АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 №2 (8)

ВОЗДУШНЫЕ ЗАМКИ РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ

Тамаш Хак-ковач о новом курсе европейских банков

семь ДоРоГ, по которым нужно

проехать этим летом

кваРТиРы в евРопетак ли дешево,

как принято считать

2 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Взгляд

3АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

Не бойтесь пузырей

ДМИТРИй ГОРюНОВ

В свое время Украина, сама того не желая и не зная, поставила мировой рекорд. В определен-ный момент в нашей стране была самая до-рогая недвижимость. Не в абсолютном выра-жении — это уже был бы перебор. В Украине

жилье было самым дорогим по сравнению с доходами. По моим расчетам, общая стоимость украинской жилой не-движимости на пике составляла около 400% от ВВП, что было мировым рекордом. Для сравнения, считающая-ся по мировым меркам сверхдорогой, недвижимость Ав-стралии тогда оценивалась в 337% от ВВП.

Гонка цены жилья с постепенным отрывом от земли была новинкой для украинцев. Многие думали, что рост если и не навсегда, то как минимум он необратим. Однако история мировой экономики, в том числе новейшая, зна-ет немало таких примеров. За последние годы в развитых странах рынки жилой недвижимости переживали бумы,

а потом обваливались десятки раз. По методоло-гии МВФ, падение цен на недвижимость счита-ется обвалом рынка, если оно превышает 14%. В

среднем же падение составляет 30%, и длится эта коррекция четыре года.

Затем все вернется на круги своя, и за обвалом будет новый бум. «Если бы ученые и инженеры не учили исто-рию, каждое поколение было бы обречено вновь изобре-тать колесо. Но, поскольку они знают историю, сейчас люди умеют пересаживать сердце и летать на Луну. Одна-ко когда дело доходит до финансов, каждое поколение на-чинает с нуля», — писал австралийский колумнист Пьер-понт. Будет новый подъем и в Украине.

Пузырей не надо бояться. Пусть вокруг происходит что угодно — надо сохранять спокойствие и не поддавать-ся стадным инстинктам. Как говорил Уинстон Черчилль, если вы идете сквозь ад — идите, не останавливаясь. На пузырях можно заработать — как Леви Страус, поставляя одежду золотоискателям, или Майкл Блумберг — инфор-мацию игрокам фондового рынка. Или хотя бы не дать другим заработать на Вас.

4 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Содержание

ДиНамика цеНы жилья в киеве

1900

1800

1700

1600

1500

1400

1300

ВЗГЛЯД

6 кто не рискует!? Три главных риска

мировой экономики

8 светлые головы кризиса Антикризисные рецепты

от Джозефа Стиглица, Нуриэля Рубини, Лешека Бальцеровича и Роберта Шиллера

10председатель правления «оТп Банк» Тамаш Хак-ковач

О пути восточноевропейских банков

ТЕМА НОМЕРА

14игры в недвижимость На украинском рынке жилья уже

год наблюдается стабильность. Надолго ли это?

18квадратные ярды, футы и локти Почем сейчас можно купить

квадратные метры за рубежомй

24в ожидании государства Смогут ли власти оживить рынок

ипотеки

СЕКРЕТЫ PRIVATE BANKING

26Welcome to the Club Елена Колосветова

о private banking для бизнеса

28… третье правило клуба Почему анонимность

vip-клиентов уже не актуальна

32Фонды проиграли золоту Сколько могли заработать, а

сколько потерять инвесторы, вкладывая в разные инструменты

10

42

14IV V VI VI

IVI

II IX X XI XII I II III IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III

Источник: SV Development

2009 2010 2011 2012

первичный рыноквторичный рынок

5АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

Руководитель проектаЕлена Колосветова

Главный редактор Дмитрий Горюнов

Над номером работали: Маргарита Бондаренко

Катерина ВенжикДарья Кутецкая

Петр ФиалкоЕгор Болтрик

Светлана ШмелеваАлексей Гусев

Олег БарышКатерина Давыдова

Арт-директорГригорий Вальцер

Литературный редакторНаталья Яковецкая

КорректорОксана Авраменко

Адрес редакции ООО «Центродрук»

м. Киев, ул. Гарматная, 39-В

Все права принадлежат АО «ОТП Банк».

Перепечатка без письменного разрешения запрещена.

При использовании материалов ссылка

на «Private Banking OTP Bank» обязательна.

Подписано к печати 02.04.2012 Тираж: 2000 экз.

Распространяется бесплатно

Журнал подготовлен и выпущен ООО «Центродрук»

по поручению АО «ОТП Банк»

Председатель правления АО «ОТП Банк»

Тамаш Хак-Ковач

Фото с обложки Shutterstock

ONLY PERSONAL

34основатель галереи «цех» александр Щелущенко

О том, кто взорвет мировой арт-рынок

38оживить классиков Репортаж с выставки Николая

Белоуса «Цитаты» в Национальном художественном музее

42любимые ноги Интервью со Снежаной Нех —

первым и самым смелым отечественным дизайнером обуви

46 Для тех, кому за 300 Тест драйв суперкара

Porsche 911 Carrera S

48 великолепная семерка Европейские дороги, которые

стоит проехать во что бы то ни стало

34

46

6 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Взгляд

Риск №1: еврозонаРазговоры о возможном выходе Греции

из еврозоны опаснее, чем могут показать-ся на первый взгляд. Если это произойдет, то вызовет изменение самой природы де-нег, что теоретически может помешать ста-билизационным усилиям даже центрально-го банка, считают в инвестиционном банке Morgan Stanley. Кто сможет его заменить, мягко говоря, неясно. Если говорить о по-следствиях, то это вызовет масштабное бегство вкладчиков из банков и угрозу су-ществования евро и Европейского союза. Причем последствия выйдут далеко за пре-делы Европы. ЕС остается крупнейшей эко-номикой в мире — 26% мирового ВВП. Если регион станет нестабильным, плохо придет-ся всем.

Пока, правда, предпосылок вроде бы нет. Как минимум формально переход на евро необратим — механизмов возврата к нацио-нальной валюте нет. Иначе пропадает взаи-мозаменяемость денег. Деньги — это обяза-тельства банка. В частности, обязательства центрального банка в случае единых денег (например, банкнот) и обязательства ком-мерческого банка в случае коммерческих денег (например, депозитов). Пока система евро необратима, разные формы денег вза-имозаменяемы, но стоит включить обрати-мость, и все будет не так.

Деньги станут разными. Например, если евро является федеральной валютой, депозит в национальном банке — нацио-нальной. Если страна покинет зону евро, вклад будет реноминирован в новой валю-те. Дальше — деньги станут разной силы. Евро в стране, валюта которой может де-вальвировать, становится слабой формой денег, по сравнению с деньгами страны, валюта которой может укрепиться. В худ-шем случае — полного развала еврозоны — валюты будут ранжированы по силе. И каково будет место наличных в этой си-стеме координат, непонятно, ведь они

останутся обязательствами института, ко-торого больше не будет.

Что будет дальше, предсказать неслож-но. Люди будут бежать от слабых денег к сильным. Вкладчики будут изымать депо-зиты из банков стран, которые считаются слабыми, либо держать свои сбережения в валюте, либо класть в банки сильных госу-дарств, вроде Германии или Нидерландов.

Уже наблюдающаяся эрозия депозитов в са-мой Греции (на 25% с конца 2009 г.) и Ирлан-дии (потеря 25% местных депозитов и почти всех зарубежных) — лишь жалкое подобие того, что может случиться в случае отказа Греции от евро. Причем случиться во мно-гих странах. Не только в Ирландии или Пор-тугалии, но также в Испании, Италии и на Кипре, затем во Франции и Австрии. И ЕЦБ ничего не сможет с этим сделать.

Риск №2: китайЕще одним риском для мировой эконо-

мики считают Китай, который своими двуз-начными цифрами роста в последние деся-тилетия поддерживал и другие страны. Рост

кто не рискует!?мало того что мировая экономика не оправилась от финансового кризиса и рецессии, так ее подстерегают и другие риски. PB выяснял главные риски для 2012 г.

ДМИТРИй ГОРюНОВ

140

120

100

80

60

40

20

0

чисТый ГосДолГ сТРаН евРозоНы, % оТ ввп

Нид

ерла

нды

Авс

трия

Исп

ания

Герм

ания

Бель

гия

Фра

нция

Ирл

анд

ия

Ита

лия

Пор

туга

лия

Грец

ия

Источник: МВФ, оценка на конец 2011 года

153,083

101,

809

100,

439

98,7

51

80,9

85

79,9

38

57,1

74

56,0

48

52,5

37

30,6

41

7АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

китайского ВВП может замедлить-ся по следующим причинам: мягкий внешний спрос (Китай во многом рос на экспорте, сейчас это крупнейший экспортер в мире), слабый рынок не-движимости и замедление роста инве-стиций в инфраструктуру. Если риски реализуются, экономика Китая вырас-тет примерно на 8,4% в этом году. Од-нако пока что сигналы, поступающие с Востока, противоречивы.

В январе экспорт был слаб, но это был эффект китайского Нового года. Однако есть предпосылки, что экспорт будет расти. Во-первых, на это указы-вают некоторые индексы, например, индекс новых экспортных заказов. Во-вторых, наблюдается рост корейско-го экспорта, который обычно предвос-хищает китайский. В-третьих, в США имеет место улучшение потребитель-ского спроса в ряде сегментов, интере-сующих китайцев, — например, спрос на мебель.

С недвижимостью еще сложнее. С одной стороны, в последнее время на-блюдался рост количества транзак-ций в крупнейших городах, несмотря на отсутствие снижения цен девелопе-рами. Возможно, к этому привели луч-шие условия по ипотеке. Причем, как показывает опыт прежних лет, под-вижки в крупнейших городах обыч-но были предвестником изменений в

других местах. С другой стороны, на-блюдаемый рост может быть связан с низкой базой сравнения конца про-шлого года.

А вот по поводу инфраструкту-ры перспективы пока что радужные. Ожидается, что в этой сфере будет рост по сравнению с низкими значе-ниями четвертого квартала 2011 г. Дру-гое дело, что, согласно обнародован-ным госпроектам, финансирование будет переброшено в другие сектора, по сравнению с тем, что было раньше. В частности, переориентация будет в пользу жилищно-коммунальных услуг (в рамках экологических программ) и сельского развития (ирригация, сохра-нение водных ресурсов и строитель-ство сельской инфраструктуры).

Перспективы китайской экономи-ки также будут зависеть от денежной политики. Недавно началось некото-рое ее смягчение. Однако необходи-мо дальнейшее смягчение, чтобы под-стегнуть рост. Пока что ликвидность на межбанковском рынке не перерос-ла в ощутимо лучшие финансовые ус-ловия для корпоративного сектора, не в последнюю очередь в связи с ограни-чениями на отношение кредитов к де-позитам и прямые указания на сокра-щение кредитования.

Риск №3: Ближний востокВозможность вооруженного кон-

фликта Иран — Израиль уже приве-ла к росту цены на нефть. В мировом масштабе повышение цены, конеч-но же, ударит по разным странам по-разному, причем эффект будет не та-ким прямолинейным, как кажется на первый взгляд.

По расчетам Morgan Stanley, «не-фтяной счет» — трансферт богатства от импортеров нефти к экспортерам — в 2011 г. составил $2,4 трлн, или 2,3% от ВВП импортеров и 23,3% ВВП экс-портеров. Пока что все еще ниже исто-рических рекордов — 5,9% (34,4%) в 1980 г. и 4,2% (28,4%) в 1981 г. Однако, с дальнейшим ростом цены, нефтяной счет в этом году может достичь показа-телей 1981 г.

Впрочем, половина этих средств вернется к импортерам нефти — пу-тем приобретения других товаров. Кроме того, приток нефтедолларов создаст около $1,1 трлн непотрачен-ных активов. По мнению экспертов, почти все эти средства пойдут на сбе-режения, причем в основном они бу-дут инвестированы в развитые эко-номики. Если предположить, что это будет триллион долларов, это будет эквивалентно 1,8% мирового рын-ка акций.

При текущей цене нефти — $125 за баррель — нефтяной счет увели-чится на 0,2-0,5 п.п. ВВП импортеров. За последние десять лет этот показа-тель в среднем увеличивался пример-но на столько же (0,3% ВВП), и это не вызывало рецессии. Даже увеличе-ние на 0,9 п.п в 2011 г., по сравнению с 2010 г., не вызвало рецессии (хотя несколько ослабило американскую экономику в первой половине года). И это несмотря на катастрофу в Япо-нии и долговые проблемы в Европе.

Однако если нефть продолжит до-рожать, и цена достигнет $150 за бар-рель, это добавит не менее 0,7% ВВП к нефтяному счету для импортеров. Это может вогнать наиболее слабые части мировой экономики обратно в рецессию.

150

140

130

120

110

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

цеНа НеФТи, $/БаРРель (WTI, sPoT, FoB)

Источник: US Energy Information Administration

2007 2008 2009 2010 2011 2012

161514131211109876543210-1

РосТ ввп, %

Источник: МВФ

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

КитайМир

Взгляд

Американский экономист, профессор Колумбийского университета. Родился в 1943 г. Был главой группы экономических советников президента Билла Клинтона, затем старшим вице-президентом Всемирного банка. Известен своей критикой глобализации, свободных рынков и международных финансовых институтов. Один из лауреатов Нобелевской премии по экономике в 2001 г. — за разработку теории рынков с асимметричной информацией.

Американский экономист, профессор бизнес-школы Нью-Йоркского университета. Родился в 1959 г. Работал экономистом в МВФ, Федеральном резерве, Всемирном банке и Банке Израиля. Был старшим экономистом в группе экономических советников президента Билла Клинтона, а затем советником министра финансов Тимоти Гайтнера. Известен тем, что предсказал коллапс рынка недвижимости в США и, в результате, текущий кризис.

Project Syndicate

Сейчас власти озабочены кратко-срочными проблемами, вроде долгов или безработицы. Между

тем долгосрочные проблемы — вклю-чая изменение климата и прочие эко-логические угрозы, а также рост нера-венства в мире — никуда не девались. Некоторые даже усугубились. Скажем, высокая безработица усилила неравен-ство.

Хорошая новость заключается в том, что, занимаясь решением долгосроч-ных проблем, можно решить и кратко-срочные. Инвестиции в экологические программы помогут стимулировать эко-номическую активность, рост и созда-ние рабочих мест. Прогрессивное на-логообложение одновременно снизит неравенство и увеличит занятость. По-вышенные налоги для богатых сгене-рируют доходы для инвестиций в гос-

сектор и для защиты бедных, включая безработных.

Кроме того, в мире происходит пере-распределение экономической мощи, причем это началось еще до кризиса. Фактически, это коррекция 200-летней исторической аномалии, в ходе которой доля Азии в мировом ВВП упала с 50% до 10%. Прагматичное желание расти, которое сейчас демонстрируют Азия и другие развивающиеся экономики, рез-ко диссонирует с непоследовательной политикой Запада. Она, будучи вызван-ной комбинацией идеологии и корыст-ных интересов, едва ли не воспринима-ется как желание не расти.

Экономическая перебалансировка неизбежно приведет к росту политиче-ской напряженности. Нам повезет, если эти проблемы не начнут себя проявлять в этом году.

Хрупкую мировую экономику под-жидает множество рисков. Од-нако ничто не может сравниться

с риском очередного всплеска цен на нефть. Цена барреля, которая в 2011 г. была гораздо ниже $100, недавно пре-высила $125.

Причина — в страхе. Мало того что запасов нефти достаточно, еще и спрос в США и Европе сейчас ниже. К росту цены приводит обеспокоенность по поводу военного конфликта между Из-раилем и Ираном.

Предыдущие три мировые рецес-сии были вызваны геополитическим шоком на Ближнем Востоке, кото-рый привел к резкому подорожанию нефти. В 1973 г. война между Израи-лем и арабскими государствами приве-ла к мировой стагфляции в 1974-75 гг. Иранская революция в 1979 г. привела

к такому же эффекту в 1980-82 гг. На-конец, вторжение Ирака в Кувейт ле-том 1990 г. привело к мировой рецес-сии в 1990-91 гг.

Даже последняя рецессия, изна-чально вызванная финансовым кризи-сом, была усугублена рекордной ценой на нефть в 2008 г. Когда цена достигла $145 в июле прошлого года, для импор-тирующих нефть развитых экономик и развивающихся рынков наступил пе-реломный момент.

Риск, что угроза Израиля атаковать ядерные производства Ирана приведет к военному конфликту, пока что неве-лик, но он растет. Но даже сам по себе страх военного конфликта, даже если он не произойдет, может привести к дальнейшему подорожанию нефти. А если он всё же будет иметь место, ми-ровая рецессия неминуема.

Джозеф стиглицзаймитесь долгосрочным

светлые головы кризиса

Нуриэль РубиниБойтесь нефти

8 | №5 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

9АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

Польский экономист и политик, профессор Европейского колледжа. Родился в 1947 г. Дважды был вице-премьер-министром и министром финансов Польши, также возглавлял Нацбанк Польши и избирался депутатом Сейма. Известен как организатор и идейный вдохновитель польских экономических реформ (так называемая «шоковая терапия» или «План Бальцеровича») — преобразования плановой экономики в рыночную.

Американский экономист, профессор Йельского университета. Родился в 1946 г. Его книга «Иррациональное изобилие», вышедшая в 2000 г., стала бестселлером. В ней он предсказал, что американский фондовый рынок станет пузырем, который вскоре сдуется. Дальше он переключился на пузыри на рынке недвижимости. В 2001 г. вместе с Карлом Кейсом он начал считать индекс цен на жилье по 20 крупнейшим городам США, впоследствии выкупленный Standard & Poor’s и названный в честь авторов.

Project Syndicate

В спорах о бюджетных проблемах еврозоны слишком много вни-мания уделяют выкупу государ-

ственных обязательств (например, Ев-ропейским центральным банком). Нас едва ли не каждый день предупрежда-ют, что если эти выкупы не расширить, евро умрет.

В ходе таких дискуссий можно ус-лышать как разумные доводы в пользу таких выкупов, так и ошибочные суж-дения. Например, кредиторы поддер-живают выкуп, чтобы спастись самим. Ошибочные представления, часто вы-ражающиеся в метафорах вроде «эф-фекта домино», провоцируют страх, что как только пропадает доверие к од-ной стране, все остальные автоматиче-ски оказываются в опасности.

Следуя такой логике, можно прий-ти к выводу, что лишь грозная противо-

действующая сила — вроде массивно-го вмешательства государства — может успокоить финансовые рынки. Однако финансовые рынки, даже пребывая в нервном состоянии, не слепы.

Вторая ошибка — предположение, что реформы будут иметь лишь дол-госрочный эффект, тогда как решать проблемы нужно уже сейчас. На са-мом деле, проведенные должным об-разом, структурные реформы могут иметь и краткосрочный эффект.

Наконец, выкуп долгов может соз-дать моральный риск, поскольку он ос-лабляет необходимость в реформах. В этом смысле выкуп облигаций ЕЦБ бу-дет худшим сценарием. Тот факт, что подобный выкуп в теории может быть неограниченным, лишь усугубит про-блему морального риска. Поэтому аль-тернативы реформам нет.

Проблема возможного развала ев-розоны несколько преувеличена. Многие верят, что подобный раз-

рыв — скажем, если Греция откажется от евро и вернется к драхме — будет оз-начать политический провал и, в конеч-ном итоге, будет угрожать стабильно-сти Европы.

Обеспокоенность можно понять. Ев-ропа пережила более 250 войн с нача-ла Возрождения и до середины XV века. Поэтому паника по поводу того, что чувство общности, которым европей-цы наслаждались последние полвека, оправдана. Но так ли велик риск? В кни-ге «Как враги стали друзьями» Чарльз Купчан перечисляет случаи, когда госу-дарства с длинной историей конфлик-тов в конечном итоге добились мира. И ни разу общая валюта не была объеди-няющим элементом.

Однако из его анализа следует, что общая валюта может помочь создать дружбу. Нациям необходимо осозна-вать, что они являются членами семьи. Для этого им нужны какие-то объеди-няющие символы. Валюта может быть одним из них.

Есть символы более высокого поряд-ка — например, флаги. Однако люди редко их видят. Валюта — совсем дру-гое дело. С ней соприкасаешься каж-дый день, она служит константой, напо-минанием идентичности.

Даже если еврозона будет разруше-на, каждое государство может ввести валюту, используя общую символику. Это может быть греческий евро, испан-ский евро и т.д. Даже мосты на купюрах могут остаться теми же. И политиче-ской стабильности в Европе ничего не будет угрожать.

Джозеф стиглицзаймитесь долгосрочным

светлые головы кризисалешек Бальцеровичальтернативы реформам нет

Роберт шиллервалюта как символ единства

10 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Взгляд

Тамаш Хак-Ковач, бывший глава подразделения Центральной и Восточной Европы Commerzbank, лишь в марте возглавивший ОТП Банк в Украине, не строит иллюзий насчет состояния отечественного финансового рынка. «У вас он самый сложный в Восточной Европе. Даже сложнее, чем в Венгрии», — шутит новый глава венгерского банка в Украине. Тем не менее европейский банкир уверен, что сумеет не только сохранить, но и приумножить достижения ОТП Банка. «Ведь в Украине причины кризиса такие же, как и во всей Восточной Европе», — говорит он. А как побороть банковский кризис в ЦВЕ, г-н Хак- Ковач уже знает

11АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

Тамаш Хак-ковач «Банки должны обращаться на запад за «ноу-хау», а не за финансированием»

PB: Вы совсем недавно покинули россий-ский банковский рынок. Как выглядит для Вас украинская банковская система? Очевидно, что она слабее российской, но почему? Т.Х-К.: Украина является более ограничен-ным в возможностях рынком, с высокой чувствительностью банковского сектора к макроэкономическим параметрам, с высо-ким соотношением кредитов к депозитам и историческим доминированием валют-ного кредитования. Украина является наи-более уязвимой страной в ЦВЕ, поскольку имеет наивысший показатель соотноше-ния «кредиты-депозиты» 176 % (по сравне-нию со средним показателем в ЦВЕ менее чем 120%), большие резервы, составля-ющие в среднем 19%, а также значитель-ное количество неучтенных в полной мере плохих кредитов. Россия является менее уязвимой, ее ма-кроэкономическая среда остается все еще относительно стабильной, с низким уров-нем внешнего долга, приемлемым уровнем соотношения кредитов к депозитам и до-пустимым объемом кредитов в иностран-ной валюте. PB: А как Вы оцениваете ситуацию с бан-ковской системой в Восточной Европе? В Европе в целом? Т.Х-К.: В Европе в целом — как сложную. Не секрет, что в марте Европейский цен-тробанк вновь ухудшил прогноз по дина-мике ВВП еврозоны в 2012 году: теперь, по прогнозам, ВВП стран ЕС составит не бо-лее 1% в 2012 году. Хуже другое – прогноз по инфляции также ухудшен, в основном из-за повышения стоимости энергоноси-телей. Согласно новому прогнозу в 2012 году инфляция составит 2,4% (тогда как ра-

нее ожидалось 2%), а в 2013 году — 1,6% (против 1,5%, ожидавшихся ранее). Хотя Марио Драги (глава ЕЦБ – прим. ред.) все время твердит об улучшениях в европей-ской экономике. Я их, правда, не вижу, но Драги хочется верить. PB: До «ОТП Банка» Вы занимались стра-нами ЦВЕ в Commerzbank. Ситуация на них столь же сложна, как и в Западной Европе? Т.Х-К.: Там падение также неизбежно, хотя показатели роста экономики, соглас-но прогнозам, выше, чем по Западной Ев-ропе. ЕБРР прогнозирует ВВП на уровне 3,1% в странах ЦВЕ. Этот показатель хоро-шо смотрится на фоне общеевропейского, но плохо – на фоне прогноза ЕБРР, сде-ланного еще в октябре прошлого года – тогда они обещали ВВП на уровне 4,8%. Но, сравнивая положение в Западной и Вос-точной Европе, нельзя не сказать, что ис-точники кризиса у них на самом деле раз-ные. PB: Какие? Т.Х-К.: Для Западной Европы источник проблем – бюджетный дефицит Греции. Для Центральной и Восточной – банков-ская система. PB: Что не так с банковской системой стран ЦВЕ? Т.Х-К.: Она была слишком сильно ориенти-рована на внешние займы. Кстати, точно так же, как и в Украине. Просто внешние рынки закрылись для украинских банков одномоментно, что вызвало банковский кризис 2008-2009 гг. Вместе с ухудшением ситуации в Европе, особенно – возмож-ным обвалом ряда западноевропейских банков при дефолте Греции, это становит-ся небезопасным. Кроме того, банковский

12 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Взгляд

рынок стран ЦВЕ во многом зиждется на «дочках» западноевропейских банков. В течение 1990-2000-х годов присутствие за-падноевропейских банковских гигантов на рынках ЦВЕ позволило увеличить объ-емы дешевого кредитования за счет ак-тивной поддержки материнскими банка-ми дочерних структур. Однако долговой кризис еврозоны стал одной из причин ос-лабления банковского сектора региона, так как крупнейшие финансовые органи-зации сейчас не способны поддерживать свои восточноевропейские подразделения — они сами нуждаются в увеличении ка-питализации. Именно поэтому куда более устойчивую позицию сегодня демонстри-руют исконно восточноевропейские бан-ки, не завязанные ни с греческими бумага-ми, ни с западноевропейскими «мамами» и их проблемами. Следует отметить, что OTP Group практически не подвергается нега-тивным воздействиям, связанным с эконо-мической ситуацией некоторых стран ев-розоны, о чем свидетельствуют достойные, по нынешним временам, финансовые ре-зультаты Группы за прошедший год.PB: Как бы Вы предложили поменять вос-точноевропейскую банковскую модель? Т.Х-К.: На мой взгляд, необходимо постро-ить такую банковскую модель, которая бу-дет больше опираться на увеличение при-тока средств за счет вкладов населения и внутреннего фондирования, а не на внеш-нее кредитование. И первые признаки но-вой модели уже появляются. Восточноев-ропейские банки обращаются на Запад за технологиями и «ноу-хау», но не за финан-сированием.PB: Что Вы можете сказать по поводу, воз-главленного Вами банка в Украине, какие у него позиции? Т.Х-К.: Достаточно устойчивые, банк до-статочно универсален и капитализирован – наш показатель адекватности капита-ла превышает норму в два раза (ред. 20,25% при 10%, требуемых НБУ). Но ситуация на рынке говорит о том, что необходимо из-менить подходы, изменить существующие бизнес-модели, чтобы как минимум удер-жать свои позиции, ну а если речь идет о том, чтобы их приумножить, то меняться надо быстрее, на опережение…

PB: Вы планируете кардинальные изме-нения? Т.Х-К.: Мы не планируем делать револю-цию. Но однозначно, что традиционный подход «всех под одну гребенку» (one-size-fits-all approach) уже не может работать. Необходима более четкая сегментация клиентов и индпошив (tailor-made) про-дуктов во всех направлениях – розница, private banking. Однозначно произойдет коррекция суще-ствующей бизнес-модели. Не секрет, что залоговое кредитование в этом году вряд ли будет «на коне». Если программы авто-кредитования еще будут работать, хотя, конечно, тоже не в докризисных объе-мах, то ипотечного кредитования в этом году почти не будет. Не только у нас – у всех. Но банк же не может только прини-мать деньги, правда? Поэтому мы будем активно развивать все виды беззалогово-го кредитования – кредитные карты, кре-диты наличными, потребительские креди-ты в торговых сетях. Знаете, существует закон маркетинга: если человек не может купить себе квартиру – он покупает ма-шину. Если не может купить ма-шину – он покупает телевизор. Мы, следуя этому закону, будем кредитовать то, на что будет мак-симальный спрос. В этом году— это точно не квартиры и маши-ны. PB: Развитие услуг Private Banking укладывается в Вашу новую стратегию? Т.Х-К.: Бесспорно. В Украине мы внедряем венгерскую мо-дель Private Banking, а это евро-пейская модель, успешно себя зарекомендовавшая. В Венгрии OTP Bank обслуживает около 15 тыс. клиентов Private Banking и управляет объемом средств бо-лее 2,5 млрд евро. В Украине этот бизнес только на этапе станов-ления и имеет большой потенци-ал роста. Сейчас только форми-руется культура Private Banking, и еще предстоит сделать мно-го в этом направлении. Уже сей-час продуктовая линейка OTP

Источник проблем

ЦВЕ — в модели ее банковской

системы

13АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

Private Banking — одна из наиболее ши-роких в Украине, и мы планируем ее рас-ширять за счет инвестиционно-консал-тинговых услуг. OTP Private Banking уже был отмечен дважды премией Euromoney в 2011 и 2012 гг., и мы не будем останавли-ваться на достигнутом.PB: Сейчас частному инвестору доста-точно сложно определиться в выборе фи-нансовых инструментов. Куда бы Вы, как профессиональный банкир, рекомендова-ли вкладывать средства в 2012 году? Как Вы относитесь к таким экзотическим для украинского рынка инструментам, как инвестиции в произведения искусства, винные коллекции? Т.Х-К.: Вы совершенно правильно отме-тили, что однозначных инструментов для приумножения средств нет. Я, как профес-сиональный банкир, в первую очередь ста-раюсь держать свои сбережения в раз-нообразных активах, что и рекомендую делать. Украинский фондовый рынок ха-рактеризируется невысокими объемами торгов и отсутствием выраженного трен-да как в 2011, так и в начале 2012 г. Тем не

менее эксперты прогнозируют ему в теку-щем году существенный рост. У меня бо-лее сдержанные прогнозы, но, тем не ме-нее, часть свободных средств может и должна быть размещена в ценных бума-гах, имеющих хорошие перспективы роста в ближайшие несколько лет.При текущем уровне ставок по депозитам в Украине вряд ли вы найдете достойную альтернативу при таком же уровне риска. С начала года наиболее прибыльным был депозит в швейцарском франке, за счет укрепления стоимости франка по отноше-нию к доллару США. Однако тенденцией это назвать нельзя, франк отыгрывал осен-нее падение стоимости. Тем не менее боль-шую часть года мы проведем при высоком уровне депозитных ставок.Что касается более экзотических инстру-ментов инвестирования, то я бы не делал на них ставку. Если вы увлекаетесь живо-писью, тогда, конечно же, да. Тут, конечно, вся загвоздка будет состоять в том, угада-ете ли вы, что именно будет расти в цене. А, поскольку это не всегда угадывают даже профессиональные арт-дилеры, то вкла-

дывать в этот актив я реко-мендовал бы понемногу и только в то, что нравится, – это обязательное усло-вие успешных инвестиций в искусство. Инвестиции в вино, как по-казывает время, остаются одним из достойных вни-мания видов инвестирова-ния. Тем более что он мо-жет принести не только прибыль, но и эстетиче-ское удовольствие. А день-ги должны дарить удоволь-ствие. Иначе зачем они.

Уже сейчас продуктовая линейка OTP Private Banking — одна из самых широких в Украине

БЕСЕДОВАЛА МАРГАРИТА

БОНДАРЕНКО

14 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Тема номера

Цены на украинское жилье ниже на 2-5%, чем весной про-шлого года. Незначительное удорожание демонстриру-ют только достроенные ново-

стройки, а на вторичном рынке — одно- и двухкомнатные квартиры в домах с удач-ным месторасположением, например, воз-ле метро. Для активизации спроса продавцы квартир используют различные маркетин-говые ходы и достаточно часто соглашают-ся уступить покупателю 5-10% от стоимо-сти жилья.

Дешевые дорогие новостройкиЗа прошлый год средняя цена на столич-

ные новостройки снизилась на 2-2,5%, в за-висимости от класса. Так, жилой квадратный метр эконом-класса подешевел на 3-5%, бизнес-класс подорожал на 4-6%, а цены на элитное жилье остались на прежнем уровне. Есть на рынке и жилье премиум-класса, цена которого за год поднялась на 5-6%.

Рост цен в отдельных сегментах вызван не увеличением спроса на жилую недви-жимость, а выходом на рынок нового про-екта либо увеличением степени готовности объектов. Дело в том, что за время кризи-са в столице не было начато строительство ни одного нового дома. Для начала девело-перы пытаются достроить те объекты, кото-рые начали возводить еще в 2007-2008 го-дах. По мере возведения коробки растет и стоимость квадратного метра, а как толь-ко дом сдается в эксплуатацию, застройщик сразу же повышает цену на 7-12%. Разница цены квадратного метра между котлованом и готовым объектом составляет 25-45%. Та-кая причина удорожания жилья характерна больше всего для бизнес-класса.

В премиум-сегменте ситуация другая. По данным консалтинговой компании Knight Frank, в начале прошлого года несколько де-велоперов снизили цены на квартиры в по-строенных комплексах, чтобы стимулировать продажи и повысить конкурентоспособность своих объектов. В результате, по итогам I по-лугодия 2011 г. средняя цена предложения снизилась на 5,8%. Но в третьем квартале начались продажи в комплексе Diamond Hill, где минимальная цена квартиры составля-ет $10 тыс. за один квадратный метр. Учиты-вая, что объем предложения в премиум-сег-менте достаточно небольшой, средняя цена на рынке в этом сегменте сразу же подско-чила на 13%.

В Киевской области спрос достаточ-но вялый, но застройщики могут удержи-вать цены от падения из-за ограниченного объема предложения. В каждом городе-спутнике возводится множество новостро-ек, но некоторые из них заморожены, а на других строительство продвигается очень медленно из-за недостатка финансиро-вания. Так, если взять самый активно раз-растающийся город-спутник Ирпень, то из более 20 застройщиков, которые здесь ра-ботают, от силы два-три могут похвастать-ся быстрыми темпами стройки. Столько же — в Вышгороде. В Вишневом, Обухо-ве и Украинке можно выделить по одно-му активному застройщику. Застройщики в городах-спутниках столицы удерживают цену на уровне 2010 года.

За год значительных ценовых колебаний в регионах, как и в столице, не было. Рост цен во всех без исключения сегментах на-блюдался лишь в Днепропетровске. В Харь-кове дорожало только самое доступное и самое дорогое жилье, тогда как бизнес-

игры в недвижимостьНа украинском рынке жилья уже год наблюдается стабильность. существующие ценовые колебания незначительны, но продавцы «первички» по-прежнему используют рассрочки, акции и дисконты для привлечения покупателей, а владельцы старых квартир повышают цены в преддверии евро-2012

Дарья Кутецкая

15АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Тема номера

класс дешевел. Донецк показал схожую ди-намику, за исключением стабилизации в бюджетном сегменте. А в Одессе подешеве-ли даже элитные квартиры.

Описать ситуацию на юге и западе еще проще. Так, в Запорожье вообще нет раз-деления по классам. За год были отмече-ны незначительные ценовые колебания по отдельным проектам, но в целом ситуация на рынке стабильная. Наконец, во Львове стройки почти заморожены. В реализуемых проектах цены остались или на прежнем уровне, или немного поднялись из-за роста готовности объекта.

падение по секретуХотя формально цены остались на преж-

нем уровне, тенденция скрытого удешев-ления жилья — а именно применение за-стройщиками маркетинговых ходов: акций, рассрочек и пр., которое началось еще в 2010 году — продолжается. «В открытых ис-точниках декларируется один уровень цен, в то время как при продаже реальные цены значительно ниже», — говорит руководитель отдела маркетинга ООО «Альянс-Девелоп-мент» (Харьков) юлия Андрианова.

Строительные компании регулярно пред-лагают акции со скидками, подарками и ро-зыгрышами. Обычно эти акции приурочены к летнему периоду или праздничным дням: 8 Марта, Новый год и т.д. Встречается прак-тика, когда застройщики предоставляют до-статочно внушительный дисконт ($200-300 за 1 кв. м) всем покупателям, которые готовы оплатить сразу полную стоимость квартиры.

А вот рассрочка, наоборот, приводит к по-вышению цены. Так, если покупатель го-тов сразу выплатить полную стоимость квар-тиры, то он платит, исходя из номинальной цены. В случае рассрочки, цена уже выше в среднем на 3-5%. Кроме того, после сда-чи дома в эксплуатацию застройщик начи-нает начислять проценты на невыплачен-ный остаток.

Рассрочка бывает краткосрочной и предо-ставляется до момента сдачи дома в эксплу-атацию, что подразумевает срок до двух лет, и долгосрочнойй – 3-10 лет. «На первичном рынке жилья рассрочка — это норма, которая стала константой. Причем рассрочка на ко-роткий период предоставляется и после вво-да в эксплуатацию, когда документы на жи-льё уже оформлены во всех инстанциях», — говорит Максим Сидорский, руководитель

отдела продаж ДСК «Северный» (Донецк).В отличие от ипотечного кредита, в слу-

чае рассрочки покупатели не должны соби-рать пакет документов, которые подтверж-дают их платежеспособность. Минусом рассрочки является процесс перехода права собственности на жилье. Но объединяет все сделки то обстоятельство, что при покупке жилья в кредит клиент сразу получает иму-щественные права на него. А при рассрочке покупатель не получает документы о праве собственности, пока не выплатит всю стои-мость жилья.

Схема передачи права собственности за-висит от типа рассрочки. При долгом сроке строительные компании предлагают подпи-сывать договор об аренде жилья. Други-ми словами, покупатель находится в статусе арендатора до окончания выплат по рас-срочке. При коротком — документы на жи-лье передаются в обычном порядке, как только достроится объект.

«вторичку» поддерживает евро-2012

Вторичный рынок недвижимости боль-ше зависит от ипотеки, чем «первичка». Прошлогодняя активизация ипотечных

16 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Тема номера

программ вызвала всплеск спроса на укра-инском рынке жилой недвижимости. Про-давцы с нетерпением ожидали осени и надеялись на восстановление рынка до до-кризисных показателей.

Однако вместо ожидаемой активизации сделки начали срываться одна за другой. Эксперты считают, что на рыночных процес-сах сказались меры Национального банка и Министерства финансов, направленные на изъятие излишней денежной массы, кото-рая давила на индекс потребительских цен и обменный курс. В итоге от переизбытка бан-ковской ликвидности остались только воспо-минания, банкиры были вынуждены посте-пенно сворачивать ипотечное кредитование и повышать ставки.

Текущая средняя ипотечная ставка со-ставляет около 19-20% годовых, что слиш-ком дорого для украинцев. Поэтому на вто-ричном рынке часто покупают жилье, имея 100%-ную сумму для покупки квартиры. Встречаются отсрочки платежа на год, но они носят единичный характер.

Учитывая, что у украинцев хватает денег только на улучшение своих жилищных ус-ловий (то есть продается старая квартира, добавляются сбережения и покупается но-вое жилье большей площадью или с луч-шим месторасположением), на рынках ста-ли формироваться «цепочки». Часто из-за того, что у одного звена что-то не сложи-лось (не дали кредит, не удалось найти не-

достающую сумму, деньги понадобились для других нужд и пр.), рассыпается вся «цепочка».

Такое положение вещей делает владель-цев квартир более сговорчивыми, и они со-гласны снижать цену предложения. Так, за год старое жилье в Киеве подешевело в среднем на 9-10%, до $1,4 тыс. за один кв. м. Исключением являются однокомнатные и двухкомнатные квартиры, которые находят-ся в домах с удачным месторасположением (например, возле метро). Они за год подо-рожали примерно на 5%.

По словам директора инвестиционно-строительной компании «УМК» Владими-ра Кондратенко, на вторичном рынке жи-лья в городах-спутниках Киева наблюдается медленное удешевление квартир. В сред-нем, цена квадратного метра колеблется от $1,1 тыс. (срочная продажа) до $1,8 тыс. Как видим, стоимость «вторички» в городах-спутниках не отстает от столичной. Исклю-чением являются квартиры в старых домах, владельцы которых готовы продать квадрат-ный метр за $0,5 тыс. То же самое касается Днепропетровска и Одессы.

А вот в Донецке, Львове и Харькове ста-рое жилье немного выросло в цене. Люди приобретают квартиры, надеясь заработать на аренде. Это вызвано будущим чемпио-натом Европы по футболу, который прой-дет в Украине в этом году. «То, что кварти-ра заработает за два дня Евро-2012, равно месячной арендной плате в обычное время. Владельцы арендной недвижимости с дол-госрочных договоров постепенно переходят на краткосрочные, чтобы успеть заработать

пРеДложеНия РассРочки по НекоТоРым жилым комплексам в сТолице

жк минималь-ный взнос срок рассрочки процентные ставки

«Министерский» 30% До 5 лет

Беспроцентная рассрочка — до ввода дома в экс-плуатацию; далее стоимость 1 кв. м увеличивается от 7% до 8,5% за каждый год в зависимости от срока, на который предоставляется рассрочка:1 год – на 7%;2 года – на 7,5% за каждый год;3 года – на 8% за каждый год;4 и 5 лет – на 8,5% за каждый год

«Сонячна брама» 30%-50% До ввода жилья в экс-

плуатациюЕсли используются банковские средства для стро-ительства, то процент, равный стоимости заемных средств

«Паркове місто» 10% До 5 лет От 7% до 20%, в зависимости от суммы первона-чального взноса

«Парковые озера» От 10% До 5 лет Беспроцентная; сверх «тела» рассрочки оплачивает-

ся 5-7% годовых стоимости квартиры

RiverStone 30% 1-3 годаДо ввода в эксплуатацию – беспроцентная; далее на остаток невыплаченных средств начисляется 12,5%, 13%, 13,5% — в зависимости от срока рас-срочки

«Лико-Град» 30%1-2 года (до сдачи до-мов в эксплуатацию и полгода после сдачи)

Беспроцентная

Источник: открытые данные

На первичном рынке жилья рассрочка —

это норма,которая стала

константой

17АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Тема номера

на надвигающемся масштабном для всей страны мероприя-тии», — считает Максим Сидорский.

Есть и другие факторы, которые вызвали удорожание жи-лья на вторичном рынке. «Сказалось повышение различ-ных платежей. Например, в договоре купли-продажи нужно указывать реальную рыночную стоимость квартиры, а не по оценке БТИ, как раньше. Следовательно, налог надо платить выше», — говорит Евгений Мищанук, директор АН «Истейт – Эксклюзив» (Львов). Он подчеркнул, что продавцы квартир стараются включить все платежи в стоимость квартиры и пе-реложить их на плечи покупателя.

прогнозЭксперты боятся давать однозначные прогнозы — рынок

недвижимости развивается исключительно при наличии ма-кроэкономической стабильности. В Украине в текущем году помимо ожидания политических изменений (в этом году состоятся парламентские выборы), наблюдается достаточ-но сложная ситуация вокруг курса доллара и ипотечных про-грамм.

Поэтому прогнозы можно условно разделить на оптими-стические и пессимистические. Оптимистически настроен-ные эксперты ожидают активизацию ипотечных программ, что должно вызвать оживление спроса на вторичном рын-ке. Но при этом средняя цена на украинское жилье останет-ся неизменной или незначительно опустится в пределах 5%. Исключением будут города, принимающие Евро-2012, где положительная динамика на вторичном рынке жилой не-движимости продержится до конца лета, а затем рост цен остановится.

Сложно также спрогнозировать, как повлияет стремление государства контролировать оценку недвижимости и про-исхождение денег покупателей после того, как отечествен-ная экономика более двадцати лет находилась в тени. Столь резкий переход может снизить желание украинцев приоб-ретать недвижимость, а падение спроса будет давить цены вниз.

На первичном рынке застройщики прогнозируют повы-шение цены в пределах 5%, которое будет вызвано тем, что все больше объектов будут приближаться к сдаче в эксплу-атацию, а также ростом стоимости энергоносителей и стро-ительных работ, поправкой на инфляцию. Основным сти-мулирующим фактором для развития рынка будет служить предоставление покупателям и инвесторам возможности ис-пользования более широкого спектра финансовых инстру-ментов при покупке недвижимости: рассрочки с различным сроком и процентными ставками, ипотечные кредиты, арен-да с правом выкупа.

Пессимистический прогноз состоит в том, что груз эконо-мических проблем — как в Украине, так и в Европе и во всем мире — негативно скажется на отечественном рынке недви-жимости, что вызовет падение спроса и снижение цен мини-мум на 10%.

цеНы На жилье, $/кв.м.«первичка»

«вторичка»эконом бизнес премиум

Харьков 700 1150 1700 900-1000

Донецк 750-900 1000 15000 1000-1100

Киев 1200 1900 2600 1400-1600

Одесса 800-900 900 1600 900-1000

Запорожье 600 1000 - 600-750

Львов - 1300 1600 1000-1100

Днепропетровск 700 900-1000 1250-1400 700-900

Киевская обл. от 600 1100-1250 - 1100-1900

Источники: ИСК «Авантаж», ДСК «Северный», информационно-аналитический портал «Столичная недвижимость», СК «Созидатель», ГК «Арсенал»

IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III

1900

1800

1700

1600

1500

1400

1300

ДиНамика цеНы жилья в киеве

Источник: SV Development

2009 2010

первичный рыноквторичный рынок

2011 2012

IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII

VIII IX X XI XII I II III

1600

1500

1400

1300

1200

1100

1000

900

800

ДиНамика цеНы жилья в РеГиоНаХ

Источник: SV Development

2009 2010

Одесса Львов ДонецкДнепропетровск Харьков

2011 201219

80

1985

1990

1995

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

20

15

10

5

0

ввеДеНие жилья в эксплуаТацию в укРаиНе, млН. кв. м

Источник: Госстат

10,510,2

6,48,67,87,6

6,46,15,95,6

8,7

17,519,1

17,3

9,3 9,4

18 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Тема номера

Стоимость отечественной недвижимости уже давно переплюнула самые респектабельные столицы, — продолжают твердить «квартироскептики». Но так ли это? PB узнавал, почем сейчас можно купить вожделенные метры за рубежом

ПЕТР ФИАЛКО, ЕГОР БОЛТРИК

квадратные ярды,

Сумасшедшее ралли на рынке жилой недвижимости Укра-ины сменилось тягучей ста-бильностью цен. Стоимость квадратных метров ежеме-

сячно колеблется в пределах десятых долей процента, причем именно коле-блется, а вовсе не растет. По данным информационно-аналитического пор-тала «Столичная недвижимость», сред-няя стоимость предложения квартир на первичном рынке Киева в феврале 2012 года снизилась на 0,4% по сравнению с январем.

С элитным жильем дела вообще об-стоят печально. Средняя стоимость vip-метров в столице, по итогам прошлого года, все еще на 20% ниже докризисно-го максимума, хотя и выросла на 5% по сравнению с годом позапрошлым.

Только начинается стабилизация цен на дома в коттеджных городках под Ки-евом (после резкого снижения в 2011 году). Тогда средняя стоимость коттед-жей в Киевской области снизилась, в зависимости от класса, на 4,4%-13%, но в 2012 году ожидается установление це-новой стабильности. Об этом свиде-тельствует обзор рынка элитной не-движимости Киева, подготовленный компанией Knight Frank.

Все эти данные печалят инвесторов-спекулянтов, но и рядовые граждане не выстраиваются в очередь за своими квадратными метрами. Отчасти винова-ты в этом банкиры, которые не спешат развивать ипотечные программы, а их условия отпугивают даже состоятель-ных украинцев. «Ни процентные став-ки, ни периоды, на которые банки го-товы выдавать ипотечные кредиты, не способствуют развитию рынка жилой недвижимости», — резюмирует спе-циалист по маркетингу компании SV

Development Сергей Костецкий. Да что там банки, первым барье-

ром на пути украинцев к жилью по-прежнему остаются несоразмерно вы-сокие цены.

Так, по данным отечественных экс-пертов, средняя стоимость квадратно-го метра в столице составляет $1640, средняя стоимость загородного жилья на первичном рынке в Киевской обла-сти составила $1550 за 1 кв. м, а средняя цена предложения элитного жилья тут колеблется в районе $7860 за 1 кв. м.

Во всех городах-миллионниках, в которых недвижимость является ма-ло-мальски ликвидным активом, тен-денции в среднесрочной перспективе практически не отличаются. И, как уве-ряют аналитики, предпосылок к суще-ственному изменению положения дел пока нет.

Вот на этом фоне и культивируется миф о том, что за сумму, необходимую для покупки трехкомнатной квартиры в

19АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Тема номера

Киеве, можно обзавестись виллой с верто-летной площадкой и видом на залив с про-зрачной водой и пальмами. В крайнем слу-чае, молва предлагает студии в Нью-Йорке, Лондоне или Париже. Да, в общем, где угодно, кроме Москвы. Вот и посмотрим, так ли это.

Банальный выборПродавцы заморской недвижимости,

как правило, опровергают подобные за-явления, показывая предложения, где са-мые заурядные апартаменты оценивают-ся семизначными суммами. Исследования, которые проводились международными аналитиками, также не дают повода для ра-дости украинским покупателям.

Традиционно привычными, хоть и доро-гими рынками для покупки являются стра-ны старушки Европы. «Она была, есть и будет самым понятным во всех отноше-ниях регионом для покупки недвижимо-сти, — поясняет Анна Белых, представи-тель агентства по продаже недвижимости в Карловых Варах. – Дело не только в терри-ториальной близости, в большинстве своем – понятная культура, законодательство, религия и вообще жизненная философия, чего не скажешь об экзотике других кон-тинентов».

Кризисные события 2008-2010 годов не сбили спесь с основных европейских «рынков квадратных метров». Соглас-но исследованиям международной анали-тической компании Global Property Guide (GPG), Киев по уровню цен на жилье нахо-дился между турецкой Анкарой и словен-ской Любляной, которые в «квартирном» рейтинге всех европейских столиц находи-лись во второй десятке. Это значит, что в 20 столицах Европы цены на жилую недвижи-мость выше, чем на склонах Днепра.

Так, например, в Монако средняя стои-мость квадратного метра приблизилась к

отметке в €39,4 тыс. От €10 до 15 тыс. придет-ся выложить за усред-ненный метр в Лондоне, Париже, Цюрихе или Москве. В Риме и Сток-гольме метр колеблется в районе «всего» €7 тыс.

А вот потенциаль-ным покупателям жилья в юго-восточной части Европы долговой кри-зис 2011 года сыграл на руку. За апартаменты в Будапеште, Софии или Скопье придется выло-жить от €1,2 до 1,6 тыс. за метр. В районе €2 тыс./кв. м жилплощадь в Братиславе, Белгра-де, Бухаресте, Таллине, Вильнюсе, Лиссабоне и еще целом ряде столиц.

И уже который год подряд самой дешевой столицей Европы остается Кишинев, где вожделенный метр отдают вообще почти даром – €965.

прибыльные метры?Кстати, несмотря на дешевизну восточ-

но европейских и прибалтийских метров, угнаться за динамикой роста даже в доста-точно близких к нам, некогда братских, го-сударствах очень непросто. Например, неоспоримым лидером несколько лет под-ряд остается Таллин, где, конечно, уже нет ежегодного роста в 50%, но в прошлом году тариф вырос на 18,1%. Не отстает и Латвия, где рост цен на жилье за прошлые 365 дней составил 15,6%. А вот еще один лидер пре-дыдущих периодов – Литва перестала ра-довать спекулянтов, практически не приба-вив за аналогичный период.

футы и локти

Инвестиции в старушку Европу все еще выглядят неплохим вложением

Темпы РосТа ДоРоГиХ кваРТиР, %

-15

-10

-5 0 5 10 15 20Источник: Global Property Guide

МальтаЛитва

ИталияШвеция

СловенияБельгия

ГерманияФинляндияШвейцария

ЛюксембургРоссияТурция

ИсландияФранцияАвстрия

НорвегияСербияЛатвия

Эстония

ИрландияУкраинаБолгарияИспанияГрецияСловакияПольшаЧехияДанияПортугалияНидерландыХорватияВенгрияВеликобритания

0,06% 0,08% 0,40% 1,11% 2,13% 2,79% 2,87% 3,36% 3,74% 3,74% 4,36% 6,26% 6,66% 7,05% 7,93% 8,32% 11,97% 15,64% 18,19%

-14,25% -7,35% -6,09% -5,61% -4,35% -4,29% -4,20% -3,29% -3,24% -3,16% -2,92% -1,96% -1,46% -0,30%

20 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Тема номера

По словам Анны Белых, такое положе-ние дел с рынком Прибалтики объясняется его многолетней недооцененностью. «По нашим прогнозам, двухзначный рост там продержится еще как минимум несколь-ко лет», — уверяет эксперт. Еще несколь-ко лет тому подобный прогноз был спра-ведлив для всех стран Северной Европы, сегодня спекулятивно привлекательным остается разве что Норвегия с 8% годовых. Неожиданно в тройку лидеров по динами-ке попала Сербия почти с 12%.

Хороший рост за прошлый год показала экзотическая и далекая для украинцев Ис-ландия – почти 7%. Порадовали близкие и понятные Турция и Россия, 6% и 4% соот-ветственно.

Лидерами падения оказались Ирландия с 14,25% и Украина с 7,35%. А вот проблемная Греция потеряла всего 4,3% на каждом ме-тре жилья. У Венгрии все, видимо, еще впе-реди, падение за год составило всего 1,4%.

Западная Европа, оставаясь непомерно дорогой, даже в 2009г. гарантировала своим покупателям рост стоимости их жилья как минимум на 10%, сегодня эти цифры на-много скромнее. Больше 5% тут сулят раз-ве что Австрия с 8% и Франция с 7%. Швей-цария и Люксембург недотягивают и до 4%,

меньше 3% — Германия. Так, скорее сохранить, а не приумножить. Ну, что вы хотите, кризис-ные явления подкосили старушку Европу. «Про-пал внутренний спрос, а там настоящие рын-ки, цена отвечает на на-строение покупателей. Но мы считаем, что та-кое положение дел не может длиться долго, — отмечает Анна Белых. – Хотя, конечно, не-которые страны своим падением просто под-косили весь сегмент, на-пример, Великобри-тания и Испания». По данным GPG, Англия по-теряла треть процента, а Испания — беспреце-дентные 5,6%.

Причины столь резкого падения лежат на поверхности — непомерный рост цен предыдущие 5-10 лет и кризис, подкосив-ший внутренний спрос. Но в то же вре-мя, сегодня выходцы с восточной части континента, особенно из постсоветских стран, в связи с политическими измене-ниями, опять начали активно интересо-ваться респектабельными Лондоном и Парижем, а также спокойными и безо-пасными Лиссабоном и Амстердамом. А если такой интерес будет подкреплен эко-номическим подъемом, инвестиции в жи-лье в старушке Европе могут оказаться неплохим вложением.

в погоне за экзотикойНе выйдет сэкономить, улетев совсем

далеко от Киева. В остальном цивилизо-ванном мире в большинстве своем сред-ние квадратные метры еще значительно дороже, чем у нас.

О признанных премиум-мегаполисах, таких как Нью-Йорк, Токио, Гонконг или Сингапур, говорить как-то даже неинте-ресно. Спето и написано о них уже доста-точно.

Так, в Гонконге тариф – почти $20 тыс. за 1 кв. м, жилье в крупнейшем населен-ном пункте США обойдется в $13,4 тыс./1 кв. м, в столице Японии квадратный метр котируется на уровне $13,9 тыс., а Синга-пур радует своих жителей и гостей прай-сом в $16,8 тыс./1 кв. м.

Причем, если токийское жилье поху-дело за год на 2%, а ньюйоркцы недосчи-тались 3% на каждом метре, то Гонконг и Сингапур прибавили – 18% и 8% соответ-ственно.

Ничем не удивила знакомая эмигран-там Канада: рост в 7% в прошлом году, при тарифе $6,1 тыс./1 кв. м. То ли дело Латинская Америка. Бразилия показа-ла рост в почти 29%, а вожделенный метр всем желающим обходился тут в $3,8 тыс. Практически по всем остальным странам региона сравнительных данных пока нет, но вот стоимость жилья тут вполне при-влекательна даже для рядовых украинцев (см. таб. «По карману многим»).

Если хотите заработать — вкладывайте в Индию. При тарифе в $13 тыс./1 кв. м за жилье в столице, рост составил почти 34%.

сТоимосТь кваДРаТНоГо меТРа в кваРТиРаХ

оТ 120 кв. м в цеНТРе, Тыс. евРо

Источник: Global Property Guide

0 5 10 15 20 25 30 35 40

МолдоваМакедония

БолгарияВенгрияСербия

СловакияХорватия

КипрЭстония

РумынияЛитва

ПортугалияМальтаЛатвия

БельгияСловения

УкраинаТурция

ЧерногорияАндорраПольша

ИрландияГермания

ДанияИспания

ЧехияНидерланды

ГрецияАвстрия

ЛюксембургФинляндия

ШвецияИталияРоссия

ШвейцарияФранция

ВеликобританияМонако

0,9651,231,31 1,65 2,02 2,02 2,08 2,14 2,15 2,18 2,19 2,21 2,29 2,66 2,75 2,79 2,81 2,98 3,09 3,33 3,48 3,69 3,7 3,98 4,02 4,04 4,27 4,94 5,11 5,56 6,18 6,99 7,21 10,3 11,4 13,38 15,19

39,42

21АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Тема номера

Рисунок Дмитрия Микитенко

Причем рост на треть в Нью Дели, — дале-ко не потолок. Топ-4 по росту стоимости жилых метров в этой стране выглядит так: Бхопал (46,41%), Фаридабад (44,74%), Чен-наи (35,52%), Бангалор (35,29%). Это са-мая большая доходность среди всех циви-лизованных рынков, исследуемых GPG. С другой стороны, как отмечают аналити-ки, в Индии достаточно своеобразное за-конодательство, и владельцу недвижи-мости будет, например, очень непросто выселить, порой совершенно неожидан-но появляющихся в отсутствие хозяев, нежелательных жильцов. Нет, посколь-ку государство правовое, справедливость, конечно, восторжествует, но на это могут уйти годы, а полноценно распоряжаться своим имуществом в это время не выйдет.

Другое дело, продолжающий наби-рать популярность среди наших туристов и эмигрантов, экзотический и курорт-ный Таиланд. Полноценная защита пра-ва собственности - один из государствен-ных приоритетов. Потому доходность в 12,1% при стоимости бангкокских метров в $3,3 тыс. привлекает все большее коли-чество потенциальных жителей и инве-сторов. В курортных регионах тарифы выше и растут они быстрее. Кстати, в ре-гионах, пригодных для отдыха, участни-ки рынка все чаще предлагают интерес-ную услугу. «Что касается сдачи в аренду, то в Паттайе, например, спрос превышает предложение. Поэтому все квартиры, ко-торые покупаются через наше агентство, мы успешно сдаем впоследствии, беря на себя все заботы и хлопоты по содержанию квартиры в чистоте и порядке», — расска-зывает Ирина Игонкина, директор агент-ства «Клуб недвижимости Таиланда».

При достаточно высоких тарифах на жилье (почти 7 тысяч долларов за метр)

Китай, наконец-то начал терять в динами-ке роста цен – всего 2%. Остальные стра-ны региона Юго-Восточной Азии либо слишком рискованы, либо мало чем отли-чаются по конъюнктуре от Европы.

Низкие для азиатского региона тарифы на Филиппинах, в Индонезии, Малайзии и на Шри-Ланке — тариф тут колеблет-ся в районе €1,5-2 тыс. В связи с таким по-ложением дел рост тут ожидается значи-тельный.

Тихоокеанские территории, оставаясь достаточно дорогими ($8,7 тыс./1 кв. м — Австралия и $4 тыс./1 кв. м - Новая Зе-ландия), не привлекают потенциальных покупателей ростом: нулевой на остро-вах и двухпроцентное падение на матери-ке. И это притом, что в предыдущие годы рост в регионе местами достигал 40% и даже 50%.

Не рекомендуют эксперты активно вкладывать и в Северную Африку. Хотя цены тут вполне сопоставимы с украин-скими, даже в курортных городах, в связи с геополитической обстановкой, рост цен либо отсутствует, либо незначителен.

Достаточно сложно анализировать си-туацию на Аравийском полуострове, от-сутствует единая статистика, и многие сделки проводятся вне экономических ус-ловий. Но одно можно сказать с уверен-ностью — это регион постоянного роста.

повод для оптимизмаДаже отрицательный прирост цен на

недвижимость, с учетом рассчитанных Global Property Guide ставок на квадрат-ные метры, делает слишком малой веро-ятность приобретения жилья за рубежом для большинства наших, даже довольно обеспеченных соотечественников. Мол-дова, Эквадор и Намибия — не в счет.

В Индии своеобразное законодательство, и владельцу недвижимости будет, например, очень непросто выселить нежелательных жильцов

22 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Тема номера

На правах рекламы

Но дело в том, что GPG, как и многие другие аналитики, показывают «среднюю температуру по больнице». И во многих странах, где слишком много экстраэлит-ного жилья, этот показатель искусствен-но завышается, существенно искажая ре-альную стоимость обычной квартиры.

Если в Киеве цена квадратного метра отклоняется в подавляющем большин-стве от среднего значения не более чем на 20%, а в самых исключительных случа-ях (например, пентхаусы) стоимость ме-тра увеличивается не более чем в 2,5 раза,

то, например, в Лондоне стоимость метра в престижных районах может превышать среднюю по стране в десятки раз. А зна-чит, можно найти пристойное жилье за относительно небольшую цену. Но агент-ства недвижимости вам тут не помогут, а все риски и сложности придется нести са-мостоятельно.

Строго говоря, все как обычно, самое выгодное – самое рисковое. А почему рынок заграничной недвижимости дол-жен быть исключением?

Яхтенный курорт Limassol Marina — один из самых грандиозных проектов недвижимости на ев-

ропейском рынке. Продажа эксклюзив-ных жилых объектов проекта превзош-ла все ожидания — общая стоимость

контрактов, подписанных в течение по-следних 12 месяцев, превысила 40 мил-лионов евро.

Комментируя эти результаты, Джеймс Прайс, глава отдела по меж-дународному развитию фирмы Knight Frank, отметил, что «если рассматривать его в более широком контексте европей-ского рынка, то проект Limassol Marina действительно стал одним из основных лидеров продаж по итогам последних двенадцати месяцев».

Многофункциональный проект, кото-рый сделает Кипр одним из главных пун-ктов назначения на яхтенных навигаци-онных картах и даст толчок развитию экономики острова, совершенно уника-лен по своей природе и превосходит все другие яхтенные гавани благодаря сво-ему выразительному индивидуально-му дизайну, прекрасному местораспо-ложению, удобному доступу к городу и уникальной концепции, объединяющей привилегированные условия жизни на море с парусным спортом.

Курт Фрейзер, директор по прода-

жам и маркетингу всемирно известной фирмы Camper & Nicholsons Marinas отметил: «Limassol Marina — это един-ственный новый проект на Средизем-ном море, который предлагает причалы для яхт, расположенные непосредствен-но перед частными виллами. Это дей-ствительно редкое предложение, и мы очень довольны высоким уровнем про-даж жилых объектов. Учитывая легкий доступ к Limassol Marina из всех стран Европы и Среднего Востока, а также его близость к круизным маршрутам Среди-земного моря, неудивительно, что поку-патели откликнулись на него с таким эн-тузиазмом».

Морская гавань проекта Limassol Marina будет полностью введена в экс-плуатацию в октябре этого года, а сдача первого жилого комплекса под названи-ем Nereids Residences состоится в ноя-бре 2012 года.

Для получения более подробной ин-формации звоните (044)-492-79-15 или пишите kiev@cybarco.com.

Limassol Marina: бестселлер европейского рынка недвижимости

София — одна

из самых дешевых

столиц Европы

23АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

24 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Тема номера

ипотека сегодня почти недоступна даже для небедных украинцев — 20% годовых через 10-15 лет сделают жилье «золотым». смогут ли госинициативы активизировать банковские кредитные программы?

в ожиданиигосударства

Украинский кредитный рынок несколько лет находился в со-стоянии «спячки». И, хотя в 2011 году наметился рост в автомо-бильном и беззалоговом креди-

товании, эти тенденции практически не коснулись ипотеки, которая так и остается «экзотическим» продуктом.

Без права на ростСтагнация ипотеки спровоцирована

тем, что рынок недвижимости, пережива-ющий недостаток финансирования, так и не смог восстановиться после кризиса. Например, еще к началу 2011 года Минре-гионстрой заявлял, что в Украине заморо-жено около 4000 строек. Причем с начала 2012 года темпы строительства продолжа-ют замедляться.

Подобная ситуация не воодушевляет банкиров, которым хватает и своих про-блем. Во-первых, это сложность доступа к «длинным» ресурсам. Учитывая, что ва-лютное кредитование находится под за-претом, банки вынуждены искать источ-ники «длинной» гривни, которых в нашей стране не существует.

Во-вторых, достаточно высоким оста-ется уровень проблемных кредитов. По данным Ассоциации украинских бан-ков, ипотека составляет около 10-15% всей «проблемки». А если учесть, что, по дан-ным НБУ, объем просроченных кредитов в банковской системе составляет 82 млрд грн., то доля ипотеки в этом объеме дости-гает 12 млрд грн.

«Существенно возросшие осенью про-

шлого года депозитные ставки «подтяну-ли» за собой и кредитные ставки. В ре-зультате залоговые кредиты, особенно ипотека, стали слишком дорогими для украинцев», — говорит Светлана Спицы-на, начальник отдела кредитных продук-тов «ОТП Банка».

В-третьих, выдачу ипотеки сдерживает дефицит благонадежных заемщиков. При-чем главная проблема, с которой сталки-ваются банки, — невозможность подтвер-дить высокий официальный доход, размер которого в 2-3 раза должен превышать платеж по ипотечному кредиту.

кому и почем В среднем кредитная ставка по ипоте-

ке сейчас составляет около 21%. Требова-ния к первоначальному взносу также до-статочно высоки, и в большинстве своем банки согласны кредитовать тех заемщи-ков, которые готовы внести не менее 30-50% стоимости жилья. Причем, если кли-ент намерен брать кредит на длительный срок, до 15-20 лет, размер взноса может достигать 60-70%, а в некоторых случаях — и 80%.

Также платой за длительный срок кре-дитования является плавающая ставка, к практике применения которой перешло большинство банков. Она привязана к Ин-дексу ставок по депозитам физлиц (UIRD) для 12-месячных вкладов в гривне. По со-стоянию на 1 января он составлял 14,38%, а к 20-м числам марта вырос к 16,22%. Вто-рая составляющая ставки — маржа банка, которая колеблется в пределах 3-7%.

СВЕТЛАНА ШМЕЛЕВА

25АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Тема номера

Плавающая ставка, с одной стороны, хо-роша тем, что при получении кредита ее размер, как правило, ниже, чем фиксиро-ванной, а в будущем, при снижении до-ходности депозитов, кредит за счет это-го будет дешеветь. Однако банк не может гарантировать, что со временем ставка не вырастет, что в конечном счете увеличит стоимость кредита заемщику.

Кроме того, все большую роль игра-ет кредитная история клиента. Учитывая сложность прогнозирования финансового благосостояния заемщиков, именно поло-жительная кредитная история дает банку основания полагать, что через 5-7 лет кли-ент не станет для него проблемным.

многообещающие инициативыПрогнозы в отношении темпов и сто-

имости ипотечных кредитов на 2012 год пока что неутешительны. По прогно-зам Украинской национальной ипотеч-ной ассоциации (УНИА), только за I квар-тал ипотечный портфель сократится на 2-3%, а сами кредиты будут по карману лишь украинцам с заработком значитель-но выше среднего.

«Дешевой ипотеки по-прежнему ждать не приходится, ведь стоимость кредитов напрямую зависит от стоимости привле-чения ресурса у населения. Скорее все-го, в случае удержания инфляции на низ-ком уровне, можно ожидать плавного снижения процентных ставок по депози-там, однако политика НБУ по сдержива-нию низкой ликвидности гривни для ста-билизации валютного рынка не позволит снизить ставки по длинным деньгам на уровни существенно ниже текущих», — считает управляющий партнер ИК Capital Times Эрик Найман.

Поэтому ипотеку сейчас берут разве что на год, когда людям нужно просто «пере-крыть» недостающую сумму при прода-же одной квартиры и покупке другой. «Та-кой вариант очень выгоден, так как цены на недвижимость если и не достигли дна, то близки к нему, и экономия на стоимо-сти объекта перекроет переплату даже по дорогому кредиту», — рассуждает Светла-на Спицына.

Но застой в ипотечном кредитова-нии не означает отсутствие источни-

ков альтернативного финансирования. Все активнее набирает обороты льгот-ная программа кредитования за счет Го-сударственного ипотечного учреждения. В ней уже задействовано около 20 бан-ков. И тот факт, что государство участву-ет в финансировании ипотеки, позволя-ет банкам снизить ставки по кредитам до 14-15% годовых.

Кроме того, сейчас все чаще сами за-стройщики предоставляют возможность рассрочки по ипотеке, давая возмож-ность потенциальным покупателям не платить всю сумму жилья сразу, а вне-сти первоначально 50%, а затем в течение года-двух погасить остаток долга. Правда, риск в том, что данные программы неред-ко действуют для незавершенных объек-тов, сроки сдачи которых, как правило, очень сильно затягиваются.

Всерьез включился в программу жи-лищного финансирования и Нацбанк, обещая удешевить ипотечные кредиты до 12-14% годовых. Созданное Ощадбан-ком Агентство по рефинансированию жи-лищных кредитов поможет восстановить кредитование и сделать ипотеку доступ-нее. «Создание агентства не только будет способствовать стабилиза-ции ценовой ситуации на потребительском рынке, но и под-держит эконо-мический рост из-за увеличе-ния объемов производства строительной и смежных от-раслей», — объ-яснил глава НБУ Сергей Арбузов. При-чем программа должна зарабо-тать уже в этом году.

Если озвученные го-сударством иници-ативы действитель-но увидят жизнь, это подстегнет к развитию и рынок банковских за-ймов, который сможет удеше-вить кредиты и сделать ипотеку действи-тельно массовым продуктом.

Выдачу ипотеки сдерживает дефицит благонадежных заемщиков. Причем главная проблема, с которой сталкиваются банки, — невозможность подтвердить высокий официальный доход, размер которого в 2-3 раза должен превышать платеж по ипотечному кредиту

26 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Секреты Private banking

Как каждая женщина, я, конеч-но, ценю дорогие и качественные вещи. Но увидев однажды (ров-но 3 года назад, кстати, на дворе стоял апрель 2009 года) на одном

из клиентов (крупный бизнесмен, АПК) но-вые часы, стоимость которых явно превыша-ла полмиллиона гривень, я удивилась. Повто-рюсь, стоял 2009 год, кризис только набирал обороты, бизнес клиента отчетливо пошаты-вался, и инвестиция в дорогущие часы каза-лась мне тогда несколько странной.

Набравшись храбрости и сто раз извинив-шись за некорректный вопрос, я спросила, зачем он купил себе столь дорогую вещь в столь сложный период. Клиент усмехнулся. «Если бы Вы не были моим персональным банкиром, Вы бы понятия не имели, что мой бизнес под угрозой. А значит, не видя реаль-ного положения дел, но увидев эту покупку, Вы бы точно решили, что дела у меня лучше некуда, а значит — работать со мной совер-шенно безопасно. Это не понты — это биз-нес», — пояснил он. И, чуть помолчав, доба-вил: «Это почти как сказать партнеру — мы с тобой одной крови, ты и я».

Сейчас я понимаю, что дорогие вещи — это всего лишь одно из возможных проявле-ний этого «одной крови». Один район про-живания. Один круг общения. Один банк обслуживания. Все эти объединяющие атри-буты как бы говорят партнеру, кредито-ру, поставщику: «Со мной безопасно иметь дело».

Как это относится к нашему бизнесу — Рrivate Banking обслуживанию? Да самым

прямым образом. Это лет десять-пятнадцать назад, на этапе первичного накопления капи-тала, в офисы персональных PB-менеджеров предпочитали заходить с черного хода, а че-модан с деньгами заносить и вовсе после за-крытия отделения. Сейчас, особенно после кризиса (будем оперировать понятием «по-сле», а не «во время», – так оптимистичнее), клиенты предпочитают показывать себя и стараются увидеть других. Зачем? Пото-му что Private Banking в банке превращает-ся из инструмента управления сугубо персо-нальным капиталом в бизнес-инструмент. В некий клуб избранных, которые, зная друг о друге хотя бы то, что они обслуживают-ся в одном банке, начинают искать клиен-тов, партнеров и подрядчиков именно в этом кругу. Они в одном банке, в одном клубе, они «одной крови».

Как это изменение в подходе клиентов к нам заставляет нас менять подход к ним? Private Banking потихоньку становится Business Private Banking. Чем сложнее эконо-мическая ситуация в стране, тем отчетливее мы понимаем — мы обслуживаем не про-сто состоятельных физлиц, а состоятельных топ-менеджеров. И должны предлагать им не только инструменты сбережения и преум-ножения личного состояния, но и бизнес-ин-струменты. Чем научился (или должен нау-читься) современный PB-менеджер помогать бизнесу своего клиента — в статье наше-го московского коллеги Алексея Гусева бук-вально на следующей странице. Ну, а если вы хотите узнать, что в этом направлении умеем делать мы в OTP Bank — welcome to the club.

Welcometo the Club

Елена Колосветова, начальник

департамента Private Banking,

OTP Bank

Персональні венчурні фонди «ОТП Банк»Ідеальне структурування вашого капіталу

Ідеальна структура кристала робить діамант найдосконалішим, найкоштовнішим

і найміцнішим каменем у світі

28 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Секреты Private banking

Одной из отличительных черт private banking всег-да была закрытость инфор-мации о клиентах, иногда даже анонимность. Но кри-

зис перевернул с ног на голову не только законы мировой экономики, но и прави-ла PB-обслуживания. Теперь задача PB в банке – рассказать о клиенте и его биз-несе во всех подробностях. Для пользы этого же самого бизнеса.

Итак, мы говорим о таком явлении, как «private banking клуб» — модели приват-ного банковского обслуживания, ког-да клиенты линии PB в одном и том же банке не просто знают друг друга, но и имеют определенные данные о бизнесе друг друга. Чтобы понять, почему сегод-ня наиболее эффективна именно модель «PB-клуба», рассмотрим один из при-оритетных для банка вопросов — кре-дитование и перекредитование клиент-ских бизнесов (в том числе и в плоскости их покупки-продажи, не ограничива-ясь продуктовым рядом корпоративного блока банка).

Еще до кризиса украинские и россий-ские банки-лидеры в сегменте PB пре-красно понимали, что в области управле-ния портфельными активами им трудно конкурировать с инвесткомпаниями и западными банками (имеются в виду именно зарубежные офисы). Поэтому отечественные банкиры, развивая за-крытую «клубную» схему обслужива-

ния, где клиенты прекрасно знали не только друг друга лично, но и понимали специфику ведения бизнеса других чле-нов того же клиентского VIP-клуба, по-степенно начали предлагать им продук-ты в области прямого инвестирования «в рамках клуба».

Обычно это были инвестиции в от-дельные бизнес-проекты банка, его соб-ственников или других VIP-клиентов (например, для краткосрочного кредито-вания бизнес-проектов клиентов клуба). Причем не только напрямую, но и на ус-ловиях синдикации с банком или други-ми «випами» клуба. Важно отметить, что такие проекты были более доходны, чем портфельное инвестирование на фон-довом рынке, и косвенно даже гаран-тированы клубом для его членов. Ведь, принадлежа к той же бизнес-среде, VIP-клиент изначально лучше оценивал все связанные с подобным проектом ри-ски, приобретая инвестиционный про-дукт, где портфельное инвестирование, по сути, было заменено проектным фи-нансированием. А сама линия PB, видя интерес VIP-а к такому инвестированию, успешно позиционировала свои продук-ты по синдикации, используя для это-го не столько технологии обслужива-ния, сколько фактор знания клиентом, как своего бизнеса, так и того, в который ему предлагалось инвестировать свобод-ные средства.

В кризис такие решения оказались

… третье правило клуба как Private Banking из инструмента для индивидуальных клиентов становится инструментом для бизнеса

АЛЕКСЕй ГУСЕВ

29АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Секреты Private banking

наиболее востребованы теми члена-ми клуба, которые, понимая, кто из «со-клубников» нуждается в кредитовании или прямом финансировании или даже готов уступить свой бизнес по приемле-мой цене, могли оценить перспективу инвестиций в конкретные проекты и ри-ски операции. В то же время любой из VIP-ов осознавал, что выжить со своим бизнесом он может лишь в рамках клуба, где ему предоставят оперативный кре-дит. Причем не только банком, но и таки-ми же, как он сам, членами «клуба», ко-торые обладают свободными ресурсами и могут его профинансировать, хорошо понимая, подо что они выделяют сред-ства и как будет осуществляться кон-троль за их использованием.

К тому же и комиссии внутри «клуба» были не так высоки, как у других бан-ков: у клиентов ведь всегда был выбор из предложений других членов клуба, а значит, существовала и конкуренция среди потенциальных кредиторов. Да и сам банк понимал, что его устойчивость определяется стабильностью бизнеса его VIP-ов, и старался поддерживать их, выступая в качестве оперативного кре-дитора.

К середине прошлого года, когда пере-жившие пик кризиса клиенты не толь-ко успешно реструктуризировали свои активы, но и смогли заработать на помо-щи менее удачливым партнерам, задача дальнейшего развития бизнеса этого но-вого ядра клиентской базы VIP-ов стала решаться тем же проверенным способом – через клуб. Ведь клиенты прекрас-но понимали, что именно им необходи-мо предпринять: от каких активов избав-ляться, кому и по какой цене их можно продать, что стоит сохранить, а что у кого приобрести. Фактор принадлежно-сти к одной и той же бизнес-среде рож-дал априорное доверие к своему контр-агенту — такому же клиенту PB, для которого собственная репутация внутри клуба оставалась дороже всего.

В прошлом году уже многие линии PB в банках, использующих схему клу-ба, постепенно стали возвращаться к тому, чтобы предлагать своим клиен-там прямые инвестиции в бизнес, как

инвестиционные продукты. Именно та-кое предложение оказалось не просто востребованным «випами», но и весьма эффективным для дальнейшего разви-тия схемы «клиентского клуба» в отече-ственном private banking. Ведь основ-ными целевыми покупателями таких, непрофильных для членов клуба бизне-сов становятся уже не столько сами чле-ны клуба, сколько клиенты, которые до этого не обслуживались ни в подразделе-нии PB, ни в этом банке вообще. Ведь на фоне недостатка надежных инвестици-онных продуктов становится значимой косвенная «гарантия» клиентского клу-ба по этому продукту, что не просто при-влекательно для его потенциальных по-купателей, но и заставляет их задуматься о переходе на обслуживание в такой клуб из своего текущего банка.

Новые, более бизнесовые потребно-сти PB-клиентов заставили банки пере-смотреть и специфику предлагаемого обслуживания. Сегодня в качестве эф-

30 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Секреты Private banking

фектного дополнения к уже привычным сервисам российский PB все активнее продвигает услуги личного финансово-го планирования для управления капи-талом состоятельных клиентов. Иногда пакеты такого обслуживания предлага-ются отдельно, в более упрощенном виде (например, без дорогостоящих сопут-ствующих услуг по обеспечению статус-ного стиля жизни), как услуга, ориенти-рованная на управление исключительно личным капиталом или его частью. Что позволяет предлагать ее потенциальным клиентам более точечно, не навязывая сразу полный пакет сервиса PB, а лишь со временем и по мере необходимости, знакомя его с отдельными продуктами и услугами для их более эффективной продажи. Причем само их предложение впоследствии реализуется именно с по-мощью личного финансового планирова-ния, услуги, буквально предназначенной для стимулирования растущего потре-бления самых разнородных продуктов и услуг достаточно широкого спектра.

Для корпоративной группы в готовом виде эта услуга реализуется через вну-тренний налоговый и финансовый ау-дит; индивидуальный экономический ба-ланс активов/пассивов; планирование денежного потока и его прогноз; разра-ботку вариантов финансового плана (ор-ганизации расходов, управления актива-ми, эффективных инвестиций текущих персональных доходов, доходов семей-ного бизнеса и квалифицированных ин-вестиций и т.д.); юридическое сопрово-ждение финансового плана в будущем.

Стоит учитывать, что существуют от-дельные специфические особенности при реализации этих этапов. Так, при проведении внутреннего налогового и финансового аудита стоит учесть все еще слабую налоговую дисциплину VIP-клиентов и обязательно проводить соб-ственный аудит. Кроме того, сейчас, чтобы быть полностью уверенным в от-сутствии у клиента серьезных налого-вых проблем в дальнейшем, потребует-ся проанализировать его персональную налоговую историю на семь-десять лет в прошлое, не меньше. Индивидуальный экономический баланс должен показы-

вать, с какой скоростью прирастают или убывают личные средства и, главное, по-чему и откуда конкретно это происхо-дит. Отсюда формально определяется и его стандартная структура: доходы и расходы, активы и пассивы, а также осо-бенности их роста и убывания.

Как и ранее, общий капитал принято делить на активы и пассивы по призна-ку, приносит ли данное имущество доход или нет, и какой именно. Все, что требу-ет расходов и не дает доходов, сразу рас-сматривают как пассив, хотя в послед-нее время туда же относят и имущество, приносящее доход ниже определенной нормы рентабельности, о которой надо договориться заранее. Сразу уточним, что совокупные активы для «здорово-го» баланса должны для начала хотя бы наполовину (эта доля после кризиса вы-росла) превышать активы. Такая удоб-ная и наглядная практика структуриро-вания активно применяется не только у нас, но и соответствует мировому опыту работы. Картина денежного потока со-ставляется почти по тем же правилам, не сложнее тех, что и для бизнеса. Однако в нынешних условиях VIP-ы планируют на полгода-год и не более чем на три-пять лет вперед, во многом с учетом влияния будущего политического цикла.

Только по результатам этих этапов можно перейти к разработке вариан-тов финансового плана, которые должны осуществляться с обязательным юриди-ческим сопровождением. В конце кон-цов, правовые вопросы проявляются в любом аспекте управления собственно-стью: передает ли клиент капитал по на-следству, основывает ли семейный офис, инвестирует в фонд или депонирует сум-мы в банках различных юрисдикций. К тому же, предлагая клиентам различные схемы юридической защиты своих реко-мендаций, подразделение PB не только зарабатывает клиентам (и себе) немалые деньги, защищая их капитал, но также получает возможность продвигать (и его рекомендации воспринимаются весьма благосклонно) дополнительные продук-ты и услуги в рамках этого, уже долго-срочного сопровождения.

В последнее время в качестве дополни-

Последние десять лет работает в ведущих российских банках, в том числе на руководящих должностях, занимаясь построением и развитием систем эффективного обслуживания VIP-клиентов и внедрением технологий private banking.Модератор и участник профильных российских и международных конференций по данной тематике. Автор ряда научных работ и нескольких книг.

АЛЕКСЕй ГУСЕВ, научный руководитель Института финансового планирования (Россия, Москва)

31АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Секреты Private banking

тельного этапа (ранее входившего в юри-дическое сопровождение) рассматрива-ется управление персональным риском клиента как инвестора, которое реализу-ется (в порядке приоритетов) через:

а) управление расходами в пользу ро-ста инвестиций: периодический анализ потоков доходы/расходы и активы/пас-сивы с соответствующими рекоменда-циями;

б) отнесение личных расходов клиен-та на его бизнес (оборудование, связь, транспорт, медицина, спортклубы, пита-ние, наконец, жилье – все это обосно-ванно может стать расходами бизнеса клиента и уменьшить его налогообложе-ние);

в) инвестирование в бизнес-проекты с условием решающего голоса или уча-стия в принятии решений;

г) управление налогами; д) управление временем при инвести-

ровании в рыночный портфель (управле-ние брокерскими операциями);

е) управление сроками обязательных выплат;

ж) управление доступом к информа-ции;

з) управление благотворительностью. Сейчас при внедрении услуги личного

финансового планирования банки часто сталкиваются с проблемой ее реализа-ции для корпоративной группы, которая во многом связана с ошибками банков в понимании того, как именно стоит упро-щать готовые решения, ранее реализо-ванные для более состоятельных клиен-тов. Вот основные ошибки: услуга часто оказывается перегруженной ненужной налоговой составляющей; услуга ориен-тирована на одновременное обслужи-вание не только капитала, но и бизне-са клиента, который на самом деле пока еще не обслуживается в банке; в пакет сразу включены дополнительные, доста-точно дорогие, компоненты продуктово-го ряда privatе, пока еще не востребован-ные потенциальным клиентом.

Но есть и опасность «пересокраще-ния» пакетов услуг. При излишнем упро-щении услуги за счет сокращения невос-требованных компонентов в восприятии

клиентов, она очень быстро ни-велируется с элитного уровня до фактически розничной услуги, с соответствующим ценообразова-нием. Она становится достаточно простой и наглядной стандартизо-ванной услугой, однако для кли-ента при этом теряется ее индиви-дуальность и персонализация.

Поэтому задача PB-линии сей-час с помощью умеренного упро-щения своих пакетов предоста-вить потенциальному клиенту нечто большее, чем просто оче-редная модификация управле-ния его капиталом, реализовав именно персональный подход к решению задач, основанный на индивидуальной долгосрочной стратегии. Этим банк гарантирует себе не менее долгосрочную кли-ентскую лояльность, обеспечива-ющую устойчивое и поступатель-ное развитие бизнеса за счет не только увеличения общего коли-чества приобретаемых клиентом продуктов и услуг, но и их объема.

Private banking все чаще начинает заниматься финансовым планированием

32 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Секреты Private banking

PB подсчитал, сколько могли заработать, а сколько потерять инвесторы, вкладывая в разные инструменты финансового рынка, и составил свой прогноз на ближайшие три месяца

Фондыпроиграли золоту

Из всех участников украинско-го финансового рынка боль-ше всех повезло журналистам: многочисленные и стремитель-ные изменения, происходящие

на нем, не позволяют им остаться без рабо-ты. Инвесторам наблюдать за рыночной че-хардой, наверное, не так весело — ведь ре-шение о вложении средств принимается не на пару недель, а минимум на квартал-пол-года, а то и год. Сразу отметим — давать го-довые прогнозы мы не рискнем. Идеальный горизонт прогнозирования, с нашей точки зрения, — 3-6 месяцев. Именно поэтому мы решили в каждом номере давать наше ви-дение доходности разных инвестиционных инструментов (естественно, тех, которые предлагаются «ОТП Банком») на следую-щий квартал и подсчитывать их фактиче-скую прибыльность (или убыточность) за квартал предыдущий.

валютаВ течение первых трех месяцев 2012 года

мы наблюдали умеренное укрепление евро и швейцарского франка относительно дол-лара США и, соответственно, — относитель-но гривни, так как гривня и далее закрепле-на за курсом доллара США, а НБУ жестко удерживает курс в рамках 8 грн. Так, с на-чала года по 6 марта евро вырос на 2,52%, а

франк — на 3,59% относительно гривни. Подробно нашу позицию относительно

перспектив и рисков четверки валют, раз-мещение в которых предлагается «ОТП Банком», мы описывали в предыдущем но-мере (см. №4(7) за январь-март 2012). Вкрат-це напомним, что тогда предпочтение мы от-дали гривне и доллару. Первой — ввиду ее доходности, которая значительно превыша-ет доходность размещения в инвалюте на аналогичный срок и является компенсацией за повышенные риски (чего, кстати, мы не можем наблюдать в случае с евро). Доллару же просто потому, что именно он в данный момент является наименее рискованной альтернативой для размещения средств, в первую очередь благодаря своему много-летнему статусу резервной валюты во всем мире. И потому, что его девальвация даже на 1% приводит к потерям десятков мил-лиардов долларов по всему миру, все заин-тересованы в поддержании стабильности этой валюты.

Сегодня наша позиция по рекомендо-ванным валютам остается неизменной: на-блюдаемое укрепление евро и франка отно-сительно доллара является краткосрочной тенденцией, скорее коррекцией после осен-него падения. А систематические риски, связанные с европейским долговым кризи-сом, за январь-март лишь возросли.

ОЛЕГ БАРЫШ, специалист по управлению активами Private Banking «ОТП Банк»

33АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Секреты Private banking

ДепозитыПредлагаемые банками процентные

ставки с начала года не изменились и оста-ются на достаточно высоком уровне. По прогнозам специалистов, которые совпа-дают с нашим мнением, вероятнее всего, высокий уровень депозитных ставок мы сможем наблюдать весь 2012 год.

золото Вопреки прогнозам большинства спе-

циалистов, которые были опрошены меж-дународным информационным порталом Bloomberg в конце 2011 года, золото де-монстрировало активный рост в первом квартале 2012 года. Так, с начала года по 28 февраля золото выросло на 11,45% и до-стигло отметки 1781 доллар за тройскую унцию, после чего в течение нескольких дней подешевело на 75 долларов, или поч-ти на 5%, и на 5 марта его стоимость соста-вила 1705 долларов за тройскую унцию. Подобное стремительное падение, опять же, указывает на значительную волатиль-ность данного инструмента. Напомним, большинство экспертов ожидали, что зо-лото продолжит нисходящую динамику и в первом квартале будет стоить в среднем 1450-1500 долларов за тройскую унцию.

Рынок акцийНа украинском рынке акций продолжа-

ется фаза «застоя», которая характеризи-руется невысокими объемами торгов и от-сутствием выраженного тренда. С начала 2012 года индекс Украинской биржи по-терял 4,2%.

Несмотря на это, эксперты фондово-го рынка продолжают прогнозировать в текущем году существенный рост. Наши прогнозы более сдержанны, но в то же время мы продолжаем верить в значи-тельные перспективы роста акций укра-инских эмитентов в ближайшие несколь-ко лет. Но это, подчеркнем, долгосрочный прогноз, в 2012 году вряд ли удастся до-ждаться быстрого роста.

лидеры и аутсайдеры доходности за январь и февраль 2012 года

За данный короткий период самым до-ходным инструментом было золото, но, с

учетом широкого спреда (разницы) меж-ду ценой покупки и продажи слитков, высокой волатильности и необходимо-сти уплаты налога с доходов физических лиц, более выгодным было размещение средств на депозитах, номинированных в швейцарском франке.

Самым убыточным за данный пери-од являлось пассивное инвестирование в акции украинских эмитентов (на приме-ре индекса УБ). В то же время стоит отме-тить, что фонды, инвестирующие в акции, под управлением КУА «ОТП Капитал» по-казали нулевой (ОТП «Фонд Акций») и даже положительный (ОТП «Сбаланси-рованный» и ОТП «Динамичный») ре-зультаты.

сРавНиТельНый аНализ ФиНаНсовыХ иНсТРумеНТов и иХ ДоХоДНосТи за 01.01.2012 - 06.03.2012

инструмент уровень рисков

минималь-ный срок размеще-

ния

Реко-менду-емый срок

разме-щения

измене-ние курса валюты разме-

щения с начала года, %

Доход-ность

инстру-мента с начала года, %

Размер нало-говых обяза-

тельств, % до-хода

Доход-ность после

на-лого-обло-жения

краткосрочное размещение

Сбер. вклад USD минималь-ный - - 0,00% 0,71% 0% 0,71%

Сбер. вклад UAH минималь-ный - - 0,00% 1,42% 0% 1,42%

Сбер. вклад EUR минималь-ный - - 2,52% 3,25% 0% 3,25%

ОТП «Классический» минималь-ный - от 1 мес. 0,00% 1,88% 5% 1,78%

Размещение до трех месяцев

Депозит USD 3 мес. минималь-ный 3 мес. 3 мес. 0,00% 0,98% 0% 0,98%

Депозит UAH 3 мес. низкий 3 мес. 3 мес. 0,00% 2,67% 0% 2,67%Депозит EUR 3 мес. низкий 3 мес. 3 мес. 2,52% 3,52% 0% 3,52%Депозит CHF 3 мес. низкий 3 мес. 3 мес. 3,59% 4,59% 0% 4,59%

ОТП "Классический" минималь-ный - от 1 мес. 0,00% 1,88% 5% 1,78%

ОТП "Фонд Акций" высокий - от 3 мес. - 0,00% 5% 0,00%Размещение до шести месяцев

Депозит USD 6 мес. минималь-ный 6 мес. 6 мес. 0,00% 1,07% 0% 1,07%

Депозит UAH 6 мес. низкий 6 мес. 6 мес. 0,00% 2,67% 0% 2,67%

Депозит EUR 6 мес. низкий 6 мес. 6 мес. 2,52% 3,61% 0% 3,61%Депозит CHF 6 мес. низкий 6 мес. 6 мес. 3,59% 4,68% 0% 4,68%

ОТП "Классический" минималь-ный - от 1 мес. 0,00% 1,88% 5% 1,78%

ОТП "Фонд Акций" высокий - от 3 мес. - 0,00% 5% 0,00%ОТП "Сбалансированный" средний 3 мес. от 6 мес. - 0,83% 5% 0,79%Долгосрочное размещение

Депозит USD 12 мес. минималь-ный 12 мес. 12 мес. 0,00% 1,25% 0% 1,25%

Депозит UAH 12 мес. низкий 12 мес. 12 мес. 0,00% 2,85% 0% 2,85%Депозит EUR 12 мес. низкий 12 мес. 12 мес. 2,52% 3,79% 0% 3,79%Депозит CHF 12 мес. низкий 12 мес. 12 мес. 3,59% 4,86% 0% 4,86%

Золото высокий - от 12 мес. - 6,70% 15% 5,69%

Индекс УБ высокий - от 12 мес. - -4,20% 15% -4,20%

ОТП "Сбалансированный" средний 3 мес. от 12 мес. - 0,83% 5% 0,79%

ОТП "Динамичный" высокий 11 мес. 11 мес. - 1,90% 5% 1,81%

34 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

если зайти в галерею александра Щелущенко «цеХ» в субботу, создается впечатление, что никакого кризиса в арт-бизнесе нет. за те пять минут, пока мы здоровались, представлялись и усаживались за кофейный столик, готовясь к беседе, хозяин галереи успел раза три ответить на звонки клиентов и пару раз спуститься вниз – поприветствовать подъехавших покупателей лично. увиденное настраивает на оптимистичный лад

александр Щелущенко: «я нашел троих художников, которые могут удивить мировое арт-пространство»

PB: У тебя сегодня удачный день? А.Щ.: Суббота – традиционный «клиент-ский» день. Сегодня удачный – галерею посетило больше 30 человек. PB: Кризис закончился? А.Щ.: Нет, это эхо музейной выставки. После больших проектов всегда следу-ет всплеск, но потом все затихает. Поэто-му я не строю иллюзий, что галерейный бизнес в этой стране начинает налажи-ваться. PB: Что мешает ему наладиться? А.Щ.: Бизнес есть там, где есть рынок, а рынок появляется там, где есть прозрач-ное ценообразование. А у нас нет публич-ных аукционных домов, нет публичных продаж. Стоимость своей работы опре-деляет сам художник, а покупатель со-глашается или не соглашается с ней. Все существующие оценки – очень субъ-

ективны. Вторичного рынка работ нет. Единственное исключение из правил, среди ныне живых наших современни-ков – уроженец Днепропетровска Илья Кабаков. Его картины перепродаются с аукционов, и на них сформирована бо-лее-менее объективная цена. Кроме того, есть огромная проблема с признанием галерейного бизнеса как та-кового. У украинских коллекционеров нет привычки покупать работы через га-лереи. Они годами покупали картины из чуланов художников и хотят продолжать делать так же. В то же время вся миро-вая практика зиждется на том, что снача-ла работу должны увидеть – посетители, критики, эксперты, пресса. Должны быть написаны статьи, рецензии, отзывы, ты-сячи глаз должны посмотреть на полотно, и вот только тогда его покупают. Или не

35АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

покупают, кстати. Потому что истинную ценность работы определяет только вот такой публичный спрос. А если он отсут-ствует – значит, тут что-то не так. PB: Предпосылки к изменению ситуа-ции есть? А.Щ.: Что касается публичных продаж — да, сейчас пытаются создать публичные торги современного искусства, и тем са-мым зафиксировать цены. А относитель-но галерей… Профессиональное выста-вочное пространство в этой стране пока настолько ограниченно, что трудно ожи-дать резких изменений в лучшую сторо-ну. Но как видишь – ко мне же уже при-ходят. Значит, и тут меняется. PB: Как ты думаешь, после появления публичных аукционов — на каком уров-не могут зафиксироваться цены? А.Щ.: Повторюсь, я не знаю, сколько сто-ит современное искусство. Но точно могу сказать – дешево. Пока цена чего бы то ни было не установлена рынком – она должна быть низкой. PB: Но какая-то тенденция к подорожа-нию есть? Ведь не зря же современное искусство рекомендуют как один из ин-струментов инвестиций. А.Щ.: В мире оно действительно дорожа-ет. У нас иногда тоже, но это не потому, что кто-то объективно начал стоить доро-же, а потому, что художник вдруг решил: теперь мои картины будут стоить 10 тыс. евро. И начал продавать их по этой цене. То есть гарантировать, что если ты сегод-ня купишь у меня Евгения Петрова за 40 тыс. грн, то в следующем году ты продашь его за 50 тыс. грн – я не могу. Хотя могу пообещать, что то, что ты видишь здесь сейчас, через несколько десятилетий бу-дет стоить миллионы. Николай Белоус – это новый Рой Лихтенштейн. А значит, и стоить он будет, как Рой Лихтенштейн. PB: Несколько десятилетий — это слиш-ком долго. А.Щ.: А не нужно обманываться насчет сроков вложений в искусство. Это «длин-ный рубль». Очень длинный. Поэтому, когда меня спрашивают, что покупать, я всегда говорю – покупайте то, что нра-вится. PB: Кстати, а что тебе самому нравится? Ты работаешь всего с тремя художника-

ми. Почему ты выбрал именно их? А.Щ.: За последние 8 лет, которые я зани-маюсь галерейным бизнесом, через меня прошло более 60 художников. Все совре-менные гранды – я не хочу называть фа-милии, но ты сама знаешь, о ком я гово-рю – я работал с ними. А сейчас осталось трое: Николай Белоус, Евгений Петров и Юрий Ермоленко. Почему я их выбрал? За главное – за оригинальность. Не в ки-евском, не в украинском, а в мировом масштабе. Потому что для современно-го искусства существует один масштаб – мировой. И я думаю, что нашел троих художников, которые могут взорвать ми-ровое арт-пространство. PB: Это выгодно с точки зрения бизнеса? А.Щ.: Это американская формула. Ког-да одна звезда – один агент. У меня три звезды. Но я не просто продаю их рабо-ты. Я веду их «от и до» – поиск мецена-тов, организация выставок, подготовка каталогов, пресса, рецензии и, конечно, продажа картин. Есть два пути развития арт-рынка – выращивать коллекционе-ров и выращивать художников. Я пред-почитаю выращивать художников, веря в то, что когда они выйдут на публику – коллекционеры сами ими заинтересуются. PB: Твои ху- дожники призна-ны на мировом рынке?А.Щ.: В кон-це марта у Петро-ва открылась выставка в Па-риже. Вообще, 90% моих покупателей – это ино-странцы. Иногда москви-чи. Но в основном все-таки Запад. PB: Как они выходят на тебя? А.Щ.: Через Ин-тернет. Через Lonely Planet. Знаешь, я ведь не зря делаю упор на ори-гинальность моих художников. Ее оценил даже Google (смеется). Если ты забьешь

36 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

в Google словосочетание «современное искусство Киев», то ссылка на сайт га-лереи «ЦЕХ» будет первой в списке. Я считаю, что это огромный успех – стать пятым из сотен сайтов о современном искусстве. Также моя галерея входит в топ-30 достопримечательностей Кие-ва. В общем, способов найти меня у ино-

странных покупателей достаточно. И в итоге они здесь более частые гости,

чем украинцы. PB: Это тебя расстраивает

или радует? А.Щ.: Конечно же, радует! Это признание моих худож-ников на мировом уровне! Признание людьми, кото-рые выросли в окружении первоклассных галерей, людьми с тонким и разви-

тым вкусом, большими воз-можностями, образованием в

области искусства… Это меня очень успокаивает. Это гово-

рит о том, что если галерея пере-едет в Париж или Вильнюс – что

не исключено, потому что я не пи-таю иллюзий относительно украинского рынка – я буду там востребован. PB: Я правильно тебя понимаю, что украинский покупатель сильно отстает в своем эстетическом развитии? А.Щ.: К сожалению, правильно. Никого не хочу обидеть, сам из промышленно-го региона, но мы по срав-нению с западными поку-пателями – село селом. И немногочисленные су-ществующие исключения лишь подтверждают пра-вило. PB: Почему так случи-лось? А.Щ.: Представь себе, что какой-то коллекционер в течение нескольких лет вложил в некоего худож-ника порядка миллиона долларов. Это не так мно-го, и такие коллекционе-ры есть. Признает ли он, что вкладывал в какое-то, извините, недоразумение,

ЕВГЕНИй ПЕТРОВ

Родился 18 июня 1972 года в г. Херсоне. Живёт и работает в Одессе. 1989-1994 гг. – учился в Одесском государственном художественном училище им. Грекова.1994-1996 гг. – окончил Международную академию искусств, г. Одесса.

АЛЕКСАНДР ЩЕЛУЩЕНКО

Родился в 1978 году в г. Запорожье. 2001 г. – окончил КГИТИ им. Карпенко-Карого, кинофакультет, продюсер кино и ТВ, г. Киев.2003-2004 гг. – ВГИК, сценарный факультет, мастерская В. Ежова, г. Москва.2005 г. – основатель и директор галереи «ЦЕХ».2011 г. – выпустил дебютный документальный фильм «Колюня» о художнике Николае Белоусе.

37АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

которое ему кто-то порекомендовал? Нет, конеч-но! Он будет всячески пиарить своего художника, оправдывать. И люди, у которых нет эстетическо-го образования и внутренней смелости принять самостоятельное решение, будут его слушать. По-тому что, повторюсь, не хватает смелости пойти и купить просто то, что нравится, а не то, что висит на стене у некоего «лидера мнений». Поэтому ко мне пока приезжают 90% иностранцев. Не только потому, что они лучше образованы и лучше разби-раются, что чего стоит. Они просто привыкли по-купать то, что нравится. Они понимают, что ин-вестиции в искусство – в первую очередь, для души. А наши коллекционеры пока только начи-нают это осознавать.

НИКОЛАй БЕЛОУС

Родился 31 марта 1956 г., в с. Лисовичи, Киевской области. 1982 г. — окончил Крымское художественное училище им. Самокиша.1987 г. — окончил Харьковский художественно-промышленный институт.1983 г. — стажировался в Высшей школе дизайна г. Галле (Германия).1988-1996 гг. — преподавал художественные дисциплины на кафедре дизайна архитектурной среды, отделении художественной керамики Полтавского национального технического университета имени Ю. Кондратюка.В настоящее время занимается выставочной деятельностью.Работы находятся в городских галереях и частных коллекциях Австрии, Бразилии, Германии, Италии, Латвии, Литвы, Франции, России, США, Турции, Украины, Чехии.

юРИй ЕРМОЛЕНКО

Родился в 1973 г., в г. Киеве. Живет и работает в Киеве.1980-1992 гг. – учился в Республиканской художественной школе им. Т.Г. Шевченко, г. Киев.1992-1998 гг. – получил образование в Национальной академии изобразительного искусства и архитектуры, г. Киев.1998-2001 гг. – аспирантура НАИИА (магистр живописи).1992 г. – основал Self-Studio «РАПАН».2000 г. – основал арт-группу «ТЕРАСЫ» (Ярослав Присяжнюк, Илона Сильваши).2003 г. – получил стипендию Министерства культуры Польши «Goude Polonia», г. Краков.

БЕСЕДОВАЛА КАТЕРИНА ВЕНЖИК

38 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

17 февраля в Национальном худо-жественном музее Украины от-крылась выставка украинско-го художника Николая Белоуса «Цитаты», меценатом которой

выступил «ОТП Банк».Название выставки полностью отражает суть про-

екта Белоуса. В «Цитатах» художник предложил ав-торские интерпретации шедевров из коллекции НХМУ, среди которых не только образцы академиче-ской живописи, но и скульптура «Самсон», и народ-ная картинка «Казак Мамай», и модернистское по-лотно «Инвалиды» Петрицкого. Но Николай Белоус не просто повторяет классиков в своей манере — он кадрирует известные произведения, меняет масштаб, смещает акценты. В его интерпретации «Невеста» Федора Кричевского превращается в «Ведьму» с тем-ными глазницами, а «Возвращение» Владимира Ко-стецкого теряет сюжетную определенность, стано-вясь в «Отце» тревожным воспоминанием о каком-то давнем событии.

На сегодняшний день экс-позиция в НХМУ уже завер-шилась, однако «Цитаты» Ни-колая Белоуса можно увидеть в галерее «ЦЕХ» (по предва-рительной договоренности с галереей).

Оживить классиков

Николай Белоус

Экс-председатель правления «ОТП Банк» Дмитрий Зинков, директор НХМУ Анатолий Мельник и Николай Белоус«Мамай»

39АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

Экс-председатель правления «ОТП Банк» Дмитрий Зинков, директор НХМУ Анатолий Мельник и Николай Белоус

«Лic»

«Інваліди»

«Батько»

40 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

Основатель галереи «Цех» Александр Щелущенко

«Хліб»

«Самсон»

«Літо»«Зимно»

Историк искусства НХМУ Оксана Баршинова и Дмитрий Зинков

41АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

«Зимно» «Відьма»

«Теля»

«Білогвардійці»

«Діти з виноградом»

«Свято жінок»

42 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

PB: Каковы преимущества индпошива в эстетическом смысле?С.Н.: Многообразие цветов и материалов. Я ра-ботаю с замшей, спилком и нубуком, с гладкой и лакированной кожей. Деликатной замше, кото-рая логично ассоциируется с миром роскоши, я предпочитаю спилок. Это средний слой кожи с большим ворсом, который выглядит значитель-но грубее, но работать с ним интереснее, он стер-пит что угодно. Замша имеет право быть только бархатистой, аккуратной, лощеной. Она быстро изнашивается и выглядит при этом по-нищенски. А вот потрепанный спилок имеет такой вид, буд-то устаревание входило в план дизайнера, отче-го обувь приобретает гранжевый оттенок. Гладкой коже я предпочитаю неполированную, то есть нубук: его можно состарить, навощить, ис-тереть наждаком, обжечь или залить эпоксидкой. Люблю сравнивать нубук с холстом: даже в са-мом невыигрышном цвете при помощи кропот-ливого ручного труда нубук можно превратить в произведение искусства. Мы используем и лакированную кожу. К счастью, помимо гладкой, сегодня существует и мятая, по-могающая преодолеть предубеждения насчет неноскости: на ней изначально присутствуют за-ломы и носится она отлично.Если клиенту нравится крокодиловая кожа или кожа питона, мы играем по его правилам. Но что касается моих личных эстетических предпочте-ний, я люблю менее нарочитую обувь из искус-ственно состаренных материалов. Помимо аван-гардной эстетики, в них есть практическая польза. Например, я привыкла вощить или искусственно

Обувь как инвестиция – нет ли в этом парадокса? Проясняет Снежана Нех, первый и самый смелый отечественный дизайнер обуви

любимые ноги

43АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

изнашивать иным способом пятки своих новых туфель. При таком подходе они уже не так страдают от вождения авто-мобиля: трение о педали продолжает начатое мною дело органичного соста-ривания. Пятке уже ничего не страшно, она «родилась» потертой.PB: Какую еще практическую поль-зу получает индивидуальный заказ-чик? Кому индпошив жизненно не-обходим?С.Н.: Самое явное преимущество каса-ется размерной сетки, которая у массо-вых производителей – если взять, к при-меру, женскую обувь – начинается с 35 размера и оканчивается 41-м. В луч-шем случае, поскольку у некоторых про-изводителей уже и 41-го размера нет. А ведь размеры 41 и больше носит око-ло 3% женщин. Это немало, а их интере-сы легкая промышленность не учитыва-ет по причине нерентабельности такой заботы.Или взять крошечную ножку. Девушки с 33-м размером вынуждены покупать в лучшем случае 35-м, а от ношения боль-шего размера нога ерзает по туфле, де-формируется, больше потеет, в общем, страдает. Нестандартный подъем и полнота, бо-лезненные косточки – это прямые по-казания обратиться к нам. Или возьмем обхват икры. К примеру, при женском 38-м размере нормой считается 36 – 38 см. И если голень в обхвате около 40, человек, полагающийся на массовку, об-речен всю жизнь проходить зимой в бо-тинках и лишить себя радости носить высокие сапоги. В результате травмы ноги у человека могут быть разной длины. Даже разни-ца в полсантиметра ощутима не столь-ко визуально, сколько в плане здоровья. Мы ликвидируем этот дисбаланс, гра-мотно разбив эту разницу между стель-кой и подошвой так, чтобы правый и ле-вый ботинки казались одинаковыми, а человек себя чувствовал комфортно. При помощи платформы также можно увеличить рост, что бывает важным для мужчин. Или, если у человека отсутству-ет палец, можем приподнять стельку и заполнить пустоту для ощущения пол-ного комфорта. Наконец, возьмем людей с тонким эсте-

тическим чутьем, у которых видение стиля небанальное. Если, к примеру, они приглашены на особое мероприятие, им действительно важно, чтобы обувь гармонировала с костюмом. Как вы зна-ете, бренд Sneshana Nekh очень тесно связан с отечественными дизайнерами. На протяжении десяти лет мы готовим коллекции для показов Гресь, Пустовит и Литковской. Поэтому уловить стиль и подгадать под конкретный наряд – то, что мы делать умеем и любим. Люди часто кроят платья и обувь из одной тка-ни, например. PB: Много таких щепетильных кли-ентов?С.Н.: Немного, но я знаю тех, которые относятся к обуви как к инвестиции и произведению искусства. У них в жили-щах есть отдельные комнаты, выделен-ные под обувь. Я не задаю им недели-катных вопросов, как часто они носят эти вещи, но уверена, что зачем-то они им необходимы. PB: Это чаще женщины?С.Н.: Я бы сказала, что среди заказ-чиц-женщин 95% обращаются с прось-бой сделать им что-то оригинальное, и лишь 5% нуждаются в классике. У муж-чин пропорция обратная. Стандартный запрос выглядит так: хочу что-то клас-сическое, дайте журнал, и я покажу вам картинку, желательно из крокодила. Вот этот крокодил не даёт им покоя, но сто-ит такая обувь у мировых производите-лей дорого; у меня на эти деньги можно заказать три пары, что люди и делают. Мягко говоря, это скучновато.PB: Мужская смелость проявляется иначе, не в вопросах обуви?С.Н.: Так и не так. Всю мужскую обувь можно «разложить по полочкам» очень быстро. Какие, к примеру, бывают у нее носки? Острые, кругло-острые, круглые – вот, пожалуй, и все. Каблук или его от-сутствие, шнурки или резинки. На этом опции заканчиваются. У женщин есть миллион вариантов, но самое забав-ное, что фантазия раскрывает-ся как раз тогда, когда ты загнан в жесткие рамки. Например, у меня есть клиент в другом городе. Он созванивается с ад-министратором, со-

общает, что хочет туфли в оранжевую клеточку флуоресцентного цвета, и про-сит продублировать их для его сына. Обычно у нас здорово получается. PB: А чем объяснить мужскую кон-сервативность?С.Н.: Люди, которые готовы вложить средства в толковую обувь, чаще все-го служебным положением обязаны но-сить классику. Если вы руководитель высшего звена, гораздо проще управ-лять людьми в костюме и классических туфлях. Это привычная, понятная обыва-телю схема: человек в белой рубашке и туфлях отдает распоряжения. А теперь попробуйте поставить на место подчи-ненных и партнеров, нарядившись в ру-башку с ромашками и туфли во флуо-ресцентную клетку. Это более сложная задача, она под силу только очень ха-ризматичным гражданам. К счастью, с некоторыми из них я знакома лично и очень ценю таких клиентов.Гораздо охотнее склоняются к экспери-ментам представители творческих про-фессий. И еще очень важно работать с людьми, которые созрели к нашим ус-лугам морально, но не по бюджету. Правда, иногда они бывают сложными в работе, потому что покупают, к сожа-лению, не отменную пару обуви, а вни-мание моего персонала. У одного из таких клиентов были изощрен-ные требования к каждому из моих сотрудников, кроме, разве что, уборщицы. У него была масса противоречи-вых идей и пожела-ний, например, он хотел раз-работать и вышить

44 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

герб с отечественной флорой и фау-ной... Нужно понимать меня правильно: у меня есть опыт в создании гербов, мы предлагаем такие услуги. Например, у меня хранятся на память сношенные до-машние тапочки одного из моих клиен-тов, который заказал таких целую серию. Но ведь каждое «усложнение» нужно учитывать в калькуляции. Если же че-ловек пытается в стандартный бюджет вложить все свои многочисленные при-хоти, это выходит за рамки логики. PB: Нет культуры заказов?С.Н.: Культура индпошива в Англии, к примеру, оттачивалась столетиями, мы же только осваиваем эту сферу, и дизай-нера или, допустим, сапожника малооб-разованные люди склонны считать не представителем творческой профессии, а обслуживающим персоналом. Неко-торые клиенты заказывают сложные из-делия из дорогостоящих материалов и не принимают их, ссылаясь на нечеткие эмоциональные категории вроде «не

нравится». В основе такого поведения лежит нецелевое использование наше-го времени, которое приходится тратить не на творческие процессы, а на пусто-порожнюю болтовню. В нашей стране немногие занимаются индпошивом так долго, как мы. Мы себя зарекомендо-вали и уважаем, и если клиент выходит за рамки приличия, я нахожу способ пе-рестать с ним работать. К счастью, боль-шинство наших клиентов очень дели-катные и благодарные люди.PB: Какой бывает эта благодар-ность?С.Н.: Для меня лучшая благодарность – это то, что люди носят смелую обувь. Иногда я даже не могу поверить, что жи-вущий в нашей стране человек на это решается и надевает это в люди, а не просто раскладывает мои туфли пасьян-сом перед друзьями, чтобы развлечь их и похвастаться. PB: Сколько времени простой смерт-ный ждет выполнения заказа?

С.Н.: От двух недель до месяца. Мы об-суждаем потребности клиента и ут-верждаем дизайн. Колодочник снима-ет мерки, чтобы изготовить колодку, из которой конструкторы построят модель: обводит стопу, измеряет подъем и об-хват косточек в районе большого паль-ца и мизинца. В массовом производстве эту работу уже автоматизировали: суще-ствует электронный сканер всех этих па-раметров. Но мы обходимся квалифи-цированным человеческим трудом. К слову, очень квалифицированным, ведь некоторые наши мастера имеют стаж более 40 лет. Если обувь заказывают в подарок и пре-доставляют вместо реальной ноги об-разцы другой обуви человека, веро-ятность, что такая обувь идеально подойдет, я оцениваю процентов в 70. В такой «экстремальной» ситуации же-лательно хотя бы, чтобы обувь была той же формы, которую заказывают, с таким же носком.

45АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Взгляд

PB: Вашу обувь можно назвать модной?С.Н.: Я никогда не знаю, что модно, а что нет, просто чувствую, что нужно делать так. Лю-блю неожиданность: вот вам классические туфли из каракуля, а вот еще одни, тоже мехо-вые, их как будто погрызла моль. Можете при-нести мне ненужный воротник старой шубы, и мы его рециклируем, выйдет здорово.У меня есть любимые модели. Среди моих безусловных женских хитов – деленки, то есть туфли, у которых прикрыты только пятка и но-сок. Обожаю модификации сандалей, когда нога плотно связана с землей: это, в первую очередь, сексуально, а кроме того – вариаций на эту, казалось бы, банальную тему может быть множество. Абсолютно плоская подошва – это настолько же любимая мною крайность, как и высокий каблук. Как без него жить? Не совсем верю женщинам, которые утвержда-ют, что никогда не носят каблук без особых на то медицинских показаний. Это пример-но то же самое, что заявить, что я не совсем женщина, а скорее мужчина. Многие женщи-ны любят дистанцироваться от своего пола, а на деле обычно оказывается, что в душе они девочки и абсолютно не прочь одеть каблу-ки, особенно если им предложить удобные и сделанные по их особым требованиям. PB: Много ли комплексов связано с обу-вью?С.Н.: Мы уже говорили об обхвате голени у женщин. Иногда нога выглядит вполне изя-щно, но не вписывается в стандарт. Подбор удачной обуви помогает человеку себя при-нять и полюбить. Женщины комплексуют по поводу крупного размера. В этом нет смысла. Взять, к примеру, крайний случай – 46-й раз-мер. Кто-то считает это отклонением, а у меня есть такие клиентки. И знаете что? Если вы меня спросите, какая у этих людей комплек-ция, я не задумываясь скажу, что они выгля-дят стройными. Относительно размера сво-

ей ноги женщина кажется худощавой – разве это не плюс? А маленькая ножка, которая вы-глядит изящно сама по себе, как ни странно, визуально добавляет человеку лишние кило-граммы. Это не трагедия, но это нужно знать и учитывать.Мужчин, напротив, смущает маленький раз-мер, например, 39-й, который считается дет-ским. Зачастую человек даже не хочет при-знавать, что у него такой размер, и убеждает, что это 41-й. Я ведь снимала мерки и знаю на-верняка, как обстоят дела на деле. Но могу по просьбе клиента нанести на обувь тот размер, который клиент пожелает, если ему от этого приятнее. Мы в таких случаях не спорим.Помимо комплексов, есть еще забавные ле-генды, например, о длине второго паль-ца, который у женщин выдает склонность главенствовать в семье. Одна моя клиент-ка разместила профиль и портрет на сайте знакомств, причем в кадр попали ноги. Я по-шутила, что она поступила недальновидно, продемонстрировав свои пальцы: кого заин-тересует женщина-командир? На самом деле я повидала в жизни очень разные стопы, от-личающиеся от стандарта, когда все паль-цы ровно идут по убывающей. Никакой свя-зи с психологическим портретом тут нет, есть лишь необходимость грамотно выбрать обувь, отказаться, например, от зауженного носка, выбрав классический круглый. Сразу скажу, что не всякую проблему может решить обувь. Например, некоторые люди себя убедили в том, что ноги у них кривые. У них просто отсутствует внутренняя икра, и это несмертельно. Здесь человеку должна прий-ти на помощь вначале собственная голова, а затем уже обувный дизайнер. Я вижу огром-ный смысл в том, чтобы полюбить себя и свои ноги.

Для меня лучшая благодарность – это то, что люди носят смелую обувь. Иногда я даже не могу поверить, что живущий в нашей стране человек на это решается и надевает это в люди, а не просто раскладывает мои туфли пасьянсом перед друзьями

БЕСЕДОВАЛА КАТЕРИНА ДАВЫДОВА

46 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Взгляд

Это самый традиционный суперкар из всех, что можно купить сейчас. Линейка 911 была запущена еще в 1963 г., и с тех пор внешний вид не претерпел радикальных измене-

ний. И тогда, и сейчас это компактный спорт-кар с задним расположением мотора и с за-дним же приводом (правда, в ходе эволюции был добавлен опциональный полный). С са-мого начала были доступны разные варианты кузова — купе, тарга и кабриолет. То же са-мое касается турбины. Более того, вплоть до относительно недавнего времени (до 1997 г.) охлаждение двигателя было воздушным.

Новый 911, с внутренним индексом 991, сделан на новой платформе, всего лишь тре-тьей с момента запуска линейки. Широкое применение алюминия сделало автомобиль на 50 кг легче, несмотря на слегка увеличен-ные габариты и дополнительную начинку. Ви-зуально автомобиль отличается мягкими, эво-люционными изменениями по сравнению с предыдущим поколением. Основным отли-чием внутри можно считать вид централь-ной консоли, который впервые появился в 911 Carrera GT, а затем использовался в Panamera. В целом качество внутреннего убранства было резко повышено, теперь оно смахивает на салон той же Panamera.

Однако для нас это сравнение носило умо-

зрительный характер — до этого был обкатан только Boxster. Поэтому лучше опишем ощу-щения. Посадка очень низкая, что вроде бы и логично, но нужно привыкнуть. Салон не тес-ный, но и не просторный. Условный второй ряд слишком тесен для людей, к тому же одно место занимает запасное колесо. Однако сза-ди можно положить вещи, что несомненный плюс по сравнению с Boxster. Сиденья удоб-ные, с хорошей боковой поддержкой. Руль — мы ожидали, что он будет меньше. Кнопок управления много, но без перебора, их рас-положение логично. Все самое нужное нахо-дится у рычага переключения передач. Пять приборов, по центру — тахометр, справа от него — TFT-дисплей, на котором отображает-ся все, что захотите, вплоть до навигатора (ду-блируя тачскрин дисплей по центру торпеды). Слева такая экзотика, как показатели давле-ния и температуры масла.

Модернизируя силовую установку, инже-неры ставили за цель добиться невозможно-го — большей экономии топлива и при этом повышенной мощности. План был выполнен полностью. Расход уменьшился на 16% (заяв-ленный расход по городу — всего 12,2 л/100 км), при этом мощность увеличена с 376 до 400л.с. (хотя конструктивно двигатель тот же, что у предыдущего поколения). Эконо-мия достигнута с помощью трех технологий.

корреспонденту PB впервые доверили тестировать суперкар — Porsche 911 Carrera s. Не верьте тому, кто говорит, что такие машины нужны только для «понтов». когда скорость приблизится к 300 км/ч, вам будет наплевать, как это выглядит со стороны

ДМИТРИй ГОРюНОВ

Для тех, кому за 300

47АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

Во-первых, гидравлический усилитель руля заменен на электрический. Во-вторых, используется система «старт-стоп», выключающая двигатель на светофорах. В-третьих, двигатель бездействует при спуске с горок (возможность доступна при комплектации коробкой PDK с двойным сцеплением).

Уменьшение веса в сочетании с повышенной мощ-ностью делает 911 Carrera S одним из самых быстрых Porsche. Максимальная скорость — 302 км/ч, ускоре-ние до 100 км/ч — 4,3 сек. (4,1 сек. с пакетом Sport+, о котором речь пойдет ниже). Это всего лишь на 0,4 сек. больше, чем у предыдущего поколения 911 Carrera Turbo (новое появится несколько позже) — 3,7 сек. Кроме нового 911 Carrera S, скорость выше 300 доступ-на, опять же, только в линейке 911 Carrera Turbo.

В условиях дневного трафика проверить максимум не удалось даже на Бориспольской трассе — пришлось «плестись» максимум 270 км/ч. Надо сказать, что на та-кой скорости, да еще и с жесткой подвеской, трасса уже не кажется такой качественной, как можно поду-мать, катаясь на ней на более «мирских» авто. Звуко-изоляция хуже, чем у бизнес-седанов, но слышать рев мотора — c 8000 оборотов переходящий в треск — ско-рее приятно. Хотя, если послушать мотор снаружи, зву-коизоляция, в общем, не кажется такой уж слабой.

Разгон требует отдельного обсуждения. Нач-нем с того, что коробка с двойным сцеплением на-столько хороша, что разгоняет машину до 100 км/ч на 0,2 сек. быстрее ручной, и на 0,4 сек. — с пакетом Sport+. Пакет улучшает ускорение двумя путями. Во-первых, меняются настройки коробки — она передерживает двигатель на повышенных обо-ротах. Во-вторых, доступна опция Launch Control. Удерживая левой ногой тормоз, правой ногой вы разгоняете двигатель до 6000 оборотов, затем как можно быстрее отпускаете тормоз. Поми-мо ускорения, Sport+ включает более жесткие настройки подвески. Вместе взятое, это делает 911 Carrera S, по сути, другим автомобилем. Глав-ное — не забывать о заднем приводе. При резком старте машину может заносить (кстати, это имело место и с Boxster), так что рулю надо уделять повы-

шенное внимание, даже если речь идет о прямых участках.

Рулить поможет ряд нововведений. На-пример, по умолчанию 911 Carrera S осна-щена системой Torque Vectoring, которая притормаживает внутреннее ведущее ко-лесо в поворотах. Кроме того, впервые на Carrera используется система динамиче-ской опоры двигателя, ранее доступная только в GT3 и Turbo. Наконец, есть ди-намическое изменение режима подвески — в зависимости от стиля езды и качества дорожного покрытия. И лишь электро-усилитель руля вызвал нарекание цени-телей предыдущих поколений — дескать, это снизило точность управления. Опять же, тут нам нечего сказать. По сравнению

с любыми другими автомобилями, управление идеаль-ное. Вам нужно повернуть, и машина поворачивает на любой, в разумных пределах, скорости. Не выключая систем стабилизации, вогнать машину в занос не полу-чилось ни разу.

Да и в целом срав-нивать с сугубо «мир-скими» моделями, даже очень мощными, просто нельзя. При всех удобствах, кото-рые появились/улуч-шились в новом по-колении Porsche 911, этот автомобиль нель-зя воспринимать как средство для повсед-невного передвиже-ния. Тем более что дополнительные экономичность и комфорт не были до-стигнуты в ущерб производительности. По своему не-многочисленному опыту, а также по опыту других лю-дей можем сказать, что давая себе обещание ездить на 911 «медленно и печально», вы обрекаете себя на его нарушение. Приобретая такой автомобиль, воздержи-тесь от подобных обещаний.

Carrera€107500

Carrera S€128210

48 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

Трансфэгэрашское шоссе

Местное имя: Transfăgărășan

Страна: РумынияРегионы:

валахия, ТрансильванияБлижайший крупный

населенный пункт: сибиуГоры: карпатыВысота: 2034 м

Протяженность: 90 кмПостроена: 1974 г.

Открытый сезон: июль-август

Расстояние от Киева: 1000 км

Лисеботн

Местное имя: LysebotnСтрана: НорвегияРегионы: РугуланнБлижайший крупный населенный пункт: ставангерГоры: люсе-фьордВысота: 939 мПротяженность: 29 кмПостроена: 1984 г.Открытый сезон: июнь-августРасстояние от Киева: 2500 км

Великолепная семерка

Так получилось, что дорога, ко-торая заняла первое место в нашем рейтинге, одновременно находит-ся ближе всех к Украине. Причи-ной создания столь грандиозно-го проекта стало вторжение войск стран Варшавского договора в Че-хословакию в 1968 году. Президент Николае Чаушеску опасался по-добных действий в отношении сво-его режима. Сил не жалели — од-ного только динамита потратили около 6000 тыс. тонн. Были и чело-веческие жертвы. По официальным данным, при строительстве дороги погибло 40 человек, по неофициаль-

ным — только в тоннеле погибло в десять раз больше.

Шоссе считается самым краси-вым в мире. Например, именно так считают ведущие британской ав-томобильной передачи Top Gear. Мало того что наслаждаться кра-сотами можно почти сотню кило-метров, так в ходе путешествия имеет смысл отвлекаться на окрест-ности, в которых спрятано нема-ло других достопримечательностей. Среди них — горное озеро и водо-пад Быля, а также крепость Поена-ри, известная как резиденция Вла-да Дракулы.

Теперь перенесемся в юго-запад-ную часть Норвегии. Рельеф традици-онно горный, однако роль гор выполня-ют фьорды. Дорога идет от небольшого одноименного селения вверх по скло-нам фьорда, опять же, одноименно-го. К вашим услугам — 27 «шпилек», а также тоннель длиной 1,1 км, не со-всем прямой. Идеальная поверхность и сходство с американскими горками добавляют удовольствия от вождения. Из местных достопримечательностей — база для прыжков с фиксированных объектов (BASE jumping). Так что, если вы не только азартный водитель, но и бейсджампер, можно совместить при-ятное с приятным.

3

37

6

4

5

1

49АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Only personal

Перевал Турини

Местное имя: Col de TuriniСтрана: ФранцияРегионы: приморские альпыБлижайший крупный населенный пункт: Ницца

Горы: альпыВысота: 1607 мПротяженность: 36 кмРасстояние от Киева: 2400 км

Перевал Стельвио

Местное имя: Passo dello stelvioСтрана: италияРегионы: сондрио, БольцаноБлижайший крупный населенный пункт: БольцаноГоры: альпыВысота: 2757 мПротяженность: 24 кмПостроена: 1820-1825 гг.Открытый сезон: июнь-сентябрьРасстояние от Киева: 1900 км

Великолепная семерка

Этот перевал — второй по высоте в Альпах, после перевала Исеран во Франции. И один из самых старых в нашем рейтинге. Первоначально дорога была построена Австрийской империей еще в 1820-1825 гг. С тех пор марш-рут дороги почти не претерпел изменений. Во время Первой мировой вой-ны дорога стала границей между Австро-Венгрией и Италией. После 1919 г., с расширением Италии, перевал утратил свое стратегическое значение.

Однако со временем дорога приобрела огромное значение для спортсме-нов. Поэтому если будете ехать машиной, приготовьтесь обгонять бесчислен-ное множество мотоциклистов и велосипедистов. Всех их привлекают око-ло 60 крутых поворотов-шпилек (48 на северном склоне), следующие один за другим. Автомобилисты тоже любят эту дорогу. До того, как ведущие Top Gear попали в Румынию, их выбором был именно Stelvio Pass.

Возвращаемся к Альпам и спортивным состязаниям. Пе-ревал Турини является ме-стом проведения Ралли Мон-те-Карло — одного из самых сложных этапов чемпиона-та мира по ралли, а с 2009 г. — International Rally Challenge. Гонки проводятся здесь с 1911 г. 34 «шпильки» позволяют по-казать свое водительское ма-стерство (что удавалось далеко не всем гонщикам), длинные прямые участки — прокатить-ся с ветерком (до 180 км/ч). И в любом случае, с ветерком приходилось ездить велосипе-

дистам — трасса трижды ис-пользовалась для соревнова-ний «Тур де Франс».

До недавнего времени гон-щики ездили по перевалу и но-чью. Точнее, не просто ездили — это был аттракцион, кото-рый каждый год собирал ты-сячи зрителей. Сложный ре-льеф, в сочетании со светом автомобильных фар, создавал впечатляющую картинку, из-за чего мероприятие иногда называли «ночью длинных но-жей» (не путать с печально из-вестным событием Второй ми-ровой).

2

412

50 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Only personal

Самый старый участник рейтинга. В качестве марш-рута для мулов перевал использовался начиная с XV века. Дорога для колесных транспортных средств была открыта в 1770 г., затем ее существенно улучшили в 1821-1823 гг. Частично перестройку финансировало Королевство Сардинии, которое хотело улучшить тор-говый путь между Генуей (самым крупным на тот мо-мент портом Европы) и Граубюнденом.

Следующим серьезным апгрейдом маршрута ста-ло завершение строительства тоннеля в 1967 г. С точ-ки зрения езды это сделало дорогу менее интересной. Однако никто не мешает поехать по исконному марш-руту — его никто не закрывал. Более того, поскольку львиную долю трафика отвлек тоннель, наслаждаться видом можно спокойнее. С другой стороны, никто не мешает проехаться и по новому пути — тоннель дли-ной 6,6 км также представляет определенный интерес.

Мы извиняемся за обилие Норвегии в рейтинге, но эту дорогу мы также не могли обойти вниманием. Это самая молодая дорога в списке, и единственная морская. Если все предыдущие описанные дороги строились путем уда-ления лишнего, то здесь, наоборот, преобладало сози-дание. Опутав островки и скалы дамбами, виадуками и восемью мостами, норвежцы соединили остров Эйде с континентом. В результате дорогу назвали лучшим нор-вежским строительным проектом ХХ века, а также дали ей статус культурного наследия. Чего стоит только кон-сольный Сторсезандетский мост, который местные зо-вут «пьяным» мостом, — с разных сторон он выглядит совершенно по-разному, местами даже кажется, что он не достроен. Логическим продолжением дороги стал Ат-лантический океанский тоннель. Длиной 5,7 км и глуби-ной до 250 м, он является одним из самых глубоких под-водных тоннелей.

И опять Норвегия. Однако хоть рядом и есть фьор-ды, на этот раз речь идет о классическом горном пере-вале. К сожалению, никакого интересного фолькло-ра за названием не стоит. Лестницей троллей дорогу назвал король Хокон, который лично принимал сдачу дороги-долгостроя (работы велись с 1905 по 1936 гг.). Название пришлось придумать экспромтом в ходе це-ремонии, в ответ на вопрос об имени. Частично ответ на вопрос дает название местной горной цепи (Пики троллей) и отвесной Стены троллей.

Дорога очень сложная. 11 «шпилек» и уклон вплоть до 9% делают езду настоящим испытанием. В целом дорога настолько узкая, что мало где позволяет разъ-езд встречных потоков. Однако преодолевших все препятствия ждет смотровая площадка, открываю-щая вид как на саму дорогу, так и на впечатляющий водопад Стигфоссен высотой 180 м.

5

7

6Перевал Сан-Бернардино

Местное имя: san-Bernardino-PassСтрана: швейцарияРегионы: Граубюнден, ТичиноБлижайший крупный населен-ный пункт: Беллинцона

Горы: альпыВысота: 2066 мПротяженность: 103 кмПостроена: 1770 г.Открытый сезон: июнь-августРасстояние от Киева: 2200 км

Атлантическая океанская дорога

Местное имя: AtlanterhavsvegenСтрана: НорвегияРегионы: мёре-ог-РомсдалБлижайший крупный населенный пункт: молде

Протяженность: 8 кмПостроена: 1989 г.Открытый сезон: круглый годРасстояние от Киева: 2700 км

Лестница троллей

Местное имя: TrollstigenСтрана: НорвегияРегионы: мёре-ог-РомсдалБлижайший крупный населенный пункт: молдеГоры: пики троллей

Высота: 858Протяженность: 106 кмПостроена: 1936 г.Открытый сезон: май-октябрьРасстояние от Киева: 2700 км

51АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012 | №2 (8) |

Визитная карточка

специализированные офисы Private Banking oTP Bank

отделения, в которых предоставляются услуги Private Banking

Адреса региональных отделений oTP BankБолее детальную информацию Вы можете получить у ответственного сотрудника,

позвонив по телефонам Информационного центра:тел.: 044 459 05 00 (круглосуточно);

тел.: 0 800 300 050 (круглосуточно, все звонки со стационарных телефонов в Украине - бесплатно).www.otpbank.com.ua

г. Днепропетровск, отделение «крутогорное»

49000, г. Днепропетровск, ул. Рогалева, 33 т.: (056) 770-44-74, (056) 770-44-70 Клевцова Наталия, Гавриш Евгений

г. Донецк, региональное отделение

83000, г. Донецк, ул. Розы Люксембург,12-а т.: (062) 345-36-12,(062) 345-36-13 Давыдова Виктория, Гайнулина Мария

г. киев, отделение «софиевское»

01001, г. Киев, ул. Софиевская, 12 т.: (044) 495-60-85 Исаева Вячеслава

г. киев, отделение «жилянское»

01033, г. Киев, ул. Жилянская, 43 т.: (044) 490-05-00Лысюк юлия

г. киев, отделение «михайловское»

01001, г. Киев, ул. Михайловская, 2 т.: (044) 490-05-80 Малиев Роман

г. киев, отделение «Бессарабское»

01004, г. Киев, ул. Б. Васильковская, 9/2 т.: (044) 490-05-77 Романюк Наталия

г. киев, отделение «печерское»

01133, г. Киев, ул. Щорса, 44 т.: (044) 247-45-66 Иллющенко Ирина

г. киев, отделение «оболонское»

04210, г. Киев, ул. Тимошенко, 18 т.: (044) 247-45-60 Дидык Александр

г. киев, отделение «сенное»

01054, г. Киев, ул. О. Гончара, 62 т.: (044) 490-04-21 Кардини Жанна

г. киев, отделение «подольское»

04070, г. Киев, ул. Константиновская, 15 т.: (044) 495-06-92 Оноприенко Ирина

г. киев, отделение «Русановское»

02002, г. Киев, ул. Раисы Окипной, 4 т.: (044) 492-38-93 Васильева Ольга

г. киев, отделение «политехническое»

03055, г. Киев, пр. Победы, 29 т.: (044) 492-38-95 Быстрова Виктория

г. одесса, региональное отделение

65026, г. Одесса, ул. Бунина, 10 т.: (0482) 30-53-50 Кушнир Зоя

г. Харьков, региональное отделение

61002 г. Харьков, ул. Сумская, 56 т.: (057) 759-02-70 Дьячкова Надежда

г. луганск, региональное отделение

91016, г. Луганск, пл. Героев ВОВ, 8 т.: (0642) 33-07-02 Масленников Денис

г. ужгород, региональное отделение

88018 г. Ужгород, ул. Киевская набереж-ная, 2, т.: (0312) 67-91-05 Шевченко Марьяна

г. запорожье, региональное отделение

69000, г. Запорожье, пр. Ленина, 66 т.: (061) 220-14-00 Томилова Инна

г. черкассы, региональное отделение

18000, г. Черкассы, ул. Лазарева, 6 т.: (0472) 33-99-90 Горяченко Светлана

г. полтава, региональное отделение

36000 г. Полтава, ул. Пушкина, 28 т.: (0532) 61-31-61 Халимон Оксана

г. симферополь, региональное отделение

95001, г. Симферополь, пр. Кирова, 24 т.: (0625) 54-97-50 Сажина Надежда

г. винница, региональное отделение

21000, г. Винница, ул. Киевская, 38а т.: (0432) 52-58-78 Байда Валентина

г. сумы, региональное отделение

40030, г. Сумы, ул. Красная площадь, 5 т.: (0542) 67-15-61 Сухомлина Оксана

г. Тернополь, региональное отделение

46000, г. Тернополь, ул. Листопадова, 7 т.: (0352) 47-04-00 Тымчий Владимир

г. луцк, региональное отделение

43000, г. Луцк, ул. Леси Украинки, 53 т.: (0332) 74-65-01 Грушка Елена

г. житомир, региональное отделение

10009, г. Житомир, ул. Черняховского, 8 т.: (041) 241-30-88 Кувшинец Инна

г. ивано-Франковск, региональное отделение

76018, г. Ивано-Франковск, ул. П. Орлика, 8 т.: (0342) 71-59-03 Радчук Анна

г. Херсон, региональное отделение

73025 г. Херсон, ул. Ленина, 23 т.: (0552) 46-48-78 Кондратенко Олеся

г. Хмельницкий, региональное отделение

29019, г. Хмельницкий, ул. Нижняя Бере-говая, 35, т.: (0382) 70-11-90 Алексеева Татьяна

г. Ровно, региональное отделение

33023 г. Ровно, ул. Грушевского, 42б т.: (0362) 69-55-55 Абрамович Сергей

г. чернигов, региональное отделение

14000, г. Чернигов, ул. Гетмана Полубот-ка, 18, т.: (0462) 65-34-66 Олефир Яна

г. кировоград, региональное отделение

25006 г. Кировоград, ул. Декабристов, 6 т.: (0522) 35-66-84 Чирка Антонина

г. черновцы, региональное отделение

58000, г. Черновцы, ул. О. Доброго, 7 т.: (0372) 55-86-90 Наумова Эмилия

г. львов, региональное отделение

79005, г. Львов, ул. И. Франко, 20 т.: (032) 245-21-85 Колобич Петр

г. Николаев, региональное отделение

54055, г. Николаев, ул. Садовая, 10 т.: (0512) 58-14-22 Багатченко Ольга

г. одесса, отделение «приморское»

65000, г. Одесса, ул. Приморский буль-вар,14, т.: (0482) 39-21-92 Косевич Наталия, Климкина Алёна

г. Харьков, отделение «слободское»

61000, г. Харьков, ул. Чернышевская, 7 т.: (057) 700-92-90, (057) 700-92-94 Коваленко Владимир

52 | №2 (8) | АПРЕЛЬ - ИЮНЬ 2012

Взгляд