2020 年 8 月 21 日号

✣[目次]✣

マーケット時流潮流・来週の予想 ······················· 1

Ⅰ．経済・金融市場動向

金融市場レビュー ····································· 2

今週のチャート ······································· 3

Ⅱ．参考資料

先週・今週・来週の主要経済指標 ······················· 5

月次・四半期のスケジュール ··························· 8

先週・今週の金融市場の動き ·························· 11

最新リポート一覧 ···································· 13

金融市場ウィークリー

1 金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号）

〰〰 マーケット時流潮流 〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰

根拠なき熱狂 チーフエコノミスト 長谷川克之

米国株が堅調に推移している。今週は S&P500 指数が新型コロナ感染拡大前の 2 月中旬の水準を

回復、過去最高値を更新した。いち早く 6 月にコロナ前の水準に達したナスダック総合株価指数も

高値を更新し続けている。新規感染者数のピークアウトやワクチン開発の進展は朗報ではあるが、

経済の先行きは引き続き不透明感が強く、米国経済がコロナ前の水準を回復するにはまだ 2 年近く

はかかるであろうことを考えると足元の株高には違和感がある。

「根拠なき熱狂」（Irrational Exuberance）。1996 年 12 月に当時のグリーンスパン FRB（連邦準備制

度理事会）議長が株高をけん制するために使った表現は有名だ。2000 年 3 月に同名の「根拠なき熱

狂」の著作によって 2000 年代初頭にかけてのハイテクバブルに対して警鐘を鳴らしたのが、その後

ノーベル経済学賞を受賞したシラー・イエール大学教授である。そのシラー教授が発案した景気循

環調整後の株価収益率（PER）である CAPE レシオ は直近で約 31 と、1996 年 12 月の約 28 を超え、

世界大恐慌の契機となったとされる 1929 年 10 月の株価大暴落時とほぼ同水準だ。

もっとも、足元の株高が「根拠なき」「熱狂」かと、問われれば躊躇もある。ほぼ過去最低水準に

ある10年国債の利回りと株式の益利回り（PERの逆数）を比較したイールドスプレッドから見れば、

長期金利との比較で株価が割高とは言い切れない。株価の上昇はセクターによって異なり、市場全

体が熱狂している訳ではない。S＆P500 指数の 3 月以降の上昇の約 4 分の 1 はアップル、アマゾン、

アルファベット（グーグル親会社）、マイクロソフト、フェイスブックといった一部のビッグテック

銘柄にけん引されている。7 月の FOMC（連邦公開市場委員会）議事録でも、S&P500 と比べて中堅

企業の存在感が高いラッセル 2000 種指数の上昇率が相対的に抑えられていることを指摘している。

仮に現時点で「根拠なき熱狂」ではなくても、放置されれば何れそうなる可能性は高い。FRB が

何れ警鐘を鳴らすこと、そうなることを回避するためには金融緩和の手綱を緩めざるを得ないこと

も考えられる。「根拠」があったとしても国民の「実感」なき株高が格差拡大を助長し、一人勝ちす

るビッグテックへの規制強化論を後押しすることも懸念される。株高の持続性には危うさがある。

〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰〰 【 来週の予想 】

USD LIBOR 3カ月(%) 0.20 ～ 0.30米10年国債(%) 0.55 ～ 0.75円 TIBOR 3カ月(%) -0.10 ～ 0.0010年国債(%) -0.05 ～ 0.10ダウ平均(ﾄﾞﾙ) 27,000 ～ 28,300NASDAQ総合指数(ﾎﾟｲﾝﾄ) 10,900 ～ 11,630日経平均(円) 22,000 ～ 23,600TOPIX(ﾎﾟｲﾝﾄ) 1,560 ～ 1,670円/ドル 103.5 ～ 107.5ドル/ユーロ 1.160 ～ 1.200円/ユーロ 120.1 ～ 129.0

為 替

項目 予想レンジ

内外金利

内外株式

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 2

Ⅰ．経済・金融市場動向 ～金融市場レビュー～

日米金利

日米株価

為替

（出所）Bloomberg より、みずほ総合研究所作成

1.06

1.08

1.10

1.12

1.14

1.16

1.18

1.20

102

104

106

108

110

5/21 5/28 6/4 6/11 6/18 6/25 7/2 7/9 7/16 7/23 7/30 8/6 8/13 8/20 （月/日）

（ドル/ユーロ）（円/ドル） ドル円 ユーロドル（右目盛）

米長期金利の低下により、ドル

は円に対し105円台まで下落

17,000

19,000

21,000

23,000

25,000

22,000

24,000

26,000

28,000

5/21 5/28 6/4 6/11 6/18 6/25 7/2 7/9 7/16 7/23 7/30 8/6 8/13 8/20 （月/日）

（円）（ドル） ダウ平均株価 日経平均株価（右目盛）

ダウ平均株価は、ハイテク銘柄が上

昇したものの、景気敏感銘柄の下落

や米中対立懸念で上値が重い展開

▲ 0.10

▲ 0.05

0.00

0.05

0.10

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

5/21 5/28 6/4 6/11 6/18 6/25 7/2 7/9 7/16 7/23 7/30 8/6 8/13 8/20（月/日）

（％）（％） 米10年国債利回り 日10年国債利回り（右目盛）

米金利は、FOMC議事要旨でフォワードガイダ

ンス明確化の見通しが後退して一時上昇も、米

中対立懸念や経済指標の悪化から低下

3 金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号）

～今週の注目チャート～

【 米 FF 金利と OIS 金利の推移 】 市場の利上げ織り込みは見られず

（注）OIS（Overnight Index Swap）とは、変動金利（翌日物金利）と固定金利を交換するスワップ取引のこと。OIS 金利はその取引における固定金利 （出所）Bloomberg より、みずほ総合研究所作成

【解説】米 OIS 金利の推移を見ると、市場参加者が金融緩和の長期化を認識し、利上げを織り込んでいないことがわ

かる。また、今週公開された 7 月の FOMC 議事要旨では、市場参加者が 2024 年まで利上げを見込んでおらず、フォ

ワードガイダンス明確化姿勢が後退したことがうかがえる。9 月の FOMC に向けて、来週のジャクソンホール会議(27、

28 日)では、パウエル議長が金融政策の枠組み変更を中心にどのような政策スタンスを示すのか、注目が集まる。

【 ロビンフッド経由の GAFAM 保有者数の推移 】

「ロビンフッダー」の動向に注目

（注）GAFAM保有者数合計はGAFAM（Google、Apple、Facebook、Amazon、Microsoft）5社のロビンフッド（スマホ取引アプリ）経由の保有者数合計。

保有者数は、日中データの最終時刻時点。なお、ロビンフッダーは、ロビンフッドを利用する投資家 （出所）Refinitiv、Robintrack より、みずほ総合研究所作成

【解説】S&P500 指数が最高値を更新（8/18）するなど、米国株は堅調だ。コロナ禍の株価上昇をけん引しているのは

GAFAM などの IT 大手だが、これら銘柄を買い支える米個人投資家「ロビンフッダー」の動向も注目を集めている。7

月の失業給付金積み増し終了によるモメンタム鈍化が懸念されていたが、8 月以降も増勢を維持している。米国株は

割高感が強まっているが、今後追加経済対策が実施されると、ロビンフッダーの存在感が一層高まる可能性がある。

80

100

120

140

160

180

200

220

240

60

70

80

90

100

110

120

20/2 20/3 20/4 20/5 20/6 20/7 20/8

GAFAM保有者数合計（右目盛） S&P500指数ナスダック総合指数 100

（コロナショック前最高値＝100）

（年/月）

（保有者数、万人）

▲ 0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

20/1 20/2 20/3 20/4 20/5 20/6 20/7 20/8

（%）

（年/月）

グラフタイトル

FF金利OIS2年金利OIS3年金利OIS4年金利OIS5年金利

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 4

【 名目実効為替レート 】 ドル安とユーロ高が相殺し、円相場は膠着状態

（注）名目実効為替レートは BIS（Broad）ベース。8/18～20 の値は、BIS の手法に基づき、各国通貨ペアの NY 終値を用いて算出した試算値

（出所）Bloomberg より、みずほ総合研究所作成

【解説】7 月以降、感染再拡大によるドル安、EU 復興基金を契機としたユーロ高が進展する一方、円は方向感が定ま

らない。6 月末対比で足元の円・名目実効レートを通貨別に分解すると、対ドル・新興国通貨での上昇を、対ユーロで

の下落が抑制した模様である。6・7 月のユーロ圏は都市封鎖の反動で急回復も、以降の回復ペースは輸出の伸び

悩み等が重石となり鈍化する公算だ。こうした材料で堅調なユーロが崩れる局面では、円買いの進行にも要注意だ。

【 中国株の推移 】

当面は高値圏での推移が見込まれる

（出所）Bloomberg、IIF、MSCI より、みずほ総合研究所作成

【解説】7 月に急上昇した中国株は、中国経済への回復期待などから引き続き高値で推移している。今週は、中国人

民銀行による流動性供給が市場予想を上回ったことが追い風となっており、他国の株価指数と比較してアウトパフォ

ームが続く。一方、米中対立激化への懸念が燻るなか、7 月中旬以降は、非居住者による資金フローには不安定さも

みられる。ただし、その程度は限定的であり、株価は当面、高値圏での推移を維持するものとみられる。

▲ 0.1

0.3

0.1 0.1 0.1 0.0

▲ 0.1

▲ 0.1▲ 0.1

▲ 0.4▲ 0.6

▲ 0.4

▲ 0.2

0.0

0.2

0.4（％）

←対円で

売られた通貨

対円で

買われた通貨→

【対円（8/20時点の6月末対比）・通貨別寄与度】

94

96

98

100

102

104

106

108

110

2019/01 2019/07 2020/01 2020/07

米ドル

ユーロ

日本円

(2020/1/1=100)

(年/月)

▲ 20▲ 15▲ 10▲ 5051015202530

60

70

80

90

100

110

120

20/1 20/2 20/3 20/4 20/5 20/6 20/7 20/8

MSCI新興国株指数上海総合指数ダウ平均株価

（2020/1/1＝100）

（年/月）

（億ドル）

非居住者による中国株式投資

（右目盛、7日移動平均）

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 5

Ⅱ．参考資料 先週の主要経済指標

予想：情報ベンダー(Bloomberg、Reuters 等)の取りまとめた予想コンセンサス。米国の経済指標は特に断りのない限り季調値。 R は改定値。 日：日本、米：米国、欧：欧州、英：英国、独：ドイツ、仏：フランス、中：中国、韓：韓国、印：インド、 尼：インドネシア、泰：タイ、比：フィリピン、伯：ブラジル、馬：マレーシア

日 付 今回実績 予　想

8/7(金) 日

景気動向指数(6月速報)

22.2％12.5％

85.076.4

N.A.N.A.84.977.2

RR

10.0％0.0％78.372.9

米

前月差前月比

10.2％＋1763千人

＋0.2％

10.6％＋1480千人

▲0.5％RR

11.1％＋4791千人

▲1.3％

中 貿易収支(7月) 米ドル ＋623億㌦ ＋426億㌦ ＋464億㌦

中 輸出総額(7月) 前年比 ＋7.2％ ▲0.6％ ＋0.5％中 輸入総額(7月) 前年比 ▲1.4％ ＋0.9％ ＋2.7％

8/10(月) 日

中 消費者物価指数(7月) 前年比 ＋2.7％ ＋2.6％ ＋2.5％8/11(火) 日 景気ウォッチャー調査(7月) 41.1 40.0 38.8

日

国際収支(6月速報)

＋1,675億円

▲86.6％▲773億円

▲110.2％

＋1,326億円

▲89.4％▲1,100億円

▲114.6％

米

米生産者物価指数(7月)　[食品・エネルギーを除く]

前月比前月比

＋0.6％＋0.5％

＋0.3％＋0.1％

▲0.2％▲0.3％

8/12(水) 日

マネーストック(7月速報)M2M3

広義流動性

前年比前年比前年比

＋7.9％＋6.5％＋4.8％

＋8.4％＋7.0％

N.A.

R ＋7.3％＋5.9％＋4.4％

米消費者物価指数(7月)　[食品・エネルギーを除く]

前月比前月比

＋0.6％＋0.6％

＋0.3％＋0.2％

＋0.6％＋0.2％

米

8/13(木) 日国内企業物価指数(7月) 前月比

前年比＋0.6％▲0.9％

＋0.4％▲1.1％

＋0.6％▲1.6％

米

3年国債入札：最高利回り 0.179％、　平均利回り 0.146％、　入札倍率 2.44倍

10年国債入札：最高利回り 0.677％、　平均利回り 0.639％、　入札倍率 2.41倍

30年国債入札：最高利回り 1.406％、　平均利回り 1.320％、　入札倍率 2.14倍

経常収支（前年比）貿易収支（前年比）

＋1兆1,768億円

▲27.9％▲5,568億円

-

経 済 指 標 等 前　回

先行DI一致DI先行CI一致CI

雇用統計(7月)　失業率　非農業部門雇用者数　時間当たり賃金（全従業員ベース）

山の日(日本休場)

現状判断DI

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 6

今週の主要経済指標

予想：情報ベンダー(Bloomberg、Reuters 等)の取りまとめた予想コンセンサス。米国の経済指標は特に断りのない限り季調値。 R は改定値。 日：日本、米：米国、欧：欧州、英：英国、独：ドイツ、仏：フランス、中：中国、韓：韓国、印：インド、 尼：インドネシア、泰：タイ、比：フィリピン、伯：ブラジル、馬：マレーシア

日 付 今回実績 予　想

8/14(金) 日 第3次産業活動指数(6月) 前月比 ＋7.9％ ＋6.4％ R ▲2.9％米

鉱工業生産指数(7月)設備稼働率(7月)

前月比 ＋3.0％70.6％

＋3.0％70.3％

RR

＋5.7％68.5％

米 小売売上高(7月) 前月比 ＋1.2％ ＋2.1％ R ＋8.4％米 72.8 72.0 72.5中 鉱工業生産(7月) 前年比 ＋4.8％ ＋5.2％ ＋4.8％

8/17(月) 日GDP(4～6月期1次速報)

前期比 ▲7.8％ ▲7.5％1～3月期

▲0.6％

日 設備稼働率(6月) 前月比 75.0 N.A. 70.6米 ＋3.7 ＋15.0 ＋17.2

8/18(火) 日

米住宅着工件数(7月)住宅着工許可件数(7月)

年率年率

149.6万件

149.5万件

124.5万件

132.6万件

RR

122.0万件

125.8万件

8/19(水) 日前月比前年比

▲7.6％▲22.5％

＋2.0％▲17.5％

＋1.7％▲16.3％

日

貿易統計(7月)

通関収支

輸出輸入

原数値前年比前年比前年比

＋116億円

-▲19.2％▲22.3％

▲865億円

-▲20.9％▲23.0％

R ▲2,693億円

▲145.8％▲26.2％▲14.4％

米

尼

8/20(木) 日

米 ＋17.2 ＋21.0 ＋24.1比

8/21(金) 日消費者物価(7月全国)　[除・生鮮食品]

前年比前年比

＋0.3％0.0％

＋0.3％＋0.1％

＋0.1％0.0％

・政策金利を据え置き

・政策金利を据え置き

5年利付国債入札：最高利回り ▲0.091％、　平均利回り ▲0.093％、　入札倍率 3.55倍

フィラデルフィア連銀製造業業況指数(8月)

金融政策決定会合

金融政策決定会合(18･19日)

経 済 指 標 等 前　回

ミシガン大消費者信頼感指数(8月速報)

ニューヨーク連銀製造業業況指数(8月)

30年利付国債入札：最高利回り 0.625％、　平均利回り 0.617％、　入札倍率 3.44倍

機械受注 [船舶・電力を除く民需](6月)

FOMC議事録(7/28・29分)

・住宅着工件数は前月比＋22.6％の年率149.6万件と大幅増。市場予想を上回る強い結果となった

・着工件数は、コロナ危機下での減少分の約9割を取り戻した。良好な住宅販売、諸制限の緩和等を　背景に、着工回復がかなり進んだと評価・先行指標が改善傾向であるほか、建設業者の景況が良好であることから、今後も住宅着工は底堅く　推移する見込み

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 7

来週の主要経済指標

予想：情報ベンダー(Bloomberg、Reuters 等)の取りまとめた予想コンセンサス。予定は変更になる可能性があります。 日：日本、米：米国、欧：欧州、英：英国、独：ドイツ、仏：フランス、中：中国、韓：韓国、印：インド、 尼：インドネシア、泰：タイ、比：フィリピン、伯：ブラジル、馬：マレーシア

日 付 予　想 前　回 前々回

8/21(金) 米 中古住宅販売件数(7月) 年率 541万件 472万件 391万件

欧 55.0 54.9 48.58/25(火) 日

米 新築住宅販売件数(7月) 年率 77.5万件 77.6万件 68.2万件

米 93.0 92.6 98.3米

独 ifo景況感指数(8月) 92.4 90.5 86.38/26(水) 米 耐久財受注(7月) 前月比 ＋4.0％ ＋7.6％ ＋15.0％

米

8/27(木) 日 全産業活動指数(6月) 前月比 ＋6.3％ ▲3.5％ ▲7.6％日

米

GDP(4～6月期暫定)▲32.5％

4～6月期速報

▲32.9％1～3月期

▲5.0％

米 前月比 ＋5.5％ ＋16.6％ ＋44.3％米

韓

8/28(金) 日消費者物価(8月都区部)　[除・生鮮食品]

前年比前年比

＋0.6％＋0.3％

＋0.6％＋0.4％

＋0.3％＋0.2％

米個人所得(7月)消費支出(7月)コアPCEデフレータ(7月)

前月比前月比前年比

▲0.3％＋1.5％＋1.2％

▲1.1％＋5.6％＋0.9％

▲4.4％＋8.5％＋1.0％

米

72.88月速報

72.87月確報

72.5

金融政策決定会合

ミシガン大消費者信頼感指数(8月確報)

7年国債入札

経 済 指 標 等

ユーロ圏合成ＰＭＩ(8月速報)

20年利付国債入札

カンファレンスボード消費者信頼感指数(8月)

2年国債入札

5年国債入札

2年利付国債入札

中古住宅販売仮契約指数(7月)

前期比年率

パウエルＦＲＢ議長スピーチ（ジャクソンホール経済政策シンポジウム）

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 8

8 月のスケジュール 国 内 米 国 他

1 1

2 2

3 新車販売台数(7 月) 3 米 製造業 ISM 指数(7 月) 4 消費者物価(7 月都区部)

10 年利付国債入札 4 米 製造業新規受注(6 月)

5 黒田日銀総裁発言要旨（コロンビア大学日本経済 経営研究所主催ウェビナー）

5 米 非製造業 ISM 指数(7 月) 貿易収支(6 月)

6 10 年物価連動国債入札 6 英 英中銀金融政策委員会(5･6 日)

7 家計調査(6 月) 毎月勤労統計(6 月速報) 景気動向指数(6 月速報)

7 雇用統計(7 月)

8 8 9 9

10 山の日(日本休場) 10

11 景気ウォッチャー調査(7 月) 国際収支(6 月速報)

11 米 3 年国債入札 PPI(7 月)

12 マネーストック(7 月速報) 12 米 CPI(7 月)，連邦財政収支(7 月) 10 年国債入札

13 企業物価指数(7 月) 13 米 30 年国債入札

14 第 3 次産業活動指数(6 月) 14 米 鉱工業生産・設備稼働率(7 月) 小売売上高(7 月)，労働生産性(4～6 月期暫定) ミシガン大学消費者信頼感指数(8 月速報)

15 15 16 16

17 GDP(4～6 月期 1 次速報) 設備稼働率(6 月)

17 米 ネット対米証券投資(6 月) ニューヨーク連銀製造業業況指数(8 月)

18 30 年利付国債入札 18 米 住宅着工・許可件数(7 月)

19 機械受注統計(6 月)，貿易統計(7 月) 19 米 FOMC 議事録(7/28・29 分) 20 5 年利付国債入札 20 米 景気先行指数(7 月)

フィラデルフィア連銀製造業業況指数(8 月) 21 消費者物価(7 月全国) 21 米 中古住宅販売件数(7 月)

22 22

23 23

24 24

25 20 年利付国債入札 25 米 独

新築住宅販売件数(7 月) カンファレンスボード消費者信頼感指数(8 月) 2 年国債入札 ifo 景況感指数(8 月)

26 26 米 耐久財受注(7 月)，5 年国債入札

27 2 年利付国債入札 全産業活動指数(6 月)

27 米 パウエルＦＲＢ議長スピーチ（ジャクソンホール経済 政策シンポジウム），GDP(4～6 月期暫定) 企業収益(4～6 月期暫定)，7 年国債入札

28 消費者物価(8月都区部) 28 米 ミシガン大学消費者信頼感指数(8月確報) 個人所得・消費支出(7月)

29 29

30 30

31 鉱工業生産(7月速報)，商業動態統計(7月速報) 住宅着工統計(7月)，消費動向調査(8月)

31 米 シカゴPMI指数(8月)

網掛け部分は休場を示す〔予定は変更の可能性があります〕 日：日本、米：米国、欧：欧州、英：英国、独：ドイツ、仏：フランス

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 9

9 月のスケジュール 国 内 米 国 他

1 新車販売台数(8 月)，法人企業統計調査(4～6 月期) 労働力調査(7 月)，10 年利付国債入札

1 米 製造業 ISM 指数(8 月) 個人所得・消費支出(8 月)

2 2 米 製造業新規受注(7 月) ベージュブック(地区連銀経済報告)

3 30 年利付国債入札 3 米 非製造業 ISM 指数(8 月) 労働生産性(4～6 月期改訂)，貿易収支(7 月)

4 4 米 雇用統計(8 月) 5 5

6 6

7 景気動向指数(7 月速報) 7 米 レーバーデー(米国休場) 8 GDP(4～6 月期 2 次速報)，家計調査(7 月)

毎月勤労統計(7 月速報)，景気ウォッチャー調査(8 月) 国際収支(7 月速報)，5 年利付国債入札

8 米 3 年国債入札

9 マネーストック(8 月速報) 9 米 10 年国債入札 10 機械受注統計(7 月)，20 年利付国債入札 10 米

欧 30 年国債入札，ＰＰＩ(8 月) ECB 政策理事会

11 法人企業景気予測調査(7～9 月期) 企業物価指数(8 月)

11 米 CPI(8 月)，連邦財政収支(8 月)

12 12

13 13

14 設備稼働率(7 月)，第 3 次産業活動指数(7 月) 14 15 15 米 鉱工業生産・設備稼働率(8 月)

ニューヨーク連銀製造業業況指数(9 月) 16 貿易統計(8 月) 16 米 FOMC(15・16 日)，小売売上高(8 月)

ネット対米証券投資(7 月) 17 日銀金融政策決定会合(16・17 日)

日銀総裁定例記者会見 17 米

英

住宅着工・許可件数(8 月) フィラデルフィア連銀製造業業況指数(9 月) 英中銀金融政策委員会(16･17 日)

18 消費者物価(8 月全国) 資金循環統計(4～6 月期速報)

18 米 景気先行指数(8 月)，経常収支(4～6 月期) ミシガン大学消費者信頼感指数(9 月速報)

19 19

20 20

21 敬老の日(日本休場) 21

22 秋分の日(日本休場) 22 米 中古住宅販売件数(8 月)，2 年国債入札

23 全産業活動指数(7 月) 23 米 5 年国債入札 24 日銀金融政策決定会合議事要旨(7/14・15 分)

40 年利付国債入札 24 米

独 新築住宅販売件数(8 月)，7 年国債入札 ifo 景況感指数(9 月)

25 25 米 耐久財受注(8 月) 26 26

27 27

28 28

29 日銀金融政策決定会合における主な意見(9/16・17分) 消費者物価(9月都区部)，2年利付国債入札

29 米 カンファレンスボード消費者信頼感指数(9月)

30 鉱工業生産(8月速報)，商業動態統計(8月速報) 住宅着工統計(8月)

30 米 GDP(4～6月期確定)，シカゴPMI指数(9月) 企業収益(4～6月期改訂)

31 31

網掛け部分は休場を示す〔予定は変更の可能性があります〕 日：日本、米：米国、欧：欧州、英：英国、独：ドイツ、仏：フランス

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 10

四半期スケジュール 10 月 11 月 12 月

日 本 1 新車販売台数(9 月) 日銀短観(9 月調査) 10 年利付国債入札 2 労働力調査(8 月) 消費動向調査(9 月) 6 30 年利付国債入札 7 景気動向指数(8 月速報) 8 景気ウォッチャー調査(9 月) 国際収支(8 月速報) 5 年利付国債入札 9 家計調査(8 月) 毎月勤労統計(8 月速報) 12 機械受注統計(8 月) 企業物価指数(9 月) 13 マネーストック(9 月速報) 14 設備稼働率(8 月) 15 第 3 次産業活動指数(8 月) 19 貿易統計(9 月) 20 20 年利付国債入札 23 消費者物価(9 月全国) 27 2 年利付国債入札 29 日銀｢経済･物価情勢の展望」

(基本的見解) 日銀金融政策決定会合(28・29 日) 日銀総裁定例記者会見 商業動態統計(9 月速報) 消費動向調査(10 月) 30 鉱工業生産(9 月速報) 消費者物価(10 月都区部) 労働力調査(9 月)

2 新車販売台数(10 月) 6 家計調査(9 月) 毎月勤労統計(9 月速報) 9 景気動向指数(9 月速報) 10 景気ウォッチャー調査(10 月) 国際収支(9 月速報) 11 マネーストック(10 月速報) 12 企業物価指数(10 月) 第 3 次産業活動指数(9 月) 機械受注統計(9 月) 16 GDP(7～9 月期 1 次速報) 設備稼働率(9 月) 18 貿易統計(10 月) 20 消費者物価(10 月全国) 27 消費者物価(11 月都区部) 30 鉱工業生産(10 月速報) 商業動態統計(10 月速報)

1 新車販売台数(11 月) 法人企業統計調査(7～9 月期) 労働力調査(10 月) 8 GDP(7～9 月期 2 次速報) 家計調査(10 月) 毎月勤労統計(10 月速報) 景気ウォッチャー調査(11 月) 国際収支(10 月速報) 9 マネーストック(11 月速報) 機械受注統計(10 月) 10 企業物価指数(11 月) 法人企業景気予測調査(10～12 月期) 14 設備稼働率(10 月) 日銀短観(12 月調査) 第 3 次産業活動指数(10 月) 16 貿易統計(11 月) 18 消費者物価(11 月全国) 日銀金融政策決定会合(17・18 日) 日銀総裁定例記者会見 21 資金循環統計(7～9 月期速報) 25 消費者物価(12 月都区部) 商業動態統計(11 月速報) 労働力調査(11 月) 28 鉱工業生産(11 月速報)

米 国 1 製造業 ISM 指数(9 月) 2 雇用統計(9 月) ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(9 月確報) 5 非製造業ＩＳＭ指数(9 月) 6 3 年国債入札 貿易収支(8 月) 7 FOMC 議事録(9/15・16 分) 10 年国債入札 8 30 年国債入札 13 CPI(9 月) 連邦財政収支(9 月) 14 PPI(9 月) 15 ﾌｨﾗﾃﾞﾙﾌｨｱ連銀製造業業況指数(10 月) ﾆｭｰﾖｰｸ連銀製造業業況指数(10 月) 16 鉱工業生産・設備稼働率(9 月) 小売売上高(9 月) ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(10 月速報) 20 住宅着工・許可件数(9 月) 21 ﾍﾞｰｼﾞｭﾌﾞｯｸ(地区連銀経済報告) 22 中古住宅販売件数(9 月) 26 新築住宅販売件数(9 月) 27 耐久財受注(9 月) 景気先行指数(9 月) 2 年国債入札 ｶﾝﾌｧﾚﾝｽﾎﾞｰﾄﾞ消費者信頼感指数(10 月) 28 5 年国債入札 29 GDP(7～9 月期速報) 7 年国債入札 30 ｼｶｺﾞ PMI 指数(10 月) ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(10 月確報) 雇用コスト指数(7～9 月期) 個人所得・消費支出(9 月)

2 製造業 ISM 指数(10 月) 4 非製造業 ISM 指数(10 月) 貿易収支(9 月) 5 労働生産性(7～9 月期暫定) FOMC(4・5 日) 6 雇用統計(10 月) 9 3 年国債入札 10 10 年国債入札 11 連邦財政収支(10 月) 12 CPI(10 月) 30 年国債入札 13 ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(11 月速報) PPI(10 月) 16 ﾆｭｰﾖｰｸ連銀製造業業況指数(11 月) 17 鉱工業生産・設備稼働率(10 月) 小売売上高(10 月) 18 住宅着工・許可件数(10 月) 19 ﾌｨﾗﾃﾞﾙﾌｨｱ連銀製造業業況指数(11 月) 中古住宅販売件数(10 月) 20 景気先行指数(10 月) 23 2 年国債入札 5 年国債入札 24 7 年国債入札 25 耐久財受注(10 月) GDP(7～9 月期暫定) ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(11 月確報) 企業収益(7～9 月期暫定) 新築住宅販売件数(10 月) 個人所得・消費支出(10 月) ｶﾝﾌｧﾚﾝｽﾎﾞｰﾄﾞ消費者信頼感指数(11 月) 26 FOMC 議事録(11/4・5 分) 30 ｼｶｺﾞ PMI 指数(11 月)

1 製造業 ISM 指数(11 月) 2 ﾍﾞｰｼﾞｭﾌﾞｯｸ(地区連銀経済報告) 3 非製造業ＩＳＭ指数(11 月) 4 雇用統計(11 月) 貿易収支(10 月) 8 労働生産性(7～9 月期改訂) 3 年国債入札 9 10 年国債入札 10 連邦財政収支(11 月) CPI(11 月) 30 年国債入札 11 ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(12 月速報) PPI(11 月) 15 鉱工業生産・設備稼働率(11 月) ﾆｭｰﾖｰｸ連銀製造業業況指数(12 月) 16 FOMC(15・16 日) 小売売上高(11 月) 17 住宅着工・許可件数(11 月) ﾌｨﾗﾃﾞﾙﾌｨｱ連銀製造業業況指数(12 月) 18 経常収支(7～9 月期) 19 景気先行指数(11 月) 22 企業収益(7～9 月期改訂) GDP(7～9 月期確定) 中古住宅販売件数(11 月) 23 ﾐｼｶﾞﾝ大学消費者信頼感指数(12 月確報) 新築住宅販売件数(11 月) 個人所得・消費支出(11 月) 24 耐久財受注(11 月) 28 2 年国債入札 5 年国債入札 29 7 年国債入札 30 ｶﾝﾌｧﾚﾝｽﾎﾞｰﾄﾞ消費者信頼感指数(12 月) 31 ｼｶｺﾞ PMI 指数(12 月)

欧 州 29 ECB 政策理事会 5 英中銀金融政策委員会(4･5 日) 10 ECB 政策理事会 17 英中銀金融政策委員会(16･17 日)

予定は変更の可能性があります

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 11

先週の金融市場の動き

（注）前週末比は、海外などについては現時点での直近値と前週末値との比較。 東京市場の発行日表示値は終値。 米国 10 年債、米金利スワップ 10 年物は Bloomberg の終値。 日本株出来高･売買代金はそれぞれ東京証券取引所第一部出来高･売買代金。 TIBOR は全銀協発表のユーロ円 TIBOR 平均値。 新発 10 年国債は日本相互証券発表の気配値。 金利先物は東京金融取引所（TFX）のユーロ円 3 ヵ月金利先物。 独･英 10 年国債は Bloomberg の提示する終値。 為替は NY 時間終値（出所：Bloomberg）。

[海外金利]8/6 8/7 8/10 8/11 8/12 8/13 前週末比

ドルLIBOR 3M(%) 0.24325 0.25250 0.25688 0.25350 0.26475 0.28013 0.028 ﾕｰﾛﾄﾞﾙ金先（Sep20) 99.785 99.78000 99.765 99.755 99.755 99.750 ▲ 0.030 米国債(10年、%) 0.536 0.56400 0.576 0.642 0.675 0.721 0.157 ｽﾜｯﾌﾟ金利(10年、%) 0.538 0.57700 0.594 0.645 0.670 0.700 0.123 独国債(10年、%) ▲ 0.531 ▲ 0.509 ▲ 0.526 ▲ 0.478 ▲ 0.447 ▲ 0.412 0.097 英国債(10年、%) 0.108 0.139 0.131 0.200 0.237 0.243 0.104

[内外株式]8/6 8/7 8/10 8/11 8/12 8/13 前週末比

ダウ平均(㌦) 27,386.98 27,433.48 27,791.44 27,686.91 27,976.84 27,896.72 463.24 S&P500指数 3,349.160 3,351.280 3,360.470 3,333.69 3,380.350 3,373.43 22.15 NASDAQ総合指数 11,108.07 11,010.98 10,968.36 10,782.82 11,012.24 11,042.50 31.52 日経平均(円) 22,418.15 22,329.94 22,750.24 22,843.96 23,249.61 919.67 TOPIX(Pt.) 1,549.88 1,546.74 1,585.96 1,605.53 1,624.15 77.41 出来高(百万株) 1,079.78 1,189.38 休場 1,627.14 1,491.13 1,411.49 222.11 売買代金(億円) 19,955.25 22,781.12 27,430.25 25,602.46 25,583.23 2802.11 日経JASDAQ平均(円) 3,434.34 3,432.71 3,443.74 3,443.87 3,460.38 27.67

[円金利]8/6 8/7 8/10 8/11 8/12 8/13 前週末比

TIBOR 3カ月(%) ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 0.00 ﾕｰﾛ円金先（Sep20) 100.060 100.060 100.050 100.050 100.045 ▲ 0.015 新発国債(10年、%) 0.015 0.010 休場 0.025 0.040 0.030 0.020 長国先物（Sep20) 152.24 152.29 152.00 151.80 151.87 ▲ 0.42 ｽﾜｯﾌﾟ金利(5年、%) ▲ 0.049 ▲ 0.049 ▲ 0.032 ▲ 0.023 ▲ 0.030 0.019

[為替]8/6 8/7 8/10 8/11 8/12 8/13 前週末比

円／＄ 105.55 105.92 105.96 106.49 106.91 106.93 1.01 ＄／EUR 1.1877 1.1787 1.1738 1.1740 1.1784 1.1814 0.0027 円／EUR 125.36 124.85 124.38 125.02 125.98 126.32 1.47

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 12

今週の金融市場の動き

（注）前週末比は、海外などについては現時点での直近値と前週末値との比較。 東京市場の発行日表示値は終値。 米国 10 年債、米金利スワップ 10 年物は Bloomberg の終値。 日本株出来高･売買代金はそれぞれ東京証券取引所第一部出来高･売買代金。 TIBOR は全銀協発表のユーロ円 TIBOR 平均値。 新発 10 年国債は日本相互証券発表の気配値。 金利先物は東京金融取引所（TFX）のユーロ円 3 ヵ月金利先物。 独･英 10 年国債は Bloomberg の提示する終値。 為替は NY 時間終値（出所：Bloomberg）。

[海外金利]8/13 8/14 8/17 8/18 8/19 8/20 前週末比

ドルLIBOR 3M(%) 0.28013 0.27038 0.26775 0.25300 0.24688 0.25613 ▲ 0.014 ﾕｰﾛﾄﾞﾙ金先（Sep20) 99.750 99.75500 99.768 99.770 99.780 99.775 0.020 米国債(10年、%) 0.721 0.70940 0.688 0.669 0.680 0.651 ▲ 0.059 ｽﾜｯﾌﾟ金利(10年、%) 0.700 0.70720 0.678 0.654 0.664 0.644 ▲ 0.063 独国債(10年、%) ▲ 0.412 ▲ 0.421 ▲ 0.451 ▲ 0.463 ▲ 0.472 ▲ 0.496 ▲ 0.075 英国債(10年、%) 0.243 0.243 0.216 0.219 0.236 0.225 ▲ 0.018

[内外株式]8/13 8/14 8/17 8/18 8/19 8/20 前週末比

ダウ平均(㌦) 27,896.72 27,931.02 27,844.91 27,778.07 27,692.88 27,739.73 ▲ 191.29 S&P500指数 3,373.430 3,372.850 3,381.990 3,389.78 3,374.850 3,385.51 12.66 NASDAQ総合指数 11,042.50 11,019.30 11,129.73 11,210.84 11,146.46 11,264.95 245.65 日経平均(円) 23,249.61 23,289.36 23,096.75 23,051.08 23,110.61 22,880.62 ▲ 408.74 TOPIX(Pt.) 1,624.15 1,623.38 1,609.82 1,610.85 1,613.73 1,599.20 ▲ 24.18 出来高(百万株) 1,411.49 1,055.53 819.22 974.25 915.33 945.67 ▲ 109.86 売買代金(億円) 25,583.23 20,270.64 15,014.97 17,717.19 16,966.05 17,748.51 ▲ 2522.13 日経JASDAQ平均(円) 3,460.38 3,465.21 3,456.70 3,467.30 3,477.03 3,471.55 6.34

[円金利]8/13 8/14 8/17 8/18 8/19 8/20 前週末比

TIBOR 3カ月(%) ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 ▲ 0.06500 0.00 ﾕｰﾛ円金先（Sep20) 100.045 100.045 100.040 100.050 100.055 100.060 0.015 新発国債(10年、%) 0.030 0.045 0.040 0.035 0.030 0.030 ▲ 0.015 長国先物（Sep20) 151.87 151.62 151.74 151.88 151.95 151.92 0.30 ｽﾜｯﾌﾟ金利(5年、%) ▲ 0.030 ▲ 0.023 ▲ 0.023 ▲ 0.031 ▲ 0.036 ▲ 0.032 ▲ 0.009

[為替]8/13 8/14 8/17 8/18 8/19 8/20 前週末比

円／＄ 106.93 106.60 106.00 105.41 106.12 105.80 ▲ 0.80 ＄／EUR 1.1814 1.1842 1.1870 1.1931 1.1838 1.1860 0.0018 円／EUR 126.32 126.24 125.83 125.76 125.63 125.48 ▲ 0.76

金融市場ウィークリー（2020 年 8 月 21 日号） 13

最新リポート一覧

＜みずほインサイト＞

2020 年 8 月 18 日 コロナショックと日本経済 ～2020 年度は大幅マイナス成長。先行きの回復も緩慢～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/jp200818.pdf

2020 年 8 月 13 日 V-RESAS で見るコロナ禍の地域経済 ～地域別サービス業の詳細分析を振興策に反映すべき～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/pl200813.pdf

2020 年 8 月 12 日 欧州の生産性が低い 4 つの理由 ～コロナ・ショックで低生産性の解決はより困難に～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/eu200812.pdf

2020 年 8 月 11 日 早期収束も不透明感漂う韓国経済 ～「韓国版ニューディール」による産業育成がカギ～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/as200811.pdf

2020 年 8 月 7 日 今後の年金給付水準の見通し ～報酬が低いほど給付水準低下の影響大～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/pl200807.pdf

2020 年 8 月 3 日 金市場の現状と展望 ～高い不確実性・低金利環境継続により堅調推移を想定～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/mk200803.pdf

2020 年 7 月 21 日 コロナ禍で誰の所得が減少するか ～約３割の家計は給付金受給後も所得が減少～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/jp200721.pdf

2020 年 7 月 20 日 米国州政府の財政危機リスク ～連邦政府による支援の課題と均衡財政主義の足枷～ https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/us200720.pdf

＜内外経済見通し＞

2020 年 8 月 18 日 2020・2021 年度内外経済見通し ～モビリティ回復は緩慢。先進国の GDP 水準はコロナ前に戻らず～

https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/forecast/outlook_200818.pdf

発行・編集／みずほ総合研究所 調査本部 〒100-0011 東京都千代田区内幸町 1-2-1 TEL.03-3591-1296

当レポートは情報提供のみを目的として作成されたものであり、取引の勧誘を目的としたものではありませ

ん。本資料は、当社が信頼できると判断した各種データに基づき作成されておりますが、その正確性、確実

性を保証するものではありません。本資料のご利用に際しては、ご自身の判断にてなされますようお願い申

し上げます。また、本資料に記載された内容は予告なしに変更されることもあります。なお、当社は本情報を

無償でのみ提供しております。当社からの無償の情報提供をお望みにならない場合には、配信停止を希望

する旨をお知らせ願います。