:: form 56-1 2009/2010 thai ::

แบบ 56-1 สาหรบปบญช 2553

แบบแสดงรายการขอมลประจาป 2552/2553

สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553

บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) (เดมชอ บรษท ธนายง จากด (มหาชน))

สารบญ

หนา

สวนท 1 บรษททออกหลกทรพย

ขอมลสรป (Executive Summary) i

1. ขอมลทวไป 1

2. ปจจยความเสยง 7

3. ลกษณะการประกอบธรกจ 17

4. การประกอบธรกจในแตละสายผลตภณฑ 25

4.1 ธรกจระบบขนสงมวลชน 25

4.2 ธรกจอสงหารมทรพย 44

4.3 ธรกจสอโฆษณา 54

4.4 ธรกจใหบรการ 58

4.5 โครงการในอนาคต 59

5. ทรพยสนทใชในการประกอบธรกจ 64

6. ขอพพาททางกฎหมาย 75

7. โครงสรางเงนทน 78

8. การจดการ 80

9. การควบคมภายใน 103

10. รายการระหวางกน 111

11. ฐานะการเงนและผลการดาเนนงาน 118

12. ขอมลอนทเกยวของ 135

12.1 การเปลยนแปลงทสาคญของบรษทฯ ภายหลงวนท 31 มนาคม 2553 135

12.2 คาอธบายและการวเคราะหฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของ บทเอสซ

138

สวนท 2 การรบรองความถกตองของขอมล 156

เอกสารแนบ 1 รายละเอยดเกยวกบกรรมการและผบรหาร 157

เอกสารแนบ 2 ขอมลการดารงตาแหนงของกรรมการและผบรหารในบรษทยอยและบรษทรวม 166

คานยาม

เวนแตจะกาหนดไวเปนอยางอน ใหคาตอไปนมความหมายดงน

คา ความหมาย

กทม. หนวยงานกรงเทพมหานคร

กรงเทพธนาคม บรษท กรงเทพธนาคม จากด ซงเปนบรษททจดตงขนโดย กทม.

กลมบรษท บรษทฯ และบรษทในเครอ ณ วนท 16 มถนายน 2553

กลมวจไอ วจไอและบรษทในเครอ

งานโครงสรางระบบ งานโครงสรางทกอสรางขน (Civil Works) ไดแก เสาโครงสราง ทาง

ยกระดบ อาคารโรงจอดและซอมบารง และสงปลกสรางอน ๆ

ซอารซ บรษท ชางชน เรลเวย วฮเคล จากด (Changchun Railway Vehicles

Co., Ltd.)

นโวไลน บรษท นโว ไลน เอเจนซ จากด

บรษทฯ บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน)

บทเอส แอสเสทส บรษท บทเอส แอสเสทส จากด

บทเอสซ บรษท ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ จากด (มหาชน)

บอารท รถโดยสารประจาทางดวนพเศษ (Bus Rapid Transit)

ปบญช 2551 ปบญชเรมตนวนท 1 เมษายน 2550 และสนสดวนท 31 มนาคม 2551



พโอว บรษท พอยท ออฟ วว (พโอว) มเดย กรป จากด

ระบบรถไฟฟาบทเอส โครงการระบบรถไฟฟาขนสงมวลชนกรงเทพมหานครสายสขมวทและ

สายสลม รวมถง งานโตรงสรางระบบและระบบไฟฟาและเครองกล ซง

ดาเนนการและบารงรกษาโดยบทเอสซตามสญญาสมปทาน

ระบบไฟฟาและเครองกล ระบบไฟฟาและเครองกล (Electrical and Mechanical Works) ซง

รวมถง รถไฟฟา รางรถไฟฟา อปกรณแหลงพลงงาน ระบบควบคม

คอมพวเตอร ระบบอาณตสญญาณ ระบบจดเกบคาโดยสารและ

คา ความหมาย

วจไอ บรษท ว จ ไอ โกลบอล มเดย จากด

สญญาสมปทาน สญญาสมปทานระบบขนสงมวลชนกรงเทพระหวาง กทม. กบบทเอสซ

สวนตอขยายสายสลม โครงการระบบรถไฟฟาขนสงมวลชนกรงเทพมหานครสายสลมสวนตอ

ขยาย ระยะทาง 2.2 กโลเมตร ซงประกอบดวยสถานทงหมด 2 สถาน

เชอมตอสะพานตากสนและวงเวยนใหญ (ซงเปนสวนทกทม. วาจาง

บทเอสซให เปนผจดหารถไฟฟาใหบรการเดนรถและซอมบารง

รถไฟฟา)

สายสลม โครงการระบบรถไฟฟาขนสงมวลชนกรงเทพมหานครสายสลม

ระยะทาง 6.5 กโลเมตร ซงประกอบดวยสถานทงหมด 7 สถาน

(รวมถงสถานสยาม) เชอมตอสนามกฬาแหงชาตและสะพานตากสน

สายสขมวท โครงการระบบรถไฟฟาขนสงมวลชนกรงเทพมหานครสายสขมวท

ระยะทาง 23.5 กโลเมตร ซงประกอบดวยสถานทงหมด 17 สถาน

(รวมถงสถานสยาม) เชอมตอบรเวณหมอชตและออนนช

แอบโซลท บรษท แอบโซลท โฮเตล เซอรวส จากด

ฮบเฮง บรษท ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย) จากด

EBITDA กาไรจากการดาเนนงานกอนคาใชจายดอกเบย ภาษเงนไดและคาเสอม

ราคาหรอคาตดจาหนาย

บรษทบรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) แบบ 56-1 สาหรบปบญช 2553

i

ขอมลสรป (Executive Summary)

บรษทฯ (เดมชอบรษท ธนายง จากด (มหาชน)) กอตงขน เมอป 2511 เพอประกอบธรกจอสงหารมทรพย และประสบความสาเรจในการพฒนาโครงการตางๆ หลายโครงการ เชน โครงการธนาซต เดอะรอยลเพลส และ เดอะแกรนด และหลงจากออกจากการฟนฟกจการในป 2549 ยงไดเรมดาเนนโครงการใหมๆ นอกจากการสานตอโครงการทมอยเดมอกหลายโครงการ ทงการรวมดาเนนการบานเอออาทร และการพฒนาเครอขายโรงแรมภายใตแบรนด “U” รวมถงการพฒนาโครงการโรงแรม Four Points by Sheraton ทถนนสาทร ตดกบสถานรถไฟฟาสรศกด

บรษทฯ ไดดาเนนการขยายธรกจอยางตอเนอง ทงทเกยวของกบธรกจอสงหารมทรพย และอนๆ ดงทไดขยายธรกจไปยงธรกจระบบขนสงมวลชน โดยการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ในอตราสวนรอยละ 94.60 ของหนทงหมดของบทเอสซ ซงทาใหภาพรวมธรกจของบรษทฯ เปลยนไป บรษทฯ จงไดดาเนนการเปลยนชอบรษทเปน “บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน)” และดาเนนการเปลยนชอยอในการซอขายหลกทรพย เปน “BTS” และไดยายหมวดการซอขายไปเปนหมวดขนสงและโลจสตกส ภายใตอตสาหกรรมบรการ

ทงน บรษทฯ ไดมาซงหนสามญของบทเอสซ จานวน 15,022,335,992 หน ทราคาหนละ 2.665 บาทตอหน โดยบรษทฯ ชาระคาตอบแทนการไดมาซ งหนดงกลาวโดยการออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 28,166,879,984 ลานหน ทราคาหนละ 0.688 บาทตอหน รวมกบการชาระดวยเงนสดเปนจานวน 20,655.7 ลานบาท ซงบรษทฯ ไดกยมเงนจากธนาคารกรงเทพ จากด (มหาชน) เพอชาระคาหนบทเอสซ ในสวนทเปนเงนสดดงกลาว โดยการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ นน ไดเสรจสนเมอวนท 4 พฤษภาคม 2553

หลงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ธรกจของบรษทฯ ประกอบดวยธรกจ 4 กลมไดแก

o ธรกจระบบขนสงมวลชน ดาเนนการโดยบทเอสซ ซงเปนผใหบรการระบบรถไฟฟาบทเอส ซงมเสนทางผานใจกลางกรงเทพมหานคร เชอมตอเขตธรกจเขากบศนยการคา โรงแรม และจดมงหมายสาคญ อนๆ ในกรงเทพ นอกจากน บทเอสซยงเปนผ ใหบรการในสวนตอขยายสายสลมเปนระยะทาง 2.2 กโลเมตร และใหบรการเดนรถโดยสารดวนพเศษบอารทอกดวย

o ธรกจอสงหารมทรพย กลมบรษทประกอบธรกจอสงหารมทรพยทงทอยในแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน และทอยในบรเวณอน โดยใหความสาคญและมงเนนโครงการทอยในแนวเสนทางใหบรการระบบขนสงมวลชนตางๆ กอน เพอใชขอไดเปรยบของบรษทฯ จากการทสามารถเชอมตออสงหารมทรพยเหลานน เขากบระบบขนสงมวลชนไดโดยตรง ดงเชนโครงการตางๆ ทบรษทฯ และบรษทในเครอดาเนนการอย เชน โครงการโรงแรม Four Points by Sheraton ตดกบสถานสรศกด และ โครงการคอนโดมเนยม อก 2 โครงการทจะดาเนนงานภายใตชอ “Abstracts” ซงเปนเครองหมายทางการคาใหมทบรษทฯ กาลงดาเนนการจดตงขน

o ธรกจสอโฆษณา ดาเนนการโดยกลมวจไอ ซงเปนบรษทยอยของบทเอสซ โดยเปนผใหบรการเชาพนทโฆษณา และพนทรานคาบนสถานรถไฟฟา ในและนอกตวรถไฟฟา รวมไปถงรานคา Modern Trade เชน เทสโกโลตส และ คารฟร เปนตน

o ธรกจบรการ ดาเนนการโดยกลมบรษท เพอใหบรการทสนบสนนการดาเนนงานในธรกจหลกของกลม ไดแก การใหบรการบตรสมารทการด ซงจะสามารถใชเปนบตรโดยสารรวมกบระบบขนสง

บรษทบรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) แบบ 56-1 สาหรบปบญช 2553

ii

หลงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซดงกลาว บรษทฯ ไดดาเนนการเสนอขายหนสามญเพมทนใหกบผถอหนเดมของบรษทฯ ตามสดสวนจานวนหนทผถอหนแตละรายถออย (Rights Offering) โดยหนในสวนทไมไดมการจองซอใน Rights Offering นน บรษทฯ ไดเสนอขายใหแกกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนและกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจดจาหนายหลกทรพยของบรษทฯ ในแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) ซงบรษทฯ ไดรบเงนเพมทนการเสนอขายดงกลาวเปนจานวน ประมาณ 11,990.2 ลานบาท ซงบรษทฯ ไดนาเงนทไดรบนไปชาระคนเงนกทเกดจากการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ซงทาใหหนดงกลาว เหลอยอดคงคางประมาณ 8,656.7 ลานบาท นอกจากน บรษทฯ จะไดมการออกใบสาคญแสดงสทธทจะซอหนสามญเพมทนของบรษทฯ ใหกบผทไดรบการจดสรรหนจาก Rights Offering และ Private Placement ในอตราสวน 4 หนทไดรบการจดสรรตอ 1 ใบสาคญแสดงสทธ และบรษทฯ ยงมแผนทจะซอหนสามญของบทเอสซ ในสวนทเหลอทบรษทฯ ยงไมไดซอในอนาคต

เนองจากการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ เกดขนในเดอนพฤษภาคม 2553 งบการเงนของบรษทฯ ทแสดงไวน จะยงไมไดแสดงถงผลทเกดขนจากการไดมาซงหนสามญของบทเอสซดงกลาว ดงนน คาอธบายและการวเคราะหฐานะการเงนและผลการดาเนนงาน ในขอ 11 น จงเปนเพยงสาหรบผลการดาเนนงานและฐานะทางการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย สาหรบปบญชสนสดวนท 31 มนาคม 2553 เทานน โดยขอมลทเกยวของกบการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ และ ผลการดาเนนงานและฐานะทางการเงนของบทเอสซและบรษทยอย สาหรบปบญชสนสดวนท 31 มนาคม 2553 ไดแสดงไวในขอ 12 ขอมลอนทเกยวของ อยางไรกตาม ในสวนทเกยวกบภาพรวมการประกอบธรกจของบรษทฯ นน ไดแสดงถงภาพรวมของบรษทฯ หลงการซอธรกจระบบขนสงมวลชนแลว

ในงบปบญช 2553 กาไรสทธของบรษทฯ เพมขนเนองจากการสงมอบโครงการบานเอออาทร รายไดจากคารบเหมากอสรางและออกแบบโรงแรม Four Points by Sheraton และรายไดคาปรกษาบรหารจดการของโครงการคอนโดมเนยม Abstracts Phahonyothin Park อกทงบรษทฯ มกาไรจากการปรบโครงสรางหนจานวน 142.7 ลานบาท บรษทฯ มหนทงหมด ประมาณ 2,312.7 ลานบาท ณ วนท 31 มนาคม 2553 ซงรวมหนภายใตแผนฟนฟกจการจานวน 1,752.5 ลานบาท ซงบรษทฯ ไดวางเงนสดและมทรพยสนเปนหลกประกนเพอชาระหนดงกลาวโดยสวนใหญแลว ทงน หนทงหมดทไดกลาวถงขางตนไมไดรวมถงหนใหมทเกดจากการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ

สาหรบบทเอสซนน มรายไดทงหมด 4,913.8 ลานบาทในงบปบญช 2553 ซงเพมขนจาก 4,835.9 ลานบาท ในปบญช 2552 เนองจากการเพมขนของรายไดธรกจระบบขนสงมวลชนซงเกดจากจานวนผโดยสารทเพมขนจากการเปดใหบรการสวนตอขยายสายสลม และรายไดจากการใหบรการเดนรถและซอมบารงของสวนตอขยายสายสลมจาก กทม. จากรายไดทงหมด 4,835.9 ลานบาท ประมาณ 1,100.2 ลานบาทมาจากการบรการพนทโฆษณาและพนทรานคาบนรถไฟฟาและสถานรถไฟฟาบทเอสและในรานคาปลกของกลมวจไอ ในปบญช 2553 EBITDA ของบทเอสซเพมขนเปน 2,580.7 ลานบาทจาก 2,222.2 ลานบาท ในปบญช 2552 เนองจากรายไดทเพมขนของคาโดยสารและการบรการพนทโฆษณาและพนทรานคา บทเอสซมกาไรสทธสาหรบปบญช 2553 จานวน 5,510.3 ลานบาท ซงรวมถงกาไรจากการปรบโครงสรางหนตามแผนฟนฟกจการจานวน 4,528.0 ลานบาท

บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) แบบ 56-1 สาหรบปบญช 2553

สวนท 1 หนา 1

สวนท 1 บรษททออกหลกทรพย

1. ขอมลทวไป

ขอมลบรษท:

ชอบรษท บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) (เดมชอ บรษท ธนายง จากด (มหาชน))

ชอภาษาองกฤษ BTS Group Holdings Public Company Limited (formerly known as Tanayong Public Company Limited)

ทตงสานกงานใหญ ชน 14 ทเอสททาวเวอร 21 ซอยเฉยพวง ถนนวภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพมหานคร 10900

ประเภทธรกจ 1. ธรกจระบบขนสงมวลชน 2. ธรกจพฒนาอสงหารมทรพย 3. ธรกจสอโฆษณา 4. ธรกจบรการ

Home Page www.btsgroup.co.th

โทรศพท 0 2273-8511-5

โทรสาร 0 2273-8516

เลขทะเบยนบรษท 0107536000421

ทนจดทะเบยน 7,704,149,999 บาท ณ วนท 31 มนาคม 2553 และ 65,142,190,902 บาท ณ วนท 14 มถนายน 2553

ทนจดทะเบยนชาระแลว 7,614,391,803 บาท ณ วนท 31 มนาคม 2553 และ 54,813,275,885บาท ณ วนท 14 มถนายน 2553

จานวนหนจดทะเบยน (หนสามญ) 7,614,391,803 หน ณ วนท 31 มนาคม 2553 และ 54,813,275,885 หน ณ วนท 14 มถนายน 2553

มลคาหน มลคาทตราไวหนละ 1 บาท

นายทะเบยนหลกทรพย บรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จากด 62 อาคารตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ถนนรชดาภเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรงเทพฯ 10110 โทรศพท : 0 2229-2800 โทรสาร : 0 2359-1259

ผสอบบญช บรษท สานกงาน เอนสท แอนด ยง จากด ชน 33 อาคารเลครชดา 193/136-137 ถนนรชดาภเษก เขตคลองเตย กรงเทพฯ 10110 โทรศพท : 0 2264-0777 โทรสาร : 0 2264-0789-90 นายเตมพงษ โอปนพนธ ผสอบบญชรบอนญาตทะเบยนเลขท 4501

ทปรกษากฎหมาย บรษท วระวงค, ชนวฒน และเพยงพนอ จากด ชน 22 อาคารเมอรควร ทาวเวอร 540 ถนนเพลนจต แขวงลมพน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330 โทรศพท : 0 2264-8000 โทรสาร : 0 2657-2222

http://www.btsgroup.co.th/



ขอมลบรษทยอยและบรษทรวม:

ณ วนท 16 มถนายน 2553

บรษท ประเภทธรกจ สถานทตง ทนชาระแลว

(บาท) การถอหน (รอยละ)

1. ธรกจระบบขนสงมวลชน บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ*

ระบบขนสงมวลชน

1000 อาคารบทเอส ถ. พหลโยธน แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2617-7300 โทรสาร 0 2617-7133

15,879,516,393

94.6

2. ธรกจพฒนาอสงหารมทรพย บจ. สยาม เพจจง แอนด คอมมวนเคชน

ถอครองทดน และพฒนาอสงหารมทรพย

21 ซอยเฉยพวง ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8511-5 โทรสาร 0 2273-8516

5,000,000 100.00

บจ. สาเภาเพชร ถอครองทดน 100-100/1 หม 4 ถ. บางนา-ตราด กม.14 ต. บางโฉลง อ. บางพล จ. สมทรปราการ โทรศพท 0 2336-1938 โทรสาร 0 2336-1985

1,000,000 100.00

บจ. ปราณคร แอสเซทส (เดมชอ บจ. เมองทองเลคไซด เรสเตอรรอง)

ถอครองทดน และพฒนาอสงหารมทรพย


311,000,000 100.00

บจ. บทเอส แลนด* ถอครองทดน และพฒนาอสงหารมทรพย

1000 อาคารบทเอส ถ. พหลโยธน แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2617-7300 โทรสาร 0 2617-7143

10,000,000 100.00 (ถอหนโดย บมจ.

ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ)

บจ. บทเอส แอสเสทส* ถอครองทดน และพฒนาอสงหารมทรพย

1058/126 ถ. พหลโยธน แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2617 7300 โทรสาร 0 2617 7133

800,000,000 100.00 (ถอหนโดย บมจ.


บจ. กามป พรอพเพอรต* ถอครองทดน และพฒนาอสงหารมทรพย

1000 อาคารบทเอส ถ. พหลโยธน แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2617 7300 โทรสาร 0 2617 7143

1,075,000,000 100.00 (ถอหนโดย บจ. บทเอส แอส

เสทส)





บจ. กามกง พรอพเพอรต* ถอครองทดน

และพฒนาอสงหารมทรพย

1000 อาคารบทเอส ถ. พหลโยธน แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2617 7300 โทรสาร 0 2617 7143

375,000,000 100.00 (ถอหนโดย บจ. บทเอส แอส

เสทส)

บจ. ดแนล อาคารสานกงาน ใหเชา

21 ซอยเฉยพวง ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8833 โทรสาร 0 2273-8131

50,000,000 100.00

บจ. เมองทอง แอสเซทส โรงแรม 21 ซอยเฉยพวง ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8511-5 โทรสาร 0 2273-8516

125,000,000 100.00

บจ. ยงส หยดประกอบกจการ


234,000,000 100.00

บจ. ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ

ถอครองทดน

และพฒนาอสงหารมทรพย

100-100/1 หม 4 ถ. บางนา-ตราด กม.14 แขวงบางโฉลง เขตบางพล จ. สมทรปราการ โทรศพท 0 2336-0889 โทรสาร 0 2336-1985

1,000,000 100.00

บจ. ธนายง พรอพเพอรต แมเนจเมนท

บรหารอาคาร 100-100/1 หม 4 ถ. บางนา-ตราด กม.14 แขวงบางโฉลง เขตบางพล จ. สมทรปราการ โทรศพท 0 2336- 0889 โทรสาร 0 2336-1985

1,000,000 100.00

บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมนเนจเมนท

โรงแรมและพฒนาอสงหารมทรพย


859,000,000 100.00





บจ. นโว ไลน เอเจนซ* ถอครองทดน และพฒนาอสงหารมทรพย

1210/7-8 ถนนพหลโยธน แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2617-7300 โทรสาร 0 2617-7143

2,001,000,000 80.00 (ถอหนโดย บมจ.


บจ. สระบร พรอพเพอรต ถอครองทดน 100-100/1 หม 4 ถ. บางนา-ตราด กม.14 ต. บางโฉลง อ. บางพล จ. สมทรปราการ โทรศพท 0 2336-1938 โทรสาร 0 2336-1985

25,000,000 30.00

3. ธรกจสอโฆษณา บจ. ว จ ไอ โกลบอล มเดย* โฆษณาบน

รถไฟฟาและสถานรถไฟฟา รวมถงบรเวณรานคาปลกชนนา

21 อาคารทเอสท ทาวเวอร ชน 9 ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8884 โทรสาร 0 2273-8883

100,000,000 100.00 (ถอหนโดย บมจ.


บจ. ว จ ไอ แอดเวอรไทซง มเดย*

โฆษณาบรเวณรานคาปลกชนนา


10,000,000 100.00 (ถอหนโดย บจ. ว จ ไอ โกลบอล

มเดย)

บจ. 999 มเดย* โฆษณาบรเวณรานคาปลกชนนา

21 อาคารทเอสท ทาวเวอร ชน 9 ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8884 โทรสาร 0 2273-8883]


มเดย)

บจ. 888 มเดย* โฆษณาบรเวณรานคาปลกชนนา



มเดย)

บจ. พอยท ออฟ วว (พโอว) มเดย กรป*

โฆษณาบรเวณอาคารสานกงานและอนๆ

2 อาคารสลมเซนเตอร ชน 21 หอง 2101 ถ. สลม แขวงสรยวงศ เขตบางรก กรงเทพฯ 10500 โทรศพท 0 2273-8884 โทรสาร 0 2273-8883


มเดย)





บจ. ว จ ไอ มลตเทค อนเตอรเนชนแนล*

ใหเชาจอแอลซดกบบรษทในกลมวจไอ



มเดย)

4. ธรกจบรการ บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ (เดมชอ บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด คนทร คลบ)

บรหารและดาเนนการสนามกอลฟ

100-100/1 หม 4 ถ. บางนา-ตราด กม.14 ต. บางโฉลง อ. บางพล จ. สมทรปราการ โทรศพท 0 2336-1938 โทรสาร 0 2336-1985

20,000,000 100.00

ธนายง อนเตอรเนชนแนล ลมเตด (Tanayong International Limited)

หยดประกอบกจการ

Wilmington Trust Corporate Services (Cayman) Limited P.O. Box 32322 SM 4th Floor, Century Yard, Cricket Square, Elgin Avenue George Town, Cayman Islands

1,000 USD 100.00

ธนายง ฮองกง ลมเตด (Tanayong Hong Kong Limited)

ลงทนในหลกทรพย

11F Malahon Centre 10-12 Stanley St. Central Hong Kong Tel: 0 2273-8511-5 Fax: 0 2273-8516

HK $10,000 100.00

บจ. บางกอก สมารทการด ซสเทม*

ใหบรการบตรเงนอเลกทรอนกส (E-Money)


200,000,000 90.00

บจ. ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย)

รบเหมากอสราง 21 ซอยเฉยพวง ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8733 โทรสาร 0 2273-8730

25,000,000 51.00

บจ. แอบโซลท โฮเตล เซอรวส บรหารจดการโรงแรม

21 ซอยเฉยพวง ถ. วภาวด-รงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทรศพท 0 2273-8507 โทรสาร 0 2273-8509

8,000,000 50.00





แอบโซลท โฮเตล เซอรวส ฮองกง ลมเตด (Absolute Hotel Services Hong Kong Limited)

บรหารจดการโรงแรม

Unit 2602, 26 Floor, Office Tower Convention Plaza, 1 Harbour Road Wanchai, Hong Kong Tel: +852 2588 0018 Fax: +852 2519 3591

HK $600,000 50.00 (ถอหนโดย

ธนายง ฮองกง ลมเตด)

หมายเหต * บรษทฯ ไดมาซงหนสามญในบทเอสซ เมอวนท 4 พฤษภาคม 2553 ทาใหบทเอสซ และบรษทอนๆ เขาเปนบรษทยอยของบรษทฯ

บรษท บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) แบบ 56-1 สาหรบปบญช 2553


2. ปจจยความเสยง

ในหวขอน บรษทฯ ไดทาการชแจงบรรดาความเสยงตาง ๆ ทบรษทฯ เชอวามนยสาคญ แตอยางไรกด อาจมความเสยงอนทบรษทฯ มอาจคาดหมายหรอความเสยงอนทบรษทฯ คดวาเปนความเสยงทไมมนยสาคญทสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ และผลการดาเนนงานทางการเงนของบรษทฯ ดวย

ณ ปจจบน บรษทฯ มการประกอบธรกจหลก คอ (1) ธรกจระบบขนสงมวลชน (2) ธรกจอสงหารมทรพย (3) ธรกจสอโฆษณา และ (4) ธรกจบรการ บรษทฯ มความเสยงในการดาเนนธรกจแตละประเภท เชนเดยวกบความเสยงทวไปทอาจเกดขนกบธรกจทกประเภท และความเสยงทสาคญตางๆ ดงมรายละเอยดดงน

2.1 ความเสยงทเกยวของกบธรกจการดาเนนการระบบขนสงมวลชน

2.1.1 รายไดของบทเอสซ ขนอยกบคาโดยสารซงเปนแหลงทมาของรายไดหลก

รายไดและความสามารถในการสรางผลกาไรของธรกจระบบขนสงมวลชน ขนอยกบรายไดคาโดยสารจากผโดยสารของระบบรถไฟฟาเปนหลก ดงนน ปจจยใดๆ ทมผลกระทบในทางลบตอปรมาณผโดยสารหรอคาโดยสาร อาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ และผลการดาเนนงานทางการเงนของบรษทฯ ได

อยางไรกตาม นบตงแตเปดใหบรการมานน รถไฟฟาบทเอสมการเตบโตของรายไดจากคาโดยสารมาโดยตลอด รวมถงในป 2551 ซงเปนปทไดรบผลกระทบจากเหตการณความไมสงบในกรงเทพฯ และสภาวะเศรษฐกจทาใหจานวนผโดยสารลดลงเมอเทยบกบปกอนหนากตาม ซงแสดงใหวาความออนไหวตอผลกระทบจากปจจยตาง ๆ มคอนขางนอย เนองจากบทเอสเปนระบบขนสงมวลชนหลกทใหบรการในศนยกลางธรกจการคาของกรงเทพฯ

2.1.2 บทเอสซมขอจากดในการปรบเพมอตราคาโดยสาร

บทเอสซมขอจากดในการปรบเพมอตราคาโดยสารเพอใหสอดคลองกบการเปลยนแปลงของภาวะตลาด แนวโนมของตลาด หรอปรบเพมอตราคาโดยสารเพอชดเชยกบตนทนในการดาเนนการและตนทนอนๆ จากการแขงขนของอตสาหกรรม และผลของขอกาหนดในสญญาสมปทาน (Concession Agreement) ของบทเอสซ

ในอดตทผานมา บทเอสซมการปรบเพมเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบได (Authorized Fare) จานวน 1 ครง ในป 2542 และมการปรบขนคาโดยสารทเรยกเกบ (Effective Fare) จานวน 1 ครง ในป 2551 ซงการปรบเพมอตราคาโดยสารดงกลาวเปนไปตามขนตอนและสทธของบทเอสซ ทงหมดตามทระบไวในสญญาสมปทาน

2.1.3 กทม. มสทธบอกเลกสญญาสมปทานไดหากมเหตผดนดบางอยางตามทระบไวในสญญาสมปทานเกดขน

กทม. มสทธบอกเลกสญญาสมปทานได ในกรณทบทเอสซลมละลาย หรอในกรณทบทเอสซจงใจผดสญญาสมปทานในสาระสาคญอยางตอเนอง ในกรณทสญญาสมปทานถกบอกเลก บทเอสซอาจจะไมสามารถดาเนนการกบระบบรถไฟฟาบทเอส ได ซงจะมผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ และผลการดาเนนการทางการเงนของ บทเอสซ



ในอดตทผานมา ไมเคยเกดเหตการณทเปนเหตในการบอกเลกสญญา ซงสงผลใหกทม. ตองแจงบทเอสซใหทราบถงการกระทาผดสญญา

2.1.4 การทบทเอสซไมไดรบตออายสมปทานสาหรบการใหบรการรถไฟฟาในเสนทางปจจบน การทบทเอสซไมไดรบสมปทานในโครงการสวนตอขยายหรอความลาชาของรฐบาลในการอนมตและการลงทนในสวนตอขยายอาจมผลกระทบในทางลบตอแนวโนมการเตบโตของบทเอสซ

ในกรณทกทม. มความประสงคจะสรางเสนทางรถไฟฟาใหมหรอเพมเตมในระหวางอายของสญญาสมปทาน หรอมความประสงคจะขยายหรอใหบรการในสวนขยายระบบรถไฟฟาปจจบน บทเอสซมสทธตามสญญาสมปทานทจะเจรจาเปนรายแรกกบกทม. เพอขอรบสทธดาเนนการเสนทางสายใหม ทงนภายใตเงอนไขวาบทเอสซสามารถยอมรบเงอนไขทดทสดทกทม. ไดรบจากผเสนอรายอนได อยางไรกตาม บทเอสซไมสามารถรบประกนไดวารฐบาลจะดาเนนการตามแผนการขยายระบบขนสงมวลชนของกรงเทพฯ ทมอยในปจจบน หรอหากรฐบาลตดสนใจทจะดาเนนการดงกลาว กไมอาจรบประกนไดวาบทเอสซจะเปนผไดรบสมปทานสาหรบการดาเนนธรกจการเดนรถในสวนตอขยายดงกลาว

นอกจากนน บทเอสซจะตองมหนงสอแจงตอกทม. ลวงหนาอยางนอย 3 ป แตไมเกน 5 ป เพอตออายสญญาสมปทาน ซงตามกาหนดจะสนสดลงในเดอนธนวาคม พ.ศ. 2572 ทงนการตออายสมปทานดงกลาวจะตองไดรบความเหนชอบจากกระทรวงมหาดไทย ซงไมอาจรบประกนไดวาบทเอสซจะไดรบการตออายสมปทานตอไปอกในอนาคต และหากสญญาสมปทานไมไดรบการตออายหรอไดรบการตออายโดยมขอกาหนดอนเปนทนาพอใจนอยกวาสญญาฉบบปจจบน อาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ และผลการดาเนนการทางการเงนของบทเอสซ

ทงน บทเอสซมขอไดเปรยบกวาเอกชนรายอนในการเสนอขอรบสมปทานในสวนตอขยาย ซงขอไดเปรยบดงกลาวรวมถง ประสบการณในการดาเนนงาน ความเปนไปไดทจะมตนทนทตากวาเอกชนรายอน เนองจากไดลงทนศนยจอดและซอมบารง และศนยควบคมการเดนรถ ซงสามารถใชงานรวมกนกบสวนตอขยายได ดงนน ในการทจะมเอกชนรายอนยนขอเสนอดกวาบทเอสซ คงเปนไปไดยาก และทผานมา กทม. ไดดาเนนโครงการสวนตอขยายเสนทางการใหบรการของระบบรถไฟฟาบทเอส (สายสเขยว) ซงสวนตอขยายสายแรกทมการกอสรางแลวเสรจ และไดมการเปดใหบรการแลว ไดแก สวนตอขยายสายสลมระยะทาง 2.2 กโลเมตร ซงบทเอสซไดรบการแตงตงใหทาการใหบรการเดนรถและซอมบารงรกษาสวนตอขยายสายสลมดงกลาว

2.1.5 บทเอสซอาจไมสามารถดาเนนการตามกลยทธการเจรญเตบโตของบทเอสซในธรกจขนสงมวลชนใหประสบความสาเรจได ทงนเพราะขนอยกบปจจยตางๆ รวมถงการเหนชอบของรฐบาลดวย

กลยทธการเจรญเตบโตของบทเอสซมหลายประการไมวาจะเปนการเขารวมประมลเพอบรหารงานในสวนตอขยายของระบบรถไฟฟาของบทเอสซ หรอแนวคดทจะมสวนรวมในการดาเนนงานของโครงการขนสงมวลชนระบบใหม การทจะประสบความสาเรจในการดาเนนการตามกลยทธดงกลาวน นอกเหนอจากสงอนแลวยงขนอยกบการตดสนใจและการดาเนนการของรฐบาล ในกรณทบทเอสซไมสามารถดาเนนการตามกลยทธการเจรญเตบโตไดอาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจในอนาคตและผลการดาเนนการทางการเงนของบทเอสซได

อยางไรกด ไมวาบทเอสซจะไดเขาไปมสวนรวมในการดาเนนงานในโครงการขนสงมวลชนระบบใหมหรอไมกตาม บทเอสซอาจยงคงไดรบประโยชนในเชงรายไดจากระบบขนสงมวลชนทเพมขน เนองจากจานวนผโดยสารท



2.1.6 บทเอสซตองเผชญหนากบการแขงขนจากการขนสงสาธารณะรปแบบอนๆ ซงอาจสงผลใหเกดความกดดนในการกาหนดราคาคาโดยสาร

รปแบบการขนสงทอาจเปนการแขงขนกบระบบรถไฟฟาของบทเอส รวมถงแตไมจากดเพยง รถโดยสารประจาทางทไดรบเงนชวยเหลอจากรฐบาล (Government-subsidized buses) รถไมโครบส รถต ซงบางสวนทกลาวมาน อาจเปนทางเลอกในการเดนทางทถกกวาระบบรถไฟฟาบทเอส การแขงขนดงกลาวนอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ และผลการดาเนนการทางการเงนของบทเอสซ

อยางไรกตาม เมอเทยบกบระบบขนสงมวลชนอนๆ ในปจจบน ระบบรถไฟฟาบทเอส ถอวาเปนระบบขนสงมวลชนทมความเรว นาเชอถอ ตรงตอเวลา สะดวกสบาย มความปลอดภยสง และมเสนทางใหบรการผานยานศนยกลางธรกจการคาของกรงเทพฯ

2.1.7 ระบบรถไฟฟาบทเอส ปจจบนมเสนทางการใหบรการและสถานเชอมตอ (interchange station) ทจากด และตองพงพาระบบการสงตอผโดยสารจากระบบการขนสงรปแบบอน (feeder system)

ระบบรถไฟฟาบทเอส รวมสวนตอขยายสายสลม ปจจบนมความยาว 25.7 กม. ซงมสถานลอยฟา (elevated stations) จานวนทงสน 25 สถาน รวมสถานเชอมตอ (interchange station) หรอสถานรวมทสถานสยามจานวน 1 สถาน ระบบรถไฟฟาบทเอสมขอจากดเกยวกบเสนทางการใหบรการ และตองพงพาระบบการสงตอผโดยสารจากระบบการขนสงรปแบบอน (feeder system) ในการรบสงผโดยสาร การเตบโตของบทเอสซในอนาคตอาจไดรบผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญ หากมกรณทระบบการขนสงรปแบบอนตองหยดใหบรการ ใหบรการไดลาชาหรอไดรบความเสยหายซงสงผลใหจานวนผโดยสารและรายไดลดลง

อยางไรกตาม ปจจบน รถไฟฟาบทเอสไมไดมการพงพาระบบการสงตอผโดยสารจากระบบการขนสงอนรปแบบใดรปแบบหนงอยางมนยสาคญแตพงพาการขนสงในหลายรปแบบ นอกจากน บทเอสซ จะยงคงดาเนนการเพมจดเชอมตอกบอาคารพาณชยและเพมจานวนสถานรถไฟฟาทเชอมตอกบระบบขนสงมวลชนอน ๆ เชน สถานของโครงการบอารท และ สถานของโครงการระบบขนสงทางรถไฟเชอมทาอากาศยานสวรรณภม (Airport Rail Link) เพอเปนการอานวยความสะดวกและเพมจานวนผโดยสาร

2.1.8 ปจจบนบทเอสซตองพงพาซเมนสในการใหบรการดแลรกษาในบางสวน ซงการทาสญญาระยะยาวทาใหบทเอสซอาจมอานาจตอรองทลดลง

ซเมนสเปนคสญญาหลกตามสญญาดแลรกษาเครองจกรและอปกรณสาหรบระยะเวลา 10 ป ซงจะสนสดในเดอนธนวาคม 2557 ในกรณทซเมนสไมสามารถทจะใหบรการไดอยางเปนทนาพอใจตามขอกาหนดในสญญาทเกยวของ หรอมการเลกสญญา หรอตองการทจะแกไขขอกาหนดในสญญาดงกลาวในลกษณะทไมเปนประโยชนตอบทเอสซ อาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ และผลการดาเนนการทางการเงนของบทเอสซได

ปจจบน บทเอสซ ไดดาเนนการบารงรกษาระบบรถไฟฟาบางสวนดวยบคคลากรของบทเอสซเอง เชนระบบจดเกบคาโดยสารอตโนมต ระบบวทยสอสาร งานโยธา และระบบอาณตสญญาณในสวนตอขยายสายสลม 2.2. กม.



2.1.9 บทเอสซมความเสยงจากการผนผวนของตนทนการดาเนนงานซงอยเหนอการควบคมของบทเอสซ และการปรบตวเพมขนของตนทนการดาเนนงานอาจสงผลกระทบในทางลบตอผลการดาเนนการทางการเงน

บทเอสซมหนาทตองปฏบตหนาทตามสญญาสมปทานในการซอมบารง ตออาย หรอทดแทนทรพยสนหรอโครงสรางทใชในการประกอบการเดนรถไฟฟา เพอใหเปนไปตามมาตรฐานทกาหนดโดยกทม. ซงการดงกลาวประกอบกบการปรบเพมขนของผลประโยชนและสวสดการของพนกงาน การเปลยนแปลงนโยบายทางการเงนหรอนโยบายอนใดของรฐบาลทมผลตอการดาเนนกจการ การจางงานหรอกรณอน ๆ ซงสงผลกระทบในทางลบตอความตองการหรอการดาเนนการดานการขนสงอาจสงผลใหผลกาไรของบทเอสซลดลง

ในอดตทผานมา เหตการณดงกลาวขางตนยงไมเคยเปนสาเหตใหตนทนการประกอบการของบทเอสซเพมขนอยางมนยสาคญตอความสามารถในการสรางผลกาไรของบทเอสซ ประกอบกบบทเอสซไดดาเนนการใหมการลดตนทนการประกอบการบางรายการลงเชน การดาเนนการซอมบารงและรกษาระบบบางสวนดวยบคลากรของ บทเอสซเอง แทนการจางผใหบรการจากภายนอก เปนตน นอกจากนน ในสญญาสมปทานไดกาหนดใหบทเอสซ สามารถปรบคาโดยสารเปนกรณพเศษได หากมตนทนในการดาเนนงานเพมขน นอกเหนอจากการปรบตามดชนผบรโภค

2.1.10 พลงงานไฟฟา (Power) เปนสงสาคญตอการประกอบการของบทเอสซ และบทเอสซตองพงพาการไฟฟานครหลวง (กฟน.) สาหรบการจดสงพลงงาน

การดาเนนงานของระบบรถไฟฟาขนอยกบการมอยของพลงงานไฟฟา ปจจบนพลงงานไฟฟาสาหรบระบบรถไฟฟาจดสงโดย กฟน. สถานจายกระแสไฟฟาม 2 สถาน ไดแกทโรงเกบและซอมบารงทหมอชตสถานหนงและอกสถานหนงทซอยไผสงโต ถนนพระราม 4 ระบบรถไฟฟาไดถกออกแบบใหดาเนนงานจากสถานจายกระแสไฟฟาทงสองสถานหรอจากสถานใดสถานหนง เพอใหสามารถใหบรการไดหากสถานจายกระแสไฟฟาสถานใดสถานหนงไมสามารถทาการจายกระแสไฟฟาได นอกจากน ในกรณทไฟฟาจากสถานจายกระแสไฟฟาทง 2 สถานดบ จะมไฟฟาสารองเพอใหระบบทเกยวของกบความปลอดภยทางานตอได เพอการรกษาขอมลและเครอขายทจาเปนสาหรบการเรมการบรการอกครง และเพอนารถไฟฟาไปจอด ณ สถานทใกลทสด อยางไรกตาม การจดสงพลงงานไฟฟาสารองดงกลาวนนไมเพยงพอสาหรบการเรมเดนเครองของรถไฟฟา เนองจาก กฟน. เปนผจดสงพลงงานไฟฟาเพยงรายเดยว ดงนน การหยดการจดสงพลงงานไฟฟา (Power Outage) หรอการเกดการหยดชะงกชวคราว หรอลาชาในการจดสงพลงงานไฟฟา หรอไมสามารถจดสงพลงงานไฟฟาในปรมาณทตองการ ณ เวลาทตองการใชจะทาใหการทางานของระบบรถไฟฟาขดของและหยดชะงก



ทงน กระแสไฟฟาจากสถานจายกระแสไฟฟาเพยงหนงสถานมพลงงานเพยงพอตอการใหบรการระบบรถไฟฟาบทเอส ดงนน หากเกดปญหากบสถานจายกระแสไฟฟาสถานใดสถานหนง ระบบรถไฟฟาบทเอสจะยงคงใหบรการไดตามปกต นอกจากน ยงไมเคยปรากฏเหตการณทแหลงจายกระแสไฟฟาทจายไฟใหแกสถานจายกระแสไฟฟาทง 2 สถานมปญหาสงไฟฟาไมไดพรอมกน

2.2 ความเสยงทเกยวของกบธรกจอสงหารมทรพย

2.2.1 ธรกจอสงหารมทรพยเปนธรกจทมการแขงขนสง

ธรกจอสงหารมทรพยเปนธรกจทมการแขงขนสง มผประกอบการจานวนมากในขณะทความตองการอาจมจากดหรอเพมขนชากวาจานวนอสงหารมทรพยทมเพมเตม ไมวาจะเปนในสวนของโรงแรม อาคารชดพกอาศย หรอคอนโดมเนยม รวมไปถงอาคารสานกงาน บรษทฯ ตองเผชญกบสภาวะแขงขนทรนแรงทงในกรงเทพฯ และปรมณฑล คแขงทางธรกจของบรษทฯ บางรายเปนบรษททมขนาดใหญ หรอมแหลงทรพยากรทางการเงน เทคนค และการตลาดทมากกวาบรษทฯ การแขงขนทสงอาจทาใหราคาทดนทจะนาไปพฒนา หรออสงหารมทรพยทมไวเพอขายมมลคาทสงขน ทาใหมการแขงขนดานราคาขายสงขนหรอทาใหเกดการแขงขนกนในการจดหาแหลงเงนทนหรอทรพยากรอนๆ สาหรบพฒนาโครงการ ซงไมวาจะเปนกรณใด นอกจากบรษทฯ อาจเสยเปรยบคแขงทมขนาดใหญหรอมทรพยากรมากแลวยงอาจกอใหเกดผลในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมการดาเนนงานในอนาคตของบรษทฯ

ผบรหารของบรษทฯ ไดพจารณาถงความเสยงนในการประกอบธรกจ อยางไรกตาม เนองจากบรษทฯ ไดประกอบธรกจเกยวกบอสงหารมทรพยมาตงแตเรมประกอบกจการ รวมถงการทบรษทฯ ไดมาซงหนของบทเอสซในปจจบน บรษทฯ สามารถทจะนาเสนอโครงการทมความแตกตางจากคแขงทางธรกจของบรษทฯ ได

2.2.2 ความมชอเสยงและการมแบรนดทเปนทยอมรบเปนสงสาคญสาหรบธรกจอสงหารมทรพย

ความมชอเสยงและการมแบรนดทเปนทยอมรบเปนสงทมความสาคญเปนอยางยงสาหรบการดงดดและรกษาไวซงลกคาของบรษทฯ คแขงอนๆ หลายรายเปนทรจกและเปนทยอมรบในกลมลกคาอยแลว ในขณะทบรษทฯ กาลงอยในระหวางการสรางแบรนดขนมาใหมเพมเตมสาหรบโครงการทมอยในปจจบนหรอโครงการทอาจเกดขนในอนาคตซงทาใหบรษทฯ อาจจะตองรบภาระคาใชจายทเพมขนเพมเตม และบรษทฯ ไมสามารถรบประกนไดวาแบรนดใหมของบรษทฯ จะเปนแบรนดทไดรบการยอมรบจากบรรดาลกคาทงหลายของบรษทฯในปจจบนและลกคาในอนาคต การทบรษทฯ อาจไมสามารถรกษาไวซงชอเสยงและแบรนดซงไดรบการยอมรบดงกลาว หรอการทบรษทฯ ไมสามารถทจะทาใหแบรนดทสรางขนมาใหมไดรบการยอมรบจากบรรดาลกคาไดนน ยอมสงผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอความสาเรจของโครงการตางๆ ของบรษทฯ ทงในปจจบนและในอนาคต สวนแบงการตลาด ธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมการดาเนนงานในอนาคตของบรษทฯ

2.2.3 ความเสยงจากความผนผวนหรอการปรบตวเพมขนของราคาวสดกอสราง

วสดกอสรางถอเปนตนทนการกอสรางทสาคญในการพฒนาโครงการ ราคาวสดกอสรางจะมความผนแปรไปตามปจจยตางๆ เชน อปสงคและอปทานของวสดกอสรางแตละชนด ภาวะราคานามนทปรบตวสงขน รวมถงการเตบโตของภาคอสงหารมทรพย ความผนผวนของราคาวสดกอสรางอาจสงผลใหตนทนในการกอสรางโครงการของบรษทฯ



อยางไรกตาม บรษทฯ มการบรหารควบคมคากอสราง โดยใชนโยบายการวาจางทรวมคาวสดและคาแรงของทงโครงการไวในสญญาวาจางของบรษทฯ ไวแลว โดยผรบเหมาจะเปนผรบภาระราคาวสดทเปลยนไป ทงน ผรบเหมารายใหญเปนบรษทในเครอทบรษทฯถอหนรอยละ 50 สาหรบวสดกอสรางทบรษทฯ เปนผจดหานน เนองจากบรษทฯ มฝายพฒนาโครงการซงมประสบการณและมความสมพนธทดกบผขายวสดกอสราง และมอานาจในการตอรองกบผคาวสดกอสรางคอนขางสง ทาใหบรษทฯ สามารถควบคมตนทนของวสดกอสรางใหอยในระดบทเหมาะสมได โดยบรษทฯ จะวางแผนการกอสรางและทาการประเมนปรมาณการใชวสดแตละประเภทรวมทงโครงการกอน และจะสงซอวสดดงกลาวตามปรมาณทไดประเมนไว

2.2.4 โครงการอสงหารมทรพยของบรษทฯ อาจประสบปญหาความลาชาและความไมสมบรณ

โครงการอสงหารมทรพยของบรษทฯ หลายโครงการอยในระหวางการพฒนา โดยในการพฒนาและการกอสรางอสงหารมทรพยอาจประสบกบความเสยงทางดานความลาชาและความไมสมบรณของโครงการ ซงอาจเกดขนจากเหตการณตางๆ เชน

• คาใชจายทเกดขนจรงเกนกวางบประมาณทกาหนด

• ความเปนไปไดทจะไมไดรบการสนบสนนทางการเงนภายใตเงอนไขทเออประโยชนตอธรกจ

• การปฏบตตามกฎหมายเกยวกบสงแวดลอมและกฎหมายอนๆ

เหตการณหนงหรอหลายเหตการณขางตนอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงานและแนวโนมในการดาเนนงานในอนาคตของบรษทฯ

2.2.5 ความเสยงจากการบรหารโครงการบานเอออาทร

บรษทฯ ไดรวมจดทาโครงการบานเอออาทรจานวน 20,000 หนวย โดยทาสญญากบการเคหะแหงชาตเมอวนท 25 เมษายน 2549 แตเนองจากการเปลยนแปลงในนโยบายรฐ ทาใหไมมการดาเนนโครงการใหมเพมขนและมผลกระทบโดยตรงตอรายไดและผลประกอบการในอนาคต จากจานวนหนวยทงหมด 20,000 หนวย ตามสญญา บรษทฯ ไดรบอนมตใหดาเนนการสรางบานเอออาทรจานวน 9,584 หนวย ซงในป 2551 การเคหะแหงชาตไดยกเลกโครงการทบางบอ จานวน 1,536 หนวย ทาใหเหลอจานวนทดาเนนการเพยง 8,048 หนวย โดยในปจจบน บรษทฯ ไดดาเนนการกอสรางและโอนใหการเคหะแหงชาตแลวจานวน 4,216 หนวย อยระหวางกอสรางจานวน 2,108 หนวย และรอการเคหะแหงชาตอนมตการสรางหนวยทเหลออกจานวน 1,724 หนวย ทงน บรษทฯ คาดวาจะสามารถสงมอบงานไดตามกาหนดระยะเวลา



2.3 ความเสยงเกยวของกบธรกจสอโฆษณา

2.3.1 หากมการบอกเลกสญญาสมปทานอาจกอใหเกดผลกระทบในทางลบตอรายไดธรกจสอโฆษณา

วจไอ ไดเขาทาสญญาใหสทธในการบรหารจดการดานการตลาดกบบทเอสซ (“สญญาใหสทธ”) ซงภายใตสญญาดงกลาวน บทเอสซใหสทธวจไอในการบรหารจดการดานการตลาดเปนระยะเวลา 10 ป (นบตงแตป พ.ศ. 2542) วจไอ ไดใชสทธขอขยายระยะเวลาตามสญญาออกไปอก 5 ป จนถงป พ.ศ. 2557 และคณะกรรมการ บทเอสซ ไดอนมตขยายอายสญญาใหสทธใหสนสดพรอมกบสญญาสมปทาน คอในเดอนธนวาคม 2572 และขณะนอยในระหวางการดาเนนการแกไขสญญาใหสทธดงกลาว ทงน ตามสญญาใหสทธ บทเอสซใหสทธเดดขาดแกวจไอ ในการบรหารจดการดานการตลาดเกยวกบพนทโฆษณาทงพนทภายในและภายนอกขบวนรถไฟฟา รวมถงพนทรานคาในบรเวณสถาน ดงนน หากมการบอกเลกสญญาสมปทานกบ กทม. บทเอสซ จะไมสามารถหารายไดจากการบรหารพนทโฆษณาและพนทเชงพาณชยบนระบบรถไฟฟาบทเอส สญญาใหสทธในการบรหารจดการดานการตลาดททากบบทเอสซ กจะตองถกบอกเลกตามไปดวย ซงผลของการบอกเลกสญญาดงกลาวยอมสงผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอ ธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมในการดาเนนงานในอนาคตของวจไอ

อยางไรกตาม ในการบอกเลกสญญาสมปทานจะตองเกดเหตการณและมการดาเนนการตามทระบไวในสญญาสมปทาน ตามทกลาวไวในขอ 2.1.3 ขางตน

2.3.2 รายไดจากธรกจสอโฆษณามความเกยวพนกบรายไดจากธรกจการดาเนนการระบบขนสงมวลชนเปนอยางมาก ซงจะทาใหรายไดจากธรกจสอโฆษณาไดรบผลกระทบในทางลบจากการลดลงของจานวนผโดยสารรถไฟฟาบทเอส

ธรกจสวนใหญของวจไอ มาจากการบรหารพนทโฆษณาบนเสนทางเดนรถไฟฟาบทเอส (บนรถไฟและสถานตางๆ) หากจานวนผโดยสารรถไฟฟาบทเอสลดลงไมวาดวยเหตผลใดๆ อาจสงผลใหมการปรบลดแผนการโฆษณาหรองบประมาณสาหรบการโฆษณาทลกคาจะจดสรรไวเพอใชในการโฆษณาบนระบบขนสงมวลชน และอาจหนไปทาการโฆษณาผานสอโฆษณาอนๆ แทน ซงจะสงผลใหรายไดทวจไอ จะไดรบตองปรบลดลงตามไปดวย และสงผลกระทบในทางลบตอแนวโนมในการดาเนนงานในอนาคตของ วจไอ และบรษทฯ

นบตงแตรถไฟฟาบทเอสเปดใหบรการมานน จานวนผโดยสารรถไฟฟาบทเอสมจานวนลดลงเพยงปเดยวเทานน นอกจากน ในชวง 5 ปทผานมา วจไอไดทาการขยายธรกจ ดานการโฆษณา โดยไดรบสทธในการใหบรการโฆษณาพนทโฆษณาในรานคา Modern Trade หลายแหง เชน เทสโก โลตส บกซ ซปเปอรเซนเตอร และคารฟร เปนตน

2.4 ปจจยความเสยงทวไปทอาจมผลกระทบตอบรษทฯ

2.4.1 บรษทฯ ตองพงพาเงนปนผลจากบรษทยอย

บรษทฯ ตองพงพาเงนปนผลจากบรษทยอย การกาหนดจานวนเงนปนผล ทบรษทยอยจะตองชาระใหกบบรษทฯ ขนอยกบปจจยตางๆ รวมถงเงอนไขในการกอหนของแตละบรษท สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน กระแสเงนสด แผนการลงทนและแนวโนมทางธรกจของบรษทยอยแตละบรษท ทงน หากบรษทฯ ไมไดรบเงนปนผลใน



2.4.2 ความสามารถในการชาระหน

บรษทฯ และบรษทยอยมภาระหนสน ณ วนท 31 มนาคม 2553 จานวน 2,312.7 ลานบาท และบทเอสซมหนสนจานวนประมาณ 12,474.5 ลานบาท (ประกอบดวยหนกระยะยาวเปนหลก) นอกจากน ในเดอนพฤษภาคม 2553 บรษทฯไดกเงนเพอใชในการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ซงหลงจากบรษทฯนาเงนทไดจากการเสนอขายหนใหแกผถอหนเดมของบรษทฯตามสดสวนจานวนหนทผถอหนแตละรายถออย (Rights Offering) และการเสนอขายหนแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) ไปชาระคนบางสวน หนสนจานวนดงกลาวลดเหลอประมาณ 8,655.7 ลานบาท กรณกลมบรษทไมสามารถชาระหรอกเงนมาชาระหนสนและดอกเบยทคางชาระของบรษทฯ บรษทฯอาจจะไมสามารถดาเนนการตามแผนพฒนาตางๆ และอาจกอใหเกดผลกระทบในทางลบตอสถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมการดาเนนงานในอนาคตของบรษทฯ

นอกจากน ภายหลงจากบรษทฯ ประสบความสาเรจในการปฏบตตามแผนฟนฟกจการ บรษทฯ มภาระหนคงคางอกจานวนหนง อยางไรกด ภาระหนดงกลาวไมมการคดดอกเบย ดงนนจงไมไดรบผลกระทบจากความเสยงจากการผนผวนของอตราดอกเบย

บรษทฯ ตองพงพารายไดจากการดาเนนงานเปนหลกในการชาระภาระหนทงหลายในเวลาทถงกาหนดชาระ และพงพารายไดทไดรบจากการเพมทน (โดยการใชสทธตามใบสาคญแสดงสทธ) และการขายทรพยสนทไมใชทรพยสนหลกในการประกอบกจการ เปนลาดบรอง เพอทาการชาระคนหนดงกลาว ทงน หากสภาพตลาดไมอานวยตอการจดหาแหลงเงนทนในการชาระหนตาง ๆ เหลานน ทาใหกลมบรษทไมไดรบเงนทน หรอไดรบในจานวนทไมเพยงพอทจะทาการชาระหนตามกาหนด บรษทฯ กจะตองหาแหลงเงนทนในการชาระหนอน ซงไมจากดเพยงแคการหาเงนกอนเพอมาชาระหนเงนกทมอยปจจบน ซงแหลงเงนกเหลานนอาจมตนทนทางการเงนทสงหรอมเงอนไขทไมเปนประโยชนตอกลมบรษท และอาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมการดาเนนงานในอนาคตของบรษทฯ

2.4.3 เหตการณความไมสงบในประเทศไทย

ในชวงปทผานมา ไดเกดการชมนมขนหลายครงในเขตกรงเทพมหานคร และเกดเหตการณความรนแรงในชวงเดอนเมษายนถงพฤษภาคม 2553 ซง ทาใหบทเอสซตองหยดใหบรการและลดระยะเวลาการใหบรการในชวงเวลาหนงแมวาทรพยสนของบทเอสซจะไมไดรบความเสยหายอยางมนยสาคญ อยางไรกตาม บรษทฯ ไมสามารถรบประกนไดวาเหตการณประทวงหรอความไมสงบทางการเมองตางๆ จะเกดขนในอนาคตอกหรอไม หรอหากเกดขน จะมความเสยหายใดๆ เกดขนกบระบบรถไฟฟา บทเอส อยางไรหรอรนแรงเพยงใด นอกจากน ยงไมสามารถรบรองไดวาจะไมเกดผลกระทบในเชงลบตอธรกจอนๆ ของบรษทฯ ไมวาจะเปนจานวนนกทองเทยวและผเดนทางเขาประเทศไทย ดานการใชจายโฆษณาของบรษทตางๆ สภาวะตลาดเงน ตลาดทน และความสามารถของบรษทฯ ในการจดหาเงนทน ฯลฯ ซงอาจกอใหเกดผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมการดาเนนงานในอนาคตของกลมบรษท



นอกจากน ในระยะหลายปทผานมา กลมผกอการรายมกมเปาหมายโจมตระบบขนสงสาธารณะตาง ๆ ทวโลก ดงทเกดเหตกอการรายในกรงลอนดอนและกรงมาดรด ในป 2548 หากมการกอการรายดงกลาวในประเทศไทยอาจกอใหเกดผลกระทบในทางลบอยางมนยสาคญตอธรกจ สถานะทางการเงน ผลการดาเนนงาน และแนวโนมการดาเนนงานในอนาคตของบทเอสซและบรษทฯ อยางไรกตาม บทเอสซไดทาประกนภยเพอคมครองความเสยงจากภยจากการกอการราย (Terrorism Insurance) ซงคลอบคลมถง ความเสยหายตอทรพยสนทเกดจากภยจากการกอการราย (Act of Terrorism) และความเสยหายในกรณธรกจหยดชะงก (Business Interruption) ซงความคมครองดงกลาว ชวยลดผลกระทบทจะมตอกลมบรษทไดอยางมนยสาคญ นอกจากนนบทเอสซยงไดจดใหมมาตรการในการปองกนภยเชน การจาลองเหตการณในสถาณการณตาง ๆ เพอเตรยมความพรอมของบคคลากร อกทงยงไดเพมมาตรการในการกษาความปลอดภยเชน การตดตงระบบทววงจรปด การเพมจานวนเจาหนาทรกษาความปลอดภย และการสมตรวจสอบสมภาระดวยเครองตรวจจบโลหะ ณ ทางเขาออกสถาน เปนตน อกทงยงไดดาเนนการซกซอมรวมกบพนกงานเจาหนาทและหนวยงานทเกยวของกบการปองกน และบรรเทาสาธารณะภย เพอเพมประสทธภาพในการแกไขสถานการณอกดวย

2.4.4 ความผนผวนของอตราดอกเบยทอาจสงผลใหตนทนในการกยมของบรษทฯ ปรบตวสงขนและทาใหความสามารถในการสรางผลกาไรของบรษทฯ ลดลง

ในการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ เมอวนท 4 พฤษภาคม 2553 บรษทฯ ไดยมเงนจานวน 20,655.7 ลานบาท เพอทจะนามาใชเปนทนในการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ โดยภายหลงการนาเงนทไดจากการเสนอขายหนใหแกผถอหนเดมของบรษทฯตามสดสวนจานวนหนทผถอหนแตละรายถออย (Rights Offering) และการเสนอขายหนแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) ไปชาระหนบางสวน จานวนเงนกคางชาระไดลดลงเหลอประมาณ 8,655.7 ลานบาท ทงน รายจายดอกเบยทเกดจากเงนกจานวนดงกลาวมอตราอางองตามอตราดอกเบยสาหรบลกคาชนด (Minimum Lending Rate (MLR)) ดงนน หากอตราดอกเบยสาหรบลกคาชนดมการปรบตวเพมขนกจะทาใหรายจายทใชในการดาเนนกจการของบรษทฯ ปรบตวเพมขนตามไปดวย และอาจสงผลกระทบในทางลบตอผลการดาเนนงานของบรษทฯได

อยางไรกตาม บรษทฯ ไดพจารณาถงความเสยงนในการประเมนโครงการและไดดาเนนการวเคราะหถงผลกระทบทางดานดอกเบยทสงขนของโครงการ

2.4.5 กลมบรษทอาจประสบภาวะขาดสภาพคลองหากกลมบรษทไมสามารถจดหาสนเชอเงนกหรอแหลงเงนทนสาหรบการดาเนนกจการหรอการลงทนของกลมบรษทได

บรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยมหรออาจจะมแผนการลงทนเพมเตมในสวนทเกยวกบธรกจของแตละบรษท ซงจาเปนตองมการจดหาเงนทนเพมเตม หากบรษทฯ และ/หรอบรษทยอย ไมสามารถจดหาแหลงเงนทนเพมเตมผานทางการออกตราสารหน การกยมเงนจากสถาบนการเงน หรอการเพมทน ภายในกาหนดระยะเวลาทคาดหมายไว อาจทาใหสภาพคลอง สถานะทางการเงนและแผนการลงทนขยายธรกจของกลมบรษท ไดรบผลกระทบในทางลบได



อยางไรกด ในการลงทนในสวนทเกยวกบธรกจของแตละบรษทซงอาจจาเปนตองมการจดหาเงนทนเพมเตม บรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยจะทาการศกษาความเปนไปไดและจดทาแผนของโครงการ รวมถงการจดหาแหลงเงนทนกอนการตดสนใจดาเนนการ ดงนน หากบรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยไมสามารถจดหาแหลงเงนทนหรอสนเชอทเพยงพอกอนการดาเนนการ บรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยอาจพจารณาชะลอ แกไขหรอไมดาเนนการตามแผนลงทนดงกลาวเลย



3. ลกษณะการประกอบธรกจ

3.1 ประวตความเปนมาและการเปลยนแปลงและพฒนาการทสาคญ

บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) (เดมชอ บรษท ธนายง จากด (มหาชน)) จดทะเบยนกอตงขนเมอวนท 27 มนาคม 2511 ดวยทนจดทะเบยนเรมแรก 5,000,000 บาท เพอดาเนนธรกจดานการพฒนาอสงหารมทรพย บรษทฯ ไดเรมเปดโครงการพฒนาอสงหารมทรพยโครงการแรก คอ “โครงการธนาซต” ซงตงอยรมถนนบางนา-ตราด กม.14 ในป 2531 ซงเปนโครงการทประกอบไปดวย บานเดยว ทาวนเฮาส อาคารชดพกอาศย และทดนเปลาจดสรร

บรษทฯ ไดนากจการเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและเรมทาการซอขายหลกทรพยครงแรกในวนท 1 มนาคม 2534 และตอมาเมอวนท 2 มถนายน 2536 บรษทฯ ไดจดทะเบยนแปรสภาพจากบรษทจากดเปนบรษทมหาชน จากด และไดขยายลกษณะการประกอบธรกจออกไปหลายประเภท เชน โครงการอสงหารมทรพย อาคารพกอาศยใจกลางเมอง เซอรวสอพารทเมนท อาคารสานกงาน โรงแรม และโครงการสาธารณปโภคขนาดใหญ

บรษทฯ ไดรบผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจ ในป 2540 ซงสงผลกระทบโดยตรงตอภาคธรกจ โดยเฉพาะอยางยงผประกอบการทกยมเงนจากตางประเทศ การลอยตวคาเงนบาท สงผลใหเงนกยมทเปนสกลเงนตราตางประเทศมมลคาเพมสงขนอยางมากเมอเทยบเปนสกลเงนบาท บรษทฯ กไดรบผลกระทบตาง ๆ เหลานดวยเชนกน

ในระหวางป 2545-2549 บรษทฯ ไดทาการปรบปรงโครงสรางหน และเขาสกระบวนการฟนฟกจการ ซงบรษทฯ ไดปฏบตตามแผนฟนฟกจการจนกระทงศาลลมละลายกลางไดมคาสงยกเลกการฟนฟกจการในปลายป 2549

ในป 2550 บรษทฯ ไดกลบมาดาเนนธรกจโดยปกต ดวยวสยทศนของผบรหารในการเสรมสรางศกยภาพในการดาเนนธรกจในอนาคต บรษทฯ ไดเรมปรบโครงสรางองคกรใหม ทงในสวนโครงสรางผถอหน ทมงานผบรหาร ตลอดจนไดมการรวมมอกบพนธมตรมารวมลงทนในบรษทฯ

ระหวางป 2550-2551 บรษทฯ และบรษทในกลม ไดลงทนในอสงหารมทรพยสาหรบการพฒนาโครงการในอนาคต โดยไดซอทดนทหาดกมลา จงหวดภเกต, ถนนสขมวท กรงเทพฯ, กาญจนบร และเขาใหญ อกทงไดเชาทดนทเชยงใหม และทาการเปดใหบรการโรงแรมบตคแหงแรก ภายใตชอ “โรงแรม ย เชยงใหม” โดยมบรษท แอบโซลท โฮเตล เซอรวส จากด ซงเปนบรษทในกลมเปนผบรหาร นอกจากน บรษทฯ ไดรบจางเหมาแบบเบดเสรจ (Turnkey) เพอออกแบบและกอสรางโครงการ Four Points by Sheraton บรเวณถนนสาทร กรงเทพฯ กบบรษท บทเอส แอสเสทส จากด ซงเปนเจาของโครงการ โดยมบรษท ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย) จากด ซงเปนบรษทรวมทนระหวางบรษทฯ และ ฮบเฮง คอนสตรคชน โอเวอรซร ลมเตดเปนผรบเหมากอสรางโครงการน

เมอวนท 4 พฤษภาคม 2553 บรษทฯ ไดขยายธรกจอยางตอเนอง โดยการไดมาซงหนสามญของบทเอสซรอยละ 94.60 ของหนทจาหนายไดแลวทงหมดของบทเอสซ และไดเปลยนชอบรษทเปนบรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน) ทาใหธรกจหลกของกลมเปลยนไปเปนธรกจระบบขนสงมวลชน ดงนน เพอใหสอดคลองกบธรกจหลกใหมของบรษทฯ เมอวนท 11 พฤษภาคม 2553 บรษทฯ จงไดเปลยนหมวดเปน “ขนสงและโลจสตกส” ภายใตอตสาหกรรม “บรการ” และไดเปลยนชอยอในการซอขายหลกทรพยเปน “BTS”



เมอวนท 14 มถนายน 2553 บรษทฯ ประสบความสาเรจในการออกและเสนอขายหนสามญเพมทนใหแกผถอหนเดมของบรษทฯ ตามสดสวนจานวนหนทผถอหนแตละรายถออย (Rights Offering) และออกและเสนอขายหนสามญเพมทนทเหลอบางสวนใหแกกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนและกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจาหนายหลกทรพยของบรษทฯ โดยไดรบชาระเงนคาซอหนสามญเพมทนรวมจานวนประมาณ 11,990.2 ลานบาท ซงบรษทฯ ไดนาเงนทงหมดไปชาระหนเงนกยมทกมาเพอไดมาซงหนสามญของบทเอสซจานวนประมาณ 20,656 ลานบาท และยงคงเหลอเงนกอกจานวนประมาณ 8,656 ลานบาท

นบตงแตป 2545 เปนตนมา บรษทฯ มการเปลยนแปลงและพฒนาการทสาคญในสวนทเกยวกบการประกอบธรกจ การบรหารงาน และการเปลยนแปลงทน ดงน

2545 บรษทฯ ไดทาการปรบปรงโครงสรางหน โดยเขาสกระบวนการฟนฟกจการ

2548 แปลงมลคาหนทตราไวจากหนละ 10 บาท เปนหนละ 1 บาท และลดทนจดทะเบยนชาระแลวจากเดม 4,684,557,000 บาท เหลอ 533,333,333 บาท ซงเปนการดาเนนการตามแผนฟนฟกจการซงผานความเหนชอบของศาลลมละลายกลาง

เ พมทนจดทะเบยนเปน 5,333,333,333 บาท โดยการออกหนสามญใหมจานวน 4,800,000,000 หน

2549 จดสรรหนสามญจานวน 4,800,000,000 หน ใหแกเจาหนและผรวมลงทนใหม และเพมทนชาระแลวจากเดม 533,333,333 บาท เปน 5,333,333,333 บาท ซงเปนการดาเนนการตามแผนฟนฟกจการซงผานความเหนชอบของศาลลมละลายกลาง

ศาลลมละลายกลางมคาสงใหยกเลกการฟนฟกจการ เมอวนท 14 พฤศจกายน 2549

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยอนญาตใหหลกทรพยของบรษทฯ ซอขายไดในหมวดพฒนาอสงหารมทรพย ตงแตวนท 28 ธนวาคม 2549 เปนตนไป

2550 เ พมทนจดทะเบยนชาระแลวเปน 5,813,333,333 บาท โดยออกหนสามญจานวน 480,000,000 หน และจดสรรใหพนธมตรทางธรกจดวยวธการเสนอขายใหแกบคคลในวงจากด

เพมทนจดทะเบยนจากเดม 5,813,333,333 บาท เปน 8,056,923,076 บาท โดยการออกหนจานวน 2,243,589,743 หน เพอรองรบการใชสทธของหนกแปลงสภาพ

จดตงบรษทรวมทน คอ บรษท กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมนเนจเมนท จากด เพอประกอบกจการโรงแรมและพฒนาอสงหารมทรพยในจงหวดภเกต

จดตงบรษทรวมทน คอ บรษท ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย) จากด เพอดาเนนธรกจรบเหมากอสราง

2551 จดตงบรษทรวมทน คอ บรษท แอบโซลท โฮเตล เซอรวส จากด เพอดาเนนธรกจรบบรหารจดการโรงแรม

ยกเลกการออกหนกแปลงสภาพ และเปลยนแปลงวธการจดสรรหนจานวน 2,243,589,743 หน โดยใหเสนอขายใหแกผถอหนเดมและบคคลในวงจากด และ/หรอ นกลงทนสถาบน



2552 เมอวนท 28 กรกฎาคม 2552 บรษทฯ ไดซอหนสามญและหนบรมสทธของบรษท กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมนเนจเมนท จากด จาก Winnington Capital Limited ซงสงผลใหบรษทฯ เปนผถอหนทงหมด ในราคา 648,444,000 บาท โดยแบงชาระเปนสองสวน คอ ชาระดวยเงนจานวน 100,000,000 บาท และสวนทเหลออก 548,444,000 บาท บรษทฯ ชาระดวยการออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 1,034,800,000 หน

บรษทฯ ไดจดสรรใบสาคญแสดงสทธทจะซอหนสามญ (TYONG-W1) ใหแกผถอหนเดมตามสดสวนการถอหน จานวน 854,848,533 หนวย ใบสาคญแสดงสทธดงกลาวไดครบกาหนดการใชสทธเมอวนท 13 พฤศจกายน 2552 และมผใชสทธรวม 766,258,470 หนวย ซงบรษทฯ ไดออกหนสามญเพมทน จานวน 766,258,470 หน ใหแกผใชสทธแลว

2553 เมอวนท 4 พฤษภาคม 2553 บรษทฯ ไดมาซงหนสามญรอยละ 94.60 ของหนทจาหนายไดแลวทงหมดของบทเอสซ โดยบรษทฯ ไดชาระคาตอบแทนสวนหนงเปนเงนสดจานวนรวม 20,655,711,989.69 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 28,166,879,984 หน ทราคาหนละ 0.688 บาท

เมอวนท 4 พฤษภาคม 2553 บรษทฯ ไดเปลยนชอเปน “บรษท บทเอส กรป โฮลดง จากด (มหาชน)” และเมอวนท 11 พฤษภาคม 2553 ไดเปลยนหมวดในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยเปนขนสงและโลจสตกส ภายใตอตสาหกรรมบรการ และเปลยนชอยอในการซอขายหลกทรพยเปน “BTS”

ระหวางวนท 31 พฤษภาคม ถง 7 มถนายน 2553 บรษทฯ ไดทาการเสนอขายหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 20,150,704,709 หน ใหแกผถอหนเดมของบรษทฯ โดยมผใชสทธตามสทธและเกนสทธรวมกนจานวน 14,572,185,252 หน ในสวนของหนทเหลออก จานวน 5,578,519,457 หน บรษทฯ ไดทาการเสนอขายตอกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนหรอกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจดจาหนายหลกทรพยของบรษทฯ ระหวางวนท 8 มถนายน ถง 11 มถนายน 2553 เปนจานวนทงสน 4,459,818,846 หน และบรษทฯ ไดจดทะเบยนเพมทนชาระแลวตอกระทรวงพาณชยจากเดม 35,781,271,787 บาท เปน 54,813,275,885 บาท เมอวนท 14 มถนายน 2553 โดยบรษทฯ ไดรบเงนชาระคาหนเพมทนดงกลาวทงหมดประมาณ 11,990.2 ลานบาท และบรษทฯ ไดนาเงนดงกลาวทงหมดไปคนเงนกทใชในการไดมาซงหนสามญบทเอสซจานวนประมาณ 20,656 ลานบาท และยงคงเหลอเงนกคางชาระอกจานวนประมาณ 8,656 ลานบาท

นอกจากน ทประชมวสามญผถอหนของบรษทฯ เมอวนท 29 เมษายน 2553 ไดอนมตการจดสรรหนสามญเพมทนของบรษทฯ อกจานวน 8,914,478,093 หน โดยมวตถประสงคดงน

- จานวนไมเกน 5,111,610,256 หน เพอรองรบการใชสทธตามใบสาคญแสดงสทธทจะซอหนสามญเพมทนของบรษทฯ (BTS-W2) ทออกและเสนอขายใหแกผถอหนและกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนและกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจดจาหนายหลกทรพยทมการจองซอหนสามญเพมทนของบรษทฯ จากหนทออกและจดสรรจานวน 20,150,704,709 หน ซงบรษทฯ คาดวาจะออกใบสาคญแสดงสทธ BTS-W2 ในอตราสวน 4 หนทจองซอตอ 1 หนวยใบสาคญแสดงสทธ ภายในประมาณเดอนตลาคม 2553

- จานวนไมเกน 3,802,867,837 หน เพอเสนอขายใหแกผถอหนบทเอสซ สวนทเหลอรอยละ



3.2 ภาพรวมการประกอบธรกจของบรษทฯ บรษทยอย และบรษทรวม

จากการทบรษทฯ ไดมาซงหนสามญรอยละ 94.60 ของบทเอสซ ทาใหธรกจหลกของบรษทฯ เปลยนไป จากเดมซงประกอบธรกจพฒนาอสงหารมทรพยเปนธรกจหลก ขณะน ธรกจหลกของบรษทฯ และบรษทในกลม ไดแก

(1) ธรกจระบบขนสงมวลชน เชน ระบบรถไฟฟาบทเอส และบอารท

(2) ธรกจอสงหารมทรพย เชน อสงหารมทรพยทงทอยในแนวเสนทางระบบขนสงมวลชนและนอกแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน โรงแรม และเซอรวสอพารทเมนท ฯลฯ

(3) ธรกจสอโฆษณา

(4) ธรกจใหบรการ เชน ธรกจบรหารโรงแรม ธรกจสมารทการด ธรกจรบเหมากอสราง และธรกจสนามกอลฟ

ทงน ภาพรวมโครงสรางกลมของบรษทฯ บรษทยอย และบรษทรวมภายหลงการไดมาซงหนในบทเอสซโดยบรษทฯ เปนดงตอไปน



ภาพรวมการประกอบธรกจของบรษทฯ บรษทยอยและบรษทรวม (ณ วนท 16 มถนายน 2553) บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด

(มหาชน)

ธรกจพฒนาอสงหารมทรพยธรกจระบบขนสงมวลชน ธรกจสอโฆษณา ธรกจบรการ

บจ. ว จ ไอ โกลบอล มเดยบจ. สยาม เพจจง

แอนด คอมมวนเคชน

บจ. สาเภาเพชร

บจ. ปราณคร แอสเซทส(1)

บจ. สระบร พรอพเพอรต

บจ. นโว ไลน เอเจนซ

บจ. บทเอส แอสเสทส

บจ. บทเอส แลนด

บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ

94.6%100%

100%

90%

100%

บจ. ดแนล

บจ. เมองทอง แอสเซทส

บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมนเนจเมนท

บจ. ธนายง พรอพเพอรต แมเนจเมนท

บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ(3)

บจ. แอบโซลท โฮเตล เซอรวส

แอบโซลท โฮเตล เซอรวส ฮองกง ลมเตด

ธนายง ฮองกง ลมเตด

100%

100%

100%

100%

100%

50%

100%

50%

บจ. ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ

บจ. ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย)

ธนายง อนเตอรเนชนแนล ลมเตด(4)

บจ. บางกอก สมารทการด ซสเทม

100%

100%

51%

100%

100%

บจ. กามกง พรอพเพอรต

100%

บจ. กามป พรอพเพอรต

100%

บจ. พอยท ออฟ วว (พโอว) มเดย กรป

100%

100%

100%

100%

100%

100%

บจ. ว จ ไอ แอดเวอรไทซง มเดย

บจ. 999 มเดย

บจ. 888 มเดย

บจ. ว จ ไอ มลตเทค อนเตอรเนชนแนล

บจ. ยงส(2)100%

30%

80%

(1) เดมชอ บจ. เมองทองเลคไซด เรสเตอรรอง (2) หยดประกอบกจการ (3) เดมชอ บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด คนทร คลบ (4) หยดประกอบกจการ



3.3 โครงสรางรายได

ภายหลงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ บรษทฯ ไมมนโยบายทจะเปลยนแปลงลกษณะการประกอบธรกจของบรษทฯ หรอของบทเอสซ คอ บรษทฯ จะยงคงดาเนนธรกจพฒนาอสงหารมทรพย และบทเอสซจะยงคงดาเนนธรกจระบบขนสงมวลชน ดงนน จงคาดวา ภายหลงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ รายไดจากคาโดยสารจากการใหบรการรถไฟฟาของบทเอสซจะเปนรายไดหลกของกลมบรษทในอนาคต และมรายไดจากโครงการพฒนาอสงหารมทรพยในสดสวนทนอยกวา เนองจากโครงการสวนใหญอยในชวงเรมตนพฒนาโครงการ

(ลานบาท)

งวดปบญชสนสดวนท 31 มนาคม

2553

รายไดจากการดาเนนงาน กาไรขนตน

(ตรวจสอบ)

บรษทฯ

ธรกจอสงหารมทรพย โรงแรม ใหเชาและการบรการ

304.9 74.1

ธรกจรบเหมากอสราง

โครงการบานเอออาทร 546.2 30.4 โครงการ Four Points by Sheraton 209.4 24.0

รวม 1,060.4 128.5

(ตรวจสอบ) (1)

บทเอสซ

ธรกจระบบขนสงมวลชน 3,679.6 1,551.9 ธรกจการใหเชาพนทและการใหบรการ (2) 1,102.4 750.7 รวม 4,782.1 2,302.6

(1) ปรบยอนหลงงบการเงนรวมโดยถอเสมอนวาวจไอ และบรษทยอยของวจไอ ทซอเขามาใน เดอนกนยายน 2552 เปนบรษทยอยของบทเอสซ ตงแต วนท 1 เมษายน 2552

(2) รวมรายไดจากคาสาธารณปโภค



3.3.1 โครงสรางรายไดของบรษทฯ

บรษทฯ มรายไดหลกจากธรกจอสงหารมทรพย รายละเอยดโครงสรางรายไดดงตารางดานลาง

รายได/ชอโครงการ


2553 2552 2551

(ตรวจสอบ) (ตรวจสอบ) (ตรวจสอบ)

ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

ธรกจอสงหารมทรพย 100.9 6.4 48.8 4.6 10.2 0.4 ธรกจบรหารโครงการ 755.5 48.0 547.4 51.1 976.0 39.2 ธรกจโรงแรม การเชาและบรการ 204.0 13.0 204.7 19.1 175.6 7.1 รายไดอน โอนกลบคาเผอการดอยคาของสนทรพย

167.0 10.6 0.0 0.0 0.0 0.0

กาไรจากการชาระหน 142.7 9.1 195.1 18.2 1,149.2 46.1 โอนกลบคาเผอหนสงสยจะสญ 0.0 0.0 0.0 0.0 114.4 4.6 อนๆ 202.7 12.9 74.8 7.0 65.6 2.6

รวมรายไดทงสน 1,572.7 100.0 1,070.7 100.0 2,491.0 100.0



3.3.2 โครงสรางรายไดของบทเอสซ

บทเอสซมรายไดหลกจากการใหบรการรถไฟฟา โดยเกบคาโดยสารจากผใชบรการสาหรบการใชบรการในแตละเทยว นอกจากน บทเอสซยงมรายไดจากการใหเชาพนทโฆษณา ทงพนทภายในและพนทรอบนอกขบวนรถไฟฟา และพนทในสถาน รายไดจากการใหเชาพนทรานคาทสถาน รายไดจากการใหเชาพนทโฆษณาในรานคาปลก รายไดจากการใหบรการเดนรถไฟฟา รายไดจากการใหบรการ รวมไปถงรายไดจากการดาเนนการในการเชอมทางเดนจากสถานไปยงอาคารตางๆ (Sky-Bridge) รายละเอยดโครงสรางรายไดดงตารางดานลาง

งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ


2553(1) 2552(1) 2551

(ตรวจสอบ) (ตรวจสอบ) (ปรบปรงใหม)


ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

รายไดจากคาโดยสารสทธ 3,484.7 70.9 3,288.1 68.0 3,221.1 38.5 รายไดจากการใหบรการเดนรถ 195.0 4.0 0.0 0.0 0.0 0.00 รายไดอน รายไดจากการใหบรการ 106.0 2.2 45.4 0.9 0.0 0.00 รายไดจากพนทใหเชาโฆษณาและรานคา

994.2 20.2 901.8 18.6 277.3 3.3

รายไดคาบรการสาธารณปโภค 2.3 0.0 1.9 0.0 31.3 0.4 โอนกลบคาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการ

0.0 0.0 0.0 0.0 4,688.7 56.0

อนๆ 131.8 2.7 598.7 12.4 158.4 1.9 รวมรายได 4,913.8 100.0 4,835.9 100.0 8,376.7 100.00

(1) ปรบยอนหลงงบการเงนรวมโดยถอเสมอนวาวจไอ และบรษทยอยของวจไอ ทซอเขามาใน เดอนกนยายน 2552 เปนบรษทยอยของบทเอสซ ตงแต วนท 1 เมษายน 2551



4 การประกอบธรกจในแตละสายผลตภณฑ

การดาเนนธรกจของบรษทฯ แบงออกเปน 4 ประเภทหลก ไดแก (1) ธรกจระบบขนสงมวลชน (2) ธรกจอสงหารมทรพย (3) ธรกจสอโฆษณา และ (4) ธรกจใหบรการ

4.1 ธรกจระบบขนสงมวลชน

4.1.1 ธรกจใหบรการรถไฟฟา

จดเดนของระบบรถไฟฟาบทเอส คอ

มความรวดเรว และตรงตอเวลา

มความสะอาด

มความปลอดภยสง เมอเทยบกบระบบขนสงมวลชนอนๆ

คาโดยสารเปนทยอมรบไดของผใชบรการ

เสนทางอยยานศนยกลางธรกจการคา ซงเปนจดหมายในการเดนทางของประชาชนเปนจานวนมาก

4.1.1.1 เสนทางการใหบรการในปจจบน และอตราคาโดยสาร

บรษทฯ ประกอบธรกจใหบรการรถไฟฟาผานบทเอสซ ซงเปนบรษทยอยของบรษทฯ โดยบรษทฯ ถอหนใน บทเอสซเปนสดสวนรอยละ 94.6 บทเอสซประกอบธรกจใหบรการรถไฟฟาภายใตสมปทานจากกทม. และเปนเจาของสทธในการใชและใหบรการระบบรถไฟฟาบทเอสระยะทางรวมทงสน 23.5 กโลเมตร ประกอบดวย สายสขมวทระยะทาง 17 กโลเมตร และสายสลมระยะทาง 6.5 กโลเมตร ทงสองสายมสถานรวม 23 สถาน ซงหนงในสถานเหลาน เปนสถานรวมสาหรบเชอมตอระหวางสองสาย

สายสขมวท เรมตนจาก ถนนสขมวทซอย 77 วงผานถนนสายหลก เชน สขมวท เพลนจต พระราม 1 พญาไท พหลโยธน และสนสดทหมอชต รวมทงสน 17 สถาน

สายสลม เรมตนจาก สะพานตากสนฝงเจรญกรง วงผานถนนสายหลก เชน สาทร สลม ราชดาร พระราม 1 และสนสดทสนามกฬาแหงชาตใกลถนนบรรทดทอง รวมทงสน 7 สถาน

สายสขมวท และ สายสลม วงขนานกนทงหมดเปนระยะทาง 800 เมตร บนถนนพระราม 1 ซงในเสนทางบนชวงนมสถานเชอมตอระหวาง 2 สายทสถานสยาม ดงแผนททแสดงไวดานลาง ซงแสดงเสนทางการเดนรถของระบบรถไฟฟาบทเอสและการเชอมตอกบระบบการขนสงสาธารณะอนๆ


สวนตอขยายของ กทม.

สาหรบสวนตอขยายสายสลม ตอจากสถานสะพานตากสน ระยะทาง 2.2 กโลเมตร มสถานรวม 2 สถาน ไดแก สถานกรงธนบร และ สถานวงเวยนใหญ กทม. เปนผลงทนกอสรางงานโครงสรางระบบ (Civil Works) และระบบไฟฟาและเครองกล (Electrical and Mechanical Works) (รายละเอยดตาม ขอ 4.1.1.2 สวนตอขยายในปจจบน) รถไฟฟาสวนตอขยายไดเรมเปดใหบรการประชาชนแลว เมอวนท 15 พฤษภาคม 2552 โดยบทเอสซเปนผใหบรการเดนรถในสวนตอขยายดงกลาว

ในรอบบญช 2553 ระบบรถไฟฟาบทเอส ใหบรการผโดยสาร 144.5 ลานคน คดเปนจานวนผโดยสารเฉลย 451,300 คนตอวนทางาน ซงสงทสดตงแตระบบรถไฟฟาบทเอสเปดใหบรการมา ตงแตระบบรถไฟฟา บทเอสเรมเปดใหบรการ จานวนผโดยสารในระบบรถไฟฟาบทเอสและรายไดคาโดยสารไดเพมขนอยางตอเนอง (ตามตารางแสดงขอมลผโดยสารทแสดงไวดานลาง) ในป 2551 ซงนบเปนงวดปบญชแรกทจานวนผโดยสารมการปรบตวลดลงนบแตระบบรถไฟฟาบทเอสใหบรการตงแตป 2542 โดยสวนหนงเปนผลมาจากความไมแนนอนทางการเมอง ซงรวมถงการทารฐประหารในเดอนกนยายน 2549 และเหตการณระเบดในกรงเทพฯ ในชวงปลายป 2549 จานวนผโดยสารในชวงปปฏทน 2550 (มกราคม 2550 ถงธนวาคม 2550) จงลดลงจากชวงเวลาเดยวกนในปกอนหนา ทาใหงวดปบญช 2551 จานวนผโดยสารลดลงรอยละ 3.9

อยางไรกตามในงวดปบญช 2552 จานวนผโดยสารกลบมาเพมสงขนอกครง โดยจานวนผโดยสารเพมขนรอยละ 2.1 เมอเทยบกบชวงเวลาเดยวกนในงวดป 2551 เปนผลมาจากการคลายความกงวลของประชาชนตอสถานการณไมปกตทเกดขนในชวงกอนหนาน ประกอบกบตลอดแนวเสนทางรถไฟฟาบทเอสยงคงมการพฒนาโครงการอสงหารมทรพยเพมขน สวนในรอบบญช 2553 นน จานวนผโดยสารเพมขนรอยละ 6.3 จากงวดเดยวกนของปกอนเนองจากการเปดใหบรการสวนตอขยายสายสลม




ตารางแสดงขอมลผโดยสารและอตราคาโดยสารเฉลย


2543 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553

จานวนผโดยสาร (พนคน) 17,540 58,818 79,253 96,491 105,093 118,465 131,887 138,558 133,128 135,939 144,474 อตราการเตบโต (รอยละ) 235.3 34.7 21.8 8.9 12.7 11.3 5.1 (3.9) 2.1 6.3 จานวนวนทใหบรการ 118 365 365 365 366 365 365 365 366 365 365 จานวนผโดยสารเฉลยตอวน (คน/วน) 148,641 161,146 217,133 264,360 287,140 324,561 361,335 379,610 363,737 372,438 395,820 อตราการเตบโต (รอยละ) 8.4 34.7 21.8 8.6 13.0 11.3 5.1 (4.2) 2.4 6.3 จานวนผโดยสารในวนทางาน (พนคน) 11,778 43,004 59,172 73,367 81,226 91,155 101,214 104,790 101,990 104,143 110,117 อตราการเตบโต (รอยละ) 265.1 37.6 24.0 10.7 12.2 11.0 3.5 (2.7) 2.1 5.7 จานวนวนทางาน 80 244 243 244 247 246 246 241 246 245 244 จานวนผโดยสาร เฉลยตอวนทางาน (คน/วน) 147,227 176,246 243,507 300,683 328,852 370,547 411,437 434,812 414,595 425,076 451,300 อตราการเตบโต (รอยละ) 19.7 38.2 23.5 9.4 12.7 11.0 5.7 (4.6) 2.5 6.2 คาโดยสาร กอนหกสวนลดตางๆ (ลานบาท) 477.4 1,419.0 1,779.9 2,122.2 2,293.5 2,573.4 2,817.4 3,065.8 3,224.2 3,292.3 3,488.5 อตราการเตบโต (รอยละ) 197.3 25.4 19.2 8.1 12.2 9.5 8.8 5.2 2.1 6.0 อตราคาโดยสารเฉลยตอคน (บาทตอคน) 27.22 24.13 22.46 21.99 21.82 21.72 21.36 22.13 24.22 24.22 24.15 อตราการเตบโต (รอยละ) -11.4 -6.9 -2.1 -0.8 -0.5 -1.7 3.6 9.5 0.0 -0.3 ทมา: งบการเงนของบทเอสซ

อตราคาโดยสาร

บทเอสซ จดเกบคาโดยสารตามระยะทางของการเดนทาง (Distance Related Fare) ปจจบนอตราคาโดยสารทเรยกเกบได (Effective Fare) ถกกาหนดเปนขนบนไดตามจานวนสถานทผโดยสารเดนทาง ซงกาหนดอยระหวาง 15 ถง 40 บาท ดงตารางดานลาง โดย บทเอสซ อาจใหสวนลดตามแผนสงเสรมการขายเปนคราวๆ ไป

สถาน

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ขนไป

คาโดยสาร (บาท) 15 20 25 30 35 40



อตราคาโดยสารทบทเอสซเรยกเกบได (Effective Fare) ถกกาหนดไวภายใตสญญาสมปทาน ซงอนญาตใหบทเอสซคดคาโดยสารตามระยะทาง และไดกาหนดเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบได (Authorized Fare) ขณะนกาหนดไวท 15-45 บาท อยางไรกตาม บทเอสซอาจกาหนดคาโดยสารทเรยกเกบไดตากวาอตราเพดานคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบได (Authorized Fare) ตามอตราทผบรหารของบทเอสซ พจารณาวาเหมาะสมกบสภาวการณ

ภายใตขอกาหนดในสญญาสมปทาน การปรบขนคาโดยสารทเรยกเกบได (Effective Fare) จะตองมระยะเวลาหางกบการปรบคาโดยสารทเรยกเกบไดในครงกอนหนาไมนอยกวา 18 เดอน โดย บทเอสซ สามารถปรบคาโดยสารทเรยกเกบได ไดไมเกนเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบได (Authorized Fare) แตถาบทเอสซตองการปรบคาโดยสารทเรยกเกบไดในชวงเวลานอยกวาระยะเวลา 18 เดอน บทเอสซตองไดรบการอนมตการปรบจากกทม. กอน อนง ในการปรบราคาคาโดยสารทเรยกเกบได บทเอสซจะตองแจงใหกทม. และประชาชนทวไปทราบเปนลายลกษณอกษรถงคาโดยสารทจะเรยกเกบลวงหนาอยางนอย 30 วนกอนวนทคาโดยสารทเรยกเกบไดใหมนนจะมผลบงคบใช

ทงนตามสญญาสมปทาน เพดานอตราคาโดยสารสงสดทบทเอสซอาจเรยกเกบได (Authorized fare) สามารถปรบได 2 วธ คอ

การปรบปกต บทเอสซสามารถขอปรบขนเพดานอตราคาโดยสารสงสดทเรยกเกบไดเพมขนไมเกนรอยละ 7 ของอตราเดม ในกรณทดชนราคาผบรโภคชดประจาเดอนทวไปสาหรบเขตกรงเทพฯ (“ดชน”) (Consumer Price Index: CPI for Bangkok) จากการสารวจของกระทรวงพาณชยเดอนใด มคาเทากบหรอสงกวารอยละ 5 ของดชนอางองของเดอนใดทผานมาแลวไมนอยกวา 12 เดอน (ดชนอางอง หมายถง ดชนทใชในการปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดครงหลงสด)

การปรบกรณพเศษ เมอเกดเหตการณใดเหตการณหนงดงตอไปน

ดชนของเดอนหนงเดอนใดมการเปลยนแปลงเพมขนหรอลดลงเกนกวารอยละ 9 เทยบกบดชนอางองของเดอนใดทผานมาแลวไมนอยกวา 12 เดอน

อตราแลกเปลยนระหวางสกลเงนบาทและเงนเหรยญสหรฐ สงหรอตากวาอตราแลกเปลยนอางองเกนกวารอยละ 10 (อตราแลกเปลยนอางองหมายถง อตราแลกเปลยนทธนาคารแหงประเทศไทยประกาศ ทใชในการปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดครงหลงสด ซงเทากบ 39.884 บาท ตอ 1 เหรยญสหรฐ)

อตราดอกเบยเงนกเงนตราตางประเทศและในประเทศของบทเอสซ สงหรอตากวาอตราดอกเบยอางองเกนกวารอยละ 10 (อตราดอกเบยในประเทศอางองหมายถง อตราดอกเบยโดยเฉลยของอตราดอกเบยลกคาชนดของธนาคารกรงเทพ ธนาคารกรงไทย ธนาคารกสกรไทย และธนาคารไทยพาณชย ทใชในการปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดครงหลงสด และอตราดอกเบยตางประเทศอางอง หมายถง อตราดอกเบยสาหรบการกเงนระหวางธนาคารในตลาดเงนในกรงลอนดอน (LIBOR) ทใชในการปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดครงหลงสด)

บทเอสซรบภาระคาไฟฟาทสงขนหรอลดลงอยางมาก

บทเอสซลงทนเพมขนมากนอกเหนอขอบเขตของงานทกาหนดไวในสญญาสมปทานหรอ



บทเอสซมความเสยงทเปนขอยกเวน (Exceptional Risk) ตามทระบไวในสญญาสมปทานเกดขน

ทงน การปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดในกรณพเศษนน คสญญาตองเหนชอบดวยกนทงสองฝาย แตถาไมสามารถตกลงกนไดภายใน 30 วน ใหเสนอเรองไปยงคณะกรรมการทปรกษา (Advisory Committee) เปนผวนจฉย คณะกรรมการดงกลาวประกอบดวย กรรมการจากบทเอสซ 2 ทาน คณะกรรมการจากกทม. 2 ทาน และกรรมการอสระทไดรบแตงตงจากกรรมการทง 4 ทานดงกลาว อก 3 ทาน และหากคณะกรรมการทปรกษาเหนชอบใหปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดแลว แตรฐบาลมนโยบายจะตรงราคาคาโดยสารเพอความเหมาะสมแกสภาวการณ บทเอสซกจะยงไมสามารถปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบได โดยฝายรฐบาลจะจดมาตรการทดแทน ตามความเหมาะสมแกความเสยหายทเกดขนแกบทเอสซจากการทบทเอสซไมปรบคาโดยสารทเรยกเกบขน

4.1.1.2 สวนตอขยายในปจจบน

จากความสาเรจของระบบรถไฟฟาบทเอส ทางรฐบาลและกทม.ไดมนโยบายทจะลงทนในโครงการกอสรางระบบขนสงมวลชน เพอใหบรการแกประชาชนในกรงเทพฯ และปรมณฑล ซงโครงการลงทนเหลาน รวมไปถงสวนตอขยายเสนทางการใหบรการของระบบรถไฟฟาบทเอส (สายสเขยว) โดยสวนตอขยายแรกทแลวเสรจและเปดใหบรการแลวคอ สวนตอขยายสายสลมระยะทาง 2.2 กโลเมตร

สวนตอขยายสายสลมระยะทาง 2.2 กโลเมตร จากสถานสะพานตากสนขามแมนาเจาพระยาสวงเวยนใหญ มกทม. เปนผลงทนกอสรางงานโครงสรางระบบ (Civil Works) และระบบไฟฟาและเครองกล (Electrical and Mechanical Works) ในสวนตอขยายสายสลมมสถานรวม 2 สถาน ไดแก สถานกรงธนบรและสถานวงเวยนใหญ ซงบทเอสซไดรบผลประโยชนจากการสงตอผโดยสารเขามายงระบบรถไฟฟาบทเอส ทาใหจานวนผโดยสารทเพมขนตามการขยายเสนทางในสวนตอขยายสายสลม

นอกจากนบทเอสซยงไดรบแตงตงจากกรงเทพธนาคม ใหดาเนนการเตรยมความพรอมในการใหบรการของสวนตอขยายสายสลมไมวาจะเปนการเตรยมเครองมอและอปกรณรวมทงรถไฟฟาหรอคดเลอกและอบรมพนกงาน บทเอสซไดรบการแตงตงใหทาการใหบรการเดนรถและซอมบารงรกษาสวนตอขยายสายสลม เพอการใหบรการเชงพาณชย โดยไดเขาทาสญญาใหบรการเดนรถและซอมบารงกบกทม. เมอวนท 12 พฤษภาคม 2552 ภายใตสญญาดงกลาว บทเอสซมหนาทใหบรการบรหารและบารงรกษาสวนตอขยายสายสลมดงกลาวตามมาตรฐานการใหบรการทระบไวในสญญา

ทงนบทเอสซจะตองจดหารถไฟฟามาใหบรการในสวนตอขยายดงกลาวและจะตองดแลรกษาและซอมแซมขบวนรถไฟเหลานนดวย โดยทบทเอสซจะไดรบคาตอบแทนสาหรบการใหบรการเปนเงนจานวนประมาณ 184.2 ลานบาทตอป และอาจมการปรบไดตามเงอนไขทระบไวในสญญา ซงสญญานมอาย 28 เดอนโดยเรมจากวนทเรมการใหบรการ และบทเอสซสามารถขยายระยะเวลาตามสญญาใหถง 21 ปตามสญญาสมปทาน

ในสวนคาโดยสารนนจะมการจดสรรรายไดในกรณทผโดยสารใชบรการทงในระบบรถไฟฟาบทเอสและในสวนตอขยายของกทม. โดยจะแบงรายไดตามระยะทางทผโดยสารใชบรการจรงและไดมการลงนามในบนทกขอตกลง กบกทม. เมอวนท 31 สงหาคม 2552 ตามบนทกการจดสรรคาโดยสารดงกลาว ไดกาหนดรายละเอยดการจดสรรคาโดยสารตามสทธของคสญญาแตละฝายสาหรบผโดยสารทใชบรการทงสวนตอขยายสายสลมโดยการคานวณรายรบคาโดยสารตามสทธของกทม. จะแตกตางกนตามประเภทของบตร โดยใชหลกการจดสรรตามระยะทางการเดนทางจรง



4.1.1.3 แผนการขยายเสนทางการเดนรถของกทม. และภาครฐในสวนทตอจากเสนทางในปจจบนของระบบรถไฟฟาบทเอส (สายสเขยว)

สวนตอขยายของสายสขมวท ระยะทาง 5.2 กโลเมตร จากสถานออนนชสซอยแบรง กทม. มนโยบายในการดาเนนงานเชนเดยวกนกบสวนตอขยายสวนแรกจากสะพานตากสนสวงเวยนใหญ โดยกทม.จะเปนผลงทนในงานโครงสรางและระบบไฟฟาและเครองกล และจะจดหาเอกชนมาเปนผรบจางเดนรถ และซอมบารงระบบ โดยเอกชนทไดรบการวาจางจะตองเปนผจดหาขบวนรถไฟฟามาใชในการใหบรการ ซงบทเอสซเชอวาบทเอสซ นาจะเปนผทมความพรอมและมความเหมาะสมทสดในการเปนผเดนรถในสวนตอขยายน ขณะนกทม. ไดดาเนนการกอสรางงานโครงสรางรวมถงงานวางรางเสรจแลว ปจจบนอยระหวางการจดหาผดาเนนการระบบไฟฟาและเครองกล และคาดวาจะดาเนนการทงหมดแลวเสรจและสามารถเปดใหบรการประชาชนไดประมาณกลางป 2554

สวนตอขยายของสายสลมระยะทาง 5.3 กโลเมตร จากวงเวยนใหญสถนนเพชรเกษม แขวงบางหวา กทม. มนโยบายในการดาเนนงานเชนเดยวกนกบสวนตอขยายสวนแรกจากสะพานตากสนสวงเวยนใหญ ปจจบน กทม. ไดดาเนนการกอสรางทางวงเสรจสนแลวและอยระหวางการดาเนนงานในสวนงานกอสรางสถาน งานวางรางระบบไฟฟาและเครองกล โดยคาดวาจะสามารถเปดใหบรการไดปลายป 2554

สวนตอขยายของสายสขมวท จากสถานหมอชตสสะพานใหม ระยะทาง 12 กโลเมตร และจากสถานแบรงสสมทรปราการ ระยะทาง 13 กโลเมตร ไดรบการอนมตจากคณะรฐมนตรแลว โดยทางรฐบาลมอบหมายให การรถไฟฟาขนสงมวลชนแหงประเทศไทย (“รฟม.”) เปนผลงทนในงานโครงสรางและคาดวาจะใหผประกอบการภาคเอกชนลงทนในสวนของระบบไฟฟาและเครองกล การเดนรถ การจดเกบคาโดยสาร และการซอมบารง ในรปแบบเดยวกบรถไฟฟาใตดนสายสนาเงน ซงกทม.มแผนการทจะรวมบรหารการเดนรถและจะจดใหมการเชอมตอกบระบบขนสงมวลชนอนเพอใหเกดความสะดวกแกผโดยสาร ซงบทเอสซมขอไดเปรยบในการดาเนนงานในสวนตอขยายทง 2 เสนน เนองจากสามารถสรางความสะดวกใหกบผโดยสารในการเดนทางทาใหไมตองมการเปลยนถายขบวนรถและบทเอสซเชอวาบรษทฯ หรอ บทเอสซจะมคาใชจายในการลงทนและดาเนนการตากวาผประกอบการรายอนทตองมการลงทนศนยควบคมและระบบตางๆ ใหมทงหมด ในขณะทบทเอสซสามารถใชประโยชนรวมกนกบระบบทมอยเดมได


BTS Sukhumvit Line Extension

Existing BTS Sukhumvit Line 17 Km

Existing BTS Silom Line 6.5 Km

BTS Silom Line Extension

5.3 Km

Existing MTR Blue Line 19.7 Km

BTS Sukhumvit Line Extension

5.2 Km

BTS Sukhumvit Line Extension 13 Km

BTS Silom Line Extension

2.2 Km

4.1.1.4 ระบบการดาเนนการและการใหบรการรถไฟฟา

4.1.1.4.1 รางรถไฟ (Trackwork)

รถไฟฟาบทเอสวงอยบนรางคยกระดบสงประมาณ 12 เมตรเหนอพนถนน รางรถไฟวางอยบนหมอนรบรางทเปนคอนกรตซงหลออยบนคานสะพาน (Viaduct) ซงรองรบดวยเสาโครงสรางคอนกรตเสรมเหลก โดยเสาแตละตนนน ตงอยบนเสาเขมลกประมาณ 55 เมตร และมระยะหางระหวางกนประมาณ 30-35 เมตร หรอมากกวาสาหรบเสาทอยบรเวณทางแยก สวนรางนนทาดวยเหลก และมรางทสามวางขนานกบทางวงรถไฟฟาเพอจายไฟฟาใหขบวนรถ ตวรางจายกระแสไฟฟานนทาจากเหลกปลอดสนมและอลมเนยม ปดครอบดวยโลหะอกชนหนง เพอความสวยงามและความปลอดภย

4.1.1.4.2 ขบวนรถไฟฟา (Rolling Stock)

ในปจจบนบทเอสซมขบวนรถไฟฟาทงสน 35 ขบวน โดยขบวนรถไฟฟาทงหมดผลตโดยบรษทซเมนสซงออกแบบใหใชงานกบสภาวะของกรงเทพมหานครโดยเฉพาะ ปจจบนขบวนรถไฟฟา 1 ขบวน ประกอบดวยตโดยสารจานวน 3 ต แตละขบวนสามารถรบผโดยสารไดสงสด 1,106 คน แบงเปนผโดยสารนง 126 คน และผโดยสารยน 980 คน รถไฟฟาสามารถเพมตโดยสารขนไดเปน 6 ตตอขบวน ตโดยสารทกตตดตงทนงจานวน 42 ทนงและเครองปรบอากาศ ตโดยสารเชอมตอกนดวยทางเดนภายในขบวนรถ เพอใหผโดยสารสามารถเดนระหวางขบวนรถไฟฟาได

ขบวนรถไฟฟาใชมอเตอรไฟฟากระแสสลบในการขบเคลอน โดยจะรบกระแสไฟฟาตรงทแรงดนไฟฟา 750 โวลต จากรางทสาม (Third Rail System) ซงวางขนานกบทางวงรถไฟฟา รถไฟฟามความเรวเฉลยในการใหบรการรวมเวลาจอดรบ-สงผโดยสารอยทประมาณ 35 กโลเมตรตอชวโมง และสามารถขบเคลอนดวยความเรวสงสด 80 กโลเมตรตอชวโมง ระบบลอใชลอชนดทมการตดตงอปกรณชวยลดเสยง




เพอรองรบจานวนผโดยสารทเพมขน และรองรบสวนตอขยายสายสลมระยะทาง 2.2 กโลเมตรจากสะพานตากสนสวงเวยนใหญ ทเรมเปดใหบรการในป 2552 บทเอสซ ไดทาการสงซอขบวนรถไฟฟาเพมเตมอก 12 ขบวน ขบวนละ 4 ต รวมจานวน 48 ตโดยสาร จากซอารซ ซงเปนบรษทผลตรถไฟและรถไฟฟาชนนาในประเทศจน โดยขบวนรถไฟฟาท บทเอสซ สงซอนนจะใชอปกรณจากยโรปเปนหลก ซงบซอารซจะทยอยนารถไฟฟาทงหมดเขามาประเทศไทยภายในเดอนมถนายน 2553 โดยคาดวารถไฟฟาใหมทงหมดจะพรอมใหบรการเชงพาณชยภายในเดอนธนวาคม 2553 ทงนสาเหตท บทเอสซตดสนใจเลอกซอขบวนรถไฟฟาเพมเตมจากซอารซแทนทจะซอจากซเมนสนนเปนผลมาจากการประมลขอเสนอทางดานราคาและเทคนคของซอารซ รวมทงเงอนไขเกยวกบการซอมบารงรถไฟฟาจะเปนประโยชนตอบทเอสซมากกวา

4.1.1.4.3 สถานรถไฟฟา

ระบบรถไฟฟา บทเอส มสถานยกระดบรวม 23 สถาน ทงสองสายนนมจดเชอมตอทสถานสยาม สถานรถไฟฟา บทเอส ไดรบการออกแบบใหหลบเลยงสาธารณปโภคทงใตดนและบนดน โดยทยงคงรกษาผวการจราจรบนถนนไวมากทสด ตวสถานไดรบการออกแบบใหมโครงสรางแบบเสาเดยว มความยาวประมาณ 150 เมตรโครงสรางของสถานแบงออกเปน 3 ชน ดวยกนคอ

ชนพนถนน เปนชนลางสดของสถานอยระดบเดยวกบพนถนน ซงเปนทางเขาสบรเวณสาหรบผโดยสาร โดยมทงบนได บนไดเลอน และลฟท (บางสถาน) นาผโดยสารไปยงชนจาหนายบตรโดยสาร นอกจากน ยงเปนทเกบอปกรณตางๆ ไดแก เครองกาเนดไฟฟา ถงเกบนามนเชอเพลง ปมการสงจายนา และถงเกบนา เปนตน

ชนจาหนายบตรโดยสาร อยสงกวาระดบพนถนน และเปนสวนทนาผโดยสารไปยงชนชานชาลา โดยพนทสวนน จะมทตดตอสอบถาม ทจาหนายบตรประเภทเตมเงน เครองจาหนายบตรโดยสารอตโนมต รานคา ตเอทเอม รานขายอาหารเลกๆ ชนดนากลบบาน รวมถงสงอานวยความสะดวกตางๆ ใหบรการอย ซงบรเวณนเปนพนทสาหรบผโดยสารทยงไมไดชาระคาโดยสาร เมอผโดยสารชาระคาโดยสารแลว จงจะสามารถเขาสพนทชนใน นอกเหนอจากสวนบนไดและบนไดเลอนไปยงชานชาลาชนบนแลว ในสวนนยงมรานคาอก เชน รานขายหนงสอพมพและนตยสาร รวมถงพนททเขาไดเฉพาะพนกงานของบทเอสซ เชน หองควบคม

ชนชานชาลา เปนชนทสงทสด สถานทวไปจะมชานชาลาอยดานขาง และมรางรถไฟฟาอยตรงกลาง ยกเวนสถานสยาม ซงจะมชานชาลา 2 ชน โดยแตละชน ชานชาลาจะอยตรงกลางระหวางรางรถไฟฟาสองราง เพอใหผโดยสารสามารถเปลยนเสนทางโดยสารระหวาง 2 สายได

เพอความสะดวกของผโดยสารทเปนผพการ กทม. ไดจดสรางลฟตในสถาน 5 แหง ไดแก สถานหมอชต สยาม อโศก ออนนช และชองนนทร โดย บทเอสซ มหนาทในการดแลรกษาลฟตดงกลาว และอยระหวางดาเนนการเพอกอสรางและตดตงเพมเตมใหครบทกสถานโดยกทม.

สถานทกสถานของ บทเอสซ ไดตดตงระบบเตอน ปองกน และระงบอคคภย โดยเฉพาะสวนของอาคารทมความเสยงตออคคภยสง เชน หองเครองนน มการตดตงระบบดบเพลงอตโนมตดวยการฉดนา (Sprinkler System) หรอแบบใชกาซคารบอนไดออกไซด (โปรดดรายละเอยดในหวขอ 4.1.1.4.10 ระบบความปลอดภย) สถานทงหมดไดตดตงเครองกาเนดไฟฟาสารองอยภายในสถาน นอกจากนประมาณครงหนงของสถานทงหมดจะมสถานรบไฟฟาเพอจายใหกบรางทสาม (Third Rail) เพอใชเปนพลงงานในการขบเคลอนรถไฟฟาอกดวย ในแตละสถานจะมนายสถานซง



บทเอสซ เลงเหนความสาคญในการรณรงคใหนกทองเทยวมาใชบรการรถไฟฟา สาหรบการเดนทางในกรงเทพฯ ทาง บทเอสซ จงไดใหบรการศนยขอมลสาหรบนกทองเทยวทสถานสยาม นานา และ สะพานตากสน โดยนกทองเทยวสามารถขอบรการขอมลเกยวกบสถานททองเทยว และการเดนทางในกรงเทพฯ บรการของศนยขอมลสาหรบนกทองเทยวนนรวมไปถงบรการลองเรอในแมนาเจาพระยา บรการโทรศพททางไกล บรการอนเตอรเนต และการจาหนายสนคาทระลก โดยศนยขอมลสาหรบนกทองเทยวเปดทาการทกวนตงแต 8.00 น. ถง 20.00 น.

สถานตางๆ ของบทเอสซมการเชอมตอทางเดนเขาสอาคารตางๆ ในแนวทางเดนรถไฟฟา ไมวาจะเปน โรงแรม ศนยการคายานธรกจ โดยบทเอสซไดรบคาตอบแทนจากการอนญาตใหเชอมตอระหวางทางเชอมกบระบบรถไฟฟาบทเอสจากเจาของอาคารททาการเชอมตอกบระบบรถไฟฟาบทเอส โดยเจาของอาคารททาการเชอมตอเปนผออกคาใชจายกอสรางและการดแลรกษาทางเชอม ทงน กทม. มนโยบายไมใหมการหาประโยชนเชงพาณชยบนทางเชอมดงกลาว

ตวอยางการเชอมตอทสาคญ เชน

สถาน ศนยการคา โรงแรม อาคาร และ อนๆ

หมอชต สถานรถไฟฟาใตดน

อนสาวรยชยสมรภม หางแฟชนมอลล และเซนจร มวพลาซา อาคารอทมพร

ราชเทว โรงแรมเอเชย

สยาม สยามเซนเตอร เซนทรลเวลด สยามพารากอน และดจตอลเกตเวย

ชดลม เซนทรล ชดลม เกษรพลาซา อมรนทรพลาซา

โรงแรมแกรนดไฮแอท เอราวณ

มณยาเซนเตอร

เพลนจต อาคารเวฟเพลส

อโศก หางโรบนสน โรงแรมเชอราตนแกรนด สขมวท

สถานรถไฟฟาใตดน อาคารไทมแสควร และเอกซเชนจ ทาวเวอร

พรอมพงษ เอมโพเรยม ออนนช เทสโกโลตส

ศาลาแดง สลมคอมเพลกซ อาคารธนยะพลาซา สถานรถไฟฟาใตดน

สนามกฬาแหงชาต มาบญครอง หอศลปกรงเทพฯ

เอกมย เมเจอรซนเพลกซ อาคารณศาศร

ระบบรถไฟฟา บทเอสยงมการเชอมตอกบระบบรถไฟฟาใตดน MRT ทบรเวณ 3 สถาน ไดแก สถานหมอชต อโศก และศาลาแดง



4.1.1.4.4 ระบบไฟฟา

ระบบรถไฟฟาบทเอสนนรบกระแสไฟฟาจากการไฟฟานครหลวง (“กฟน.”) จากสถานจายกระแสไฟฟา 2 แหง คอ ทสถานหมอชตและทซอยไผสงหโต ระบบไดรบการออกแบบใหสามารถใชกระแสไฟฟาจากทง 2 สถาน หรอสถานใดสถานหนงกได เพอใหระบบสามารถใหบรการไดหากสถานจายกระแสไฟฟาสถานใดสถานหนงไมสามารถจายกระแสไฟฟาได อยางไรกตาม ตงแตบทเอสซไดเปดใหบรการเดนรถอยางเปนทางการในเดอนธนวาคม 2542 นน บทเอสซไมเคยตองหยดเดนรถเนองจากสถานจายกระแสไฟฟาไมสามารถจายไฟได และไมเคยมเหตการณททง 2 สถานไมสามารถจายไฟไดในเวลาเดยวกน นอกจากน เมอเบรคระหวางการใหบรการปกต ระบบขบเคลอนรถไฟฟาของบทเอสซจะทาการเบรคดวยไฟฟาทความเรวสงซงจะชวยหนวงใหขบวนรถไฟฟาหยดไดเรวขน และในขณะเดยวกนยงสามารถสรางกระแสไฟฟาเพอนากลบมาสระบบเพอใชในรถไฟฟาขบวนอนไดตอไป นบเปนการลดการใชไฟฟาในระบบ และลดการสกหรอสนเปลองของระบบเบรค

หากเกดไฟฟาดบหรอกฟน.ไมสามารถจายไฟฟาไดนน ระบบไฟฟาสารองจะทางานทนท ซงระบบไฟฟาสารองนนไดตดตงไวเพอปองกนการสญเสยขอมลอเลกทรอนกสทสาคญ ลดระยะเวลาในการกลบสสภาพการใหบรการปกตและสรางความมนใจตอความปลอดภยของผโดยสาร โดยรถไฟฟาสามารถเคลอนไปจอด ณ สถานทใกลทสด อยางไรกตามบทเอสซไมเคยมความจาเปนในการใชระบบไฟฟาสารองดงกลาว

4.1.1.4.5 ศนยควบคมการเดนรถไฟฟา

ระบบรถไฟฟาบทเอสถกควบคมจากศนยกลางซงอยทสานกงานใหญของบทเอสซบรเวณหมอชต โดยมเจาหนาทควบคมการเดนรถไฟฟาประจาการอยตลอด 24 ชวโมง ซงเจาหนาทแตละคนจะมเครองมอควบคมการเดนรถไฟฟา คอ แผงควบคมคอมพวเตอรและจอภาพควบคม ศนยควบคมนมหนาทในการควบคมดแลการเดนรถไฟฟาใหเปนไปตามกาหนดการเดนรถไฟฟาในแตละวนและควบคมการเดนรถไฟฟาใหเปนไปตามเสนทางทกาหนด

ศนยควบคมจะกาหนดระยะหางของขบวนรถไฟฟาในระบบใหมระยะหางทอยในระยะปลอดภยตลอดเวลา โดยทศนยควบคมนจะมจอภาพจากระบบโทรทศนวงจรปดทแสดงใหเหนถงตาแหนงของรถไฟฟาในระบบทงหมด ทาใหการควบคมการเดนรถเปนไปอยางมประสทธภาพ นอกจากนศนยควบคมยงมวทยสอสารเพอใชตดตอระหวางศนยควบคมกบพนกงานขบรถไฟฟาในแตละขบวน และตดตอระหวางศนยควบคมกบนายสถานแตละสถานได ซงเปนศนยกลางในการประสานงานเพอแกไขปญหาทเกดขนในระบบไดเปนอยางด

4.1.1.4.6 ระบบอาณตสญญาณ (Signaling)

ระบบอาณตสญญาณไดถกออกแบบเพอใหระบบรถไฟฟามความปลอดภย และมประสทธภาพในการดาเนนงาน ระบบอาณตสญญาณจะสงสญญาณควบคมผานรางรถไฟฟาไปยงรถไฟฟา และแลกเปลยนขอมลกนทง 2 ทศทาง โดยขอมลจะถกเชอมตอและสงไปยงสถาน นอกจากนยงมการใชระบบใยแกวในการถายทอดขอมลทไมเกยวของกบระบบความปลอดภยไปสศนยควบคมการเดนรถไฟฟา หากเกดเหตขดของ รถไฟฟาจะยงคงสามารถปฏบตงานตอไปไดในทศทางหรอเสนทางใดเสนทางหนง โดยมความปลอดภยสงสดดวยความเรวระดบปกต

ปจจบน บทเอสซ กาลงทาการปรบปรงเพมประสทธภาพของระบบอาณตสญญาณ โดยไดลงนามในสญญากบกลมบรษท บอมบารดเอร (Bombardier) เพอปรบเปลยนระบบอาณตสญญาณทงหมดจากระบบเดมทใชอยเปนระบบททนสมยมากขนและตองการการซอมบารงนอยลง (โปรดดรายละเอยดในหวขอ 4.5: โครงการในอนาคต)



4.1.1.4.7 ระบบสอสาร (Communication System)

การสอสารของระบบรถไฟฟาจะตดตอผานโทรศพท วทย อนเตอรคอม ระบบโทรทศนวงจรปด และระบบกระจายเสยงสาธารณะ การสอสารหลกจะกระทาผานระบบใยแกวนาแสงโดยจะมโทรศพทตดตงอยในบรเวณสาคญทกจดและจะมอนเตอรคอมในรถไฟฟาเพอใหผโดยสารสามารถตดตอกบพนกงานขบรถไดในกรณฉกเฉน สาหรบระบบกระจายเสยงสาธารณะสามารถทาไดหลายรปแบบ เชน จากสถานควบคมถงชานชาลา และจากพนกงานขบรถถงผโดยสาร

4.1.1.4.8 ระบบบตรโดยสารและประเภทของบตรโดยสาร

ระบบจดเกบคาโดยสารอตโนมตของระบบรถไฟฟาบทเอสอยภายใตการควบคมของระบบคอมพวเตอรศนยกลางประกอบดวยอปกรณประตอตโนมต ซงสามารถรองรบบตรโดยสารไดทงบตรแถบแมเหลก และบตรสมารทการดแบบไรสมผส (Contactless Smartcard) เมอผโดยสารเขาสระบบ ผโดยสารตองแสดงบตรโดยสารทเครองอานบตร ระบบจะบนทกสถานและเวลาทผโดยสารเขาสระบบ โดยบนทกเปนรายการเพอสงเขาระบบบญชและระบบขอมลสารสนเทศดานการดาเนนงานทนท ขอมลการใชบตรโดยสารแบบเตมเงนจะถกเกบไวในคอมพวเตอรศนยกลางของระบบ เพอใหสามารถระงบเหตการณผดปกตไดทนทวงท เชน การปลอมแปลงบตรหรอการนาบตรโดยสารแบบเตมเงนไปใชในทางทผด

ณ ปจจบน บทเอสซมประเภทของบตรโดยสารดงตอไปน

ประเภทบตร งวดปบญช 2553 สดสวนรายได

(รอยละ)

บตรประเภทเทยวเดยว (Single Journey Ticket) คาโดยสารแตกตางกนตามจานวนสถานโดยคาโดยสารอยระหวาง 15-40 บาท 49.7 บตรประเภทเตมเงน 16.3 บตรประเภท 30 วน (30 Day Smart Pass) สาหรบบคคลทวไป บตรมการกาหนดจานวนเทยวทสามารถใชไดโดยไมจากดระยะทาง อายการใชงาน 30 วน 26.3 บตรประเภท 30 วน (30 Day Smart Pass) สาหรบนกเรยน นกศกษา บตรมการกาหนดจานวนเทยวทสามารถใชไดโดยไมจากดระยะทาง อายการใชงาน 30 วน 6.1 บตรประเภท 1 วน (One Day Pass) เปนบตรโดยสารไมจากดเทยวการเดนทางใน 1 วน 1.6

4.1.1.4.9 การประกนภย

บทเอสซ มกรมธรรมประกนวนาศภยระบบรถไฟฟา บทเอส ประเภททครอบคลมความเสยหายทเกดตอบคคลทสาม (Third Party) และความเสยหายทเกดจากสนคา (General Third Party Liability and Product Liability Insurance) และประกนภยความเสยหายตอทรพยสนของ บทเอสซ ความเสยหายตอเครองจกร และความเสยหายในกรณธรกจหยดชะงก (Property “All Risks”, Machinery Breakdown and Business Interruption Insurance) ซงเปนไปตามขอกาหนดในสญญาสมปทาน รวมทงมประกนภยสาหรบภยจากการกอการราย (Property Terrorism Insurance) โดย บทเอสซ มนโยบายในการทากรมธรรมประกนภยเหลานอยางตอเนอง ยกเวนประกนภยสาหรบภยจากการกอการราย ซงจะทาการประเมนสถานการณปตอป ทงนผไดรบผลประโยชนหลกคอ กทม. และ บทเอสซ



รายละเอยดเกยวกบวงเงนประกนภย มดงน

ประเภทของประกนภย วงเงนประกนภย

1 1.1 ประกนภยความเสยหายทเกดตอบคคลทสาม (General Third Party Liability)

25,000,000 เหรยญสหรฐ (สาหรบแตละและทกๆ เหตการณ)

1.2 ประกนความเสยหายทเกดขนจากสนคา (Product Liability)

25,000,000 เหรยญสหรฐ (สาหรบแตละและทกๆ เหตการณ และรวมกนทงหมด)

2 2.1 ประกนภยความเสยหายตอทรพยสน (Property “All Risks”)


2.2 ประกนภยความเสยหายตอเครองจกร (Machinery Breakdown)


2.3 ประกนภยในกรณธรกจหยดชะงก (Business Interruption)

(1) กรณทเกดจาก 2.1 ขางตน (1) 93,500,000 เหรยญสหรฐ (สาหรบแตละและทกๆ เหตการณ)

(2) กรณทเกดจาก 2.2 ขางตน (2) 25,000,000 เหรยญสหรฐ (สาหรบแตละและทกๆ เหตการณ)

3 ประกนภยสาหรบภยจากการกอการราย (Property Terrorism) 10,000,000 เหรยญสหรฐ (สาหรบแตละและทกๆ เหตการณ และรวมกนทงหมด)

4.1.1.4.10 ระบบความปลอดภย

นบตงแตบทเอสซไดเปดใหบรการเดนรถอยางเปนทางการเมอธนวาคม 2542 บทเอสซไดใหบรการผโดยสารมากกวา 1,160 ลานเทยวโดยไมมการเสยชวตหรอการบาดเจบสาหส บทเอสซตงใจเสมอมาในการใชกฎระเบยบดานความปลอดภยในระบบอยางเครงครด รถไฟฟาทกขบวนและสถานรถไฟฟาทกสถานมอปกรณสาหรบภาวะฉกเฉน นอกจากนบทเอสซมคมอปฏบตการ กฎระเบยบ และแนวทางการปฏบต สาหรบรองรบเหตการณฉกเฉนใหแกผโดยสารทตองการทกราย บทเอสซไดทดลองระบบเปนระยะเวลามากกวา 6 เดอนกอนเปดใหบรการเดนรถอยางเปนทางการ เพอทดสอบใหแนใจวาไมมขอบกพรองในระบบความปลอดภย และตงแตบทเอสซ ไดเปดใหบรการเดนรถ บทเอสซ ไดจดใหมการอบรมพนกงานและซกซอมระบบความปลอดภยอยางสมาเสมอ

รถไฟฟาทกขบวนนนควบคมดวยพนกงานขบรถ 1 คน ซงสามารถเลอกบงคบรถดวยระบบขบเคลอนอตโนมต (Automatic Train Operation: ATO) หรอระบบควบคมดวยพนกงานขบรถ (Supervised Manual: SM) โดยปกตแลว รถไฟฟาจะขบเคลอนภายใตระบบ ATO ซงจะควบคมการเดนรถตลอดเวลา ภายใตระบบน พนกงานขบรถมหนาทเพยงควบคมการปดประตและสงการออกรถ เพอใหแนใจวาผโดยสารขนขบวนรถกอนประตรถปด ในชวโมงเรงดวน ระบบ ATO จะปรบรปแบบการวงเพอใหสามารถรองรบปรมาณผโดยสารไดสงสด ในขณะทนอกเวลาเรงดวนระบบ ATO จะปรบรปแบบการวงเพอลดการใชพลงงาน

อยางไรกตามรถไฟฟาทกขบวนไดมการตดตงระบบปองกนรถไฟฟาอตโนมต (Automatic Train Protection: ATP) เพอใหเกดความปลอดภยตลอดเวลาทรถไฟฟาปฏบตการ โดยระบบ ATP จะควบคมความปลอดภยของการขบเคลอนทงแบบ ATO และ SM ซงหากเกดเหตการณทอาจกอใหเกดอนตราย ระบบ ATP จะเขาควบคมรถและสงหยดรถไฟฟาโดยอตโนมต ในกรณฉกเฉน รถไฟฟาจะถกควบคมดวยระบบขบเคลอนอยางจากด (Restricted Manual: RM) ซงภายใตระบบน ความเรวของรถไฟฟาจะถกจากดทไมเกน 25 กโลเมตรตอชวโมง ในเหตการณฉกเฉน



สถานรถไฟฟาทกสถานไดสรางขนโดยคานงถงความปลอดภยของผโดยสารเปนหลก และไดสรางตามมาตรฐานความปลอดภยอยางเครงครดรวมถงไดมการออกแบบใหมทางออกฉกเฉน มระบบกระจายเสยงสาหรบประกาศภาวะฉกเฉน ระบบปองกนอคคภยตามมาตรฐาน (National Fire Protection Association: NFPA) และมการตดตงสายลอฟา นอกจากนทกสถานยงตดตงระบบโทรทศนวงจรปด ระบบควบคมกลางสาหรบการควบคมลฟท และบนไดเลอนในสถาน ซงระบบควบคมจากศนยกลางสามารถควบคมรถไฟฟา และประตรถไฟฟาในเหตการณฉกเฉนได

มอเตอรขบเคลอนของรถไฟฟานนมกาลงสงพอทรถไฟฟาทบรรทกผโดยสารเตมคนจะสามารถลาก หรอดนรถไฟฟาอกคนทบรรทกผโดยสารเตมขบวนไปยงสถานทใกลทสดเพอทาการขนถายผโดยสารลงไดเมอระบบเกดเหตขดของ เมอเกดไฟฟาดบรถไฟฟาจะมระบบไฟฟาสารองเพอใหระบบทเกยวของกบความปลอดภยยงทางานตอได

4.1.1.4.11 ระบบปองกนอคคภย

เนองจากระบบรถไฟฟาบทเอสเปนระบบลอยฟาและเปนระบบเปด ผโดยสารจงมความเสยงตออคคภยหรอควนไฟตากวาระบบปดบทเอสซไดทาการออกแบบระบบปองกนอคคภยตามมาตรฐานของ NFPA โดยไดตดตงระบบฉดนาทอาคารสานกงานและศนยซอมบารงตางๆ และยงไดทาการตดตงปมนาเพมกาลงและถงเกบนาสารองไวดวย บทเอสซยงไดตดตงตดบเพลง (Fire Hose Cabinet) หวจายนาดบเพลง พรอมทงถงดบเพลงชนดมอตามจดตางๆ ของสถาน ในบรเวณทนาอาจทาใหอปกรณตางๆ เสยหายได บทเอสซไดตดตงอปกรณดบเพลงชนดกาซแทน นอกจากน บทเอสซกไดตดตงระบบสญญาณเตอนอคคภย ทงทใชมอดงและอตโนมตไวทวบรเวณศนยซอมรถ และสถาน

4.1.1.4.12 สญญาซอมบารง

งานซอมบารงตางๆ นน ในขณะนซเมนสเปนผใหบรการ ดวยพนกงานของซเมนสเอง ตามทบทเอสซไดลงนามในสญญาซอมบารงกบซเมนส เมอวนท 30 ธนวาคม 2547 อยางไรกตาม บทเอสซไดจดใหมพนกงานของบทเอสซทางานรวมกบซเมนสดวย เพอใหบทเอสซสามารถดแลรกษาและซอมบารงเองได หากบทเอสซเลอกทจะไมตออายสญญาซอมบารงกบซเมนส

ขอบเขตการบรการของซเมนสภายใตภายใตสญญาดงกลาวรวมถง

งานซอมบารงสาหรบระบบไฟฟาและเครองกล

งานซอมบารงใหญและการเปลยนอปกรณตางๆ ตามแผนการทวางไว (planned overhauls and asset replacements)

การเปลยนอปกรณทไมไดมการวางแผนไวลวงหนา (unplanned asset replacements)

สาหรบงวดปบญช 2553 บทเอสซจายคาจางงานซอมบารงสาหรบระบบไฟฟาและเครองกล และคาจางสาหรบงานซอมบารงใหญและการเปลยนอปกรณตามแผนการทวางไวเปนเงนจานวน 345.6 ลานบาท และ 59.3 ลานบาท (ตอป) ตามลาดบ ซงจะจายเปนรายเดอนตามระยะทางทรถไฟฟาวง ในอตราทไดระบไวลวงหนาใหแกซเมนส ซง



ภายใตเงอนไขและหลกเกณฑในสญญาดงกลาวซเมนสจะจายเงนชดเชยในปสญญา (Contract year) ใดกตามไมเกนรอยละ 5 ของคาธรรมเนยมการซอมบารงรายป หากระบบไฟฟาและเครองกลเกดการขดของสงผลใหผลการดาเนนงานไมเปนไปเงอนไขทระบไว

สญญาซอมบารงกบซเมนสมผลตงแตวนท 1 มกราคม 2548 และจะหมดอายในวนท 30 ธนวาคม 2557 บทเอสซ สามารถรองขอตออายสญญาดงกลาวไดอก 10 ป ภายใตขอกาหนดและเงอนไขเดม (ยกเวนขอบเขตของการใหบรการและคาธรรมเนยมการซอมบารง ซงทงสองฝายจะตกลงรวมกนอกครงหนง) โดยแจงความประสงคดงกลาวใหซเมนสทราบเปนหนงสอลวงหนาอยางนอย 12 เดอนกอนวนหมดอายของสญญา และคสญญาทงสองฝายจะตองเขาทาสญญาฉบบใหมกอนครบกาหนดอายของสญญาไมนอยกวา 6 เดอน

กาหนดการซอมบารงในแตละปจะถกกาหนดไวลวงหนาตามสญญาซอมบารง และจะมการวางแผนจดเตรยมจานวนขบวนรถไฟฟาใหเพยงพอกบการใหบรการผโดยสารปกต นอกจากน บทเอสซมกาหนดการปรบปรงครงใหญ (Overhaul) ทกประมาณ 7-8 ป โดยจะทยอยทาการซอมแซมรถไฟฟาเพอไมใหกระทบตอการใหบรการ ทงน การปรบปรงครงใหญแตละรอบจะใชเวลาประมาณ 2 ป โดยบทเอสซไดจดทาการปรบปรงครงใหญครงแรกเมอตนป 2549 ซงแลวเสรจในปลายป 2551 การปรบปรงครงใหญนนไมสงผลกระทบตอการใหบรการแตอยางใด

ทงน ขอบเขตการใหบรการภายใตสญญาซอมบารงนจะไมครอบคลมถงรถไฟฟาจานวน 12 ขบวนทสงซอเพมเตมจากซอารซซงพนกงานของบทเอสซจะทาหนาทเปนผใหบรการดแลรกษาและซอมบารงรถไฟฟา 12 ขบวนทสงซอเพมเตมดงกลาวเอง โดยตามสญญาซอรถไฟฟาจานวน 12 ขบวนดงกลาว ซอารซจะตองทาการฝกอบรมใหแกพนกงานของบทเอสซ สาหรบการจดการและดแลรกษาระบบตางๆ ของรถไฟฟาใหเสรจสนภายใน 1 เดอนกอนรบมอบรถไฟฟางวดแรก และการฝกอบรมสาหรบการจดการและดแลรกษาใหญ (Overhaul) ภายในระยะเวลา 18 เดอน ภายหลงการรบมอบรถไฟฟางวดแรกแลว

4.1.2 รถโดยสารประจาทางดวนพเศษ (Bus Rapid Transit: BRT)

รถโดยสารประจาทางดวนพเศษ (Bus Rapid Transit: บอารทหรอ BRT) เปนโครงการทกทม. รเรมในสมยทนายอภรกษ โกษะโยธน เปนผวาราชการกรงเทพมหานคร เพอใหบรการรถโดยสารประจาทางซงสามารถใหบรการไดอยางรวดเรวกวารถโดยสารประจาทางทวไป โดยการจดชองทางพเศษโดยเฉพาะสาหรบบอารท

บอารทใหบรการครอบคลม 12 สถาน เปนระยะทาง 15 กโลเมตร จากบรเวณชองนนทร ถนนนราธวาสราชนครนทร ขามสะพานกรงเทพ ไปจนถงบรเวณถนนราชพฤกษ ดงแผนทดานลาง ทสถานเรมตนของบอารทนน มทางเชอมตอกบสถานชองนนทรของบทเอสซ ระบบบอารทนน กทม. เปนผลงทนกอสรางทางวงและสถานทงหมด โดยจางเอกชนเปนผบรหาร จดหารถโดยสาร ใหบรการเดนรถ และบรหารสถาน ซงการกอสรางทางวงและสถานเหลานเสรจสนเกอบทงหมดแลว และไดเรมทดลองใหบรการในวนท 29 พฤษภาคม 2553


1. สถานสาทร

2. สถานอาคารสงเคราะห

3. สถานเยนอากาศ

4. สถานถนนจนทน

5. สถานนราราม3

6. สถานวดดาน7. สถานวดปรวาส

8. สถานวดดอกไม

9. สถานสะพานพระราม 9

10. สถานเจรญราษฎร

11. สถานสะพานพระราม 3

12. สถานราชพฤกษ

บทเอสซไดรบเลอกจาก กทม.ใหเปนผบรหารระบบบอารททงในสวนการเดนรถ และการบรหารสถาน เมอวนท 10 กมภาพนธ 2553 กรงเทพธนาคมไดเขาทาสญญาวาจางบทเอสซในสญญาจางผเดนรถพรอมจดหารถโดยสารประจาทางดวนพเศษ (BRT) สายชองนนทร – ราชพฤกษ

กทม. เปนผไดรบรายไดจากคาโดยสารบอารททงหมด ในขณะทบทเอสซจะไดรบคาตอบแทนสาหรบการใหบรการเดนรถพรอมจดหารถจาก กทม. ผานกรงเทพธนาคม เปนเงนจานวนทงหมด 535 ลานบาท ตลอดอายสญญาโดยไมขนกบจานวนผโดยสาร โดยในปแรกๆ บทเอสซจะไดรบคาตอบแทนประมาณ 55 ลานบาทตอป ทงนอาจมการปรบไดตามเงอนไขทระบไวในสญญา สญญานมอาย 7 ปเรมจากวนทเรมการใหบรการเดนรถ ทงนตามสญญาจางผเดนรถพรอมจดหารถ บทเอสซจะเปนผชาระคาใชจายในการดาเนนงาน คาซอมบารงและเงนลงทนในการซอรถโดยสารประจาทางดวย ซงบทเอสซ ไดสงซอรถโดยสาร จานวน 25 คน จากผผลตชนนาในประเทศจน บทเอสซคาดวาจะใชเงนลงทนทงหมดในการซอรถประมาณ 187 ลานบาท รถโดยสารทสงซอนน เปนรถโดยสารปรบอากาศซงใชกาซ NGV เปนเชอเพลง และมคณลกษณะเฉพาะสงกวารถโดยสารทวไปทใชอยในประเทศไทย

นอกจากสญญาวาจางผเดนรถพรอมจดหารถแลว เมอวนท 11 พฤษภาคม 2553 บทเอสซไดลงนามในสญญาจางผบรหารสถานบอารทกบกรงเทพธนาคมมลคาประมาณ 737 ลานบาท มอายสญญา 7 ป นบจากวนเรมเปด ตามสญญาดงกลาว บทเอสซจะไดรบคาจางในการใหบรการตามสญญา และยงมโอกาสทจะไดบรหารพนทโฆษณาบนสถานบอารทดวย

นอกเหนอจากรายไดทจะไดรบจากการรบจางเดนรถและบรหารสถานนน บทเอสซคาดวาระบบรถไฟฟาบทเอสจะไดรบผลประโยชนจากโครงการบอารทซงจะชวยเพมความสะดวกใหผโดยสารทจะเขามาใชบรการระบบรถไฟฟาบทเอส จากเสนทางบอารทซงผานแหลงทอยอาศยและยานธรกจทมประชากรหนาแนนและการจราจรตดขด และยงเชอมตอโดยตรงกบสถานชองนนทรอกดวย ทาใหผโดยสารไดรบความสะดวกสบายมากขน จงนาจะชวยเพมจานวนผโดยสารในระบบรถไฟฟา บทเอสได นอกจากน บทเอสซเหนโอกาสในการใหเชาพนทโฆษณาบนรถโดยสารและบนสถาน




กทม. ยงมแผนการขยายการดาเนนการบอารทอก 2 เสนทาง คอ สายหมอชต ไปยงศนยราชการ ซงตงอยบนถนนแจงวฒนะ ระยะทาง 13.5 กม . มสถานจานวน 7 สถาน และสายชองนนทร ไปยงประชาอทศ ระยะทาง 19.5 กม . มสถานจานวน 7 สถาน เนองจากทง 2 เสนทางสามารถเชอมตอกบสถานของระบบรถไฟฟาบทเอสได บทเอสซจงมความสนใจในโครงการเหลาน และจะไดตดตามพฒนาการของโครงการทงสองอยางใกลชด เพอพจารณาโอกาสทจะรบเปนผเดนรถและจดหารถโดยสารของโครงการดงกลาว ซงจะตองพจารณารายละเอยดตางๆ ความเหมาะสมของโครงการ รวมถงผลตอบแทนของโครงการตอไป

4.1.3 ภาวะอตสาหกรรมของระบบขนสงในกรงเทพฯ

กรงเทพฯ เปนเมองหลวงของประเทศไทย มพนทรวมทงหมด 1,562.2 ตารางกโลเมตร และมประชากรอาศยอยอยางหนาแนน ปจจบนการเดนทางในกรงเทพฯ ถอไดวาเปนปญหาหลกทเกดขน เนองจากความหนาแนนของประชากรและระบบขนสงมวลชนทไมครอบคลมเพยงพอ ณ สนป 2551 จานวนประชากรทอาศยอยในกรงเทพฯเฉพาะตามสามะโนประชากร มจานวน 5.7 ลานคน และอาจสงถงประมาณ 7 ลานคน หากนบรวมจานวนประชากรแฝง (ประชากรทอาศยอยโดยมไดมรายชอในทะเบยนบาน)

จานวนประชากรดงกลาวมการเพมขนอยางตอเนอง สงผลตอการเพมอปสงคของระบบขนสงภายในกรงเทพฯ อนกอใหเกดความตองการในการพฒนาระบบขนสงมวลชนใหมประสทธภาพในทายทสด

จานวน และ อตราการเตบโตของประชากรอาศยอยกรงเทพฯ ณ 31 ธนวาคม หนวย : คน 2547 2548 2549 2550 2551

ประชากรกรงเทพฯ 5,634,132 5,658,953 5,695,956 5,716,248 5,710,883 อตราการเตบโต (รอยละ) 0.4 0.7 0.4 (0.0)

ทมา: กระทรวงมหาดไทย

พนทในสายทางของระบบรถไฟฟาบทเอสซงสวนใหญอยภายในบรเวณยานศนยกลางธรกจ (Central Business District ทรวมถงพนทถนนสลม สาทร สรวงศ พระราม 4 เพลนจต วทย สขมวทตอนตน และอโศก) มการเตบโตอยางตอเนอง โดยจะเหนไดจากอตราการเตบโตของอปทานของคอนโดมเนยมในใจกลางกรงเทพฯ (พนทใจกลางกรงเทพฯ รวมถงพนทภายในยานศนยกลางธรกจ ถนนสขมวทตอนปลายและถนนพระราม 3) โดยอตราการเตบโตในป 2552 ยงคงอยในระดบสง จงนาจะเปนประโยชนตอระบบรถไฟฟาบทเอสทใหบรการครอบคลมพนทภายในยานศนยกลางธรกจ (Central Business District)

จานวน และ อตราการเตบโตของคอนโดมเนยมในใจกลางกรงเทพฯ ณ 31 ธนวาคม

หนวย : ยนต 2547 2548 2549 2550 2551 2552

คอนโดมเนยม 38,148 42,878 46,548 51,270 56,269 65,067 อตราการเตบโต (รอยละ) 12.4 8.6 10.1 9.8 15.6 ยานศนยกลางธรกจ 3,505,647 3,530,147 3,655,933 3,721,960 3,858,715 3,906,015 อตราการเตบโต (รอยละ) 0.7 3.6 1.8 3.7 1.2 นอกยานศนยกลางธรกจ 3,679,529 3,679,529 3,806,509 3,828,809 3,938,420 4,077,420 อตราการเตบโต (รอยละ) 0.0 3.5 0.6 2.9 3.5 รวมพนท 7,185,176 7,209,676 7,462,502 7,550,769 7,797,135 7,983,435

ทมา: ซบ รชารด เอลลส ประเทศไทย ณ ธนวาคม 2552



4.1.3.1 ระบบรถไฟฟา

ถงแมวาจะมการลงทนพฒนาโครงการการใหบรการรถไฟฟาทงบนดนและใตดนมากกวา 10 ปแลว กรงเทพฯ กยงคงมสดสวนระยะทางของระบบรถไฟฟาตอจานวนประชากรเพยง 8.0 กโลเมตรตอประชากร 1 ลานคน ซงถอวาเปนอตราทตามากเมอเทยบกบระบบรถไฟฟาของประเทศสงคโปร และ ฮองกง แสดงใหเหนวาอตราการเขาถงบรการระบบรถไฟฟาของประชากรในกรงเทพฯ ยงคงตามาก ดงนนโอกาสในการขยายระบบรถไฟฟาใหเทยบเทาหรอสอดคลองกบมาตรฐานของประเทศดงกลาวยงคงมสง

รายละเอยดระบบรถไฟฟาของเมองในประเทศสาคญ

ประชากร (ลานคน)

ความยาวของระบบ (กโลเมตร)

ขนาดของเมอง (กโลเมตร2)

ความยาวของระบบรถไฟฟาตอ ประชากร

1 ลานคน(กโลเมตร)

ขนาดของเมองตอ ความยาวของระบบ รถไฟฟา (กโลเมตร2/

กโลเมตร)

ฮองกง (MRT) 7.0 209.9 1,104.4 30.0 5.3 สงคโปร (SMRT) 5.0 118.9 710.3 23.8 6.0 กรงเทพฯ (BTS & MRT) 5.7 45.7 1,568.7 8.0 34.3

ทมา: ขอมลบรษท MTR Corporation Limited, SMRT Corporation Limited, บรษท รถไฟฟากรงเทพ จากด (มหาชน), บรษท ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ จากด (มหาชน) และ สานกงานสถต ฮองกง และ สงคโปร ณ ธนวาคม 2552

การใหบรการรถไฟฟาตอจานวนประชากรของกรงเทพฯ ยงคงอยในระดบตาเมอเทยบกบฮองกง และสงคโปร เนองจากระบบรถไฟฟาในกรงเทพฯ ยงคงไมครอบคลมพนทใหบรการทมากเพยงพอ ซงทาใหการเดนทางโดยระบบรถไฟฟาไมสะดวกเมอเทยบกบฮองกง และสงคโปร ความไมครอบคลมพนทใหบรการทมากเพยงพอของระบบรถไฟฟานนเปนหนงในเหตผลทของจานวนผโดยสารของระบบยงคงตาอย

ในปพ.ศ. 2552 รฐบาลโดยสานกงานนโยบายและแผนการขนสงและจราจร (สนข.) ไดจดทาโครงการศกษาปรบแผนแมบทระบบขนสงมวลชนทางรางในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล หรอทมชอเรยกวา “M-MAP” โดยจดทาแผนงานโครงขายรถไฟฟาในระยะ 20 ป (พ.ศ. 2553 – 2572) แบงเปน 2 ระยะไดแก แผนโครงขายระยะ 10 ป (2553 – 2562) และแผนโครงขายระยะ 20 ป (2563 – 2572) ทหากดาเนนการแลวเสรจจะมระยะทางของเสนทางรวม 362.5 ก.ม. และ 487 ก.ม. ตามลาดบ (ปจจบนเสนทางรถไฟฟาทกอสรางแลวเสรจประมาณ 43.5 ก.ม.)

นอกจากน รฐบาลยงไดมนโยบายสาหรบการกระตนเศรษฐกจและแกไขปญหาการเดนทางในกรงเทพฯ โดยมแผนการลงทนในโครงการระบบขนสงรถไฟฟาทมความชดเจนมากขน ซงแผนการลงทนนเปนสวนหนงของโครงการลงทนขนาดใหญของภาครฐ หรอ เมกะโปรเจค (Mega Project)

4.1.3.2 ระบบขนสงมวลชนอนๆ ในกรงเทพฯ

จานวน และ อตราการเตบโตของรถทจดทะเบยนในกรงเทพฯ ในป

หนวย : คน 2547 2548 2549 2550 2551

รถทจดทะเบยน 4,288,468 4,899,969 5,557,111 5,715,078 5,911,696 อตราการเตบโต (รอยละ) 14.3 13.4 2.8 3.4

ทมา: ฝายสถต กลมวชาการและวางแผน สานกจดระบบการขนสงทางบก กรมการขนสงทางบก



หากพจารณารปแบบการเดนทางของประชาชนกรงเทพฯ อาจแบงออกไดเปน 2 รปแบบหลกๆ ไดแก การเดนทางโดยยานพาหนะสวนบคคลและการเดนทางโดยระบบขนสงสาธารณะ ทงนระบบขนสงสาธารณะหลกทจดอยในบรการขนสงมวลชน รองรบการเดนทางของประชาชนกรงเทพฯ ปจจบนไดแก รถโดยสารประจาทาง

ในอดตทผานมากระทงถงปจจบน การเดนทางโดยรถโดยสารประจาทางในกรงเทพฯ และปรมณฑลคอนขางจะมขอจากด เนองจากตองใชเสนทางถนนในการสญจรรวมกบรถยนตสวนบคคล ซงตองเผชญกบสภาพการจารจรตดขด โดยเฉพาะในชวงชวโมงเรงดวน

หากพจารณาการเพมระยะทางของถนนในเขตกรงเทพ พบวา ตงแตป 2548 จานวนระยะทางของถนนในกรงเทพฯ มไดมการเพมเตมอยางมนยสาคญ ในทางกลบกนจานวนรถทจดทะเบยนในกรงเทพฯ กลบเพมขนอยางตอเนองตงแตป 2547 จากความแตกตางระหวางอปสงคของผใชระบบคมนาคมทพงพาถนนและอปทานของถนนในกรงเทพฯ ทาใหปญหาการจราจรทวคณขน ซงปจจยดงกลาวเปนปจจยทสาคญในการชวยใหจานวนผโดยสารของระบบรถไฟฟาบทเอสสามารถเพมขนไดในอนาคต ตามการเปลยนพฤตกรรมของผเดนทางทหนมาใชทางเลอกทรวดเรวและสะดวกขน

จานวน และ อตราการเตบโตของจานวนผโดยสารเฉลยตอวนในเขตกรงเทพฯ ในป

หนวย : คนตอวน 2547 2548 2549 2550 2551

รถโดยสาร ขสมก.ธรรมดา 1,168,055 830,792 766,545 932,947 894,937 รถโดยสาร ขสมก.ปรบอากาศ 902,926 1,124,345 999,846 747,805 708,241 รวมรถโดยสารประจาทาง 2,070,981 1,955,137 1,766,391 1,680,752 1,603,178 อตราการเตบโต (รอยละ) (6.0) (10.0) (5.0) (4.6) รถไฟ 137,611 134,457 121,144 123,656 131,055 อตราการเตบโต (รอยละ) (2.0) (10.0) 2.0 6.0 รถไฟใตดน 73,263 156,720 158,428 163,523 162,099 อตราการเตบโต(1)(รอยละ) n.m. 1.1 3.2 (0.9) รถไฟฟา(2) 316,070 348,904 383,695 361,837 373,562 อตราการเตบโต (รอยละ) 10.4 10.0 (5.7) 3.2

ทมา: กระทรวงคมนาคม โดยนาขอมลมาเฉลยตามจานวนวนปฏทนซงเทากบ 365 วนตอป (1) เปดดาเนนการเมอ 3 กรกฎาคม 2547 (2) สาหรบเดอน มกราคม ถง ธนวาคม

นอกจากน การเดนทางโดยรถโดยสารประจาทางยงตองเผชญกบสภาพการจราจรทตดขดมากขนโดยเฉพาะในชวโมงเรงดวน ระบบขนสงประเภทรถประจาทาง ขสมก.ในเขตกรงเทพฯ จงมอตราความเรวเฉลยอยในเกณฑตา จานวนผใชบรการรถโดยสารประจาทางรวมลดลงจาก 2.0 ลานคนตอวนในป 2547 เปน 1.6 ลานคนตอวนในป 2551 หรอลดลงกวารอยละ 22.6

ทงนทางเลอกอน เชน ระบบรถไฟมแนวโนมจานวนผใชบรการลดลงเชนเดยวกน โดยในป 2547 ป 2548 ป 2549 ป 2550 และป 2551 การรถไฟแหงประเทศไทยมจานวนผโดยสารตอวนประมาณ 137,611 คน 134,457 คน 121,144 คน 123,656 คน และ 131,055 คนตอวนตามลาดบ หรอลดลงรอยละ 4.8 จากป 2547 ถง 2551

ในขณะทจานวนผโดยสารของ รถโดยสารประจาทาง และรถไฟลดลงนน จานวนผใชบรการทเลอกใชบรการคมนาคมในระบบเดนทางทใหมกวา และมความสะดวกสบายมากขน เชน ระบบรถไฟฟาใตดน และระบบรถไฟฟา บทเอส กลบมผโดยสารเฉลยตอวนเพมขนอยางตอเนอง



ในชวง 5 ปทผานมา หรอระหวางป 2547 ถง ป 2551 ระบบขนสงสาธารณะโดยเฉพาะรถโดยสารประจาทางธรรมดาหรอปรบอากาศ มการเปลยนแปลงอตราคาโดยสารไมมากนก ถงแมวาราคานามนไดปรบตวสงขนแตทางรฐบาลไดออกมาตรการเพอตรงราคาคาโดยสารโดยการแบกรบตนทนคาโดยสารทเพมขนผานเงนสนบสนน ดงนนอตราคาโดยสารของระบบขนมวลชนสวนใหญจงไมไดมการปรบอตราขนมากนก คาโดยสารของระบบขนสงมวลชนตางๆ ณ ปจจบนสามารถสรปไดดงตารางขางลาง อยางไรกตาม ถงแมจะมการตรงราคาคาโดยสารกมไดสงผลกระทบใหความตองการในการใชรถไฟฟาลดลงยกเวนป 2550 ซงไดรบผลกระทบจากการปฏวต และเหตการณระเบดในชวงปลายป 2549

อตราคาโดยสารของระบบขนสงมวลชนในกรงเทพฯ ในเดอน ธนวาคม 2552

ประเภท อตราคาโดยสาร (บาท) หมายเหต

รถมนบส 6.50 ราคาเดยวตลอดสาย รถสองแถว 5.50 ราคาเดยวตลอดสาย รถครมแดง 7.00 ราคาเดยวตลอดสาย รถขาว – นาเงน 8.00 ราคาเดยวตลอดสาย รถโดยสารทางดวน 9.00 ราคาเดยวตลอดสาย รถโดยสารปรบอากาศ 11.00 – 19.00 ราคาตามระยะทาง รถปรบอากาศ (ยโร II) 12.00 – 24.00 ราคาตามระยะทาง รถแทกซ ≥35 เรมตนท 35 บาท สาหรบระยะทาง 1 กโลเมตร

แรก หลงจากนนคดตามระยะทาง รถไฟฟาบทเอส 15 – 40 เรมท 15 บาท และเพมขนตามจานวนสถาน รถไฟฟาใตดน บเอมซแอล 16 – 41 เรมท16 บาท และเพมขนตามจานวนสถาน

ทมา: องคการขนสงมวลชน กรงเทพฯ และ ขอมล บรษท รถไฟฟากรงเทพ จากด (มหาชน)

4.1.3.3 กฎหมายและหนวยงานภาครฐทเกยวของ

บทเอสซไดรบสมปทานแตเพยงผเดยวจากกทม. ในการบรหารระบบรถไฟฟาบทเอสในการหารายไดจากระบบรถไฟฟาและกจกรรมทางธรกจทเกยวของ รวมถงโฆษณาการใหสทธตอและการจดเกบคาโดยสาร ภายใตสญญาสมปทานเปนระยะเวลา 30 ปจากวนทระบบเปดใหบรการเปนวนแรก (5 ธนวาคม 2542)

อนเปนเรองปกตวสยสาหรบโครงการทมขนาดใหญ บทเอสซตองไดรบใบอนญาตและการอนมตจากหนวยงานราชการหลายแหงกอนทจะสามารถเปดดาเนนการได ซงบทเอสซไดรบการอนมตและไดรบใบอนญาตในการดาเนนงานทเกยวของ รวมถงสงแวดลอม การดาเนนงานและการบารงรกษาระบบแลว

บทเอสซดาเนนงานภายใตกฎหมาย รวมทงกฎระเบยบ และขอบงคบทเกยวของหลายฉบบ รวมถง กฎหมายทวไป (law of general application) กฎหมายเกยวกบการธรกจขนสง ประกาศคณะปฏวตฉบบท 58 พระราชบญญตสงเสรมการลงทน รวมทงกฎหมายทเกยวของกบการประกอบธรกจโรงงานและในฐานะทบทเอสซเปนบรษทมหาชน บทเอสซจงอยภายใตพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 (PLCA) และพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535

นอกจากน เนองจากบทเอสซถอเปนผประกอบธรกจ ในฐานะผ ใหบรการตามคาจากดความของพระราชบญญตคมครองผบรโภค พ.ศ. 2522 บทเอสซจงตกอยภายใตขอกาหนดทคมครองสทธของผบรโภคทจะไดรบความปลอดภยจากการใชสนคาหรอบรการตามทกาหนดไวในพระราชบญญตคมครองผบรโภคและพระราชบญญตวธพจารณาคดผบรโภค พ.ศ. 2551 รวมทงกฎกระทรวง ขอบงคบ คาสง หรอประกาศทออกตามพระราชบญญตดงกลาว



4.1.3.3.1 กรงเทพมหานคร (กทม.)

กทม.เปนหนวยงานทควบคมดแลพนทจงหวดกรงเทพฯ หนาทของกทม. ไดแก การดแลรกษากฎหมายและความสงบเรยบรอย การวางผงเมอง การสรางและดแลรกษาถนน ทางนาและระบบระบายนา การจดหาระบบขนสง การบรหารจราจร งานสวสดการสงคม และการใหบรการอนๆ ผบรหารสงสดของกทม . คอ ผวาราชการกรงเทพมหานคร ซงไดมาจากการเลอกตง และอยในตาแหนงคราวละ 4 ป ผวาฯ มอานาจแตงตงรองผวาราชการเปนผชวย ซงอยในตาแหนงคราวละ 4 ป เชนกน กทม.ยงมสภากรงเทพมหานคร (สก.) ทาหนาทเปนตวแทนของประชาชน ซงสมาชกมาจากการเลอกตง ภายใตพระราชบญญตระเบยบบรหารราชการกรงเทพมหานคร พ.ศ. 2528 (Bangkok Metropolitan Administration Act) กทม.แบงโครงสรางการบรหารเปน 19 สานกงานและ 50 เขต

กทม.มรายไดจาก 2 ประเภท ไดแก รายไดประจาและรายไดพเศษ รายไดประจามาจากภาษทองถน คาธรรมเนยม คาปรบ คาใบอนญาต คาบรการ คาเชาทรพยสนของกทม. รายไดพเศษมาจากเงนสมทบจากรฐบาลทเกยวของโครงการทรฐบาลกาหนดไว

ตามทกาหนดไวในสญญาสมปทาน กทม. เปนผรบผดชอบการกากบดแลใหการดาเนนงานของบทเอสซเปนไปตามสญญาสมปทาน นอกจากน กทม.ยงเปนผรบผดชอบการอนมตแบบกอสรางตางๆ ทเกยวของกบระบบไฟฟาบทเอสรวมถงทางเชอมระหวางสถานรถไฟฟากบอาคารขางเคยง

4.1.3.3.2 สานกงานคณะกรรมการสงแวดลอมแหงชาต (สวล.)

ภายใต พ .ร .บ . สงเสรมและรกษาคณภาพสงแวดลอมแหงชาต พ.ศ. 2535 (Enhancement and Conservation of the National Environmental Quality Act) โครงการทเกยวกบโครงสรางสาธารณปโภคพนฐานขนาดใหญทอาจมผลกระทบตอสงแวดลอมจาเปนจะตองไดรบความเหนชอบจากคณะกรรมการสงแวดลอมแหงชาตกอนดาเนนการกอสราง เนองจาก พ.ร.บ. ฉบบนมผลบงคบใชวนท 9 เมษายน 2535 ซงเปนวนเดยวกบวนลงนามในสญญาสมปทานและภายหลงสมปทานไดรบการอนมตจากคณะรฐมนตร บทเอสซจงไมจาเปนทจะตองไดรบความเหนชอบจากคณะกรรมการสงแวดลอมแหงชาตสาหรบโครงการ อยางไรกตามพรบ.ฉบบนจะมผลบงคบใชกบโครงการสวนตอขยาย รวมถงสวนเพมเตมภายใตสญญาแกไขสญญาสมปทานทงสองฉบบ

4.1.3.3.3 สานกงานคณะกรรมการพฒนาการเศรษฐกจและสงคมแหงชาต (สศช.)

พ.ร.บ. วาดวยการใหเอกชนเขารวมงาน หรอดาเนนงานในกจการของรฐ พ.ศ. 2535 (The Act Governing the Consent for the Private Sector to Participate in or Operate State Business) ใหอานาจสศช. ในการอนมตหรอไมอนมตโครงการทมความสาคญทางเศรษฐกจหรอสงคม เนองจากบทเอสซไดรบสมปทานกอนทพ.ร.บ. ฉบบนมผลบงคบใช บทเอสซจงไมจาเปนตองไดรบการอนมตจากสศช.สาหรบโครงการทใหบรการแลวในปจจบน อยางไรกตาม กทม.อาจตองทาการขออนมตจากสศช. สาหรบโครงการสวนตอขยายในอนาคตตาม พ.ร.บ. ฉบบน โดยขนอยกบขนาดของโครงการ

4.2 ธรกจอสงหารมทรพย

ธรกจอสงหารมทรพยเปนธรกจของบรษทฯ นบตงแตบรษทฯ เรมดาเนนการในป 2511 โดยบรษทฯไดพฒนาโครงการอสงหารมทรพยหลายประเภท เชน คอนโดมเนยม โรงแรม และอาคารสานกงาน โดยปจจยสาคญของการตดสนใจในการสรางโครงการแตละประเภทนนคอ ทาเลทตงของทดน ซงรวมถงการเชอมตอกบระบบขนสงมวลชน บรษทฯ จงเปดโอกาสทจะรวมมอหรอรบบคคลภายนอกทมประสบการณเพอการพฒนาโครงการตางๆในอนาคตของบรษทฯ ใหมศกยภาพมากยงขน



หลงจากทบรษทฯ ไดมาซงหนสามญของบทเอสซ บรษทฯ มแผนทจะใชความรความชานาญเพอพฒนาทดนทบทเอสซถอครองอย เพอใหสามารถเปนแหลงรายไดอกทางหนงของบรษทฯ หากสมปทานรถไฟฟาสนสดลงในเดอนธนวาคมของป 2572 การไดมาซงหนสามญของบทเอสซครงนสงผลใหบรษทฯ มทดนตามเสนทางขนสงมวลชนมากขน นอกเหนอจากทดนเดมของบรษทฯ ในตางจงหวด ดงนนบรษทฯ จงแบงแยกโครงการอสงหารมทรพยตางๆ เปนโครงการพฒนาอสงหารมทรพยตามแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน และโครงการพฒนาอสงหารมทรพยในสถานทอนๆ

ทงนการลงทนในโครงการพฒนาอสงหารมทรพยมความเสยงมากกวาการใหระบบบรการรถไฟฟาบทเอส ดงนนบรษทฯ จงมนโยบายทจะพฒนาโครงการตางๆ ภายใตนตบคคลอนโดยแยกออกจากบทเอสซ

4.2.1 โครงการพฒนาอสงหารมทรพยตามแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน

บรษทฯ ไดใหความสาคญกบโครงการตางๆ ทอยบรเวณเสนทางการใหบรการของรถไฟฟาบทเอส เนองจากบรษทฯ มขอไดเปรยบจากการทสามารถเลอกเชอมตออาคารของโครงการกบสถานรถไฟฟาใกลเคยงได นอกจากนการพฒนาอาคารทพกอาศย อาคารสานกงาน หรอโรงแรมตางๆ ยงชวยเพมจานวนผโดยสารของรถไฟฟาไดอกดวย

ในปจจบนบรษทฯ มแผนพฒนาโครงการตามแนวเสนทางระบบขนสงมวลชนทงหมด 6 โครงการ ซงทกโครงการตงอยในบรเวณสถานรถไฟฟาทมอยในปจบนหรอกาลงจะมในอนาคต โครงการเหลานเปนโครงการในระยะเรมแรก ซงรายละเอยดจะปรากฏในขอ 4.5 โครงการในอนาคต

โครงการ รายละเอยด

โครงการระหวางกอสรางและดาเนนการ

Four Points by Sheraton • โรงแรมระดบ 4 ดาว

• ใกลสถานรถไฟฟาบทเอส สรศกด Abstracts Phahonyothin Park • คอนโดมเนยมภายใตแบรนด Abstracts

• ใกลหางสรรพสนคาเซนทรล ลาดพราว ตงอยใกลสถานในอนาคตในแนวรถไฟฟาสายสเขยว ในสวนตอขยายใหมไปยงสะพานใหม

Abstracts Sukhumvit 66/1 • คอนโดมเนยมจานวน 2 อาคาร

• ใกลสถานรถไฟฟาอดมสข ซงเปนสวนตอขยายรถไฟฟาสายสขมวท โครงการระหวางศกษา

The Langham Sukhumvit • โรงแรมระดบ 5 ดาว และเซอรวสอพารทเมนท

• ตดกบสถานรถไฟฟาบทเอส นานา Langham Place Phayathai • โรงแรมระดบ 4 ดาว

• ตดกบสถานรถไฟฟาบทเอส พญาไท และสถานรถไฟฟาแอรพอรตลงค JJ Park • ศกษาและวางแผนในการพฒนาเปนอาคารทพกอาศยและอาคารสานกงาน

• ตดกบสานกงานใหญของบทเอสซและสถานรถไฟฟาบทเอส หมอชต



4.2.2 โครงการพฒนาอสงหารมทรพยในสถานทอนๆ โครงการทไมไดอยในแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน ซงสวนมากเปนโครงการเดมของบรษทฯ กอนการ

ไดมาซงหนสามญของบทเอสซโดยโครงการมทงทตงอยในกรงเทพฯและตางจงหวด ซงโครงการตางๆ สามารถแยกตามประเภทธรกจไดดงน

ธรกจพฒนาอสงหารมทรพย

โครงการธนาซตตงอยบนถนนบางนา-ตราด กม. 14 ซงสามารถเดนทางไดสะดวกดวยเสนทางถนนบางนา-ตราด ทางดวนยกระดบ ถนนออนนช และมอเตอรเวย กรงเทพฯ-ชลบรอกทงโครงการเหลานยงอยใกลสงอานวยความสะดวกตางๆ อาทเชน หางสรรพสนคา มหาวทยาลย โรงพยาบาล ทาอากาศยานนานาชาตสวรรณภม และแอรพอรตลงคสาหรบการเดนทางเขาเมองโดยรถไฟฟาในอนาคต

โครงการธนาซตมพนทรวมทงสนกวา 1,600 ไร เปนโครงการขนาดใหญพรอมดวยสาธารณปโภคครบครน ทามกลางสงแวดลอมทดจากธรรมชาตของตนไมรายรอบโครงการ นอกจากน ผอยอาศยสามารถสมครเปนสมาชกสปอรตคลบซงมสนามหรอสถานทสาหรบกฬากลางแจง ไดแก สนามเทนนส สระวายนา และสนามหรอสถานทสาหรบกฬาในรม ไดแก สนามแบตมนตน สนามบาสเกตบอล ซาวนา พนทเลนสาหรบเดก ฟตเนส และหองแอโรบค นอกจากนผอยอาศยยงสามารถสมครเปนสมาชกของสนามกอลฟทม 18 หลม 72 พาร และสนามไดรฟกอลฟทอยในพนทโครงการ โครงการสามารถรองรบความตองการของลกคาทกประเภทและเพอตอบสนองความตองการทหลากหลายของลกคา บรษทฯ ไดพฒนาอสงหารมทรพยหลากหลายรปแบบเพอตอบสนองความตองการทตางกน เชน บานเดยวพรอมทดน ทาวนเฮาส คอนโดมเนยม และทดนเปลาจดสรร ซงโครงการบางสวนไดพฒนาเสรจและปดการขายไปเรยบรอยแลว เชน โครงการบานเดยวเพรสทจเฮาส 1 ซงเปนบานเดยวพรอมทดนขนาด 400 ตารางวาขนไป

ในปบญช 2553 บรษทฯ เรมพฒนาปรบปรงโครงการธนาซตทยงเหลออยเพอดาเนนการขายอกครง ทาใหในปนบรษทฯ มรายไดสงถง 100.9 ลานบาทจาก 48.8 ลานบาทในปบญช 2552 หรอคดเปนเพมขน 106.8% ซงรายไดทงหมดนมาจากการขายคอนโดมเนยม 2 โครงการคอนเวลคอนโดมเนยมและกงแกวคอนโดมเนยม โครงการตางๆ ในธนาซตแยกตามประเภท ณ วนท 31 มนาคม 2553 มดงน

ชอโครงการ โครงการธนาซต

ประเภทผลตภณฑ บานเดยว ทาวนเฮาส คอนโดมเนยม ทดนเปลาจดสรร

พนทโครงการ 304-2-80 ไร 14-3-20 ไร 55-2-10 ไร 120-3-7.5 ไร

มลคาเงนลงทน 618.3 ลานบาท 133.9 ลานบาท 2,579.9 ลานบาท 214.4 ลานบาท

มลคาโครงการ 1,946.1 ลานบาท 212.8 ลานบาท 2,680.6 ลานบาท 1,384.9 ลานบาท

รายละเอยดหนวย 100 - 250 ตารางวา 3-4 ชน, 40-60 ตารางวา

อาคารทมระดบความสงคอนขางตา - กลาง

ทดนสาหรบขายและสรางตามทลกคา

ตองการ จานวนหนวย 680 หนวย 92 หนวย 1,701 หนวย 186 หนวย

ราคาขายตอหนวย 29,000-42,000 บาท ตอตารางวา

3.0 - 5.1 ลานบาท 0.8 - 15.0 ลานบาท 1.2 - 23.2 ลานบาท

ราคาขายตอตารางเมตร - - 12,550-27,805 บาท 10,000-40,000 บาท

มลคาทขายแลว 1,159.6 ลานบาท 139.9 ลานบาท 2,175.1 ลานบาท 1,045.7 ลานบาท

จานวนททาสญญาซอขายและโอนกรรมสทธแลว

461 หนวย 58 หนวย 1,499 หนวย 123 หนวย

จานวนคงเหลอ 219 หนวย 34 หนวย 202 หนวย 63 หนวย



ธรกจโรงแรมและอาคารทพกอาศย

บรษทฯ มประสบการณเกยวกบธรกจโรงแรมมาอยางตอเนอง เพราะในอดตบรษทฯ เปนผถอหนของโรงแรมรเจนท (Regent Hotel) บนถนนราชดาร และโรงแรมดเอมเพรส (The Empress Hotel) จงหวดเชยงใหม นอกจากน บรษทฯ ยงมประสบการณเปนผบรหารจดการโรงแรม Eastin Lakeside แจงวฒนะ ตงแตป พศ. 2534 - 2552

ปจจบนบรษทฯ มธรกจโรงแรมระดบ 4 ดาวภายใตเครอขายโรงแรมภายใตแบรนด U Hotel & Resorts ทบรหารจดการโดยแอบโซลท ซงเปนบรษทรวมทนระหวางบรษทฯ กบพนธมตรทมประสบการณในธรกจโรงแรม โดยไดเปดดาเนนการไปแลวหนงแหงทจงหวดเชยงใหม และกาลงเตรยมการเพอเปดเพมอกหนงแหง ทรมแมนาแควใหญ จงหวดกาญจนบร ในปลายป 2553 น

โรงแรม ย เชยงใหม

โรงแรม ย เชยงใหมเปนโรงแรมในเครอโรงแรม U Hotel & Resorts ของบรษทฯ โดยเรมดาเนนการเมอวนท 1 มถนายน 2551 เปนโรงแรมระดบมาตรฐาน 4 ดาว ทไดรบการพฒนาในรปแบบบตคโฮเตล (Boutique Hotel) และกอสรางในรปแบบสถาปตยกรรมอาคารไทยลานนา ตงอยบนถนนราชดาเนนซงเปนถนนคนเดนทมชอเสยงในใจกลางเมองจงหวดเชยงใหม โรงแรมมหองพกจานวน 41 หอง ซงตกแตงอยางหรหรา โดยมกลมเปาหมายคอนกทองเทยวและนกธรกจชาวไทยและชาวตางชาต

นอกจากนโรงแรม ย เชยงใหมยงเปนสญลกษณทสาคญของเครอขายโรงแรมแบรนด “U” ในอนาคต เนองจากเปนโรงแรมตนแบบทชวยใหแอบโซลทสามารถวางรากฐานและทาการตลาดเครอขายไดอยางมประสทธภาพ จนสามารถเตบโตและประสบความสาเรจอยางรวดเรว นบถงปจจบนนมผรวมลงนามสญญาการบรหาร ทงทจะใชแบรนด “U” และทจางบรหารอยางเดยว สาหรบโรงแรมตางๆ ทงในและตางประเทศรวม 43 แหง นบรวมเปน 4,108 หอง

ในปบญช 2553 โรงแรม ย เชยงใหมมอตราการเขาพกเฉลยรอยละ 45.3 โดยมรายได 16.9 ลานบาท เพมขนจาก 14 ลานบาทในปบญช 2552

อาคารพกอาศย เดอะรอยลเพลส 2 และเดอะแกรนด

เดอะรอยลเพลส 2 และเดอะแกรนด เปนอาคารพกอาศยตงอยใกลสถานรถไฟฟาบทเอส ราชดาร และใกลศนยกลางการคาของกรงเทพฯ โครงการนตงอยในซอยมหาดเลกหลวง 2 ถนนราชดาร ซงเปนทดนภายใตสญญาเชาจากสานกพระคลงขางท โครงการเรมแรกประกอบดวยอาคารพกอาศยจานวน 3 อาคาร เดอะรอยลเพลส 1 เดอะรอยลเพลส 2 และเดอะแกรนด ซงเรมเปดขายสทธการเชาระยะเวลา 30 ป ตงแตป 2536

ในปจจบนบรษทฯ ไดเสรจสนการขายสทธการเชาอาคารแรก เดอะรอยลเพลส 1 แลว คงเหลอเพยงหองพกอาศยวางจานวนหนงในอกสองอาคารทเหลอซงไดนามาตกแตงพรอมอย และพนทเพอการพาณชยใหเชาบรเวณดานลางของอาคารสาหรบทาสญญาเชาระยะสน ในปบญช 2553 บรษทฯมรายได 23.1 ลานบาท จากเดอะรอยลเพลส 2 และ 16.5 ลานบาท จากเดอะแกรนด



อาคารสานกงาน

อาคารทเอสททาวเวอรตงอยบนถนนวภาวด-รงสต ฝงตรงขามอาคารสานกงานใหญการบนไทย เปนอาคารสง 24 ชน มพนทใหเชาทงหมดประมาณ 15,875.5 ตารางเมตร ซงประกอบไปดวยสวนสานกงาน 16 ชน และพนทจอดรถ 8 ชน ปจจบนมผเชาคดเปนอตราการเชารอยละ 91 โดยผเชารายใหญ ไดแก สานกงานสงเสรมวสาหกจขนาดกลางและขนาดยอม (สสว.) และมหาวทยาลยรงสตศนยศกษาวภาวด

ทเอสททาวเวอรเปนสวนหนงของทรพยสนทเปนหลกประกนตามแผนฟนฟกจการ ซงศาลลมละลายกลางไดมคาสงใหประมลขายทรพยดงกลาว โดยรายไดจากการประมลจะจดสรรใหเจาหนตามสดสวนหน บรษทฯ ไดทาการประมลขายทรพยและไดผชนะการประมลแลวเมอวนท 14 พฤษภาคม 2552 โดยบรษทฯ ไดทาสญญาซออาคารทเอสททาวเวอรจากผชนะการประมล อยางไรกตามบรษทฯ ยงไมโอนกรรมสทธดงกลาว เนองจากเจาหนสองรายของบรษทฯ ไดยนคารองตอศาลลมละลายกลางเพอใหยกเลกการประมลดงกลาว ซงศาลลมละลายกลางไดมคาสงยกคารองดงกลาวแลวในวนท 9 มถนายน 2553 ขณะน ยงอยในระยะเวลาทเจาหนสามารถอทธรณคาสงของศาลลมละลายดงกลาวได

อนๆ

นอกจากโครงการพฒนาอสงหารมทรพย โรงแรม และอาคารสานกงานแลว บรษทฯ ยงเปนผรวมดาเนนการจดทาโครงการบานเอออาทร ซงเปนโครงการทพกอาศยตนทนตาใหแกการเคหะแหงชาต (กคช.) แรกเรมในป 2549 บรษทฯ ไดลงนามสญญาดาเนนการสรางบานเอออาทรจานวน 20,000 หนวยในจงหวดชลบร (นาจอมเทยน) ประจวบครขนธ (หวหน) และสระบร (โคกแย) อยางไรกด บรษทฯ ไดรบการอนมตใหสรางบานเอออาทรจานวน 8,048 หนวย ซงบรษทฯ ไดทาสญญารบเหมาตอกบคสญญา ซงจานวนบานทสรางเสรจสมบรณและมอบใหกคช.แลวมทงหมด 4,216 หนวย ปจจบนบานจานวน 2,108 หนวยอยในระหวางการกอสรางเพอสงมอบภายในเดอนธนวาคม 2554 โดยทเหลออก 1,724 หนวยจะมการกอสรางในภายภาคหนา อยางไรกตามบรษทฯ ยงไมมแผนทจะขยายโอกาสทางธรกจของทพกอาศยตนทนตา เวนแตจะพสจนไดวาธรกจนสามารถสรางมลคาเพมใหแกบรษทฯ ได

4.2.3 อตสาหกรรมอสงหารมทรพย

การพฒนาอสงหารมทรพย

ในป 2552 อตสาหกรรมการพฒนาอสงหารมทรพยเรมฟนตวจากวกฤตเศรษฐกจโลก โดยอาศยแรงกระตนจากปจจยบวกตางๆ อนไดแกราคาวสดกอสรางทลดลง การปรบลดของอตราดอกเบย และเศรษฐกจไทยทปรบตวดขนในชวงครงหลงของป ถงแมวาแนวโนมของอตสาหกรรมการพฒนาอสงหารมทรพยทดขนในชวงป 2552 จะสงผลใหความมนใจของผซอบานฟนตวขน อยางไรกตาม การเขาถงแหลงเงนทนสาหรบผประกอบการพฒนาอสงหารมทรพยและผซอบานยงคงมขอจากดอย ทงน รฐบาลไดขยายเวลาการใชมาตรการทางภาษเพอกระตนตลาดอสงหารมทรพยทเดมสนสดในเดอนมนาคม 2552 ออกไปเปนเดอนมถนายน 2553 การฟนตวของธรกจอสงหารมทรพยในประเทศไทยในชวงครงหลงของป 2552 จงเรมปรากฏใหเหนในไตรมาสแรกของป 2553 จากการประกาศความสาเรจในดานยอดขาย Presales ของผประกอบการทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย อยางไรกตาม ความไมมนคงทางการเมองและเหตการณความรนแรงในกรงเทพฯทเกดขนในชวงไตรมาสท 2 ของป 2553 อาจสงผลกระทบโดยตรงตอความเชอมนของนกลงทนและผบรโภค และทาใหผบรโภคมแนวโนมทจะชะลอการตดสนใจซออสงหารมทรพย


การจดทะเบยนทอยอาศยใหมในเขตกรงเทพฯ และปรมณฑล

42,764

38,705

34,618

29,72131,535

46,452

678 965

46,643

13,67014,616

17,83717,421

13,85817,01217,461

9,229

1,1282,2961,556

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

2005 2006 2007 2008 2009

จานวนหนวย

บานเดยว ทาวนเฮาสและอาคารพาณชย คอนโดมเนยม บานแฝด

ทอยอาศยสรางโดยผประกอบการ 2548 2549 2550 2551 2552

จานวน 45,164 49,167 49,769 59,048 69,938

เพม / ลด (รอยละ) -6.8 8.9 1.2 18.6 18.4

ทอยอาศยสรางโดยเจาของ

จานวน 25,244 28,949 25,341 24,017 21,033

เพม / ลด (รอยละ) 27.1 14.7 -12.5 -5.2 -12.4

รวม 70,408 78,116 75,110 83,065 90,971 ทมา: ศนยขอมลอสงหารมทรพย หมายเหต: กรงเทพฯและปรมณฑล ไดแก สมทรปราการ นนทบร ปทมธาน นครปฐม และสมทรสาคร

ระหวางชวงป 2548 ถงป 2552 จะเหนไดวาจานวนบานเดยวจดทะเบยนใหมมแนวโนมลดลง อยางไรกตาม

ผประกอบการทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยขยายสวนแบงทางการตลาดมากขน เนองจากผซอใหความไววางใจกบผประกอบการรายใหญทมชอเสยงทจะสามารถพฒนาโครงการตางๆ ใหเสรจสมบรณได ในป 2552 จานวนการจดทะเบยนใหมของบานเดยวลดลงอยางตอเนองคดเปนรอยละ 14.2 จากป 2551 นอกจากนอปทานของทาวนเฮาสและอาคารพาณชยลดลงรอยละ 6.5 และอปทานของบานแฝดลดลงรอยละ 50.9 ในทางตรงขามการจดทะเบยนของคอนโดมเนยมมจานวนสงสดเปนครงแรกในรอบทศวรรษทผานมาและยงคงเปนประเภทของทอยอาศยในกรงเทพฯและปรมณฑลทมอตราการเตบโตสงทสด

คอนโดมเนยมทจดทะเบยนในป 2552 มจานวน 46,452 ยนต คดเปนสดสวนรอยละ 51.1 ของจานวนการจดทะเบยนทอยอาศยทงหมด ปจจบนมการเปดขายคอนโดมเนยมจานวน 82,421 ยนตในพนทใจกลางกรงเทพฯ และพนทโดยรอบ ซงคาดวาจะดาเนนการสรางแลวเสรจภายในสองถงสามปน ในไตรมาสท 4 ของป 2552 อตรายอดขาย (take up rate) ในใจกลางเมองอยทรอยละ 79.6 กลาวคอมจานวนของหองคอนโดมเนยมคงเหลอ 3,769 ยนตจากจานวน 18,478 ยนต ในขณะทอตรายอดขายในปรมณฑลอย ทรอยละ 68.5 โดยความสนใจในการซอหองคอนโดมเนยมมเพมมากขนเนองจากการเปลยนแปลงวถการดาเนนชวตของคนไทย กลาวคอชาวไทยและชาวตางชาตนยมซอคอนโดมเนยมเพอการอยอาศยและเพอการลงทน เนองจากคอนโดมเนยมเหลานตงอยใกลสถานท




ในป 2551 และ 2552 แนวโนมของคอนโดมเนยมจะขยายตวในพนทตามแนวรถไฟฟาบทเอส และรถไฟฟาใตดนเอมอารท ทงสายทมอยในปจจบนและสายทกาลงดาเนนการกอสรางใหม โดยพนทการพฒนาโครงการทไดรบความนยมสงสดอยตามแนวสวนตอขยายของรถไฟฟาบทเอส เชน สวนตอขยายสายสเขยวออน (ออนนช-อดมสข–แบรง) และสเขยวเขม (สะพานตากสน-วงเวยนใหญ และอนๆ) และรถไฟฟาใตดนเอมอารท เชน สายสมวง (บางซอ-บางใหญ) และสายสนาเงน (บางซอ-ตลงชน) ทงนในไตรมาสท 4 ของป 2552 มการประกาศขายคอนโดมเนยมกวา 63,943 ยนตในพนทรอบนอก โดยรอยละ 21.5 อยในพนทรชดาภเษก พระราม 9 ลาดพราว รอยละ 14.7 อยในพนทสขมวทตอนบน รอยละ13.3 อยในพนทพหลโยธน และรอยละ 8.8 ในพนทธนบร

นอกจากน แนวโนมความตองการของตลาดคอคอนโดมเนยมทมขนาดเลกลงซงจะเหนไดจากการเปดตวคอนโดมเนยมใหมทสวนใหญจะเปนหองสตดโอและหองชดหนงหองนอน หองชดเหลานมขนาดเลกลงในขณะทราคาตอตารางเมตรปรบตวสงขน พนทใจกลางเมองจะยงคงเปนบรเวณทมการแขงขนสง โดยจะไมเนนการขายคอนโดมเนยมทหรหรา ราคาแพง

ธรกจโรงแรม

อตสาหกรรมการทองเทยวไดรบผลกระทบจากปจจยลบตางๆในชวงหลายปทผานมา เรมจากการระบาดของโรคซารส (SARS) ในป 2546 โรคไขหวดนก ในป 2547 เหตการณสนาม ในป 2548 สถานการณความไมแนนอนทางการเมองโดยเรมจากการทารฐประหารในป 2549 ซงนาไปสการปดทาอากาศยานนานาชาตสวรรณภม และการจราจลในป 2553 อยางไรกตามถงแมวาจะมปจจยลบหลายดาน จานวนนกทองเทยวตางชาตทมายงประเทศไทยในป 2552 ยงขยายตวประมาณรอยละ 30 จากป 2545

ในป 2552 จานวนนกทองเทยวตางประเทศโดยรวมลดลงรอยละ 3.5 เนองจากความผนผวนของภาวะเศรษฐกจโลก ความกลวสบเนองจากการแพรกระจายของไวรส H1N1 สถานการณความไมแนนอนทางการเมองในประเทศทนาไปสการปดทาอากาศยานนานาชาตสวรรณภม ในเดอนธนวาคม 2551 และการกอความไมสงบในชวงของการประชมสดยอดผนาอาเซยนในเดอนเมษายน 2552 ถงแมในไตรมาสท 4 ของป 2552 และไตรมาสท 1 ของป 2553 จานวนนกทองเทยวเพมขนรอยละ 40 และรอยละ 20 ตามลาดบเมอเทยบกบชวงเดยวกนของปกอนหนา แตภาวะความไมแนนอนทางการเมองในกรงเทพฯ ชวงปลายไตรมาสท 1 ของป 2553 ตอเนองไปจนถงไตรมาสท 2 ของป 2553 ทาใหการฟนตวของการทองเทยวในป 2553 มอปสรรคมากขน โดยไตรมาสท 1 ของป 2553 การทองเทยวแหงประเทศไทยคาดวาจะมนกทองเทยวตางชาตจานวน 14.5 ลานคน ซงลดลงจากเปาหมายเดมทตงไว 15.0-15.5 ลานคน



จานวนนกทองเทยวตางประเทศ

9.5 10.110.8

11.7

13.814.5 14.5 14.5

14.0

11.5

10.08.6

7.2 7.8

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

2540 2541 2542 2543 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553F

ลานคน

การปดทาอากาศยานนานาชาต สวรรณภม และการจลาจล

วกฤตการณ

ทางการเงนเอเชย

โรคซารสสนาม

E=การประมาณการ; F=การคาดคะเน ทมา : การทองเทยวแหงประเทศไทยและสานกงานพฒนาการทองเทยว

การทองเทยวจงหวดเชยงใหม จานวนหองและอตราการเขาพกเฉลยในเชยงใหม

16,67318,820

20,81622,493 22,493

46.8% 47.9%42.0% 41.5%

31.3%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2548 2549 2550 2551 ม.ค. - ม.ย. 2552

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

100.0%

จานวนหองพก อตราการเขาพกเฉลย

จานวนหองพก

(หอง)

อตราการเขาพกเฉลย

(รอยละ)

ทมา: สานกงานพฒนาการทองเทยว

จานวนนกทองเทยวแยกตามสญชาต และระยะเวลาพานกเฉลยในเชยงใหม

1.621.72

1.411.35

0.47

1.36

1.69 1.66 1.65

0.711.75 1.80

1.922.03 2.11

0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

1.60

1.80

2.00

2548 2549 2550 2551 ม.ค. - ม.ย. 2552

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

นกทองเทยวตางชาต นกทองเทยวไทย ระยะเวลาพานกเฉลย

ลานคน วน

ทมา: สานกงานพฒนาการทองเทยว


ธรกจการโรงแรมในจงหวดเชยงใหมไดรบความเสยหายจากการปดทาอากาศยานนานาชาตสวรรณภม เมอ

ปลายป 2551 ซงสงผลใหชวงฤดกาลการทองเทยว (High Season) ในไตรมาสท 1 ของป 2552 ไมคกคกเทาทควร ทาใหจานวนผเขาพกในโรงแรมในจงหวดเชยงใหมลดลงจากรอยละ 41.5 ในป 2551 เปนรอยละ 31.3 ในป 2552 ในขณะทโรงแรมระดบ 5 ดาวในกรงเทพฯ มอตราการเขาพกถงรอยละ 55 และรอยละ 44 ในไตรมาสท 1 และ 2 ของป 2552 ตามลาดบ สวนครงปหลงนน การทองเทยวมการปรบตวดขน โดยเหนไดจากการเพมขนของนกทองเทยวตางชาต และการฟนตวของตลาดภายในประเทศ ทาใหอตราการเขาพกเพมขนเปนรอยละ 45 และรอยละ 57 ในไตรมาสท 3 และ 4 ตามลาดบ อยางไรกตามโรงแรมสวนใหญมการลดราคาหองพก และเพมการทาการตลาดเพอดงดดนกทองเทยว ดงนนรายไดเฉลยตอหองพก (RevPar) ในไตรมาสท 4 ของป 2552 จงลดลงเปนเพยง 2,677 บาทตอคน ซงตากวาปกอนประมาณรอยละ 30

การทองเทยวของกรงเทพฯ

สาเหตสาคญของผลกระทบในเชงลบตออตสาหกรรมการทองเทยว เปนผลสบเนองจากความไมสงบในปลายป 2551 ถงไตรมาสท 1 ของป 2553 ทาใหอตราการเขาพกเฉลยในกรงเทพฯ ลดลงอยางมากในป 2552 และลดลงตาสดเมอเกดเหตการณความรนแรงในไตรมาสท 1 ของป 2553 จานวนหองและอตราการเขาพกเฉลยในกรงเทพฯ

58,804 58,718 60,59363,823 63,823

69.7% 67.6% 68.0%

53.8% 51.4%

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

2548 2549 2550 2551 ม.ค. - ม.ย. 2552

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

จานวนหองพก อตราการเขาพกเฉลย

จานวนหองพก

(หอง)

อตราการเขาพกเฉลย

(รอยละ)

ทมา : สานกงานพฒนาการทองเทยว

จานวนนกทองเทยวแยกตามสญชาต และระยะเวลาพานกเฉลยในกรงเทพฯ

10.52 10.679.85

8.90

3.742.87 3.20 3.47

4.06

2.31

1.971.83 1.81 1.86 1.82

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

2548 2549 2550 2551 ม.ค. - ม.ย. 2552

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

นกทองเทยวตางชาต นกทองเทยวไทย ระยะเวลาพานกเฉลย

ลานคน ระยะเวลาพานกเฉลย

(วน)

ทมา : สานกงานพฒนาการทองเทยว




โรงแรมตางๆ ไดใหสวนลดเพอดงดดนกทองเทยว สงผลใหราคาเฉลยตอหองพก (ADR) และรายไดเฉลยตอหองพก (RevPar) ลดลงรอยละ 22.8 และรอยละ 31.9 ตามลาดบ ทงนแรงกดดนทางดานราคานน คาดวาจะยงคงสงผลกระทบตอเนอง จากจานวนหองทคาดวาจะสรางแลวเสรจในสปขางหนา ซงมจานวนมากถง 9,452 หอง

รายไดเฉลยตอหองพก (RevPar) และราคาเฉลยหองพกตอวน (ADR) ของโรงแรมชนนาในกรงเทพฯ

2548 2549 2550 2551 2552

ราคาเฉลยหองพกตอวน (บาท) 5,349 5,607 5,669 6,030 4,658

รายไดเฉลยตอหองพก (บาท) 4,102 4,167 4,012 3,929 2,677

อคตราการเขาพก (รอยละ) 75 75 71 63 57 ทมา: CB Richard Ellis (Thailand) โรงแรมทคาดวาจะมการเปดใหมในกรงเทพฯ (จานวนหอง)

ประเภท ชวงราคา 2553F 25541F 2555F 2556F

โรงแรมระดบหร (5 ดาว) 5,500 บาท ตอ คน ขนไป 736 730 245 150 โรงแรมระดบบน (4 ดาว) 4,500-5,500 บาท ตอ คน 1,486 1,438 780 700 โรงแรมระดบปานกลาง (3 ดาว) 2,500-4,500 บาท ตอ คน 866 899 ไมม ไมม โรงแรมระดบลาง (2 ดาว) 1,000-2,500 บาท ตอ คน 562 860 ไมม ไมม รวม 3,650 3,927 1,025 850

ทมา: CB Richard Ellis (Thailand)

ประมาณการจานวนหองพกทจะเพมขนอกจานวน 9,452 หองภายในสปขางหนาน คดเปนรอยละ 35 ของจานวนหองทงหมดทมอยในปจจบน ซงจะเปนการเพมแรงกดดนใหกบโรงแรม โดยเฉพาะโรงแรมทอยระดบบน สวนโรงแรมทอยระดบตา-กลางคาดวาจะมแนวโนมทด เหนไดจากอตราผลตอบแทนทสงขนของการเปดโรงแรม 2 ดาวหรอ 3 ดาว ลกษณะการทองเทยวในประเทศไทยเรมเปลยนแปลงไป โดยมนกทองเทยวจากทวปเอเชยมากขน โดยเฉพาะชาวอนเดยและชาวจน ทมความตองการทแตกตางกนในดานทพกและจดหมายปลายทาง ซงจะเปนการเปดโอกาสใหมใหกบธรกจการโรงแรม

ประเทศไทยยงคงเปนจดหมายในการทองเทยวทนาสนใจ โดยประเทศไทยไดรบรางวลจากนานาประเทศ อาทเชน รางวลเมองทองเทยวทดทสดของโลกในป 2553 (Best Tourist Destination 2010) จาก แกรนด ทราเวล อวอรด ประเทศสวเดน (Swedish Grand Travel Award) ตดตอกนเปนปท 8 อกทงยงไดรบเลอกเปนเมองยอดนยม (Most Popular Destination) จากชมรมโรงแรม (Hotel Club Award) ในป 2552 และยงไดรบรางวลโรงแรมทคมคาทสด ป 2553 (Best Value Hotels 2010) จากนตยสารซนเดย ไทมส ทราเวล (Sunday Times Travel) การทองเทยวยงคงจดเปนภาคธรกจทมความสาคญทสดภาคหนงตอเศรษฐกจไทย ดงนนรฐบาลจงใหการสนบสนนเพอฟนฟการทองเทยว และไดประกาศกาหนดมาตรการตางๆ เพอชวยเหลอธรกจการทองเทยว เชน การใหบคคลธรรมดาสามารถนาใบเสรจคาใชจายหองพกในโรงแรมมาลดหยอนภาษเงนไดถง 15,000 บาท



4.3 ธรกจสอโฆษณา

4.3.1 ลกษณะการดาเนนธรกจ

ภายใตสญญาสมปทานระบบขนสงมวลชนกรงเทพกบกทม. บทเอสซ มสทธในการดาเนนกจการพาณชย ในหรอทเกยวกบระบบรถไฟฟา บทเอส ซงรวมถงการโฆษณาภายในระบบรถไฟฟาบทเอสทงบนสถาน และบนรถไฟฟา การพฒนาพนทบนสถานเพอใหเชาเพอการพาณชยตางๆ ซง บทเอสซ ไดใหสมปทานแก วจไอ เปนผดาเนนการภายใตสญญาใหสทธ โดยมสวนแบงรายไดให บทเอสซ

ทกวนน การโฆษณาบนระบบรถไฟฟาบทเอสสามารถเขาถงผชมกลมเปาหมายประมาณ 450,000 คนตอวนทางาน ซงเปนชองทางทสามารถเขาถงกลมลกคาไดสงสดชองทางหนง ระบบรถไฟฟาบทเอสมพนทสาหรบการโฆษณาประมาณ 17,000 ตารางเมตรประกอบดวย ปายโฆษณาภาพนง 6,000 ปาย จอ Plasma 56 จอ จอ LCD ในรถไฟฟา 630 จอ และ สอโฆษณาบนพนผวรถไฟฟา 35 ต นอกจากน ยงมพนทเชงพาณชยใหเชาประมาณ 6,000 ตารางเมตร สาหรบรานคา 475 รานและซมจาหนายสนคา(Kiosk) 262 ซม

บทเอสซเหนวาธรกจสอโฆษณาบนรถไฟฟาเปนธรกจทมความเกยวของ และสามารถสรางมลคาเพมใหกบ บทเอสซได รวมทงผลประกอบการตลอด 10 ปทผานมามการเตบโตของรายไดและผลกาไรอยางตอเนองมาโดยตลอด บทเอสซจงไดเขาซอหนทงหมดของวจไอเมอวนท 30 กนยายน 2552 โดยยงคางชาระคาหนจานวน 500 ลานบาท ซงตามสญญาซอหนวจไอจะตองออกหนเพมทนของบทเอสซ ใหกบผขายหนวจไอ ทงน บทเอสซและผขายไดตกลงในหลกการทจะอางองราคาเสนอขายตอหนทจะออกใหแกผขายกบราคาการเสนอขายหนแกประชาชนทวไปเปนครงแรกของบทเอสซ (Initial Public Offering) หรอราคาทจะไดตกลงกน อยางไรกตาม เนองจากบทเอสซเปนบรษทยอยของบรษทฯ แลว บทเอสซจงตกลงกบผขายใหใช ราคาซอขายทบรษทฯ ไดมาซงหนบทเอสซ ในราคาหนละ 2.665 บาท เปนราคาอางองแทนราคา IPO และในวนท 27 พฤษภาคม 2553 ทประชมคณะกรรมการของบทเอสซ ไดมมตอนมตใหจดสรรหนทเหลอจากการรองรบการใชสทธแปลงสภาพหนกแปลงสภาพจานวน 187,617,260 หน ทราคาหนละ 2.665 บาท เพอชาระคาหนวจไอทคางจาย ใหกบผขายหนวจไอ อยางไรกตาม ผขายหนวจไอตามสญญาซอขายหนททากบบทเอสซ ไดโอนสทธในการรบหนบทเอสซจานวนนใหกบ บรษท ไนซเทรดเดอร จากด ซงเคยเปนผถอหนของ วจไอ ตามทปรากฏหลกฐานทางทะเบยนทกระทรวงพาณชย ณ วนท 19 มนาคม 2552 บทเอสซ จงจะไดออกหนใหแกบรษท ไนซเทรดเดอร จากด อยางไรกตาม การจดสรรหนดงกลาวจะตองไดรบการอนมตจากผถอหนบทเอสซกอน

วจไอยงคงดาเนนธรกจใหบรการโฆษณาและใหเชาพนทเชงพาณชยบนระบบรถไฟฟาบทเอสตามสญญาใหสทธซงจะหมดอายในป 2557 โดยตลอดอายของสญญาบทเอสซใหสทธ (License) วจไอแตเพยงผเดยวในการบรหารจดการพนทเชา รานคาและพนทโฆษณาภายในโครงการระบบรถไฟฟาบทเอสซงประกอบดวยพนทสาหรบรานคายอยบนสถานขายตวผโดยสาร และพนทโฆษณาบนชานชาลารถไฟฟา และพนทผวทงภายนอกและภายในขบวนรถไฟฟา อยางไรกตาม เมอวนท 11 กมภาพนธ 2553 ทประชมคณะกรรมการของบทเอสซ ไดมมตใหขยายอายของสญญาใหสทธ ไปจนถงเวลาสนสดอายสญญาสมปทานของบทเอสซ หรอธนวาคม 2572 โดยขณะนอยในระหวางการแกไขสญญาดงกลาว



ขอบเขตการใหบรการของวจไอรวมถง

การบรหารภาพรวมของการตลาดและการสงเสรมการขาย

การออกแบบพนท

การกอสรางและตดตงอปกรณทใชในการโฆษณา

การวางแผนการตลาดและแผนการขายสาหรบพนทใหบรการโฆษณาและพนทขายสนคา

การดาเนนการขาย

วจไอเปนผรบผดชอบคาใชจายในการลงทนและการดาเนนการทงหมด รวมถงคาวสดอปกรณ (เชน จอ LCD) คาใชจายตางๆ ทเกยวเนองกบการกอสรางรานคายอย คาตดตงระบบสาธารณปโภค และคาใชจายทเกยวกบการตดตงปายโฆษณา นอกจากนวจไอยงมหนาทในการบารงรกษาซอมแซมอปกรณตลอดระยะเวลาของสญญา

คาธรรมเนยมทวจไอจายใหแกบทเอสซขนอยกบอตราสวนของรายไดดงตอไปน

รอยละ 50 ของรายไดทเกดขนจากการใหบรการพนทเพอการโฆษณาและขายสนคา

รอยละ 60 ของรายไดทเกดขนจากการใหบรการพนทเพอการโฆษณาบรเวณพนผวรอบนอกของขบวนรถไฟฟา

รอยละ 50 ของรายไดทเกดจากการใหบรการพนทโฆษณาในบรเวณอนๆ นอกเหนอจากบรเวณทตกลงไวในสญญาใหสทธ

หากในปใดพนทเพอการโฆษณาและขายสนคาทจดสรรใหแกวจไอมขนาดลดนอยลงกวาจานวนของพนททงหมดทระบไวในสญญา ทงสองฝายจะตองเจรจาตกลงกนเพอปรบลดคาธรรมเนยมขนตาของปนนๆ ตามสดสวนของพนททลดนอยลง โดยคาธรรมเนยมขนตาทกาหนดไวแตละปจะมการปรบเพมขนตามการเพมขนของจานวนผโดยสารของรถไฟฟาบทเอส แตคาธรรมเนยมขนตาตลอดอายสญญาจะตองไมเกนกวา 200 ลานบาท หากในปใดคาธรรมเนยมทวจไอจะตองชาระใหแกบทเอสซตามสดสวนรายไดทระบไวในสญญา มจานวนสงกวาคาธรรมเนยมขนตาทกาหนดไว วจไอจะตองจายคาธรรมเนยมตามสดสวนรอยละของรายไดจรง ในงวดปบญช 2551 2552 และ 2553 บทเอสซมรายไดตามสญญาใหสทธจากวจไอจานวน 277.3 ลานบาท 344.8 ลานบาท และ 416.6 ลานบาท ตามลาดบ

ในชวง 5 ปทผานมา กลมวจไอไดขยายขอบเขตการดาเนนธรกจ โดยมงเนนการใหบรการโฆษณาพนทโฆษณาปายภาพนงและจอแอลซดในรานคา Modern Trade ไดแก เทสโก โลตส และเทสโกโลตส เอกซเพรส บกซ ซเปอรเซนเตอร คารฟร และวตสน โดยวจไอไดรบสทธแตเพยงผเดยวในพนทตามทระบในสญญาซงสวนใหญมระยะเวลาประมาณ 4-5 ป

ในปจจบน กลมวจไอบรหารพนทโฆษณาในเทสโกโลตสจานวน 188 สาขา เทสโกเอกซเพรสจานวน 528 สาขา บกซจานวน 67 สาขา คารฟรจานวน 36 สาขา และวตสนจานวน 150 สาขาทวประเทศ ในป 2552 กลมวจไอไดตดตงจอ LCD จานวน 1,321 จอ ในซปเปอรมารเกต ในเทสโกโลตส 31 สาขาทวกรงเทพและปรมณฑล ซงกลมบรษท วจไอ จดเปนผประกอบการทมเครอขายสอโฆษณาภาพเคลอนไหวในระบบดจตอล ณ จดขายทมเทคโนโลยทนสมยและมเครอขายการใหบรการใหญทสดแหงหนงและครอบคลมพนททวประเทศไทย

นอกจากน เมอวนท 31 ตลาคม 2552 วจไอยงไดเขาลงทนในหนสามญทงหมดของพโอว ซงเปนผใหบรหารสอโฆษณาในอาคารสานกงานชนนาขนาดใหญ และสถานบนเทงตางๆ ดวยมลคาเงนลงทนจานวน 90 ลานบาท เปาหมายของการซอ พโอวคอ การจบตลาดผชมระดบกลางถงสง เพอเจาะฐานงบโฆษณาทใหญขนและเพอทจะเปนผ



ดวยสทธแตเพยงผเดยวในพนทระบบรถไฟฟาบทเอส ประกอบกบการมพนทในหางคาปลกขนาดใหญชนนา 4 แบรนด ซงมสาขาทวประเทศและมสวนแบงการตลาดตามยอดขายถงรอยละ 75 ของรานคาปลกและอาคารสานกงานชนนา 41 แหงในกรงเทพ วจไอจงเปนหนงในผประกอบการทใหญทสดแหงหนงในตลาดสอ “Out-of-Home” โดยสอของกลมวจไอมขดความสามารถในการเขาถงผชมตลอดทงวนและทกวนในเสนทางขนสงมวลชนขนาดใหญตามแนวรถไฟฟาและในสถานททมผบรโภคสอทวประเทศออกไปใชชวตประจาวนนอกบาน

หลงจากทบทเอสซไดถอหนในวจไอทงหมดแลวเมอวนท 30 กนยายน 2552 แลว จากนน บทเอสซไดรบรรายไดและคาใชจายของกลมวจไอทงหมด แทนการรบรตามสวนแบงรายไดทบทเอสซไดรบแบงจากวจไอ ตามสญญาใหสทธ สาหรบงวดปบญชสนสด 31 ธนวาคม 2552 รายไดของกลมวจไอประมาณรอยละ 80 มาจากการบรหารพนทโฆษณาบนระบบรถไฟฟา บทเอส และอกประมาณรอยละ 20 จากการบรหารพนทโฆษณาใหรานคาปลก และรายไดอนๆ

4.3.2 ภาวะอตสาหกรรม

ธรกจโฆษณาเปนธรกจใหญธรกจหนง โดยมคาใชจายโฆษณาในป 2552 เปนมลคา 90,217 ลานบาท และมการเตบโตอยางทงจากการเตบโตในชองทางโฆษณาเดม และชองทางการโฆษณาใหมๆ เชน สอโฆษณาในระบบขนสงมวลชน สอโฆษณาในหางสรรพสนคาและรานคาปลก และสอโฆษณาในอนเตอรเนท ชองทางการโฆษณาใหมๆ เหลาน เปนชองทางทมการเตบโตอยางรวดเรวในระยะ 3 ปทผานมา

ยอดการใชงบโฆษณาในอตสาหกรรมสอโฆษณา ในประเทศไทย

มกราคม - ธนวาคม มกราคม - เมษายน

2549 2550 2551 2552 2552 2553 TV 53,473 53,491 51,137 52,935 16,441 18,892 อตราการเตบโต 0.03% (4.40%) 3.52% 14.91% Radio 6,596 6,318 6,933 6,165 1,813 1,818 อตราการเตบโต (4.21%) 9.73% (11.08%) 0.28% Newspapers 15,425 15,809 15,282 14,149 4,184 4,611 อตราการเตบโต 2.49% (3.33%) (7.41%) 10.21% Magazines 6,179 6,067 5,998 5,227 1,627 1,595 อตราการเตบโต (1.81%) (1.14%) (12.85%) (1.97%) Cinema 2,086 4,341 4,173 4,947 1,274 1,619 อตราการเตบโต 108.10% (3.87%) 18.55% 27.08% Outdoor 4,667 4,481 4,229 3,960 1,355 1,245 อตราการเตบโต (3.99%) (5.62%) (6.36%) (8.12%) Transit 994 956 1,372 1,755 606 683 อตราการเตบโต (3.82%) 43.51% 27.92% 12.71% In store 314 570 826 820 277 346



มกราคม - ธนวาคม มกราคม - เมษายน

2549 2550 2551 2552 2552 2553

อตราการเตบโต 81.53% 44.91% (0.73%) 24.91% Internet 172 259 60 88 อตราการเตบโต 50.58% 46.67% Total 89,735 92,035 90,120 90,217 27,636 30,898 อตราการเตบโต 2.56% (2.08%) 0.11% 11.80% แหลงขอมลโดย The Nielsen Company (Thailand)

จากผลการสรปรายงานการสารวจของบรษท นลสน (ประเทศไทย) แสดงใหเหนวา โครงสรางอตสาหกรรมโฆษณามการเปลยนแปลง โดยผลงโฆษณามแนวโนมทจะจดสรรงบโฆษณาโดยเลอกใชสอแนวใหมๆ ทใหความคมคา และมขดความสามารถทจะครอบคลมและเขาถงกลมเปาหมายไดทงกลมเปาหมายไดทงกลมเฉพาะเจาะจง (Selected profile) และกลมลกคาฐานกวาง (Mass market) ในสดสวนทเพมมากขน ซงจากขอมล The Nielsen Company (Thailand) ขางตน จะเหนไดวาสอโฆษณาประเภทสอเคลอนท หรอประเภท Transit และสอโฆษณาประเภท In-store มการเตบโตในอตราการทสงตอเนองแมในสภาวะเศรษฐกจถดถอยในชวง 2 ปทผานมา บรษทผใชจายดานการโฆษณารายใหญทสด 5 ราย ในป 2552 นน เปนผผลตสนคาอปโภคบรโภคจากตางประเทศ ไดแก Unilever (Thai) Holdings, Procter & Gamble (Thailand), L'Oreal, Beiersdorf (Thailand) และ Coca-Cola โดยในป 2552 นน 5 บรษทน มคาใชจายโฆษณารวมกนเปนเงน 11,751 ลานบาท คดเปนรอยละ 13 ของคาใชจายโฆษณาทงหมดในป 2552

การเลอกใชสอในอตสาหกรรมสอโฆษณาในประเทศไทยโดยรวมเปรยบเทยบระหวางชวงตนป (ม.ค.-เม.ย.)2553 กบชวงเวลาเดยวกนของป 2552 มการปรบตวเพมขน แมวาจะไดรบผลกระทบจากปจจยภายนอกทงจากดานภาวะเศรษฐกจโลกและภาวะการเมองในประเทศ อตราการเตบโตของคาใชจายโฆษณาคดเปนอตรารอยละ 12.71 ในสอเคลอนท และ อตรารอยละ 24.91 สอในหางสรรพสนคา / รานคา Modern Trade (อนสโตร) อยางไรกตาม ปจจยลบจากการจราจลทางการเมองทเกดขนในเดอนพฤษภาคม 2553 น รวมถงผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจในกลมยโรโซน ทอาจสงผลกระทบตอผประกอบการจานวนมาก และเศรษฐกจมหภาคของประเทศ อาจทาใหผลงโฆษณาบางกลมอาจจาเปนตองลดคาใชจายโฆษณาลงและอาจมผลกระทบตอการโฆษณาผานสอตางๆ ไดในชวงครงปหลงของป 2553

อตสาหกรรมสอเคลอนท / ระบบขนสงมวลชน

ระบบรถไฟฟาบทเอส เปนอกทางเลอกไดรบความนยมเพมสงขนอยางตอเนอง ตลอดในระยะ 5 ปทผานมา เนองจากระบบรถไฟฟาบทเอส และรถไฟใตดน เปนระบบขนสงมวลชนทอยใจกลางยานธรกจในกรงเทพฯ และ ทาใหเปนสอโฆษณาทสามารถเขาถงกลมเปาหมายแบบเจาะจงเฉพาะกลมไดด ทงยงไดความถในการสอสารถงผบรโภคโดยตรงอกดวย นอกจากน ยงเปนสอทเขาถงผชมทมจานวนเฉลยผโดยสารในแตละวนทใหบรการเพมขนอยางตอเนอง การปรบตวสงขนตอเนองของจานวนผโดยสารเฉลยตอวน สาเหตมาจากการทระบบขนสงมวลชนในกรงเทพฯ ปจจบน สามารถตอบสนองการเดนทางในชวตประจาวนทสะดวกยงขน รวมถงสาเหตจากการเชอมตอขยายเสนทางไปฝงธนบร และทางเชอมตอกบรถไฟฟาใตดนหรอเอมอารท ทงน การเพมฐานผรบชมสอยงมากขนเทาไร ความนยมและมลคาการโฆษณาของสอนนๆ กจะเพมมากยงขนดวยเชนกน ดงนนเมอมการเชอมตอกบระบบขนสงมวลชนหลกอนๆเชน แอรพอรตลงค และ รถดวนพเศษบอารท กจะสงผลดตออตราการเตบโตของอตสาหกรรมสอเคลอนท หรอ สอบนระบบขนสงมวลชน

อตสาหกรรมสอในหางสรรพสนคา / รานคา Modern Trade

จากการปรบเปลยนพฤตกรรมของผบรโภค ทาใหการแขงขนในธรกจสอโฆษณาในหางสรรพสนคา / รานคา Modern Trade มการปรบตว การเลอกวางสอในหางสรรพสนคา / รานคา Modern Trade เปนปจจยทสาคญในการ



ปจจบนรานคา Modern Trade ชนนาในประเทศไทย ประกอบดวย เทสโก บกซ คารฟร และ ทอปส ซปเปอรมาเกต โดยคแขงทสาคญของวจไอสาหรบสอในหางสรรพสนคา / รานคา Modern Trade คอ RS In-store ซงเนนการโฆษณาผานวทยและ จอ LCD ภายในรานคา (In-store LCD)

สอโฆษณาในหางสรรพสนคา / รานคา Modern Trade (In-store)

ประเภท เทสโก บกซ คารฟ ทอปส

วทย วจไอ RS In-Store RS In-Store RS In-Store LCD ภายในรานคา วจไอ Absolute Impact RS In-Store RS In-Store Visual Signboard / Lightbox วจไอ วจไอ วจไอ - On-Shelf - ACT Media IMS ACT Media Demo Tasting Demo Power Demo Power Demo Power Demo Power ขอมล ณ 15 พฤษภาคม 2553

4.4 ธรกจใหบรการ

4.4.1 ธรกจสมารทการด

บทเอสซ ไดจดตงบรษท บางกอก สมารทการด ซสเทม จากด เพอใหบรการบตรเงนอเลกทรอนกส (E-Money) และไดรวมลงนามสญญาพฒนาระบบบตรโดยสารรวมกบ บรษท รถไฟฟากรงเทพ จากด (มหาชน) (“บเอมซแอล”) ซงเปนผเดนรถไฟฟาใตดน เพอรวมกนดาเนนงานระบบบตรโดยสารรวมสาหรบระบบขนสงมวลชนของทงสองฝาย ทงน เพอเปนการอานวยความสะดวกแกผโดยสารใหสามารถใชบตรโดยสารเพยงใบเดยวเดนทางกบระบบขนสงมวลชนทงสองระบบ นอกจากน ในอนาคต บทเอสซ อาจใหธนาคารพาณชย รานคา และผใหบรการตางๆ เขารวมใชระบบสมารทการดนไดเพอใหบตรเปนทยอมรบอยางกวางขวางมากขน และทาใหผโดยสารไดรบความสะดวกมากขนตามไปดวย

ในปจจบนบรษท บางกอก สมารทการด ซสเทม จากด อยระหวางการเตรยมการขอใบอนญาตประกอบกจการทเกยวของกบบตรเงนอเลกทรอนกส (E-Money) จากธนาคารแหงประเทศไทย

ทงน บทเอสซตกลงใหสทธบเอมซแอลเขาลงทน และถอหนในบรษท บางกอก สมารทการด ซสเทม จากด ไดตามสดสวนจานวนผโดยสารเฉลยรายวนของบทเอสซ และบเอมซแอลในรอบ 6 เดอนลาสดกอนวนทบเอมซแอลจะเขาซอหน

นอกจากนภายในกาหนดเวลา 3 เดอนนบจากวนทบเอมซแอลไดเขาเปนผถอหนในบรษท บางกอก สมารทการด ซสเทม จากด หรอระยะเวลาอนใดทคสญญาจะเหนชอบรวมกน คสญญาตกลงใหสทธธนาคารพาณชยไทยทบทเอสซ และบเอมซแอลเสนอชอฝายละหนงราย เขาเปนผรวมลงทน และถอหนในบรษท บางกอก สมารทการด ซสเทม จากด ไดในสดสวนการเขาถอหนรวมกนแลวไมเกนรอยละ 10 ของทนจดทะเบยนทงหมด ในราคาหนทคสญญาจะไดตกลงรวมกนตอไป



ทงนเมอวนท 26 เมษายน 2553 บทเอสซ ไดขายหนรอยละ 10 ใน บรษท บางกอก สมารทการด ซสเทม

จากด ใหกบ ธนาคารกรงเทพ จากด (มหาชน) ในราคา 20 ลานบาท ทาใหบทเอสซถอหนใน บรษท บางกอก สมารท

การด ซสเทม จากด ลดลงเหลอรอยละ 90

4.4.2 ธรกจบรหารโรงแรม

บรษทฯ ไดรวมทนกบผรวมทนซงมประสบการณบรหารโรงแรมมาอยางยาวนาน เพอจดตงแอบโซลท เพอใหบรการและคาปรกษา และใหบรหารจดการโรงแรมภายใตแบรนด “U” และ “Eastin” ซงแอบโซลทเปนเจาของ ทงน นอกจาก ย เชยงใหม แอบโซลท มขอตกลงทจะบรหารโรงแรมของบรษทฯ อก 2 แหง ภายในแบรนด “U” คอทกาญจนบร ซงอยระหวางการปรบปรงใหม และทเขาใหญซงอยระหวางออกแบบโครงการ

ในเดอนกมภาพนธ 2553 บรษทฯ ไดจดตงบรษทรวมทนในฮองกงกบผรวมทนกลมเดยวกน ภายใตชอ บรษท แอบโซลท โฮเตล เซอรวส ฮองกง ลมเตด เพอประกอบธรกจบรหารจดการโรงแรมและใหบรการทปรกษาในภมภาคเอเชยแปซฟค และเปนบรษทลงทนในหนของบรษทในภมภาคเอเชยแปซฟคซงดาเนนกจการบรหารจดการโรงแรมและใหบรการทปรกษา

4.4.3 ธรกจรบเหมากอสราง

บรษทฯ ไดรวมลงทนกบฮบเฮง โอเวอรซ ลมเตด ซงเปนบรษททเชยวชาญดานการกอสรางจากฮองกงซงมประสบการณในการกอสรางโครงการขนาดใหญในตางประเทศและมความรและเทคโนโลยการกอสรางเปนอยางด เพอจดตงฮบเฮง ซงดาเนนธรกจรบเหมากอสราง โดยโครงการแรกของฮบเฮง คอ โครงการโรงแรม Four Points by Sheraton ซง บทเอส แอสเสทส เปนเจาของโครงการ

4.4.4 ธรกจสนามกอลฟ

บรษทฯ ดาเนนธรกจกอลฟคลบในโครงการธนาซต บนถนน บางนา-ตราด ผานบรษทยอย ชอบรษท ธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ จากด ซงใหบรการกอลฟคลบ และสนามกอลฟมาตรฐาน 18 หลม

4.5 โครงการในอนาคต

4.5.1 ธรกจระบบขนสงมวลชน

4.5.1.1 ระบบอาณตสญญาณ

ปจจบนบทเอสซมแผนการทจะเพมประสทธภาพของระบบอาณตสญญาณ และไดลงนามในสญญากบกลมบรษท บอมบารดเอร (Bombardier) ในเดอนกมภาพนธ 2550 เพอปรบเปลยนระบบอาณตสญญาณของระบบรถไฟฟา บทเอสทงหมด ซงระบบใหมนจะสามารถรองรบการใหบรการในสวนตอขยายของระบบรถไฟฟาไดดขน ชวยลดคาใชจายในการซอมบารงเนองจากเปนระบบททนสมยขน นอกจากน ระบบใหมนยงทาใหบทเอสซพงพาผใหบรการนอยลงเนองจากตามสญญาบทเอสซจะไดรบขอมลทางเทคนคทจาเปนตอการดาเนนงานมากขน ทงยงจะไดรบการฝกอบรมจากบรษท บอมบารดเอร ซงทาใหบทเอสซสามารถดาเนนการตางๆ ไดดวยตนเอง



การตดตงระบบอาณตสญญาณใหมน บทเอสซจะตองใชเงนลงทนทงหมดประมาณ 16.86 ลานยโร และ 583.67 ลานบาท ซง ณ วนท 31 มนาคม 2553 บทเอสซมกาหนดชาระเงนลงทนทเหลอในการเปลยนแปลงและปรบปรงระบบอาณตสญญาณการเดนรถเปนจานวนเงนประมาณ 243.2 ลานบาท 1.9 ลานเหรยญยโร และ 0.9 ลานเหรยญสหรฐฯ ภายในเดอนธนวาคม 2553 ทงน ระบบใหมจะเรมใชงานในสายสลมกอน และใชงานไดทงสองเสนทางภายในเดอนธนวาคม 2553

4.5.1.2 การสงซอขบวนรถไฟฟาเพมเตม

เพอรองรบความตองการของผโดยสารทเพมขนสาหรบโครงการรถไฟฟาสายปจจบน และเพอใหบรการโครงการรถไฟฟาสวนตอขยายสายสลมและสายอนๆ บทเอสซไดสงซอรถไฟฟาอก 12 ขบวนจากซอารซซงเปนบรษทผลตรถไฟและรถไฟฟาชนนาในประเทศจน โดยรถไฟฟาแตละขบวนจะม 4 ตรวมเปน 48 ต ซงจะนาไปใหบรการในสายสลม พรอมทงนารถทใชอยเดมทงหมดมาใหบรการในสายสขมวทเพม โดยซอารซจะทยอยนาขบวนรถไฟฟาทงหมดเขามาในประเทศไทยภายในมถนายน 2553 โดยจะทดลองวง และคาดวาจะพรอมใหบรการในเดอนธนวาคม 2553 ณ วนท 31 มนาคม 2553 บทเอสซยงคงตองชาระคารถไฟฟาดงกลาวเพมเตมอกเปนจานวนเงนประมาณ 42.5 ลานเหรยญสหรฐฯ และ 26 ลานบาท ตามลาดบ จากเงนลงทนทคาดวาจะใชทงหมดเปนจานวน 65.42 ลานเหรยญสหรฐ ในสวนการตอเตมศนยจอดและซอมบารงเพอรองรบจานวนรถไฟฟาทเพมขนนน บทเอสไดลงทนไปแลวเตมจานวน

4.5.1.3 ระบบขนสงมวลชนอนๆ

นอกเหนอจากทบทเอสซไดรบการวาจางเปนผใหบรการเดนรถและซอมบารงรถไฟฟาสวนตอขยายสายสลมนน บทเอสซกยงมความสนใจจะรบเปนผดาเนนการของโครงการรถไฟฟาในอนาคตทงทเปนสวนตอขยายจากระบบรถไฟฟาบทเอส และระบบขนสงมวลชนอนๆ ไมวาจะเปนแบบรบจางบรหารและดาเนนงาน หรอแบบทบทเอสซเปนผลงทนบางสวนหรอทงหมด ทงน บรษทฯ และบทเอสซ จะพจารณารายละเอยด ความเสยง และคานงถงประโยชนแกบทเอสซ และผถอหนของบทเอสซ

สวนตอขยายทบทเอสมความสนใจเปนพเศษคอเสนทางรถไฟฟาสวนตอขยายสายวงเวยนใหญ - บางหวา และออนนช - แบรง ซงมลกษณะตอเนองกบระบบรถไฟฟาบทเอส ขณะน กทม. ยงไมไดมการกาหนดคดเลอกผดาเนนการทชดเจน อยางไรกตาม บทเอสซ เชอวาบทเอสซมโอกาสทดในการไดรบการคดเลอกเปนผบรหารเสนทางสวนตอขยายหรอรบสมปทาน เนองจากโดยสภาพของรางรถไฟฟาทตอเนองกนเปนสายเดยว การบรหารดวยผประกอบการรายเดยวยอมมประสทธภาพสงกวา

สาหรบโครงการอนๆ โดยเฉพาะสวนตอขยายสายสเขยวจากหมอชตไปสะพานใหม และจากแบรงไปสมทรปราการ ซงภาครฐยงอยระหวางการเตรยมการ และยงไมมการสรปแนวทางและบทบาททจะใหภาคเอกชนมสวนรวมนน บทเอสซมแผนการทจะตดตามอยางใกลชด และจะประเมนโอกาสในการเขารวมประมลไมวาจะเปนแบบทบทเอสซเปนผบรหารและดาเนนงานเทานน หรอแบบทบทเอสซ ตองลงทนกอสรางโครงสรางพนฐานเอง หากโอกาสดงกลาวกอใหเกดมลคาเพมแกบทเอสซ บทเอสซกจะพจารณาลงทน

นอกจากน บทเอสซ ยงมความสนใจทจะประกอบธรกจระบบขนสงมวลชนอนๆ อาทเชน รถไฟฟาขนาดเบา (Light Rail) อกทง บทเอสซยงมความสนใจทจะประกอบธรกจระบบขนสงมวลชนในตางประเทศ โดยใชประโยชนจากประสบการณของบทเอสซ โดยอาจเปนการทาธรกจในรปแบบตางๆ กน ไมวาจะเปนการรบจางดาเนนการ การลงทน หรอการเปนทปรกษา



4.5.2 ธรกจอสงหารมทรพย

4.5.2.1 อสงหารมทรพยทอยในแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน

(1) Four Points by Sheraton

โครงการโรงแรม 4 ดาว สง 29 ชน จานวน 430 หอง ตงอยบนทดนเนอท 2 ไร 1 งาน 57 ตารางวา บนถนนสาทรใต ซงสามารถเชอมตอกบสถานรถไฟฟาสรศกดได และเปนหนงในไมกโรงแรมในบรเวณนทสามารถเชอมตอกบสถานรถไฟฟาบทเอสโดยตรง โครงการไดทาสญญาวาจางกลมโรงแรมสตารวดเปนผบรหารโรงแรมภายใตชอ “Four Points by Sheraton” โดยกลมบรษท ไดลงนามในสญญากอสรางกบฮบเฮงในแบบเหมารวมเบดเสรจ (turnkey) ทงนในเดอน มถนายน 2553 โครงการไดดาเนนการกอสรางแลวเสรจกวารอยละ 20 และคาดวาจะสามารถกอสรางเสรจและพรอมเปดใหบรการภายในสนป 2554 โดยมเงนลงทนทจะตองใชสาหรบกอสรางประมาณ 3,000 ลานบาท โดยกลมบรษท ไดลงเงนลงทนไปแลวประมาณ 1,200 ลานบาท และสวนทเหลออกประมาณ 1,800 บาทนน กลมบรษท ไดรบอนมตวงเงนกจากธนาคารแหงหนงเปนทเรยบรอยแลว

ณ วนท 27 พฤศจกายน 2551 ราคาประเมนทดนดงกลาวเปน 574 ลานบาท

(2) The Langham, Sukhumvit, Bangkok

โครงการโรงแรม 5 ดาว ประมาณ 210 หอง และเซอรวสอพารทเมนท ประมาณ 128 หนวย ซงไดทาสญญาวาจางกลมโรงแรม Langham เปนผบรหารโรงแรมภายใตชอ “The Langham” และเซอรวสอพารทเมนทภายใตชอ “The Langham Residence” โดยโครงการนตงอยบนถนนสขมวท มเนอท 3 ไร 1 งาน 69 ตารางวา ซงสามารถเชอมตอกบสถานรถไฟฟานานาได Langham เปนแบรนดทกอตงขนเมอป 2408 และปจจบนเปนแบรนดทไดรบการยอมรบอยางกวางขวางจากนกทองเทยวและผเดนทางนานาชาต The Langham Sukhumvit, Bangkok จะเปนโรงแรมแรกทใชแบรนด The Langham ในประเทศไทย โดยผพกจะไดรบการตอนรบอยางหรหราและคลาสสก ทงนบรษทฯ ไดวาจางสถาปนกแลว

ณ วนท 26 ธนวาคม 2550 ราคาประเมนของทดนดงกลาวเปน 822 ลานบาท

(3) The Langham Place, Phayathai, Bangkok

โครงการโรงแรม 4 ดาว ประมาณ 400 หอง ซงไดทาสญญาวาจางกลมโรงแรม Langham เปนผบรหารโรงแรมภายใตชอ “Langham Place” โรงแรมตงอยบนทดนบนถนนพญาไท เนอท 2 ไร 2 งาน 67 ตารางวา ซงสามารถเชอมตอกบสถานรถไฟฟาพญาไท และสถานรถไฟฟา Airport Link ได และอยหางจากแหลงชอปปงและแหลงบนเทงเพยงไมกนาท โดยแบรนด The Langham Place มลกษณะรวมสมยและ casual chic มากกวาแบรนดหลกอยางเชน The Langham ทงนโครงการไดวาจางสถาปนกแลว

ณ 15 ธนวาคม 2551 ราคาประเมนทดนดงกลาวเปน 384 ลานบาท

(4) Abstracts Phahonyothin Park

โครงการคอนโดมเนยมบนทดนเนอทประมาณ 22 ไร 2 งาน 18 ตารางวา ซงเปนสนทรพยอยางเดยวของ นโวไลน ซงบทเอสซ ถอหนรอยละ 80 ทดนผนดงกลาวตงอยบนถนนพหลโยธน ใกลหางสรรพสนคาเซนทรลสาขาลาดพราว อยในแนวสวนตอขยายรถไฟฟาสายสเขยวเขม และมสงปลกสรางบนทดน ปจจบนนโวไลนไดทาสญญา



ณ เดอนพฤศจกายน 2551 ราคาประเมนของทดนดงกลาวเปนท 2,023 ลานบาท

(5) Abstracts Sukhumvit 66/1

Abstracts Sukhumvit 66/1 เปนหนงใน 2 โครงการทใชแบรนด “Abstracts” ของกลมบรษท โครงการคอนโดมเนยมแนวราบสไตลบตคจานวน 2 อาคาร แตละอาคารมหองพก 55 หอง ในรปแบบ 1 หองนอน และ 2 หองนอน พรอมสงอานวยความสะดวก เชน สระวายนาและฟตเนส โดยโครงการตงอยบนทดนรวมประมาณ 2 ไร ซงอยหางจากสถานรถไฟฟาบทเอสอดมสขบนสวนตอขยายสายสเขยวเพยง 250 เมตร ทงนบรษทฯ คาดวาจะเปดขายโครงการครงแรกไดในชวง กลางป 2553

ณ วนท 29 มนาคม 2553 ราคาประเมนของทดนดงกลาวเปน 51 ลานบาท

(6) JJ Park Phahonyothin

ทดนเนอท 15 ไร 2 งาน 63.3 ตารางวา ตงอยบนถนนพหลโยธน ใกลทตงสานกงานใหญของบทเอสซ ขณะนอยในระหวางการพจารณาความเปนไปไดในการสรางอาคารทพกอาศย และอาคารสานกงานบนทดนแปลงน

ณ วนท 29 มนาคม 2553 ราคาประเมนของทดนดงกลาวเปนท 978 ลานบาท

4.5.2.2 อสงหารมทรพยทอยนอกแนวเสนทางระบบขนสงมวลชน

(1) โรงแรม ย อนจนทร

โครงการโรงแรมสไตลบตค (Boutique Hotel) ระดบ 4 ดาว บนทดนประมาณ 5 ไร รมฝงแมนาแคว ภายใตชอ “โรงแรม ย อนจนทร” ในเครอ U Hotel & Resorts เปนโครงการทมโรงแรมเดมอยแลว ปจจบนโครงการอยในระหวางขนตอนปรบปรงซอมแซมอาคารเดม ภายในโครงการมตนอนจนอายมากกวา 100 ป ซงจะเปนจดเดนของโรงแรม บรษทฯ คาดวาโครงการจะเปดใหบรการภายใตแบรนด “U” ไดในเดอน พฤศจกายน 2553


(2) โรงแรม ย สาธร

โรงแรมภายใตแบรนด “U” บนทดนเนอทประมาณ 16.5 ไร ตงอยในซอยอรรถการประสทธ ใกลถนนสาทรและศนยกลางธรกจ เปนโครงการพฒนาเปนโรงแรมแนวราบบนทดนเชาระยะเวลา 30 ป จากกรมธนารกษ ซงขณะน โครงการกาลงอยในขนตอนการออกแบบรายละเอยดเพอเตรยมการกอสราง ในระหวางทรอการอนมตจากหนวยงานราชการเพอทจะเรมกอสราง โดยคาดวาจะเรมกอสรางไดภายในไตรมาสทสามของป 2553



(3) โรงแรม ย เขาใหญ / ปราณคร

ทดนสาหรบโครงการโรงแรม ย เขาใหญ มเนอทประมาณ 20 ไร ตงอยทเขาใหญ จงหวดนครราชสมา โดยโครงการดงกลาวยงอยในขนตอนการศกษารปแบบของโรงแรมระดบ 4 ดาว

ณ วนท 29 พฤษภาคม 2553 ราคาประเมนของทดนดงกลาวเปน 8 ลานบาท

โครงการปราณครเปนพนทตดกบโครงการ ย เขาใหญ โครงการดงกลาวมเนอทประมาณ 625 ไร โดยบรษทฯ กาลงศกษาโอกาสในการพฒนาโครงการในรปแบบตางๆ


(4) ทดนอนๆ

บรษทฯ ยงมทดนอนทบรษทฯ กาลงศกษาทางเลอกในการขายทดนเหลานถาไมสามารถพฒนาเปนโครงการทสรางผลตอบแทนใหกบผถอหน โดยทดนหลก 2 แหงซงอยระหวางการพจราณา คอ 1) ทดนบนหาดกมลา จงหวดภเกต ซงเปนทดนตดชายหาด ซงมเนอทประมาณ 455-3-59 ไร และมราคาประเมนท 1,630 ลานบาท ณ วนท 29 มนาคม 2553 และ 2) ทดนใกลสะพานพระรามเกา ซงเปนทดนรมแมนาเจาพระยามเนอทประมาณ 27-2-10 ไร และมราคาประเมน 660 ลานบาท

4.5.3 ธรกจสอโฆษณา

สาหรบธรกจสอโฆษณาบนระบบรถไฟฟาบทเอสนน วจไอมแผนทจะสรรหาพนทโฆษณาเพมเตม โดยการเขาบรหารพนทโฆษณาบนรถไฟฟาขบวนใหมของบทเอสซอก 12 ขบวน ซงบทเอสซมแผนทจะเรมนามาใหบรการภายในสนป 2553 นอกจากนแลว ในสวนของสถานนน วจไอจะตดตามโอกาสในการบรหารพนทโฆษณาและรานคาบนสถานรถไฟฟาซงกอสรางโดยกทม. เชน สถานกรงธนบร และสถานวงเวยนใหญ รวมถงสถานตอขยายในอนาคต โดยจะตองมการเจรจากบหนวยงานทเกยวของตอไป

วจไอยงมแนวคดทจะเขาบรหารพนทโฆษณาของโครงการบอารทสายแรก (ชองนนทร-ราชพฤกษ) ทงบรเวณ 12 สถานและบนรถโดยสารบอารทจานวน 25 คน ซงบทเอสซไดรบเลอกเปนผรบสมปทานในการใหบรการจดหารถและเดนรถและบรหารสถาน

สาหรบธรกจสอโฆษณาในรานคาปลก วจไอมโอกาสในการขยายพนทโฆษณาตามจานวนรานคาปลกทเพมขนอยางตอเนอง โดยวจไอจะพจารณาถงความคมคาในการลงทนพฒนาพนทโฆษณาของแตละโครงการ


การวจยและพฒนา

ประกาศของคณะกรรมการกากบตลาดทน ท ทจ.11/2552 เรอง หลกเกณฑ เงอนไข และวธการรายงานการเปดเผยขอมลเกยวกบฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบรษททออกหลกทรพย ไดยกเลกหวขอน



5. ทรพยสนทใชในการประกอบธรกจ

5.1 ทรพยสนสาคญทใชในการประกอบธรกจของบรษทฯ

ทรพยสนสาคญทใชในการประกอบธรกจ ไดแก ทดนเปลา ทดนพรอมสงปลกสราง และอาคารทสรางไวเพอขายและใหเชาในโครงการตางๆ มรายละเอยดดงตอไปน

5.1.1 รายละเอยดโครงการทดาเนนการอย ณ วนท 31 มนาคม 2553

สถานทตงและราคาประเมน ซงประเมนโดย บรษท บรค เรยลเอสเตท จากด

5.1.1.1 โครงการเพอขาย

รายละเอยด ทตง จานวน

จานวนทดน ราคาประเมน ราคาตามบญช

(ลานบาท) ณ 31 ม.ค. 53

ภาระผกพน ไร งาน ตารางวา (ลานบาท) วนททาการ

ประเมน

ทรพยสนภายใตกรรมสทธ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส

1. โครงการธนาซต ถนนบางนา – ตราด กม.14

1.1 ทาวนเฮาสรมนาและรมสวน ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 18 หลง 2 - 15 54.60 29 ม.ค. 53 19.78 -

1.2 ทดนเปลา ไพรมแลนด โซน เอ ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 2 แปลง 35 2 19 213.50 29 ม.ค. 53 118.57 -

1.3 ทดนเปลา ไพรมแลนด โซนบ,ซ และด

ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 32 แปลง 23 - 60.50 277.80 29 ม.ค. 53 77.22 -

1.4 นเวลคอนโดมเนยม ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 99 หองชด 10,484.24 ตารางเมตร 256.80 29 ม.ค. 53 235.91 -

1.5 เพรสทจเฮาส II ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 43 แปลง 30 3 90 322.10 29 ม.ค. 53 106.16 -

1.6 เพรสทจเฮาส III ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 84 แปลง 22 1 82.40 233.51 29 ม.ค. 53 74.56 -

1.7 ทาวนเฮาสฮาบแทต ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 16 แปลง 1 3 68.80 19.99 29 ม.ค. 53 14.79 -

1.8 แคลฟอรเนยน ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 31 แปลง 7 2 70.30 79.80 29 ม.ค. 53 25.60 -

1.9 เพรสทจคอนโดมเนยม ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 2 หองชด 856.36 ตารางเมตร 30.0 29 ม.ค. 53 10.28 -



จานวนทดน ราคาประเมน ราคาตามบญช


(ลานบาท) ณ 31 ม.ค. 53

ภาระผกพน ไร งาน ตารางวา (ลานบาท)

วนททาการประเมน


2. โครงการธนาเพลสกงแกว

2.1 ทดนเปลา ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 102 แปลง 18 3 99.20 197.5 29 ม.ค. 53 99.87 -

2.2 คอนโดมเนยม ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 99 หองชด 5,972.62 ตารางเมตร 79.9 29 ม.ค. 53 80.30 -

3. ทดนเปลาในธนาซต

3.1 ทดนแปลงใหญ ฮาบแทต ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 1 แปลง 9 - 53 54.8 29 ม.ค. 53 30.46 -

3.2 ทดนตรงขามเพรสทจคอนโดมเนยม ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 1 แปลง 4 3 44 29.0 29 ม.ค. 53 (ใกลศาลพระพรหม)

16.21 -

3.3 ทดนตรงขาม เพรสทจเฮาส I ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 1 แปลง 3 - 38 18.5 29 ม.ค. 53 10.32 -

3.4 ขางทดน ไพรมแลนด โซนบ ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 1 แปลง 11 3 34 71.0 29 ม.ค. 53 39.47 -

4. ทดนเปลานอกโครงการธนาซต

4.1ทดนซอยทางเดนเลยบคลองลาดกระบง ตาบลราชาเทวะ อาเภอบางพล (บางพลใหญ) จงหวดสมทรปราการ

1 แปลง 10 2 6 15.80 29 ม.ค. 53 15.80 -

5. โครงการสขมวท 66/1

5.1 ทดนพรอมสงปลกสราง (อยระหวางกอสราง)

ถนนสขมวท แขวงบางนา เขตบางนา กทม.

2 แปลง 1 3 89 51.30 29 ม.ค. 53 66.10 -


5.1.1.2 โครงการเพอใหเชา


จานวนทดน ราคาประเมน ราคาตามบญช (ลานบาท)

ณ 31 ม.ค. 53 ภาระผกพน

- - ตารางเมตร (ลานบาท) วนททาการประเมน

1. โครงการธนาซต ถนนบางนา – ตราด กม. 14 (เพอใหเชา)

1.1 นเวลคอนโดมเนยม ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ 2 หองชด - -- 195.64 4.50 29 ม.ค. 53 3.76 -

2. อาคารพกอาศยโครงการเดอะรอยลเพลส และเดอะแกรนด (เพอใหเชา)

2.1 เดอะรอยลเพลส 1* ซ.มหาดเลกหลวง 1 ถ.ราชดาร แขวงลมพน เขตปทมวน กทม.

- - - - - - - -

2.1 เดอะรอยลเพลส 2* ซ.มหาดเลกหลวง 2 ถ.ราชดาร 56 หองชด - - 4,675.85 171.00 29 ม.ค. 53 แขวงลมพน เขตปทมวน กทม.

171.00 -

2.2 เดอะแกรนด* ซ.มหาดเลกหลวง 2 ถ.ราชดาร 26 หองชด - - 1,616 58.50 29 ม.ค. 53 58.50 - แขวงลมพน เขตปทมวน กทม.

*ทดนซงเปนทตงของเดอะรอยลเพลส 1 & 2 และ เดอะแกรนด เปนทดนเชาสญญาเชาระยะยาวกบสานกงานพระคลงขางท โดยสญญาเชาทเดอะรอยลเพลส 1 จะหมดสญญา ณ 30 มถนายน 2570 สวนเดอะรอยลเพลส 2 และเดอะแกรนดจะหมดสญญา ณ 30 พฤศจกายน 2570

5.1.1.3 ธรกจโรงแรม


**ทดนและสงกอสราง เปนการเชาระยะยาว โดยสญญาจะหมด ณ 31 มกราคม 2571




ไร งาน ตารางวา (ลานบาท) วนททาการประเมน

ทรพยสนภายใตกรรมสทธ ของบรษทยอย

1. โรงแรม ย เชยงใหม ถ.ราชดาเนน ต.ศรภม อ. เมอง จ. เชยงใหม

- 1 1 38 - - 89.36 (กรรมสทธของ บจ. เมองทอง แอสเซทส) **

ธนาคารกรงเทพ จากด

(มหาชน)


5.1.1.4 สนามกอลฟ






1. สนามกอลฟและคลบเฮาส ถ.บางนาตราด กม.14 ต.บางโฉลง อ. บางพล จ. สมทรปราการ

5 475 0 23.5 2,652.3 29 ม.ค. 53

2,273.44 ธนาคารกรงเทพ จากด

(มหาชน)

5.1.2 รายละเอยดทรพยสนทถอครองเพอการพฒนาในอนาคต ณ วนท 31 มนาคม 2553

สถานทตงและราคาประเมน ซงประเมนโดย บรษท บรค เรยลเอสเตท จากด






1. ทดนเปลา ถนนราษฎรบรณะ แขวงราษฎรบรณะ กทม.

1 แปลง 27 2 10 660.60 29 ม.ค. 53 660.60 ธนาคารกรงเทพ จากด

(มหาชน)

2. ทดนเปลา ถนนบานนาลด – บานแมยาว ต.รมกก อ.เมองเชยงราย จ.เชยงราย

4 แปลง 21 3 60 11.0 29 ม.ค. 53 11.0 -

3. ทดนเปลา ต. จนจวาใต (ทาขาวเปลอก) อ.แมจน จงหวดเชยงราย

82 1,162 3 56 30.30 29 ม.ค. 53 แปลง

30.30 -

4. ทดนเปลา ถนนเทพกษตรย ต.เกาะแกว อ.เมองภเกต จ.ภเกต

2 แปลง 37 1 35 104.50 29 ม.ค. 53 29.75 -







ไร งาน ตารางเมตร

(ลานบาท) วนททาการประเมน

ทรพยสนภายใตกรรมสทธของบรษทยอย

1. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมนเนจเมนท)

ต. กมลา อ. กระท จ. ภเกต 40 แปลง 455 3 5.90 1,630.0 29 ม.ค.53 1,235.93 -

2. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ. ปราณคร แอสเซทส)

ต. โปงตาลอง อ. ปากชอง จ. นครราชสมา 17 แปลง 482 - 41 212.5 29 ม.ค.53 186.48 -

3. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ.ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ)

ต. โปงตาลอง อ. ปากชอง จ. นครราชสมา 1 แปลง 87 3 94 35.2 29 ม.ค.53 34.99

4. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ.เมองทอง แอสเซทส)

ต. โปงตาลอง อ. ปากชอง จ. นครราชสมา

1 แปลง 20 - - 8.0 29 ม.ค.53 16.03

5. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ. สยาม เพจจง แอนด คอมมวนเคชน)

ต. โปงตาลอง อ. ปากชอง จ. นครราชสมา

2 แปลง

56 1 76 22.6 29 ม.ค.53 22.43

6. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ. สยาม เพจจง แอนด คอมมวนเคชน)

21 ถ.วภาวดรงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กทม.

2 แปลง - - 71 14.2 29 ม.ค.53 14.20 -

7. ทดนพรอมสงปลกสราง (กรรมสทธของ บจ. เมองทอง แอสเซทส)

ต.ทามะขาม อ.เมอง จ.กาญจนบร 13 แปลง 5 1 30 59.0 29 ม.ค.53 50.51 -

8. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ. ยงส) ต.คลองควาย อ.สามโคก จ.ปทมธาน 1 แปลง 26 0 11 26.0 29 ม.ค.53 14.16 -



5.2 ทรพยสนสาคญทใชในการประกอบธรกจในสวนทรอโอนชาระหนตามแผนฟนฟกจการของบรษทฯ

ทรพยสนสาคญทใชในการประกอบธรกจในสวนทรอโอนชาระหนตามแผนฟนฟกจการไดแก ทดนเปลา ทดนพรอมสงปลกสราง และอาคาร

สถานทตงและราคาประเมน ซงประเมนโดย บรษท พสพฒน เรยลต จากด






1. กงแกวคอนโดมเนยม ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ

73 หองชด - - 3,774.21 39.92 2 เม.ย.47 39.92 บรรษทบรหารสนทรพยไทย

2. บานมตราคอนโดมเนยม ถนนสขมวท 39 แขวงคลองตน เขตพระโขนง กทม.

3 หองชด - - 438.05 13.56 2 เม.ย.47 2.16 บรรษทบรหารสนทรพยไทย

สถานทตงและราคาประเมน ซงประเมนโดย บรษท พสพฒน เรยลต จากด






1. ทดนเปลา ต.ทบไทร อ.โปงนารอน จ.จนทบร 1 แปลง 2 - 96.7 2.24 18 มค.47 2.24 บรรษทบรหารสนทรพยไทย

2. ทดนเปลา ทล. 108 กม. 77 ต.แมสอย อ.จอมทอง จ. เชยงใหม

3 แปลง 6 - 60 0.74 1 มย.47 0.74 บรรษทบรหารสนทรพยไทย

3. ทดนเปลา บรเวณนอกโครงการธนาซต ถ.บางนา-ตราด ต.บางโฉลง อ.บางพล จ.สมทรปราการ

4 แปลง 12 - - 36.00 2 เม.ย.47 25.34 บรรษทบรหารสนทรพยไทย







ทรพยสนภายใตกรรมสทธบรษทยอย

1. ทดนเปลา (กรรมสทธของ บจ.สาเภาเพชร)

ต.นาเตย อ.ทายเหมอง จ.พงงา 19 แปลง 117 2 15 4.7 19 มค. 47 4.7 บรรษทบรหารสนทรพยไทย


จานวนพนทใหเชา ราคาประเมน ราคาตามบญช (ลานบาท)



ทรพยสนภายใตกรรมสทธบรษทยอย

1. ทเอสททาวเวอร* (กรรมสทธของ บจ.ดแนล)

ถ.วภาวด-รงสต เขตจตจกร กทม. 1 แปลง - - 15,875.50 478.92 16 ม.ค.47 86.97 ธนาคารกสกรไทยในฐานะ

ผแทน ผถอหนก

2. ยงส อพารทเมนท* (กรรมสทธของ บจ.ยงส)

ซอยสขมวท 39 เขตพระโขนง กทม. 1 แปลง - - 11,060.00 378.0 8 เม.ย.47 63.50 ธนาคารกสกรไทยในฐานะ

ผแทน ผถอหนก

* ทเอสททาวเวอร และ ยงส อพารทเมนท เปนสวนหนงของสนทรพยหลกประกนตามแผนฟนฟกจการ ซงศาลลมละลายกลางไดมคาสงใหประมลสนทรพยดงกลาว โดยรายไดจากการประมลจะจดสรรใหเจาหนตามสดสวนหน ทงน บรษทฯ ไดทาการประมลขายทรพย และไดผชนะการประมลแลวเมอวนท 14 พฤษภาคม 2552 ปจจบนบรษทฯ และผชนะการประมลอยระหวางปฏบตตามขอกาหนดและเงอนไขของสญญาระหวางกน อนงเจาหนสองรายไดยนคารองตอศาลลมละลายกลางเพอใหยกเลกการประมลดงกลาว อยางไรกตาม ศาลลมละลายกลางไดมคาสงยกคารองดงกลาวแลวในวนท 9 มถนายน 2553 ขณะน ยงอยในระยะเวลาทเจาหนสามารถอทธรณคาสงของศาลลมละลายดงกลาวได


5.3 นโยบายการลงทนและการบรหารงานในบรษทยอยและบรษทรวม

บรษทฯ มนโยบายการลงทนในบรษทยอยและบรษทรวมในลกษณะดงตอไปน

5.3.1 นโยบายการลงทนในบรษทยอยและบรษทรวม

5.3.1.1 นโยบายการลงทนในบรษทยอย

บรษทฯ มนโยบายลงทนในกจการทสอดคลองหรอสนบสนนธรกจหลกของแตละสายธรกจ เพอใชบรษทยอยเปนตวกาหนดตาแหนงทางการตลาดและความชดเจนของแตละสายธรกจ และเพมประสทธภาพในการประกอบธรกจและความคลองตวในการเตบโตในแตละสายธรกจ โดยเฉพาะการลงทนในกจการทสามารถเออประโยชนใหกบธรกจอนๆ ทอยในกลมบรษทดวยกนได

5.3.1.2 นโยบายการลงทนในบรษทรวม

บรษทฯ มนโยบายรวมลงทนกบบรษททมความชานาญเฉพาะดานเพอเสรมธรกจหลกของกลมบรษท โดยจะรวมลงทนไมตากวารอยละ 25

5.3.2 นโยบายการบรหารงานในบรษทยอยและบรษทรวม

5.3.2.1 นโยบายการบรหารงานในบรษทยอย

บรษทฯ จะกาหนดแนวนโยบายในการดาเนนธรกจทบรษทฯ พจารณาแลวเหนวาเปนการเสรมประสทธภาพและการดาเนนธรกจของกลมบรษทใหแกบรษทยอย เพอใหเปนแนวทางเดยวกนและเพอใหบรษทยอยไดพจารณาดาเนนงานในสวนของการปฏบตการดวยตนเอง

5.3.2.2 นโยบายการบรหารงานของบรษทรวม

เมอบรษทฯ ไดเขารวมทนกบบรษทอนแลว บรษทฯ จะสงตวแทนเขาไปเปนกรรมการในบรษทรวมนนๆ เพอเปนการตดตามการทางานของบรษทรวมวาไดดาเนนงานตามแนวทางทบรษทฯ ไดคาดหวงไว

5.4 ทรพยสนทใชในการประกอบธรกจของบทเอสซ

5.4.1 ทรพยสนถาวรหลกของบทเอสซ

ภายใตสญญาสมปทาน กรรมสทธในงานโครงสรางตางๆ ทบทเอสซกอสรางขน ไดแก เสาโครงสราง ทางยกระดบ อาคารโรงจอดและซอมบารง และสงปลกสรางอนๆ ซงรวมเรยกวา งานโครงสรางระบบ (Civil Works) นน เปนลกษณะ BTO (Build Transfer and Operate) กลาวคอ บทเอสซเปนผลงทนในการออกแบบและกอสรางงานโครงสราง โดยเมอดาเนนการกอสรางเสรจแลว กรรมสทธในงานโครงสรางระบบตกเปนของกทม. โดยบทเอสซมสทธและหนาทแตเพยงผเดยวในการครอบครอง และใชสอยงานโครงสรางระบบดงกลาว ทงนบทเอสซไดดาเนนการโอนกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวใหกทม. ไปแลวเมอวนท 29 พฤศจกายน 2542




สวนกรรมสทธในระบบไฟฟาและเครองกลทใชกบระบบรถไฟฟาบทเอสซ (Electrical and Mechanical Works) ไดแก รถไฟฟา รางรถไฟฟา อปกรณแหลงพลงงาน ระบบควบคมคอมพวเตอร ระบบอาณตสญญาณ ระบบจดเกบคาโดยสาร และระบบสอสาร ซงรวมเรยกวา ระบบไฟฟาและเครองกลนน เปนลกษณะ BOT (Build Operate and Transfer) กลาวคอ บทเอสซเปนผลงทนในการออกแบบ กอสราง และบรหารโครงการ โดยบทเอสซจะโอนกรรมสทธในทรพยนนเปนของกทม. เมอสญญาสมปทานสนสดลง นอกจากน กทม. มสทธทจะขอรบโอนกรรมสทธในเครองใชสานกงานของบทเอสซทเปนสงหารมทรพย โดยกทม. จะตองแจงใหบทเอสซทราบลวงหนาเปนเวลาอยางนอย 1 ปกอนวนสนสดสญญาสมปทาน

ณ วนท 31 มนาคม 2552 และ 2553 บทเอสซมทรพยสนถาวรหลกทใชในการประกอบธรกจ โดยมมลคาตามบญชสทธหลงหกคาเสอมราคาสะสมตามทปรากฏในงบการเงนเฉพาะกจการของบทเอสซรวมทงสน 43,304.1 ลานบาท 43,443.0 ลานบาท ตามลาดบ รายละเอยดดงน

รายการทรพยสนถาวร ลกษณะกรรมสทธ ภาระผกผน มลคา (ลานบาท)

ณ วนท 31 มนาคม 2552

ณ วนท 31 มนาคม 2553

สทธในการใชทรพยสนทโอนใหกบหนวยงานทควบคม

เปนผรบสมปทาน ไมม 20,210.99 20,545.99

ระบบไฟฟาและเครองกล - รถไฟฟา เปนเจาของ ไมม 8,855.37 8,855.37 - อปกรณอนๆ เปนเจาของ ไมม 15,125.45 15,125.45

ตนทนโครงการอนๆ เปนเจาของ ไมม 5,453.53 5,453.53 อะไหลรอสงมอบ เปนเจาของ ไมม 132.43 132.43 รวม 49,777.77 50,112.77 หก คาตดจาหนายตนทนโครงการสะสม

(6,510.47) (7,447.26)

หก คาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการ

(1,146.98) (1,146.98)

ตนทนโครงการ - สทธ 42,120.32 41,518.52

ตนทนงานฐานรากรอโอน เปนเจาของ ไมม 705.25 705.25 หก คาเผอการลดลงของมลคา ตนทนงานฐานรากรอโอน

(705.25) (705.25)

ตนทนงานฐานรากรอโอน – สทธ 0.00 0.00 งานระหวางกอสราง เปนเจาของ ไมม 1,183.78 1,924.50 รวมตนทนโครงการ - สทธ 43,304.10 43,443.02


5.4.2 ทดน

บทเอสซและบรษทยอยเปนเจาของทดน 5 แปลง ไดแก





1. ทดน (กรรมสทธของ บจ. กามป พรอพเพอรต)

ถนนสขมวท แขวงคลองตน เขตพระโขนง กรงเทพฯ

1 แปลง 3 1 69.8 822.0 26 พ.ย. 2550 1,079.27 -

2. ทดน (กรรมสทธของ บจ. กามกง พรอพเพอรต)

ถนนพญาไท แขวงทงพญาไท เขตราชเทว กรงเทพฯ

1 แปลง 2 2 67 384.0 15 ธ.ค. 2551 377.21 -

3. ทดนและสงปลกสราง (กรรมสทธของ บจ. นโว ไลน เอเจนซ)

ถนนพหลโยธน แขวงลาดยาว เขตบางเขน (บางซอ)

กรงเทพฯ

1 แปลง 22 2 18 2.023.2 27 พ.ย. 2550 1,855.53 -

4. ทดนและสงปลกสราง (กรรมสทธของ บจ. บทเอส แอสเสทส)

ถนนสาธรใต แขวงสาธร เขตบางรก กรงเทพฯ

1 แปลง 2 1 57 574.0 27 พ.ย. 2551 692.31 ธนาคารกรงเทพ จากด

(มหาชน) 5. ทดน

(กรรมสทธของ บจ. บทเอส แอสเสทส) ถนนพหลโยธน แขวงลาดยาว

เขตบางเขน (บางซอ) กรงเทพฯ

1 แปลง 15 2 63.3 978.0 30 พ.ย. 2551 1,035.58 ธนาคารกรงเทพ จากด

(มหาชน)



5.4.3 สนทรพยทไมมตวตน

สนทรพยไมมตวตนทสาคญของบทเอสซ คอ สญญาสมปทาน ซง บทเอสซ ไดลงนามกบกทม. เมอวนท 9 เมษายน 2535 ซงมการแกไขเพมเตม 2 ครง ครงท 1 เมอวนท 25 มกราคม 2538 เพอปรบขยายเสนทางของระบบรถไฟฟาบทเอส และครงท 2 เมอวนท 28 มถนายน 2538 เพอเปลยนแปลงพนทตามสญญาสมปทานสมปทานบางสวนเพมเตมจากสญญาแกไขเพมเตมครงท 1

ภายใตสญญาสมปทาน บทเอสซมสทธแตเพยงผเดยวในการดาเนนงาน และมสทธรบรายไดจากการจดเกบคาโดยสารจากผเขาใชบรการระบบรถไฟฟาบทเอส รวมทงรายไดจากการใหเชาพนทโฆษณา รายไดจากธรกจทเกยวเนองภายในสถาน และธรกรรมทางพาณชยในรปแบบอนเปนระยะเวลา 30 ป นบตงแตวนแรกทระบบรถไฟฟาบทเอส เรมเปดดาเนนการในเชงพาณชย (5 ธนวาคม 2542)

ตามสมปทาน บทเอสซจะตองโอนกรรมสทธงานโครงสรางระบบใหแกกทม. เมอกอสรางแลวเสรจ สาหรบระบบไฟฟาและเครองกลนน บทเอสซตองโอนใหกทม. เมอสนสดอายสมปทานพรอมทงตองจดเตรยมอะไหลตางๆ ใหเพยงพอสาหรบการดาเนนการเปนระยะเวลา 2 ป ภายหลงจากทครบอายสมปทาน

สมปทานไดกาหนดเพดานอตราคาโดยสารสงสดทบทเอสซสามารถเรยกเกบได โดยเพดานอตราคาโดยสารสงสดดงกลาวจะปรบตามปจจยตางๆ เชน อตราเงนเฟอในกรงเทพฯ นอกจากนสมปทานยงกาหนดวธการ รวมถงความถในการขอปรบขนราคาคาโดยสาร

5.4.4 นโยบายการลงทนในบรษทยอยและบรษทรวม

นโยบายการลงทนในบรษทยอย และบรษทอนในอนาคต ตลอดจนการกากบดแลการดาเนนงานของบรษทยอยของบทเอสซ จะเปนไปตามแนวทางทกาหนดโดยบรษทฯ ตามขอ 5.3



โครงการในอนาคต

ประกาศของคณะกรรมการกากบตลาดทน ท ทจ.11/2552 เรอง หลกเกณฑ เงอนไข และวธการรายงานการเปดเผยขอมลเกยวกบฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบรษททออกหลกทรพย ไดยกเลกหวขอน



6. ขอพพาททางกฎหมาย

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ และ/หรอบรษทยอยมขอพพาททางกฎหมาย ซงเปนคดหรอขอพพาททยงไมสนสด โดย (ก) เปนคดทอาจมผลกระทบดานลบตอสนทรพยของบรษทฯ หรอบรษทยอย หรอ (ข) เปนคดทมผลกระทบตอการดาเนนธรกจของบรษทฯ อยางมนยสาคญ หรอ (ค) เปนคดทมไดเกดจากการประกอบธรกจโดยปกต ดงน

1. คดของศาลแพง ธนาคารกสกรไทย จากด (มหาชน) เปนโจทก ฟองบรษทฯ เปนจาเลยท 1 ในฐานะผก บรษท ยงส จากด และบรษท ดแนล จากด จาเลยท 2 และท 3 ในฐานะผจานองสนทรพยคาประกนของบรษทฯ เพอเรยกใหชาระหนหนกชนดมหลกประกนเปนจานวน 4,240,679,451 บาท พรอมดอกเบยและคาใชจายทเกยวของเปนจานวนเงนรวมทงสน 4,251,016,476.33 บาท ในระหวางการพจารณาคด ศาลชนตนมคาสงจาหนายคดในสวนบรษทฯ ไวชวคราวเพอรอผลการพจารณาคดฟนฟกจการ และศาลชนตนมคาพพากษาให บรษท ยงส จากด และบรษท ดแนล จากด ชาระหน ตอมาไดมการยนอทธรณและศาลอทธรณพพากษายนตามศาลชนตน

2. คดของศาลทรพยสนทางปญญาและการคาระหวางประเทศ ธนาคารเอเชย จากด (มหาชน) เปนโจทก ฟองบรษท สยามแซทเนทเวอรค จากด เปนจาเลยท 1 บรษท สยามมเดย แอนด คอมมวนเคชน จากด จาเลยท 2 พ.ต.ท. อทธวฒน เพยรเลศ จาเลยท 3 บรษทฯ จาเลยท 4 และบรษท ลอกซเลย อนเตอรเนชนแนล จาเลยท 5 โดยบรษทฯ ถกฟองในฐานะเปนผคาประกนการกยมเงนเพอทาสญญาทรสตรซทของบรษทเเหงหนง คดมทนทรพย 90,303,015.96 บาท ในระหวางการพจารณาคด ศาลชนตนมคาสงจาหนายคดในสวนบรษทฯ ไวชวคราวเพอรอผลการพจารณาคดฟนฟกจการ และศาลชนตนมคาพพากษาใหจาเลยท 1 ท 2 และท 3 ชาระหน ทงน ในสวนคดฟนฟกจการของบรษทฯ เจาพนกงานพทกษทรพยไดมคาสงใหบรษทฯ ชาระหนแทนจาเลยท 1 ในฐานะเปนผคาประกน โดยปจจบนจาเลยท 1 ไดลมละลายแลว ตอมาศาลลมละลายกลางอนญาตใหบรษท บรหารสนทรพยเอแคป จากด เขาสวมสทธแทนธนาคารเอเชย จากด (มหาชน)

3. คดของศาลแพง ธนาคารไทยธนาคาร จากด (มหาชน) เปนโจทก ฟองนายวเชษฐ บณฑวงศ เปนจาเลยท 1 ในฐานะผก นายคร กาญจนพาสน จาเลยท 2 ในฐานะผคาประกน และบรษทฯ จาเลยท 3 ในฐานะผจานา ในมลคดกเงนโดยมตวสญญาใชเงนเปนเอกสารประกอบ คาประกน จานา และโอนสทธเรยกรอง คดมทนทรพย 150,536,986.30 บาท ศาลชนตนมคาพพากษาใหจาเลยท 1 และท 2 รวมกนชาระหน ทงน เมอวนท 14 มถนายน 2553 ศาลชนตนไดมคาสงใหจาหนายคดในสวนของจาเลยท 3 ออกจากสารบบความ เนองจากบรรษทบรหารสนทรพยไทย ผสวมสทธธนาคารไทยธนาคาร จากด (มหาชน) ไมยนคาขอรบชาระหนในมลหนดงกลาวตอศาลลมละลายกลางภายในกาหนดระยะเวลาทกฎหมายกาหนด ดงนน บรรษทบรหารสนทรพยไทยจงหมดสทธทจะไดรบชาระหนในมลหนคดน

4. คดของศาลแพง นายมตรการ เศกปทาน เปนโจทก ฟองนายคร กาญจนพาสน เปนจาเลยท 1 บรษท สาเภาเพชร จากด จาเลยท 2 และบรษทฯ จาเลยท 3 ในมลคดเรยกรองคาเสยหายจากคาทดนเปนจานวนเงน 436,872,351 บาท เนองจากการผดเงอนไขในสญญาจะซอจะขายทดน ซงศาลชนตนมคาพพากษาใหจาเลยท 2 ชาระหนเปนเงนจานวน 38,019,925 บาท พรอมดอกเบยในอตรารอยละ 7.5 ตอป ของตนเงนดงกลาวนบแตวนท 28 พฤศจกายน 2541 เปนตนไปจนกวาจะชาระเสรจ ปจจบนคดอยระหวางการพจารณาของศาลอทธรณ



5. คดของศาลแพง นายเซน ซงเกยง เปนโจทกฟองบรษท เมองทอง แอสเซทส จากด เปนจาเลยท 1 และบรษท กรปโฟร ซเคยวรคอร แคช เซอรวส (ประเทศไทย) จากด จาเลยท 2 ในมลคดเรยกรองคาเสยหาย เนองจากทรพยสนของโจทกสญหายขณะเขาพกในโรงแรมของบรษท เมองทอง แอสเซทส จากด เปนจานวนเงน 6,014,250 บาท ปจจบนคดดงกลาวอยระหวางการพจารณาของศาลชนตน

คดความในขอ 1. และขอ 2. ดงกลาวขางตนเปนคดความทเจาหนไดยนคาขอรบชาระหนในคดฟนฟกจการของบรษทฯ เรยบรอยแลว และเมอวนท 14 พฤศจกายน 2549 ศาลลมละลายกลางไดมคาสงยกเลกการฟนฟกจการของบรษทฯ ทงน ตามมาตรา 90/75 แหงพระราชบญญตลมละลาย พ.ศ. 2483 (ทแกไขเพมเตม) เมอศาลมคาสงยกเลกการฟนฟกจการของบรษทฯ แลว บรษทฯ จะหลดพนจากหนทงปวงซงเกดขนกอนวนทศาลมคาสงใหฟนฟกจการ เวนแตเจาหนจะไดยนคาขอรบชาระหนในการฟนฟกจการ

นอกเหนอจากขอพพาททางกฎหมายของบรษทฯ และบรษทยอยทไดกลาวถงขางตนแลว เนองจากบรษทฯ ไดมาซงหนของบทเอสซเมอวนท 4 พฤษภาคม 2553 สงผลใหบทเอสซเปนบรษทยอยของบรษทฯ นบตงแตบดนน ซง ณ วนท 31 มนาคม 2553 บทเอสซมขอพพาททางกฎหมาย ซงเปนคดหรอขอพพาททยงไมสนสด โดย (ก) เปนคดทอาจมผลกระทบดานลบตอสนทรพยของบทเอสซ หรอ (ข) เปนคดทมผลกระทบตอการดาเนนธรกจของบทเอสซอยางมนยสาคญ หรอ (ค) เปนคดทมไดเกดจากการประกอบธรกจโดยปกตของบทเอสซ ดงน

1. คดของศาลแพง บทเอสซถกบรษท ขนสงนามนทางทอ จากด โจทกท 1 บรษท ทพยประกนภย จากด (มหาชน) โจทกท 2 และบรษท สามคคประกนภย จากด (มหาชน) โจทกท 3 ฟอง บทเอสซ เปนจาเลยท 2 รวมกบบรษท อตาเลยนไทย ดเวลอปเมนต จากด (มหาชน) จาเลยท 1 และบรษท ไทยมารนเคน จากด จาเลยท 3 ในคดแพงฐานประกนภย รบชวงสทธอนๆ ละเมดและเรยกคาเสยหาย ซงคดมทนทรพย 108,602,702 บาท โจทกทงสามไดนาหนตามมลคดนไปยนขอรบชาระหนในการฟนฟกจการของบทเอสซแลว ซงศาลลมละลายกลางไดมคาสงยกคาขอรบชาระหนดงกลาว ขณะนอยในระหวางการอทธรณคาสงของศาลลมละลายกลาง

2. คดของศาลปกครองกลาง บ ท เอสซ ถกนายสภรธรรม มงคลสวส ด กบพวกฟองโดยมกรงเทพมหานครเปนผถกฟองคดท 1 ผวาราชการกรงเทพมหานครเปนผถกฟองคดท 2 และ บทเอสซเปนผถกฟองคดท 3 ในมลความผดตามพระราชบญญตระเบยบบรหารราชการกรงเทพมหานคร พ.ศ. 2528 และพระราชบญญตการฟนฟสมรรถภาพคนพการ พ.ศ. 2534 และกฎกระทรวงทเกยวของกบการจดใหมลฟทและอปกรณทอานวยความสะดวกแกคนพการ อยางไรกด บทเอสซไดรบแจงวาเมอวนท 15 มกราคม 2552 ตลาการผแถลงคดในคดน ไดมความเหนในประเดนทผถกฟองมหนาทตามกฎหมายทตองดาเนนการตามฟองหรอไมนน โดยเหนวาในขณะทาสญญาสมปทานยงไมมประกาศกฎกระทรวงกาหนดใหผถกฟองคดตองดาเนนการจดสรางลฟทและสงอานวยความสะดวกแกคนพการตามฟอง ซงศาลปกครองกลางไดพพากษายกฟอง ขณะนคดอยในระหวางการอทธรณคาพพากษาของศาลปกครองกลางตอศาลปกครองสงสด

3. คดในศาลลมละลายกลาง (คดสาขาของคดฟนฟกจการ) กทม. ยนคาขอรบชาระหนในคดฟนฟกจการของบทเอสซ ตอเจาพนกงานพทกษทรพย โดยเจาพนกงานพทกษทรพยมคาสงอนญาตใหกทม. ไดรบชาระหนในการฟนฟกจการในมลหนลาดบท 5 คาตอบแทนการใชทดนราชพสด เปนเงน 8,330,667 บาท และมลหนลาดบท 4 คาธรรมเนยมหนงสอคาประกน เปนเงน 12,296,700 บาท โดยมเงอนไขวา กทม. จะไดรบชาระเมอกทม. ไดชาระใหแก ธนาคารกรงไทยจากด (มหาชน) เทาทจายไปจรงแตไมเกนวงเงนคาประกน และยกคารองในสวนมลหนในลาดบท 1-3 คาภาษโรงเรอนและทดนจานวน 72,352,502.02 บาท และมลหนลาดบท 5 หนคาเชาอาคารจานวน 201,440,705.60



ทงน ตามมาตรา 90/75 แหงพระราชบญญตลมละลาย พ.ศ. 2483 (ทแกไขเพมเตม) เมอศาลมคาสงยกเลกการฟนฟกจการของบทเอสซแลว บทเอสซยอมหลดพนจากหนทงปวงซงเกดขนกอนวนทศาลมคาสงฟนฟกจการของบทเอสซ (วนท 7 กรกฎาคม 2549) เวนแตเจาหนจะไดยนขอรบชาระหนในการฟนฟกจการของบทเอสซ


7. โครงสรางเงนทน

7.1 หลกทรพยของบรษทฯ

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ มทนจดทะเบยน 7,704,149,999 บาท และทนจดทะเบยนชาระแลว 7,614,391,803 บาท แบงเปนหนสามญ 7,614,391,803 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท

ณ วนท 17 มถนายน 2553 บรษทฯ มทนจดทะเบยน 65,142,190,902 บาท และทนจดทะเบยนชาระแลว 54,813,275,885 บาท แบงเปนหนสามญ 54,813,275,885 หน มลคาทตราไวหนละ 1 บาท

7.2 ผถอหน

รายชอผถอหนทถอหนสงสด 10 รายแรกของบรษทฯ ณ วนปดสมดทะเบยน วนท 17 มถนายน 2553 มดงน

รายชอผถอหน จานวนหน %

1. กลมนายคร กาญจนพาสน* 24,995,400,859 45.60 2. SIAM CAPITAL DEVELOPMENTS (HONG KONG) LIMITED 12,609,092,693 23.00

3. SIAM INFRASTRUCTURE LIMITED 5,178,622,804 9.45

4. UOB KAY HIAN (HONG KONG) LIMITED - Client Account 2,158,982,531 3.94

5. ธนาคารกรงเทพ จากด (มหาชน) 1,723,592,238 3.14

6. MR. LO WING KONG 603,750,000 1.10

7. VMS PRIVATE INVESTMENT PARTNERS II LIMITED 450,000,000 0.82

8. นายวนชย พนธวเชยร 421,100,000 0.77

9. บรษท ไทยเอนวดอาร จากด 311,331,292 0.57

10. บรษท ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ จากด** 271,843,540 0.50

* กลมนายคร กาญจนพาสน ประกอบดวย นายคร กาญจนพาสน นายกวน กาญจนพาสน บรษท เค ท เจ โฮลดง จากด บรษท สระบร พรอพเพอรต จากด Amsfield Holdings Pte. Ltd. และ Crossventure Holdings Limited

** บรษทยอยซงถอหนของบรษทฯ แทนเจาหนตามแผนฟนฟกจการของบรษทฯ ซงอยระหวางรอโอนชาระใหแกเจาหนในอนาคต

7.3 นโยบายการจายเงนปนผล

7.3.1 นโยบายการจายเงนปนผลของบรษทฯ

บรษทฯ มนโยบายจายเงนปนผลใหแกผถอหนในอตราไมนอยกวารอยละ 50 ของกาไรสทธหลงหกภาษเงนไดตามงบการเงนเฉพาะกจการ โดยบรษทฯ จะจายเงนปนผลในรอบระยะเวลาบญชถดไป โดยคานงถงกระแสเงนสดจากการประกอบการ และการประกาศจายเงนปนผลประจาปจะตองไดรบความเหนชอบจากทประชมสามญผถอหนประจาป ทงน คณะกรรมการบรษทอาจเหนสมควรใหมการจายเงนปนผลระหวางกาลหากเหนวาบรษทฯ มกาไรและสามารถดารงเงนลงทนหมนเวยนทใชในการดาเนนการไดอยางเพยงพอภายหลงการจายเงนปนผลระหวางกาลนน ซงคณะกรรมการบรษทมหนาทแจงใหทประชมผถอหนรบทราบในการประชมผถอหนครงถดไป




ในการพจารณาจายเงนปนผลใหแกผถอหนนน คณะกรรมการบรษทจะคานงถงปจจยหลายประการ ดงน

ผลการดาเนนงานของบรษทฯ สภาพคลอง กระแสเงนสดหมนเวยน และสถานะการเงนของบรษทฯ

ขอบงคบหรอเงอนไขทเกยวกบการจายเงนปนผลทกาหนดโดยสญญาเงนกยม หนก สญญาซงกอใหเกดภาระหนสนของบรษทฯ หรอขอตกลงหรอสญญาอนๆ ทบรษทตองปฏบตตาม

แผนการดาเนนงานในอนาคตและความตองการในการใชเงนลงทน

ปจจยอนๆ ทคณะกรรมการบรษทเหนสมควร

นอกจากน บรษทฯ ยงอยภายใตบงคบของพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 ทกาหนดให บรษทฯ ไมสามารถจายเงนปนผลไดหากบรษทฯ ยงมผลขาดทนสะสมอยแมวาบรษทฯ จะมกาไรสทธสาหรบปนนๆ กตาม และพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 ยงกาหนดใหบรษทฯ สารองเงนตามกฎหมายในจานวนไมนอยกวารอยละ 5 ของกาไรสทธประจาปหกดวยยอดขาดทนสะสมยกมา (ถาม) จนกวาเงนสารองตามกฎหมายจะมจานวนไมนอยกวารอยละ 10 ของทนจดทะเบยน และนอกจากเงนสารองทกฎหมายกาหนดใหบรษทฯ ตองจดสรรแลว คณะกรรมการบรษทอาจพจารณาจดสรรเงนสารองประเภทอนไดอกตามทเหนสมควร

7.3.2 นโยบายการจายเงนปนผลของบรษทยอย

บทเอสซ

บทเอสซมนโยบายจะจายเงนปนผลในอตราไมนอยกวารอยละ 50 ของกาไรจากการดาเนนงาน ซงไมรวมรายการพเศษ เชน กาไร (ขาดทน) จากอตราแลกเปลยน กาไร (ขาดทน) จากการฟนฟกจการ ดอกเบยจายตามแผนฟนฟกจการ และคาเสอมราคา ซงในการจายเงนปนผลบทเอสจะพจารณา (1) สารองตามกฎหมาย (2) ขอจากดในการกอหนของบทเอสซตามทไดตกลงไวกบเจาหน และ (3) คาใชจายและเงนลงทนทตองการสาหรบปถดไปโดยพจารณารวมกบประมาณการกระแสเงนสด

บรษทยอยอน

บรษทยอยอนมนโยบายในการจายเงนปนผลโดยพจารณาจากศกยภาพการเตบโตของผลการดาเนนงาน แผนการลงทน การขยายงาน ขอกาหนดตามสญญาเงนกหรอหนกของบรษทฯ และบรษทยอย รวมถงความจาเปนและความเหมาะสมในอนาคต โดยมนโยบายจายเงนปนผลไมนอยกวารอยละ 50 ของกาไรสทธหลงหกภาษและสารองเงนตามกฎหมาย หากไมมเหตจาเปนอนใดและการจายเงนปนผลนนไมมผลกระทบตอการดาเนนงานปกตของบรษทยอยดงกลาว



8. การจดการ

8.1 โครงสรางการจดการ

ณ วนท 16 มถนายน 2553 โครงสรางการจดการของบรษทฯ ประกอบดวยคณะกรรมการบรษทและคณะกรรมการชดยอยรวม 4 ชด ไดแก

คณะกรรมการบรษท

คณะกรรมการตรวจสอบ

คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน

คณะกรรมการสรรหา

คณะกรรมการบรหาร

ฝายเทคโนโลยสารสนเทศ

ฝายบรหารโครงการ

ฝายการตลาด การขายและประชาสมพนธ

คณะกรรมการตรวจสอบ

ฝายตรวจสอบภายใน

ฝายพฒนาอสงหารมทรพย

รองกรรมการผจดการ รองกรรมการผจดการ

คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน

คณะกรรมการสรรหา

รองกรรมการผจดการ

ฝายกฎหมาย

คณะกรรมการบรหาร

กรรมการผจดการ

ฝายพฒนาธรกจ

ฝายบญช

ฝายการเงน

ฝายบรหารทรพยสนและอสงหารมทรพย

ฝายโครงการพเศษ

ฝายโรงแรม

ฝายทรพยากรบคคล และธรการ

คณะกรรมการบรษท



8.1.1 คณะกรรมการบรษท ประกอบดวยกรรมการจานวน 13 ทาน ดงน

ลาดบ รายชอ ตาแหนง

1. นายคร กาญจนพาสน ประธานกรรมการ 2. นายกวน กาญจนพาสน กรรมการ 3. นายสธรรม ศรทพยสาคร กรรมการ 4. นายรงสน กฤตลกษณ กรรมการ 5. Mr. Kong Chi Keung กรรมการ 6. นายคม พนมเรงศกด กรรมการ 7. Dr. Paul Tong กรรมการ 8. Mr. Cheung Che Kin กรรมการ 9. ดร. อาณต อาภาภรม กรรมการ 10. Mr. Lo Yun Sum กรรมการ 11. พลโทพศาล เทพสทธา กรรมการอสระและประธานกรรมการตรวจสอบ 12. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ 13. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ กรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ

โดยมนายรงสน กฤตลกษณ ทาหนาทเปนเลขานการคณะกรรมการบรษท

กรรมการผมอานาจกระทาการแทนบรษทม 6 ทาน ดงน

Uกรรมการกลม ก 1. นายคร กาญจนพาสน

2. นายกวน กาญจนพาสน

3. นายรงสน กฤตลกษณ

Uกรรมการกลม ข 4. นายสธรรม ศรทพยสาคร

5. Mr. Kong Chi Keung

6. นายคม พนมเรงศกด

ชอและจานวนกรรมการซงมอานาจลงลายมอชอแทนบรษทฯ คอ กรรมการคนใดคนหนงจากกรรมการกลม ก ลงลายมอชอรวมกนกบกรรมการคนใดคนหนงจากกรรมการกลม ข รวมเปนสองคนและประทบตราสาคญของบรษทฯ

อานาจหนาทและความรบผดชอบของคณะกรรมการบรษท

1. ปฏบตหนาทใหเปนไปตามกฎหมาย วตถประสงค และขอบงคบของบรษทฯ ตลอดจนมตทประชมผถอหนดวยความซอสตย สจรต และระมดระวงรกษาผลประโยชนของบรษทฯ

2. กาหนดวสยทศน นโยบาย และทศทางการดาเนนงานของบรษทฯ และกากบดแลใหฝายบรหารดาเนนการใหเปนไปตามนโยบายทกาหนดไวอยางมประสทธภาพและประสทธผล เพอเพมมลคาสงสดใหแกบรษทฯ และผถอหน



3. กาหนดนโยบาย ยทธศาสตรการทาธรกจ แผนงาน และงบประมาณประจาปของบรษทฯ รวมทงผลงานและผลประกอบการประจาเดอนและประจาไตรมาสของบรษทฯ เทยบกบแผนและงบประมาณ และพจารณาแนวโนมระยะตอไปของป

4. ประเมนผลงานของฝายบรหารอยางสมาเสมอและดแลระบบกลไกการจายคาตอบแทนผบรหารระดบสงทเหมาะสม โดยมคณะกรรมการพจารณาคาตอบแทนเปนผดแลอยางมประสทธภาพ

5. ดาเนนการใหฝายบรหารจดใหมระบบบญช การรายงานทางการเงน และการสอบบญชทเชอถอได ตลอดจนดแลใหมระบบการควบคมภายในทเพยงพอเหมาะสม

6. พจารณาอนมตการไดมาหรอจาหนายไปซงทรพยสน การลงทนในธรกจใหม และการดาเนนการใดๆ ทกฎหมายกาหนด เวนแตเรองทกฎหมายกาหนดใหตองไดรบมตจากทประชมผถอหน

7. พจารณา และ/หรอ ใหความเหนตอรายการทเกยวโยงกนของบรษทฯ และบรษทยอยใหเปนไปตามกฎหมาย ประกาศ ขอกาหนด และระเบยบขอบงคบทเกยวของตาง ๆ

8. ดแลไมใหเกดปญหาความขดแยงทางผลประโยชนระหวางผมสวนไดเสยของบรษทฯ

9. พจารณาเรองตาง ๆ โดยคานงถงผลประโยชนของผถอหนและผมสวนไดเสยทกกลมของบรษทฯอยางเปนธรรม โดยกรรมการตองแจงใหบรษทฯ ทราบโดยไมชกชา หากมสวนไดเสยในสญญาททากบบรษทฯ หรอถอหนเพมขนหรอลดลงในบรษทฯ หรอบรษทยอย ทงน สาหรบรายการททากบกรรมการหรอบคคลทอาจมความขดแยงหรอมสวนไดเสย หรออาจมความขดแยงทางผลประโยชนอนใดกบบรษทฯ หรอบรษทยอย กรรมการซงมสวนไดเสยไมมสทธออกเสยงลงคะแนนอนมตการทารายการในเรองนน

10. กากบดแลกจการอยางมจรรยาบรรณและจรยธรรมทางธรกจ และทบทวนนโยบายการกากบดแลกจการของบรษทฯ และประเมนผลการปฏบตตามนโยบายดงกลาวเปนประจาอยางนอยปละ 1 ครง

11. รายงานความรบผดชอบของตนในการจดทารายงานทางการเงน โดยแสดงควบคกบรายงานของผสอบบญชไวในรายงานประจาปและครอบคลมในเรองสาคญ ๆ ตามนโยบายเรองขอพงปฏบตทดสาหรบกรรมการบรษทจดทะเบยนของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

12. มอบหมายใหกรรมการคนหนงหรอหลายคนหรอบคคลอนใดปฏบตการอยางหนงอยางใดแทนคณะกรรมการได การมอบอานาจแกกรรมการดงกลาวจะตองไมเปนการมอบอานาจหรอการมอบอานาจชวงททาใหกรรมการหรอผรบมอบอานาจจากกรรมการสามารถอนมตรายการทตนหรอบคคลทอาจมความขดแยง มสวนไดเสย หรอมผลประโยชนในลกษณะอนใดขดแยงกบผลประโยชนของบรษทฯ หรอบรษทยอย

13. แตงตงกรรมการชดยอยเพอชวยดแลระบบบรหารและระบบควบคมภายในใหเปนไปตามนโยบายทกาหนดไว เชน คณะกรรมการบรหาร คณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน คณะกรรมการสรรหา



14. จดใหมเลขานการบรษทเพอดแลใหคณะกรรมการและบรษทฯ ปฏบตใหเปนไปตามกฎหมายและระเบยบขอบงคบทเกยวของตาง ๆ

8.1.2 คณะกรรมการตรวจสอบ ณ วนท 16 มถนายน 2553 มจานวน 3 ทาน ดงน


1. พลโทพศาล เทพสทธา ประธานกรรมการตรวจสอบ* 2. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล กรรมการตรวจสอบ 3. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ กรรมการตรวจสอบ โดยมนางดวงกมล ชยชนะขจร ทาหนาทเปนเลขานการคณะกรรมการตรวจสอบ

* พลโทพศาล เทพสทธา เปนกรรมการตรวจสอบทมความรและประสบการณในการสอบทานงบการเงนของบรษท

อานาจหนาทและความรบผดชอบของคณะกรรมการตรวจสอบ

1. สอบทานใหบรษทฯ มการรายงานทางการเงนอยางถกตองและเพยงพอ

2. สอบทานใหบรษทฯ มระบบการควบคมภายใน และระบบการตรวจสอบภายในทเหมาะสมและมประสทธผล และพจารณาความเปนอสระของหนวยงานตรวจสอบภายใน ตลอดจนใหความเหนชอบในการพจารณาแตงตง โยกยาย เลกจางหวหนาหนวยงานตรวจสอบภายใน หรอหนวยงานอนใดทรบผดชอบเกยวกบการตรวจสอบภายใน

3. สอบทานใหบรษทฯ ปฏบตตามกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ขอกาหนดของตลาดหลกทรพย และกฎหมายทเกยวของกบธรกจของบรษทฯ

4. พจารณา คดเลอก เสนอแตงตงบคคลซงมความเปนอสระเพอทาหนาทเปนผสอบบญชของบรษทฯ และเสนอคาตอบแทนของบคคลดงกลาวตอคณะกรรมการบรษท รวมทงเขารวมประชมกบผสอบบญชโดยไมมฝายจดการเขารวมประชมดวยอยางนอยปละ 1 ครง

5. พจารณารายการทเกยวโยงกนหรอรายการทอาจมความขดแยงทางผลประโยชน ใหเปนไปตามกฎหมายและขอกาหนดของตลาดหลกทรพย ทงน เพอใหมนใจวารายการดงกลาวสมเหตสมผลและเปนประโยชนสงสดตอบรษทฯ

6. จดทารายงานของคณะกรรมการตรวจสอบโดยเปดเผยไวในรายงานประจาปของบรษทฯ ซงรายงานดงกลาวตองลงนามโดยประธานคณะกรรมการตรวจสอบและตองประกอบดวยขอมลอยางนอยดงตอไปน

ความเหนเกยวกบความถกตอง ครบถวน เปนทเชอถอไดของรายงานทางการเงนของบรษทฯ

ความเหนเกยวกบความพอเพยงของระบบควบคมภายในของบรษทฯ



ความเหนเกยวกบการปฏบตตามกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ขอกาหนดของตลาดหลกทรพย หรอกฎหมายทเกยวของกบธรกจของบรษทฯ

ความเหนเกยวกบความเหมาะสมของผสอบบญช

ความเหนเกยวกบรายการทอาจมความขดแยงทางผลประโยชน

จานวนการประชมคณะกรรมการตรวจสอบ และการเขารวมประชมของกรรมการตรวจสอบแตละทาน

ความเหนหรอขอสงเกตโดยรวมทคณะกรรมการตรวจสอบไดรบจากการปฏบตหนาทตามกฎบตร

รายการอนทเหนวาผถอหนและผลงทนทวไปควรทราบ ภายใตขอบเขตหนาทและความรบผดชอบ ทไดรบมอบหมายจากคณะกรรมการบรษท

7. ปฏบตการอนใดตามทคณะกรรมการบรษทมอบหมายดวยความเหนชอบจากคณะกรรมการตรวจสอบ

ทงน ในการปฏบตหนาทของคณะกรรมการตรวจสอบหากพบหรอมขอสงสยวามรายการหรอการกระทาดงตอไปน ซงอาจมผลกระทบอยางมนยสาคญตอฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบรษทฯ ใหคณะกรรมการตรวจสอบรายงานตอคณะกรรมการบรษทเพอดาเนนการปรบปรงแกไขภายในเวลาทคณะกรรมการตรวจสอบเหนสมควร

รายการทเกดความขดแยงทางผลประโยชน

การทจรตหรอมสงผดปกตหรอมความบกพรองทสาคญในระบบควบคมภายใน

การฝาฝนกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ขอกาหนดของตลาดหลกทรพย หรอกฎหมายทเกยวของกบธรกจของบรษทฯ

คณสมบตของกรรมการตรวจสอบ

กรรมการตรวจสอบของบรษทฯ ตองเปนกรรมการอสระและมคณสมบตดงตอไปน

1. ถอหนไมเกนรอยละ 1 ของจานวนหนทมสทธออกเสยงทงหมดของบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ ทงน ใหนบรวมการถอหนของผทเกยวของของกรรมการตรวจสอบรายนนๆ ดวย

2. ไมเปนหรอเคยเปนกรรมการทมสวนรวมในการบรหารงาน ลกจาง พนกงาน ทปรกษาทไดรบเงนเดอนประจา หรอผมอานาจควบคมบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม บรษทยอยลาดบเดยวกน ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ เวนแตจะไดพนจากการมลกษณะดงกลาวมาแลวไมนอยกวา 2 ป

3. ไมเปนบคคลทมความสมพนธทางสายโลหต หรอโดยการจดทะเบยนตามกฎหมายในลกษณะทเปนบดามารดา คสมรส พนอง และบตร รวมทงคสมรสของบตร ของผบรหาร ผถอหนรายใหญ ผม



อานาจควบคม หรอบคคลทจะไดรบการเสนอใหเปนผบรหารหรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ หรอบรษทยอย

4. ไมมหรอเคยมความสมพนธทางธรกจกบบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ ในลกษณะทอาจเปนการขดขวางการใชวจารณญาณอยางอสระของกรรมการตรวจสอบ รวมทงไมเปนหรอเคยเปนผถอหนทมนย หรอผมอานาจควบคมของผทมความสมพนธทางธรกจกบบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ เวนแตจะไดพนจากการมลกษณะดงกลาวมาแลวไมนอยกวา 2 ป

5. ไมเปนหรอเคยเปนผสอบบญชของบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษท และไมเปนผถอหนทมนย ผมอานาจควบคม หรอหนสวนของสานกงานสอบบญช ซงมผสอบบญชของบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ สงกดอย เวนแตจะไดพนจากการมลกษณะดงกลาวมาแลวไมนอยกวา 2 ป

6. ไมเปนหรอเคยเปนผใหบรการทางวชาชพใด ๆ ซงรวมถงการใหบรการเปนทปรกษากฎหมายหรอทปรกษาทางการเงน ซงไดรบคาบรการเกนกวา 2 ลานบาทตอปจากบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษทฯ และไมเปนผถอหนทมนย ผมอานาจควบคม หรอหนสวนของผใหบรการทางวชาชพนนดวย เวนแตจะไดพนจากการมลกษณะดงกลาวมาแลวไมนอยกวา 2 ป

7. ไมเปนกรรมการทไดรบการแตงตงขนเพอเปนตวแทนของกรรมการของบรษทฯ ผถอหนรายใหญ หรอผถอหนซงเปนผทเกยวของกบผถอหนรายใหญ

8. ไมประกอบกจการทมสภาพอยางเดยวกนและเปนการแขงขนทมนยกบกจการของบรษทฯ หรอบรษทยอย หรอไมเปนหนสวนทมนยในหางหนสวน หรอเปนกรรมการทมสวนรวมบรหารงาน ลกจาง พนกงาน ทปรกษาทไดรบเงนเดอนประจา หรอถอหนเกนรอยละ 1 ของจานวนหนทมสทธออกเสยงทงหมดของบรษทอน ซงประกอบกจการทมสภาพอยางเดยวกนและเปนการแขงขนทมนยกบกจการของบรษทฯ หรอบรษทยอย

9. ไมมลกษณะอนใดททาใหไมสามารถใหความเหนอยางเปนอสระเกยวกบการดาเนนงานของบรษทฯ

10. ไดรบการแตงตงจากคณะกรรมการหรอทประชมผถอหนของบรษทฯ ใหเปนกรรมการตรวจสอบ

11. ไมเปนกรรมการทไดรบมอบหมายจากคณะกรรมการใหตดสนใจการดาเนนกจการของบรษทฯ บรษทใหญ บรษทยอย บรษทรวม บรษทยอยลาดบเดยวกน ผถอหนรายใหญ หรอผมอานาจควบคมของบรษท และไมเปนกรรมการของบรษทใหญ บรษทยอย หรอบรษทยอยลาดบเดยวกน

12. มความรและประสบการณเพยงพอทจะสามารถทาหนาทในฐานะกรรมการตรวจสอบ ทงน ตองมกรรมการตรวจสอบอยางนอย 1 คนทมความรและประสบการณเพยงพอทจะสามารถทาหนาทในการสอบทานความนาเชอถอของงบการเงนได



13. มคณสมบตอนๆ ครบถวนและเหมาะสมตามกฎหมายหรอขอกาหนดของหนวยงานทางการ

8.1.3 คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน ณ วนท 16 มถนายน 2553 มจานวน 3 ทาน ดงน


1. พลโทพศาล เทพสทธา ประธานกรรมการพจารณาคาตอบแทน 2. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล กรรมการพจารณาคาตอบแทน 3. นายรงสน กฤตลกษณ กรรมการพจารณาคาตอบแทน

อานาจหนาทและความรบผดชอบของคณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน

1. พจารณารปแบบและหลกเกณฑการจายคาตอบแทน (ทงทเปนตวเงนและมใชตวเงน) ของกรรมการและกรรมการผจดการ ตามภาระหนาทความรบผดชอบและผลงาน โดยทบทวนความเหมาะสมของหลกเกณฑทใชอยในปจจบน พจารณาเปรยบเทยบกบขอมลการจายคาตอบแทนของบรษทอนทอยในอตสาหกรรมเดยวกนกบบรษทฯ และบรษทจดทะเบยนอนในตลาดหลกทรพยทมมลคาตลาด (Market Capitalization) ใกลเคยงกบบรษทฯ ตลอดจนกาหนดหลกเกณฑใหมความเหมาะสมเพอใหเกดผลงานตามทคาดหวง ใหมความเปนธรรม และเปนการตอบแทนบคคลทชวยใหงานของบรษทฯ ประสบผลสาเรจ ทบทวนรปแบบการจายคาตอบแทนทกประเภท โดยพจารณาจานวนเงนและสดสวนการจายคาตอบแทนแตละรปแบบใหมความเหมาะสม

2. พจารณาเกณฑในการประเมนผลกรรมการผจดการและนาเสนอใหคณะกรรมการบรษทพจารณาใหความเหนชอบ

3. นาเสนอจานวนและรปแบบการจายคาตอบแทนตอคณะกรรมการบรษท เพอใหอนมตคาตอบแทนของกรรมการผจดการ สวนคาตอบแทนของกรรมการ คณะกรรมการบรษทจะตองนาเสนอใหทประชมผถอหนอนมต

4. รายงานผลการปฏบตหนาทตอคณะกรรมการบรษทและผถอหน

5. พจารณาความเหมาะสมและเงอนไขตาง ๆ เกยวกบการเสนอขายหลกทรพยใหม (หรอใบสาคญแสดงสทธทจะซอหน) ใหแกกรรมการและพนกงาน เพอชวยจงใจใหกรรมการและพนกงานปฏบตหนาทเพอใหเกดการสรางมลคาเพมใหแกผถอหนในระยะยาวและสามารถรกษาบคคลากรทมคณภาพไดอยางแทจรง แตตองไมสงเกนไปและเปนธรรมตอผถอหน โดยหากกรรมการหรอพนกงานรายใดไดรบการจดสรรหลกทรพยมากกวารอยละ 5 ของจานวนหลกทรพยทงหมดทจะจดสรร คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทนตองพจารณาความเหมาะสมและใหความเหนชอบ



8.1.4 คณะกรรมการสรรหา ณ วนท 16 มถนายน 2553 มจานวน 3 ทาน ดงน


1. พลโทพศาล เทพสทธา ประธานกรรมการสรรหา 2. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล กรรมการสรรหา 3. นายรงสน กฤตลกษณ กรรมการสรรหา อานาจหนาทและความรบผดชอบของคณะกรรมการสรรหา

1. กาหนดคณสมบตของกรรมการทตองการสรรหาใหเปนไปตามโครงสราง ขนาด และองคประกอบของคณะกรรมการตามทคณะกรรมการกาหนดไว

2. กาหนดวธการสรรหาบคคลเพอดารงตาแหนงกรรมการใหเหมาะสมกบลกษณะเฉพาะของบรษทฯ

3. สรรหากรรมการโดยพจารณาความเหมาะสมของความร ประสบการณ ความเชยวชาญ การอทศเวลาของกรรมการ รวมถงคณสมบตตามกฎหมายหรอขอกาหนดของหนวยงานทางการ

4. พจารณาความเปนอสระของกรรมการอสระแตละคน เพอพจารณาวากรรมการอสระคนใดมคณสมบตครบถวนหรอคนใดขาดคณสมบตในการเปนกรรมการอสระ รวมทงพจารณาวาจาเปนตองสรรหากรรมการอสระเพมเตมหรอไม

5. คดเลอกกรรมการทมคณสมบตสอดคลองกบเกณฑคณสมบตทกาหนดไว และเสนอชอใหคณะกรรมการเพอพจารณาแตงตง หรอเสนอชอใหคณะกรรมการเพอพจารณาและบรรจชอในหนงสอนดประชมผถอหน เพอใหทประชมผถอหนพจารณาแตงตงตอไป

6. ชแจงและตอบคาถามกรณเกดขอสงสยเกยวกบนโยบายการสรรหากรรมการในทประชมผถอหน

8.1.5 คณะกรรมการบรหาร ณ วนท 16 มถนายน 2553 มจานวน 6 ทาน ดงน


1. นายคร กาญจนพาสน ประธานกรรมการ 2. นายกวน กาญจนพาสน กรรมการผจดการ 3. นายสธรรม ศรทพยสาคร รองกรรมการผจดการ 4. นายรงสน กฤตลกษณ รองกรรมการผจดการ 5. Mr. Kong Chi Keung รองกรรมการผจดการ 6. นายคม พนมเรงศกด กรรมการบรหาร

โดยม Mr. Bernardo Godinez Garcia ทาหนาทเปนเลขานการคณะกรรมการบรหาร

อานาจหนาทของคณะกรรมการบรหาร

1. กาหนดนโยบาย ทศทาง กลยทธ และโครงสรางการบรหารงานในการดาเนนธรกจของบรษทฯ ใหสอดคลองและเหมาะสมตอสภาวะเศรษฐกจและการแขงขน เพอเสนอใหคณะกรรมการบรษทเหนชอบ



2. กาหนดแผนธรกจ งบประมาณ และอานาจการบรหารตางๆ ของบรษทฯ เพอเสนอใหคณะกรรมการบรษทเหนชอบ

3. ตรวจสอบและตดตามผลการดาเนนงานของบรษทฯ ใหเปนไปตามนโยบายและแผนธรกจทไดรบอนมตไว และใหเปนไปอยางมประสทธภาพและประสทธผล

4. พจารณาอนมตการดาเนนการโครงการตาง ๆ ของบรษทฯ และรายงานตอคณะกรรมการบรษทถง ความคบหนาของโครงการ

5. บรหารความเสยงในภาพรวมทงองคกร ประเมนความเสยงและวางรปแบบโครงสรางการบรหาร ความเสยงขององคกร

6. ดาเนนการอนๆ ตามทคณะกรรมการบรษทมอบหมาย

8.1.6 ผบรหาร ทไมใชกรรมการบรษท ณ วนท 16 มถนายน 2553 มจานวน 12 ทาน ดงน

บทบาทและหนาทความรบผดชอบของคณะผบรหาร

1. ดาเนนการตามนโยบาย ทศทาง กลยทธ และโครงสรางการบรหารงานในการดาเนนธรกจของ บรษทฯ ทกาหนดใหมประสทธภาพและประสทธผล

2. ดาเนนการจดทาแผนธรกจ งบประมาณ และอานาจการบรหารตาง ๆ ของบรษทฯ เพอเสนอใหคณะกรรมการบรหารเหนชอบ

3. บรหารงานบรษทตามแผนงานหรองบประมาณทไดรบอนมตจากคณะกรรมการบรหารอยางซอสตย สจรต และระมดระวงรกษาผลประโยชนของบรษทฯ และผถอหนอยางดทสด

4. ตดตามผลการดาเนนงานของบรษทฯ ใหเปนไปตามนโยบายแผนงาน และงบประมาณทไดรบอนมต

5. รายงานผลการดาเนนงานของบรษทฯ ตอทประชมคณะกรรมการบรหารเปนประจา

ลาดบ รายชอ ตาแหนง 1. Mr. Martin Harold Kyle ผอานวยการใหญสายการเงน 2. นางดวงกมล ชยชนะขจร ผอานวยการฝายบญช 3. นางสาวอญชนา โรจนวบลยชย ผอานวยการฝายการเงน 4. Mr. Daniel Ross ผอานวยการฝายการเงน 5. นายวศษฐ ชวลตานนท ผอานวยการฝายพฒนาโครงการ 6. Mr. Bernardo Godinez Garcia ผอานวยการฝายโรงแรม 7. นายเสนอ รตนวล ผอานวยการโครงการธนาซต 8. นางสาวธตกรณ ยศยงธรรมกล ผอานวยการฝายกฎหมาย 9. นางสาวอาทตยา เกษมลาวณย ผอานวยการฝายขาย 10. นางสาวธญญรว พพฒนผลกล ผอานวยการฝายการตลาด 11. นางศรประไพ สนลอนาม ผอานวยการสวนลกคาสมพนธ

12. นางกชพรรณ นมฤทธ ผอานวยการฝายบรหารโครงการพเศษ



6. ดาเนนการอนๆ ตามทคณะกรรมการบรหารมอบหมาย

7. กากบการบรหารงานทวไปตามทกาหนดไวในระเบยบขอบงคบของบรษทฯ

8.2 การสรรหาและถอดถอนกรรมการบรษท

ตงแตวนท 28 พฤษภาคม 2552 คณะกรรมการบรษทไดแตงตงคณะกรรมการสรรหาเพอใหทาหนาทสรรหากรรมการใหม ทงน การแตงตงและถอดถอนกรรมการบรษทจะเปนไปตามหลกเกณฑและวธการทกาหนดอยในขอบงคบของบรษทฯ โดยมสาระสาคญดงน

1. ในการประชมสามญประจาปทกครง ใหกรรมการจานวนไมนอยกวา 1 ใน 3 ของจานวนกรรมการทงหมดในคณะกรรมการพนจากตาแหนงตามวาระ ถาจานวนกรรมการทจะแบงออกใหตรงเปน 3 สวนไมได กใหออกโดยจานวนทใกลทสดกบสวน 1 ใน 3 และกรรมการผพนจากตาแหนงมสทธไดรบเลอกตงใหมไดอก

2. ใหทประชมผถอหนมสทธแตงตงกรรมการตามหลกเกณฑและวธการดงตอไปน

2.1 ผถอหนแตละคนมคะแนนเสยงเทากบหนงหนตอหนงเสยง

2.2 ผถอหนแตละคนจะใชคะแนนเสยงทมอยทงหมดเลอกตงบคคลคนเดยวหรอหลายคนเปนกรรมการ กได แตจะแบงคะแนนเสยงใหแกบคคลใดมากนอยเพยงใดไมได

2.3 บคคลซงไดรบคะแนนเสยงสงสดตามลาดบลงมาเปนผไดรบการเลอกตงเปนกรรมการเทาจานวนกรรมการทจะพงเลอกตงในครงนน ในกรณทบคคลซงไดรบการเลอกตงในลาดบถดลงมามคะแนนเสยงเทากนเกนจานวนกรรมการทจะพงมหรอจะพงเลอกตงในครงนน ใหผเปนประธานเปนผออกเสยงชขาด

3. นอกจากการพนตาแหนงตามวาระแลว กรรมการพนจากตาแหนงเมอ

3.1 ตาย

3.2 ลาออก

3.3 ขาดคณสมบตหรอมลกษณะตองหามตามพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535

3.4 ทประชมผถอหนมมตใหออก

3.5 ศาลมคาสงใหออก

4. ในกรณทตาแหนงกรรมการวางลงเพราะเหตอนนอกจากถงคราวออกตามวาระ ใหคณะกรรมการมมตดวยคะแนนเสยงไมนอยกวา 3 ใน 4 ของจานวนกรรมการทเหลออย เลอกบคคลซงมคณสมบตและไมมลกษณะตองหามตามพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 เขาเปนกรรมการแทนในการประชมคณะกรรมการคราวตอไป เวนแตวาระของกรรมการจะเหลอนอยกวา 2 เดอน



5. ทประชมผถอหนอาจลงมตใหกรรมการคนใดออกจากตาแหนงกอนถงคราวออกตามวาระไดดวยคะแนนเสยงไมนอยกวา 3 ใน 4 ของจานวนผถอหนซงมาประชมและมสทธออกเสยง และมหนนบรวมกนไดไมนอยกวากงหนงของจานวนหนทถอโดยผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยง

นอกจากน บคคลทจะไดรบการสรรหาใหเปนกรรมการบรษท จะตองเปนผทรงคณวฒและมความรความสามารถ มคณสมบตครบถวนในการดารงตาแหนงกรรมการบรษท ตามพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 (รวมทงทไดมการแกไขเพมเตม) พระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 (รวมทงทไดมการแกไขเพมเตม) ประกาศคณะกรรมการตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และประกาศคณะกรรมการกากบตลาดทนทเกยวของ

8.3 คาตอบแทนกรรมการและผบรหาร

8.3.1 คาตอบแทนกรรมการ

8.3.1.1 คาตอบแทนทเปนตวเงน

บรษทฯ ไดจายคาตอบแทนคณะกรรมการบรษทจานวน 14 ทาน ในชวงเวลาตงแต 1 เมษายน 2552 ถง 31 มนาคม 2553 รวมทงสน 3,585,000 บาท ซงเปนคาตอบแทนทไดรบอนมตโดยทประชมสามญผถอหนประจาป 2552 โดยคาตอบแทนสาหรบประธานกรรมการ 35,000 บาทตอเดอน คาตอบแทนสาหรบประธานกรรมการตรวจสอบ 30,000 บาทตอเดอน และคาตอบแทนสาหรบกรรมการอน ๆ ทานละ 20,000 บาทตอเดอน ทงน สามารถแสดงเปนรายบคคลไดดงน

คาตอบแทน ป 2552/2553

1. นายคร กาญจนพาสน 390,000 2. นายกวน กาญจนพาสน 240,000 3. นายสธรรม ศรทพยสาคร 240,000 4. นายรงสน กฤตลกษณ 240,000 5. นายคม พนมเรงศกด 240,000 6. Mr. Kong Chi Keung 240,000 7. Dato’ Amin Rafie Othman* 20,000 8. Mr. Lo Yun Sum 180,000 9. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ 280,000 10. Dr. Paul Tong 240,000 11. Mr. Cheung Che Kin 240,000 12. พลโทพศาล เทพสทธา 455,000 13. ดร. อาณต อาภาภรม 240,000 14. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล 340,000

รวม 3,585,000

* Dato’ Amin Rafie Othman ไดลาออกจากตาแหนงกรรมการบรษทเมอวนท 6 พฤษภาคม 2552



8.3.1.2 คาตอบแทนทไมเปนตวเงน

-ไมม-

8.3.2 คาตอบแทนผบรหาร

8.3.2.1 บรษทฯ ไดจายคาตอบแทนแกกรรมการททาหนาทเปนผบรหารและผบรหารทไมใชกรรมการจานวน 17 ราย ในชวงเวลาตงแต 1 เมษายน 2552 ถง 31 มนาคม 2553 รวมทงสน 49,348,220 บาท

8.3.2.2 คาตอบแทนทไมเปนตวเงน

-ไมม-

8.4 การกากบดแลกจการ

0 B8.4.1 นโยบายการกากบดแลกจการ

บรษทฯ มระบบการบรหารจดการทด ซงประกอบไปดวยการมคณะกรรมการและผบรหารทมวสยทศนและมความรบผดชอบตอหนาท มกลไกการควบคมและการถวงดลอานาจ เพอใหการบรหารงานเปนไปอยางโปรงใส ตรวจสอบได การเคารพในสทธความเทาเทยมกนของผถอหน และมความรบผดชอบตอผมสวนไดเสย ซงเปนปจจยสาคญในการเพมมลคาและผลตอบแทนสงสดใหแกผถอหนของบรษทฯ ในระยะยาว

คณะกรรมการบรษทไดกาหนดนโยบายการกากบดแลกจการ โดยมหลกการและแนวปฏบตทสอดคลองกบหลกการการกากบดแลกจการทดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และไดมการสอสารใหผบรหารและพนกงานของบรษทฯ ไดรบทราบและถอปฏบตอยางตอเนอง นอกจากนคณะกรรมการจะมการทบทวนนโยบายการกากบดแลกจการเปนประจาทกป เพอใหนโยบายดงกลาวเหมาะสมกบสภาวการณและการดาเนนธรกจของบรษทฯ อยเสมอ ซงในการประชมคณะกรรมการเมอวนท 16 มถนายน 2553 คณะกรรมการไดพจารณาทบทวนและปรบปรงนโยบายการกากบดแลกจการของบรษทฯ โดยสรปไดดงน

นโยบายการกากบดแลกจการของบรษทฯ แบงออกเปน 5 หมวด ครอบคลมหลกการกากบดแลกจการทด ดงน

1. สทธและความเทาเทยมกนของผถอหน และการคานงถงบทบาทของผมสวนไดเสย

2. โครงสราง บทบาท หนาท ความรบผดชอบ และความเปนอสระของคณะกรรมการ

3. การเปดเผยขอมลและความโปรงใส

4. การควบคมภายในและการบรหารความเสยง

5. จรยธรรมและจรรยาบรรณ



8.4.2 สทธและความเทาเทยมกนของผถอหน และการคานงถงบทบาทของผมสวนไดเสย

8.4.2.1 สทธและความเทาเทยมกนของผถอหน

บรษทฯ ไดใหความสาคญตอสทธและความเทาเทยมกนของผถอหน โดยผถอหนทกรายจะไดรบการปฏบตทเทาเทยมกนในเรองตางๆ เชน การรบทราบสารสนเทศของบรษทฯ ไมวาจะผานทางเวบไซตของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยหรอเวบไซตของบรษทฯ เอง การเขารวมประชมผถอหนเพอรบทราบผลการดาเนนงานประจาปและการออกเสยงลงคะแนนในทประชมผถอหนเพอพจารณาอนมตเรองตาง ๆ ทสาคญตามทกฎหมายกาหนด ไมวาจะเปนการแตงตงหรอถอดถอนกรรมการ คาตอบแทนกรรมการ แตงตงผสอบบญชและพจารณาคาตอบแทนผสอบบญช การจายหรองดจายเงนปนผล การเพมทนและออกหนใหม ตลอดจนการซกถามหรอแสดงความเหนในเรองตางๆ ทคณะกรรมการไดรายงานใหทราบหรอไดขอความเหนชอบจากทประชมผถอหน เปนตน

ทงน คณะกรรมการจะตองจดใหมการประชมสามญประจาปผถอหนภายใน 120 วนนบแตวนสนสดรอบปบญชของบรษทฯ และการประชมผถอหนคราวอนซงเรยกวาการประชมวสามญ บรษทฯ จะจดประชมเพมตามความจาเปนและเหมาะสม โดยบรษทฯ ไดจดใหมเลขานการบรษทและหนวยงานกากบดแลการปฏบตตามนโยบายทจะเรยกและจดการประชมผถอหนใหเปนไปตามกฎหมาย และแนวทางการประชมผถอหนทกาหนดโดยตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ทงน ในการประชมผถอหน บรษทฯ ตองจดสงหนงสอเชญประชมซงระบสถานท วน และเวลาประชม ตลอดจนวาระการประชมพรอมทงขอมลประกอบการประชมวาระตาง ๆ อยางเพยงพอ เพอใหผถอหนไดมเวลาศกษาขอมลลวงหนากอนการประชมไมนอยกวา 7 วนตามทกฎหมายกาหนดทกครง และรวมทงการระบถงวตถประสงคและเหตผลของแตละวาระทเสนอ โดยมความเหนของคณะกรรมการในทกวาระ และไมมวาระซอนเรนหรอเพมเรองประชมใดไวในวาระอน ๆ ทไมไดระบไวในหนงสอนดประชมใหทประชมผถอหนพจารณาอนมต เวนแตเปนกรณจาเปนเรงดวนททราบภายหลงการออกหนงสอเชญประชมแลว และไดมการจดสงหนงสอนดประชมและเอกสารประกอบการประชมเปนภาษาองกฤษใหกบผถอหนตางชาตดวย นอกจากน บรษทฯ ตองจดใหมการบนทกรายงานการประชมอยางถกตองครบถวนเพอใหผถอหนตรวจสอบได โดยมการบนทกมตทประชมไวอยางชดเจน พรอมทงคะแนนเสยงทเหนดวย ไมเหนดวย และงดออกเสยงในทก ๆ วาระทตองมการลงคะแนนเสยง ตลอดจนมการบนทกสรปความคดเหน ขอซกถาม และการตอบขอซกถามทเปนสาระสาคญและเกยวของกบการประชมในแตละวาระ และไดมการบนทกรายชอกรรมการทเขารวมประชมอกดวย โดยบรษทฯ ไดอานวยความสะดวกแกผถอหนทไมสามารถเขารวมประชมดวยตนเอง โดยการสงแบบการมอบฉนทะไปพรอมกบหนงสอนดประชม และไดมการระบถงเอกสารและหลกฐานทตองใชในการมอบฉนทะอยางชดเจน ซงผถอหนสามารถมอบหมายใหตวแทนของผถอหนหรอกรรมการอสระเขารวมประชมและออกเสยงลงคะแนนแทนตนได โดยบรษทฯ จะมการแจงในหนงสอนดประชมถงรายชอกรรมการอสระทผถอหนสามารถมอบฉนทะได อยางนอย 1 ทานใหเปนผรบมอบฉนทะออกเสยงแทนผถอหนทไมสามารถเขารวมประชมได

ในการประชมผ ถอหน ผ ถอหนทกรายม สทธและความเทา เทยมกนในการรบทราบสารสนเทศ การแสดงความคดเหน และการตงคาถามใด ๆ ตอทประชมตามระเบยบวาระการประชมและเรองทเสนอ รวมทงจะมการแจงใหผถอหนรบทราบสทธในการลงคะแนนและวธการออกเสยงลงคะแนนในหนงสอนดประชมและชแจงทกครงกอนเรมการประชม โดยประธานการประชมมหนาทจดสรรเวลาใหอยางเหมาะสม และสงเสรมใหมการแสดงความคดเหนและซกถามในทประชม



8.4.2.2 สทธของผมสวนไดเสย

บรษทฯ คานง ถงบทบาทของผมส วนได เ สยและใหความสาคญกบสทธของผมส วนได เ สยของ บรษทฯ ทกกลม โดยไดมการดแลใหผมสวนไดเสยกลมตาง ๆ ของบรษทฯ เชน ผถอหน พนกงาน ลกคา คคา ตลอดจนสาธารณชนและสงคมไดรบการปฏบตอยางเหมาะสม เสมอภาค และเปนธรรม

ผถอหน : บรษทฯ มการดาเนนธรกจอยางโปรงใส ถกตอง และยตธรรม เพอพฒนากจการใหมนคงและเจรญเตบโต โดยคานง ถงการสรางผลตอบแทนทดตอผถอหนอยางตอเนองและเทาเทยมกน

ลกคา : บรษทฯ มงมนสรางความพงพอใจและความมนใจใหกบลกคา ซงมผลตอความสาเรจของธรกจ โดยพฒนาคณภาพและรปแบบของสนคาและบรการเพอตอบสนองความตองการของลกคาไดอยางมประสทธภาพและประสทธผลอยางสมาเสมอ เพอรกษาความสมพนธทดในระยะยาว

พนกงาน : บรษทฯ ไดใหความเปนธรรมตอพนกงานทกระดบโดยไมเลอกปฏบต และมการปฏบตตอพนกงานบนพนฐานของคณภาพ โดยมการพฒนาฝกอบรมพนกงานอยางตอเนองทงภายในและภายนอกบรษทฯ และดแลในเรองผลตอบแทนและสวสดการของพนกงาน ใหมความเหมาะสมตลอดจนเสรมสรางวฒนธรรมและบรรยากาศการทางานทด รวมทงสงเสรมการทางานเปนทม

คคา

: บรษทฯ ดาเนนธรกจโดยคานงถงผลประโยชนของผมสวนไดเสย และการปฏบตทเปนธรรมตอคคาทกรายของบรษทฯ

สงคม ชมชนและสงแวดลอม

: บรษทฯ ใหความความสาคญตอกจกรรมเพอสงคมและคณภาพชวตทดตอสงคมไทย ดวยการมสวนรวมพฒนาชมชนและตอบแทนกลบคนสสงคม

8.4.3 โครงสราง บทบาท หนาท ความรบผดชอบ และความเปนอสระของคณะกรรมการ

บรษทฯ ไดกาหนดใหมคณะกรรมการบรษท คณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการสรรหา คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน และคณะกรรมการบรหาร ในการกลนกรองและศกษาแนวทางการกากบและการบรหารงานของบรษทฯ กรรมการทกคนมอสระในการแสดงความคดเหนตอการดาเนนงานของบรษทฯ เพอกากบดแลใหการดาเนนงานของฝายบรหารเปนไปอยางมประสทธภาพ ถกตอง และโปรงใส



8.4.3.1 คณะกรรมการบรษท

คณะกรรมการบรษทมจานวน 13 ทาน (ณ วนท 16 มถนายน 2553) ประกอบดวย

กรรมการทเปนผบรหาร 6 ทาน

กรรมการทมไดเปนผบรหาร 4 ทาน

กรรมการอสระ 3 ทาน

8.4.3.2 ภาวะผนาและวสยทศน

คณะกรรมการมความมงมนทจะใหบรษทฯ และบรษทยอยเปนองคกรชนนาทไดรบการยอมรบในระดบสากลวาเปนบรษทฯ ทประสบความสาเรจมากทสดแหงหนงในประเทศไทย โดยดาเนนธรกจทมความหลากหลาย ดวยการบรหารจดการทแขงแกรงและดวยบคลากรทลวนแตมความสามารถและมสวนรวมในการกาหนดวสยทศน ภารกจ และกลยทธ

คณะกรรมการมภาวะผนา วสยทศน มความอสระในการตดสนใจและรบผดชอบตามหนาทในการกากบดแลกจการใหเกดประโยชนสงสดตอผถอหนโดยรวม

คณะกรรมการมหนาทและความรบผดชอบตอผถอหนของบรษทฯ ทจะกากบดแลการบรหารงานของฝายบรหารและมการแบงแยกหนาทระหวางคณะกรรมการและฝายบรหารไวอยางชดเจน

8.4.3.3 ความขดแยงทางผลประโยชน

คณะกรรมการไดมการกาหนดแนวทางในเรองความขดแยงทางผลประโยชน โดยปฏบตตามแนวทางของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย เพอผลประโยชนสงสดของบรษทฯ และถอเปนหนาทของบคลากรทกระดบทจะพจารณาแกไขปญหาความขดแยงทางผลประโยชนอยางรอบคอบ ยดหลกความซอสตย สจรต มเหตมผล และเปนอสระภายในกรอบจรยธรรมทด ตลอดจนมการเปดเผยขอมลอยางครบถวนเพอผลประโยชนของบรษทฯ โดยรวมเปนสาคญ

8.4.3.4 คาตอบแทนกรรมการและผบรหาร

คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทนจะเปนผพจารณาการจายคาตอบแทนแกคณะกรรมการเพอเสนอใหทประชมผถอหนพจารณาอนมต โดยมหลกเกณฑการกาหนดคาตอบแทนตามกฎบตรของคณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน สาหรบผบรหารจะไดรบเงนเดอนประจาเปนปกตเหมอนพนกงานอนๆ ของบรษทฯ

8.4.3.5 การประชมคณะกรรมการ

คณะกรรมการบรษท และคณะกรรมการตรวจสอบจะมการประชมเปนประจาทกไตรมาส เพอรบทราบและตดตามผลการดาเนนงานในเรองตางๆ ของบรษทฯ โดยมกรรมการอสระมาถวงดลและสอบทานการบรหารงานของคณะกรรมการ สวนคณะกรรมการบรหารจะมการประชมเปนประจาทกเดอนและประชมเพมเตมตามความจาเปนและเหมาะสมเพอพจารณาอนมตการดาเนนงานของบรษทฯ ในเรองสาคญตางๆ ทอยในอานาจการตดสนใจของคณะกรรมการบรหารและรายงานผลการดาเนนงานใหคณะกรรมการบรษททราบ



จานวนครงของการประชมคณะกรรมการบรษทและจานวนครงทกรรมการแตละทานเขารวมประชมคณะกรรมการบรษท ตงแตวนท 1 เมษายน 2552 ถง 31 มนาคม 2553 เปนดงน

รายชอกรรมการ ตาแหนง การเขารวมประชม/

การประชมทงหมด (ครง)

1. นายคร กาญจนพาสน ประธานกรรมการบรษท 7/7 2. นายกวน กาญจนพาสน กรรมการผจดการ 7/7 3. นายสธรรม ศรทพยสาคร รองกรรมการผจดการ 7/7 4. นายรงสน กฤตลกษณ รองกรรมการผจดการ 7/7 5. Mr. Kong Chi Keung รองกรรมการผจดการ 7/7 6. นายคม พนมเรงศกด กรรมการ 7/7 7. Dr. Paul Tong กรรมการ 4/7 8. Mr. Cheung Che Kin กรรมการ 2/7 9. Mr. Lo Yun Sum กรรมการ 1/5 10. ดร. อาณต อาภาภรม กรรมการ 7/7 11. พลโทพศาล เทพสทธา กรรมการอสระ/ประธานกรรมการตรวจสอบ 7/7 12. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ 7/7 13. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ 5/5

จานวนครงของการประชมคณะกรรมการตรวจสอบและจานวนครงทกรรมการตรวจสอบแตละทานเขารวมประชมคณะกรรมการตรวจสอบ ตงแตวนท 1 เมษายน 2552 ถง 31 มนาคม 2553 เปนดงน

รายชอกรรมการตรวจสอบ ตาแหนง การเขารวมประชม/

การประชมทงหมด (ครง)

1. พลโทพศาล เทพสทธา ประธานกรรมการตรวจสอบ 5/5 2. ดร. อาณต อาภาภรม* กรรมการตรวจสอบ 0/1 3. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล กรรมการตรวจสอบ 5/5 4. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ** กรรมการตรวจสอบ 4/4

* ดร .อาณต อาภาภรม ลาออกจากการเปนกรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบเมอวนท 28 พฤษภาคม 2552 แตยงคงดารงตาแหนงเปนกรรมการบรษท

** นายชยสทธ ภวภรมยขวญ ไดรบการแตงตงโดยทประชมสามญผถอหนประจาป 2552 ใหเปนกรรมการอสระและกรรมการตรวจสอบ เมอวนท 24 กรกฎาคม 2552

8.4.3.6 คณะกรรมการชดยอย

คณะกรรมการบรษทไดจดตงคณะกรรมการชดยอยตาง ๆ เพอบรหารและดาเนนกจการใหเปนไปตามนโยบายการกากบดแลกจการทด ไดแก คณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการพจารณาคาตอบแทน คณะกรรมการสรรหา และคณะกรรมการบรหาร ทงน คณะกรรมการตรวจสอบประกอบดวยกรรมการอสระทงหมด สาหรบคณะกรรมการพจารณาคาตอบแทนและคณะกรรมการสรรหาจะประกอบดวยกรรมการอสระเปนสวนใหญ

8.4.3.7 เลขานการบรษท



คณะกรรมการบรษทไดจดใหมเลขานการบรษทเพอรบผดชอบดาเนนการตาง ๆ ตามพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ดงน

จดทาและเกบรกษาทะเบยนกรรมการ หนงสอนดประชมคณะกรรมการ รายงานการประชมคณะกรรมการ และรายงานประจาปของบรษทฯ หนงสอนดประชมผถอหน และรายงานการประชมผถอหน

เกบรกษารายงานการมสวนไดเสยทรายงานโดยกรรมการหรอผบรหาร

ดาเนนการอน ๆ ตามทคณะกรรมการกากบตลาดทนประกาศกาหนด

8.4.4 การเปดเผยขอมลและความโปรงใส

บทบาทหนาทของคณะกรรมการเกยวกบการเปดเผยขอมลและความโปรงใส

1. คณะกรรมการมหนาทในการเปดเผยสารสนเทศทงทเปนสารสนเทศทางการเงน และทไมใชทางการเงนอยางครบถวน เพยงพอ เชอถอได และทนเวลา เพอใหผถอหนและผมสวนไดเสยของบรษทฯ ไดรบสารสนเทศอยางเทาเทยมกน

2. บรษทฯ มหนวยงานนกลงทนสมพนธ (Investor Relations) เพอเปนตวแทนบรษทในการสอสารประชาสมพนธขอมลขาวสารทเปนประโยชนใหแกผถอหน นกลงทน นกวเคราะหหลกทรพยและผทสนใจและเกยวของไดรบทราบขอมลของบรษทฯ โดยสามารถตดตอสอบถามผานหนวยงานนกลงทนสมพนธทหมายเลขโทรศพท 0 2273-8511-5 อกทงมหนวยงาน Compliance ของบรษทฯ ดแลในดานการเปดเผยขอมลแกตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย เพอใหมนใจวาบรษทฯ ไดปฏบตตามระเบยบและขอบงคบของกฎหมายทเกยวของอยางครบถวน

3. บรษทฯ มนโยบายเปดเผยสารสนเทศทสาคญตอสาธารณชน ดงน

วตถประสงคของบรษทฯ

ฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบรษทฯ

โครงสรางการถอหน และสทธในการออกเสยง

รายชอคณะกรรมการ คณะกรรมการชดยอยตางๆ และคณะผบรหาร

ปจจยและนโยบายเกยวกบการจดการความเสยงทสามารถคาดการณได (Material Foreseeable Risk Factors) ทงทเกยวกบการดาเนนงานและการเงน

นโยบายและโครงสรางการกากบดแลกจการ (Governance Structures and Policies) รวมทงความรบผดชอบของคณะกรรมการในการรายงานทางการเงน และรายงานของประธานคณะกรรมการตรวจสอบ



การเปดเผยในรายงานประจาปเกยวกบจานวนครงทกรรมการและกรรมการตรวจสอบแตละทานเขารวมประชม โดยเปรยบเทยบกบจานวนครงของการประชมคณะกรรมการและคณะกรรมการตรวจสอบในแตละป ตลอดจนประวตของคณะกรรมการและผบรหาร

รายงานขอมลเกยวกบการดาเนนงานของบรษทฯ ขอมลทมผลกระทบตอราคาซอขายหลกทรพยของบรษทฯ หรอตอการตดสนใจลงทน หรอตอสทธประโยชนของผถอหนตามประกาศของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและกฎหมายอน ๆ ทเกยวของ

นอกจากน บรษทฯ ยงเปดเผยขอมลตามขอบงคบหรอกฎหมายทเกยวของ งบการเงน และรายงานประจาป เพอใหนกลงทนและผทเกยวของทงทเปนผถอหนและผทสนใจจะถอหนในอนาคตไดใชประกอบการตดสนใจลงทน ผานชองทางและสอการเผยแพรขอมลตางๆ ของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ตลอดจนผานเวบไซตของบรษทฯ ท HUwww.btsgroup.co.th UH

8.4.5 การควบคมภายในและการบรหารความเสยง

8.4.5.1 การควบคมภายใน (Internal Control)

คณะกรรมการตองจดใหมและรกษาไวซงระบบการควบคมภายใน เพอปกปองเงนลงทนของผถอหนและทรพยสนของบรษทฯ

คณะกรรมการมหนาทสอบทานความมประสทธภาพของระบบการควบคมภายในอยางนอยปละครง และรายงานใหผถอหนทราบวาไดกระทาการดงกลาวแลวในรายงานประจาป การสอบทานตองครอบคลมในทกเรอง รวมทงการควบคมทางการเงน การดาเนนงาน การกากบดแลการปฏบตงาน (Compliance Controls) และการบรหารความเสยง (Risk Management)

8.4.5.2 การตรวจสอบภายใน

ฝายตรวจสอบภายในจะเปนอสระจากหนวยงานอน ๆ ในบรษทฯ และรายงานผลการปฏบตงานตอคณะกรรมการตรวจสอบโดยตรง โดยจะทาหนาทในการตรวจสอบภายใน ตดตาม ควบคม ทดสอบ สอบทาน และประเมนผลการปฏบตงานของหนวยงานตาง ๆ ในบรษทฯ ตามทคณะกรรมการตรวจสอบเปนผกาหนดบทบาทหนาท ทงน เพอใหระบบการควบคมภายในของบรษทฯ มประสทธภาพ ปกปองทรพยสนของบรษทฯ ปฏบตตามกฎหมาย ระเบยบ ขอบงคบทเกยวของกบบรษทฯ เกดการถวงดล และตรวจสอบระหวางกนอยางเหมาะสมทจะใหเกดความเชอมนอยางสมเหตสมผลในการปฏบตงานของบรษทฯ ทจะบรรลผลสาเรจตามเปาหมายทกาหนดไว

8.4.5.3 การบรหารความเสยง (Risk Management)

บรษทฯ มนโยบายทจะบรหารความเสยงตางๆ ทมผลกระทบตอบรษทฯ ทงทเปนปจจยภายในและภายนอกใหมความเสยงทเหลออยในระดบทเหมาะสมและยอมรบได การบรหารความเสยงเปนสวนหนงของการจดทาแผนธรกจ (Business Plan) ประจาป เพอใหการกาหนดแนวทางการจดการความเสยงนนสอดคลองกบวตถประสงค เปาหมาย และแผนกลยทธตางๆ ของบรษทฯ ทงน ผบรหารและพนกงานทกคนในบรษทฯ เปนเจาของความเสยง และมหนาทในการประเมนความเสยงของแตละหนวยงาน และกระบวนการประเมนประสทธภาพของมาตรการควบคมทมอย และ



นาเสนอแผนและวธการในการลดความเสยง และรายงานตอคณะกรรมการตรวจสอบ และคณะกรรมการบรษท ทงน คณะกรรมการบรหารมบทบาทหนาทบรหารความเสยงในภาพรวมทงองคกร ประเมนความเสยงและวางรปแบบโครงสรางการบรหารความเสยงขององคกร เพอจดการความเสยงใหอยในระดบทสามารถยอมรบได เชน ความเสยงทางการเงน (Financial Risks) ความเสยงในการปฏบตงาน (Operation Risks) ความเสยงในธรกจ (Business Risks) ความเสยงในเหตการณ (Event Risks) เปนตน รวมทงใหมการจดทาการวเคราะหประเมนความเสยงทอาจเกดขน แนวโนมซงมผลกระทบตอบรษทฯ ทงภายในและภายนอก

8.4.6 จรยธรรมและจรรยาบรรณ

บรษทฯ ไดดาเนนการประกอบธรกจดวยความซอสตยสจรตและเทยงธรรมตามหลกปรชญาและจรรยาบรรณของบรษทฯ ทงการปฏบตตอผถอหนของบรษทฯ และผมสวนไดเสยทกกลม สาธารณชน สงคม และผทเกยวของ ทงน บรษทฯ ไดตดตามการปฏบตตามแนวทางดงกลาวอยางสมาเสมอ รวมทงไดมการอบรมทาความเขาใจใหกบผบรหารและพนกงาน ซงผบรหารและผบงคบบญชามหนาทในการสอดสอง ดแล และสงเสรมผใตบงคบบญชาใหปฏบตตามจรรยาบรรณทกาหนดและประพฤตตนเปนแบบอยางทด

8.5 การดแลเรองการใชขอมลภายใน

บรษทฯ ไดตระหนกถงความสาคญในการปองกนการใชขอมลภายในของบรษทฯ ดงนน จงไดมการแจงใหกรรมการ ผบรหาร และพนกงานทงหลายปฏบตตามกฎเกณฑและระเบยบของสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย และประมวลขอกาหนดตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยอยางเครงครด โดยมสาระสาคญสรปไดดงน

1. กาหนดใหกรรมการ ผบรหาร รวมถงคสมรสและบตรทยงไมบรรลนตภาวะของบคคลดงกลาว ตองรายงานการเปลยนแปลงการถอครองหลกทรพยตอสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ตามมาตรา 59 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 และจดสงสาเนารายงานน ใหแกบรษทฯ ในวนเดยวกนกบวนทสงรายงานตอสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย

2. แจงใหกรรมการ ผบรหาร พนกงาน และบคคลภายในอน ๆ เชน ทนายความ ทปรกษากฎหมาย ผสอบบญช ทปรกษาทางการเงน รบทราบถงการไมใชขอมลภายในเพอประโยชนในการซอขายหลกทรพยของบรษทฯ และหามมใหเปดเผยขอมลภายในตอบคคลภายนอกใด ๆ กอนทจะมการเปดเผยใหประชาชนทราบโดยทวถงกนผานตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย โดยบรษทฯ มนโยบายปองกนการใชขอมลภายในโดยมชอบดงน

หามบคคลภายในซอขายหลกทรพยของบรษทฯ กอนมการเปดเผยงบการเงนรายไตรมาสและงบการเงนประจาปและภายใน 24 ชวโมง หลงการเปดเผยงบการเงนดงกลาว ในกรณทขอมลภายในทเปดเผยตอประชาชนมความซบซอน บคคลภายในควรตองรออยางนอย 48 ชวโมง

ในกรณททราบขอมลภายในทยงไมเปดเผย และมความสาคญซงอาจมผลกระทบตอราคาหลกทรพยของบรษทฯ บคคลภายในตองละเวนการซอขายหลกทรพยของบรษทฯ จนกวา



จะพนระยะเวลา 24 ชวโมง แตหากขอมลมความซบซอนมากควรตองรอถง 48 ชวโมง นบแตไดมการเปดเผยขอมลนนตอประชาชนแลว

ทงน หากบคคลภายในเปนพนกงานของบรษทฯ การฝาฝนขอกาหนดในเรองเกยวกบการใชขอมลภายในดงกลาว นอกจากจะมโทษตามพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแลว ยงถอวาไดกระทาผดขอบงคบการทางานของบรษทฯ และมโทษทางวนย โดยบทลงโทษทางวนยในเรองนม 4 ลาดบ โดยขนกบลกษณะแหงความผดหรอความหนกเบาของการกระทาผดหรอตามความรายแรงทเกดขน คอ

ตกเตอนเปนลายลกษณอกษร

ตกเตอนเปนลายลกษณอกษร และพกงานไมเกน 5 วนทาการ

เลกจางโดยจายคาชดเชย

เลกจางโดยไมจายคาชดเชย

8.6 บคลากร

จานวนพนกงานและผบรหารของบรษทฯ ณ วนท 31 มนาคม 2553 มจานวน 124 คน โดยแยกตามฝายตางๆ ดงน

1Bสานกกรรมการผจดการ/รองกรรมการผจดการ 2B11 คน

3Bฝายกฎหมาย 4B8 คน 5Bฝายทรพยากรมนษยและธรการ 6B8 คน 7Bฝายบรหารทรพยสนและอสงหารมทรพย 8B35 คน 9Bฝายโครงการพเศษ 10B8 คน 11Bฝายโรงแรม 12B1 คน 13Bฝายพฒนาอสงหารมทรพย/ฝายบรหารโครงการ/ฝายพฒนาธรกจ 14B21 คน 15Bฝายการตลาด การขาย และประชาสมพนธ 16B15 คน 17Bฝายเทคโนโลยสารสนเทศ 18B3 คน 19Bฝายบญช 20B12 คน 21Bฝายการเงน 22BU2 ค Uน 23Bรวม 24B124 คน

25 B โดยมคาตอบแทนประกอบดวยเงนเดอนและโบนส รวมทงสน 75,173,533 บาท

ขอพพาททางดานแรงงานในปทผานมา

- ไมม –



8.7 นโยบายการพฒนาบคลากร

บรษทฯ ตระหนกดวาพนกงานทกคนเปนทรพยากรทมคาทจะทาใหบรษทฯ สามารถบรรลเปาหมายและแผนธรกจ ดงนน บรษทฯ จงมการกาหนดแนวทางในการบรหารทรพยากรมนษยตงแตกระบวนการสรรหา คดเลอก พฒนา สงเสรม และรกษาไวซงพนกงานทมคณภาพ ดงตอไปน

การสรรหาและความกาวหนาในอาชพของพนกงาน

บรษทฯ ไดใหความสาคญในการพฒนาบคลากรตงแตกระบวนการสรรหา โดยบรษทฯ จะกาหนดลกษณะของวฒการศกษา ประสบการณ ความเชยวชาญ และขอกาหนดอนๆ ของแตละตาแหนงงานอยางชดเจน เพอทจะไดเลอกสรรอยางถกตองและเหมาะสม ทงน บรษทฯ จะพจารณาพนกงานภายในเปนอนดบแรก เพอใหโอกาสในการพฒนาความกาวหนาในการทางาน หากไมมผใดเหมาะสมจงจะพจารณาคดเลอกจากบคคลภายนอก นอกจากนพนกงานใหมทกคนจะไดเขารบการอบรมปฐมนเทศเพอชวยใหพนกงานไดทราบถงกระบวนการและขนตอนการทางานของฝายตางๆ ในองคกร จงทาใหพนกงานสามารถวางแผนและปฏบตงานไดตรงตามวตถประสงค อกทงบรษทฯ ยงใหความสาคญในการใหโอกาสเตบโตในหนาทการงานแกพนกงานตามเสนทางความกาวหนาในอาชพ เพอรกษาคนเกงและคนดใหอยกบองคกรตลอดไป

โครงการฝกอบรมพนกงาน

บรษทฯ มนโยบายทจะสนบสนนการฝกอบรมและการพฒนาพนกงาน ทงนเพอพฒนาทกษะในการทางานของพนกงานอยางสมาเสมอ เพมพน และตอเนอง โดยไดจดใหมการฝกอบรมทงภายในและภายนอกองคกร สาหรบการฝกอบรมภายในองคกร นอกจากจะไดจดใหมการฝกอบรมในเรองทกษะการทางานตาง ๆ แลว ยงไดจดใหมการแลกเปลยนความรเชงประสบการณระหวางพนกงานฝายตาง ๆ ไมวาจะโดยการประชมรวมกน หรอการแลกเปลยนความรผานสอระบบ Intranet สาหรบการฝกอบรมภายนอกองคกร บรษทฯ จะใหพนกงานกรอกแบบสอบถามความตองการฝกอบรมและสงใหเขาอบรมตามความเหมาะสม โดยมการตดตามผลหรอวดการเรยนรในแตละหลกสตร เพอใหเกดประโยชนรวมกนทงบรษทฯ และพนกงาน

จดใหมระบบการประเมนผลงานของพนกงาน

บรษทฯ มการประเมนความรความสามารถของพนกงานในการปฏบตงาน โดยมการกาหนดเกณฑในการประเมนพนกงานทกระดบอยางชดเจนและเปนธรรม โดยจะประเมนจากความสามารถ ศกยภาพ และสมรรถนะของพนกงานใน 4 สวน คอ ทกษะ (Skill) ความร (Knowledge) คณสมบต (Attributes) และผลการปฏบตงาน (Performance) และบรษทฯ ไดมการสอสารเกณฑตางๆ ในการประเมนใหพนกงานทราบลวงหนาอยางทวถง ทงน ในการพจารณากาหนดคาตอบแทนแกพนกงาน นอกจากจะคานงถงผลการประกอบการของบรษทฯ และสถานการณทางเศรษฐกจในแตละปแลว ผลการประเมนกเปนสวนสาคญในการพจารณากาหนดคาตอบแทนแกพนกงาน ซงการจดใหมระบบการประเมนผลงานของพนกงานและการพจารณากาหนดคาตอบแทนแกพนกงานตามผลการประเมนน จะสงผลใหพนกงานสามารถทางานและพฒนาศกยภาพอยางมประสทธภาพและประสทธผล



ความเทาเทยมในการปฏบตตอพนกงานในองคกร

บรษทฯ ตระหนกถงความสาคญของการปฏบตอยางเทาเทยมกนกบพนกงานทกคนในองคกร ตงแตกระบวนการคดเลอกบคคล ตลอดจนการเลอนตาแหนงจากความสามารถ โดยไมมอคตหรอใชระบบเครอญาตในการวดผลงาน การแสดงความคดเหนและแนวทางการปฏบตงาน

การสารวจความพงพอใจของพนกงาน

เพอใหทราบถงความพงพอใจหรอความสขในการปฏบตหนาทของพนกงานแตละคน บรษทฯ ไดกาหนดใหมการสารวจขอคดเหนและขอเสนอแนะตางๆ ของพนกงานทกระดบ ซงขอมลทไดรบมานนจะสามารถนามาปรบปรงแกไขขอบกพรองในการบรหารจดการองคกรและทรพยากรทงในระยะสนและระยะยาว รวมทงบรษทฯ ยงไดกาหนดระเบยบปฏบตวาดวยการยนคารองทกขเพอใหพนกงานไดใชในการยนเรองราวรองทกข เพอเปนแนวทางในการแกไขขอคบของใจในการทางานของพนกงานอยางเสมอภาคและเปนธรรม

สรางคณภาพชวตทดแกพนกงาน

บรษทฯ เหนความสาคญของคณภาพชวตทดของพนกงาน ซงจะชวยสงเสรมใหพนกงานทางานอยางเตมทและมประสทธภาพ ดงนน บรษทฯ จงเอาใจใสดแลรกษาสถานททางานใหมความปลอดภยและถกสขลกษณะ เพอสวสดภาพทดและสขพลามยทสมบรณของพนกงาน โดยบรษทฯ ไดจดใหมการตรวจสขภาพแกพนกงานเปนประจาทกป นอกจากน หากจานวนพนกงานในหนวยงานใดไมเพยงพอตอปรมาณงานทเพมขน บรษทฯ กจะจดจางพนกงานทเหมาะสมกบตาแหนงงานเพมเตม เพอใหปรมาณงานในหนวยงานสอดคลองกบจานวนพนกงานและสรางคณภาพชวตทดในการทางานแกพนกงาน

สรางระบบบรหารและการทางานรวมกนทด

บรษทฯ ไดเลงเหนความสาคญในระบบการทางานใหมความตอเนองตงแตตนทางไปยงปลายทาง และกอใหเกดผลงานทมคณภาพ ไดมาตรฐาน ขจดและลดความขดแยงในการทางาน จงไดใหทกฝายในองคกรรวมกนจดทาคมอระบบการทางานรวมกน (Operational Manual) เพอเปนระเบยบวธปฏบตงานในการตดตอประสานงานกนระหวางหนวยงานภายในองคกรและไดมการเผยแพรระบบการทางานรวมกนนผานระบบ Intranet โดยบรษทฯ ไดจดใหมการทบทวนและแกไขตามความเหมาะสม

สรางสมพนธทดระหวางผบรหารและพนกงาน

บรษทฯ ไดตระหนกถงความสาคญของความสมพนธทดในการทางานรวมกนระหวางผบรหารและพนกงาน เพอซงมผลกระทบตอประสทธภาพในการทางานรวมกน ดงนน จงไดจดใหมกจกรรมรวมกนระหวางพนกงานและผบรหาร ซงจะเปนปจจยทสามารถพฒนาความสมพนธทดและเปนการสนบสนนใหเกดความสขใจในการทางาน เชน งานสงสรรควนปใหม งานทาบญรวมกน งานกฬาส นอกจากน ผบรหารไดจดประชมรวมกนกบพนกงานอยางสมาเสมอ เพอเปนการแลกเปลยนความคดเหนระหวางผบรหารและพนกงาน ซงจะนาพาองคกรไปสเปาหมายการทางานในทศทางเดยวกนอยางมประสทธภาพและประสทธผล



สรางพนกงานใหเปนคนดขององคกรและสงคม

เพอใหพนกงานยดถอปฏบตตามและเพอประโยชนแหงความมวนยอนดงามของหมคณะ เมอพนกงานผใดหลกเลยงหรอฝาฝนระเบยบขอบงคบการทางานจะถอวาพนกงานผนนกระทาผด ซงจะตองไดรบการพจารณาและดาเนนการตามมาตรการแกไขอยางใดอยางหนงตามระเบยบขอบงคบการทางานอยางเหมาะสมแกกรณ โดยยดหลกธรรมาภบาลทด (Corporate Governance) ทบรษทฯ กาหนด ซงเปนกรอบใหผบรหารและพนกงานถอปฏบต ทงน บรษทฯ เชอมนวาการพฒนาพนกงานใหเปนคนด และคนเกงนน จะชวยใหองคกรเจรญเตบโตอยางมนคงและยงยน


9. การควบคมภายใน

บรษทฯ ไดใหความสาคญตอการควบคมภายในมาอยางตอเนอง โดยคณะกรรมการบรษทไดมอบหมายใหคณะกรรมการตรวจสอบสอบทานและประเมนระบบการควบคมภายใน เสนอตอคณะกรรมการบรษทเพอกาหนดแนวทางการกากบดแลกจการ ตลอดจนการควบคมภายในดานตางๆ ไดแก องคกรและสภาพแวดลอม การบรหารความเสยง การควบคมการปฏบตการของฝายบรหาร ระบบสารสนเทศและการสอสารขอมล และระบบการตดตาม เพอเปนไปอยางมประสทธภาพและประสทธผลดงน

9.1 องคกรและสภาพแวดลอม

บรษทฯ คานงถงการมโครงสรางองคกรและสภาพแวดลอมทดซงเปนรากฐานทสาคญของระบบควบคมภายในทมประสทธผล ดงนนจงมความจาเปนทตองสรางภาวะหรอปจจยตางๆ ซงเออใหระบบการควบคมภายในดาเนนไปไดตามทบรษทฯ มงหวง และสงเสรมใหทกคนรบทราบและเขาใจถงรายละเอยดหลก ๆ ของระบบการควบคมภายในดงตอไปน

คณะกรรมการไดจดการดแลใหมการกาหนดเปาหมายการดาเนนธรกจอยางชดเจน โดยบรษทฯ มการประชมรวมกนของฝายบรหาร เพอแปรสภาพเปาหมายของการดาเนนธรกจใหกลายเปนแผนธรกจทงในระยะยาวและระยะสน เพอทจะนาเอาแผนธรกจดงกลาวไปกาหนดเปนงบประมาณประจาป อกทงมการแจงใหผบรหารแตละฝายรบทราบ เพอบรหารงานภายในใหสอดคลองกบเปาหมายทตงไว นอกจากนบรษทฯ ไดมการวดผลการดาเนนงานทกไตรมาส เพอประเมนผลการปฏบตหนาทและนามาปรบปรงแผนการดาเนนการ โดยจะมการทบทวนงบประมาณประจาปใหม ทก ๆ 6 เดอน

บรษทฯ ไดพจารณาทบทวนถงการตงเปาหมายของการทางานในแตละหนาทอยางรอบคอบ โดยทบทวนถงผลการดาเนนงานทผานมา สภาวะเศรษฐกจ และปจจยตางๆ เพอการปฏบตหนาทซงไดรบมอบหมายไดอยางมประสทธภาพ และเกดแรงจงใจหรอผลตอบแทนแกพนกงานอยางเหมาะสม

บรษทฯ มการกาหนดโครงสรางองคกร โดยคานงถงประสทธภาพในการบรหารจดการองคกร และมการประกาศใหพนกงานทราบโดยทวกน

บรษทฯ มการจดทาขอกาหนดเกยวกบจรยธรรม (Code of Conduct) ขอกาหนด ระเบยบการปฏบตและบทลงโทษของฝายบรหารและพนกงาน

บรษทฯ มการกาหนดนโยบายและระเบยบในการอนมตธรกรรมดานการเงน การจดซอ และการบรหารสนทรพย เพอปองกนการทจรต

บรษทฯ มนโยบายเกยวกบหลกการกากบกจการทดและมการกาหนดหลกเกณฑพรอมทงแผนการปฏบตงาน โดยคานงถงความเปนธรรมในการดาเนนธรกจกบทกฝายทเกยวของและผมสวนไดเสย



9.2 การบรหารความเสยง

บรษทฯ มการกาหนดวตถประสงคทชดเจน ทงวตถประสงคระดบองคกรและวตถประสงคระดบกจกรรมใหสอดคลองกนเพอทจะสามารถทางานใหสาเรจดวยงบประมาณประจาปทไดรบการอนมตและทรพยากรทมอยอยางเหมาะสม โดยบรษทฯ มการวเคราะหความเสยงและการบรหารความเสยงทเหมาะสมกบสถานการณปจจบน ฝายบรหารจงกาหนดใหมการดาเนนการอยางสมาเสมอดงตอไปน

บรษทฯ ไดมการประชมเพอประเมนถงความเสยงในการดาเนนธรกจอยางสมาเสมอและวเคราะหถงสาเหตททาใหเกดเปนความเสยง ตลอดจนมการตดตามสถานการณทเปนสาเหตของความเสยง เพอกาหนดมาตรการปองกนหรอลดความเสยงดงกลาว

บรษทฯ มการแจงใหผบงคบบญชาของแตละฝายงานทราบถงแนวทางการปฏบตตามนโยบายการบรหารความเสยง เพอนาไปถายทอดแกพนกงานทกคนเพอปฏบตใหถกตอง และไดตดตามผลการปฏบตตามแนวทางการบรหารความเสยงทกาหนดไว

9.3 การควบคมการปฏบตงานของฝายบรหาร

บรษทฯ มนโยบายและวธปฏบตงานของฝายบรหารททาใหมนใจวานโยบายทฝายบรหารไดกาหนดไวไดรบการตอบสนองและปฏบตตามจากทกคนในบรษทฯ ซงแนวทางดงกลาว ไดแก

บรษทฯ มการกาหนดขอบเขตอานาจหนาทและวงเงนอานาจอนมตของฝายบรหารในแตละระดบไวอยางชดเจนเปนลายลกษณอกษร

บรษทฯ มการแบงแยกหนาทความรบผดชอบในงาน 3 ดานคอ (1) หนาทอนมต (2) หนาทบนทกรายการขอมลทางบญช และ (3) หนาทในการดแลจดเกบทรพยสน โดยแยกออกจากกนอยางชดเจน เพอใหสามารถดแลตรวจสอบไดอยางมประสทธภาพ

บรษทฯ มมาตรการดแลการทาธรกรรมกบผถอหนรายใหญ กรรมการ ผบรหารหรอกบบคคลทเกยวของอยางรดกมและชดเจน โดยมการกาหนดใหการทารายการระหวางกนของบรษทฯ หรอบรษทยอยกบบคคลทอาจมความขดแยงจะตองเปนไปภายใตเงอนไขทสมเหตสมผล หรอเงอนไขการคาปกตหรอราคาตลาด โดยจะตองนาเสนอการทารายการดงกลาวตอคณะกรรมการตรวจสอบเปนรายไตรมาส เพอใหคณะกรรมการตรวจสอบพจารณาใหความเหนเกยวกบความสมเหตสมผลในการทารายการนนๆ หากมการทารายการระหวางกนทไมเปนรายการทางการคาปกต จะกาหนดใหตองนาเสนอตอคณะกรรมการตรวจสอบพจารณาความเหมาะสม เพอเสนอความเหนตอคณะกรรมการบรษทหรอผถอหนตามแตกรณ เพออนมตรายการกอนเขาทารายการ ซงการอนมตจะกระทาโดยผทไมมสวนไดเสยในธรกรรมนนเทานน โดยคานงถงประโยชนสงสดของบรษทฯ เปนสาคญ

ในกรณทมการทาธรกรรมกบผทเกยวของในลกษณะทมผลผกพนบรษทฯ ในระยะยาว บรษทฯ กาหนดใหตองมการตดตามการปฏบตตามเงอนไขทไดตกลงกนไว และใหรายงานตอคณะกรรมการตรวจสอบ เพอทบทวนความเหมาะสมของรายการตลอดระยะเวลาของสญญา อกทงคณะกรรมการ



บรษทฯ ไดกาหนดใหมการตดตามดแลการบรหารจดการในบรษทยอยและบรษทรวมอยเสมอ รวมทงมการกาหนดทศทางใหบคคลทบรษทฯ แตงตงใหเปนกรรมการหรอผบรหารในบรษทดงกลาวถอปฏบต เพอใหการดาเนนการของบรษทยอยและบรษทรวมเปนไปตามเปาหมายของบรษทฯ ตลอดจนมการกาหนดนโยบายตรวจสอบตดตามการดาเนนงานของบรษทฯ บรษทยอย และบรษทรวม ใหสอดคลองเปนไปตามกฎหมายทเกยวของ และบรษทฯ มมาตรการแกไขและปองกนมใหเกดการฝาฝนกฎหมาย

9.4 ระบบสารสนเทศและการสอสารขอมล

บรษทฯ มการจดการระบบขอมลสารสนเทศใหครอบคลมการปฏบตงาน ทงในระดบองคกร ระดบการรายงานทางการเงน ระดบหนวยปฏบตการ และระดบการปฏบตตามนโยบาย และระเบยบปฏบตตาง ๆ ทใชในการควบคม เพอใหมนใจวามการตดตอสอสารทมประสทธภาพ เพอการบรรลวตถประสงคและเปาหมายขององคกรไดดยงขน ดงนนการสอสารขอมลดงกลาวไปยงผทเกยวของจงเปนสงจาเปนอยางยงและเปนสงทจะชวยใหเกดความมประสทธผลของระบบการควบคมภายใน ดงน

บรษทฯ ไดจดใหมขอมลทสาคญตาง ๆ อยางเพยงพอเพอใหคณะกรรมการใชประกอบการตดสนใจ โดยเฉพาะขอมลทมนยสาคญ โดยจะจดสงหนงสอเชญประชมและเอกสารประกอบการพจารณาลวงหนาไมนอยกวา 7 วน เพอใหคณะกรรมการมเวลาศกษาขอมลตางๆ อยางเพยงพอ เวนแตในกรณมความจาเปนเรงดวนซงทาใหไมสามารถจดสงเอกสารลวงหนาไมนอยกวา 7 วนได

บรษทฯ กาหนดใหการบนทกรายงานการประชมคณะกรรมการโดยมเนอหารายละเอยดตามควร ซงเปนเนอหาสาคญตอการตดสนใจในแตละเรอง อกทงยงมการบนทกขอซกถาม ความเหน และขอสงเกตของกรรมการในเรองทพจารณา รวมทงความเหนของกรรมการในการประชม

บรษทฯ มการจดเกบเอกสารประกอบการบนทกบญชและบญชตางๆ ไวครบถวนเปนหมวดหมสะดวกตอการตรวจสอบ และมการกาหนดนโยบายบญชของบรษทฯ และบรษทยอยใหสอดคลองกบการดาเนนธรกจหลกของบรษทฯ และบรษทยอยเปนสาคญ และไมขดตอหลกการบญชทรบรองทวไป

9.5 ระบบการตดตาม

บรษทฯ มการตดตามอยางสมาเสมอเกยวกบการปฏบตตามเปาหมายทวางไว และระบบควบคมภายในยงคงมการตรวจสอบ และมการปรบปรงแกไขอยางตอเนอง เพอใหสอดคลองกบสถานการณทเปลยนแปลงไป และเพอใหขอบกพรองตาง ๆ ไดรบการแกไขอยางทนทวงท โดยมสาระสาคญดงตอไปน

บรษทฯ มการตดตามประเมนผลระบบควบคมภายในโดยพจารณาจากผลการปฏบตงานจรง บรษทฯ ไดจดการประชมอยางสมาเสมอ เพอพจารณาผลการดาเนนงานทเกดขนวามความแตกตางจากเปาหมายทกาหนดไวหรอไม ตลอดจนเสนอแนวทางการปฏบตการทจาเปน เพอทบรษทฯ จะไดดาเนนการแกไขขอบกพรองภายในระยะเวลาทเหมาะสม



บรษทฯ จดใหมการตรวจสอบการปฏบตตามระบบการควบคมภายในอยางนอย 1 ครงตอป โดยกาหนดแผนการตรวจสอบอยางชดเจน อกทงบรษทฯ ยงมการกาหนดใหหนวยงานตรวจสอบภายในขนตรงตอคณะกรรมการตรวจสอบและรายงานผลการตรวจสอบภายในโดยตรงตอคณะกรรมการตรวจสอบ เพอใหผตรวจสอบภายในสามารถปฏบตงานไดอยางตรงไปตรงมา สาหรบปบญช 2553 นอกจากการตรวจสอบระบบการควบคมภายในโดยผตรวจสอบภายในตามปกตแลว บรษทฯ ยงไดมอบหมายใหบรษท สอบบญชธรรมนต จากด เปนผตรวจสอบภายนอก เพอชวยปรบปรงระบบการควบคมภายในของบรษทฯ ใหมประสทธภาพดยงขน ซงผตรวจสอบภายนอกดงกลาว ไดดาเนนการตรวจสอบระบบการควบคมภายในของบรษทฯ สาหรบรอบปบญช 2553 เปนรายไตรมาส และไดรายงานผลการตรวจสอบโดยตรงตอคณะกรรมการตรวจสอบของบรษทฯ แลว

หากมการตรวจพบขอบกพรองทเปนสาระสาคญ ผทเกยวของจะตองรายงานตอคณะกรรมการ หรอคณะกรรมการตรวจสอบเพอชแจงสาเหต และเสนอแนะแนวทางการแกไขขอบกพรอง อกทงบรษทฯ กาหนดใหมการตดตามความคบหนาในการแกไขขอบกพรอง และรายงานตอคณะกรรมการบรษทหรอคณะกรรมการตรวจสอบภายในระยะเวลาทกาหนด




10. รายการระหวางกน (ณ. 31 มนาคม 2553)

10.1 รายการระหวางกนของบรษทฯ

บคคลทอาจมความขดแยง

บรษททเกดรายการ

ลกษณะความสมพนธ ลกษณะรายการ

มลคารายการ งวดปสนสด วนท 31

มนาคม 2552 (ลานบาท)



ความจาเปน / หมายเหต

บจ. นโว ไลน เอเจนซ(1)

บรษทฯ - กลมนายคร เปนผถอหนรายใหญของทงบรษทฯ และ บจ. นโว ไลน เอเจนซ กลาวคอ ก ล ม น า ย ค ร ถ อ ห น โ ด ยทางตรงรอยละ 31.31 ของทน ชาระแล วท งหมดของบ ร ษ ท ฯ แ ล ะ ถ อ ห น โ ด ยทางออมรอยละ 80 ของทนชาระแลวทงหมดของ บจ. นโว ไลน เอเจนซ ในขณะเขาทารายการ

- Pacific Harbor Advisors Pte Ltd. เปนผถอหนของทงบรษทฯ และ บจ. นโว ไลน เอ เจนซ โดยขณะเข าท ารายการ Pacific Harbor Advisors Pte Ltd. ถอหนโดยทางตรงรอยละ 12.70 ของทน ชาระแล วท งหมดของบ ร ษ ท ฯ แ ล ะ ถ อ ห น โ ด ย

- รายไดจากการรบเหมาออกแบบ - บร ษทฯ เข าทา สญญาทปรกษางานบ ร ห า ร จ ด ก า ร โ ค ร ง ก า ร (Project Management Consultancy Services Agreement) กบ บจ. นโว ไลน เอเจนซ โดยมการคดคาบรการทปรกษาดงกลาวเปนจานวน 100 ลานบาท สาหรบการพฒนาอาคารชดพหลโยธน ซงเปนการนาโครงสรางเ ดมทมอย แลวกลบมาพฒนาใหมในสวนของเฟสท 1 โดยบรษทฯ จะเปนทปรกษางานบรหารจดการงานออกแบบและกอสราง งานบรหารจดการโครงการเกยวกบการวางแผน และการบรหารจดการของโครงการเฟสท 1

สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 มรายการตามบญชดงน

- รายไดรบลวงหนาจาก บจ. นโว ไลน เอเจนซ 76.8 ลานบาท

0 37.3 - เปนรายการธ รกรรมปกต โดยคาบรการทบร ษทฯ จะไดรบจาก บจ. นโว ไลน เอเจนซ เ ป น ไปตามอ ต ร า ในทองตลาด

- ขนาดของรายการนมากกวารอยละ 0.03 แตนอยกวารอยละ 3 ของมลคาสนทรพยทมตวตนสทธของบรษทฯ ตามงบการเงนรวมงวด 6 เดอนสนสดวนท 30 กนยายน 2552 จงถอเปนรายการขนาดกลางทจะตองขออนมตการเ ข า ท า ร า ย ก า ร จ า กคณะกรรมการ ซ งทประชมคณะกรรมการบร ษท คร งท 6/2552





ลกษณะความสมพนธ ลกษณะรายการ





ความจาเปน / หมายเหต

บจ. บทเอส แอสเสทส (เดมชอ บจ. ยน โฮลดง) (2)

บรษทฯ - บจ. บทเอส แอสเสทส เปนบรษทยอยของบทเอสซ

- นายคร กาญจนพาสน เปนประธานกรรมการบรหารของบทเอสซ

- รายไดจากการรบเหมาออกแบบและกอสราง

- บรษทฯ เปนผรบจางตามสญญารบเหมาออกแบบและกอสรางแบบเบดเสรจ (Turnkey) มมลคารวมตามสญญา 2,200 ลานบาท

สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 มรายการตามบญช ดงน

- ลกหนการคา 102.8 ลานบาท - รายไดทยงไมไดเรยกชาระ 31.4 ลานบาท

- ลกหนเงนประกนผลงาน 5.7 ลานบาท - เงนรบลวงหนาจากผวาจาง 279.6 ลานบาท

107.3 209.4 เปนรายการทเกดจากการท า ธ ร ก จ ร ว ม ก น ต า มเงอนไขการคาโดยทวไปท เ ข า ท า ต ง แ ต เ ด อ นสงหาคม 2551 กอนท บท เ อ ส ซ จ ะ เ ข า ซ อ ห นในบจ. บทเอส แอสเสทส ในเดอนพฤษภาคม 2552 และทาให บจ . บท เอส แอสเสทส มสถานะเปนบ ค ค ล ท อ า จ ม ค ว า มขดแยงกบบรษทฯ

(1) บรษทฯ ไดมาซงหนรอยละ 94.60 ในบทเอสซตงแตวนท 4 พฤษภาคม 2553 และบทเอสซถอหนรอยละ 80 ใน บจ. นโว ไลน เอเจนซ ดงนน รายการในอนาคตจะไมถอเปนรายการระหวางกน

(2) บรษทฯ ไดมาซงหนรอยละ 94.60 ในบทเอสซตงแตวนท 4 พฤษภาคม 2553 ซงบทเอสซถอหนรอยละ 100 ใน บจ. บทเอส แอสเสทส ดงนน รายการในอนาคตจะไมถอเปนรายการระหวางกน




ลกษณะความสมพนธ

รายละเอยดของแตละรายการ

ลกษณะรายการ

ยอดสทธ สนสด วนท 31 มนาคม 2552 หกคาเผอหนสงสยจะสญ


ใหกเพม/ (รบชาระคน) (ลานบาท)

ดอกเบยสทธจากคาเผอหนสงสยจะสญ (ลานบาท)



บจ. อจว นายครเปนกรรมการและผถอหนรายใหญในบจ. อจว

บรษทฯ ใหเงนกยม บจ. อจว เมอนานมาแลว โดย บจ. อจว ไดนาเงนกยมนไปซอหนของ บมจ. ไอทว และไดจานาหนเหลานเปนหลกประกนหนของบรษทฯ ตอมา เจาหนของบร ษทฯ ไดยนขอรบชาระหนดงกลาวนตามแผนฟนฟกจการของบรษทฯ และขณะนอย ระหวางรอคา สงอนเปนท สดของศาลลมละลายกลาง

มหนคงคางกอนหกคาเผอหนสงสยจะสญ สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 เปนจานวน 10.9 ลานบาท คงเหลอมลคาตามบญช 0 ลานบาท

0 0 0 0




ลกษณะความสมพนธ

รายละเอยดของแตละรายการ

ลกษณะรายการ



ใหกเพม/ (รบชาระคน) (ลานบาท)

ดอกเบยสทธจากคาเผอหนสงสยจะสญ (ลานบาท)



บจ. สระบร พรอพเพอรต

- บจ . สระบร พรอพเพอร ต เปนบรษทรวมของบรษท

- นายครเปนกรรมการและผถอหนรายใหญใน บจ. สระบร พรอพเพอรต

บรษทฯ ใหเงนกยม บจ. สระบร พรอพเพอรต เมอนานมาแลว โดยคดอตราดอกเบยตามตนทน บจ. สระบร พรอพเพอรต ไดนาเงนกดงกลาวไปซอทดนและนาทดนดงกลาวมาจานองประกนหนของบรษทฯ โดยตอมาทดนดงกลาวไดถกโอนใชหนใหแกเจาหนของบรษทฯ ทงกอนการฟนฟกจการและตามแผนฟนฟกจการของบรษทฯ มหนคงคางกอนหกคาเผอหนสงสยจะสญ สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 เปนจานวน 500.9 ลานบาท และ 493.3 ลานบาท ตามลาดบ คงเหลอมลคาตามบญช 7.6 บาท

4.6 3.0 (เปนการกลบรายการคาเผอหนสงสยจะสญ)

0 7.6

บจ. วาเคไทย (ไทยแลนด)

- เดม บจ. วาเคไทย (ไทยแลนด) เปนบรษทยอยของบรษทฯ

- ญ า ต ส น ท ข อ ง น า ย ค ร เ ป นกรรมการใน บจ. วาเคไทย (ไทยแลนด)

บจ. เมองทอง แอสเซทส และ บจ. ปราณคร แอสเซทส (เดมชอ บจ. เมองทองเลคไซด เรสเตอรรอง) ซงเปนบรษทยอยของบรษทฯ ไดใหกยมเงนแก บจ. วาเคไทย (ไทยแลนด) เมอนานมาแลว มหนคงคางกอนหกคาเผอหนสงสยจะสญ สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 เปนจานวน 53.6 ลานบาท และ 53.6 ลานบาท ตามลาดบ คงเหลอมลคาตามบญช 0 บาท

0 0 0 0



10.2 รายการระหวางกนของบรษทฯ ทเกดขนหลงจากวนท 31 มนาคม 2553



ลกษณะความสมพนธ ลกษณะรายการ มลคารายการ

(ลานบาท) ความจาเปน / หมายเหต

นายคร กาญจนพาสน

บรษทฯ - ณ วนททารายการ กลมนายครถอหนในบรษทฯ จานวน 2,403,608,095 หน หรอคดเปนรอยละ 31.57 ของหนทจาหนายไดแลวทงหมดของบรษทฯ แ ล ะ น า ย ค ร ด า ร ง ต า แ หน ง เ ป นกรรมการของบรษทฯ ดวย

- ก ล มน ายค ร หมายถ ง นายค ร , นายกวน, บรษท เคทเจ โฮลดง จากด, Cross Venture Holdings Limited, Amsfield Holding Pte. Ltd. และบรษท สระบร พรอพเพอรต จากด

บรษทฯ ซอหนบทเอสซจานวน 400,000,000 หน มลคาหนละ 2.665 บาท จาก นายคร โดยช า ร ะค า ห น ด งกล า ว เป น เ ง นสด จ านวน 550,000,000 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 750,000,000 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท ใหแกนายคร เพอเปนคาตอบแทนในการขายหนสามญบทเอสซใหแกบรษทฯ

1,066.00 การเขาทารายการซอหน บทเอสซเปนไปเพอประโยชนของบรษทฯ โดยบรษทฯ ไดดาเนนการเปดเผยขอมลและขออนมตจากทประชมวสามญผถอหน ครงท1/2553 เมอวนท 29 เมษายน 2553

Keen Leader Investments Limited

บรษทฯ - นายกวน กาญจนพาสน เปนกรรมการและกรรมการผจดการของบรษทฯ และเปนผถอหนทงหมดของ Keen Leader

บรษทฯ ซอหนบทเอสซจานวน 508,408,723 หน มลคาหนละ 2.665 บาท จาก Keen Leader โดยชาระคาหนดงกลาวเปนเ งนสดจานวน 699,061,994.56 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 953,266,355 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท ใหแก Keen Leader ในราคาหนละ 0.688 บาท เพอเปนคาตอบแทนในการขายหนสามญบทเอสซ ใหแกบรษทฯ

1,354.90 การเขาทารายการซอหน บทเอสซ เปนไปเพอประโยชนของบรษทฯ โดยบรษทฯ ไดดาเนนการเปดเผยขอมลและขออนมตจากทประชมวสามญผถอหน ครงท1/2553 เมอวนท 29 เมษายน 2553





ลกษณะความสมพนธ ลกษณะรายการ มลคารายการ

(ลานบาท) ความจาเปน / หมายเหต

บรษท สยาม เรลล ทรานสปอรต แอนด อนฟราสตรคเจอร จากด (“สยามเรลล”)(1)

บรษทฯ - บรษทฯ และสยามเรลล มผถอหนรายใหญรายเดยวกน คอ กลมนายคร

- บรษทฯ และสยามเรลลมกรรมการรวมกนคอนายคร นอกจากน นายกวน กาญจนพาสน เปนกรรมการและกรรมการผจดการของบรษทฯ

บรษทฯ รบโอนกจการทงหมดของสยามเรลล ซงกจการทงหมดดงกลาวประกอบดวยหนสามญของบทเอสซ จานวน 8,365,800,000 หน มลค า ห นละ 2 .665 บาท และหน สนจาก สยามเรลล ซงบรษทฯ ไดชาระหนสนดงกลาวแลว ในวนทรบโอนกจการ โดยบรษทฯ มการชาระเงนสดรวมเปนจานวน 11,502,975,000 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 15,685,875,000 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท ในราคาหนละ 0.688 บาท เพอเปนคาตอบแทนในการโอนกจการทงหมด

22,294.85 การเขาทารายการรบโอนกจการทงหมดของสยามเรลล เปนไปเพอประโยชนของบรษทฯ โดยบรษทฯ ไดดาเนนการเปดเผยขอมลและขออนมตจากทประชมวสามญผถอหน ครงท1/2553 เมอวนท 29 เมษายน 2553

(1) อยในระหวางการชาระบญช



ความจาเปนและความสมเหตสมผลของรายการระหวางกน

รายการระหวางกนสวนใหญของบรษทฯ เปนยอดคงคางของรายการทเกดขนในอดตเมอนานมาแลว อยางไรกตาม คณะกรรมการตรวจสอบไดสอบทานรายการดงกลาวถงความเหมาะสมของการตดตามผลและดาเนนการ การประเมนสถานะของรายการ การประเมนศกยภาพในการชาระหนของลกหน ตลอดจนความเหมาะสมของการตงสารองคาเผอหนสงสยจะสญไวใหเพยงพอตอความเสยหายทอาจจะเกดขน

มาตรการหรอขนตอนการอนมตการทารายการระหวางกนของบรษทฯ

การทารายการระหวางกนจะตองผานการพจารณาจากคณะกรรมการบรษททมคณะกรรมการตรวจสอบเขารวมประชม หรอผานการอนมตจากทประชมผถอหนตามแตกรณ ทงน ตามประกาศคณะกรรมการตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เรอง การเปดเผยขอมลและการปฏบตการของบรษทจดทะเบยนในรายการทเกยวโยงกน พ.ศ. 2546 และประกาศคณะกรรมการกากบตลาดทน ท ทจ. 21 /2551เรอง หลกเกณฑในการทารายการทเกยวโยงกน ตลอดจนกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ขอบงคบ ประกาศ คาสง หรอขอกาหนดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยทเกยวของกบขอกาหนดในเรองการทารายการระหวางกน

นโยบายหรอแนวโนมการทารายการระหวางกน

บรษทฯ อาจมความจาเปนในการทารายการระหวางกนกบบคคลทเกยวโยงกนในอนาคต อยางไรกตาม บรษทฯ จะกาหนดเงอนไขตางๆ ใหเปนไปตามเงอนไขการคาโดยทวไป และในราคาตลาด ซงสามารถเปรยบเทยบไดกบราคาและเงอนไขทใหกบบคคลภายนอก และจะปฏบตตามหลกเกณฑและขอกาหนดของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยและกฎหมายวาดวยหลกทรพยและตลาดหลกทรพยทเกยวของ

ทงน หากมรายการระหวางกนของบรษทฯ หรอบรษทยอยเกดขนกบบคคลทอาจมความขดแยงทางผลประโยชน มสวนไดเสย หรออาจมความขดแยงในลกษณะอน บรษทฯ จะดาเนนการใหคณะกรรมการตรวจสอบเปนผใหความเหนเกยวกบความจาเปนและความเหมาะสมของรายการนนๆ ในกรณทคณะกรรมการตรวจสอบไมมความชานาญในการพจารณารายการระหวางกนทอาจเกดขน บรษทฯ จะใหผเชยวชาญอสระหรอผสอบบญชของบรษทฯ เปนผใหความเหนเกยวกบรายการระหวางกนดงกลาว เพอนาไปใชประกอบการตดสนใจของคณะกรรมการหรอผถอหนตามแตกรณ และในกรณทมการขอใหทประชมผถอหนพจารณาเพออนมตรายการระหวางกน กจะมการแตงตงทปรกษาทางการเงนอสระเพอจดทารายงานและใหความเหนเกยวกบการเขาทารายการตอผถอหน ทงน บรษทฯ จะเปดเผยรายการระหวางกนไวในหมายเหตประกอบงบการเงนทไดรบการตรวจสอบจากผสอบบญชของบรษทฯ และรายงานประจาปของบรษทฯ


Part 1 Page 118

11. ฐานะการเงนและผลการดาเนนงาน

11.1 สรปงบการเงน

Uงบดล (หนวย : ลานบาท)

งบการเงนรวม

ณ 31 มนาคม

2553 % ของสนทรพยรวม



สนทรพย

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 314.4 4.0% 61.3 0.9% 153.9 2.3%

ลกหนการคา - สทธ 106.2 1.4% 50.3 0.7% 8.5 0.1%

รายไดทยงไมไดเรยกชาระ 63.0 0.8% 79.9 1.2% 146.8 2.2%

ลกหนจากการขายสทธในการเรยกรองหน 177.6 2.3% 257.6 3.8% - 0.0%

เงนใหกยมระยะสนและเงนทดรองแกกจการท

เกยวของกน - สทธ 6.7 0.1% 8.3 0.1% - 0.0%

ตนทนการพฒนาอสงหารมทรพย – สทธ 1,041.4 13.3% 1,028.4 15.2% 1,082.7 16.3%

สนทรพยรอการโอนตามแผนฟนฟกจการ - สทธ 225.6 2.9% 226.7 3.3% 227.9 3.4%

เงนลงทนในบรษทยอยรอการโอนตามแผนฟนฟ

กจการ - สทธ

224.3 2.9% 224.3 3.3% 224.3 3.4%

สนทรพยหมนเวยนอน 111.9 1.4% 117.9 1.7% 123.6 1.9%

รวมสนทรพยหมนเวยน 2,271.0 29.0% 2,054.9 30.4% 1,967.7 29.6%

เงนฝากทมภาระผกพน 123.7 1.6% 3.1 0.0% 3.2 0.0%

เงนสดทนาไปวางทรพยเพอเปนหลกประกนในการ

ชาระหน 295.6 3.8% 312.8 4.6% 312.8 4.7%

เงนใหกยมแกกจการทเกยวของกน - สทธ 7.6 0.1% 4.6 0.1% 292.2 4.4%

เงนลงทนในบรษทรวม - สทธ 4.7 0.1% 633.5 9.4% 635.9 9.5%

เงนลงทนระยะยาวอน - สทธ 119.1 1.5% 125.5 1.9% 112.8 1.7%

ทดนและโครงการรอการพฒนาในอนาคต - สทธ 2,306.4 29.4% 1,075.0 15.9% 766.6 11.5%

ทดน อาคารและอปกรณ - สทธ 2,348.2 30.0% 2,249.2 33.2% 2,321.7 34.9%

สทธการเชา - สทธ 93.4 1.2% 99.1 1.5% 10.9 0.2%

หองพกอาศยและเครองตกแตงใหเชา - สทธ 233.3 3.0% 195.7 2.9% 206.4 3.1%

ลกหนเงนประกนผลงาน 13.1 0.2% - 0.0% - 0.0%

สนทรพยไมหมนเวยนอน 19.0 0.2% 15.1 0.2% 28.3 0.4%

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 5,564.0 71.0% 4,714.0 69.6% 4,690.8 70.4%

รวมสนทรพย 7,835.0 100.0% 6,768.5 100.0% 6,658.4 100.0%


Part 1 Page 119

Uงบดล (ตอ) (หนวย : ลานบาท)

งบการเงนรวม ณ 31 มนาคม




หนสนและสวนของผถอหน เงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน 500.0 6.4% 400.0 5.9% 132.2 2.0% เจาหนการคา 12.4 0.2% 17.5 0.3% 18.5 0.3% ตนทนงานกอสรางคางจาย 52.1 0.7% 35.7 0.5% 85.8 1.3% เจาหนเงนมดจา 80.0 1.0% - 0.0% - 0.0% เงนกยมระยะสนและเงนทดรองจากกจการทเกยวของกน - 0.0% 26.9 0.4% 11.4 0.2% สวนของเจาหนตามแผนฟนฟกจการทถงกาหนดชาระ

ภายในหนงป 1,681.6 21.5% 1,971.8 29.1% 1,888.6 28.4% สวนของเงนกยมระยะยาวทถงกาหนดชาระภายในหนงป 7.2 0.1% 65.0 1.0% - 0.0% หนสนหมนเวยนอน 449.1 5.7% 226.1 3.3% 187.9 2.8% รวมหนสนหมนเวยน 2,782.4 35.5% 2,743.0 40.5% 2,324.4 34.9%

เจาหนตามแผนฟนฟกจการ - สทธจากสวนทถงกาหนดชาระภายในหนงป 70.9 0.9% 256.6 3.8% 580.3 8.7% เงนกยมระยะยาว - สทธจากสวนทถงกาหนดชาระภายใน

หนงป 53.0 0.7% - 0.0% - 0.0% เงนกยมจากกรรมการ - 0.0% 1.4 0.0% 1.4 0.0% เงนกยมจากกจการทเกยวของกน - 0.0% 9.2 0.1% 9.5 0.1% รายไดรบลวงหนาจากกจการทเกยวของกน - สทธจาก

สวนทครบกาหนดภายในหนงป 38.5 0.5% - 0.0% - 0.0% เจาหนเงนประกนผลงาน 24.9 0.3% 70.7 1.0% 72.1 1.1% หนสนไมหมนเวยนอน 9.7 0.1% 11.5 0.2% 13.7 0.2% รวมหนสนไมหมนเวยน 197.1 2.5% 349.4 5.2% 677.1 10.2%

รวมหนสน 2,979.4 38.0% 3,092 45.7% 3,001.5 45.1%

สวนของผถอหน ทนทออกจาหนายและชาระเตมมลคาแลว 7,614.4 97.2% 5,813.3 85.9% 5,813.3 87.3% สวนเกน (ตา) มลคาหนสามญ (735.1) (9.4%) 134.4 2.0% 134.4 2.0% ผลกาไร (ขาดทน) ทยงไมเกดขนจรง สวนเกนทนจากการตราคาสนทรพย 2,038.8 26.0% 2,019.7 29.8% 2,019.7 30.3% สวนตากวาทนจากการเปลยนแปลงมลคาเงนลงทน (0.4) 0.0% (0.7) 0.0% (0.3) 0.0% หนของบรษททถอโดยบรษทยอย (15.9) (0.2%) (15.9) (0.2%) (15.9) (0.2%) สารองจากการทางบการเงนรวม 2.7 0.0% 2.7 0.0% 2.7 0.0% ผลตางจากการแปลงคางบการเงน (134.1) (1.7%) (134.1) (2.0%) (134.1) (2.0%) ขาดทนสะสม (3,929.8) (50.2%) (4,154.5) (61.4%) (4,174.8) (62.7%) สวนของผถอหนของบรษท 4,840.6 61.8% 3,664.9 54.1% 3,645.1 54.7%

สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 15.0 0.2% 11.2 0.2% 11.9 0.2% รวมสวนของผถอหน 4,855.6 62.0% 3,676.1 54.3% 3,656.9 54.9%

รวมหนสนและสวนของผถอหน 7,835.0 100.0% 6,768.5 100.0% 6,658.4 100.0%


Part 1 Page 120

Uงบกาไร (ขาดทน) (หนวย : ลานบาท)

งบการเงนรวม ปบญช สนสด ณ 31 มนาคม

2553 % ของรายไดรวม



รายได

รายไดจากการขายอสงหารมทรพย 100.9 6.4% 48.8 4.6% 10.2 0.4%

รายไดจากการจดหาทดนโครงการบานเอออาทร - - - 0.0% 144.3 5.8%

รายไดจากการรบเหมากอสราง 755.5 48.0% 547.4 51.1% 831.7 33.4% รายไดคาเชาและการบรการ 169.4 10.8% 167.9 15.7% 138.2 5.5% รายไดจากกจการโรงแรม 34.5 2.2% 36.8 3.4% 37.4 1.5% รายไดอน รายไดจากการบรหารจดการ 25.4 1.6% 1.4 0.1% - 0.0% รายไดจากการขายสทธในการเรยกรอง หน 59.0 3.7% - 0.0% - 0.0% โอนกลบคาเผอผลขาดทนจากการลดลงของ

มลคาโครงการ

45.6

2.9%

-

0.0%

-

0.0%

โอนกลบคาเผอการดอยคาของสนทรพย 167.0 10.6% - 0.0% - 0.0% กาไรจากการโอนทรพยสนเพอชาระหน - 0.0% - 0.0% 1,149.2 46.1% กาไรจากการยกเลกการคาประกน - 0.0% 195.1 18.2% - 0.0% กาไรจากการปรบโครงสรางหน 142.7 9.1% - 0.0% 12.2 0.5% ดอกเบยรบ 2.3 0.1% 1.2 0.1% 5.5 0.2% อน ๆ 70.5 4.5% 72.3 6.7% 162.3 6.5%

รวมรายได 1,572.7 100.0% 1,070.7 100.0% 2,491.0 100.0%

คาใชจาย ตนทนขายอสงหารมทรพย 106.3 6.8% 66.2 6.2% 6.9 0.3%

ตนทนการจดหาทดนโครงการบานเอออาทร - 0.0% - 0.0% 144.8 5.8%

ตนทนการรบเหมากอสราง 701.2 44.6% 536.5 50.1% 845.0 33.9% ตนทนการใหเชาและการบรการ 114.4 7.3% 105.1 9.8% 92.9 3.7% ตนทนจากกจการโรงแรม 10.1 0.6% 23.4 2.2% 21.6 0.9% คาใชจายในการขายและบรการ 16.6 1.1% 17.5 1.6% 15.6 0.6% คาใชจายในการบรหาร 280.0 17.8% 215.9 20.2% 226.1 9.1% คาตอบแทนผบรหาร 50.0 3.2% 37.8 3.5% 23.5 0.9% ขาดทนจากการสารองเผอการดอยคาของสนทรพย 25.0 1.6% 10.6 1.0% 19.8 0.8% รวมคาใชจาย 1,303.6 82.9% 1,012.9 94.6% 1,396.4 56.1%


Part 1 Page 121

Uงบกาไร (ขาดทน) – (ตอ)

(หนวย : ลานบาท) งบการเงนรวม

ปบญช สนสด ณ 31 มนาคม




กาไรกอนสวนแบงกาไร (ขาดทน) จากเงนลงทนในบรษทรวม

269.1

17.1%

57.9

5.4%

1,094.7

43.9%

สวนแบงกาไร (ขาดทน) จากเงนลงทนในบรษทรวม 0.5 0.0% (6.4) (0.6%) (4.3) (0.2%)

กาไรกอนคาใชจายทางการเงนและภาษเงนไดนตบคคล

269.7

17.1%

51.5

4.8%

1,090.4

43.8%

คาใชจายทางการเงน (30.4) (1.9%) (23.4) (2.2%) (1.4) 0.1% กาไรกอนภาษเงนไดนตบคคล 239.3 15.2% 28.1 2.6% 1,089.1 43.7%

ภาษเงนไดนตบคคล (10.8) (0.7%) (8.5) (0.8%) - 0.0% กาไร (ขาดทน) สทธสาหรบป 228.5 14.5% 19.5 1.8% 1,089.1 43.7%

การแบงปนกาไร (ขาดทน) สทธ: สวนทเปนของผถอหนบรษทใหญ 224.7 14.3% 20.3 1.9% 1,089.4 43.7% สวนทเปนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 3.8 0.2% (0.7) (0.1%) (0.4) 0.0%

228.5 14.5% 19.5 1.8% 1,089.1 43.7%

กาไรตอหนขนพนฐาน (บาท) 0.033 0.004 0.190 จานวนหนสามญถวเฉลยถวงนาหนก (หน) 6,768,456,355 5,781,555,421 5,745,347,771


Part 1 Page 122

Uงบกระแสเงนสด

(หนวย : ลานบาท)



2553 2552 2551

กระแสเงนสดจากกจกรรมดาเนนงาน กาไรกอนภาษ 239.3 28.1 1,089.1 รายการปรบกระทบยอดกอนภาษเปนเงนสดรบ (จาย) จากกจกรรมดาเนนงาน คาเสอมราคาและตดจาหนาย 50.7 43.9 30.0 สวนแบงผลขาดทน (กาไร) จากเงนลงทนในบรษทรวม (0.5) 6.4 4.3 โอนกลบหนสนสวนทเกนกวาจานวนหนสนตามคาสงจากเจาพนกงานพทกษทรพย

-

(3.4)

-

รายไดจากการขายสทธในการเรยกรองหน (59.0) - - กาไรจากการปรบโครงสรางหน - - (12.2) กาไรจากการโอนสนทรพยเพอชาระหน - - (1,149.2) กาไรจากการขายเงนลงทนชวคราว - - (1.0) กาไรจากการรบโอนสนทรพยเพอชาระหน - (3.9) - โอนกลบคาเผอหนสงสยจะสญ (12.8) (11.8) (114.4) ภาษหก ณ ทจายตดจาหนาย 23.7 26.3 1.1 หนสงสยจะสญ 25.3 - 11.7 ขาดทนจากการสารองเผอการดอยคาของสนทรพย (โอนกลบ) (142.0) 10.6 19.8 ขาดทนจากการสารองเผอผลขาดทนของโครงการบานเอออาทร - 11.2 - ขาดทนจากการสารองเผอผลขาดทนจากการลดลงของมลคา

โครงการ (45.6) - - ขาดทนจากการสารองเผอผลขาดทนจากการลดลงของมลคาเงน

ลงทน (โอนกลบ) (3.2) - - ขาดทน (กาไร) จากการจาหนายทดน อาคารและอปกรณ (0.3) 0.8 (0.5) กาไรจากการยกเลกการคาประกน - (195.1) - กาไรจากการชาระหน (142.7) คาปรบจาย 9.9 - - รายไดรบลวงหนาตดบญช (23.2) - - เงนปนผลรบ (3.3) - - ดอกเบยรบ (2.3) (1.2) (5.5) คาใชจายดอกเบย 30.4 22.8 0.5

ขาดทนจากการดาเนนงานกอนการเปลยนแปลงในสนทรพยและหนสนดาเนนงาน (55.5) (65.4) (126.6)


Part 1 Page 123

Uงบกระแสเงนสด (ตอ) (หนวย : ลานบาท)



2553 2552 2551

สนทรพยดาเนนงานลดลง (เพมขน) :- ลกหนการคา (56.2) (41.8) 3.0 รายไดทยงไมไดเรยกชาระ 16.9 66.8 (146.8) ตนทนการพฒนาอสงหารมทรพย 82.5 54.3 (7.9) งานระหวางกอสราง - 26.3 110.8 เงนจายลวงหนาแกผรบเหมา (29.7) (23.2) (13.8) ลกหนอน 30.7 3.7 (7.7) ลกหนเงนประกนผลงาน (26.7) - - สนทรพยหมนเวยนอน 4.3 (1.8) 14.4 สนทรพยไมหมนเวยนอน (3.8) 0.5 (4.4)

หนสนดาเนนงานเพมขน (ลดลง) :- เจาหนการคา (5.1) (1.0) 10.2 ตนทนงานกอสรางคางจาย 16.5 (50.1) 85.8 เงนรบลวงหนาจากผวาจาง 220.5 20.2 (48.5) คาใชจายคางจาย 2.0 0.7 5.1 เจาหนเงนประกนผลงาน (38.1) (1.5) 66.1 รายไดรบลวงหนา 100.0 - - เจาหนอน (42.2) 0.5 29.0 หนสนหมนเวยนอน (33.0) (23.8) 29.6

เงนสดจาก (ใชไปใน) กจกรรมดาเนนงาน 183.0 (35.5) (1.7) จายดอกเบย (31.3) (21.7) (0.5) จายภาษเงนได (45.6) (15.7) (12.2) ดอกเบยรบ 2.3 1.2 5.5

เงนสดสทธจาก (ใชไปใน) กจกรรมดาเนนงาน 108.5 (71.8) (8.9)


Part 1 Page 124

Uงบกระแสเงนสด (ตอ) (หนวย : ลานบาท)



2553 2552 2551

กระแสเงนสดจากกจกรรมลงทน เงนสดรบจากการขายสทธในการเรยกรองหน 31.9 20.0 - เงนสดรบจากการขายเงนลงทนชวคราว - - 47.3 เงนฝากทมภาระผกพนลดลง (เพมขน) (120.0) 0.1 (0.0) เงนใหกยมระยะสนและเงนทดรองแกกจการทเกยวของกนลดลง

(เพมขน) 1.6 (8.3) - เงนใหกยมแกกจการทเกยวของกนลดลง (เพมขน) 6.4 1.4 2.6 เงนสดจายซอสทธเพอซอเงนลงทนในบรษทยอย (63.9) - - เงนลงทนในบรษทรวมเพมขน - (4.0) (640.2) เงนปนผลรบ 3.3 - - เงนสดรบจากการโอนสทธในการซอทดน - - 65.0 เงนจายลวงหนาคาซอทดนและอาคารเพมขน - (10.9) (23.5) ทดนและโครงการรอการพฒนาในอนาคตลดลง (เพมขน) (20.7) (264.7) (48.3) เงนสดจายซอทดน อาคารและอปกรณ (37.2) (22.3) (98.3) เงนสดจายซอสทธการเชา - (25.9) - เงนสดจายซอหองพกอาศยและเครองตกแตงใหเชา (0.4) (2.1) (10.3) เงนสดรบจากการจาหนายทดน อาคารและอปกรณ 0.3 - 0.6 เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (198.6) (316.7) (705.1)

กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน เงนสดทนาไปวางทรพยเพอเปนหลกประกนในการชาระหนลดลง 17.2 - 48.2 เงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงนเพมขน 100.0 267.8 132.2 เงนกยมระยะยาวเพมขน (จายชาระ) (4.8) 65.0 - เงนกยมระยะสนและเงนทดรองจากกจการทเกยวของกนเพมขน

(ลดลง) (14.1) 5.5 - เจาหนเงนมดจาเพมขน 80.0 - - จายชาระเงนกยมจากกจการทเกยวของกน (2.7) (0.3) (0.0) เงนกยมจากกรรมการเพมขน (จายชาระ) (1.4) 0.0 (0.1) จายชาระเจาหนตามแผนฟนฟกจการ (214.0) (41.9) (56.6) เงนสดรบจากการใชสทธตามใบสาคญแสดงสทธ 383.1 - - เงนสดรบจากการออกหนเพมทน - - 614.4 เงนสดรบจากผถอหนสวนนอยของบรษทยอย - - 12.3 เงนสดสทธจากกจกรรมจดหาเงน 343.2 296.1 750.4

ผลตางจากการแปลงคางบการเงนเพมขน (ลดลง) 0.0 0.0 0.1 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน(ลดลง)สทธ 253.1 (92.4) 36.5

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดตนป 61.3 153.8 117.3 เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดปลายป 314.4 61.3 153.8


Part 1 Page 125

Uอตราสวนสาคญทางการเงน



2553 2552 2551

Uอตราสวนสภาพคลอง อตราสวนสภาพคลอง เทา 0.82 0.75 0.85 อตราสวนสภาพคลองหมนเรว เทา 0.15 0.04 0.07 ระยะเวลาเกบหนเฉลย(1)

วน 26.57 13.22 3.46 ระยะเวลาขายสนคาเฉลย(2) วน 3,505.76 5,742.1 2,763.75 ระยะเวลาชาระหน(3)

วน 5.77 8.88 4.36 วงจรเงนสด วน 3,526.56 5,746.40 2,562.86 Uอตราสวนแสดงความสามารถในการหากาไร อตรากาไรขนตน % 12.11 8.71 4.34 อตรากาไรจากการดาเนนงาน(4)

% (20.58) (25.16) (18.48) อตรากาไรอน % 32.58 25.21 53.36 อตรากาไรสทธ % 14.53 1.83 43.72 อตราผลตอบแทนผถอหน % 5.36 0.53 38.89 Uอตราสวนแสดงประสทธภาพในการดาเนนงาน อตราสวนผลตอบแทนจากสนทรพย % 3.13 0.29 16.01 อตราสวนผลตอบแทนจากสนทรพยถาวร(5)

% 5.43 1.35 26.19 อตราการหมนของสนทรพย เทา 0.22 0.16 0.37 Uอตราสวนวเคราะหนโยบายทางการเงน อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน เทา 0.61 0.84 0.82 อตราสวนความสามารถในการชาระดอกเบย เทา 5.85 (1.64) (3.10) อตราสวนความสามารถชาระภาระผกพน (เกณฑเงนสด)

เทา 0.32 (0.19) (0.01)

อตราสวนการจายเงนปนผล % - - - Uขอมลตอหน จานวนหน หน 7,614,391,803 5,813,333,333 5,813,333,333 ราคาพารตอหน บาท 1.0 1.0 1.0 มลคาตามบญชตอหน(6) บาท 0.72 0.64 0.64 กาไรสสทธตอหน บาท 0.033 0.004 0.190

ขอสงเกต (1) 360 / (รายไดจากธรกจหลก / ลกหนการคาเฉลย) (2) 360 / [(ตนทนการขายอสงหารมทรพย + ตนทนการจดหาทดนโครงการบานเอออาทร) / ตนทนการพฒนาอสงหารมทรพยเฉลย] (3) 360 / (ตนทนจากธรกจหลก / เจาหนการคาเฉลย) (4) (รายไดจากธรกจหลก – ตนทนการขายและบรการจากธรกจหลก – คาใชจายในการขาย การบรการและบรหาร – คาตอบแทนผบรหาร)/ รายไดจากธรกจหลก (5) กาไรสทธ / สนทรพยไมหมนเวยนเฉลย (6) รวมสวนของผถอหน / จานวนหนสามญถวเฉลยถวงนาหนก


Part 1 Page 126

11.2 บทวเคราะหผลประกอบการปบญช สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 และวนท 31 มนาคม 2552

11.2.1 รายไดรวมของบรษทฯ

ในปบญช 2553 บรษทฯ มรายไดรวม 1,572.7 ลานบาท ซงประกอบดวยรายไดจากธรกจอสงหารมทรพยเปนจานวน 1,060.4 ลานบาท รายไดอนๆ เปนจานวน 369.7 ลานบาท และรายไดจากการฟนฟกจการหรอการชาระหนเปนจานวน 142.7 ลานบาท โดยรายไดรวมขยายตวรอยละ 46.9 จากปบญช 2552 โดยมสาเหตหลกมาจากการทบรษทฯ มรายไดจากการดาเนนงาน และรายไดอนๆ เพมมากขน ทงนรายไดจากธรกจอสงหารมทรพยคดเปนรอยละ 67.4 รายไดอนๆ รอยละ 23.5 และรายไดจากการฟนฟกจการหรอการชาระหนรอยละ 9.1 ของรายไดรวมในปบญช 2553 ตามลาดบ โดยรายไดอนๆ สวนใหญนนประกอบดวยรายการโอนกลบ รายไดจากการบรหารจดการกอสรางโครงการแอบสแตรกส พหลโยธน ปารค รายไดจากดอกเบยและรายไดอนๆ เชน การโอนกลบรายการคาเผอหนสงสยจะสญ

บรษทฯ มรายไดจากการดาเนนงานเพมขนจาก 800.8 ลานบาทในปบญช 2552 เปน 1,060.4 ลานบาทในปบญช 2553 โดยมสาเหตหลกมาจากความคบหนาของงานกอสราง ตารางดานลางแสดงถงองคประกอบหลกของรายไดรวมในปบญชสนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 และ 2552

รายได


รอบปบญชสนสด ณ วนท 31 มนาคม

2553 2552

ลานบาท % ลานบาท %

ธรกจอสงหารมทรพย:

รายไดจากการขายอสงหารมทรพย 100.9 6.4% 48.8 4.6% รายไดจากอาคารสานกงาน หรอ อพารทเมนทใหเชา

169.4 10.8% 167.9 15.7%

รายไดจากกจการโรงแรม 34.5 2.2% 36.8 3.4% รายไดจากการรบเหมากอสราง 755.5 48.0% 547.4 51.1%

รายไดรวมจากธรกจหลก 1,060.4 67.4% 800.8 74.8%

รายไดอนๆ:

รายไดจากการขายสทธในการเรยกรองหน 59.0 3.7% - 0.0% โอนกลบคาเผอผลขาดทนจากการลดลงของมลคาโครงการ

45.6

2.9%

-

0.0%

โอนกลบคาเผอการดอยคาของสนทรพย 167.0 10.6% - 0.0% รายไดอน 98.1 6.2% 74.8 7.0% รายไดจากแผนฟนฟกจการหรอการชาระหน 142.7 9.1% 195.1 18.2%

รวมรายได 1,572.7 100.0% 1,070.7 100.0%


Part 1 Page 127

รายไดจากธรกจอสงหารมทรพย

รายไดจากการพฒนาอสงหารมทรพย

ในปบญช 2553 ธรกจพฒนาอสงหารมทรพยมรายได 100.9 ลานบาท ซงเพมขน 52.1 ลานบาทจากปบญช 2552 หรอคดเปนรอยละ 106.8 การเพมขนนมสาเหตจากยอดขายทสงขนของโครงการคอนโดมเนยม 2 โครงการ ไดแก นเวลคอนโดมเนยมและกงแกวคอนโดมเนยมซงเปนสวนหนงของโครงการธนาซต สวนโครงการทเหลออก 7 โครงการในโครงการธนาซตอยระหวางการดาเนนการปรบปรงหรอระหวางการเปลยนแปลงยทธศาสตรทางการตลาด ทงนบรษทฯ จงไดเนนการสรางแผนทางการตลาดทนาสนใจเพอเพมยอดขายของโครงการนเวลคอนโดมเนยมและกงแกวคอนโดมเนยม ซงเปนโครงการทสรางเสรจสมบรณแลวและเพอใชประโยชนจากสทธพเศษทางภาษเกยวกบการโอนอสงหารมทรพยทไดรบจากรฐบาลไทย นอกจากนบรษทฯ ยงมรายไดจานวน 11.2 ลานบาทจากการขายทดนในจงหวดเชยงรายและกรงเทพฯ

รายไดจากกจการโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา (อาคารพกอาศย)

รายไดจากกจการโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา (อาคารพกอาศย) สามารถจาแนกเปนรายไดจากการประกอบกจการโรงแรม และรายไดจากการใหเชาและบรการ ซงในปบญช 2553 บรษทฯ มรายไดจากการประกอบกจการของโรงแรม 2 แหงคอ โรงแรม ย เชยงใหมและโรงแรมอสตน เลคไซด ในขณะทบรษทฯ มรายไดจากการใหเชาและบรการจากอาคารสานกงานทเอสททาวเวอร เดอะรอยลเพลส 1 เดอะรอยลเพลส 2 เดอะแกรนด และธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ

ในปบญช 2553 บรษทฯ มรายไดจากกจการโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา (อาคารพกอาศย) จานวน 204.0 ลานบาท ซงลดลงเพยง 0.7 ลานบาท หรอรอยละ 0.3 เมอเทยบกบปบญชกอน โดยการลดลงของรายไดเปนผลจากการทบรษทฯ หยดการประกอบกจการของโรงแรมอสตน เลคไซดในวนท 31 ธนวาคม 2552 เนองจากสญญาเชาระหวางบรษทยอยและบรษทบรหารสนทรพยทว จากดไดสนสดลง โดยในระหวางปบญชนบรษทฯ มรายไดจากการประกอบกจการโรงแรม ย เชยงใหมจานวน 16.9 ลานบาท ซงเพมขนคดเปนรอยละ 20.0 จากปบญชสนสด ณ วนท 31 มนาคม 2552 และมรายไดจากการประกอบกจการโรงแรมอสตน เลคไซดจานวน 17.7 ลานบาท ซงลดลงจากปบญชกอนรอยละ 22.2 เนองจากบรษทฯ ดาเนนงานบรหารเพยง 9 เดอนเทานน โดยรายไดทลดลงจากการประกอบกจการโรงแรมในปบญช 2553 ไดถกชดเชยดวยการปรบตวสงขนของรายไดจากการใหเชาและบรการ ซงเพมขนเลกนอยจาก 167.9 ลานบาทในปบญช 2552 เปน 169.4 ลานบาทในปบญช 2553 หรอคดเพมขนเปนรอยละ 0.9 โดยโครงการหลกททาใหรายไดจากการใหเชาและบรการสงขนคอโครงการเดอะรอยล เพลส 2 เนองจากโครงการนเปนโครงการขนาดใหญ ทงนรายไดเฉลย 3 ปจากกจการโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา (อาคารพกอาศย) คดเปนประมาณรอยละ 20.0 ของรายไดจากธรกจหลก

รายไดจากการรบเหมากอสราง

ในปบญช 2553 บรษทฯ มรายไดจากการรบเหมากอสรางรวม 755.5 ลานบาท ซงประกอบดวยรายไดจากโครงการบานเอออาทร 3 โครงการ รวม 546.2 ลานบาท และจากโครงการ Four Points by Sheraton จานวน 209.4 ลานบาท ซงรายไดจากการรบเหมากอสรางทงหมดนเพมขนคดเปนรอยละ 38.0 เมอเทยบกบปกอน โดยโครงการททา


Part 1 Page 128

ใหบรษทฯ มรายไดสงขนคอโครงการบานเอออาทร นอกจากนบรษทฯ ยงเรมรบรรายไดมากขนจากโครงการ Four Points by Sheraton

ในปบญช 2553 บรษทฯ รบรรายไดจากโครงการบานเอออาทรเพมขนรอยละ 24.1 จากปบญช 2552 เนองจากมความคบหนาอยางมากในการกอสรางบานเอออาทรชลบร (นาจอมเทยน) และบานเอออาทรประจวบครขนธ (หวหน 3) อยางไรกตามรายไดจากโครงการบานเอออาทรยงคงลดลงรอยละ 22.6 จากปบญช 2551 เนองจากเมอหลงจากทบรษทฯ ไดกอสรางเสาเขมและฐานรากแลวเสรจในป 2550 บรษทฯ ไมไดกอสรางพรอมกนทงโครงการโดยไดแบงการกอสรางออกเปนระยะ นอกจากนบรษทฯ ยงขาดรายไดจากการจดหาทดนสาหรบโครงการในปบญช 2553 เนองจากรายไดทงหมดไดรบรไปแลวในปบญช 2551 โดยในปบญช 2553 บรษทฯ มรายไดจากโครงการบานเอออาทรชลบร (นาจอมเทยน) จานวน 300.9 ลานบาท จากบานเอออาทรประจวบครขนธ (หวหน 3) จานวน 121.6 ลานบาท และจากบานเอออาทรสระบร (โคกแย) จานวน 123.7 ลานบาท ซงรายไดจากโครงการบานเอออาทรทง 3 โครงการนนคดเปนรอยละ 72.3 ของรายไดจากธรกจรบเหมากอสรางทงหมด โดยสวนทเหลออกรอยละ 27.7 มาจากโครงการ Four Points by Sheraton

รายไดจากการรบเหมากอสรางเปนธรกจทสรางรายไดมากทสดในกลมธรกจอสงหารมทรพยของบรษทฯ ตงแตปบญช 2551 โดยในชวงระยะเวลา 3 ปทผานมา รายไดจากธรกจนอยในชวงรอยละ 68.4 ถงรอยละ 84.0 และมคาเฉลย 3 ปทรอยละ 74.6 ของรายไดจากธรกจอสงหารมทรพย

รายไดอน

ในปบญช 2553 บรษทฯ มรายไดอนทงหมด 512.3 ลานบาท ซงประกอบดวยรายไดจากการประกอบการกจกรรมอนรวม 369.7 ลานบาท และรายไดจากการฟนฟกจการหรอการชาระหนรวม 142.7 ลานบาท โดยรายไดจากการประกอบธรกจอนนนเพมขน 294.8 ลานบาทจากปบญช 2552 หรอคดเปนรอยละ 393.9 ซงมสาเหตหลกจากการโอนกลบรายการสารองคาเผออนเกดจากการประเมนตนทนการพฒนาอสงหารมทรพยในป 2550 ทสงกวามลคาสทธ จากการโอนกลบคาเผอการดอยคาของสนทรพยถาวรบางสวน และจากรายไดการบรหารจดการโครงการ Abstracts Phahonyothin Park ทมการรบรรายไดเปนครงแรก ทงนกาไรจากแผนฟนฟกจการหรอการชาระหนมมลคาลดลง โดยลดลง 52.4 ลานบาทหรอคดเปนรอยละ 26.9 เนองจากความสาเรจของบรษทฯ ในการออกจากแผนฟนฟกจการนบตงแตปบญชสนสด ณ วนท 31 มนาคม 2551

11.2.2 คาใชจายรวมของบรษทฯ

คาใชจายสาคญของบรษทฯ ประกอบดวย ตนทนขายและบรการจากธรกจอสงหารมทรพย คาใชจายในการขาย การบรการและบรหาร รวมทงคาตอบแทนผบรหาร โดยคาใชจายรวมในปบญช 2553 เทากบ 1,303.6 ลานบาท หรอคดเปนอตราการเพมขนรอยละ 28.7 จากปบญชกอน ซงบรษทฯ มตนทนขายและบรการเปนองคประกอบหลกของคาใชจายทงหมด


Part 1 Page 129

รายจาย


ปบญชสนสด ณ วนท 31 มนาคม

2553 2552

ลานบาท % ลานบาท %

ตนทนขายและบรการจากธรกจอสงหารมทรพย:

ตนทนขายอสงหารมทรพย 106.3 8.2% 66.2 6.5% ตนทนการใหบรการอาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา 114.4 8.8% 105.1 10.4% ตนทนจากกจการโรงแรม 10.1 0.8% 23.4 2.3% ตนทนจากการรบเหมากอสราง 701.2 53.8% 536.5 53.0%

รวมตนทนขายและบรการจากธรกจอสงหารมทรพย 932.0 71.5% 731.1 72.2%

คาใชจายในการขาย การบรการและบรหาร 296.6 22.7% 233.4 23.0% คาตอบแทนผบรหาร 50.0 3.8% 37.8 3.7% ขาดทนจากการสารองเผอการดอยคาของสนทรพย 25.0 1.9% 10.6 1.0%

รวมคาใชจาย 1,303.6 100.0% 1,012.9 100.0%

ตนทนขายและบรการจากธรกจอสงหารมทรพย

ในปบญช 2553 ตนทนขายและบรการจากธรกจอสงหารมทรพยมมลคารวม 932.0 ลานบาท ซงเพมขนจากปบญชกอนรวม 200.9 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 27.5 ทงนตงแตบรษทฯ เรมเนนการควบคมตนทนการประกอบการของแตละสายธรกจ จงทาใหกาไรขนตนของบรษทฯ เพมขนอยางตอเนอง โดยเพมขนจากรอยละ 8.7 ในปบญช 2552 เปนรอยละ 12.1 ในปบญช 2553 ซงความสามารถในการทากาไรทเพมขนของบรษทฯ สวนใหญเกดจากธรกจโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนท (อาคารพกอาศย) และธรกจรบเหมากอสราง โดยมรายละเอยดดงน

ตนทนการขายอสงหารมทรพย

ในปบญช 2553 บรษทฯ มตนทนขายอสงหารมทรพยรวม 106.3 ลานบาทและมรายไดจากธรกจน 100.9 ลานบาท สงผลใหบรษทฯ ประสบภาวะขาดทนขนตนรวม 5.4 ลานบาท หรอคดเปนอตราขาดทนขนตนรอยละ 5.4 อยางไรกตามความสามารถในการทากาไรจากธรกจพฒนาอสงหารมทรพยมแนวโนมในเชงบวก เพราะอตรากาไรขนตนเพมขนรอยละ 85.0 จากปบญช 2552 ซงเปนชวงทบรษทฯ ประสบภาวะขาดทนขนตน 17.4 ลานบาท หรอคดเปนอตราขาดทนขนตนรอยละ 35.7 สาเหตทบรษทฯ มผลขาดทนขนตนเนองจากบรษทฯ ไดขายสนคาคงเหลอบางสวนของอาคารชดพกอาศยในโครงการธนาซตตากวามลคาตามบญช เพอทบรษทฯ จะไดลดตนทนในการเกบรกษาและเพมเงนสดหมนเวยน

ตนทนการใหบรการโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา (อาคารพกอาศย)

ในปบญช 2553 ตนทนการใหบรการโรงแรม อาคารสานกงาน และอพารทเมนทใหเชา (อาคารพกอาศย) รวมเทากบ 124.5 ลานบาท จงทาใหมกาไรขนตนจานวน 79.5 ลานบาท โดยตนทนทงหมดจากธรกจนประกอบดวยตนทนกจการโรงแรมรวม 10.1 ลานบาท ซงลดลงจากปบญชกอนหนาเนองจากบรษทฯ หยดประกอบกจการโรงแรมอสตน


Part 1 Page 130

เลคไซดเมอเดอนธนวาคม 2552 และตนทนทเหลออก 114.4 ลานบาทนนมาจากธรกจการใหเชาและบรการ เนองจากรายไดรวมจากธรกจประเภทนลดลงรอยละ 0.3 ในปบญช 2553 ในขณะทตนทนการบรการลดลงรอยละ 3.1 สงผลใหบรษทฯ มอตรากาไรขนตนทรอยละ 39 ซงสงกวาในปบญช 2552

ตนทนการรบเหมากอสราง

ในปบญช 2553 บรษทฯ มตนทนการรบเหมากอสรางรวม 701.2 ลานบาท ซงคดเปนกาไรขนตน 54.3 ลานบาทและมอตรากาไรขนตนทรอยละ 7.2 โดยเพมขนจากปบญช 2552 รอยละ 260.2 ในชวงปบญช 2553 ตนทนโครงการกอสรางจากโครงการบานเอออาทร 3 โครงการมมลคารวม 515.8 ลานบาท และจากโครงการ Four Points by Sheraton มลคา 185.4 ลานบาท โดยในชวงปบญชนอตรากาไรขนตนจากโครงการบานเอออาทร เพมขนจากรอยละ 0.3 เปนรอยละ 5.6 ในขณะทอตรากาไรขนตนจากโครงการ Four Points by Sheraton เพมขนจากรอยละ 9.1 เปนรอยละ 11.4 โดยผลกาไรทเพมขนนมาจากการขยายตวของรายได การควบคมตนทนทด และลกษณะการรบรรายไดโดยพจราณาถงขนความสาเรจของงาน

คาใชจายในการขาย การบรการและบรหาร

ในปบญช 2553 คาใชจายในการขาย การบรการและบรหารมมลคารวม 296.6 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 18.9 ของรายไดรวม โดยคาใชจายสวนนเพมขน 63.2 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 27.1 เมอเทยบกบปบญช 2552 ซงมมลคา 233.4 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 21.8 ของรายไดรวม การเพมขนนเปนผลสบเนองจากการสงเสรมกจกรรมการดาเนนงานของบรษทฯ ซงสงผลใหบรษทฯ มการจางพนกงานมากขน ดงจะเหนไดจากการเพมขนของคาตอบแทนพนกงานเปนจานวน 21.5 ลานบาท นอกจากนยงมคาใชจายทปรกษาทางการเงนและคาใชจายเกยวกบกฎหมายทเกดขนจากการออกใบสาคญแสดงสทธจานวน 26.6 ลานบาท และสวนอนทเหลอซงเกดจากการเพมขนของคาใชจายอนๆ

ดอกเบยจาย

ในปบญช 2553 บรษทฯ มคาใชจายทางการเงนมลคา 30.4 ลานบาท ซงเพมขนจากปบญช 2552 เปนเงน 7.0 ลานบาท หรอเพมขนคดเปนรอยละ 29.9 การเพมขนของคาใชจายทางการเงนนเปนผลมาจากการกเงนเพมเตมจากสถาบนการเงนเพอซอหนของบรษทยอย ซงปกตแลวบรษทฯ จะมคาใชจายทางการเงนเฉพาะจากการกยมเงนระยะสนและระยะยาวจากสถาบนการเงนเทานน โดยบรษทฯ จะไมมภาระดอกเบยจายสาหรบยอดคงคางตามแผนฟนฟกจการ

ภาษเงนไดนตบคคล

หนงในบรษทยอยของบรษทฯ เสยภาษเงนไดนตบคคลเปนมลคา 10.8 ลานบาท และ 8.5 ลานบาท ในปบญช 2553 และ 2552 ตามลาดบ โดย ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ ยงคงมผลขาดทนทางภาษยกมาเปนจานวน 786.6 ลานบาท ซงจะทยอยหมดอายจานวน 479.2 ลานบาท 194.6 ลานบาท และ 112.8 ลานบาท ในเดอนมนาคม 2554 2555 และ 2557 ตามลาดบ


Part 1 Page 131

กาไรสทธ

ในปบญช 2553 บรษทฯ มกาไรสทธรวม 228.5 ลานบาท ซงเพมขนจาก 19.5 ลานบาทในปบญช 2552 โดยการเตบโตของกาไรสทธและอตรากาไรสทธนนเปนผลจากอตราการเตบโตของรายไดรวมทสงขนเมอเทยบกบอตราการเตบโตของรายจายรวม สงผลใหบรษทฯ มผลกาไรทสงขน นอกจากนการเตบโตของรายไดยงเปนผลมาจากการเตบโตของรายไดจากธรกจอสงหารมทรพยของบรษทฯ จงสะทอนใหเหนวาบรษทฯ มผลการดาเนนงานทดขนในปบญช 2553 ทงนจากกาไรสทธรวม 228.5 ลานบาทในปบญช 2553 กาไรสทธจานวน142.7 ลานบาทเกดจากรายไดจากแผนฟนฟกจการหรอการชาระหน และ กาไรสทธจานวน167.0 ลานบาทเกดจากการโอนกลบคาเผอการดอยคาของสนทรพย

11.2.3 บทวเคราะหฐานะการเงนของบรษทฯ

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ มสนทรพยรวมมลคา 7,835.0 ลานบาท โดยมแหลงเงนทนจากหนสนรวมมลคา 2,979.4 ลานบาท และจากสวนของผถอหนรวมมลคา 4,855.6 ลานบาท ทงนมลคาสนทรพยปรบตวสงขนรอยละ 15.8 จากวนท 31 มนาคม 2552 ซงมลคาสนทรพยทเพมขนสวนใหญมาจากการเพมขนในสวนของเงนสดและทดนและโครงการรอการพฒนาในอนาคต

11.2.3.1 สภาพคลองและแหลงทมาของเงนทน

ในปบญช 2553 บรษทฯ มการพฒนาทางดานสภาพคลอง โดยอตราสวนสภาพคลองและอตราสวนสภาพคลองหมนเรวปรบตวดขนเมอเทยบกบปบญช 2552 ทงน ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ มสนทรพยหมนเวยนรวมจานวน 2,271.0 ลานบาท หนสนหมนเวยนรวมจานวน 2,782.4 ลานบาท อตราสวนสภาพคลองท 0.82 เทาและอตราสวนสภาพคลองหมนเรวท 0.15 เทา โดยการเตบโตของสนทรพยหมนเวยนสวนใหญมาจากเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด

11.2.3.2 สนทรพย

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ มสนทรพยรวม 7,835.0 ลานบาท ซงเพมขน 1,066.5 ลานบาท หรอคดเปนการเพมขนรอยละ 15.8 จากปบญช 2552 ทงนปจจยหลกทสงผลใหสนทรพยมมากขนคอทดนและโครงการรอการพฒนาในอนาคตซงมมลคาเพมขน 1,233.4 ลานบาทจากปบญช 2552 ซงจะถกนาไปใชในการพฒนาทรพยสนของธรกจอสงหารมทรพยตอไป นอกจากนในปบญช 2553 บรษทฯ ไดจดใหมการประเมนราคาสนทรพย ซงทาใหสนทรพยมมลคา 2,348.2 ลานบาท โดยเพมขนจากปกอน 99.0 ลานบาท

11.2.3.3 หนสน

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บรษทฯ มหนสนรวม 2,979.4 ลานบาท ซงประกอบดวยหนสนหมนเวยนจานวน 2,782.4 ลานบาท และหนสนไมหมนเวยนจานวน 197.1 ลานบาท โดยหนสนรวมลดลง 113.0 ลานบาทหรอคดเปนการลดลงรอยละ 3.7 จากปกอนหนา เนองจากการการชาระหนสนตามแผนฟนฟกจการ ดงนน ณ วนท 31 มนาคม 2553 หนคงคางตอเจาหนภายใตแผนฟนฟกจการจงมมลคาเพยง 1,752.5 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 58.8 ของหนสนทงหมด โดย ณ วนท 31 มนาคม 2553 หนสนตามแผนฟนฟกจการแบงเปนหนสนตามแผนฟนฟกจการทถง


Part 1 Page 132

กาหนดชาระภายในหนงปจานวน 1,681 ลานบาทและหนสนตามแผนฟนฟกจการระยะยาว - สทธจากสวนทถงกาหนดชาระภายในหนงปจานวน 71 ลานบาท สาหรบสวนทถงกาหนดชาระภายในหนงปนน เปนหนสนกบเจาหนมประกนจานวน 1,316 ลานบาท และหนสนกบเจาหนไมมประกนจานวน 365 ลานบาท สาหรบหนสนตามแผนฟนฟกจการระยะยาว – สทธจากสวนทถงกาหนดชาระภายในหนงปนน เปนหนสนกบเจาหนไมมประกนทงจานวน โดยหนสนมประกนตามแผนฟนฟกจการจะไดรบการคาประกนโดยทดนหรออสงหารมทรพยของบรษทฯ ในขณะทหนไมมประกนตามแผนฟนฟกจการจะถกชาระโดยเงนสดและการแปลงหนเปนทน

รายละเอยดหนสนตามแผนฟนฟกจการและหนสนกบสถาบนการเงน มดงตอไปน

จานวนหนคงคาง ณ 31 ม.ค.

2553

อตราดอกเบย

เงอนไขการชาระหน หลกทรพยคาประกน

หนสนตามแผนฟนฟกจการ – สวนทถงกาหนดชาระภายในหนงป

เจาหนมประกน

หนทบรษทฯ เปนตวแทนในการจดการขายทรพยสนให

859.0 - ขายทรพยหลกประกนเพอชาระหน

ทเอสททาวเวอร และ ยงส อพารทเมนท

หนสนทรอคาสงอนเปนทสด 457.2 - ชาระหนเปนเงนสดและโอนทรพยชาระหน

ทดนเปลาในธนาซต พงงา เชยงใหม จนทบร คอนโดมเนยมบานมตรา และกงแกวคอนโดมเนยม

รวม 1,316.2

เจาหนไมมประกน

หนทรอคาสงอนเปนทสด 284.0 - เงนสดและแปลงหนเปนทน

-

หนทถงกาหนดชาระ 52.8 - เงนสดและแปลงหนเปนทน

-

หนทยงไมถงกาหนดชาระ 11.4 - เงนสด -

หนทแบงจายชาระเปนรายงวด 17.2 - เงนสด -

รวม 365.4

หนตามแผนฟนฟกจการ – สทธจากสวนทถงกาหนดชาระภายในหนงป

เจาหนไมมประกน 70.9 - เงนสด และหนสามญของบรษทฯ ทไดจากการแปลงหนเปนทน

-

รวมหนสนตามแผนฟนฟกจการ 1,752.5

เงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน 500.0 MLR ทบทวนวงเงนทกป ทดนถนนราษฎรบรณะ

เงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 53.0 MLR-1.50

ผอนชาระ 76 งวด 100% คาประกนโดยบรษทฯ


Part 1 Page 133

11.2.3.4 สวนของผถอหน

ในปบญช 2553 สวนของผถอหนเพมขน 1,179.5 ลานบาทซงสวนหนงมาจากขาดทนสะสมลดลง โดยบรษทฯ มกาไรสทธจานวน 228.5 ลานบาท นอกจากนบรษทฯ ยงไดออกหนสามญจานวน 1,034.8 ลานบาท เพอซอหนทเหลออกรอยละ 50.0 ของบรษท กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมเนจเมนท จากด และหนสามญจานวน 766.3 ลานบาท ตามการใชสทธตามใบสาคญแสดงสทธ

11.2.4 บทวเคราะหกระแสเงนสดของบรษทฯ

สรปงบกระแสเงนสดสาหรบปบญช สนสด ณ วนท 31 มนาคม 2553 และ 2552

งบการเงนรวมสาหรบปบญช

2553 2552

ลานบาท % เปลยนแปลง ลานบาท % เปลยนแปลง

เงนสดสทธจาก (ใชไปใน) กจกรรมดาเนนงาน 108.5 +251.1% (71.8) (706.4%) เงนสดสทธใชไปในกจกรรมลงทน (198.6) (37.3%) (316.7) +55.1% เงนสดสทธจากกจกรรมจดหาเงน 343.2 +15.9% 296.1 (60.5%) เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน (ลดลง) สทธ

253.1 373.8% (92.4) (353.2%)

สถานะดานเงนสดสทธของบรษทฯ เพมขนอยางมนยสาคญจาก -92.4 ลานบาท ในปบญช 2552 เปน 253.1

ลานบาท ในปบญช 2553 ซงเพมขน 345.5 ลานบาท โดยมเหตผลหลกมาจากกาไรสทธทมมากขน ซงเปนผลสบเนองมาจากการทบรษทฯ สามารถประกอบธรกจหลกไดอยางมประสทธภาพมากยงขน ดงนนจงสงผลใหเงนสดสทธจากการดาเนนงานเปนบวกซงมมลคารวม 108.5 ลานบาท รายการหลกจากกจกรรมการดาเนนงานททาใหเงนสดมมากขนไดแก เงนรบลวงหนาจากการกอสรางโครงการ Four Points by Sheraton จาก บทเอส แอสเสทส ซงมมลคา 220.5 ลานบาท และรายไดรบลวงหนาของคาบรหารจดการโครงการ Abstracts Phahonyothin Park มลคา 100.0 ลานบาท จากนโวไลน ทงน เนองจากบรษทฯ ใชเงนสดสทธนอยลงในกจกรรมการลงทนในปบญช 2553 สงผลใหเงนสดสทธในดานนลดลงคดเปนรอยละ 37.3 โดยเงนสดสทธใชไปในกจกรรมนเหลอเพยง -198.6 เทานน โดยกจกรรมการลงทนสวนใหญเกดจากการเพมขนของเงนฝากทมภาระผกพน และเงนสดจายซอสทธเพอซอเงนลงทนในบรษท กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล แมเนจเมนท จากด เปนหลก ทงน กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงนมมลคารวมท 343.2 ลานบาท ซงสวนใหญมาจากใบสาคญแสดงสทธ การกยมเงนระยะสนจากสถาบนการเงน และเงนมดจาทใหไวกบเจาหน เพอทจะนาไปชาระหนกบสถาบนการเงนและเจาหนตามแผนฟนฟกจการเปนหลก


Part 1 Page 134

11.2.5 ภาระผกพน ณ วนท 31 มนาคม 2553

ภาระผกพนเกยวกบรายจายฝายทนของบรษทฯ และบรษทยอย

รายละเอยด จานวนเงน (ลานบาท) ณ วนท 31 มนาคม 2553

สญญากอสรางโครงการบานเอออาทร(1) 1,282.4 สญญาทปรกษา ออกแบบและกอสรางโครงการ 763.9 สญญากอสรางโครงการกบบรษทยอยแหงหนง 1,687.8 สญญาทปรกษาในการกอสรางโครงการกบบรษททเกยวของกน ไมเกน 2.9 ลานเหรยญฮองกง การปรบปรงและพฒนาสนามกอลฟ 11.8 รวม (อตราแลกเปลยน 1 เหรยญฮองกงเทากบ 4.1373 บาท) 3,757.9 ขอสงเกต: (1) สญญากอสรางนเปนสญญาระหวางบรษทฯ และผรบเหมา อยางไรกตามบรษทฯ จะไมมภาระผกพนภายใตเงนจานวน 509.3 ลานบาท

หากกคช.เปนฝายยกเลกสญญาสรางบานทเหลอจานวน 1,724 หลงในโครงการบานเออาทรสระบร (โคกแย)

11.3 คาตอบแทนของผสอบบญช

ผตรวจสอบบญชของบรษทฯ และบรษทยอยสาหรบปบญช 2553 คอ บรษท สานกงาน เอนสท แอนด ยง จากด โดยบรษทฯ และบรษทยอยจายคาตอบแทนการสอบทานงบการเงนรายไตรมาสเปนจานวน 0.6 ลานบาท และงบการเงนประจาปเปนจานวน 2.9 ลานบาท ดงนนคาตอบแทนจากการสอบบญชของบรษทฯ และบรษทยอยคดเปนจานวนรวมทงสน 3.5 ลานบาท ซงมมลคาเทากบปบญช 2552



12. ขอมลอนทเกยวของ

12.1 การเปลยนแปลงทสาคญของบรษทฯ ภายหลงจากวนท 31 มนาคม 2553

เนองจากบรษทฯ เลงเหนถงโอกาสในการเสรมสรางความสามารถในการแขงขนในธรกจพฒนาอสงหารมทรพย รวมถงโอกาสในการลงทนในบรษททมความสามารถในการดาเนนงานและมกระแสเงนสดทตอเนอง ทจะชวยเพมมลคาตลาด (Maket Capitalization) ของบรษทฯ ได ซงจะสงผลดตอสภาพคลองของหนบรษทฯ และเปนผลดตอผถอหน ดงนน ในวนท 22 มนาคม 2553 และ 29 เมษายน 2553 ทประชมคณะกรรมการ ครงท 2/2553 และทประชมวสามญผถอหน ครงท 1/2553 ของบรษทฯ (ตามลาดบ) ไดมมตอนมตใหบรษทฯ ไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ซงเปนผประกอบธรกจใหบรการเดนรถไฟฟาและเรมขยายธรกจไปยงธรกจพฒนาอสงหารมทรพยในแนวเสนทางรถไฟฟา โดยบรษทฯ ไดดาเนนการทเกยวเนองกบการไดมาซงหนสามญของบทเอสซดงตอไปน

12.1.1 การกยมเงนเพอใชในการไดมาซงหนสามญของบทเอสซและใชในการดาเนนธรกจของบรษทฯ

เมอวนท 22 เมษายน 2553 บรษทฯ ไดเขาทาสญญาสนเชอกบธนาคารกรงเทพ จากด (มหาชน) เพอกยมเงนในวงเงนจานวน 22,000 ลานบาท (”สญญาสนเชอ”) เพอใชในการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ (วงเงนรวม 21,000 ลานบาท) และใชในการดาเนนธรกจของบรษทฯ (วงเงนรวม 1,000 ลานบาท) และไดเบกถอนจานวนเงน 20,656 ลานบาท เพอชาระคาหนสามญของบทเอสซในสวนทเปนเงนสด

ณ วนท 14 มถนายน 2553 บรษทฯ นาเงนทไดจากการออกหนเพมทนใหแกผถอหนเดมของบรษทฯ ตามสดสวนจานวนหนทผถอหนแตละรายถออย (Rights Offering) และกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนและกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจดจาหนายหลกทรพยของบรษทฯ จานวนประมาณ 11,990.2 ลานบาท (ดงรายละเอยดปรากฏตามขอ 12.1.6) ไปชาระหนบางสวนตามสญญาสนเชอใหแกผใหก โดย ณ วนดงกลาว บรษทฯ มหนตามสญญาสนเชอเปนเงนจานวนประมาณ 8,656 ลานบาท

12.1.2 การลดทนจดทะเบยนของบรษทฯ

เมอวนท 30 เมษายน 2553 บรษทฯ ไดจดทะเบยนลดทนจดทะเบยนของบรษทฯ จานวน 89,758,196 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท จากเดมทนจดทะเบยน 7,704,149,999 บาท เปน 7,614,391,803 บาท โดยการตดหนทยงไมไดออกจาหนายของบรษทฯ จานวน 89,758,196 หน ซงหนดงกลาวเปนหนสามญทเหลอจากการใชสทธซอหนสามญตามใบสาคญแสดงสทธทจะซอหนสามญของบรษทฯ ทออกใหแกผถอหนเดมของบรษทฯ (TYONG-W1) โดยใบสาคญแสดงสทธดงกลาวไดหมดอายลงเมอวนท 13 พฤศจกายน 2552

12.1.3 การเพมทนจดทะเบยนของบรษทฯ

เมอวนท 3 พฤษภาคม 2553 บรษทฯ ไดจดทะเบยนเพมทนจดทะเบยนของบรษทฯ อกจานวน 57,527,799,099 บาท จากทนจดทะเบยนเดมจานวน 7,614,391,803 บาท เปนจานวน 65,142,190,902 บาท โดยการออกหนสามญเพมทนจานวน 57,527,799,099 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท

บรษทฯ ออกหนสามญเพมทนดงกลาว เพอรองรบ (1) การออกและเสนอขายหนสามญเพมทนใหแกผถอหนสามญของบทเอสซอนเนองมาจากการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ดงรายละเอยดปรากฏตามขอ 12.1.4 (2) การ



12.1.4 การไดมาซงหนสามญของบทเอสซ

บรษทฯ ไดเขาทาสญญาเพอการไดมาซงหนสามญของบทเอสซจากผถอหนของบทเอสซจานวน 4 ราย กลาวคอ ไดเขาทาสญญาซอหนสามญของบทเอสซกบผถอหนของบทเอสซจานวน 3 รายและทาสญญารบโอนกจการจากผถอหนของบทเอสซจานวน 1 ราย ซงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซและการรบโอนกจการดงกลาวนน ทาใหบรษทฯ ไดรบหนสามญของบทเอสซจากผถอหนของบทเอสซ จานวนรวม 15,022,335,992 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท หรอคดเปนรอยละ 94.60 ของหนทจาหนายไดแลวทงหมดของบทเอสซ ณ วนททาสญญาดงกลาว (โดยไดกาหนดราคาซอขายหนบทเอสซ ไวหนละ 2.665 บาท คดเปนคาตอบแทนรวมทงสน 40,034,525,418.68 บาท (“การไดมาซ ง หนสามญของบ ท เอสซ ” ) โดยบรษทฯ ไดช าระคาตอบแทนสวนหนงเปนเ งนสดจานวนรวม 20,655,711,989.69 บาท (คดเปนรอยละ 51.59 ของคาตอบแทน) และคาตอบแทนสวนทเหลออกจานวน 19,378,813,428.99 บาท (คดเปนรอยละ 48.41 ของคาตอบแทน) บรษทฯ ไดชาระโดยการออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ จานวน 28,166,879,984 หน มลคาหนทตราไวหนละ 1 บาท โดยกาหนดราคาหนของบรษทฯ ท 0.688 บาทตอหน ซงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซจากผถอหนของบทเอสซ มรายละเอยดดงน

1. บรษทฯ เขาทาสญญาซอหนสามญของบทเอสซเปนจานวนรวม 6,656,535,992 หน ทราคา 2.665 บาทตอหนกบผถอหนของบทเอสซจานวน 3 ราย ดงน

1.1 บรษทฯ ซอหนสามญของบทเอสซจานวน 5,748,127,269 หนจาก Siam Capital Developments (Hong Kong) L imi ted (“Siam Capi ta l ” ) โดยชาระคาหนดงกลาวเปนเงนสดจานวน 7,903,674,995.13 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ อกจานวน 10,777,738,629 หน

1.2 บรษทฯ ซอหนสามญของบทเอสซจานวน 508,408,723 หนจาก Keen Leader Investments Limited (“Keen Leader”) โดยชาระคาหนดงกลาวเปนเงนสดจานวน 699,061,994.56 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ อกจานวน 953,266,355 หน

1.3 บรษทฯ ซอหนสามญของบทเอสซจานวน 400,000,000 หนจากนายคร กาญจนพาสน (“นายคร”) โดยชาระคาหนดงกลาวเปนเงนสดจานวน 550,000,000 บาท และออกหนสามญเพมทนของบรษทฯ อกจานวน 750,000,000 หน

2. บรษทฯ เขาทาสญญารบโอนกจการทงหมดของบรษท สยาม เรลล ทรานสปอรต แอนด อนฟราสตรคเจอร จากด (“สยามเรลล”) เปนมลคา 22,294,857,000 บาท ซงกจการทงหมดดงกลาวประกอบดวยหนสามญของบทเอสซ จานวน 8,365,800,000 หน และหนสนจากสยามเรลล ซงบรษทฯ ไดชาระหนสนดงกลาวแลวในวนทรบ


สยามเรลลเปนบรษททจดตงขนตามกฎหมายไทย มทนจดทะเบยนจานวน 250,100,000 บาท โดยมนายคร นายกวน และ Siam Infrastructure Ltd. (“Siam Infrastructure”) ถอหนรอยละ 50.90, 0.10 และ 49.00 ของทนจดทะเบยนของสยามเรลล ตามลาดบ ทงน Siam Infrastructure เปนบรษททจดตงขนในฮองกงโดยม Asian Transport and Infrastructure Limited ซงเปนบรษททจดตงในประเทศ Cayman Islands ถอหนทงหมด

เนองจากการรบโอนกจการทงหมดของสยามเรลลเปนการโอนกจการทงหมดใหแกกนตามประมวลรษฎากร ดงนน บรษทฯ ในฐานะผรบโอน มหนาทตองถอราคาของทรพยสนทไดรบโอนจากสยามเรลล (ซงไดแกหนสามญของบทเอสซ) ตามราคาทปรากฏในบญชของสยามเรลล เพอใชเปนตนทนทใชในการคานวณภาษเงนไดหากบรษทฯ ขายหนดงกลาวในอนาคต โดยมลคาของหนสามญของบทเอสซตามราคาทปรากฏในบญชของสยามเรลลสามารถสรปไดดงน

จานวนหน มลคาทางบญชของหนสามญ ของบทเอสซ (บาทตอหน)

ซงบรษทฯ รบมาจากสยามเรลล

6,985,800,000 1.00

1,380,000,000 1.60

ในวนท 4 พฤษภาคม 2553 ผถอหนของบทเอสซทง 4 รายไดโอนหนสามญของบทเอสซจานวน 15,022,335,992 หน ใหแกบรษทฯ และบรษทฯ ไดชาระคาตอบแทนทงทเปนเงนสดจานวน 20,655,711,989.69 บาทและการออกหนสามญของบรษทฯ จานวน 28,166,879,984 หน ใหแกผถอหนของบทเอสซทง 4 ราย แลวเสรจ

ภายหลงบรษทฯ ออกหนสามญเพมทนเพอการไดมาซงหนสามญของบทเอสซดงกลาว บรษทฯ มทนชาระแลวจานวนทงสน 35,781,271,787 บาท

โครงสรางการถอหนของบรษทฯ และบทเอสซหลงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ (ณ วนท 17 พฤษภาคม 2553) (กอนการออกหนเพมทนใหแกผถอหนเดม รวมถงการเสนอขายหนสวนทเหลอใหนกลงทนแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) เปนดงน

บรษทฯ

บทเอสซ

Siam Infrastructure

ผถอหนอน

กลมคณคร Siam Capital ผถอหนอน

41.5% 26.2% 16.3% 16.1%

94.6% 5.4%




12.1.5 การเปลยนชอของบรษทฯ เปน “บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน)”

เพอใหสอดคลองกบธรกจหลกของบรษทฯ ภายหลงการไดมาซงหนสามญของบทเอสซ ซงประกอบธรกจระบบขนสงมวลชน และจะเปนธรกจทสรางรายไดสวนใหญใหกบกลมบรษท บรษทฯ จงไดขออนมตตอทประชมวสามญผถอหน ครงท 1/2553 เมอวนท 29 เมษายน 2553 เพอดาเนนการเปลยนแปลงชอบรษท และไดดาเนนการจดทะเบยนเปลยนชอของบรษทฯ จาก ”บรษท ธนายง จากด (มหาชน)” เปน ”บรษท บทเอส กรป โฮลดงส จากด (มหาชน)” กบกระทรวงพาณยชในวนท 4 พฤษภาคม 2553 และเปลยนชอยอหลกทรพยของบรษทฯ จากเดม “TYONG” เปน “BTS” ตอตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เมอวนท 11 มถนายน 2553

12.1.6 การออกหนเพมทนใหแกผถอหนเดมรวมถงการเสนอขายหนสวนทเหลอให นกลงทนแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement)

ระหวางวนท 31 พฤษภาคม 2553 และ 7 มถนายน 2553 บรษทฯ ไดออกและเสนอขายหนสามญเพมทนใหแกผถอหนเดมของบรษทฯ ตามสดสวนจานวนหนทผถอหนแตละรายถออย (Rights Offering) ในอตราจดสรร 7 หนเดมตอ 4 หนใหม ในราคาหนละ 0.63 บาท เปนจานวนทงสน 20,150,704,709 หน ซงผถอหนเดมของบรษทฯ ไดใชสทธซอหนสามญเพมทนดงกลาวเปนจานวนทงสน 14,572,185,252 หน นอกจากน ระหวางวนท 8 ถง 11 มถนายน 2553 บรษทฯ ไดเสนอขายหนทเหลอจากการจดสรรใหแกผถอหนเดม (Rights Offering) จานวน 5,578,519,457 หน ใหกบผลงทนประเภทสถาบนการเงนหรอกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจดจาหนายหลกทรพยของบรษทฯ (Private Placement) โดยบคคลดงกลาวจะไมเปนบคคลทเกยวโยงกนของบรษทฯ ในราคาหนละ 0.63 บาท ซงกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนและกลมลกคาของบรษทหลกทรพยไดจองซอหนสามญเพมทนดงกลาวบางสวนเปนจานวนทงสน 4,459,818,846 หน ดงนน บรษทฯ จงไดจดสรรหนทงจาก Rights Offering และ Private Placement ในครงนจานวนรวมทงสน 19,032,004,098 หน และไดรบเงนคาหนดงกลาวทงหมดประมาณ 11,990.2 ลานบาท ทงน บรษทฯ ยงมหนคงเหลออกจานวน 1,118,700,611 หน ซงยงไมไดจดสรร โดยบรษทฯ อาจพจารณาดาเนนการเสนอขายหนสามญเพมทนสวนทเหลอนใหแกกลมผลงทนประเภทสถาบนการเงนหรอกลมลกคาของบรษทหลกทรพยททาหนาทเปนผจดจาหนายหลกทรพยของบรษทฯ โดยบคคลดงกลาวจะไมเปนบคคลทเกยวโยงกนของบรษทฯ ตอไป

ในวนท 14 มถนายน 2553 บรษทฯ ไดดาเนนการจดทะเบยนเพมทนชาระแลวของบรษทฯ ตอกระทรวงพาณชย อกจานวน 19,032,004,098 บาท ทาใหบรษทฯ มทนชาระแลว เพมขนจากเดม 35,781,271,787 บาท เปน 54,813,275,885 บาท

12.2 คาอธบายและการวเคราะหฐานะการเงนและผลการดาเนนงานของบทเอสซ

12.2.1 งบการเงน

ในเดอนพฤษภาคมและกนยายน 2552 บทเอสซ ไดเขาลงทนในหนสามญทงหมดของ บทเอส แอสเสทส และวจไอตามลาดบ ซงการเขาลงทนในบรษททงสองถอเปนการรวมธรกจภายใตการควบคมเดยวกน ดงนนจงมการรวมผลประกอบการของบรษททงสองโดยถอเสมอนวาบรษททงสองเปนบรษทยอยของบทเอสซมาโดยตลอด งบการเงนรวมและงบการเงนเฉพาะกจการของปบญช 2552 ไดปรบยอนหลงเพอนามาแสดงเปรยบเทยบ สาหรบงบการเงนของปบญช 2551 นนไมไดมการปรบยอนหลงและไมไดรวมผลประกอบการของบรษททงสอง



12.2.1.1 ตารางสรปงบการเงน

งบดล งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

ณ วนท 31 มนาคม

(ตรวจสอบ) (ตรวจสอบ)

(ปรบปรงใหม)



2553 รอยละของสนทรพยรวม



สนทรพยหมนเวยน

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสด 2,165 4.1 4,290 8.0 3,021 6.1

เงนลงทนชวคราว - เงนฝากสถาบนการเงน 10 0.0 148 0.3 38 0.1

ลกหนการคา 530 1.0 207 0.4 328 0.7

เงนใหกยมระยะสนแกกจการทเกยวของกนและกรรมการ 0 - 440 0.8 0 -

ตนทนการพฒนาอสงหารมทรพย 3,970 7.4 2,804 5.2 0 -

สนทรพยหมนเวยนอน 229 0.4 224 0.4 202 0.4

รวมสนทรพยหมนเวยน 6,905 12.9 8,113 15.1 3,588 7.2

สนทรพยไมหมนเวยน

เงนฝากสถาบนการเงนทมภาระคาประกน 339 0.6 417 0.8 1,693 3.4

ตนทนโครงการ - สทธ 43,443 81.4 43,304 80.6 43,253 86.9

ทดน อาคารและอปกรณ - สทธ 1,492 2.8 799 1.5 141 0.3

สนทรพยไมหมนเวยนอน 1,210 2.3 1,064 2.0 1,089 2.2

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 46,484 87.1 45,584 84.9 46,176 92.8

รวมสนทรพย 53,389 100.0 53,697 100.0 49,764 100.0

หนสนหมนเวยน

เงนกยมระยะสนจากสถาบนการเงน 500 0.9 868 1.6 0 -

เจาหนการคา 202 0.4 547 1.0 812 1.6

เงนกยมระยะสนจากกจการทเกยวของกน 0 - 227 0.4 0 -

สวนของหนสนตามแผนฟนฟกจการทถงกาหนดชาระในหนงป 0 - 1,094 2.0 0 -

เจาหนตามแผนฟนฟกจการ - สทธ 0 - 0 - 59,197 119.0

หนสนหมนเวยนอน 1,619 3.0 2,468 4.6 5,994 12.0

รวมหนสนหมนเวยน 2,322 4.3 5,204 9.7 66,003 132.6

หนสนไมหมนเวยน

หนสนตามแผนฟนฟกจการ – สทธจาก

สวนทถงกาหนดชาระในหนงป 0 - 13,627 25.4 0 -

หนกแปลงสภาพชนดไมดอยสทธ - องคประกอบทเปนหนสน 0 - 4,958 9.2 0 -

เงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน 96 0.2 0 - 0 -

หนกระยะยาว 11,874 22.2 0 - 0 -

หนสนไมหมนเวยนอน 1 0.0 3 0.0 7 0.0

รวมหนสนไมหมนเวยน 11,971 22.4 18,589 34.6 7 0.0

รวมหนสน 14,293 26.8 23,793 44.3 66,011 132.6



หนสนและสวนของผถอหน งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

ณ วนท 31 มนาคม








สวนของผถอหน

ทนออกจาหนายและชาระเตมมลคาแลว 15,880 29.7 10,058 18.7 1,216 2.4

สวนเกนมลคาหน 16,889 31.6 16,639 31.0 0 -

สวนเกนทนจากการรวมธรกจภายใตการควบคมเดยวกน (2,517) (4.7) (2,517) (4.7) 0 -

หนกแปลงสภาพชนดไมดอยสทธ -

องคประกอบทเปนทน 0 - 1,089 2.0 0 -

กาไรสะสม 8,452 15.8 4,235 7.9 (17,462) (35.1)

สวนของผถอหนของบรษท 38,703 72.5 29,504 54.9 (16,247) (32.6)

สวนของผถอหนสวนนอยของบรษทยอย 393 0.7 400 0.7 0 -

รวมสวนของผถอหน 39,097 73.2 29,904 55.7 (16,247) (32.6)

รวมหนสนและสวนของผถอหน 53,389 100.0 53,697 100.0 49,764 100.0



งบกาไรขาดทน งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ

สาหรบงวดปบญชสนสดวนท 31 มนาคม








รายได

รายไดจากคาโดยสาร - สทธ 3,485 70.9 3,288 68.0 3,221 38.5

รายไดจากการใหบรการเดนรถ 195 4.0 0 0.0 0 0.0

รายไดอน 0 0.0 0 0.0 0 0.0

รายไดจากการใหบรการ 106 2.2 45 0.9 0 0.0

รายไดจากการใหเชาพนท 994 20.2 902 18.6 277 3.3

รายไดคาบรการสาธารณปโภค 2 0.0 2 0.0 31 0.4

ดอกเบยรบ 30 0.6 139 2.9 127 1.5

โอนกลบคาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการ 0 0.0 0 0.0 4,689 56.0

กาไรจากการขายเงนลงทนในบรษทยอย 0 0.0 167 3.4 0 0.0

เงนชดเชยคาความเสยหาย 0 0.0 257 5.3 0 0.0

อนๆ 102 2.1 35 0.7 31 0.4

รวมรายได 4,914 100.0 4,836 100.0 8,377 100.0

คาใชจาย

ตนทนคาโดยสาร 2,128 43.3 2,108 43.6 1,899 22.7

ตนทนจากการใหเชาพนท 251 5.1 103 2.1 0 0.0

ตนทนการใหบรการ 100 2.0 70 1.4 0 0.0

คาใชจายในการขาย 80 1.6 72 1.5 95 1.1

คาใชจายในการบรหาร 750 15.3 657 13.6 430 5.1

ขาดทนจากอตราแลกเปลยน 47 1.0 60 1.2 9 0.1

คาใชจายอน 1 0.0 83 1.7 - 0.0

รวมคาใชจาย 3,357 68.3 3,153 65.2 2,432 29.0

กาไรกอนคาใชจายทางการเงน ภาษเงนไดนตบคคลและ กาไรจากการปรบโครงสรางหนตามแผนฟนฟกจการ 1,557 31.7 1,683 34.8 5,944 71.0

คาใชจายทางการเงน (515) (10.5) (2,266) (46.9) (3,544) (42.3)

กาไร(ขาดทน)กอนภาษเงนไดนตบคคลและกาไรจากการปรบโครงสรางหนตามแผนฟนฟกจการ

1,042 21.2 (583) (12.0) 2,400 28.7

ภาษเงนไดนตบคคล (59) (1.2) (33) (0.7) 0 0.0

กาไร(ขาดทน)กอนกาไรจากการปรบโครงสรางหนตามแผนฟนฟกจการ 982 20.0 (616) (12.7) 2,400 28.7

กาไรจากการปรบโครงสรางหนตามแผนฟนฟกจการ 4,528 92.1 22,447 464.2 0 0.0

กาไรสทธสาหรบป 5,510 112.1 21,831 451.4 2,400 28.7



สรปงบกระแสเงนสด งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ





(ลานบาท) 2553 2552 2551

เงนสดสทธไดมา (ใชไป) จากกจกรรมดาเนนงาน 458 (384) 2,188

เงนสดสทธไดมา (ใชไป) จากกจกรรมลงทน (2,632) (576) (1,088)

เงนสดสทธไดมา (ใชไป) จากกจกรรมจดหาเงน 49 2,202 (5)

เงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดเพมขน (ลดลง) สทธ (2,125) 1,242 1,095

12.2.1.2 อตราสวนทางการเงนทสาคญ

งบการรวม งบการเงนเงนเฉพาะ

กจการ




2553 2552 2551

อตราสวนสภาพคลอง (Liquidity Ratios)

อตราสวนสภาพคลอง(1) เทา 3.0 2.0 3.5 อตราสวนสภาพคลองหมนเรว(1) เทา 1.2 1.2 3.3 อตราสวนสภาพคลองกระแสเงนสด(1) เทา 0.1 (0.1) 2.7 อตราสวนหมนเวยนลกหนการคา เทา 13.0 15.8 13.2 ระยะเวลาเกบหนเฉลย วน 27.7 22.7 27.3 อตราสวนหมนเวยนเจาหน เทา 4.7 2.9 2.7 ระยะเวลาชาระหน วน 77.0 124.4 132.3

อตราสวนแสดงความสามารถในการหากาไร (Profitability Ratios)

อตรากาไรขนตน % 48.1 46.2 41.0 อตรากาไรจากการดาเนนงาน(2) % 30.8 29.0 31.3 อตราสวนเงนสดตอการทากาไร % 31.1 (31.3) 198.3 อตรากาไรสทธ(3) % 0.2 (0.1) (27.3)

อตราสวนแสดงประสทธภาพในการดาเนนงาน (Efficiency Ratios)

อตราผลตอบแทนจากสนทรพย(3) % 1.8 (1.2) (4.9) อตราผลตอบแทนจากสนทรพยถาวร(3) % 4.5 0.8 (3.4) อตราการหมนของสนทรพย เทา 0.1 0.1 0.2

อตราสวนวเคราะหนโยบายทางการเงน (Financial Policy Ratios)

อตราสวนความสามารถชาระดอกเบย เทา 2.0 0.8 1.6 อตราสวนความสามารถชาระภาระผกพน เทา 0.1 (0.1) 1.9 อตราการจายเงนปนผล % 87.4 0.0 0.0

หมายเหต (1) ไมรวมเจาหนตามแผนฟนฟกจการและดอกเบยคางจาย (2) รวมรายไดคาโดยสาร รายไดจากการใหบรการเดนรถ รายไดจากการใหบรการ รายไดจากการใหเชาพนท และ รายไดคาบรการสาธารณปโภค

หกดวยตนทนคาโดยสาร ตนทนจากการใหเชาพนท ตนทนการใหบรการ และคาใชจายในการขายและบรหาร (3) คานวณจากกาไรจายสทธหลงหกรายการพเศษ ไดแก โอนกลบผลขาดทนจากการลดลงของมลคาตนทนโครงการ ขาดทนจากการลดลงของ

มลคาตนทนโครงการ และขาดทน(กาไร)จากการปรบปรงหนสนตามแผนฟนฟกจการ



12.2.2 ปจจยทสงผลกระทบตอการดาเนนงาน ฐานะทางการเงน และกระแสเงนสดของบทเอสซ

12.2.2.1 ภาวะเศรษฐกจในกรงเทพฯ

ขณะน รายไดทงหมดของบทเอสซมาจากในกรงเทพฯ ดงนน ผลประกอบการของบทเอสซจงไดรบผลกระทบจากปจจยทางเศรษฐกจของประเทศไทย และในกรงเทพฯ โดยเฉพาะปจจยทกระทบตออตราการเตบโตของประชากร และการทองเทยวในกรงเทพฯ ซงทาใหเกดการลดลงของผลตภณฑมวลรวม การถดถอยของภาวะเศรษฐกจโดยทวไป หรอการลดลงของจานวนนกทองเทยวในกทม. อาจทาใหผใชบรการรถไฟฟาบทเอสบางกลมหนไปใชบรการระบบขนสงมวลชนอน ซงจะเปนผลกระทบในทางลบตอผลการดาเนนงานของบทเอสซ นอกจากนการชะลอตวของเศรษฐกจไทยยงอาจสงผลใหการใชจายในการโฆษณาลดลงซงจะสงผลเสยตอผลประกอบการของวจไอ

12.2.2.2 จานวนผโดยสาร

รายไดจากธรกจขนสงมวลชนและสอโฆษณาของบทเอสซไดรบผลกระทบโดยตรงจากการเปลยนแปลงในจานวนผโดยสาร จานวนเทยวทใหบรการ จานวนสถานเฉลยทผโดยสารใชบรการ ซงปจจยเหลาน หลายประการอยนอกเหนอการควบคมของบทเอสซ ไมวาจะเปนปจจยดานความตองการใชบรการระบบขนสงมวลชนของผโดยสาร ความมนใจเกยวกบความปลอดภย สภาพการจราจรทางรถยนตทตดขดรวมไปถงภาวะเศรษฐกจและภาวการณเมองทวไป ราคานามน ความสามารถในการรองรบผโดยสารและคณภาพของระบบขนสงมวลชนอนๆ การพฒนาอสงหารมทรพยทอยใกล หรอเชอมตอกบสถานรถไฟฟา รวมไปถงนโยบายของภาครฐในการลงทนในสวนตอขยายของระบบขนสงมวลชนในปจจบน

12.2.2.3 โอกาสและทางเลอกในการเดนทางของผโดยสาร

ผโดยสารปจจบนมโอกาสเลอกเดนทางไดหลากหลายวธ เชน รถประจาทาง รถแทกซ ซงการเปลยนแปลงในจานวนรถทใหบรการ ราคา คณภาพของการใหบรการของทางเลอกอนเหลาน จะกระทบตอจานวนผโดยสารระบบรถไฟฟาบทเอสและรายไดของบทเอสซตอไปดวย

12.2.2.4 อตราคาโดยสาร

การปรบราคาคาโดยสารของบทเอสซนน ทาไดเพยงภายใตกรอบทกาหนดไวในสญญาสมปทานเทานน โดยบทเอสซอาจปรบคาโดยสารไดเปนคราวๆ โดยราคาคาโดยสารทปรบในแตละครงจะมผลบงคบใชไมนอยกวา 18 เดอน ทงนราคาคาโดยสารดงกลาวจะตองไมเกนกวาเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบได อยางไรกตาม บทเอสซอาจปรบเพดานอตราคาโดยสารสงสดทอาจเรยกเกบไดหากมการเปลยนแปลงในปจจยตางๆ เชน มการเปลยนแปลงในอตราเงนเฟอในกรงเทพฯ เกนกวาชวงทกาหนดไวเปนตน ซงเงอนไขและขอกาหนดเหลาน ทาใหบทเอสซไมสามารถเพมอตราคาโดยสารไดในทกครงทตนทนในการใหบรการเพมขน เชน คาบารงรกษา หรอคาใชจายพนกงาน นอกจากน ในบางกรณทแมวาสญญาสมปทานจะอนญาตใหปรบราคาคาโดยสารบทเอสซอาจเลอกทจะไมปรบกไดหากเหนวาการปรบราคาขนนนจะสงผลกระทบในแงลบอยางรายแรงกบความสามารถในการแขงขนของบทเอสซกบทางเลอกในการเดนทางอนๆ และอาจสงผลใหจานวนผโดยสารลดลง



12.2.2.5 การเขารวมประมลโครงการสวนตอขยายและรถไฟฟาสายใหมๆ

ตามกลยทธของบทเอสซ ทจะเขารวมประมลในโครงการสวนตอขยายและรถไฟฟาสายใหมๆ นน บทเอสซเชอวาบทเอสซมโอกาสทดในการประมลดวยประสบการณของบทเอสซจากการบรหารและดาเนนการระบบรถไฟฟาในสายสขมวท และสายสลม ดวยการทบทเอสซมโครงสรางตางๆ พรอมอยแลวและเนองจากสญญาสมปทานไดใหสทธบทเอสซในการเจรจากบกทม. กอนผสนใจรายอนภายใตเงอนไขบางประการ อยางไรกตาม ถงแมวาบทเอสซจะไมชนะการประมลในโครงการสวนตอขยาย หรอโครงการระบบขนสงมวลชนใหมๆ การลงทนและใหบรการของโครงการเหลานกจะชวยใหจานวนผโดยสารในระบบรถไฟฟา บทเอสซเพมขนโดยการนาผโดยสารใหมๆ มาใชบรการรถไฟฟาของบทเอสซ (Feeder System)

12.2.2.6 นโยบายของภาครฐ

ทงกทม. และรฐบาลไดแสดงเจตนาทชดเจนเกยวกบการลงทนในโครงการระบบขนสงมวลชนใหมๆ ซงบทเอสซเองกมความสนใจทจะมสวนรวมในโครงการเหลาน อยางไรกตามภาครฐ และกทม. อาจเปลยนแผนการ และนโยบายไปตามภาวะเศรษฐกจการเมองทอาจเปลยนไปในอนาคต ซงการเปลยนแปลงเหลาน อาจสงผลกระทบตอผลการดาเนนงานของบทเอสซได

12.2.2.7 ความผนผวนของอตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศ

บทเอสซมคาใชจายและเงนลงทนบางสวนเปนเงนสกลตางประเทศ เชน คาใชจายในการซอมบารง และจากการทบทเอสซมรายไดสวนใหญเปนเงนบาท ทาใหบทเอสซไดรบผลกระทบในทางลบจากการดอยคาของเงนบาท เนองจากบทเอสซจะมคาใชจายเพมขน ทาใหกาไรของบทเอสซลดลง ในขณะทบทเอสซจะไดประโยชนหากเงนบาทแขงคาขน อยางไรกตามบทเอสซอาจไมสามารถปรบอตราคาโดยสารเพมขนตามคาใชจายไดเสมอไป เนองจากการปรบราคาคาโดยสารสามารถทาไดเฉพาะตามระยะเวลาและเงอนไขทกาหนดไวในสมปทานเทานน

12.2.2.8 การลงทนในโครงการในอนาคต

บทเอสซมแผนการทจะลงทนในโครงการตางๆ หลายโครงการ ซงรวมถงโครงการในธรกจอสงหารมทรพย ซงหากเงนลงทนโครงการเหลานตากวาทคาดไว หรอการกอสรางแลวเสรจกอนกาหนด กจะสงผลดตอฐานะทางการเงนของบทเอสซในทางกลบกน หากโครงการมความลาชา หรอเงนลงทนจรงมากกวาประมาณการไว หรอผลประกอบการของโครงการไมสาเรจเทาทคาดไว ผลประกอบการและฐานะทางการเงนของบทเอสซกจะไดรบผลกระทบในแงลบดวยเชนกน นอกจากน ในการพฒนาอสงหารมทรพย บรษทยอยของบทเอสซมหนสนบางสวนและอาจมหนสนเพมขนในอนาคตทมอตราดอกเบยลอยตวซงทาใหดอกเบยจายของเปลยนแปลงไปตามอตราดอกเบย

12.2.2.9 การเปลยนแปลงของคาใชจายพนกงาน ไฟฟา และ อปกรณอนๆ

คาใชจายเกยวกบพนกงานและคาไฟฟาเปนคาใชจายหลกอยางหนงในการดาเนนงาน อยางไรกตาม บทเอสซอาจไมสามารถปรบอตราคาโดยสารตามการเปลยนแปลงของคาใชจายเหลานไดเสมอไป นอกจากน หากมการเปลยนแปลงในราคาอปกรณตางๆ รวมทงอะไหล ผลการดาเนนงาน และฐานะทางการเงนของบทเอสซกจะไดรบผลกระทบดวย

12.2.2.10 ความสามารถในการจดหาเงนกในอตราดอกเบยทเหมาะสม

การลงทนในโครงการตางๆ เพอใหบรรลแผนกลยทธของบทเอสซไมวาจะเปนโครงการอสงหารมทรพย หรอระบบขนสงมวลชนนน ลวนแตเปนโครงการทตองใชเงนลงทนเปนจานวนมาก และจาเปนตองใชเงนทนประเภทหนสนเปนจานวนมากดวย ซงหากผลการดาเนนงานของบทเอสซยงคงมผลประกอบการทด บทเอสซเชอวาบทเอสซจะม



12.2.2.11 คาตดจาหนายตนทนโครงการสะสมทเปลยนแปลงตามจานวนผโดยสาร

บทเอสซมการตดจาหนายตนทนโครงการตามอายสมปทาน 30 ป โดยคาตดจาหนายนคานวณดวยวธจานวนผลผลต (Unit of Throughput Amortization Method/Unit of Production) ซงตามวธน คาตดจาหนายในแตละปจะคดเปนสดสวนของตนทนโครงการสทธตนป โดยสดสวนดงกลาวคานวณตามสดสวนจานวนผโดยสารจรงในปนนๆ เทยบกบจานวนผโดยสารจรงในปนนๆ บวกกบจานวนผโดยสารทคาดวาจะใชระบบในอนาคตจนหมดอายสมปทาน ดงนนคาตดจาหนายในแตละป จงตางกนไดตามจานวนผโดยสารในปนนๆ และจานวนผโดยสารทคาดวาจะใหบรการในอนาคต และ เนองจากตนทนโครงการสทธจะลดลงทกป (หากไมมการลงทนเพมเตม) จงทาใหคาตดจาหนายในบางปอาจตาลงกวาปกอน ถงแมวาจะมผโดยสารมากขน

12.2.2.12 การเปลยนแปลงมลคาตนทนโครงการ

บทเอสซไดมการวาจางผประเมนราคาอสระใหทาการประเมนตนทนโครงการภายใตสญญาสมปทานทกป โดยบรษท อเมรกน แอพเพรซล (ประเทศไทย) จากด เปนผประเมนตนทนโครงการ ณ วนท 31 มนาคม 2553 โดยในการประเมนมลคายตธรรมนนใชการประเมนมลคาทคาดวาจะไดรบคนจากการใชทรพยสนเพอกอใหเกดกระแสเงนสดแกบรษท (Income Approach) โดยองกบประมาณการรายไดและคาใชจายทคาดวาจะเกดขนตลอดอายทเหลอของสญญา ซงการประมาณรายไดและคาใชจายดงกลาวขนอยกบสมมตฐานหลก ไดแก ประมาณการจานวนผโดยสาร ซงขนกบปจจยหลายอยาง เชน การเปดใหบรการของสวนตอขยายหรอระบบขนสงมวลชนอนทเปนคแขงหรอสนบสนนระบบรถไฟฟาบทเอสรวมไปถงผลกระทบจากความไมสงบทางการเมอง การปฏวต และการกอการราย โดยหากประมาณการจานวนผโดยสารลดลง ทาใหรายไดจากการใหบรการทประมาณไวลดลง จะสงผลใหมลคายตธรรมตากวาตนทนโครงการสทธตามบญช บทเอสซจะตองทาการตงคาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการ และบนทกเปนรายจาย เพอเปนการสะทอนใหเหนมลคาทแทจรงของบทเอสซในขณะเดยวกน หากการประเมนมลคายตธรรมสงกวาตนทนโครงการสทธตามบญช บทเอสซจะทาการโอนกลบคาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการ และบนทกเปนรายได อยางไรกตาม การบนทกคาเผอการลดลงหรอโอนกลบคาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการจะไมสงผลกระทบถงกระแสเงนสดของบทเอสซ บทเอสซไดเรมทาการประเมนมลคายตธรรมของมลคาตนทนโครงการกอนการเขาสแผนฟนฟในป 2549 และจะมการประเมนมลคาตอเนองทกป

12.2.3 การวเคราะหผลการดาเนนงานของบทเอสซ สาหรบงวดปบญช 2552 และ 2553

12.2.3.1 รายไดรวมของบทเอสซ

รายไดรวมของบทเอสซในงวดปบญช 2552 และ 2553 เปน 4,835.9 ลานบาท และ 4,913.8 ลานบาท ตามลาดบ โดยรายไดหลกของบทเอสซนนมาจากรายไดคาโดยสาร สวนรายไดอนๆ นนมาจากการใหเชาพนทโฆษณาบนรถไฟฟาและตามสถาน การใหเชาพนทเชงพาณชยในสถาน การใหเชาพนทโฆษณาในรานคา Modern Trade การใหบรการเดนรถในสวนตอขยายสายสลม การใหบรการ ดอกเบยรบ และ รวมไปถงรายไดอนๆ เชน คาธรรมเนยมตางๆ จากธรกรรมทเกยวของกบเสนทางเชอมตอกบสถาน



งบการเงนรวม งบการเงนเฉพาะกจการ


2553 (ลานบาท)





รายไดจากคาโดยสารสทธ 3,484.7 3,288.1 3,221.1 รายไดการใหบรการเดนรถ 195.0 - - รายไดการใหบรการ 106.0 45.4 - รายไดจากพนทใหเชา โฆษณาและรานคา 994.2 901.8 277.3 รายไดคาบรการสาธารณปโภค 2.3 1.9 31.3 ดอกเบยรบ 29.5 139.3 127.1 โอนกลบคาเผอการลดลงของมลคาตนทนโครงการ

- - 4,688.7

กาไรจากการขายเงนลงทนในบรษทยอย - 166.7 - เงนชดเชยคาความเสยหายจากผรบเหมา - 257.3 - อน 102.2 35.4 31.3

รายไดรวม 4,913.8 4,835.9 8,376.7

รายไดจากคาโดยสาร

รายไดคาโดยสารสทธคอรายไดหลกของบทเอสซซงสาหรบงวดปบญช 2552 และ 2553 บทเอสซมรายไดจากคาโดยสารสทธจานวน 3,288.1 ลานบาท และ 3,484.7 ลานบาท ตามลาดบ ซงคดเปนรอยละ 74.5 และ 70.9 ของรายไดทงหมดในแตละปตามลาดบ (ไมรวมกาไรจากการขายเงนลงทนในบรษทยอย และเงนชดเชยคาความเสยหายจากผรบเหมา)

บทเอสซมรายไดคาโดยสารสทธเพมขนจาก 3,288.1 ลานบาท ในปบญช 2552 เปน 3,484.7 ลานบาท ในปบญช 2553 คดเปนการเตบโตรอยละ 6.0 ซงเกดจากการเปดใหบรการสวนตอขยายสายสลมเมอวนท 15 พฤษภาคม 2552 ซงสงผลใหจานวนผโดยสารเพมขนรอยละ 6.3 จากปบญช 2552 ทงน นบเฉพาะผโดยสารทเขามาใชบรการในระบบรถไฟฟาบทเอสซเทานน ในปบญช 2553 รายไดตอเทยว คอนขางคงทโดยคดเปน 24.15 บาท ตอเทยวเมอเทยบกบ 24.22 บาท ในปบญช 2552

รายไดอน

บทเอสซเรมใหบรการเดนรถสาหรบสวนตอขยายรถไฟฟาสายสลม 2.2 กโลเมตร ตงแต 15 พ.ค. 2552 และเรมมรายไดจากการใหบรการดงกลาว โดยไดรบคาจางในงวดดงกลาวเปนจานวน 195.0 ลานบาท คดเปนรอยละ 4.0 ของรายไดทงหมด ทงน รายไดจากการใหบรการเดนรถรวมถงรายไดจากการจดเตรยมความพรอมกอนเรมใหบรการจานวน 43.7 ลานบาท

รายไดจากการใหเชาพนทและรายไดการใหบรการ คอรายไดทเกยวของกบธรกจใหบรการสอโฆษณาบนรถไฟฟา สถานรถไฟฟา และ ราน Modern Trade รวมไปถง การใหเชาพนทเชง



รายไดจากการใหเชาพนทและรายไดการใหบรการ เพมขนจาก 947.2 ลานบาท ในปบญช 2552 คดเปนการเตบโตรอยละ 16.2 เนองจากรายไดจากบนสถานและในขบวนรถไฟฟาเพมขน ประมาณ 63.6 ลานบาท ตามการเพมขนของจานวนนาทโฆษณาทขายไดและการปรบขนราคาของคาสอโฆษณาบนจอ LCD ในรถไฟฟา เปนหลก รายไดจากการใหบรการสอโฆษณาในรานคา Modern Trade เพมขน เนองจากกลมวจไอ เรมมรายไดจากการใหบรการสอโฆษณาในหางคารฟร ตงแตเดอนกรกฎาคม 2552 และจากการรบรรายไดจากใหบรการสอโฆษณาในอาคารสานกงานหลงการเขาซอพโอว ในปลายเดอนตลาคม 2552 รวมถงการเพมขนของการรบจดกจกรรม การรบจางผลตสอโฆษณาและบารงรกษาสอโฆษณา

ดอกเบยรบ เกดจากดอกเบยทบทเอสซไดรบจากเงนฝากจากธนาคาร ซงรายไดดงกลาวลดลงจาก 139.3 ลานบาทในปบญช 2552 เปน 29.5 ลานบาท ในปบญช 2553 เนองจากการลดลงของเงนสดรายการเทยบเทาเงนสด เงนลงทนระยะสน (เชน เงนฝากธนาคาร) และเงนฝากสถาบนการเงนทมภาระคาประกน

กาไรจากการขายเงนลงทนในบรษทยอยในปบญช 2552 เกดจากกาไรการขายเงนลงทนในสดสวนรอยละ 20 ใน นโวไลน

เงนชดเชยคาความเสยหายจากผรบเหมาในงวดปบญช 2552 จานวน 257.3 ลานบาทเกดจาก การทบทเอสซชาระหนตามแผนฟนฟกจการ โดยบทเอสซไดทาการหกมลคาความเสยหายในการแกไขปรบปรงงานทชารดบกพรองจากเงนประกนผลงานกอสราง สงผลใหเงนประกนผลงานทตองชาระแกเจาหนลดลง

12.2.3.2 คาใชจายของบทเอสซ

คาใชจายหลกของบทเอสซไดแก ตนทนคาโดยสาร ซงคดเปนรอยละ 68.2 และ 64.3 ของคาใชจายทงหมดกอนดอกเบย (ไมรวมดอกเบยจายและขาดทนจากอตราแลกเปลยน) ในงวดปบญช 2552 และ 2553 ตามลาดบ และ คาใชจายในการขายและบรหาร คดเปนรอยละ 26.2 และ 25.1 ของคาใชจายทงหมดกอนดอกเบย (ไมรวมดอกเบยจายและขาดทนจากอตราแลกเปลยน) ในงวดปบญช 2552 และ 2553 ตามลาดบ



งบการเงนรวม งบการเงน

เฉพาะกจการ







ตนทนคาโดยสาร 2,127.7 2,108.2 1,899.2 ตนทนการใหเชาพนท 251.5 102.7 - ตนทนการใหบรการ 100.3 69.7 - คาใชจายในการขายและบรหาร 830.7 811.8 524.1 ขาดทนจากอตราแลกเปลยน 46.9 59.1 8.9 รวมคาใชจาย 3,357.1 3,152.8 2,432.2

คาใชจายทางการเงน 515.1 2,265.7 3,544.5

ตนตนทนคาโดยสาร

ตนทนคาโดยสารประกอบดวยคาใชจายหลกคอ คาตดจาหนายโครงการ เงนเดอนพนกงานปฏบตการ คาใชจายซอมบารงและคาสาธารณปโภค ตนทนคาโดยสารคดเปนรอยละ 64.1 และ 61.1 ของรายไดคาโดยสารสทธในงวดปบญช 2552 และ 2553 ตามลาดบ ตารางดานลางแสดงถงรายละเอยดตนทนคาโดยสาร









เงนเดอนและสวสดการพนกงานปฏบตการ 445.8 381.1 333.1 คาสาธารณปโภค 210.8 182.7 175.5 คาใชจายซอมบารง 476.6 607.5 557.6 คาตดจาหนายตนทนโครงการ 937.5 881.8 774.7 คาใชจายอน 57.0 55.2 233.8

รวมตนทนคาโดยสาร 2,127.7 2,108.2 1,899.2



เงนเดอนและผลประโยชนพนกงานปฏบตการ ประกอบดวย เงนเดอน สวสดการและผลประโยชนตางๆ ของพนกงาน ในปบญช 2553 คาใชจายดงกลาวเพมขนรอยละ 17.0 ตามการเพมขนของจานวนพนกงานปฏบตการจาก 1,180 คน ณ สนงวดปบญช 2552 เปน 1,321 คน ณ สนงวดปบญช 2552 เพอรองรบการดาเนนการในสวนตอขยายสายสลม และการปรบขนเงนเดอนตามปกต

คาสาธารณปโภค ประกอบดวยคาไฟและคานา โดยมคาไฟเปนคาใชจายหลก ในปบญช 2553 คาสาธารณปโภคเพมขน 28.1 ลานบาท หรอรอยละ 15.4 เนองจากเนองจากการปรบขนของอตราคาไฟ (Ft) และคาใชจายทเพมขนจากสวนตอขยายรถไฟฟาสายสลม 2.2 กโลเมตร

คาใชจายซอมบารง ประกอบดวยคาใชจายซอมบารงตามสญญาซอมบารง รวมถงคาใชจายในการปรบปรงครงใหญ (Overhaul) ตางๆ และอะไหลทงหมด ซงบทเอสซไมสามารถบนทกเปนตนทนโครงการได ตามมาตรฐานบญชเนองจากสมปทานมอายจากด โดยคาใชจายตามสญญาซอมบารงจะมการปรบขนตามอตราเงนเฟอของกรงเทพฯ ทกป

โดยปกตแลวการปรบปรงครงใหญ (Overhaul) จะมขนทกๆ 7 ถง 8 ป และแตละครงจะใชเวลาประมาณ 2 ป โดยบทเอสซไดทาการปรบปรงครงใหญ (Overhaul) ในปบญช 2550 ถง ปบญช 2552 ในปบญช 2553 คาใชจายซอมบารงจงลดลง 130.9 ลานบาท จากปบญช 2552 โดยในปบญช 2553 มคาใชจายจากการปรบปรงครงใหญเพยง 26.4 ลานบาท ซงคางจายจากการปรบปรงครงใหญในป 2552 เทยบกบปบญช 2552 ทมคาใชจายจากการปรบปรงครงใหญจานวน 152.5 ลานบาท

ในปบญช 2553 บทเอสซมคาตดจาหนายโครงการ เพมขนจากปบญช 2552 เนองจากผโดยสารเพมขนรอยละ 6.3 (โปรดดขอ 12.2.8.2 การคานวณตนทนโครงการและการตดจาหนายตามวธจานวนผลผลต)

ตนทนจากการใหเชาพนท และตนทนการใหบรการ

ตนทนจากการใหเชาพนทและตนทนการใหบรการ คอตนทนทเกยวของกบการใหบรการสอโฆษณาบนรถไฟฟา สถานรถไฟฟา การใหเชาพนทเชงพาณชยในสถาน และการใหบรการสอโฆษณาในรานคา Modern Trade โดยคาใชจายหลกประกอบดวยสวนแบงรายไดจากการใหบรการสอโฆษณาในรานคา Modern Trade คาวศวกรในการดและบารงรกษาระบบสอโฆษณา และตนทนในการผลตสอโฆษณา ในปบญช 2553 มตนทนจากการใหเชาพนท และตนทนการใหบรการ จานวน 351.7 ลานบาท

คาใชจายในการขายและบรหาร

คาใชจายในการขายและบรหาร ประกอบดวยคาใชจายหลก คอ เงนเดอนและสวสดการพนกงาน คาโฆษณาและแผนสงเสรมการขาย คาใชจายในการขายและบรหารทงหมด คดเปนรอยละ 16.8 และ 16.9 ของรายไดทงหมด ของบทเอสซในงวดปบญช 2552 และ 2553 ตามลาดบ โดยบทเอสซมคาใชจายเพมขนรอยละ 2.3 ในงวดปบญช 2553 เทยบกบงวดปบญชกอน ดงรายละเอยดในตาราง











เงนเดอนและสวสดการพนกงาน 207.5 165.7 113.9 คาตอบแทนกรรมการ 44.7 51.7 0.0 คาโฆษณาและแผนสงเสรมการขาย 84.2 71.5 94.6 คาสาธารณปโภค และคารกษาความปลอดภย

39.3 31.4 55.0

คาบารงรกษา 48.3 44.2 44.8 คาเสอมราคา 59.4 53.6 42.8 คาทปรกษา 134.2 181.6 108.6 คาธรรมเนยมทางการเงน 19.2 1.3 0.0 คาใชจายอน 193.8 210.7 64.3

รวมคาใชจายในการขายและบรหาร 830.7 811.8 524.1

เงนเดอนและสวสดการพนกงาน เปนคาใชจายหลกโดยคดเปนรอยละ 20.4 และ 25.0 ของคาใชจายในการขายและบรหารทงหมดในงวดปบญช 2552 และ 2553 ตามลาดบ คาใชจายดงกลาวมการเตบโตรอยละ 25.2 เนองจากการเพมขนของจานวนพนกงาน ทงของบทเอสซ และบรษทในเครอ เพอรองรบการขยายตวของธรกจเชนเการเปดดาเนนงานของ BRT และ การรบสมปทานในการใหเชาพนทรานคา และ โฆษณาในรานคา Modern Trade และการโฆษณาในอาคารสานกงาน นอกจากนยงมการปรบขนเงนเดอนตามปกต

คาโฆษณาและแผนสงเสรมการขายไดแกคาใชจายเพอการโฆษณาตามสอตางๆ และคาใชจายจดงานคาใชจาย ในงวดปบญช 2553 คาโฆษณาและแผนสงเสรมการขายเพมขนจากงวดปบญช 2552 เนองจากการประชาสมพนธหนกและงานครบรอบ 10 ปของบทเอสซและวจไอเปนหลก คาโฆษณาดงกลาวรวมคาโฆษณาของวจไอประมาณ 34 ลานบาทซงสวนใหญคอคาสงเสรมการขายปกต

คาสาธารณปโภคและคารกษาความปลอดภย ไดแก คาใชจายสาธารณปโภค และคาใชจายในการรกษาความปลอดภยสาหรบสถานและสานกงานใหญ ในงวดปบญช 2553 คาสาธารณปโภคและคารกษาความปลอดภยเพมขนเนองจากการปรบขนของอตราคาไฟ (Ft)

ในปบญช 2552 บทเอสซมคาทปรกษาจานวน 181.6 ลานบาท ซงประกอบดวยคาทปรกษาสาหรบการดาเนนงานปกตและคาทปรกษาอนๆ เชน โครงการระบบอาณตสญญาณ โครงการซอรถไฟใหม คาปรกษาดานแผนฟนฟกจการ การศกษาการขายหนใหแกประชาชนทวไปเปนครงแรก ฯลฯ สวนในปบญช 2553 บทเอสซมคาทปรกษาจานวน 134.2 ลานบาท ซงประกอบดวยคาทปรกษา



คาใชจายอนๆ ในปบญช 2553 ประกอบดวยคาใชจายทเกยวของกบการดาเนนงานสวนตอขยายสายสลม คาเชา ภาษตางๆ และคาใชจายอนทเกยวของกบการดาเนนงาน

คาใชจายทางการเงน

ในปบญช 2553 คาใชจายทางการเงนลดลงเปน 515.5 ลานบาท เนองจากบทเอสซชาระดอกเบยตามอตราดอกเบยของหนก ซงตากวาอตราดอกเบยผดนดของหนภายใตแผนฟนฟมาก

กาไรจากการดาเนนงาน กอนดอกเบยจายภาษเงนได คาเสอมราคา และคาตดจาหนาย (EBITDA)

ในปบญช 2552 และ 2553 EBITDA เปน 2,222.2 ลานบาท และ 2,580.7 ลานบาท ตามลาดบ คดเปนการเพมขนรอยละ 16.1 เนองจากการเพมขนของผโดยสารเนองจากการเปดบรการสวนตอขยายสายสลม การเพมขนของรายไดจากการใหเชาพนทโฆษณาบนรถไฟฟา สถานรถไฟฟา และรานคา Modern Trade การใหเชาพนทรานคาบนสถานรถไฟฟา และการเรมรบรรายไดจากการรบจางบรหารสวนตอขยายสายสลม

กาไรสทธ

บทเอสซมกาไรสทธ 5,510.3 ลานบาท ในปบญช 2553 ลดลง 16,321.2 ลานบาท จากปบญช 2552 ซงเปนผลมาจากการทบทเอสซไดกาไรจากการปรบโครงสรางหนตามแผนฟนฟกจการลดลงจาก 22,447.1 ลานบาท ในปบญช 2552 เปน 4,528.0 ลานบาท ในปบญช 2553 เปนหลก

ขาดทนสะสมทางภาษ

จากผลกาไรและขาดทนในชวงทผานมา ทาใหบทเอสซมขาดทนสะสมทางภาษเปนจานวน 12,964.9 ลานบาท ณ วนท 31 มนาคม 2553 และมจะหมดอายในเดอนธนวาคม 2555 ทงจานวน

12.2.4 การวเคราะหฐานะทางการเงน ณ วนท 31 มนาคม 2553 ของบทเอสซและบรษทยอย

12.2.4.1 สภาพคลองและเงนทน

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บทเอสซมสนทรพยหมนเวยนทงสนจานวน 6,904.9 ลานบาท โดยมเงนสดและรายการเทยบเทาเงนสดทงสน 2,165.0 ลานบาท หรอรอยละ 31.4 ของจานวนสนทรพยหมนเวยนทงหมด นอกจากน 3,970.3 ลานบาทของสนทรพยหมนเวยนนนคอเงนทบทเอสซและบรษทยอยไดลงทนเพอพฒนาทดน จานวนดงกลาวรวมตนทนทดนและคากอสราง โรงแรมและคอนโดมเนยม ในขณะทบทเอสซมหนสนหมนเวยน จานวน 2,321.9 ลานบาท ซงรวมถงภาระทจะตองออกหนเพมทนใหมของบทเอสซใหกบผถอหนเดมของวจไอในมลคาเทยบเทา 500 ลานบาท

บทเอสซใชเงนทนจากหนกระยะยาวและสวนของผถอหน ณ วนท 31 มนาคม 2553 บทเอสซมหนสนทงหมด 12,470.0 ลานบาท และสวนของผถอหนทงหมด 39,096.6 ลานบาท

12.2.4.2 สนทรพย

สนทรพยหลกของบทเอสซคอ ตนทนโครงการสทธ ซง ณ วนท 31 มนาคม 2553 มมลคา 43,443.0 ลานบาท


12.2.4.3 หนสน

หนสนของบทเอสซประกอบดวย หนสนทเกดจากการออกเสนอขายหนกในเดอนสงหาคม 2552 ซงเปนหนกมลคา 12,000 ลานบาท ดงรายละเอยดในตารางดานลาง

7

6

5

4

3

อายหนก (ป)

6.25%1,500

5.25%2,500

6.75%1,500

5.75%4,000

4.75%2,500

อตราดอกเบยมลคาหนก (ลานบาท)

7

6

5

4

3

อายหนก (ป)

6.25%1,500

5.25%2,500

6.75%1,500

5.75%4,000

4.75%2,500

อตราดอกเบยมลคาหนก (ลานบาท)

ทงนหนกทบทเอสซเสนอขายนน มเงอนไขกาหนดวาบรษทจะดารงอตราสวนความสามารถในการชาระหน

(DSCR) ในอตราไมตากวา 1.2 (หนงจดสอง) เทา ณ วนท 31 มนาคม 2553 DSCR ของบทเอสซอยท 1.99 เทา

ในสวนบรษทยอยของบทเอสซนน มหนสนกบบคคลภายนอกรวม 596.3 ลานบาท ซงประกอบดวย เงนกจากธนาคารพาณชยทเกดจากการซอทดนและการพฒนาอสงหารมทรพย และเงนกเพอพฒนาโครงการโรงแรมบนทดนใกลสถานรถไฟฟาสรศกด โดยหนสนดงกลาวคาประกนโดยทดนของแตละโครงการเอง และบทเอสซไมไดเปนผคาประกนหนสนเหลาน

12.2.5 การวเคราะหกระแสเงนสดของบทเอสซและบรษทยอย สาหรบงวดปบญช 2552 และ 2553

12.2.5.1 กระแสเงนสดจากการดาเนนงาน

บทเอสซมกระแสเงนสดสทธจากการดาเนนงาน สาหรบงวดปบญช 2552 และ 2553 เปนจานวน -384.2 ลานบาท และ 457.8 ลานบาท ตามลาดบ ซงกระแสเงนสดดงกลาวเพมขน ในปบญช 2553 เนองจากกาไรทเพมขนของธรกจรถไฟฟาและธรกจสอโฆษณา เงนสดทใชไปสาหรบการพฒนาอสงหารมทรพยลดลง ลบกบการจายเจาหนการคาและการเพมขนของลกหนการคา

12.2.5.2 กระแสเงนสดใชไปในกจกรรมลงทน

ในปบญช 2553 บทเอสซมการใชเงนสดในกจกรรมลงทนเปนจานวน 2,632.0 ลานบาท การลงทนสวนใหญเปนการลงทนของบรษทยอย คอ วจไอ และบทเอส แอสเสทส จานวน 1,338.8 ลานบาท และการลงทนในงานโครงสรางระบบและระบบไฟฟาและเครองกลของระบบรถไฟฟาบทเอสซเปนจานวน 1,075.7 ลานบาท

12.2.5.3 กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน

ในปบญช 2553 บทเอสซไดออกหนกระยะยาว 12,000 ลานบาท และบทเอสซไดนาเงนสดดงกลาวไปเพอชาระหนสนคงคางกบเจาหนไมมประกนจากแผนฟนฟกจการจานวนประมาณ 10,016 ลานบาท นอกจากน บทเอสซไดจายเงนปนผลจานวน 1,286.0 ลานบาท

12.2.6 ภาระผกพน ณ วนท 31 มนาคม 2553

12.2.6.1 ภาระผกพนเกยวกบรายจายฝายทน




ตามทกาหนดในสญญาทเกยวของ สาหรบงวดปบญชสนสด วนท 31 มนาคม

รายละเอยดรายการ 2554

(ลานบาท) 2555


การเปลยนแปลงปรบปรงระบบอาณตสญญาณและคาทปรกษาทเกยวของการเดนรถ

398.4 -

การซอรถไฟฟาจานวน 12 ขบวน 1,408.4 -

การปรบปรงระบบสงสญญาณคลนวทย 25.8 -

การซออปกรณเครองขายตวอตโนมต 11.6 -

การซออปกรณสาหรบการเดนรถไฟฟาและปรบปรงสถานรถไฟฟา

74.1 -

คากอสรางตามสญญาเหมารวมเบดเสรจ 1,024.8 610.3

การพฒนาระบบบตรโดยสารรวม 44.6 52.3

คากอสรางและการออกแบบในโครงการอสงหารมทรพย 60.8 5.9

การออกแบบอาคาร 48.1 9.5

การซอรถโดยสารบอารทจานวน 25 คน 146.0 -

รวม 3,242.6 678.0 หมายเหต (1) คดอตราแลกเปลยนท 23.3283 บาท / SIN, 32.5268 บาท / US, 43.74 บาท / Euro, 4.7982 บาท / Yuan (2) ยอดการจายตามตารางเปนยอดตาม Payment Milestone หกคน เงนจายลวงหนา

12.2.6.2 ภาระผกพนภายใตสญญาซอมบารง

เมอวนท 30 ธนวาคม 2547 บทเอสซไดทาสญญาซอมบารงโครงการระบบขนสงมวลชนเปนระยะเวลาสบปทดแทนสญญาเดมทหมดอายลงกบผรบเหมาเดมรายหนง ภายใตสญญาดงกลาว บทเอสซมภาระผกพนเกยวกบคาใชจายในการบารงรกษาและคาธรรมเนยมการจดหาอะไหลซอมบารงของโครงการฯตลอดระยะเวลา 10 ป โดยคาใชจายทเกดขนในแตละป จะคานวณโดยนามลคาของสญญาฯในปท 1 ปรบเพมขนโดยองตามดชนราคาผบรโภคของแตละป โดยมลคาของสญญาฯในปท 1 มจานวนเงนประมาณ 195.7 ลานบาท และ 1.7 ลานเหรยญยโร สาหรบปบญช 2553 บทเอสซมคาใชจายในการบารงรกษาและคาธรรมเนยมการจดหาอะไหลซอมบารงเปนจานวนเงนประมาณ 235.6 ลานบาท และ 1.9 ลานเหรยญยโร (2552: 238.4 ลานบาท และ 2.1 ลานเหรยญยโร)

12.2.6.3 การคาประกน

ณ วนท 31 มนาคม 2553 บทเอสซมหนงสอคาประกนซงออกโดยธนาคารในนามของบทเอสซใหกบกรงเทพมหานครเปนจานวนเงนประมาณ 37.5 ลานบาท (2552: 37.5 ลานบาท) ใหกบการไฟฟานครหลวงเปนจานวนเงนประมาณ 28.2 ลานบาท (2552: 23.6 ลานบาท) ตามทระบในสญญาสมปทานและเพอใชการดาเนนงานของบทเอสซอกเปนจานวนเงนประมาณ 116.8 ลานบาท และ 0.5 ลานเหรยญยโร นอกจากน บทเอสซไดรบวงเงนเลตเตอร ออฟ เครดต จากธนาคารพาณชยในประเทศแหงหนงจานวน 36 ลานเหรยญสหรฐฯ (2552: 49.1 ลานเหรยญสหรฐฯ) เพอ



หนงสอคาประกนและวงเงนสนเชอทบทเอสซไดรบดงกลาวขางตนมหลกประกนเปนเงนฝากในสถาบนการเงนจานวน 338.5 ลานบาท (2552: 338.5 ลานบาท)

12.2.7 แผนการลงทน (Capital Expenditure)

ในสวนของเงนทนทจะตองใชเพมเตมสาหรบการพฒนาโครงการอสงหารมทรพยตางๆ บทเอสซมนโยบายทจะใหบรษทยอยจดหาแหลงเงนทนเอง ไมวาจะเปนในรปหนสนหรอทนจากบคคลภายนอก เชนท บทเอส แอสเสทสไดดาเนนเขาทาสญญากเงนกบสถาบนการเงนสาหรบวงเงนสนเชอจานวน 1,800 ลานบาท เมอวนท 12 พฤษภาคม 2552 ตามจานวนทคาดวาจะตองใชสาหรบการกอสรางโรงแรม Four Points ใหเสรจสมบรณ

12.2.8 นโยบายการบญชทสาคญ

12.2.8.1 การรบรรายไดจากคาโดยสาร

รายไดจากคาโดยสารจะรบรเมอบทเอสซใหบรการแกผโดยสาร แสดงมลคาตามราคาตวโดยสารหลงจากหกสวนลดตางๆ แลวสาหรบรายไดจากการจาหนายตวโดยสารประเภทสะสมมลคาทยงไมไดรบรรายไดจะบนทกเปนรายไดคาโดยสารรบลวงหนาในหนสนหมนเวยน

12.2.8.2 ตนทนโครงการและการตดจาหนายตามวธจานวนผลผลต (Unit of Throughput Amortization Method/Unit of Production)

ตนทนโครงการแสดงมลคาตามราคาทนหกคาตดจาหนายสะสมและคาเผอการดอยคาของสนทรพย (ถาม) บทเอสซบนทกตนทนทงหมดและคาใชจายทเกยวของกบโครงการเปนสนทรพย (“ตนทนโครงการ”) ซงรวมถงคาธรรมเนยมการจดการและคาทปรกษา คาออกแบบงาน งานโครงสราง ระบบไฟฟาและเครองกลและอปกรณรถไฟฟาทซอระหวางอายสมปทาน ดอกเบยจาย และคาใชจายทางการเงนอนทเกยวของ รวมถงกาไรและขาดทนทเกดจากอตราแลกเปลยนทเกดขนกอนการดาเนนงานและบนทกคาตดจาหนายของตนทนโครงการเปนสวนหนงของตนทนคาโดยสารตลอดอายสมปทาน

คาตดจาหนายของตนทนโครงการคานวณจากราคาตนทนโครงการสทธโดยวธจานวนผลผลตตามสตรดงน

คาตดจาหนายสาหรบป

= ตนทนโครงการสทธ x อตราสวนผโดยสารตอป

อตราสวนผโดยสารตอป

= จานวนผโดยสารจรงสาหรบป

(จานวนผโดยสารจรงสาหรบป + ประมาณการจานวนผโดยสารตลอดอายทเหลอของสมปทาน)

ตนทนโครงการสทธ = ตนทนโครงการทงหมด – คาตดจาหนายสะสม – คาเผอการดอยคาของสนทรพย



12.2.8.3 ทดน อาคาร และอปกรณ/ คาเสอมราคา

ทดนแสดงมลคาตามราคาทน อาคารและอปกรณแสดงมลคาตามราคาทนหกคาเสอมราคาสะสมและคาเผอการดอยคาสะสมของสนทรพย (ถาม) คาเสอมราคาของอาคารและอปกรณคานวณจากราคาทนของสนทรพยโดยวธเสนตรงตามอายการใชงาน โดยคาเสอมราคารวมอยในการคานวณผลการดาเนนงาน

12.2.8.4 เงนตราตางประเทศ

รายการทเปนเงนตราตางประเทศแปลงคาเปนเงนบาทโดยใชอตราแลกเปลยน ณ วนทเกดรายการ สนทรพยและหนสนทเปนตวเงนซงอยในสกลเงนตราตางประเทศไดแปลงคาเปนเงนบาทโดยใชอตราแลกเปลยน ณ วนทในงบดล โดยกาไรและขาดทนทเกดจากการเปลยนแปลงในอตราแลกเปลยนไดรวมอยในการคานวณผลการดาเนนงาน

12.2.8.5 กาไรตอหนขนพนฐาน

กาไรตอหนขนพนฐานคานวณโดยหารกาไรสทธสาหรบปดวยจานวนถวเฉลยถวงนาหนกของหนสามญทถอโดยบคคลภายนอกทออกอยในระหวางป

12.2.8.6 การใชดลยพนจและประมาณการทางบญช

ในการจดทางบการเงนตามมาตรฐานการบญชทรบรองทวไป ฝายบรหารจาเปนตองใชดลยพนจและการประมาณการในเรองทมความไมแนนอนเสมอ การใชดลยพนจและการประมาณการดงกลาวนสงผลกระทบตอจานวนเงนทแสดงในงบการเงนและตอขอมลทแสดงในหมายเหตประกอบงบการเงน ผลทเกดขนจรงอาจแตกตางไปจากจานวนทประมาณการไว

12.2.9 คาตอบแทนผสอบบญช

ในงวดปบญช 2553 บทเอสซและบรษทยอยมการจายคาตอบแทนผสอบบญชใหแกบรษท สานกงาน เอนสท แอนด ยง จากด คดเปนมลคารวมทงสน 6.7 ลานบาท โดยเปนคาตอบแทนการสอบบญช (Audit Fee) ทงจานวน ทงน บทเอสซและบรษทยอยไมมภาระคาบรการอน (Non-Audit Fee) ทตองชาระใหแกผสอบบญช สานกงานสอบบญชทผสอบบญชสงกด และบคคลหรอกจการทเกยวของกบผสอบบญชและสานกงานสอบบญชทผสอบบญชสงกดแตอยางใด



สวนท 2 การรบรองความถกตองของขอมล

บรษทฯ ไดสอบทานขอมลในแบบแสดงรายการขอมลประจาปฉบบนแลวดวยความระมดระวง บรษทฯ ขอรบรองวา ขอมลดงกลาวถกตองครบถวน ไมเปนเทจ ไมทาใหผอนสาคญผด หรอไมขาดขอมลทควรตองแจงในสาระสาคญ นอกจากน บรษทฯ ขอรบรองวา

(1) งบการเงนและขอมลทางการเงนทสรปมาในแบบแสดงรายการขอมลประจาป ไดแสดงขอมลอยางถกตองครบถวนในสาระสาคญเกยวกบฐานะการเงน ผลการดาเนนงาน และกระแสเงนสดของบรษทฯ และบรษทยอยแลว

(2) บรษทฯ ไดจดใหมระบบการเปดเผยขอมลทด เพอใหแนใจวาบรษทฯ ไดเปดเผยขอมลในสวนทเปนสาระสาคญทงของบรษทฯ และบรษทยอยอยางถกตองครบถวนแลว รวมทงควบคมดแลใหมการปฏบตตามระบบดงกลาว

(3) บรษทฯ ไดจดใหมระบบการควบคมภายในทด และควบคมดแลใหมการปฏบตตามระบบดงกลาว และบรษทฯ ไดแจงขอมลการประเมนระบบการควบคมภายใน ณ วนท 16 มถนายน 2553 ตอผสอบบญชและกรรมการตรวจสอบของบรษทฯ แลว ซงครอบคลมถงขอบกพรองและการเปลยนแปลงทสาคญของระบบการควบคมภายใน รวมทงการกระทาทมชอบทอาจมผลกระทบตอการจดทารายงานทางการเงนของบรษทฯ และบรษทยอย

ในการน เพอเปนหลกฐานวาเอกสารทงหมดเปนเอกสารชดเดยวกนกบทบรษทฯ ไดรบรองความถกตองแลว บรษทฯ ไดมอบหมายให Mr. Martin Harold Kyle เปนผลงลายมอชอกากบเอกสารนไวทกหนาดวย หากเอกสารใดไมมลายมอชอของMr. Martin Harold Kyle กากบไว บรษทฯ จะถอวาไมใชขอมลทบรษทฯ ไดรบรองความถกตองของขอมลแลวดงกลาวขางตน

ชอ ตาแหนง ลายมอชอ นายคร กาญจนพาสน ประธานกรรมการ

นายกวน กาญจนพาสน กรรมการผจดการ

นายสธรรม ศรทพยสาคร รองกรรมการผจดการ

นายรงสน กฤตลกษณ รองกรรมการผจดการ

Mr. Kong Chi Keung รองกรรมการผจดการ

นายคม พนมเรงศกด กรรมการบรหาร

ชอผรบมอบอานาจ ตาแหนง ลายมอชอ Mr. Martin Harold Kyle ผอานวยการใหญสายการเงน


เอกสารแนบ 1 รายละเอยดเกยวกบกรรมการและผบรหาร ณ วนท 16 มถนายน 2553 * ขอมลการถอหนของกรรมการ และผบรหาร ซงรวมหนทถอโดยคสมรส และบตรทยงไมบรรลนตภาวะ ณ วนท 17 มถนายน 2553

ความสมพนธ การถอหน

อาย ทางครอบครว 0

คณวฒทางการศกษา ชอ-สกล/ตาแหนง ในบรษท ประสบการณทางานในระยะ 5 ป

(ป) ระหวางผบรหาร

ชวงเวลา ตาแหนง (%)* ชอหนวยงาน/บรษท

1. นายคร กาญจนพาสน ประธานกรรมการบรษท

60 - 39.37 บดานายกวน กาญจนพาสน

2549-ปจจบน ประธานกรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส 2536-2549 กรรมการผจดการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส

2553-ปจจบน กรรมการ บจ. กามป พรอพเพอรต กรรมการ บจ. กามกง พรอพเพอรต 2552-ปจจบน กรรมการ บจ. บทเอส แอสเสทส กรรมการ บจ. นโว ไลน เอเจนซ กรรมการ บจ. บทเอส แลนด กรรมการ บจ. บางกอก สมารทการด ซสเทม 2550-ปจจบน กรรมการ บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล

แมนเนจเมนท

2539-ปจจบน ประธานกรรมการบรหาร บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ

2537-ปจจบน กรรมการ บจ. ไทม สเตชน

กรรมการ ธนายง อนเตอรเนชนแนล ลมเตด

2536-ปจจบน กรรมการ บจ. ปราณคร แอสเซทส

กรรมการ บจ. สาเภาเพชร

2535-ปจจบน กรรมการ บจ. ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ

กรรมการ บจ. ด เอกซเชนจ สแควร

2534-ปจจบน กรรมการ บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ

2533-ปจจบน กรรมการ บจ. สระบร พรอพเพอรต

กรรมการ บจ. สยาม เพจจง แอนด คอมมวนเคชน

กรรมการ บจ. ธนายง พรอพเพอรต แมเนจเมนท

เอกสารแนบ 1 หนา 157


ชอ-สกล/ตาแหนง อาย (ป)

คณวฒทางการศกษา การถอหน ในบรษท

(%)*

ความสมพนธ ทางครอบครว

ระหวางผบรหาร

0ประสบการณทางานในระยะ 5 ป

ชวงเวลา ตาแหนง ชอหนวยงาน/บรษท

กรรมการ บจ. เทพประทาน พรอพเพอรตส

2531-ปจจบน กรรมการ บจ. เมองทอง แอสเซทส บตรของนายคร 35 - หลกสตรประกาศนยบตร 1.98 2549-ปจจบน กรรมการผจดการ 2. นายกวน กาญจนพาสน บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส

Director Accreditation กาญจนพาสน 2553-ปจจบน กรรมการ กรรมการผจดการ ธนายง ฮองกง ลมเตด Program (DAP) กรรมการ แอบโซลท โฮเตล เซอรวส ฮองกง ลมเตด ป 2550 สมาคมสงเสรม 2552-ปจจบน กรรมการ บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ สถาบนกรรมการบรษทไทย กรรมการ บจ. นโว ไลน เอเจนซ กรรมการ บจ. บางกอก สมารทการด ซสเทม กรรมการ บจ. ว จ ไอ แอดเวอรไทซง มเดย กรรมการ บจ. 999 มเดย กรรมการ บจ. 888 มเดย กรรมการ บจ. ว จ ไอ มลตเทค อนเตอรเนชนแนล กรรมการ บจ. พอยส ออฟ วว (พโอว) มเดย กรป 2551-ปจจบน กรรมการ บจ. สระบร พรอพเพอรต กรรมการ บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ กรรมการ บจ. ธนายง พรอพเพอรต แมเนจเมนท กรรมการ บจ. เมองทอง แอสเซทส กรรมการ บจ. ปราณคร แอสเซทส กรรมการ บจ. สาเภาเพชร กรรมการ บจ. สยาม เพจจง แอนด คอมมวนเคชน กรรมการ บจ. ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ กรรมการ บจ. แอบโซลท โฮเตล เซอรวส 2550-ปจจบน กรรมการ บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล

แมนเนจเมนท 2549-ปจจบน กรรมการ บจ. ว จ ไอ โกลบอล มเดย





(%)*





- ปรญญาตรสถาปตยกรรม - - 2549-3. นายสธรรม ศรทพยสาคร 54 ปจจบน รองกรรมการผจดการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส รองกรรมการผจดการ ศาสตร เกยรตนยมอนดบ 1 2550-ปจจบน กรรมการ บจ. เมองทอง แอสเซทส จฬาลงกรณมหาวทยาลย - หลกสตรประกาศนยบตร Director Accreditation Program (DAP) ป 2550 สมาคมสงเสรม สถาบนกรรมการบรษทไทย

4. - - 2549-นายรงสน กฤตลกษณ 48 - ปรญญาโทบรหารธรกจ ปจจบน รองกรรมการผจดการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส รองกรรมการผจดการ มหาวทยาลยธรรมศาสตร 2540-2549 กรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส - หลกสตรประกาศนยบตร 2551-ปจจบน กรรมการ บจ. สยาม เพจจง แอนด คอมมวนเคชน Director Accreditation กรรมการ บจ. แอบโซลท โฮเตล เซอรวส Program (DAP) 2550-ปจจบน กรรมการ บจ. เมองทอง แอสเซทส ป 2546 สมาคมสงเสรม กรรมการ บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล สถาบนกรรมการบรษทไทย แมนเนจเมนท กรรมการ บจ. ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย) 2544-ปจจบน กรรมการ บจ. ดแนล กรรมการ บจ. สระบร พรอพเพอรต กรรมการ บจ. ธนายง ฟด แอนด เบเวอเรจ กรรมการ บจ. สาเภาเพชร กรรมการ บจ. ปราณคร แอสเซทส กรรมการ บจ. ไทม สเตชน กรรมการ บจ. ธนายง พรอพเพอรต แมเนจเมนท กรรมการ บจ. ยงส 2541-ปจจบน กรรมการ บจ. ธนาซต กอลฟ แอนด สปอรต คลบ





(%)*





2540-ปจจบน กรรมการ บจ. เทพประทาน พรอพเพอรตส กรรมการ บจ. ด เอกซเชนจ สแควร

5. Mr. Kong Chi Keung 35 - ปรญญาโทบรหารธรกจ 0.04 - 2551-ปจจบน รองกรรมการผจดการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส รองกรรมการผจดการ (Executive) สถาบนบณฑต 2549-2551 กรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส บรหารธรกจศศนทร 2553-ปจจบน กรรมการ ธนายง ฮองกง ลมเตด แหงจฬาลงกรณมหาวทยาลย 2551-ปจจบน กรรมการ บจ. แอบโซลท โฮเตล เซอรวส - หลกสตรประกาศนยบตร 2542-ปจจบน กรรมการ บจ. ว จ ไอ โกลบอล มเดย Director Accreditation Program (DAP) ป 2550 สมาคมสงเสรม สถาบนกรรมการบรษทไทย 6. - - 2549-นายคม พนมเรงศกด 71 - ปรญญาโทพฒนบรหารศาสตร ปจจบน กรรมการบรหาร บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส กรรมการบรหาร มหาบณฑต สาขาการเงน 2544-2549 กรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส สถาบนบณฑตพฒนบรหารศาสตร 2552-ปจจบน กรรมการ บจ. วาเคไทย (ไทยแลนด) - หลกสตรประกาศนยบตร 2550-ปจจบน กรรมการ บจ. ฮบเฮง คอนสตรคชน (ประเทศไทย) Director Accreditation กรรมการ บจ. เมองทอง แอสเซทส Program (DAP) ป 2550 สมาคมสงเสรม สถาบนกรรมการบรษทไทย

7. Dr. Paul Tong 69 - PhD. Engineer 0.02 - 2550-ปจจบน กรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส กรรมการ University of Manchester 2551-ปจจบน กรรมการ บจ. กมลา บช รสอรท แอนด โฮเตล สหราชอาณาจกร แมนเนจเมนท 2549-ปจจบน ประธานกรรมการ บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ ปจจบน กรรมการผจดการ Hip Hing Construction Co., Ltd. กรรมการ NW Project Management Limited





(%)*





กรรมการ Parsons Brinckerhoff International, Pte Ltd., Singapore

8. Mr. Cheung Che Kin 42 - - - 2550-ปจจบน กรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส กรรมการ ปจจบน ประธาน และ CEO Green Salt Group Limited ประธาน Oinghai Province Salt Industry Limited

9. - - 2552-ดร.อาณต อาภาภรม 72 - ปรญญาวศวกรรมดษฎบณฑต ปจจบน กรรมการ บมจ.บทเอส กรป โฮลดงส กรรมการ สาขาภาควศวกรรมโยธา 2541-2552 กรรมการตรวจสอบ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส University of Colorado, กรรมการอสระ ประเทศสหรฐอเมรกา 2553-ปจจบน กรรมการ บจ. กามป พรอพเพอรต บจ. กามกง พรอพเพอรต 2552-ปจจบน กรรมการ บจ. บทเอส แอสเสทส กรรมการ บจ. บทเอส แลนด กรรมการ บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ 2539-2551 ทปรกษาคณะกรรมการ บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ 10. Mr. Lo Yun Sum 59 - Bachelor of Laws, - - 2552-ปจจบน กรรมการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส กรรมการ University of London 2542-2553 กรรมการ บจ. ว จ ไอ โกลบอล มเดย สหราชอาณาจกร 11. 0.001 - 2543-พลโทพศาล เทพสทธา 78 - ปรญญาโทบรหารธรกจ ปจจบน ประธานกรรมการตรวจสอบ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ประธานกรรมการตรวจสอบ / มหาวทยาลยธรรมศาสตร กรรมการอสระ กรรมการอสระ





(%)*





- หลกสตรประกาศนยบตร Director Certification Program (DCP) ป 2545 และ หลกสตรประกาศนยบตร

Audit Committee Program (ACP) รน 26 ป 2552 สมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย

ปจจบน ประธานกรรมการตรวจสอบกรรมการอสระ

บมจ. รอคเวธ

กรรมการ คณะกรรมการหลกประกนสขภาพแหงชาต 2552-2553 กรรมการอสระ บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ

กรรมการตรวจสอบ

12. - - 2541-พลตารวจตรวราห เอยมมงคล 75 - ปรญญาวทยาศาสตรบณฑต ปจจบน กรรมการตรวจสอบ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส กรรมการตรวจสอบ / ร.ร. นายรอยพระจลจอมเกลา กรรมการอสระ กรรมการอสระ วท.บ. (ทบ) 2538-ปจจบน ทปรกษา บมจ. ระบบขนสงมวลชนกรงเทพ สถาบนขาราชการตารวจชนสง

13. - - 2552-นายชยสทธ ภวภรมยขวญ กรรมการตรวจสอบ /

67 - ปรญญารฐศาสตรมหาบณฑต มหาวทยาลยสโขทยธรรมาธราช

ปจจบน กรรมการตรวจสอบ กรรมการอสระ

บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส

กรรมการอสระ ปจจบน กรรมการสภามหาวทยาลยผทรงคณวฒ

มหาวทยาลยราชภฏบานสมเดจเจาพระยา

อปนายกสมาคม สถาบนพระปกเกลา 14. Mr. Martin Harold Kyle 57 - Master of Arts in - - 2551-ปจจบน ผอานวยการใหญสายการเงน บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการใหญสายการเงน Development Economics, 2548-2551 กรรมการบรหาร Australian-Thai Chamber of Commerce Oxford University (AustCham Thailand) (Magdalen College), 2545-2548 ผอานวยการ บจ. มด จอหนสน นวทรชน (ประเทศไทย) ประเทศสหราชอาณาจกร ฝายปฏบตการ - การเงน - Fellow Chartered

Accountant, และเทคโนโลยสารสนเทศ

ประเทศออสเตรเลย





(%)*





- - 2544-15. นางดวงกมล ชยชนะขจร 50 - ปรญญาโทบรหารธรกจ ปจจบน ผอานวยการฝายบญช บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการฝายบญช มหาวทยาลยธรรมศาสตร

16. - - 2550-นางสาวอญชนา โรจนวบลยชย 43 - ปรญญาโทบรหารธรกจ ปจจบน ผอานวยการฝายการเงน บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการฝายการเงน University of California, 2549 ทปรกษาการเงนอสระ 2548

ประเทศสหรฐอเมรกา รองประธานบรหาร

ฝายการเงนและบญช บมจ. แกรนด แอสเสท ดเวลลอปเมนท

17. Mr. Daniel Ross 34 - Bachelor of Science in - - 2553-ปจจบน ผอานวยการฝายการเงน บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการฝายการเงน Mathematics 2551-ปจจบน กรรมการอสระ บมจ. เอส เอฟ จ จากด (First Class Honours) กรรมการตรวจสอบ King’s College, University of 2550-2552 กรรมการ บจ. เอพ แปซฟค สตาร (รชดา) London กรรมการบรหารโครงการ สหราชอาณาจกร 2550-2552 กรรมการ บจ. เอพ แปซฟค สตาร (สาทร) กรรมการบรหารโครงการ 2549-2552 รองกรรมการผจดการและ บจ. แปซฟค สตาร อนเตอรเนชนแนล (ประเทศ ผอานวยการฝายการลงทน ไทย)

- - 2550-18. นายวศษฐ ชวลตานนท 52 - ปรญญาโทการจดการภาครฐ ปจจบน ผอานวยการ บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการ และเอกชน สถาบนบณฑต ฝายพฒนาโครงการ

2546-2550 ฝายพฒนาโครงการ พฒนบรหารศาสตร ผจดการ บมจ. กรงเทพดสตเวชการ ฝายบรหารโครงการ (โรงพยาบาลกรงเทพ) 19. Mr. Bernardo Godinez 53 - College Degree in Hotel and - - 2551-ปจจบน ผอานวยการฝายโรงแรม บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส Garcia Restaurant Management, 2553-ปจจบน กรรมการ แอบโซลท โฮเตล เซอรวส ฮองกง ลมเตด ผอานวยการฝายโรงแรม Orange Coast College, 2552-ปจจบน กรรมการ บจ. วาเคไทย (ไทยแลนด) ประเทศสหรฐอเมรกา 2551-ปจจบน กรรมการ บจ. แอบโซลท โฮเตล เซอรวส 2550 ผจดการทวไป โรงแรมแกรนด เมอรเคยว สวท กรงเทพฯ และ ว วลลาส หวหน 2549-2550 ผจดการทวไป โรงแรมแกรนด สขมวท และ





(%)*





โรงแรมแกรนด เมอรเคยว ปารค อะเวนว, กรงเทพฯ 2547-2549 ผจดการทวไป โซฟเทล พพ วลลา แอนด สปา, กระบ ประเทศไทย

57 - Bachelor of Arts in Hotel & Catering Management,

- - 2552-20. นายเสนอ รตนวล ปจจบน ผอานวยการโครงการ ธนาซต ผอานวยการโครงการธนาซต


Dartley University กรรมการ บจ. ดแนล (U.K. Campus), กรรมการ บจ. ยงส ประเทศสหรฐอเมรกา 2545-2551 ผจดการทวไป อสตน โฮเตล แอนด สปา, กรงเทพฯ

33 - Master of Laws (LL.M), - - 2551-21. นางสาวธตกรณ ยศยงธรรมกล ปจจบน เลขานการบรษท บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการฝายกฎหมาย / Commercial Law, 2550-ปจจบน ผอานวยการฝายกฎหมาย บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส เลขานการบรษท University of Bristol, 2543-2550 ทนายความ บจ. เบเคอร แอนด แมคเคนซ ประเทศสหราชอาณาจกร

22. นางสาวอาทตยา เกษมลาวณย 32 - ปรญญาตร - - 2552-ปจจบน ผอานวยการฝายขาย บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการฝายขาย ดานบรหารการจดการ 2551-2552 ผอานวยการฝายขาย บจ. แปซฟค สตาร อนเตอรเนชนแนล การโรงแรมและการทองเทยว (ประเทศไทย) มหาวทยาลยนานาชาตมหดล 2547-2551 ผจดการฝายขาย บจ. พ. อาร. ด. ออสแพค เรยลต (ไทยแลนด)

- - 2552-23. นางสาวธญญรว พพฒนผลกล 36 - บรหารธรกจมหาบณฑต ปจจบน2549-2552

ผอานวยการฝายการตลาดรองผอานวยการอาวโส

บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส ผอานวยการฝายการตลาด มหาวทยาลยรามคาแหง

ฝายการตลาด บมจ. ไรมอน แลนด

2548 ผจดการฝายขาย บจ. เดสตเนชน พรอพเพอรต 2547 พนกงานขายอาวโส บจ. พ. อาร. ด. ออสแพค เรยลต (ไทยแลนด)






(%)*





24. นางศรประไพ สนลอนาม ผอานวยการสวนลกคาสมพนธ

51 - ปรญญาตรบรหารธรกจ (การ บญช) มหาวทยาลยรามคาแหง

- - 2552-ปจจบน ผอานวยการสวนลกคาสมพนธ


2550-2551 ผจดการโครงการธนาซต บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส 2541-2549 ผอานวยการฝายบรการ

ลกคา บมจ. บทเอส กรป โฮลดงส

25. นางกชพรรณ นมฤทธ ผอานวยการฝายบรหาร

47 - ปรญญาโทบรหารธรกจ มหาวทยาลยธรรมศาสตร

- - 2549-ปจจบน ผอานวยการฝายบรหารโครงการพเศษ


โครงการพเศษ 2545-2549 ผอานวยการฝายบรหารงานกอสราง

บมจ. กฤษดามหานคร



เอกสารแนบ 2 ขอมลการดารงตาแหนงของกรรมการและผบรหารในบรษทยอยและบรษทรวม ณ วนท 16 มถนายน 2553 กรรมการและผบรหาร

บรษท บมจ.

บทเอส

กรป

โฮลด

งส

บมจ.

ระบ

บขนส

งมลช

น กรงเทพ

บจ. ส

ยาม เพจจง แอ

นด

คอมม

วนเคชน

บจ. ส

าเภา

เพชร

บจ. ด

แนล

บจ. เมอ

งทอง

แอส

เซทส

บจ. ป

ราณคร แอส

เชทส

บจ. ย

งส

บจ. ธ

นาซต

กอล

ฟ แอ

นด

สปอรต คล

บ

บจ. ธ

นายง

พรอพเพอ

รต

แมเนจเมน

ท

บจ. ธ

นายง

ฟด แอ

นด

เบเวอเรจ

บจ. ธ

นายง

อน

เตอรเนชน

แนล

บจ. ก

มลา บช

รสอ

รท แอน

ด โฮเตล แม

นเนจ

เมนท

ธนายง ฮอ

งกง ลม

เตด

1. นายคร กาญจนพาสน A,D D D D D D D D D D D 2. นายกวน กาญจนพาสน B,D D D D D D D D D D D 3. นายสธรรม ศรทพยสาคร C,D D 4. นายรงสน กฤตลกษณ C,D D D D D D D D D D D 5. Mr. Kong Chi Keung C,D D 6. นายคม พนมเรงศกด D D 7. Dr. Paul Tong D A,D D 8. Mr. Cheung Che Kin D 9. ดร. อาณต อาภาภรม D D 10. Mr. Lo Yun Sum D 11. พลโทพศาล เทพสทธา E 12. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล E 13. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ E 14. Mr. Martin Harold Kyle F 15. นางดวงกมล ชยชนะขจร F 16. นางสาวอญชนา โรจนวบลยชย F 17. Mr. Daniel Ross F 18. นายวศษฐ ชวลตานนท F 19. Mr. Bernardo Godinez Garcia F 20. นายเสนอ รตนวล F D D 21. นางสาวธตกรณ ยศยงธรรมกล F 22. นางสาวอาทตยา เกษมลาวณย F 23. นางสาวธญญรว พพฒนผลกล F 24. นางศรประไพ สนลอนาม F 25. นางกชพรรณ นมฤทธ F



กรรมการและผบรหาร

บรษท บจ. ว

จ ไอ

โกลบ

อล มเดย

บจ. ว

จ ไอ

แอด

เวอรไท

ซง

มเดย

บจ. 9

99 มเดย

บจ. 8

88 มเดย

บจ. พ

อยท ออ

ฟวว

(พโอว)

มเดย

กรป

บจ. ว

จ ไอ

มลต

เทค

อนเตอรเนชน

แนล

บจ. บ

ทเอส

แลน

ด

บจ. บ

ทเอส

แอส

เสทส

บจ. ก

ามป พร

อพเพอรต

บจ. ก

ามกง


รต

บจ. บ

างกอ

ก สม

ารทก

ารด

ซสเทม

บจ. น

โว ไล

น เอเจนซ

บจ. ฮ

บเฮง

คอน

สตรคชน

(ประเทศไทย

)

บจ. แ

อบโซลท

โฮเตล

เซอรวส

แอบโซล

ท โฮเตล เซอรวส

ฮอ

งกง ลม

เตด

บจ. ส

ระบร


รต

1. นายคร กาญจนพาสน D D D D D D D 2. นายกวน กาญจนพาสน D D D D D D D D D D D 3. นายสธรรม ศรทพยสาคร 4. นายรงสน กฤตลกษณ D D D 5. Mr. Kong Chi Keung D D 6. นายคม พนมเรงศกด D 7. Dr. Paul Tong 8. Mr. Cheung Che Kin 9. ดร. อาณต อาภาภรม D D D D 10. Mr. Lo Yun Sum 11. พลโทพศาล เทพสทธา 12. พลตารวจตรวราห เอยมมงคล 13. นายชยสทธ ภวภรมยขวญ 14. Mr. Martin Harold Kyle 15. นางดวงกมล ชยชนะขจร 16. นางสาวอญชนา โรจนวบลยชย 17. Mr. Daniel Ross 18. นายวศษฐ ชวลตานนท 19. Mr. Bernardo Godinez Garcia D D 20. นายเสนอ รตนวล 21. นางสาวธตกรณ ยศยงธรรมกล 22. นางสาวอาทตยา เกษมลาวณย 23. นางสาวธญญรว พพฒนผลกล 24. นางศรประไพ สนลอนาม 25. นางกชพรรณ นมฤทธ หมายเหต

บรษท บรษทยอย บรษทรวม

A = ผบรหาร F = กรรมการตรวจสอบ E = กรรมการ D = รองกรรมการผจดการ C = กรรมการผจดการ B = ประธานกรรมการ


เอกสารแนบ 3 อน ๆ

- ไมม -

:: form 56-1 2009/2010 thai ::

Documents