삼정KPMG

진출 국가별 주요 경제 동향

Global Korea Practice

(2014년 7월 ~ 9월)

Global Korea Practice

Wroclaw

Frankfurt

Praha

Bratislava Budapest

Chennai

Tokyo

Ho Chi Minh

Singapore

Jakarta

Sydney

Amstelveen

Nanjing Dallas

London Ulaanbaatar

Beijing

Moscow

Monterrey

Aberdeen Calgary

Petaling Jaya

Toronto

Almaty

Sao Paulo

Los Angeles Atlanta

Vancouver

GKP HQ

Paris

New York

향후 설립 예정

삼정KPMG Global Korea Practice Network

Istanbul

Campinas

삼정KPMG는 전세계 주요 국가의 GKP Network를 통해 해외로 진출하는 한국의 글로벌

기업들을 지원하고 있습니다. 2013년도에는 캐나다와 말레이시아, 2014년도에는 프랑스와

멕시코에 GKP Network를 구축하는 등 지속적인 해외 진출을 위해 노력하고 있습니다.

2

목 차

I. ASPAC 지역

II. EMA 지역

III. Americas 지역

Contents

I. ASPAC 지역

Australia

China

Japan

Indonesia Vietnam

Mongolia

Singapore

4

I. ASPAC 지역 Australia

G20 Summit

­ 2014년 11월 15~16일 호주 브리즈번에서 G20 개최

글로벌 저성장위기를 극복하기 위한 포괄적 성장전략의 수립 및 실천

G20 회원국의 국내총생산(GDP)를 2018년까지 2.1%를 증가시키는 방안을 선언

또한 향후 15년간 사회기반시설에 약 70조달러를 투입하는 것에 합의

주요 석탄수출국인 호주의 강한 반대로 기후 문제는 G20 Summit의 주요 안건으로 채택되지는 않았으나, 앞서 열린

APEC에서 온실가스 감축에 미국과 중국이 합의함에 따라, 향후 기후변화에 대한 이슈가 제기될 가능성이 높아짐

G20 정상들은 다국적기업의 조세회피 방지책 수립하는 안도 합의

호주 FTA 협상 현황

­ 한국-호주 FTA

호주는 한국과의 FTA 승인이 완료 되었으며 이미 발효되었음

한국은 2014년 12월 호주와의 FTA 비준동의안을 국회 본회의에서 처리 예정

­ 호주-중국 FTA

2014년 11월 17일 캔버라에서 호주-중국 양국 정상이 참여한 가운데 FTA 타결을 선언

호주의 수출 비중이 가장 높은 중국과의 FTA 체결로 인하여 호주는 농·축산물, 와인, 유제품 등이 단계적으로 관세없이 수출 가능

중국과의 FTA체결로 인하여 약 19조원의 수출효과를 얻게 됨

호주는 중국과 FTA가 체결됨에 따라 한중일 3국과 모두 FTA를 체결하여 수출 확대가 예상됨

5

Australia

­ 호주 정부의 경제위기 극복을 위한 노력

2014년 7월, 경기침체 및 주요 기업들의 소비자가격 전가로 논란이 되었던 탄소세를 폐지하는데 최종 합의

탄소세 폐지에 따라, 관련 업종인 전기 및 항공업종 등의 소비자가격이 4분기 중에 조정 되는 중임

호주 중앙은행(RBA)은 경기부양을 위하여 지속적으로 기준금리를 내린바 있으며, 4분기에는 기준금리 2.5%를 유지

또한 물가상승율은 2.3% 수준으로 전망하고 있음

­ 자원 가격 하락, 호주 경제의 광산개발 및 아시아 의존도 심화는 위험요인으로 잠재

경제성장률이 단기적으로는 하락(2014~15: 2.5%) 할 것으로 예상하지만 장기적으로는 안정적인 성장을 예상(3.25% 수준)

글로벌 경기침체 및 아시아 국가들의 자원수요 감소 및 국제 원자재 시세 하락 등의 부정적인 외부환경 심화

호주 주요 경제지표 현황(GDP 성장률, 실업률)

(Source: 2014-15 Federal Budget)

호주 경제 전망

I. ASPAC 지역

6

China

­ 2014년 3분기의 경제성장률은 7.3%로 집계되어, 글로벌

금융 위기에 영향을 받은 2009년 1분기(6.6%) 이후 5년

6개월만에 가장 낮은 결과가 발표됨

­ 2014년 3분기 경제성장률은 시장의 전망치였던

7.2%보다는 약간 높았으나, 올해의 최저점이었던

1분기의 7.4%에도 미치지 못하였음

­ 2014년 1~3분기의 경제성장률은 7.4%로 발표됨

­ 산업 생산은 8.5% 증가해 시장 전망치에 부합하였고, 2014년 1~3분기 고정자산 투자액은 35조 7,787억 위안으로 16.1%

증가하여 시장 전망치인 16.3%에 미치지 못하였음. 부동산 개발 투자액은 6조 8,751억 위안으로 12.5% 증가했으며,

부동산 개발기업으로 유입된 자금은 8조 9,869억 위안으로 2.3% 증가함

­ 중국의 2014년 목표 경제성장률 7.5%를 달성하기 위해서는 4분기의 경제성장률의 반등이 필요한 상황임

­ 중국 국가통계국 대변인은 “중국의 경제는 전반적으로 안정적이지만, 국내외 환경이 복잡하고 여러가지 어려움에 직면해

있다. ” 라고 언급함. 다만, 리커창 총리가 중국 경제의 경착륙은 없을 것이라고 여러차례 강조하였기에, 4분기에 중국

정부가 목표 경제성장률을 달성하기 위한 조치를 진행 할 것으로 예측됨

­ 중국 국가통계국에 따르면 2014년 3분기에 1차 산업은

4.2%, 2차 산업은 7.4%, 3차 산업은 7.9% 각각 성장해

지속적으로 2·3차 산업이 성장률을 견인함

2014년 3분기 중국 국내총생산(GDP) 성장률 발표

I. ASPAC 지역

7

China

­ 9월 산업생산 증가율은 지난 6월보다 1.2% 감소한

8.0%로 떨어짐. 자동차부문 성장이 약세를 보이고 철강

등 공산품 수요가 고정자산투자 증가율의 지속적인

둔화세 영향을 받음

­ 제조업 구매관리자지수(PMI)는 경기확장과 수축을

가르는 50을 넘어서는 긍정적인 모습이나 9월 51.1로

27개월 고점인 7월의 51.7보다 낮아졌다. 고정자산투자

증가율의 하락은 주로 미온적인 부동산 시장과 정부의

2분기 직접 인프라 투자 감소에 기인할 수 있음

­ 중국정부는 주로 부동산, 중소기업 및 서비스 부문에 초점을 맞춰서 다양한 소규모 경기 부양책을 지속적으로 시행하고

있음. 이같은 조치들은 전반적인 경기 부양을 위한 대규모 경기 부양책이 아닌 경제의 경착륙을 방지하는 목적으로 핵심

부문에 초점을 맞추고 있으며, 실제로 소형 사업체에 대한 면세 조치 및 중앙은행인 중국인민은행의 부동산시장 활성화

시책 등이 발표됨

2014년 3분기 중국 국내총생산(GDP) 성장률 발표(계속)

I. ASPAC 지역

8

Indonesia

­ 인도네시아 수도 자카르타가 인천 아시안게임의 다음 개최지로 확정 되었으며,

인도네시아는 1962년(제4회) 자카르타 대회 이후 56년 만에 역대 두 번째 아시안게임을

개최하게 됨. 당초 다음 대회는 2019년 하노이에서 치르기로 했으나 베트남 정부가

재정난을 이유로 개최권을 반납해 지난 9월 20일 열린 OCA 총회에서 자카르타가 새로운

개최지로 선정됨

­ 최근 인도네시아 정부와 올림픽위원회(NOC)가 대회를 유치하겠다고 나서면서 개최권을

인도네시아 대통령 선거에서 서민정치인, 개혁파 정치인을 표방한 투쟁 민주당 조꼬위가

당선되어 인도네시아 정치와 경제가 개혁시대를 맞을 것이라는 전망이 커지고 있음

자카르타, 다음 아시안 게임 개최지 확정

­ 스위스에 본부를 둔 세계경제포럼(WEF)이 인도네시아 국가경쟁력 순위를 144개 나라 중 34위로 평가함(2013년: 38위)

WEF 보고서는 올해 세계에서 가장 국가경쟁력이 높은 나라로 스위스를 선정하였으며, 싱가포르, 미국, 핀란드, 독일, 일본이 그

뒤를 이음

­ 인도네시아는 사업환경, 인프라 개발과 정부 책임성 부분에서 개선됐다는 평가를 받았으나, 여전히 부정부패가 만연해 기업

활동에 발목을 잡고 있다는 평가를 받음. 동 보고서가 발표된 3일에도 부패척결위원회(KPK)는 제로 와찍 광물 에너지부 장관이

지난 2011년부터 2013년 동안 불법자금 출처로부터 99억 루피아(미화 85만 달러) 강제로 거둔 혐의가 있다며 부패사건의

용의자로 지목함

­ WEF는 조꼬 위도도(조꼬위) 대통령 당선인이 이끄는 새 정부 하에서 인도네시아가 긍정적인 경제 모멘텀을 지속하고 이것이

경쟁력을 개선할 것으로 기대한다고 발표함

인도네시아 국가경쟁력 순위 4계단 상승

I. ASPAC 지역

9

Indonesia

­ 광양시가 인도네시아 찔레곤시와 25일 시청 상황실에서 우호도시 협약을

체결했다. 찔레곤은 인도네시아의 수도 자카르타에서 차로 1시간 30분 거리에

위치한 전략적 항만 산업도시로 포스코, 롯데 등 한국기업이 대규모 진출하여

급성장하고 있는 국가 핵심 철강도시임

­ 이번 협약은 포스코가 인도네시아 국영 철강기업인 크라카타우스틸과 합작하여

찔레곤에 연산 300만t 규모의 일관제철소를 건설하면서 비롯되었다. 현지 근로자

219명이 2012년과 2013년 8차에 걸쳐 광양에서 조업연수를 받으며 광양에 대해

깊은 호감을 가지게 되었고 우호적인 입소문이 확산되면서 찔레곤시에서

도시교류를 적극 제의함에 따라 이루어지게 됨

광양시와 찔레곤, 우호도시 협약 체결

­ 다음 달에 출범하는 새 정부가 오는 11월에 보조금 지급 석유 가격을 리터당 3천 루피아 인상할 계획이라고 18일 조꼬

위도도(일명 조꼬위) 대통령직 인수위원회가 발표 하였으며, 이에 따라 프리리엄 유가가 리터당 6,500 루피아에서 10,000

루피아로 인상될 전망임. 인도네시아는 매년 국가예산의 20% 가량 되는 200억 달러 이상을 유류보조금으로 지출하고 있으며

올해 유류보조금으로 인해 경상수지 적자가 국내총생산(GDP)의 3%를 초과할 것으로 추산됨

­ 한편 자카르타 주식시장은 11월 유가인상 뉴스에 크게 반응하지 않았고, 외환시장에서는 미국 금리인상에 대한 우려로 루피아가

약세로 전환됨. BNI증권의 연구책임자 노리꼬 가만은 단기적으로 유가 인상으로 인플레이션 압력이 커지겠지만 장기적으로는

올해 안에 시행하는 것이 최선이고, 점진적으로 인상하면 인플레이션 압력이 장기화되는 결과만 야기할 것이므로 한번에 리터당

3천 루피아를 인상하는 편이 낫다는 의견을 밝힘

11월 유가 3천 루피아 인상 추진, 물가인상 압박

I. ASPAC 지역

10

Japan

1.60%

-1.80%

-0.40%

-2%

-1%

0%

1%

2%

1분기 2분기 3분기

2014 분기별 GDP 증감율

2014/04/01 소비세율 인상

(5%->8%)

­ 2014년 11월 17일, 일본 내각부가 발표한 2014년 7~9월기의 실질

국내 총생산(GDP)은 전분기(2014년 4~6월) 대비 0.4 % (연환산

1.6 %) 감소하면서 2분기 연속 마이너스 성장을 기록함. 이는 민간

예측 범위 (0.8 %~3.5 % 증가)의 하한을 크게 밑도는 수준이며 명목

성장률은 전분기 대비 0.8 % (연환산 3.0 %) 감소함

­ 당초 회복이 전망되었던 내수가 올 4월, 소비세율 인상(5%->8%)

이후 회복되지 못하였기 때문이라는 여론이 일고 있는 가운데 일본

아베 정부는 2015 년 10 월부터 예정되어 있는 소비세율 인상( 8%-

>10%) 의 타당성 여부에 대한 도전을 받게 되었음

­ 일본 정부는 올해 8월, 2015년 10월로 예정되어 있는 2차 소비세

인상과 관련하여 주요 지방자치단체장, 경영자와 경제학자 및

기타관계자 60명을 대상으로 소비세율 인상에 대한 의견과 이에

대한 논거를 조사함. 조사에 응한 인원의 45%가 예정대로 소비세를

인상해야 한다는 의견을 내놓았지만 11월 17일의 실망스러운

GDP지표의 발표 하루 만에 반대 또는 인상의 유보 의견이 강하게

나오고 있는 상황임

3분기 GDP 감소와 소비세율 인상 논란

I. ASPAC 지역

11

Japan

(1) 소비세 인상에 찬성하는 주요 논거

­ 일본재정 재건을 추진함과 동시에 일본의 정책에 대한 신임 유지 및

시장의 안정화를 위해서도 소비세율의 인상은 필요함

­ 사회 보장 관련 재원을 안정시키기 위해서는 10%대로 인상으로는

부족하며, 장기적으로 20%대로 인상이 필요함

­ 소비자에게 소비세 증세는 타격적이지만, 더 이상 국가의 빚을

미래의 후손들에게 남겨줄 수는 없으며 저 출산 고령화 사회에서

사회 보장의 본연의 자세를 보여 국민의 이해를 얻어야 함

­ 금년 4월의 소비세율 인상이 경제에 미친 영향은 "예상치 못하게” 높음

­ 세금의 사용처에 대한 국민의 불신이 있다. 먼저 국민의 납득을 얻어야 함

­ 각 부처에 예산 범위를 정해 세출 삭감에 주력해야 함

­ 소비세율 인상 대신 사회 복지 법인이나 종교 법인 등의 과세를 강화해야 함

(2) 소비세 인상에 반대하는 주요 논거

소비세 인상에 대한 주요 전문가들의 의견 (2014년 8월)

­ 경제 상황과 가격 전가의 추이를 충분히 지켜본 후 신중한 판단이 필요함

­ 올해 4월, 소비세율을 8%로 인상한 후 경기 부양책이 효과가 없었으며 가계 및 지방 경제의 구매력을 높이는데 주력해야 함

­ 경기부양시 재원을 확보하지 못하면 의미가 없으며 실시시기는 신중하게 판단해야 함

(3) 소비세 인상에 중립적인 주요 논거

45%

15% 14%

26%

2015년 소비세 추가인상에 대하여

찬성 반대 중립 미답변

I. ASPAC 지역

12

Mongolia

2014년 2분기 경제 전망

­ 환율 (MNT/USD): 8월 시진핑 중국 국가주석 방몽 이후

한동안 주춤했던 환율은 최근 재차 상승 중으로 9월말

기준 1,838 MNT/USD 로 작년 동기 대비 29.6% 상승하며

마감. 중앙은행의 금수매량 증가에 따른 몽골 중앙은행

외환보유고 확대 및 시중통화량 (M2)감소 추세로 인해

2014년 상반기의 급격한 환율 상승 요인은 억제됨

­ 외환보유고는 7월말 USD 13.5억, 8월말 USD 13.6억, 9월말

USD 15.4억으로 9월말 기준 전월 대비 13.4% 증가하였음

6월말 USD 13.1억 이후 금수매량 증가 등에 따라 7월부터

증가세로 전환함

­ 3분기 기준 몽골 GDP는 MNT 11.1조로 GDP 성장률은

농업 (15.4%), 제조 및 건설 (15.3%) 부문의 높은 성장세에

힘입어 7.0%를 기록

­ 2014년 9월 소비자 물가 지수 (CPI)는 전월 대비 0.7%,

전년 동기 대비 13% 상승

­ 정부 재정은 2014년 9개월 동안 MNT 1,925억의 적자를

기록

­ 2014년 9월 대외무역 총액은 USD 80.7억이며 이 중

수출액은 USD 40.2억, 수입액은 USD 40.5억으로 9개월간

지속적으로 무역수지 적자 기록. 수출은 전년동기 대비

29.8% 증가, 수입은 16.1% 감소하였음. 2014년 통계청

자료에 의하면 2014년 상반기 총 수출의 85.6%를 광산

제품이 차지

­ 세계 최대 구리광산 오유톨고이 광산의 1단계 operation이

안정화되며 몽골 전체 수출의 44%를 차지하는 동정광

수출이 전년 동기 대비 110% 신장하며 수출을 견인하였고,

금 (10%), 석탄(11%), 원유(44%) 등 기타 광물 역시 전년

동기 대비 괄목할 만한 성장세를 기록

­ 2014년 9월 은행 총예금액은 전월 대비 0.1%, 전년 동기

대비 30.9% 증가한 MNT 7.0조를 기록. 총예금액 중 MNT

예금액은 MNT 5.2조를 기록하여 전월 대비 4.3% 감소

­ 세계 은행: 금년도 몽골 경제성장률을 9.5%로 전망

해였으나 3.2% 하향 조정하여 6.3%, 2015년도 6.2%,

2016년도 6.6%로 각각 전망함

I. ASPAC 지역

13

Mongolia

몽골 정부 관련

러시아 대통령 Putin 몽골 공식 방문

­ 상호 무사증 방문에 관한 몽•러 정부간 협정 체결을

통해 양국 국민은 향후 30일간 상대국에 무사증 체류가

가능

­ 일부 몽골 농/축산품에 대해 러시아는 무제한 20년간

면세 수입 실시

N. Altankhuyag 국무총리 해임

­ 몽골 경기 침체 및 관련 정책에 대한 책임을 물어 11월

5일 몽골 국회에서 불신임안을 표결해 해임안 통과함

­ 향후 효율적인 정책 임안 및 투명성 제고 측면, 답보를

거듭하고 있는 OT분쟁 해결의 새로운 전환점이 될 수

있다는 점에서 긍정적인 영향이 있을 것으로

전망된다는 의견과 현재 심의중인 2015년 예산안 수립

및 부채관리법 개정 관련 일정 차질을 야기할 수 있어

부정적인 영향이 예상된다는 의견이 양립. 신임 총리

후보자로 선정된 Ch. Saikhanbileg의원은 비즈니스

친화 성향이 두드러진 행보를 보여왔기에 향후 OT

분쟁해결, TT입찰자 선정 등 주요 현안에 대한 진전이

기대된다는 점에선 이견이 없음

몽골 기업 관련

Oyu Tolgoi

­ 전분기 대비 채굴량 16.8백만톤에서 19.4백만톤으로

15.5% 증가

­ 고품위탄 생산에 따라 구리 및 금 생산량이 전분기 대비

증대

­ 올해 구리 135~150톤, 금 550~600천온스의 생산을

전망하고 있으며 현재 추세 감안 시 무난히 달성할

것으로 전망

­ 판매는 전분기에 이어 호조세를 이어가고 있으며, 2014년

판매계약이 100% 완료된 점 감안 시 4분기에도 3분기와

유사한 수준의 수출 실적 달성 전망

ETT

­ ETT 입찰 마감 시간이 주무부처 장관 교체로 기존 10월

31일에서 12월 11일로 연기

­ Unuudur, South China Morning Post 등 다수의 내외신은

MMC (지분 51%)와 中 Shenhua Group을(49%) ETT의

유력한 낙찰 후보로 보도하고 있음. MMC는 공시를 통해

확정된 사항은 없다고 밝힘

I. ASPAC 지역

14

Singapore

아세안 국가들은 아세안 공동체를 완성시키는 것 즉, 거대한

경제 통합과 재화와 자본의 자유로운 이동을 가능하게 하는

AEC 출범을 목표로 국가간 경제 장벽을 없애고 있음

현재까지 아세안 국가들은 AEC 청사진 목표의 약 80%를

달성하였으며, 나머지 20%를 위해 지속가능한 성장에 더

집중해야 함

AEC의 성공을 위해서는 아세안 국가들은 아세안 국가간

무역을 증진시키는 방안을 찾아야 함. 특히 아세안 국가들

간의 교역은 아세안 전체 무역 가치의 20%에 불과하고,

대부분의 국가들은 아세안 밖의 국가들과 3~4배 더 많은

교역을 하고 있음

“The ASEAN Economic Community (AEC) shall be the goal of regional economic integration by 2015.”

싱가포르, 아세안경제공동체 통합은 국민들의 삶 향상시킬 것으로 전망

­ 아세안 국가들은 2015년 말에 출범할 아세안경제공동체(AEC)를 통해 아세안이 경제적으로 통합된다면 투자 유치, 일자리

창출, 지역적 위기 공동 관리 및 강국과 관계를 맺는데 효과적인 플랫폼이 될 것으로 전망

I. ASPAC 지역

15

Singapore

­ Global Infrastructure Investment Index 에 따르면, 세계에서 가장

매력적인 인프라시설 투자시장으로 싱가포르가 선정됨

­ 싱가포르에 이어 카타르와 UAE가 기업 친화적인 환경, 견실한 개발

사업, 꾸준한 경제 성장 등으로 인해 연금 펀드와 은행 등의

투자자들에게 매력적인 시장으로 꼽히며 상위 2, 3위를 차지함

­ 필리핀, 인도네시아, 태국과 같은 신흥 국가내 인프라 시설 투자는

활성화 되어 있지만, 사업 위험이 높기 때문에 투자 전반에 걸친

지수 평가가 낮음

­ 반면, 유럽 인프라 시설 시장은 상대적으로 매력도가 떨어지고

있는데, 이는 성장이 낮고 투자 가능성이 제한되어 있기 때문임

­ 아르헨티나, 그리스, 베네수엘라는 부채 문제와 높은 인플레로 인해

낮은 수치를 유지

싱가포르, 인프라 투자에 최적 시장으로 선정

­ 싱가포르는 사업하기에 가장 좋은 국가로 세계은행이 발표한 순위에서 9년 연속 선두를 유지

­ 싱가포르는 88.27점으로 1위를 차지, 뉴질랜드는 86.91로 2위, 홍콩은 3위, 덴마크와 한국은 상위 5개국 안에 포함됨

­ 기업가들은 단 2.5일만에 사업 시작이 가능하며, 31일만에 전력을 얻을 수 있으며 4일과 USD 440으로 컨테이너 수입 가능

싱가포르, 여전히 사업하기에 최고의 국가

I. ASPAC 지역

16

Singapore

­ Singapore Tourism Board(STB)와 MICE산업 전문가들이 아시아에서 싱가포르가 점하는 우위를 유지하기 위해 MICE2020

로드맵에 착수

→ 이는 아시아 내에서 점점 치열해지는 경쟁에 대처하기 위한 방안이며 중국, 한국, 말레이시아, 호주 등이

MICE 산업에서의 점유율을 높이기 위해 인프라에 투자하고 입찰에 공격적으로 참여하고 있기 때문이라고 밝힘

­ STB에 따르면, 매년 1,560만명이 싱가포르에 방문하는데 이 중 350만명이 사업과 MICE 관련 방문객이며, 기업예산이 부족할

때에도, 이 관광객들은 총 관광 수입 SGD235억 중 55억에 기여하였음

→ 특히 MICE 관광객은 일반 여행자에 비해 1.7~1.9배의 돈을 더 쓰기 때문에 관광산업에서 중요

­ STB는 MICE 산업 리더 25~30명과 부족한 점을 보완하고 싱가포르의 안정된 위치(국제 협회 연합의 세계 랭킹에서 3년 연속

최고의 국제미팅장소로 선정)를 유지하기 위해 1년 넘게 협업해왔음

­ MICE2020의 세가지 목적 중 첫 번째는, '스마트'한 MICE 도시를 만들고자 하는 것이며, 주요 MICE 장소들이 매끄럽게 Wi-Fi

연결이 되어 마리나베이나 센토사와 같은 MICE 구역을 통틀어 연결이 되도록 함

­ 두 번째 취지는 방문객들이 진정한 싱가포르를 느낄 수 있도록 기술을 활용하고 현지 문화를 포함시켜 기대치를 높이는

것이고, 세 번째는 산업 전체적인 부분을 강화하는 것임

싱가포르, 인프라 투자에 최적 시장으로 선정

I. ASPAC 지역

17

Vietnam

South Korea, 2,468, 34%

Hong Kong, 1,047, 14% Japan, 770, 11%

Singapore, 594, 8%

Greater China, 588, 8%

Europe, 476, 7%

Others, 1,303, 18%

FDI (Registered Capital for New Projects) in 2014 (August) by Country (USD Million)

지역구분 2013년 2014년 2015년(案)

1지역 235 270 310

2지역 210 240 275

3지역 180 210 240

4지역 165 190 215

(단위: 만동)

­ 한국은 2014년 1월~8월간 베트남 최대 투자국이 되었으며, 현재

누적적으로 일본에 이어서 제2의 투자국임

­ 인가액 102억 달러 및 실행액 기준 79억 달러의 FDI가

유치되었고, 그 중 한국이 25억 달러 규모임. 제조업 중심으로

(삼성디스플레이 등) 증가되고 있으며, 지역적으로 볼 때 호치민

등의 남부지역뿐만 아니라 북부 및 중부지방으로 고르게 FDI가

증가되고 있음

­ 중국에서의 생산기지 이전, TPP 및 소비시장 확대 기대감 등으로

지속적으로 투자 확장이 예상되고 있음

한국, 2014년 베트남 투자순위 1위

­ 국가임금위원회는 2015년 지역별 최저임금 인상 권고안

(1~4지역 평균 15.1%)을 결정하였음. 총리가 최종 승인한

최저임금은 표와 같으며, 1지역과 2지역은 권고안에서 변동

없이 그대로 확정되었고, 3지역은 약 2만동, 4지역은

5만동씩 각각 감소 조정되었음(참고로 USD 1 = VND

21,300)

2015년 지역별 최저임금 평균 15.1% 인상

I. ASPAC 지역

18

Vietnam

­ Noi Bai – Lao Cai 고속도로(245km)가 9월 21일로 개통되었음. 이 고속도로는 하노이시에서 Vinh Phuc, Phu Tho, Yen

Bai, Lao Cai 성 등을 지나는 베트남 최장 규모의 고속도로임

­ 남부에서도 Ben Luc – Long Thanh 구간의 남부 최장 고속도로 프로젝트 기공식이 7월 19일 개최되었음. 남북 고속도로

프로젝트 일환으로 교통정체 개선과 특히 롱안성에서 동나이, 바리아 붕타우 등의 왕복시간을 획기적으로 단축시킬

전망임

­ 호치민 지하철 공사 관련하여 7월 25일 Ben Thanh – Suoi Tien 노선 지하구간 기공식이 이루어짐. 동 구간은 메트로

1호선 중 일부로 56개월의 기간이 소요될 것으로 예상되며, 4층 구조의 오페라하우스 역이 건설될 예정임

­ 한편, 호치민은 늘어가는 여객 수요 등에 대비하여 기존 탓손넛 공항을 확충하는 안과 함께 롱탄 국제공항 건설을

지속적으로 검토하고 있음

인프라 확충

­ 롯데그룹은 9월 2일 하노이에서 총 4억불 규모의 지하 5층~지상 65층의 건물인 ‘롯데센터 하노이’를 오픈 하였음

롯데마트(지하1층), 롯데백화점(지상1~6층), 오피스(8~31층)와 레지던스(258실), 롯데호텔(318실)이 함께 들어간 복합 건물임

­ 삼성전자는 하노이 북부의 대규모 휴대폰 생산기지에 이어서 남부 호치민 사이공 하이테크파크에 TV 중심의 소비자가전(CE)

복합단지를 건설하기로 결정하였음

­ CJ그룹은 11월 8일 호치민시 중심가 Le Thanh Ton에 지상 20층 규모의 CJ 사옥 개관식을 오픈하였음

­ 서울보증보험이 베트남 최초로 보증보험시장에 진출하여 8월 하노이 지점을 오픈하고 10월부터 영업을 시작하였음

­ 이마트는 11월 자본금 6천만 달러 규모의 투자를 승인 받았음. 호치민 고밥 신도시 지역에 1호점을 내년 하반기에 오픈할

예정임. 한편, 롯데마트가 2008년에 진출하여 현재 8개의 매장을 운영하고 있음

한국기업 동향

I. ASPAC 지역

II. EMA 지역

Russia

Slovakia

UK

Netherlands

Poland

Hungary

India

Czech

Kazakhstan

Germany

20

II. EMA 지역 Czech

체코 재무부 발표에 따른 3분기 현 경제상황 및 향후 전망

• 실업률은 2014년 6.3%로, 2015년에는 6.1%로 개선전망

Unemployment Rate (Labour Force Survey, in %)

• 실질 GDP는 전분기대비 0.3%증가, 전년대비 2.4%증가 전망

• 체코꼬룬(CZK) 평가절하에도 불구하고 에너지가격 및 농산물

가격하락으로 2014년 소비자물가상승률은 0.5%로 전망

2014년 전반적인 체코 경제 분위기

- 2014년 수출증대 등 경기부양을 목적으로 시행된

2013년말 체코중앙은행의 CZK 평가절하에도 불구하고,

러시아 금수조치에 따른 체코 농산물 잉여재고증가 및

에너지가격하락에 따른 석탄산업의 붕괴로 인하여

전반적인 경제상황은 크게 개선되지 않음

- CZK 약세로 인하여, 대부분의 수출목적

제조법인(내부판매법인은 반대)은 실적이 향상되고 있음

출처 : KPMG Korea Desk

21

Czech

체코 중앙은행, 경제 성장률 예상치 하향 조정해

- 체코 중앙은행에서 2.9% 성장할 것으로 예상되었던

2014년 경제성장률을 2.5%로 하향조정 했다. 2015년 예상

경제성장률도 기존 3.0%에서 2.5%로 하향 조정했다.

중앙은행 총재 Singer는 기자회견에서 중앙은행의

외환시장 개입이 2016년까지 계속될 것이라고도 발표했다.

(출처: http://goo.gl/hIRzY7)

체코 산업통상부 장관 “원자력 및 석탄연료 기초 장기 에너지

계획 원해”

- 체코의 산업통상부 장관 얀 믈라덱은 정부가 원자력 및

석탄연료에 기초한 장기 에너지 정책을 펼치려고 한다고

지난 일요일 밝혔다. 또, 믈라덱 장관은 정부는 가스 혹은

신재생 에너지 비중을 높인 에너지 정책은 지양할 것이라고

밝혔다. 정부는 국가 에너지 장기 정책을 금년 말 논의할

예정이다.

(출처: http://goo.gl/UQAmvh)

체코 지방선거, ANO 큰 승리 거둬

- 재무부 장관이자 체코 부총리인 안드레이 바비시의

ANO가 유럽의회 선거에 이어 지방선거에서도 큰

승리를 거뒀다. ANO는 13개 지역 도지사 선거 중 9개

지역에서 승리를 거뒀으며, 프라하 시장선거에도 22%

득표율을 얻어 TOP 09을 이기고 승리했다.

(출처: http://goo.gl/HCd7ql)

러시아 EU 식품 금수조치에 체코 농업, 식품산업

종사자들 우려

- 러시아에서 EU 및 서방 국가 생산 농산품에 수입 금지

조치를 취하면서, 러시아 시장에 투자 및 진출했던

체코 농업·식품산업 종사자들에게 비상이 걸렸다. 특히

체코에서 유제품 생산을 전문으로 하고 있는 Madeta

사의 경우에는 러시아 시장에서 제품이 큰 인기를

얻기 시작했고 내년 3억 꼬룬까지 매출이 성장할

것으로 보았기 때문에 타격이 크다고 응답했다.

(출처: http://goo.gl/ekYZKF)

체코내 주요 경제 뉴스

II. EMA 지역

22

Germany

3분기 (2014.7~2014.9) 독일 경제 지표

- 3분기 국내총생산(GDP) 성장율이 0.1%를 기록, 2분기의 GDP 성장율 -0.2% 대비 증가

- 3분기 GDP 성장율에도 불구하고, 경기침체에 대한 우려는 지속적으로 증폭

독일 정부는 3분기 중 올해 GDP 성장율 예상치를 1.8%에서 1.2%로 하향전망, 2015년 경제성장율 2.0%에서 1.3%로 하향 조정

IFO 발표 기업신뢰지수가 2012년 12월 이후 최저치 기록

경기선행지수 (CLI)가 유럽평균 100.7 보다 낮은 99.6 기록

• 글로벌 경제위기 (2008년) 이후 트리플 딥(세번째 침체)의 위기

- 유로존과의 연관성

독일이 지난 수년간 유로존에서 빼어난 성장세를 보였지만 성장세가 멈춰선 유로존 전체의 경기 흐름을 지탱시키기 불가능

독일의 최대수출처 유로존의 불황은 독일기업에 대한 수요 감소를 의미

- 서방과 러시아간 상호제재

독일은 EU내 러시아의 최대교역국으로 상호제재는 독일에게 교역 기회 감소의 결과

독일의 러시아 수입액은 약 400억 유로, 러시아내 진출 독일기업 약 6,200개, 투자액 200억 유로

- 통화정책 효과의 미비

2008년과 2009년 당시, 유럽중앙은행(ECB)는 기준금리를 4개월 만에 4.25%에서 1%까지 낮춰, 유로존 국가들의

리세션 탈출 도움

현재 기준금리 0.05% 기준금리 변동을 통한 인플레이션 상승 효과 기대하기 어려움

• 독일의 현재 경기침체 배경

II. EMA 지역

23

Germany

독일의 주도로 FTA 박차를 가하는 EU

- ASEAN과의 교역과 싱가폴과의 FTA 합의

ASEAN; 브루나이, 미얀마·버마, 캄보디아, 인도네시아, 라오스, 말레이시아, 필리핀, 싱가포르, 태국, 베트남 동남아시아 국가연합

<대 ASEAN 수출 및 수입, 단위: 10억유로>

2013년 9월 투자 자본 관련 규정을 제외한 합의는 이루어졌으나, 올해 투자 관련 계약을 마무리함에 따라 최종적으로

EU-싱가포르 FTA 발효 (2014년 10월 17일) – ASEAN 국가 최초

현재 EU는 ASEAN 국가 중 말레이시아, 베트남과 FTA 협상을 진행 중이며, 다른 7개 국가와 FTA 사전협의 진행 중

- EU-미국 FTA 협상

미국은 EU 교역국 중 최대교역국가로 하루 교역량이 26억 달러에 달함

2013년 2월 성장과 일자리 창출을 위한 보고서 발표하며 EU-미국 FTA 체결 시작 알림

2013년 3월 협상가이드 라인 협의

2014년 6월 무역 및 투자 관련 협정 진행 시작

<대 미국 수출 및 수입, 단위: 10억유로>

II. EMA 지역

24

- EU는 28개국의 연합이므로 상품과 서비스 구성이 다양하며 언어나 문화 등 비관세 장벽도가 낮아 경제적 만족도로 따진다면

EU와 직접적인 협약을 맺은 국가는 양자 간 직접교역을 하는 것이 유리함

- EU의 FTA 체결로 인해 단기적인 관점에서 드러나는 변화는 없을 것으로 보이나 장기적인 관점에서 FTA 체결된 국가 간의

양자간 직접교역에 힘이 쏠리는 만큼 한국 기업은 자구책 모색이 필요한 시점임

- EU 또는 미국을 거치는 한국 재화 및 서비스는 개별적인 FTA 협정관세 적용

EU 국을 원산지로 하는 물품이 미국으로 운송돼 미국 내 보세구역을 벗어나 수입돼 미국에서 한국으로 판매될 시 한 –EU

FTA에서 규정하는 직접운송원칙에 위배돼 한-EU FTA 적용이 불가능함

미국 FTA 특혜관세 적용은 미국을 원산지로 하는 것이므로 한-미국 FTA 협정관세 적용이 EU에서는 불가능하므로 유의

Germany

긍정적 부정적

• EU에 따르면, EU-미국 FTA가 체결됨으로써 2027년까지 매년 0,5% 경제 성장이 예상, 매년 860억 유로가량의 추가 매출이 발생 할 것이라 함

• 중앙정치경제 연구소(Center for Economic Policy Research)

- EU-미국 FTA 체결로 매년 1,190억 유로 상당의 경제적 부양효과를 낼 수 있을 것이라 예측 (4인 가구 기준 해마다 545유로 상당의 수입증가효과)

• 외국기업의 EU 법률훼손 가능성: 양자 간 투자협정을 통해 외국기업의 투자에 관해 자국 기업과 동등한 권리가 부여됨. EU에서 자국 산업보호를 위한 조치를 취할 시 외국기업은 EU 법률을 훼손할 가능성이 있는 양자간 투자협정 조약을 근거로 체결 국가를 상대로 법적 대응을 할 수 있음

• EU의 우수한 인력의 미국 노동시장 등으로 유출이 우려되며,

자유시장 논리에 따라 더 나은 보수를 제시하는 타국가기업으로 이직. 독일, 프랑스 등 원천징수세율이 높은 나라에 비해 낮은 세율 국가로 이직 증가

FTA에 따른 EU 경제 환경의 영향

전망 및 시사점

II. EMA 지역

25

Hungary

헝가리 거시경제 동향

헝가리중앙은행, 헝가리의 지속 가능한 성장률 2.5%로 분석

­ 헝가리중앙은행(MNB)에 따르면 연간성장보고서에 올해

헝가리의 지속 가능한 성장률(SGR)을 2.5%로 예상하며, 2008년

금융위기 이후 감소하던 지속 가능한 성장률이 작년부터 다시

증가하여 이제는 다른 비셰그라드 국가들과 유사한 수준을

기록하였음

또한 헝가리중앙은행은 헝가리의 잠재성장률을 3.5-4.0%대로

만들기 위해서는 더 높은 기업생산성, 정부규제의 완화, 그리고

안정적인 EU기금과 외환운전자금(foreign working capital)의

공급을 통해 투자를 증진시켜야 한다고 하였음

헝가리 실업율 최근 6년 이래 최저치 기록

­ 올해 3월-5월 사이 헝가리 실업률은 8.0%를 기록했으며, 이는

전년동기대비 1만 4천 명 더 줄어든 수치라고 헝가리 통계청이

밝힘

­ 특히 주요경제활동인구(25-54)의 실업률은 7.3%까지 떨어진

것으로 나타났으며, 반면 헝가리 고용률의 경우 61.4%를

기록하며 전년동기대비 19만 5천 명이 새로운 일자리를 찾은

것으로 나타남

II. EMA 지역

26

Hungary

헝가리 거시경제 동향(계속)

헝가리 소비자 물가지수, 작년 대비 증가율 매우 낮음

- 헝가리 통계청(KSH)에 의하면 8월 헝가리의

소비자물가지수(CPI)가 작년 동기대비 0.2% 상승에 불과하며,

7월과 비교했을 때 0.2% 정도 하락했다고 함

- 통계청은 최근 실시된 헝가리정부의 공공요금 하락정책으로

인해 가계 전기료가 12%정도 하락했으며, 담뱃값 인상으로

인해 주류 및 담배류 값이 6.4% 상승했다고 함

- 예상치를 밑도는 소비자 물가지수(CPI) 영향으로 중앙은행이

통화정책을 변동시킬 수도 있다는 의견이 지배적임

은행의 외국환 대출을 자국화 대출로 전환 위해 헝가리중앙은행에서 보조금 지급 예정

­ 헝가리중앙은행(MNB)은 외국환 채무를 가지고 있는 대출자들의 부담경감을 위해 은행들의 외국환 대출을 포린트화 대출로

전환을 추진하고 있으며, 이를 원활하게 전환하도록 돕기 위해 헝가리 은행들에 90억 포린트 (한화 약 450억원 상당금액)를

제공할 것이라고 함

­ 버르거 미하이(Varga Mihály) 헝가리 경제부 장관은 11월 외국환의 포린트화 전환시 적용될 환율은 아직 결정되지 않았지만

시장환율을 사용 할 가능성이 높으며, 최대한 은행과 고객 모두에게 유리한 쪽으로 결정 내리겠다고 함

­ 이는 유럽금융위기 이후 지속된 헝가리 포린트화의 약세로 인하여 외화 대출을 받은 대출자들의 default 가 심각한 상황에

도달함에 따라, 정부가 전 분기에 발표한 외화표시 주택담보대출상환 시 적용되는 환율규제에 이어 이들 외화 대출자들의

환손실을 해소하기 위한 정부의 추가적인 정책임

II. EMA 지역

27

India

­ 무역적자 감소 및 대출 이자율 하락, 차량 판매 증가 등 소비 심리 상승,

경제상승 전망, 환율은 불확실한 대외여건 하에서도 USD 대비 60-62의

INR 안정세를 유지하고 있음

­ 연기금의 주식시장 투입, 유럽 양적 완화에 따른 주식시장 상승

­ 신정부의 경제성장 정책의 핵심인 인프라 개발과 외국인투자 유치(make

in india)의 성공을 위한 개선과제로서, 세법 소급적용 금지, 복잡한 간접세

구조 개선을 위한 통합 GST도입(2016년 4월 도입 예상), 노동 시장 규제

개선이 필요함

­ 최근 총리의 일본 방문과 더불어 일본의 인프라(고속철 등) 투자 확대,

호주와의 우라늄 Deal이 있었음

­ 아세안과의 FTA 체결, 은행 서비스 보급 확대 노력

인도 주요경제 동향

­ 배당분배세 증가 (20%), 투자소득공제 확대, 원천세 행정 강화, 감가상각 변경에 따른 비용증가 예상

­ 유보되어 오던 조세회피방지법(GAAR) 시행 예정, CSR법 시행 첫해로 기업마다 프로그램 도입 중

­ ECB 활용도 증가(운영자금, 루피화 가능), LLP형태 외국인투자 가능

­ 거주자 이사, 여성이사, 사외이사 등 회사 규모에 따라 도입 필요

­ 노키아 인도공장 폐쇄 (소프트웨어 관련 로열티 간주 4천억원 부과 관련)

인도 회계세무 동향

II. EMA 지역

28

Kazakhstan

­ 카작은 석유매장량 11위, 석유생산량 16위의 산유국임

­ 카작은 회발유를 포함한 유류의 가격 상한제를 실시하고 있으며 정부가 사전에 월별 적용될 유류의 가격을 공시함

­ 2014년 8월 중 휘발유 품귀현상이 발생하여 주유소들의 유류판매 중단

사태가 발생함 (사진 1)

­ 판매 중단 사태 며칠 후 정부는 8월 22일 휘발유 가격 11% 상승을 결정

­ 품귀현상의 원인으로는 아래 2가지 요인이 지적됨

• 정유시설 부족: 총 3곳의 카작내 정유시설로부터 생산되는 휘발유는 연간 1.9백만톤으로 국내 수요인 연간 2.8백만톤을

충족시키지 못함

• 러시아가 7월말 휘발유 가격을 10% 인상함에 따라, 러시아로부터의 조달에 차질 발생

­ 연초 대통령은 4번째 정유시설의 건설을 조속히 착수하도록 지시한 바 있으나, 10월 1일 에너지부 차관은 기존 정유시설의

확장이 부족사태의 대안이 될 수 있다고 설명하는 등 아직 정부부처 내에서도 정책노선을 정하지 못한 것으로 판단되어, 기존

시설 확장이 완료될 2016년까지 유류 부족사태를 계속하여 겪을 것으로 전망됨

산유국임에도 휘발유 품귀현상으로 홍역을 치르는 카자흐스탄

II. EMA 지역

29

Kazakhstan

[휘발유 품귀현상 관련 일지]

8월 1일 – 카작 연료협회 내수시장 유류 공급부족사태를 경고

8월 3째주 – 휘발유 가격 10~15%상승의 필요성 대두

– 일부 주유소에서는 휘발유 판매 거부

8월 22일 – 정부는 옥탄가 92 휘발유 가격을 11% 상승한 리터당 128 텡게로 공시

– 국영석유회사인 KazMunayGas(KMG)는 품귀현상이 2017년까지 이어질 것으로 예상

8월 29일 – KMG는 러시아로부터 휘발유 추가 수입을 발표

9월 16일 – KMG는 아제르바이잔과 투르크메니스탄으로부터 휘발유 추가 수입을 검토

10월 28일 – 정부부처인 에너지부는 중국에 원유를 수출하고 대가로 휘발유를 공급받는 Tolling 계약 체결을 발표

10월 29일 – 휘발유 품귀현상 재발, 현금판매 거부를 비롯 일부 재고가 있는 일부 주유소에 차량이 장사진을 이룸

2014년 3분기 누적 경제성장률은 4.0%인 것으로 발표

카작 정부는 경제성장률 목표를 연간 6%에서 4.3%로 하향조정하고

2014-2016년 예산안 수정 등 위기상황에 대한 정책 마련을 검토 중

IMF도 실질 경제성장률이 2014년 4.6% 2015년 4.7%일 것으로 예상

경제성장률 침체의 주요원인은 국제유가 하락 및 카작의 최대 교역국인

러시아 경기침체의 영향으로 분석됨

경제성장률 전망치 하향 조정

산유국임에도 휘발유 품귀현상으로 홍역을 치르는 카자흐스탄(계속)

II. EMA 지역

30

Netherlands

경제 개황(2014년 9월말)

Economic situation remains stable

­ 네덜란드 통계청(CBS)의 Business Cycle Tracer에

따르면, 15개 지표 중 8개가 여전히 장기 평균 미만의

성과를 나타냄.

­ 2013년 4분기부터 점진적인 경기 회복세를 보이고

있으며, 전분기 대비 실업률과 부도율 개선이 두드러짐

­ 2013년 4분기 +전환되었던 경제성장율은 2014년

1분기 0%로 휘귀하였으나, 2분기 다시 1.1%의 성장을

보였으며, 3분기에도 소폭 성장을 지속하고 있음

[Business Cycle Tracer] (’14년 9월말)

Key figures 당분기말 (Period) 전분기말 (Period)

Economic growth 1.1% (‘14.06) ±0.0% (‘14.03)

Unemployment 8.0% (’14.09) 8.6% (’14.05)

Consumer confidence -3 (’14.10) -2 (’14.06)

Inflation 1.1% (’14.10) 0.9% (’14.06)

구분 지표 수준 지표 변화

Green Boom 장기평균 이상 증가

Orange Downswing 장기평균 이상 감소

Red Recession 장기평균 이하 감소

Yellow Recovery 장기평균 이하 증가

※ Area

II. EMA 지역

31

Netherlands

Sentiment indicators Economic indicators Labor market indicators

주요 분야별 경기 사이클

생산자신뢰지수(Producer confidence) 국내총생산(GDP) 실업률(Unemployment)*

소비자신뢰지수(Consumer confidence) 수출(Exports) 부도(Bankruptcies)*

* 역지표 그래프. 즉, 실업률 등이 낮아지면 그래프 상승

II. EMA 지역

32

Netherlands

ABN Amro to cut up to 1,000 jobs

­ 미국 온라인 서점 아마존이 네덜란드 시장 진출. 네덜란드어

온라인 샵을 열었으나, 당분간은 e-Book 만 판매할 예정

­ 네덜란드 출판업계에서는 아마존의 협상력과 낮은 수수료로

인해 아마존의 진출을 반가워하지 않고 있음. 그러나

아마존은 이미 네덜란드 내 최대 출판 업체들과 계약을 한

것으로 알려짐

Amazon goes Dutch

주요 경제 뉴스

­ 2014년 3분기 네덜란드 경제는 0.2% 성장률을 보인 것으로

네덜란드 통계청 예비 평가에서 발표

­ 경제지표들은 꾸준한 네덜란드 경기 회복을 보여주고 있으나,

경제부 장관인 Henk Kamp은 여전히 회복을 장담하기에는

이른 수준으로 언급

­ 동 성장은 수출 증가, 특히 기계설비 수출증가에 기인한

것으로 분석됨

­ 또한, 실업률이 지난 2분기에 이어 3분기까지 계속 낮아진

것으로 집계되었으며, 특히 25세에서 45세의 실업자수가

감소한 것으로 나타남

Dutch economy grows marginally in third quarter, early figures show

­ 온라인 뱅킹 고객의 증가로 ABN Amro 은행은 향후

650명~1,000명의 종업원을 감축할 예정임

­ ABN Amro는 금융위기 이후 네덜란드 정부가 소유하게

되면서 지속적인 구조조정을 시행해 왔으며, 2018년까지

구조조정을 마무리할 계획

II. EMA 지역

33

Poland

경제 실적 : 폴란드 경기 내년 회복 전망

- 폴란드 경제 전문가들은 최대 교역국인 독일의 최근 경기 침체와 대 러시아, 우크라이나 교역 감소로 인해 금년 말까지

폴란드 경제 성장세 둔화가 지속될 것이나, EU기금 투입 사업이 본격화되는 내년부터 경제가 점차 회복될 것으로 전망함

- 금년 경제성장률 동향: 1분기: 3.4%, 2분기: 3.3%, 3분기: 2.7% (E)

- IMF는 최근 상기와 같은 불리한 상황(우크라이나 사태 등)에도 불구하고, 유리한 상황(내수활성화, 실업률 하락, 투자

활발)을 고려하여, 2014년 폴란드 GDP성장률을 종전보다 0.1% 높인 3.2%로 상향 조정함

Resource: 폴란드 경제부, ‘Main macroeconomic indicatiors_2014’

폴란드 경제 동향 및 예상 GDP

II. EMA 지역

34

Poland

폴란드 경제, 정치 동향

폴란드 총리, 차기 EU 상임의장으로 선출

- 지난 8월 30일 EU 정상회담 시 도날드 투스크 폴란드 총리를 헤르만 판롬파위이 현 EU 상임위장의 뒤를 이어 올해 12월 1일

부터 2017년 5월 31일까지 2년 6개월간 상임의장직을 수행할 예정임

- 과거 공산주의 체제 하에 있었던 중동부유럽(CEE) 국가에서 EU 상임의장을 선출함에 따라 이들의 EU 내의 영향력을

증대시킴과 동시에 러시아에 타격을 가하려는 시도라는 해석이 있음. 특히, 투스크 총리는 우크라이나 사태와 관련해

러시아에 단호한 정책을 펼쳐야 한다고 주장해온 바 있어 앞으로 러시아에 대한 강경 대응이 강화될 것으로 보임

- 폴란드의 경우 러시아의 대EU 농산물 금수조치의 최대 피해국으로 EU에 WTO 제소도 요구했던바, 앞으로 EU의 러시아

대응과 이에 따른 통상환경 변화에 대해 지속적 모니터링 필요

국제통화기금 (IMF), 폴란드 2019년까지 경제규모 세계 22위 전망

- 국제통화기금(IMF)이 발표한 'World Economic Outlook' 보고서에 따르면 폴란드가 경제 규모 기준으로 2019년까지 스웨덴과

스위스를 추월하여 세계 22위로 상승할 것으로 예상됨

> 공산주의 체제 붕괴 직후 폴란드의 GDP는 스웨덴의 ¼ 수준에 불과한 620억불에 불과

> IMF는 금년 폴란드 전체 GDP는 5,522억불, 내년 5,938억불을 기록할 것으로 전망

- 또한, IMF는 폴란드가 전세계 평균 성장 예상치인 금년 3.3%, 내년 3.8%에는 못미치는 3.2%, 3.3%의 경제성장율을 기록할

것으로 전망함

II. EMA 지역

35

Russia

­ 3분기 누적 기준 실질GDP성장률은 0.8%로 잠정 집계됨

­ 실질가처분소득이 0.6% 증가에 그치고 실질임금도 1.0% 감소하는 등 가계소득증가율이 둔화되고 있어 소매거래증가율 회복가능성이

낮을 것으로 전망됨

­ 4분기 대규모 국방조달과 수입대체에 기인한 생산증가가 긍정적 작용을 한다면 연간 실질GDP성장률은 0.5%를 달성할 수 있을 것으로 예상

2013년 2014년 연간 1분기 2분기 3분기 4분기 1분기 2분기 3분기

실질GDP성장률 1.3% 0.8% 1.0% 1.3% 2.0% 0.9% 0.9% 0.7% 산업생산성장률 0.4% -1.2% 0.8% 0.6% 1.4% 1.1% 1.8% 1.5% 소매거래량증가율 3.9% 4.1% 3.6% 4.1% 4.0% 3.5% 4.0% 1.4%

­ 루블화의 약세는 1) 러시아 경제 침체에 따른 구조적 문제, 2) 우크라이나 사태로 인한 사방경제권과의 대립, 3) 미국달러화 강세, 4)

국제유가의 하락 등이 복합적으로 작용한 것으로 보임

­ 7월 이후 국제유가의 하락과 동조세를 보이며 11월 현재 달러당 47루블 수준임 (연초 대비 절하률 약 35%)

거시경제지표

(자료출처: 러연방경제개발부, 통계청) 전년동기 대비

환율 2013년 2014년

루블/달러 연간 1분기 2분기 3분기 4분기 1분기 2분기 3분기 명목환율1) 31.84 30.4 31.61 32.79 32.53 34.95 34.99 36.18 명목환율절상률2) -2.40% 2.20% -3.80% -3.60% 0.80% -6.90% -0.10% -3.30% 실질환율절상률2) 2.70% 3.60% -2.90% -2.60% 2.40% -5.80% 1.30% -1.80%

(자료출처: 러연방중앙은행) 1) 기간평균값 2) 직전년도/직전분기

2014년 3분기 러시아 경제동향

II. EMA 지역

36

Russia

추락하는 루블 환율

­ 러시아 루블화는 지난 7월 이후 석 달간 달러 대비 25% 이상 절하되었음

­ 원재료 및 완제품 수입비용과 달러 조달비용이 급증하여 러시아에 진출한

한국기업을 포함한 많은 외국계 기업들의 실적에도 상당한 타격을 가하고

있음. 이러한 루블화 약세뿐 아니라 소비자 시장의 불확실성이 러시아

진출 기업의 수익성을 압박하고 있는 상황임

­ 서방의 경제 제재와 이에 따른 자본유출 이외 수출 및 재정 수입의 약

50%를 차지하는 석유제품 수출가가 급락하며 재정 악화와 경기 침체가

더욱 가속화할 거란 우려가 나오고 있음

­ 또한, 러시아 중앙은행은 그동안 달러화와 유로화로 구성된 바스켓 통화

환율의 변동폭을 미리 설정해 두고서 시장 환율이 이 변동폭을 넘어설

경우 외화를 풀어 환율을 조정하는 무제한적 개입 정책을 써왔으나

루블화 가치를 방어하기 위해 하루 3억5000만달러의 제한폭을 설정,

무제한적인 외환시장 개입을 사실상 포기함

그 동안 변동환율제로의 이행을 공언해 왔었으나 이번 조치는

외환보유고 유지를 위한 불가피한 선택이었다는 견해가 다수

­ 그러나 러시아 중앙은행은 사실상의 변동환율제 채택을 공언하면서도

추가적인 루블화 하락을 막기 위해 또 다시 기준금리를 인상할 가능성도

배제하지 않고 있다고 밝히고 있음

(자료출처: Bloomberg)

II. EMA 지역

37

Slovakia

2014년 거시경제 동향 및 향후 전망

­ GDP 성장율은 2.5% 로 전분기(2.4%) 대비 다소 상승함. 산업생산량

증가율이 다소 감소하였음에도, 가계소비의 증가(2.7%)와 IT 및 Telecom

회사들의 투자증가로 인한 고정자본형성 증가(6.2%)로 인해 소폭 상승하였음

한편, 정부는 우크라니아 사태와 유로존 경제의 불안정성을 고려하여 내년

성장율 예상치를 3.0%에서 2.6%로 하향 조정하였음

­ 슬로바키아 정부의 지속적인 고용지원 등의 노력으로 2014년 8월 실업률은

12.6%를 기록하였으며, 이는 가계소비 증가에 긍정적 영향을 미치고 있음.

하지만 여전히 높은 실업률은 슬로바키아 거시경제를 위해 해결되어야 할

중요 과제로 여겨지고 있음

­ 소비자물가지수는 0.1% 하락하였음. 소비자물가지수 감소의 원인은

식자재 ,곡물 및 원유 등의 가격 하락에 기인함

주요 경제지표 전망

II. EMA 지역

38

Slovakia

­ 정부의 세금 징수액의 증가에도 불구하고 재정적자 규모는 GDP의 3% 근처로 증가될 전망임. 정부는 증가의 원인으로 지방정부,

건강보험공단 및 EU Fund의 최종 유치실패를 원인으로 꼽고 있음. 한편, 슬로바키아 정부는 2007 ~ 2013년까지의 기간에 슬로바키아에

배분된 EU Fund와 관련하여 미숙한 정부의 집행/관리 등으로 인해, 정부가 집행한 금액을 보상받지 못하게 되는 등 수백만 유로의 EU

Fund를 잃어버리게 될 것으로 보임

­ 8월초 승인된 2015년 정부예산 초안에 의하면 재정수입 증가를 위한 방안으로서 VAT 세율을 20%로 유지(정부는 2011년 세율을 19%에서

20%로 상향 조정할 때 재정적자가 GDP의 3% 이내로 축소되는 즉시 다시 19%로 하향조정하기로 약속했었음), 감가상각비관련 세법변경,

의사, 변호사 및 호텔 등에 금전등록기 사용의 의무화 등을 제시하고 있으며, 세율인상은 없음

재정적자 규모 관리

우크라이나 사태에 대한 정부 대응

­ 슬로바키아 정부는 우크라이나와 러시아간의 충돌에 대해 이중적인 태도를 보이고 있음

­ 수상인 Robert Fico는 러시아를 강하게 지지하고 있으며, 우크라이나 정부 및 EU의 러시아에 대한 경제제재에 대하여 비판의 목소리를

내고 있음. 그러나, 다른 한편으로는 우크라이나에 가스공급을 시작하여, 우크라이나가 러시아에 대한 에너지 의존도를 낮추는데 일조하고

있음. 한편, 러시아는 이에 대응하여 슬로바키아에 대한 가스공급 물량의 50%를 감소시킴

­ 슬로바키아 정부는 2009년 가스공급위기 이후에 가스공급처를 다변화하기 위해 노력하여 왔으며, 러시아가 가스공급을 완전히

중단하더라도 오스트리아와 체코를 통해 여전히 가스를 조달할 수 있으며, 원유는 크로아시아로부터 헝가리를 통해 수입할 수 있다고 함

­ 현지 언론들은 러시아 국영은행인 Sberbank가 슬로바키아에서 정상적으로 영업을 계속하고 있는 것을 들며, 우크라이나 사태가

슬로바키아 경제에 제한적인 영향만 미칠 것으로 예상하고 있음

II. EMA 지역

39

Slovakia

주요 산업 동향 - 자동차 산업

­ Hyunnam SK (in Krasno nad Kysucou, 한국계)는 플라스틱 몰드와 소음방지장치를 제조하는 12백만유로 규모의 공장을 건설하여, 141명의

고용을 창출할 예정임

­ Martinrea (in Svaty Jur, 캐나다계)는 연료 및 블레이크시스템을 위해 금속 파이프를 제조하고 있으며, BMW 및 Fiat에 대한 공급물량의

증가로 인해 수백만 유로를 추가 투자할 예정임

­ 슬로바키아 정부는 미국의 전기차 제조사인 Tesla Motors에게 신규공장 건설과 관련하여 접촉하고 있다고 밝혔음. 한편, Tesla는

유럽에서의 자사 자동차의 판매 대수가 160,000대를 초과할 경우 신규공장 건설을 시작할 의사가 있음을 내비쳤으며, 올해의 판매량은

대략 10,000대 정도임

­ Oerlikon Balzers Coating (in Velka Ida, 리히텐슈타인계)는 25백만유로를 투자하여 Koscice의 U.S. Steel 근처에 공장을 신축하고 150명의

고용을 창출할 예정임. 한편, Oelikon은 트랜미션 제조사인 Getrag Ford 뿐만 아니라, 폭스바겐과 기아자동차의 엔진공장에도 제품공급을

원하고 있음

II. EMA 지역

40

UK

스코틀랜드 독립, 결국 무산

­ 독립을 막기 위한 영국 정부의 전방위적 노력: if 독립, 국토의 3분의 1 상실 & 경제력 및 인구의 10%가 감소뿐 아니라 국제적인

영향력 감소. 결국, 스코틀랜드에 자치권에 더해 새로운 권한을 부여(조세징수권 및 예산편성권) 제안

­ 자산가치 하락과 변화 불안감에 보수화: 대기업 이전으로 인한 일자리 감소 및 자산 가치 하락(평균 주택가격 5천만원 하락) 우려

­ 미래에 대한 막연한 불안감: 북해 유전에서 나오는 세수 및 세금 인하를 통해 북유럽식 복지국가 실현 청사진 제시 2050년

채산성 하락으로 북해유전 소진 예상 및 국방, 사법, 외교 등 연방국가의 혜택 포기의 어려움

­ 5년후 세계 최고의 금융 도시는? 런던(46%) or 뉴욕(41%)

영국, 조세회피 방지규제 방안 선포 예정 … 다국적기업 타겟

­ 조세회피처를 이용한 다국적기업들(구글, 애플, MS 등)의 편법적 역외탈세 기법인 일명 '세금 바꿔치기'에 대해 전쟁을 선포

­ George Osborne 재무장관은 오는 12월 추계보고서에 다국적기업들을 막기 위한 방안을 담을 예정

­ 새로운 '조세회피 방지규제(anti-avoidance rule)‘이 가칭 'Google tax'라는 별명이 붙을 정도로 구글을 타겟으로 함

­ 구글은 영국·프랑스 등 유럽 주요국에 현지법인을 차려 영업을 수행함에도 불구하고 해당국의 과세를 피하기 위해 아일랜드,

네덜란드, 버뮤다 지역 같은 조세회피처에 별도의 현지법인을 세워 수익 이전 혐의

­ 뉴욕 〉 런던: 주식시장 시가 총액, IPO 시장 규모 및 헨지펀드사 수

­ 런던 〉 뉴욕: 통화 및 금리 파생상품 거래

­ 통화: 런던의 통화 거래는 전 세계의 41%를 차지해 비중 면에서 뉴욕 19%보다 우위. 아시아권 이외 최초로 위안화 청산결제

은행 설립으로 아시아와 신흥국 기업인들의 금융 수요를 흡수

­ 금리 파생상품: 거래 비중도 런던이 49%로 뉴욕의 23% 보다 우위

II. EMA 지역

41

UK

실업률(Unemployment Rate)

­ 최근 3개월 실업률은 6.0% (2008년말 이후 최저 수준)

­ 실업자 수 197만명/고용인구 3,079만명 (역대 최고)

­ BOE 목표치 (7.0%) 하회하면서 기준금리 인상 부담

물가(CPI)

­ 2014년 9월 CPI상승률이 1.2% .. 5년만에 최저 수준

­ 유가 하락으로 인한 자동차 연로 하락(6%)이 주요 요인

­ 저물가 현상으로 BOE의 조기 금리 인상 가능성 축소

경제성장율(GDP Growth)

­ 2014년 3Q GDP 성장률: 0.7% 추산 … 2Q 보다

0.2% 하락해 성장 동력 주춤

­ 2014년 GDP 성장률 전망치도 2.9% (종전 3.0%)

2015년: 2.6% (종전 2.7%)로 하향 조정

­ 세계경기둔화, 유럽지역 위기로 인한 수출

부담이 주요 요인

­ BOE의 성장전망 하향으로 금리 인상 시기도

늦춰질 전망 .. 일각에서는 2016년 이후 예상

주요 경제 지표 개황

II. EMA 지역

III. Americas 지역

Brazil

Canada

US

Mexico

43

Brazil III. Americas 지역

­ 지난 달 대선에서 지우마 대통령이 재선에 성공하면서 지우마 전문가들은 환율 상승기조가 유지되어 환율이 1달러=2.8헤알에서

크게는 3 헤알까지 상승할 것이라고 전망함. 11월 현재 환율은 1달러당 2.5헤알로 지속 상승 중이나 이는 작년대비 10% 이상 하락함

환율상승 여파가 실제로 나타나는 시기는 현재 판매되는 물량(업체가 낮은 환율로 수입한 상품)이 소진되는 내년 1분기 말 정도가

될 것으로 전망함

­ GDP 성장률 또한 1분기와 2분기에 각각 0.2%, 0.6%씩 감소되어 경기침체를 우려하고 있으며 3분기 성장률이 발표되는 이달

말경에는 경기침체에서 벗어날 수 있을 지 귀추가 주목되고 있음

2014년 3분기 주요 경제 동향

(Source: YAHOO FINANÇAS) (Source: IBGE)

44

Brazil III. Americas 지역

­ 지난달 26일에 치러진 대선 결선투표에서 노동자당의 지우마 호세프 대통령이 51.64%의 득표율을 기록하며 48.36%에 그친

브라질 사회민주당의 아에시우 네비스 후보를 제치고 재선에 성공

­ 그러나 선거 종료 1주일 만에 지우마 대통령에 대한 퇴진 촉구 시위가 벌어짐

이달 2일 상파울루 시내 중심가에서 2천 5백여 명의 시위대가 이번 대선을 부정선거로 규정하며 호세프 대통령에 대한

탄핵을 요구했고, 일부는 군부의 정치 개입이 필요하다고 주장하면서 친정부와 반정부의 시위가 함께 벌어짐

더불어, 국영에너지회사인 페트로브라스의 수십억 달러 뇌물 사건에 노동자당이 연루돼있다며 철저한 조사를 촉구

지우마 재선 성공, 그 후 폭풍

­ 상파울루 증시 시가총액 기준 1위이면서 브라질 석유 생산량의 93%를 차지하고 직/간접 고용인력만 40만 명에 달하는 브라질

국영에너지 회사 페트로브라스가 기업들로부터 장비를 납품하거나 정유소 건설 사업 등을 수주하는 대가로 거액의 뇌물을 받은

혐의를 받고 있음

­ 거래에 관련된 기업인 20명이 체포되고 회사의 시가는 3위로 하락하였으며, 이는 지우마 대통령이 당선 된 후 2011년 3천

802억 헤알(약 160조 718억원)에서 4년만에 1천 739억 헤알(약 73조 2천 153억원)로 하락함

­ 또한, 회사는 비리 의혹으로 3분기 영업실적 발표도 미루고 비상경영체제로 돌입함

­ 국영기업의 비리 의혹은 브라질 경제 성장에 부정적인 요소를 작용할 것으로 전망됨

전문가들은 브라질 자동차 시장이 발전 할 수 있었던 이유는 브라질 정부가 국영업체인 페트로브라스의 성장을 지원하기

위하여 자동차 분야에 많은 혜택을 부여한 것으로 분석하고 있어 이러한 비리 의혹이 타 분야에 어떤 영향을 줄지 향후

모니터링이 필요하다고 전함

국영에너지회사 페트로브라스 비리 의혹

45

Canada

­ 금리와 거시전망(Bank of Canada, October 2014)

캐나다 중앙은행은 현 benchmark lending 율을 2010년 9월 이후 변경하지 않고 있음. 다음 금리에 대한 정책결정은 6주 후인 12월초가 되겠지만, 큰 변화는 기대되지 않고 있음

캐나다 기업들은 향후 1년간 완만한 경제 활동의 증가를 예상했음. 이는 미국 시장에서 실질적으로 확인되고 있는 경기 개선 및 수요 증가에 힘입은 전망임

캐나다 정부는 국제 원유 가격 하락에 따른 캐나다 경제 영향에 우려를 갖고 이에 대한 대비책 마련에 고심 중임. 오일 샌드 산유국인 캐나다는 오일 가격과 캐나다 달러화가 기조를 같이 하였지만, 오일 샌드의 경우 배럴당 70달러 이하면 경제성이 떨어지기 때문에, 이에 해당 되는 전체 산업에 큰 타격이 있을 것으로 우려

­ 지난 12개월 간의 Sales와 향후 12개월 간의 Sales 전망 비교 (Left – 지난 12개월 실적 / Right – 향후 12개월 전망)

2014년 기준 뚜렷한 sales 회복기조가 관측되고 있으며, 이에 힘입어 향후 12개월에 대한 sales 증진에 대한 기대도 역시 높은

것으로 확인됨

2014년 가을 경제동향 및 향후 전망 – Bank of Canada

Business outlook 설문 조사(2014년 10월)

III. Americas 지역

46

Canada

Key Economic Indicators

캐나다 core inflation rates 10월 현재 높게 관측

­ 캐나다 headline consumer price index는 2014년 10월 현재 0.1% 상승으로 기대치 (0.2%하락) 보다 상당히 높은 결과치를

보였음

­ 연간 core rate역시 2.3% 전망으로 이는 2012년 2월 이후 가장 높은 레벨임

Canada GDP Growth Rate

­ 캐나다의 GDP는 2014년도 연 GDP 성장률이 2.1%로 예상되어 전망치가 무난히 달성될 것으로 예측되었지만, 여전히 비교

국가들의 성장률이 상대적으로 더 낮은 관계로 그리 나쁘지 않은 결과에 고무적임

Unemployment Rates

­ 캐나다의 경우 2014년 11월 현재, 실업률은 6.5%로 전기 대비 (7.1%) 큰폭으로 하락하였음

­ 10월에만 45,000개의 일자리가 창출되었으며, 알버타와 퀘벡 주가 일자리 상승세에 주도적이었음

Hosing market (RBC economic research)

­ 2014년 기존 가구의 판매 실적은 전년도 대비 4.8% 상승으로 큰 폭 상승 하였으나, 2015년의 경우 가격 상승 (1.5%)

전망치에도 불구하고 전체 판매량에서 -1.4%를 기록할 것으로 전망되었음. 이미 밴쿠버를 중심으로 주택 가격이 많이 오른

것으로 분석되는 BC주에서의 감소 (-2.7%)가 판매량 감소를 주도할 것으로 예상됨

III. Americas 지역

47

Mexico

최근 제3의 투자처로 급부상한 멕시코

­ 3~4%대 성장율을 유지하던 경제성장율이 2013년 수출부진 및 국내수요 감소로 1%대 이하로 하락

­ 그러나 2014년 후반기엔 국내수요 증가, 예상보다 상회하는 미국경기 회복 및 최근 정부의 개혁조치 등으로 회복세 전망

­ 인플레이션의 경우 당초 멕시코 정부가 목표로 한 3%대를 상회하고 있으나 평균 3.5~4%의 안정세를 유지하고 있으며 달러

대비 페소화 환율 또한 달러당 13페소대의 과거 대비 안정된 수준을 유지하고 있음

­ 정부의 개혁조치는 방송통신, 에너지 시장개방과 , 세제구조 재정비 등으로 외국인투자 환경이 개선되고 있음

­ 또한 중국과의 임금격차 축소와 NAFTA 시장을 초점으로 한 마낄라도라 산업*의 꾸준한 성장이 이러한 회복세 전망을

뒷받침하고 있음

최근 동향 분석주요 및 경제 지표 개황

*수출을 조건으로 생산장비 및 원부자재를 무관세/무부가가치세로 수입하여 국내 노동력을 활용해 생산 후 수출하는 제조산업

인플레이션 추이(%) 달러 대비 페소화 환율(페소) 경제성장율 추이(%)

(출처: 멕시코 중앙은행)

III. Americas 지역

48

Mexico

견조한 외국인 투자 및 수출입 급증

­ 외국인 투자가 분기별 22~26 billion dollar로 탄탄한 자금유입에 따라 환율 및 재정시장 안정화 견인

­ 2009년 대비 수출입 규모가 100% 이상 증가하여 경제활성화 유지

수출의 지나친 북미 의존 및 불안한 치안유지로 인한 외부요인 취약점 보유

­ 미국, 캐나다 수출이 80%대를 유지하는 상황에서 향후 미국의 경기둔화 및 양적완화 축소에 따른 경기변동 가능성 보유

­ 멕시코 및 중남미 시장에 대한 낮은 자생적인 시장형성은 멕시코 정부의 장기적 숙제

­ 상대적으로 여전히 낮은 노동임금을 유지하고 있으나 최근 외국인투자가 증가함에 따라 질 높은 노동자를 확보하려는

경쟁으로 노동임금이 급상승하는 추세

­ 마약을 중심으로 한 각종 낮은 치안율은 안정적인 외국인 투자의 치명적인 걸림돌 (예: 최근 43명의 대학생 살해 등)

향후 전망 및 리스크 요인

외국인 투자(백만불) 수출입 추이(백만불) 지역별 수출비중(%)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1993

년

1994

년

1995

년

1996

년

1997

년

1998

년

1999

년

2000

년

2001

년

2002

년

2003

년

2004

년

2005

년

2006

년

2007

년

2008

년

2009

년

2010

년

2011

년

2012

년

북미 EU

(출처: 멕시코 중앙은행)

III. Americas 지역

49

US

미국 경제, 보통에서 완만한 성장세 흐름이 전개

(Source: Federal Reserve Bank of ST. Louis)

달러화 고공행진, 각국 중앙은행의 정책 차이 때문

[Real GDP]

­ 연준은 경제동향 보고서인 베이지북을 통해 올초 위축세를 딛고

하반기에도 미국 경제가 전반적으로 보통에서 완만한

(Modest to Moderate) 수준의 성장을 하고 있다고 진단함

­ 베이지북에 따르면 대부분의 지역에서 전반적인 소비지출이 소폭

또는 완만한 수준의 성장세가 나타남

­ 물가상승은 변화없거나 완만한 상승세를 보이며 가라앉은(subdue)

양상을 보다고 평가

­ 예상보다 높은 정부 지출과 순수출이 성장을 견인하였다고 평가됨

[US$ Index, 1973=100]

­ 미 경제전문지 포춘은 달러화 강세의 단기적인 원인이 각국

중앙은행의 정책 차이에 있다고 발표함

­ 연준의 양적 완화 축소 정책에 비해 유럽과 일본에서는 경기 부양

정책 및 통화 완화 정책을 준비하고 있음

­ 미 경제가 상대적으로 강한 회복세를 보이고 있는 가운데, 미국

경제의 성장세와 다른 국가의 정체가 계속되는 한 달러화 강세는

계속될 것으로 예상됨

III. Americas 지역

50

US

­ 유럽, 일본 및 중국에 비해 상대적으로 강한 성장세를 보이는 가운데 경제 선행지표는 향후 안정적 성장세를 유지할 것을 시사

­ 경기회복에 힘입어 실업률이 금융위기 이후 6년 만에 최저치를 보이는 가운데 기업들이 고용을 늘림에 따라 일자리 창출이

기대되고 있음

­ 그러나 일자리 증가에도 불구하고 임금상승률은 정체하고 있는데 이는 가계의 구매력 저하로 이어져 수요 확대를 억제할 수

있다는 전망도 있음

­ 한편, 달러화 강세는 일시적 현상이 아니라 추세적이라는 것이 지배적으로 연준의 3차 양적 완화 (QE3) 중단과 함께 달러의

가치는 더 오를 가능성이 큰 것으로 예상되며 미국의 경기 호전은 기조적인 달러 강세를 부추길 것으로 예상됨

­ 미국이 유럽, 일본 및 중국 등 4대 경제블록 가운데 유일한 경기회복세를 보이고 있고 주요국 통화가치 하락으로 달러화 표시

자산에 대한 수요도 많아 달러 강세의 현상은 당분간 유지될 가능성이 높음

­ 계속적이고 가파른 달러화 강세는 연준의 물가관리 목표치인 2% 달성이 더 어려워지며, 수출감소와 수입증가로 인해 미국

무역수지의 악화를 초래할 수 있음

2014년 4분기 이후 전망

III. Americas 지역

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