spali: annual report 2008 thai

จดเดนทางการเงน Financial Highlights

สารจากประธานกรรมการบรหาร Message form President

รายงานคณะกรรมการตรวจสอบ Audit Committee Report

คณะกรรมการและผบรหาร Board of Directors and Management

เกยรตประวตบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) Supalai’s Achievements

การดำเนนธรกจ Business Operationอสงหารมทรพย ป 52 ขนกบความมนคงทาง 2009 Property Market will Depend on

การเมองและการพลกฟนทางเศรษฐกจ Political Stability and Economic Recovery

การตลาดและภาวะการแขงขน Marketing and Competition

นโยบายคณภาพ Quality Policy

ปจจยความเสยงและการบรหารความเสยง Risk Factors and Risk Management

การกำกบดแลกจการทด Good Corporate Governance

20 ป ศภาลย...ใสใจ สรางสรรค สงคมไทย Supalai’s 20th Anniversary...We Care for Thai Society

นโยบายและกลยทธของฝายพฒนาทรพยากรมนษย Policies and Strategies of Human Resources Division

รายการระหวางกน Related Transactions

คำอธบายและวเคราะหงบการเงน Operational Resultรายงานของผสอบบญชรบอนญาต Auditor’s Report

และงบการเงนรวม & Consolidated Financial Statements

ขอมลสำหรบผถอหน Information for Shareholders

จดเดนทางการเงน / FINANCIAL HIGHLIGHTS

ขอมลสำคญทางการเงน / Financial Data(Unit : Million Baht)

2008 2007 2006 2005 2004

ยอดขายตามสญญา1

Contractual Sales1 9,072 7,080 7,193 7,381 3,433การรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพยRevenues Recognition from Sales of Real Estate 5,998 4,796 4,518 3,357 1,932รายไดรวมTotal Revenues 6,242 4,977 4,694 3,504 2,175กำไรกอนภาษเงนไดEarnings before Corporate income tax 1,760 1,200 1,353 1,034 697กำไรสทธNet Profit 1,069 816 880 831 481สนทรพยรวมTotal Assets 13,473 10,623 8,311 7,373 5,748หนสนรวมTotal Liabilities 8,183 5,833 3,847 3,754 2,687สวนของผถอหนShareholders' Equity 5,031 4,529 4,207 3,391 3,061จำนวนหนทชำระแลว (ลานหน)No. of Outstanding Shares (Million Shares) 1,716.55 1,601.82 1,570.47 1,246.15 1,216.11กำไรสทธตอหน (บาท)Earnings per Share (Baht) 0.65 0.51 0.60 0.70 0.46มลคาหนทตราไว (บาท)Par Value (Baht) 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00มลคาตามบญชตอหน (บาท)Book Value per Share (Baht) 2.93 2.83 2.68 2.72 2.52มลคาสนทรพยสทธตอหน (บาท)Net Asset Value per Share (Baht) 5.70 5.63 5.33 4.39 3.90เงนปนผลจายตอหน (บาท)Dividend per Shares (Baht) 0.30 0.25 0.27 0.25 0.20

หมายเหต : 1 เฉพาะบรษทเทานนRemark : 1 The company only

1

อตราสวนทางการเงน / Financial Ratio(Unit : Million Baht)

2008 2007 2006 2005 2004

อตราสวนกำไรขนตนจากการขาย 39 40 42 43 45อสงหารมทรพย (รอยละ)Gross Profit Margin From Salesof Real Estate (%)อตรากำไรสทธตอรายไดรวม (รอยละ) 17 16 19 24 22Net Profit Margin (%)อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน (รอยละ) 21 18 21 25 16Return on Equity (%)อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม (รอยละ) 8 8 11 11 8Return on Total Assets (%)อตราสวนหนสนรวมตอสวนของผถอหน (เทา) 1.63 1.29 0.91 1.11 0.88Total Debt to Equity (Times)อตราสวนหนสนทมภาระดอกเบยสทธตอสวน 0.97 0.76 0.51 0.72 0.66ของผถอหน (เทา)Net Gearing (Times)อตราผลตอบแทนของเงนปนผล (รอยละ) 15.31 6.94 7.71 8.22 7.46Dividend Yield (%)

ขอมลสำคญสำหรบผถอหนวนประชมสามญผถอหนประจำป 2552

วนท 21 เมษายน 2552 เวลา 14.30 น. ณ หองประชมชน 33 อาคารศภาลยแกรนดทาวเวอร เลขท 1011ถนนพระราม 3 แขวงชองนนทร เขตยานนาวา กรงเทพมหานคร 10120

เงนปนผลเสนอจาย : 0.30 บาทตอหนวนทจายเงนปนผล : 20 พฤษภาคม 2552

SIGNIFICANT INFORMATION FOR SHAREHOLDERSThe Annual General Shareholders' Meeting of year 2009

April 21,2009 at 2.30 p.m. at Supalai Grand Tower Building at Meeting Room, 33rd Floor,1011Rama 3 Road, Chongnonsee District, Yannawa, Bangkok 10120.

Dividend Payment : 0.30 Baht per shareDividend Payment Date : May 20, 2009

จดเดนทางการเงน

2

FINANCIAL HIGHLIGHTS

3

ตลอดทงป 2551 ทผานมา ประเทศไทยตองเผชญกบเหตการณการชมนมทางการเมองทยดเยอทงเรองยดทำเนยบและสนามบน รวมทงสถานการณเศรษฐกจในเรองราคานำมนและราคาเหลกทปรบตวสงขนมาก โดยเฉพาะราคาเหลกเพมขนกวา 100% แตบมจ.ศภาลย ยงสามารถทำยอดขายไดสงสดนบตงแตกอตงบรษทฯ ขนมา โดยมตวเลขยอดทำสญญา 9,072 ลานบาท หรอเพมขน 28% เมอเทยบกบปกอน ซงยงไมรวมบรษทในเครอและรายไดจากการเชา

สวนรายไดรวมของกลมบรษทฯ สามารถทำได 6,241.6 ลานบาท เพมขน 25%เมอเทยบกบปกอน กำไรสทธหลงภาษ 1,068.8 ลานบาท เพมขน 31% เมอเทยบกบปกอนถอเปนตวเลขผลประกอบการทนาพอใจ ขณะเดยวกนกลมบรษทฯ สามารถควบคมคาใชจายการขายและการบรหาร อยท 500.4 ลานบาท คดเปน 8% ของรายไดรวม หรอลดลง 6%เมอเทยบกบป 2550 ทมตวเลขอยท 533.8 ลานบาท คดเปน 11% ของรายไดรวม

ขณะเดยวกนบรษทฯ ไดรบรางวลตาง ๆ มากมาย ทแสดงใหเหนศกยภาพของบรษทฯทงในดานความเปนบรษททมธรรมาภบาลรบผดชอบตอสงคม และความเปนผนำทางดานการพฒนาสนคาทมคณภาพดเยยม อาท รางวลและประกาศเกยรตคณ "ผประกอบการธรกจอสงหารมทรพยทด" ประจำป 2550-2551 ของสำนกงานคณะกรรมการคมครองผบรโภค(สคบ.) สำนกนายกรฐมนตร ในโครงการคดเลอกผประกอบธรกจอสงหารมทรพยทด, รางวล"บานจดสรรอนรกษพลงงานดเดน" ระดบด แบบบานศภนช (พเศษ) และแบบบานศภดรล(ใหม) ประเภทบานเดยวขนาดเลก จากโครงการศภาลย การเดนวลล วงแหวนปนเกลา -พระราม 5 ของกรมพฒนาพลงงานทดแทนและอนรกษพลงงาน กระทรวงพลงงาน ซงนบวาบมจ.ศภาลย ไดรบรางวลบานประหยดพลงงานถง 3 ปซอน และในป 2552 บรษทฯยงไดรบรางวล Best Design Property Award เพมขนอกดวย

ป 2552 นบเปนปท บมจ.ศภาลย ฉลองครบรอบ 20 ป จงไดกำหนดภารกจไววา"ปแหงการเตบโตอยางสรางสรรคและมคณภาพ" (Innovation + Quality) เนองจากบรษทฯใหความสำคญเกยวกบคณภาพและนวตกรรมตาง ๆ มาโดยตลอด ภายใตระบบมาตรฐานสากลISO 9001 : 2000 และกำลงเปลยนสระบบ ISO 9001 : 2008 รวมถงเนนการบรการทดในโครงการพฒนาคณภาพงานบรการ (Supalai Service Excellence) ตามสโลแกน ศภาลย2552 มงสการบรการทเปนเลศ ดวยขอมลถกตอง มนในสญญา และบรการดวยใจ เพอสรางความพงพอใจสงสดใหลกคา ภายใตนโยบาย "ศภาลย ใสใจ...สรางสรรคสงคมไทย" และหวงวา ป 2552 บรษทฯ จะมรายไดและกำไรเพมขนอยางตอเนอง โดยไดรบความรวมมอรวมใจจากทกฝายทเกยวของ เพอบรรลสเปาหมายทตงไว

(นายประทป ตงมตธรรม)ประธานกรรมการบรหาร

สารจากประธานกรรมการบรหาร

4

During 2008, Thailand not only faced prolonged political demonstration,both in the government house and airports, but also rising oil and steel prices,which the price of the latter rose over 100%. Supalai Public Company Limited(Supalai) still posted the record pre-sales of Baht 9,072 million, or up 28% fromthe previous year. The increase does not include income from subsidiaries andrental income.

The company and subsidiaries reported Baht 6,241.6 million of totalrevenues up 25% from last year, and net profits of Baht 1,068.8 million, up 31%from the previous year. The performance is impressive. The company andsubsidiaries could manage selling and administrative expenses at only Baht500.4 million, which was 8% of total revenues, and down 6% from the 2007figure of Baht 533.8 million, or 11% of total revenues.

The company also received various awards that show the potential ofthe company, both in term of good governance, responsibility and excellentproduct development. The award include "Good Property Developer" of2007-2008 from Consumer Protection Committee, Office of Prime Minister and"Excellent Energy Conservation House" for Supanuch (special) and Supadaruldesigns in small single-detached house category, Supalai Garden Ville PinklaoRing Road - Rama V from Department of Alternative Energy Development andEfficiency, Ministry of Energy. Thus, Supalai has received energy conservationdesign for 3 consecutive years. Moreover, during 2009, the company alsoreceived Best Design Property Award.

In 2009, Supalai is going to celebrate our 20th anniversary. The company'smission is growth by Innovation and Quality." The company focuses on qualityand innovation, operates under international standard ISO 9001:2000 and willevolve into ISO 9001:2008, and provides good service under Supalai ServiceExcellence's concept. The company's slogan is "Supalai 2009: leading towardsservice excellence with accurate information, keeping commitment and greatservice mind" to create customer's satisfaction under "Supalai… we care forThai society"concept. We hope that the company will continue to record higherrevenue and profits with cooperation from every related parties to achieve ourgoals.

(Mr Prateep Tangmatitham)President

MESSAGE FROM PRESIDENT

5

รายงานคณะกรรมการตรวจสอบ

ในการประชมคณะกรรมการบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ครงท 13/2548 เมอวนท 8 พฤศจกายน 2548 คณะกรรมการบรษทฯไดมมตเหนชอบแตงตงคณะกรรมการตรวจสอบของบรษทฯ ประกอบดวยกรรมการอสระ จำนวน 3 ทาน คอ

1. นายประกต ประทปะเสน ประธานกรรมการตรวจสอบ2. นายอนนต เกตพทยา กรรมการตรวจสอบ3. นางพกล หาญหทยา กรรมการตรวจสอบ

คณะกรรมการตรวจสอบมหนาทตามทไดรบมอบหมายจากคณะกรรมการของบรษทฯ เพอชวยคณะกรรมการบรษทฯ ในการดแลกจการ ซงในป 2551 ทผานมา คณะกรรมการตรวจสอบของบรษทฯ ไดปฏบตภารกจตามความรบผดชอบ ในการกำกบดแลกจการทดโดยมการประชมคณะกรรมการตรวจสอบรวม 11 ครง สรปสาระสำคญ ดงน

1. สอบทานรายงานทางการเงน ประจำไตรมาส และประจำป รวมกบสายงานการเงน - บญช ของบรษทฯ เพอใหมนใจวารายงานทางการเงนดงกลาว แสดงฐานะทางการเงนและผลการดำเนนงาน ถกตองตามควร ตามหลกการบญชทรบรองทวไป และมการเปดเผยขอมลทมนยสำคญตองบการเงนในหมายเหตประกอบงบการเงนแลว กอนนำสงไปยงตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และสำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย

2. ประชมรวมกบผสอบบญช เพอรบฟงคำชแจง เกยวกบผลการตรวจสอบ และซกถามขอมลทสำคญในงบการเงน ขอมลทเกยวของกบการควบคมภายใน และการเปลยนแปลงวธการบนทกบญชทอาจสงผลตองบการเงนอยางเปนนยสำคญ

3. ตดตามการเปลยนแปลงมาตรฐานการบญช เพอใหระบบบญชของบรษทฯ สอดคลองกบหลกการบญชทรบรองโดยทวไป4. สอบทานใหบรษทฯ ปฏบตตามพระราชบญญต กฎระเบยบและกฎหมายทเกยวของวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพย

ขอกำหนดของตลาดหลกทรพย และกฎหมายทเกยวของกบธรกจของบรษทฯ และตดตามความคบหนาของคดความทสำคญทเกยวของกบบรษทฯ

5. ตรวจสอบและใหความเหนชอบการทำรายการระหวางบรษทฯ หรอบรษทยอยกบบคคลหรอนตบคคหรอนตบคคลทเกยวโยงกนเพอใหเปนไปตามระเบยบ กฎเกณฑ ของสำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย และตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

6. พจารณา และใหความเหนเกยวกบการปรบปรงการบรหาร และปฏบตงาน การควบคมภายใน และอนๆ ทเกยวของกบบรษทฯทงหมด เพอเพมพนประสทธผล และประสทธภาพในการปฏบตงาน รวมทงตดตามผลของขอเสนอแนะ หรอขอสงเกตความเหน

7. พจารณาความเสยงตางๆ ของบรษทฯ เพอเสนอตอคณะกรรมการบรษทฯ พจารณาความเสยงเหลานน8. สรปผลการประชมคณะกรรมการตรวจสอบ เสนอตอคณะกรรมการบรษทฯ เพอทราบ หรอพจารณาภายหลงจากการ

การประชมทกครง9. อนมตแผนการตรวจสอบภายในประจำป พรอมทงใหแนวทางการปฏบตงานตรวจสอบ รวมถงการตดตามผลการตรวจสอบ

และการตดตามความคบหนาของการปฏบตตามความเหนของทประชมคณะกรรมการตรวจสอบ10. พจารณาคดเลอกผสอบบญช ประจำป 2551 เพอนำเสนอตอคณะกรรมการบรษทฯ ใหความเหนชอบ และเสนอขออนมต

ตอทประชมสามญผถอหนคณะกรรมการตรวจสอบมความเหนวา การดำเนนงานของบรษทฯ ในป 2551 ทผานมาระบบการบรหารงานของบรษทฯ

มการกำกบดแลกจการทด มความโปรงใส มจรยธรรมทด มการควบคมภายในทเพยงพอ และมการปฏบตตามขอกำหนดของกฎหมายทเกยวของ โดยฝายจดการปฏบตหนาทดวยความซอสตยรกษาผลประโยชนของบรษทฯ และของผถอหน รวมทง บรษทฯ ไดมการปรบปรงระบบการทำงานและการบรหารงานอยางสมำเสมอ

(นายประกต ประทปะเสน)ประธานคณะกรรมการตรวจสอบ

6

AUDIT COMMITTEE REPORT

7

The board of directors of Supalai Public Company Limited at the 13/2005 meeting on 8 November 2005appointed Audit Committee comprising three independent directors as follows :

1. Mr.Prakit Pradipasen Chairman of the Audit Committee2. Mr.Anant Gatepithaya Member of the Audit Committee3. Mrs.Pikul Hanhathya Member of the Audit Committee

The Audit Committee, delegated by the company's board of directors, has the duties to support the board ofdirectors managing the company. During 2008, the Audit Committee had 11 meetings. The result can be summarizedas follows:

1. Review the quarterly and annual financial statements with the Finance and Accounting Department toensure that the statements were accurate and conformed to Generally Accepted Accounting Principles (GAAP).The audit committee also assured that the company disclosed information that could significantly affect the company'sfinancial statements in the Annual Report before they were filed with the Stock Exchange of Thailand and theSecurities and Exchange Commission.

2. Attended meetings with the auditor to discuss the auditor's comments on auditing as well as questionedimportant financial information, internal control information, and the changes of accounting policy which couldsignificantly affect the financial statements.

3. Followed up changes in accounting standards to ensure that financial statements follow GenerallyAccepted Accounting Principles (GAAP).

4. Ensured that the company complied with the Securities and Exchange Act, the rules and regulations ofthe Stock Exchange of Thailand as well as other related laws, and followed up significant legal cases involving thecompany.

5. Reviewed and approved connected transactions between the company or its subsidiaries and relatedparties to ensured that the company did not engage in any activities that might be against the regulations of theSecurities and Exchange Commission and the Stock Exchange of Thailand.

6. Recommended measures to improve several area of operations and internal control in order to increasethe company's efficiency, effectiveness and control and to follow up any suggestions or comments.

7. Assessed the company's risk and reported to the Board of Directors for necessary actions.8. Presented report of Audit Committee for the attention of the Board of Directors for necessary actions.9. Discussed and approved the annual internal control plan, followed up actions taken in response to

comments by Audit Committee.10. Nominated the auditor for Year 2008 for the Board of Directors' consideration and shareholders' approval

at the general meeting.The Audit Committee opined that in overall along the period of operation in year 2008 Supalai Public

Company Limited had a good corporate governance, transparency, fine ethics, adequate internal control system,appropriate delegation of authority and follows relevant laws. The managements managed faithfully and protectedbenefits of the company and shareholders. The company has also been improving the operation and managementsystem consistency.

(Mr. Prakit Pradipasen)Chairman of the Audit Committee

ผงองคกร

ผถอหนShareholders

คณะกรรมการบรษทBoard of Directors

ประธานกรรมการบรหารPresident

ผชวยกรรมการผจดการ สายงานกอสรางแนวราบAssistant Managing Director

ผชวยกรรมการผจดการ สายงานกอสรางอาคารสงAssistant Managing Director

ฝายกอสรางแนวราบLow Rise Construction Dept.

ฝายกอสรางอาคารสงHigh Rise Construction Dept.

ฝายสรางสรรคและพฒนาผลตภณฑCreative & ProductDevelopment Dept.

ฝายวศวกรรมและประมาณการEngineering & Estimate Dept.

ฝายจดซอPurchasing Dept.

ฝายพฒนาธรกจและนกลงทนสมพนธBusiness Development and

Investor Relations Dept.

ฝายจดหาทดนและพฒนาโครงการLand Acquistion & Project

Development Dept.

8

ORGANIZATION CHART

คณะกรรมการตรวจสอบAudit Committee

คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทนNomination and Remuneration Committee

คณะกรรมการพจารณาความเสยงRisk Management Committee

กรรมการและรองกรรมการผจดการDirector and Deputy Managing Director

รองประธานกรรมการบรหารExecutive Vice President

ผอำนวยการฝายสำนกบรหารDirector of Head Quarter Administration

ผชวยกรรมการผจดการ สายงานการเงนและบญชAssistant Managing Director

ฝายตรวจสอบภายในInternal Audit Dept.

ฝายการตลาดและขายMarketing & Sales Dept.

ฝายโฆษณาและประชาสมพนธAdvertising & Public

Relations Dept.

ฝายระบบคณภาพQuality System Dept.

ฝายพฒนาทรพยากรมนษยHuman ResourcesDevelopment Dept.

ฝายบรหารชมชนProperty Management Dept.

ฝายธรการOffice Service Dept.

ฝายนตกรรมLegal Dept.

ฝายบญชAccounting Dept.

ฝายบรหารการเงนFinance Dept.

ฝายบรการลกคาCustomer Service Dept.

ฝายพฒนาระบบขอมลManagement Information

System Dept.

9

คณะกรรมการและผบรหาร

คณะกรรมการบรษทนายประทป ตงมตธรรม * ประธานกรรมการนางอจฉรา ตงมตธรรม * กรรมการนายอธป พชานนท * กรรมการดร.ประศาสน ตงมตธรรม กรรมการดร.วรช อภเมธธำรง กรรมการอสระนายประสพ สนองชาต กรรมการอสระนายประกต ประทปะเสน กรรมการอสระนายอนนต เกตพทยา กรรมการอสระนางพกล หาญหทยา กรรมการอสระ

ทปรกษาคณะกรรมการบรษทนายทว หนนภกดหมายเหต:* กรรมการผมอำนาจลงลายมอชอแทนบรษท คอ กรรมการ

สองในสามคนน ลงลายมอชอรวมกนและประทบตราสำคญของบรษท

เลขานการบรษทนางวารณ ลภธนานวฒน

คณะกรรมการตรวจสอบนายประกต ประทปะเสน ประธานกรรมการตรวจสอบนายอนนต เกตพทยา กรรมการตรวจสอบนางพกล หาญหทยา กรรมการตรวจสอบ

เลขานการคณะกรรมการตรวจสอบนางสาวธปทอง หรณยานรกษ

คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทนนายประสพ สนองชาต ประธานกรรมการนายประกต ประทปะเสน กรรมการดร.วรช อภเมธธำรง กรรมการ

คณะกรรมการพจารณาความเสยงนายอนนต เกตพทยา ประธานกรรมการนายประทป ตงมตธรรม กรรมการนางอจฉรา ตงมตธรรม กรรมการนายอธป พชานนท กรรมการนายปณณพนธ เหนงเพชร กรรมการนางวารณ ลภธนานวฒน กรรมการนายกตตพงษ ศรลกษณตระกล กรรมการนางสชาวด สรรพอาสา กรรมการ

คณะกรรมการบรหารนายประทป ตงมตธรรม ประธานกรรมการบรหารนางอจฉรา ตงมตธรรม รองประธานกรรมการบรหารนายอธป พชานนท รองกรรมการผจดการ

คณะกรรมการจดการนายประทป ตงมตธรรม ประธานกรรมการบรหารนางอจฉรา ตงมตธรรม รองประธานกรรมการบรหารนายอธป พชานนท รองกรรมการผจดการนายปณณพนธ เหนงเพชร ผชวยกรรมการผจดการ

สายงานกอสรางแนวราบนางวารณ ลภธนานวฒน ผชวยกรรมการผจดการ

สายงานการเงนและบญชนายกตตพงษ ศรลกษณตระกล ผชวยกรรมการผจดการ

สายงานกอสรางอาคารสงนางสชาวด สรรพอาสา ผอำนวยการสำนกบรหาร

10

BOARD OF DIRECTORS AND MANAGEMENT

Board of DirectorsMr.Prateep Tangmatitham * ChairmanMrs.Ajchara Tangmatitham * DirectorMr.Atip Bijanonda * DirectorDr.Prasas Tangmatitham DirectorDr.Virach Aphimeteetamrong Independent DirectorMr.Prasob Snongjati Independent DirectorMr.Prakit Pradipasen Independent DirectorMr.Anant Gatepithaya Independent DirectorMrs.Pikul Hanhathya Independent Director

Advisor to BoardMr.Tawee NoonpakdeeRemark * These three directors are authorized to act on behalf of

the company with any two joint signatory with Company's seal

Company SecretaryMrs.Varunee Lapitananuvat

Audit CommitteeMr.Prakit Pradipasen ChairmanMr.Anant Gatepithaya MemberMrs.Pikul Hanhathya Member

SecretaryMiss Toupthong Hirunyanulak

Nomination and Remuneration CommitteeMr. Prasob Snongjati ChairmanMr. Prakit Pradipasen DirectorDr.Virach Aphimeteetamrong Director

Risk Management CommitteeMr.Anant Gatepithaya ChairmanMr.Prateep Tangmatitham DirectorMrs.Ajchara Tangmatitham DirectorMr.Atip Bijanonda DirectorMr.Punnapan Nengpetch DirectorMrs.Varunee Lapitananuvat DirectorMr.Kittipong Sirilugtrakun DirectorMrs.Suchawadee Supphaasa Director

Executive CommitteeMr.Prateep Tangmatitham PresidentMrs.Ajchara Tangmatitham Executive

Vice PresidentMr.Atip Bijanonda Deputy

Managing Director

Management CommitteeMr.Prateep Tangmatitham PresidentMrs.Ajchara Tangmatitham Executive

Vice PresidentMr.Atip Bijanonda Deputy

Managing DirectorMr.Punnapan Nengpetch Assistant Managing

Director of Low RiseConstruction

Mrs.Varunee Lapitananuvat Assistant ManagingDirector of Financeand Accounting

Mr.Kittipong Sirilugtrakun Assistant ManagingDirector of High RiseConstruction

Mrs.Suchawadee Supphaasa Director of HeadQuarter Administration

11


นายประทป ตงมตธรรม (Mr.Prateep Tangmatitham)*ประธานกรรมการและประธานกรรมการบรหาร (Chairman of the Board and President)B.Arch. (Hons.) Chulalongkorn UniversityM.Arch. (Hons.) (Housing) University of Illinois at Urbana-Champaign U.S.A.Chairman 2000, Director's Certification Program Capital Market Academy.

เคยดำรงตำแหนง นายกสมาคมอาคารชดไทย 2 สมยFormer Founder and President of Thai Condominium Associationปจจบนดำรงตำแหนง ประธานกรรมการบรหารบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

นายกกตตมศกดสมาคมอาคารชดไทยPresent Position President of Supalai Public Company Limited

Honorable President of Thai Condominium Association

นางอจฉรา ตงมตธรรม (Mrs.Ajchara Tangmatitham) *กรรมการและรองประธานกรรมการบรหาร (Director and Executive Vice President)M.S. Finance at University of Illinois at Urbana-Champaign U.S.A.B.S. Accountancy (Hons.) Thammasat University

เคยดำรงตำแหนง กรรมการ สมาคมบรษทจดทะเบยนFormer Director of Thai Listed Companies Associationปจจบนดำรงตำแหนง รองประธานกรรมการบรหารและกรรมการ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

กรรมการ สมาคมนกศกษาเกาพาณชยศาสตรและการบญช มหาวทยาลยธรรมศาสตร(ส.พ.บ.ธ.)

Present Position Director and Executive Vice President of Supalai Public Company LimitedCommittee of Thammasat University Commerce and Accountancy Alumni (T.C.A.A.)

นายอธป พชานนท (Mr.Atip Bijanonda) *กรรมการและรองกรรมการผจดการ (Director and Deputy Managing Director)B.Acc. (Finance) Chulalongkorn University, M.B.A (International Business) Georgia State University, U.S.A.,M.B.A (Finance) Mercer University, U.S.A.

ปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการและรองกรรมการผจดการ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)ประธานสมาคมการคากลมธรกจกอสรางและอสงหารมทรพย สภาหอการคาแหงประเทศไทยนายกสมาคมอาคารชดไทย

Present Position Director and Deputy Managing Director of Supalai Public Company LimitedChairman of Trade Associations: Group of Construction and Real Estate Business

Board of Trade of ThailandPresident of Thai Condominium Association

12


ดร.ประศาสน ตงมตธรรม (Dr.Prasas Tangmatitham)กรรมการ (Director)ปรญญาเอกเศรษฐศาสตร มหาวทยาลยฮาวาย สหรฐอเมรกาPh.D. (Economics) University of Hawaii at Manoaปรญญาโทเศรษฐศาสตร (ภาคภาษาองกฤษ) มหาวทยาลยธรรมศาสตรMaster of Economics (English Program), Thammasat Universityปรญญาตรวศวกรรมศาสตร สาขาวศวกรรมสำรวจ จฬาลงกรณมหาวทยาลยBachelor of Engineering, Major in Survey Engineering, Chulalongkorn University

ปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)กรรมการผจดการ บรษท บรดจ ดเวลลอปเมนท จำกด

Present Position Director of Supalai Public Company LimitedManaging Director of Bridge Development Corporation Limited

ดร.วรช อภเมธธำรง (Dr.Virach Aphimeteetamrong)กรรมการอสระ (Independent Director)Ph.D (Finance) University of Illinois at Urbana-Champaign U.S.A.

เคยดำรงตำแหนง คณบดคณะพาณชยศาสตรและการบญช จฬาลงกรณมหาวทยาลยFormer Dean Faculty of Commerce and Accountancy, Chulalongkorn Universityปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

กรรมการ บรษท ศภาลย พรอพเพอรต แมเนจเมนท จำกดกรรมการอสระ บรษท เมโทรซสเตมส คอรปอเรชน จำกด (มหาชน)ประธาน สำนกงานสอบบญช ดร.วรช แอนด แอสโซซเอทสกรรมการอสระ บรษทหลกทรพย เอเซยพลส จำกด (มหาชน)กรรมการอสระ บรษท บางกอกเชน ฮอสปตอล จำกด (มหาชน)ประธานกรรมการ บรษท ชน คอรปอเรชน จำกด (มหาชน)กรรมการอสระ บรษท แคลฟอรเนย วาว เอกซพเรยน จำกด (มหาชน)กรรมการอสระ บรษท ไทย อะโกร เอนเนอรย จำกด (มหาชน)กรรมการอสระ ธนาคาร เอ ไอ จ เพอรายยอย จำกด (มหาชน)กรรมการอสระ บรษท ทรสคอรปอเรชน จำกด

Present Position Director of Supalai Public Company LimitedDirector of Supalai Property Management Company LimitedIndependent Director of Metro Systems Corporation Public Company LimitedChairman of Dr. Virach and AssociatesIndependent Director of Asia Plus Securities Public Company LimitedIndependent Director of Bangkok Chain Hospital Public Company LimitedChairman of Shin Corporation Public Company LimitedIndependent Director of California Wow Xperience Public Company LimitedIndependent Director of Thai Agro Energy Public Company LimitedIndependent Director of AIG Retail Bank Public Company LimitedIndependent Director of TRIS Corporation Limited

13

นายประสพ สนองชาต (Mr.Prasob Snongjati)กรรมการอสระ (Independent Director)B.Comm.(Accounting); Cert. Industrial Development ; IBM Advance Management

ปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการอสระบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)ประธานกรรมการบรษท อนโฟเนท (ประเทศไทย) จำกดกรรมการอสระและประธานกรรมการตรวจสอบบรษท ทปโกฟดส (ประเทศไทย) จำกด (มหาชน)

Present Position Independent Director of Supalai Public Company LimitedChairman of the Board of Directors of Infonet (Thailand) LimitedIndependent Director and Chairman of the Audit Committee of TIPCO Foods

(Thailand) Public Company Limited

นายประกต ประทปะเสน (Mr.Prakit Pradipasen)กรรมการอสระและประธานกรรมการตรวจสอบ(Independent Director and Chairman of the Audit Committee)ปรญญาโท สาขาบรหารธรกจ มหาวทยาลยเวยนสเตท รฐมชแกน สหรฐอเมรกาMaster of Business Administration, Wayne State University, Detroit, Michigan, U.S.A

เคยดำรงตำแหนง กรรมการและรองผจดการใหญ ธนาคารไทยพาณชย จำกด (มหาชน)ทปรกษาคณะกรรมการจดการ ธนาคารไทยพาณชย จำกด (มหาชน)

Former Director and Senior Executive Vice President of Siam Commercial Bank PublicCompany Limited

Advisor to Management Board of Siam Commercial Bank Public Company Limitedปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการอสระและประธานกรรมการตรวจสอบ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

กรรมการและประธานกรรมการตรวจสอบ มหาวทยาลยพายพประธานกรรมการตรวจสอบ หอการคาไทย

Present Position Independent Director and Chairman of the Audit Committee of Supalai PublicCompany Limited

Board of Trustee and Chairman of the Audit Committee of Payap UniversityChairman of Audit Committee of Thai Chamber of Commerce

นายอนนต เกตพทยา (Mr.Anant Gatepithaya)กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ (Independent Director and Member of the Audit Committee)บรหารธรกจมหาบณฑต (การจดการ) สถาบนบณฑตบรหารธรกจ (ศศนทร) จฬาลงกรณมหาวทยาลยM.M.(Management) Sasin Graduate Institute of Business Administration Chulalongkorn University

เคยดำรงตำแหนง ผตรวจการ องคการเพอการปฏรประบบสถาบนการเงนFormer Supervision Executive of Financial Sector Restructuring Authorityปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท ซ.เอม. ออแกนไนเซอร จำกด (มหาชน)กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท ฟอรจนพารทอนดสตร จำกด (มหาชน)ประธานกรรมการ บรษท จดหางาน เดอะ บลเลยน โซลชน จำกดกรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท บรหารสนทรพยทาเรอดอนสก-สมย จำกด (มหาชน)กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท ไฮโดรเทค จำกดกรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท เซยรพรอพเพอรต จำกด


14

Present Position Independent Director and Member of the Audit Committee of Supalai Public Company LimitedIndependent Director and Member of the Audit Committee of C.M . Organizer Public

Company LimitedIndependent Director and Member of the Audit Committee of Fortune Parts Industry

Public Company LimitedExecutive Director of The Brilliant Solution Company LimitedIndependent Director and Member of the Audit Committee of Asset Management

Port of Donsak-Samui Public Company LimitedIndependent Director and Member of the Audit Committee of Hydrotech Company LimitedIndependent Director and Member of the Audit Committee of Zeer Property Company Limited

นางพกล หาญหทยา (Mrs.Pikul Hanhathya)กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ (Independent Director and Member of the Audit Committee)พาณชยศาสตรบณฑต (บญช) จฬาลงกรณมหาวทยาลยB.A. (Accounting) Chulalongkorn University

เคยดำรงตำแหนง ผจดการฝายประกนภยเบดเตลดบรษท วรยะประกนภย จำกดFormer Manager Miscellaneous Accident Insurance Dept. of The Viriyah Insurance Company Limitedปจจบนดำรงตำแหนง กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

กรรมการ บรษท ศภาลย พรอพเพอรต แมเนจเมนท จำกดกรรมการ บรษท ภทรา อนเตอร มารเกตตง จำกดกรรมการสมาคมนสตเกาพาณชยศาสตรและการบญชจฬาลงกรณมหาวทยาลยรองประธานกรรมการ หาญตระกลมลนธ

Present Position Independent Director and Member of the Audit Committee of Supalai Public Company LimitedDirector of Supalai Property Management Company LimitedDirector of Patra Inter Marketing Company LimitedDirector of Commerce and Accountancy Alumni Association of Chulalongkorn UniversityVice President of Hanlinage Foundation

ทปรกษาคณะกรรมการบรษท (Advisor to the Board of Director)นายทว หนนภกด (Mr.Tawee Noonpukdee)Hons. Ph.D. in Accounting, มหาวทยาลยธรรมศาสตร, มหาวทยาลยวลยลกษณ

เคยดำรงตำแหนง ประธานกรรมการ บรษทเงนทนหลกทรพย เอส ซ เอฟ จำกด (มหาชน)ประธานกรรมการบรหาร ธนาคารนครหลวงไทย จำกด (มหาชน)ผอำนวยการสำนกงานตรวจเงนแผนดน

Former Chairman of SCF Finance and Securities Public Company LimitedChairman of the Executive Board of Siam City Bank Public Company LimitedAuditor General

ปจจบนดำรงตำแหนง ทปรกษาคณะกรรมการ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)Present Position Advisor to the Board of Director of Supalai Public Company Limitedหมายเหต * กรรมการซงมอำนาจลงลายมอชอแทนบรษท คอ กรรมการสองในสามคนน ลงลายมอชอรวมกน และ

ประทบตราสำคญของบรษทRemark * These three directors are authorized to act on behalf of the company with any two joint

signatory with the company's seal.


15


คาตอบแทนกรรมการและทปรกษาคณะกรรมการและผบรหารของบรษท ประจำป 2551Remuneration to Company 's Directors and Advisor

to the Board of Directors and Executive Committee in 2008

ทประชมสามญผถอหนประจำป 2551 ไดอนมตคาตอบแทนตามทคณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทนพจารณาและนำเสนอดงน

- คาตอบแทนกรรมการบรษท และทปรกษาคณะกรรมการบรษท ประจำป 2551 เดอนละ 20,000 บาท- บำเหนจประจำป 2551 สำหรบ ประธานคณะกรรมการ, กรรมการและทปรกษาคณะกรรมการทานละ 300,000 บาท

คณะกรรมการ 9 ทานและทปรกษาคณะกรรมการ 1 ทาน (9 Directors and 1 Advisor)

เขาประชม/ คาเบยประชม คาบำเหนจ รวมรายชอกรรมการ การประชมทงหมด (บาท) (บาท) (บาท)

Directors ' Name Participation/ Meeting Directors' TotalTotal Meeting Allowance (Baht) Remuneration (Baht) (Baht)

นายประทป ตงมตธรรม 17/17 240,000 300,000 540,000Mr.Prateep Tangmatithamนางอจฉรา ตงมตธรรม 17/17 240,000 300,000 540,000Mrs.Ajchara Tangmatithamนายอธป พชานนท 17/17 240,000 300,000 540,000Mr.Atip Bijanondaดร.วรช อภเมธธำรง 17/17 240,000 300,000 540,000Dr.Virach Aphimeteetamrongดร.ประศาสน ตงมตธรรม 17/17 240,000 300,000 540,000Dr.Prasas Tangmatithamนายประสพ สนองชาต 15/17 180,000 300,000 480,000Mr.Prasob Snongjatiนายประกต ประทปะเสน 15/17 220,000 300,000 520,000Mr.Prakit Pradipasenนายอนนต เกตพทยา 17/17 240,000 300,000 540,000Mr.Anant Gatepithayaนางพกล หาญหทยา 17/17 240,000 300,000 540,000Mrs.Pikul Hanhathyaนายทว หนนภกด 16/17 240,000 300,000 540,000Mr.Tawee Noonpakdee

รวม (Total) 2,320,000 3,000,000 5,320,000

16

ทประชมสามญผถอหนประจำป 2551 ไดอนมตคาตอบแทนดงน The 2008 Annual Ordinary General Meeting ofShareholders approved allowance and remuneration as follow :

คาตอบแทน เดอนละ 20,000 บาท/คน Remuneration Baht 20,000/month/personคาบำเหนจ 300,000 บาท/คน Special remuneration Baht 300,000/person

17

คณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน และคณะกรรมการจดการAudit Committee , Nomination and Remuneration Committee and Management Committee

ทประชมสามญผถอหนประจำป 2551 ไดอนมตคาตอบแทนดงน The 2008 Annual Ordinary General Meeting ofShareholders approved allowance and remuneration as follow :

คาตอบแทนของคณะกรรมการตรวจสอบ Remuneration of the Audit Committee as follow:ประธานกรรมการตรวจสอบ 20,000 บาทตอเดอน Chairman of the Audit Committee at Baht 20,000/month

กรรมการตรวจสอบ 15,000 บาทตอเดอน Member of Audit Committee at Baht 15,000/month คาเบยประชมสำหรบกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน และคณะกรรมการอนๆ ทคณะกรรมการบรษทฯแตงตง

ครงละ 20,000 บาท Remuneration for sub committee : Nomination and Remuneration Committee and othercommittee set up by the Board at Baht 20,000/meeting.

คาตอบแทน (บาท)Remuneration (Baht)

คณะกรรมการตรวจสอบ 3 ทาน (3 Member of Audit Committee) 600,000

คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน 3 ทาน

(3 Member of Nomination and Remuneration Committee) 60,000

คณะกรรมการจดการ 6 ทาน (6 Management Committee) 73,013,680

Supalai Orchid Park Rama ll


18

ตลอดระยะเวลาของการประกอบธรกจกวา 20 ป ของบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ไดดำเนนธรกจบนแนวคด "ศภาลย...ใสใจสรางสรรค สงคมไทย" มาอยางตอเนอง บรษทฯ ไดใหความสำคญในทกสวน ไมวาจะเปนดานการพฒนาคณภาพสนคา การพฒนาคณภาพการกอสราง การพฒนาศกยภาพของบคลากร รวมถงการพฒนาการใหบรการเพอใหเกดประสทธภาพสงสด

จากความใสใจดงกลาว เปนผลใหบรษทฯ เปนทยอมรบในสงคม จนกระทงบรษทฯ ไดรบรางวล เพอเปนประกาศเกยรตคณใหสงคมไดรบรกนอยางถวนหนา โดยรางวลทไดรบเปนรางวลทแสดงใหเหนศกยภาพของบรษทฯ ทงในดานความเปนบรษททมความรบผดชอบตอสงคม และความเปนผนำทางดานการพฒนาสนคาทมคณภาพดเยยม โดยมรายละเอยดดงน

1. รางวลทแสดงถงความรบผดชอบตอสงคม 2 รางวล ไดแก ในป พ.ศ. 2546 บรษทฯ ไดรบประกาศเกยรตคณ "ผประกอบธรกจทรกษาสทธผบรโภคดานโฆษณา : โฆษณาสนคา

และบรการทเปนธรรมตอผบรโภค" จากคณะกรรมการคมครองผบรโภค สำนกนายกรฐมนตร ในป พ.ศ. 2551 บรษทฯ ไดรบรางวลและประกาศเกยรตคณ "ผประกอบการธรกจอสงหารมทรพยทด" ประจำป

2550-2551 ของสำนกงานคณะกรรมการคมครองผบรโภค. สำนกนายกรฐมนตร ในโครงการคดเลอกผประกอบธรกจอสงหารมทรพยทด

2. รางวลทแสดงถงความเปนผนำทางดานการพฒนาคณภาพสนคาทดเยยม 3 ปซอน ไดแก ในป พ.ศ. 2548 บรษทฯ ไดรบรางวล "บานจดสรรอนรกษพลงงานดเดน" ระดบดเดน แบบบานศภวฒน ประเภท

บานเดยวขนาดเลก จากโครงการศภาลย ออรคด ปารค วชรพล และแบบบานศภกรณย ประเภทบานเดยวขนาดกลางจากโครงการศภาลย ออรคด ปารค พระราม 2 ของกรมพฒนาพลงงานทดแทนและอนรกษพลงงาน กระทรวงพลงงาน

ในป พ.ศ. 2550 บรษทฯ ไดรบรางวล "บานจดสรรอนรกษพลงงานดเดน" ระดบด แบบบานศภพฒน (ใหม) ประเภทบานเดยวขนาดเลก จากโครงการศภาลย การเดนวลล วงแหวนปนเกลา-พระราม 5 และแบบบานศภธารนทรประเภทบานเดยวขนาดกลาง จากโครงการศภาลย สวรรณภม ของกรมพฒนาพลงงานทดแทนและอนรกษพลงงานกระทรวงพลงงาน

ในป พ.ศ. 2551 บรษทฯ ไดรบรางวล "บานจดสรรอนรกษพลงงานดเดน" ระดบด แบบบานศภนช (พเศษ) และแบบบานศภดรล (ใหม) ประเภทบานเดยวขนาดเลก จากโครงการศภาลย การเดนวลล วงแหวนปนเกลา - พระราม 5ของกรมพฒนาพลงงานทดแทนและอนรกษพลงงาน กระทรวงพลงงาน

ในป 2552 บรษทฯ ไดรบรางวล Best Design Property Award จากนตยสาร Living in Thailand

3. รางวลจากกลมบรษทของศภาลย ไดแก ในป 2551 บรษท หาดใหญนครนทร จำกด ไดรบรางวล "จรรยาบรรณดเดน" จากหอการคาจงหวดสงขลา ในฐานะ

เปนองคกรทบรหารอยางมจรรยาบรรณตามหลกจรรยาบรรณหอการคา ประจำป 2551

เกยรตประวต บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

19

Over the last 20 years of operations, Supalai Public Company Limited has consistently operated with theconcept "Supalai…we care for Thai Society." The company has focused on continual improvement for all aspects,whether on product development, construction quality improvement, human resource development and servicedevelopment to achieve highest efficiency.

Those efforts put the company in the well-accepted position in the society. The company has receivedrecognitions in term of various awards to show the company's social responsibility and product development, withdetails as followed.

1. Awards for recognition of social responsibilities During 2003, the company received award "Developer who preserve consumer right on

advertising: Product and service advertising that is fair for consumer" from Consumer ProtectionCommittee, Office of Prime Minister.

During 2008, the company received award "Good Property Developer" of 2007-2008 fromConsumer Protection Committee, Office of Prime Minister.

2. The company received product excellence awards for 3 consecutive years with details as followed. During 2005, the company received an outstanding award for "Excellent Energy Conservation

House" for Supiwat design in small single-detached house category from Supalai Orchid ParkWatcharaphol project and for Supakaran design from Supalai Orchid Park Rama 2 project fromDepartment of Alternative Energy Development and Efficiency, Ministry of Energy.

During 2007, the company received a good award for "Excellent Energy Conservation House"for Supiwat (new) design in small single-detached house category from Supalai Garden Ville PinklaoRing Road - Rama 5 project and for Supatarin design for mid-size single-detached house categoryfrom Supalai Suvarnabhumi project from Department of Alternative Energy Development andEfficiency, Ministry of Energy.

During 2008, the company received a good award for "Excellent Energy Conservation House"for Supanuch (special) and Supadarul designs in small single-detached house category fromSupalai Garden Ville Pinklao Ring Road - Rama 5 project from Department of Alternative EnergyDevelopment and Efficiency, Ministry of Energy.

In 2009, the company received Best Design Property Award from Living in Thailand Magazine.

3. Award for company's group is In 2008, Hadyai Nakarin Company Limited received "Best Ethics" award from from Songkla Chamber

of Commerce as the company operate accord to the chamber's code of ethics.

SUPALAI’S ACHIEVEMENTS

20

การดำเนนธรกจ

ประวตบรษทเมอวนท 26 มถนายน 2532 กลมผมประสบการณและเชยวชาญดานการพฒนาทดน อนประกอบดวย สถาปนก วศวกร

และนกวชาการ ไดรวมกนกอตง "บรษท ศภาลย จำกด (SUPALAI CORPORATION LIMITED)" โดยเรมประกอบธรกจพฒนาอสงหารมทรพยในลกษณะเพอเปนทอยอาศยและเพอการพาณชยอยางเปนทางการโดยมทนจดทะเบยน 100 ลานบาท ในระยะแรกไดดำเนนธรกจเกยวกบการสรางบานเดยว และทาวนเฮาส ในลกษณะโครงการบานจดสรร ตอมาจงขยายธรกจสโครงการอาคารชดอาคารสำนกงาน และรสอรทโรงแรม

โดยมวตถประสงคในการประกอบธรกจ ซงถอเปนหวใจสำคญของบรษทฯ ดงนคอ1. พฒนาทดนทกรปแบบ ทงทอยอาศยในรปแบบบานจดสรร อาคารชดพกอาศย ตลอดจนอาคารสำนกงาน และศนยการคา

ครบวงจร ฯลฯ2. คาทดนและอสงหารมทรพย รวมทงเชา และ/หรอใหเชาอสงหารมทรพย3. ยดถอในการสรางสรรค โดยการพฒนาสงคม ทงทางตรง และทางออม

บรษท ฯ กำหนดเปาหมาย และนโยบายในการดำเนนธรกจไว ดงนคอ1. ผลตสนคาและบรการทดเพยบพรอม ซงจะกอใหเกดผลตอบแทนหรอผลประโยชนทงทางตรง และทางออม ทสามารถ

ตอบสนองความตองการของทกฝายทเกยวของอนประกอบดวย ลกคา ผถอหน พนกงาน ผรบเหมา รานคา และสงคม2. ดำเนนธรกจอยางตอเนอง โดยอาศยการบรหารงาน ทมความยดหยน ความคลองตว และความคดสรางสรรค3. พฒนาสภาวะแวดลอมของสงคมของพนท ทบรษท ฯ ไปพฒนาโครงการตางๆ และใหการสนบสนนกจกรรมของสถาบน

หรอมลนธการกศลตาง ๆ เพอชวยเหลอสรางสรรคสงคม

ในเดอนตลาคม 2532 ไดเรมโครงการบานจดสรรเปนโครงการแรกทมนบร ใชชอโครงการวา "ศภาลยเลค 1" ตอมาในป2533 บรษทฯ ไดเปดโครงการอาคารชดพกอาศยเปนโครงการอาคารสงโครงการแรกทซอยสขมวท 39 ชอโครงการ "ศภาลยเพลส"

ในป พ.ศ. 2535 ซงเปนปท 3 แหงการดำเนนธรกจของบรษทฯ ไดมมตจากทประชมผถอหนใหมการแปรสภาพบรษทเปนบรษทมหาชน และใหเพมทนจดทะเบยนเปน 1,000 ลานบาท โดยใชชอวา บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) หรอ SUPALAI PUBLICCOMPANY LIMITED

เมอวนท 17 พฤศจกายน 2536 ไดนำหนสามญเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย หนของบรษท ศภาลยจำกด (มหาชน) ภายใตตวอกษรยอของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยวา "SUPALI" (ปจจบนไดเปลยนเปน "SPALI") ไดเขาทำการซอขายอยางเปนทางการในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และไดพฒนาโครงการทอยอาศยทงแนวราบ และแนวสงหลายโครงการจนกระทงในป 2540 เกดวกฤตเศรษฐกจในประเทศไทย บรษทฯ ไดรบผลกระทบเชนกน และไดเขารวมกระบวนการปรบโครงสรางหนกบธนาคารแหงประเทศไทยดงน

ป 2542 บรษทฯ เขารวมกระบวนการปรบปรงโครงสรางหนกบสำนกงานคณะกรรมการเพอสงเสรมการปรบปรงโครงสรางหน("คปน.") ธนาคารแหงประเทศไทย

ป 2543 บรษทฯ และเจาหน คปน. ลงนามในแผนการปรบปรงโครงสรางหน โดยบรษทฯ ลงนามในสญญาปรบโครงสรางหนกบเจาหนสถาบนการเงนจำนวน 13 สญญา มลหนตามสญญาเงนตนจำนวน 4,856.09 ลานบาท ดอกเบยคงคางจำนวน 1,251.30 ลานบาท รวมเปนมลหนเพอทำการปรบโครงสรางหน จำนวน 6,107.39 ลานบาท

21

BUSINESS OPERATION

Corporate ProfileOn 26 June 1989, a group of real estate developer specialists including architects, engineers and

academics, founded Supalai Corporation Limited. The company has a mission to develop both residential andcommercial properties and has registered capital of Baht 100 million. The company initially developedsingle-detached house and townhouse projects, and later moved into condominium, office building and resortproperty development.

The company has following key objectives1. Develop all kind of real estate projects, including housing, modern high-rise office building or

condominium, shopping center projects, etc.2. Conduct real estates business, including trade, rent and/or lease real estate property.3. Being social responsible, promote welfare of the society, both directly and indirectly.

The Company determine business objectives and policies as follow:1. Produce and provide high quality products and services to create benefits, both directly and indirectly,

that could respond to the needs of every stakeholder including customers, shareholders, employees,contractors, suppliers, and social.

2. Continued business operation through flexible and creative management approach.3. Improve environment of the area surrounding projects and support socially-responsible programs of the

institutes and foundations.

In October 1989, the company launched its first housing project in Minburi, Supalai Lake 1. and in 1990, thecompany launched its first high rise residential project, Supalai Place, on Sukhumvit 39,

In 1992, during the third year of operation, the shareholders resolved to convert the company into publiccompany status, increase capital to Baht 1,000 million, and change the name to Supalai Public Company Limited.

On 17 November 1993, the company listed its shares in the Stock Exchange of Thailand. Shares of SupalaiPublic Company Limited was initially traded under a ticker "SUPALI" (later changed into "SPALI"). Then thecompany's shares were officially traded in the Stock Exchange of Thailand.

During 1997, the financial crisis caused the company to join debt restructure program with the Bank ofThailand, details as followed.

1999 The company joined the debt restructure plan with the Office of Debt Restructuring, Bank ofThailand.

2000 The company and the Office of Debt Restructuring debtor signed the debt restructuring plan.The company signed 13 debt restructuring agreements with financial institution debtors witha total principle of Baht 4,856.09 million and outstanding accrued interest of Baht 1,251.30 million,which made a total debt of Baht 6,107.39 million for debt restructuring.

22

ป 2544 บรษทฯ ลงนามในสญญาปรบโครงสรางหนกบเจาหนสถาบนการเงนเพมอก 4 สญญา มลหนตามสญญาเงนตนจำนวน 1,223.77 ลานบาท ดอกเบยคงคาง จำนวน 781.65 ลานบาท รวมเปนมลหนเพอทำการปรบโครงสรางหนจำนวน 2,005.42 ลานบาท ซงบรษทฯ ดำเนนการตามสญญาทง 17 ฉบบ คอ ไดรบการลดหนตามสญญาโอนทรพยชำระหน แปลงหนเปนหนกไมมหลกประกน และหนกแปลงสภาพ

ภายหลงจากการปรบโครงสรางหนเสรจสนในป 2545 บรษท ฯ ยงคงนโยบายทจะเปนผเชยวชาญดานทอยอาศย ดวยประสบการณในการพฒนาอสงหารมทรพยทงบานเดยว ทาวนเฮาส อาคารชด อาคารสำนกงาน รสอรท และโรงแรมมานานกวา 20 ปปจจบนสถานะภาพของบรษทฯ เตบโตขนจนอยในระดบแนวหนาของธรกจอสงหารมทรพยรายไดจากการขายเพมจาก 1.7 พนลานบาทในป 2545 เปน 4.6 พนลานบาท ในป 2550 และ 5.8 พนลานบาท ในป 2551

ความหมายของ "ศภาลย""ศภาลย" แปลวา สถานทอยอนเปนมงคลเปนคำสนธมาจาก"ศภ" แปลวา ความดงาม ความเจรญ ความเปนมงคล"อาลย" แปลวา ทอย ทพกอาศย

ปรชญาการบรหารเพอสงคมคณภาพของ "ชาวศภาลย" ศภาลยจงตงมนในการสรางสรรคทอยอาศยทมคณภาพ พฒนาผลตภณฑตลอดเวลา

พฒนาสงคมใหมความปลอดภย อบอน พฒนาการบรการทด ดวยความเปนมออาชพ เพอสรางความพงพอใจสงสดของลกคา โดยยดมนในปรชญาการบรหารงาน

S (SUPERIORITY) : เนนความเปนเลศในดานสนคา บรการและการจดการทดP (PROFITABILITY) : เนนกำไรสำหรบทกฝายทเกยวของ ไดแก ลกคา ผถอหน พนกงาน ผรบเหมา รานคา และสงคมL (LONGEVITY) : ประกอบธรกจอยางตอเนอง บนพนฐานของความมนคง

สำหรบป 2551 บรษท ฯ เปดโครงการใหม 7 โครงการ คอ1. โครงการศภาลย ซต รสอรท เปนโครงการคอนโดมเนยม อาคารชดพกอาศยสง 8 ชน 1 อาคาร ถนนเทพกระษตร

อำเภอเมอง จงหวดภเกต

2. โครงการศภาลย ซต รสอรท เปนโครงการบานเดยว ทาวนเฮาส ถนนเทพกระษตร อำเภอเมอง จงหวดภเกต

3. โครงการซตโฮม รตนาธเบศร เปนโครงการคอนโดมเนยม อาคาชดพกอาศยสง 24 ชน 2 อาคาร ถนนรตนาธเบศรใกลหางเซนทรล จงหวดนนทบร

4. โครงการศภาลย วลล รตนาธเบศร เปนโครงการทาวนเฮาส ถนนรตนาธเบศร ใกลหางเซนทรล จงหวดนนทบร

5. โครงการศภาลย วลล สขมวท-แพรกษา เปนโครงการบานเดยว ถนนแพรกษา จงหวดสมทรปราการ

6. โครงการศภาลย วลล ปทมธาน เปนโครงการทาวนเฮาส บานแฝด ถนนแพรกษา ตำบลบางเดอ อำเภอเมองจงหวดสมทรปราการ

7. โครงการศภาลย การเดนท วลล ปทมธาน เปนโครงการบานเดยว ถนนกรงเทพ-ปทมธาน จงหวดปทมธาน


23

2001 The company signed another 4 debt restructuring agreements with financial institution debtorswith a total principle of Baht 1,223.77 million and outstanding interest payment of Baht 781.65million, which made a total debt of Baht 2,005.42 million for debt restructuring. The companyconformed to conditions of all 17 debt agreements by reduce debt, transfer asset to settle debtand convert debt into unsecured and convertible debentures.

After the company debt restructuring was accomplished in 2002, the company position itself as theresidential developer specialist with over 20 years of real estate development experience for single-detached house,townhouse, condominium, office building, resort and hotel projects. SPALI's performance has blossomed ever since tonow and become one of a leading property developer in Thailand. The revenue from sales of real estate grew from1.7 billion baht in 2002, to be 4.6 billion baht in 2007 and 5.8 billion baht in 2008.

Definition of "Supalai""Supalai" means lucky and fortunate residence"Supa" means lucky and fortunate"Alai" means residence

Management philosophiesFor high standard of living for "Supalai residents," Supalai is determined to develop high quality residence, to

continuously improve products, to promote safe and warm society, and to provide high quality serviceprofessionally to create highest customer satisfaction. Supalai focus in following management principles:

S (SUPERIORITY) : Promote highest quality product, service and management.P (PROFITABILITY) : Ensure profitability for all stakeholders including customers, shareholders, employees,

contractors, suppliers and society.L (LONGEVITY) : Operate business on sustainable basis on solid foundation.

The company launched 7 new projects in 2008 as follow:1. Supalai City Resort (Phuket), condominiums 8 stories, 1 building, Thepkrasattri Road, Amphur Muang,

Phuket province.2. Supalai City Resort (Phuket), single detached house and townhouse, Thepkrasattri Road, Amphur Muang,

Phuket province.3. City Home Rattanatibeth, condominiums 24 stories, 2 buildings, Rattanatibeth Road, near Central

department store, Nontaburi province.4. Supalai Ville Rattanatibeth, townhouse, Rattanatibeth Road, near Central department store,

Nontaburi province.5. Supalai Ville Sukhumvit-Praksa, single detached house, Praksa Road, Samutprakarn province.6. Supalai Vil le Tiwanon-Pathumthanee, townhouse, duplex house, Krungthep-Pathum Road,

Pathumthanee province.7. Supalai Gardenville Tiwanon-Pathumthanee, single detached house, Krungthep-Pathum Road,

Pathumthanee province.

BUSINESS OPERATION

24

การลงทนในบรษทยอยบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) มบรษทยอยทงสน 4 บรษท (รวมเรยก "กลมบรษท") ทกบรษทประกอบธรกจเกยวกบการพฒนา

อสงหารมทรพยในลกษณะเพอเปนทอยอาศยและเพอการพาณชย ไดแก

1. บรษท ศภาลย พรอพเพอรต แมเนจเมนท จำกด (" SPM ") : บรษท ฯ ไดจดตง SPM ขนเพอบรหารดแลและจดการโรงแรมภตตาคาร สถานพกตากอากาศ และบรหารโครงการ ปจจบนบรหารโรงแรมศภาลย ปาสกรสอรท ณ วนท 31 ธนวาคม2551 SPM มทนชำระแลวทงสน 20 ลานบาท โดยมบรษท ฯถอหนรอยละ 99.89

2. บรษท หาดใหญนครนทร จำกด (" HN ") : จดตงขนในป 2531 จากการรวมกลมของนกธรกจอสงหารมทรพยในจงหวดสงขลา กลมนายประทป ตงมตธรรม กลมนายชวน ตงมตธรรม บรษทฯ และ บมจ.มนคงเคหะการ โดยมสดสวนการถอหนคดเปนรอยละ 5.40 รอยละ 4.65 รอยละ 49.89 และรอยละ 6.03 ตามลำดบ เพอดำเนนธรกจพฒนาอสงหารมทรพยทอำเภอหาดใหญ จงหวดสงขลา ซงเปนจงหวดทมศกยภาพสง ณ วนท 31 ธนวาคม 2551HN มทนชำระแลว 191.50 ลานบาท โดยมบรษทฯ ถอหนอยรอยละ 49.89 ปจจบนพฒนาโครงการอาเซยนเทรดเซนเตอรศนยธรกจครบวงจร โครงการคอนโดมเนยมระดบกลาง 1 โครงการ และโครงการบานจดสรรอก 2 โครงการ

3. บรษท ศภาลยอสาน จำกด ("SPN") : จดตงขนในป 2536 จากการรวมกลมของนกธรกจอสงหารมทรพยในจงหวดขอนแกนกลมนายประทป ตงมตธรรม และบรษทฯ โดยมวตถประสงคในการจดตงเพอขยายกจการอสงหารมทรพยไปสภมภาคซงในขณะนนจงหวดขอนแกนมศกยภาพสงและบรษท ฯ ตองการลงทนรวมกบนกธรกจทองถน ในป 2546SPN ไดทำการปรบโครงสรางหนกบสถาบนการเงนและปจจบนคนหนทงหมดแกสถาบนการเงนดงกลาวแลว ตอมาในป 2547 SPN ไดลดทนจดทะเบยน 2 ครง จาก 70 ลานบาท เปน 17.50 ลานบาท และ 4.38 ลานบาท ตามลำดบและไดเพมทนอก 4 ครง ปจจบนมทนจดทะเบยน 335.45 ลานบาท โดยมสดสวนการถอหนดงน บรษทฯ, กลมนายประทปตงมตธรรม, บมจ. มนคงเคหะการ และนกธรกจในภมภาค คดเปนรอยละ 98.77, รอยละ 0.13, รอยละ 0.44 และรอยละ 0.66 ตามลำดบ ปจจบน SPN ดำเนนโครงการบานจดสรร 2 โครงการทจงหวดขอนแกน

4. บรษท ภเกตเอสเตท จำกด ("PE") : จดตงขนในป 2532 เพอซอทดนทจงหวดภเกต ตอมาในป 2544 PE มมตใหเพมทนเพอดำเนนการพฒนาบานพกตากอากาศเพอเชาระยะยาว โรงแรมและรสอรท ทจงหวดภเกต คณะกรรมการของSPM เหนวาควรรวมลงทนเพอขยายฐานการสรางรายไดไปยงจงหวดภเกตดวย จงไดมมตอนมตใหลงทนใน PE และไดสงกรรมการเขาเปนกรรมการใน PE ดวย ตอมาปลายป 2549 SPM ไดขายหนทงหมดใหบรษทฯ เพอถอหนโดยตรงทำใหบรษทฯ ถอหนทงหมดใน PE เพมจากรอยละ 17.11 เปนรอยละ 69.45 ปจจบน PE มทนจดทะเบยนจำนวน153.63 ลานบาท


25

Investment in SubsidiariesSupalai Public Company Limited has 4 subsidiaries (Company's Group). All subsidiaries operate property-

related businesses both residential and commercial properties. They are:

1. Supalai Property Management Company Limited. ("SPM") : SPM was founded to operate hotel,restaurant, villa and property project. Presently, SPM manages Supalai Pasak Resort Hotel. As of31 December 2008, SPM has total paid-up capital of Baht 20 million, 99.89% of total paid-up sharesare held by SPALI.

2. Haadyai Nakarin Company Limited. ("HN") : HN was founded in 1988 by a group of property developersin Songkhla, Mr. Prateep Tangmatitham and family, Mr. Chuan Tangmatitham and family, SPALI andM.K. Real Estate Development Public Company Limited, with shareholding of 5.4%, 4.65%, 49.89%and 6.03%, respectively. HN has an objective to expand property development business in Haadyai,Songkhla Province, which is an area with high potential. As of December 31,2008 HN has totalpaid-up capital of Baht 191.50 million, 49.89% of total paid-up shares are held by SPALI. HN currentlydevelops Asean Trade Center, a business complex, one middle-end condominium projects and twohousing projects.

3. Supalai Northeast Company Limited ("SPN") : SPN was founded in 1993 by a group of propertydevelopers in Khonkhaen, Mr. Prateep Tangmatitham and family, and SAPLI. SPN has objectiveto expand property development business to provincial area. Khonkhaen has high potential, andthe company wished to form a joint venture with the local developers. During 2003, SPN has finishedrestructuring its debt and already paid all loans with financial institution up. During 2004, SPN hasreduced its registered capital twice from Baht 70 million to Baht 17.50 million and to Baht 4.38 million.SPN also raised capital four times and currently has registered capital of Baht 335.45 million. Presently,SPALI, Mr. Prateep Tangmatitham and family, M.K. Real Estate Development Public Company Limitedand local developers hold 98.77 % , 0.13%, 0.44% and 0.66% stakes in the company, respectively.It currently operates two residential housing projects in Khonkhaen.

4. Phuket Estate Company Limited. ("PE") : PE was founded in 1989 to buy lands in Phuket Province.Later in 2001, PE raised capital to construct villa for long-term lease and operate hotel and resortin Phuket. SPM board resolved to invest in PE to expand its business to Phuket Province. SPM alsoappoints its directors to act as a director in PE. During late 2006, SPM sold all stakes in PE to SAPLI,lifting SAPLI's holding in PE from 17.11% to 69.45%. Presently, PE has registered capital of Baht153.63 million.

BUSINESS OPERATION

26

แผนภาพแสดงโครงสรางการถอหนของกลมบรษท ณ วนท 29 มกราคม 2552

1 - ถอหนโดยคณประทป ตงมตธรรม และบคคลตามมาตรา 258 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (พ.ศ. 2535)2 - ผถอหนสวนทเหลอเปนของกลมนายชวน ตงมตธรรม 4.65% และ นตบคคลและบคคลธรรมดาทมไดมความเกยวของกบกลมนายประทป ตงมตธรรม

- บรษทฯ มสดสวนการถอหนนอยกวารอยละ 50 ของทนชำระแลว แตมอำนาจการจดการในบรษทดงกลาว จงนำงบการเงนของบรษทดงกลาวมาจดทำงบการเงนรวม

กลมนายประทป ตงมตธรรม1

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)(SPALI)

“พฒนาอสงหารมทรพย”

24.89%

0.004% 3.82% 0.13% 5.40%

99.89% 69.45% 98.77% 49.89%บรษท ศภาลย พรอพเพอรตแมเนจเมนท จำกด (SPM)

“บรหารจดการโครงการอสงหารมทรพย”

บรษท ภเกตเอสเตท จำกด(PE)

“โรงแรมและพฒนาอสงหารมทรพย”

บรษท ศภาลยอสาน จำกด(SPN)

“พฒนาอสงหารมทรพย”

บรษท หาดใหญนครนทร จำกด2

(HN)“พฒนาอสงหารมทรพย”

โครงสรางการถอหนผถอหนรายใหญ 10 รายแรก ณ วนปดสมดทะเบยนลาสด คอ วนท 29 มกราคม 2552 มดงน

ผถอหนรายใหญ 10 อนดบแรก จำนวนหน รอยละของหนทงหมด1 กลมตระกลตงมตธรรม1) 427,221,244 24.892 บรษท ไทยเอนวดอาร จำกด 210,322,798 12.253 บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) 118,339,200 6.894 SOMERS (U.K.) LIMITED 64,961,600 3.785 RAFFLES NOMINEES (PTE) LIMITED 47,080,000 2.746 FORTIS GLOBAL CUSTODY SERVICES N.V. 38,000,000 2.217 นางสาวนลวรรณ วพฒนกจเจรญ 36,176,416 2.118 CITIBANK NOMINESS SINGAPORE PTE LTD-UBS AG 31,670,048 1.85

LONDON BRANCH-NRBS IPB CLIENT SEG9 นางขนทอง อดมมหนตสข 14,000,000 0.8210 นางอรณ อศดรวานชชากร 8,827,180 0.51

รวม 996,598,486 58.06

หมายเหต:1) กลมนายประทป ตงมตธรรม และผทเกยวของตามมาตรา 258 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (พ.ศ. 2535) และผทเกยวของอนๆ ประกอบดวย 1). นายประทป ตงมตธรรม 2). นางอจฉรา ตงมตธรรม 3). บรษท หาดใหญนครนทร จำกด ถอหนจำนวน 322,451,344 หน,90,188,200 หน และ 14,581,700 หรอรอยละ 18.79 , 5.25 และ 0.85 ตามลำดบ


27

Shareholding Structure of the Group as of 29 January 2009 Prateep Tangmatitham Family1

Supalai Public Company limited(SPALI)

“Property Development”

24.89%

0.004% 3.82% 0.13% 5.40%

99.89% 69.45% 98.77% 49.89%

Supalai PropertyManagement Co.,Ltd. (SPM)

“Property Management”

Phuket Estate Co.,Ltd.(PE)

“Hotel and Property Development”

Supalai Northeast Co., Ltd.(SPN)

“Property Development”

Haadyai Nakarin Co., Ltd.2

(HN)“Property Development”

1 - Shares held by Mr. Prateep Tangmatitham include persons referred to the section 258 of the Securities Exchange Act (B.E.2535).2 - The remaining shares are held by Mr. Chuan Tangmatitham and family, 4.65%, and other persons and juristic persons who are not related to Tangmatitham family.

- SPALI holds less than 50% of total paid-up capital but has management authority in HN, therefore, consolidates financial results of the subsidiary into SPALI'sconsolidated financial statements.

Shareholding Structure10 Major Shareholders as of 29 January 2009 are as follow

Top 10 Shareholdersจำนวนหน Number of Shares % of Total Shares1 Tangmatitham Family1) 427,221,244 24.892 Thai NDVR Company Limited 210,322,798 12.253 Supalai Public Company Limited 118,339,200 6.894 SOMERS (U.K.) LIMITED 64,961,600 3.785 RAFFLES NOMINEES (PTE) LIMITED 47,080,000 2.746 FORTIS GLOBAL CUSTODY SERVICES N.V. 38,000,000 2.217 Miss.Nillawan Wipattanakitcharoen 36,176,416 2.118 CITIBANK NOMINESS SINGAPORE PTE LTD-UBS AG 31,670,048 1.85

LONDON BRANCH-NRBS IPB CLIENT SEG9 Mrs.Kunthong Udommahuntisok 14,000,000 0.8210 Mrs.Arunee Atsawanitchakorn 8,827,180 0.51

Total 996,598,486 58.06

Remarks : 1) Mr. Prateep Tangmatitham and family according to the Section 258 of the Securities Exchange Act. (B.E.2535) and relatedpersons comprises of 1) Mr. Prateep Tangmatitham, 2) Mrs Ajchara Tangmatitham and Haadyai Nakarin Company Limitedholding 322,451,344, 90,188,200 and 14,581,700 shares, or 18.79% , 5.25% and 0.85 %, respectively of total shares.

BUSINESS OPERATION

28

โครงสรางรายไดของบรษทฯและบรษทยอยหนวย : ลานบาท

บรษทผลตภณฑ/ สดสวน 2551 2550บรการ การถอหน รายไดหลก รอยละ รายไดหลก รอยละ

(รอยละ)

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) พฒนาอสงหารมทรพย - 5,760 94.6 4,547 93.6

บรษท ศภาลย พรอพเพอรต บรหารโครงการ 99.89 49 0.8 49 1.0

แมเนจเมนท จำกด อาท โรงแรม

สถานพกตากอากาศ

นตบคคลอาคารชด

บรษท หาดใหญนครนทร จำกด พฒนาอสงหารมทรพย 49.89 228 3.7 214 4.4

บรษท ศภาลยอสาน จำกด พฒนาอสงหารมทรพย 98.77 18 0.3 36 0.7

บรษท ภเกตเอสเตท จำกด พฒนาบานพกตาก 69.45 33 0.6 14 0.3

อากาศเพอเชาระยะยาว

และโรงแรม

รวม 6,088 100.0 4,860 100.0


Supalai Park @ Tiwanon

29

REVENUE STRUCTURE OF THE COMPANY AND ITS SUBSIDIARIES(Unit : Million Baht)

CompanyProduct/ Share 2008 2007Service holding Main % Main %

(%) Revenue RevenueSupalai Public Company Property - 5,760 94.6 4,547 93.6Limited DevelopmentSupalai Property Property 99.89 49 0.8 49 1.0Management Company Management suchLimited as hotel, villa

project, housing,condominium etc.

Haadyai Nakarin Company Property 49.89 228 3.7 214 404Limited DevelopmentSupalai Northeast Company Property 98.77 18 0.3 36 0.7Limited DevelopmentPhuket Estate Company Developing villa 69.45 33 0.6 14 0.3Limited project for long

lease and hotel. Total 6,088 100.0 4,860 100.0

BUSINESS OPERATION

Supalai River Place

30

นโยบายการจายเงนปนผลบรษทฯ มนโยบายทจะเสนอใหทประชมผถอหนจายเงนปนผลใหผถอหนในแตละปประมาณรอยละ 45 ของกำไรสทธหลงหกภาษ

แตในกรณทบรษทฯ ยงมผลขาดทนสะสมอยตามขอบงคบของบรษทฯ บรษทฯ ไมสามารถจายเงนปนผลใหแกผถอหนได อยางไรกตามคณะกรรมการบรษท ฯ อาจจายเงนปนผลระหวางกาลใหแกผถอหนไดเปนครงคราว เมอเหนวาบรษทฯ มผลกำไรสมควรพอทจะทำเชนนน และรายงานใหทประชมผถอหนทราบในการประชมคราวตอไป

เมอวนท 5 สงหาคม 2551 ทประชมคณะกรรมการบรษท ฯ ครงท 10/2551 มมตอนมตใหบรษทฯ จายเงนปนผลระหวางกาลหนละ 0.15 บาท ในวนท 28 สงหาคม 2551 ตอมาทประชมคณะกรรมการบรษท ฯ ครงท 3/2552 เมอวนท 10 มนาคม 2552 มมตเหนชอบใหนำเสนอตอทประชมสามญผถอหนประจำป 2552 ในวนท 21 เมษายน 2552 เพอพจารณาอนมตจดสรรกำไรประจำป 2551งวดการดำเนนงานตงแตวนท 1 มกราคม 2551 ถง 31 ธนวาคม 2551 เพอจายเงนปนผลใหแกผถอหนในอตราหนละ 0.30 บาทซงคงเหลอเงนปนผลทจะจายอกครงในวนท 20 พฤษภาคม 2552 หนละ 0.15 บาท

อยางไรกตาม บรษทฯ มเงอนไขในการรกษาเงอนไขการจายเงนปนผลตามสญญาเงนก กลาวคอ บรษทฯ ตองไมจายเงนปนผลไมวาเฉพาะกาลหรอประจำป หรอแจกจายใหผลประโยชนหรอผลตอบแทนใดๆ แกผถอหนของลกหน ไมวารายใดรายหนงหรอทงหมดและไมวาจะโดยทางใดหรอวธการใดเวนแตจะมเหตการณตอไปนเกดขนครบทกขอ

(1). บรษทฯ ไมไดตกเปนผผดตามสญญาเงนกยม และ

(2). บรษทฯ แสดงหลกฐานใหแกเจาหนพจารณาและเหนวา ในปทจะจายเงนปนผล และ/หรอ ผลประโยชน และ/หรอผลตอบแทนใดๆ ดงกลาวนน บรษท ฯ ไดสำรองเงนไวในจำนวนทเพยงพอทจะชำระดอกเบยและตนเงนทงหมดทถงกำหนดชำระในปทจะจายเงนปนผล และ/หรอ ผลประโยชน และ/หรอ ผลตอบแทนใดๆ ดงกลาวใหครบถวน

สำหรบบรษทยอยนน ไมไดกำหนดนโยบายการจายเงนปนผลทแนนอน ทงนขนอยกบผลประกอบการของแตละบรษทในแตละป


31

Dividend Payout PolicyThe company has a policy to propose to shareholders' meeting to pay approximately 45% of net profit after

tax as dividend, unless the company still has retained loss, as per condition stated in the Certificate of Registrationof the company. The company's Board of Directors may approve interim dividend payment from time to time whendeem that the company has enough profits to do so, and report to shareholders in the following shareholders'meeting.

On 5 August 2008, the Board of Directors' Meeting No. 10/2008 approved interim dividend payment of Baht0.15 per share to be paid on 28 August 2008. According to the resolution the Board of Directors' MeetingNo.3/2009, dated 10 March 2009, the Board of Directors resolved to propose to the 2009 Annual General Meeting ofShareholders on 21 April 2009 to set aside 2008 net profits, for the period 1 January 2008 to 31 January 2008 to paydividend to shareholders at the rate of Baht 0.30 per share. The remaining dividend to be paid on 20 May 2009at the rate of Baht 0.15 per share.

However, the company has the dividend payment condition according to the loan covenant. That is thecompany shall not pay dividend, interim or full-year, or provides any benefit or compensation to any shareholder,directly or indirectly, unless the company could comply to all of the following conditions.

(1) The company does not default or violate any loan covenants, and

(2) The company has showed the creditor's representative evidence that before the company paid dividendand/or benefits and/or remuneration, the company has set aside enough fund to repay loan interest and the currentportion of long-term loans that will be paid in the year dividend and/or benefits and/or remuneration are given.

There is no clear dividend policy for subsidiaries, depending on each subsidiary's performance in each year.

BUSINESS OPERATION

Supalai Suvarnabhumi

32

ภายในป 2551 ทผานมานน ตลาดอสงหารมทรพยตองพบกบผลกระทบทงทางตรงและทางออมหลายดาน ทงจากความผนผวนของราคานำมนในตลาดโลกในชวงตนป ซงสงผลถงราคาของตนทนวสดกอสรางทเพมขนเปนเงาตามตว กอนทจะไดผลกระทบเพมเตมจากความไมมนคงทางการเมองภายในประเทศ รวมไปถงผลกระทบจากวกฤตการเงนโลกทไดเรมกอตวมาจากวกฤตสนเชออนดอยคณภาพ(Sub-prime) ในสหรฐฯ และไดรบผลกระทบอยางรนแรงจากการปดทาอากาศยานสวรรณภมในเดอนพฤศจกายน ซงสงผลกระทบตอสภาพเศรษฐกจภายในประเทศอยางมาก โดยเฉพาะในอตสาหกรรมสงออกและทองเทยว ทำใหเกดผลกระทบตอความเชอมนของผบรโภคในการซออสงหารมทรพย

แมวาผลกระทบตอธรกจอสงหารมทรพยหลายระลอกดงทไดกลาวมาแลวจะสงผลกระทบตอยอดขายอสงหารมทรพยของผประกอบการทกรายอยางไมมขอยกเวน แตในขณะเดยวกน "วกฤต" ดงกลาวกนบวามบทบาททสำคญในการ "ปรบโครงสราง" ของธรกจอสงหารมทรพยอกครงหนง

ในชวงระหวางป 2549 - 2551 ทผานมานนเปนชวง "บม" ของโครงการคอนโดมเนยมในเมอง มผประกอบการหนาใหมๆเกดขนเปนจำนวนมากทเรมเขามาจบตลาดคอนโดมเนยม ทงทอาจไมไดมความพรอมเพยงพอทจะเขามาประกอบธรกจอสงหารมทรพยจนเรมมภาวะ "อปทานลนตลาด" ของคอนโดมเนยมในบางทำเล แตจากราคานำมนและวสดกอสรางทมความผนผวนสง ความมนใจในBrand สนคาของผบรโภครวมทงการเพมความระมดระวงในการปลอยสนเชอโครงการของธนาคารพาณชยตางๆ ทำใหผประกอบการรายใหมๆ เขามาในตลาดไดยากขน สงผลใหมการปรบตวใหเกดความสมดลโดยธรรมชาตกบอปสงคทลดลง

ดงนนผลกระทบดงกลาวขางตนจะสงผลใหผประกอบการรายใหมเขาสตลาดไดยากขน ดงทมนกวชาการหลายรายออกมาทำนายวาในอนาคตอนใกลน ตลาดอสงหารมทรพยในกรงเทพฯและปรมณฑลนน จะคงเหลอผประกอบการมออาชพรายใหญๆ เปนสวนใหญ

1. สภาพเศรษฐกจโดยรวมในป 2551 ทผานมานน ประมาณการขยายตวทางเศรษฐกจของประเทศนนอยทรอยละ 4.5 โดยแนวโนมเชงบวกของการสงออก

ในชวงตนปนน ไดรบผลกระทบจากการปดทาอากาศยานสวรรณภม ทำใหยอดการสงออกของประเทศไมสามารถเพมขนไดอยางทคาดการณไว สวนการบรโภคภายในประเทศและการลงทนนนกถกปจจยดานลบทำใหไมสามารถขยายตวไดเชนกน

สวนในป 2552 น ความมนคงทางการเมองของประเทศนาจะเปนดชนหลกทจะชทศทางของเศรษฐกจไทยไมตางจากป 2551หากความขดแยงในประเทศนนลดความรนแรงลง กนาจะสงผลใหเศรษฐกจสามารถทจะดำเนนตอไปดวยด แมวาจะยงตองเผชญกบการหดตวของเศรษฐกจในหลายประเทศทวโลกกตาม

หากรฐบาลมเสถยรภาพเพยงพอจะสามารถเรงแกปญหาเศรษฐกจได โดยใชนโยบายกระตนเศรษฐกจตางๆ ดวยการกระตนการบรโภคในภาคประชาชน ขยายการลงทนในภาคเอกชน ซงจะสงผลดตอสภาพเศรษฐกจโดยรวมของประเทศได รวมทงหากรฐบาลสามารถสานตอโครงการลงทนขนาดใหญทมความพรอมในการดำเนนการ เชน ระบบขนสงมวลชนระบบรางแลวนน กนาจะมสวนชวยผลกดนธรกจอสงหารมทรพยไดเพมเตมจากนโยบายการตออายการลดภาษ และคาธรรมเนยมอสงหารมทรพย และสวนหกลดหยอนภาษสำหรบเงนตนและดอกเบยผอนชำระสนเชอทอยอาศยได

แนวโนมทธนาคารแหงประเทศไทยจะประกาศลดอตราดอกเบยนโยบายลงอกอยางมนยสำคญกจะเปนอกสวนหนงทจะชวยผลกดนใหระบบเศรษฐกจของประเทศพลกฟนได ทงนกตองขนอยกบนโยบายการปลอยสนเชอของธนาคารพาณชยในประเทศดวยวาจะสานตอนโยบายดอกเบยตำใหเกดการขยายตวทางเศรษฐกจไดเพยงไร

อสงหารมทรพย ป 52 ขนกบความมนคงทางการเมองและการพลกฟนทางเศรษฐกจ

33

During 2008, property market has been affected, both directly and indirectly, from oil price volatility, risingconstruction material price, political instability and global financial crisis resulted from sub-prime asset in the US.Moreover, airport closure during November has severely affected domestic economy, particularly in the export andtourism industry. All the negative factors hurt consumer confidence in buying real estate.

Although the negative have affected property sales of every developer, this crisis brought about a majorproperty industry restructuring.

During 2006-08, urban condominium market experienced rapid growth. There were many new developersjumped on condominium bandwagon regardless of their specialization and capabilities. As a result, there wereoversupply situation for condominium in some area. But when oil price and construction material costs are rising,brand awareness and cautious stance of bank mortgage lending slowed down new entrants into the markets,resulted in market equilibrium as supply decrease.

Therefore, the aforementioned impacts made it more difficult for the new entrants to enter the market.Many economists forecasted that only large professional developers will thrive in property market in urban andoutskirt Bangkok.

1. Overall economic situation

During 2008, GDP growth was at 4.5%, the positive momentum on exports has been affected by the airportclosure, resulted in export growth fell short of expectation. Domestic consumption and investment have beendampened by the negative factors as well.

During 2009, political stability should be one of the key factors that drive economy. If the political standoffreduces its aggressiveness, domestic economy should continue to grow well despite economic recession around theworld.

If the government is stable enough to solve economic problem through various economic stimulus tostimulate consumption and private investment, which should benefit for long-term growth of the country. If thegovernment can initiate large infrastructure project, such as mass transit, it should benefit property market in additionto the extension of the property tax incentive, property transfer fee reduction and increase tax allowance to includeboth housing installment and interest expense.

The tendency for the Bank of Thailand to cut interest rate should be another factor that could driveeconomic recovery. However, it also depends on lending policy of local commercial banks to boost economicgrowth.

2009 PROPERTY MARKET WILL DEPEND ON POLITICAL STABILITY AND ECONOMIC RECOVERY

34

อนงตองมาตดตามดความมนคงทางการเมองของประเทศตอไปวาจะมเสถยรภาพพอทจะผลกดนการขยายตวทางเศรษฐกจของประเทศไปไดถงรอยละ 2 ตามทไดคาดการณกนไวหรอไม

2. ความเชอมนของผบรโภคและพฤตกรรมในการดำเนนชวตความเชอมนของผซอบานเปนตวแปรทสำคญตอตลาดอสงหารมทรพย โดยในชวง 9 เดอนสดทายในป 2551 นน ความไมมนคง

ทางการเมองและวกฤตทางเศรษฐกจทวโลกไดสงผลกระทบอยางรนแรงตอความเชอมนในการซออสงหารมทรพยของคนไทยดงนนความมนคงทางการเมองและนโยบายในการกระตนเศรษฐกจทรฐบาลจะนำออกมาใชนนจะมบทบาทอยางมากตอการเตบโตของธรกจอสงหารมทรพยในประเทศไทย

อยางไรกตาม ขาวดสำหรบผบรโภคนนกคอ แนวโนมของอตราดอกเบยในปจจบนลงไปอกรอยละ 1 นนจะเพมกำลงซอใหแกผบรโภคไดสงถงกวารอยละ 11 ของมลคาอสงหารมทรพยเลยทเดยว

จากพฤตกรรมในการดำเนนชวตทเปลยนแปลงไปจากขนาดของครอบครวทเลกลง และความผนผวนของราคานำมนททำใหตนทนในการเดนทางเปลยนแปลงอยเสมอ จะทำใหแนวโนมในการทผบรโภคจะเลอกซอคอนโดมเนยมภายในตวเมองหรอตงอยใกลกบระบบขนสงมวลชนระบบรางจะมมากขน รวมทงแนวโนมทผบรโภคจะเลอกซอทาวนเฮาสทตงอยไมไกลจากตวเมองมากนก และสามารถเดนทางไดสะดวกกมมากขนดวย

จากทงขนาดครอบครวทเลกลง พฤตกรรมในการใชสอยพนทในบานทเปลยนแปลงไป และความไมแนนอนในดานเศรษฐกจนนกเปนทนาสงเกตวาผประกอบการจะตองปรบตวดวยการนำเสนอสนคาทมขนาดเลกลงเพอประหยดตนทนของผบรโภคแตยงจำเปนตองคงไวดวยประโยชนใชสอยทด

Supalai Park Srinakarin


35

It is to be seen whether the government will be stable enough to drive 2% GDP growth as expectedor not.

Figure 1 : Annual GDP growth

Source : NESDB, 2008 figure is an estimate

2. Consumer confidence and lifestyle.Consumer confidence of homebuyers is a crucial factor to determine future of property market. During the

last 9 months of 2008, political instability and global economic crisis has affect confidence of Thai consumer inbuying real estates. Therefore, if the government becomes more stable and political stimulus currently implementedby the government become fruitful, it would benefit local property market.

The good news for consumer is that the 1% prospective interest cut could boost as much as 11% ofconsumer affordability.

Changing lifestyle, reduced household size, and oil price volatility that affect transportation cost will makeurban condominium along mass transit route more attractive to the consumer. Consumer tends to prefer townhousesthat are close to the city with convenient transportation.

Due to reduced household size, changing housing utility and uncertain economic condition has promptdevelopers to introduce smaller, but good-utility, products to reduce consumer's expense.


36

City Home Sukhumvit


37

Figure 2 : Average MLR interest rate of local commercial banks

Source : Bank of Thailand

Figure 3 : New house affordability index

Source : Economic and business forecast center, University of Thai Chamber of Commerce and ThaiChamber of Commerce

*Base year index


38

3. ตนทนของผประกอบการ3.1. ดานตนทนวสดกอสราง

แมวาราคาวสดกอสรางโดยเฉพาะอยางยงราคาเหลกนนไดลดความผนผวนลงไปแลว แตเนองจากความผนผวนอยางมากของราคาในชวงกอนหนานนไดเปนสญญาณเตอนใหผประกอบการและผคาวสดกอสรางตองระมดระวงตว โดยสงซอในชวงราคาสงไวสวนหนง ทำใหราคาวสดกอสรางทผประกอบการจะซอไดจรงนนยงนบวาอยในเกณฑทสงอย

อยางไรกตามดวยสภาวะเศรษฐกจทเปนอยในปจจบน สงผลใหผประกอบการไมสามารถขนราคาขายตามราคาตนทนบางรายการทสงขนได ซงกจะเหนไดวาผประกอบการหลายรายตองปรบเพมประสทธภาพการผลตเพอทจะคงความสามารถในการแขงขนดานราคาไวใหได

3.2 ดานตนทนทดน

ป 2551 นนราคาทดนยงคงเตบโตอยางตอเนอง ทงในสวนของราคาประเมนทดนของราชการฉบบใหมในรอบป 2551-2554และราคาซอขายจรง โดยจะเหนไดเดนชดทสดในสวนของทดนใกลแนวรถไฟฟาทงในสวนทเสรจสมบรณแลวและสวนตอขยายทมการกอสรางอยในปจจบน

อยางไรกตาม จากสภาวะทางเศรษฐกจทเรมมปจจยลบเพมมากขนเรอยๆ สงผลถงราคาทดนในดวย การเกงกำไรในทดนเรมมสดสวนทลดลง รวมทงปจจยทางดานอปสงคทผประกอบการหลายรายไดปรบลดงบประมาณในการซอทดนลง ประกอบกบสภาพคลองของเจาของทดนทอาจประสบปญหาในธรกจสวนตว อาจสงผลใหราคาทดนทจะซอขายในป 2552 นนลดลงมาบาง นอกเหนอจากปรมาณการซอขายทดนแปลงใหญทคงจะลดลงอยางแนนอนแลว


39

3. Developer's cost3.1. Construction material cost

Although construction materials, particularly steel price, have recently reduced price volatilities, propertydevelopers and construction material traders were very cautious and bought in some high cost construction materialto hedge against volatile raw material prices then. Therefore, the actual construction material cost remains higherthan the current level.

Due to current economic situation, many developers cannot raise selling price according to the rising cost.Many developers must increase productivity to maintain price competitiveness.

Figure 4 : Annual construction material price index

Source : Bureau of Trade and Economic Indices

3.2 Land cost

During 2008, land price remain on the uptrend, both in term of official government appraised price2008-2011 and in term of actual selling price. The most visible price hikes are along mass transit system, both onthe completed portion and future extension.

However, as economic deteriorate, land price also deteriorate. Land speculation begins to subside. Manydevelopers reduce land purchase. Couple with potential financial difficulty in some businesses may cause the landprice to decline in 2009, other than the land quantity sales that will definitely decline during 2009.


40

4. โครงการลงทนขนาดใหญของภาครฐในขณะนมโครงการระบบขนสงมวลชนระบบรางหลายโครงการทจะเรมเปดใหใชบรการในป 2552 คอ โครงการรถไฟฟา

สวนตอขยายตากสนและโครงการรถโดยสารประจำทางดวนพเศษ (Bus Rapid Transit - BRT) ทจะเปดดำเนนการประมาณกลางป2552 โครงการระบบขนสงทางรถไฟเชอมทาอากาศยานสวรรณภม และสถานรบสงผโดยสารอากาศยานในเมอง (Suvarnabhumi AirportRail Link and City Air Terminal Project) ทจะเปดใชในชวงปลายป 2552

ศนยราชการกรงเทพมหานครแหงใหมบนถนนแจงวฒนะนนกนบเปนอกหนงโครงการทพลกโฉมหนาทดนบรเวณใกลเคยงอนเปนผลเนองมาจากขาราชการจำนวนมากทจะยายเขาไปทำงานในบรเวณดงกลาว ประกอบการพฒนาทางดานสาธารณปโภคและโครงขายคมนาคมของภาครฐเพอพฒนาความพรอมในทดนบรเวณดงกลาวเพอจะรองรบศนยราชการแหงใหม ทำใหตลาดทอยอาศยในบรเวณใกลเคยงพลอยไดรบอานสงคไปดวย

ในสวนของการพฒนาระบบขนสงมวลชนระบบรางเพมเตมตามทรฐบาลชดกอนๆ ไดเคยวางแผนงานไวนน สบเนองมาจากวกฤตการณทางการเมองภายในประเทศ จนถงปจจบนกยงไมไดมความคบหนามากนก เวนเพยงแตในสวนของรถไฟฟาสายสเขยว(สวนตอขยาย ออนนช-แบรง) สายสแดง (บางซอ-ตลงชน) และสายสมวง (บางใหญ-บางซอ) ทมความความชดเจนมากกวารถไฟฟาสายอนๆ โดยไดมการเปดประมลไปเปนทเรยบรอยแลว ผประกอบการอสงหารมทรพยและประชาชนภายในกรงเทพฯและปรมณฑลกไดเพยงแตหวงวาเสถยรภาพทางการเมองในอนาคตของประเทศจะสามารถผลกดนใหระบบขนสงมวลชนระบบรางเกดขนไดจรงตามแผนงานทวางไวเดม ซงจะเปนสวนสำคญในการชวยผลกดนธรกจอสงหารมทรพยของกรงเทพฯและปรมณฑลไดอกสวนหนง

Supalai Casa Riva


41

Figure 5 : Land price index in Bangkok and metropolitan area

Source : Economic and business forecast center, University of Thai Chamber of Commerce and ThaiChamber of Commerce

*Base year index

4. Government megaproject investmentBTS Taksin extension and Bus Rapid Transit (BRT) are scheduled to commence operation in mid-2009.

Moreover, Suvarnabhumi Airport Rail Link and City Air Terminal Project should commence operation in late 2009.

The new Bangkok government center is another project that will enhance land value of neighboring area asmany government officials are moving into the area. Moreover, the development of utility and telecom infrastructureto support the new government center will benefit neighboring area.

For the rail mass transit, due to the domestic political uncertainty, there is not much progress to date. Thegreen line mass transit (On-nuch-Barring extension), red-line (Bangsue-Talingshun), and purple-line (Bangyai-Bangsue)are more visible than other planned mass transit lines, as the three lines are under auction process. Propertydeveloper and urban people in Bangkok and metropolitan can only hope that government stability in the future canmaterialize mass transit projects in the near future, which should be another major catalyst to boost urban propertymarket.


*

42

5. สภาวะตลาดอสงหารมทรพยในป 2551 นน ตลาดอสงหารมทรพยในกรงเทพฯและปรมณฑลมการหดตวเลกนอย (-2.2%) แมวาจะไดรบผลกระทบ

อยางรนแรงจากสภาวะเศรษฐกจโลกในชวงปลายปกตาม โดยในสวนของโครงการทาวนเฮาส กลบมยอดขายทเพมขนเปนสดสวนทคอนขางมาก (67.8% เมอเทยบกบป 2550) ซงเปนผลมาจากการเปลยนแปลงทางดานคานยมในการเลอกทอยอาศยของคนเมองทตองการความสะดวกสบายในการเดนทางมากยงขน ประกอบกบความผนผวนของราคานำมนทำใหผบรโภคเลอกทจะลดความเสยงในดานตนทนการเดนทางดวยการเลอกทำเลทใกลเมองมากขน

แมวาผชำนาญการหลายรายใหความเหนวา ป 2552 นนจะเปนปทอปสงคสำหรบอสงหารมทรพยนนลดลงอยางมากเนองจากสภาวะทางเศรษฐกจ และแนวโนมทสถาบนการเงนจะปลอยสนเชอลดลง แตเนองจากอปทานของอสงหารมทรพยนนจะลดลงไปดวยเนองจากผประกอบการรายเลกจะเรมออกจากตลาดอสงหารมทรพยไป จากการทไมสามารถควบคมตนทนทผนผวน การแขงขนกบแบรนดสนคาตวทไดรบความไววางใจมากกวารวมทงไมไดรบการอนมตสนเชอโครงการจากสถาบนการเงน จงไมนาจะทำใหเกดภาวะอปทานลนตลาด (Over - supply) ไปมากจนสงผลกระทบในทางลบตอราคาอสงหารมทรพยในกรงเทพฯและปรมณฑลใหตกตำกวาทควร

Supalai Premier Ratchada-Narathivas-Sathorn


43

5. Property market conditionDuring 2008, property market in Bangkok and metropolitan slightly declined (-2.2%) despite a sharp

economic slowdown toward the end of the year. Townhouse sales contribute a significant 67.8% of total housesales, which resulted from changing preference of consumers to prefer house that locate close to thecity. Moreover, with oil price volatility, homebuyers now try to reduce transportation cost by buying house nearer tothe city.

Although many experts expect that 2009 real estates demand will significantly decline as economydeteriorate and bank become more cautious with mortgage lending. However, the property supply should decline aswell as smaller property developers will begin to exit real estate market as many of them cannot manage volatilecost and cannot compete with the more established brand. Moreover, bank's cautious stance on real estate projectfinance should prevent oversupply. So the real estates price in Bangkok and metropolitan area should not fall toomuch.

Figure 6 : Housing sales in Bangkok and metropolitan area

Source : Agency for Real estate Affair


44

Supalai Suvamabhumi


45

Figure 7 : Value of the projects launched during the year (unit: Baht million)

Source : Agency for Real estate Affair *2009 figure is estimate

Figure 8 : Amount of projects launched during the year (unit: thousand unit)


Figure 9 : Amount of housing sales in Bangkok and metropolitan area, classified by type



46

การตลาดและภาวะการแขงขน

กลยทธในการแขงขนจากภาวะการณแขงขนของตลาดอสงหารมทรพยในประเทศไทยซงประกอบดวยผประกอบการพฒนาอสงหารมทรพย

จำนวนมากและหลากหลายขนาด และมอำนาจในการตอรองคอนขางมากจากภาวะเศรษฐกจในปจจบน ประกอบกบพฤตกรรมผบรโภคในปจจบนทใชเวลามากในการตดสนใจ ทำใหผประกอบการตางๆ มการแขงขนกนทงในดานการออกแบบ คณภาพของสนคาและบรการสภาพแวดลอมและสงอำนวยความสะดวกภายในโครงการ รวมทงการแขงขนกนในดานราคาในบางกลมสนคา บรษทฯ จงไดกำหนดกลยทธในการแขงขนของบรษทฯไวดงน

เนนคณภาพสนคาและบรการควบคไปกบการควบคมตนทน เพอใหเกดความไดเปรยบดานผลตภณฑ ราคา และความพงพอใจของลกคา

ผลตสนคาและบรการทสามารถกอใหเกดผลตอบแทนหรอผลประโยชนทงทางตรงและทางออมทสามารถตอบสนองความตองการของทกฝายทเกยวของกบบรษทฯ ไดแก ลกคา ผถอหน พนกงาน คคา และสงคม

ผลตสนคาครอบคลมทอยอาศยหลายประเภท เชน บานเดยว บานแฝด ทาวนเฮาส คอนโดมเนยม และหลากหลายทำเลทวกรงเทพมหานครและปรมณฑลรวมถงตางจงหวด เพอเปนการสนองความตองการของตลาดและเปนการกระจายความเสยงในการลงทน

มการบรหารงานทมความยดหยน ความคลองตว และความคดสรางสรรค เพอกาวเขาสการเปนผนำทางดานการพฒนาทดนและการคาอสงหารมทรพย

ผลตสนคาทงแบบสรางเสรจพรอมขาย ขายระหวางกอสรางและสงสราง

มงเนนทจะพฒนาโครงการและการกอสรางทอยระหวางดำเนนการใหแลวเสรจ และสงมอบใหแกลกคาตามกำหนด พรอมทงขายโครงการใหมเพมเตมใหสอดคลองกบภาวะเศรษฐกจและความตองการของตลาดในขณะนน

พฒนาสภาวะแวดลอม สงอำนวยความสะดวก และสงคมรอบพนททบรษทจดทำโครงการตางๆ ตลอดจนใหการสนบสนนกจกรรมของสถาบนหรอมลนธเพอการกศลตางๆ เพอชวยเหลอสงคมใหดขน

ควบคมจำนวนสนคาคงคลงของบรษทฯ ใหอยในระดบตำ เพอสภาพคลองทางการเงนในชวงทเศรษฐกจมความไมแนนอนสง

จดขายของบาน "ศภาลย" ไดแก การเลอกทำเลทมศกยภาพ มการออกแบบทสวยงามเนนประโยชนใชสอยควบคกบความมนคงแขงแรงคงทนในระยะยาว ไมมพนทสญเปลา กนแดดกนฝนไดดประหยดพลงงาน ถกสขลกษณะและเปนมตรกบธรรมชาต พรงพรอมดวยสงอำนวยความสะดวกครบครน ตลอดจนมกจกรรมสงเสรมความสมพนธในครอบครว ชมชนในโครงการ และสงคมรอบพนททจดทำโครงการ โดยรปแบบบานจะมลกษณะ MODERN-CLASSIC ดไมลาสมย นอกจากนบรษทฯ ยงมทมงานเพอทำการตรวจสอบทกขนตอนของการกอสรางและตดสตกเกอรผานการตรวจสอบคณภาพ (QC STICKER) เปนแหงแรก เพอตรวจสอบกอนการสงมอบบานใหกบลกคา ทงน บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ยงเปนผประกอบการอสงหารมทรพยเพยงรายเดยวทไดรบการรบรองระบบคณภาพตามมาตรฐาน ISO 9001:2000 สำหรบทงโครงการบานจดสรร และโครงการคอนโดมเนยม ซงเปนสงทแสดงใหเหนถงความมงมนในการเสนอสนคาและบรการทมคณภาพอยางตอเนองของบรษทฯ

47

MARKETING AND COMPETITION

Competition StrategyIn the midst of intense competition in the housing market where there are several players ranging from several

sizes and high negotiation power under the pressure of sluggish economic condition, prompting the consumer to slowtheir consumption. Many developers have presented their projects with design, quality and services, good environmentas well as facilities, including competitive prices for some certain products. Thus, the company has planned itscompetition strategy as follows:

To focus on product quality and services along with cost control to enhance product advantages andcustomer satisfaction.

To develop products and services that provide direct and indirect benefits that serve the company'sstakeholders such as customers, shareholders, employees, partners, and society.

To build up products that cover several types of residential products such as townhouses,single-detached houses, duplex-house and condominiums in several areas in Bangkok andmetropolitan areas, including major provinces to serve different consumer requirements and to lower risksfrom investment.

To manage with flexibility and creativity as to become a leader of real estate and housing developer.

To produce products ranging from pre-built, project under construction and pre - sale.

To guarantee prompt delivery of homes to customers as well as to sell new projects suitably withcertain economic condition and demand of the market.

To develop environment, facilities and society surrounded the company's projects, as well as tosupport activities of institutes or foundations to make better society.

To maintain low inventory to provide liquidity under economic uncertainty.

The strengths of "Supalai" houses are selecting locations with high potential, beautifully designed focusingon functionality and duration, no waste space sun and rain protection and energy saving, high hygiene and friendwith nature, together with full facilities. It also supports activities that enhance relationships among family membersand society in the areas of the project. The design of the house is modern-classic. There is also a team to work onquality control in every step of the construction process, and is the first to be attached with QC sticker to recheckbefore handing the house over to its customers. Supalai Public Company Limited is the only housing developer whoreceives ISO 9001:2000 for housing and condominium projects. This proves the company's commitment tocontinuously provide quality product and services.

48

ตลาดอสงหารมทรพย การแขงขน และแนวทางการตลาดเนองจากสภาพทางเศรษฐกจของไทยในปจจบนนนไดรบผลกระทบโดยตรงมาจากวกฤตเศรษฐกจโลก ตลาดอสงหารมทรพย จง

ไดรบผลกระทบดงกลาวอยางหลกเลยงไมได โดยผลกระทบหลกตอตลาดอสงหารมทรพยมดงตอไปน

อตราการวางงานมแนวโนมทสงขน ทำใหจำนวนของประชากรทมรายไดประจำมากพอทจะซออสงหารมทรพยนนมสดสวนทลดลง

ผลกระทบโดยตรงจากวกฤตเศรษฐกจรวมทงการปดสนามบนสวรรณภม ทำใหธนาคารพาณชยมความเขมงวดมากขน ในการปลอยสนเชอทอยอาศย ใหกบผกทอยในอตสาหกรรมทไดรบผลกระทบโดยตรง

ความไมแนนอนทางดานเศรษฐกจและรายได ทำใหผบรโภคชะลอการตดสนใจซออสงหารมทรพยออกไปกอน

แนวโนมในการทราคอสงหารมทรพยมการชะลอตว ทำใหจำนวนผซอสำหรบเกงกำไรมลดลง รวมไปถงโอกาสในการทงเงนจอง/เงนดาวนดวย

ผประกอบการอสงหารมทรพยมแนวโนมทจะไดรบสนเชอโครงการไดยากขนและอาจสงผลถงการทผประกอบการรายเลกตองออกจากตลาดไป

จากผลกระทบดงทไดกลาวมาแลวนน กจะเหนไดวาผประกอบการอสงหารมทรพยจำเปนทจะตองมการปรบตวเพอใหอยรอดในวกฤตเศรษฐกจโลกในครงน โดยบรษทฯ ไดมการวางแนวทางการตลาดไวดงตอไปน

ดานสนคาและการบรการ (Product)

- เลอกซอทดนทมขนาดเลกลงเพอทจะลดความเสยงในดานการลงทนของบรษทฯ รวมไปถงเลอกซอทดนในทำเลทเปนทยอมรบของลกคาโดยกวางอยแลว

- ปรบสนคาของบรษทในแตละโครงการใหมความเหมาะสมกบกำลงซอของผบรโภคทอาจเปลยนแปลงไป เชน ลดขนาดของสนคาและวสดฟมเฟอย เพอสามารถเสนอสนคาทม Price-performance ทดขนใหแกลกคา เปนตน

- พฒนาขดความสามารถของบคลากรในดานการบรการ เพอเกดความพงพอใจสงสดของลกคา

ดานราคาสนคา (Price)

- พจารณาการตงราคาขายสนคา เทยบเคยงกบคแขงในละแวกใกลเคยง เพอทจะกอใหเกดการ trade-off ระหวางจำนวนยนตทขายไดและกำไรขนตน ทกอใหเกดประโยชนสงสดแกบรษทฯ

ดานชองทางการจำหนาย (Place)

- นำเสนอนวตกรรมทางการเงนใหมๆ ใหแกลกคา เพอความสะดวกสบายในการชำระเงนจอง/ดาวน และลดความเสยงของบรษทในการทลกคาจะไมผอนชำระตามกำหนด

- จดงานแสดงสนคาของบรษทในเชงรก เพอเพม Visibility ใหแกสนคาของบรษทฯ

ดานการสงเสรมการขาย (Promotion)

- ตงเปาหมายในการลดสนคาคงคลงของบรษทฯ ดวยการใช Aggressive Pricing Strategy สำหรบบางยนต/โครงการเพอลดคาใชจายในการดแลรกษาสนคาคงคลงดงกลาว และเพมสภาพคลองใหกบบรษทฯ


49

Housing market, competition and marketing guidelinesThe Thai economy has been directly affected by the world economic crisis, and the housing market is

inevitable affected. The followings are affects on the housing market:

Unemployment rate is in a high trend leading to lower purchasing power among large group of people.

Direct impact from the financial crisis and the closure of Suvarnabhumi Airport causes commercial banksto be more strict providing loans to affected industries.

Uncertainty of the economy and income causes slow consumption of customers.

The down trend of real estate prices causes the decrease of speculator, including the increase ofabandoning booking payment/down payment.

Developers have less chance to receive loans for their projects and might cause small players to leavethe market.

According to mentioned factors above, developers are necessary to adjust themselves to survive the financialcrisis. The company has proposed it marketing guidelines as follows:

Products and Services

- To buy smaller size of land to reduce investment risk, including choosing areas that are widelyaccepted among customers.

- To re-adjust prices of each of the company's projects to be suitable for purchasing power ofcustomers such as reducing size of each project and luxury materials to introduce betterprice-performance products to customers, etc.

- To develop the company's personnel service ability to create the utmost customer satisfaction.

Price

- To compare prices with the company's competitors in the same area leading to the trade-off betweennumbers of sold units and profit to create the utmost benefit to the company.

Place

- To propose new financial innovation to customers to facilitate them with booking payment/downpayment and to reduce the risk of NPL.

- To organize exhibition fair to create more visibility to the company's products.

Promotion

- To reduce the company inventory with Aggressive Pricing Strategy for some units/ projects todecrease maintenance spending of inventory and increase liquidity to the company.


50

ปจจยแหงความสำเรจ (Key Success Factor) บรษทฯ มผบรหารหลกทมประสบการณทางดานการพฒนาอสงหารมทรพยมากวา 30 ป จงสามารถพฒนาสนคาทม

คณภาพดตรงตามความตองการของผบรโภคในตนทนทแขงขนกบตลาดได

บรษทฯ มโครงการกระจายทวทกทศทางของกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมทงตางจงหวด และยงมโครงการทหลากหลายทงอาคารแนวราบและแนวสง ทำใหเพมโอกาสในการขายและกระจายความเสยงในการลงทน

บรษทฯ พฒนาคณภาพของสนคาและการบรการอยางตอเนอง ดงจะเหนไดจากการทบรษทฯ ไดรบการรบรองมาตรฐานสากลระบบ ISO 9001 ซงมขอบเขตการควบคมระบบคณภาพครบวงจรตลอดการผลตจนถงการสงมอบ เนนคณภาพของการวางผง การออกแบบ การกอสราง และการใหบรการหลงการขาย ใหตรงขอกำหนดของกฎหมาย มาตรฐานวชาชพและขอตกลงทเปนเอกสารกบลกคา อนเปนการแสดงใหเหนวาในทกขนตอนไปถงการสงมอบสนคาใหถงมอลกคาจะตองมการตรวจสอบอยเสมอและทำใหสามารถสงมอบงานแกลกคาเรวขนโดยไมมปญหา ซงเปนปจจยสำคญอกประการในการสรางความเชอมนแกลกคา

บรษทฯ ทำธรกจบนพนฐานของความซอสตย ยตธรรม ตงใจจรง และจรงใจ เพอใหทกฝายทเกยวของไดประโยชนรวมกนซงไดแก ลกคา พนกงาน ผรบเหมา ผถอหน และสงคม

ปจจบน บรษทฯ มทดนทสะสมไวแลวเพยงพอทจะสามารถพฒนาโครงการไดอกประมาณ 2-3 ป อยางไรกตาม บรษทฯกมไดละโอกาสในการทจะพฒนาทดนทมศกยภาพสง ดงนนหากบรษทฯ เลงเหนวาทดนนนสามารถขาย พฒนา กอสรางและสงมอบโอนกรรมสทธไดเรว บรษทฯ กจะพจารณาลงทนเพมเตม ทงน ตองตงอยในสมมตฐานวาตนทนทดนนนจะตองอยในระดบทเหมาะสมและไมกอใหเกดความเสยงทมากเกนไปตอบรษทฯ ในภาวะเศรษฐกจปจจบน


Supalai ville sukhumvit-phraeksa

51

Key Success Factors The company main executives have more than 30 years of experience in real estate business that

helps them to develop good quality products in accordance with customer demand under highlycompetitive market

The company's projects are in several areas in Bangkok and metropolitan areas, including provinces.The projects include various projects ranging from low-rise to high-rise projects to reduce investment risks.

The company continuously develops quality products and services. With its certified ISO 9001international standard which covers all production process and consignment, and its focus onplanning quality, design, construction, and after sales services in accordance with rules and regulations,professional standards, and contracts signed with customers, proving that every process must beconsistently checked before consigning to customers. This promotes faster consignment withoutany problem and in return promotes confidence to customers.

The company business operation is based on honesty, fairness, determination, and frankness toprovide the utmost benefit to all stakeholders such as customers, employees, contractors, shareholders,and society.

At present, the company owns accumulated lands enough for project development over in the next2-3 years. However, the company still sees the opportunity to further develop in high potential locations.In so doing, when the company sees the land has a potential to be sold, developed, constructed,and quickly transferred the ownership to the buyer, the company will consider additional investment.This is based on appropriate cost and lower risk to the company in current economy.


Supalai Garden Ville Outer Ring Road Pinklao-RAMA V

52

นโยบายคณภาพ

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) เนนพฒนา "คณภาพ" ใหดขนอยางตอเนอง ในระบบของการวางผง ออกแบบ กอสรางขาย และบรหารชมชน ใหตรงตามขอกำหนดของกฎหมาย มาตรฐานทางวชาชพ และขอตกลงทเปนเอกสารกบลกคา

วตถประสงคดานคณภาพการทบรษท ฯ กำหนดใหมการบรหารงานภายใตระบบมาตรฐาน ISO 9001 : 2000 แสดงใหเหนวาบรษทฯไดใหความเอาใจใส

ในทกๆ ขนตอนทตองมกระบวนการตรวจสอบคณภาพจนถงการสงมอบสนคาใหลกคา รวมไปถงการดแลการใหบรการแกลกคา และยงเปนการบรหารงานทเนนการปองกนปญหา เนนความพงพอใจของลกคาเปนเกณฑ ซงนบวาเปนเรองทดและเกดประโยชนโดยตรงตอผบรโภคทซอทอยอาศยและยงเปนการเสนอทางเลอกเพมขนใหกบผบรโภคในการเลอกซอบานทผานกระบวนการบรหารงานตามมาตรฐานISO นอกเหนอจากคำโฆษณาตางๆ ทพบกนทวไป อกทงบรษทฯยงตระหนกถงพลงงานและทรพยากรธรรมชาตวาเปนสงทกำลงจะหมดไปจงไดพฒนาแบบ และสรางบานทใชพลงงานอยางคมคา ใหประโยชนสงสดกบผอยอาศย โดยป 2548 บรษทฯไดรบรางวลดเดนบานอนรกษพลงงาน 2 แบบ คอ "แบบศภกรณย" และ "แบบศภวฒน" ตอมาในป 2550 ไดรบรางวล "บานจดสรรอนรกษพลงงาน"คอ รางวล "ด" "แบบศภพฒน (ใหม)" และรางวล "ชมเชย" "แบบศภธารนทร" จากกรมพฒนาพลงงานทดแทนและอนรกษพลงงานกระทรวงพลงงาน

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) เปนบรษทพฒนาอสงหารมทรพย บรษทแรกและบรษทเดยวในประเทศไทย ทไดรบการรบรองระบบบรหารคณภาพตามมาตรฐานสากล ISO 9001 : 2000 ครอบคลมตงแตการวางผง ออกแบบ การกอสราง การขาย ตลอดจนการบรการหลงการขาย ทงในสวนของโครงการบานจดสรร และ โครงการอาคารชด โดยบรษทฯ ไดรบการรบรองระบบ จากสำนกงานรบรองระบบคณภาพ สมาคมวศวกรรมสถานแหงประเทศไทยในพระบรมราชปถมภ และ AFAQ - EAQA ดงน

เมอวนท 1 มนาคม 2546 บรษทฯไดรบการรบรองระบบการบรหารงานคณภาพ ของ "โครงการบานจดสรร"

เมอวนท 15 สงหาคม 2550 บรษทฯไดขยายขอบเขตการรบรองระบบการบรหารงานคณภาพไปยง "โครงการอาคารชด"

53

QUALITY POLICY

"Supalai Public Company Limited will continuously improve quality in planning, designing, construction, salesand managing community process according to the relevant laws, professional standard and written contracts madewith customers"

Quality ObjectiveThe company operates under international standard ISO 9001:2000, which shows that the company ensure

highest quality standard in every process before delivering products and services to clients. The standard alsocovers customer service aspect. The company focuses on preventive management by having customer'ssatisfaction as a key performance metric. This approach will directly benefit home buyers and give them alternativesto buy house from housing developer that comply to international standard. Supalai is concerned about energyand depleting natural resources. So the company design houses that conserve energy and maximize resident'sutilities. During 2005, Supalai received two Outstanding Energy Conservation Home Design awards for "Supakaran"and "Supiwat" designs. In 2007, the Department of Alternative Energy Development and Efficiency, Ministry ofEnergy, awarded Energy Conservative Home Award to Supalai. For "Supapat (New)" design and "Supatharin" design.

Supalai Public Company Limited is the first and only company in Thailand that is ISO9001:2000 certifiedin all process from planning, designing, construction, sales to after-sales service for both housing and condominiumprojects. The company receives following certification from Engineering Institute of Thailand under Royal Patronageand AFAQ - EAQA

- 1 March 2003 The company receives quality service system certification for "Housing Projects."

- 15 August 2007 The company receives quality service system certification for "Condominium Projects."

54

ปจจยความเสยงและการบรหารความเสยง

ความเสยงจากการประกอบธรกจความเสยงของการกอสรางและเทคโนโลย- การกอสรางบานแนวราบ

การผลตใหไดจำนวน คณภาพ และเวลาตามทกำหนดเปนปจจยความเสยงดานการกอสรางของบรษทฯซงทางบรษทฯไดมการบรหารจดการ โดยคดเลอกผรบเหมาและผผลตทมประสบการณและมคณภาพในจำนวนทมากเพยงพอสำหรบการกอสรางตามแผนงานและไมใหมการกระจกตวอยกบรายใดรายหนงมากเกนไป โดยไมมรายใดรบงานกอสรางเกน 10 % ของมลคางานบานจดสรรในแตละปอกทงไดมสมพนธภาพทด และมนโยบายชดเจนในการสรางพนธมตรกบกลมผรบเหมากอสรางและผผลต รวมทงมการระดมความคดรวมกนในการพฒนา การกอสรางและวสดกอสรางเพอใหไดคณภาพและเวลาทรวดเรวขน อกทงมการอบรมผปฎบตงาน เพอใหมความเขาใจทถกตองตรงกนและสรางความรวมมอและสมพนธภาพทดรวมกน ดงจะเหนไดจากผรบเหมาไดมการแนะนำเพอนในวงการใหมารบงานกบทางบรษทฯมากขน บรษทฯมทมงานออกแบบและเลอกใชวสดทเหมาะสมเพอใหสามารถกอสรางไดงาย ใชงานไดดมคณภาพ และอายการใชงานคงทนยาวนาน ซงจะทำใหลดปญหาเรองการซอมบำรงงานกอสรางดวย อกทงทางบรษทฯมการเสาะหาศกษา และพฒนาเทคโนโลยทเหมาะสมอยางสมำเสมอ โดยจะเลอกใชเฉพาะสงทไดมการศกษา ตรวจสอบ พฒนาอยางมนใจ ทงเทคโนโลยผผลตและผกอสรางแลวเทานน เพอใหเกดประโยชนกบลกคาของบรษทฯเปนสำคญ

- การกอสรางอาคารสง

จากสภาพการแขงขนสงสงผลตอการหาผรบเหมาเพอรองรบการขยายกำลงการผลต ซงในเรองนบรษทฯ ไดมสมพนธภาพและสรางพนธมตรในกลมผรบเหมางานกอสราง นอกจากนบรษทฯ มทมออกแบบเพอออกแบบและเลอกใชวสดทเหมาะสมเพอใหสามารถกอสรางไดงาย มคณภาพและอายการใชงานทคงทนยาวนาน ซงจะทำใหลดปญหาการซอมบำรงงานกอสรางดวย สำหรบเทคโนโลยบรษทฯจะมการทดสอบผรบเหมาและคดเลอกผรบเหมาทมความเชยวชาญ มเทคโนโลยทเหมาะสมและมการศกษาเทคโนโลยใหมๆ อยางสมำเสมอโดยพจารณาทงขอดและขอจำกดอยางรอบดานกอนพจารณานำมาใชงาน โดยจะมการศกษาและพฒนารปแบบการกอสรางโดยอาศยระบบเครองมอ และเทคโนโลยททนสมยขนทกครงทมการพฒนาโครงการใหมมการปรบเปลยนใหวธการกอสรางสอดคลองกบสถานะปจจบนและเทคโนโลยทเปลยนแปลงเสมอ สวนในดานบรษทฯ กมผเชยวชาญทพอเพยงทจะควบคมงานกอสรางใหไดมาตรฐานโดยมการพฒนาเทคโนโลยอยตลอดเวลา พรอมทงมแผนการฝกอบรมเพอพฒนาใหกบผควบคมงานบรษทฯ ผรบเหมางานกอสราง และทมงานบรหารโครงการของบรษทฯมการประชมรวมกนเพอรบฟงปญหา ขอคดเหน / ขอเสนอแนะมการประเมนผลงานกอสรางของผรบเหมาและแจงใหทราบเพอทจะนำมาพฒนากระบวนการกอสรางใหเกดประสทธภาพและคณภาพดขนเรอยๆ บรษทฯ จงมความมนใจวาจะแกปญหาการขาดแคลนผรบเหมา และการกอสรางมมาตรฐาน มการใชเทคโนโลยอยางเหมาะสม

55

RISK FACTORS AND RISK MANAGEMENT

Business risk factorsRisk from construction and construction technology- Low-rise construction

Risk from construction of the company is generally caused by amounts of work, quality, and period ofconstruction. However, the company has selected experienced and qualified construction companies andcontractors to equally operate on the planned projects. Each of them will receive not more than 10% of projects'values each year. The company has built up good relationship with construction companies as well as to cooperatewith them to ensure that there is no disruption to the construction of new projects. There are training sessions for thecompany's project supervisor, contractors and project manager and conferences where they can share opinions anddiscuss problem which leads to good relationship among them; the contractors have introduced other contractors inthe same business to obtain the company's projects. The company has specialized architect team to design andselect appropriate, good quality and durable materials to reduce any problem may occur as well as reducemaintenance matter. In addition, on the technological front, the company has tested and selected only the contrac-tors with extensive experience and appropriate technology which are considered both advantages and disadvantagesof each material before usage. This will provide the utmost benefit to customers.

- High-rise construction

High competition makes it harder to find contractors for new projects. The company has built up goodrelationship with construction companies. The company has specialized architect team to design and selectappropriate, good quality and durable materials to reduce maintenance problem. On the technological front, thecompany has tested and selected only the contractors with extensive experience and appropriate technology. Thecompany researches new technologies regularly by considering both advantages and disadvantages of each materialbefore usage. The company carries out a study to improve the construction patterns through advanced tools andtechnology. The construction technology has always been modified to fit the ever-changing environment and marketconditions. The company also has own experts to supervise the construction works who constantly improvetechnology. There are training sessions for the company's project supervisor, contractors and project manager andconferences where they can share opinions and discuss problems. Contractors' works are evaluated and they areinformed for further development and to ensure continuously improved efficiency and quality. The company isconfident that we have solved the contractor shortage problem, ensured quality construction works, and maintainedappropriate technology.

56

ความเสยงทางดานกฎหมายการดำเนนธรกจอตสาหกรรมนมความเสยงทอาจพบได เชน การถกจำกดประโยชนในการใชพนทในการกอสรางอาคาร

บางประเภท เขตจำกดความสง ระยะถอยรนของอาคาร รวมทงปญหาพพาทแนวเขตทดนกบเจาของทดนขางเคยงตลอดจนปญหาการรองเรยนระหวางการกอสราง หรอการถกเวนคนทดนเพอการกอสรางสาธารณปโภคของภาครฐ หรอปญหาอนเกดจากการแกไขกฎหมายประกาศ และขอกำหนดตางๆของทางราชการทมผลบงคบใชในระหวางทบรษทฯ ถอครองทดนแลว แตอยระหวางการเตรยมงานเพอขออนญาตตอหนวยงานทเกยวของ

ความเสยงในการจดซอทดนเนองจากภาวะถดถอยดานเศรษฐกจ การเมอง และสงคม ของประเทศ ทเกดขนตงแตป 2551 และคาดกนวาจะยงคงสภาพ

ตอไปโดยไมฟนตวเตมทในป 2552 แมวาผลกระทบจะไมรนแรงเหมอนกบวกฤตเศรษฐกจป 2540 แตบรษทฯ กไดวางมาตรการในการจดซอทดนใหสอดคลองกบความไมแนนอนของปจจยเหลานเพอเปนการลดความเสยงทจะเกดจากการซอทดน ซงเปนจดเรมตนของขบวนการผลตทสงผลตอไปยงการนำสนคาพฒนาแลวเสรจออกสตลาด โดยมาตรการของบรษทฯ เปนดงน

ในป 2552 บรษทจะยงคงซอทดนเพอขยายโครงการเพมเพอรองรบการขยายตวของยอดขายทเพมขน แตบรษทฯ จะจำกดปรมาณการซอทดนโดยจะเลอกซอทดนเฉพาะในทำเลทมความตองการแทจรงเทานนและจะกระจายการซอไปในหลายทำเลเพอกระจายสนคาเขาสผบรโภคในทองททแตกตางกน เพอชวยลดความเสยงในการเปลยนแปลงความนยมของตลาดในแตละพนท นอกจากนบรษทฯ จะลดขนาดทดนซอตอแปลงเพอจำกดงบประมาณในการลงทนตอโครงการและเพอใชเวลาในการขายโครงการใหสนลง อกทงบรษทฯ จะใชความเชยวชาญทสะสมจากการอยในธรกจพฒนาอสงหารมทรพยอยางยาวนานในการพจารณาเปรยบเทยบทดนหลายๆแปลงในแตละทำเล เพอเลอกลงทนซอทดนแปลงทใหผลตอบแทนสงสดและมความเสยงนอยทสดจากทดนทมผสงใหบรษทฯ พจารณาเปนจำนวนมากในแตละป ซงมาตรการทงหมดนจะชวยลดความเสยงในการจดซอทดนของบรษทฯ ลงอยางมาก

ความเสยงเรองวสดกอสรางบรษทฯ ไดตระหนกถงความเสยงเรองวสดกอสราง และมการเตรยมการไวรองรบแลว โดยบรษทฯ มวธบรหารตนทน

การกอสรางตงแตชวงการออกแบบตลอดจนไดทำสญญาจางเหมาทงคาแรงและคาวสดกอสรางกบผรบเหมา โดยผรบเหมาจะเปนผจดหาวสดและอปกรณกอสรางสวนใหญ สวนบรษทฯ จะจดหาวสดกอสรางบางประเภททบรษทฯ เปนคคากบผผลตหรอตวแทนจำหนายรายใหญ ซงจะไดราคาทเปนสวนลดโครงการ พรอมกบจะตดตามการเคลอนไหวของราคาและประมาณราคาไวลวงหนาซงหากจำเปนกจะสงซอไวลวงหนาโดยจะจดซอคราวละมากๆ ทำใหสามารถตอรองราคาและควบคมตนทนคากอสรางได รวมทงสามารถบรหารและควบคมคณภาพและมาตรฐานของบานตามทกำหนดไวได และทางบรษทฯ ไดมการศกษาทางเลอกในการใชวสดแตละประเภทททดแทนกนได โดยเลอกใชใหเหมาะสมกบแตละสถานการณ


57


Legal risksRisks in this business could be seen through number of limitations. Developers may be barred from

developing some types of projects on a particular land plot and they could be subject to height control, the set-backformula, legal disputes with landlords of adjacent land plots, complaints while the construction works are underway,land expropriation, legal amendments, and enactments of new rules and regulations after the land is acquired but notyet awarded the development license.

Risk from land purchaseAs the economic slowdown and ongoing political tensions that has been occurred since 2008 with an

expectation to continue without a full recovery by 2009, though the effect might not so severe like that of the 1997crisis, the company has laid down some measures in acquiring new land plots to cope with the uncertainty of thesefactors in order to reduce the risks that might derive from land acquisition process, the beginning of the productionline that will highly affect the success when launching the project to the market. The followings are the plans forthis year's acquisition activity.

In 2009, the company will continue buying lands for new developments to serve the expansion of the saletarget. By the way, the company will choose to buy only lands on the locations with real demand and will spread outthe buying points to various areas. This is to bring the products to the consumers' hands in many different locationsand to reduce the risk from the change of customers' popular demand in some areas. Moreover, the company willreduce the size of each project to limit the investment budget and to shorten the time to get the profit back. After all,the company will use its accumulated experience in property development to select the plot that will yield the utmostreturn but least risk out of a number of lands the company receives from many sellers each year. With the plansmentioned above, the company believes they will help significantly reduce risk from land acquisition actitities.

Risks from raw materialsOn realization of risks on raw materials, The company has effective construction cost control techniques

throughout the production chain, from designing to enter into contracts whereby contractors are given a lump sumamount for labor and raw materials. Contractors are committed to procure most of raw materials while the companybuys some materials at discounts from manufacturers or large-sized distributors. The company has also closelymonitored raw material prices and come up with price estimates. If necessary, a large lot of the materials would beprocured for higher bargaining power. Such would manage and control construction costs, as well as the quality andstandards of the completed units. The company also studies alternatives which could replace some replaceablematerials.

58

ความเสยงทางการเงนความเสยงเกยวกบสภาพคลองและการชำระคนหน

แหลงเงนทนสวนใหญในการดำเนนการและการขยายโครงการของบรษทฯ จะมาจากสนเชอโครงการ (Project Finance)ซงตลอดระยะเวลาทผานมาธนาคารพาณชยไทยสวนใหญใหการสนบสนนสนเชอโครงการบรษทฯ ในฐานะลกคาระดบด โดยสดสวนการใหการสนบสนนยงคงสงถง 70% ของมลคาโครงการ อตราดอกเบย MLR ลบ 1 - 1.5 % และมหลาย ๆ โครงการทบรษทฯขอวงเงนนอยกวา 70% และบางโครงการไมมภาระหนกบธนาคารพาณชย ในป 2552 แมวาโดยภาพรวมสภาพเศรษฐกจไทยจะไดรบผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจโลก แตดวยความเปนมออาชพในฐานะผประกอบการอสงหารมทรพยชนนำและฐานะทางการเงนทแขงแกรง ธนาคารพาณชยไทยสวนใหญยงคงนโยบายการสนบสนนสนเชอแกบรษทฯ เหมอนเดมทงเงนกระยะสน และระยะยาวในปทผานมาบรษทฯ ใชเงนลงทนสงในโครงการอาคารชดทเปดขายและอยระหวางการกอสราง เปนผลใหบรษทฯ มภาระหนจากธนาคารเพมขนทำใหอตราสวนหนสนตอทนสงขนเมอเทยบกบป 2550 อยางไรกดในป 2552 บรษทฯ คาดวาอตราสวนหนสนตอทนจะลดลงเนองจากบรษทฯ มยอดสญญาของโครงการอาคารชด 3 โครงการทรอสงมอบมลคากวา 5,000 ลานบาท ซงลกคาสวนใหญชำระคางวดตอเนองและพรอมทจะรบโอนในป 2552 และภายหลงจากทไดสงมอบหองชดใหลกคาและชำระคนหนธนาคารพาณชยทสนบสนนสนเชอโครงการแลว บรษทฯ จะมสภาพคลองคงเหลอเพยงพอทจะไวใชในการดำเนนงานและชำระคนหนกมประกน วงเงน 1,000 ลานบาททจะครบกำหนดไถถอนในวนท 10 กนยายน 2552

อยางไรกตาม แมวาบรษท ฯ จะไดรบความไววางใจจากธนาคารพาณชยและสนบสนนสนเชอโครงการเปนอยางดมาโดยตลอดแตหากจงหวะ เวลา และโอกาสเออใหบรษทฯ สามารถระดมเงนทนผานตราสารหน ตราสารทน ทมตนทนทางการเงนตำกวาการขอสนเชอธนาคาร บรษทฯ กไดเตรยมความพรอมทจะระดมทนผานตราสารนน ๆ


City Home Tha Phra Intersection

59

Financial RisksRisk from liquidity and loan repayment

The company's sources of fund are mainly financed by project finance loan. Most Thai commercial bankssupport the company's project well up to 70% of the project value at MLR - 1-1.5% interest rate. There are manyprojects that the company did not ask up to 70% of project value and some projects are debt-free. During 2009,although Thai economy was affected by global financial crisis, most Thai commercial banks still offer financialsupport to the company for both short and long-term loans because of the company's prominent status as one of theleading property developer and strong financial status. Last year, the condominiums under construction requiredhigh investment, which drove debt-to-equity ratio up when compared to 2007. The company expect the ratio shoulddecline in 2009 as the company plans to transfer units of 3 condominium projects valued over Baht 5.0 billion. Mostcustomers pay installments and ready to take up room in 2009. When the company transfer units to customers andrepay debt, the company should have enough liquidity to operate business and repay secured bond valued Baht 1.0billion, which will be matured in 10 September 2009.

Although the commercial banks actively provides good support for the company's projects, but if the timecome when the company see opportunity to raise fund via debt or equity instrument with lower cost of fund thanbank borrowing, the company is ready to raise fund through those channels.


City Home Hatyai

60

การกำกบดแลกจการทด

คณะกรรมการบรษทฯ ไดตระหนกถงความสำคญในการกำกบดแลกจการ เนองจากมความเชอมนวาการกำกบดแลกจการทดจะเปนสวนสำคญทจะชวยใหการดำเนนธรกจของบรษทฯ ประสบความสำเรจ และสรางความเชอมนแกผมสวนไดเสย ซงจะนำไปสการเตบโตอยางมคณภาพและยงยน จงไดกำหนดนโยบายใหการบรหารงานของบรษทฯ มงเนนใหเกดการกำกบดแลกจการทดยงขนตอไปโดยยดมนในหลกของความโปรงใส ความซอสตย สจรต และความรบผดชอบทงตอผถอหน ผมสวนไดเสยและสงคม

ในป 2551 คณะกรรมการบรษทฯ ยงคงใหความสำคญตอการกำกบดแลกจการ โดยมการมอบหมายนโยบายในเรองนตอคณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน คณะกรรมการพจารณาความเสยง คณะกรรมการบรหาร และคณะกรรมการจดการพรอมทงใหฝายบรหารปรบปรงงานทเกยวของใหสอดคลองกบหลกการกำกบดแลกจการทด เพอมงไปสมาตรฐานสากล รวมทงเพอใหสอดคลองกบภารกจ (Mission) คอ การเตบโตอยางมคณภาพ ซงจะเกดประโยชนสงสดตอผมสวนไดเสยทกฝาย และสาระสำคญของการดำเนนการภายใตหลกการกำกบดแลกจการทดของบรษทฯ ในป 2551 สรปดงน

นโยบายเกยวกบการกำกบดแลกจการคณะกรรมการบรษทฯ เขาใจบทบาท หนาท และความรบผดชอบทตองมตอบรษทฯ และผถอหน รวมถงผเกยวของตางๆ

มเจตนามงมนทจะดำเนนธรกจภายใตหลกการกำกบดแลกจการทด ตามแนวปฏบตทดหรอระเบยบของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและสำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย เพอเสรมสรางใหการบรหารงานมประสทธผลและประสทธภาพทจะสงผลใหบรษทฯ เตบโตอยางมคณภาพและยงยน และในปนบรษทฯ ยงคงนโยบายทใหความสำคญของการบรการทกระดบ รวมถงการคำนงถงสภาพแวดลอมทางสงคมโดยมงใหการออกแบบโครงการใหมทกหนวยเปนบานหรออาคารทประหยดพลงงาน พรอมทงมนโยบายสงเสรมใหกรรมการบรษทฯ ทกทาน รวมถงเลขานการบรษทเขารวมอบรมในหลกสตรตางๆ ทเกยวของกบการกำกบดแลกจการ ทงของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย รวมถงสถาบนอน เพอนำความรมาพฒนาการบรหารงานตอไป

1. สทธของผถอหนและการปฏบตตอผถอหนอยางเทาเทยมกนบรษทฯ มนโยบายในการปฏบตตอผถอหนอยางเทาเทยมกนโดยใหความสำคญเรองการรกษาสทธพนฐานของผถอหนและสงเสรม

ใหผถอหนใชสทธตามพนกฎหมายทกำหนด โดยมการใหขอมลอยางครบถวนเทาเทยมกนเพอใหผถอหนวางใจและมความมนใจในการลงทน

ในแตละปบรษทฯ จดใหมการประชมสามญผถอหน 1 ครง ภายในเวลาไมเกน 4 เดอนนบแตวนสนรอบปบญชของบรษทฯหากมกรณเรงดวนทเปนเรองเกยวของหรอกระทบกบผลประโยชนของผถอหนและจำเปนตองเสนอวาระเปนกรณพเศษบรษทฯ จะเรยกประชมวสามญผถอหนทนท

การจดประชมผถอหน

คณะกรรมการบรษทฯ ตระหนกถงสทธของผถอหนรวมทงสงเสรมใหผถอหนสามารถใชสทธในการประชมผถอหนไดอยางเตมท จงเปดโอกาสใหผถอหนเสนอระเบยบวาระการประชมสามญผถอหน และรายชอบคคลทเสนอแตงตงเปนกรรมการบรษทฯลวงหนาผานชองทาง Website ของบรษทฯ อยางนอย 30 วนกอนวนประชม โดยคณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทนจะกำหนดหลกเกณฑและเปนผคดสรรรายชอบคคลทผถอหนเสนอวามคณสมบตเหมาะสมหรอไม และเพอประโยชนสงสดตอผถอหนบรษทฯไดนำหลกเกณฑดงกลาวแจงไวผาน website ของบรษทฯ เพอผถอหนจะไดมเวลาศกษาขอมลประกอบการประชมลวงหนาผาน websiteของบรษท ฯ

61

GOOD CORPORATE GOVERNANCE

The Board of Directors realized that Good Corporate Governance is a key element of business success andwill create trust among stakeholders, which will lead to high quality and sustainable growth. The Board of Directors,therefore, determines the management policies with the emphasis on promoting Good Corporate Governance. Thepolicy is made with the high regard to the principle of transparency, trust, honesty, and responsibilities toward allstakeholders.

In 2008, the Board of Directors still focused on Good Corporate Governance by giving this policy to thenomination and remuneration committee, risk management committee, executive committee and managementcommittee. The committees and management are responsible for improving their relevant work activities to conformto the principle of the Good Corporate Governance inline with the international standard. Moreover, the policies andactivities must be inline with the company's Mission, "Growth by Innovative Quality" which will benefit all stakeholders.The essences of the company's Corporate Governance guideline for 2008 can be summarized as follow.

Policy on Corporate GovernanceThe Board understands its own roles, obligations and responsibilities toward the company and, shareholders

and other stakeholders. So the Board gives great importance for the Good Corporate Governance according to theguidelines provided by the Stock Exchange of Thailand and the Office of the Securities Exchange Commission toensure that the management is efficient and effective that will result in quality and sustainable growth of thecompany. In this year, the company still gives great importance in service at all levels as well as the environmentalconcerns. All company's house built this year will focus on energy conservation. The Board also has a policy topromote all company's directors as well as the company secretary to participate in the courses concerningCorporate Governance provided by Thai Institute of Directors , the Stock Exchange of Thailand and other institutesto use knowledge to apply into works.

1. Shareholders Rights and Equitable TreatmentThe company has policy to treat all shareholders equally according to the law. The company promotes the

shareholders to exercise their right and provides complete information for all shareholders in order to trust the company.

The company will arrange the Annual General Shareholders' Meeting every year within 4 months from theaccounting year end. If there is any urgent issue that may affect to shareholders' benefit and deemed appropriateto call for special meeting, the company will promptly arrange the Extraordinary Shareholders' Meeting.

Shareholders' meeting

The Board of Directors aware of shareholders' rights and encourages shareholders' to exercise their rights.Therefore, the company allows shareholders to propose meeting agenda for the shareholders' meeting and proposedirector candidate through the company's website at least 30 days prior to the meeting. The Nomination andRemuneration Committee will determine criteria and evaluate if the proposed candidates have fulfilled the requiredqualifications or not. For the shareholders' benefits, the company has notified those criteria as well as themeeting-relevant information on the company's website so that the shareholders can study prior to the meeting.

62

การสงหนงสอเชญประชม

บรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จำกด ซงเปนนายทะเบยนหนของบรษทฯ เปนผดำเนนการจดสงหนงสอเชญประชมพรอมเอกสารประกอบการพจารณาในวาระตางๆ ทมรายละเอยดเพยงพอตอการตดสนใจพรอมหนงสอมอบฉนทะและรายงานประจำปสงใหถงผถอหนลวงหนากอนวนประชมไมนอยกวา 14 วน นอกจากนยงไดเผยแพร หนงสอเชญประชม เอกสารประกอบการพจารณาหนงสอมอบฉนทะทงฉบบภาษาไทยและภาษาองกฤษผานทางเวบไซตของบรษทฯ กอนวนประชมมากกวา 30 วน เพอเปนชองทางหนงใหผถอหนทราบ และเปดโอกาสใหผถอหนมสวนรวมในการเสนอวาระการประชม กรณทผถอหนไมสามารถเขารวมประชมได บรษทฯยงเปดโอกาสใหมการมอบฉนทะใหผอนหรอกรรมการอสระเขารวมประชมแทนไดโดยหนงสอมอบฉนทะทสงใหผถอหนม 3 แบบตามทกรมพฒนาธรกจการคากำหนด และไดลงโฆษณาคำบอกกลาวเชญประชมผถอหนในหนงสอพมพตอเนองกน 3 วนกอนวนประชม3 วน

การดำเนนการประชมผถอหน

ในวนประชมผถอหนบรษทฯ ไดจดเจาหนาทลงทะเบยนเพออำนวยความสะดวกใหแกผถอหนและผรบมอบฉนทะทเขารวมประชมเปนการลวงหนากวา 2 ชวโมงกอนการประชมและตอเนองจนการประชมแลวเสรจ โดยกอนเรมการประชมประธานทประชมจะชแจงกตกาและวธการนบคะแนนเสยงของผถอหนทจะตองลงมตในแตละวาระตามขอบงคบของบรษทฯ รวมถงการใชสทธออกเสยงลงคะแนนในแตละวาระอยางชดเจน และเปดโอกาสใหผเขารวมประชมซกถามปญหาและขอสงสยตางๆ หรอเสนอความคดเหนไดอยางเตมทและใหเวลาการอภปรายอยางเพยงพอเหมาะสม ประธานทประชมจะดำเนนการประชมตามวาระการประชมรวมทงไมเพมวาระการประชมโดยไมแจงใหผถอหนทราบลวงหนา สำหรบวาระการเลอกตงกรรมการจะลงมตเปนรายบคคล

ในป 2551 บรษท ฯ จดใหมการประชมสามญผถอหนประจำป เมอวนท 29 เมษายน 2551 ณ อาคารศภาลยแกรนดทาวเวอรถนนพระราม 3 กรงเทพมหานคร ในวนประชม ประธานกรรมการไดทำหนาทประธานในทประชม และมคณะกรรมการ ทปรกษาคณะกรรมการ และผบรหารทดแลงานทางดานการเงน - บญชเขารวมประชมทงสน 11 ทาน ดงน

1. นายประทป ตงมตธรรม ประธานกรรมการ2. นางอจฉรา ตงมตธรรม กรรมการ3. นายอธป พชานนท กรรมการ4. นายประกต ประทปะเสน กรรมการอสระและประธานกรรมการตรวจสอบ5. นายอนนต เกตพทยา กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ6. นางพกล หาญหทยา กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ7. นายประสพ สนองชาต กรรมการอสระ8. ดร.วรช อภเมธธำรง กรรมการอสระ9. ดร.ประศาสน ตงมตธรรม กรรมการ

10. นายทว หนนภกด ทปรกษาคณะกรรมการบรษท11. นางวารณ ลภธนานวฒน ผชวยกรรมการผจดการ(สายงานการเงน-บญช)

นอกจากน บรษทฯ ไดเชญผสอบบญชจาก บรษท สำนกงาน เอนสท แอนด ยง จำกด เขารวมประชม เพอรบฟงความคดเหนเตรยมตอบขอซกถามของผถอหนในวนประชม พรอมเปนพยานในการรวมตรวจนบคะแนน


63

Meeting invitation

The Thailand Securities Depository Company Limited, the registrar of company, will distribute meetinginvitation and attached documents to the shareholders at least 14 days prior to the meeting. The company alsopublishes information in the company's website. The company also invites shareholders to propose the meetingagendas through the company's website at least 30 days prior to shareholders' meeting. Moreover, in case thatthe shareholders cannot participate in the meeting, the company allows the shareholder to appoint proxy orindependent director to vote on his behalf and to ask or propose any comment freely. The company will attach3 proxy forms according to the requirements of the Department of Business Development. The company will alsopublish the invitation in the press for 3 consecutive days, 3 days prior to the meeting.

Shareholders' meeting procedures

In the shareholders' meeting date, the company will provide registration officers to facilitate shareholdersand proxies 2 hours prior to the meeting commencement and until the meeting adjourns. Prior to the meetingcommencement, Chairman of the meeting will notify the rules and vote counting method of the shareholders whowill vote in each agenda according to the company's regulations, as well as the right to vote on each agenda.Chairman of the meeting will also provide opportunities for the participants to raise any question or comment withinappropriate time frame. Chairman of the meeting will proceed the meeting according to the meeting agenda and willnot add any new agenda without notifying the shareholders in advance. The appointment of director shall be doneindividually.

During 2008, the company arranged the Annual General Shareholders' Meeting on 29 April, 2008 at SupalaiGrand Tower, Rama III, Bangkok. In the meeting date, the Chairman of the Board will preside as the meetingchairman. A total of 11 people from the Board of Directors, advisor to the board and chief financial officerparticipated in the meeting as follow.

1. Mr. Prateep Tangmatitham Chairman of the Board2. Mrs. Ajchara Tangmatitham Director3. Mr. Atip Bijanonda Director4. Mr. Prakit Pradipasen Independent Director and Chairman of the Audit Committee5. Mr. Anant Gatepithaya Independent Director and Member of the Audit Committee6. Mrs. Pikul Hanhathya Independent Director and Member of the Audit Committee7. Mr. Prasob Snongjati Independent Director8. Dr. Virach Aphimeteetamrong Independent Director9. Dr. Prasas Tangmatitham Director

10. Mr. Tawee Noonpukdee Advisor to the Board of Director11. Mrs. Varunee Lapitananuvat Assistant Managing Director (Finance and Accounting)

Moreover, the company invited external auditor from Ernst and Young Company Limited to participate in themeeting to listen and clarify any doubt of shareholders during the meeting. The auditor will also witness the votecounting.


64

ในการประชม ประธานทประชมไดชแจงวธการลงคะแนนเสยง และวธการนบคะแนนกอนเรมประชม พรอมทงขอความเหนทประชมในกรณทมผเขารวมประชมภายหลงมสทธเขารวมเปนองคประชมและมสทธลงคะแนนได นบแตวาระทไดเขาประชมเปนตนไปซงทประชมมมตเหนชอบ ในการดำเนนการประชมประธานทประชมไดนำเสนอเรองตอผถอหนเพอพจารณา ตามลำดบวาระการประชมพรอมทงเปดโอกาสใหซกถามในแตละวาระ สวนเรองอนทนอกเหนอจากวาระไดเปดโอกาสใหซกถามในชวงทาย ซงผถอหนมสทธเทาเทยมกนและมเวลาอยางเพยงพอเหมาะสม

หลงวนประชมผถอหน

ภายหลงการประชมบรษทฯ มการจดบนทกการประชมและการออกเสยงในแตละวาระพรอมคำถามหรอขอคดเหนทสำคญไวอยางครบถวน และมการจดสงใหตลาดหลกทรพยฯ และหนวยงานทเกยวของภายใน 14 วน นบแตวนประชมผถอหน พรอมเผยแพรขอมลผานทาง Website ของบรษทฯ

นโยบายเกยวกบความขดแยงของผลประโยชน

บรษทฯ มมาตรการปองกนกรรมการ ผบรหารหรอพนกงานใชขอมลภายในเพอผลประโยชนแกตนเองหรอพวกพอง โดยการใหความรแกกรรมการ ผบรหารและพนกงานในการรายงานการถอครองหลกทรพย และรายงานการเปลยนแปลงการถอครองหลกทรพยตามมาตรา 59 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ.2535 ภายใน 3 วนทำการนบจากวนทซอ ขาย โอน หรอรบโอนตอสำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย รวมทงหามซอขายหลกทรพยของบรษทฯ ในชวง 1 เดอนกอนทจะเผยแพรงบการเงนตอสาธารณชน นอกจากนไดมการทบทวนจรรยาบรรณของพนกงานกำหนดหามกรรมการ ผบรหาร และพนกงานของบรษทฯ เปดเผยความลบตอบคคลภายนอก หรอใชตำแหนงหนาทในบรษทฯ แสวงหาประโยชนแกตนเอง หรอบคคลอนโดยมชอบและกำหนดบทลงโทษทางวนยไว

สำหรบการทำธรกรรมตามมาตรา 89/12 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (ฉบบท 4) พ.ศ.2551ระหวางบรษทฯ หรอบรษทยอยกบกรรมการ ผบรหาร หรอบคคลทมความเกยวของ คณะกรรมการบรษทฯ มมตอนมตหลกการใหผายจดการสามารถ อนมตการทำธรกรรมดงกลาวไดตอเมอธรกรรมเหลานนมขอตกลงทางการคาในลกษณะเดยวกบทวญชนจะพงกระทำกบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน ดวยอำนาจตอรองทางการคาทปราศจากอทธพลในการทตนมสถานะเปนกรรมการผบรหาร หรอบคคลทมความเกยวของ เมอมการทำธรกรรมทมขนาดรายการเกนกวา 20 ลานบาท บรษทฯ จะจดทำรายงานเพอแจงใหทประชมคณะกรรมการบรษทฯ รบทราบทนท และนอกจากนแลวยงไดจดทำสรปรายงานทกสนไตรมาสเพอรายงานใหคณะกรรมการบรษทฯ รบทราบ

2. สทธของผมสวนไดเสยบรษทฯ ไดใหความสำคญตอสทธของผมสวนไดเสยทกกลมทงภายในและภายนอก โดยคำนงถงหลกความเปนธรรมเปนสำคญ

นอกจากนยงจดใหมชองทางใหผมสวนไดเสยมโอกาสแสดงความคดเหนเกยวกบการดำเนนงานของบรษทฯ หรอรองเรยนในกรณทไมไดรบความเปนธรรมจากการกระทำของบรษทฯ โดยผานทาง Website ของบรษทฯ ดงน


65

During the meeting the Meeting Chairman announced voting and vote count process before the meetingcommenced. The Chairman also asked for the opinion of the shareholders that if the shareholder would joined inthe middle of the meeting, he or she should be entitled to vote from the agenda at the time of participation onward.The meeting approved the Chairman's proposal. During the meeting, the Chairman presented various issues for theshareholders' consideration according to the meeting agenda. The Chairman also gave opportunities for theshareholders to question on each agenda. The shareholders could inquire about any issue other than thosepresented in the agenda towards the end of the meeting. All shareholders had equal right and adequate time to askany questions.

After Shareholders' Meeting

After the meeting, the minutes was made with a complete record of votes in every agenda and anysignificant questions and comments. The company also distributed the minutes to the Stock Exchange of Thailandand relevant regulatory bodies and publishes it in the company's website within 14 days from the Annual GeneralShareholders' Meeting.

Policies regarding conflict of interest

The company has policies to prevent directors, managements or employees to use insider's information tobenefit self or family. The company provides knowledge for directors, managements and employees to report theholding and changing of the company's securities according to the section 59 of the Securities and Exchange ActB.E. 2535 within 3 working days after the buy, sell, transfer or receipt of the shares to the Office of the SecuritiesExchange Commission (SEC). They must not buy or sell the company's securities within a month prior to the resultrelease to the public. Moreover, the company has reviewed the ethics of the company's staffs by prohibitingdirectors, managements or employees to disclose company's secret to the outsider, use the company's position toseek self interest or for others and determine punishment accordingly.

For the transaction according to the Section 89/12 of the Securities and Exchange Act (4th edition) B.E.2551 between the company, subsidiaries and directors, managements, or related persons, the company's Board ofDirectors can approve such transactions only if those transactions are practiced in the same manner as when doneby other persons in the similar situation without the authority of directors, managements, or related persons. Whenengaging in transaction value over Baht 20 million, the company will provide report to notify the Board of Directorsimmediately. Moreover, the company has prepared quarterly report to inform the Board of Directors.

2. Stakeholders' rightThe company realizes the importance of all stakeholders, both internal and external, with ethics at heart.

Moreover, the stakeholders could send comments about the company's operations or complaints about any mistreatsmade by the company through the company’s website as follow :


66

ผถอหน : บรษท ฯ มงเนนใหธรกจเตบโตอยางมคณภาพและยงยน จงดำเนนธรกจดวยความซอสตย สจรต โปรงใสมงใหเกดการบรการทด สรางความพงพอใจตอลกคา ทจะสงผลตอการเพมมลคาและผลตอบแทนสงสดใหแกผถอหนในระยะยาว

ลกคา : บรษทฯ มงเนนในการสรางความพงพอใจ และความมนใจใหกบลกคา จงมการนำระบบการบรหารงานคณภาพISO 9001 : 2000 ซงเปนมาตรฐานสากลทมงเนนในการใหบรหารใหไดคณภาพ และคำนงถงความตองการของลกคาเปนสำคญ พรอมทงมการยดมนในการปฏบตตามสญญากบลกคาโดยเครงครด และมการสำรวจความคดเหนลกคา รวมถงกำหนดขนตอนการดำเนนการเกยวกบขอรองเรยนของลกคาไวอยางชดเจน

นอกจากนบรษทฯ ยงกำหนดใหม ฝายบรหารชมชน ดแลชมชน สภาพแวดลอมโครงการ ดแลเรองรองเรยนจากลกคาทกโครงการ โดยเนนการบรการดวยความซอสตยตอลกคา ภายใต Concept "Customer first"นอกจากนน ยงมการประสานงาน การสอสารหรอ จดกจกรรมใหกบลกคา เชน

- การประชมรวมกบลกบานในโครงการ เพอรวมกนพฒนาหมบานใหนาอย

- การจดกจกรรมตางๆ เพอสรางความสมพนธใหสมาชกภายในโครงการ ทจะทำความรจกกน สรางความคนเคยกน ในกลม เชน วนเดก วนขนปใหม การทำบญตกบาตรรวมกนเปนประจำทกเดอน ฯลฯ รวมถงการจดกจกรรมทสงเสรมใหสมาชก ในแตละโครงการไดทำความรจกกน หรอเพมสายสมพนธในครอบครว เชนกจกรรมเจรญสตสมาธ กจกรรมสายใยรก เปนตน

พนกงาน : บรษทฯ เหนความสำคญของพนกงาน มความเอาใจใสและปฏบตตอพนกงานทกคน ทกระดบอยางเปนธรรมทงในดานผลตอบแทนและสวสดการตามทกฎหมายแรงงานกำหนด และยดเอาเมตตาธรรมในการทจะดแลพนกงาน และครอบครวในยามฉกเฉนและจำเปน อกทงยงใหโอกาสพนกงานทจะเจรญกาวหนาในหนาทการงานไปพรอมกบการเจรญเตบโตของบรษทฯ

ผรบเหมาคคา : บรษทฯ มนโยบายทจะปฏบตตอผรบเหมา คคาตางๆ เสมอนเปนเพอนรวมธรกจ (Business Partner)ทคำนงถงผลประโยชนรวมกนอยางเปนธรรม และเสมอภาค โดยมการยดมนตอสญญาหรอขอตกลงทมรวมกนภายใตกฎหมายทกำหนด

คแขง : บรษทฯ มนโยบายในการแขงขนทางการคาอยางเปนธรรม ไมทำลายคแขงดวยกลวธตางๆ ไมผกขาดโดยกำหนดใหคคาขายสนคาใหเฉพาะบรษทฯ เทานน และไมมนโยบายทจะหาขอมลของคแขงทเปนการขดตอจรยธรรม

สงคม : บรษทฯ มนโยบายในการดำเนนธรกจทคำนงถงสงแวดลอมเปนสำคญ โดยการออกแบบบานอนรกษพลงงานพรอมทงมการคนกำไรใหกบสงคม ทงในดานการสนบสนนกจกรรมสาธารณประโยชนทเปนประโยชนตอชมชนการพฒนาหรอปรบปรงสภาพแวดลอมองคการสาธารณกศล ตลอดจนมการสนบสนนกจกรรมทองถนทบรษทฯมการดำเนนธรกจ รวมถงการจดกจกรรมใหสมาชกโครงการ โดยมวตถประสงคเพอเสรมสรางสงคมไทย ใหเปนสงคมทอบอน มสายสมพนธทดในครอบครว มความกตญตอบพการ และในการดำเนนธรกจบรษทฯ ยงยดมนในการปฏบตตามกฎหมายหรอขอบงคบตางๆ อยางครบถวน


67

Shareholders : The company focuses on quality and sustainable growth. So the company operates businesswith trust, integrity and transparency to create good service and customer satisfaction thatwill maximize long-term returns to the shareholders.

Customers : The company focuses in creating customer satisfaction and confidence. So the companyimplements quality management standard ISO 9001:2000, which is international standard thatfocus on quality management with customer's requirement at heart. The company commitswith any promise made with customers. The company also conducts survey on customer anddetermines clear procedures to deal with customer's complaints.

Moreover, the company forms community management division to look after community,environment and complaints from all projects. The company provides service with integrityunder a concept "Customer First." The company also arranges activities for customers,such as.

- Set up meeting with residents to improve village environment.

- Provide various activities to create bond among residents in the company's project.The events include Children's Day, New Year Party, monthly giving alms to monk, etc.The company also encourages. residents to get together or strengthen family bond, such asmeditation or Family Tie programs etc.

Employees : The company understands the importance of employees. So the company cares and treatsevery employee fairly, in term of both remuneration and benefits as required by the labor law.The company uses compassion to take care of employees and their families when in need.The company also gives opportunities for its employee to advance in their career along withthe company's growth.

Contractors / : The company has policy to treat contractors and trade partners as business partners.Trade partners The company shall consider mutual benefit fairly and equally and shall keep the agreed

promises and contract terms within the scope of law.

Competitors : The company has policy to compete ethically. The company will not destroy competitors byany means, will not force any trade partners to trade with the company alone, and will notseek out competitor's

Society : The company has policy to operate business with highest regard to the environment bydesigning energy-conservation house. The company supports various public activities thatbenefit community, develops or improves environment of the non-profit organization, andpromotes activities that happen in the region where the company operates. The companyalso arranges activities for the residents in the company's projects with the aim to promotegood society with strong relationship in the family with gratefulness for the parents.The company also complies with all relevant regulations.


68

3. การเปดเผยขอมลและความโปรงใสคณะกรรมการบรษทฯ มนโยบายการเปดเผยขอมลตอผเกยวของอยางเทาเทยมกนและโปรงใส โดยบรษทฯ มการเปดเผยขอมล

ทางการเงน พรอมทงมการวเคราะหผลประกอบการ และฐานะการเงนของบรษทฯ รวมถงการรายงานขอมลและการตดสนใจทสำคญตอสำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และผถอหนเปนประจำอยางสมำเสมอทกไตรมาสและประจำป พรอมทงเผยแพรขอมลผาน Website ของบรษทฯ ทงภาษาไทยและภาษาองกฤษ

บรษทฯ ไดจดใหมชองทางสำหรบผถอหนแสดงความเหนใน Website ซงอยภายใตการดแลโดยตรงของรองประธานกรรมการบรหาร เพอชวยใหผเกยวของตางๆ สามารถเขาถงผบรหารระดบสงของบรษทฯ ได

ความสมพนธกบผลงทน

คณะกรรมการบรษทฯ ตระหนกถงภาระหนาททจะตองปฏบตตอผถอหนโดยเทาเทยมกน โดยดแลใหมการเปดเผยสารสนเทศทงทเปนสารสนเทศทางการเงนและไมใชทางการเงน อยางถกตอง ครบถวน เพยงพอ เชอถอได และทนเวลา เพอใหผถอหน ไดรบทราบสารสนเทศอยางเทาเทยมกนตามทกำหนดโดยกฎหมาย องคกรและหนวยงานภาครฐทเกยวของ

บรษทฯ จดใหมนกลงทนสมพนธ (Investor Relation) สงกดฝายพฒนาธรกจและนกลงทนสมพนธ ทำหนาทเปนตวแทนของบรษทฯ ในการตดตอสอสาร และใหการดแลตอ ผลงทนทวไป นกวเคราะหหลกทรพย และผถอหน โดยการเผยแพรขอมลในเวลาทเหมาะสมผานชองทางตางๆ ทง สอมวลชน เวบไซต โทรศพท ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย สำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย

สำหรบการเปดเผยขอมล ทงกรณปกตและกรณเรงดวน กอนทจะเผยแพรขอมลผานชองทางตางๆ จะตองผานการพจารณาในความถกตอง ครบถวน ความเพยงพอของขอมล จากคณะกรรมการบรษทฯ กอนนำสงตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและเมอบรษทฯ นำสงขอมลผานตลาดหลกทรพยฯ แลว จงจะเผยแพรขอมลงบการเงนผาน IR Website ท www.supalai.com และwww.shareinvestor.com

บรษทฯ ดำเนนการเชงรกดวยการออกไปพบปะนกวเคราะหและนกลงทนตางๆ เพอใหขอมลและรายงานความคบหนาของบรษทฯอยางสมำเสมอ และเปดเผยขอมลแกสาธารณชน อาทเชน รายงานประจำป แบบ 56-1 ขอมลทนำเสนอในวนพบปะนกลงทน เปนตนโดยผานทางเวบไซตของบรษทฯ ในป 2551 ทผานมา บรษทฯ ไดเขารวมโครงการพบปะนกวเคราะหหลกทรพยและนกลงทนกบตลาดหลกทรพยฯ ทงหมด 3 ครง และจดเอง 1 ครง โดยพานกวเคราะหหลกทรพยเยยมชมโครงการศภาลย คาซารวา และบรษทฯยงไดจดทำบทความเรอง "ตลาดทอยอาศย 51 ความหวงจากการกระตนเศรษฐกจ" โดยตพมพในรายงานประจำปของบรษท และนอกจากนผบรหารของบรษทฯ ใหสมภาษณและเขารวมอภปรายทงในสถานวทยและโทรทศน รวมทงการเขารวมเปนสมาชกและมบทบาทในสมาคมตางๆ เพอรบใชสงคม


69

3. Information Disclosure and TransparencyThe Board of Directors has a policy to disclose information to the relevant parties fairly and transparently.

The company shall disclose financial information along with a discussion and analysis report on companyperformance and financial status as well as any important issue that may affect investment decision to the Officeof Securities Exchange Commission, the Stock Exchange of Thailand and shareholders every quarter and year.The company also publishes the information through the company's website in both Thai and English.

The shareholders can express their comments through website, which is under direct supervision ofExecutive Vice President. So the shareholders can reach senior management.

Relationship with Investors

The Board of Directors aware of the responsibility to treat every shareholder equally by ensuring accurate,complete, adequate, reliable and timely information disclosure, both financial and non-financial related.The shareholders would receive information equally as determined by relevant law and regulatory bodies.

The company establishes investor relation, under business development and investor relation department, toact as the company's representative to communicate with general investors, security analysts and shareholders.The investor relation will disclose information through different media such as mass media, website, telephone,the Stock Exchange of Thailand (SET) and the Office of Securities Exchange Commission (SEC).

The Board of Directors will verify accuracy, completeness and adequacy of any information disclosure, bothin normal and urgent case, prior to the submission to the SET. Once the company discloses the information to theSET, the company will publish the information through IR website at www.supalai.com and www.shareinvestor.com.

The company also makes proactive move by regularly meet with analysts and investors to provideinformation about the progress of the company. For the public information disclosure, such as in the informationdisclosure form 56-1, information on the presentation during investor opportunity day, the company has presentedthat information in the company's website. During 2008, the company participated in the Opportunity Day eventswith the Stock Exchange of Thailand (SET) 3 times and arranged an in-house meeting. The company invited thesecurities analyst to visit Supalai Casa Riva. The company published an article "2008 Property Market : hopes lie oneconomic stimulus" in the company's annual report. Moreover, the company's executives gave interviews andparticipated in various interviews both in television, radio and other media. The company also participated in manyorganizations for social welfare.


70

การควบคมภายในและการตรวจสอบภายใน

คณะกรรมการบรษทฯ ใหความสำคญตอระบบการควบคมภายในของทกกระบวนการ โดยมการแบงแยกหนาทของฝายงานและตำแหนงงานตางๆ พรอมทงมการกระจายอำนาจโดยกำหนดอำนาจดำเนนการของผบรหารและผปฏบตงานไวอยางชดเจนและเหมาะสม เพอการถวงดลอำนาจในการปกปองรกษาเงนทนของผถอหน สนทรพยของบรษทฯ อกทงกำหนดใหมระบบการควบคมภายในครอบคลมถง การรายงานทางการเงน การปฏบตการ การดแลรกษาทรพยสน การดำเนนการตางๆ ใหเปนไปตามกฎหมาย ขอบงคบระเบยบทเกยวของ และในการตดตามคณะกรรมการบรษทฯ มการมอบหมายใหคณะกรรมการตรวจสอบ สอบทานผลการตรวจประเมนระบบการควบคมภายใน เพอมงเนนใหระบบการควบคมภายในเปนไปอยางมประสทธผล ประสทธภาพ เพยงพอและเหมาะสมกบการดำเนนธรกจ ตลอดจนการดแลรกษาทรพยสน และการใชทรพยากรใหเปนไปอยางมประสทธภาพ เพอปองกนความเสยหายหรอการทจรตทอาจเกดขน โดยมหนวยงานตรวจสอบภายใน ทมความเปนอสระตอการทำหนาทชวยตรวจสอบกระบวนการปฏบตงานของทกหนวยงานวามการปฏบตตามระเบยบทคณะกรรมการและคณะกรรมการจดการไดกำหนดไว พรอมทงประเมนประสทธภาพของระบบการควบคมภายใน และรายงานตรงตอคณะกรรมการตรวจสอบ เพอพจารณาใหความเหนหรอขอเสนอแนะในการปรบปรงแกไขหรอกำหนดแนวทางปองกนปญหา นอกจากนนคณะกรรมการตรวจสอบยงไดใหหนวยงานตรวจสอบภายในมการตดตามความคบหนาอยางตอเนองในการนำความเหนไปสการปฏบตอยางเปนรปธรรม

4. ความรบผดชอบของคณะกรรมการภาวะผนำและวสยทศน

บรษทฯ กำหนดวสยทศนทจะเปน "ผเชยวชาญดานการพฒนาทอยอาศย" และกำหนดภารกจวาจะตอง "เตบโตอยางมคณภาพ"จงมการพฒนาทอยอาศยทกประเภท (บานเดยว บานแฝด ทาวนเฮาส และอาคารชด) เพอกระจายความเสยงและสรางศกยภาพในการเจรญเตบโต ทงยงเปนบรษทฯ ทมการพฒนาบานอนรกษพลงงาน โดยใหความใสใจในรายละเอยดทงดานประโยชนใชสอย การวางพนทกจกรรมตางๆ ทงวสดอปกรณและสไตลแบบบาน นอกจากนยงตระหนกถงพลงงานและทรพยากรธรรมชาตเปนสงทกำลงจะหมดไปจงไดใชหลกทงศาสตรและศลป มาพฒนาแบบและสรางบานทใชพลงงานอยางคมคา ใหประโยชนสงสดกบผอยอาศย เพอสรางความพงพอใจกบลกคา โดยป 2548 บรษทฯ ไดรบรางวลดเดนบานอนรกษพลงงาน 2 แบบ คอ ศภกรณยและศภวฒน และตอมาในป2550 ไดรบรางวล "บานจดสรรอนรกษพลงงาน" คอ รางวลดแบบศภพฒน (ใหม) และรางวลชมเชยแบบศภธารนทร จากกรมพฒนาพลงงานทดแทนและอนรกษพลงงาน กระทรวงพลงงาน อกทงในป 2550 บรษทฯ ยงไดมการขอการรบรองระบบ ISO 9001 : 2000ซงเปนมาตรฐานสากลทชวยในการบรหารงานและการปฏบตงานทเปนมาตรฐาน และในป 2551 บรษทฯ ไดรบประกาศเกยรตคณการเปนผประกอบธรกจอสงหารมทรพยทด ประจำปพทธศกราช 2550 - 2551 จากสำนกงานคณะกรรมการคมครองผบรโภคสำนกนายกรฐมนตร จากทกลาวขางตนนบเปนความสำเรจดานหนงของบรษทฯ

กวา 19 ปทผานมา ในยามทเศรษฐกจวกฤตบรษทฯ ไมตองเขาแผนฟนฟ และในภาวะเศรษฐกจด บรษทฯ มผลประกอบการทโดดเดนอยในชนแนวหนา ซงจะเหนไดจากผลประกอบการของบรษทฯไมวาจะเปนยอดขายหรอยอดรบรรายไดกตามโดดเดนเปนพเศษกวาอตสาหกรรมเฉลย เปนเครองพสจนถงความเปนบรษททมวสยทศน


71

Internal Control and Audit

The Board gives importance to the internal control system for every process. So the Board assigns differentresponsibilities to different position as appropriate. The Board also clearly and appropriately determines authoritiesof each management and employee to ensure check and balance system with the objective to protect shareholders'interests and the company's property. Moreover, the company has determined the internal control system thatencompasses financial report, operations, safeguarding assets and other activities to conform to the relevant laws,regulations and practices. To follow-up, the Board of Directors has assigned the audit committee to review theinternal control system to ensure the system is effective, efficient and adequate to operate the business. Moreover,the committee will make sure that the company's assets are well-safeguarded and efficiently utilized to prevent anypotential damage or fraud. The Board of Directors set up internal audit department that will inspect the operationof every division whether the activities are consistent with the regulations and guidelines determined by the Board ofDirectors and Management Committee. The internal audit department will evaluate the efficiency of the internalaudit system and report to the Audit Committee for further comments or suggestions to determine corrective orpreventive measures. The Audit Committee will assign the internal audit department to follow-up on the progress toensure that the measures are properly carried out.

4. Responsibilities of the Board of DirectorsLeadership and Visions

The company has a vision to become "Residential Developer Specialist" and determines a mission tohave "Growth by Innovative Quality " So the company develops every residential product (single-detached house,duplex-house, townhouse and condominium) to diversify risks and create growth potential. Moreover, the companydevelop energy conservation house without compromising utility and beauty. The company is concerned about thedepleting natural resources, thus, utilizes its experience and knowledge to develop energy-efficient house thatmaximize benefits for the residents to satisfied customers. During 2005, the company won 2 Energy ConservationHome Design Award for Supakarun and Supiwat designs. In 2007, the company won good design reward for"Supapat (New)" design and consolation prize for Supatarin design from Department of Alternative EnergyDevelopment and Efficiency, Ministry of Energy. In the same year, the company was certified ISO 9001-2000standard, which is the international standard that certified standardized work practices. During 2008, the companyreceived honorary award as a good property developer during 2007-08 from the Office of Consumer Protection,Office of Prime Minister. The aforementioned successes are those of the few achieved by the company.

During the last 20 years, the company has constantly performed very well during the good and the badtimes. The outperformance was proven by a long record of above-average sales and revenue recognition.This proves that the vision set up by the company is correct.


72

คณะกรรมการบรษทฯ

คณะกรรมการบรษทฯ ประกอบดวยผทมความร ความสามารถและประสบการณทเปนประโยชนตอการดำเนนธรกจ และมความมงมนทจะบรหารงานใหเกดประสทธภาพ มการเตบโตอยางมคณภาพ และยงยน โดยมงเนนการบรหารงานทมจรยธรรมและกอใหเกดประโยชนสงสดตอผถอหนเปนสำคญ โดยคณะกรรมการบรษทฯ ทำหนาทกำหนดนโยบาย วสยทศน ภารกจ เปาหมาย ตลอดจนกำกบดแลฝายบรหาร เพอใหการบรหารงานเปนไปตามนโยบายทกำหนดไว ภายใตกรอบกฎหมาย ขอบงคบและมตทประชมผถอหนดวยความรบผดชอบ ระมดระวง ซอสตย โปรงใส ตามหลกการกำกบดแลกจการทด

นอกจากน คณะกรรมการบรษทฯ ยงไดกำหนดใหมคณะกรรมการชดยอยตางๆ เพอชวยในการกำกบดแลกจการของบรษทฯพรอมทงกำหนดบทบาท หนาทไวอยางชดเจน ดงน

- คณะกรรมการตรวจสอบ ในป 2551 มการประชมรวม11 ครง และภายหลงจากทมการประชมทกครงไดมการรายงานผล ตอคณะกรรมการบรษทฯ โดยรายละเอยดขอบเขตและอำนาจหนาท ปรากฏตามหวขอคณะกรรมการตรวจสอบ หนา 6

- คณะกรรมการจดการ ในป 2551 ผบรหารระดบสงของบรษทฯ ไดมการประชมรวมกนเปนประจำทกสปดาห เพอพจารณาและตดตามผลการดำเนนงานของฝายบรหารใหเปนไปตามเปาหมายทกำหนดไว ตดตามระบบการควบคมภายในวามการปฏบตและตดตามอยางตอเนอง และมการปรบปรงแกไขไดสอดคลองกบสถานการณทเปลยนแปลงไป

- คณะกรรมการพจารณาความเสยง มหนาทกำหนดแผนและมาตรการการบรหารความเสยงทอาจสงผลกระทบตอการดำเนนธรกจและเปาหมายของบรษทฯ และรายงานตอคณะกรรมการบรษทฯ ในป 2551 คณะกรรมการพจารณาความเสยง ไดสำรวจสภาพโครงการตางๆ พรอมสรปปญหา ความเสยง ผลกระทบตางๆ นำเสนอตอฝายบรหารและคณะกรรมการบรษทฯ

- คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน มการกำหนดนโยบาย หลกเกณฑ และวธการสรรหา และนโยบายการจายคาตอบแทนและผลประโยชนอน โดยยดมนในหลกเกณฑทชดเจน โปรงใส

ความขดแยงของผลประโยชน

บรษทฯ ถอเปนนโยบายทสำคญทจะไมให กรรมการ ผบรหาร พนกงาน ใชขอมลจากตำแหนงหนาท ไปสรางประโยชนสวนตนและในการตดสนใจทางธรกจจะตองคำนงถงประโยชนสงสดของลกคาและผถอหนของบรษทฯ โดยจะตองไมนำเหตผลสวนตนหรอบคคลในครอบครวมอทธพลตอการตดสนใจททำใหเบยงเบนไปจากหลกการขางตน แตหากจะมการทำรายการทเกยวของกนหรอรายการทมความขดแยงของผลประโยชน คณะกรรมการบรษทฯ ไดกำหนดนโยบายในการพจารณาและอนมตรายการจะตองไดรบความเหนชอบจากคณะกรรมการบรษทฯกอนดำเนนการ พรอมทงมการเปดเผยขอมลเกยวกบ รายละเอยดของรายการ มลคารายการ เหตผลและความจำเปนไวในแบบแสดงรายการขอมลประจำปและรายงานประจำป ตามหลกเกณฑของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

จรยธรรมธรกจ

บรษทฯ เนนการดำเนนธรกจบนพนฐานของความซอสตย เทยงธรรม ในการปฏบตทงของบรษทฯ และการปฏบตตอผมสวนไดเสยทกกลม ตลอดจนสงคมและสงแวดลอม เพอใหเกดความเปนธรรมตอทกกลมทเกยวของ และยดมนในการดำเนนธรกจภายใตกฎหมายระเบยบขอบงคบทเกยวของ รวมทงสญญาตางๆ ททำขนระหวางคคา


73

The Board of DirectorsThe Board of Directors comprises of the capable, skilled, and experienced persons who will benefit the

company operations. The Board of Directors are determined to create work efficiency and sustainable growth forthe company through ethical means with the objective to maximize shareholders' wealth. The Board of Directors willdetermine policy, vision, mission and objective and supervise executive committee to ensure that the company willbe operated according to the company's policies and relevant law, regulations, and shareholders' resolution withreasonable responsibilities, prudence, loyalty and transparency according to the corporate governance.

Moreover, the Board of Directors has established following sub-committees to be responsible for variousaspects of the company, as follow:

- Audit Committee : There were 11 meetings during 2008. After every meeting, the Audit Committee willreport the result to the Board of Directors. Scope of responsibilities and authorities are specified under the section"Audit Committee" page 7

- Management Committee : During 2008, the Management Committee met every week to consider andfollow up the operations of the management to ensure that they consistent with the objective. The executive boardalso ensures that the internal audit systems are practiced and follow-up, and updated according to the changingenvironment.

- Risk Management Committee : The committee has a responsibility to determine plan and measures tomanage risks that may affect the company's operation and objectives, and report those risks to the Board ofDirectors. During 2008, the risk management committee has inspected construction sites and conclude problems,risks and impacts to present to the management and the Board of Directors.

- Nomination and Remuneration Committee : The committee has responsibilities to determine selectionpolicies, criteria and procedures and remuneration and benefits policies. The process must be clear andtransparent.

Conflict of InterestsThe company takes it very seriously to ensure that no director, management or employee will use insider's

information for personal benefit. Moreover, any decision made by company must be for the best interest ofcustomers and shareholders. Personal interest or family pressure must not cause any decision to deviate from theabove principles. However, if the company would commit in the connected transaction or any transaction that maytrigger conflict of interest, the Board of Directors has determined the policy to consider the connected transaction.Every such transaction must be approved by the Board of Directors before proceed. Moreover, the details, value,reason and necessity of the transaction must be clarified in the information clarification form and annual reportaccording to the criteria of the Stock Exchange of Thailand.

Business EthicsThe company operates business on the basis of integrity and fairness for company's activities and any

actions towards all stakeholders as well as the society and environment. The company practices good businessethics to ensure fairness among every relevant party and is committed in conducting the business according to therelevant laws, regulations and binding contracts


74

การถวงดลของกรรมการทไมเปนผบรหาร

บรษทฯ จดใหมคณะกรรมการบรษทฯในจำนวนทเหมาะสม คอ มจำนวน 9 ทาน และทปรกษาคณะกรรมการ 1 ทานคณะกรรมการบรษทฯประกอบดวย

- กรรมการทเปนผบรหาร จำนวน 3 ทาน- กรรมการทไมเปนผบรหาร จำนวน 1 ทาน- กรรมการอสระ จำนวน 5 ทาน

กรรมการอสระ คดเปนสดสวนเกนกวากงหนงของกรรมการทงหมด และในคณะกรรมการ มกรรมการทมความร ความสามารถดานการเงนและบญช 5 ทาน ในการประชมคณะกรรมการบรษทฯ กรรมการทกคนไดทำหนาทกำกบดแล โดยคำนงถงประโยชนสงสดของผถอหน

การรวมหรอแยกตำแหนง

บรษทฯ ไดรวมตำแหนงประธานกรรมการและประธานกรรมการบรหาร เพอใหเกดประสทธภาพของการบรหารและประหยดคาใชจาย อยางไรกตามในการประชมทกครงมตตางๆ ทไดรบอนมตจะตองเปนมตเสยงขางมาก ประธานกรรมการจะออกเสยงกตอเมอคะแนนเสยงเทากน สวนการตดสนใจในเรองทสำคญจะตองไดรบมตเหนชอบเปนเอกฉนทจากคณะกรรมการบรษทฯทกทานทไดเขารวมประชม หากมกรรมการทานใดทานหนงไมเหนชอบถอวาวาระนนไมผานความเหนชอบจากคณะกรรมการบรษทฯ และกรณทประธานกรรมการมสวนไดเสยในวาระนนๆ ประธานกรรมการจะงดออกเสยง

คาตอบแทนกรรมการและผบรหาร

บรษทฯ ไดกำหนดผลตอบแทนของกรรมการอยางโปรงใส โดยพจารณาจากกลมอตสาหกรรมเดยวกนประกอบ ทงน คาตอบแทนดงกลาวจะตองไดรบการอนมตจากทประชมผถอหนทกครง สำหรบการปรบเงนเดอนและคาตอบแทนพเศษของผบรหารจะไดรบการพจารณากำหนดโดยคณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน ซงเชอมโยงกบผลการดำเนนงานของบรษทฯ และผลการดำเนนงานของผบรหารแตละทาน

การประชมคณะกรรมการ

บรษทฯ จดใหมการประชมคณะกรรมการบรษทฯอยางนอยเดอนละ 1 ครง และมการประชมพเศษเพมเตมตามความจำเปนโดยกำหนดใหกรรมการมหนาทตองเขารวมประชมทกครง เวนแตมเหตจำเปน โดยในการประชมจะมการกำหนดวน เวลา และวาระการประชมไวลวงหนาอยางชดเจน และมการสงหนงสอนดประชมลวงหนาเปนเวลาไมนอยกวา 7 วนกอนวนประชม เวนแตจะมกรณจำเปนเรงดวนทมผลกระทบตอประโยชนของบรษทฯ และบรษทฯ ไดบนทกรายงานการประชมทกครงและจดเกบรายงานการประชมทผานการรบรองจากคณะกรรมการบรษทฯ แลวพรอมเอกสารทเกยวของไวครบถวน


75

Balance of Power for Non-Executive Directors

The company provides appropriate combination of 9 members of the Board of Directors and 1 advisor to theBoard, which comprised of:

- 3 executive directors- 1 non-executive director- 5 independent directors

The independent directors comprised of more than one-half of the board of directors. Five directors areproficient in finance and accounting. During the meeting, all directors perform their tasks of conducting andsupervising the company for the best interest of shareholders.

Aggregation or Segregation of Positions

The company has combine Chairman of the Board and President position to enhance managementefficiency and save costs. However, in the meeting, any board resolution will require majority vote, and Chairmanwill vote only if there is a draw. An unanimous vote from every participating director is required to resolve anysignificant issue. Moreover, in case of any issue that could potentially cause conflict of interest with Chairman,Chairman will not vote on the resolution.

Director and Management's Remuneration

The company has determined the remuneration package for directors with transparency by benchmarkingwith the company in the same industry. Moreover, the remuneration package must be approved by the shareholders.For the salary and special remuneration of the management will be considered and determined by the Nominationand Remuneration Committee. The remuneration will be linked with the company's operation and performance ofeach management.

Board of Directors' Meeting

The Board of Directors will meet at least once a month and more if necessary. All Directors mustparticipate in every meeting unless has important reason. The company will determine date, time and agenda priorto the meeting. The meeting invitation and relevant documents will be sent to the company at least 7 days prior tothe meeting, unless there is urgent issue that might affect the company's benefit significantly. The company recordsmeeting minutes and keep the minutes that have been approved by the Board of Directors along with relevantdocuments.


76

ในป 2551 บรษทฯ ไดจดประชมคณะกรรมการบรษทฯรวมทงสน 17 ครง สรปการเขารวมประชมไดดงน

รายชอกรรมการ

วนทเขารบ การเขารวมประชม อบรมหลกสตรของ ตำแหนง การประชมกรรมการ สมาคมสงเสรมสถาบน

ทงหมด กรรมการบรษทไทย1/

นายประทป ตงมตธรรม 2/10/2541 17/17 DCP, RCPนางอจฉรา ตงมตธรรม 5/10/2535 17/17 DCP, CSPนายอธป พชานนท 29/4/2536 17/17 DCP, DAPดร.วรช อภเมธธำรง 5/10/2535 17/17 DAPดร.ประศาสน ตงมตธรรม 25/4/2544 17/17 DCP Diplomaนายประสพ สนองชาต 29/4/2536 15/17 DCP, RCCนายประกต ประทปะเสน 25/4/2544 15/17 DAP, RCPนายอนนต เกตพทยา 22/1/2544 17/17 DCP,ACP, DAP, QFRนางพกล หาญหทยา 30/4/2542 17/17 DCP, ACP, QFR

ทปรกษากรรมการนายทว หนนภกด 16/17

หมายเหต1/ DCP Directors Certification ProgramACP : Audit Committee ProgramCSP : Company Secretary ProgramDAP : Director Accreditation ProgramRCC : Role of the Compensation CommitteeRCP : The Role of Chairman 2000QFR : Improving the Quality of Financial Reporting

คณะกรรมการชดยอย

คณะกรรมการบรษทฯ แตงตงคณะกรรมการชดยอยตางๆ เพอชวยในการกำกบดแลกจการ ดงน

คณะกรรมการตรวจสอบ

บรษท ศภาลย จำกด(มหาชน) ไดกำหนดนยามกรรมการอสระไวตามขอกำหนดของ ก.ล.ต. และตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ดงน

1. ถอหนไมเกนรอยละ 1 ของทนชำระแลวของ บรษท ศภาลย จำกด(มหาชน) บรษทในเครอ บรษทรวม หรอบรษททเกยวของทงน นบรวมหนทถอโดยผเกยวของ ไดแก คสมรส บตรทยงไมบรรลนตภาวะ

2. ไมเปนผบรหาร ของบรษท ศภาลย จำกด(มหาชน) บรษทในเครอ บรษทรวม หรอบรษททเกยวของ รวมทงไมเปนลกจางหรอทปรกษา พนกงานทไดรบเงนเดอนประจำ ทนายความ หรอผสอบบญชทรบคาจางจาก บรษท ศภาลย จำกด(มหาชน) บรษทในเครอบรษทรวม หรอบรษททเกยวของ


77

During 2008, there were 17 Board of Directors' meeting. Attendance of each director can be summarizedas followed,

Name

Commencement Participation/ Courses providedDate Total by Thai Institute

of Directors1

Mr. Prateep Tangmatitham 2/10/1998 17/17 DCP, RCPMrs. Ajchara Tangmatitham 5/10/1992 17/17 DCP, CSPMr. Atip Bijanonda 29/4/1993 17/17 DCP, DAPDr. Virach Aphimeteetamrong 5/10/1992 17/17 DAPDr. Prasas Tangmatitham 25/4/2001 17/17 DCP DiplomaMr. Prasob Snongjati 29/4/1993 15/17 DCP , RCCMr. Prakit Pradipasen 25/4/2001 15/17 DAP , RCPMr. Anant Gatepithaya 22/1/2001 17/17 DCP, ACP, DAP , QFRMrs. Pikul Hanhathya 30/4/1999 17/17 DCP, ACP , QFR

Advisor to the Board of DirectorMr. Tawee Noonpukdee 16/17

Remark1/ DCP : Directors Certification ProgramACP : Audit Committee ProgramCSP : Company Secretary ProgramDAP : Director Accreditation ProgramRCC : Role of the Compensation CommitteeRCP : The Role of Chairman 2000QFR : Improving the Quality of Financial Reporting

Sub-committee

The Board of Directors appointed following sub-committees to help managing the company:

Audit Committee

Supalai Public Company Limited determined definition of independent director according to the SEC andSET as followed:

1. Must not hold more than 1% of paid-up capital of Supalai Public Company Limited, subsidiary, affiliateor related company. The shareholding also includes related persons such as spouse or immature children.

2. Must not be management of Supalai Public Company Limited, subsidiary, affiliate or related company,and must not be employee, consultant, regular-paid employee, lawyer or accounting auditor who receive wage fromSupalai Public Company Limited, subsidiary, affiliate or related company.


78

3. พนจากตำแหนงทกลาวใน (2) มาแลวเกน 2 ป

4. ไมมผลประโยชน หรอสวนไดเสยไมวาทางตรงหรอทางออม ทงในดานการเงน หรอ การบรหารงานของ บรษท ศภาลยจำกด(มหาชน) บรษทในเครอ บรษทรวม หรอบรษททเกยวของ และรวมถงไมมผลประโยชน หรอสวนไดเสยในลกษณะดงกลาวในเวลา2 ป กอนไดรบการเลอกตง ยกเวนคณะกรรมการบรษทฯไดพจารณาอยางรอบคอบแลวเหนวา การเคยมผลประโยชนหรอสวนไดสวนเสยนนจะไมมผลกระทบตอการปฏบตหนาท และการใหความเหนทเปนอสระของกรรมการอสระ

5. ไมใชเปนผทเกยวของ หรอญาตสนทของผบรหาร หรอกรรมการ บรษท ศภาลย จำกด(มหาชน)

6. ตองเปดเผยความสมพนธอนทอาจทำใหขาดความเปนอสระ ตามนโยบายเกยวกบผลประโยชนทขดกนในหลกการกำกบดแลกจการของ บรษท ศภาลย จำกด(มหาชน)

คณะกรรมการตรวจสอบทำหนาทสอบทานงบการเงน การเปดเผยขอมล และประเมนระบบควบคมภายในของบรษทฯ สำหรบในป 2551 คณะกรรมการตรวจสอบ มการประชมรวมทงสน 11 ครง สรปการเขารวมประชมไดดงน

รายชอกรรมการตรวจสอบ การเขารวมประชม/การประชมทงหมด (ครง)นายประกต ประทปะเสน 11/11นายอนนต เกตพทยา 10/11นางพกล หาญหทยา 11/11

คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน

ทำหนาทพจารณาหลกเกณฑและกระบวนการในการสรรหาบคคลทมคณสมบตเหมาะสมเพอดำรงตำแหนงกรรมการบรษทฯ แทนกรรมการทออกตามวาระและผบรหารระดบสงของบรษทฯ รวมทงคดเลอกบคลากรตามเกณฑทกำหนดไว และทบทวนขอเสนอของฝายจดการในการกำหนดอตราคาตอบแทนของพนกงานทงหมด และเสนอความเหนตอคณะกรรมการบรษทฯ

หนาทของ คณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทนมดงน

1. พจารณาคดเลอกและกลนกรองบคคลทคณสมบตเหมาะสมเปนกรรมการบรษทฯและเสนอแนะตอคณะกรรมการบรษท ฯใหนำชอเสนอตอทประชมผถอหนเลอกตงใหดำรงตำแหนง

2. พจารณาคดเลอกและกลนกรองบคคลทคณสมบตเหมาะสมเปนประธานกรรมการบรหารและเสนอแนะตอคณะกรรมการบรษท ฯ ใหอนมต

3. พจารณากลนกรองอตราคาตอบแทนกรรมการ เพอเสนอแนะใหคณะกรรมการบรษทฯ เพอขออนมตตอทประชมผถอหน

4. พจารณากลนกรองอตราคาตอบแทนของประธานกรรมการบรหารเพอเสนอแนะใหคณะกรรมการบรษทฯ อนมต

5. พจารณาและใหความเหนตอขอเสนอของประธานกรรมการบรหารเพอนำเสนอคณะกรรมการบรษทฯ เกยวกบนโยบายดานทรพยากรบคคล เพอใหสอดคลองกบกลยทธในการทำธรกจของบรษทฯ

6. สรางความมนใจวาแผนการสบทอดตำแหนงผบรหารระดบสงในตำแหนงทสำคญ และรายชอผทอยในเกณฑทจะไดรบการพจารณาไดรบการทบทวนอยเสมอเปนระยะ ๆ


79

3. Must leave the position in item (2) for longer than 2 years.

4. Do not have conflict, whether directly or indirectly, on either financial or management of Supalai PublicCompany Limited, subsidiary, affiliate or related company, and do not have similar conflict within 2 years prior to theappointment unless the Board deems that the previous conflict will not affect responsibilities and independency ofthe independent director.

5. Must not relate or is close relatives of management or director of Supalai Public Company Limited.

6. Must disclose any relationship that may affect independency according to the policies concerningconflict of interest as stated in the corporate governance principle of Supalai Public Company Limited.

Audit Committee audits financial statements, discloses information and evaluates internal audit system.Audit committee met 11 times during 2008 with following participation records.

Audit Committee Participation/total meeting (times)Mr. Prakit Pradipasen 11/11Mr. Anant Gatepithaya 10/11Mrs. Pikul Hanhathya 11/11

Nomination and Remuneration Committee considers criteria and procedures in selecting qualifiedpersons to replace directors who retired by rotation and top management and recruits suitable personnel accordingto the criteria. The company committees also reviews remuneration package for all employees and propose thepackage to the Board of Directors.

Roles of Nomination and Remuneration Committee are as followed

1. Select and screen qualified candidates who are suitable to be the company's directors and propose thecandidate to the Board of Directors to further propose to the shareholders' meeting for shareholders' approval.

2. Select and screen qualified candidates who are suitable to be the company's President and proposethe candidate to the Board of Directors for approval.

3. Review and determine directors' remuneration and propose the remuneration plan to the Board ofDirectors to further propose to the shareholders' meeting for shareholders' approval.

4. Review and determine remuneration of President and propose the remuneration plan to the Board forapproval.

5. Consider and provide feedback regarding human resource to President to further propose to the Boardof Directors to be consistent with the company's business strategies.

6. To ensure smooth succession plan in key executive positions. The candidate lists will be reviewedregularly.


80

7. ทบทวนกลยทธในการใหผลประโยชนตอบแทน และเสนอคณะกรรมการบรษทฯ เพอจดใหมสงจงใจดำรงไวซงพนกงานทมศกยภาพ รวมถงใหคำเสนอแนะถงการพจารณาเงนเดอนหรอผลประโยชนตางๆ แกผบรหารระดบสงของบรษท ฯ

8. กำหนดระยะเวลาและเงอนไขตางๆ ในการวาจางประธานกรรมการบรหาร รวมถงผลประโยชนตอบแทนการสรรหาและเสนอแนะแกคณะกรรมการบรษท ฯ เพอพจารณาผสบทอดตำแหนงประธานกรรมการบรหาร

9. ทบทวนสดสวนจำนวน และประสบการณของคณะกรรมการบรษทฯ รวมถงผลประโยชนตอบแทนของคณะกรรมการบรษทฯ และใหขอเสนอแนะในการคดเลอกผทมคณสมบตเหมาะสมทจะไดรบการเสนอใหเปนกรรมการบรษทฯ เพอเสนอขออนมตจากทประชมผถอหน

คณะกรรมการบรษทฯ ไดแตงตงคณะกรรมการสรรหาและกำหนดคาตอบแทน ซงประกอบดวยกรรมการอสระ 3 ทาน คอ1. นายประสพ สนองชาต2. นายประกต ประทปะเสน3. ดร.วรช อภเมธธำรง

ในป 2551 ไดมการประชมเพอพจารณาผลตอบแทนและการปรบเงนเดอนและการสรรหากรรมการบรษทฯ 3 คนแทนกรรมการ3 คนทตองลาออกตามวาระในป 2551 จำนวน 1 ครง

รายงานของคณะกรรมการ

คณะกรรมการบรษทฯ เปนผรบผดชอบในการจดทำรายงานฐานะทางการเงนและผลการดำเนนงานสำหรบผลประกอบการในรอบปเปรยบเทยบกบปกอน ทงน คณะกรรมการบรษทฯไดปฏบตหนาทโดยใชความร ความสามารถ และความระมดระวง เพอใหรายงานทางการเงนถกตองและเปดเผยอยางเพยงพอบนพนฐานของการปฏบตตามมาตรฐานการบญชทรบรองทวไป ซงเปดเผยรายงานดงกลาวในแบบแสดงรายการขอมลประจำปของบรษทฯ และรายงานประจำปและนำสงผถอหนกอนการประชมสามญผถอหนประจำป

เลขานการบรษท

คณะกรรมการบรษทฯ ตระหนกถงการสงเสรมการกำกบดแลกจการทด และปฏบตตามพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (ฉบบท 4) พ.ศ.2551 มาตรา 89/15 ทกำหนดใหคณะกรรมการบรษทฯตองจดใหมเลขานการบรษทเพอรบผดชอบการจดทำและเกบรกษาเอกสาร การเกบรกษารายงานการมสวนไดเสยทรายงานโดยกรรมการหรอผบรหาร และการดำเนนการอนๆตามทคณะกรรมการกำกบตลาดทนประกาศกำหนด รวมทงทำหนาทประสานงาน ดแลจดการการประชมคณะกรรมการบรษทฯและการประชมผถอหน ชวยใหกรรมการและบรษทฯ ปฏบตตามกฎหมาย ระเบยบขอบงคบตางๆ ทเกยวของ


81

7. Review the remuneration strategy and propose to the Board to attract good potential employees.The committee will also give suggestion about salary increase or other benefits to the company's executives.

8. Determine time frame and conditions to hire President as well as the remuneration and propose the planto the Board of Directors to determine the successor of the President position.

9. Review amount and experience of every director as well as the benefits of the Board of Directors.The committee will propose the guideline to choose qualified candidate for director position then to be proposed bythe shareholders' meeting.

The Board of Directors has appointed nomination and remuneration committees, which comprise of 3independent directors and a director, who are

1. Mr. Prasob Snongjati2. Mr. Prakit Pradipasen3. Dr. Virach Aphimeteetamrong

During 2008, the committee meets once to determine remuneration and salary and select 3 directors whoretired by rotation in 2008.

Report of the Board of Directors

The Board of Directors is responsible for reporting financial statement and performance for the fiscal year.In all, the Board of Directors will exercise with knowledge, ability and prudence to ensure that the disclosed financialstatements are accurate and adequate according to the generally accepted accounting principles, which aredisclosed in the company's information disclosure form and annual report. The report will be distributed to theshareholders prior to the Annual General Shareholders' Meeting.

The Company Secretary

The Board of Directors concern the importance of Good Corporate Governance, so the company followsby the Securities and Exchange Act (4th edition) B.E. 2551 in Section 89/15 determine that the Board of Directorsmust have company secretary to be responsible for preparing and keeping documents and conflict of interest recordreported by directors or managements and doing other business according to the requirements specified by theequity market regulator include coordinate and organize Board of Directors and shareholders' meetings, to assistdirectors and the company to comply with relevant law and regulations.


82

20 ป ศภาลย...ใสใจ สรางสรรค สงคมไทย

สบเนองจากนโยบายของบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ทมความมงมนในการดำเนนธรกจพฒนาอสงหารมทรพย ควบคไปกบการไดมสวนรวมสรางสรรคสงคมไทยอยางตอเนอง ภายใตแนวคด "ศภาลย...ใสใจ สรางสรรค สงคมไทย" ซงเนนการจดกจกรรมหลากหลายรปแบบ เพอคนกำไรสสงคมเปนประจำทกป นบตงแตเรมกอตงบรษทฯ จนถงปจจบน โดยมความตระหนกถงการสรางความรบผดชอบตอสงคมขององคกร (Corporate Social Responsibility : CSR) ซงถายทอดสกจกรรมทเปนประโยชนตอสงคมในรปแบบตาง ๆ ดงน

กจกรรมพฒนาสงคมทดำเนนการไปแลวในอดต บรจาคทดนใหโรงเรยนสวนกหลาบ รงสต

บรษทฯ เลงเหนถงความสำคญทางการศกษาและประโยชนจากการมสถานศกษาทมคณภาพเพมขนในเขตกรงเทพมหานครเมอป พ.ศ.2535 จงบรจาคทดนจำนวน 15 ไร บรเวณรงสต คลอง 4 อำเภอคลองหลวง จงหวดปทมธาน ใหแกกรมสามญศกษากระทรวงศกษาธการ เพอเปนทตงโรงเรยนสวนกหลาบวทยาลย รงสต เปดสอนระดบมธยมศกษาปท 1-6

การพฒนาชมชน

บรษทฯ เนนการดแลสภาพแวดลอมโครงการใหดอยตลอดเวลา โดยหากโครงการใดมปญหาเกยวกบสภาพแวดลอมโครงการลกคาสามารถแจงมายงบรษทฯ เพอทำการปรบปรงและพฒนาได ซงทผานมามหลายโครงการทบรษทฯ เขาไปดแลความเรยบรอยใหไดแก

- เมอป พ.ศ. 2536 บรษทฯ ไดเขาไปปรบปรงถนนเลยบคลอง 4 เพอความสะดวกสบายของผใชรถใชถนนในบรเวณดงกลาว

- บรษทฯ ไดมอบรถบรรทกเกบขยะ ใหกบองคกรบรหารสวนตำบล อำเภอคลองหลวง จงหวดปทมธาน เพอรกษาความสะอาด และจดระเบยบใหหมบานโครงการศภาลย บร และบรเวณใกลเคยง

- เมอตนป พ.ศ. 2547 ใชงบประมาณรวม 1.4 ลานบาท เพอทำทอลอดถนนและปรบปรงถนนซอยลาซาล บรเวณโครงการศภาลย วลล ศรนครนทร

- เมอป พ.ศ. 2549 ใชงบประมาณ 8 ลานกวาบาท เพอปรบปรงถนน วางทอระบายนำและบอพก บรเวณซอยพหลโยธน 48 ดานหนาโครงการศภาลย พารควลล

การประกวดและจดแสดงผลงานประตมากรรม

การประกวดและจดแสดงผลงานประตมากรรม จดโดยสโมสรโรตารธนบร รวมกบหอศลป มหาวทยาลยศลปากร โดยบรษทฯเปนผสนบสนนหลก เปนกจกรรมทจดขนเพอสงเสรม สนบสนน และใหโอกาสศลปนไดแสดงทกษะ ความร ความสามารถในการสรางสรรคผลงานประตมากรรม โดยจดประกวดและจดแสดงผลงานทอาคารศภาลย แกรนด ทาวเวอร ถนนพระราม 3 อาคารสำนกงานใหญของบรษทฯ

ปรบปรงภมทศนของศาสนสถาน

มงเนนการสรางความรมรน ดวยการปลกตนไมใหรมเงาตามทางเดน ปสนามหญาสวย และปลกไมพมตามลานวด เพอความสบายตาสำหรบพทธศาสนกชนทเขามาในวด ซงทผานมาไดดำเนนการเปนทเรยบรอยแลว 3 แหง ไดแก วดพนทายนรสงหจงหวดสมทรสาคร, วดชลประทานรงสฤษด จงหวดนนทบร และมสยดเราวฏอตลมตตากน ทอาวปอ จงหวดภเกต

83

SUPALAI’S 20th ANNIVERSARY...WE CARE FOR THAI SOCIETY

Supalai Public Company Limited is determined to operate property development business and continuallyimprove Thai society at the same time under a concept "Supalai… we care for Thai society." The company hasarranged various activities to benefit society every year since its inception. The company becomes awareof the importance of creating corporate social responsibility (CSR) culture through following activities:

Past social development activities Donate land for Suan Kulab School, Rangsit

The company understands the importance of education and benefit that could be provided by havingmore quality institutions in Bangkok. Therefore, in 1992, the company donated 15 rai of land at Rangsit, Klong 4,Klongluang, Pathumthanee to Department of Primary Education, Ministry of Education to construct Suan KulabSchool, Rangsit to educate Grade 7-12 students.

Develop Community

The company will focus on maintaining good environment. The customers can send suggestions tothe company to improve or develop to good condition. In the past there are many projects the company reach outto solve, such as

- In 1993, the company improved the road along Klong 4 to facilitate transportation in that area.

- The company gave trash collecting truck to District Management Organization, Klongluang District,Pathumthanee Province to keep Supalai Buri village and nearby villages clean.

- In early 2004, the company spent Baht 1.4 million to install drainage pipe under road and improveroad on LaSalle Road around Supalai Ville Srinakarin.

- In 2006, the company spent over Baht 8 million to improve road and install drainage pipe and tank onSoi Phaholyothin 48, in front of Supalai Park Ville.

Contest and art exhibition

Supalai was a main sponsor for the art contest and exhibition arranged by Thonburi Rotary Associationand Silpakorn University. The event was arranged to promote and encourage artists to express their skill, knowledgeand creativity in developing masterpieces. The event was hosted in Supalai Grand Tower, Rama III, Supalai'shead office.

Improve scenery of religious building

Supalai added shades to religious places by planting large trees along sidewalk, laying grass field, andplacing shrubs in the outdoor open atrium of the temples. The company has completed scenery face lift in3 temples, Phantai Norasing Temple, Samut Sakhon Province; Cholapratarn Rangsan Temple, Nonthaburi Temple;and Atulamuttakin Mosque in Por Bay, Phuket.

84

กจกรรมสรางสรรคทดำเนนการตอเนองจนถงปจจบน กจกรรมอนรกษสงแวดลอม

บรษทฯ ตระหนกถงความเอาใจใสในสภาพแวดลอมอยางตอเนอง เพอตอบรบนโยบายการสรางสรรคบานประหยดพลงงานตามแนวนโยบายของศภาลย ทมงสรางสรรคสงดดใหกบสงคมไทย โดยเนนการจดกจกรรมเชงอนรกษธรรมชาต อาท นำทมสอมวลชนรวมกจกรรมปลอยเตาทะเล ณ ศนยอนรกษพนธเตาทะเล กองทพเรอ จงหวดชลบร

กจกรรมสมมนาใหความร

บรษทฯ รวมมอกบหนวยงานองคกรชนนำ จดสมมนาใหความรความเขาใจในหวขอตางๆ ทนาสนใจ และสามารถนำไปเปนแนวทางปฏบตไดอยางแทจรง อาท สมมนาเรองหน รวมกบบรษทหลกทรพย ทสโก จำกด ในหวขอ "หนสรางเศรษฐ ป 52" และสมมนาเรองฮวงจย รวมกบสถาบนคนควาวชาการฮวงจยแหงประเทศไทย ในหวขอ "รทนฮวงจย รทางสความสข" เปนตน

กจกรรมตรวจสขภาพ

บรษทฯ จะเชญทมแพทยและพยาบาลจากโรงพยาบาลชนนำ มาใหบรการตรวจสขภาพฟร พรอมทงใหความรเกยวกบสขภาพในหวขอทนาสนใจ โดยจดกจกรรมสมมนาสขภาพ และกจกรรมสมมนาแพทยทางเลอกดวย ซงเปดโอกาสใหครอบครวศภาลยและประชาชนทวไปเขารวมกจกรรม

กจกรรมสรางความสมพนธในครอบครว

กจกรรมวนแม ในชวงเดอนสงหาคมของทกปตรงกบเทศกาลวนแมแหงชาต บรษทฯ จงไดจดกจกรรมคนกำไรสสงคมภายใตคอนเซปต "รวมพลคนรกแม" ซงจดขนมาตอเนองทกป สำหรบครอบครวศภาลยทกโครงการและประชาชนทสนใจเขารวมกจกรรมเพอสรางสรรคความสมพนธอนดในครอบครวศภาลย


85

Regular CSR Activities Environmental conservative activities

The company cares about environment. To respond to a policy to construct energy conservative houseaccording to the company's policy, the company arranged environment conservative activities such as sending seaturtle back to the sea at turtle conservative center, naval base, Chonburi Province.

Knowledge-base seminar

The company cooperated with leading organization to arrange knowledge-based seminar on variousinteresting and practical issues, such as stock seminar that the company arrange with TISCO Securities CompanyLimited in the event "Stock for Fortune in 2009." Supalai also arranged Fengshui seminar with cooperation ofFengshui Institute of Thailand in the event "Fengshui for Happiness."

Health checkup activities

The company invited medical team from leading hospital to provide free medical check-up and educateparticipants on interesting issues. The company also arranged health seminar and alternative medical approach,where Supalai families and general public are allowed to participate.

Family activities

Mother's Day During August of every year, which is on Mother's Day, the company arranges CSRactivities under concept "Love Mom Gang" every year for Supalai families and general public to participate inthe event to strengthen family bond in Supalai families.


86

งานบรการลกคานอกเหนอจากการใหความสำคญตอการพฒนาคณภาพผลตภณฑมาอยางตอเนองแลว บรษทฯ ยงใหความสำคญตอการดแล

โครงการบานอยอาศย ใหมสภาพแวดลอมทด มการอยรวมกนอยางมความสข มกจกรรมทเสรมสรางความสมพนธหรอความคนเคยในกลมสมาชก มกจกรรมทเสรมสรางความสมพนธภายในครอบครวใหแขงแกรง พรอมทงสงเสรมใหสมาชกในโครงการเขามามสวนรวมในการสรางสรรคสงคมใหเปนสงคมทด ทจะสงผลตอคณภาพชวตของผอยอาศยในโครงการนนๆ ภายใตแนวคด"บานเรารกชมชน" ในรปแบบ ตางๆ ทงการประชาสมพนธเผยแพรขอมล ขาวสาร การจดกจกรรมทงภายในและภายนอกโครงการอาทเชน การจดกจกรรมปใหม, กจกรรมวนเดก, กจกรรมทำบญตกบาตรในวนสำคญทางศาสนา กจกรรมเจรญสต-สมาธเพอเพมสายสมพนธในครอบครว, กจกรรมสายใยรกเพอเพมความกตญตอบพการ เปนตน รวมถงการดแลรกษามาตรฐานสงคมของสมาชกศภาลยใหมคณภาพ ซงครอบคลมไปถงการดแลทรพยสวนกลาง การบรหารจดการงบประมาณ การบรหารคณภาพชวต ตลอดจนการเตรยมความพรอมใหกบคณะกรรมการของนตบคคลบานจดสรรทจะจดตงขน โดยมหนวยงานบรหารชมชน เปนผประสานงานใหคำแนะนำ กำหนดระบบบการบรหารจดการ ตลอดจนการดแลสภาพแวดลอม การรกษาความปลอดภย ความสะอาด รวมถงการดแลขอรองเรยนจากลกคา โดยการประสานงานไปยงหนวยงานทเกยวของเพอการแกไข ปรบปรง ใหกบลกคา

การดำเนนการดงกลาว เปนนโยบายบรษทฯ ทตองการมงสการบรการทเปนเลศ โดยเนนการใหบรการดวยความซอสตย ถกตองและบรการดวยใจ เพอใหผอยอาศยในโครงการอยในสภาพแวดลอมของสงคมทมคณภาพ


87

Customer ServiceOther than product development, the company also focuses on maintaining good environment and

harmonious community in the housing projects. The company initiates activities that build relationship among themembers, strengthen family bond and encourage project members to participate in the campaign to create goodcommunity that will eventually improve standard of living of those projects under the "We love community"campaign. The activities include making public relation about the information and news and initiating campaigns,both in and outside the projects, such as New Year Activities, Children's Day, almsgiving on the special religiousday, meditation to enhance family tie, activities to encourage gratefulness towards parent, etc. The company alsomaintains standard of living of Supalai members such as by maintain central property, manage annual budget andstandard of living, and prepare village juristic person that would be established by providing community serviceunit as coordinator to give advice to determine appropriate management system. The company also manageenvironment, maintain security system, cleanness and customer complain by coordinating with the relevant agenciesto fix problem or improve customer's living condition.

These operations are the company's policy to provide excellent service by focusing on honesty, integrityand service-mind to make sure that all members are living in the quality society.


Supalai Garden Ville Prathumthani

88

นโยบายและกลยทธของฝายพฒนาทรพยากรมนษย

บรษทฯ ยงคงนโยบายใหความสำคญตอการเสรมสรางศกยภาพบคลากร เนองจากเลงเหนวา "บคลากร" เปนทรพยากรทสำคญซงเปนทรพยสนทมคา (Human Capital) และเปนแรงผลกดนใหการดำเนนธรกจบรรลเปาหมายทจะสงผลตอการเจรญเตบโตอยางยงยนของบรษทฯ

ดวยวสยทศนทมความมงมนทจะกาวสความเปนเลศ (High Performance Organization) ในป 2551บรษทฯ จงใหความสำคญและดแลพนกงานทกระดบ โดยใหผลตอบแทนทเปนธรรมและจงใจ พรอมทงสงเสรมใหเกดเปนองคกรแหงการเรยนร(Learning Organization) โดยใหพนกงานมการเพมพน ทกษะ ความร เพอเพมขดความสามารถในการปฏบตงานทจะตอบสนองการดำเนนธรกจของบรษทฯ ทงในรปแบบของการใหทนการศกษา การดงานทงในและตางประเทศ การมหองสมดทใหพนกงานสามารถคนควาพฒนาตนเองได รวมถงมการจดทำแผนการฝกอบรมประจำปทมความสอดคลองกบนโยบายและเปาหมายรวมของบรษทฯ และไดมการพฒนาพนกงานตามแผนทกำหนดไวอยางตอเนอง เพอการเสรมสรางประสทธภาพในการปฏบตงาน ทงในดานเทคนคหรอทกษะทางวชาชพ ดานการบรหารจดการ ดานการปรบเปลยนพฤตกรรม เชน

- ดานความรและทกษะทางวชาชพ เชน การพฒนาคณภาพของแบบและการบรหารงานกอสราง การเตรยมงานกอสรางอาคารตานแรงแผนดนไหวตามกฎกระทรวงฯ การอบรมเพอพฒนามาตรฐานการปฏบตงานระหวางพนกงานและผรบเหมาเกยวกบงานระบบไฟฟาและสขาภบาล ภาษทเกยวของกบธรกจอสงหารมทรพย เปนตน

- ดานการบรหารจดการ เชน แนวทางการบรหารความเสยงขององคกรยคใหม การบรหารงานทรพยากรมนษยสำหรบหวหนางาน ระบบบรหารผลการดำเนนงาน ระบบบรหารคณภาพ (ISO 9001:2000) เปนตน

- ดานการปรบเปลยนพฤตกรรม เชน การสรางคานยมรวม (Shared Value) ใหกบพนกงานทกระดบ ทกโครงการใหเกดวฒนธรรมแหงการบรการ เพอมงสการบรการทเปนเลศ (Supalai Service Excellence) เปนตน

ตลอดจนดแลพนกงานใหมคณภาพชวตทดและมสวสดการทเหมาะสม เชน การตรวจสขภาพประจำป การจดใหมสถานทออกกำลงกาย การแขงขนกฬาเพอเชอมความสมพนธระหวางพนกงาน เปนตน อกทงยงใหการสนบสนนใหพนกงานเกดขวญและกำลงใจตอการพฒนางานใหเปนไปอยางมประสทธภาพยงขน บรษทฯ ไดมการคดเลอกพนกงานดเดนประจำปทจะไดรบการสนบสนน ดแลและพฒนาเพอเปนทรพยากรอนมคณคาของบรษทฯ ตอไป รวมถงมรางวลแหงการบรการ (Service Award) สำหรบพนกงานทใหบรการดวยใจอยางสมำเสมอเพอหลอหลอมใหพนกงานทกคนมจตสำนกตอการบรการและชวยเสรมสรางใหเกดเปนวฒนธรรมเพอมงสการบรการทเปนเลศ และรางวลขอเสนอแนะ (Suggestion Award) เพอสงเสรมใหพนกงานกลาแสดงความคดเหนมความคดรเรมสรางสรรค มนวตกรรม มสวนรวมในการปรบปรงองคกรและยกระดบการทำงานทสงผลตอคณภาพงาน อกทงไดนำระบบ E-HR มาใชในบรษทฯ เพอเพมขดความสามารถและประสทธภาพตอระบบบรหารงานบคคลและการพฒนาทรพยากรมนษย

กลยทธสำคญในการผลกดนใหเปาหมายของบรษทฯ บรรลผลสำเรจ ใหเกดผลงานเปนทประจกษ คอ ภารกจการพฒนาทรพยากรมนษย ทจะตองสงเสรม สนบสนนบคลากรใหมศกยภาพในการทำงานทมประสทธภาพมากขน เพอสงผลตอการดำเนนธรกจของบรษทฯใหบรรลเปาหมาย ประสบความสำเรจ และมการเจรญเตบโตอยางตอเนอง เพอมงสความเปนเลศในธรกจตอไป

89

POLICIES AND STRATEGIES OF HUMAN RESOURCES DIVISION

The company focuses on developing human resource and view "employee" as the human capital thatwill be a valuable resource to drive the business operation to achieve goal and maintain continual growth of thecompany.

With a vision to become high performance organization, in 2008, the company gives importance to all levelof employees by providing fair and attractive compensation and will make the company into a learning organizationwhere employee can increase knowledge and improve skill to enhance operation competency and respond tobusiness needs. The company provides scholarship, domestic or international site visit, in-house library and annualtraining and development plan that consistent with the company's policy and objectives. The company continuesto train employees according to plan to enhance operational efficiency, in technical, management and behavioralaspects, such as

- For knowledge and technical skills, such as developing design and construction management quality,anti-earthquake construction standard according to the law, training for operational coordination between employeesand contractor on utility system, property tax, etc.

- For management skills, such as risk management for modern organization, human resource forsupervisor, result management system, quality assurance standard ISO 9001:2000, etc.

- For behavioral aspects, such as creating shared value for all levels of employee to create service-oriented norm to achieve Supalai Service Excellence program, etc.

The company is committed to ensure good standard of living and to provide proper employee benefits, suchas providing annual health check-up, sport venue, arranging sports day to create good relationship amongemployees, etc. In order to create good morale and enhance the company's operation, the company selectsEmployee of the Year to be promoted and developed to become the company's valuable resource. The companyalso gives Service Award for the employees who consistently provide good service to encourage employees to haveservice mind and to create service excellence culture. The company also give Suggestion Award to encourageemployees to voice out, be creative and innovative and to be part of organizational development and improvework quality. The company introduced E-HR system to improve capability and efficiency of the human resource anddevelopment work in the company.

The key strategy for the company to achieve organization goals is for the human resource to improveefficiency of the human resource to enhance business operation, achieve corporate objectives, be successfuland record continual growth for business excellence.

90

รายการระหวางกน

รายการระหวางกนกบบคคลอนทอาจมความขดแยงทางผลประโยชนขอมลรายการระหวางกนรวมทงมลคาของรายการระหวางกนกบบคคลทอาจมความขดแยงทางผลประโยชนไดเปดเผยใน

หมายเหตประกอบงบการเงน ทงนในปทผานมา บรษทฯ มรายการระหวางกนดงน

1. บรษท หาดใหญนครนทร จำกด กบบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และ / หรอบรษทยอย

บคคลทอาจมความขดแยง : บรษท หาดใหญนครนทร จำกด

ลกษณะความสมพนธ : คณประทป คณอจฉรา คณชวน และคณอญชน ตงมตธรรม เปนผถอหนรวม 10.05%นอกจากนคณประทป และ คณอจฉรา เปนกรรมการในบรษท หาดใหญนครนทร จำกด

ลกษณะรายการ : บรษท หาดใหญนครนทร จำกด ใหความชวยเหลอทางการเงนในลกษณะเงนใหกยมแกบรษทฯและ / หรอ บรษทยอย ทมกรรมการและ ผถอหนรวมกน วงเงนรวม 60 ลานบาทโดยรายการดงกลาวเปนรายการทเปนไปตามธรกจปกตของบรษทฯ และบรษทยอย และมความสมเหตสมผลโดยคดอตราดอกเบยไมเกนกวาอตราดอกเบยตำสด ทบรษทฯ หรอบรษทยอยกจากสถาบนการเงนโดยตรง ลบ 0.50%

มลคา : - ลานบาท

ความจำเปนและสมเหตสมผล : คณะกรรมการบรษทฯและคณะกรรมการตรวจสอบมความเหนวา การใหความชวยทางการเงนจะทำใหการบรหารเงนของกลมบรษทไดรบประโยชนสงสดกลาวคอบรษท หาดใหญนครนทรจำกด จะไดรบผลตอบแทนสงกวาการลงทนในตราสารหรอฝากเงนสงผลใหผลประกอบการดขนขณะเดยวกนบรษทฯ และ/หรอบรษทยอย มตนทนทางการเงนทตำกวาหรอเทากบการกจากสถาบนการเงน สงผลทางตรงในดานผลประกอบการทดขนและสงผลทางออมตอบรษทฯในฐานะผถอหนใหญ (49.89 %) ของบรษท หาดใหญนครนทร จำกด และบรษทยอยเหลานน

2. บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) กบบรษท ภเกตเอสเตท จำกด

บคคลทอาจมความขดแยง : บรษท ภเกตเอสเตท จำกด

ลกษณะความสมพนธ : คณประทป คณอจฉรา คณชวน และคณอญชน ตงมตธรรม เปนผถอหนรวม 10.13%นอกจากนคณประทป คณอจฉรา และคณชวนเปนกรรมการบรษท ภเกตเอสเตท จำกด

ลกษณะของรายการ : วงเงนก 100 ลานบาท เพอใชเปนเงนทนหมนเวยน โดยใหกยมเปนตวสญญาใชเงน ไมมหลกประกน อตราดอกเบย MLR เฉลยของ 4 ธนาคารใหญและเปนอตราดอกเบยทไมตำกวาตนทนเงนกยมของบรษทฯ ทงนการกำหนดอตราดอกเบยดงกลาวจะกำหนดเปนคราวๆไปโดยมเงอนไขตองชำระคนภายใน 1.5 ป และหากไมสามารถชำระคนภายในกำหนดเวลาหรอตองการความชวยเหลอทางการเงนอกบรษท ภเกตเอสเตท จำกด จะตองเพมทน

มลคา : 40.49 ลานบาท

91

RELATED TRANSACTIONS

Related Transactions with Related PartiesRelated transactions including amount of transactions with related parties were disclosed in note to

financial statement. Last year , the company had related transaction as follow :

1. Haadyai Nakarin Company Limited and Supalai Public Company Limited and/ or Subsidiaries

Related Party Haadyai Nakarin Company Limited

Relationship Mr.Prateep, Mrs.Ajchara, Mr.Chuan and Mrs.Anchan Tangmatitham. Mr.Prateep andMrs.Ajchara held in Haadyai Nakarin Company Limited10.05% and are HaadyaiNakarin Company Limited 's directors.

Type of Transaction Haadyai Nakarin Company Limited, loaned to the company and / or subsidiarieswith cross-directorship and cross-shareholders, a normal and reasonable businesstransaction and credit line is 60 million baht. The interest rate is not higher thanthe lowest rate offered by financial institutions to the company or subsidiariesminus 0.50 %.

Amount - million baht

Rationale Board of Directors and Audit Committee had opinion that Haadyai NakarinCompany Limited will get yield higher than direct investment. The company andsubsidiaries as borrowers have cost of fund lower or equal to financing fromfinancial institution directly. It will be optimal way to manage cash for all partiesin group of SPALI. Haadyai Nakarin Company Limited will get yield higher thaninvestment or deposit at bank, it will be indirect benefit to the company as majorshareholder (49.89%) of Haadyai Nakarin Company Limited and other subsidiaries.

2. Supalai Public Company Limited and Phuket Estate Company Limited

Related Party Phuket Estate Company Limited

Relationship Mr.Prateep, Mrs.Ajchara, Mr.Chuan and Mrs.Anchan Tangmatitham. Mr.Prateep andMrs.Ajchara held in Phuket Estate Company Limited 10.13% and are Phuket EstateCompany Limited 's directors.

Type of Transaction The company loaned 100 million baht to Phuket Estate Company Limited forworking capital and assist unsecured loan to subsidiary at the average MLR of4 banks and not less than cost of fund of the company and repay within 1.5 yearsIf Phuket Estate Company Limited can not repay or need more financial assistance,it will increase its capital.

Amount 40.49 million baht

92

มลเหตของการทำรายการ : บรษท ภเกตเอสเตท จำกด ดำเนนธรกจพฒนาบานพกตากอากาศเพอเชาระยะยาวและโรงแรมทภเกตจะเพงเรมเปดดำเนนงานประมาณ 2 ป การดำเนนงานในชวงแรกจะมคาใชจายในการดำเนนงานสงกวารายรบ กอรปกบชวงปลายป 2551 ไดรบผลกระทบจากการปดสนามบนสวรรณภมและภาวะเศรษฐกจโลกทถดถอยอยางรนแรง สงผลใหรายรบไมพอกบรายจาย

ความจำเปนและสมเหตสมผล : คณะกรรมการบรษทและคณะกรรมการตรวจสอบมความเหนวา บรษท ภเกตเอสเตท จำกดดำเนนธรกจโรงแรมและโครงการบานพกตากอากาศในจงหวดภเกตซงเปนจงหวดมศกยภาพทางธรกจการดำเนนธรกจโรงแรมในชวงแรกอาจจะมรายรบไมพอกบรายจาย จำเปนตองมเงนทนเพอใชในการบรหารงาน บรษทฯ ในฐานะผถอหนใหญ และม managementcontrol จงเหนควรทจะใหความชวยเหลอทางการเงนแกบรษท ภเกตเอสเตท จำกด ในรปเงนใหกยม เปนตวสญญาใชเงน อตราดอกเบย MLR เฉลยของ 4 ธนาคารใหญและเปนอตราดอกเบยทไมตำกวาตนทนเงนกยมของบรษทฯ ผลตอบแทนทบรษทฯ ในฐานะผใหกจะไดรบจะอยในรปดอกเบย และสงผลทางออมตอบรษทฯ ในฐานะผถอหนใหญ (69.45%)ของบรษท ภเกตเอสเตท จำกด คอเมอบรษท ภเกตเอสเตท จำกดมผลประกอบการด บรษทฯกจะไดรบเงนปนผล

3. บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) กบบรษท ศภาลยอสาน จำกด

บคคลทอาจมความขดแยง : บรษท ศภาลยอสาน จำกด

ลกษณะความสมพนธ : คณประทป และคณอจฉรา ตงมตธรรมเปนผถอหนรวม 0.38% นอกจากนคณประทป และคณอจฉรา เปนกรรมการในบรษท ศภาลยอสาน จำกด

ลกษณะรายการ : บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ใหความชวยเหลอทางการเงนในลกษณะเงนใหกยมหมนเวยนแกบรษทรวมดอกเบยสงสดไมเกน 70 ลานบาท ในรปตวสญญาใชเงน ไมมหลกประกนอตราดอกเบย MLR เฉลยของ 4 ธนาคารใหญ และเปนอตราดอกเบยทไมตำกวาตนทนเงนกยมของบรษทฯ

มลคา : 49.02 ลานบาท

มลเหตของการทำรายการ : บรษท ศภาลยอสาน จำกด ไดประมลซอทดนทจงหวดขอนแกนจากธนาคารพาณชยแหงหนงเพอจดทำโครงการบานเดยวและบานแฝด และอยระหวางการจดทำขอมลเพอขอสนเชอจากธนาคาร ซงคาดวาจะไดรบอนมตลาชากวาวนทตองชำระเงนคาทดนงวดสดทาย จงมความจำเปนตองขอความชวยเหลอทางการเงนจากบรษทฯในครงนบรษทฯ จะใหเงนกรวมดอกเบยสงสดไมเกน 70 ลานบาท อตราดอกเบย MLR เฉลยของ 4 ธนาคารใหญ และเปนอตราดอกเบยทไมตำกวาตนทนเงนกยมของบรษทฯ ทงนการกำหนดอตราดอกเบยดงกลาวจะกำหนดเปนคราวๆ ไป ไมมหลกประกน อยางไรกตามเมอไดรบสนเชอจากธนาคารแลววงเงนกนจะเปลยนเปนวงเงนเพอใชหมนเวยน และในการขอสนเชอโครงการของบรษทศภาลยอสาน จำกด นน ธนาคารกำหนดเงอนไขวาบรษทฯ จะตองเปนผคำประกนเงนกเตมวงเงน ประมาณ 250 ลานบาท


93

Cause and reason Phuket Estate Company Limited had just started operating hotels and villas inPhuket Province for approx. 2 years. It is the nature of business that expenses willexceed revenue initially. Despite the high season, the tourism in Phuket in 2008and recently was even worse with the closure in Suwannaphumi Airport byProtestors and the recession in world economy.

Rationale Board of Directors and Audit Committee had opinion Phuket Estate CompanyLimited Phuket Province which is the province with great business potential.However, the hotel business takes time to breakeven. Therefore, the companyneeds start-up funding to operate business. Supalai Public Company Limited(Supalai), as a major shareholder with management control, deems appropriateto provide funding for Phuket Estate Company Limited in the form of promissorynote with interest rate of average MLR from 4 major commercial banks butwill not be below cost of debt of Supalai. Supalai, as a creditor, will receiveinterest revenue in return. Moreover, with 69.45% stakes in Phuket EstateCompany Limited, Supalai could earn dividend income in the event that PhuketEstate Company Limited's operation improves.

3. Supalai Public Company Limited and Supalai Northeast Company LimitedRelated Party Supalai Northeast Company LimitedRelationship Mr.Prateep and Mrs.Ajchara held in Supalai Northeast Company Limited 0.38%

and are Supalai Northeast Company Limited 's directors.Type of Transaction The company loaned 70 million baht to Supalai Northeast Company Limited

for working capital and assist unsecured loan to subsidiary at the average MLRof 4 banks and not less than cost of fund of the company .

Amount 49.02 million bahtCause and reason Supalai Northeast Company Limited bought a piece of land in Khonkhaen Province

from a commercial bank via auction process to develop a single-detached andduplex house project. Supalai Northeast Company Limited is preparing data toobtain loan from the bank. Supalai Northeast Company Limited expects that theapproval may be delayed after the final land installment. So Supalai NortheastCompany Limited requests for financial support from Supalai Public CompanyLimited. For this transaction, the company agrees to give loans and interestamount not exceeding Baht 70 million, charging at average MLR of 4 largecommercial banks where the interest rate must not be lower than borrowing cost ofthe company. The interest rate will be determined on case-by-case basis. The loanis unsecured. When Supalai Northeast Company Limited receives loan fromthe bank, this loan will become working capital. For this borrowing, the bankindicate that the company must guarantee all of Baht 250 million loan proposed bySupalai Northeast Company Limited.


94

ความจำเปนและสมเหตสมผล : คณะกรรมการบรษทฯ และคณะกรรมการตรวจสอบมความเหนวา บรษทฯ ในฐานะผถอหนใหญ และม management control จงเหนควรทจะใหความชวยเหลอทางการเงนแกบรษท ศภาลยอสาน จำกด ทงในรปเงนใหกยมเปนตวสญญาใชเงนและการคำประกนเงนกของธนาคารพาณชยแหงหนงและนอกจากนแลวอตราดอกเบยทบรษทฯ ไดรบจากบรษทศภาลยอสาน จำกด อยท MLR เฉลยของ 4 ธนาคารใหญซงเปนอตราดอกเบยทสงกวาตนทนเงนกยมของบรษทฯ

มาตรการและขนตอนการอนมตเขาทำรายการระหวางกนตามมาตรา 89/12 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย (ฉบบท 4) พ.ศ.2551 ระบวา "กรรมการ ผบรหาร

หรอบคคลทมความเกยวของ จะกระทำธรกรรมกบบรษท หรอบรษทยอยไดตอเมอธรกรรมดงกลาวไดรบอนมตจากทประชมผถอหนของบรษทแลว เวนแตธรกรรมดงกลาวเปนขอตกลงทางการคาในลกษณะเดยวกบทวญชนจะพงกระทำกบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน ดวยอำนาจตอรองทางการคาทปราศจากอทธพลในการทตนมสถานะเปนกรรมการ ผบรหาร หรอบคคลทมความเกยวของแลวแตกรณ และเปนขอตกลงทางการคาทไดรบอนมตจากคณะกรรมการบรษทฯ หรอเปนไปตามหลกการทคณะกรรมการบรษทฯอนมตไวแลว"

จากขอกำหนดขางตนคณะกรรมการบรษทฯ จงไดกำหนดวา บรษทฯ และบรษทยอยทจะทำธรกรรมกบกรรมการ ผบรหารหรอบคคลทมความเกยวของ ธรกรรมเหลานนตองมขอตกลงทางการคาในลกษณะเดยวกบทวญชนจะพงกระทำกบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน ดวยอำนาจตอรองทางการคาทปราศจากอทธพลในการทตนมสถานะเปนกรรมการ ผบรหาร หรอบคคลทมความเกยวของ และ บรษทฯ จะจดทำรายงานสรปการทำธรกรรมทมขนาดเกนกวา 20 ลานบาท เพอรายงานในการประชมคณะกรรมการบรษทฯ ทกครง

ทงน คณะกรรมการบรษทฯ ไดกำหนดนโยบาย ระเบยบปฏบต กระบวนการการในการพจารณาและอนมตรายการ ตลอดจนการเปดเผยขอมลใหเปนไปตามหลกเกณฑทหนวยงานราชการทำกำกบดแลกำหนด กลาวคอ บรษทฯ หรอบรษทยอยจะทำรายการระหวางกนกบบคคลทอาจมความขดแยงทางผลประโยชนไดกตอเมอไดรบความเหนชอบจากคณะกรรมการตรวจสอบหรอกรรมการอสระและไดรบอนมตจากคณะกรรรมการบรษทฯ และ/หรอทประชมผถอหนกอนทำรายการ ทงนขนกบขนาดรายการตามทตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยกำหนด อยางไรกตามรายการทกรรมการหรอบคคลทอาจมความขดแยง มสวนไดเสย หรออาจมความขดแยงทางผลประโยชนอนใดกบบรษท ฯ ใหกรรมการซงมสวนไดเสยในเรองนนไมมสทธออกเสยงหรอลงคะแนนในเรองนน ทงนในการดำเนนการดงกลาวจะไมมลกษณะเปนการมอบอำนาจททำใหผรบมอบอำนาจสามารถอนมตรายการทตนหรอบคคลทอาจมความขดแยงมสวนไดเสยหรออาจมความขดแยงทางผลประโยชนในลกษณะอนใดกบบรษทฯ หรอบรษทยอย เวนแตเปนการดำเนนงานตามธรกจปกตของบรษทฯหรอไดรบมตทประชมคณะกรรมการบรษทฯ ทกรรมการอสระเขารวมประชม และไดกรอบการพจารณาชดเจนแลว

นโยบายหรอแนวโนมในการทำรายการระหวางกนในอนาคตบรษทฯ มนโยบายในการทำรายการระหวางกนทเกดขนในปจจบนตอไปในอนาคต ภายใตกรอบการกำกบดแลกจการทด โดยจะ

กำหนดเงอนไขตางๆ ใหเปนไปตามลกษณะการดำเนนธรกจปกต และเปนราคาตลาดซงสามารถเปรยบเทยบไดกบราคาทเกดขนกบบคคลภายนอก ทงน บรษทฯ ไดใหคณะกรรมการตรวจสอบเขารวมพจารณาถงความเหมาะสมของราคา และความสมเหตสมผลของการทำรายการระหวางกนดวย


95

Rationale Board of Directors and Audit Committee had opinion that Supalai NortheastCompany Limited had opinion that the company, as a major shareholder withmanagement control, deems appropriate to provide financial assistance to SupalaiNortheast Company Limited in form of loan, promissory note and loan guarantee tothe subsidiary. Moreover, the company charges interest on loans to SupalaiNortheast Company Limited at an average MLR of 4 large commercial banks,which is higher than borrowing cost of the company.

The Procedure for Approval Related TransactionsSection 89/12 of the Securities and Exchange Act (4th Edition) B.E. 2551 states that "Director, management,

or related person may carry out transaction with the company or subsidiaries only upon the shareholders' approval,unless the transaction is the normal trade condition that normal people will normally do on the similar situation.The negotiated terms and conditions must be free from director, management or related person's influence.The transaction must be approved by the Board of Directors or is according to the principles approved by the Boardof Directors."

According to the aforementioned clause, the Board of Directors determines that if the company andsubsidiaries carries out any transaction with directors, managements, or related person, the transaction must benormal trade condition that normal people will normally do on the similar situation. The negotiated terms andconditions must be free from director, management or related person's influence. The company will preparesummary for any transaction that is larger than Baht 20 million to be reported in every board of directors ' meeting.

Board of directors has determined policy, rule, procedure of consideration and transaction approvalaccording to guidelines from regulators and these related transactions will be disclosed transparently. Relatedtransactions of the company or subsidiaries should be approval from the audit committee or independent directors,the board of directors or shareholders' meeting in accordance with the rule of the Stock Exchange of Thailand.However, any director or person who has conflict of interest in this matter can not vote. Furthermore, the proceedingof related transaction should not transfer voting right to any person exceptional in general practice business oralready approval from the board of directors.

Policy for Future Connected TransactionsThe company's future connected transactions will be based on regular business patterns and comparative

market prices under good corporate governance. The company's audit committee is also empowered to considerthe appropriate price and the rationale of the connected transactions.


96

รายการระหวางกนทอาจเกดขนในอนาคตนน คณะกรรมการบรษทฯ จะตองปฏบตใหเปนไปตามกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพย และขอบงคบ ประกาศ คำสง หรอขอกำหนดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย รวมตลอดถงการปฏบตตามขอกำหนดเกยวกบการเปดเผยขอมลการทำรายการเกยวโยงและการไดมาหรอจำหนายทรพยสนทสำคญของบรษทฯ หรอบรษทยอย

ทงน หากมรายการระหวางกนของบรษทฯ หรอบรษทยอยเกดขนกบบคคลทอาจมความขดแยงทางผลประโยชน มสวนไดสวนเสยหรออาจมความขดแยงทางผลประโยชนในอนาคต บรษทฯ จะใหคณะกรรมการตรวจสอบเปนผใหความเหนเกยวกบความจำเปนและความเหมาะสมของรายการนน ในกรณทคณะกรรมการตรวจสอบไมมความชำนาญในการพจารณารายการระหวางกนทอาจเกดขน บรษทฯจะใหผเชยวชาญอสระหรอผสอบบญชของบรษทฯ เปนผใหความเหนเกยวกบรายการระหวางกนดงกลาว เพอนำไปใชประกอบการตดสนใจของคณะกรรมการบรษทฯ หรอผถอหนตามแตกรณ ทงน บรษทฯ จะเปดเผยรายการระหวางกนไวในหมายเหตประกอบงบการเงนทไดรบการตรวจสอบจากผสอบบญชของบรษทฯ

สำหรบการใหความชวยเหลอทางการเงนในอนาคตแกบรษทยอย บรษทฯ จะพจารณาถงฐานะทางการเงน ผลการดำเนนงานและความสามารถในการชำระเงนเปนตน ทงนบรษทฯ จะดำเนนการใหความชวยเหลอทางการเงนในอนาคตแกบรษทยอยตามสดสวนการถอหน ทงนการใหความชวยเหลอทางการเงนแกบรษทยอยเหลาน บรษทฯ ไดพจารณาทงผลดและผลเสยวาหากบรษทฯ ไมใหความชวยเหลอ บรษทยอยเหลานกจะไมสามารถดำเนนธรกจตอไปได อกทงการใหความชวยเหลอบรษทฯ ไดคำนงถงการเปนผถอหนใหญและมอำนาจในการควบคมการบรหารเพอใหเปนไปตามวตถประสงคของบรษทฯ ทงนบรษทฯ จะไมใหความชวยทางการเงนแกบรษทอนทไมใชบรษทยอยของบรษทฯ


Supalai River Place

97

On future connected transactions, the board of directors will also follow through the Securitiesand Exchange Act as well as the rules and regulations imposed by the Stock Exchange of Thailand as well asthe rules on the disclosure of the connected transactions and the disposal/acquisition of significant assets ofthe company or subsidiaries.

If any connected transaction of the company or subsidiaries is struck with a person with vested interest orpossible conflicts of interest, the company will ask the audit committee to comment on the necessity andthe appropriateness of the transaction. If the committee is not experienced enough to come up with a comment,the company will hire an independent expert or the company's auditor to comment on the transaction. The commentwill then be used by the board of directors or shareholders, when they are to make a decision. The company willreveal the connected transactions in the audited financial statements.

In future financial assistance to subsidiaries, the company will consider their financial positions,performance and ability to repay the loans, for example. The company will provide the assistance in relation to ourshareholding. The company considered that without the assistance, the subsidiaries would not be in the position tocontinue their business. Moreover, the company is its major shareholders who has the controlling power over themanagement. Importantly, the company will not provide a similar financial assistance to non-subsidiaries.


City Home Ratchada-Pinklao

98

คำอธบายและวเคราะหงบการเงน

(หนวย : ลานบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

ป 2551 ป 2550 เพม(ลด) ป 2551 ป 2550 เพม(ลด)(ปรบปรงใหม) % (ปรบปรงใหม) %

รายไดรวม 6,241.55 4,976.91 25% 5,924.59 4,643.57 28%รายไดจากการขายอสงหารมทรพย 5,997.67 4,796.33 25% 5,760.47 4,546.86 27%คาใชจายในการขายและบรหาร 500.40 533.76 (6%) 429.66 449.41 (4%)อตราคาใชจายในการขายและบรหารเทยบ 8% 11% 7% 10%กบรายไดรวม (%)คาเผอการดอยคาของเงนมดจำคาทดน 50 - 100% 50 - 100%กำไรกอนภาษเงนได 1,760.14 1,199.71 47% 1,758.11 1,193.06 47%อตรากำไรกอนภาษเงนไดเทยบกบรายไดรวม (%) 28% 24% 30% 26%ภาษเงนได 691.40 383.37 80% 661.81 356.37 86%อตราภาษเงนไดเทยบกบกำไรกอนภาษ (%) 39% 32% 38% 30%กำไรสทธ 1,068.75 816.34 31% 1,096.30 836.69 31%อตรากำไรสทธตอรายไดรวม (%) 17% 16% 19% 18%กำไรตอหนขนพนฐาน (บาท) 0.65 0.51 28% 0.67 0.53 27%หนสนตอสวนของผถอหน (เทา) 1.63 / (1.54)* 1.29 1.60/ (1.53)* 1.29หนสนทมภาระดอกเบยสทธตอสวนของผถอหน (%) 97% / (92%)* 76% 96%/ (91%)* 77%มลคาทางบญชตอหน (บาท) 2.93 2.83 3% 2.90 2.75 5%

หมายเหต : ( )* คำนวณ ratio โดยรวมหนทนซอคน

ผลประกอบการในปนทงรายไดและกำไรสทธเพมขนจากปกอนมาก สวนหนงเปนผลมาจากการโอนกรรมสทธของยอดสญญาทเกดจากการขายในปกอนๆ เปนจำนวนมาก อกสาเหตเกดจากยอดขายใหมทเพมขนจากมาตรการการลดอตราภาษธรกจเฉพาะอตราคาธรรมเนยมการโอนกรรมสทธและคาจดจำนอง กลาวคอในป 2551 บรษทฯ มยอดขายททำสญญาแลว 9,315 ลานบาท เพมขนจากปกอนถง 23 % รายละเอยดมดงน

1. รายไดจากการขายอสงหารมทรพยเทากบ 5,997.67 ลานบาท เพมขนจากงวดเดยวกนของปกอน 1,201.35 ลานบาท คดเปนเพมขน 25% ขณะเดยวกนรายไดรวมกเพมขนจาก 4,976.91 ลานบาทของงวดเดยวกนของปกอน เปน 6,241.55 ลานบาทหรอเพมขน 1,264.65 ลานบาท คดเปนเพมขน 25 %

2. แมวาบรษทฯ จะมการเปดโครงการเพมขนหลายโครงการทำใหรายไดเตบโตในอตราสงถง 25% แตสามารถควบคมคาใชจายในการขายและบรหารใหใกลเคยงกบปกอนได กลาวคอ เทากบ 500.40 ลานบาท คดเปน 8% ของรายไดรวม ขณะทปกอนเทากบ 533.76 ลานบาท คดเปน 11% ของรายไดรวม ลดลง 6%

99

OPERATIONAL RESULT

(Unit: Million Baht) Consolidated financial statements Separate financial statements

2008 2007 Increase/ 2008 2007 Increase/(Restated) (Decrease) (Restated) (Decrease)

% %Total Revenues 6,241.55 4,976.91 25% 5,924.59 4,643.57 28%Revenue from Sales of Real Estate 5,997.67 4,796.33 25% 5,760.47 4,546.86 27%Selling and Administrative Expenses 500.40 533.76 (6%) 429.66 449.41 (4%)Selling and Administrative Expenses 8% 11% 7% 10%to total Revenues (%)Impairment Loss on Deposit for Purchase of Land 50 - 100% 50 - 100%Earnings before Tax 1,760.14 1,199.71 47% 1,758.11 1,193.06 47%Earnings before Tax to total Revenues (%) 28% 24% 30% 26%Corporate Income Tax 691.40 383.37 80% 661.81 356.37 86%Effective Corporate Income Tax Rate (%) 39% 32% 38% 30%Net Income 1,068.75 816.34 31% 1,096.30 836.69 31%Net Profit Margin (%) 17% 16% 19% 18%Basic earnings per share (Baht) 0.65 0.51 28% 0.67 0.53 27%Debt to Equity (Times) 1.63 / (1.54)* 1.29 1.60/ (1.53)* 1.29Net Gearing Ratio (%) 97% / (92%)* 76% 96%/ (91%)* 77%Book Value per share (Baht) 2.93 2.83 3% 2.90 2.75 5%

Remark: ( )* Ratio include treasury stock

Operations of this year increased from the last year , due to lot of condominium and house backlog orders'transferring and tax stimulus policy by reducing special business tax , transfer fee and mortgage fee. In 2008, theCompany's sales was Baht 9,315 million, increase from the last year 23 %, details are as followed:

1. In 2008, revenue from real estates sales was Baht 5,997.67 million, up Baht 1,201.35 million fromthe last year, representing 25% increase. Meanwhile, total revenues were Baht 6,241.55 million, increaseBaht 1,264.65 million from the last year, representing 25% increase.

2. In spite of 25% increase in revenues, the company could still retain selling and administrative expenseswere at Baht 500.40 million, representing 8% of total revenues, while the last year were at Baht 533.76million, and representing 11% of total revenues, representing 6% decrease. This confirmed its abilityin controlling expenses.

100

3. ตามทบรษทฯ มคดความซงบรษทฯ ฟองแยงเรยกเงนมดจำคน ตอมาศาลชนตนไดมคำพพากษาวาผขายไมมสทธบงคบใหบรษทฯรบโอนกรรมสทธทดน และไมตองชำระคาทดนสวนทเหลอ ขณะเดยวกนบรษทฯกไมสามารถเรยกเงนมดจำคนจากผขายได ปจจบนบรษทฯไดยนอทธรณคำพพากษา ซงขณะนอยในระหวางการพจารณาของศาลอทธรณ อยางไรกตามบรษทฯไดตงสำรองคาเผอการดอยคาของเงนมดจำคาซอทดนจำนวน 50 ลานบาท แลวในไตรมาสท 3 ของป 2551

4. อตราภาษเงนไดคดเปน 39% ของกำไรกอนภาษ(ทางบญช) เพมขนจากปกอนทอยท 32% เนองจากบรษทและบรษทยอยบนทกภาษเงนไดนตบคคลตามประมวลรษฎากร ซงคำนวณจากรายไดตามจำนวนเงนคางวดทถงกำหนดชำระตามสญญาในขณะทบรษทฯและบรษทยอยรบรรายไดทางบญชเมอโอนกรรมสทธตามมาตรฐานบญชฉบบท 26 และไมไดบนทกภาษเงนไดรอตดบญช ดงนนจำนวนภาษเงนไดนตบคคลทแสดงในงบกำไรขาดทนจงไมสอดคลองกบกำไรทางบญช

5. จากผลการดำเนนงานทเพมขนและภาระภาษธรกจเฉพาะและคาธรรมเนยมโอนลดลง สงผลใหกำไรสทธเพมขนเปน1,068.75 ลานบาท ขณะทปกอนเทากบ 816.34 ลานบาท เพมขน 252.41 ลานบาท หรอคดเปนเพมขน 31%

6. กำไรตอหนขนพนฐานเทากบ 0.65 บาท/หน เพมขนจากงวดเดยวกนของปกอนทอยท 0.51 บาท/หน หรอคดเปนเพมขน28%

สำหรบอตราสวนหนสนตอสวนของผถอหนเพมขนจากงวดเดยวกนของปกอนทอยทระดบ 1.29 เทา เปน 1.63 เทา หรอ1.54 เทา หากคำนวณโดยรวมหนทนซอคน และอตราหนสนทมภาระดอกเบยตอสวนของผถอหนอยทระดบ 97% หรอเทากบ 92%หากคำนวณโดยรวมหนทนซอคนเพมขนจากงวดเดยวกนของปกอนทอยท 76% เปนเพราะโครงการอาคารสงหลายโครงการทบรษทฯขายอยและอยระหวางการกอสรางเพอสงมอบ บรษทฯไดเบกเงนกจากผลงานความคบหนาของโครงการดงกลาว

อนง ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 บรษทฯ มยอดสญญาทลกคาซอบานและ/หรออาคารชดพกอาศยแลวแตยงไมถงกำหนดโอนใหลกคา 14,212 ลานบาท โดยคาดวาจะสามารถทยอยโอนใหลกคาไดในป 2552 จำนวน 6,006 ลานบาท ป 2553 จำนวน 5,403ลานบาท และป 2554 จำนวน 2,803 ลานบาท ทงนยอดสญญาทรอสงมอบหมายถงยอดจำนวนเงนรวมของบานและ/หรออาคารชดพกอาศยทรอโอนซงบรษทฯจะทยอยรบรรายไดในอนาคตตามมาตรฐานการบญชทปรบเปลยนตามขอ 2

2. การเปลยนแปลงนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพย

ตามทสำนกงานคณะกรรมการกำกบหลกทรพย และตลาดหลกทรพย มนโยบายทจะปรบเปลยนนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดของธรกจอสงหารมทรพย จากเดมทม 3 วธคอ 1. การรบรรายไดทงจำนวน 2. การรบรรายไดตามอตราสวนของงานททำเสรจและ 3. การรบรรายไดตามเงนคางวดทถงกำหนดชำระ โดยใหเหลอวธเดยวคอการรบรรายไดทงจำนวน เพอใหสอดคลองกบมาตรฐานการบญชระหวางประเทศ (IFRS) โดยคาดวาจะมผลบงคบใชในอก 2 ปขางหนา


101

3. According to countersued for refund deposit and damages of land purchase, during the third quarterof 2008, the Civil Court ruled that the seller cannot compel the company to accept the transfer ofthe title to the land and to pay the remaining sum to purchase the land, and the company is not entitledto ask for the return of the deposit. Currently, the company is appealing the Court's decision, and it isbeing heard by the Appeals Court. The company recorded impairment loss on deposit for purchase ofland amounting to Baht 50 million in the third quarter of 2008 of financial statements.

4. Effective Tax rate was at 39% of net profit before tax (accounting basis) increase from 32% of the lastyear. The company and its subsidiaries recorded corporate income tax in compliance with the RevenuesCode, calculating revenues on the basis of installments due per the agreements. While the companyrecognized revenues on Thai Accounting Standard No. 26, as a recognized as revenue in full basis,and do not apply deferred tax accounting. So, corporate income tax as presented in the earningsstatement therefore does not relate to the figure for earnings before tax.

5. From the increasing of operation and decrease in special business tax and transfer fee, result in netprofit was at Baht 1,068.75 million, up Baht 252.41 million from Baht 816.34 million of the last year,representing 31% increase.

6. Basic earning per share was at Baht 0.65 per share, up from Baht 0.51 per share of the same periodlast year, representing 28% increase.

Debt-to-equity ratio rose from 1.29 times of the last year to 1.63 times or 1.54 times (calculated by includetreasury shares) in year 2008. Interest-bearing debt to equity was at 97% or 92% (calculated by include treasuryshares), up from 76% of the last year, as the company increased borrowing to invest in projects underconstructions.

As of 31 December 2008, the company has house and / or condominium backlog orders of Baht 14,212million. The company expects to transfer Baht 6,006 million of those backlogs in 2009, Baht 5,403 million in 2010and Baht 2,803 million in 2011. The backlog means total value of house and/or condominium sold but waited to betransferred. Then the company could recognize the revenue according to the account standard in item 2.

2. Change in accounting policy for recognition of revenue from sales of real estate

As the Office of Securities Exchange Commission have policy to change revenue recognition method of theproperty business from existing 3 methods, which are 1. recognized in full amount, 2. percentage of completion and3. installment method, to only one method which is recognized in full amount method to be consistent withInternational Financial Reporting Standards, (IFRS), which expects to be implemented over the next 2 years.

OPERATIONAL RESULT

102

ในระหวางไตรมาสแรกของป 2551 บรษทฯจงไดเปลยนแปลงนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายทดนและบานพรอมทดน และการรบรรายไดจากการขายหนวยในอาคารจากวธตามอตราสวนของงานททำเสรจเปนวธรบรรายไดทงจำนวนเมอมการโอนกรรมสทธ กลาวคอเมองานกอสรางเสรจตามสญญาและมการโอนกรรมสทธใหกบผซอหลงจากไดรบชำระจากผซอครบถวนแลวเพอใหเปนไปในแนวทางเดยวกนกบมาตรฐานการบญชระหวางประเทศ (IFRS)

ในการเปลยนแปลงนโยบายบญชดงกลาว บรษทฯไดปรบยอนหลงงบการเงนงวดกอนทนำมาแสดงเปรยบเทยบเสมอนวาบรษทฯไดรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพยเปนรายไดทงจำนวนเมอมการโอนกรรมสทธมาโดยตลอด ผลสะสมของการเปลยนแปลงนโยบายการบญชดงกลาวไดแสดงไวในหวขอ "ผลสะสมจากการเปลยนแปลงนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพย" ในงบแสดงการเปลยนแปลงสวนของผถอหนแลว ทงน ผลกระทบของรายการปรบปรงทมตองบดล ณ วนท 31 ธนวาคม2550 และงบกำไรขาดทนสำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2550 มดงน

(หนวย:ลานบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

31 ธนวาคม 2550 31 ธนวาคม 2550ตามทเคย ปรบปรงใหม เพมขน ตามทเคย ปรบปรงใหม เพมขน

รายงานไวเดม (ลดลง) รายงานไวเดม (ลดลง)กำไรสะสม 2,737.39 2,538.16 (199.23) 2,668.82 2,472.43 (196.39)

(หนวย:ลานบาท) งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

สำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2550 สำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2550ตามทเคย ปรบปรงใหม เพมขน ตามทเคย ปรบปรงใหม เพมขน

รายงานไวเดม (ลดลง) รายงานไวเดม (ลดลง)กำไรสทธ 854.27 816.34 (37.93) 871.80 836.69 (35.11)กำไรตอหนขนพนฐาน (บาท) 0.54 0.51 (0.03) 0.55 0.53 (0.02)

ทงนสาเหตทกำไรสทธหลงปรบปรงลดลงเนองมาจากเดมในระหวางป 2550 บรษทฯมการรบรรายไดตามวธอตราสวนของงานททำเสรจของอาคารชดโครงการหนง ขณะทเพงเรมทยอยโอนกรรมสทธในไตรมาสท 4 ของป 2550


103

During the first quarter of 2008, the company changed its accounting policy for recognition of revenue fromsales of land and land and houses and revenue from sales of condominium units from the percentage of completionmethod to recognizing it in full amount when ownerships have been transferred. Sales are thus recognized asrevenue in full amount when the construction work is completed and ownership has been transferred to buyers, afterall payments have been received from the buyers. This change was made to accord with the International FinancialReporting Standard.

In this regard, the company has restated the financial statements of the prior period to conform the currentperiod. The cumulative effect of the change in accounting policy has been presented under the heading of"Cumulative effect of the change in accounting policy for recognition of revenue from sales of real estate" in thestatements of changes in shareholders' equity. The effects of the change to the balance sheet as at 31 December2007 and the income statement for the year ended 31 December 2007 are as follows:

(Unit: Million Baht) ง Consolidated financial statement Separate financial statement

31 December 2007 31 December 2007As previous As restated Increase As previous As restated Increasereported (Decrease) reported (Decrease)

Retained earnings 2,737.39 2,538.16 (199.23) 2,668.82 2,472.43 (196.39)

(Unit: Million Baht)Consolidated financial statement Separate financial statement

For the year ended 31 December 2007 For the year ended 31 December 2007As previous As restated Increase As previous As restated Increasereported (Decrease) reported (Decrease)

Net income 854.27 816.34 (37.93) 871.80 836.69 (35.11)Basic earnings per share 0.54 0.51 (0.03) 0.55 0.53 (0.02)(Baht)

The restated net profits declined as the company recognized the revenue using percentage of completionmethod on a condominium project during 2007, but the company started transferring units in the fourth quarterof 2007.

OPERATIONAL RESULT

104

รายงานของผสอบบญชรบอนญาตและงบการเงนรวม

รายงานของผสอบบญชรบอนญาตเสนอตอผถอหนของบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)

ขาพเจาไดตรวจสอบงบดลรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550 งบกำไรขาดทนรวม งบแสดงการเปลยนแปลงสวนของผถอหนรวมและงบกระแสเงนสดรวมสำหรบปสนสดวนเดยวกนของแตละปของ บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยและไดตรวจสอบงบการเงนเฉพาะกจการของบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ดวยเชนกน ซงผบรหารของกจการเปนผรบผดชอบตอความถกตองและครบถวนของขอมลในงบการเงนเหลาน สวนขาพเจาเปนผรบผดชอบในการแสดงความเหนตองบการเงนดงกลาวจากผลการตรวจสอบของขาพเจา

ขาพเจาไดปฏบตงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบญชทรบรองทวไป ซงกำหนดใหขาพเจาตองวางแผนและปฏบตงานเพอใหไดความเชอมนอยางมเหตผลวางบการเงนแสดงขอมลทขดตอขอเทจจรงอนเปนสาระสำคญหรอไม การตรวจสอบรวมถงการใชวธการทดสอบหลกฐานประกอบรายการทงทเปนจำนวนเงนและการเปดเผยขอมลในงบการเงน การประเมนความเหมาะสมของหลกการบญชทกจการใชและประมาณการเกยวกบรายการทางการเงนทเปนสาระสำคญ ซงผบรหารเปนผจดทำขน ตลอดจนการประเมนถงความเหมาะสมของการแสดงรายการทนำเสนอในงบการเงนโดยรวม ขาพเจาเชอวาการตรวจสอบดงกลาวใหขอสรปทเปนเกณฑอยางเหมาะสมในการแสดงความเหนของขาพเจา

ขาพเจาเหนวา งบการเงนขางตนนแสดงฐานะการเงน ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550 ผลการดำเนนงานและกระแสเงนสดสำหรบปสนสดวนเดยวกนของแตละปของบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอย และเฉพาะของบรษท ศภาลยจำกด (มหาชน) โดยถกตองตามทควรในสาระสำคญตามหลกการบญชทรบรองทวไป

โดยมไดเปนการแสดงความเหนอยางมเงอนไข ตองบการเงนขางตน ขาพเจาขอใหสงเกตเกยวกบความไมแนนอนของคดฟองรองตามทกลาวไวในหมายเหตประกอบงบการเงนขอ 29.4 และการเปลยนแปลงนโยบายการบญชตามทกลาวไวในหมายเหตประกอบงบการเงนขอ 4 ดงน

ก) บรษทฯและบรษทยอยถกฟองรองในคดตางๆ เกยวกบการผดสญญา การเลกสญญา การเรยกเงนคน และคาเสยหายทนทรพยรวมประมาณ 95 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 94 ลานบาท) ขณะนคดสวนใหญอยในระหวางการพจารณาของศาลอทธรณและศาลฎกา ซงบรษทฯและบรษทยอยไดประมาณคาความเสยหายทอาจเกดขนและบนทกประมาณการหนสนทอาจเกดขนจากคดความจำนวน 41 ลานบาท ตามความเหนของฝายกฎหมายของบรษทฯและบรษทยอย

ข) ในป 2551 บรษทฯและบรษทยอยไดเปลยนนโยบายการบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพยจากวธตามอตราสวนของงานททำเสรจเปนวธรบรรายไดทงจำนวนเมอมการโอนกรรมสทธ โดยบรษทฯและบรษทยอยไดปรบยอนหลงงบการเงน ณ วนท 31 ธนวาคม 2550 และสำหรบปสนสดวนเดยวกน เพอสะทอนถงการเปลยนแปลงนโยบายการบญชดงกลาว

ทพวลย นานานวฒนผสอบบญชรบอนญาต เลขทะเบยน 3459

บรษท สำนกงาน เอนสท แอนด ยง จำกดกรงเทพฯ: 20 กมภาพนธ 2552

105

AUDITOR’S REPORT & CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

Report of Independent AuditorTo the Shareholders of Supalai Public Company Limited

I have audited the accompanying consolidated balance sheets of Supalai Public Company Limited and itssubsidiaries as at 31 December 2008 and 2007, the related consolidated statements of income, changesin shareholders' equity and cash flows for the years then ended, and the separate financial statements of SupalaiPublic Company Limited for the same periods. These financial statements are the responsibility of the managementof the Company and its subsidiaries as to their correctness and the completeness of the presentation. Myresponsibility is to express an opinion on these financial statements based on my audits.

I conducted my audits in accordance with generally accepted auditing standards. Those standards requirethat I plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are freeof material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts anddisclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used andsignificant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statement presentation.I believe that my audits provide a reasonable basis for my opinion.

In my opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financialposition of Supalai Public Company Limited and its subsidiaries and of Supalai Public Company Limited as at31 December 2008 and 2007, the results of their operations, and cash flows for the years then ended, in accordancewith generally accepted accounting principles.

Without qualifying my opinion on the above financial statements, I draw attention to the uncertainties withregard to litigation described in Note 29.4 to the financial statements and the change in accounting policydescribed in Note 4 to the financial statements as below.

a) The Company and its subsidiary have been sued for a total of approximately Baht 95 million (separatefinancial statements: Baht 94 million) in various cases, in respect of breach of contract, cancellation ofcontract, refund claims and damage claims. Most of the cases are currently being heard by the Court ofAppeals and the Supreme Court. The Company and its subsidiary have set aside provision of Baht 41million for liabilities arising as a result of these cases, based on the opinions of theirs legal department.

b) During 2008, the Company and its subsidiaries changed their accounting policy for recognition ofrevenue from sales of real estate from the percentage of completion method to recognising revenue infull when ownership is transferred. The Company and its subsidiaries have thus restated the financialstatements as at 31 December 2007 and for the year then ended to reflect this accounting change.

Thipawan NananuwatCertified Public Accountant (Thailand) No. 3459

Ernst & Young Office LimitedBangkok: 20 February 2009

106

งบดล

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยงบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550(หนวย: บาท)

งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการหมายเหต 2551 2550 2551 2550

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม) สนทรพยสนทรพยหมนเวยนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 100,671,293 152,357,021 94,186,546 115,195,102ลกหนการคา - สทธ 8 3,890,277 2,678,001 564,813 595,745เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกน 7 - - 89,503,137 -ตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย - สทธ 9 11,239,926,638 8,646,486,489 10,653,596,609 8,139,685,086สนทรพยหมนเวยนอน

เงนมดจำซอทดน 10 81,980,900 44,600,830 81,980,900 44,600,830เงนจายลวงหนาคาวสดกอสราง 404,584,973 118,256,192 385,890,236 118,080,200เงนจายลวงหนาผรบเหมา 44,445,202 7,557,331 44,445,202 5,334,432ลกหนอน - กจการทเกยวของกน 7 - - - 1,605,000อน ๆ 57,324,911 64,542,793 38,569,980 49,673,891

รวมสนทรพยหมนเวยน 11,932,824,194 9,036,478,657 11,388,737,423 8,474,770,286สนทรพยไมหมนเวยนเงนฝากธนาคารทมภาระคำประกน 11 387,941 387,941 387,941 387,941เงนลงทนในบรษทยอย - สทธ 12 - - 437,346,108 437,346,108เงนลงทนระยะยาวอน - สทธ 13 5,194,612 6,832,267 3,694,612 5,332,267ทดน อาคารและอปกรณ - สทธ 14 1,352,076,448 1,349,586,140 1,109,876,561 1,098,272,612สนทรพยไมหมนเวยนอน

ทดนรอการพฒนา 15 170,414,955 170,414,955 7,981,000 7,981,000เงนมดจำซอทดน - สทธ 29.4 - 50,000,000 - 50,000,000อน ๆ 12,420,008 9,484,211 10,810,175 7,738,178

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 1,540,493,964 1,586,705,514 1,570,096,397 1,607,058,106รวมสนทรพย 13,473,318,158 10,623,184,171 12,958,833,820 10,081,828,392

หมายเหตประกอบงบการเงนเปนสวนหนงของงบการเงนน

107

BALANCE SHEETS

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesBalance sheets

As at 31 December 2008 and 2007(Unit: Baht)

Consolidated financial statements Separate financial statementsNote 2008 2007 2008 2007

(Restated) (Restated) AssetsCurrent assetsCash and cash equivalents 100,671,293 152,357,021 94,186,546 115,195,102Trade accounts receivable, net 8 3,890,277 2,678,001 564,813 595,745Short-term loans to related parties 7 - - 89,503,137 -Costs of property development projects for sales, net 9 11,239,926,638 8,646,486,489 10,653,596,609 8,139,685,086Other current assets

Deposits for purchase of land 10 81,980,900 44,600,830 81,980,900 44,600,830Advanced payment for construction materials 404,584,973 118,256,192 385,890,236 118,080,200Advances to contractors 44,445,202 7,557,331 44,445,202 5,334,432Amount due from related party 7 - - - 1,605,000Others 57,324,911 64,542,793 38,569,980 49,673,891

Total current assets 11,932,824,194 9,036,478,657 11,388,737,423 8,474,770,286Non-current assetsRestricted bank deposit 11 387,941 387,941 387,941 387,941Investments in subsidiaries, net 12 - - 437,346,108 437,346,108Other long-term investments, net 13 5,194,612 6,832,267 3,694,612 5,332,267Property, plant and equipment, net 14 1,352,076,448 1,349,586,140 1,109,876,561 1,098,272,612Other non-current assets

Land held for development 15 170,414,955 170,414,955 7,981,000 7,981,000Deposits for purchase of land, net 29.4 - 50,000,000 - 50,000,000Others 12,420,008 9,484,211 10,810,175 7,738,178

Total non-current assets 1,540,493,964 1,586,705,514 1,570,096,397 1,607,058,106Total assets 13,473,318,158 10,623,184,171 12,958,833,820 10,081,828,392

The accompanying notes are an integral part of the financial statements.

108

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยงบดล (ตอ)



(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม) หนสนและสวนของผถอหนหนสนหมนเวยนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคาร 16 763,365,719 385,399,426 757,820,411 384,752,044เจาหนการคาและตวเงนจาย

กจการทเกยวของกน 7 5,456,687 7,130,357 5,456,687 7,020,661กจการทไมเกยวของกน 648,036,713 537,080,601 641,330,540 535,506,238

เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน 7 - - 4,000,438 16,712,608สวนของเงนกยมระยะยาวจากธนาคาร

ทถงกำหนดชำระภายในหนงป 17 1,780,130,754 1,079,694,119 1,765,130,754 1,064,694,119สวนของหนกมประกนทถงกำหนดชำระภายในหนงป 18 998,047,256 - 998,047,256 -เงนมดจำและเงนรบลวงหนาจากลกคา 1,704,656,714 1,145,031,956 1,673,079,873 1,110,724,821หนสนหมนเวยนอน

ภาษเงนไดนตบคคลคางจาย 368,154,050 158,582,311 355,661,001 150,454,903เงนประกนผลงานการกอสราง 227,811,327 146,692,267 218,520,606 138,005,204คาใชจายคางจาย 127,775,122 128,801,206 113,459,677 114,621,570ประมาณการหนสนทอาจเกดขนจากคดความ 29.4 41,157,000 41,157,000 41,157,000 41,157,000เจาหนอน - กจการทเกยวของกน 7 - 468,000 642,000 -อน ๆ 72,109,837 53,423,707 67,032,173 49,135,672

รวมหนสนหมนเวยน 6,736,701,179 3,683,460,950 6,641,338,416 3,612,784,840หนสนไมหมนเวยนเงนกยมระยะยาวจากกรรมการ 7 330,000 330,000 - -เงนกยมระยะยาวจากธนาคาร - สทธ

จากสวนทถงกำหนดชำระภายในหนงป 17 1,440,801,703 1,149,094,859 1,332,619,663 1,058,792,819หนกมประกน - สทธ

จากสวนทถงกำหนดชำระภายในหนงป 18 - 995,440,785 - 995,440,785หนสนไมหมนเวยนอน 4,852,546 4,507,716 4,201,585 3,434,061รวมหนสนไมหมนเวยน 1,445,984,249 2,149,373,360 1,336,821,248 2,057,667,665รวมหนสน 8,182,685,428 5,832,834,310 7,978,159,664 5,670,452,505


งบดล (ตอ)

109

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesBalance sheets (continued)



(Restated) (Restated) Liabilities and shareholders' equity

Current liabilitiesOverdrafts and short-term loans from banks 16 763,365,719 385,399,426 757,820,411 384,752,044Trade accounts and notes payable

Related party 7 5,456,687 7,130,357 5,456,687 7,020,661Unrelated parties 648,036,713 537,080,601 641,330,540 535,506,238

Short-term loans from related parties 7 - - 4,000,438 16,712,608Current portion of long-term loans from banks 17 1,780,130,754 1,079,694,119 1,765,130,754 1,064,694,119Current portion of secured debentures 18 998,047,256 - 998,047,256 -Deposits and advances received from customers 1,704,656,714 1,145,031,956 1,673,079,873 1,110,724,821Other current liabilities

Corporate income tax payable 368,154,050 158,582,311 355,661,001 150,454,903Retention guarantees 227,811,327 146,692,267 218,520,606 138,005,204Accrued expenses 127,775,122 128,801,206 113,459,677 114,621,570Provision for liabilities arising from legal cases 29.4 41,157,000 41,157,000 41,157,000 41,157,000Amount due to related parties 7 - 468,000 642,000 -Others 72,109,837 53,423,707 67,032,173 49,135,672

Total current liabilities 6,736,701,179 3,683,460,950 6,641,338,416 3,612,784,840Non-current liabilities

Long-term loans from director 7 330,000 330,000 - -Long-term loans from banks, net of current portion 17 1,440,801,703 1,149,094,859 1,332,619,663 1,058,792,819Secured debentures, net of current portion 18 - 995,440,785 - 995,440,785Other non-current liabilities 4,852,546 4,507,716 4,201,585 3,434,061

Total non-current liabilities 1,445,984,249 2,149,373,360 1,336,821,248 2,057,667,665Total liabilities 8,182,685,428 5,832,834,310 7,978,159,664 5,670,452,505


BALANCE SHEETS (CONTINUED)

110

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยงบดล (ตอ)



(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)สวนของผถอหนทนเรอนหน 19

ทนจดทะเบยนหนสามญ 1,770,000,000 หน มลคาหนละ 1 บาท 1,770,000,000 1,770,000,000 1,770,000,000 1,770,000,000

ทนออกจำหนายและชำระเตมมลคาแลวหนสามญ 1,716,553,249 หน มลคาหนละ 1 บาท(2550: หนสามญ 1,601,816,937 หน มลคาหนละ 1 บาท) 1,716,553,249 1,601,816,937 1,716,553,249 1,601,816,937

สวนเกนทนสวนเกนมลคาหนสามญ 219,417,172 160,311,392 219,417,172 160,311,392สวนเกนทนหนของบรษทฯทถอโดยบรษทยอย 51,986,594 51,986,594 - -

ผลขาดทนทยงไมเกดขนจรงสวนตำกวาทนจากการเปลยนแปลงมลคาเงนลงทน 13 (1,815,388) (177,733) (1,815,388) (177,733)

กำไรสะสมจดสรรแลว - สำรองตามกฎหมาย 20 177,000,000 177,000,000 177,000,000 177,000,000จดสรรแลว - สำรองหนสามญซอคน 21 279,930,669 - 238,926,701 -ยงไมไดจดสรร 2,867,432,012 2,538,162,699 2,869,519,123 2,472,425,291

หนสามญซอคน 21 (279,930,669) - (238,926,701) -สวนของผถอหนของบรษทฯ 5,030,573,639 4,529,099,889 4,980,674,156 4,411,375,887สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 260,059,091 261,249,972 - -รวมสวนของผถอหน 5,290,632,730 4,790,349,861 4,980,674,156 4,411,375,887รวมหนสนและสวนของผถอหน 13,473,318,158 10,623,184,171 12,958,833,820 10,081,828,392


...................................................................................กรรมการ

...................................................................................

งบดล (ตอ)

111

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesBalance sheets (continued)



(Restated) (Restated)Shareholders' equityShare capital 19

Registered1,770,000,000 ordinary shares of Baht 1 each 1,770,000,000 1,770,000,000 1,770,000,000 1,770,000,000

Issued and paid-up1,716,553,249 ordinary shares of Baht 1 each(2007: 1,601,816,937 ordinary shares of Baht 1 each) 1,716,553,249 1,601,816,937 1,716,553,249 1,601,816,937

Paid-in capitalShare premium 219,417,172 160,311,392 219,417,172 160,311,392Premium on shares of the Company held by subsidiary 51,986,594 51,986,594 - -

Unrealised lossRevaluation deficit on changes in value of investments 13 (1,815,388) (177,733) (1,815,388) (177,733)

Retained earningsAppropriated - statutory reserve 20 177,000,000 177,000,000 177,000,000 177,000,000Appropriated - treasury shares reserve 21 279,930,669 - 238,926,701 -Unappropriated 2,867,432,012 2,538,162,699 2,869,519,123 2,472,425,291

Treasury shares 21 (279,930,669) - (238,926,701) -Equity attributable to the Company's shareholders 5,030,573,639 4,529,099,889 4,980,674,156 4,411,375,887Minority interest - equity attributable to minority shareholders of subsidiaries 260,059,091 261,249,972 - -Total shareholders' equity 5,290,632,730 4,790,349,861 4,980,674,156 4,411,375,887Total liabilities and shareholders' equity 13,473,318,158 10,623,184,171 12,958,833,820 10,081,828,392


...................................................................................Directors

...................................................................................

BALANCE SHEETS (CONTINUED)

112

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยงบกำไรขาดทน

สำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550(หนวย: บาท)


(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)รายไดรายไดจากการขายอสงหารมทรพย 5,997,673,856 4,796,328,655 5,760,474,644 4,546,855,139รายไดจากการใหเชาและบรการ 172,238,209 114,685,774 58,130,256 17,162,699รายไดอน

เงนปนผลรบ 736,279 1,750 19,106,796 19,107,796โอนกลบคาเผอผลขาดทนจากการลดมลคาของโครงการ 12,953,629 7,872,219 35,762,803 4,371,164อน ๆ 57,952,758 58,018,169 51,111,050 56,071,101

รวมรายได 6,241,554,731 4,976,906,567 5,924,585,549 4,643,567,899คาใชจาย

ตนทนขายอสงหารมทรพย 3,647,275,467 2,870,985,331 3,501,966,704 2,708,188,029ตนทนการใหเชาและบรการ 118,545,041 80,948,995 48,257,022 32,082,876คาใชจายในการขาย 162,031,168 165,642,473 155,417,424 158,741,030คาใชจายในการบรหาร 338,368,562 368,120,324 274,239,563 290,664,385คาธรรมเนยมการโอนและคาภาษธรกจเฉพาะ 45,564,684 198,262,303 43,324,246 189,000,931ขาดทนจากการดอยคาของเงนมดจำคาทดน 29.4 50,000,000 - 50,000,000 -

รวมคาใชจาย 4,361,784,922 3,683,959,426 4,073,204,959 3,378,677,251กำไรกอนคาใชจายทางการเงนและภาษเงนไดนตบคคล 1,879,769,809 1,292,947,141 1,851,380,590 1,264,890,648คาใชจายทางการเงน (101,622,113) (78,605,958) (93,270,796) (71,825,658)กำไรกอนภาษเงนไดนตบคคล 1,778,147,696 1,214,341,183 1,758,109,794 1,193,064,990ภาษเงนไดนตบคคล 24 (691,395,324) (383,372,759) (661,807,783) (356,370,978)กำไรสทธสำหรบป 1,086,752,372 830,968,424 1,096,302,011 836,694,012

การแบงปนกำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 1,068,749,299 816,336,606 1,096,302,011 836,694,012สวนทเปนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 18,003,073 14,631,818

1,086,752,372 830,968,424

กำไรตอหน 25กำไรตอหนขนพนฐาน

กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 0.65 0.51 0.67 0.53กำไรตอหนปรบลด

กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 0.64 0.49 0.66 0.51


งบกำไรขาดทน

113

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesIncome statements

For the years ended 31 December 2008 and 2007(Unit: Baht)


(Restated) (Restated)RevenuesRevenue from sales of real estate 5,997,673,856 4,796,328,655 5,760,474,644 4,546,855,139Revenue from rental and services 172,238,209 114,685,774 58,130,256 17,162,699Other income

Dividend income 736,279 1,750 19,106,796 19,107,796Reversal of allowance for loss on diminution in project value 12,953,629 7,872,219 35,762,803 4,371,164Others 57,952,758 58,018,169 51,111,050 56,071,101

Total revenues 6,241,554,731 4,976,906,567 5,924,585,549 4,643,567,899Expenses

Cost of real estate sales 3,647,275,467 2,870,985,331 3,501,966,704 2,708,188,029Cost of rental and services 118,545,041 80,948,995 48,257,022 32,082,876Selling expenses 162,031,168 165,642,473 155,417,424 158,741,030Administrative expenses 338,368,562 368,120,324 274,239,563 290,664,385Transfer fee and special business tax 45,564,684 198,262,303 43,324,246 189,000,931Impairment loss on deposit for purchase of land 29.4 50,000,000 - 50,000,000 -

Total expenses 4,361,784,922 3,683,959,426 4,073,204,959 3,378,677,251Income before finance cost and corporate income tax 1,879,769,809 1,292,947,141 1,851,380,590 1,264,890,648Finance cost (101,622,113) (78,605,958) (93,270,796) (71,825,658)Income before corporate income tax 1,778,147,696 1,214,341,183 1,758,109,794 1,193,064,990Corporate income tax 24 (691,395,324) (383,372,759) (661,807,783) (356,370,978)Net income for the year 1,086,752,372 830,968,424 1,096,302,011 836,694,012

Net income attributable to:Equity holders of the parent 1,068,749,299 816,336,606 1,096,302,011 836,694,012Minority interests of the subsidiaries 18,003,073 14,631,818

1,086,752,372 830,968,424

Earnings per share 25Basic earnings per share

Net income attributable to equity holders of the parent 0.65 0.51 0.67 0.53Diluted earnings per share

Net income attributable to equity holders of the parent 0.64 0.49 0.66 0.51


INCOME STATEMENTS

114

งบแสดงการเปลยนแปลงสวนของผถอหนบร

ษท ศภา

ลย จำกด

(มหาช

น) แล

ะบรษ

ทยอย

งบแส

ดงการเป

ลยนแ

ปลงส

วนขอ

งผถอ

หนสำ

หรบป

สนสด

วนท

31 ธนว

าคม

2551

และ

255

0(หนว

ย: บา

ท)

งบการเง

นรวม

สวนข

องผถ

อหนบ

รษทใหญ

สว

นเกน

ทนกำไรส

ะสม

ทนเรอ

นหน

หนข

องบร

ษทฯ

สวน

ตำกว

าทน

จด

สรรแ

ลวรวมส

วนขอ

งสว

นของ

ผถอห

น

ทออก

และ

สวนเกน

มลคา

ทถอ

โดย

จากก

ารเปลย

นแปล

ง ส

ำรองตาม

สำรอ

งผถ

อหน

สวน

นอยข

อง ห

มายเห

ต ชำระแ

ลวหน

สามญ

บรษ

ทยอย

มลค

าเงนล

งทน

กฎห

มาย

หนส

ามญซ

อคน

ยงไม

ไดจด

สรร

หนส

ามญซ

อคน

บรษ

ทใหญ

บ

รษทย

อยรวม

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2549

- ตา

มทรายงาน

ไวเดม

1,57

0,471

,795

142,0

24,34

651

,986,5

94 (1

,224,2

35)

177,0

00,00

0 -

2,26

6,571

,653

- 4,

206,8

30,15

325

6,930

,226

4,46

3,760

,379

ผลสะ

สมจากก

ารเปลย

นแปล

งนโยบา

ยบญช

เกยว

กบ

การรบร

รายไดจ

ากกา

รขาย

อสงห

ารมท

รพย

4 -

- -

- -

- (1

61,29

1,254

) -

(161

,291,2

54)

- (1

61,29

1,254

)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2549

- หล

งการปร

บปรง

1,570

,471,7

9514

2,024

,346

51,98

6,594

(1,22

4,235

) 17

7,000

,000

- 2,

105,2

80,39

9 -

4,04

5,538

,899

256,9

30,22

6 4,

302,4

69,12

5รายไดท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน:

เงนลง

ทนในหล

กทรพ

ยเผอ

ขาย

ผลกำไรท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน

- -

- 1,

046,5

02 -

- -

- 1,

046,5

02 -

1,04

6,502

รวมร

ายไดทร

บรในสว

นของผถ

อหน

- -

- 1,

046,5

02 -

- -

- 1,

046,5

02 -

1,04

6,502

กำไรส

ทธสำ

หรบป

(ปรบ

ปรงให

ม) -

- -

- -

- 81

6,336

,606

- 81

6,336

,606

14,63

1,818

830,9

68,42

4

รวมร

ายไดทง

สนทร

บรสำหร

บป

- -

- 1,

046,5

02 -

- 81

6,336

,606

- 81

7,383

,108

14,63

1,818

832,0

14,92

6เงน

ปนผล

จาย

28 -

- -

- -

- (3

83,45

4,306

) -

(383

,454,3

06)

- (3

83,45

4,306

)

หนสา

มญเพมข

นจากการใช

สทธต

ามใบสำ

คญแส

ดงสท

ธ19

31,34

5,142

18,28

7,046

- -

- -

- -

49,63

2,188

- 49

,632,1

88

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยของ

บรษท

ยอยเพ

มขนจ

ากกา

รเพมท

น -

- -

- -

- -

- -

8,88

1,882

8,88

1,882

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยของ

บรษท

ยอยล

ดลงจาก

เงนปน

ผลจาย

- -

- -

- -

- -

- (1

9,193

,954)

(19,1

93,95

4)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2550

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 51

,986,5

94 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

538,1

62,69

9 -

4,52

9,099

,889

261,2

49,97

2 4,

790,3

49,86

1

หมาย

เหตป

ระกอ

บงบก

ารเงน

เปนส

วนหน

งของ

งบกา

รเงนน

บรษท

ศภา

ลย จำกด

(มหาช

น) แล

ะบรษ

ทยอย

งบแส


ลยนแ

ปลงส

วนขอ

งผถอ

หนสำ

หรบป

สนสด

วนท

31 ธนว

าคม

2551

และ

255

0(หนว

ย: บา

ท)


นรวม

สวนข

องผถ

อหนบ

รษทใหญ

สว

นเกน


ะสม

ทนเรอ

นหน

หนข

องบร

ษทฯ

สวน

ตำกว

าทน

จด

สรรแ

ลวรวมส

วนขอ

งสว

นของ

ผถอห

น

ทออก

และ

สวนเกน

มลคา

ทถอ

โดย

จากก

ารเปลย

นแปล

ง ส


สำรอ

งผถ

อหน

สวน

นอยข

อง ห

มายเห

ต ชำระแ

ลวหน

สามญ

บรษ

ทยอย

มลค

าเงนล

งทน

กฎห

มาย

หนส

ามญซ

อคน

ยงไม

ไดจด

สรร

หนส

ามญซ

อคน

บรษ

ทใหญ

บ

รษทย

อยรวม

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2549

- ตา


ไวเดม

1,57

0,471

,795

142,0

24,34

651

,986,5

94 (1

,224,2

35)

177,0

00,00

0 -

2,26

6,571

,653

- 4,

206,8

30,15

325

6,930

,226

4,46

3,760

,379

ผลสะ

สมจากก

ารเปลย

นแปล

งนโยบา

ยบญช

เกยว

กบ

การรบร

รายไดจ

ากกา

รขาย

อสงห

ารมท

รพย

4 -

- -

- -

- (1

61,29

1,254

) -

(161

,291,2

54)

- (1

61,29

1,254

)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2549

- หล

งการปร

บปรง

1,570

,471,7

9514

2,024

,346

51,98

6,594

(1,22

4,235

) 17

7,000

,000

- 2,

105,2

80,39

9 -

4,04

5,538

,899

256,9

30,22

6 4,

302,4

69,12

5รายไดท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน:

เงนลง

ทนในหล

กทรพ

ยเผอ

ขาย


รบรใน

สวนข

องผถ

อหน

- -

- 1,

046,5

02 -

- -

- 1,

046,5

02 -

1,04

6,502

รวมร

ายไดทร

บรในสว

นของผถ

อหน

- -

- 1,

046,5

02 -

- -

- 1,

046,5

02 -

1,04

6,502

กำไรส

ทธสำ

หรบป

(ปรบ

ปรงให

ม) -

- -

- -

- 81

6,336

,606

- 81

6,336

,606

14,63

1,818

830,9

68,42

4

รวมร

ายไดทง

สนทร

บรสำหร

บป

- -

- 1,

046,5

02 -

- 81

6,336

,606

- 81

7,383

,108

14,63

1,818

832,0

14,92

6เงน

ปนผล

จาย

28 -

- -

- -

- (3

83,45

4,306

) -

(383

,454,3

06)

- (3

83,45

4,306

)

หนสา

มญเพมข


สทธต

ามใบสำ

คญแส

ดงสท

ธ19

31,34

5,142

18,28

7,046

- -

- -

- -

49,63

2,188

- 49

,632,1

88

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยของ

บรษท

ยอยเพ

มขนจ

ากกา

รเพมท

น -

- -

- -

- -

- -

8,88

1,882

8,88

1,882

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยของ

บรษท

ยอยล

ดลงจาก

เงนปน

ผลจาย

- -

- -

- -

- -

- (1

9,193

,954)

(19,1

93,95

4)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2550

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 51

,986,5

94 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

538,1

62,69

9 -

4,52

9,099

,889

261,2

49,97

2 4,

790,3

49,86

1

หมาย

เหตป

ระกอ

บงบก

ารเงน

เปนส

วนหน

งของ

งบกา

รเงนน

115

STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS’ EQUITYSu

palai

Pub

lic C

ompa

ny L

imite

d an

d its

sub

sidiar

iesSta

temen

ts of

chan

ges

in sh

areho

lder’s

equ

ityFo

r the

years

end

ed 31

Dec

embe

r 200

8 and

2007

(Unit

: Bah

t) Con

solid

ated

finan

cial s

tatem

ents

Equit

y att

ributa

ble to

the

paren

t's s

hareh

olders

Prem

ium o

nRe

valua

tion

defic

itRe

taine

d ea

rning

s T

otal e

quity

Mino

rity in

teres

t -

Issue

d an

d s

hares

of t

heon

cha

nges

Appro

priate

datt

ributa

ble to

equ

ity a

ttribu

table

to

paid

-up S

hare

Com

pany

held

in v

alue

Stat

utory

Trea

sury

share

s th

e pa

rent's

mino

rity s

hareh

olders

Note

sha

re ca

pital

prem

ium b

y su

bsidi

ary o

f inv

estm

ents

rese

rve re

serve

Una

pprop

riated

Trea

sury

share

s s

hareh

olders

of s

ubsid

iaries

Tota

l

Balan

ce a

s at

31 D

ecem

ber 2

006,

as p

reviou

s rep

orted

1,570

,471,7

9514

2,024

,346

51,9

86,59

4 (1

,224,2

35)

177

,000,0

00 -

2,26

6,571

,653

- 4

,206,8

30,15

3 2

56,93

0,226

4,46

3,760

,379

Cumu

lative

effe

ct of

the c

hang

e in

acco

untin

g po

licy

for

recog

nition

of r

even

ue fr

om s

ales

of rea

l esta

te4

- -

- -

- -

(161

,291,2

54)

- (1

61,29

1,254

) -

(161

,291,2

54)

Balan

ce a

s at

31 D

ecem

ber 2

006,

as re

stated

1,57

0,471

,795

142

,024,3

46 5

1,986

,594

(1,22

4,235

) 1

77,00

0,000

-2,1

05,28

0,399

- 4

,045,5

38,89

9 2

56,93

0,226

4,30

2,469

,125

Incom

e rec

ognis

ed d

irectl

y in

equit

y:

Inves

tmen

t in

avail

able-

for-sa

le se

curiti

es

Gain

recog

nised

in s

hareh

olders

' equ

ity -

- -

1,04

6,502

- -

- -

1,04

6,502

- 1

,046,5

02

Net i

ncom

e rec

ognis

ed d

irectl

y in

equit

y -

- -

1,04

6,502

- -

- -

1,04

6,502

- 1

,046,5

02

Net i

ncom

e for

the

year

(resta

ted)

- -

- -

- -

816

,336,6

06 -

816

,336,6

06 1

4,631

,818

830

,968,4

24

Total

inco

me fo

r the

yea

r -

- -

1,04

6,502

- -

816

,336,6

06 -

817

,383,1

08 1

4,631

,818

832

,014,9

26

Divide

nd p

aid28

- -

- -

- -

(383

,454,3

06)

- (3

83,45

4,306

) -

(383

,454,3

06)

Addit

ional

ordina

ry sh

ares

as a

resu

lt of

warra

nt ex

ercise

19 3

1,345

,142

18,2

87,04

6 -

- -

- -

- 4

9,632

,188

- 4

9,632

,188

Increa

se in

mino

rity in

teres

t from

incre

asing

in sh

are c

apita

l of s

ubsid

iaries

- -

- -

- -

- -

- 8

,881,8

82 8

,881,8

82

Decre

ase

in mi

nority

inter

est f

rom d

ividen

d pa

ymen

t -

- -

- -

- -

- -

(19,1

93,95

4) (1

9,193

,954)

Balan

ce a

s at

31 D

ecem

ber 2

007

1,60

1,816

,937

160

,311,3

92 5

1,986

,594

(177

,733)

177

,000,0

00 -

2,53

8,162

,699

- 4

,529,0

99,88

9 2

61,24

9,972

4,79

0,349

,861

The

acco

mpan

ying

notes

are

an in

tegral

part

of t

he fi

nanc

ial s

tatem

ents.

116

บรษท

ศภา

ลย จำกด

(มหาช

น) แล

ะบรษ

ทยอย

งบแส


ลยนแ

ปลงส

วนขอ

งผถอ

หน (ต

อ)สำ

หรบป

สนสด

วนท

31 ธนว

าคม

2551

และ

255

0(หนว

ย: บา

ท)


นรวม

สวนข

องผถ

อหนบ

รษทใหญ

สว

นเกน


ะสม

ทนเรอ

นหน

หนข

องบร

ษทฯ

สวน

ตำกว

าทน

จด

สรรแ

ลวรวมส

วนขอ

งสว

นของ

ผถอห

น

ทออก

และ

สวนเกน

มลคา

ทถอ

โดย

จากก

ารเปลย

นแปล

ง ส


สำรอ

งผถ

อหน

สวน

นอยข

อง ห

มายเห

ต ชำระแ

ลวหน

สามญ

บรษ

ทยอย

มลค

าเงนล

งทน

กฎห

มาย

หนส

ามญซ

อคน

ยงไม

ไดจด

สรร

หนส

ามญซ

อคน

บรษ

ทใหญ

บ

รษทย

อยรวม

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2550

- ตา


ไวเดม

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 51

,986,5

94 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

737,3

87,62

0 -

4,72

8,324

,810

264,0

92,15

4 4,

992,4

16,96

4ผล

สะสม

จากก

ารเปล ย

นแปล

งนโยบา

ยบญช

เกยว

กบ

การรบร

รายไดจ

ากกา

รขาย

อสงห

ารมท

รพย

4 -

- -

- -

- (1

99,22

4,921

) -

(199

,224,9

21)

(2,84

2,182

) (2

02,06

7,103

)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2550

- หล

งการปร

บปรง

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 51

,986,5

94 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

538,1

62,69

9 -

4,52

9,099

,889

261,2

49,97

2 4,

790,3

49,86

1คา

ใชจายท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน:

เงนลง

ทนในหล

กทรพ

ยเผอ

ขาย

ผลขา

ดทนท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน

- -

- (1

,637,6

55)

- -

- -

(1,63

7,655

) -

(1,63

7,655

)รวมค

าใชจายท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน

- -

- (1

,637,6

55)

- -

- -

(1,63

7,655

) -

(1,63

7,655

)

กำไรส

ทธสำ

หรบป

-

- -

- -

- 1,

068,7

49,29

9 -

1,06

8,749

,299

18,00

3,073

1,08

6,752

,372

รวมร

ายได (ค

าใชจาย)

ทงสน

ทรบร

สำหร

บป

- -

- (1

,637,6

55)

- -

1,06

8,749

,299

- 1,

067,1

11,64

4 18

,003,0

73 1,

085,1

14,71

7เงน

ปนผล

จาย

28 -

- -

- -

- (4

60,28

1,478

) -

(460

,281,4

78)

- (4

60,28

1,478

)

หนสา

มญเพมข


สทธต

ามใบสำ

คญแส

ดงสท

ธ19

114,7

36,31

2 59

,105,7

80 -

- -

- -

- 17

3,842

,092

- 17

3,842

,092

หนสา

มญซอ

คนเพมข

น21

- -

- -

- 27

9,930

,669

(279

,930,6

69)

(279

,930,6

69)

(279

,930,6

69)

- (2

79,93

0,669

)เงน

ปนผล

จายส

วนขอ

งหนส

ามญท

ซอคน

โดยบ

รษทย

อย -

- -

- -

- 73

2,161

- 73

2,161

- 73

2,161

สวนข

องผถ

อหนส

วนนอ

ยของ

บรษท

ยอยล

ดลงจาก

เงนปน

ผลจาย

- -

- -

- -

- -

- (1

9,193

,954)

(19,1

93,95

4)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2551

1,71

6,553

,249

219,4

17,17

2 51

,986,5

94 (1

,815,3

88)

177,0

00,00

0 27

9,930

,669

2,86

7,432

,012

(279

,930,6

69)

5,03

0,573

,639

260,0

59,09

1 5,

290,6

32,73

0

หมาย

เหตป

ระกอ

บงบก

ารเงน

เปนส

วนหน

งของ

งบกา

รเงนน

งบแสดงการเปลยนแปลงสวนของผถอหน (ตอ)

117

Supa

lai P

ublic

Com

pany

Lim

ited

and

its s

ubsid

iaries

Statem

ents

of ch

ange

s in

share

holde

r’s e

quity

(con

tinue

d)Fo

r the

years

end

ed 31

Dec

embe

r 200

8 and

2007

(Unit

: Bah

t) Con

solid

ated

finan

cial s

tatem

ents

Equit

y att

ributa

ble to

the

paren

t's s

hareh

olders

Prem

ium o

nRe

valua

tion

defic

itRe

taine

d ea

rning

s T

otal e

quity

Mino

rity in

teres

t -

Issue

d an

d s

hares

of t

heon

cha

nges

Appro

priate

datt

ributa

ble to

equ

ity a

ttribu

table

to

paid

-up S

hare

Com

pany

held

in v

alue

Stat

utory

Trea

sury

share

s th

e pa

rent's

mino

rity s

hareh

olders

Note

sha

re ca

pital

prem

ium b

y su

bsidi

ary o

f inv

estm

ents

rese

rve re

serve

Una

pprop

riated

Trea

sury

share

s s

hareh

olders

of s

ubsid

iaries

Tota

l

Balan

ce a

s at

31 D

ecem

ber 2

007,

as p

reviou

s rep

orted

1,60

1,816

,937

160

,311,3

92 5

1,986

,594

(177

,733)

177

,000,0

00 -

2,73

7,387

,620

- 4

,728,3

24,81

0 2

64,09

2,154

4,99

2,416

,964

Cumu

lative

effe

ct of

the c

hang

e in

acco

untin

g po

licy

for

recog

nition

of r

even

ue fr

om s

ales

of rea

l esta

te4

- -

- -

- -

(199

,224,9

21)

- (1

99,22

4,921

) (2

,842,1

82)

(202

,067,1

03)

Balan

ce a

s at

31 D

ecem

ber 2

007,

as re

stated

1,60

1,816

,937

160

,311,3

92 5

1,986

,594

(177

,733)

177

,000,0

00 -

2,53

8,162

,699

- 4

,529,0

99,88

9 2

61,24

9,972

4,79

0,349

,861

Expe

nses

rec

ognis

ed d

irectl

y in

equit

y:

Inves

tmen

t in

avail

able-

for-sa

le se

curiti

es

Loss

reco

gnise

d in

share

holde

rs' e

quity

- -

- (1

,637,6

55)

- -

- -

(1,63

7,655

) -

(1,63

7,655

)

Net e

xpen

ses

recog

nised

dire

ctly

in eq

uity

- -

- (1

,637,6

55)

- -

- -

(1,63

7,655

) -

(1,63

7,655

)

Net i

ncom

e for

the

year

- -

- -

- -

1,06

8,749

,299

- 1

,068,7

49,29

9 1

8,003

,073

1,08

6,752

,372

Total

inco

me a

nd e

xpen

ses

for th

e ye

ar -

- -

(1,63

7,655

) -

- 1

,068,7

49,29

9 -

1,06

7,111

,644

18,0

03,07

3 1

,085,1

14,71

7

Divide

nd p

aid28

- -

- -

- -

(460

,281,4

78)

- (4

60,28

1,478

) -

(460

,281,4

78)

Addit

ional

ordina

ry sh

ares

as a

resu

lt of

warra

nt ex

ercise

1911

4,736

,312

59,1

05,78

0 -

- -

- -

- 1

73,84

2,092

- 1

73,84

2,092

Increa

se in

trea

sury

share

s21

- -

- -

- 2

79,93

0,669

(279

,930,6

69)

(279

,930,6

69)

(279

,930,6

69)

- (2

79,93

0,669

)

Divide

nd p

aid to

trea

sury

share

s pu

rchas

ed b

y su

bsidi

ary -

- -

- -

- 7

32,16

1 -

732

,161

- 7

32,16

1

Decre

ase

in mi

nority

inter

est f

rom d

ividen

d pa

ymen

t -

- -

- -

- -

- -

(19,1

93,95

4) (1

9,193

,954)

Balan

ce a

s at

31 D

ecem

ber 2

008

1,716

,553,2

49 2

19,41

7,172

51,9

86,59

4 (1

,815,3

88)

177

,000,0

00 2

79,93

0,669

2,86

7,432

,012

(279

,930,6

69)

5,03

0,573

,639

260

,059,0

91 5

,290,6

32,73

0

The

acco

mpan

ying

notes

are

an in

tegral

part

of t

he fi

nanc

ial s

tatem

ents.

STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS’ EQUITY (CONTINUED)

118

บรษท

ศภา

ลย จำกด

(มหาช

น) แล

ะบรษ

ทยอย

งบแส


ลยนแ

ปลงส

วนขอ

งผถอ

หน (ต

อ)สำ

หรบป

สนสด

วนท

31 ธนว

าคม

2551

และ

255

0(หนว

ย: บา

ท)

งบกา

รเงนเฉพ

าะกจ

การ กำไร

สะสม

สวนต

ำกวาทน

จด

สรรแ

ลวทน

เรอนห

น ส

วนเกน

มลคา

จากการเป

ลยนแ

ปลง

สำรอ

งตาม

สำรอง

หมาย

เหต

ทออ

กและ

ชำระแล

ว ห

นสาม

ญ ม

ลคาเง

นลงท

น ก

ฎหมา

ยหน

สามญ

ซอคน

ยงไม

ไดจด

สรร

หนส

ามญซ

อคน

รวม

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2549

- ตา


ไวเดม

1,57

0,471

,795

142,0

24,34

6 (1

,224,2

35)

177,0

00,00

0 -

2,18

0,476

,839

- 4,

068,7

48,74

5

ผลสะ

สมจากก

ารเปลย

นแปล

งนโยบา

ยบญช

เกยว

กบกา

รรบร

รายไดจ

ากกา

รขาย

อสงห

ารมท

รพย

4 -

- -

- -

(161

,291,2

54)

- (1

61,29

1,254

)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2549

- หล

งการปร

บปรง

1,57

0,471

,795

142,0

24,34

6 (1

,224,2

35)

177,0

00,00

0 -

2,01

9,185

,585

- 3,

907,4

57,49

1

รายไดท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน:

เงนลง

ทนในหล

กทรพ

ยเผอ

ขาย


รบรใน

สวนข

องผถ

อหน

- -

1,04

6,502

- -

- -

1,04

6,502

รวมร

ายไดทร

บรในสว

นของผถ

อหน

- -

1,04

6,502

- -

- -

1,04

6,502

กำไรส

ทธสำ

หรบป

(ปรบ

ปรงให

ม) -

- -

- -

836,6

94,01

2 -

836,6

94,01

2

รวมร

ายไดทง

สนทร

บรสำหร

บป

- -

1,04

6,502

- -

836,6

94,01

2 -

837,7

40,51

4

เงนปน

ผลจาย

28 -

- -

- -

(383

,454,3

06)

- (3

83,45

4,306

)หน

สามญ

เพมข


สทธต

ามใบสำ

คญแส

ดงสท

ธ19

31,34

5,142

18,28

7,046

- -

- -

- 49

,632,1

88

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2550

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

472,4

25,29

1 -

4,41

1,375

,887

หมาย

เหตป

ระกอ

บงบก

ารเงน

เปนส

วนหน

งของ

งบกา

รเงนน


119

Supa

lai P

ublic

Com

pany

Lim

ited

and

its s

ubsid

iaries

Statem

ents

of ch

ange

s in

share

holde

r’s e

quity

(con

tinue

d)Fo

r the

years

end

ed 31

Dec

embe

r 200

8 and

2007

(Unit

: Bah

t)

Sep

arate

finan

cial s

tatem

ents

Retai

ned e

arning

s

Issue

d an

d R

evalu

ation

defic

it

A

pprop

riated

paid

-up S

hare

on ch

ange

s in v

alue

Statu

tory

Trea

sury

share

s

Note

share

capit

al p

remium

of in

vestm

ents

rese

rve re

serve

Una

pprop

riated

Trea

sury

share

s To

tal

Balan

ce as

at 31

Dec

embe

r 200

6, as

prev

ious r

eport

ed 1,

570,4

71,79

5 14

2,024

,346

(1,22

4,235

) 17

7,000

,000

- 2,

180,4

76,83

9 -

4,06

8,748

,745

Cumu

lative

effec

t of th

e cha

nge i

n acc

ounti

ng po

licy f

or

reco

gnitio

n of re

venu

e from

sales

of re

al es

tate

4 -

- -

- -

(161

,291,2

54)

- (1

61,29

1,254

)Ba

lance

as at

31 D

ecem

ber 2

006,

as re

stated

1,57

0,471

,795

142,0

24,34

6 (1

,224,2

35)

177,0

00,00

0 -

2,01

9,185

,585

- 3,

907,4

57,49

1

Incom

e rec

ognis

ed d

irectl

y in

equit

y:Inv

estm

ent in

avail

able-

for-sa

le se

curiti

esGa

in rec

ognis

ed in

share

holde

rs' eq

uity

- -

1,04

6,502

- -

- -

1,04

6,502

Net i

ncom

e rec

ognis

ed d

irectl

y in

equit

y -

- 1,

046,5

02 -

- -

- 1,

046,5

02

Net in

come

for t

he ye

ar (re

stated

) -

- -

- -

836,6

94,01

2 -

836,6

94,01

2To

tal in

come

for t

he ye

ar -

- 1,

046,5

02 -

- 83

6,694

,012

- 83

7,740

,514

Divide

nd p

aid28

- -

- -

- (3

83,45

4,306

) -

(383

,454,3

06)

Addit

ional

ordina

ry sh

ares a

s a re

sult o

f warr

ant e

xerci

se19

31,34

5,142

18,28

7,046

- -

- -

- 49

,632,1

88Ba

lance

as at

31 D

ecem

ber 2

007

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

472,4

25,29

1 -

4,41

1,375

,887

The

acco

mpan

ying

notes

are

an in

tegral

part

of t

he fi

nanc

ial s

tatem

ents.


120

บรษท

ศภา

ลย จำกด

(มหาช

น) แล

ะบรษ

ทยอย

งบแส


ลยนแ

ปลงส

วนขอ

งผถอ

หน (ต

อ)สำ

หรบป

สนสด

วนท

31 ธนว

าคม

2551

และ

255

0(หนว

ย: บา

ท)

งบกา

รเงนเฉพ

าะกจ

การ กำไร

สะสม

สวนต

ำกวาทน

จด

สรรแ

ลวทน

เรอนห

น ส

วนเกน

มลคา

จากการเป

ลยนแ

ปลง

สำรอ

งตาม

สำรอง

หมาย

เหต

ทออ

กและ

ชำระแล

ว ห

นสาม

ญ ม

ลคาเง

นลงท

น ก

ฎหมา

ยหน

สามญ

ซอคน

ยงไม

ไดจด

สรร

หนส

ามญซ

อคน

รวม

ยอดค

งเหล อ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2550

- ตา


ไวเดม

1,60

1,816

,937

160,3

11,39

2 (1

77,73

3) 17

7,000

,000

- 2,

668,8

21,04

8 -

4,60

7,771

,644

ผลสะ

สมจากก

ารเปลย

นแปล

งนโยบา

ยบญช

เกยว

กบ

การรบร

รายไดจ

ากกา

รขาย

อสงห

ารมท

รพย

4 -

- -

- -

(196

,395,7

57)

- (1

96,39

5,757

)ยอ

ดคงเห

ลอ ณ

วนท

31 ธน

วาคม

255

0 - ห

ลงการป

รบปร

ง 1,

601,8

16,93

7 16

0,311

,392

(177

,733)

177,0

00,00

0 -

2,47

2,425

,291

- 4,

411,3

75,88

7

คาใชจายท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน:

เงนลง

ทนในหล

กทรพ

ยเผอข

ายผล

ขาดท

นทรบ

รในสว

นของ

ผถอห

น -

- (1

,637,6

55)

- -

- -

(1,63

7,655

)

รวมค

าใชจายท

รบรใน

สวนข

องผถ

อหน

- -

(1,63

7,655

) -

- -

- (1

,637,6

55)

กำไรส

ทธสำ

หรบป

-

- -

- -

1,09

6,302

,011

- 1,

096,3

02,01

1รวมร

ายได (ค

าใชจาย)

ทงสน

ทรบร

สำหร

บป

- -

(1,63

7,655

) -

-1,0

96,30

2,011

- 1,

094,6

64,35

6

เงนปน

ผลจาย

28 -

- -

- -

(460

,281,4

78)

- (4

60,28

1,478

)

หนสา

มญเพมข


สทธต

ามใบสำ

คญแส

ดงสท

ธ19

114,7

36,31

2 59

,105,7

80 -

- -

- -

173,8

42,09

2หน

สามญ

ซอคน

เพมข

น21

- -

- -

238,9

26,70

1 (2

38,92

6,701

) (2

38,92

6,701

) (2

38,92

6,701

)

ยอดค

งเหลอ

ณ วน

ท 31

ธนวาคม

2551

1,71

6,553

,249

219,4

17,17

2 (1

,815,3

88)

177,0

00,00

0 23

8,926

,701

2,86

9,519

,123

(238

,926,7

01)

4,98

0,674

,156

หมาย

เหตป

ระกอ

บงบก

ารเงน

เปนส

วนหน

งของ

งบกา

รเงนน


121

Supa

lai P

ublic

Com

pany

Lim

ited

and

its s

ubsid

iaries

Statem

ents

of ch

ange

s in

share

holde

r’s e

quity

(con

tinue

d)Fo

r the

years

end

ed 31

Dec

embe

r 200

8 and

2007

(Unit

: Bah

t)

Sep

arate

finan

cial s

tatem

ents

Retai

ned e

arning

sIss

ued

and

Rev

aluati

on de

ficit

App

ropria

ted

paid

-up S

hare

on ch

ange

s in v

alue

Statu

tory

Trea

sury

share

s

Note

share

capit

al p

remium

of in

vestm

ents

rese

rve re

serve

Una

pprop

riated

Trea

sury

share

s To

tal

Balan

ce as

at 31

Dec

embe

r 200

7, as

prev

ious r

eport

ed 1,

601,8

16,93

7 16

0,311

,392

(177

,733)

177,0

00,00

0 -

2,66

8,821

,048

- 4,

607,7

71,64

4

Cumu

lative

effec

t of th

e cha

nge i

n acc

ounti

ng po

licy f

orrec

ognit

ion of

reve

nue f

rom sa

les of

real

estat

e4

- -

- -

- (1

96,39

5,757

) -

(196

,395,7

57)

Balan

ce as

at 31

Dec

embe

r 200

7, as

resta

ted 1,

601,8

16,93

7 16

0,311

,392

(177

,733)

177,0

00,00

0 -

2,47

2,425

,291

- 4,

411,3

75,88

7

Expe

nses

reco

gnise

d dir

ectly

in eq

uity:

Inves

tmen

t in av

ailab

le-for

-sale

secu

rities

Loss

reco

gnise

d in

share

holde

rs' eq

uity

- -

(1,63

7,655

) -

- -

- (1

,637,6

55)

Net e

xpen

ses r

ecog

nised

dire

ctly i

n equ

ity -

- (1

,637,6

55)

- -

- -

(1,63

7,655

)Ne

t inco

me fo

r the

year

- -

- -

- 1,

096,3

02,01

1 -

1,09

6,302

,011

Total

inco

me an

d ex

pens

es fo

r the

year

- -

(1,63

7,655

) -

- 1,

096,3

02,01

1 -

1,094

,664,3

56

Divide

nd p

aid28

- -

- -

- (4

60,28

1,478

) -

(460

,281,4

78)

Addit

ional

ordina

ry sh

ares a

s a re

sult o

f warr

ant e

xerci

se19

114,7

36,31

2 59

,105,7

80 -

- -

- -

173,8

42,09

2

Increa

se in

trea

sury

share

s21

- -

- -

238,9

26,70

1 (2

38,92

6,701

) (2

38,92

6,701

) (2

38,92

6,701

)

Balan

ce as

at 31

Dec

embe

r 200

8 1,

716,5

53,24

9 21

9,417

,172

(1,81

5,388

) 17

7,000

,000

238,9

26,70

1 2,

869,5

19,12

3 (2

38,92

6,701

)4,9

80,67

4,156

The

acco

mpan

ying

notes

are

an in

tegral

part

of t

he fi

nanc

ial s

tatem

ents.


122

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยงบกระแสเงนสด


งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ2551 2550 2551 2550

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)กระแสเงนสดจากกจกรรมดำเนนงานกำไรสทธกอนภาษ 1,778,147,696 1,214,341,183 1,758,109,794 1,193,064,990รายการปรบกระทบยอดกำไรสทธกอนภาษ

เปนเงนสดรบ (จาย) จากกจกรรมดำเนนงานคาเสอมราคา 75,614,678 65,215,807 50,821,072 49,486,458หนสงสยจะสญ (โอนกลบ) 30,131 (920,831) - (965,870)โอนกลบคาเผอผลขาดทนจากการลดมลคา

ของเงนลงทนระยะยาวอน - (696,000) - (696,000)กำไรจากการจำหนายอาคารและอปกรณ (10,234,116) (4,580,289) (9,573,503) (4,569,263)โอนกลบคาเผอผลขาดทนจากการลดมลคาของโครงการ (12,953,629) (7,872,219) (35,762,803) (4,371,164)เงนปนผลรบ (736,279) (1,750) (19,106,796) (19,107,796)ขาดทนจากการดอยคาของเงนมดจำคาทดน 50,000,000 - 50,000,000 -คาใชจายดอกเบย 98,532,067 78,605,958 90,756,596 71,825,658

กำไรจากการดำเนนงานกอนการเปลยนแปลงในสนทรพยและหนสนดำเนนงาน 1,978,400,548 1,344,091,859 1,885,244,360 1,284,667,013

สนทรพยดำเนนงานลดลง (เพมขน)ลกหนการคา (1,242,407) (2,600,945) 30,932 (2,013,397)ตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย (1,948,579,538) (1,963,875,301) (1,846,241,738) (1,934,468,995)เงนมดจำซอทดน (37,380,070) (39,600,830) (37,380,070) (39,600,830)สนทรพยหมนเวยนอน (315,998,770) (87,071,400) (294,211,895) (84,740,838)สนทรพยไมหมนเวยนอน (2,935,797) (107,411) (3,071,997) 291,475

หนสนดำเนนงานเพมขน (ลดลง)เจาหนการคาและตวเงนจาย 109,282,442 179,906,944 104,260,328 193,973,532เงนมดจำและเงนรบลวงหนาจากลกคา 559,624,758 327,064,408 562,355,052 307,832,958หนสนหมนเวยนอน 88,068,900 61,541,461 85,105,712 52,494,566หนสนไมหมนเวยนอน (1,612,103) (414,408) (1,189,408) (160,623)

เงนสดจาก (ใชไปใน) กจกรรมดำเนนงาน 427,627,963 (181,065,623) 454,901,276 (221,725,139)จายดอกเบย (220,895,968) (138,681,361) (210,785,631) (131,917,837)จายภาษเงนได (482,032,810) (513,085,446) (456,601,685) (472,334,141)

เงนสดสทธใชไปในกจกรรมดำเนนงาน (275,300,815) (832,832,430) (212,486,040) (825,977,117)


งบกระแสเงนสด

123

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesCash flow statements


Consolidated financial statements Separate financial statements2008 2007 2008 2007

(Restated) (Restated)Cash flows from operating activitiesNet income before tax 1,778,147,696 1,214,341,183 1,758,109,794 1,193,064,990Adjustments to reconcile net income before tax to net cash

provided by (paid from) operating activities:Depreciation 75,614,678 65,215,807 50,821,072 49,486,458Doubtful debt (reversal) 30,131 (920,831) - (965,870)Reversal of allowance for loss on diminution in value of

other long-term investment - (696,000) - (696,000)Gain on sales of plant and equipment (10,234,116) (4,580,289) (9,573,503) (4,569,263)Reversal of allowance for loss on diminution in project value (12,953,629) (7,872,219) (35,762,803) (4,371,164)Dividend income (736,279) (1,750) (19,106,796) (19,107,796)Impairment loss on deposit for purchase of land 50,000,000 - 50,000,000 -Interest expenses 98,532,067 78,605,958 90,756,596 71,825,658

Income from operating activities before changes in operatingassets and liabilities 1,978,400,548 1,344,091,859 1,885,244,360 1,284,667,013

Operating assets decrease (increase)Trade accounts receivable (1,242,407) (2,600,945) 30,932 (2,013,397)Costs of property development projects for sales (1,948,579,538) (1,963,875,301) (1,846,241,738) (1,934,468,995)Deposits for purchase of land (37,380,070) (39,600,830) (37,380,070) (39,600,830)Other current assets (315,998,770) (87,071,400) (294,211,895) (84,740,838)Other non-current assets (2,935,797) (107,411) (3,071,997) 291,475

Operating liabilities increase (decrease)Trade accounts payable and notes payable 109,282,442 179,906,944 104,260,328 193,973,532Deposits and advances received from customers 559,624,758 327,064,408 562,355,052 307,832,958Other current liabilities 88,068,900 61,541,461 85,105,712 52,494,566Other non-current liabilities (1,612,103) (414,408) (1,189,408) (160,623)

Cash flows from (used in) operating activities 427,627,963 (181,065,623) 454,901,276 (221,725,139)Cash paid for interest expenses (220,895,968) (138,681,361) (210,785,631) (131,917,837)Cash paid for corporate income tax (482,032,810) (513,085,446) (456,601,685) (472,334,141)

Net cash flows used in operating activities (275,300,815) (832,832,430) (212,486,040) (825,977,117)


CASH FLOW STATEMENTS

124

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยงบกระแสเงนสด (ตอ)



(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทนเงนฝากธนาคารทมภาระคำประกนลดลง - 1,432,000 - 1,432,000เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกนเพมขน - - (89,503,137) -เงนใหกยมระยะยาวแกกจการทเกยวของกนลดลง - - - 106,167,103เงนสดจายจากการลงทนเพมในบรษทยอย - - - (237,379,552)เงนปนผลรบ 736,279 1,750 19,106,796 19,107,796ซออาคารและอปกรณ (80,730,182) (170,557,759) (64,916,438) (75,581,837)เงนสดรบจากการจำหนายอาคารและอปกรณ 18,331,066 11,651,364 17,536,674 11,581,866เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (61,662,837) (157,472,645) (117,776,105) (174,672,624)กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคารเพมขน (ลดลง) (122,033,707) 170,938,778 (126,931,633) 170,526,204เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกนลดลง - - (12,712,170) (43,681,296)เงนกยมระยะยาวจากธนาคารเพมขน 992,143,479 722,967,281 974,263,479 774,172,719หนกมประกนเพมขน - 719,735,645 - 719,735,645เจาหนตามสญญาปรบโครงสรางหนลดลง - (234,904,000) - (234,904,000)เงนปนผลจาย (459,549,317) (383,454,306) (460,281,478) (383,454,306)เงนปนผลจายใหแกผถอหนสวนนอย (19,193,954) (19,193,954) - -เงนสดรบคาหนจากผถอหนสวนนอยของบรษทยอย - 996,292 - -เงนสดรบจากการเพมทนจากการใชสทธตามใบสำคญแสดงสทธ 173,842,092 49,632,188 173,842,092 49,632,188เงนสดจายเพอซอหนสามญซอคน (279,930,669) - (238,926,701) -เงนสดสทธจากกจกรรมจดหาเงน 285,277,924 1,026,717,924 309,253,589 1,052,027,154เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน (ลดลง) (51,685,728) 36,412,849 (21,008,556) 51,377,413เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดตนป 152,357,021 115,944,172 115,195,102 63,817,689เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดปลายป 100,671,293 152,357,021 94,186,546 115,195,102

ขอมลกระแสเงนสดเปดเผยเพมเตม:รายการทไมใชเงนสด

เชาซออปกรณ 2,963,730 6,189,556 2,963,730 4,667,811โอนทดน อาคารและอปกรณ

เปนตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย 2,508,024 - 2,508,024 -โอนเงนจายลวงหนาคาหนเปนเงนลงทนในบรษทยอย - - - 54,622,523โอนคาเผอหนสงสยจะสญเปนคาเผอผลขาดทน

จากเงนลงทนในบรษทยอย - - - 18,758,592ซอทดนโดยการออกตวสญญาใชเงน 500,000,000 - 500,000,000 -


งบกระแสเงนสด (ตอ)

125

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesCash flow statements (continued)


Consolidated financial statements Separate financial statements2008 2007 2008 2007

(Restated) (Restated)Cash flows from operating activitiesDecrease in restricted bank deposits - 1,432,000 - 1,432,000Increase in short-term loans to related parties - - (89,503,137) -Decrease in long-term loans to related party - - - 106,167,103Cash paid for acquisition of additional investments in subsidiaries - - - (237,379,552)Dividend received 736,279 1,750 19,106,796 19,107,796Acquisition of plant and equipment (80,730,182) (170,557,759) (64,916,438) (75,581,837)Proceeds from sales of plant and equipment 18,331,066 11,651,364 17,536,674 11,581,866Net cash flows used in investing activities (61,662,837) (157,472,645) (117,776,105) (174,672,624)Cash flows from financing activitiesIncrease (decrease) in overdrafts and short-term loans from banks (122,033,707) 170,938,778 (126,931,633) 170,526,204Decrease in short-term loans from related parties - - (12,712,170) (43,681,296)Increase in long-term loans from banks 992,143,479 722,967,281 974,263,479 774,172,719Increase in secured debentures - 719,735,645 - 719,735,645Decrease in creditors under debt restructuring agreement - (234,904,000) - (234,904,000)Dividend paid (459,549,317) (383,454,306) (460,281,478) (383,454,306)Dividend paid for minority interest (19,193,954) (19,193,954) - -Cash received for share subscriptions from minority interest of subsidiary - 996,292 - -Cash received from additional ordinary shares as a result of warrant exercise 173,842,092 49,632,188 173,842,092 49,632,188Cash paid for treasury shares (279,930,669) - (238,926,701) -Net cash flows from financing activities 285,277,924 1,026,717,924 309,253,589 1,052,027,154Net increase (decrease) in cash and cash equivalents (51,685,728) 36,412,849 (21,008,556) 51,377,413Cash and cash equivalents at beginning of year 152,357,021 115,944,172 115,195,102 63,817,689Cash and cash equivalents at end of year 100,671,293 152,357,021 94,186,546 115,195,102

Supplemental cash flows information:Non-cash transactions

Hire purchase of equipment 2,963,730 6,189,556 2,963,730 4,667,811Transfer cost of property, plant and equipment to

property development projects for sales 2,508,024 - 2,508,024 -Transfer advances paid for share subscriptions to investments in subsidiaries - - - 54,622,523Transfer allowance for doubtful accounts to allowance

for loss on diminution of investments in subsidiary - - - 18,758,592 Issue of promissory notes to purchase land 500,000,000 - 500,000,000 -


CASH FLOW STATEMENTS (CONTINUED)

126

หมายเหตประกอบงบการเงนรวม

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) และบรษทยอยหมายเหตประกอบงบการเงนรวม

สำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550

1. ขอมลทวไป1.1 ขอมลทวไปของบรษทฯ

บรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ("บรษทฯ") จดตงขนเปนบรษทมหาชนและมภมลำเนาในประเทศไทย ธรกจหลกของบรษทฯคอการพฒนาอสงหารมทรพย โดยมทอยตามทจดทะเบยนอยท 1011 อาคารศภาลย แกรนด ทาวเวอร ถนนพระราม 3 แขวงชองนนทรเขตยานนาวา กรงเทพมหานคร

1.2 วกฤตการณทางเศรษฐกจวกฤตการณทางการเงนทเกดขนในประเทศสหรฐอเมรกาในชวงปทผานมาไดสงผลกระทบตอสภาวะเศรษฐกจโลก

อยางรนแรง โดยจะเหนไดจากการลดลงอยางมากของราคาหนทวโลก ภาวะการตงตวของตลาดสนเชอรวมทงการกยมระหวางธนาคารการลมละลายของสถาบนการเงนขนาดใหญ และความเชอมนของผบรโภคทลดลง วกฤตการณดงกลาวไดสงผลกระทบอยางเปนสาระสำคญตอแผนการดำเนนธรกจและการเงนรวมถงมลคาของสนทรพยของผประกอบการในประเทศไทยเปนจำนวนมากถงแมวารฐบาลของประเทศตางๆ ไดใชความพยายามในการทจะแกไขปญหาเหลาน แตยงคงมความไมแนนอนวาสภาวะเศรษฐกจของโลกจะกลบคนสสภาวะปกตเมอใด งบการเงนนจดทำบนพนฐานขอเทจจรงของสภาวะเศรษฐกจทเปนอยในปจจบน และประมาณการและขอสมมตฐานตาง ๆ ทบรษทฯพจารณาแลววาเหมาะสมในสถานการณปจจบน

2. เกณฑในการจดทำงบการเงน2.1 งบการเงนนจดทำขนตามมาตรฐานการบญชทกำหนดในพระราชบญญตวชาชพบญช พ.ศ. 2547 และการแสดง

รายการในงบการเงนไดทำขนเพอใหเปนไปตามขอกำหนดในประกาศกรมพฒนาธรกจการคาลงวนท 14 กนยายน 2544 ออกตามความในพระราชบญญตการบญช พ.ศ. 2543

งบการเงนฉบบภาษาไทยเปนงบการเงนฉบบทบรษทฯใชเปนทางการตามกฎหมาย งบการเงนฉบบภาษาองกฤษแปลมาจากงบการเงนฉบบภาษาไทยดงกลาว

งบการเงนนไดจดทำขนโดยใชเกณฑราคาทนเดมเวนแตจะไดเปดเผยเปนอยางอนในนโยบายการบญช

127

NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

Supalai Public Company Limited and its subsidiariesNotes to consolidated financial statements

For the years ended 31 December 2008 and 2007

1. General information1.1 Corporate information

Supalai Public Company Limited ("the Company") is a public company incorporated and domiciledin Thailand. The Company is principally engaged in property development and its registered address is 1011 SupalaiGrand Tower, Rama 3 Road, Chongnonsri, Yannawa, Bangkok.

1.2 Economic crisisThe financial crisis experienced by the United States of America over the past year has had a far

reaching adverse effect on the global economy as evidenced by sharp falls in share prices worldwide, a tightsqueeze on credit including interbank lending, failures of large financial institutions and reduced consumerconfidence. The crisis has substantially affected the business and financial plans of Thailand enterprises and assetvalue. Despite efforts made by governments of many countries to contain the crisis, it remains uncertain as to whenthe global economy will return to normalcy. These financial statements have been prepared on the bases of factscurrently known to the Company, and on estimates and assumptions currently considered appropriate.

2. Basis of preparation2.1 The financial statements have been prepared in accordance with accounting standards enunciated

under the Accounting Profession Act B.E. 2547 and their presentation has been made in compliance withthe stipulations of the Notification of the Department of Business Development dated 14 September 2001, issuedunder the Accounting Act B.E. 2543.

The financial statements in Thai language are the official statutory financial statements of theCompany. The financial statements in English language have been translated from such financial statements in Thailanguage.

The financial statements have been prepared on a historical cost basis except where otherwisedisclosed in the accounting policies.

128

2.2 เกณฑในการจดทำงบการเงนรวมก) งบการเงนรวมนไดจดทำขนโดยรวมงบการเงนของบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) (ซงตอไปนเรยกวา "บรษทฯ")

และบรษทยอย (ซงตอไปนเรยกวา "บรษทยอย") ดงตอไปน

รอยละของสนทรพย รอยละของรายไดจดตง ทรวมอยใน ทรวมอยในรายไดรวมขนใน อตรารอยละ สนทรพยรวม สำหรบปสนสด

บรษท ลกษณะธรกจ ประเทศ ของการถอหน ณ วนท 31 ธนวาคม วนท 31 ธนวาคม2551 2550 2551 2550 2551 2550

(รอยละ) (รอยละ) (รอยละ) (รอยละ) (รอยละ) (รอยละ)บรษท ศภาลย พรอพเพอรต บรหารจดการ ไทย 99.89 99.89 0.2 0.3 0.9 1.0 แมเนจเมนท จำกด โรงแรมบรษท หาดใหญนครนทร จำกด พฒนา ไทย 49.89 49.89 4.0 4.2 4.3 5.1

อสงหารมทรพยบรษท ศภาลยอสาน จำกด พฒนา ไทย 98.77 98.77 1.9 2.0 0.3 0.8

อสงหารมทรพยบรษท ภเกต เอสเตท จำกด โรงแรมและพฒนา ไทย 69.45 69.45 2.0 2.7 0.6 0.3

อสงหารมทรพย

ข) บรษทฯนำงบการเงนของบรษทยอยมารวมในการจดทำงบการเงนรวมตงแตวนทไดมา (วนทบรษทฯ มอำนาจในการควบคมบรษทยอย) จนถงวนทบรษทฯสนสดการควบคมบรษทยอยนน

บรษทฯมอำนาจในการควบคมบรษท หาดใหญนครนทร จำกด เนองจากกรรมการของบรษทฯเปนผถอหนและเปนกรรมการของบรษทดงกลาวและจะสนบสนนบรษทฯในการควบคมบรษทดงกลาว จงไดนำงบการเงนของบรษทดงกลาวรวมในการจดทำงบการเงนรวม

ค) งบการเงนของบรษทยอยจดทำขนโดยมรอบระยะเวลาบญชและใชนโยบายการบญชทสำคญเชนเดยวกนกบของบรษทฯ

ง) ยอดคงคางระหวางบรษทฯและบรษทยอย รายการคาระหวางกนทมสาระสำคญไดถกตดออกจากงบการเงนรวมนแลว

จ) สวนของผถอหนสวนนอย คอ จำนวนกำไรหรอขาดทนและสนทรพยสทธของบรษทยอยสวนทไมไดเปนของบรษทฯโดยแสดงเปนรายการแยกตางหากในงบกำไรขาดทนรวมและสวนของผถอหนในงบดลรวม

2.3 บรษทฯไดจดทำงบการเงนเฉพาะกจการเพอประโยชนตอสาธารณะ ซงแสดงเงนลงทนในบรษทยอยตามวธราคาทน


129

2.2 Basis of consolidationa) The consolidated financial statements include the financial statements of Supalai Public Company

Limited ("the Company") and the following subsidiary companies ("the subsidiaries"):

Revenues as aAssets percentage to the

as a percentage to consolidatedthe consolidated total revenues

Nature of Country of Percentage of total assets as at for the year ended Company's name business incorporation shareholding 31 December 31 December

2008 2007 2008 2007 2008 2007(Percent) (Percent) (Percent) (Percent) (Percent) (Percent)

Supalai Property Management Hotel and Thailand 99.89 99.89 0.2 0.3 0.9 1.0 Company Limited ManagementHaadyai Nakarin Property Thailand 49.89 49.89 4.0 4.2 4.3 5.1 Company Limited developmentSupalai Northeast Property Thailand 98.77 98.77 1.9 2.0 0.3 0.8 Company Limited developmentPhuket Estate Hotel and Thailand 69.45 69.45 2.0 2.7 0.6 0.3 Company Limited Property development

b) Subsidiaries are fully consolidated as from the date of acquisition, being the date on which theCompany obtains control, and continue to be consolidated until the date when suchcontrol ceases.

The Company has control over Haadyai Nakarin Company Limited because the directorsof the Company are also directors and shareholders of such company, and will support theCompany in exercising control over the company. The financial statements of this companyare therefore consolidated.

c) The financial statements of the subsidiaries are prepared for the same reporting period as theparent company, using consistent significant accounting policies.

d) Material balances and transactions between the Company and its subsidiary companies have beeneliminated from the consolidated financial statements.

e) Minority interests represent the portion of net income or loss and net assets of the subsidiariesthat are not held by the Company and are presented separately in the consolidated incomestatement and within equity in the consolidated balance sheet.

2.3 The separate financial statements, which presented investments in subsidiaries under the cost method,have been prepared solely for the benefit of the public.


130

3. การประกาศใชมาตรฐานการบญชใหม3.1 มาตรฐานการบญชทมผลบงคบใชในปปจจบน

สภาวชาชพบญชไดออกประกาศสภาวชาชพบญช ฉบบท 9/2550 ฉบบท 38/2550 และฉบบท 62/2550 ใหใชมาตรฐานการบญชใหมดงตอไปน

ฉบบท 25 (ปรบปรง 2550) งบกระแสเงนสดฉบบท 29 (ปรบปรง 2550) สญญาเชาฉบบท 31 (ปรบปรง 2550) สนคาคงเหลอฉบบท 33 (ปรบปรง 2550) ตนทนการกยมฉบบท 35 (ปรบปรง 2550) การนำเสนองบการเงนฉบบท 39 (ปรบปรง 2550) นโยบายการบญช การเปลยนแปลงประมาณการทางบญชและขอผดพลาดฉบบท 41 (ปรบปรง 2550) งบการเงนระหวางกาลฉบบท 43 (ปรบปรง 2550) การรวมธรกจฉบบท 49 (ปรบปรง 2550) สญญากอสรางฉบบท 51 สนทรพยไมมตวตน

มาตรฐานการบญชขางตนถอปฏบตกบงบการเงนสำหรบรอบระยะเวลาบญชทเรมในหรอหลงวนท 1 มกราคม 2551เปนตนไป ฝายบรหารของบรษทฯไดประเมนแลวเหนวามาตรฐานการบญช ฉบบท 43 ฉบบท 49 ไมเกยวเนองกบธรกจของบรษทฯสวนมาตรฐานการบญชฉบบท 25 ฉบบท 29 ฉบบท 31 ฉบบท 33 ฉบบท 35 ฉบบท 39 ฉบบท 41 และฉบบท 51 ไมมผลกระทบอยางเปนสาระสำคญตองบการเงนสำหรบปปจจบน

3.2 มาตรฐานการบญชทยงไมมผลบงคบใชในปปจจบนสภาวชาชพบญชไดออกประกาศสภาวชาชพบญช ฉบบท 86/2551 ใหใชมาตรฐานการบญชใหมดงตอไปนฉบบท 36 (ปรบปรง 2550) การดอยคาของสนทรพยฉบบท 54 (ปรบปรง 2550) สนทรพยไมหมนเวยนทถอไวเพอขายและการดำเนนงานทยกเลก

มาตรฐานการบญชขางตนถอปฏบตกบงบการเงนสำหรบรอบระยะเวลาบญชทเรมในหรอหลงวนท 1 มกราคม 2552เปนตนไป ฝายบรหารของบรษทฯไดประเมนแลวเหนวามาตรฐานการบญชฉบบดงกลาวจะไมมผลกระทบอยางเปนสาระสำคญตองบการเงนสำหรบปทเรมใชมาตรฐานการบญชฉบบดงกลาว

4. การเปลยนแปลงนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพยในระหวางป 2551 บรษทฯและบรษทยอยไดเปลยนแปลงนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายทดนและบานพรอม

ทดน และการรบรรายไดจากการขายหนวยในอาคารชดจากวธตามอตราสวนของงานททำเสรจเปนวธรบรรายไดทงจำนวนเมอมการโอนกรรมสทธ กลาวคอเมองานกอสรางเสรจตามสญญาและมการโอนกรรมสทธใหกบผซอหลงจากไดรบชำระจากผซอครบถวนแลวเพอใหเปนไปในแนวทางเดยวกนกบมาตรฐานการบญชระหวางประเทศ

ในการเปลยนแปลงนโยบายบญชดงกลาว บรษทฯและบรษทยอยไดปรบยอนหลงงบการเงนปกอนทนำมาแสดงเปรยบเทยบเสมอนวาบรษทฯ และบรษทยอยไดรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพยเปนรายไดทงจำนวนเมอมการโอนกรรมสทธมาโดยตลอดผลสะสมของการเปลยนแปลงนโยบายการบญชดงกลาวไดแสดงไวในหวขอ "ผลสะสมจากการเปลยนแปลงนโยบายบญชเกยวกบการรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพย" ในงบแสดงการเปลยนแปลงสวนของผถอหนแลว


131

3. Adoption of new accounting standards3.1 Accounting standards which are effective for the current year

The Federation of Accounting Professions has issued Notification No. 9/2550, 38/2550 and 62/2550mandating the use of new accounting standards as follows.

TAS 25 (revised 2007) Cash Flow StatementsTAS 29 (revised 2007) LeasesTAS 31 (revised 2007) InventoriesTAS 33 (revised 2007) Borrowing CostsTAS 35 (revised 2007) Presentation of Financial StatementsTAS 39 (revised 2007) Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and ErrorsTAS 41 (revised 2007) Interim Financial ReportingTAS 43 (revised 2007) Business CombinationsTAS 49 (revised 2007) Construction ContractsTAS 51 Intangible Assets

These accounting standards become effective for the financial statements for fiscal years beginning onor after 1 January 2008. The management has assessed the effect of these standards and believes that TAS 43and TAS 49 are not relevant to the business of the Company, while TAS 25, TAS 29, TAS 31, TAS 33, TAS 35,TAS 39, TAS 41 and TAS 51 do not have any significant impact on the financial statements for the current year.

3.2 Accounting standards which are not effective for the current yearThe Federation of Accounting Professions has also issued Notification No. 86/2551 mandating the use

of the following new accounting standards.TAS 36 (revised 2007) Impairment of AssetsTAS 54 (revised 2007) Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations

These accounting standards will become effective for the financial statements for fiscal years beginningon or after 1 January 2009. The management has assessed the effect of these standards and believes that they willnot have any significant impact on the financial statements for the year in which they are initially applied.

4. Change in accounting policy for recognition of revenue from sales of real estateDuring 2008, the Company and its subsidiaries changed theirs accounting policy for recognition of revenue

from sales of land, land and houses and revenue from sales of condominium units from the percentage of completionmethod to recognising revenue in full when ownership is transferred. Sales are thus recognised as revenue in fullwhen the construction works are completed and ownership has been transferred to buyers, after all payments havebeen received from the buyers. This change was made in line with International Accounting Standard.

In this regard, the Company and its subsidiaries have restated the previous year's financial statements asthough the revenue from sales of real estate had originally been recognised in full when ownership is transferred. Thecumulative effect of the change in accounting policy has been presented under the heading of "Cumulative effect ofthe change in accounting policy for recognition of revenue from sales of real estate" in the statements of changes inshareholders' equity.


132

ผลกระทบของรายการปรบปรงทมตองบดล ณ วนท 31 ธนวาคม 2550 และงบกำไรขาดทนสำหรบปสนสดวนเดยวกน มดงน

(หนวย: พนบาท)งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

งบดล ณ วนท 31 ธนวาคม 2550มลคางานทเสรจแตยงไมไดเรยกเกบลดลง (360,753) (353,280)ตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขายเพมขน 266,579 258,647เงนมดจำและเงนรบลวงหนาจากลกคาเพมขน 128,203 122,073คาใชจายคางจายลดลง (20,310) (20,310)สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอยลดลง (2,842) -กำไรสะสม - ยงไมไดจดสรรลดลง (199,225) (196,396)

งบกำไรขาดทนสำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2550รายไดจากการขายอสงหารมทรพยลดลง (105,714) (92,110)ตนทนขายอสงหารมทรพยลดลง (60,922) (52,990)คาธรรมเนยมการโอนและคาภาษธรกจเฉพาะลดลง (4,016) (4,016)กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอยลดลง (2,842) -กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญลดลง (37,934) (35,104)กำไรตอหนขนพนฐานลดลง (บาท) (0.03) (0.02)กำไรตอหนปรบลดลดลง (บาท) (0.03) (0.02)

ผลกระทบของการเปลยนแปลงนโยบายบญชดงกลาวตองบการเงนสำหรบปปจจบนสรปไดดงน(หนวย: พนบาท)

งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการงบดล ณ วนท 31 ธนวาคม 2551มลคางานทเสรจแตยงไมไดเรยกเกบลดลง (472,223) (472,223)ตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขายเพมขน 302,437 302,437เงนมดจำและเงนรบลวงหนาจากลกคาเพมขน 114,194 114,194คาใชจายคางจายลดลง (9,303) (9,303)กำไรสะสม - ยงไมไดจดสรรลดลง (274,677) (274,677)

งบกำไรขาดทนสำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2551รายไดจากการขายอสงหารมทรพยลดลง (97,460) (111,064)ตนทนขายอสงหารมทรพยลดลง (35,857) (43,790)คาธรรมเนยมการโอนและคาภาษธรกจเฉพาะเพมขน 11,007 11,007กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอยเพมขน 2,842 -กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญลดลง (75,452) (78,281)กำไรตอหนขนพนฐานลดลง (บาท) (0.05) (0.05)กำไรตอหนปรบลดลดลง (บาท) (0.05) (0.05)


133

The effects of the change to the balance sheet as at 31 December 2007 and the income statement for theyear then ended are as follows:

(Unit: Thousand Baht)Consolidated Separate

financial statements financial statementsBalance sheet as at 31 December 2007Decrease in unbilled completed work (360,753) (353,280)Increase in costs of property development projects for sales 266,579 258,647Increase in deposits and advances received from customers 128,203 122,073Decrease in accrued expenses (20,310) (20,310)Decrease in minority interests of the subsidiaries (2,842) -Decrease in retained earnings - unappropriated (199,225) (196,396)Income statement for the year ended 31 December 2007Decrease in revenue from sales of real estate (105,714) (92,110)Decrease in cost of real estate sales (60,922) (52,990)Decrease in transfer fee and specific business tax (4,016) (4,016)Decrease in net income attributable to minority interests of the subsidiaries (2,842) -Decrease in net income attributable to equity holders of the parent (37,934) (35,104)Decrease in basic earnings per share (Baht) (0.03) (0.02)Decrease in diluted earnings per share (Baht) (0.03) (0.02)

The effects of the change to the current year financial statements are as follows:(Unit: Thousand Baht)

Consolidated Separatefinancial statements financial statements

Balance sheet as at 31 December 2008Decrease in unbilled completed work (472,223) (472,223)Increase in costs of property development projects for sales 302,437 302,437Increase in deposits and advances received from customers 114,194 114,194Decrease in accrued expenses (9,303) (9,303)Decrease in retained earnings - unappropriated (274,677) (274,677)Income statement for the year ended 31 December 2008Decrease in revenue from sales of real estate (97,460) (111,064)Decrease in cost of real estate sales (35,857) (43,790)Increase in transfer fee and specific business tax 11,007 11,007Increase in net income attributable to minority interests of the subsidiaries 2,842 -Decrease in net income attributable to equity holders of the parent (75,452) (78,281)Decrease in basic earnings per share (Baht) (0.05) (0.05)Decrease in diluted earnings per share (Baht) (0.05) (0.05)


134

5. นโยบายการบญชทสำคญ5.1 การรบรรายได

ก) รายไดจากการขายอสงหารมทรพยรายไดจากการขายทดน บานพรอมทดนและหนวยในอาคารชด รบรเปนรายไดทงจำนวนเมอมการโอนกรรมสทธกลาวคอเมองานกอสรางเสรจตามสญญาและมการโอนกรรมสทธใหกบผซอหลงจากไดรบชำระจากผ ซอครบถวนแลว

ข) รายไดคาเชาและคาบรการรายไดคาเชารบรเปนรายไดตามอายสญญาเชารายไดคาบรการรบรเมอไดใหบรการโดยพจารณาถงขนความสำเรจของงาน

ค) ดอกเบยรบดอกเบยรบถอเปนรายไดตามเกณฑคงคางโดยคำนงถงอตราผลตอบแทนทแทจรง

ง) เงนปนผลรบเงนปนผลรบถอเปนรายไดเมอมสทธในการรบเงนปนผล

5.2 ตนทนขายอสงหารมทรพยในการคำนวณหาตนทนขายทดน บานพรอมทดน และหนวยในอาคารชด บรษทฯไดทำการแบงสรรตนทนการพฒนาทงหมด

ทคาดวาจะเกดขน (โดยคำนงถงตนทนทเกดขนจรงดวย) ใหกบทดน บานพรอมทดนและหนวยในอาคารชดทขายไดตามเกณฑพนททขายตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขายแสดงตามราคาทนซงประกอบดวยตนทนทดน คาออกแบบ คาสาธารณปโภค

คากอสราง ดอกเบยและคาใชจายทเกยวของบรษทฯจะบนทกขาดทนจากการลดมลคาของโครงการ (ถาม) ไวในงบกำไรขาดทน

5.3 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด หมายถง เงนสดและเงนฝากธนาคาร และเงนลงทนระยะสนทมสภาพคลองสง

ซงถงกำหนดจายคนภายในระยะเวลาไมเกน 3 เดอนนบจากวนทไดมาและไมมขอจำกดในการเบกใช

5.4 ลกหนการคาลกหนการคาแสดงมลคาตามจำนวนมลคาสทธทจะไดรบ บรษทฯบนทกคาเผอหนสงสยจะสญสำหรบผลขาดทนโดยประมาณ

ทอาจเกดขนจากการเกบเงนลกหนไมได ซงโดยทวไปพจารณาจากประสบการณการเกบเงนและการวเคราะหอายหน

5.5 เงนลงทนก) เงนลงทนในหลกทรพยเผอขายแสดงตามมลคายตธรรม บรษทฯบนทกการเปลยนแปลงมลคาหลกทรพยดงกลาว

เปนรายการแยกตางหากในสวนของผถอหนจนกระทงจำหนายหลกทรพยดงกลาวออกไป จงบนทกการเปลยนแปลงมลคานนในงบกำไรขาดทน

ข) เงนลงทนในตราสารทนทไมอยในความตองการของตลาดถอเปนเงนลงทนทวไป ซงแสดงในราคาทนสทธจากคาเผอการดอยคา (ถาม)

ค) เงนลงทนในบรษทยอยทแสดงอยในงบการเงนเฉพาะกจการแสดงมลคาตามวธราคาทนสทธจากคาเผอการดอยคา(ถาม)มลคายตธรรมของหนวยลงทนคำนวณจากมลคาสนทรพยสทธบรษทฯใชวธถวเฉลยถวงนำหนกในการคำนวณตนทนของเงนลงทน


135

5. Significant accounting policies5.1 Revenue recognition

a) Revenue from sales of real estateRevenues from sales of land, land and houses and condominium units are recognised in fullwhen ownership is transferred. Sales are thus recognised as revenue in full when the constructionworks are completed and the ownership has been transferred to buyers after all payments havebeen received from the buyers.

b) Revenue from rental and servicesRental income is recognised as revenue over the period of the lease.Service revenue is recognised when services have been rendered taking into account the stageof completion.

c) Interest incomeInterest income is recognised on an accrual basis based on the effective interest rate.

d) DividendsDividends are recognised when the right to receive the dividends is established.

5.2 Cost of real estate salesIn determining the costs of land, land and houses and condominium units sold, the anticipated total

development costs (after recognising the costs incurred to date) are attributed to land, land and houses andcondominium units already sold on the basis of the salable area.

Property development projects for sale are stated at cost, consisting of the cost of land, design fees,utilities, construction costs, and directly related interest and expenses.

The Company recognise loss on diminution in project value (if any) in the income statements.

5.3 Cash and cash equivalentsCash and cash equivalents consist of cash in hand, cash at banks, and all highly liquid investments with

an original maturity of three months or less and not subject to withdrawal restrictions.

5.4 Trade accounts receivableTrade accounts receivable are stated at the net realisable value. Allowance for doubtful accounts

is provided for the estimated losses that may be incurred in collection of receivables. The allowance is generallybased on collection experiences and analysis of debt aging.

5.5 Investmentsa) Investments in available-for-sale securities are stated at fair value. Changes in the carrying amounts

of securities are recorded as separate items in shareholders' equity until the securities are sold,when the changes are then included in determining income.

b) Investments in non-marketable equity securities, which the Company classifies as otherinvestments, are stated at cost net of allowance for loss on diminution in value (if any).

c) Investments in subsidiaries are accounted for in the separate financial statements using the costmethod net of allowance for loss on diminution in value (if any).The fair value of unit trusts is determined from their net asset value.The weighted average method is used for computation of the cost of investments.


136

5.6 ทดน อาคารและอปกรณ และคาเสอมราคาทดนแสดงมลคาตามราคาทน อาคารและอปกรณแสดงมลคาตามราคาทนหกคาเสอมราคาสะสม และคาเผอการดอยคา

ของสนทรพย (ถาม)คาเสอมราคาของอาคารและอปกรณคำนวณจากราคาทนของสนทรพยโดยวธเสนตรงตามอายการใชงาน โดยประมาณ

ดงน

อาคารและหองชด 20, 30 ปสวนปรบปรงอาคารและสงปลกสราง 5 ปเครองจกรและอปกรณ 5 ปเครองตกแตงและเครองใชสำนกงาน 3, 5 ปยานพาหนะ 5 ป

คาเสอมราคารวมอยในการคำนวณผลการดำเนนงาน

ไมมการคดคาเสอมราคาสำหรบทดน สวนปรบปรงทดน และโครงการระหวางกอสราง

5.7 ตนทนการกยมตนทนการกยมของเงนกยมทใชในการจดหาหรอกอสรางสนทรพยทตองใชระยะเวลานานในการแปลงสภาพ ใหพรอม

ใชหรอขาย ไดถกนำไปรวมเปนราคาทนของสนทรพยจนกวาสนทรพยนนจะอยในสภาพพรอมทจะใชไดตามทมงประสงค สวนตนทนการกยมอนถอเปนคาใชจายในงวดทเกดรายการ ตนทนการกยมประกอบดวยดอกเบยและตนทนอนทเกดขนจากการกยมนน

5.8 สนทรพยไมมตวตนบรษทฯวดมลคาของสนทรพยไมมตวตนทไดมาดวยราคาทน และภายหลงการรบรรายการครงแรก สนทรพยไมมตวตน

แสดงมลคาตามราคาทนหกคาตดจำหนายสะสมและคาเผอการดอยคาสะสม (ถาม) ของสนทรพยนนบรษทฯตดจำหนายสนทรพยไมมตวตนทมอายการใหประโยชนจำกดอยางมระบบตลอดอายการใหประโยชนของ

สนทรพยนน และจะมการประเมนการดอยคาของสนทรพยดงกลาวเมอมขอบงชวาสนทรพยนนเกดการดอยคา บรษทฯจะทบทวนระยะเวลาการตดจำหนายและวธการตดจำหนายของสนทรพยไมมตวตนดงกลาวทกสนปเปนอยางนอย คาตดจำหนายรบรเปนคาใชจายในงบกำไรขาดทน

สนทรพยไมมตวตนทมอายการใชประโยชนจำกดมอายการใชประโยชนดงน

อายการใชประโยชนคอมพวเตอรซอฟทแวร 10 ป

5.9 รายการธรกจกบบคคลหรอกจการทเกยวของกนบคคลหรอกจการทเกยวของกนกบบรษทฯ หมายถง บคคลหรอกจการทมอำนาจควบคมบรษทฯ หรอถกควบคมโดยบรษทฯ

ไมวาจะเปนโดยทางตรงหรอทางออม หรออยภายใตการควบคมเดยวกนกบบรษทฯนอกจากนบคคลหรอกจการทเกยวของกนยงหมายรวมถงบรษทรวมและบคคลซงมอทธพลอยางเปนสาระสำคญกบ

บรษทฯ ผบรหารสำคญ กรรมการหรอพนกงานของบรษทฯ ทมอำนาจในการวางแผนและควบคมการดำเนนงานของบรษทฯ


137

5.6 Property, plant and equipment/DepreciationLand is stated at cost. Buildings and equipment are stated at cost less accumulated depreciation and

allowance for loss on impairment of assets (if any).Depreciation of buildings and equipment is calculated by reference to their costs on the straight-line

basis over the following estimated useful lives:

Buildings and condominium units 20, 30 yearsBuilding improvements and structures 5 yearsMachinery and equipment 5 yearsFurniture, fixtures and office equipment 3, 5 yearsMotor vehicles 5 years

Depreciation is included in determining income.

No depreciation is provided on land and land improvements and project under construction.

5.7 Borrowing costsBorrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset that

necessarily takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalised as part of thecost of the respective assets. All other borrowing costs are expensed in the period they are incurred. Borrowing costsconsist of interest and other costs that an entity incurs in connection with the borrowing of funds.

5.8 Intangible assetsAcquired intangible assets are measured at cost. Following initial recognition, intangible assets are

carried at cost less any accumulated amortisation and any accumulated impairment losses.Intangible assets with finite lives are amortised on a systematic basis over the economic useful life and

tested for impairment whenever there is an indication that the intangible asset may be impaired. The amortisationperiod and the amortisation method of such intangible assets are reviewed at least at each financial year end. Theamortisation expense is charged to the income statement.

A summary of the intangible assets with finite useful lives is as follows.

Useful livesComputer software 10 years

5.9 Related party transactionsRelated parties comprise enterprises and individuals that control, or are controlled by, the Company,

whether directly or indirectly, or which are under common control with the Company.They also include associated companies and individuals which directly or indirectly own a voting

interest in the Company that gives them significant influence over the Company, key management personnel,directors and officers with authority in the planning and direction of the Company's operations.


138

5.10 การดอยคาของสนทรพยทกวนทในงบดล บรษทฯจะทำการประเมนการดอยคาของทดน อาคารและอปกรณหรอสนทรพยอนของบรษทฯหากมขอ

บงชวาสนทรพยดงกลาวอาจดอยคา บรษทฯรบรขาดทนจากการดอยคาเมอมลคาทคาดวาจะไดรบคนของสนทรพยมมลคาตำกวามลคาตามบญชของสนทรพยนน ทงนมลคาทคาดวาจะไดรบคนหมายถงมลคายตธรรมหกตนทนในการขายของสนทรพยหรอมลคาจากการใชสนทรพยแลวแตราคาใดจะสงกวา ในการประเมนมลคายตธรรมหกตนทนในการขาย บรษทฯใชแบบจำลองการประเมนมลคาทดทสดซงเหมาะสมกบสนทรพย ซงสะทอนถงจำนวนเงนทกจการสามารถจะไดมาจากการจำหนายสนทรพยหกดวยตนทนในการจำหนาย โดยการจำหนายนนผซอกบผขายมความรอบรและเตมใจในการแลกเปลยนและสามารถตอรองราคากนไดอยางเปนอสระในลกษณะของผทไมมความเกยวของกน ในการประเมนมลคาจากการใชสนทรพย บรษทฯประมาณการกระแสเงนสดในอนาคตทกจการคาดวาจะไดรบจากสนทรพยและคำนวณคดลดเปนมลคาปจจบนโดยใชอตราคดลดกอนภาษทสะทอนถงการประเมนความเสยงในสภาพตลาดปจจบนของ เงนสดตามระยะเวลาและความเสยงซงเปนลกษณะเฉพาะของสนทรพยทกำลงพจารณาอย

บรษทฯจะรบรรายการขาดทนจากการดอยคาในงบกำไรขาดทน

5.11 ผลประโยชนของพนกงานบรษทฯรบร เงนเดอน คาจาง ผลตอบแทนพเศษ และเงนสมทบกองทนประกนสงคมและกองทนสำรองเลยงชพเปน

คาใชจายเมอเกดรายการบรษทฯไดออกใบสำคญแสดงสทธทจะซอหนสามญใหแกกรรมการและพนกงานของบรษทฯ ซงจะบนทก

รายการในงบการเงนเมอมการใชสทธ

5.12 ประมาณการหนสนบรษทฯจะบนทกประมาณการหนสนไวในบญชเมอภาระผกพนซงเปนผลมาจากเหตการณในอดตไดเกดขนแลว

และมความเปนไปไดคอนขางแนนอนวาบรษทฯจะเสยทรพยากรเชงเศรษฐกจไปเพอปลดเปลองภาระผกพนนน และบรษทฯสามารถประมาณมลคาภาระผกพนนนไดอยางนาเชอถอ

5.13 ภาษเงนไดบรษทฯบนทกภาษเงนไดโดยคำนวณจากกำไรสทธทางภาษตามกฎหมายภาษอากร

6. การใชดลยพนจและประมาณการทางบญชทสำคญในการจดทำงบการเงนตามมาตรฐานการบญชทรบรองทวไป ฝายบรหารจำเปนตองใชดลยพนจและการประมาณการใน

เรองทมความไมแนนอนเสมอ การใชดลยพนจและการประมาณการดงกลาวนสงผลกระทบตอจำนวนเงนทแสดงในงบการเงนและตอขอมลทแสดงในหมายเหตประกอบงบการเงน ผลทเกดขนจรงอาจแตกตางไปจากจำนวนทประมาณการไว การใชดลยพนจและการประมาณการทสำคญมดงน

การประมาณตนทนขายอสงหารมทรพยในการคำนวณตนทนขายอสงหารมทรพย บรษทฯตองประมาณตนทนทงหมดทจะใชในการพฒนาโครงการอสงหารมทรพย

ซงประกอบดวย ตนทนทดน ตนทนการปรบปรงทดน ตนทนคาออกแบบและกอสราง และตนทนการกยมเพอใชในการกอสรางโครงการฝายบรหารไดประมาณการตนทนดงกลาวขนจากประสบการณในการประกอบธรกจและจะทบทวนการประมาณการดงกลาวเปนระยะๆหรอเมอตนทนทเกดขนจรงแตกตางจากประมาณการอยางมสาระสำคญ


139

5.10 Impairment of assetsAt each reporting date, the Company performs impairment reviews in respect of the properly, plant and

equipment and other assets whenever events or changes in circumstances indicate that an asset may be impaired.An impairment loss is recognised when the recoverable amount of an asset, which is the higher of the asset's fairvalue less costs to sell and its value in use, is less than the carrying amount. In determining fair value less costs tosell, an appropriate valuation model is used. These calculations are corroborated by a valuation model that, based oninformation available, reflects the amount that the Company could obtain from the disposal of the asset in an arm'slength transaction between knowledgeable, willing parties, after deducting the costs of disposal. In determining valuein use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate thatreflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset.

An impairment loss is recognised in the income statement.

5.11 Employee benefitsSalaries, wages, rewards and contributions to the social security fund and provident fund are recognised

as expenses when incurred.The Company has allocated warrants to employees and directors of the Company and these will be

recorded in the financial statements when exercised.

5.12 ProvisionsProvisions are recognised when the Company has a present obligation as a result of a past event, it is

probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation, anda reliable estimate can be made of the amount of the obligation.

5.13 Income taxIncome tax is provided in the accounts based on taxable profits determined in accordance with

tax legislation.

6. Significant accounting judgments and estimatesThe preparation of financial statements in conformity with generally accepted accounting principles at times

requires management to make subjective judgments and estimates regarding matters that are inherently uncertain.These judgments and estimates affect reported amounts and disclosures and actual results could differ. Significantjudgments and estimates are as follows:

Estimation of cost of real estate salesIn recognising cost of real estate sales, the Company and its subsidiaries need to estimate all project

development costs, including land costs, land improvement costs, design costs, construction costs, and borrowingcosts for construction. The management estimate these costs based on their business experience and revisit theestimation on a periodical basis or when the actual costs incurred significantly vary from the estimation.


140

คาเผอการดอยคาของเงนลงทนบรษทฯจะตงคาเผอการดอยคาของเงนลงทนในบรษทยอยในงบการเงนเฉพาะกจการ เงนลงทนในหลกทรพยเผอขาย

และเงนลงทนทวไปเมอฝายบรหารใชดลยพนจในการพจารณาวามลคายตธรรมของเงนลงทนดงกลาวไดลดลงอยางมสาระสำคญและเปนระยะเวลานาน การทจะสรปวาเงนลงทนดงกลาวไดลดลงอยางมสาระสำคญหรอเปนระยะเวลานานหรอไมนนจำเปนตองใชดลยพนจของฝายบรหาร

คาเสอมราคาในการคำนวณคาเสอมราคาของอาคารและอปกรณ ฝายบรหารจำเปนตองทำการประมาณอายการใชงานและ

มลคาซากเมอเลกใชงานของอาคารและอปกรณ และตองทบทวนอายการใชงานและมลคาซากใหมหากมการเปลยนแปลงเชนนนเกดขน

การจดประเภทเงนกยมระยะยาวในการจดประเภทสวนของเงนกยมระยะยาวทถงกำหนดชำระภายในหนงป ฝายบรหารตองใชดลยพนจในการประมาณการ

การไถถอนหลกประกนและการจายชำระคนเงนกยมตามเงอนไขและขอกำหนดทระบในสญญาเงนกนน ๆ

คดฟองรองบรษทฯมหนสนทอาจจะเกดขนจากการถกฟองรองเรยกคาเสยหาย ซงฝายบรหารไดใชดลยพนจในการประเมนผลของคดและ

ประมาณการหนสนทอาจเกดขนตามความเหนของฝายกฎหมายของบรษทฯ


141

Impairment of equity investmentsThe Company treats investments in subsidiaries in the separate financial statements, available-for-sale

investments and other investments as impaired when the management judges that there has been a significant orprolonged decline in the fair value below their cost or where other objective evidence of impairment exists. Thedetermination of what is "significant" or "prolonged" requires judgment.

DepreciationIn determining depreciation of plant and equipment, the management is required to make estimates of

the useful lives and salvage values of the Company's plant and equipment and to review estimate useful lives andsalvage values when there are any changes.

Classification of long-term loansIn classifying the current portion of long-term loans from banks. The Company's management has used

judgement to estimate collateral redemptions and loan settlement in accordance with the terms and conditionsstipulated in the loan agreements.

LitigationThe Company has contingent liabilities as a result of litigation. The Company's management has

used judgment to assess of the results of the litigation and set aside provision for liabilities arising as a result ofthese cases, based on the opinion of its legal department.


142

7. รายการธรกจกบกจการทเกยวของกนในระหวางป บรษทฯและบรษทยอยมรายการธรกจทสำคญกบบคคลหรอกจการทเกยวของกน รายการธรกจดงกลาวเปนไปตาม

เงอนไขทางการคาและเกณฑตามทตกลงกนระหวางบรษทฯ บคคลและกจการทเกยวของกนเหลานน ซงเปนไปตามปกตธรกจโดยสามารถสรปไดดงน

(หนวย: ลานบาท)งบการเงน

งบการเงนรวม เฉพาะกจการ นโยบายการกำหนดราคา2551 2550 2551 2550

รายการธรกจกบบรษทยอย(ตดออกจากงบการเงนรวมแลว)รายไดคาเชา - - 2.4 2.4 ราคาตามสญญารายไดคาบรการ - - - 1.5 ราคาตามสญญาดอกเบยรบ - - 1.0 1.1 รอยละ 6.75 ถงรอยละ 7.3 ตอป

(2550: รอยละ 2.3 ถงรอยละ 6.5 ตอป)เงนปนผลรบ - - 19.1 19.1 ตามทประกาศจายคาบรหารจดการอาคาร - - 1.8 1.2 ราคาตามสญญาดอกเบยจาย - - 0.4 1.6 รอยละ 2.0 ถงรอยละ 4.2 ตอป

(2550: รอยละ 2.5 ถงรอยละ 6.3 ตอป)ซอทดน - - 9.1 - ราคาตามสญญา

รายการธรกจกบบรษททเกยวของกนซอวสดกอสราง 40.9 30.7 39.5 29.7 ใกลเคยงกบราคาทซอจากรายอน

รายการธรกจกบกรรมการคาธรรมเนยมในการคำประกน - 0.5 - - รอยละ 1 ของวงเงนสนเชอขายหนวยในอาคารชด 5.8 37.5 5.8 37.5 ราคาตลาดหกสวนลดตามสทธพนกงาน

คาตอบแทนกรรมการและผบรหารเงนเดอน ผลตอบแทนพเศษคาเบยประชมและเงนบำเหนจ 85.1 76.4 79.0 69.1

ภาระคำประกนกบกจการทเกยวของกนบรษทฯมภาระจากการคำประกนใหกบบรษทยอยตามทกลาวไวในหมายเหตประกอบงบการเงนขอ 29.3


143

7. Related party transactionsDuring the years, the Company and its subsidiaries had significant business transactions with related parties.

Such transactions, which are summarised below, arose in the ordinary course of business and were concluded oncommercial terms and bases agreed upon between the Company and those related parties and individuals.

(Unit: Million Baht)Consolidated Separate

Transfer Pricing Policyfinancial statements financial statements

2008 2007 2008 2007Transactions with subsidiary companies(eliminated from the consolidated financial statements)Rental income - - 2.4 2.4 Contract priceService income - - - 1.5 Contract priceInterest income - - 1.0 1.1 6.75- 7.3 percent per annum (2007: 2.3 - 6.5

percent per annum)Dividend income - - 19.1 19.1 Declared rateBuilding management fee - - 1.8 1.2 Contract priceInterest expenses - - 0.4 1.6 2.0 - 4.2 percent per annum (2007: 2.5 - 6.3

percent per annum)Purchase of land - - 9.1 - Contract price

Transactions with related companiesPurchases of construction material 40.9 30.7 39.5 29.7 Close to price purchases from third parties

Transactions with directorsGuarantee fee - 0.5 - - 1 percent of the facilitySales of condominium units 5.8 37.5 5.8 37.5 Market price less employee's discount

Directors and management's remunerationsalaries, rewards, meeting 85.1 76.4 79.0 69.1 allowances and gratuities

Guarantee obligations with related partiesThe Company has outstanding guarantee obligations with its subsidiaries, as described in Note 29.3 to the financial statements.


144


ยอดคงคางระหวางบรษทฯกบบคคลและกจการทเกยวของกนมรายละเอยดดงน

(หนวย: บาท)งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

2551 2550 2551 2550เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกนบรษทยอยบรษท ภเกต เอสเตท จำกด

เงนใหกยม - - 40,000,000 -ดอกเบยคางรบ - - 485,014 -

- - 40,485,014 -บรษท ศภาลยอสาน จำกด

เงนใหกยม - - 49,000,000 -ดอกเบยคางรบ - - 18,123 -

- - 49,018,123 -รวม - - 89,503,137 -

ลกหนอน - กจการทเกยวของกนบรษทยอยบรษท หาดใหญนครนทร จำกด - - - 1,605,000

เจาหนการคา - กจการทเกยวของกนบรษททเกยวของกนบรษท ดราฟลอร จำกด 5,456,687 7,130,357 5,456,687 7,020,661

เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกนบรษทยอยบรษท หาดใหญนครนทร จำกด

เงนกยม - - - 10,000,000ดอกเบยคางจาย - - - 12,608

- - - 10,012,608บรษท ศภาลย พรอพเพอรต แมเนจเมนท จำกด

เงนกยม - - 4,000,000 6,700,000ดอกเบยคางจาย - - 438 -

- - 4,000,438 6,700,000รวม - - 4,000,438 16,712,608

145


The balances of the accounts between the Company and those related parties and individuals are as follows:

(Unit: Baht)Consolidated Separate

financial statements financial statements2008 2007 2008 2007

Short-term loans to related partiesSubsidiariesPhuket Estate Company Limited

Loan to - - 40,000,000 -Interest receivable - - 485,014 -

- - 40,485,014 -Supalai Northeast Company Limited

Loan to - - 49,000,000 -Interest receivable - - 18,123 -

- - 49,018,123 -Total - - 89,503,137 -

Amount due from related partySubsidiaryHaadyai Nakarin Company Limited - - - 1,605,000

Trade account payable - related partyRelated companyDurafloor Company Limited 5,456,687 7,130,357 5,456,687 7,020,661

Short-term loans from related partiesSubsidiariesHaadyai Nakarin Company Limited

Loan from - - - 10,000,000Interest payable - - - 12,608

- - - 10,012,608Supalai Property Management Company Limited

Loan from - - 4,000,000 6,700,000Interest payable - - 438 -

- - 4,000,438 6,700,000Total - - 4,000,438 16,712,608

146


2551 2550 2551 2550เจาหนอน - กจการทเกยวของกนบรษทยอยบรษท ศภาลย พรอพเพอรต แมเนจเมนท จำกด - - 642,000 -กรรมการของบรษทฯ - 468,000 - -รวม - 468,000 642,000 -

เงนกยมระยะยาวจากกรรมการกรรมการของบรษท ภเกต เอสเตท จำกด 330,000 330,000 - -

ในระหวางป 2551 ไมมการเคลอนไหวของเงนกยมระยะยาวจากกรรมการ

ในระหวางป 2551 เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกนและเงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกนมการเคลอนไหวดงตอไปน

(หนวย: บาท)งบการเงนเฉพาะกจการ

1 มกราคม 2551 เพมขน ลดลง 31 ธนวาคม 2551เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกนบรษทยอยบรษท ภเกต เอสเตท จำกด

เงนใหกยม - 40,000,000 - 40,000,000ดอกเบยคางรบ - 485,014 - 485,014

- 40,485,014 - 40,485,014บรษท ศภาลยอสาน จำกด

เงนใหกยม - 54,307,246 (5,307,246) 49,000,000ดอกเบยคางรบ - 358,043 (339,920) 18,123

- 54,665,289 (5,647,166) 49,018,123รวม - 95,150,303 (5,647,166) 89,503,137


147



Amount due to related partiesSubsidiarySupalai Property Management Company Limited - - 642,000 -Director of the Company - 468,000 - -Total - 468,000 642,000 -

Long-term loans from directorDirector of Phuket Estate Co., Ltd. 330,000 330,000 - -

During 2008, there was no movement in the balances of long-term loans from director.

During 2008, movements of short-term loans to related parties and short-term loans from related parties were asfollows:

(Unit: Baht)Separate financial statements

Balance as at During the year Balance as at1 January 2008 Increase Decrease 31 December 2008

Short-term loans to related partiesSubsidiariesPhuket Estate Company Limited

Loan to - 40,000,000 - 40,000,000Interest receivable - 485,014 - 485,014

- 40,485,014 - 40,485,014Supalai Northeast Company Limited

Loan to - 54,307,246 (5,307,246) 49,000,000Interest receivable - 358,043 (339,920) 18,123

- 54,665,289 (5,647,166) 49,018,123Total - 95,150,303 (5,647,166) 89,503,137


148


1 มกราคม 2551 เพมขน ลดลง 31 ธนวาคม 2551เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกนบรษทยอยบรษท หาดใหญนครนทร จำกด

เงนกยม 10,000,000 38,000,000 (48,000,000) -ดอกเบยคางจาย 12,608 276,572 (289,180) -

10,012,608 38,276,572 (48,289,180) -บรษท ศภาลย พรอพเพอรต แมเนจเมนท จำกด

เงนกยม 6,700,000 - (2,700,000) 4,000,000ดอกเบยคางจาย - 155,785 (155,347) 438

6,700,000 155,785 (2,855,347) 4,000,438บรษท ศภาลยอสาน จำกด

เงนกยม - 3,000,000 (3,000,000) -ดอกเบยคางจาย - 16,068 (16,068) -

- 3,016,068 (3,016,068) -รวม 16,712,608 41,448,425 (54,160,595) 4,000,438

8. ลกหนการคายอดคงเหลอของลกหนการคาแยกตามอายหนทคงคางนบจากวนทถงกำหนดชำระไดดงน


2551 2550 2551 2550นอยกวา 3 เดอน 3,512,136 2,320,530 207,342 238,274มากกวา 3 เดอน - 6 เดอน 20,670 289,509 - 289,509มากกวา 6 เดอน - 12 เดอน 311,499 261,502 289,509 261,502มากกวา 12 เดอนขนไป 777,887 508,244 769,746 508,244รวม 4,622,192 3,379,785 1,266,597 1,297,529หก: คาเผอหนสงสยจะสญ (731,915) (701,784) (701,784) (701,784)ลกหนการคา - สทธ 3,890,277 2,678,001 564,813 595,745


149


Balance as at During the year Balance as at1 January 2008 Increase Decrease 31 December 2008

Short-term loans from related partiesSubsidiariesHaadyai Nakarin Company Limited

Loan from 10,000,000 38,000,000 (48,000,000) -Interest payable 12,608 276,572 (289,180) -

10,012,608 38,276,572 (48,289,180) -Supalai Property Management Company Limited

Loan from 6,700,000 - (2,700,000) 4,000,000Interest payable - 155,785 (155,347) 438

6,700,000 155,785 (2,855,347) 4,000,438Supalai Northeast Company Limited

Loan from - 3,000,000 (3,000,000) -Interest payable - 16,068 (16,068) -

- 3,016,068 (3,016,068) -Total 16,712,608 41,448,425 (54,160,595) 4,000,438

8. Trade accounts receivableThe balances of trade accounts receivable aged on the basis of due dates, are summarised below.



Less than 3 months 3,512,136 2,320,530 207,342 238,274More than 3 - 6 months 20,670 289,509 - 289,509More than 6 - 12 months 311,499 261,502 289,509 261,502More than 12 months 777,887 508,244 769,746 508,244Total 4,622,192 3,379,785 1,266,597 1,297,529Less: Allowance for doubtful accounts (731,915) (701,784) (701,784) (701,784)Trade accounts receivable, net 3,890,277 2,678,001 564,813 595,745


150

9. ตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย(หนวย: บาท)


ตนทนทดนและคาพฒนาทดน 5,848,787,621 4,300,493,921 5,381,406,256 3,935,315,638ตนทนงานกอสราง 5,136,700,022 4,067,243,798 4,940,074,622 3,870,753,116ดอกเบยทถอเปนตนทน 358,075,709 395,339,113 342,160,930 379,424,334รวม 11,343,563,352 8,763,076,832 10,663,641,808 8,185,493,088หก: คาเผอผลการลดลงของมลคาโครงการ (103,636,714) (116,590,343) (10,045,199) (45,808,002)ตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย - สทธ 11,239,926,638 8,646,486,489 10,653,596,609 8,139,685,086

ในระหวางป 2551 และ 2550 บรษทฯไดรวมตนทนการกยมจำนวนเงนประมาณ 134 ลานบาท และ 102 ลานบาท ตามลำดบเปนสวนหนงของตนทนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย โดยคำนวณจากอตราการตงขนเปนทนในอตรารอยละ 4.8 ถงรอยละ6.9 ตอป (2550: รอยละ 4.8 ถง รอยละ 7.5 ตอป)

บรษทฯและบรษทยอยไดนำทดนพรอมสงปลกสรางในโครงการไปจดจำนองไวกบธนาคารเพอเปนหลกประกนเงนเบกเกนบญชเงนกยม การออกหนงสอคำประกน และการอาวลตวสญญาใชเงน สรปไดดงน


มลคาสทธตามบญช (ลานบาท) 10,276 7,442 9,690 7,079

10. เงนมดจำซอทดนเงนมดจำซอทดนเกดจากการทบรษทฯทำสญญาจะซอจะขายทดนและไดจายเงนมดจำใหกบผขายแลว เงนมดจำซอทดนดงกลาว

จะบนทกเปนสวนหนงของตนทนทดนเมอทดนเหลานนไดโอนกรรมสทธเปนของบรษทฯ

11. เงนฝากธนาคารทมภาระคำประกนยอดคงเหลอนคอเงนฝากธนาคารซงบรษทฯไดนำไปคำประกนการออกหนงสอคำประกนของธนาคาร


151

9. Costs of property development projects for sales(Unit: Baht)

Consolidated Separatefinancial statements financial statements2008 2007 2008 2007

Land costs and development costs 5,848,787,621 4,300,493,921 5,381,406,256 3,935,315,638Construction costs 5,136,700,022 4,067,243,798 4,940,074,622 3,870,753,116Capitalised interest 358,075,709 395,339,113 342,160,930 379,424,334Total 11,343,563,352 8,763,076,832 10,663,641,808 8,185,493,088Less: Allowance for loss on diminution (103,636,714) (116,590,343) (10,045,199) (45,808,002)

in project valueCosts of property development projects 11,239,926,638 8,646,486,489 10,653,596,609 8,139,685,086

for sales, net

During the years 2008 and 2007, the Company capitalised interest expenses, of approximately Baht 134million and Baht 102 million, respectively, as part of costs of property development projects for sales. Interest ischarged at rates of 4.8 - 6.9 percent per annum (2007: 4.8 - 7.5 percent per annum).

The Company and its subsidiaries have mortgaged the following project land and construction thereon withbanks as collateral for overdrafts, loans, bank guarantees and to aval promissory notes.


Net book values (Million Baht) 10,276 7,442 9,690 7,079

10. Deposits for purchase of landDeposits for purchase of land were paid to sellers upon entering into agreements to purchase and to sell

land. Such deposits are to be recognised as part of land costs when the title to the land is transferred to theCompany.

11. Restricted bank depositThis represents bank deposit pledged with the bank to secure against bank guarantee issued by this bank.


152

12. เงนลงทนในบรษทยอยเงนลงทนในบรษทยอยทแสดงอยในงบการเงนเฉพาะกจการ มรายละเอยดดงตอไปน


บรษท ทนเรยกชำระแลว สดสวนเงนลงทน ราคาทน เงนปนผลรบระหวางป2551 2550 2551 2550 2551 2550 2551 2550

(ลานบาท) (ลานบาท) (รอยละ) (รอยละ)บรษท ศภาลย พรอพเพอรต 20.0 20.0 99.89 99.89 19,977,600 19,977,600 - - แมเนจเมนท จำกดบรษท หาดใหญนครนทร จำกด 191.5 191.5 49.89 49.89 105,370,000 105,370,000 19,106,046 19,106,046บรษท ศภาลยอสาน จำกด 335.4 335.4 98.77 98.77 331,324,740 331,324,740 - -บรษท ภเกต เอสเตท จำกด 153.6 153.6 69.45 69.45 111,585,055 111,585,055 - -รวม 568,257,395 568,257,395 19,106,046 19,106,046หก: คาเผอผลขาดทนจากการลดมลคาของเงนลงทน (130,911,287) (130,911,287)เงนลงทนในบรษทยอย - สทธ 437,346,108 437,346,108

13. เงนลงทนระยะยาวอน(หนวย: บาท)

งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการสดสวน สดสวนเงนลงทน 2551 2550 เงนลงทน 2551 2550(รอยละ) (รอยละ)

เงนลงทนในหลกทรพยเผอขายหนวยลงทนในกองทนรวม 4,010,000 4,010,000 4,010,000 4,010,000หก : ขาดทนทยงไมเกดขนจรงจากการ เปลยนแปลงมลคาเงนลงทน (1,815,388) (177,733) (1,815,388) (177,733)มลคายตธรรม 2,194,612 3,832,267 2,194,612 3,832,267เงนลงทนในบรษทอนบรษท สามคคซเมนต จำกด 0.54 2,000,000 2,000,000 0.54 2,000,000 2,000,000บรษท เซาทเทอรน ฮลล จำกด 2.22 1,500,000 1,500,000 - - -รวม 3,500,000 3,500,000 2,000,000 2,000,000หก: คาเผอการลดมลคาของเงนลงทน (500,000) (500,000) (500,000) (500,000)เงนลงทนในบรษทอน - สทธ 3,000,000 3,000,000 1,500,000 1,500,000เงนลงทนระยะยาวอน - สทธ 5,194,612 6,832,267 3,694,612 5,332,267


153

12. Investments in subsidiariesDetails of investments in subsidiaries as presented in separate financial statements are as follows:


Company's name Paid-up capital Shareholding Cost Dividend receivedpercentage during the year

2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007(Million Baht) (Percent) (Percent)

Supalai Property Management 20.0 20.0 99.89 99.89 19,977,600 19,977,600 - - Company LimitedHaadyai Nakarin 191.5 191.5 49.89 49.89 105,370,000 105,370,000 19,106,046 19,106,046

Company LimitedSupalai Northeast 335.4 335.4 98.77 98.77 331,324,740 331,324,740 - -

Company LimitedPhuket Estate 153.6 153.6 69.45 69.45 111,585,055 111,585,055 - -

Company LimitedTotal 568,257,395 568,257,395 19,106,046 19,106,046Less: Allowance for loss on diminution in value of investments (130,911,287) (130,911,287)Investments in subsidiaries, net 437,346,108 437,346,108

13. Other long-term investments(Unit: Baht)

Consolidated financial statements Separate financial statementsShareholding Shareholdingpercentage 2008 2007 percentage 2008 2007(Percent) (Percent)

Investments in available for sale securitiesUnit trusts in mutual funds 4,010,000 4,010,000 4,010,000 4,010,000Less: Unrealised loss on changes in (1,815,388) (177,733) (1,815,388) (177,733)

value of investmentsFair value 2,194,612 3,832,267 2,194,612 3,832,267Investments in other companiesSamakki Cement Company Limited 0.54 2,000,000 2,000,000 0.54 2,000,000 2,000,000Southern Hill Company Limited 2.22 1,500,000 1,500,000 - - -Total 3,500,000 3,500,000 2,000,000 2,000,000Less : Allowance for loss on diminution (500,000) (500,000) (500,000) (500,000)

in value of investmentInvestments in other companies, net 3,000,000 3,000,000 1,500,000 1,500,000Other long-term investments, net 5,194,612 6,832,267 3,694,612 5,332,267


154

หมายเหตประกอบงบการเงนรวม14

. ทดน

อาค

ารแล

ะอปก

รณ

(หนว

ย: บา

ท)งบ

การเง

นรวม

ทดนแ

ละสว

นปรบ

ปรง

เครองตก

แตงแ

ละสว

นปรบ

ปรง

อาคา

รและ

อาคา

รและ

เครอง

จกร

เครอง

ใช

โครงกา

รทด

นหอ

งชด

สงปล

กสราง

และอ

ปกรณ

สำ

นกงาน

ยานพ

าหนะ

ระหว

างกอ

สราง

รวม

ราคา

ทน31

ธนวาคม

2550

218,8

28,69

51,0

82,92

7,205

136,8

04,51

940

,926,2

2268

,739,6

9048

,670,8

695,3

86,99

01,6

02,28

4,190

ซอเพม

769,7

7745

,683,5

5214

,076,4

872,2

59,92

411

,029,9

638,7

80,37

91,0

93,83

083

,693,9

12จำหน

าย/ตด

จำหน

าย-

(10,67

6,344

)(4,

253)

(3,30

0)(81

3,811

)(10

,124,7

58)

-(21

,622,4

66)

โอนเขา

(โอน

ออก)

-5,6

77,35

1-

(17,37

6)(3,

645,7

22)

--

2,014

,253

31 ธน

วาคม

2551

219,5

98,47

21,1

23,61

1,764

150,8

76,75

343

,165,4

7075

,310,1

2047

,326,4

906,4

80,82

01,6

66,36

9,889

คาเสอ

มราค

าสะส

ม31

ธนวาคม

2550

-78

,200,9

0866

,269,3

5826

,331,5

1739

,358,3

7030

,737,2

83-

240,8

97,43

6คา

เสอม

ราคา

สำหร

บป

-39

,701,2

0216

,560,5

514,2

64,01

69,3

59,83

95,7

29,07

0-

75,61

4,678

คาเสอม

ราคา

สำหร

บสวน

ท จำหน

าย/ตด

จำหน

าย-

(3,14

8,164

)(4,

252)

(3,29

8)(37

8,829

)(9,

990,9

73)

-(13

,525,5

16)

โอนเขา

(โอน

ออก)

--

-(1,

487)

(492,2

84)

--

(493,7

71)

31 ธน

วาคม

2551

-11

4,753

,946

82,82

5,657

30,59

0,748

47,84

7,096

26,47

5,380

-30

2,492

,827

คาเผอ

การด

อยคา

31 ธน

วาคม

2550

11,80

0,614

--

--

--

11,80

0,614

31 ธน

วาคม

2551

11,80

0,614

--

--

--

11,80

0,614

มลคา

สทธต

ามบญ

ช31

ธนวาคม

2550

207,0

28,08

11,0

04,72

6,297

70,53

5,161

14,59

4,705

29,38

1,320

17,93

3,586

5,386

,990

1,349

,586,1

4031

ธนวาคม

2551

207,7

97,85

81,0

08,85

7,818

68,05

1,096

12,57

4,722

27,46

3,024

20,85

1,110

6,480

,820

1,352

,076,4

48คา

เสอมร

าคาส

ำหรบ

ป25

50 (4

3 ลาน

บาท ร

วมอย

ในตน

ทนการให

เชาแล

ะบรการ

สวนท

เหลอ

รวมอ

ยในค

าใชจายในก

ารบร

หาร)

65,21

5,807

2551

(52 ล

านบา

ท รวม

อยในตน


เชาแล

ะบรการ

สวนท

เหลอ

รวมอ

ยในค


ารบร

หาร)

75,61

4,678

155

14. P

ropert

y, pla

nt an

d eq

uipme

nt(U

nit: B

aht)

Cons

olida

ted fi

nanc

ial s

tatem

ents

Furn

iture,

Build

ing a

ndBu

ilding

fixtur

esLa

nd a

nd la

ndco

ndom

inium

impr

ovem

ents

Mach

inery

and

office

Motor

Proje

ct un

der

impr

ovem

ent

units

and

struc

tures

and

equip

ment

equip

ment

vehic

lesCo

nstru

ction

Total

Cost

31 D

ecem

ber 2

007

218,8

28,69

51,0

82,92

7,205

136,8

04,51

940

,926,2

2268

,739,6

9048

,670,8

695,3

86,99

01,6

02,28

4,190

Addit

ions

769,7

7745

,683,5

5214

,076,4

872,2

59,92

411

,029,9

638,7

80,37

91,0

93,83

083

,693,9

12Dis

posa

ls/wr

ite-of

fs-

(10,67

6,344

)(4,

253)

(3,30

0)(81

3,811

)(10

,124,7

58)

-(21

,622,4

66)

Trans

fers i

n (ou

t)-

5,677

,351

-(17

,376)

(3,64

5,722

)-

-2,0

14,25

331

Dec

embe

r 200

821

9,598

,472

1,123

,611,7

6415

0,876

,753

43,16

5,470

75,31

0,120

47,32

6,490

6,480

,820

1,666

,369,8

89Ac

cumu

lated

dep

reciat

ion31

Dec

embe

r 200

7-

78,20

0,908

66,26

9,358

26,33

1,517

39,35

8,370

30,73

7,283

-24

0,897

,436

Depre

ciatio

n for

the ye

ar-

39,70

1,202

16,56

0,551

4,264

,016

9,359

,839

5,729

,070

-75

,614,6

78De

precia

tion o

n disp

osals

/write

-offs

-(3,

148,1

64)

(4,25

2)(3,

298)

(378,8

29)

(9,99

0,973

)-

(13,52

5,516

)Tra

nsfer

s in (

out)

--

-(1,

487)

(492,2

84)

--

(493,7

71)

31 D

ecem

ber 2

008

-11

4,753

,946

82,82

5,657

30,59

0,748

47,84

7,096

26,47

5,380

-30

2,492

,827

Allow

ance

for i

mpair

ment

loss

31 D

ecem

ber 2

007

11,80

0,614

--

--

--

11,80

0,614

31 D

ecem

ber 2

008

11,80

0,614

--

--

--

11,80

0,614

Net b

ook

value

31 D

ecem

ber 2

007

207,0

28,08

11,0

04,72

6,297

70,53

5,161

14,59

4,705

29,38

1,320

17,93

3,586

5,386

,990

1,349

,586,1

4031

Dec

embe

r 200

820

7,797

,858

1,008

,857,8

1868

,051,0

9612

,574,7

2227

,463,0

2420

,851,1

106,4

80,82

01,3

52,07

6,448

Depre

ciatio

n for

the y

ear

2007

(Bah

t 43 m

illion i

nclud

ed in

cost

of ren

tal an

d serv

ices,

and t

he ba

lance

in ad

minis

trativ

e exp

ense

s)65

,215,8

0720

08 (B

aht 5

2 millio

n inc

luded

in co

st of

rental

and s

ervice

s, an

d the

balan

ce in

admi

nistra

tive e

xpen

ses)

75,61

4,678


156

หมายเหตประกอบงบการเงนรวม(หนว

ย: บา

ท)งบ

การเง

นเฉพ

าะกจ

การ

ทดนแ

ละสว

นปรบ

ปรง

เครอง

ตกแต

งสว

นปรบ

ปรง

อาคา

รและ

อาคา

รและ

เครอง

จกร

และเค

รองใช

ทด

นหอ

งชด

สงปล

กสราง

และอ

ปกรณ

สำ

นกงาน

ยานพ

าหนะ

รวม

ราคา

ทน31

ธนวาคม

2550

169,3

67,54

794

8,546

,741

48,30

1,700

5,128

,273

47,24

8,559

38,23

9,825

1,256

,832,6

45ซอ

เพม

-38

,991,2

4112

,683,1

9542

8,367

8,484

,207

7,293

,158

67,88

0,168

จำหน

าย/ตด

จำหน

าย-

(10,67

6,344

)(4,

253)

(3,30

0)(81

3,811

)(8,

663,0

00)

(20,16

0,708

)โอนเขา

(โอน

ออก)

-5,6

77,35

1-

(17,37

6)(3,

645,7

22)

-2,0

14,25

331

ธนวาคม

2551

169,3

67,54

798

2,538

,989

60,98

0,642

5,535

,964

51,27

3,233

36,86

9,983

1,306

,566,3

58ค า

เสอมร

าคาส

ะสม

31 ธน

วาคม

2550

-73

,365,4

1021

,952,9

074,3

56,02

125

,542,1

6424

,972,7

2115

0,189

,223

คาเสอม

ราคา

สำหร

บป

-32

,889,6

216,3

73,60

933

8,504

7,016

,870

4,202

,468

50,82

1,072

คาเสอม

ราคา

สำหร

บสวน

ทจำห

นาย/

ตด

จำหน

าย-

(3,14

8,164

)(4,

252)

(3,29

8)(37

8,829

)(8,

662,9

94)

(12,19

7,537

)โอนเขา

(โอน

ออก)

--

-(1,

487)

(492,2

84)

-(49

3,771

)31

ธนวาคม

2551

-10

3,106

,867

28,32

2,264

4,689

,740

31,68

7,921

20,51

2,195

188,3

18,98

7คา

เผอกา

รดอย

คา31

ธนวาคม

2550

8,370

,810

--

--

-8,3

70,81

031

ธนวาคม

2551

8,370

,810

--

--

-8,3

70,81

0มล

คาสท

ธตาม

บญช

31 ธน

วาคม

2550

160,9

96,73

787

5,181

,331

26,34

8,793

772,2

5221

,706,3

9513

,267,1

041,0

98,27

2,612

31 ธน

วาคม

2551

160,9

96,73

787

9,432

,122

32,65

8,378

846,2

2419

,585,3

1216

,357,7

881,1

09,87

6,561

คาเส อ

มราค

าสำห

รบป

2550

(32 ล

านบา

ท รวม

อยในตน


เชาแล

ะบรการ

สวนท

เหลอ

รวมอ

ยในค


ารบร

หาร)

49,48

6,458

2551

(33 ล

านบา

ท รวม

อยในตน


เชาแล

ะบรการ

สวนท

เหลอ

รวมอ

ยในค


ารบร

หาร)

50,82

1,072

157

(Unit

: Bah

t)Se

parat

e fina

ncial

state

ments

Build

ing a

ndBu

ilding

Furni

ture,

fixtur

esLa

nd a

nd la

ndco

ndom

inium

impr

ovem

ents

Mach

inery

and

office

Motor

impr

ovem

ent

units

and

struc

tures

and

equip

ment

equip

ment

vehic

lesTo

talCo

st31

Dec

embe

r 200

716

9,367

,547

948,5

46,74

148

,301,7

005,1

28,27

347

,248,5

5938

,239,8

251,2

56,83

2,645

Addit

ions

-38

,991,2

4112

,683,1

9542

8,367

8,484

,207

7,293

,158

67,88

0,168

Dispo

sals/

write

-offs

-(10

,676,3

44)

(4,25

3)(3,

300)

(813,8

11)

(8,66

3,000

)(20

,160,7

08)

Trans

fers i

n (ou

t)-

5,677

,351

-(17

,376)

(3,64

5,722

)-

2,014

,253

31 D

ecem

ber 2

008

169,3

67,54

798

2,538

,989

60,98

0,642

5,535

,964

51,27

3,233

36,86

9,983

1,306

,566,3

58Ac

cumu

lated

dep

reciat

ion31

Dec

embe

r 200

7-

73,36

5,410

21,95

2,907

4,356

,021

25,54

2,164

24,97

2,721

150,1

89,22

3De

precia

tion f

or the

year

-32

,889,6

216,3

73,60

933

8,504

7,016

,870

4,202

,468

50,82

1,072

Depre

ciatio

n on d

ispos

als/w

rite-of

fs-

(3,14

8,164

)(4,

252)

(3,29

8)(37

8,829

)(8,

662,9

94)

(12,19

7,537

)Tra

nsfer

s in (

out)

--

-(1,

487)

(492,2

84)

-(49

3,771

)31

Dec

embe

r 200

8-

103,1

06,86

728

,322,2

644,6

89,74

031

,687,9

2120

,512,1

9518

8,318

,987

Allow

ance

for i

mpair

ment

loss

31 D

ecem

ber 2

007

8,370

,810

--

--

-8,3

70,81

031

Dec

embe

r 200

88,3

70,81

0-

--

--

8,370

,810

Net b

ook

value

31 D

ecem

ber 2

007

160,9

96,73

787

5,181

,331

26,34

8,793

772,2

5221

,706,3

9513

,267,1

041,0

98,27

2,612

31 D

ecem

ber 2

008

160,9

96,73

787

9,432

,122

32,65

8,378

846,2

2419

,585,3

1216

,357,7

881,1

09,87

6,561

Depre

ciatio

n for

the y

ear

2007

(Bah

t 32 m

illion i

nclud

ed in

cost

of ren

tal an

d serv

ices,

and t

he ba

lance

in ad

minis

trativ

e exp

ense

s)49

,486,4

5820

08 (B

aht 3

3 millio

n inc

luded

in co

st of

rental

and s

ervice

s, an

d the

balan

ce in

admi

nistra

tive e

xpen

ses)

50,82

1,072


158

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550 บรษทฯและบรษทยอยมอาคารและอปกรณจำนวนหนงซงตดคาเสอมราคาหมดแลวแตยงใชงานอย สรปไดดงน


ราคาทนของสนทรพย (ลานบาท) 107 99 37 33

บรษทฯและบรษทยอยไดนำทดนและอาคารไปจดจำนองไวกบธนาคารเพอเปนหลกประกนเงนเบกเกนบญช เงนกยมและหนกมประกน สรปไดดงน


มลคาสทธตามบญช (ลานบาท) 1,198 1,209 1,012 995

15. ทดนรอการพฒนาบรษทฯและบรษทยอยไดนำทดนรอการพฒนาไปจดจำนองไวกบธนาคารเพอเปนหลกประกนเงนเบกเกนบญช และการออก

หนงสอคำประกน สรปไดดงนงบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

2551 2550 2551 2550มลคาสทธตามบญช (ลานบาท) 30 30 8 8

16. เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคาร(หนวย: บาท)

อตราดอกเบยตอป งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ(รอยละ) 2551 2550 2551 2550

เงนเบกเกนบญช MOR 16,465,719 17,033,658 10,920,411 16,386,276ตวสญญาใชเงน 5.5 - 5.8 746,900,000 220,000,000 746,900,000 220,000,000ตวแลกเงน 3.8 - 3.9 - 148,365,768 - 148,365,768รวม 763,365,719 385,399,426 757,820,411 384,752,044

วงเงนเบกเกนบญชธนาคาร และการอาวลตวสญญาใชเงน คำประกนโดยทดนพรอมสงปลกสรางในโครงการของบรษทฯและบรษทยอย


159

As at 31 December 2008 and 2007, certain plant and equipment items of the Company and its subsidiarieshave been fully depreciated but are still in use, which are summarised below.


Original cost (Million Baht) 107 99 37 33

The Company and its subsidiary have mortgaged the following property and building with banks as securityfor overdrafts, loans and secured debentures.


Net book values (Million Baht) 1,198 1,209 1,012 995

15. Land held for developmentThe Company and its subsidiary have mortgaged the following land held for development as collateral for

overdrafts and bank guarantees.


Net book values (Million Baht) 30 30 8 8

16. Overdrafts and short-term loans from banks(Unit: Baht)

Interest Consolidated Separaterate per annum financial statements financial statements

(Percent) 2008 2007 2008 2007Overdrafts MOR 16,465,719 17,033,658 10,920,411 16,386,276Promissory notes 5.5 - 5.8 746,900,000 220,000,000 746,900,000 220,000,000Bills of exchange 3.8 - 3.9 - 148,365,768 - 148,365,768Total 763,365,719 385,399,426 757,820,411 384,752,044

The Company and its subsidiaries have mortgaged parts of their project land and construction thereon withbanks to secure the overdrafts and to aval promissory notes.


160

17. เงนกยมระยะยาวจากธนาคาร(หนวย: บาท)


เงนกยมจากธนาคาร 3,220,932,455 2,228,788,978 3,097,750,417 2,123,486,938หก: สวนทถงกำหนดชำระภายในหนงป (1,780,130,754) (1,079,694,119) (1,765,130,754) (1,064,694,119)เงนกยมจากธนาคาร - สทธ 1,440,801,701 1,149,094,859 1,332,619,663 1,058,792,819

เงนกยมระยะยาวจากธนาคารของบรษทฯประกอบดวยวงเงนกยมหลายสญญารวมวงเงน 10,439 ลานบาทคดดอกเบยในอตราตงแตรอยละ MLR-1.5 ถงรอยละ MLR-0.5 ตอป (2550: ตงแตรอยละ MLR-1.5 ถงรอยละ MLR-0.5 ตอป) โดยมเงอนไขการชำระคนคอรอยละ 70 ของราคาขายโดยไมตำกวาจำนวนทธนาคารกำหนดเมอมการไถถอนโฉนดทดนหรอหนงสอแสดงกรรมสทธหองชดและตองชำระคนเงนตนทงหมดภายในเดอนกนยายน 2552 ถงเดอนเมษายน 2556 (2550: เดอนมถนายน 2551 ถงเดอนธนวาคม2556) เงนกยมดงกลาวคำประกนโดยการจำนองทดนพรอมสงปลกสรางทมอยและจะมในภายหนาในโครงการของบรษทฯ

เงนกยมระยะยาวจากธนาคารของบรษทยอยประกอบดวยวงเงนกยมหลายสญญารวมวงเงน 157 ลานบาทคดดอกเบยในอตรารอยละ MLR ตอปโดยมเงอนไขการชำระคนเงนตนเปนรายเดอนและตองชำระคนเงนตนทงหมดภายในเดอนธนวาคม 2555ถงเดอนมถนายน 2557 (2550: เดอนธนวาคม 2555) เงนกยมดงกลาวคำประกนโดยการจำนองทดนพรอมสงปลกสรางทมอยและจะมในภายหนาในโครงการของบรษทยอยและคำประกนโดยกรรมการของบรษทฯ

สญญาเงนกยมสวนใหญไดระบขอปฏบตและขอจำกดทบรษทฯและบรษทยอยตองถอปฏบตบางประการตามทระบในสญญา เชนการจายเงนปนผล การลดทนเรอนหน การควบหรอรวมกจการกบนตบคคลอน การดำรงอตราสวนหนสนรวมตอสวนของผถอหนและอตราสวนความสามารถในการชำระหนใหเปนไปตามสญญา

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 บรษทฯและบรษทยอยมวงเงนกยมระยะยาวตามสญญาเงนกทยงมไดเบกใชเปนจำนวน 7,109ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 7,055 ลานบาท)


161

17. Long-term loans from banks(Unit: Baht)


Loans from banks 3,220,932,457 2,228,788,978 3,097,750,417 2,123,486,938Less: Current portion (1,780,130,754) (1,079,694,119) (1,765,130,754) (1,064,694,119)Long-term loans, net 1,440,801,703 1,149,094,859 1,332,619,663 1,058,792,819

The Company's long-term loans from banks comprise credit facilities totaling Baht 10,439 millionunder numerous agreements, with interest charged at rates from MLR-1.5 percent to MLR-0.5 percent per annum(2007: from MLR-1.5 percent of MLR-0.5 percent per annum). Repayment is to be made each time a plot of land ora condominium unit is redeemed from mortgage at 70 percent of the selling price, and not less than the amountstipulated by the banks. Full settlement of these loans is to be made within September 2009 to April 2013 (2007:June 2008 to December 2013). These loans are secured by the mortgage of the Company's project land, includingmost present and future structures thereon.

The subsidiary's long-term loans from bank comprise credit facilities totaling Baht 157 million undernumerous agreements, with interest charged at MLR per annum. Repayment of these loans is to be made in monthlyinstallments, and the loans are to be repaid in full within December 2012 to June 2015 (2007: December 2012).These loans are secured by the mortgage of the subsidiary's project land, including most present and futurestructures thereon and guaranteed by the Company's director.

The loan agreements contain covenants as specific in the agreements and restrictions on the Company andits subsidiaries imposed by the lenders, related to such matters as dividend payment, reduction of share capital,merger or consolidation with any other corporations, and the maintenance of a certain debt to equity ratio and debtservice coverage ratio.

As at 31 December 2008, the long-term credit facilities of the Company and its subsidiaries which have notyet been drawn down amounted to Baht 7,109 million (Separate financial statements: Baht 7,055 million).


162

18. หนกมประกน(หนวย: บาท)

งบการเงนรวม/งบการเงนเฉพาะกจการ2551 2550

หนกมประกน 998,047,256 995,440,785หก: สวนทถงกำหนดชำระภายในหนงป (998,047,256) -หนกมประกน - สทธ - 995,440,785

เมอวนท 10 กรกฎาคม 2550 ทประชมวสามญผถอหนของบรษทฯครงท 1/2550 มมตใหออกและเสนอขายหนกทกประเภท(ทงชนดมประกนและไมมประกน) ในวงเงนไมเกน 4,000 ลานบาท โดยใหคณะกรรมการบรษทฯมอำนาจพจารณากำหนดรายละเอยดและเงอนไขอน ๆ ทเกยวกบการออกและเสนอขายหนก

ตอมาเมอวนท 10 กนยายน 2550 บรษทฯไดออกจำหนายหนกมประกนอาย 2 ป อตราดอกเบยคงทรอยละ 4.675 ตอปจำนวน 1,000 ลานบาท (1,000,000 หนวย มลคาทตราไวหนวยละ 1,000 บาท) ครบกำหนดไถถอนในวนท 10 กนยายน 2552โดยจายชำระดอกเบยทก 6 เดอนตลอดอายหนก

หนกดงกลาวคำประกนโดยทดนพรอมสงปลกสรางของบรษทฯ

ภายใตสญญาหนกมประกน บรษทฯตองปฏบตตามเงอนไขทางการเงนบางประการ เชน การดำรงอตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน และการจายเงนปนผล เปนตน

19. ทนเรอนหนในป 2551 บรษทฯไดรบเงนคาหนเพมทนจากการใชสทธตามใบสำคญแสดงสทธทจะซอหนสามญเปนจำนวนเงนรวม

173,842,092 บาท (หนสามญจำนวน 112,508,589 หนในราคาหนละ 1.5 บาท และหนสามญจำนวน 2,227,723 หนในราคาหนละ2.28 บาท) ซงบรษทฯไดบนทกรายการดงกลาวเปนหนสามญและสวนเกนมลคาหนสามญทเพมขนในระหวางปเปนจำนวนเงน 114,736,312บาท และ 59,105,780 บาท ตามลำดบ และไดดำเนนการจดทะเบยนเพมทนจากการใชสทธตามใบสำคญแสดงสทธดงกลาวกบกระทรวงพาณชยแลวในระหวางป 2551

ในป 2550 บรษทฯไดรบเงนคาหนเพมทนจากการใชสทธตามใบสำคญแสดงสทธทจะซอหนสามญเปนจำนวนเงนรวม49,632,188 บาท (หนสามญจำนวน 27,993,250 หนในราคาหนละ 1.5 บาท และหนสามญจำนวน 3,351,892 หนในราคาหนละ2.28 บาท) ซงบรษทฯไดบนทกรายการดงกลาวเปนหนสามญและสวนเกนมลคาหนสามญทเพมขนในระหวางปเปนจำนวนเงน 31,345,142บาท และ 18,287,046 บาท ตามลำดบ และไดดำเนนการจดทะเบยนเพมทนจากการใชสทธตามใบสำคญแสดงสทธดงกลาวกบกระทรวงพาณชยแลวในระหวางป 2550 และวนท 7 มกราคม 2551 สำหรบเงนเพมทนทไดรบในเดอนธนวาคม 2550


163

18. Secured debentures(Unit: Baht)

Consolidated financial statements/Separate financial statements

2008 2007Secured debentures 998,047,256 995,440,785Less: Current portion (998,047,256) -Secured debentures, net - 995,440,785

The Company's Extraordinary General Meeting No. 1/2007 held on 10 July 2007 passed a resolutionapproving the Company's issue and offer of not more than Baht 4,000 million of all types of debentures (secured andunsecured), with the Board of Directors of the Company empowered to subsequently determine the details of theissue and offer of the debentures.

Subsequently, on 10 September 2007, the Company issued Baht 1,000 million of 2-year secured debentures(1,000,000 units with a face value of Baht 1,000 each) and the principal will be redeemed on 10 September 2009.The debentures bear interest at a fixed rate of 4.675 percent per annum, payable every 6 months throughout the lifeof the debentures.

The debentures are secured by mortgage of the Company's land and construction thereon.

The secured debenture agreement contains covenants as specific in the agreements that among otherthings require the Company to maintain certain debt to equity ratio and place restrictions on dividend payment.

19. Share capitalDuring 2008, the Company received payment totaling Baht 173,842,092 for the additional ordinary shares

issued to support the exercise of its warrants (112,508,589 ordinary shares at a price of Baht 1.5 each and 2,227,723ordinary shares at a price of Baht 2.28 each). The Company recorded Baht 114,736,312 of this amount as additionalordinary share capital and Baht 59,105,780 as share premium, and registered the resulting increase in capital withthe Ministry of Commerce during the year 2008.

During 2007, the Company received payment totaling Baht 49,632,188 for the additional ordinary sharesissued to support the exercise of its warrants (27,993,250 ordinary shares at a price of Baht 1.5 each and 3,351,892ordinary shares at a price of Baht 2.28 each). The Company recorded Baht 31,345,142 of this amount as additionalordinary share capital and Baht 18,287,046 as share premium, and registered the resulting increase in capital withthe Ministry of Commerce during the year 2007, and on 7 January 2008 for the additional share capital received inDecember 2007.


164

20. สำรองตามกฎหมายภายใตบทบญญตของมาตรา 116 แหงพระราชบญญตบรษทมหาชนจำกด พ.ศ. 2535 บรษทฯตองจดสรรกำไรสทธประจำป

สวนหนงไวเปนทนสำรองไมนอยกวารอยละ 5 ของกำไรสทธประจำปหกดวยยอดขาดทนสะสมยกมา (ถาม) จนกวาทนสำรองนจะมจำนวนไมนอยกวารอยละ 10 ของทนจดทะเบยน สำรองตามกฎหมายดงกลาวไมสามารถนำไปจายเงนปนผลได

21. หนสามญซอคน/สำรองหนสามญซอคนหนสามญซอคนเมอวนท 3 กนยายน 2551 ทประชมคณะกรรมการของบรษทฯครงท 12/2551 มมตใหซอหนสามญคนจำนวน 120,000,000

หน คดเปนรอยละ 7.27 ของหนทจำหนายไดแลวทงหมดของบรษทฯ และวงเงนสงสดในการซอคนเทากบ 360 ลานบาท เพอวตถประสงคในการบรหารทางการเงน เนองจากบรษทฯมสภาพคลองสวนเกน โดยทำการซอคนหนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เรมตงแตวนท18 กนยายน 2551 ถงวนท 17 มนาคม 2552 กำหนดระยะเวลาการจำหนายหนทซอคนเมอพนกำหนด 6 เดอน นบแตการซอหนคนเสรจสนโดยขายคนภายใน 3 ป

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 บรษทฯและบรษทยอยดำเนนการซอหนสามญคนแลวทงหมด 124,024,300 หน มลคารวม 280ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 109,442,600 หน มลคารวม 239 ลานบาท)

ราคาตลาดของหนสามญซอคนดงกลาว ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 คำนวณจากราคาเสนอซอครงสดทายของหนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ณ วนทำการสดทายของป 2551 มมลคารวม 237 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 209 ลานบาท)ขาดทนจากการจำหนายหนสามญซอคน (ถาม) จะรบรไปยงบญชกำไรสะสมในงบการเงนของบรษทฯเมอจำหนาย

สำรองหนสามญซอคนบรษทฯจดสรรทนสำรองสำหรบหนสามญซอคนเทากบจำนวนทไดจายซอหนสามญคน จนกวาจะมการจำหนายหนทซอคนไดหมด

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 บรษทฯจดสรรกำไรสะสมสำหรบหนสามญทซอคนเปนจำนวนเงน 280 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ:239 ลานบาท)


165

20. Statutory reservePursuant to Section 116 of the Public Limited Companies Act B.E. 2535, the Company is required to set

aside to a statutory reserve at least 5 percent of its net income after deducting accumulated deficit brought forward(if any), until the reserve reaches 10 percent of the registered capital. The statutory reserve is not available fordividend distribution.

21. Treasury shares / Treasury shares reserveTreasury sharesOn 3 September 2008, the Company's Board of Directors No. 12/2008 passed a resolution to repurchase

120,000,000 ordinary shares, or 7.27 percent of the Company's paid-up capital, at a maximum price, of Baht 360million. The repurchase is being made for financial management purposes, since the Company has excess liquidity,and it is to be made through the Stock Exchange of Thailand. The repurchase period runs from 18 September 2008to 17 March 2009, and the resale period for the repurchased shares runs for 3 years, beginning 6 months after thecompletion date of the share repurchase.

As at 31 December 2008, the Company and its subsidiary had a total of 124,024,300 treasury shares,amounting to Baht 280 million (separate financial statements: 109,442,600 treasury shares, amounting to Baht 239million).

As at 31 December 2008, the market prices of such treasury shares holdings, based on the latest bid priceon the last business day of the period as quoted on the Stock Exchange of Thailand, was approximately Baht 237million (separate financial statements: Baht 209 million). Losses on disposal of such treasury shares (if any) will berecorded in the retained earnings in shareholders' equity in the Company's financial statements, when the Companydisposes of the shares.

Treasury shares reserveReserve for treasury shares in an amount equal to the cost of the shares has been appropriated until all

treasury shares are resold. Accordingly, as at 31 December 2008, the Company had appropriated retained earnings inthe amount of Baht 280 million in respect of the treasury shares (separate financial statement: Baht 239 million).


166

22. ใบสำคญแสดงสทธซอหนสามญบรษทฯไดจดสรรใบสำคญแสดงสทธทจะซอหนสามญของบรษทฯ รนท 3 (SPALI-W3) ใหแกผถอหนเดม และใบสำคญ

แสดงสทธทจะซอหนสามญของบรษทฯ ใหแกพนกงาน ผบรหาร กรรมการและทปรกษาคณะกรรมการ (ESOP warrants) โดยไมมราคาเสนอขาย รายละเอยดของใบสำคญแสดงสทธมดงน

SPALI-W3 ESOP warrantsอนมตโดย ทประชมวสามญ ทประชมวสามญ

ผถอหน ผถอหนครงท 2/2547 ครงท 2/2547

วนทออก 30 สงหาคม 2548 30 สงหาคม 2548จำนวนใบสำคญแสดงสทธทออก (หนวย) 409,775,502 9,800,000อายของใบสำคญแสดงสทธ (ป) 3 3กำหนดเวลาการใชสทธ ทก 3 เดอน ทก 3 เดอนวนทใชสทธครงสดทาย 29 สงหาคม 2551 29 สงหาคม 2551ราคาใชสทธตอ 1 หนสามญ (บาท) 1.5 2.28อตราสวนการใชสทธ (ใบสำคญแสดงสทธตอหนสามญ) 1: 1 1: 1

การเปลยนแปลงในจำนวนหนวยของใบสำคญแสดงสทธแสดงดงน(หนวย)

SPALI-W3 ESOP warrantsใบสำคญแสดงสทธทจดสรร 409,775,502 9,800,000ใชสทธในระหวางป 2548 ถงป 2550 (295,720,016) (6,869,523)ยอดคงเหลอ ณ วนท 31 ธนวาคม 2550 114,055,486 2,930,477ใชสทธในระหวางป 2551 (112,508,589) (2,227,723)หมดอายการใชสทธ (1,546,897) (702,754)ยอดคงเหลอ ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 - -


167

22. WarrantsThe Company has allocated warrants to the Company's existing shareholders (SPALI-W3), and to employees,

executives, directors, and advisors to the Board of Directors (ESOP warrants), without specifying the offer price.A summary of the warrants granted is presented below:

SPALI-W3 ESOP warrantsApproved by Extraordinary Extraordinary

General Meeting General MeetingNo. 2/2004 No. 2/2004

Date of original grant 30 August 2005 30 August 2005No. of warrants granted (Units) 409,775,502 9,800,000Life of warrants (Years) 3 3Exercisable Quarterly QuarterlyFinal exercise date 29 August 2008 29 August 2008Exercise price per 1 ordinary share (Baht) 1.5 2.28Exercise ratio (warrants to ordinary shares) 1: 1 1: 1

Presented below is a summary of warrant activities:(Units)

SPALI-W3 ESOP warrantsNumber of warrants issued 409,775,502 9,800,000Exercised during 2005 to 2007 (295,720,016) (6,869,523)Outstanding as at 31 December 2007 114,055,486 2,930,477Exercised during the year 2008 (112,508,589) (2,227,723)Expired (1,546,897) (702,754)Outstanding as at 31 December 2008 - -


168

23. คาใชจายตามลกษณะรายการคาใชจายแบงตามลกษณะ ประกอบดวยรายการคาใชจายทสำคญดงตอไปน


2551 2550 2551 2550ตนทนคาทดนและคาพฒนาทดน 2,451,138,207 2,252,193,098 2,297,708,543 2,172,215,388ตนทนงานกอสราง 3,642,208,774 2,817,459,020 3,547,991,875 2,703,750,063เงนเดอนและผลประโยชนอน 180,488,836 167,456,563 135,607,508 129,437,305คาเสอมราคา 75,614,678 65,215,807 50,821,072 49,486,458คาทปรกษาและคาธรรมเนยมอน 23,522,359 29,823,805 19,982,148 25,878,633คาโฆษณาและสงเสรมการขาย 162,031,168 165,642,473 155,417,424 158,741,030คาธรรมเนยมการโอนและคาภาษธรกจเฉพาะ 45,564,684 198,262,303 43,324,246 189,000,931ขาดทนจากการดอยคาของเงนมดจำคาทดน 50,000,000 - 50,000,000 -ดอกเบยและคาธรรมเนยมธนาคาร 236,037,119 180,338,210 227,685,802 173,557,910อนๆ 177,287,730 186,573,144 116,085,857 117,944,865การเปลยนแปลงในตนทนโครงการ

พฒนาอสงหารมทรพยเพอขาย (2,580,486,520) (2,300,399,039) (2,478,148,720) (2,269,509,674)รวม 4,463,407,035 3,762,565,384 4,166,475,755 3,450,502,909

24. ภาษเงนไดนตบคคลบรษทฯและบรษทยอยบนทกภาษเงนไดนตบคคลตามประมวลรษฎากรซงคำนวณจากรายไดตามจำนวนเงนคางวดทถง

กำหนดชำระตามสญญา ในขณะทบรษทฯและบรษทยอยรบรรายไดจากการขายอสงหารมทรพยทางบญชเมอมการโอนกรรมสทธดงนนจำนวนภาษเงนไดนตบคคลทแสดงในงบกำไรขาดทนจงอาจไมสอดคลองกบกำไรทางบญช ทงนเนองจากบรษทฯและบรษทยอยไมไดบนทกภาษเงนไดรอการตดบญช

25. กำไรตอหนกำไรตอหนขนพนฐานคำนวณโดยหารกำไรสทธสำหรบปดวยจำนวนถวเฉลยถวงนำหนกของหนสามญทออกอยในระหวาง

ปสทธจากหนสามญซอคนทถอโดยบรษทฯและบรษทยอย

กำไรตอหนปรบลดคำนวณโดยหารกำไรสทธสำหรบปดวยผลรวมของจำนวนหนสามญถวเฉลยถวงนำหนกทออกอยในระหวางปสทธจากหนสามญซอคนทถอโดยบรษทฯและบรษทยอยกบจำนวนถวเฉลยถวงนำหนกของหนสามญทบรษทฯอาจตองออกเพอแปลงหนสามญเทยบเทาปรบลดทงสนใหเปนหนสามญ โดยสมมตวาไดมการแปลงเปนหนสามญ ณ วนตนปหรอ ณ วนออกหนสามญเทยบเทา


169

23. Expenses by natureSignificant expenses by nature are as follow:

(Unit: Baht)


Land costs and development costs 2,451,138,207 2,252,193,098 2,297,708,543 2,172,215,388Construction costs 3,642,208,774 2,817,459,020 3,547,991,875 2,703,750,063Salary and other benefits 180,488,836 167,456,563 135,607,508 129,437,305Depreciation 75,614,678 65,215,807 50,821,072 49,486,458Consultation expenses and other fees 23,522,359 29,823,805 19,982,148 25,878,633Advertising and promotion expenses 162,031,168 165,642,473 155,417,424 158,741,030Transfer fee and specific business tax 45,564,684 198,262,303 43,324,246 189,000,931Impairment loss on deposit for purchase of land 50,000,000 - 50,000,000 -Interest expenses and bank charges 236,037,119 180,338,210 227,685,802 173,557,910Others 177,287,730 186,573,144 116,085,857 117,944,865Changes in cost of property development

project for sales (2,580,486,520) (2,300,399,039) (2,478,148,720) (2,269,509,674)Total 4,463,407,035 3,762,565,384 4,166,475,755 3,450,502,909

24. Corporate income taxThe Company and its subsidiaries record corporate income tax in compliance with the Revenue Code,

calculating revenues on the basis of installments due per the agreements. For accounting purposes revenue isrecognised in full when ownership is transferred. Corporate income tax as presented in the income statementtherefore does not relate to the figure for income before corporate income tax, because the Company and itssubsidiaries do not apply deferred tax accounting.

25. Earnings per shareBasic earnings per share is calculated by dividing the net income for the year by the weighted average

number of ordinary shares in issue during the year, net from treasury shares held by the Company and its subsidiary.

Diluted earnings per share is calculated by dividing the net income for the year by the weighted averagenumber of ordinary shares in issue during the year, net from treasury shares held by the Company and its subsidiaryplus the weighted average number of ordinary shares which would need to be issued to convert all dilutive potentialordinary shares into ordinary shares. The calculation assumes that the conversion took place either at the beginningof the year or on the date the potential ordinary shares were issued.


170

กำไรตอหนขนพนฐานและกำไรตอหนปรบลด แสดงการคำนวณไดดงน

งบการเงนรวมจำนวนหนสามญถวเฉลย

กำไรสทธ ถวงนำหนก กำไรตอหน2551 2550 2551 2550 2551 2550พนบาท พนบาท พนหน พนหน บาท บาท

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)กำไรตอหนขนพนฐานกำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 1,068,749 816,337 1,658,039 1,591,513หก: หนสามญซอคน - - (24,261) -กำไรตอหนขนพนฐานทเปนของผถอหนภายนอก 1,068,749 816,337 1,633,778 1,591,513 0.65 0.51ผลกระทบของหนสามญเทยบเทาปรบลดใบสำคญแสดงสทธรนท 3 - - 29,046 64,662ใบสำคญแสดงสทธทจะซอหนสามญทออก

ใหแกกรรมการและพนกงานของบรษทฯ - - 268 246กำไรตอหนปรบลดกำไรทเปนของผถอหนสามญสมมตวามการใช

สทธซอหนสามญจากใบสำคญแสดงสทธ 1,068,749 816,337 1,663,092 1,656,421 0.64 0.49

งบการเงนเฉพาะกจการจำนวนหนสามญถวเฉลย

กำไรสทธ ถวงนำหนก กำไรตอหน2551 2550 2551 2550 2551 2550พนบาท พนบาท พนหน พนหน บาท บาท

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)กำไรตอหนขนพนฐานกำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 1,096,302 836,694 1,658,039 1,591,513หก: หนสามญซอคน - - (21,239) -กำไรตอหนขนพนฐานทเปนของผถอหนภายนอก 1,096,302 836,694 1,636,800 1,591,513 0.67 0.53ผลกระทบของหนสามญเทยบเทาปรบลดใบสำคญแสดงสทธรนท 3 - - 29,046 64,662ใบสำคญแสดงสทธทจะซอหนสามญทออก

ใหแกกรรมการและพนกงานของบรษทฯ - - 268 246กำไรตอหนปรบลดกำไรทเปนของผถอหนสามญสมมตวามการใช

สทธซอหนสามญจากใบสำคญแสดงสทธ 1,096,302 836,694 1,666,114 1,656,421 0.66 0.51


171

The following table sets forth the computation of basic and diluted earnings per share:

Consolidated financial statementsWeighted average

Net income number of ordinary shares Earnings per share2008 2007 2008 2007 2008 2007

(Thousand (Thousand (Thousand (Thousand (Baht) (Baht)Baht) Baht) shares) shares)

(Restated) (Restated)Basic earnings per shareNet income attributable to equity holders

of the parent 1,068,749 816,337 1,658,039 1,591,513Less: Treasury shares - - (24,261) -Basic earnings per share held by third

party shareholders 1,068,749 816,337 1,633,778 1,591,513 0.65 0.51Effect of dilutive potential ordinary shares

SPALI-W3 warrants - - 29,046 64,662ESOP warrants - - 268 246

Diluted earnings per shareNet income of ordinary shareholders

assuming the conversion ofwarrants to ordinary shares 1,068,749 816,337 1,663,092 1,656,421 0.64 0.49

Separate financial statementsWeighted average

Net income number of ordinary shares Earnings per share2008 2007 2008 2007 2008 2007

(Thousand (Thousand (Thousand (Thousand (Baht) (Baht)Baht) Baht) shares) shares)

(Restated) (Restated)Basic earnings per shareNet income attributable to equity holders

of the parent 1,096,302 836,694 1,658,039 1,591,513Less: Treasury shares - - (21,239) -Basic earnings per share held by third

party shareholders 1,096,302 836,694 1,636,800 1,591,513 0.67 0.53Effect of dilutive potential ordinary shares

SPALI-W3 warrants - - 29,046 64,662ESOP warrants - - 268 246

Diluted earnings per shareNet income of ordinary shareholders

assuming the conversion ofwarrants to ordinary shares 1,096,302 836,694 1,666,114 1,656,421 0.66 0.51


172

26. การเสนอขอมลทางการเงนจำแนกตามสวนงานบรษทฯและบรษทยอยดำเนนกจการใน 2 สวนงานหลกคอ (1) ธรกจอสงหารมทรพย และ (2) โรงแรมและการบรหารจดการ

และดำเนนธรกจในสวนงานทางภมศาสตรหลกในประเทศ ขอมลทางการเงนจำแนกตามสวนงานของบรษทฯและบรษทยอยสำหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550 มดงตอไปน

(หนวย: พนบาท)โรงแรมและ การตดรายการบญช

ธรกจอสงหารมทรพย การบรหารจดการ ระหวางกน งบการเงนรวม2551 2550 2551 2550 2551 2550 2551 2550

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)รายไดจากภายนอก 6,084,669 4,844,522 85,243 66,492 - - 6,169,912 4,911,014รายไดระหวางสวนงาน 11,459 3,900 1,800 1,200 (13,259) (5,100) - -รายไดทงสน 6,096,128 4,848,422 87,043 67,692 (13,259) (5,100) 6,169,912 4,911,014กำไร (ขาดทน) จากการ

ดำเนนงานตามสวนงาน 1,841,116 1,265,397 (25,893) (38,341) (7,097) - 1,808,126 1,227,056รายไดและคาใชจายทไมไดปนสวน:

รายไดอน 71,643 65,892คาใชจายทางการเงน (101,622) (78,606)ภาษเงนไดนตบคคล (691,395) (383,373)

กำไรสทธของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย (18,003) (14,632)กำไรสทธสวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 1,068,749 816,337

(หนวย: พนบาท)โรงแรมและ การตดรายการบญช

ธรกจอสงหารมทรพย การบรหารจดการ ระหวางกน งบการเงนรวม2551 2550 2551 2550 2551 2550 2551 2550

(ปรบปรงใหม) (ปรบปรงใหม)ทดน อาคารและอปกรณ - สทธ 1,133,855 1,120,439 224,319 235,295 (6,098) (6,148) 1,352,076 1,349,586สนทรพยอน 12,622,922 9,700,101 77,655 76,660 (579,335) (503,163) 12,121,242 9,273,598รวมสนทรพย 13,756,777 10,820,540 301,974 311,955 (585,433) (509,311) 13,473,318 10,623,184

บรษทฯและบรษทยอยใชเกณฑในการกำหนดราคาระหวางกนตามทกลาวไวในหมายเหตประกอบ งบการเงนขอ 7


173

26. Financial information by segmentThe Company and its subsidiaries' business operations involve 2 principal segments: (1) real estate and (2)

hotel business and management. These operations are mainly carried on in Thailand. Below is the consolidatedfinancial information for the years ended 31 December 2008 and 2007 of the Company and its subsidiaries bysegment.

(Unit: Thousand Baht)Elimination of

Hotel business and inter-segmentReal estate business management revenues Consolidation

2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007(Restated) (Restated)

Revenues from externalcustomers 6,084,669 4,844,522 85,243 66,492 - - 6,169,912 4,911,014

Inter-segment revenues 11,459 3,900 1,800 1,200 (13,259) (5,100) - -Total revenues 6,096,128 4,848,422 87,043 67,692 (13,259) (5,100) 6,169,912 4,911,014Segment income (loss) 1,841,116 1,265,397 (25,893) (38,341) (7,097) - 1,808,126 1,227,056Unallocated income and expenses:

Other income 71,643 65,892Financial cost (101,622) (78,606)Corporate income tax (691,395) (383,373)

Net income attributable to minority interests of the subsidiaries (18,003) (14,632)Net income attributable to equity holders of the parent 1,068,749 816,337

(Unit: Thousand Baht)Elimination of

Hotel business and inter-segmentReal estate business management revenues Consolidation

2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007(Restated) (Restated)

Property, plant andequipment, net 1,133,855 1,120,439 224,319 235,295 (6,098) (6,148) 1,352,076 1,349,586

Other assets 12,622,922 9,700,101 77,655 76,660 (579,335) (503,163) 12,121,242 9,273,598Total assets 13,756,777 10,820,540 301,974 311,955 (585,433) (509,311) 13,473,318 10,623,184

Transfer prices between business segments are as set out in Note 7 to the financial statements.


174

27. กองทนสำรองเลยงชพบรษทฯและพนกงานบรษทฯไดรวมกนจดตงกองทนสำรองเลยงชพขนตามพระราชบญญตกองทนสำรองเลยงชพ พ.ศ. 2530

โดยบรษทฯและพนกงานจะจายสมทบเขากองทนเปนรายเดอนในอตรารอยละ 2 ของเงนเดอน กองทนสำรองเลยงชพนบรหารโดยบรษทหลกทรพยจดการกองทน กสกรไทย จำกด และจะจายใหแกพนกงานเมอพนกงานนนออกจากงานตามระเบยบวาดวยกองทนของบรษทฯในระหวางป 2551 บรษทฯไดจายเงนสมทบกองทนเปนจำนวนเงน 1.9 ลานบาท (2550: 1.6 ลานบาท)

28. เงนปนผล(หนวย: บาท)เงนปนผล

เงนปนผล อนมตโดย เมอวนท เงนปนผลจาย จายตอหนเงนปนผลประจำป สำหรบป 2550 ทประชมสามญผถอหน 29 เมษายน 2551 212,563,794 0.13เงนปนผลระหวางกาล สำหรบป 2551 ทประชมคณะกรรมการบรษทฯ 5 สงหาคม 2551 247,717,684 0.15

รวมเงนปนผลสำหรบป 2551 460,281,478 0.28

เงนปนผลประจำป สำหรบป 2549 ทประชมสามญผถอหน 27 เมษายน 2550 191,700,241 0.12เงนปนผลระหวางกาล สำหรบป 2550 ทประชมคณะกรรมการบรษทฯ 11 กนยายน 2550 191,754,065 0.12

รวมเงนปนผลสำหรบป 2550 383,454,306 0.24

29. ภาระผกพนและหนสนทอาจเกดขน29.1 ภาระผกพนเกยวกบรายจายฝายทน

ก) ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 บรษทฯและบรษทยอยมภาระผกพนเกยวกบสญญากอสรางโครงการตางๆ ทไดทำสญญากบผรบเหมาไวแลวเปนจำนวนเงน 2,247 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 2,211 ลานบาท)

ข) ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 บรษทฯและบรษทยอยมภาระผกพนทเกยวของกบการซอทดนเปนจำนวนเงนประมาณ550 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 549 ลานบาท)

29.2 ภาระผกพนเกยวกบสญญาใหบรการระยะยาวบรษทยอยแหงหนงไดทำสญญาการใหใชสทธกบบรษทในตางประเทศแหงหนงโดยบรษทดงกลาวใหบรษทยอยใชชอ

เครองหมายการคา ระบบขอมล และสทธอน ๆ ซงสญญาจะสนสดวนท 21 มถนายน 2554 โดยบรษทยอยตองจายคาธรรมเนยมแรกเขาคงทและคาธรรมเนยมรายป ซงคำนวณจากอตราคงทของจำนวนหนวยของบรการและรอยละของรายไดจากบรการทบรษทยอยไดรบ

29.3 การคำประกนก) บรษทฯมภาระผกพนตอธนาคารเกยวกบการคำประกนหนงสอคำประกนใหแกบรษทยอยจำนวนเงน 16 ลานบาท

โดยทวไปการคำประกนนมผลผกพนตอบรษทฯนานเทาทภาระหนสนจากการคำประกนยงไมไดชำระโดยบรษทยอยบรษทฯไมมการคดคาธรรมเนยมในการคำประกนดงกลาว


175

27. Provident fundThe Company and its employees have jointly established a provident fund in accordance with Provident

Fund Act B.E. 2530. Both employees and the Company contributed to the fund on a monthly basis at rates of2 percent of basic salary. The fund, which is managed by Kasikorn Asset Management, will be paid to employeesupon termination in accordance with the fund rules. During the year 2008, the Company contributed Baht 1.9 million(2007: Baht 1.6 million) to the fund.

28. Dividends(Unit: Baht)

Total DividendDividends Approved by Dated dividends per share

Final dividends for 2007 Annual General Meeting 29 April 2008 212,563,794 0.13of the shareholders

Interim dividends for 2008 Board of Directors' meeting 5 August 2008 247,717,684 0.15Total for 2008 460,281,478 0.28

Final dividends for 2006 Annual General Meeting 27 April 2007 191,700,241 0.12of the shareholders

Interim dividends for 2007 Board of Directors' meeting 11 September 2007 191,754,065 0.12Total for 2007 383,454,306 0.24

29. Commitments and contingent liabilities29.1 Capital commitments

a) As at 31 December 2008, the Company and its subsidiaries had outstanding commitments ofapproximately Baht 2,247 million (separate financial statements: Baht 2,211 million) in respectof project construction under contracts which the Company and its subsidiaries had alreadyentered into with contractors.

b) As at 31 December 2008, the Company and its subsidiaries had outstanding capital commitmentsof approximately Baht 550 million (separate financial statements: Baht 549 million) in respect ofthe purchase of land.

29.2 Long-term service commitmentsA subsidiary entered into a license agreement with a foreign company granted the license to use the

trade name, trademarks, information system and other rights. The agreement is effective until 21 June 2011. Thesubsidiary has to pay a fixed joining fee and annual fee calculated at a fixed rate per service unit and ata percentage of the service income received by the subsidiary.

29.3 Guaranteesa) The Company has provided guarantees to a bank against bank guarantees of its subsidiaries of

Baht 16 million. Generally, the guarantees are effective so long as the underlying obligationshave not yet been discharged by those subsidiaries. No fee is charged for the provision ofthese guarantees.


176

ข) บรษทฯและบรษทยอยมวงเงนสนเชอทไดรบจากธนาคารซงไดรบการคำประกนโดยกรรมการของบรษทฯและบรษทยอย การคำประกนนมผลผกพนนานเทาทภาระหนสนจากการคำประกนยงไมไดชำระโดยบรษทฯและบรษทยอยจำนวนเงนของการคำประกนสรปไดดงน

(หนวย: ลานบาท)งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

ภาระคำประกนโดยกรรมการ 179 12

กรรมการคดคาธรรมเนยมในการคำประกนวงเงนสนเชอจากธนาคารของบรษทยอยแหงหนงจำนวนเงน 167 ลานบาทในอตรารอยละ 1 ของวงเงนสนเชอ นอกจากนนไมมการคดคาธรรมเนยมในการคำประกน

ค) ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 มหนงสอคำประกนทออกโดยธนาคารในนามของบรษทฯและบรษทยอยใหกบองคการรฐบาลเพอคำประกนระบบสาธารณปโภคเหลออยเปนจำนวนเงน 373 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 336ลานบาท) และ เพอคำประกนกบเจาหนการคาเปนจำนวนเงน 22 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 22 ลานบาท)

29.4 คดฟองรองก) บรษทฯและบรษทยอยถกฟองรองในคดตาง ๆ เกยวกบการผดสญญา การเลกสญญา การเรยกเงนคน และคาเสยหาย

ทนทรพยรวมประมาณ 95 ลานบาท (งบการเงนเฉพาะกจการ: 94 ลานบาท) ขณะนคดสวนใหญอยในระหวางการพจารณาของศาลอทธรณและศาลฎกา ซงบรษทฯและบรษทยอยไดประมาณคาความเสยหายทอาจเกดขนและบนทกประมาณการหนสนทอาจเกดขนจากคดความจำนวน 41 ลานบาท ตามความเหนของฝายกฎหมายของบรษทฯและบรษทยอย

ข) ในป 2549 บรษทฯไดทำสญญาจะซอจะขายทดนกบบรษทแหงหนงจำนวน 550 ลานบาท และจายชำระเงนมดจำคาทดนจำนวน 50 ลานบาทใหแกผขายแลว ตอมาบรษทฯพบวาทดนดงกลาวอยในแนวเขตการกอสรางทางพเศษทำใหเนอทดนขาดหายไปจนไมสามารถพฒนาใหสมประโยชนตามโครงการทวางไว จงไดทำการบอกเลกสญญาจะซอจะขายทดนดงกลาวและเรยกเงนคนจากผขายพรอมคาเสยหาย ในระหวางป 2550 ผขายฟองบรษทฯวาผดสญญาและใหบรษทฯรบโอนกรรมสทธทดนดงกลาวพรอมทงชำระเงนจำนวน 500 ลานบาทและคาเสยหาย อยางไรกตามบรษทฯดำเนนการฟองแยงเรยกเงนมดจำคนและคาเสยหาย ทงนในระหวางป 2551 ศาลชนตนมคำพพากษาวาผขายไมมสทธบงคบใหบรษทฯรบโอนกรรมสทธทดนและไมตองชำระคาทดนสวนทเหลอ ขณะเดยวกนบรษทฯกไมสามารถเรยกเงนมดจำคนจากผขายได ดวยเหตดงกลาว บรษทฯจงไดตงสำรองคาเผอการดอยคาของเงนมดจำคาซอทดนจำนวน 50 ลานบาทในงบการเงนสำหรบปปจจบน อยางไรกตาม บรษทฯไดยนอทธรณคำพพากษาซงขณะนอยในระหวางการพจารณาของศาลอทธรณ


177

b) Certain credit facilities of the Company and its subsidiary are guaranteed by directors ofthe Company and the subsidiary. These guarantees are effective so long as the underlyingobligations have not been discharged by the Company and the subsidiary. The amount of thoseguarantees are summarised below:

Unit: Baht)

Consolidated Separatefinancial statements financial statements

Guarantees by directors 179 12

The directors have charged a fee for the guarantee provided for a Baht 167 million bank credit facility of asubsidiary, at a rate of 1 percent of the facility. Other than this no guarantee fees have been charged.

c) As at 31 December 2008, there were outstanding bank guarantees amounting to Baht 373 million(separate financial statements: Baht 336 million), issued in the name of the Company and itssubsidiaries in favor of certain government agencies to guarantee utilities usage and amountingto Baht 22 million (separate financial statements: Baht 22 million), to provide guarantees to tradecreditors.

29.4 Litigationa) The Company and its subsidiary have been sued for a total of approximately Baht 95 million

(separate financial statements: Baht 94 million) in various cases, in respect of breach of contract,cancellation of contract, refund claims and damage claims. Most of the cases are currently beingheard by the Court of Appeals and the Supreme Court. The Company and its subsidiary have setaside provision of Baht 41 million for liabilities arising as a result of these cases, based on theopinions of theirs legal department.

b) During 2006, the Company entered into a Baht 550 million contract to purchase and to sell landwith a company and paid a deposit amounting to Baht 50 million to that company for thepurchase. Subsequently, the Company learned that some parts of the land are in an areaearmarked for expressway construction, and as a result of the loss of this area the Companywould be unable to develop the land as planned. The Company therefore cancelled the contractand requested the refund of the deposit and payment of damages. During 2007, the seller suedthe Company for breach of contract and to compel the Company to accept the transfer of landownership and pay a total of Baht 500 million plus damages. However, the Company took steps tocountersued for refund deposit and damages. During 2008, the Civil Court ruled that the sellercannot compel the Company to accept the transfer of the title to the land and to pay theremaining sum to purchase the land, and the Company is not entitled to ask for the return ofthe deposit. Therefore, the Company recorded impairment loss on deposit for purchase of landamounting to Baht 50 million in the current year's financial statements. However, the Company isappealing the Court's decision, and it is currently being heard by the Appeals Court.


178

30. เครองมอทางการเงน30.1 นโยบายการบรหารความเสยง

เครองมอทางการเงนทสำคญของบรษทฯและบรษทยอยตามทนยามอยในมาตรฐานการบญชฉบบท 48 "การแสดงรายการและการเปดเผยขอมลสำหรบเครองมอทางการเงน" ทแสดงในงบดลประกอบดวย รายการดงตอไปน

สนทรพยทางการเงน หนสนทางการเงน- เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด - เงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคาร- ลกหนการคา - เจาหนการคาและตวเงนจาย- เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกน - เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน- เงนฝากธนาคารทมภาระคำประกน - หนกมประกน- เงนลงทนในบรษทยอย - เงนกยมระยะยาวจากกรรมการ- เงนลงทนระยะยาวอน - เงนกยมระยะยาวจากธนาคาร

บรษทฯและบรษทยอยมความเสยงทเกยวของกบเครองมอทางการเงนดงกลาว และมนโยบายในการบรหารความเสยงดงน

ความเสยงดานการใหสนเชอบรษทฯและบรษทยอยมความเสยงดานการใหสนเชอทเกยวเนองกบลกหนการคา ฝายบรหารควบคมความเสยงนโดยการ

กำหนดใหมนโยบายและวธการในการควบคมสนเชอทเหมาะสม ดงนนบรษทฯและบรษทยอยจงไมคาดวาจะไดรบความเสยหายทเปนสาระสำคญจากการใหสนเชอ นอกจากนการใหสนเชอของบรษทฯและบรษทยอยไมมการกระจกตวเนองจากบรษทฯและบรษทยอยมฐานของลกคาทหลากหลายและมอยจำนวนมากราย จำนวนเงนสงสดทบรษทฯและบรษทยอยอาจตองสญเสยจากการใหสนเชอคอมลคาตามบญชของลกหนการคาทแสดงอยในงบดล

ความเสยงจากอตราดอกเบยเนองจากสนทรพยและหนสนทางการเงนสวนใหญมอตราดอกเบยทปรบขนลงตามอตราตลาดหรอมอตราดอกเบยคงทซง

ใกลเคยงกบอตราตลาดในปจจบน ความเสยงจากอตราดอกเบยของบรษทฯจงอยในระดบตำ


179

30. Financial instruments30.1 Financial risk management

The Company and its subsidiaries' financial instruments, as defined under Thai Accounting StandardNo. 48 "Financial Instruments: Disclosure and Presentations", principally comprise the following:

Financial assets Financial liabilities- Cash and cash equivalents - Overdrafts and short-term loans from banks- Trade accounts receivable - Trade accounts and notes payable- Short-term loans to related parties - Short-term loans from related parties- Restricted bank deposits - Secured debentures- Investments in subsidiaries - Long-term loans from director- Other long-term investments - Long-term loans from banks

The financial risks associated with these financial instruments and how they are managed is describedbelow.

Credit riskThe Company and its subsidiaries are exposed to credit risk primarily with respect to trade accounts

receivable. The Company and its subsidiaries manage the risk by adopting appropriate credit control policies andprocedures and therefore do not expect to incur material financial losses. In addition, the Company and itssubsidiaries do not have high concentrations of credit risk since they have a large customer base. The maximumexposure to credit risk is limited to the carrying amounts of receivables as stated in the balance sheet.

Interest rate riskSince most of the Company and its subsidiaries' financial assets and liabilities bear floating interest rates or

fixed interest rates which are close to the market rate, the interest rate risk is expected to be minimal.


180

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 สนทรพยและหนสนทางการเงนทสำคญสามารถจดตามประเภทอตราดอกเบย และสำหรบ สนทรพยและหนสนทางการเงนทมอตราดอกเบยคงทสามารถแยกตามวนทครบกำหนดไดดงน

(หนวย: ลานบาท)งบการเงนรวม

อตรา อตราดอกเบย อตราดอกเบยคงท ปรบขนลงตาม ไมมอตรา ดอกเบยตอปภายใน 1 ป ราคาตลาด ดอกเบย รวม (รอยละ)

สนทรพยทางการเงนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด - 14.3 86.4 100.7 0.50ลกหนการคา - สทธ - - 3.9 3.9 -เงนฝากธนาคารทมภาระคำประกน - 0.4 - 0.4 0.50

- 14.7 90.3 105.0หนสนทางการเงนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคาร - 763.4 - 763.4 5.50-7.25เจาหนการคาและตวเงนจาย 73.0 - 580.5 653.5 1.00-1.50หนกมประกน 998.0 - - 998.0 4.675เงนกยมระยะยาวจากกรรมการ - - 0.3 0.3 -เงนกยมระยะยาวจากธนาคาร - 3,220.9 - 3,220.9 5.50-6.375

1,071.0 3,984.3 580.8 5,636.1

(หนวย: ลานบาท)งบการเงนเฉพาะกจการ

อตรา อตราดอกเบย อตราดอกเบยคงท ปรบขนลงตาม ไมมอตรา ดอกเบยตอปภายใน 1 ป ราคาตลาด ดอกเบย รวม (รอยละ)

สนทรพยทางการเงนเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด - 8.4 85.8 94.2 0.50ลกหนการคา - สทธ - - 0.6 0.6 -เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกน - 89.0 0.5 89.5 6.75เงนฝากธนาคารทมภาระคำประกน - 0.4 - 0.4 0.50

- 97.8 86.9 184.7หนสนทางการเงนเงนเบกเกนบญชและเงนกยมระยะสนจากธนาคาร - 757.8 - 757.8 5.50-7.25เจาหนการคาและตวเงนจาย 73.0 - 573.8 646.8 1.00-1.50เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน - 4.0 - 4.0 2.00หนกมประกน 998.0 - - 998.0 4.675เงนกยมระยะยาวจากธนาคาร - 3,097.8 - 3,097.8 5.50-6.375

1,071.0 3,859.6 573.8 5,504.4


181

Significant financial assets and liabilities as at 31 December 2008 classified by type of interest rate aresummarised in the table below, with those financial assets and liabilities that carry fixed interest rates furtherclassified based on the maturity date or, the repricing date if this occurs before the maturity date.

(Unit: Million Baht)Consolidated

Fixed Interest rateinterest rates Floating Non-interest per annumwithin 1 year interest rate bearing Total (Percent)

Financial assetsCash and cash equivalents - 14.3 86.4 100.7 0.50Trade accounts receivable, net - - 3.9 3.9 -Restricted bank deposit - 0.4 - 0.4 0.50

- 14.7 90.3 105.0Financial liabilitiesOverdrafts and short-term loans from banks - 763.4 - 763.4 5.50-7.25Trade accounts and notes payable 73.0 - 580.5 653.5 1.00-1.50Secured debentures 998.0 - - 998.0 4.675Long-term loans from director - - 0.3 0.3 -Long-term loans from banks - 3,220.9 - 3,220.9 5.50-6.375

1,071.0 3,984.3 580.8 5,636.1

(Unit: Million Baht)Separate financial statements

Fixed Interest rateinterest rates Floating Non-interest per annumwithin 1 year interest rate bearing Total (Percent)

Financial AssetsCash and cash equivalents - 8.4 85.8 94.2 0.50Trade accounts receivable, net - - 0.6 0.6 -Short-term loans to related parties - 89.0 0.5 89.5 6.75Restricted bank deposit - 0.4 - 0.4 0.50

- 97.8 86.9 184.7Financial liabilitiesOverdrafts and short-term loans from banks - 757.8 - 757.8 5.50-7.25Trade accounts and notes payable 73.0 - 573.8 646.8 1.00-1.50Short-term loans from related parties - 4.0 - 4.0 2.00Secured debentures 998.0 - - 998.0 4.675Long-term loans from banks - 3,097.8 - 3,097.8 5.50-6.375

1,071.0 3,859.6 573.8 5,504.4


182

30.2 มลคายตธรรมของเครองมอทางการเงนมลคายตธรรม หมายถง จำนวนเงนทผซอและผขายตกลงแลกเปลยนสนทรพยกนในขณะททงสองฝายมความรอบร

และเตมใจในการแลกเปลยนและสามารถตอรองราคากนไดอยางเปนอสระในลกษณะทไมมความเกยวของกน วธการกำหนดมลคายตธรรมขนอยกบลกษณะของเครองมอทางการเงน มลคายตธรรมจะกำหนดจากราคาตลาดลาสด หรอกำหนดขนโดยใชเกณฑการวดมลคาทเหมาะสม

บรษทฯและบรษทยอยมการประมาณการมลคายตธรรมของเครองมอทางการเงนตามหลกเกณฑดงน

ก) สนทรพยและหนสนทางการเงนทจะครบกำหนดในระยะเวลาอนสน ไดแก เงนสดและเงนฝากธนาคาร ลกหน เจาหนและเงนกยมระยะสน แสดงมลคายตธรรมโดยประมาณตามมลคาตามบญชทแสดงในงบดล

ข) เงนกยมระยะยาวทจายดอกเบยในอตราใกลเคยงกบอตราดอกเบยในตลาดแสดงมลคายตธรรมโดยประมาณตามมลคาตามบญชทแสดงในงบดล

ค) หนกทจายดอกเบยในอตราคงท แสดงมลคายตธรรมโดยการคำนวณมลคาปจจบนของกระแสเงนสดจายในอนาคตคดลดดวยอตราดอกเบยโดยประมาณในตลาดปจจบนสำหรบเงนกยมทมเงอนไขใกลเคยงกน

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 มลคายตธรรมของเครองมอทางการเงนทสำคญมมลคาโดยประมาณใกลเคยงกบมลคาตามบญชทแสดงในงบดล โดยไมมผลแตกตางอยางมสาระสำคญ

31. การบรหารจดการทนวตถประสงคในการบรหารจดการทนทสำคญของบรษทฯคอการจดใหมซงโครงสรางทางการเงนทเหมาะสมและการดำรงไว

ซงความสามารถในการดำเนนธรกจอยางตอเนอง

ณ วนท 31 ธนวาคม 2551 และ 2550 กลมบรษทฯมอตราสวนหนสนตอทนสรปไดดงน


อตราสวนหนสนตอทน 1.55 : 1 1.22 : 1 1.60 : 1 1.29 : 1

32. การอนมตงบการเงนงบการเงนนไดรบอนมตใหออกโดยคณะกรรมการของบรษทฯ เมอวนท 20 กมภาพนธ 2552


183

30.2 Fair values of financial instrumentsA fair value is the amount for which an asset can be exchanged or a liability settled between

knowledgeable, willing parties in an arm's length transaction. The fair value is determined by reference to the marketprice of the financial instrument or by using and appropriate valuation technique, depending on the nature of theinstrument.

The methods and assumptions used by the Company and its subsidiaries in estimating the fair value offinancial instruments are as follows:

a) For financial assets and liabilities which have short-term maturity, including cash and cash atbanks, accounts receivable, accounts payable and short-term loans, their carrying amounts inthe balance sheet approximate their fair value.

b) For long-term loans carrying interest approximate to the market rate, their carrying amounts inthe balance sheet approximates their fair value.

c) For fixed rate debentures, their fair value is estimated by discounting expected future cash flowby the current market interest rate of the loans with similar terms and conditions.

As at 31 December 2008, fair value of significant financial instruments are estimated to be close to thecarrying amounts in the balance sheet, with no material differences.

31. Capital managementThe primary objective of the Company's capital management is to ensure that it has an appropriate financial

structure and preserves the ability to continue its business as a going concern.

As at 31 December 2008 and 2007, the Group's debt-to-equity ratio, was summarised below.


Debt-to-equity ratio 1.55 : 1 1.22 : 1 1.60 : 1 1.29 : 1

32. Approval of financial statementsThese financial statements were authorised for issue by the Company's Board of Directors on 20 February

2009.


184

ขอมลสำหรบผถอหน / INFORMATION FOR SHAREHOLDERS

ขอมลสำหรบผถอหนบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)อาคารศภาลยแกรนดทาวเวอร เลขท 1011 ถนนพระราม 3 แขวงชองนนทรเขตยานนาวา กรงเทพมหานคร 10120เลขททะเบยน 0107535000303โทรศพท 0-2725-8888โทรสาร 0-2683-2177โฮมเพจ เวบไซต : www.supalai.com , อเมล : [email protected]ทนจดทะเบยน 1,770,000,000 บาททนเรยกชำระแลว 1,716,553,249 บาท

ปฏทนหนบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน) ป 255227 เมษายน วนกำหนดรายชอผถอหน (Record Date) ทมสทธรบเงนปนผล20 พฤษภาคม วนกำหนดจายเงนปนผล10 กนยายน หนกมประกน ครงท 1/2550 มลคา 1,000 ลานบาท ครบกำหนดไถถอน

ตดตอฝายนกลงทนสมพนธบรษท ศภาลย จำกด (มหาชน)1011 อาคารศภาลยแกรนดทาวเวอร ถนนพระราม 3แขวงชองนนทร เขตยานนาวา กรงเทพ ฯ 10120โทรศพท 0-2725-8888โทรสาร 0-2687-0688เวบไซต : www.supalai.comอเมล : [email protected]

บคคลอางองนายทะเบยนหลกทรพยบรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จำกด62 อาคารตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยถนนรชดาภเษก คลองเตย กรงเทพมหานคร 10110โทรศพท 0-2229-2800, 0-2654-5599โทรสาร 0-2359-1259เบอรกลาง 0-2229-2888เวบไซต : www.tsd.co.thอเมล : [email protected]

นายทะเบยนและตวแทนชำระเงนหนกมประกนครงท 1/2550ธนาคารทหารไทย จำกด (มหาชน)ชน 10 เลขท 393 ถนนสลม แขวงสลม เขตบางรก กรงเทพฯ 10500โทรศพท 0-2230-6295, 0-2230-5756โทรสาร 0-2230-6093เวบไซต : www.tmbbank.com

ผสอบบญชนางสาวทพวลย นานานวฒนผสอบบญชรบอนญาตเลขทะเบยน 3459บรษท สำนกงาน เอนสท แอนด ยง จำกดชน 33 อาคารเลครชดา 193/136-137 ถนนรชดาภเษกคลองเตย กรงเทพฯ 10110โทรศพท 0-2264-0777โทรสาร 0-2264-0789คาสอบบญช 1,595,000 บาท

INFORMATION FOR SHAREHOLDERSName Supalai Public Company LimitedHead Office 1011 Supalai Grand Tower Building, Rama III Road,

Chongnonsee , Yannawa , Bangkok 10120Register Number 0107535000303Telephone 0-2725-8888Fax 0-2683-2177Home Page Website : www.supalai.com , E-mail : [email protected] Capital 1,770,000,000 BahtPaid Capital 1,716,553,249 Baht

SHARE SCHEDULE FOR SUPALAI PUBLIC COMPANY LIMITED FOR 200927 April Record date to receive the annual dividend20 May Dividend payment date10 September Redemption date of secured debentures no.1/2007

INVESTOR RELATIONSSupalai Public Company Limited1011 Supalai Grand Tower Building, Rama III Road, Chongnonsee,Yannawa , Bangkok 10120Telephone 0-2725-8888Fax 0-2687-0688Website : www.supalai.comE-mail: [email protected]

OTHER REFERENCESRegistrarThailand Securities Depository Company Limited62 The Stock Exchange of Thailand Building, Rachadaphisek Road,Klongtoey, Bangkok 10110Telephone 0-2229-2800, 0-2654-5599Fax 0-2359-1259Call Center 0-2229-2888Website : www.tsd.co.th,E-mail : [email protected]

Debenture Registrar: Secured Debenture No.1/2007The Thai Military Bank Public Company Limited10 Floor, 393 Silom Road, Bangrak Bangkok 10500Telephone 0-2230-6295, 0-2230-5756Fax 0-2230-6093Website : www.tmbbank.com

External AuditorMiss Thippawan NananuwatCertified Public Accountant (Thailand) No.3459Ernst & Young Office Limited33rd Floor, Lake Rajchada Office Complex193/136-137 Rachadaphisek Road , Klongtoey , Bangkok 10110Telephone 0-2264-0777Fax 0-2264-0789Auditor's Fee Baht 1,595,000

ศภาลย คาซา รวา / Supalai Casa Rivaคอนโดฯหร รมแมนำเจาพระยาตดถนนใหญ ใจกลางกรงเทพฯ ใกลทางดวน สาทร สลมหองชดหร 70 - 216 ตร.ม. 1-3 หองนอนราคา 4.2 - 15 ลานบาทโทร. (02) 689-2772

ศภาลย รเวอร เพลส / Supalai River Placeคอนโดฯหร รมเจาพระยา ตดถนนใหญ ใกลรถไฟฟาและสาทรหองชดหร 35 - 153 ตร.ม. ขนาด Studio - 2 หองนอนราคาเรมตน 2.02 ลานบาท โทร. (02) 862-7878

ศภาลย ปารค ศรนครนทร /Supalai Park Srinakarinคอนโดฯหร รมถนนศรนครนทร ใกลรถไฟฟา+สวรรณภมหองชดหร 35 - 84 ตร.ม. Studio - 2 หองนอนเรม 1.4 ลานบาท เพยง 6,900 บาท/เดอนโทร. (02) 397-3939

ศภาลย ปารค แยกเกษตร /Supalai Park @ Kasetคอนโดฯหร ตดถนนใหญ ใกลแยกเกษตร+รถไฟฟาหองชดหร 33.5 - 133 ตร.ม.พเศษเรม 1 ลานบาทตน ๆ เพยง 6,900 บาท/เดอนโทร. (02) 579-0333

ศภาลย พรเมยร รชดาฯ-นราธวาส-สาทร /Supalai Premier Ratchada-Narathivas-Sathornคอนโดฯหร รมถนนใหญ ใกลสาทร เยองเซนทรล พระราม 3ตดโลตส หองชดหร 52 - 87.5 ตร.ม. ขนาด 1-2 หองนอนเรม 2.78 - 5.75 ลานบาทโทร. (02) 681-1999

ซตโฮม รชดา-ปนเกลา /City Home Ratchada-Pinklaoคอนโดฯ ตดถนนใหญ ใกลรถไฟฟา เยอง รพ.ยนฮ+รฐสภาใหมหองชดหร 29 - 108 ตร.ม.เรม 9 แสนบาทเศษ เพยง 4,900 บาท/เดอนโทร. (02) 885-5151

ซตโฮม รตนาธเบศร /City Home Rattanathibethคอนโดฯศภาลย ตดถนนใหญ ใกลรถไฟฟา และเซนทรลรตนาธเบศร หองชดหร ตงแต 30.5-50 ตร.ม.พเศษเรม 1 ลานตนๆ ผอนสบายๆ เรมพยง 4,900 บาท/เดอนโทร (02) 525-4888

ศภาลย ปารค แยกตวานนท /Supalai Park@ Tiwanonคอนโดหร ตดถนนใหญ ใกลรถไฟฟา เยองบกซหองชดหร ตงแต 33.5-62.5 ตร.ม.พเศษเรม 1 ลานตนๆ เรมเพยง 6,900 บาท / เดอนโทร. (02)-526-9888

ซตโฮม สแยกทาพระ /City Home Tha Phra Intersectionคอนโดฯ ทนสมย รมถนนใหญ ตดสถานรถไฟฟาใจกลางสแยกทาพระ หองชด 32.5-79 ตร.ม.ขนาด Studio-2 หองนอน เรมเพยง 1.35 ลานบาทโทร. (02) 885-5151

ศภาลย ออรคด ปารค วชรพล /Supalai Orchid Park Watcharpolบานหร ทามกลางอทยานกลวยไมกลางเมอง รมถนนวชรพลใกลทางดวนตดใหม รามอนทรา-วงแหวนรอบนอกเพยง 4 นาทบานเดยว ขนาด 63 - 112 ตร.วา เรม 3.69 ลานบาทโทร. (02) 978-2199

ศภาลย ออรคด ปารค 2 / Supalai Orchid Park 2บานหร ทามกลางอทยานกลวยไมกลางกรงถ.วงแหวน-ปนเกลา จรญสนทวงศ 13บานเดยว ขนาด 73 - 176 ตร.วาราคาเรมตน 4.59 - 15.99 ลานบาทโทร. (02) 865-1515

ศภาลย ออรคด ปารค พระราม 2 /Supalai Orchid Park Rama llบานหร ในอทยานกลวยไมแหงใหม ถ.พระราม 2ใกลเซนทรล พระราม 2 บานเดยว ขนาด 70 - 137 ตร.วาราคาเรมตน 3.19 - 7.69 ลานบาท โทร. (02) 896-4141-3

ศภาลย วลล พระราม 2 / Supalai Ville Rama llบานของคนรนใหม...ทนสมย ทใกลกวา ถ.พระราม 2ใกลเซนทรล พระราม 2บานเดยว ขนาด 56 - 101 ตร.วาราคาเรมตน 2.49 - 2.99 ลานบาทโทร. (02) 896-4141-3

ศภาลย แกรนด เลค / Supalai Grand Lakeบานบรรยากาศรสอรทกลางกรง พรอมทะเลสาบขนาดใหญใกลสนามบนสวรรณภม ถ.รามคำแหง - สวนทวงศบานเดยว ขนาด 60 - 124 ตร.วาพเศษเรม 2.99 ลานบาทโทร. (02) 914-8262

ศภาลย บร / Supalai Buriสงคมสมบรณแบบ ทามกลางความสะดวกสบายยานรงสต-คลอง 4บานเดยว ขนาด 63 -109 ตร.วา พเศษเรม 2.59 ลานบาททาวนโฮม 3 ชน ขนาด 18 - 22 ตร.วา พเศษเรม 1.39 ลานบาทและคอนโดฯ ขนาด 58 - 62 ตร.ม. เพยง 499,000 บาทโทร. (02) 904-9393

ศภาลย สวรรณภม / Supalai Suvarnabhumiคฤหาสนหร ตดถนนใหญ ใกลสวรรณภม ถ.ออนนช-สวรรณภมขนาด 77 - 186 ตร.วาราคาพเศษ 5.49 - 15.99 ลานบาทโทร. (02) 727-9090

ศภาลย วลล วงแหวน-รตนาธเบศร /Supalai Ville Outer Ring Road - Rattanatibethบานของคนรนใหม ใกลรถไฟฟา ใกลคารฟร บางใหญบานเดยว ขนาด 50 - 92 ตร.วาราคาเรมตน 2.39 ลานบาทโทร. (02) 191-9111

ศภาลย พารควลล / Supalai Park Villeบานตดสวนใหญ ใจกลางกรงเทพฯ พหลโยธน-รามอนทรากม.1 หลงเซนทรล รามอนทราบานเดยว ขนาด 54 - 73 ตร.วา เรมเพยง 4 ลานกวาบาททาวนเฮาส 3 ชน 19 ตร.วาขนไป เรมเพยง 2 ลานกวาบาทโทร. (02) 900-4343

ศภาลย วลล สขมวท-ศรนครนทร /Supalai Ville Sukhumvit-Srinakarinบานของผมองการณไกล ใกลรถไฟฟาและสวรรณภมสขมวท-ศรนครนทร (สขมวท 107 แบรง 58)ทาวนเฮาส 3 ชน และบานเดยว ราคาเรมตน 2.39 ลานบาทโทร. (02) 749-8686

ศภาลย วลล วงแหวน ปนเกลา-พระราม 5 /Supalai Ville Pinklao-Outer Ring-Rama Vบานของคนทนสมย ใกลใจกลางเมองบานแฝด ขนาด 35.4 ตร.วาขนไป ราคาเรม 2 ลานบาทเศษทาวนเฮาส ขนาด 21 ตร.วาขนไป ราคาเรม 1 ลานกวาบาทโทร. (02) 459-2199

ศภาลย การเดนวลล วงแหวน ปนเกลา-พระราม 5 /Supalai Garden Ville Pinklao-Outer Ring-Rama Vบานเดยวแสนสบาย กลางสวนธรรมชาต ใกลใจกลางเมองบานเดยว ขนาด 50 - 72 ตร.วาราคาเรม 2.59 ลานบาทโทร. (02) 459-2199

ศภาลย วลล วงศสวาง /Supalai Ville Wongsawangบานของครอบครวทนสมย ใกลรถไฟฟา ใกลเดอะมอลลงามวงควาน และบกซ ตวานนท ทาวนเฮาส 3 ชนขนาด 23 - 40 ตร.วา ราคาเรมตน 2.79 ลานบาทโทร. (02) 965-0909

ศภาลย วลล สขมวท-แพรกษา /Supalai Ville Sukhumvit-Phraeksaบานหรตดถนนใหญ ใกลชดธรรมชาต ใกลรถไฟฟา BTSสถานแพรกษาบานเดยว ขนาด 50 ตร.วา ขนไป ราคา พเศษเรม 2.49 ลานบาทบานแฝด ขนาด 40.4 ตร.วา ขนไป ราคา พเศษเรม 2.19 ลานบาทโทร. (02)-703-6336

ศภาลย วลล รตนาธเบศร-แคราย /Supalai Ville Rattanatibeth-Khae Raiทาวนเฮาสศภาลย ตดถนนใหญ ใกลรถไฟฟาและเซนทรล รตนาธเบศร ทาวนเฮาส 3 ชนขนาด 21.9 - 40.9 ตร.วา ราคาเรมตน 3.29 ลานบาทโทร. (02) 526-7373

ศภาลย การเดนวลล ตวานนท-ปทมธาน /Supalai Garden Ville Tiwanon- Pathumthaniบานหรทามกลางธรรมชาต ใกลใจกลางเมองใกลทางดวนศรสมาน ถนนราชพฤกษ เชอมตอสาทรบานเดยว 50 ตร.วา ขนไป ราคาเรมตน 2.89 ลานบาทโทร (02) 978-2199

ศภาลย วลล ตวานนท-ปทมธาน /Supalai Ville Tiwanon- Pathumthaniบานของคนรนใหม ทใกลกวา ใกลทางดวนศรสมาน,ถนนราชพฤกษ เชอมตอสาทรบานแฝด 35 ตร.วา ขนไป ราคาเรมตน 2.29 ลานบาททาวนเฮาส 2 ชน หนากวาง 5.5 ม. ขนาด 17 ตร.วา ขนไปราคาเรมตน 1.29 ลานบาท โทร (02) 978-2199

ศภาลย แกรนด ทาวเวอร /Supalai Grand Towerอาคารสำนกงานใหเชา ขนาด 93 - 1,414 ตร.ม.ถนนพระราม 3โทร. (02) 654-1111

ศภาลย รอยล รเวอร / Supalai Royal Riverบานสวย บรรยากาศธรรมชาต อากาศบรสทธรมฝงแมนำช จ.ขอนแกนบานเดยว 1- 2 ชน 50 ตร.วา ขนไปราคาเรมเพยง 1 ลานบาทเศษโทร. (043) 262-021-2

ปาลม สปรง วลล - สายเอเชย /Palm Springs Villeถนนสายเอเชย - สนามบน ต.ควนลง อ.หาดใหญ จ.สงขลาบานเดยว 2 ชน 7 แบบ 7 สไตล ทามกลางธรรมชาต 51-99 ตร.วาราคา 2.9 - 6 ลานบาทโทร. (074) 501700, 081-5430220 Fax (074) 501699

ปาลม สปรงส - สายสนามบน / Palm Springsถนนสนามบน - ลพบรราเมศว ต.ควนลง อ.หาดใหญ จ.สงขลาบานเดยว ราคาเรมตน 2.5 ลานบาทบานแฝด ราคาเรมตน 2.1 ลานบาททาวนเฮาส ราคาเรมตน 1.39 ลานบาทโทร. (074)251717 Fax (074) - 251715

ซตโฮม หาดใหญ / City Home Hatyaiถนนเพชรเกษม - ภาสวาง ต.หาดใหญ อ.หาดใหญ จ.สงขลาคอนโดฯ 20 ชน ทนสมย ใจกลางเมองหาดใหญ28-59 ตร.ม. ราคาเรมตน 7 แสน -1.85 ลานบาทโทร. (074) 220077, 086-4908057

ศภาลย ซต รสอรท / Supalai City Resortบานของคนทนสมย ใจกลางภเกต ถ.เทพกระษตรคอนโดฯ ขนาด 27 - 62 ตร.ม. ราคาเรม 9 แสนเศษทาวนเฮาส 3 ชน หนากวาง 6 เมตร 19.9 ตร.วาขนไปเรม 2.69 ลานบาทโทร. (076) 217-299

ศภาลย ซต ฮลล / Supalai City hillบานของคนรนใหม ทนสมย ทใกลกวาถ.รษฎาอนสรณ เพยง 1 กม.จากศาลากลางจงหวดบานเดยว 2 ชน 50 ตร.วาขนไป พเศษเรม 3 ลานเศษบานแฝด 2 ชน 35.8 ตร.วา พเศษเพยง 2.59 ลานบาททาวนเฮาส 3 ชน 22.3 ตร.วาขนไป พเศษเรม 2.69 ลานบาทโทร. (076) 525-777

ศภาลย ฮลล / Supalai Hillsบานคณภาพระดบศภาลย ตดถนนใหญ ใจกลางภเกตถ.ศรสนทรเพยง 900 ม.จากอนสาวรยทาวเทพกระษตร-ทาวศรสนทรบานเดยว 2 ชน ขนาด 61 ตร.วาขนไป พเศษเรม 3 ลานเศษโทร. (076) 617-888

โรงแรมเบสท เวสเทรน พรเมยร ศภาลย รสอรทแอนด สปา / Best Western Premier SupalaiResort & Spaรสอรทหรระดบ 4 ดาว รมอาวปอและบานพกตากอากาศสวนตว จ.ภเกตโทร. (076) 302-302,(02) 725-8888 ตอ 177-18

โรงแรมศภาลย ปาสก รสอรท แอนท สปา /Supalai Pasak Resort Hotel & Spaสมผสธรรมชาตบรสทธ ณ รสอรทสวยรมโคงนำปาสก จ.สระบรโทร. (036) 306-270-3, (02) 683-3155

spali: annual report 2008 thai

Documents