major: annual report 2009 thai

138

Upload: piyanat-kimhamanon

Post on 13-Mar-2016

218 views

Category:

Documents


3 download

DESCRIPTION

Annual Report 2009 THAI

TRANSCRIPT

Page 1: MAJOR: Annual Report 2009 THAI
Page 2: MAJOR: Annual Report 2009 THAI
Page 3: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

������� � ��� ��� ���� ���� ��� ����

������ ��������� ����! "���� ����� ���"

#$��#%&��&#'�⌫��)%�� *�+⌫ ,�-�%�'�./&����� ��������� �!� ���� �"" ���

#$������� ��������� "�� ���! "�" �

&�0��#$��#%&��&#'�⌫��)%�� *�+⌫ ,�-�%�'�./&����� 1 �1 �1 ��1

&�0��#$������� 1 �1 1 "1

������2�3� � ��������� 4�!4� ����� ��""� ��"�

5�⌫����� � ��������� ���4� �"!� ����! ��44�

�% �6&78�9:.&5���� � ��������� ���! ��"�� ����� ��4�

)$� �5����⌫/)��-'�⌫��,�-'�⌫�#;$�-,�� �����5���� !4!<� 4!�<� 44<� 44<�

�9��%�0����=;⌫0%&5��� ����� �< "<� "<� "<

#$�������0%&5��� ����� �<�� <�� �<! �<�

'7��>?�8�)%��0%&5��� ����� �<!4 <�� �<"� �<�

&�0��#��)%��'7��>?�8� 4�1 !�1 ��1 ��1

&�0���% �*��-'7��#�9�.�0%&�% �8�9:.&5��� �'�%�� �<"� �<� �<! �<"�

&�0��8�0&�,��������2�3� � �1 �1 !1 1

&�0��8�0&�,��8�9:.&5��� ��1 ��1 1 "1

���� ���� �� ��⌫����������������⌫���� ��������!��"# ��$��%�!��& %����� '�#

(�(��# )⌫�⌫('�*�)# ��+,&�-�# (�.����/� 012 �$����

�������

���� �

����� �� ���

Quarterly

EBITDA

Page 4: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

04

06

18

20 22

2

messages

�����������������

Looking Forward to be Brighter Days

������������������� ���Re-focusing at the Core

people

��������������������� ���

businesses

������������������ ��������� ����� ������ ���� ��

����������������! "#

�������$%!&�'� (����)*�+,&+-*�.��/0,1.� 23

������-4')�567� 22

�������4/�8⌫':;<*=>�,&+$����� 2?

����������@A�0;�>���������! 2B

��� �������� �

C� � DE�E��F �GHIHF JJKF K☺�DF MNO PEQI

������� ��!�⌫#��

governance

����$���%���� ����

financials

�������������������������� ���

organization

&�����������'��

&�����������()����

&���������� ���*!��)�

1<)RS&8@'%TU*�⌫'�%�@$$��6@8 $��6@8�>)� ,&+$��6@8�>%R

04

06

09

12

14

16

18

25

26

28

58

62

�����+����������,-⌫�����,��

�����!�

����!��������������!�

68

69

77

(0)��$��,&+%�*(��+;!1)�VW�������� X2

������(7+���R�����%�-)$ XX

������(%�R�@$Y�A=)$1)�(7+���R����>)

������8�����*��� XZ

�(��-�<������@A���?#

���(%$(�R���:� BX

�������+;%>���@� B#

Y<S[4);<��:;\> ]?

�(��-�<�� 4̂/);<��(4� ]Z

� �����!�)#�������. 0110

Page 5: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

������ �2����

���������� ����

���������⌫ ���⌫� �����

������ ������� ������!!�"# �����

���!������$� ����� %&'()* �+�

������ ���,⌫�⌫ ����� %'-.*

���������/�0$1�2� ������ 3⌫,⌫����

��45� ���!������$��� �����

%&-6 789:;* 3���!�� �+����,�

<=>>?=@@@ 0$1� 2�����0$1�� <@ �4�A

0����/���� BC>? ��� �,��+����,�#��

<@C<> �$�����

�������� ����

��������0$1��$42�D�1�#�����

��E��/� ���#��!$����������0��

%FGHIJKLG MNOP* Q�/�⌫0����������

Q�/�$� D��R� ,##�� <=?@@ �$����� �� 1 S �A

�����0���/� ���,���⌫� <? ��T1�� � >???

���⌫��!������⌫" �#�⌫� UCBV !/��A

������� ����

���� ���W� #���#�1���"#0��2�

0$1�D���XW�#������ '-. ���,�

<Y=YYY=YY? 0$1� 20$��������� ��� 3������D

���!������$��� ����� %�0���* %'&Z[*

2�����0$1�� <YC\@ ��� �+����,�#��

��"#D�"� SY> �$����� ��Q�$!��#��"�

0$1�D���X�⌫����20�/W�# '&Z[ ���,�

>]?=BBS=U]? 0$1� 2�����0$1�� <CU@ ���

�+����,�#����"#D�"� SB\C>U �$�����

�⌦�#���5� ��������⌫� ����0$1�D���X

W�# '-. �⌫��4��/� 1!�R��� ���,�

SY> �$����� ���������+�#��D�3���

���,� ?C]\ �$�����

E� 0��#�������#�1� �������⌫D��D/,�

���T��0$1�2� '&Z[ ����$� � U@CB<

�+��$� � \?CYS ��20$ '&Z[ ��

������ /� W�# '&Z[ �+������� /� W�#������

������#�1�3���2�0$1�3����1�W�#

������ D ����,�����⌫,����$��� �����

%�0���* ���,� <>U �$��0$1� 2�����

0$1�� <C>@ ��� �,��+����,�#�� <UBCU

�$�����

!�"��� ����

��������D�W���!��� 20$������

5�#E�3 �!�����,� ? 5�#

�#$%����� ����

��������D�W� �$��20X/ ������$,

5�,����# <> �� �� ����5�� <> 0$�#

��������D�W� _��#��� ������$,

5�,����# <> �� �� ����5�� ] 0$�#

�����3������,�5�#E�3 �!�� D�W�

5���� �⌫� > 5�# �+� B 5�# >=]@@ �⌫����#

�����W� #���#�1�2� ������

���������⌫ ,$�, �����3⌫�⌫ ��� �����

%�0���* %[`a;a* 0����$� � <Y

��20$T��Q�$,/� [`a;a ��Q�$�+��������/,�

0��#���,���⌫������W� #���#�1�

���&��� ����

�������� FGIOPI8NOb [JObc8b⌧

�0/#20�/ �D3����� D�W�#��,#e�,��

���� 20$������5�#E�3 �!��

���,� <\ 5�# U=>@@ �⌫����# 5�,����# >> ��

��0$�#����5�� <S 0$�# ��

���D��!�"��W�#�⌫� < ���

�������"�0$1�2������� 3⌫,⌫���� �����

%&-6* �⌦�#�+�������f$4�����R1����

5�#E�3 �!����"��� ���!�"#������⌫ �

2�!���0������3 �2����e����⌫

���,� >=??]=@@@ 0$1� 2�����0$1�� <\? �4�A

0����/���� <>@CU? ��� ����+�D��D/,�

�$� � <@ �+����,�#����"#D�"�

S@]=YY@=\?@ ��� &-6 � /42��0,/�#

�������⌫ �3����1� �������⌦#����⌦��/�0$1�

�⌫������$,�+�#���/� �/,#0�$��/�0$1�

Page 6: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

4

��������� ��

���������� ��������������������������

��⌫� ���������⌫���� �⌫�������� ����� ⌦"����#$%�

��&⌫�� (⌦$��#���)%���%� � *++* ,-�����. ����&�

��⌫������ �����#/�0��1������1���(⌦$� ��#$�⌫$�0%)����

��� �������������������#$� ����#�⌫2��� & ��

(����34�05�� ���&������/�&(�

5���(���#&%�-� *667 &���

���������

������������� 8&"���/0�"1���92��0%�)��

��� � *++: �����⌦���⌫�&����������&�����#�(⌦$�

�⌫���#$����� �����%��&�����3��� ����⌫��� ;�

����"�1�"���(�������"�����<�������1� �

��#/����� ;�2�=(����)1��1����������>⌦����

"�������1���%��⌫�"1& ������⌫$ ,-��"0��)���&���

�192�= ?@ABCDEF ���������/���.�⌫���%��" �/#�

����0�%�"��#4����0������%�"2�=������ /���� ⌦�#/

�������� �#�1�����(��� %�2��G1��0���

�1�"����������. %��1� ������#��5�� ��&���"#�>�$�

��&���"�����&����������% ����&�G1��0�������

����� )���)⌫�0�(�=�#�����������. �(������

/��"��&����=���/�03#����5������. ����&����

���� �&���%)�����=�������������& �0�� �����#$�

�#�⌫5�������(���#&%�-� *667 ��0&��/�&(⌦$��⌫� �����

��H�>05� ����1����(�����⌫ ��������&��H� �⌫���

�������&����0&�)�$� ��&����"⌫�)⌫�0� �������������1��#�

��%���������0&�������&��#� ���������⌫����

����&���#�2�����"���������������⌫���

������⌫���⌫��2������ & �����=��

���������������������� !"��#$%

%��&⌫�"2�=���34�0�����⌫������/�#//�03#�I

����#� �����<���(� ,-��%���#$�⌫$�1������

����/5&������G1��0"���5J39� >⌦�� ;�G1��0�⌫�"���

����"��⌫�"1&(����1� ��H&�0��⌫�%)�%����5J39�

����&���� =����. �#/�����)����#���#$(����/�052����

�����0�2���1�"������ ����������������5J39�����

"�����#� KALMFNOPFNQDRF EFSDK %�(9��⌫�����&�(�

G1��0"���5J39�(�/�03#�I�&� ����"1�G0(����1�

�H & ������ &���

����⌫�⌫���� ���������������������� ���������

� ����� ⌫�� � �������� �� � ���!�" #$��%��&��

'(����)��*��+���,�,���- !� ������ �� �⌫�.�/0

�� �!�!������ ��&��*����1�� ��2���������

����%���⌫�)��1��� ,����!�1,��� 32)�� �0*��

���� !� �)���&���&-� '45���� ��&��%⌦��� ����

���� ��� ������&���� �����!� �! ������������

���� � ����)������*�5� 7889 �:,�,������&�����

.�/�����&-�������.�/�1⌫��⌫������� +��*� ⌦���������';

%⌦�� ����⌫1�55�3������ <=>�������" #$��%

�&��������&"'(���'

⌦������� ������/�����1��� /�03#�I �#�

��1�#���⌫��"������"��"�0��1�"������%����0/5�����

�#$�⌫$�#�⌫��� �#/� �⌫���5��"���G1��0%����0&

��"0�G02�="�"1&����#��1�(���G1��0������������

��� �#/5��"���#&������2�=����<"���H�1���

%� � *++: �#$� /�03#�I�&�����1��#$��&%�/�03#� ��H��⌫&⌫

��#& ����#/��1����%���(� /�T ��H� =0����<"

��H�����<��������< �=���%����0&�����/������#&������

2�=����<����"�/��9<�#$�������$� ⌦ ����$� �����

�⌫$�##&�#$/�03#� ��H� ����<�⌫$ ���< ��#&(⌦$�� ;�/�03#�����

%����1�(���H� =0����<" �������⌫�"���2�=����<���

�192�=��������1�%���1�"���������"���2�=����<

��0/5� �#$��&�⌫$� ;��1�G��"��<�⌫���&��#%�������(���

5�2�=����<(�/�03#�I�⌫�%�-�������#(������"��

���#��#&���(⌦$�������. �#$� � ;�4��(����=#U��

%���1�"������2�=����<��0/5�(⌦$�%���<���

������������

���⌦� ���������

MESSAGES

������⌫��� �� ����������

������������ �����

�� ���⌫���������

������ !�"#$�

�$��"������%�����

#��&��'����'( *++, ����

Looking

forward

Page 7: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

5

���(��������(���5�2�=����<�����)�� ��� �

� ;���������⌫�"��#- /�03#�I�&�� 8&"�(�%��� � ;�"�(�

%�-��� �// VOKRSKQLRF %���������<���N�����

2��%��)��� ��"=����& >0�⌫�=�H�>< 5&��⌫5�2�=����<

:W 5� 5/�<�0� *X ��� �����><"��H� ���=�$��⌫��)��

����9 :6Y666 �������� ��"=����& >0�⌫�=�H�><

����<���N����� �⌫$"���(⌦$��=�����/"��

����������(����/�052��⌫��������#/�����0/5�

������&��H�(�)1�)�%������#$�

)������ ��⌫"��'+,���$&�- /� ��&� �0

��������!���⌫���&1�

⌦�������� ����/�������&⌫�����⌫���� ,-���⌫�

�1��������%����0&/���⌫���⌫��⌫�19��� /���⌫���⌫���%��

/�03#�I�(H����(⌦$��⌫� �������������������

,#�2����� �9����/�0����#��#��%%����Z[\��#�

(����34�0��2�� ����#�����������⌫����=�/�03#�I

%����#/"��������1�����⌫���#$

%����(��9����/�0��� /�03#� �����< >⌫�⌫�=�H�><

���1 ��#& ]���)�^ ��%���(��"&����(�/�19

������%)�/�0��� =�#��� ��� ����1� =#�G�0����G1��0

����1�_�̀��⌫���⌫���(�� "���#/���������%

����)�������� ������"�#/"�1�%��1�&���

�����"⌦�>�/>⌦$%������)����#���⌫��1�������/%��

����)��������������������%�⌫�&⌫�)���⌫$�&���0���������

%� ����. �

���-������.('���������⌫��/����

�$�����%#������ �0/��"1�2�#3 4�

5⌦2���7�0/��"�⌫21�����8&�19��⌫21/�����$ /

���1��������,&�

1�*%⌦� ���� ��/�

days

to brighter

� ��$�����������"��

�.""�������� �4�:�9%�'��

������2��"�����;<=�������

��� !�"'����$������& � ����

�⌫2"��8>�%� ��?�'��$�%1 9

���� /�������⌫������

Page 8: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

6

MESSAGES

���������������������������

���� �����������

Re-focusing

at the core

����&�2�'���⌫"�����)��)�

�������"2�=��&�����⌫�������$������%� � *++*

2������34�0�⌫� & �� ,-��������� 5����/�&

������������ ;� ,#�2������⌫���/�1�����&� ����⌫

������/��%������(�/�03#�I�&� ����"�0�

�����(H����%���#/G1��0��#�� ;������⌫�&⌫%����

Z[\�Z�����"���� %����������(�/�03#�I

��)���'�'�'�������)�

%�)������ ��⌫������� G1��0"���5J39�(�/�03#�I

��0/5�������������=����. � �#/�����0/5�%�"����/�

������&(�G1��05�2�=����< ����&������ ;�

"���"��#-%����"�������%���#//�03#�I �=���� ;�

����&��"�0��⌫���0&(⌦$�/�"0���#=�<���4��������(�

���1�G1��0����. �)�� ���a��5J39�/��2�=����<

������� !�"�⌫2�����

�.('�������� #����%��

$����$���� ��7��.""��������

�⌫2��%�/& &��

Page 9: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7

� ;�����&��"�0��⌫�����⌫����1��=0����0��=���%)�"0���#=�<

���4��������(�G1��05�2�=����< ����������������

�⌫���0&������(#&�������������⌫���&���$����

��⌫�����1���(⌦$�%�)�� bNX �&������(� �

����/�#/2������34�0 & ���#��5�� ��%������&�

�����(��"���5J39��&����"1&%������"�⌫� *

�����������H���/�03#�I�Z[\�Z�����"����

%�����������&�������

��������� ����

�� ����� ����

����������������

����/3 ���

���������&���������� c����� �����������⌫����

���H�������&���%)���� /�03#�I�&��#$�����/�0������

%)�����⌫���⌫����� d⌧BFR?F fKRKgFEFRO hFKE (⌦$�

�������⌫�/�0�������1�%�������"� ����������

%�����&���%)����%��1��0 ⌫�� �=����&1&��1��1�

ACFKiNFMFR %������ �#$�⌫$����������/���������

����192�=(����%��/�0���

����� �'��&,�4/� ���������3'4 0� ��

�⌫���������⌫�/�03#�I�&�����%)�������/�0���

"0���#=�<%����0& ��5�)�<"�"1& %����/�����

�&����1� �&���%)�����#$���%����H���� /�"�(��⌫

�� ����/������&⌫ �������&���0&������⌫��⌫����1�

�������%)�����⌫�"��0& ��0 �����#/(�&�1�&����#��2�=

(�����&��⌫���� �����������&%�-����=� /�03#�I ⌦

�⌫�5�/�� 8&"�(�������#$� �������"0���#=�<�1 ��9<

���. � %)�%�"�(��⌫����#�� 8&%���

�#$�⌫$� ;����)����&��H&�0�%�

�����1����/�0������%)����%�

��� 8&"�(�%������⌫�"1&&��� %�)��

��⌦���#(� � /�03#�I�&� 8&5/�<�0�

� * "�(� �⌫���5/�<�0�����#�����

*X ��� ��"=����& >0�⌫�=�H�><

����<���N������⌫�� 8&%���

%�)�� ��� ��⌫ *X ���

��������� '��3�� � �

�+)�

����"�0������(H����%���#/

G1��0��#�� ;���������⌫�&⌫�⌫�"1&

����1������@���� �

�'���%0/��"'$����7�������

�⌫2�⌫�⌫21/������;<=�;9���

1����������8�8&�

%����Z[\�Z�����"���� %���������� �⌫����#$(��"#������5��"�������/#��)�

2�=����<����#��������"� ����a�⌫��(�/#��)�2�=����< jMFCKgF hDkiFO lCDkF

���� jhl ����&� �#/�#�(⌦$������⌫����%�)������ ��⌫������� ��� �#/����(⌦$�⌦� ;�

��������⌫����"�% ���/�03#�I�����#�&⌫��������������1�������"���� �G0/��%��

�������(��%�&� ���1�G mnRKEDk lCDkDRg ⌦/#��0&(⌦$� ����#����3��"��< �/�$����

%�������1 "�<N�1 ��� ��� �#/����(⌦$� :6N*6o %�)���⌫��⌫��⌫�1 "�<"� ���0 2�=����<

�(��%���%�"# &��<��� ����&�������⌦���⌦�%�)���⌫��⌫�1 "�<�������=���� ;��������

%���������⌫��#����)�2�=����<��������� ����#& �#$��&�⌫$��� �#�����(���#����

���. %����1�G mnRKEDk lCDkDRg

���#=�<(� mnRKEDk lCDkDRg � ;��⌫����=�% ����a�⌫�� jhl %������"�⌫� X �#/�#�

(⌦$� :6o �������⌫�/�#/����a�⌫��%� � *++: �����#/)�� ��� ��⌫2�=����<�⌫��&��#/

�����0��"��(��a����������� "���%����&����&������(��/#��)�2�=����<"�����

p66 ����/��%������"�⌫� X � *++* ����#�������"����������"�⌫� X (� ���������

⌦ 7o

,-��������1�������. �⌫���0&(⌦$������� � "���� ��%���&⌫�&����� ;�/��&"�/

�⌫�"��#-����⌫�19��� ����_̀����&��#��� � *++b �&⌫(⌦$������Z[\��#�������������

(����34�0 �����5����� ����/���(�����/�03#��⌫�&⌫��0���&%������"�⌫� X

(� ��⌫����� �9����/�0����)����#�����"��G1��0��#��⌫��(H����(⌦$� ����/�#/2�=����<

�⌫����"�%���(��a�������� � �)�����%���� ����/���(�/�03#�I����. &⌫(⌦$�

�����&#/�)���#�

����������@���%� ��?

"�;<=�;9���1����

������8�8&�&���� ��&�

Page 10: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8

Page 11: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9

PEOPLE

������� ���� ��� �� ��

��� ����������

���������⌫�������

������� ⌫���� ������

���������⌦

�������

�����������!��"#$�%

!�� &�'"&����(�%� )��*�+���,

-�".�+!����

������%�⌫

������������"#$�%

��/�'0��#1!�� &�'"&

����⌫������ �!"���#�$%� �2 ��

��� ���� ��� ��������

������� ⌫���� 3�42�

���������������������

���0(�&5��&���6������!��������

���������⌦

�������

�����������!��"#$�%

!�� &�'"&��-%"� -�".�+!����

������%�⌫

������������"#$�%

��/�'0��#1!�� &�'"&

����������

������ ����������������� !���

��6������!���

���7" �8&��6�"�5"& ���"* 9!�(�:

��6������!���

���7" ;��!<'+=�*�%>?0(�%� ���"*

�"#�$%&���#&�����

@AB C @DEF DG HIF AIJKLMJN

BLDOLJM

-!�=!-?0+-��!-���"����!���

���7" P &

#�&��⌦ ��!(�� �Q ��

������ ��� ��

���������⌦

�������".��6R�-�R�-%�1

*�7S⌫�"#$�%��%%�!R"�*�T

!�� &�'"&R�⌫� �!

������%�⌫

��%�R�-%�1�"#$�%

!�� &�'"&R�⌫� �!

������%�⌫

R�'�R�-%�1�"#$�%

UBVWXW AYXXZ[Z, \Z] ☺Z@VZ_,

UVW�

������'��(���

%�'�=! �� C ��̀���"�

��6������!���

���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"*

9!�(�:

�Q�� C �Q��

�'"*��6 �0���='"0 ��6 �0���='"0

�Q�3 C �Q��

����*⌫��!R�'���� ��6 �0���='"0

�Q�2 C �Q�3

����*⌫��!-��8��� ��6 �0���='"0

������'��(���

�Q�4 C ��̀���"�

��6������!��������

���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"*

9!�(�:

�Q�� C ��̀���"�

���!���

���7" -&�!bc+���1 *⌫+''��+!�� 1

���"* 9!�(�:

�Q�� C ��̀���"�

���!���

���7" >='�b��1+�⌫& d� +�a�)18⌫+�⌫�&�

���"* 9!�(�:

����������� !���

���!���ef�&������!-!�(��

-!�=!��-�%+�?���/�'0��#1!�� &�'"&

���!���=#6 ⌫���⌦�7�

%'�*'"� �"8&1 +�a! +� P�

�"#�$%&���#&�����

��� � ������ ������ ���

����� �

-!�=!-?0+-��!-���"����!���

���7" P &

������'��(���

�Q�Q C ��̀���"�

���!��� h ���!��������

���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"*

9!�(�:

�Q�� C ��̀���"�

���!���

���7" -&�!bc+���1 *⌫+''��+!�� 1

���"* 9!�(�:

�Q�� C ��̀���"�

���!���

���7" >='�b��1+�⌫& d� +�a�)18⌫+�⌫�&�

���"* 9!�(�:

�"#�$%&���#&�����

��� � ������� ����� ���

����� �

-!�=!-?0+-��!-���"����!���

���7" P &

��!)��*⌫ ���� ��� �� ��

��� ���� ��� ��������

������� ⌫���� �����

���������������������

5��&���6������!��������

���������⌦

�������

�����������!��"#$�% !�� &�'"&

����(�%� )��*�+��� -�".�+!����

������%�⌫

������������"#$�%

��/�'0��#1!�� &�'"&

������'��(���

�Q�i C ��̀���"�

���!��� h ���!��������

���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"*

9!�(�:

9

PEOPLE

Page 12: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

10

��� ��+!���)��� QQ �� �������������� ����������������

����������⌦���

������� �"�(⌫!��"#$�% !�� &�'"&���!R�-%�1 ������%�⌫ �"�(⌫�"#$�% ��/�'0��#1!�� &�'"&

�����������������

���� � �� �� � � ���!�����-�6 >'6���!���%��-�� ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

��� � ���� ���!��������>'6��6���+������ ⌫����+0�� �'?�!���7" P!+���1

������������ ���

��6������!���%��-�� ���7" ⌫!8�⌫)�("�� ���"* 9!�(�: ��6������!���%��-�����7" =��+'a�P & ���"* 9!�(�:

���!��� ���7" -&�!bc+���1 *⌫+''��+!�� 1 ���"* 9!�(�: ���!���%��-�� ���7" i�� =�!!���+=("��-1 ���"* 9!�(�:

���!���%��-�� ���7" ����(� ���"* 9!�(�: ���!���%��-�� ���7" ����-&�! ���"* 9!�(�:

���!"#�$%�����"���������

WAB C WjkKH ADMMKHHFF BLDOLJM lAB C lKLFmHDL AFLHKGKmJHKDN BLDOLJM -!�=!-?0+-��!-���"����!������7" P &

����� ���� ��� �� �� ������� ������� ⌫���� 3���� '������(�� ����)#*������ ��%���6������!��������

����������⌦���

������%�⌫ +R�7.R�-%�1�"#$�% !�� &�'"&���!R�-%�1 �=�0���+-��!-���0n�<�"*���&�=o!? �?�� ⌫� i3 =#68�#�(&R�-%�1>'6����"�(⌫

��/�'0��#1!�� &�'"& -?<=�!+�p���& ⌫�-!�<�#1>�� �?�� � -���"��������� >'6��%� &� AZY lFqFEDrMFNH sNtHKHjHF '"�-<%���6��R�⌫&�"%�

-���"����!������7" �?�� ⌫� 4 -!�=!-?0+-��!-���"����!��� ���7" P & '"�-<%�n�<������6*"�-<0 -���"�� &����%'�* �� 9'"�-<%� % �: �?�� ⌫� i

�����������������

���� � �� �� � � ������������� ���7" ���+%��1+�("��>�' �⌫+-��( =��1��+�("�� ���"* 9!�(�:

���� � �� �� � � ������������� ���7" �'"�7#1 8�a�8+8��1%⌫u ���"*

���� � �� �� � � ������� ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

�� � � ���� ������� ���7" >'6��6���, ������� ���7" �⌫�⌫⌫ +�a�+%��1+ �+!� 1 ���"* 9!�(�:

������������ ���

��&�-!�=! -!�=!-?0+-��!n�<'0 ��P & ��0��6������!��� -5�������%'�* ��P & 9-� �:

������!���+8����'"�����00��*���8"v�����������'0 ��>'60���6!�# -- � �����������������������

���!��� %'�*'"� �"8&1>?0��6+ RP &

���!"#�$%�����"���������

lAB C lKLFmHDL AFLHKGKmJHKDN BLDOLJM -!�=!-?0+-��!-���"����!��� ���7" P &

���,#����- *.�!��(�� �Q �� �������

����������⌦���

������� =#6R�'�R�-%�1 -�;��".R�-%�1 !���!=�>0 ������%�⌫ =#6�R���!R�-%�1 ��/�'0��#1!�� &�'"&

�����������������

8�&� Q3 C ��̀���"� ���!��� ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

������������ ���

⌫���⌦�7� -!�=!(?�05�8-���!'(�>?0��6+ RP & ���!��� wwB ��/�'0��#1!�� &�'"&

���!��� -5�������P &Cx?�0�0 ���!��� -!�=!��%-����!�?�-���0P &

��) (�/!(�!��(� Q4 �� �������������������������� ������� ⌫���� 3�3��

����������⌦���

������� �����������!��"#$�% !�� &�'"&>(a�>!� -�".�+!���� ������%�⌫ ������������"#$�% !�� &�'"&)��*�+��� -�".�+!����

�����������������

���� � �� �� � � ���!�����-�6 h ���!���%��-�� ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

�� � � ���� ADCYLkKNJHDL ���7" �⌫+��)⌫� ���"*

���� � �� � n�<�"*��� ���7" +'=�! ���"*

���� � ���� BLDyFmH ADCYLkKNJHDL ����"v�1�?�-���0

������������ ���

���!���n�<�"*��� ���7" �8���� ���"*

���!"#�$%�����"���������

zVl C zKNJNmKJE VHJHFMFNH GDL lKLFmHDL lWB C lKLFmHDLt WmmLFkKHJHKDN BLDOLJM

lAB C lKLFmHDL AFLHKGKmJHKDN BLDOLJM z\l C zKNJNmF GDL \DN zKNJNmF lKLFmHDLt -!�=!-?0+-��!-���"����!������7" P &

�0(0(0� �⌫�!1� *�- 2����� �� �� �������

����������⌦���

������� wJtHFL DG Bj{EKm WkMKNKtHLJHKDN, |FNH VHJHF UNKqFLtKH}, UVW ��"(��*�7S⌫�"#$�% ��%%�!R"�*�T -�;��(��".R�-%�1 !�� &�'"&

��!=�>0 ������%�⌫ -�;���%�R�-%�1 !�� &�'"&���!R�-%�1

�����������������

��� � ���� �'"*���0+ 8!��=�

�� � ��� ��0�'"*���0+ 8!��=�

������������ ���

⌫���⌦�7� -��"�0�� �"8&1-��-?�8�6!��7"%��&1 ⌫���⌦�7� ���7" ���0+ 8���=! ���"* ��6������!������7" �'�� !�-+%��1 >�*

���!��� !<'������(��6(���+=��61 ���!��� !<'�����"�+!��0P & ��&�-5�!�� &�'"&

o�8�6��!��(<��"!51 !�� &�'"&+ =���'&⌫��(!0='%6"����

��6���!<'���� !<'����8�8��5"#$1+*a� ���0+ 8!��=� ��6������!������7" ���!�����-�6>'6���!���%��-��

���!�����-�6 �!���"�&0 ��+'= ��= �!��+� 8'"- +�a�+%��1+ �+!� 1 �!����⌫(���d��

���!"#�$%�����"���������

lWB C lKLFmHDLt WmmLFkKHJHKDN BLDOLJM -!�=!-?0+-��!-���"����!������7" P &

�3��� ��(�� � Q� �� ��������������������������

����������⌦���

������%�⌫ ������������"#$�% -�;�+R�7.R�-%�1 !�� &�'"&*⌫ ��&%1 -�".�+!����

�����������������

�� � � ���� ���!���n�<�"*��� �0'� �⌫+�b ���"* 9!�(�:

���� � �� � n�<�"*���ef�&8"v�������� �0'� )�%⌫u=��1� ���"*

������������ ���

���!�������� ���� P'b-!��1 ���!���%��-�� �!�� +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 �����

���!"#�$%�����"���������

WAB C WjkKH ADMMKHHFF BLDOLJM lWB C lKLFmHDLt WmmLFkKHJHKDN BLDOLJM

lAB C lKLFmHDL AFLHKGKmJHKDN BLDOLJM zVl C zKNJNmKJE VHJHFMFNH GDL lKLFmHDL -!�=!-?0+-��!-���"����!������7" P &

Page 13: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

11

�� � �+���"����� Q� �� ������������� ��!�#���#��⌫,������ ����-.���/�(0���� ������� ⌫���� 3�i��

����������⌦���

������� �����������!��"#$�% !�� &�'"&&<P�+%a* -+% ���+%��1+�("��>�' -�".�+!���� ������%�⌫ ������������"#$�% !�� &�'"&���0+ 8

�����������������

�Q�4 C ��̀���"� ���!��� h ��0��6���+������ ⌫������ ������bc'1!5�8&�%�1 ���7" +!+���1)⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"*

���!"#�$%�����"���������

��� � ������� ����� ��� ����� � ������!"���#��$�%&'�������%�#�&()(*

����� ������ � �� �� ����� ��!�#���#��⌫,������ ����1��/�(0���� ������� ⌫���� 3�3��

��������������������� ��%�5��&���6������!��������

���������⌦

������� ������������6?�0��6+ R !�� &�'"&��-%"�, -�".�+!���� ������%�⌫ ������������"#$�% !�� &�'"&�"--"!("�

������'��(���

���� � ������ ��0��6���+������ ⌫������ ��������05�8&�%�1 ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

���� � ���� n�<���&���ef�&���%'�* ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

�� � � �� � n�<�"*���ef�&���%'�* ��� -&�!�⌫+ ' *⌫+''a��+!�� 1

������� ����������� �4 �� ����� ��!�#���#��⌫,������ ��0������!������23⌫ ������� ⌫���� 3�3iQ�

����������⌦���

������� �����������!��"#$�% !�� &�'"&+�7%�R�-%�1 ������%�⌫ �"�(⌫ ��/�'0��#1!�� &�'"&

�����������������

�⌫��� ���� � ������ ��0��6���+������ ⌫������-�&0�����+0��>'6�"�(⌫ ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

�⌫��� � ���� ���� ��0���!���n�<���&��� �'?�!0���"�(⌫>'6���+0�� ���7" ���1 +�- ���"* 9!�(�:

���� � �⌫��� ���� n�<���&�������- �'?�!0���"�(⌫>'6���+0�� ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

���*� ���������� �� �� ����� ��!�#���#��⌫,������ ��0���������(45��⌫,!3�� ������� ⌫���� 3�3�3�

����������⌦���

������%�⌫ R�'�R�-%�1�"#$�% !�� &�'"&��(5"~�"� �+�7!

�����������������

�� � � �� � n�<�"*���ef�&���%'�* ���7" +*�6!�''1 ����� ���"*

�� � �� � ef�&���;�& +��⌫ �'=��-"� 8���8+8��1%⌫u

���� � �� � ef�&���;�& P*��-%⌫u +�+��)⌫�

����*� �+(#,�(�� �i �� ����� ��!�#���#��⌫,������ $6�0���)���0 � �������� ����(�� �

����������⌦���

������� �����������!��"#$�% +�("��>�' &<��+��1)�%⌫u )��*�+��� -�".�+!���� ������%�⌫ -�;�� &�R�-%�1=�!8�+%��1

!�� &�'"&>='�b��1+�⌫& )��*�+��� -�".�+!����

�����������������

���� � ���� wJNJOFL C VHLJHFOKm BEJNNKNO ���7" >�*��)1 ����b +)��1�- ���"* 9!�(�:

���� � ���� VrFmKJEKtH C ADLrDLJHF BEJNNKNO ���7" >�*��)1 ����b +)��1�- ���"* 9!�(�:

���� � ���� VrFmKJEKtH C sNqFtHDL @FEJHKDNt ���7" (�� =��1��+�("�� ���"* 9!�(�:

���� �������� Q� �� ����� ��!�#���#��⌫,������ ��0����4,�17���

���������⌦

������� �����������!��"#$�% !�� &�'"&>='�b��1+�⌫& -+% �8'⌫+ =��= �8�!��

AFLHKGKmJHF KN ADMrjHFL BLDOLJMMKNO !�� &�'"&d<*+���1�⌫� ������%�⌫ �"�(⌫ !�� &�'"&��!=�>0

������'��(���

�⌫��� ���� � ������ ��0��6���+������ ⌫������ ef�&-�����7#� ���7" +!+���1 )⌫�⌫+8'a�)1 ����� ���"* 9!�(�:

���� ���� � �������� ���!���n�<�"*��� ���7" +��1��u� �⌫�⌫)⌫C+ �� +�*��� ��6+ RP & ���"*

���� ���� � ���� ���� n�<���&���ef�&���+0�� ���7" +��1��u� �⌫�⌫)⌫C+ �� +�*��� ��6+ RP & ���"*

Page 14: MAJOR: Annual Report 2009 THAI
Page 15: MAJOR: Annual Report 2009 THAI
Page 16: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

ORGANIZATION

���������

������

����� ��

� ��������!��⌫�#�� ��������

������#$�#

� ������� $��

16

���������� ����

���. ������� ����������� �����

������������ ���� �������������

�������

��� ��� ������ ���������� �������

���

�!"# ����

��������� $ %&�����'��(������) $ %�*+�,-��

���"!����)

��.$ %&������%�����&���!�� �/ �

+��,� ����.�0�12,�&���(0,12�

������������

�34���4���

���������� ��������� ��

���4��45�

!��!"���#$%�&����������' ���#��6

���������� ����

��. ��� ���� �����������

������������ ���� ���������3�

��

������� ��� ��� ���

��� ����������

���������� �!"# �

���

��������� $ %&�����'��(

������) $ %�*+�,-��

���"!����)

�/ �+��,� ���

�.�0�12,��12"

������������ 5�4���4���

���������� ��������� ��

5�4���4���

!��!"���#$%�&����������'

#6

���������� ������. ���� !"#�$���� ����������������������� ���� ������3���3

������� ��� ��� ������ ���������� ���������� �!"# ������������� $ %&�����4'���!7 �1,��-��8 4'���9:;�4���+(����.�-⌫��0����,��.

������������ �4���4������������� ��������� �� �4���4���!��!"���#$%�&����������' #6

���������� ����

��. ����%� !�&���� ��� �����

������������ ���� �����������5�

������� ��� ��� ������ �����

����� ���������� �!"#

����

��������� $ %&��������(������)4���,� �

��.�0�12,��12"

������������ �4���4���

���������� ��������� �� �4���4���

!��!"���#$%�&����������' #�6

���������� ����

��. �'�� ��� �������

������������ ���� ����������5��

������� ��� ��� ������ ���������� ���������� �!"# �������������

$ %&��������(������)4���,� ����.�0�12,��12"

������������ ��4���4���

���������� ��������� �� ��4���4���!��!"���#$%�&����������' #6

���������� ����

��. $ �� �����������

������������ ���� ����������3�3

������� ��� ��� ������ ����

������ ���������� �!"# �

���

���������

$ %&��������(������)4 ���,

� ��

��.�0�12,��12"

������������ ���4���4���

���������� ��������� ��

���4���4���

!��!"���#$%�&����������' #6

Page 17: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

17

�������()�*���.��#����� ��+�� ����������%�����%������������� ���� �������������� ���������

�� ������ ��� ������ ��������� ��������� ��� !�"��#���������

$%&'()*+(,'-./)012/34+(+,56*32/3*+('7869)1������������

!�: �����������;����������� ⌧ �#� =�>����������� ����?���������� ��������� �� !�: =���������;=��������� ⌧ �#� =�> =���@���� ����?!��!"���#$%�&����������' �=#��A

���������� �������.����#� ����������%����%������������� ���� ����������55��������

��� ��� ������ ���������� ���������� �!"# ������������� $ %&�����'��(������) $ %�*+�,-�� ���"!����)��.$ %&������%�����&���!�� �/ �+��,� ����.�0�12,�&���(0,12�������������

���4���4������������� ��������� �� 53�4���4���!��!"���#$%�&����������'

3�#�36

��������#���)&�,-�������,

��. ������� ��#�� �����

������������ ���� ��������@�� @

�������

�@= B88C%/,DE)8 2F-1/+GD+- 6FHIHJI

7*(

*9K# ��=��

��������� $%&'()*+(,'-./)01 2/3F+D5+%

+(

2/364(L051GL0K

������������

@ ��������

���������� ��������� �� @ ��������

!��!"���#$%�&����������' ==#==A

�������(/�%�)�������&�,������

��. ������� ����������� �����#�$

������������ ���� ��������� �@�

�������

����M@= B88NJFJK-)9 2F-14/51H78

6%8L5 6FH-7O8+ *9K#

���������

$%&'()*+((3''N+E+(PQR,S4�

F+DR/⌫*UVVW+� 8XYR(3R+

������������

�@��������

���������� ��������� ��

�@��������

!��!"���#$%�&����������'

==#==A

�������(/�%�)�������&�,��������. �'�� ��� ��� ���/

������������ ���� �����@=�=� �������� �@= B88C%/,DE)8 2F-1/+GD+- 6FHIHJI7*(*9K# ��=��

��������� $%&6Z[+CLX89⌫0

������������ �����������

���������� ��������� �� �����������!��!"���#$%�&����������'

==#==A

�������(/�%�)�������&�,��������. �'�� ��� &�������%�

������������ ���� ��������� ���

������� �@= B88C%/,DE)8 2F-1/+GD+- 6FHIHJI7*(

*9K# ��=��

��������� $%&'()*+((3''N+E+(PQR,S4�F+DR/⌫*UVVW+� 8XYR(3R+

������������ ���������

���������� ��������� �� ���������

!��!"���#$%�&����������' ==#==A

���������������$()��012�

��. ������� ����&��

������������ ����

���������@���

������� �@= B88C%/,DE)8 2F-

1/+GD+- 6FHIHJI7*(

*9K# ��=��

���������

'()*+($%&4YR(⌦*]+EJ(*)I2/

3*+(I7G*+(�

H7-298H)GH[5NL05,^]P+

������������

���������

���������� ��������� ��

���������

!��!"���#$%�&����������'

==#=@A

����������'��3���� �� ������. ����� � ���������� ����� ���������������� �����

UG&IG936'⌫D8 6R/⌫0D8ZL056R_8 '()]79 65̀K -⌫ G⌫ IY*7G6KL05-789⌫0 @ *JKS+C78E. ���������������� ���� ��������� �������� =�M�� 5+4+(')a*b⌫ (+ZGY()%. %&516/F9⌫0 � Z7X8

B88(+ZGY()%. 2F-1/JKC)8⌫ 6FHR9JK-78 *(J169CK%+84(���������

8Y6F&+/)FN)9E)cS+CD8H(.6CL05d+D2/3IY%8[+D������������ ��������������������� ��������� �� �����������!��!"���#$%�&����������'

�#=�A

�������()�*

���.���� ��-�����$ ����������%����%�

(�������� ���.�� ������������!"����#�)

������������ ���� ������������

�������

=�M�� 5+4+(,4(1*+(5⌫I⌫-⌫ 6K

,9( ,C/)N Z7X89⌫0 �

B88(+ZGY()%. 2F-1/JKC)8⌫ 6FHR9JK-78 *(J169CK%+84(

���������

NL05N)01C)KC.2/3,^]P+2/3I7GIY%8[+D/)FN)9E)c

S+CD8H(.

������������

����������

���������� ��������� ��

����������

!��!"���#$%�&����������'

�#=@A

�������()�*

���. &-��"������ #��# ����������� ���

������������ ���� ����� �����=�

�������

�� 5+4+(/)6'5(.H⌫X N24-(.Z7X8 e�Z7X8 ��Z7X8 @�Z7X8 ��

2/3Z7X8 �= B#N⌫/K 6FH'+1(7* *(J169Cf

��������� $%&'()*+(NB+89⌫02/35JR*(P.55**Y/71*+D

(-K97X1$%&'()*+(gh*N58*+(55**Y/71*+DR(

36S9H[+1i

������������

��@�=���==

���������� ��������� �� ����@ =�� �

!��!"���#$%�&����������' �=#��A

�������()�*���. $ ��"4#��������#������%��$��%&����'*��"+�%� ������������%��*�� == B88(7ZG+S)6]* 2F-1G)82G1 6FHG)82G1*(J169CK%+84(��$�,������� C7O8+2/3'()%+(jQ8D.*+(4&+R(36S9jQ8D.*+(4&+2''6RkG������$��%&� �������=�@������%�����"$��%&��-�$�"�/ ���� ��=���

#*�#0/�� �1��2���+�����'*�3 ��#��A

�������(/�%�)�������&�,��������. ������� ����������� �����������/

������������ ���� �����@���=��

������� ����M@= B88NJFJK-)9 2F-14/51H786%8L5 6FH-7O8+ *9K#

��������� $%&6Z[+CLX89⌫0

������������ ���������

���������� ��������� �� ���������!��!"���#$%�&����������'

==#==A

�������()�*

��. �'�� ��� ��#��# ��������%�

����-(� ��.������� ���!���

������������ ���� �������� @

������� ��� B88C%/,DE)8 2F-1/+GD+

- 6FHIHJI7*( *9K# ��=��

���������

R(3*5'EJ(*)IG&+8C7O8+2/3

'()%+(jQ8D.*+(4&+

������������

���������

���������� ��������� ��

���������

!��!"���#$%�&����������'

==#=@A

�������()�*

��.!% %�-�����������

������������ ���� �����@�����@

������� @�== 5+4+(K+/⌫889.9+-6-5(. Z7X8 ��

B88C(3(+K � 2F-14/51H78 6FH4/516HD

*(J169CK%+84(

��������� $%&'()*+(H7-298IY%8[+D'7H(2*[l&QI7G1+82NG1

$%&'()*+(b5V9.2-(.IY%8[+D'7H( 2/3'()%+(*+(I7GIY%8[+D

������������ ����������

���������� ��������� �� ����������

!��!"���#$%�&����������' ��#��A

�������()�*

��.�'�� ��� ��#��#

������������ ���� �������� @=�

�������

== B88(7ZG+S)6]* 2F-1G)82G

1 6FHG)82G1

*(J169CK%+84(

��������� R(3*5'EJ(*)IG&+8C7O8+

2/3'()%+(jQ8D.*+(4&+

������������

�����������

���������� ��������� �� �����������

!��!"���#$%�&����������'

��#��A

�������()�*��%���#��$'�����%�'� ������������������� !�"5$!��������������� ����

� �������������!�����#� �. .�. ��=M����������� '/I# U565̀8I⌫ ;R(369jU9D? IY*7G 6/F9⌫0 �@���@�5+4+(N)8E(9+-6-5(. � Z7X8I⌫2/3 5+4+(N)8E(9+-6-5(. @ Z7X8

������� B#-)9DJ 2F-1/JKC)8⌫ 6FHR9JK-78 *9K# ��@@���������� *519J85N71%+()K9(7CD.������������ ��@����������

���������� ��������� �� ��@����������!��!"���#$%�&����������' @@#��A

�������()�*���.��#����� ��+�� ����������%�����%������������� ���� =���5�>?5���@?A��3����������

3�4 BCDCEF ?GH4 ICDCEF IJKCL4��� ��������� ��� !�"��#���������

$ %&������&�)��2���.0����,��.��.���&���!��������������

!�: �����������;����������� ⌧ �#� =�>����������� ����?���������� ��������� �� !�: =���������;=��������� ⌧ �#� =�> =���@���� ����?!��!"���#$%�&����������' �=#��A

Page 18: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

18

BUSINESSES

“����������� �����⌫⌫�������

��������⌧� !�"��#⌦%��&'�(%�����

��)�*+,*� �-./0�1 2345 �6�'789:;�

� �9��(�<8� �� ����#0�

=>?�@?�A�� *⌫/!�#��BC���"�

���������� ����⌫%,6"�9-*(%�

�����������)+ ���9-'9�-�(�*:�

,9"6"9��( *D�E"F" ;-,6"�(�0��G�!

*(%�H��HD9������*⌫/E���E���

��)�"�'"� �"�0�E��*⌫/��⌫������E"

��.0�-��-�� !I�F��E" �-�H0��

�⌫⌫������� *⌫/!�#��BC���"�⌫% ������&

�E�I��(�*:�*����.0��E-I#0�;�9

�-.0���7�(��I(%-� �;I9� 4 �1I0-�

���������� ���� =>?�@?�A�� H⌦�

��:6#⌦%�--�0⌫� 4 !�#� ,6"��I

!�#�!7#7-9:* !�#��(;��J: !�#��(�!:

��)�I�!76�-./0�6.0J(9�'- 2332

*⌫/!�#��0!����6 ��-9�+�9�K�'���

;(%�I����&�.%*⌫/�E"�;I�!DE�(��"�'"�

E���E���� ���� H�����*⌫/',*�

!I9�ELI-⌫�M:���-;0�;-������

����������0�I��!-/D�!-0 *D�E"

��:-�8F" -��;"��:����+ ��

=>?�@?�A�� -⌫0�I 0�I��I0�./0� ��&F�

�E"-⌫�"�'"��#"�-��;I��.%*⌫/�(-��

!I�F��E"��:<(*N-⌫0(���.%*⌫/�;I���:�9I�

OP Q -��6��06

0��E.0H������������ ����

=>?�@?�A�� ��"9 ��:<(*N�(�#���!�#�

�0⌫� 4 � ���� 6(�⌫%

� � ����E"��!���!:'"�

� � ����+ �����'"������B6

,�RS!,�� -0���

� � ����E"��'"���⌫�#�6�ELI

��:<(* �-�H0�� �⌫⌫������� ��"7� HD�(6 �-E�;� T��:<(*NU ��&F" D0(6(�E⌦/�

�07!�E���-���������#0���)�*+,*� ��:<(*N �(�'�-I7�-(/��)�(V�!I

�����& T+ ���9-'9�-�(�*:�!DE�(�;⌫9:'�I7�E-IU �6�-⌫J7��:HE�(�,6"��I

J7��:H��������� J7��:H��9��:/� '����0��) ��)��!���%D�#�� J7��:H�E"

��:���!./0�W<8� J7��:H�.%*⌫/�E"�;I���)��:��� ��)J7��:H���H(6HDEI��

������

��./0I0�06J7��:H�(�*:��E"'��9�H� ��:<(*N,6"�I9-��*7�J7��:HI��X 6(�⌫%

� �-HY !��-RB9�H0�� 6⌫�9�0��-"*� �6�-⌫!(6!I9�����*7 2ZY[ Q 6D�:

J7��:H�(V���)��:E��+ �����'"� ��)��*+ �����'"������B6 ,�RS!,��

-0���

� �-HY �'�:R0���⌫�9"�9 �0�����⌫��⌫��� �6�-⌫!(6!I9�����*7 [O Q 6D�:

J7��:H+ ��00��D�(�����;:�!(*����

� �HY ,*�*:'����-�H0�� �6�-⌫!(6!I9�����*7 ZP Q 6D�:J7��:H�E"

��:���(9�*HDEI���(���IF" H(6���!6�I��X

� �0�*7�9-0!(�E��:-*�(����-�H0���⌫⌫������� ,�RS!,�� �6�-⌫!(6!I9���

��*7 44 Q

� �-HY �0�- �:'�H0��! �0�0���*�-*� �6�-⌫!(6!I9�����*7 \3YO4 Q

6D�:J7��:H���H(6HDEI��������

� �HY �⌫9⌫0��� �� �0 �0��0���*�-� �6�-⌫!(6!I9�����*7 ZO Q 6D�:

J7��:H��9��:/� ���)�*+0:�6⌫�

M

“���������� ���� =>?�@?�A��

!�"���*⌫/6:*⌫/-⌫!(LL��;I��)�)��9

2PK4P �1 �� ����0�'�� ]K[P ;(%

�6�;(%�!76��&��������� 5K[\ H0

��)����9��:/� 2PK45 �� #8)*⌫/ 2K4

������������ ����

�06⌫ ���#���!�#��� ����

E"��!���!:'"���&*⌫/:�- �./0�H��

E"��!���!:'"�-⌫0(������:��*⌫/

! �-�� 0⌫�*(%��(�!�-��G��)E�(6��:

��*7,6"-���9I����#���!�#����

=>?�@?�A�� 0�I��,����-����:��

#0�E"��!���!:'"���:/-�#"�!I ��9)

;)�0(9 �̂HH7�(����(V�E"�� "0��;"

�9���9I� 4KZ �1

6"9�!��E76(���I�9 ��:<(*N H⌦���:/-

� �������#���!�#�0⌫�� ����E⌦/�

'.0 ���+ �����'"� ,�RS!,�� -0���

(%��I�1 23Z] �6�����#"�,��I9-��*7

� �-HY !��-RB9�H0�� 6⌫�9�0��-"*�

�⌦/���&F" 6D�:J7��:H �(V���)��:E��

+ �����'"� ��)��*+ �����'"������B6

,�RS!,�� -0��� �⌦/��;"�.%0*⌫/�

����I0!�"����⌫�� 4K3 ,�I -⌫�)�)�9��

����!�"��#���

Lifestyle

Entertainment

Company

���������� ���⌫�����������

����������������������������

���������

Page 19: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

19

������������ �� ������ �����⌫�����

������� �� ����

�������� � �����

�������� �� �����

�� ��! �" �����

��#$%& ' �����

��⌫� )&�* ' ��+��

,�-�� � + �����

/ � �� �����

�$�� �� �� ��

/ �-�� �� �����

,�-�� � + ��'��

�#�����#0 � �����

���/��⌫ ' �����

1�2���⌫ ' �����

3-��� ��� � ��'��

%4��5�61�0%��20 �� �� ��

1�/�����⌫ � +��

�,����7� " ��'��

&��&�� �� ��

���� � +��

,�78���� �����

%9 ��:�- � �����

,��� � �����

��/��⌫ �����

��-/⌫5 �����

/�;�<⌫ ���#� � ���

��=/��⌫ �����

��!�� ���#� �����

/���> � �� ��

?�⌫�#�����0 � �����

?�� � �����

1���� �����

�,��/@�80 �����

1�!-�#� � �����

����������⌫ ⌫�⌫ ������ �����⌫�����

�<A������������ �� �����

<⌫#1��%#��0 � �����

4���91�0�� ��! �� ��'��

%���201⌫9⌫�⌫ " �����

/ %# � �����

�2,�� ' �����

�#�� � ��'��

?�⌫�� �� ��

������,��� ' ��'��

11�)&=* � �����

��������������� ������ �����⌫�����

���,��1� �" �"��

������������������ ������ �����⌫�����

�1�,��2 ���2 �� �����

�1�,��2 �� ?0�� %#�� �" ����

���������� ��� !!"#�$

� � ����� �� �� ����⌫��������� ��������������

��!"!����#$����%��#$&'#�(')�*�⌦,���% ��� ��-

�I0!�"�� \K[2 �6.0 6(�(%H⌦�!�-��G��.0�*D��*⌫/0�I ���";7-; ��./00�!0�'9�-

"0����#0�F" -��;"��:���,6"��&0�I��6⌫

H����)�!'9�-:�-�����(�;-��������)-⌫�����������&F" �;I�E�(� J7��:H

#0��-HY !��-RB9�H0�� 6⌫�9�0��-"*� H⌦�!�-��G�:��,6"�9I� [P �*I��;I9� 3 �1

*⌫/FI�-� !I�F��E"�̂HH7�( ��:E���.%*⌫/�;I�0�I ��)-�8 2ZP_PPP �����-� �I0�E"

��:6F�6⌫*(%�I0*����:<(*N '.0!�-��G�#"�,�(%�0�I ��E�I�;7-; !�-��G�E"'9�-

!)69�I0F" ;-�������6�*⌫/,-I"0��6:*��,�� !DE�(�F�6⌫I0 �-HY !��-RB9�H0��

6⌫�9�0��-"*� ��'.0 !�-��G0�!0�'9�-"0����#0�F" -��;"��:���,6"E���E���

-��#⌦%H�����*⌫/-⌫�����������)����9��:/�(%�0�I 6"9�

0⌫�*����.0�#0�����(V�� ����!�#�#0���:<(*N '.0�����B6�E"��:������������

��)����9��:/��6���&F" �;I�E�(� �E"��'"���⌫�#�6�ELI � ����⌫%��)!�'9�-!D���H

0�I���:/��I��H(�E9(6 ����)E"��'"���⌫�#�6�ELI�E�I�⌫%,-I��⌫���I��&�E�I�H(�HI���;"!0�!DE�(�'I��H(�E9(6 �I�(���&H76(6��

�06H��&!G�*⌫/�(�FI0E�I0�H!DE�(�'�0�'�(90⌫�6"9� �6���:<(*N,6"�I9--.0�(�E"��'"���⌫�#�6�ELI!0��EI� ,6"��I

�*!��" ��(! ��) �:�̀�⌫ �7���0������0��

�̂HH7�( ��:<(*N'�0�!I9��I���6��)-�8 5P Q #0�07!�E���-���������)�*+,*� ��&F�-�H�����'9��9-�:H����(�

�-HY 0⌫H⌫9⌫ �0��0���*�-*� ��1 23Z] �⌦/�-⌫!I9��I���6 8 #8)(%0�I *⌫/��)-�8 24Q

� !:%�1 2332 ��:<(*N -⌫���6���'�.0*(%�!:% Z ���6� 6(�⌫%

� �-�H0�� �⌫⌫�������

� 0⌫H⌫9⌫ �⌫⌫-I�

� �����0 �⌫⌫�������

� �0!����6 �⌫⌫�������

��:<(*N -⌫!�#��9-*(%�!:% Z] !�#� 43Z ��� !�-��G�0��(�F" ;-,6" 55_23P *⌫/(/� *(%�⌫%�./0�H����)�*+,*��(�-⌫HD9

���������I0HD9��);���0�I ��)6(�/D ��:<(*NH⌦�-⌫�F#��������������./0�0��(����#���(9#0���);���0⌫��1�)

4PKZP ��� ��./0�E"'�0�'�7-*7��.%*⌫/#0���)�*+

�����������'�.0�-�H0�� -I7��"����E"��:���� �'"��*7��)6(�;(% -⌫���#���!�#�,�*(/9��)�*+ ��)��./0�E"F" -��;"��:���,6"

!(-F(!G⌦�'9�-E���E���#0������������ ����I��X ��:<(*NH⌦��"��I�!�#�6"9�� ��(�<8�*⌫/��I���(00�,��

�I�)�EI� �6��;"� ���������I��������������6"9��9*�����00�����)6(�!����-!G�*⌫/*⌫/,6"�(�'9�-:�-! �*(/9���

��./0�E"F" ;-������,6"!(-F(!G⌦�0��G�!(% �6�*⌫/-:"0�

�6:*��,� 0�I���;I �����I�!,�� ��!�9�(! ��&"

!DE�(�� �'"���)6(���⌫�-⌫/�- ��:<(*N,6"-⌫���00������)

��I�����������)6(�E�6�9 ��./0!0�����;";⌫9:*⌫/

�E.0�)6(�,9"*⌫/��������������0 �⌫⌫������� 0�I���;I

������������⌫� 0(��"� !��⌫ [ *⌫/��I�6"9����)E(��*"

*⌫/��(��00,6" ��)-⌫��:���E-0��)F"�EI-�E"��"0-!���

*7�*⌫/(/� 0�H��⌫% �����0 �⌫⌫��������(���B6�E"��:���

��������� T0::�-I� �60) ;��69� !��⌫U 0⌫�9(���-E⌦/�

*⌫/��&�0�!:*J:a�b��)!-�;:� ������)�0�6"9�E"0��(��0�

�:�+<��"0-�����'�./0�6./- ��)���������!76E� #�6

4Z *⌫/(/� �E-�)!DE�(����H(6����⌫%!I9(9 �⌦/�,6"�(����0��(�

��&0�I��6⌫*(%�H��� �'"��)6(� cde ��)� �'"�0�'���

Page 20: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

20

��:<(*N ,6"��:/-J7��:H��9��:/� ��)'����0��) ��1 23ZP

6"9�HD9 2P �� *⌫/ =>?�@?�A�� �������⌧ !�#�

!7#7-9:* �6��"'9�-E���E���#0������:��� ��./0�E"

!06'�"0��(������#0���:<(*N ������&+ ���9-

'9�-�(�*:�'��9�H��*⌫/�EI��6⌫�9 ����";./0 T�-�H0��

��9�� f:U D�!0��:�����9��:/���(�<8)#0��⌫g���./0

'9�-�(�*:� �=�Ah> i�>�h>?��j��>� �⌦/���&!G�*⌫/*⌫/

'�0�'�(9��)��./0X !�-��G-�!(�!��'�6"9��(,6"

��I��H����9��:/��� �����6:-*⌫/H)�"��./0����⌫g�

��⌫��0�I���6⌫�9 �����I� T�-�H0�� ��9�� f:U H)�"

� ����'9�-*(!-(� �E-�)!DE�(���I7-'�0�'�(9��)

'�I7�E-I ��"0-����E"��:���'����0��)��-

T�-�H0�� '����0��)U 0⌫�!I9F!-*⌫/��(9I0J7��:H��9��:/�

����H(6!���.%*⌫/0�I��-⌫��)!:*J:�����)��&�����:/-

*����.0��E"�(�F" -��;"��:��� �6���I�6"9�'9�-*(

!-(�!06'�"0���&0�I��6⌫�(�'9�-:�-��)�M:���-

#0�� �'"�*⌫/�#"�-��;"��:�����9��:/�

0�H��⌫%��:<(*N ,6"��B6(9��9��:/����6��E-I00�!I

��6����";./0 T�� �0 �:*⌦-�06���9��U ��1 23ZO

�6�-⌫�(�<8)��&�R;(/��9��:/� -I7��"��I7-� �'"�

�)6(�� ��I�J7��:H�H�����-.0� �6���B6�EI����

8 E"��!���!:'"�!��-�����0 �E"��:�����9��:/�

45 �� E"0�'����0��) [2 E"0� ��)E"0���� e�?>��kj

2 E"0� ��)�0�6"9�����9��:/� Z ����)��:���

'����0��)����E"0� ��),6"�(����0��(���&0�I��6⌫

��6.0 J(9�'- 2332 ��:<(*NH⌦�,6"*D�����B6

l>?�@?�A�� �EI��E-I �0!����6 !�#���-9�+�9�

�'��� ����"���6� �� �0 �:*⌦/-�06� ��9�� *D�E"

�̂HH7�(��:<(*N,6"6D�:J7��:H��9��:/�����"���6� �� �0

�:*⌦/-�06� ��9��*(%�E-6 3 !�#� ,6"��I !�#������0

�0!����6 �(;6� �(*�� �(;��J: ��) �0!����6

!�#���-9�+�9� �'���

��:<(*N,6"��B6(9��!���%D�#��� �����E-I

����";./0 T�(��⌫��IU �⌦/�������&*⌫/!(�!��'�!DE�(�

��I7-'�I7�E-I�H�����-.0� *⌫/�0!����6 + ���9-

'9�-�(�*:��EI��E-I#0� !��-RB9�H0�� 6⌫�9�0��-"*�

��B6�E"��:�����!���%D�#���./*⌫/�9I� ]PP �Y-Y

��)�0�6"9�E"0�'����0��) Z E"0� 0�H��⌫%�(�

BUSINESSES

����!�����$�

%��!�������

������ &�� '(�)&�

������������ ����

Page 21: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

21

! #$$# %&���'������(� ���)*�

+,��⌫-���.(,�������������/��+���

� ��� �����,���⌫�

������� �� �

�������� �� �

�������� �� ��

������ � �

!�"�� � � �

$�� � %

�&��� �� %

$��"�� % �

!�"�� � �� �

'(��)�*+�,'��-, �

�!����.� � /

'0���1�" % /

�-!�� � �

������, �� /

�+�2�3+ �

+���� � �

�4�����4, � /

+�-���⌫ /

2��2�� � �

���� � 6

!�.7���� �

!��� �� /

��$��⌫ � �

�89������������ : �

(���0+�,������ : �

'���-,+⌫0⌫�⌫ : �

���!��+� ��

�+�!��- ���- �� �

�+�!��- ����;,�� '4�� �% �

��������� � � ��

��B6!0!���%D�#���⌫�� ��)f"0��⌫%%D�#�� ���!���%D�#��0⌫�6"9� ��) ,6"��B6��:/-0⌫�E⌦/�!�#� *⌫/�0!����6

!�#���-9�+�9� �'��� ��6.0J(9�'- 2332

“8 !:%�1 2332 ��:<(*N��B6�E"��:�����9��:/�HD9

2O !�#� ��)�0�6"9� Z5P ����9��:/� 435 E"0�'���

�0��) ��) 2 ��!���%D�#��

B )�#�⌦5 &�� �1 �D /��7��E62�$����2�/�0��5 6� � �� 62%�* 11�)&=*

3-��� ��� %�- ���⌫�<A��!1�0

�������� ���������

������� ���������

��1 2332 J7��:H��9��:/���(�<8)#0��⌫g���./0'9�-�(�*:�,6"G �#���,��(���)�*+0:�6⌫� ��:<(*N,6"�I9-��*7

�(���:<(* �⌫9⌫0��� HD�(6 �ecm� �⌦/���&F" ��)�0�J7��:H���������;(%D*⌫/H(6(%���)H6*)��⌫����6E�(�*�(���

*⌫/��)�*+0:�6⌫� �I9-�(H(6(%���:<(* �⌫9⌫0��� �� �0 �0��0���*�-� HD�(6 �ecm n�kKo� �6�-⌫9(G7��)!�'���./0

��)�0�J7��:H��9��:/��;:�!(*�������)�*+0:�6⌫� ecm n�kKo ,6"��B6�E"��:��� ��kn p?lq�A� rAs���t

!�#����*⌫/ �0-��⌫�!� -0��� �-.0�:9�6�⌫ �-./0�6.0 -⌫�'- 2332 �6�-⌫HD9��*(%�E-6 2Z ��

Page 22: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

22

�������⌫����� �������⌦�������

�����������������������!�"#$%��

&'()* ���������+#�"��, �-���./���

�����0�123�4���2�%���#5�16!���⌫

����6!167�6����0�1 8���� ����1�9

:⌫�⌫�1� �-���; �����<��⌦<��=0�1�������

�0�123�4���<���2��7�=6���9��"=0<��⌫�

��<����7�6�� >?@ABCA⌧ ���+#�"��,

16!����+��� ��+6�+��������

������������6%���=�������������=69

�⌫����/�%#���+ �-���./����0�123�4�

�1����� ��01�⌫���⌫6����+!�

8E?@AFAG?H; �⌫1�����-%���� I*(J*K

BUSINESSES

#L��/�� E?@AFAG?H ��1��/��0�123�4��������6

����<���! 23�4���17�=6���9 MNEOAA@ PGQR

23�4���1+⌫�⌫21 MSTU VHCCR ��+42����<��!��

������ 23�4��#W�623�4�=��%�� ) ����

MXO?(Y?Q?Z@R 23�4���1 [CHQFH 23�4��

\A@] ^ZHOG �+��⌦�23�4���0�1��������

M^?CC_ZHOG`>]a(Z]aR

�������⌫� E?@AFAG?H �#5�1⌫��!1�������23�4��⌫��⌫

#�"��.7�= �������6 ��"�����������⌦���!/�

�#W����6%��2�6�������+!��0�123�4�#�"�7�10��

�!�b���� �⌫1���������2��1���6%��16!����"�����c

��0�1��⌫6���0�1��1/��������23�4���<����

2�6�� #$ &''& �⌫�b!���� ./����0�123�4���

2��7�=6���9�⌫����!�#�"��4��16�" d �1�

1/���������+�

����

�*$�!+���“

������������ ����

Page 23: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

23

�������� < �� /�=

�������� </� ��=

������ <� % ��=

��4&'2� %%% �/=

��⌫��>2�3 ��=

�&��� �<��� ��=

$��"�� �� 6 =

!�"�� � % ��=

�4�����4, /� ��=

+�-���⌫ �� ��=

���� %� ��=

!�.7���� � ��=

(���0+�,!�,4 ������ %%6 ��=

������!��� %<% /�=

++�>2?3 <�6� ��=

�-!�� � � �=

!��+� �� ��=

��$��⌫ � �=

�+�2�3+ ��� ��=

����;,�� '4�� <��� 66=

8@8@�� +����� �% ��=

��?$��⌫ � �=

����� ���4� // ��=

8⌫4+��'4��, /� ��=

��������� �� ��! �"

����#� NaH@GHCZ@A ���� �������=0<��⌫���!��=0�1�1��1��+��

��1�����1��������⌫��������6 �1����01���7�=6���9 2+9��� ����21��"

��"������e��<-��e� 2�6�-��������01�#�"�7��1������������1����1���

���6���"=f������1�b���⌫���������������#5����� :⌦����������!+���g!

�"16!����"����+������"�#5��⌫��6��1������� =0<��⌫������!��⌫ & ����4"�01

�#5���gg���!��"6"6�+����+!� ) #$ ��"��gg���!��"6"��<� %�!��� ) #$

��0�1�����#5�,��69�+��+��������1����!/����! =0<��⌫��1����� �⌦��#5��⌫�

�⌦�����-�����������"��������"����9�⌫�����⌦<����!��#�"��,

�!�����������!�����⌫��/�����1�����1��������!+��⌫��!����1����=0<��⌫����!c

������6�6���� �!�b��!11����������=0<��⌫���!�����=������⌦<����/�c ����

�-���#L��/������ �⌫��������-�+� hdd ������� ���#5� I)K �1�=0<��⌫�

��!��-�+�����+!� iij*** ��������� =��1���+6���������⌫��+�!�%#��

��������!�=0<��⌫�%����!�������%k %1�6e� �"#W1����1���⌫7�6 ����-�+��

�"1����"���������+��#�1�7�6 �+��⌦���������!+����� ��+16!����!�

�k�9 ��%���0�1���"�⌫��1���

�����*'�,⌫$�� .�� /�

�������

retails space

sq.m. %occupancy

#L��/������ �⌫�-�+����������"=0<��⌫������!� ����!1%#�⌫<

Page 24: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

24

���� ���/���./�������-��!�67�=6���92�6����01��/� d'lJ)K

�� ��l �1e� =���1�9� �1���1�9�������9 ��1�⌫� ����

�01��/������ ���� �1e� =���1�9� �-��� :⌦������-��!�6

7�=6���9����2��7�=6���9 ��"6��%���01��/��� ���� �1e� +⌫ �⌫

�-��� M����0�1 ���� �#:km����9��e��<� �1��9 �1e���1�9��

������9 ���/# �-���R ���� %���-���#��2��������./�����

16!���!1��0�1� ��"��<���!��01����n��� &''& �#5������ ����

��<��1�%��16!�7�6��������������1� ��l �1e� =���1�9�

�1���1�9�������9 �=0�1������#�"��.7�=����/������

����-��!�67�=6���9 ��<���!����<-�⌦�#��6�<-

������./�������-��!�67�=6���9 ���� �1e� =���1�9� �-���

�����������-�+�7�=6���9�⌫��"����o�6��2��7�=6���9

�=0�1����⌫7�=6���9����o�616!���!1��0�1���1� '& ��#���9�1�#$

�=0�1�!+6�������6%�����������16!�����-���1 ������!+��⌫�

7�=6���9�������p1��⌫+����⌫%�!������ 2�6���� �1e� =���1�9�

�-��� �":0<17�=6���9���b�������1��" �����������#�"��,

g⌫�#q/���"�����⌫ �������#5�b���-������2��7�=6���9�1�

��l ����1�9 :⌫�⌫�=�e�:9 ���/# �!�b������6%���1����� �1e�

=���1�9� �-��� 16!����"���⌫���e����!�

BUSINESSES

��������0

�(�� /�#"��#���“

�-����������-��!�67�=6���9������2p�+⌫�⌫21

���� �1e� +⌫ �⌫ �-��� �����"6"�+���������-��!�6

Mi(d ��01��������7�=6���911�o�6R ��"������"��

������6�⌫+⌫�⌫��":⌫+⌫�⌫�⌫�11��!����� ���16!����"���⌫�

����"�� ��<��⌫<�=0�1���7�=6���9�������������6%�����

���o�6��2��7�=6���9��"����2p�+⌫�⌫2116!����e��⌫�

��"��#$ &''& ��l �1e� =���1�9� �1���1�9�������9

6��%���!1��<� ���� �1e� ��1�9�⌫< %��9 �-��� M\)JR :⌦���#5�

���������7�=6���9%�6�/47�=�⌦<���+6 ���� ��"

��!/����������01�⌫+���/#�"���9�����01���b������

��������7�=6���9%�6��"+�����r���1������2�

�����!+����7�=6���9��#�"��,%�6

������������ ����

Page 25: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

25

��� ���

,�� ����

���� ������� ���⌫��� ������

������� ��� ����� ���� �������� �⌫��������� ���!�"��#$���%��&����'��(�� ��$�)�&����'��(��#������ *�+�*,� ��� �

�- ./01 �������#��&����'��(��*�+�*,� ���2���'� '�'��#%34��4� �!56�43�� %���7��89���,��:,*�(��(3�'�� :���⌫

:�)�!��,��2����������;�����43�%�'�⌫643���⌦����'(���2���� 4����'�� 2=$�⌫6���� �������� �⌫��������� >⌦6��3� �43�2�'��2���?��'��

'@��;��⌫'43����⌫643�� %�������������A2�����2�*����3�3�������62⌦7��43�'�� �B������ ������� ��� ����� ���� ��������

�⌫��������� ��������3�� .0�CDE

���� ������� ���⌫��� ������ ������⌫�� ����������������������!�����"#�� $���⌫ ��%��� ��� &'

���� �(�) ����⌫� �*�� � +�,��⌫��⌫��,�

���������� ����� #(�������⌫� ���� ��@'>�!⌫��⌫��>� ��� %����'��&������''F�'��#����@'>��>���������� ��������3�� CGE :���⌫

%�''�����%��(���'��������� :��� H�, �⌫6����'����''F�'���!56�(��������� #,3$(��*���⌫'��,'#,3��3���������F%���

(��3�� %�3�⌫6 �3 ���2)�! :���⌫�%3�������;�,��#��2������ 4����'�� '���⌫���� #(�������⌫� ���� ��@'>�!⌫��⌫��>���3� �'3��2��������

�3����� %�#��(��(�����;�&�������(����������⌫6(������,@����#����'2⌦7� #$A5���;�����43�%�'���%�⌦62�������������

�⌫��������������43�'��

���� #(�������⌫� ���� ��@'>�!⌫��⌫��>� ���$��⌫����3� �,��%�'���!��#%3��$��&*�� :���⌫��'���3��3� IJKLK

���#���)(��+����� ��

���5����A����� .//D �������*���2����� ����*����(�'@,����,����(�� ��������3�� 0DE #$,3���*����⌫6��456���;� ��� *����(�'@,

������� �!56�43��2�����2��������*��3�43���'����;�,��#���F%�3����,�4�'��#��,3�M ���A⌦ 4�������!���⌫6�⌫��3� %��'����$:�4��

����� :��'�� 4�43��F%�3����,�4�)�!��,����;�43��� �'���F%�3����,�4�'��#��,3�M �43� ��,�(�������, ��,�4�'⌫N� #$

��,�:����� ��;�,�� �����%,��⌫7�⌦��;�'�� 4�43��F%�3����,�4�)�!��,�� %��'����$:�4������� #$*����(�'@, ������� ��43���⌦���

�'(�� %��2���� �&����'��(����'2⌦7��⌫'����

� !�-���� ��!���)����������� ��,⌫�⌫���+�,� #�.�#���

���5����A����� .//D *���'���⌫'%�⌦6�%,�'��=��⌫6�F(�O2�������� (5�(����F��@� �'�����,�7'����������%�������!���������>⌫�⌫�!@'>�

*�+�*,� PQ☺STU �⌫6���'�����%��:�� ���*���@��⌫ ��;�'�����⌫6�2��*���� ����?�'���43��⌫6���#$��(�� �:(�'��������� >⌫�⌫�!@'>�

��4:�?��#$������� >⌫�⌫�!@'>� ����, �����(3� .VWDD ������ :���������A5�%��� �����3�� WWE 2�'������'3�� ��7�⌫7 'F*��⌫6*����

��''��2��'���� �������*���F*���� ���2� XYZ[\Z]^[_ #%3 %�3��A����,��?���&�� #$&����'��(��������� ������ ��4:�?��

�⌫6�2���3������3��'���������� ��������� �⌫��������� ������$ /DE

'����������%�������!���������>⌫�⌫�!@'>� *�+�*,� PQ☺STU ��;��(�56��5��F(�O �'��,3������?��'�� �?��'��:�)�!��,��

:���`!�$ ����#���⌫6 4���������'#,3(5����'������@� ��3� XYZ[\Z]^[_ #$?��'���'⌫6����56� :��*�3,���!�6������'���A5�%���

#$�⌫���!�������3� �(���(����'�'��*�

'����������%�������!���������>⌫�⌫�!@'>� *�+�*,� ���$��⌫����3� �,��%�'���!��#%3��$��&*�� :���⌫��'���3��3� Q☺ST

��� �⌫�⌫ ��� ���$ � +��� ����������

������� �3��'�� ������ abc SdedY_\ ���,�7'��'���3��(��)�� ,�456� ������ !⌫�⌫���� ��:� ��@��,���������,� �F'�� �!56�2���f��'���,��

:, �?��'��:����6 ���$��&�����⌫� :���⌫������$��⌫�� GD ������- :(�����'�����(5� ���� !⌫�⌫���� �������$ /C #$�������

�������$ 0G

���5��!g&��'��� .//. (=$'���'��2�������� *���⌫�,������,�'����� �%��� 2� ������ abc ]dedY_\ ���(3�*�3�'�� 0/D ���

��� %�5� ����$ C/ 2��F���%�����7%��2� abc :�� = ����⌫6 C. !g&��'��� *���2��>57�%����!�6�����`!�$���$�2� ������ abc

]dedY_\ �F��� .V//1VDDD%��� ���(�%���$ Ch/ ���- :��(����;�����$ CD 2��F���%�����7%��%���''���!�6����2������� abc

SdedY_\ #$�$�F'��>57�%���2� abc �⌫6�%5���',����,3�*�

'��2���f��*���,�������⌫��⌫7A5���;�:�'�����F%��� ������� >⌫�⌫�!@'>� '���� �'���,��:, �,3�#�� �,���⌫6�⌫&�'�)�!�� #$

%O3'�3���$��&*��%����3�,��

Page 26: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

26

BUSINESSES

����������⌫���

������⌫�

�� ���⌦���

��������⌫������

����������

�� ��������������

� ��������������

�������� �⌦� ��

���������⌫��������

!���� "� ��$� ���

�����%��&�'(&��⌫�"� &)������!�'���*+���,+�

� -.��*�'�$ *+����&������(� /0 1 02 �

���,+��&3 '4+� �*5&� ���,+�'(&��

�� ��������4���������'�!���&67����84

�������� �+����,+���������'�!���&67

����84�����������⌦3��!��&���7���������

�⌫�������� 9(���+& 7�4�*�4� ��������

9�!(���$� �!� ,��:��4 �� ������������

8! �� �&+��'�!����������&�+&9�� 9(�4⌫

7�4"� &)"� �⌫�".+ ����� 9(�����&+��'�!��

�������� �������� �⌦� ���� ����������

�������������� ��$�������*��� ��

����&+��'�!�������9� 7⌫;⌫+⌫ 9(�+⌫7⌫+⌫

�!,� +& �&3� �����-.��*���'7!� ����������

�� �������� ����(*��������� 9(��*5&�

�&79����'�!���������� �⌦ 4⌫(&�5<���$3��(�&�

�&3 �⌫3��$���=�'4�������*��� �&3 " -.��*�

�!74�&����'� 7�4�"⌫�� ������⌦� ����������

�⌫������������ ��������(+���(

�%��.&��*5&�9(��*5&��!�4⌫"!7�9!

�� ����(�+���4�<���(� >2 ?"!7�9!

�(�+��7&+����+����&67��������

9�!(���$� ��������"&�+�'�9���⌫��������@

;⌦� A$����������(�+&�+& B �&�������

��*�4�����!� � �*5&��&����� 9(�

����&+��'�!����������4���⌦3� ������⌫3

����⌫��*5&���&��(⌫���� � "��� ����&+���

9(�����-.��*��!� �!��$� ��$��'�����*'�� ��

��*+���"*�-*���"� ".+ ��,�"!����A$'�.���

CDEF ��"&+"!7��⌫���*�4�⌦3�������(� /2G>B

�������(� H0GIJ ���'���*+���7����

�&+��'�!�����������⌫�"4��<��⌦3� �&3 9�!

������������������� �������� ,���A⌦

����&+��'�!���������������9� 7⌫;⌫+⌫

+⌫7⌫+⌫ (����� �&3 '4+����������*'���&+���

� CDEF ������⌫3 �& ,+�4⌫����+���⌫��

�&+�&3 �*5&� �:4 �����⌫3 ,��� ���&+ ?CJI@

;⌦� �����*5&�"��� ��������,���⌦3�������

CDEF ���'��*5&�(+ 7�4�"⌫�� ������⌦� ��

���������������&+��'�!����������(

��8!7 �7(��⌫�,4!4⌫��������K��4�&�5�

���L((⌫7��+��������������M9(�4⌫����

�!� ��*�44���⌦3�⌫�+�7�

�*5&��& �&��� *�"+�:49 8 9(�

&��� �7&) ��$���*�4 7�4"�+7�"���'��&

(�� �� �⌫�,4!�� ����$�� *7�����;$3&��

84�������� �+�"�4��A;$3&��84��������

�!����*�������� 9(�N'�$ � �$� ;$3�&67

&���4&�* ������⌫3�& A$����� �$� 4$'�⌦�

������*'��(�� ���'��(&4�84��������

�!� �!��$� 9(�8!7��&�5�&����������84

���������'��!�����+&�⌫��!���� �&3 �⌫3

(�� ���⌫�A$&��+& �(!�7��,+��&"*�-*�*�M5��

���&����+�⌫��&� �*������'!4���� ��������

9(�$��O ⌫�4��4��

���9�! �&���

.�"�'���4

-.��*���

���������&3�

������������� ���� ������� ������ ������������������ �⌫�⌫�������

� ����⌫��������� !��"#���$⌫%���⌫%���� &�⌦(������� � �&�$����)����� ��*����

"#���$⌫%���⌫%���� &�⌦(����$��+�����,����&-�� ����.&/&���⌫(

������⌫�

�� ���������

����� ��

Page 27: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

27

�%��.&��� ���������4���� ;⌫�⌫��(:�;���4⌫

���������������7 ��� �&3 ��+���"A���⌫�9(�

.���<��⌫��&�"4&� 4⌫�������"����'4!9(�

��&��. "����+*4�'�4⌫���(&�5<��&�"4&��!��"4

�+����( �.�����"����� / ���9 ,+�9�!

PQRSTRUVSW '�� "���"*� �� M������� ��

9��X+ 9(�'�� ���(⌫����+�')! ��$�����

���(�� ���'� � (.4�.���+& 7�4�� ���

9�!�����*�4�⌦3�� "���9(������*���

�� �������� !�9�! (�7�"! �(�����!

�*����� �4���� ;⌫�⌫��(:�;� �*5&����'�&�+⌫

A⌦ ���9�! �&��� -.��*��⌫�������*+�⌦3�

�⌦ ,+��'� 7�4"� &)�&���"��� 9(��&�5����

(�� �� +�7����7� �(�.�-�����(�+�⌫��!��$�

9(����"��*�����$� 7�4&���* �⌫�4���7!�

�� �������� �8!� �*����7�(*� 9(�

������� ���� ����"��� �74�&3 �����&��.

"����+*4�'�"7� �4�!��"4 ���'�M&�����

���9�! �&�� �4���� ;⌫�⌫��(:�;��++�+!��7!�

�� ��������$��

��⌫�+���'�⌦� !�9�! �⌫�"� &)� -.��*�

�� �������� $ 7⌫;⌫+⌫9(�+⌫7⌫+⌫�&3 A���Y'4��

9(��*+�Y'4�� ;⌦� "�4��A"��� �(����

�!���,+�9(������*��� -.��*��� ��������

9�!�!�����+&�⌫�,4!�����&�"� &) �&3 �⌫3��$� ���

�*����⌫����"���"���� �4����

;⌫�⌫��(:�;� ���'�(�� ���⌫�4��8��*���,+��&

7�4&���* $��O ���'�$,�������4���⌫�

��$�84�������� ������⌫3��+������

������4 "$��*+�Y'4��+& �(!�7 �&��(�.�8.+

,+��'� 7�4"� &)�&�%)'��⌫3 +�7����+���*�

4��������! ������4�!� ���4 7+9(�

4⌫ 7�4 $'����!� �������-��4 4⌫�(���'�

"$��*+�Y'4��(+( �����!� 4��

���( �.���

"����'4!����*+

7�4,4!9�!��

� �(�9��

������( �.�

9�!+�7�

���"���<� 7�4"���:��!� �!��$� ���'�

�*5&�4⌫�����7(� �.4�.� ?DRZ[R\] DW^_VT@

�+���(⌫�����4�< J1/ �̀"�'�&��<⌫"���

9(�4⌫&����(�9����(⌫��� � � ���

?Eaa@ ���4�<���(� B01b2 ;⌦� ����,���4

�(������M⌦�5� 7�4����,�,+�� � � ���

?cWRd_[_U_QZ PQeTZ@ 7�48���)��

���+���*�-.��*�9(���������������"���

�⌫�4⌫���7� 9����'�+���(�⌫��&3 ����(�

������$3��⌫�9'(! 8.48��⌫��&��M&� ���(� �4$

��(�"A��M⌦�5�9(�"A���⌫��� ���*5&�

��8�9(���8��� 9(�4⌫ 7�4"�+7���

����8��*��� ���'�����*'��4⌫ 7�44&����7!�

��"�4��A�� 7�4"���:�4�"!�"����'4!9(�

"��� 7�4��*���'��&�(!.4�4���� ;⌫�⌫��(:�;�

,+��!� �!��$� �!,� �!� ,��:��4 '��

�����7(� �.4�.�,4!����,���4�⌫� �+ �*5&��:��

�*���<���&��*�4'�$(+���7��� ��������f

��&���7��(��7�(*� f ��&���7��$3��⌫��8!�

'�$ ��& !��8!��$3��⌫� �'�"+ (� �&

"A�����<� �+����( �.�"����'4!�.�9'!

���8�4�������+⌫�7�&��⌫3������*���<�9(�

+���*� �� �������!74( �.��& 4�G

"��4 KX7����" +⌫�7((��4�� 9(��������

"����!��'�� "���"*� ��9(�'�� ���(⌫�

���+�')! �& 8!7��'��*5&����A⌦ �(����

�⌫���*+�⌦3���9�!(��$3��⌫�,+������!� +⌫

��$� +�7�

�*����

�4����

;⌫�⌫��(:�;�

�!�&3

9(����"

7�4"���:������+���*��*����+�7��⌫4 ��

�*'��� ���7*8� ��(7�(&�5<� ����!�&3

�*���� �"4$�7!��*������ �⌦� ��8$��"⌫� 9(�

���"���<�� ����!�&3 ��!��&3� ⌫��&3 �*5&�

��4⌫ 7�4�"⌫�� �������⌫��(!.4����!�&3 ��(+

"&+"!7����A$'�.����*5&�( '�$�������

��������*'�����*���� ;⌦� 7�4�"⌫�� +& �(!�7

����,�,+����4���4$��*���<�A⌦ 7�4����

����� 9(� 7�4����&��⌫����7*8� ��(7�(&�5<�

,+�"��� �*�����4���� ;⌫�⌫��(:�;� �'���*��

�!� �!��$� �(+4� 9(�4⌫ 7�4�&3 ���⌫���

�����*�����'���*���!,��������

����*'��9(�����!�&3 ;⌦� �& ����&��&-.��*�

�!� (⌦�;⌦3

�*5&���

4⌫ 7�4�"⌫��

��⌫��7�&

& ⌫�&�

�!� ,�

�:��4�*5&�,+�4⌫�����"&))�������&�

� (.4����$� �!� O ;⌦� ����,���4(&�5<�

9(�4⌫� $��,����*� -.��*��+�,+��74A⌦

�������&��&�+���& ⌫�&� +�7�7 � *��⌫����⌫�

9�! 7�4�"⌫�'���⌫�����*+�⌦3�,+� ;⌦� � (.4

7�4�"⌫�'��. (�⌫� J +�7� ������⌫3

�*5&�g �& �&+���;�4+&��(* ����������.��̀

�+�,+��& �9����9(�8!7��'($���

���7�+&��(* �⌫�4�"�-*�7*-⌫������������

"A�����<�

����!

7�4,4!"

�����

�����M�& 4⌫

�!��!�

�!��$� ;⌦�

4⌫�(�����!���,+�� �*5&��� 9�!4*,+�4⌫

�&�"� &) �!� ,��:��4�*5&��& �'� 7�4

"� &)�&������&�5� 7�4�(+�&��!�

�&+�.49(����4 7+ ����*+��4�!�7"��9(�

4�������h=���7& �!� ��(�8*+�& A����4�

�8���$���������= �&�9(�(+���"�⌫�����*+

�'�.7!.�7���!� O ��"����⌫��!���

7�4�&�*+8� �*5&� �(+��4⌫

������⌫�4 7�4���4�⌫����&4$�&�'�.�!� O

�!� �!��$� �&3 �⌫3�74,�A⌦ ����*+�&3 .���<�

��7��7.-9(��(� 7 ���X+��*�4��*4��

�.�"���� �*5&� ��$� 7�4�(+�&���8⌫7*�

9(���&���"*�� �.�hi���⌫���⌫��7��

��4�⌫�4⌫�!�7

������+

� ��

,��'7&+

b22I ��4

��9'(!

8.48�'�$"A���⌫�4⌫��� ����7�4���M&��!�

�!74�&�,��&�7�.�4.4�(� �+� 7�4�& 7(

��⌫��7�&����*+�!�� �⌫3���� ��������

"! �(�����! 7�4�8$�4&��� ���4��8��*���

�"4 7� ������⌫3 �� �*5&�g ,+����'�&�

9(������4�= �&��!� ��:4�⌫� �+�,+��*+��4

�����M� �����7 "�-��<".��(+�7(�

�74A⌦ 4⌫4�������= �&��+�����*+�&3

� �$� K����M �⌫+"����j!��8$3�����

�� ���������.�O � 9(�9��'������

�= �&�9�!���4��8��*���⌫�+�7�

������⌫�

�� �� ����

�������!��

������⌫�

�� ���⌦����

"�#$��!��

������⌫�

���%���

&���⌫��

������⌫�� ⌫� �$

�� �& �����!�'&

�!�� ��(�����)����$

������⌫�

�� ��

*����%��&

Page 28: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

28

��� ������

���� �

��������

�⌫��⌫ �⌫��� �

�����������

������!"�#�$�

• <����4����*5&�,+���'�+�����

������&+�9(�*�����⌫�+⌫��⌫��7�&���+�9("*�-*

� ���A$'�.��⌫�����(��(&�5<�&�5��⌦3��4$��̀ b00b

�+�4!. �����'����A$'�.�,+�4⌫���"�&����(

���+���*� ��� �*5&��!� �&�7A⌦ 9(�

��!���⌫�4�&� 9(�4⌫"!7��!74������&+"*���

�!� O �⌫�"� &) �(+�����= "! �"�*4

"�&"�.� 9(�,4!(*+��"*�-*� ���A$'�.�

�+���'�+�����,7�+& �⌫3

�������⌫��� ���������������

���!"�#�$�

BG <����4����*5&�4⌫'����⌫���

������= 9(�� ���"*�-*� ���A$'�.�

�&3��$3���� ,+�9�! "*�-*���;$3���'�$��'�.�

"*�-*�����4⌫"!7�9! ����,�� �*���� "*�-*

�����,+��&�!�7"����4�(�*�����!� ��⌫� �

"*�-*����������!74���8.4���A$'�.���$�9�! �&3

'�$A+A����4��� ���9�! �&3 ���"&)8⌫

����&+"��� *��%��( �����'�+'�$9��,�

��& &'�$'�& "$�* <'�"�-* ���(+�.�

'�$��*�4�.� ����.4&�*�������*�M5 �������

bG <����4����*5&�4⌫'����⌫������

"! �"�*49(�"�&"�.��'����A$'�.��8�"*�-*����$�

�!� O ��������8.4"�4&)���A$'�.�������̀

GOVERNANCE

����������������

,+�9�! "*�-*������"�7���������8.4���A$'�.�

(!7 '��� "*�-*������"�. (��$� &+�($�

�������4���(!7 '��� "*�-*�����"! �A�4

�!�⌫����8.4(!7 '����!�������8.4 "*�-*

�����9"+ 7�4 *+�':�9(��&3 �A�4�!

�⌫����8.4 �������

JG <����4����*5&�4⌫'����⌫���

��� +�7�����������+O &��������(��4*+

'�$���&+"*�-* '�$���(*+��"*�-*� ���A$'�.�

�����M⌦�5�"��"���M� �*5&��⌫��� ��X+���

��4����'�+�!� O 9(�����������8.4

���A$'�.� �8!� ,4!9����"���⌫�4⌫��4�("� &)

��*�4��*4�!� ���&�'&� ,4!��*�47���������8.4

'�$��(⌫���9�( ��4�("� &)�+�,4!,+�9�� �'�

���A$'�.����(!7 '��� �������

/G <����4����*5&�4⌫'����⌫���

�����7� 7�4"�+7��'����A$'�.��8�"*�-*

�!� O �8!� ����'���4�("� &)�⌫������%��.&�

�!���� �7:,;��� �*5&� ����&+�'����A$'�.�

������⌫��484�*���� �������

� � %���&'�����#����!"�#�$�(⌦*�

���+��,��� �&�-.$+���!"�#�$��,��#���

• <����4����*5&�9(�hi���&+���

,+��������"*�-*� ���A$'�.�4��k*&�*9(�

4⌫ 7�4 � (.44���7!�"*�-*��4�Y'4��

�+������"*�-*������&�����4�(9(�"��"���M

"�'�&������8.4"�4&)���A$'�.�������̀

b00b �4$�7&��⌫� I �45��� b00b �*5&�,+�

��X+���"�'����A$'�.�M⌦�5���4�(�!�

������������ ����⌫��⌫

���̀ b00b �⌫3 <����4����*5&��& "$"��������4<�&�4!. 4&��������⌫�������+&������&+�9(�*����� �*5&��'�����,���44������

"��( <����4����*5&��⌦ ,+�����9����4*���� ��$� ����k*&�*��4'(&�������&+�9(�*�����⌫�+⌫ ?FV^lV^RQW mVnW^SRS\W PWUo

pddWddqWSQ@ 4��8������ �$� 4$������&r����������&+�9(�*����� �*5&��'�����,���4'(&�������&+�9(�*�����⌫�+⌫ ?mVVT FV^lV^RQW

mVnW^SRS\W@ �⌫���'�+�+��(�+'(&���&���9'! �����M,�� ��$��'��*5&�4⌫���*'������&+����⌫�4⌫���"*�-*���"� ".+ ;⌦� � (.4A⌦ ��$�

����'� 7�4"� &)�!"*�-*� ���A$'�.� ����k*&�*�!���A$'�.��!� ��!���⌫�4�&� ���� ���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫� �����X+�����4�(9(� 7�4���! �"

9(� 7�4�&�*+8� <����4��� �&3 �⌫3�:��$��&�5��(�����8��� ���A$'�.�����"� &) �+�����̀⌫��!��4�4⌫���(��⌫�+��⌫��7�&����k*&�*����$�

������&+�9(�*�����⌫�+⌫�⌫��*5&������ ���'���� ;⌦� 9! ����� 0 '47+ +& �⌫3

!��%�⌫ ,

������&�"�#-'&!���

Page 29: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

29

7&����8.4���A$'�.�(!7 '��������7(��7!� J2 7&�

�!�������8.4�!���� �7:,;��� �*5&�

9(����9��!�&3 ��5�,��9(���5�& �s5

���4�&� �+�4⌫��4�(�'4$��&��4�(

�����9��"���⌫��*5&����&+"! �'����A$'�.�

;⌦� ��X+�����4�(+& �!,��⌫3

BG '�& "$�8*)���8.4"�4&)���A$'�.�

������̀ b00B

bG ��"��9� B ��� ��������8.4

7*"�4&)���A$'�.� �&3 �⌫� BNb00B

JG ��"��9� b ��� ��������̀ b00B

�����9 Ft1auC

/G ��"��9� J ���� *�"*3�".+

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00B

0G ��"��9� / ��4�(�*���<�

����&+"����,�".�-* 9(��!��� *��%��(

HG ��"��9� 0 ��4�(�*���<����7&�*

���4����⌫��"�8$��($��&3 �(&����4�9��

���4����⌫��� ���47������7� / �

vG ��"��9� H ��4�(�*���<�

���(��⌫�+ !��9�����4���

>G ��"��9� v ��4�(�����4���"

&)8⌫ 9(����(��⌫�+ !�"&)8⌫

IG 9'�& "$4�&��� 9 �

?9�&�7,�@

B2G 9'�& "$4�&��� 9 � ?9�⌫�

��'�+�+������7 ��<*8��@

BBG 9'�& "$4�&��� 9

?9"�'�& \edQVT_RS@

BbG ��4�(���7&�*���4���*"�� ?"�'�&

�������4�&���@

BJG '(&����9"+ "*�-*�����!74���8.4

���A$'�.�

B/G ��& &�*5&��⌫���⌫��7�� �&

������8.4���A$'�.�

B0G 9���⌫��&3 "A���⌫����8.4

• ������&+"! ��"��������8.4���A$'�.�

�*5&�,+�4'4���'��*5&� M�����&h��

'(&���&��� ?�����M,��@ ���&+ ;⌦� ����

������⌫��'�.�� �*5&���������&+"! '�& "$

�8*)���8.4"�4&)���A$'�.�������̀ b00b �'�9�!

���A$'�.�(!7 '����!�7&����8.4 B0 7&� ;⌦�

4⌫8!7 �����7(�������&+"! ��"��4���7!�

��4�⌫��Y'4��,+���'�+,7� �&3 �⌫3��$���X+���"

�'����A$'�.�,+�4⌫�����7(�M⌦�5���4�(4���⌦3�

• ��7&����8.4���A$'�.� �*5&�,+���7�

7�4"�+7�9�!���A$'�.�������8�"*�-*�����!74

���8.49(���"⌫� +�7�����8���

wR^\VTW �����( ���⌫�� 9(��& �9��

�"⌫� �74�&3 �&+�'�4⌫���"9�4�x,7��*���

����<⌫�⌫����A$'�.�,4!,+���4������4�&���

���4�&3 �&+���=��"&)(&�5<�"�'�& ���A$'�.�

�⌫�( ���⌫��9(�7 ��$� 7�4"�+7�����������

�⌫����8.4 �+�,4!�� �"⌫��7(��������7�"

��"���'4!

• '(& ������8.4"�4&)���A$'�.�������̀

b00b �*5&�,+�����$3'�������8.4;⌦� ����

+�7����(��⌫�+7���������8.4 4�*�⌫����8.4

���( �9���"⌫� �(+�� �A�49(�

7�4�':�� ���A$'�.� �7�74�&+������

y��� ��������8.4"�4&)���A$'�.�������̀

b00bz ���9��!�⌦3��7:,;��� �*5&�

� � / ��&0�� ��1⌫���� �

����������!"�#�$����(⌦*����+��

��-�������(

• ���̀ b00b <����4����*5&�,+�

"! �"�*4����8�"*�-*� ���A$'�.� 9(�,4!���&+

"*�-*� ���A$'�.� �+�4⌫�����X+�����4�(

"��"���M�!���� �7:,;��� �*5&�(!7 '���

�&3 ������������8.4"�4&)���A$'�.�������̀

b00b �*5&�,4!4⌫���9���+����&�'&�;⌦� ��"��

�⌫�4⌫��4�("� &)��*�4��*4���⌫����8.4 ,4!4⌫

�����*�47���������8.4'�$��(⌫���9�( ��4�(

"� &)�+�,4!9�� �'����A$'�.����(!7 '���

��2 �������3��+�-��#� �

���!"�#�$����.������

• �*5&���7� 7�4"�+7��'��&���A$'�.�

9(�����&4�&���� ���A$'�.������( ���⌫��

��$������!74���8.4���A$'�.� �+��������

���( ���⌫�� 9(��& �9���"⌫� �+�7*-⌫

wR^\VTW 4��8� ���4�&3 9���( �9��

�"⌫� �'��&���A$'�.��⌫�4����8.4+�7����

�!�������8.4

• �*5&�,+�9�� �Y��<{�9(�7*-⌫���

����������!74���8.4���A$'�.��'����A$'�.����

��'�& "$�8*)���8.4 �74�&3 ��7&����8.4

���A$'�.� ���+���*�������8.4,+�9�� �Y��<{�

�⌫��8���������8.4 9(��&3��������"⌫�

( 4�*�'����A$'�.�����⌫����8.4���A$'�.� 9(�

,+�4⌫���&��⌦����9�� �Y��<{�9(��&3���

�����"⌫� ( 4�*+& �(!�7( ����� ��

������8.4���A$'�.��.� �&3

• ������⌫3�*5&��& ��X+���"�'�

���A$'�.��8�"*�-*�����������⌫��484�*5&� 9(�

��X+���"�'����A$'�.�,+��&��4�(�!�7"��9(�

"��"���M�⌫�������4�(�%��.&��!���� �7:,;��

� �*5&��!� "4���"4

� � 4 ��� ����������-���&'�����

#����!"�#�$��,�+����3��+3���#5�

• �*5&�,+���X+���"�'����A$'�.�;&�A�4

����$� �⌫���⌫��7�� �&7���������8.4'�$

��⌫��7�� �&�*5&�9(�9"+ 7�4 *+�':�

�+����-�����4���,+�"A�4�⌫����8.4��

9�!(�7����.�7��� �74�&3 ,+�4⌫���&��⌦���;&�A�4

����$� �⌫���⌫��7�� �&7���������8.4'�$

��⌫��7�� �&�*5&�9(�9"+ 7�4 *+�':��

���A$'�.� �74�&3 �8⌫39� � <����4���

�*5&�9(�N'�$����*'��( ����� �����

���8.4���A$'�.��.� �&3

• �*5&��&+�'�4⌫���&��⌦��"⌫� ������8.4

���A$'�.� 9(���X+������(��⌫�+"���"� &)

� ���;&�A�4����'7!� ������8.4,7���

��� ��������8.4���A$'�.� ��$�"�4��A�8�

�� * �����'(& 9(�8!7��'����A$'�.��⌫�

,4!"�4��A�����!74������8.4"�4��A�*+��4

���(��⌫�+,+�

��6 �������,�+&�-.$+���!"�#�$����

31-��+��

• <����4����*5&�,+��'� 7�4"� &)

9(�� ���"*�-*� ���A$'�.�������&+���8.4

"�4&) ���A$'�.�������̀ b00b 4⌫ <����4���

�*5&������!74���8.4 BB � �⌦ "�.�,+�7!�

�*5&��& �&r������&+���8.4"�4&)���A$'�.�

������̀ b00b �'�4⌫ 7�4� �! �&+�7!�

9�7�� ������&+�9(�*�����⌫�+⌫�⌫���'�+,7�

�!� �!��$�

��&7�� 8�

8,����!"�#�$�

�,������

��,��

��,���⌫�+ �

<����4���

�*5&� ��⌦ A⌦ ����k*&�*�!���A$'�.��!�

��!���⌫�4�&� �⌦ ,+���'�+������������7�

7�4"�+7��'�9�!���A$'�.�"!7����,7�

+& �!,��⌫3G1

!��%�⌫ .

��/0�$�����&"�#-'&!���

&���������⌫� ��

Page 30: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

30

• �*5&�,+���X+���"9(���7�

7�4"�+7��'�9�!���A$'�.��⌫�A$'�.��!� �!��$�

,4!����7!� B22f222 '�.� �+����������A$'�.�

����+⌫�7'�$'(������74�&��:,+� 9(�����

���A$'�.��!� �!��$� �&���7&��⌫�A$'�.���A⌦

7&��⌫��"���$� ��$����.��7���������8.4

�����7(�,4!����7!� Bb �+$� �+�,+��&+��

'(&���<{�����*���<����9��!�!����

��4�(� �(�+'(&���&���9'! �����M,��

9(��7:,;��� �*5&�(!7 '��������7(� / �+$�

�!�7&����8.4"�4&)���A$'�.�������̀ b00b

?�&3 9�!7&��⌫� B �.(� 4 b00b A⌦ 7&��⌫� JB

4��� 4 b00J@ ;⌦� 4⌫�(���.��� <����4���

�*5&���'����⌫���������7�747���������8.4

9(����"��!���4���*"����$��*���<�

�!����$3 ��� '�����4���*"���*���<�

9(�7�':�7!�4⌫ 7�4�'4��"4�:�'����"��!�⌫�

���8.4 <����4����*5&����+$��.4���&�-�

b00J ��$��*���<���������⌫�7���

������8.4"�4&)���A$'�.��!,� ;⌦� ����k7!�

���̀ b00J ,4!4⌫���A$'�.��"�7���������8.4

(!7 '���

• �*5&�,+���X+���"9(���7�

7�4"�+7��'�9�!���A$'�.��⌫����" ����"�8$�

. (�⌫�4⌫ .<"4&�*�'4��"4����+�� ��9'�!

���4���(!7 '��� �+�,+��&+��'(&���<{�

����*���<����9��!�!������4�(� �(�+

'(&���&���9'! �����M,�� 9(��7:,;���

�*5&�(!7 '��������7(� / �+$��!�7&����8.4

"�4&)���A$'�.�������̀ b00J ?�&3 9�!7&��⌫� B

�.(� 4 b00b A⌦ 7&��⌫� JB 4��� 4 b00J@

;⌦� 4⌫�(���.��� <����4����*5&���'����⌫�

��������7�74��4�(��������*���<�

+��� .<"4&�* 9(�����'� 7�4�*��4�

���,+��&����"�8$� 9(�7���"��! <����4���

"��'���$��*���<� .<"4&�*� . (�⌫�

���A$'�.�"!7�����"�4���4���7����"��'�

�⌫��*5&�,+���'�+,7� �+�'�� <����4���

"��'��*���<�9(�77!�4⌫ 7�4�'4��"4

�:�'����"��!�⌫����8.4 <����4����*5&�

���+$��.4���&�-� b00J ��$��*���<��"�

�⌫����8.4"�4&)���A$'�.��!,� ;⌦� ����k7!�

���̀ b00J ,4!4⌫���A$'�.��"����8$�

• <����4����*5&�,+��k*&�*��4

�������⌫��7�&���+�9("*�-*� ���A$'�.��⌫�,+�

��'�+,7� �+���������8.4���A$'�.�

<����4����*5&�,+�+���*�������8.4

���A$'�.�����,���4���⌫�7���������8.4

�!� � �! �&+ �+�,4!4⌫���9����"���⌫�4⌫

��4�("� &)��*�4��*4�!� ���&�'&� 9(�,4!4⌫

�����*�47���������8.4'�$��(⌫���9�( ��4�(

"� &)�+�,4!,+�9�� �'����A$'�.�����������

(!7 '���

• <����4����*5&�"�&"�.��'�

���A$'�.��8�'�& "$4�&��������9�⌫����A$'�.�

"�4��A��'�+�*M�� ���( �9���"⌫�

�':�+�7� ,4!�':�+�7� +��"⌫� �+�,+��&+��

'�& "$4�&���9 � �⌦3� ������⌫3�*5&�

�& ,+��&+��'�& "$4�&���9 � ?9

4�&����&�7,�@ 9(�'�& "$4�&���9

?94�&��������"�'�& \edQVT_RS@ �'�

9�!���A$'�.��+����9��!�!���� �7:,;��(!7 '���

�����7(� J2 7&��!�7&����8.4"�'�&�'�

+�7���'(+⌫�+�7�

• <����4����*5&���7�

7�4"�+7��'�9�!���A$'�.��⌫�,4!"�+7������!74

���8.4,+�+�7���� 9�!4⌫ 7�4���" ����8�

"*�-*�����( �9���"⌫� �+�7*-⌫���4�&���

�+��*5&�,+��"��'�4⌫���4���*"���������8.4

9(�( �9���"⌫� 9�����A$'�.� ���7� J �

$ ���8&� ��. -���*�( ?���-�����4���

��7�" 9(����4���*"��@ 9(�

����s��� �&������ ?���4�����7�"

9(����4���*"��@ ��$���7� 7�4"�+7�

�'�9�!���A$'�.�,+��8�"*�-*�($����4���*"��

��+ �'�⌦� ��������&4�&���9�����A$'�.�,+�

• <����4����*5&���X+���"�'�

���A$'�.��8�"*�-*��"⌫� ( �9�� �+�,+�

�&+���⌫�4&��( �9���"⌫� �'�9�!���A$'�.�,7�

9(�9�����<�( ���⌫���!���*�4������8.4

;⌦� ,+��&+��&��( �9���"⌫� ��.�7���

�8!� ����*���<��.4&�*�!��� *��%��(

����*���<��.4&�*��'�+ !��9�����"

&)8⌫ ����*���<��.4&�*9�! �&3 ���4���

9���������. ( ������� ���(��⌫�+����&

�9���"⌫� +& �(!�74⌫���&��⌦�,7������ ��

������8.4���A$'�.��.� �&3 ��$� 7�4���! �"

9(���7�",+� ����<⌫'��4⌫�����9��

��*+�⌦3������'(&

+�8���&0�� ���+�� ������#��

��-9� ���.����+��:����9"��

#���&�-��.�;�,8����#�"�����"��

����+�.��

• <����4����*5&�,+���'�+

4�������= �&����4��� ����*'�� 9(�

��&� ���8���4�(�������$�'��(�����8��

9�!��� '�$���$������ 4*8,7���'(&�

�������<-.��*� ?FVTW Vo FVSTe\Q@

;⌦� � (.4A⌦ ��$� ����8���4�(�������$�

;$3���'(&���&��� 7�4�&+9�� �� �(�����8��

9(�����&�5� 7�4(& �+�4⌫���9�� 4������

+& �(!�7�!���� !�4$'(&��������<-.��*�

����&+�4 9(��� �7:,;��� �*5&�

������⌫3 �& ,+�4'4���'��(���.���

<����4����*5&���������&�*+8�����9��

'(&���<{������X+�����4�( 9(��*+��4�'�

<����4����*5&�9(�����*'����� �����

A$ � '(&���&�����4�Y'4�� �74A⌦ ���

��X+�����4�(��⌫��7�&"!7�,+�"!7��"⌫�'�$���

����������'7!� �&�� ���4���9(�����*'��

/ � �

������

��� �

��������

�⌫��⌫ �⌫��� �

������

���+⌫�,��<���,����⌫�

�*5&����'�&�9(��'� 7�4"� &)�!"*�-*

� ���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫��.��(!.4 ;⌦� ,4!��⌫� 9�!

�������4�⌫��Y'4����'�+��!��&3� ���̀

�⌫��!��4� �*5&��⌦ ,+��*���<�8⌫3! ���4⌫"!7�,+�

"!7��"⌫��⌦3��'4! ���4�&��'�+���������

9(�4�����������+�9(���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�

��*�4��*4 ��$��'�"+ (� �&�����������&

+�9(�*�����⌫�+⌫ 9(������ 7�4�&�*+8�!

"& 4 8.48� 9(�"*� 97+(�4� �*5&� �⌫�,+�

�⌦+A$�k*&�* 7 !��&�,� �+����4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�

� �*5&�9! ����� 0 �(!.4 +& �⌫3

BG ��&� ��9(� � �&7

bG (�� �� 9(�����'�⌫3

JG ���A$'�.�

/G �&�-4*���� -.��*�

0G �&�7*� ���'�f �&�( �.� 9(�"A�&�

���� *�

<����4����*5&�,+���'�+�����

9(�4�����������+�9(���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�

+& �!,��⌫3G1

� � 9� �����-3���3� �

��������⌫������� ����

����������� ��� ��

B@�*5&��'��(�9��9�!��&� ��

�+��⌦+'(&��*���<��( ��+�7� 7�4����-��4

!��%�⌫ 1

$�$���&�

"�#�⌫����)%�������⌫

Page 31: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

31

9(�"�4��A7&+�(,+� ��* ���,+� !��9��

����+$� ���,+��������� ��(!7 �7(�

��&"������̀ �������&�8⌫7*�9(�����&�

".���� � �.�"�� �(⌫3� 8⌫� �������

b@�*5&�4!. "! �"�*49(��&r��. (���

�'�4⌫ 7�4��� 7�4"�4��A�!� �!��$� ��*

�&+�'�4⌫����49(�"&44������*'��9(�

��&� ���.���+& �������

J@�*5&��k*&�*�!��&� ���.� �+�7�

7�4����-��49(� 7�4��!���⌫�4�&� ��*

�������4*��( ��� ��&� �� ����&�5�

7�4(& ���7&�*����� �� 9(�����8�"*�-*

�!� O � ��&� �� �������

/@�*5&� ��⌦ A⌦ "*�-*� ��&� ��

����"� &) 9(���X+���"�'���&� ���&

�� ��⌫����<⌫��&� ��,4!,+��& 7�4����-��4

�!��8! �� �!� O �8!� ����& 7�4 *+�':�

'�!7� ��hi����&�����. (�⌫��&��$� �������

0@�*5&�4⌫'����⌫�+�9(�&+"���97+(�4

������� ���'�4⌫ 7�4�(+�&� A��".�(&�5<�

9(��$3�!����� ���!� 4⌫���"*�-*�(

% � ��3�� ��-����#�⌫=

��������⌫������� ����������

B@�*5&�4⌫'����⌫������"���

7�4"&4�&�-�9(� 7�4�!744$��������7

�&(�� �� �+��⌦+'(&� 7�4;$�"&���".��*�

7�4�8$�A$9(�,7�7� ��;⌦� �&�9(��&�

b@�*5&�4⌫'����⌫������"��� 7�4

�⌦ ���"� ".+�'��&(�� ��� �*5&� +�7�

����&�*+8 �����"! 9(��'� 7�4"� &)

�!�%)'�9(� 7�4�� ���� (�� ��&�+&9��

�+��'�����*'��9(���&� ���.� ��k*&�*��4

4������+& �!,��⌫3

• �⌦+4&����������"�9(�"! 4

�(*��&<{��⌫�,+�4������ .<����� �&

7�4�� ���� (�� ��

• �⌦+A$�k*&�*��4� $��,��!� O �⌫�,+�

������( ,7��&(�� ���!� +⌫�⌫�".+

• ����"��� �9(�� $��,���� ��

�'�9�!(�� ���⌫��&+�!����(!.4�+⌫�7�&� �� 4⌫

7�4��!���⌫�4�&�

• �'���4�(�⌫�A���� �� 7�4������*

9�!(�� ����⌫��7�& .<"4&�*9(� .<����

�(*��&<{��⌫��(*�,+� ��$�"��� 7�4�8$�4&�� 9(�

7�4����-��4�'��&(�� ��� �*5&�

•���4�⌫���� �A�4� (�� ��

�74�&3 ���+���*������⌫��7�&���� ��⌫��

����'� �9���� 9(�����*+��4�( 7�4

$'���������+:��!� O �⌫�,+��&9�� ���(�� ��

��������⌫������� ����������⌫�

B@�*5&�4⌫'����⌫������"���

7�4"&4�&�-�9(��k*&�*�!����'�⌫3 �+��⌦+'(&�

7�4;$�"&���".��*� 7�4�8$�A$9(�,7�7� ��

;⌦� �&�9(��&�

b@�*5&�4⌫'����⌫�������&�*+8

�����"! 9(��'� 7�4"� &)�!� $��,��!� O

�⌫�,+�������( ,7��&����'�⌫3�!� +⌫�⌫�".+

/ � ���!"�#�$�

��������⌫������� ��������������

B@�*5&�4⌫'����⌫��⌫��� ���= 9(�

� ���"*�-*� ���A$'�.��&3��$3���� ,+�9�! "*�-*

���;$3���'�$��'�.� "*�-*�����4⌫"!7�9!

����,�� �*���� "*�-*�����,+��&�!�7"��

��4�(�*�����!� ��⌫� � "*�-*����������!74

���8.4���A$'�.���$�9�! �&3 '�$A+A�

���4��� ���9�! �&3 ���"&)8⌫ ����&+"��

� *��%��( �����'�+'�$9��,���& &'�$

'�& "$�* <'�"�-* ���(+�.�'�$��*�4�.�

����.4&�*�������*�M5 �������

b@ �*5&�4⌫'����⌫��⌫��� "! �"�*49(�

"�&"�.��'����A$'�.��8�"*�-*����$� �!� O ��

������8.4"�4&)���A$'�.�������̀ ,+�9�! "*�-*

������"�7���������8.4���A$'�.�(!7 '���

"*�-*������"�. (��$� &+�($�����

���4���(!7 '��� "*�-*�����"! �A�4�!

�⌫����8.4(!7 '����!�������8.4 "*�-*��

���9"+ 7�4 *+�':�9(��&3 �A�4�!

�⌫����8.4 �������

J@�*5&��� ,4!���������+O &�����

���(��4*+'�$���&+"*�-*� ���A$'�.�

2 � 3,� 3� �

��������⌫������� ����������

B@ �*5&�4⌫'����⌫������"��� 7�4

"&4�&�-��⌫�+⌫�& !� ���.����

b@ �*5&�4⌫'����⌫��������X+���"�'�

!� ���.�������"�"*� ��N�*���,+��+�

��!���⌫�4�&� �+��'�����*'��9(���&� ���⌫�

��⌫��7�� �& !� ���� �Y*&�*��44������

�!,��⌫3

•�� �k*&�* ���! !� ��+�7� 7�4

;$�"&���".��*�9(�4⌫ 7�4��!���⌫�4�&�

• ����*���<�9(��&+"*����� �!�

��$3����� ������⌫���⌫� .<���9(�

� $��,��!� O �+� ��⌦ A⌦ �(�����8���

�*5&�������"&3�9(�������7

• �� �&�5� 7�4(&� !� �� �+�

'��44*�'�4⌫����&"*��'�$ !����'����+O

��� !� �� �74A⌦ '��4��X+�����4�('�$���"�

� !� �����'�⌦� '�$'(������'��& !� ��

���$��O �&����&3 �� �� 9(��� �4

4 � � ���3��-#;> � ���$� ��-

�!�� �������

��������⌫������� ����

���� �� ���!" �����$�� ���%������� �� �

B@�*5&���X+���"�'��&�7*� ���'�f

�&�( �.� 9(�"A�&����� *�,+��&�����4�(

���+���*� ��� �*5&� 9(�9�7���4

�(����������� �,+���4 7�4�'4��"4

9(�����,���4� $��,�� �Y'4�� 9(�

������&+�9(�*�����⌫�+⌫����$� �����X+���

��4�(

b@�*5&�����7� 7�4"�+7��+�

�&+����4�(9�������( �.�� �*5&��'�9�!

�&�( �.��!��8! �� �7:,;��

/ � % +�8���.��.����+⌫�,��<��

�,����⌫��1⌫<��� �3��+��⌫�#����

���-�+��

• <����4����*5&�4⌫4�������⌫�

���4��� ����*'�� 9(���&� ��� �*5&�

���� �⌦ �k*&�* ������8���4�(�����+& �⌫3G1

&�' �� ()�����*��&��+��,�

*��� &�� ���� �� ����������

B@ �(���.��� <����4����*5&�

4⌫'����⌫������9�� �'����4���9(�����*'��

���9(��k*&�*;⌦� '����⌫��������� ��

���A$ � '(&���&������*5&�� ���

!�"4�" 9(�.���⌫��& ,4!��(.�*�*��7�

�(+����� �������(⌫���9�( ���A$

'(&���&�����44���� 0I 9(����'�+��5

��44���� bv0 9'! �����8&))&�*�*5&�

'(&���&���9(��(�+'(&���&��� �GMG b0J0

b@ <����4����*5&���9�����'�

���4��� ����*'�� 9(���&� ���⌫������4�(

�����'(⌫��(⌫�� ���;$3���'�.�� �*5&��!�

�����X+�����4�(�⌫�����"���"� &) �74A⌦

��4�( ���� *�� �*5&� ;⌦� 4⌫�(�����!

�����(⌫���9�( �� �'(&���&����!"�-��<8�

�(!�7 $ �����7(� B �+$��!������X+���

��4�( 9(� B "&�+�'�'(& �����X+�����4�(

&����������������*+�����8&))&�*

'(&���&���9(��(�+'(&���&���

Page 32: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

32

• �*5&�,+���'�+4�������= �&�

���4���9(�����*'���8���4�(�������$�'�

�(�����8���'�9�!��� '�$���$������ 4*8

,7���'(&��������<"�'�&����*'��9(�

��&� ��+& �!,��⌫3

&�' �� ()��������&*������$��

��( ���-�!*������ �� ����������

B@����*'��9(���&� ������

,4!���������+O ��$�9"7 '��(�����8��

'�$�⌫�+& ��&���"*� ;⌦� 7������ �*5&�

'�$ 7������ (�� ��� �*5&�

b@����*'��9(���&� �� 7�'(⌫��(⌫��

"A�����<� '�$���4⌫�*����4"!7��&7 9(�

���4⌫�(�����8���� ���� *�;⌦� ���&+9�� �&

'����⌫���� ���⌫�����*'��9(���&� ������&��!�

J@��<⌫'����9'�! '����⌫� 7�4

�&�*+8� ����*'��9(���&� ��4⌫�(��

&��⌫����$3�����8���&3 �� �� �� 9(��� �4

�'�9�!��� '�$"4�8*��� � �&7 ? !�"4�"

*+� 4��+� .�� )��*�⌫��� @ '�$. (�⌫�

����&� ����*'��9(���&� ��+& �(!�7,4! 7�

4⌫"!7��!74������&+"*���+���*�����+O 9(�

���� 9�� ���& &&)8���4"�� ���'����

�&��⌫

/@�*5&���'(⌫��(⌫�� �⌫���4'4��

'����⌫� 7�4�&�*+8�'��&����*'��9(�

��&� ������<⌫�⌫�������,�"!�"A�����<��⌫�

���!�'���*+����&+9�� �� �(�����8���

�*5&� '�$�&+�!�(�����8��� (�� ���

�*5&�

0@����⌫�����*'��9(���&� ��4⌫

"!7��!74�����+���*��*����4����� ���

'�$+�� ��9'�! ����� ��� ��*

����������4��� �⌫���⌦�5� �&79�� '�$����

��&� ���� ���$��O �*����4�&3�O ����

,4!�!�'���*+ 7�4�&+9�� �� �(�����8���&

�*5&� 9(�(�� ��� �*5&�,4!7!��� �� '�$

�� �4 9(����� ,4!���'���*+�(�"⌫�'��

�!�*5&� �74�&3 ���� ,4!�����!����k*&�*

'����⌫�� . (�&3�O

H@'��44*�'�����*'��9(���&� ��

�����!74'�$�&��9'�! �+�� ���$���⌫�

����-.��*���(&�5<��+⌫�7�&��&�*5&�

'�$�*�����⌫�9�! �&��&�*5&� '�$�*�����⌫�

��4⌫�(�����8���&+9�� �&�*5&�

• <����4����*5&�,+��&��4�(

"!7�,+�"!7��"⌫��������-.����4�&�*5&��

���4��� ����*'�� 9(���&� �� ���������

�!� "4���"4�+��(+ �+�hi����7�"

������ �*5&�4⌫'����⌫��������� ����4�(

"!7�,+�"!7��"⌫��!� O �'�9�! <����4���

��7�"���9(��*���<� 9(�'(& ����&3�

�'� <����4�����7�"��"�.���4�("!7�,+�

"!7��"⌫��!� O ��� ���'�9�! <�����4���

�*5&����9(��*���<��!,� �+�hi��

��7�"���������������*+��4�(�!� �!��$�

;⌦� ���` b00b ,4!����k7!�4⌫��4�("!7�,+�

"!7��"⌫�� ���4��� ����*'�� 9(���&� ��

�⌫��!�'���*+ 7�4�"⌫�'��9�!�*5&�9�!�!� �+

• �*5&�,+���'�+4������8+�8�

���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�,7�����<⌫,+��& 7�4�"⌫�'��

������(��4*++& �!,��⌫3

. / ����������� ��� ��

&�' �� ()������ 0⌫���&

�%⌫��������� ���& �'������������

� ��� ��

�%��.&��*5&��&+�'�4⌫���+�9(����$�

�(�9��9(�"7&"+*���� ��&� ���!�

�&�7A⌦ 9(��k*&�*��4��������+�9(

��&� ���!� � �! �&+ 9(�,+��&+������&��

�� ��⌫�� 9(�N'�$���"�9�������&� ��,7�

"�'�&����8! �� �����9�� ��$� �� ��⌫���

��&� ���⌫�,+��&�(������������ ��

;⌦� ��� ̀b00b �*5&�,4!,+��&���� ��⌫�����

��&� ������<⌫ 7�4�"⌫�'��������(��4*+

1 / ������ ���������⌫�

&�' �� ()������ 0⌫���&�%⌫����

����� ���& �'�������� ���������⌫�

�%��.&��*5&�,+�4⌫���+�9((�� ��

��4��������+�9((�� �� 9(��&+�'�4⌫hi��

(�� ��"&4�&�-� ?FedQVqW^ PW^n_\W@ �⌦3���$�

����M������ ��⌫��"�'�&(�� �� ����<⌫�⌫�(�� ��

4⌫�%)'�9(��� ��� 7�48!7��'($

��$��= �&���<⌫ 7�4�"⌫�'��������

(��4*+�!(��'�⌫39(�����'�⌫3 ����*'�����*��<�

.<"4&�*� (��'�⌫39(�����'�⌫3�.�����!�

�����-.����4 ��$��= �&������*+�%)'��⌦3���

���'(& �+��*���<���4'(&� 7�4;$�"&���

".��*�9(� 7�4�!��8$�A$

;⌦� ���̀ b00b �*5&�,4!,+��&����

��⌫�����(�� ��9(�����'�⌫3����<⌫ 7�4�"⌫�'��

������(��4*+

2 / ����������

&�' �� ()������ 0⌫���&�%⌫����

����� ���& �'������������

�%��.&��*5&�+���*�������= 9(�

+�9("*�-*� ���A$'�.��&3��$3���� �&3 "*�-*��

���,+��&��4�("��"���M "*�-*����������!74

���8.4���A$'�.� �(+��"�&"�.�����8�"*�-*

���'�$,�����Y'4��

�&3 �⌫3�*5&�,+�����4*��(9(��*+��4

���+���*������$��= �&� 7�4�"⌫�'�����

���(��4*+� ���A$'�.��+�����4*�����&3

����� ��� ;⌦� ������4*��&hi���&+����⌫�

+���*����+�9("*�-* ���A$'�.� 9(�����4*��(

�������� ������ � � �������4*�

.<�������&+���8.4"�4&)���A$'�.� ?pmC

F|W\]U_dQ@ ;⌦� ����4*��+�"��&� �� �G(G�G

"4� 4"! �"�*4���( �.�,�� 9(�"4� 4�*5&�

�+���⌫�� ����������.��̀

"�'�&���̀ b00b �*5&�,4!,+��&

���� ��⌫��������A$'�.���<⌫ 7�4�"⌫�'��

������(��4*+ 9(�,4!4⌫ 7�4�"⌫�'�����

��$� $��O '�$���� ��⌫����������&+"*�-*

'�$(*+��"*�-*�!� O

3 / ���� �� ���!" �����$�� ���

%������� �� �

&�' �� ()������ 0⌫���&�%⌫����

����� ���& �'������ �� ���!" �����$��

���%������� �� �

�*5&�,+���X+���"�'��&�7*� ���'�9(�

�&�( �.����"A�&����� *�,+��&�����4�(

���+���*� ��� �*5&� 9(�9�7���4

�(����������� ��!� ���������

�!� ���,��4�"(� B �&3 '�$,4!����7!�

�̀(� / �&3 ⌫��&3 �& 4⌫����&+����4�(9����

���( �.��!��8! �� �!� O �&3 ���"A�4

��4�(�!���� �&�( �.�"&4�&�-� ?ESnWdQV^

aWURQ_VS 1 Ea@ ���G2b10BB10/bv �! >IJ

'�$��(&�5<��������� VSW VS VSW 9(�

}^Vel qWWQ_S} '�$�� �7:,;��� �*5&�

+& �&3��⌫��!��4��*5&��⌦ ,4!� �,+��&����� ��⌫��

������,4!,+��&�����4�(����&�7*� ���'�f

�&�( �.� 9(�"A�&����� *�9�!�!� �+

/ � / �<��+⌫�,���,�+������+⌫

�,��<���,����⌫�

• <����4����*5&�,+���'�+�(,�

���4⌫"!7��!74� ���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�+& �!,��⌫3

Page 33: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

33

BG �*5&�,+��&+�'�4⌫����&���� ��⌫��

9(�N'�$9"+ 7�4 *+�':�;⌦� �*+�&3 �!�

�+!�8&+�*�7<+���'���"��&� ��

bG �*5&�,+���X+���"�'�4⌫8! ��

���"! ���"�9��A⌦ ���4����*5&� �!����

�7:,;��� �*5&� '&7���&�( �.�

/ � 2 �<3�$+3�������������-��

• <����4����*5&�,+���'�+�'�4⌫

8! �� ���9�� ���9"'�$���� ��⌫��

���������*+�Y'4��'�$�������<

��� ���� ���� *� '�$�� 7 .4�����

���!

• <����4����*5&�,+���'�+�'�4⌫

��� �.4 � ���9�� ���9" �+����,4!��X+���

9(���:��4�(�!� O � ���9�� ���9"����

7�4(&

• <����4����*5&�,+���'�+�'�4⌫

���7����+���*����'(& ���4⌫���9�� ���9"

�+����$3 ���hi����7�"���������

����7�74"�.���$� +& �(!�7��$���9(�7

���"��! <����4�����7�"��$�

�*���<��*"����'�����:���* 9(�'���7!�

������4�(�⌫������!�*5&� ���� ���"��'�

<����4����*5&��*���<��!,�

2�� ����

&7�� 8�������

�⌫��� ���

� ��� ��

�����⌫��⌫

• ����̀ b00b �*5&�,+��������X+���

��4�(� �*5&��&3 ��4�(�� ���� *�9(���4�(

�⌫�4*�8!��4�(�� ���� *��!� O ��4��<{��⌫�

��'�+�+�"��&� �� �G(G�G 9(��(�+

'(&���&���9'! �����M,���!� A���� �A�7�

�&��7(� 9(����! �" �!��8! ��

�� VSU_SW � �(�+'(&���&���9'!

�����M,�� 9(��!���� �7:,;��� �*5&� ⌫��&3

,4!� �A��"��&� �� �G(G�G '�$�(�+'(&��&���

9'! �����M,��+���*������$� 4����

�����X+�����4�(,4!����,���4��'�+ ������⌫3

�*5&��& ,+�+���*��������4*����"*�-*���

� ���7������X+�����4�(��������� 9(�

�k*&�*��4��'�+�����7(��⌫��� ��X+���

��4�(�!� O �!� � �! �&+

• ������⌫3�*5&��& ,+�����4�(

"��"���M�!� O �⌫�,+���X+����!

�(�+'(&���&���9'! �����M,�� �74A⌦ �!�7"��

�!� O � �*5&���X+����!���� �7:,;��

� �*5&� 9(���&��. ��4�(�'������%��.&�

�!� "4���"4 9(��&+�'�4⌫�&3 ��5�,��9(�

��5�& �s5 ��$��'����A$'�.�9(����4⌫"!7�,+�

"!7��"⌫�,+������4�(�!� ��!���⌫�4�&�

2 � % 3,�8�������+����-

������#��

• <����4�����'�+ !��9��,+�

��'�+��������!�� !��9�����4���

���-������'����⌫��*'�� �74A⌦ ����*'��

��+&"� "�'�&�̀ b00b ,7�+& �!,��⌫3

���������,��3,�8�����

��+�� &�-�������#����⌫����#��

��-������#���-� ����

BG ����!�� !��9�����4���

���-������'����⌫��*'�� 9(�����*'����+&"�

���� �*���<�A⌦ 7�4�'4��"4�&����

'����⌫� 7�4�&�*+8�⌫�,+��&4'4��

7�4�.�*-��4 9(������ ���⌫���⌫� �

�����⌫�� ⌫� �& !��9�����4������*5&�

�+���⌫�����(�+'(&���&���9'! �����M,��

�⌫��!���.�"�'���49(�-.��*��⌫�4⌫���+

��(�� ⌫� �&� �74A⌦ �*���<��(�������

�( �� "���97+(�4�� -.��*� 9(���7�

�M�5��*��+��74

bG �+� <����4�����'�+ !��9��

����������*���<����$3 ��� 9(����"�

<����4����*5&��*���<��.4&�* �'�

7�4�':�8 9(����"��!�⌫����8.4"�4&)

���A$'�.��������$��*���<��.4&�*�!,� ;⌦�

,+�9�! ����.4&�*7 � *� !��9��"� ".+��9�!(��̀

9(������'�+ !��9���������9'�!

JG �&3 �⌫3 <����4�����'�+ !��9��

���� �k*&�*��44�*�⌫����8.4"�4&)���A$'�.�

�⌫�,+��.4&�*7 � *� !��9�� 9(����(��⌫�+

!��9�� �+���X+���,7������ ��������̀

+�7� ������⌫3�& �� ��X+����74A⌦ "!7��⌫�

���4���,+��&��������'����⌫�$���'��*5&�

�8!� �⌫���⌦�5� 9(��74A⌦ "!7��⌫�,+��&���

����������4���9(������'����⌫�$�� �8!�

�⌫���⌦�5����*5&��!� �������

/G �������'�+ !��9���'�9��

���4����⌫���'����⌫���hi���*'��9(�,+��&

!��9�������� *��+$�����*5&� 4*�'�,+��&

!��9�����4���

• <����4�����'�+ !��9��,+�

�*���<����"�7 � *�9(����(��⌫�+

����9�����4����"��!�⌫����8.4

<����4����*5&� 9(��⌫����8.4"�4&)���A$'�.�

������̀ b00b ��$��.4&�*��'�+ !��9��

���4�����7 � *�,4!��*� IGH (������!�̀

9�!���4���;⌦� 4*,+�������&� ��9(�����*'��

���(��⌫�+����k�!���'&7�� !��9��

���4���9(�����*'�� �&3 �⌫3���4���� �*5&�

�⌫��������4���� �*5&��!���,4!,+��&

!��9������*5&��!�

2 � / ���������31-��+��

���* �

• �*5&�,+�4⌫����&+����� �� 7�4

�&�*+8� <���4����*5&��!��� ��

�� ���� *�9"+ 7 !��&��� ��� ���"

&)8⌫ ���(��⌫�+����k��'&7����� ��

7�4�&�*+8� <����4����!��� ��

�� ���� *�

2 � 2 �������-#����⌫����

31-��+�����* ���-31-��$��+��

���̀ b00b <����4����*5&� ,+��k*&�*

'����⌫�������&+����*����� �*5&��'�����,�

��4��� �Y'4�� 7&�A.���" �9(�

��& &� �*5&� �(+��4�*�⌫����8.4

���A$'�.� +�7� 7�4;$�"&���".��*� ��4&+��7&

�&�5��(�����8��"� ".+� ���A$'�.� ������⌫3

<����4����*5&�,+�9�! �&3 <��.���4���

�⌦3���$�8!7������M⌦�5����(��⌫�+ �*+��4

7 .4����k*&�* �� 9(��(&���� ���!� O

�⌫�,+��&4'4��

31-��+�����* �

����̀ b00b <����4����*5&�

4⌫������8.4�74�&3 '4+���7� 0 �&3 ;⌦�

,+�4⌫������8.4�'�����,���4��& &� �*5&�

9(������8&))&�*�*5&�4'�8����&+

�GMG b0J0 �!� � �! �&+ 4⌫����&+"! ���⌫�

7���������8.49(�"��"���M�⌫���⌫��7�� �'�

���4���,+�M⌦�5�9(��*���<�(!7 '�����(⌫��

B2 7&��!�������8.4 9(���X+���"�'�

���4����*�����%)'�"� &)�&��!�

� �+��&�7�&� �+�4⌫�(���.���

<����4��� 9(��⌫���⌦�5��Y'4�������!74

������8.49(��+&��⌦���� ��������8.4

��;&�A�4 9(����"�9���!� O �

!��%�⌫ 2

���/3%�"��&�#

� 4����*/�����

Page 34: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

34

���4���+�7� ��$��'����4���9(������⌫��7��

"�4��A�*+��49(���7�",+�

"�'�&����&+���8.4"�4&)���A$'�.�

������̀ b00b ���7� B �&3 �+�4⌫����*'��

"� ".+�� +������� *� ���"&)8⌫ 9(�

�⌫���⌦�5��Y'4�������!74���8.4+�7� �+�4⌫

���(��⌫�+��������!74���8.4� <����4���

�*5&�+& �⌫3

31-��+�����#��

����̀ b00b <����4����*'��

,+��k*&�*'����⌫�������*'���&+����*�����

�*5&� �*���<���'�+������!� O 9��

-.��*� 9�����( �.� 9(�9�� �� ���4�<

������̀ b00b � �*5&���$����"��'�

<����4����*5&��*���<��.4&�* �*+��4

���& 9(� 7 .4�'�����k*&�* ����(.��4

��=�'4��� 9�� ���⌫�,+��&����.4&�*���

<����4����*5&�9(���4�⌫� <����4���

�*5&�4'4�� 9(�,+���� ���(���

+���*� ��� �*5&�9�!(�,��4�"�(+

�̀ b00b �74A⌦ �(�������������̀�'�

�⌫����8.4 <����4����*5&���$����

31-��+��8������

����̀ b00b <����4�����7�"

,+��k*&�*'����⌫��������7�" �+����

�*���<����"��� ���� *�� �*5&�9(�

�*5&��!� �*���<���� ���(�����7�"

��������hi����7�"��������������

�5������6��⌫����/�47��

����������/�47������8��7'& ��� �� �5�!��� �(4 ��� ��$��9��:

�5������6���6�!�%"�#-'&!���/�4�5/; .<<.

BG ���"4���⌦� � �����( ���-�����4��� /N0 �

bG ���7*8� ��(7�(&�5<� ���4��� 0N0 �

JG ���7⌫�7&r�� �7�"*Y�� ���4��� 0N0 �

/G �� ���+⌫ ��(7�(&�5<� ���4��� 0N0 �

0G ���-��� �.(*�7 *���� ���4��� 0N0 �

HG ����<*-�� �M�5�.��~ ���4��� bN0 �

vG ������7���⌫���⌫� M&�+*� �('�8�(�~~ ���4���N���4���*"�� bN0

>G ���7*8&� ��(7�(&�5<� ���4���N���4���*"�� 0N0 �

IG ���8&� ��. -���*�( ���4���*"�� ���-�����4�����7�" 0N0 �

B2G ���7&((� �&3 �� �*�� ���4���*"�� ���4�����7�" 0N0 �

BBG ����s��� �&������ ���4���*"�� ���4�����7�" 0N0 �

BbG �����A"*�-*� +�� �&��� ���4���*"�� 0N0 �

~ ����<*-�� �M�5�.�� (���������������4����*5&��4$�7&��⌫� bI �s5�� 4 b00b

~~ ������7���⌫���⌫� M&�+*� �('�8�(� �����������4����*5&� �4$�7&��⌫� b0 4*A.���� b00b

�.��+$� �74A⌦ ������8.4�!74�&���"&)8⌫

�����'�9�7�� ������*���<���$� �!� O

�!74�&� 9(����-�� <����4�����7�"

��� ���("�.���$� �⌫�"� &)�'��⌫����8.4

<����4����*5&���$����9(��*���<�

�+����.�������⌫�7���������8.4 9(�

,+��'� 7�4�':���������'����⌫��!����� ��

� <����4�����7�";⌦� ����k��

��� ��������̀

"�'�&�̀ b00b <����4�����7�"

4⌫������8.4�&3 '4+���7� Bb �&3 �+�4⌫

���(��⌫�+��������!74���8.4� ���4���

��7�"9�!(� �+& �⌫3G1

5%�$ ��7'& ��� �������&$ �5������6��⌫����/�47��:

�5������6���6�!�%

BG ���8&� ��. -���*�( BbNBb

bG ���7&((� �&3 �� �*�� BBNBb

JG ����s��� �&������ BBNBb

Page 35: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

35

31-��+�����#���-�#��

3,�8�����

����#����⌫����#�

����̀ b00b <����4���"��'�9(�

��'�+ !��9�� ,+��k*&�*'����⌫���

���"��'����4����⌫���������9'�! ��4

7���������8.4"�4&)���A$'�.�������̀ b00b

���7� / � �+��*���<�A⌦ .<"4&�*

7�4��� 7�4"�4��A ���"���<���⌫��7�&

���+���*�-.��*�� �*5&� ���7&�*����� ��

�⌫�+⌫ �74�&3 ��+�����*�-��4 ;⌦� ���4����⌫����

�����9'�! ��47����&3 / 4⌫ 7�4�'4��"4

�⌦ ���"��⌫����8.4 <����4����*5&��'�

�(&����+�� ��9'�! �!,�⌫�7���'�⌦� 9(�

�⌫����8.4"�4&)���A$'�.�������̀,+��*���<�

�.4&�*+& �(!�7

"�'�&�̀ b00b <����4���"��'�

4⌫������8.4�&3 '4+���7� b �&3

�+����4��������!74���8.4 ��.� �

����#����⌫��#��3,�8�����

����̀ b00b <����4�����'�+

!��9�� ,+��k*&�*'����⌫�������*���<�

��'�+ !��9���'�9�!���4����*5&�;⌦�

4*,+�������&� ��9(�����*'�� 9(���'�+

���(��⌫�+����&+"�� !��9���'�9�!���4���

"�'�&�̀ b00b �+��*���<�A⌦ 7�4�'4��"4

�&����'����⌫� 7�4�&�*+8�⌫�,+��&4'4��

9(���⌫�� ⌫� ,+��& !��9�����4���

���*5&��+���⌫�����(�+'(&���&���

9'! �����M,���⌫�4⌫���+-.��*���(�� ⌫� �&�

�(+�� ��⌦ A⌦ �(������� �( ��

"���97+(�4�� -.��*� 9(�"��7��M�5��*�

�+��74 9(�,+����"��⌫����8.4 <����4���

�*5&� 9(��⌫����8.4"�4&)���A$'�.�������̀

�*���<��.4&�*+& �(!�7

"�'�&�̀ b00b <����4�����'�+

!��9�� 4⌫������8.4�&3 '4+���7� b �&3

�+����4��������!74���8.4 ��.� �

2 � 4 3��+� +9 ��; �������$�

• <����4����*5&�4⌫�������⌫��7�&

�����X+�����4�("��"���M�⌫�"� &)�

�*5&��!� A���� �A�7� �8$�A$,+�

��⌫� � �&��7(� 9(����! �" �74A⌦ ��4�(

�&�7,��⌫�4⌫ 7�4"� &)�⌫��������!�� �

'(&���&���� �*5&�,+� �+�4'4���'�4⌫

'�!7� ���&�*+8 ��+����&�( �.�"&4�&�-�

?ESnWdQV^ aWURQ_VSd@ �⌦3���$������&79����

���"$�"���&���( �.�������"A�&� ���A$'�.�

�74�&3 �&�7*� ���'��&�7,� 9(��� �&��⌫�

��⌫��7�� 9(�"�4��A+�,+�����7:,;���

�*5&� ;⌦� �8�����8! �� ��������9��!��4�(

"��"���M�!� O �8!� ��4�(��⌫��7�&�*5&�

��4�(��⌫��7�&-.��*� ��4�(�� ���� *� �!�7

�*5&��⌫�4⌫�(�!����&+"*���( �.� �!�79�� �!

�(�+'(&���&���9'! �����M,�� �!�7�*����4

�!� O � �*5&� ���(��⌫�+����&+���8.4

���A$'�.� ������� ;⌦� ��8!7��'��&�( �.�"�4��A

�*+��4��4�(� �*5&�,+��!� "�+7��*� �⌦3�

• �*5&�,+��&+��9���&�( �.�"&4�&�-�

�+�"& ��� 9(�9��+& �(!�7��4⌫���

��(⌫���9�( 9(�79�!���"9(� 7�4�'4��"4

;⌦� 4⌫���(��⌫�++& �⌫3

BG �&+���8.4�&�7*� ���'����������

,��4�"(� B �&3 9(�����<⌫'��

�&�7*� ���'����" ��⌫���"A�4��4�(��

��$� $����*�4��*4 �*5&��:���8*)�'��&�7*� ���'�

����4��hi���&�( �.�"&4�&�-�������<⌫O ,�

bG �&+ aVRTd|V� ���!� �����M

�!� ����̀(� B �&3

JG �!74��-�*���M����⌫��&+�⌦3���$�

���9��!9(��'���4�(9�!�&�( �.� �8!� �+�

�(�+'(&���&���9'! �����M,�� "4� 4

�&�7*� ���'�'(&���&��� 9(� ���$��O

4�� ������

�⌫��� �

��� �

��������

�⌫� �⌫

• <����4����*5&�4⌫������4<��⌫���

���&+�9(-.��*��+��⌦+4&����'(&�������&

+�9(�*�����⌫�+⌫ +�7����'�&�A⌦ �����8��9(�

7�4"� &)� ������&+�9(�*�����⌫�+⌫ ;⌦� 4⌫

"!7�8!7��'�����*'�� ��9(����+���*� ��

4⌫���"*�-*��� ���! �" 9(�"�4��A��7�"

,+� 9(�"! �(�'��*5&���*�4�⌫+ 7�4"�4��A

�����9�! �&� 9(���*�4 .< !��'��&���A$'�.�

��������7⌫�+�7� <����4����*5&�9(�

hi���&+����⌦ ,+���'�+'(&�������&�*����

�⌫�+⌫����������⌫�+⌫����(��(&�5<�&�5��⌦3�

9(� <����4����*5&��'� 7�4�':�8

�����+& �(!�7 +& 4⌫���(��⌫�+�����

������&�*�����⌫�+⌫�!,��⌫3

• ��� ��⌦ A⌦ "*�-*� ���A$'�.�9(�

����'�"*�-*�&���A$'�.�����$� �!� O �8!� 4⌫"*�-*

�"�7���������8.4���A$'�.�(!7 '��� 4⌫"*�-*

�"�. (��$� &+�($��������4���(!7 '���

������� �(+��,4!���������+O &�����

���(��4*+'�$�*+��"*�-*� ���A$'�.�

• ����k*&�*�!���A$'�.� ���( �.� ���4⌫

"!7�,+�"!7��"⌫� 9(������⌫��7�� �!� ��!���⌫�4�&�

9(�����-��4�!�.�hi��

• �����X+�����4�(�!���A$'�.� ���( �.�

���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫� 9(������⌫��7�� �!�

A���� ��⌫� � �&�7A⌦ ��!���⌫�4�&� 9(�

���������7(��⌫���'�+ �+��!��8! �� �⌫�

�'4��"4 ��$��'����A$'�.�9(������⌫��7�� �!� O

"�4��A����A⌦ ��4�(,+��+�"�+7� �8!�

�!���� �7�,;��� �*5&� �������

• ����k*&�*'����⌫�9(� 7�4�&�*+8

� <����4����*5&� ��������&+�9(9(�

����*'�� ��+�7� 7�4;$�"&��� 4⌫ .<-��4

� 9(���4&+��7& ��$��'���(.��=�'4��

� �*5&� 9(��'���*+�����8��"� ".+�!�*5&�

9(����A$'�.� �(+��+�9(4*�'���*+�%)'�

7�4�&+9�� +����(�����8���!� O

• ����*'�� ��+�7� 7�4���! �"

����������� 7 .49(������7�"�����

• ��� 7 .49(�����*'�� 7�4�"⌫��

�'��!�����+&�⌫��'4��"4�&���+���*��*����

� �*5&�

• ���+���*�-.��*�+�7� 7�4;$�"&���

".��*� ��������� �Y'4�� 9(���*�-��4

�� -.��*�

4 � % �3�������31-��+��

• <����4����*5&�����+�7�

���4������7� BB � ;⌦� 4⌫ .<"4&�*�⌫�

'(��'(�� �&3 ��+����&�5� ���"���<�

7�4"�4��A�����+����⌫����������8���&

�*5&� �74�&3 ���.�*M�7(�9(� 7�4�����4

������k*&�*'����⌫� ��$��"�*4"��� �'��*5&�4⌫

<����4����⌫����49�:

• <����4����*5&� ��⌦ A⌦ ���

�*'�� ���⌫����! �"9(�"�4��A��7�",+�

����"� &) +& �&3����-�����4���� �*5&�

�⌦ �������4���*"�� 9(�,4!����. (

��+⌫�7�&���-������'����⌫��*'��'�$

���4��������7����

• "�'�&���7����"��'����4���

<����4����*5&�,+���'�+7*-⌫����⌫�����

�� ���9(��⌦+'(&� 7�4���! �",7�����"� &)

�+����M���*�-*�(� ���A$'�.��⌫�4⌫����

7 .4'�$hi���*'�� $ <����4���"��'�

���������"��'�. (���+�� ��9'�! ���4���

�+�������*���<� &+�($�. (�⌫��'4��"4

�+��*���<� .<7.r* 7�4"�4��A

���"���<��� �� g(g ��$��'��� �&����

'����⌫�� ���4����*5&� 9(�N'�$��

!��%�⌫ <

������$"�%7&$

�&��(4 ��� ��

Page 36: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

36

<��.���4����!� O 9(��4$� &+�($�

���4����⌫��'4��"4,+�9(�7 �⌦ ���"�

<����4����*5&���$��*���<��.4&�*9�! �&3

�������4����!,�

• <����4����*5&�,+��&+�'�4⌫���

��X+������8$�� <����4����*5&� 9(�

<��.���4��� �+���X+���8$����4���

���. ( ��9'�! ��. ���7&�*���M⌦�5�

"&+"!7����A$'�.����*5&� ���"���<�

�� �� 9(� 7�4"&4�&�-���'7!� ����*'��

�+�,+���X+���,7��!��8! �� �!� O �&3 ��

��� ��������̀ 9(��7:,;��� �*5&�

4 � / :��-�������-��� �� (�;

• <����4����*5&�4⌫��7������

7*"&��&M�� 9(�4⌫ 7�4����*"��������&+"*���

��$������8��"� ".+� �*5&�9(����A$'�.��+��74

<����4����*5&��⌦ �&+�'�4⌫���9! 9��

���'����⌫�� <�����4���9(�

hi���*'��8&+��� �+�hi���*'�����������'�

��4�(�!� O ��$���������*���<�9(�

<����4���4⌫'����⌫�������*���<���$� �!� O

• <����4����*5&�4!. '7& �⌫����'�

�*����� �*5&�4⌫ 7�44&�� 9(�4⌫

7�4"���:��� -.��*��⌫��&� �$��!�,+���������7

�⌦ ,+��!74�&hi���*'���*���<���7�

��'�+7*"&��&M��9(�����*��⌫��'4��"4�&

"���97+(�4�⌫���(⌫���9�( ,� �74A⌦ ��'�+

��=�'4�� 9��-.��*� 9(�9�� ���4�<

�+� ��⌦ A⌦ �����*�44�( !��� �M�5��*�"� ".+

9(� 7�44&�� ��������7� �*5&�9(��

���A$'�.� �(+����'����⌫���������&+�9(

9(��*+��4���+���*����� hi���*'���'�

����,���49��-.��*��!� 4⌫���"*�-*���9(�

���"*�-*�(

• <����4����*5&�,+�"�&"�.��'�

��*+����5&��*�(������*'�� �������

��� <����4����*5&��⌦ ,+������������

�����'�+9�7�� ������&+�9(�*�����⌫�+⌫

'(&��������< 4������9(��&3������

�.4&�*�������������'7!� �&��&�*5&��⌫�

��⌫��7�� '�$. (�⌫���4⌫ 7�4�&+9�� �74A⌦

���9! 9����������'����⌫��!� 8&+���

��'7!� ���A$'�.��& <����4���

<����4����&����*'��9(� <��.���4���

8.+�!� O ��$��'���*+���A!7 +.(����9(�

"�4��A��7�";⌦� �&�,+��!� *"��

4 � 2 3��+� ����������&�-��.�;

• <����4����*5&����*���<����

����������'7!� �&��⌫����!�'���*+

7�4�&+9�� �� �(�����8����'7!� ���A$'�.�

���4��� 9(�hi���*'�� +�7� 7�4�

;$�"&���".��*� �!� 4⌫�'�.4⌫�( 9(�����*"��

���������*�-��4�⌫�+⌫ �(+�������X+���

��4�(�!� �A�7� ��$��(�����8���

�*5&��+��74����"� &) �+��⌦+A$����k*&�*

��4'(&���<{�9(�7*-⌫�����4�����M �"&�

'�$����'�+� �(�+'(&���&���9'!

�����M,���!� � �! �&+ �74�&3 �'�

<����4�����7�"�'� 7�4�':���⌫��7�&

7�4������9(� 7�4�'4��"4� �

������������⌫���⌫��7�� �&��&3�

• <����4����*5&�,+���'�+�'�4⌫

4������9(��&3�������.4&�*�����������

��'7!� �&��&�*5&��⌫���⌫��7�� '�$. (�⌫�

��4⌫ 7�4�&+9�� �+�'��44*�'����4⌫"!7�,+�

"!7��"⌫��&3 �� �� 9(��� �44⌫"!7��!74��

����*���<������� 9(���'�+�'�

<����4�����7�"�!74�*���<�9(��'�

7�4�':���⌫��7�& 7�4������9(� 7�4"4�'�.

"4�(� �������⌫����"��&3���$������8��

"� ".+� �*5&� �(+���'�4⌫�����X+���

��4�(�������������'7!� �&�,7���'4���'�.

���� ���� *���44���������&)8⌫�⌫�

�&� �+��&�7,� ����� ��������̀

4 � 4 �������+����$���

• <����4����*5&�,+��&+��'(&�

�������<"�'�&����*'��9(���&� ��

?FVTW Vo FVSTe\Q@ ��$��'�����*'��9(�

��&� ���.� �,+��8�����9�7�� ����k*&�* ��

��'����⌫� 9(��⌦+A$����s�*�k*&�*�!�

"4���"49(�� �! �&+ �+� � (.4�&3 +���

�������-.��*�+�7� 7�4;$�"&���9(�".��*�

����k*&�*�!���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�+�7� 7�4

��!���⌫�49(�����-��4 ����= �&����(��4*+

�!���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫� 7�4�&+9�� ��

�(�����8�� ����&�5� 7�4(& 9(�����8�

��4�(���� �⌫��*+ �(+����$� ����&"*��

� �7&) 9(�� �� 7&( �&3 �⌫3 ,+�4'4���'�

hi����7�"������*+��49(���7�"

����k*&�*��4'(&��������<�⌫3

• <����4����*5&����*+��49(�

+�9(�'��������-.��*�� �*5&� ����k*&�*

'����⌫�� ���4��� ���+���*�����

hi���*'�� 9(�����k*&�* ��� ��&� �� �⌦+4&��

�!������ .<-��4 9(���*�-��4&�+⌫

���'�$������⌫���& &� �*5&� 9(�

���Y'4���⌫���⌫��7��

4�6 ��!,���$������+���⌫�

<+, �&?�������#��

• � � "��� <����4����*5&�

����+�7� ���-������4����⌫�����

���4���*"�� ���4����⌫�,4!��������*'��9(�

�������4���*"�� ���7� H � 9(�

���4����⌫���������*'�� ���7� 0 � <

7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b �*5&�4⌫���4���

���7��&3 "*3� BB � �+�4⌫���A!7 +.(�

���4����⌫�,4!��������*'��+& �⌫3G1

���4����⌫���������*'�� ���7� 0 �

?���(� /0@

���4����⌫�,4!��������*'��9(��������4���

*"�� ���7� H � ?���(� 00@

4 � @ ����+#�"���8��#�,��9"��

��!,���$�����������#�����

• <����4����*5&���'�+9! 9��

���� ����'����⌫� 9(� 7�4�&�*+8

��'7!� <����4����*5&� <����4���

�*'�� <����4�����7�"

<����4���"��'�9(���'�+ !��9��

�74A⌦ ���-������'����⌫��*'��,7��!� 8&+���

�74A⌦ �����'�+�'�. (���+�� ��9'�!

���-�����4��� ,4!����. (�+⌫�7�&��&

���+�� ��9'�! ���-�����4����*'��

'�$���-������'����⌫��*'�� 9(�,4!4⌫ 7�4"&4�&�-�

�+O �&hi���*'�� ��$��= �&�,4!�'�

����*'�� ��+ �'�⌦� 4⌫�����+�,4!���&+ 9(�

"�4��A�⌫���"���A!7 +.(����*'�� ��,+�

4�A �����#����⌫� ��-3��+

� ����.�����31-��+�����* �

• ����̀ b00b <����4����*5&�

,+���'����⌫�������*���<�9(��'� 7�4�':�8

����$� �⌫�"� &)��⌫��7�&���+���*� ��

�74�&3 ���&+�9(�'�hi���&+���+���*� ��

��4�����9(�9�� �74A⌦ ���4�<�⌫�

��'�+,7��!� 4⌫���"*�-*���9(����"*�-*�(

• ��4�⌫� <����4����*5&�,+���'�+

�����������&+�9(�*����� �*5&�����

(��(&�5<�&�5� 9(��'� 7�4�':�8��

�����+& �(!�7,7�9(�7�&3� <����4���

Page 37: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

37

�*5&�,+�4⌫�����7�����������!� ����̀(�

B �&3

• <����4����*5&�,+��&+��

'(&��������<-.��*��⌫�����(��(&�5<�&�5�

�⌦3�,7�9(�7 9(�,+����9��!9���!���'�9�!

���4��� ����*'�� 9(���&� ���⌫������'4!

9(�+���*������7��������<�!� O

"�'�&���4��� ����*'�� 9(���&� ���+*4

��$��'�������A⌦ 4������+�����*�-��4�⌫��*5&�

�8������+���*�-.��*� 9(� <����4���,+�

4'4���'�hi����7�"������*+��4���

�k*&�*��4�������<+& �(!�7�!� ��(�8*+

• <����4����*5&�,+��&+�'�4⌫��

��� 7 .4+��������� ���� ���� *� 9(�

����k*&�*��4�Y���⌫��!� O ;⌦� ��4⌫'�!7� ��

��7�"�������'����⌫�+& �(!�7 ;⌦� 4⌫ 7�4

*"���!����k*&�*'����⌫� 9(�,+�4⌫�����7�

��+& �(!�7�!� ����̀(� B �&3

4 � B ��&�-.$+31-��+�����* �

• <����4����*5&����&+�'�4⌫���

���8.4 <����4���,4!����7!��̀(� / �&3

9(�+���*�������8.4�'�����,���4��& &

� �*5&� �����8&))&�*�*5&�4'�8����&+

�GMG b0J0 9(��Y���⌫�� �(�+'(&���&���

9'! �����M,�� �+����-�����4��� ��

�������-�����⌫����8.4��"! �"�*4

�'�4⌫����8�+.(��*�*��⌫�� 9(��&+"��

�7(��!� ��⌫� ��⌫�hi���*'�����"���$�

9(�4����⌫����4������*�����%)'�"� &)

�&��!� � �+��&�7�&� 9(��&+�'�4⌫���

�+&��⌦���� ��������8.4�.� �&3 ��$��'�

���4���9(������⌫��7�� "�4��A��7�",+�

���4���4⌫'����⌫��� �����!74���8.4

<����4����.� �&3 ���7����<⌫�⌫�4⌫�'�.�(

�*�M5

• �!�������8.4 <����4����*5&�

�� b00J �&3� ��8!7 �(���̀ b00b �(���.���

<����4����*5&�,+��&+����'�+���

���8.4������̀��$��'� <����4����&���

��'�+������8.4(!7 '����(+�&3 � ̀ �&3 �⌫3

��$��'����4���"�4��A7� 9��(!7 '���9(�

�&+�7(�����������!74���8.4,+�

• �������'�+���7� �&3 �����

���8.4 <����4����*5&� ,+��*���<�A⌦

7�4�'4��"4�&����'����⌫�9(� 7�4�&�*+8

� <����4����*5&� �+��(���.���

<����4����*5&�,+��&+����'�+���

���8.4������̀���4��.��$� �⌫��� �*���<�

��������8.49�!(� �&3 ��$��'� <����4���

�*5&�,+��&���A⌦ ���(��⌫�+�!� O �⌫���

�*���<���������8.49�!(� �&3 (!7 '��� �8!�

����&+���8.4���+$�4⌫�� 4��$��*���<�

�.4&�* ���� *�������̀ 9(���'�+7���

������8.4"�4&)���A$'�.�������̀ 9(���'�+

7&��X+"4.+���⌫���&������'�.�� �*5&�f

����&+���8.4���+$��s5�� 4 "* '� 4

9(�-&�7� 4 ��$��*���<��.4&�* ���� *�

"������,��4�"�⌫� Bf b 9(� J �74A⌦

����&+���8.4���+$�-&�7� 4��$��*���<�

���4�<������̀� �*5&� �������

• ������&+���8.49�!(� �&3 ��� ̀ b00b

�(���.��� <����4����*5&�,+��&+"! ��"��

���8.4�'�9�!���4����*���<�(!7 '�����(⌫��

B2 7&��!�������8.4 9(�,+�4⌫����&+��

��"��9(�"��"���M����������8.4

• ����&+���8.4����,���4��& &�

�*5&�9(������8&))&�*�*5&�4'�8����&+

�GMG b0J0 �!� � �! �&+ �+���X+���"�'�

���4����*�����%)'�"� &)�&��!� �

�+��&�7�&� 9(�4⌫�(���.��� <����4���

9(��⌫���⌦�5��Y'4�������!74������8.49(�

�+&��⌦���� ��������8.4 ��;&�A�4 9(�

���"�9���!� O � ���4���+�7� ��$��'�

���4���9(������⌫��7�� "�4��A�*+��49(�

��7�",+�

• ��������8.4 <����4����*5&�

9�!(� �&3 ���-�����4������8��7(���

������8.4���4�< B1b 8&�7�4 ;⌦� �����7(�

��⌫� ��⌫�hi���&+��������"���$� ��$�

�*���<� 9(����4���"�4��A�*�����%)'�

"� &)�&�,+��!� � �+��&�7�&� �&3 �⌫3

���-�����4���,+�"! �"�*4�'����4���

���⌫����8.4�8�+.(��*�*��⌫�� 9(�"A�4

�⌫����8.47!���4⌫����+"A�4��*�4��*4'�$

4⌫ 7�4�':������!� $��'�$,4!��������8.4

9�!(�7����.� �&3

4 � � C ��&�-�+��8�������

31-��+��

• �+����+$�-&�7� 4� �.��̀

�(���.��� <����4����*5&�,+��&+�� y9

����4*���� � <����4���z ?Fm PWUo

pddWddqWSQ@ ���"� <����4����*5&�

������*���<��������. ( ��$��*���<�

�( ��9(�9��,��%)'��!� O �(+��

��&��. ���"*�-*���9(����"*�-*�(

����� ���'�+⌫�⌦3�

4 � � � 3,�8�������+����-

������#��

• ����*���<� !��9��� ���4���

�&3� <����4����*5&�,+�9�! �&3

<����4���"��'�9(���'�+ !��9��

;⌦� ���� <��.���4����⌦3� �+���� ̀b00b

<����4���"��'�9(���'�+ !��9��

,+��*���<�9(�77!� !��9�����4���

4⌫ 7�4�'4��"4�&"��7���<����%��.&�

4 � � % ��9 D����+����-

������#��

• <����4����*5&�,+�"! �"�*49(�

��7� 7�4"�+7��'�4⌫���h���4��$�

�&r��9(��'� 7�4���9�!���4����⌫���⌫��7��

�74A⌦ �� <��.���4����!� O ��$��'�4⌫

�����&��. ����k*&�* ���!� �!��$�

�+����̀ b00b "�.�4⌫ <����4����*5&� ���7�

I � �⌫�,+��!������4'(&�"��� t_^W\QV^

p\\^WT_QRQ_VS D^V}^Rq ?tpD@ 9(�N'�$

t_^W\QV^ FW^Q_o_\RQ_VS D^V}^Rq ?tFD@

���"A�&� Eut ��⌫����9(�7

• �(���.��� <����4����*5&�,+��&+

�'�4⌫��"�� !�4$���4��� 9(�'(&���<{�

�����X+�����4�( ���7&�* ���A$ �

'(&���&��� �����(⌫���9�( ���A$ �

'(&���&��� ������� �+����&+"! �'��.� �&3 �⌫�4⌫

�����(⌫���9�( ���4����'4!

• <����4����*5&�,+���'�+�'�

���-������'����⌫��*'���&+����� ����$����

���������A⌦ 9������&r��9(�"$�+ ��

;⌦� ���-������'����⌫��*'��9(����4���

�����7���� ,+����⌫�4 7�4���4����$�

���"$�+ ������<⌫�⌫���,4!"�4��A�k*&�*'����⌫�,+�

,7�9(�7

• <����4����*5&�,+���'�+

� � "��� "�'�&����&r������*'�� �+�

4'4���'����-������'����⌫��*'����� ��

����������.��̀A⌦ "*� �⌫�,+�+���*����,���

��'7!� �̀ 9(��*���<� 7 !��&9��

���"$�+ ��

Page 38: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

38

GOVERNANCE

���������������

�"��$�/�������&���� ��� 0 #���⌫% 12 ���#�"� 3443 ����&/#� "0��������� ��� ���"0�����������������

��(�!�& 1 "0� .&/��� "0��������� !�� "0��������,�#�$ "0��������$��!�����-!�&"��,��� �&��⌫���,-���!�/��⌫%

��"0���������,���"0� �⌫&���⌫(56

3��� ��+

• ��+���⌫�<+, �&?�������#��

���4����⌫�,4!����

����*'��� �*5&�

'4��A⌦ ���4���

�����;⌦� ,4!,+�4⌫��9'�! ��������*'��'�$

��&� �������� �*5&� ,4!,+��������4���

�*'��'�$���4������4⌫����( ��4����&�

�*5&� 9(�����*"��������A$'�.�����')!

����*'�� 9(�����⌫���⌫��7�� "�4��A��'����⌫�

�.4 � �(�����8��� ���A$'�.��.�����!�

��!���⌫�4�&� 9(�"�4��A8!7�+�9(,4!�'���*+

�������⌫�4⌫ 7�4�&+9�� �� �(�����8����'7!�

�*5&��&. (�⌫���⌫��7�� �&�

• ��+���⌫� �&?�������#��

���4����⌫���������*'��� �*5&� '4��A⌦

���4����⌫�4⌫"!7���⌫��7�� �&����*'�� ��

����� 4⌫����������&+��� 9(�4⌫����

�����( ��4����&��&�*5&�

<����4����*5&� ����+�7�

���-�����4����⌫��������4���*"��

���4����⌫�,4!��������*'��9(��������4���

*"�� ���7� H � 9(����4����⌫�����

����*'�� ���7� 0 � �74���� <����4���

�*5&����7� BB � �':�7!����� �����

�⌫�4⌫ 7�4�'4��"4 �(!�7 $���4����⌫�����

����*'��4⌫"&+"!7����(� /0 ��������⌫�4⌫ 7�4���

7�4"�4��A�'� 7�4�':�+���-.��*�.�"�'���4

&���* 9(�.�"�'���4�������� �74�&3

.�"�'���4�⌫���⌫��7�� ���8* (⌦� 9(�7� 9��

�(�.�-������+���*�-.��*� ���<��⌫����4���

�⌫�,4!��������*'�� ?���4���*"��@ 4⌫"&+"!7�A⌦

���(� 00 ��������⌫�4⌫ 7�4������+���

.�"�'���4�+��74 ���� *����-�� ��

����*'��"*���&��� �����7�" �Y'4��

9(� 7�4����� -.��*�+���$��O ���'����9"+

7�4 *+�':����⌫����8.4� <����4���

�*5&�����,��!� "��� "�� � �+�����*���<�

�&+"*���� <����4����⌦+A$�(�����8��

� �*5&�����"*� "� &)

=,> �(4 ��� ��

$��9��

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b <����4����*5&� ����+�7����4����&3 '4+ BB � +& �⌫3

��7'& ��� �� �5�!��� ? -'&!���

BG ���"4���⌦� � �����( ���-�����4���N���4���*"�� 1

bG ���7*8� ��(7�(&�5<� ���4��� JHGvb�

JG ���7⌫�7&r�� �7�"*Y�� ���4��� 2G>I�

/G �� ���+⌫ ��(7�(&�5<� ���4��� JG/H�

0G ���-��� �.(*�7 *���� ���4��� 2GB/�

HG ���7*8&� ��(7�(&�5<� ���4��� 2G/v�

vG �����A"*�-*� +�� �&��� ���4���N���4���*"�� 1

>G ���8&� ��. -���*�( ���4���*"�� N ���-�����4�����7�" 2G2>�

IG ���7&((� �&3 �� �*�� ���4���*"�� N ���4�����7�" 2G2b�

B2G ����s��� �&������ ���4���*"�� N ���4�����7�" 1

BBG ������7���⌫���⌫� M&�+*� �('�8�(�~ ���4���*"�� 1

~ ������7���⌫���⌫� M&�+*� �('�8�(� �����������4���9������<*-�� �M�5�.�� �4$�7&��⌫� bH 4*A.���� b00b

Page 39: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

39

��+�����+⌫����������+"�."��

��9 ����* � $ y���7*8� ��(7�(&�5<�

�� ���+⌫ ��(7�(&�5<� ���7⌫�7&r�� �7�"*Y��

���-��� �.(*�7 *���� " ��"⌫� ��⌫3( (��4$8$�

�!74�&� 9(�����&���"� &)� �*5&�z

• ��������31-��+�����* �

BG ���4�����4'4���'����4���

�'�⌦� '�$'(�� ��k*&�*����!� �+

�!� '�⌦� 9�� <����4����:,+�

bG ���4�������'�+8$����4���

���4⌫����( ��4����&��*5&� ���4����&���

"� &)� �*5&� ,+�

JG <����4�����9�! �&3 . ($���+

�'�+���*��*����� �*5&� ��������� 7 .4

� <����4��� '�$��4������$��'�

. (+& �(!�74⌫������4�⌫� <����4���

�':�"4 7� 9(�������7(��⌫� <����4���

�':�"4 7� 9(� <����4��������(*�

��*�A���(⌫���9�( '�$9��,������&3�O ,+�

/G ���4����⌫�4⌫"!7�,+��"⌫�����$� �+

��$� '�⌦� ��,4!4⌫"*�-*��"⌫� ����$� �&3�

0G <����4������!��� *��%��(

��'7!� ��(�'�9�!���A$'�.�,+����� �&3 ��7

���4$��':�7!��*5&�4⌫�(��,�"4 7���⌫�����

�8!��&3� 9(���� ���'��⌫����8.4���A$'�.����

��������8.4 ��7�!,�

HG ����+�⌫������8&))&�*�*5&�4'�8�

���&+ �GMG b0J0 ��'�+7!��� ,+��&4�*���

�⌫����8.4���A$'�.� <����4����������,+�

�:�!�4$�,+��&4�*����⌫����8.4���A$'�.� ��*�8!�

����*���<�9(��.4&�* +.(9(�&)8⌫��,�

��+�.� ����*���<��&+"��� *���,�9(�

�&+"��� *�,7������.�"�� ����($��&3 ���4���

9�����4����⌫����47��� 9(���'�+

!��9�� ���9�! �&3 ���"&)8⌫�&3 '4+

'�$� "!7�9(���'�+ !��9�� ������

'�$���*����� �*5&��&3 '4+'�$� "!7��⌫�

"� &)�'�9�!. ($�� ���;$3'�$�&���*����

� �*5&�$��4������ �*5&��&3 '4+'�$

� "!7��⌫�"� &) ����� 9��,� '�$�(*�"&))�

��⌫��7�&����'��8!��*����� �*5&�

���4'4���'�. ($�������&+���-.��*�

� �*5&� '�$����74�*�����&. ($��

�+�4⌫7&�A.���" ���9! ��,���+�.��&�

• #����⌫����31-��+�����* �

BG <����4����� �k*&�*'����⌫��'�����

,���4�Y'4�� 7&�A.���" � 9(���& &

� �*5&� �(+��4�*�⌫����8.4���A$'�.�+�7�

7�4;$�"&���".��*�9(���4&+��7& �&�5�

�(�����8��� �*5&�

bG <����4����� 9�� �'��*5&����

�+�4*8&�8������<⌫�⌫����4���4⌫"!7�,+��"⌫�

,4!7!��+��� '�$�+��4 ��"&))��+O �⌫��*5&�

���⌦3���'7!� ��̀&)8⌫ '�$A$'�.�'�$'�.����

���*5&� 9(��*5&���� �$ �+���.���7�

�&3 '4+�⌫���*�4�⌦3�'�$(+( ����'7!� ��̀&)8⌫

JG <����4����� ���8.4�!� ���

J �+$��! �&3 �+�4⌫���4���4����8.4

,4!����7!��⌦� '�⌦� � ���7����4����&3 '4+

���7*�*��&�8⌫3��+� �⌫����8.4�'�8⌫3��+�&+"*�

+�7��"⌫� ��� 4��

/G <����4����� �&+�'�4⌫������8.4

���A$'�.�����������8.4"�4&)������̀�����

/ �+$��&9�!7&�"*3�".+� ��̀&)8⌫�

�*5&�

0G ���4����� ,4!�����*����&�4⌫

"����!� �+⌫�7�&�9(��������9�! �&��&

�*����� �*5&� '�$��������'�.�"!7���

'�� '�.�"!7�'�$���4������*5&�$���⌫�����

�*����&�4⌫"����!� �+⌫�7�&� �&3 �⌫3

����<⌫�⌫����+���*������$� �+�⌫����4���

�!���+'�$. (�⌫���4⌫ 7�4�&+9��

��4�����M"��&� �� <����4������&

'(&���&���9(��(�+'(&���&��� ?"��&� ��

�G(G�G@ 9(�N'�$�(�+'(&���&���9'!

�����M,�� 4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�'�$ 7�4

�&+9�� �� �(�����8�� �+��*5&�,+���'�+

�'����4����!���&3�,4!4⌫�����.4&�*���

+���*��������$� +& �(!�7 �&3 �⌫3��$��(�����8��

� �*5&�9(����A$'�.��+��74����"� &)

3��� ��+

���4���

*"��

� �*5&�

'4��A⌦

���4����⌫�4⌫ .<"4&�*+& �⌫3

BG A$'�.�,4!��*����(� 2G0 � ���7�

'�.��⌫�4⌫"*�-*��"⌫� �&3 '4+���*5&� �*5&��!�

�*5&��!74 '�$�*�*. ($���⌫���4⌫ 7�4

�&+9�� �+��'��&�74'�.��⌫�A$�+�����⌫���⌫��7��

?��44���� b0> 9'! �����8&))&�*

'(&���&���9(��(�+'(&���&���@

bG ,4!4⌫"!7��!74������*'�� ��

������������4⌫���� 7 .4�74A⌦ ������

���( ��4����&��*5&� ,4!��������*'��'�$

��&� �������� �*5&� '�$�����⌫���⌦�5��⌫�

,+��&� *��+$������ '�$���4⌫���� 7 .4

�*5&� �*5&��!� �*5&��!74 '�$�*�*. (�⌫�

��4⌫ 7�4�&+9�� �&3 �%��.&�9(���8!7

J �̀�!�,+��&���9�! �&3

JG ,4!4⌫ 7�4"&4�&�-��� "���('*�'�$

�+�����+���⌫����(&�5<��⌫�����*+�4��+�

!�"4�" �⌫��� 9(�.�� �74�&3 !�"4�"�

.���&����*'�� ���A$'�.�����')! ���4⌫����

7 .4 '�$. (�⌫���,+��&����"�8$�����

����*'��'�$���4⌫���� 7 .4� �*5&�'�$

�*5&��!� 9(�����*"��������A$'�.�����')!

����*'�� 9(����4⌫���� 7 .4

/G ,4!4⌫ 7�4"&4�&�-��� -.��*��&�*5&�

��(&�5<�� ����'��*����� 7*8�8⌫� 9(�

�� -.��*���� �� ;⌦� ����,���4����'�+�

�(�+'(&���&���9'! �����M,������$�

������������⌫���⌫��7�� �&�

0G ,4!�������,+��&9�! �&3 �⌦3���$�����

�&79��� ���4���� �*5&� ���A$'�.�

����')! '�$ ���A$'�.�;⌦� ���������⌫��7�� �&

���A$'�.�����')!

HG ,4!4⌫(&�5<�$���+�⌫����'�,4!"�4��A

�'� 7�4�':��!� ����*"��,+�

vG "�4��A��'����⌫� �.4 � �(�����8��

� ���A$'�.��.�����!� ��!���⌫�4�&� 9(�+�9(

4*�'���*+�������⌫�4⌫ 7�4�&+9�� �� �(�����8��

��'7!� �*5&��&. (�⌫���⌫��7�� �&� 9(�

"�4��A�����!74���8.4 <����4����*5&�

��$��&+"*������*����4�⌫�"� &)� �*5&�,+�

�+����4���*"����'����⌫��*���<�+�7�

+.(�*�*��⌫�����*"�� ��$��'������ 9�����

+���*� �� 9(�����*'�� ��� �*5&��'�

A���� �'4��"4 9(�"+ (� �&

7&�A.���" � ���⌫���& &� �*5&�

4�*�⌫����8.4���A$'�.�9(��Y'4���⌫���⌫�7��

��$�����������= �(�����8��� ���A$'�.�

�'�4⌫ 7�4��!���⌫�4�&�

=.> ��� ��

&���4

Page 40: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

40

=1> �(4 ��� ��

�����&$

�⌦� �����'�+�*��4���4���*"���

�*5&�+& �(!�7 ,+�4⌫�����&��. 9��,��'�4⌫

7�4� �! �&+4���7!��⌫���'�+�+�"��&� ��

�G(G�G

#� �1E;���3 ���"���+��

����-

�*5&�4⌫'(&���<{� &+�($����4���*"��

�+�"��'�����⌫�4⌫ 7�4"�4��A 4⌫���"���<�

������-.��*��⌫���⌫��7�� �&-.��*�� �*5&� �&3 �&

�������4⌫7*"&��&M��9(�4⌫�7(���⌫� ���

����k*&�*'����⌫� �74�&3 4⌫ .<"4&�*��4

�����M ���⌫� ����'�+�⌫���⌫��7�� �&

�� ��� 9(���8*)�!���'(!��&3���������

���4���*"��� �*5&� ;⌦� �*5&��':�7!�

���4���*"����� ���"�4��A�8� 7�4���

7�4"�4��A �'��� *+�':��⌫����������8��

�!� �'4��"4�&���+���*�-.��*�� �*5&�

�⌫����8.4

<����4���

�*5&� ,+�4⌫4�*

�'�9��,�

.<"4&�*�

���4�����7�"�'�4⌫ 7�4"+ (� 9(�

����,���44������"��( ��49�7�� �⌫�

"��&� �� �G(G�G ,+������M�8� ���4�&3

��&��. ��������'����⌫�� <����4���

��7�"�'�4⌫ 7�4"+ (� 9(�����,���

9�7�� �+⌫�7�&��&�����M� �(�+

'(&���&���9'! �����M,��

3��� ��+

• ��+��8������

���4�����7�" '4��A⌦ ���,+��&

���9�! �&3 ��� <����4����*5&�'�$���A$'�.�

� �*5&��'��������4�����7�" �+�

���4�����7�"���� �������4���*"��

,4!�������4����⌫�,+��&4'4�����

<����4����*5&��'��&+"*��������+���*�

�*����� �*5&� �*5&��')! �*5&��!�

�*5&��!74 �*5&��!�(�+&�+⌫�7�&� '�$�*�*. (

�⌫���4⌫ 7�4�&+9�� 9(�,4!�������4����

�*5&��')! �*5&��!� 9(��*5&��!�(�+&

�+⌫�7�&� �(+��4⌫ .<"4&�*9(�'����⌫�

��(&�5<��+⌫�7�&�⌫���'�+,7��������M

� "��&� �� �G(G�G 9(���& &�(�+

'(&���&���9'! �����M,�� 7!�+�7� .<"4&�*

9(��������+���*� ��� <����4���

��7�" 9(����� 4⌫ 7�4���9(����"���<�

��⌫� ��⌫���"�4��A��'����⌫�"��� 7�4

�!��8$�A$� ���� *�,+� �74�&3 �����'����⌫�

$�����������4�����7�"

�+� <����4����*5&��':�7!� ���4���

��7�"�.� �4⌫ .<"4&�*��4�*��4�⌫��*5&�

��'�+�⌦3� 9(�����,���4����'�+�

"��&� �� �G(G�G 9(��(�+'(&���&���9'!

�����M,�� 9(��⌫����8.4 <����4���

��7�"�':�7!����8&� ��. -���*�( ��������⌫�4⌫

7�4��� 7�4�8⌫��78�)��+���&)8⌫9(����� *�

9(�4⌫���"���<�+��������7�"4�����

�����7(���7��� ;⌦� ��⌫� ��⌫�����'����⌫���

���"��� 7�4�!��8$�A$� ���� *�,+�

�����!� +⌫ �⌦ 4⌫4�*9�! �&3 �'��������-��

<����4�����7�" ���4�&,+���X+���

���7&�*� ���8&� ��. -���*�( ,7���'�& "$

�&� ���7&�*� ���4�����7�"�⌫�,+���"!

�'��(�+'(&���&���9'! �����M,�����̀ b00b

��4���⌫��'4!��*�4��*49(�7

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b <����4���

��7�"����+�7����4�����7�";⌦�

�������4���*"�� ���7� J � 4⌫7���

���+�� ��9'�! ��7(� J � ̀�+����4���

��7�"9�!(� �,+��!������4'(&�"���

ypeT_Q FVqq_QQWWz �⌫��&+�+�"4� 4"! �"�*4

"A�&����4����*5&�,�� ?Eut@ �+������4

���4�����7�"� �*5&�4⌫ J � +& �⌫3

�����8�����#����⌫����

31-��+��8������

BG "����'��*5&�4⌫������ ��

�� ���� *��!� A���� 9(���⌫� �

bG "����'��*5&�4⌫����� 7 .4

����� ?ESQW^SRU FVSQ^VU@ 9(���

�����7�"����� ?ESQW^SRU peT_Q@ �⌫�

�'4��"49(�4⌫���"*�-*�( 9(��*���<�

7�4����*"��� '�!7� ����7�"�����

�(+���'� 7�4�':�8������*���<�

9�! �&3 ������� �(*���� '&7'���'�!7� ��

��7�"����� '�$'�!7� ��$���+�⌫��&�*+8

��⌫��7�&�����7�"�����

JG "����'��*5&��k*&�*��4�Y'4��

7!�+�7�'(&���&���9(��(�+'(&���&��� ��

��'�+� �(�+'(&���&���9'! �����M,��

9(��Y'4���⌫���⌫��7�� �&-.��*�� �*5&�

/G �*���<� &+�($� �"�9�! �&3 . (

;⌦� 4⌫ 7�4����*"����$���'����⌫��������"&)8⌫

� �*5&� 9(��"� !��9��� . (

+& �(!�7 �74�&3 �����!74���8.4�&���"&)8⌫

�+�,4!4⌫hi���&+��������!74���8.4+�7�

�!� ����̀(� B �&3

0G �*���<��������⌫���⌫��7�� �&�'�$

�������⌫���4⌫ 7�4�&+9�� �� �(�����8��

�'�����,���4�Y'4��9(�����'�+�

�(�+'(&���&���g �&3 �⌫3��$��'�4&����7!�������

+& �(!�7"4�'�."4�(9(����������8��"� ".+

�!�*5&�

7'& �5�!���

BG ���8&� ��. -���*�( ���-�����4�����7�"

bG ���7&((� �&3 �� �*�� ���4�����7�"

JG ����s��� �&������ ���4�����7�"

Page 41: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

41

=2> �(4 ��� ��

$��!��

=<> �(4 ��� ��

���!�� 4 5!�%

����&$���

HG �&+����� ��� <����4���

��7�"�+���X+���,7������ ��������̀

� �*5&� ;⌦� ��� ��+& �(!�7�� ( ��4

�+����-�� <����4�����7�"

vG �k*&�*���$���+��4�⌫� <����4���

� �*5&�4'4��+�7� 7�4�':�8���

<����4�����7�"

>G <����4�����7�"4⌫ 7�4

�&�*+8�! <����4����*5&���4'����⌫�

9(� 7�4�&�*+8�⌫�,+��&4'4�����

<����4����*5&� 9(��� ��� ���(

����k*&�* �� �74A⌦ ���"�9��9(�"*� �⌫�

��7���'� <����4����*5&�����!� ���

�̀(� b �&3

�&3 �⌫3 ����<⌫�⌫����+���*������$� �+�⌫�

���4����!���+'�$. (�⌫���4⌫ 7�4�&+9��

���4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�'�$ 7�4�&+9�� ��

�(�����8���&�*5&�'�$�*5&��!� ������

,+�4�'�$��'�!��,�;⌦� "*���&���� �*5&�

�+���⌫�� �74A⌦ �������⌫���⌫��7�� �&� ?A��4⌫@

��4�����M"��&� ���G(G�G 9(�'�$�(�+

'(&���&���9'! �����M,�� �+� <����4���

��7�"���� ���"���$� +& �(!�7�!

<����4����*5&� 9(�N'�$�⌫����8.4���A$'�.�

��$��'��*���<�9(��.4&�*������+& �(!�7

��������& &'�$�����M'�$�Y'4���⌫�

��⌫��7��

< 7&��⌫� JB

-&�7� 4 b00b

<����4���

�*'��� �*5&�

����+�7�

���4����⌫���������*'�� ���7� / � +& 4⌫

�����4+& �!,��⌫3

�����8�����#����⌫����

31-��+�����#��

BG �k*&�* ��9(�+���*��*����� �*5&�

��4�Y'4�� 7&�A.���" � 9(���& &�

�*5&���4�⌫� <����4����*5&�4'4��

bG �k*&�* ��9(�+���*��*�����'�����,�

��4�����9(��*M�� ���+���*� ���

���4����*5&�

JG �k*&�*��44�*�⌫����8.4���A$'�.�+�7�

7�4;$�"&��� ".��*� 9(���4&+��7& �&�5�

�(�����8��� �*5&�

/G 4⌫�����*���<��.4&�*������'�$

�'�����$4� *� '�$����"*��8$��+O ���"A�&�

���� *� �74�(+A⌦ �������������� 3�����&�

'�$���8���'�$�8��!��� *���$�-.����4��4���*

-.��*�� �*5&� �8!� ����8��!��� *���$�

���( �.� 9(���$����+���*� ���!� O �&3 �⌫3

�����7 � *�"�'�&9�!(�������,4!��*��7!�

H2 (����� '�$���7���⌫���!�

0G 4⌫����9�! �&3 A+A�����'����⌫�

� �*5&�����9'�! �⌫�,4!"� �7!���9'�!

���4�������&+���

HG 4⌫�����&+�� �"�9��9(���'�+

�����9�7�� -.��*� 9(��(�.�-��� -.��*�

� �*5&��! <����4���

vG �&+�&3 � � "��� ��� 9(�����*'��

9(����4����*'�� �+��'� � (.4�.�

���(��⌫�+� ��� &+�($� ���h���4 ���7!����

9(�����(*���� � ��&� ��� �*5&�

>G ��'�+9��-.��*� ��������*'��

�� �.4&�* ���4�<"�'�&����-.��*�

������̀ 9(� ���4�<����!��������̀ 9(�

+���*������49���� -.��*�9(��(�.�-���

-.��*��+�"+ (� �&����� 9(�9�7��

-.��*��⌫�,+�9A( �! <����4���

�&3 �⌫3 ���4�����'� <����4���

�*'��+& �(!�7��� ��� ��,4!�74A⌦ ���4

�����⌫����'� <����4����*'��"�4��A

�.4&�*�������⌫����4����*'���!���+

�!��'�⌦� '�$. (�⌫���4⌫ 7�4�&+9�� ��4

�����M"��&� �� �G(G�G 4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�

'�$4⌫ 7�4�&+9�� �� �(�����8�� �&�*5&�

'�$�*5&��!� �+� <����4����*'������

���"���$� +& �(!�7�! <����4����*5&�

9(�N'�$�⌫����8.4���A$'�.� ��$��'��*���<�9(�

�.4&�*������+& �(!�7��������& & '�$

�����M '�$�Y'4���⌫���⌫��7��

3��� ��+

• ��+��

���#�

���4���

"��'�9(�

��'�+ !��9��� �*5&� '4��A⌦

���,+��&���9�! �&3 ��� <����4����*5&��'�

�������4���"��'�9(���'�+ !��9��

�+�����������-�� <����4���"��'�9(�

��'�+ !��9������ �������4���*"��

9(��� <����4���"��'�9(���'�+ !�

�9������ 4⌫���4���"��'�9(���'�+

!��9���⌫��������4���*"��,4!����7!�

b �� J � ��$� 7�4���! �"9(�����*"��

������k*&�*'����⌫� ������⌫3���� 4⌫ 7�4���

9(����"���<���⌫� ��⌫���"�4��A

��'����⌫������"��'�9(���'�+ !��9��

���4���9(�����*'����+&"� � �*5&�

�74�&3 �����'����⌫�$�����������4���"��'�

9(���'�+ !��9��

<����4���"��'�9(���'�+

!��9��� �*5&� ����+�7� ���-��

<����4���"��'�9(���'�+ !��9��

�������4���*"�� 9(����4���"��'�9(�

��'�+ !��9���⌫��������4���*"�����7�

b � 9(��������4���"��'�9(���'�+

!��9���⌫���������*'�� B � �+�

<����4����*5&��':�7!� ���4���"��'�

�.� �4⌫ .<"4&�*��4�*��4�⌫��*5&���'�+�⌦3�

9(�����,�'(&�������&+�9(�*�����⌫�+⌫�⌫�

��'�+�+��(�+'(&���&���9'! �����M,��

9(��⌫����8.4 <����4���"��'��':�7!�

7'& �5�!���

BG ���7*8� ��(7�(&�5<� ���-�����4����*'��

bG ���7⌫�7&r�� �7�"*k�� ���4����*'��

JG �� ���+⌫ ��(7�(&�5<� ���4����*'��

/G ���-��� �.(*�7 *���� ���4����*'��

Page 42: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

42

=@> � ���� ��

$��9��

���8&� ��. -���*�( ;⌦� �������4���*"��

��������⌫�4⌫ 7�4���9(����"���<���+���

���"��'�9(���'�+ !��9�����4���

9(�����*'����+&"� �⌦ ,+�4⌫4�*9�! �&3 ����

���-�� <����4���"��'�9(���'�+

!��9��

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b <����4���

"��'�9(���'�+ !��9�� ����+�7�

���4���"��'�9(���'�+ !��9��

���7� / � 4⌫7������+�� ��9'�! ��7(�

J �̀ +& �⌫3

#����⌫����31-��+�����#���-

�#��3,�8�����

'����⌫���⌫��7�&���"��'�

BG ��'�+'(&���<{�9(��������

���"��'����4����*5&� <��.���4���

8.+�!� O 9(����-������'����⌫��*'��

bG �*���<�"��'����4����*5&�

<��.���4���8.+�!� O 9(����-��

����'����⌫��*'�� �+��*���<����. (�⌫�

�'4��"4�⌫���4�+�� ��9'�! +& �(!�7 ��$�

�"� <����4����*5&��*���<��.4&�*

9(�N'�$�"��!�⌫����8.4���A$'�.��.4&�*

9(�79�!��<⌫

JG <����4���"��'��� ��� ��

�(������8.4'�$��� ��$���+�⌫��':�7!�

<����4����*5&� 7�����! <����4���

�*5&�

/G �k*&�*���$���+��4�⌫� <����4���

�*5&�4'4��

'����⌫���⌫��7�&�����'�+ !��9��

BG ��'�+'(&���<{�9(��������

�����'�+ !��9��� <����4����*5&�f

<��.���4���8.+�!� O 9(����-��

����'����⌫��*'�� ��$��"��'� <����4���

�*5&��*���<��.4&�* 9(�N'�$�"��!�⌫����8.4

���A$'�.��.4&�*9(�79�!��<⌫

bG ��'�+ !��9���⌫�������9(��'4��"4

� <����4����*5&�f <��.���4���

7'& �5�!���

BG ���8&� ��. -���*�( ���-�����4���"��'�9(���'�+ !��9��

bG ���7&((� �&3 �� �*�� ���4���"��'�9(���'�+ !��9��

JG ����s��� �&������ ���4���"��'�9(���'�+ !��9��

/G ���7⌫�7&r�� �7�"*k�� ���4���"��'�9(���'�+ !��9��

8.+�!� O 9(����-������'����⌫��*'���

�*5&���9�!(��̀

JG <����4�����'�+ !��9����

��� ���(������8.4 '�$��� ��$���+�⌫��':�

7!� <����4����*5&� 7�����!

<����4����*5&�

/G �k*&�*���$���+��4�⌫� <����4���

�*5&�4'4��

<����4���

�*5&� ,+�

9�! �&3 �'�

����&���4*

�&��*7*�*��

?m^Vel F|_Wo c_SRS\W uoo_\W^@ ��'����⌫�

�����(���.����*5&�������'� �9����+���

�Y'4��9(��Y��<{��!� O �⌫� <����4���

�*5&����� ��� 9(��k*&�*'����⌫������+�9(

�*����� <����4����*5&� �74�&3 ���"�� ��

9(��*+��4�'�4⌫����k*&�*��44�*�

<����4����*5&�

�����8�����#����⌫���-

3��+� ����.����������$�����* �

BG �'� �9�����$3 ���9�!���4���

��⌫��7�&���Y'4�� ���⌫�9(���& &�

�*5&� 9(�"+ (� �&���⌦ �k*&�*�⌫�+⌫

�(+���*+��4�'�4⌫����k*&�*�!� A����

9(�"4���"4

bG �&+������8.4 <����4����*5&�f

<��.���4��� 9(����8.4���A$'�.��'�����,�

��4�Y'4�� ��& &� �*5&� 9(�

���k*&�*�!� O �74A⌦ �k*&�*��4�����

������&+�9(�*�����⌫�+⌫� �*5&� 9(��(�+

'(&���&���9'! �����M,��

JG +�9(�'�4⌫�����X+�����4�(9(���� ��

"��"���M�!'�!7� ����8����⌫��&�*+8

��4���⌫�9(�����'�+� '�!7� ���⌫�

��⌫��7�� �74A⌦ ����*+�!"$�"���&���A$'�.�

9(�+�9(���A$'�.��!� �'4��"4

/G �&+��9(���:�&�5���"��+& �!,��⌫3

?�@ ���⌫�����4���

?�@ '�& "$�&+���8.4 <����4���

��� ��������8.4 <����4����*5&� 9(�

��� ��������̀� �*5&�

? @ '�& "$�&+���8.4���A$'�.�9(�

��� ��������8.4���A$'�.�

0G ��:�&�5���� �����4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�

�⌫���� ���+����4���'�$����*'��

HG "�&"�.� ��� <����4����*5&�

��4�⌫�,+��&4'4��

vG +���*����$��O ��4�⌫� <����4���

���&�(�+�.������M� �(�+'(&���&���

9'! �����M,����'�+

Page 43: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

43

=A> �(4"�#$��!��

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b �*5&�g 4⌫ <�����*'�� v �!�� +& �⌫3

�����8�����#����⌫����&�-���

����#����⌫����#��

BG ��'�+9��-.��*� 9�����( �.� 9(�

9�� ���4�<������̀ ��$��"���.4&�*�!

<����4����*'�� 9(�N'�$ <����4���

�*5&�

bG �&�*+8����*'���&+����+��74

9(��*���<����������*'�� ��+����!� O

� �*5&���$��'����+���*� ��� �*5&���(.

��=�'4���⌫���'�+,7� �������������

9��-.��*� 9(�9�� ���4�<�⌫�,+��&

����.4&�*��� <����4����*5&�

JG �*���<��.4&�*�'�+���*���� '�$

�.4&�*����8��!��� *���$����+���*�����!� O

��4���⌫������.4&�*� �*5&� '�$��4

���4�<����!��������̀�⌫� <����4���

�*5&��.4&�*,7�9(�7

/G "��'� 7!���� 9�! �&3 "&��(⌫���

������ �&� �� 9(��(*���� ����*'��9(�

��&� �����.���9'�! �74A⌦ �����'�+

��������'����⌫� 9(��(�����8��

�9���⌫��'4��"4 �+�A��������9'�! ��+&

��⌫���!��&3 9�!�����7�����7.�"�⌦3�,� �'�

��� ���! <����4����*5&���$��&���

9(�A��������9'�! ��+&��⌫���!�����*'��

��7'&"�#$��!�� �5�!���

B ���7*8� ��(7�(&�5<� ���-������'����⌫��*'��

b ����7&8 �7�"*k�� � ���-������'����⌫��*'�� -.��*��� ��������

J ���-��� �.(*�7 *���� � ���-������'����⌫��*'�� -.��*�KX(�4�� ��������

/ ����&���4* �&��*7*�*�� � ���-������'����⌫��*'�� "�� ������ *�9(�&)8⌫

0 �� �*�+� 7��-��'�&� � ���-������'����⌫��*'�� "�� ���*'���$3��⌫��8!�

H ����*��+8 �.�"A*��� � ���-������'����⌫��*'�� "�� ��7� 9���(�.�-�

9(��&�( �.�"&4�&�-�

v ����85� 4& �(+4 � ���-������'����⌫��*'�� hi��"$��j5<�

"��&���7�"����� �'�+���*����������

7�4�':�� <����4�����7�"

0G 9�! �&3 ���4⌫����( ��4����"��

�!� O � �*5&��&3 +���&)8⌫ ���� *� ���"&� ;$3

����(*� ������ 9(�����*'���&�7,�

�74�&3 ��"��"� &)$��O

HG ��'�+ ��(⌫���9�( 9��,� 9(�

���(*��Y���⌫� �"&� �����M ��& &

�( ��5 �74�&3 �� 7 .4����� ��$��8�

����9�7�� ����k*&�* ��� ��&� ���.� �

9(���$��'�����*'���&+�������� ���

����,���4������⌫��*5&���'�+

vG 9�! �&3 �⌫���⌦�5�+����!� O �⌫��������!

���+���*� ����$������8���!�*5&� �&3 �⌫3

�74A⌦ 4⌫���������9�! �&3 ���� 7�4��$�K= ��

+���*� +⌫ '�$����"�� +⌫�⌫���⌫��7�� �&�*5&�

>G 4'4����$��'�. ($���k*&�* ��

'�$���������!� '�⌦� �!� �+9������4�⌫�

�':�"4 7� 9(�"�4��A���(*���*�A�

��(⌫���9�( '�$9��,������&3�O ,+�

IG ��� ���(���+���*� �� 7�4

$'���� � � ����!� O �(+��"A���

�� ���� *��! <����4����*'�� 9(�

<����4����*5&�

B2G +���*����$��O ��4�⌫� <����4���

�*'�� '�$ <����4����*5&�4'4��

�&3 �⌫3 ����<⌫�⌫����+���*������$� �+�⌫����-��

����'����⌫��*'�� '�$. (�⌫���4⌫ 7�4�&+9��

4⌫"!7�,+�"!7��"⌫�'�$ 7�4�&+9�� ��

�(�����8�� ���-������'����⌫��*'��,4!4⌫

�����.4&�*���+���*��������$� +& �(!�7

3,�8�����31-��+�����* ���-

������#��

�⌫����8.4 <����4����*5&� �&3 �⌫� BNb00b

�4$�7&��⌫� b/ �.4���&�-� b00b ,+��*���<�

!��9�����4�����4���"�9(�

7�4�':�� <����4���"��'�9(���'�+

!��9�� 4⌫4�*�':� 7��"��⌫����8.4�')!

"�4&)���A$'�.� �&3 �⌫� >Nb00b �*���<��.4&�*

��'�+ !��9�����4���������̀ b00b

�������7�� *�,4!��*� IGH (����� �+�

9������� !��9������̀9(��⌫3����8.4

���7� HGH (����� 9(���'�:��*�M5

���7� J (�����

;⌦� � � "��� &��� !��9�����4���

����+& �⌫3G1

Page 44: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

44

��7'& �5�!��� �5���!���= ���> ��%����

���7*8� ��(7�(&�5<� ���4���N���-�����4����*'�� /G02 bJG2>�

���7⌫�7&r�� �7�"*Y�� ���4���N���4����*'�� 2Gv0 JG>0�

�� ���+⌫ ��(7�(&�5<� ���4���N���4����*'�� 2G02 bG0H�

���-��� �.(*�7 *���� ���4���N� ���-������'����⌫��*'��hi�����9��4�������� bGB2 B2Gvv�

���8&� ��. -���*�( ���4���*"�� 2GI0 /GJH�

���7&((� �&3 �� �*�� ���4���*"�� 2G02 bG0H�

����L"���� 8*7 ���4���*"��~ 2G02 bG0H�

����7&8 �7�"*Y�� � ���-������'����⌫��*'��"�� ��-.��*��� �������� BG02 vGHI�

����&���4* �&��*7*�*�� � ���-������'����⌫��*'��"�� ������ *�9(�&)8⌫ BGB0 0GI2�

3,�8������"��

���'�$����(�9����4���* �*5&�

�& ,+��&+"���"� &)9"+ "*�-*9�!���4���

9(���&� ��� �*5&� �+�,4!���"� &)

9"+ "*�-*+& �(!�7�����+���⌫�����(�+

'(&���&��� �&3 �⌫3��$���������9������k*&�* ��

�������� ���� �� ��������� �������������������������� ��� �⌫!���"����#��⌫$ % � &��� '((' )*��� �⌫$��+,��-�+�������

.*/����� ������"�0�/�/�����#���⌫���⌫�����* 1 )��+,��+ ��/�*����������������� 2�+�� �⌫!���"����#��⌫$ '3 � &��� '((' ��4�/.�

� ���4���9(���&� ��� �*5&� 9(���$�

����9� �� ���'��k*&�*'����⌫�+�7� 7�4�&3 ��9(�

�� ���&�*5&��!,���������7 �+�4⌫

���(��⌫�++& �⌫3 �"� &)9"+ "*�-*�����;$3

'�.�"�4&)� �*5&�g ?�PuD1�B@ ,+��&+"���'�

���4���9(�����*'��� �*5&�g +& �⌫3

��7'& ��� �� �5�!��� ����&$���� 4 $5�!�B����C9

����$⌫6/�47�� =$��> =$��>

BG ���"4���⌦� � �����( ���-�����4���N���4���*"�� >22f222 Bf222f222

bG ���7*8� ��(7�(&�5<� ���4��� HHbf022 Bf222f222

JG ���7⌫�7&r�� �7�"*k�� ���4��� 0>bf022 BBBfBBB

/G �� ���+⌫ ��(7�(&�5<� ���4��� 0Hbf022 BBBfBBB

0G ���-��� �.(*�7 *���� ���4��� 0Hbf022 BBBfBBB

HG ����<*-�� �M�5�.�� ?4 G1� G0b@~ ���4��� b2>fJJJ BBBfBBB

vG ������7���⌫���⌫� M&�+*� �('�8�(� ?��*�4 bH 4*�G0b@ ���4���N���4���*"�� b02f22B 1

>G �����A"*�-*� +�� �&��� ���4���N���4���*"�� 022f222 BBBfBBB

IG ���7*8&� ��(7�(&�5<� ���4���N���4���*"�� 022f222 BBBfBBB

B2G ���8&� ��. -���*�( ���4���*"�� ���-�����4�����7�" H>bf022 BBBfBBB

BBG ���7&((� �&3 �� �*�� ���4���*"�� ���4�����7�" 0>bf022 BBBfBBB

BbG ����s��� �&������ ���4���*"�� ���4�����7�" 0>bf022 BBBfBBB

Page 45: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

45

�"� &)9"+ "*�-*�����;$3'�.�"�4&)� �*5&� ?�PuD1�b@ ,+��&+"���'����4���9(�����*'��� �*5&� +& �⌫3

��7'& �5�!��� �5���!���= ���> ��%����

+�G7&8�� ���<�85�� ���4���~ 2G0 B/GbI�

���,�&� L(�( � ���4��������7����"�� ��-.��*��!� �����M~ JG2 >0GvB�

�"� &)9"+ "*�-*�����;$3'�.�"�4&)� �*5&�g ?�PuD1�J@ ,+��&+"���'����4���9(�����*'��� �*5&�g +& �⌫3

��7'& �5�!��� �5���!���= ���> ��%����

����7&8 �7�"*Y�� � ���-������'����⌫��*'��hi��-.��*��� �������� 2GH/ /GIb�

����&���4* �&��*7*�*�� � ���-������'����⌫��*'��"�� ������ *�9(�&)8⌫ 2GH/ /GIb�

�� �.�*� ��)��7*�&� ���8!7����-�����4����*'��~ 2GH/ /GIb�

����*��*�� �!.4"7!� �����7�����7.�"hi���*'��� � ��� 2GH2 /GHb�

�� �*�+� 7��-��'�&� � ���-������'����⌫��*'��"�� ���*'���$3��⌫��8!� 2GH2 /GHb�

������ ��8��&��*7 M� � ���-������'����⌫��*'��"�� ��-.��*��7�(*� 2GJ2 bGJB�

����*��+8 �.�"A*��� � ���-������'����⌫��*'��"�� ��7� 9���(�.�-�9(��&�( �.�"&4�&�-� 2GJ2 bGJB�

�� �7��< �7&r�� � ���4��������7����"�� ���k*&�*���+�������*���~ 2GJ2 bGJB�

�� "�7.��� 7&�+⌫ �����7����hi���*�����&�����4�.5�� 2Gb0 BGIb�

~ ������������ ���

3,�8�����������#��

����&$��� /; ����

�5����� ����&$��� = ���$��>

� *��+$�f ��&"9(�� *�"�"4� �.�"�� �(⌫3� 8⌫�

FGFHI B2 J/Gv2

Page 46: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

46

GOVERNANCE

����������� <����4�����7�",+�4⌫

������&+�9(����k*&�* ���

hi����7�"������!�

"4���"4 �+����̀ b00b

<����4�����7�" ,+�4⌫

������8.4������&3 "*3� Bb �&3

�+���� �&3 ,+�'��$�&hi��

�*'�� ���"&)8⌫ �����7�"

����� 9(����4���*"���⌫�

,4!��������*'�� ��47���&�

"4 7� ;⌦� ������8.4�.� �&3

<����4�����7�",+�

��� ��9"+ 7�4�':�9(�

�'����"�9���!� *"����4�⌫�

�⌦ ������ "�.�"���"� &),+�+& �⌫3

BG ���9(�"���97+(�4 �

<����4����':�7!� �*5&�,+�4⌫

����*���<���'�+��=�'4��

���+���*�-.��*��!� �

9(�4⌫����&+� � "��� ����⌫�

�'4���&���+���*� �� ������⌫3

�& 4⌫����'�+�⌫���⌫��7�&����k*&�*

�⌫��&+�!�(�����8��� �*5&�

9(�4⌫�( ��5��<⌫�⌫�4⌫���hi�h��

�!� 8&+���

bG ����*'�� 7�4�"⌫�� �

�*5&�4⌫����*���<��%)'�9(�

7�4�"⌫�� �!� O 9(�,+�4⌫���'�

9�7�� 7*-⌫9��,� ��$� 7 .49(�

(+ 7�4�"⌫�� ���4�&��⌫3 �*5&�

�:,+��&+�'�4⌫'�!7� ����7�"

����� �'��������7�"9(�

��� ���(�! <����4���

��7�"����������.�,��4�"

JG ��� 7 .4����k*&�* ��

� hi���*'�� � �*5&�4⌫���

��'�+��������'����⌫�

����*'��9�!(���+&,7��!� 8&+���

������⌫3 �& 4⌫�����'�+

4�������⌫��&+�.4������*���<�

��������-.����4�⌫���⌫��7�&

���A$'�.�����')! ���4���

����*'�� '�$����⌫���⌫��7�� �&

. (+& �(!�7 ;⌦� �� ��⌦ A⌦

�����8��"� ".+� �*5&�����'(&�

9(�����.4&�*-.����4+& �(!�7

�� �!������*���<��

<����4�����7�" 9(�N'�$

<����4����*5&� 9(�79�!��<⌫

/G ��"��"���M9(�

���"$�"����4�( � �*5&�,+��&+�'�

4⌫��4�(��⌫� �"�'�&����&+"*�

��� <����4��� ������⌫3

�*5&��& 4⌫������&+��:��"��

�⌫� �A�7�����'47+'4!� A����

�!��8$�A$ 9(�,+��8������&)8⌫

��4'(&����&)8⌫�⌫������⌫��4�&

�&��&�7,�9(��'4��"4�&(&�5<�

-.��*�� �*5&�

0G ������*+��4 � �*5&�

4⌫������⌫���⌫���=�'4�����

+���*�-.��*��&�(���+���*� ��

��* �!� "4���"4 4⌫�����

��� ���'� <����4���,+����

������⌫3�*5&��& ,+��&+�'�4⌫

�����7�"�����;⌦� ����� ��

�(�����7�"�! <����4���

��7�"�+���

Page 47: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

47

GOVERNANCE

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b

�*5&�4⌫��&� �����7� bf>JJ �

��$�� �&����'��*���"�'�&

(�� ���⌫���*���!� �!��$� ���

-.��*��� �������� �7�(*� 9(�

������� �j5<� 9(��$3��⌫��8!�

9(�M������� �� ⌫��&3 �������

���⌫�4 7�4���4�'��&"����⌫�

����X+�'4!+�7� �+�����̀⌫3 Cp☺ua

,+���*�4���7�"���⌫� b 9'!

,+�9�! "���4��� � 9(�

�"�(���+ �47 M�7�� 9 ���

��$��'� � (.4�$3��⌫��&�7

��. ���4'�� � ��*4<{( �(+��

���!� �& '7&+ ��$��'�(�� ��,+��&

7�4"�+7�4���⌦3�

�9������k*&�*�'�4!. �k*&�*

'����⌫��!� ��:4 7�4"�4��A

�!� �!��$� �(+��"���

7�4���"⌦�9(����4⌫"!7��!74

������*'��9(��&r�� ���

�����#�9� �����-����

9� ���

�*5&����������"��'�

��&� ��������������'(&�

9(�7�����h���4��*�4��*4 ��$� ���

����($����9'�! ��������

���'�,+���&� ���⌫� �.�� ��&

���+���*� ��9(��& 4⌫"!7�8!7�

"��� �7&)��(& ��������� ��

�'��&��&� �� �&3 �& �� ���'�

��&� ���� ���!��&�*5&�����

�����7(���� 9(��'��(�9��

����+&�⌫���!���⌫�4�&-.��*���

.�"�'���4�+⌫�7�&� ������⌫3

�*5&��& ,+��&+"���97+(�4

9(�������M������� ��

�'��$3�!����8�M&������

��&� ��,+��!� ��:4�⌫�;⌦� ����

����� ����&� ��⌫�7*-⌫'�⌦�

��9 D���� 9����$33�

�*5&�4⌫����&+�4�'��&

��&� ���&3 ��(&�5<��⌫������4�&

����� �� ?uS1Q|W1�V[ Q^R_S_S}@

9(���(&�5<��4 �� ?ceS\Q_VSRU

< 7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b

�*5&�,+��!�� !��9���&3 '4+

�'�9�!��&� ��� �*5&� ����

���7�� *��&3 "*3� /b>fvJIf>b/G2/

�� �74��"!7�� � *��+$�

��&" 9(�� *�"�� �.�"��

�(⌫3� 8⌫�

������⌫3 �*5&�,+��&+

!��9��$��O �'�9�!��&� ��

�8!� !��8!���� !��k*&�* ��

�!� �& '7&+ !�(!7 �7(�

� *��� 7&(����(*� ������� 9(�

�*5&��& ,+��&+"���"� &)

9"+ "*�-*�⌫���;$3'�.��'�9�!

���4���9(���&� ��� �*5&�

��$��������"��� 9� �� ��9(�

Q^R_S_S}@ "�'�&����<⌫�⌫�����

���h���4���4�&����� ��

�*5&����'���&� ���⌫�h��'&+

,+�4⌫���"8!7���&� ���⌫��7.�"�7!�

�+���&� ���⌫��7.�"�7!�������

�⌫��(⌫3� +�9(�'� �9����

9(�8!7�8⌫39���(+�.��&3���

"!7�����49 ceS\Q_VSRU

Q^R_S_S} ��4⌫����4'(&�"���

�!� O �&3 �⌫�+���*�����+�. (���

�����N���*5&� 9(����"!

��&� �������!74�4��4� � ���

�!� O �⌫�'�!7� �������

���� ��&+ �8!� ���h���4

+�������*'��9(��k*&�*���

�!� "4���"4 ⌫��&3 �*5&��&

�&+����&+�4�&�5��&�7,�$��O

?PVoQ P]_UUd@ ��* �&�5��������

����� ����&r���&�5�������

9(�����(�+ ����&r��

�⌫4 �� �� �* �������� �� �*

���*��� g(g ⌫�+�7�

������⌫3�*5&��& ,+��&+�'�4⌫

� � ����!74�&�(�+'(&���&���

9'! �����M,�� �+������ � ���

������7��$�"�&"�.�9(�� �&

�*"*� �&�M⌦�5� �⌫��� ����8��7(��⌫�

7!� �7����������⌫���'�����

�����8��+�7����h�����"���<�

����� �� �+��*5&�,+��&+�'�

�*"*� �&�M⌦�5� ,+�4⌫���"

h���� ����� ��9'�! �⌫��'4��"4

�&7.r*��7� �&�5� 9(�8!7 �7(�

7!� � �*"*� �&�M⌦�5�9�!(� �

$�� � � ����&$���$�� � �

"��&� ���')! bbb

�� �������� BfH0>

�7�(*� v>H

����j5<� /b

����$3��⌫��8!�9(�M������� �� Bb0

�74���7���&� �� bf>JJ

~,4!�74(����� 8&�7 ��7

�*$�%���

��$��!��

����� �$���

������

�5������ �������� ��! �

Page 48: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

48

������ �!����

�������������� ⌫������⌦������ ���� ����� ���� �����!�"��#��$����%&����'((�������!��$�%�$)

������ ��������⌫�

���⌫����������� ������������ ���!"���#��

�$ %&&%

��������

������!'���(�� �

���#����'�)��#��

GOVERNANCE

����������� �� �����������⌫�������� ������

�⌫��� ������� � !�"���#$�# %� '�����(�� ���!�����(��

��)�� ��* +,�%- ,�-.

'��/0�����

% '���0��1�*'�����(�� +2�3,

+� '��/0�������4��5)�67' %,�88

2� '���0�� "�(�5� 2�-.

,� '��$���"�69�5� %�3:

.� '��������"�4"�(�� %�--

�)(!�⌫;(��'�� -�+.

�)(!�⌫; �� %.�82

�#������< =��� ��)/�>������?��

���!�"���⌫�� ��>@ .�2%

����!�⌫;(��'�� %�,+

����!�⌫; �� .�%-

�����06�4�� ����� �����������⌫�������� ������

� !�"���#$�# ��) %� � (��⌫;���� %�:3

�� ��* .- 1�* +� '��������"�4"�(�� %�--

� !�"���# � �A���

���� ������� ��

�⌫���� �������

��*�����+�!,�� ⌫��!,�'�-����.&���"

��/�!��%�0���.&���"�(�0���

�������'(�1��2���3��+�� ��

2��� '��' 2����4��$#0

���2����'2!����� 5⌦�6�1

7�����!�"��#���8�+'(

"��9#����$���%��"2'(

��1� ��*���9�%���

��B�'�����!�����(�� �)1����(��

����(��$��� 1�*/!�'<��⌦(��

��#����4"�(��'5*(���(��

$���� ����?����5����(����#(����

1����⌫'����!D�����⌫

'������!$"��A�

����������������

�⌫������⌦������ �!!�

"#���$� ��%��&����'(

����)����������

�$��&�'�&*

���̀ b00b �*5&�4⌫������

��'7!� �&��⌫���X+�����"!7��⌫3����

��������'7!� �&���� ���� *�

�74� �(!.4�&3 9�!7&��⌫� B

4��� 4 b00b A⌦ 7&��⌫� JB

-&�7� 4 b00b ����+�7�

��������'7!� �&�� �*5&�g

9(�N'�$�*5&��!� 9(�N'�$

�*5&��!74 ;⌦� ����������-.��*�

�� ��� �����* 9(�,+���X+�����

'4���'�.� ���� *�������̀

"*3�".+7&��⌫� JB -&�7� 4 b00b

;⌦� �!�����"������

���"&)8⌫9(�7 ��4(�+&

�*5&�g 9(�N'�$�*5&��!�

9(�N'�$�*5&��!74 ����+�7�

�(!.4�*5&� B> 9'! ,+�9�!

4�G"��4KX7���� +⌫�7(��4���f

�G�&8��-*� �7�*7f 4�G

9 (*K����⌫� 7��7 �:�;��⌫��⌫��;�f

� �.�"& '��*4��&����4����

;⌫�⌫��(:�;� ,(Kx",�(�f

�G,���* ��:��4����f �G4⌫�+⌫�

�(�*"�*�f �G�⌫7⌫��� (��

����������4���f

�*5&� 94 ,�� ���&+f

�G�7(9+f �G�7( ;⌫�⌫��(:�;�f

'��G�7( �:���������4���f

�G��8��X����(��f �G�:4

�* ����"f �G 7*�8�f �G 7*�&�+�f

�G �&8��-*� �7�*7 94����4���f

�G �:47⌫+⌫ 4⌫�+⌫� �����*5&�

�⌫��&3 �!������M4��(�;⌫� 9(�

pUqR\ FVGf �QTG

������

�����������⌫�

�����⌦������ �!!�

Page 49: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

49

������ ��������⌫�

���⌫����������� ������������ ���!"���#��

�$ %&&%

��������

������!'���(�� �

���#����'�)��#��

=����������E #�������@

/� �$��

�� ��* %+�-. '��/0�����

%� '���0��1�*���(�� %�2%

+� '��$���"�69�5� ,�-

2� � (��⌫;����� -�F2

�)(!�⌫; �� +�%3

�#������< =��� ��)/� +�-3

������?�����!�"���⌫�� ��

'���0���������#!��� %8�.3

����!�⌫; �� ,�+8

!�⌫;�����(��GG��0�� %%�8-

(���#�����!�"���⌫��

�#��/!�(�)� ��*�*���1(�(��(�� %+�F-

�⌫��(⌫���E� #(��

';<��*(���#��(�)��(4��'�� ++F�FF

( #�"���� ��#!�������?�� �����������⌫�������� ������

���� �� H⌫�⌫�?�D(H� ��I��$�� � !�"���#$�# ��) %�������'�����!�����(�� +.�--

�� ��* 22�-- 1�*'��$ �1�����!��

��#!�������?��

+� ������'����4��5)�67' +2�3:

�#���J�A���� :F�:-

'��/0�����

� %� '���0��1�*'�����(�� %%3�23

+�'��������"�4"�(�� %�+8

�)(!�⌫;(��'�� %�F3

�)(!�⌫; �� 2�,-

��B�(���0��? ;��⌫��? � �<!����<��(#��

E #������� /������5H)H)(� �����

H⌦�#���A���(��?����5��!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

��B���'�$���

������� /!�(��������"���#(���#��

/��#�#������(�� %-- �������

(��/!�(�)�⌫;��B�$���������(��� !�"�

H⌦�#���A���(��?����5��!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

6�� �$��� (��⌫;� ��# �# KLM

E #4��'�����?�5�0��

������� ';<��*(���#��(�)� ���(

4��'�� H⌦�#���A���(��?����5�

�!D�0 ���('5*(���(��$���� �

1��� ��B�(��';<��*(��$���������

(��� !�"� ����⌫(��'��'��4�����⌫��

(��';<��*(��

��B�'��$ �1��/�(�����!��

��#!�������?�� H⌦�#��B����(��

�($���#(��'��1�*��B���'�$���

H⌦�#A���'����!D�0 ���(

'5*(���(��$���� �1���

��B�'��$ �1��(��/0���4��5)�67'

�⌫�������� /!����(��1(�( #�"����

��#!�������?�� ���� �� H⌫�⌫�?�D(H�

��I��$�� H⌦�#��B����(���($�

��#(��'��1�*��B���'�$���

H⌦�#A���'����!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

��B�(���0��? ;��⌫��? � �<����4"�(��

6�#7�?��$��1�*4"�(��6������#

7��/$�?�;��⌫�(�����!�����(��

E #( #�"���� ��#!�������?��

���� �� H⌫�⌫�?�D(H� ��I��$��

H⌦�#��B����(���($���#(��'��1�*

��B���'�$���H⌦�#A���'����!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

Page 50: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

50

�)(!�⌫;�(����(��������'�(D$���� ��

E��$�N�7�?��$��/!����� ��� 1�*��#

��������⌫�(�(D��#��' �

������ ��������⌫�

���⌫����������� ������������ ���!"���#��

�$ %&&%

��������

������!'���(�� �

���#����'�)��#��

����!�⌫; �� -�+F

!�⌫;���!�"���⌫�� �� 2+�+F

=�#��������#!�����(�0���⌫����@

!�⌫;���!�"���⌫�� �� =�#������<���@ %+-�--

����1'�� ����⌫� ���� ������

� D(H�?⌫��⌫��H� %� '���0��1�*���(�� +.�.F

+� '����4��5)�67' %.�:2

������ ��

%� '��7��⌫6�#�� � .�,F

�)(!�⌫;(��'�� +%�8+

�#������<��� =��� ��)/� 2�:3

>!�⌫;������!�"���⌫�� ��>@

��������'�(D$���� �� �����������⌫�������� ������ ��O�#���J�A���� ,�--

� !�"���#$�# ��)

�� ��* ,-�--

�)(!�⌫;(��'�� -�3.

����!�⌫; �� F�:-

����⌫��⌫� 6����$�( �)(!�⌫;(��'�� %�2.

�)(!�⌫; �� -�%%

����!�⌫;(��'�� 2�%8

���?⌫�⌫ ��� ��)6 �����������⌫�������� ������ ��O'����E���4�P ,�.-

� ��$ ���������� � !�"���#$�#�� ��* ,F�--

�)(!�⌫; �� :�:-

(���(��������� (���(��E #������� ����!�⌫; �� 2�:3 '��$ �1��(���(��������� '��#����

?��(#��E #������� ?��(#��E #������� �#��/!�(�)� ��*�*���1(�(��(�� %+�3.

�⌫��(⌫���E� #(��

������ 1�'��� �<(�� �������⌫�'"5��0� ������

?)�����(�5� %� '���0��1�*���(�� 8�3F

� !�"� �� ��* %-- +� '����4��5)�67' :�:%

'��/0�����

%� '����4��5)�67' -�-F

+� '�����(���⌫���⌦(�� +�+-

�����������⌫��������

� !�"���#$�# ��)

�� ��* 2:�3F

=F �� �1�(

/��Q +..+@

�������⌫��(⌫���E� #

(���⌫�������� �

!�"���#$�# ��)

�� ��* %F =2 �� �

!��# /��Q +..+@

��B����(���⌫��(⌫���E� #(���������� �

E #������� /�(���0��? ;��⌫� �'��

���� �����06�4�� (�� ��(���06�4��

��⌫��$⌫;1�* ��(���06�4�� 1��������

6��(���0��? ;��⌫� �'������ ���

�"E"���� :R--- ��� $� $���#��$�

H⌦�#��B����(���($���#(��'�� 1�*

��B���'�$���H⌦�#A���'����!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

�����������⌫�

���� D� �⌫ �⌫

=�������� �E #

�������@ � !�"���#

$�# ��)�� ��* ,3�.%

=2 �� �1�(@

��B�'��'�����⌫�!��R1A���⌫H⌫�⌫R

H⌫�⌫�)G!�� '����'�E�� ��� �⌫��⌫�

6����$�(����/!�(������ D��⌫�⌫

��B�'����E���4�P$����GG� F �������

��⌫�(�(D���B� + #�� S�* ,�.����

��B����(���($���#(��'�� 1�*��B�

��'�$���H⌦�#A���'����!D�0 ���(

'5*(���(��$���� �1���

��B��#��(�)� �/!�1(�?��(#��E #

������� H⌦�#� ��B�!�⌦�#/�������(��

E #������� �⌫��⌫1(�?��(#��

��B�(��/!��0��? ;��⌫�/� �'��E #

������� 1�*�������� � ��*( �����

��E���06�4�� �"E"���� ��#��$ �<6�#

1�*��6�6?��� ��B����(���($�

��#(��'�� 1�*��B���'�$���

Page 51: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

51

������ ��������⌫�

���⌫����������� ������������ ���!"���#��

�$ %&&%

��������

������!'���(�� �

���#����'�)��#��

2� '��$���"�69�5� 2�%-

�)(!�⌫;(��'�� ,�--

����!�⌫; �� -�2-

�#������<��� =��� ��)/�>!�⌫;��� %�2-

���!�"���⌫�� ��@

������1 � �������⌫�'"5��0�1�* '�����(���⌫���⌦(�� +2�,-

'"57���⌫

?)�����(�5�

� !�"�����(��

������ H⌫�⌫�?�D(H� �������⌫�����'"5��0� ������

?)�����(��(�5� � !�"� %� ������'�����!�����(�� ,�8-

'��/0�����

%� '���0�� "�(�5� +%�:-

�#������< =��� ��)/�>������?�� ,�F-

���!�"���⌫��@

!�(���� � D��$ ���������� �������⌫�����'"5��0� '��/0�����

?)�����(�5� � !�"� %� '���0��? ;��⌫�1�*'�����(�� %%�,-

+� '����4��5)�67' 8�::

2� '��������"�4"�(�� -�%+

�#������< =��� ��)/�������?�� ,�F-

���!�"���⌫�� ��@

������'�����!��#�� �$���� ��*

, 1����� ��B�'�����!��T)���E #

��E��U��(���/�����E #����'"5��0�

��B����(���($���#(��'�� 1�*��B�

��'�$���H⌦�#A���'����!D�0 ���(

'5*(���(��$���� �1���

��B�(���0��? ;��⌫�1�*���(������(��#

�? � �<����4"�(��6�#7�?��$����E�

�U��(��� 6���⌫'���0�� 8-- ���

$� �� �$� $���� 6���⌫ ��"E #��GG�

%. �Q �����$�;#1$�����⌫� % ("�7�?��4�

+.,. �⌦#����⌫� 2% �(��'� +.:- H⌦�#

���A���(��?����5��!D�0 ���(

'5*(���(��$���� �1��� ��B�

��'�$���E #�HD����� �U��(���

'���0�� "�(�5� �$���� ��*

%�8 ������� ��B�(���0�� "�(�5�

6�#7�?��$���<��� 8 6�# 6���⌫

��"E #��GG� %. �Q �����$�;#1$�

����⌫� % ("�7�?��4� +.,. �⌦#

����⌫� 2% �(��'� +.:- H⌦�#���A���

(��?����5��!D�0 ���(

'5*(���(��$���� �1��� ��B�

��'�$��� ��⌫�����(����'� "�(�5�

6�����E #6�#7�?��$����;#!��

E #�HD����� ��E��U��(��� H⌦�#�⌫

6�#7�?��$�� ⌫�⌫�⌫

H⌦�#A���'����!D�0 ���(

'5*(���(��$���� �1���

��B�'��/0�����/�(�����!��6'�#(��

�$���� ��* %�F. ������� 6���⌫

��"E #��GG� �����$�;#1$�����⌫� %

�(��'� +..- �⌦#����⌫� 2% 4����'�

+.., H⌦�#���A���(��?����5��!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

��B���'��⌫�$(�#(��$���⌫�(<!��/�

��GG� ��B�(��'��'��$ �1�� ��)�⌫�

����(���� ��* % E #������ H⌦�#$�<(���

�� � ��⌫��(����*4�����!��E #

�������⌫����*��⌫��/�$���

!��(���?��1!�#��*��T���� ���

$�<(��� ��;#�⌫;'"5��0����������

'��$ �1�� ��/�

Page 52: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

52

�������⌫��⌫ �⌫$

(���(��E #

���� D��⌫�⌫ ���1(�

KV�WXYVZ[\ ☺^_`

La^`a ��B�

(���(��

'��E�� ���'�� H⌫�⌫ 1�* �⌫�⌫�⌫ $��

��'�$���

������ ��������⌫�

���⌫����������� ������������ ���!"���#��

�$ %&&%

��������

������!'���(�� �

���#����'�)��#��

����?0��U��(��� �������⌫������'"5��0� '��/0�����

?)�����(�5� � !�"� %� '���0��? ;��⌫�1�*'�����(�� %+�2,

+� '����4��5)�67' 2�38

����!�⌫; �� %�%2

��� � D� ?�'�� ���

%�F3

-�%:

%3�-:

��� ���0� �������⌫�'"5��0� ������

?)�����(�5���B� %� 69�5� .�--

(���(��

��� ������� �������⌫�'"5�⌫���b�� ������

#'�����cd���B� %� 69�5� .�--

(���(�� ��)

�)(!�⌫;(��'�� .�2.

��� ��06�4�� ����� ������

1��������� %� '�����!�����(�� %8�3.

'��/0�����

%� '�����(������(��# -�83

+� '����4��5)�67' %�2+

2� (��$���<!�������4�/�(���0�� -�+:

����⌦#����E #� (��⌫;�

,� � (��⌫;����� -�:+

.� '��������"�4"�(�� -�-%

�#������< %�28

'���0���������#!��� %+�28

��� � D��⌫�⌫ �⌫��⌫� �)(!�⌫;(��'�� -�8-

��B��������⌫�$�;# ��)

��*��T�����H⌫�

efgX[ h^�R LYi� ����!�⌫;(��'�� 3�-:

��B�(���0��? ;��⌫�E #������� H⌦�#���A���

(��?����5��!D�0 ���('5*(���(��

$���� �1��� ��B���'�$���

��B���E���4� 1A���⌫H⌫�⌫ �⌫���⌫�(�(D���(

��(�� D��⌫�⌫1�*'������1��#(�����j��

7�?��$���⌫���⌫�(�(D�(���������

H⌦�#���A���(��?����5��!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

��B���'�$���

'��69�5��⌫� ���E # ������0� H⌦�#��B�

��'�$��� 1�*A���(��?����5��!D�

0 ���('5*(���(��$���� �1���

��B���'�$���

'��69�5��⌫� ���E #��� ������� H⌦�#

��B���'�$��� 1�*A���(��?����5�

�!D�0 ���('5*(���(��$���� �

1��� ��B���'��$���

�������⌫�������� !�"�

��# � �

A�����������

��� ��

�⌫��� ������

�� ��*%+�-,

1�*� !�"���# � �

A��� �����06�4��

����� �� ��* ,F�F:

��B�'�����(����4��5)�67'�<!���

(���0��? ;��⌫��? � �<!����<��(#��E #

������� /������5��06�4�� �����

H⌦�#���A���(��?����5��!D�0 �

��('5*(���(��$���� �1���

��B���'�$���

�������⌫� � !�"�/�

������ � D(�H ��

��������� �<(��

=H⌦�#��B��������� �

E #�������@ ��)

�� ��* .F�F8

'�� "�(�5��'� � # ((<��#(��

E # ���� D(H��H ����������

H⌦�#��B���'�$���

��B�'�����4�(���0��6'�#(������ ��

H⌫�⌫�?�D(H� =�U��(���@ H⌦�#���A���(��

?����5��!D�0 ���('5*(���(��

$���� �1��� ��B���'�$���E #

�HD����� ��E��U��(���

������

%� '���0��1�*���(��

+� '����4��5)�67'

'��/0�����

%� '��$���"����7�?��$��

�������� �E #

����� D� ?�'�� ���

� ��$ ����������

H⌦�#��B�����������

E #�������

6�� ����

� D�?�'�� ���

� ��$ ����������

� !�"� �� ��* FF�FF

=: �� �1�(

/��Q +..+@

Page 53: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

53

����������� ������ �� �� ������ �⌫���������������!⌫������ ��

" #$��⌫� %� &$�#�'� ())( �⌫�$*�⌫+

�,������� �� -.�#� �� /,�� ��0 ���,�

� #1�� 2�,#�,$�3"4 %(%567 %859(:

( ;<=<> ;<?>>< @=AB =AC <?D;<

EFGH=AI 795�7 )5%%:

% ;<=<> ;<?>>< @=AB =AC <?D;<

EFGH=AI JF? =D;<?=KL= 7%57) 75M%:

7 N����O�#⌫�⌫���4 -.�$� 7(5%� 756�:

) ���-��4 P⌫�⌫�2,O�P4 ���� -.�$� /� ���0 7�5M� 7587:

8 �#⌫Q$R� -�S�*��� %957� 75(7:

9 T;@E /;LAU=HF?>0 AFGLA>>; H<> K<C %8579 75�7:

6 AF?<?D;< AFGLA>>; K<C5 %�58� %579:

M V���⌫ 2�,#�,$�3"4 %�579 %578:

�� GF?U=A ;<=AK>I W EF5

LA<>?A=<LFA=K HKE �658� (5��:

���������� ����

Page 54: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

�����������������������������������

���������� ��������������������� ��������������⌫� � �!"#$%&�'

��������� ����������� ������������� ������⌫�!�"��#"$#��

�%!������ ����������� & �' ���($)���⌫���*�� �����������

+��)��� ������������⌫���* ,-.&//./// 0�$)!

)��⌫*%������� ����������� +�����0�*��"*%� ���1��*�%������2��3 +��)� 4- �$%�

�% %���� #"$"⌫�% %���� 50�$)!�� / %�6

��(�%*%�������� �� ����������� , 0�$)! "⌫�����7�8�0����%"��#�� ,9,4 0���:

�% %������� ,,9;<- %�($�0���:

��!��)�%*%�������� )����*%������%!��������"⌫�% " ���*��!%!� (����%!�

�� ����������� 7⌦��)�������%!���*%�������� �� ,& "����%!� >&&,

������������������������������

���������� ��������������������� ��������������⌫� ( �!"#$%&('

��������� ����������� ������������� ������⌫�!�"��#"$#��

�%!������ ����������� < �' ���($)���⌫���*�� �����������

+��)��� ������������⌫���* 4.&//./// 0�$)!

)��⌫*%������� ����������� +�����0�*��"*%� ���1��*�%������2��3 +��)� > �$%�

�% %���� #"$"⌫�% %���� 50�$)!�� / %�6

��(�%*%�������� �� ����������� , 0�$)! "⌫�����7�8�0����%"��#�� ,9/&? 0���:

�% %������� ,<9<<@ %�($�0���:

��!��)�%*%�������� )����*%������%!��������"⌫�% " ���*��!%!� (����%!�

�� ����������� 7⌦��)�������%!���*%�������� �� 4, "����%!� >&&,

������������������������������

���������� ��������������������� ��������������⌫� ) �!"#$%&)'

��������� ����������� ������������� ������⌫�!�"��#"$#��

�%!������ ����������� & �' ���($)���⌫���*�� �����������

+��)��� ������������⌫���* ,4.///./// 0�$)!

)��⌫*%������� ����������� +�����0�*��"*%� ���1��*�%������2��3 +��)� @> �$%�

�% %���� #"$"⌫�% %���� 50�$)!�� / %�6

��(�%*%�������� �� ����������� , 0�$)! "⌫�����7�8�0����%"��#�� ,9/> 0���

�% %������� ,;9<<? %�($�0���

��!��)�%*%�������� )����*%������%!��������*�"A%1���B 1C2A% " ���0% " ���1CD+�*%!�

(����%!��� ����������� 7⌦��)�������%!���*%��������

�� ,& 1CD+�*%!� >&&&

���������� ����

�������

54

GOVERNANCE

Page 55: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

55

������������� ���� ���������������� ���� ���������������� ���� ���������������� ���� ���������������� ���� ���

�����

���� ����� � ����������

����� ����������⌫������� ��� ���

���� �⌫� ������ !��"# ��������� ��� ��$%�"�&� �'

� ������ ������� ������� �� �������������������� ���!⌫��

# �� ⌫% #��� & ' ⌫(�) ����*��+� � �

� ������� ��,� ���� ##� #����# �������������������� ���!⌫��

� ��� ⌫%��, & ' ⌫(�) ����*��+� � �

� ������, & ' ⌫(�) ����*��+� � �

��� ⌫%��- ,�-������ ��,����� �, *�.�*����/0���*�0�

123�������������������� ���!⌫��

� #�4%��- �� -�#�� ,�����##� *�.�*����/0���*�0�

123�������������������� ���!⌫��

, ��� ⌫%��� ���#����� � ���-��� *�.�*����/0���*�0�

123�������������������� ���!⌫��

- ��4%��� ������� ��-#����� *�.�*����/0���*�0�

123�������������������� ���!⌫��

�� ��� ⌫%��� ������ ���##���� *�.�*����/0���*�0�

123�������������������� ���!⌫��

�� ��� ����� ,�-�#�� -���#�, � *�.�*����/0���*�0�

123�������������������� ���!⌫��

��������� ��������⌫���������������� ��

⌫�������� !���"������ ��#�

Page 56: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

�� ���������� ���� ���� ���������� ���� ���� ���������� ���� ���� ���������� ���� ���� ���������� ���� ��

�����

���� ����� � ����������

����� ����������⌫������� ��� ���

���� �⌫� ������ !��"# ��������� ��� ��$%�"�&� �'

� ������ ����⌫������������� � �

� �� �⌫� ���� ����⌫������������� � �

� ������� ����⌫������������� � �

� ����⌫���� ����⌫������������� � �

� ������� ����⌫������������� � �

! ����⌫���� ����⌫������������� � �

������� �"���"��� ��"���"��� �#$��#%#�&'�����'�

()*+,-./���+01#+2�#�%#3�%#+4⌫�#

� ����⌫���� ����⌫������������� � �

� ��������� ����⌫������������� � �

56��&���������&$72#⌫78-/+01#�&$72

�%6�����⌫.���8-/3#�4�����&8���������6�

�� ���������� ���� ���� ���������� ���� ���� ���������� ���� ���� ���������� ���� ���� ���������� ���� ��

�����

���� ����� � ����������

����� ����������⌫������� ��� ���

���� �⌫� ������ !��"# ��������� ��� ��$%�"�&� �'

� ���,���� ����⌫������������� � �

� ���,��� ���"��� !"���"��� �#$��#%#�&'�����'�

()*+,-./���+01#+2�#�%#3�%#+4⌫�#

� �������� ���"��� �"!��"!�! �#$��#%#�&'�����'�

()*+,-./���+01#+2�#�%#3�%#+4⌫�#

� ������ ����⌫������������� � �

� ���,���� ����⌫������������� � �

! � �,��� ����⌫������������� � �

���,���� ����⌫������������� � �

� �������� ����⌫������������� � �

56

Page 57: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

�������"#$%��� #

�������⌫��� �������������⌫�

������ ���������⌫� �� ������� ���� �!"�� ����

#����$���%" �����&���'�%������� �&���

(��"���)*�+�%" ��⌫��%���(� ������,�����%" �

-��'�.��/��*�!0 1,, '���⌫�����2��+�

�)*�+����'�3�⌫ ���,���⌫�4���+�4/%"%" ��⌫

(5�&�*+���&���-⌦�� 7*�-���!⌫4����4��

�8���'�%����������-��'�.�� $⌦��,�

(+�9*!⌫�+������2�( ����+�%" � :;<=> 7*����!

�#4��?()�( !�+�9")@��%" � #!4�⌫�4*���⌫4!

!���⌫�

• ������()�( !�⌫�,�/�"/���$���%" ����

,2�����+���� A�B *"��'��

• ,2���%" ��⌫�,�$������ ,2�����+����

CC *"��%" � �)*�+��⌫�����"%" �*� � '��

,2���%" ��⌫�,�$��������!�8�"�4*� DEDC

-��%" ��⌫�,2%�+�4�!"7*"�����%�! #!4�⌫

�4���*���$������ ����7�+ ����⌫� �� �������

���� @⌦� �C ��@ ��4� ����

• ���⌫��/���$���%" ���� $���/�

�*�!%*����&4?7%+����F��4

• ���$��������+������+�"�4*� ���

-�����G!-��%" ��H*⌫�4 � ����2��$���-�4

�+��%�"�����

9*���'5�4%*��$���%" ���� ,�(+�9*/%"

9")@��%" ��!"�'����1�9*�+�%" �()�-⌦�� ������,��

%" ��⌫�'�.��$������,���+�⌫(�����!"�'����1�9*

7*�,��2/%"����9*��'7���+�(+��9")@��%" �

()�-⌦��!"�4 /�-���⌫�'�.��,��⌫(����&4?

(5�&�*+�� 7*��)*�+����'�3�⌫*!*�

9*��$���%" �����&�����'�%����������

�����(���( !#����

,2�����-��%" ��⌫�$������/�#����

����(��� IBJDB�J�BB %" � ��!�8� IEAIK -��� �

�⌫��2�7*"� �)*�+��� �A�JD�BJBD� '��

�������⌫��� �

�������

�����⌫� �����L

���������⌫� ��

� �5�&���? ���L

�!"�� ������,2%�+�4%" ��⌫�$���%" ���� #!4�⌫

�4*���⌫4!!���⌫�

• ,2���%" ��⌫�,�,2%�+�4���

IBJDB�J�BB %" � ��!�8�"�4*� IEAI -��%" �

�⌫�,2%�+�4�!"7*"�����%�!

• ���⌫��/���,2%�+�4%" ��⌫�$������ M

-�4/��*�!%*����&4?7%+����F��4

• �2%�!�4���*�/���-�4%" ��⌫�

$����������7�+����⌫� �� �⌫���� ���L @⌦�����⌫�

�� ��@ ��4� ���� :5�4%*�� A �!��� ��'7�+

��$���%" �����(N,(���7�+�"����+���� L O>

• '�.��,�/�"%*�����P?��,2%�+�4%" �

�������*�! �����⌫�,��"����+��2��+� C�K

-�����G!�H*⌫�4 � ��� �2��$���-�4*+�( !

57

GOVERNANCE

������������

⌫������������

Page 58: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

58

������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �������������

���� ����� ��!" #$���%& ���'��%

(��� � #(��)*��+⌫, -. ���*/� 0110

2�3��4�2�%5*�36��+��)*7*+�,(��8�+9

#$���%& +⌫,�⌫/(*�):%��;��� -<. ��6���6�

=�8/��>/��(?�5*�36��+����@,�%

��>=��7�%(�A�⌫B ���*�⌫C 3�%���

�;(���>(�+3�/��>/��(7;*( D� -.E =�8

)F*⌫(�+3� )(�GD�H- ���2/�%�*� ��⌫,�:%

��% �:$�%(��� �" ��@,���>/(*�)�7#$�

��>��%& +⌫,���*�=�8���32��*)�*�

�:��I�=�8)F*)%�/�*8$�6;*%& E =$;%

����7�*?�5*�36��A�⌫�⌫��(;* J.. /

���=�; �:��I�?;(3/�KLL*�;�=$;%

��8�+9�+3#��8>���*?�:�F��5�

M9:3���N*�� ����9O?��?/��%�63PQ

�:��I�>�*/�:6�R( M>�*2S�S��PQ �:��I�>�*

�7��CQ )F*)%�/�*8$��� ��;����*�

+*%)��%=�8�KLL* M>�*�ATU�%AV*PQ

)F*)%�/�*8$�/���*�=�8+����5*�

��8��8=�%Q )W��%*/*+����

)%�/�*8$�X�:��8)>5�3=�8X�:�⌫C5�3 M2/�����P

�7�*?�5*�36����@,�% ��*�*��)�*�� 0"

2�3�����>��⌫3�6��*� Y�ZY ���*�*9���

�WI )�I(*+� �%/�6�⌫ ��[

��8I*#%* Z ������� �⌫⌫��� ���

��?23I�

�������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>��%+����@�

W�3*(?#�@C+⌫,��%$(���*I�(*)=�8

�� ����32��*)#?��?��)3��6�)

�W( -.. / �7�*�;(��������#

2/�%�*� ��(�#��+3��[$⌦,%" �] ̂ 6����>

�+9�*�(*���+� ��@,���>/(*����#$�

��>�3*(? =�8��%& ���32��*)

+;*���*%>��3*�*9���>�(��6 �����(3

/(*���� ��>�������F;*3+����8)>�*�Z�

/(*�����*� ^ /;:���/��%/@� /;:���

��66��9����_ ��%X�:>�L?*�*�+$*���@�

����@����)���?`��,%=��( +�%��]U3�Q /;:���

)��S�6 ���� 3%)���`�*3� �@,�%�W%/�

=�8 /;:���(�3$(* (�5*(⌫̀ �I����3�

/���6�� X;*�������;*���& ��>

�*�=6;%$�*/���/��Q �*�=6;%$�*/a���⌫CQ

�*�+W�+⌫3��8��Ob��:������$�*>

��@,���>#$���>/��*+⌫,���#b*�������

6;*%& 1 b*������� ������7�*

?�5*�36����@,�% �c�d�e� f�g�hi�h�

�;����GGG$����> 6�(��*" Z ��A]⌫��6⌫C

S���� ?�C 1 �*�*�� �⌫⌫��� ��� �⌦,%

2/�%�*���%��;*(��[);($⌦,%7�%

�������+�99⌦�O*+⌫,���7⌦C6*���8=)

��8�*?�W��)7�%)��� ���8*%���*Y

��8>���*?�⌫*F +⌫,���+�%=)�%F⌦%

��8�*?��8)%/�#$�����/(*�)%>=�;

��8?*?+��$�;:�$�;*#X@=X;���+3

��@,�)�>)��*�=���7�KL$* ^ ��%$(��

?*3=�5*/#6� 6����6��%�*��8�*3

�j6������*�=6�=3�=�8��:�kK%

�����*�Z�/(*����?*6� =�8��:���)*��//⌫

��[$⌦,%��⌫3( ��@,�)�>)��*�=���7

�KL$* ̂ ��%$(��?*3=�5*/#6� ��@,�#$�

����/(*�)%>)�7#X@=X;���+3

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>/;*3$�%

lmn =�8 >��O�+ 26236�* ���6���

��8�+9�+3 �W��� ���������� �);%7�%

�/3�W MkK%#�P #$�X�:F:��@�" 6����>�*�

�7�*'*37�%5*�36����@,�% �/(*��W)�CGGG

=6;/(*����'�3*(" ��(3�*��?�L?(#$�

�*�;(�>���*/)�,%7�%+⌫,�/3kK%#�$�@��/3���

�*�& =6;��;�3*��� >�(� ��@,�W);%��>#$�

��>)F*)%�/�*8$�/?�*>�*>*%=/Q

�:��I�>�*)%�/�*8$�)�6(����*� �*���� �

$�@��%/����*���9�6;*%& 2�3�8����F

��>>���*/)�,%7�%>���(Z$�*2�%5*�36��

6�C%=6;(�+⌫, 0- ���5*��I�̀ o �⌫*/� 0110

+⌫, ������� �⌫⌫��� ���Q �⌫�⌫(⌫Q �*�*��

�⌫⌫��� ���Q ��)��**� �⌫⌫��� ��� =�8

+⌫, mp� qi!g� r! m�!�i� )3*�)=/(��

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���> �/�@�

����6��+3 MqslP W6�(=+/Z8X�:>��$*�

���%* =�8�:�/�*+⌫,�7�*?�5*�36��#

�/�@�������� �⌫⌫��� ��� ����� +⌫,)#��;(�

��[�*)*)��/� 2�3X;*�*�/����@���*�

>+/(*� �7�*�;(�������� �)��*% -.Q...

k*3F(*3#$�(%" ��(3�*�)��*%k*3

?8��CW�W��>+⌫, HQH.-`-.Q... #>���(Z

�@C+⌫,�t*�����O�=�;+�*3/W �G=��$;� =�8

�G=�;+8 �G�W�*% ��@,��8+W#$�)*�*�F

?;(3�� >���CW ���68�� +W#$���?;��?@C

�8>>��(9+⌫,�⌫�8���>/@�* ?��?�8�3;:

�3;*%��[)�7���*8�⌫CW��CW#?�6���+�C%�]

�⌫����

������� �⌫⌫��� ��� ����� 6�>��>23>*3

��b>*�#$������*�#?��;*3��@,���86��

�9�Ob���5*3#��8�+9 ��4���>�? /?;(3

?*6� 0Q... >*+ 2�3X�:+⌫,�����>)*�*�F

W�? /�*=����[ >�6� � s�up �:�/;*

0Q... >*+ - #> >�6��%�)�+⌫,)*�*�F#?�

�@C�>�6�?�5*�36�� )�/�*=�8>���*����

#>�6�#>��⌫3(�� #�/�@��������

�⌫⌫��� ��� ����� �������>)�+I����9O

�*��*����,��:�/;*�@,& #$��⌫��*��*3

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>9:3���>

>���*/�(�3(8 )5*�*?*��+3 =�8>��O�+

2�⌫, ��/�����) �⌫��)��,% ���6����?�,=�

��>)�+I����9O)W$��>X�:+⌫,�⌫>�6���8�W6�(

=��%/(*��W%>���*/�(�3(87�%)5*

�*?*��+3 ��⌫3%=)�%>�6�)*�*�F��>

);(�� 0. >*+)W$��>�*��@C�>�6�

?�5*�36����@,�% q���h v�wh�u 6�C%=6;

GOVERNANCE

� �%����

�& ������

' ())(

Page 59: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

59

(�+⌫, -H �⌫*/� 0110 ��[6���

Z 2�%5*�36��#�/�@� �������

�⌫⌫��� ��� �����

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���> ������)

=�8 ��6* ���'*35*�36����>���9O

��@,�% ���*���(3 0" #$���>��%& �*�

�:��I�=�8)F*)%�/�*8$�6;*%& +�,(

��8�+9���?�A�⌫�(;* 0Qo-. / �*+�

�:��I�9�5���6=$;%��8�+9�+3Q �:��I�

�� ��;�#)���YQ �:��I��(%��8+⌫�Q

�:��I���@,��� ����*�Q 2�%��⌫3�9�Ob�)F⌫3�Q

)F*)%�/�*8$��� �$L�%>�*�*?(�F⌫

#(�+⌫, 0< �⌫*/� 0110 Z 2�%5*�36��

)3*�5*(��3 ?�C E �*�*�� �⌫⌫��� ���

=�8 (�+⌫, 0E �⌫*/� 0110 Z �������

�⌫⌫��� ��� )*7*��OZ�2��Q ��+3*Q

�?⌫3%#$�;Q �3�I3* =�8 �⌫(⌫�⌫ )*7*2/�*?Q

����#$L;

������� �⌫⌫��� ��� ����� ��>��>�*%(��

�/�@�7;*3��I�������@,�)�%/�=�8)�,%=(�����

#%* ��$�9���3�=$;%�*�=>;%�Kx

��e�yg� �d qp�e�hz" �*� Y�ZY

�*�+� �K3*�?� ��8I*

��8�+9��%�jO ��[�(�* 0 )���*$�

6�C%=6;(�+⌫, 0H �⌫*/� F⌦% -- ��O*3

0110 �(��:�/;*+�+�C%)�C�(;* 0 ��*>*+

������

������� �⌫⌫��� ��� ����� 2�32�%5*�36��

���%9�⌫ ��=���� �;(���> )F*⌫(�+3�

)(�GH- ���������� �=+ ��⌫, ��3�" �⌦,%

���7⌦C��[��8�W+���] 2�3��4�2��*)#$�

X�:7�>7⌫,�F=+ ��⌫,���W/��>/��(�7�*

?�5*�36�� ̂ ��6� A�⌫GGG 6����>

(�=�%%*=$;%?*6� =�8#�]⌫C��4�2��*)

#$�?�5*�36�� ^ ��6� ��@,�%#$�;�;*)��

���hui�e �u {g��hu ^� ��)�6���

�8+8 ����⌫,3 )*���6�" ��@,���[�*�

/@�W��#$�)�%/���86��#$�X�:7�>7⌫,=+ ��⌫,

�;(���[����@�%�⌫ =�8)*�*�F?;(3

��8?*)����I�7���:���⌫,3(��>2�%5*�36��

���%9�⌫ ��=���� 2�%5*�36����3��O�

+⌫,#$L;+⌫,)��=$;%��⌫3(#��8�+9�+3 #$���>

X�:2�3)*�+�C%?*(�+3=�86;*%?*6����+�*>

������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>��8+�(%

�*���N*)�%/�=�8/(*���,/%7�%��O3�

�������������9O)W$��>X�:):%�*3���>%*

�)�7�*3 )>*3#� );:(�3 E. 3�%=�|("

��(3�*�WX�:):%�*3��(;* 01. / �*�

9:3���N*�*����)(�)���*�X�:):%�*3�

>�*>*%=/ =�89:3���N*�*����

)(�)���*� X�:):%�*3��+��I*⌫ �*�;(�

�������>��+�%=�8)�+*�*�)W$��>

X�:):%�*3� 2�3�⌫ ̂ ����>��6⌫C/��%�3;*%

��6W�(�2+ )�39 �⌫�*� *3=�+3�#$L;

2�%�3*>*�6W�(�Q �G�G(G�*��⌫ ������I�

=�8 �jOZ �9�ObIW�/� $�@� ��%�W��)

�*�;(��:�/�3#$�/(*���:��⌫,3(��>�*��:=�

)�75*�7�%X�:):%(�3 �����?�5*�36��

��>���9O��@,�% �/(*��W)�C=6;���'�3*("

Z ��A]⌫��6⌫C S���� ?�C 1 �*�*��

�⌫⌫��� ���

��������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>��%+��

�*�*9=�8�F�AAV* cmq ����������

2/�%�*� ��3*(?�+3#6�AV*��⌫3(��"

/Z8�����*�+⌫,��⌦�O*2/�%�*�=>;%�K

��@,�)�%/�+⌫,3�,%3@ ��>��������*��%

���32��*)=�8X�:���*��*� E �:��I��(;*

^.. / +W��������;(���=�8�7�*?�

5*�36��A�⌫ Z )3*�)�*/�#

��8>���*?:�F��5�

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>)F*>�

)�5*O* }D }�wy�i��h D�eui ��8�W

��8�+9�+3 �����>+��7�*�>��/���

)5*O*��%�jO +⌫,)F*>� }D }�wy�i��h

��8�+9��%�jO #$���>����⌫3�8��>��I3�

+⌫,�7�*�;(��>�� =/��~)�5*O*��%�jO

#2�%5*�36�� �⌫��)�*��=/���L

2/�%�*� �}hzg�up �h qye��h" �]+⌫, 0

+⌫,#?�5*�36����[)@,�)��=+���*�#$�

�*�9⌦�O*��*5*O*��%�jO ��@,�#$�/�+3

�⌫��N*�*���*5*O*���,��*�7⌦C �⌦,%�⌫

����⌫3)#��7�*�;(��>���*�F⌦%

0Q... / =�8�⌫����⌫3+⌫,)�>X;*

�*�/����@��2�3+W/8=���):%)��

-. ����>=�� ��>+����>��/���)

6�(�7��5*O*��%�jO�838)�C

��>���*7�%5*O* Z ��@�%>�����I

Page 60: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

60

�⌦,%��[2/�%�*�+⌫,���6�C%7⌦C6*���8=)

��8�*?�W��)7�%��8>*+)��� ���8���*

�3;:$�( +⌫,+�%�⌫��8��8)%/�#$������*�

�)���)��*%)�6�)�7#�@C+⌫,�)⌫,3% ^ ��%$(��

?*3=�5*/#6� 2�3#?�3�+I9*)6��

��8�*?+* ��7�*#� �7�*F⌦% ��N*"

=�83⌦���,=(+*%)�6�(�I⌫��[>��+��b*

�*�����*�/(*�7��=3�% =�8�*�)��*%

/(*���� /(*�)*��//⌫ /(*�)�*'�+�

=�8/(*�)%>7�%��8?*? 2�3���

W�3*(?�+3��)����*� ^ ��%$(��

?*3=�5*/#6� �*)��*%��8)>�*�Z�

�*���⌫3��:F⌦%(�F⌫?⌫(�67�%)�%/��+3

>�@Cb*�*��3;:�;(����3;*%)�6�)�7

�����+W������� �$;�#$�)(3 ?;(3���,�

�:�/;*" �;(��� ��@,�k���*�#?��(�*(;*%#$�

��[��823?� =�8��:���6)W⌦�#$���%&

�$ /(*�)W/�L =�8�⌫);(�;(�#

�*����O*)�,%=(�����2�3�*�W��*(�)��

�$�@�#?� �⌦,%$�*3/�*��8��%(;*��;�⌫

/�Z/;* =6;$*�W�*���>���⌫,3$�@�

���=��%#�:�=>>%*9���8 �*��8W

(�)���$�@�#?��$�;*�C���>�*#?����#$�;

��>9���4�*�*+⌫, �����#����*�;(�%*

�*+� �G�G+G(⌫�3�+I�_ *?�* $�@� >;*((⌫

���*7�%>+���% 7������>��@�Q �*���⌫C̀

�*9�⌫ >*��������*Q �a8`��66*5* =�;��b�Q

=�V%`���O?� )���⌫3�Q �8��*%`(��*�*6�

��[6� ������7�*?�5*�36����@,�%

��� �t:�;*>�*���%" Z ��A]⌫��6⌫C S����

?�C 1 �*�*�� �⌫⌫��� ���

�������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>2/�%�*�

�4�+�%$��%��8 )@>)*=(��8�*?�W��

)W��%*);%�)����*������8?��=�8

�+��9�*� M�%/��*��$*?P ���'*3

5*�36��)�C �$3*�CW��@,�?⌫(�6 #$�(%

/@�=�%>��*�#�" k]�@��*��W��>7�% --

X�:�W��>?@,���%+�C%$�*��;*=�8#$�;7�%

��@�%�+3 ��8��>��(3 I�63� ��6��:�Q

���6 ����I���Q ��)�+I�_ =��;=)%��⌫,3�Q

(�+�6�+� 2���*�?Q (�+3* +�%�3;:3%Q

�W*� =6%)�>:�Z�Q 9�5��O� �?3�%/�Q

)�27 �()*�⌫Q 9�Z�b ����8����Q ?�(�N�

6�C%)�+I���6 =�85/�5* */��8)�+I�_

��@,�W�)�5*�36��)�C=(��8�*?�W��

7�%��8>*+)��� ���8���*�3;:$�(��[

=�%>��*�#� ��@,�#$���8?*?6�8$��

#��8�*?�Z�I*7�%��8>*+)��� �

��8���*�3;:$�( =�8)��� ���8*%���*

��8>���*?�⌫*F #�*�=���KL$*

�*����3;:7�%��8?*?=�8)��*%)�%/�+⌫,

��,/%=�;��8�+9 =�8���W��*=(

��8�*?�W�������>#?� ��@,���[=�%>��*�

#�#�*��W�%?⌫(�66;��� 2�3�8���'*3

#$���8?*?+�,(�����?�A�⌫ �8$(;*%(�+⌫,

0J )�%$*/�`0 ��3*3 0110

������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>����*�

9*)* =�82/�%�*���%+���8�())���

=F�%7;*(��4�6�( 2/�%�*���%+�

��8�())��� ��(3�*���������$�%)@�

��$*>���O=$;%$���*6�GGG+*=$;%>*��⌫"

=�8+W��[5*�36��#�:�=>>�⌫(⌫�⌫

�W( 01Q... ?�� ��>#$���>2�%��⌫3

�8��>��I3�9⌦�O*=�8$��%)�����8?*?

+�,(��8�+9 ��@,���[)@,��*���⌫3�*�)�

=�8��@,�/�/(�*��@,�%�*(#��+I��8(�6�

��������'*35*�36����>���9O�*���9�

���8�())���" 7⌦C#(�+⌫, 0^ �j9���*3

0110 Z 2�%5*�36��)3*�5*(��3

�*�*�� �⌫⌫��� ��� ��@,�$*�*3�����>#$�

��>��%+��*�9⌦�O*��8I���(��3)W$��>

��8)%�� =�8W����[+��*�9⌦�O*#$�=�;

�3*(?+⌫,���32��*) =�8��[+��*$*�

��*%(�#$�=�;2�%��⌫3#F�,+�����*�

Z S���⌫(�:� S���� ?�C - �������

�⌫⌫��� ��� ��?23I�

������

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>X��65�Z��

����⌫C3(��?����� =�8 )F*>�)�5*O*

}D }�wy�i��h D�eui ��8�W��8�+9�+3

��4�=/��~)�5*O*��%�jO#2�%

Page 61: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

61

5*�36�� 2/�%�*� �}hzg�up �h

qye��h ����� s���" 5*3#6�=(/��

}�wi��h��hi ���eh�hz �*���4�6W�*

>+#$�;2�3#?�5*�36����[)@,���*%

)��=+���*�#$�/(*���:��@,�#$��3*(?�+3

�����⌫3��:5*O*��%�jO#�:�=>>+⌫,=6�6;*%

2�3���6;��@,�%�*��[�]+⌫, ̂ �⌦,%�]⌫C

X�6�>��>�*�����⌫3�8��>��I3�9⌦�O*

6���*3+�,(��8�+9�⌫���/*� )��/��7�*

�;(�2/�%�*��(;* -1Q... / =6;)*�*�F

��>�7�*�>�������⌫3% 0Q<.. / A�⌫B

��;6��%�)⌫3/;*#?��;*3 �8$(;*%(�+⌫, -H`00

6��*/� 0110 Z 2�%5*�36��=����

�⌫�⌫(⌫ )3*���)/�A�(��⌫, ����⌫3+⌫,X;*

�*��>����>)�+I�_�7�*)�>?�%+��*�9⌦�O*

��@����⌫3/���)5*O** - ��@� #

1 ��8�+9 /@� ��%�jOQ ������*Q =/*�*Q

��)�6���⌫3 =�8 �(�⌫=��� �W(

1 +� �(��:�/;* 0 ��*>*+ 2�3�⌫ *(�

�3*(����� 9���4�*�*�*�;(���;*

��8)>�*�Z��*�#?�?⌫(�6�*���⌫3#

6;*%��8�+9#$���%& +⌫,�7�*�>��

���AK%�� Z 2�%5*�36��=���� �⌫�⌫(⌫

)3*���)/�A�(��⌫,

������� �⌫⌫��� ��� ����� �;(���>�+9>*�

��@�%��+3* �G?�>��⌫ �����������Z�%/�

���O*)�,%=(����� ����� v�ii�!� sg��h

�� v�ii�!�" 2�3�*�W��*X�:>��$*�=�8

���%*7�% ������� �⌫⌫��� ��� �����

�W( 0.. / �;(���>?*(��@�%��+3*

=�8��;�������O��;*(*���@� �*?;(3��

�� >738>���(Z?*3$*�����+⌫3 +�C%⌫C

��@,���[�*��Z�%/�=�8��86���6@�#$�

+��/$��*�⌫��6)W⌦�#�*�?;(3��

�����O�)�,%=(�����#$���>��+3* �⌦,%��[

��@�%+;�%�+⌫,3()W/�L=$;%$⌦,%7�%��@�%�+3

#$���[��@�%+;�%�+⌫,3(+⌫,;*�3;:7�%/�+3=�8

?*(6;*%?*6�6����� Z >���(Z?*3$*�

����+⌫3 ��@�%��+3* ��%$(��?�>��⌫

��������

Y�ZY ��%��Z� ��>�6� ��b�6�⌫?;(3

(;*�*���8+�(%�*Z�?3� ��8I*��4��*�

=7;%7�2>(���,%)�*'�+���@,��*���9�

?�%F�(3��8+*7�%+:���8$�;��$L�%

��>���6� �*?��LL* )���(�N*���Z(�⌫

7�%?���?;*%5*��*���@�% =�8��>��>

�%�)�>)��*�=7;%7�#/��C%⌫C�*�

I�� �����(/�+�� ��%��8I*���*$�*+⌫,

>��$*�I�����A4���5*�36�� ��@,�W����[

+��*�9⌦�O*>�6�`I��*)�*?�� =�8����@C�

�����Z��*���⌫3�*��⌫�*#$�=�;�� �

����⌫3#F�,+�����*� 2�3�⌫ '�*�

��+����? ��8I*?���?;*%5*��*���@�%Q

?�339 9���)(�)��_ ��7*?���Y =�8

����+� ��⌫,3�)�*� �;(���>��> Z

������� 2>(�� S�6 )*7*�4U����*

������

(�?* �:�(����OZ� ��8I*�����*�

>��$*� ��[��8I*#%* ��(����%

+W>�L��@,��;�" �������>�%�?;(3�$�@�

=�87�%#?��W��[#$���>/�Z6*/�Z3*37�%

9:3���N*�*����)(�)���*�)�%/�X�:):%�*3�

>�*>*%=/ 2�3�⌫ �jN��+� �$�@�%��>:�3�

X�:�W(3�*�9:3���N*�*����)(�)���*�

)�%/�X�:):%�*3�>�*>*%=/ =�86�(=+

/?�*>�*>*%=/ ��>��> �@,�%#

2��*)(��;�=$;%?*6� =�8��[�*��;(�

�'���'��%#(2��*)+⌫,��8>*+)��� �

��8���*�3;:$�( +�%����L��8?��*3�

/�> o0 ���O* Z 9:3���N*�*�

���)(�)���*�)�%/�X�:):%�*3�>�*>*%=/

������� 2>(�� ����� >��O�+#�/�@��������

�⌫⌫��� ��� ����� �;(���> )F*⌫(�+3�

/��>/��(7;*( )+�GD� -.E ����������

#$�X�:AK%+⌫,)#�����⌫2��*)�;(�=>;%�K

+W>�L)��*%��9��;(��� 2�3W�%�

#);��8����*�;(�>���*/=�8��>)�+I�_�;(�

=7;%7�2>(���,%�*���9���>�$�;*X�:��8�*9

7;*( X�:�W���*3�*�6;*%& =�89���4

�*�*�*��*3 #%* �232>(�� �� >

)=��� =?��>�L" Z >�:2� ��I⌦,� =���

2>(�� ?�C < ��)��**� �⌫⌫��� ���

%*�(%9�(*`=/�*3 2�3�*3���+�C%$��

�����>#$���> -. �%/����*���9� �*+�

�:��I���8�*>)#��8�*?:�F��5�Q

�:��I��(�#��+3��[$⌦,%Q 2/�%�*��F;?⌫(�6

2/ ��8>@� ��@,�F(*3��[��8�*?��9�YQ

2/�%�*��;�=�;���F��5�)�6(��t*Q

)F*=����>�� �?*3>�*�*���� �

M>�*5:���(+P Y�Y

Page 62: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

FINANCIALS

6262

����� �����������������

�������������

����� ������������ ��� � ��

������ ����� ���������� � ��

�� �������� ���� ��!����"

������������ ��� �����

#��$%�� #&'()� *⌦,-��.������

/��0�-����� ��$!$� ��12

��345 �$� ��.�������-����6-"�6�

7�8 1 $��$� ����$��⌫6�����

:�-;� �1-*<6�� ��"$��=�⌫,������/

0�- &'() ����� 8>��??7�@>�

� �� ��$!$� ��12 �3@5 �$�

��.�������-����6-"�6� 7?438@

1 $��$� *⌦,-%�2A�:�$

�1���1⌫,:����� ��"$��=0�- &BC

�⌫,�D1!/$:��E� ����� 7�8

1 $��$� �12 ��%�2��.��-��"�

���,������ �3>4 1 $��$�

F$:�1�-�$��$1-��� ������⌫

"��"/���$G<�� ���� &'() �$�

�:12 @53?� ��.� �:12 4�3�7

���� &'() �12�����:/�:

0�- &'() ��6-��� �⌫"F$���.�

�����:/�:0�-����� ����6-�/

�$�1���1⌫,:�� ��!�6-�⌫6 �����H

;� ��-��$�-��0�- &'() �12

�����:/�:F$:� &'() �$��

���$�����-��$�-����0�-

����� ��G��2"-!��1��

0�-�$���A!-" $-�$����$�⌫6

����<,��� �����2����$�������/$:

F$�:���⌫,"��DI�0⌦6� �6-�/

�$��F$�:���0 $A-F$�:��

;���G⌦-�$�������/$:F$�:��

��D����0�- �⌫*⌫�⌫ �⌫�⌫�⌫ �1D�:�

��6-���F$:� �$���$����$

0�- &'() ����$��⌫6 :�-;� �⌫

�$���2��⌫:�����6- �����

���� ���⌫6 ;��� ����� #&7��

*⌦,-��.������" $-F$�:��;�:

0⌦6�F$:� &'() � �: ��6-���

��<,���.��$-$�J$�0�-�$���A

0�-�-�$F$�:�����2��K;�:

������<��$�E�����1���⌫,

�����H �������$�1 � ��<,���

�����H��.�KD�:���!�$�������-�⌫,

!��-� �����H:�-G<�� ����

�����/�� ;� ��/ ����� ":$�

LM����� �⌫��11������� �����

#��$%�� �⌫,��N�$�<6��⌫,�� �%/$

��D����KD�:��$! $%��%�

0�$��1��G⌦-0�$��1$- �����

�!1�L����⌫: � $� ����*��⌫�⌫:�*�

����� #��$%�� #)OPQP� R D��

���$KD�:������1�-�$:�%�-

"����$�$ �12����� ;�:������

������ ����� �⌫,�� ���$��.�

���������/$:��/$-S

���!��-����D���� R/$��$-

2�� QTUVTW XWYUZ[V\W

�12���] 8��� �����H ;�

/��1-����������� �⌫�⌫�$� �����

#'BX� *⌦,-��.�R D�2���E����

A-F$�:��%�6����⌫,����6-�12

���2��⌫:���1$��1�����:��⌫,

�2��K�����⌫: /���������6-�����

�⌫�⌫�$� �1DA� ��������������

����� #'BX ^U_ZQ� A�:�⌫

��G��2"-!���<,��2���E����

����� ������ *⌫�⌫��1��*�

� �� ����� #��$%�� #�����H�

������E�����1���� � �1/��E����

!<� �1/��E����A-F$�:�� �1/��

E����A���1�,- !$$A���2�12

1$�"����6��0�- �1/��E�����<6��⌫,

�� �%/$�12���$ �1/��E����"<,�

A`�I$ �12�1/��E�����������/$:

�⌫*⌫�⌫ �⌫�⌫�⌫ �1D�:� �121�0"��E�a

F$�:��

�$��$���,�"$0$�⌫������

8 "$0$ �2�������2����$

���$"�����:��� �����2A:%��

"D-"�� ���� I ���"�6��] 8��8

�����H���$A-F$�:���:/D

��6-��� 7�@ A- �� ���$;� ��/$

??�8�5 �⌫,��,- A���1�,- @>? �1�

� �-!$$A���2 7�? � �- �12

1$�"����6��0�-D�������/�⌫�

8 ��/- �12�<6��⌫,�� �%/$����6-"�6�

@@�555 $$-��

"�����1/��E�����������/$:

F$�:����6� �����H ;�

�����1⌫,:�A!-" $-�$����$�12

0:$:E�����:/$-/���<,�-��<,�

�� �$���$-$������2"��E�F$�

"D-"�� A�:��<,�����⌫, � ��b$!�

�3K3 8��8 �����H;� �1-��

$:�$0$:�-��1-�����6-�����

� ��"$��=0�-����� ���� �⌫ �⌫ �����

#&BC� *⌦,-��.������:/�:0�-�����

#����%<,� ����� ��*�LM!�$�����6-

���������� ��

Page 63: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

63

575

33949

1

38850

6

2,45

2

538 81

4

611

2,74

4

638 77

7

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Admissions Concessions Advertising Bowling & Karaoke

Rentals & services

Film Distribution

5,32

8

5,54

4

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

+4%

Bt.million

+19%-38%

-15%+14%

+27%

+12%revenues by business unit

Bt.million

Core Businesses Revenues

2008 20092008 2009

2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009

63

����� ��� ���� � � �������

������������� � �⌦��!"��#�����

�$%������%��&%�⌫�%� �(%)*�

(�$�+ �,�"� �-.(����/0$�1���

�������/"���⌫��"���"2� �-.(����3%

�4�56���&�� 1�� ��������

0��&��70�(�$�8(.# �99:

�����������������/"���⌦���7�

;#<���/�)�1���������$�

���/(�����$�%#�&��������⌫�

1*#��������⌫2 ;#�*������%#�

���0���$%�=/>�?��%�@�����"����⌫�

�0��A��8�0B��⌫������(%) ����

����#����/7/#;��8�=#��

��4���;�����%@ ��"���/5���

���� (�"�=#��7%�/�;�⌫� �⌫�/⌫

������������*�<�;⌫�=⌫��%���

���%���="2�70�(�$�8(.# �99:

����$� �������⌫2 ���/7/#

1�#����������/"��0��7���/"��

*;���0���$����3%�4�56���&��

;#�*�������=����%#���#)/C)����

;"��&D5B� 1����#)/C)����&��@����

0�����5$�E

!⌦�1/��#����/�)�1�����

����/"��1�����/(�����$�%#�

&���������;#�*��=����%#����7��

0��>�?��%�@�����"����,%�/

�� ���� �$�/⌫>�?��%�@�⌫�(�����"���

�⌫��0��A��8�=#���⌫��(%)���B@��%�

1��7������7�����0���⌫�;<�/��

�$2�>�?��%�@���F���⌫��<�

���� GHIJKLMHNOHKP QRO

HOSOJTO ML QRO UIVVOJW �9�W

IJX YZYGY[ �⌦������1���1%#

����7����#� �99 �������

�������⌫2 �$�/⌫>�?��%�@7���⌫�

����7�����$� 99 �������

�⌫�(�����"��� ���� �!7\\]�/�(�

���C� (��1?�#� ��4@��(��

;���1�(�����]� >�?��%�@

�(�#��⌫2����1��;�$.�⌫��8(�

���0���$%�=/>�?��%�@0��

���5$�E�%��&%7��!⌦� �^

�����⌫��#�;$���%�#� >�?��%�@

�⌫�����7��;<��(�#��⌫2 ;#��8(.#

�0��A��8�=#����⌦��(�$�0���� ����

&������/%$2�1%#7%�/�;�⌫� � ���5$�E

7��������/8=����)�C@�����������

�⌫���⌫���#� _X`JINab cHabaJT

KQHIQOT`d �?"���;��/6�����7��8(�

10,�1��#�0⌦2�&��������(�����

��������0���$%�=/>�?��%�@8(�

;��������$��)�;��@1���)����

%�/(�$��4�564�;%�@0$2�?"2�6��

���0⌦2������$%�=/>�?��%�@�⌫�

7���$����/���/;<� (�"����0⌦2�����

8�=#���$�(�)�;)�;$���(@ ������

�$����������8��$�C��/���⌫�/⌫

���*�<=/>�?��%�@���� �$2�(/��⌫2

;#�*�8(������$%�=/>�?��%�@

�A�⌫��%#�8� ISOHITO QabeOQ

cHabO fYGgh ;<�0⌦2�!⌦� 9^ 8�

7%�/�;�⌫� � �/"�����⌫����⌫���$�

YGg 8��� ���

���)�C@������������⌫���⌫���#�

_X`JINab cHabaJT KQHIQOT`d �⌫2

����(�⌦��8����)�C@�⌫����5$�E7��

�/�8=��?"��;�������/10,�1��#�

1���?��/���/;�/��!8����

��7�8(��$�C)����&��>�?��%�@

�⌦��!"�����C)����(�$��$2����/0��

&��@�����=��;$�������8������4

�����⌫� gZ[ iVjkl 7����m�8(�

��������#������������%$2�1%#

��"��/⌫���/ ����

��������C)��������7�7�������⌫

�8(��⌫����=)/�B����/���0��

���5$�E ��$2��⌫� �n���� �/"���$��⌫�

?34������ ���� 7��/⌫/%�

��)/$%�������)�8�(�)�0�� gZ[

/<��#��������)��$2�;�2�7/#���� ��9

������� 1���������;$�;#��

7/#���������� � 0������(�)�

�$2�(/�0�� gZ[ &��/⌫

�������⌫���$��⌫2

• ��)/$%�����0���"2�(�)�

�?��/�)��A?��������0�� gZ[

���� �W��oW999 (�)� 8�����

(�)��� p� �<�� (�"���#��$�

��q9� ��� f �<����#��$�

9qo�or ���P �$%��1�����⌫���

%�/�����40��C�����

1(#������47�� B �$��⌫� �

?34������ ����h &��(�)��?��/�)�

�A?�������������⌫2�����������

�� 9 0������(�)��$2�(/�(�$�

�������?��/�)��$���#��

• ��)/$%�����0���"2�(�)� gZ[

�⌫��(�"����%������

B �$�;�2��� ���� ���5$�E 7��

���������"2�(�)��?��/�)�1��

�A?��������0�� gZ[ ����

�W��oW999 (�)�1��� 1����� gZ[

��#<8���(�#�����������⌫��(�)�

�?��/�)� ���5$�E �⌦��$��⌦��#�(�)�

�⌫�=��1������������#���#��(���

�#�(�)� ������)��$2�8� gZ[ 1��

gZ[ iVjkl �⌫2 ���5$�E7����,��(,�

&���;1��4$��>�?8�����%��&%

0��C)�����$2�;��8������4�����⌫�

8��� ���� ���5$�E /⌫���7��

��/�$2�;�2� �W�p ������� �?��/0⌦2�

�������

�� �������������� ����

Page 64: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

6464

������� �� ����������������

� ������������������!� �

� �"�# "$%&'�(������ #'��

�)������*)����&�� �+�,�� �

������� "!'-⌫#��/'�����&�0��

$% #/),1�- 23456789 ���

(�������'��:�⌫��;<�%&=���

�����<��':���#��'�<�����

&���� !���� �% ����&������

&1�-/�' � #'����� �����'�

=⌦���?�%!����# @⌦��&'���������

�A�B��@'�%�"�#��1�/ )�&�����!

��: ������� �����"�##��!⌫

/��!��$�#%�������!� ��⌫��)���

#�$#�? ���!����������%�����

���!� ��$#���#⌦$&�!��

��0���&)���,1B!�<"��!�&

�⌫� C � ��D EFFG ��!$%�#

�������%��@⌦��;"�&'B/��!�)���

<0'�������&�����H�D EFFE

�����<��'��?�$%�����������

���!� �⌫? ������$#����'

/��!0�� !�� !�-⌫#���'<1�/

*)�������1�/ )�&�����!

���(��� ��'#������� #'���)���

�' /��!0�� !������������'�#

<0%& #� �(%B����1/ *)�����'��:

�;�A�% �����#�$����$

/'�<0%�'�#�� #'����� �;<�%!I$��

�+�,��$���A #'��!��

�$#J-�� #'��#������&�� �⌫��⌫#��'�

K49LMNOPQ9OL7R9S $%�#��)⌫?

��#"$%��������#&�� �+�,�

� �������� �⌦��$��=⌦� TUV

<�D EFFE

&;�����%�)���<�%������

��������#��?��!$<�D EFFE

!⌫!B�/'� TWXGX �%���� -��!�⌦?

����D EFFG �;� TYG �%����

/�$�A�% #�� GZ @⌦���A ����

����#�#����⌫�&B���'���#"$% ��?�⌫?

�� �!��������⌫���#"$%���

&�� �+�,�=B��������������#

1�# � �;<�%�$�����=⌦� TUV

$���⌫���'���%���% �⌦��;<�% ����

��������� ���#"$%��;��'�����

�����/����H����⌦���<�%�)

� ���'����')!*)�������I"$%�'�

��')!*)�������1�-#��H!⌫ ����

�;"��⌫�$⌫�⌦?$%�#!�� ��⌫#��⌫#����

�D EFFG &'���')!*)���� ��:

#��%��')!&�� �+�,� #�������

��$�� �����;"�"$%$⌫

&'�/'�<0%�'�#��!��?�&�?<�D

EFFE !⌫!B�/'� GWTU[ �%����

-��!�⌦?����D EFFG �% #�� GT

��?�⌫?!������)(����� T �%

�% �⌫��⌦�� ��$������;�������

� � \]^_ ���������#' #1�#<�%

\]^_ !���!<�����$�;

���������!� ������� , &�?�D

EFFE <�,��⌫� , &�?�D EFFG

!⌫-⌫#��������� � \`a

�'��?�⌫���! #'B �% �⌫�& � �����?�

&;� �(�� �⌫?&⌫#� ������')!

*)�����+�,� ��A(�-��!����

������������ ����% �⌫�&�!

/'�<0%�'�#<����b$&���<��'�⌫�

��!���H�� �/��# @⌦���A

/'�<0%�'�#@⌦����$�⌦?J-��0'��

�b$<�!'�'��?

$%�#&=����,H1�# ��⌫�

"!' �? ;�#⌫? ���� ���������

�������"$%&'�(������

#'���)�����;<�% _cded

�% ��b$&����⌦��&��� �����$

/'�<0%�'�#<����b$&����?:

&'�(�<�%������� !⌫�;"�&)�*�-⌫#�

TTC �%����<�D EFFE ���!⌫

�;"�&)�*��' �%) #'B�⌫� ZfTX ���

��' #'��"��I$⌫ ������� #��/������

��������'�#����(�<��$���⌫�

&B�=⌦� �% #�� XZ /�$�A����

(��' �%)�⌫� ZfTF ���

�������

������� !⌫&����-#H��! ,

&�?�D EFFE !B�/'� GGWE[X

�%���� -��!�⌦? GW[GZ �%����

��� /�$�A�% #�� GY ����D EFFG

���-��!�⌦?� �&����-#H��!⌫?

!�������-��!�⌦?� �&����-#H

�!)�⌫# CZX �%���� ���

&����-#H"!'�!)�⌫# GWEZG

�%����

���-��!�⌦?� �&����-#H

�!)�⌫#�;� CZX �%����

�? &'�<��'��$������'�#

�'���%�/'��%) �⌫��������"$%@�? �%)

<������ -⌫�⌫ ��H �;��$ ]`g

@⌦����� ]`g #'B<����'�����

�$���⌫#-��!�) , ��&�?�D

�������⌦����⌦�/'��%)�⌫�0;����%�

�A���'�#�'���%�/'��%) ⌫�&'�

������������� ������

� ������ ����

Page 65: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

6565

��������#�>�?��%�@��(�#��*��%

0�� s : �⌦���������5$��#��0��

sgtu 1��7��!<���/�0��/�8�

��;����$?�@(/)���⌫����/0��

���5$�E

����?��/0⌦2�0��;����$?�@

7/#(/)���⌫������ W�9

��������$2� ������������m�

;�0�8(.#�⌫����� vQIJXIVMJO

uaJOcVO⌧ 8��#����/��4@���

1�����/"����"��C$����/ ����

�8(����⌫���� ����� 1���)���B@

;<�0⌦2� �������$������$����⌫���

&���;��������$����8���#)/C)����

�$��(�#��>�?��%�@�$2� �8(�

���5$�E/⌫;$�;#�����!"�(�)�8�

sgtu �?��/��������� �9qr

���������� p�q: �$��$2�

�#����/���/1���#�;��C@8�

����$��(�#��>�?��%�@0����#)/

sgtu �$2�(/� �⌦�!<��/���/8�

��;����$?�@7/#(/)���⌫����/0��

���5$�E

�������⌫2�$�/⌫������⌫���1���

�⌫�;�$.8�;#��0���������)�8�

���5$��#�/ �⌫����� �$2��⌫2��"������

����⌫����5$�E7��0���������)�8�

uYxlx �8(�;$�;#�����!"�(�)�

������������� p ����������

: �8(�!"�7���#� uYxlx /�7��

���� _���5$��#�/d (�$�����$��⌫�

����0���������)� �$2�(/��⌫2

/�7��/⌫*�%#�����?��/0⌦2�(�"�����

0�����)�0�����5$�E/���$� 1%#

��/⌫*��=�����8����7�0���)�

0�����5$�E �?���7/#%����$���<

���0���)�0�� uYxlx �⌫�

%�����#��⌫�;$�;#�����!"�(�)�

%���#������� �9

;(�$�����;�1��������

��⌫����#�����;��$2� B ;�2��� ����

/⌫��#<���� � � ������� ���1;

����;�;)�C��⌫�7�����������/

����������/�$2�;�2�����

W��: ������� ;#������;��⌫�

7��/����������/�$�(�����;)�C�

��#<�⌫� o� ������� 8�0B��⌫�/⌫

����;�;)�C��⌫�8=�7�8�������/

���)� Wro� ������� �⌦��

;#��8(.#������������m�;�0�8(.#

�⌫����� vQIJXIVMJO uaJOcVO⌧

8��#����/��4@��� 1���� �$���#��

1(�#��⌫�/�0�������)� B ;�2���

���� &��(�$�/����������

(�)���</<��#� W�99 ������� 1��

�������������$.=⌫C�����1��

������<�"/����;$2����;!��$�

����������� p 9 ������� &��

B ;�2��� ���� ���5$�E /⌫(�⌫2;��

��//<��#� �Wrr9 ������� �?��/

0⌦2� Wp� ������� (�"��������

������ : ������#�� &������

����?��/0��(�⌫2;��(/)���⌫��

���� :o� ������� �⌦������

������<�"/����;$2�0�� sgtu �⌫�

!<��/���/8������������/

;#������?��/0��(�⌫2;��7/#(/)�

��⌫������ ppr ��������$2�

�������������(�)���<8�;�)�

�����������>��#���"�����%���/"��

����(�� fvQHIaTRQ yMJXh 7/#/⌫

(�$�����$�1��7/#����;��C� ������

W�99 ������� ���) �� ���

�(���#���"��$��⌫� � /�!)����

���� 1��/⌫�$%�������⌫2����⌫�

�qr^ %#��� ;#��(�⌦���?"���/�

�#���"�������<�"/1���$%�����%$�

����������(��%���)�����������

8�;>������B@�⌫������⌫2��$��&��

/⌫1��&��/�⌫���0⌦2� 1���⌫�;#��8=�

8����0���C)����

;>�?��#��0�����5$�E B

;�2��� ���� �����/"����⌫���$�

�� ��� �⌦���������������⌫���1���

���&���;����8���#)/C)����

�$��(�#���⌫�⌫�⌫ �⌫�⌫�⌫ ��<���@ 1��

��0;��C�z>�?��%�@ �8(����������

0�� sgtu 1�����5$��#��>��8%�

sgtu /���/8������������/0��

���5$�E 1%#?"2�6������������0��

���5$�1%�%#���$�&��;�2��=�� �8(�

������⌫����⌫����(�#�����$2� 7/#/⌫

���&�=�@/���$� ���� ���5$�E�$�

��,����7��������0���$%�

=/>�?��%�@��������;� �?"��7�8=�

�#��8�(�⌫2;��(/)���⌫��%#��+ 8�

0B��⌫� sgtu %���8=�������<�"/����

;$2� �?"��=#��8����8=��#��(�⌫2;��

(/)���⌫��%#��+ �����(%)�⌫2 (�⌫2;��

(/)���⌫��0�� sgtu ��/⌫�����⌫�

;<���#��/"����⌫���$�

;����$?�@(/)���⌫�� �8(�

;>�?��#���<����$��#�����

���/;�/��!8������7�

�,��%���8��� ���� �����(%)*�

�⌫���#��7�0���%�� �-.(����3%

�4�56���&��1���-.(�����/"���⌫�

�"���"2��8(�C)����;"��&D5B��⌦������

C)�����⌫�/⌫�$%���7�;<� %�%���

�������⌫2 �$�;#�*������%#�

C)����0�� uYxlx ���8(�%���

�m�;�0�(�⌦��;�0� 1��0���)�

?��45�$���"���/�����#�8=��#��

8�����m��⌫�;<� ;#��(�⌦��0��

���0���)��⌫2!<���/��#<8���

�������0�����5$�E8��� ���� ��#��7�

�,�⌫ �-��$���%#��+�⌫2 ����/�⌫0⌦2�

��#���(,�7��=$�8�7%�/�;�⌫� �

�4�56���7������//⌫1��&��/0��

���\{|�%$��⌫��⌫ ������;����/;��,�

8����)�C�������� _X`JINab

cHabaJT KQHIQOT`d �#����$���=#��

?�)��$%���7�7�����$�(�⌦��

8�0B��⌫�C)����;"��&D5B�����/�⌫���

\{|�%$� 1�����5$�E7/#%����$���<

���0���)�0�� uYxlx 8�

�����������/ %�����#��⌫�;$�;#��

���!"�(�)�%���#������� �9

�����⌫����������

����!����"

!��������#�� ���� �$�

Page 66: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

66

FINANCIALS

������

�&�����'��� ��

������������� �� � ������ ���� �� �⌫�⌫������� ����� � ��! 7�"�8�9 ���� �#�!�$�������

�⌫%�� :� ���� & �'�� ������������� �#!�������('��)��������������������; *"��<����"����⌫%*�

���� ������ � =�'��> �⌫%��⌫%$�� ���������$������������� ������ �?�$*� (�������� �

+!$,�=� ���@8⌫��� ��@� ��� �����⌫) ������������� �#!��'������(��,���!�� *"�������; �⌫

����<�������� �⌦��<�����⌫%!⌫� ��������!����⌫$� �� A% *"�������;�⌫���� ���!=(��������⌫%!⌫ � !��*"�

���(��� *��� A% �������"�������⌫%$� (�����������?�$*�' ,�=���"��

*�� B .//. ������������� ��⌫������8����)���)� 0. ���)� �� :�������8 ���'����,�=� ���@8⌫

��� ��@� �� A% ����(��� ������ � =�(����$�������������� �������� "��������)�#���� (��� #�

(�!�����"��(���� ��� (��' ���������� ����)�#!����8�� $'���� :� �����'����CD�$���"��

,�=��� �?�$*�(��,�=� ���@8⌫ �� A% ����(����������+$��$��@8⌫(���1⌫��������@8⌫�⌫%��⌫%$�� A% �

����)����������?�$*�(��(,������� � "�����!�� ����' �� ����������?�$*� (,����(��#�

��� �2 =�� ���< ����+!$����� A% �!�����⌫%$��⌫%��⌫%$�� �

������������� ��⌫����"��'� ��������?�$*�� ������� ���� �� �⌫�⌫������� ����� � ��!

7�"�8�9 �⌫������1�?����⌫$�� �⌫%� *"���%�*�#!�'��������$�� �������; �⌫����E ����(��������� :� $'��!⌫

�������⌦���$��������@8⌫�⌫����"�����(������$���#!�2 =�*8� $'���⌫������1�?�� ����������

��� �#!���� ' ���������������� *"�('��)���$�����⌫$�� ���#�+������ ,�=� ���@8⌫��� ��@�

����⌫% &FF/ ����G�� ���1�� �!� ,�=� ���@8⌫��� ��@� ����⌫% &F&H (����$����G ���1���� ,� =� ���@8⌫

��� ��@� ����⌫% FHI/ ("'� ������ #���� � ���J���� =�� �� � �⌫� � � � ��!�� :�,�=� ���@8⌫� �������;

' #� � "���� ��B��@8⌫��)���!���⌫% &0 1����� .//& ���('��)�,�=� ���@8⌫(���'�� ���@8⌫ �⌦)� $'=���

��� ������ �,�=2 A "���*�������8 ������@���� � B�⌫%���⌫�⌦)�*����⌫% K ����$� .//&

��$8 �$ ����1��? ����

���1������������ �

0L �⌫���� .//&

Page 67: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

67

FINANCIALS

������

������(��)��

*���&�����'��������+��������

����������������; �� :�,�=���,�!8 �' ������������ �������; ������$' $ (���������M�����������⌫%

����<*���$������� � B ���������!����'���!� �⌦)������G�������@8⌫�⌫%���� ���%#�*������M#�$

+!$�� A �*8 ��+$��$�⌫%�"�����(��2 A �< ���� $'����% ��� (��*8 �!��$����� $'������!����(������������⌫%!⌫�⌫%��!

*������!� ����)��⌫����� N!�,$�� � =�� ��@ $'��� ��⌫$�*�"��$�"����� ���������� � �����⌫)����������

#!���!*"��⌫(��! �������#��⌦%����������?�$*��⌫%�⌫������1�,� �� A% *"���%�*�#!� $'���⌫�"�,�'��������⌦��� � =�

�����@8⌫�⌫���2 =�� � ���2�� (����⌫$�� �⌫%��! �������#��⌦%�����$���� (���� A% *"�������! ' ��� A% � E ����#�'*"�

���!�����"� A ���! ��������⌫%,�!��� $'���⌫����� ��@

*�����⌫)����������������; #!�('��)�������������� � �⌦%����� �!�$������� �����⌫%#�'�� :�

,�=���"�� ��:�,�=!=(����,�!8 ���⌫%$������?��� ���$������������� (�����������?�$*� ����)�*"�����"��

2⌦���$����⌫%��⌫%$+$� "� A �⌫�����!($�����,����+$8����� *"��⌫���2 =�� �(�����2�� ����"��� �����������

��� � ��⌫%$����� A% ��⌫)����<*���$���� �������������� � �⌦%�(�!�#�*���$������� � B�⌫)(��

����������������; �⌫����"��'����������?�$*�� �������; (��������$' $+!$�� $'=*���!���⌫%

�'�� *� (�������2���������8A% ��%� $'���⌫�"�,�' ����8A% 2 A #!�� ����������� �������; (��������$' $ �

&0 1����� .//.

7��$��*��⌦� � ���� =�9 7��$�8� �=��������9

���1��������� ���1������������"��

Page 68: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

6868

������

������ �,�⌫�� ���,��

FINANCIALS

Page 69: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

6969

��- �� ������ / �⌫�⌫�0�1�� / ���� ����� 2�����3

� ���

� ����⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

Page 70: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7070

��- �� ������ / �⌫�⌫�0�1�� / ���� ����� 2�����3

� ��� 2�$�3

� ����⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

Page 71: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7171

��- �� ������ / �⌫�⌫�0�1�� / ���� ����� 2�����3

� ��� 2�$�3

� ����⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

Page 72: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7272

��- �� ������ / �⌫�⌫�0�1�� / ���� ����� 2�����3

� ��;�������

� ����⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

Page 73: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7373

��-�� ������/ �⌫�⌫�0�1��/ ���� ����� 2�����3

� "���������⌫ ��"����$������<%����

� ����⌫ 45 6����!� 0787 9::9 "�#

0787 9::5

Page 74: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7474

��-�� ������/ �⌫�⌫�0�1��/ ���� ����� 2�����3

� "���������⌫ ��"����$������<%���� 2�$�3

� ����⌫ 45 6����!� 0787 9::9 "�#

0787 9::5

Page 75: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7575

��- �� ������ / �⌫�⌫�0�1�� / ���� ����� 2�����3

� ��#"�������

� ����⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

Page 76: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7676

��- �� ������ / �⌫�⌫�0�1�� / ���� ����� 2�����3

� ��#"������� 2�$�3

� ����⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

Page 77: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7777

��- �� ������/ �⌫�⌫�0�1��/ ���� ����� 2�����3

����������#�� � ����������"�#� ��������=0�# ��- ��

����� � >��&��������⌫ 45 6 ����!� 0787 9::9 "�# 0787 9::5

FINANCIALS

Page 78: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7878

���������� ��������������������������������

Page 79: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

7979

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 80: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8080

���������� ��������������������������������

Page 81: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8181

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 82: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8282

���������� ��������������������������������

Page 83: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8383

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 84: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8484

���������� ��������������������������������

Page 85: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8585

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 86: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8686

���������� ��������������������������������

Page 87: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8787

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 88: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8888

���������� ��������������������������������

Page 89: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

8989

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 90: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9090

���������� ��������������������������������

Page 91: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9191

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 92: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9292

���������� ��������������������������������

Page 93: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9393

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 94: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9494

���������� ��������������������������������

Page 95: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9595

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 96: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9696

���������� ��������������������������������

Page 97: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9797

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 98: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9898

���������� ��������������������������������

Page 99: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

9999

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 100: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

100100

���������� ��������������������������������

Page 101: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

101101

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 102: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

102102

���������� ��������������������������������

Page 103: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

103103

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 104: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

104104

���������� ��������������������������������

Page 105: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

105105

����������� ������� 31 ������� �.�. 2552 ��� �.�. 2551

Page 106: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

106106

���������� ��������������������������������

Page 107: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

107107

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 108: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

108108

���������� ��������������������������������

Page 109: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

109109

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 110: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

110110

���������� ��������������������������������

Page 111: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

111111

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 112: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

112112

���������� ��������������������������������

Page 113: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

113113

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 114: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

114114

���������� ��������������������������������

Page 115: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

115115

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 116: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

116116

���������� ��������������������������������

Page 117: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

117117

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 118: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

118118

���������� ��������������������������������

Page 119: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

119119

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 120: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

120120

���������� ��������������������������������

Page 121: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

121121

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 122: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

122122

���������� ��������������������������������

Page 123: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

123123

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 124: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

124124

���������� ��������������������������������

Page 125: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

125125

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 126: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

126126

���������� ��������������������������������

Page 127: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

127127

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 128: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

128128

���������� ��������������������������������

Page 129: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

129129

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 130: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

130130

���������� ��������������������������������

Page 131: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

131131

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 132: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

132132

���������� ��������������������������������

Page 133: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

133133

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 134: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

134134

���������� ��������������������������������

Page 135: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

135135

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 136: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

136136

���������� ��������������������������������

������������������ 31 "����#� �.$. 2552 ��� �.$. 2551

Page 137: MAJOR: Annual Report 2009 THAI

�������⌫���� ������ ���������������� �� ������ ����������� �� ��

����⌫� �! "�#��$����� ������%&'��������� (�)� *+ � %�� ,

-����(��.��� %�/'#�"'�$� ��$#�"'�$� �0'���1 23223

4�� 3 !567 2!3382

�⌫���⌦ ����' ���'�� �������� ������ �"�:⌫� ���; �� �� �<�(��

����⌫� 2,6 "�#��;�=�:�$⌫)��/�/"�� (�)� 22

-��;���>$? %�/'�&0'<��<@ ��$;��� �0'���1 232!3

4�� 3 !�A3 2222

B?�;"���C(⌫ ������� ⌫��$� "�0D��4���� 0�

B?�;"���C(⌫���"�0C�$�������⌫�� 5**6

������ ���:�/"���$"���E?�;� #���"�� �"�⌫�"�"; �� ��

����⌫� 2,7F,*8A3 "�#����' " :�$⌫) ��/�/"�� (�)� 26

-��;���>$? ��$;��� �0'���1 232!3

4�� 3 !5** 2333+ 3 !!A� 7777

�⌫���⌦ �� G<�� #0D 0� ���H #�����/�(��

������ ;��� G<��;� � ;��< ��⌫�<⌫��� �� ��

����⌫� 777F7 "�#��;��� '���:I������/���� (�)� !�

-�������< 2 ��$��0</�� �0'���1 23553

4�� 3 !�*� 2AAA

������������

�� ������� ��

��� ������� ���� ⌫����� ��� ������������� ��

��! ���"##� ⌫���� �����"�����$�%��&�' �( )⌦��+� �,-��

��. �"##����������� ������������

!� )��/0� ����1��2�&�"�)����� �

.� ����3'���'���4"�5

.�� ���'���4"�5)����� �6-!7

.�! 2#������&+�� ,!-,7

.�. ��1��⌫�&�$��� ⌫��8#�9�����: ⌫�;%��/� .� �6-!7

<� �=55�&#>�/1�⌫�&� !,-!�

7� 2#������������"�$�'��5����

7�� ;�0�����"� ?-��� 7.

7�! ��5����$�'���8����0$��5�� !6-.�� .6-<7

7�. �2&��&��5%�&1���=�;� �.,

,� �&��'�>%����� <6-7!

�� #8�4��&$�'��>1#�'�@A��'��1��$�';����81����� ,!-,7

6� ����1�� ,?-�.,

6�� �&���)��#3'�/���>5��� ,,

6�! �&���#>�/��;����)��#3'�/���%��&��� ����1�� ,�

6�. �&���)��;�0�����9�⌫����"9�� ,6

������� � ��� � � ���� ��� � �⌫�⌫������ � ��� ����� !�"#$�%

���� ������ �� ��������� ���������� �������� �����

�������! � "#�� #$"%&�' ���(�� � "#�� #%#"

)**+,--./0+/01*23415/0.672+82⌧3./4 )**+,-- :::3415/0.672+82⌧3./4

���������� ���� � ������⌫���⌫������ ��� �

�"-�#" �����;<����� '# ����=>�� ����=�� ��;3��"��

�������! � "�$# ��#�&' ���(�� � "�$# ��#%

:::3?*@823./3*)

������������⌫�� ��������� ���� ����

Page 138: MAJOR: Annual Report 2009 THAI