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2018零售力量與趨勢展望

2018零售力量與趨勢展望翻轉零售重現新商機

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目錄

前言

2018零售趨勢展望

轉變中的零售產業

數位化腳步跨越通路界線

實體通路的差異化體驗

先進科技再造零售產業

建立零售超級團隊：合作帶來成長新契機

洞悉消費者行為

未來投資策略

2018零售力量

前 250大聚焦

回首來時路：過去與現在

全球前 10 大零售業者


全球零售產業區域分析

全球零售產品類別分析

新進榜企業

全球高成長前 50 大零售業者

在地觀點

數位有感轉型台灣超商通路致勝新關鍵

從雙十一談起：台灣消費產業供應鏈轉型思考

參考資料

聯絡我們

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前言2018將是全球零售產業迎接革命的一年。在過去短短幾年內，科技進展與消費者行為的改變，已經對零售市場造成實

際影響。截至 2017 年 12 月底，美國已有高達 6,885 間實體店面結束營業；而全球透過電商通路銷售的日用品金額，

在 2017單年內即成長 30%。AR/VR、IoT、AI等各種新興科技在零售場景的應用逐漸廣泛；全通路 /新零售概念由指標

性企業領路，亦已在國際主要零售市場中迅速發酵：在美國有亞馬遜與 Whole Foods的結合，在中國亦有阿里巴巴布

局盒馬鮮生、高鑫零售等案例。

另一方面，年輕一代消費者逐漸成為消費主力，他們對高科技使用習以為常，並重視表現個人主張。在科技輔助下，消

費者在購物場景、時機、資訊獲得等各方面，皆比以往更握有主導權，亦對消費體驗有越來越高的期待。除了品質與價

格，消費者亦期待更高的購買效率、更專屬貼心的服務、更符合需求的商品及品牌互動方式等。放眼全球，可能少有企

業能獨力面對這些顛覆性的轉變，我們從領先企業現行策略中，可以發現背後隱藏的未來零售規則：創新、整合及自動

化，將是重振商機的關鍵，亦將長遠影響零售業者未來的營運方式。

「2018零售力量與趨勢展望」分析 2018年將影響全球零售產業的各項重點趨勢，並收錄勤業眾信對台灣零售產業現

況的觀察；另外，亦依據 2017年度營收表現，列出全球前 250大零售業者排名，分析過去 15年全球前 250大零售業

者變動情形。

台灣零售產業虛實通路仍然壁壘分明，新興科技在零售場景中的應用也尚未普遍；然而，消費者偏好與全球零售趨勢的

變化，終將從根本動搖傳統台灣零售市場既有規則。我們期盼台灣零售業者能掌握最新趨勢變革，透過創新科技的輔助

與產業鏈合作，共同創造產業更高附加價值與未來成長動能。

勤業眾信聯合會計師事務所

消費產業負責人

柯志賢會計師

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轉變中的零售產業

零售業過去傳統商業模型已被史無前例的革命性轉變所

顛覆。這些轉變包含必需結合虛實通路提供服務、期望

更高的購物者，以及被重新定義的客戶體驗。創新及革

命的發生速度不但更快，且規模亦比以往更大，使慣於

在傳統績效矩陣 (成長、獲利及坪效 ) 間尋找平衡的零

售業者面臨挑戰。

既有的標準正在改變，正如全球某些最靈活、成長最快

的零售業者―例如，公認的產業顛覆者亞馬遜 (Amazon)

及京東 (JD.com)―都在過程中放棄短期獲利，而積極致

力於客戶開發、營收增長以取得零售業領導地位。成立

較久且操作方式傳統的零售業者，極有可能將客戶及市

占率拱手讓給這些在組織及營運上更加靈活的產業顛覆

者。

零售消費正以極快的速度由線下移往線上，造成許多

實體店面的消失，部分零售業者亦逐漸失去消費者的

喜愛。事實上，截至 2017 年 12 月 1 日，美國即有

高達 6,885 間店面結束營業 1 。其中包括 Macy �s、

J.C.Penney、Sears/Kmart 及許多以購物商場為基礎的

服飾業者。在全球各地，實體店面都面臨類似的命運：

零售業者結束獲利表現差的店面，轉而集中在其創造最

多營收，最有潛力的據點。

數位科技已經移除了產業壁壘，使許多新創業者得以跨

足零售產業，然而數位科技本身未必足以獲得顧客忠誠

度與荷包佔有率。科技使消費者掌握主導權，可隨時連

線上網，且比以往更有力量主導消費行為的變革。「無

所不在的經濟」已生根茁壯，不論是實體店面、線上購

物、行動購物、聲控購物，或線上訂購店面取貨，消費

者可隨心所欲地以各種方法，隨時隨地進行購物。

雖然電商發展快速，許多消費者仍希望零售業者保有實

體通路。根據 2017年 Deloitte「假期消費調查報告」

(Holiday Survey) ，有三分之一的消費者重視品牌同時

提供可供造訪的店面與線上網站 2。儘管虛擬與實體零

售通路的競爭仍然激烈，年齡、收入、教育程度等人口

變項亦使消費者偏好持續碎片化，對於新觀念持開放態

度、運用顧客洞察創造更多以顧客為中心、內外一致 3

的經驗，仍將為零售業者帶來眾多機會。

革命性轉變揭示新商機

新的挑戰可能伴隨機會而來到，並改造傳統的零售產業

模式。透過擴展產業生態系以獲取及運用消費者洞察，

靈活地在消費者所偏好接觸點與其進行互動，將提供零

售業者更好的競爭優勢 4。企業應聚焦於策略性回應，

重新檢討其品牌價值主張與營運模式，以實現顧客隱含

與明確的需求。企業須考量到這些策略性回應通常在本

質上具顛覆性，且難以在短期內重塑零售生態系中顧客

影響力所扮演的角色。策略性回應必須以顧客為中心，

藉由聚焦於不同消費者族群行為動態的轉移 5，而非顧

客與其搜尋品牌的互動。例如：多數網路消費者首先依

品項、其次依類別進行蒐尋，而不是就全類別進行蒐尋；

相反地店內消費者則比較可能察看依類別所聚集的商

品。零售業者可考慮重新調整特定經營手法，例如：

• 分析顧客行為

• 重新評估價值主張

• 重新設計經營模式

零售業正處在革命性的時刻。當今的市場環境，結合全球強勁經濟前景，非常有利於積極創新，並重新評估傳統利潤

模式或夥伴關係。

2018零售趨勢展望

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精心調整營運方式，藉由差異化回應以增強實力與競爭

力，可能也會產生額外利益。如聚焦於執行面能力創造

與進步，可解決消費者的需求落差，或增強零售商履行

承諾的能力。對具有現代化訂購服務，如雜貨或餐點送

貨到府服務的零售業者來說，創造可產生不同訂單履行

流程的能力，可能需要新的商業模式。為求易於以明確

執行與市場計畫去定義，營運回應可能包含：

• 消費者體驗差異化：經由「店中店」與「特許模式」

關係，提供特別體驗 6。

• 中心店最佳化：將傳統店面轉變為「未來零售店」模

式。

• 店面動線合理化：重新思考從前到後實際空間的比例，

並將店面的部分空間作為線上訂單交運執行中心 7。

• 數位策略再強化：具有遠見、跨通路與平台傳遞其科

技性形象的零售業者，將透過以智慧型手機為中心、

拓展跨所有通路與平台的策略獲益 8。　

• 人力資源現代化：使用機器人技術處理重覆性工作，

如盤點庫存、提供路徑引導及解答客戶需求的虛擬客

服機器人、或物流中心商品採集者。

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數位化腳步跨越通路界線全球的零售業者皆面臨此一事實：對消費者而言，購物

不是線下線上，或一個通路對另一個通路的問題。消費

者並不忠誠於任何通路。購物旅程及購物前的資訊收集

是一個流動過程，消費者在購物旅程中可能會在線上及

線下之間穿梭遊走。

某些消費者可能會造訪實體店面以尋求購物選擇靈感，

或高度差異化體驗，針對最優價格與運送選項於線上作

購物比較，然後再回到實體店面 9，享有同日取貨(Buy

Online Pick-Up in Store ，BOPUS)的便利性。相反地，

某些消費者的購物旅程，可能會從線上蒐尋開始，經由

在店面獲取獨特體驗如：教學遊戲、門房服務、免費贈

品、時尚造型或美容諮詢，而在實體世界完成消費 10。

數位化對消費者開支的影響甚鉅。據 2016 年 Deloitte

的「新數位落差報告」(The New Digital Divide)顯示，

消費者在實體店面所花的每一元美金，其中有 56 美分

受到數位互動的影響 11，而此數字在三年前僅有 36 美

分 12。此外，根據 Deloitte的「全通路商機研究」(The

Omnichannel Opportunity)，使用多種不同方式購物 (包

括線上、行動及實體店面 ) 的人，其消費比僅透過實體

店面購物的人高出一倍以上 13。

這表示，不論最終的銷售行為發生在線下或線上，零售

業者必須適切且宏觀地為所有通路進行企劃、提出策略

並加以執行。無縫接軌的購物體驗不再是錦上添花，而

是勢在必行。這也正是全球零售業者積極投資線上及數

位體驗的主要因素之一。

前所未有的，眼前零售業界充滿透過自建、外購或合作

關係取得急需之電子商務及最後一哩路能力的案例。其

中最具代表性案例即是亞馬遜。亞馬遜的前 250 大零售

業者排名，從 2000 會計年度初次入榜時的第 186 名一

路急升，到了今年，已在報告中名列第 6。作為零售業

的巨人，如今的亞馬遜不僅規模更大，且更能呼風喚雨。

亞馬遜持續進入新的市場、擴展產品類別，並測試新科

技與概念，在其風起雲湧之際開闢了一條顛覆產業的道

路。

亞馬遜在 2016 年八月，做出可說是公司史上最重大的決

定：藉由收購天然有機超市 Whole Foods Market，快速

地取得實體店面通路市場的一席之地。此交易讓亞馬遜

取得超過 450 間，分布於全美各地的取貨點及新鮮食物

「物流中心」。同時，亞馬遜也正大張旗鼓規劃內部自

主開發的 Amazon Go 免結帳便利服務概念。已於 2017

年上半年開設一間店面進行測試。

全球虛實整合趨勢

零售業界的其他業者並未坐困愁城，眼睜睜看著亞馬遜

的排名節節高升並巧取更高的市占率。許多業者也許一

開始置身事外，未能跟上數位潮流，但現在也正大力地

迎頭趕上。

近期的研究報告發現，去年全球透過電子商務通路銷售

的日用品金額大幅成長了 30%14。帶動這股爆炸性成長

的國家有中國 (+52%)、南韓 (+41%)、英國 (+8%)、法國

(+7%)、及日本與美國 (兩者均為 +5%)。中國是全球最大

的電子商務及行動市場 15。 2016 年成長最快的前三家零

售業者中，即有兩家是來自中國的電子商務零售業者，

分別是唯品會 (Vipshop) 及京東。

全球最大的零售業者沃爾瑪 (Wal-Mart) 已明確指出，

電子商務是該公司的策略性支柱之一。沃爾瑪已投入數

十億美金資本，導入線上雜貨店 (Grocery Online)，推

廣線上訂購線下取貨的功能，並運用其廣大的實體店面

網路來結合線上及線下資產，試圖超越亞馬遜 16 。同時

沃爾瑪近期大肆進行併購，買入知名電商 Jet.com17 、

ShoeBuy18、Moosejaw19、ModCloth20 及 Bonobos21 ，

藉以快速地取得電子商務能力，而不須自行從零開始。

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集結不同夥伴的優勢，打造電子商務合作聯盟的做法，也

越來越受到歡迎。沃爾瑪做為世界第一的零售業者，為了

尋求中國境內業務的成長，與京東在 2016 年六月組成了

策略聯盟。合作的其中一部份內容是，沃爾瑪將其「一號

店」電子商務業務出售給京東，並取得京東的 5% 股權，

而今股權已成長至 10% 22。最近，京東亦與泰國指標性

零售業者尚泰集團 (Central Group) 合作，計畫於 2018

年在泰國成立線上購物網站 23。

法國日用品業者歐尚 (Auchan) 則與中國電子商務科技平

台阿里巴巴攜手合作，結合各自線下及線上的專業領域，

運用高鑫零售集團的實體據點，開發中國食品行業的全新

零售商機 (歐尚是高鑫的主要股東 ) 24。法國連鎖超市佳

喜樂 (Casino) 則與電子商務業者 Ocado 簽署協定，運用

Ocado 的科技平台，在法國進行電子商務業務 25。在西

班牙，迪亞 (DIA) 與線上折價零售業者 MeQuedoUno 合

作，拓展其電商領域至電子產品及其他家庭用品 26。

同時，受到亞馬遜宣布結合 Whole Foods的刺激，美

國其他超市業者亦紛紛與第三方服務供應商合作，提供

日用品送貨到府服務。第三方服務供應商 Instacart 的

零售合作夥伴清單持續成長，合作夥伴也都大有來頭，

包括 Kroger、Price Chopper、Publix、Stop & Shop、

egmans，甚至是超低折扣業者 Aldi。Instacart 最近更

向北跨出美國國界，和加拿大的日用品零售業者龍頭

Loblaw 組成電子商務聯盟 27。

做為有趣的對比，亞馬遜最近正忙於打造一些特定的合

作夥伴關係，以解決物流最後一哩路的難題。這個零售

巨人強化與英國日用品零售業者莫里森 (Morrison) 的合

作，為倫敦地區的購物者提供一小時日用品送貨服務 28。

在美國，亞馬遜則與多個可購物的食譜網站合作，包括

Allrecipes29 、EatLove30、及 Serious Eats31，透過 Prime

Now 等服務，提供購物及送貨服務。

作為線上零售業者，亞馬遜還在 Kohl 百貨的洛杉磯及芝

加哥等特定幾個據點設立了店中店「亞馬遜智慧家庭體

驗」32，店內亦設有專區可接受亞馬遜網站的退貨。

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實體通路的差異化體驗在現今步調快速的環境中，消費者無必要親至實體店面

場所，零售業者須創造他們希望造訪實體店面的理由33。諸如天氣、假日，或返校購物季等原因，通常會對消

費者選擇到店或線上購物有很大的影響。例如，線上消

費在冬季假期往往為消費主流，而到店消費則在返校購

物季占上風。具彈性的營運策略將對企業帶來許多優勢，

在現今複雜的零售產業中更形重要。

業者必須預測變化、主動創新，否則就會在市佔率的戰

役中失敗。隨著新進業者逐年蠶食荷包佔有率，大品牌

必須思考策略，以透過間接與直接通路銷售提升營收及

獲利。

實體零售店面並不會消失，因為全球高達 90% 的零售銷

售仍然產生自實體店面 34。但是，若要跟便利且產品數

量幾無限制的線上購物競爭，則有意義之客戶體驗與品

牌互動是不可或缺的。蘋果直營店 (Apple Store) 及耐吉

零售 (Nike Retail) 即為彰顯此價值的標竿。

其他實體零售業者則尚在體會下列三點的重要性：獨一

無二且精心打造的商品組合、讓人興奮且具有娛樂效果

的店面環境，以及備受禮遇，超越消費者線上體驗的服

務等級。全球日用品店面內正在發生的改變，就是極佳

的範例。

日用品店家正從提供商品的角色轉變成服務及解決方案

的供應者，將食品、醫療及保健集中在零售商場環境中。

許多零售業者早已在店面中安排診所及駐店的營養學家

及營養師。美國連鎖超市 Hy-Vee 正與 OrangeTheory

健身中心合作，在部分店面設立據點，並結合健身及

營養服務 35 。在英國，Debenhams 百貨與專業健身房

Sweat! 合作，嘗試在店內設立健身房 36。

居家裝修連鎖業者勞氏 (Lowe�s) 正在更多店面推出名為

「b8ta 讓家更聰明」 (Smart Home powered by b8ta)

的聯網家庭店中店 37。成長快速的電子產品新創公司

b8ta 素以服務優良及服務人員 (名為「b8ta 測試者」)

對產品相當熟悉而聞名。勞氏精挑細選了一系列智慧家

庭產品，鼓勵消費者親手試用，店內的服務人員均由

b8ta 測試者們擔任，並在購物旅程中提供協助。梅西百

貨 (Macy's) 亦正於旗艦店中提供 b8ta 駐店服務 38。

總部位於西雅圖、有著百年字號的 Nordstrom連鎖百

貨，一向花費鉅資維護其完美的名聲，以訓練店員迎合

消費者每項需求作為顧客服務之目標。最近幾個月，

Nordstrom展開額外的策略，以吸引消費者至其 345家

一般與折扣店面購物。其策略包含開設主題快閃店、主

打活躍時尚設計師的店中店，以及 Nike概念店，此 3家

店面於 2016年秋天首次登場 39。

Nordstrom著名的事業策略包括：

• 早期即投資於數位領域，總銷售量的 25%為線上購物。

• 透過快速輪替的快閃店，提供日新月異的商品選擇，

使消費者持續回店。

• 消費者可傳送文字訊息給門市店員以下單購買。

• 消費者可在線上查詢當地店家庫存，與特定地點店家

的預留產品。

• 提供差異化體驗，讓消費者感覺擁有主控權。

此外，Nordstrom店面亦提供消費者優惠餐廳推薦與遊

覽建議、可搭配晚宴之髮型設計、在私人購物室與造型

師一對一諮詢、以及送貨到府等服務。令人意想不到的

是，這些福利並非如奢侈品般，有著驚人的價格而僅能

被 1%的消費者所享用，他們只是 Nordstrom一般消費

者體驗的其中一部分。

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我們亦不得不提全球快時尚零售業者如何持續顛覆服飾

業。在過去五年，西班牙 Inditex (Zara)、瑞典 H&M 及日

本迅銷集團 (Uniqlo) 平均每年銷售成長率都來到兩位數之

譜。傳統零售業者的時尚產品週期約為六到九個月，相較

之下，這些快時尚零售業者將時尚產品的生產週期降到僅

僅五周 40 。即時滿足消費者對平價時尚產品的渴望，讓

快時尚零售業者得以在市場上鶴立雞群，與其他零售業者

產生差異化。

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先進科技再造零售產業歷史上很少能出現如今日這般頻繁的科技演進與突破性創

新，並以如此快速而全面性的方式，顛覆零售業既有商

業模型。物聯網 (Internet of Things)、人工智慧 (Artificial

Intelligence)、擴增及虛擬實境 (AR/VR) 與機器人已成為

每個零售業者都應該關注，或已在關注的重要議題。

相較於其他技術，這類的賦能科技及自動化技術，正在

零售領域中搶灘，成為線下及線上零售業者皆可使用的

工具，使這些業者持續推升其事業與客戶關係。Amazon

Echo、Echo Dot 及 Google Home 等以人工智慧科技為

基礎的聲控電子裝置正在顛覆消費者的購物旅程 41。舉

例來說，Amazon 的 Echo 及 Dot 都內建與 Amazon.com

同步進行購物的功能。只要簡單地說出語音指令，購物者

可透過 Alexa (亞馬遜 AI 科技背後的「語音助理」) 訂購

商品並直接送達，而不須瀏覽網站或踏入實體店面。不

意外地，亞馬遜的智慧型喇叭已獲得高達 68%的市佔率42

。Alexa 在 2017 年十一月已進軍加拿大，預計於 2018

年前進澳洲。

為了對抗亞馬遜的 Alexa，沃爾瑪在 2017 年十月開始與

Google 合作，使用 Google Home 為客戶提供語音輔助

購物體驗 43 。Google 也攜手家得寶 (The Home Depot)44

及目標百貨 (Target)45 作為採用 Google Assistant 進行語

音購物的零售合作夥伴。

許多零售業者正在測試以店內機器人來處理日常且無趣

的工作，並提升效率及服務水準 46。沃爾瑪 47 及 Ahold

Delhaize48 已在美國境內的店中設置了機器人，以支援

掃描貨架及清點存貨等工作。勞氏運用 LoweBot協助顧

客找到商品所在位置，同時還可掃描商品及確認店內存

貨 49。俄國連鎖超市 Lenta 最近亦在店中導入客服機器人

「Promobots」50。

科技及自動化最先進的運用之一可能是無人商店。拜行

動支付科技所賜，「拿了就走」(grab and go) 的購物方

式已經成真。雖然在執行上仍處於早期階段，但客戶現已

可走進店面、用智慧型手機 App 自助掃描商品、並輕點

手機結帳後即離開店裡，就如同 Amazon Go 的模式一般51。

在零售業界仍為亞馬遜嘗試進軍實體店面而耳語不斷之

際，全球其他的零售業者，例如中國電子用品零售業者上

海蘇寧 52 以及丹麥的 Coop Danmark 超市 53，亦正積極

實驗其前導無人店，而獲得了各方關注。歐尚正準備在中

國推出「數百家」無人微型便利商店，可能是截至目前為

止的最大型自動化商店測試方案 54。

科技化創造創新體驗

先進科技亦被運用於強化實體店面個人化購物體驗，以創

造店面人潮。宜家家居 (IKEA) 在中東地區的全新快閃店

(pop-up)整合了擴增及虛擬實境體驗 55。德國消費性電

子零售業者 Ceconomy (於 2017 年七月自 Metro分割出

來 ) 為其 Saturn 品牌創造了一套 VR 應用程式 56，讓購物

者可在兩個虛擬環境中瀏覽 100 項精選商品。西班牙的

El Corte Ingles 以其 VR 應用程式，讓購物者身歷其境體

驗葡萄酒之旅，藉以推廣其 Rioja 葡萄酒系列 57。

預期在未來，差異化將在市佔率之戰中扮演更加重要的角

色。由於所有店家都會進行折扣促銷，因此消費者對便利

性已經展現更顯著的偏好。產品獨特性、參與體驗、店內

挑選線上訂購、長期訂購、以及取貨或交付商品選項，都

驅動著消費者的選擇。對許多零售業者來說，透過體驗式

行銷提供吸睛且可立即滿足需求的協助，加上科技輔助的

沉浸式體驗，可能是贏得市佔率的方法之一。舉例如下：

• 擴增實境可能成為下一代科技標準配備。許多消費品牌

最近試圖透過 3-D擴增實境鏡頭，讓人們可以在真實生

活的設定 58中放置虛擬化身或虛擬自我(Bitmojis)59。

• 智慧型手機的連結可能進化為，消費者可直接發送文字

訊息給門市店員或個人造型師，以從事購物。

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• 人工智慧可能進一步提升消費者的購物體驗。數間化妝

品公司 60推出試妝 App，讓消費者可在實際採購產品

前，透過自拍照虛擬試用各種顏色產品。

• 特別為行動裝置而設計的新型應用程式，如結合地點

與互動的行動定位社群網路(LBS)，讓使用者可以依

據他們現在的位置，與朋友、家人與其他關係人之間

作連結。

新一代消費者加入消費市場，可能促使零售業者將實體足

跡拓展到無盡的全方位零售世界，經由大量的夥伴關係、

通路、店面型式與行動應用程式，創造誘使消費者定期回

店的嶄新體驗。擴增實境、虛擬實境與混合實境創新，有

潛力藉著連結實體與線上店面環境，提供消費者跨越實

體、線上、行動或 app的擴充體驗。使用科技發展與消

費者間不同型態的連結至關重要，其中包含訴諸理性或情

感的連結。舉例包括：

• 宜家家居開發擴增實境「餐桌生活通」，作為其概念

廚房 61的一部分，它可以針對餐桌現有食材提供建議

食譜等功能，例如：提供食材準備之指導、根據剩菜

建議烹飪方法、電話充電以及咖啡再加熱。

• 服飾零售業者 REI62提供擴增實境應用程式，使消費者

可身歷其境體驗露營場景，同時連結到各項露營必備

產品，並引導至商品購物車。

• 某消費品公司推出實驗性咖啡機，透過強化數位體驗

與物聯網等技術，使消費者可自由選擇與自動化調整

他們的咖啡膠囊品牌、種類與需要沖泡時間，將產品

與消費者間關係轉變為雙向對話。

• 某大型零售業者新增行動擴增實境體驗，提供「購物

路徑導航」，消費者可透過點選手機上的選項指南，

在店內找到商品擺放貨架。

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建立零售超級團隊：合作帶來成長新契機我們在年輕時學會了「組團解任務」，但是在這前所未

見的激烈競爭零售市場中，合作如何成為成功的關鍵？

了解並服務客戶是企業所必須，因此最頂尖的企業，必

然是那些投資於獲取並深入分析出其他競爭者未能觸及

的消費者洞察的企業。在這快速轉變的市場，零售業者

將獲益於整併自身與其它生態系夥伴的觀點，大數據分

析能力之運用，與伴隨著靈活度的洞察能力，以獲得新

的成長動能與顧客滿意度。

第三方平台商阿里巴巴 63不吝於將消費者與交易資料分

享給其合作的品牌銷售商，並授權他們掌控定價與網站

規劃。由於這樣的資料透明度，奢侈品品牌得以更了解

中國電子商務市場中的奢侈品消費者行為，以及其與歐

洲或北美市場不同處。

為迎接 2017年光棍節，阿里巴巴與其品牌銷售商合作，

在超過 10萬家實體店面，部署透過臉部辨識進行付款的

科技，實質上將其轉型為「智慧型商店」。此外，阿里

巴巴亦推動基礎設施升級，藉由將店面轉型為儲存、配

銷與交貨中心，將店面營運予以現代化，為 60萬間「家

庭式」零售店的交易量增加作好準備。這僅僅是阿里巴

巴所運用、創新的夥伴關係其中兩個例子，然而其實際

功效不言可喻。2017年光棍節阿里巴巴達到 250億美元

的銷售業績 64，與 2016年相比，創下 39%成長的驚人

記錄。

店中店夥伴關係使兩者皆受益

店中店夥伴關係可能吸引消費者定期回訪賣場或大型實

體店面。這種合作關係設計可使兩種品牌達到雙贏，然

而亦需要相當技巧方能執行得當。舉例而言，若提供場

域的主要品牌商顧客流量縮減，則其中的所有品牌店面

就會失去將產品展售給足量顧客的機會。而即便這些「店

中店」品牌經營地非常成功，主要品牌商亦可能決定修

改或終止夥伴關係。

經過 2016 年 60 間門市開幕，JC Penney百貨進一步

宣布將在 2017年加設 70間 Sephora 店面，並擴大

其它 32 間店面。在 2017 年結束之前，已有近 650 家

Sephora 店面在 JC Penney 百貨內營運 65。這兩家零售

業者也強化了他們的數位連結。JC Penney的線上消費網

頁可以瀏覽一系列 Sephora 產品，並透過線上訂購同日

在店內取貨。JC Penney 也計畫要增加一項服務，使消費

者可在其百貨內預約 Sephora 美容顧問療程 66。兩個品

牌已持續獲得合作效益，例如，透過提供給消費者的差

異化店內體驗(如集體美容、美妝課程等)，及擴大線上購

物店內取貨 (BOPUS)服務，使顧客流量增加 67。

排除購物旅程中的障礙

實際採取可排除障礙並優化顧客購物旅程的科技，可能

提供零售業者創新與橫跨其價值鏈的結盟機會。相關策

略包括：

• 創新的業務夥伴關係：零售業者透過與其互補的線上

業者如社群媒體網路、影片、音樂或遊戲品牌，延伸

其生態系。這些線上業者有潛力創造額外收入來源，

並提供新穎的體驗，使消費者感覺對消費旅程具有主

控性。

• 物聯網(IoT)連結使消費者可在移動中線上查看店面庫

存量，以及在偏好地點預留產品以供購買或取貨。

• 數位需求與供應網路的策略夥伴關係，可以縮短作業

時程，並降低送貨到家或到店之運送成本。

• 擴增實境 68、虛擬實境 69與混合實境 70可以協助零售

業者創造無止盡的商品貨架，並藉由店內或在家環境

中之操作，提供更先進的體驗式參與 71。

12


洞悉消費者行為消費者更加「智慧化」

在過去 10年內，科技進展結合消費者偏好改變，對零售

業營運的影響已超過先前的 20年。依據美國人口普查估

計 72，自從電子商務問世，電商佔整體零售銷售額之比

率，已經從 2008年的 3.5%成長到 2017年的 8.9%。

Deloitte的「假期消費調查報告」亦預期，在 2017年末

購物季，電子商務銷售額將會達到 1110億至 1140億美

元，約佔整體假日零售總額的 11%73。

那麼，傳統的實體店面零售業者應該感到憂慮嗎？

讓零售業者感到憂慮的，並非線上通路的市場佔有率，

而是數位通路施加在消費者購物決策的影響。在 2015至

2016年期間，美國消費者在店內花費每 1美元，其中就

有 0.56美元受數位科技影響 74。數位媒體與裝置的影響

預期將持續強勁，超過 90% 的消費者將使用至少一個數

位裝置，包括桌上型電腦、筆記型電腦、智慧型手機或

平板電腦 75。

為解讀數位影響消費者的本質，零售業者需要了解全面

的數位生態系統，包含數位內容(例如：評論、新聞文章、

圖片)、數位媒體 (例如：零售業者網站、社群媒體、部落

格)、與裝置(例如：筆記型電腦、桌上型電腦、智慧型手

機）。許多零售業者投資線上通路，並在社群媒體上發

布豐富的數位內容來吸引消費者。了解消費者如何使用

他們的智慧型手機，以及這些裝置所提供豐富顧客體驗

的潛力，可能是擴大荷包佔有率合理的下一步。

• 智慧型手機是檯面上的籌碼：智慧型手機已經成為消

費者購物旅程不可或缺的一部分，因為其符合消費者

獲取資訊的需求，並可輕易輔助消費者做出更佳的購

買決策。Deloitte「假期消費調查報告」發現，40% 的

假期消費者在購物旅程中使用智慧型手機。此外，使

用桌上型電腦與筆記型電腦消費者，有 75% 的機會成

為實際購買者；而智慧型手機消費者有 59% 的機會將

轉變為顧客 76。

• 消費者購物旅程：輕鬆獲得資訊，對消費者最終做出

購買決定無比重要。超過 50% 的智慧型手機使用者依

賴他們的手機決定「買什麼」與「去哪裏買」77。

• 毫不費力的體驗：許多消費者希望取得完整的資訊以

做出購物決策，同時無需投入額外的精力或失去便利

性。此外，許多消費者要求輕鬆跨越各種通路的購物

體驗，並對缺乏效率變得更加不能忍受。Deloitte的研

究顯示，超過 40% 的顧客，因為在實體店面購物，特

別是在購物旺季期間，擁擠與大排長龍的情況感到氣

餒 78；而另外 40% 的聰明消費者，可能會結合線上

與線下通路的優點，經由使用「線上購物店內取貨」

(BOPUS)，並使用付款 APP，以避免結帳櫃枱前的大排

長龍。

60% 消費者透過智慧型手機購物 79

受益於消費者對智慧型手機的廣泛使用，數位內容的運

用正在升高。零售業者可能希望依據數位內容吸引消費

者的潛力，以評估他們的數位策略。以智慧型手機為中

心的策略，可能讓那些具有先見之明、在通路與平台中

已具科技化形象的零售業者獲益。可能的行動方案包括：

• 超越基本數位曝光的思維，例如建置行動 APP 與運作

零售業者網站。

• 權衡數位內容用於新裝置介面的潛在利益(例如：擴增

實境與虛擬實境平台，或語音助理 APP)。

• 審視建立夥伴關係以產生數位內容的價值，與生態系

資訊安全。

在線上與線下建立忠誠顧客關係

年齡、家庭收入、教育水準、地理區域以及季節性持續

讓市場破碎化，並將對購物偏好與行為產生重大影響。

在 2017年返校購物季(6月到 8月)期間，實體店內消費

較受歡迎；然而在年底假期間，線上消費則是主導所有

消費族群的主要消費者方式 80。

13


消費者選擇線上或店內購物的理由，也因年齡、收入與教

育水準而有所差異。對於偏好店內購物的群組而言，

與產品實際互動、無運費，及激發購物選擇靈感，是驅

動店內購物的首要因素。

圖 1. 選擇於實體店面購物的前 3 大理由：依世代Z世代千禧世代 X世代嬰兒潮世代四年級生

與產品實際互動 49% 52% 59% 63% 62%

免運費 72% 47% 49% 47% 57%

尋求購物選擇靈感 29% 40% 43% 49% 51%

退貨方便 23% 31% 33% 39% 55%

須立即選購禮品 42% 34% 33% 25% 31%

最常選的理由第二常選的理由第三常選的理由

來源： Deloitte2017年假期消費調查報告

相反地，許多消費者選擇線上購物，是因為在家中購物

省時又方便、可送貨到府、以及免運費。事實上，在

2017年假期季節中，免運費位居消費者選擇線上購物之

首要因素(72%)，其次為退貨方便的店面政策(44%)與保

證最低價(42%)。

圖 2. 選擇線上而非實體店面購物的前 3 大理由：依世代Z世代千禧世代 X世代嬰兒潮世代四年級生

便利性―在家購物的舒適

66% 67% 76% 83% 77%

省時 64% 66% 74% 75% 74%

免運費 68% 61% 72% 75% 80%

送貨到府 48% 56% 71% 72% 77%

最常選的理由第二常選的理由第三常選的理由

來源： Deloitte2017年假期消費調查報告

在線上與線下建立緊密的顧客關係與忠誠度，可能需要

零售業者提升其能力，以了解運用顧客洞察對他們的業

務可能會有的影響。雖然許多零售業者已經開始藉由建

置科技解決方案，從許多接觸點獲取顧客資料，但大部

分業者可能無法獲得最大利益。只有策略性地，從獲利

能力改善、顧客維持與整體營運目標，全盤考量並同步

開始運作時，「運用顧客洞察」的潛在力量才能夠實現。

14


透視年輕消費者行為

客戶服務知識豐富的服務人員

樂於提供有效的協助

全通路隨時隨地快速而無縫地購

物，包括整合的退貨服務

品質品質優良，

物有所值的產品

永續發展產品來源永續，新的替

代材料及透明供應鏈

受訪對象：年齡介於 19到 22的 Person College London 商學院學生

我們訪問 Pearson College London 的年輕消費者，了解他們及同儕的消費方式，以及他們如何看待零售的未來

您最看重購物體驗中的哪些因素？

線上購物佔您的整體消費多少比例？ 20-80%

男女消費大不同產品類別影響大選擇線上購物原因不選擇線上購物原因

女性更偏好

線上購物

日用品及小額購物

線上消費比例較高

(例如電子產品、

書、音樂 )

男性偏好更

高品質並在

購買前實際

看到產品

服飾或鞋子線上消

費比例較低，因為

消費者傾向在購買

前到店裡試穿

• 線上有各種產品

可供選擇

• 易於購買

• 價格具競爭力

• 網站信譽與安全

信任問題

• 看不到 /無法親

身體驗產品

15


現有支付方式未來支付方式

您覺得現在與未來的科技將如何影響支付方式？

未來的零售業樣貌

現金

信用卡Apple Pay

PayPal

Android Pay

加密貨幣

以 Android Pay 及 Apple Pay感應式支付為基礎的支付系統，將變得更加無縫整合。消費者使用現金或零售業者接受現金的

比例都會降低。加密貨幣 (例如比特幣、乙太幣、IOTA) 做為未來的支付方式，將會變得日益重要，但實際採用之比例仍將

視各國的相關發展而定。

新科技( 例如智慧標記、智慧結帳 ) 將不再是額外的購物體驗，而是基本必備

客戶體驗持續扮演重要角色，消費者希望在店內獲得更多的交流及互動

社群媒體讓人們可創造並推廣自有品牌，使電子商務業者及小型賣家數量增加

創新且人性化的體驗店將扮演零售業者櫥窗，讓客戶透過 AR/VR 科技創造個人化的購物體驗

16


未來投資策略新興科技，從社群商務，結合臉部辨識與電子商務的銷

售時點情報系統(POS)，到虛擬實境與物聯網，支撐了

顧客零售經驗之轉型與日常店面之營運。維持事業優勢

的關鍵就在於營運流程最佳化。在許多零售環境中，因

應劇烈的需求波動而改變供應鏈策略，通常是主要手

段，尤其是用以支撐新產業模式或創新時。

除了僅僅將價值鏈最佳化以降低成本之外，零售業者更

應嘗試採用先進科技，以維持市場占有率，這通常意味

著，當商品需求產生，庫存中就必須能供貨。顧客已經

習慣於快速、便利以及輕鬆地消費。交貨速度、價格、

地點與品質都至關重要。

加強供應鏈可視化以隨時隨地掌握庫存

某家大型全球時尚零售業者，導入橫跨供應鏈、以 RFID

(Radio Frequency IDentification) 為基礎的存貨智能系

統，並將其部署在橫跨 22國的 700家快時尚服飾店。

此企業主張以顧客為中心，相信對所有商品風格、顏色、

尺寸，具有快速又正確的能見度，將使其得以建立精準

的商業計畫與專門的產品分類，以及橫跨配銷鏈傳遞獨

特的顧客體驗 81。

雖然即時庫存科技已經存在多年，藉由提供商品可視性

以支持企業多通路的策略目標，確保正確商品在正確的

時地出現，但許多零售業者仍然無法善用其潛在利益。

透過以 RFID 為基礎的解決方案，該公司正透過改善存貨

流程及提升控制減少存貨短缺來達成更高的營運效率。

目前，這家零售業者正在將其存貨投資最佳化，並最大

化其銷售量與利潤，善用以 RFID為基礎的庫存可視化之

優點，及運用反行竊聲磁技術控制損失，提升其營運效

率。

另外一家頂尖的快速時尚零售業者，為了進行數位轉型，

力求需求及供應鏈的現代化、自動化及數位化，則投資

於全企業的 IT系統整合。這些投資首先聚焦在自動化、

物流，以及數位化存貨管理，例如結合中繼資料分析的

倉儲自動化。為了避免缺貨與過度供應導致降價與利潤

侵蝕，這家公司打算於 2018年引進 RFID技術標籤，使

供給與需求能做更佳搭配 82。

聰明的零售業者可以藉由使用先進的分析 83與人工智慧

系統結合物聯網的導引式智慧，透過全球供應鏈程序，

主動消除風險與解決其它重大事件，而實現獲利與產品

快速上市。更進一步，在增加品牌忠誠度上，物聯網亦

具有與消費者進行雙方對話的可能性。藉由連結可做出

互動以及自動更新與消費者對話的特定技術，物聯網可

能成為吸引新意見與新顧客的生態系統。其潛力包括：

• 利用並部署認知技術，以提供更大的能見度與決策支

援，結合採購策略與供應鏈投資。

• 藉由提供現場無實際交易的實驗性商店，改變消費者

的店內體驗。

• 在實體商店內利用機器人檢查庫存量，並在接受消費

者或店員的語音訊息(自然語言處理，NLP)84之後，

直接把產品帶給顧客。

• 啟動「虛擬」機器人處理銷售交易、指導新進臨時員

工、或即時更新價格促銷資訊，讓員工可專注於其它

更有價值之服務。

• 提供即時而完整的庫存可見度，以供協同計畫最佳化、

預測與補貨、供應商管理庫存、銷售規劃，以及執行

流程之所需。

• 透過虛擬助理、網路聊天與聊天機器人簡化顧客互動，

在購物旅程中，提供更好的顧客服務與互動支持。

• 以更高之準確性實現地域性促銷，以及其它即時或店

內銷售機會。

• 經由多重資訊來源：包含夥伴、供應商與內部系統，

構建更明智、「由外而內」的銷售規劃與供應鏈策略。

17


聚焦於結合消費者與零售業者便利性需求的科技，以達

成營運優化，將主導 2018年與未來的企業投資。

企業需進行品牌轉型以保衛市場佔有率，從「我也是」

與「遵循領導者之策略」，轉變為提供透過消費者眼光、

富有創造力、以顧客為中心的流程。

思考人力資源管理現代化

成功的零售業者通常有一大串重新雇用名單可供選擇。

然而，隨著美國失業率於 2017年降到新低，一流求職

者人力市場呈現緊縮。企業可用何種技巧使一流求職者

們回籠呢？一些有遠見的零售業者正在評估與試行以下

策略：

• 透過競賽流程中的行為表現，評估與預測求職者的成

就。

• 透過分析技術預測達成文化適應與高績效的成功因

子。

• 透過員工與求職者社群網路，吸引最可能求職的工作

者，並提高聘僱成功效率。

• 使用具流程設計思維的混合技術以爭取一流求職者，

或創造有效的到職程序。

• 使用虛擬實境與混合實境頭戴式裝置，使新進者在真

實情境進行即時教育訓練。

現今緊縮的勞動市場造成新的挑戰，衝擊企業召募時

間、填補人力時間、以及企業目標達成的時間。透過將

特定流程自動化以提高效率將是一個選項。了解求職者

的思維以吸引一流人才，亦是另一個選項。企業應考慮

到，未來的人才需具備軟性的人際互動，及細節導向數

位技巧的混合能力。在 2018年與未來，人力招募可能

需導入新的思維與流程設計，以吸引最能創造消費時機

的求職者。

在混雜的零售環境中積極處理網路風險

在實體、虛擬與線上店面中，當今許多消費者發現自己

處於全新且不熟悉的領域之中。儘管如此，無論是透過

行動電話，或是透過其它與健身追踪器及智慧家庭裝置

合併的連結裝置，對各種體驗式參與之需求 85，仍相當

可觀。然而，開發數位式的擴增實境或虛擬實境參與，

是否能帶來長期的業務成長，將大幅取決於消費者信

任。消費者必須能信任這些數位式互動不僅可以操作無

誤，而且也不會發展成為犯罪活動的新通路。

舉例來說，超過三分之一接受調查的零售業者，不覺得

現行店面聯網裝置的網路風險保護措施是有效的，但僅

有極少業者會採取必要步驟去降低他們的風險。

人們只需要參考一下新聞標題，即可看到數以百萬的美

國消費者持續遭遇敏感的個資外洩。在某些案例中，駭

客會竊取人們的姓名、社會安全號碼、出生日期、地址、

或者駕照號碼 86。

透過數位裝置成功竊取資料的新聞，不僅可能會威脅到

特定產品的銷售量，亦將使消費者質疑零售業者，這很

可能會在未來危及企業數十億美元的業績。

展望網路安全作為競爭優勢

在高度競爭的全球市場中，建立正向且長期的消費者信

任與管理品牌聲譽的重要性，不應被隨意輕忽。為跟上

當今消費趨勢變化，企業通常需在緊湊的節奏與有限預

算下，推出創新的科技應用，這使減低網路風險變成一

項挑戰。零售業者必須考慮到，以往的網路安全投資不

足可能會如何影響到長期成長。資料保護會成為許多消

費者的期待，在資訊安全上的投資，預期亦會在當今網

路攻擊盛行的世界，為企業創造出競爭優勢。

18


零售業的下一步

要創造一個更進步、具洞察力的組織，零售業者應首先

考慮到納入必須的策略與擴建基礎營運環境，以有效回

應消費者持續增加的期待。

日益加劇的消費族群破碎化，可能迫使零售業者需更加

了解消費者以下偏好：

• 提供消費者喜好的零售店型式，以及高度差異化的消

費體驗，將成為消費者造訪實體商店購物的理由。

• 結合最佳化的行銷技巧與產品分類選擇，影響購物

旅程決策。

• 消費者偏好品牌、地點及通路的店面屬性。

• 結合線上、線下與行動之跨通路、多種付款方式的整

體連接。

• 以消費者為中心的交貨、退貨與支付選項。

零售絕不僅僅是實體店面、線上線下結合、線上購物、

或拍照搜尋商品而已。通路激增持續作為警示鐘，讓零

售業者以新的生態系夥伴關係，未來營運店面，與科技

之創新應用，實現更大的利潤與市場佔有率。在過去 10

年中，許多零售業者忽略了電子商務所提供的便利與魅

力，未即轉變其產業模式。許多業者沒有體認到重大的

轉變正在發生―從傳統的零售營運模式，演進至可從提

升效率中獲利、同時又能降低成本的新一代供應鏈網路。

在全新的產業環境中，了解應實施何種營運手段，對企

業成功至關重要。身為一位零售業者，您的回應會是什

麼呢？

19


全球前 250 大聚焦

4.8%5 年零售營收成長率 (2012至

2017 年度年複合成長率 )

176億美金前 250 大平均規模 (零售營收 )

4.1%零售營收複合年增率

22.5%前 250 大國外營運占總營收比例

4.4兆美金前 250 大的合計零售營收

36億美金入榜前 250 大年零售營收門檻

3.3% 複合資產報酬率

10國外營運據點平均數量

3.2%複合淨利率

66.8%前 250 大經營國外營運者

來源：根據企業年報、Planet Retail 資料庫及其他公開資訊來源，分析2017年度（係指會計年度結束日落於2016年7月1日至 2017 年6月30日之財報）財務表現及營運

2018零售力量

20


回首來時路：過去與現在回顧前 250 大零售業者在過去 15 年間的改變

前 250 大五年零售營收 CAGR 高成長前 50 大，五年零售營收 CAGR

前 250 大在 2017 年度平均年增率 (以幣值調整基礎

計算 )，僅為 2007年前 250 大之一半。

沃爾瑪在零售業領導品牌榜中已名列第一超過 20

年，守住了標竿企業的地位。

2017 年度前十名零售業者中，只有四家同樣出

現在 2002年度的前十名排行榜中。

隨著亞馬遜的零售營收逼近一千億美金，其名次

也從 2002 會計年度的第 157 名一路扶搖直上到

2017會計年度的第六名。

即使是成長最快的前 50 名零售業者，成長率亦不及該族

群過去成長的快速。

創造獲利成長成為一大挑戰

前十名業者大洗牌

9.1%

2007

2002 2017

20072012 20122017 2017

28.7%5.4% 22.1%

4.8% 20.9%

1.Wal-Mart2.Carrefour3.Ahold4.Home Depot5.Kroger6.Metro7.Target8.Albertson’s9.Kmart10.Sears

1. Wal-Mart2. Costco3. Kroger4. Schwarz Group5. Walgreens Boots Alliance6. Amazon7. Home Depot8. Aldi Group9. Carrrefour10. CVS Health

來源：全球零售力量報告 2003、2008、2013及 2018

21


*由於 2002 年度的排名僅至前 200 大，此處統一以前 200 大進行比較

陷入泥沼的歐洲經濟、英國脫歐及近年部分大型歐洲零

售業者 (包括日用品行業 ) 的表現疲弱，讓歐洲佔前 250

大營收的比例在短短十年內從 39.4% 下滑至 33.8%。

前 250 大零售營收佔有率變動：2007 至 2017

中國、日本與其他亞太國家的零售業者，以及非洲與中

東新興市場的部分業者正搶攻佔有率。

前 200 大零售業者 *最低營收門檻已逐年增加

亞太地區及部分新興市場侵蝕歐洲市場占比

2002 20122007 2017

24 億美金

33.6 億美金

45 億美金

47.3 億美金

來源：全球零售力量報告 2003、2008、2013及 2018

非洲 /中東0.6%

10.4%

39.4%

1.2%

48.3%

亞太

歐洲

拉美

北美

非洲 /中東1.5%

15.4%

33.8%

1.4%

47.8%

亞太

歐洲

拉美

北美

2007 2017

22


全球前 10 大零售業者2017 年度全球前 10 大零售業者

1 Wal-Mart Stores, Inc. US 485,873 0.8% 2.9% 7.2% 1.7% 29 24.3%

2 Costco Wholesale Corporation US 118,719 2.2% 2.0% 7.2% 6.0% 10 27.1%

3 The Kroger Co. US 115,337 5.0% 1.7% 5.4% 5.0% 1 0.0%

4 Schwarz Group Germany 99,256 5.3% n/a n/a 7.3% 27 61.7%

5 Walgreens Boots Alliance, Inc. US 97,058 8.3% 3.6% 5.8% 6.1% 10 13.7%

6 +4 Amazon.com, Inc. US 94,665 19.4% 1.7% 2.8% 17.6% 14 36.8%

7 -1 The Home Depot, Inc. US 94,595 6.9% 8.4% 18.5% 6.1% 4 8.5%

8 Aldi Group Germany 84,923 e 4.8% n/a n/a 7.7% 17 67.0%

9 -2 Carrefour S.A. France 84,131 -0.4% 1.1% 1.8% -1.1% 34 53.2%

10 +2 CVS Health Corporation US 81,100 12.6% 3.0% 5.6% 6.4% 3 0.8%

1,355,656 4.5% 3.0% 6.4% 4.5% 14.9² 27.3%

4,410,828 4.1% 3.2% 3.3% 4.8% 10.0² 22.5%

30.7%

前250 大排名

排名變化

公司總部所在國

2017零售總營收 ( 百萬美元 )

2017零售成長率

2017零售淨利率

2017資產報酬率

2012-2017年複合成長率 *

國外營運分布國家數

國外營運營收比重

前 10 大 1

前 250 1

前 10 大前 250 零售營收比例

*年複合成長率¹ 銷售加權及貨幣調整後的綜合

² 平均

e = 估計值n/a = 無資訊

來源：根據企業年報、Planet Retail 資料庫及其他公開資訊來源，分析 2017年度（係指會計年度結束日落於 2016年 7月 1日至 2017 年 6月 30日之財報）財務表現及營運

亞馬遜大幅前進四名，CVS 加入戰局全球前 10 大零售業者占業界銷售額的比例持續擴大，在

2017年度取得前 250 大整體零售營收的 30.7%。2017

年度的零售業排行榜中，前五大零售業者的名次沒有變

動，但前十名中的其餘業者，則因為有機成長、併購及

匯率波動等因素而大幅洗牌。沃爾瑪持續盤據龍頭寶座，

穩坐全球最大零售業者的地位。其營收成長在 2017 年度

由黑翻紅，主因在於沃爾瑪及 Sam�s Club 的同店銷售額

成長，以及透過與中國的主要線上購物業者京東的合作，

加速全球電子商務策略的發展。

在其 2016 年六月的交易中，沃爾瑪將「一號店」電子商

務網站出售給京東，並藉此取得 5% 的京東股權 87 。匯

率的波動及 Sam�s Club 賣場加油站的低油價，抵銷了一

部分的成長。有機成長情況改善，及其策略性併購數個

規模較小但具代表性的電子商務網站 (包括 Jet.com88、

ShoeBuy89 、Moosejaw90、 ModCloth91 及 Bonobos92，

則讓沃爾瑪的成長動能再現。

好市多的同店銷售額在固定匯率基礎下雖成長了 4.0%，

但考慮美元相對不利的匯率及低油價的負面影響，2017

年度公告的銷售額成長只有 2.2%。油價也對克羅格的銷

售額成長產生負面影響，但由於將剛併購的 Roundy�s93

列入全年計算，讓克羅格的零售營收維持在 5.0%水準。

雖然受歐元走弱影響，但主要以美元計價銷售的施沃茨在

2017 年度成長強勁，維持第四名的位置。隨著全美第一

批 Lidl 店面於 2017 年開幕，該公司進軍美國市場可望為

銷售額帶來額外的刺激 94。

三大藥妝巨頭 (美國最大連鎖藥局「沃爾格林」、歐洲零

售藥局市場領導品牌「博姿」以及頂尖國際批發及經銷業

者「聯合」) 在 2015 年合併為業務遍及全球的沃爾格林

博姿聯合，其銷售額成長在 2017年度也十分強勁，因此

得以維持在第五大零售業者的名次。該公司本想直接收購

同業的美國連鎖藥局 Rite Aid，但由於受到美國聯邦貿易

委員會的嚴審，而在 2017 年六月中止談判。沃爾格林博

姿聯合因此轉而選擇收購 2,186 間的 Rite Aid 店面 95。

23


亞馬遜自 1994 年創立起，就透過持續不斷的產品及服

務創新，帶動每年高達兩位數的強勁成長，此一紀錄更

一路持續到 2017年度而未中斷。近 20% 的零售營收

年增率，再一次地推升其在排行榜上的名次，相較於前

次排名的第十名，亞馬遜這次更一舉躍進四個名次，拿

下第六名的位置。亞馬遜積極進軍雜貨市場的策略，包

括在 2017 年收購天然食品的實體雜貨零售業者 Whole

Foods Market96，應可繼續帶動該公司的成長。相較於

亞馬遜在 2000 年首次進入前 250 大時僅第 186 名，預

期在未來數年內，其名次也將繼續往前邁進。

家得寶的 2017 年度零售營收僅略為遜於亞馬遜，讓這

家美國的居家裝修連鎖業者取得第七名的位置。美國人

對裝修住家環境的需求，讓家得寶的人流及平均客單價

都隨之提高，使家得寶的銷售年增率高達 6.9%。阿爾迪

持續積極擴張，特別是英國、澳洲及美國市場，其銷售

成長率高達近 5%，這樣的成長率也讓阿爾迪得以甩開

家樂福，並穩坐第八名的位置。

家樂福在 2017 年度的零售營收下滑 0.4%，其連續三年

銷售營收成長的榮景在今年已不復見，而掉到第九名的

位置。家樂福在 2016 年二月併購西班牙 Eroski 集團店

面 97、在 2016 年一月併購電子產品零售電商 Rue du

Commerce98，且在 2015 年十二月併購連鎖超市 Billa

Romania99 ，但都未對其表現有明顯助益。相對的，由

於 CVS 併購目標百貨的藥局及診所 100、新店開業、併

購 Omnicare 的長照業務及同店銷售額的成長，使其有

12.6% 的成長，而擠進前 10 大的行列。

特易購 (Tesco) 歷經多年轉型，包括出售多個非核心

業務，成功地扭轉劣勢並重回獲利。這個英國雜貨巨

人出售其土耳其的 Kipa 零售事業、Giraffe 餐廳 101 、

Dobbies 連鎖園藝中心 102、Harris + Hoole 咖啡店 103

以及 Euphorium 烘焙坊等事業 104，因此在今年掉出前

10 大排行榜外。但是，特易購正準備與食品批發業者

Booker 合併，且於 2017 年十一月已獲英國競爭及市場

管理局 (UK Competition and Markets Authority) 核准，

因此有可能在未來幾年回到前十名的地位 105。

總體比較：前 10 大與前 250 大對比整體而言，全球前十大業者全球布局程度較高，平均在

15 個國家營運，相較之下，前 250 大業者平均僅有 10

個國家。前十大零售業者中的阿爾迪、施沃茨及家樂福，

更有超過一半的零售營收是國外營收。亞馬遜的零售營

收有超過三分之一來自國外營收，而沃爾瑪及好市多的

國外營收則約占四分之一。克羅格則是唯一一個尚未經

營國外業務的前十大零售業者。

以銷售加權及貨幣調整後的綜合基礎來說，前十大零售

業者的成長幅度較前 250 大來的快，但其綜合淨利率卻

比前 250 大稍弱。造成此現象的主因在於，前十大零售

業者中，有八個身處獲利一向偏低的快速消費品 (FMCG)

產業。只有亞馬遜及家得寶不居此類別。此外，雜貨零

售業者亦受到價格戰競爭的拖累，以及美國零售業者的

食品價格緊縮，讓毛利無法突破，而淨利又步步緊繃。

然而就資產報酬率 (ROA) 而言，卻是完全不同的光景。

前 10 大零售業者的綜合資產報酬率幾乎是前 250 大業

者的兩倍。這可謂是頂尖零售業者現有之高營運效率及

優良庫存管控的極佳展現。

24



前 250 大企業中非以零售業務為其主要營收來源者將排除在複合淨利率及資產報酬率計算之外。由於這些企業的主要業務並非零售，因此其合併獲利及資產大多反應其非零售活動。

平均零售業務國家數的計算，除了企業在該國擁有自營經銷通路外，亦包含加盟、授權及合資事業。在資訊充足的情況下，國家數應反映一般實體店及非實體店面的銷售通路，例如在地化之消費者導向電子商務網站、郵購及電視購物節目。但是，部分零售業者未有非實體店面營運活動的特定資訊。

以更均衡的手法達成營運成長及獲利

全球零售力量前 250 大企業在 2017年度多有獲利成長。

全球前 250 大零售業者中，近四分之三 (181 家 ) 營收

成長，貨幣調整後之複合成長率為 4.1%，較前一年度的

5.2% 成長率略減。在揭露淨利的零售業者中，有百分之

九十的企業 (195 家中的 176 家 ) 營運呈現獲利狀態。

在複合基礎上，所有公開發行公司在 2017年度共產生

3.2% 的淨利率，並產生 3.3% 的資產報酬率。總體來說，

全球零售力量前 250 大企業的零售總營收在 2017年度

達 4.4 兆美金，平均每家營收規模約為 176 億美金。然

而，只有不到四分之一 (250 家中的 55 家 ) 零售業者公

布的銷售額高於此平均數字。

若要在 2017年度躋身前 250 大，其零售營收至少需達

36 億美金，此金額較去年前 250 大的結果稍增，部分原

因為全球經濟走強、消費者開支增加及部分外國貨幣對

美金的匯率較佳。在 2017 年度的前 250 大企業中，有

20家的零售營收超過 500 億美金，而有 62 家零售業者

營收低於 50 億美金，後者數字較去年減少五家。

由於零售業者致力於提升既有營運，並轉而關注電子商

務的推動，讓零售業者的全球化程度於近年較趨穩定。

前 250 大零售業者中，有三分之二 (250 家中的 167 家 )

亦經營國外業務。平均來說，這些業者在 10 個國家經營

零售業務，且國外業務佔其複合零售營收的 22.5%。

2016 與 2017 比較2016 2017

5.0% 4.8%

5.2% 4.1%

3.0% 3.2%

10.1 10.0

22.8% 22.5%

前 250 大零售總營收 4.31兆美金 4.41兆美金前 250 大平均規模 ( 零售營收 )

零售營收之五年綜合年複合成長率綜合零售營收年增率綜合淨利率單一企業國外營運據點平均數量前 250 大國外業務占總零售營收比例

172億美金 176億美金

25


¹ 母公司或集團的營收及淨利可能含非零售業務² 年複合成長率e = 預估值g = 企業公告之主要營業收入

n/a = 無資訊ne = 不存在 (由合併或分割所成立 )

*營收包含批發業務** 營收包含批發及零售業務


19

FY2016 Retail revenue rank Name of company

Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M)

FY2016Parent

company/group

revenue¹ (US$M)

FY2016Parent

company/group

net income¹ (US$M)

Dominant operational format

# Countries

of operation

FY2011-2016

Retail revenue

CAGR²

1 Wal-Mart Stores, Inc. US 485,873 485,873 14,293 Hypermarket/Supercenter/Superstore 29 1.7%

2 Costco Wholesale Corporation US 118,719 118,719 2,376 Cash & Carry/Warehouse Club 10 6.0%

3 The Kroger Co. US 115,337 115,337 1,957 Supermarket 1 5.0%

4 Schwarz Group Germany 99,256 99,256 n/a Discount Store 27 7.3%

5 Walgreens Boots Alliance, Inc. US 97,058 117,351** 4,191 Drug Store/Pharmacy 10 6.1%

6 Amazon.com, Inc. US 94,665 135,987 2,371 Non-Store 14 17.6%

7 The Home Depot, Inc. US 94,595 94,595 7,957 Home Improvement 4 6.1%

8 Aldi Group Germany 84,923e 84,923e n/a Discount Store 17 7.7%

9 Carrefour S.A. France 84,131 87,139 989 Hypermarket/Supercenter/Superstore 34 -1.1%

10 CVS Health Corporation US 81,100 177,526 5,319 Drug Store/Pharmacy 3 6.4%

11 Tesco PLC UK 72,390 73,724 668 Hypermarket/Supercenter/Superstore 8 -2.9%

12 Aeon Co., Ltd. Japan 70,854 75,774** 699 Hypermarket/Supercenter/Superstore 11 10.1%

13 Target Corporation US 69,495 69,495 2,737 Discount Department Store 1 0.3%

14 Ahold Delhaize (formerly Koninklijke Ahold N.V.) Netherlands 68,950** 68,950** 1,192 Supermarket 11 15.5%

15 Lowe's Companies, Inc. US 65,017 65,017 3,093 Home Improvement 3 5.3%

16 Metro Ag Germany 64,863** 64,863** 729 Cash & Carry/Warehouse Club 30 -2.6%

17 Albertsons Companies, Inc. US 59,678 59,678 -373 Supermarket 1 74.0%

18 Auchan Holding SA (formerly Groupe Auchan SA) France 57,219** 58,429** 888 Hypermarket/Supercenter/Superstore 14 3.5%

19 Edeka Group Germany 53,540** 54,867** n/a Supermarket 1 2.5%

20 Seven & i Holdings Co., Ltd. Japan 51,385** 53,859** 1,023 Convenience/Forecourt Store 20 4.0%

21 Wesfarmers Limited Australia 47,690 51,569 2,165 Supermarket 4 4.6%

22 Rewe Group Germany 44,641** 50,482** 512 Supermarket 11 1.8%

23 Woolworths Limited Australia 40,773 41,943 1,201 Supermarket 3 0.1%

24 Casino Guichard-Perrachon S.A. France 39,856** 40,456** 2,429 Hypermarket/Supercenter/Superstore 27 1.3%

25 Centres Distributeurs E. Leclerc France 39,646e** n/a n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 7 1.9%

26 Best Buy Co., Inc. US 39,403 39,403 1,228 Electronics Specialty 4 -4.9%

27 The IKEA Group (INGKA Holding B.V.) Netherlands 37,982 38,953 4,676 Other Specialty 48 6.7%

28 JD.com, Inc China 35,777 39,152** -514 Non-Store 1 62.6%

29 Publix Super Markets, Inc. US 34,274 34,274 2,026 Supermarket 1 4.7%

30 Loblaw Companies Limited Canada 34,235** 34,990** 747 Hypermarket/Supercenter/Superstore 6 8.1%

31 J Sainsbury plc UK 34,048 34,575 497 Hypermarket/Supercenter/Superstore 2 3.0%

32 The TJX Companies, Inc. US 33,184 33,184 2,298 Apparel/Footwear Specialty 10 7.4%

33 ITM Développement International (Intermarché) France 30,774e** 44,469g** n/a Supermarket 4 0.9%

34 Apple Inc. / Apple Retail Stores US 28,600e 215,639 45,687 Electronics Specialty 22 15.1%

35 LVMH Moët Hennessy-Louis Vuitton S.A. France 26,904 41,593** 4,826 Other Specialty 80 10.3%

36 Rite Aid Corporation US 26,817 32,845 4 Drug Store/Pharmacy 1 0.5%

37 Macy's, Inc. US 25,778** 25,778** 611 Department Store 4 -0.5%

38 Inditex, S.A. Spain 25,734** 25,734** 3,490 Apparel/Footwear Specialty 93 11.1%

39 Migros-Genossenschafts Bund Switzerland 24,152e** 28,151** 673 Hypermarket/Supercenter/Superstore 3 2.3%

40 Lotte Shopping Co., Ltd. S. Korea 23,991 25,355 212 Hypermarket/Supercenter/Superstore 6 5.9%

41 H.E. Butt Grocery Company US 23,000e 23,000e n/a Supermarket 2 5.5%

42 H & M Hennes & Mauritz AB Sweden 22,602** 22,602** 2,191 Apparel/Footwear Specialty 64 11.8%

43 Coop Group Switzerland 22,401e** 28,744** 609 Supermarket 7 -0.5%

Global Powers of Retailing Top 250, FY2016

¹ Revenue and net income for the parent company or group may include results from non-retail operations

² Compound annual growth ratee = estimate g = gross turnover as reported by company

Source: Deloitte Touche Tohmatsu Limited. Global Powers of Retailing 2018. Analysis of financial performance and operations for fiscal years ended through June 2017 using company annual reports, Planet Retail database and other public sources.

n/a = not availablene = not in existence (created by merger or divestiture)* Revenue reflects wholesale sales** Revenue includes wholesale and retail sales

Global Powers of Retailing 2018 | Global Powers of Retailing Top 250

2017零售營收排名



2017母公司 /集團整體營收 ¹ ( 百萬美元 )

2017母公司 /

集團淨利 ¹( 百萬美元 )

主要銷售業務項目


2012- 2017零售營收

年複合成長率 ²

全球前 250大零售企業排名

26


20



Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M)

FY2016Parent

company/group

revenue¹ (US$M)

FY2016Parent

company/group

net income¹ (US$M)


# Countries

of operation

FY2011-2016

Retail revenue

CAGR²

44 Suning Commerce Group Co., Ltd. China 22,364 22,364 74 Electronics Specialty 2 9.6%

45 Sears Holdings Corporation US 22,138 22,138 -2,221 Department Store 2 -11.8%

46 Dollar General Corporation US 21,987 21,987 1,251 Discount Store 1 8.2%

47 Mercadona, S.A. Spain 21,905 21,905 704 Supermarket 2 3.8%

48 Wm Morrison Supermarkets PLC UK 21,744 21,744 406 Supermarket 1 -1.6%

49 Dollar Tree, Inc. US 20,719 20,719 896 Discount Store 2 25.6%

50 Système U, Centrale Nationale France 20,675e** 26,239g** n/a Supermarket 4 2.2%

51 A.S. Watson Group Hong Kong SAR

19,517** 19,517** n/a Drug Store/Pharmacy 25 1.1%

52 Kohl's Corporation US 18,686 18,686 556 Department Store 1 -0.1%

53 Empire Company Limited Canada 18,065** 18,065** 131 Supermarket 1 8.2%

54 Groupe Adeo SA France 17,959e** 21,072g** n/a Home Improvement 12 7.0%

55 Meijer, Inc. US 17,900e 17,900e n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 4.4%

56 Jerónimo Martins, SGPS, S.A. Portugal 16,174 16,174 679 Discount Store 3 8.7%

57 PJSC "Magnit" Russia 15,957 16,041** 812 Convenience/Forecourt Store 1 26.1%

58 Fast Retailing Co., Ltd. Japan 15,739** 15,763** 477 Apparel/Footwear Specialty 25 16.9%

59 Whole Foods Market, Inc. US 15,724 15,724 507 Supermarket 3 9.2%

60 China Resources Vanguard Co., Ltd. China 15,577 15,577 n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 4.6%

61 The Gap, Inc. US 15,516** 15,516** 676 Apparel/Footwear Specialty 53 1.3%

62 X5 Retail Group N.V. Russia 15,427 15,427 333 Discount Store 1 17.9%

63 Kingfisher plc UK 14,958 14,958 813 Home improvement 10 0.7%

64 Cencosud S.A. Chile 14,525 15,147 568 Supermarket 5 6.6%

65 Nordstrom, Inc. US 14,498 14,757 354 Department Store 3 6.7%

66 Yamada Denki Co., Ltd. Japan 14,425** 14,425** 338 Electronics Specialty 7 -3.2%

67 Marks and Spencer Group plc UK 13,837** 13,837** 151 Department Store 50 1.3%

68 Steinhoff International Holdings N.V. S. Africa 13,596 14,909 1,364 Other Specialty 31 22.9%

69 Dixons Carphone plc UK 13,379 13,653 381 Electronics Specialty 10 4.8%

70 John Lewis Partnership plc UK 13,361** 13,361** 471 Supermarket 6 5.3%

71 El Corte Inglés, S.A. Spain 13,306 17,061 178 Department Store 9 -0.5%

72 Coop Italia Italy 13,042e 16,040g n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 0.3%

73 Ross Stores, Inc. US 12,867 12,867 1,118 Apparel/Footwear Specialty 1 8.4%

74 BJ's Wholesale Club, Inc. US 12,800e 12,800e n/a Cash & Carry/Warehouse Club 1 2.5%

75 CP ALL Plc. Thailand 12,754** 12,780** 476 Convenience/Forecourt Store 1 23.2%

76 L Brands, Inc. US 12,574** 12,574** 1,158 Apparel/Footwear Specialty 79 3.9%

77 J. C. Penney Company, Inc. US 12,547 12,547 1 Department Store 2 -6.2%

78 Conad Consorzio Nazionale, Dettaglianti Soc. Coop. a.r.l.

Italy 12,345e** 13,717g** n/a Supermarket 2 3.1%

79 Bed Bath and Beyond Inc. US 12,216 12,216 685 Other Specialty 4 5.2%

80 ICA Gruppen AB Sweden 11,824** 12,099** 399 Supermarket 5 1.7%

81 Gome Home Appliance Group China 11,544 11,544 -8 Electronics Specialty 1 -2.5%

82 Toys "R" Us, Inc. US 11,540 11,540 -29 Other Specialty 39 -3.7%

83 Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd. Japan 11,489 11,568 136 Department Store 9 0.5%










2017母公司 /




2012- 2017零售營收







27


21



Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M)

FY2016Parent

company/group

revenue¹ (US$M)

FY2016Parent

company/group

net income¹ (US$M)


# Countries

of operation

FY2011-2016

Retail revenue

CAGR²

84 E-MART Inc. S. Korea 11,447 12,690 328 Hypermarket/Supercenter/Superstore 4 10.8%

85 Dairy Farm International Holdings Limited Hong Kong SAR

11,201 11,201 470 Supermarket 11 4.2%

86 Décathlon S.A. France 11,062 11,062 n/a Other Specialty 29 9.0%

87 Hudson's Bay Company Canada 10,970 10,970 -392 Department Store 9 30.3%

88 S Group Finland 10,835 12,190 n/a Supermarket 5 1.5%

89 Otto (GmbH & Co KG) Germany 10,805 14,604 45 Non-Store 30 -0.4%

90 Liberty Interactive Corporation US 10,647 10,647 1,274 Non-Store 9 2.1%

91 AutoZone, Inc. US 10,636** 10,636** 1,241 Other Specialty 4 5.7%

92 Southeastern Grocers, LLC US 10,500e 10,500e n/a Supermarket 1 31.7%

93 Spar Holding AG Austria 10,447** 10,533** 283 Supermarket 8 1.9%

94 Shoprite Holdings Ltd. S. Africa 10,340** 10,340** 399 Supermarket 15 11.3%

95 S.A.C.I. Falabella Chile 10,288 11,578 994 Home Improvement 6 9.8%

96 Menard, Inc. US 10,000e 10,000e n/a Home Improvement 1 2.6%

97 Tengelmann Warenhandelsgesellschaft KG Germany 9,856e** 9,956** n/a Home Improvement 13 1.7%

98 Distribuidora Internacional de Alimentación, S.A. (Dia, S.A.)

Spain 9,809** 9,932** 193 Discount Store 6 -1.9%

99 Hy-Vee, Inc. US 9,800 9,800 n/a Supermarket 1 6.2%

100 FEMSA Comercio, S.A. de C.V. Mexico 9,662 9,662 n/a Convenience/Forecourt Store 4 19.5%

101 Metro Inc. Canada 9,646** 9,646** 442 Supermarket 1 2.3%

102 Co-operative Group Ltd. UK 9,631 12,792 -181 Convenience/Forecourt Store 1 -2.7%

103 dm-drogerie markt GmbH + Co. KG Germany 9,616e 10,779g n/a Drug Store/Pharmacy 12 9.3%

104 Advance Auto Parts, Inc. US 9,568** 9,568** 460 Other Specialty 3 9.2%

105 Giant Eagle, Inc. US 9,300e** 9,300e** n/a Supermarket 1 -0.3%

106 Dirk Rossmann GmbH Germany 9,292 9,292 n/a Drug Store/Pharmacy 6 10.4%

107 J. Front Retailing Co., Ltd. Japan 9,229 10,231** 280 Department Store 2 3.3%

108 Louis Delhaize S.A. Belgium 9,181e 12,168eg n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 4 -3.7%

109 NIKE, Inc. / Direct to Consumer US 9,082 34,350** 4,240 Apparel/Footwear Specialty 81 20.8%

110 NorgesGruppen ASA Norway 9,081** 9,534** 293 Discount Store 1 6.2%

111 Canadian Tire Corporation, Limited Canada 8,635** 9,566** 564 Other Specialty 1 4.1%

112 GameStop Corp. US 8,608 8,608 353 Other Specialty 14 -2.1%

113 O'Reilly Automotive, Inc. US 8,593** 8,593** 1,038 Other Specialty 1 8.2%

114 Dansk Supermarked A/S Denmark 8,554 8,602 196 Discount Store 4 1.3%

115 Associated British Foods plc / Primark UK 8,451 19,035 1,166 Apparel/Footwear Specialty 11 14.3%

116 Wegmans Food Markets, Inc. US 8,300 8,300 n/a Supermarket 1 5.6%

117 FNAC Darty (formerly Groupe FNAC S.A.) France 8,206** 8,206** 0 Other Specialty 9 12.3%

118 Central Group Thailand 8,062e 9,408 n/a Department Store 6 19.8%

119 Colruyt Group Belgium 8,027 10,412** 420 Supermarket 3 4.1%

120 Organización Soriana, S.A.B. de C.V. Mexico 8,001** 8,001** 225 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 8.8%

121 Vipshop Holdings Limited China 7,962 8,151 287 Non-Store 1 103.8%

122 Dick's Sporting Goods, Inc. US 7,922 7,922 287 Other Specialty 1 8.7%

123 The Sherwin-Williams Company / Paint Stores Group

US 7,790 11,856** 1,133 Home Improvement 11 10.3%

124 FamilyMart UNY Holdings Co., Ltd. (formerly FamilyMart Co., Ltd.)

Japan 7,788 7,788 194 Convenience/Forecourt Store 8 20.7%

125 Foot Locker, Inc. US 7,766 7,766 664 Apparel/Footwear Specialty 32 6.7%










2017母公司 /




2012- 2017零售營收







28


22



Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M)

FY2016Parent

company/group

revenue¹ (US$M)

FY2016Parent

company/group

net income¹ (US$M)


# Countries

of operation

FY2011-2016

Retail revenue

CAGR²

126 Kesko Corporation Finland 7,743e** 11,262** 126 Home Improvement 8 -1.5%

127 Dufry AG Switzerland 7,736 7,946 46 Other Specialty 64 24.4%

128 Kering S.A. France 7,727 13,700** 961 Apparel/Footwear Specialty 95 -2.9%

129 H2O Retailing Corporation Japan 7,726 8,317 132 Department Store 2 12.4%

130 Takashimaya Company, Ltd. Japan 7,673 8,524 199 Department Store 4 0.8%

131 Esselunga S.p.A. Italy 7,644e 8,341g 290 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 2.6%

132 C&A Europe Belgium/ Germany

7,373e 7,373e n/a Apparel/Footwear Specialty 18 -0.3%

133 Don Quijote Holdings Co., Ltd. (formerly Don Quijote Co., Ltd.)

Japan 7,349 7,596 358 Discount Department Store 2 9.1%

134 Reitan Group Norway 7,312e** 7,407** 763 Discount Store 7 10.0%

135 Beisia Group Co., Ltd. Japan 7,245e** 7,875e** n/a Home Improvement 1 1.3%

136 Shanghai Bailian Group Co., Ltd. China 7,081** 7,081** 136 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 0.8%

137 Yonghui Superstores Co., Ltd. China 7,031 7,410 90 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 22.2%

138 Compagnie Financière Richemont SA Switzerland 7,007 11,677** 1,327 Other Specialty 60 6.5%

139 PetSmart, Inc. US 7,000e 7,000e n/a Other Specialty 3 2.7%

140 Ascena Retail Group, Inc. US 6,995 6,995 -12 Apparel/Footwear Specialty 3 19.1%

141 Emke Group / Lulu Group International UAE 6,900e 6,900e n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 10 10.2%

142 Bic Camera Inc. Japan 6,874 6,874 119 Electronics Specialty 1 4.9%

143 Homeplus Stores Co., Ltd. S. Korea 6,858 6,858 143 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 ne

144 Tractor Supply Company US 6,780 6,780 437 Other Specialty 1 9.9%

145 Globus Holding GmbH & Co. KG Germany 6,764e 6,830e n/a Hypermarket/Supercenter/Superstore 4 3.2%

146 Yodobashi Camera Co., Ltd. Japan 6,761e 6,761e n/a Electronics Specialty 1 1.8%

147 WinCo Foods LLC US 6,700e 6,700e n/a Supermarket 1 5.2%

148 Staples, Inc. US 6,662 18,247 -1,497 Other Specialty 5 -12.7%

149 BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. Turkey 6,635 6,635 222 Discount Store 3 19.6%

150 Chow Tai Fook Jewellery Group Limited Hong Kong SAR

6,604** 6,604** 406 Other Specialty 8 -2.0%

151 Majid Al Futtaim Holding LLC UAE 6,501 8,141 758 Hypermarket/Supercenter/Superstore 15 8.0%

152 Army and Air Force Exchange Service (AAFES) US 6,462 6,462 292 Convenience/Forecourt Store 36 -6.8%

153 Signet Jewelers Limited Bermuda 6,390 6,408 543 Other Specialty 5 11.3%

154 President Chain Store Corp. Taiwan 6,294e 6,669** 345 Convenience/Forecourt Store 4 3.4%

155 Dillard's, Inc. US 6,232 6,418 169 Department Store 1 -0.3%

156 The SPAR Group Limited S. Africa 6,232** 6,232** 123 Supermarket 11 18.9%

157 Belle International Holdings Limited Hong Kong SAR

6,227 6,227 361 Apparel/Footwear Specialty 2 7.6%

158 Edion Corporation Japan 6,224** 6,224** 121 Electronics Specialty 1 -2.3%

159 Izumi Co., Ltd. Japan 6,186** 6,186** 161 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 6.4%

160 K's Holdings Corporation Japan 6,074** 6,074** 186 Electronics Specialty 1 -1.9%

161 GS Retail Co., Ltd. S. Korea 6,034 6,356 235 Convenience/Forecourt Store 2 12.5%

162 Life Corporation Japan 6,026 6,026 75 Supermarket 1 6.0%

163 Jumbo Groep Holding B.V. Netherlands 6,021** 6,021** 121 Supermarket 1 15.2%

164 Axel Johnson AB / Axfood, Axstores Sweden 6,000** 8,442** 360 Supermarket 4 31.6%

165 Bauhaus GmbH & Co. KG Germany 5,946e 5,946e n/a Home Improvement 19 5.6%

166 SM Investments Corporation Philippines 5,804 7,627 1,004 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 12.9%

167 Sonae, SGPS, SA Portugal 5,669** 5,947** 246 Supermarket 24 2.3%










2017母公司 /




2012- 2017零售營收







29


23



Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M)

FY2016Parent

company/group

revenue¹ (US$M)

FY2016Parent

company/group

net income¹ (US$M)


# Countries

of operation

FY2011-2016

Retail revenue

CAGR²

168 Grupo Eroski Spain 5,641e 6,092 -25 Supermarket 2 -4.5%

169 Coppel S.A. de C.V. Mexico 5,617e 5,617e n/a Department Store 3 12.3%

170 Office Depot, Inc. US 5,603 11,021 529 Other Specialty 2 -2.2%

171 Coop Danmark A/S Denmark 5,602** 5,776** 8 Supermarket 2 -0.4%

172 Burlington Stores, Inc. US 5,591 5,591 216 Department Store 2 7.5%

173 Agrokor d.d. Croatia 5,461 6,759 -1,617 Supermarket 5 11.2%

174 Berkshire Hathaway Inc. / Retailing operations US 5,460e 223,604 24,427 Other Specialty 9 12.2%

175 Next plc UK 5,443** 5,460** 847 Apparel/Footwear Specialty 72 3.6%

176 Pick n Pay Stores Limited S. Africa 5,418** 5,418** 87 Supermarket 7 7.0%

177 E.Land World Co., Ltd. S. Korea 5,413** 6,329** -2 Apparel/Footwear Specialty 3 5.7%

178 Tsuruha Holdings Inc. Japan 5,325 5,325 234 Drug Store/Pharmacy 2 12.4%

179 Deichmann SE Germany 5,310 6,195g n/a Apparel/Footwear Specialty 24 6.1%

180 Coop Norge, the Group Norway 5,290** 5,585** 45 Supermarket 1 9.1%

181 Defense Commissary Agency (DeCA) US 5,250 5,250 n/a Supermarket 13 -2.5%

182 Shimamura Co., Ltd. Japan 5,219 5,219 303 Apparel/Footwear Specialty 3 3.9%

183 Big Lots, Inc. US 5,200 5,200 153 Discount Store 1 0.0%

184 The Michaels Companies, Inc. US 5,197 5,197 378 Other Specialty 2 4.3%

185 Lojas Americanas S.A. Brazil 5,184 5,184 61 Discount Department Store 1 12.2%

186 Lawson, Inc. Japan 5,166** 5,826** 342 Convenience/Forecourt Store 6 6.2%

187 Gruppo Eurospin Italy 5,144e** 5,144e** n/a Discount Store 2 8.6%

188 Williams-Sonoma, Inc. US 5,084 5,084 305 Non-Store 13 6.4%

189 Reliance Industries Limited / Reliance Retail India 4,981 50,558 4,442 Supermarket 1 34.5%

190 Neiman Marcus Group LTD LLC US 4,949 4,949 -406 Department Store 2 4.3%

191 Woolworths Holdings Limited S. Africa 4,944 4,944 400 Department Store 14 18.7%

192 MatsumotoKiyoshi Holdings Co., Ltd. Japan 4,917** 4,939** 186 Drug Store/Pharmacy 2 4.3%

193 Sundrug Co., Ltd. Japan 4,877** 4,877** 215 Drug Store/Pharmacy 1 6.4%

194 Demoulas Super Markets, Inc. (dba Market Basket)

US 4,800e 4,800e n/a Supermarket 1 6.5%

195 Arcs Co., Ltd. Japan 4,721 4,731 97 Supermarket 1 8.1%

196 El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. Mexico 4,704 5,375 545 Department Store 1 10.9%

197 Academy Ltd. (dba Academy Sports + Outdoors) US 4,700e 4,700e n/a Other Specialty 1 9.4%

198 Save-A-Lot US 4,700e 4,700e n/a Discount Store 2 ne

199 Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V. Mexico 4,696 4,737 108 Hypermarket/Supercenter/Superstore 2 9.0%

200 Nitori Holdings Co., Ltd. Japan 4,629 4,734 554 Other Specialty 4 9.0%

201 Cosmos Pharmaceutical Corp. Japan 4,626 4,626 168 Drug Store/Pharmacy 1 12.5%

202 OJSC Dixy Group Russia 4,616 4,645** -42 Supermarket 1 25.0%

203 Ulta Salon, Cosmetics & Fragrance, Inc. US 4,614 4,855 410 Other Specialty 1 22.4%

204 Hermès International SCA France 4,613e 5,754** 1,221 Apparel/Footwear Specialty 47 12.9%

205 XXXLutz Group Austria 4,606e 4,606e n/a Other Specialty 11 8.4%

206 SuperValu Inc. US 4,596** 12,480** 654 Supermarket 1 -30.3%

207 Lenta Group Russia 4,572 4,572 167 Hypermarket/Supercenter/Superstore 1 27.8%

208 Valor Holdings Co., Ltd. Japan 4,559 4,804 98 Supermarket 2 4.8%

209 Foodstuffs North Island Ltd. New Zealand

4,527** 4,527** 12 Supermarket 1 ne










2017母公司 /




2012- 2017零售營收







30


24



Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M)

FY2016Parent

company/group

revenue¹ (US$M)

FY2016Parent

company/group

net income¹ (US$M)


# Countries

of operation

FY2011-2016

Retail revenue

CAGR²

210 PETCO Animal Supplies, Inc. US 4,495e 4,495e n/a Other Specialty 3 7.7%

211 Tokyu Corporation Japan 4,471 10,312 635 Department Store 2 1.6%

212 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) Indonesia 4,435** 4,435** 55 Convenience/Forecourt Store 1 21.5%

213 Smart & Final Stores, Inc. US 4,342** 4,342** 13 Cash & Carry/Warehouse Club 2 8.9%

214 Reinalt-Thomas Corporation (dba Discount Tire/America's Tire)

US 4,340e 4,340e n/a Other Specialty 1 7.7%

215 BGFretail Co., Ltd. S. Korea 4,339 4,339 159 Convenience/Forecourt Store 2 15.0%

216 Hobby Lobby Stores, Inc. US 4,300e 4,300e n/a Other Specialty 1 7.5%

217 Müller Holding Ltd. & Co. KG Germany 4,248e 4,248e n/a Drug Store/Pharmacy 7 5.8%

218 JB Hi-Fi Limited Australia 4,240 4,240 130 Electronics Specialty 2 12.5%

219 Belk, Inc. US 4,209e 4,209e n/a Department Store 1 2.6%

220 McKesson Europe AG (formerly Celesio AG) Germany 4,208 22,641** -1,057 Drug Store/Pharmacy 9 1.5%

221 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) Indonesia 4,205** 4,205** 42 Convenience/Forecourt Store 1 25.2%

222 Stater Bros. Holdings Inc. US 4,200e 4,200e n/a Supermarket 1 2.6%

223 The Save Mart Companies (formerly Save Mart Supermarkets)

US 4,200e 4,200e n/a Supermarket 1 -1.8%

224 SHV Holdings N.V. / Makro Netherlands 4,159e 20,608 775 Cash & Carry/Warehouse Club 5 -10.2%

225 HORNBACH Baumarkt AG Group Germany 4,083 4,083 58 Home Improvement 9 4.3%

226 Sprouts Farmers Market, Inc. US 4,046 4,046 124 Supermarket 1 29.6%

227 Zalando SE Germany 4,025 4,025 133 Non-store 15 48.1%

228 Chongqing Department Store Co., Ltd. China 4,012 5,094 66 Department Store 1 1.8%

229 Forever 21, Inc. US 4,000e 4,000e n/a Apparel/Footwear Specialty 57 3.7%

230 Nojima Corporation Japan 3,980 3,988 94 Electronics Specialty 1 n/a

231 Sugi Holdings Co., Ltd. Japan 3,958** 3,976** 138 Drug Store/Pharmacy 1 5.6%

232 Tiffany & Co. US 3,903** 4,002** 446 Other Specialty 29 2.3%

233 Barnes & Noble, Inc. US 3,895 3,895 22 Other Specialty 1 -6.3%

234 Sports Direct International plc UK 3,875 4,186** 415 Other Specialty 24 12.9%

235 Dashang Co., Ltd. China 3,856 4,228 98 Department Store 1 -2.0%

236 Heiwado Co., Ltd. Japan 3,843 4,039 87 Hypermarket/Supercenter/Superstore 2 2.4%

237 DCM Holdings Co., Ltd. Japan 3,818 4,092 107 Home Improvement 1 -1.3%

238 Coach, Inc. (now Tapestry, Inc.) US 3,810e 4,488** 591 Other Specialty 32 -2.1%

239 Nonggongshang Supermarket (Group) Co. Ltd. China 3,793e 4,163g n/a Supermarket 1 -1.7%

240 Bass Pro Group, LLC US 3,786e 4,580e** n/a Other Specialty 2 8.2%

241 East Japan Railway Company (JR East) Japan 3,689 26,587 2,579 Convenience/Forecourt Store 1 0.2%

242 Coop Sverige AB Sweden 3,683** 3,683** 40 Supermarket 1 ne

243 Ralph Lauren Corporation US 3,682 6,653** -99 Apparel/Footwear Specialty 49 1.4%

244 Savola Group / Panda Retail Company Saudi Arabia 3,671 3,671 -206 Hypermarket/Supercenter/Superstore 3 8.5%

245 Grandvision N.V. Netherlands 3,668** 3,668** 279 Other Specialty 45 6.7%

246 Ingles Markets, Inc. US 3,657 3,795** 54 Supermarket 1 1.3%

247 Migros Ticaret A.Ş. Turkey 3,656** 3,656** -97 Supermarket 3 14.0%

248 Iceland Topco Limited UK 3,637** 3,637** -26 Supermarket 7 1.3%

249 Overwaitea Food Group Canada 3,621e 3,621e n/a Supermarket 1 7.9%

250 Intersport Deutschland eG Germany 3,617e** 3,894g** n/a Other Specialty 6 5.4%










2017母公司 /




2012- 2017零售營收







31


全球零售產業區域分析為方便進行區域分析，各企業所屬區域均以企業總部所在位置而定，總部所在區域不一定是企業最主要營收來源區域。

雖企業營收可能來自總部以外區域，但整體營收金額均統一以該企業所在地區為基準計算。

歐洲企業在前 250大之家數佔比持續下降，自 2015年度的 93家降至 2017年的 82家。然而相較於其他地區，歐洲企

業最積極在本土市場以外尋求成長機會，其境外營收比重達 40%，幾乎是前 250大的兩倍之高。北美企業在家數上佔

前 250大的三分之一，而在銷售額貢獻則近二分之一，均為各區域中佔比最大者。亞太區域，特別是中國 /香港，是今

年成長最快速的市場之一，其 2012 至 2017年度年複合成長率達到 6.6%。非洲中產階級的崛起帶動此區域零售企業的

快速成長，其他新興市場如中東、拉丁美洲，今年銷售成長亦表現亮眼。

250 $17,643 100.0% 100.0% 22.5% 10.0 33.2% 4.8% 3.2%

14.3% 4.8%

6.6% 2.4%

10.6% 5.0%

4.4% 3.3%

4.0% 3.4%

10 $6,789 4.0% 1.5% 34.7% 11.2 0.0%

63 $10,813 25.2% 15.4% 9.4% 3.6 47.6%

14 $11,610 5.6% 3.7% 13.7% 4.1 64.3%

32 $9,901 12.8% 7.2% 8.9% 4.0 43.8%

17 $11,873 6.8% 4.6% 6.7% 2.5 41.2%

82 $18,185 32.8% 33.8% 40.6% 16.4 15.9%

12 $29,064 4.8% 7.9% 45.1% 30.2 0.0%

17 $25,000 6.8% 9.6% 47.2% 14.1 5.9%

12 $17,896 4.8% 4.9% 16.9% 16.8 16.7%

41 $12,261 16.4% 11.4% 42.1% 13.3 24.4%

8 $7,834 3.2% 1.4% 23.8% 2.9 37.5%

87 $24,228 34.8% 47.8% 13.6% 9.0 42.5%

80 $25,203 32.0% 45.7% 13.7% 9.4 41.3%

地區分析結果反映前 250大總部所在區域／國家¹ 香港與中國視為同一國家


區域／國家營收表現

企業數量

平均零售銷售額

( 百萬美元 )


250 大企業

數量比重

平均國外營運分布

國家數

250 大企業

營收比重

單一國家營運者

比重

2012-2017年複合成長率

淨利率

區域／國家全球化程度獲利成長表現

Top 250

非洲／中東

亞太區域

歐洲

中國／香港 1

法國

日本

德國

其他亞太區域

英國

其他歐洲區域

美國

拉丁美洲

北美

32


全球零售產品類別分析本報告針對零售產品類別與地區分布評估零售業銷售表現。零售產品分為以下四類：服飾與配件、快速消費品、消費性

電子與娛樂商品、多角化企業。每家企業將以營收過半的項目作為主要零售產品類別；若前三類產品在該企業營收佔比

皆未過半，該企業則歸類為多角化企業。

今年服飾與配件類別獲利最高，而在成長率上，則與消費性電子與娛樂商品類別並列第一。服飾配件亦為各類別間國外

營運營收比重最高者，平均在 26.5個國家有營運分布，遠高於其他類別企業。快速消費品在前 250大中家數與營收佔

比皆為最高，受到價格戰、電商發展、及美國市場食物價格通縮等因素影響，此類別市場競爭持續激化，促使快速消費

品企業頻繁透過併購擴大企業規模或獲得整合效益。


產品類別營收表現全球化程度獲利成長表現

250 $17,643 100.0% 100.0% 22.5% 10.0 33.2% 4.8% 3.2%

6.3% 6.2%

4.8% 2.4%

6.3% 4.6%

0.6% 2.1%

43 $10,055 17.2% 9.8% 35.1% 26.5 14.0%

135 $21,685 54.0% 66.4% 21.1% 5.9 38.5%

51 $14,698 20.4% 17.0% 22.4% 8.1 33.3%

21 $14,354 8.4% 6.8% 20.4% 6.7 38.1%

Top 250

服飾與配件

快速消費品

消費性電子與娛樂商品

多角化企業

企業數量

平均零售銷售額

( 百萬美元 )


250 大企業

數量比重

平均國外營運分布

國家數

250 大企業

營收比重

單一國家營運者

比重

2012-2017年複合成長率

淨利率

33


33

New entrants

Top 250 rank Name of company Country of origin Dominant operational format

FY2016 Retail revenue growth

189 Reliance Industries Limited / Reliance Retail India Supermarket 59.2%

198 Save-A-Lot US Discount Store ne

218 JB Hi-Fi Limited Australia Electronics Specialty 42.3%

227 Zalando SE Germany Non-store 23.0%

231 Sugi Holdings Co., Ltd. Japan Drug Store/Pharmacy 4.2%

236 Heiwado Co., Ltd. Japan Hypermarket/Supercenter/Superstore 0.1%

240 Bass Pro Group, LLC US Other Specialty 22.4%

241 East Japan Railway Company (JR East) Japan Convenience/Forecourt Store -0.1%

247 Migros Ticaret A.Ş. Turkey Supermarket 17.8%

250 Intersport Deutschland eG Germany Other Specialty 4.5%

ne = not in existence (created by merger or divestiture)


New entrants, FY2016

Ten retailers joined or re-entered the ranks of the Top 250 in FY2016. India-based Reliance Retail, the retailing subsidiary of conglomerate Reliance Industries Limited, is the highest-ranked newcomer on the list at No. 189. While Reliance generates the bulk of its sales from its FMCG banners, the retailer also operates in the apparel and accessories space with its Reliance Trends and Reliance Footprint nameplates, and in hardlines through its Reliance Digital consumer electronics chain. The company recorded a robust 59.2 percent growth in retail revenue in FY2016.

US discount grocer Save-A-Lot, which was sold by food wholesaler and retailer Supervalu to private equity firm Onex Partners in late 2016,79 is a first-timer on the list at No. 198. Based on previous years’ sales reported by Supervalu and other industry sources, Save-A-Lot would have been big enough to rank in the Top 250 for at least the past decade had it always been a standalone company.

Six of the 10 retailers entering the Top 250 ranking in FY2016 were from the FMCG sector. In addition to the aforementioned Reliance Retail and Save-A-Lot, the other four include:

• Japan-based drugstore retailer Sugi Holdings, returning to the list at No. 231 after dropping from the ranking in FY2013.

• Hypermarket Heiwado Co., also of Japan, coming in at No. 236 following a one-year absence.

• JR East, the retail subsidiary of East Japan Railway Company, which predominantly operates convenience stores and retail kiosks

at railway stations, returned at No. 241 after dropping off the previous two years.

• Turkish supermarket Migros Ticaret A.Ş. made the Top 250 list for the first time, coming in at No. 247.

Of note are the three retailers from Japan—Sugi, Heiwado, and JR East—that returned to the Top 250 list in FY2016 following some periods of absence. This is largely due to the Japanese yen’s rally against the US dollar in 2016, which resulted in a favorable exchange rate.

Rounding out the new entrants for FY2016:

• Australia-based electronics specialty retailer JB Hi-Fi Limited is a first-timer in the rankings at No. 218. The retailer’s November 2016 acquisition of The Good Guys electronics chain, also in Australia,80 contributed to the company’s 42.3 percent revenue gain in FY2016.

• High-growth Germany-based e-commerce fashion specialist Zalando SE, which went public in 2014, enters the list at No. 227. It grew revenue at a 23.0 percent pace in FY2016.

• US-based outdoor recreational products retailer, Bass Pro Group, is at No. 240 and is expected to move up the ranks next year after acquiring competitor Cabela’s in September 2017.81

• Germany-based sporting goods retailer Intersport Deutschland crept back onto the list at No. 250 following a one-year absence.

Global Powers of Retailing 2018 | New entrants

新進榜企業 2017年度新進榜企業

ne = 不存在 (由合併或分割所成立 )


十家零售業者在 2017年加入或再次加入了前 250 大

的行列。印度的信實零售 (Reliance Retail) 是信實工業

(Reliance Industries Limited) 集團的零售子公司，在

本次新進榜企業中排名最高，為第 189 名。雖然信實

主要依靠其快速消費品 (FMCG) 品牌作為銷售主力，但

其亦在服飾及配件領域以 Reliance Trends及 Reliance

Footprint 品牌，以及在雜貨領域以其 Reliance Digital

消費性電子產品連鎖店進行營運。該公司在 2017年度

的零售營收成長強勁，高達 59.2%。

美國折扣日用品零售業者 Save-A-Lot 由食品批發及零售

商 Supervalu 在 2017下半年分割出售給私募基金公司

Onex Partners106，於 2017年度首次入榜，名列第 198

名。根據 Supervalu 公告之過往年度的銷售營收，以及

其他業界資訊來源，若 Save-A-Lot 一直是獨立企業，則

在至少十年前就已達進入前 250 大企業之規模。

這十家在 2017年度進榜前 250 大企業的零售業者中，

有六家來自快速消費品產業。除了上述提到的信實零售

及 Save-A-Lot，另外四家分別為：

• 日本的藥妝零售業者杉藥局 (Sugi Holdings) 在 2014年

度落榜後，本次以第 231 名回歸榜中。

• 同樣來自日本的大型超市平和堂 (Heiwado Co.) 在脫榜

一年之後，本次以第 236 名回歸。

• 東日本旅客鐵道 (East Japan Railway Company) 的零售

子公司 JR 東日本 (JR East) 主要經營火車站的便利商店

及零售攤位，在脫榜兩年後以第 241 名再度回歸。

• 土耳其的超市業者 Migros Ticaret A.Ş. 首次進入前 250

大排行榜，名列第 247 名。

值得留意的是，上述三家日本的零售業者 (杉藥局、平和

堂及 JR 東日本 ) 都在先前落榜一段時間後，在 2017 年

度再次回到前 250 大的榜上。此現象的主要原因為 2016

年日圓對美元走強，造成匯率上的優勢。

本次新進榜業者還有：

• 來自澳洲的電器專賣店 JB Hi-Fi Limited 首次進榜，名列

第 218 名。該零售業者於 2016 年十一月併購了同樣位

於澳洲的 The Good Guys 連鎖電器行，此併購讓該公

司在 2017 年度營收成長高達 42.3%107。

• 成長快速的德國時尚購物網站業者 Zalando SE (於

2014 年上市 ) 以第 227 名進榜。該公司在 2017 年

度的營收成長達 23.0%。

• 美國的戶外休閒產品零售業者 Bass Pro Group 位

居第 240 名，且由於在 2017 年九月併購了競爭對手

Cabela�s，其排名預計在明年將向上移動 108。

• 德國的運動用品零售業者 Intersport Deutschland 則在

缺席一年之後，以排行榜第 250 名之姿回到榜上。

前250 大排名

公司總部所在國主要銷售業務項目 2017零售營收

成長

34


全球高成長前 50 大零售業者高成長前 50 大的排名依據為 2012 到 2017 年度五年期間的年複合成長率 (CAGR)。若同一企業連續兩年榜上有名，代表該企業表現相當傑出。連續進榜的零售業者，將在榜單中以粗斜體字型列出。

電子商務及併購帶動高成長前 50 大營收表現高成長前 50 大零售業者的營收成長速度，平均較前

250 大全體業者高出四倍之多，在 2012 到 2017 年度

間達到 20.9% 的年複合成長率。這樣強勁的腳步主要來

自快速擴張的電子商務銷售及重大的併購交易。若要名

列高成長前 50 大，在上述五年期間內的年複合成長率

須達至少 11.8%。高成長前 50 大中有四分之三 (38 家

業者 ) 在 2016 年度也名列高成長前 50 大零售業者。

從高成長前 50 大名單可以清楚看出，力圖擴張的零售

業者們通常目標都集中在營收成長，甚至不惜犧牲獲利。

高成長前 50 大零售業者在 2017年度的複合淨利率為

2.5%，而前 250 大企業則有 3.2%。在公開淨利的高成

長企業中，有六家公告發生淨損，其中兩家甚至是高成

長前三名。

高成長前 50 大中最大的四家 (Albertsons Companies、

京東、亞馬遜及 Ahold Delhaize)，在 2017 年度若非發

生虧損，就是獲利創新低，對於高成長前 50 大整體結

果而言，產生了不成比例的影響。

高成長零售業者的前四名中，有三家是純電子商務業者：

中國的電子商務業者唯品會及京東，以及德國的流行服

飾專門購物網站 Zalando。

• 唯品會創造了中國的搶購 (閃購 ) 式商業模型。自

2008 年創業起，唯品會已快速構築出規模龐大且持續

成長的客群及品牌合作夥伴。在 2017年度，唯品

會營收成長達 30.9%，主要仰賴其活躍客群的成長。

• 京東作為中國最大的線上直銷公司，營收快速成長至

41.7%，主要歸功於客戶數的急遽成長，從 2016年

度的 1 億 5500 萬來到 2017 年度的 2 億 2600萬以

上。在 2016 年六月，京東與沃爾瑪組成策略聯盟，

由京東購入「一號店」的特定資產 (一號店為沃爾瑪旗

下中國電子商務網站 )109。

• 德國的時尚購物網站業者 Zalando 成長迅速，不僅在

2017 年度首次進入前 250 大零售業者排名，更名列高

成長前 50 大之一。該公司的成長來自新客戶及訂單的

增長 110。

• 另一個主要從事電子商務的前 250 大零售業者―亞馬

遜，自 Deloitte 從 2005 年度起對高成長前 50 大

族群開始進行追蹤，就始終名列榜中，而 2017 年度

亦不例外。該公司的 2017年度零售營收成長達

19.4%。亞馬遜於 2017 年收購 Whole Foods，讓亞馬

遜現可透過實體店面及虛擬通路雙管齊下，持續成長 111。

併購活動促使許多企業得以入榜 2016 會計年度的高成

長前 50 大。

較重大的交易包括：

• 2016 年九月，日本便利商店業者全家 (FamilyMart) 透

過與 UNY Holdings 進行合併，規模擴張達一倍之多 112。

• 2016 年六月，Ahold 與 Delhaize Group 合作組成

Ahold Delhaize，從原來的營收規模 $424 億美金，

成長為 $690 億美金規模的零售業者 113。

• 2016 年九月，電子用品零售業者 Groupe FNAC 完成

對法國零售業者 Darty plc 的併購交易，使其營業額成

長達一倍 114。

• 加拿大的百貨零售業者 Hudson�s Bay 繼 2015 年併

購 GALERIA Kaufhof 後，在 2016 年二月接著併購了

Gilt Groupe Holdings115。該公司同時也關注內部的有

35


機成長（organic growth），拓展事業版圖至荷蘭，並

將其美國品牌 Saks Fifth Avenue 及 Saks OFF 5TH 引

入至母國市場。

• 俄國超市 Lenta 除了有機成長強勁外，在 2016 年

十一月亦併購了同樣位於俄國，以 K-Ruoka 品牌營運

的 Kesko 食品零售事業 116。

• 南非的雜貨零售業者 Steinhoff International 在 2016

下半年進行多項併購，併入美國的 Mattress Firm117、

英國的單一價零售業者 Poundland118、鞋類零售業

者 Tekkie Town 119 以及澳洲的家具零售業者 Fantastic

Holdings Limited120。

• 同時名列前 250 大及高成長前 50 大的新進榜零售業

者 JB Hi-Fi Limited 在 2016 年十一月併購了同業的澳

洲電子用品及家電連鎖店 The Good Guys121。

36


全球前 50 大零售業者排名

高成長排名

250 排名

總部所在國

公司 2017零售總營收 ( 百萬美元 )

主要銷售業務方式

2012-2017零售營收

年複合成長率 1

2017零售營收

成長率

2017淨利率

1 121 Vipshop Holdings Limited China 7,962 Non-Store 103.8% 30.9% 3.5%

2 17 Albertsons Companies, Inc. US 59,678 Supermarket 74.0% 1.6% -0.6%

3 28 JD.com, Inc China 35,777 Non-Store 62.6% 41.7% -1.3%

4 227 Zalando SE Germany 4,025 Non-store 48.1% 23.0% 3.3%

5 189 Reliance Industries Limited / Reliance Retail

India 4,981 Supermarket 34.5% 59.2% 8.8%

6 92 Southeastern Grocers, LLC US 10,500e Supermarket 31.7% -5.8% n/a

7 164 Axel Johnson AB / Axfood, Axstores Sweden 6,000** Supermarket 31.6% 4.3% 4.3%

8 87 Hudson's Bay Company Canada 10,970 Department Store 30.3% 29.5% -3.6%

9 226 Sprouts Farmers Market, Inc. US 4,046 Supermarket 29.6% 12.6% 3.1%

10 207 Lenta Group Russia 4,572 Hypermarket/Supercenter/Superstore

27.8% 21.2% 3.7%

11 57 PJSC "Magnit" Russia 15,957 Convenience/Forecourt Store 26.1% 12.8% 5.1%

12 49 Dollar Tree, Inc. US 20,719 Discount Store 25.6% 33.7% 4.3%

13 221 PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (Alfamart) Indonesia 4,205** Convenience/Forecourt Store 25.2% 16.2% 1.0%

14 202 OJSC Dixy Group Russia 4,616 Supermarket 25.0% 14.4% -0.9%

15 127 Dufry AG Switzerland 7,736 Other Specialty 24.4% 27.9% 0.6%

16 75 CP ALL Plc. Thailand 12,754** Convenience/Forecourt Store 23.2% 11.2% 3.7%

17 68 S. Africa 13,596 Other Specialty 22.9% 9.8% 9.1%

18 203 Ulta Salon, Cosmetics & Fragrance, Inc. US 4,614 Other Specialty 22.4% 24.2% 8.4%

19 137 Yonghui Superstores Co., Ltd. China 7,031 Hypermarket/Supercenter/Superstore

22.2% 16.2% 1.2%

20 212 PT Indomarco Prismatama (Indomaret) Indonesia 4,435** Convenience/Forecourt Store 21.5% 19.7% 1.2%

21 109 NIKE, Inc. / Direct to Consumer US 9,082 Apparel/Footwear Specialty 20.8% 15.6% 12.3%

22 124 FamilyMart UNY Holdings Co., Ltd. (formerly FamilyMart Co., Ltd.)

Japan 7,788 Convenience/Forecourt Store 20.7% 97.3% 2.5%

23 118 Central Group Thailand 8,062e Department Store 19.8% 18.9% n/a

24 149 BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. Turkey 6,635 Discount Store 19.6% 15.2% 3.3%

25 100 FEMSA Comercio, S.A. de C.V. Mexico 9,662 Convenience/Forecourt Store 19.5% 35.8% n/a

26 140 Ascena Retail Group, Inc. US 6,995 Apparel/Footwear Specialty 19.1% 45.6% -0.2%

27 156 The SPAR Group Limited S. Africa 6,232** Supermarket 18.9% 24.5% 2.0%

28 191 Woolworths Holdings Limited S. Africa 4,944 Department Store 18.7% 3.7% 8.1%

29 62 X5 Retail Group N.V. Russia 15,427 Discount Store 17.9% 27.8% 2.2%

30 6 Amazon.com, Inc. US 94,665 Non-Store 17.6% 19.4% 1.7%

31 58 Fast Retailing Co., Ltd. Japan 15,739** Apparel/Footwear Specialty 16.9% 6.2% 3.0%

32 14 Ahold Delhaize (formerly Koninklijke Ahold N.V.)

Netherlands 68,950** Supermarket 15.5% 63.2% 1.7%

33 163 Jumbo Groep Holding B.V. Netherlands 6,021** Supermarket 15.2% 2.3% 2.0%

34 34 Apple Inc. / Apple Retail Stores US 28,600e Electronics Specialty 15.1% 2.1% 21.2%

35 215 BGFretail Co., Ltd. S. Korea 4,339 Convenience/Forecourt Store 15.0% 16.6% 3.7%

50 Fastest-growing retailers, FY2011-2016

Global Powers of Retailing 2018 | Fastest 50

唯品會

京東

永輝超市

以粗斜體字型表示的企業，亦名列 2015 年度高成長前 50 大零售業者。高成長前 50 大及前 250 大零售業者的複合淨利率均排除主要業務非零售之企業。

¹年複合成長率** 營收包含批發及零售業務

e = 估計值


37


37

Companies in bold italic type were also among the 50 fastest-growing retailers in FY2015.

¹Compound annual growth rate** Revenue includes wholesale and retail salese = estimate

using company annual reports, Planet Retail database and other public sources.

Growth rank

Top 250 rank Name of company

Country of origin

FY2016 Retail

revenue (US$M) Dominant operational format

FY2011-2016 Retail

revenue CAGR¹

FY2016 Retail

revenue growth

FY2016 Net

margin

36 115 Associated British Foods plc / Primark UK 8,451 Apparel/Footwear Specialty 14.3% 11.3% 6.1%

37 247 Migros Ticaret A.Ş. Turkey 3,656** Supermarket 14.0% 17.8% -2.6%

38 204 Hermès International SCA France 4,613e Apparel/Footwear Specialty 12.9% 7.5% 21.2%

39 166 SM Investments Corporation Philippines 5,804 Hypermarket/Supercenter/Superstore

12.9% 28.7% 13.2%

40 234 Sports Direct International plc UK 3,875 Other Specialty 12.9% 12.4% 9.9%

41 201 Cosmos Pharmaceutical Corp. Japan 4,626 Drug Store/Pharmacy 12.5% 12.4% 3.6%

42 161 GS Retail Co., Ltd. S. Korea 6,034 Convenience/Forecourt Store 12.5% 16.3% 3.7%

43 218 JB Hi-Fi Limited Australia 4,240 Electronics Specialty 12.5% 42.3% 3.1%

44 178 Tsuruha Holdings Inc. Japan 5,325 Drug Store/Pharmacy 12.4% 9.4% 4.4%

45 129 H2O Retailing Corporation Japan 7,726 Department Store 12.4% -3.6% 1.6%

46 169 Coppel S.A. de C.V. Mexico 5,617e Department Store 12.3% 8.0% n/a

47 117 FNAC Darty (formerly Groupe FNAC S.A.) France 8,206** Other Specialty 12.3% 91.4% 0.0%

48 185 Lojas Americanas S.A. Brazil 5,184 Discount Department Store 12.2% 1.0% 1.2%

49 174 Berkshire Hathaway Inc. / Retailing operations

US 5,460e Other Specialty 12.2% 4.3% 10.9%

50 42 H & M Hennes & Mauritz AB Sweden 22,602** Apparel/Footwear Specialty 11.8% 6.3% 9.7%

Fastest 50 20.9% 20.3% 2.5%

Top 250 4.8% 4.1% 3.2%

Global Powers of Retailing 2018 | Fastest 50

高成長排名

250 排名

總部所在國

公司 2017零售總營收 ( 百萬美元 )

主要銷售業務方式

2012-2017零售營收

年複合成長率 1

2017零售營收

成長率

2017淨利率

38


數位有感轉型台灣超商通路致勝新關鍵

在地觀點

CVS（便利商店）的起源從 1930年美國公路邊小店開始，

到 2017年談到無人便利商店或科技便利商店，數位時代

下的便利商店，不但要能對顧客創造附加價值，也要能

解決人力資源問題及達成供應鏈數字化的水平整合。未

來的便利商店競爭戰場，我們認為勝出者會是能掌握數

位化轉型的行動先驅者。

台灣五大超商體系態勢明確，中國市場處於分散競爭的狀態公平會於 2017年的調查顯示，前五大超商包括統一超

商、全家便利商店、萊爾富、來來超商及台糖蜜鄰，於

2016年超商總店數較 2015年成長率為 1.64%，共計

1萬 374家門店。等同於每平方公里就有 0.3家店，每

2304人就有1家便利商店。成長率幅度與密集程度來說，

台灣的超商整體的市場成長趨於緩和。而相較於中國各

地的競爭仍較為分散，仍屬「分散型競爭市場」。綜觀

亞洲便利商店的市場，韓國超商去年年底超過 3.4萬家，

每 1491人就有一家超商，密度首次超越台灣、日本。

然而，挾帶超商實體門店的優勢與健全的供應鏈體系，面

對未來的市場競爭與消費者行動化的行為改變，我們認為

可能的新零售發展如下：

一、發展多元業態與創新門店型態

– 擴展體驗服務與商品類別

超商從早期的快食與飲料品項的競爭，逐漸整合街邊店的

服務與品項，如全家便利商店結合大樹藥局 (健康保健品

項 )、統一超商結合無印良品 (日常用品 )，日本超商更結

合洗衣、健身中心、寵物、金融服務等，從商品本身的競

爭，逐漸走向差異化的個人化通路服務，異業合作試圖找

尋強強聯手，互補其空間、時間、價值提供、數據上的不

足。

二、挾強勁實體客源黏著度反攻電商戰場

– 有效提升全通路客單價

據公平會調查，5家超商2016年總來客數為28.8億人次，

平均每人每年至連鎖便利商店的次數約為 122次，人流

即是錢場。重新認識龐大的會員及其「沒說出口」的需求，

適當的引導到線上互動，再回到實體店面甚至是戶外的快

閃活動，把顧客的行動生活購物車轉成現金，同時對通路

產生忠誠度與認同，讓線下 -線上 -再回到線下的全旅程

消費成為優質體驗。近期如全家便利商店推出的 APP 寄

杯與贈杯功能增進互動，同時各電商平台搭配到店取貨等

方式，皆有助於會員來店的頻次，促使推升既有門店的銷

售。

三、建構供應鏈「數據」體系

– 強化供應商的合作優勢

超商的品項與服務擴張，其後的供應鏈必須搭配品項逐步

產生「彈性」，足以應付前端門店「多元」的品項銷售，

同時，藉由線上與線下系統數據的整合，無論是透過新興

的支付模式，如 Apple Pay、第三方支付等方式，經由合

作夥伴取得顧客輪廓，針對各種狀況顧客消費行為逐步

建構可預測的模型，得知「誰」購買，「何時」購買等資

料，讓後端廠商得到具體的數據，利用「數據」做生意，

除了有助於供應商前期原料的採購與資金的預測能夠更為

精準，還能形成供應商對通路本身的依賴。

溫暖顧客、有感轉型，下一代的便利店應不設限顧客過去

的偏好，重新從數位科技以及數據中，在顧客、加盟商、

供應商與員工的不便利中，重新創造價值。

（本文已刊登於 2018-01-04 工商時報 A6 政經八百版）

勤業眾信風險管理諮詢 (股 )公司 -數位科技策略 /溫紹群執行副總經理、林茵薇協理、蕭任國副理

39


從雙十一談起台灣消費產業供應鏈轉型思考

回想 2009年，市場還普遍懷疑阿里巴巴能否成功擺脫

仿冒色彩，其試圖將 11/11這個平凡的日期轉變為購物

節日，亦像是一個較大型的實驗，孰知在不到十年之後，

這個節日已創下多項紀錄：10分鐘內成交金額超過人民

幣 200億元、九小時交易突破人民幣 1,000億元、全天

共產生超過 8億筆物流訂單。

美好的銷售數字背後其實是鋪天蓋地的物流工作量，以

及如何用效率、正確性、準時等結果數據進行評估，從

工作流程及標準操作守則中，逐步實現完整的物流任務。

物流能力實則包括倉儲管理、存貨管理、運輸管理等各

部分整合。在輔導各種供應鏈專案經驗中，我們持續探

討：物流活動在企業的業務中，究竟扮演什麽角色？是

配合支持的力量，還是策略性創造差異的核心能力？過

去，倉儲物流僅被視爲保障商品能夠送達客戶手上的一

個「功能」或「職能」，不是一個舉足輕重的「能力」，

只有極少數的企業將其視爲策略性的差異競爭力。

當我們看到雙十一對於零售業、物聯網及行動商務的衝

擊，後勤體系就有了不同的策略意義。一個具有高度彈

性、靈活反應、準確高效的倉儲物流運輸系統，可以積

極帶動前端量能，或是創造差異化的邊際成本結構，成

爲市場致勝的關鍵要素。

反觀台灣，物流能力是强的，拜連鎖便利店的無處不在，

以及服務能力的多樣化，台灣零售業所具備的，是一種

「精耕細作」的物流能力，但是在精耕細作之餘，仍須

思考量能放大的彈性是否可同時存在。

由工業 4.0與智慧製造談到人機結合發展背景，其中的

關鍵性因素，便是成熟技術職工的老齡化。在輔導一個

物流運輸企業專案時觀察到，客戶在營運上的困擾之一，

即倉庫或是運輸工作人員的招募困難。在須同時考量土

地租金成本，選擇倉儲建立地點的情況下，人員，尤其

是成熟技術工作人員的招募與維護，成了一個頭痛的問

題。

台灣城鄉之間的人口流動、老齡化，以及年輕就業人力

的產業選擇偏好，確實成爲零售業後勤支援的一個瓶頸

與困擾。那麽，在O2O（線上線下模式）的工作定義上，

是否已如製造業一般，開始從「人機結合」方面，做更

多的自動化、智慧化運用了呢？其發展速度，又是否足

夠面對未來的商業競爭環境？這是值得許多企業思考的

重要議題。

另外，大數據應用已經是多數企業耳熟能詳的趨勢，以

現階段台灣的狀況而言，除了部分發展領先的企業，大

多數的企業，還在為底層的數據搜集與記錄努力建立體

系；或是面對已經辛苦建立的數據庫，苦苦思考如何進

行運用。這個部分，同樣也是面對未來競爭中，台灣業

者必須迎頭趕上的關鍵環節。

雙十一購物節是否能被快速的推廣，成爲一個全球性的

市場銷售事件，尚有待觀察，但是其影響力已經毋庸置

疑。那麽，對於其引發的新科技新技術應用，或是策略

觀點的突破，業者就不該有任何的遲疑。畢竟，面對未

來的競爭，停滯不前，就代表著加速落後。

（本文已刊登於 2017-11-24 經濟日報 A19 經營管理版）

勤業眾信管理顧問 (股 )公司 / 鄭興總經理、胥傳沛副總經理

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58. Bitstrips was a Canadian/American web and mobile application originally created by Jacob “Ba” Blackstock and Jesse Brown of Toronto, and owned by Snap, Inc.currently.

59. �AR is the next internet: Snapchat gets $1 mil. a day for branded lenses,� © 2017 Digiday.

60. �Virtual Artist app now includes AI-powered color matching,� Mobile Marketer © 2017 Industry Drive, All rights reserved.

61.�IKEA built a smart kitchen of the future - and it�s unlike anything we�ve ever seen,� Copyright © 2017 Business Insider Inc, All rights reserved.

62.https://www.rei.com/blog/climb/new-wave-climber-entrepreneurs

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64.�Alibaba�s shopping holiday that�s bigger than Black Friday and Cyber Monday combined just brought in $25 billion,� © 2017 Business Insider Inc, All rights reserved.

65.Ibid.

66.Ibid.

67.https://m.sephora.com/store-locations-events?tab=services

68.Augmented reality is often described as a live, direct or indirect view of a physical, real-world environment whose elements are augmented (or supplemented) by computer-generated sensory input such as sound, video, graphics, or GPS data.

69.Generally acknowledged as an immersive multimedia or computer-simulated reality, replicates an environment that simulates a physical presence in places in the real world or an imagined world, allowing the user to interact in that world.

70.Considered to be a hybrid of AR/VR in which the real and virtual worlds merge to produce new environments and visualizations where physical and digital objects co-exist and interact in real time.

71.Further definitions of AR/VR/MR found in �The Inevitable: Understanding the 12 Technological Forces That Will Shape Our Future,� © 2016 Kevin Kelley, published by VIKING and imprint of Penguin Random House, Inc.

72.US Census Bureau – Monthly & Annual Retail Trade – E-commerce sales in the second quarter of 2017 accounted for 8.9 percent of total sales, (https://www.census.gov/retail/index.html).

73.Rodney R. Sides, Daniel Bachman - Deloitte Forecast: Retail Holiday Sales to Increase 4 to 4.5 Percent, (https://www2.deloitte.com/us/en/pages/ about-deloitte/articles/press-releases/deloitte-retail-holiday-forecast.html).

74.Jeff Simpson, Lokesh Ohri, Kasey M. Lobaugh - Deloitte Insights: �The new digital divide - The future of digital influence in retail,� (https://dupress. deloitte.com/dup-usen/industry/retail-distribution/digital-divide-changing-consumer-behavior.html).

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95.Walgreens Boots Alliance enters into agreement with Rite Aid to buy 2,186 Rite Aid stores and related assets.29 June 2017. Press release retrieved from http://investor.walgreensbootsalliance.com/ releasedetail.cfm?ReleaseID=1031746

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