consumidor y el sector servicios.

Los sectores industrial y servicios están mejorando, y el consumo se ha convertido en un importante motor de crecimiento, lo que sugiere que el impulso inherente de la economía se ha incrementado", señaló Zhang.

China creó 10,97 millones de trabajos en los primeros 9 meses, 300 000 más que en el mismo período del año pasado. La tasa de desempleo registrado en las ciudades del país se situó en un 3,95% al cierre del tercer trimestre, el nivel más bajo desde el 2008.

Los ingresos disponibles medios per cápita de China crecieron un 7,5% interanual descontando la inflación, lo que supone 1,2 puntos porcentuales por encima del mismo período del año pasado.

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El sector servicios se expandió un 7,8% interanual en los primeros 3 trimestres, con lo que superó el 3,7% del sector primario y el 6,3% del sector secundario.

Con los esfuerzos del gobierno en el ajuste estructural económico, la contribución del consumo final al crecimiento económico llegó al 64,5% en los primeros 9 meses, 2,8 puntos porcentuales más que hace 1 año.

En este período, los sectores de la alta tecnología y la manufactura de equipos experimentaron un crecimiento espectacular en la producción, del 13,4 y el 11,6%, respectivamente.

La inversión también entró en los sectores de la alta tecnología. En los primeros 9 meses del año, la manufactura de alta tecnología experimentó un crecimiento de la inversión del 18,4%, por encima del avance del 11,7% del mismo periodo del 2016.

El progreso de la economía en los primeros 3 trimestres muestra el efecto de las reformas estructurales por el lado de la oferta y, al mismo tiempo, creó condiciones favorables para avanzar en estas reformas y sentó una sólida base para unas perspectivas optimistas sobre el último trimestre y el próximo año, apuntó Zhang.

El FMI ha elevado su previsión para el crecimiento de China por cuarta vez este año y pronostica que la economía de China crecerá un 6,8% en el 2017 y un 6,5% el siguiente ejercicio, cifras que en ambos casos se sitúan 0,1 puntos porcentuales por encima de las anteriores.

A pesar de que los datos del tercer trimestre muestran un crecimiento resistente, los analistas advirtieron sobre algunas áreas que pueden generar preocupación.

Refrenar los riesgos financieros es de suma importancia en la transición de China del crecimiento rápido al desarrollo de alta calidad y las autoridades se enfrentan a desafíos como contener la deuda, controlar las operaciones bancarias en la sombra y evitar burbujas de activos, indicó Cao Yuanzheng, economista jefe del Banco de China. (Pueblo en Linea) Inicio

Greenspan: no es momento para recortes fiscalesGreenspan, exjefe de la Reserva Federal y asesor económico republicano, está preocupado sobre cómo los recortes federales empeorarán la montaña de deuda de Estados Unidos. "Económicamente, es un error lidiar con reducciones fuertes en los impuestos por ahora", dijo Greenspan a Fox Business el jueves (09/11/17).

"Somos prematuros sobre los estímulos fiscales, ya sean recortes fiscales o aumentos de gastos. Tenemos que estabilizar la deuda antes de que podamos siquiera pensar en esos términos", dijo Greenspan. Esto contrasta con las

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peticiones urgentes para disminuir los impuestos por Trump, quien durante la campaña se llamó a sí mismo "el rey de la deuda".

Trump argumenta que la economía estadounidense necesita desesperadamente recortes masivos de impuestos. Esto es a pesar de acelerar el crecimiento económico y la tasa de desempleo más baja en 17 años. La Casa Blanca ha dicho que los recortes fiscales son necesarios para mantener el impulso y mejorar el crecimiento salarial, que sigue siendo decepcionante.

Greenspan, quien fue nombrado a un puesto en la Reserva por presidentes republicanos y demócratas, argumenta que Estados Unidos ya se encuentra en empleo pleno. Él predijo que la oferta y demanda de mano de obra causará que los salarios se aceleren por sí mismos.

En lugar de agregar a la deuda nacional, Greenspan dice que el Congreso necesita poner al país en un camino fiscal sostenible. Lo que debería preocuparnos es el hecho de que la deuda federal está aumentando a un ritmo muy rápido. No hay nada en este proyecto de ley que esencialmente evitará que eso suceda, Greenspan dijo a Fox Business.

Cuando él lideró la Reserva, las palabras de Greenspan eran tratadas como ley por los economistas e inversionistas, y la prensa lo nombró el Maestro. Pero los críticos han argumentado que el apoyo de Greenspan por la regulación ligera y las tasas de interés bajas contribuyeron a la crisis financiera del 2008.

Sin embargo, los observadores neutrales concuerdan en que el proyecto de ley de la cámara haría que la deuda nacional empeore. La Oficina de Presupuestos del Congreso estima que el déficit federal incrementaría en US$1,7 billones en los 10 años bajo el plan, incluyendo el impacto de costos de préstamo más altos.

Bajo el proyecto de ley, la Oficina espera que la deuda pública aumente al 97,1% del PIB para el 2027, en comparación con el 91,2% bajo la estructura fiscal existente. La tasa de deuda PIB actualmente se encuentra cerca del 75%.

El Congreso recortaría permanentemente la tasa de interés corporativa del 20 al 35%, consolidará los tramos fiscales de ingresos para individuos de 7 a 4 y derogará o limitará muchas deducciones.

El proyecto de ley del Senado modificaría la tasa de ingresos para algunos de los 7 tramos fiscales individuales. También podría recortar la tasa de impuesto corporativo al 20%, pero el recorte no entraría en vigor hasta el 2019.

La Casa Blanca argumenta que estos cambios acelerarán la economía lo suficiente para que se paguen a sí mismos a largo plazo.

Greenspan generalmente apoya la idea de una tasa de interés corporativa del 20% para volver más competitivo a Estados Unidos con los países con menores impuestos. "Probablemente sea sabio disminuir la tasa de interés corporativa", dijo

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Greenspan. "Pero no miremos eso como un factor esencial de la expansión de la economía". (Expansión) Inicio

Rajoy prevé mejorar la estimación del PIB del 2018 El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, ha afirmado este martes (14/11/17) que, si a partir de enero regresa la normalidad a Cataluña, se elevará entre 5 y 7 décimas la previsión de crecimiento del PIB para el 2018, hasta una banda de entre el 2,8 y el 3%, y se crearán más de medio millón de empleos.

En declaraciones a la cadena Cope recogidas por Europa Press, Rajoy ha explicado que, de volverse a la normalidad tras las elecciones en Cataluña del próximo 21/12/17, se revisará al alza la previsión de crecimiento económico para el 2018, que fue rebajada desde el 2,6% hasta el 2,3% precisamente por la crisis en Cataluña.

Si esto se tranquiliza, puede subir la economía entre 5 y 7 décimas de crecimiento el año que viene y eso son muchos puestos de trabajo y mucho aumento de los niveles de riqueza y bienestar, ha subrayado el jefe del Ejecutivo.

Sobre la marcha de empresas de Cataluña, Rajoy ha señalado que se han ido más de 2 000 y ha pedido que vuelvan a la comunidad cuando la situación se tranquilice. Ojalá que vuelvan, yo les pido que vuelvan, ha apuntado.

Rajoy también ha mostrado su rechazo a boicotear la compra y el consumo de productos catalanes. Me gustaría que todo el mundo comprara productos catalanes porque, si no, el empresario catalán que vende en el resto de España sufre 2 veces: una por el trato que le dan los independentistas en Cataluña y otra porque hay mucha gente que se enfada, porque le hierve la sangre, y no le apoya.

Por otro lado, ante las palabras del expresidente de la Generalitat Carles Puigdemont en las que ha apuntado que es posible una solución alternativa a la independencia y las de ERC en las que admiten que los independentistas no estaban preparados para gobernar, ha recalcado que lo que están diciendo a los ciudadanos es que había grandes mentiras.

No solo no estaban preparados, es que era imposible, ha añadido el jefe del Gobierno, quien ha recordado que entre esas mentiras estaba que el proceso no iba a afectar a la economía o que iban a obtener el apoyo internacional.

Rajoy ha subrayado además que sería absurdo que a una persona que está en prisión se le hiciera conseller porque no podría ejercer su función, aunque ha reconocido el derecho que todo el mundo tiene a presentarse a unas elecciones mientras no esté inhabilitado.

También ha señalado: Yo nunca he sido partidario de hacer reformas de la Constitución, salvo que tengamos muy claro para qué hay que hacerlas.

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Asimismo, ha avisado de que él no puede aceptar que la voluntad de una minoría se imponga sobre la de una mayoría, tras ser preguntado sobre la posibilidad de que se configure un encaje constitucional más cómodo para Cataluña.

En cuanto a las elecciones del 21D, el presidente ha dicho no tener mínima duda de que el PSC respetará la soberanía nacional como ha hecho hasta ahora de cara a posibles pactos postelectorales tras las elecciones autonómicas del 21/12/17 en Cataluña.

El jefe del Ejecutivo ha señalado que es muy difícil saber ahora qué tipo de gobiernos se pueden formar tras los comicios.

Pero ha recordado que es evidente que el PSC ha apoyado la aplicación del artículo 155 de la Constitución en Cataluña y eso es muy positivo.

Y ha añadido con absoluta franqueza, que a la gente que conoce del PSOE la ve en el marco constitucional, bajo el cual han gobernado muchos años y bajo cuyo amparo han apoyado las medidas del citado artículo para Cataluña.

Mariano Rajoy ha recalcado en esta entrevista que espera que los partidos no independentistas no ganen las elecciones, y con ese objetivo va a trabajar el PP.

El Gobierno ha hecho su función y ahora le toca a la gente, que tiene que decidir, ha señalado el presidente del Gobierno, quien ha insistido en que espera una participación masiva en estos comicios.

Confía así en que muchísima gente que sí vota en las elecciones generales en Cataluña pero no acude a las urnas en las autonómicas dé a estos comicios la importancia que realmente tienen y participe.

Y gane quien gane, ha advertido, deberá cumplir la ley, tanto los no independentistas como los independentistas, que "no son de mejor condición". (Expansión) Inicio

Draghi: "El 'forward guidance' con las tasas al 0%"El Banco Central Europeo (BCE) reúne este martes (14/11/17) a los máximos mandatarios de las políticas monetarias a nivel global. Mario Draghi (BCE), Janet Yellen (Fed), Haruhiko Kuroda (Banco de Japón) y Mark Carney (Banco de Inglaterra) analizan el futuro de la supervisión bancaria y la política monetaria. En concreto, se centran en la importancia de la comunicación en los bancos centrales.

El panel estrella del día se titula 'Communication challenges for policy effectiveness, accountability and reputation'. Es decir, los pesos pesados de la política monetaria global evalúan los desafíos en comunicación de sus bancos centrales. Draghi ha destacado la importancia que juega el papel del 'forward guidance'. Es decir, la guía de la política monetaria que realiza el BCE desde el

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2013, que sirve para elevar la transparencia sobre las proyecciones de sus miembros y para la construcción de expectativas por parte de los agentes económicos. Se trata de una guía que tienen a su manera los principales bancos centrales.

El 'forward guidance' fue inicialmente protector, no proactivo, y funcionó, concreta Draghi. De hecho, a su juicio "es especialmente importante con el límite de las tasas inferiores al 0. El BCE tiene las tasas para operaciones principales de financiación en el 0% y las tasas de facilidad de depósito en el -0,4%. Mario Draghi señala que si la política monetaria tiene éxito habrá efectos positivos para la estabilidad financiera.

El banquero italiano protagonizó el 26/06/17 uno de los momentos en los que se evidenció la importancia de la comunicación. O, al menos, la capacidad para influir al mercad, con su "Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And believe me, it will be enough”. Es decir, dentro de nuestro mandato, el BCE está listo para hacer lo que sea necesario para preservar el euro. Y créanme, será suficiente. Este martes, Draghi ha reiterado su defensa del 'forward guidance' debido a que "sirve para estabilizar los comportamientos en el mercado. Todo esto, acompañado de transparencia. Estos elementos juegan a favor de la transmisión de la política monetaria a la economía real, argumenta Draghi.

En este sentido, Haruhijo Kuroda, gobernador del Banco de Japón (BoJ), recuerda que la autoridad monetaria nipona situó en negativo las tasas en el 2015. No fue entendido por todo el mundo, por eso es importante la labor de comunicación. Las tasas siguen en el -0,1%, y asegura que ahora tienen previsiones más altas sobre el desempeño futuro de la inflación en un país que ha sufrido deflación crónica.

Yellen también ha insistido en esta idea. Los participantes del mercado están buscando una mayor certeza sobre la política monetaria, arguye la presidenta de la Reserva Federal (Fed). En este sentido, la máxima mandataria del banco central estadounidense hasta el 2018 -será sustituida por Jerome H. Powell- señala que los diferentes agentes económicos deben entender que las subidas de tasas son una posibilidad ante el desempeño de la economía. En la Fed hay 19 miembros del Comité y todas sus voces son muy escuchadas, sin embargo, esto hace que a veces puedan confundir al mercado.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, ha hablado con un tono más distendido en el que reconoce haber aprendido de sus compañeros de panel. Carney ha insistido en la importancia de mejorar la comunicación en un mundo en el que hay muchos más usuarios de Facebook que suscriptores de 'Financial Times". En este sentido, destaca la importancia de la investigación académica que publican los bancos centrales, pero no es la forma de llegar al público en general.

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Incluso cree que se debe mejorar la comunicación entre las propias autoridades monetarias, que deben aprovechar las nuevas tecnologías.

El Gobernador del BoE ha reconocido la importancia de la comunicación desde las instituciones sobre los beneficios y perjuicios del Brexit para Reino Unido, especialmente en la actualidad sobre las expectativas que tienen para el impacto en la economía. También ha defendido la política monetaria expansiva del Banco de Inglaterra, con un programa de compras de activos y una única subida de tasas -del 0,25 al 0,5%-, la primera en 10 años, pese a los niveles de inflación del 3% que seguirán en los próximos meses. La decisión se debe a no frenar la actividad económica durante el proceso de negociaciones de ruptura de Reino Unido con la Unión Europea.

Ya en el primer panel, otro miembro del BCE como es Sabine Lautenschläger advierte de la importancia de incentivar la eliminación de los activos dudosos en los balances. En concreto, la experta germana incide en los NPL -non performing loans-, referidos a los créditos dudosos o impagados que tienen presencia en los balances de los bancos. Estos activos han disminuido su presencia en €200 000 millones, aunque aún suponen €795 000 millones en las entidades de la Eurozona. Los NPL son probablemente el mayor desafío y, por supuesto, son un lastre para la economía, asevera la jurista alemana.

En este sentido, Lautenschläger destaca el trabajo como supervisor del BCE para abordar las vulnerabilidades del sector bancario, y recuerda que desde el 2014 se ha construido un equipo de supervisión bancaria desde cero. Hay cosas que necesitan mejorarse, pero en general el sistema funciona con problemas. (Expansión) Inicio

FMI: ruptura del TLC afectará al crecimiento de MéxicoLa nota positiva: México es mucho más resistente de lo que podría esperarse frente a un entorno externo adverso. La negativa: que el crecimiento económico sigue desacelerándose en medio de una gran incertidumbre sobre el futuro del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLC), el mayor pacto comercial del planeta, que hoy pende de un hilo. La economía mexicana se expandirá un 1,9% en el 2018, 2 décimas menos que este año y cuatro menos que en el 2016, según las cifras hechas públicas este lunes por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El consumo privado seguirá siendo, este año y el próximo, el principal impulsor de la actividad junto con las exportaciones manufactureras —que batirán un nuevo récord en el 2017 pese a la retórica proteccionista de la Administración Trump—. El punto más débil de la economía mexicana seguirá siendo la inversión, tanto pública como privada, que se ha visto debilitada por una combinación de 2 factores: el plan de consolidación fiscal puesto en marcha por el Gobierno federal

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y la citada incertidumbre sobre el TLC, que ha puesto en cuarentena importantes desembolsos de empresas que planeaban instalarse o redoblar su apuesta por México. Y hasta que no se concrete el futuro del pacto comercial, las dudas seguirán pesando sobre la inversión privada en un país cuyo PIB depende en un 14% de los intercambios con EE.UU. y Canadá.

Las elecciones presidenciales de julio del año próximo también son, a juicio del Fondo, un factor de riesgo para el crecimiento de la segunda mayor economía de América Latina. La posibilidad, no explicitada por los técnicos del organismo, de que Andrés Manuel López Obrador (Morena) alcance la presidencia de la República, podría afectar al desempeño mexicano en los próximos meses. La incertidumbre sobre el panorama político tras las elecciones de julio del 2018 es el mayor riesgo doméstico y podría afectar negativamente al clima inversor, subraya el FMI en su capítulo IV, el mayor informe anual sobre cada de uno de los Estados miembros. El Fondo incide, además, en el hecho de que López Obrador es el único candidato confirmado hasta ahora: el resto de partidos aún deshoja la margarita y los independientes todavía siguen buscando las firmas necesarias para poder concurrir a los comicios. Se espera que el crecimiento se acelere en la segunda mitad del 2018, a medida que se resuelve esa incertidumbre.

Fiel a su línea ortodoxa, el Fondo Monetario pone en valor la "respuesta apropiada" de las autoridades mexicanas ante los recientes "choques externos". Muy especialmente, su compromiso con la estabilidad fiscal: En los 2 últimos años han cumplido con los objetivos y están camino de cumplir también en el 2017, subrayan los técnicos del FMI. Pero quieren más. Recomendamos reducir las exenciones del IVA e intensificar los esfuerzos para reducir la evasión fiscal. El mayor espacio fiscal que se consiga con estas acciones, así como con un aumento de la eficiencia en el gasto, los técnicos sugieren que se destine a la muy necesaria inversión en infraestructuras. El organismo también insiste en la necesidad de crear un consejo fiscal independiente, al que se opone el Ejecutivo de Enrique Peña Nieto (PRI). A cierre de este ejercicio, la deuda pública mexicana debería bajar hasta el 53,8%, frente al 58,4% del 2016.

Donde sí hay tirón de orejas es en el plano social. México ha implementado varios programas para combatir la pobreza en el período 1997-2014. Sin embargo, la tasa de carestía ha seguido aumentando en los últimos años. El número de personas que vive con menos de US$3,1 al día sigue siendo notablemente superior a la media de los seis mayores países de América Latina —Brasil, México, Argentina, Chile, Colombia y Perú—. El progreso [en materia de pobreza] es alto y las desigualdades regionales siguen siendo altas, subraya el Fondo.

La escalada de precios ha sido uno de los factores económicos más adversos para la economía mexicana en el 2017. En agosto, la inflación tocó un máximo de un 6,66% —la cifra más alta en más de 8 años— y desde entonces, aunque muy ligeramente, ha ido moderándose. Sin embargo, este es el frente que menos

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preocupa al FMI, que no cree que el problema vaya a ir mucho más allá: gracias a la acción del banco central, que ha elevado las tasas de interés hasta el 7%, la inflación caerá abruptamente desde principios del año próximo a medida que los efectos de la fuerte subida de carburantes se disipe y el endurecimiento de la política monetaria tome efecto.

Según las cifras del organismo, los precios convergerán a cierre del 2018 con la meta del Banco de México (entre un 2 y un 4% anual). A la luz de las cifras actuales —tanto en septiembre como en octubre el incremento anual de precios ha seguido por encima del 6%—, el regreso al objetivo sigue lejano.

El aplauso del Fondo a la agenda reformista del Gobierno mexicano es una constante en sus últimos informes. Y esta vez no es una excepción: Se ha hecho un progreso importante, subrayan los especialistas del organismo comandado por Christine Lagarde. Sin embargo, los especialistas del FMI reconocen que su efecto sobre el crecimiento ha sido notablemente menor del inicialmente pronosticado. Cuando se aprobó el ambicioso paquete reformista —que incluía cambios en los mercados energéticos, financiero y de telecomunicaciones—, en el 2012, el Ejecutivo mexicano predijo que el crecimiento se dispararía hasta el 4 o 5% anual, frente al escaso 3% registrado en las 2 últimas décadas. El FMI, por su parte, vaticinó un crecimiento de entre un 3,5 y un 4%.

Estas tasas de crecimiento han sido demasiado optimistas, reconoce el ente con sede en Washington. Sin embargo, la evidencia apunta a que este tipo de reformas tardan entre 3 y 7 años hasta que dejan sentirse, en toda su extensión, sobre el crecimiento económico. Pese al decalaje, el Fondo subraya la necesidad de una mayor acción reformista por parte de las autoridades mexicanas. En síntesis: las reformas han sido positivas, pero insuficientes. Y tanto el Gobierno como el FMI han sido demasiado optimistas en sus cálculos de impacto. (El País) Inicio

Otras Informaciones* Los datos que se están conociendo referentes a la crisis catalana siguen siendo preocupantes. Este martes el presidente de la Confederación Española de Hoteles y Alojamientos Turísticos (CEHAT), Juan Molas, ha cifrado en un 7,5% la caída de la ocupación en los establecimientos de la ciudad de Barcelona durante el pasado mes de octubre, en pleno auge del desafío independentista, lo que se tradujo en un retroceso de entre un 13 y un 14% de la facturación hotelera.

* Los analistas de Credit Suisse han recortado de manera drástica la valoración de Bankia un 25%, hasta €3,60 desde €4,80 por acción. Además, han rebajado su recomendación sobre el valor hasta 'infraponderar' (reducir en cartera) desde 'sobreponderar' (aumentar en cartera).

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* Vuelta de tuerca del ataque bajista en las empresas más presionadas. Los ‘cortos’ han elevado la presión en DIA y Técnicas Reunidas, las dos compañías que soportan un mayor nivel de posiciones bajistas. También hay aumentos importantes en Liberbank y Siemens Gamesa.

* Los analistas de JPMorgan Cazenove se han 'enamorado' de Vivendi, el conglomerado francés de medios de comunicación, ya que han elevado su valoración hasta €40 desde los anteriores €19 por título y su consejo hasta 'sobreponderar' (añadir en cartera) desde 'mantener'.

* El indicador ZEW de sentimiento económico para Alemania de noviembre ha mejorado el resultado del mes anterior. El indicador se ha situado en 18,7 puntos, lo que se corresponde con un aumento de 1,1 puntos en comparación con el resultado de octubre. El consenso, sin embargo, esperaba un dato de 20,0 puntos.

* El Ibex está luchando este martes por no perder los 10 000 puntos, un nivel psicológico (que no técnico) que el selectivo podría dejar atrás a lo largo del jornada (se ha dado la vuelta y ahora cae un 0,2%, hasta los 10 027 puntos). Wall Street cerró este lunes con suaves subidas y en Asia han predominado los números rojos tras unos datos de producción industrial y ventas minoristas que han resultado decepcionantes. Cabe recordar que el Ibex sumó este lunes su novena sesión consecutiva de descensos mientras que en el resto de Europa también predominaron los recortes.

* Los futuros estadounidenses anticipan una apertura ligeramente bajista en Wall Street, que ha entrado en un período de indefinición a corto plazo tras el último tramo alcista registrado por la Bolsa de Nueva York. Este lunes, los índices neoyorquinos subieron un 0,1% tras las pérdidas moderadas de las 2 sesiones anteriores.

* N26 -antiguo Number26- aspira a que el 2018 sea el año de su aterrizaje y desarrollo definitivo en España. Dos años después del anuncio de su llegada al mercado español, el banco móvil despliega una estrategia más definida, comunica que permite operar con Apple Pay y nombrará un responsable para España.

* La AIReF destaca el potencial "muy significativo" para redistribuir la riqueza y reducir los niveles de pobreza, pero subraya que la cuantía de la medida sacaría a España de la senda de consolidación fiscal por el importante coste, incrementado el déficit hasta en un punto porcentual.

* El precio de la vivienda registró un incremento anual del 6,8% en el tercer trimestre del año, continuando la subida observada en los últimos trimestres. El

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ritmo de crecimiento de los últimos trimestres deja en el 22,4% el descenso del índice desde los niveles máximos, marcados en el 2007.

* El magistrado del Supremo Pablo Llarena -que instruye la causa contra los exmiembros de la Mesa del Parlament- ha pedido a la juez de la Audiencia Carmen Lamela un informe antes de decidir si le reclama las causas que ésta investiga contra el Govern y contra los responsables de ANC y Ómnium. (Bolsamania) Inicio

Misceláneas --Vodafone eleva mejora sus previsiones al subir el consumo de datos móviles. --El Kremlin pide noticias positivas a las empresas. --El Ibex reanuda su racha bajista a media sesión. --Anfac dice que la debilidad exterior frena la producción de coches en el 2017. --Nordex recorta objetivo de ventas al subir la presión sobre el sector eólico. --La vivienda sube un 6,8% en el tercer trimestre, según los Registradores. --La confianza de los inversores en Alemania sube a 18,7 puntos en noviembre. --El Tesoro coloca €5 971 millones en Letras a menor interés. --La apelación de la banca española al BCE se dispara en octubre. --Las telecos ayudan a las bolsas europeas a remontar mínimos de 7 semanas. --INE confirma el retroceso de la inflación en octubre al 1,6%. --Beneficio de Abengoa a septiembre, impulsado por la reestructuración de deuda. --OHL mejora Ebitda a septiembre un 26,6%, pero ingresos bajan por construcción. --La economía alemana se acelera impulsada por comercio e inversión. --El crecimiento de la producción industrial de China se desacelera en octubre. --S&P rebaja calificación crediticia de Venezuela a default selectivo. --Cellnex mejora resultado a septiembre, sigue mirando oportunidades de crecimiento. (Reuters) Inicio Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. Pueblo en Línea. Reuters. Bolsamanía. Fxstreet.es y Bloomberg.

Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE)Elaborado por Dunia Yero e Isabel Cristina

Para ver números anteriores Ud. puede acceder a la sección de Boletines en el Portal Interbancario: http://www.interbancario.cu/

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Bolsas de AsiaComportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %)

Plaza 13/11//17 14/11/17 15/11/17 16/11/17 17/11/17 V.S.JapónNikkei 22380.9 22380.01%(*) -1.32 0.00

17.09 17.08 Hong Kong

Hang Seng Index 29182.1 29152.10%(*) 0.21 -0.10

32.64 32.51China

Shanghai St Ex C 3447.8 3429.60%(*) 0.44 -0.53

7.40 6.83Singapur

Straits Times 3419.1 3399.10%(*) -0.03 -0.59

18.69 17.99MalasiaKLSE 1737.4 1733.60%(*) -0.28 -0.22

5.83 5.60FilipinasManila 8330.0 8379.60

%(*) -1.23 0.6021.77 22.50

TailandiaSET 1687.1 1702.60%(*) -0.13 0.92

9.35 10.35Corea del SurKospi Index 2530.3 2526.60

%(*) -0.50 -0.1424.86 24.68

IndonesiaJakarta comp. 6021.4 5988.30

%(*) -0.01 -0.5513.68 13.06

Fuente: Bloomberg

(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2017 Inicio

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RESUMEN INFORMATIVO

S U M A R I O

Bolsas de Europa y AméricaComportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %)

Plaza 13/11/17 14/11/17 15/11/17 1611/17 17/11/17 V.S.New York

Dow Jones Ind. 23439.7 23382.70%(*) 0.07 -0.24

18.61New York

Nasdaq comp.... 6757.6 6737.60%(*) 0.10 -0.30

25.53Frankfurt

DAX 13074.4 13046.10%(*) -0.40 -0.22

13.88LondresFT100 7415.2 7417.30%(*) -0.24 0.03

3.81París

CAC-40 5341.6 5321.30%(*) -0.73 -0.38

9.86EspañaIbex-35 10049.9 10014.70

% (*) -0.42 -0.357.46

BrasilBovespa 72475.2 72080.60

%(*) 0.43 -0.9520.34

ArgentinaMerval 26745.3 25958.60

%(*) -1.24 -2.8358.09

MéxicoIPC 48003.2 47800.50%(*) -0.05 -0.42

5.17

Fuente: Bloomberg(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2017

Nota: día 14 a las 10:30 horas (15:30 GMT) Inicio

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